Ed. 458 Int - Las 500s mayores empresas de América Latina by AméricaEconomía

¿Inversiones, cuáles inversiones? Argentina no es (todavía) el objeto del deseo.

De shopping La peruana Alicorp sale de compras en la región. www.americaeconomia.com

Edición Internacional

Argentina $ 90, Bolivia US$ 19, Chile $ 9.000, Colombia US$ 19, Costa Rica US$ 19, Ecuador US$ 19, El Salvador US$ 19, Guatemala US$ 19, Panamá US$ 19, Paraguay US$ 19, Uruguay US$ 19, USA US$ 25, Venezuela US$ 19, Honduras US$ 19, Nicaragua US$ 19, República Dominicana US$ 19.

Jul - Ago 2017 • Nº 458

Las mayores empresas de América Latina se diversifican hacia sectores más intensivos en tecnología y conocimiento

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CONTENIDO

Julio 2017 / EDiCiÓN 458 EFECToS iNESPERADoS 30 La población colombiana de Cajamarca prohibió toda clase de minería en su municipio, frenando mucho más que la explotación minera de una multinacional. CElDAS RENTAblES 42 El negocio penitenciario en Estados Unidos podría verse impulsado por el crecimiento de los centros de detención en la era Trump. CAMbioS FARMACÉuTiCoS 46 Eduardo Magallanes, CEO de Bayer para América Latina, comenta la megafusión de la farmacéutica con la gigante de semillas Monsanto APuESTA hoTElERA 48 Xcaret, la compañía mexicana creadora del modelo de parques ecoarqueológicos, diversifica sus inversiones y se prepara para competir en el sector hotelero. PRoMESAS DuDoSAS 124 A finales de 2015 el gobierno de Macri anunció 455 proyectos de inversión por US$ 60.920 millones. Por ahora, ha tomado cuerpo solo un 5%. ESPECiAl MARCA PAíS 132 Los países latinoamericanos apuestan por el desarrollo de sus marcas con el objetivo de atraer turistas e inversiones.

20 RadaR conectado

La multilatina de consumo masivo de origen peruano Alicorp pone su foco en crecer en los mercados donde está presente y busca adentrarse a través de compras en Ecuador y Bolivia.

ECoNoMíA EN ToNoS GRiSES 140 Para Juan Carlos Ureta, fundador del banco de inversión español Renta 4, el escenario económico mundial es low growth, low inflation y low interest.

pintuRas Revueltas

MERCADoS AlEGRES 150 Para el experto financiero Didier Saint-Georges, tras la victoria de Macron en Francia, los mercados financieros podrían mostrar cierta exuberancia por algún tiempo. RáNkiNG lAS 500 MAyoRES EMPRESAS DE AMÉRiCA lATiNA Introducción Índice Tabla Las más rentables Resultados Las 500 y sus balances Tipo de empresa Por propiedad Las mayores de Brasil Las mayores de México Las mayores por país Las debutantes en el ránking Metodología MEMo EDiToRiAl MoViMiENToS

AMÉRICAECONOMÍA

54 60 88 110 110 112 114 115 116 117 118 121 122 8 10 12

Rentabilidad neoyoRkina

Prodigy Network permite, a través de una plataforma online de crowdfunding, invertir en el corazón financiero de Estados Unidos.

Las empresas mexicanas de la industria de pinturas y recubrimientos están dispuestas a batir el liderazgo del sector PPG Comex, el tercer retailer más grande de México.

38 ¿Bye, CUBA? Aun con la nueva política de Trump con respecto a Cuba, algunos empresarios agrícolas estadounidenses ven oportunidades en el mercado cubano.

CEO Ricardo Zisis CFO Enzo Pérez COORDINADOR COMERCIAL Pablo Altamirano DESARROLLO NUEVOS NEGOCIOS Nicholas O’Connor CONFERENCIAS Lariza Carrera MÁRKETING Jorge Coloma CHAIRMAN Robert R. Paradise PARA COMPRAS O CONSULTAS SOBRE PUBLICIDAD: ESTADOS UNIDOS: +1305 648 9071 Jennifer Price– jprice@americaeconomia.com Silvana Maldonado –smaldonado@americaeconomia.com MÉXICO: +5255 8250 2572 Rafael Solís rafael@americaeconomia.com

54 LAS 500 mAyoreS empreSAS De AmÉrICA LATINA

Los brotes verdes asoman en la región. Tras tres años en picada, la caída de las ventas de las mayores empresas se ralentiza.

CHILE: Gabriela Lagos – glagos@americaeconomia.com +562 2 290 9436 Margarita León – mleon@americaeconomia.com +562 2 290 9493 PERÚ: +511 610 7210 Alejandra Bustamante alejandra.bustamante@americaeconomia.com BRASIL: +5511 3663 4242 Tathiana H. S. Turbian – tathiana@editorai.com.br EUROPA, ASIA Y OTROS: +562 2 290 9494 Virna Vargas – vvargas@americaeconomia.com HEAD OF SALES: +562 2 290 9405 Jorge Cerna – jcerna@americaeconomia.com SPONSORSHIP HEAD OF SALES: +562 2290 9491 Ana Maria Montecinos amontecinos@americaeconomia.com TAMBIÉN PUEDE CONTACTARSE CON NUESTROS REPRESENTANTES INTERNACIONALES EN: ALEMANIA Michaela Justi +4959 56 020 121 ESCANDINAVIA Finn Greve Isdahl +4755 92 5192 ESPAÑA Luis Andrade +3491 441 6266 FRANCIA Patricia Goupy +331 4143 7057 ITALIA Carina Negrone +3934 897 92571

62 SUBe y BAJA SeCToreS eN eL rÁNKING 500 reGIoNAL Los sectores más modernos e intensivos en tecnologúa y conocimiento son los mejor parados en el listado de este año, que evidencia un menor peso de la industria extractiva.

REINO UNIDO David Todd +4420 7538 5811 SUIZA Hans Otto +411 269 7070 COMPRA DE DERECHOS DE REPRODUCCIÓN DE TEXTOS E IMÁGENES DE AMÉRICAECONOMÍA: Contacte a WP Sindycate Service: Maria N. Gatti gattimn@washingtonpost.com COPIAS DE REPORTAJES IMPRESOS O EDICIONES ANTIGUAS: +562 2 2909400 atencionclientes@americaeconomia.com

JULIO - AGOSTO 2017

memo

500: estabilidad y diversidad publisher Elías Selman C. editor GeNerAl Fernando Chevarría León editor eJeCutiVo Rodrigo Lara Serrano editores Bruna Lencioni (São Paulo), Jorge Cavagnaro (Guayaquil), Lino Solís de Ovando (Santiago), Rery Maldonado (La Paz), Carolina Torres (Tegucigalpa). reporteros Laura Villahermosa y Natalia Vera (Lima), Camilo Olarte (Ciudad de México), Antonieta Cádiz (Estados Unidos), Alejandro González (Bogotá), Hebe Schmidt (Madrid). ColumNistAs estAbles e iNVitAdos John Edmunds, Jerry Haar, Melvin Escudero, Alejandro Pérez-Reyes, Didier Saint-Georges, Mariela Cánepa diseÑAdores Alan Guevara CorreCtor de pruebAs Juan Carlos Bondy AmÉriCAeCoNomÍA iNtelliGeNCe (Estudios y Proyectos Especiales) direCtor Andrés Almeida iNVestiGAdor sÉNior Fernando Valencia ANAlistA FiNANCiero Catherine Lacourt, Juan Francisco Echeverría ANAlistA eN perÚ Carlos Alcántara AmeriCAeCoNomiA.Com direCtor de CoNteNidos diGitAles Lino Solís de Ovando subeditores Gastón Meza, Patricio Díaz, Daniela Arce, Juan José Castillo, Daniela Zárate periodistAs Héctor Cancino, Juan Toro, Cristian Yánez, Cristian Aránguiz y Gwendolyn Ledger desArrollo diGitAl Leonardo Cabrera CArtAs Al editor: cartas@americaeconomia.com susCripCióN: +56 2 2290 9400 suscripciones@americaeconomia.com Antonia López de Bello 172, oficina 503 Recoleta - Santiago - Chile AteNCióN y serViCios Al susCriptor: +562 2 2909500 atencionclientes@americaeconomia.com www.americaeconomia.com/cliente

Dos hechos saltan a la vista al darle sante historia. Tras la elección de Donald una primera revisión al Ránking de las 500 Trump, uno de los rubros que mejores persMayores Empresas de América Latina, que pectivas de crecimiento tiene en Estados elabora nuestro equipo de Intelligence, Unidos es el de las cárceles para inmigrany que como todos los años presentamos tes. Y es que, si bien los arrestos de indoen este mes. El primero es que la era de cumentados en la frontera han disminuido hielo parece haber llegado a su fin. Y es considerablemente, el gobierno se prepara que la caída en las ventas que se inició en para un drástico crecimiento en sus centros la facturación conjunta de este importante de detención. índice en 2013 (-1,5%) y que se pronunció ¿Sabía que el mercado de pinturas en en 2015 (-18,2%) prácMéxico está ticamente se detuvo en conformado por 360 2016 (-0,1%). En cuanempresas y el consumo to a utilidades, en esta per cápital anual ronda edición del ránking, el los seis litros? Hace dos promedio por empresa años la estadounidense es de US$ 219 millones PPG compró a la mexiversus los US$ -37,8 cana Comex por millones de la versión US$ 2.300 millones anterior. y desde allí planea Las mayores empresas de América Latina El segundo factor, conquistar Sudamérise diversifican hacia sectores más intensivos y no por ello menos ca. Desde Ciudad de en tecnología y conocimiento importante, es el de México, Camilo Olarte la diversidad. Si bien informa sobre cómo aún las empresas de los planean hacerlo y anasectores extractivos, como Hidrocarburos y liza la perspectiva del mercado de pinturas Minería, dominan el ránking, han perdido mexicano. peso respecto a otros sectores más moderFinalmente, y entre muchos más temas nos e intensivos en tecnología y conociy artículos de destacados columnistas, en miento, que han ido ganando protagonisnuestro especial sobre marcas país, damos mo. Es el caso de los rubros de Alimentos, cuenta de cómo estas se han convertido en Servicios de salud, Medios, Química y una estrategia clave para el desarrollo de farmacia, Transporte y logística, Software y las naciones que apuestan por implemenTI y Retail. tarlas. Chile, Colombia y Perú pueden dar La edición que tiene entre sus manos fe de ello. presenta, además, diversos artículos sobre ¡Hasta la próxima edición! el quehacer económico y de negocios de la región. Desde Lima, Laura Villahermosa, da cuenta de cómo la multilatina peruana Alicorp revirtió los malos números y de su estrategia de diversificación y consolidación en los países donde ya opera. Fernando Chevarría León Desde Houston, nuestra corresponsal Editor general fchevarria@americaeconomia.com Antonieta Cádiz nos trae una muy intere¿Inversiones, cuáles inversiones? Argentina no es (todavía) el objeto del deseo.

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Edición Internacional

Jul - Ago 2017 • Nº 458

AméricaEconomía es una publicación bimestral de Nanbei Ltd. Impresa en Gráfica Andes, franqueo pagado. Publicación Periódica. Edición Jul-Ago 2017. Registro PP09-0011. Certificado Licitud de Título Nº 4090. Certificado Licitud de Contenido Nº 3346. AméricaEconomía is a Nanbei Ltd. bimonthly publication. AMÉRICAECONOMÍA magazine (USPS #023106) is published bimonthly in Santiago, Chile by AméricaEconomía. AméricaEconomía is distributed in the United States by DL Distribution Group, 7301 SW 100 Ct, Miami, FL. 33173-4651 PH: (305) 595-5505. Periodicals Postage paid at Miami, Florida. POSTMASTER: send address changes to DL DISTRIBUTION GROUP 7301 Miami, FL 33173-4651

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Avanzando juntos para ofrecerle un mejor servicio. Con la adquisición de Pioneer Investments, Amundi se convierte en la primera gestora de activos de Europa y una de las diez mayores del mundo(1). Nuestro objetivo es ofrecer mejores rentabilidades, soluciones y servicios gracias a: • Una gama completa de soluciones de inversión tanto en gestión activa y pasiva, como de activos reales • Un servicio de calidad adaptado a la medida de clientes particulares e institucionales • Una red global con una sólida presencia local • Un análisis detallado para ayudar a los clientes a aprovechar las oportunidades Le ayudamos a avanzar, porque eso es lo que se espera de un socio de confianza. 1,3 billones de euros en activos gestionados(2) 5.000 empleados 37 países 6 centros de inversión: Boston, Dublín, Londres, Milán, París y Tokio

amundi.com (1) Fuente: IPE «Top 400 asset managers», publicado en junio de 2017 según activos gestionados a fin de diciembre de 2016. (2) Fuente: Cifras combinadas proforma de Amundi y Pioneer Investments a fin de diciembre de 2016 facilitados con fines meramente informativos, con sujeción a cambios sin previo aviso. Amundi Asset Management, sociedad anónima con un capital social de 1.086.262.605 euros - Sociedad gestora de carteras autorizada por la AMF con el n.º GP 04000036 Domicilio social: 90, boulevard Pasteur, 75015 París, Francia - Inscrita en el Registro Mercantil de París con el n.º 437 574 452 - amundi.com - Julio de 2017. |

EDITORIAL

¿ES TRUMP O SON LOS ESTADOS UNIDOS?

l principal columnista y economis-

racterizado a Estados como Libia, Irak o

gencia y la diplomacia rusa. El desdén del

ta jefe de Financial Times, Martin

Afganistán en otros momentos.

gobierno de Trump por el acuerdo básico

Wolf, no se quedó corto para

La rapidez con que Estados Unidos se

entre Estados Unidos y Europa en lo militar

describir lo que ha significado la

ha degradado en la escena mundial, tras el

y su explícita falta de compromiso con la

salida de Estados Unidos del Acuerdo de

ascenso de Donald Trump a la presidencia,

defensa de Europa, congruente con su idilio

París: “Estados Unidos es una superpoten-

es escalofriante. Prueba de ello es el romance

con el gobierno autoritario de Putin. Su

cia delincuente”, usando el mismo término

Trump-Putin del inicio, que ha desemboca-

declarado apoyo y admiración por los regí-

inglés para delincuente o canalla (“rogue”)

do en el escándalo de gente de su familia y

menes autoritarios, por decir lo menos, de

con que el país norteamericano ha ca-

de su equipo comprometida con la inteli-

Turquía y Filipinas, entre otros. Su temprano rechazo del TPP, marcando su alejamiento de una política prolibre comercio a nivel global. Y ahora, los Estados Unidos de Trump se ponen al margen del Acuerdo de París, quizá la más gloriosa conquista de la diplomacia mundial en las últimas décadas, firmada para frenar el cambio climático y evitar que la temperatura del planeta suba más allá de dos grados. Cual matón de barrio, los Estados Unidos de Trump –el segundo mayor generador de CO2 del planeta, y el primero per cápita– dice que nadie le ordena qué hacer en su casa, ignorando que en lo medioambiental hoy nuestra casa es todo el planeta. Ya muchos de los 194 firmantes restantes han declarado que seguirán en el acuerdo, entre ellos China (el mayor emisor actual de CO2), la Unión Europea e India (el tercer mayor emisor). Es muy significativo que también unos 1.200 firmantes de Estados Unidos, incluyendo nueve gobernadores de estados y 246 alcaldes, así como representantes de

123RF

grandes empresas, universidades y otras

AMÉRICAECONOMÍA

instituciones del país, han dicho en una declaración conjunta

Trump no es, pues, lamentablemente, un accidente. Es una de las formas posibles en que esta superpotencia responde a la disminución relativa de su poder mundial. No es la única forma, ni es inexorable, pero no es accidental. Es la respuesta que trata de fijar las cosas como fueron en su cenit, o como se imagina que fueron. Pues en realidad America fue “great”, como le gusta decir a Trump, cuando logró crear y apoyar instituciones mundiales como las Naciones Unidas, la Organización Mundial del Comercio, el FMI, el Banco Mundial y los acuerdos que permitieron la reconstrucción de Europa y de Japón. que mantendrán y profundizarán las medi-

de 1997, que precedió al de París. Tras la

ción de Europa y de Japón. Nada que ver

das de protección del medio ambiente. Por

estupidez e ignorancia groseras del presi-

con política aislacionista, proteccionista,

otro lado, hay un costo global por dañar

dente norteamericano se mueven intereses

mezquina y pequeña del diseño Trump. El

el medio ambiente del que las industrias

gigantescos de la industria petrolera, que

hecho de que su primera gran batalla global

estadounidenses más contrarias al acuerdo

han sido detalladamente expuestos por

-la salida del Acuerdo de París- sea para de-

difícilmente escaparán: ya grandes fondos

medios como The New York Times, The

fender la industria petrolera y del carbón,

de inversión globales han expresado que si

New Yorker, The Washington Post y otros.

las energías del pasado, es revelador de que

las empresas generadoras de electricidad

Esa industria, liderada políticamente por

Trump representa la decadencia, el pasado

estadounidenses no mejoran sus estándares

los hermanos Koch y ExxonMobil, ha

de Estados Unidos. Ese, lo admitimos y lo

medioambientales, como lo están haciendo

transformado el Partido Republicano en

queremos creer, no es el único camino para

las europeas, crecerá su riesgo de inversión

una caja de resonancia de sus políticas.

Estados Unidos, pero es el que hoy ha em-

y algunos de estos fondos se retirarían de

Y lo ha hecho a pesar de que la industria

prendido ese país. Y que lo ha puesto entre

dichas inversiones.

emergente de energías renovables da más

los Estados delincuentes, como dice Wolf.

Pero sin duda la decisión del gobierno

empleo y está creando mucho más valor

Claro que hay otras alternativas para

de Estados Unidos es un golpe a la salud

que la vieja industria de los combustibles

Estados Unidos, que sigue siendo la

del planeta.

fósiles como petróleo y carbón. Además,

primera potencia económica, militar y

esta industria tiene a su servicio una larga

tecnológica del mundo; que sigue contando

Unidos demorará cuatro años en salir del

lista de think tanks como Cato Institute,

con instituciones admirables que han logra-

acuerdo, y que para entonces Trump ya

Heritage Foundation, American Enterprise

do contener algunas de las brutalidades

estará fuera, y en cosas de días un nuevo

Institute, entre otros, listos para afirmar que

de Trump; y que tiene una porción muy

gobierno podría volver a firmarlo. Esa

el cambio climático es una farsa o que no

relevante (mayoritaria, en realidad) que

hipótesis se basa implícitamente en la idea

ha sido probado científicamente.

rechazó a Trump en las urnas. Todo eso

Los optimistas dicen que Estados

de que Trump es un accidente, monstruoso

Trump no es, pues, lamentablemente,

permite mantener las opciones abiertas y

pero accidente al fin, que Estados Uni-

un accidente. Es una de las formas posibles

dos no es Trump. Creemos que sí, es en

en que esta superpotencia responde a la

cierto modo un accidente que la persona

disminución relativa de su poder mundial.

Unidos, China y la Unión Europea parecen

elegida por los estadounidenses haya sido

No es la única forma, ni es inexorable,

estar tomando el liderazgo de la batalla

un lunático inestable emocionalmente,

pero no es accidental. Es la respuesta que

contra el cambio climático y por preservar

ignorante, alguien incapaz de concentrarse

trata de fijar las cosas como fueron en su

el comercio global. Estos son tiempos de

en otra cosa que no sea su ego. Pero sus

cenit, o como se imagina que fueron. Pues

cambios tectónicos en la política y la eco-

políticas no son un accidente, responden

en realidad America fue “great”, como le

nomía globales. América Latina no puede

a intereses concretos y a una situación

gusta decir a Trump, cuando logró crear y

quedar al margen. Tras más de un siglo casi

histórica objetiva de Estados Unidos Así,

apoyar instituciones mundiales como las

exclusivamente bajo el paraguas político,

en el tema del cambio climático, es nece-

Naciones Unidas, la Organización Mundial

militar y económico de Estados Unidos,

sario recordar que Estados Unidos nunca

del Comercio, el FMI, el Banco Mundial y

quizá sea hora de revisar las alianzas y el

ratificó el más limitado Acuerdo de Kyoto

los acuerdos que permitieron la reconstruc-

peso de cada una de ellas.

una porción de optimismo. Pero hoy en día, con estos Estados

JULIO - AGOSTO 2017

movimientos

Pasteles, Pastelitos y Pastelotes Escándalo de JBS posee un sabroso spin off que involucra al mitológico self made man de la TV brasileña Silvio Santos, a su hija, un gobernador y a Ticiana, la esposa de Joesley Batista.

iciana Tanajura Villas Boas Batista es una periodista brasileña célebre

De paso, Joesley tuvo que renunciar

de la empresa cárnica. Entre plato y plato

a sus cargos en la empresa y refugiarse en

Faria pidió cerca de US$ 3 millones para

por tres razones: participar en varios

Nueva York en un primer momento, pero

su propia campaña electoral y la de su

reality shows, estar casada con Joesley

ahora ha regresado a su patria. Con todo

padre, Robinson Faria, gobernador de

Batista y no saber cuánto cuesta un litro

esto y sus detalles, ya tendríamos para una

Río Grande del Norte. La ayuda no iba a

de gasolina o combustible en su país. La

telenovela brasileña de alto rating. Sin em-

ser gratis. Saud contó todo a los fiscales

segunda y tercera razones se interconec-

bargo, como la tentación sudamericana de

que investigan a la empresa y Abravanel

tan, porque su Joesley es el mismo Joes-

recaer en el síndrome de República Bana-

quedó salpicada. Y no de merengue,

ley que –hasta hace pocos meses– era el

nera es hoy epidemia, Ticiana ha salido a

precisamente.

hombre fuerte de la empresa productora

robar cámara: será jurado en la reposición

Pero ahora Ticiana volverá, se dice,

de carne más grande del planeta, JBS

de Bake Off Brasil - Manos en la masa, en

inesperadamente a las pantallas. Tal vez

(y de las populares Havaianas) y el 66º

el Sistema Brasileiro de Televisão, SBT.

sea una venganza genial de Silvio Santos.

hombre más rico de Brasil, con una for-

En tal reality, Ticiana, junto a otras dos

Si el rating despega, él ganará dinero; si

chefs, buscarán, en 10 capítulos, al mejor

se derrumba, herirá el amor propio de

pastelero infantil del país (9 a 12 años).

Ticiana. Y seguro que se disparará hasta las

ciana otorgó una entrevista al sitio online

Todo un clon basado en el The Great Briti-

nubes si uno de los niños, con la clasifica-

de la revista Veja en la que contaba su vida

sh Bake Off de la inglesa BBC One.

ción asegurada tras bambalinas, le lanza

tuna cercana a los US$ 900 millones. El asunto es que, en mayo de 2014, Ti-

de mujer con una billetera sin fondo y ad-

Ticiana ya fue parte de emisiones

mitía no saber los precios de muchas cosas.

previas con adultos, pero había sido des-

La leyenda es que a Joesley no le gustó la

pedida hace poco. En apariencia porque

imagen que daba tal ignorancia y obligó a

Silvio Santos la responsabilizaba de

Veja a sacar el material, so pena de perder

involucrar a su hija, Patrícia Abra-

millones de publicidad.

vanel, en una rama secundaria

Las cosas han cambiado desde enton-

un tortazo en la cara ante millones de telespectadores.

del escándalo JBS: Abravanel y

ces. Resultó que Joesley grabó al actual

su marido, el diputado Fábio

presidente Michel Temer cuando ambos

Faria, cenaron con Ricardo

negociaban cuánto dinero darle al expre-

Saud, miembro del directorio

sidente de la Cámara de los Diputados Eduardo Cunha (actualmente preso), viejo aliado de Temer, por su silencio respecto de sobornos de larga data que habría recibido para favorecer a JBS. Ardió Troya y el primer mandatario se mantiene en su puesto sin procesar, no poco gracias al de la Corte Suprema de Brasil, entre otras “ayudas” poco santas.

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voto de su amigo personal, el presidente

movimientos

Sí, pero parece que no Banqueros suizos buscan regular fin del secreto bancario irrestricto. ¿Su excusa? Esos incorregibles secuestradores y corruptos sudamericanos.

la Asociación de Bancos Privados de Suiza le gustan los sudamericanos como clientes, pero no como investigadores fiscales. Lo anterior se desprende de la

presión que está desplegando para que el alabado programa de intercambio automático de información –impulsado por la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) y que entrará en vigor, en una primera fase, el año que viene– contenga un “pequeño” cambio: una cláusula que bloquee la entrega de información sobre las cuentas si se considera que sus usuarios podrían ser objeto de secuestro o extorsión, derivados de la corrupción de las autoridades. Formalmente, se trata de exigir una garantía de que los datos no se utilizarán mal (además de que habrá reciprocidad entre Suiza y el país en cuestión). Como siempre, Dios o el diablo están en los detalles. Yves Mirabaud, titular de la entidad que reúne a los bancos, sugirió que los datos no se compartan con “países donde no estamos muy seguros de que el proceso democrático sea el mismo que el nuestro” y, tampoco, “donde la corrupción es muy alta”. ¿Cumplirán Uruguay o Chile con los estándares helvéticos? Para qué vamos a hablar, entonces, de Brasil, Argentina o Paraguay. Justamente, Brasil con México están en el listado con que el intercambio se activará en 2019. El Parlamento suizo será quien defina, en julio, si la cláusula en cuestión se acepta y cómo se aplicará. Aunque la prevención es loable, las ONG que pujan por el fin de los secretos bancarios offshore globales arriscan la nariz y dicen que la pre-

ocupación de los banqueros suizos es muy “sudamericana”. En realidad se trataría de crear un subterfugio para mantener lo que se dice querer acabar: el secreto bancario irrestricto de depositantes interesados en evadir impuestos en que ha basado su prosperidad la banca helvética.

30% a 40% H a disminuido la actividad de las empresas de la Cámara de Co-

mercio Hispana de Kansas City, Estados Unidos. Así dijo, al Financial Times,

Carlos Gómez, su presidente. La entidad no es pequeña: agrupa a 480 empresas. El ejecutivo estima que ello ocurre porque “la comunidad inmigrante está muy asustada. No saben qué va a suceder” con las nuevas políticas sobre inmigrantes. No se trata de un fenómeno local, se repite en lugares como Nueva York, Houston y Los Ángeles. Irónicamente, el descenso no provendría, centralmente, de los indocumentados. Es cierto, los 10,5 a 11 millones que los constituyen están más cautos que nunca y evitan lugares en los que puedan ser identificados. La explicación del fenómeno, según algunas consultoras, residiría más bien en los 25 a 30 millones de los latinos con residencia legal, o que son estadounidenses por nacimiento y tienen a algún pariente indocumentado: por un lado, evitan lugares en que podrían ser confundidos con inmigrantes, denunciados y pasar un mal rato con las autoridades; pero, por otro (tanto o más importante), estarían ahorrando dinero para ayudar a sus parientes o familias, en caso que fueran arrestados o deportados. Aunque los latinos no son la coción de su consumo tiene impacto en ciudades y zonas específicas. ¿Cuánto durará? Nadie lo sabe.

