no title by dan bruno

Viernes 9 de marzo de 2012 | 1,60€ | Año XXVI | nº 7.738 | Segunda Edición

www.expansion.com

El nuevo iPad3 deja fuera de juego a sus rivales P12

Cómo afronta el jefe un ERE sin desmotivar P43

HOY: FUERA DE SERIE

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Las siete compañías que suben en bolsa entre un 25 y un 90% en 2012 P20

st oy vi en

Bruselas envía una misión a España para investigar el déficit La UE no tomará ninguna decisión sobre el objetivo de 2012 hasta aclarar las causas de la desviación

ol B oomberg News

P19 y 25/EDITORIAL

“Los países deben estar sujetos a unas disciplinas que no pueden ser cambiadas por un Gobierno”. Así respondió Mario Draghi, presidente del BCE, a una pregunta sobre el déficit español. El italiano defendió ayer las multimillonarias subastas de liquidez tras las críticas de Alemania, e indicó que ve indicios de mejora del crédito. P18

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Grecia encauza la quita de su deuda y la bolsa sube

Rajoy trata de convencer al Partido Popular Europeo: “España cumple y España cumplirá”

DRAGHI AVISA A RAJOY: “NO SE PUEDEN CAMBIAR LAS NORMAS”

El Gobierno quiere que Abertis BBVA estudia más salve las autopistas en quiebra compras en España

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Cómo crear una empresa al salir de clase P14 Ibex 35

8.307,40 +1,78%

EuroStoxx

2.514,22 +2,17% 12.907,94 +0,55%

DowJones

Los múltiples cambios de previsión en pocas semanas han generado dudas en Bruselas

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Sigue el pulso entre Madrid y Bruselas. La Comisión ha enviado una delegación de técnicos para que analicen la desviación del déficit de España en 2011. El hecho de que en pocas semanas se lanzaran diversas previsiones ha generadoincertidumbreenelseno de la Unión Europea. De hecho, la Comisión no tomará ninguna decisión sobre una eventual relajación de los objetivos del déficit español hasta conocer con detalle los motivos de esta desviación. A fin de cuentas, el Gobierno pasó de hablar de una desviación de décimas por encima del 6% a elevar el nivel al 8%, a insinuarun8,2%,yaanunciarel definitivo 8,5% que en la UE quierencomprobar. P21

Euro/Dólar

1,3242 +0,93%

Riesgo País

326,09

La Comisión Delegada de Asuntos Económicos del Gobierno analizó ayer un informe sobre la delicada situación que atraviesa un grupo de nueve autopistas de peaje

y las posibles medidas para evitar su quiebra. Entre ellas, figura promover fusiones de los corredores deficitarios con los rentables, que gestionaAbertis. P3/LALLAVE

El Ejecutivo estudia segregar los activos militares de Hispasat y vender su participación P5

-1,67%

Latinoamérica aporta 3.600 millones al ebitda de Endesa e impulsa su negocio P2 y 4

La banca deberá dotar al 80% el suelo aunque se construya

Folgado sustituye aAtienza al frente de Red Eléctrica P20 MAÑANA EN EXPANSIÓN

Valores con tirón bursátil y un futuro prometedor

Miguel Ángel Fernández Ordóñez.

ElBancodeEspañahaacabado de perfilar la circular que concreta el plan de saneamiento bancario diseñado por el Gobierno. El sector no podrá liberar las provisiones que se le exijan ahora por los activos inmobiliarios de peor calidad (suelo y promociones en curso), aunque los desa-

rrolle y los transforme en viviendas terminadas. El plan del Ejecutivo exige una cobertura media del 80% para los terrenos y del 35% para los pisos acabados. El Banco deEspañapediráalasentidades que realicen las provisiones de forma gradual a lo largodelejercicio. P15/LALLAVE

La banca española puede ser unaoportunidaddeinversión, según los directivos de BBVA, que ayer explicaron a los analistaslacompradeUnnim. P16

Un valor a seguir:

BBVA POR FERNÁNDEZ HÓDAR

Expansión Viernes 9 marzo 2012

Editorial

La Llave

La oposición pierde el paso a la reforma laboral

Fusiones para salvar las autopistas

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Asedio al ‘ladrillo’ y al suelo de la banca

Laexigenciaregulatoriasobrela bancaacuentadelexcesivopesode losactivosinmobiliariosensusbalancesaumentadegradoconladecisióndelBancodeEspañadeincrementarlasprovisionesobligatorios sobretodaslascategoríasdesuelo, inclusoaquelenqueseempiezaa construir.LanuevacirculardelaentidadquetodavíapresideMiguel ÁngelFernándezOrdóñezfuerzaa lasentidadesfinancierasaredoblar esfuerzosparasacardebalance cualquierinmuebleosueloadjudi-

Enel se apoya en Endesa para reducir su deuda

LaitalianaEnel,propietariadel 92%deEndesa,presentóayersu plandenegociohasta2016que contemplaparaesteañounadisminucióndelosresultadosensus dosmercadosprincipales,Italiay España.Unascifrasqueengran medidaseráncompensadasporel crecimientoenloscincopaíseslatinoamericanosenlosqueopera elgrupo.Así,Endesa,cuyafortalezaeneláreaesunodesusprincipalesactivos,aportaráaproximadamenteun40%delebitdade Enelen2012,porcentajequeprevisiblementeirácreciendohasta nivelesdel43%enlossiguientes ejercicios.Mientras,losesfuerzos delgrupoitalianosefocalizarán enlareduccióndesudeuda,una delasmáselevadasentrelaseléctricasdeEuropa.Paraello,contemplarecorteseninversiones, ahorrosyunareduccióndel payout desdeel60%al40%,loquele permitiríalograrunadisminucióndelpasivonetodesde42.000 millonesa30.000millonesen cuatroaños.Estealtoendeudamientosedebeengranparteala compradeEndesa,iniciadaen 2007yfinalizadaen2009conla recompradelpaquetedeAcciona,

estas alturas ya nadie duda de que la solución a la deuda griega es un default. La penalización de los mercados y la incertidumbre en la zona euro así lo reflejan desde hace tiempo. La única cuestión que quedaba por dilucidar es si el impago se producía de forma ordenada o no. Parece ser que finalmente triunfa el sentido común y el acuerdo con los acreedores se cierra en términos razonables, ya que, de momento, más del 75%delostenedoresdebonosgriegoshabríanaceptadolascondiciones que suponen la condonación de un 53% de la deuda, lo que en principio activaría las cláusulas de acción colectiva que implican a la totalidad de los acreedores y que sumarían en total unos 177.000 millones de euros. En cualquier caso, este paso no representaelfinaldelacrisisdeGrecia,sinounanuevaprórroga quepermitiráalpaíshelenoseguirfuncionandoconrespiración asistidagraciasaunnuevopaquetederescate. ElverdaderoproblemaparaGrecia,sinembargo,noeslafalta de financiación, sino la atonía de su economía, instalada en una profundarecesión,acompañadaademásdelinmovilismopolítico para llevar a cabo las reformas necesarias. Las condiciones quela troika (BancoCentralEuropeo,ComisiónEuropeayFondo Monetario Internacional) ha ido poniendo a Grecia han sido incumplidas reiteradamente, hasta el punto de que los deberes para liberar el nuevo paquete de ayudas siguen siendo prácticamente los mismos, pero aplicados sobre una economía mucho más deteriorada, con una tasa de paro que supera el 20% y un climasocialcadavezmásenervado. El reiterado incumplimiento griego ha sembrado además dudas sobre otros países periféricos, como España e Italia. Es precisamente en ese contagio donde radica el principal problema que atraviesa ahora Europa, ya que Grecia apenas representa el 2% de la economía de la zona euro, mientras que en el caso de Italia y España ese porcentaje asciende en conjunto casi al 30%. Las autoridades de la UE y el Banco Central Europeo apuestan abiertamente por seguir dándole oportunidades a Grecia, conscientes de que cualquier otra alternativa podría ser más costosa paralaeconomíadelcontinente.

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cados,yaque,delocontrario,deberándotarlosterrenosenun80%de suvalor,laspromocionesencurso enun65%ylaviviendaterminadaal 35%,talcomoestableciólanuevaregulación“extraordinariaytemporal”delnuevoGobierno.Paraevitar quelosbancosoptenportomaratajosparahacermásdigeriblelareforma,elBancodeEspañaharestringidounaprácticahabitualdelosúltimostiemposenelsector,consistenteenreclasificarloscréditosotransformarlossuelosypromocionesen cursoenviviendasacabadasparaliberarasílasexigentesprovisiones queimponeelregulador.Elajuste provocadoporestanuevanormativa noesbaladí,yaquelaexposiciónde labancaespañolaaestetipodeactivossuperalos88.000millonesde euros,delosqueseríanecesarioprovisionarcasi25.000millonesadicionalesalasdotacionesyarealizadas conanterioridad.Yelmargentemporalparahacerloseráescaso:hasta diciembredeesteaño,aunquepodránretrasarsucumplimientoun añosiparticipanenalgunafusiónde nuevocuño.

negociomedianteunacombinación defusionesqueagrupelosactivos másrentablesconlosdeficitarios. Enestepunto,Abertisesunodelos grandescatalizadores,yaquegestionalamejorcarteradeautopistasde Españaysubalancepodríaaguantar elimpactodeesasintegraciones.No parecefácil,yaquesuscompetidoresvenenestaopciónunexcesode protagonismo.Sonprecisamentelas dudaslasquejueganencontradel sector,yaquelacapacidaddeaguantedelabancanoesinfinita.

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La penúltima oportunidad para Grecia

ElMinisteriodeFomentoesconscientedeladelicadasituaciónfinancieradeungrupoformadopornueveautopistasdepeaje.Lamalaevolucióndelostráficos,lossobrecostes multimillonariosporexpropiacionesdesueloylaincapacidaddesus accionistasparaseguirhaciendo frenteasusobligacionesconlabancaacreedorahadejadoaestoscorredoresalbordedelasuspensiónde pagos.SetratadeconcesionessituadasenMadrid,Castilla-LaMancha yelMediterráneo,queseplanificaronbajounasexpectativasquenuncasellegaronacumpliry,ahora,su debilidadcorreelriesgodetraspasarleunadolorosafacturaalEstado comogaranteúltimodeestosactivosantelosbancos.Esnormal,por tanto,queelGobiernohayaasumido comoprioritarioresolveresteproblemaque,además,mientraspersistadañalaimagendeunsectorque necesitadelapoyodelacomunidad inversora.Esdifícilquelabancao losgrandesfondosinternacionales inviertanennuevosproyectosen EspañasianteselGobiernonodesarrollaunmarcoquegaranticelaestabilidaddelnegocioalargoplazo. Porestarazón,Fomentoanalizavariasalternativasdecarácterestructural.Entreellas,destacasanearel

ldebatesobrelareformalaboralcelebradoenelCongreso de los Diputados terminó en un diálogo de sordos debido al atrincheramiento de los principales partidos de la oposiciónenposicionesextremas,muyalejadasdeloquelasinstituciones y los socios europeos vienen reclamando a España. En el vodevil orquestado por PSOE, IU y otros grupos minoritarios se colaron incluso arcaicas proclamas feministas a causa de la celebración ayer del Día Internacional de la Mujer, lo que da idea de laconfusiónreinanteenlasfilasdelaoposición. Resulta especialmente grave que esto suceda en el seno de un partido que hasta hace sólo unos meses ostentaba la responsabilidad de gobierno, cuyas propuestas de reforma del mercado laboral se mostraron del todo ineficaces en un periodo en que, como recordó la ministra de Empleo, Fátima Báñez, se han perdido más de 3 millones de puestos de trabajo. El PSOE, y sobre todo su nueva portavoz en el Congreso, Soraya Rodríguez, perdió ayerunaoportunidadinmejora- La nueva norma es un ble para demostrar su auténtica avance respecto a la vocación de ejercer la oposición legislación que ha responsable en una materia tan generado la elevada sensible para la sociedad. Por el tasa de paro actual contrario, optaron por alinearse con las posiciones extremas como las de los sindicatos, que tras la cómoda indolencia que presidiósuactuaciónenlaetapadelGobiernosocialista,seaprestan ahora a encender las calles con manifestaciones tan irresponsables e irrespetuosas como la del próximo domingo, 11 de marzo. La pereza argumental que evidenció ayer la oposición al rechazar la reforma laboral planteada por el Gobierno, que sí obtuvoelapoyodeCiU,UPNyForoAsturias,contrastavivamente con la gravedad de un momento en que más de un millón y medio de familias tienen a todos sus miembros en paro. Aunque la propuesta del PP no es la panacea y dista del modelo ideal para acabar con las rigideces y distorsiones que explican los elevados niveles de desempleo, supone un claro avance respecto a la legislación anterior, cuyo resultado ha sido la mayor tasa de paro enEspañadurantedécadas.

susocioinicialenlaoperación.El nuevoplandeEnelesunbañode realismoyantelosrecortesanunciadoslaacciónsedejóayerun 5,6%,yenelúltimoañollevaperdidoun32%.Sinembargo,elgrupoestácumpliendolosexigentes objetivosdesinergiasidentificadasconEndesa,1.300millones anuales,ycuentaconliquidezdisponibleparacumplirlosvencimientoshasta2014.Elañopasado,Enelobtuvounosingresosde 79.500millonesdeeurosyunbeneficiode4.100millones.

Boyante ejercicio para EADS EADS,matrizdeAirbus,querepresentael67%desusventas,tuvoun excelente2011,conunaumentode ventasdel7%,hasta49.100millones deeuros,ydel87%delbeneficioneto,hasta1.033millones.Apuntode queelalemánTomEnderstomelas riendas,EADSafrontaelretodedisminuirelpesodelaactividaddelos avionescomercialeshastael50%, aumentarlosserviciossobrelosingresoshastael25%yexpandirseinternacionalmente,detalformaque el20%desuplantilla–unas133.000 personas–trabajefueradeEuropay el40%desussuministrostambién seoriginenfueradeEuropa.Con unacarteradepedidosde541.000 millones,EADSrebosaoptimismo porlaexcelenteacogidaalnuevobimotordecortoymedioalcance A320neo,unaversiónmáseficiente desuclásicoA320.Confianzaquele hallevadoadoblareldividendohasta0,45eurosporacciónyestimarun aumentodelbeneficioporacciónde cercadel20%para2012.Elmercado reaccionómuypositivamentealos resultados,conunarevalorización del8%quecompletaunañodesubidasqueyasumanel46%.Ycomo consecuenciadeello,elgrupocotiza aunexigentePER2012de20veces, conunacapitalizaciónde23.800millones.Entrelosagraciadosporla subidadeldividendoseencuentrael terceraccionista,queeselEstadoespañolatravésdelaSEPI,propietariodel5,44%delcapital.

Deje sus comentarios a los editoriales y La Llave en www.expansion.com/opinion

Empresas en este número: Abertis P3 / Air France-KLM P9 / BMW P9 / Carrefour P8 / Coca-Cola P10 / Copisa P11 / EADS P8 / Endesa P4 / Ferrovial P11 / Gamesa P7 / Henkel P6 / Hisdesat P5 / Hispasat P5 / iberdrola P3 / Leroy Merlin P6 / Mango P9 / Marsans P7 / Mercapital P6 / REd Electrica P4 / Seur P6 / Telefonica P6 /Tino Stone P11 / Unecsa P11 /Vodafone P6

Viernes 9 marzo 2012 Expansión

EMPRESAS Iberdrola pierde un recurso contra un fallo de la CE M.Serraller/R.R.Lavín. Madrid/Bruselas

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El Tribunal de Justicia de la Unión Europea (TUE) ha rechazado un recurso de Iberdrola contra una decisión aprobada en 2009 por la Comisión Europea (CE) que declaró ilegal el sistema español de deducciones fiscales para la compra de empresas extranjeras, el fondo de comercio. Bruselas invalidó las deducciones aplicadas a las empresas desde diciembre de 2007, fecha en la que oficialmente inició su investigación. Iberdrola, que junto a otras compañías como Telefónica, fue una de las beneficiarias de ese régimen, solicitó a la Justicia europea la invalidación de dicha decisión de Bruselas sirviéndose del derecho a interponer un recurso de anulación contra los actos de los que sean destinatarios o que les afecten directa e individualmente. La Corte de Luxemburgo, sin embargo, ha considerado que la eléctrica no se ve individualmente afectadaporladecisión.

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El Gobierno promueve fusiones entre autopistas lideradas por Abertis PROPUESTA/ La Comisión Delegada analizó ayer un informe de Ana Pastor donde se pone de relieve el

riesgo de quiebra de nueve concesiones del Estado. Los competidores de Abertis se resisten al plan. dad la situación de las autopistasenriesgodequiebra.

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JMCadenas

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El secretario de Estado de Infraestructuras, Rafael Catalá, enseña un ejemplar de EXPANSIÓN de ayer a Pedro Michelena, presidente de Foro PPP, y Pedro Martínez, presidente de Acciona Infraestructuras.

mento tiene identificadas varias alternativas, entre las que destaca la fusión de las autopistas rentables con las deficitarias, una medida que gira en tornoaAbertis. Se trata de una iniciativa que ya manejó el exministro José Blanco (ver EXPANSIÓN del 8 de abril de 2010) que, ahora, el departamento de Pastor también defiende. En la práctica, supondría que Abertis, accionista de control de las autopistas más rentables de España (Acesa, Aumar e Iberpistas) absorba las sociedades en dificultades a cambio de compensaciones como la extensión de

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La Comisión Delegada para Asuntos Económicos del Gobierno estudió ayer un informe elaborado por el Ministerio de Fomento donde se analiza la situación de las 21 concesiones de autopistas que dependen del Estado. En el documento presentado por la ministra de Fomento, Ana Pastor, se destaca el crítico momento que atraviesan nueve corredores de pago, al borde de la quiebra por su difícil situación financiera, los sobrecostes por expropiaciones y los bajos ingresos. El informe también plantea soluciones estructurales, como fusiones entre concesionarias. Para el Gobierno, este asuntoesunaprioridadnosolo porque está en juego “el rescate de los activos por parte del Estado; también se compromete la imagen del modelo concesional”, asegura Rafael Catalá, secretario de Estado de Infraestructuras, queayerintervinoenundesayuno organizado por Kreab Gavin Anderson. En el encuentro participaron, entre otros, los máximos responsables de Ferrovial, Acciona, OHLyGlobalvía. Para evitar la quiebra y el costoso rescate de los activos (unos 3.000 millones por la Responsabilidad Patrimonial de la Administración), Fo-

C.Morán.Madrid

TRANSICIÓN Mientras Fomento afina sus propuestas de caracter estructu ral, el prespuesto de 2012 tiene previsto volver a incluir parti das de caracter tem poral mediante prés tamos participativos para pagar expropiaciones y cuentas de compensación.

plazos o aportaciones económicas del Estado. Fomentotampocodescarta combinar esta medida con la licitación de aquellos corredores de pago cuyos plazos de explotación están a punto de vencer. En esta situación se encuentran, al menos, dos peajes de Abertis: Aumar y Acesa, cuyos contratos de concesión finalizan en 2019 y 2021. Estos concursos podrían licitarse este mismo año. Abertis y Globalvía (FCC y Bankia) tienen el propósito de presentar oferta. Con los ingresos extraordinarios por la operación, el Estado podría manejar con más tranquili-

Los bancos vigilan Entre los escollos para llevar a buen puerto las fusiones, sobresale la resistencia de los competidores de Abertis para integrarsusactivossincontraprestaciones. “Salvo que Fomento actúe por Decreto, es prácticamente imposible que los accionistas de las nueve autopistas se pongan de acuerdoenestepunto”,señala elaccionistadeunodelospeajesalbordedelaquiebra.Sino hay acuerdo, las fusiones podrían limitarse a los activos en los que participa Abertis (las radiales2,3y5deMadrid). La situación de las nueve sociedades es grave. No pueden pagar el servicio de la deuda ni devolver su principal. Además, tienen que afrontar indemnizaciones multimillonarias por sentencias de expropiaciones desuelo.Losnerviossepalpan, sobretodo,enlosbancosquefinanciaron los proyectos y que llevan meses aplazando la ejecución de las garantías a la espera de que el Gobierno dé alguna señal. “Necesitamos una señal pronto, porque las entidades españolas podemos ser más pacientes, pero a la banca extranjera ya se le ha agotado”, asegura Isabel López, jefa de projectfinance deBankia. La Llave/Página2

Propuestas para seguir invirtiendo PROJECTOS CREÍBLES Los expertos consideran que la primera norma que debe cumplir un proyecto de infraestructuras financiado por vías extrapresupuestarias

es su credibilidad.“Es el momento de hacer una profunda reflexión sobre la planificación”, asegura Juan Osuna, consejero delegado de OHL Concesiones.

VÍAS DE FINANCIACIÓN Rafael Catalá indicó ayer que tanto el BEI como el ICO están dispuestos a participar en nuevos proyectos. Expertos como Pedro

Michelena abundan en la necesidad de apoyarse en el mercado de bonos. Según Enrique Díaz Rato (Cintra), “es el mercado natural” para este tipo de negocios.

INTENSIFICAR LOS CPP “Las restricciones nos obligan a agudizar el ingenio”, dijo ayer Catalá. Fomento estudia cambiar el modelo de conservación de carreteras.

Compras Aunque Iberdrola alegó que en 2008 y 2009 adquirió participaciones en el grupo griego Metal Industry of Arcadia C. Rokas, los jueces han señalado que Iberdrola no ha aportado ningún dato que demuestre que se aplicó el régimen en ninguna de sus adquisiciones posteriores a diciembrede2007. Según fuentes judiciales, en los escritos presentados, la empresa sólo ha mencionado la intención de aplicar dicho régimen y, en la vista, confirmó que no había solicitado dicha aplicación en ninguna de susdeclaracionesfiscales. Laempresasídemostróhaberse valido del mecanismo encomprasanterioresa2007, pero éstas no se ven afectadas porladecisióndelaCE. El régimen ilegalizado se puso en marcha en 2002 y estableció que las empresas españolas podían amortizar el fondo de comercio financiero que resulta de la adquisición de participaciones significativas en empresas extranjeras durante los veinte años siguientesalaadquisición. La Comisión comenzó a investigar el régimen fiscal español en 2007 a raíz de varias preguntas de diputados británicos y alemanes, y denuncias formales. Bruselas concluyó que el sistema español era “discriminatorio”.

Expansión Viernes 9 marzo 2012

EMPRESAS

Folgado sustituye a Atienza al frente de Red Eléctrica FUE SECRETARIO DE ESTADO CON EL PP Expansión.Madrid

BLINDAJE Luis Atienza podría cobrar una anualidad como indemnización, según el blindaje establecido por el grupo para su primer ejecutivo. Atienza cobró el año pasado 822.000 euros, según el informe de buen gobierno de REE del año pasado.

En la imagen, de izquierda a derecha, Andrea Brentan, consejero delegado de Endesa; Borja Prado, presidente de Endesa; Fulvio Conti, consejero delegado de Enel; y Paolo Andrea Colombo, presidente de Enel.

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Latinoamérica impulsará el negocio de Endesa

PLAN ESTRATÉGICO/ La eléctrica española,que ha hecho del negocio latinoamericano su

gran estandarte,es la locomotora de la cuenta de resultados y las inversiones de Enel.

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M.Á.Patiño/G.Ascenzi.Roma

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cambia la proporción. Antes, la regiónnopasabadel47%. Enel, que tiene el 92% de Endesa, tuvo un ebitda de 17.717 millones en 2011, un 1,4% más. El beneficio neto cayó un 5,5%, hasta 4.148 millones.

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Los negocios de Endesa en Latinoamérica aportarán este año más de la mitad de su resultado bruto operativo (ebitda). Así se refleja en la actualización del plan estratégico, que fue presentada ayer en Roma en la presentación de resultados del grupo Enel, al que pertenece Endesa. La española ha asumido todo el protagonismo y es ya la gran locomotora que tira de Enel. Latinoamérica aportará 3.600 millones de euros al ebitda de Endesa este año, frente a los 3.300 millones del negocio en España y Portugal, según el plan 2012-2016. En el anterior plan, se preveía que Latinoamérica rebasara a Españaapartirde2013.Elebitda total de Endesa en 2012 se situaráen7.000millones,frente a7.200millonesen2011. El crecimiento de Latinoamérica compensa el declive de España, afectada por la crisis. Mientras que el ebitda de España caerá este año en 700 millones, el de Latinoamérica aumentará en 400 millones deeuros. En el anterior plan de Endesa, se estimaba que, hacia el año 2015, Latinoamérica representara el 52% del ebitda. Ahora, se prevé que supere el 55% en 2016. En ese año, Endesa prevé tener un ebitda de 8 300millones.

Aportación Enelprevéunebitdaparaeste año de 16.500 millones. El 40% lo aportará Endesa. A partir de 2014, la española ya supondrá más del 43%. Enel prevé 27.000 millones de in-

Más inversiones En 2012-2016, las inversiones de Endesa se situarán en 10.700 millones, de los que el 50%sedestinaránaEspañayel otro50%,aLatinoamérica.Aumentan con respecto al anterior plan (10.300 millones) y se

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El consejo de administración de Red Eléctrica de España (REE) acordó ayer el cese de Luis Atienza como presidentedelacompañíaysusustitución por José Folgado, ex secretario de Estado con el PP entre1996y2004. La marcha de Atienza estaba descontada por el mercado desde hace meses, ya que fue nombrado primer ejecutivodeREEalospocosmeses de llegar el PSOE al Gobierno en2004.Atienzafueministro de Agricultura, Pesca y Alimentación en el último EjecutivodeFelipeGonzález. El Estado controla un 20% de REE a través de la Sociedad Estatal de ParticipacionesIndustriales(Sepi)ysuele influir en el nombramiento del primer ejecutivo de la sociedad.

América Latina aportará 3.600 millones de euros al ebitda de Endesa este año versiones entre 2012 y 2016, 4.000 millones de euros menos que las previstas en el anteriorplan.Enelanteriorproyecto, Endesa iba a llevarse el 33% de las inversiones. En el nuevo plan, la española protagonizará el 39%. Enel bajará

su payout (parte del beneficio destinado a remunerar al accionista) desde el 60% actual al 40% a partir de este año. La reducción de la retribución al accionista y de las inversiones no entusiasmaron al mercado. Enel llegó a retroceder ayer un 8% en bolsa a media jornada. Finalmente, se dejó un 5,66%, hasta 2,86 euros. Endesa cerró la jornada de ayer con una caída del 0,68%, hasta15,4euros.

Alcalde José Folgado Blanco es doctor en Ciencias Económicas y, en la actualidad, era alcalde de la población madrileña de Tres Cantos por el PP, cargo que abandonará tras este nombramiento. Además, era desde el año 2008 consejero de REE y miembro de su comisión de auditoría. Folgado tiene una dilatada trayectoria en la Administración. Ha sido, entre 1996 y 2004, secretario de Estado, primero de Presupuestos y, desde el año 2000, de Economía,EnergíaydelaPequeña y Mediana Empresa, en el Ministerio de Economía. El nuevo presidente de REE es profesor titular de Hacienda Pública y Sistemas Fiscales de la Universidad Autónoma de Madrid, en excedencia, y ha sido director del Departamento de Econo-

mía de la CEOE. También es consejero del Consejo Social de la Universidad Autónoma deMadrid. Atienza deja a Red Eléctrica ( REE ), que gestiona las líneas de alta tensión en España, en un momento óptimo. El grupo ganó 460 millones en 2011, un 18% más. La cifra de negocios creció un 17,2%, hasta 1.637 millones de euros, mientras que el beneficio bruto operativo (ebitda) se situó en 1.215 millones, un 21,3% más. Poco a poco, el Gobierno va cambiandoalosprimerosejecutivos de las empresas públicas o que cuentan con una participación significativa del Estado. Esta misma semana se conoció que el operador de satélites Hispasat, en la que el Gobierno controla un 25%, nombraba como presidenta a Elena Pisonero, en sustitución de Petra Mateos, y que el periodista José Antonio Vera dirigirá la agencia de noticias estatalEfe. El Ejecutivo de Mariano Rajoy también ha cambiado losprimerosejecutivosdeAena, Renfe y Correos, empresas propiedad al cien por cien delEstado.

La Llave/Página2

Salgado tiene luz verde de ocho Ministerios Ocho Ministerios han respondido favorablemente al nombramiento de Elena Salgado, ex ministra de Economía, como consejera de Chilectra, filial de Endesa en Chile.Así lo explicó ayer Borja Prado, presidente de Endesa. El fichaje había causado gran revuelo en España, donde cualquier incorporación de un expolítico a una empresa privada siempre genera

suspicacias.“No vamos a hacer nada que no cumpla la legalidad”, dijo ayer Borja Prado, que valoró la “experiencia”de la exministra. Pedro Solbes, antecesor de Salgado y en la actualidad consejero de Enel, fue fichado por este grupo el pasado año, transcurridos dos años desde que dejó de ser ministro.Ayer estaba en Roma en la presentación de

Enel. Por otra parte, Prado, acompañado de Fulvio Conti, presidente de Enel, dijo que “entiende”la situación de España por la crisis y que es díficil para el Gobierno tomar medidas. Sobre todo, en el déficit de tarifa eléctrico. Endesa“quiere colaborar”, pero se rechaza que las eléctricas tengan que hacer más sacrificios. Prado cifró en 9.000 millones el sacrificio.

José Folgado (d), nuevo presidente, tras el cese de Luis Atienza (i).

Viernes 9 marzo 2012 Expansión

EMPRESAS

El Ejecutivo estudia segregar Hisdesat para vender Hispasat ABERTIS QUIERE COMPRAR/ El Gobierno baraja independizar el negocio de satélites

militares antes de reducir su participación en el grupo, valorada en 230 millones.

do st oy vi en El Estado controla un 25,7% de Hispasat, que se reparten Defensa, Hacienda e Industria

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está participada en un 45% por Hispasat y en un 30% por el Ministerio de Defensa. El resto del capital se lo reparten Indra,EADSySener. Del paquete del 25,7% que controla el Estado en Hispasat, un 16,4%, la mayor parte, pertenece a INTA, dependiente del Ministerio de Defensa, mientras que otro 7,4% es propiedad de la Sepi, integrada en el Ministerio de Hacienda y el 1,8% restante está

en manos de CDTI, empresa públicadeIndustria. Con la segregación de Hisdesat, la actividad de Hispasat selimitaríaalascomunicaciones de uso comercial, lo que facilitaría su gestión privada. En todo caso, el Gobierno puede reservarse una participación simbólica en Hispasat, que le permita mantener su actual pacto accionarial con Abertis. En virtud de este acuerdo, el Gobierno nombra al presidente del operador de satélites, cargo que ocupará la exsecretariadeEstadodeComercio Elena Pisonero, en sustitución de Petra Mateos, mientras que el grupo de infraestructuras designó a Car-

los Espinós como consejero delegado. Para presidir Hisdesat, el Gobierno nombró el pasado mes a Juan Antonio del Castillo, teniente general del Ejército del Aire, en lugar de Mateos, que también ocupaba la presidencia de esta sociedad. Para el cargo de consejero delegado, el Ejecutivo designará a Miguel Ángel Panduro, que ha sido nombrado ya consejerodeHispasat.

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Activos estratégicos Estos satélites están gestionados por Hisdesat, que explota dos ingenios de uso gubernamental, el Xtar-Eur y el SpainSat, que dan servicios además a terceros clientes internacionales. Esta sociedad

El Gobierno acaba de designar a Elena Pisonero como presidenta del operador satelital

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El Gobierno busca fórmulas para la venta total o parcial de su participación en Hispasat, dentro de sus planes de reducir su presencia en empresas públicas, al tiempo que mantiene el control sobre los activos estratégicos del operador español de satélites. El Estado controla un 25,7% de Hispasat, que está valorado, a precios de mercado, en 230 millonesdeeuros. Abertis quiere aumentar su participación del 46,6% en el operador de satélites, para tomar su control y consolidar los resultados de la compañía en sus cuentas, y ha mantenido contactos con el Ejecutivo para una eventual compra del paquete estatal. Además de Abertis y el Estado, participa en Hispasat, con el 27% del capital,eloperadorgalodesatélites Eutelsat, que, a su vez, estáparticipadoporlaempresaespañolaenun16%. Según fuentes cercanas a la Administración, el Gobierno estudia segregar los satélites militares y gubernamentales vinculados a Hispasat, antes dedeshacersedesuparticipación en el operador satelital, como fórmula para mantener los activos estratégicos controladosporelEstado.

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J.Montalvo.Madrid

Las televisiones autonómicas defienden su rentabilidad ante los planes de privatización

DICEN QUE CUESTAN A LOS CONTRIBUYENTES UN 30% MENOS QUE LAS CADENAS EUROPEAS J.M.Madrid

Las televisiones públicas autonómicas se defienden de los planes de privatización impulsados desde el Gobierno. Las cadenas, asociadas en la Forta, han encargado un informe a la consultora Accenture que concluye que el coste de las televisiones regionales españolas alcanzó 30,6 euros al año por habitante en 2010, una cifra que “descendió en 2011”, según los responsables delestudio. Según Accenture, el coste de las cadenas autonómicas

ha bajado por la disminución de las aportaciones que reciben de las administraciones autonómicas. El informe destaca que las subvenciones públicas recibidas y el coste por habitante, respecto al PIB, están un 30% por debajo de la media europea, donde llega a 42eurosporhabitante. Para compensar el descenso de las subvenciones públicas, el documento resalta la importancia de seguir recibiendo ingresos publicitarios. Las televisiones privadas se oponen a esto modelo. Un in-

CONTENIDOS Las cadenas regiona les defienden la rentabilidad social de su programación, que fomenta la cohesión y la pertenencia terri torial. Además, el tiempo dedicado a contenidos informativos duplica al de las televisiones privadas, según Accenture.

forme de la consultora Deloitte encargado, en 2011, por estas cadenas, calcula en 1 300 millones de euros el costes de las televisiones regionales paraloscontribuyentes. Según el estudio de Accenture, las televisiones autonómicas cumplen su cometido de servicio público, ya que el 44% de su programación fomenta la cohesión social y la pertenencia territorial, el 19% está dedicado a contenidos culturales de la comunidad y a eventos sociales y el 11% promociona la industria local.

Expansión Viernes 9 marzo 2012

EMPRESAS La firma de decoración y hogar prevé invertir más de 100 millones en España

Caen sus ventas en la Península Ibérica

Las ventas suben un 2% en 2011

La filial argentina aprueba las cuentas de 2011 con el voto en contra del Gobierno

LEROY MERLIN La empresa de decoración y acondicionamientos del hogar alcanzó unas ventas de 1.461 millones de euros en España en 2011, un 3,6% menos que el año anterior. Este ejercicio, la cadena tiene prevista una nversión de más de 100 millones de euros,dest nados a la apertura de siete nuevas tiendas,que generarán unos 1.000 puestos de trabajo directos y 210 indirectos.La pr mera seinaugurórecientementeenCórdobay,próximamente,seabrirán nuevosestablecimientosenElche,SabadellyAlbacete.Enjunio,reabrirá la tienda de Majadahonda (Madrid), cerrada tras un ncendio, loquehasupuestouna nversiónde20millonesdeeuros.

HENKEL El grupo alemán de química y cosmética Henkel facturó 543,5 millones de euros enlaPenínsulaIbéricaelañopasado, un 4,4% menos. El fabricante de marcas como Tenn, Licor del Polo y Diadermine facturó 15.605 millones de euros a nivel mundial el año pasado, un 3,4%más.

SEUR El grupo elevó su facturación el 2% en 2011, alcanzando una facturación global de 558 millones de euros y más de 50 millones de expediciones, según informó la compañía.Por segmentos,el ámbito de mayor crecimiento en ingresos,con un 8%, fue el negocio nternacional,con75millonesdeeuros.

REPSOL El consejo de administración de la petroleraYPF, controlada por la española Repsol,aprobó,con el voto en contra del representantedelEstadoargentino,losresultadosde2011,dondelacompañíaobtuvounbeneficiode1.214millonesdedólares,un8,5%menos que en 2010.YPF,en la que Repsol tiene el 57,43 % y el grupo argentino Petersen 25,46%, contaba, a 31 de diciembre, con un patrimonio de 18.735 millones de pesos (3.271 millones de euros).El Gobierno argentino ha solicitado a YPF que se proponga en junta de accionistasqueconlosdividendosde2010y2011seconstituyauna reservaadicionalpara nversionesyexplotacióndehidrocarburos.

Telefónica lanza un servicio en la ‘nube’ en Latinoamérica

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Mercapital compra el 23,5% de Clece por 80 millones de euros

Compromiso

G Mercapital está invirtiendo en empresas que crezcan en Latinoamérica.

G ISS, la empresa más comparable a Clece a nivel internación, creció el año pasado el 29% en esa región. G El compromiso de ACS para vender el capital restante de Clece a Mercapital vence en 3 años.

G Permira, el fondo británico que pretendía acompañar a Mercapital, no ha entrado de momento en la operación.

JMCadenas

Maur c o Skrycky

Vodafone recortará el salario un 4% AJUSTE/ Pacta con los sindicatos trabajar diez días menos al

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Rebaja de precio La operación implica una rebaja del precio anunciado el año pasado (608 millones de euros), ya que Mercapital abonará 80 millones por el 23,5%, lo que deja la valoración de la compañía en 505,7 millones de euros, de acuerdo con la información remitida ayeralaCNMVporACS. Permira, el fondo británico que planeaba sumarse a la compra junto con Mercapital, no ha entrado por el momentoenlaoperación. El anuncio del Plan ICO de pago de las administraciones públicas a los proveedores despeja un riesgo asociado con el sector público, al que Clece estaba muy expuesta, segúnlasmismasfuentes.

Francisco Román, presidente ejecutivo de Vodafone España.

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Mercapital ha adquirido a ACS el 23,5% de su filial de servicios de limpieza Clece. A partir de ahora, Mercapital y ACS ejercerán conjuntamente el control de Clece, del que lafirmadecapitalriesgoespañola tendrá una opción de compradelcapitalrestante. Segúninformóayerlacompañía, Mercapital ha acordado su entrada en Clece para expandir la empresa en Latinoamérica, donde se espera un incremento del mercado de servicios a empresas. ISS, la empresa más comparable a ACS a nivel internacional, está presente en Latinoamérica, donde en 2011 sus ventas crecieronel29%.

La constructora presidida por Florentino Pérez cambiará el método de consolidación de Clece dentro del grupo, que pasará del de integración globalaldeparticipación. Con una facturación en 2011 de más de 1.100 millones de euros y una plantilla de 50.000 personas, Clece es uno de los líderes en España en servicios integrales a empresas, entre los que se incluyenlimpieza,mantenimiento, restauración y servicios aeroportuariosysociales. Mercapital cuenta con sedes en Madrid, Miami, Sao Paulo y, próximamente, Colombia. Está presente en empresas como Gasmedi, BodybellyOssa.

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E.Calatrava/C.Morán.Madrid

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APUESTA POR SU CRECIMIENTO EN SUDAMÉRICA

Florent no Pérez, presidente de ACS.

año y no cobrarlos, y rebajar un 10% el sueldo variable.

I.C.Madrid

Vodafone España, el segundo operador de telecomunicaciones,hacerradounacuerdo con los sindicatos para recortar los costes laborales, adecuándolos al difícil entorno económico, que ha provocado que la filial española reduzca sus ingresos y sus márgenes sustancialmente en los últimostrimestres. Las medidas aprobadas se aplicarán a partir del ejercicio 2012-2013, que se inicia el 1 de abril y finaliza el 31 de marzo del año que viene. La más importanteeslaaplicacióndeun Expediente de Regulación de Empleo (ERE) temporal con la reducción de la jornada laboral en dos semanas –diez días laborables– al año y la correspondiente reducción del sueldo en proporción. Durante ese periodo, se podrá cobrar la prestación por desempleo, según han comunicado los sindicatos CCOO y UGT. Fuentes sindicales consideran que el recorte de diez días laborables equivale, aproximadamente, a una reducción de algo más del 4% en el salario global. La suspensión tem-

poral de la relación laboral será sólo de una semana –cinco días efectivos– para los empleados que trabajen de cara alpúblicoyenlastiendas. La medida será aplicable a toda la plantilla que, a finales del ejercicio pasado, estaba formada por unos 4.300 trabajadores. Además, también se ha pactado un recorte del 10% en el tramo variable de la remuneración. Por otra parte, los empleados pueden reducir adicionalmente su jornada laboral de forma voluntaria, no trabajando los viernes du-

RECORTE La operadora ha reducido sus ventas y márgenes debido a la caída de la deman da y la guerra de precios del mercado español por la crisis económica. Por eso, ha pactado con los sindicatos un recorte salarial para este ejercicio.

rante todo el año, a cambio de la reducción salarial correspondiente, que en este caso podría alcanzar hasta el 20%. Otra medida de recorte voluntario es la reducción de una hora diaria a lo largo de todoelaño. En contraprestación a estas medidas de ahorro, la operadora se compromete con los trabajadores a no plantear recortes de empleo vía ERE durante el ejercicio, así como no realizar procesos de externalizaciónduranteelperiodo. Crisis La filial española lleva los últimos años recortando sus ingresos de forma que la facturación total se ha reducido desde los 5.812 millones de libras de 2009 a los 5.133 millones de libras (6.147 millones de euros) de 2011, lo que supone un 12% de caída, mientras que el margen ebitda sobre ventas se ha recortado desde el 35% de 2009 al 30,4% de 2011. En los tres primeros trimestres de su ejercicio 2001-12, los ingresos han caído un 9,9%, un 9,3% y un 8,8%,respectivamente.

I.C.Madrid

Telefónica acaba de lanzar en América Latina el primer servicio de almacenamiento y provisión de infraestructuras de tecnologías de la información en la nube con un carácter regional. El servicio, denominado Virtual Hosting 2.0, está dirigido al segmento de grandesymedianasempresas y de administraciones públicas de la región, en la que la española tiene presencia directaencatorcepaíses. Entre las características de Virtual Hosting 2.0 está la de ofrecer infraestructura como servicio, es decir, recursos de tecnologías de la información a medida, bajo demanda y en lanube,conlosbeneficiosque esto implica para las corporaciones en términos de flexibilidadyeficiencia. De esta forma, las corporaciones no tienen que realizar inversiones iniciales en equipos ni infraestructura. Además, pueden dimensionar la capacidad de proceso que necesitan, a medida y de forma variable, por lo que pueden contar con más infraestructuracuandoexistanpicosdedemanda que lo exijan, sin tenerlas infrautilizadas en otros momentos. Telefónica se convierte con esta solución en el primer operador de telecomunicaciones de Latinoamérica que ofrece este servicio con carácterregional. Cinco centros de datos El servicio se ofrece desde cinco centros de datos en Latinoamérica, que están interconectados entre sí y con una gestiónintegrada.Loscentros están situados en Brasil, Argentina, Chile, Colombia y Perú y desde ellos se puede proveer también el servicio al resto de los países de América Latina en los que opera Telefónica. Paraesteproyecto,elgrupo español ha contado con la colaboración y la tecnología de Cisco, EMC, VMWare y de VCE, que es la que ha proporcionadolaplataforma.

Viernes 9 marzo 2012 Expansión

EMPRESAS

La Fiscalía pide dos años de cárcel para Díaz Ferrán AUDIENCIA NACIONAL/ El expresidente de la CEOE y su socio Gonzalo Pascual son

acusados de presuntos delitos fiscales en la compra de Aerolíneas Argentinas.

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Vestas y las chinas Sinovel y Goldwin copan el ránking de aerogeneradores instalados

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El gigante americano GE perdió terreno hasta la sexta plaza, desde el tercer puesto de 2010, porque sus capacidad instalada cayó un 16,4%, hasta 3.170 MW. Siemens, que hacía poco había anunciado sus intenciones de convertirse en uno de los tres fabricantes más relevantes del sector en 2012, conservó su noveno puesto de 2010, con una cuota de mercado de 6,3%.

POR DELANTE DE SIEMENS Y GENERAL ELECTRIC

Gamesa se acerca al podio de losfabricantesdeaerogeneradores. El grupo español cerró el año pasado como cuarto productormundialpormegavatios(MW)instalados. La compañía presidida por Jorge Calvet avanzó cuatro puestos y consiguió una participación del 8%, con un total de 3.308 MW instalados en 2011, según el informe EmergingEnergyResearch deIHS, al que tuvo acceso EXPANSIÓN. Vestas repitió la primera posición,con5.217MWinstalados el año pasado, un 12,7% del total del mercado eólico. Sin embargo, esta cifra representó un descenso del 10,8% respecto a la potencia instalada en 2010, lo que provocó una caía de su cuota de mercadodel2%. La china Sinovel instaló 3.700 MW, un 16% menos queen2010,yocupólasegunda posición del ránking mundial de fabricantes. La también china Goldwind finalizó entercerlugarcon3.600MW y el 8,7% de cuota de mercado, comparados con los 3.730 MW que vendió el año anterior. La alemana Enercon mantuvo el quinto lugar, ayudada por un mercado doméstico muy fuerte. En 2011, instaló 3.200 MW, un 7,8% más que en2010.

Acumulados Gamesa cuenta con 24.143 MW acumulados a lo largo de su historia. En 2011, el 87% de su capacidad instalada fue en el exterior. Hace ocho años, el mercado internacional sólo representaba un 11% de su negocio. Los títulos del fabricante español cerraron ayer a 2,28 euros en el parqué madrileño, un 1,04% por debajo de la jornadaanterior.

Expansion.com Vea el videoanálisis de Gamesa en www.expansion.com

El fiscal pide que todos ellos paguen un multa conjunta de 99,04 millones por impago del Impuesto de Sociedades de 2002, derivado de la operación de compra de Aerolíneas Argentinas. Díaz Ferrán y Pascual también son investigados por la Audiencia Nacional por el colapso de ViajesMarsans.

Gerardo Díaz Ferrán.

Gamesa se convierte en el cuarto fabricante eólico del mundo G. Escribano.Madrid

según el escrito de acusación presentado por el fiscal MiguelÁngelCarballo. La Fiscalía pide así la apertura de juicio oral contra ambos,asícomocontraelexconsejero delegado de Air Comet y expresidente de Aerolíneas Argentinas, Antonio Mata, para que el que se solicita la mismapenadecárcel.

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La Fiscalía de la Audiencia Nacional ha solicitado dos años y cuatro meses de prisiónparaelexpresidentedela CEOE, Gerardo Díaz Ferrán, y su socio en el grupo Marsans, Gonzalo Pascual, por presuntosdelitosfiscalesenla operación de compra de Aerolíneas Argentinas en 2002,

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Expansión.Madrid

Expansión Viernes 9 marzo 2012

EMPRESAS

EADS gana un 87% más y duplica el dividendo

Carrefour resiste en España, pero reduce un 14% su resultado BENEFICIO DE 371 MILLONES EN 2O11 RaquelVillaécija.París

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Airbus aumentó por décimo año consecutivo, y se entregaron 534 aeronaves. La nota negativa la puso la división de defensa, cuya cifra de negocio cayóun7%,hasta2.504millones. Con una cartera de pedidos en cifras récord (541.000 millones), EADS duplicará este año la retribución a sus accionistas, con 0,45 euros por acción (la cifra más alta desde 2005). En bolsa, los títulos se revalorizaron un 10,3%, hasta 29,40euros. Para 2012, Gallois prevé “un aumento de la rentabilidad”.Así,losingresosmejora-

VIIIPREMIOSPYME

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EXPANSIÓN convoca la octava edición de los Premios Pyme con los que se reconocen los esfuerzos que realizan las pequeñas y medianas empresas españolas para desarrollar su actividad.

4 Responsabilidad

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tecnológica

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Habrá seis categorías y en cada una de ellas se premiará a una empresa.Las categorías son:

1 Innovación

social corporativa

5 Creación de empleo

3 Medio ambiente

6 Mejor emprendedor

2 Internacionalización

Las empresas candidatas a los Premios deberán enviar por email la categoría a la que se presentan y una breve explicación (no más de dos folios) de la trayectoria de la compañía y de los méritos que tiene para optar al Premio.

Las candidaturas se deberán enviar a la dirección pilarpmolina@expansion.com antes del 25 de marzo de 2012. Organizan

Patrocina

rán más del 6% y el consorcio prevé que el ebit alcance los 2.500 millones (el beneficio por acción superará los 1,65 euros, frente a los 1,39 euros de 2011). Este año, Airbus entregará570aviones. A nivel operativo, Gallois admitió que el problema en lasfisurasenlasalasdel A380, que obligará a reparar 87 aeronaves en funcionamiento, supondrá un coste de 105 millones. Aún se desconoce si habrá más costes asociados a la modificación del proceso deproducción.

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Divisiones En 2011, el consorcio aeroespacial, que ha elevado un 7% supartidadeI+D(3.152millones), logró pedidos por importe de 131.027 millones, un 58%más. Por divisiones, Airbus, la filial de aviación comercial, elevó un 10% sus ingresos, hasta 33.103 millones, y sigue siendo la punta de lanza, al aportar un 67,38% de los ingresos del grupo. La producción de

Louis Gallois, consejero delegado de EADS.

La Llave/Página2

transformación. EADS es un sueño que hemos hecho realidad y ese espíritu de reto es lo que la convierte en motor de cambio”, en palabras del consejero delegado, Louis Gallois, que cederá el testigo a TomEndersel31demayo.

Efe

un beneficio 1.033 millones en 2011. EADS, matriz de Airbus, disparó un 87% sus ganancias netas en 2011, hasta 1.033 millones de euros, frente a los 553 millones de un año antes. El consorcio aeroespacial europeo pulverizó las previsiones de los analistas e incrementó un 7% sus ingresos, hasta 49.128 millones. El ebit (beneficio antes de intereses e impuestos) creció un 38%, hasta1.696millones. El grupo ha neutralizado los retrasos anunciados en la versión mediana del A350 que,conunsobrecostede200 millones, empañaron sus resultados hasta septiembre. “Ha sido un buen ejercicio que se define en tres palabras: progresión, innovación y

Carrefour, Lars Olofsson, destacó el “entorno difícil” al que el grupo ha tenido que hacer frente.

Colaboran

Contrastes En el balance anual, han pesado más las sombras que las luces y el grupo sólo puede presumir de haber mejorado en Europa en Bélgica y Polonia, mientras que el ligero aumento de las ventas globales (un 0,9%, hasta 81 300 millones) fue sostenido por los mercadosemergentes. Carrefour recortará su dividendo alrededor de un 45%, hasta 0,52 euros por título. Además, reducirá sus inversiones (pasarán de 2.300 millones en 2011 a entre 1.600 y 1.700millonesesteaño)ycongelará la expansión de sus tiendas Carrefour Planet –el plan estrella con el que Olofsson pretendía arrasar y que no ha alcanzado las expectativas–. El grupo galo se volcará en Asia y América Latina, mercados emergentes en crecimiento.

BALANCE/ El grupo aeroespacial registró

Y.Blanco.Env.Esp.París

A George Plassat, recién nombrado presidente de Carrefour, el cargo empieza a pesarlecomounalosayesoqueacaba de tomar el mando. El grupoacabadecerrarunmalejercicio, pues en 2011 redujo un 14%subeneficio,hasta371millonesdeeuros.Lacaídasedebe a la “situación económica desfavorable” en Europa, especialmente,enGreciaeItalia. Alrecortedelasventasenambos países se suma el resbalón en España, donde Carrefour asegurahaber“resistidobien”, a pesar de una “ligera erosión enlarentabilidad”. El grupo hizo públicas sus cuentas un día después de que Mercadona, su rival en España, presumiera de sus buenos resultados, que crecieron un 19%. El presidente saliente de

La empresa reconoce que ha sufrido una “ligera erosión de la rentabilidad” en el mercado español

Fira de Barcelona

El salón de la alimentación apuesta por la innovación NUEVO ESPACIO DEDICADO AL I+D, NUTRICIÓN Y GLOBALIZACIÓN

Alimentaria ocupará 94.000 metros cuadrados y espera 140.000 visitantes

Expansión.Barcelona

Fira de Barcelona acogerá entre el 26 y el 29 de marzo una nueva edición del Salón Alimentaria, que ocupará una superficie de 94.500 metros cuadradosyesperalavisitade 140.000 profesionales, 36.000deellosextranjeros. La principal novedad de esta edición es el lanzamiento de The Alimentaria Hub, un espacio de 4.000 metros cuadrados que englobará todas las actividades dirigidas a potenciar la innovación, a detectar nuevas oportunidades de negocio y a subrayar el papel esencial que la industria de la alimentación tiene para la economía española. Se trata de una iniciativa que nace del apoyo de empresas e instituciones como Nestlé, BBVA, Appus+, Santiveri, Azti-Tecnalia, Grupo GP, Aecoc, Fiab, Irta, Fundación Triptolemos, Icex, Ministerio de AgriculturayGeneralitat. Según fuentes de la organización, se trata de crear un centro que funcione como un

Josep Lluís Bonet, presidente del Salón Alimentaria.

think tank para el sector y que contribuya a intercambiar conocimientos entorno a seis ejes: I+D (Innoval); nutrición, salud y bienestar (Congreso de la Dieta Mediterránea); internacionalización y globalización; distribución; márketingycomunicación(premios Best Pack); y responsabilidad social corporativa. Cada una

deestastemáticasseabordará con un amplio elenco de jornadas, exposiciones, reunionesdenegocio,conferenciasy seminarios. Así, se prevé la participación de profesionales de prestigiointernacional,comoJosé María Ordovás –experto en nutrigenómica–, Juan Marín –director mundial de grandes cuentas de Google–, María Neira, de la OMS; y Adam Tucker, de la agencia AMV BBDO. En el evento también se instalará el Club Alimentaria, un espacio restringido destinado a los compradores invitados procedentes de todo el mundo. Entre ellos figuran cadenas de supermercados de Estados Unidos, Brasil, China y Japón. Otra novedad será el primer Foro Nestlé de creación de valor compartido.

Viernes 9 marzo 2012 Expansión

EMPRESAS

Mango prevé alcanzar las 700 tiendas en China en 2015

Llévese un traje a medida con

Expansión.Barcelona

a sus nuevos suscriptores un traje a medida de la firma Q+Ellos. Expansión.Madrid

La aerolínea francoholandesa registró unas pérdidas de 809 millones de euros en 2011,frente a las ganancias de 289 millones del año anterior,debidoaladebilidaddelademandaporlacrisiseconómica y el aumento del precio del crudo. La cifra de negocio alcanzó los 24.363 millones de euros,un 4,5% más.Air France-KLM,que ha decidido no distribuir dividendo a los accionistas,advirtió de que el encarecimientodelcombustibledelosúltimosmesespodríapenalizar aúnmáslosresultadosdelpresenteejercicio.

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Lafirmaautomovilísticaalemanacerróelañopasadoconunbeneficio récord de 4.907 millones de euros, un 51,3% más que en 2010, impulsadaporlamayordemandadevehículosdelujoyporlabuena marcha de los mercados emergentes y, en especial, Ch na. BMW facturó 63.229 millones de euros en 2011, lo que representa un aumento del 16,8%. Las ventas conjuntas de las marcas BMW, Mini y Rolls-Roycecrecieronun14,2%,hasta1,67millonesdeunidades.

Las guitarras de Fender salen a bolsa

El traje a medida de la firma Q+Ellos está valorado en unos 700 euros

La dirección para ver la oferta de suscripción es: www.expansion.com/promociones/2012/suscripciones, donde se podrá solicitar que un operador llame a los interesados por teléfono para suscribirseaestaoferta. También podrán hacerlo en el teléfono 902 996 100 o enviando un email a atencionalcliente@expansion.com

que no vivan en Madrid o Barcelona, se les citará lo más cerca posible de su población. La oferta es válida sólo para laPenínsula.

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Elfabricanteestadounidensedeguitarrasyotros nstrumentosFender ha presentado la documentación para salir a bolsa en EEUU en unaoperaciónporlaqueprevéingresarhasta200millonesdedólares (152 millones de euros).El pr nc pal accionista de Fender,que fabrica la popular guitarra eléctrica Stratocaster, utilizada por Eric Clapton,esWestonPresidioCapital,queposeeun43%delcapital.

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Air France-KLM entra en números rojos

BMW cierra un ejercicio récord

EXPANSIÓN ha cerrado un acuerdo con la firma Q+Ellos porlaqueregalauntrajeamedida de esta prestigiosa firma durante el mes de marzo sólo por suscribirse al periódico líder en información económica. La oferta no incrementa el precio habitual de la suscripción anual. Es decir, por 496 euros, el suscriptor no sólo recibecómodamenteelperiódico en su casa de lunes a sábado, sino que, además, se puede hacer un traje a medida valoradoenunos700euros. El traje se confecciona a medida, en tejido de lana Merina, cortado a mano y tiene infinidad de opciones de personalización. La firma Q+Ellos posee tiendasenMadridyenBarcelona. Los nuevos suscriptores de EXPANSIÓN que se acojan a esta oferta tendrán que solicitar una prueba en cualquieradeesoslocales.Paralos

Rafa Martín

La cadena de moda Mango prevé llegar a los 700 puntos de venta en China en 2015, con lo que el gigante asiático se posicionaría entre los tres primeros mercados del grupo. La compañía presidida por Isak Andic, que este año cumple diez años de presencia en China, celebró ayer dos desfiles en Shanghai, con el objetivo de consolidar la marca. El director de la filial china, David Sancho, explicó que, actualmente, la cadena tiene presencia en 79 ciudades y que el objetivo es cubrir más de cien, con unos setecientos puntos de venta en todo el país,informa Efe. “En las 15 ciudades más importantes de China, abrimos tiendas propias y en las 69 urbes restantes funcionamos a través de franquicias”, indica Sancho, de manera que aproximadamente la mitad de los cerca de 200 puntos de venta quelamarcatieneen laactualidad en el país funciona a travésdesocioslocales.

OFERTA/ Durante el mes de marzo,el diario económico líder regala

MULTINACIONALES

Anheuser-Busch InBev bate las previsiones LacerveceraABInBevaumentóun91%elbeneficionetoenelcuartotr mestrede2011,hasta1.850millonesdedólares(1.408millones de euros),por encima de las previsiones (1.610 millones de dólares).

Xstrata compra activos en Canadá ElgrupodemateriasprimasXstrata,enprocesodefusiónconGlencore, hacompradoactivosdecarbónenCanadáalafirmaTalisman Energypor500millonesdedólares(381millonesdeeuros).

Viernes 9 marzo 2012 Expansión

EMPRESAS La central de compras cerrará todas sus tiendas Expert y despide a 183 personas

Construcción de una hidroeléctrica

Cintra se impone en un peaje de Canadá

El fabricante de mármol entra en concurso de acreedores asfixiado por la deuda

UNECSA Borrón y cuenta nueva.Unecsa cerrará en los dos próximos meses los siete establecimientos de electrodomésticos Expert que tiene para regresar a su negocio tradicional, el de centralizar compras para sus 50 asociados. La compañía, licenciataria de la marcaExpertenCataluñayAragón,sedesvióenlosúlt mosañosde su actividad original y llegó a contar con 31 tiendas. Esta situación provocó que presentara concurso de acreedores a f nales del año pasado, fruto del estancamiento del consumo en España y de la fuerte competencia. Unecsa, que tiene un pasivo de 21 millones de euros, también ha despedido a 183 personas, el 90% de la plantilla.

COPISA La constructora Copisa nvertirá 22 millones de euros para construir una planta hidroeléctrica en Costa Rica, por encargo de una filial de Gas Natural en el país americano. La central, con una potencia nstalada de 50 megavatios,permitirá al grupo catalán entrar en el mercadodeCostaRica.

FERROVIAL Un consorcio liderado por Cintra (Ferrovial) y partic pado por SNC Laval n e Intoll ha sido seleccionado como adjudicatario provisional para desarrollar el proyecto Highway 407 East, valorado en 1.000millonesdedólares(unos 760millonesdeeuros),segúnla firmaInfra-Americas.

TINO STONE GROUP El fabricante de mármol almeriense ha entrado en concurso voluntario de acreedores, medida que el grupo justifica por la caída del sector constructor, la dism nución de los márgenes comerciales, la morosidad de sus clientes, la crisis financieraylaparalizacióndevariosproyectos.Lociertoesqueen2011le vencía gran parte de su deuda: 26,8 millones de un total de 62,9 millones que mantenía con entidades de crédito al cierre de 2010 (últimas cuentas enviadas al Registro Mercantil). El grupo arrastra pérdidas desde 2009 y en el último año se acrecentaron hasta superar loscuatromillonesdeeuros.

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Cataluña y Valencia alternarán la Fórmula 1 a partir de 2013

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La crisis económica va a obligar a los gobiernos de Cataluña y la Comunidad Valenciana a entenderse en el ámbito deportivo. Ambas regiones negocian un acuerdo por el que compartir los derechos de la Fórmula 1, que suponen un coste anual de cerca de 20 millones de euros a cada Administración. La alternancia, que entraría en vigor a partir de 2013, ha sido promovida por Bernie Ecclestone, patrón delaF1. “Se trata simplemente de ver en qué forma podemos ayudar a Valencia y, si alternando con Barcelona, le ayudamos, pues es una buena solución”, aseguró ayer el empresario, quien tiene claro que Europa debe tener cada vez menos peso en el circo de la Fórmula 1. Su intención es que el Viejo Continente solo acoja cinco carreras por temporada. Con toda probabilidad, Cataluña y Valencia participarían bajo la denominación de Gran Premio de España, que actualmente celebra el Circuito de Montmeló (Barcelona);lacarreraurbana deValenciaseconocecomoel GP deEuropa.

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M.M.A.Barcelona

Gasto Fuentes conocedoras de la negociación aseguran que el Ejecutivo catalán puso esta propuesta sobre la mesa el año pasado, cuando el presidente Artur Mas señaló que el gasto en competiciones deportivas sería revisado. En aquel momento, el presidente de la Generalitat valenciana, Francisco Camps, rechazó la idea. Sin embargo, su sucesor, Alberto Fabra, ha apostado porelpacto. El Circuito de Cataluña tiene garantizada la celebración del campeonato de Fórmula 1 hasta 2016, mientras que el contrato de la Comunidad Valenciana vence en 2014. Al igual que el Gabinete de Mas, el equipo de Fabra se está planteando la posibilidad de rechazar a seguir albergando esteevento.

12 Expansión Viernes 9 marzo 2012

Digitech El nuevo iPad desarma a sus rivales

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Apple se adelanta a sus competidores con relevantes mejoras en velocidad y en la resolución de la pantalla, pero sin variar el precio ni el diseño. Las tabletas del resto de fabricantes seguirán confiando su suerte al sistema operativo Android. E.Arrieta/M.Prieto.Madrid

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100 dólares el iPad 2, cuyo modelo WiFi de 16 Gb costará ahora399dólares.EnEspaña, el modelo partirá de los 399 euros. Una decisión con la que pretende animar a los

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El factor precio HP, RIM, Lenovo o Sony han fracasado en su intento de plantar cara a Apple. Samsung, con su primera Galaxy Tab, ha logrado consolidarsecomolasegundaopción del mercado, mientras que Amazon ha encontrado un resquicio para atacar a Apple enelfactorprecio. Consciente de que, a igualdad de condiciones, el consumidor se decanta por el icónico producto de la manzana, Amazon ha optado por vender (de momento sólo en EEUU) una tableta de menores especificaciones pero a un precio rompedor (199 dólares). Una estrategia que le ha permitido hacerse con un 14% del mercado, según IHS. Apple, sin embargo, puede frenar a Amazon tras rebajar

Hace dos años, Apple abrió fuego con el iPad, una nueva categoría de producto con la que pretendía revolucionar la informática personal. Doce meses después, con el iPad 2, la compañía de la manzana confirmaba su apuesta con un dispositivo más rápido y ligero, que costaba lo mismo que el anterior. Con el nuevo iPad, que llegará a España el 23 de marzo, el rey de la tecnología vuelve a la carga para liderar laera postPC. La guerra de la tabletas se juegaendosligas.Porunlado, Apple, que ha vendido 55 millones de iPad en estos dos años, sigue imbatible con un 57% de cuota. Por el otro, decenas de fabricantes que intentan, con relativo éxito, que sus productos destaquen entre la multitud. El año pasado, selanzaroncercadeuncentenar de estos equipos, la gran mayoría, con sistema operativoAndroid,deGoogle.

ESPAÑA

El año pasado, se comercializaron en España 725.000 tabletas frente a las 130.000 de 2010, según datos de GfK. Este año, que estará marcado por la guerra de precios, las ventas crecerán entre un 70% y un 100%.

consumidoresindecisos. En la carrera por las mejores prestaciones, Apple sigue llevando la delantera. Si Fujitsu, Acer y Huawei presentaron en el Mobile World Con-

Apple rebajará el iPad 2 y lo convertirá en una de las tabletas de alta gama más baratas

gress de Barcelona tabletas de cuatro núcleos, Apple ha respondido incorporando el nuevo chip A5X, también de cuatro núcleos, aunque con leves diferencias. Y la pantalla

de 1.920 x 1.200 del dispositivo de Huawei ha quedado eclipsada por la nueva pantalla Retina del último iPad, que ofrece 2.048 x 1.536 puntos de resolución. Del mismo modo, si Samsung se subía al carro de la conectividad 4G –no desplegada aún en España– con sus próximos Galaxy Tab 2 y Galaxy Note 10 1, Apple ha seguidosuspasos. Pocas sorpresas El último invento de Apple no se llamará iPad 3, ni iPad HD, sino simplemente iPad para “no ser predecibles”, si bien todos los avances del equipo (como el micrófono para dictado de voz, que ya incluía en el iPhone 4S; el procesador de cuatro núcleos y la pantalla Retina) eran esperados desde hace meses. Una decepción por la que, desde el martes, las acciones del grupo han subidosóloun1,2%.

Expansion.com Vea el videoanálisis de esta información en www.expansion.com

Viernes 9 marzo 2012 Expansión

Digitech

El ‘cloud computing’ revoluciona la estrategia de las tecnológicas Hoy cierra Cebit, la mayor feria de tecnologías profesionales del mundo, a la que este año han regresado gigantes como Samsung y donde Microsoft ha mostrado los avances de Windows 8 para los negocios.

Visiones dispares Mientras, la canciller alemana, Angela Merkel; el presidente de Google, Eric Schmidt; la comisaria europea de Agenda Digital, Neelie Kroes; el comisionado federal deproteccióndedatosdeAlemania, Peter Schaar; y el director de privacidad de Facebook en Europa, Richard Allan,hanpuestosobrelamesa estos días su visión sobre cómodebeplantearselaregulación de Internet. En el centro del debate, se sitúan los modelos de negocio apoyados en los datos personales de los usuarios (Google y Facebook, principalmente). Kroes aboga por una norma única para toda la UE que garantice la transparencia, mientras que Schaar advierte de que “unas pocas compañías no deben cambiar las reglas del juego de la privacidad de la noche a la mañana, y este mes tenemos varios ejemplos de ello”.

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En Cebit han podido verse demos de cómo el próximo Windows 8 puede ayudar a los profesionales. El sistema, que saldrá al mercado este año,“ofrece una familiaridad y unas capacidades en movilidad que les facilitarán la gestión de los dispositivos”, según Kevin Turner, director de operaciones de Microsoft. El nuevo Windows podrá instalarse, así, en PC, tabletas y ultrabooks, y tendrá más funcionalidades en la‘nube’. La compañía ha mostrado también la nueva generación de su ordenador táctil Surface, cuya edición anterior puede verse en algunas tiendas en España y en la popular serie CSI Las Vegas. De la ficción parecen haberse sacado también inventos como las baterías ultraflexibles, los tejidos inteligentes y las nuevas aplicaciones de realidad aumentada.Así, la Escuela Politécnica de Monreal ha desarrollado una pila tipo AA que puede coserse a la ropa.

pública, según explica su consejero delegado, Hamid Akhavan, “para satisfacer una demanda real de soluciones en la nube”. Para Akhavan, “aunqueel cloud tardaráunos años en ser mayoritario, muchas grandes firmas e instituciones se decantan ya por un modelo híbrido, que combina lanubepúblicayprivada”.

Neelie Kroes, comisaria europea de Agenda Digital, estuvo en Cebit.

La comisaria de Agenda Digital, Neelie Kroes, ha prometido leyes únicas para la UE

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Siemens Enterprise Communications ha presentado en Cebit su primer servicio en la ‘nube’ pública

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LA ALEMANA ENTRA EN EL NEGOCIO TRADICIONAL DE SU COMPETIDOR

mantra de Bill McDermott y Jim Hageman, que hace dos años tomaron las riendas del grupo tras la marcha de Leo Apotheker a HP, de donde fue despedidoenseptiembre. Aunque el software de gestión empresarial (ERP) sigue siendo un pilar de SAP, éste proporciona sólo un tercio de su facturación conforme la firma entra en nuevas áreas. Según The Wall Street Journal, la cuota de SAP en este negocio ha caído del 15,5% de 2007 al 14,8% de 2010. Oracle, su principal competidor, la ha in-

SAP, el mayor desarrollador europeo de software, cerró el año pasado el mejor ejercicio de su historia. La compañía alemana, que celebra este año su cuarenta aniversario, superó sus previsiones de ingresos (14.230 millones de euros, un 14% más) y beneficios (3.440 millones,un90%más). A través de adquisiciones y de una mayor diversificación, SAP está en camino de conseguir los objetivos marcados para 2015: “Ser una compañía de más de 20.000 millones de euros de facturación, 1.000 millonesdeusuariosyunmargen operativo del 35%”, resume Frank Cohen, presidente de SAP en Europa, Oriente MedioyÁfrica. La innovación es el nuevo

El software de gestión, el negocio tradicional de SAP, supone un tercio de la facturación

crementado del 9,9% al 10,7%. Si, durante años, Oracle ha estado presionando a SAP en su negocio de ERP, la alemana le devuelve el golpe al presentar una alternativa a las tradicionales bases de datos, la tecnología que impulsó a Oracle.

JMCadenas

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SAP lanza un órdago a las bases de datos de Oracle M.Prieto.Madrid

Franck Cohen, presidente de SAP en Europa, Oriente Medio y África.

Hana SAP lanzó en junio de 2011 Hana, una tecnología de base de datos que permite analizar masivas cantidades de información en tiempo real. “Esta solución va a cambiar por completo el paisaje tecnológico, pero llevará tiempo porque las compañías han realizado importantes inversiones en bases de datos que aún tienen queamortizar”.Hanahasuperado las previsiones de SAP, al aportar 160 millones de euros

de ingresos, frente a los 100 millones previstos. Oracle ha respondido ya anunciando algunas soluciones que se basan enesteconcepto. Otra de las áreas estratégicas de SAP es la movilidad, donde dio un salto importante en 2010 con la compra de Sybase por 4.500 millones de euros. SAP también está avanzando en el entorno del cloud computing, donde ha adquirido por 3.400 millones de dóla-

Reinventando uántas veces en su vida profesional ha tenido la sensación de estar reinventando algo? Un proceso, una aproximación al mercado, un producto o servicio... Ante una pregunta así, la mayor parte de los directivosseencogedehombros. Cambios incrementales, sí: ahorrar costes en un proceso, introducir alguna mejora, rediseñar partes de un producto o etapas de un servicio..., pero con la misma idea fundamental detrás. Eso de la “reinvención” suena demasiadoradical. En tecnología, es el escenario el que se reinventa de manera habitual. Hacenodemasiadosaños, soñar que llevaríamos un teléfono permanentemente en el bolsillo era algo cercano a la entelequia. Y ahora no solo lo llevamos, sino que su función como teléfono es, para mucha gente, la menos importante, y se ha transformadoenunpotenteordenador. Una radical redefinición del escenario. Mientras, la gran mayoría de las empresas sigue trabajando en mejoras incrementales,enusarlatecnología para hacer lo mismo que ya hacían, en lugar de hacer lo que realmente tendrían que hacer: reinventarse en un escenario diferente. Hace pocos días, en una conferencia para el sector bancario, afirmé que los bancos llevaban años usando la tecnología para hacerlasmismascosas,no para hacer cosas nuevas. Cuando piensan en tecnologías que están marcando nuestras vidas, como los smartphones o las redes sociales, no piensan cómo hacer cosas nuevas con esas piezas, sino cómo hacer lo mismo que ya hacían antes de que éstas existiesen. No preguntan a los jóvenes cómo usan la tecnología, no adoptan ningún enfoque mínimamenteradical. De acuerdo: las reinvenciones no abundan, ni tienen lugar todos los días. Pero que invariablemente vengan de fuera de tu industria y de tu compañía es, en sí, una triste gracia. Sientodatuvidaprofesional nunca has tenido oportunidad de ver de cerca una reinvención, hay algo ahí que no estás gestionandobien.

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De la ‘nube’ a la ciencia ficción, pasando por el PC

Efe

En plena resaca del Mobile World Congress de Barcelona, el mercado tecnológico casi al completo se ha trasladado a Hanóver (Alemania), con motivo de Cebit, la mayor feria de soluciones profesionales. Las salas de reuniones siempre ocupadas se combinan con las conferencias y las presentaciones ininterrumpidas de productos a pie de stand, en una feria que este añoharecuperadopartedesu viejo esplendor. Prueba de ello es el regreso de grupos como Samsung y Sharp, o la llegada de nuevos gigantes comoFacebook. Conel cloudcomputing como común denominador, en Cebit se han discutido los retos tecnológicos y legislativos que constituyen la seguridad ylaproteccióndedatos.Prueba de la primera cuestión es la dedicación de un pabellón completo para las firmas de softwaredeseguridad,conincondicionales de la feria comolarusaKaspersky,labritánica Sophos y la alemana GData. Las novedades de producto, en cambio, se cuentan con los dedos de una mano. Siemens Enterprise Communications ha presentado su primer producto de comunicaciones unificadas en cloud

E.A.Hanóver(Alemania)

OPINIÓN Enrique Dans

res SuccessFactors, una firma desolucionesdegestiónderecursos humanos en la nube. Oracle ha respondido con la compradeTaleo. Conunflujodecajaoperativo de 3.780 millones de euros, Cohen avanza que “es probable” que SAP afronte nuevas adquisiciones para ampliar su oferta de soluciones, “no para ganar cuota de mercado ni para quitar clientes a la competencia”.

Profesor de IE Business School

14 Expansión Viernes 9 marzo 2012

Hoy en www.expansion.com/empleo

Que el divorcio entre socios no termine con la empresa

Consigue un patrocinio para poner en marcha tu proyecto

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Cómo crear una empresa al salir de clase La inquietud empresarial no sabe de edades. Una necesidad, un buen proyecto de negocio y un carácter proactivo es lo que ha permitido a Javier Agüera crear dos‘start ups’y una empresa con sólo 16 años. Jóvenes y expertos en TIC

que él llama la Generación C: los creadores conectados. Jóvenes a los que les mueve la curiosidad, la creatividad y el compromiso de hacer realidad sus proyectos y cambiar elmercado.

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G Luis Santos aún no ha terminado la carrera pero, con sólo 24 años, ya es todo un empresario.Junto con dos compañeros de facultad lanzó en octubre de 2010 y a coste cero Spartanbits, una empresa que desarrolla aplicaciones para teléfonos móviles y que en la actualidad cuenta con más de dos millones de usuarios y compite con Facebook.

gió de la necesidad. Tenía que hacer una regalo a un amigo y buscaba algo para personalizar una camiseta. A partir de ahí puse en marcha una tienda online que funcionaba sobre todo bajo pedido”, recuerda Agüera. Casi en paralelo

tuto con un trabajo relacionadoconeldesarrollotecnológico en la firma Creatumovil.es. Agüera no cree que sea especial por incorporarse al mundo empresarial tan joven. Opina que su espíritu emprendedor forma parte de lo

oe PASIÓN POR LA TECNOLOGÍA Esta afición es la que ha hecho que Agüera, con solo 16 años, creara Geeksphone, una firma de smartphones que compite en precio con las grandes marcas.

G La andadura de Yago Arbeloa comenzó cuando tenía 20 años y estudiaba Ingeniería Industrial. En esta época, y junto a un amigo, puso en marcha varios portales de ocio dirigidos a los jóvenes.A partir de ahí fue canalizando sus beneficios para crear más proyectos. Entre ellos están Sync Intertaiment,Zync.es y Twync.es.

lanzó su segunda start up, Darkgate Softworks, un negocio centrado en el diseño de videojuegos que, poco a poco, y por falta de tiempo fue dejandoalralentí.Suafáncreativo le llevó a compaginar también sus últimos años de insti-

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C BBVA

“Soy una persona muy curiosa. Siempre estoy investigandosobrelascosasquemegustan y que están a mi alrededor”. Así se describe Javier Agüera, un chico que creó a los 16 años, junto a Rodrigo Silva, Geeksphone, una empresa de telefonía móvil que ha sido la primera marca europea en lanzar un smartphone basado en Android, pero a un precio más económico. Ahora tiene 19 años, estudia segundo de Ingeniería de Telecomunicaciones y acaba de ser galardonado con el TR35 queelMassachusettsInstitute of Technology (MIT) concede a emprendedores menores de 35años. Considera que la idea de negocio surgió por casualidad. Conoció a su actual socio a través de un post que había escrito sobre sus inquietudes tecnológicas. Comenzaron a compartir ideas, intereses y su compromiso por cambiar laindustriadelastelecomunicaciones les llevó a crear esta firma, que apuesta por una telefonía móvil libre y que actualmente cuenta con quince empleados y realiza un 30% desusventasen Europa. Perosuandaduraempresarial comenzó antes. Mientras estudiaba en el instituto, creó dos start ups. “TopKami sur-

Financiación El lema de su negocio esmade inChina...peroconcorazónespañol. Así explica que diseñan y configuran sus terminales móviles en nuestro país pero las fabrican en Asia. “Los problemas de financiación son muy grandes y, de momento, esta es la única forma posible de hacer realidad nuestro trabajo”. Para Agüera ésta es una de las mayores trabas y retos de los emprendedores: “Tenemos muchos proyectos innovadores desarrollados que no pueden avanzar por falta de inversión. Es necesario que se reactive el mercado inversor, de lo contrario muchas buenas ideas y empresas no podrán salir adelante”. Sin embargo, insiste en que no hay que rendirse: “La clave es conocer muy bien el sector en el que te quieres mover y ponerle mucha pasión. Las circunstancias, al final, no son tan importantes. Con trabajo y compromiso lo malo se puede convertir en bueno”, resume Agüera.

Pequeñas inversiones para grandes negocios Si tienes 5.000 euros o menos y quieres convertirte en tu propio jefe existen las microfranquicias, enseñas que requieren una baja inversión. Éstassonalgunasdeellas:

que ofrece el Grupo Alares a través de esta marca. El emprendedor recibe un tablet con el material de márketing, acceso a oficina virtual y teléfono.(www.actioncare.es). Inversión:3.000euros.

G ActionCare Servicios asistenciales. El franquiciado intermedia para la atención a particulares y pymes (hasta 100 empleados)

G Audidat Especializada en servicios de consultoría, auditoría y control en normativa de protección de datos personales.

M.Mateos.Madrid

(www.audidat.com). Inversión:5.000euros. G Lomejordelbarrio Ofrece márketing online local:guíadecomerciosyprofesionales recomendados de tu entorno. (www.lomejordelbarrio.com) Inversión:5.000euros. G AlfaInmobiliaria Para hacer negocios bajo esta

marca, no es necesario un local basta con una conexión a Internet. (www.alfainmo. com). Inversión:600euros. G Gefinsa Se necesita una oficina para acceder a esta enseña que presta servicios financieros a pymes y particulares. (www gefinsa.es). Inversión:3.000euros.

Encontrar dinero para hacer realidad un proyecto sigue siendo una de las tareas más difíciles a las que se enfrenta un futuro empresario. Durante los últimos años han surgido muchas iniciativas que facilitan el acceso a la financiación, y un ejemplo de ello es el CrowdFunding que permite a los emprendedores obtener liquidez para sus proyectos gracias a las miniaportaciones que los usuarios hacen a través de la red. Son cantidades que a menudo se compensan con pequeñas participaciones en la sociedad o también recibiendo algún servicio a cambiodelasmismas.

Ángela Méndez.Madrid

E&E.Madrid

G UnicasaFactory Dedicadaalacompra yventa deviviendasencarteradeentidadesfinancieras,estafranquiciafuncionaatravésdela red.(www.unicasafactory.es). Inversión:3.000euros. G Husse Ofrece servicio a domicilio de productos para mascotas. (www.husse.es). Inversión:5.000euros.

G StartupsGo! Una iniciativa de TodoStartups en la que los emprendedores pueden acceder al premio mensual – el ochenta por ciento de lo facturado gracias a sus patrocinios – sin tener quecederparticipaciones. G Verkami Los proyectos tienen un límite de 40 días para conseguir recaudardinero. G Lanzanos Las nuevas empresas tienen una fecha límite que está determinada por el autor y no existeunmáximo. G Ivnus Además de ayuda para la búsqueda de financiación, proporciona apoyo logístico y asesoramiento a la creación, publicación y distribución de susproductos.

PISTA DEL DÍA Los días 6 y 7 de junio Madrid será la capital para hacer negocios al acoger el primer encuentro global entre startups españolas e inversores internacionales. http://www.spainstartup.com

Viernes 9 marzo 2012 Expansión

FINANZAS & MERCADOS SyC y Egon La banca tendrá que provisionar Zehnder evaluarán a directivos al 80% el suelo aunque se construya losde CAM REFORMA / El sector no podrá liberar las dotaciones que haga ahora con reclasificaciones de créditos o el

gra) debería impulsar los ingresosextraordinarios.

Calendario La circular del Banco de España, por otra parte, no fija un calendarioespecíficoparalaconstitución de las nuevas provisiones que establece el Gobierno. Éstas deberán estar constituidas en diciembre de este año, salvo en el caso de entidades que participen en fusiones, que tendrán de plazo hasta 2013. El Banco de España, en cualquier caso, va a pedir a las entidades que realicen las provisiones de forma gradual a lo largo del ejercicio, para evitar saltos bruscosenlacuentaderesultados, señalan fuentes del sector. Las entidades tendrán que enviar al regulador los primeros datos sobre la exposición como muy tarde el 20 de abril, fechatopeparaentregarlosestados financieros del primer trimestre. En esta primera entrega,yenlassucesivastrimestraleshastalascuentasanuales de 2012, los grupos podrán ofrecer estimaciones sobre sus riesgos y coberturas. Se da esta flexibilidad debido al importante volumen de nueva información que tendrán que recopilar las entidades, y a las actualizaciones que también deberán realizar en sus registros. Por otra parte, la provisión genérica del 7% que la banca deberá constituir sobre el crédito sano inmobiliario no computará como recursos propios. Sí se descontará de las exposiciones ponderadas osujetasaciertoslímites.

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Se intenta prevenir que el sector ponga “cuatro grúas” en un suelo para rebajar la carga de provisiones

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por las ventas que se lleven a efecto, tampoco deberán reducirselascoberturasnecesarias por los activos adjudicadosoenpagodedeudasporel hecho de que la entidad haya iniciado o continuado el desarrollo inmobiliario de dichos activos”,indicalacircular. Fuentes financieras señalan que, entre otros factores, esta medida intenta prevenir la “picaresca” que puede aparecer en el sector. Evitar, por ejemplo, que las entidades “pongan cuatro grúas en un suelo” para declararlo como promoción con obra en marcha y reducir sensiblemente lacargadeprovisiones. Entre crédito problemático y adjudicados, la banca tiene

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Picaresca “No debe caber duda de que las coberturas (...) no podrán verse mermadas por la refinanciación o reclasificación [del crédito] a una categoría de riesgo para la que las normas contemplan un porcentaje de cobertura inferior, salvo por la parte en que se haya producido una efectiva recuperación de las cantidades adeudadas”, dice la norma. “Del mismo modo, excepto

Banco Sabadell ha encargado a la firma internacional de selección de directivos Egon Zehnder el análisis del talento de los ejecutivos de los servicios centrales de Banco CAM, entidadqueintegraráafinales de este mes o en abril. En paralelo, Seeliger y Conde tiene el mandato de examinar a los directivos de la red comercial delaentidad. El proceso de evaluación o management appraisal pretende identificar el talento interno de la entidad alicantina y determinar qué personas se adaptan mejor a cada posición directiva en el nuevo organigrama que prepara Miquel Montes, el nuevo hombre fuerte de CAM, procedentedeSabadell. Fruto de este proceso el Frob ha acordado ya el despido de cinco directivos de CAM que no encajan en la estructura proyectada por el banco catalán. Se trata de tres personasdelaredcomercialy dos de los servicios centrales: Francisco José Martínez (gestión de activos y participadas), Teófilo Sogorb (adjunto a la intervención general y director de auditoría interna y control), Pedro Torres (dirección territorial NorteCentro-Sur), Ricardo Camilleri (área Suroeste) y Javier Carrascosa(Centro-Norte).

María Martínez.Madrid

El Banco de España ha acabado de perfilar la norma que concreta el plan de saneamientobancariodiseñadopor el Gobierno. Las entidades ya están analizando la letra pequeña de la circular que fija las nuevas exigencias de provisiones para créditos inmobiliarios y activos adjudicados, que entró en vigor hace dos días. El supervisor ha definido el proceso de constitución de las nuevas coberturas (50.000 millones entre provisiones y colchón de capital), pero también el de su posible disolución: la banca sólo podrá reducir el nivel de dotaciones cuando elimine íntegramente de su balance estos riesgos. Es decir, en la medida en que los promotores devuelvan los créditos y las entidades vendan las viviendas y lossuelosadjudicados. El sector no podrá liberar provisiones mediante reclasificaciones de créditos o con la transformación de suelos y promociones en curso en viviendas acabadas. En términos generales, el plan del Gobierno establece una cobertura del 80% para el suelo entre dotación y capital; del 65% para la promoción en curso y del 35% para la vivienda terminada(vergráfico).

S.Saborit.Barcelona

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desarrollo de inmuebles. El supervisor pide que las provisiones se constituyan gradualmente en el año.

La dotación genérica del 7% sobre el crédito sano no computará como recursos propios una exposición de 88.000 millones al suelo y las promociones en curso. Por ella, ya ha dotado 26.500 millones y ahora necesita otros 24.600 millones para cumplir con la

reforma y alcanzar un colchón total de unos 51.000 millones. Si esos 88.000 millones en suelos y promoción en cursofueranhoyviviendaterminada, el sector requeriría unos 31.000 millones, es decir,20.000millonesmenos. Enmediosfinancierostambién se resalta que, a medio plazo,estasituacióndisparará los resultados de las entidades. Algunos grupos calculan que en un plazo de unos cuatro o cinco años, podrían empezar a tener salida viviendas construidas sobre suelos que actualmente están sin desarrollar. Y la liberación de provisiones que se producirá entonces (dado que la dotación originaldelsueloseguiráínte-

La Llave/Página2

Expansion.com Consulte la nueva circular del Banco de España en www.expansion.com

Llegan los‘hombres BS’ Las funciones de estos cinco directivos ya han sido asumidas por tres ejecutivos procedentes de Sabadell. Jaime Matas es el nuevo responsable de la red en los territorios históricos de CAM; Jaume Puig dirige las sucursales de las áreas de expansión; y Adrián Galián ha sido nombrado interventor general. Los cambios persiguen reforzar el control interno y reactivarlaactividadcomercial.

16 Expansión Viernes 9 marzo 2012

FINANZAS & MERCADOS REFORMA FINANCIERA LOS DETALLES DE LA OPERACIÓN

BBVA estudiará otras oportunidades de compra en España tras Unnim

Diferencias y semejanzas con la adjudicación de CAM

El grupo prevé cerrar 314 oficinas en Cataluña (el 30% de la red) y suprimir 1.265 empleos (el 20% de la plantilla).También planea lanzar deuda por 500 millones.

CREE QUE ES UN EJERCICIO DE “RESPONSABILIDAD”/

ElBancodeEspañahaseguido parasubastarUnnimelmismo esquemaqueaplicóconlaventa de CAM a Banco Sabadell. Ambas operaciones tienen muchas similitudes, aunque también algunas diferencias, básicamente relacionadas con la escala de las dos entidades intervenidas. Así, tanto CAM como Unnim se han vendido a susnuevospropietariosporun euro. Sin embargo, en el primer caso el coste de la operación para el sector financiero, es decir, para el Fondo de GarantíadeDepósitos(FGD),podría ascender a 6 500 millones de euros, mientras que en Unnim la factura será de 2.000 millones. Para quedarse la antigua cajacatalana,BBVAnohapedido al FGD una aportación de recursos extra al capital de la entidad. Así, el FGD se limitará a aportarlos953millonesqueya había suscrito el Frob y que ahora el fondo público recuperará. Por el contrario, Sabadell síqueexigióalFGDunainyección adicional de 2.500 millones para reforzar los fondos propiosdeCAM.ElFGDaportó estos 2 500 millones de ampliación de capital extra más los2.800millonesqueyahabía pactado el Frob, lo que suma untotalde5.300millones. Otra gran diferencia entre las dos operaciones es que la puja por CAM sólo recibió una oferta, mientras que por Unnim han competido cuatro entidadeshastaelfinal. Por otro lado, a BBVA no se le ha concedido una línea de liquidez garantizada, como sí ocurrió con Sabadell. El banco catalán puede emitir con aval del Estado hasta 12.300 millones para cubrir los vencimientos de deuda de CAM.

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BBVA prevé reducir el 30% de la red conjunta resultante en Cataluña, con el cierre de 314 sucursales, y la supresión del 20% del personal (1.635 empleos), principalmente bajas incentivadas y prejubilaciones. Todavía está sin definir si se conservará la marca Unnim y el futuro de Jordi Mestre, director general de la caja catalana. No se descarta queseprejubile.

El banco espera cerrar la compra en el tercer trimestre deesteañoylaintegración,en la primera mitad de 2013. El coste de la reestructuración será de 200 millones y se contabilizará en 2013. Los ahorros de costes con la integración deberán servir para mejorar la eficiencia (gastos sobre ingresos, que es mejor cuanto más bajo) de Unnim. El indicador se encuentra situado en el 94%, el más elevado del sector. BBVA espera que Unnim aporte 115 millonesenbeneficiosen2014. “Es una entidad que tiene algunos problemas derivados de su exposición inmobiliaria,

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Unnim tiene una ratio de eficiencia del 94% y la mora de los promotores está en el 47,8%

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Ajustes La entidad, que duplicará su cuota en el territorio catalán (hasta ahora estaba por debajo de la media nacional de BBVA), prevé unas sinergias de 800 millones en 2014. El 91% procederá del lado de los costes (ajustes de personal y red, gastos administrativos y amortizaciones) y el 9%, de los ingresos (implantación del modelo de venta y de negociodeBBVAenUnnim).

por S. Saborit

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en el 47,8%. El Esquema de Protección de Activos (EPA, seguro contra morosidad futura) concedido por el Fondo de Garantía de Depósitos cubre el 80% de las pérdidas derivadas de esa cartera. BBVA paga un euro por el 100% del capital y asume un saneamiento adicional de 1.100 millones, que carga contra patrimonio. Además, asume el 20% restante del EPA. Los riesgos no cubiertos por el seguro son 1.000 millones. BBVA no solicitó garantías de liquidez para la operación. Unnim tiene vencimientos por2 300milloneshasta2013. Silvia Verde, analista de Inverseguros,indicóqueelmercado español no “es el mejor paracreceractualmente,aunque a los precios pactados, es interesante aprovechar la oportunidad”.

Gemma Martínez.Madrid

La banca española puede ser una oportunidad de inversión, “pese a las dificultades del entorno, la recesión, los recortes y el paro, que seguirán en 2012 y parte de 2013”. Así lo aseguró ayer Manuel González-Cid, director financiero de BBVA, grupo que anteayer se adjudicó Unnim. La compra puede no ser la última para el grupo, que se convierte en el primer banco por activos en España por delante de Santander. “A largo plazo, nuestraestrategiaescreceren mercados emergentes, pero también buscamos reforzar nuestra posición competitiva y nuestra cuota en mercados maduros”, afirmó Juan Asúa, directordeBBVAEspaña. En este sentido, el banco analizará “las oportunidades potenciales que puedan aparecer en el futuro, como ha pasado con Unnim. Es nuestra responsabilidad”, indicó Asúa. De esta forma, BBVA no descarta participar en las próximas subastas de las nacionalizadas Novagalicia y CatalunyaCaixa. Tras la adquisición de Unnim, BBVA contará con 338.900 millones de euros en activos. Unnim supone el 9,2% de los activos en España.

ANÁLISIS

El banco no ampliará capital, aunque sí emitirá o canjeará deuda para cumplir con la regulación pero la base minorista subyacente es buena”, señaló el director financiero. BBVA destacó que desde su nacionalización, la pérdida de depósitos de Unnim ha sido del 2,6%. En CCM, Cajasur y CAM, lamediafuedel8%. La cartera inmobiliaria de Unnim asciende a 6.400 millones (5.500 millones netos tras las provisiones). La mora del segmento promotor está

Deuda no convertible BBVA no tendrá que ampliar capital por la compra de Unnim, aunque para cumplir los requisitos regulatorios sí prevé emitir o canjear deuda no convertible que computa como Tier 1 (recursos propios de alta calidad) por unos 500 millones. La fórmula no está decidida, aunque se baraja lanzar deuda subordinada que absorbe pérdidas no dilutiva (instrumento similar al que recientemente lanzó UBS). En total, el capital empleadoporBBVAenlacompraascenderá a 400 millones: 200 millones cubiertos con el balancedeBBVAy200millones contra la cuenta de resultados, previsiblemente no en 2012. Así BBVA calcula que el retorno de los fondos propios invertidos será del 20% en 2014.

EEUU se retira progresivamente del capital de AIG

Saxo Bank gana 83 millones de euros, un 4% menos

Allied Irish Banks suprimirá 2.500 puestos de trabajo

Santander e Iberia lanzan una nueva tarjeta de crédito

EEUU busca el dinero estafado por Allen Stanford

ACCIONES El Tesoro de EEUU venderá 207 millones de acciones de la aseguradora AIG, a 29 dólares cada una, como parte desuplanpararetirarseprogresivamente de las firmas rescatadas durante 2007 y 2008 en el Programa de Alivio para ActivosenProblemas.Esperaobtener 6.000 millones de dólares. Ha acordado que comparará casilamitaddelostítulos.

EN 2011 Saxo Bank obtuvo un beneficio neto de 618 millones de coronas danesas (83 millones de euros) en 2011, un 4% menos que la cifra récord del año anterior. Los ingresos operativos de la entidad aumentaron un 6% en 2011,hasta 3.530 millones de coronas danesas (475 millones de euros). El beneficio operativo alcanzó los 1.160millonesdecoronas.

COSTES Allied Irish Banks (AIB), nacionalizada por el Gobierno irlandés, supr mirá alrededor de 2.500 puestos de trabajo mediante bajas voluntarias,loquesuponeun25%más deloprevistoinicialmenteporla entidad,conelf ndereducirsus costes en unos 170 millones de euros. El banco anunció ayer que espera completar la mitad delosrecortesesteaño.

AMEX Y MASTERCARD Santander e Iberia han suscrito un acuerdo para comercializar las tarjetas de crédito Santander Iberia, en las que aunarán las marcas American Express y MasterCard. Permitirán a los clientes acumular avios (moneda del programa Iberia Plus) y canjearlos por vuelos de Iberia, British Airways, Vueling y de todalaalianzaOneworld.

TRIBUNALES Un jurado estadounidense determinó ayer que existen evidencias suficientes para considerar que el exfinancierodeTexasR. AllenStanford depositó en determinadas cuentas bancarias en el extranjero 330 millones de dólares estafados a nversores. Esta decisiónabreelcaminoparaquelas autoridades de EEUU busquen recuperarlosfondos.

Pérdidas de 300 millones Finalmente, ambos procesos compartenunsistemadeprotección (EPA) que cubre el 80%delaspérdidasquegeneren los inmuebles y los créditos tóxicos. Aunque la cartera problemática de CAM es mucho más elevada (24.000 millones) que la de Unnim (7 359millones),lafacturapotencial para Sabadell y BBVA será muy similar. Así, el banco catalán podría asumir en solitario pérdidas por 310 millones y la entidad presidida por Francisco González de 261 millones. En total, con las dos operaciones, el FGD encajará pérdidaspor2 284millones.

Viernes 9 marzo 2012 Expansión

FINANZAS & MERCADOS REFORMA FINANCIERA CONSOLIDACIÓN DEL SECTOR

La acción se revaloriza un 3,41% y limita la caída anual al 2,40%

UN VALOR A SEGUIR

BBVA subió a bordo un lastre que le hará navegar con algo de escora

Expansión.Madrid

de las tres cajas, con 28.500 millones en activos, apenas alcanza el 5% del balance resultante.

el banco y para Unnim”, y ha apostillado que “una vez más se pone de manifiesto la con-

fianza que BBVA tiene en el futuro de Cataluña”. Perfecto. Ahora hay que ponerse en

la piel del inversor y las dudas que pueden surgirle del charco en el que se ha metido, o hanmetido,aBBVA. La operación nos parece precipitada. Cuando Banco Sabadell estudia quedarse con CAM, envió a 170 personas que miraron hasta los dobladillos de las cortinas durante dos meses. A pesar de ello, no estamos seguros de que no se lleven alguna pequeña sorpresa. Quedarse con tres cajas en números rojos y que aún no han tenido tiempodecohesionarse.Yhacerlodehoyparamañana,ponelacarnedegallina. No va a pasar nada, porque el Fondo de Garantía de Depósitos (FGD) y el Esquema

de Protección de Activos (EPA) serán los remolcadores que tiendan cables para adrizar el barco, si la escora es peligrosa. Pero una cosa es adrizar y otra navegar con soltura. Si se es inversor, a medio plazo, de BBVA, no debe perder el sueño ni preocuparse, pero tiene que tener asumido quelascuentassevanaresentir en el actual ejercicio. Del millón de clientes que le aportan las tres cajas, la mitad, como poco, van a hacer la maleta. Caixabank y Sabadell pueden ser los dos beneficiados deladiáspora. Si la intención es comprar acciones de BBVA, nuestro consejo es esperar hasta que lafusiónestédigerida.

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Un servidor no se cree que en Banco Santander estén preocupados,nileshayaquitadoel sueño, que BBVA les haya adelantado por la derecha y ocupe la primera posición en el ránking de la banca españolaporactivos,porquetododepende de la salud de los activosincorporados. Los números se han contado ya en toda la prensa y no los vamosarepetir;primero,porque son muy fríos; segundo, porque en ocasiones, dicen lo quetoca. Francisco González, presidente de BBVA, ha sido muy prudente y políticamente correcto en sus declaraciones: “La operación es buena para

st oy vi en

JoséA.Fernández Hódar.

La cotización de BBVA vivió ayer una sesión de menos a más, que le permitió cerrar en el máximo del día, 6,52 euros, tras anotarse el 3,41%. El mercado aplaude así la compra de Unnim, anunciada ayer al cierredelajornadabursátil. El paso adelante en el parqué se produjo después de tres sesiones a la baja y estuvo respaldado por un volumen alto. Se movieron 44 millones de acciones, frente a la media diariade30millones. MerrillLynchCapitalMarkets fue el bróker más comprador, mientras Société Générale y BBVA Bolsa fueron los mayores vendedores detítulos. Con el avance de ayer la entidad reduce su caída en lo que va de año al 2,40%, un periodo en el que Santander se harevalorizadoun5,20%.

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HAY QUE DARLE TIEMPO / La fusión con Unnim saldrá adelante porque BBVA es un gran banco y el conjunto

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Cataluña pasa de tener un ‘collage’ a un duopolio financiero mucho más fuerte presión. Así, cuando en julio de 2009 Caixa Sabadell, Caixa Terrassa y Caixa Manlleu acordaron su fusión, tenían su sede en Cataluña once grandes entidades financieras: diez cajas de ahorros y Banco Sabadell. A esta cifra habría que sumar Bankpyme, Privat Bank y Mediolanum, que juegan en otra liga y controladasporcapitalforáneo. Tras el tsunami económico vivido en los últimos dos años y los sucesivos cambios de regulación, en Cataluña sólo quedan tres entidades-La Caixa, Sabadell y CatalunyaCaixa-, aunque dentro de unos meses pueden ser sólo dos. También siguen Mediolanum y Privat Bank, pero Bankpyme ha pasado a manosdeLaCaixa.

S.Saborit.Barcelona

La factura de la reestructuración del sector financiero español será especialmente elevada para Cataluña. A las dificultades de las empresas para obtener financiación se suma la práctica desaparición de todaslasentidadesquetenían su sede y su centro de decisión en la comunidad. Esta situación crea un fuerte sentimiento de fracaso e incluso de tristeza entre la sociedad civil y política catalana, que siempre había reclamado para la comunidad un poder financiero fuerte que ejerciese decontrapesoaldeMadrid. Sin embargo, han bastado sólo 30 meses para que más decienañosdehistoriafinanciera autóctona haya quedado reducida a la mínima ex-

OBRA SOCIAL El gran damnificado del nuevo mapa financiero será la Obra Social, ya que está por ver cómo se podrán financiar las actividades altruistas de las cajas. Sólo la aportación anual pactada con la Generalitat superaba los 30 millones. Con la excepción del grupo que preside Isidro Fainé, la peor parte se la han llevado las cajas de ahorros, que han dejado de existir como las conocíamos hasta ahora. Haber

jugado a ser banqueros y haberse dejado llevar por la especulación inmobiliaria ha sidosusentenciademuerte. Hoy Caixa Girona forma parte de La Caixa; Unnim será absorbida por BBVA; y Caixa Laietana y Caixa Penedèssehanintegradoendos entidades que también tienen su sede en Madrid: Bankia y BMN, respectivamente. Está por ver qué ocurre con CatalunyaCaixa, aunque todo parece indicar que también pasará a manos de uno de los cincograndesdelsector. Cataluña llegó a tener hasta 75 grupos financieros propios. Antes de la actual reestructuración ya desaparecieron Banco de Europa, Banco de Barcelona, Banca Catalana, Bancotrans, Banca Jover,

E ena Ramón

PRONTO QUEDARÁN SÓLO DOS ENTIDADES AUTÓCTONAS, FRENTE A LAS ONCE DE HACE 3 AÑOS

El consejero de Economía catalán, Andreu Mas-Colell, con el presidente de La Caixa, Isidro Fainé.

Sindibank,BafisayEurobank. Nunca se logró tener una gran entidad que despuntara en el sistema financiero español, hasta el despegue que inició La Caixa tras la fusión con CaixaBarcelona. A pesar de todas las bajas, los expertos consideran que el panorama no tiene por qué ser tan negativo para Catalu-

ña, ya que ahora en lugar de tener un mapa muy fraccionado, quedan dos grandes entidades que sí juegan en primera división: CaixaBank –donde La Caixa posee el 80% del capital– y Banco Sabadell, que ha crecido con la compra de Solbank, Herrero, Natwest, Atlántico, GuipuzcoanoyahoraCAM.

18 Expansión Viernes 9 marzo 2012

FINANZAS & MERCADOS

El BCE deja la recuperación en Aviva invertirá en otras cajas si saca 934 manos de bancos y gobiernos millones de Bankia AVISO SOBRE EL DÉFICIT: “NADIE PUEDE CAMBIAR LAS NORMAS”/ Draghi defiende sus

multimillonarias inyecciones de liquidez y ve indicios de reactivación del crédito.

CAMBIO DE ALIANZAS PARA VENDER SEGUROS R.Casado. Londres

Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo.

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firman las señales de estabilización en la economía” o “esperamos que la economía se recupere de forma gradual en eltranscursodelaño”. La inflación volvió a copar parte de la atención. El BCE espera que se sitúe entre un 2,1% y un 2,7% en 2012, es decir, por encima de su objetivo. Draghiloachacóalasubidade lospreciosdelpetróleo.“Viendo esto, más recortes de tipos parecen estar fuera de la agenda del consejo de Gobierno, por ahora, pese a las débiles previsiones sobre la economía,”, señala Victoria Cadman, economista de Investec.

terbancarioyaquevuelvanlos inversores real money (dinero real). Este término hace referencia a clientes finales, como fondos de inversión, soberanos o de pensiones, que vuelven a fiarse de los activos denominados en euros al reducirse el riesgo. “Vemos muchas señales de mejora de la confianza en la eurozona”, añadióelitaliano. Estas ayudas contribuyen a crear el entorno adecuado paraque,denuevo,fluyaelcrédito y, según Draghi, ya lo está haciendo:“Trasunatendencia muy negativa el año pasado, con una M3 contrayéndose durante tres meses consecutivos y con el crédito cayendo dos meses seguidos, nuestras encuestas muestran que ha habido un repunte de la actividad tras la primera subasta de liquidez”,indicó. Quizá el jarro de agua fría llegó cuando el BCE anunció una revisión a la baja de las perspectivas sobre la economía y al alza sobre la inflación. La eurozona podría sufrir una recesión del 0,5% este año o crecer un tímido 0,3%. Pese a todo, Draghi compensó el mal dato con frases esperanzadorascomo“losindicadorescon-

dente italiano indicó que, además de rebajar los costes de financiación de algunos gobiernos, como España e Italia, estas subastas han contribuido a que se reabra el mercado in-

st oy vi en

El BCE registró un beneficio en 2011 de 728 millones de euros, un 325% más que el año anterior. El sueldo del presi dente, cargo ocupado ese año por Trichet (diez meses) y Draghi (dos meses), aumen tó un 0,89%, hasta 371.148 euros.

