8
Con respecto a las utiestructura se ha manTabla No. 1.- Tasas de crecimiento nominales en las ventas por sectores lidades netas y toman- SECTOR tenido casi constante 2006 2007 2008 19.0% 8.9% 41.9% do como base las mis- EXPLOT. DE MINAS durante los últimos CONSTRUCCIÓN 31.4% 29.8% 20.9% mas 14.690 empresas, HOTELES Y RESTAURANTES cuatro años, con un 21.2% 15.0% 11.9% 11.0% 9.0% 11.8% se observa que durante AGROPECUARIO leve incremento en las SERVICIOS 18.8% 13.1% 10.3% 20.9% 12.9% 5.6% los años 2006 y 2007, COMERCIO obligaciones financieMANUFACTURA 18.5% 10.6% 3.4% Total general 19.6% 12.3% 8.6% se registró una mayor ras durante el último cantidad de empresas año. con utilidades, cerca EMPRESAS CON UTILIDADES Y PÉRDIDAS NETAS del 82%, y el 18% con Resultados en 14,000 pérdidas, tendencia el 2008 12,000 que se redujo en el año 10,000 2008 cuando cerca del Los resultados se ba8,000 79% registró utilidad san en la información 6,000 neta y el 21% pérdida. de las 21.748 empre4,000 A pesar de que ausas que enviaron es2,000 mentó la cantidad de tados financieros con 2005 2006 2007 2008 empresas con pérdidas cierre a 31 de diciemnetas, la rentabilidad bre de 2008 a Superde los accionistas mesociedades. RENTABILIDAD DE ACTIVOS Y DEL PATRIMONIO dida por la rentabili- 9.0% dad del patrimonio, 8.0% Estas empresas gemejoró levemente en 7.0% neraron ingresos por 6.0% el año 2008, es decir 5.0% valor de $368.2 billoque el crecimiento en 4.0% nes y utilidad neta por la utilidad de las que 3.0% $23.1 billones, es decir, 2.0% ganaron fue mayor 1.0% registraron un margen que el aumento en las 0.0% neto promedio del pérdidas de las que 6.3%, que sin ser alto presentaron resultados se puede considerar negativos. El manejo de los recursos en el año 2008 como aceptable teniendo en cuenta las condiciones fue más eficiente que en los tres años anteriores, posi- internas y externas de las compañías. blemente como una respuesta a las señales de alerta de la posible recesión que se podía presentar. La rentabi- El patrimonio de las empresas fue de $295.6 billolidad de los activos se mantuvo casi constante durante nes, el cual, comparado con los $23.1 billones de el último año, confirmando que el 2008 fue rentable utilidad neta, arrojan un promedio de rentabilidad para las compañías y para sus accionistas. del patrimonio o rentabilidad de los accionistas de 7.8%. Esta rentabilidad también es aceptable si se Las empresas del sector real manejan en promedio compara con el costo de oportunidad de la inversión niveles de deuda bajos, cercanos al 37%, es decir que que podría ser la tasa DTF o la de los TES más una la mayor parte de los recursos, el 63%, corresponde a prima de riesgo. recursos propios, lo cual les permite tener capacidad de endeudamiento para poder utilizarla en momentos Las mismas empresas tenían activos por valor de de dificultades, apalancarse y obtener una estructura $475.7 billones y pasivos por $180.1 billones, es de capital eficiente. decir, un nivel de endeudamiento de 37.9%, que es bajo teniendo en cuenta que el 62.1% restante coDurante el año 2008, el 36% de la deuda estaba con- rresponde a recursos propios y se puede obtener una tratada con el sector financiero y el 20% con provee- estructura de capital más adecuada. De esa deuda, dores, los que se constituyen en la principal fuente $63.1 billones era con el sector financiero, es dede financiación después de los recursos propios. Esta cir el 35%, y $35.4 billones equivalentes al 19.7% FUENTE: SIGS Supersociedades y cálculos propios
12,011
11,774
2,917
12,001
6.8%
7.3%
2005
7.4%
7.6%
2006
Rentabilidad operacional del activo
Estados Financieros / Superintendencia de Sociedades
3,062
2,634
2,680
CON UTILIDAD NETA
11,629
CON PÉRDIDA NETA
7.7%
8.4%
8.2%
7.6%
2007
Rentabilidad neta del patrimonio
2008