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munidad más rica del país, la contrac-

Un toro a pilas La revolución del almacenamiento eléctrico hogareño e industrial aprieta el acelerador gracias a que los precios de las baterías de litio 123RF

caerían un 40% y las de los vehículos se podrían reutilizar en los hogares.

efinitivamente, el sol sale todos los días en Australia: el 16,5% de todos los hogares poseen allí paneles solares fotovoltaicos. En tanto, según Bloomberg New Energy Finance (BNF), para 2040, US$ 239.000 millones habrán

sido invertidos en la fabricación de baterías de litio, tanto para vehículos como para uso en empresas o residencias. Y ambos tipos de baterías, como veremos, podrían ser los mismos. Países de la región como Argentina, Bolivia y Chile intentan lanzar algunos anzuelos para cosechar en esta eventual bonanza. Es así como, en el caso del tercer país, en abril de este año, el gigante de cobre estatal Codelco decidió ampliar su rubro al litio creando Salar de Maricunga S. A., una sociedad para explorar y explotar este mineral. El gobierno boliviano lanzó, en paralelo, un concurso, que cerró en junio, para promover la industrialización parcial del insumo. Los pesimistas siempre han señalado que para qué tanta alharaca, que el boom del litio será relativamente menor. Podrían equivocarse. Según la consultora estadounidense IHS Markit, solo en Estados Unidos los usuarios residenciales instalaron 30 megawatts de capacidad de acumulación en baterías el año pasado. Para 2020, la demanda se espera que se duplique a 78 megawatts, y salten más rápido hacia arriba, posteriormente, cuando los precios bajen y las capacidades de almacenamiento suban. Por lo pronto, la alemana Mercedes-Benz Energy anunció su alianza con Vivint Solar. ¿El plan? Vender baterías hogareñas junto con paneles solares en California. Sucede que la empresa experimenta el reutilizar baterías usadas de los vehículos eléctricos para acumular en hogares gracias a que la velocidad de carga es relevante para un auto “desenchufado” al moverse, pero mucho menos para una casa “enchufada” a sus paneles solares el 100% del tiempo. De paso, hay plantas de baterías automotrices planificadas en Hungría, Polonia y Suecia, por lo cual se espera que el precio caiga un 40%. Los productores eléctricos se verán presionados a mejorar su eficiencia de generación y transporte. Justamente, protegerse de alzas futuras de precios de la electricidad es un incentivo claro para adquirir baterías eléctricas estacionarias. Así, las baterías prometen ser un negocio bastante más grande que lo que anticipamos apenas hace dos años: del 12% actual en capacidad de generación instalada y el 5% de la electricidad efectivamente generada por fuentes solares y eólicas, BNF estima que (en 2040) pasaremos a cerca del 50% de capacidad y 34% de generación efectiva.

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US$ 4.003 milloneS s el déficit de la balanza turística argentina en los cinco primeros meses de 2017. Se trata de un proceso que viene creciendo de mane-

ra constante desde el verano de 2011. En la práctica, lo anterior significa que los argentinos gastan cada vez más en turismo al exterior de su país, que lo que desembolsan los extranjeros que se mueven hacia Argentina. Es así como, en mayo, los egresos turísticos significaron US$ 1.040 millones contra US$ 154 millones de ingresos turísticos. Lo preocupante es que el déficit citado de US$ 4.003 millones es un 42% mayor que en igual periodo de 2016. Para muchos se trata de una señal clara, tanto de la sobrevaluación del peso argentino como de las distorsiones que provoca la inflación, de alrededor del 20% anual, que abarata los viajes al extranjero produciendo “dólares dulces”. ¿La solución? Difícil antes de disminuir la subida de precios, ya que el sector turístico argentino posee ventajas comparativas naturales muy importantes. Mientras tanto, el presidente Mauricio Macri y las autoridades turísticas intentan atraer a la nueva “presa” de la industria a nivel global: los turistas chinos, por ahora tan valiosos como escasos.

JULIO - AGOSTO 2017

movimientos

Trump no nos mueve un pelo CEO mexicanos encuestados por KPMG International aseguran que las políticas del presidente Trump no los afectarán o, incluso, serán positivas.

Quién le tiene miedo a Donald Trump? No los CEO mexicanos. Sea porque mostrarse intimidados no esté en su cultura corporativa o porque a bravata, bravata y media; de manera sorprendente los altos ejecutivos mexicanos no se manifestaron preocupados por lo que el irascible y cambiante presidente de Estados Unidos pueda hacer para perjudicarlos. Al menos así se desprende del informe Perspectivas globales del CEO 2017. Disrupción y crecimiento, encuesta realizada por KPMG International. El trabajo interrogó a 1.261 CEO internacionales, regionales y locales en 10 países y 11 sectores de la economía, una tercera parte de los cuales maneja empresas con más de US$ 10.000 millones de ingresos anuales. En el caso de los mexicanos los consultados fueron 50. Y de esta muestra fue que, respecto de Trump, emergió que “en México 40% considera que el efecto (del presidente) en su organización será positivo y 60% considera que no tendrá repercusiones”. La verdad sea dicha, no es que los CEO mexicanos se pasen de corajudos, a nivel global, “la percepción del efecto que esta nueva administración tendrá en el crecimiento de sus negocios es, en la mitad de los directores generales (globales), positiva (52%)”, explica la encuesta. Menos rosada es la visión sobre el fenómeno del que Donald Trump es efecto y, también, causa: el entorno geopolítico cambiante. Es así como “en 2017, casi la mitad de los CEO (43%) están revaluando su presencia global como resultado, principalmente, del ritmo de la globalización y el proteccionismo (31% en América Latina y 10% en México)”. Por otra parte, el 52% estima que “la incertidumbre del panorama político ha tenido en su negocio un impacto mayor al que habían visto durante muchos años”. Pero acá hay una nueva sorpresa: “para 76% de los encuestados en México la perspectiva es totalmente opuesta”, esto es, la incertidumbre ha tenido un impacto menor al histórico reciente. Los mexicanos, finalmente, se distinguen, una vez más, de sus pares latinoamericanos y globales en que únicamente un 18% “espera que las políticas proteccionistas en su país aumenten en los próximos tres años”, contra 27% de los de la región y un 31% de los globales. Lo que se dice, criterio propio no más.

Las vacas no van al cielo… ...los precios de la carne, sí. Esta dura realidad amenaza con dejar, en 2018, a los caninos de los rioplatenses huérfanos de su mordida preferida: la de un buen bife de chorizo o una entraña tierna. Sucede que las inundaciones que afectaron a la zona de los ríos de Argentina, conocida allí como “la Mesopotamia” (en efecto, es una pradera fértil ubicada entre dos ríos), llevaron a la pérdida de 100.000 cabezas de ganado. Aun así, el precio promedio mayorista de los diversos cortes vacunos aumentó solo un 18% desde su piso de 2016. Ello podría no durar. Analistas del mercado en cuestión creen que, pasadas las elecciones parlamentarias de octubre próximo, diversas correcciones económicas derivarán en que los valores se alineen con las subidas de los precios internacionales: 40%. Ayuda el que, en Estados Unidos, también han sido malas o mediocres las últimas temporadas. Pero en Argentina lo que más influye es que el precio está dolarizado y se espera que el 20% a 30% de atraso cambiario se traslade a precios mediante una devaluación postcomicios. Otro problema es la inflación. En mayo pasado, el precio del ganado vacuno vivo cayó un 4,2% respecto de abril, pero los precios en los supermercados y carnicerías se encarecieron un 5,4%. ¿La razón? Minoristas y frigoríficos reajustaron para cubrir las alzas de la luz y el gas. ¿Algún consuelo para los carnívoros acostumbrados a engullir 57,8 kilos anuales? El boom de las hamburguesas premium en las grandes ciudades del país. Claro, y la baja en el colesterol.

AMÉRICAECONOMÍA

movimientos

De nuevo ruta arriba

La recuperación de las exportaciones de la región en el primer trimestre es un cambio de tendencia, pero la chino-dependencia,

US$ 7.000

con sus peligros y oportunidades, se incrementa.

as exportaciones de América Latina y

región son ahora chino-dependientes. O

el Caribe crecieron un 17% interanual

casi. En palabras de Paolo Giordano, eco-

en el primer trimestre de este año. No es

nomista principal del Sector de Integra-

poco, si se considera que, en igual perio-

ción y Comercio del BID, y coordinador

do de 2016, hubo un descenso del 2,9%.

del informe, por ejemplo, “China absorbe

Acabó así “la más larga recesión comercial

alrededor del 40% de la producción

en la historia reciente de la región”, según el

mundial de cobre y pesa sobremanera en

último informe del Banco Interamericano

la determinación del precio del metal. A

de Desarrollo (BID) al respecto. Una de las

su vez, Chile y el Perú satisfacen más del

principales razones del cambio de tenden-

50% de esta demanda”.

cia es el aumento de los precios de algunas

El lado bueno de este gigantismo es

materias primas exportadas, y en ello tiene

que –agrega– “China está asumiendo un

que ver la mejora, por fin más sólida, del

rol crecientemente importante en merca-

crecimiento y demanda europeos, la forta-

dos de mayor valor agregado, como por

leza de la economía de Estados Unidos y la

ejemplo el vino, en el cual la región es

tracción china.

competitiva. El país se convirtió reciente-

Sin duda muchas naciones de la

mente en el primer consumidor mundial y en el cuarto importador global”. Existe también la posibilidad de que la región se beneficie de otra iniciativa de China: la Ruta de la Seda. “Consiste en masivas inversiones en infraestructura que tendrían efectos expansivos en las economías asiáticas y, por rebote, en la demanda y los precios de los

commodities exportados por la región”, recuerda Giordano. La dependencia se fortalecerá en la medida 123RF

en que la región no mejore su comercio interno y sofistique su oferta de bienes exportables, opina el BID. Una vieja “tarea para la casa” que la región siempre olvida.

AMÉRICAECONOMÍA

milloneS E

s la cifra de los servicios exportados desde la ciudad de

Buenos Aires, Argentina, en 2016, según reveló la Agencia de Promoción de Inversiones y Comercio Exterior de la ciudad. El número corresponde al 56% de los servicios totales enviados al exterior del país. Hay tres cosas interesantes aquí. Primero, que los US$ 7.000 millones, equivalen casi al 37% del total de las exportaciones del complejo soyero (granos, harinas y aceite de soya), que bordeó, en la última campaña, los US$ 19.000 millones. Segundo, la alta concentración de los proveedores de servicios: 3.760 personas jurídicas y naturales (un 78% de los cuales cobra menos de US$ 50.000 por cada operación) y, tercero, que los principales mercados de exportación fueron, en ese orden, Uruguay, Chile y Estados Unidos. ¿Qué servicios exportan los “porteños”? Servicios empresariales (incluyen publicidad, temas jurídicos o arquitectura), software, regalías y servicios culturales y recreativos. Importa señalar la existencia de un grupo pequeño y concentrado que exporta patentes, servicios médicos y marcas. Sin duda, el tango a distancia vende.

Estamos dando grandes pasos con una nueva adición en el cuidado del corazón. CHI St. Luke’s Health, Baylor College of Medicine®, y Texas Heart® Institute están haciendo avances audaces en el cuidado cardiovascular. Como parte de esta misión, estamos orgullosos de dar la bienvenida al Dr. Joseph Lamelas a nuestras filas. Con más de 14,000 procedimientos de corazón abierto y 5,000 cirugías de válvula realizadas, el Dr. Lamelas ha desempeñado un papel fundamental en el diseño de métodos de cirugía cardiaca nunca antes vistos. Y ahora se une a un equipo de médicos de renombre mundial para contribuir a un legado innovador del cuidado del corazón.

Conozca más acerca del Dr. Lamelas y los grandes avances que están ocurriendo en Baylor St. Luke’s Medical Center en CHIStLukesHealth.org/BaylorStLukes. Email: international@stlukeshealth.org Tel: (1) 800-914-3544 www.stlukesinternational.org Texas Medical Center, Houston, Texas – USA

En alianza con Catholic Health Initiatives–CHI

NEGOCIOS / CONSUMO MASIVO

de Shopping Hoy el foco de la multilatina peruana Alicorp es crecer en Perú y consolidarse en Argentina y Brasil, a través del lanzamiento de nuevos productos. Además, con la “caja llena” y tras dos años de trabajo para potenciar su rentabilidad, ha llegado el momento para nuevas adquisiciones. POR LAurA viLLAHermosA, LimA

e 2004 a 2014 era habitual ver a la multilatina de ori-

gatillo por cualquier cosa”, dice. Pérez Gubbins, economista de profe-

cidad de compra”, dice. En Argentina, por otro lado, las

gen peruano Alicorp en los

sión, asumió la gerencia general justamente

reformas emprendidas por el nuevo

reportes de fusiones y adqui-

en medio de la tormenta financiera de la

gobierno no han redundado en un impulso

siciones regionales. Y es que la compañía

compañía e insiste en que el primer foco de

del consumo, aunque se espera –explica

de consumo masivo en esa década compró

Alicorp es crecer, para lo que han diseñado

Soledad Pérez Duhalde, gerente de Análisis

nada más y nada menos que 18 compañías

un plan que ha identificado en cada una de

Económico de la consultora Abeceb– que

a nivel regional y local, lo que le permitió

sus geografías las que serán sus palancas.

haya cierta recuperación hacia finales de

no solo ampliar su portafolio de marcas en

“Pueden ser la captura de mayor participa-

año. “El consumo no crecerá más de un

Perú, sino aterrizar en Argentina, Brasil,

ción de mercado, el lanzamiento de nuevos

2%”, dice la especialista.

Ecuador y Chile.

productos, pero también oportunidades de

En 2014 la multilatina, sin embargo, puso freno a su expansión. Ese año la

crecimiento inorgánico”, explica. Sin embargo, el contexto económico

Pese a ello, el CEO de Alicorp es optimista para este año, pues la compañía crece por encima de lo que lo hacen los

empresa tuvo sonoras pérdidas relaciona-

y de consumo regional parece no ser el

mercados. De hecho, sus resultados del

das con una errada gestión de derivados de

más favorable. En Perú el fenómeno de El

primer trimestre revelan un crecimiento

cobertura de materias primas y vio cómo

Niño costero y el freno de los proyectos

del 10,6% en ventas y un incremento de su

sus utilidades cayeron 96,5% [pasaron de

de inversión ha impactado en el consumo

ebitda y utilidad neta en 13,8% y 45,8%,

US$ 886,82 millones a US$ 33,36 millones].

local y de enero a abril la canasta local tuvo

respectivamente. “Son resultado de todo el

una contracción en volumen del 5%, según

esfuerzo que estamos poniendo en temas

Kantar Worldpanel.

comerciales, innovando en varias catego-

Hoy, no obstante, Alicorp parece haber recuperado su apetito. Tras tres años concentrada en ordenar la casa, a través del

La industria de bienes de consumo

rías, con nuevos lanzamientos y además

fortalecimiento de sus controles y gestión

brasileña, por su parte, encara su peor

por el excelente año de nuestra empresa de

de riesgos en materias primas, la maximi-

recesión en los últimos años, según

alimentos para peces y camarones Vitapro”,

zación de su rentabilidad y la reducción

Cristina Alvarenga, directora comercial

dice Pérez Gubbins.

de su apalancamiento, la compañía del

de la consultora Nielsen en el país, pues la

peruano Grupo Romero busca nuevas

canasta de bienes de consumo se redujo en

oportunidades de crecimiento que darían

volumen 5,6% en 2016 y 6,1% en el primer

lugar a nuevas compras. Eso sí, su CEO

trimestre de este año. “Se debe principal-

ventas en consumo masivo, la compañía

desde octubre de 2015, Alfredo Pérez Gub-

mente al descenso del poder de consumo

continúa con su apuesta por nuevos lanza-

bins, asegura no estar dispuesto a comprar

de los brasileños de los últimos tres años,

mientos. En lo que va del año la compañía

a cualquier precio. “No voy a apretar el

que ha impactado fuertemente en su capa-

incursionó en la categoría de conservas

AMÉRICAECONOMÍA

Foco y cautela En Perú, que genera el 67% de sus

Pese al adverso contexto regional, el CEO de Alicorp es bastante auspicioso respecto a los resultados de la compañía de este año, pues crecen por encima de lo que lo hacen sus mercados. De hecho, sus resultados del primer trimestre revelan un crecimiento del 10,6% en ventas y un incremento de su ebitda y utilidad neta en 13,8% y 45,8%, respectivamente. experiencias o personas, lo cual limitaba la captura de nuevas oportunidades y la generación de valor de la compañía. “Hemos FOTO: PERCY RAMÍREZ

cambiado todo. Transformamos el modelo y las funciones son corporativas. También hemos establecido un programa de eficiencias corporativo y hemos creado equipos por categoría a nivel regional y centros de excelencia”, dice Alfredo Pérez Gubbins.

de atún, a través de su marca de aceites

trategia clara: convertir a Alicorp Brasil en

Para Luis Aburto, investigador del

Primor, y prepara nuevos productos. “En

un modelo exitoso similar al peruano, en

Centro de Estudios del Retail (CERET), de

cuidado para el hogar hay espacio para una

el que te apalancas de categorías importan-

la Facultad de Ingeniería Industrial de la

empresa como la nuestra. Además, dentro

tes para hacer nuevos lanzamientos”, dice

Universidad de Chile, Alicorp ha competi-

de cuidado personal, la categoría de cui-

Pérez Gubbins.

do muy fuertemente contra grandes mul-

dado para el cabello es demasiado grande

Para el lanzamiento de su marca de

tinacionales del consumo masivo en Perú,

y atractiva para dejarla de lado”, dice el

champús Plusbelle en el gigante latinoa-

donde es líder en algunas categorías, y este

gerente general de la compañía.

mericano tomó como punto de partida su

conocimiento sin duda es un activo que

Justamente la categoría de cuidado

modelo en Argentina. Y es que el compar-

puede rentabilizar en otros mercados. “Si

para el cabello fue una de las novedades en

tir estrategias y marcas entre sus operacio-

eres líder en una categoría, puedes llevarte

2016 de Alicorp en Brasil, donde la com-

nes regionales se ha convertido, justamen-

todo lo aprendido en ese mercado a otros

pañía partió con alimentos, tras la compra

te, en una de las apuestas de su CEO.

países. Hay una idiosincrasia y decisiones

de Pastificio Santa Amalia. Y el objetivo

El ejecutivo peruano explica que años

que quizás son distintas entre países, pero

de la empresa en este país es aprovechar

atrás las operaciones de Alicorp en Brasil

la compañía tiene la experiencia de haber

su fortaleza de distribución para que se

y Argentina trabajaban como islas y eran

ganado participación a empresas como

convierta en una categoría para el negocio.

bastante independientes, de forma que no

Nestlé o Unilever”, dice el también socio de

“Es un punto de partida dentro de una es-

había intercambio de mejores prácticas,

Penta Analytics. JULIO - AGOSTO 2017

NEGOCIOS / CONSUMO MASIVO Alfredo Pérez Gubbins explica que precisamente Argentina se está beneficiando de estas iniciativas. Su negocio en el país, donde compró cuatro empresas

ajeno a la compañía. Esta incursionó en

Peso peruano

el mercado ecuatoriano años atrás con la

Distribución de las ventas de Alicorp en consumo masivo por mercados Fuente: Alicorp

compra de una participación en la empresa de helados Eskimo, la que vendería

de consumo masivo de 2008 a 2011, ha

posteriormente, y distribuye algunos de

sido retador para la compañía, según el

sus productos en ambos países. En el caso

ejecutivo. Un incendio en una planta en

boliviano a través de Fino Industrias del

2013 y la coyuntura local con altos niveles

Aceite, adquirida por el Grupo Romero en

de inflación y controles de precios hicieron

los años 70. “En el mercado boliviano tene-

que la operación sufriera. Hoy, sin embar-

mos hace muchos años fideos Don Vittorio

go, el gerente general de Alicorp asegura ser ‘cautelosamente auspicioso’ respecto a

67%

y galletas Victoria, y Alicorp se encuentra ‘moviendo el tablero’ en la categoría de

su operación, puesto que están haciendo de

detergente con Bolívar. Tiene espalda como

esta mucho más eficiente.

para poder tomar una posición importante

“El trabajo que viene ahora es el de

2% Ecuador 4% Otros

ser los mejores vendiendo. Hemos hecho un análisis estratégico para determinar

13% Argentina

dónde podemos ser los mejores y dónde podemos generar una diferencia, como

te general de la consultora CCR en Bolivia. A nivel local, como sucede en Ecuador, el canal tradicional, formado por tiendas

14% Brasil Perú

no. Apostaremos por las categorías donde

en el mercado”, dice Juan Carlos Jara, geren-

de barrio y mercados, atesora la mayor parte del mercado de consumo masivo,

cuidado personal, donde somos líderes.

según CCR. En el caso boliviano este canal

En cuidado para el hogar, donde tenemos

canal de distribución. Y por ello la estra-

supone el 80% del consumo, mientras que

buenas marcas pero los resultados no han

tegia de la empresa será entrar en esos dos

en Ecuador este representa el 70%. “El

sido buenos, estamos trayendo lo mejor de

países, con una alta penetración del canal

‘supermercadismo’ está demasiado con-

Alicorp en Perú, para que ese negocio se

tradicional, donde puede aplicar esta ven-

centrado en Guayaquil y Quito, por lo que

convierta en un polo de desarrollo”, añade.

taja. “Aprovecharemos la oportunidad en

el canal tradicional es enorme”, dice José

el momento adecuado, pero sobre todo al

Manuel Parada, gerente general de CCR en

precio adecuado”, dice el CEO de Alicorp.

Ecuador, para quien Alicorp, si sigue una

Expansión andina El ejecutivo peruano insiste en que la misión de la empresa es ser líder en los mercados donde opera. Su expansión regional seguirá esta premisa, es decir, apuntarán a aquellos países donde el

Ninguno de los dos países andinos es

Canastas in crescendo

Evolución de las principales cifras de Alicorp de 2012 a 2017 (en millones de US$) Fuente: Alicorp

potencial de la compañía sea alto. Para Alicorp, Bolivia y Ecuador cumplen hoy ese requisito. “Cuando analizas otros mercados con consumidores relativamente similares y analizas nuestra región, ves que la zona

buena estrategia de márketing y genera una

2.093 1.755

12,7

12,5

2.093

1.979

1.935

2.108

12,1

12,2

239

255

7,7

andina tiene muchos elementos comunes. En ambos países vemos oportunidades de

267

220

crecimiento”, dice.

161

212

Horacio Arredondo, profesor de Estrategia y Dirección General de la Escuela de

2012

2013

2014

2015

2016

Negocios de la Universidad Adolfo Ibáñez, explica que en Perú Alicorp tiene una ventaja competitiva muy fuerte debido a su

AMÉRICAECONOMÍA

Ventas (1) Últimos doce meses

Ebitda

Margen ebitda (%)

1T 2017(1)

LA FAMILIA DE CABINA G R A N D E D E C I TAT I O N INNOVACIÓN. DESEMPEÑO. LIDERAZGO.

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© 2017 Textron Aviation Inc. Todos los derechos reservados. Cessna & Diseño, Citation, Citation Latitude y Citation Longitude son marcas de Textron Aviation Inc. o de un afiliado y pueden estar registradas en los Estados Unidos.

NEGOCIOS / CONSUMO MASIVO buena red de distribución, puede lograr crecer en el mercado local. El hecho de contar con exportaciones ya en ambos países, del mismo modo, le sirve de palanca a través de su cadena de distribución, según Horacio Arredondo. Para el investigador del CERET, una adquisición en alguno de estos países le permitiría tener el tamaño adecuado como para contar con economías de escala y luego generar el crecimiento orgánico.

es el momento correcto para que la compañía salga a comprar. Por otro lado, el contexto financiero de la compañía es propicio para nuevas adquisiciones. “La compañía es muy sana desde el punto de vista de generación de caja”, dice Pérez Gubbins. Los problemas de 2014, según Alonso Sánchez, analista de Moody’s, han quedado atrás. “Fueron muy abiertos con el mercado tras lo que pasó. Hicieron cambios internos y ya tienen una gestión un poco más sólida

Alicorp ocupa el puesto 265 en el ránking de 500 mayores empresas de América Latina de AméricAEconomíA.

FOTO: PERCY RAMÍREZ

Alfredo Pérez Gubbins explica que, dado el escenario económico regional, hoy

“Cuando analizas otros mercados con consumidores

relativamente similares y analizas nuestra región, ves que la zona andina tiene muchos elementos comunes. En Bolivia y Ecuador vemos oportunidades de crecimiento”, dice Pérez Gubbins.

de la que tenían. Ya pasaron la página y por

Latina y el Caribe de la Organización de las

El siguiente paso, para el ejecutivo,

eso están enfocados en continuar con la

Naciones Unidas para la Alimentación y la

sería dirigirse al mercado asiático, el mayor

operación, ver sus negocios internacionales

Agricultura (FAO).

en producción acuícola a nivel global,

y lanzar nuevos productos”, dice.

El objetivo de la compañía en este negocio es continuar creciendo en Chile y

Aguas fértiles

Ecuador, consolidar su nueva operación en

posiblemente a través de un socio local. “Es algo que estamos mapeando”, dice. Dentro del negocio total, Vitapro para

Centroamérica a través de su nueva planta

el ejecutivo le da un balance sano a Alicorp,

masivo, el mercado ecuatoriano es una pla-

en Honduras y evaluar otros mercados

cuyo foco y caja en consumo masivo con-

za importante para el negocio de comida

dentro de la región, como Brasil y México.

tinúan concentrados en Perú, aunque sus

para peces y camarones de Alicorp, que en

Alejandro Flores explica que América

operaciones regionales [que generan el 39%

los últimos años ha ganado participación

Latina es una de las regiones del mundo

de sus ventas] podrían ganar mayor peso.

en las ventas de la compañía a través de su

con mejores perspectivas en acuicultura,

“Veremos un movimiento natural a que

marca Vitapro y supone ya el 22% del total.

dado que el consumo per cápita regional

en nuestro negocios de consumo masivo

está en alrededor de 9 kilos, frente al global

la parte internacional aumente porque en

de 20,5 kilos.

Perú no hay mucho espacio donde crecer”,

Más allá de la industria de consumo

“Es un negocio en el que uno realmente se sorprende y que está explotando, creciendo en todos sus mercados”, dice Alfre-

“Lo que hacemos es exportar el pro-

explica Alfredo Pérez Gubbins. Justamente,

do Pérez Gubbins. Y es que la acuicultura

ducto desde el centro productivo en Perú o

para Alonso Sánchez, de Moody’s, la diver-

es desde los últimos años el sector produc-

Ecuador hacia la región y establecemos una

sificación geográfica es una de las fortalezas

tor de alimentos con la tasa de expansión

redistribución en la que el riesgo comercial

de Alicorp hoy, junto con su diversidad en

más alta a nivel global y crece a un prome-

lo asumen ellos. Luego ya en el tiempo

líneas de negocio. Así las cosas, Alicorp, con

dio anual del 6%, según Alejandro Flores,

vemos si es el momento de invertir en una

la billetera en mano, va en camino de ser

oficial de Pesca y Acuicultura en América

nueva planta”, detalla Pérez Gubbins.

cada vez más multilatina.