Avisosobreeldéficit No podía faltar una pregunta sobre la revisión del objetivo del déficit por España. El presidente habló primero en general,dirigiéndose“atodoslos países”, y se mostró confiado en que “el Pacto Fiscal se va a implementar”. Advirtió de que todos los miembros de la UE “deben estar sujetos a disciplinas, que no pueden ser cambiadas por un Gobierno, bajo ninguna circunstancia”. En el caso concreto de España no quiso hacer “valoraciones prematuras”, hasta que no se conozcanlosdatos,enabril.

Expansion.com Vea el videoanálisis sobre esta información en www.expansion.com

Mensaje del italiano al Bundesbank “Tengo una relación excelente”. Draghi respondió así a la cuestión de la prensa sobre la carta que le envió Jens Weidmann, presidente del Bundesbank, alertándole de los riesgos de sus medidas de política monetaria. Alabó la cultura del‘Buba’y su política de control de precios pero dejó claro que “estamos todos en el mismo barco”.“No se trata de Alemania contra todos, no es así”. Y declaró que, de los 800 bancos que pidieron dinero en la segunda subasta del BCE, 460 eran alemanes. Draghi dijo que el aumento del balance del banco, por encima de 3 billones, no supone un riesgo excesivo. Es inferior al de la Fed o el Banco de Inglaterra si se compara con el PIB.

launióndeCajaMadrid,Bancaja y otras entidades. Además de Aviva, otras compañías de seguros como Mapfre y Caser tienen relaciones con Bankia. Al final del ejercicio 2011, Aviva presentó una demanda legal en la que pide 934 millones de euros a Bankia por el 50% de su alianza de seguros con Bancaja, denominada Aseval. Si finalmente se rompe la alianzaconBankiayAvivarecibe el dinero, lo dedicaría a ampliar su pacto con otras de las cajas fusionadas, para compensar la red de 800 sucursales de Bancaja que perdería para distribuir sus productos. Pese a la disputa legal, Igal Mayer afirma que “las ventas de Aviva a través de Bancaja van en línea con el mercado, y mejor que las de otros socios desegurosdeBankia”. En 2011, Aviva obtuvo un resultado “récord” en España al lograr un beneficio operativo de 216 millones de libras (255 millones de euros), pese abajarventasun8%.

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EL SALARIO

Efe

“La pelota está en los gobiernos y otros actores –principalmente los bancos–, que deben continuar con sus reformas y reparar sus balances para seguir apoyando ahora –especialmente los bancos– la recuperación”. Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo (BCE), lo pudo decir ayermásalto,peronomásclaro. Con está afirmación retiró ayer de un plumazo cualquier expectativa de nuevas subastas de liquidez a tres años, al menos en el corto plazo. Pero tambiéndeposiblesrebajasde tipos, actualmente en el 1%, al apuntar que “no hemos discutido ningún cambio en el consejo”. ElBCEhainyectadomásde un billón en el sistema financiero en poco más de dos meses. Draghi quiso acallar las críticas recibidas por parte de variasautoridadesalemanasal insistirenvariasocasionesque estas medidas han tenido “un éxitoincuestionable”.Elpresi-

Aviva dedicará los posibles ingresos por la ruptura de su alianza con Bankia a reforzar los acuerdos para vender seguros a través de otras cajas deahorrosespañolas. Igal Mayer, consejero delegado de Aviva en Europa, explicó ayer a EXPANSIÓN la estrategia de la aseguradora británica en España. “Ahora tenemos acuerdos de distribución con seis cajas que suman 4.000 oficinas. Ante el proceso de concentración en el sector y al quedar menos entidades, podría ser lógico concentrarnos en dos, tres o cuatro alianzas. Pero siempre, manteniendo el número totaldesucursales”. Avivadesarrollósunegocio en España a través de pactos para vender seguros a través de Bancaja, Cajamurcia, Caja España, Caixa Galicia, Unicaja y Caja Granada. Muchas de estas cajas se han unido a otras entidades creando grupos que tienen alianzas con variasaseguradoras. El caso más conflictivo es el de Bankia, grupo surgido de

D.Badía.Madrid

Antonio Huertas se convierte mañana en presidente de Mapfre E.P.D.Madrid

Antonio Huertas, 48 años, asume mañana la presidencia de Mapfre en la junta de accionistas que celebra la aseguradora. Sustituye a José Manuel Martínez (64 años) que deja el cargo por voluntad propia antes de cumplir los 65, la edad que la aseguradora marca como tope para estar al frente de la compañía. Huertas comenzará lo que puede ser una larga presidencia, más prolongada que la de su predecedor, que estuvo 11 años en la presidencia, periodo en el que la entidad ha abordado su internacionalización. Antes, el mandato de Julio Castelo también fue de 11 años. Huertas es buen conocedor de la aseguradora, donde comenzó a trabajar en 1988. Desde entonces ha ocupado diversos cargos de primernivel,buenapartedeellos en América Latina, donde Mapfre tiene ahora su fuente másrentabledenegocio,frenteaEspaña. Huertasimprimirásusello. Ya promovió la creación de Verti, la aseguradora que el

Antonio Huertas.

grupo ha creado para Internet. Aunque no parece que vaya a dar un giro a la estrategia de la entidad, si cabe esperar una mayor predisposición a la transparencia y a la visibilidaddelasociedad. Una de las incógnitas es quiénes formarán parte de su equipo más próximo y más concretamente quién será el segundo de a bordo. Martínez tenía en Alberto Manzano, jubilado en 2010, su mano derecha, y Castelo delegaba en Martínez. Ignacio Baeza, presidente de Mapfre Familiar y de Mapfre Vida, podría tener un papel relevante en esta nuevaetapa.

Viernes 9 marzo 2012 Expansión 19

FINANZAS & MERCADOS LA SESIÓN DE AYER

COTIZACIONES

Grecia encauza la quita de su deuda y el Ibex recobra el pulso

Ibex 35

8.307,40

Euro Stoxx 50

2.514,22

Dow Jones

12.907,94

Nikkei 225

9.768,96

Dólar

1,3242

SUMA UN 1,78%, HASTA LOS 8.307 PUNTOS/ El cierre de posiciones cortas, ante la menor tensión en

Yen

torno al canje de bonos griegos, aceleró el repunte de la banca, que lideró los avances en Europa.

Bono español

5,05

Bono alemán

1,80

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A.Monzón.Madrid

+2,17% +0,55% +2,01% +0,93% +2,10% -0,98% +1,12%

Valor

Bróker

Volumen (2)

Deutsche Bank T. Reunidas ML Cap. Markets

st oy vi en

JPMorgan

mera sumó un 4,23%, ante el nuevo repunte del crudo, que podría beneficiar a su negocio. Dia rebotó un 3,21%, ajena a los pesares de su matriz Carrefour, que llegó a ceder un 2,4%, tras anunciar resultados y el recorte de su dividendo, pero recuperóalcierreysumóun0,54%. En el lado de los recortes, Indra volvió a ocupar un lugar destacado, al restar un 2,97%, que le deja a solo un 0,8% de sus mínimos anuales. El maltrecho sector de renovables tampoco esquivó las caídas: Gamesa perdió un 1,04% y Abengoa, un 1,54%. Y Endesa recortó un 0,68%, penalizadoporlasmalascuentasde su matriz Enel, que se dejó un

El mercado bursátil español firmó su mejor sesión en dos semanas, con un volumen de 2.832 millones de euros

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le siguió con una subida del 2,93%. Y CaixaBank y Bankinter se anotaron un 1,94% y un 1,7%. La nota negativa la puso Banco de Valencia. La entidad, que será adjudicada próximamente, cedió un 5,36% y se desinflaun10%entressesiones. Juntoalabanca, TécnicasReunidasy Diaprotagonizaronlosprincipales avances de la sesión. La pri-

Santander Renta 4

(1)

90.219

BBVA

4.144.000

Dia

1.059.000

Santander 5.149.000 ArcelorMittal

35.758

Santander

Amadeus

324.059

Inversis

Acerinox

198.700

ML Cap. Markest Abertis

217.624

JB Cap. Madrid

55.768

JPMorgan

BME Grifols

250.666

(1) En valores más alcistas del Ibex (2) Títluos: compras - ventas

5,66% en el parqué italiano. En el Índice General, EADS celebró con un alza del 10,36% sus cuentas de 2011; Prosegur ganó un 12,76%, tras anunciar el miércoles la compra de dos compañías en Brasil; y Tecnocom sumó un 16,15% (ver pág. 20). Uralita repuntó un 15,79%, sin motivo aparente. Este mes expira la prórroga que le fue concedida para negociar la reestructuración de su deuda. En Wall Street los inversores también optaron por las compras. El Dow Jones sumó un 0,55% y el S&P, un 0,98%. McDonalds se dejó un 3,2%, tras decepcionar con sus datosdeventas.

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por José Antonio Fernández Hódar

LOS CHARTS

+1,78%

BRÓKERES MÁS ACTIVOS

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Ayer, en Europa, el BCE rebajó sus previsiones de crecimiento, elevó las de inflación y dejó entrever que no se contemplan nuevas inyecciones de liquidez a largo plazo. En EEUU,laspeticionesdesubsidiode desempleo sorprendieron negativamente. Y a ambos lados del Atlántico, las cuentas y previsiones empresariales dejaron mal sabor de boca. Y pese a estas gotas de desencanto,lasbolsassemovieronalalza. En el ánimo de los inversores primaba ante todo la evolución de las adhesiones al plan de canje de deudaenGrecia.Ayerterminabaelplazo de aceptación y, a lo largo de la sesión, las noticias fueron reforzando la expectativa de que el desenlace sería favorable. El riesgo inminente de quiebra en Grecia se disipaba y los mercados aprovecharon para recuperar el terreno cedido en lassesionesprevias. Los avances se impusieron en Europa, animados en gran parte porelcierredeposicionescortas.El Cac galo sumó un 2,54% y el Dax alemán, un 2,45%. La banca fue motor de las alzas, recuperándose del castigo previo. BNP y Société ganaron ambas un 3,74%, y Deutsche Bankse anotó un 4,37%. El Ftse 100británicoavanzóun1,18%. El Ibex dejó atrás una racha de tres recortes consecutivos y firmó su mejor jornada en más de dos semanas. Se anotó un 1,78%, hasta los 8.307,40 puntos. Entre la banca, BBVA lideró el avance, con un repunte del 3,41%. La entidad celebraba así, también, la compra de Unnim (ver pág. 16 y 17). Santander

108,1800

PROSEGUR Sigue creciendo

EADS Resultados espectaculares

CODERE Segundo escape

Acaba de adquirir en Brasil dos empresas especializadas en logística de valores, gestión de efectivo, vigilancia y tecnolo gía, con la vista puesta en las Olimpiadas de 2016, por ser Río una de las ciudades con mayor nivel de inseguridad del mundo. Cerró a 41,7 euros, ganando el 12,76% con un volu men altísimo.Aplazar compras hasta que se calme.

La Sociedad Europea Aeroespacial y Defensa (EADS) cerró el ejercicio 2011 con un beneficio neto de 1.033 millones de euros, un 87% más que el año anterior. El mercado lo cele bró ayer con una subida hasta los 29,4 euros, ganando el 10,36%, con un volumen que multiplica por ocho su media. El objetivo está en 35 euros. Mantener en cartera.

Hay que confiar que el violento escape al alza corra mejor suerte que el protagonizado a finales de enero, que terminó perdiendo todo lo ganado y dejó enganchados a un buen número de inversores. Ayer cerró a 7,5 euros, máximo del día, ganando el 6,38% con un notable incremento del volu men. Si se entra ahora, hacerlo con un ‘stop’ muy ajustado.

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Viernes 9 marzo 2012 Expansión

ECONOMÍA / POLÍTICA Bruselas envía una delegación a España para investigar la desviación del déficit PUGNA/ La UE quiere zanjar cualquier tipo de duda sobre el 8,51% de déficit anunciado por España antes de tomar una

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decisión sobre los objetivos de ajuste. Los múltiples cambios de previsión en pocas semanas inquietan a la Comisión.

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Efe

El presidente del PP Europeo Josep Daul (centro) saluda a Mariano Rajoy, ante la atenta m rada de José Ramón Bauzá, ayer en Palma.

Ante estos mandatarios, Rajoy aludió a las medidas que desde el primer día ha emprendido su Gobierno para volver a la senda de crecimiento y resaltó que el Ejecutivo del PP no ha caído en“errores pasados”, como es“confundir los deseos con la realidad”, y se ha puesto manos a la obra con medidas realistas.“No anunciamos reformas, las hacemos, que no es lo mismo”, apostilló, antes de afirmar que las medidas ya emprendidas son el cimiento de la recuperación económica y que tendrán su continuidad a lo largo de la legislatura. Entre ellas, citó la ley de emprendedores que“en unas semanas” aprobará el Ejecutivo para cumplir su

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El presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, quiso ayer dejar claro que“España cumple, España está cumpliendo y España cumplirá”los objetivos marcados por la Unión Europea y ha asegurado que el país“ha vuelto a la senda reformista” para“quedarse”. Para realizar esta contundente declaración buscó un escenario propicio: las jornadas organizadas por el Partido Popular Europeo en Palma bajo el lema‘Para restablecer el crecimiento, mejorar la competitividad y crear empleo, la respuesta es más Europa’. Muchos de los países más críticos con España por su desviación del déficit son correligionarios políticos en Bruselas.

Rajoy: “España cumple, España está cumpliendo y España cumplirá”

un resultado del déficit dos puntos por encima. Poco después, varios ministros elevaron la cifra al 8,2%. A las escasas semanas, el dato definitivo quedó fijado en el 8,51%. Esto es, una desviación de 2,5 puntos “sobre la que necesitamos arrojar luz, porque es muy grave” dijo en su momento el portavoz del comisario Olli Rehn. “¿Cuál es el origen de esa desviación?, ¿es estructural o temporal? Hay un problema con las cifras españolas”, añadió el portavoz del Ejecutivo. Por otro lado, la Comisión ha rechazado tomar ninguna decisión relativa al caso español sobre la situación del déficit público, pues como dice Bruselas, las cifras “cambian continuamente”. Todo esto confirma que en la Comisión están más próximos a lo señalado por la agenciabritánica Reuters hacetres semanas que a las posiciones oficiales del Gobierno. Reuters organizó un gran revuelo cuando publicaba que, según tres fuentes distintas de la Comisión, las cifras de déficit españolas “estaban hinchadas”, para dar un mayor margen de maniobra al Gobierno actual. Información que la misma agencia confirmó días después, a pesar del contundente desmentido oficial del Gobiernoespañol. El presidente de la Comisión, José Manuel Durao Barroso, declaró después que “no sería correcto” modificar el objetivo de déficit del 4,4% del PIB en 2012, sin conocer las razones del desvío presupuestarioanterior.

compromiso con las pymes y los autónomos, fundamentales, ha subrayado, para la reactivación económica. Tras señalar que la recuperación depende del cumplimiento de dos reglas esenciales, la estabilidad presupuestaria y dotar de flexibilidad y competitividad a las economías, Rajoy sentenció:“los sacrificios que hoy debemos de hacer son la garantía del bienestar de nuestros hijos y del futuro de la UE”. Reiteró su voluntad“inequívoca”de equilibrar las cuentas públicas y hacerlo“desde el calendario marcado y desde el realismo” y afirmó que España“volverá a ser un factor de certidumbre para Europa”.

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La Comisión Europea ha enviado a una comisión de técnicos a España para comprobar in situ las cifras de déficit de 2011 presentadas por el Ejecutivo español. Bruselas desea eliminar cualquier duda sobre la magnitud del agujero presentado por Rajoy. El comisario de Asuntos Económicos,OlliRehn,hamostrado en varias ocasiones su perplejidad por el baile de cifras que se ha producido en los últimos meses a tenor de esta cifra. En el espacio de poco más deunmes,eldéficithapasado del 6% del PIB, al 8,5%, con varios incrementos encadenados. Más aún, la Comisión anuncio ayer que espera que este lunes, en la reunión de ministros del Eurogrupo, el ministro español Luis de Guindos aporte nuevas pruebas sobre lo que ha pasado en las cuentas públicas españolas, según añadieron las fuentes comunitarias consultadas. De este modo, Bruselas mantiene la pugna con Madrid a tenor a las cuentas públicas. Cuando estas cifras estén avaladas por Eurostat, en el mes de abril, la Comisión las analizará y tomará sus decisiones, “no hará nada sobre previsiones y estimaciones”, añadieronlasmismasfuentes. LaUEtienedudassobrelos resultados del año pasado. En el mes de diciembre, el entonces Gobierno anunciaba una posible desviación sobre el déficit público de un poco más del 6%. Sólo un mes después, el 30 de diciembre, el nuevo Gobierno anunciaba

Ramón R.Lavín.Bruselas

Cinco cifras distintas de déficit en sólo tres meses Calixto Rivero.Madrid

6%, 8%, 8,1% 8,2%, 8,51%... Aunque parezca mentira, España ha presentado, en menos de tres meses, cinco cifras distintas del déficit público de 2011, lo que ha generado suspicacias en el seno de la Comisión Europea. De hecho, el 8,51% que se se maneja ahora es aún provisional, por lo que podría haber nuevas sorpresas de las elecciones andaluzas, una de las comunidades autónomas que más preocupa a los analistasyalpropioEjecutivo. El Gobierno quiso zanjar este lío de cifras el pasado viernes, pero tendrá que dar cuentas detalladas a la Comisión Europea, muy sensible

La exvicepresidenta Elena Salgado.

a los cambios en las estadísticas ya que la crisis griega estalló después de que saltara a la luz que se estaban manipulando las cifras de déficit público. Consciente de la preocupación de Bruselas, el presidente del Gobierno, Mariano Rajoy,

anunció el pasado viernes que el déficit se desvió al 8,51% en 2011, muy lejos del 6% que seguía defendiendo la vicepresidenta económica, Elena Salgado, el pasado 18 de noviembre, dos días antes de las elecciones generales, cuando aseguró ante la opinión pública que España cumpliría “con comodidad” el objetivo de estabilidad presupuestaria. El día 30 de diciembre estalló la bomba de relojería. La vicepresidenta Soraya Sáenz de Santamaría anunciaba, con tono de gravedad, queeldéficitpúblicohabíaalcanzado el peligroso 8%. El Interventor General del Estado de Salgado, an-

tes de ser destituido, fue el que avalóestacifra. ElPP vaticinabamuchoantes,en círculos privados, que el agujero presupuestario sería del 8% (como adelantó EXPANSIÓN el pasado el 14 de diciembre, cinco días antes del discurso de investidura de Ra-

El ministro Cristóbal Montoro.

joy, en el que el presidente avaló en público las cifras que manejaba Salgado). Para cuadrar el círculo, el ministro de Interior, Jorge Fernández Díaz, cifró el déficit en el 8,2% el 2 de enero. El Banco de España, que es el que tiene que presentar a Bruselas la cifra definitiva de déficit a mediados de año, estimaba en su boletíneconómicodelpasado23de enero que el agujero sería del 8,1%. Lacredibilidaddelasestadísticas de España están fuera de todas dudas, pero las declaraciones dispares de los dirigentes políticos ha emborronado la labor de los encargados deelaborarlasCuentas Públicas.

22 Expansión Viernes 9 marzo 2012

ECONOMÍA/ POLÍTICA

Las dos Españas del crecimiento económico EL AUMENTO DEL PIB EN 2011 MARCA LA DIFERENCIA ENTRE LAS REGIONES DEL NORTE Y LAS DEL SUR/ Funcas estima que Castilla y León es

la comunidad autónoma que más creció en 2011, con un 0,97%, y Extremadura, la que menos, con el 0,11%. Raquel G.Pico.Madrid

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Las comunidades pierden posiciones en la convergencia con la UE

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para el conjunto de España, una caída del PIB de 1,7% en 2012. Pero avanzó que las regiones con una relativa importancia del sector turístico registrarán un comportamiento más positivo que el restoalolargodelaño. Menos optimistas son los expertos de Funcas sobre la evolución que puede tener la opinión de los españoles so-

bre el Estado de las Autonomías. La revista recoge un estudio, basado en las encuestas del CIS, que revela que la opinión de los ha experimentado grandes caídas en los últimos tiempos. Mientras en 2005 el 50% de los españoles consideraba que este sistema funcionaba “bien o muy bien”, el pasado año sólo el 30% lo valorabadeesaforma.

Las autonomías no estarán obligadas a acogerse al plan para pagar a proveedores

Detalle Además de Castilla y León, Navarra (0,86%), Canarias (0,85%), La Rioja (0,85%), Cantabria(0,78%),PaísVasco (0,67%), Galicia (0,57), Asturias (0,56), Madrid (0,54) y Cataluña (0,53%) lo hicieron porencimadelamedia. Por el contrario, Baleares (0,44%), Comunidad Valenciana (0,38%), Aragón (0,30%), Murcia (0,27%), Andalucía (0,18%), Castilla-La Mancha (0,18%) y Extremadura (0,11%), lo hicieron por debajo. El liderazgo castellano-leonés se debe, según el jefe de GabinetedeEconomíaRegional de Funcas, Pablo Alcaide, a la subida del sector agrario en esa comunidad autónoma, dondeaumentóun4,2%frente al descenso del 11,7% que

El análisis de la Fundación de Cajas de Ahorros (Funcas) en el último número de su revista concluye que el índice de convergencia medio de España en 2011 frente a la Europa de los quince se sitúa en el 90,2%, lo que supone una pérdida de siete décimas porcentuales respecto a la posición alcanzada en 2010. Cinco comunidades autónomas superaron en 2011 el índice medio de los quince (100), mientras que dos comunidades autónomas no alcanzaron siquiera el 70% de la media. Sólo Castilla y León mejoró en 2010, La Rioja consiguió mantenerla y el resto descendieron en comparación con la europa de los quince. Otro de los aspectos que analiza Funcas es el apalancamiento financiero regional de España y concluye que“se observa una significativa asimetría en la evolución de endeudamiento y ahorro financiero de naturaleza bancaria entre regiones”. El autor del estudio y profesor de la Universidad de Granada, Francisco Rodríguez, considera que“el principal problema de España a medio y largo plazo es la deuda privada”. Rodríguez destacó que a partir de 2005 todas las comunidades autónomas sugieren un mayor endeudamiento que ahorro financiero. En 2011, la región con mayor diferencia entre créditos y depósitos era Cataluña (131.123 millones de euros), seguida de cerca por Madrid (130.308 millones de euros),Andalucía (122.559 millones de euros) y Comunidad Valenciana (78.356 millones de euros). Las más saneadas son las ciudades autónomas, Ceuta y Melilla. En este escenario, ¿podrán las comunidades cumplir con el objetivo de déficit fijado par este año? El director general de Funcas y ex secretario de Estado de Hacienda, Carlos Ocaña, aseguró que cuando mayor es el déficit mayor es la dificultad para alcanzar el objetivo, pero apeló a la necesidad de conocer las medidas concretas de los planes de ajuste para poder hacer una valoración más precisa.

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sarrollo económico entre 2008 y 2011, frente a Andalucía, Comunidad Valenciana, Canarias Murcia, Asturias y Castilla-La Mancha, que registraronpeoresresultados. Con respecto al futuro, PabloAlcaideseñalóqueFuncas revisará sus cálculos sobre el crecimiento de las comunidades teniendo en cuenta el nuevo escenario que se baraja

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experimentó en el País Vasco. Aunque, según Alcaide, de estonopuedededucirsequehayauncambiodemodelo. Durante la presentación del estudio y refiriéndose a un periodo de tiempo más amplio, Fernando Pampillón destacó, además, que Navarra, Madrid, País Vasco y Cataluña fueron las mejores comunidades autónomas en de-

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Dividida en dos. Así podría decirse que está España si se habla de crecimiento económico. Por un lado, el Norte; por otro, el Sur. La economía de ambas zonas crecieron el añopasado,peroadistintoritmo, según se desprende del último número de los Cuadernos de Información Económica que elabora la Fundación de Cajas de Ahorros (Funcas) bajo el título 2011: Débil y dispar crecimiento autonómico. De acuerdo con el estudio de Funcas, que pretende adelantarsealapublicacióndelos datos oficiales de crecimiento por comunidades, en 2011 se produjo un cambio de tendencia con respecto a 2010, cuando la caída fue generalizada. El año pasado, sin embargo, se registró un crecimiento medio del 0,49% del Producto Interior Bruto (PIB)apreciosdemercado. Y ésta es la línea divisoria. Por encima, diez regiones del Norte, con la excepción de Aragón, por debajo, el Sur. Una diferencia en la que incidieron tanto el director general de Funcas y exsecretario de Estado, Carlos Ocaña, y el editor de la publicación, FernandoPampillón. Ocaña atribuyó parte de estas diferencias a que las comunidades del sur y de la costa mediterránea sufrieron ajustes más intensos porque en ellas tuvo mayor incidencialaburbujainmobiliaria. CastillayLeónfuelacomunidad autónoma que experimentó un mayor crecimiento en 2011, con un incremento del PIB a precios de mercado del 0,97%, mientras que Extremadura es el farolillo rojo de la clasificación con un aumentodel0,11%.

EL GOBIERNO LIMITARÁ LA RESPONSABILIDAD DE LOS INTERVENTORES LOCALES Calixto Rivero.Madrid

Las comunidades autónomas no están obligadas, como los ayuntamientos, a acogerse al plan para pagar a los proveedores. El Consejo de Ministros aprobará hoy dos decretos más para que la nueva macrooperación financiera pueda estar lista en mayo, la mayor que se ha impulsado nunca en la historia de España. En primer lugar, aclarará las competencias de las comunidades, que como se pactó el pasado martes en el Consejo de Política Fiscal, podrán quedarse fuera del plan para pagarasusacreedores.

Todas las regiones quieren acogerse a la macrooperación, pero si no impulsan un plan de ajuste que contente al Ministerio de Hacienda, el Gobierno les dejará fuera. Los ayuntamientos, hagan un plan de ajuste o no, sí estarán obligados. Si no hacen los deberes, el Gobierno embargará las entregas a cuenta a los consistorios.

La macrooperación financiera para pagar a los acreedores será la mayor de la historia española

Según las fuentes consultadas por este periódico, el decreto que aprobará hoy el Gobierno establecerá los plazos que deberán seguir las comunidades para acogerse al plan para acabar con la morosidad pública. El Gobierno también tiene previsto aclarar cuál será la responsabilidad de los interventores locales. Según ha aclarado el Ministerio de Hacienda a a la Federación de Municipios y Provincias (Femp), “la obligación del interventor se limita a la elevación al pleno del plan de ajuste, de modo que la falta de

aprobación del mismo se comunicará al Ministerio y determinará la imposibilidad de concertar la operación de endeudamiento y la correspondienteretencióndelosfondos de la entidad local con cargo a la participación en los tributosdelEstado”. El Gobierno tampoco ha aprobado los detalles de la macrooperación que sustenta el plan, que ascenderá a 35.000 millones. Guindos aclaró la semana pasada que el interés será el del Tesoro más 115 puntos (en torno al 5%) y que participarán casi todas las entidades españolas.

Viernes 9 marzo 2012 Expansión 23

ECONOMÍA/ POLÍTICA

El Gobierno logra el apoyo de CiU en el Congreso para la reforma laboral BRONCA PARLAMENTARIA / El PSOE acusa al Gobierno de favorecer“el ajuste de cuentas de la derecha más

rancia del país con los trabajadores”. La ministra recuerda la herencia de 5,3 millones de parados.

Una barbaridad Por todas estas razones, la dirigente socialista tildó la reforma laboral de “una barbaridad porque destruye empleo en un momento de recesión económica y grandes ajustespresupuestarios”. Sin embargo, el PSOE percibió ayer que, al menos duranteelprimerañodelalegislatura,sumayorproblemapara criticar al Gobierno del PP es la pésima situación de Es-

El Ejecutivo garantiza a CiU la gestión autonómica de los fondos de formación

El Ministerio de Economía está ultimando el detalle de las condiciones que deben concurrir en una familia para evitar un desahucio, entre las que se estudia que el valor de compra de su vivienda no supere los 200.000 euros, según fuentes financieras. El titular de Economía, Luis de Guindos, ha anunciado que hoy el Consejo de Ministros aprobará el decreto ley con medidas para atenuar el problema de los desahucios entre las personas con riesgo de exclusión social,informa Efe. El decreto ley establecerá las condiciones que deben cumplir estas familias para que se las considere bajo el riesgo de exclusión y poder evitar el desahucio por impago. Entre las condiciones a cumplir se encuentran que su nivel de ingresos sea insuficiente para pagar la hipoteca, que la vivienda sea la única en propiedad y que el deudor no tenga otros bienes con los que hacerfrentealadeuda. Uno de los aspectos que todavía está por determinar es el importe de compra máximo de la vivienda afectada, y en estos momentos la propuesta en situarla en los 200.000 euros, aunque no es definitiva. Además, se considerará que el riesgo de exclusión de una familia estará “agravado” cuando el titular delaviviendaseamayorde65 años o tenga una discapacidad, o bien tenga menores a su cargo, hijos mayores con una minusvalía igual o superior al 33 por ciento, o ascendientesmayoresde65años. El decreto ley contendrá asimismounarebajaenlosintereses de demora en los pagos que no se puedan afrontar, y cuya tasa anual no podrá ser superior al 1,5 por ciento sobre el saldo vivo del crédito. Está previsto que la norma incluyatambiénunareformade todos los procedimientos de ejecución, para hacerlos más ágiles, baratos y transparentes, así como la creación de un nuevo sistema de subastas de viviendas“online”. La reforma se completará con un “Código de Buenas Prácticas” bancarias sobre desahucios que, pese a ser voluntario, será publicado también en el Boletín Oficial del Estado (BOE) como anexo al decreto ley. El código incluirá las medidas que tendrían un difícil encaje en el ordenamiento jurídico, como ocurre por ejemplo con la dación en pago, en el que la entrega de la viviendaalbancosaldaladeudahipotecaria.

do st oy vi en oe ol Efe

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paña que ha dejado al salir del Ejecutivo. Por esta razón, la ministra Báñez respondió: “Da la sensacióndequelossocialistasno han gobernado nunca en España”. Y, a partir de ahí, recordó a los escaños socialistas los 5,3 millones de parados con losqueacabólapasadalegislatura, y los recortes que ellos mismos hicieron durante los años en los que tuvieron la responsabilidad de gobernar a lo largo de la democracia: recorte en las prestaciones por desempleo (1992-1993) y congelación de las pensiones y rebaja de los salarios de los funcionarios, entre otros. En este punto, el cruce de sarcasmos e ironías entre populares y socialistas era tal que el presidente del Congreso, Jesús Posada, mostró su comprensión “por la viveza del debate”, pero pidió a ambos lados del hemiciclo que “escuchen los argumentos” del adversario político. En medio del alboroto socialista, la ministra recordó que es andaluza y tildó de “vergüenza para el PSOE” el escándalo de las subvenciones de los expedientes de regulación de empleo por parte delaJuntadeAndalucía. Báñez ensalzó su reforma laboral, defendiendo el permiso de lactancia, en el día de la mujer trabajadora, y despidió su discurso como en baloncesto, en medio de una gran ovación de los populares y chocando las manos de los diferentes miembros del Gobierno, que se levantaban a su paso. Finalmente, el diputado de CiU, Carles Campuzano, dio su respaldo decidido a la reforma laboral tras garantizar que las comunidades autónomas van a continuar gestionando los fondos para políticas de apoyo al empleo que distribuye el Gobierno central. Incluso, para políticas que se adapten a la realidad de la respectiva comunidad autónoma. Porsuparte,elportavozdel PNV, Emilio Olabarría, justificó su rechazo a la reforma laboral en una crítica completaalanormadelGobiernoyal estimar la posible inconstitucionalidad de algunos de sus preceptos.

Expansión.Madrid

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Los nacionalistas vascos y toda la izquierda votan en contra de la nueva normativa laboral

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ElGobiernoyelPartidoPopular obtuvieron ayer el respaldo de CIU, Unión del Pueblo NavarroyForoAsturiasCiudadano –197 votos– para convertir elRealDecretoLeydelareformalaboralenproyectodeleye iniciar su tramitación en el Parlamento. Por el contrario, en un debate especialmente bronco, la norma tuvo el rechazodetodalaizquierdaparlamentariajuntoconelPNV. La ministra de Empleo y Seguridad Social, Fátima Báñez, y la portavoz socialista, Soraya Rodríguez, protagonizaron un duro enfrentamiento dialéctico; precisamente, un día antes de que los sindicatos CCOO y UGT anuncien qué medidas piensan tomar ante la reforma laboral. Entre ellas, la posibilidad de una huelga general, a finales de mayooamediadosdeabril. La batalla comenzó cuando Soraya Rodríguez tildó la reforma laboral “del ajuste de cuentas con los trabajadores de la derecha más rancia de este país, que el Gobierno ya ha evaluado en un crecimiento de 630.000 parados más”. El discurso de la dirigente socialista, que se refería a las últimas previsiones del Ejecutivo, provocó un fuerte abucheo de los escaños del PartidoPopular. La portavoz socialista hizo el siguiente balance de la norma laboral: “Los empresarios podrán bajar los salarios, sin acuerdo con los trabajadores; se abre la puerta al dumping social y el nuevo modelo de contrato que puede utilizar las microempresas es inconstitucional”, Además, Soraya Rodríguez apuntó que la reforma del despido abarata la indemnización del improcedentehastaenun43%.

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M.Valverde.Madrid

El Consejo de Ministros lanza el plan contra los desahucios

La ministra de Empleo, Fátima Báñez, recibe la felicitación del diputado de CiU Pere Macías.

Los sindicatos decidirán hoy si el 29 de marzo hay huelga general CCOO Y UGT HARÁN 60 MANIFESTACIONES EL PRÓXIMO DOMINGO M.V.Madrid

Los sindicatos CCOO y UGT decidirán hoy si convocan una huelga general el próximo día 29 de marzo contra la reforma laboral del Gobierno, aunque también podría ser a mediadosdeabril.Incluso,las fuentes sindicales consultadas por EXPANSIÓN apuntaron que, a lo largo del año, puede haber dos jornadas de huelgageneral. Lascentralesyahanconvocado para el próximo domingo, día 11, manifestaciones en toda España contra la reforma laboral, lo que ha suscitado una fuerte polémica porque

la jornada coincide con el octavo aniversario de los atentados del 11 de marzo de 2004, en Madrid, en los que murieron192personas. El presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, defendió ayer la reforma laboral que ha planteado el Gobierno, porque, “a poco que se recupere la actividad económica, servirá para crear empleo y para

Rajoy explica que los cambios servirán para terminar con el pesimismo de los jóvenes

terminar con el pesimismo, la desesperación y las dudas de muchísimos jóvenes españoles”. Ante el Partido Popular Europeo, en Palma de Mallorca, Rajoy recalcó que “hay gente que no está de acuerdo con la reforma que hemos planteado y yo lo respeto profundamente, pero tengo que decir que estamos en el 2012, que las leyes laborales datan de hace más de 30 años, y que yo, como presidente del Gobierno de España, tengo la obligación,yasílosiento,deadoptar una reforma que esté en el mundoenquevivimos”.

24 Expansión Viernes 9 marzo 2012

ECONOMÍA/ POLÍTICA

“Repsol y Cepsa están muy preocupadas por el embargo de petróleo a Irán” ENTREVISTA MORTEZA SAFFARI Embajador de Irán en España/ Cree que el veto responde a“presiones de EEUU”,

y que la UE“ha sucumbido a esa presión”. Con todo, descarta que la Casa Blanca busque una guerra. Yago González.Madrid

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“No queremos cortar Ormuz, pero si nos atacan tendremos todas las opciones sobre la mesa”

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“La ‘revolución verde’ fue un claro ejemplo de injerencia y provocación occidental” “Reto a Amnistía Internacional a que presente los nombres de cinco detenidos por causas políticas”

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“Si hoy se acabara el debate de la energía nuclear, mañana EEUU sacaría otro tema para atacarnos”

Morteza Saffari, durante el encuentro con EXPANSIÓN en la embajada iraní en Madrid.

tivo, porque EEUU no tiene ahora un gran poder bélico. Hay que recordar en los últimos diez años los estadounidenses han hecho un enorme gasto militar, de más de 3.000 millones de dólares, en las guerras de Irak y Afganistán, además de un elevadísimo coste humano. Y si lo analizamos con realismo, la conclusión es que no se ha logrado absolutamente nada. En Irak, el pueblo está presionando para que las fuerzas de EEUU se vayan. Y en Afganistán entraronconlaexcusadeacabar con el terrorismo y, ¿acaso lo hanconseguido?Todolocontrario, el terrorismo ha aumentado. Con la pretendida lucha contra el narcotráfico ha sucedido prácticamente lo mismo: el contrabando se ha multiplicado por diez. En realidad, todos los problemas de EEUU con Irán, su enemistad y sus políticas hostiles, se remontan a la Revolución Islámica de 1979, porque los americanos perdieron la influen-

denuncia que “en los últimos meses ha habido una oleada de detenciones contra abogados, periodistas y activistaspolíticos”. No acepto esas acusaciones. Animo a Amnistía Internacional a que presente los nombres de cinco personas que hayan sido detenidas injustamente. ¿Quién ha sido detenido? Todo esto también respondealasactitudeshostiles que tienen lugar cada vez que se produce un acontecimiento importante en Irán, como por ejemplo las elecciones. Los intoxicadores tratan siempre de mostrar un clima político ennegrecido e ignorar el verdadero sentimiento del pueblo. En Irán tenemos 3.500 periódicos y revistas que se publican a diario, con cientos de periodistas y articulistas escribiendo de todo. Nuestra Ley de Prensa es prácticamente igual que la del resto de países del mundo. Además, en Irán existe una plena separación de poderes,

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“Lo único que ha dicho Ahmadineyad sobre Israel es que debe convocar un referéndum” “Desde nuestra cultura, la homosexualidad se ve como una enfermedad social”

JMCadenas

La televisión del despacho de Morteza Saffari (Natanz, 1956), embajador de Irán en España,muestraunalargafila de gente en Teherán. La entrevista con EXPANSIÓN tiene lugar el mismo día (el pasadoviernes)enquelosiraníes acuden a las urnas para elegir su Parlamento. “Compareustedlasnoticiasquesaldrán sobre estas elecciones: seguramente ninguna de ellas diga la verdad”, advierte el diplomático. Es un anticipo del mensaje que Saffari repetirá una y otra vez: los medios occidentales deforman la realidad de su país. Un país que está de plena actualidad por el embargo de la UE a las ventas del petróleo persa, en castigo por su supuesto programa nuclear. España es el Estado europeo que más sufrirá este veto, ya que el 14% del crudo que compra procede de la RepúblicaIslámica. Usted ha dicho públicamente que Irán “está actuando con transparencia” respecto a su política nuclear.Siesasí,¿porquélaUE y otros países han decidido bloquear la importación del petróleodesupaís? Es todo un asunto político impulsado por EEUU en contra de Irán. Los estadounidenses han presionado a los europeos y éstos han sucumbido a esa presión. El embargo, desde luego, no favorece a la UE ni tampoco perjudica a Irán, ya que los precios del crudo han subido un 30% en las últimas semanas. Es una decisión errónea. Y los españoles ya saben, tal como dijo el exministro de Industria Miguel Sebastián, que por cada 10 dólares que aumenta el Brent, el coste energético creceen6.000millonesdeeuros. ¿Se ha reunido con las petroleras españolas para hablardeesteasunto? Sí, hemos tenido conversaciones, y están muy preocupadas e insatisfechas, sobre todo las dos grandes compradorasdelcrudoiraní,Repsoly Cepsa. Su relación con Irán ha sido muy buena desde hace muchos años, y el embargo les resulta muy desagradable. Con el Gobierno español aún no hemos hablado, pero tenemosprevistohacerlo. Si el aumento de precios de petróleo favorece a Irán, ¿por qué cree que EEUU ha puesto tanto empeño en el embargo? ¿Para forzar una guerra? No creo que ése sea el obje-

y cualquier delito es gestionado por el sistema judicial, que es muy independiente y duro conelpoderejecutivo. Irán denegó hace poco la inspeccióndeunaplantanuclear por parte del Organismo Internacional de Energía Atómica (OIEA). ¿Niega usted rotundamente que el desarrollonuclearensupaís tengafinalidadmilitar? Lo estamos diciendo desde hace diez años. Es posible que usted no lo crea, pero nuestra fe nos prohibe ese tipo de prácticas. Nuestros líderes religiosos lo consideran un pecado mortal. Es más, nosotros proponemos un Oriente Medio con desarme nuclear. De hecho, somos uno de los miembros de la ONU más activos en este tema. Y no sólo lo decimos nosotros. Hace dos semanas, dieciséis agencias de inteligencia de EEUU afirmaron directamente que Irán no busca armamento nuclear. Incluso la secretaria de Estado, Hillary Clinton, aseguró lo mismo en el Congreso. Todas las instalaciones nucleares de Irán están bajo la vigilancia de la OIEA. Una vez más, es un esfuerzo de EEUU para que no tengamos ningún poder. Si hoy mismo se acabara el debate sobre la energía nuclear, mañana aparecería cualquier otro pretexto para atacarnos. Mahmud Ahmadineyad ha afirmado respecto a Israel cosas como que es “un árbol podrido y seco que debe desaparecer”. También ha negado varias veces la existencia del Holocausto. ¿Estambiénmentira? Son palabras que inventan los medios de comunicación occidentales. En Irán existe una minoría judía, que tienen sus sinagogas, conviven con los musulmanes, viven en paz y tienen representación parlamentaria. Nosotros no tenemos absolutamente nada en contra del judaísmo. Otra cosa es Israel: es un Estado falsificado e ilegal que echó a los palestinos de su región. Nosotros jamás hemos reconocido ese Estado, incluso antes de la Revolución Islámica, cuando el Sha Reza Pahlevi era amigo del alma de EEUU. Irán cree que los verdaderos habitantes de ese Estado, musulmanes, cristianos y judíos, deben votar en un referéndum para elegir el sistema en el que quieren vivir. Los que ellos acepten, nosotros lo aceptaremos. Es lo que Ahmadineyad siempre ha querido plantear. ¿También es una deformación occidental afirmar que en Irán hay colectivos maltratados, como los homosexuales? Desde nuestra tradición y cultura la homosexualidad se ve como algo muy feo, como una enfermedad social, pero no tenemos ninguna ley que loregule.¿Cómovamosapreguntar a los ciudadanos por sus inclinaciones sexuales? Es un asunto totalmente íntimo.

cia que hasta entonces tenían en el país. En los últimos 30 años han hecho enormes esfuerzosparavolveradominar Irán, pero el pueblo no se lo ha permitido, se ha opuesto a estos planes de engreimiento ydominación. ¿Algunavezsehaplanteado Irán el cierre del Estrecho de Ormuz como instrumentodepresiónpolítica? Irán es un país pacífico y un elemento esencial para la estabilidad del Golfo Pérsico. Las noticias hablan continuamente de intenciones de ataque a Irán, sobre todo por parte de EEUU, pero sabemos que sólo se trata de una guerra psicológica. Ahora bien, si algún día alguien comete el error de atacarnos de verdad, ¿acaso creen que nos quedaremos quietos para dar palmaditas en la espalda a quien nos agrede? En ese momento nosotros tendremos todas las opciones encima de lamesa. En estos días de eleccio-

nes en Irán, muchos analistas recuerdan la revolución verde de 2009. ¿Continúa el descontentodelpueblo? No, aquel caso fue un claro ejemplo de injerencia de Occidente. Las elecciones celebradas entonces tuvieron mucho ímpetu ciudadano, y participó más del 85% del pueblo. Al día siguiente, debido a la provocación occidental, algunos denunciaron que se había producido un pucherazo. Y claro está, parte del pueblo se lo creyó y salió a la calle. Pero, ¿dónde está el documento que demuestra fehacientemente que entonces hubo fraude electoral? ¿Dónde están las pruebas? El pueblo terminó por darse cuenta de que no había habido pucherazo y ahora también los ciudadanos han vueltoavotarsinproblemas. Pero los expertos creen que los comicios actuales no se han celebrado en plena libertad. Un reciente informe de Amnistía Internacional

Viernes 9 marzo 2012 Expansión 25

ECONOMÍA/ POLÍTICA

Los acreedores privados aceptan la quita del 53,5% en los bonos griegos El Gobierno heleno no dará las cifras hasta hoy, pero diversas fuentes apuntaban anoche que la participación de la banca en el canje de deuda soberana de Grecia se acercó al 95%.

No habrá un canje de deuda en Portugal ni en Irlanda

CRISIS DEL EURO/

Juanma Lamet /Agencias. Madrid/Atenas

imagen de la fachada de National Bank, en Atenas, ayer.

De hecho, si no se cumpliera finalmente el objetivo del Gobierno heleno la participación del sector privado ya no sería voluntaria, sino obligatoria, y sería considerado un evento de créditoporlaAsociaciónInternacional de Derivados y Swaps (ISDA por sus siglas en inglés), lo que activaría los seguros de impago(CDS). Sin embargo, un alto funcionario griego dijo ayer a Efe Dow Jones: “Parece que va-

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“Parece que vamos a batir incluso al escenario optimista”, decía ayer el Gobierno heleno

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nuevo como colateral, lo que empujaalasentidadesaaceptar el canje. “Es un método coercitivo”, apunta José Carlos Díez, economista jefe de Intermoney.

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graba, obligaría a activar las cláusulas de acción colectiva (CAC), que forzarían la participación de todos los acreedores regidos por la legislación helena en la operación de intercambio de deuda soberana.

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Las entidades españolas podrían perder 330 millones con el canje

Expansión.Madrid

Las grandes entidades del sector financiero español se verán afectadas, aunque mucho menos que las francesas o las alemanas. Cuentan en sus balances con 439,8 millones de euros de deuda soberana de Grecia, por lo que podrían llegaraperderhasta329,8millones si aceptan la quita propuesta por el Gobierno heleno, según informó Europa Press. La entidad que más deuda griega acumula en su cartera es Mapfre, que cuenta con 251,6 millones de euros. Ahora bien, el todavía presidente de la aseguradora, José Ma-

El Instituto Internacional de Finanzas(IFF),querepresentó a la banca privada internacional en la renegociación de la deuda griega, descarta que tenga que ejercer ese mismo papel con otros países europeos en crisis, afirmó ayer el directorejecutivodelorganismo,CharlesDallara. “No tenemos ningún interés ni necesidad de desempeñar un papel semejante al que tuvimos en Grecia en otros países”, afirmó Dallara en una rueda de prensa en Río de Janeiro, en donde el IIF promovió una reunión de ejecutivos de bancos privados de AméricaLatina. “Países como España, Portugal, Irlanda e Italia tienen un gran pasado de ajustes y de rehabilitaciones. Es importante que encuentren el crecimiento y por eso queremos estimular un reequilibrio de la economía a nivel global”, aseguró.

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El Eurogrupo dará el visto bueno hoy al segundo paquete de rescate de la economía griega

Efe

Martin Blessing, CEO de Commerzbank, dijo recientemente que el canje de bonos griegos es “tan voluntario como una confesión de la Inquisición Española”. Más claro, el agua. Sea por obligación o no, lo cierto es que cerca del 95% de los acreedores privados de Grecia aceptaron aplicar una quita a sus carteras de deuda griega, según fuentes oficiales consultadas por la agencia Reuters. Losacreedoresprivadosteníanhastaalas21.00(horaespañola) para sumarse al programa del Gobierno heleno de reestructuración de su deuda, que exige que al menos una participación del 66,7% de la deuda para que Grecia pueda recibir el segundo rescate de 130.000 millones de euros. El Gobierno heleno no tiene previsto dar los resultados finales hasta las 7.00horasdehoy. “Alrededor de una hora antesdequeelplazolímiteexpirara, la tasa de participación se aproximaba al 95% y más respuestas seguían ingresando”, aseguró un funcionario delGobiernodeGreciaaReuters. De los 177.400 millones de euros que se encuentran bajo soberanía griega, al menos 143.000 millones habrían confirmado su participación. Según las fuentes de Reuters, se habría cumplido con el objetivo del 90% que se ha bía marcado el Gobierno heleno para los bonos bajo soberanía griega, y que, si no se lo-

Expansión.Madrid

nuel Martínez, aclaró, durante la presentación de resultadosde2011,quelaentidadtiene una cobertura del 50% del valor nominal, que alcanza el 70% con el aumento de dotacionesgenéricasdesdejunioa 55,8 millones de euros (frente a los 40 millones de ese mes). Santander tiene una exposición de 84 millones en bonos soberanos del país heleno. Fuentes de la entidad puntualizaron que no se trata de una exposición directa, pues se articula a través de productos financieros que a suvezestáninvertidoseneste tipo de deuda. Por ello, las mismas fuentes justificaron

que el banco presidido por Emilio Botín no se tenga que pronunciar sobre si aceptará onoelcanjeofrecidoporGrecia. BBVA, que sí que ha confirmado su participación en la quita, tiene 100 millones en deuda helena, en tanto que Caixabank acumula en su cartera 4,2 millones. Por otro lado, Bankia y Popular han eliminado de sus carteras los bonosgriegos. El director general de Regulación del Banco de España, José María Roldán, cifró en 448 millones de euros la deuda soberana en los balancesdeentidadesespañolas.

mos a batir incluso al escenariooptimista”. La oferta de canje de bonos planteada por Atenas con el beneplácitodelaUniónEuropea supondrá una quita del 53,5% en los bonos soberanos griegos y una pérdida de valor real en las carteras de deuda soberana de Grecia de entre el 73%yel74%. Porotrolado,elBancoCentral Europeo permitió ayer que la deuda griega sirva de

Avance “Loquesehahechoesunparipé. Si a un banco de un país le obligas a hacer una quita del 50%, lo va a repercutir en sus ciudadanos. Y el sistema bancariogriegonotienecapital.Lo tendrán que nacionalizar, por lo que la deuda pública griega serámayor”,agregóDíez. Eso sí, “Grecia va a estar mucho mejor. Esto un avance. Atenas gana tiempo con estareestructuración,perono se resuelven los problemas importantes. Aunque todo saliera perfecto, la deuda pública de Grecia en 2015 seguiría siendo del 180% del PIB”, apostilla. Si anoche no hubo contratiempos, hoy el Eurogrupo dará el visto bueno al segundo paquete de rescate de la economía griega, valorado en 130.000millonesdeeuros. Y, tras superar esta minicrisis, la eurozona tiene que hacerse dos preguntas: cuántos países deben permanecer en el euro y, sobre todo, cómo se consigue (cómo se paga) eso. La Llave/Página2

Reducir gastos Deacuerdoconeldirectordel IFF, los principales desafíos económicos de Europa están centrados actualmente en la deuda, pero cada uno de los países en crisis está lidiando bien con sus respectivos problemas. Y agregó que Europa tiene que evitar gastos muy elevados en los próximos años para recuperar la confianza de los inversores y superarelproblema.

Expansion.com Vea el videoanálisis sobre esta información en www.expansion.com

26 Expansión Viernes 9 marzo 2012

Asesores de Empresas Un pleito de unos 100 millones enfrenta a Nespresso y Marcilla

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E ena Ramón

Las cápsulas de café de Marcilla que han originado el pleito.

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La ley avala un uso restrictivo de otra marca para indicar que son productos compatibles

den comprar en una de sus tiendas, en centros autorizados o en Internet, y Marcilla las vende en el supermercado másbaratas. Así lo explicó Marcilla en las notas que mandó a los medios de comunicación. “Creemos que hay una demanda muy interesante de personas que quieren comprar su café de cápsula al tiempo que compraelpanolaleche”,afir-

mó Mauro Schnaidman, presidente para el sur de Europa de Sara Lee en la presentación de las cápsulas en mayo. Además, dijo que todavía no sabía si Nespresso les demandaría y aseguró no estar preocupado: “La cápsula la ha desarrollado nuestro departamento de Innovación y Desarrollo. Es nueva y diferente”. Sin embargo, Nespresso no ha pedido medidas cautela-

Expansión.Madrid

El Juzgado de lo Mercantil número 10 de Madrid se ha ratificado en su decisión de ordenar el cierre de la página de juego por Internet mipuesta.com, propiedad de Sportingbet, por carecer de licencia para operar en España. En el auto, considera que, tanto con carácter previo a la nueva Ley del Juego como con carácter posterior, “cualquier actividad de juegos de azar y apuestas que no cuente con previa autorización administrativa está incuestionablementeprohibida”. En virtud de la Ley Estatal del Juego, aprobada en mayo de 2011, las empresas que ofrecen juego online, tanto desde España como hacia España, está obligadas a contar con un título habilitante, en tanto que hasta esa fecha operaban en el país al margen de laley. En un auto de 15 de diciembre de 2011, el Juzgado decretó el cierre cautelar de mipuesta.com y miapuesta.es (que aún no funciona) pedido por la compañía Codere, que presentó una demanda contra estas páginas por competenciadesleal. Tras el escrito de oposición presentado por Sportingbet, el Juzgado ha emitido un nuevo auto en el que mantiene su decisión de ordenar el cierre de ambas páginas, aunque retira la prestación de caución de dos millones de eurosalademandada. En sustitución, la demandadadeberápresentarunaval bancario de 1,9 millones de euros por tiempo indefinido.

Mercedes Serraller.Madrid

Nespresso podría obtener cerca de 100 millones de euros si gana el pleito contra la multinacional Sara Lee, propietaria de Marcilla, por comercializar cápsulas compatiblesconsuscafeteras.Antes, un perito debe establecer los daños y perjuicios que le ha ocasionado la infracción de la patente y la competencia desleal que alega, pero fuentes conocedoras del proceso valoran que la demanda ronda esacantidad. Las cápsulas de café unidosis Marcilla L’arome Espresso alcanzaron unas ventas de 65 millones de unidades en seis meses tras su lanzamiento en mayo de 2011 en el mercado español, según Sara Lee. Con estos datos, lograron una cuota superior al 10% del total del mercado del café minorista tostado. España es el país con mayor número de tiendas Nespresso del mundo, que representan el 16% de la red mundialdelacompañía. Nespresso presentó la demanda en el Juzgado de lo Mercantil número 9 de Barcelonaelpasado21dediciembre pasado junto a Daba, sociedad de Cobega (embotellador de Coca-Cola) que distribuye en exclusiva Nespresso enEspaña. La novedad jurídica de la demanda, según explican los juristas a los que ha consultado este diario, además de la notoriedad de las marcas y su cuotademercado,resideenla reclamación de competencia desleal. Así, la legislación permite el uso de marcas de un tercero para indicar la compatibilidad de un producto con otro, pero siempre que se haga un uso muy limitado de esta prerrogativa, mediante una pequeña nota, conforme a “los usos leales de comercio”, de forma subsidiaria al eslogan principal y sin ánimo de beneficiarse del prestigio o reputación de la marca ajena queseinvoca. Sin embargo, Marcilla vende sus cápsulas con el reclamo de que no son para una máquina de café propia, sino para la de la competencia. Se pueden usar en las máquinas de Nespresso, el sistema exclusivo de Nestlé. Las cápsulas de Nespresso sólo se pue-

Un juez ratifica el cierre de una web de juego sin licencia

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Un perito debe fijar los daños y perjuicios por infracción de patente y competencia desleal que alega Nespresso. Marcilla ha vendido más de 65 millones de cápsulas compatibles con cafeteras Nespresso.

AUTO

Demandas en varios países La demanda de Nespresso contra Sara Lee, propietaria de la marca Marcilla, en España se une a las iniciadas en otros países europeos como Bélgica, Holanda y Francia, donde Nestlé emprendió también medidas judiciales contra la multinacional por“violar la patente”de su sistema de café Nespresso. Las cápsulas de café unidosis Marcilla L’arome Espresso alcanzaron unas ventas de 65 millones de cápsulas en seis meses tras su lanzamiento en mayo de 2011 en el mercado

español, según informó Sara Lee. Con estos datos, lograron una cuota superior al 10% del total del mercado del café minorista tostado en España. Nespresso declaró a Europa Press que “la competencia no es nueva” para la firma.“En la actualidad, competimos con cerca de 50 tipos distintos de café en porciones a nivel mundial, 16 de ellas en España. Nuestro éxito va más allá del producto y es el resultado de haber estado centrados en los consumidores y en la

innovación continua”, agregó. La compañía destacó que ha triplicado el tamaño de su red de distribución desde diciembre del año pasado. Así, sus clientes pueden acceder a su café en las 35 boutiques Nespresso, en espacios ubicados en 20 centros de El Corte Inglés y en más de 2.400 puntos de recogida en oficinas de Correos y en determinados comercios. España es el país con mayor número de tiendas Nespresso del mundo, que representan el 16% de la red mundial de la compañía.

res. Asesoran a Sara Lee los abogados Gonzalo Ulloa y Eduardo Castillo, de GómezAcebo&Pombo. Nuria Marcos, directora general de Pons Patentes y Marcas Internacional, cree que “la clave de este pleito está en cómo estén redactadas las patentes de Nespresso, ya que si han concretado demasiado las especificaciones técnicas, sería más sencillo para Sara Lee saltárselas fabricando cápsulas que no incurran en esas características”. Sólo caben, a su entender, dos justificaciones que expliquen la salida al mercado de las cápsulas de Sara Lee: “O bien creen que la redacción de las patentes de Nespresso les deja margen para comercializar cápsulas compatibles modificando ciertas características o comercialmente les interesa quedarse con una cuota de ese mercado pese al riesgo de infringirpatentes”.

Pons: “Si Nespresso concretó demasiado las patentes, es más sencillo para Sara Lee saltárselas”

Demanda de Codere Por su parte, Codere ya ha depositado el aval y entiende que la página debería cerrar inmediatamente. Codere considera que el auto tiene una “enorme trascendencia” jurídica porque califica de ilegal el funcionamiento de los portales de juego y “considera envigorlaexistenciadeunrégimen sancionador aplicable aestasconductas”. Así, cree que el juez “deja en evidencia la teoría de la alegalidad o del vacío de normas que, sobre esta actividad, utilizan las empresas carentes de autorizaciones, a modo de justificación de su actividad en España”. Codere ha emprendido acciones legales contra varias firmas de juego.

Viernes 9 marzo 2012 Expansión 27

CISS

Asesores de Empresas SOLUCIONES IP

Las empresas califican de “valiente” la reforma laboral

ININ crece un 26% en 2011 gracias al buen final de año

Directivos de grandes entidades, como Acciona, Bankia, BBVA, BP, El Corte Inglés, Ferrovial o Indra, celebraron el cambio promovido por la nueva legislación en un foro de Baker & McKenzie. Carlos García-León.Madrid

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de nuestro equipo de profesionales sino también de toda la firma, ya que pone de manifiesto valores diferenciales como la internacionalización ylamultidisciplinariedad”. La iniciativa Red Expat, desarrollada por ABG Personas,

La iniciativa Red Expat pretende ser un marco anual para la formación de los profesionales La distinción resalta los valores de tener capacidad internacional y ser multidisciplinar

dad interna en la empresa con el objetivo de que el despido deje de ser la solución para acomodarse a la situación económica, para ser la última delassoluciones”. Hidalgo resalta la importancia de considerar la em-

porta la reforma laboral: “La simplificación de los contratos, la colaboración públicoprivada (que las empresas de trabajo temporal funcionen como agencias de colocación), la eliminación de las categorías profesionales, la objetivización de las causas del despido improcedente y el refuerzodelanegociación”. Medidas, todas ellas, que “introducen mayor flexibili-

Premio a PwC Tax & Legal en asesorar a expatriados El equipo de expatriados de Human Resources Services de PwC Tax & Legal Services, el despacho de abogados y asesores fiscales de PwC, ha sido premiado como el mejor asesor en movilidad internacional del mercado español por la Red Expat. Este galardón representa un reconocimiento al trabajo de PwC, ya que se concede a partir de los votos de más de 200 profesionales especializados en la gestión de la movilidad internacional, en el ámbito de los recursoshumanos. Según Borja MontesinoEspartero, socio de PwC Tax & Legal Services, “este premio reconoce la labor no sólo

InteractiveIntelligenceGroup Inc (ININ), proveedor global de soluciones y comunicaciones IP unificadas, creció el 26% en 2011. En cuanto al ejercicio completo, el beneficio bruto de explotación fue de 21,6 millones de dólares y el beneficio neto fue de 14,8 millones de dólares. Los pedidos crecieron un 25% en comparacióncon2010. El año pasado, ININ se estableció firmemente como una alternativa de alto nivel en el mercado de los contact centers. Interactive Intelligence continúa creciendo más rápido que la media del sector con soluciones locales (on-premise) y se consolida como líder con su oferta de cloud. Las ventas totales en 2011 se incrementaron un 26% hasta los 209,5 millones de dólares. “La demanda del mercado era fuerte y hemos obtenido buenos resultados en el cuarto trimestre”, afirmó el fundador y CEO de Interactive Intelligence, Donald Brown.

Hidalgo destaca entre los logros de la reforma laboral el de “la simplificación de los contratos”

ciación colectivay elhechode que “ya no habrá que sentarse a negociar sin límites con los representantessindicales”. Por su parte, la secretaria de Estado, Engracia Hidalgo, se mostró abierta a escuchar los comentarios sobre la ejecución de las medidas introducidas por la reforma, y ha diagnosticado que “España se encuentra en la situación económica más dura de la democracia”, pero descarta que la situaciónsedebasoloacausas coyunturales derivadas de la crisiseconómica. La responsable de Empleo ha destacado los principales logrosqueensuopinióncom-

MOVILIDAD INTERNACIONAL

Expansión.Madrid

presa, entendida desde una concepción que engloba al empresario y al trabajador, “como núcleo de la negociación”. A su juicio, la reforma es continuadora de “la filosofía de acuerdo que se evidenció en la firma del pacto que los agentes sociales firmaron el pasado día 25 de enero y que introducía la contención salarial”. Ante el posible riesgo de la judicialización de las relaciones laborales, la secretaria de Estado ha reclamado a los participantes un margen temporal para ver si realmente se incrementa la litigiosidad, pues la reforma “ha incluido definiciones más claras y concisas precisamente para evitar la judicialización de los procedimientoslaborales”.

st oy vi en

De izda., a dcha., Manuel Pimentel (‘of counsel’); Manuel Pizarro (presidente) y David Díaz (socio), todos de la f rma Baker & McKenzie, acompañan a Engracia Hidalgo, secretaria de Estado de Empleo, durante la jornada que sobre la reforma laboral organizó el despacho de abogados en Madrid.

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Mayor equilibrio Los directivos reunidos en el foro han coincidido en calificar la reforma de “valiente”, y en dar la bienvenida al “cambio de cultura del modelo de relaciones laborales” que ésta supone, ahora más equilibrado que antes, cuando estaba demasiado “inclinado” hacia lostrabajadores. Enlamismalínea,hancelebrado los cambios en la nego-

Ante el riesgo de que haya litigios, la secretaria de Estado pide un margen de tiempo

w .y

Una treintena de las principales empresas en España se han dado cita en el cuarto encuentro del Foro Baker & McKenzie Estrategias Legales para la Gestión Global de Recursos Humanos, que ha contado como ponente con la secretaria de Estado de Empleo, Engracia Hidalgo. Estuvo acompañada, por parte del bufete anglosajón, por su presidente en Madrid, Manuel Pizarro,porelsociodelaboral David Díaz y el of counsel ManuelPimentel. A la sesión, que ha girado en torno a la recientemente aprobada reforma laboral han asistido los directores de Recursos Humanos de más de 30 compañías, como Acciona, Amex, Bankia, BBVA, BP, El Corte Inglés, Ferrovial, General Dynamics, Holcim, Heineken, Indra, Kraft, LG, McDonald’s, NH Hoteles, OracleoPfizer.

Expansión.Madrid

es una iniciativa dirigida a departamentos o áreas de recursos humanos con responsabilidad en la gestión de expatriados. Red Expat tiene como objetivo ser un marco anual para la formación, información, actualización de conocimientos e intercambios de experiencias entre los profesionales de recursos humanos encargados de la movilidadinternacional. PwC Tax & Legal Services cuenta con un equipo especializado y dedicado a la gestión de Expatriates Management Services, que realiza declaraciones y asesoramiento a expatriados y asesoramiento fiscal internacional, entre otrosaspectos.

28 Expansión Viernes 9 marzo 2012

CISS

Asesores de Empresas JORNADA

Las pymes saldrán de la crisis con alianzas intersectoriales

El impacto contable de la reforma financiera

Los expertos que participaron ayer en el Foro Asesores de Wolters Kluwer coincidieron al señalar que la estrategia de cooperación entre pequeñas empresas puede ayudar a superar la coyuntura económica. mez Acebo & Pombo Abogados recomendó transmitir “pasión” a los empleados porque “de ese flujo de pasión se nutre la gente que trabaja en las asesorías, que son quienes atienden directamente a los clientes”. También dijo que hay muchas formas de motivar a un empleado.Enundespachode abogados, por ejemplo, se consigue ofreciéndole el trato directo con los socios de la firma. La reforma laboral fue otro de los grandes temas. El inspector de Trabajo Antonio Benavides dio su visto bueno al texto recién aprobado en lo que afecta a la flexibilidad. La posibilidad de que las pymes se descuelguen del convenio sectorial “hará que las condiciones laborales bajen y se ajustenalasituacióndelaempresa en términos más realistas”. Sin embargo, lamentó que no se haya resuelto el problema de la temporalidad en la contratación. “Los contratos siguen siendo temporales pese a todas las penalizaciones introducidas en los últimos años”, dijo. Y destacó que el 70% de los contratos temporales no cumple legalmente con los requisitos del artículo 15 del Estatuto de los Trabajadores. Otracríticaladirigióalnuevo contrato indefinido con prueba de un año. Benavides apuntó que si lo que quería el legislador era flexibilizar el primer año de contrato, debería haber sido más valiente utilizando otra fórmula que permita despedir sin indemnizaciónenelprimeraño.

st oy vi en

Josep Aragonés, director general de Wolters Kluwer España, que inauguró ayer el Foro Asesores.

dor”. Cuesta criticó que la tendencia sea premiar la captación de clientes en lugar de la fidelización y recordó que un cliente satisfecho se moviliza y habla bien de la empresa,conloqueselogra“un10% de vendedores gratis”, gracias albocaaboca. Otra lección aprendida fue la conveniencia de motivar a los trabajadores. Juan Francisco San Andrés, director de Recursos Humanos de Gó-

La reforma laboral no resuelve el problema de la temporalidad en la contratación

cambiado el público al que se dirige una empresa, millones de potenciales clientes que “hacen su propio estudio de mercado comparando preciosenlared”. Este experto recalcó que el fenómeno low cost obliga a las empresas a replantearse sus esquemasyaentrarenunadinámica de “vender menos, pero mejor y más veces”, ya que, en la nueva realidad, “lo importante es el multiplica-

w .y

CISS lanza el iTodo, una aplicación a medida para asesores

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Los asesores de empresas cuentan ahora con una nueva herramienta para resolver sus dudas y consultas en tiempo real. CISS, marca del grupo Wolters Kluwer enfocada en cubrir las necesidades de consulta e información de los asesores españoles, ha lanzado la aplicación iTodoCISS, que permite a los profesionales de la asesoría

fiscal, laboral, contable y mercantil encontrar en cualquier lugar la respuesta a sus consultas, comentarios prácticos de expertos o enlaces directos a la normativa, doctrina y jurisprudencia seleccionados para cada caso. La aplicación, que se actualizará continuamente, está disponible ya en el Apple

Store y resulta muy útil ante los últimos cambios legislativos tras las reformas promulgadas por el Gobierno. Se puede personalizar y trabajar directamente en ella: guardar selecciones de texto, guardar en favoritos la información necesaria, añadir notas, enviar por email o acceder al histórico de documentos visitados.

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Los expertos coinciden en que una de las soluciones más clarasparaquelaspymes,yen concreto las pequeñas asesorías de empresa, salgan de la crisis es a través de alianzas. Ésta es una de las conclusiones que se puede extraer del Foro Asesores Wolters Kluwer, organizado por CISS y A3 Software y celebrado ayer enBarcelona. Así lo expuso, por ejemplo, el economista y escritor Alex Rovira, que recomienda que las pymes acudan a “estrategias de cooperación intersectorial”, pudiendo así aplicar economías de escala. En la misma línea, Joan B. Casas, decano del Colegio de Economistas de Cataluña, entendió que “la única vía es que cooperen, aprovechando las sinergias y proyectos comunes, con otras empresas o asesorías, incluso aunque sean competidoras”. Casas también puso de relieve la importancia de recordar a las empresas que el acceso al crédito no volverá a ser el mismo: “Deben tener claro que la financiación no la van a poder obtener con el mismo nivel de endeudamiento que hasta ahora”. Entre las ideas apuntadas ayer, destacó la necesidad de fidelizar a los clientes y pensar a lo grande. Félix Cuesta, economista y presidente del Centro Virtual de Asesoramiento Empresarial, expuso ante un nutrido público de más de 750 asesores que las empresas españolas deben pensar en un mundo global concompetidoresglobales. Explicó que Internet ha

Reflexión sobre las retenciones OPINIÓN

Antonio Durán-Sindreu Buxadé

on la finalidad de reducir el déficit,unadelasprimerasreformas del actual Gobierno ha sido la de aumentar el IRPF para los periodos 2012 y 2013. Tal vez por ello, muchos pensaron que los efectos de dicha reforma no se producirían hasta junio de 2013 y 2014, fecha en la que concluye el periodo voluntario para presentar las declaraciones del IRPF correspondiente a los ejercicios afectados por la reforma. Sin embargo, la realidad es muy distinta ya que la recaudación efectiva por este im-

Las entidades financieras tendrán que acercar las valoraciones contables de sus carteras inmobiliarias al mercado durante el ejercicio 2012, lo que favorecerá su adquisición portercerosinversores. Aunque no genere liquidez, la venta de las carteras inmobiliarias sí que facilitará la financiación de las entidades y, como consecuencia, podrá acelerar la fluidez del crédito a los compradores. Así se desprendedelencuentro“Saneamiento del sector financiero y efectos en el mercado inmobiliario”, que fue organizado por por Mansolivar & IAX, Aguirre Newman y Ramón y CajalAbogados. Durante la jornada, Rubén Manso Olivar, inspector del Banco de España en excedencia y socio de Mansolivar & IAX, explicó los aspectos más relevantes del Real Decretoley 2/2012, de 3 de febrero y su impacto en la contabilidad delasentidadesfinancieras. Por su parte, Susana Rodríguez García, directora general de la división de Consultoría de Aguirre Newman, habló sobre el saneamiento del sector financiero y los efectos enelmercadoinmobiliario. Por último, Jaime Díaz de Bustamante y Francisco Bengoetxea, socios de Ramón y Cajal abogados, dieron las claves del éxito en los procesos competitivos de adquisición y venta de portfolios inmobiliariosydistresseddebt. Uno de los efectos que se desprende de la reforma financiera es que las entidades financieras tendrán que acercar las valoraciones contables de sus carteras inmobiliarias al mercado, lo que favorecerá su adquisición durante el ejercicio 2012. Especialmente, los primeros activos inmobiliarios en venta serán aquelloscuyovalordemercadoesté por encima del porcentaje de cobertura que obliga el Real Decreto 2/2012 sobre Saneamiento del Sector Financiero. Sin embargo, no está claro que esa venta les vaya a generar liquidez, a no ser que se realicealcontadoAsí,seespera que los bancos logren cerrar muchas operaciones dando crédito al comprador.

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AlmudenaVigil.Barcelona

Expansión.Madrid

puesto se produce realmente en el momento en el que se ingresan las retenciones a cuenta del impuesto. No hay que olvidar que, en términos absolutos y agregados, el importe de las retenciones es superior al de la cuota a ingresar en concepto de IRPF. Y es porello,precisamente,quelosefectos reales de dicha reforma se anticipan a este mismo mes de febrero, fecha en la que ya son de aplicación las nuevas retenciones sobre los rendimientos deltrabajo. Así pues, la sorpresa para muchos contribuyentes va a ser que, a pesar de que su sueldo bruto es posible que se haya congelado, su sueldo neto, esto es, una vez deducidas las retenciones, va a disminuir; circunstancia que será mayor cuanto mayor sea tam-

bién la cuantía del sueldo anual; circunstanciaque,precisamente,secontradice con la necesidad de los ciudadanos de disponer de la mayor liquidez posible. Y es cierto que la retención es un anticipo a cuenta del impuesto, pero no hay que olvidar que para muchos contribuyentes, fundamentalmente las rentas bajas y medias, es preferible disponer del dinero ahora y no tener que esperar para ello hasta el mes de junio de 2013 o 2014, siempre, claro está, que el resultado desudeclaraciónseaadevolver.

“La sorpresa para muchos contribuyentes será que su sueldo neto va a disminuir”

Sea como fuere, tal circunstancia nos obliga a reflexionar sobre la conveniencia de ajustar al máximo las retenciones para evitar devoluciones previsibles, circunstancia que se podría evitar, por ejemplo, eliminando el límite de 33.007,20 de rendimientos íntegros del trabajo que actualmente está vigente para tener en cuenta la adquisición de vivienda habitual en el cálculo del tipo de retención. Y también, por qué no, habría que reflexionar sobre la posibilidad de premiar al retenedor mediante el derecho a percibir un porcentaje del importe total de lo que recauda por cuenta del Estado, posibilidad, por cierto,quetieneprecedentesennuestroordenamiento. Presidente de Aedaf.

Este suplemento ha sido elaborado por:

AlmudenaVigil Hochleitner avigil@wke.es

Mercedes Serraller mercedes.serraller@expansion.com

José María LópezAgúndez jmlopeza@expansion.com Publicidad: 91 443 56 19

Viernes 9 marzo 2012 Expansión 29

CUADROS

Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo

RADIOGRAFÍA DE LOS MERCADOS

Fuente: Bloomberg

Expansión

ÍNDICES MUNDIALES Y SECTORIALES

8.307,40 8.687,70 4.221,60 5.057,30 838,48 2.180,16 947,66 1.006,43 645,67 928,06 715,20 635,74 12.131,68 1.335,73 869,30

145,60 226,00 36,10 20,40 15,86 31,33 10,96 9,48 17,25 14,11 19,27 12,72 177,46 22,83 14,93

1,78 8.902,10 2,67 8.878,20 0,86 4.623,40 0,41 5.246,70 1,93 896,33 1,46 2.216,34 1,17 1.030,42 0,95 1.133,85 2,74 711,01 1,54 995,18 2,77 757,13 2,04 683,73 1,48 12.894,76 1,74 1.432,69 1,75 930,85

8.161,80 8.032,60 4.163,50 4.539,50 822,62 2.025,55 931,00 996,95 603,40 913,95 657,18 622,45 11.924,93 1.312,90 854,37

-3,02 8,27 -5,83 10,90 -2,24 7,95 -4,25 -9,47 -0,51 -4,45 7,41 -2,04 1,36 -2,26 -2,09

6.834,54 3.478,36 325,11 16.664,25 5.596,32 2.157,08 768,90

163,43 86,03 5,47 265,36 57,59 30,36 23,67

2,45 6.948,25 2,54 3.501,17 1,71 332,58 1,62 16.902,51 1,04 5.700,94 1,43 2.245,70 3,18 834,41

6.017,23 3.127,69 309,28 14.401,55 5.301,85 1.854,79 625,35

15,87 10,08 4,05 10,43 1,86 14,03 13,00

Variacióndiaria Puntos %

Cierre

RESTO EUROPA FT-SE 100 SMI Dinamarca-Kfx Copenh. Rusia-Rts Moscu (2) OMX Stockholm 30 PANEUROPEOS FTSE Eurotop 100 FTSE Eurofirst 300 DJ Stoxx 50 Euronext 100 S&P Europe 350 S&P Euro Euro Stoxx 50 AMERICA Dow Jones S&P 500 Nasdaq Bovespa Merval IPC Colombia-Igbc Bogotá Venezuela-Ibc Caracas Canada-Tse 300

(1)A media sesión. (2)Festivo

Máximo anual

Mínimo anual

Variación anual(%)

5.859,73 6.153,93 447,68 1.677,21 1.091,31

68,32 51,39 1,25 0,00 28,67

1,18 0,84 0,28 0,00 2,70

5.945,25 6.242,99 457,14 1.752,17 1.111,96

5.572,28 5.936,23 393,93 1.380,49 996,89

5,16 3,67 14,80 21,37 10,47

2.232,08 1.074,79 2.477,11 646,48 1.080,03 1.049,42 2.514,22

30,29 16,34 31,10 13,89 16,44 22,64 53,45

1,38 1,54 1,27 2,20 1,55 2,20 2,17

2.269,22 1.090,95 2.517,74 649,40 1.096,96 1.064,36 2.550,28

2.114,36 1.008,69 2.385,73 590,47 1.011,33 947,68 2.286,45

6,13 7,33 4,54 9,05 7,49 9,85 8,53

70,61 0,55 13.005,12 12.217,56 13,28 0,98 1.374,09 1.257,60 34,73 1,18 2.988,97 2.605,15 891,63 1,35 67.781,60 57.829,27 -4,01 -0,15 2.914,93 2.462,63 266,89 0,71 38.327,43 36.548,56 145,45 0,98 15.209,56 12.735,77 2.843,51 1,79 161.404,70 116.141,83 111,77 0,91 12.740,47 11.955,09

5,65 8,61 14,02 17,89 8,99 1,99 18,22 37,91 4,24

12.907,94 1.365,91 2.970,42 66.908,39 2.683,96 37.815,43 14.973,10 161.404,70 12.461,93

.e s

Variación anual(%)

Variacióndiaria Puntos %

Cierre

Chile-Ipsa 4.515,34 ASIA-PACIFICO Nikkei 9.768,96 Hang Seng 20.900,73 Kospi Seul 2.000,76 St Singapur 2.970,38 Australia-Sidney 4.262,15 AFRICA-ORIENTE MEDIO Egipto-Cma El Cairo 812,81 Israel-Tel Aviv 100 (2) 988,17 Sudafrica-Jse All Share 33.758,62 DIVISAS FRENTE AL EURO Euro/Dolar 1,3242 Euro/Yen 108,1800 Euro/Libra 0,8387 Euro/Franco Suizo 1,2050 BONOS A 10 AÑOS B. España 10 años 5,05 B. Alemania 10 años 1,80 B. EEUU 10 años 2,01 B. Reino Unido 10 años 2,14 B. Japón 10 años 1,00 Dif. EEUU/Alemania 0,21

35,02

192,90 272,95 18,61 57,22 27,75

Mínimo anual

st oy vi en

ESPAÑA Ibex 35 Ibex Medium Cap Ibex Small Cap Latibex Top Madrid B. Consumo Mat. / Const. Petróleo / Energía S. Fin./Inmobiliar. Tecnol. / Comunic. Serv. Consumo Barcelona BCN Mid-50 Bilbao Valencia ZONA EURO Dax Xetra CAC 40 Aex 25 Ftse Mib PSI-20 Austria-Atx Vienna Grecia-Atenas

Máximo anual

Variacióndiaria Puntos %

Cierre

08-03-2012 Máximo anual

Mínimo anual

4.559,81

4.158,06

8,09

2,01 9.777,03 1,32 21.680,08 0,94 2.034,63 1,96 3.025,07 0,66 4.389,00

8.378,36 18.434,39 1.826,37 2.646,35 4.111,04

15,54 13,38 9,59 12,24 3,68

0,78

-19,38 -2,33 832,19 0,00 0,00 1.032,13 166,30 0,50 34.386,97

-5,36 -5,26 -4,15 -2,97 -2,63 -2,42 -1,67 -1,61

ÚLTIMA SESIÓN

14,065 12,720 56,590 10,275 21,185 14,230 14,910 2,910 2,026 6,175 3,000 4,542 6,520 19,825 3,309 3,695 14,785 15,055 15,445 17,160 9,121 2,282 12,490 15,810 1,970 4,364 67,850 9,600 2,490 4,420 23,740 37,900 19,665 2,551 30,910 12,575

Los operadores más activos

Títulos

59.976.929 44.027.139 29.085.405 22.478.410 10.832.469 10.554.101 7.374.074 7.115.123

ANUAL

Dif. (%)

Máximo

Mínimo

Títulos

-1,54 2,25 -0,04 2,39 1,46 2,67 2,72 0,62 1,00 2,93 = 1,70 3,41 2,19 1,94 3,21 0,72 0,53 -0,68 -1,61 -0,07 -1,04 1,34 2,13 1,03 0,67 1,31 -2,97 1,43 1,68 1,04 0,29 1,65 1,03 4,23 1,53

14,445 12,800 56,730 10,275 21,210 14,240 15,115 2,937 2,026 6,180 3,019 4,542 6,521 19,885 3,315 3,750 14,840 15,135 15,515 17,645 9,208 2,346 12,570 15,825 1,984 4,364 67,920 9,918 2,500 4,430 23,795 37,925 19,690 2,570 31,075 12,590

14,025 12,460 56,140 10,080 20,530 13,885 14,600 2,868 1,993 6,005 3,000 4,451 6,316 19,450 3,227 3,568 14,555 14,870 15,100 16,935 9,054 2,212 12,240 15,465 1,930 4,271 66,860 9,511 2,453 4,340 23,275 37,315 19,260 2,501 29,870 12,320

1.125.467 1.802.364 181.201 697.569 1.075.721 3.025.777 1.007.414 7.115.123 10.832.469 59.976.929 10.554.101 1.614.277 44.027.139 425.189 4.228.780 7.374.074 371.820 1.185.445 659.586 480.462 2.570.488 3.565.146 2.622.220 1.056.595 2.575.719 29.085.405 1.077.383 1.614.968 2.641.478 2.360.745 655.094 744.970 6.354.834 2.211.322 569.842 22.478.410

Abengoa Abertis Acciona Acerinox ACS Amadeus It Holding ArcelorMittal B. Popular B. Sabadell B. Santander Bankia Bankinter BBVA BME Caixabank Dia Ebro Foods Enagás Endesa FCC Ferrovial Gamesa Gas Natural Grifols(P) IAG Iberdrola Inditex Indra Mapfre Mediaset Obrascón H.L. Red Eléctrica Repsol YPF Sacyr Vallehermoso Técnicas Reunidas Telefónica

B. Santander BBVA Iberdrola Telefónica B. Sabadell Bankia Dia B. Popular

://

Cierre

Valor

Los valores más negociados

B. Valencia Euroespes Neuron Indra Seda Barna Zinkia Europac Clínica Baviera

Máximo

1,3454 108,3900 0,8482 1,2196

1,2669 97,2500 0,8240 1,2046

2,34 7,96 0,40 -0,87

-0,05 -0,98 0,02 1,12 0,05 2,55 0,00 0,00 0,01 1,01 0,03 16,67

6,71 311 5,32 5,57 130 0,93

3,37 1,69 1,71 1,95 -0,90 -0,92

1,04 -2,15 -2,71 -2,60 -0,69 -0,56

Puntos

08-03-2012

17,220 13,300 66,959 11,300 24,240 14,560 17,375 3,680 2,565 6,595 3,624 5,370 7,295 21,895 4,100 3,749 15,370 15,460 16,320 20,185 9,583 3,350 13,325 15,810 2,283 4,833 69,500 11,000 2,641 4,941 23,740 39,405 23,540 3,998 31,135 13,710

En Fe En Fe Fe Fe Fe Fe En Fe En Fe Fe En Fe Fe Fe Fe En Fe Fe En En Mz Fe En Fe Fe Fe Fe Mz Mz En En Fe En

14,065 12,385 56,590 9,952 20,740 12,370 14,455 2,891 2,006 5,445 3,000 4,415 5,960 19,355 3,246 3,442 14,470 13,940 14,780 17,160 8,914 2,200 12,325 12,865 1,745 4,335 62,920 9,520 2,413 4,000 19,270 32,535 19,345 2,485 27,261 12,385

Mz En Mz En Mz En Mz Mz Mz En Mz Mz En Mz Mz Fe Mz En En Mz En Mz Mz En En Mz En Mz En En En En Mz Mz En Mz

Títulos

575.141 2.030.909 242.841 1.050.145 799.490 2.570.697 964.042 6.635.745 5.222.701 59.270.849 3.733.887 1.739.329 36.988.693 356.683 3.581.277 8.113.128 577.755 1.198.770 443.628 438.586 2.810.333 4.438.092 2.370.694 1.526.607 3.573.089 26.913.012 1.553.520 951.274 5.075.716 2.731.599 585.778 719.105 7.933.890 1.642.432 456.290 26.379.186

Rotación

Mayores aplicaciones

% tot. merc.

417.242.000 378.071.000 368.143.000 316.340.000 273.543.000 263.394.000 257.169.000 212.267.000

7,37 6,67 6,50 5,58 4,83 4,65 4,54 3,75

B. Santander B. Santander Repsol Ypf Bbva B. Santander B. Santander Bbva Telefónica

Títulos

5.000.000 5.000.000 1.430.876 3.500.000 3.159.975 1.555.924 1.000.000 483.878

Euros

30.350.001 30.350.001 27.902.082 22.504.999 19.231.608 9.421.120 6.425.000 6.084.766

Volumen del día en euros

Broker

Banco Bilbao Vizcaya Argen Banco Bilbao Vizcaya Argen Ubs Limited Banco Bilbao Vizcaya Argen Jp Morgan B. Sec Ltd, Esp Santander Invest Bolsa Sv Banco Bilbao Vizcaya Argen Banco Bilbao Vizcaya Argen

Volumen total 2.832.719.320 Aplicaciones 1.075.879.174 Bloques 767.971.645 Oper. especiales día ant. 54.768.231

IBEX

NEGOCIACIÓN 12 MESES Mínimo

Euros

B. Espirito Santo Invest Credit Suisse Securit Sv Banco Bilbao Vizcaya Argen Ste Gen Sucursal Esp Merrill Lynch Morgan Stanley Sv Sa Santander Invest Bolsa Sv Dtsch Bk Ag Lon

w .y

16,15 15,79 13,86 12,76 10,36 6,38 5,66 5,41

Los valores que más bajan

w w

Tecnocom Uralita Grupo Sanjosé Prosegur EADS Codere Amper Quabit

08-03-2012

HISTÓRICO Máximo

1,66 35,489 Jl07 0,68 15,269 Di07 1,06 205,650 No07 1,12 19,548 Di06 0,66 37,809 Jn07 1,46 15,354 Di10 0,15 58,145 Jn08 0,99 12,682 Ab07 0,86 6,367 Fe07 1,70 10,555 Di07 0,36 3,900 Ag11 0,97 11,719 Di07 1,99 14,912 Fe07 1,14 34,312 No07 0,25 5,011 Mz11 2,11 3,749 Fe12 0,98 16,327 My11 1,30 17,424 Di07 0,11 24,564 Se07 0,90 62,285 Fe07 0,99 10,835 Ab07 — 34,638 No07 0,63 29,981 Jl07 1,81 18,345 Ag08 0,52 3,351 En11 1,20 9,074 No07 0,65 69,500 Fe12 1,51 17,536 No07 0,44 3,065 Ab07 1,73 15,154 Jn07 1,51 31,723 Jn07 1,40 41,483 My11 1,68 24,072 Jl07 1,01 44,857 No06 2,09 51,860 No07 1,51 19,501 Mz00

DIVIDENDOS

Mínimo

3,768 3,485 26,030 4,029 3,902 10,381 11,047 2,795 1,703 2,860 3,000 3,050 3,875 10,141 1,683 2,501 4,880 3,647 4,159 9,880 2,643 2,200 6,988 4,412 1,530 1,846 12,538 3,304 0,592 3,365 2,984 3,797 7,637 2,485 12,709 4,458

Mz03 Fe00 My00 En99 Fe00 My10 Se11 No11 En03 Oc02 Mz12 Fe03 Mz09 Mz09 Mz09 Ag11 Fe03 Se02 Se02 En00 Mz09 Mz12 Mz09 My06 No11 Oc02 Se01 My99 Jl00 Mz09 Mz03 Fe00 Jn02 Mz12 No08 Oc02

312,38 155,39 976,44 0,99 31.985,67 5,54

0,0122 0,9299 2,2300 2,1048 0,0038 0,4492 -0,0002 -0,0166

LOS PROTAGONISTAS DE LA BOLSA ESPAÑOLA Los valores que más suben

Variación anual(%)

RENTABILIDAD Por divi. Reval. Total con div. 12 m. (%) 2012 (%) 2012

Año ant.

0,20 1,27 3,10 0,35 2,05 0,30 0,46 0,20 0,11 0,61 — 0,15 0,44 1,97 0,31 — 0,86 0,91 1,02 1,43 0,20 0,01 0,81 — — 0,19 1,60 0,68 0,15 0,35 0,49 1,88 1,05 0,10 1,34 1,52

Jl-10 U Jl-11 A Jl-11 C Jl-11 C Jl-11 C — No-11 A Jn-11 C Ab-11 C Oc-11 A — Se-11 C Se-11 A Se-11 A Se-11 A — Di-11 C Jl-11 C En-11 A Jl-11 C No-10 A Jn-09 U My-11 C Di-09 A — Ag-11 C No-11 U Jl-10 U Jn-11 C My-11 U Jn-10 U Jl-11 C Jl-11 C Oc-08 A Jl-11 C My-11 A

0,19 0,67 2,03 0,15 1,15 — 0,12 0,05 0,06 0,13 — 0,05 0,10 0,40 0,06 — 0,18 0,53 0,50 0,72 0,12 0,20 0,45 0,15 — 0,16 0,20 0,66 0,08 0,11 0,43 1,29 0,52 0,15 0,68 0,75

Jl-11 U Oc-11 A En-12 A En-12 A Fe-12 A Jl-11 U Fe-12 A Oc-11 A Se-11 A En-12 A — En-12 A En-12 A Di-11 A Di-11 A — En-12 A Di-11 A Jl-11 C En-12 A No-11 A Jl-11 C En-12 A Jl-10 A — En-12 A No-11 C Jl-11 U Di-11 A My-11 A Jn-11 U En-12 A En-12 A My-11 A En-12 A No-11 A

0,20 0,30 1,03 0,10 0,90 0,30 0,12 0,05 0,05 0,01 — 0,05 0,10 0,60 0,06 — 0,15 0,38 0,52 0,65 0,20 0,01 0,36 0,13 — 0,14 0,60 0,68 0,07 0,24 0,49 0,68 0,58 0,10 0,67 0,77

1,40 10,21 5,40 3,49 9,82 2,16 3,19 5,19 5,48 8,36 — 3,41 7,12 10,16 5,27 — 6,89 6,08 3,34 7,83 2,19 0,29 6,62 — — 7,52 2,39 6,87 6,11 8,05 2,09 5,20 5,67 3,96 4,54 12,27

-14,24 3,08 -15,20 3,68 -7,49 13,52 5,93 -17,33 -30,95 5,20 -16,55 -4,38 -2,40 -4,69 -12,81 5,72 3,03 5,35 -2,56 -14,37 -2,19 -28,91 -5,84 21,62 13,22 -9,82 7,22 -2,41 1,43 0,23 22,50 17,02 -17,15 -35,74 11,33 -6,05

-14,24 3,08 -13,66 4,69 -3,56 13,52 6,80 -17,33 -19,70 9,56 -16,55 -3,36 -0,90 -4,69 -12,81 5,72 4,08 5,35 -2,56 -11,13 -2,19 -28,91 -3,11 21,62 13,22 -3,82 7,22 -2,41 1,43 0,23 22,50 19,11 -14,71 -35,74 13,73 -6,05

CAPITAL VALORACIÓN Número CapitalizaPER Valor acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector

90.469.680 775.989.672 63.550.000 249.304.546 314.664.594 447.581.950 1.560.914.610 1.785.162.539 1.614.228.480 9.076.853.400 1.732.572.253 476.919.014 4.903.207.003 83.615.558 3.840.103.475 679.336.000 153.865.392 238.734.260 1.058.752.117 127.303.296 733.510.255 247.289.984 991.672.139 213.064.899 1.855.369.557 5.972.865.000 623.330.400 164.132.539 3.079.553.273 406.861.426 99.740.942 135.270.000 1.220.863.463 422.598.452 55.896.000 4.563.996.485

1.272 9.871 3.596 2.562 6.666 6.369 23.273 5.195 3.270 56.050 5.198 2.166 31.969 1.658 12.707 2.510 2.275 3.594 16.352 2.185 6.690 564 12.386 3.369 3.655 26.066 42.293 1.576 7.668 1.798 2.368 5.127 24.008 1.078 1.728 57.392

7,54 13,56 20,24 16,71 7,27 11,50 9,11 11,64 17,60 7,97 — 13,76 8,14 11,46 10,09 15,40 14,22 9,59 7,59 10,34 45,61 14,26 9,09 17,67 39,40 8,96 19,67 9,01 7,32 16,37 10,04 9,92 9,38 9,81 12,20 8,39

5,60 0,93 ABG 12,57 2,65 ABE 15,77 0,65 ANA 10,82 1,50 ACX 7,18 1,37 ACS 10,62 3,89 AMS 6,41 0,52 MTS 9,39 0,58 POP 11,79 0,67 SAB 6,84 0,74 SAN — — BKIA 11,08 0,81 BKT 7,24 0,85 BBVA 11,49 3,76 BME 9,94 0,64 CABK 12,97 12,76 DIA 13,08 1,38 EVA 8,95 1,85 ENG 7,20 0,86 ELE 9,75 0,85 FCC 35,77 1,32 FER 8,78 0,36 GAM 8,87 0,96 GAS 13,87 2,78 GRF 10,94 0,77 IAG 8,73 0,78 IBE 17,46 5,24 ITX 8,81 1,42 IDR 6,92 1,06 MAP 11,53 1,37 TL5 8,63 1,43 OHL 8,99 2,64 REE 8,03 0,95 REP 8,84 0,36 SYV 11,80 3,79 TRE 8,23 2,59 TEF

ING ATP CON MET CON TUR MET BCO BCO BCO BCO BCO BCO CAR BCO ALI ALI ENE ENE CON ATP FAB ENE FAR TRS ENE TEX ELE SEG PUB CON ENE PET CON ING TEL

30 Expansión Viernes 9 marzo 2012

CUADROS

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RESTO DE MERCADO CONTINUO 2,890 5,250 33,750 6,620 2,700 2,240 5,320 17,254 1,905 3,900 0,640 2,498 4,100 44,460 56,500 2,350 0,495 2,400 5,000 414,950 1,340 7,150 2,330 7,930 5,695 2,210 6,990 7,500 2,419 3,150 0,645 15,050 0,500 4,370 0,640 5,270 29,400 10,000 2,085 1,661 0,733 2,410 1,630 3,105 0,259 1,820 0,100 0,790 2,310 6,970 0,760 1,720 6,400 2,260 13,627 3,350 0,430 13,750 1,680 0,600 6,000 1,030 4,860 3,050 4,530 7,300 2,400 5,700 1,080 19,470 1,180 1,100 1,000 0,168 1,800 4,000 2,725 4,290 0,170 27,450 4,020 0,865 41,700 0,128 1,150 0,160 1,300 5,020 0,515 5,090 4,440 0,057 0,255 1,156 1,145 2,910 1,730 6,390 2,350 1,830 12,200 1,735 0,025 0,149 18,880 31,650 2,070 5,780 10,960 2,020 1,460

En 2,150 Fe En 4,160 Mz Fe 29,680 En Fe 5,190 En En 2,580 En Mz 1,680 En Fe 4,370 En Fe 10,666 En Mz 1,160 En Fe 3,300 En En 0,230 Fe Fe 2,200 Fe Mz 3,416 En Fe 42,000 En Fe 48,700 En Mz 2,250 En Fe 0,390 Mz Fe 2,190 Fe En 4,610 Mz Fe 378,000 En Mz 1,340 Mz Fe 6,460 En Fe 1,950 Mz Fe 6,120 Mz En 5,450 Fe En 1,190 Fe En 6,100 Mz Mz 6,000 En En 1,770 Mz Mz 3,140 Fe En 0,375 Mz Mz 15,050 Mz En 0,430 Mz Fe 3,870 En Mz 0,640 Mz En 4,950 Mz Mz 24,370 En Fe 9,220 Mz Fe 1,710 En En 1,459 Mz En 0,611 Mz Fe 1,800 Mz Mz 1,550 En Fe 2,490 En En 0,165 Mz Fe 1,250 En En 0,022 Fe En 0,480 Mz Fe 1,870 En Fe 6,910 En Fe 0,410 En Fe 1,510 En Mz 4,700 En Fe 2,200 Mz En 11,415 En En 1,980 En Fe 0,308 En Fe 12,406 En Mz 1,620 Fe Mz 0,600 Mz Fe 5,000 Fe Fe 0,900 Fe Mz 3,800 En Fe 2,840 En En 4,400 Mz Mz 7,300 Mz Fe 2,340 Mz Fe 3,940 En En 0,790 Mz Mz 18,050 En En 0,850 Mz En 0,920 Fe Mz 0,900 En Fe 0,150 Mz Mz 1,240 En Mz 2,030 En Fe 2,080 En En 3,300 Mz Mz 0,170 Mz Fe 24,470 Mz En 3,700 Mz En 0,660 Mz Mz 32,060 En En 0,074 Mz En 0,960 Mz Mz 0,128 En Fe 0,880 Fe En 4,940 Fe En 0,375 Mz Fe 4,720 En Fe 4,320 Mz En 0,037 Mz En 0,172 Mz Fe 0,949 En En 0,710 Mz Mz 2,560 Fe Fe 1,400 En Mz 6,000 Fe Fe 1,800 En Fe 1,480 En En 11,310 Mz En 1,140 Mz En 0,018 Mz En 0,103 Mz Mz 17,690 Fe Fe 28,880 En Fe 1,570 En En 3,920 En En 9,770 Mz En 1,690 Mz En 1,210 Mz

Títulos

1.678 3.067 38.407 158.999 1.728 34.957 592.012 3.088 13.175 105.482 1.624.349 874.666 250.021 5.668 837 870 89.607 3.977 1.884 5.095 157.886 26.327 2.423 10.172 55.217 3.019 3.110 18.198 3.610.584 1.310 21.962 673 1.847.309 11.664 — 141.334 12.471 5.629 445.184 43.020 199.659 8.158 18.679 78.302 1.367.904 175.456 4.966.967 84.471 24.345 8.480 241.293 2.148 8.237 4.386 55.641 7.058 41.732 3.992 2.536 — 1.230 3.607 1.107.422 5.756 919 — 6.784 336.540 131.045 6.710 5.406 8.467 32.638 117.925 2.072 2.373 661.010 2.161 633.608 25.900 5.177 2.110.284 97.315 4.522.088 86.496 29.397 34.805 15.763 32.896 20.913 2.439 5.409.024 273.899 209.252 137.656 2.926 10.929 587 256.642 122.064 11.248 4.955 5.087.597 282.006 7.774 150.870 19.341 129.965 272.018 414.349 4.672

Rotación

0,03 0,08 0,17 0,25 0,02 0,29 0,74 0,01 0,13 0,10 0,81 0,29 0,10 0,27 0,00 0,00 0,44 0,05 0,08 0,38 0,61 0,07 0,01 0,08 0,13 0,08 0,04 0,09 — 0,00 0,28 0,00 0,50 0,19 — 0,23 0,00 0,02 0,48 0,00 0,56 0,03 0,34 0,26 1,04 0,22 0,81 0,22 0,07 0,14 1,27 0,02 0,14 0,00 0,12 0,03 0,09 0,09 0,02 — 0,02 0,03 1,14 0,15 0,01 — 0,05 0,47 0,03 0,14 0,12 0,18 0,15 0,10 0,02 0,12 0,68 0,05 0,52 0,35 0,10 1,03 0,42 0,92 0,08 0,03 0,33 0,10 0,03 0,11 0,00 0,41 0,41 0,80 0,55 0,01 0,04 0,00 0,51 0,20 0,23 0,01 1,51 0,25 0,09 0,84 0,04 1,14 0,19 0,48 0,04

Máximo

3,500 48,819 51,258 14,629 2,960 17,942 15,880 30,111 15,358 15,991 9,401 2,607 26,952 55,500 228,651 2,350 4,910 2,780 13,093 422,716 7,370 18,868 3,950 98,717 8,950 25,188 24,319 22,000 1.655 3,200 11,780 16,256 8,836 25,438 11,953 5,879 33,501 19,800 8,631 2,028 229,503 3,020 1,630 8,308 15,388 11,428 22,765 9,552 6,337 20,869 25,947 62,711 6,400 2,310 29,578 13,520 4,004 21,662 4,500 8,076 47,363 6,651 155,345 7,683 4,750 20,500 4,400 17,746 50,661 24,190 24,565 7,703 10,385 2,150 4,350 4,390 24,945 4,890 37,146 33,946 11,685 27,482 45,517 68,411 6,543 3,606 35,806 7,006 10,990 10,654 4,440 5,720 3.161 15,608 23,406 19,494 13,690 43,268 12,524 5,042 20,495 6,935 3,400 1,325 21,871 31,650 13,706 46,700 20,965 20,893 2,510

Ag10 No06 Jn07 Oc07 Fe11 Jl87 Fe06 Fe11 En99 Ab07 Ab07 Jl11 Oc87 Jl07 Mz96 Mz12 Ab02 Jn10 Mz98 Mz10 No10 Ab98 Jn11 Fe07 Ab07 Fe07 Ab07 Oc07 Jl89 Ag11 My07 En08 Ab07 My07 Fe99 Oc10 Mz06 No07 Ab07 Ab11 Se87 Fe11 Mz12 Ag07 Ag98 Ab07 Jn07 Jl07 No07 Jl99 Jl07 Ab89 Mz12 No11 Ab07 Jl09 Se89 Ab07 Di09 Fe07 No07 Fe07 En01 En06 Jl11 Mz08 Mz10 Ab07 Di06 En05 Fe07 Jn98 Fe07 Fe07 Jn10 Jl10 Se87 No10 Fe07 No07 Jl07 Se00 Oc10 Fe07 Jl07 Jl98 Fe07 No07 Jn07 Fe08 Fe12 Se87 Se89 Se87 No07 En07 Mz00 Fe90 Se87 Oc07 Jl07 Ag89 En07 Di07 Jl07 Fe12 No07 Fe07 Jn07 Oc00 Oc09

Año ant.

