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Tampoco el análisis de los problemas relacionados con la eficiencia permite llegar a resultados definitivos. Por ejemplo, es posible que los bancos universales permitan una mayor concentración del sector bancario y, por lo tanto, reduzcan la competencia, mientras que los bancos de actividad limitada, aunque quizá den lugar a una concentración menor, pueden impedir que los bancos consigan los aumentos de eficiencia disponibles como consecuencia de las economías de escala y de ámbito. ¿Quiere ello decir que los bancos de actividad limitada, por el hecho de mantenerse al margen de ciertas actividades financieras, protegen el sistema bancario de manipulaciones políticas? Por desgracia, tampoco aquí hay una respuesta definitiva. Como la definición de activos "seguros" que los bancos de actividad limitada pueden tener está determinada por las autoridades, sigue existiendo la tentación de que éstas interpreten el término "seguro" como sinónimo de "gobierno o relacionado con el gobierno", lo que a su vez aumenta los incentivos para que las autoridades financien los déficit fiscales con depósitos bancarios. Existe ya un considerable consenso sobre estos resultados. A pesar de la gran diferencia de la evolución de los distintos países, los colaboradores de este libro de Japón, Nueva Zelandia y Reino Unido han atribuido el comportamiento de los sistemas financieros de esos países a la eficacia de la estructura de regulación y supervisión en que deben realizar sus actividades. Además, todos se han mostrado de acuerdo en que el diseño del sistema financiero no es una decisión que se toma de una vez por todas, sino un proceso que evoluciona al mismo tiempo que los mercados nacionales e internacionales. Como ha señalado Brian Quinn, "las estructuras financieras son dinámicas y evolucionan con el tiempo, lo que quiere decir que influyen en todos los factores que intervienen en una economía en desarrollo y al mismo tiempo se dejan influir por ellos". Este punto de vista fue respaldado por Toyoo Gyohten, quien reconoció inmediatamente que los problemas que ahora atraviesa el sistema bancario japonés (sistema calificado normalmente como universal) son resultado de la escasa voluntad de las autoridades regulatorias para modificar su enfoque ante los profundos cambios de la economía mundial. El sistema regulatorio japonés se concibió después de la segunda guerra mundial, dentro del proceso de reconstrucción. Es interesante observar que esa estructura de regulación, basada en controles estrictos y en la intervención gubernamental en las actividades bancarias, se eligió porque se consideraba que era un medio para garantizar la estabilidad financiera. No obstante, por no tener en cuenta los cambios posteriores ocurridos en el entorno financiero como consecuencia de la globalización, las autoridades japonesas no llegaron a comprender que la falta de eficiencia del sistema sería por sí misma un obstáculo a la estabilidad financiera. Así, un sistema que puede funcio-
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CONCLUSIONES