AMÉRICAECONOMÍA

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NEGOCIOS / pEtrOquímICa

Un mercado qUe pinta bien Hace dos años PPG compró a la mexicana Comex, la compañía más grande de pinturas y recubrimientos en América Latina. Desde entonces, PPG Comex se ha reafirmado como el líder, mientras los demás intentan asimilar su modelo de distribución y al mismo tiempo diferenciarse para competir en un mercado en alza. POR CAmiLo oLArte Cortés, CiuDAD De méxiCo

123RF

AMÉRICAECONOMÍA

omex, una compañía con una historia de más de 50 años y líder indiscutido del sector pinturas en México, fue adqui-

rida por el gigante estadounidense PPG en 2014. No obstante, la compra –por US$ 2.300 millones– por parte de la segunda multinacional más grande del

El consumo per cápita de pinturas en México ronda los seis litros por año y ha aumentado en los últimos años por encima del crecimiento del PIB nacional. Sin embargo, todavía está lejos de Brasil (8) y muy lejos de Estados Unidos, que está en 14. Es un mercado creciente, pero cada segmento del sector tiene una dinámica muy diferente.

mundo en pinturas y recubrimiento, sigue produciendo fuertes movimientos en la

Desarrollo del Grupo PPG en conferencia

de Estados Unidos, que está en 14. “Es un

industria: entrada de nuevos jugadores

de prensa hace unos meses. “Alcanzará

mercado creciente”, explica Carlos Ruiz

internacionales, adquisiciones, alianzas

unos US$ 2.500 millones”.

González, profesor del Área de Política de

estratégicas, cambios en los segmentos

Dentro de los segmentos, el automotriz

Empresas del Ipade. “Pero cada segmento

de mercado y grandes transformaciones

crece de manera más consistente hace un

dentro del sector de pinturas y recubri-

internas en las empresas competidoras.

par de años, a pesar de las amenazas del

mientos tiene una dinámica muy diferente,

presidente estadounidense Donald Trump,

y cada uno requiere acciones distintas”.

PPG Comex es ahora el tercer retailer más grande de México en cuanto a puntos

que podrían afectar seriamente el sector.

de venta, y bajo la batuta de su nuevo

En marzo pasado registró un incremento

propietario incursiona en otros segmentos

en ventas de 17,2% respecto a similar mes

como el automotriz o el aeroespacial y

de 2016, de acuerdo con información

mex creían que la familia Achar, fundadora

empieza a internacionalizarse. La empresa

divulgada por la Asociación Mexicana de

de la compañía, se desvincularía del nego-

crece a un ritmo constante, pero para algu-

Distribuidores de Automotores (AMDA).

cio después de la venta a PPG. Pero esto no

nos analistas y competidores su velocidad

El segmento arquitectónico –pinturas

La distribución: la clave del líder Algunos de los concesionarios de Co-

ocurrió. Marcos Achar sigue al frente de

de reacción se ha reducido. Una ventaja

y recubrimientos decorativos– también

la compañía y el modelo de distribución,

que muchos tratan de aprovechar.

vive un buen momento desde hace dos

desarrollado a través de casi 50 años, no

años. La crisis de los desarrolladores de

sufrió los grandes cambios que algunos

están acelerando el paso”, dice Javier Maldo-

vivienda entre 2008 y 2012 afectó contun-

preveían. Al contrario, la empresa parece

nado, presidente de la Asociación Nacional

dentemente a las compañías pequeñas y

haberlo fortalecido. La compañía acaba

de Fabricantes de Pinturas y Tintas, A.C.

medianas que atendían exclusivamente a

de abrir la tienda concesionada número

(Anafapyt). Las acciones de los integrantes

ese segmento. Las que supieron aguantar

4.200, según Alfonso Félix, vicepresidente

del mercado están enfocadas a seguir uno

ahora crecen.

comercial de Comex PPG.

“Los que tenían un plan a mayor plazo

de tres caminos: la asimilación de un mode-

El segmento industrial, que hasta hace

“La tendencia del mercado de pintura

lo de distribución parecido al de Comex, la

años fue un mercado estable, se ha visto

es que la gente tenga un sitio cercano a

especialización en alguno de los segmentos

afectado por la caída del precio del petró-

donde vive y que le ofrezcan un buen ser-

de la industria, o la diferenciación a través

leo. Pemex, uno de los grandes compra-

vicio, es decir, un modelo de distribución

de sus productos o servicios.

dores, redujo al mínimo sus compras, y

que tenga en cuenta esto”, explica Javier

sus deudas a proveedores aumentan y han

Maldonado, presidente de Anafapyt.

Un mercado que suma y resta El valor del mercado de pinturas en México (360 empresas) creció 10%

dejado a muchas empresas pequeñas en una situación financiera muy complicada. El consumo per cápita de pinturas en

PPG parece haber entendido que esta era una de las razones del éxito de Comex. Asimismo, lo han entendido varias de las

en 2014 y en 2015, y 5% en 2016, cuan-

México ronda los seis litros y ha aumen-

empresas medianas competidoras, como

do alcanzó US$ 2.000 millones, según

tado en los últimos años por encima del

Prisa y Berel, una de Guadalajara y la

Anafapyt. “Crecerá 30% hacia 2020”, dijo

crecimiento del PIB; sin embargo, todavía

segunda de Monterrey. “(Ellos) saben que

Hayro Rangel, director de Negocios en

está lejos de Brasil (8 litros) y muy lejos

una red de distribuidores no es solo una JULIO - AGOSTO 2017

NEGOCIOS / pEtrOquímICa Maldonado, de Anafapyt. La realidad de cada segmento es muy diferente, a pesar de que la industria de pinturas y recubrimientos en términos generales muestre un incremento moderado. La estadounidense Sherwin Williams acaba de adquirir a su connacional Valspar Corp por US$ 11.300 millones. Es la operación más grande del mercado a nivel global en los últimos años y coloca a la empresa en la cima del segmento arquitectónico. Con la adquisición de la compañía, Sherwin Williams también entró dando grandes pasos en el mercado automotriz, donde no tenía una presencia tan importante. Los líderes de este mercado en México son PPG, Axalta, Sherwin Williams, Akzo Nobel y BASF. Con la compra de Comex, PPG busca aumentar su participación en este segmento, donde las armadoras exigen una tecnología mucho más avanzada. “México es un mercado reservado de manera natural a los grandes fabricantes”, dice

Javier Maldonado, presidente de la Asociación Nacional de Fabricantes de Pinturas y Tintas, A.C. (Anafapyt).

Maldonado, de Anafapyt. En el rubro industrial, donde PPG tiene una fuerte presencia y donde Comex incursionaba antes de la adquisición, hubo fuertes movimientos que se apaciguaron

red; es un know how, son canales de distri-

ñías medianas como General Paint, Doal u

cuando los precios de los hidrocarburos

bución, una estandarización de precios, de

Osel, y otras pequeñas, o incluso de garaje,

empezaron a bajar. Uno de los más signi-

compras”, explica Maldonado.

que han logrado fortalecerse y mantenerse

ficativos fue la adquisición de la división

competitivos dentro de una región muy

de pinturas de Dupont por parte del fondo

crecido a partir de un modelo similar al

delimitada (un estado o hasta un munici-

Carlyle Group. Desde entonces se llama

de Comex, financia el inventario por seis

pio). “Estas compañías han logrado man-

Axalta Coating System. En los últimos dos

meses cuando un concesionario abre una

tener una relación muy cercana con sus

años la compañía ha invertido US$ 165

tienda. Esto le permite sostener la curva de

clientes y con las instituciones, mantienen

millones en la planta mexicana.

crecimiento que, dependiendo de la región,

estructuras livianas, flexibles y cuidadosas,

puede ser muy lenta al principio.

y de esta manera se han mantenido compe-

trada en otros segmentos nuevos como la

titivas”, explica Maldonado.

industria aeroespacial, que sigue creciendo

Berel, tal vez la empresa que más ha

No obstante, otras compañías que han querido replicar el modelo de distribución de Comex han fallado en el intento. Optimus o El Águila, empresas que alguna vez

La tecnología es una barrera de en-

en México, país con la presencia impor-

Nuevos jugadores “Nuestro sector va detrás de otro.

tantísima de empresas, como Bombardier. “Nosotros no teníamos productos homo-

fueron importantes en el sector,

Siempre hay que construir algo para

logados para participar en este mercado y

desaparecieron en la crisis viviendera de

después pintarlo. Somos dependientes de

en el automotriz había segmentos que no

los últimos años. Pero también hay compa-

las fluctuaciones de otras industrias”, dice

atendíamos”, dice Alfonso Félix, de Comex.

AMÉRICAECONOMÍA

“Con PPG se nos abrió esa posibilidad”. La multinacional italiana Sayer Lack, anunció hace unos meses la adquisición de las mexicanas Cosmográfica y Valresa. “Están comprando prácticamente todos los que están metidos en su mercado líder, que

Comex sigue con sus planes de abrir en promedio una tienda cada día y medio. Además, firmó hace dos meses una alianza estratégica con la cadena de tiendas de construcción y decoración Lowe’s. Según algunos analistas, es una decisión que va en contravía de su filosofía.

es la madera”, explica Maldonado. “Incor-

familia Achar había sabido preservar una

diferentes es que son pinturas impermea-

poran nuevas tecnologías y les da otras

estrecha relación, casi familiar, con muchos

bilizadas. “Queremos ofrecer una solución

ventajas de economía de escala”.

de sus 700 concesionados, pero se ha per-

completa, pero sabemos que necesitamos

dido, y su competencia trata de distintas

ofrecer algo diferente para competir”, dice

maneras de ocupar ese puesto.

su director comercial, Gerardo Santana.

Así como Sayer Lack, son muchos los casos en que las empresas han decidido

“Son rígidos en su relación provee-

O por la tecnología. La española

tienen más ventajas competitivas. La ho-

dor-cliente”, dice Sebastián Cammaert, di-

Graphenstone, fabricante de productos

landesa Akzo Nobel, uno de los gigantes

rector general de Corev, uno de sus compe-

ecológicos como pinturas, revestimien-

globales, ha dejado de lado el competitivo

tidores. “Nosotros tenemos programas de

tos, morteros, adhesivos y aislantes con

mercado de las pinturas decorativas y

capacitación intensos, formales, programas

tecnología de grafeno, anunció su llegada

cada vez se especializa más en sectores tan

de atención a arquitectos y a obras. Ahí nos

hace unos meses. “Hay una tendencia en

particulares como las plataformas maríti-

diferenciamos de los grandes. La capacidad

la construcción a ir migrando a elemen-

mas y pinturas antifuego.

de reacción de una empresa del tamaño de

tos inteligentes y ecológicos, a productos

Comex PPG no es tan rápida como la de

sustentables que además atiendan proble-

una empresa pequeña”.

mas como la contaminación”, dice Manuel

especializarse en los segmentos en que

La clave está en la diferenciación Algunos concesionados de Comex, que

Otras compañías han decidido dife-

Cárdenas, su director de operaciones.

prefieren no ser nombrados, se han queja-

renciarse por medio de sus productos. Por

do de un distanciamiento que llegó con la

ejemplo, Pasa, una empresa originalmente

presencia del gigante PPG, a pesar de que

de impermeabilizantes, anunció una nueva

el modelo de distribución siguió igual. La

línea de pinturas, pero lo que las hace

Comex quiere más Comex sigue con sus planes de abrir en promedio una tienda cada día y medio. Además, firmó hace dos meses una alianza estratégica con la cadena de tiendas de construcción y decoración Lowe’s. Según algunos analistas, es una decisión que va en contravía de su filosofía. La transnacional espera que sus ventas sigan creciendo al triple del crecimiento del PIB mexicano, como ocurrió en 2016, mientras los rumores de otras adquisiciones aumentan. La empresa, además, empezó un proceso de internacionalización que hasta ahora le había sido esquivo. Después de la adquisición, PPG compró a finales de 2016 las operaciones de Comex en Centroamérica –estaban franquiciadas– y ahora enfila muchos de sus esfuerzos ahí. Según su director general, Marcos Achar, los siguien-

123RF

tes pasos serán: Colombia, Panamá y Perú. Los jugadores del mercado de pinturas de dichos países ya están avisados. JULIO - AGOSTO 2017

NEGOCIOS / MINERÍA

Adiós A lA mineríA Tras una consulta popular, la población de Cajamarca –en Colombia– decidió prohibir toda explotación minera en su territorio para proteger las fuentes de agua. Una determinación que comienza a mostrar consecuencias inesperadas. Por AlejAndro González, BoGotá

ajamarca parece sitiada por

verde que –gracias al movimiento de

los tracto-camiones, autobuses y auto-

enormes montañas rastrilladas

las nubes– da la impresión de avanzar

móviles que transitan por la carretera

con plantaciones de plátano,

lentamente hacia esta pequeña población

Panamericana, vía que lo atraviesa por un

arracacha, frijol y aguacate. No

enclavada en los Andes colombianos,

lado de su plaza principal. Esto cambió

ubicada a 208 kilómetros de Bogotá.

el pasado 27 de marzo, cuando llenó los

importa la dirección en que se decida levantar la cabeza, desde el centro de su plaza principal verá un imponente manto

AMÉRICAECONOMÍA

Durante décadas, la tranquilidad de este municipio solo era interrumpida por

titulares de medios de comunicación alrededor del planeta después de que, en una

FOTOGRAFÍA: ARCHIVO UNIMEDIOS

FOTOGRAFÍA: FotoGrAFÍA: ALEJANDRO AlejAndro BAYER BAYer TAMAYO tAMAYo

consulta popular, sus habitantes prohibieron toda clase de explotación minera en su territorio. Mientras que el 97,92% de las 6.296 personas que votaron dijo “no”, apenas el 1,21% optó por apoyar la realización de este negocio. Más de 12.000 inscri-

en desarrollar su propuesta de extracción para socializarla y solicitar las licencias ambientales correspondientes. Según representantes de la compañía, en esta etapa de exploración ya habían invertido unos US$ 360 millones durante los últimos diez años. Su hoja de ruta se-

tos para votar decidieron abstenerse de

ñala que, de recibir las licencias ambienta-

participar en la consulta, que necesitaba

les y construir la mina sin inconvenientes,

la tercera parte de ese potencial para

las primeras onzas de oro procedentes de

aprobarse.

La Colosa se verían entre 2023 y 2024.

Cuando se propuso esta iniciativa po-

Problemas inesperados

pular, a finales del año pasado, la decisión no parecía fácil. Dentro de los límites del municipio se encuentra La Colosa, el yacimiento de oro más grande encontrado en

A pesar de su importancia, al deARROZ TOLIMA. Uno de los productos agrícolas del poblado de Cajamarca.

mostrar cómo los canales democráticos pueden ayudar a que poblaciones pequeñas tomen las riendas de su propio futuro,

el país y que estaría formado por más de

“Al ganar el No, no solo se frenó la explotación de La Colosa, sino que se prohibió toda clase de minería en el municipio. Por ejemplo, ahora no podemos extraer arena o piedras para labores de construcción, por lo que hemos tenido que detener la realización de escuelas y obras públicas, mientras vemos cómo obtener esos materiales”, dice Pedro Pablo Marín, alcalde de Cajamarca.

la consulta popular en Cajamarca ha sido

a la posibilidad de extraer todo el oro que

en la zona de Cajamarca. Este era el

centrado esfuerzos en atender a quienes

está bajo esas montañas.

primer paso para determinar la cantidad

trabajaban de forma directa e indirecta

de minerales, indagar las condiciones del

en proyectos mineros –tanto de oro como

la opinión pública. Entre 2006 y 2009,

terreno y preparar el proyecto con varia-

de otros minerales–, pues deben cambiar

AngloGold Ashanti recibió 19 títulos por

bles económicas y manejo ambiental para

sus trabajos. “En este momento tenemos

parte del desaparecido Instituto Colom-

su extracción.

un índice alto de desempleo para el que

33 millones de onzas del metal precioso, según estimaciones de la multinacional minera AngloGold Ashanti. “El principal logro fue romper con la forma en que funciona la imposición de megaproyectos minero-energéticos en el país. Usamos un mecanismo legal y democrático para proteger los ecosistemas estratégicos y la vocación agrícola de Cajamarca, así como la cuenca del río Coello, que surte las plantaciones de arroz del Tolima (departamento en que se encuentra la población) y son base de nuestra economía”, dice Valentina Camacho, miembro del Comité Ambiental en Defensa de la Vida, agrupación que apoyó la consulta popular. En otras palabras, los cajamarquinos prefirieron proteger los páramos cercanos a la población, donde se han detectado

biano de Geología y Minería (Ingeominas), para adelantar tareas de exploración

sectores políticos, económicos y sociales, al generar consecuencias insospechadas. Pedro Pablo Marín, alcalde de Cajamarca, comenta que esos problemas comenzaron desde la misma pregunta que se autorizó para esta consulta: ‘¿Está usted de acuerdo, Sí o No, con que en el municipio de Cajamarca se ejecuten proyectos y actividades mineras?’. “Al ganar el No, no solo se frenó la explotación de La Colosa, sino que se prohibió toda clase de minería en el municipio. Por ejemplo, ahora no podemos extraer arena o piedras para labores de construcción, por lo que hemos tenido que detener la realización de escuelas y obras públicas, mientras vemos cómo obtener esos materiales”, dice Marín. La autoridad local también ha

176 nacimientos de agua, antes que ceder

La Colosa no es un tema nuevo para

ampliamente criticada por diferentes

En el momento de la consulta, AngloGold Ashanti aún estaba trabajando

tenemos que encontrar soluciones y que se agudizará con esta decisión”, dice. JULIO - AGOSTO 2017

NEGOCIOS / MINERÍA FOTOGRAFÍA: WWW.ELOLFATO.COM

Para los representantes de AngloGold Ashanti en Colombia, la decisión de detener los trabajos impactará de forma directa a unas 300 familias, entre empleados, contratistas y proveedores. En cuanto a proyectos sociales, la empresa dejaría de aportar 6.000 millones de pesos (unos US$ 2,5 millones), que se invertían en la mayor parte en el fortalecimiento del agro en el municipio. “Seguiremos trabajando en la búsqueda del diálogo constructivo y sincero que necesita el sector minero en Colombia y del cual somos parte todos: comunidades, empresas y gobierno; aceptando

LA COLOSA. Es el yacimiento aurífero más grande encontrado en Colombia.

que las comunidades locales son parte fundamental del debate y deben converlas regiones”, dijeron sus ejecutivos a AméricaEconomía. El gobierno nacional también ha mostrado cierto malestar ante el revés económico que representa la decisión democrática y que podría afectar otros sectores económicos, ante la posibilidad de generar un sentimiento de inestabilidad jurídica que aleje a la inversión extranjera. El ministro de Minas y Energía, Germán Arce, desestimó el impacto de la consulta popular sobre el proyecto de

La otra Cajamarca

Algo similar opina Santiago Ángel, presidente de la Asociación Colombiana

Cajamarca es homónima de una importante región minera ubicada en la sierra del Perú. Coincidentemente, allí la población se opuso a la realización de grandes proyectos mineros cupríferos y auríferos como Cerro Quilish (1) y Conga (2), pertenecientes a la empresa Buenaventura, la más grande productora de metales preciosos de América Latina. El argumento es que se iban a contaminar ingentes reservas de agua.

La Colosa, al citar un fallo del Consejo de Estado de diciembre pasado, el cual

de Minería, quien, además, insistió en la necesidad de reglamentar las consultas populares sobre proyectos mineros, especialmente si se tiene en cuenta que en la actualidad hay 39 municipios colombianos en los que se adelantan esta clase de procesos. “Esto va a ser como una bola de nieve que afectará no solo proyectos mineros sino también de vías, petroleros, rellenos FOTOGRAFÍA: ANDNA

tirse en promotores de desarrollo para

resultado de la consulta.

sanitarios e incluso energéticos en todo el país. Entonces, si no se regulan las consultas de las comunidades, habrá un día en que tengamos que importar pe-

considera que las decisiones de consul-

tróleo y tal vez suframos racionamientos

tas populares no son retroactivas. Para

eléctricos, porque no dejan tender redes

el ejecutivo, este resultado no afectaría

eléctricas”, dice Ángel.

los procesos que se realizan, por lo que de acceder a una licencia ambiental para comenzar la explotación minera. “Respetamos la decisión de la ciudadanía, pero esto tendrá un trámite legal que debe seguir su curso ordinario. Luego la autoridad ambiental decidirá si es viable esa actividad, a partir de una evaluación técnica”, dijo Arce, tras conocerse el

AMÉRICAECONOMÍA

FOTOGRAFÍA: REGIONCAJAMARCA.GOB.PE

AngloGold tendría expectativas legítimas

Durante décadas, Cajamarca ha sido conocida como ‘la despensa del centro de Colombia’, al producir muchos de los alimentos vegetales que se consumen en esta región del país. Con la decisión de la población de proteger sus fuentes de agua, reafirma esa vocación agrícola, aunque, para algunos analistas, deba cerrar la puerta a otras oportunidades de crecimiento vigiladas y dentro del marco legal.

NEGOCIOS / REAL ESTATE

NY: real estate

para todos El edificio 40 Wall Street, en la icónica calle del distrito financiero de Nueva York, es el centro de operaciones de Rodrigo Niño, CEO y fundador de la firma inmobiliaria Prodigy Network. Desde sus oficinas ubicadas en el piso 17, este empresario colombiano disfruta de la vista de los rascacielos que conforman el corazón financiero de Estados Unidos, lugar donde solo los multimillonarios podían invertir. “Esto ya no es más así, ahora el acceso a estas inversiones es para todos. Democratizamos el acceso a este mercado”, dice el artífice de un crowdfunding que permite a pequeños y medianos capitalistas invertir mediante una plataforma online en los costosos y codiciados edificios neoyorquinos, y obtener una ganancia superior al 11% anual antes de impuestos. El negocio es comprar, remodelar, rentar y luego vender u operar. Las ganancias son proporcionales a lo invertido. POR FERNANDO CHEVARRÍA LEÓN, NUEVA YORK

l primer proyecto de Prodigy

mado inicialmente porque se trata de un

en fomentar comunidad, 79 apartamentos

Network fue un edificio de 20 pi-

lugar que recibe muchos turistas y hom-

amueblados de larga estadía y 5.486 m2 de

sos ubicado en el barrio Midtown

bres y mujeres de negocios. Cuenta con 95

espacio comercial; mientras que el segun-

East, de Manhattan. La propiedad

apartamentos totalmente amoblados.

do tendrá 10.668 m2 de espacios sociales

costó US$ 99 millones incluyendo los

y de coworking, enfocados en fomentar

Ya corrió mucha agua debajo del

costos de remodelación. Prodigy recaudó

puente desde aquel primer proyecto.

comunidad, y 2.133 m2 de área comercial.

US$ 12 millones de inversionistas de 11

Rodrigo Niño, CEO y fundador de Prodigy

La tasa de retorno estimada es de 12% y

países que accedían con un ticket mínimo

Network, está enfocado en desarrollar su

entre 11% y 15%, respectivamente. El ticket

de US$ 50.000. El resto salió de sus propios

plataforma web para que el ticket mínimo

de ingreso será de US$ 10.000. Ojo, Niño,

fondos y un financiamiento bancario. Hoy,

se reduzca cada vez más. En el interme-

cuyo negocio tiene oficinas en Nueva York,

el denominado AKA United Nations opera

dio ya lanzaron dos proyectos más: The

Miami, Bogotá y Montevideo, y fue caso

como un hospedaje de larga estadía, lo que

Assemblage / WTC y The Assemblage /

de estudio en Harvard, también trabaja en

dejó a los inversionistas ganancias anuales

Park. El primero combinará 13.411 m de

implementar su negocio en otras indus-

superiores al 15%, que fue más de lo esti-

espacios sociales y de coworking enfocados

trias. Aquí nos lo explica.

AMÉRICAECONOMÍA PERÚ

1. AKA UNITED NATIONS. Cuenta con 95 apartamentos de larga estadía. 2. AKA WALL STREET. Tiene 137 departamentos. Se estima que para el 2018 tendrá una ocupación promedio de 80% 3. THE ASSEMBLAGE 17 JOHN. Actualmente en construcción. Tendrá departamentos y zonas de coworking y comerciales.

pre quiere tener un apartamento cuando viene por trabajo, porque es mucho mejor que quedarse en una habitación de hotel, chiquita, sin cocina. ¿No es mucho mejor

RODRIGO NIÑO. CEO y fundador de Prodigy Network.

tener un apartamento si usted va a quedarse un mes y encima más barato? OK, pero barato el edificio no era. 3

¿Cómo te financias? Corría 2009. Fui donde los abogados y les pedí crear un vehículo donde varios in-

¿Cómo nace la idea de hacer un

crowdfunding en NY?

que levanté la cabeza y comencé a pregun-

versionistas de US$ 250.000, por ejemplo,

tar quién era dueño de qué, cuál podría yo

pudieran juntar su capital para comprar

Cuando en la crisis de 2007 vi que lo

comprar y así encontré el primer edificio

un edificio de US$ 150 millones, a fin de

que protegió a los inversionistas grandes

(AKA Wall Street). En ese edificio me di

obtener la renta y valorización que ese

de grado institucional fueron los activos

cuenta de que había una increíble opor-

edificio provee y que, además, está demos-

comerciales en Wall Street, me dije hay que

tunidad, porque el mercado hotelero en

trado. Pero me dijeron que no se podía.

darle acceso a estos edificios a la gente. Así

Manhattan es muy sólido y la gente siem-

Eso era ilegal, pues la ley estadounidense JULIO - AGOSTO 2017

NEGOCIOS / REAL ESTATE no permite agrupar a los inversionistas

mentales y nosotros nos hemos cuidado

para que compren un bien. Ojo, un bien

mucho de hacer eso bien. Elegimos bienes

que fue el más seguro en la crisis de 2007.

raíces comerciales en Nueva York porque

Eso porque en 1933 Franklin Roosevelt

creemos que es el más líquido de todos

promulgó la ley Security Act, que –después

los mercados y también creemos que es el

del fraude que hubo en la Gran Depresión

activo más seguro en las crisis. Les digo

entre 1929 y 1933– partió el mercado en

que miren el negocio y me creen porque

ofertas públicas en donde todo el mundo

la renta depende de una sola variable, que

puede invertir en acciones y en bonos,

es toda la gente que viene a dormir a la

siempre y cuando el oferente registrara su

ciudad. “La demanda por dormir ahí es

oferta en el registro público de valores, y en

muy alta. Y esa demanda se ha comporta-

“ofertas privadas” donde no todo el mundo

do históricamente de esta manera y mira

podía invertir. Allí solo dejaron invertir

cómo se proyecta que se va a comportar

a los inversionistas acreditados, que es un

en el futuro”.

nombre legal elegante para llamar a los

Les digo que yo invierto (en NY)

inversionistas más ricos. Entonces con la

primero para no perder plata en crisis y

excusa de proteger al público de fraude,

segundo para ganar todo lo que pueda

Roosevelt consolidó y legitimó la separa-

cuando no estoy en crisis. Esos activos

ción, la exclusión y el privilegio y el origen

cumplen ese paradigma, porque la renta

mismo de la inequidad. Eso dio el origen

baja cuando la economía está difícil, pero

a lo que se conoce como private equity o

mientras yo pueda cubrir el servicio de mi

mercado de capital privado. ¿Nadie se pre-

deuda, nadie me va a quitar mi activo. Ahí

gunta de dónde viene la palabra “privado”?

está rentando y todos tranquilos.