Mínimo

2,150 3,817 13,954 4,113 2,500 1,240 2,478 9,596 1,115 2,445 0,230 2,027 3,244 18,410 8,602 2,250 0,390 2,190 4,610 13,826 0,880 5,320 1,950 6,120 0,943 1,190 5,668 4,750 1,770 2,800 0,375 7,299 0,280 3,360 0,480 0,294 5,943 1,709 1,378 1,459 0,611 1,800 1,230 0,631 0,130 1,186 0,022 0,480 1,840 3,095 0,250 0,733 3,350 2,200 2,133 1,950 0,304 7,370 1,620 0,560 5,000 0,338 1,213 2,049 4,400 7,300 2,340 1,618 0,790 5,305 0,850 0,920 0,880 0,150 1,070 1,800 1,568 3,300 0,155 5,645 2,179 0,650 5,863 0,071 0,960 0,120 0,880 3,813 0,375 3,529 4,200 0,037 0,172 0,371 0,710 1,632 0,853 4,627 0,948 0,413 1,896 1,140 0,018 0,103 3,126 3,432 1,550 3,080 2,057 1,297 0,900

Fe12 Di00 Mz03 Oc08 Di11 No11 Mz09 Di11 Di11 Di99 Fe12 Se11 No11 No00 Mz03 En12 Mz12 Fe12 Mz12 Fe00 No11 Se11 Mz12 Mz12 Oc02 Fe12 Oc08 Jl09 Mz12 En11 Mz12 En99 Oc11 No11 Se08 Se02 Mz03 No02 Mz09 Mz12 Mz12 Mz12 Di10 No00 No11 Se11 Fe12 Mz12 Di11 Oc02 Di11 No02 Di10 Mz12 Fe00 Di11 Di11 Mz09 Fe12 Jn10 Fe12 Se03 Di08 Se01 Mz12 Mz12 Mz12 Mz09 Mz12 Oc08 Mz12 Fe12 Di11 Mz12 Oc11 Oc11 Mz09 Mz12 Se11 Fe00 En00 No11 Oc99 En11 Mz12 Mz09 Fe12 Mz09 Mz12 Mz09 Jl11 Mz12 Mz12 Oc02 Mz12 No00 Mz03 En11 Se01 Jn04 Fe00 Mz12 Mz12 Mz12 Di00 Se01 Di11 Oc08 Fe00 En99 En11

— — 4,00 0,29 — — 0,47 0,41 — 0,06 — 0,08 0,29 — 1,10 — — — 0,10 10,50 — 0,10 — — — — 0,26 — — 0,06 — 0,15 — — — 0,42 0,49 0,29 0,10 0,03 — — — 0,12 — 0,04 — — 0,07 — — — 0,08 — 0,54 — — 0,30 — — 0,20 — — 0,25 — — — 0,04 — 0,63 — — — — — — — — — 0,50 0,19 — 0,98 — — — — 0,10 — 0,17 — — — — 0,04 — — 0,49 — 0,01 1,55 — — — 0,79 0,56 — — 0,54 — —

— Jl-09 Jn-11 Jn-10 — Jn-08 Ab-11 No-11 Di-01 En-11 Oc-09 Oc-11 No-11 — My-10 — — — Jl-10 Jl-10 Di-09 Jl-08 — Jn-09 Di-07 Jn-07 Jn-11 — Fe-04 — — Jl-10 Jl-07 Jl-05 — Se-11 Jn-09 Se-11 Jn-08 — Jl-76 — — Mz-11 Ab-91 Jl-11 — Jl-09 Oc-10 Jl-06 — Jl-09 — — Oc-11 — Jl-05 Fe-11 — Di-06 Jl-11 Jl-06 — Di-09 — — — Jl-10 Jl-07 Oc-11 No-06 Jn-02 Jl-07 — — — My-06 — Jl-06 My-09 Jl-11 Mz-07 Oc-11 — Jn-08 My-01 Ab-07 My-11 — Jl-10 — Di-98 Jl-90 Jl-78 My-11 Jl-07 Ab-00 Jn-11 Jl-08 Jl-09 Di-11 Ab-09 Fe-90 — Jl-11 My-11 Oc-07 — Se-11 Jl-95 —

— U 0,15 C 0,50 U 0,33 — U 0,13 C 0,25 A 0,00 A 0,11 A 0,03 A 0,03 A 0,06 A 0,05 — U 1,03 — — — U 0,10 U 10,50 A 0,07 U 0,24 — A 0,72 A 0,06 U 0,07 C 0,14 — A 0,03 — — E 0,34 U 0,02 U 0,70 — A 0,11 U 0,20 E 0,04 C 0,11 — U — — A 0,07 C C 0,01 — A 0,14 U 0,04 A 0,10 — U 0,06 — — A 0,11 — U 0,10 A 0,30 — A 0,08 C 0,10 C 0,01 — U 0,24 — — — U 0,04 C 2,50 A 0,16 A 0,20 U 0,04 C 0,07 — — — U 0,26 — U 0,12 U 0,45 C 0,14 U 0,16 A 0,26 — C 0,01 U 0,03 U 0,57 C 0,05 — U 0,14 — A 0,12 U C A 0,02 U 0,13 A 0,15 U 0,24 A 0,15 C 0,04 E 1,00 A 0,10 A — C 0,40 C 0,20 A 0,31 — A 0,14 C —

— Jl-10 Oc-11 Jn-11 — Jl-09 Di-11 Fe-12 Jn-02 Oc-11 Mz-10 Di-11 Fe-12 — My-11 — — — Jl-11 Jl-11 Jn-10 Jl-11 — My-10 En-12 Jn-08 Di-11 — Mz-05 Oc-11 — Jl-11 Jn-08 Jl-06 — Di-11 Jn-11 En-12 My-11 My-11 My-77 — — Jl-11 Ab-92 En-12 Se-07 Jl-10 Oc-11 Jl-08 — Jl-10 Se-11 — Fe-12 — Jl-06 Fe-12 — Jl-07 En-12 Jl-07 — My-11 — — — Ag-11 Ab-08 Di-11 Fe-07 Jl-08 Jl-08 — — — Jl-08 — Jl-07 Ab-11 En-12 Mz-08 En-12 Oc-06 Jn-08 My-02 My-08 Di-11 — Jl-11 — Oc-07 Jl-91 Di-79 Oc-11 Jl-08 Jl-01 No-11 Jl-09 Di-11 Di-11 Ab-10 Jl-90 — Fe-12 Di-11 My-08 — Di-11 Jn-97 —

— U 0,07 A 0,50 U 0,29 — U 0,15 A 0,22 A 0,12 C 0,18 A 0,02 C 0,06 A 0,03 A 0,05 — U 1,10 — — — U 0,10 U 10,50 C 0,09 U 0,10 — A 0,32 A 0,09 U 0,09 A 0,12 — U 0,03 A 0,06 — A 0,15 U 0,04 R 0,70 — A 0,11 U 0,49 A 0,05 U 0,10 U 0,03 U — — A 0,05 U A 0,02 U 0,08 U 0,01 U 0,07 U 0,11 — U 0,06 A 0,08 — A 0,11 — E 0,08 A 0,30 — C 0,02 A 0,07 U 0,01 — U 0,25 — — — U 0,04 A 2,00 A 0,12 A 0,20 U 0,05 U 0,07 — — — U 0,26 — U 0,12 U 0,50 A 0,05 U 0,18 A 0,26 A 0,24 A 0,06 U 0,02 U 0,43 A 0,05 — U 0,17 — A 0,01 U U A 0,02 U 0,13 U 0,15 A 0,25 U 0,10 A 0,01 A 0,13 A 0,03 C — A 0,40 A 0,36 C 0,19 — A 0,13 U 0,00 —

— — 12,54 4,33 — — 10,66 3,75 — 0,64 — 3,71 6,60 — 2,06 — — — 2,15 2,70 — 1,53 — — 1,62 — 4,19 — — 2,05 — 1,00 — — — 8,40 1,84 3,12 5,26 1,85 — — — 4,01 — 1,89 — — 3,13 — — — 1,22 — 4,32 — — 2,34 — — 3,24 — — 8,14 — — — 0,86 — 3,29 — — — — — — — — — 2,01 5,14 — 2,74 — — — — 2,00 — 3,57 — — — — 5,56 — — 8,14 — 0,70 13,40 — — — 4,28 1,82 — — 5,42 — —

-16,96 -8,16 8,14 23,16 0,37 34,94 -3,23 35,18 64,60 5,11 -56,91 -3,03 5,29 1,91 10,27 -1,23 0,44 -6,68 4,88 0,00 1,56 -11,36 -9,10 -1,61 -40,95 -6,15 22,95 -17,47 0,32 -35,29 0,00 2,33 4,56 0,00 0,79 22,45 -7,62 9,74 -7,08 -10,15 -25,00 5,16 18,24 -35,00 34,41 -68,42 -26,06 19,37 0,43 89,47 1,21 31,52 -2,22 6,11 11,11 14,19 -1,68 1,82 0,00 -9,33 5,98 30,05 4,48 -2,87 0,00 -2,50 33,50 -24,04 3,84 -21,93 -3,38 9,44 -2,56 45,16 76,19 2,98 -24,14 0,00 -4,97 -7,50 -21,26 23,41 -3,70 -8,26 17,78 -4,46 -0,60 -18,75 -5,50 -0,68 -27,45 -24,56 9,62 -26,42 -1,72 20,71 -3,06 15,28 12,70 -3,26 -15,65 -17,39 -30,67 1,51 9,63 21,54 22,74 -5,75 -0,29 -17,12

-16,96 -8,16 8,14 23,16 0,37 34,94 -3,23 36,33 64,60 5,11 -56,91 -3,03 6,63 1,91 10,27 — -1,23 0,44 -6,68 4,88 — 1,56 -11,36 -9,10 — -40,95 -6,15 22,95 -17,47 0,32 -35,29 — 2,33 4,56 — 0,79 22,45 -7,08 9,74 -7,08 -10,15 -25,00 5,16 18,24 -35,00 36,03 -68,42 -26,06 19,37 0,43 89,47 1,21 31,52 -2,22 7,01 11,11 14,19 0,61 1,82 — -8,12 5,98 30,05 4,48 -2,87 — -2,50 33,50 -24,04 3,84 -21,93 -3,38 9,44 -2,56 45,16 76,19 2,98 -24,14 — -4,97 -6,25 -21,26 24,19 -3,70 -8,26 17,78 -4,46 -0,60 -18,75 -5,50 -0,68 -27,45 -24,56 9,62 -26,42 -1,72 20,71 -3,06 15,28 12,70 -3,26 -15,66 -17,39 -30,67 3,64 9,63 21,54 22,74 -5,75 -0,29 -17,12

CAPITAL VALORACIÓN Número CapitalizaPER Valor acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector

7.068.907 9.146.768 59.330.000 166.098.610 6.878.185 32.403.256 211.112.800 78.049.730 25.201.874 272.850.714 492.528.772 497.142.800 687.386.798 5.157.907 826.947.808 4.191.795 57.699.522 16.175.809 5.440.000 3.428.075 50.000.000 102.220.823 13.194.978 37.930.733 114.000.000 9.843.618 16.307.580 55.036.470 225.918.383 6.606.440 20.169.774 14.250.000 1.023.384.179 16.279.200 90.188.639 160.000.000 821.605.604 87.000.000 258.012.890 5.000.000.000 100.623.060 5.552.900 11.672.144 86.560.124 336.860.083 204.818.489 774.280.952 140.003.778 112.629.070 14.311.427 45.724.133 13.519.039 12.934.268 30.601.387 120.000.000 65.026.083 116.014.703 11.247.357 17.416.400 22.260.000 16.971.847 28.500.000 245.169.725 9.600.000 1.993.231 93.191.822 8.801.822 184.776.777 988.160.679 12.613.333 15.000.000 12.316.627 63.572.397 328.713.946 6.922.200 4.625.000 246.617.430 3.632.262 162.329.555 19.447.254 17.347.124 538.726.736 61.712.464 1.280.145.353 277.376.322 269.714.436 26.196.575 40.693.203 292.206.704 50.000.000 7.383.560 3.626.873.401 176.509.910 77.992.167 99.706.032 44.912.588 81.225.674 115.475.788 132.978.782 174.680.888 12.315.391 197.499.807 858.768.262 309.872.192 24.522.705 46.603.682 124.970.306 29.904.518 366.896.666 220.002.706 24.456.768

17 43 1.939 1.086 19 73 950 1.125 47 955 131 1.099 2.696 229 44.407 10 23 37 25 1.384 67 668 26 235 628 12 99 413 427 21 8 214 450 67 58 816 24.155 802 494 7.350 61 10 19 255 57 340 23 74 257 100 33 23 81 67 1.562 150 41 145 29 13 89 28 1.192 29 9 680 21 961 781 242 13 12 63 50 12 17 554 12 28 476 64 369 2.573 100 277 43 25 203 114 241 33 134 30 82 71 128 137 694 286 302 142 261 16 32 463 1.464 236 142 3.665 377 30

— — 7,39 14,77 — 24,89 14,06 — 14,56 — — — 11,88 11,48 10,70 — — — — 8,89 — 17,58 — — 8,22 — 14,62 9,06 25,20 — — — 20,32 3,88 — 8,75 16,24 5,84 10,08 — — — — 9,52 — 20,75 — 13,78 13,22 — — — — — 7,64 — 53,14 8,09 — — — — 19,44 — — — — 29,71 — 9,70 — — 16,42 — — — — — — 7,00 — 9,79 14,54 — — — — — — 12,66 — — 4,91 — 11,83 — 9,94 — 15,40 8,24 7,40 52,64 — — 8,99 14,93 — 16,01 18,85 33,42 —

— — 7,12 13,91 — 7,72 12,16 — 20,67 — 53,29 — 7,40 10,71 9,62 — — — — 8,03 — 13,56 — — 6,44 — 11,96 6,76 13,03 — — — 14,67 3,94 — 8,85 11,90 5,41 10,08 — 6,79 — — 6,86 6,67 15,09 — 52,50 10,36 — — — — — 7,00 — 11,80 7,14 — — — — 13,50 — — — — 19,26 — 8,61 — — 55,04 30,40 — — 44,90 — — 6,25 — 6,23 13,22 — 40,00 — — — — 8,91 — 3,70 8,60 — 7,88 — 9,94 — 8,27 7,21 7,71 33,00 — — 8,37 14,13 — 8,64 18,19 22,62 —

— 0,32 0,60 1,21 — 1,28 3,14 — 0,64 — — — 0,50 1,09 2,15 — — — — 1,73 — 0,97 — 0,20 1,34 — 3,80 2,15 0,29 — 0,36 — 0,51 — — 2,79 2,11 1,12 0,66 — 0,34 — — 0,75 — 2,03 — 0,23 0,71 — 0,43 — — — 1,06 0,43 0,25 0,68 — — — — 3,61 — — — — 0,89 — 1,29 — — 0,54 0,58 — — 0,50 — — 0,87 — 0,29 2,71 3,95 0,55 — — — — 1,98 — 0,58 0,25 — 0,32 — 0,63 — 1,13 1,22 0,81 0,80 — — 1,28 2,80 0,58 0,68 14,86 9,12 —

.e s

410 3.388 90.261 313.343 — 51.923 277.430 4.142 21.062 — 1.762.987 224.111 290.889 2.120 225 — 49.540 700 1.833 6.242 — 2.154 — 7.883 26.352 — 13.851 95.254 27.657 — 4.201 — 1.431.958 1.305 — 177.329 80.573 3.335 206.908 13.038 67.183 4.000 6.304 121.150 881.959 220.089 6.456.010 66.898 19.422 6.799 456.114 — 8.000 — 52.172 5.500 7.600 1.837 — — 995 4 1.377.016 14.000 — — — 199.025 39.724 10.802 2.059 8.336 10.360 3.728 — 879 474.352 — — 40.772 3.785 980.132 239.083 2.704.835 70.761 12.418 42.341 2.900 25.366 4.610 — 3.135.092 116.147 86.082 220.191 525 49.875 100 149.788 76.474 7.660 2.150 1.469.848 232.268 6.860 118.461 5.929 151.365 143.709 1.213.555 400

Mínimo

RENTABILIDAD Por divi. Reval. Total con div. 12 m. (%) 2012 (%) 2012

2,400 2,400 4,740 4,450 32,990 31,960 6,650 6,510 2,690 2,690 2,240 2,130 4,530 4,430 14,830 14,000 1,900 1,820 3,500 3,500 0,285 0,255 2,240 2,200 3,990 3,900 44,340 43,000 54,850 52,450 2,350 2,350 0,430 0,370 2,280 2,280 4,690 4,550 403,800 389,050 1,340 1,340 6,580 6,510 1,950 1,950 6,240 6,030 5,580 5,510 1,240 1,240 6,200 6,100 7,500 7,000 1,890 1,810 3,150 3,150 0,385 0,375 15,050 15,050 0,450 0,440 4,150 3,990 0,640 0,640 5,100 5,020 29,480 28,200 9,500 9,220 1,940 1,900 1,500 1,470 0,628 0,611 1,800 1,800 1,630 1,630 3,015 2,945 0,173 0,165 1,685 1,600 0,030 0,028 0,560 0,520 2,300 2,270 6,960 6,960 0,770 0,710 1,670 1,670 6,300 6,300 2,200 2,200 13,090 12,800 2,300 1,980 0,369 0,354 13,050 12,850 1,680 1,680 0,600 0,600 5,250 5,250 1,015 0,960 4,889 4,754 3,030 3,000 4,400 4,400 7,300 7,300 2,340 2,340 5,240 5,105 0,810 0,770 19,380 18,700 0,890 0,830 1,000 1,000 0,985 0,985 0,152 0,150 1,800 1,800 3,860 3,520 2,300 2,210 3,300 3,300 0,170 0,170 24,950 24,460 3,750 3,700 0,685 0,670 43,200 38,500 0,081 0,074 1,000 0,960 0,164 0,151 1,010 0,930 4,990 4,990 0,390 0,375 4,820 4,810 4,410 4,410 0,039 0,035 0,178 0,172 1,057 1,008 0,730 0,675 2,860 2,650 1,700 1,480 6,040 6,010 2,150 2,100 1,745 1,720 11,560 11,500 1,335 1,140 0,019 0,018 0,110 0,104 18,900 18,560 31,440 30,700 1,890 1,830 4,910 4,570 9,990 9,840 1,785 1,680 1,210 1,210

Máximo

08-03-2012

DIVIDENDOS

st oy vi en

Títulos

HISTÓRICO

Mínimo

NEGOCIACIÓN 12 MESES

w .y

-0,41 1,72 2,51 -0,76 = 5,66 2,04 1,48 4,49 = -5,36 -0,41 0,31 -0,05 = = 2,56 -0,87 -0,86 3,74 = -0,31 = 1,14 -0,72 = -1,61 6,38 2,61 = = = -1,12 3,25 = 2,00 10,36 -0,86 0,79 = -1,13 -5,26 = -1,67 2,42 4,40 3,45 2,94 0,44 = -1,37 = -0,63 = 2,12 13,86 0,85 0,23 = = = = 1,42 -0,16 = = = 1,96 -1,25 0,79 1,14 = 1,55 1,33 = -4,15 2,05 = = -1,49 = 3,79 12,76 5,41 3,63 0,63 3,76 = 2,63 -0,21 = -2,63 -1,15 1,75 -1,39 -0,69 16,15 = 2,87 0,29 -0,09 15,79 = 0,97 1,72 1,52 2,16 0,85 1,11 1,48 -2,42

Máximo

w w

2,400 4,730 32,690 6,540 2,690 2,240 4,500 14,410 1,860 3,500 0,265 2,210 3,922 44,330 53,700 2,350 0,400 2,280 4,610 403,800 1,340 6,530 1,950 6,190 5,510 1,240 6,100 7,500 1,890 3,150 0,385 15,050 0,440 4,130 0,640 5,100 29,400 9,220 1,915 1,470 0,611 1,800 1,630 2,950 0,169 1,660 0,030 0,525 2,280 6,960 0,720 1,670 6,300 2,200 13,020 2,300 0,354 12,860 1,680 0,600 5,250 0,975 4,860 3,030 4,400 7,300 2,340 5,200 0,790 19,200 0,890 1,000 0,985 0,152 1,800 3,700 2,245 3,300 0,170 24,500 3,700 0,685 41,700 0,078 1,000 0,159 0,965 4,990 0,390 4,810 4,410 0,037 0,172 1,048 0,710 2,860 1,690 6,010 2,150 1,730 11,560 1,320 0,019 0,104 18,880 31,420 1,890 4,750 9,990 1,715 1,210

AB Biotics (MAB)* Adolfo Domínguez Alba Almirall Altia (MAB)* Amper Antena 3 TV. Aperam Azkoyen B. Pastor B. Valencia Banca Cívica Banesto Barón de Ley Bayer Ag. Bionaturis (MAB)* Biosearch Bodaclick (MAB)* Bodegas Riojanas C. A. F. CAM Campofrío Catenon (MAB)* Cem.Portland Cie Automotive Cleop Clínica Baviera Codere Colonial Commcenter (MAB)* Corp.Dermoestética C.V.N.E(F) Deoleo Dinamia Dogi Duro Felguera EADS Elecnor Ence Enel Green Power Ercros Euroespes (MAB)* Eurona W.T.(MAB)* Europac Ezentis Faes Fergo Aisa Fersa Fluidra Funespaña GAM General Inversiones(F) Gowex (MAB)* Griñó (MAB)* Grupo Catalana Occ. Grupo Sanjosé Grupo Tavex Iberpapel Imaginarium (MAB)* Indo Interna. Inmobiliaria Del Sur(F) Inypsa Jazztel PLC(P) Lingotes Especiales Lumar (MAB)* Martinsa-Fadesa Medcom Tech(MAB)* Meliá Hotels Int. Metrovacesa Miquel y Costas Montebalito N. Correa Natra Natraceutical Negocio(MAB)* Neuron (MAB)* NH Hoteles Nostrum (MAB)* Nyesa Pescanova Prim Prisa(P) Prosegur Quabit Realia Business Reno de Medici Renta Corp. Renta 4 Banco Reyal Urbis Rovi Secuoya (MAB)* Seda Barna Service Point Solution Sniace Solaria Sotogrande(F) Tecnocom Testa Inm.Renta(F) Tubacex Tubos Reunidos Unipapel Uralita Urbas Gr.Financiero Vértice 360 Vidrala Viscofán Vocento Vueling Zardoya Otis Zeltia Zinkia (MAB)*

Dif. (%)

://

Cierre

Valor

ANUAL

ÚLTIMA SESIÓN

ABB ADZ ALB ALM ALC AMP A3TV APAM AZK PAS BVA BCIV BTO BDL BAY BNT BIO BDK RIO CAF CAM CFG COM CPL CIE CLEO CBAV CDR COL CMM DERM CUN OLE DIN DGI MDF EAD ENO ENC EGPW ECR EEP EWT PAC EZE FAE AISA FRS FDR FUN GALQ CGI GOW GRI GCO GSJ TVX IBG IMG IDO ISUR INY JAZ LGT LMR MTF MED MEL MVC MCM MTB NEA NAT NTC NEG NEU NHH NOS NYE PVA PRM PRS PSG QBT RLIA RDM REN R4 REY ROVI SEC SED SPS SNC SLR STG TEC TST TUB TRG UPL URA UBS VER VID VIS VOC VLG ZOT ZEL ZNK

SER TEX CAR FAR ELE ELE PUB MET FAB BCO BCO BCO BCO ALI FAR FAR FAR SER ALI FAB BCO ALI ELE MAT MET CON SER TUR INM TEL SER ALI ALI CAR TEX ING AER FAB PAP ENR QUI FAR TEL PAP TEL FAR INM ENR ING SER ING SIC HAR ING SEG CON TEX PAP COM CON INM ING TEL MET ALI INM SER TUR INM PAP INM FAB ALI FAR PUB FAR TUR PUB INM ALI FAR PUB SER INM INM PAP INM CAR INM FAR PUB QUI COM TEX ENE INM ING INM MET MET PAP MAT INM PUB CON ALI PUB TRS FAB FAR PUB

ÚLTIMASESIÓN: los datos son en euros.Cierre: cuando un valor no cotiza en el día,el dato de cierre aparece en gris,no en negrita,y con la fecha de la última cotización.Títulos: en número de acciones negociadas en el día.NEGOCIACIÓN 12 MESES:Títulos: número de acciones que se han negociado de media en los últimos doce meses.Rotación: porcentaje de veces que rota anualmente el capital de la empresa. HISTÓRICO: En los máximos y mínimos históricos los datos del valor se actualizan si es preciso desde la modificación del valor nominal de las acciones. La base histórica del valor se calcula según el tipo de conversión fijado por el BCE el 31 de diciembre de 1998, de 1 euro: 166,386 pesetas. DIVIDENDOS: Se indica el importe bruto del dividendo. Se indica el tipo de dividendo: Ac: a cuenta; Co: complementario; Un: único; Vr: varios; Pa: pasivos; Ex: extraordinarios; Cr: con cargo a reservas. RENTABILIDAD: 12m(%): rentabilidad por dividendo expresada en porcentaje tomando el dividendo bruto a doce meses y la cotización del valor ese día; anual: diferencial entre el cierre de la sesión y el último día del ejercicio anterior,en porcentaje;Anual+div: rentabilidad del valor desde principios del año en porcentaje,añadiendo el dividendo bruto abonado durante el año en curso,el valor teórico del derecho de suscripción de las ampliaciones realizadas y las devoluciones de aportación al accionista.CAPITAL: Número de acciones admitidas a contra tación.Capitalización: valor de la empresa con los precios en bolsa del día,en millones de euros.VALORACIÓN: PER: número de veces que se recoge en la cotización del día los beneficios,según los resultados de la compañía de ese año y del año siguiente.Cuanto más alto sea la ratio,más cara está la empresa.Valor contable: número de veces que se recoge en la coti zación de la acción el valor en libros de la empresa,calculado con el cierre del día anterior.Si no aparecen ratios se debe a la baja capitalización del valor,al poco capital libre existente en el mercado o las previsiones de pérdida. Al lado del nombre (F): cotiza en mercado fixing.(P): ver cuadro de acciones preferentes.(*) MercadoAlternativo Bursátil,bajo las condicio nes de fixing.SECTOR: se incluye la sigla,que son las siguientes:AER:Aeroespacial.AGU: Agua.ALI: Alimentación.ATP:Autopistas. AUT:Automóvil.BCO: Bancos.CAR: Cartera.COM: Comercio.COS: Consumo.CON: Construcción.ELE: Electrónica.ENE: Energía.FAB: Fab.Equipo.FAR: Farmacia.HAR:Hardware.ING: Ingeniería.INM: Inmobiliarias.MAT: Materiales. MET: Metales.PAP: Papel.PET: Petróleo.PUB: Publicidad.QUI: Química. SEG: Seguros.SER: Otros Servic. SIC: SICAV.TEL:Telecomunic.TEX: Textil.TRS:Transporte.TUR:Turismo. La información para la realización de los cuadros de Bolsa Española son facilitados por SIXTELEKURS.

Viernes 9 marzo 2012 Expansión

CUADROS 08-03-2012

LATIBEX Cierre 10,165 0,889 13,645 0,117 3,310 1,703 16,395 14,375 6,561 1,229 17,025 18,715 66,390 8,010 11,190 1,301 0,301 1,120 7,404 4,966 13,500 10,980 10,780 10,350 0,082 3,078 0,486 6,795 5,065 17,680 17,585 0,953

Dif. (%) 1,45 -0,89 1,04 = 1,53 = = -0,76 -0,12 = 0,35 -0,58 0,45 -1,05 -1,19 -0,84 1,01 1,36 1,40 1,14 -0,22 = 0,51 0,58 = = 1,46 2,80 -0,30 0,63 -0,17 0,21

Máximo 10,140 0,907 13,655 0,119 3,280 1,703 16,395 14,605 6,482 1,229 16,990 18,965 66,500 8,070 11,245 1,335 0,304 1,105 7,370 4,881 13,310 10,980 10,970 10,385 0,081 3,078 0,479 6,785 5,130 18,000 18,150 0,970

Mínimo 10,140 0,889 13,580 0,119 3,260 1,703 16,395 14,400 6,482 1,229 16,785 18,725 66,500 8,030 11,210 1,335 0,292 1,090 7,350 4,881 13,310 10,980 10,775 10,260 0,080 3,078 0,479 6,750 5,055 17,600 17,605 0,960

Títulos 1.659 4.000 3.578 10.000 — — — 3.389 500 — 4.541 770 500 2.344 1.671 10.000 20.500 — 3.039 1.000 5.000 — 10.902 12.608 3.000 — 10.000 6.647 7.550 6.600 8.259 5.006

Máximo 10,405 Fe 0,945 Fe 14,360 En 0,119 Mz 3,355 Mz 1,846 Fe 16,815 Fe 16,080 Fe 7,265 Fe 1,300 Fe 17,465 Mz 19,875 Mz 82,100 En 8,597 Fe 12,235 Fe 1,337 Mz 0,307 Mz 1,310 Fe 8,099 Fe 5,155 En 13,895 Fe 10,980 Mz 12,375 En 11,245 Fe 0,106 Fe 3,078 Mz 0,538 En 7,735 En 5,455 Mz 20,175 Fe 20,475 Fe 0,969 Mz

NEGOCIACIÓN 12 MESES

Mínimo 8,530 En 0,873 En 12,705 En 0,099 En 2,355 En 1,455 Fe 13,775 En 13,265 En 5,566 En 1,126 Fe 13,545 En 15,800 En 62,550 En 7,365 En 10,775 En 1,116 En 0,263 En 0,975 En 5,990 En 4,688 Fe 12,420 En 7,195 En 9,550 En 8,850 En 0,067 En 3,078 Mz 0,468 Fe 6,590 Fe 4,190 En 16,710 En 16,625 En 0,783 En

HISTÓRICO

Títulos Rotación 4.045 0,00 19.540 0,00 6.374 0,00 132.800 0,00 6.106 0,00 1.701 0,00 901 0,00 2.725 0,00 2.162 0,00 482 0,00 6.863 0,00 1.079 0,00 737 0,00 2.282 0,00 2.168 0,00 16.350 0,00 51.933 0,00 10.285 0,00 3.760 0,00 4.391 0,00 3.058 0,00 499 0,00 11.425 0,00 13.792 0,00 6.483 0,00 — — 2.294 0,00 4.992 0,00 8.027 0,00 4.461 0,00 6.109 0,00 21.849 0,00

Máximo 10,795 Jl11 1,298 Jl05 36,030 Mz06 0,121 Di11 3,774 En11 11,010 En01 22,240 En11 21,790 En11 40,850 Fe05 7,980 Jl00 43,690 Mz06 20,330 En11 82,100 En12 16,460 En10 14,170 En10 1,477 Di10 0,370 Di10 4,790 Fe07 16,620 Jn08 5,155 En12 16,130 Jn11 184,500 Ag00 24,450 My08 20,480 My08 1,425 My07 7,780 En11 0,748 Jn07 21,667 No07 18,560 My08 25,750 Di10 28,180 My08 4,546 My07

DIVIDENDOS Año ant. 0,12 0,02 0,26 — — — 0,29 0,51 0,01 — 0,51 0,31 — — — 0,02 0,00 — 0,15 — 0,06 — 0,49 0,49 — 0,15 — 0,14 0,15 1,23 1,22 —

Mínimo 0,854 Mz09 0,292 Fe03 0,985 Se02 0,025 Oc02 1,605 Jn09 0,520 Mz09 0,233 Se02 0,278 Se02 1,490 Mz09 0,850 En04 5,110 Oc02 1,860 Fe03 5,640 Se05 2,000 Oc02 3,300 My04 0,214 Oc02 0,068 Mz03 0,570 No08 3,500 My05 1,874 Mz09 11,450 No11 0,590 Oc02 1,242 Oc02 1,149 Se02 0,062 No11 2,850 Di04 0,229 Mz09 2,925 No08 3,090 No08 3,167 Se01 7,110 Di08 0,052 Di02

Oc-09 Jl-11 Ag-11 Mz-06 — Se-09 No-10 Ab-11 Ab-08 Jn-02 Di-10 Se-10 Ab-07 My-09 My-09 En-11 Ab-10 — No-11 Ab-08 Oc-11 — Se-11 Se-11 — Ag-10 Jn-07 Di-10 Di-10 Ag-11 Ag-11 Mz-10

C A A U A A C A C A A A A A A C A A A A A A C A A A A A

0,00 0,01 0,01 1,33 — 0,20 0,17 0,19 0,24 0,11 0,55 0,12 0,10 0,52 0,57 0,01 0,01 — 0,05 0,13 0,03 — 0,07 0,07 — 0,07 0,01 0,07 0,07 0,41 0,41 0,02

Ab-11 Ag-11 Se-11 Mz-08 — Jn-10 No-11 No-11 My-11 Jn-10 Di-11 Se-11 Oc-10 Mz-10 Mz-10 En-12 En-11 — Fe-12 Ab-10 En-12 — No-11 No-11 — Mz-11 Jn-08 Mz-11 Mz-11 Oc-11 Oc-11 No-10

A A A A

0,12 0,01 0,01 0,00 — 0,19 0,29 0,31 0,01 0,16 0,51 0,31 0,10 1,01 0,02 0,01 0,00 — 0,04 0,13 0,03 — 0,08 0,08 — 0,15 0,01 0,14 0,15 0,42 0,42 0,01

U A A A U A A A A A A A A A A A A A A A A A A A

RENTABILIDAD Por divi. Reval. Total con div. 12 m. (%) 2012 (%) 2012 1,24 15,51 15,51 1,72 0,57 0,57 0,33 4,12 4,12 — 15,84 15,84 — 38,78 38,78 — 15,85 15,85 1,74 19,02 19,02 3,50 10,03 10,03 0,08 17,79 17,79 — -5,46 -5,46 3,02 27,72 27,72 1,65 15,56 15,56 — -14,86 -14,86 — 8,46 8,46 — 1,87 1,87 0,76 15,85 16,74 — 12,73 12,73 — 16,67 16,67 2,54 23,67 24,34 — 1,97 1,97 0,66 5,88 6,11 — 52,61 52,61 3,82 7,58 7,58 3,98 17,61 17,61 — 26,15 26,15 4,87 0,00 — — -2,02 -2,02 2,07 -3,62 -3,62 2,96 17,44 17,44 6,26 6,22 6,22 6,24 5,17 5,17 — 24,58 24,58

EVOLUCIÓN ÚLTIMAS OFERTAS PÚBLICAS DE VENTA Máx. 23,66 16,95 23,66 8,85 16,95 9,40 23,66 15,35 7,14 23,51 16,63 34,38 8,66 8,85 23,51 4,19 7,80 15,05 9,52 11,32 41,48 23,66 27,18 9,20 8,85 11,32 2,25 3,15 25,03 8,72 7,39 12,27 13,83 67,64 2,79 16,01 6,41 9,50 1,80 1,73

Mín. 17,30 12,04 17,30 4,97 12,04 5,15 17,30 14,46 4,62 15,12 11,85 20,96 3,36 4,97 15,12 2,49 6,62 9,74 7,14 7,95 30,08 17,30 16,42 2,22 4,97 7,95 0,65 1,36 17,50 5,13 2,96 8,48 9,13 49,94 1,63 12,30 3,24 3,76 0,56 0,88

Consulte la rentabilidad de las OPVs y de los colocadores online en: www.expansion.com/opvs

Títulos

— — — — — — — — — 907 — 4.600 — — 150 3.000 — — — — — — — — 190 — — — — — — — 104 116

Mínimo

Sigla Bolsa

Mz 4,300 Mz Mz 64,150 En Mz 11,000 Mz Mz 21,250 Mz Mz 3,960 Mz — Mz 9,800 Mz Mz 1,650 Mz Mz 6,500 Mz En 1,690 Fe — En 8,000 Mz — — Fe 24,500 Mz Fe 5,860 En Mz 12,500 Mz Mz 1,250 Mz Mz 44,350 Mz Fe 3,000 Fe — Mz 8,480 Mz En 0,280 Fe Mz 0,900 Mz Mz 5,310 Mz Mz 5,250 Mz Mz 10,950 Mz Mz 4,800 Mz — Mz 49,000 Mz — Mz 20,090 Mz Mz 8,790 Fe En 3,600 Fe

MAD MAD MAD MAD BAR BAR MAD MAD MAD MAD BAR MAD MAD MAD MAD MAD MAD MAD MAD MAD MAD MAD MAD MAD MAD MAD MAD BAR BAR MAD MAD MAD MAD MAD

Máximo

4,300 65,150 11,000 21,250 3,960 — 9,800 1,650 6,500 2,070 — 8,200 — — 25,950 6,300 12,500 1,250 44,350 3,020 — 8,480 0,410 0,900 5,310 5,250 10,950 4,800 — 49,000 — 20,090 9,500 4,240

w w

= = = = = Fe. 10 02 Mz = = -0,01 Fe. 10 0,01 Di. 11 En. 10 = -0,15 = = = 21 Fe Se. 11 = 29 Fe = = = = = En. 10 = En. 10 = = =

ANUAL

://

4,300 65,150 11,000 21,250 3,960 5,000 9,800 1,650 6,500 1,840 5,450 8,020 159,000 1,200 24,500 6,090 12,500 1,250 44,350 3,020 2,300 8,480 0,280 0,900 5,310 5,250 10,950 4,800 6,010 49,000 19,000 20,090 9,500 4,000

Ag. de Sabadell A Ag. de Sabadell B Agrofuse Ahorro Familiar Alza Real Estate Amci Habitat Ayco Barcino Bodegas Bilbaínas Cartera Industrial Rea Celo Cementos Molins Cevasa -AC.L.H. C.L.H. D Damm Desa Eccowood Invest Finanzas e Inversiones H. Vasco Leonesa Inmofiban Inmolevante Inverfiatc Inverpyme Libertas Liwe España Minersa Mob. Monesa Plarrega Invest Ronsa Rústicas Uncavasa Unión Europea Inv. Urbar Ingenieros

Valor

Cotización (euros)

Sigla Sector XALFA CAR XAMXL TEL XBBDC BCO XBCH BCO XNOR BCO XBFR BCO XBRPO CAR XBRPP CAR XBRK PET XBRSB BCO XCMIG ENE XCOP ENE XEKT CON XELTO ENE XELTB ENE XEOC ENE XENI ENE XGEO ING XGGB MET XGMD ALI XGSUR BCO XNET PUB XPBR PET XPBRA PET XSARE INM XSUZB PAP XTZA PUB XUSIO MET XUSI ENE XVALP MET XVALO MET XVOLB MET

2012 (1) (1) (1) (1) Cotización (euros) Divid. Rentab. Divid. Rentab. Rentab. (euros) (%) Último Máx. Mín. (euros) (%) Ibex 0,61 212,23 15,81 15,81 12,87 0,61 276,09 -26,14 — -95,39 0,72 0,76 0,41 — -91,27 -23,06 4,55 92,40 30,91 31,14 27,26 5,09 118,54 -25,53 8,42 0,22 19,83 21,90 19,36 8,42 -2,93 -26,09 0,61 -78,34 1,89 2,07 1,57 0,61 -76,11 -40,91 — -87,10 4,75 5,78 3,92 — -84,17 -39,19 0,75 -59,67 6,10 6,99 6,10 0,75 -61,85 -44,44 0,26 -78,40 1,00 1,15 0,96 0,26 -79,78 -44,35 0,03 -89,21 0,71 1,15 0,71 0,03 -91,89 -44,62 1,02 -53,15 6,54 6,62 5,19 1,02 -44,36 -44,75 — -70,95 7,50 7,50 6,00 — -64,29 -46,51 0,19 -67,03 2,28 2,31 1,87 0,19 -61,33 -47,72 0,41 -28,20 4,99 5,02 4,94 0,41 -28,53 -47,45 0,39 -42,00 4,81 5,09 4,72 0,39 -44,92 -47,43 — -92,75 0,10 0,15 0,10 — -94,98 -45,26 0,20 -72,88 1,34 1,34 1,34 0,20 -72,88 -30,39 — -23,96 1,21 1,46 1,21 — -36,98 -16,13 — -83,90 2,30 3,35 1,98 — -82,12 -18,10 — -61,72 1,68 1,68 1,62 — -61,02 -29,97 0,06 39,07 6,30 6,40 4,70 0,06 82,21 -25,00 — -29,20 2,34 2,40 2,34 — -30,97 -25,10 0,24 15,18 14,23 14,56 12,37 0,24 32,09 -20,43 — -69,46 1,80 1,80 1,24 — -55,67 -5,55 — -47,37 3,70 4,00 2,03 — -7,27 -9,49 — 18,93 2,40 2,89 2,15 — -1,23 -19,03 0,02 0,57 1,47 1,66 1,46 0,02 -6,43 -21,65 — -6,65 3,30 4,29 3,30 — -29,18 -18,84 — -18,35 2,28 2,40 2,19 — -17,99 -18,84 — -3,60 2,69 2,70 2,58 — -3,24 -14,17 0,05 14,45 3,15 3,15 3,14 0,05 14,80 -15,74 — -14,29 1,80 2,41 1,80 — -35,71 -24,80 — -39,56 1,95 2,33 1,95 — -46,43 -18,22 — -0,14 3,70 3,75 3,44 — 5,57 -19,58 — 13,25 4,40 4,53 4,40 — 10,00 -18,59 — -4,13 3,00 3,62 3,00 — -20,00 -14,65 0,07 -12,54 2,21 2,50 2,20 0,07 -15,10 -17,07 — 5,71 4,41 4,44 4,32 — 5,00 -13,98 — -1,75 2,20 2,26 2,20 — -3,93 -13,74 — — 2,35 2,35 2,25 — 4,44 -4,66

Grifols GAM Técnicas Reunidas BME Vocento Vueling ClÍnica Baviera Realia Solaria Almirall Codere Fluidra Renta 4 Rovi Vértice 360 CAM Zinkia Sanjosé Imaginarium Lets Gowex Medcomtech Amadeus Negocio Neuron Biopharma AB Biotics Enel Green Power Nostrum Bodaclick Altia Commcenter Euroespes Catenon DIA Lumar Bankia Banca CÍvica Secuoya Griñó Bionaturis

Fecha 17-05-06 13-06-06 21-06-06 14-07-06 07-11-06 01-12-06 03-04-07 06-06-07 19-06-07 20-06-07 19-10-07 31-10-07 14-11-07 05-12-07 19-12-07 23-07-08 15-07-09 20-07-09 01-12-09 12-03-10 25-03-10 29-04-10 07-06-10 01-07-10 13-07-10 04-11-10 10-11-10 10-11-10 01-12-10 30-12-10 16-02-11 06-06-11 05-07-11 06-07-11 20-07-11 21-07-11 28-07-11 29-07-11 26-01-12

Último 13,00 0,38 27,13 20,80 1,56 3,87 6,50 1,09 0,97 5,31 6,10 1,91 5,02 5,09 0,15 1,34 1,46 2,07 1,65 4,79 2,40 12,37 1,24 2,10 2,89 1,58 4,35 2,27 2,68 3,14 2,40 2,20 3,50 4,53 3,60 2,28 4,44 2,25 —

Máx. 14,27 2,24 45,15 21,22 3,89 11,99 8,32 1,95 2,55 8,58 11,12 3,00 5,52 5,59 0,28 6,86 2,10 6,00 2,31 5,20 3,28 15,16 3,90 3,31 3,26 2,03 4,70 2,70 2,96 3,20 3,02 3,95 3,65 4,75 3,90 2,61 4,44 2,31 —

Mín. 9,47 0,25 21,61 16,14 1,55 3,59 6,18 1,05 0,94 4,73 5,80 1,84 4,83 4,43 0,12 0,88 0,90 1,95 1,64 3,45 2,40 11,40 1,07 1,80 2,70 1,48 4,30 2,27 2,50 2,80 2,38 2,16 2,50 4,53 3,15 2,03 4,20 2,25 —

(1) Los dividendos abonados incluyen sólo los percibidos desde la colocación, que se van acumulando año a año. Incluye también las devoluciones de capital. Rentabilidad: refleja la revalorización de las acciones al cierre de ayer sobre el precio de colocación más los dividendos percibidos desde la OPV y ampliaciones gratuitas. (2)La rentabilidad incluyendo el bonus de fidelidad asciende al 301,99%. (3)La rentabilidad incluyendo el bonus de fidelidad asciende al 100,37%. (4)La rentabilidad incluyendo el descuento diferido del 3% asciende al -30,14%. (6)La rentabilidad incluyendo el bonus de fidelidad asciende al -20,33%. (7)La rentabilidad incluyendo la ampliación de capital gratuita en la proporción 1x4 que realizo en enero de 2001 asciende al -31,83%.

VALORES DEL MERCADO DE CORROS ÚLTIMA SESIÓN Cierre Dif.(%)

Precio minorista (en euros) 4,40 8,25 17,00 31,00 15,00 30,00 18,40 6,50 9,50 14,00 21,00 6,50 9,25 9,60 2,07 5,84 1,92 12,86 4,31 3,50 3,39 11,00 4,06 3,99 2,43 1,60 4,66 2,78 2,78 2,80 2,80 3,64 3,50 4,00 3,75 2,70 4,20 2,29 2,25

VALORACIÓN PER Valor Año act. Año sig. contable — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

st oy vi en

30-12 23,16 13,39 23,16 6,57 13,39 5,15 23,16 15,05 4,94 15,85 12,80 22,08 3,95 6,57 15,85 2,50 6,93 9,84 9,33 8,87 32,39 23,16 19,38 2,29 6,57 8,87 0,87 1,72 24,01 5,87 3,21 9,25 11,88 63,28 1,75 14,29 3,68 4,41 0,60 1,01

2011

Fecha 10-04-95 03-05-95 05-02-96 26-03-96 18-02-97 18-03-97 29-04-97 17-07-97 30-09-97 21-10-97 28-11-97 11-12-97 15-12-97 17-02-98 05-06-98 06-07-98 08-12-98 22-03-99 04-05-99 28-06-99 06-07-99 07-07-99 07-10-99 26-10-99 24-05-00 19-06-00 27-06-00 04-07-00 07-07-00 11-07-00 30-10-00 17-11-00 19-11-00 23-05-01 10-07-01 26-06-02 27-11-02 24-06-04 13-07-05 05-04-06

2012 (1) (1) (1) (1) Cotización (euros) Divid. Rentab. Divid. Rentab. Rentab. (euros) (%) Último Máx. Mín. (euros) (%) Ibex 7,47 367,43 19,67 23,54 19,35 7,93 325,22 175,38 5,50 559,29 (2) 12,58 13,71 12,39 5,50 534,21 (2) 162,80 7,24 286,88 19,67 23,54 19,35 7,70 251,77 125,70 5,20 194,21 6,52 7,30 5,96 5,28 195,35 117,26 5,27 224,73 (3) 12,58 13,71 12,39 5,27 212,25 3) 50,90 3,19 -50,47 4,73 5,25 4,16 3,19 -52,79 53,42 6,97 173,34 19,67 23,54 19,35 7,43 148,26 42,29 3,13 305,14 15,05 15,05 15,05 3,13 305,14 18,09 1,55 -6,79 4,61 5,00 4,61 1,55 -11,19 14,27 14,75 118,40 15,45 16,32 14,78 14,75 115,79 21,20 2,51 26,04 12,86 13,75 12,41 2,75 28,69 19,84 11,39 398,45 21,19 24,24 20,74 12,12 398,54 18,62 4,02 -3,05 4,13 4,37 3,87 4,02 -1,71 16,62 5,01 35,88 (4) 6,52 7,30 5,96 5,09 36,41 (4) 0,29 (6) 6) 14,62 66,38 15,45 16,32 14,78 14,62 64,39 -19,08 0,31 48,09 2,95 3,11 2,49 0,41 70,51 -21,94 1,14 -36,11 6,96 6,97 6,91 1,14 -35,88 -12,13 3,68 214,99 9,60 11,00 9,52 3,68 209,69 -16,55 0,68 -55,71 9,12 9,58 8,91 0,68 -56,60 -17,09 — -76,36 8,65 9,21 8,49 — -76,94 -19,28 8,26 428,11 37,90 39,41 32,54 8,81 505,47 -20,69 6,19 58,83 19,67 23,54 19,35 6,65 43,76 -20,14 2,73 183,40 23,74 23,74 19,27 2,73 237,90 -14,54 0,06 -84,34 1,89 2,42 1,77 0,06 -86,97 -12,03 4,42 -11,81 6,52 7,30 5,96 4,50 -11,44 -19,68 — -86,04 8,65 9,21 8,49 — -86,38 -21,60 0,79 -90,80 0,69 0,87 0,66 0,79 -91,69 -21,09 — -97,11 1,72 2,02 1,69 — -97,12 -23,43 2,59 50,79 29,40 29,40 24,37 2,59 80,74 -23,76 4,85 10,41 (7) 6,18 6,60 5,45 4,86 13,29 (7) -23,61 1,86 28,60 2,28 3,35 2,20 1,86 6,50 -19,40 — -43,28 7,99 9,32 7,75 — -50,97 -15,63 — -43,43 13,65 13,72 12,11 — -35,00 -15,63 6,18 381,43 67,85 69,50 62,92 6,18 412,52 -13,76 3,14 -63,51 1,92 2,09 1,71 3,14 -62,38 -1,86 4,07 196,04 15,06 15,46 13,94 4,07 207,81 24,30 2,07 -4,44 3,92 4,10 3,42 2,11 -0,51 23,99 4,88 1,37 4,42 4,94 4,00 4,88 1,47 1,77 — -93,46 0,39 0,65 0,38 — -95,77 -16,41 0,83 -93,08 0,97 1,30 0,88 0,83 -93,24 -30,29

Repsol IV Telefónica I Repsol V Argentaria I (Bbva) Telefónica II Adolfo Dominguez Repsol V C.V.N.E. Bodegas Riojanas Endesa III Iberpapel ACS Dinamia Argentaria II (Bbva) Endesa IV Europac Funespaña Indra Ferrovial D.Telekom I RED Eléctrica Repsol OHL I.Colonial Bbva D.Telekom II Prisa Zeltia Eads SCH Gamesa KPN Deutsche Post Inditex Ence Enagás Banesto Telecinco Corp. Dermoestética Renta Corporación

Cotización (euros)

w .y

2011 Precio minorista (en euros) 6,91 3,23 8,31 4,44 6,49 18,07 11,63 4,69 7,51 15,52 13,68 7,21 13,46 9,43 20,27 2,03 13,00 4,47 22,95 37,50 8,00 19,36 8,00 15,20 13,61 63,50 20,80 60,50 18,00 11,00 4,20 16,30 21,00 14,70 15,00 6,50 7,50 10,15 9,10 29,00

CAPITAL Número Capitalizaacciones ción (mill.) 563.133.305 5.724 53.020.409.517 47.135 1.912.397.191 26.095 83.949.826.412 9.822 2.018.347.548 6.681 536.361.306 913 122.523.049 2.009 227.024.896 3.263 349.996.554 2.296 300.175.534 369 384.144.914 6.540 128.240.145 2.400 235.249.560 15.618 1.087.050.297 8.707 265.583.803 2.972 8.201.754.580 10.670 32.651.166.465 9.828 549.442.784 615 1.146.031.245 8.485 631.952.620 3.138 457.396.624 6.175 228.503.916 2.509 7.442.454.142 80.230 5.602.042.788 57.981 687.349.810 56 266.926.398 822 2.081.616.413 1.012 508.260.684 3.454 508.525.506 2.576 2.108.579.618 37.280 3.256.724.482 57.270 1.869.175.979 1.781

.e s

Valor Alfa Cl. I Serie A America Movil B. Bradesco Banco de Chile Banorte O BBVA Ba.Frances Ord. Bradespar Or. Bradespar Pr. Braskem B.Santander Río Cemig Pref. Copel Pr. Elektra Eletrobras Eletrobras B Endesa Chile Enersis Geo Ord.B Gerdau Pref. Gr. Modelo C Gr.Inv.Sudamericana Net Serviços Petrobas O. Petrobas P. Sare B Suzano Bahia Tv Azteca Usiminas Usiminas Pref. Serie A Vale do Rio Doce Vale Rio Or. Volcan Cia. Minera B

ANUAL

ÚLTIMA SESIÓN

Cuando aparece el precio de cierre pero no los títulos negociados signif ca que sobre el valor existió una orden de compra o venta en la sesión, pero que finalmente no se ha realizado la operación al no encontrar contrapartida Se incluyen los valores que cotizan en el merca do de corros y que no son sicav Todas las sicav se pueden encontrar en www.expansion.com Las sicav que han cotizado durante la sema na anterior estarán en las páginas del per ódico del lunes Siglas de las bolsas: MAD: Madrid; BAR: Barcelona; BIL: Bilbao; VAL: Valencia

VALORES ESPAÑOLES EN EL MUNDO Cierre

Variación día (%)

125,00 80,05 40,00

2,46 0,06 2,56

Fráncfort

Cierre

Variación día (%)

Acerinox BBVA B. Sabadell Endesa Ercros Iberdrola

10,13 6,54 1,98 15,52 0,61 4,37

-0,41 4,62 -0,15 -0,19 1,16 1,16

Buenos Aires Repsol Telefónica B. Santander

Títulos Negociados

1.351 418 1.107 Títulos Negociados

— 8.516 — 3.451 — 8.941

ACCIONES PREFERENTES VALOR

GrifolsCl.B PrisaCl.B

Volumen

Títulos

945.356,08 89.591 4.222,00 5.200

Euros

10,78 0,81

Inditex NH Hoteles Repsol Telefónica

66,64 2,18 19,75 12,58

-0,99 -2,64 2,11 1,28

Lisboa

Cierre

Variación día (%)

B. Popular B. Santander

— 400 2.350 41.324 Títulos Negociados

— -100,00 6,16 1,82

— 66.767

París

Cierre

Variación día (%)

EADS Arcelor

29,74 14,92

10,78 2,72

6.425.704 9.480.367

Nueva York

Cierre

Variación día (%)

Títulos Negociados

Repsol B. Santander Telefónica

26,10 82,68 16,71

2,84 1,79 2,45

Total

Títulos Negociados

39.032 49.423 366.065

Títulos negociados

Porcentaje sobre total

16.495.216

8,26%

AMPLIACIONES DE CAPITAL Sociedad

B.Sabadell

Proporción

Precio de Val.teórico Cotización Precioacción emisión derecho derecho nueva vieja

3x7

1,32

0,33

0,31

2,041

2,03

01-03/15-03-12

FUENTE: Six Telekurs.

EL COSTE DE COBERTURA DE LOS BONOS ESPAÑOLES (CDS) Emisor

Telefónica BBVA Iberdrola Endesa Altadis Caja Madrid Santander Gas Natural Reino de España

Precio (1) (puntos)

Diaria

Variación (en puntos) Semanal

Mensual

292 298 231 126 40 406 290 220 300

-6 -12 -6 -3 0 -1 -10 -6 -2

25 26 21 3 1 3 28 23 30

4 4 2 -1 0 1 4 2 4

(1) El precio refleja el coste anual de comprar un Credit Default Swap (CDS) de los respectivos emisores Estos contratos protegen a los inversores del riesgo de impago del emisor de bonos Cuanto más altos, más percepción de riesgo Está medido como el porcentaje (en pun tos básicos) sobre el valor nominal de un bono a c nco años del emisor Las empresas incluidas son los emisores españoles que más liqui dez tienen habitualmente en el mercado de CDS Fuente: Markit

BLOQUES CONVENIDOS Valor

Abertis Acciona Acerinox ACS Amadeus B.Popular B.Santander Banesto Bankinter BBVA B.SABADELLD12 Caixabank Dia EBRO Enagás Endesa Ferrovial GasNatural Grifols Iberdrola Inditex Mapfre ObrascónH.L. RedEléctrica RepsolYPF SacyrVallehermoso TécnicasReunidas Telefónica Viscofán TOTAL

Último (euros)

12,52 56,67 10,23 21,16 14,13 2,89 6,13 3,95 4,45 6,49 0,29 3,26 3,59 14,84 15,11 15,41 9,13 12,53 15,48 4,35 67,82 2,49 23,54 37,63 19,62 2,55 30,86 12,56 30,92

Bandadeprecios Desde Hasta

12,52 56,67 10,21 21,16 14,08 2,89 6,04 3,95 4,45 6,40 0,29 3,26 3,59 14,84 15,04 15,41 9,13 12,37 15,48 4,31 67,15 2,46 23,54 37,62 19,24 2,55 30,65 12,36 30,92

12,52 56,67 10,23 21,16 14,13 2,89 6,13 3,95 4,45 6,49 0,29 3,26 3,59 14,84 15,11 15,41 9,15 12,53 15,48 4,35 67,82 2,49 23,72 37,77 19,68 2,55 30,86 12,56 30,92

Títulos

Efectivo

250.000 9.206 55.214 34.906 240.632 722.885 22.293.553 65.000 2.000.000 7.433.214 2.736.656 2.000.000 1.000.000 29.588 68.000 190.000 400.000 210.032 16.500 2.166.267 109.878 2.832.699 209.763 171.052 22.128.605 400.000 75.803 6.204.989 11.358 74.065.800

3.129.750 521.704 564.329 738.611 3.397.988 2.090.583 135.362.398 256.945 8.902.000 47.804.312 791.394 6.523.000 3.590.000 439.086 1.023.890 2.926.950 3.656.500 2.604.501 255.420 9.358.380 7.405.848 6.995.900 4.942.444 6.438.010 427.214.531 1.018.800 2.328.033 77.339.150 351.189 767.971.645

PAGO DE DIVIDENDOS VALOR

MARZO Europac ZardoyaOtis DuroFelguera

Día Concep. Bruto

12-3 12-3 15-3

Neto

A 0,1200 0,0972 A 0,1200 0,0972 A 0,1100 0,0891

VALOR

Día Concep. Bruto

Caixabank ABRIL Bankinter

27-3

A 0,0600 0,0486

Neto

7-4

A 0,0385 0,0316

A = A cuenta. C = Complementario. R = Reservas. U= Único. E = Extra.

32 Expansión Viernes 9 marzo 2012

CUADROS

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EURO STOXX 50 FRA ALE BEL HOL FRA ESP ALE ALE ALE ESP FRA FRA IR ALE FRA ALE ALE ALE ALE ITA ITA FRA FRA ITA ESP ESP HOL ITA HOL FRA FRA ALE FIN ESP ALE FRA FRA ALE ALE ALE FRA ITA ESP FRA FRA ITA HOL FRA FRA ALE

Índice Químico Seguros Bebidas Industria Seguros Banca Químico Químico Autos Banca Banca Distribución Materiales Autos Alimentación Banca Financiero Telecom Eléctricas Eléctricas Petróleo Telecom Eléctricas Seguros Eléctricas Distribución Seguros Banca Tecnología Lujo Lujo Seguros Tecnología Petróleo Eléctricas Materiales Farmacia Tecnología Materiales Industria Banca Telecom Telecom Petróleo Financiero Banca Alimentación Construccion Media Autos

EURO STOXX 50 2.514,22 AIR Liquide SA 97,93 Allianz Se-Reg 88,29 Anheuser-Busch I 52,75 Arcelormittal 14,92 AXA 11,98 Banco Santander 6,18 Basf SE 64,88 Bayer Ag-Reg 54,68 Bayer Motoren WK 69,20 Bbva 6,52 BNP Paribas 37,00 Carrefour SA 17,72 CRH PLC 15,56 Daimler AG 46,18 Danone 52,38 Deutsche Bank-Rg 35,47 Deutsche Boerse 47,97 Deutsche Telekom 8,65 E.On AG 16,92 Enel SPA 2,87 ENI SPA 17,59 France Telecom 11,18 GDF Suez 19,82 Generali Assic 12,78 Iberdrola SA 4,36 Inditex 67,85 ING Groep Nv-Cva 6,87 Intesa Sanpaolo 1,50 Koninklijke Phil 15,33 L’oreal 88,88 Lvmh Moet Hennes 130,00 Muenchener Rue-R 108,15 Nokia OYJ 3,81 Repsol YPF SA 19,67 RWE AG 35,05 Saint Gobain 35,00 Sanofi 57,50 SAP AG 51,80 Schneider Electr 51,00 Siemens Ag-Reg 74,69 SOC Generale 24,67 Telecom Italia S 0,86 Telefonica 12,58 Total SA 42,07 Unibail-Rodamco 149,60 Unicredit SPA 4,08 Unilever Nv-Cva 25,34 Vinci SA 39,19 Vivendi 14,05 Volkswagen-Pfd 141,05

Diaria

Variación (%) Semanal Mensual

2,17 2,06 1,61 3,63 2,72 1,23 2,93 2,97 2,53 1,36 3,41 3,74 0,54 3,08 4,86 1,61 4,37 2,04 1,36 1,02 -5,66 2,15 1,45 1,80 1,59 0,67 1,31 4,57 2,73 1,96 2,43 3,22 1,60 -0,63 1,65 2,16 2,67 1,57 1,99 4,44 1,84 3,74 0,53 1,53 1,39 3,42 1,85 1,14 2,07 1,48 3,11

-1,35 -1,08 -3,53 3,01 -6,81 -2,88 -2,53 -3,51 -3,41 -3,20 -4,26 -0,95 -6,12 -4,45 0,41 2,11 -1,05 -3,73 -0,85 -3,40 -7,85 0,00 -2,66 0,35 1,51 -2,91 -1,77 1,45 -1,51 -2,97 1,59 0,93 -1,55 -2,01 -2,24 1,05 -3,33 0,61 1,41 -2,49 -0,99 -1,56 -1,09 -2,48 -1,21 1,49 -1,36 0,20 -0,77 -3,10 -1,67

0,05 0,81 -0,94 8,18 -14,28 -5,37 -5,32 7,13 0,44 0,29 -9,71 2,35 -3,25 1,04 3,48 7,81 2,89 -4,06 -2,86 -0,47 -12,68 2,57 -3,54 -7,04 5,45 -7,19 0,40 -5,33 -5,83 -2,57 8,92 5,09 0,37 -1,90 -4,93 7,76 -1,27 3,47 8,28 6,47 -1,72 3,46 4,31 -5,63 2,94 3,24 -8,98 1,12 3,72 -14,30 -0,39

Volumen diario

En el año

8,53 2,45 19,46 11,51 5,56 19,21 5,20 20,39 10,69 33,69 -2,40 21,91 0,57 1,27 36,13 7,84 20,49 11,25 -2,47 1,47 -8,84 9,87 -7,87 -6,16 9,89 -9,82 7,22 23,53 16,15 -5,84 10,14 18,83 14,11 1,06 -17,15 29,08 17,98 1,32 26,81 25,37 1,01 43,39 3,31 -6,05 6,49 7,70 -3,60 -4,63 16,08 -16,96 21,86

— 792.662 2.681.953 4.157.724 9.480.367 10.468.152 85.430.457 4.825.897 3.636.478 6.874.578 51.460.353 8.444.829 5.083.712 784.771 7.842.024 1.896.206 10.747.309 891.190 14.879.369 12.367.475 256.350.297 10.847.643 8.326.520 5.197.770 6.962.551 31.251.672 1.187.161 25.348.078 165.532.480 2.843.065 1.062.430 1.067.792 1.026.523 19.508.677 38.840.569 4.171.705 2.167.121 2.725.866 3.305.794 2.359.455 3.545.347 8.550.478 77.515.719 28.683.399 4.926.237 514.306 110.115.424 3.991.482 1.744.489 6.794.886 1.403.834

Capitalización float (m. euros)

1.774.985 27.803 40.198 84.720 23.281 28.227 56.050 59.591 45.218 44.013 31.969 44.687 12.034 11.188 49.239 33.641 32.965 9.258 37.362 33.847 26.950 70.454 29.615 44.647 19.897 26.066 42.293 26.315 24.458 15.468 53.496 66.019 19.396 14.276 24.008 21.429 18.745 77.103 63.628 27.991 68.282 19.146 15.791 57.392 99.431 13.734 23.620 75.974 22.211 17.524 61.688

Máx. año (2)

Mín. año

3.029,68 100,65 107,45 52,75 26,40 15,97 8,78 70,22 59,44 73,85 9,12 55,44 28,86 17,03 53,95 53,16 45,19 57,68 11,38 23,54 4,86 18,18 15,98 28,98 16,44 6,34 70,15 9,50 2,27 24,10 91,24 132,65 119,75 6,36 24,90 48,28 47,64 58,08 51,82 61,83 99,39 49,47 1,15 18,34 43,94 162,95 12,44 27,16 45,48 21,37 152,20

1.935,89 80,90 56,16 33,85 10,47 7,88 5,08 42,19 35,36 43,49 5,03 22,72 14,66 10,28 29,02 41,92 20,79 35,65 7,88 12,50 2,78 11,83 10,92 17,65 10,34 4,27 50,76 4,21 0,85 12,01 68,83 94,16 77,80 3,33 17,31 21,15 26,07 42,85 32,88 35,00 62,13 14,32 0,70 12,32 29,40 123,30 2,20 20,90 28,46 13,54 86,40

(1) En número de acciones. (2) En euros. (3) En veces. (*) Ratios fundamentales obtenidos como promedio de mercado.

Información facilitada por

Peso Stock50e(%)

Semanal (1)

100,00 1,91 4,09 1,81 2,82 2,16 1,52 2,20 2,53 2,69 0,61 0,77 1,52 1,10 2,26 1,44 1,76 6,40 1,25 3,19 2,32 1,17 1,09 3,43 3,10 0,99 2,74 2,38 1,45 1,16 0,94 1,19 0,98 0,99 4,85 3,62 1,43 1,92 3,28 4,42 1,82 1,04 0,94 0,61 1,38 1,39 1,31 2,70 1,19 1,46 0,69

762.721.600 761.975 2.377.807 1.705.854 8.230.781 8.746.736 62.542.340 3.724.809 2.668.752 2.683.499 44.766.860 6.626.942 2.796.166 962.133 5.718.295 1.475.330 7.672.469 1.198.295 17.109.260 10.343.110 47.158.490 9.784.319 7.703.849 4.662.810 9.650.356 26.764.740 1.554.626 26.561.110 150.215.400 3.809.348 899.678 722.811 755.819 23.029.280 12.978.060 5.300.577 1.853.790 3.072.440 2.961.960 1.797.015 3.207.831 8.008.013 52.319.910 32.623.890 5.074.507 272.828 107.215.000 4.131.585 1.590.744 14.566.700 1.200.196

Volumen medio diario 3 meses (1)

857.713.800 755.943 2.602.144 1.739.124 8.267.846 9.325.230 79.016.300 3.683.089 2.690.911 2.476.631 54.433.440 6.487.658 2.952.422 1.596.359 5.655.282 1.662.499 8.444.372 336.578 15.188.940 9.307.586 47.839.200 12.124.490 7.948.151 4.233.215 6.332.460 35.980.540 1.590.458 28.428.570 166.105.600 3.467.180 750.228 892.240 855.479 26.713.960 21.894.050 4.500.199 2.064.722 3.038.855 3.716.290 1.819.735 3.320.649 7.860.720 60.011.120 34.153.710 5.432.625 304.940 107.911.000 4.797.998 1.842.810 5.269.300 1.167.907

Variación(%)

-11,10 0,80 -8,60 -1,90 -0,40 -6,20 -20,80 1,10 -0,80 8,40 -17,80 2,10 -5,30 -39,70 1,10 -11,30 -9,10 256,00 12,60 11,10 -1,40 -19,30 -3,10 10,10 52,40 -25,60 -2,30 -6,60 -9,60 9,90 19,90 -19,00 -11,60 -13,80 -40,70 17,80 -10,20 1,10 -20,30 -1,20 -3,40 1,90 -12,80 -4,50 -6,60 -10,50 -0,60 -13,90 -13,70 176,40 2,80

Beneficio acción 2012 2013E

— 5,71 11,30 4,19 2,09 1,83 0,77 5,72 5,04 7,42 0,75 5,44 1,44 0,90 5,21 3,24 4,91 4,67 0,67 1,24 0,43 2,20 1,38 1,67 0,80 0,49 3,07 1,28 0,15 1,20 4,63 7,12 14,23 0,10 2,10 4,10 3,31 5,83 3,08 3,96 6,51 3,46 0,13 1,51 5,38 9,35 0,16 1,63 3,50 2,19 18,71

— 6,35 12,08 4,66 3,08 2,01 0,89 6,33 5,63 7,77 0,90 5,93 1,62 1,11 5,96 3,57 5,58 5,07 0,70 1,59 0,44 2,43 1,36 1,83 1,38 0,50 3,42 1,39 0,16 1,51 4,99 7,99 14,96 0,29 2,41 3,89 3,70 6,14 3,45 4,35 7,25 4,37 0,13 1,60 5,63 9,95 0,36 1,78 3,63 2,20 20,91

(*)

— 2,40 5,10 1,52 3,64 5,76 5,89 3,39 2,74 1,88 3,07 5,68 6,10 6,85 4,00 2,48 2,12 4,38 8,08 8,89 9,77 5,80 12,52 7,57 3,52 0,69 2,36 — 4,99 4,89 2,03 1,69 5,78 10,49 5,61 9,95 3,29 4,35 1,16 3,14 4,02 7,09 6,76 12,09 5,42 5,35 4,85 3,55 4,34 9,96 1,60

— 2,55 5,10 2,27 3,82 5,76 8,76 3,85 3,02 3,32 3,07 3,24 2,94 4,02 4,76 2,65 2,12 4,80 8,08 8,89 9,07 5,91 12,52 7,57 3,52 0,69 2,06 0,00 4,99 4,89 2,25 2,00 5,78 5,25 5,87 5,70 3,54 4,61 1,45 3,33 4,02 0,00 6,76 12,72 5,42 5,35 0,00 3,55 4,52 7,12 2,17

43,22 Mz11 57 47 Se11 43,66 Se11 36 82 Se11 45,04 Oc11 39,35 Oc11 1,15 No11 29,16 No11 21,40 Se11 36,13 Oc11 8,35 No11 9,13 Se11 7,95 Se11 12 88 Se11 45,41 Ag11 62 37 Mz11 24,57 Oc11 36 90 Se11 37,64 No11 5,15 Se11 33,35 Di11 96,16 Oc11 52,51 Se11 56,82 Se11 27,22 Mz 79,55 Se11 32,15 Se11 197 30 Ab11 9,25 Oc11 21 77 Se11 33,70 Oc11 34 26 Ag11 64,45 Se11 16 70 No11 84,50 Oc11 88,54 Oc11

16.046,70 53.193 42 78.993,72 59.940 34 29.488,50 6.439,44 9.618,49 54.843,59 43.698,03 12.399,86 3.016,70 15.212,90 33.827,10 44.867 47 13.294,27 12.045 83 7.647,52 12.146 37 2.354,48 10.905,23 7.874,90 28.520,79 7.318,18 6.576,27 4.701,75 23.078,17 9.776,65 1.515 43 3.505,77 20.961 42 2.115,46 61.673 80 81.453,89 8.602 78 6.116,08 26.884,70

2,90 1 90 = 2 10

39,10 17 40 -5,30 16 60

37,20 Jl11 32 30 Ab11 10,49 My11 38 90 Jl11

10,65 No11 21 24 No11 6,88 Se11 18 38 No11

6.190,90 5.788 35 3.679,30 3.792 57

:// 2,19 Mz11 52 75 Mz 27,64 Ab11 67 87 Ab11 39,97 My11 59 97 Ab11 29,39 My11 111,60 Jl11 34,00 My11 39,69 Mz

1,08 No11 35 15 Ag11 21,40 No11 49 07 Di11 27,22 No11 38 75 Mz 7,73 No11 61,47 Di11 25,66 Mz11 25,35 Oc11

5.295,61 56.518 53 4.725,60 6.009 41 3.020,31 5.194 08 4.911,47 6.936,99 4.795,01 6.293,68

-0,10 14,20 51.950,00 My11 32.380,00 Ag11 0 50 11 20 620 00 My11 322 20 Oc11 0,50 28,20 126,50 Ab11 63,75 Se11 -0,20 18,90 799,00 Fe 509,50 Ag11 0,60 -11,20 901,50 My11 155,50 En 2,80 -11,30 228,20 Mz11 51,95 Fe

10.359,94 8.381 84 12.074,34 59.263,77 6.799,69 1.997,70

2,30 = 2,40 1,50 1,00 0,60 2,90 1,70 3,40 3,20 0,50 -0 10 -1,00 1 30 0,70 1 30 0,30 1 70 1,50

3,10 -15 20 3,70 -7,50 -30,90 -17,30 5,20 -4,40 -2,40 5,70 5,40 -2 20 -28,90 -5 80 -9,80 7 20 14,60 -17 10 -6,10

16,03 My11 80 47 Mz11 14,08 Ab11 34,24 My11 3,20 Di11 4,39 Ab11 8,66 Ab11 5,38 Ab11 9,06 Mz11 4,00 Jl11 16,83 My11 9 73 Oc11 7,46 Ab11 14 89 Jl11 6,31 My11 69 50 Fe 43,70 My11 24 79 Ab11 18,24 Mz11

10,22 Ag11 56 59 Mz 8,18 Se11 20,74 Mz 2,01 Mz 2,80 No11 5,13 No11 3,48 Se11 5,14 Se11 — Jn11 12,64 Se11 7 37 Ag11 2,20 Mz 11 12 Se11 4,34 Mz 51 25 Mz11 30,71 No11 17 73 Ag11 12,39 Mz

5.978,29 1.917 91 1.481,05 4.416,05 5.490,50 4.319,07 72.031,09 1.512,51 42.442,27 2.900,21 3.811,51 4.942 54 601,31 5.442 20 24.354,65 18.900 70 5.436,80 21.326 49 67.460,16

-0,30 0 70 3,40 -0 60 1,70 2,80 3,00

14,70 7 00 22,00 1 10 9,80 19,70 22,30

23,97 My11 45 91 Fe 41,40 Ab11 6 30 Ab11 23,79 Ab11 8,79 Ab11 15,61 Ab11

15,61 Di11 34 06 Oc11 20,12 Oc11 3 42 Ag11 17,20 Se11 3,77 No11 7,41 No11

10.970,95 11.814 04 6.239,37 18.923 96 13.417,50 4.497,27 7.175,32

3,00 35,40 3 60 11 50 -0,10 -6,40 1 00 9 10 -0,50 -1,20 -6 10 -10 70 3,70 87,30 1,50 38,80 -0,10 -4,90 4,60 24,10

16 90

27 90 Ab11

3,40 33,80 -0,30 5,10 2,10 2,40 2,50 50,00 5,30 37,20 1,20 19,20 3,70 21,90 1,20 -2,20 2,60 36,60 0,50 0,60 0,40 11,80 2,50 27,60 2,90 9,60 1 60 7 80 1,20 2,10 10 80 23 10 6,50 12,80 1 00 -1 90 1,60 13,80 1 50 -7 90 1,80 -6,20 -2 80 17 30 2,60 27,90 4 80 16 50 2,40 10,10 3 20 18 80 3,60 14,20 2 20 11 20 -9,70 -1,50 2 40 17 30 2,80 18,70 6 40 53 70 3,30 10,40 2 70 18 00 1,60 1,30 4 40 25 40 0,50 -2,40 3 70 43 40 0,70 6,40 3 20 26 30 5,60 16,70 4 40 18 20 2,80 14,10 1 40 6 50 3,40 7,70 2 30 29 90 3,80 2,90 4,20 29,90 2,10 16,10 1,50 -17,00

33,08 Mz11 12,28 My11 100,00 My11 4,43 My11 45,05 Ab11 15,85 Ab11 54,70 Ab11 34,79 Ab11 42,05 Mz11 32,39 Ab11 75,30 My11 118,25 Mz 12,18 Mz11 52 72 Jn11 64,62 Fe 29 74 Mz 22,01 Ab11 31 32 Mz11 62,06 Mz 15 90 Ab11 28,80 Mz11 287 30 Fe 48,18 Ab11 33 06 Mz11 90,22 Jl11 130 55 Jl11 67,79 My11 79 70 Mz 31,82 Jl11 130 40 Jl11 42,19 Mz 42 78 Mz11 30,03 Jl11 47 16 Ab11 57,62 Mz 123 20 Ab11 19,36 Jl11 48 38 Mz11 59,01 Mz 15 56 Ab11 84,73 Mz 14 46 Mz11 30,31 My11 43 65 Mz11 161,45 Jl11 49 23 Jl11 89,18 My11 22,69 My11 45,10 Ab11 21,26 My11

2,00 22,90 2 50 10 30 2,70 25,20 1 40 8 00 3,10 4,40 3 50 -3 90 1,50 8,80 0 10 -5 00 1,60 18,60 1 40 10 20 0,70 36,70 3 10 9 80 1,50 5,90 0 30 7 40 1,20 3,50 1 70 3 40 0,40 -5,30 2 20 13 30 2,50 11,50 4 90 27 30 1,20 -13,60 1 40 22 20 1,60 19,30 2 80 -9 30 = 6,30 -0 10 14 20 0,40 6,40 4 00 36 30 1,30 8,20 0,90 8,30 -0,30 -5,50 2,20 8,50 -0,70 -15,70 2,40 15,50 0,20 -4,00 1,60 6,70

1,78 Mz 22 50 Fe 12,07 My11 33 44 Ab11 14,91 Jl11 6 45 No11 12,28 Fe 31 94 My11 4,78 Mz11 3 41 My11 3,09 Ab11 15 65 Ab11 26,32 Ab11 5 05 Mz 32,23 Mz 6 30 Jl11 8,50 Jl11 2 18 Fe 9,86 Mz 16 00 Jl11 0,51 Mz11 4 70 Ab11 7,85 Mz11 26 72 Mz11 3,38 Mz11 2 37 Ab11 6,50 Mz 7 25 My11 5,20 Mz11 15,28 Mz 5,82 No11 9,60 Fe 3,71 Mz11 2,45 Jl11 14,97 En 2,91 Mz

16 07 Ag11

5.658 64

17,03 Di11 5.745,81 3,48 No11 830,56 83,83 Ag11 36.717,94 1,11 Di11 5.564,88 22,00 Di11 8.681,71 8,16 Se11 29.301,54 23,06 Se11 52.478,13 21,71 Ag11 5.525,23 22,49 Oc11 6.812,06 15,07 Se11 14.183,68 52,64 Ag11 4.527,95 80,26 Oc11 8.608,79 3,98 No11 6.986,51 42 34 Mz11 44.988 42 50,67 Oc11 5.226,97 18 78 Mz11 15.967 75 16,72 Ag11 4.697,00 17 08 En 7.017 89 49,24 Mz11 17.510,23 11 01 Mz 28.667 11 17,98 No11 37.838,66 144 05 Mz11 18.483 06 23,00 No11 8.558,50 16 25 No11 4.131 94 71,22 Se11 27.837,37 97 79 Oc11 45.848 95 40,73 Oc11 12.422,77 56 82 Ag11 18.375 19 11,75 Di11 3.909,73 93 38 Oc11 12.910 30 29,76 Se11 8.608,86 22 34 Oc11 11.303 93 20,45 No11 7.478,13 27 02 No11 20.317 31 44,19 Ag11 88.365,55 35 66 No11 37.100 80 17,12 No11 6.723,65 15 00 En 25.379 80 47,78 Mz11 7.656,34 8 58 Di11 4.353 73 54,36 Oc11 12.281,20 7 12 Di11 1.419 36 21,69 Di11 3.517,54 30 38 Se11 130.951 00 124,40 No11 18.107,07 28 57 No11 4.136 64 38,98 Oc11 8.069,05 7,87 Di11 7.576,44 28,95 No11 29.356,00 13,55 Mz 23.225,27

Nombre (*)

1,19 Oc11 2.417,33 13 90 Mz11 9.386 00 7,41 Oc11 5.970,02 21 39 Oc11 53.815 22 9,01 Oc11 7.781,63 4 64 Ag11 12.162 45 9,40 Mz11 6.859,33 25 44 Ag11 58.140 97 2,75 Oc11 16.397,35 2 48 Ag11 16.090 15 1,39 Se11 46.441,00 11 44 Se11 81.122 49 16,67 Oc11 66.439,61 3 63 Se11 148.330 00 23,00 Mz11 98.556,25 4 44 Di11 6.726 02 6,19 Ag11 11.685,80 1 61 Ag11 26.589 80 6,77 Ag11 5.157,14 10 92 Oc11 10.463 25 0,31 Ag11 1.319,79 2 58 Di11 2.842 13 6,12 Di11 7.278,48 17 42 Ag11 6.548 32 2,79 Di11 25.163,69 1 66 No11 3.572 89 5,13 Oc11 19.534,41 3 96 Oc11 3.034 94 3,43 Se11 1.964,05 11,12 Ag11 60.239,96 3,72 Mz11 2.972,55 6,65 Ag11 15.093,83 2,83 Mz 2.170,71 1,57 Oc11 5.194,08 11,39 Mz11 112.744,00 2,20 Oc11 6.471,66

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.)

Hammerson (F) Hays (I) Home Retail GR. (C) Hsbc Holdings (F) IAG (I) IMI (I) Imperial Tobacco (BC) Intercontin. Hotels (C) International Power (SB) Invensys (I) ITV (C) Johnson Matthey (M) Kingfisher (C) Ladbrokes (C) Land Securities GR. (F) Legal & General GR. (F) Lloyds Banking GR. (F) Logica (IT) London Stock Exchange (F) Lonmin (M) MAN GR. (F) Marks & Spencer GR. (C) Misys (IT) Morrison (Wm) Superm. (BC) National Grid (SB) Next (C) OLD Mutual (F) Pearson (C) Persimmon (C) Provident Financial (F) Prudential (F) Randgold Resources (M) Reckitt Benckiser GR. (BC) Reed Elsevier (C) Rentok l Initial (I) Resolution Ltd, (F) Rexam (M) RIO Tinto (M) Rolls-Royce Holdings (I) Royal Bank OF Scotland GR. (F) Royal Dutch Shell (E) Royal Dutch Shell B (E) RSA Insurance GR. (F) Sabm ller (BC) Sage GR. (IT) Sainsbury (J) (BC) Schroders (F) Scottish & Southern EN. (SB) Segro (F) Serco GR. (I) Severn Trent (SB) Shire (S) Smith & Nephew (S) Smiths GR. (I) Standard Chartered (F) Standard Life (F) Tate & Lyle (BC) Tesco (BC) Tullow OIL (E) Unilever (BC) United Business Media (C) United Utilities GR. (SB) Vodafone GR. (T) Whitbread (C) William Hill (C) Wolseley (I) WPP (C) Xstrata (M) 3I GR. (F) GRECIA (1) Hellenic Telecomm. (T) Natl Bank OF Greece (F) Opap S,a, (C) HOLANDA (1) Aegon NV (F) Ahold NV (BC) Akzo Nobel NV (M) Arcelormittal (M) Asml Holding NV (IT) Heineken NV (BC) ING Groep NV (F) Koninklijke DSM NV (M) Koninklijke KPN NV (T) Philips Electronics (I) Postnl NV (I) Randstad Hldgs NV (I) Reed Elsevier NV (C) TNT Express NV (I) Unilever NV (BC)

60,34 Fe 106 35 My11 69,40 Ab11 59 35 Ab11 73,52 Jl11 48,77 Mz 6,22 Mz11 53,27 Jl11 44,60 Mz11 57,04 My11 15,68 My11 13,81 My11 11,32 My11 23 26 My11 57,03 Fe 79 71 Fe 52,02 My11 51 43 Mz 76,55 Ab11 8,28 My11 56,57 Jl11 126,35 Fe 98,72 My11 82,13 Fe 52,34 Mz11 118,60 Mz11 60,00 Mz11 266 80 Fe 14,97 Mz11 47 93 Mz11 58,33 Ab11 51 80 Mz 99,38 Ab11 35 84 Jn11 136,95 Jl11 151,00 Jl11

4 10

15,10 19 50 20,40 10 70 33,70 11,30 45,20 36,10 20,50 11,20 8,20 14,90 -2,50 1 50 -0,90 9 50 25,30 15 30 16,50 30,20 4,40 9,60 29,30 -0,40 -3,00 14,10 16,50 15 00 6,10 29 10 8,20 26 80 1,00 9 50 23,10 21,90

w w

3,30 1 60 3,00 2 50 1,40 2,50 2,40 4,90 4,40 2,00 -0,90 5,70 1,40 1 00 0,80 0 70 3,00 4 60 1,50 4,00 2,00 1,70 4,30 1,10 0,50 1,60 4,50 1 70 0,80 2 20 2,80 2 00 1,80 2 20 2,70 3,10

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.)

Nombre (*)

Wartsila OYJ B (I) 26 10 FRANCIA (1) Accor (C) 26,20 AIR France (I) 4,17 AIR Liquide (M) 97,93 Alcatel-Lucent SA (IT) 1,81 Alstom (I) 32,14 AXA (F) 11,98 BNP Paribas (F) 37,00 Bouygues (I) 23,80 CAP Gemini SA (IT) 32,99 Carrefour SA (BC) 17,72 Casino Guichard-Perrachon (BC) 72,76 Christian Dior (C) 116,90 Credit Agricole SA (F) 4,78 Danone (BC) 52 38 Dassault Systemes SA (IT) 63,26 Eads (I) 29 74 Edenred (I) 21,45 Electric te DE France (SB) 18 45 Essilor Intl (S) 62,06 France Telecom SA (T) 11 18 GDF Suez (SB) 19,82 Hermes Intl (C) 270 15 Lafarge (M) 34,75 Lagardere S c a (C) 23 77 Loreal (BC) 88,88 Lvmh-Moet Vuitton (C) 130 00 Michelin Cgde B Brown (C) 52,14 Pernod-Ricard (BC) 79 70 Peugeot SA (C) 11,93 PPR SA (C) 129 75 Pub icis Gr.E (C) 42,19 Renault SA (C) 41 20 Safran SA (I) 25,62 Saint-Gobain CIE DE (I) 35 00 Sanofi-Aventis (S) 57,50 Schneider Electric SA (I) 51 00 SES (C) 18,10 Societe Generale (F) 24 67 Sodexo (C) 59,01 Suez Environment SA (SB) 11 24 Technip SA (E) 84,73 Tf1-Television Francaise (C) 8 92 Thales (I) 27,85 Total SA (E) 42 07 Unibail - Rodamco (F) 149,60 Valeo (C) 39 90 Vallourec (I) 51,61 Veolia Environnement (SB) 11,00 Vinci (I) 39,19 Vivendi SA (T) 14,05 GRAN BRETAÑA (2) Aegis GR. (C) 1,78 Aggreko (I) 22 25 Amec (E) 11,36 Anglo American (M) 25 71 Antofagasta Hldgs (M) 12,68 ARM Holdings (IT) 5 69 Associated British Foods (BC) 12,04 Astrazeneca (S) 28 27 Aviva (F) 3,57 BAE Systems (I) 3 14 Barclays (F) 2,41 BG GR. (E) 15 11 BHP Billiton (M) 19,89 BP (E) 4 94 British Amer. Tobacco (BC) 31,64 British Land CO (F) 4 78 British SKY Broadcasting (C) 6,94 BT GR. (T) 2 16 Bunzl (I) 9,86 Burberry GR. (C) 15 08 Cable & Wireless Comm. (T) 0,33 Cairn Energy (E) 3 24 Capita GR. (I) 7,50 Carnival (C) 19 28 Centrica (SB) 3,08 Cobham (I) 2 09 Compass GR. (C) 6,50 Cookson GR. (I) 6 94 Daily Mail & GL. Trust (C) 4,33 Diageo (BC) 15,24 Drax GR. (SB) 5,15 Experian (I) 9,50 Firstgr. (I) 2,85 GKN (C) 2,11 Glaxosmithkline (S) 14,12 G4S (I) 2,90

w .y

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.)

ALEMANIA (1) Adidas AG (C) 57,86 Al ianz SE (F) 88 29 Basf SE (M) 64,88 Bayer AG (S) 54 68 Bayer Motoren Werke (C) 69,20 Beiersdorf AG (BC) 48,77 Commerzbank AG (F) 1,89 Daimler AG (C) 46,18 Deutsche Bank AG (F) 35,47 Deutsche Boerse AG (F) 47,97 Deutsche Lufthansa (I) 9,94 Deutsche Post AG (I) 13,65 Deutsche Telekom (T) 8,65 E on AG (SB) 16 92 Fresenius Medical (S) 52,03 Fresenius SE & CO (S) 78 26 Heidelbergcement AG (M) 41,09 Henkel AG & CO (BC) 51 43 Hochtief AG (I) 52,07 Infineon Technologies AG (IT) 7,57 K & S AG (M) 36,46 Linde AG (M) 126,00 MAN AG (I) 88,80 Merck Kgaa (S) 76,76 Metro AG (BC) 27,35 Munich RE AG (F) 108,15 Porsche Automobil (C) 48,17 Puma SE (C) 258 70 Qiagen AG (S) 11,30 RWE AG (SB) 35 05 Salzgitter AG (M) 41,81 SAP AG (IT) 51 80 Siemens AG (I) 74,69 Thyssenkrupp AG (M) 19 42 Volkswagen AG (C) 127,55 Volkswagen AG Nvtg PRF (C) 141,05 AUSTRIA (1) Erste GR. Bank AG (F) 18,89 OMV AG (E) 27 51 Telekom Austria AG (T) 8,75 Voestalpine AG (M) 25 26 BÉLGICA (1) Ageas (F) 1,63 Anheuser Busch (BC) 52 75 Belgacom SA (T) 22,68 Bruxelles Lambert (F) 56 19 Colruyt SA (BC) 28,89 De haize GR. (BC) 38 75 KBC GR. NV (F) 18,23 Solvay (M) 88,35 UCB SA (S) 30,92 Umicore (M) 39,57 DINAMARCA (2) AP Mo ler - Maersk (I) 43.320,00 Carlsberg AS B (BC) 450 40 Danske Bank A/S (F) 93,50 Novo Nordisk AS B (S) 785,00 Novozymes AS B (M) 157,50 Vestas Wind Systems (I) 55,00 ESPAÑA (1) Abertis Infraestructuras SA (I) 12,72 Acciona SA (SB) 56 59 Acerinox SA (M) 10,28 ACS (I) 21,19 Banco DE Sabadell SA (F) 2,03 Banco Popular Espanol SA (F) 2,91 Banco Santander SA (F) 6,18 Bankinter SA (F) 4,54 Bbva (F) 6,52 DIA (BC) 3,70 Enagas SPA (SB) 15,06 Ferrovial SA (I) 9 12 Gamesa Corp Tecnol. (I) 2,28 GAS Natural SDG SA (SB) 12 49 Iberdrola SA (SB) 4,36 Inditex SA (C) 67 85 RED Electrica Corp. (SB) 37,90 Repsol-Ypf SA (E) 19 67 Telefonica SA (T) 12,58 FINLANDIA (1) Fortum OYJ (SB) 18,92 Kone Corp B (I) 42 92 Metso OYJ (I) 34,94 Nokia OYJ (IT) 3 81 Sampo OYJ A (F) 21,04 Stora Enso OYJ R (M) 5,54 Upm-Kymmene OYJ (M) 10,41

4,11 0 82 1,04 5 56 1,65 9 90 25,48 14 61 3,58 2 02 0,87 23 25 2,79 1 57 7,01 1 20 0,34 0 89 8,98 10 61 1,42 3,53 3,46 2,90 6,44 27,22 1,63 12,09 6,62 11,37 7,10 70,45 35,49 5,43 0,75 2,63 4,15 34,60 8,33 0,26 22,77 23,07 1,09 26,16 2,99 2,94 15,50 12,90 2,45 5,30 15,88 22,05 6,27 10,76 15,65 2,37 6,99 3 14 14,60 20 62 6,02 6 14 1,70 16 69 2,35 23 94 8,26 11 47 1,92

5,50 14,30 1 70 28 50 0,90 24,80 1 00 13 20 1,10 11,90 4 00 30 20 1,00 4,60 3 00 26 30 -0,30 6,20 1 00 -4 30 2,80 27,10 3 10 26 60 0,40 11,10 1 90 20 90 1,80 10,30 0 90 16 30 0,30 32,60 -0 40 44 00 1,60 13,00 1 80 8 30 -2,90 12,80 0,40 13,40 2,50 48,90 1,70 -11,20 -0,20 3,00 -0,30 -0,50 2,90 20,00 1,30 -0,10 1,10 40,90 1,90 20,80 1,10 11,20 1,60 7,00 1,00 11,60 1,50 4,60 2,90 20,40 1,00 4,70 0,90 17,70 2,70 10,70 2,40 11,50 0,70 30,60 1,30 -4,00 1,30 -6,00 0,60 3,60 1,90 15,40 0,40 1,50 0,40 -2,90 -0,70 18,00 -0,20 -0,10 2,60 17,30 2,20 11,80 0,40 6,10 1,40 -1,70 0,80 0,20 2,20 17,60 0,60 11,00 1,70 15,00 0,70 -0,80 0 90 -22 10 1,00 4,10 1 20 -4 70 2,60 26,00 -0 20 1 30 0,10 -4,90 1 00 6 70 3,40 16,00 2 40 12 30 2,00 22,20 1 80 17 30 0,70 5,90

4,91 Jl11 1 28 Mz11 2,29 My11 6 71 Mz11 2,59 Jl11 11 19 Jl11 25,48 Mz 14 61 Mz 3,66 Mz 3 57 Mz11 0,91 Mz11 23 51 Fe 2,87 My11 1 57 Mz 8,85 Jl11 1 24 My11 0,62 Ab11 1 45 My11 10,76 Jl11 18 27 Mz11 2,84 Mz11 4,02 My11 4,20 Jl11 3,28 En 6,50 Oc11 28,10 No11 1,63 Mz 12,55 En 7,07 Fe 11,40 Fe 7,77 My11 75,65 Fe 35,97 Fe 5,78 Jl11 1,01 My11 3,16 Jn11 4,17 Mz 45,95 Jl11 8,33 Mz 0,44 Ab11 24,02 En 24,89 En 1,40 My11 26,16 Mz 3,12 Fe 3,71 Mz11 19,06 My11 14,23 Jl11 3,31 Mz11 5,98 Jn11 16,00 No11 23,00 Fe 7,19 Mz11 13,53 Mz11 16,90 Ab11 2,45 Mz11 7,21 En 4 20 My11 16,01 Fe 21 89 En 6,22 Mz11 6 37 No11 1,83 No11 17 37 Ab11 2,44 Oc11 25 00 Mz 8,28 Mz 15 50 Ab11 3,08 Mz11

3,45 Di11 4.628,86 0 59 Di11 1.908 49 0,72 No11 1.339,59 4 64 No11 157.159 00 1,32 No11 1.937,17 6 37 Oc11 5.025 79 18,78 Mz11 40.612,05 9 55 Ag11 6.712 57 2,79 Ag11 8.659,67 1 81 No11 2.595 26 0,52 Se11 5.331,06 15 23 Oc11 7.895 86 2,17 Ag11 10.416,02 1 14 Oc11 2.257 72 6,12 Di11 8.623,33 0 90 Oc11 11.109 86 0,22 No11 21.933,87 0 59 Di11 2.265 73 7,57 Di11 2.269,60 9 41 Di11 2.563 03 1,05 En 4.230,14 3,02 Se11 8.848,15 2,15 Se11 1.455,81 2,69 Mz11 11.689,36 5,44 Mz11 36.265,77 18,68 Mz11 7.420,00 0,98 Oc11 14.221,64 10,38 Ag11 15.599,19 3,74 Ag11 3.163,13 9,15 En 2.463,79 5,09 Oc11 28.617,13 44,25 Mz11 10.222,49 30,15 Mz11 34.633,76 4,61 Ag11 10.450,97 0,58 Di11 2.166,15 2,30 No11 5.732,20 3,00 Oc11 5.762,98 27,13 Oc11 79.010,27 5,58 Ag11 24.656,84 0,17 No11 8.162,17 18,84 Ag11 131.162,00 18,91 Ag11 97.139,32 1,00 Di11 6.087,44 19,79 Ag11 38.535,09 2,32 Ag11 6.216,75 2,64 Se11 6.453,55 11,83 Se11 2.435,76 11,84 Mz11 19.149,42 1,95 Di11 2.868,69 4,58 Di11 4.171,99 13,75 Jn11 5.968,43 17,48 Mz11 19.620,01 5,21 Ag11 8.861,40 8,70 No11 6.681,85 11,70 Oc11 48.161,47 1,72 Ag11 8.736,29 5,20 Mz11 5.170,67 3 10 Mz 39.838 84 9,46 Ag11 20.893,37 17 96 Mz11 42.737 04 4,16 Se11 2.329,09 5 51 Mz11 6.622 45 1,55 Ag11 135.347,00 14 09 Ag11 4.680 39 1,77 Mz11 2.611,61 14 04 Ag11 10.791 25 5,78 Oc11 16.476,45 7 64 Oc11 35.299 78 1,67 Di11 2.942,74

2,31 2,59 7,20

1,30 -19,80 3,60 59,90 3,60 5,40

8,48 Mz11 7,18 Mz11 16,72 Mz11

2,20 Mz 1,31 En 6,00 Oc11

750,45 3.282,55 2.009,46

3,90 10 03 42,90 14 92 35,01 40 73 6,87 42 33 7,99 15,33 4,37 28,44 9,15 9,32 25,34

2,30 25,80 -0 20 -3 60 2,60 14,80 2 70 5 60 1,00 7,80 0 60 13 90 4,60 23,50 2 20 18 10 0,50 -13,60 2,00 -5,80 1,50 77,60 1,10 24,40 0,90 1,60 0,70 61,40 1,10 -4,60

5,68 Mz11 11 05 Fe 53,25 Ab11 26 18 Ab11 35,81 Fe 43 13 My11 9,41 Mz11 46 82 My11 12,27 Ab11 23,98 Mz11 18,66 Ab11 40,02 Ab11 9,51 My11 10,18 Fe 27,11 En

2,68 Se11 7 83 Ag11 30,11 Se11 11 22 Se11 22,28 Ag11 32 05 Oc11 4,49 Se11 30 54 Se11 7,75 Fe 12,23 Se11 2,03 Di11 20,03 Se11 7,59 Ag11 — My11 21,00 Mz11

8.878,43 15.448 19 13.280,44 18.260 66 20.015,52 15.537 25 34.871,23 10.179 03 15.653,20 20.503,83 2.200,08 3.846,51 8.781,05 4.695,32 57.598,92

— 17,14 7,81 16,66 9,44 6,55 8,02 11,34 10,85 9,32 8,66 6,82 12,23 17,34 8,87 16,17 7,21 10,27 13,00 13,60 6,68 7,98 8,06 11,89 15,96 8,87 22,12 5,35 10,10 12,78 19,18 18,24 7,59 39,18 9,36 8,55 10,58 9,84 16,78 12,85 11,46 7,13 6,70 8,34 7,81 15,99 25,66 15,51 11,20 6,41 7,54

— 15,41 7,31 14,99 6,41 5,95 6,91 10,24 9,70 8,90 7,21 6,26 10,92 14,06 7,75 14,68 6,34 9,46 12,30 10,61 6,52 7,22 8,21 10,82 9,26 8,66 19,87 4,95 9,23 10,17 17,80 16,26 7,22 12,93 8,15 9,01 9,46 9,35 15,00 11,70 10,29 5,64 6,76 7,86 7,46 15,03 11,24 14,26 10,78 6,39 6,74

Un euro = 166,386 ptas.

902 50 50 50

www.cortalconsors.es

08-03-2012

S&P EUROPE 350 Nombre (*)

PER(3)(*) 2012 2013E

Rent. divid. (%) 2012 2013E

.e s

VALOR

(2)

Sector

st oy vi en

CIERRE (Euros)

País

08-03-2012 (*)

Nombre (*)

Wolters Kluwer NV (C) IRLANDA (1) CRH (M) Elan Corp (S) Kerry GR. A (BC) Ryanair Holdings (I) ITALIA (1) Assicurazioni Generali SPA (F) Atlantia SPA (I) B.Monte DEI Paschi DI SI. (F) B.Popolare - Societa Coop. (F) Enel SPA (SB) ENI SPA (E) Fiat Industrial SPA (I) Fiat SPA (C) Finmeccanica SPA ORD (I) Intesa Sanpaolo (F) Luxottica GR. SPA (C) Mediaset SPA (C) Mediobanca SPA (F) Pirel i & CO ORD (C) Saipem SPA ORD (E) Snam Rete GAS SPA (SB) Stmicroelectronics NV (IT) Telecom Italia SPA (T) Tenaris SA (E) Terna SPA (SB) UBI Banca (F) Unicred t SPA ORD (F) NORUEGA (2) DNB ASA (F) Norsk Hydro AS (M) Orkla AS (I) Seadr ll LTD (E) Statoil ASA (E) Telenor ASA (T) Yara International ASA (M) PORTUGAL (1) B.Comercial Portugues (F) B.Espirito Santo (F) Cimentos Portugal (M) Electricidade DE Portugal (SB) Galp Energia Sgps SA (E) Portugal Telecom SA (T) SUECIA (2) Alfa Laval AB (I) Assa Abloy B (I) Atlas Copco AB A (I) Atlas Copco AB B (I) Boliden AB (M) Electrolux AB B (C) Ericsson,l.M. Telefon. (IT) Hennes & Mauritz AB B (C) Holmen AB B (M) Investor AB B (F) Millicom Intl Cellular (T) Nordea AB (F) Sandvik AB (I) Scania AB B (I) Securitas AB B (I) Skand Enskilda Bank. (F) Skanska Ab-B (I) SKF AB B (I) Ssab AB (M) Svenska Cellulosa B (M) Svenska Handelsban. (F) Swedbank AB (F) Swedish Match AB (BC) Tele2 AB B (T) Teliasonera AB (T) Volvo AB A (I) Volvo AB B (I) SUIZA (2) ABB LTD (I) Acte ion LTD (S) Adecco SA REG (I) Baloise Hldg REG (F) Clariant AG REG (M) Credit Suisse GR. AG (F) GAM Holding (F) Geberit AG REG (I) Givaudan AG (M) Holcim LTD REG (M) Julius Baer GR. (F) Kuehne & Nagel Intl (I) Lonza AG (S) Nestle SA REG (BC) Nobel Biocare (S)

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.)

14 22

0 60

6 50

16 95 Mz11

11 57 No11

5.686 32

15,65 9,85 33,27 4 24

3,70 4,30 2,40 1 00

1,90 -8,10 17,60 16 80

16,88 Mz11 11,06 En 33,27 Mz 4 35 Fe

10,50 Se11 4,40 Mz11 24,55 Ag11 2 82 Ag11

14.910,67 6.279,69 5.904,29 4.108 79

12,78 12,40 0,42 1,63 2,87 17 59 8,17 4 70 3,63 1 50 26,93 2 23 4,90 7 85 38,32 3,73 5,67 0,86 15,27 2,84 3,59 4,08

1,60 9,90 2,70 0,20 2,90 68,00 1,60 63,20 -5,70 -8,80 2 10 9 90 4,50 23,20 6 30 32 30 3,40 26,90 2 70 16 20 1,80 24,10 1 30 4 20 1,90 10,30 3 40 20 70 3,50 16,70 1,70 9,60 5,70 23,00 0,50 3,30 4,20 6,90 0,90 9,20 3,40 13,30 1,80 -36,50

16,26 Ab11 16,62 My11 0,96 Ab11 2,42 Mz11 4,83 Ab11 18 05 Ab11 10,36 Ab11 7 72 Jl11 9,50 My11 2 40 Mz11 27,11 Fe 4 71 Mz11 7,94 Ab11 8 16 Fe 38,54 Fe 4,29 My11 9,65 Mz11 1,14 Mz11 17,68 Ab11 3,48 My11 7,23 Mz11 6,58 Di11

10,65 Se11 9,37 Se11 0,20 En 0,81 No11 2,84 No11 12 17 Ag11 4,89 Oc11 3 31 No11 2,62 Di11 0 87 Se11 18,73 Oc11 1 84 No11 3,82 En 4 91 Oc11 23,55 Oc11 3,18 Se11 4,03 Se11 0,73 Se11 9,06 Oc11 2,42 Ag11 2,20 Se11 0,65 Se11

22.822,33 5.292,26 3.731,94 3.815,04 24.564,48 68.766 13 7.803,68 4.730 90 1.877,18 27.795 96 5.333,09 2.128 79 3.107,59 2.350 51 12.792,15 8.827,17 4.960,52 11.047,71 9.451,00 4.817,24 4.286,55 31.239,46

21,10 15,50 1,70 8,00 4,60 6,00 10,00

90,65 Ab11 48,24 Ab11 55,00 Ab11 231,70 Fe 160,60 Mz 104,80 Mz 335,50 Jn11

51,25 Di11 23,96 No11 39,34 No11 148,00 Ag11 113,70 Ag11 81,90 Jl11 203,30 Oc11

11.558,20 5.227,72 6.592,28 12.928,63 30.219,49 13.766,83 8.664,02

1,90 19,90 0,90 11,40 1,20 -8,40 0,40 -5,70 4,90 20,30 -0,30 -11,80

0,65 Mz11 3,25 Mz11 5,49 Jl11 2,84 Ab11 16,45 Jn11 8,78 My11

0,10 No11 0,99 Di11 4,59 Ab11 2,07 Ag11 11,26 Di11 3,76 Fe

1.111,58 1.747,97 1.110,58 7.833,74 5.016,09 4.666,91

70,90 32,04 45,41 216,00 160,60 104,00 264,00 0,16 1,50 4,87 2,26 13,70 3,93

2,70 1,30 1,50 -1,40 1,90 1,00 2,80

134,40 199,70 169,60 151,10 108,90 143,90 64,90 237 10 192,80 145 30 732,00 63 70 98,20 135 50 63,00 49 11 116,50 167,00 65,00 119,30 222,50 112,10 257,60 127,50 47,21 96 30 96,15

3,00 3,10 3,80 4,30 2,80 4,40 1,40 2 10 1,80 2 00 0,80 3 20 5,00 6 90 1,40 4 20 1,40 5,90 1,60 2,90 2,30 2,70 2,70 -0,10 0,50 5 00 4,70

3,10 15,70 14,60 15,50 8,40 31,20 -7,80 7 10 -2,50 13 20 6,20 19 60 16,30 32 80 6,10 22 50 2,20 14,70 7,20 17,00 22,90 25,70 5,40 -4,80 0,90 26 80 27,70

146,40 Fe 203,50 Fe 177,40 Ab11 160,10 Ab11 140,90 Ab11 167,60 My11 96,25 My11 240 70 Fe 228,70 Mz11 157 80 Ab11 756,00 Jl11 72 90 Ab11 128,20 Ab11 157 40 My11 77,20 Ab11 59 20 Ab11 137,30 Ab11 194,50 Ab11 108,80 My11 119,70 Mz 225,30 Mz 118,90 Ab11 257,60 Mz 155,70 My11 54,85 Ab11 119 30 My11 119,10 My11

102,90 Oc11 133,50 Ag11 115,50 Oc11 102,00 Oc11 66,75 Oc11 95,30 Se11 58,85 En 180 00 Se11 155,60 Ag11 113 60 Se11 550,00 Mz11 48 03 No11 72,85 Ag11 92 85 Oc11 47,87 Ag11 31 25 Se11 86,90 Ag11 120,00 No11 47,35 Oc11 79,60 Ag11 150,00 Se11 68,90 Se11 195,30 Mz11 114,40 Ag11 41,44 Ag11 65 30 Oc11 64,95 Oc11

6.876,07 9.413,98 16.300,24 8.791,65 4.441,20 5.706,85 29.143,32 33.843 43 1.513,08 9.868 16 7.773,67 25.002 78 16.402,37 6.207 47 2.704,79 12.346 73 7.294,11 10.213,95 1.790,49 10.725,69 16.018,49 16.133,03 8.181,31 5.752,05 14.935,65 6.125 30 20.799,85

18,42 33,61 46,88 70,35 12,41 24 50 12,30 193 00 854,50 59 95 36,26 119 30 45,22 56,55 10,55

1,00 4,20 0,10 4,20 2,60 19,10 1,40 9,20 2,10 33,90 3 20 11 00 0,40 20,60 0 30 6 60 1,40 -4,50 0 90 19 30 1,40 -1,30 1 10 13 10 0,60 -18,50 1,70 4,70 -1,90 -3,40

23,88 Ab11 53,30 Ab11 63,55 Mz11 100,30 Mz11 19,01 My11 41 01 Ab11 18,25 Ab11 211 30 My11 964,50 Ab11 76 35 Ab11 41,54 Mz11 138 70 My11 78,15 Ab11 56,55 Mz 19,49 Ab11

15,00 Oc11 28,86 Se11 32,15 Se11 60,15 Di11 6,95 Se11 19 65 No11 9,35 Ag11 150 00 Ag11 703,50 Se11 43 44 Ag11 27,08 Ag11 91 85 Ag11 44,62 Mz 45,35 Ag11 7,90 Se11

47.183,34 3.961,51 7.210,56 3.868,15 3.613,16 28.272 74 2.655,18 8.697 79 7.731,23 17.641 13 8.239,34 7.226 09 2.631,60 205.218,00 1.436,12

Viernes 9 marzo 2012 Expansión 33

CUADROS 08-03-2012

S&P EUROPE 350 (continuación) Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.)

