PARTE II • LILIANA ROJAS-SUAREZ/STEVEN R. WEISBROD Figura 9 Bancos argentinos con numerosas cuentas de pasivos corrientes: crecimiento de los depósitos e intereses pagados, 1994-95 (Porcentajes)
Fuente: Banco Central de la República Argentina, Estados Contables de las Entidades Financieras, varios números.
pasivos corrientes durante 1994, año anterior a la crisis financiera, en comparación con el crecimiento de sus bancos en lo que se refiere a pasivos excluidos los depósitos en 1995. Los bancos que registraron el mayor crecimiento de los pasivos excluidos los depósitos en 1995 -signo de falta de liquidez de la cartera de activos frente a una retirada masiva de depósitos- eran los que pagaban las tasas de interés más altas sobre los depósitos en 1994. Además, como se observa en la Figura 9, entre los bancos con numerosas cuentas de pasivos corrientes de Argentina, los que perdieron el mayor porcentaje de depósitos en 1995 fueron también los que tenían mayores gastos de intereses en 1994. Por ello, parece que, en Argentina, los titulares de pasivos previeron con bastante precisión en qué forma se comportarían los bancos durante una crisis. La opinión de los depositantes habría resultado quizá todavía más certera si hubiéramos podido determinar los costos de instrumentos idénticos para cada uno de los bancos antes de la crisis. En México, no hay diferencias claras entre los bancos en función de los distintos tipos de depósitos. No obstante, los inversionistas recibieron una gran variedad de tasas de interés por los pasivos de diferentes bancos en 1993, casi dos años antes de la crisis. Como en México ningún banco sufrió una retirada masiva de fondos equivalente a las experimentadas por algunos bancos argentinos con menor proporción de cuentas de pasivos corrientes, no podemos utilizar los retiros de depósitos para calibrar la forma en que los depositantes valoran el riesgo bancario du-
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