¿Qué quiere decir private equity”? Que hay

Y cuando la renta sube, por la mejora

unas personas que tienen acceso y otras no. Así de claro. Es un elefante en el salón

The AssAmblAge 25Th sTreeT.

gigantesco. Y todos pensamos que es como

de la economía, se valoriza el activo. Correcto. El paradigma es ese. [Bajo esta modalidad] hemos cerrado ya cuatro

la ley de la gravedad, que eso es así. Este

la deuda (con los bancos), se genera un

propiedades en Estados Unidos y tres en

sistema se lo inventaron unos tipos hace

retorno y luego se valoriza. Y se le puede

Colombia. Hemos recaudado más de

80 años. Llega 2007, se da la segunda crisis

ofrecer a todo el mundo. Son activos muy

US$ 500 millones de inversionistas de más

más importante después de la Gran Depre-

seguros y muy rentables. Las estadísticas

de 29 países, hasta conformar un portafolio

sión y se dan cuenta de que esto es absurdo

ahí están. ¿Qué hacen los fondos institu-

de aproximadamente US$ 800 millones.

y lo eliminan con el Jobs Act, ley que costó

cionales del mundo? Miran Nueva York.

Esto incluyendo la reciente adquisición de

seis años pasar –de 2007 a 2013–.

Aquí vienen 60 millones de personas al

Assemblage Park en junio pasado.

Entonces desde 2013 agrupar inversionistas y hacer una oferta es legal. Así es. Estamos en 2017 y todavía no arranca masivamente, lo que es una

año. Es el mercado más líquido del planeta. ¿Cómo fue la recepción al lanzar el primer proyecto?

¿Qué candados existen para garantizar capital de los inversionistas? Tenemos un tercer administrador de

Fue impresionante porque no tenía-

fondos, que es NES Financial, que maneja

contradicción. La gente todavía no se da

mos que convencer a nadie de nada. Ahí

el capital de los inversionistas y se asegura

cuenta de que hoy tiene acceso a todo lo

es donde cambia el paradigma. Pienso que

que lo que nosotros decimos que vamos a

que solo los ricos tenían acceso antes. Así

uno tiene que entender como inversionis-

hacer lo hacemos. Además, hemos trabaja-

de fácil. Lo importante es que esta no es

ta el negocio, decidir si está dispuesto a

do con Bank of America, Deutsche Bank,

la típica inversión bursátil donde usted no

asumir el riesgo en el activo subyacente y

CIBC y muchos bancos más. La propuesta

sabe en lo que está invirtiendo y le tienen

decidir si las personas que están manejan-

es que la gente invierta en un activo que

que creer al tipo que se las pinta. Es simple,

do ese negocio son serias y responsables

entienda, con gente que se supedita a un

se compra el edificio, genera renta, se paga

o no. Esos son los tres factores funda-

tercer operador que obligue a que lo que

AMÉRICAECONOMÍA PERÚ

dicen los documentos se cumpla. Utilizas mucho la palabra “democratizar” y aspiras a que el ticket de ingreso a tu propuesta baje hasta US$ 100. ¿Por qué crees que los latinoamericanos que no pertenecen a la élite entendida en cuanto a inversiones apostarán por un

“Elegimos bienes raíces en Nueva York porque creemos que es el más líquido de todos los mercados y también que es el activo más seguro en las crisis [...]. Actualmente la gente quiere buen retorno y no lo tiene porque las inversiones en América Latina, así aparezcan online siguen siendo muy locales”.

activo a miles de kilómetros de distancia? Chile. Igualito. Tienen la bolsa local y si

idea es que cualquier persona de cualquier

capital, le damos retorno y porque pueden

quieren invertir en una bolsa internacional

parte del mundo pueda invertir, por ejem-

Porque le damos preservación de su ver en su cuenta (on line) todos los días

tienen que hacerlo a través de un finan-

plo, en una planta de biomasa en Alabama,

qué está pasando con su inversión. Es una

cial adviser local. Aquí, con esto, estamos

por decirte cualquier cosa, y que tenga un

inversión en dólares en activos inmobilia-

rompiendo todo eso, democratizamos

retorno buenísimo. Ese es el paradigma

rios en Estados Unidos y que la gente está

el mercado y simplemente una persona

final del tema.

tomando de manera muy fuerte, porque

va a poder invertir localmente en acceso

están dándose cuenta de que pueden diver-

a retorno y seguridad internacional en

sificar más allá de lo que tradicionalmente

activos que tendrá que evaluar. Es un tema

han invertido. Los números lo demuestran.

de acceso y después vamos a poner ofertas

forma para que el ticket de ingreso sea de

Son números grandes los que la gente está

en la plataforma que no solo van a ser de

US$ 1.000 y la idea es bajarlo luego a

moviendo con nosotros.

real estate, sino energía sostenible, entrete-

US$ 100. Si uno se pone a pensar en el

¿Cuándo implementarán el ticket de ingreso de US$ 100? Dentro de poco habilitaremos la plata-

nimiento, biotecnología. Creemos que hay

contexto del inversionista, del público

retorno y no lo tiene porque las inversiones

grandes oportunidades allí, en todo lo que

como cualquier persona común y corrien-

en América Latina, así aparezcan online,

tenga impacto positivo porque nos parece

te que quiera invertir US$ 100, US$ 500

siguen siendo muy locales. Los colom-

que la fórmula subyacente es, como se dice

o US$ 1.000, ¿en dónde puede hacerlo?

bianos invierten en la bolsa de valores en

en inglés, doing well, but doing good, o

Aquí lo hace a través del Paypal con toda

el real estate local y, si quieren invertir en

sea hacer una buena inversión que tenga

seguridad. Estamos ad portas de lanzar el

un real estate internacional, tienen que

además un impacto positivo. El objetivo

Uber de las inversiones inmobiliarias. Sin

comprar un departamento en Miami.

es enfocarnos en verticales que tengan un

intermediarios están teniendo retornos de

Punto. Eso pasa en Perú, Argentina o

potencial impacto sobre la comunidad. La

private equity. Esto no existe.

Actualmente la gente quiere buen

Apartamentos, coworking y retail

Los proyectos de Prodigy en Nueva York Fuente: Prodigy Network / Elaborado por AméricAEconomíA

Proyecto

Operador

Tipo de proyecto

Estado

Inversión total (en US$ millones)

Monto recuadado por crowdfunding (en US$ millones)

AKA Wall Street

AKA

Apartamentos de larga estadía

En operación

135

AKA Wall Street Recap

AKA

Apartamentos de larga estadía

En operación

197,5

68,5

AKA UN

AKA

Apartamentos de larga estadía

En operación

21,2

AKA UN Recap

AKA

Apartamentos de larga estadía

En operación

126,5

24,5

The Assemblage 17 John

The Assemblage

Apartamentos de larga estadía / Coworking / Comercial

En construcción

188

The Assemblage 25th Street

The Assemblage

Coworking

En construcción

110

The Assemblage Park Avenue South

The Assemblage

Coworking

En construcción / Oferta abierta

111

35 JULIO - AGOSTO 2017

NEGOCIOS / CUBA

Cuba a la Trump

El presidente republicano clama haber cerrado las puertas de La Habana, mientras parte del sector empresarial agrícola estadounidense ve todavía un margen de acción. POR AntoniEtA Cádiz, Houston

Comercio en 2015 aseguró que la elimi-

en la pequeña Habana de

nación completa de las restricciones sobre

Miami, el presidente Donald

las exportaciones a Cuba podría aumen-

Trump llegó a cumplir una

tar el comercio bilateral entre US$ 1.400

promesa de campaña: desmantelar la aper-

millones a US$ 1.800 millones anualmente

tura hacia Cuba que inició su predecesor

en cinco años. Un incremento de 347% en

Barack Obama.

comparación con los niveles de ingresos

La política del exmandatario demócrata

registrados entre 2010 y 2013.

había despertado las esperanzas de estados

Aunque la política de Obama no

agrícolas, que veían el inicio de un camino

levantó el embargo contra la isla, muchas

que los llevaría a un mercado que importa

empresas la interpretaron como el primer

un 80% de la comida que consume.

paso, como la llave que destrabaría una

El Departamento de Agricultura de Estados Unidos estima que el gobierno

puerta cerrada por décadas. “Ahora nosotros tenemos la sartén por

de Raúl Castro gasta entre US$ 1.400

el mango”, dijo Trump en Miami, enarde-

millones y US$ 1.900 millones

ciendo a la multitud anticastrista, un voto

al año en importaciones

que le ayudó a ganar uno de los estados

de alimentos.

péndulo más importantes en la elección

Un reporte

presidencial de 2016. “Retamos a Cuba

de la Comisión

a venir a la mesa con un nuevo acuerdo”,

Internacional de

agregó, mientras enumeraba una serie de demandas, como la liberación de prisioneros políticos. Entre los cambios principales Trump prohibió las transacciones financieras con Grupo de Administración Empresarial (GAESA, un conglomerado de empresas militares que controla el sector estatal y turístico en la isla). Eso implica una prohibición a las transacciones económicas,

ILUSTRACIÓN: ALAN GUEVARA

nte una multitud de fanáticos

comerciales y financieras de compañías estadounidenses con empresas cubanas vinculadas con las Fuerzas Armadas y los servicios de inteligencia y seguridad. Las aerolíneas y cruceros estadounidenses podrán seguir operando en Cuba, pero Trump reforzó las restricciones de viaje para los estadounidenses que quieran

Aunque la política de Obama no levantó el embargo contra Cuba, muchas empresas la interpretaron como el primer paso, como la llave que destrabaría una puerta cerrada por décadas. “Ahora nosotros tenemos la sartén por el mango”, dijo Trump en Miami, quien retó al gobierno de la isla a “venir a la mesa con un nuevo acuerdo”.

visitar la isla. Actualmente Alaska Airlines, Delta, Frontier, JetBlue, Spirit, Southwest y

cancelarán o esperarán a ver qué ocurre y

desastre épico para las empresas pequeñas,

United están operando en el país.

eso cierra el momento”, agregó.

medianas y grandes en ambos países”, dice.

Según Sarver, en general la política de

La nueva política de la Casa Blanca

Pero al comentar sobre los detalles

permite que los negocios hechos hasta

Trump causará un efecto de enfriamiento

de la nueva política estadounidense hacia

ahora por empresas estadounidenses

en el crecimiento económico y opor-

Cuba, Kavulich cree que la mayoría de la

con entidades del gobierno cubano no

tunidades para los cubanos y empresas

actividad comercial que ya está en curso

se cancelen. Es decir, que los acuerdos

estadounidenses.

podrá continuar. “Todo lo que existe que es

De acuerdo con John Kavulich, presi-

firmados e implementados antes de que

operacional, incluyendo lo que está ligado

se promulguen las nuevas regulaciones

dente del Concejo Comercial Económico

a los militares cubanos, podrá continuar.

podrán continuar.

Cuba-Estados Unidos, cuando Obama es-

No se ha revertido, ni paralizado nada. Las

tableció la apertura a Cuba no calculó que

restricciones se implementarán en 90 días

creado una ola de incertidumbre difícil de

Trump ganaría la elección, sino que actuó

más”, comentó. Además, según Kavulich,

contener. “Hemos apretado el botón de

pensando que habría una continuidad de

el gobierno cubano podría disminuir el

pausa en aspectos positivos del acuerdo, lo

su gobierno con Hillary Clinton, que per-

impacto de lo que Trump ha anunciado,

que nos hará comenzar de nuevo”, aseguró

mitiría afianzar lo que él inició con la isla.

permitiendo que las compañías estadouni-

Jenifer Sarver, miembro de Engage Cuba

Básicamente la política no logró asentarse.

denses puedan hacer más. Es decir, cedien-

Texas State Council. “En cualquier mo-

“Llegó el 8 de noviembre y todo explotó.

do a las condiciones establecidas.

mento en que existe incertidumbre o la ilu-

Las compañías que tienen licencias para

Pero el régimen de Castro tiene una

sión de ella, los mercados se retraen. Ahora

operar en Cuba ahora están asustadas de

interpretación muy distinta de lo que ha

las empresas que estaban considerando ir

usarlas. Regulaciones que pudieron haber

ocurrido. “Cualquier estrategia dirigida a

a Cuba pondrán sus planes en pausa, los

sido cambiadas se quedaron ahí. Es un

cambiar el sistema político, económico y

Pero, a pesar de eso, los cambios han

social en Cuba, ya sea la que pretenda lo-

Los envíos del Tío Sam

grarlo a través de presiones e imposiciones,

Exportaciones agrícolas estadounidenses a Cuba (en millones de US$) Fuente: U.S. Department of Agriculture, Foreign Agricultural Service

o empleando métodos más sutiles, estará condenada al fracaso”, respondió en su

800

declaración oficial el gobierno cubano.

685

700 600

“Las medidas anunciadas imponen trabas adicionales a las muy restringidas

525

500

384

400 300

248

200

431 346 321

oportunidades que el sector empresarial

459 349 353

estadounidense tenía para comerciar e invertir en Cuba”, agregaron.

350 286

140

100 0

5 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

El documento insiste en que Trump toma decisiones que favorecen los intereses políticos de una minoría extremista de origen cubano en Florida y rechaza la manipulación con fines políticos. También hace una fuerte crítica al sistema de JULIO - AGOSTO 2017

NEGOCIOS / CUBA protección social y de derechos humanos en Estados Unidos.

Tímido comercio Un tímido comercio entre Estados Unidos y Cuba ha experimentado altas y bajas desde 2000, cuando se aprobó la Ley de Reformas a Sanciones Comerciales y

Según Parr Rosson, economista y director del Departamento de Economía Agrícola de la Universidad Texas A&M, el declive histórico en las exportaciones estadounidenses a Cuba se debe a que la isla ha favorecido los productos de mercados como la Unión Europea, Brasil, Argentina,Vietnam, entre otros, que tienen términos de crédito más convenientes.

Fortalecimiento de Exportaciones (TSRA), que permitió la venta legal de productos

“La mayoría de nuestro comercio con

en el financiamiento de exportaciones.

Cuba se ha hecho con Alimport (una enti-

Una entre varias propuestas presentadas

dad estatal conocida como Alimpex, dedica-

en el Congreso este año asociadas con la

Estados Unidos, en 2002 las exportaciones

da a importar y exportar productos). Si el

isla.

desde el país norteamericano a Cuba se

Departamento de Estado pone esta empresa

tradujeron en más de US$ 138 millones.

en la lista de las prohibidas, entonces eso

como Louisiana también estaban pre-

En 2008 llegaron a su punto más alto con

será un problema”, advierte Rosson.

sionando por reformas. El republicano

agrícolas y carnes a la isla. Según datos de la Oficina del Censo de

US$ 710 millones, mientras en 2016 el

Los estados exportadores principales

Representantes locales de estados

Mike Strain, comisionado de agricultura

comercio alcanzó US$ 245 millones. Desde

hacia la isla son Arkansas, California, Iowa,

de Louisiana, insistió en que el comercio

enero a abril de 2017 el comercio bilateral

Louisiana, Texas, Illinois, Mississippi,

con Cuba es una ganancia para Estados

fue de US$ 83 millones.

Minnesota, Nebraska y Missouri.

Unidos. “Queremos venderles comida, no

Según Parr Rosson, economista y

Legisladores como el republicano de

regalársela. Este año los cubanos envia-

director del Departamento de Economía

Arkansas Rick Crawford ya estaban posi-

rán US$ 1.800 millones en remesas y ese

Agrícola de la Universidad Texas A&M, el

cionándose en el Congreso para defender

dinero está siendo usado para comprar

declive histórico en las exportaciones es-

una entrada fuerte en el mercado cubano.

productos de otros países. Ese dinero de-

tadounidenses a Cuba se debe a que la isla

En enero de este año presentó un proyec-

bería ser utilizado para comprar comida

ha favorecido los productos de mercados

to de ley que eliminaría las restricciones

de Estados Unidos”, dice.

como la Unión Europea, Brasil, Argentina, Vietnam, entre otros, que tienen términos de crédito más convenientes. Actualmente si una empresa estadounidense quiere ven-

Chicken Run

Principales alimentos exportados de Estados Unidos a Cuba (2012-2014) Fuente: U.S. Department of Agriculture, Foreign Agricultural Service

der un producto agrícola a Cuba, no puede darle crédito y debe exigir el pago por adelantado en efectivo. Esta condición, que es parte de los estatutos de TSRA, ha sido otra de las grandes limitantes del comercio agrícola con la isla. Cuando Obama hizo la reapertura, lo único que cambió fue que el pago por adelantado se hiciera cuando los productos llegaran a la isla, en lugar de recibirlo cuando salieran de Estados Unidos. Las exportaciones estadounidenses a

PRODUCTO

VALOR (en miles de US$)

PORCENTAJE DEL TOTAL

TOTAL EXPORTACIONES AGRÍCOLAS

365,3

100%

161,2

—

148,9

41%

4,3

1,2%

97,3

—

Maíz

72,9

20%

Desperdicios de destilería

14,1

3,9%

Alimentos mezclados

10,3

2,8%

103,5

—

Animales y productos Carne de pollo Cerdo Granos y piensos

Semillas oleaginosas y productos

Cuba se han concentrado en pollo conge-

Harina de soya

59,4

16,3%

lado, soya, maíz, cerdo y embutidos. En

Soybeans

44,1

12,1%

años anteriores figuraron productos como frijoles y algodón.

AMÉRICAECONOMÍA

Nota: Los totales no se suman porque la lista se limita a los principales productos.

Texas Con la apertura de Obama, las esperanzas respecto al aumento de la actividad portuaria habían elevado las expectativas locales en estados como Texas. La mayoría del comercio hacia Cuba

Contenedores cambiantes Exportaciones de Estados Unidos a Cuba de 2002 a 2016 (en US$ millones) Fuente: U.S. Department of Commerce International Trade Administration

tera”, asegura Wesley Spurlock, agricultor tejano y presidente de la Asociación Nacional de Agricultores de Maíz. “En un momento en que la economía rural está en problemas, pedimos a

Año

Exportaciones

nuestros líderes en Washington que no

se ha movido desde los puertos del sur del

2002

145,6

cierren las puertas a oportunidades de

país. Los puertos de Louisiana manejaban

2003

259,1

mercado para los agricultores estadouni-

2004

404,1

2005

369,0

puertos como Florida y Virginia aumenta-

2006

340,4

ron su importancia.

2007

447,0

cerca de 48% de las exportaciones entre 2003 y 2013. Pero cuando la demanda de productos estadounidenses cambió, otros

Los puertos de Texas (Houston,

denses”, agregó. Aunque las asociaciones agrícolas no pueden ocultar su pesimismo tras los cambios anunciados por Trump, tampoco subestiman la capacidad de su cabildeo en

2008

711,5

Washington y lo que pueden negociar en

Freeport, Corpus Christi, Beaumont,

2009

532,7

los detalles de las nuevas normativas.

Galveston y Port Arthur) tenían un 18%

2010

363,1

de las exportaciones a Cuba de 2003 a

2011

363,3

2012

464,4

2013

359,6

2014

299

El nuevo puerto de Mariel en Cuba

2015

180,2

abrió nuevas posibilidades para sus contra-

2016

247,2

2009. Pero en 2010 solo un 2% de las exportaciones a Cuba pasaron a través de los puertos texanos, una tendencia que se ha mantenido.

partes en el estado, sobre todo por la capa-

Alan Tracy, presidente de la Asociación Nacional del Trigo, insistió en que este “es un proceso político y eso significa que habrá pasos hacia adelante y hacia atrás. Nuestra organización apoya medidas que terminen con el embargo. Cuba es una nación importadora de trigo”, declaró tras el discurso de Trump en Miami. Expertos como Parr piden cautela

cidad de cargo que puede recibir. “Muchos

Greg Abbott viajó a Cuba para reunirse

para interpretar la nueva política de

de los puertos de Texas están en una buena

con funcionarios comerciales, represen-

Trump hacia Cuba. “Tenemos que ver

posición para beneficiarse de la expansión

tantes del puerto de Mariel, entre otros.

en qué consisten específicamente las

de exportaciones y de las relaciones comer-

Ahí describió a la isla como “un merca-

reglas nuevas. Ahora solo existe una guía

ciales con Cuba”, explicó Parr.

do multibillonario sin explotar para los

general, pero hasta que el Departamento

granjeros tejanos, rancheros y productores

de Estado no indique las empresas con

de energía”.

que se puede hacer negocios, es realmente

Más allá de los puertos, actualmente la exportación total de Texas hacia Cuba es mínima. En 2016 alcanzó US$ 219.000. Un reporte del Centro para Estudios

La nueva política de Trump hacia la

difícil especular sobre quiénes sufrirán el

isla ha generado mucha frustración entre

impacto de las reglas en su habilidad para

Norteamericanos de la Universidad Texas

los agricultores a nivel local y nacional,

hacer negocios en la isla”, comentó.

A&M, de 2015, estimó que si se eliminaran

que ven cerrarse la pequeña ventana de

las restricciones para las exportaciones a

oportunidad que abrió Obama.

Cuba, Texas sería uno de los estados favo-

“Cuba debería ser un mercado fácil

Las medidas de Trump entrarán en vigor dentro de 90 días, después de una larga discusión sobre los detalles legales de

recidos. Las exportaciones hacia la isla po-

para los granjeros de maíz. En cambio, el

drían alcanzar US$ 18,8 millones anuales,

mercado se ha ido a nuestros competido-

que redundaría en un impacto económico

res, lo que nos cuesta un estimado de

puerta cerrada, lejos de los ojos del pú-

total de US$ 42,9 millones, asociado a las

US$ 125 millones al año. Si se normali-

blico y probablemente muy distantes a la

ganancias en sectores de apoyo.

zara el comercio con Cuba, estaría en el

retórica grandilocuente usada por Trump

undécimo puesto en la lista de los merca-

en Miami. Es ahí donde las reglas toma-

trarían en carne, trigo, arroz, algodón y

dos más grandes para el trigo. Ahora solo

rán el cariz definitivo que se traducirá en

productos lácteos.

tenemos el 11% del mercado en un país

más o menos ganancias para los produc-

que está a 144 kilómetros de nuestra fron-

tores estadounidenses.

Las mayores ganancias se concen-

En 2015 el gobernador republicano

la nuevas regulaciones. Estas normas serán negociadas a

JULIO - AGOSTO 2017

NEGOCIOS / PENITENCIARIO

CárCeles floreCientes El negocio de las cárceles de inmigración brilla con Donald Trump. Aunque los arrestos de indocumentados en la frontera han disminuido considerablemente, el gobierno se prepara para un drástico crecimiento en sus centros de detención, donde Texas tendrá un rol protagónico. POR ANTONIETA CáDIz, HOusTON

onald Trump quería que su

personas) y su perfil (está diseñada para

asilo político, individuos en espera de su

inauguración presidencial

albergar familias con niños pequeños).

deportación e inmigrantes sin papeles con

fuera tan extraordinaria como extravagante y para ello barajó

El estado no solo facilita infraestruc-

historial criminal y sin él. Según las cifras

tura, sino también se destaca por una

del Departamento de Seguridad Nacio-

un presupuesto cercano a los US$ 200 mi-

fuerte política antiinmigrante a favor de la

nal, en el año fiscal 2016 arrestaron a

llones. Las empresas de prisiones privadas

detención y deportación. En mayo de este

530.250 personas y deportaron a 450.954.

Geo Group y CoreCivic, anteriormente

año el gobernador de Texas, Greg Abbott,

La Patrulla Fronteriza arrestó a 415.816

Corrections Corporation of America,

promulgó la legislación SB4 en contra de

personas, mientras el ICE aprehendió a

donaron con gusto US$ 250.000 cada una

las llamadas “ciudades santuario” (lugares

114.434 indocumentados dentro del país.

para ello. Y es que son pocas las empresas

donde funcionarios policiales y civiles

que se están beneficiando como ellas con

protegen a inmigrantes indocumentados).

El gobierno paga entre US$ 80 y US$ 120 diarios para mantener a las

el triunfo del magnate. La industria de

La medida permite que los oficiales

prisiones privadas para inmigrantes en

puedan preguntar por el estatus migra-

ganancia estable que ha alimentado a la

Estados Unidos, dominada por el mono-

torio de cualquier persona detenida, y cas-

industria de prisiones privadas en los últi-

polio de Geo Group y CoreCivic, está en

tiga a jefes de departamento en gobiernos

mos 20 años y que ahora está en su pleno

su mejor momento y estados como Texas

municipales y representantes elegidos que

apogeo. La administración de Trump

les ofrecen un terreno fértil donde crecer.

no quieran cooperar con autoridades de

promete llenar las arcas y camas de Geo

inmigración. La ley comenzará a operar el

Group y CoreCivic como nunca antes.

Con 11 centros y otro en construcción en la ciudad de Conroe, la Estrella Solitaria duplica el número de prisiones para inmi-

personas en los centros de detención. Una

1 de setiembre de este año. Actualmente el Servicio de Inmigra-

Un mercado favorable En agosto de 2016 las acciones de Co-

grantes, en comparación con otros estados

ción y Aduanas (ICE) tiene capacidad

fronterizos como California y Arizona. Es-

para alojar a más de 40.000 inmigrantes

reCivic y Geo Group estaban en su punto

pecíficamente, la cárcel localizada en Dilley

indocumentados en centros de deten-

más bajo, luego que la administración de

es única en su tipo por su capacidad (2.400

ción, donde colocan a personas buscando

Barack Obama se inclinara por finalizar

AMÉRICAECONOMÍA

la política de detenciones de inmigrantes en prisiones privadas. Pero en febrero de 2017, cuando ya estaba claro que Trump sería fiel a sus promesas de campaña sobre control de inmigración, las acciones de ambas compañías estaban por las nubes

El gobierno paga actualmente entre US$ 80 y US$ 120 diarios para mantener a las personas en los centros de detención. Una ganancia estable que ha alimentado a la industria de prisiones privadas en los últimos 20 años y que ahora está en su pleno apogeo.

y se han mantenido así. En comparación con noviembre de 2016, las acciones de

das para inmigrantes en Estados Unidos

CoreCivic aumentaron un 140% y en el

comenzó en 1980, cuando Corrections

caso de Geo Group el alza ha sido de 98%.