Nombre (*)

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.)

Nombre (*)

Novartis AG REG (S) Richemont,cie Financ. (C) Roche Hldgs AG BR (S)

49,12 56,40 163,90

Roche Hldgs Genus (S) SOC GEN Surveil (I) Swatch GR. Ag-B (C)

0,20 2,40 -1,80

-8,50 18,70 -1,60

55,00 My11 57,40 Jl11 172,00 Fe

39,99 Ag11 38,51 Ag11 123,80 Ag11

148.309,00 35.613,22 4.804,44

157,50 1.710 00 422,10

-1,90 1 20 3,30

-1,10 165,80 En 10 00 1.721 00 Fe 20,10 439,80 Jl11

117,00 Ag11 1.290 00 Ag11 298,50 Oc11

121.684,00 10.302 18 14.315,24

Nombre (*)

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.)

Nombre (*)

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.)

Swiss Life REG (F) Swiss RE REG (F) Swisscom AG REG (T)

104,70 54,40 352,00

Syngenta AG (M) UBS AG (F) Zurich Financial Serv. (F)

294,60 12 55 230,10

1,70 1,10 -0,70

21,20 13,60 -1,10

164,20 Ab11 56,60 Ab11 416,20 Ab11

83,10 En 36,10 Ag11 329,40 No11

3.693,72 22.176,43 8.634,40

1,70 1 70 1,10

7,10 12 30 8,30

309,50 Ab11 18 20 Mz11 266,50 Mz11

219,10 Ag11 9 66 Se11 144,90 Ag11

30.647,34 52.869 00 37.311,95

Datos y precios facilitados por S&P. * Sector: (C) Consumo. (BC) Bienes de consumo. (E) Energía. (F) Finanzas. (S) Salud. (I) Industrias. (IT) Información y Tecnología. (M) Materiales. (T) Telecomunicaciones. (SB) Servicios básicos. ** (1) En euros. (2) En moneda local. Free float: % del capital que circula libre en el mercado.

BOLSAS RESTO DEL MUNDO

28,76 32,96 36,63 11,78 35,03 2,00 37,90 72,00 19,36 13,13 18,36 37,82 25,60 27,73

23,21 30,06 31,83 10,70 26,30 1,59 31,71 63,50 17,13 11,74 14,60 34,03 21,73 21,88

0,52 0,65 0,36 0,07 0,25 0,53 1,96 0,01 0,52 1,41 1,23 4,53

2,53 41,00 8,79 77,00 0,29 7.035,30 5,26 140,50 14,57 8.300,00 10,89 850,00 6,56 198,00 -2,58 9.980,00 5,82 300,00 8,51 13.410,00 -5,17 175,00 5,43 3,70

36,10 71,00 6.095,00 125,60 6.790,00 740,05 171,52 9.000,00 273,50 11.929,00 153,00 3,25

1,19 0,60 —

4,08 52.060,00 0,48 17.400,00 — 410,00

48.000,00 16.280,00 266,00

3,74 13,06 16,88 6,65 -1,71 4,39 23,27 27,15 17,74 19,56 9,33 2,26 14,75 17,14 21,14 10,86 20,19 21,52 5,10 26,92

32,35 15,94 114,70 82,85 15,86 68,95 18,10 29,85 108,60 48,75 19,80 58,75 71,70 78,30 18,40 3,00 28,15 14,08 50,70 49,15

28,25 13,18 91,60 75,05 13,52 62,30 14,14 22,75 92,60 38,70 17,84 53,30 59,50 65,25 15,24 2,29 21,40 11,22 43,15 35,70

0,67 1,00 0,69 1,82 0,44 = -7,70 -0,28 0,93 -0,65 0,70

10,95 12,77 7,01 13,98 11,03 19,99 -5,45 14,14 11,97 1,80 9,02

15.985,00 3.933,00 59.214,00 10.903,00 17.591,00 2.800,00 3.950,00 16.420,00 4.638,00 40.832,00 31.140,00

14.360,00 3.379,00 53.844,00 9.897,00 15.467,00 2.300,00 3.450,00 14.524,00 4.200,00 38.894,00 28.237,00

0,32 1,06 3,26 -0,06 -0,03 1,72 0,17 0,55 1,96 0,54 = 0,48 0,90

13,39 -2,55 12,30 1,76 19,19 19,21 2,81 -4,03 0,15 -2,66 -1,38 -10,17 -8,69

174,85 98,01 22,45 49,50 32,09 40,50 30,39 89,60 47,33 76,80 10,40 59,00 21,01

154,42 88,79 17,59 47,00 26,42 33,68 28,50 79,12 37,71 71,45 10,00 50,55 14,17

12,95 12,25 2,51 44,96 1,12 21,72 3,41 8,85 -1,00 12,05 11,58 0,08 6,25 -4,35 13,75 8,66 10,68 -1,11 21,62 1,47 -3,36 -0,82 23,31 -0,92 0,28 -3,50 14,28 -2,24

10,76 54,18 31,00 8,25 76,34 116,20 110,37 20,43 70,14 42,70 52,06 87,49 19,41 29,89 47,82 200,66 27,37 65,91 40,63 38,88 101,74 39,26 32,29 21,99 67,52 61,59 84,88 39,73

9,16 48,24 29,16 5,80 72,56 93,98 102,85 18,63 66,99 38,31 46,04 83,53 18,36 24,19 42,14 179,16 24,54 64,30 34,91 37,27 96,96 37,31 26,77 20,95 62,77 56,87 73,90 37,21

ht 2,30 1,30 0,39 0,50 0,88 1,85 0,52 1,39 0,70 0,65 1,69 -1,17 1,39 1,15 0,91 1,03 -0,26 0,86 1,23 0,21 -3,21 0,21 0,53 0,33 0,48 0,40 1,16 0,90

w w

0,33 = 2,86 1,57 1,18 0,88 1,09 0,54 1,12 1,65 1,97 2,26 -0,07 1,60 2,23 0,34 0,19 0,75 = 2,53

-0,15 1,45

0,02 6,09

62,48 88,20

58,46 83,37

12,01 5,85 33,05 37,42 187,64 67,80 42,52 541,99 12,19 31,44 210,30 36,52 54,60 137,19 62,71 120,42 35,85 65,76 74,24 59,63 39,26 75,25 29,11 9,18 88,30 17,21 38,42 92,57 35,78 31,35 9,66 43,83 53,28 52,78 67,88 7,06 24,15 46,53 607,14 16,90 6,61 7,73 120,42 57,22 516,86 13,15 47,95 31,39 26,36 33,09 13,61 35,85 5,17 27,07 41,84 45,91 14,86 30,07 45,27 26,38 30,96 18,94 31,30 17,36 63,32 55,36 34,19 15,38 50,37 52,94 3,93 44,85 36,48 24,87 27,00 83,84 123,39 36,41 14,62

1,78 -0,51 1,97 0,73 2,11 1,27 0,02 2,13 0,74 1,65 0,62 1,28 0,61 1,67 1,57 2,92 1,96 1,08 2,32 1,26 3,26 4,78 1,32 1,10 0,47 1,24 0,73 1,00 0,53 0,42 1,79 0,83 0,68 0,06 1,56 2,62 2,85 2,31 0,06 -2,42 -0,15 3,76 2,92 0,16 1,69 2,73 0,67 1,26 0,11 0,95 0,29 0,50 -7,51 1,77 0,63 1,91 0,34 -0,50 1,43 1,19 1,38 0,37 0,58 2,54 0,96 0,78 0,91 -0,19 1,78 2,10 0,77 -0,18 1,39 0,40 0,56 2,24 0,92 0,77 =

-2,52 -0,17 16,91 0,86 8,40 5,59 -21,07 33,82 13,82 11,97 -12,46 20,41 1,09 17,79 8,18 9,42 22,10 -5,76 9,82 13,49 12,78 23,93 23,56 10,34 5,98 17,63 9,80 11,38 17,97 10,08 -4,64 7,01 19,22 21,03 15,56 24,73 -18,38 13,68 -6,00 -18,08 5,76 4,60 9,42 8,80 11,63 25,96 -0,62 14,15 2,53 10,19 2,41 -2,13 -4,26 13,45 15,36 11,19 7,22 17,23 20,82 44,47 4,88 -5,21 3,95 15,73 15,76 16,47 22,72 10,73 9,48 13,19 -2,72 11,12 2,13 16,32 -3,67 20,49 11,68 13,57 -9,36

12,66 6,54 33,73 41,08 195,37 69,84 57,70 545,18 13,21 32,10 261,59 39,53 56,92 141,90 63,19 122,09 38,15 69,84 75,48 59,63 39,26 76,26 29,11 9,18 88,30 18,32 39,43 92,57 36,62 31,35 10,39 44,72 53,78 53,35 67,88 7,28 31,05 56,03 668,28 24,58 7,26 10,77 122,09 60,92 521,33 14,93 52,33 33,26 27,05 34,43 14,98 38,42 5,95 27,70 43,58 49,34 16,45 30,24 46,51 27,63 33,23 21,93 32,56 17,76 63,51 55,36 35,04 16,19 50,37 55,25 4,37 46,09 37,97 25,93 28,25 83,84 127,27 37,45 16,29

11,67 5,57 28,28 36,75 175,93 63,76 41,86 411,23 10,70 26,54 199,00 30,21 53,79 120,01 57,94 113,50 29,13 63,50 67,22 50,90 35,24 61,87 24,21 7,49 79,01 14,98 35,02 82,01 30,16 27,64 8,65 41,02 47,01 43,76 58,14 5,75 23,45 41,86 568,10 16,90 6,45 7,02 113,50 52,30 440,00 10,68 46,91 27,52 24,59 29,87 13,35 35,17 5,17 24,35 33,73 40,86 13,52 25,87 38,65 17,96 29,33 17,80 30,23 15,14 55,27 47,29 27,77 14,22 45,29 45,44 3,77 43,10 35,02 21,50 26,83 69,64 106,64 32,10 14,42

57,49 13,18 19,01 30,46 107,50 18,25 126,09 22,34 37,43 52,59 14,79 34,94 33,99 13,73 93,94 33,86 1,18 49,28 32,32 90,99 26,15 12,46 24,89 117,17 12,37 72,01 45,97 39,05 139,70 52,42 88,38 32,25 14,96 33,06 19,95 46,33 38,53 107,90 29,04 62,95 21,51 21,74 2,60

2,19 1,23 -0,11 1,20 1,77 0,77 0,14 2,29 1,30 1,84 5,57 0,58 2,26 1,70 1,20 2,23 -4,84 1,09 -1,73 1,37 1,36 1,80 1,51 0,66 1,31 1,07 0,81 -0,96 0,20 0,94 0,48 1,38 1,01 1,72 1,99 1,14 3,16 0,30 1,61 0,53 2,28 1,97 7,00

2,24 11,32 0,96 2,73 18,68 4,46 1,93 12,20 14,19 8,46 22,23 14,71 29,19 9,40 1,68 17,73 -57,40 13,21 11,37 8,96 -22,54 15,80 34,18 29,57 -12,70 8,43 18,27 -5,74 15,89 3,66 9,25 1,99 8,01 19,09 16,67 3,02 14,40 11,96 11,26 -5,12 2,23 14,90 11,11

57,49 13,82 21,93 30,46 111,57 19,63 126,12 22,48 39,91 53,01 17,16 36,00 34,23 14,31 93,94 35,00 2,85 52,51 34,41 96,98 49,03 12,96 25,05 121,13 15,28 73,23 47,26 42,50 139,86 53,10 89,53 32,62 16,73 33,06 20,59 47,75 39,23 109,24 30,89 66,76 22,95 21,83 2,60

54,15 12,03 17,76 28,14 92,84 17,41 123,40 20,00 31,65 48,62 12,17 30,45 28,17 11,92 88,25 29,79 1,18 45,29 28,63 84,09 25,80 11,13 17,94 93,42 12,21 67,40 39,33 38,99 112,15 49,31 79,98 30,72 13,99 27,76 17,34 45,16 35,07 96,81 26,43 62,28 20,53 18,79 2,12

Stanly Black& Decker Texas Instruments Tiffany & Co. Time Warner TRC Companies Union Pacific Unisys Corp. Visa Xerox PERU Alicorp Bco.Continental Buenaventura Cementos Lima Creditcorp SIDNEY ANZ Bank Broken Proprie Commonwealth Bk CSR Macquarie Bank Nat.Aust.Bank Santos Westpac BKG Woodside Pete TOKIO Aeon Co Ltd Asahi Chem.Ind. Asahi Glass Awa Bank Canon Inc. Dai Nippon Print Daiwa House Ind. Daiwa Secs. Fanuc Fuji Photo Film Fujitsu General Fujitsu Ltd. Haseko Corp. Hitachi Honda Motor JX Holdings Kajima Corp. Keisei Electric R. Kirin Brewery Komatsu Matsushita Elec. Ind. Mazda Motor Mitsubishi Elec. Mitsubishi Hvy. Murata M. Naigai Nec Corporation

76,27 32,60 68,90 36,86 4,47 109,27 17,77 117,97 8,25 Soles 6,45 6,50 40,00 2,65 127,68 Dolares Aus. 21,79 34,30 48,04 1,83 25,62 23,38 14,14 20,41 35,70 Yenes 1.060,00 508,00 705,00 529,00 3.715,00 821,00 1.063,00 337,00 14.580,00 2.007,00 512,00 437,00 63,00 470,00 3.035,00 502,00 256,00 641,00 981,00 2.342,00 710,00 128,00 706,00 381,00 4.595,00 58,00 165,00

0,81 -0,15 1,56 0,74 -0,67 1,33 = 2,01 1,98

12,83 11,99 3,98 1,99 -25,62 3,14 -9,84 16,19 3,64

76,80 33,93 68,90 38,21 7,12 116,11 20,97 118,95 8,76

69,89 30,16 59,10 36,33 4,35 106,80 17,75 99,11 7,73

0,78 1,56 1,27 0,76 1,12

7,50 17,97 4,66 29,90 16,87

6,65 6,60 43,01 2,69 127,68

5,95 5,66 38,15 2,04 104,60

0,18 0,73 0,80 = 0,39 1,34 3,97 0,54 1,88

6,14 -0,35 -2,40 -6,63 7,69 0,09 15,52 2,05 16,59

22,20 38,21 51,16 2,10 27,61 24,20 14,42 21,30 38,08

20,45 34,05 47,66 1,83 22,87 22,63 12,23 19,99 30,69

1,53 1,20 2,47 0,76 2,20 0,12 1,14 4,33 3,26 1,67 0,39 3,31 3,28 0,86 2,02 1,83 1,19 1,58 2,62 3,22 1,00 1,59 2,32 1,87 0,88 -3,33 =

0,28 1.069,00 9,48 515,00 9,13 745,00 2,12 539,00 8,94 3.730,00 10,95 837,00 15,80 1.063,00 40,42 344,00 23,77 14.750,00 10,09 2.057,00 16,36 530,00 9,25 445,00 23,53 63,00 16,34 476,00 29,26 3.140,00 7,96 517,00 8,47 264,00 13,25 641,00 4,81 981,00 30,18 2.439,00 8,56 759,00 -5,88 162,00 -4,34 786,00 16,16 387,00 16,62 4.905,00 23,40 60,00 5,77 168,00

991,00 460,00 599,00 515,00 3.255,00 743,00 916,00 240,00 11.600,00 1.782,00 429,00 380,00 51,00 399,00 2.443,00 450,00 237,00 550,00 913,00 1.825,00 592,00 121,00 650,00 329,00 3.900,00 45,00 151,00

Cierre

Nippon Yusen Kk. Nip.Steel Corp. Nissan Cop. Nomura Holdings NSK Ltd. Oki Electric Olympus Osaka Gas Co. Ltd. Ricoh Co.Ltd. Sato Shoji Sharp Corp. Showa Corp. Sony Corp. Sumitomo Forestry Sumitomo M&F Suzuki Motor Taikisha Takeda Ch.Inds. Tanseisha Tokyo El.Pwr. Toshiba Corp. Toyota Motor Corp. U-Shin Ltd. Yamaha Corp. Yamazaki Baking TORONTO BCE Inc BK Nova Scotia BK Of Montreal Cascades CDN Natural Res. Eastern Platinum GoldCorp Imperial Oil Nat.BK.Of Can. Nexen Inc. Royal BK Canada Sears Sherritt Inc. Suncor Energy Talisman Energy Yamana Gold VENEZUELA Bco. Exterior Bco. Provincial Bco. Venezuela Corimon Envases Vzlano. Fondo Valores Manpa Mantex Mercantil Sivensa

FUENTE: Reuters

234,00 223,00 817,00 378,00 622,00 92,00 1.300,00 319,00 734,00 553,00 520,00 670,00 1.648,00 737,00 1.207,00 1.929,00 1.668,00 3.665,00 228,00 231,00 345,00 3.330,00 661,00 786,00 1.145,00 Dolares Can. 41,37 53,37 57,51 4,00 35,35 0,54 47,12 45,88 78,42 19,54 56,93 13,25 5,88 34,27 13,29 16,98 Bolívares — 62,00 2,30 — — — 4,40 — 51,00 —

Difer. (%)

Rentab. Máx. anual Mín. anual anual (%) (divisa) (divisa)

0,86 1,36 2,13 4,71 1,14 4,55 1,09 -0,31 0,41 0,91 -4,76 1,98 0,61 -0,41 3,16 2,88 2,46 0,27 = 0,87 1,77 2,62 0,61 2,21 1,24

18,78 16,15 18,06 62,23 24,40 33,33 28,46 4,93 9,39 22,62 -22,73 50,90 19,25 9,35 22,04 21,17 1,28 8,43 19,37 26,23 9,52 29,82 6,61 11,33 13,25

250,00 236,00 837,00 383,00 651,00 95,00 1.430,00 320,00 767,00 557,00 676,00 670,00 1.773,00 742,00 1.226,00 1.961,00 1.741,00 3.715,00 239,00 252,00 357,00 3.385,00 680,00 786,00 1.145,00

175,00 183,00 669,00 245,00 487,00 70,00 988,00 301,00 595,00 444,00 520,00 441,00 1.293,00 664,00 977,00 1.565,00 1.609,00 3.170,00 194,00 173,00 304,00 2.584,00 566,00 668,00 985,00

0,39 1,41 0,79 = 0,60 1,89 1,12 0,50 0,93 = 2,04 0,30 7,50 1,63 0,30 2,60

-2,59 5,00 2,92 -9,71 -7,34 0,00 4,22 1,08 8,71 20,54 9,52 26,92 7,69 16,64 2,39 13,05

42,45 54,55 61,08 4,80 40,84 0,62 49,77 48,83 78,54 21,18 56,93 13,25 6,60 36,97 14,26 17,90

39,37 51,38 57,04 3,97 35,14 0,51 44,85 45,25 71,96 16,75 51,82 11,00 5,38 31,00 11,58 15,27

— = 27,78 — — — = — 1,80 —

— 67,57 94,92 — — — 26,07 — 33,75 —

7,00 62,00 2,30 220,00 25,00 — 4,40 — 51,00 6,00

6,80 37,00 1,19 220,00 25,00 — 3,40 — 38,10 6,00

.e s

20,80 4,07 6,18 4,60 26,37 2,67 10,80 6,98 3,48 8,67 20,00 11,27 12,10 20,03

59,77 86,71

Rentab. Máx. anual Mín. anual anual (%) (divisa) (divisa)

0,28 1,56 -0,30 -1,90 1,02 -2,04 0,05 1,52 -1,65 2,16 1,75 3,19 0,46 1,18

Wal Mart Stores 3M Company Nasdaq Activision Actuate Corp. Adobe Systems Inc. Altera Amazon.com Inc Amgen Apollo Group Apple Computer Applied Materials Ariba Inc. Atrion Autodesk Automatic Data Baidu Bed Bath &Beyond Biogen Idec Broadcom Corp. C H Robinson Celgene Corp. Check Point Soft. Cintas Citrix Systems Comcast Compuware Corp Costco Dell Computer Dentsply Int. Dollar Tree EBay Inc. EchoStar Comm. Ericsson Expeditors Express SCR. Fastenal Co. Fiserv Flextronics Inc. Gentex Corp Gilead Sciences Google Inc. Groupon Hudson City Human Genome Sc. IDEC Pharmaceuticals Intuit Intuitive Surg JDS Uniphase Corp. KLA-Tencor Lamar Advert. Lincare Hold. Linear Tech Mercury Interactive Microchip Tech. Moduslnk Molex Inc. Network Appliance Novellus Systems NVIDIA Corp. Oracle PACCAR Inc. Parametric Patterson Dental Co. Patterson UTI Ener. Paychex QLogic Corp Qualcomm Ross Stores Ryanair ADR Staples Starbucks Syntel Tellabs Inc. Teva Pharmac. Verisign Inc. Virgin Media Vodafone Whole Foods Wynn Resorts Xilinx Yahoo Resto Abbott Laboratories AES Corp. Altra Holdings Altria Group Apache Corp Avon Products Inc. B F Goodrich Bank of New York Bmc Software China Mobile HK Ltd CIENA Corp. Cincinnati Fin. Citigroup Inc. Clear Channel Colgate Palmolive Dow Chemical Dynegy Inc Eaton Corp. Expedia Federal Express First Solar Ford Motor Gap Inc Goldman Sachs Goodyear Gral. Dynamics Harley Dadvidson HCP Intercontinental Kellogg Co. Lockheed Martin Marsh & McLen. Marvell Tech Mattel MB Financial McGraw Hill Moodys Nike Inc. Nyse Group Pepsico Safeway Inc. Sara Lee Corp. Sprint Nextel

Difer. (%)

st oy vi en

3,55 2,60 8,25 5,33 1,25 3,08 4,60 6,25 0,68 25,25 60,45 0,75 1,82 90,00 1,06 125,00

Cierre

3,87 3,14 10,15 6,40 1,65 3,76 5,45 7,54 0,93 30,30 75,00 1,12 26,70 99,00 1,30 188,50

Rentab. Máx. anual Mín. anual anual (%) (divisa) (divisa)

1,65 -17,91 20,13 — -9,93 17,13 14,19 -13,78 10,14 -15,83 20,87 — -91,91 14,19 -7,83 -17,16

Cierre

Difer. (%)

w .y

-1,33 3,38 -2,05 — = -3,18 -2,57 -0,31 = -7,51 0,29 — -3,19 4,43 = 3,20

ARGENTINA Pesos Agrometal 3,70 Aluar 2,75 Bco. Francés 9,55 Cresud — Edenor 1,27 Grupo Galicia 3,35 Irsa 5,31 Ledesma 6,38 Metrogas S.A. 0,76 Molinos Río Plata 25,25 Petrobras 69,50 Petrolera del Conosur — Siderar 1,82 Tenaris 99,00 Transener 1,06 YPF S.A. 138,80 BRASIL Reales Banco Do Brasil 28,63 Bradesco 32,00 Bradespar 33,65 Brasil Telecom 11,38 C.E.De Minas Gerais 34,50 Cerj 1,92 Cesp Cia Energ Sao P. 36,62 Companhi Bebidas 72,00 Eletrobras 18,46 Embraer 12,78 Gerdau 17,40 Itau Unibanco 37,82 Petrobas 24,09 Souza Cruz 27,50 CHILE Pesos B. Santander Chile 38,45 Banco de Chile 77,00 Cervecerias U. 6.819,40 Colbun 140,00 Copec 7.980,00 Endesa España 848,34 Enersis 195,00 Entel 9.401,00 Gener 291,00 LAN Chile 13.280,00 Soquimich 165,00 Viña San Pedro 3,69 COLOMBIA Pesos Banco de Bogota 51.000,00 Cem. Argos 16.900,00 Valores Bavaria — HONG KONG Dolares H.K. Bank of East Asia 30,50 Cathay Pacific Air 15,06 Cheung Kong Hld. 108,00 China Telecom 80,95 Citic Pacific 13,76 CLP Holdings Ltd 68,95 CNOOC Ltd. 16,74 Hang Lung Prop. 28,10 Hang Seng Bank 108,50 Henderson Land 46,15 Hong Kong & China Gas 19,68 Hong Kong Electr. 58,75 Hsbc Holdings 67,70 Hutchison W. 76,20 Li And Fung Ltd 17,42 PCCW Ltd 2,96 Shangai Industrial H 25,90 Sino Land Co Ltd 13,44 Television Broadc. 49,50 Wharf Holdings 44,55 JOHANESBURGO Rands ABSA Group Ltd. 15.680,00 African Bank 3.851,00 Angloplat 56.421,00 Aspen Pharmacare 10.903,00 Bidvest 17.213,00 Group Five 2.725,00 Highveld Steel 3.450,00 Nedcor 16.374,00 Richemont 4.565,00 Sasol Limited 39.148,00 South African Brews. 30.950,00 MÉXICO Pesos Alfa 172,45 Fomento E. Mexicano 95,04 Geo 19,35 GP Aeroportuario 48,08 Gruma 31,24 Grupo Carso 40,28 Grupo Ind. Bimbo 29,30 Grupo Modelo 84,45 Homex 39,06 Kimberly Clark 73,88 Telef. México 10,01 Televisa 52,81 Urbi Desarr 14,50 NUEVA YORK Dolares Dow Jones Alcoa 9,77 American Express 52,95 Amer.Tel & Tel 31,00 Bank of America 8,06 Boeing Co. 74,17 Caterpillar 110,28 Chevron Corp. 110,03 Cisco Systems 19,68 Coca Cola 69,27 Disney 42,02 Du Pont 51,08 Exxon 84,83 Gral.Electric 19,03 Hewlett Packard Co. 24,64 Home Depot 47,82 IBM 199,81 Intel Corp. 26,84 Johnson & Johnson 64,85 JP Morgan 40,44 Kraft Foods 37,91 McDonalds 96,96 Merck Co. 37,39 Microsoft Corp. 32,01 Pfizer Inc. 21,44 Procter & Gamble 66,90 Travelers Grp 57,10 United Technologies 83,53 Verizon 39,22

Rentab. Máx. anual Mín. anual anual (%) (divisa) (divisa)

://

Cierre

Difer. (%)

34 Expansión Viernes 9 marzo 2012

CUADROS

Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo

Mar. 8.307,50 Abr. 8.237,00

Ibex Plus Ibex Plus

8.315,00 8.140,00 8.310,00 9.639 8.230,00 8.080,00 8.230,00 104

8.591 434

SOBRE ACCIONES

Abertis BBVA Gas Natural Gas Natural Iberdrola Iberdrola Inditex Indra Popular Popular Repsol Repsol Santander Santander Telefónica Telefónica

Mar. Mar. Mar. Jun. Mar. Jun. Mar. Mar. Mar. Jun. Mar. Jun. Mar. Jun. Mar. Jun.

12,72 6,52 12,49 12,52 4,36 4,37 67,85 9,60 2,87 2,84 19,67 19,71 6,18 5,98 12,58 11,78

12,48 6,50 12,55 12,44 4,36 4,37 67,50 9,64 2,88 2,86 19,67 19,55 6,16 5,89 12,54 11,78

12,48 6,31 12,40 12,44 4,34 4,35 67,33 9,60 2,81 2,77 19,30 19,55 6,04 5,85 12,34 11,58

12,48 6,50 12,55 12,44 4,34 4,35 67,50 9,64 2,81 2,77 19,67 19,55 6,16 5,89 12,50 11,78

1 7.925 48 55 2.090 64 3 3 188 178 181 140 42.170 42.003 37.039 38.052

1.418 65.448 3.336 55 143.298 354 72 14 37.371 703 7.510 13.827 269.530 4.128 271.401 95.514

OPCIONES SESIÓN Máximo Mínimo

Volat. cierre

Delta Vol. Posic. cierre contr. abierta

0,81

0,82 28,64

0,23

0,45 1,07 0,49

0,45 31,05 1,07 30,26 0,49 32,93

0,42 0,79 0,28

40 15 40

67 25 40

0,65 0,35

0,65 39,20 0,35 39,62

0,53 0,30

25 20

146 20

0,16 0,07 0,27 0,12 0,46 0,54 0,22 0,10 0,25 0,39 0,44 0,53

0,17 0,07 0,32 0,12 0,46 0,55 0,22 0,10 0,25 0,39 0,48 0,53

0,55 2 0,31 2 0,53 11 0,30 4 0,59 20 0,6011.250 0,37 3 0,23 10 0,40 1 0,40 20 0,41 5.500 0,48 1

28.544 495 111 1.011 20 25.501 19.012 56.531 137 30 28.066 23.516

41,71 40,33 40,31 37,70 40,85 40,05 36,17 40,85 38,85 39,45 39,45 37,61

0,25

0,25 28,11

0,22

0,05 1,10

0,13 44,98 1,10 44,27

0,27 0,75

45 1

0,15

0,15 27,03

0,35

0,10 0,10 0,10 0,11 0,14 0,19 0,26

0,10 0,10 0,10 0,12 0,15 0,19 0,26

27,40 29,72 28,38 29,61 32,25 31,71 30,64

0,28 0,56 0,33 0,29 0,27 0,32 0,43

658,00 341,00 235,00 184,00 129,00 82,00 45,00 28,00 18,00 6,00 5,00 2,00 2,00 2,00 334,00 318,00 234,00 193,00 156,00 110,00 80,00 60,00 50,00 42,00 2,00 500,00 390,00 336,00 263,00 218,00 181,00 150,00 130,00 55,00 12,00 370,00 236,00

658,00 347,00 300,00 190,00 194,00 128,00 85,00 47,00 24,00 13,00 8,00 3,00 2,00 2,00 340,00 318,00 270,00 193,00 180,00 135,00 105,00 80,00 55,00 42,00 2,00 500,00 390,00 336,00 289,00 230,00 200,00 166,00 130,00 55,00 12,00 370,00 250,00

30,74 29,14 28,73 28,33 27,93 27,53 26,98 26,42 25,86 25,30 24,73 24,17 23,61 23,05 25,36 24,95 24,55 24,04 23,48 22,91 22,34 21,78 21,21 20,64 16,11 27,25 26,42 26,01 25,49 24,91 24,34 23,76 23,19 21,47 18,02 26,12 24,89

0,99 0,88 0,82 0,73 0,63 0,52 0,40 0,29 0,19 0,11 0,06 0,03 0,01 — 0,65 0,59 0,54 0,48 0,42 0,36 0,30 0,25 0,19 0,15 — 0,65 0,58 0,53 0,49 0,45 0,40 0,35 0,31 0,18 0,03 0,50 0,39

100 100 232 3.677 150 12.650 100 100 100 60.370 100 100 10 62 1 2 29 9 114 71 313 75 53 38 3 25 3 6 5 1 55 7 6 14 105 31 3 1 1 1 47 25 50 52 50 52 2 3 2 1 5.074

1 181 165 169 1.802 359 813 4.554 1.320 830 2.513 854 4.254 833 109 24 192 139 123 575 383 273 135 192 2 1 53 28 91 100 86 176 202 110 12 27 8.235

195,00 44,00 39,00 21,00 3,00 14,00 16,00 21,00 26,00 60,00 82,00 115,00 147,00 220,00 285,00 370,00 450,00 470,00 685,00 849,00 920,00 39,00 42,00 48,00 62,00 75,00 93,00 136,00 175,00 180,00 260,00 260,00 305,00 348,00 480,00 567,00 170,00 220,00 280,00 294,00 353,00 380,00 500,00 250,00

195,00 44,00 25,00 21,00 2,00 6,00 12,00 14,00 22,00 31,00 40,00 66,00 85,00 160,00 170,00 229,00 330,00 418,00 685,00 750,00 920,00 33,00 42,00 48,00 60,00 67,00 82,00 127,00 125,00 180,00 232,00 260,00 305,00 348,00 468,00 567,00 170,00 190,00 280,00 293,00 353,00 355,00 500,00 250,00

195,00 44,00 25,00 21,00 2,00 8,00 12,00 14,00 22,00 32,00 40,00 66,00 90,00 160,00 170,00 230,00 330,00 418,00 685,00 750,00 920,00 33,00 42,00 48,00 60,00 67,00 82,00 127,00 125,00 180,00 232,00 260,00 305,00 348,00 475,00 567,00 170,00 190,00 280,00 294,00 353,00 355,00 500,00 250,00

24,48 22,02 21,20 20,79 31,44 30,24 29,84 29,44 29,04 28,64 28,23 27,83 27,43 27,03 26,48 25,92 25,36 24,80 23,67 23,11 22,55 29,81 29,40 29,00 28,59 28,19 27,78 26,97 26,57 26,16 25,76 25,35 24,95 24,44 23,31 22,18 28,08 27,67 26,85 26,44 26,02 25,61 24,51 29,29

0,35 0,16 0,11 0,08 — 0,01 0,02 0,04 0,07 0,12 0,18 0,26 0,37 0,48 0,60 0,72 0,81 0,89 0,97 0,99 1,00 0,05 0,07 0,08 0,10 0,13 0,15 0,22 0,26 0,31 0,35 0,41 0,46 0,52 0,64 0,75 0,24 0,27 0,34 0,38 0,42 0,46 0,55 0,27

2 1 13 1 2 59 45 29 35 90 176 2.462 156 46 152 37 9 4 1 1.183 1 52 10 5 100 62 103 2 123 1 2 1 1 2 9 1 4 3 1 50 6 51 3 5.010

77 72 189 1.610 77 1.434 150 169 633 1.295 5.709 2.835 5.609 533 1.337 2.805 1.262 332 325 8.989 18 471 32 7 303 195 176 83 167 4.209 253 66 80 149 496 75 100 33 21 55 1.009 201 106 4.658

0,25 1,15 1,82 0,45 2,35

23,63 22,63 22,83 25,01 24,69

0,22 10 0,38 1 0,42 100 0,20 45 0,33 100

336 26 117 862 129

0,80 0,33 0,25 2,03 2,03 1,68 0,35 0,36 0,70 2,47 0,36 0,46 1,06 0,83 0,76 0,95 1,50 2,95

0,75 0,33 0,14 2,03 2,03 1,68 0,33 0,36 0,70 2,47 0,32 0,46 1,06 0,83 0,76 0,95 1,46 2,87

0,80 0,33 0,25 2,03 2,03 1,68 0,35 0,36 0,70 2,47 0,36 0,46 1,06 0,83 0,76 0,95 1,46 2,87

34,83 33,98 33,42 34,72 34,72 33,87 28,73 34,48 33,92 32,22 34,62 33,77 31,52 33,08 33,08 32,40 31,10 28,73

0,75 0,58 0,38 0,75 0,74 0,69 0,26 0,42 0,62 0,99 0,21 0,28 0,54 0,33 0,32 0,38 0,50 0,75

0,17 0,07 0,13 0,50 0,36 0,12 0,05 0,13 0,25 0,17 0,27 0,54 0,26 0,35 0,45 0,45 0,29 0,51

0,15 0,07 0,13 0,50 0,36 0,12 0,05 0,11 0,25 0,17 0,27 0,54 0,22 0,35 0,45 0,45 0,29 0,49

0,17 0,07 0,13 0,50 0,36 0,12 0,05 0,11 0,25 0,17 0,27 0,54 0,26 0,35 0,45 0,45 0,29 0,49

37,44 36,08 32,48 37,73 36,18 32,24 29,70 35,54 34,18 37,59 36,03 33,18 38,99 37,43 35,94 35,94 39,75 36,58

0,19 0,31 0,15 0,08 0,33 0,42 0,45 0,25 0,59 2,00 0,19 0,35 0,37 1,33

0,19 0,31 0,15 0,08 0,33 0,42 0,45 0,25 0,48 2,00 0,16 0,34 0,37 1,33

0,19 0,31 0,15 0,08 0,33 0,42 0,45 0,25 0,48 2,00 0,16 0,35 0,37 1,33

22,84 22,44 21,19 19,99 23,63 22,04 22,94 22,24 20,99 17,41 23,43 21,84 21,84 19,09

w w

ACCIONA: 56,59 Jun. (C) 64,00 0,82 ACS: 21,19 Mar. (P) 21,00 0,45 Mar. (P) 22,00 1,07 Abr. (P) 20,00 0,49 ARCELORMITTAL: 14,91 Mar. (P) 15,00 0,65 Abr. (P) 14,00 0,35 BBVA: 6,52 Mar. (C) 6,48 0,17 Mar. (C) 6,73 0,07 Abr. (C) 6,48 0,32 Abr. (C) 6,97 0,12 May. (C) 6,24 0,46 Jun. (C) 6,24 0,56 Jun. (C) 6,97 0,22 Mar. (P) 6,24 0,10 Abr. (P) 6,24 0,25 May. (P) 6,24 0,39 Jun. (P) 6,24 0,48 Jun. (P) 6,48 0,53 BME: 19,83 Abr. (P) 18,50 0,25 FCC: 17,16 Mar. (P) 16,50 0,13 Mar. (P) 18,00 1,10 GAS NATURAL: 12,49 Abr. (C) 13,00 0,15 IBERDROLA: 4,36 Jun. (C) 4,80 0,10 Mar. (P) 4,40 0,14 Abr. (P) 4,20 0,10 May. (P) 4,10 0,12 Jun. (P) 4,00 0,15 Jun. (P) 4,10 0,19 Jun. (P) 4,30 0,26 IBEX PLUS: 8307,4 Mar. (C) 7.500,00 658,00 Mar. (C) 7.900,00 347,00 Mar. (C) 8.000,00 300,00 Mar. (C) 8.100,00 200,00 Mar. (C) 8.200,00 194,00 Mar. (C) 8.300,00 130,00 Mar. (C) 8.400,00 85,00 Mar. (C) 8.500,00 47,00 Mar. (C) 8.600,00 25,00 Mar. (C) 8.700,00 13,00 Mar. (C) 8.800,00 8,00 Mar. (C) 8.900,00 7,00 Mar. (C) 9.000,00 2,00 Mar. (C) 9.100,00 2,00 Abr. (C) 8.000,00 380,00 Abr. (C) 8.100,00 318,00 Abr. (C) 8.200,00 270,00 Abr. (C) 8.300,00 205,00 Abr. (C) 8.400,00 180,00 Abr. (C) 8.500,00 135,00 Abr. (C) 8.600,00 105,00 Abr. (C) 8.700,00 80,00 Abr. (C) 8.800,00 55,00 Abr. (C) 8.900,00 42,00 Abr. (C) 9.700,00 2,00 May. (C) 7.800,00 500,00 May. (C) 8.000,00 395,00 May. (C) 8.100,00 336,00 May. (C) 8.200,00 289,00 May. (C) 8.300,00 239,00 May. (C) 8.400,00 200,00 May. (C) 8.500,00 166,00 May. (C) 8.600,00 130,00 May. (C) 8.900,00 55,00 May. (C) 9.500,00 12,00 Jun. (C) 8.200,00 370,00 Jun. (C) 8.500,00 250,00

Último cruz.

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Vencimiento Precio call(C)/put(P) ejerc.

Jun. (C) 8.600,00 Jun. (C) 9.200,00 Jun. (C) 9.400,00 Jun. (C) 9.500,00 Mar. (P) 7.200,00 Mar. (P) 7.500,00 Mar. (P) 7.600,00 Mar. (P) 7.700,00 Mar. (P) 7.800,00 Mar. (P) 7.900,00 Mar. (P) 8.000,00 Mar. (P) 8.100,00 Mar. (P) 8.200,00 Mar. (P) 8.300,00 Mar. (P) 8.400,00 Mar. (P) 8.500,00 Mar. (P) 8.600,00 Mar. (P) 8.700,00 Mar. (P) 8.900,00 Mar. (P) 9.000,00 Mar. (P) 9.100,00 Abr. (P) 7.000,00 Abr. (P) 7.100,00 Abr. (P) 7.200,00 Abr. (P) 7.300,00 Abr. (P) 7.400,00 Abr. (P) 7.500,00 Abr. (P) 7.700,00 Abr. (P) 7.800,00 Abr. (P) 7.900,00 Abr. (P) 8.000,00 Abr. (P) 8.100,00 Abr. (P) 8.200,00 Abr. (P) 8.300,00 Abr. (P) 8.500,00 Abr. (P) 8.700,00 May. (P) 7.500,00 May. (P) 7.600,00 May. (P) 7.800,00 May. (P) 7.900,00 May. (P) 8.000,00 May. (P) 8.100,00 May. (P) 8.300,00 Jun. (P) 7.500,00 INDITEX: 67,85 Mar. (C) 69,78 Abr. (C) 69,78 Jun. (C) 69,78 Mar. (P) 65,79 Jun. (P) 63,80 REPSOL: 19,67 Mar. (C) 19,00 Mar. (C) 19,50 Mar. (C) 20,00 May. (C) 18,00 May. (C) 18,00 May. (C) 18,50 Jun. (C) 22,00 Mar. (P) 19,50 Mar. (P) 20,00 Mar. (P) 22,00 Abr. (P) 18,00 Abr. (P) 18,50 Abr. (P) 20,00 Jun. (P) 18,50 Jun. (P) 18,50 Jun. (P) 19,00 Jun. (P) 20,00 Jun. (P) 22,00 SANTANDER: 6,18 Mar. (C) 6,06 Mar. (C) 6,29 May. (C) 6,53 Jun. (C) 5,83 Jun. (C) 6,06 Jun. (C) 6,76 Jun. (C) 7,23 Mar. (P) 6,06 Mar. (P) 6,29 Abr. (P) 5,59 Abr. (P) 5,83 Abr. (P) 6,29 May. (P) 5,59 May. (P) 5,83 May. (P) 6,06 May. (P) 6,06 Jun. (P) 5,59 Jun. (P) 6,06 TELEFONICA: 12,58 Mar. (C) 12,50 Abr. (C) 12,50 Abr. (C) 13,00 Abr. (C) 13,50 May. (C) 12,00 May. (C) 12,50 Jun. (C) 12,50 Mar. (P) 12,50 Mar. (P) 13,00 Mar. (P) 14,50 Abr. (P) 12,00 Abr. (P) 12,50 Abr. (P) 12,50 May. (P) 13,00

306 5 11 100 100 84 5 100 5 25 107 100 1 5 15 20 5 5

945 30 10.206 100 100 84 23.347 3.471 20.600 5.791 282 421 12.109 1.000 15 6.501 2.426 3.645

0,64 3 0,38 1 0,33 10 0,65 3 0,56 10 0,27 35 0,13 21 0,3512.540 0,63 3 0,28 1.500 0,40 10 0,66 10 0,32 33 0,41 2 0,50 10 0,50 92 0,33 1 0,49 101

27.458 53.940 20 6.623 6.901 28.480 777 17.536 39.180 2.122 1.363 147 53 712 90 330 8.294 10.145

0,58 10 752 0,55 3 17 0,34 1 266 0,16 3 10.406 0,44 100 200 0,55 100 204 0,55 50 1.907 0,42 5 27.491 0,85 25 48.828 1,00 10 2.623 0,26 3 244 0,45 105 7.568 0,45 20 20 0,87 1 2.676

Para ha lar el valor en euros de los contratos de futuro del "Ibex 35" se deberá mult plicar el precio en puntos por 10 euros y los del "Mini Ibex" por 1 euro Las opciones del "Ibex" son todas "Mini", es decir el valor de la prima se multiplica por 1 euro Los contratos de futuros y opciones sobre acciones son normalmente de 100 acciones y se cotizan en euros con dos decimales para una acción Precio de liquidación diaria de los futuros: Precio fijado al final del día que es la base para liquidar las posiciones abiertas Cada inversor cobrará o pagará la diferencia entre el precio al que hizo su operación y el precio de liquidación o entre el precio de liquidación del día anterior y el de este día Opciones: Derecho a comprar (Call) o vender (Put) el valor del “Ibex 35” o de las acciones al prec o de ejercicio a vencimiento Posición abierta: Cifra expresada en número de contratos Cada uno de ellos no está cerrado La posición se cerrará cuando el inversor haga la operación contraria a la inicial (vender si compró o comprar si vendió) Las cifras corresponden al inicio de la sesión El volumen negociado total y la posición abierta total de las opciones se refiere al total del mercado aunque no se muestren todas las series. www.meff.com

SE ALQUILA PISO 3 HABITACIONES AL LADO METRO ARGANZUELA - PLANETARIO. MUY AMPLIO, CON VISTAS AL PARQUE.

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EMISIONES DE WARRANTS Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta Emisor Sobre: IBEX 35 Mar.(C) 10.250 0,01 0,02 BNPP Jun.(C) 10.000 0 04 0 05 BSAN Sep.(C) 10.000 0 14 0 15 BSAN Sep.(C) 9.500 0 24 0 25 SGEN Mar.(C) 9.250 0 01 0 02 BNPP Jul.(C) 9.250 0,2 0,21 SGEN Mar.(P) 9.000 0 69 0 71 BKTR Mar.(P) 9.000 0 74 0 75 SGEN Mar.(C) 9.000 0 01 0 02 SGEN Jun.(C) 9.000 0 22 0 23 SGEN Jun.(P) 9.000 1 17 1 18 SGEN Sep.(C) 9.000 0,53 0,55 BKTR Sep.(P) 9.000 1 56 1 58 BKTR Mar.(C) 8.750 0 01 0 02 COMM Abr.(P) 8.750 0 71 0 72 SGEN May.(C) 8.750 0 22 0 23 SGEN Jul.(C) 8.750 0,38 0,39 SGEN Mar.(C) 8.500 0 07 0 1 CAIX Mar.(C) 8.500 0 04 0 05 COMM Mar.(P) 8.500 0 27 0 28 SGEN Mar.(C) 8.500 0 08 0 09 SGEN Abr.(C) 8.500 0,18 0,19 COMM Abr.(P) 8.500 0 44 0 45 COMM Jun.(C) 8.500 0 32 0 33 BNPP Jun.(C) 8.500 0 32 0 33 BVAF Jun.(C) 8.500 0 32 0 33 COMM Jun.(C) 8.500 0,41 0,42 SGEN Sep.(P) 8.500 0 98 0 99 BVAF Sep.(C) 8.500 0 48 0 49 BVAF Sep.(C) 8.500 0 64 0 65 SGEN Mar.(P) 8.250 0 12 0 13 BNPP Mar.(C) 8.250 0 17 0 18 BNPP Abr.(C) 8.250 0 41 0 42 SGEN May.(C) 8.250 0 49 0 5 SGEN May.(P) 8.250 0 55 0 56 SGEN Jul.(C) 8.250 0 65 0 66 SGEN Mar.(P) 8.000 0 05 0 07 BKTR Mar.(C) 8.000 0,37 0,39 BKTR Mar.(P) 8.000 0 07 0 08 BSAN Mar.(C) 8.000 0 36 0 37 COMM Mar.(P) 8.000 0 05 0 06 SGEN Mar.(C) 8.000 0 39 0 4 SGEN Abr.(C) 8.000 0,47 0,48 COMM Jun.(C) 8.000 0 71 0 73 BKTR Jun.(P) 8.000 0 41 0 42 BNPP Jun.(C) 8.000 0 58 0 59 BNPP Jun.(C) 8.000 0 67 0 68 BSAN Jun.(C) 8.000 0,59 0,6 BVAF Jun.(C) 8.000 0 6 0 61 COMM Jun.(C) 8.000 0 73 0 74 SGEN Jun.(P) 8.000 0 56 0 57 SGEN May.(C) 7.750 0 85 0 86 SGEN Mar.(C) 7.500 0 79 0 81 BKTR Mar.(C) 7.500 0 81 0 82 COMM Mar.(C) 7.500 0 86 0 87 SGEN Jun.(C) 7.500 0 92 0 93 BVAF Jun.(P) 7.000 0 22 0 23 BSAN Dic.(P) 7.000 0 57 0 58 BNPP Jun.(I) — 9,25 9,4 SGEN Jun.(I) — — — SGEN Jun.(I) — 6 65 6 8 SGEN Jun.(I) — 7 81 7 96 SGEN Dic.(I) — 86 25 86 7 BNPP Sobre: DJ INDUSTRIAL AVERAGE Mar.(P) 12.500 0 02 0 03 COMM Jun.(P) 12.000 0 2 0 21 COMM Jun.(C) 12.000 0 98 0 99 SGEN Sobre: EURO STOXX 50 Mar.(I) 2.810 24,69 24,81 BNPP Jun.(C) 2.500 0 19 0 2 BNPP Jun.(C) 2.300 0 43 0 44 BNPP Jun.(C) 2.250 0 52 0 54 BVAF Jun.(P) 2.200 0 13 0 14 SGEN Sobre: NASDAQ 100 Mar.(C) 2.300 1 25 1 27 COMM Jun.(P) 2.300 0 14 0 15 COMM Sobre: NIKKEI 225 INDEX Mar.(C) 11.000 0 01 0 02 SGEN Sobre: S&P 500 INDEX Jun.(C) 1.400 0,35 0,36 SGEN Mar.(C) 1.350 0 16 0 17 BNPP Jun.(P) 1.225 0 2 0 21 BNPP Mar.(P) 1.200 0 01 0 02 BNPP Sobre: XETRA DAX INDEX Mar.(C) 7.000 0,05 0,06 COMM Mar.(C) 6.600 0 26 0 27 BNPP Mar.(C) 6.500 0 71 0 72 COMM Mar.(C) 6.500 0 75 0 76 SGEN Jun.(P) 6.500 0 49 0 5 SGEN Jun.(C) 6.500 1,19 1,2 SGEN Mar.(P) 6.200 0 01 0 02 BNPP Sep.(P) 6.000 0 55 0 56 SGEN Dic.(P) 5.800 0 28 0 29 BNPP Jun.(P) 5.500 0 15 0 16 SGEN Sobre: ABENGOA, S.A. Mar.(C) 17 0 01 0 03 SGEN Jun.(C) 16 0 17 0 19 COMM Sobre: ABERTIS INFRAESTRUCTURAS, S.A. Jun.(C) 12 0 64 0 65 SGEN Sobre: ACCIONA, S.A. Jun.(C) 65 0,22 0,24 COMM Jun.(C) 64 0 17 0 19 BVAF Sobre: ACERINOX Jun.(C) 9 5 0 66 0 67 SGEN Sobre: ACS,ACTIVIDADES DE CONSTRUCCION Y SERVICIOS,S.A. Jun.(C) 24 0 15 0 18 COMM Jun.(P) 20 0 27 0 29 COMM

VANDURIT ESPAÑA, S.A.

COLLEGE SAINT EXUPERY, S.A. EN LIQUIDACIÓN

Por acuerdo del Consejo de Administración de fecha 27 de enero de 2012 se convoca a los señores accionistas a la Junta General Ordinaria que se celebrará en el salón nº 1 del Hotel Ciudad de Fuenlabrada carretera Fuenlabrada-Pinto kilómetro 16 200 de Fuenlabrada Madrid el próximo día 16 de abril de 2012 a las 10 00 horas en primera convocatoria y en su defecto al día siguiente en el mismo lugar y hora en segunda convocatoria con arreglo al siguiente ORDEN DEL DÍA Primero.- Cese y nombramiento de secretario y administrador Segundo.- Cese y nombramiento de consejeros Tercero.- Cambio de domicilio social Cuarto.- Nombramiento y cese de cargos y poderes Quinto.- Aprobación del Acta por la Junta si procede Madrid 27 de enero de 2012 Marco Pirro Presidente del consejo de Administración

Se modifica el anuncio publicado en el Diario EXPANSIÓN de 18 de febrero de 2012 la Junta General Ordinaria y Extraordinaria de accionistas tendrá lugar el viernes 13 de abril de 2012 en primera convocatoria y el sábado 14 de abril de 2012 en segunda manteniendo el mismo lugar y hora señalados en aquel anuncio Se ruega la asistencia el día señalado para la segunda convocatoria Madrid 1 de marzo de 2012 LOS LIQUIDADORES

Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta Emisor Sobre: BANCO POPULAR Mar.(C) 3 6 0 01 0 02 BNPP Jun.(C) 3,5 0,04 0,05 BVAF Sobre: BANCO SABADELL Jun.(C) 2 16 0 15 0 17 COMM Sobre: BANCO SANTANDER Mar.(C) 10 5 — — SGEN Dic.(C) 10 0 14 0 15 COMM Dic.(C) 10 — 0 16 SGEN Jun.(P) 8 1 01 1 03 BVAF Jun.(C) 7 5 0 03 — SGEN Jun.(C) 7 25 0 03 0 04 BNPP May.(C) 7 01 0 11 COMM Jun.(C) 7 0 05 0 06 BVAF Jun.(P) 7 — — SGEN Sep.(C) 7 — 0,22 SGEN Jun.(C) 6,75 0,08 0,09 BNPP Mar.(P) 6 5 0 18 0 2 COMM Mar.(P) 65 — — SGEN Jun.(P) 65 — — SGEN Sep.(C) 65 — — SGEN May.(C) 6 25 — — SGEN Mar.(P) 6 06 0 07 0 09 BKTR Mar.(C) 6 06 0 1 0 12 BKTR Jun.(C) 6 06 0 26 0 28 BKTR Mar.(P) 6 0 02 0 03 BNPP Mar.(C) 6 0 12 0 13 BNPP Mar.(C) 6 0,13 0,15 COMM Mar.(P) 6 0,04 0,05 COMM Mar.(C) 6 — — SGEN Abr.(C) 6 — — SGEN Jun.(C) 6 0 23 0 24 BVAF Jun.(P) 6 0 24 0 26 BVAF Jun.(C) 6 0 27 0 28 COMM Jun.(C) 6 — 0 5 SGEN Sep.(C) 6 0 31 0 32 BVAF Dic.(C) 6 0 62 0 63 COMM Jun.(C) 5 75 0 3 0 31 BNPP Mar.(C) 5 5 0 33 0 35 BNPP Mar.(C) 5 5 0 33 0 35 BVAF Mar.(C) 5,5 — 0,36 SGEN Abr.(C) 5 5 0 38 0 41 COMM Jun.(P) 5 5 0 18 0 19 BSAN Jun.(C) 5 5 0 43 0 44 BSAN Jun.(P) 5 5 0 14 0 15 BVAF Jun.(C) 5 5 0 38 0 39 BVAF Jun.(C) 55 — — SGEN Sep.(C) 5 5 0 45 0 46 BVAF Jun.(P) 5 25 0 11 0 12 BNPP Mar.(P) 5 0 01 0 02 BNPP Abr.(C) 5 — — SGEN Jun.(C) 5 0 56 0 57 BVAF Jun.(C) 5 — — SGEN Sep.(C) 5 — — SGEN Dic.(I) — 6 46 6 49 BNPP Sobre: BANKINTER Jun.(C) 5 0 25 0 26 SGEN Jun.(C) 3 0 75 0 77 BVAF Sobre: BBVA Mar.(C) 8 65 0 01 0 03 BKTR Jun.(P) 8 0 84 0 85 BVAF Jun.(C) 7 5 0 08 0 09 BVAF Sep.(C) 7 5 0 19 0 2 CAIX Mar.(C) 7 0 01 0 02 BVAF Mar.(P) 7 0,26 0,28 CAIX Mar.(P) 7 0,26 0,27 SGEN Abr.(C) 7 0,08 0,09 SGEN Jun.(P) 7 0 46 0 47 BVAF Sep.(P) 7 0 59 0 6 BVAF Sep.(C) 7 0 25 0 26 BVAF Sep.(C) 7 0 28 0 29 CAIX Mar.(C) 6 75 0 04 0 05 BNPP Mar.(P) 6 5 0 08 0 09 BVAF Mar.(C) 65 01 0 11 COMM Mar.(C) 6 5 0 09 0 1 SGEN Abr.(C) 6 5 0 21 0 22 SGEN May.(P) 65 03 0 31 SGEN Jun.(C) 6,5 0,27 0,28 BVAF Jun.(C) 6,5 0,28 0,29 CAIX Jun.(C) 6 5 0 28 0 29 COMM Sep.(C) 6 5 0 36 0 37 BVAF Mar.(C) 6 25 0 17 0 18 BNPP Mar.(C) 6 0 27 0 28 BVAF Mar.(C) 6 0 27 0 3 COMM Abr.(C) 6 0 34 0 36 COMM Abr.(C) 6 0 38 0 39 SGEN Jun.(C) 6 0 41 0 42 BNPP Jun.(C) 6 04 0 41 BVAF Jun.(P) 6 0 24 0 25 SGEN Sep.(C) 6 0,52 0,55 CAIX Abr.(C) 5,5 0,58 0,59 SGEN Jun.(C) 5 5 0 57 0 58 BVAF Mar.(C) 5 04 0 77 0 79 BKTR Mar.(C) 45 1 1 02 BVAF Sep.(C) 4 5 1 01 1 02 BVAF Dic.(I) — 6 45 6 48 BNPP Sobre: BOLSAS Y MERCADOS ESPA¿OLES,SOCIEDAD HOLDING DE MERCADOS Y SIST. FINANC. S.A. Jun.(P) 19 0 35 0 36 BNPP Sobre: DISTRIBUIDORA INTERNACIONAL DE ALIMENTACION, S.A. Jun.(C) 4 0,28 0,32 COMM Sobre: ENAGAS,S.A Jun.(P) 13 5 0 21 0 22 BNPP Sobre: FAES FARMA, S.A. Mar.(C) 1 5 0 14 0 15 BNPP

Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta Emisor Sobre: FERROVIAL, S.A. Mar.(C) 9 0 14 0 15 BNPP Jun.(C) 9 0,4 0,43 COMM Sobre: FOMENTO DE CONSTRUCCIONES Y CONTRATAS, S.A. Jun.(C) 23 0 16 0 17 SGEN Jun.(C) 20 0 45 0 46 SGEN Jun.(C) 19 5 0 18 0 2 BVAF Sep.(C) 19 0 94 0 95 SGEN Sobre: GAMESA Sep.(C) 4 0 01 0 03 CAIX Mar.(C) 3 5 0 01 0 02 COMM Jun.(C) 3 5 0 04 0 06 SGEN Jun.(C) 3 0 04 0 06 COMM Sep.(C) 3 0,07 0,09 COMM Sep.(C) 3 0,18 0,19 SGEN Jun.(P) 2 5 0 21 0 24 COMM Sep.(P) 2 5 0 26 0 29 COMM Sobre: GAS NATURAL Mar.(P) 14 0 36 0 39 BVAF Jun.(C) 14 0 3 0 31 BTOE Mar.(P) 13 0 13 0 15 BVAF Sobre: GRUPO EZENTIS, S.A. Jun.(C) 0 25 0 01 0 11 BNPP Sobre: IBERDROLA Sep.(C) 5 5 0 06 0 07 SGEN Jun.(I) 5 46 4 29 4 31 BNPP Mar.(C) 5 0,01 0,02 COMM Jun.(C) 5 0,07 0,08 BNPP Jun.(P) 5 0 85 0 86 SGEN Sep.(C) 5 0 16 0 17 SGEN Jun.(C) 4 5 0 12 0 13 BVAF Mar.(P) 4 2 0 03 0 04 BNPP Sobre: INDITEX Jun.(C) 75 0 26 0 28 COMM Jun.(C) 75 0 31 0 32 SGEN Jun.(C) 68 78 0 3 0 31 BNPP Mar.(C) 64 79 0 32 0 34 BVAF Jun.(P) 60 0 34 0 35 COMM Mar.(C) 59,81 0,84 0,87 SGEN Jun.(P) 59,81 0,13 0,14 BVAF Sep.(P) 58 0 23 0 24 BNPP Sobre: INDRA SISTEMAS Sep.(C) 10 5 0 13 0 14 BVAF Jun.(C) 10 0 32 0 36 COMM Sep.(C) 10 0 16 0 17 BVAF Sobre: JAZZTEL Mar.(C) 5 25 0 13 0 16 COMM Jun.(C) 4 5 1 55 1 69 COMM Mar.(C) 4 4 0 24 0 26 BNPP Mar.(C) 4 25 1 17 1 31 COMM Sobre: MEDIASET ESPAÑA COMUNICACIÓN, S.A. Jun.(C) 5 0 23 0 24 SGEN Sobre: OBRASCON HUARTE LAIN, S.A. Mar.(C) 22 0 38 0 4 SGEN Sobre: PROMOTORA DE INFORMACIONES S.A. PRISA Jun.(C) 2 0 05 0 06 PRIS Sobre: REPSOL YPF Jun.(C) 24 0 11 0 12 CAIX Sep.(C) 23 0 17 0 18 BVAF Mar.(C) 22 0 01 0 02 BNPP Jun.(C) 22 0,28 0,32 COMM Sep.(C) 22 0,17 0,18 BNPP Sep.(C) 22 0 24 0 25 BVAF Mar.(P) 21 5 0 94 — CAIX Jun.(C) 21 0 16 0 17 BNPP Jun.(C) 21 0 42 0 46 COMM Jun.(C) 21 0 52 0 53 SGEN Mar.(C) 20 0 05 0 06 BNPP Mar.(P) 20 0 36 0 38 BSAN Mar.(C) 20 0 16 0 21 BSAN Jun.(C) 20 0 32 0 33 BVAF Mar.(C) 19 0 19 0 21 BVAF Mar.(C) 19 0 47 0 49 SGEN Jun.(C) 19 0,89 0,96 COMM Jun.(C) 19 1 05 1 06 SGEN Jun.(C) 18 0 61 0 62 BVAF Sobre: TECNICAS REUNIDAS S.A. Jun.(C) 32 0 3 0 31 BNPP Jun.(C) 30 0 4 0 42 COMM Mar.(C) 28 0 28 0 3 BNPP Jun.(P) 28 0 23 0 24 COMM Sobre: TELEFONICA Dic.(C) 16 0 26 0 27 COMM Mar.(P) 13 0 24 0 26 COMM Abr.(C) 13 0 17 0 18 SGEN Jun.(P) 13 0,74 0,75 CAIX Jun.(P) 13 0,71 0,73 COMM Jun.(C) 13 0 24 0 25 SGEN Jul.(C) 13 0 28 0 29 SGEN May.(C) 12 5 0 35 0 36 SGEN Jun.(C) 12 5 0 09 0 1 BVAF Mar.(C) 12 0 32 0 34 BSAN Mar.(C) 12 0 31 0 34 COMM Abr.(C) 12 0 42 0 44 COMM Abr.(C) 12 0 49 0 5 SGEN Jun.(P) 12 0 45 0 46 BSAN Jun.(C) 12 0 14 0 15 BVAF Jun.(C) 12 0,46 0,48 COMM Jun.(C) 12 0,54 0,55 SGEN Mar.(C) 11,5 0,56 0,57 SGEN Mar.(I) — 98 10 SGEN Jun.(I) — 6 88 7 08 SGEN Dic.(I) — 13 49 13 56 BNPP Dic.(I) — 12 24 12 3 BNPP

Mar.(P) Mar.(P) Mar.(P) Mar.(P) Jun.(P) Jun.(P) Mar.(C) Mar.(C) Mar.(C) Mar.(C) Mar.(C) Jun.(P) Jun.(C) Mar.(C) Jun.(C) Jun.(C) Abr.(P) Abr.(C) Jun.(P) Jun.(C) Jun.(P) Jun.(C) Nov.(P)

Precio ejercicio

Barrera

Precio Precio compra(*) venta Emisor

Sobre: IBEX 35 9.600 9.600 1,41 1,43 9.200 9.200 1,01 1,03 9.000 9.000 0,81 0,83 8.750 8.750 0,52 0,54 8.650 8.350 0,53 0,55 8.450 8.150 0,29 0,31 8.000 8.000 0,41 0,42 8.000 8.000 0,37 0,38 7.800 7.800 0,61 0,63 7.600 7.600 0,81 0,83 7.400 7.400 1,01 1,03 Sobre: BANCO SANTANDER 8 8 1 1,02 5,75 5,75 0,2 0,22 5 5 0,57 0,59 4,75 4,75 0,62 0,64 Sobre: BBVA 5,75 5,75 0,38 0,4 Sobre: TELEFONICA 14,5 14,5 0,46 0,48 12 12 0,21 0,23 Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO DOLAR 1,38 1,38 0,43 0,45 1,28 1,28 0,39 0,41 Sobre: ORO 1.800 1.800 0,78 0,8 1.550 1.550 1,12 1,14 Sobre: PETROLEO BRENT 125 125 0,34 0,36

Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta Emisor Sobre: ZELTIA Mar.(P) 2 0 16 0 17 BSAN Dic.(C) 2 0,39 0,4 BNPP Jun.(C) 1 9 0 22 0 23 BNPP Mar.(C) 1 7 0 08 0 09 BNPP Mar.(C) 1 5 0 01 0 47 COMM Jun.(C) 1 5 0 26 0 53 COMM Sobre: AMAZON COM Jun.(C) 180 0 31 0 32 SGEN Sobre: APPLE INC Sep.(C) 480 1 33 1 34 BNPP Sep.(C) 480 1 42 1 45 SGEN Jun.(C) 470 1 29 1 31 SGEN Mar.(C) 450 1 3 1 31 COMM Mar.(C) 450 1 32 1 34 SGEN Jun.(C) 440 1 68 1 7 BSAN Jun.(C) 420 1,82 1,84 BNPP Sobre: ARCELORMITTAL Mar.(P) 19 0 83 0 84 SGEN Jun.(C) 18 0 09 0 1 SGEN Mar.(C) 15 0 06 0 07 COMM Mar.(C) 15 0 1 0 11 SGEN Jun.(C) 15 0 34 0 35 BVAF Jun.(C) 15 0,33 0,34 SGEN Sep.(C) 15 0,48 0,49 SGEN Mar.(P) 14 0 03 0 04 BSAN Jun.(P) 14 0 24 0 25 SGEN Sobre: AXA Mar.(C) 12 0 14 0 15 COMM Jun.(C) 12 0 34 0 36 BVAF Sobre: BANK OF AMERICA CORP Mar.(C) 8 0,07 0,08 COMM Jun.(C) 8 0 31 0 32 BNPP Sobre: BAYER AG Mar.(C) 50 1 17 1 21 BVAF Sobre: BERKSHIRE HATHAWAY INC Mar.(C) 70 0 63 0 65 BNPP Sobre: BNP PARIBAS Mar.(C) 40 0,01 0,02 BNPP Mar.(C) 40 0 03 0 05 SGEN Jun.(C) 40 0 2 0 21 COMM Mar.(C) 35 0 6 0 61 BVAF Jun.(P) 30 0 36 0 37 BVAF Sobre: BRITISH PETROLEUM PLC Jun.(C) 4 5 0 66 0 67 COMM Sobre: CITIGROUP INC Mar.(C) 30 0 26 0 28 BNPP Jun.(P) 30 0 09 0 11 COMM Sobre: DEUTSCHE BANK Mar.(C) 35 — — SGEN Sobre: FRESENIUS SE Jun.(C) 67 1 45 1 46 BSAN Sobre: ING GROEP NV Jun.(C) 8 0,14 0,15 COMM Sobre: MCDONALDS Jun.(C) 92 0 73 0 74 BSAN Sobre: MICROSOFT Jun.(C) 32 0 57 0 58 COMM Mar.(C) 30 0 83 0 84 SGEN Sobre: MOET HENNESSY LOUIS VUITTON Jun.(C) 117 1,78 1,79 BSAN Sobre: NOKIA Jun.(C) 4 0 13 0 14 COMM Sep.(C) 35 — 0 31 BVAF Sobre: SIEMENS Mar.(P) 78 0 34 0 37 BVAF Sobre: SOCIETE GENERALE Mar.(C) 27 — — SGEN Sobre: TOTAL FINA ELF Mar.(C) 41 0 32 0 33 BVAF Sobre: WAL-MART STORES INC. Mar.(C) 62 0 01 0 02 BNPP Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO DOLAR Mar.(P) 1 46 1 03 1 04 COMM Jun.(P) 1,4 0,66 0,67 SGEN Jun.(C) 1,37 0,1 0,11 SGEN Mar.(C) 1 35 — 0 02 CAIX Jun.(P) 1 33 0 31 0 32 BSAN Mar.(P) 1 32 0 04 0 05 COMM Mar.(C) 1 32 0 1 0 11 COMM Jun.(P) 1 28 0 14 0 15 BNPP Jun.(P) 1,28 0,13 0,14 SGEN Jun.(C) 1,28 0,51 0,52 SGEN Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO LIBRA ESTERLINA Jun.(C) 0 88 0 02 0 04 BVAF Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO YEN Mar.(C) 105 0 67 0 68 SGEN Sobre: ORO Jun.(C) 1.800 0,33 0,34 BNPP Mar.(C) 1.750 0 04 0 05 COMM Mar.(C) 1.700 — 0 16 SGEN Jun.(C) 1.700 — 0 57 SGEN Jun.(C) 1.600 0 92 — SGEN Dic.(P) 1.500 0 58 0 59 BNPP Sobre: PETROLEO BRENT May.(C) 130 — 0,45 SGEN May.(C) 120 — — SGEN Ago.(C) 120 1 01 1 04 SGEN Nov.(C) 120 1 18 1 2 BNPP May.(P) 115 — — SGEN May.(C) 115 — — SGEN Sobre: PLATA Sep.(C) 40 0,42 0,43 SGEN Jun.(C) 35 0 31 0 32 COMM Sobre: TRIGO Jun.(P) 65 — — SGEN (*) Precios a cierre en euros.

FUENTE: Bolsa de Madr d

MERCADO DE RENTA FIJA

TURBO WARRANTS Vencim.

08-03-2012

.e s

SOBRE ÍNDICES

Delta Vol. Posic. cierre contr. abierta

st oy vi en

Último Volumen Posición cruzado contratos abierta

Volat. cierre

Activo

SESIÓN Máximo Mínimo

Último cruz.

Liquidación Vto. diaria

SESIÓN Máximo Mínimo

w .y

FUTUROS

08-03-2012

Vencimiento Precio call(C)/put(P) ejerc.

MEFF

BNPP BNPP BNPP SGEN BNPP BNPP BNPP SGEN BNPP BNPP BNPP BNPP BNPP BNPP BNPP BNPP BNPP BNPP

MERCADO BURSÁTIL ELECTRÓNICO EMISIÓN Nombre emisor (fecha emisión)

EX CUPÓN: Audasa CON CUPÓN: SAN Caixabnk Bbva C.Murcia C.Murcia G.Vale. Caixabnk B.Sabade G.Vale. Popularc B.Sabade

Precio Tipo interés

3,83 4,09 6,50 6,50 3,00 5,00 5,00 7,00 5,70 4,25 5,20 7,75

Vencimiento

BNPP BNPP

T. I. R. medio ponder.

Volumen Efectivo (en euros)

Mínimo

Máximo

Medio ponder.

99,80

4,03

1.509,41

04-10-12 45,42 47,00 45,43 30-06-13 81,00 84,00 82,39 30-06-13 95,25 95,25 95,25 -100,93 100,93 100,93 -101,36 101,36 101,36 21-12-12 95,20 95,95 95,74 10-12-13 65,52 66,12 65,91 21-07-13 52,62 52,62 52,62 27-05-12 97,78 97,78 97,78 23-10-13 41,00 41,20 41,19 11-11-13 54,00 54,00 54,00 VOLUMEN TOTAL EFECTIVO: 2.900.119,44 euros

— — — — — 10,92 — — 15,16 — —

2.117.019,15 203.672,83 184.499,25 138.002,29 100.513,03 59.042,84 44.292,44 21.047,60 18.198,00 10.708,00 1.614,60

26-06-13

MERCADO BURSÁTIL ELECTRÓNICO DE DEUDA PÚBLICA ANOTADA Precio

BNPP BNPP

08-III-12

EMISIÓN

EX CUPÓN: Estado Estado

Fecha valor

18-01-13 31-10-13

BNPP

Mínimo

Máximo

Medio ponder.

Cupón corrid. (%)

2,000 2,000 2,000 — 100,000 100,000 100,000 0,888 VOLUMEN TOTAL EFECTIVO: 37.820,49 euros

Rentab. medio p. (T.I.R.)

Volumen Efectivo (en euros)

2,000 2,493

19.660,65 18.159,84

INVERSIÓN REVALORIZABLE

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Viernes 9 marzo 2012 Expansión 35

CUADROS MERCADO DE RENTA FIJA (Continuación)

AIAF Activos Vencimiento Pagarés 88.193,07 Bonos y Obligaciones. 611.592,26 Cédulas 252.690,27 Titulización 297.305,80 Part.Preferentes 63.785,31 Total General 1.313.566,71

Repos y simultáneas

792.669,48 106.776,74 3.019.584,24 1.324.079,94 — 5.243.110,40

Actual 08/03/2012 1 mes 1,19 2 meses 1,38 3 meses 1,61 6 meses 1,92 9 meses 2,12

Total 880.862,55 718.369,00 3.272.274,51 1.621.385,74 63.785,31 6.556.677,11

Precio medio 100 — 102,744 — 100 104,475 100 89,5 100,243 100 — 100,26 100 — 100,373 100,25 99,92 99,003 105,287 100,38 99,115 84,863 100 105,073 99,277

Anterior 01/03/2012 1,24 1,43 1,68 1,98 2,17

Plazo

08-III-12

BONOS, CÉDULAS, OBLIGACIONES Y PARTICIPACIONES PREF. Vol. euros EMISOR Cupón Fecha Núm. (en miles) vencim. operac. Efectivo BS-AVAL ESPAÑA-Banco Pastor 5,8 16/12/2016 1 506.576,50 BTN-FADE 3,4 17/12/2014 1 152.649,80 BTN-FADE 4,4 17/09/2013 3 56.798,02 BTN-DRIVER ESPAÑA ONE, F.T.A. VBLE 21/09/2022 1 38.235,41 PPR-Popular Capital VBLE Perpetua 1 32.998,90 BTN-FADE 5,9 17/03/2021 7 16.434,71 PPR-Popular Preference VBLE Perpetua 1 12.554,00 BTN-Caixa Penedés PYMES1TDAVBLE 28/09/1945 2 10.400,55 BS-Caixabank, S.A. 4,125 20/11/2014 3 10.190,23 PPR-Popular Preference VBLE Perpetua 1 9.609,00 OS-Caja España VBLE 07/12/2015 2 9.483,73 BS-AVAL ESPAÑA-Bancaja 3,125 21/01/2015 2 8.053,59 PPR-Popular Preference VBLE Perpetua 1 7.606,00 BS-AVAL ESPAÑA-CAM 3 12/11/2014 1 7.602,61 BTN-CEAMI Guaranteed Bonds I3,125 22/06/2012 2 7.596,90 BS-AVAL ESPAÑA-Bancaja 3 27/10/2014 1 5.067,01 BS-Bankinter VBLE 21/06/2012 1 5.012,66 BS-Bankinter VBLE 15/01/2013 3 4.667,75 BTN-FADE 5 17/06/2015 2 4.358,45 BTN-CEAMI Guaranteed Bonds I3,125 22/06/2012 1 4.001,40 BS-AVAL ESPAÑA-Cajastur VBLE 14/12/2012 2 3.981,40 OS-Banco Sabadell 6,25 26/04/2020 4 3.880,08 BS-CAM VBLE 12/04/2012 3 3.768,62 BTN-FADE 5 17/06/2015 5 3.477,33 BS-Banesto 4,08 23/03/2016 12 3.350,57

DEUDA DEL ESTADO ANOTADA BONOS Y OBLIGACIONES (Compraventa simplea al contado) Cupón cor. Emisión Amortizaciones Próx. cupón euros/mill.

TIPOS MEDIOS DE NEGOCIACIÓN

08-III-12

Plazo

12 meses 18 meses 3 años 5 años 10 años >

Actual 08/03/2012 2,17 2,4 4,96 6,06 6,8

Anterior 01/03/2012 2,23 2,46 4,9 5,98 6,66

08-III-12

PAGARÉS DE EMPRESA Y TITULIZADOS EMISOR

TIR media 5,787 — 2,543 — — 5,261 — — 4,019 — — 3,024 — — 1,799 2,894 — — 3,261 — — 8,936 — 3,335 4,275

Plazo meses

PE-Iberdrola FinanciaciónSAU PE-BBVA Banco Financiacion PE-BBVA Banco Financiacion PE-Gas Natural SDG PE-BBVA Banco Financiacion PE-Banesto Banco Emisiones PE-Banesto Banco Emisiones PE-BBVA Banco Financiacion PE-BBVA Banco Financiacion PE-Telefonica PE-Banesto Banco Emisiones PE-BBVA Banco Financiacion PE-Bankinter PE-C.España Salamanca Soria PE-Banesto Banco Emisiones PE-Catalunya Banc PE-Caja Rural Navarra PE-C.España Salamanca Soria PE-Santander PE-LIBERBANK, S.A. PE-Caja Rural Navarra PE-Banco Sabadell PE-Banco Popular PE-Santander PE-Santander

Núm. operac.

12 3 3 6 6 12 12 12 6 6 6 12 3 12 3 12 12 6 12 12 3 12 12 3 6

L L L O B O B O B B O B O B B O B B O O O O O O O O O O O O O O

7 30 12 4 15 87 7 50 31 1 58 63 4 38 12 20 5 13 14 3 2 4 7 5 8

Vol. euros (en miles) Efectivo

21.075,77 13.039,76 10.099,79 6.950,13 5.987,92 5.152,22 4.639,17 3.619,92 3.584,47 2.975,32 2.627,16 2.322,48 1.206,66 950,55 828,75 329,81 323,22 288,46 248,75 240,38 198,33 174,31 173,97 126,21 120,1

Precio medio

TIR media

— 99,303 99,397 — 98,648 96,443 95,851 96,712 98,467 — — 97,05 — 96,316 99,37 95,965 96,483 98,87 96,824 96,256 — 96,84 96,111 99,299 98,672

— 2,526 2,418 — 2,751 3,615 3,251 3,289 2,923 — — 3,012 — 3,593 2,722 3,337 3,666 3 3,499 3,733 — 3,716 3,836 2,8 2,848

CUP-0 CUP-0 CUP-0 5,00 3,90 6,15 2,30 4,20 2,50 3,40 4,75 3,30 4,40 3,00 4,00 3,15 3,25 4,25 3,80 5,50 4,10 4,60 4,30 4,00 4,85 5,50 5,85 4,65 5,90 6,00 4,20 4,70

18-May-12 22-Jun-12 20-Jul-12 30-Jul-12 31-Oct-12 31-Ene-13 30-Abr-13 30-Jul-13 31-Oct-13 30-Abr-14 30-Jul-14 31-Oct-14 31-Ene-15 30-Abr-15 30-Jul-15 31-Ene-16 30-Abr-16 31-Oct-16 31-Ene-17 30-Jul-17 30-Jul-18 30-Jul-19 31-Oct-19 30-Abr-20 31-Oct-20 30-Abr-21 31-Ene-22 30-Jul-25 30-Jul-26 31-Ene-29 31-Ene-37 30-Jul-41

— — — 30-Jul-12 31-Oct-12 31-Ene-13 30-Abr-12 30-Jul-12 31-Oct-12 30-Abr-12 30-Jul-12 31-Oct-12 31-Ene-13 30-Abr-12 30-Jul-12 31-Ene-13 30-Abr-12 31-Oct-12 31-Ene-13 30-Jul-12 30-Jul-12 30-Jul-12 31-Oct-12 30-Abr-12 31-Oct-12 30-Abr-12 31-Ene-13 30-Jul-12 30-Jul-12 31-Ene-13 31-Ene-13 30-Jul-12

— — — 30.327,87 13.745,90 6.217,21 19.669,40 25.475,41 8.811,48 29.076,50 28.811,48 11.631,15 4.448,09 25.655,74 5.573,77 3.184,43 27.793,72 14.979,51 3.841,53 33.360,66 24.868,85 27.901,64 15.155,74 34.207,65 17.094,26 47.035,52 5.913,93 28.204,92 35.786,89 6.065,57 4.245,90 28.508,20

Último Prec. med. Fecha

— — — 101,640 101,900 104,384 101,039 103,539 100,991 102,650 105,030 102,257 105,228 101,097 103,800 99,533 100,240 103,030 101,430 108,284 100,441 101,911 99,345 96,330 100,112 104,851 106,330 92,425 103,400 103,700 79,583 85,172

FUENTE: Banco de España

DIVISAS Y TIPOS DE INTERÉS Libra

1,1922 0,8388 8,89 7,43 1,2056 7,41 1,3266 1,3179 0,7991 1,8229 108,005

10,60 8,86 1,4372 8,83 1,5814 1,5709 1,4916 1,3005 128,745

Franco suizo

Corona noruega

0,1125 0,0944

0,1345 0,1128 1,20

0,8295 0,6958 7,3730 6,1668

0,1350 0,1132 1,200 1,0034 0,1627

0,8364 0,1356 0,8336 0,1492 0,1483 0,1408 0,1227 12,15

0,1622 0,9967 0,1784 0,1773 0,1683 0,1467 14,53

6,1461 1,1004 1,0931 1,0379 0,9049 89,6

Dólar canadiense

Dólar

0,7538 0,6324 6,70 5,60 0,9088 5,59

0,1790 0,1779 0,1689 0,1472 14,58

0,7588 0,6366 6,7451 5,6416 0,9148 5,6227 1,0067

0,9934 0,9432 0,8224 81,42

0,9495 0,8279 81,96

Datos de Madrid. 17:00 h., facilitados por InterMoney.

Divisa

DIVISAS LATINOAMERICANAS 1 dólar

1 euro

Divisa

://

w w

4,70 6,22 Pesos argentinos 1,77 2,35 Reales brasileños 1.765,46 2.337,00 Pesos colombianos 484,75 641,66 Pesos chilenos 24.900,00 32.960,00 Sucres ecuatorianos 12,81 16,96 Pesos mexicanos 1,00 1,32 Dólares Bahamas 2,67 3,54 Nuevos soles peruanos 86,10 113,97 Dólares jamaicanos 4,29 5,68 Bolívares venezolanos

TIPOS DE INTERÉS DEL INTERBANCARIO LOS TIPOS DEL MERCADO 1 1 semana mes

0,28 0,19 0,12 0,59 0,05 1,07 4,40

3 meses

0,59 0,35 0,16 0,84 0,08 1,27 4,61

0,81 0,47 0,20 1,04 0,09 1,38 4,69

0,43 0,24 0,14 0,72 0,07 1,18 4,52

Euro (Euribor) Dólar Yen Japonés Libra Esterlina Franco Suizo Dólar Canadiense Dólar Australiano

2 meses

ISWAPS SOBRE TIPOS INT.

6 12 meses meses

1,17 0,74 0,34 1,36 0,16 1,55 4,79

1,54 1,06 0,55 1,87 0,37 1,90 4,99

1 año

3 años

5 años

10 años

1,12 0,49 0,36 0,94 — — 4,27

1,18 0,70 0,37 1,30 0,25 1,49 4,24

1,53 1,11 0,47 1,59 0,47 1,76 4,43

2,26 2,06 1,02 2,39 1,09 2,44 4,75

PRECIOS DEL SEGURO DE CAMBIO (PRIMA QUE SE PAGA SOBRE EL CAMBIO DEL DÍA)

Export-Import

1 mes Compra Venta

2 meses Compra Venta

Corona danesa Corona noruega Corona sueca Dólar Dólar australiano Dólar canadiense Dólar neocelandés Franco suizo Libra esterlina Yen japonés

-17,00 72,45 78,90 1,87 -38,04 6,65 -17,42 -3,26 -3,24 -2,44

-34,00 143,20 156,25 4,21 -76,37 13,12 -35,92 -7,06 -6,75 -5,00

-11,00 73,85 80,60 2,21 -37,78 6,89 -17,09 -3,02 -3,05 -2,10

-27,00 155,20 160,75 4,62 -75,96 13,62 -35,40 -6,21 -6,30 -4,60

3 meses Compra Venta

-52,00 -43,00 206,00 226,00 223,34 226,34 6,36 7,03 -110,35 -109,81 20,61 21,03 -52,50 -52,00 -10,65 -7,00 -10,34 -9,96 -7,50 -7,00

1,2514 0,6704 7,1036 5,9414 0,9635 5,9215 1,0602 1,0531

0,5486 0,7690 8,15 6,81 1,1051 6,79 1,22 1,2079 1,1470

Yenes

0,9259 0,7767 8,23 6,88 1,1163 6,86 1,2283 1,2201 1,1585 1,0101

66,95

Letras 3 Meses Letras 6 Meses Letras 12 Meses Letras 18 Meses Bonos 2 Años Bonos 2 Años Bonos 3 Años Bonos 3 Años Bono 3 Años Bono 4 Años Bonos 5 Años Bonos 5 A. C. 4,25% Bonos 5 Años Bonos 7 Años Bonos 8 Años Oblig 10 Años C.4,6% Oblig 10 Años C.4,0% Oblig 10 Añosc.4,85% Oblig 10 A. C.5,85% Oblig 10 A. C.5,05% Obligaciones 13 Años Obligaciones 15 Años Obligaciones 20 Años Obligaciones 23 Años Obligaciones 24 Años Obligaciones 30 Años

TIR media %

Feb-12 Feb-12 Feb-12 Feb-12 Sep-09 Mar-12 Mar-12 Feb-12 Nov-09 Ene-12 Mar-12 Ene-12 Feb-12 Feb-09 Feb-12 Sep-11 Dic-11 Sep-11 Ene-12 Dic-11 Abr-11 Jul-11 Ene-10 May-09 Dic-08 May-11

0,40 0,78 1,90 2,31 1,53 2,07 2,62 2,97 0,58 3,75 3,38 4,02 3,57 3,81 4,83 4,97 5,20 5,16 5,40 5,55 5,67 6,19 4,85 4,80 4,28 6,00

TIR marginal %

Importe adjudicado

0,44 0,76 1,95 2,40 1,53 2,21 2,75 3,13 0,60 3,88 3,48 4,05 3,70 3,84 4,90 5,00 5,24 5,19 5,47 5,56 5,70 6,22 4,86 4,80 4,30 6,01

1.736,00 764,00 2.943,00 2.503,00 1.551,00 1.061,00 1.910,00 733,00 2.299,00 2.503,00 1.530,00 1.300,00 1.054,00 1.263,00 1.073,00 1.022,00 2.177,00 1.532,00 3.009,00 1.400,00 885,00 814,00 1.259,00 1.415,00 165,00 724,00

1 euro

10,272 Dólares Hong Kong 8,3664 Yuanes chinos 12.097,94 Rupias indonesias 1,6593 Dólares de Singapur 9,9663 Rands sudafricanos 1,2441 Dólares australianos 1,6045 Dólares neozelandeses 66,7463 Rupia India Sudamérica 16,9511 Pesos Mexicanos 2,3298 Reales brasileños

Dólar neozelandés

0,8719 86,32

Divisa

Fecha

w .y

1 euro

1,3242 Dólares USA 108,18 Yenes japoneses 7,4344 Coronas danesas 0,8387 Libras esterlinas 8,8894 Coronas suecas 1,205 Francos suizos 290 Coronas islandesas 7,421 Coronas noruegas 1,3178 Dólares canadienses Europa emergentes y Mediterráneo 24,767 Coronas checas 292,9 Forints húngaros 4,1135 Zlotys polacos 39,3346 Rublos rusos 5,005 Shekels israelíes 3,4528 Litas lituanas 0,6977 Lats letones 1,9558 Lev búlgaros 7,5575 Kunas croatas 4,3558 Leus rumanos 2,3514 Nuevas liras turcas Asia y Sudáfrica 40,441 Bahts tailandeses 56,43 Pesos filipinos 3,9772 Ringgit malasio 1.477,43 Won coreano

Dólar australiano

SUBASTAS DEL TESORO ESPAÑOL

CAMBIOS OFICIALES DEL BCE

6 meses Compra Venta

-108,00 838,00 414,57 13,60 -216,05 41,31 -104,70 -24,25 -23,13 -17,22

-86,00 664,59 424,57 15,60 -214,45 44,81 -103,70 -21,00 -21,95 -16,08

Importe solicitado

7.008,00 7.827,00 6.680,00 7.206,00 5.016,00 2.986,00 4.525,00 3.203,00 5.134,00 5.532,00 3.774,00 4.207,00 2.849,00 2.213,00 3.512,00 2.215,00 3.318,00 3.044,00 6.517,00 3.030,00 2.005,00 1.694,00 2.799,00 2.740,00 311,00 1.423,00

Próxima subasta

— — — — — Val.Res — Val.Res B C.T.Var Val.Res — — Val.Res — Val.Res — Val.Res — — — — — — — — —

TIPOS DE INTERÉS INTERNACIONALES País

España Alemania Zona euro Reino Unido EE.UU. Japón Suiza Canadá

Actual

1,0 1,0 1,0 0,50 0,00-0,25 0,00-0,10 0,00-0,25 1,00

Tipos oficiales Desde Anterior

2 años

Nov-11 1,25 Nov-11 1,25 Nov-11 1,25 Mar-09 1,00 Dic-08 1,00 Oct-10 0,10 Ago-11 0,00-0,75 Sep-10 0,75

2,31 0,16 0,16 0,43 0,30 0,11 0,01 1,16

Tipos de bonos 5 años 10 años

3,57 0,78 0,78 1,02 0,85 0,30 0,28 1,48

5,08 1,79 1,79 2,14 1,99 1,00 0,71 1,99

Dif. bono alemán

328,50 — — 35,20 19,50 -79,10 -108,40 20,10

CRÉDITOS HIPOTECARIOS Período

2010 Septiembre Octubre Noviembre Diciembre 2011 Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre 2012 Enero Febrero

12 3 10 1 1 2 2 3 2 4 2 5 4 2 3 6 1 3 7 1 6 3 5 2 3 3 18 5 1 1 7 6

st oy vi en

Euro

Euros Libra Esterlina Corona sueca Corona danesa Franco suizo Corona noruega Dólar Dólar canadiense Dólar australiano Dólar neozelandés Yen

Corona danesa

— — — 08-Mar-12 08-Mar-12 08-Mar-12 08-Mar-12 08-Mar-12 08-Mar-12 08-Mar-12 08-Mar-12 08-Mar-12 08-Mar-12 08-Mar-12 08-Mar-12 08-Mar-12 08-Mar-12 08-Mar-12 08-Mar-12 08-Mar-12 08-Mar-12 08-Mar-12 08-Mar-12 08-Mar-12 08-Mar-12 08-Mar-12 08-Mar-12 08-Mar-12 08-Mar-12 08-Mar-12 08-Mar-12 08-Mar-12

(08-III-12)

Importe contratado

Medio

Precio (ex-cupón) Rend. int. Máximo Mínimo medio

377,10 130,00 400,10 101,90 5,00 50,00 10,00 66,00 2,02 122,00 50,00 261,00 19,01 200,00 15,00 124,00 12,40 39,50 248,00 0,15 27,00 125,00 161,95 50,00 40,05 46,20 84,57 18,00 11,20 4,00 93,91 33,60

99,913 99,882 99,779 101,640 101,900 104,384 101,039 103,539 100,991 102,650 105,030 102,257 105,228 101,097 103,800 99,533 100,240 103,030 101,430 108,284 100,441 101,911 99,345 96,330 100,112 104,851 106,330 92,425 103,400 103,700 79,583 85,172

99,926 99,884 99,784 101,640 101,900 104,400 101,039 103,595 101,000 102,650 105,030 102,380 105,250 101,097 103,850 100,588 100,240 103,095 101,450 108,284 100,575 101,990 99,725 96,330 101,400 104,894 106,900 92,435 103,400 103,700 80,190 85,400

99,913 99,879 99,775 101,640 101,900 104,380 101,039 103,529 100,000 102,650 105,030 102,240 105,228 101,097 103,700 99,360 100,240 102,953 100,950 108,284 100,200 101,900 99,340 96,330 100,110 104,800 105,950 92,350 103,400 103,700 79,350 85,086

0,45 0,42 0,61 0,65 0,88 1,14 1,38 1,58 1,88 2,12 2,55 2,41 2,50 2,63 2,81 3,28 3,18 3,53 3,48 3,77 4,02 4,29 4,40 4,55 4,83 4,83 5,02 5,46 5,55 5,65 5,76 5,76

Los importes están expresados en millones de euros.

08-03-2012

FUTUROS/MATERIAS PRIMAS

TIPOS DE CAMBIO CRUZADOS Corona sueca

Núm. oper.

.e s

TIPO DE OPERACIÓN

NEGOCIACIÓN

IRPH (TAE) Bancos Cajas

Conjunto de entidades

CECA

METALES

AGRÍCOLAS

KK LONDRES

08-03

(+) Libras por Tm. (G) Dólares por Tm. CACAO (+) Alto Bajo Cierre Marzo 1.515,00 1.444,00 1.505,00 Mayo 1.545,00 1.469,00 1.540,00 Julio 1.557,00 1.484,00 1.552,00 CAFÉ (G) Marzo 2.090,00 2.036,00 2.088,00 Mayo 2.090,00 2.008,00 2.090,00 Julio 2.042,00 1.975,00 2.041,00 AZÚCAR (G) Mayo 635,10 627,20 633,60 Agosto 618,60 612,00 616,30 Octubre 614,00 608,10 612,40 KK N. YORK (Cotton Exchange) 08-03 Centavos por libra ALGODÓN Alto Bajo Cierre Mayo 90,93 89,30 89,30 Julio 92,00 90,45 90,55 Octubre — — — ZUMO DE NARANJA Mayo 191,00 186,75 190,00 Julio 182,65 180,90 182,65 Septiembre 177,35 176,00 177,35 KK CHICAGO (Board of Trade) 08-03 (G)Centavos/Bushel (+) Centavos/libra (I) Dólares por Tm. Alto Bajo Cierre SOJA/SOYBEANS(G) Marzo 1.333,00 1.320,50 1.321,50 Mayo 1.339,00 1.324,00 1.326,75 Julio 1.345,00 1.331,25 1.333,50 HARINA DE SOJA/SOY MEAL (*) Marzo 364,00 358,20 360,90 Mayo 367,50 362,10 364,50 Julio 368,50 363,00 365,30 ACEITE DE SOJA/SOYBEAN OIL (+) Marzo 53,42 52,61 52,61 Mayo 53,88 52,88 52,98 Julio 54,28 53,31 53,39 TRIGO/WHEAT (G) Marzo 641,00 630,00 633,00 Mayo 647,75 633,50 639,25 Julio 658,75 645,00 650,50 MAIZ/CORN (G) Marzo 650,00 639,25 643,75 Mayo 644,75 631,75 638,75 Julio 646,75 633,50 640,00 AVENA/OATS (G) Marzo 323,00 310,25 323,00 Mayo 302,00 284,75 298,50 Julio 299,75 282,50 298,25 KK JAEN (MFAO) 08-03 Euros por Tm. ACEITE DE OLIVA Alto Bajo Cierre Marzo 1.500,00 1.500,00 1.500,00 Mayo — — 1.560,00 Julio — — 1.605,00

PETROLÍFEROS

Deuda

Mibor a 1 año

Euribor a 1 año

2,652 2,600 2,627 2,593

2,927 2,963 3,002 2,945

2,799 2,795 2,825 2,774

5,125 4,875 4,750 4,750

2,850 2,885 3,005 3,122

1,418 1,491 1,541 1,525

1,420 1,495 1,541 1,526

2,679 2,786 2,935 3,115 3,238 3,355 3,446 3,467 3,428 3,504 3,641 3,509

3,144 3,132 3,294 3,327 3,471 3,559 3,624 3,590 3,694 3,659 3,747 3,739

2,918 2,962 3,120 3,226 3,355 3,458 3,540 3,533 3,570 3,586 3,696 3,626

5,000 4,875 5,000 4,875 5,250 5,375 5,250 5,750 5,500 5,875 5,625 5,125

3,304 3,510 3,676 3,896 4,020 4,055 4,161 4,212 4,272 4,286 4,459 4,445

1,550 1,714 1,924 2,085 2,154 2,144 2,226 2,137 2,208 2,110 2,092 2,004

1,550 1,714 1,924 2,086 2,147 2,144 2,183 2,097 2,067 2,110 2,044 2,004

3,629 —

3,793 —

3,716 —

5,375 —

4,267 4,109

1,837 1,679

1,837 1,678

KK LONDRES

Dólares barril PETRÓLEO BRENT Abril Mayo Junio Dólares/tonelada GASÓLEO Marzo Abril Mayo KK NUEVA YORK Dólares barril CRUDO Abril Mayo Junio GASÓLEO CALEF. Abril Mayo Junio

Alto

Bajo

08-03 Cierre

126,34 125,74 125,18 Alto

123,80 123,19 122,71 Bajo

125,30 124,84 124,43 Cierre

1.034,25 1.011,75 1.031,00 1.038,00 1.015,50 1.035,00 1.039,25 1.019,50 1.035,50

Alto

Bajo

08-03 Cierre

107,20 107,67 108,20

105,84 106,33 106,86

106,70 107,15 107,64

328,22 328,99 329,67

321,11 322,17 322,89

326,95 327,44 328,11

FUENTE: Reuters,Unicobre,Sempsa y MFAO (www.mfao.es)

KK MADRID (METALES PRECIOSOS)

08-03 ORO Prec. Última Bruto euro/gr. 43,58 43,87 Manuf. euro/gr. 46,04 46,35 PLATA Bruto euro/kg. 913,17 932,83 Manuf. euro/kg. 1.095,99 1.117,54 PLATINO Euro/gr. 47,82 48,00 PALADIO Euro/gr. 20,01 20,33 FISICOS AM Fixing PM Fixing ORO $/onza troy 1.701,50 1.690,00 PLATA Ctvos./onza troy — 2.574,77 KK MADRID(METALES NO FÉRRICOS) 08-03 Base metal laminados Prec. Última Cobre euro/kg. 7,48 7,52 Latón 63/37 euro/kg. 5,60 5,63 Latón 67/33 euro/kg. 5,80 5,83 Latón 70/30 euro/kg. 5,95 5,98 Latón 85/15 euro/kg. 6,72 6,75 Bronce 94/6 euro/kg. 8,33 8,38 KK LONDRES LME 08-03 (London Metal Exchange) (Cierre matutino) Venta/Compra COBRE Ag Contado 8.390,00/8.388,00 S/Tm. 3 meses 8.390,00/8.388,00 ZINC Sag. Contado 2.037,50/2.037,00 S/Tm. 3 meses —/— PLOMO Contado 2.115,50/2.115,00 S/Tm. 3 meses 2.087,00/2.086,00 ALUMINIO Std. Contado 2.214,50/2.214,00 S/Tm. 3 meses 2.175,00/2.174,50 NIQUEL Contado 19.105,00/19.100,00 S/Tm. 3 meses 19.000,00/18.995,00 ESTAÑO Contado 22.950,00/22.900,00 S/Tm. 3 meses —/— KK NUEVA YORK COMEX (Commodity Exchange of New York) Alto PLATA Centavos/onza troy Marzo 3.406,50 Mayo 3.418,50 Julio 3.421,00 ORO $/onza troy Abril 1.704,80 Agosto 1.709,30 Octubre 1.710,80 COBRE Centavos/libra Marzo 382,00 Mayo 383,10 Julio 384,10 KK NUEVA YORK NYMEX (Mercantil Exchange) Alto PLATINO $/onza troy Abril 1.664,00 Julio 1.665,80 Octubre 1.669,20 PALADIO $/onza troy Junio 704,75 Septiembre 702,20 Diciembre —

08-03 Bajo

Cierre

3.340,00 3.379,00 3.336,00 3.389,00 3.348,00 3.395,00 1.683,60 1.701,00 1.692,90 1.706,50 1.701,00 1.709,00 376,90 376,50 377,70

379,35 379,80 380,70

Bajo

08-03 Cierre

1.630,30 1.660,50 1.635,00 1.665,00 1.651,80 1.669,20 685,65 697,10 —

701,25 697,10 —

CARNES LIVESTOCK/CARNES CARNES (Ctvos.libra) Alto Marzo 155,20 Abril 157,85 Mayo 158,90 CERDO/HOGS (CME) Abril 88,15 Junio 96,48 Julio 97,40 VACUNO/CATTLE (CME) Abril 126,80 Junio 124,73 Agosto 127,10

Bajo 153,85 156,28 157,35

Cierre 154,80 157,50 158,45

87,23 95,40 96,18

87,50 95,43 96,60

125,38 123,28 126,05

126,53 124,48 126,75

36 Expansión Viernes 9 marzo 2012

CUADROS

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FONDOS DE INVERSIÓN

8,34 11 99 11,27 12 97 10,79 11 43 10,34 12 16 11,50 9 68 9,82 9 56 10,51 8 66 9 56

6,20 190/281 2 23 8/15 3,77 51/142 3 52 61/142 0,78 18/22 2 50 44/114 3,24 106/150 0 03 258/296 2,11 58/94 4 60 37/142 2,16 58/121 3 02 7/15 -0,05 95/121 1 83 67/121 2 94 73/142

AM Trea Capital Agustina Saragossa 3-5 08017 Barcelona. Quim Fernández. Tfno. +34934675510. Email. qfernandez@treacapital.com. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Acapital Dinamico* 1)Acapital Estrategia Gl 1)Acapital Mixto* 1)Serfiex PIB Mundial RV

I X R V

9,92 10 37 7,26 10,05

3,78 2 68 3,87 9,52

5/28 80/142 89/150 27/281

A&G Fondos Balbina Valverde 17 28002 Madrid. Juan Suárez de Figueroa. Tfno. 915902121. Fecha v.l.: 07/03/12

1)A&G SYZ Multistrategy* 1)A&G Tesorería 1)DIP Bond Managers* 1)Dip Global Markets 150 1)DIP Multiselection* 1)G. Multicontrol Dinámico* 1)G. Multicontrol Moderado*

I D F X V R M

93,59 5 34 10,22 10 19 9,75 3 35 3 80

0 86 1,91 1 10 4,45 1 42 1 48

110/296 37/119 111/142 245/281 122/150 72/94

Ahorro Corporación Gestión S.A. Pº de la Castellana, 89 p.8 28046 Madrid. Carmelo Iniesta López. Tfno. 902200422. Fecha v.l.: 07/03/12

17,84 12 12 10,68 11 09 1.380,96 11 09 9,18 10 34 7,57 6 55 5,29 9 27 11,66 11 54 11,55 10 72 11,83 16 27 16,79 10 05 15,65 11 09 10,61 101 53 12,00 1.384 90 2.138,49 2.059 31 6,00 11 05 5,75 8 64 41,49 7 06 12,30 13 00 151,61 11 69 10,56 11 47 11,84 11 22 11,26 10 70 12,12 10 45 9,67 7 33 10,56 13 81 12,02 12 77 1.067,40 10 47 11,91 11 81 950,03 4 12 11,31 12 33 11,00 10 89 5,18 6 75 5,14 12 03 11,82 11 77 11,46 11 12 10,41 12 81 502,23 6,42 10,62 10 21 11,76 10 51 11,62 11 71 11,00 10 07 10,51 10 42 11,72 10 42 11,30 10 76 12,48 2.146 90 18,38 7 82 8,80 9 14 11,91 10 11 11,58 13 01 11,55 7 28 12,67 12 54 10,75 12 29 12,33 11 70 10,94 11 16 11,48 10 87 9,94 9 95 10,75 11 84 13,58 10 91 10,53 4 39 7,42 5 94 723,96 11 34 13,38 10 38 930,87 10 42 10,67 13 09 12,10 6 73 1.003,95 13 22 21,41 11 07 10,36 10 36 11,86 12 55 11,68 12 47 11,30 10 50 10,39 1.059 84 10,90 10 79 981,38 17 77 17,98 10 55 12,21 12 17 11,26 10 96 3,53 10 92 10,31 12 44

-3,18 2,26 1 75 1,44 -0 21 -0,12 2 17 2,43 2 58 5,13 2 48 6,44 0 54 -0 54 1,74 13 65 -3,88 4 01 7,07 2 82 0,93 -0 32 2,88 1 94 1,47 0 81 2,57 2 37 7,74 1 39 -0,37 1 78 -0,04 1 80 -3,18 8 40 2,29 0 63 1,74 3 69 3,26 2 13 4,07 -3 24 2,43 4 61 2,28 -0 14 3,24 -0 05 1,51 2 83 2,93 2 96 0,07 6 72 0,53 2 38 2,95 -1 85 3,16 -0 22 -0,92 -0 01 2,58 1 65 1,20 2 73 1,88 -0 11 0,87 0,81 2,45 6 64 13,19 2 40 3,37 2 46 0,54 1 10 1,63 2 77 2,64 2 99 1,85 2 13 2,34 0 48 2,20 1 08 -2,45 -0 50 3,15 2 01 1,89 3 53 0,56 3 93 1,66 2 21 2,25 2 93 2,99 2 84 2,48 -1 23 2,28 1 05 -0,14 2 07 2,91 2 58 1,03 2 82 1,85 6 83 -6,72 2 62 1,22 0 02 0,60 2 43 -0,22 2 42 2,38 0 47 1,74 1 01 1,76 -0 14 1,69 2 63 2,45 1 86 2,41 1 92 3,26 2 31 2,58 3 32 0,81 0 50 2,19 3 08 1,35 2 28 -1,27 -0 12 3,67 1 74 2,72 0 55 9,34 1 91 2,88 3 62

64/101 49/141 10/32 34/296 32/32 4/36 181/288 152/288 94/291 13/97 106/291 78/128 183/296 109/114 141/183 12/39 91/101 30/97 144/281 9/28 95/296 3/7 101/288 12/296 31/296 125/296 12/17 122/291 77/242 37/56 80/97 62/114 266/288 178/291 65/101 3/288 127/291 156/296 11/32 1/22 6/28 184/288 30/288 66/101 111/291 16/288 131/291 262/291 74/288 48/56 29/296 15/56 96/288 91/288 242/296 64/128 186/296 20/56 93/288 271/288 39/97 105/114 84/97 263/288 134/288 217/288 230/288 115/288 174/291 261/291 65/97 84/114 17/56 4/288 1/291 156/288 49/291 104/183 181/296 39/56 32/56 111/288 123/288 89/288 206/288 183/288 164/288 199/296 56/141 74/114 53/101 108/114 60/291 162/291 201/288 46/288 175/296 29/291 216/288 176/288 171/288 97/288 90/288 14/56 5/13 269/288 130/291 40/56 264/291 154/291 98/288 131/288 237/288 104/288 205/288 61/128 101/101 40/114 49/296 47/56 167/296 151/288 137/141 113/291 120/291 233/291 181/291 213/291 14/296 290/296 16/296 125/288 108/291 204/288 155/288 200/288 71/288 165/288 133/288 64/288 248/288 195/296 24/56 65/291 40/296 48/141 89/97 28/28 68/183 214/288 116/288 120/141 49/324 8/32 100/288 41/288

Pº de la Castellana, 39 28046 Madrid. Antonio Carbajosa Lopez. Tfno. 915968869. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Allianz Bolsa 1)Allianz Mixto 1)Allianz R. Fija Ahorro 1)Allianz RF Corto Euroland 1)Allianz Selecc Moderado 1)Allianz SeleccConservador 1)Allianz SeleccEmprendedor

V R F F R M R

7,06 8 54 100 02 6 27 4 56 5 18 3 88

-4,11 98/101 0 67 68/97 2,30 108/183 -0 05 130/141 4,67 16/97 3 47 18/114 5 95 12/97

Allianz Global Investors Pª de la Castellana, 95 28046 Madrid. Tfno. 917458268. Web. www.allianzglobalinvestors.es. Fecha v.l.: 06/03/12

1)AZ Gbal EcoTrends CT EUR 1)AZ Commod Stra CT EUR 1)AZ Commod Stra I EUR 1)AZ Gbal EcoTrends IT EUR 1)AZ PIMCO Euro Bond CT EUR 1)AZ PIMCO Treas E Cash P I 1)AZ RCM Agricul Tr CT EUR 1)AZ RCM Agricul Tr IT EUR 1)AZ RCM Asia Pacif CT EUR 1)AZ RCM Asia Pacific I EUR 1)AZ RCM Bric Equity CT EUR 1)AZ RCM Bric Equity I EUR 1)AZ RCM Discovery CT EUR 1)AZ RCM Enhan ST CT EU 1)AZ RCM Enhan ST IT EU 1)AZ RCM Eur Prot Dynamic P 1)AZ RCM Euro Eq Div CT EUR 1)AZ RCM Euro Eq Div IT EUR 1)AZ RCM Eurol Eq Gwt CT EU 1)AZ RCM Eurol Eq Gwt IT EU 1)AZ RCM Europ Eq Gwt CT EU 1)AZ RCM Europ Eq Gwt IT EU 1)AZ RCM European Eq A EUR 1)AZ RCM Gbal Equity CT EUR 1)AZ RCM Gbal Equity IT EUR 1)AZ RCM Gbal Equity IT H-E 1)AZ RCM Gbal Susta CT EUR 1)AZ RCM Gl Eme Mkts CT EUR 1)AZ RCM Gl Eme Mkts IT EUR 1)AZ RCM Grow Mkts P AT EUR 1)AZ RCM Lit Dragons CT EUR 1)AZ RCM US Equity CT EUR 2)AZ RCM China A USD 2)AZ RCM China IT USD 2)AZ RCM Gbl Unconst AT USD 2)AZ RCM Japan A USD 2)AZ RCM Japan IT USD 2)AZ RCM Korea A USD 2)AZ RCM Korea IT USD* 2)AZ RCM Lit Dragons IT EUR 2)AZ RCM Oriental In AT USD 2)AZ RCM Oriental In IT USD 2)AZ RCM TR Asian Eq AT USD 2)AZ RCM TR Asian Eq IT USD 2)AZ RCM US Equity C2 USD 2)AZ RCM US Equity IT USD

V V V V F D V V V V V V I F F G V V V V V V V V V V V V V G V V V V V V V V V V R R V V V V

59,06 91 26 974,63 64 11 11 46 975 40 108,32 1.148 61 10,01 18 02 83,87 897 20 103,13 104 73 1.049,43 123 01 162,99 1.709 71 115,86 1.263 64 131,80 1.478 38 119,08 7 97 8,38 12 81 8,45 94 58 1.090,81 100 23 189,20 106 12 43,93 1.849 38 7,16 13 21 14,31 11 04 11 19 105 78 87,22 91 81 24 76 26 22 37,01 1.208,36

6,22 3 52 6,85 8 68 2,78 0 54 5,46 8 94 5,81 8 16 11,48 14 06 0 65 0,58 -1 99 1,20 4 54 7,35 9 81 6,97 9 43 1,75 5 70 8,13 9 49 4,97 9 06 11,60 -2 94 8,21 3 34 4,26 9 70 1,35 -0 12 5,12 2 17 10 81 1 25 6 49 5,17 10 65 5 65 6,15

12/16 10/23 2/23 3/16 94/183 182/296 4/9 1/9 93/95 77/95 23/26 7/26 114/141 118/141 9/10 310/324 271/324 47/128 18/128 152/324 43/324 309/324 210/281 70/281 28/281 233/281 109/128 55/128 10/10 76/95 233/242 45/47 24/47 268/281 99/101 86/101 11/12 24/95 6/6 1/6 94/95 26/95 176/242 158/242

Alken Asset Managent 61 Conduit Street, London W1S 2GB Londres, UK. Isabel Ortega / Jaime Mesia . Tfno. +44207 440 1951. Fecha v.l.: 07/03/12

1)ALKEN Abs Rtn Europ I 1)ALKEN European Opps A 1)ALKEN European Opps R 1)ALKEN Sm Cap Europ R

I V V V

108,74 109 61 126,02 80 11

8,53 16 16 16,34 15 93

6/121 2/324 1/324 5/52

Alpha Plus Gestora Ayala 27 6º Izda. 28001 Madrid. Mª José Rivas. Tfno. 917813276. Email. jrivas@alphaplus.es. Fecha v.l.: 07/03/12

1)A.P. Diversificación 1)A.P. Rentab. Absoluta A 1)A.P. Rentab. Absoluta B 1)Etcheverría Mixto 1)Incometric A.P. Glb. Macr 1)Mutual Plus A 1)Mutual Plus B

R X X M I F F

9,92 10 69 10 65 55 27 97,79 10 82 10 80

6,70 10/97 0 01 124/142 -0,04 125/142 3 74 11/114 0,31 1/10 2 50 40/141 2 44 42/141

Amundi Funds (Classe S) Pº. Castellana, 1 28046 Madrid. Tfno. 914367215/17. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Absolute VaR 2(EUR)SE 1)Absolute VaR 4(EUR)SE 1)Abs.Volatility Euro Eq.SE* 1)Bd. Euro Aggregate SE* 1)Bd. Euro Corporate SE* 1)Bd. Euro High Yield SE* 1)Bd. Euro Inflation SE* 1)Bd. Europe SE 1)Convertible Global SE* 1)Eq. Emerging EuropeSE 1)Eq. Euroland Sml Cap SE 1)Eq. Global Select SE 1)Money Market Euro SE 2)Absolute VaR 2(USD) 2)Bd. Global Emerging SU 2)Bd. Global SU 2)Eq. Asia ex-Japan SU 2)Eq. Emerging World SU 2)Eq. Global Select SU 2)Eq. Greater China SU 2)Eq. Korea SU 2)Eq. Latin America SU* 2)Eq. Thailand SU 2)Eq. US Opportunities SU 2)Money Market USD SU

I I V M F F F F F V V V D I F F V F V V V V V V D

112,03 106 57 152,52 103 88 15,56 15 04 130,80 147 08 11,19 28 96 88,98 123 82 100,52 114 97 26,35 22 33 22,38 93 57 7,63 24 44 19,57 647 15 18,37 10 06 100 23

0,67 0 78 0,61 3 18 4,92 9 22 5 19 5 90 4,78 18 01 9,97 8 72 0,11 -1 08 7,69 4 77 9,26 11 46 6,89 8 52 9,10 13 47 12 46 6 79 -1 28

86/121 26/28 312/324 25/114 34/98 13/86 12/42 4/36 32/43 12/36 30/324 42/281 234/296 106/121 16/138 8/119 61/95 2/138 151/281 36/47 7/12 14/39 3/3 129/242 294/296

Amundi Iberia Pº de la Castellana, 1 28046 Madrid. Tfno. 914327200. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Amundi Corto Plazo 1)Amundi Estrategia Bolsa* 1)Amundi Estrategia Bonos* 1)Amundi Estrategia Global* 1)Amundi FT LP 1)ING Dir. F.N EuroStoxx 50 1)ING Direct FN Conservador 1)ING Direct FN Dinámico 1)ING Direct F.N. Ibex-35 1)ING Direct FN Moderado 1)ING Direct F.N.Mix Europ 1)ING Direct F.N.S&P 500 1)Rural Castilla la Mancha*

D 12.326,99 V 1.628 70 F 622,22 I 866 70 F 181,97 V 8 40 I 11,22 I 10 75 V 10,91 I 10 83 M 12 30 V 6 51 I 78,36

0,12 7 36 1,33 4 13 2,05 6 44 2,51 3 31 -3,80 3 05 2 61 6 69 0,73

233/296 46/128 151/183 3/15 124/183 77/128 13/28 6/15 85/101 2/22 41/114 136/242 85/121

Amundi Internacional Sicav

Castellana 1 28046 sgam.iberia@sgam.com. Tfno. 914367220. Fecha v.l.: 07/03/12

2)Amundi Internat.Sicav

Atlas Capital Gestión

V 4.997,74

4,66 242/281

Montalbán 9 28014 Madrid. Félix López. Tfno. 913605800. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Atlas C. Best Managers* 1)Atlas C. Crecimiento* 1)Atlas Capital Cart Din A 1)Atlas Capital Cartera P.* 1)Atlas Capital Cartera T.* 1)Atlas Capital Liquidez 1)Atlas Capital Renta Fija* 1)Espinosa Partners Inver.

X M X M R D F X

10,16 10 29 9,15 10 41 7,44 11 49 10,97 11,32

4,73 35/142 1 42 76/94 2,97 72/142 2 63 45/94 1,92 119/150 0 74 136/296 3,36 18/119 0,08 122/142

Aviva Gestión

Fuente de la Mora 9 28050 Madrid. David Lázaro. Tfno. 912971728. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Aviva Corto Plazo A 1)Aviva Corto Plazo B 1)Aviva Espabolsa 1)Aviva Espabolsa 2 1)Aviva Eurobolsa 1)Aviva Eurobolsa 2 1)Aviva Fonvalor Euro A 1)Aviva Fonvalor Euro B 1)Aviva Renta Fija A 1)Aviva Renta Fija B 1)Aviva RV Zona No Euro*

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V I F I D I D G G G R G V D F M F V V R V I D I G D D D I G V G R M G G V G G D I I I G G V G G G G G G D G G G D V D G G G R M R G G G G G G G R M G G G G G F D G G G G G G G G D F M V M G G G G D G G G G G G G I G G G G G G G G G G V V M D G D G F G G G G G D D D G G G G G G G G G G D G G D F R I F G G F V I G G

1)A. Corp. Acciones 1)A. Corp. Alpha Multiestra* 1)A. Corp Bonos Financieros 1)A. Corp. Conservador Var3* 1)A. Corp. Cuenta FT CP 1)A. Corp. Dinámico 1)A. Corp. Dólar 1)A. Corp. Euribor + 50 G 1)A. Corp. Euribor + 50 GII 1)A. Corp. Euribor + 75 G 1)A. Corp. Euromix 1)A. Corp. Eurostoxx G.100 1)A. Corp. Eurostoxx 50 In. 1)A. Corp. Fondepósito 1)A. Corp. Fondepósito Inst 1)A. Corp. Fondoandalucía M 1)A. Corp. Fondtesoro LP 1)A. Corp. Iberoamérica 1)A. Corp. Ibex-35 Índice 1)A. Corp. Inv Selec. Mod. 1)A. Corp. Inv. Selectiva 1)A. Corp. Moderado Var 7* 1)A. Corp. Monetario 1)A. Corp. Patrimonio Inm.* 1)A. Corp. Rendimiento 9 G. 1)A. Corp. Renta F. Euro 1)A. Corp. Renta F. Euro 1 1)A. Corp. Renta F. Euro 2 1)A. Corp. Responsable 30 1)A. Corp. Sel Acciones Gar 1)A. Corp. S&P 500 Índice 1)A. Corp. 4 x 3 Garantiz. 1)Ahorrofondo 1)Ahorrofondo 20 1)B.Cívica Ahorro 11-2011 1)B.Cívica Aniversario 1)B.Cívica Bolsa I 1)B.Cívica Euribor +70 G 1)B.Cívica Europa Gar 1)B.Cívica Fondeposito 1)B.Cívica Gest Cons VaR 3* 1)B.Cívica G FDF Din. VaR 9* 1)B.Cívica G FDF Mod. VaR 6* 1)B.Cívica Plusmarca Act 1)B.Cívica Prem Rto V 1)B.Cívica Bolsa 1)B.Cívica Centenario G 1)B.Cívica Euribor 1)B.Cívica Euribor Gar. II 1)B.Cívica Gar. Ibex 1)B.Cívica Gar. 3 Bolsa 1)B.Cívica Garantizado 1)B.Cívica RF Euro 1)B.Cívica RF Garant 1)B.Cívica Solución 1)B.Cívica Tipo Gar 2 1)CAI Ahorro Renta Fija 1)CAI Bolsa 10 1)CAI Depósito 1)CAI Garantizado 7 1)CAI Rendimiento 1)CAI Rendimiento 110 1)CAI Renta Mixto 1)CAI Renta Mixto 20 1)CAI Renta Mixto 40 1)Novagalicia Garantia 1 1)CaixaGalicia Garantía 2 1)CaixaGalicia Garantía 3 1)CaixaGalicia Garantía 5 1)CaixaGalicia Garantia 6 1)CaixaGalicia Gtía. 4 Est. 1)CaixaGalicia Ibexplus 1)CaixaGalicia Mix 1)CaixaGalicia Mix 25 1)CaixaGalicia Rdto. 1)CaixaGalicia Rdto. Gar. 1)CaixaGalicia Rdto. Gar. 2 1)CaixaGalicia Rdto. Gar. 3 1)CaixaGalicia Rdto. Gar. 4 1)CaixaGalicia RF Año 2013 1)CaixaNova Ahorro 1)CaixaNova Gar. Global 1)CaixaNova Gar. Global II 1)CaixaNova Gar. Renta Fija 1)CaixaNova Gar. Rentas 1)CaixaNova Gar. Rentas 2 1)CaixaNova Gar. Rentas 3 1)CaixaNova Gar. Rentas 4 1)CaixaNova Gar. Rentas 5 1)CaixaSabadell Fonsdiposit 1)CaixaSabadell 2 Fix 1)CaixaSabadell 6 Mixt 1)CaixaSabadell 7 R.V. 1)CajaBadajoz Inversión 1)CajaGranada Gar. Acciones 1)CajaGranada Gar Mes a Mes 1)CajaGranada Rentas Gar. 1)CajaGranada RF Gar. II 1)CajaMurcia Fondp.Plus 1)CajaMurcia Garantizado 1)CajaMurcia Interes G 1)CajaMurcia Interés G.II 1)CajaMurcia Interes G III 1)CajaMurcia Interés G VI A 1)CajaMurcia Interés G VI B 1)CajaMurcia Interés G VIII 1)CajaMurcia Sel Dinámica 1)CajaRioja Ahorro Gzdo 2 1)CajaRioja Garantizado 2 1)CajaRioja Garantizado 4 1)CajaSegovia Bolsa Gar. 2 1)CajaSegovia Bolsa Gar. 3 1)CajaSegovia G Euribor+60 1)CajaSegovia Garantizado 1 1)CajaSegovia Garantizado 2 1)CajaSegovia Garantizado 3 1)CajaSegovia Rdto. Gar. 3 1)CajaSur Bolsa Euro 1)CajaSur Hispania 1)CajaSur Mixto 1)CajaSur Renta Fija Euro 1)C.C.M. Crecimiento 1)C.C.M. Fondepósito 1)C.C.M. Int. Creciente Gar 1)C.C.M. Renta Fija 1)C.C.M. Renta 2013 Gar 1)FG Confianza IX C.Murcia 1)FG Confianza V C. Murcia 1)FG Confianza VI C. Murcia 1)Fondavila Acciones Gar. 1)Fondcirculo Renta Fija 1)Fondespaña I 1)Fondicaja 1)Fondo C Murcia Int Gar IV 1)Fondo C Murcia Int Gar V 1)Fondo C Murcia Int GarVII 1)Fondo Confianza Garant. 1)Fondo Extremadura Gar.I 1)Fondo Extremadura Gar.II 1)Fondo Extremadura Gar.VI 1)Fondo Extremadura Gar.VII 1)Fondo Extremadura Gar. X 1)Fondo 3 Garantizado 1)Fondocaja Depósito 1)Fondocaja Evol. Euribor 1)Fondocaja Gar. Podium 1)Fongeneral Renta Fija 1)Fonsnostro 1)Fonsnostro II 1)Fonsnostro Gest. Conserv* 1)Invercaja 3 1)Novacaixagalicia Gar 1 1)Novacaixagalicia Gar 2 1)Novacaixagalicia Fondepos 1)Novacaixagalicia Europa 1)Novacaixagalicia Gar Cons* 1)Fondo 3 Garantizado II 1)Novacaixagalicia Inver G

Allianz Gestión S.A.

1)Sust Future Glb Eq Ae 2)American Eq B$ 2)American Eq C$ 2)Asia Eq.Income Fd B$ 2)Asia Eq.Income Fd C$ 2)Emerg Mkts Bd B$ 2)Emerg Mkts Bd C$ 2)Emerg Mkts Eq B$ 2)Emerg Mkts Eq C$ 2)Emerg Mkts Eq SmCap B$ 2)Glb Convertibles B$ 2)Glb Convertibles C$ 2)Glb Eq Focus B$ 2)Glb Eq Focus C$ 2)Glb High Yield Bond A$ 3)Japanese Eq B¥ 3)Japanese Eq C¥ 4)Absolute TAA B£ 4)Absolute TAA C£ 4)GBP Reserve B£ 4)UK Equity Focus B£ 4)UK Equity Focus C£

V 12,90 V 5 27 V 13,03 V 5 18 V 24,37 F 9 61 F 18,83 V 3 86 V 33,07 V 9 07 F 8,19 F 16 49 V 3,84 V 16 09 F 15,54 V 61 93 V 1.414,39 I 10 22 I 8,28 D 2 67 V 3,81 V 15,30

D D V V V V R R F F V

13,17 13 06 16 03 15 12 7,03 11 20 8,95 8 88 14,26 14 08 9 91

0,61 164/296 0 52 190/296 -0,68 33/101 -0 45 31/101 8,18 36/128 8 26 33/128 4,90 15/97 4 63 17/97 3,87 54/183 3 74 65/183 -0 85 276/281

Aviva Investors Luxembourg www.avivainvestors.es. Tfno. 913289900. Email. info.es@avivainvestors.com. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Absolute T250 Bd Be 1)Absolute TAA Beh 1)Absolute TAA Ceh 1)Absolute TAA5 Be 1)Absolute TAA5 Ce 1)Emerg Mkts Eq Be 1)Emerg.Mkts Loc.Curr.Bd Be 1)Emerg.Mkts Loc.Curr.Bd Ce 1)EUR Reserve Be 1)EUR Reserve Ce 1)Europ Aggregate Bd Be 1)Europ Aggregate Bd Ce 1)Europ Conver Eq Be 1)Europ Conver Eq Ce 1)Europ Corporate Bd Be 1)Europ Corporate Bd Ce 1)Europ Eq Be 1)Europ Eq Ce 1)Europ REIT Be 1)Europ REIT Ce 1)Europ Value Eq Be 1)Europ Value Eq Ce 1)French Eq Be 1)French Eq Ce 1)Glb Aggr. Curr.Hdg Bd Ie 1)Glb Eq Income Ae 1)Glb REIT Be 1)Glb REIT Ce 1)Index Opp A e 1)LongTerm Europ Bd Be 1)LongTerm Europ Bd Ce 1)Pan Europ Eq Be 1)Pan Europ Eq Ce 1)Pan Europ Eq Focus Ae 1)ShortTerm Europ Bd Be 1)ShortTerm Europ Bd Ce 1)Sust fut Pan-Eu Eq Be 1)Sust fut Pan-Eu Eq Ce

I I I R M V F F D D F F V V F F V V V V V V V V F V V V V F F V V V F F V V

10,27 8 42 8,23 9 72 9,60 9 39 14,21 13 83 9,18 11 61 11,45 11 28 3,80 23 66 2,91 13 84 5,08 13 30 7,38 14 53 7,81 17 99 2,95 9 83 113,56 12 28 8,63 7 07 10,28 61 76 13,99 8,70 17,71 10 27 14,12 11 94 5,44 13 64

-0,66 -3 07 -3,16 -0 61 -0,72 12 91 5 94 5 84 -0,11 -0 15 3,74 3 70 14,20 14 09 5,42 5 36 8,48 8 38 4,72 4 62 2,69 2 60 9,40 9 30 1,48 6 78 6,66 6 56 0,08 4 84 4,78 3,23 3,14 9 43 1,68 1 63 8,15 8 05

105/121 114/121 115/121 133/150 110/114 25/128 48/138 49/138 289/296 291/296 17/36 19/36 27/36 28/36 20/98 24/98 77/324 87/324 44/54 45/54 298/324 299/324 4/15 5/15 46/119 157/281 34/54 36/54 314/324 14/183 18/183 290/324 291/324 44/324 82/141 85/141 100/324 105/324

8,76 6 03 5,93 11 59 11,49 3 85 3,75 12 54 12,44 13 73 3,79 3 69 8,74 8 64 3,32 6 73 6,63 -2 95 -3,04 0 01 6,02 5,92

Ranking en el año 11/30 161/242 170/242 15/95 16/95 103/138 107/138 31/128 33/128 17/128 40/43 41/43 40/281 44/281 73/86 38/101 43/101 112/121 113/121 7/7 14/25 15/25

AXA Investment Managers www.axa-im.es. Emma Martínez. Tfno. 914067218. Fecha v.l.: 07/03/12

1)AWF Euro Bonds A 1)AWF Euro Bonds E 1)AWF Euro Credit + A 1)AWF Euro Credit + E 1)AWF Euro Credit Sh.Dur A 1)AWF Euro Credit Sh.Dur E 1)AWF Euro Gov.Bds E 1)AWF Euro Infl Bds A 1)AWF Euro Infl Bds E 1)AWF Euro 10+LT A 1)AWF Euro 10+LT E 1)AWF Euro 3-5 A 1)AWF Euro 3-5 E 1)AWF Euro 5-7 A 1)AWF Euro 5-7 E 1)AWF Euro 7-10 A 1)AWF Euro 7-10 E 1)AWF Force 3 A 1)AWF Force 3 E 1)AWF Force 5 A 1)AWF Force 5 E 1)AWF Force 8 A 1)AWF Force 8 E 1)AWF Fram.Am.Gwth Fd E 1)AWF Fram. Eu R.Es.Sec.E 1)AWF Fram. Eurozone RI 1)AWF Fram Glob.R.Es.Sec.E 1)AWF Fram Health A 1)AWF Fram Health E 1)AWF Fram.Emerg.Mkts A 1)AWF Fram.Emerg.Mkts E 1)AWF Fram.Em.Mkts.TltA 1)AWF Fram.Em.Mkts.TltE 1)AWF Fram.Eu R Es Sec.A 1)AWF Fram.Eu.Div.A 1)AWF Fram.Eu.Div.E 1)AWF Fram.Eu.Emerg.A 1)AWF Fram.Eu.Emerg.E 1)AWF Fram.Eu.McrcapA 1)AWF Fram.Eu.Opport.A 1)AWF Fram.Eu.Opport.E 1)AWF Fram.Eu.Rel.Val.A 1)AWF Fram.Eu.Rel.Val.E 1)AWF Fram.Europe A 1)AWF Fram.Europe E 1)AWF Fram.Eurozone A 1)AWF Fram.Eurozone E 1)AWF Fram.Eurozone RI E 1)AWF Fram.Eu.Sml.C A 1)AWF Fram.Eu.Sml.C E 1)AWF Fram.Gl.Real.EstSec.A 1)AWF Fram.Hum.Cap.A 1)AWF Fram.Hum.Cap.E 1)AWF Fram.Hyb.Ress.A 1)AWF Fram.Hyb.Ress.E 1)AWF Fram.ItalyA 1)AWF Fram.ItalyE 1)AWF Fram.Jun.En.A 1)AWF Fram.Junior Energy E 1)AWF Fram.Opt.Inc.A 1)AWF Fram.Opt.Inc.E 1)AWF Fram.Switzer.A 1)AWF Fram.TalentsA 1)AWF Fram.TalentsE 1)AWF Gl.Em Mkts Bds A(H) 1)AWF Gl.Em Mkts Bds E(H) 1)AWF Gl.High Yield Bd A(H) 1)AWF Gl.High Yield Bd E(H) 1)AWF Gl.Inflation Bd A 1)AWF Gl.Inflation Bd E 1)AWF Gl.Inflation Bds E 1)AWF Global Agg Bonds A 1)AWF Global Agg Bonds E 1)AWF Glob.EnvironmentA 1)AWF Glob.EnvironmentE 1)AWF Money Mark.Eur A 1)AWF Money Mark.Eur E 1)AWF Resp.Dev.Bd A* 1)AWF Resp.Dev.Bd E* 1)AWF US High Yield Bd AH 1)AWF US High Yield Bd EH 1)AXA Aedificandi C 1)AXA Court Terme 1)AXA Eonia 1)AXA Euro 1-3* 1)AXA IM alpha Credit A* 1)AXA IM Euro Cash 1)AXA IM Euro FI Moderato E 1)AXA IM Euro Liquidity 1)AXA IM FixIncInvStra.EHdg 1)AXA Rosenberg Asia Pac. B 1)AXA Rosenberg Eur ex UK E 1)AXA Rosenberg Eur exUK B 1)AXA Rosenberg Eur exUKSCB* 1)AXA Rosenberg Eur exUKSCE* 1)AXA Rosenberg Eurobloc B 1)AXA Rosenberg Eurobloc E 1)AXA Rosenberg G.Small C.B 1)AXA Rosenberg G Small C E 1)AXA Rosenberg Gbl E.M. B 1)AXA Rosenberg Global B 1)AXA Rosenberg Global E 1)AXA Rosenberg Japan B 1)AXA Rosenberg Japan E 1)AXA Rosenberg Japan SC B 1)AXA Rosenberg Japan SC E 1)AXA Rosenberg Pac ExJap B 1)AXA Rosenberg Pac ExJap E 1)AXA Rosenberg Pac XJapSCB 1)AXA Rosenberg Pac XJapSCE 1)AXA Rosenberg Pan E.E 1)AXA Rosenberg Pan E.SC B 1)AXA Rosenberg Pan E.SC E 1)AXA Rosenberg Pan Euro B 1)AXA Rosenberg Pan-Eur.Enh 1)AXA Rosenberg UK B 1)AXA Rosenberg UK E 1)AXA Rosenberg US B Euro 1)AXA Rosenberg US EqAl.Ehg 1)AXA Tresor Court Terme 1)AXA WF Em.MktsLclCur BdsE 1)AXA WF Euro Credit IG A 1)AXA WF Euro Credit IG E 1)AXA WF Euro Credit Plus A 1)AXA WF Euro Gov.Bonds A 2)AWF Em.MktsLcl Cur.Bds A 2)AWF Fram.Am.Gwth Fd A 2)AWF Gl.Agg Bonds E USD 2)AXA FIIS US Corp Bds I 2)AXA IM FixIncInvStra.E 2)AXA Rosenberg US Enh Ind 3)AXA Ros. Jap Enh In Eq Al

F 47,14 F 45 30 F 14,71 F 14 09 F 119,82 F 117 65 F 106,41 F 121 00 F 119,23 F 140 97 F 139,12 F 124 40 F 122,54 F 133 11 F 131,18 F 132 02 F 130,03 M 54 52 M 52,02 R 56 89 R 54,64 R 54 68 R 52,59 V 154 95 V 95,51 V 91 25 V 76,64 V 110 69 V 107,99 V 97 63 V 94,13 V 116 87 V 112,93 V 100 27 V 71,83 V 69 07 V 123,90 V 117 21 V 96,91 V 43 27 V 40,94 V 34 90 V 32,87 V 159 23 V 155,56 V 145 71 V 142,58 V 90 33 V 74,06 V 71 10 V 78,88 V 83 21 V 95,78 V 92 55 V 90,10 V 119 11 V 112,37 V 105 58 V 88,79 R 142 32 R 136,83 V 27 54 V 222,46 V 209 92 F 151,72 F 149 65 F 65,41 F 63 55 F 133,55 F 131 77 F 97,31 F 27 88 F 123,91 V 60 27 V 58,91 D 13.466 82 D 13.229,20 F 66 22 F 63,89 F 150 93 F 151,95 V 242 47 D 2.410,43 D 25.415 88 F 233,41 F 95 35 D 10.341,09 F 10.147 10 D 44.848,77 F 110 50 V 13,99 V 7 19 V 7,65 V 12 28 V 11,66 V 6 94 V 6,59 V 15 66 V 14,82 V 13 40 V 8,45 V 7 89 V 5,16 V 4 89 V 11,40 V 10 84 V 23,28 V 22 08 V 43,93 V 41 58 V 7,40 V 12 10 V 11,46 V 7 80 V 14,28 V 14 12 V 13,27 V 8 87 V 12,75 D 2.461 13 F 104,80 F 125 54 F 123,31 F 99 19 F 106,92 F 104 27 V 142,23 F 35 13 F 121,65 F 106,69 V 15,57 V 678,82

3,38 3 28 5,22 5 15 3,13 3 07 3,63 5 77 5,73 4 83 4,78 2 78 2,73 3 77 3,72 4 68 4,63 0 20 0,12 5 00 4,92 5 68 5,58 8 71 4,94 8 62 7,75 3 16 3,04 9 33 9,16 16 02 15,91 5 09 5,96 5 81 17,93 17 76 12,00 8 83 8,68 10 23 10,08 6 10 5,96 11 96 11,81 8 47 11,42 11 34 7,86 11 53 11,42 4 43 4,29 16 76 16,60 4 00 3,91 1 86 1,76 5 56 8,27 8 15 4,33 4 26 5,48 5 39 0,95 0 91 0,60 0 07 -0,04 3 88 3,77 0 04 0,03 1 32 1,24 4 81 4,66 4 25 0,10 0 10 2 39 0,10 0 64 0,19 2 09 9,13 6 36 6,55 7 93 7,86 8 98 8,81 13 37 7,92 7 64 6,17 5 84 5,07 4 94 6,59 6 41 13,11 12 96 5,87 11 83 11,59 5 98 6,09 6 17 6,08 9 24 10,01 0 09 6,82 4 71 4,62 4 71 3,67 7 04 9,04 0 10 2,03 0,78 7,23 7,34

79/183 83/183 29/98 30/98 21/141 23/141 70/183 9/42 10/42 16/183 17/183 24/36 25/36 16/36 18/36 10/36 11/36 84/94 86/94 56/150 60/150 41/150 44/150 37/242 43/54 24/128 22/54 20/31 21/31 103/128 108/128 6/128 7/128 42/54 207/324 217/324 14/36 15/36 25/52 62/324 66/324 16/128 17/128 195/324 206/324 2/128 3/128 26/128 33/52 34/52 21/54 31/52 32/52 18/20 19/20 1/12 2/12 23/31 24/31 50/97 52/97 9/11 15/30 17/30 88/138 90/138 34/86 36/86 25/42 26/42 29/42 81/119 83/119 15/16 16/16 255/296 256/296 52/119 56/119 50/86 52/86 46/54 236/296 238/296

105/183 235/296 117/141 225/296 85/86 65/95 182/324 172/324 40/128 41/128 8/30 10/30 20/128 85/281 108/281 57/101 69/101 11/17 12/17 89/95 92/95 2/3 3/3 213/324 29/52 30/52 202/324 196/324 12/25 13/25 19/242 11/242 239/296 27/138 41/98 43/98 42/98 14/119 24/138 25/242 79/119 79/98 86/86 104/242 24/101

B. Madrid Gestión de Activos C/ Capitán Haya, 23 Entreplanta 28020 Madrid. Tfno. 913604993. Fecha v.l.: 07/03/12

1)P Renta Fija 1)Premium Ahorro 1)Premium Bolsa España 1)Premium JB Bolsa Euro* 1)Premium JB Bolsa Intl.* 1)Premium JB Moderado* 1)Premium Mundial 1)Premium Plan Rentabilidad

F D V V X M X F

7,46 6 74 3,46 6 09 6,28 740 58 4,11 10,71

8,93 1/36 1 69 17/296 -3,29 67/101 4 61 105/128 6,39 14/142 5 15 6/94 3,44 64/142 5,78 5/36

Banca Cívica Gestión de Activos Arrieta 8 3ª planta 31002 Pamplona. Ana Pérez. Tfno. 948208374. Fecha v.l.: 07/03/12

1)B. Cívica Acciones 1)B. Cívica Confianza 1)B. Cívica Europa 1)B. Cívica Gestion 15 1)B. Cívica Gestion 30 1)B. Cívica Impulso 1)B. Cívica Monetario 1)B. Cívica Premium* 1)B. Cívica Progreso 1)CAN Gestión 50

V 9,76 F 12 40 V 425,18 M 673 32 M 695,19 F 849 20 D 10,30 V 4 42 F 1.375,64 R 16,87

-3,12 63/101 1 42 94/141 5,80 218/324 2 61 46/94 2,41 46/114 1 57 87/141 0,81 127/296 6 85 153/281 1,48 92/141 2,07 48/97

Banesto Avda. de Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte. Tfno. 902.30.71.30. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Banesto Ahorro A

Fondo

Tipo

Valor iquid. Rentab. eur s o desde mon. local 30-12-11

1)Banesto Ahorro Activo 1)Banesto Bolsa Intern. 1)Banesto Bolsa Top* 1)Banesto Bolsas Europeas 1)Banesto Decidido Activo* 1)Banesto Dividendo Europa 1)Banesto F Gbl Ambicioso 1)Banesto Fondepósitos 1)Banesto Fondored Gbl Eq* 1)Banesto Fondored Gbl Prud* 1)Banesto G Bolsa Top 2* 1)Banesto G Consolidacion* 1)Banesto G Consolidacion 2* 1)Banesto G Dólar* 1)Banesto G Europa* 1)Banesto G Eurostoxx 50* 1)Banesto G Ibex Top 2* 1)Banesto G Indices* 1)Banesto G Oport. Europa* 1)Banesto G R Ctes 2015 II 1)Banesto G Rentas 1)Banesto G Rentas C 2015 1)Banesto G. Sel Europa 2* 1)Banesto G Selec Mundial* 1)Banesto G Selec Mundial 2* 1)Banesto G Selección Ibex* 1)Banesto G Selección Ibex2* 1)Banesto G 3 Aaños III A1 1)Banesto G 5 Veces M R* 1)Banesto Gar 2 años II A1 1)Banesto Gar 2 años II A2 1)Banesto Gar 2 años II B 1)Banesto Gar. 3 años IIA2 1)Banesto Gar. 3 años IIB 1)Banesto Garantía 2 años A 1)Banesto Garantía 2 años B 1)Banesto Garantía 3 años 1)Banesto Garantizado 111 1)Banesto Garantizado 111-2 1)Banesto Gtía 3 años II A1 1)Banesto Ibex Top* 1)Banesto Ibex Total* 1)Banesto Liq. Deuda Pub. A 1)Banesto Liq. Deuda Pub. B 1)Banesto Mix RV 50-50 1)Banesto Mixto RF 75-25 1)Banesto Mixto RF 90-10 1)Banesto Rent. Objetivo 1)Banesto Renta Fija 1-3 1)Banesto RF Bonos 1)Banesto RV Española 1)Banesto 95 Bolsa Top* 1)Banesto 95 Ibex 60* 1)Banesto 95 Selec Mundial* 1)Grandes Cuentas Banesto

I V G V I V X D R M G G G G G G G G G G G G G G G G G G G G G G G G G G G G G G G G D D R M M G F F V G G G D

110 01 14,94 100 46 5,09 57 61 8,35 104 42 122,89 59 31 7 68 105 93 122,90 101 10 104,26 7 68 110,46 133 55 9,41 71 15 104,22 104 82 9,80 11 22 73,72 121 91 7,32 100 90 78,40 11 90 104,06 104 09 104 13 106 54 106,60 104 28 104 48 105 23 106,81 107 79 106,47 14 21 7,70 109 53 110,72 83 44 6,69 7 52 107,18 8 68 13,17 157 29 106,70 96 08 118,35 93 10

Banif

1 54 5,47 0 31 8,32 2 13 3 74 5 62 0,63 4 69 2,39 1 18 2,93 2 78 1,04 3 80 3,58 2 07 0 04 3,09 3 49 2,81 2 99 2,01 2 52 3,55 2 10 3,45 3 19 2,45 2 47 2,49 3 41 3,42 2 23 2,27 2 67 2,57 3 15 3,39 0 29 0,00 0 91 0,99 4 08 2,60 1 47 2,21 2 11 2,66 -3 79 1,18 0 89 2,04 1 10

Ranking en el año 15/32 217/281 243/291 31/128 9/22 281/324 24/142 160/296 66/150 53/94 205/291 76/291 87/291 212/291 31/291 38/291 153/291 253/291 84/288 51/288 107/288 70/291 164/291 102/291 41/291 150/291 54/288 57/291 148/288 146/288 141/288 59/288 57/288 174/288 169/288 121/288 135/288 79/288 60/288 245/291 255/291 100/296 82/296 29/97 42/114 65/114 177/288 119/183 98/183 83/101 206/291 216/291 157/291 59/296

Pº de la Castellana 53 28046 Madrid. Tfno. 902306030. Fecha v.l.: 07/03/12

1)BANIF Acc. Españolas G.* 1)BANIF Bolsa Garantizado* 1)BANIF Cartera Agresiva* 1)BANIF Cartera Conserv.* 1)BANIF Cartera Dinámica* 1)BANIF Cartera Equilibrada* 1)BANIF Cartera Emergente* 1)BANIF Cartera Moderada* 1)BANIF Cartera Selección* 1)BANIF Corto Plazo B 1)BANIF Corto Plazo E 1)BANIF Dividendo Europa 1)BANIF Estructurado* 1)BANIF Euribor Garantizado* 1)BANIF Euribor G Dividendo* 1)BANIF Europa Garantizado* 1)BANIF Fondepositos 1)BANIF Global Universal 1)BANIF Global 3-98* 1)BANIF Ibex Garantizado* 1)BANIF Inversion Flexible 1)BANIF Monetario 1)BANIF RF Garantizado* 1)BANIF RV España 1)BANIF Selección I* 1)BANIF Tesoreria FT CP 1)BANIF Tipo Fijo 1)BANIF Tipo Fijo Acumul

G 910,40 G 11 44 R 94,96 M 99 77 X 239,42 R 97 09 V 108,47 X 9 09 X 93,88 D 2.061 69 D 2.080 25 V 136 82 X 58,67 G 103 51 G 99,58 G 750 01 D 9,14 X 147 58 X 6,92 G 90 41 I 100,52 D 109 64 G 103,26 V 15 60 G 10,78 D 1.267 01 G 105,32 G 105,43

0,48 3 36 4,94 1 59 4,27 2 69 11,37 2 20 2,48 0 98 1,05 2 22 -1,51 1 97 2,29 4 48 0,75 10 01 8,89 2 49 0,43 1 06 2,13 -3 09 0,70 0 90 2,60 2,70

231/291 50/291 59/150 70/94 43/142 110/150 58/128 92/142 86/142 87/296 72/296 304/324 134/142 196/288 168/288 21/291 135/296 3/142 7/142 105/291 13/15 71/296 185/288 61/101 224/291 103/296 129/288 118/288

16,66

0,93

96/296

Bankia Fondos SGIIC

Pº de la Castellana 189 28046 Madrid. Tfno. 902410411. Web. www.bankiafondos.es. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Altae Bolsa 1)Altae Bolsa Activa Europ 1)Altae Cash 1)Altae Cesta B. Española 1)Altae Dinero 1)Altae Europa 1)Altae Índice S&P 500 1)Altae Instituciones 1)Altae Plus 1)Arcalia Bolsa 1)Arcalia Coyuntura 1)Arcalia Gar Renta Fija 1)Arcalia Global 1)Arcalia Interés 1)Arcalia Selección 1)Bancaja Bric N.Desafios* 1)Bancaja Dividendos 1)Bancaja F. F. Emergentes* 1)Bancaja Garantizado 10 1)Bancaja Garantizado 11 1)Bancaja Garantizado 12 1)Bancaja Garantizado 13 1)Bancaja Garantizado 14 1)Bancaja Garantizado 15 1)Bancaja Garantizado 16 1)Bancaja Garantizado 17 1)Bancaja Garantizado 18 1)Bancaja Garantizado 19 1)Bancaja Garantizado 20 1)Bancaja R. Variable EEUU 1)Bancaja R. Variable Euro 1)Bancaja R. Variable Mixta 1)Bancaja Renta Fija* 1)Bancaja Renta F. C. Plazo 1)Bancaja Renta Fija Dólar 1)Bancaja Renta Fija Mixta 1)Bancaja Small & Mid Caps 1)Bankia Bolsa Cartera Euro 1)Bankia Bolsa Española 1)Bankia Bolsa Europea 1)Bankia Bolsa Japonesa* 1)Bankia Bolsa Latinoamer. 1)Bankia Bolsa Mundial 1)Bankia Bonos CP Principal 1)Bankia Bonos CP 0 1 (II) 1)Bankia Bonos CP 0-1 (I) 1)Bankia Bonos CP 0-1 (III) 1)Bankia Bonos Dur.Flex 1)Bankia Bonos Intern 1)Bankia BP Tipo Fijo Gar 1)Bankia BRICT* 1)Bankia Deuda Corto Plazo 1)Bankia Dividendo Europa 1)Bankia Dólar 1)Bankia Duración Flex 0-2 1)Bankia Emergentes* 1)Bankia Evol. VaR 3* 1)Bankia Evolución Var 6* 1)Bankia Evolución Var 10* 1)Bankia Evolución Var 15* 1)Bankia Evol VaR 20* 1)Bankia Fondtesoro CP 1)Bankia Fondtesoro LP 1)Bankia Fonduxo 1)Bankia Gar Ibex 1 1)Bankia Gar Rent1 1)Bankia Gar Rent 2 1)Bankia garantizado 2016 1)Bankia Gest Alternativa* 1)Bankia Gobiernos Euro LP 1)Bankia Indice Eurostoxx 1)Bankia Indice Ibex 1)Bankia Mixto RF 15 1)Bankia Mixto RF 30 1)Bankia Mixto RV España 1)Bankia Mixto RV 50 1)Bankia Mixto RV 75 1)Bankia Monet Eur Deuda II 1)Bankia Monetario RF 1)Bankia Mot Euro Deuda (I) 1)Bankia Multisectorial* 1)Bankia Patr. Inmobiliario* 1)Bankia Pro Unicef 1)Bankia R Fija Corto Plazo 1)Bankia Rent Obj C Plazo 1)Bankia Rent Obj M Plazo 1)Bankia Rent Objetivo LP 1)Bankia Renta Fija CP II 1)Bankia Renta Fija CP III 1)Bankia Renta Fija LP 1)Bankia RF Duracion Activa 1)Bankia Sm&Mid Caps España 1)Bankia Soy Asi Cauto* 1)Bankia Soy Asi Dinamico* 1)Bankia Soy Asi Flexible* 1)Bankia 2015 Gar. 1)Caja Madrid Memoria Gar. 1)C.Madrid Afianza 5 años 1)C.Madrid Autcanc Eurostox 1)C.Madrid Bolsa C. Plazo 1)C.Madrid Cesta Ind. G 1)C.Madrid Empresas 1)C.Madrid Euro Top Ideas 1)C.Madrid Europa Top G 1)C.Madrid Eurostoxx 50 PG 1)C.Madrid Fondlibr 2 2014 1)C.Madrid Fondlibreta 2014 1)C.Madrid Fondlibreta 2015 1)C.Madrid Ibex I

V V D G D G V D D V X G R D X V V V G G G G G G G G G G G V V R F F F M V V V V V V V D D D D F F G V F V F F V I I I I I D F M G G G G I F V V M M R R R D D D V I I D D F F F D F F V M R M G G G G D G D V G G G G G G

83,35 57 33 104,53 139 82 799 33 106 39 78,33 1.281 09 116,19 12 90 7,35 108 98 9,66 157 24 9,28 128 53 1,23 1.744 24 7,51 107 51 113,60 103 93 1,14 110 98 1.052,60 111 95 117,49 98 03 97,06 522 30 489,81 10 99 19,30 110 01 1.073 98 6 80 70,88 98 02 755 90 5 09 2,71 162 66 71,52 1 22 1.097,91 1.656 07 1,18 10 52 9,09 106 59 147,53 113 15 13,83 7 12 9,75 12 05 120 47 115,73 102 69 96 02 93 74 1.425 06 159,46 1.358 48 102 44 106 37 100,00 87 74 7,18 10 02 47 61 105 90 10,79 9 76 21,17 12 84 5,43 107 56 1.557,71 116 16 2,25 107 56 6,75 1.716 58 136,55 13 22 125,87 12 88 873 28 15 79 1.409,15 200 66 114 40 95 95 97,21 100 00 8,17 98 61 105 00 85 35 8,42 117 36 58 71 6 88 8,13 107 41 121,74 121 64 93,10

-3 58 5 82 -0,94 1 53 0,42 2 29 7,65 0 52 0 52 5 88 -0,80 3 73 2,42 0 65 3,32 13 88 0,78 11 10 2,06 3 00 3,09 4 12 2,89 4 16 -0,01 1 15 2,64 2 14 2 87 5 55 5,15 3 29 2,05 1 63 -1,52 0 81 3,17 3 54 -0 78 5 80 12,00 9 43 6,48 0 84 0,65 0 59 0,73 2 56 3,71 4 03 14,46 -0 12 4,20 -1 08 2,22 11 09 1,34 1,30 1,60 2 09 2,73 0 96 1,47 4 04 1,50 7 20 4 96 0,80 2 10 6,54 -3 90 1,81 -0 23 -2,85 -0 40 4,58 1 04 0,55 0 91 7,05 -1 90 2,61 0 93 1,52 1 23 1,95 1 48 0,99 3 17 1,24 3 68 2 24 6 28 4,23 2,35 3 71 4,56 0 53 1,87 0 52 6,95 2 34 3,41 4 33 3,70 4 37 4,43

73/101 215/324 293/296 190/291 205/296 128/291 82/242 191/296 189/296 86/128 133/142 37/288 114/150 148/296 67/142 8/26 121/128 67/128 27/56 13/56 63/291 27/291 78/291 28/288 256/291 207/291 90/291 145/291 80/291 182/242 97/128 36/97 123/183 84/141 63/68 85/114 5/101 112/128 35/101 219/324 8/101 39/39 172/281 116/296 150/296 171/296 140/296 100/183 66/183 32/288 4/26 134/141 276/324 14/18 53/141 68/128 19/32 15/22 12/22 9/15 3/6 91/296 145/183 8/114 193/291 4/291 16/291 17/22 120/183 73/128 94/101 60/114 106/114 94/97 81/97 20/97 76/296 177/296 99/296 145/281 6/7 11/17 94/296 28/296 101/141 130/183 91/141 84/296 88/183 55/119 3/101 56/94 24/150 16/94 124/291 34/291 18/291 188/296 175/291 192/296 56/128 125/291 45/291 25/288 38/288 23/288 23/291

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 30-12-11

Fondo

Tipo

1)C.Madrid Pymes 1)C.Madrid Rentabilidad CP 1)C.Madrid Rentas I 2038 1)C.Madrid Rentas 3 años 1)C.Madrid Rto Eurostoxx 1)C.Madrid 1 Euro Stoxx 1)C.Madrid 2 Euro Stoxx 1)Fondlibreta III 2014 1)Fondo Garantizado 21 1)Fonlaietana 1)Fonvalcem * 1)Gar Telecomunicaciones 1 1)Gesmadrid Bolsa Europea 8 1)Gesmadrid Renta Fija CP 1)Inverclasic 1)Laifix 1)Madrid Bolsa 1)Madrid Bolsa Op. Eleccion 1)Madrid Bolsa Oportunid. 1)Madrid Deuda Elección 1)Madrid Deuda Ft LP 1)Plusmadrid Ahorro Euro 1)Plusmadrid Economía Gl 1)Plusmadrid España 1)Plusmadrid Valor 1)Plusmadrid 2 1)Plusmadrid 25 1)Plusmadrid 50 1)Rentmadrid * 1)Bankia Bolsa USA

D 112 57 D 8,59 G 100 30 G 118,28 G 99 40 G 108,50 G 121 98 G 103,96 G 114 05 M 17,89 X 1.814 90 G 11,14 G 100 98 D 93,84 X 78 63 D 1.966,79 V 14 66 V 153,05 V 11 55 F 121,95 F 12 81 M 9,47 R 6 08 M 120,41 R 15 50 R 11,54 M 7 64 R 6,25 F 15 71 V 3,71

0 47 0,92 3 51 2,82 3 11 5,09 5 00 3,52 4 36 0,98 8 94 1,47 2 12 0,99 9 48 0,41 -3 76 -3,85 -3 52 2,13 2 14 2,21 5 56 0,19 2 42 -1,16 2 09 3,95 1 70 6,08

Ranking en el año 200/296 98/296 50/288 105/288 62/291 12/291 14/291 48/288 24/288 78/114 6/142 196/291 147/291 81/296 4/142 207/296 79/101 88/101 72/101 116/183 115/183 53/114 45/150 97/114 47/97 87/97 55/114 32/97 81/141 160/242

Bankinter Gestion de Activos Marqués de Riscal, 11 29 28010 Madrid. Fatima Moratalla. Tfno. 901131313. Fecha v.l.: 07/03/12

1)BK Bolsa España 1)BK Bolsa España 2 1)BK Bolsa Euribex 1)BK Bolsa Europa 1)BK Bolsa Global 1)BK Bonos LP 1)BK Bric Plus III Gar* 1)BK Bric 2014 Garantizado* 1)BK C. Brasil Garantizado* 1)BK Cesta Española G.* 1)BK Cesta Mundial G* 1)BK Consolidac G* 1)BK Cons America G* 1)BK Dinero 1)BK Dinero 2 1)BK Dinero 4 1)BK Dividendo Europa 1)BK EEUU 55 Gar* 1)BK Emergentes 1)BK Empresas C.P. 1)BK Estrategia Renta F. 1)BK Euro Telecos Garant.* 1)BK Europa Garant* 1)BK Eurostoxx Inverso 1)BK Eurostoxx 2012 Gar* 1)BK Eurostoxx 2014 G* 1)BK Fondo Monetario 1)BK Fondtesoro LP 1)BK Fondvalencia Mixto 1)BK FT 40 % LP* 1)BK Futuro Ibex 1)BK Eurostoxx 55 G* 1)BK Gestion Abierta 1)BK Grandes Compañias Gar* 1)BK Grandes Cias. II Gar* 1)BK Hong Kong Garantizado* 1)BK Ibex Revalorizacion G* 1)BK Indice America 1)BK Indice India Gar* 1)BK Indice Japon 1)BK Indice Japón Gar C* 1)BK Inversión Cons 1)BK Kilimanjaro 1)BK Long-Short 1)BK Mixto España 30 1)BK Mixto España 50 1)BK Mixto Europa 20 1)BK Mixto Europa 50 1)BK Monet. Activos Euro 1)BK Multicesta Gar* 1)BK Multifondo II Gar* 1)BK Multisector Gar* 1)BK Pequeñas Compañías 1)BK Plus 10 Gar* 1)BK Podium Garantizado* 1)BK Quant* 1)BK Renta Dinámica* 1)BK Renta Fija 2 Gar.* 1)BK Renta Fija 6 Gar* 1)BK Renta Fija 8 Gar.* 1)BK Renta Fija 2013 Gar* 1)BK Renta Fija 2014 Gar* 1)BK Renta Fija Gar 2012* 1)BK RF 2014 Gar Concierto* 1)BK Renta Fija 2014 IV Gar* 1)BK Renta Fija 2015 Gar* 1)BK Renta Fija 2015 II Gar* 1)BK RF 2016 Garantizado* 1)BK Renta V. Europea 1)BK Sector Energia 1)BK Sector Farma Gar* 1)BK Sector Finanzas 1)BK Sector Telec. 1)BK Sectores G.* 1)BK Seleción Basicos G* 1)BK Sel Bonos Corporativos 1)BK Suma Trimestral Gar* 1)BK Triple Suma Gar* 1)Cuenta Fiscal Oro 1)Fondo Multiselección 25* 1)Fondo Multiseleccion 50* 1)Fondo Multiseleccion 100*

V V V V I F G G G G G G G D D D V G V D F G G V G G D F M G V G F G G G G V G V G I I I M R M R D G G G V G G X I G G G G G G G G G G G V V G V V G G F G G D M R V

923,30 815 50 1.764,84 24 21 78,20 1.126 71 976,74 1.062 81 914,67 762 04 92,37 73 09 1.290,96 1.376 32 855,75 82 16 823,30 1.309 73 56,27 927 98 71,82 58 59 71,69 55 13 1.004,64 58 86 1.810,34 94 71 727,54 146 52 72,21 677 43 26,30 811 55 897,53 949 37 1.048,65 559 11 1.827,66 373 81 62,73 66 50 154,77 605 51 832,69 1.304 16 77,73 805 55 822,42 633 99 925,75 860 32 176,34 949 21 76,83 85 41 1.082,89 62 93 60,25 64 16 887,75 63 38 61,65 63 40 1.282,33 1.533 38 60,99 732 33 49,11 1.224 40 98,74 395 88 325,24 89 26 59,04 930 94 69,71 59 36 1.282,67 61 79 764,62 923 24

.e s

V I X X I M R D M X I I I I X

1,62 21/296 -0 16 135/141 9,56 39/324 -

Tipo

1)Abante Bolsa* 1)Abante Bolsa Absoluta A* 1)Abante Asesores Global* 1)Abante Património Global* 1)Abante Rent. Absoluta A* 1)Abante Renta* 1)Abante Selección* 1)Abante Tesorería 1)Abante Valor* 1)Gestiohna Bolsa Dinámica* 1)Gestiohna Moderado* 1)Kalahari Alpha 1)Maral Macro* 1)Okavango Delta A 1)Smart-Ish Fondo Gestores*

D 3.383,81 F 9 83 V 6,09 G 10 00

Valor liquid. Rentab. eur s o desde mon. local 30-12-11

Fondo

st oy vi en

Padilla, 32, Esc. Izda.1º Dcha 28006 Madrid. Mariví Herrera. Tfno. 917815750. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Renta Fija 21 1)Rentacaser 1)Selectiva Europa 1)Novagalicia Gzdo.Premium

Ranking en el año

Abante Asesores Gestión

Fondo

Ranking en el año

w .y

Fondo

Valor iquid. Rentab. eur s o desde Tipo mon. local 30-12-11

w w

Valor liquid. Rentab. euros o desde Tipo mon. local 30-12-11

-1,60 -2 06 0,66 4 62 1,59 4 96 4,32 3 62 2,41 0 48 1,97 1 97 2,56 0 65 0,74 0 81 -1,67 3 56 -0,51 1 34 5,43 2 27 6,50 -7 41 0,40 2 26 -0,17 3 64 -1,01 2 58 -3,78 3 41 2,36 2 82 1,32 7 97 2,94 12 07 5,99 2 46 -8,68 -0 10 -0,19 0 07 1,25 0 82 0,57 2 83 2,87 1 91 5,27 3 08 2,40 -0 34 0,75 4 88 2,45 2 43 2,59 2 54 2,30 2 43 2,63 2 83 5,36 11 08 1,96 8 06 0,51 -1 99 0,81 1 89 4,56 0 35 0,64 3 22 6,59 8 84

41/101 46/101 123/128 270/324 69/121 7/119 24/291 36/291 114/291 232/291 168/291 166/291 97/291 149/296 139/296 126/296 318/324 40/291 127/128 41/296 8/183 132/291 7/291 124/128 238/291 133/291 292/296 69/183 111/114 132/288 81/101 44/291 27/119 82/291 199/291 68/242 75/291 7/101 8/291 4/22 117/121 22/22 103/114 73/97 69/114 66/97 174/296 81/291 79/291 172/291 49/52 64/291 118/291 129/142 30/32 13/288 147/288 153/288 93/291 138/288 167/288 150/288 127/288 103/288 253/324 1/31 169/291 16/16 33/39 279/291 220/291 82/98 17/288 240/291 151/296 28/94 14/150 37/281

Bankoa Gestión Iparraguirre F 20001 San Sebastian. Tomás Ubiria. Tfno. 943285799. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Bankoa Ahorro-Fondo 1)Bankoa Bolsa 1)Bankoa Euro Stoxx 50 Gar 1)Bankoa Gest. Global 1)Bankoa Interes Gar 3 1)Bankoa Interés Gar. 2 1)Bankoa Interés Gar 1)Bankoa Rendimiento 2 Gar 1)Bankoa Tesorería 1)Bankoa 5 Estrellas Garant 1)Dinerkoa 1)Fondgeskoa 1)Inverkoa

D 108,26 V 996 22 G 840,35 I 817 69 G 936,44 G 804 71 G 97,76 G 882 68 D 895,59 G 1.119 66 D 1.232,78 R 202 22 M 107,87

1,08 -3 91 3,27 5 85 0,17 3 68 3,89 2 24 0,87 2 03 0,82 -0 27 2,21

64/296 95/101 56/291 17/121 259/288 40/288 34/288 136/291 109/296 159/291 122/296 77/97 54/114

BanSabadell Inversión del Sena 12 P Act.ECan Sant Joan 08174 San Cugat del Vallés. María Salgado. Tfno. 902030255 Ext. 38978. Web. www.bsinversion.com. Fecha v.l.: 07/03/12

1)BG Bolsa Internacional 1)BG BRIC Garantizado 1)BG Capital Asegurado 1)BG Energía Garantizada 1)BG Euromarket Bolsa 1)BG Euskovalor 1)BG Foncartera 1 1)BG Garantia Fija 1 1)BG Indice Garantizado 1)BG Izarbe 1)BG Mixto 25 1)BG Mixto 50 1)Fidefondo 1)InverSabadell 10 1)InverSabadell 10 Premier 1)InverSabadell 25 1)InverSabadell 25 Premier 1)InverSabadell 50 1)Inversabadell 50 Premier 1)InverSabadell 70 1)InverSabadell 70 Premier 1)Sabadell BS Amér.Lat.Bol. 1)Sabadell BS Asia Emerg.Bo 1)Sabadell BS Bonos Emerg. 1)Sabadell BS Bonos Euro 1)Sabadell BS Bonos Intl. 1)Sabadell BS Commodities 1)Sabadell BS Dólar Fijo 1)Sabadell BS EEUU Bolsa 1)Sabadell BS España Bolsa 1)Sabadell BS España Divid. 1)Sabadell BS Eur.Emerg.Bol 1)Sabadell BS Euro H. Yield 1)Sabadell BS Euroacción 1)Sabadell BS Euroac.130/30 1)Sabadell BS Europa Bolsa 1)Sabadell BS Europa Valor 1)Sabadell BS Finan.Capital 1)Sabadell BS Fondtesoro LP 1)Sabadell BS Gtía. Extra 1 1)Sabadell BS Gtía. Extra 2 1)Sabadell BS Gtía. Extra 3 1)Sabadell BS Gar Extra 4 1)Sabadell BS Gtía. Extra 5 1)Sabadell BS Gtía. Extra 7 1)Sabadell BS Gtía. Extra 9 1)Sabadell BS Gtía Extra 10 1)Sabadell BS Gtía Extra 11 1)Sabadell BS Gtía Extra 13 1)Sabadell BS Gtía. Fija 3 1)Sabadell BS Gtía. Fija 5 1)Sabadell BS Gtía. Fija 6 1)Sabadell BS Gtía. Fija 8 1)Sabadell BS Gtía. Fija 9 1)Sabadell BS Gtía. Fija 10 1)Sabadell BS Gtía. Fija 14 1)Sabadell BS Gtía.Super.3 1)Sabadell BS Gtía.Super.4 1)Sabadell BS Gtía.Super.9 1)Sabadell BS Gtía.130 Aniv 1)Sabadell BS Inmobiliario* 1)Sabadell BS Interés Euro1

V 6,29 7,04 147/281 G 6 19 1 20 204/291 G 9,27 2,79 84/291 G 9 69 2 23 137/291 V 3,59 6,93 59/128 R 857 21 1 03 61/97 R 627,25 6,88 13/150 G 6 46 2 47 143/288 G 10,55 2,27 22/56 R 10 45 4 92 14/97 M 8,03 3,85 9/114 R 5 82 4 13 28/97 F 1.711,34 1,76 78/141 M 6 71 3 72 20/94 M 9,89 3,96 18/94 M 6 64 4 02 17/94 M 9,74 4,29 15/94 R 5 27 4 65 68/150 R 8,07 4,91 61/150 R 14 48 5 58 43/150 R 8,68 5,74 35/150 V 12 98 14 59 6/39 V 10,15 10,09 37/95 F 11 94 3 50 116/138 F 8,53 4,07 40/183 F 11 64 -0 19 86/119 V 11,89 0,88 22/23 F 12 72 -1 45 61/68 V 6,89 8,33 48/242 V 7 64 0 12 25/101 V 11,46 -2,01 45/101 V 8 85 19 06 5/36 F 15,01 6,08 27/86 V 9 97 7 02 50/128 V 8,01 8,72 22/128 V 3 02 5 16 261/324 V 7,13 7,17 146/324 F 9 62 12 11 2/98 F 7,93 1,79 74/141 G 8 15 3 76 32/291 G 7,52 2,39 18/56 G 6 44 -3 33 282/291 G 4,65 -24,70 285/291 G 7 78 0 46 235/291 G 7,78 0,41 44/56 G 8 16 0 46 234/291 G 2,83 -30,34 56/56 G 10 02 3 69 7/56 G 6,92 2,15 144/291 G 12 14 2 47 144/288 G 7,76 1,16 232/288 G 8 35 3 12 81/288 G 10,69 3,28 69/288 G 10 81 2 86 102/288 G 10,60 G 7 50 4 88 14/288 G 6,85 1,44 197/291 G 11 34 3 06 67/291 G 9,66 2,02 160/291 G 11 20 2 70 119/288 I 118,37 0,12 1/7 F 19 36 2 99 26/141

CÓMO LEER LOS CUADROS DE FONDOS DE INVERSIÓN: Se recoge el nombre de la sociedad gestora de los distintos fondos con su dirección, teléfono y la persona de contacto. Se incluye también la fecha del valor liquidativo que se expresa en las columna tercera. El valor liquidativo de los fondos con asterisco (*) corresponde a días anteriores. La primera columna indica el nombre del fondo. La segunda columna corresponde a la categoría o vocación inversora del fondo. F: Renta fija largo, Renta fija corto y Otra Renta fija; V: Renta variable, renta variable Medianas/Pequeñas compañías, sector; D: Mercado monetario; M: Mixtos fijos; R: Mixtos variables; X: Mixtos; G: Garantizados; I: Inversiones alternativas. La tercera columna recoge el valor liquidativo en euros de cada una de las participaciones del fondo, descontadas las comisiones de gestión y depósito. Los fondos internacionales van precedidos por un número que indica la divisa de cotización: (1) euro, (2) dólar, (3) yen, (4) libra esterlina, (5) franco suizo, (6) dólar australiano, (7) dólar canadiense, (8) rand sudafricano, (9) corona noruega, (D) corona danesa, (S) corona sueca, (H) dólar Hong Kong, (G) dólar Singapur, (R) Rublo ruso. La cuarta señala la rentabilidad acumulada del fondo en euros desde el 31 de diciembre del año anterior. La quinta, el puesto que ocupa cada fondo en la clasificación anual en euros de su categoría. En los fondos con varias clases de acciones, sólo se incluye en el ránking aquella acción dirigida al inversor particular, sin comisiones de entrada, en euros y que no reparta resultados. (**) Sólo para inversores cualificados. No existe obligación de registrar folleto por aplicación del artículo 30 bis de la ley del mercado de valores. LOS GESTORES QUE DESEEN FACILITAR MÁS INFORMACIÓN PARA LA COMPOSICIÓN DE ESTOS CUADROS PUEDEN CONTACTAR HASTA EL CIERRE DEL MISMO, LAS CUATRO Y MEDIA DE LA TARDE, CON EL TELÉFONO 91 443 61 14.

Viernes 9 marzo 2012 Expansión 37

CUADROS FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)

22/141 27/101 227/296 244/296 17/32 3/22 39/296 37/296 43/296 46/296 61/98 4/86 139/141 58/114 62/97 82/142

1)Quality Commodities 1)Quality Mejores Ideas 1)Quality Selec.Emerg. 1)Quality Valor 2)BBVAL Latam Equity

V 10 67 V 5,69 V 10 23 X 663 10 V 2.836,85

2 79 20/20 8,09 72/281 4 38 121/128 3,45 63/142 13,01 18/39

Bestinver Gestión Juan de Mena, 8 28014 Madrid. María Caputto. Tfno. 902946294. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Bestinfond 1)Bestinver Bolsa 1)Bestinver Grandes Cias. 1)Bestinver Hedge Value* 1)Bestinver Internacional 1)Bestinver Mix Internac. 1)Bestinver Mixto 1)Bestinver Renta

V V V V V R R M

103,71 33 57 105,03 109 79 22,02 6 13 19,06 11,50

6,55 72/128 0 80 18/101 4,09 253/281 10 15 14/281 8,17 67/281 6 37 18/150 0,63 69/97 0,67 89/114

13/17 103/150 53/142 230/296

Barclays Wealth Managers España Pl. Colon 2 28046 Madrid. Esperanza López. Tfno. 913361382. Fecha v.l.: 07/03/12

83/114 49/150 14/94 22/150 79/94 1/101 251/324 84/242 169/296 12/141 149/183 70/141 4/128 4/296 95/142 95/291 67/114 61/291 73/183 270/288 152/291 28/291 146/291 202/291 31/94 42/150 24/28 16/22 89/141 9/142 1/288 161/296 14/22 13/32 206/296 13/183 163/296 55/97 112/114 79/97 86/114 223/242 10/95 5/25

BBK Gestión SGIIC Euskadi, 5 (Torre Iberdrola) Loc 27-3 / 27-4 48009 Bilbao. Juanjo Urquijo. Tfno. 944017031. Fecha v.l.: 06/03/12

1)Baskeplus 1)BBK Bolsa 1)BBK Bolsa EEUU 1)BBK Bolsa EEUU Nueva Econ 1)BBK Bolsa Euro 1)BBK Bolsa Japón 1)BBK Bolsas Emergentes* 1)BBK Bono 1)BBK Crecimiento Dinámico* 1)BBK Dinamico* 1)BBK Dividendo 1)BBK Empresas Dinámico* 1)BBK Fondinero 1)BBK Fondo Internacional* 1)BBK G Activa Patrimonio* 1)BBK Garant Inflación 2 1)BBK Garantizado B. Europa 1)BBK Garantizado B Europa2 1)BBK Garantizado Bolsa 1)BBK Garantizado Bolsa 2 1)BBK Garantizado Bolsa 3 1)BBK Garantizado Bolsa 4 1)BBK Garantizado Bolsa 5 1)BBK Garantizado RF 10/14 1)BBK Garantizado RF 2012 1)BBK Garantizado RF 2012 2 1)BBK Garantizado RF 2012 3 1)BBK Gar.Indice Europa 1)BBK Gar.Inflación 1)BBK Gest Act Inversión* 1)BBK Gest Activa Rend* 1)BBK Mixto 1)BBK OPVs 1)BBK Real Estate Mundial* 1)BBK Renta Fija 2014 1)BBK Renta Fija 3 Meses 1)BBK Renta Global* 1)BBK R.F. Oport. Carteras 1)BBK Sectores Internac* 1)BBK Solidaria 1)BBK 0 / 100 Carteras 1)Bizkaifondo 1)Bizkairent Fondtesoro LP 1)Kutxabank Garantizado I

R 10,32 V 12 98 V 5,53 V 2 12 V 3,88 V 2 09 V 9,36 F 9 32 I 8,70 I 6 50 V 6,84 I 6 33 D 803,11 V 6 08 M 8,95 G 6 64 G 6,84 G 7 33 G 7,08 G 6 54 G 6,02 G 6 01 G 6,44 G 6 18 G 6,38 G 6 26 G 6,98 G 6 85 G 7,91 X 6 82 X 17,55 R 8 16 X 6,13 V 5 23 F 7,20 D 8 36 M 18,66 F 6 17 V 4,01 I 6 58 X 5,07 D 1.708 15 F 14,80 G 6,17

0,27 -3 02 5,39 12 07 4,70 11 51 11,67 2 03 0,99 0 95 2,87 0 64 0,43 8 74 2,43 1 95 1,99 2 15 -0,45 0 23 0,30 0 63 1,70 2 45 1,00 0 73 1,70 2 50 2,48 5 72 3,79 1 09 0,94 7 63 2,10 0 64 3,67 0 41 2,55 0 95 0,46 0 51 1,75 -0,03

71/97 58/101 191/242 5/39 104/128 9/101 52/128 65/141 25/28 24/32 114/128 31/32 203/296 41/281 52/94 170/291 165/291 143/291 267/291 248/291 244/291 227/291 183/291 149/288 239/288 250/288 215/288 103/291 107/291 22/142 49/142 59/97 113/142 23/54 121/183 153/296 21/94 126/141 263/281 16/17 116/142 194/296 140/183 265/288

BBVA Asset Management S.A. SGIIC Pº de Recoletos 10 Ala Sur 28001 Madrid. Tfno. 902363036 . Fecha v.l.: 07/03/12

11,84 881 36 12,19 2.121 83 7,50 9 88 18,80 10 29 17,77 8 34 9,92 10 57 234,81 6 12 64,24 9 19 15,50 5 71 3,62 2 81 1.504,11 9 73 1.044,41 7 84 9,04 7.313 92 996,41 10 20 11,00 10 06 10,66 11 49 17,08 15 37 10,37 65 13 182,75 1.702 73 14,53 14 48 14,05 3 11 10,90 10 96 11,10 9 58 9,55 1.438 95 12,55 6 38 590,67 10 16 9,04 9 94 10,66 5 26 4,77 8 76 5,41 9 96 10,00 10 04 9,05 9 55 819,59 10 77 10,66 10 61 10,63 10 55 10,45 10 32 10,51 10 68 10,66 10 67 10,31 10 00 1.209,10 1.547 91 113,11 126 74 89,01 109 91 119,96 10 68 12,92 10 44 10,54 8 26 9,95

0,33 0 98 1,07 1 01 0,61 -1 86 -2,13 6 02 10,50 9 75 6,58 12 01 14,53 6 74 4,98 7 68 -3,81 6 53 5,21 12 54 12,90 2 95 -2,09 7 50 7,46 1 10 1,12 0 44 0,16 3 71 0,37 4 99 1,41 2 51 0,72 -1 18 2,22 3 76 1,16 0 11 3,22 3 35 0,93 4 49 -1 52 2,26 0 90 1,73 -0 73 2,18 1 75 3 03 0,93 5 05 4,14 -2 90 9,82 0 82 3,56 2 11 2,79 0 84 1,00 2 48 2,79 2 78 2,94 2 15 3,04 3 69 3,44 3 07 3,02 4,16 4 66 2,86 1 32 11,99 4 65 2,33 0 68 0,93 14 19 1,82 8 75 5,88

216/296 85/296 68/296 78/296 165/296 278/291 50/101 162/242 31/95 23/47 165/281 43/128 2/16 63/128 265/324 80/242 86/101 75/128 84/101 4/101 19/39 293/324 48/101 27/39 94/242 61/296 57/296 125/141 128/141 62/98 171/183 33/98 36/296 38/141 109/141 11/36 31/119 64/183 157/183 78/119 20/119 80/183 26/32 26/183

275/291 134/291 101/296 182/291 132/142 93/142 11/22 33/94 25/32 54/150 86/150 281/291 22/281 219/291 39/291 148/291 36/114 246/288 240/288 142/288 86/291 110/288 94/288 182/288 87/288 39/288 55/288 86/288 88/288 277/324 67/150 3/32 78/121 8/281 23/121 6/13 145/296 114/142 6/26 66/94 2/150 31/150

I I I F F V V V V V V V F V V V V F V V V X V V

Valor liquid. Rentab. eur s o desde mon. local 30-12-11 75,09 1 00 88,95 1 34 1,51 0 95 1,12 1 04 44,72 1 03 2,18 0 92 1,25 1 05 1,11 0 70 1,25 1 13 1,60 2 61 1,14 1 12 1,02 1,02

-0,90 2 52 -0,19 -0 03 -2,23 6 22 6,31 8 07 4,23 8 44 15,04 5 95 -1,08 3 31 5,42 3 24 25,98 5 08 11,34 14 02 3,89 1 38 18,25 7,48

Ranking en el año 4/5 49/121 96/121 33/68 68/68 189/281 185/281 18/54 94/101 81/324 6/52 168/242 10/12 24/25 190/242 234/242 1/95 31/98 61/128 15/128 254/281 108/142 4/39 127/281

Fondo

Tipo

1)CL Renta Fija Euro 1)CL Renta Fija Gar. I 1)CL Renta Fija Gar. II 1)CL Renta Fija Gar. III 1)CL Renta Fija Gar. IV

D G G G G

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 30-12-11 6 35 7,16 9 69 10 70 6,72

Ranking en el año

3 44 2/296 4,97 11/288 0 61 228/291 1,87 176/291 1,03 238/288

CapitalatWork Int`l Avda. Concha Espina 63 4º Dcha. 28016 Madrid. Tfno. 917812410. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Asian Eq at Work E 1)Corporate Bonds at Work E 1)Cash + at Work E 1)Contrarian Eq at Work E 1)European Eq at Work E 1)Inflation at Work E 2)American Eq at Work E

V F F V V F V

134,04 210 30 145,33 295 01 342,85 164 81 196,90

9,93 7/30 4 36 48/98 1,00 105/141 8 40 53/281 8,14 101/324 5 42 11/42 7,90 70/242

BPA Global Funds Asset Mngmt Pº de la Castellana 53 Pl. 1º Dcha 28046 Madrid. Magdalena Cuello. Tfno. 913994505. Fecha v.l.: 07/03/12

BlackRock Route de Treves 6D Senningerberg L2633 Luxembourg. www.blackrock.es. Tfno. 003523420101. Fecha v.l.: 07/03/12

1)BGF Emer Europe E EUR 1)BGF Eur Eqty Income E 1)BGF Euro Bond E EUR 1)BGF Euro Cor Bd E EUR 1)BGF Euro Gwth E EUR 1)BGF Euro Opp E EUR 1)BGF Euro-Mkts E EUR 1)BGF Europ Value E EUR 1)BGF European E EUR 1)BGF EurShoDurBd E EUR 1)BGF Gb Crp Bond Hgd E 1)BGF Glb All Hgd E EUR 1)BGF Glb Alloc E EUR 1)BGF Glb Gvt Bnd Hgd E 1)BGF Glb If Lk Bd Hdg E EU 1)BGF Japan Val Hdg EUR E 1)BGF LcEmMkSDB Hdg EUR E 1)BGF US Bas Val Hgd E 1)BGF US Flex Hgd E 1)BGF Wld En Hgd E EUR 1)BGF Wld Mining Hgd E 1)BGF World Gold Hgd E 1)BSF EurAbs Return EUR E 1)BSF EurOpps Abs Return E 1)Blk Ins EUR Gov Core ACC* 1)Blk Ins EUR Liq Core ACC* 1)Blk Ins EurultshdurCoreAC* 2)BGF Asian Dragon E USD 2)BGF Emg Mkt Bnd E USD 2)BGF Emg Mkt E USD 2)BGF European Value E2 USD 2)BGF Glb Alloc E USD 2)BGF Glb Dyn Eq E USD 2)BGF Glb Eq E USD 2)BGF Glb Govt Bd E USD 2)BGF Glb Opport E USD 2)BGF Glb Sm Cp E USD 2)BGF India E USD 2)BGF Lat Amer E USD 2)BGF LcEmMkSDB E USD 2)BGF New Energy Fund USD 2)BGF US Bas Val E USD 2)BGF US Growth E USD 2)BGF US Sm&MdCp Ops E USD 2)BGF USD Core Bd E USD 2)BGF USDShDurBd E USD 2)BGF USFlexEq E USD 2)BGF Wld En E USD 2)BGF Wld Fin E USD 2)BGF Wld Gold E USD 2)BGF Wld Hlthsci E USD 2)BGF Wld Mining E USD 2)BGF Wld Techno E USD 3)BGF Japan Val E JPY 4)BGF UK E GBP

V V F F V V V V V F F X X F F V F V V V V V I I D D D V F V V X V V F V V V V F V V V V F F V V V V V V V V V

86,70 10 31 20,73 12 38 20,38 70 17 14,37 34 78 68,24 13 78 10,53 29 27 30,83 21 20 12,15 4 42 9,31 30 84 11,16 7,26 6,17 9 83 114 30 105 96 101,34 139 23 113,85 24 09 13,43 27 10 45,62 40 44 12 01 6 00 22,45 30 14 58,77 19 97 84,36 25 52 6,08 46 59 9,27 113 90 26,10 11 54 16,42 22 94 13,69 53 44 15,99 61 69 12,28 662 00 58 59

17,51 2 49 4,22 4 83 8,29 8 66 8,45 5 23 7,35 2 53 4,15 5 71 4,65 1 58 1,50 12 47 5,44 7 23 9,30 4,76 6,01 3 15 0,95 0 64 0,01 0 05 0,16 14 00 3,72 9 31 4,87 4 29 6,42 10 60 0,32 4 70 7,23 15 11 12,72 4 13 2,50 5 77 7,94 5 99 0,27 -0 08 7,81 3 40 10,03 1 90 2,67 4 50 11,00 8 05 3 06

16/36 300/324 32/183 38/98 92/324 45/52 27/128 256/324 137/324 37/141 51/98 23/142 36/142 44/119 24/42 5/101 1/1 103/242 18/242 19/31 14/20 11/16 84/121 87/121 270/296 249/296 226/296 7/95 110/138 104/128 266/324 42/142 177/281 11/281 73/119 241/281 25/30 15/17 21/39 95/138 31/31 173/242 69/242 13/22 23/68 7/18 74/242 30/31 12/16 14/16 23/31 17/20 11/39 16/101 25/25

BMN Gestión de Activos SGIIC Nostra Senyora 18 08720 Vilafranca del Penedes. Salvador Vilallonga. Tfno. 938916460. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Fonp Borsa 1)Fonp Borsa Emergent 1)Fonp Borsa Japó 1)Fonp Borsa USA 1)Fonp Dinamic VaR 2* 1)Fonp Dinamic VaR 4* 1)Fonp Dipósit 1)Fonp Dólar 1)Fonp Etic Solidari 1)Fonp Euroborsa 100 1)Fonp. G Seleccio VII 1)Fonp G. IX Petroli 1)Fonp G. IM Borsa VIII 1)Fonp Gar Int + Borsa I 1)Fonp Gar Int + Borsa II 1)Fonp Gar Int + Borsa III 1)Fonp Gar Int + Borsa IV 1)Fonp Gar Int + Borsa V 1)Fonp Gar Int + Borsa X 1)Fonp Garantit 1)Fonp. Garantit II 1)Fonp Interés Gar.1 1)Fonp Interés Gar.2 1)Fonp Interés Gar.3 1)Fonp Multifons 25 1)Fonp Multifons 50 1)Fonp Multifons 75 1)Fonp Rendes 1)Fonp RF Corporativa 1)Fonp RF Curt Termini

V V V V I I D D R V G G G G G G G G G G G G G G M R R D F F

7,17 10 05 5,02 4 78 10,89 10 22 10,89 8 73 10,08 3 18 15,69 10 67 10,16 11 87 11,69 13 43 15,85 12 96 10,12 10 07 11,95 13 30 13,27 12 65 11,40 11 68 11,78 8 38 9,23 9,45

2,47 10 96 7,78 2 93 1,17 2 13 0,43 -0 95 -3,30 6 97 2 95 0,24 1 57 1,53 2 41 0,41 0 78 0,99 1 40 1,84 1 18 1,64 1 96 2,38 3 68 4,29 0 23 2,45 0,95

1)BPA Estrategia Global 1)BPA F. Iberico Acciones 1)BPA Global Fondos* 1)Creación Cultura Español* 1)Fixed Inc Ass Allocation* 1)Interdin Pentathlon F.I

74/291 247/291 187/291 189/291 115/291 236/291 221/291 214/291 224/288 208/288 231/288 218/288 197/288 54/94 93/150 78/150 221/296 75/98 106/141

Hermanos Bécquer 3 28006. Madrid.. Lola Ochoa, Gemma Pascual. Tfno. 913888892. Web. www.bnpparibas-ip.com. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Beta Deuda FT LP* 1)BNP Paribas B. Española 1)BNP Paribas Cash 1)BNP Paribas Conservador 1)BNP Paribas Dinámico* 1)BNP Paribas Equilibrado* 1)BNP Paribas Euro* 1)BNP Paribas F Solidaridad 1)BNP Paribas Gest. Activa* 1)BNP Paribas Gl Conservat.* 1)BNP Paribas Global AA* 1)BNP Paribas Global Dinver* 1)BNP Paribas Global III* 1)BNP Paribas Global Invest* 1)BNP Paribas Diversified* 1)BNP Paribas Manag Fund* 1)BNP Paribas Seleccion* 1)BNP P.Selección Hedge* 1)Compromiso Fondo Ético* 1)Prismafondo* 1)Security Fund * 1)Segunda Generación Renta*

F V D M R R F I M M X X X M R X R I I X X M

14,69 13 11 886,82 9 85 8,28 13 00 8,57 10 43 11,26 4,94 8,69 9 50 9,50 11 75 8,46 10 83 4,76 898 56 5,17 710 77 18,35 7,69

0,96 -1 10 0,20 2 26 5,71 4 63 1,29 2 01 3,24 2,56 2,13 2 46 2,55 3 74 4,57 1 81 3,37 2,64 2,06

161/183 38/101 223/296 50/114 38/150 70/150 100/141 15/17 27/94 49/94 96/142 87/142 84/142 10/114 21/97 101/142 101/150

F F F V V V V V V V V F F V V V V

105,15 114 62 125,57 303 15 139,02 106 10 197,50 30 51 92,75 108 07 96,57 681 67 166,82 287 60 92,84 106 58 100,95

4,02 38/43 9 80 3/43 5,33 28/43 7 34 48/128 6,95 154/324 20 65 8/17 21,08 2/5 7 58 126/324 -3,93 39/39 10 37 13/281 7,92 82/281 -0 17 36/68 8,97 4/138 10 32 20/47 14,82 16/17 8 36 43/242 2,92 239/242

10/17 62/94

BNP Paribas L1 . Fecha v.l.: 07/03/12

1)BNPP L1 Conv Bd Asia 1)BNPP L1 Conv Bd EuroZone 1)BNPP L1 Conv Bd World 1)BNPP L1 Eq Best Sel Euro 1)BNPP L1 Eq Best Sel Euro 1)BNPP L1 Eq Russia 1)BNPP L1 Eq Turkey 1)BNPP L1 Eq. Eur Growth 1)BNPP L1 Eq. Europ Telecom 1)BNPP L1 OBAM Eq World 1)BNPP L1 Opp.World 2)BNPP L1 Bd USD 2)BNPP L1 Bd Wld Em Loc 2)BNPP L1 Eq China 2)BNPP L1 Eq India* 2)BNPP L1 Eq USA 2)BNPP L1 Opp.USA

Parvest . Fecha v.l.: 07/03/12

1)Parvest B.Eur. 1)Parvest B.Eur.S.T. C 1)Parvest Enh.C.N8 Mths C 1)Parvest Environm. Opp. C 1)Parvest Eq.Eur.Conv. 1)Parvest Eq.Eur.M.C. 1)Parvest Eq.Eur.S.Cap 1)Parvest Flex.B.Eur.Corp.* 1)Parvest FlexibleAssets C 1)Parvest Multi Str.LwV C 1)Parvest Step 80 Wd Em. 1)Parvest Step 90 Euro C 1)Parvest World Agr. C 2)Parvest Eq.BRIC C 2)Parvest Eq.US V.C 2)Parvest Eq.W.Tech.I. 6)Parvest Eq.Australia

F 324,54 F 118 85 D 118,63 V 96 03 V 100,22 V 422 23 V 202,35 F 113 35 I 109,20 I 105 15 V 95,44 G 1.150 00 V 96,97 V 140 83 V 85,10 V 101 30 V 609,19

2,07 27/36 1 94 69/141 0,96 90/296 9 21 2/16 11,33 35/36 11 03 38/52 13,35 16/52 2 95 23/36 3,82 32/121 -0 03 94/121 -0,69 316/324 -0 73 8/10 -1,62 23/23 14 26 5/26 7,97 67/242 11 89 8/39 6,22 3/6

BNY Mellon Global Funds, Plc José Abascal 45 4ªPlanta 28003 Madrid. Isabel Sebastián. Tfno. 917445800. Web. www.bnymellonam.com. Fecha v.l.: 07/03/12

1)BNY Mellon Abs Rtn Eq R * 1)BNY Mellon Asian Eq A 1)BNY Mellon Brazil Eq A 1)BNY Mellon Conti Eur A 1)BNY Mellon EMD A 1)BNY Mellon EMD Lc Curr A 1)BNY Mellon EMD Lc Curr H 1)BNY Mellon Eu Gl HYd Bd A 1)BNY Mellon EuGv B Indx A 1)BNY Mellon Euroland Bnd A

I V V V F F F F F F

1,01 2 12 1,41 1 11 1,36 1 22 1,26 1 41 1,46 1 52

9 41 57/95 16,17 5/12 10 57 20/324 3 32 120/138 6 45 39/138 8 71 5/138 5 20 42/86 3,77 63/183 4 07 41/183

I V X I I X

9,53 69 81 13,00 12 45 12,77 53,60

-1,80 15/15 2 01 12/101 1,03 112/142 0 88 17/17 6,37 1/28 5,22 27/142

BPA International Selection Fund Rue Aldringen, 11, L-1118 Luxemburgo. Tfno. +376873525. Web. www.bpa.ad. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Dolphin Equities I 1)Iberian Equities

V V

503,06 62,33

8,03 1,56

78/281 14/101

Catalunyacaixa Inversió Passeig Pere III, 24 08242 Manresa. info@cx-inversio.com. Tfno. 938782772. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Caixa Cat. Borsa Gar. 1 1)Caixa Cat. Borsa 12 1)Caixa Cat. Borsa 14 1)Caixa Cat. Borsa 4 1)Caixa Cat. Creixement* 1)Caixa Cat. Euroborsa Gar 1)Caixa Cat. Garantit 3 B 1)Caixa Cat. Garantit 3 C* 1)Caixa Cat. Previsió* 1)Caixa Cat. 1 1)Caixa Cat. 1 A* 1)Caixa Cat. 2 A* 1)Caixa Cat.G Euribor +0,50* 1)CX Borsa Emergent* 1)CX Borsa Espanya 1)CX Borsa Europa 1)CX Creixement 1)CX Dinamic 30* 1)CX Dinamic 100* 1)CX Diner 1)CX Fondipòsit 1)CX Fondtesoro LP* 1)CX Garantit 1 1)CX Garantit 2* 1)CX Garantit 3 1)CX Garantit 4 1)CX Garantit 5* 1)CX Invermixt Europa 1)CX Invermixt Europa Plus 1)CX Liquiditat 1)CX Liquiditat Plus 1)CX Mundiborsa 1)CX Patrimoni 1)CX Patrimoni Plus 1)CX Propietat* 1)CX RF Internacional* 1)Manresa Garantit 5 1)Manresa Garantit 7 1)Manresa Garantit 6 1)Manresa Garantit 8 1)Manresa Garantit 9 1)Manresa Garantit 10 1)Manresa Garantit 11 1)Manresa Garantit 12* 1)Manresa Garantit 13

Caja España Fondos SA

11/101 26/26 18/101 238/242 21/32 6/32 204/296 8/36 95/97 53/128

BNP Paribas Investment Partners

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D D D D D G V V V V V V V V V V V V V V V V V V V D D F F F F F D F F D F F F F F F I F I G G D G X X I G M I R R G V G G I G G M G G G G G G G G G G G G G V R I I V I I D X V M R R

1)BBVA Ahorro 1)BBVA Ahorro C. Plazo II 1)BBVA Ahorro C. Plazo III 1)BBVA Ahorro Corto Plazo 1)BBVA Ahorro Empresas 1)BBVA Autocance.Dobl.Oport 1)BBVA Bolsa 1)BBVA Bolsa USA 1)BBVA Bolsa Asia MF 1)BBVA Bolsa China 1)BBVA Bolsa Des.Sostenible 1)BBVA Bolsa Emerg. MF 1)BBVA Bolsa Eur Finanzas 1)BBVA Bolsa Euro 1)BBVA Bolsa Europa 1)BBVA Bolsa I USA (Cub) 1)BBVA Bolsa Indice 1)BBVA Bolsa Indice Euro 1)BBVA Bolsa Japón 1)BBVA Bolsa Japón Cubierto 1)BBVA Bolsa Latam 1)BBVA Bolsa Plan Dv Europa 1)BBVA Bolsa Plus 1)BBVA Bolsa Tec y Telecom 1)BBVA Bolsa USA Cubierto 1)BBVA Bonos Ahorro Plus 1)BBVA Bonos Ahorro Plus II 1)BBVA Bonos Cash 1)BBVA Bonos Core BP 1)BBVA Bonos Corp Flotantes 1)BBVA Bonos Corp. 2011 1)BBVA Bonos Corpor. LP 1)BBVA Bonos Corto Plazo 1)BBVA Bonos Corto Plazo Pl 1)BBVA Bonos CP Gobiernos 1)BBVA Bonos Dólar CP 1)BBVA Bonos Dur Flexible 1)BBVA Bonos Duración 1)BBVA Bonos Euskofondo 1)BBVA Bonos Int. Flexible 1)BBVA Bonos LP Flexible 1)BBVA Bonos LP GobiernosII 1)BBVA Bonos Valor Relativo 1)BBVA Bonos 2014 1)BBVA Codesp Microfinanzas* 1)BBVA Cons Doble Op BP 1)BBVA Destacados 1)BBVA Dinero Fondtesoro CP 1)BBVA Estr. Telecom II BP 1)BBVA Estruct. Finanzas BP 1)BBVA Evolucion V.10 1)BBVA Evolucion V.5 1)BBVA Extra Tesorería 1)BBVA Gest. Conservadora 1)BBVA Gestion CP 1)BBVA Gestión Decidida 1)BBVA Gestión Moderada 1)BBVA Global Autocancel 1)BBVA M Ideas Cubierto MF 1)BBVA Oport. Europa BP 1)BBVA Plan Rentas 2015 1)BBVA Propiedad* 1)BBVA Sel Consumo BP 1)BBVA Sel Empresas BP 1)BBVA Solidaridad 1)BBVA Solidez BP 1)BBVA Solidez II BP 1)BBVA Solidez III BP 1)BBVA Solidez IV 1)BBVA Solidez IX BP 1)BBVA Solidez VI 1)BBVA Solidez VII 1)BBVA Solidez VIII BP 1)BBVA Solidez X BP 1)BBVA Solidez XI BP 1)BBVA Solidez XII BP 1)BBVA Solidez XIV BP 1)BBVA Solidez XV BP 1)BBVAL European Equity 1)BBVAL Global 1)BBVA&Par Ahorro Dinámico 1)BBVA&Par Euro Abs Return 1)BBVA&Partners Augustus 1)BBVA&Partners Dynamic 1)BBVA&Partners Retorno Abs* 1)Fondo Liquidez 1)Metrópolis Renta 1)Quality BRIC 1)Quality Cartera Conser BP 1)Quality Cartera Decid BP 1)Quality Cartera Moder BP

1)BNY Mellon Evl Curr Opt A 1)BNY Mellon Evl Gl St Bd H 1)BNY Mellon Evl Glb Alp A 1)BNY Mellon Gl.Bd H hdgd 1)BNY Mellon Gl.Bond A 1)BNY Mellon Gl.Equity A 1)BNY Mellon Gl Opp A 1)BNY Mellon Gl.Propty Sec 1)BNY Mellon Jap Eq Value A 1)BNY Mellon Pan Euro A 1)BNY Mellon Sml Cp Eurl A 1)BNY Mellon S&P 500 Indx A 1)BNY Mellon Sterl Bond A 1)BNY Mellon UK Equity A 1)BNY Mellon US Dyn Value A 1)BNY Mellon US Eq A 1)BNY Mellon VIC A 1)BNYM Eur Cpt Bd EUR A 1)BNYM Emg Mkt Eq EUR A 1)BNYM Gl.Emg Mkt Eq V A 1)BNYM Gl Eq High Inc EUR A 1)BNYM Gl Real Rtn EUR A 1)BNYM Latin Am EUR A 2)BNY Mellon Ln-Trm Gl Eq

G 6,93 G 8 27 G 6,23 G 6 83 G 9,53 G 6 78 G 6,02 G 7 24 G 21,37 G 8 28 G 7,67 G 6 85 G 6,44 V 8 45 V 35,37 V 7 18 V 39,28 M 31 39 X 49,86 D 7 50 D 6,50 F 10 66 G 10,55 G 37 12 G 8,13 G 6 07 G 6,01 M 16 56 M 11,14 D 1.751 55 D 7,36 V 23 13 F 6,62 F 117 24 I 6,09 F 10 22 G 33,59 G 33 09 G 35,12 G 31 89 G 32,43 G 33 52 G 34,71 G 31 22 G 31 56

-0,39 2 05 1,48 3 30 -0,08 2 57 5,08 2 33 2,52 1 15 -0 09 -0,02 11 88 -0,76 6 54 8,25 3 29 5,88 0 26 0,21 1 46 2,34 2 63 2,75 3 30 3 25 3,68 0 55 0,63 7 74 5,09 6 97 -0,21 3 12 3,53 0 73 2,56 1 79 1,27 1 82 1,97 0 05 2 47

266/291 155/291 195/291 53/291 50/56 96/291 8/288 126/291 140/288 233/288 267/288 264/288 48/128 34/101 173/324 16/30 25/94 18/142 220/296 222/296 146/183 163/288 126/288 114/288 65/288

22/114 12/114 178/296 159/296 103/281 2/141 1/141 2/7 22/119 47/288 251/288 137/288 213/288 228/288 210/288 195/288 260/288 145/288

Marqués de VillaMagna 6 28001 MADRID. Blanca M. Seco. Tfno. 915139078. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Dream Team Fondo* 1)Fondespaña Acumulativo 1)Fondespaña Alternativo CP* 1)Fondespaña Audaz* 1)Fondespaña Bolsa* 1)Fondespaña Bolsa Americ G* 1)Fondespaña Bolsa Eur G 2* 1)Fondespaña Bolsa Eur G 3* 1)Fondespaña Bolsa Europ G* 1)Fondespaña Conservador* 1)Fondespaña Consolida 2* 1)Fondesp-Duero Dólar Gar* 1)Fondespaña Dinámico 1)Fondespaña Divisa* 1)Fondespaña Dólar Gar. 2 1)Fondespaña Dólar Gar. 3* 1)Fondespaña Emergentes* 1)Fondespaña Emprendedor* 1)Fondespaña Emprendedor P.* 1)Fondespaña Ev Europa Gar* 1)Fondespaña Fondtesoro LP 1)Fondespaña FT Corto Plazo 1)Fondespaña Gar. R. Fija* 1)Fondespaña Gar. R. Fija 2* 1)Fondespaña Gar. R. Fija 3* 1)Fondespaña Gar. R.Fija 14* 1)Fondespaña Gest. Activa 5 1)Fondespaña Gestión Int.* 1)Fondespaña Global 1)Fondespaña Intern. Gar.* 1)Fondespaña Oro Gar.* 1)Fondespaña Intern. 8* 1)Fondespaña Japón 1)Fondespaña Moderado* 1)Fondespaña Moderado Plus* 1)Fondespaña Monetario 1)Fondespaña Premier 1)Fondespaña Premier Global 1)Fondespaña Renta Activa 1)Fondespaña RF Corto Plazo 1)Fondespaña RF Estatal 1)Fondespaña USA 1)Fondespaña Valores* 1)Fondespaña-Duero Gar RF* 1)Fondo 111 1)Fonduero Acciones Gar.* 1)Fonduero Acciones Plus G* 1)Fonduero Bonos Corp.* 1)Fonduero Capital Garant 1* 1)Fonduero Capital Garant 2* 1)Fonduero Capital Garant 4* 1)Fonduero Capital Garant 6* 1)Fonduero Capital Garant 7* 1)Fonduero Capital Garant 9* 1)Fonduero Depósito* 1)Fonduero Dinero* 1)Fonduero Emergentes* 1)Fonduero Eurobolsa Gar* 1)Fonduero Europa* 1)Fonduero Europeo Gar.* 1)Fonduero Garantizado* 1)Fonduero Mixto* 1)Fonduero Plus* 1)Fonduero RV Española* 1)Fonduero Sectorial* 1)Fond-Duero Gar R Fija 2* 1)Inverbonos * 1)Inverdeuda FT LP*

0,83 5 45 4,33 6 33 1,31 4 22 5,38 7 64 0,59 3 50 1,41 1 92 11,78 2 93 2,15 2 58 1,38 3 13 3,56 -1 69 2,09 4 09 2,13 1 26 3,05 5 60 1,16 1 15 1,53 8 29 10,72 0 62 1,35 1 64 0,41 4 93 0,61 1 50 -1,78 -0 34 0,79 4 64 12 72 8,38

Tipo

w .y

M 7,46 R 8 84 M 9,56 R 8 66 M 10,38 V 10 12 V 409,93 V 4 40 D 1.236,23 F 6 89 F 969,21 F 6 26 V 1,25 D 7 68 X 9,86 G 7 50 M 939,52 G 9.422 54 F 10,92 G 4 69 G 8,64 G 866 07 G 7,97 G 6 54 M 6,00 R 5 58 I 6,66 I 8 91 F 6,53 X 4 74 G 7,37 D 5 50 I 6,73 I 6 98 D 6,07 F 5 37 D 891,34 R 8 90 M 8,26 R 14 46 M 7,90 V 0 92 V 1,40 V 2 37 V 1,39

w w

1)30-70 Euro Inversión 1)BWM Balan Port Z Acu EUR* 1)BWM Cauti Port Z Acu EUR* 1)BWM Growth Port Z Acu EUR* 1)BWM Incom Port Z Acu EUR* 1)Barclays Bolsa España Sel 1)Barclays Bolsa Europa 1)Barclays Bolsa USA 1 1)Barclays Bonos Conserv 1)Barclays Bonos Corporativ 1)Barclays Bonos Largo 1)Barclays Deuda Pública 1)Barclays Eur ex-UK Opps Z* 1)Barclays Euribor Plus 1)Barclays F Glbl Selección 1)Barclays Gar. Acc. España 1)Barclays Gar Bolsa EEUU 1)Barclays Inflación Plus 1)Barclays Renta 2013 1)Barclays Garantizado 2012 1)Barclays Gar Bolsa Euro 1)Barclays Gar. Europa 2013 1)Barclays Gar Zona Euro 2 1)Barclays G. Gig Mundiales 1)Barclays Gestión 25 1)Barclays Gestión 50 1)Barclays Gest Din 150 1)Barclays G. Dinámica 300 1)Barclays Gest Renta Fija 1)Barclays Gestión Total 1)Barclays Interés Gar. 1 1)Barclays Liquidez 1)Barclays Multi Alfa 1)Barclays Multif. Alternat 1)Barclays Rendimiento Efec 1)Barclays Renta 2015 1)Barclays Tesorería 1)Invertres Fondo I 1)Mutualfasa Dos 1)Patrisa 1)Sequefondo 2)Barc. Alpha US -Z Acum* 2)Barc. Emerg. Mkt Eq -Z Ac* 2)Barcl Pac. Rim (ex-Jap)Z* 4)Barclays UK Alpha Fund*

Fondo

V 7,13 F 94 26 I 65,34 I 50 20 V 96,10 G 69 50 G 58,74 G 71 07 G 56,96 X 66 56 G 82,44 G 96 64 R 52,98 I 79 74 G 72,83 G 78 22 V 112,66 I 55 57 I 105,50 G 68 05 F 87,84 D 66 21 G 75,41 G 62 91 G 67,41 G 63 73 G 120,25 R 59 19 M 87,58 G 74 03 G 71,67 G 78 55 V 31,54 X 63 45 I 63,26 D 81 04 X 61,31 I 16 82 F 93,29 D 88 07 F 62,55 V 37 55 V 35,97 G 70 05 D 1.135,11 G 375 75 G 415,50 F 367 26 G 343,06 G 320 06 G 452,62 G 338 60 G 306,88 G 315 92 F 9,20 D 1.189 65 V 597,53 G 341 11 V 7,87 G 356 44 G 452,26 M 19 77 R 441,52 V 267 59 V 6,25 G 64 38 M 12,58 F 577 89

9,22 2 60 1,11 4 26 -3,81 5 51 4,93 3 06 2,65 1 53 0,05 3 33 4,22 2 41 -0,15 -0 65 9,87 3 48 2,45 -0 62 1,39 0 85 1,05 1 84 3,29 5 85 -0,20 2 57 2,83 4 99 0,40 0 53 9,95 2 44 1,89 1 03 2,79 1 87 2,33 0 95 1,13 6 85 5,29 2 34 0,88 2 63 -1,59 2 51 -0,98 -0 07 4,18 1 78 0,02 3 19 0,47 0 85 8,34 5 23 6,32 -2 68 2,43 0 84 -1,01 -2 08 12,71 3 20 0,90 1 95

31/281 34/141 22/32 1/6 87/101 9/291 17/291 66/291 89/291 107/142 46/56 52/291 25/97 6/22 268/288 271/291 92/128 5/15 5/22 270/291 97/141 114/296 236/288 207/288 68/288 6/288 52/56 113/150 35/114 15/291 237/291 229/291 13/101 88/142 20/28 77/296 77/142 10/15 45/141 92/296 102/141 123/242 96/128 161/288 104/296 91/291 276/291 73/98 273/291 258/291 26/291 180/291 254/291 9/56 124/141 115/296 118/128 10/291 186/324 280/291 110/291 80/94 86/97 47/101 6/281 76/288 81/114 131/183

Caja Ingenieros Gestión Potosí 22 08030 Barcelona. Mario Guardia Alonso. Tfno. 933116711. Fecha v.l.: 07/03/12

1)C. Ing. América Gar. 1)C. Ing. Bolsa Euro Plus 1)C. Ing. Bolsa Usa 1)C. Ing. Emergentes* 1)C. Ing. Fondtesoro C.P. 1)C. Ing. Gest. Alternativa* 1)C. Ing. Gestión Dinámica* 1)C. Ing. Global 1)C. Ing. Iberian Equity 1)C. Ing. Multicesta Gar 1)C. Ing. Multifondo* 1)C. Ing. Premier 1)C. Ing. Renta 1)C. Ing. 2012 Garantizado 1)C. Ing. 2012 2E Garant. 1)C. Ing. 2013 Garantizado 1)C. Ing. 2013 2E Garant. 1)C. Ing 2015 Garantizado 1)Fonengin ISR

G V V V D I I V V G V D R G G G G G I

7,30 4 20 5,90 10 70 890,50 6 47 97,89 4 48 5,85 6 77 6,34 685 62 10,06 6 47 6,38 6 34 6,38 10 21 10,62

8,14 5 82 7,28 11 72 1,72 1 60 1,82 9 82 1,96 1 08 7,81 0 88 7,13 2 34 3,15 2 81 2,23 5 47 2,68

3/291 88/128 101/242 51/128 15/296 23/28 4/6 20/281 13/101 209/291 98/281 107/296 10/150 162/288 78/288 108/288 173/288 7/288 9/17

Caja Laboral Gestión P José M. Arizmendiarrieta,5 20500 Mondragón. Iñaki San Juan. Tfno. 943790114. Fecha v.l.: 07/03/12

1)CL Ahorro 1)CL Ahorro 2 1)CL Bolsa 1)CL Bolsa Garantizado 1)CL Bolsa Garantizado II 1)CL Bolsa Garantizado III 1)CL Bolsa Garantizado VI 1)CL Bolsa Garantizado IX 1)CL Bolsa Japón 1)CL Bolsa Universal 1)CL Bolsa USA 1)CL Bolsas Europeas 1)CL Confianza 1)CL Crecimiento 1)CL Dinero 1)CL Mercados Emergentes 1)CL Patrimonio 1)CL Rendimiento 1)CL Renta 1)CL Renta Asegurada I 1)CL Renta Asegurada II 1)CL Renta Aseg III 1)CL Renta Fija A Largo

Carmignac Gestion 65 Bd Grande Duchesse Charlotte L-1331Luxemburgo. www.carmignac.com. Tfno. +352 46 70 60 40. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Cash Plus A 1)Commodities A 1)Commodities E 1)Emergents A 1)Emergents E 1)Emerging Discovery A 1)Emerging Pat. A 1)Emerging Pat. E 1)Euro-Entrepreneurs 1)Euro-Patrimoine 1)Global Bond A 1)Grande Europe A 1)Grande Europe E 1)Investissement A 1)Investissement E 1)Market Neutral A 1)Patrimoine A 1)Patrimoine E 1)Profil Réactif 100 1)Profil Réactif 50 1)Profil Réactif 75 1)Sécurité

D 10.696,63 V 340 07 F 105,10 V 722 56 F 111 93 V 1.036 11 F 105,14 F 104 82 V 176,86 R 289 39 F 1.053,72 V 132 59 V 76,47 V 8.722 12 V 132,81 I 1.037 53 X 5.366,66 X 137 46 R 161,08 R 160 29 R 183,83 F 1.576,72

Cartesio Inversiones SGIICC, SA

1 50 6 05 12 14 8 90 6 61 6 46 8,49 4 56 -1,12 8 43 8,31 7 63 7,50 1 44 2,72 2 62 6,97 3 72 5,48 2,02

30/296 13/20 39/128 111/128 34/138 38/138 47/52 22/97 101/119 82/324 89/324 111/281 123/281 75/121 78/142 81/142 12/150 92/150 47/150 80/98

Plaza de Rubén Darío 3 28010 Madrid. Alicia Pérez Vioque. Tfno. 91 310 62 40. Email. info@cartesio.com. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Cartesio X 1)Cartesio Y

X 1.445,13 X 1.488,50

Clariden Leu Ltd.