Corporation of America firmó su primer

otro hito importante, ya que por primera

Según cifras gubernamentales, en

contrato con el Servicio de Inmigración

vez impuso la detención obligatoria de in-

noviembre de 2016 el 65% de la población

y Naturalización (INS, ahora conocido

migrantes sin documentos con anteceden-

de inmigrantes detenidos se concen-

como USCIS). Fue entonces cuando el

tes criminales. “El sistema de detención e

traba en centros de detención privados

gobierno por primera vez externalizó

inmigración cambió dramáticamente en

administrados por estas dos compañías.

el sistema de detención. Esto se dio en

este periodo, cuando el Congreso decidió

Consultados por América Economía

paralelo con un alza significativa en las

que era bueno tener mecanismos de con-

respecto al crecimiento en la industria de

tasas de encarcelamiento general en el

trol de inmigración mucho más fuertes en

centros de detención, tanto Geo Group

país, gracias a leyes que fortalecieron

contra de indocumentados, especialmente

como CoreCivic no respondieron.

las sentencias criminales en este mismo

contra personas con antecedentes crimi-

En febrero pasado Geo Group inició

alcanzó un 115% de su capacidad. La ley de inmigración de 1996 fue

periodo. Según datos de The Hamilton

nales. Permitió a los gobiernos locales

la construcción de un nuevo centro de

Project, del Instituto Brookings, para 1990

estar mucho más involucrados en el pro-

detención, esta vez en Georgia, con un

la población estatal de cárceles privadas

ceso. Les quitó discreción a los jueces para

costo de US$ 116 millones y un contrato de cinco años con el gobierno, según datos obtenidos por The Atlanta Journal Consti-

tution. Tendrá capacidad para 780 camas.

Masa ilegal

Población de inmigrantes ilegales en Estados Unidos (en millones) Fuente: Pew Research Center

“En un negocio de encerrar a las per-

12,2 10,1

deteniendo gente aunque no es necesario. 8,6

ses de estas compañías y el gobierno actual. No hay duda de que es una industria muy

3,5

11,3* 11,0

* No hay diferencia estadísticamente significativa entre la estimación de 2015 y la estimación preliminar de 2016

Women’s Refugee Commission. El crecimiento de las prisiones priva-

11,1

5,7

lucrativa, ahora más que nunca”, dice inmigrantes y el programa de justicia para

11,3

9,4

Vemos una gran cercanía entre los intere-

Michelle Brané, directora de derechos de

11,5

11,1

sonas, hay un incentivo enorme de seguir

1990

1995

2000

2007

2009

2015 2016

JULIO - AGOSTO 2017

NEGOCIOS / PENITENCIARIO dar alivio a personas sin papeles, considerando sus circunstancias”, dice Muzaffar Chishti, director de la oficina de Nueva York en Migration Policy Institute. Los atentados a las Torres Gemelas en 2001 marcaron otro hito, ya que fue entonces cuando Estados Unidos transformó su política de seguridad, incluyendo el control de inmigración. En 2005, bajo el gobierno de George W. Bush, se terminó con la política de “catch and release”, es decir, el arresto de personas sin documentos, para luego ser puestos en libertad si no tenían historia criminal. Así, el gobierno

“En un negocio de encerrar a las personas, hay un incentivo enorme de seguir deteniendo gente aunque no es necesario.Vemos una gran cercanía entre los intereses de estas compañías y el gobierno. No hay duda de que es una industria muy lucrativa, ahora más que nunca”.

expandió su capacidad de albergar a indo-

los centros de detención. La agencia de educación de Texas intentó dar licencias de cuidado infantil a los centros de detención, lo que encontró una fuerte resistencia de organizaciones de derechos civiles. Este año, la jueza Karin Grump del condado de Travis emitió un fallo en contra del estado. Pero ahora el Senado de Texas aprobó un proyecto de ley que permite entregar licencias para cuidado infantil a los centros de detención y así mantener a familias de inmigrantes encarceladas por periodos largos. La propuesta todavía debe ser aprobada por la Cámara de representantes del estado antes que

cumentados en espera de sus audiencias de

sistema y perfil de los centros de deten-

inmigración. En este periodo el gobierno

ción ha sido el fallo de la jueza de distrito

contaba con 18.000 camas disponibles

Dolly Gee en 2016, que ordenó que los

grantes en Conroe, Texas –administrada

para ello. En 2008 el gobierno inició el

menores arrestados no podían permane-

por Geo Group–, marca un hito, ya que

programa Comunidades Seguras, donde

cer encarcelados más de 20 días, ya que

es la primera al alero de la administración

se introducen los datos biométricos de la

su detención violaba el acuerdo logrado

Trump. El contrato contempla la construc-

persona arrestada para detectar si tiene

en el caso “Flores versus Meese”. Este

ción de un centro de US$ 110 millones

una orden de inmigración pendiente. Esto

exigió que infantes detenidos perma-

con capacidad para 1.000 camas. Según la

multiplicó la cantidad.

necieran en lugares que protegieran su

información entregada por la compañía,

salud y seguridad.

esperan finalizar el sitio en 2018 y recibir

En general, el sistema de detención de inmigrantes en Estados Unidos ha

Es aquí donde estados como Texas

enfrentado serios obstáculos judiciales.

han tomado un rol protagónico para

Uno de los que más ha incidido en el

adaptar las políticas locales y mantener

En paralelo, la nueva prisión de inmi-

US$ 44 millones anuales en ganancias. “El gobierno estatal espera que con la promulgación de SB4 los arrestos de inmigrantes con antecedentes criminales

Puntos calientes

aumente”, dijo Abbott al promulgar la ley.

Las 20 áreas metropolitanas con mayor número de ilegales* Fuente: Pew Research Center

Pero la medida ha encontrado fuerte resistencia, sobre todo en áreas fronterizas. El shérif del condado de El Paso, Ri-

Seattle

chard Wiles, y organizaciones de derechos

Boston New York City San Francisco

Denver

San José

Las Vegas

Los Ángeles

Riverside

San Diego

termine la sesión legislativa del año.

Phoenix

Filadelfia

Chicago

Atlanta Orlando

Austin Houston

Miami

presentaron una demanda en contra de SB4, por violar diversas provisiones de

Washington, D.C.

Dallas-Ft. Worth

civiles como Texas Civil Rights Project

la Constitución, incluyendo la enmienda 1 millón

14, que garantiza la protección igualitaria

250.000 100.000

bajo la ley; y la enmienda 4, que prohíbe la inspección sin razón. San Antonio, El Cenizo y el condado Maverick también demandarán al estado por la ley. Por su

* Estimaciones de Pew Research Center basadas en el aumento de la Encuesta de la Comunidad Americana (American Community Survey) de 2014. Fuente: Pew Research Center

AMÉRICAECONOMÍA

parte, la ciudad de Austin presentó otra acción legal para bloquear SB4 e impedir que entre en efecto.

Oídos en Washington

agentes los tomen bajo su custodia. Una

gubernamental.

práctica que varias ciudades santuario en el

Según el secretario de Seguridad Na-

Center for Responsive Politics –encargado

país se han negado a ejecutar. Las áreas que

cional John Kelly, el número de personas

de investigar de manera no partidista el

se nieguen a colaborar no tendrán acceso a

arrestadas dentro del país y en la frontera

dinero involucrado en política en Estados

fondos concursables del gobierno.

cayó a 15.780 en abril pasado. El funcio-

Según Open Secrets, un proyecto del

Unidos–, Geo Group invirtió más de

El presupuesto incluye US$ 2.700 millo-

nario lo describió como “un declive sin

US$ 1 millón en cabildeo en 2016. Core-

nes para expandir la capacidad de detención

precedentes”. En particular el descenso en

Civic no se quedó atrás, con una suma de

a un nivel sin precedentes, hasta llegar a

el número de cruces y arrestos en la frontera

US$ 1,09 millones. Aunque las compa-

51.379 espacios, que incluyen 48.879 para

es un fuerte indicador respecto a cómo

ñías han negado en repetidas ocasiones

adultos y 2.500 camas familiares. ICE recibi-

el gobierno llenará la mayor parte de los

su intención de influenciar la política

ría US$ 185,9 millones para contratar a 850

espacios en los centros de detención: con

migratoria, en su reporte anual de 2014

oficiales de inmigración nuevos, además de

personas sin documentos que están en el

CCA (ahora CoreCivic) advirtió sobre

150 investigadores y 805 cargos de personal

país. A decir de Brané, sobre todo durante

los riesgos en la flexibilización de esta

administrativo y de apoyo. También incluye

la administración Obama se desarrollaron

área. “La demanda de nuestros estableci-

125 abogados para representar al gobierno

más estándares en relación con las condi-

mientos y servicios puede verse afectada

en las cortes de inmigración.

ciones que deben existir dentro de los cen-

negativamente por la relajación de los

En una carta enviada a principios de

tros de detención en áreas como nutrición,

esfuerzos de control, inclinación por la

mayo, más de 272 organizaciones de dere-

salud y prevención de abuso sexual. “Ahora

indulgencia en las normas de condena o

chos civiles se opusieron a la expansión en

Trump y los republicanos están tratando

libertad condicional, y por la despenali-

el presupuesto enfocado en inmigración.

de eliminar los estándares o bajarlos y eso me preocupa mucho, porque hubo una

zación de ciertas actividades actualmente prohibidas por leyes penales. Por ejemplo, cualquier cambio con respecto a los estu-

Lo que viene Los arrestos en la frontera han dismi-

época en la que tuvimos bastantes muertes entre inmigrantes detenidos”, explicó.

pefacientes y las sustancias controladas o

nuido. Según cifras de la Patrulla Fronteri-

la inmigración ilegal podría afectar el nú-

za, el número de inmigrantes tratando de

que hará lo posible para mantener un

mero de personas detenidas, condenadas

cruzar la frontera bajó desde 1,6 millones

trato humano y justo con los inmigrantes

y sentenciadas, lo que podría reducir la

en 2000 a 408.000 en 2016. Además, en

detenidos. Una batalla abierta y de largo

demanda de instalaciones penitenciarias

los primeros meses de 2017 el declive ha

plazo, donde por ahora el único ganador

para albergarlas”, escribieron.

continuado. En abril las aprehensiones

es la industria de centros de detención

bajaron a 11.129, de acuerdo con el reporte

para inmigrantes.

“Esta industria es un negocio muy lucrativo. El Congreso fue convencido después de los ataques a las Torres Gemelas sobre la necesidad de un control más estricto en inmigración y es una visión compartida por ambos partidos. Geo Group y CoreCivic realizan un fuerte cabildeo en el Congreso y eso indudablemente ha incrementado la detención”, dice Mazaffar Chishti. En el primer presupuesto de su gobierno –consistente en US$ 4,1 trillones–, Trump propuso US$ 2.700 millones para seguridad fronteriza, un alza de 7%. El documento también impone obligaciones a las comunidades para cooperar con oficiales de inmigración y retener a los indocumentados en cárceles locales hasta que los

Más latinos

Población en prisiones para inmigrantes Fuente: Pew Research Center 36.000 34.500 33.000 31.500 30.000 28.500 27.000 25.500 24.000 22.500 21.000 19.500 18.000 16.500 15.000

2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016

El gobierno, por su parte, asegura

Manos privadas

La privatización de cárceles aumenta Fuente: Pew Research Center % de privatización 70% 68% 66% 64% 62% 60% 58% 56% 54% 52% 51% 50% 49% 48% 46% 44% 42% 40% 38% 36% 34% 32% 30%

62%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 JULIO - AGOSTO 2017

entrevista / Farmacéutico

Eduardo Magallanes, CEO de Bayer para América Latina

“La Marca Monsanto podría dEsaparEcEr” En exclusiva con AméricAEconomíA, el máximo responsable de la multinacional farmacéutica Bayer en la región, Eduardo Magallanes, habla de la anunciada megafusión con la gigante norteamericana de semillas, del crecimiento de su negocio y de la inminente renegociación del Nafta. POR SAMUEL SILVA, SãO PAULO

“

Pero Bayer va a comprar Monsanto...

Acabo de subir al quinto piso”,

Cercanas al 50%. Se necesitan altos re-

dice Eduardo Magallanes refi-

tornos porque la industria farmacéutica es

Lo que sí puedo decir es que Bayer

riéndose a su reciente cumplea-

de alto riesgo y hay que reinvertir un alto

tiene 150 años y con su legado sabrá muy

ños número 50. El mandamás

porcentaje de las utilidades en el desarro-

bien cómo abrazar a esta nueva compañía

de Bayer para América Latina está estable-

llo de nuevos medicamentos, que a veces

y hacerla parte de nuestra cultura. De

cido en Estados Unidos por segunda vez en

tardan 15 años en salir al mercado.

hecho, no se sabe con qué nombre seguirá

su vida profesional, tras una exitosa carrera

En todo caso la noticia es la anun-

multinacional en la industria farmacéutica

ciada fusión con la gigante de semillas

sí se sabe es que será dentro de Bayer. Será

en la que comenzó desde abajo. “Vengo de

Monsanto, una operación de US$ 66.000

una sola compañía.

una familia de músicos”, dice. “Mi madre

millones y que convertirá a Bayer en una

era concertista y mi padre, compositor y

empresa dedicada a la agricultura en 50%

arreglista. Yo, al no tener el mismo don,

y en medicamentos el otro 50%.

supe desde muy joven que tenía que buscar otro rubro”, explica. ¿Qué hace falta para llegar a dirigir el negocio de Bayer en América Latina?

Bayer y Monsanto se complementan muy bien. Pero hay un tema de imagen que

esta división, qué nombre tendrá. Lo que

Eso significa que el nombre Monsanto podría desaparecer… No podría yo comentar sobre eso, pero veo difícil que cohabiten dos nombres en la mente de un cliente. Lo que sí es que el proyecto es tan ambicioso, tan grande, que

Bayer debe enfrentar. Monsanto desarro-

tendrá un manejo muy particular dentro

lla semillas genéticamente modificadas

del mismo Bayer y con mucha responsa-

pecé en Janssen, la división farmacéutica

y eso le ha dado mala reputación. Bayer

bilidad. Y pensando no en cambiar una

de Johnson & Johnson. Estuve siete años

ahora tiene que hacerse cargo de esa

imagen por buena o mala que sea, sino

con ellos y después 15 años con Bristol

mala reputación.

pensando en ese agricultor, en esa familia

Ser representante médico [risas]. Em-

Myers Squibb. Dos años con Abby y ahora dos años con Bayer. Hoy informaron que el negocio

Lo dices tú y lo escucho como tal. Creo que en la vida no hay realidades, sino percepciones y relatos. Se trata de dos com-

que necesita alimentarse… ¿Bayer fabrica medicamentos en la región?

farmacéutico de Bayer en América Latina

pañías que tienen muy clara su misión. En

Sí. Sobre todo en Brasil y en México,

facturó más de € 1.000 millones el año

agro, en semillas, es el poder dar alimento

pero también tenemos plantas en Argen-

pasado y que las ventas crecieron más de

a más de 7.000 millones de habitantes del

tina, en El Salvador para Centroamérica, y

dos dígitos por quinto año consecutivo.

mundo. Es un compromiso muy serio. No

en Venezuela, donde seguimos operando.

¿Qué hay de las utilidades?

está en mí hablar de reputación.

AMÉRICAECONOMÍA

¿O sea que los medicamentos Bayer

“No soy una persona calificada en materia macroeconómica, pero creo que modificar el Nafta sería un gran trastorno para toda la región en todos los sectores. Tendría un efecto dominó y no lo veo desde el punto de vista de Bayer sino de todas las industrias [...] A nadie le beneficiaría romper algo que nos ha llevado a unir países y comunidades .” Eduardo Magallanes conduce la operación de Bayer en la región.

norteamericana. Esto sería un desafío para cualquier industria en la región. ¿Cree usted que sería malo para Estados Unidos renegociar el Nafta? Yo creo que a nadie le beneficiaría

son los únicos que se encuentran en las

pero en cambio tenemos contraceptivos

romper algo que nos ha llevado a unir

farmacias de Venezuela?

de larga duración. Entonces el mercado

países y comunidades. Queremos construir

norteamericano se satisface con su propia

vínculos y puentes.

Quedarnos allá es parte de nuestro compromiso con la gente. Y en las fábricas de estos países, ¿se produce para los mercados locales o se exporta de ahí a otros países de la región? Esas plantas fabrican para el mercado local y para el resto de la región, pero tam-

producción y la de Europa, no la de América Latina. Entonces la renegociación del

cuenca del Pacífico los estándares nor-

mínimamente.

teamericanos de patentes y de propiedad

Yo no soy una persona calificada en materia macroeconómica, pero creo que

que vienen de Europa.

modificar el Nafta sería un gran trastorno

La planta de México, ¿exporta a En realidad, la operación de Bayer en Estados Unidos es un poco sui géneris en el portafolio de productos. Allá tenemos sociedades estratégicas con Johnson &

desarmar el TPP, que ampliaba a la

Nafta no afectará a Bayer, o lo hará

bién hay mucha recepción de productos

Estados Unidos?

En ese sentido, ¿no habrá sido también un error del gobierno de Trump

para toda la región en todos los sectores.

intelectual? El TPP no había dado aún frutos como el Nafta y por eso era más fácil desarmarlo. Volviendo al tema de la fusión con

Tendría un efecto dominó y no lo veo des-

Monsanto, hace unos días, al darse a co-

de el punto de vista de Bayer sino de todas

nocer los resultados globales de Bayer, su

las industrias…

CEO, Werner Baumann, reconoció que

La imposición de aranceles en reemplazo del libre comercio…

es un desafío hacerse cargo de la imagen de Monsanto…

Johnson, por ejemplo. Xarelto [el exitoso

No es solo eso. También cambiaría

anticoagulante de Bayer] lo hace Janssen

la política de defender una patente y la

[filial de Johnson & Johnson]. Y en el país

investigacion científica con reglas comunes

¿Es bueno?

no tenemos la línea de anticonceptivos

de propiedad intelectual. El Nafta elevó la

Entonces, con que te quedes con eso es

orales que tenemos en América Latina,

barra para poder ser parte de la economía

Sí lo es, pero debes recordar algo. Si es Bayer…

suficiente. JULIO - AGOSTO 2017

NEGOCIOS / ENtrEtENImIENtO

disneyland a la MeXiCana Xcaret, que inventó el modelo de los parques ecoarqueológicos, incursiona en el sector hotelero con un megaproyecto. POR Camilo olarte, Ciudad de méXiCo

iguel Quintana Pali, el

Quintana se comprometió a invertir

se empezaron a cumplir y fue el comienzo

director general de Expe-

US$ 5 millones durante los siguientes

de un concepto turístico que hoy es refe-

riencias Xcaret, creyó haber

cinco años. Vendió su negocio de muebles

rente mexicano y mundial. Xcaret ocupa

encontrado el paraíso. En

y decoración en la Ciudad de México que

80 hectáreas y es visitado por 1,2 millones

1985, durante una visita social a Cancún,

tenía desde los años 70 y algunos bienes

de personas al año, y es solo uno de los

se enamoró de un pedazo de tierra. Cinco

inmuebles de su familia. Sin haberlo deci-

ocho parques que tiene el grupo, que se

hectáreas en el estado de Quintana Roo, a

dido, se mudó a Cancún.

prepara para competir en grande en el

75 kilómetros de la ciudad. Quintana de-

Parte de su inspiración venía de su ni-

cidió que allí construiría la casa de campo

ñez. La madre de Quintana Pali es hawaiana

que soñó cuando estudiaba Arquitectura.

y con su familia viajaban cada dos años a la

El ejecutivo negoció la compra con un

isla, donde conoció el Polinesian Cultural

sector hotelero.

De Xcaret a experiencias Xcaret El éxito de Xcaret había logrado que

intercambio de muebles de Tiendas Pali,

Center, un parque cultural en Honolulú que

su competencia, el parque nacional Xel-Ha

el que era su negocio hasta ese momento.

maneja una universidad.

–un concepto parecido– manejado por un

Al limpiar el terreno de maleza descu-

En 1990 Xcaret abrió sus puertas

fideicomiso del gobierno federal, entrara en

brió algo que lo dejó maravillado y que

al público. El parque ecoarqueológico,

decadencia. De 500.000 visitantes anuales

cambiaría sus planes: vestigios arqueo-

originalmente llamado Polé, había sido

bajó a 200.000 y asimismo bajó la inversión.

lógicos, ríos subterráneos, cenotes. “Era

un importante asentamiento poblacional

Es entonces cuando los socios de Xcaret

demasiada belleza para un solo particular.

maya antes de la llegada de los conquista-

decidieron acercarse al Estado para pedir la

Sentí que esto tenía que ir más allá que

dores españoles en el siglo XVI, un puerto

concesión del parque, un sitio paradisíaco

mi capricho personal, sentí una responsa-

y centro mercantil del cual todavía pueden

que rodea la caleta en la que el agua subte-

bilidad social y ecológica de preservarlo

apreciarse los vestigios arqueológicos.

rránea de la península de Yucatán se integra

y compartirlo”, dice Quintana Pali. “Esto tenía que ser un parque.”

La administración del parque Xcaret subsidió la investigación a cargo del Insti-

al mar Caribe y donde conviven diversas especies marinas y de agua dulce.

tuto Nacional de Antropología e Historia

La decisión del estado de Quintana

Era difícil, el terreno ni siquiera tenía

(INAH) para reconstruir los vestigios de

Roo a favor de Quintana y sus socios en

entrada al mar en una región donde el

pirámides y edificios mayas encontrados

1994 fue cuestionada por muchos por

turismo está concentrado en las activida-

en la zona. Al concepto cultural el parque

apresurada y demasiado generosa. Tanto

des de playa. Después de muchas gestiones,

sumó actividades ecoturísticas, como

Quintana Pali como los hermanos Cons-

los hermanos Constansde (Oscar, Marcos y

snorkel y recorridos por ríos subterráneos,

tansde han sido señalados de favoritismos

Carlos), dueños de una de las desarrollado-

y un delfinario.

gracias su cercanía, familiar y social, a la

Decidió entonces buscarse unos socios.

ras inmobiliarias más grandes de la región, se contagiaron de su entusiasmo.

AMÉRICAECONOMÍA

El éxito de ese primer parque no tardó en llegar. Las previsiones de Quintana Pali

política del Estado del Quintana Roo y del país.

FOTOS: XCARET

Después de una fuerte inversión, Xelha empezó a despegar. El modelo funcionaba. Con conceptos diferentes, pero bajo

corporativo que creció a un ritmo mucho

cualquier tipo de industria o negocio”, dice

más acelerado en los siguientes años.

Quintana Pali.

De esta unificación nació otro gran

Entre sus programas de preservación

lo que ellos llaman sus ejes fundamentales

negocio: Experiencias Xcaret, además de

destaca el programa de reintroducción

“economía, sociedad y medio ambiente”,

los parques, se ha convertido en uno de los

de la Guacamaya Roja que realiza en

abrieron otros parques. Hasta el momento

grandes operadores para visitar los demás

coordinación con autoridades, organiza-

son ocho: Xcaret, Xel-ha, Xplor, Xplor

atractivos de la Riviera Maya.

ciones de la sociedad civil e instituciones

fuego, Xichen, Xenotes, Xoximilco y ahora

Las atracciones del grupo reciben 3,2

de educación e investigación, y que ha

Xenses, que suman casi 300 hectáreas, una

millones de visitantes al año y sus parques

permitido incrementar en más del 80%

extensión mayor a todos los parques de

temáticos crecieron de 2015 a 2016 en

la población de esta especie en extinción

Disney en California.

visitas, el doble de lo que creció la región

en vida silvestre en poco más de tres

en arribo de turistas.

años, con un porcentaje de supervivencia

En 2010 Quintana Pali y sus socios vieron la necesidad de unificar los parques en uno solo corporativo, y es así como nace el Grupo Experiencias Xcaret. “Cada

superior el 90%.

Cultura versus megaproyectos Experiencias Xcaret cuenta con

A pesar de los reconocimientos, varias organizaciones ambientales, como el

uno tenía su área de comercialización,

algunas de las certificaciones y recono-

Instituto de Ciencias del Mar y Limnología

recursos humanos, abastecimiento. Eran

cimientos más importantes en cuanto a

de la UNAM, los han responsabilizado

empresas que de alguna forma competían

sustentabilidad y responsabilidad social,

de no considerar los peligros que trae el

contra sí mismas. Organizamos todo bajo

siendo EarthCheck el más reciente (2015)

crecimiento poblacional y la afluencia de

un mismo techo, bajo una misma cabeza y

y el de mayor reconocimiento en el mun-

turistas. Quintana no niega esta situación,

de una manera mucho más eficiente”, dice

do. “La sustentabilidad y la protección al

pero explica: “Cualquier desarrollo implica

Quintana. Eso fue un gran impulso para el

medio ambiente ya es el único camino para

consecuencias, pero la idea es que siempre JULIO - AGOSTO 2017

NEGOCIOS / ENtrEtENImIENtO

De esta unificación nació otro gran negocio: Experiencias Xcaret, además de los parques, se ha convertido en uno de los grandes operadores para visitar los demás atractivos de la Riviera Maya. “Encontramos soluciones completas para un turista”, dice el empresario mexicano.

este paso”, añade.

sea mejor la consecuencia social que el

cifras de homicidios en los primeros me-

y sus socios, y que hace parte de su visión

daño. Aquí se abren todos los años hoteles

ses del año son las más altas en la historia

a largo plazo, es la Gran Península Maya,

con áreas territoriales más grandes que

de la región. Además, grandes escándalos

que pretende unificar los estados de la

Xcaret, pero no producen el bienestar am-

de corrupción en el estado han erosiona-

región en cuanto a los esfuerzos en turis-

biental y social que procuramos nosotros”.

do el ambiente político.

mo: Campeche, Quintana Roo y Yucatán.

Experiencias Xcaret planea ofrecer paquetes que incluyan a sus parques que estarán interconectados. El complejo total se hará en seis etapas y planea ofrecer 6.000 habitaciones con una inversión total superior a los US$ 1.700 millones. El otro gran proyecto de Quintana Pali

Otro de los señalamientos recurrentes

Sin embargo, el grupo Experiencias

“Quisiéramos formar un gran circuito,

es que “se ha dejado de lado la difusión de

Xcaret parece no detenerse ante esas ma-

consolidarnos como un gran polo turístico.

los sitios arqueológicos como era la inten-

las noticias ni ante lo que podría afectar al

Se aprovecharían mucho más los presu-

ción inicialmente”, dice el investigador

turismo mexicano la visión de México del

puestos de turismo que ahora se dividen en

español en antropología y museografía

presidente Trump.

los 32 estados en esfuerzos que se replican

Juan García Targa. “Se le ha dado una

Sus planes a mediano y largo plazo se

de una manera ineficiente”, dice Quintana

significación del área comercial turística y

concentran en dos frentes. El primero: la

Pali, cuya visión es dividir al país completo

no de la arqueológica”, dice.

hotelería. En el Tianguis Turístico Acapul-

en ocho regiones culturales para poder

co de 2016 Quintana Pali anunció su pro-

explotarlo de una mejor manera.

La forma tan ligera, estereotipada y a veces falsa de abordar la cultura mexica-

yecto hotel Xcaret. La primera etapa, que

na ha enfurecido a muchos académicos.

se terminará en diciembre de 2017, tiene

diversifican. Actualmente construyen

“Muchas veces los visitantes se llevan una

una inversión inicial de US$ 350 millones

el centro de convenciones más grande

imagen falsa, distorsionada, hollywoo-

para construir 900 habitaciones.

de la península, un centro comercial y

dense, romántica, fantasiosa, que está más

“Los visitantes, que antes solo que-

Parece que ahora las inversiones se

un estadio. Ante la pregunta de si están

dirigida a la venta y a la comercialización

rían sol y playa, ahora buscan productos

abandonando su core business, Quintana

que a realzar la cultura de la región”, dice

complementarios, interactivos, cultura,

dice: “No, son servicios complementarios.