5,50 4,31

25/142 41/142

D 10,72 D 6 91 V 15,27 G 9 91 G 8,43 G 9 91 G 8,77 G 8 02 V 4,14 V 5 51 V 6,12 V 4 91 D 6,83 R 9 74 D 1.165,63 V 9 55 M 12,53 D 8 43 G 13,99 G 8 74 G 9,04 G 6 94 F 7,63

4,76 0 03 -3,36 1 92 1,90 2 79 2,11 3 05 11,48 6 45 8,73 7 27 2,42 4 16 0,02 11 11 0,18 0 88 2,89 2 10 2,95 3 21 1,61

1/296 257/296 71/101 171/291 173/291 85/291 25/56 68/291 10/101 174/281 36/242 143/324 9/296 27/97 262/296 66/128 98/114 105/296 99/288 188/288 73/291 75/288 143/183

www.clariden.lu Hotline(Spain). Tfno. 900994164. Fecha v.l.: 07/03/12

1)CL (Lux) Biotech Eq H 1)CL (Lux) Commodity H EUR 1)CL (Lux) Energy Eq H 1)CL (Lux) Europ. Small B 1)CL (Lux) Europ. Small IB 1)CL (Lux) European B 1)CL (Lux) Em. Financials B 1)CL (Lux) Latam H EUR 1)CL (Lux) Luxury Goods B 1)CL (Lux) Russia H EUR 1)CL (Lux) Silk Road H EUR 2)CL (Lux) Asia ex Japan Eq* 2)CL (Lux) Biotech Eq B 2)CL (Lux) Biotech Eq IB 2)CL (Lux) Commodity B 2)CL (Lux) Emerging Mkt. B 2)CL (Lux) Emerging Mkt. IB 2)CL (Lux) Energy Eq B 2)CL (Lux) Energy Eq IB 2)CL (Lux) Generics B* 2)CL (Lux) Latam B 2)CL (Lux) Latam IB 2)CL (Lux) North America B 2)CL (Lux) Russia B 2)CL (Lux) Russia IB 2)CL (Lux) Silk Road B 3)CL (Lux) Japan B* 3)CL (Lux) Japan IB* 5)CL (Lux) Commodity H CHF 5)CL (Lux) Silk Road H CHF R)CL (Lux) Russia B RUR

V 110,80 V 80 28 V 92,01 V 150 40 V 153,21 V 120 12 V 111 65 V 126 76 V 200,19 V 132 76 V 161,12 V 133 59 V 162,14 V 169 70 V 84,55 V 119 52 V 108,66 V 108 31 V 113,71 V 113 02 V 133 37 V 135 97 V 139,33 V 147 10 V 151,64 V 167 37 V 8.562,00 V 8.780 00 V 78 64 V 155 59 V 1.255 18

11 60 1/31 6 56 3/23 6,55 9/31 8 38 48/52 8 54 46/52 5 50 243/324 16,04 1/16 23 06 1/39 16,48 2/12 22 53 1/17 12,69 28/128 7 56 85/95 9,75 3/31 9 92 2/31 5 30 4/23 16 24 5/128 16,42 3/128 5 43 11/31 5,58 10/31 21,72 3/39 21 89 2/39 3,85 229/242 21 06 4/17 21,34 3/17 11 54 56/128 4,31 93/101 4 46 90/101 7,36 1/23 13 60 18/128 21 58 2/17

Consulnor Gestión SGIIC

Velazquez 12 5º 28001 Madrid. Verónica Alonso Padrones. Tfno. 914352294. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Consulnor Ahorro* 1)Consulnor Conservador* 1)Consulnor Crecimiento* 1)Consulnor RF Dos años* 1)Consulnor Renta Variable 1)Consulnor Tesorería 1)Foncónsul

M M M F V D F

4 95 5 09 4,39 1 03 2,71 7 94 18,63

4,32 6/114 3 03 28/114 5,44 1/114 4,78 103/128 0 54 180/296 2,58 36/141

Credit Agricole Mercagestión Gran Via 2 5º Plta 48001 Bilbao. Patricia Velasco. Tfno. 946611564. Email. pvelasco@creditagricole-mercagestion.com. Fecha v.l.: 07/03/12

1)C.A. Mercadinero 1)C.A. Mercaeuropa Euro* 1)C.A. Mercapatrimonio* 1)C.A. Mercaselección* 1)C.A. Mercaselección Plus*

D V M I I

845,30 4 47 13 81 6 61 6,07

0,53 187/296 4 80 101/128 0,73 88/114 1 93 19/28 1,79 10/22

F 121,53 V 1.073 78 V 12,10 V 9 60 V 250,21 R 120 63 R 134 96 M 145,22 M 111,84 F 122 01 V 11 47 V 16 06 V 7,24 V 1.338 79 V 82 03 F 126 39 I 94,27 I 97 17 I 94,06 R 89 98 M 99,30 F 128 57 F 218,27 V 701 90 R 225,27 R 200 83 M 232 78 F 145 69 V 8 88 F 135 00 V 12,49 V 14 14 V 94,77 F 109 42 F 512,26 F 132 71 R 160,05 R 149 06 M 153,07 F 114 07 V 81,36 R 84 61 M 91,20

3,47 64/98 14 28 1/2 6,61 35/54 8 35 46/242 11,52 6/12 7 61 5/150 6,26 25/150 4,97 8/94 5,85 3/94 3 04 19/42 11,79 1/30 18 70 1/12 10,03 16/281 11 31 35/52 1,67 18/23 3 39 78/183 -0,01 93/121 3 04 42/121 3,84 30/121 1 81 51/97 1,21 71/114 2 28 6/68 3,87 66/86 7 50 90/242 4,98 57/150 7 23 7/150 3 05 32/94 6 70 2/8 14,53 10/12 0 61 28/42 11,20 4/30 7 01 113/242 1,21 19/23 3 62 3/8 4,17 1/8 2 16 1/2 5,89 29/150 7 13 11/150 4,72 1/4 3 06 17/42 3,08 12/23 2 76 46/97 1,94 56/114

Credit Suisse Asset Management . Institucionales: 917916000. Fecha v.l.: 07/03/12

1)CS BF Tops EURO 1)CS EF Small Cap Germany 1)CS Eq. European Property 1)CS Eq. USA H 1)CS Equity Italy 1)CS Portf. F.Growth Euro-B 1)CS Portfol. F.Balan.Euro 1)CS Portfol. F.Incom.Euro 1)CS Portfolio Reddito 1)CSBF Inflation Linked Eur 1)CSEF Glob Security R EUR 1)CSEF Global PrestigeB 1)CSEF (Lux) Global Value B 1)CSEF (Lux) S&M C.Europe B 1)CSF DJ-AIG Commodity EUR 1)CSF Rel Return Engineer 1)CSF Total RetEngineer 1)CSF Total Return BRIC EUR 1)CSF Total Return Global 1)CSSO TR Challenge Eur 1)CSSO TR Defender Eur 2)CS BF Tops USD 2)CS Bond High Yield US 2)CS Equity US$ 2)CS Portfolio Balance US$ 2)CS Portfolio Growth US$ 2)CS Portfolio Income US$ 2)CSBF Brazil B 2)CSBF Brazil B 2)CSBF Inflation Linked USD 2)CSEF Global Security B 2)CSEF USA Value 2)CSF DJ-AIG Commodity USD 5)CS BF Tops SFR 5)CS Bond SFR 5)CS Bond Short Term Sfr b 5)CS Portfolio Balanced SFR 5)CS Portfolio Growth SFR 5)CS Portfolio Income SFR 5)CSBF Inflation Linked Sfr 5)CSF DJ-AIG Commodity SFR 5)CSSO TR Challenge Sfr 5)CSSO TR Defender SFR

Credit Suisse Gestión S.A Ayala 42 Planta 5ª - A 28001 Madrid. Tfno. +34 917915700. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Credit Suisse Bolsa 1)Credit Suisse Monetário 1)CS Directo Balanced* 1)CS Director Bond Focus* 1)CS Director Growth* 1)CS Director Income* 1)CS Duración Flexible 1)CS Equity Yield FI 1)CS Estratégia Global* 1)CS Global F Gest Activa* 1)CS Global Fondos 0-30* 1)CS Infraestructuras 1)CS Renta Fija 0-5 1)CS RV Internacional A 1)Eurovalencia 1)Global Link 1)Patribond 1)Patrival

V 123,74 D 12 35 R 12,20 M 7 93 R 17,00 M 11 89 M 1.011 83 R 6 64 X 6,39 R 10 53 M 625,36 V 8 74 F 740,29 V 9 98 R 5,96 X 4 59 R 13,73 X 8,46

0,27 1 08 -1,11 1 36 -1,48 0 12 4,61 1 37 3,26 3 53 2,68 2 07 3,83 2 53 1,93 2 11 0,99 0,90

22/101 63/296 135/150 77/94 136/150 85/94 4/114 56/97 69/142 98/150 43/94 10/10 57/183 265/281 118/150 98/142 125/150 115/142

Deka International (DekaBank) Paseo de la Castellana,141,8º 28046 Madrid. Ana Guzmán Quintana. Tfno. 915726693. Email. ana.guzmanquintana@deka.de. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Deka Russland F(T)* 1)Deka-Commodities I(T) 1)Deka-ConvergenceAktien CF 1)Deka-ConvergenceRenten CF 1)DekaLux-Deutschland TF 1)DekaLux-MidCap TF 1)Inst.Liquid.Garant CF(T) 1)MiddleEast and AfricaF(T)

V 134,09 V 83 69 V 170,83 F 48 92 V 79,00 V 42 89 D 5.698,84 V 97,86

17,95 14/17 3 41 11/23 16,46 23/36 8 11 2/5 14,29 3/13 10 46 40/52 0,20 224/296 10,17 5/12

Valor liquid. Rentab. eur s o desde mon. local 30-12-11

Fondo

Tipo

1)Dexia Bd Euro Gvt Pl N 1)Dexia Bd Euro Inf.Lk N 1)Dexia Bd Euro LongT N 1)Dexia Bd Euro N 1)Dexia Bd Glb.High Yld.N 1)Dexia Bd High Spread N 1)Dexia Bd Internat N 1)Dexia Bd Mortgages N 1)Dexia Bd Sust Eur Gvt N 1)Dexia Bd Total Return N 1)Dexia Bd World Gov Plus N 1)Dexia Bds Euro Corp. NC 1)Dexia Emerg. Debt Arbit.C* 1)Dexia Eq.L Em. Eur. N C 1)Dexia Eq.L Em.Markets N 1)Dexia Eq.L EMU N C 1)Dexia Eq.L Eur Energy N 1)Dexia Eq.L Eur High Div C 1)Dexia Eq.L Euro N 1)Dexia Eq.L Euro 50 N 1)Dexia Eq.L Europe ConvC D* 1)Dexia Eq.L Europe ConvC R 1)Dexia Eq.L Europe Fin N 1)Dexia Eq.L Europe InnovR 1)Dexia Eq.L France N 1)Dexia Eq.L Germany N 1)Dexia Eq.L Netherland N 1)Dexia Eq.L Sust. Wd N C 1)Dexia Index Arbitrage C 1)Dexia Long Short Credit C 1)Dexia L.Sh Dbl Alpha FC C 1)Dexia L.Sh Risk Arbitr.C 1)Dexia Quant-Eq.EMU C C 1)Dexia Quant-Eq.EMU C D 1)Dexia Quant-Eq.Eur C C 1)Dexia Quant-Eq.Eur C D 1)Dexia Quant-Eq.Eur N 1)Dexia Quant-Eq.Wld C C 1)Dexia Quant-Eq.Wld C D 1)Dexia Quant-Eq.Wld N 1)Dexia Risk Arbitrage C 1)Dexia Sust Eur C Bds N 1)Dexia Sust Eur N 1)Dexia Sust Eur ST B C C 1)Dexia Sust Eur ST B C D 1)Dexia Sust Euro B C C 1)Dexia Sust Euro B C D 1)Dexia Sust Euro Crp B C C 1)Dexia Sust Euro Crp B C D 1)Dexia Sust Europe C C 1)Dexia Sust Europe C D 1)Dexia Sust High C C* 1)Dexia Sust High C D* 1)Dexia Sust High N* 1)Dexia Sust Low C C* 1)Dexia Sust Low C D* 1)Dexia Sust Md C C* 1)Dexia Sust Md C D* 1)Dexia Sust Md N* 1)Dexia Sust World Bd C C 1)Dexia Sust World Bd C D 1)Dexia Sust World C 1)Dexia Sust World C C 1)Dexia Sust World C D 2)Dexia Bd Em Markets N 2)Dexia Bd USD Gvt.N 2)Dexia Bd USD N 2)Dexia Eq.L Asia Pr. N 2)Dexia Eq.L Biotech N 2)Dexia Quant-Eq.USA C C 2)Dexia Quant-Eq.USA C D 2)Dexia Quant-Eq.USA N 2)Dexia Sust N America N C 2)Dexia Sust N.America C C 2)Dexia Sust N.America C D 3)Dexia Eq.L Japan N 3)Dexia Sust Pacific C C 3)Dexia Sust Pacific C D 4)Dexia Eq.L UK N 5)Dexia Eq.L Switzerl N 6)Dexia Eq.L Australia N

F 791 79 F 130,99 F 5.614 93 F 920,81 F 142 87 F 147,49 F 858 69 F 135,84 F 771 60 F 109,97 F 121 51 F 116,50 F 1.626 50 V 69,67 V 531 13 V 61,97 V 148 09 V 76,76 V 614 31 V 354,88 V 100 00 V 96,08 V 61 42 V 31,74 V 265 91 V 274,74 V 194 28 I 164,94 I 1.336 18 I 10.896,86 V 1.486 41 I 41.724,25 V 655 62 V 591,80 V 1.525 29 V 1.288,10 V 1.465 27 V 91,54 V 83 44 V 89,21 I 2.438 91 V 385,84 V 17 36 F 243,24 F 147 89 F 313,39 F 253 01 F 389,49 F 290 36 I 17,22 V 15 20 R 291,08 R 245 76 V 292,80 M 3 73 R 3,18 R 5 27 R 4,58 V 5 20 F 2.686,32 F 2.081 76 V 16,18 I 16 31 V 15,41 F 1.683 94 F 3.155,71 F 841 35 V 17,09 V 144 72 V 1.623,89 V 1.496 95 V 1.559,96 V 28 42 V 27,88 V 26 56 V 11.096,00 I 1.947 00 V 1.808,00 V 244 79 V 470,49 V 644 99

.e s

3,11 7 09 0,15 0 07 1,43 3 01 1,35 1 40 1,32 1,26 3,74 11 82 -0,91 1 90 0,94 2 58 2 49 3,33 3 72 0 13

Ranking en el año

F 18,13 V 1 67 D 7,04 D 771 68 I 10,90 I 9 51 D 7,38 D 7 25 D 7,34 D 11,09 F 12,00 F 10 10 F 7,85 M 8 29 R 9,07 X 9 94 I 10,50 I 1.174 91 R 19,20 X 8 35 D 10 44

Fondo

st oy vi en

1)Sabadell BS Interés Euro3 1)Sabadell BS Japón Bolsa 1)Sabadell BS Prog.Instit. 1)Sabadell BS Progresion 1)Sabadell BS Quant V2 1)Sabadell BS Quant V8 1)Sabadell BS Rend. Empresa 1)Sabadell BS Rend. Instit. 1)Sabadell BS Rend. Pyme 1)Sabadell BS Rendimiento 1)Sabadell BS Rent. Obj. 1 1)Sabadell BS Rent. Obj. 2 1)Sabadell BS Renta 1)Sabadell BS R.F.Mixta Esp 1)Sabadell BS R.Var.Mix.Esp 1)Sabadell BS Selec.Alfa 1 1)Sabadell BS Selec.Hed.Top* 1)Urquijo Inver.Ética Solid 1)Urquijo Patrim.Privado 2 1)Urquijo Patrim.Privado 5 1)Urquijo Prog. Carteras

Ranking en el año

Valor iquid. Rentab. eur s o desde Tipo mon. local 30-12-11

Fondo

Valor liquid. Rentab. euros o desde Tipo mon. local 30-12-11

3 41 6,38 4 83 3,79 4 15 5,51 1 79 -0,38 1 18 2,76 -1 49 5,30 0 73 19,38 10 17 6,96 4 35 2,37 5 16 4,55 5,04 11 19 5,06 8 55 12,37 1 84 5,26 0 53 1,54 0 44 2,12 6 94 6,94 5 62 5,62 5 53 6,50 6 51 6,42 1 22 5,21 6 11 2,01 2 01 2,33 2 33 5,29 5 29 6,17 6 22 4,62 4 62 4,32 3 22 3,22 3 92 3,92 3 57 1,15 1 15 5,06 5 23 5,19 4 29 -1,92 -0 69 10,59 8 47 6,92 6 92 6,84 5 37 5,43 5 45 7,75 8 81 8,81 5 50 4,70 7 59

Ranking en el año 77/183 5/42 15/183 61/183 55/86 33/86 39/119 5/5 30/36 95/183 106/119 27/98 130/138 2/36 82/128 55/128 21/31 126/128 260/324 106/128 264/324 11/16 262/324 6/15 9/13 2/2 4/17 8/14 4/14 271/281 2/14 57/128 58/128 232/324 231/324 240/324 170/281 169/281 178/281 5/14 259/324 194/324 67/141 66/141 107/183 106/183 28/98 10/183 3/17 190/324 19/97 18/97 275/324 24/114 37/97 34/97 33/97 286/324 158/183 58/119 231/281 5/17 225/281 89/138 67/68 49/68 29/95 6/31 118/242 117/242 124/242 193/242 189/242 188/242 19/101 1/17 17/30 18/25 10/11 1/6

DWS Investments (Deutsche Bank) Pº de la Castellana, 18 28046 Madrid. María Martinez. Tfno. 913355780. Fecha v.l.: 07/03/12

1)DB Evolution Defensive 1)DB Evolution One 1)DWS Acciones 1)DWS Agrix Garantizado 1)DWS Ahorro 1)DWS Ahorro Patrimonial 1)DWS Akkumula 1)DWS Akt Strat Deutch 1)DWS Best Global FX 1)DWS Brazil 1)DWS Crecimiento. Gar. II* 1)DWS Deutschland 1)DWS Din Gobiernos AAA, A 1)DWS Emerging Asia 1)DWS Emerging Markets TypO 1)DWS Europa Bolsa 1)DWS Eurorenta 1)DWS Fondepósito A 1)DWS Fondepósito B 1)DWS Funds Performance 1)DWS India 1)DWS Institut. Money Plus 1)DWS Inv Alpha Opp 1)DWS Inv Clean Tech. NC 1)DWS Inv Comm. Plus FC 1)DWS Inv Commodity Plus NC 1)DWS Inv Div Fixed Income 1)DWS Inv EM Corp FCH 1)DWS Inv EM Corp NCH 1)DWS Inv EM Top Dividend 1)DWS Inv Eur Corporate 1)DWS Inv EurBds Prem NC 1)DWS Inv European s/m Cap 1)DWS Inv Gl. Agribusiness 1)DWS Inv Gl Infrastructure 1)DWS Inv Glb Infl Strat FC 1)DWS Inv Gold & Prec. Met. 1)DWS Inv IS ConservativeNC 1)DWS Inv M Asset All FC 1)DWS Inv M Asset All NC 1)DWS Inv Sovereigns Plus 1)DWS Inv Sovereigns Plus N 1)DWS Inv Top Div Europe 1)DWS Inv Top Dividend FC 1)DWS Inv Top Dividend NC 1)DWS Inv Top Euroland 1)DWS Inv US Gov Bonds 1)DWS Inv US Value FC 1)DWS Inv US Value NC 1)DWS Invest Africa 1)DWS Invest Alpha Strat.FC 1)DWS Invest Alpha Strat.NC 1)DWS Invest Asian s/m Cap 1)DWS Invest Bric Plus FC 1)DWS Invest Bric Plus NC 1)DWS Invest Chinese Eq. 1)DWS Invest Convertibles 1)DWS Invest ConvertiblesFC 1)DWS Invest Eu.Gv.Bd.FC 1)DWS Invest Eur B Short FC 1)DWS Invest Eur B Short NC 1)DWS Invest Eur.Gov.B. NC 1)DWS Invest European Eq NC 1)DWS Invest Europen Eq. FC 1)DWS Invest Global Eq. FC 1)DWS Invest Global Eq. NC 1)DWS Invest Global Value 1)DWS Invest IS Credit FC 1)DWS Invest IS Credit NC 1)DWS Invest IS Plus FC 1)DWS Invest IS Plus NC 1)DWS Invest Japanese Eq FC 1)DWS Invest Japanese Eq NC 1)DWS Invest New Resources 1)DWS Invest Top 50 Asia FC 1)DWS Invest Top 50 Asia NC 1)DWS Inv.Responsability FC 1)DWS Inv.Responsability NC 1)DWS Lateinamerika 1)DWS Mixta 1)DWS Mixta B 1)DWS Osteuropa 1)DWS Renta Fija Euro 1)DWS Russia 1)DWS Selección Alternativa 1)DWS Triple Indice Gar 1)DWS Turkei 1)DWS VaR 2 1)DWS VaR 4 2)DWS Inv Globla Thematic

M 9,85 X 9 74 V 21,11 G 6 54 D 1.319,78 D 866 82 V 550,59 V 162 85 I 101,32 V 151 13 G 5,20 V 107 45 D 6,04 V 313 04 V 85,73 V 7 98 F 49,93 D 7 80 D 7,85 I 104 87 V 1.322,17 D 13.998,34 I 97,64 V 48 10 V 99,28 V 91 53 F 110,58 F 109 45 F 107,94 V 99 15 F 123,88 F 115 11 V 104,72 V 112 13 V 95,32 F 110 69 V 145,17 I 111 67 M 78,02 M 72 31 F 128,73 F 117 91 V 117,59 V 119 77 V 116,86 V 120 10 F 98,38 V 98 11 V 83,46 V 133 96 I 118,58 I 110 60 V 125,61 V 203 58 V 182,69 V 138 34 F 126,80 F 138 14 F 147,94 F 139 16 F 128,98 F 136 21 V 100,52 V 117 77 V 121,85 V 104 32 V 98,39 F 111 45 F 108,97 I 121 11 I 113,59 V 65 32 V 55,65 V 90 06 V 180,20 V 154 65 I 100,08 I 84 67 V 326,28 R 21 35 R 21,72 V 673 48 F 13,62 V 218 63 I 6,97 G 7 55 V 165,27 I 8 32 I 8,16 V 83,38

0,35 0 38 -1,65 1 11 0,36 0 40 6,60 14 70 0,10 13 82 16 35 -0,11 9 68 11,15 7 79 -0,26 0 46 0,51 1 86 13,95 0,13 -4,61 6 89 4,34 4 12 1,67 5 58 5,33 8 90 5,38 4 63 12,08 6 57 6,85 6 45 1,21 0 24 5,15 5 30 2,47 2 22 2,82 2 04 1,77 11 49 -1,42 5 34 5,03 16 46 -1,24 -1 40 9,29 12 51 12,22 8 89 5,25 5 43 5,75 3 17 3,03 5 59 8,55 8 84 4,45 4 16 8,50 0 33 3,65 1 26 1,09 7 01 6,71 7 80 6,53 6 24 3,15 2 84 11,37 0 91 1,07 17 28 2,25 19 82 1,78 -0 56 22,39 1 42 2,11 8,81

94/114 117/142 42/101 208/291 215/296 210/296 164/281 2/13 3/5 11/12 1/13 288/296 49/95 64/128 120/324 36/36 201/296 193/296 6/16 17/17 229/296 116/121 10/16 5/23 6/23 43/119 55/138 63/138 113/128 23/98 20/183 24/52 2/9 5/10 4/42 15/16 91/121 7/94 5/94 25/119 32/119 294/324 266/281 267/281 6/128 60/68 195/242 207/242 2/128 107/121 109/121 59/95 14/26 16/26 33/47 29/43 26/43 4/183 20/141 25/141 5/183 72/324 61/324 246/281 252/281 49/281 127/141 9/141 79/121 82/121 31/101 41/101 4/16 29/30 30/30 7/17 8/17 36/39 63/97 60/97 18/36 50/141 10/17 9/32 269/291 1/5 18/32 17/28 39/281

EDM Holding, S.A. Avda. Diagonal, 399. 08008 Barcelona. Ricardo Vidal. Tfno. 934160143. Email. rvidal@edm.es. Fecha v.l.: 07/03/12

1)EDM Ahorro 1)EDM American Growth B 1)EDM Cartera 1)EDM Emerging Markets 1)EDM Int.Credit Portfolio 1)EDM Inversión 1)EDM Renta 1)EDM Strategy 1)EDM Valores Uno 1)High Yield Short Duration 1)Radar Inversión 2)EDM American Growth A

F V V V F V D V X F V V

22,86 142 90 1,10 81 92 218,93 31 78 10 24 265,38 13,50 68 42 0,77 110,75

3,01 91/183 9 64 13/242 4,82 238/281 10 84 74/128 5,08 47/86 0 73 20/101 1 11 58/296 5,47 247/324 2,58 83/142 2 72 79/86 1,28 118/128 8,24 54/242

Edmond de Rothschild Fund www.lcf-rothschild.lu. Antonio Rodríguez. Tfno. +34.91.364.66.00. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Euro Corp Bds Short TermA 1)Euro Corp Bonds Mid TermA 1)Euro Gov Bonds Long TermA 1)Euro Gov Bonds Mid Term A 1)Europe Value & Yield A 1)European Convert Bonds A

183,02 230 65 230,57 212 13 166,19 195 81

0,06 4 55 1,22 1 37 3,33 10 23

129/141 46/98 156/183 150/183 289/324 2/43

ESAF International Management

Dexia Asset Management

23, Avenue Monterey, L-2086 (Luxembourg). Tfno. 914005500. Fecha v.l.: 07/03/12

Dexia AM Ortega y Gasset,26 28006 Madrid. Tfno. 913609475. Email. investor.support@dexia.com. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Dexia Bd Eur Conv N 1)Dexia Bd Eur Convert N 1)Dexia Bd Eur High Yld N 1)Dexia Bd Eur Short T N 1)Dexia Bd Euro Gvt N

F F F F V F

F 2.676,07 F 285 65 F 685,91 F 1.887 62 F 1.800,92

7,69 8 36 8,33 2 09 3,48

3/5 5/43 19/86 62/141 75/183

1)ES Africa 1)ES Brazil 1)ES Brazilian Bonds 1)ES Brazilian Equities 1)ES Trading 1)ESAF Emerging Markets

V V F V V V

88,06 102 85 107,01 95 09 102,32 124 44

9,95 88/128 12 27 12/12 8,18 1/8 18 14 2/12 3,80 255/281 10 98 71/128

38 Expansión Viernes 9 marzo 2012

CUADROS

Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo

FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)

Espírito Santo Gestión Serrano 88 5ª 28006 Madrid. Tfno. 902123252. Fecha v.l.: 07/03/12

4,99 5 84 2,21 1 48 9,32 4 11 7,06 2 41 18,47 6 62 0,98 0 37 0,78 0 71 0,70 1 97 1,53 2 10 2,29 1 51 1,69 0 49 4,50 4 84 3,52 1 06 0,59 0 29 0,18 3 76 -0,14 3 55 3,88 -2 93 4,77 7 11 1,79 3 06 3,32 2 95 0,32 -2 22 2,99 3 71 1,52 4 14 2,92 -0 50

31/142 19/142 91/142 144/183 50/324 2/101 111/242 10/296 2/281 67/128 88/296 213/296 107/141 42/56 225/291 167/291 191/291 151/291 129/291 223/288 184/291 230/291 20/291 33/142 60/142 75/114 170/296 29/31 119/142 52/142 263/291 44/288 53/183 56/101 3/141 148/324 61/114 40/97 21/114 32/114 242/291 37/39 71/142 54/142 54/97 45/142 33/114 131/142

Euroagentes Gestión Hermosilla 21 28001 Madrid. Tfno. 915232000. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Euroagentes Bolsa 1)Euroagentes Cartera Gbl 1)Euroagentes Plus 1)Euroagentes Renta 1)Euroagentes Universal

R R V M R

10,83 9 22 13,68 12 79 8,08

-0,23 76/97 -0 33 78/97 -1,09 37/101 -1 87 113/114 -2,69 92/97

Fidelity Worldwide (Acumulación)

Fonditel Gestion SGIIC S.A.U.

www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fecha v.l.: 07/03/12

-0,30 -0 43 4,86 4 49 7,00 6 89 6,78 8 22 8,06 6 78 6,19 13 01 13,15 9 69 9,44 7 89 7,39 12 12 11,94 5 19 5,13 9 77 6,61 9 88 9,69 8 08 7,97 11 14 10,96 3 79 3,71 4 25 2,23 9 23 9,44 2 70 11,30 11 13 7,55 8 79 8,94 9 39 9,24 8 53 8,45 8 33 8,18 15 03 14,78 10 68 10,83 5 73 8,29 8 15 1,99 1 93 12,41 11 74 8,46 3 90 3,73 7 89 4,74 4 96 7 53 7,41 9 82 9,63 2 23 1,89 10 45 -0,26 -0 47 8,97 2 77 2,66 2 37 7,56 12 26 6,08 5 91 13,12 1 61 1,55 3 49 2,82 2 81 8,96 5 95 6,01 8 77 7,21 7 27 8,06 8 12 8,63 8 69 8,85 8 94 8,85 8 89 8,34 0 06 0,06 10 07 8,10 1 19 8,09 7 33 12,05 5 16 7,56 0 36 0,21 7 51 0,10 -1 36 -1,35 7 92 7 04

99/121 102/121 267/324 273/324 149/281 35/101 37/101 56/242 65/242 130/242 155/242 10/54 9/54 47/95 56/95 20/86 42/47 40/128 46/128 70/138 74/138 97/128 33/138 43/95 10/30 4/97 6/97 14/128 15/128 60/183 67/183 49/98 52/141 53/324 42/324 297/324 8/324 13/324 129/324 63/324 57/324 48/324 52/324 15/86 17/86 88/324 97/324 7/52 10/52 18/324 15/324 37/150 7/15 9/15 22/42 23/42 8/13 9/16 52/281 14/31 18/31 4/8 240/281 235/281 27/54 29/54 21/281 26/281 30/119 38/119 17/39 34/39 36/39 32/47 7/101 9/101 26/119 116/281 5/12 59/101 64/101 16/39 69/94 71/94 22/94 38/94 39/94 69/95 19/20 17/20 7/20 16/20 14/20 13/20 11/20 10/20 9/20 5/20 1/20 6/20 3/20 57/281 245/296 247/296 15/281 64/242 9/12 81/95 43/47 41/128 71/138 25/54 72/119 76/119 121/281 25/68 18/36 15/36 17/101 28/101

Fidelity Worldwide (Distribución) www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fecha v.l.: 07/03/12

S)FF Nordic Fund 1)FF America Fund 1)FF American Diversified 1)FF Asia Pacific Property 1)FF Emerging Mkt Debt

V V V V F

577,50 4 04 12,05 7 25 11,22

1)Fonditel Albatros 1)Fonditel Dinero 1)Fonditel RF Mx Internac. 1)Fonditel Velociraptor

X D M X

8,03 4 75 7,13 7,95

3,50 62/142 0 63 158/296 2,11 59/94 2,40 89/142

Franklin Templeton I. F. Ortega y Gasset 29 6ª planta 28006 Madrid. Tfno. 914263600. Email. informacion@franklintempleton.com. Fecha v.l.: 07/03/12

1)F.Europ S-M Cap Gr N EUR 1)F.European Growth N EUR 1)F.Mut Beacon N EUR 1)F.Mut Gl Discovery N EUR 1)F Mut Glob Disc N EUR-H2 1)F.Mut Beacon N EUR-H1 1)F.Mutual European N EUR 1)F Technology N EUR 1)FT Japan N EUR 1)T Global Bond N EUR 1)T.Asian Growth N EUR 1)T.Asian Growth N EUR-H1 1)T. BRIC N EUR 1)T Eastern Europe N EUR 1)T Em Markets N EUR 1)T. Euro Gov Bond N EUR 1)T.Euro High Yield N EUR 1)T. Euroland N EUR 1)T.Europe T Return N EUR 1)T.European N EUR 1)T.GlobTotal Return N EUR 1)T.Glob Balanc N EUR-H1 1)T Global Bond N EUR-H1 1)T.Global (Euro) N EUR 1)T.GlobT Return N EUR-H1 2)F.Gl S-M Cap Growth N USD 2)F.High Yield N USD 2)F.Income N USD 2)F.India N USD 2)F.Mutual Beacon N USD 2)F.Mut Gl Discovery N USD 2)F.Technology N USD 2)F.US Equity N USD 2)F.US Opport N USD 2)F.US Ultra Short Bo N USD 2)T. Asian Bond N USD 2)T.Asian Growth N USD 2)T.BRIC N USD 2)T China N USD 2)T Em Mark S Cos N USD 2)T Em Mark Bond N USD 2)T.Glob T Return N USD 2)T.Global N USD 2)T Global Bond N USD 2)T.Latin America N USD

V V V V V V V V V F V V V V V F F V F V I R F V I V F M V V V V V V F F V V V V F I V F V

18,66 9 07 18,94 11 64 9,13 17 32 14,12 5 12 3,86 19 90 35,75 32 27 14,79 21 09 15,27 11 45 12,78 7 29 11,04 12 85 18,35 8 04 19,14 10 45 17,43 19 38 15,28 17 60 21,59 24 94 12 67 6 72 15 02 16 60 9 66 16 78 46 99 16 07 23,43 7 84 30,73 24 14 17 31 26 16 46 00

9,76 6 33 4,87 5 15 6,04 6 39 5,93 10 34 3,49 5 74 9,73 11 28 11,45 19 02 8,53 3 34 9,04 5 96 6,56 5 76 6,44 7 20 7,17 7 29 7,93 7 25 2,93 2 89 15 59 5 07 5,36 10 45 6,41 8 71 0,18 3 30 9,89 11 69 8 08 16 27 5 74 6 57 6 43 5 91 12 65

13,91 1/1 8 18 59/242 6,92 116/242 12 85 11/54 5,25 67/138

4)GAM ST Asia Eq GBP I 4)GAM ST A-P Eq GBP A 4)GAM ST A-P Eq GBP I 4)GAM ST Com Abs Ret GBP A* 4)GAM ST Con Euro Eq GBP A 4)GAM ST Em Mk Tot RetGBPA 4)GAM ST Euro Eq GBP A 4)GAM ST Euro Eq GBP I 4)GAM ST Glb Rts GBP A* 4)GAM ST Glb Rts GBP I* 4)GAM ST Glb Sel GBP A 4)GAM ST Jap. Eq GBP A 4)GAM ST Jap. Eq GBP I 4)GAM ST Key Qua Str GBP A 4)GAM ST Key Qua Str GBP I 4)GAM ST Worldwide GBP A 4)GAM ST Worldwide GB Inc 5)GAM ST Asian Eq CHF A 5)GAM ST A-P Eq CHF A 5)GAM ST Com Ab Rt CHF A* 5)GAM ST Disc FX CHF A* 5)GAM ST Em Mkt Rts CHF A* 5)GAM ST Emg Mrkt TotRet. 5)GAM ST Euro Eq CHF A 5)GAM ST Glb Rts CHF A* 5)GAM ST Glb Sel CHF A

V V V V V F V V I I V V V I I V V V V I I F F V I V

42/52 184/324 216/242 226/281 196/281 146/242 209/324 19/39 98/101 5/119 46/95 17/95 24/26 6/36 117/128 81/183 14/86 85/128 3/36 222/324 14/121 8/150 2/119 139/281 7/121 24/30 77/86 34/94 14/17 206/242 219/281 16/39 145/242 38/242 5/18 2/12 42/95 22/26 37/47 4/128 51/138 12/121 176/281 4/119 22/39

GAM Fund Management Limited George´s Court 54-62 Townsend Street, Dublin 2, Ireland. Client Services Department. Tfno. +35316093927. Fecha v.l.: 06/03/12

1)GAM ST Abs Eur EUR I 1)GAM ST A-P Eq EUR A 1)GAM ST A-P Eq EUR I 1)GAM ST Asia Eq EUR A 1)GAM ST Com Ab Rt EUR A* 1)GAM ST Con Euro Eq EUR A 1)GAM ST Disc FX EUR A* 1)GAM ST Em Mkt Rts EUR A* 1)GAM ST Em MktTot Ret EU 1)GAM ST Em MktTot Ret EU I 1)GAM ST Euro Eq EUR A 1)GAM ST Euro Eq EUR I 1)GAM ST Glb Rts EUR A* 1)GAM ST Glb Rts EUR I* 1)GAM ST Global Sel EUR A 1)GAM ST Jap. Eq EUR A 1)GAM ST Jap. Eq EUR AO 1)GAM ST Jap. Eq EUR I 1)GAM ST Key Qua Str EUR A 1)GAM ST Trading EUR A* 1)GAM ST US ALL CP Eq EUR A 1)GAM ST Worldwide EU Acc 2)GAM ST Abs Eur USD I 2)GAM ST A-P Eq USD A 2)GAM ST Asia Eq USD A 2)GAM ST Asia-Pac.Eq USD I 2)GAM ST Ch Eq USD I 2)GAM ST China Eq USD A 2)GAM ST Com Ab Rt USD A* 2)GAM ST Disc FX USD A* 2)GAM ST Emg Asia Equity 2)GAM ST Em Mkt Rts USD A* 2)GAM ST Emg Mkt TotRet 2)GAM ST Euro Eq USD A 2)GAM ST Euro Eq USD I 2)GAM ST Glb Eq Inf Foc USD 2)GAM ST Glb Rts USD A* 2)GAM ST Glb Rts USD I* 2)GAM ST Glb Sel USD A 2)GAM ST Jap. Eq USD A 2)GAM ST Jap. Eq USD I 2)GAM STt Key Qua Str USD A 2)GAM ST Key Qua Str USD I 2)GAM ST US All Cap Eq USD 2)GAM ST US ALL CP Eq USD A 2)GAM ST Worldwide USD A 2)GAM ST Worldwide USD I 3)GAM ST Jap. Eq JPY A 3)GAM ST Jap. Eq JPY AO

I 10 12 V 105 01 V 100,32 V 12 60 I 10,70 V 12 35 I 9,15 F 11 26 F 11,74 F 11 16 V 198,70 V 179 56 I 10,85 I 10 85 V 12,34 V 87 28 V 91,23 V 90 87 I 9,98 I 10 04 V 17,93 V 10 84 I 10,07 V 9 99 V 13,07 V 9 99 V 17,81 V 17 86 I 10,71 I 9 28 V 11,29 F 10 94 F 11,76 V 15 91 V 14,28 V 138 07 I 10,90 I 10 90 V 11,84 V 10 32 V 10,28 I 10 07 I 10,07 V 9 31 V 9,31 V 2.434 88 V 2.149,24 V 529 12 V 853,24

8,61 7 94 7,94 10 62 4,06 11 36 9,98 1 26 4,67 4 67 9,99 9 99 7,89 7 89 12 63 6 21 6 24 6 24 -0,83 2 50 5 27 5 53 6,87 7 33 10,13 7 33 12,20 12 20 1,87 6 92 9,23 -1 20 3,10 9 54 9,54 7 74 4,62 4 62 10,76 5 83 5,83 -2 39 -2,39 4 88 4,88 5 12 5,12 6 17 6,22

Valor liquid. Rentab. eur s o desde mon. local 30-12-11 1 54 2,39 2 28 10,46 2 26 1,12 1 79 1,60 1 09 1,09 1 29 78,72 78 30 10,06 10 06 1,15 1 10 9,47 7 84 10,53 8 89 11,04 10 61 7,38 10 17 12,23

10 44 8,27 8 27 4,05 11 76 5,14 10 34 10,34 6 43 6,44 12 96 6,52 6 52 -0,44 -0 44 5,94 5 94 10,44 7 84 4,73 11 07 2,19 5 46 9,87 8 79 13,31

Ranking en el año 32/95 7/10 6/10 124/128 7/324 73/138 21/324 22/324 16/121 15/121 5/281 45/101 46/101 11/16 12/16 204/281 205/281 33/95 9/10 22/121 2/121 127/138 59/138 33/324 4/121 4/281

Generali Fund Management SA 5, Allèe Scheffer L2520 Luxembourg. Bruno Patain. Tfno. 91 524 40 11. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Abs Ret Gb Macro Stratg D 1)Abs Ret Multi Strategie D 1)Central & Eastern Bond D 1)Central & Eastern Equit D 1)Euro Bonds D 1)Euro Bond 1-3 Years D 1)Euro Bond 3-5 Years D 1)Euro Bond 5-7 Years D 1)Euro Bond 10+ Years D 1)Euro Convertible Bonds D 1)Euro Corporate Bonds D 1)Euro Inflation Linked D 1)Euro Liquidity D 1)European Eq Opportunity D 1)European High Yield Bds D 1)Garant 1 D 1)Garant 2 D 1)Garant 3 D 1)Garant 4 D 1)Garant 5 D 1)Gb Multi Utilities D 1)German Equities D 1)Global Equit Allocation D 1)High Conviction Europe D 1)North American Eq FOF D 1)Sara Sri D 1)Short Ter Eur Corporate D 1)Small & Mid Cap Euro Eq D 1)Tactical Bond Alloc D 1)US Bonds D 2)Greater China Equities D

Gesalcalá

I I F V F F F F F F F F D V F G G G G G V V R V V V F V F F V

107,90 105 95 151,72 197 24 130,80 108 26 112,92 111 93 119,47 91 11 130,40 110 10 117,49 109 99 165,92 109,75 101,59 109 19 102,05 99 47 163,17 82 66 107,78 99 89 83,58 84 04 106,06 76 91 100,27 123 69 150 19

-1,80 111/121 2 96 44/121 6,32 4/5 11 26 36/36 5,53 7/183 3 43 13/141 5,30 9/183 5 79 3/183 5,21 11/183 6 41 19/43 5,32 26/98 7 02 1/42 1,20 52/296 6 42 178/324 6,66 22/86 3,80 3/10 1,81 6/10 2 31 5/10 4,08 2/10 4 71 1/10 4,71 1/4 10 49 11/13 6,35 20/150 -1 67 319/324 8,29 50/242 7 15 9/16 3,06 68/98 13 91 14/52 2,23 51/141 -1 49 62/68 6 75 44/47

Goya 23 28001 Madrid. Susana Ramírez. Tfno. 914311166. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Alcalá Ahorro 1)Alcalá Bolsa Mixto 1)Alcalá Global 1)Alcalá Uno 1)Fonalcalá

Gesconsult

M R R F R

9,77 11 59 8,71 15 39 27,72

-0,35 107/114 -0 73 83/97 -0,38 131/150 0 51 123/141 -0,99 85/97

Pza Marqués de Salamanca, 11 28006 Madrid. Tfno. 915774931. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Gesconsult Crecimiento 1)Gesconsult Conservador A 1)Gesconsult RF Flexible 1)Gesconsult Renta Variable 1)Gesconsult RV Flexible 1)Gesconsult Corto Plazo

Gescooperativo S.A.

V I M V R D

14,50 80 67 23,43 25 93 18,20 665 64

3,84 110/128 0 45 12/15 -0,20 104/114 3 05 6/101 3,00 42/97 0 76 133/296

Virgen de los Peligros,6 28013 Madrid. Emilia Diaz. Tfno. 915956915. Fecha v.l.: 07/03/12

Pedro Texeira 8 3º 28020 Madrid. Tfno. 915982620. Fecha v.l.: 06/03/12

://

I 90,54 I 87 95 V 221,30 V 115 27 V 105,42 V 98 96 V 97,18 V 11 19 V 13,28 V 11 49 V 9,58 V 7 49 V 7,71 V 10 19 V 9,99 F 12 03 V 10,24 V 13 51 V 13,03 F 15 01 F 14,56 V 31 68 F 11,61 V 13 35 V 9,81 R 10 22 R 9,43 V 8 81 V 13,97 F 12 04 F 22,91 F 24 26 F 11,00 V 11 72 V 6,46 V 10 15 V 11,01 V 24 87 V 10,82 V 9 22 V 9,66 V 7 54 V 22,71 F 13 99 F 27,86 V 9 43 V 31,75 V 10 46 V 16,08 V 9 61 V 9,92 R 10 43 V 8,82 V 7 59 F 12,28 F 12 16 V 10,47 V 15 61 V 29,24 V 11 18 V 16,15 V 32 27 V 10,37 V 10 80 V 5,84 V 9 51 V 9,10 V 13 42 V 13,09 F 10 53 F 10,22 V 7 07 V 11,66 V 10 70 V 25,38 V 8 98 V 25,09 F 12 10 V 9,79 V 4 95 V 6,66 V 7 53 V 55,36 M 11 35 M 11,14 M 9 72 M 10,58 M 10 28 V 34,53 X 9 38 X 10,58 X 15 01 X 8,24 X 9 74 X 7,79 X 9 34 X 7,74 X 9 29 X 7,86 X 19 37 X 7,87 X 19 35 V 12,86 D 14.065 03 D 11.302,72 V 106 11 V 11,52 F 10 62 V 15,86 V 9 83 V 13,27 F 15 91 V 10,62 F 10 39 F 13,24 V 10 12 F 13,53 D 11.248 02 D 16.976,15 V 9.484 00 V 472 20

1)FAST Eur.Mkt.Neutral 1)FAST Eur.Mkt.Neutral -E 1)FAST Europe 1)FAST Europe-E 1)FAST Global Em. Hdg 1)FAST Japan 1)FAST Japan-E 1)FF America Fund 1)FF America Fund - E 1)FF American Divers - E 1)FF American Growth - E 1)FF Asia Pac Property E 1)FF Asia Pacific Property 1)FF Asian Aggressive 1)FF Asian Aggressive E 1)FF Asian High Yield 1)FF China Consumer 1)FF EMEA 1)FF EMEA E 1)FF Emerg Market Debt 1)FF Emerg Market Debt - E 1)FF Emerg Markets - E 1)FF Emerg Mkt Debt Hdg 1)FF Emerging Asia 1)FF Emerging Asia E 1)FF Euro Balanced 1)FF Euro Balanced E 1)FF Euro Blue Chip 1)FF Euro Blue Chip - E 1)FF Euro Bond Fund 1)FF Euro Bond Fund - E 1)FF Euro Corporate Bond 1)FF Euro Short Term E 1)FF European Aggr - E 1)FF European Aggressive 1)FF European Dividend 1)FF European Dynamic 1)FF European Dynamic - E 1)FF European Dynamic Value 1)FF European Fund - E 1)FF European Fund A 1)FF European Growth 1)FF European Growth - E 1)FF European High Yld 1)FF European High Yld - E 1)FF European Large Co 1)FF European Large Co - E 1)FF European Small Co 1)FF European Small Co - E 1)FF European Spec Sits - E 1)FF European Special Sits 1)FF FPS Moderate Growth 1)FF France 1)FF France - E 1)FF Global Inflation 1)FF Global Inflation-E 1)FF Germany 1)FF Global Financial Ser-E 1)FF Global Focus - E 1)FF Global Health Care 1)FF Global Health Care - E 1)FF Global Industrials - E 1)FF Global Opport - E 1)FF Global Opportunities 1)FF Global Prop Hedged* 1)FF Global Property 1)FF Global Property - E 1)FF Global Real As Hdg 1)FF Global Real As Hdg E 1)FF Global Strat Bd Hdg 1)FF Global Strategic Bd. E 1)FF Global Technology - E 1)FF Global Telecoms 1)FF Global Telecoms - E 1)FF Greater China Fund - E 1)FF Iberia 1)FF Iberia Fund - E 1)FF International Bond Hdg 1)FF International Fund 1)FF Italy Fund E 1)FF Japan 1)FF Japan Fund - E 1)FF Latin America Fund - E 1)FF Multi Asset Def Hdg 1)FF Multi Asset Def Hdg E 1)FF Multi Asset Str Hdg E 1)FF Multi Asset Strat 1)FF Multi Asset Strat - E 1)FF South East Asia -E 1)FF Target 2015 Euro - E 1)FF Target 2015 Euro Acc 1)FF Target 2020 Euro 1)FF Target 2020 Euro - E 1)FF Target 2020 Euro Acc 1)FF Target 2025 Euro - E 1)FF Target 2025 Euro Acc 1)FF Target 2030 Euro - E 1)FF Target 2030 Euro Acc 1)FF Target 2035 Euro - E 1)FF Target 2035 Euro Acc 1)FF Target 2040 Euro - E 1)FF Target 2040 Euro Acc 1)FF World Fund - E 1)FID Inst Liq EUR A-Acc 1)FID Inst Liq EUR D-Acc 2)FAST Global Em. Mkts. 2)FF America Fund 2)FF Asian Bond 2)FF Asian Sp Sits 2)FF China Consumer 2)FF EMEA 2)FF Emerging Mkt Debt 2)FF Global Property 2)FF Global Strategic Bond 2)FF International Bond 2)FF International Fund 2)FF US Dollar Bond 2)FID Inst Liq EUR D-Acc 2)FID Inst Liq USD A-Acc 3)FAST Japan 3)FF Japan

5/97 12/128 62/183 267/296 74/128 8/52 45/324 10/324 47/324 16/86 91/324 79/281 39/150 8/15 10/13 32/281 83/150 11/12 8/16 46/281 16/31 2/8 234/281 24/54 14/39 35/39 96/150 8/101 7/17 114/281 4/12 62/101 35/94 66/95 18/20 15/20 12/20 8/20 4/20 2/20 59/86 50/281 61/242 127/242 149/242 5/10 80/95 34/47 72/138 93/128 106/281 143/281 47/281 237/281 26/54 31/47 8/17 3/3 75/119 118/281 5/12 15/39 2/2 37/94 14/30 5/5 67/95 3/7 2/3 54/68 21/36 60/86 14/101 34/101 14/17 7/12 17/25 4/11 5/6

1)Creval Capital 1)Fondturia 1)Ges. Multiestratégias Alt* 1)Gescooperativo Dinamico* 1)Gesc Alpha Multi IICIICIL* 1)Gescoop Deuda Soberana E 1)Rural G 10 70 Renta Fija 1)Gescoop. Small Caps 1)Gescoop. Fondepósito 1)Gescoop. Fondepósito Plus 1)Gescooperativo Deuda Corp 1)Mistral Flexible* 1)Rendicoop 1)Rural Ahorro Plus 1)Rural Bolsa Euro Gar 1)Rural Bolsa 2013 Garantia 1)Rural Cesta Acciones Gar 1)Rural Cesta Conservad. 20 1)Rural Cesta Decidida 80 1)Rural Cesta Defensiva 10 1)Rural Cesta Moderada 60 1)Rural Cesta Prudente 40 1)Rural Emergentes RV* 1)Rural Euro Dólar Gar. 1)Rural Euro Renta Variable 1)Rural Europa 2012 Gar. 1)Rural Gar Renta Fija 2014 1)Rural Gar Renta Fija I 1)Rural Gar RF 2012 1)Rural Garantía Eurobolsa 1)Rural Garantizado BRIC 1)Rural Garantizado RF 2013 1)Rural Garantizado R.F. II 1)Rural Garantizado R.V.IV 1)Rural Ibex Garantia 2012 1)Rural Indice Ganador G 1)Rural Mixto 25 1)Rural Mixto 50 1)Rural Mixto 75 1)Rural Mixto Intern.25 1)Rural Gar 14,50 R. Fija 1)Rural Multifondo 75* 1)Rural Oro Garantizado 1)Rural Rendimiento 1)Rural Renta Fija 3 1)Rural Renta Fija 3 Plus 1)Rural Renta Fija 5 1)Rural Renta Fija 5 Plus 1)Rural Renta Fondvalencia 1)Rural RF Internacional 1)Rural RV España 1)Rural RV Internacional 1)Rural Tecnológico RV 1)Rural Valor 1)Rural 6,13 Gar Renta Fija 1)Rural 10 60 Gar. R. Fija 1)Rural 12,60 Gar. R. Fija 1)Rural 13 Gar Renta Fija

6,50 59 44 5,18 16 36 55,96 10 76 7,99 1.651 35 5,99 11 39 1.066,89 10 36 10,31 812 13 7,36 7 37 8,46 981 11 7,14 6 65 859,01 7 77 4,16 9 77 10,96 9 68 825,09 10 56 9,88 13 03 10,69 6 95 88,80 75 49 10,55 4 90 25,67 168 74 10,48 6 27 8.347,93 3 99 12,48 17 51 6,66 10 58 1.268,98 80 70

8 01 11,15 3 77 0 01 6 53 14,96 9 42 11,28 9 39 8,52 8 31 7 98 5 70 8,28 12 34 9,11 4 17 4,61 11 84 8,59 3 85 8,04 4 96 7,57 10 61 -0,30 3 57 2,75 17 33 7,58 12 42 6,01 2 88 9,10 6 00 7,27 8 10 8,71 8 86 8,92 4 09 8,49 8 16 6,83 6 33 8,35 8 14 8 87 5,15 9,86 7 65 7,11 8 56 4,84 7 56 9,01 17 26 0,82 0 27 7,54 10 52 13 25 6 10 2,86 9 13 11,22 9 06 12,40 14 95 -0,91 -1 37 4,09 8 89 6,99 3 00 -0 27 5 82 7,59 5,58

Tipo

w .y

X X X F V V V D V V D D F G G G G G G G G G G X X M D V X X G G F V F V M R M M G V X X R X M X

R 12 40 V 13,76 F 11 56 D 9,28 V 7 39 V 25,05 V 11 73 V 26,84 V 9 57 F 9,30 V 29 20 V 13,26 R 9 51 V 32 82 V 25 94 V 11,14 R 9 91 V 25,20 V 17 10 V 30,73 V 17 52 V 35,47 V 10 80 V 9,03 V 7 01 V 7,38 R 15 67 V 40,03 V 25 73 V 25,11 V 21 82 V 1,01 M 10 00 V 4,85 X 26 86 X 29,23 X 23 35 X 23,35 X 19 04 X 19,05 F 7 56 V 10,20 V 5 31 V 13,02 V 24 56 V 29,61 V 30 33 V 40,46 F 12,07 V 20,24 V 17 17 V 1,96 V 38 45 V 11,12 V 10 11 V 128,00 V 27 81 V 27,52 F 1 28 V 33,02 V 20 25 V 45 45 V 46 80 M 10,37 V 19 83 V 46 26 V 6 39 V 7,99 V 39 49 F 6,74 D 11 71 F 11 99 V 17.336 00 V 107,50 V 898 80 F 0,31 V 1 85 V 34,56 V 37,97

w w

1)Arte Financiero 1)Boreas Global 1)Cartera Universal 1)ES FT Largo Plazo 1)ESAF Bolsa Europa Selec 1)ESAF Bolsa Selección 1)ESAF Bolsa USA Selección 1)ESAF Capital Plus 1)ESAF Doble Índice 1)ESAF Eurfondo II 1)ESAF Fondepósito III 1)ESAF Fondepósito IV 1)ESAF Fondepósito 2013 1)ESAF G. Bolsa Española 3 1)ESAF G. Bolsa Española 4 1)ESAF G. Bolsa Europea 2 1)ESAF G. Bolsa Europea 3 1)ESAF G. Bolsa Europea 4 1)ESAF G. Bolsa Mundial 3 1)ESAF G. Rentab. Segura 2 1)ESAF G. 5 Estrellas 1)ESAF Garantía Bolsa 1)ESAF Garantizado Oro 1)ESAF Global Flex 0-100 1)ESAF Global Flex 0-50 1)ESAF Global Solidario 1)ESAF Patrimonio 1)ESAF Pharmafund 1)ESAF Premium 1)ESAF Premium Bolsa 1)ESAF Protección Bolsa 1)ESAF Rendimiento Fijo Gar 1)ESAF Renta Fija Largo 1)ESAF Renta Variable 1)ESAF Rentas 2014 1)Esaf Valor Europa 1)ESAF 10 1)ESAF 70 1)Fondibas 1)Fondibas Mixto 1)Fongarantía Europa 1)Fonteleco 5 1)Gescafondo 1)Gesdivisa 1)Gesrioja 1)Global Best Selection 1)Multigestores 1)NR Fondo 1

1)FF Euro Balanced Fund 1)FF Euro Blue Chip Fund 1)FF Euro Bond Fund 1)FF Euro Cash Fund 1)FF EURO STOXX 50TM 1)FF Europ. Small Cos 1)FF European Aggressive 1)FF European Dynamic Gr 1)FF European Growth 1)FF European High Yld 1)FF European Large Co 1)FF FPS Growth Fund 1)FF FPS Moderate Growth 1)FF France Fund 1)FF Germany Fund 1)FF Gestion Dynamique* 1)FF Gestion Equilibre 1)FF Global Consumer Ind 1)FF Global Financial Serv 1)FF Global Focus Fund 1)FF Global Health Care 1)FF Global Industrials 1)FF Global Opportunities 1)FF Global Property 1)FF Global Technology 1)FF Global Telecoms 1)FF Growth & Income Fund 1)FF Iberia Fund 1)FF India Focus Fund 1)FF International Fund 1)FF Italy Fund 1)FF Japan Eur 1)FF Multi Asset Strat 1)FF South East Asia 1)FF Target 2015 Euro 1)FF Target 2020 Euro 1)FF Target 2025 Euro 1)FF Target 2030 Euro 1)FF Target 2035 Euro 1)FF Target 2040 Euro 1)FF US High Yield Eur 1)FF World Fund 2)FF America Fund 2)FF American Diversified 2)FF American Growth 2)FF Asean Fund 2)FF Asian Special Situat. 2)FF China Focus Fund 2)FF Emerg Mkt Debt 2)FF Emerging Markets 2)FF FPS Global Growth 2)FF Global Focus 2)FF Global Focus 2)FF Global Opportunities 2)FF Global Property 2)FF Greater China Fund 2)FF India Focus Fund 2)FF Indonesia Fund 2)FF International Bond 2)FF International Fund 2)FF Korea Fund 2)FF Latin America Fund 2)FF Malaysia Fund 2)FF Multi Asset Strat 2)FF Pacific Fund 2)FF Singapore 2)FF South East Asia Fund 2)FF Taiwan Fund 2)FF Thailand Fund 2)FF US Dollar Bond Fund 2)FF US Dollar Cash Fund 2)FF US High Yield- USD 3)FF Japan Advantage Fund 3)FF Japan Fund 3)FF Japan Small Cos 4)FF Sterling Bond Fund 4)FF United Kingdom Fund 5)FF Switzerland Fund 6)FF Australia Fund

Fondo

5/121 22/30 8/10 28/95 27/121 8/128 3/121 129/138 80/138 79/138 29/324 28/324 8/121 9/121 7/281 55/101 53/101 52/101 13/16 5/16 198/242 212/281 11/121 25/30 36/95 24/30 12/95 3/47 65/121 10/121 12/30 133/138 123/138 41/324 40/324 1/1 24/121 25/121 9/281 70/101 71/101 15/16 14/16 214/242 213/242 228/281 229/281 58/101 54/101

I M I I I D G V D D F X D D G G G M R M R R V G V G G G G G G G G G G G M R R M G R G D F F F F D F V V V G G G G G

10,58 868 19 607,42 595 77 505,09 657 38 715,06 395 45 647,09 657 43 467,77 612 72 1.248,48 7.079 80 620,34 629 60 668,26 700 00 722,90 639 64 699,70 701 88 674,93 1.041 98 404,23 814 03 315,18 1.145 33 670,82 602 86 732,14 722 50 873,20 921 06 787,91 872 53 760,08 1.204 71 670,67 767 19 571,62 640 11 902,86 8.261 44 1.164,15 1.019 32 751,22 1.180 92 2.522,41 566 71 448,75 380 54 206,31 1.102 05 842,81 949 18 686,27 761,93

1,84 -0 14 2,00 1 43 0 68 3,54 -1 50 0,38 0 55 3,62 3 81 0,56 0 69 2,11 2 23 1,63 0 47 3,31 0 29 1,81 -0 07 10,47 0 14 5,48 1 78 3,82 2 76 0,69 2 40 5,08 2 54 0,96 4 56 2,17 2 38 0,46 -1 21 -2,45 2 22 6 44 2,44 0 74 2,17 1 71 2,26 2 02 0,63 -1 14 -3,09 4 27 11,54 1 58 2,36 3 41 3,44 3,52

21/28 102/114 18/28 16/32

147/296 45/288 40/101 211/296 179/296 10/141 46/142 176/296 143/296 26/56 138/291 185/291 82/94 104/150 83/94 120/150 130/150 78/128 250/291 95/128 179/291 36/288 113/288 252/288 116/291 13/291 100/291 241/288 19/291 141/291 121/291 91/114 88/97 91/97 57/94

15/150 109/291 137/296 57/141 80/141 110/183 127/183 155/296 102/119 62/101 249/281 10/39 186/291 123/291 46/291 56/288 49/288

Gesfibanc Entenza,325-330 1 08029 Barcelona. Tomás Ribés. Tfno. 932535407. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Medcorrent 1)Medifond Plus Cl-L* 1)Medifond Plus S* 1)Mediolanum Activo L 1)Mediolanum Activo S 1)Mediolanum Alpha Plus L* 1)Mediolanum Alpha Plus S* 1)Mediolanum Crecimiento L 1)Mediolanum Crecimiento S 1)Mediolanum España RV L 1)Mediolanum España RV S 1)Mediolanum Europa RV L 1)Mediolanum Europa RV S 1)Mediolanum Fondcuenta 1)Mediolanum Mercados Em L 1)Mediolanum Mercados Em S 1)Mediolanum Premier 1)Mediolanum Renta L 1)Mediolanum Renta S 1)Medivalor Europeo 1)Medivalor Global

D 1.664,72 I 23 41 I 23,04 F 9 01 F 8,96 I 9 33 I 9,28 R 14 08 R 13,98 V 10 93 V 10,85 V 5 67 V 5,61 D 2.528 87 F 12,16 F 12 07 D 1.015,39 F 22 50 F 22,27 V 5 48 R 7,90

0,99 2 69 2,42 1 80 1,77 2 26 2,22 3 95 3,89 -3 61 -3,68 6 96 6,88 0 90 7,06 6 99 1,05 1 40 1,29 7 43 0,55

83/296 11/28 14/28 73/141 76/141 15/28 16/28 31/97 35/97 75/101 78/101 153/324 158/324 102/296 22/138 25/138 74/296 89/98 90/98 134/324 70/97

Gesiuris Rambla Catalunya,38,9ª Planta 08007 Barcelona. Jordi Falgueras. Tfno. 902023938. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Privary F1 Discrecional 1)Privary F2 Discrecional 1)Annualcycles Strategies 1)Catalana Occid B. Mundial* 1)Catalana Occid Bolsa Esp. 1)Catalana Occid Patrimonio 1)Catalana Occid R.Fija C/P 1)Estubroker GAC 1)Gesiuris Capital 1 1)Gesiuris Capital 2 1)Gesiuris Capital 3 1)Iurisfond 1)Privary V Global

X X X V V X D X X V F M X

103,56 111 88 10,36 8 07 19,78 14 70 11,62 18 99 14,65 13 91 11,60 21 55 88,16

0,06 0 13 2,87 7 05 -3,04 2 89 0,64 1 21 2,82 4 83 1,42 1 37 2,68

123/142 120/142 75/142 146/281 60/101 74/142 154/296 109/142 76/142 100/128 95/141 68/114 79/142

GesNorte Felipe IV 3 28014 Madrid. Lola Yeti. Tfno. 915319608. Fecha v.l.: 06/03/12

1)Fondonorte 1)Fondonorte Divisas 1)Fondonorte Eurobolsa 1)Fondonorte Euro-Renta

M R V F

3,46 5 92 4,36 25,31

2,98 5 69 7,26 1,75

31/114 40/150 49/128 79/141

Gestifonsa SGIIG Almagro 8 28010 Madrid José Luis de la Fuente García. Tfno. 913102152. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Caminos Bolsa Euro 1)Caminos Bolsa Oportun. 1)Cartera Variable 1)Dinercam 1)Dinfondo 1)Dinvalor Global* 1)Foncam 1)RV 30 Fond 1)Seniors

V 3,24 V 46 74 V 2.462,86 D 1.169 90 M 693,43 I 8 29 F 1.534,93 M 12 04 F 7,88

5,83 0 41 0,01 1 46 3,58 3 35 4,58 4 86 3,72

87/128 21/101 26/101 32/296 15/114 2/32 21/183 3/114 7/141

Gestimed Avda. de Elche 178 Ctro.Amtvo.Planta 2ª 03003 Alicante. Rafael Ferrándiz Gómez. Tfno. 901100 072. Fecha v.l.: 07/03/12

1)CAM Bolsa Índice 1)CAM Fondo Patrimonio 1)CAM Dinero Ahorro 1)CAM Dinero Platinum 1)CAM Dinero Plus

Fondo

Tipo

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 30-12-11

1)CAM Dinero Premier 1)CAM Emergente* 1)CAM Fondempresa 1)CAM Fondo Depósito 1)CAM Fondo Deuda Publica 1)CAM Fondo Empresa Plus 1)CAM Futuro 7 Garantizado* 1)CAM Futuro 8 Garantizado* 1)CAM Futuro 10 Garantizado* 1)CAM Futuro 15 1)CAM Futuro Gar 2014-XI* 1)CAM Futuro Selección 9* 1)CAM Global 1)CAM Mixto Renta Fija* 1)CAM Mixto Renta Variable* 1)CAM Mundial Bonos 1)CAM Renta F. Largo Plazo

D V D D D D G G G G G G V M R F F

899 24 9,73 8 40 113,05 10 46 1,21 8 04 8,90 9 05 10,38 1 08 10,89 5 80 566,84 6 78 769,91 25 58

Ranking en el año

1 57 25/296 10,46 79/128 1 59 23/296 1,39 38/296 1 18 53/296 1,63 20/296 2 97 71/291 2,28 21/56 4 42 22/288 4,46 19/288 4 45 22/291 2,49 104/291 7 72 104/281 1,42 66/114 1 17 58/97 0,07 82/119 3 24 84/183

G.I.I.C. Fineco Ibáñez de Bilbao,9 bajo 48009 Bilbao. Pedro Echano Basaldua. Tfno. 944000300. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Best Timing Fund II 1)Fon Fineco Ahorro 1)Fon Fineco Deuda Privada 1)Fon Fineco Deuda Subord. 1)Fon Fineco Dinero 1)Fon Fineco Euro Líder 1)Fon Fineco Euro Líder II 1)Fon Fineco Excel 1)Fon Fineco Gestión 1)Fon Fineco Gestión II 1)Fon Fineco I 1)Fon Fineco Inflación 1)Fon Fineco Interes A 1)Fon Fineco Interes I 1)Fon Fineco Renta Fija A 1)Fon Fineco Top RF Serie A 1)Fon Fineco Top RF Serie I 1)Fon Fineco Valor 1)Millenium Fund 1)Multifondo América* 1)Multifondo Eficiente

X M F F D R D V R X R F F F F F F V G V V

10 29 16 48 7,93 8 76 951,62 9 07 12,64 6 55 16,35 6 84 11,23 10 76 9,81 9 86 11,74 10 51 10,56 7 22 8,25 10 38 11,30

2,23 2 66 0,62 3 92 -0 02 6 73 2,93 9 43 3,21 2 18 2,77 3 04 1,85 1 90 1,78 2 97 3,03 7 00 8,37 7 81 6,86

90/142 39/114 93/98 57/98 286/296 9/97 5/296 19/128 38/97 94/142 45/97 18/42 139/183 133/183 75/141 27/141 24/141 51/128 2/291 75/242 159/324

GLG Partners LP 1Curzon Street,London. Luís Martínez de Irujo. Tfno. 442070167134. Fecha v.l.: 06/03/12

1)GLG Balanced D* 1)GLG Balanced F* 1)GLG Balanced M* 1)GLG Cap. Appreciation I* 1)GLG Cap. Appreciation M* 1)GLG Cap. Appreciation N* 1)GLG Capital Appreciat. D* 1)GLG Capital Appreciat. F* 1)GLG Convertible UCITS D 1)GLG Convertible UCITS E 1)GLG Convertible UCITS F 1)GLG Convertible UCITS I 1)GLG Convertible UCITS J* 1)GLG Convertible UCITS M 1)GLG Convertible UCITS N 1)GLG Convertible UCITS T 1)GLG European Equity D 1)GLG European Equity F 1)GLG European Equity I 1)GLG European Equity M 1)GLG European Equity N 1)GLG Perfomance D 1)GLG Perfomance F 1)GLG Perfomance M 1)GLG Perfomance N 2)GLG Balanced A* 2)GLG Balanced K* 2)GLG Cap. Appreciation K* 2)GLG Cap. Appreciation L* 2)GLG Capital Appreciat. A * 2)GLG Capital Appreciat. C* 2)GLG Convertible UCITS A 2)GLG Convertible UCITS C 2)GLG Convertible UCITS K 2)GLG Convertible UCITS L 2)GLG European Equity A 2)GLG European Equity K 2)GLG North American Eq. L* 2)GLG North American Eq. M* 2)GLG Perfomance A 2)GLG Perfomance C 2)GLG Perfomance K 2)GLG Perfomance L

R R R R R R R R F F F F F F F F V V V V V V V V V R R R R R R F F F F V V V V V V V V

124,18 99 27 89,92 88 27 86 70 86 15 145,60 114 16 198,45 173 19 161,29 124 08 129,00 117 88 114,98 142 79 171,95 134 78 133,31 117 03 114,07 172 49 123,54 112,43 103,52 184 01 89,86 94 27 93,91 231 82 129 81 216 11 184,99 128 57 127,56 194 29 122,97 84 61 73,44 279 22 142,87 125 86 115,35

8,29 8 10 8,06 8 06 8 05 8,01 8 29 8,08 7 80 7,43 7 93 7,95 8 35 8,15 8,22 8,21 6 61 6 21 6 36 6 11 6 17 6,01 6 50 6,26 6 36 6,36

6/43 9/43 10/43 11/43

12/43 13/43 7/43 104/324 119/324 133/324 114/324 113/324 56/281 68/281 63/281 64/281

V 6,39 D 1.361 27 D 848,04 D 629 41 D 1.079,30

-3,95 1 55 1,55 1 64 1,58

97/101 26/296 27/296 19/296 24/296

16/43 22/43 21/43 24/43 191/324 200/324 171/281 188/281 181/281 182/281

Goldman Sachs Asset Management

LONDRES UNITED KINGDOM. Tfno. 4402077746366. Fecha v.l.: 07/03/12

1)GS Asia Pf E 1)GS BRICs Portfolio E 1)GS BRICsSM Pf I 1)GS BRICsSM Pf I 1)GS BRICsSM Pf(hdgd) 1)GS Core Equity Pf IO 1)GS Eq Partner Pf E 1)GS Eur.Core Flex Pf P-D 1)GS Euro Fixed Inc Pl Pf A 1)GS Euro Fixed Inc.+ Pf I 1)GS Euro Fixed Inc+ Pf Bas 1)GS Euro Fixed Inc+ Pf Bas 1)GS Euro Fixed Inc+ Pf E 1)GS Euro Fixed Inc+ Pf I 1)GS Euro Fixed Inc+ Pf IO* 1)GS Euro Fixed Inc+ Pf P 1)GS Euro Fixed Inc+ Pf P 1)GS Europe Conc. Eq.Pf I 1)GS Europe Conc.Eq Pf Base 1)GS Europe Conc.Eq Pf Base 1)GS Europe Conc.Eq Pf I 1)GS Europe Conc.Eq Pf P 1)GS Europe Conc.Eq Pf P 1)GS Europe Conc.Eq.Pf E 1)GS Europe Core Eq Pf A 1)GS Europe Core Eq Pf E 1)GS Europe Core Eq Pf I 1)GS Europe Core Eq Pf I-R 1)GS Europe Core Eq Pf P 1)GS Europe Core Flex Pf E 1)GS Europe Core Flex Pf P1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba 1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba 1)GS Europe CoreSM Fl.Pf Ba 1)GS Europe CoreSM Fl.Pf Ba 1)GS Europe CoreSM Fl.Pf I 1)GS Europe Pf Base 1)GS Europe Pf Base 1)GS Europe Pf Base 1)GS Europe Pf I 1)GS Europe Pf P 1)GS Europe Portfolio A 1)GS Europe Portfolio E 1)GS Europe Portfolio EUR 1)GS Europe Spc.Fix In.Pf P 1)GS Europe Spc.Fix In.Pf P 1)GS Gb Core Eq (E Snap) 1)GS Gb Core Eq (I Snap) 1)GS Gb Core Eq E 1)GS Gb Core Eq IO Acc Cl 1)GS Gb Crdt Pf (Hdgd) I 1)GS Gb Crdt Pf (Hdgd) P 1)GS Gb Cred.Pf(Hdgd) 1)GS Gb Cur. Plus Pf (Hdgd) 1)GS Gb Cur. Plus Pf A 1)GS Gb Cur. Plus Pf I 1)GS Gb Cur. Plus Pf IO 1)GS Gb Cur. Plus Pf P 1)GS Gb Cur.Plus Pf (Hdgd) 1)GS Gb Em Mkts Debt Pf E 1)GS Gb Em.Mkts Con.Eq.E 1)GS Gb Em.Mkts Dbt Lc.Pf E 1)GS Gb Em.Mkts Dbt Lc.Pf I 1)GS Gb Em.Mkts Dbt Pf Base 1)GS Gb Em.Mkts Debt Ll E 1)GS Gb Em.Mkts Debt Pf I 1)GS Gb Em.Mkts Debt Pf I 1)GS Gb Em.Mkts Debt Pf IO 1)GS Gb Em.Mkts Eq.Pf E 1)GS Gb Eq Part.Pf E 1)GS Gb Eq Pf E 1)GS Gb Fd Inc Pt (Hdgd) I 1)GS Gb Fixed Inc Pf I 1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B 1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B 1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) E 1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) P 1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) P 1)GS Gb Fixed Inc Pt (Hdgd) 1)GS Gb Fixed Inc.Port.E 1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) 1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) 1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) 1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) 1)GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg IO 1)GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg) E 1)GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg) I 1)GS Gb High Yld Pf D(Hdgd) 1)GS Gb High Yld Pf E 1)GS Gb High Yld Pf E(Hdgd) 1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd 1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd 1)GS Gb High Yld Pf IO(Hdgd 1)GS Gb High Yld Pf Oth.C 1)GS Gb SC Core Eq Pf E 1)GS Gb SmlCapCore Eq Pf E 1)GS Gb SmlCapCore Eq Pf I 1)GS India Eq Pf E 1)GS Japan Core Flex Pf E 1)GS Japan Portfolio E 1)GS Japan SmlCap Pf E 1)GS N11 sm EqPf 1)GS N11 sm EqPf 1)GS Str Abs Ret E Ptf(Hdg 1)GS Str Abs Ret E Ptf(Hdg 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg 1)GS Str Abs Ret II Ptf(Hdg 1)GS US CORESM EqPf E Sn. 1)GS US Eq Pf E 1)GS US Eq Pf E 1)GS US Eq Pf Oth. C 1)GS US Fixed Income Pf E 1)GS US Growth Eq Pf E 1)GS US Mort Bck Sec Pf I

V V V V V V V V F F F F F F F F F V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V F F V V V V F F F I I I I I I F V F F F F F F F V V V F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F V V V V V V V V V I I I I I I I I I V V V V F V F

Fondo

Tipo

1)GS US SmCapCore Eq E Cl 1)GS US SmCapCore Eq E Sn 1)GS US Value Eq Pf E 1)GSAM Gl.EqSus. Eq Pf E 1)GSAM Gl.Sus. Eq Pf P 1)GSAM Gl.Sus. Eq Pf P 1)GSAM Gl.Sus.Eq Pf E Acc. 2)GS Asia Pf Base 2)GS Asia Portfolio A 2)GS BRICs Portfolio A 2)GS BRICs Portfolio I 2)GS BRICsSM Pf Base 2)GS BRICsSM Pf Base 2)GS Emerging Mkt Debt Pf A 2)GS Emerging Mkt Debt Pf I 2)GS Europe Core Eq Pf A 2)GS Europe Pf Base 2)GS Europe Portfolio A 2)GS Gb Curr.Plus Pf 2)GS Gb Em.Mkts Dbt Pf Base 2)GS Gb Em.Mkts Dbt Pf Base 2)GS Gb Em.Mkts Dbt Pf I 2)GS Gb Em.Mkts Debt Ll 2)GS Gb Em.Mkts Debt Ll A 2)GS Gb Em.Mkts Debt Ll I 2)GS Gb Em.Mkts Eq Pf Base 2)GS Gb Em.Mkts Eq Pf I 2)GS Gb Emerging Mkt Eq A 2)GS Gb Eq Part.Pf A 2)GS Gb Eq Pf Base 2)GS Gb Eq.Partn. Pf 2)GS Gb Fixed Inc Pf A 2)GS Gb Fixed Inc Pf Base 2)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) 2)GS Gb High Yield Pf A 2)GS Gb High Yield Pf Base 2)GS Gb High Yield Pf Base 2)GS Gb High Yield Pf I 2)GS Gb S Cap Core Eq Pf A 2)GS Japan Pf Oth.Curr. 2)GS Japan Portfolio A 2)GS Japan Small Cap Pf A 2)GS N11 sm Eq I Ptf 2)GS N11 sm Eq Ptf 2)GS N11 sm Eq Ptf 2)GS US CoreSM Eq Pf A Sn. 2)GS US CoreSM Eq Pf B.Cl. 2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn. 2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn. 2)GS US Eq Pf Base 2)GS US Eq Pf Base 2)GS US Equity Pf A 2)GS US Equity Pf I 2)GS US Fixed Inc Pf Base 2)GS US Fixed Inc Pf Base 2)GS US Fixed Income Pf A 2)GS US Growth Eq Pf Base 2)GS US Growth Equity Pf A 2)GS US Growth Equity Pf I 2)GS US Gth Eq Pf Base 2)GS US SmCapCore Eq A Cl 2)GS US SmCapCore Eq PF I

V V V V V V V V V V V V V F F V V V I F F F F F F V V V V V V F F F F F F F V V V V V V V V V V V V V V V V F F V V V V V V

16,32 13 11 11,11 9 55 11,85 7 40 8 70 5 28 10,12 12 13 8,64 11 92 11,88 10 19 12,60 12 34 10,18 6 39 9,41 11 65 6,92 9 57 9,93 7 67 8,08 10 88 11,67 8 34 6,78 7 41 7,73 9 27 9,02 8 06 6,80 7 59 9,90 10 27 96,18 9 24 9,90 7 58 9,70 7 31 12,51 12 65 10,14 8 57 8,54 12 17 12,06 13 79 13,28 93 79 93,85 97 42 100,65 97 07 95,70 17 06 9,21 10 68 12,18 13 54 12,95 15 31 10,18 14 33 22,80 12 50 7,32 12 19 13,84 12 23 10,69 12 04 11,23 11 99 4 99 6 29 10,90 12 54 12,71 10 53 12,60 12 09 12,33 6 87 19,28 11 47 12,27 13 22 13,77 20 37 8,72 9 15 10,34 11 92 6 34 6 83 9,06 9 42 9,38 103 56 100,40 104 97 109,76 98 24 92,52 102 84 74,78 115 15 7,80 10 47 12,04 13 46 8,66 11 53 13,22

9,60 12 24 12,56 12 62 13 29 5 87 6,88 5 60 3,90 3 94 3,97 3 92 3,85 3 98 2,52 3 96 3,88 8 49 8,41 8 27 8,63 8 38 8,41 8 18 5,48 5 53 5,71 5 70 5,61 5 41 5 60 5 58 5,62 5 36 5,43 5 56 8,55 8 68 8,63 8 83 8,67 8 60 8,50 8 78 0,48 0 48 6,18 7 26 7,02 7 41 3,52 3 45 3,27 3 44 3,38 3 66 3,84 3 57 3,44 4 02 9,25 8 10 8,17 5 12 8,10 5 22 5,27 5 45 10,04 6 66 7,65 1 33 0,14 1 24 1,23 1 26 1,35 1 35 1,42 -0 16 2,06 2 12 2,09 2 13 2,36 2 03 2,24 5 21 4,05 5 13 5,32 5 34 5,44 5 22 8,05 8 93 8,27 22 38 4 45 6 72 5 59 5 37 5,27 2 44 1,42 1 44 2,52 2 51 1,46 1 55 1,55 2 62 5,98 6 95 7,89 8 03 -0,35 9 19 0,99

52/95 15/26 12/26 11/26 9/26 214/324 152/281 235/324 51/183 46/183 13/36 49/183 55/183 43/183 101/183 45/183 52/183 76/324 83/324 93/324 69/324 86/324 85/324 96/324 246/324 242/324 226/324 227/324 233/324 249/324 234/324 238/324 230/324 252/324 248/324 239/324 73/324 67/324 70/324 38/281 68/324 71/324 75/324 64/324 168/183 169/183 193/281 140/281 148/281 131/281 63/98 65/98 66/98 40/121 41/121 34/121 31/121 38/121 1/5 99/138 106/128 7/138 6/138 75/138 8/138 69/138 66/138 61/138 86/128 162/281 107/281 51/119 77/119 154/183 57/119 54/119 48/119 49/119 47/119 84/119 122/183 118/183 33/119 117/183 28/119 34/119 29/119 41/86 61/86 45/86 38/86 37/86 35/86 40/86 18/30 9/30 14/30 2/17 92/101 40/101 8/17 218/281 222/281 52/121 76/121 74/121 50/121 51/121 73/121 70/121 71/121 46/121 167/242 115/242 71/242 66/242 40/68 21/242 16/68

Valor liquid. Rentab. eur s o desde mon. local 30-12-11

Ranking en el año

9 84 10,11 8 66 10,82 11 04 11,21 10 77 18,20 22 48 14,31 8 80 14,71 14 75 16,64 17 61 6,70 11 84 11,84 94 90 14,07 16 58 11,30 12 81 12,65 13 22 28,51 34 00 30,09 12 66 23,03 7 88 13,00 16 63 12,55 9 72 14,96 8 01 13,61 8 96 12,95 9 55 14,43 9 14 9,07 9 06 11,02 10 47 10,58 18 34 12,00 11 98 11,64 9 59 13,45 10 72 12,41 11 90 9,61 9 82 9,56 11 07 10,70

6 61 5,20 5 74 7,34 7 50 7,48 7 38 9,44 9 32 11,92 12 13 11,94 11 98 3,67 3 81 5,22 8 22 8,22 2 06 3,78 3 75 3,96 7 79 7,73 7 93 9,79 9 97 9,66 6 35 7,54 6 46 -0,38 -0 36 0,71 3 74 3,75 3 80 3,89 8 56 6,43 6 42 5,26 5 30 5,23 5 12 5,51 6 67 5,71 5 59 6,71 6 73 6,59 6 87 -0,04 0 02 -0,01 8 87 8,81 9 06 8,87 6 41 5,10

10/22 15/22 174/242 136/281 124/281 126/281 134/281 55/95 58/95 20/26 17/26 19/26 18/26 111/138 105/138 258/324 95/324 94/324 2/5 106/138 108/138 100/138 14/138 15/138 11/138 95/128 87/128 99/128 183/281 119/281 173/281 91/119 41/68 67/119 70/86 69/86 68/86 65/86 12/30 48/101 49/101 9/17 221/281 224/281 230/281 184/242 138/242 175/242 180/242 134/242 133/242 141/242 121/242 240/242 30/68 31/68 30/242 31/242 24/242 29/242 12/22 16/22

D 12.116,89 D 1 00 D 12.422,27 D 1 00 D 1,00 D 12.298 33 D 1,00 D 1 00 D 10.311,15 D 1 00 D 10.398,08 D 1,00 D 10.358,51 D 1 00 D 11.943,03 D 12.197 41 D 12.083,43 D 10.086 22 D 10.122,85 D 10.105,53

0,03 0 00 0,07 0 00 0,00 0 05 0,00 0 00 0,00 0 00 0,01 0,00 0,00 -1,38 -1 35 -1,37 -1 38 -1,38 -1,38

259/296 278/296 243/296 279/296 280/296 248/296 281/296 282/296 273/296 283/296 268/296 284/296 274/296

.e s

1,45 147/183 9 88 32/324 0,65 68/119 6 68 3/119 9,10 33/281 4 84 1/1 13,57 3/324 7 14 142/281 7,39 97/242

Ranking en el año

F 1.204,13 V 76 98 F 175,43 F 660 65 V 81,80 F 101 72 V 13,51 V 4 80 V 143,56

Fondo

st oy vi en

1)ESAF Euro Bond 1)ESAF European Equity 1)ESAF Global Bond 1)ESAF Global Enhancement 1)ESAF Global Equity 1)ES Opprtunnity Fund 1)Eurp Resp Fund-Equity * 1)Global Active Allocat.-I* 2)ESAF American Growth

Ranking en el año

Valor iquid. Rentab. eur s o desde Tipo mon. local 30-12-11

Fondo

Valor liquid. Rentab. euros o desde Tipo mon. local 30-12-11

Goldman Sachs Funds PLC . Fecha v.l.: 07/03/12

1)GS Eur Gov.Liq.Re AAR EUR 1)GS Eur Gov.Liq.Re.AD EUR 1)GS Eur Gov.Liq.Re.IA R EU 1)GS Eur Gov.Liq.Re.ID EUR 1)GS Eur Gov.Liq.Re.M D EUR 1)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR EUR 1)GS Eur Gov.Liq.Re.PFD EUR 1)GS Eur Gov.Liq.Re.X D EUR 1)GS Euro Gov.Liq.Res.AAC R 1)GS Euro Gov.Liq.Res.AC D 1)GS Euro Gov.Liq.Res.IAC R 1)GS Euro Gov.Liq.Res.IC D 1)GS Euro Gov.Liq.Res.PAC R 1)GS Euro Gov.Liq.Res.PC D* 2)GS Eur Gov.Liq.Re.AAR USD 2)GS Eur Gov.Liq.Re.IAR USD 2)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR USD 2)GS US$ Treas.Liq.Re.AA R 2)GS US$ Treas.Liq.Re.IA R 2)GS US$ Treas.Liq.Re.PA R

25/36 17/36 20/36 27/36 26/36 24/36

GVC Gaesco Gestión Avda. Diagonal,429 08036 Barcelona. Tfno. 933662727. Web. www.gvcgaesco.es. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Cahispa Emerg. Multifondo* 1)Cahispa Europa 1)Cahispa Multifondo* 1)Cahispa Renta 1)Cahispa Small Caps 1)Catalunya Fons 1)Compositum Gestión* 1)Fondguissona 1)Fondguissona Global Bolsa 1)Fonradar Internacional 1)Fonsglobal Renta 1)Fonsmanlleu Borsa 1)Fonsvila-Real 1)GVC Gaesco Bolsalider 1)GVCGaesco Bona-Renda 1)GVC Gaesco Constantfons 1)GVC Gaesco Emergentfond* 1)GVC Gaesco Europa 1)Eurofondo* 1)Foncuenta 1)GVCGaesco Fondo FT CP 1)GVCGaesco Fondo de Fondos* 1)GVC Gaesco Japon 1)GVC Gaesco Multinacional 1)GVC Gaesco Op Emp Inmob 1)GVC Gaesco Patrim A* 1)GVC Gaesco Renta Fija 1)GVC Gaesco Ret Absoluto 1)GVC Gaesco Small Caps 1)GVC Gaesco TFT 1)I.M. 93 Renta 1)Novafondisa 1)P&G Master Renta Fija 1)Financialfond

V 166,94 V 40 00 V 65,50 M 10 96 V 69,03 R 14 81 X 6,51 F 12 34 X 14,36 X 8 46 X 8,03 M 8 86 X 4,88 V 7 08 R 7,35 D 9 03 V 175,20 V 2 80 X 9,87 D 1.753 91 D 1.356,42 V 7 31 V 5,43 V 38 89 V 10,38 X 10 25 F 20,87 I 112 26 V 6,99 V 6 17 X 11,04 R 8 99 F 11,16 M 17 18

12,29 10 73 8,04 2 34 11,86 -0 70 4,19 0 61 6,36 4 38 1,17 2 31 10,05 -2 21 2,23 0 06 11,89 9 66 0 48 0,04 8 54 10,71 8 63 5,73 3 30 1,13 2 38 11,85 9 34 5,77 3 52 0,68 1 19

35/128 16/324 75/281 47/114 27/52 82/97 44/142 167/183 15/142 40/142 110/142 49/114 2/142 51/101 116/150 246/296 47/128 37/324 197/296 254/296 48/281 12/101 45/281 40/54 68/142 159/183 7/22 28/52 23/39 21/142 99/150 112/141 73/114

HSBC Global Asset Management Pza. P. Ruiz P. Torre Picasso s/n Planta 33 28020 Madrid. Tfno. 914566100. Fecha v.l.: 07/03/12

1)HGIF Eu Hgh Y Bd EC 1)HGIF Euro Bd EC 1)HGIF Euro Crd Bd EC 1)HGIF Euro Reserve AC 1)HGIF Eurolnd Eq EC 1)HGIF Eurolnd Eq Sm.C EC 1)HGIF Eurolnd Grth M1C 1)HGIF European Eq ED 1)HGIF Global Macro M1C 1)HGIF Turkey Eq EC 2)HGIF Asia exJp Eq EC 2)HGIF Asia exJp EqHgD EC 2)HGIF Asia exJp Eq.Sm.EC 2)HGIF Brazil Bd EC 2)HGIF Brazil Eq EC 2)HGIF BRIC Eq M2C 2)HGIF BRIC Mkts Eq EC 2)HGIF Chinese Eq EC 2)HGIF Climate Change EC 2)HGIF Glb Bd EC 2)HGIF Glb Emrg Mkts Bd EC 2)HGIF Glb Emrg Mkts Eq EC 2)HGIF Glb Emrg Mkts LDF AC 2)HGIF Glb Eq AC 2)HGIF Gbl E.M.Debt Tot.R 2)HGIF Hong Kong Eq EC 2)HGIF Indian Eq EC 2)HGIF Korean Eq EC 2)HGIF LatinAmerican Eq.M1C 2)HGIF Russia Eq EC 2)HGIF Singapore Eq EC 2)HGIF Thai Eq EC* 2)HGIF US Eq EC 2)HGIF USD $ Bd EC 3)HGIF Japanese Eq EC 4)HGIF UK Equity AC

F F F D V V V V I V V V V F V V V V V F F V F V F V V V V V V V V F V V

28,24 21 29 20,54 17 35 22,61 37 17 10,05 27 08 110,15 19 42 45,89 18 36 34,44 22 67 34,67 23 08 14,04 67 22 5,61 13 23 30,37 15 65 14,46 23 32 13,65 104 50 131,65 14 76 18,61 7 23 40,37 16 40 21,30 14 60 614,78 27,81

10,55 4 16 6,41 0 04 6,14 14 40 8,04 7 90 1,22 19 62 12,68 8 31 14,09 13 56 14,81 19 00 13,25 7 93 7,44 -0 19 4,15 17 29 5,34 6 71 4,41 10 80 26,11 8 26 12,50 19 72 18,05 15 08 4,82 -0 75 5,59 8,57

8/86 37/183 15/98 253/296 81/128 1/128 39/128 117/324 80/121 3/5 11/95 73/95 6/95 1/138 9/12 1/26 10/26 39/47 7/16 85/119 94/138 1/128 62/138 160/281 85/138 15/47 1/17 8/12 25/39 11/17 1/5 1/3 219/242 50/68 78/101 4/25

Ibercaja Gestión S.G.I.I.I.C., S.A Pº. de la Constitución,4 50008 Zaragoza. Valero Penón Cabello. Tfno. 976239484. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Ibercaja Ahorro 1)Ibercaja Ahorro Din. A 1)Ibercaja Alpha A 1)Ibercaja Bolsa A 1)Ibercaja Bolsa Europa A 1)Ibercaja Bolsa Internac. 1)Ibercaja BP Global BondsA* 1)Ibercaja BP Renta Fija A 1)Ibercaja BP Selec.Global* 1)Ibercaja Capital 1)Ibercaja Capital Europa 1)Ibercaja Conservador Cl-A 1)Ibercaja Crecimient Din A 1)Ibercaja Dinero 1)Ibercaja Dividendo A 1)Ibercaja Dólar A 1)Ibercaja Emergentes A* 1)Ibercaja Financiero 1)Ibercaja Futuro A 1)Ibercaja High Yield A 1)Ibercaja Horizonte 1)Ibercaja H2O&Renovables A 1)Ibercaja Internacional A 1)Ibercaja Japon A 1)Ibercaja Latinoamerica A* 1)Ibercaja Mixto Flex 15 A 1)Ibercaja Nuevas Oport A 1)Ibercaja Op Renta Fija A 1)Ibercaja Patrimonio Dinam 1)Ibercaja Petroquimico A 1)Ibercaja Plus A 1)Ibercaja Premier 1)Ibercaja Renta 1)Ibercaja Renta Europa 1)Ibercaja Renta Intern. 1)Ibercaja Renta Plus 1)Ibercaja Sanidad A 1)Ibercaja Sec.Inmob A 1)Ibercaja Selección Bolsa 1)Ibercaja Selección Cap. 1)Ibercaja Selección RF 1)Ibercaja Selección R. Int 1)Ibercaja Small Caps 1)Ibercaja Tecnológico A

F 18,56 I 7 33 I 6,78 V 15 99 V 4,99 V 6 20 F 5,93 D 6 58 I 5,98 R 17 89 R 7,84 D 6 55 I 7,00 D 1.778 02 V 4,44 D 6 07 V 11,52 V 2 77 F 11,13 F 5 90 F 9,11 V 2 61 F 8,98 V 3 18 V 13,73 M 6 26 V 7,16 F 6 57 I 7,18 V 10 44 D 8,27 F 6 71 M 16,72 R 6 95 M 6,06 R 7 44 V 5,18 V 12 62 V 7,14 R 7 08 F 10,85 M 7 53 V 7,30 V 1 70

2,21 1 57 3,94 -2 86 3,63 5 24 7,48 3 42 4,08 -1 87 2,78 1 05 1,44 1 90 1,14 -1 13 11,37 12 24 3,23 9 83 2,84 3 85 -0,54 7 59 12,29 1 90 3,41 2 14 2,07 6 65 2,02 3 23 -0,14 2 05 0,60 -0 05 1,11 7 50 3,80 3 36 2,77 2 60 5,91 6 58

55/141 14/32 29/121 54/101 284/324 223/281 1/119 3/296 4/28 90/97 44/97 73/296 13/22 13/296 119/128 10/36 59/128 7/16 18/141 11/86 92/183 25/31 92/119 21/101 27/39 57/114 259/281 114/183 7/32 6/31 11/296 19/141 101/114 49/97 81/94 74/97 25/31 28/54 256/281 102/150 33/141 47/94 30/30 29/39

Viernes 9 marzo 2012 Expansión 39

CUADROS FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)

1)Ignis Argo.Pan Euro Alpha 1)Ignis Argo.Pan. Eu Div In 1)Ignis Asia Pacífic 1)Ignis Cartesian Enhanced 1)Ignis China 1)Ignis EM Select Value 1)Ignis Internat. Global Eq 1)Ignis North American

V V V V V V V V

1,23 0 99 1,20 1 11 1,50 1 34 0,91 1 05

8,86 60/324 7 27 142/324 7,98 82/95 6 66 11/25 9,40 28/47 14 46 11/128 8,88 36/281 5 65 177/242

ING Investment Management Genova 27 3ª planta 28004 Madrid. www.ingim.es Irma Albella. Tfno. 917898921. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Alternative Beta P 1)Commodity Enhanced P 1)Consumer Goods P 1)Emerg.Mkts.Corp.Dbt Hdg P 1)Emerg.Mkts.Dbt HC Hdg P 1)Emerg.Mkt.High Div P 1)Emerging Europe P 1)Emging M Debt LC Hedged P 1)EURO Equity P 1)Euro High Dividend P 1)Euro Income P 1)Euro Inflation Linked P 1)Euro Liquidity P 1)Euro Long Duration P 1)Eurocredit P 1)Euromix Bond P 1)Europe High Dividend P 1)Europe High Yield P 1)Europe Opportunities P 1)European Equity P 1)European Real Estate P 1)Fund Euro P 1)Fund World P 1)Global High Dividend P 1)Global High Yield P 1)Global Opportunities P 1)Global Real Estate P 1)India Focus P 1)Industrials P 1)Infor.Tech.(EUR) P 1)Invest Energy P 1)Lkd Fd Cont.Click Fd Eu P 1)Materials P 1)Middle East&North AfricaP 1)Patrimonial Aggressive P 1)Patrimonial Balanced P 1)Patrimonial Defensive P 1)Patrimonial Euro P 1)Patrimonial Target Ret Bd 1)Prestige & Luxe P 1)Protected Mix 70 1)Protected Mix 80 1)Protected Mix 90 1)Renta Fd Euro Cred.Sust.P 1)Renta Fd FX Alpha P 1)Sustainable Equity P 1)World P 2)Banking & Insurance L 2)Consumer Goods P 2)Emerg. Mkts Dbt LB P 2)Emerg.Mkts Dbt LC P 2)Emerging Markets P 2)Food & Beverages P 2)Fund US Credit P 2)Global High Dividend P 2)Greater China P 2)Health Care P 2)Infor.Tech.(USD) P 2)Invest Energy P 2)Latin America P 2)Materials P 2)New Asia P 2)Renta Fd As.Debt Hd Ccy P 2)Renta Fund Dollar P 2)Telecom P 2)US Enh.CoreConc. P 2)US Growth P 2)US High Dividend P 2)US Research Advantage P 2)Utilities P 3)Japan P

I V V F F V V F V V V F D F F F V F V V V F F V F V V V V V V M V V R R M R F V M M M F I V V V V F F V V F V V V V V V V V F F V V V V V V V

289,53 251 16 488,10 268 20 4.015,35 236 38 56,61 45 02 94,07 319 14 222,99 289 94 261,24 302 07 141,71 163 17 273,23 276 98 244,52 37 61 608,02 446 85 797,53 260 91 404,74 271 89 238,44 287 90 365,70 486 74 229,78 28 95 197,36 342 40 503,34 992 96 477,32 491 98 258,67 540 96 23,47 25 76 27,56 310 65 232,22 177 51 158,30 431 65 1.084,82 305 59 59,66 61 18 1.393,05 1.035 68 337,60 749 14 852,71 774 39 1.392,55 2.694 91 996,00 941 64 1.497,20 1.079 75 643,24 66 92 300,13 311 67 260,61 585 90 2.433 00

1,66 2 47 11,33 6 34 6,90 10 76 19,53 4 41 7,45 6 79 6,01 6 37 0,00 4 22 5,66 0 82 6,22 10 26 6,84 6 73 3,63 4 20 1,70 4 76 6,42 10 62 7,95 18 27 14,37 12 65 5,30 -0 07 6,30 8 65 6,40 5 42 4,34 5 27 2,73 15 39 0,60 0 43 0,29 3 81 0,42 7 19 10,53 11 50 10,97 6 60 3,64 11 01 2,42 2 41 4,42 10 57 1,39 12 28 4,96 12 20 5,95 9 18 1,37 -0 43 2,19 6 34 9,43 3 44 6,61 -1 60 7 32

9/16 13/23 7/12 43/138 26/138 25/95 1/36 86/138 45/128 62/128 84/128 6/42 275/296 34/183 18/98 163/183 189/324 10/86 162/324 166/324 49/54 35/183 42/119 239/281 24/86 10/281 19/54 5/17 1/8 2/39 12/31 99/114 6/8 8/12 17/150 51/150 13/94 53/150 26/36 3/12 90/114 92/114 95/114 59/183 89/121 8/16 12/281 10/16 9/12 36/138 112/138 70/128 8/9 76/98 248/281 18/47 24/31 4/39 17/31 31/39 7/8 64/95 7/12 46/68 32/39 148/242 16/242 232/242 163/281 3/4 25/101

InterMoney Gestión SGIIC (Grupo CIMD) Pza. Pablo Ruiz Picasso 28020 Madrid. Juan de Dios Blasco. Tfno. 914326464. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Cajamar Fondepósito 1)Cajamar Multig. Patrimo.* 1)Cajamar M. Moderado* 1)Cajamar Monetario 1)Intermoney RF Corto Plazo 1)Intermoney Variable Euro

D 10.546,65 M 1.070 59 M 1.064,54 D 1.151 20 D 129,29 V 88,59

0,64 152/296 3 00 29/114 4,11 7/114 0 68 146/296 0,97 89/296 6,41 79/128

Invercaixa Gestión S.A. Avda. Diagonal 621-629 08028 Barcelona. Tfno. 934047700. Fecha v.l.: 06/03/12