Adriana Velázquez, delegada del Centro

más acción. Por eso muchos hoteles

Nuestro negocio sigue siendo el mismo,

INAH Quintana Roo.

están tratando de ofrecer parte de lo que

pero ahora queremos tener el 5% de las

nosotros ya tenemos”, dice Quintana Pali.

habitaciones que tiene la región en menos

“Nos dimos cuenta de que teníamos una

de diez años. Queremos consolidarnos

Quintana Roo está sufriendo una

gran ventaja en lo que podíamos ofrecerle

como los turisteros con mayor producto y

escalada de violencia sin precedentes. Las

al cliente y para hacerlo teníamos que dar

más profesionales de la región”.

FOTOS: XCARET

La visión X

AMÉRICAECONOMÍA

ENTREVISTA / INNOVACIÓN

Luis Felipe Céspedes, ministro de Economía de Chile

“Un país donde los empresarios provienen solo de Un segmento de la población no aprovecha todo el talento” En junio, Chile dio un paso relevante al incorporarse como país asociado a la iniciativa europea de innovación Eureka. ¿Por qué un país sin historia innovadora, segregador al elegir sus talentos, se codeará con los grandes de la inventiva? El ministro del ramo arroja luces sobre las razones y aventura un cambio de paradigma en el ecosistema emprendedor chileno.

FOTOGRAFÍA: minisTeRiO de ecOnOmÍA de chile

POR gwEndoLyn LEdgEr, Santiago dE ChiLE

Qué es Eureka y por qué es relevante la incorporación chilena? Es la red de investigación, desarrollo e innovación más importante del mundo.

Está formada por 40 países de Europa, más tres países asociados: Canadá, Sudáfrica y Corea del Sur. Chile es el primer país de América Latina invitado a JULIO - AGOSTO 2017

ENTREVISTA / INNOVACIÓN ser miembro asociado. Esta red fue creada en 1985 y en 30 años se han invertido cerca de € 36.000 millones en desarrollo e investigación en más de 11.300 pymes, 3.800 universidades, 3.900 centros de investigación y 7.300 empresas grandes. Es un motor de especialización inteligente de la economía europea. ¿Cómo funcionará esta asociación? Tendremos desafíos conjuntos y haremos llamados especiales para que empresas chilenas se junten con empresas y centros de investigación europeos. Eso significa más recursos para el desarrollo de prototipos (hasta US$ 90.000 aproximados) o para pilotaje (hasta US$ 300.000 aproximados). Las micro y pequeñas empresas podrán contar con un cofinanciamiento de hasta el 70% del

“Hemos desarrollado proyectos públicos que han gatillado inversión privada en innovación, pero también tenemos a los privados invirtiendo recursos, que es fundamental, ya que, finalmente, eso demuestra si efectivamente estamos o no con la innovación y ahí tenemos un camino que recorrer, porque hoy la I+D es un 0,4% del PIB y eso tenemos que cambiarlo drásticamente”.

América Latina. Pero sin lugar a dudas que nuestro desafío es que las empresas vean en la innovación una fuente de ventaja competitiva y que la usen como mecanismo para ganar participación de mercado, para internacionalizarse, crecer, generar nuevos proyectos y así gatillar nuevas inversiones. Como gobierno hemos generado los instrumentos que permiten a las empresas, en primer lugar, visibilizar la importancia de la innovación y, en segundo lugar, tener el instrumento que les permita poder desarrollar sus planes de innovación. Por otro lado, los recursos naturales no necesariamente son una maldición. Tenemos que utilizarlos como una plataforma para la innovación. Ese es el concepto que estamos aplicando.

costo total del proyecto; para empresas

comenzó la postulación a los proyectos de

¿Cuáles son los pasos en esa senda?

medianas el cofinanciamiento será de

prototipos conjuntos. Y el 31 de enero de

Le nombraré dos ejemplos concretos:

hasta el 60% del total, y para las grandes

2017 se cerraron las postulaciones con un

empresas, de hasta el 50% de total.

total de 25 proyectos elegibles.

Eso va de la mano con los desafíos

Nuestro ingreso es también un reco-

energía solar y minería. En el primer caso, tenemos la más alta radiación solar del planeta. Eso implica

que tenemos en el país. Estamos en un

nocimiento al trabajo que hemos hecho

que las energías renovables no conven-

promedio de US$ 23.000 per cápita, don-

como país, y recalco como país porque

cionales (ERNC) están entrando a precios

de innovar es el siguiente paso de las na-

esto es una construcción que no se ha

competitivos al mercado, lo que nos da

ciones que han llegado a este umbral de

hecho en un solo periodo: a lo largo de los

una fuerte ventaja desde el punto de vista

ingreso. Todo ello en sintonía con lo que

años ha sido un trabajo para alcanzar lo

de la inversión, pues tenemos una opor-

ha sido nuestra agenda como gobierno

que es nuestra institucionalidad a través

tunidad tecnológica. Podemos desarrollar

en materia de innovación y también para

de la Corporación de Fomento de la

tecnología específica para las condiciones

enfrentar los desafíos de crecimiento y

Producción (Corfo), que ha permitido la

de alta radiación solar que tenemos en

productividad de nuestro país.

implementación de estos programas y el

el país. Y podemos aprovechar nuestras

¿Y cómo es que se elige a Chile?

hecho de que Chile enfrente hoy preci-

reservas de litio, que permiten almacenar

Operativamente, en mayo de 2016 la

samente los desafíos de un país que ha

energía de manera muy competitiva, de-

presidenta [Bachelet] firmó en Estocolmo

avanzado, que es sofisticarse productiva-

sarrollando paneles fotovoltaicos para alta

un acuerdo para lanzar la primera con-

mente, que es especialización inteligente

radiación, mejores que los existentes.

vocatoria piloto llamada GlobalStar, para

en sectores clave de la economía, que es,

ingresar a la red. Esto permitió que em-

precisamente, el objetivo de Eureka.

presas chilenas y de seis países de Eureka

Pero independiente de la iniciativa

Segundo, cobre verde. Usando la tecnología solar eficiente que permite el litio y nuestra alta radiación, podemos pensar

participaran en partes iguales en fondos

de Start-Up Chile, que ha sido bien eva-

también en motores a hidrógeno, una

concursables de apoyo a la investigación,

luada, el país sigue siendo reconocido

tecnología que está avanzando de forma

desarrollo e innovación (I+D+i).

por sus materias primas y no por I+D.

importante en el mundo. Eso implica que

En septiembre se dio inicio a este

Hoy Chile ocupa el lugar 16 –de

podemos proyectarnos como el país que

llamado en la etapa inicial de perfiles de

132– del mundo como mejor ecosistema

produzca el cobre más verde del planeta.

proyectos. Luego, en diciembre de 2016,

emprendedor y somos el número 1 de

Entonces se puede, digámoslo así, avan-

AMÉRICAECONOMÍA

o zona geográfica de donde viene, se

“Nuestro desafío es que las empresas vean en la innovación una fuente de ventaja competitiva”.

pueda desarrollar. Eso requiere generar un ecosistema para el emprendimiento innovador. Y que las empresas puedan superar el denominado “valle de la muerte”. Eso lo hemos gatillado a través de nuestra política de fondos de etapa temprana, para completar la cadena de financiamiento, donde estamos impulsanFOTOGRAFÍA: minisTeRiO de ecOnOmÍA de chile

do la creación de una industria de fondos que permita canalizar recursos hacia esas empresas emergentes. Además, necesitamos mercados competitivos, sino ¿cuál es el incentivo a innovar? Tenemos que construir una institucionalidad que asegure los incentivos correctos y que las empresas van a competir sobre la base de la innovación, de generar nuevos y mejores productos para las consumidores, y de esa forma se gatilla productividad, se gatilla crecimiento. zar en la sofisticación de nuestra matriz

base de la innovación. Si miras a las em-

¿Pero los fondos siguen siendo

productiva sin renunciar a otros sectores

presas top 20 del mundo, cinco de ellas

donde tenemos grandes fortalezas como

no existían hace 25 años atrás. En Chile,

la minería y energía solar, optimizándola

las 20 empresas más grandes ya existían

llado proyectos públicos que han gati-

como plataforma para la innovación.

25 años atrás. Tenemos que ser capaces

llado inversión privada en innovación,

públicos? Y también privados. Hemos desarro-

de generar también emprendedores que

pero también tenemos a los privados

ciado, nos van a permitir comenzar,

se transformen en grandes empresarios,

invirtiendo recursos, porque eso es fun-

precisamente, un proceso de diversifi-

con ideas innovadoras, con nuevos mo-

damental, ya que eso es, finalmente, lo

cación de nuestra matriz productiva,

delos de negocio.

que demuestra si efectivamente estamos

Esos elementos, que hemos poten-

sobre la ventaja de nuestras ventajas

Pareciera ser que en Chile el I+D es

o no con la innovación y ahí tenemos un

comparativas. Esos son los programas

algo que hace el Estado con las univer-

camino que recorrer, porque hoy la I+D

que estamos hoy implementando, que

sidades, no se ve a la empresa…

es un 0,4% del PIB y eso tenemos que

son consistentes con lo que hace Eureka.

Creemos que lo óptimo es una

También creemos que en materia de uti-

cooperación público-privada-academia

lización de talentos tenemos mucho que

y nosotros lo hemos estructurado de

nerar innovación desde el punto de vista

avanzar. Aquí es muy importante pensar

esa forma. Tenemos empresas privadas

de la ciencia, que tiene una mirada más

que la innovación requiere colaboración

que están participando en esos desafíos

de largo plazo. Tenemos que ser capaces

y diversidad.

cambiarlo drásticamente. También tenemos el desafío de ge-

junto con centros de investigación y

de prepararnos para responder pregun-

¿En qué sentido diversidad?

universidades, tanto nacionales como

tas que van a existir en diez, 20, 30 años

Un país en donde los empresarios

internacionales. Pero también necesita-

más y que no podemos prejuzgar hoy

provienen solamente de un segmento de

mos democratizar el emprendimiento

cuáles van a ser. Para ello se requiere un

la población no es un país que aprovecha

en la innovación. Necesitamos que una

fortalecimiento de la ciencia, y eso que-

todo el talento y potencial que tiene para

buena idea de negocios, independiente

remos hacer a través de la creación de un

generar una nueva economía, sobre la

del origen del emprendedor, de la región

Ministerio de Ciencia y Tecnología. JULIO - AGOSTO 2017

INTRODUCCIÓN LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

Primavera sectorial POR Catherine LaCourt y andrés aLmeida, AméricAEconomíA intElligEncE

AMÉRICAECONOMÍA

Las 500 mayores empresas de América Latina sirven como barómetro de la economía de la región y ayudan a percibir cómo evoluciona el paisaje corporativo en cuanto a sus sectores. Este panorama se hace cada vez más diverso y se identifican en él crecimientos importantes en aquellos rubros que apuestan por la tecnología y el conocimiento.

or primera vez en la historia de este ránking una empresa no petrolera está en el podio: la empresa brasileña de alimentos JBS desplazó del tercer puesto a Pemex, inaugurando lo que tal vez sea un nuevo

Las 500 en La historia En US$ millones Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

Año

Ventas

1991

324.069,8

3,9%

196,0

pasado, por una paleta que incorpora los colores de sectores

1992

375.102,7

15,7%

166,5

más modernos e intensivos en tecnología y conocimiento, más

1993

402.867,2

7,4%

162,6

representativos de la segunda mitad del siglo XX y de la primera

1994

512.087,0

27,1%

193,5

1995

544.318,2

6,3%

215,5

JBS obtenga este tercer puesto en medio de una profunda crisis,

1996

553.580,3

1,7%

267,2

pues enfrenta graves acusaciones por sobornos realizados a 1.800

1997

645.180,0

16,5%

350,4

políticos brasileños, por parte de su presidente, Joesley Batista,

1998

629.847,0

-2,4%

316,0

en un caso que salpica al mismísimo presidente de Brasil, Michel

1999

624.527,4

-0,8%

278,5

Temer. Pese a ello, el caso de JBS muestra una tendencia positiva,

2000

881.208,1

41,1%

357,7

2001

855.427,7

-2,9%

331,7

2002

831.571,6

-2,8%

324,9

2003

938.208,0

12,8%

362,0

Diez años atrás, en el ránking de 2007, JBS era 173° en las

2004

1.122.496,6

19,6%

464,3

500, y la primera empresa de alimentos figuraba recién en el lugar

2005

1.364.398,2

21,6%

526,2

51° (Bimbo), mientras que hoy JBS es la 3° de América Latina y

2006

1.581.618,0

15,9%

570,3

hay otras tres empresas del rubro ocupando el selecto club de las

2007

1.955.734,7

23,7%

821,8

2008

1.882.521,8

-3,7%

719,0

2009

2.004.608,2

6,5%

901,6

el crecimiento promedio fue de 27,7%). Así, mientras en 2007

2010

2.338.493,4

16,7%

1.052,9

Alimentos representaba el 2,4% del total de las ventas de las 500,

2011

2.457.750,9

5,1%

1.109,5

en 2016 representa un 7,1%, un alza solo comparable con la del

2012

2.637.714,0

7,3%

1.211,6

Retail, que pasó del 10,3% al 14,7%.

2013

2.599.177,6

-1,5%

1.256,1

2014

2.480.807,9

-4,6%

1.250,3

2015

2.028.778,8

-18,2%

947,4

2016

2.026.309,0

-0,1%

990,7

normal, en el que las 500 abandonan el tono gris dominado por sectores propios de la primera mitad del siglo

de este en curso. Lo que también es lamentablemente representativo es que

desde la estricta perspectiva de la diversidad sectorial de América Latina, pues ha logrado convertirse también en el principal productor cárnico del mundo, ilustrando así el auge de esta industria en la región.

primeras 50. Más relevante aún, el sector alimentario es el que más creció, por lejos, entre los ránkings de 2007 y 2017, con un 218,6%, considerando las ventas promedio por empresa del sector (en total

Aunque es pequeño aún, el sector de Servicios de salud también muestra un crecimiento promisorio. Entre 2015 y 2016, las ventas de este rubro crecieron en 38,3%, y lograron calificar 13 compañías en las 500, con una venta promedio anual por empresa

Variación

Venta mínima

JULIO - AGOSTO 2017

INTRODUCCIÓN LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

De un conjunto de 21 sectores seleccionados por su importancia tanto en el ránking de 2007 como de 2017, se observa que los mayores crecimientos corresponden a sectores más intensivos en tecnología y conocimiento. Liderados por Alimentos y Servicios de salud, siguen los casos de Medios, Química y farmacia, Transporte y logística, Software y tecnologías de la información (TI) y Retail. de US$ 2.103 millones. En el ránking de 2007, eran solo cuatro compañías, las que vendían en promedio US$ 811 millones. ¿Qué tienen en común estos sectores alimentario y de servicios de salud? Pues que corresponden a una segunda horneada de grandes industrias latinoamericanas, que comienzan a poblar las 500 año a año, compitiendo de tú a tú con las industrias que tradicionalmente han dominado las economías latinoamericanas, como petróleo y gas, minería, cemento, manufactura o petroquímica. Esto, teniendo además por características ser más intensivos en tecnología y conocimiento, y ser más sofisticados desde la perspectiva de su desarrollo de mercados y complejidad organizacional. De un conjunto de 21 sectores seleccionados por su importancia tanto en el ránking de 2007 como de 2017, se observa que los mayores crecimientos (observados por venta promedio de empresa de cada sector) corresponden a sectores más intensivos en tecnología y conocimiento. Liderados por Alimentos (el que requiere de una compleja logística y desarrollos biotecnológicos) y Servicios de salud, siguen los casos de Medios, Química y farma-

estrategia de engorde

Cantidad de empresas presentes en los rankings de 2007 y 2017, según sector Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

Energía

Minería Petróleo/Gas Alimentos

24 26

Telecomunicaciones Otros

Siderurgia/Metalurgia Bebidas/Licores Multisector Manufactura Transporte/Logística Servicios de salud

Química/Farmacia Celulosa/Papel Construcción

Medios

Agroindustria

Petroquímica

39 32 34 36 33 35 29

Automotriz/Aeroespacial

Cemento

2007 80

Retail

Software TI

2017

22 22

21 19 18 28 16 19 16 15 13 11 17 9 13 9 10 7 6 8 6 13 4 7

cia, Transporte y logística, Software y tecnologías de la información (TI), y Retail. Todos con crecimientos de más de 60% en una

tria que es intensiva en tecnología y conocimiento que no tiene

década. La excepción es el sector de Celulosa y papel, cuyo rápido

crecimientos tan acelerados es Telecomunicaciones (47%). Pero

crecimiento tal vez se explica más por el boom que se produjo

la explicación más bien corre por cuenta de aspectos de registro y

tras su reciente instalación en varios países de la región que no

conteo de empresas del sector en las 500, pues hace diez años las

habían aprovechado esta oportunidad hasta el inicio de la década

empresas de telecomunicaciones publicaban mayor información

en estudio.

de sus subsidiarias, por lo que había una mayor duplicación de

Es destacable particularmente el caso de Software y TI, pues

ventas y de cantidad de empresas en el sector. Cabe señalar que

en 2007 apenas había una empresa dedicado a ello: Intel en Costa

este ránking incluye casas matrices y subsidiarias, siempre que

Rica, mientras que hoy son siete.

cada unidad registre ventas suficientes como para estar en el lista-

Visto desde otro ángulo, la única excepción de una indus-

AMÉRICAECONOMÍA

do (este año la línea de corte de la empresa 500° fue de US$ 990,7

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INTRODUCCIÓN LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

las 500 por país

La brecha entre el número de empresas de Brasil y México sigue acortándose (aunque a paso lento) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

RK 2017 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

PAÍS Brasil México Chile Argentina Colombia Venezuela Perú Ecuador Chile/Brasil Panamá Brasil/Paraguay Uruguay Costa Rica Bolivia El Salvador

Total

NÚMERO DE EMPRESAS 2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

211 134 55 36 31 7 15 3 2 2 3 1 500

212 126 60 35 28 7 21 3 2 2 3 1 500

226 119 55 33 30 6 19 3 2 2 3 1 1 500

223 117 65 32 26 3 22 3 2 1 2 3 1 500

215 110 73 30 28 3 30 2 2 1 2 3 1 500

210 120 71 23 30 3 32 3 1 2 1 2 1 1 500

201 118 66 43 26 3 31 3 1 1 2 2 1 2 500

203 119 65 44 24 3 30 3 1 2 1 2 2 1 500

195 131 64 40 28 2 28 3 1 2 1 2 2 1 500

190 129 68 41 31 2 28 4 1 2 1 2 1 500

millones), por lo que pueden producirse

nufactureras o de provisión de servicios

energías renovables no convencionales, las

ventas duplicadas.

masivos para la población o el resto de las

que –adivinen– son también intensivas en

industrias, en la medida en que se avanza

tecnología y conocimiento.

Otro caso contraintuitivo es el del sector de Agroindustria, que concentra

en el tiempo, aparecen nuevos colores en

buena parte de la innovación dentro de

el frente. En la comparación entre 2007

las 500, pero que se mantiene en un cre-

y 2017, son los sectores Petróleo y gas,

cimiento en una década por la medianía

Minería, Cemento, Manufactura o Petro-

500 mayores empresas de América Latina

de la tabla de los 21 sectores selecciona-

química los que crecen más lento, menos

hayan finalmente detenido su caída en

dos. La explicación corre por cuenta de

de 30% en una década.

volumen de ventas, que se inició en el rán-

que muchas empresas agroindustriales

En la comparación bianual de ventas

Hacia un nuevo normal Es presumible que el conjunto de las

king de 2014 (registrando la variación de

han derivado hacia la bionergía o el

de 2016 y 2015, se confirma la tendencia,

ventas entre 2012 y 2013) y que se detiene

sector alimentario, y han quedado en el

pues el listado de sectores con más de

en esta edición de 2017 (considerando las

sector fundamentalmente empresas de

cinco empresas en su interior que más

ventas de 2015 y 2016). De tal modo, el

fertilizantes y semillas.

crecen es Servicios de salud, con 38,3%

conjunto de 500 que calificaron en 2017

de crecimiento en cuanto a venta prome-

vendieron prácticamente lo mismo que

dio por empresa, seguida por Bionergía

el conjunto que calificó en 2016, con una

(22,3%) y Energía (19,6%), la que, pese

variación mínima de -0,1%.

Las que pierden peso Sin duda todavía son parte esencial de las 500, pero han perdido peso. Claro,

a que no destaca en el análisis de una

muy poco, pero lo han perdido. Y es que,

década, seguramente lo hará en diez años

la recuperación de las utilidades. Este

si bien el listado lo siguen dominando

más, cuando empiecen a madurar las

ránking registra US$ 65.300 millones,

las grandes empresas extractivas, ma-

apuestas de asociadas a la producción de

considerando 298 empresas que reportan

AMÉRICAECONOMÍA

Otra novedad importante la trae

123RF

VENTAS TOTALES (US$ MILLONES) 2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

825.018,2 645.721,6 158.345,4 107.736,8 58.597,4 109.557,5 29.091,7 9.444,4 2.756,5 2.933,0 5.594,2 938,0 1.955.734,7

746.786,7 588.245,5 164.322,2 117.493,5 59.484,0 147.586,6 32.300,0 13.182,6 3.273,9 2.725,9 6.180,8 940,0 1.882.521,8

956.790,2 580.695,4 152.323,9 105.376,7 65.998,8 85.001,7 29.782,7 10.525,2 3.253,4 3.295,8 6.624,3 4.000,0 940,0 2.004.608,2

1.162.356,3 600.552,6 211.358,9 113.654,2 74.797,4 101.218,6 40.320,3 12.057,7 3.423,2 3.450,5 3.851,9 7.051,9 4.400,0 2.338.493,4

1.165.978,6 598.752,7 253.394,4 124.793,6 97.268,4 132.027,2 57.315,6 3.091,3 4.191,6 3.652,1 4.733,4 7.450,2 5.102,0 2.457.750,9

1.171.167,5 724.353,5 264.954,7 110.826,3 113.769,3 133.967,5 68.925,4 19.069,5 9.722,2 4.521,2 3.797,9 5.342,6 3.096,1 4.200,0 2.637.714,0

1.126.034,2 713.031,8 253.707,3 154.538,4 101.894,8 125.446,3 66.149,3 20.159,9 11.906,0 4.984,8 3.800,4 5.725,8 5.739,8 6.059,0 2.599.177,6

1.085.673,6 676.428,2 245.789,5 148.880,6 90.218,1 112.273,7 61.936,2 19.924,0 12.093,5 5.029,0 3.291,0 4.701,9 5.597,5 8.971,1 2.480.807,9

Es presumible que el conjunto de las 500 mayores empresas de América Latina hayan finalmente detenido su caída en volumen de ventas, que se inició en el ránking de 2014 (que registraba la variación de ventas de 2012 a 2013) y que se interrumpe en esta edición de 2017 (considerando las ventas de 2015 y 2016).

2015

2016

830.848,3 872.114,1 614.126,3 582.616,1 204.158,5 212.760,7 117.668,5 117.609,3 76.951,1 94.935,0 90.054,1 60.747,2 49.254,2 49.146,0 13.235,7 13.060,1 9.713,0 8.965,7 4.691,0 4.585,8 3.680,8 3.811,5 3.864,2 3.498,9 4.649,7 2.458,5 5.883,4 2.028.778,8 2.026.309,0

Var. % Partic. % 16/15 2016 5,0 -5,1 4,2 -0,1 23,4 -32,5 -0,2 -1,3 -7,7 -2,2 3,6 -9,5 -47,1 -18,2

43,0 28,8 10,5 5,8 4,7 3,0 2,4 0,6 0,4 0,2 0,2 0,2 0,1 100,0

en dato, lo que da un ratio de US$ 219

los promedios de venta por empresa,

millones por empresa, una cifra significati-

destaca Colombia, cuyas 31 empresas

vamente superior a las US$ -37,8 millones

presentes en este ránking aumentaron sus

de pérdidas promedio por empresa del

ventas en 19,9% en promedio. También

ránking de 2016. Si bien es cierto que la

es interesante la recuperación brasileña,

edición pasada estuvo marcada por las

cuyo crecimiento es de 7,8% en promedio

grandes pérdidas de las gigantes petroleras,

por empresa. En cambio, quienes tiran la

el resultado es aún bueno sacando a estas

cuerda hacia el freno del crecimiento son

de la ecuación del ránking 2016, pues el

México, cuyas 126 empresas decrecieron

resultado es US$ 49,5 millones de utilida-

en promedio un 6%; Ecuador, con cuatro

des promedio, menos de un cuarto de lo

empresas y -9,3%; y Venezuela, con el

obtenido en el ejercicio actual.

desastre de PDVSA. Esta sola empresa

De todos modos, las utilidades de

decreció en 33%, pasando de US$ 88.600

las 500 están muy lejos de los buenos

millones a US$ 59.300 millones, confor-

tiempos. Cinco años atrás, en el ránking

me a estimaciones preliminares propias

de 2012 (considerando los resultados de

que consideran datos de producción de

2011), las utilidades de las 500 en prome-

barriles de petróleo de la empresa durante

dio fueron de US$ 421.400 millones en

2016 por parte de Reuters y Bloomberg, y

promedio por empresa. Es decir, más de

el precio real promedio del petróleo para

seis veces las de esta edición.

la empresa, a partir de datos de Transpa-

En cuanto a los países, considerando

rencia Venezuela. JULIO - AGOSTO 2017

ÍNDICE LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

Índice EMPRESA A ACEITERA GENERAL DEHEZA ADM DO BRASIL AEROPUERTOS Y SERVICIOS AUXILIARES AES GENER AGROCOMERCIAL AS AGROSUPER AJE GROUP ALCOA ALESAT COMBUSTÍVEIS ALICORP ALKOSTO ALMACENES ÉXITO ALPARGATAS ALPEK ALSEA ALTOS HORNOS DE MÉXICO AMAGGI AMBEV AMÉRICA MÓVIL AMÉRICA MÓVIL PERÚ – CLARO AMERICAS MINING CORPORATION AMIL AMPLA AMRESORTS ANCAP ANGLO AMERICAN ANTOFAGASTA PLC APERAM ARAUCO ARCA CONTINENTAL ARCELORMITTAL ARCOR ARCOS DORADOS ARTERIS - EX OHL BRASIL ASOC. DE COOP. ARGENTINAS AT&T MÉXICO AURORA ALIMENTOS AUTOLIV MÉXICO AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ AVIANCA – TACA AVON BRASIL AXION ENERGY ARGENTINA B B2W - CIA. GLOBAL DO VAREJO BASF BRASIL BAVARIA BAYER BRASIL BELCORP BIO PAPPEL BIOSEV BODEGA AURRERA BRF FOODS BUNGE ALIMENTOS BUNGE ARGENTINA BUPA CHILE C C. VALE CAMIL CAP CAPUFE CARAMURU ALIMENTOS CARBONES DEL CERREJÓN CARGILL ARGENTINA CARGILL BRASIL CARREFOUR ARGENTINA CARREFOUR BRASIL CASA LEY CASAS BAHIA CBMM CCHC (INVERSIONES LA CONSTRUCCIÓN) CCR RODOVIAS CCU CEDAE CELESC CELG D CELPA CELPE CELSIA CEMENTOS ARGOS CEMEX CEMIG CEMIG DISTRIBUIÇÃO CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO CENCOSUD CENCOSUD BRASIL CENCOSUD COLOMBIA

AMÉRICAECONOMÍA

PAÍS

RK 2017

ARG BRA MÉX CHI CHI CHI PER BRA BRA PER COL COL BRA MÉX MÉX MÉX BRA BRA MÉX PER MÉX BRA BRA MÉX URU CHI CHI BRA CHI MÉX MÉX ARG ARG BRA ARG MÉX BRA MÉX PAN COL BRA ARG

176 141 313 231 216 204 346 440 125 265 328 15 413 105 289 224 110 25 5 331 71 73 381 420 280 156 135 471 95 103 293 222 177 415 258 207 189 314 223 113 424 239

BRA BRA COL BRA PER MÉX BRA MÉX BRA BRA ARG CHI

186 200 221 214 470 482 253 48 35 34 375 466

BRA BRA CHI MÉX BRA COL ARG BRA ARG BRA MÉX BRA BRA CHI BRA CHI BRA BRA BRA BRA BRA COL COL MÉX BRA BRA BRA CHI BRA COL

250 347 320 385 446 418 260 39 123 23 302 93 386 463 155 226 394 281 445 374 365 407 174 30 69 148 255 21 187 458

CENTINELA CENTRAL NACIONAL UNIMED CERVECERÍA CUAUHTÉMOC – HEINEKEN CERVECERÍA Y MALT. QUILMES CGE CGE DISTRIBUCIÓN CHESF – CIA. HIDROELÊTRICA DO SÃO FRANCISCO CHEVRON PETROLEUM CHRYSLER CI PRODECO CÍA. DE MINAS BUENAVENTURA CIA. MINERA ANTAPACCAY (EX-XSTRATA TINTAYA) CIELO CINEPOLIS CISCO MEXICO CLARO ARGENTINA CLARO CHILE CLARO ECUADOR CLARO FIJO CLARO MÓVIL COLOMBIA (COMCEL) CLARO TELECOM CMPC PULP CNELEP CNH COAMO COCA - COLA FEMSA COCA COLA FEMSA (INDEGA) COCA-COLA BRASIL COCAMAR CODELCO CODELCO DIV. CHUQUICAMATA CODELCO DIV. EL TENIENTE CODELCO DIV. MIN. HALES CODELCO DIV. R. TOMIC CODENSA COELBA COELCE COLBÚN COLLAHUASI COMGAS COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD CONTINENTAL TIRE DE MÉXICO COOXUPÉ COPA AIRLINES COPASA COPEC COMBUSTIBLES COPEL COPERSUCAR CORPORATIVO FRAGUA CORREIOS E TELÉGRAFOS COSAN COSTCO MÉXICO COTO CPFL - COMPANHIIA PAULISTA DE FORÇA E LUZ CPFL ENERGÍA CR ALMEIDA CRESUD CSN-CIA SIDERURGICA NACIONAL CUERVO CULTIBA D DAIMLER MÉXICO DANONE MÉXICO DEACERO DIA BRASIL DOW BRASIL DOW QUÍMICA MEXICANA DPSP DROGARIAS DROGARIA SÃO PAULO DRUMMOND DUPONT BRASIL DURATEX E EASY EATON ECOPETROL EDP - ENERGIAS DO BRASIL EL PUERTO DE LIVERPOOL ELECTRICARIBE ELECTROLUX DO BRASIL ELEKTRO ELETROBRÁS ELETRONORTE ELETROPAULO EMBOTELLADORA ANDINA EMBRAER EMGESA EMP. CAROZZI

CHI BRA MÉX ARG CHI CHI BRA COL MÉX COL PER PER BRA MÉX MÉX ARG CHI ECU COL COL BRA CHI ECU BRA BRA MÉX COL BRA BRA CHI CHI CHI CHI CHI COL BRA BRA CHI CHI BRA MÉX MÉX BRA PAN BRA CHI BRA BRA MÉX BRA BRA MÉX ARG BRA BRA BRA ARG BRA MÉX MÉX

387 359 152 384 205 358 121 431 55 448 477 484 128 297 40 203 419 366 479 132 38 288 412 337 144 47 499 37 478 33 236 198 343 325 377 242 410 368 230 304 16 392 443 235 417 36 118 53 271 79 18 263 319 228 66 380 101 74 438 252

MÉX MÉX MÉX BRA BRA MÉX BRA BRA COL BRA BRA

279 450 326 238 202 402 211 350 317 456 429

CHI BRA COL BRA MÉX COL BRA BRA BRA BRA BRA CHI BRA COL CHI

497 421 19 173 89 323 376 361 14 183 136 185 61 447 465

EMP. CMPC EMPRESAS BANMÉDICA EMPRESAS COPEC ENAMI ENAP ENEL AMÉRICAS ENEL BRASIL-ENDESA BRASIL ENEL CHILE ENEL DISTRIBUCIÓN ENEL GENERACIÓN ENERGÍA ARGENTINA ENERGISA ENEX ENGIE BRASIL ENTEL ENTEL PCS EQUATORIAL ESCONDIDA EXXONMOBIL F FALABELLA CHILE FALABELLA PERÚ FARMACIAS DEL AHORRO FEMSA FEMSA COMBUSTIBLES FEMCO FEMSA DIVISIÓN SALUD FERREYROS FERROMEX FIAT AUTO ARGENTINA FIAT AUTOMÓVEIS FIBRIA FLEXTRONICS BRASIL FLEXTRONICS MANUFACTURING FORD ARGENTINA FORD BRASIL FORD MOTOR COMPANY FRESNILLO PLC FURNAS G GARBARINO GAS NATURAL FENOSA MÉXICO GE BRASIL GENERAL ELECTRIC MÉXICO GENERAL MOTORS ARGENTINA GENERAL MOTORS BRASIL GENERAL MOTORS MÉXICO GERDAU GERDAU AÇOMINAS GERDAU AÇOS LONGOS GLENCORE GLOBO COMUNICAÇÕES E PARTICIPAÇÕES GLORIA GOL GOLDCORP MÉXICO GPA - GRUPO PÃO DE AÇÚCAR GRAÑA Y MONTERO GRUMA GRUPO ACS GRUPO AEROMÉXICO GRUPO ALFA GRUPO ALGAR GRUPO ARCELOR MITTAL GRUPO ARGOS GRUPO AUTOFIN GRUPO BAL GRUPO BIMBO GRUPO BOSCH BRASIL GRUPO BRASIL KIRIN GRUPO CARSO GRUPO CHEDRAUI GRUPO CONDUMEX GRUPO COPPEL GRUPO DOW GRUPO ELEKTRA GRUPO EMPRESARIAL ÁNGELES GRUPO ENERGÍA DE BOGOTÁ GRUPO EPM GRUPO GIGANTE GRUPO ICE GRUPO INDITEX MÉXICO GRUPO INDUSTRIAL LALA GRUPO JUMEX GRUPO KUO GRUPO MARTINS GRUPO MÉXICO GRUPO NUTRESA GRUPO OMNILIFE GRUPO PALACIO DE HIERRO

CHI CHI CHI CHI CHI CHI BRA CHI CHI CHI ARG BRA CHI BRA CHI CHI BRA CHI COL

90 249 17 489 83 58 161 151 273 210 115 134 199 266 179 275 217 82 272

CHI PER MÉX MÉX MÉX MÉX PER MÉX ARG BRA BRA BRA MÉX ARG BRA MÉX MÉX BRA

31 150 390 13 378 251 363 401 495 49 169 287 133 284 127 45 277 63

ARG MÉX BRA MÉX ARG BRA MÉX BRA BRA BRA PER BRA PER BRA MÉX BRA PER MÉX MÉX MÉX MÉX BRA BRA COL MÉX MÉX MÉX BRA BRA MÉX MÉX MÉX MÉX ARG MÉX MÉX COL COL MÉX C.RI MÉX MÉX MÉX MÉX BRA MÉX COL MÉX MÉX

441 437 129 130 461 111 20 32 311 234 449 96 483 160 487 28 292 146 360 190 24 340 78 91 428 42 29 300 233 100 109 371 68 335 120 295 486 80 353 209 439 192 500 485 400 51 171 372 349

GRUPO SALINAS GRUPO SANBORNS GRUPO SIMEC GRUPO TELEVISA GRUPO VILLACERO GRUPO VOTORANTIM GRUPO WONG (CENCOSUD) GRUPO XIGNUX GUARARAPES - RIACHUELO GyM H H-E-B MÉXICO HERINGER FERTILIZANTES HIPERMERCADOS LÍDER HIPERMERCADOS TOTTUS HOLCIM MEXICO HOME DEPOT MÉXICO HONDA BRASIL HONDA DE MÉXICO HP BRASIL HYPERMARCAS I IBERDROLA BRASIL IBERDROLA MÉXICO IBM BRASIL IBM MÉXICO INDUSTRIAS BACHOCO INDUSTRIAS CH INDUSTRIAS PEÑOLES INRETAIL PERÚ CORP y SUB INTERCEMENT BRASIL – EX CAMARGO CORRÊA CIMENTO INVEPAR IOCHPE-MAXION IPIRANGA PRODUTOS DE PETRÓLEO IRMAOS MUFFATO & CIA. ISA ITAIPÚ BINACIONAL IVECO J JABIL CIRCUIT JBS JOHNSON CONTROLS MÉXICO JSL JUMBO RETAIL ARGENTINA K KALUZ KANSAS CITY SOUTHERN MÉXICO KENWORTH MEXICANA KIMBERLY CLARK DE MÉXICO KIMBERLY-CLARK BRASIL KLABIN KOMATSU CUMMINS CHILE KROTON L LAR LATAM AIRLINES GROUP LEAR CORPORACIÓN MÉXICO LG BRASIL LG ELECTRONICS MÉXICO LÍDER EXPRESS LIGHT LIGHT SERVIÇOS DE ELETRICIDADE LIQUIGÁS LOCALIZA LOJAS AMERICANAS LOJAS CEM LOJAS RENNER LOJAS RIACHUELO LOS PELAMBRES LOUIS DREYFUS ARGENTINA LOUIS DREYFUS COMMODITIES BRASIL M M. DIAS BRANCO MABE MAGAZINE LUIZA MAGNA INTERNACIONAL MAKRO MARFRIG MATEUS SUPER MC DONALD`S BRASIL MERCEDES BENZ BRASIL METALSA MEXICHEM MINERA ANTAMINA MINERA CERRO VERDE MINERA LAS BAMBAS MINERA SPENCE MINERA VALPARAÍSO

MÉX MÉX MÉX MÉX MÉX BRA PER MÉX BRA PER

99 229 389 98 157 52 338 278 290 462

MÉX BRA CHI PER MÉX MÉX BRA MÉX BRA BRA

393 324 107 476 494 206 143 399 341 496

BRA MÉX BRA MÉX MÉX MÉX MÉX PER BRA BRA BRA BRA BRA COL BR/PY BRA

315 305 408 283 201 356 119 244 379 416 254 11 332 114 126 457

MÉX BRA MÉX BRA ARG

158 3 232 256 225

MÉX MÉX MÉX MÉX BRA BRA CHI BRA

67 460 329 309 492 243 480 322

BRA CH/BR MÉX BRA MÉX CHI BRA BRA BRA BRA BRA BRA BRA BRA CHI ARG BRA

404 44 181 453 473 433 166 184 468 382 72 395 264 396 286 354 87

BRA MÉX BRA MÉX BRA BRA BRA BRA BRA MÉX MÉX PER PER PER CHI CHI

318 180 170 86 188 65 262 388 97 364 75 246 220 351 498 342

MINERVA MOLINOS RÍO DE LA PLATA MONDELEZ MÉXICO MONSANTO BRASIL MOSAIC BRASIL MOVISTAR MÉXICO MRV N NACIONAL DE DROGAS NATURA NEMAK NEOENERGÍA NESTLÉ NESTLÉ CHILE NESTLÉ DE MÉXICO NIDERA ARGENTINA NIDERA SEMENTES BRASIL NISSAN MÉXICO NOVELIS BRASIL NUEVA EPS O OFFICE DEPOT DE MEXICO OLÍMPICA ORGANIZACIÓN SORIANA ORGANIZACIÓN TECHINT MÉXICO ORGANIZACIÓN TERPEL OSDE OXITENO OXXO (FEMSA COMERCIO) P PAGUE MENOS PAMPA ENERGÍA PAN AMERICAN ENERGY PANELES ARAUCO PARANAPANEMA PARIS PATAGONIA PDVSA PEMEX PEPSICO DE MÉXICO PEPSI-COLA BRASIL PERNAMBUCANAS PETROBRAS PETROBRAS CHILE PETROBRAS DISTRIBUIDORA PETROECUADOR PETROPERÚ PHILIP MORRIS MÉXICO PILGRIM'S PRIDE MEXICO POSTOBÓN PRIMAX PROCTER & GAMBLE DE MÉXICO PROFARMA PROMIGÁS Q QUIÑENCO R RAIA DROGASIL RAÍZEN COMBUSTÍVEIS RAIZEN ENERGÍA REDE D'OR REDE ENERGÍA REDECARD REFINERÍA LA PAMPILLA RENAULT ARGENTINA RENAULT BRASIL REPSOL COMERCIAL – RECOSAC RIPLEY CHILE RIPLEY CORP. S SABESP SALFACORP SAM´S CLUB SAMARCO MINERAÇÃO SAMSUNG BRASIL SAMSUNG ELECTRONICS MÉXICO SANMINA - SCI SYSTEMS MÉXICO SCHNEIDER ELECTRIC MÉXICO SDB COMÉRCIO DE ALIMENTOS SEARS SEGURO SOCIAL DE SALUD - ESSALUD SHELL CAPSA ARGENTINA SHELL CHILE SIDERAR SIEMENS BRASIL SIEMENS MÉXICO SIGDO KOPPERS SIGMA

BRA ARG MÉX BRA BRA MÉX BRA

165 208 474 367 248 357 398

MÉX BRA MÉX BRA BRA CHI MÉX ARG BRA MÉX BRA COL

145 212 124 102 116 414 197 426 195 12 362 306

MÉX COL MÉX MÉX COL ARG BRA MÉX

444 298 56 60 92 267 454 46

BRA ARG ARG CHI BRA CHI ARG VEN MÉX MÉX BRA BRA BRA CHI BRA ECU PER MÉX MÉX COL PER MÉX BRA COL

312 268 167 427 370 307 391 2 4 138 397 452 1 291 7 50 139 334 409 491 270 245 411 467

CHI

149

BRA BRA BRA BRA BRA BRA PER ARG BRA PER CHI CHI

137 10 117 213 154 294 196 475 81 436 330 219

BRA CHI MÉX BRA BRA MÉX MÉX MÉX BRA MÉX PER ARG CHI ARG BRA MÉX CHI MÉX

106 490 84 333 76 112 285 352 355 435 168 140 215 299 403 469 241 85

SKY SMU SODIMAC SODIMAC COLOMBIA SONDA SONDA SOTREQ SOUTHERN PERÚ COPPER CORP. SOUZA CRUZ SQM SUKARNE SUPERMERCADOS BH SUPERMERCADOS DÍA ARGENTINA SUPERMERCADOS JUMBO SUPERMERCADOS LA FAVORITA SUPERMERCADOS PERUANOS SUPERMERCADOS SANTA ISABEL SUPERMERCADOS UNIMARC SUZANO PAPEL E CELULOSE SYNGENTA AGRO MÉXICO SYNGENTA BRASIL T TAG TECHINT ARGENTINA TELECOM TELECOM PERSONAL TELEFÔNICA BRASIL TELEFÓNICA CHILE TELEFÓNICA DE ARGENTINA TELEFÓNICA DEL PERÚ TELEFÓNICA MÓVIL ARGENTINA TELEFÓNICA MÓVIL CHILE TELEFÓNICA MÓVIL VENEZUELA TELÉFONOS DE MÉXICO TELEMAR-OI TELEVISA CABLE Y TELECOMUNICACIONES TENARIS ARGENTINA TEREOS TERNIUM TERNIUM MÉXICO TETRA PAK BRASIL THYSSENKRUPP CSA BRASIL TIENDAS ELEKTRA TIM BRASIL TOYOTA ARGENTINA TOYOTA BRASIL TOYOTA MOTOR SALES DE MÉXICO TRAFIGURA PERU TRANSPETRO U UCP BACKUS & JOHNSTON ULTRAGAZ ULTRAPAR UNE EPM TELCOMUNICACIONES UNILEVER BRASIL UNILEVER DE MÉXICO UNIMED RIO USIMINAS UTE V VALE VALE FERTILIZANTES VALEO MÉXICO VIAKABLE VIAVAREJO VIGOR FOOD VOLARIS VOLKSWAGEN ARGENTINA VOLKSWAGEN BRASIL VOLKSWAGEN MÉXICO VOTORANTIM CIMENTOS VTR W WALMART ARGENTINA WALMART BRASIL WALMART CHILE WALMART DE MÉXICO Y CENTROAMÉRICA WALMART MÉXICO WEG WHIRLPOOL BRASIL WHITE MARTINS GASES INDUSTRIAIS Y YARA BRASIL YPF Z ZAFFARI E BOURBON

MÉX CHI CHI COL CHI BRA BRA PER BRA CHI MÉX BRA ARG CHI ECU PER CHI CHI BRA MÉX BRA

481 131 162 451 423 493 430 296 247 276 240 345 488 163 237 406 182 194 159 383 193

BRA ARG ARG ARG BRA CHI ARG PER ARG CHI VEN MÉX BRA MÉX ARG BRA ARG MÉX BRA BRA MÉX BRA ARG BRA MÉX PER BRA

274 22 142 259 27 464 432 178 269 373 369 88 54 339 108 153 57 104 257 261 422 94 227 59 336 459 218

PER BRA BRA COL BRA MÉX BRA BRA URU

425 316 9 310 77 434 327 191 321

BRA BRA MÉX MÉX BRA BRA MÉX ARG BRA MÉX BRA CHI

6 282 301 405 62 348 455 303 164 41 122 442

ARG BRA CHI MÉX MÉX BRA BRA BRA

308 43 70 8 64 172 175 472

BRA ARG

147 26

BRA

344

JULIO - AGOSTO 2017

AEROTRANSPORTE SECTORES AMÉRICA LATINA

viraje financiero

123RF

Tras un 2015 con márgenes netos por los suelos, los incrementos en el tráfico regional y doméstico y la reducción de los costos operaciones impulsan el ascenso de las utilidades de las empresas de la industria aerocomercial. faSe De DeSPeGue Participación del sector Aerotransporte en las ventas de las 500 de 2012 a 2016 (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

1,28

26.178

2.000.000

1,35

1,33

21.782

20.962

1.500.000 1,1

2012

2013

2014

2015

1.620.495

1.621.676

1.945.591

500.000

2.040.188

2.081.859

1.000.000

2016

1,30 1,25

10.000 9.000 7.000

1,20

6.000

1,15

5.000

1,10

4.000

1,05 1,0 0,95

* Latam, compañía binacional chileno/brasileña, se considera en Chile, sede de sus headquarters.

8.000

3.000 2.000 1.000 0

2.249,4 2.221,8

1,33

2016

3.025,5 2.606,1

23.298

1,31

2012

3.965,5 3.030,3

26.978

% de participación Aerotransporte

4.609,6 4.138,3

2.500.000

Aerotransporte

9.448,0 8.965,7

Resto sectores 500

inicianDo eL DeScenSo Ventas del sector Aerotransporte de 2012 a 2016, según países principales (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

ChILe*

COLOMBIA

BrAsIL

MÉXICO

PANAMÁ

rÁnKinG De LaS mayoreS emPreSaS DeL SecTor aeroTranSPorTe SUB RK 2017

SUB RK 2016

LATAM AIRLINES GROUP

PAÍS

VENTAS 2016 US$ millones

VENTAS 2015 US$ millones

VENTAS 2014 US$ millones

VENTAS 2013 US$ millones

CH/BR

8.965,7

9.713,0

12.116,5

12.924,5

AVIANCA–TACA

COL

4.138,3

4.361,3

4.703,6

4.609,6

GOL

BRA

3.030,3

2.743,3

3.746,2

3.790,2

GRUPO AEROMÉXICO

MÉX

2.606,1

2.714,0

2.906,2

3.045,6

COPA AIRLINES

PAN

2.221,8

2.250,1

2.705,1

2.608,3

EMPRESA

AMÉRICAECONOMÍA

Hacia la velocidad crucero Margen neto de las 500 y el sector Aerotransporte de 2012 a 2016 Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

Aerotransporte

20,0

8,6 6,3

15,0

4,4 2,6

3,6

0,6

-0,3

Copa Airlines

5,4

-0,3

0,6

-0,1

3,6

2,7 -0,1

-3,2 -8,1

-10,0 -8,1

-15,0 2016

2012

Utilidad promedio

12.000

200

2012

VENTAS 2012 US$ millones

2013

2014

UTILIDAD NETA 2016 US$ millones

2015

UTILIDAD NETA 2015 US$ millones

-6,1 -110,0

-100 2.221,8

4.192,4

Avianca - TACA

8.965,7

9.713,0

2.250,1

4.356,3

5.235,5

2.705,1

2.608,3 5.395,6

4.659,6

4.000

2.249,4

6.000

2.000

100

9.448,0

8.000

12.116,5

12.924,5

300

Latam Airlines Group

152,5

Copa Airlines

14.000

10.000

2016

el año del despegue Empresas de Aerotransporte seleccionadas por sus utilidades pentanuales y utilidades promedio del sector (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

34,2

Latam Airlines Group

2015

-200 -300

-281,1

Ventas promedio

2014

-400

2016

2012

UTILIDAD NETA 2014 US$ millones

2013

UTILIDAD NETA 2013 US$ millones

2014

-353,5 -218,7 -139,5

Flota aérea Empresas del sector Aerotransporte seleccionadas por sus ventas pentanuales y venta promedio del sector (US$ millones corrientes) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

2013

128,5

2015

248,8

2014

248,8

2013

-10,0

-15,2 -13,0

2012

1,1 0,8

-2,3

-0,9

-2,2

-5

-3,2

15,1

13,4

5 -0,1

Avianca - TACA

16,4

14,5

10,0

Latam Airlines Group

2015

UTILIDAD NETA 2012 US$ millones

2016

RK 2017

9.448,0

69,0

-218,7

-110,0

-281,1

-13,0

4.609,6

44,2

-139,5

128,5

248,8

113

3.965,5

260,9

-1.251,6

-463,8

-306,6

-740,3

160

3.025,5

53,8

67,0

53,0

82,6

102,0

190

2.249,4

334,5

-225,0

361,7

427,5

326,5

235

JULIO - AGOSTO 2017

NOTA: El análisis sectorial considera solamente empresas presentes en cinco ránkings seguidos, sin considerar filiales, por lo que los volúmenes de ventas y unidades son menores a la suma simple de las ventas y utilidades de cada año.

10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10

500

69,0 44,2

Aerotransporte

tráFico aéreo Sector Aerotransporte y empresas seleccionadas según márgenes netos (%) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

ALIMENTOS SECTORES AMÉRICA LATINA

canastas llenas, bolsillos no tanto 123RF

Las ventas de los gigantes regionales de la industria de alimentos se recuperan respecto al año anterior y el sector se convierte en uno de los que más crecen del ránking. Sus utilidades, sin embargo, no pasan por su mejor momento. HaMbRe latina Participación del sector Alimentos en las ventas de las 500 de 2012 a 2016 (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

6,5

6,8

127.352

137.386

1.932.467

1.837.147

1.516.106

1.504.071

1.972.198

500.000

2012

2013

2014

2015

2016

BRASIL

MÉXICO

2.217,6 2.495,9

6,3

100.000 90.000 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0

2.971,2 2.891,8

134.621

9,0 80 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0

2.854,6 3.033,7

134.699

2.000.000

1.000.000

7,7

132.958

2016

5.934,6 5.195,2

8,4

2.500.000

1.500.000

2012

31.608,6

% de participación Alimentos

33.720,3

Alimentos

85.260,1 92.160,5

Resto sectores 500

Feijoada Participación de los países en el sector Alimentos en las ventas de 2012 a 2016, según países principales (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

ARGENTINA

PERÚ

COLOMBIA

CHILE

RÁnKinG De las MayoRes eMPResas Del sectoR aliMentos SUB RK 2017

SUB RK 2016

PAÍS

VENTAS 2016 US$ millones

VENTAS 2015 US$ millones

VENTAS 2014 US$ millones

VENTAS 2013 US$ millones

JBS

BRA

52.324,1

45.707,3

44.834,0

39.315,5

GRUPO BIMBO

MÉX

12.185,5

12.671,2

12.665,3

13.346,0

EMPRESA

BUNGE ALIMENTOS

BRA

10.749,3

10.597,6

10.422,0

14.001,0

BRF FOODS

BRA

10.359,4

9.033,1

10.795,2

11.759,4

MARFRIG

BRA

5.937,4

5.300,3

7.842,6

8.004,9

SIGMA

MÉX

5.139,3

5.409,1

4.838,9

3.744,1

NESTLÉ

BRA

4.042,6

3.964,3

5.487,3

5.766,5

GRUMA

MÉX

3.296,3

3.369,1

3.381,1

3.747,7

MINERVA

BRA

2.963,1

2.672,3

2.600,4

2.329,3

GRUPO NUTRESA

COL

2.891,8

2.472,3

2.713,9

3.067,2

AMÉRICAECONOMÍA

dieta maGra Sector Alimentos y empresas seleccionadas según márgenes netos (%) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

Balance proteico Margen neto de las 500 y el sector Alimentos de 2012 a 2016 (%) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE Alimentos

500

Alimentos

M. Dias Branco

48,9

Marfrig

48,9

Agrosuper

30 20

13,3

-20

2016

Ganado mayor y menor Empresas de Alimentos seleccionadas por sus ventas pentanuales y ventas promedio del sector (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE Ventas promedio

JBS

Gloria

2012

Utilidad promedio

50.000

300

VENTAS 2012 US$ millones

UTILIDAD NETA 2016 US$ millones

2014

45.707,3

2015

2016

200 100

Gruma

Minerva

2015

UTILIDAD NETA 2015 US$ millones

1.054,9

0 5.973,3

1.035,0

5.537,1

44.834,0

2013

1.123,3

2012

5.853,1

5.856,5 39.315,5 1.086,9

10.000

5.780,8 37.042,7 1.100,4

20.000

52.324,1

400

40.000

2014

mesas llenas, mesas vacías Empresas de Alimentos seleccionadas por sus utilidades pentanuales y utilidades promedio del sector (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

60.000

30.000

2013

2016

-100 -200 -300

UTILIDAD NETA 2014 US$ millones

2012

2013

UTILIDAD NETA 2013 US$ millones

2014

2015

UTILIDAD NETA 2012 US$ millones

2016

RK 2017

37.042,7

115,5

1.301,8

757,7

392,3

351,8

13.353,5

285,1

299,0

238,2

327,3

156,5

12.847,0

N.D.