3,80 7 14 2,16 3 44 10,53 12 90 3,60 5 98 -6,03 5 53 0,81 4 79 6,16 -3 78 9,07 7 58 5,85 6 81 12,80 5 58 4,09 4 50 9,59 6 32 2 05 3,79 2 64 2,62 2 65 2,69 2 71 1,53 0 89 2,26 0 65 2,38 3 29 3,29 3 40 3,33 1 26 3,61 2 55 2,60 2 24 2,16 0 48 2,54 1 49 4,29 1 82 0,28 1 08 0,85 2 12 2,09 2 38 1,57 1 53 2,78 0 63 8,54 -0 10 -0,25 0 68 2,71 0 02 0,00 7 44 2,70 3 70 2,85 2 89 -9,52 2 67 7,59 7 63 -0,16 2 03 5,68 -0 64 5,54 5 64 4,62 1 21 1,43 2 22 8,18 4 03 8,81 -0 30 -0,81 -0 26 1,73 4 13 3 59 1,06 1 10

47/142 5/291 58/141 43/291 30/95 26/128 42/288 203/324 100/101 93/128 17/101 102/128 192/324 82/101 54/324 115/281 68/101 128/242 19/52 181/242 54/98 25/183 22/39 23/150 63/141 19/94 124/288 128/288 122/288 120/288 115/128 88/141 3/36 111/183 115/141 119/291 55/291 54/291 47/291 51/291 203/291 37/291 98/291 92/291 135/291 142/291 43/56 101/291 194/291 25/291 211/288 258/288 234/288 245/288 186/288 189/288 159/288 220/288 222/288 40/94 19/22 8/142 260/291 29/101 8/13 42/94 263/296 285/296 130/281 38/114 19/31

31/141 30/141 176/183 97/183 113/281 112/281 126/142 64/141 90/128 94/119 56/138 32/86 44/98 50/296 88/98 5/32 66/281 11/11 1/150 8/18 52/68 14/15 142/183 12/119 6/17 124/150 123/150

Inverseguros Gestión S.A. Pza. Pedro Muñoz Seca, 4 28001 Madrid. Marta Herrera. Tfno. 914263824. Fecha v.l.: 07/03/12

1)AEGON Inversión MF 1)AEGON Inversión MV

M R

13,42 8 29

0,83 0 91

82/114 64/97

0,75 108/141 13 00 1/30 0,58 172/296 0 82 27/32 0,58 27/28 -0 97 5/7 0,80 33/36 -3 30 69/101 7,39 96/242

INVESCO www.invesco.es. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Absolute Return Bond A 1)Absolute Return Bond E 1)Asia Balanced Dist E 1)Asia Cons Demand E 1)Asia Infrastructure E 1)Asia Opportunities E 1)Asia Pac. Real Estate E 1)Asian Equity E 1)Balanc Risk Alloc C 1)Balanc Risk Alloc D 1)Balanc Risk Alloc E 1)Capital Shield 90 (EUR) A 1)Capital Shield 90 (EUR) E 1)Continental Europ Eq A 1)Continental Europ Eq E 1)Emerg Europe Eq E 1)Emerg Loc Cur Dbt E Acc 1)Emerg Mkt Corp Bond EH 1)Emerg Mkt Quant Eq C 1)Emerg Mkts Bond A EH 1)Emerg Loc Cur Dbt A Ac EH 1)Emerg Mkt Quant Eq AEH 1)Energy A Acc EH 1)Energy E 1)Euro Corporate Bond A Acc 1)Euro Corporate Bond A Dis 1)Euro Corporate Bond E 1)Euro Inflat-Linked Bond A 1)Euro Inflat-Linked Bond E 1)Euro Reserve A 1)Euro Reserve E 1)Euro Short Term Bd A 1)Euro Short Term Bd E 1)European Bond A 1)European Bond A Dist 1)European Bond E 1)European Growth Equity A 1)European Growth Equity E 1)Gbl Inv Grade Corp. Bd E 1)Gbl Inv.Grade Cor Bd AHe 1)Global Absolute Return A 1)Global Absolute Return E 1)Global Bond E Acc 1)Global Equity Inc.E 1)Global High Income A EH 1)Global Inc. Real Est. E 1)Global Leisure E 1)Global Real Estate A EH 1)Global Real Estate E 1)Global Select Equity E 1)Global Sm.Comp.Equity E 1)Global Structured Eq E 1)Gold&Precious Metals A EH 1)Gold&Precious Metals E 1)Greater China Equity E 1)India Equity E 1)Japanese Equity Core E 1)Japanese Value Equity E 1)Latin American Eq A EH 1)Latin American Eq E 1)Nippon Small/Mid Cap Eq E 1)Pan Europ Eq Inc A Acc 1)Pan Europ Eq Inc A Dis 1)Pan Europ Equity A 1)Pan Europ Equity A D 1)Pan Europ Equity E 1)Pan Europ Equity Inc E 1)Pan Europ High Inc A Acc 1)Pan Europ High Inc A Dis 1)Pan Europ High Inc E 1)Pan Europ Small Cap Eq A 1)Pan Europ Small Cap Eq E 1)Pan Europ Struct Eq A 1)Pan Europ Struct Eq E 1)PRC Equity A Acc EH 1)UK Equity E 1)US Structured Eq A Acc EH 1)US Structured Equity E 1)USD Reserve E 1)US Value Equity E 2)ASEAN Equity A 2)Asia Balanced A 2)Asia Cons Demand A 2)Asia Cons Demand A Dist 2)Asia Infrastructure A Acc 2)Asia Infrastructure A Dis 2)Asia Opportunities A 2)Asia Pac. Real Est Dist A 2)Asia Pac. Real Estate A 2)Asian Equity A 2)Balanc.-Risk Alloc Fd A H 2)Bond Fund A 2)Bond Fund A M D 2)Cont Europe Small Cap A 2)Emerg Europe Eq A 2)Emerg Loc Cur Dbt A Acc 2)Emerg Loc Cur Dbt A Dist 2)Emerg Mkt Corp Bond Fd A 2)Emerg Mkt Quant Eq A 2)Emerg Mkts Bond A 2)Emerg Mkts Bond A MD 2)Emerg Mkts Equity A 2)Energy A 2)Gbl Inv Grade Corp. Bd A 2)Global Bond A Acc 2)Global Equity Inc Fd A 2)Global Health Care A 2)Global High Income A D 2)Global High Income A MD 2)Global Inc. Real Est. A 2)Global Inc.Real Est. A Di 2)Global Leisure A 2)Global Real Estate Sec A 2)Global Select Equity A 2)Global Small Cap Equity A 2)Global Small Comp Eq Fd A 2)Global Structured Eq A 2)Global Technology A 2)Gold&Precious Metals A 2)Greater China Equity A 2)India Equity A 2)Jap Sml/Mid Cap Equity A 2)Japanese Equity A 2)Japanese Equity Core A 2)Korean Equity A 2)Latin American Eq A 2)Pacific Equity A 2)Pan Eur Sml Cap Eq A Dt $ 2)Pan Euro Eqty Fd A Dt USD 2)PRC Equity Fund A D 2)US Structured Equity A 2)US Value Eq. A 2)USD Reserve A 3)Japanese Eq. Adv.A 3)Japanese Value Eq. A 3)Nippon Small/Mid Cap Eq A 4)Gilt A 4)UK Equity A 4)UK Investment Grade Bond

://

X 6,62 G 10 67 F 28,73 G 6 42 V 7,76 V 7 50 G 6,23 V 4 13 V 3,91 V 21 04 V 26,72 V 14 23 V 4,51 V 5 73 V 8,27 V 6 85 V 3,97 V 7 17 V 7,96 V 6 10 F 14,64 F 6 46 V 7,00 R 10 62 F 5,99 F 6 82 M 14,06 G 6 32 G 6,40 G 6 34 G 6,35 V 4 40 F 7,05 D 4 06 F 7,29 F 7 70 G 7,22 G 5 88 G 6,10 G 6 49 G 6,83 G 6 06 G 6,28 G 6 27 G 6,26 G 10 99 G 6,01 G 5 91 G 6,51 G 10 80 G 6,67 G 6 90 G 6,68 G 6 69 G 6,26 G 6 26 G 7,40 G 6 51 G 6,28 G 6 46 M 7,61 I 5 89 X 6,88 G 5 94 V 13,36 I 6 50 M 6,12 D 6 40 D 601,01 V 8 15 M 16,03 V 7 36 F 6,00 F 6 00 F 6,16 F 6 17 F 3,69 F 6 48 V 9,60 V 9 67 X 4,96 F 16 60 V 9,04 F 22 58 F 8,91 F 7 79 F 6,49 D 2.147 70 F 6,69 I 6 19 V 19,02 V 25 69 R 11,23 F 0 36 F 1,02 I 6 14 F 8,32 F 7 95 G 6,00 I 6 29 R 6,25 R 6 25

1)Albus* 1)Europa Innovacion 1)FC Ahorro 1)FC Asegurado 1)FC B Selección Asia* 1)FC B Selección Emergentes* 1)FC Bienvenida 1)FC Bolsa Dividendo Europa 1)FC Bolsa España 150 1)FC Bolsa Euro 1)FC Bolsa Gestión España 1)FC Bolsa Gestión Euro 1)FC Bolsa Gestión Europa 1)FC Bolsa Indice España 1)FC Bolsa Selección Europa* 1)FC Bolsa Selección Global* 1)FC Bolsa Selección Japón* 1)FC Bolsa Selección USA* 1)FC Bolsa Small Caps Euro 1)FC Bolsa USA 1)FC Brokerfond 1)FC Cédulas 1)FC Comunicaciones 1)FC Crecimiento* 1)FC Deuda Pública España 1)FC Deuda Pública Oct-2013 1)FC Equilibrio* 1)FC Estabilidad 1)FC Estabilidad Plus 1)FC Estabilidad 2 1)FC Estabilidad 2 Extra 1)FC Eurovalor 1)FC Fondandalucia 1)FC Fondólar 1)FC Fondtesoro Largo Plazo 1)FC Fonstresor Catalunya 1)FC Gar. Eurobolsa 1)FC Gar. Eurobolsa 2 1)FC Gar. Eurobolsa 3 1)FC Gar. Eurobolsa 4 1)FC Gar. Eurobolsa 5 1)FC Gar. Eurobolsa 6 1)FC Gar. Europ. Protec. 10 1)FC Gar. Europ. Protec. 11 1)FC Gar. Europ. Protec. 12 1)FC Gar. Europ. Protec. 13 1)FC Gar Ibex Protección II 1)FC Garantía Emprendedores* 1)FC Garantía Euroacciones 1)FC Garantía Ibex Protec 1)FC Garantía Pr Emergentes 1)FC Garantía Renta Fija 17 1)FC Garantía Renta Fija 18 1)FC Garantía Renta Fija 19 1)FC Garantía Renta Fija 20 1)FC Garantía Renta Fija 21 1)FC Garantía Renta Fija 22 1)FC Garantía Renta Fija 23 1)FC Garantía Renta Fija 24 1)FC Garantía Renta Fija 25 1)FC Gest Cartera Moderada* 1)FC Gestión Estrella E2* 1)FC Global Invest* 1)FC Grandes Empresas 1)FC Iberbolsa 1)FC Ideas 1)FC Iter* 1)FC Monetario Liquidez 1)FC Monetario Rentas 1)FC Multi Top Funds* 1)FC Multifix 25 RV* 1)FC Multisalud 1)FC Objetivo Abril 2014 1)FC Objetivo Abril 2014 E 1)FC Objetivo Enero 2013 1)FC Objetivo Enero 2013 Ex 1)FC Objetivo Junio 2012 1)FC Objetivo Octubre 2014 1)FC Oportunidad* 1)FC Oportunidad Plus* 1)FC Oportunitats 1)FC Privada FT Largo Plazo 1)FC Privada Optimo 1)FC Privada Renta Intern. 1)FC R. FIJA Sel. Emergente* 1)FC R. Fija Sel.High Yield* 1)FC Renta Fija Corporativa 1)FC RF Corto Plazo 1)FC RF Privada Dic- 2012 1)FC Sel. Ret.Absoluto Plus* 1)FC Selección Oportunidad* 1)FC Swiss 1)FC Top Class 75 RV* 1)FC 1 RF Cort Dólar 1)FC 3 RF Largo Dólar 1)FC 75 Global* 1)Foncaixa RF Alta Cal Cred 1)Foncaixa RF Flexible Plus 1)Mbk F Ético Garantizado 1)Microbank Fondo Ético 1)Videre Extra* 1)Videre Platinum*

129,38 8 46 10,70 226 89 9,90 147 67 10,16 108 44 11,38

I 2,81 I 2 76 R 13,10 V 8 50 V 10,19 V 61 38 V 6,75 V 4 02 I 14,02 M 13 82 M 13,64 I 11 44 I 10,94 V 4 90 V 4,90 V 7 89 F 11,27 F 10 66 V 8,71 F 27 77 F 8,30 V 9 10 V 13,62 V 18 23 F 14,06 F 11 35 F 13,87 F 14 71 F 14,47 D 322 41 D 319,36 F 10 13 F 10,11 F 5 43 F 5,02 F 5 34 V 15,47 V 14 64 F 8,71 F 8 06 I 10,99 I 10 76 F 5,94 V 10 72 F 16,78 V 6 73 V 13,98 V 8 99 V 7,32 V 7 66 V 11,37 V 24 11 V 8,22 V 7 80 V 24 57 V 26 53 V 1,04 V 10 69 V 8,11 V 8 12 V 4,49 V 8 20 V 7,68 V 11 49 V 10,50 V 10 84 V 7,95 R 14 03 R 10,92 R 13 60 V 12,48 V 11 43 V 9,78 V 8 81 V 30,74 V 6 79 V 7,99 V 10 34 D 66,12 V 10 97 V 95,47 R 21 31 V 11,49 V 11 27 V 13,95 V 13 52 V 87,98 V 8 82 V 9,00 V 5 39 I 18,25 F 29 16 F 28,97 V 120 67 V 10,86 F 15 09 F 10,82 F 10 31 V 11,54 F 21 87 F 21 05 V 35,58 V 26,08 F 10 62 F 8,09 V 42 20 V 71,58 F 13 03 F 12,76 V 9 84 V 8,31 V 20 03 V 9,19 V 10 33 V 87 00 V 36 87 V 30,28 V 11 56 V 10 34 V 35 12 V 36,15 V 19 47 V 15,58 V 1 42 V 23,77 V 10 78 V 38 89 V 16 31 V 14,01 V 43 99 V 14,54 V 21 31 D 87,02 V 1.821 00 V 675,00 V 519 00 F 14,10 V 5 29 F 0,91

1,89 1 84 6,07 7 87 6,70 9 00 14,41 10 14 3,77 3 68 3,65 2 60 2 53 6 06 7,22 18 29 6 44 6 61 12,97 6 73 7,98 14 47 6,57 5 01 9,10 8 06 9,05 4 55 4,52 0 05 0,03 3 40 3,36 3 15 1,98 3 12 6,98 6 86 2,54 4 09 2,14 2 09 1,35 3 18 6,40 3 54 10,34 8 57 7,02 4 64 9,86 0 84 6,48 4 98 11,58 17 18 14 29 5 63 13,59 12 00 -2 60 6 36 6,08 7 99 6,49 7 97 6,28 12 33 10,86 12 21 14,18 14 07 4,38 4 14 10,34 7 27 7,10 5 62 -1,50 4 88 7,78 6 30 8,23 8 22 6,98 6 92 9,29 13 70 14,67 10 05 2,38 -0 63 -1,11 19 94 18,74 6 68 5,22 4 07 13,24 5 31 3,85 11,15 5,28 -0 43 1,51 3 48 4 78 5 07 3,40 3 79 3,22 10 60 6,13 4 92 11,49 10 19 0,04 10 36 5,24 11 91 17,47 -2 48 5 75 15 74 3,96 12 26 12,84 13 92 6,53 9 03 5,83 5 29 -1,36 3 68 5,87 -2 42 -1,83 5 22 0,86

64/121 66/121 4/6 83/95 6/10 68/95 7/54 35/95 33/121 13/114 14/114 47/121 48/121 83/128 144/324 10/36 40/138 32/138 24/128 29/138 10/138 10/128 8/31 15/31 3/98 8/98 4/98 13/42 14/42 250/296 261/296 14/141 16/141 21/36 28/36 22/36 151/324 160/324 72/98 53/98 59/121 61/121 50/119 260/281 25/86 50/54 2/2 16/54 31/54 244/281 7/30 269/281 6/16 10/16 8/47 9/17 2/101 76/101 13/39 33/39 17/17 183/324 197/324 110/324 177/324 112/324 188/324 1/97 3/97 2/97 11/52 12/52 274/324 278/324 19/47 9/25 109/242 178/242 31/36 215/242 10/10 2/6 74/95 75/95 3/10 4/10 60/95 8/54 6/54 39/95 55/121 93/119 100/119 1/52 8/36 30/138 68/138 97/138 22/128 64/138 104/138 65/128 13/31 96/98 45/119 258/281 11/31 76/138 119/138 47/54 51/54 1/2 37/54 236/281 3/30 5/30 273/281 18/39 7/16 4/47 6/17 16/17 73/101 1/101 10/12 28/39 2/30 13/52 174/324 30/47 171/242 197/242 19/36 96/101 67/101 15/17 12/12 20/25 5/12

1)JPM Em Mkts Sml Cap D(Acc 1)JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc 1)JPM Em Mkts LcCurDbt DAcc 1)JPM Em Mkts M.A. Dacc 1)JPM Em Mkts M.A. Aacc 1)JPM Em Mkts Str Aacc(Hdg) 1)JPM Em Mkts Str Dacc(Hdg) 1)JPM EU Gvt Bnd A-Acc EUR 1)JPM EU Gvt Bnd D-Acc EUR 1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd A-A e 1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd D-A e 1)JPM Eur Focus A-Acc 1)JPM Eur Focus D-Acc 1)JPM Euro Co A-Acc 1)JPM Euro Co D-Acc 1)JPM Euro Corp.Bd A-A e 1)JPM Euro Corp.Bd D-A e 1)JPM Euro Dy A-Acc EUR 1)JPM Euro Dy D-Acc EUR 1)JPM Euro Eq A-Acc EUR 1)JPM Euro Eq D-Acc EUR 1)JPM Euro Gov Liq A-acc 1)JPM Euro Gov Liq D-acc 1)JPM Euro Liq Mkt Fd A-Acc 1)JPM Euro Liq Res.A-acc 1)JPM Euro Liq Res. D-acc E 1)JPM Euro Liquidity A 1)JPM Euro Liquidity D 1)JPM Euro SC A-Acc EUR 1)JPM Euro SC D-Acc EUR 1)JPM Euro Sel Eq A-Acc 1)JPM Euro Sel Eq D-Acc 1)JPM Euro Sh.Dur.Bnd D-Acc 1)JPM Euro Str G A-AccEUR 1)JPM Euro Str G D-AccEUR 1)JPM Euro Str V A-AccEUR 1)JPM Euro Str V D-Acc 1)JPM Eurol A-Acc EUR 1)JPM Eurol D-Acc EUR 1)JPM Eurol Dyn.Aacc EUR 1)JPM Eurol Dyn.Dacc EUR 1)JPM Eurol Foc.Aacc EUR 1)JPM Eurol Foc.Dacc EUR 1)JPM Europ Rec A-Acc 1)JPM Europ Rec D-Acc 1)JPM Europe Dy Mega Cap A 1)JPM Europe Dy Mega Cap D 1)JPM Europe Str Div.A EUR 1)JPM Europe Str Div.D EUR 1)JPM EuropeOne D-acc 1)JPM Financ.Bd Aacc-EUR 1)JPM Financ.Bd Dacc-EUR 1)JPM Gb Bal (EUR) A-Acc 1)JPM Gb Bal (EUR) D-Acc 1)JPM Gb Bd D-Acc e 1)JPM Gb Bd Fd (EUR) A-Acc 1)JPM Gb Bd Fd (EUR) D-Acc 1)JPM Gb Cap App A-Acc 1)JPM Gb Cap App D-Acc 1)JPM Gb Cap Pre(EUR) A-Acc 1)JPM Gb Cap Pre(EUR) D-Acc 1)JPM Gb Conv EUR A-Acc 1)JPM Gb Conv EUR D-Acc 1)JPM Gb.C.Bd Fd A-A e(Hdg) 1)JPM Gb.C.Bd Fd D-A e(Hdg) 1)JPM Gb Div A-dist (Hdg) 1)JPM Gb Div D-dist (Hdg) 1)JPM Gb Dy A-Acc 1)JPM Gb Dy A-Acc Hdg 1)JPM Gb Dy D-Acc EUR 1)JPM Gb Eq USD A-Acc EUR 1)JPM Gb Eq USD A-Acc (Hdg) 1)JPM Gb Eq USD D-Acc (Hdg) 1)JPM Eu Ifl-Lkd Bd Aac-EUR 1)JPM Eu Ifl-Lkd Bd Dac-EUR 1)JPM Gb Focus A-Acc 1)JPM Gb Focus A-Acc Hdg 1)JPM Gb Focus D-Acc 1)JPM Gb Focus D-Acc Hdg 1)JPM Gb Gvt Bd A-Acc e 1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd A-Ae 1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd D-Ae 1)JPM Gb HY A-Acc 1)JPM Gb HY D-Acc 1)JPM Gb Inc A EUR 1)JPM Gb Merg ArbAaccEURhdg 1)JPM Gb Mining Aacc EUR 1)JPM Gb Mining Dacc EUR 1)JPM Gb Na Res A-Acc EUR 1)JPM Gb Na Res D-Acc EUR 1)JPM Gb Return A-Acc EUR 1)JPM GB Strat.Bd D(acc)-EU 1)JPM Gb Tot Ret D-Acc EUR 1)JPM Germ Eq A-Acc EUR 1)JPM Germ Eq D-Acc EUR 1)JPM HgbStMtNt A-Acc 1)JPM HgbStMtNt D-Acc 1)JPM HgbDiv Comm Aacc(Hdg) 1)JPM HgbDiv Comm Dacc(Hdg) 1)JPM Inc. Opp A-Acc Hdg 1)JPM Inc. Opp Plus Aacc Hd 1)JPM Inc. Opp Plus Dacc Hd 1)JPM Inc. Opp D-Acc Hdg 1)JPM Jap 50 Eq.A-Acc EUR 1)JPM Jap 50 Eq.D-Acc EUR 1)JPM US Ag BdAacc EUR(Hdg) 1)JPM US Dy A-Acc EUR 1)JPM US Dy D-Acc EUR 1)JPM US Dyn.130/30 A-acc H 1)JPM US Dyn.130/30 D-acc H 1)JPM US Eq A-Acc Hdg 1)JPM US Eq D-Acc Hdg 1)JPM US Grwt Gr A-Acc (Hdg 1)JPM US Grwt D-Acc (Hdg) 1)JPM US Sel Eq A-Acc EUR 1)JPM US Sel Eq A Acc(Hdg) 1)JPM US Sel Eq D Acc(Hdg) 1)JPM US Sel L-SEq Dacc-Hdg 1)JPM US Sel130/30 Aacc-Hdg 1)JPM US Sel130/30 Dacc-Hdg 1)JPM US Sm CapGwthAacc-EUR 1)JPM US Tec D-Acc EUR 1)JPM US Val A Acc(Hdgd) 1)JPM US Val D Acc(Hdgd) 2)JF ASEAN Eq D Acc USD 2)JF Asia exJap A-Acc USD 2)JF Asia exJap B-Acc USD 2)JF Asia exJap D-Acc USD 2)JF Asia P exJap Eq A-Acc 2)JF Asia P exJap Eq D-Acc 2)JF China A-Acc USD 2)JF China B-Acc USD 2)JF China D-Acc USD 2)JF Gb Bal (USD) A-Acc 2)JF Gb Bd Fd (USD) A-Acc 2)JF Greater Ch A-Acc USD 2)JF Greater Ch B-Acc USD 2)JF Greater Ch D-Acc USD 2)JF Hg Kg A-Acc USD 2)JF Hg Kg B-Acc USD 2)JF Hg Kg D-Acc USD 2)JF India A-Acc USD 2)JF India B-Acc USD 2)JF India D-Acc USD 2)JF Jap Eq A-Acc USD 2)JF Jap Eq B-Acc USD 2)JF Jap Eq D-Acc USD 2)JF Korea Eq A-Acc USD 2)JF Korea Eq A-Dist USD 2)JF Korea Eq D-Acc USD 2)JF Pac Eq A-Acc USD 2)JF Pac Eq B-Acc USD 2)JF Pac Eq D-Acc USD 2)JF Singa A-Acc USD 2)JF Singa D-Acc USD 2)JF Taiwan A-Acc USD 2)JF Taiwan D-Acc USD 2)JPM Alt.Strat.Fd Aacc USD* 2)JPM Ame Eq A-Acc USD 2)JPM Ame Eq D-Acc USD 2)JPM Ame LC A-Acc USD 2)JPM Ame LC D-Acc USD 2)JPM Em Eu,Mid E&Af Eq AAc 2)JPM Em Eu Mid E&Af Eq DAc 2)JPM E.M.CBd Port.I A(Div)* 2)JPM E.M.CBd Port.I D(Div)* 2)JPM Mid East A-Acc USD 2)JPM Mid East D-Acc USD 2)JPM Em Mkts Cp.Pf I-B(Div* 2)JPM Em Mkt D-Acc USD 2)JPM Em Mkt Eq A-Acc USD 2)JPM Em Mkts A-acc-USD 2)JPM Em Mkts Crp.PtIIIAacc 2)JPM Em Mkts Crp.PtIIIDacc 2)JPM Mkts Em Crp.Ptf-Acc-A 2)JPM Em Mkts Crp.Ptf II-A2)JPM Em Mkts Crp.Ptf II-D2)JPM Em Mkts Crp.Ptf-Inc-C* 2)JPM Em Mkts D-acc-USD 2)JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg) 2)JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc 2)JPM Em Mkts LcCurDbt Dacc 2)JPM Em Mkts StratAacc-USD 2)JPM Eur Focus A-Acc 2)JPM Euro Dy D-Acc USD 2)JPM Euro Eq A-Cap USD 2)JPM Europe Eq D-acc USD 2)JPM Euro Sel Eq A-acc 2)JPM Euro Sel Eq D-acc 2)JPM Gb Agricult.Aacc-USD 2)JPM Gb Bal (USD) A-Acc 2)JPM Gb Bal (USD) D-Acc 2)JPM Gb Cap Pre A-Acc 2)JPM Gb Cap Pre D-Acc 2)JPM Gb Cons Trds Dacc USD 2)JPM Gb Conv Fd(USD) A-Acc 2)JPM Gb Conv Fd(USD) D-Acc 2)JPM Gb Dy A-Acc USD 2)JPM Gb Dy D-Acc USD 2)JPM Gb Eq USD A-Acc 2)JPM Gb Eq USD D-Acc 2)JPM Gb Merg ArbAacc USD 2)JPM Gb Mining Aacc USD 2)JPM Gb Na Res A-Acc USD 2)JPM Gb Na Res D-Acc USD 2)JPM Gb Strat.A-acc-USD 2)JPM G.C.Bd Fd A Acc $ 2)JPM G.C.Bd Fd D-A $ 2)JPM G.G.Bd A-A $ Hdg 2)JPM G.G.S.D.Bd A-A $(Hdg)

V 80,35 F 14 22 F 13,92 V 108 09 V 108,51 F 71 74 V 71,38 F 11 85 F 11,75 F 10 66 F 10,60 V 8 57 V 8,08 V 12 35 V 21,37 F 12 79 F 12,63 V 12 52 V 11,74 V 9 66 V 7,66 D 10.406 77 D 10.303,43 D 1.010 10 D 107,80 D 108 91 D 13.013,38 D 10.253 56 V 11,99 V 9 38 V 773,33 V 70 87 F 104,01 V 11 87 V 7,78 V 9 10 V 10,42 V 9 10 V 6,91 V 117 45 V 117,09 V 115 02 V 114,66 V 181 49 V 166,82 V 9 09 V 7,85 V 123 11 V 100,01 V 7 75 F 107,44 F 107 32 R 1.315,65 R 134 28 F 11,26 F 120 13 F 108,58 X 125 56 X 102,16 M 1.052 60 M 118,41 F 11 73 F 10,16 F 10 80 F 10,67 D 74 87 D 74,85 V 6 75 V 5,18 V 6 49 V 71,92 V 5 89 V 5,73 F 103 89 F 103,70 V 15 22 V 8,25 V 19 31 V 7,70 F 11 33 F 10,48 F 10 41 F 169,47 F 161 31 F 134,51 V 71 45 V 78,94 V 78 30 V 20,95 V 13 95 I 108,77 V 75 25 I 100,77 V 14 79 V 2,66 I 107 08 I 103,19 V 61 95 V 61,61 F 127 17 F 77,98 F 75 59 F 126,14 V 45 98 V 107,86 F 77 28 V 6,63 V 6 11 V 6,97 V 6 68 V 70,08 V 68 27 V 7,57 V 7 30 V 80,63 V 78 45 V 76,52 I 68,11 V 7,09 V 6 75 V 70,82 V 10 47 V 7,34 V 7 05 V 14,70 V 267 76 V 299,07 V 223 91 V 17,59 V 19 54 V 25,68 V 19 36 V 31,01 R 177 06 F 99,52 V 20 17 V 18,04 V 29 98 V 16,11 V 14 88 V 24,81 V 23 11 V 31,01 V 44 75 V 7,43 V 8 61 V 6,07 V 10 43 V 10,87 V 9 98 V 13,01 V 13 89 V 13,27 V 24 22 V 41,74 V 15 40 V 13,51 I 96 96 V 11,77 V 10 81 V 12,35 V 9 70 V 19,77 V 41 03 F 103,32 F 103 00 V 14,86 V 18 74 F 103,65 V 33 36 V 21,65 F 332 00 V 105,69 V 105 54 F 115,95 F 98 66 F 98,32 F 103 75 F 113,51 F 109 82 F 18,64 F 18 12 F 103,78 V 10 39 V 17,15 V 12 13 V 9,79 V 105 14 V 101,87 V 105 70 R 185,56 R 155 98 M 113,91 V 110 84 V 129,62 F 134 79 F 128,99 V 11 84 V 13,14 V 10 63 V 9,15 V 98 77 V 108,70 V 16 84 V 11,39 F 108 87 F 13,66 F 13 52 F 14,25 F 13 16

Ipar Kutxa

Correo 2 48005 Bilbao. Aitor Garcia Santamaria. Tfno. 944790625. Fecha v.l.: 06/03/12

1)CRV Fondbolsa 1)IK Ahorro 1)IK Fondo Múltiple 1)IK Fonrenta 1)IK Multiproteccion 5 Gar 1)IK Multivalor 3 Plus Gar. 1)IK Premiun Gestion Activa 1)IK Rendimiento Seguro 1)IK Triple 5 Plus Gar 1)IK Triple 6 Garantizado

R F V M G G V G G G

8,28 968 38 5,46 12 05 11,87 9 20 8,74 10 65 8,88 10,68

1,56 0 71 6,26 1 48 -0,50 0 39 4,63 2 23 -0,97 0,75

53/97 111/141 187/281 73/94 268/291 239/291 269/324 175/288 272/291 222/291

JPMorgan Asset Management José Ortega y Gasset, 29 28006 Madrid. Carlos Arroyos. Tfno. 915161314. Email. jpmorgan.assetmanagement@jpmorgan.com. Fecha v.l.: 07/03/12

1)JF ASEAN Eq D-Acc EUR 1)JF Asia P exJap Eq D-Acc 1)JF Jap Eq A-Acc EUR 1)JF Jap Eq D-Acc EUR 1)JF Korea Eq A-acc EUR 1)JF Pac Eq A-Acc EUR 1)JF Pac Eq D-Acc EUR 1)JF Taiwan A (Acc) - EUR 1)JPM Africa Eq D-Acc EUR 1)JPM Ame Eq A-Acc (Hdg) 1)JPM Ame Eq D-Acc (Hdg) 1)JPM Ame Eq D-Acc EUR 1)JPM Brazil Equity-Acc EUR 1)JPM East Eur A-Acc EUR 1)JPM East Eur D-Acc EUR 1)JPM E.M.CBd Port.I A(Div)* 1)JPM E.M.CBd Port.I D(Div)* 1)JPM Em Mkt Cp.Po.IIA(Hdg) 1)JPM Em Mkt Cp.Po.IID(Hdg) 1)JPM Em Mkt Eq A-Acc EUR 1)JPM Em Mkt Eq D-Acc EUR 1)JPM Em Mkts Alpha + D(Acc 1)JPM Em Mkts CpPortIIIAacc 1)JPM Em Mkts CpPortfIIIDac 1)JPM Em Mkts Cur Al.A(Acc) 1)JPM Em Mkts DbtA.acc(Hdg) 1)JPM Em Mkts DbtD.acc(Hdg) 1)JPM Em Mkts Infr Eq D(Acc 1)JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg) 1)JPM Em Mkts IvGrDacc(Hdg)

V V V V V V V V V V V V V V V F F F F V V V F F D F F V F F

11,20 8 97 4,74 3 81 7,95 8 84 6,74 14 82 83,81 7 27 7,02 7 87 74,12 17 69 29,74 84 13 83,85 73 66 73,40 13 16 9,25 79 17 78,32 78 21 9,75 12 07 13 85 85 85 84,37 83 94

9,48 10 06 7,00 6 72 14,06 9 14 8,89 10 35 8,58 10 99 10,90 9 61 16,56 19 37 19,15 -0 46 -0,18 8 12 8,02 10 22 10,12 14 16 5 60 5 49 2 96 5 60 5,48 14 88 3,29 3 21

1/10 38/95 33/101 39/101 1/12 13/30 15/30 5/7 116/128 5/242 6/242 14/242 3/12 3/36 4/36 132/138 131/138 7/98 9/98 81/128 84/128 13/128 54/138 57/138 1/1 53/138 58/138 1/10 121/138 122/138

13,18 8 05 7,91 7 37 7,52 6 41 6,41 4 22 4,17 2 30 2,22 12 61 12,38 13 93 13,73 5 01 4,90 7 84 7,71 5 92 5,66 0 00 0,00 0 01 0,02 0 01 0,01 0 00 9,20 9 07 10,22 10 06 2,13 6 36 6,14 7 57 7,31 8 33 8,14 6 01 5,82 7 19 6,95 5 73 5,58 9 31 4,63 4 54 0,99 1 78 1,70 3 79 3,66 -0 70 -0,79 6 54 6,39 3 45 3,29 6 80 7,69 6 74 6,93 7 48 7,30 8 33 9,27 8 12 9,07 1 07 0,67 0 58 3,91 3 83 4,17 0 39 7,47 7 32 9,57 9 41 0,61 2 23 0,42 12 64 12,71 1 86 1,73 2 45 2,33 1 95 1,96 5 43 11,13 1 15 6,76 6 63 7,73 7 57 7,75 7 65 10,35 10 27 7,21 8 36 8,25 5,19 8,74 8 52 6,42 11 86 5,61 5 38 9,08 6 58 6,72 6 43 9,93 9 74 9,78 9 92 9,57 3 65 0,52 11 31 11,47 11 11 11,57 11 76 11,42 15 99 16,11 15 80 6,50 6 67 6,33 13 85 13,84 13 61 8,64 8 80 8,52 12 51 12,32 9 90 9,75 0 62 9,40 9 23 6,00 5 94 13,42 13 25 -4,12 -3 82 9,19 9 00 -4,47 9 67 9,89 3 86 4,25 4 15 5,29 6 75 6,65 -4 56 3,72 1 83 7,63 7 52 4,89 12 23 7,32 5 49 5,29 9 84 9,69 3,67 3 57 -1,47 -1 56 9,39 4 95 4,86 6 54 6,39 6 54 6,41 -0 92 7,10 9 19 9,06 0 92 2,06 2 02 -0,26 -0 70

23/128 9/138 12/138 136/324 130/324 42/138 120/128 33/183 36/183 46/141 54/141 4/324 5/324 29/36 30/36 32/98 35/98 118/324 121/324 210/324 228/324 276/296 277/296 265/296 264/296 269/296 266/296 272/296 43/52 44/52 25/324 27/324 59/141 181/324 193/324 127/324 140/324 29/128 38/128

201/324 216/324 145/324 155/324 225/324 237/324 51/324 69/150 74/150 64/119 40/119 41/119 48/142 58/142 89/94 90/94 17/43 20/43 17/119 19/119

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 30-12-11

Fondo

Tipo

2)JPM HgbAsPacSTEEP A(Acc) 2)JPM HgDiv Comm Aacc USD 2)JPM HgDiv Comm Dacc USD 2)JPM Inc.Opp.Aacc USD 2)JPM Inc Opp.Plus Aac-USD 2)JPM Lat Am Eq A-Acc USD 2)JPM Lat Am Eq D-Acc USD 2)JPM Managed Res.A-acc-USD 2)JPM Russia A-Acc USD 2)JPM Russia D-Acc USD 2)JPM US Ag Bd A-Acc USD 2)JPM US Ag Bd D-Acc USD 2)JPM US Dollar Curr.Res.A 2)JPM US Dollar Gvt Liq A 2)JPM US Dollar Liq A 2)JPM US Dollar Liq D 2)JPM US Dy A-Acc USD 2)JPM US Dy D-Acc USD 2)JPM US Dyn.130/30 A-acc $ 2)JPM US Dyn.130/30 D-acc $ 2)JPM US Eq A-Acc USD 2)JPM US Equity A-Acc 2)JPM US Grwt A-Acc USD 2)JPM US Grwt D-Acc USD 2)JPM US Sel Eq A-Acc USD 2)JPM US Sel Eq D-Acc USD 2)JPM US Sel130/30 D-accUSD 2)JPM US Sh Dur Bd A-AccUSD 2)JPM US Sh Dur Bd D-AccUSD 2)JPM US Value A Acc USD 2)JPM US Value D Acc USD 2)JPM USD Treas Liq.A 2)JPM USD Treas Liq. D 3)JF Jap Eq A-acc JPY 3)JPM Jap 50 Eq.A-Acc JPY 3)JPM Jap 50 Eq.D-Acc JPY 3)JPM Jap Sel Eq A-Acc 3)JPM Jap Sel Eq D-Acc 4)JPM Ster Liquidity A 4)JPM Ster Liquidity D 5)JPM Gb Foc.Aacc-CHF(hdg) 5)JPM IncOpp+ Aacc-CHF(hdg) 6)JPM Aust.$ Liq.A(acc)AUD 6)JPM Aust.$ LiqAg(dist)AUD S)JPM Inc Opp + acc-SEK(hdg

V 95,03 V 87 08 V 86,49 F 168 66 F 103,82 V 32 54 V 48,52 D 10.064 75 V 12,95 V 9 81 F 14,95 F 16 76 V 10.016,20 F 10.026 38 D 13.295,95 D 10.017 23 V 10,42 V 13 22 V 9,87 V 9 46 V 93 79 V 96 25 V 13 05 V 6 46 V 169,49 V 119 56 V 9,59 F 102 81 F 102,43 V 12 16 V 14,19 D 11.448 21 D 10.037,29 V 450 00 V 7.600,00 V 5.373 00 V 6.014,00 V 7.295 00 D 14.957,02 D 10.355 95 V 133,93 F 95 45 D 10.602,45 V 1 00 F 720,51

8,61 1 15 1,03 0 45 14 54 14,33 -1 10 20,83 20 63 -0,18 -0 25 -1,30 -1 37 -1,38 -1 38 6 49 6 26 6 15 6 02 6 18 6 28 8,98 8 90 6 83 6 74 7,11 -0 96 -1,00 4 19 3,97 -1 38 -1,38 7 20 5,62 5 45 6,03 5 90 0,10 0 08 9,71 3,12 2 41 -

Ranking en el año 4/10 20/23 21/23 20/68 7/39 9/39 9/36 7/17 9/17 37/68 38/68 317/324 58/68 23/36 22/36 143/242 152/242 157/242 163/242 156/242 150/242 26/242 28/242 125/242 132/242 108/242 55/68 56/68 227/242 228/242 29/36 28/36 26/101 77/101 81/101 61/101 65/101 4/7 5/7 25/281 2/3 302/324

Kutxagest S.A. Avda. Sancho el Sabio 18 20010 Donostia . Jose Luis Olaverri Alonso. Tfno. 943446067. Fecha v.l.: 07/03/12

1)KutxaAhorro 1)KutxaCrecimiento 1)KutxaEmergente 1)Kutxagarant Junio 2015 1)KutxaEstructurado 3 1)KutxaFond 1)Kutxabank Garantizado II 1)KutxaGarantizado 7 1)KutxaGarantizado-9 1)KutxaGarantizado 2013 1)KutxaGarantizado Ene 2014 1)KutxaGarantizado Jun 2014 1)KutxaGarantizado Sep 2014 1)KutxaGarantizado Mzo 2015 1)Kutxagar Septiembre 2015 1)KutxaIndex 8 1)KutxaIndex 10 1)KutxaIndex 12 1)KutxaIndex 14 1)KutxaInver 1)KutxaInver 2 1)KutxaMixto 85/15 1)KutxaPremier 1)KutxaPremier 2 1)KutxaOpportunities 1)KutxaPlus 1)KutxaRendimiento 1)KutxaRent 1)KutxaValor 1)KutxaValor EEUU 1)KutxaValor Europa 1)KutxaValor Inter 1)KutxaValor Japón

D V V G V M G G G G G G G G G G G G G F F M D D V D V D V V V V V

156/281 105/281 159/281 150/281 125/281 137/281

58/281 30/281 71/281 34/281 62/119 113/141 119/141 64/86 67/86 11/119 272/281 3/16 4/16 3/20 4/20 88/121 303/324 90/121 7/13 6/13 7/16 8/16 14/23 15/23 36/119

820,93 354 44 729,17 5 78 5,44 14 22 934,30 620 49 6,04 403 27 850,24 6 39 6 46 896 36 697,36 698 41 6 29 6 20 6,55 1.351 04 805 07 6 27 651 09 6 55 376,63 1.318 24 568,96 1.622 19 1.041,95 235 51 338,99 397 50 213,48

0,87 14 99 10,60 2 12 -3,06 3 70 0,02 1 49 3,53 3 01 3,55 2 81 3,84 4 52 2,13 -4 14 2,96 4 11 0,74 3 67 4,25 2 30 0,85 0 81 8,46 0 82 -1,94 0 86 -3,88 5 03 4,37 5 14 5,52

110/296 3/281 78/128 187/288 60/101 12/114 261/288 223/288 48/288 89/288 45/288 107/288 36/288 1/56 186/288 284/291 73/291 29/288 223/291 9/141 32/183 50/114 117/296 126/296 13/30 122/296 278/281 113/296 91/101 208/242 108/128 227/281 79/101

35/119 82/101 11/101 13/68 131/242 140/242 78/242 88/242 76/242 83/242 9/242 10/242 105/242 44/242 52/242 1/16 34/242 39/242 11/22 9/39 179/242 192/242 2/10 90/95 87/95 91/95 41/95 44/95 22/47 21/47 26/47 95/150 18/68 13/47 11/47 14/47 10/47 7/47 12/47 11/17 10/17 13/17 47/101 42/101 51/101 2/12 3/12 4/12 19/30 18/30 20/30 3/5 4/5 6/7 7/7 10/16 17/242 20/242 165/242 169/242 19/128 21/128 136/138 135/138 6/12 7/12 137/138 98/128 91/128 102/138 122/128 123/128 65/138 11/98 12/98 138/138 109/138 128/138 17/138 18/138 78/138 6/324 139/324 245/324 254/324 34/324 36/324 94/150 97/150 92/94 12/12 46/324 30/43 31/43 166/281 180/281 167/281 179/281 277/281 5/16 5/20 6/20 65/119 78/98 81/98 89/119 13/18

Legg Mason Investments Dublin

. Bruna Ferroggiaro Dentone. Tfno. (34)917026745. Fecha v.l.: 07/03/12

1)BFM Asia Pac Eq Aacc 1)BFM Emg Mkts Eq Aacc 1)BFM Europ Eq Adis(A) 1)BM Europ Eq Aacc 1)LM Permal Gbl Abs.Fd Aacc 1)LM WA Euro.Core+Bd Aacc 1)LM Wst.As.GblBl.Chip Aacc 1)Royce SComp Eacc 1)WA Asian Opp.Aacc(Hdg)DJF 1)WA Div Str Inc Aacc(H) 1)WA Em.Mkts Bond Aacc(H) 1)WA Gl Multi Str Aacc(H) 1)WA Gl Multi Str Eacc(H) 2)BFM Asia Pac Eq Adis(A) 2)BFM Europ Eq Aacc(A) 2)BFM Intl Large Cap Aacc 2)BW Gl Fixed Inc Adis(S) 2)CBA US Agg Gth Aacc 2)CBA US Apprec Aacc 2)CBA US Fdm Value Aacc 2)CBA US Lg Cap Gth Acc 2)GC Global Equity Aacc 2)LM CM Growth Aacc 2)LM CM Opp. Fd Aacc 2)LM CM Value Aacc 2)Royce Glob.Sm.Co.USD 2)Royce SComp Aacc 2)Royce US SCap Opp Aacc 2)WA Gl Credit Abs.Ret.Aacc 2)WA Gl Credit Fd Aacc 2)WA Gl High Yield Aacc 2)WA Inflation Mgmt Aacc 2)WA US Adj Rate Aacc 2)WA US Core Bond Aacc 2)WA US Core Pl Bond Aacc 2)WA US High Yield Aacc 2)WA US Money Mkt Aacc 2)WA US S-T Govt Aacc

V V V V I F F V F F F F F V V V F V V V V V V V V V V V I V F F F F F F R F

79,37 106 47 113,00 107 27 98,33 103 58 110,65 101 83 102,62 117 78 123,24 128 33 101,58 198 94 64,63 68 84 131,54 102 10 103 55 85 49 106 33 75 36 67,09 89 10 58 95 125 47 110 25 95 76 100,97 103 71 126,49 129 83 96,53 113 31 127,22 123 80 105,64 114 43

10,87 9 77 5,59 5 53 3,95 3 30 2,66 8 01 3,78 3 18 5,75 3 48 3,48 11 02 5 79 5 13 0,49 8 79 5 19 5 53 8 44 5 69 7,58 18 52 7,07 10 08 8,07 9 90 -0,56 1 94 5,17 -0 13 0,07 0 38 0,32 4 13 -1,37 -1 35

20/95 96/128 236/324 241/324 28/121 82/183 70/98 4/22 1/12 21/119 50/138 16/119 15/119 18/95 220/324 227/281 69/119 32/242 203/242 183/242 41/242 211/281 87/242 1/281 110/242 6/30 3/22 1/22 103/121 307/324 43/86 37/42 26/68 21/68 22/68 56/86 1/1 16/18

Legg Mason Investments Luxembourg . Bruna Ferroggiaro Dentone. Tfno. (34)917026745. Fecha v.l.: 07/03/12

1)LM M-Man.Bal A Cap Euro 1)LM M-Man Cons A Cap Euro 1)LM M-Man Perf A Cap Euro 1)LM Emerg Mkts Eq Aacc 1)LM Euroland Eq.A Euro Cap 1)LM Eurold Cash A Euro Cap 2)LM M-Man.Bal A Cap USD 2)LM M-Man Cons A Cap USD 2)LM M-Man Perf A Cap USD

M M R V V D R F R

120,15 117 69 121,84 242 96 92,71 135 62 115,57 120 49 114,13

6,49 1/94 5 34 4/94 7,34 6/150 14 36 12/128 6,14 82/128 0 83 117/296 4,47 76/150 2 80 4/68 5,74 36/150

Liberbank Gestión Claudio Coello 124 28006 Madrid. Jonás González. Tfno. 915903441. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Liberbank Dinero 1)Liberbank Rentas 1)Liberbank Platinum 1)Liberbank Ahorro 1)Liberbank Mix R.F. 1)Liberbank Mix R.V. 1)Liberbank RV España 1)Liberbank RV Euro 1)Liberbank Global 1)Liberbank Cart.Conservad* 1)Liberbank Cart.Moderada * 1)Liberbank Cart. Rendimto* 1)Liberbank Renta Fija 1)Liberbank Renta Fija II 1)Liberbank Renta 2014 Gar 1)Liberbank Renta Progresi 1)Liberbank Acc.Europa Gar 1)Liberbank Podium Gar. 1)Liberbank Continent.Gar 1)Liberbank Conso.Gar 1)Liberbank Eurodólar Gar 1)Liberbank Sectorial Gar 1)Liberbank Telecom 3x7 1)Liberbank Garantía 7 1)Liberbank Sel.Mundial Gar

D D D F M R V V X M R V G G G G G G G G G G G G G

824,43 8 92 7,03 8 84 8,22 6 56 7,75 4 76 7,11 6 49 5,84 5 19 9,17 6 41 8,34 6 36 7,45 7 76 7,50 7 88 7,69 7 93 6 89 6 39 5,91

0,86 1 20 1,29 1 62 2,98 4 34 -3,32 5 62 1,56 1 45 2,00 2 54 3,11 2 17 3,25 0 34 2,42 0 67 2,11 1 78 1,82 3 04 3 76 2,01

112/296 51/296 44/296 86/141 30/114 24/97 70/101 92/128 106/142 74/94 117/150 264/281 82/288 180/288 73/288 257/288 112/291 226/291 149/291 29/56 177/291 69/291 33/291 163/291

Lloyds Investment España Serrano 90 28006 Madrid. Lloyds Bank. Tfno. 915209821. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Lloyds Bolsa 1)Lloyds Fondo I 1)Lloyds Premium C.P 1)Lloyds Renta Fija C.P.

V 20,68 F 15 61 D 865,10 D 1.571,98

-0,92 2 79 1,25 1,27

36/101 32/141 47/296 45/296

Lloyds TSB Bank plc Luxembourg (352)-402212261info@lloydstsb.lu. Ivan Esteban (Madrid). Tfno. 915209900. Fecha v.l.: 07/03/12

1)LIP East Eur Frontier Eq. 1)LIP Euro Bond 1)LIP Euro Corp. Bond Fd. 1)LIP Euro Equity 2)LIP Asia MA Dyn.Strat 2)LIP Asia MA Dyn Strat D 2)LIP Global Alternative R* 2)LIP Latin America Equity 2)LIP North America Equity 2)LIP USD Bond 2)LIP World Equity 4)LIP Global Alternative D* 4)LIP Global MA Cons.Stgy 4)LIP Global MA Cons.Stgy D

V F F V V V V V V F V V M M

Fondo

Tipo

Valor liquid. Rentab. eur s o desde mon. local 30-12-11

4)LIP Global MA Dyn.Stgy 4)LIP Global MA Dyn.Stgy D 4)LIP Global MA Mod.Stgy 4)LIP Global MA Mod.Stgy D 4)LIP Sterling Bond 4)LIP UK Equity 5)LIP Swiss Equity

R R R I F V V

107,32 109 44 105,09 105 14 413,21 205 91 150,32

167,65 323 15 108,76 217 71 169,60 100 96 93,61 421 15 237 33 316 36 234,19 93 84 103,21 103 53

14,55 3 61 3,96 11 24 10,85 10 84 1,10 12 23 6,01 -1 86 6,81 3 67 1,89 1 90

26/36 72/183 56/98 9/128 21/95 22/95 311/324 30/39 164/242 65/68 155/281 282/324 64/94 63/94

5,89 5 88 3,88 3 88 -0,80 4 94 8,53

Ranking en el año 30/150 32/150 88/150 4/15 8/12 21/25 1/11

Mapfre Inversión Gral. Perón, 40 3 28020 Madrid. Eugenio Plaza. Tfno. 915813780. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Fondmapfre Bolsa 1)Fondmapfre Bolsa América 1)Fondmapfre Bolsa Asia 1)Fondmapfre Corto Plazo 1)Fondma. Diversificación 1)Fondmapfre Dividendo 1)Fondmapfre Estabilidad 1)Fondmapfre Estratégia 35 1)Fondmapfre Multiselección 1)Fondmapfre Renta 1)Fondmapfre Renta Largo 1)Fondmapfre Renta Mixto 1)Fondmapfre Rentadólar 1)Mapfre FT LP

R 22,29 V 5 98 V 6,09 D 1.482 17 R 11,85 V 45 06 D 12,76 V 15 06 V 5,41 F 17 16 F 10,08 M 8 18 F 6,90 F 14,68

.e s

50 Bothwell Street, Glasgow, Scotland, UK G26HR . Igniseurope@ignisasset.com. Tfno. +44800317749. Web. www.ignisasset.com/international. Fecha v.l.: 07/03/12

F V D I I I F V V

Ranking en el año

0,90 6 87 6,61 1 09 1,68 2 21 1,68 -1 68 6,70 3 47 4,55 2 79 0,49 1,81

126/150 120/242 28/30 62/296 121/150 116/128 18/296 43/101 161/281 76/183 22/183 37/114 19/68 72/141

March Gestión de Fondos SA

Castelló 74 28006 Madrid. Fernando Jiménez. Tfno. 914263711. Email. marchgestion@marchgestion.com. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Fonmarch 1)March Bolsa 1)March Cartera Activa * 1)March Dinero 1)March Eurobolsa Garan. 1)March Europa Bolsa 1)March Europa Garantizado 1)March Futuro Garantizado 1)March Global 1)March Horizonte Gar 1)March Multifondo Gar. 1)March New Emerging World 1)March Patr. Defensivo 1)March Patrimonio Dinámico 1)March Premier RF 1)March Premier Tesorería 1)March Premier 70/30 1)March RF 2014 Garantizado 1)March RF 2015 Garantizado 1)March RF Privada 1)March Selección Gar. 1)March Tesorería 1)March Valores 1)March Vini Catena 1)Marchfondo

Ignis Asset Management

1)Nuclefón 1)Segurfondo Asia 1)Segurfondo Corto Plazo 1)Segurfondo Gest. Dinámica* 1)Segurfondo Global Macro 1)Segurfondo Inversión 1)Segurfondo RF Flexible 1)Segurfondo R.Variable 1)Segurfondo USA

Tipo

st oy vi en

5,26 202/242 -1,60 4/4

Valor liquid. Rentab. eur s o desde mon. local 30-12-11

Fondo

6,11 10,14

Ranking en el año

V V

Fondo

w .y

1)Ibercaja Bolsa USA A 1)Ibercaja Utilities A

Ranking en el año

Valor iquid. Rentab. eur s o desde Tipo mon. local 30-12-11

w w

Fondo

Valor liquid. Rentab. euros o desde Tipo mon. local 30-12-11

F 25,48 R 90 95 I 363,24 D 95 22 G 892,15 V 8 02 G 744,05 G 10 76 V 570,26 G 12 06 G 12,15 V 8 62 I 10,68 I 812 02 F 810,85 D 861 28 M 729,92 G 11 61 G 10,69 F 11 35 G 1.171,26 D 10 08 V 742,21 V 12 34 M 19,16

2,10 4 17 1 07 0,12 5 97 0,89 6 50 2,96 3 90 1,98 10 67 2,26 3 40 2,36 1 12 2,07 2 71 3,11 3 82 2,71 0 29 0,85 6 02 2,32

61/141 26/97 66/296 251/291 204/324 217/291 5/288 262/281 30/291 28/56 76/128 4/32 4/13 44/141 55/296 61/94 117/288 83/288 60/98 88/291 218/296 16/101 198/281 48/114

Mediolanum International Funds Ltd Block B, Iona Building, Shelbourne Road,Dublin 4 Irlanda. Roberto Beghetto. Tfno. 35312310800. Fecha v.l.: 06/03/12

1)BB Aggr. Coll. Hedged L 1)BB Aggr. Coll. Hedged S 1)BB Aggressive Coll. L 1)BB Aggressive Coll. S 1)BB Coupon Strategy HL-A 1)BB Coupon Strategy HL-B 1)BB Coupon Strategy HS-A 1)BB Coupon Strategy HS-B 1)BB Coupon Strategy L-A 1)BB Coupon Strategy L-B 1)BB Coupon Strategy S-A 1)BB Coupon Strategy S-B 1)BB Dynamic Coll. Hed. L 1)BB Dynamic Coll. Hed. S 1)BB Dynamic Collection L 1)BB Dynamic Collection S 1)BB Em. Markets Coll. L 1)BB Em. Markets Coll. S 1)BB Euro Fixed Income L 1)BB Euro Fixed Income L B 1)BB Euro Fixed Income S 1)BB Euro Fixed Income S B 1)BB European Coll. Hed. L 1)BB European Coll. Hed. S 1)BB European Collection L 1)BB European Collection S 1)BB Gl. Tech Coll. Hed. L 1)BB Gl. Tech Coll. Hed. S 1)BB Global High Yeld L 1)BB Global High Yeld S 1)BB Global H.Y. Hed. L B 1)BB Global H.Y. Hed. S B 1)BB Global H.Y. Hedged L 1)BB Global H.Y. Hedged S 1)BB Global H.Y. L B 1)BB Global H.Y. S B 1)BB Global Tech Coll. L 1)BB Global Tech Coll. S 1)BB Med Blackrock GLB H L 1)BB Med Blackrock GLB H S 1)BB Med Blackrock GLB L 1)BB Med Blackrock GLB S 1)BB MED DWS Megatrend L- H 1)BB MED DWS Megatrend S-A 1)BB MED DWS Megatrend S-H 1)BB Med JPMorgan GLB H L 1)BB Med JPMorgan GLB H S 1)BB Med JPMorgan GLB L 1)BB Med JPMorgan GLB S 1)BB Med MStanley GLB H L 1)BB Med MStanley GLB H S 1)BB Med MStanley GLB L 1)BB Med MStanley GLB S 1)BB Moderate Coll Hedgeg L 1)BB Moderate Coll Hedgeg S 1)BB Moderate Collection L 1)BB Moderate Collection S 1)BB New Opportun. Coll. L 1)BB New Opportun. Coll. LH 1)BB New Opportun. Coll. S 1)BB New Opportun. Coll. SH 1)BB Pacific Coll. Hed. L 1)BB Pacific Coll. Hed. S 1)BB Pacific Collection L 1)BB Pacific Collection S 1)BB US Collection Hed. L 1)BB US Collection Hed. S 1)BB US Collection L 1)BB US Collection S 1)BBMED DWSMegatrend LA 1)BBMED Pimco Inflat SA 1)BBMED Pimco Inflation L-A 1)BBMED Templeton Emerg L-A 1)BBMED Templeton Emerg S-A 1)Cha Counter Cyclical L 1)Cha Counter Cyclical S 1)Cha Cyclical Equity L 1)Cha Cyclical Equity S 1)Cha. Emerging Mkts. Eq. L 1)Cha. Emerging Mkts. Eq. S 1)Cha. Euro Bond L -B 1)Cha. Euro Bond S - B 1)Cha. Euro Income L - B 1)Cha. Euro Income S - B 1)Cha. Europ. Eq. L Hedged 1)Cha. European Eq.S Hedged 1)Cha. In.Income L A Units 1)Cha. In.Income L B Units 1)Cha. Int. Bon L B Units 1)Cha Int. Bond Hed. L-A 1)Cha Int. Bond Hed. L-B 1)Cha Int. Bond Hed. S-A 1)Cha Int. Bond Hed. S-B 1)Cha. Int. Bond L A Units 1)Cha. Int. Bond S B Units 1)Cha Int. Equity L 1)Cha Int. Equity S 1)Cha Int. Income Hed. L-A 1)Cha Int. Income Hed. L-B 1)Cha Int. Income Hed. S-A 1)Cha Int. Income Hed. S-B 1)Cha. Inter Bond S A Units 1)Cha. Intern. Eq. L Hedged 1)Cha. Interna. Eq.S Hedged 1)Cha. Int.Income S A Units 1)Cha. Int.Income S B Units 1)Cha. Liquidity Euro L 1)Cha. Liquidity Euro S 1)Cha. Liquidity USD L 1)Cha. Liquidity USD S 1)Cha. N.Amer. Eq. L Hedged 1)Cha. N.Amer. Eq.S Hedged 1)Cha. North American Eq. L 1)Cha. North American Eq. S 1)Cha. Pacif. Eq. L Hedged 1)Cha. Pacific Eq.S Hedged 1)Challenge Energy Equity L 1)Challenge Energy Equity S 1)Challenge Euro Bond L 1)Challenge Euro Bond S 1)Challenge Euro Income L 1)Challenge Euro Income S 1)Challenge European Eq. L 1)Challenge European Eq. S 1)Challenge Financial Eq. L 1)Challenge Financial Eq. S 1)Challenge Flexible L 1)Challenge Flexible S 1)Challenge Germany Eq. L 1)Challenge Germany Eq. S 1)Challenge Italian Eq. L 1)Challenge Italian Eq. S 1)Challenge Pacific Eq. L 1)Challenge Pacific Eq. S 1)Challenge Spain Equity L 1)Challenge Spain Equity S 1)Challenge Technology Eq.L 1)Challenge Technology Eq.S 1)CH Solidity & Return SA 1)CH Solidity & Return SB 1)M. Portfolio Active 100

V V V V X X X X X X X X R R M X V V F F F F V V V V V V F F F F F F F F V V V V V V V V V V V V V V V V V R R R R X X X X V V V V V V V V V F F R R V V V V V V F F F F V V F F F F F F F F F V V F F F F F V V F F D D D D V V V V V V V V F F F F V V V V M M V V V V V V V V V V I I V

4,92 9 57 5,27 8 31 4,94 4 77 9,84 9 51 5,12 4 95 10,20 9 86 5,40 10 63 5,26 9 17 10,08 16 70 5,90 4 79 11,50 9 38 5,11 9 83 4,74 7 23 6,63 13 00 8,85 13 26 5,23 10 15 6,77 13 22 4,97 7 94 1,77 5 39 4,56 8 96 5,08 10 00 5,07 9 87 10,05 4 47 8,79 4 96 9,76 5 00 9,84 5 50 10,83 5 48 10,85 5 52 10,94 4 99 4,95 9 98 9,89 4 33 8,41 5 15 7,59 4 49 8,72 3 61 5,79 4 97 10,63 5 35 5,05 10 03 3,24 6 85 4,06 8 36 8,20 18 63 5,95 11 35 5,01 9 81 5,79 11 43 5,53 5 47 6,08 8 62 6 92 15 07 13,05 6 17 12,11 5 38 7,05 7 18 5,49 12 65 10,84 12 27 6,20 12 28 10,99 10 89 6,71 12 47 4,16 8 36 6,78 13 37 4,98 6 60 4,95 9 78 6,88 13 64 8,39 14 78 7,34 13 08 4,06 7 06 2,41 4 77 4,74 9 27 4,16 8 12 3,35 5 90 5,15 6 93 5,57 12 35 2,21 5 39 10,58 10 08 8,38

8,48 8 40 7,93 7 87 5,24 1 62 5,15 1 56 5,18 1 66 5,09 1 60 6,36 6 22 5,88 5 83 9,35 9 26 1,37 0 72 1,32 0 69 8,31 8 20 8,51 8 41 10,73 10 58 4,19 4 12 2,93 2 70 4,96 4 87 2,24 2 18 10,34 10 20 7,83 7 81 7,45 7 35 8,14 7 85 8,04 8 24 8,19 7 82 7,75 8 04 7,91 7 82 7,75 4 26 4,21 4 23 4,16 8 94 8,82 7 36 7,26 8 22 8,19 7 70 7,60 7 93 3,64 3 69 8,23 8 16 1,09 0 99 7,90 7 77 10,28 10 17 3,39 3 36 0,83 0 77 5,87 5 77 -2,02 -2 20 -1,71 -0 22 -0,67 -0 37 -0,67 -1 34 -1,75 6 04 5,95 -0 21 -0,31 -0 31 -0,50 -1 37 6,10 5 97 -2,04 -2 23 0,71 0 69 -0,76 -0 78 4 97 5 09 4,64 4 54 9,83 9 79 3,82 3 72 4,43 4 39 1,90 1 85 6,06 5 94 8,97 8 88 4,52 4 45 9,68 9 59 9,95 9 88 10,15 10 03 -0,05 -0 15 9,04 8 92 5,54 5,96

51/281 54/281 80/281 88/281 26/142 103/142 29/142 105/142 28/142 102/142 30/142 104/142 19/150 26/150 2/94 20/142 102/128 105/128 98/141 110/141 152/183 166/183 32/128 35/128 74/324 84/324 12/39 15/39 53/86 57/86 78/86 80/86 48/86 49/86 83/86 84/86 20/39 21/39 91/281 97/281 129/281 135/281 69/281 90/281 76/281 61/281 65/281 93/281 102/281 77/281 86/281 94/281 101/281 79/150 82/150 80/150 85/150

3/10 16/30 23/30 26/30 57/242 58/242 79/242 86/242 81/281 16/42 15/42 3/150 4/150 26/31 27/31 3/8 5/8 80/128 83/128 15/141 17/141 162/183 165/183 212/324 221/324 110/119 112/119 108/119 88/119 96/119 174/183 95/119 104/119 109/119 197/281 203/281 136/141 90/119 173/183 138/141 105/119 195/281 201/281 111/119 113/119 141/296 144/296 5/36 6/36 211/242 205/242 222/242 225/242 8/30 9/30 26/31 27/31 4/141 5/141 134/183 138/183 198/324 208/324 14/16 15/16 11/94 12/94 12/13 13/13 8/12 9/12 5/30 6/30 27/101 28/101 24/39 25/39 18/121 202/281

40 Expansión Viernes 9 marzo 2012

CUADROS

Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo

FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)

M D M F M R M V V M V V V V

9 78 11,04 10 23 10,21 9 66 8,34 9 73 9,16 9 10 10,15 8 93 8,76 8 52 8,32

3 49 0,62 2 72 1,24 2 59 4,48 3 48 4,19 4 24 2,64 6 02 6,13 5 52 5,90

16/114 162/296 41/94 155/183 48/94 75/150 17/114 251/281 250/281 44/94 199/281 194/281 213/281 206/281

Merchbanc Diputación 279 08007 Barcelona. Mercedes de Francisco. Tfno. 934883429/ 915780233. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Fontalento 1)Merchbanc Fondtesoro 1)Merch-Eurounión 1)Merchfondo 1)Merch-Fontemar 1)Merch-Oportunidades 1)Merchrenta 1)Merch-Universal

X 6,80 D 1.502 00 R 12,68 X 26 75 M 22,97 X 8 29 F 23,23 R 34 45

-0,29 0 01 -2,79 16 42 -1,38 -2 14 -0,21 -0 75

128/142 271/296 93/97 1/142 91/94 135/142 87/119 134/150

MetaGestión Anabel Segura 11 Edifcio B, 2º C 28108 Alcobendas. Fernando Cifuentes. Tfno. 917816880. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Metavalor 1)Metavalor Europa 1)Metavalor Global

V V X

279,74 37 67 60,84

0,26 23/101 6 40 179/324 -0,27 127/142

Fondo 1)F. Val. Gar. E. Optima 6 1)F. Val. Gar. E. Óptima 8 1)F. Val. Gar. E. Optima 9 1)F. Val. Gar Mix 7 1)F. Val. Liquidez Deuda.P. 1)F. Val. Renta 1)F. Val. Renta Fija 1)F. Val. Renta Fija Mixta 1)F. Val. Renta Variable 1)F. Valencia Interés I 1)F. Valencia Interés II 1)F. Valencia Interés III 1)Fomodi 1)Fondo Val. Gar R Fija 3 1)Fondo Valencia Gar RF 1)Fondo Valencia Gar RF 2 1)Fondo Valencia USA 1)Nordkapp Global

G G G G D V F M V D D D M G G G V X

109 21 130,40 107 10 143,78 103 57 1.018,20 10 04 11,79 1.049 26 909,03 879 09 875,28 1.484 66 142,43 107 30 138,66 367 94 1.219,07

2 48 3,02 3 62 1,15 0 32 0,95 1 76 0,23 -1 49 0,40 0 53 0,60 0 97 4,94 3 56 3,95 4 62 1,82

Ranking en el año 16/56 12/56 35/291 38/56 217/296 120/128 77/141 96/114 39/101 209/296 185/296 166/296 80/114 12/288 43/288 3/56 224/242 100/142

Ofi Asset Management 1, rue Vernier 75017 Paris. Tfno. +33 140 68 17 17. Web. www.ofi-am.fr. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Ofi Cible (I)* 1)Ofi Convertibles* 1)Ofi ConvertiblesTaux Euro* 1)Ofi Flex* 1)Ofi Leader (I)* 1)Ofi Ming (C) 1)Ofi RZB Europe de LEST C* 1)Ofijapon (C)*

V 330,34 F 60 89 F 287,48 V 853 94 V 1.877,10 V 257 18 V 379,52 V 194,23

8,17 98/324 5 36 27/43 3,08 42/43 9 82 35/324 5,22 257/324 11 57 9/47 18,39 9/36 3,75 95/101

Fondo

Tipo

Valor liquid. Rentab. eur s o desde mon. local 30-12-11

1)Ev. Bolsa Española 1)Ev. Bolsa Europea 1)Ev. Bonos Alto Rdto.* 1)Ev. Bonos Corporativos* 1)Ev. Bonos Emergentes* 1)Ev. Bonos Euro Largo Plzo 1)Ev. Conservador Dinamico* 1)Ev. Conservador Mon. Plus* 1)Ev. Deuda Púb Europea AAA 1)Ev. Dividendo Europa 1)Ev. Empresas Volumen 1)Ev. Estados Unidos* 1)Ev. Europa* 1)Ev. Europa del Este* 1)Ev. Fondepósito Plus 1)Ev G. Crecimiento 1)Ev. G. Eleccion USA 1)Ev. G. Euroconsolidación 1)Ev. G. Pro. Europa 1)Ev. Global Convertibles* 1)Ev. Iberoamérica* 1)Ev. Japón* 1)Ev. Mixto 15 1)Ev. Mixto 30 1)Ev. Mixto 50 1)Ev. Mixto 70 1)Ev. Particulares Vol. 1)Ev. Patrimonio 1)Ev. Recursos Naturales* 1)Ev. Renta Fija 1)Ev. Renta Fija Corto 1)Ev. Renta Fija Intern. 1)Ev. Rentabilidad Global* 1)Ev. RV Emergentes Global* 1)Ev. Tesorería 1)Popular Prem. Diversif.* 1)Popular Selección*

V V F F F F I I D V D V V V D G G G G F V V M M R R D D V F F F I V D I I

227 58 46,00 143 80 108,40 103 58 118,51 115 90 73,16 104 22 102,25 122 13 84,40 94 65 262,62 108 58 104,99 128 92 102,39 115 78 106,87 354 91 49,57 82 15 77,02 70 46 2,72 87 06 81,68 86 66 6,53 85 79 97,68 104 90 115,94 924 45 93,40 99 96

0 22 6,30 6 09 5,41 6 00 3,83 0 78 0,81 0 49 2,80 0 63 5,45 5 92 15,69 0 57 2,20 2 96 2,03 2 17 6,47 13 79 4,46 1 82 1,20 0 17 4,36 0 69 2,53 6 00 3,05 2 91 0,08 3 12 10,82 0 45 1,19 1 46

Ranking en el año 24/101 80/128 26/86 21/98 47/138 56/183 29/32 28/32 196/296 295/324 157/296 187/242 211/324 25/36 173/296 139/291 72/291 158/291 140/291 18/43 11/39 91/101 59/114 72/114 72/97 23/97 142/296 8/296 15/20 90/183 29/141 80/119 7/28 75/128 202/296 81/121 72/121

Popular Gestión Privada Juan Ignacio Luca de Tena 11 4 28046 Madrid. Tfno. 915207505. Fecha v.l.: 07/03/12 www.oysterfunds.com. Tfno. +41 (0)58 799 19 05. Email. oysterteam@syzbank.ch. Fecha v.l.: 06/03/12

Paternoster House, 65 London EC4M 8AB. Juan Martín Valiente. Tfno. 629393130. Fecha v.l.: 07/03/12

-0,40 6 56 9,93 7 00 11,87 4 75 7,51 2 36 3,13 8 71 8,00 7 08 11,95 4 45 -0,76 7 64 3,65 7 92 3,52 7 52 -0,29 5 80 14,34 -0 08 3,54 1 65 0,25 8 16 -1,38 6 23 5,83

101/121 171/324 31/324 150/324 26/52 268/324 122/281 56/121 292/324 71/95 38/47 21/138 45/128 84/138 98/119 109/281 29/31 84/281 3/68 120/281 38/42 72/101 8/39 6/18 71/86 68/94 24/68 62/242 59/68 153/242 16/25

M&G Investments V V V F F F V V F F V V V V F F I V V V V F V V I I V M V V V V V V V V V V V F V M

9,24 10 19 26,26 14 58 15,33 10 69 6,51 9 45 20,87 19 53 11,34 17 29 9,68 21 96 11,10 10 80 11,41 24 42 14,47 11 91 15,18 10 60 12,11 8 82 10,69 10 58 9,05 15 33 10,43 11 77 10,68 22 52 9,20 9 60 20,12 22,59 11,47 14 97 8,25 10 63 8,01 11,20

5,17 7 48 13,45 2 62 4,60 2 27 5 76 11,49 11 60 10,26 14 79 11,30 11 96 3,99 6 11 5,51 6 17 7,45 6 20 8,68 7 60 10,21 6 88 3,64 2 99 8,11 5 11 5,28 10 71 10,61 10 38 7,64 5 78 14,10 12,61 6,79 9 31 6,81 5 84 8,74 3,35

204/242 91/242 9/95 71/98 45/98 21/42 223/324 6/86 5/86 23/324 9/52 9/324 44/128 39/43 25/43 1/15 29/30 128/281 191/281 43/281 21/86 1/17 36/101 2/16 4/16 63/242 2/114 255/324 17/324 19/324 2/25 7/25 172/242 5/95 30/128 26/30 29/281 154/281 30/86 35/242 20/114

Mirabaud & Cie +41 58 816 28 67. Tfno. +41 58 816 22 22. Email. marketing@mirabaud.com. Fecha v.l.: 06/03/12

F V V V V V V V V V

106,33 78 94 102,87 126 54 79,77 61 07 56,02 168 57 122,89 99,63

Mirabaud Gestión SGIIC

7,12 6 59 3,74 10 97 7,15 8 47 8,46 11 07 4,73 -

2/36 170/324 257/281 4/30 147/324 78/324 79/324 3/30 221/242

Pl. Francesc Macià 7 1 08029 Barcelona. Gemma Hurtado. Tfno. 34935569800. Fecha v.l.: 07/03/12

17,68 9 30 11,95 12 32 11,27 9 13 6,66

-0,60 32/101 1 61 63/114 0,54 121/141 6 27 151/242 7,56 128/324 2 03 99/142 3,40 66/142

V M F V V X X

1)Mirabeau Equities Spain 1)Mirabaud Fixed Income 1)Mirabaud Short Term 1)Venture Bolsa Americana 1)Venture Bolsa Europea 1)Venture Global 1)V&V Gestión Activa*

Mutuactivos S.A.

Pº Castellana, 33.Edif.Fortuny (Mutuactivos) 28046 Madrid. Ricardo González Arranz. Tfno. 902555999. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Mutuafondo A 1)Mutuafondo Argali 1)Mutuafondo Bolsa A 1)Mutuafondo Bolsas Emerg A* 1)Mutuafondo Bonos Corp. 1)Mutuafondo Bonos Financ. 1)Mutuafondo Bonos Tier 1 1)Mutuafondo Bonos Tier 1 S 1)Mutuafondo Cédulas 1)Mutuafondo Cedulas II 1)Mutuafondo Corto Plazo A 1)Mutuafondo Dinero 1)Mutuafondo España 1)Mutuafondo Fondos A* 1)Mutuafondo Gestión Acc.* 1)Mutuafondo Gestión Bonos* 1)Mutuafondo Gest. Mixto A* 1)Mutuafondo High Yield A* 1)Mutuafondo Inv&Coop.* 1)Mutuafondo LP A 1)Mutuafondo Tecnológico A* 1)Mutuafondo Valores A 1)Polar

F I V V F F F F F F D D V V I I I F M F V V F

28,88 93 14 95,78 296 76 114,97 106 39 104,90 98 15 106,32 105 62 128,72 104 42 130,67 95 88 123,76 141 63 145,81 22 21 104,64 137 60 55,24 159 30 100,47

2,94 28/141 -0 74 11/13 7,18 141/281 11 66 53/128 3,01 69/98 8 12 6/98 14,24 1/183 12 70 1/98 5,23 1/5 3 80 2/5 0,36 214/296 0 48 198/296 0,77 19/101 7 82 96/281 0,84 6/6 0 45 20/22 0,71 11/15 4 75 51/86 -0,41 88/94 3 82 58/183 7,61 26/39 7 46 21/30 -

Nordkapp Gestión Marques de Salamanca 3 5ª Plta. 28006 Madrid. Ana Lorenzo. Tfno. 914323910. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Cañada Blanch 1)Capitrade Sys Global Fut 1)F. Val. Bric Nuev. Desaf.* 1)F. Val. Energías Renov. 1)F. Val. Europa 1)F. Val. F. de Fondos 30 1)F. Val. F. de Fondos 60 1)F. Val. F. de Fondos 90 G 1)F. Val. Gar. E. Óptima 5

M I V V V M R V G

5,84 115 39 1,29 48 91 732,93 951 27 995,75 707 54 114,84

151,35 131 33 164,23 228 41 142,38 98 42 152,45 212 68 202,77 158 27 154,39 192 51 23,92 177 63 118 12 146 33 148 98 985 28 113,95 182 06 134,39 141,35

2,73 13 69 4,37 3 25 11,32 13 89 0,52 8 17 4,53 9 61 3 53 6 15 9,78 10 43 10,10 14 18 0,87 3 22 8,49 4 37 5,49 5,76

296/324 8/95 9/119 105/150 1/121 16/128 122/141 5/98 12/36 38/324 287/324 23/43 10/12 7/12 2/17 10/39 7/14 3/16 40/242 19/22 185/242 209/281

-3,78 114/114 1 80 7/13 12,53 13/26 5 15 14/31 5,11 98/128 1 01 76/114 0,81 67/97 1 76 117/128 0,87 41/56

1,43 3 06 4,68 -3 93 6,96 1 52 0,95 1 09 4,74 1 99 3,05 -0 08 7,08 2 01 0,11 -2 32 1,12

93/141 30/94 12/31 96/101 54/128 192/291 92/98 104/141 34/142 63/121 70/142 259/291 12/142 128/183 121/142 52/101 56/296

Previsión Sanitaria Nacional G. Villanueva, 11 28001 Madrid. Jesús María Rioja. Tfno. 914354813. Fecha v.l.: 29/02/12

1)PSN Plan Ahorro 1)PSN Plan de Inversión 1)PSN Renta Fija

M 17,45 R 49 45 F 1.188 37

2,10 60/94 3 10 107/150 0 64 116/141

Privat Bank Patrimonio ,S.A.-Degroof

Diagonal 464 08006 Barcelona. Anna Amorós. Tfno. 934458580. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Privat Acciones Plus 1)Privat Ahorro 1)Privat BCN Mixto 1)Privat Bolsa 1)Privat Degroof-GAAF 1)Privat Fondos Global* 1)Privat Plusfondo 1)Privat Renta

V D R V M X X F

6,36 11 24 9,76 6 10 594,27 8 37 16,22 15,82

-3,60 0 88 -0,45 4 05 2,34 -0 48 2,13 2,79

74/101 106/296 132/150 108/128 55/94 130/142 97/142 93/183

Putnam Investments (Ireland) Ltd.

Padilla 32 2º 28006 Madrid. Tfno. +34917815750. Fecha v.l.: 07/03/12

Pictet&Cie(Europe)S.A.Sucursal en España 1)Pictet-AbsRetGbCo-R EUR* 1)Pictet-AbsRetGbDiv-R EUR* 1)Pictet-Agriculture-R EUR* 1)Pictet-AsEq xJap-HR EUR 1)Pictet-Biotech-HR EUR* 1)Pictet-Eastern Eu-R EUR* 1)Pictet-EmLclCcyDbt-HR EUR* 1)Pictet-Em. Mkts-HR EUR 1)Pictet-Eu Equities Sel-R* 1)Pictet-Eu Sust Eq-R EUR* 1)Pictet-EUR Bonds-R* 1)Pictet-EUR Corp Bds-R* 1)Pictet-EUR Gvt Bds-R* 1)Pictet-EUR High Yield-R* 1)Pictet-EUR Infl Lk Bds-R* 1)Pictet-St Mon. MktEUR* 1)Pictet-EUR SMT Bonds-R* 1)Pictet-EUR SovSh-T.Liq.-R* 1)Pictet-Euroland ldx-R EUR* 1)Pictet-Europe Index-R EUR* 1)Pictet-Generics-HR EUR* 1)Pictet-Glo Em Ccy-HR EUR* 1)Pictet-Glo Em Dbt-HR EUR* 1)Pictet-Glo Mega.Sel-R EUR* 1)Pictet-JpnEq Sel-HR EUR 1)Pictet-MENA-HR EUR* 1)Pictet-Premium Brds-R EUR* 1)Pictet-Small Cap Eu-R EUR* 1)Pictet-US EqGwhSel-HR EUR* 1)Pictet-US High Yd-HR EUR* 1)Pictet-Water-R EUR* 1)Pictet-Wrld Gvt Bds-R EUR* 2)Pictet-AsEq exJap-R USD 2)Pictet-AsLclCcyDbt-R USD 2)Pictet-Biotech-R USD* 2)Pictet-Clean Energy-R USD* 2)Pictet-Digital Comm-R USD* 2)Pictet-EmLclCcyDbt-R USD* 2)Pictet-Em. Mkts Idx-R USD* 2)Pictet-Em. Mkts-R USD 2)Pictet-Generics-R USD* 2)Pictet-Glo Em Ccy-R USD* 2)Pictet-Glo Em Dbt-R USD* 2)Pictet-Glo Mega.Sel-R USD* 2)Pictet-Great. China-R USD 2)Pictet-Indian Eq-R USD 2)Pictet-L.AmLC.Dbt-R USD* 2)Pictet-MENA-R USD* 2)Pictet-Pacif Idx-R USD 2)Pictet-Russian Eq-R USD* 2)Pictet-Security-R USD* 2)Pictet-Sov-Sh-TM.Mkt USD* 2)Pictet-Sh-TermMon.Mkt USD* 2)Pictet-Timber-R USD* 2)Pictet-US Eq Gr Sel-R USD* 2)Pictet-US High Yd-R USD* 2)Pictet-USA Index-R USD* 2)Pictet-USD Gvt Bds-R* 2)Pictet-USD SMT Bds-R* 3)Pictet-JpnEq.Opp-R JPY 3)Pictet-JpnEq Sel-R JPY 3)Pictet-Japan Index-R JPY 5)Pictet-CHF Bonds-R* 5)Pictet-STMonMkt-R*

I 101,32 I 112 90 V 134,09 V 117 91 V 209,07 V 324 81 F 120,30 V 339 01 V 411,85 V 138 87 F 412 77 F 156 63 F 123,93 F 167 60 F 115,10 D 134 54 F 124,51 D 102 45 V 81 28 V 106 71 V 101 59 F 66 11 F 215,84 V 97 88 V 46,89 V 29 65 V 91,50 V 513 47 V 87,84 F 84 10 V 147,86 F 137 20 V 155,55 F 143 46 V 279,71 V 63 40 V 129,18 F 181 49 V 240,46 V 496 63 V 129,27 F 104 78 F 283,68 V 142 83 V 334,86 V 285 66 F 146,59 V 47 47 V 292,95 V 67 91 V 119,21 D 101 37 D 128,87 V 109 39 V 118,14 F 122 60 V 108,91 F 562 39 F 123,41 V 4.217 93 V 6.749,30 V 7.997 46 F 436,09 D 123,60

2,10 2 90 5,31 10 63 5,46 17 15 7,05 11 26 7,41 4 51 5 18 6 15 3,92 10 57 6,53 0 09 2,47 -0 03 6 83 6 50 7,31 4 24 4,56 8 24 13,04 9 45 12,56 11 10 6,95 3 94 7,80 -1 15 9,24 1 08 3,73 5 14 4,52 5 03 11,63 9 86 5,60 2 28 2,48 6 53 9,64 18 41 6,58 8 82 7,77 20 99 6,46 -2 02 -1,88 8 36 5,27 2 27 5,33 -1 68 -1,08 7 04 7 00 6 55 3,10 1,14

60/121 45/121 5/9 27/95 10/31 20/36 23/138 63/128 135/324 272/324 12/183 17/98 48/183 7/86 3/42 240/296 41/141 287/296 60/128 176/324 7/31 91/138 81/138 62/281 3/101 101/128 5/12 36/52 114/242 63/86 5/16 103/119 62/95 10/12 17/31 14/16 31/39 77/138 54/128 94/128 8/31 126/138 125/138 27/30 25/47 3/17 3/8 114/128 84/95 5/17 28/30 33/36 32/36 8/20 200/242 82/86 196/242 64/68 15/18 29/101 32/101 44/101 4/8 1/4

PIMCO Europe Ltd, Nations House 103 Wigmore St, London,W1U 1QS Deal:+353 1 241 7100. http://gisnav.pimcofunds.com. Tfno. +44 (0)20 7872 1316 . Fecha v.l.: 07/03/12

://

1)Conv.Bonds Europe A EUR 1)Eq.Europe Ex.Uk 1)Eq.Global A EUR* 1)Eq.Pan Asia A EUR* 1)Eq.Pan Europe A 1)Eq.Sel.Europe A Cap EUR 1)Eq.Sel.Europe A Dis EUR 2)Eq.Pan Asia A USD* 2)Eq.USA A USD 5)Eq. Global A CHF*

V V F R I V F F F V V F V V V V I I V V V V

Hermosilla 11-2A 28001 Madrid. José Daniel. Tfno. +34915382500. Fecha v.l.: 07/03/12

Laurence Pountney Hill EC4R 0HH Londres. Alicia García Santos. Tfno. +34915615257. Fecha v.l.: 07/03/12

1)M&G American Fund EUR A 1)M&G American Fund Eur AH 1)M&G Asian Fund EUR A 1)M&G Corporate Bond EUR A 1)M&G Eur Corp Bond EUR C 1)M&G Eur InfLKCorp Bd EURA 1)M&G Eur Special Sit EUR A* 1)M&G Eur Str Value EUR A 1)M&G Euro H.Yield Bd EUR A 1)M&G Euro H.Yield Bd EUR C 1)M&G Euro Index Trk EUR A 1)M&G Euro Sml Cos EUR A 1)M&G European Fund EUR A 1)M&G Gl Emerg Mark EUR A 1)M&G Gl. Conv. Fund EUR A 1)M&G Gl. Conv. Fund Eur AH 1)M&G Dyn Alloc Fund EUR A 1)M&G Global Basics EUR A 1)M&G Global Dividend EUR A 1)M&G Global Leaders EUR A 1)M&G Global Growth EUR A 1)M&G H.Yield Corp.Bd EURAH 1)M&G Jap Smaller Cos EUR A 1)M&G Japan Fund EUR A 1)M&G Macro Episode EUR SH 1)M&G Macro Episode EUR TH 1)M&G N America Value EUR A 1)M&G Optimal Inc. F EUR AH 1)M&G PanEuro Dividend EURA 1)M&G Pan European EUR A 1)M&G Pan European EUR B 1)M&G Recovery Fund EUR A 1)M&G UK Grouth Fund EUR A 2)M&G American USD A 2)M&G Asian Fund USD A 2)M&G Gl Emerg Mark USD A 2)M&G Global Basics USD A 2)M&G Global Growth USD A 2)M&G Global Leaders USD A 2)M&G H.Yield Corp.Bd USDAH 2)M&G N America Value USD A 2)M&G Optimal Inc F USD AH

1)Absolute Return EUR2 1)Asia Opport. EUR2 1)Credit Opport. EUR2 1)Diversified EUR 1)Dynamic Allocation EUR 1)Emerg. Mkts Dynamic EUR2 1)Euro Liquidity EUR 1)Europ. Corporate Bds EUR 1)Europ. Fixed Income EUR 1)Europ. Opport. EUR 1)ForExtra Yield (EUR) EUR 1)Global Convertibles EUR2 1)Italian Opport. EUR 1)Italian Value EUR 1)Japan Opport. EUR 1)LatAm Opport. EUR2 1)Market Neutral EUR 1)Multi Str.Ucits Alt.(EUR)* 1)US Dynamic EUR 1)US Small Cap EUR 1)US Value EUR 2 1)World Opport. EUR

1)Putnam Total Return-M 2)Putnam Gl.HighYield-A 2)Putnam Total Return-A

Renta-4 Gestora

1)Emerging Mtk I Eur Hdg A 1)EuriborPLUS E Acc 1)EuriborPLUS Inst Acc 1)EuriborPLUS Inv Acc 1)Euro Bond E Acc 1)Euro Bond Inst Acc 1)Euro Bond Inv Acc 1)Euro Long Duration Inst A 1)Euro RealReturn Inst Acc 1)EurUltra Long Dtion Ins A 1)Gbl IGC Inst Eur Hdg Acc 1)Gbl Multi-Asset Ins E Hdg 1)Gbl Multi-Asset E Eu Hdg 1)Unconstrained E Eur Hdg 1)Unconstrained Inst E Hdg 2)CommoditiesPlus Inst Acc 2)Developing Mkts Inst Acc 2)Emerging Mkts Inst Acc 2)Emerging Mkts Inst Acc 2)Emerging Mtks E Acc 2)Global Bond E Acc. 2)Global Bond ExUs Inst Ac. 2)Global Bond ExUs Inv. A 2)Global Bond Inst Acc 2)Global Bond Inv. Acc. 2)Global High Yield Inst. A 2)Global IGC Inv. Acc. 2)Global Real Return E Acc 2)Global Real Return Inv A 2)Global Real Rtn Inst Acc 2)High Yield E Acc 2)High Yield Inst Acc 2)Low Av Duration Inst Acc 2)Low Av Duration Inv Acc 2)StocksPLUS Inst Acc 2)StocksPLUS Inv Acc 2)Total Return E Acc 2)Total Return Inst Acc 2)Total Return Inv Acc 4)Inst’l GBP Hedged)Income 4)UK Inflation Inst Acc 4)UK Invest Grade Inst Acc 4)UK Long Duration Inst Acc 4)UK Low Av Duration Inst A

F F F F F F F F F F F R R F F I F F F F F F F F F F F F F F F F F F V V F F F F F F F F

32,89 11 17 11,68 11 44 16,85 17 79 17 20 15 11 11,49 19 75 14,80 13 79 13,35 11 34 11,57 10 19 13 48 35 62 34,43 33 85 22,20 15 76 15,42 23 46 22,43 16 31 15,96 15 81 16,23 16 72 21,64 22 81 14,00 13 63 13,85 13 25 23,58 24 88 23,72 7 02 17,91 14 14 17,11 13,28

5,45 0 72 0,95 0 79 4,27 4 40 4,31 1 89 2,86 2 49 3 86 6 08 5,78 1 89 2,03 2 02 4,19 4 08 4,03 3 93 1,08 1 12 1,04 1 25 1,19 4 04 2,41 0 14 0,29 0 30 3,10 3 28 0,49 0 39 8,23 8 17 1,82 1 98 1,88 4 83 -1,76 3 41 -1,45 1,11

60/138 35/36 32/36 34/36 31/183 28/183 30/183 136/183 20/42 102/183 1/68 27/150 34/150 137/183 125/183 62/121 93/138 96/138 98/138 101/138 14/68 60/119 63/119 11/68 12/68 62/86 77/98 35/42 32/42 31/42 76/86 74/86 3/18 4/18 55/242 60/242 9/68 7/68 8/68 1/12 40/42 2/12 11/12 61/119

Popular Gestion

1)Accurate Global Assets 1)Alhambra 1)Argos Capital 1)Atlas Renta 1)Fondcoyuntura 1)Fondemar 1)Global Allocation 1)ING Direct F.Naranja RF 1)Renproa Chart 1)Renta Markts Patrimonios 1)Renta 4 Accurate Forex FI 1)Renta 4 Asia 1)Renta 4 Bolsa 1)Renta 4 Cartera Sel Div 1)Renta 4 CTA Trading 1)Renta 4 Eurobolsa 1)Renta 4 Europa Este 1)Renta 4 Fondtesoro CP 1)Renta 4 Japón 1)Renta 4 Latinoamérica 1)Renta 4 Monetario 1)Renta 4 Nexus 1)Renta 4 Pegasus 1)Renta 4 Ret. Dinámico 1)Renta 4 RF Euro 1)Renta 4 RF Internacional 1)Renta 4 USA 1)Renta 4 Valor 1)Renta 4 Valor Relativo 1)Renta 4 Wertefinder 1)R4 Accurate Dur.Flexible 1)R4 Accurate Global Equity 1)Swing Trading FIL*

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 30-12-11

Ranking en el año

Russell Investment Group MSMM PLC Pinar 7 28006 Madrid. Fecha v.l.: 07/03/12

1)European Small Cap Fd A 1)Eurozone Aggres.Eq.Fd A 1)Japan Equity C 1)Pac Basin (X JPN) C 1)US Equity C

V 1.498,06 V 669 17 V 781 25 V 2.066 92 V 745 99

13,44 15/52 8 33 30/128 4,85 89/101 9 22 63/95 6 91 119/242

Sabadell BS Funds SICAV Del Sena 12 PAE Can Sant Joan 08174 S. Cugat del Valles. info@bancsabadell.com. Tfno. 902323555. Fecha v.l.: 05/03/12

1)SabBSF Capital Apprecia3 1)SabBSF Europe Basic Mater 1)SabBSF Europe Finance 1)SabBSF Noveurope 2)SabBSF Amercan 2)SabBSF Bond Short Invest 3)SabBSF Japan

M 10 25 V 596 27 V 270,02 V 337 61 V 788,12 F 877 43 V 23.561 00

2,91 34/114 11 23 1/20 13,27 5/16 10 25 24/324 5,48 186/242 -2 21 18/18 3 60 97/101

Santander Asset Management Avda. de Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte. Web. www.santanderga.es. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Citicash 1)Citifondo Agil 1)Citifondo Bond 1)Citifondo R. Variable 1)Fondo Age 1)Fondo Anticip. Conserv.* 1)Fondo Anticip. Conserv. 2* 1)Fondo Anticip. Moderado* 1)Fondo Anticip. Moderado 2* 1)Fondo Depósitos Plus 1)Fondo RF Corporativa* 1)Fondo RF Corporativa 2* 1)Fondo Superselección* 1)Inveractivo Confianza* 1)Inverbanser 1)Openbank Corto Plazo 1)Openbank Euro Índice 50 1)Openbank Ibex 35 1)Sant. Acciones Euro 1)Sant. Acciones Latinoam 1)Sant. Aggressive Europe 1)Sant. Ahorro Activo* 1)Sant. Ahorro Diario 1 1)Sant. Ahorro Diario 2 1)Sant. Ahorro Gar. A 1)Sant. Ahorro Gar. B 1)Sant. Ahorro Gar. 2 A 1)Sant. Ahorro Gar. 2 B 1)Sant. Ahorro Gar. 3 A 1)Sant. Ahorro Gar. 3 B 1)Sant. Ahorro Gar 4 A 1)Sant. Ahorro Gar 4 B 1)Sant. Beneficio Europa 1)Sant. Best* 1)Sant. Best 2* 1)Sant. Bonos Fondvalencia 1)Sant. BRICT* 1)Sant. Carteras Gar.* 1)Sant. Carteras Gar 2* 1)Sant. Carteras Gar 3* 1)Sant. Corto Euro 1 1)Sant. Corto Euro 2 1)Sant. Corto Plazo Dólar 1)Sant. Corto Plazo Plus 1)Sant. Decisión Conserv.* 1)Sant. Decisión Moderado* 1)Sant. Depósitos Plus Cl B 1)Sant. Depósitos Plus Cl C 1)Sant. Dividendo Europa 1)Sant. Doble Oportunidad* 1)Sant. Doble Oportunidad 2* 1)Sant. Dólar 90* 1)Sant. Emergentes Europa 1)Sant. Equilibrio Activo* 1)Sant. Euroíndice 1)Sant. Europa 90* 1)Sant. Fondtesoro CP 1)Sant. G. Activa Conserv 3* 1)Sant. G Activa Moderado* 1)Sant. G Activa Moderado 2* 1)Sant. G Activa Moderado 3* 1)Sant. Gar Consolid Europa* 1)Sant. Garant Europa 2* 1)Sant. Garantizado España* 1)Sant. Garantizado Euribor* 1)Sant. Garantizado Europa* 1)Sant. Gestión Global 1)Sant. Índice España 1)Sant. Inflación España* 1)Sant Inversor Conservador 1)Sant Inversor Moderado 1)Sant. Memoria* 1)Sant. Memoria 2* 1)Sant. Memoria 3* 1)Sant. Memoria 4* 1)Sant. Mixto Acciones 1)Sant. Mixto RF 75/25 1)Sant. Mixto RF 90/10 1)Sant. Premier Dólar* 1)Sant. Rendimiento C 1)Sant. Rendimiento Clase B 1)Sant. Renta Fija Clase A 1)Sant. Renta Fija Clase B 1)Sant. Renta Fija Privada 1)Sant. Renta Fija 2016 1)Sant. Responsabilidad C. 1)Sant. Revalorización Act.* 1)Sant. RF Convertibles 1)Sant. RF Emergentes Plus 1)Sant. RF Euro 1-3 1)Sant. RF Flotante A 1)Sant. RF Flotante B 1)Sant. RF L. Plazo Clase A 1)Sant. RF L. Plazo Clase C 1)Sant. RV Es. Rep. Clase A 1)Sant. Seguridad 1)Sant. Sel. Decidido* 1)Sant. Sel. Emergentes* 1)Sant. Sel. Moderado* 1)Sant. Sel. Premier Europa* 1)Sant. Sel. Prudente* 1)Sant. Sel. RV Japon* 1)Sant. Sel RV Norteamerica* 1)Sant. Seleccion RV Asia* 1)Sant. Small Caps España 1)Sant. Small Caps Europa 1)Sant. Solid.Div.Europa 1)Sant. Tesorero A 1)Sant. Tesorero B 1)Sant. Tesorero C 1)Sant. Tesorero I 1)Sant. 100 x 100 1)Sant. 100 x 100 10 1)Sant. 100 x 100 2 1)Sant. 100 x 100 3 1)Sant. 100 x 100 4 1)Sant. 100 x 100 5 1)Sant. 100 x 100 6 1)Sant. 100 x 100 7 1)Sant. 100 x 100 8 1)Sant. 100 x 100 9 1)Sant. 104 USA* 1)Sant. 104 USA 2* 1)Sant. 105 Europa* 1)Sant. 105 Europa 2* 1)Sant. 105 Europa 3* 1)Sant. 95 España* 1)Santander Acc. Esp. A 1)Santander Acc. Esp. B 1)Superselec. Dividendo 2*

D R F V D G G G G D F F G X X D V V V V V I D D G G G G G G G G V G G F V G G G D D D D G G D D V G G G V I V G D G G G G G G G G G X V G M M G G G G R M M G D D F F F G M I F F F D D F F V G R G M G R V V V V V I D D D D G G G G G G G G G G G G G G G G V V G

1.154,73 12 81 960,74 29 15 89,02 108 71 109,24 117 48 100,08 7 82 11,91 12 13 39,68 13 49 24,89 0 17 99,00 69 01 2,30 29 39 4,72 115 83 15,48 8 05 103,68 104 16 104,57 104 92 103,96 104 16 103,37 103 57 102,69 105 96 736,85 141 15 197,39 1.393 30 111,39 113 63 6,73 788 59 57 76 5 64 108,46 101 60 71,41 71 76 5,86 54 75 103,02 94 93 158 96 66 88 6,57 91 76 1.385,69 100 05 98,69 98 81 99,32 118 44 742,19 101 61 102,71 1.318 80 114 97 15 11 106,50 100 50 101,72 137 87 126,49 123 52 114,14 32 72 13,50 12 24 136,18 85 44 84,64 816 74 830,06 88 68 118,17 119 55 66,81 811 32 141,26 84 01 100,50 100 75 117,80 119 14 7,14 105 70 99,15 95 53 100,74 109 43 103,31 25 16 34,69 203 62 102,46 73 08 59,60 112 78 113,67 114 41 115,18 88 07 108,20 111 29 108 61 106 51 89 08 105 46 105,94 103 35 104,17 132 73 130,66 731 80 108,48 112 01 97,40 12 58 12,91 104,50

1,07 7 08 2,02 -3 66 0,59 -0 22 2,38 1 39 1,74 0 75 0,40 0 40 0,24 3 70 2,52 1 07 6,50 -3 85 8,22 11 24 9,30 1 71 0,86 0 85 1,29 1 35 1,81 1 86 1,82 1 86 2,05 2 08 9,04 0 84 0,19 -0 15 15,32 3 38 3,15 3 50 1,10 1 33 -0,86 1 44 -0,07 1 52 0,78 0 81 3,39 -0 25 -0,28 -3 86 15,78 2 97 3,87 2 05 0,98 -0 17 1,51 1 51 1 63 5 19 2,80 2 02 2,00 2 40 3,68 -3 88 3,73 2 49 4,64 3 82 3,30 3 04 0,34 6 31 3,24 2 42 0,05 1 13 1,06 2 47 2,61 4 12 2,38 3 07 2,18 4 67 4,24 2 70 2,67 2 73 1,91 2 00 -3,29 0 60 6,40 1 32 4,93 -0 05 2,60 5 71 6,64 9 69 3,43 10 87 2,07 0 77 0,83 0 88 0,92 8 70 2,96 3 37 3,13 2 77 4,52 4 08 3,28 2 38 2,82 3 76 4,23 3 87 3,18 3 06 0,91 -3 86 -3,67 -0,22

65/296 7/97 126/183 76/101 168/296 53/56 19/56 36/56 30/56 134/296 95/98 94/98 45/56 55/142 85/142 67/296 76/128 89/101 34/128 37/39 20/128 12/32 111/296 113/296 227/288 225/288 212/288 202/288 209/288 203/288 193/288 191/288 55/324 218/291 249/291 172/183 3/26 48/291 59/291 42/291 60/296 42/296 7/36 35/296 49/56 33/56 131/296 124/296 288/324 54/56 55/56 283/291 24/36 8/28 280/324 156/291 86/296 51/56 34/56 35/56 31/56 11/291 83/291 161/291 194/288 117/291 56/142 92/101 4/10 51/94 10/94 5/56 8/56 11/56 241/291 11/97 23/114 45/114 252/291 54/296 70/296 103/183 99/183 52/98 160/288 27/114 8/22 33/43 7/8 96/183 7/296 6/296 132/183 129/183 68/101 253/288 16/150 200/291 9/94 257/291 112/150 74/101 139/242 48/95 4/101 39/52 14/17 132/296 118/296 108/296 97/296 2/288 92/288 62/288 80/288 112/288 18/288 29/288 70/288 158/288 106/288 6/56 2/56 4/56 58/291 10/56 242/288 90/101 77/101 265/291

9,21 6 59 12,47

5,02 2 67 3,61

21/121 81/86 36/121

I 118,98 M 12 84 X 9,33 D 1.129 02 X 239,32 R 8 95 X 7,77 F 11 61 R 4,44 I 8 36 I 10,15 V 10 00 V 18,37 V 8 39 I 7,99 V 422 45 V 19,80 F 86 21 V 3,72 V 27 16 D 10,71 I 10 61 I 13,15 I 10 81 F 10,43 X 10 49 V 2,21 V 10 52 I 10,09 X 10 48 F 9,91 V 11 27 I 37.877,27

0,03 1 49 3,68 0 14 0,19 -3 69 9,37 2 29 -5,44 3 27 -1,24 8 16 -2,12 0,94 6 62 13,46 1 13 7,53 10 75 1,23 4 50 4,37 0 97 4,13 3 57 4,76 7 61 7,55 4 57 -0,52 0 54 7,27

10/13 64/114 57/142 228/296 118/142 96/97 5/142 47/141 97/97 2/6 5/5 78/95 49/101

5/6 66/128 31/36 103/141 22/101 38/39 48/296 26/121 3/28 23/32 6/141 59/142 220/242 44/128 1/32 38/142 175/183 270/281 1/13

Riva y Garcia Gestión S.A Diputación 246 Pral. 08007 Barcelona. tfno 934457600. Tfno. 913600639. Fecha v.l.: 07/03/12

1)High Rate FIMF 1)Riva y García Acciones I 1)Riva y García Ahorro 1)Riva y García Discreciona 1)Riva y García Global 1)Riva y García RF Instit. 1)Riva y García S. Conserv 1)Riva y García S. Moderada

X 14,50 R 17 60 F 1.325,28 I 8 97 R 7,44 F 10 16 M 5,96 R 5,58

8,26 10/142 2 93 43/97 3,71 8/141 0 28 21/22 3,80 90/150 3 92 50/183 3,27 26/94 3,42 100/150

Robeco Pº de la Castellana 42 4a. Planta 28046 Madrid. Tfno. 917020705. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Robeco N.V. Ae 1)Robeco All Str EurBds DHe 1)Robeco A.Q. Em.Mkts Eq De 1)Robeco AsiaPacific Eq De 1)Robeco Chinese Eq De 1)Robeco Em.Mkts Eq De 1)Robeco Em.Stars Eq De 1)Robeco Eur.Cons.Eq De 1)Robeco Euro Cash C 1)Robeco Eur.HY Bds DHe 1)Robeco Euro Govnt Bds DHe 1)Robeco EuroCredit Bds DHe 1)Robeco Flex-o-Rente De 1)Robeco Gl Cons.Trds Eq De 1)Robeco Gl Stars Eq De 1)Robeco Gl Value Eq De 1)Robeco HY Bds DHe 1)Robeco Infrastr.Eq De 1)Robeco Inv.G.Corp.Bds DHe 1)Robeco Lux-o-Rente DHe 1)Robeco Nat.Res. Eq De 1)Robeco NW Financial Eq De 1)Robeco Property Eq De 1)Robeco US Large Cap Eq De 1)Robeco US Premium Eq De 1)SAM Sust. Agrib. Eq. De 1)SAM Sust. European Eq De 2)Robeco Chinese Eq D$ 2)Robeco Em.Mkts Eq D$ 2)Robeco Em.Stars Eq D$ 2)Robeco Flex-o-Rente D$ 2)Robeco Lux-o-Rente DH$ 2)Robeco US Premium Eq D$

V F V V V V V V V F F F I V V V F V F F V V V V V V V V V V I F V

23,10 74 19 134,21 89 56 51,07 140 02 148,87 101 37 29,12 144 50 126,93 113 38 109,12 81 22 132,18 125 56 102,01 114 85 121,56 125 43 91,15 30 75 97,54 128 58 159,11 102 40 31,49 107 86 138,13 92 92 107,17 131 44 125 77

8,04 5 03 14,89 9 51 7,45 11 86 9,92 2 42 0,10 9 38 4,35 6 34 -0,28 11 11 7,64 6 00 6,46 9 40 3,87 0 36 9,63 14 31 8,69 6 10 4,84 7 99 6,39 7 63 12,04 10 08 -1,60 -1 03 5 01

73/281 9/36 9/128 11/30 41/47 49/128 90/128 301/324 313/324 12/86 29/183 16/98 98/121 8/12 110/281 200/281 23/86 2/10 58/98 71/119 2/31 3/16 15/54 159/242 218/242 19/30 180/324 40/47 42/128 85/128 110/121 99/119 210/242

Russell Investment Company II PLC Pinar 7 28006 Madrid. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Global Bond (Euro Hdg) A 1)Pan European Eq A 1)Pan European Eq F 1)UK Equity Plus C 1)US Growth C 1)US Quant C 1)US Quant R 1)US Value C 1)World Equity C 2)US Growth A 2)US Value A 2)World Equity J

F V V V V V V V V V V V

1.620,13 743 33 1.105,11 88 15 1.203,36 826 28 95,59 1.198 07 13,92 11 13 12,30 14,91

3,06 23/119 8 03 107/324 7,99 111/324 8 72 3/25 8,75 33/242 7 38 98/242 7,45 95/242 8 91 27/242 8,41 13/30 8 36 45/242 8,31 49/242 8,04 74/281

Santander Real Estate Avda. de Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte . Tfno. 912573000. Fecha v.l.: 29/02/12

1)Sant. Banif Inmobiliario

I 1.166,30

-0,95

4/7

Santander SICAV Avda. de Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte. Tfno. 912573000. Fecha v.l.: 06/03/12

1)Sant. Eurobalance A 1)Sant. Eurobalance B 1)Sant. Eurobond Flex Dur.A 1)Sant. European Dividend A 1)Sant. European Dividend B 1)Sant. Global Bond A 1)Sant. Latin Am. Corp. A 1)Sant. Short Durat. Euro A 1)Sant. Short Durat. Euro B 1)Sant. Spanish C-A 1)Sant. Spanish C-B 2)Sant. Braz. Eq. C - A 2)Sant. Braz. Eq. C - B 2)Sant. Braz. Fix. Inc C-A 2)Sant. Braz. Fix. Inc C-B 2)Sant. Dollar Balance A 2)Sant. Dollar Balance B 2)Sant. Dollar Bond A 2)Sant. Dollar Bond B 2)Sant. Emerging Bond A 2)Sant. Emerging Bond B 2)Sant Latin America Eq C-A 2)Sant.Latin America Eq C-B 2)Sant. North America C-A 2)Sant. North America C-B 2)Sant.Short Durat. DollarA 2)Sant.Short Durat. DollarB

R 8,37 M 8 68 F 13,13 V 3 74 V 4,04 F 97 07 F 156,76 F 7 23 F 7,69 V 8 55 V 60,01 V 94 38 V 96,23 F 122,20 F 124,11 R 770 93 R 812,35 F 1.301 30 F 1.416,49 F 4.899 39 F 30,83 V 3.187 96 V 111,04 V 10 83 V 11,70 D 24.604 18 D 25.911,16

-0,16 -0 13 1,06 1 93 2,02 0 39 5,14 -0 12 -0,11 -3 03 -2,94 14 95 15 05 6,27 6,34 0 03 0,06 -0 07 0,02 7 87 6,20 11 39 11,44 2 98 3,08 1 17 1,26

75/97 100/114 31/36 308/324 306/324 70/119 44/86 133/141 132/141 59/101 57/101 7/12 6/12 5/8 4/8 128/150 127/150 35/68 29/68 13/138 44/138 35/39 34/39 237/242 235/242 2/36 1/36

Russell Investment Company PLC Pinar 7 28006 Madrid. Fecha v.l.: 07/03/12

Labastida 11 28034 Madrid. Laura Fernandez Gonzalez. Tfno. 902101710. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Cartera Gest Defensiva* 1)Cartera Gest Equilibrada* 1)Cartera Gest Moderada* 1)Cartera Gestion Audaz* 1)Cartera Selec. Flexible* 1)Eurov Emerg Empr Europeas 1)Eurovalor Consolidado 5 1)Eurovalor Europa Protecc 1)Ev. Ahorro Activo 1)Ev. Ahorro Dólar 1)Ev. Ahorro Euro 1)Ev. Asia* 1)Ev. Bolsa

I F I

Pº de la Habana, 74, 2º Izda. 28036 Madrid. Rosa María Pérez. Tfno. 913848500. Fecha v.l.: 07/03/12

17,33 11 04 18,60 19 73 26,38 20 97 15,17 12 16 11,87 22 41 8,98 14 18 13,02 30 46 11,20 23 75 15,26 31 45 15,22 19 93 14,70 7 96 21,97 13 82 21,47 11 41 15,35 10 66 16,55 14 51 6,22

w .y

I V V V V V V I V V V F V F F V V V F V F V V F F M F V F V V

w w

1)MFS Abs.Ret.A1 1)MFS Continental Eur Eq A1 1)MFS European Core Eq A1 1)MFS European Res.A1 1)MFS European Sm Co A1 1)MFS European Value A1 1)MFS Global Equity A1 1)MFS Global Tot Ret A1 1)MFS High Yield A1 2)MFS Asia Pac ex-Jap A1 2)MFS China Equity Fd A1 2)MFS Em Mkts Dbt Lo Cur A1 2)MFS Emerging Mkt Eq.A1 2)MFS Emerging Mkts Debt A1 2)MFS Global Bond A1 2)MFS Global Conc.A1 2)MFS Global Energy Fund A1 2)MFS Global Equity A1 2)MFS Global Multi-Asset A1 2)MFS Global Res.A1 2)MFS Inflation-Adj Bond A1 2)MFS Japan Equity A1 2)MFS Latin Am. Eq Fd A1 2)MFS Limited Maturity A1 2)MFS Meridian High Yld.A1 2)MFS Prudent Wth A1 2)MFS Research Bond A1 2)MFS US Conc.Growth A1 2)MFS US Gov Bond A1 2)MFS US Value A1 4)MFS UK Equity A1

F 10,54 M 18 19 V 5,92 V 13 63 V 3,99 G 10 17 F 6,12 F 1.212 89 X 3,08 I 5 12 X 5,21 G 8 60 X 7,76 F 1.561 14 X 13,31 V 6 53 D 8,22

MFS Meridian Funds Sicav

1)Fimap 1)Fonemporium 1)PBP Biogen 1)PBP Bolsa España 1)PBP Bolsa Europa 1)PBP BRIT Óptimo 1)PBP Corporates Selección 1)PBP Dinero Fondtesoro CP 1)PBP Diversifición Global 1)PBP Estrategias 1)PBP Gestión Flexible 1)PBP Objetivo Creciente 1)PBP Objetivo Rentabilidad 1)PBP Renta Fija Flexible 1)PBP Summum 1)PBP Summum II 1)PBP Tesorería

Tipo

st oy vi en

OYSTER FUNDS (BANQUE SYZ & CO SA)

Fondo

M 103,17 R 98 95 M 107,31 V 99 21 X 105,26 V 86 48 G 73,96 G 115 58 M 106,46 F 110 21 D 1.749,17 V 195 57 V 217,55

1,45 75/94 4 17 84/150 3,12 29/94 6 33 184/281 3,78 50/142 2 96 125/128 2,55 99/291 1 05 211/291 0,99 77/114 -0 49 11/18 1,44 33/296 9 67 50/95 -0,33 30/101

1)Cont Eur Eq C 1)Emerg Mkts Eq C 1)Global Bond C 1)Global Bond Fd ARoll Up 1)Global Strat Yld BRoll Up 1)Japan Equity C 1)Pacific Basin C 1)UK Equity C 1)US Equity C 1)US Small Cap Eq C 2)Emerg Mkts Eq B 2)Emerg Mkts Eq J 2)US Bond A 2)US Equity B 2)US Small Cap Eq B

V 57,68 V 169 32 F 72,67 I 1.017 58 D 999,47 V 61 49 V 136,17 V 53 58 V 42,70 V 84 40 V 21,16 V 47 50 F 153,05 V 10 43 V 16,95

8,12 102/324 11 34 60/128 1,30 53/119 5 20 85/101 10,21 34/95 7 44 8/25 7,86 73/242 7 54 6/22 10,94 72/128 11 03 69/128 1,42 10/68 7 46 93/242 7,22 8/22

Schroder Investment Mgmnt Pinar 7 4 Pl. 28006 Madrid. Tfno. 915909541. Web. www.schroders.lu.. Fecha v.l.: 07/03/12

1)SISF Bric EUR B Acc. 1)SISF Em Eur Dbt Abs Ret B 1)SISF Emerging Europe B 1)SISF Euro Act Value Acc B 1)SISF Euro Bond B 1)SISF Euro Corp.Bond B 1)SISF Euro Equity B

V F V V F F V

Fondo

Tipo

Valor liquid. Rentab. eur s o desde mon. local 30-12-11

1)SISF EURO Gov.Bond B 1)SISF Euro Liquidity B 1)SISF Euro Short T. BD-B 1)SISF Europ Alloc. Acc B 1)SISF EuropDiv.MaximiserB 1)SISF Europ. Eq. Alpha B 1)SISF Europ. Spec Sits B 1)SISF European Defen.-B 1)SISF European Eq.Yield-B 1)SISF European Large Cap B 1)SISF European Sm.Co`s-B 1)SISF Gl Cr Dur Hdg B 1)SISF Global Inflation L.B 1)SISF Italian Equity-B 2)SISF Asia Pac.Prop.Sec. B 2)SISF Asian Bd Abs. Ret. B 2)SISF Asian Conv. Bond B 2)SISF Asian Equity Yield B 2)SISF Asian Local CurBondB 2)SISF Asian Smaller CompB 2)SISF Asian Total Return B 2)SISF China Opps B 2)SISF Em Mk Dbt Abs Ret B 2)SISF Emerging Asia B 2)SISF Emerging Markets-B 2)SISF Frontier Markets B 2)SISF Glb Small. Comps B 2)SISF Global Bond-B 2)SISF Global Clim.Ch. Eq.B 2)SISF Global Conv.Bond B 2)SISF Global Corp. Bond B 2)SISF Global Em.Mark.Opp.B 2)SISF Global Energy B 2)SISF Global Eq Alpha B 2)SISF Global Eq Yield B 2)SISF Global Equity B 2)SISF Global High Inc Bd B 2)SISF Global High Yield B 2)SISF Global Prop.Secur. B 2)SISF Global Res Eq B 2)SISF Greater China B 2)SISF Indian Equity B 2)SISF Korean Equity B 2)SISF Latin Amer.Fund-B 2)SISF Middle East B 2)SISF Pacific Equity-B 2)SISF QEP Glb ActVal B 2)SISF QEP Glb Quality B 2)SISF Strategic Bond B 2)SISF Taiwanese Equity B 2)SISF U.S. Dollar Bond-B 2)SISF U.S. Smaller Co s-B 2)SISF US All Cap B 2)SISF US Dollar Liq B 2)SISF US Large Cap B 2)SISF US SmMid Cap Eq B 3)SISF Japanese Eq. Alpha B 3)SISF Japanese Equity-B 3)SISF Japanese Sm.Co`s-B 4)SISF U.K. Equity-B 5)SISF Swiss Equity Oppor B 5)SISF Swiss Equity-B 5)SISF Swiss SmMidCapEq B H)SISF Hong K Dollar Bnd B H)SISF Hong K Equity B

F D F R V V V G V V V F F V V F F V F V I V F V V V V F V F F V V V V V F F V V V V V V V V V V F V F V V D V V V V V V V V V F V

8 51 121,31 6 76 17,33 73 78 34,55 97 67 8,89 10 44 142,49 17 30 101,34 26 82 18,10 116 63 11,67 100 79 19,41 115 96 145,83 156 67 206,66 24 14 22,59 11 44 84,91 115 96 10,27 8 46 102,31 8 37 12,66 32 03 118,27 110 68 14,04 100 91 30,79 112 21 102,74 33 87 108,02 44 67 47,97 8 03 9,78 131 30 93,02 128 61 12,18 18 59 69,43 104 79 104,31 66 61 151,60 821 53 488,51 47 15 2,76 98 87 23,42 19 15 19,45 241 16

3 53 0,37 2 11 2,36 6 94 10,17 8 01 1,60 7 30 8,10 13 07 2,63 0 79 13,05 14 86 1,31 4 09 8,15 2 63 14,48 6 47 9,51 -1 91 9,48 10 50 2,94 7 44 0,28 6 01 4,10 1 28 9,52 3 67 8,25 8 37 7,92 5 45 4,10 9 01 6,90 12 24 15,92 8 11 12,83 11 70 9,98 6 75 5,86 0 66 14,07 -0 04 3,64 6 43 -1,41 7 18 5,02 5 65 5,50 5 87 7,03 8 15 6,79 10 12 -0,45 11 90

74/183 212/296 60/141 115/150 156/324 26/324 108/324 7/10 141/324 103/324 18/52 24/119 27/42 3/12 5/54 8/12 37/43 79/95 4/12 1/3 13/121 27/47 134/138 54/95 77/128 11/12 22/30 74/119 13/16 36/43 91/98 100/128 28/31 59/281 55/281 83/281 6/119 58/86 14/54 10/20 2/47 12/17 9/12 20/39 3/12 40/95 158/281 208/281 17/68 2/7 34/68 21/22 144/242 30/36 106/242 18/22 75/101 79/101 7/17 10/25 2/11 8/11 1/1 12/12 5/47

I 13,93 I 96 46 I 97,27 I 9.634 15 I 97,46 I 95 07 I 115,26 M 141 70 M 128,17

-3,06 -3 18 -4,42 -8 42 -3,02 -2 34 1,15 -2 96 -2,95

11/14 12/14 13/14 14/14 10/14 9/14 6/14 94/94 93/94

.e s

1)M. Portfolio Balanced SH 1)M. Portfolio Liquidity S 1)Md. Portfolio Moderate SH 1)Med. Portfolio Active 10 1)Med. Portfolio Active 40 1)Med. Portfolio Active 80 1)Med. portfolio Balanced S 1)Med. Portfolio Dynamic C 1)Med. portfolio Dynamic SH 1)Med. Portfolio Moderate S 1)Portfolio Aggr. Plus S 1)Portfolio Aggr. Plus SH 1)Portfolio Aggressive S 1)Portfolio Aggressive SH

Ranking en el año

Valor iquid. Rentab. eur s o desde Tipo mon. local 30-12-11

Fondo

Valor liquid. Rentab. euros o desde Tipo mon. local 30-12-11

136,60 16 38 20,18 22 62 15,57 15 56 17,94

11,75 -0 61 17,39 11 15 4,43 4 78 11,57

21/26 5/5 17/36 11/128 27/183 39/98 5/128

Ranking en el año

SEB Fund . Fecha v.l.: 07/03/12

1)SEB Asset Sel. C EUR 1)SEB Asset Sel. G-C EUR 2)SEB Asset Sel. C-H USD 3)SEB Asset Sel. C-H JPY 4)SEB Asset Sel. C-H GBP 5)SEB Asset Sel. C-H CHF 9)SEB Asset Sel. C-H NOK S)SEB Asset Sel. C-H SEK S)SEB Asset Sel. D-H SEK

Seguros Bilbao Fondos Pza de la Independencia, 2 28001 Madrid. Raúl García del Hoyo. Tfno. 914328660. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Fonbilbao Acciones 1)Fonbilbao Corto Plazo 1)Fonbilbao Eurobolsa 1)Fonbilbao Global 50 1)Fonbilbao Internacional 1)Fonbilbao Mixto 1)Fonbilbao Renta Fija

V D V R V M F

42,61 21 85 4,55 6 13 5,72 8 89 7,92

-1,69 0 94 3,05 2 99 4,43 0 36 1,27

44/101 93/296 113/128 109/150 247/281 93/114 153/183

SIA-Strategic Investment Ad. Gr. SIA Funds AG.Info@s-i-a.ch. Tfno. 0556172870. Web. www.s-i-a.ch. Fecha v.l.: 06/03/12

1)Long Term Inv Alpha 1)Long Term Inv Classic 1)Long Term Inv NatRes

V V V

142,19 236 55 109 49

7,69 11 52 10 30

20/30 2/30 2/20

Skandia Global Funds Vía de las Dos Castillas 33 Atica 7 28224 Pozuelo de Alarcón. Pilar Bravo. Tfno. 918298806. Fecha v.l.: 06/03/12

1)Skandia EUR Best Ideas 1)Skandia European Eq. A 1)Skandia European Opps. A 3)Skandia Japanese Eq. A 2)Skandia China Equity A 2)Skandia Emerg. Debt A 2)Skandia Global Bond A 2)Skandia Global Em.Mk.Eq A 2)Skandia Global Equity A 2)Skandia Healthcare Fund 2)Skandia Inv.Grade Co.Bond 2)Skandia Pacific Eq. A 2)Skandia Technology Fund 2)Skandia US All Cap Val A 2)Skandia Total Return Usd 2)Skandia US Capital Growth 2)Skandia US L Cap Value A 2)Skandia US LC Growth A 2)Skandia US Value Fund A 5)Skandia Swiss Eq. A S)Skandia Swedish Growth S)Skandia SEK Reserve A S)Skandia Swdish Bond A S)Skandia Swedish Eq. A

V V V V V F F V V V F V V V F V V V V V V D F V

10,28 0 59 9,58 48 37 34,69 20 04 2,02 10 40 0,89 9 95 10,50 2 93 10,51 16 34 17,35 14 04 10,33 0 69 11,22 13 26 21,61 12 22 17,36 13,08

11,14 8 87 10,96 5 34 4,19 3 58 -0,74 8 82 5,86 0 97 1,47 6 89 10,67 3 01 1,07 6 51 5,26 6 36 7,26 7 93 11,28 0 71 -0,16 10,77

12/324 59/324 14/324 83/101 46/47 114/138 97/119 115/128 207/281 28/31 86/98 86/95 13/39 236/242 15/68 142/242 201/242 147/242 102/242 3/11 1/2 3/3 1/1 2/2

Swiss & Global Asset Management funds@swissglobal-am.com. www.jbfundnet.com. Fecha v.l.: 07/03/12

1)JB BF Abs. Ret. Bd +EUR B 1)JB BF Abs. Ret. Bd +EUR E 1)JB BF Abs. Ret Def-EUR B 1)JB BF Abs. Ret Def-EUR E 1)JB BF Abs. Ret.-EUR B 1)JB BF Abs. Ret.-EUR E 1)JB BF ABS-EUR B 1)JB BF ABS-EUR E 1)JB BF Credit Opp.-EUR B 1)JB BF Credit Opp.-EUR E 1)JB BF Emerging-EUR B 1)JB BF Emerging-EUR E 1)JB BF Euro Govern.-EUR B 1)JB BF Euro Govern.-EUR E 1)JB BF Euro-EUR B 1)JB BF Euro-EUR E 1)JB BF Gl. Convert-EUR B 1)JB BF Gl. Convert-EUR E 1)JB BF Gl. High Yd-EUR B 1)JB BF Gl. High Yd-EUR E 1)JB BF Infl. Linked-EUR B 1)JB BF Infl. Linked-EUR E 1)JB BF Total Return B 1)JB BF Total Return E 1)JB EF Abs Ret Europe Fd B 1)JB EF Abs Ret Europe Fd E 1)JB EF Cent Europe Stock B 1)JB EF Cent Europe Stock E 1)JB EF Euroland Val.St.B 1)JB EF Euroland Val.St.E 1)JB EF Europe Stock B 1)JB EF Europe Stock E 1)JB EF German Val.St.B 1)JB EF German Val.St.E 1)JB EF Global Emg Mkts B 1)JB EF Global Emg Mkts E 1)JB EF Global Stock Fund B 1)JB EF Global Stock Fund E 1)JB EF InfrastructureEURB 1)JB EF InfrastructureEURE 1)JB EF Luxury Brands-EUR B 1)JB EF Luxury Brands-EUR E 1)JB EF North.Africa-EUR B 1)JB EF North.Africa-EUR E 1)JB MM Euro-EUR B 1)JB MM Euro-EUR E 1)JB Strat Bal-EUR B 1)JB Strat Bal-EUR E 1)JB Strat Grow-EUR B 1)JB Strat Grow-EUR E 1)JB Strat Inc-EUR B 1)JB Strat Inc-EUR E 2)JB BF Dollar Med T.-USD B 2)JB BF Dollar Med T.-USD E 2)JB BF Dollar-USD B 2)JB BF Dollar-USD E 2)JB BF Emerging-USD B 2)JB BF Emerging-USD E 2)JB BF E.M.Inf.Ld Bd-USD B 2)JB BF E.M.Inf.Ld Bd USD E 2)JB BF Infl. Linked-USD B 2)JB BF Infl.Lin.Bd (USD) E 2)JB BF Local Emerging Bd B 2)JB BF Local Emerging Bd E 2)JB EF Agriculture USD B 2)JB EF Agriculture USD E 2)JB EF Biotech-USD B 2)JB EF Biotech-USD E 2)JB EF Chindonesia Fd E 2)JB EF Chindonesia Fd.B 2)JB EF En.Transition(USD)B 2)JB EF En.Transition(USD)E 2)JB EF Health Opp.Fd B 2)JB EF Health Opp.Fd E

I 129,94 I 126 35 I 112,16 I 110 24 I 130,87 I 125 37 F 96,14 F 93 04 F 147,43 F 141 45 F 300,31 F 218 20 F 155,31 F 138 62 F 348,07 F 134 68 F 96,69 F 47 44 F 182,54 F 175 60 F 115,67 F 113 69 F 93,42 F 111 57 I 109,69 I 108 74 V 218,77 V 200 14 V 122,28 V 85 46 V 262,13 V 61 12 V 213,86 V 122 65 V 82,96 V 122 52 V 76,34 V 51 92 V 86,04 V 83 08 V 164,39 V 159 48 V 91,33 V 88 39 D 2.072,86 D 1.200 46 R 118,26 R 128 67 R 90,86 R 83 01 M 131,18 M 140 28 F 189,50 F 158 55 F 324,77 F 156 25 F 377,80 F 281,23 F 101,12 F 100 52 F 115,56 F 113 55 F 306,00 F 277 64 V 71,15 V 69 16 V 126,83 V 123 24 V 84,88 V 85 77 V 132,92 V 129 66 V 115,69 V 114 53

5,13 5 06 2,39 2 33 3,65 3 59 1,92 1 84 4,84 4 75 6,16 6 06 4,07 3 97 3,87 3 78 4,42 4 33 5,96 5 86 6,00 5 91 3,17 3 07 -0,22 -0 36 17,00 16 83 8,54 8 40 8,31 8 16 12,91 12 76 12,82 12 67 7,55 7 41 4,90 4 77 12,72 12 56 13,57 13 42 0,07 0 03 4,42 4 57 5,45 5 30 3,33 3 48 -0,34 -0 43 -0,38 -0 48 4,56 4,46 6,60 6 51 0,15 0 07 6 74 6 64 4,67 4 53 8,85 8 70 7,51 7 67 8,24 8 08 4,02 3 89

19/121 20/121 54/121 57/121 35/121 37/121 3/5 4/5 36/98 40/98 45/138 46/138 39/183 44/183 14/36 15/36 34/43 35/43 28/86 29/86 7/42 8/42 87/183 89/183 97/121 100/121 21/36 22/36 25/128 28/128 90/324 99/324 4/13 5/13 27/128 29/128 117/281 133/281 7/10 8/10 4/12 6/12 1/12 2/12 241/296 260/296 77/150 73/150 48/150 52/150 24/94 23/94 39/68 45/68 42/68 47/68 82/138 83/138 35/138 37/138 34/42 36/42 28/138 31/138 6/9 7/9 4/31 5/31 2/3 1/3 3/31 4/31 13/31 15/31

Viernes 9 marzo 2012 Expansión 41

CUADROS FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)

6,92 6 77 17,43 17 28 5,01 4 87 6,83 6 67 -1,35 -1 30 1,75 1 89 6,21 6 06 0,12 0 07 2,60 2 50 6,96 6 82 0,96 0 92 3,17 3 31 4,22 4 08 4,95 4,79

9/20 11/20 15/17 16/17 208/242 217/242 126/242 137/242 16/36 13/36 67/94 65/94 56/101 60/101 3/7 6/7 5/8 6/8 6/11 7/11 2/4 3/4 4/4 3/4 81/150 87/150 58/150 63/150

Ubam (Union Bancaire Privée) Avda. Diagonal 520 08006 Barcelona. UBP Gestión Inst. Tfno. +34-934140409. Fecha v.l.: 06/03/12

1)UBAM-Corporate Euro Bd AC 1)UBAM-DrEhrhardt German Eq 1)UBAM-Dynamic Euro Bd AC 1)UBAM-Euro10-40 Conv Bd AC 1)UBAM-Europe Equity AC 1)UBAM-European Conv Bd AC 1)UBAM-YieldCurveEuroBd AC 2)UBAM-Calamos US Eq Growth 2)UBAM-Corporate USD Bd AC 2)UBAM-Dynamic USD Bd AC 2)UBAM-EmergingMarket Bd AC 2)UBAM-EmMktCorporate Bd AC 2)UBAM-Equity BRIC+ APC 2)UBAM-LocalCcy EmMkt Bd AC 2)UBAM-NeubergB US Eq Value 2)UBAM-Russian Equity AC 2)UBAM-Turkish Equity IC 2)UBAM-VPValue China Eq APC 2)UBAM-YieldCurve USD Bd AC 3)UBAM-IFDC Japan Opp Eq AC 3)UBAM-IFDC Japan Equity AC 5)UBAM-Swiss Equity AC

1,63 1 80 1,20 1 13 1,20 2 05 2,09 1 89 1,93 4 80 0,87

I V V V V I V V F R R V V

15,75 36 47 13,90 15 27 14,93 15 72 12,15 11 47 61,33 29 52 20,65 34 48 26,28

8,38 11 19 3,66 7 45 -0,63 9 15 7,31 7 13 10,82 14 65 7,92

1)Dalmatian * 1)Tarfondo FI* 1)Tebas Investment FI* 1)UBS Bd Fd Convert Eur 1)UBS Bd Fd EUR 1)UBS Bd Fd Euro High Yield 1)UBS Bd Sic EUR Corporates 1)UBS Bd Sic ST EUR Corp 1)UBS Bond Sicav-Conv.Gl B 1)UBS Bonos Gest Activa* 1)UBS Capital 2 Plus* 1)UBS Dinero P* 1)UBS EF Euro Ctr.Multi Str 1)UBS Eq Fd Central Europe 1)UBS Eq Fd Communication B 1)UBS Eq Fd Emerg Markt EUR 1)UBS Eq Fd Eur Growth 1)UBS Eq Fd Euro Countr Opp 1)UBS Eq Fd EURO STOXX 50 1)UBS Eq Fd EURO STOXX 50ad 1)UBS Eq Fd European Opp 1)UBS Eq Fd Financial Serv 1)UBS Eq Fd Glob Innovators 1)UBS Eq Fd Infrastruc EUR 1)UBS Eq Fd Mid Caps Eur 1)UBS Eq Sic European Quant 1)UBS Eq Sic Small Cap Eur 1)UBS EqSic Sust.Gl.Leaders 1)UBS EqSic USValue EUR 1)UBS España Gestión Activa* 1)UBS Eurogobiernos CP* 1)UBS Global Gest. Activa I* 1)UBS KSS Abs Ret Med EUR 1)UBS KSS Abs Ret Plus EUR 1)UBS KSS EUR Bonds B 1)UBS KSS European Core EqP 1)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur 1)UBS KSS Global Alloc EUR 1)UBS KSS Global Equity EUR 1)UBS KSS US Equities EUR 1)UBS Med Term Bd EUR P-acc 1)UBS Mixto Gest Activa I* 1)UBS MM Invest EUR B 1)UBS Money Market Fund EUR 1)UBS Renta Gestion Activa* 1)UBS Retorno Activo* 1)UBS Strat Fd Balanced EUR 1)UBS Strat Fd Equity EUR 1)UBS Strat Fd Fix Inc EUR 1)UBS Strat Fd Growth EUR 1)UBS Strat Fd Yield EUR 1)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.EUR 2)UBS Bd Fd USD 2)UBS Bd Sic ST USD Corp 2)UBS Bd Sic USD Corporates 2)UBS Bd Sic USD High Yield 2)UBS EF USA Multi Strategy 2)UBS EF-US Opport.(USD) B 2)UBS Em.Ec.F. Global Bds 2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.Bds 2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.MM 2)UBS Eq Fd Asia Opport. 2)UBS Eq Fd Asian Consump $ 2)UBS Eq Fd Biotech 2)UBS Eq Fd China Opport. 2)UBS Eq Fd Em Mkt Infrastr 2)UBS Eq Fd Emerg Markt USD 2)UBS Eq Fd Gl Multi Tech $ 2)UBS Eq Fd Greater China 2)UBS Eq Fd Health Care 2)UBS Eq Fd Mid Caps USA 2)UBS Eq Fd Singapore 2)UBS Eq Fd Small Caps USA 2)UBS Eq Fd Taiwan 2)UBS Eq Sic Brazil B 2)UBS Eq Sic Russia

18/86 11/324 283/324 132/324 104/121 22/242 7/22 107/242 23/95 5/39 115/324

Threadneedle (LUX) . Fecha v.l.: 07/03/12

1)Am Abs Alpha Fd AEH 1)Pan European Equity AE 1)Pan European Equity DE 1)PanEuropean SmC Eq AE 1)PanEuropean SmC Eq DE 2)American Abs Alpha Fd AU 2)American Select AU 2)American Select DU 2)Emg Mkt Debt AU 2)Global Ass.All. AU 2)Global Ass.All. DU 2)Gbl Energy Eq. AU 2)Gbl Energy Eq. DU

1,42 77/121 6 76 164/324 6,60 169/324 12 69 20/52 12,51 22/52 0 02 92/121 8,34 47/242 8 25 53/242 3,62 113/138 4 72 65/150 4,60 72/150 4 98 16/31 4,89 18/31

Tocqueville Finance Europe Filiale de Tocqueville Finance SA - Agrément AMFnº GP 91-12 . 1,rue de la Rôtisserie CH-1204. Tfno. +41 (0) 22 716 27 00. Web. Genève - Suisse. Fecha v.l.: 07/03/12

V V V V V V V V V V M X V V V V V V V

9,10 9 73 35,20 33 75 117,52 16 16 11,62 93 04 206,05 241 03 116,42 110 21 117,95 33 25 136,86 125 48 35,04 30 66 104,32

7,69 7 99 12,50 12 50 12,75 4 06 4,03 4 25 2,47 2 39 4,53 4 41 3,73 3 49 6,85 6 60 6,99 7 02 7,21

122/324 109/324 3/15 2/15 1/15 14/15 15/15 13/15 12/16 13/16 5/114 39/142 230/242 231/242 161/324 168/324 12/15 11/15 10/15

M F X F F F F F F F I D V V V V V V V V V V V V V V V V V V F R I I F V R X V V F M D D F I R V F R M F F F F F V V F F F V V V V V V V V V V V V V V V

8,01 12 77 9,21 123 58 328 14 136 77 12,59 117 27 10 25 5 27 5 23 6 07 98,12 161 17 47,01 24 42 27,96 52 22 126,77 87 02 455,01 60 12 45,17 115 39 519,66 82 89 175,73 122 68 136,73 7 67 5,10 9 91 84,84 102,56 115,20 12 89 9,38 10 60 12,51 11 58 192,67 25 66 440,90 835 00 5,48 5 38 2.000,55 294 80 2.411,50 2.361 87 2.754,92 209 40 277,00 128 11 15,24 212 98 100,56 104 15 1.764,79 6.247 88 2.922,49 687 93 98,41 206 30 523,46 67 32 27 84 166 68 188,67 124 79 955 16 1.006 16 495,89 137 37 107,41 122 58

2,49 1 63 7,61 10 48 3,62 12 48 5,36 2 58 8,81 1 45 2,68 0 80 9,02 12 30 5,21 12 53 8,46 7 71 8,17 6 62 5,06 9 99 9,61 3 96 12 45 6 05 13 34 5 35 8,25 1 55 -0 05 6 04 2,97 3,49 4,32 7 33 6,35 5 89 10,03 9 97 2,17 3 14 0,12 0 12 4,39 1 74 4,62 7 90 1 10 5 82 2,87 0 45 0,04 0 87 2,45 3 35 10,46 9 13 6,44 5 08 3,65 12 11 6,72 5 55 12,97 10 89 12,20 13 21 11,77 2 77 5,75 13 59 9 88 16 95 16,51 19 46

50/94 83/141 11/142 1/43 71/183 1/86 25/98 35/141 4/43 87/98 12/28 129/296 21/128 33/36 30/39 32/128 80/324 43/128 37/128 68/128 263/324 13/16 1/16 9/10 23/52 199/324 17/52 220/281 51/242 15/101 131/141 28/150 43/121 39/121 10/119 138/324 21/150 17/142 17/281 12/242 113/183 26/114 232/296 231/296 47/98 22/28 71/150 87/281 160/183 33/150 36/94 170/183 27/68 1/18 74/98 72/86 7/242 23/242 41/138 6/8 8/8 1/2 10/12 9/31 1/47 73/128 37/128 1/39 6/47 22/31 14/22 2/5 2/22 1/7 4/12 12/17

Tipo

2)UBS Eq Sic USA Growth 2)UBS Eq Sic USA Quant 2)UBS Eq Sic USA Value 2)UBS KSS Asian Eq USD B 2)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur 2)UBS KSS Global Alloc USD 2)UBS KSS Global Equity USD 2)UBS KSS US Equities USD 2)UBS KSS2 US Eq 130/30 USD 2)UBS Med Term Bd US Gov P 2)UBS Med Term Bd USD P-acc 2)UBS Money Market Fund USD 2)UBS RICI CHF 2)UBS RICI EUR 2)UBS RICI USD 2)UBS Strat Fd Balanced USD 2)UBS Strat Fd Equity USD 2)UBS Strat Fd Fix Inc USD 2)UBS Strat Fd Growth USD 2)UBS Strat Fd Yield USD 2)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.USD 3)UBS Bd Fd JPY 3)UBS Eq Fd Japan 3)UBS Eq Fd Smll&MidCap Jap 3)UBS Eq Sic Japan Quant * 4)UBS Bd Fd GBP 4)UBS Eq Fd Great Britain 4)UBS KSS Global Alloc GBP* 4)UBS Med Term Bd GBP P-acc 4)UBS Money Market Fund GBP 5)UBS Bd Fd CHF 5)UBS Bd Fd Global CHF 5)UBS Eq Fd Eco Performance 5)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur 5)UBS KSS Global Alloc CHF 5)UBS Med Term Bd CHF P-acc 5)UBS Money Market Fund CHF 5)UBS Strat Fd Balanced CHF 5)UBS Strat Fd Equity CHF 5)UBS Strat Fd Fix Inc CHF 5)UBS Strat Fd Growth CHF 5)UBS Strat Fd Yield CHF 6)UBS Bd Fd AUD 6)UBS Eq Fd Australia 6)UBS Med Term Bd AUD P-acc 6)UBS Money Market Fund AUD 7)UBS Bd Fd CAD 7)UBS Eq Fd Canada 7)UBS Med Term Bd CAD P-acc 7)UBS Money Market Fund CAD

V 16,92 V 112 50 V 178,34 V 135 16 R 9,48 X 11 96 V 14,93 V 14 87 V 7,89 F 2.138 31 F 210,96 D 1.722 43 V 90,54 V 95 16 V 99,70 R 2.303 95 V 669,12 F 2.338 68 R 2.520,20 M 2.651 09 F 215,71 F159.753 00 V 4.492,00 V 9.991 00 V 5.064,00 F 186 38 V 105,44 X 10 78 F 199,67 D 820 84 F 2.397,64 F 719 11 I 492,03 R 9 02 X 9,85 F 146 80 D 1.173,54 R 1.569 76 V 483,19 F 1.693 89 R 1.732,66 M 1.819 09 F 390,22 V 610 78 F 224,51 D 2.052 40 F 378,42 V 714 15 F 178,40 F 1.737 18

11,84 7 05 6,86 11 68 5,05 4 94 9,80 9 60 7,33 -1 32 -0,03 -1 26 3,92 3 99 4,07 3 09 7,77 -0 87 4,87 1 33 -0,79 -4 09 8,09 7 23 1 22 4,81 0,78 0 18 3,77 1 88 8,49 7 16 6,94 2 09 0,88 4 74 7,41 1 84 5,48 3 33 2,43 7 43 2,83 3 15 0,50 3 99 0,27 0 67

Ranking en el año 2/242 112/242 122/242 14/95 55/150 32/142 24/281 15/242 99/242 57/68 32/68 12/36 9/23 8/23 7/23 108/150 100/281 53/68 62/150 78/94 51/68 1/1 15/101 3/17 4/12 22/25 1/1 2/7 2/8 7/8 2/17 9/150 13/142 2/2 4/4 64/150 132/281 8/8 46/150 2/4 2/4 2/6 1/4 1/3 5/6 2/2 6/6 2/6

Unigest SGIIC

Union Investment Group

G 7,09 V 4 37 G 6,01 G 5 95 G 6,17 G 9 29 D 1.223,51 G 7 32 G 9,65 G 6 26 G 6,38 G 7 36 F 7,74 V 3 92 D 7,02 G 7 72 G 7,43 G 7 83 G 9,25 G 9 63 G 7,27 G 6 89 G 7,66 G 7 02 G 7,52 G 9 71 G 8,96 G 6 22 G 6,20 G 10 26 G 6,31 G 6 21 G 6,00 G 7 07 G 8,61 G 6 64 G 9,50 G 6 24 G 6,01

1,57 7 86 -1,78 0 93 1,33 -1 08 0,82 1 55 2,06 3 47 3,37 0 87 3,81 -4 82 0,74 4 27 0,38 0 51 0,90 0 83 1,08 1 30 1,22 1 33 2,39 2 31 2,18 2 20 2,42 2 58 2,25 2 54 3 48 2,79 3 25 3,08 3 86 -

219/288 89/281 277/291 215/291 198/291 274/291 121/296 188/291 192/288 53/288 63/288 244/288 13/119 99/101 138/296 26/288 256/288 255/288 243/288 247/288 235/288 201/291 229/288 226/288 157/288 166/288 179/288 178/288 154/288 130/288 172/288 139/288

52/288 109/288 72/288 85/288 35/288

Wiesenhuettenstrasse 10 ,D-60329Frankfurt a.Main. Guido Dargatz. Tfno. +496925672854. Fecha v.l.: 07/03/12

1)UniAsia Pacific 1)UniDividendenAss 1)UniEM Fernost 1)UniEM Global 1)UniEM Osteuropa 1)UniEuroAspirant C 1)UniEuroRenta Corporates C 1)UniEuroRenta Emerg. Mark. 1)UniEuroSTOXX 50 C

Tipo

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 30-12-11

1)UniFavorit: Aktien 1)UniFavorit: Renten 1)UniKapital 1)UniMid&SmallCaps: Europa 1)UniMoneyMarket: Euro C 1)UniNordamerika 1)UniValue Fonds: Europa 1)UniValueFonds: Global C 2)UniMoneyMarket: USD A

V F F V D V V V D

66 48 27,28 108 35 28,61 123 76 131,87 35 55 30,60 990,21

Ranking en el año

7 82 95/281 1,15 59/119 2 40 43/141 12,68 21/52 1 01 79/296 7,61 85/242 6 50 175/324 5,05 232/281 -1,33 14/36

Unnim Gesfons Pza. Ricard Camí 1 08221 Terrassa. Pere Ruiz . Tfno. 937397711. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Unnim Diner 1)Unnim Eurofons Borsa 1)Unnim Fondiposit 1)Unnim Garantit 4 1)Unnim Garantit 5 1)Unnim Garantit 6 1)Unnim Garantit 7 1)Unnim Platinum 10 1)Unnim Selecció

D V D G G G G D M

11,92 11 32 12,60 10 87 10,86 10 84 10,55 11 73 10,51

1,04 75/296 7 78 42/128 0,54 184/296 4 23 27/288 3,99 33/288 4 82 15/288 2,09 190/288 1 61 22/296 2,55 43/114

VitalGestión Postas 12 1º 01001 Alava. Inés Tobillas García. Tfno. 945138780. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Dinero Activo I 1)Dinero Activo II 1)Dinero Activo III 1)Dinero Activo IV 1)Dinero Activo V 1)Fonalava 1)Kutxabank Garantizado III 1)Multifondos Vital* 1)Novocajas 1)Vital Deuda I 1)Vital Dinero 1)Vital Eurobolsa Gar II 1)Vital Euro Bolsa Índice 1)Vital G 1 1)Vital G 3 1)Vital G 15 1)Vital Ibex Bolsa Gar. 1)Vital Ibex Índice 1)Vital Mixto 1)Vital Rendimiento Gar. 1)Vital Rendimiento Gar II 1)Vital Rendimiento Gar III 1)Vital Rendimiento Gar IV

F M G G G F G X F F D G V G G G G V R G G G G

Welzia Management

9,38 9 14 1.418,39 1.437 92 1.000,13 9 35 1.000,14 807 21 21,70 1.208 54 918,55 1.155 96 663,10 10 04 10,57 1.123 85 970,37 1.087 46 641,42 1.052 75 1.157,07 1.055 57 1.071,88

1,51 2 26 0,55 4 46 1 31 3 42 2,20 1 44 1,00 5 00 5,67 2 21 6,72 2 26 0,28 -3 89 1,31 1 06 2,10 3 30 3,29

90/141 51/114 254/288 20/288 99/141 65/142 112/183 148/183 80/296 10/288 91/128 23/56 6/291 170/288 246/291 93/101 57/97 210/291 187/288 66/288 67/288

Conde de Aranda 24 4º 28001 Madrid. Carlos Guzmán. Tfno. 915770464. Fecha v.l.: 07/03/12

Gran Via 22 Dpdo 28013 Madrid. Tfno. 915314493. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Unifond Bolsa Gar 2013* 1)Unifond Bolsa Global* 1)Unifond Bolsa Patrimonio* 1)Unifond Bolsa Patrim II* 1)Unifond Bolsa X* 1)Unifond Bolsa 2012* 1)Unifond Dinero 1)Unifond Estrella* 1)Unifond Fondandalucía 1)Unifond Garantizado Mas 3 1)Unifond Gar Mas 3 II 1)Unifond Protección 1)Unifond Renta Fija Global* 1)Unifond Renta Variable I 1)Unifond Tesorería 1)Unifond Tranquilidad 1)Unifond 2012-II 1)Unifond 2012-III 1)Unifond 2012-IV 1)Unifond 2012-V 1)Unifond 2012-VI 1)Unifond 2012-VII 1)Unifond 2012-IX 1)Unifond 2012-XI 1)Unifond 2012-XII 1)Unifond 2013-IV 1)Unifond 2013-VI 1)Unifond 2013-VII 1)Unifond 2013-IX 1)Unifond 2013-X 1)Unifond 2013-XI 1)Unifond 2014-II 1)Unifond 2014-IV 1)Unifond 2014-IV Creciente 1)Unifond 2014-V 1)Unifond 2014-X 1)Unifond 2015 -IV 1)Unifond 2015-VI 1)Unifond 2016-III

Fondo

1)Welzia Banks 1)Welzia Global Activo A* 1)Welzia Rockl. USA Equity 1)Welzia Sigma 5* 1)Welzia Sigma 10* 1)Welzia Sigma 15* 1)Welzia Sigma 20* 1)Welzia Tesorería

V I V I I R V D

4,30 10 55 8,04 10 07 8,49 8 87 6,42 10 95

13,83 4/16 -1 26 108/121 10,41 8/242 4 91 2/28 5,49 2/15 5 44 50/150 6,45 175/281 0 27 219/296

V 92,23 V 44 89 V 1.153,18 V 72 52 V 2.383,62 F 43 06 F 34,07 F 54 30 V 17,35

9,73 45/95 5 97 205/324 8,94 70/95 11 83 50/128 18,22 11/36 7 14 20/138 6,44 14/98 3 47 118/138 6,70 65/128

FONDOS COTIZADOS (ETF) BlackRock

Route de Treves 6D Senningerberg L2633 Luxembourg. www.blackrock.es. Tfno. 003523420101. Fecha v.l.: 07/03/12

1)iShares AEX 1)iShares BarCap Eur Agg Bd 1)iShares Eur Treasu Bd 0-1 1)iShares Eur Treasury Bd 1)iShares EurInfl Linked Bd 1)iShares Euro Corp Bd 1-5 1)iShares Euro Corp Bond 1)iShares Euro Corp Bond 1)iShares Euro Covered Bond 1)iShares Euro Gov Bd 1-3 1)iShares Euro Gov Bd 3-5 1)iShares Eur Gov Bd 5-7 1)iShares Euro Gov Bd 7-10 1)iShares Euro Gov Bd 10-15 1)iShares Euro Gov Bd 15-30 1)iShares EURO STOXX Small 1)iShares EURO STOXX 50 1)iShares EURO Value Large 1)iShares European Property 1)iShares EuroSTOXX Mid 1)iShares FTSE China 25* 1)iShares FTSE250 1)iShares GCG ex S.Arabia* 1)iShares MIB 1)iShares MSCI Australia* 1)iShares Msci Europe 1)iShares MSCI Japan SmallC* 1)iShares MSCI Poland 1)iShares Msci World* 1)iShares MSCIJapanAcc* 1)iShares MsciWorld Acc* 1)iShares S&P SmallCap 600 1)iShares S&P500 Acc 1)iShares SP500 Eur Hedged 1)iShares STOXX Europe 50 1)iShares World Eur Hedged* 1)iSharesEurCorBdex-Fin

V F D F F F F F F F F F F F F V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V F

32,00 106 91 100,96 104 23 189,55 103 62 116,55 123 62 138,99 138 92 154,82 137 49 170,93 130 73 165,13 21 70 24 78 16 59 23,22 31,26 107,65 11 04 33,45 9 79 26,24 16 53 24,11 19 29 26 89 25 24 29,00 29,71 33,32 29 81 24,56 27 01 107,21

2,47 5 47 0 41 5 60 6 69 5 57 7,24 3 11 5,59 1 82 3,59 4 51 1,59 9 51 4,64 9 99 6,60 4 00 2,29 11,05 8,67 11 43 2,22 8 62 5,56 6 33 5,91 13 41 7,30 7 72 7,83 7,11 7,86 7 67 3,94 7 40 5,39

1/2 8/36 208/296 6/36 2/42 19/98 10/98 67/98 7/36 71/141 20/36 24/183 29/36 2/183 19/183 41/52 71/128 279/324 52/54 37/52 35/47 1/25 12/12 11/12 6/6 185/324 6/17 32/36 138/281 20/101 92/281 4/17 72/242 81/242 109/128 23/101 22/98

Valor liquid. Rentab. eur s o desde mon. local 30-12-11

Fondo

Tipo

1)iSharesEurCorBdex-Fina1-5 1)iSharesEuroSTOXX TMGL 1)iSharesEuroStoxxSelDiv30 1)iSharesEUROSTOXX50Acc 1)iSharesFTSEurfirst100 1)iSharesFTSEurofirst80 1)iSharesMarkitBoxxEuHYBd 1)iSharesMsci EuropeAcc 1)iSharesMSCI F.East-exJapa* 1)iSharesMSCI North America 1)iSharesMsciEuropexEMU 1)iSharesMsciEurop.exUk 1)iSharesMSCIJapanMonthlyE* 1)iShares$TreasuryBd 7-10 2)iShares $ Corporate Bond 2)iShares Asia PropertyYiel* 2)iShares BarCap $ TIPS 2)iShares BarCap US Agg Bd 2)iShares EM Infrastructure* 2)iShares EM Islamics* 2)iShares FTSE BRIC 50* 2)iShares FTSE/M.Gl.Inf 100* 2)iShares Global Governt Bd* 2)iShares GlobalInflLinkedB* 2)iShares JPM EM Mkt Bond 2)iShares MSCI ACWI* 2)iShares MSCI Brazil 2)iShares MSCI Korea* 2)iShares MSCI Taiwan* 2)iShares MSCI Turkey 2)iShares MSCI USA 2)iShares Phys.Gold ETC** 2)iShares Phys.Pallad.ETC** 2)iShares Phys.Platin.ETC** 2)iShares Phys.Silver ETC** 2)iShares S&P Clean Energy* 2)iShares S&P Cmdty Prd Agr* 2)iShares S&P Global Water* 2)iShares S&P Prod Gold* 2)iShares S&P Prod Oil&Gas* 2)iShares S&P 500 2)iShares S&PListed PrivEq* 2)iShares Timber & Foresty* 2)iShares USA Islamics 2)iShares World Islamics* 2)iSharesACFarEastex-Japan* 2)iSharesBarCapEmgMktLclGvB* 2)iSharesDevlopPropYield* 2)iSharesDJAsiaPacSelDiv30* 2)iSharesFt/DvpWorldexUk* 2)iSharesMSC FarEastExJapa * 2)iSharesMSCI EM Small caps* 2)iSharesMSCI EMERG MKT Acc* 2)iSharesMSCI EMERGING MKTS* 2)iSharesMSCIEastEurop10/40 2)iSharesMSCIEMLatinAmerica 2)iSharesMSCISouthAfrica 2)iShares$TreasuryBd 1-3 4)iShares £ Corp Bd ex-Fin 4)iShares £ Corporate Bond 4)iShares BarCap £ Gilts 4)iShares FTSE Gilts UK 0-5 4)iShares FTSE UK Property 4)iShares FTSE 100 4)iShares MSCI Canada 4)iShares UK PropertyYield 4)iShares UKAll Stocks Gilt 4)iSharesFTSEUKDividendPlus

F 105 39 V 21,38 V 15 76 V 23,20 V 20 79 V 7,81 F 100 33 V 28,72 V 26 66 V 26,71 V 38 94 V 19,87 V 24 48 F 196,26 F 108 41 V 22,58 F 194,99 F 102,12 V 22 54 V 20,04 V 28 31 V 21,79 F 117 03 F 144,99 F 111 71 V 27,28 V 53 58 V 36,58 V 33 23 V 31,42 V 28 83 V 33,47 V 20 27 V 24,32 V 33 05 V 5,33 V 24 87 V 4.042,10 V 20 94 V 26,99 V 13 48 V 12,84 V 15 45 V 25,99 V 22 86 V 9,89 F 94 33 V 19,77 V 30 50 V 39,59 V 43 12 V 65,39 V 29 24 V 40,61 V 29 93 V 27,21 V 32 35 F 131,91 F 111 35 F 121,43 F 13 34 F 130,88 V 3 67 V 5,78 V 28 07 V 21,02 F 11 74 V 7,28

3 87 11,18 0 72 6,61 5 40 6,98 5 75 6,31 15 04 7,47 6 94 7,00 12 18 0,03 1 80 11,71 0,18 -0,51 14 04 10,34 11 23 -0,64 -1 50 0,46 3 50 6,53 14 90 10,02 10 38 19,16 6 69 5,02 5 05 16,10 16 00 4,22 5 92 8,63 0 49 6,60 5 99 9,90 7 58 4,37 3 81 6,72 9 79 5,82 8 32 6,75 9 65 15,49 11 31 11,45 17 15 12,53 8 46 -1,62 4 22 1,75 -1 61 0,72 6 99 4,30 5 05 5,64 -0 81 8,02

Ranking en el año 59/98 10/128 122/128 69/128 250/324 52/128 31/86 187/324 4/95 92/242 157/324 149/324 6/101 28/68 83/98 12/54 33/42 48/68 14/128 4/12 25/26 8/8 107/119 30/42 117/138 168/281 8/12 6/12 4/7 4/5 135/242 9/16 8/16 1/16 2/16 22/31 3/9 7/20 16/16 7/31 166/242 18/281 6/16 9/12 10/12 88/95 3/138 39/54 21/30 27/30 51/95 8/128 62/128 57/128 19/36 24/39 1/1 17/18 50/98 84/98 39/42 6/12 32/54 23/25 1/2 41/54 9/12 6/25

Lyxor Asset Management . www.lyxoretf.es. Tfno. 900900009. Fecha v.l.: 07/03/12

1)Lyxor DJ Euro Stoxx 50* 1)Lyxor ETF AAA Government* 1)Lyxor ETF Brasil (Ibove.)* 1)Lyxor ETF China HSCEI* 1)Lyxor ETF Commod. CRB* 1)LyxorETF Com.CRBNoEne* 1)Lyxor ETF DJ Stoxx Div.30* 1)Lyxor ETF EMU Small Cap* 1)Lyxor ETF Eu. Stoxx 50 Ap* 1)Lyxor ETF Euro Cash 1)Lyxor ETF Euro Corporate * 1)Lyxor ETF Healthcare* 1)Lyxor ETF Ibex 35* 1)Lyxor ETF Ibex 35 Inverso* 1)Lyxor ETF Japón (Topix)* 1)Lyxor ETF MSCI EM Amer. L* 1)Lyxor ETF MSCI Emerg Mark* 1)Lyxor ETF MSCI EMU Growth* 1)Lyxor ETF MSCI EMU Value* 1)Lyxor ETF MSCI Europe* 1)Lyxor ETF MSCI India* 1)Lyxor ETF MSCI World* 1)Lyxor ETF Nasdaq 100* 1)Lyxor ETF New Energy* 1)Lyxor ETF Oil&Gas* 1)Lyxor ETF Rusia* 1)Lyxor ETF SGI Europe S.St* 1)Lyxor ETF Stoxx 600 Banks* 1)Lyxor ETF Telecoms* 1)Lyxor ETF USA Real Estate* 1)Lyxor ETF Utilities* 1)Lyxor ETF World Water* 1)LyxorETFRealEstateAsia*

V F V V V V V V V D F V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V

24,49 118 14 26,76 107 54 22,79 21 41 13,50 139 86 11,37 106 84 123,19 43 40 82,18 56 21 77,69 31 04 7,81 72 87 87,43 89 69 10,29 96 61 7,89 14 15 35,74 33 99 70,10 15 05 24,69 18 84 27,07 17 77 8,11

5,79 0 77 19,75 10 63 1,68 2 20 2,08 11 46 11,14 0 04 4,02 -0 30 -3,77 2 64 7,03 13 06 12,44 8 69 5,52 5 65 18,35 6 19 12 60 6 69 4,76 20 94 -6,17 12 82 -3,73

89/128 164/183 1/12 17/47 17/23 16/23 305/324 7/128 13/128 251/296 55/98 30/31 80/101 10/101 30/101 17/39 34/128 23/128 94/128 229/324 4/17 192/281 3/39 5/31 20/31 6/17 320/324 6/16 38/39 -/54 2,51 2/4 6 67 11/16 18,86 1/54

1)Ithaque C 1)Ithaque I 1)Odyssee C 1)Odyssee D 1)Odyssee I 1)Tocqueville Div.C 1)Tocqueville Div.D 1)Tocqueville Div.I 1)Tocqueville Gold I 1)Tocqueville Gold P 1)Tocqueville Patrimoine I 1)Tocqueville Patrimoine P 1)Tocqueville Value Amer. I 1)Tocqueville Value Amer. P 1)Tocqueville Value Eur.I 1)Tocqueville Value Eur.P 1)Ulysse C 1)Ulysse D 1)Ulysse I

37/98 2/2 68/141 15/43 123/324 8/43 42/183 42/242 85/98 12/18 124/138 115/138 2/26 52/138 100/242 17/17 5/5 29/47 66/68 5/17 80/101 5/11

Maria de Molina 4 4º 28006 Madrid. Tfno. 917457000. Fecha v.l.: 07/03/12

60 St Mary Axe, EC3A 8JQ Londres. Tfno. 91 418 5042. Web. www.threadneedle.com. Fecha v.l.: 07/03/12

F V V V I V V V V V V

4,84 9 28 1,97 7 36 7,65 8 25 4,02 8 44 1,75 -0 67 2,66 3 56 16 14 5 71 7 31 16 82 19,08 9 26 -1,87 6 00 5,50 7 07

UBS Bank, S.A.

Threadneedle Investment Funds I 1)Thread Europe HY Bond 1)Thread Europe Select 1)Thread Foc.Inv.Cr.Opp.Acc 1)Thread Inv.ICVC Pan Eur. 1)Thread Target Return 2)Thread Amer Select 2)Thread Amer Smll Cos 2)Thread American 2)Thread Asia 2)Thread Latin American 4)Thread Inv.ICVC UK

F 157,68 V 1.105 12 F 247,10 F 101 97 V 257,35 F 97 79 F 801 00 V 275 27 F 162,67 F 203 51 F 149,87 F 113 08 V 80 56 F 126 95 V 700,08 V 101 33 V 94,87 V 71 84 F 2.433,84 V 6.942 00 V 687,00 V 156 31

Valor liquid. Rentab. eur s o desde mon. local 30-12-11

Fondo

.e s

83,52 80 95 86,74 84 59 420,03 111 26 129,44 120 01 1.187,23 1.813 25 121,44 133 85 8.975,00 7.183 00 2.290,73 1.356 78 184,48 110 07 352,37 78 04 1.473,13 1.028 60 101,13 110 75 129,39 119 08 77,57 71,00

Ranking en el año

V V V V V V V V D D M M V V D D F F V V D D M M R R R R

Fondo

st oy vi en

2)JB EF Natural Res.USD B 2)JB EF Natural Res.USD E 2)JB EF Russia (USD) B* 2)JB EF Russia (USD) E* 2)JB EF US Leading Stock B 2)JB EF US Leading Stock E 2)JB EF US Value Stock B 2)JB EF US Value Stock E 2)JB MM Dollar-USD E 2)JB MM Dollar-USD B 2)JB Strat Inc-USD B 2)JB Strat Inc-USD E 3)JB EF Japan Stock B 3)JB EF Japan Stock E 4)JB MM Sterling-GBP B 4)JB MM Sterling-GBP E 5)JB BF Swiss Bond Fund B 5)JB BF Swiss Bond Fund E 5)JB EF Swiss Stock B 5)JB EF Swiss Stock E 5)JB MM Swiss Franc-CHF B 5)JB MM Swiss Franc-CHF E 5)JB Strat Inc-CHF B 5)JB Strat Inc-CHF E 5)JB Str.Balanced (CHF) B 5)JB Str.Balanced (CHF) E 5)JB Str.Growth (CHF) B 5)JB Str.Growth (CHF) E

Ranking en el año

Valor iquid. Rentab. eur s o desde Tipo mon. local 30-12-11

Fondo

Valor liquid. Rentab. euros o desde Tipo mon. local 30-12-11

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SUDOKU

NIVEL AVANZADO

NIVEL MEDIO CÓMO SE JUEGA

SOLUCIONES ANTERIORES NIVEL AVANZADO

NIVEL MEDIO

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El sudoku consiste en una cuadrícula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9 "cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen números del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes también con cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan solamente esos nueve números sin repetirse.

LA ENCUESTA ¿Le gusta el nuevo iPad?

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quiosco.expansionpro.orbyt.es

Short view Esta semana, la oferta de canje de bonos griegos por valor de 206.000 millones de euros, se ha convertido en una oferta de “lo tomas o lo dejas”.

La oferta de medios de comunicación

La pregunta de hoy ¿Cree que en España hay demasiadas vacaciones?

Apple fue el primero en apostar por la idea de que la oferta de música y vídeos a través de Internet podría ser una buena forma de vender algo más –en este caso, Por sólo 9,99 euros al mes

Viernes 9 marzo 2012 Expansión 43

DIRECTIVOS

GESTIÓN

TENDENCIAS

Cómo afronta un jefe el ERE sin que cunda el desánimo

Cordones de 14.000 euros

Kate Poole

Las escuelas de negocio aún no enseñan cómo los directivos deben afrontar un ERE.

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Expedientes de regulación de empleo autorizados en España. 2006-2011 Año

Expedientes

Trabajadores afectados

2006

3.481

51.952

2007

3.794

58.401

2008

6.249

148.088

2009

19.434

549.282

2010

17.269

302.746

2011

21.107

372.167

Fuente: Ministerio de Trabajo e Inmigración

Los directivos se suelen centrar en los aspectos económico y jurídico, pero se olvidan de comunicar con tacto

mez,titulardelacátedraderelacioneslaboralesdeIESE. Igual que existe un análisis sobre los pormenores legales y sobre el coste económico que acarrean los despidos, la buena comunicación exige una planificación antes, durante y después de la negociación, que setraduciráengestionarcuándo y cómo se producirán las reuniones con los empleados, cuándo se emitirán comunicados… “Los trabajadores piden transparencia y que se expliquen las causas. Es mejor afrontar la situación con seguridad y sin ocultar datos, cosa que exige madurez”, señala Gómez. “La empresa debe mostrarse próxima y dar apoyo al que se va, esto no cuesta dinero”, recomienda Loscos, quien aconseja formar a los directivosquetienenqueejercer de portavoces internos tanto enelcontenidocomoenlaforma del mensaje. La obligación del directivo es transmitir la idea de que el ERE es el mal menor y de que, con los despidos, la empresa saldrá adelante. De otro modo: debe luchar contraelpesimismo.

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¿DÓNDE ESTÁ EL FINAL?

Efe

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ArturZanón.Barcelona

“En las escuelas de negocios no te enseñan a negociar un expediente de regulación de empleo (ERE); acabas agotado”. Esta opinión es la del directivo de una ingeniería mediana de Barcelona, que acaba de cerrar un ERE que dejará en la calle a 37 de sus empleados. “Y ahora toca reconstruir puentes con los trabajadores”, añade. La crisis ha alterado las necesidades de los empresarios. Antes se preocupaban únicamente por cómo reclutar el talento y ahora se encuentran,enmuchoscasos,conque deben aprender a despedir. No es fácil. No sólo hay que tener en cuenta los aspectos legales y económicos. Los expertos aseguran que hay que prepararse psicológicamente. Hay dos fallos recurrentes cuando se tratan los despidos en las empresas: cómo se justificanycómosecomunican. “Tenemos la desgraciada costumbre de plantear los ERE con criterios biológicos, esto es, echar a los que tienen más de tantos años; esto refleja cobardíaalahoradetomardecisiones para que queden los mejores, los más adecuados para el futuro”, afirma Francisco Loscos, profesor de gestión de personas y organizaciones de Esade. “En ninguna otra parte de la empresa se tomaría una decisión con el criterio de la edad”, subraya. Los ERE suelen afrontarse mirando en el corto plazo y se olvidan dimensiones como el talento, el compromiso o la motivación, cuyos réditos se obtienenmásadelante. A ello hay que añadir la deficiente comunicación, ya que en muchas ocasiones la versión oficial viene precedida de semanas de conversaciones informales por los pasillos. “No se puede improvisar, se tienen que explicar las causas objetivas”, añade Sandalio Gó-

Para aquéllos que aman las joyas y ya tienen adornados sus oídos, dedos y muñecas, una compañía llamada Mr. Kennedy ofrece una nueva forma de brillar: cordones de oro de 24 quilates con un precio de 19.000 dólares o más de 14.000 euros (o para los entusiastas de la moda que se preocupan por su presupuesto,unparenplata por 3.000 dólares, algo más de 2.000 euros). La empresa, con sede en Dublín –que toma su nombre de Harvey Kennedy, a quien se le atribuye el haber inventado los cordones para zapatos– fabrica los cordones con oro colombiano, el cual es comprimido en hilos delgados y luego tejido a mano hasta crearunadelgadacuerda. El dueño de la compañía, Colin Hart, dice que se le ocurrió la idea mientras compraba un brazalete para su esposa durante un viaje a Colombia. La compañía dice que entregará los cordones, acompañados de su propio guardia de seguridad, en cualquier parte del mundo, y agrega que los usuarios no deben preocuparse si llueve o si pisan un charco. Los cordones se lavanconaguayjabón. Los expertos en joyería dicen que aunque comprimir los metales en hilos normalmente los hace más duraderos, el oro de 24 quilates sigue siendo un material relativamente suave. Helena Krodel, directora de medios de Jewelers of America, un grupo de la industria, asegura que los cordones hechos con el metal precioso probablemente no son para el uso diario. Mientras, la compañía dice que sus cordones vienen con una garantíadeporvida. ¿Y el precio? Aunque los artículos hechos de oro son costosos debido a que cada onza del metal tiene un precio de unos 1.600 dólares (1 200 euros), un par de cordones requiere cerca de cinco onzas de oro, menos de la mitaddelpreciototal.

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DESPIDOS Psicología y liderazgo, claves para que la plantilla no se desmotive.

Desgaste Los empresarios también deben lidiar con los aspectos psicológicos. “Indiscutiblemente, negociar un ERE supone un desgaste, es la parte más fea de una empresa, sobre todo si tienes bien ubicados los valores morales y éticos. Nadie dijo que ser empresario fuera fá-

cil”, explica Loscos, que recuerda que los empresarios, hasta hace unos años, estaban más acostumbrados a contratar y a crecer, y en las escuelas de negocio se incidía más en las técnicas para localizar cerebros. No existen cursos es-

Ayuda en las escuelas No existen cursos específicos de ERE, pero muchos programas sí que abordan sus aspectos legales, económicos y tratan cómo afrontarlo psicológicamente. “Nosotros buscamos casos concretos para explicar las fases y hacer ver que son situaciones duras y desagradables”, indica Sandalio Gómez. En el caso del IESE se suele abordar esta realidad en los Executive MBA, cursos en los que hay más alumnos que conocen la realidad en España.“En un MBA Internacional no tendría sentido porque en cada país la legislación es diferente”, añade.

pecíficos para afrontar un ERE en las escuelas de negocio, pero algunos programas dedican un tiempo a tratarlos. A pesar de ello, es imposible evitar las tensiones. “Una cosa es un procedimiento jurídico, perootraeslaobligacióndeun empresario para liderar y gestionar las emociones. Una de sus obligaciones es dar la cara y te honra que estés sufriendo cuando informas a alguien de que se tiene que ir”, sentencia el profesor de Esade. “La empresa es una escuela de realismo tremenda y los momentos duros cuesta mucho aceptarlos”, resume Sandalio Gómez. PerounEREseplanteapara salvar la empresa. Por ello hay que motivar a los empleados que seguirán. Se deben restañar las heridas, ya que las relaciones entre dirección y empleados quedan muy tocadas. “Los puentes no se tienden porque el trabajador que permanece tenga que cumplir sus obligaciones, sino porque se restablece la confianza”, dice Loscos. ¿Cómo conseguirlo? El expertopideimplicaciónalosdirectivos. “Cuando la gente ve que la empresa se deja las cejas, que se explican y justifican los despidos, que se expone la situación económica y financiera, se comprende que no hay más remedio y es más fácil recomponerlasrelaciones”.Al fin y al cabo, todo debería continuar al día siguiente como si nadahubierapasado.

Los cordones de oro colombiano se lavan con agua y jabón.

44 Expansión Viernes 9 marzo 2012

DIRECTIVOS

LUCYKELLAWAY

ESTILO DEVIDA

El cotilleo en la oficina hace del trabajo un placer

Por qué a los intelectuales no les interesa la crisis cupan más por los problemas de la democracia, los derechos humanos, y conflictos como el de Libia”, expone el francés. “Es un debate limitado. La crisis económica no es un problema tan grande que vaya a cambiar el mundo”, sostiene. Para Minc, los economistas, que ahora han ocupado el podio de la repercusión mediática, “son especialistas”,nointelectuales. Pero Minc sí se considera dentrodelosintelectualesque prestan atención a la economía, y considera que el “euro va a sobrevivir porque hasta los alemanes perderían” con su desaparición. El economista francés sostiene que el balance de España dentro de la Unión Europea es bueno. “Han estado 15 años creciendo fuertemente, y tres o cuatro creciendo poco o no creciendo”, afirma. Las previsiones del ensayista es que el año que viene “España saldrá de la recesión”, aunque matizó que pasarán “tres o cuatro años” hasta que vuelva a crecer con fuerza.

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El francés Alain Minc se define como uno de los pocos intelectuales con perfil economista. Este consejero, en la actualidad de CaixaBank, Prisa, FNAC y Direct Energie, tiene una firma de consultoría y ha dirigido grupos industriales en el pasado. Su reciente ocupación es, sin embargo, la promoción de su último libro en España, Una historia política de los intelectuales (Duomo Ediciones), en el que advierte del fin de este colectivo de pensadores tal y como los conocemos. “La era de Internet va a eliminar el monopolio de los medios de expresión, de la que los intelectuales no van a poder seguir beneficiándose”, sostuvoayerMincenundesayuno informativo en Barcelona. Para el francés, su influencia en el mundo tiene los días contados. A lo sumo, 40 años, calculó. Preguntado sobre el papel de estos pensadores en la crisis económica, Minc tiene claro que “a los intelectuales no les interesa la crisis; se preo-

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Bernat García.Barcelona

tengalugarcaraacara.Tienes que ver a la otra persona y observarcómosedilatansuspupilas. Debe poderse reír, cuchichearyespecularjuntos. Todos los correveidiles expertos poseen tres características especiales. Primero, han construido una magnífica red de fuentes; segundo, saben contar una buena historia, y tercero, cuentan con el autocontrol y juicio necesarios para parar antes de ser desagradables. Después de todo, el objetivo de este ejercicio es hacer que la persona con la

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que hablas muestre interés. Internet arruina todo esto. Es mecánico, cruel, anónimo y aleatorio. Y muchos de los cotilleos que corren por la Red se refieren a personas de las que nunca hemos oído hablar, ¿qué tiene de divertido? Un ejemplo perfecto es un correo electrónico que recibí escrito por cuatro malcriados que trabajaban en la City. Estaban organizando un viaje a Dubai y fanfarroneaban de lo ricos que eran y de cómo iban aengañarasusnovias. Como chisme, suspende todos los test. No les conozco,

poré al mercado laboral, la cafetería era un templo de cotilleos. Hoy para comer, hice lo que acostumbro cuando no tengo una cita, y salí sola a comprarunsándwichdehuevo,quemecomíenmimesa. El trabajo virtual también es un desastre para los chismes, al igual que el exceso de tareas. Cuanto más tiene que hacer la gente, menos tiempo le queda. Pero lo que está acabando con el cotilleo es Internet: el correo electrónico, FacebookyTwitter. El chismorreo es un arte. Lo más importante es que

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Hasidounasemanamalapara el pasatiempo más tradicional de la oficina, el chismorreo. Primerounaencuestadijoque los estadounidenses intercambian un 21% menos de cotilleos en el trabajo que antes. Después, uno de los mayores enemigos de los chismes, Ray Dalio, se alzó como rey de los hedge fund, frente a Soros. Dalio prohibe a los empleados de su fondo Bridgewater fisgonear y les advierte de que: “El que hable a espaldas de otros... será considerado un falso metomentodo”. Yo ya me había dado cuenta de que algo importante estaba sucediendo. Hay menos cotilleos de lo habitual. Donde yo trabajo, al menos, pueden pasar semanas sin que oigaalgojugoso. Podría argumentarse que esto es fabuloso, y que hace que el trabajo sea más decente, profesional y sencillo. Pero a mí me parece una catástrofe. Siendocomosoyunaavezada cotilla, yo cambiaría el decreto de Dalio: si no habláis a espaldas de otros, sois unos mojigatos y unos aburridos, y no mostráis suficiente interés en la condición humana. El chismorreo es lo que nos une y hace el venir a la oficina un placerconstante. El hecho de que el arte del cotilleo esté muriendo no tiene nada que ver con que seamos más amables. Tampoco se debe a que jefes autócratas nos lo prohiban. Es que, sencillamente, nuestra forma de trabajarestácambiando. Se ha producido un trágico recorte del tiempo para comer, y la cafetería ha entrado en declive. Cuando me incor-

ni siquiera a la persona que me envió el mensaje. Sentada delante de mi ordenador leyendo sus mensajes, me sentí aburridaydesmoralizada. Lo más triste es lo poco que hace falta para ser un cotilla moderno. No se necesitan contactos ni juicio, y mucho menos saber cómo contar una buena historia. Todo lo que hace falta es presionar el botón‘enviar’o‘twittear’.

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FinancialTimes

Ala n Minc, ayer en la sede de CaixaBank, en Barcelona. / E. Ramón.

ARTE & GALERÍAS Más allá de la realidad LasobrasdeJ.Urgeellvan másalládelaimaginación. Su inagotable imaginación logra que el espectador se sorprenda siempre ante cualquiera de sus óleos. Su

dominio de los colores es sorprendente y desafiante almismotiempo. Galería de Arte Zúccaro. C/ Hermosilla, 38. Madrid. Hastael31demarzo.

Obras abiertas La pintura de Jesús Velayos transporta al espectador a otros mundos. Mundos irreales, que toman forma según la mirada. Son obras abiertas, pero

no inconclusas, que divierten, emocionan y creanfascinación. Galería de Arte Kreisler. C/Hermosilla, 8. Madrid. Hastael7deabril.

Viernes 9 marzo 2012 Expansión 45

DIRECTIVOS

CINE

GASTROINSIDER

Los consejos de Michelin por menos de 35 euros

La lealtad y la traición, según George Clooney

‘LOS IDUS DE MARZO’Cuarta película del actor metido a realizador.

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reluce y que, en el fondo, hasta el más perfecto de los candidatostienedefectos. Quizálomásinteresantede la cinta sea su reparto, compuesto por lo mejor que ha dado Hollywood desde hace años. Ryan Gosling, el ya mejor actor de su generación, interpreta de manera magistral a un joven director de prensa idealista. Gosling, protagonista absoluto, se debate en esta cinta entre la ética y la ambición, el bien y el mal, la lealtad o la traición. Su papel medido y muy expresivo es simplementeperfecto. Tampocohayqueolvidar a los imprescindibles Philip Seymour Hoffman y Paul Giamatti, formidables en su rol de jefes de campaña de los dos candidatos. Estos perros viejos de la política, verdadero yin y yang del largo, acompañan a Gosling en este tortuosoviaje.

lealtad y la traición. Y este último aspecto es sin duda el eje central de la historia, pero contado de una manera totalmente diferente, ya que no existen verdaderos traicionadosytraidores. El título Los idus de marzo, remite directamente al asesinato de Julio César y al complot que se forjó entre los senadores romanos. Así, y con esta referencia histórica, se teje la trama de este largometraje que narra el desarrollo delacampañaenunasprimarias demócratas y que, poco a poco y con buena letra, va tomandoforma. Clooney se reserva en este caso el personaje del Gobernador Mike Morris, uno de losaspirantesapresidente.Su papel, aunque casi testimonial,eslimpio,potenteyesencial para demostrar que en política no es oro todo lo que

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Indiscutiblemente, George Clooney se ha hecho un hueco como actor. Se ha convertido en el galán por excelencia de Hollywood. Sin embargo, su faceta como realizador es menos conocida y apreciada en la Meca del celuloide. Ya sea por lo controvertido de sus guiones o porque a la crítica y al público le gusta separar el mundo de los actores y los directores, Clooney sigue luchando para hacer un hueco entre la crème de la crème de este último apartado. Aunque ya demostró su saber hacer en Confesiones de una mente peligrosa y en Buenas noches, y buena suerte –película que le valió seis nominaciones a los Oscar–, con Los idus de marzo Clooney ha conseguido subir un peldaño más, como ya hizo el ilustreClintEastwood. Su nueva cinta, de la que también es coguionista, trata de temas tan básicos como la política –la complicada y tortuosa política estadounidense para ser más específicos–, la

Goslyng demuestra, con su interpretación magistral, porqué es el chico de moda de Hollywood

Expansion.com Vea el tráiler de‘Los idus de marzo’y todos los estrenos en www.expansion.com

UN POCO DE HISTORIA

Ryan Gosling nterpreta a ‘Stepehen Meyers’, un joven jefe de prensa idealista.

por ejemplo, figuran locales comoSalGorda,LasTortillas de Gabino, La Bola, Quintana 30 y Bolívar. En Barcelona, la guía se refiere a locales como Can Ravell; Ávalon (ubicado en el Grand Hotel Central y asesorado por el chef Ramón Freixa, que tiene dos estrellas Michelin en Madrid); La Camarga; Senyor Parellada; Vivanda,oLaTaula. En la ciudad de Valencia, figuran dos espacios: KaymusyMontes.EnBilbao, sólo uno, Asador Ripa; en Sevilla, Az-Zait, Eslava y Manolo Vázquez, y, en A Coruña, Domus, Artabria, O Bebedeiro, Carbonada y A Mundiña. La guía (también roja como el manual de cabecera de

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George Clooney se queda con el papel del ‘Gobernador Mike Morris’, un candidato demócrata casi perfecto.

Víctor Moreno.Madrid

“Esta guía desea ser el compañero indispensable para todo aquel que quiera darse un festín sin arruinarse en el intento”. Así arranca Buenas mesas a menos de 35 euros, una guía presentada ayer por Michelin en Madrid. Pese a estar avalada por la casa que firma el reparto anual de estrellas (una, dos o tres) que distingue los restaurantes más valorados según su criterio, el manual recién presentado es ajeno a las matemáticas de las constelaciones. El único espíritu que rige esta guía es la búsqueda de locales asequibles donde comer bien en la Península Ibérica, a juiciodelequipodeMichelin. ¿Es útil tener este manual? Es una aportación que puede ser interesante para localizar de un vistazo establecimientos con un tícket medio que se mueve en ese entorno fijado por Michelin en 35 euros. Contiene 420 establecimientos de la Península (341 en España y 79 en Portugal) y se refiere a la edición 2012, pese a que incluye algún local cerradohaceyavariosmeses,lo que debería evitarse en futuras publicaciones. Entre ellos, están La Galerna de Pablo (Madrid), cuyo chef y dueño, Pablo Botella, cesó la actividad a principios de septiembre de 2011, o Agar Agar (en O Burgo, A Coruña), cuyo cocinero, Gonzalo Rey, oficia actualmente en La Rectoral de Cines (en la localidad coruñesadeOza). Con todo, la guía (que se vende a un precio de 17,90 euros)esuntermómetromás para medir la salud del gastrosector y para orientar a la clientela gourmet en busca de conceptos culinarios a buen precio. De hecho, ésta es la cuarta edición de la guía, síntoma de que su lanzamiento se produjo al inicio de la crisis, lo que a priori eleva su interés en tiempos de parón económico. Los inspectoresdelaGuíaMichelinrealizan su selección de locales con varias premisas: “Una cocina de calidad a un precio moderado”, lo que debe traducirse en “una comida completa con entrada, plato principal y postre por menos de 35euros”. Los restaurantes apuntados por el equipo de Michelin se ordenan por autonomías, lo que da algunas pistas para comidas de negocios en grandes urbes. En Madrid,

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Marta Fernández.Madrid

Los‘idus’eran días de buenos augurios y tenían lugar los días 15 de marzo, mayo, julio y octubre, así como los días 13 del resto de meses del año. La fecha es famosa porque Julio César fue asesinado en los ‘idus’de marzo del 44 a. C.Y, aunque el calendario romano fue sustituido por los días de la semana modernos, los‘idus’se siguieron usando coloquialmente como referencia. Shakespeare en‘Julio César’, los citaba al escribir la famosa frase: “Cuídate de los‘idus’de marzo”.

Ávalon, ubicado en el Grand Hotel Central.

Michelin)noseciñesóloaestablecimientos urbanos, ya que incluye locales en poblaciones de diferentes tamaños en la montaña y la costa. Además, contiene una clasificación de los establecimientos con uno o dos cubiertos e incluye el símbolo Bib Gourmand (una cara de Bibendum, el famoso muñeco Michelin) en los espacios favoritos de los inspectores por su relación calidad-precio. En todo caso, éste ha sido el balance de la edición de 2012 de la guía Buenas mesas a menos de 35 euros: Cataluña gana en número de restaurantes seleccionados (57 en total) y Andalucía es la Comunidad Autónoma que aporta más novedades (13 nuevos locales), seguida de la Comunidad Valenciana (con 7) y de CastillayLeón(6).

46 Expansión Viernes 9 marzo 2012

Opinión Nos jugamos más que una caída de ventas

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Los fabricantes siguen considerando España un país de fiar para la producción de vehículos

ción entre fabricante y proveedor. El sector de la producción de automóviles en España (9% del PIB y cerca del 10% de la población activa contratada) es fundamental tanto por el propio producto como por el número de personas empleadas. Es verdad que el intento “marxista” (por los hermanos) de regular la distribución no fue el modo más adecuado de tratar a los fabricantes que son los que más dinero invierten en este triangulo vertiginoso entre proveedores, fabricantes y vendedores. Pero no se puede dejar pasar la necesidad de que fabricantes y vendedores se sienten, hablen con franqueza de sus necesidades y conviden a la fiesta a los proveedores para que también puedan dar ideas de mejora. Sin el proveedor que mantiene los precios, la calidad y el servicio a fabricantes, este se vería abocado a una espiral de difícil solución. Sin el concesionario financieramente sostenible, con capacidad para hacer llegar al público sus productos pero sin obligación de asumir compras improductivas, el fabricante se vería abocado a rediseñar una red de ventas que le obligaría a volver varias décadas atrás dedicando esfuerzo y dinero a lo que claramente no es el core del productor. Y obviamente sin las fábricas de automóviles de nuestro país…apaga y vámonos. Director de sector Automoción de BDO Abogados

Profesor de Economía y Finanzas Públicas en la Universidad de Múnich y presidente del Ifo Institute

Efe

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ás allá de la nueva caída de matriculaciones de automóviles en febrero, miremos los datos de 2011: la fabricación de automóviles en España llegó a 2.353.682; un 1,4% menos que en 2010. Se destinaron a la exportación 2.120.489 unidades, por lo que el 90% de lo producido se vende fuera de nuestras fronteras. Se produjo un aumento de la exportación respecto a 2010 del 2%. España es el segundo país europeo por número de vehículos fabricados y el primero en vehículos industriales. Frente a estas cifras de fabricación, nosencontramosqueen2011sematricularon en España 808.952 vehículos frente a los 982.015 de 2010. Esto nos acercaalnúmerodecochesquesematriculaban en España en 1993 y ha supuesto menos ingresos públicos por el impuesto de matriculación. Las cifras provienen de informaciones de ANFAC, la asociación de fabricantes, y de GANVAM, la asociación de concesionarios, y nos permiten llegar a claras conclusiones: la primera es que no es lo mismo fabricar que vender. Los fabricantes siguen mostrando músculo en su capacidad productiva con una simple bajada del 2% con la que está cayendo, teniendo en cuenta que en nuestro entorno las ventas solo se mantienen en Alemania y se están produciendo importantes bajadas de matriculaciones en toda la Europa Occidental. Sin embargo, esos mismos fabricantes no son capaces de mostrar la misma capacidad a la hora de colocar sus productos al menos en nuestro entorno. Parecen esperar al plan Renove de turno o a la bajada de impuestos (de 0 A 14,75% el Impuesto de matriculación y el 18% el IVA deja espacio, no?), que no se antoja que nuestro Gobierno considere prioritario realizar. La segunda conclusión es que no es entendible que un país con capacidad para fabricar más de 2,3 millones de vehículos solo sea capaz de comprar escasamente 200.000. Los fabricantes aguantarán esto un tiempo pero no permanentemente. Desconozco si esto tiene algo que ver o no, pero Audi ya ha decidido llevar parte de la producción del Q3 (que nos costó sangre, sudor y lágrimas y mucho dinero traer a Martorell) a China. Espero que esta decisión no marque tendencia. Tercera conclusión: los fabricantes siguen considerando España como un país de fiar donde realizar sus inversiones para la fabricación de nuevos vehículos. Ayudas gubernamentales aparte (coche eléctrico en Valladolid, el Q3 en Martorell), no es menos cierto que el estado de nuestras infraestructuras (corredores ferroviarios a parte), el grado de especialización de nuestros trabajadores o los esfuerzos de los proveedores para adaptarse a las necesidades de los fabricantes siguen siendo cruciales para de decantarse por España. Cierto es que aquí se venden menos coches, igual como baja el consumo de otros productos que,

15% más barata que sus competidores de la eurozona. Esta devaluación interna ha dado resultados: mientras que en 2008 Irlanda aún mantenía un déficit de cuenta corriente igual al 5,6% del PIB, para 2011 la CoHans-Werner Sinn misión Europea espera un superávit de cuenta corriente igual al 0,7% del PIB. Es cierto que esto se debe lcanzados por la crisis se han decidido, por fin, en gran parte al alivio de la deuda, ya que Irlanda pudo a hacer dolorosos recortes en sus presupues- cumplir sus obligaciones con el extranjero mediante tosfiscales,mediantereduccionesdesalariosy la impresión de moneda, lo cual le supone solamente despidos de empleados públicos, que buscan llevar a un 1% de interés. Pero también es cierto que el gran niveles tolerables las necesidades de financiación fu- superávit comercial de Irlanda siguió creciendo. turas. Irlanda debe gran parte de esta mejoría a su eficienSin embargo, la competitividad, particularmente en te sector exportador, cuyos defensores pudieron imGrecia y Portugal, no mejora. Las últimas cifras del poner un giro político de 180 grados. En cambio, GreEurostat sobre la evolución del índice de precios de ciaestábajolainfluenciadeunpoderosolobbyimporlos bienes de producción local (deflactor del PIB) no tador. Como señaló el ministro de economía griego, muestran ninguna tendencia hacia la devaluación real Michalis Chrysochoidis, esto puede atribuirse a los en los países en crisis. Pero solo la devaluación real, subsidios de la Unión Europea, que llevaron a los emobtenida mediante un abaratamiento en relación con prendedores a buscar ganancias fáciles en el sector de los competidores de la eurozona, puede restablecer la importación. competitividad de los países afectados. La reducción Ahora los importadores oponen una firme resistendel coste laboral unitario también podría ayudar, pero cia a cualquier política deflacionaria, a pesar de que la soloenlamedidaenquesetraduzcarealmenteenuna única manera de levantar la economía griega es bajar reducción de precios. los precios, lo que desplazaría la demanda griega de Después de todo, lo que llevó a estos los productos importados a los lopaíses a perder competitividad, sumar cales y ayudaría al turismo. Como Se debería de dar la un déficit de cuenta corriente cada vez el déficit de cuenta corriente de mayoryacumularunavoluminosadeu- posibilidad a países Grecia medido como porcentaje da externa fue la inflación, alimentada que lo precisen a del PIB era tres veces superior al por la enorme entrada de crédito barato abandonar el euro de Irlanda, para obtener resultaque siguió a la introducción del euro. de forma temporal dos similares en Grecia los precios Ahora que los mercados de capitales ya deberían reducirse más o menos a no están dispuestos a financiar el déficit, los precios la mitad. Pero es inconcebible que el país pueda lograr deberían bajar, pero es obvio que no lo están hacien- eso, dentro de la eurozona, sin provocar un amplio do. malestar social o, incluso, condiciones cercanas a las En 2010, la inflación en algunos de los países en cri- de una guerra civil. sis iba un poco rezagada respecto de la de sus compeY no son solamente los importadores los que se tidores de la eurozona. Pero las últimas cifras del Eu- oponen a una devaluación real. También los sindicarostat para el tercer trimestre de 2011 ya muestran un tosseresistenalasreduccionessalarialesnecesarias,y panorama diferente: el nivel de precios en Portugal y los deudores, tanto públicos como privados, temen Grecia se mantuvo prácticamente igual durante todo una posible insolvencia si sus activos e ingresos se deel año, y en Italia y España incluso subió ligeramente valúan al mismo tiempo que sus deudas se mantienen (0,4% y 0,3%, respectivamente). iguales. Es una situación difícil de resolver. Solamente Irlanda se mantuvo en una senda de deMuchos creen que la única salida es la reducción y flación rápida (como viene haciendo desde el estallido socialización de las deudas, ayuda que ya fue otorgade su burbuja inmobiliaria en 2006), con una dismi- da. Por el acuerdo reciente, Grecia obtuvo una reducnución relativa de los precios del 2,2%. En total, a lo ción de 237 mil millones de euros (316 mil millones de largo de los últimos cinco años, Irlanda se volvió un dólares), alrededor de un 30% más que el ingreso nacional neto, que es aproximadamente igual a 180 mil millones de euros. Pero esta ayuda no hace más que reafirmar a la economía en un nivel de precios incorrecto y, por lo tanto, contribuir a la pérdida de competitividad. Igual que un tumor, la deuda reaparecerá y crecerá año tras año, socavando al mismo tiempo la credibilidad financiera de los países estables de la eurozona. Si eso ocurriera, se produciría finalmente el derrumbe del euro. El único modo de que los países en crisis logren un superávit de cuenta corriente y puedan pagar sus deudas con el extranjero es mediante la deflación. Ya es hora de que Europa se resigne a aceptar esta verdad ineludible. Si algunos de los países en crisis no desean asumir la carga de una deflación, se les debería dar la oportunidad de abandonar por un tiempo la eurozona para devaluar sus precios y sus deudas. Dicho de otro modo, deberían tomarse una especie de año sabático del euro, propuesta que ahora también defiende el economista estadounidense Kenneth Rogoff. Esto desataría una tormenta financiera, pero en cuanto amaine, en poco tiempo el sol saldrá otra vez. Los países acreedores deberían contabilizar grandes pérdidaspordeudasincobrables,peroaunasíelresultado final sería mejor que si los países en crisis se quedan en la eurozona; porque la única forma de recuperaraunqueseapartedelvalordelosactivosesdaraestos países una oportunidad de volver a prosperar saliendo de la unión monetaria.

EN PRIMER PLANO

Miguel Pelayo

si bien no se consideran de lujo, sí están dentro de la lista de “puede aguantar un poco más” o “vamos a cambiarnos el colchón que tiene ya 20 años y esperemos al coche que sigue teniendo cuatro ruedas y un volante como todos”. La consecuencia: un parque automovilístico envejecido y menos fiable; vehículos con mantenimientos menos regulares; y un parón casi absoluto de las ventas. Los concesionarios están sufriendo la falta de planes por parte de los fabricantes para enfrentarse a esta situación. No es posible seguir imponiendo condiciones a los concesionarios como en años de bonanza, hay que establecer nuevos criterios de elección. Me atrevo a recomendar a los fabricantes apostar por la apertura de miras, por redes de venta creadas a partir de quien ha demostrado con profesionalidad y con no poca osadía que se puede vencer la situación; y adaptar sus productos a lo que el consumidor puede pagar (me consta que están en ello, no hay más que echar una mirada a los anuncios de automóviles en televisión: abunda el low cost, el coche pequeño, lo asequible). Por otro lado, la permanente presión de los fabricantes sobre sus proveedores para reducir precios sin garantizar unas mínimas ventas y las exigencias de calidad no bien compensadas en los precios de compra de componentes no pueden seguir siendo los pilares sobre los que se asienta la rela-

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ANÁLISIS DE ACTUALIDAD

Unas vacaciones del euro

El primer ministro griego, Lukas Papadimos.

Viernes 9 marzo 2012 Expansión 47

Opinión La esquizofrenia de las agencias de calificación

FROB a Unnim que pasa a ser asumida por el FGD, por lo que su patrimonio se reduce hasta 2 325 millones de euros. e) Este no es el final de la historia ya que hay que recordar que en la adjudicación de la CAM se dio un EPA del 80% de las pérdidas de una cartera crediticia durante diez años (cuya pérdida para el FGD estimada por alguna consultora es de unos 1.200 millones de euros, ya neta de provisiones) y ahora se ha dado una protección simi-

Catedrático de Análisis Económico de la Universidad de Valencia e Investigador del Ivie

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Pablo Zalba Bidegain l Parlamento Europeo debate estos días un informe del diputado italiano Leonardo Domenici, que pretende sentar las bases para regular las agencias de calificación en el futuro. Es pronto para anticipar los detalles finales de la legislación, pero dentro de la única institución elegida democráticamente por los ciudadanos europeos tenemos claro que el objetivo político es lograr una normativa que limite la influencia de estos organismos. El debate en el seno de la Comisión de Asuntos Económicos y Monetarios del Parlamento Europeo es muy intenso y corresponde al de un foro tan plural. Hay desde propuestas que reclaman la posibilidad de suspender temporalmente la publicación de notas sobre la deuda soberana de países en crisis hasta otras que piden que la publicación de esas calificaciones se haga únicamente en fechas determinadas. Sin embargo, existe un cierto grado de unanimidad en varios puntos, que coinciden además con las opiniones que ha expresado el presidente del Banco Central Europeo (BCE) y de la Junta Europea de Riesgos Sistémicos, Mario Draghi. El primero es la necesidad de reducir la dependencia de las agencias de calificación y considerar las calificaciones como “una fuente de información más” y no como la “fuente” a la hora de tomar decisiones importantes para la estabilidad de muchos países. Esto es algo que he defendido en el debate que presidí sobre este asunto en la comisión parlamentaria, porque el objetivo primero de la nueva regulación tiene que ser restar influencia a estas entidades. Debe ser la iniciativa El segundo punto en el que existe cierta unanimidad es en la privada la que cree necesidad de introducir mayor nuevas agencias competencia en el mercado de las de calificación agencias de calificación, que ahora se reparten entre cuatro entidades. Aquí, sin embargo, hay una discrepancia entre quienes proponen crear una agencia europea de calificación de titularidad pública y los que, como yo, defienden que sea la iniciativa privada la responsable de crear nuevas entidades. El tercer aspecto en el que también se atisba convergencia de opiniones es en la pérdida de credibilidad de las valoraciones emitidas por las agencias de calificación. Basta recordar cómo después de que las agencias rebajaran la nota de la deuda pública francesa la reacción de los mercados fue abaratar el coste de los intereses de la misma. Y aquí es dónde es mi opinión emerge la esquizofrenia parlamentaria. Por una parte alertamos de la falta de credibilidad de las agencias actuales y por otra queremos promover la creación de nuevas agencias, incluso con titularidad pública. Tengo dudas sobre si la creación de estas nuevas agencias va a servir a la tarea de desgastar la credibilidad perdida por las actuales o si, al contrario, va a reforzarla. Desde luego si la creación de una agencia europea de calificación se hace por decreto ley, tengo muy claro que no. Esperemos que el trámite parlamentario de la nueva regulación, que debería concluir antes del verano, consiga curar esta esquizofrenia, porque en mi opinión la creación de una agencia de calificación europea es incompatible con la tarea de restar credibilidad a las agencias ya existentes.

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Vicepresidente de la Comisión de Economía y Asuntos Monetarios del Parlamento Europeo

Depósito Legal M-15572-1986 ISSN 1576-3323

PRESIDENTE EJECUTIVO ANTONIO FERNÁNDEZ GALIANO

VISIÓN PERSONAL

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Las entidades tienen que hacer frente este año a exigencias de saneamiento por importe de 52.000 millones de euros

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l FROB ha adjudicado por un euro Unnim al BBVA. Además, la ayuda concedida por el FROB que supuso nacionalizar el 100% de la entidad inyectando 953 millones de euros pasa a ser asumida por el FGD, evitando así nacionalizar pérdidas y aumentar el déficit público. De esta forma, se repite la estrategia de "quien la hace la paga" ya seguida con la CAM haciendo que quien ha generado el problema (las entidades financieras) sea quien asuma las pérdidas (el FGD). En este contexto de nacionalizaciones e intervenciones bancarias, las entidades tienen que hacer frente este mismo año a las exigencias de saneamientos por importe 52.000 millones de euros que reclama el real decreto ley de saneamiento del sector financiero. Y el plan de saneamiento incentiva la vía de las fusiones por dos motivos: 1) en ese caso se pueden cargar contra patrimonio las nuevas provisiones exigidas para hacer frente al deterioro del ladrillo; y 2) se extiende el plazo en el que debe materializarse el saneamiento (12 meses desde la aprobación del plan de integración en lugar del 31 de diciembre de este año). Me temo que va a ser muy difícil que las entidades que están en mejores condiciones se involucren en procesos de fusión si no se les ofrece protección dados los precedentes de la CAM y de Unnim. Pero esto choca de plano con el Gobierno que quiere minimizar las ayudas públicas, por lo que la única válvula de escape sería recurrir una vez más al FDG para que sea este el que asuma el esquema de protección de activos (EPA). Llegados a este punto surge un nuevo problema. ¿Tiene el FGD músculo suficiente para asumir más pérdidas? Y aquí las cifras hablan por sí solas: a) A fecha octubre de 2011, el patrimonio del FGD era de 6.527 millones de euros, fruto de la integración del fondo de los bancos (3.436 millones de euros), cajas (2 287 millones de euros) y cooperativas de crédito (804 millones de euros). b) A esa cuantía hay que descontar los 5.249 millones de euros que asu-

lar a Unnim cuya pérdida esperada se estima en unos 1.068 millones (también netas de provisiones). Además de todo esto, dentro de poco habrá que restar del FGD la inyección de capital que hizo el FROB en el Banco de Valencia, que suscribió capital por un importe de hasta 1.000 millones de euros. Y lo mismo podría ocurrir con las próximas subastas de CatalunyaCaixa y NovaCaixa Galicia, en las que el FROB tiene el 90% y el 93%, respectivamente. ¿Cuál es el resumen de todo esto? El FGD no es la gallina de los huevos de oro y que por tanto no tiene patrimonio suficiente para asumir nuevos EPA que puedan reclamar entidades solventes que son las que podrían echar una mano a las que tienen saneamientos pendientes difíciles de asumir por sí solas. Por tanto, difícil lo va a tener el Gobierno para avanzar en la anunciada nueva ronda de fusiones del sector bancario español, a no ser que dé una nueva vuelta de tuerca elevando la aportación de las entidades al FGD, una carga difícil de soportar en la actual coyuntura en la que en poco tiempo se han exigido mayores niveles de capital y provisiones.

Joaquín Maudos

mió el FGD tras la intervención de la CAM y su posterior adjudicación al Banco de Sabadell. Por tanto, el fondo pasó a tener un patrimonio neto de 1.278 millones de euros. c) Ya en 2012, hay que sumar las aportaciones anuales de las entidades (el 1 por mil de sus depósitos) que se estiman en unos 2.000 millones de euros. Por tanto, el fondo pasa a tener 3.278 millones de euros de patrimonio. d) A esa cifra hemos de restar los 953 millones de euros de ayuda del

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AHORA MISMO

El FGD y la gallina de los huevos de oro

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Viernes, 9 de marzo de 2012

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EL GOBIERNO ORDENA A TODOS SUS ALTOS FUNCIONARIOS QUE CAMBIEN SUS FLAMANTES AUDI ALEMANES POR LOS MODELOS DE LA MARCA FAW, DE PROPIEDAD ESTATAL, PARA APOYAR A SU INDUSTRIA DEL MOTOR.

LA ÚLTIMA PALABRA IGNACIO DE LA RICA

EL TIEMPO

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El Estado se gasta al año 11.900 millones en su parque móvil, que tiene un 20% de coches chinos

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nos ha hecho retroceder en la sensibilidad por el cambio climático. “Es un error –decía– porque la tierra sigue calentándose y porque combatir el cambio climático abre montones de oportunidades para nuevas empresas”. Era tarde, después de una cena de amigos, y no era el momento de dar ni quitar razones a una abogada sostenible… Pero lo cierto es que cobrar las bolsas de plástico es un engorro más de la aventura en el supermercado, pero me temo que demuestra que medidas conservacionistas pueden tener buenas consecuenciaseconómicas. Algo parecido escribía Thomas L. Friedman en su blog del New York Times. En traducción libre, decía que no hay que enredar el debate sobre el cambio climático hasta el punto de negar cualquier política energética. El foco debe estar en utilizar los recursos de una manera más eficiente, a través, sobre todo, del diseño y los sistemas. Y les decía a sus lectores que “poco puedo ayudarte, si erestaninsensatocomopara creer que la ciencia del clima es una estafa y no aceptas como dato que el planetaseestácalentandoy los océanos están creciendo,; eso es algo que tienes que arreglar tu con tus hijos, a quienes estás destrozandoelfuturo”.

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En mi casa, lo habitual es recurrir a medios tecnológicos modernos, como el teléfono o internet, para aprovisionar la despensa y lanevera.Perocomounoes cocinillas de vez en cuando mepierdoenelmercadode Chamberí para hacer, como dirían los cursis, una compra presencial. Voy llamando la atención con lo último en carritos de la compra, un saco verde pistacho con un curioso juego de ruedas que sube escalones sin esfuerzo, aunque estéllenoarebosar. Otro tipo de compra presencial, bastante menos placentera, es la megacompra en el macrosuper. A todos nos ha tocado alguna vez y a todos nos sorprendióeldíaenqueesossupermercados dejaron de proporcionar gratis bolsas de plástico para meter la compra en el maletero del coche. Yo ya lo sospechaba, pero Juan Roig lo dijo el otro día, cuando presentaba los resultados de Mercadona: “cobrar las bolsas de plástico ha supuesto un ahorro de 300 millones de euros”. Yo siempre había supuesto que la razón era económica, aunque se alegaba el conservacionismo delmedioambiente. Oyendo a Roig he entendido también lo que quería decir Macarena, una abogada reconvertida que trabaja en una gran empresa. Se quejaba de que la crisis

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Deng Xiaoping pasa revista a las tropas en un coche ‘Hongqi 131’.

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Mao Zedong (el primero por la derecha) junto a un modelo ‘Hongqi’.

Bandera roja La gama Hongqi (bandera roja en español) es todo un símboloenlahistoriadeChina.El propietario de la primera unidad fabricada en 1958 fue Mao Zedong. El actual presidente de China, Hu Jintao, y el primer ministro, Wen Jiabao, también se mueven en estemodelo. FAW ha sido la mayor be-

neficiada. La marca encuentra un mercado cautivo, ya que los componentes del Partido y del Gobierno se cuentan por millones. Según los datos de la consultora Ipsos, el Estado se gasta al año 16.000 millones de dólares (11.900 millones de euros) en el parque móvil. Hasta ahora, sólo el 20% de sus vehículos son de una marca nacional. Audi era el mayor proveedor para el sector público chino, conunacuotadel30%. Los planes de FAW, que mantiene alianzas con General Motors, Volkswagen y Toyota, son la construcción de 30.000 unidades del C131 para el próximo año, lo que requerirá una inversión de 280 millones de dólares para la reconstrucción de la línea de producción. Los últimos modelos comercializados costaban 334.800 yuanes (40.130 euros), un precio muy similar a otros vehículos de gama alta. Con este movimiento, Pekín ahonda en su discurso nacionalista. La nueva imagen del poder en China irá dentro de un coche de marca nacional, todo un orgullo para sus compatriotas. Nada más conocerse la decisión, las redes sociales chinas como Weibo o Tencent Weibo, las más famosas del país, se llenaron con mensajes a favor de la medida.

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Los polémicos Audi negros con las lunas tintadas tienen los días contados en Pekín. Estos automóviles se han convertido en todo un símbolo del poder en China, ya que casi todos los altos cargos, tanto del Gobierno como del Partido Comunista Chino, tienenuno. Según la norma promulgada por Pekín, los próximos coches oficiales deberán pertenecer a la marca estatal FAW (First Automotive Works). Concretamente, el modelo será el Hongqi C131, que se dejó de construir en 2010 ante la escasa demanda y sus menores prestaciones frente a sus rivales de gama alta extranjeros.

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Marcelo Serpa.Pekín

Las bolsas de plástico

Pekín obliga a sus funcionarios a llevar un coche chino

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