339,8

412,1

165,0

15,6

13.955,0

-112,8

878,4

828,1

453,5

397,9

8.300,6

-208,6

-164,4

-275,2

-390,0

-109,6

3.507,4

237,7

366,2

37,0

218,2

283,2

5.821,9

N.D.

116

4.196,4

286,2

44,0

290,3

241,8

86,0

146

2.143,3

59,9

-224,6

-155,6

-134,0

-95,0

165

2.971,2

131,9

133,2

158,6

197,7

193,5

171

JULIO - AGOSTO 2017

2015

-3,5

286,2

2014

-3,1

59,9

2013

-3,5

123,0

2012

-4,9

-13,8

10,3 1,8

7,6 3,5

-224,6

-10

-1,3

-10

9,8

225,8

-3,2

2,8

44,0

1,8

2,6

14,7

13,1

-155,6

8,6

4,8

1,9

-134,0

1,9

4,4

145,3 241,8

3,5

2,8

-95,0

6,3

121,8 86,0

13,1

12,2

290,3

187,7

AUTOMOTOr / AUTOPArTES SECTOrES AMÉrICA LATINA

a diferentes velocidades

123RF

La facturación de las empresas automotrices avanzó 5,1% en 2016, un año de resultados irregulares para los grandes jugadores de la industria y en el que México continúa dominando el top 10. fin a la doble vía Participación del sector Automotor en las ventas de las 500 de 2012 a 2016 (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

159.639

8,8

146.679

143.629

8,1

1.500.000 8,0

1.812.129

1.496.779

1.497.828

1.907.178

500.000

7,7

1.936.517

1.000.000

2012

2013

2014

2015

2016

100.000 90.000 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0

MÉXiCO

brasil

2016

9.142,7

159.989

9,2 9,0 8,8 8,6 8,4 8,2 8,0 7,8 7,4 7,2 7,0

18.289,2

168.640 2.000.000

8,9

62.839,2

2.500.000

2012

43.960,0

% de participación Automotor

90.525,9

Automotor

87.511,3

Resto sectores 500

Placas Mexicanas Ventas anuales del sector Automotor de 2012 a 2016, según países principales (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

arGENTiNa

rÁnKinG de las Mayores eMPresas del sector aUtoMotor / aUtoPartes SUB RK 2017

SUB RK 2016

PAÍS

VENTAS 2016 US$ millones

VENTAS 2015 US$ millones

VENTAS 2014 US$ millones

VENTAS 2013 US$ millones

NISSAN MÉXICO

MÉX

19.382,2

20.067,2

19.753,0

9.727,8

2 3

GENERAL MOTORS MÉXICO

MÉX

15.816,4

15.222,4

15.439,9

12.956,5

VOLKSWAGEN MÉXICO

MÉX

9.348,0

10.255,0

10.730,0

11.239,7

FORD MOTOR COMPANY

MÉX

8.801,9

8.695,3

9.184,9

9.801,2

EMPRESA

FIAT AUTOMÓVEIS

BRA

8.407,6

8.877,7

9.617,5

10.373,9

CHRYSLER

MÉX

7.677,2

8.531,3

8.592,8

9.202,5

TOYOTA BRASIL

BRA

6.920,8

5.900,1

5.293,0

5.070,0

RENAULT BRASIL

BRA

5.281,1

5.064,1

4.880,0

4.776,6

MAGNA INTERNACIONAL

MÉX

5.121,0

4.261,0

3.984,0

3.993,0

MERCEDES BENZ BRASIL

BRA

4.688,6

4.905,5

5.065,6

5.231,0

AMÉRICAECONOMÍA

AlzA de velocidAd Margen neto de las 500 y el sector Automotor de 2012 a 2016 (%) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE 500

6,3 5,1

4,4

2,6

2,0 0,5

2,0

-2,0 2013

2014

2012

VENTAS 2012 US$ millones

10.151,1

2,6

2,3

2015

1,1

0,5

2,3

2,0

0,5 0,0

2016

2012

2013

2014

2015

2016

velocidAd crucero Empresas del sector Automotor seleccionadas por sus utilidades pentanuales y utilidades promedio del sector (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

Volkswagen Brasil

Utilidad promedio

Nemak

IOCHPE-Maxion

2014

UTILIDAD NETA 2016 US$ millones

N.D.

UTILIDAD NETA 2015 US$ millones

N.D.

2016

UTILIDAD NETA 2014 US$ millones

N.D.

2012

2013

UTILIDAD NETA 2013 US$ millones

N.D.

79,4

261,5

266,0 87,4

2014

2015

UTILIDAD NETA 2012 US$ millones

6,6

13,9

25,2

2.972,0

3.989,7

3.500,0

2015

100

229,8

100

73,9

15.222,4

15.816,4

250

150 4.074,4

4.434,4

4.444,1 12.956,5 8.991,8 2013

15.439,9 6.784,9

300

13.029,9 13.951,2 4.684,4

18.000 16.000 14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 0

General Motors México

3,2 2,6

Bye Bye, escArAbAjo Empresas del sector Automotor seleccionadas por sus ventas pentanuales y ventas promedio del sector (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE Ventas promedio

4,3

1,0

-3,2

-4,0

4,4

3,7

4,0

2016

RK 2017

N.D.

13.951,2

N.D.

12.263,3

N.D.

10.198,3

N.D.

11.720,8

N.D.

124,0

590,1

9.515,5

N.D.

4.820,4

N.D.

4.802,3

N.D.

99,5

215,8

3.753,4

N.D.

4.740,1

N.D.

JULIO - AGOSTO 2017

0,0

5,1

4,7

3,0 2,6

2,0

2012

5,5

6,0 5,0

2,6

6,8

6,5

200,5

4,0

Grupo Autofin

6,8

7,0

6,0

Nemak

8,0

8,6

68,7 89,4 32,7

8,0

Daimler México

72,7

10,0

Automotor

93,2

Automotor

MArio KArt Sector Automotor y empresas seleccionadas por márgenes netos (%) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

BEBIDAS SECTORES AMÉRICA LATINA

resultados tibios

123RF

El sector Bebidas gana peso entre las mayores empresas de la región, pero tuvo un año de crecimiento moderado ante las bajas cifras de consumo en la mayor parte de países. Coca-Cola mantiene su hegemonía en el top 10.

años burbujeaNtes Participación del sector Bebidas en las ventas de las 500 de 2012 a 2016 (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE % de participación de Bebidas

71.908

3,5

3,6

1.575.678

1.571.089

1.899.860

500.000

70.368

1.994.071

1.000.000

67.780

2.030.561

1.500.000

4,3

2012

2013

2014

2015

2016

5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0

40.000 35.000 30.000 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 0

MÉXiCO

brasil

Chile

1.646,0 2.379,4

73.096

2.000.000

4,1

2016

3.026,3 2.733,4

74.596

4.697,0 4.987,3

2.500.000

2012

31.095,5 27.766,8

Bebidas

34.131,1 32.501,2

Resto sectores 500

sed MexiCaNa Participación de los países en el sector Bebidas en las ventas de 2012 a 2016 (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

perú

COlOMbia

rÁNKiNG de las MaYores eMPresas del seCtor bebidas SUB RK 2017

SUB RK 2016

PAÍS

VENTAS 2016 US$ millones

VENTAS 2015 US$ millones

VENTAS 2014 US$ millones

FEMSA

MÉX

19.307,4

18.379,8

19.725,7

17.838,1

2 3

AMBEV

BRA

14.004,6

15.772,4

14.851,6

14.171,8

COCA-COLA BRASIL

BRA

10.212,4

11.660,0

11.430,0

11.221,2

ARCA CONTINENTAL

MÉX

4.526,7

4.321,5

4.613,1

4.195,1

EMPRESA

VENTAS 2013 US$ millones

PEPSICO DE MÉXICO

MÉX

3.431,0

4.342,7

4.238,8

4.113,0

CERVECERÍA CUAUHTÉMOC – HEINEKEN

MÉX

3.141,3

4.620,2

2.487,8

2.533,0

EMBOTELLADORA ANDINA

CHI

2.657,0

2.449,4

2.905,3

2.964,6

BAVARIA

COL

2.379,4

1.646,0

1.195,7

3.099,6

CCU

CHI

2.330,3

2.247,6

2.285,8

2.141,1

GRUPO BRASIL KIRIN

BRA

2.244,8

1.773,0

1.685,2

2.676,9

AMÉRICAECONOMÍA

mesas llenas Sector Bebidas y empresas seleccionadas por márgenes netos (%) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

Bebidas

500

Bebidas

35 16,8 13,1

15,0

13,5

13,0

6,3

5,0

4,4

2,6

10 5

31,7

16,8 10,1

18,4

13,1

1,4

-3,2

2012

2013

2014

2016

Ventas promedio

Femsa

AJE Group

2015

2016

¡a su salud! Empresas de Bebidas seleccionadas por sus utilidades pentanuales y utilidades promedio del sector (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

2012

2014

2015

2016

Ambev

Cultiba

-1.000

2012

43,7

791,0 3.853,1

775,4 3.485,6

4.490,3

2013

8,2

2,8

1.000

35,1

2.000

1.020,1

3.000

911,6

810,8 4.070,3

5.142,2

19.307,4

4.000

1.520,0

5.026,3

4.841,4 18.013,0 1.550,0

17.838,1

2013

1.600,0

5.136,3

1.850,0

5.221,1

19.725,7

5.000 5.328,3 18.379,8 1.666,7

5.000

2014

6.000

20.000

10.000

2,1

0,3

2013

Utilidad promedio

25.000

15.000

13,0

-5,5

2012

estabilidad de volumen Empresas de Bebidas seleccionadas por sus ventas pentanuales y ventas promedio del sector (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

13,5

0,1

-10

2015

27,5

26,6

15,2

-5 -5,0

29,9

25,7

23,3

0,0

Cultiba

27,4

25 20

8,6

10,0

32,6

15,2

UCP Backus & Johnston

-128,0

20,0

Ambev

2014

2015

2016

VENTAS 2012 US$ millones

UTILIDAD NETA 2016 US$ millones

UTILIDAD NETA 2015 US$ millones

UTILIDAD NETA 2014 US$ millones

UTILIDAD NETA 2013 US$ millones

UTILIDAD NETA 2012 US$ millones

RK 2017

18.013,0

1.021,7

1.022,2

1.130,8

1.216,9

1.597,0

13.107,8

3.853,1

3.485,6

4.490,3

4.070,3

5.142,2

10.805,5

N.D.

4.419,8

436,6

418,9

440,5

456,5

405,2

103

3.687,0

N.D.

138

2.717,1

N.D.

152

2.646,8

135,3

123,9

124,5

169,9

183,1

185

2.026,5

437,5

627,2

718,8

0,0

421,7

221

2.112,4

177,1

170,3

197,2

234,9

239,1

226

1.876,9

N.D.

-27,5

7,4

233

JULIO - AGOSTO 2017

botellas rentables Margen neto de las 500 y el sector Bebidas de 2012 a 2016 (%) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

CONSTRUCCIÓN E INGENIERÍA SECTORES AMÉRICA LATINA

grúas en marcha

123RF

Las ventas de las constructoras y empresas de ingeniería suben su participación en las 500 en un periodo de diez años, pese a que varias brasileñas y sus filiales han salido del ránking por estar judicializadas por casos de corrupción, como Andrade Gutiérrez, Camargo Correa, OAS u Odebrecht. cascos PUesTos Participación del sector Construcción e Ingeniería en las ventas de las 500 de 2012 a 2016 (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

2012

2013

2014

2015

11.752

2016

7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0

brasil

Chile

1.310,4 1.113,4

1.958.018

500.000

12.444

0,55

2.053.338

1.000.000

0,72

13.751

2.093.511

1.500.000

0,67

0,70

2012

8.000

1.725,5 1.461,3

2.000.000

13.829

0,80 0,70 0,80 0,60 0,50 0,40 0,30 0,20 0,10 0,00

2.786,4 2.185,8

11.645

0,76

1.629.706

2.500.000

% de participación Construcción

5.822,9 6.991,1

Construcción e Ingeniería

1.631.015

Resto sectores 500

FUerza brasILeña Participación de los países en el sector Construcción e Ingeniería en las ventas de 2012 a 2016 (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

MÉXiCO

perú

rÁnKIng De Las mayores emPresas DeL secTor consTrUccIÓn e IngenIería SUB RK 2017

SUB RK 2016

PAÍS

VENTAS 2016 US$ millones

VENTAS 2015 US$ millones

VENTAS 2014 US$ millones

VENTAS 2013 US$ millones

CCR RODOVIAS

BRA

3.069,8

2.378,8

2.752,9

2.568,3

SIGDO KOPPERS

CHI

2.185,8

2.407,8

2.504,4

2.953,0

GRUPO ACS

MÉX

1.461,3

1.744,9

1.909,7

1.757,3

CR ALMEIDA

BRA

1.375,8

1.277,7

1.261,9

1.364,4

MRV

BRA

1.304,9

1.336,3

1.557,9

1.652,3

INVEPAR

BRA

1.240,5

1.580,1

2.132,9

2.073,3

GyM

PER

1.113,4

1.717,9

1.631,0

1.460,2

EMPRESA

AMÉRICAECONOMÍA

Surfeando laS 500 Margen neto de las 500 y el sector Construcción e Ingeniería de 2012 a 2016 (%) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE Construcción e Ingeniería

ladrilloS y barrioS Empresas de Construcción e Ingeniería seleccionadas por márgenes netos (%) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

500

Construcción

14,0

11,3

12,0

9,7

10,0

6,3

4,0

2,6

18,2 11,3

9,7

2,0

-5

0,0

-10

-3,2

17,1

7,3

4,1

5 5,1

4,4

1,8

Invepar

22,5

8,6

6,0

23,0

Sigdo Koppers

20 15

7,3

8,0

CCR Rodovias

10,3

11,3

5,6

10,1

5,4

3,9

2,0

0,8

1,8 -4,6

-15

-2,0

-20

2016

Skyline Empresas del sector Construcción e Ingeniería seleccionadas por sus ventas pentanuales y ventas promedio del sector (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

1.678,8 2.185,8 1.375,8

2014

2015

2016

2013

UTILIDAD NETA 2016 US$ millones

UTILIDAD NETA 2015 US$ millones

UTILIDAD NETA 2014 US$ millones

Invepar

2012

2013

UTILIDAD NETA 2013 US$ millones

2014

2015

UTILIDAD NETA 2012 US$ millones

2016

RK 2017

2.507,3

526,3

245,3

502,0

576,7

576,1

155

2.786,4

84,8

134,6

134,9

120,8

141,5

241

1.725,5

N.D.

360

333,6

N.D.

0,0

74,3

22,6

380

1.861,4

171,1

153,6

268,0

180,6

258,2

398

1.120,6

125,6

-268,3

-97,8

41,1

8,8

416

1.310,4

0,5

-19,2

N.D.

66,8

462

JULIO - AGOSTO 2017

1.777,7 2.407,8 1.277,7

2.953,0 1.364,4

2012

VENTAS 2012 US$ millones

1.964,4 2.504,4 1.261,9

1.975,5

2.786,4

500

333,6

1.000

1.663,6

1.500

700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400

CCR Rodovias

245,6 526,3 125,6

Utilidad promedio

-268,3

CR Almeida

3.000

2.000

2016

radier Empresas de Construcción e Ingeniería seleccionadas por sus utilidades pentanuales y utilidades promedio del sector (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

3.500

2.500

-17,0 2015

2014

37,2 245,3

Sigdo Koppers

2013

-97,8

Ventas promedio

2012

179,7 502,0

2015

41,1

2014

246,2 576,7

2013

8,8

2012

242,1 576,1

-4,0

ENERGÍA SECTORES AMÉRICA LATINA

corriente favorable

Después de un complicado 2015, las ventas de las mayores empresas de la industria eléctrica toman impulso, especialmente en México. Las finanzas de la estatal Comisión Federal de Electricidad están de nuevo en azul.

SubienDo el voltaje Participación del sector Energía en las ventas de las 500 de 2012 a 2016 (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE % de participación Energía eléctrica

6,3

6,2

5,9

6,4

103.021

1.500.000

1.846.213

1.540.437

1.524.266

1.945.267

500.000

1.973.977

1.000.000

117.191

2012

2013

2014

2015

2016

80.000 70.000 60.000 50.000

* Itaipú, compañía binacional brasileña-paraguaya, se considera en Brasil, su mercado principal.

40.000 30.000 20.000 10.000 0

BRASIL*

CHILE

COLOMBIA COSTA RICA

1.551,2 1.619,8

125.555

2016

25.410,3 19.987,2

121.900

2.000.000

0,80 0,70 0,80 0,60 0,50 0,40 0,30 0,20 0,10 0,00

2.312,6 2.458,5

7,1 131.179

5.608,3 7.032,8

2.500.000

2012

26.467,5 15.785,1

Energía eléctrica

71.589,0 71.691,1

Resto sectores 500

baja chilena Participación de los países en el sector Energía en las ventas de 2012 a 2016 (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

MÉXICO

URUGUAY

rÁnKinG De laS MaYoreS eMPreSaS Del Sector enerGÍa SUB RK 2017

SUB RK 2016

2 3 4

PAÍS

VENTAS 2016 US$ millones

ELETROBRÁS

BRA

18.656,1

9.143,1

11.255,9

12.032,1

COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD

MÉX

17.067,6

17.618,5

22.574,3

24.352,0

ENEL AMÉRICAS

CHI

7.127,5

6.580,6

11.249,5

10.876,7

CPFL ENERGÍA

BRA

5.869,4

5.669,0

6.440,6

6.246,8

EMPRESA

VENTAS 2015 US$ millones

VENTAS 2014 US$ millones

VENTAS 2013 US$ millones

CEMIG

BRA

5.765,1

6.135,2

7.271,9

6.244,0

NEOENERGÍA

BRA

4.557,3

4.164,9

4.539,9

4.531,0

ISA

COL

4.045,3

1.640,0

1.771,3

1.872,7

RAIZEN ENERGÍA

BRA

4.033,4

3.108,8

3.447,7

3.893,7

COPEL

BRA

4.023,6

4.132,1

5.179,9

3.918,8

ITAIPÚ BINACIONAL

BR/PY

3.811,5

3.680,8

3.291,0

3.800,4

AMÉRICAECONOMÍA

Alto voltAje Margen neto de las 500 y el sector Energía de 2012 a 2016 (%) Fuente: AméricAeconomíA intelligence 500

Energía eléctrica

23,3

25,0

30,0 20,0

20,0

10,0 9,5

2,6

2014

CEMIG

2015

Codensa

2012

2.000

6.000

4.288,4 6.918,2 1.759,4

3.986,1 6.244,0 1.670,4

4.096,7 7.271,9 1.442,8

3.360,3 6.135,2 1.147,6

3.825,0 5.765,1 1.383,2

2012

2013

2014

2015

2016

500 0 -500

2015

2016

Colbún

1.188,9 425,8

1.000

4.000

2014

Itaipú Binacional

1.500

5.000

-44,3

2013

Utilidad promedio

7.000

1.000

-22,3

rebote de utilidAdes Empresas de Energía seleccionadas por sus utilidades pentanuales y utilidades promedio del sector (US$ millones) Fuente: AméricAeconomíA intelligence

2.500

2.000

-20,4

-50,0

2016

8.000

3.000

-3,9

-10,0

-40,0

turbinAs encendidAs Empresas de Energía seleccionadas por sus ventas pentanuales y ventas promedio del sector (US$ millones) Fuente: AméricAeconomíA intelligence Ventas promedio

2,4

-135,0 2012

2013

2014

2015

2016

VENTAS 2012 US$ millones

UTILIDAD NETA 2016 US$ millones

UTILIDAD NETA 2015 US$ millones

UTILIDAD NETA 2014 US$ millones

UTILIDAD NETA 2013 US$ millones

UTILIDAD NETA 2012 US$ millones

RK 2017

16.465,9

1.052,1

-4.051,7

-1.128,1

-2.683,6

-3.366,2

23.886,4

18.298,1

-6.852,7

-1.139,4

5.683,0

-1.475,8

13.080,5

572,6

932,7

935,3

1.257,3

788,4

7.287,0

276,7

242,7

353,3

400,2

599,9

6.918,2

102,7

692,6

1.167,3

1.325,0

2.090,4

5.701,0

117,8

126,1

224,0

374,4

624,5

102

2.409,7

712,1

218,3

214,1

225,2

152,8

114

3.974,0

577,1

132,1

113,8

-39,8

58,2

117

4.156,2

294,4

334,6

448,8

457,9

342,9

118

3.797,9

1.170,0

2.035,9

1.103,8

1.188,9

520,6

126

JULIO - AGOSTO 2017

2013

4,2

2.035,9

2012

8,3

9,5

200,9

-3,9

-10,0

-3,2

17,6 8,0 5,6

999,5 1.170,0

-5,0

-30,0

23,3

204,1

2,4

12,1

-10,0 -20,0

0,0

14,2 13,3

1.103,8

5,0

4,4

4,2

8,6

ISA

79,7

6,3

6,0

118,0 520,6 10,1

10,0

12,0 11,6

6,3

Enel Américas

201,7

15,0

Eletrobrás

63,0

Energía eléctrica

Árbol nAvideño Empresas de Energía seleccionadas por márgenes netos (%) Fuente: AméricAeconomíA intelligence

MANUFACTURA SECTORES AMÉRICA LATINA

máquinas que dan pelea

123RF

Los últimos cinco años han sido duros para la industria manufacturera de América Latina. La caída en la competitividad ha hecho mella en sus ventas y utilidades. 2016 no fue la excepción para este sector. máquinas andando Participación del sector Manufactura en las ventas de las 500 de 2012 a 2016 (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

29.149

2.000.000

1,37

1,45

1.944.806

1.618.446

1.616.751

1,40

2.038.017

24.706

2.072.942

500.000

1,55 1,40

25.012

1,41

1.500.000 1.000.000

26.963

1,51

2012

2013

2014

2015

2016

1,35 1,30 1,25

20.000 18.000 16.000 14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 0

brasil

2016

11.510,1

1,52

2012

13.789,3

32.214 1,53

% de participación Manufactura

13.196,2

2.500.000

Manufactura

18.425,2

Resto sectores 500

GiGanTes a la baja Participación de los países en el sector Manufactura en las ventas de 2012 a 2016 (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

MÉXiCO

RánKinG de las mayoRes empResas del seCToR manuFaCTuRa SUB RK 2017

SUB RK 2016

2 3

PAÍS

VENTAS 2016 US$ millones

VENTAS 2015 US$ millones

VENTAS 2014 US$ millones

VENTAS 2013 US$ millones

JABIL CIRCUIT

MÉX

3.043,6

2.555,5

2.475,4

3.990,8

WEG

BRA

2.876,6

2.738,3

2.918,0

2.915,1

WHIRLPOOL BRASIL

BRA

2.831,1

2.633,7

3.594,8

3.984,8

MABE

MÉX

2.743,6

2.740,6

2.876,5

3.015,4

EMPRESA

SANMINA - SCI SYSTEMS MÉXICO

MÉX

1.869,7

1.979,1

1.693,6

1.557,1

FLEXTRONICS BRASIL

BRA

1.839,4

2.474,3

1.699,2

1.023,8

GUARARAPES - RIACHUELO

BRA

1.818,6

1.545,1

1.759,6

1.737,0

GRUPO CONDUMEX

MÉX

1.403,9

1.558,0

1.757,5

2.043,8

ELECTROLUX DO BRASIL

BRA

1.384,7

1.413,7

2.055,9

2.226,5

VIAKABLE

MÉX

1.270,9

1.542,4

1.761,5

2.021,7

AMÉRICAECONOMÍA

Manufactura

domicilio Brasil Empresas de Manufactura seleccionadas por márgenes netos (%) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

500

Manufactura

10,0

6,5

6,0

7,4

7,0

6,3

4,8 5,0

4,0 2,0

4,4

2,6

8 6 4

0,0

-2,0

-2 -3,2

-4,0

2012

2013

2014

2015

-4

2016

desgaste de maquinaria Empresas de Manufactura seleccionadas por sus ventas pentanuales y ventas promedio del sector (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE Ventas promedio

WEG

Grupo Inditex México

11,8

11,9

9,0

9,3

8,9

7,6

6,5 7,4

6,6

7,0 3,2

3,9

5,0

1,5 -1,7

2012

2013

2014

2015

4,8

-2,3

2016

tragamonedas Empresas de Manufactura seleccionadas por sus utilidades pentanuales y utilidades promedio del sector (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE Alpargatas

2012

VENTAS 2012 US$ millones

2013

2014

UTILIDAD NETA 2016 US$ millones

2015

UTILIDAD NETA 2015 US$ Millones

3.194,3

N.D.

1.178,5

Electrolux Do Brasil

2016

96,1 111,0

95,5 76,4

104,3 65,8

161,5

178,7 33,9

50 1.900,5

1.562,2

1.924,0

1.506,5

2.074,1

1.517,6

2.242,2

1.340,2

2.478,0

1.500

132,3

100

170,6 137,0 92,6

150

2.876,6

2.738,3

2.918,0

2.000

2.915,1

3.021,2

2.500

12,2

200

3.000

500

12,4

ALPARGATAS

10,6

Utilidad promedio

3.500

1.000

WEG

8,6

8,0

Electrolux Do Brasil

0 -50

UTILIDAD NETA 2014 US$ millones

N.D.

2012

2013

UTILIDAD NETA 2013 US$ millones

N.D.

2014

-24,6 2015

UTILIDAD NETA 2012 US$ millones

-32,3 2016

RK 2017

N.D.

158

3.021,2

343,2

324,4

355,3

360,1

321,0

172

4.138,9

95,8

80,5

263,8

346,9

296,7

175

3.959,7

49,7

59,7

17,7

-23,9

-57,1

180

1.546,6

N.D.

91,0

285

4.005,0

N.D.

287

1.735,2

97,5

98,3

178,7

179,5

178,9

290

1.985,4

157,0

128,7

N.D.

113,1

131,0

371

2.403,0

-32,3

-24,6

65,8

33,9

92,6

376

1.763,0

N.D.

405

JULIO - AGOSTO 2017

Punto de encuentro Margen neto de las 500 y el sector Manufactura de 2012 a 2016 (%) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

MINERÍA SECTORES AMÉRICA LATINA

minerales a prueba de caídas

123RF

Tras un 2015 de contracción en ventas y utilidades, 2016 fue un año de recuperación para la minería de América Latina. Hoy, el reto de este tradicional sector será consolidar una buena performance que garantice su crecimiento. baJO rebOTe Participación del sector Minería en las ventas de las 500 de 2012 a 2016 (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

5,9

5,6

1.500.000

98.196 78.671 5,0

4,8

83.033 5,1

60.000

6.0

50.000

5.0 4.0

1.873.572

1.564.787

1.558.424

1.951.825

500.000

1.980.498

3.0

1.000.000

2012

2013

2014

2015

2016

2.0

40.000 30.000 20.000

1.0

10.000

0.0

BRASIL

CHILE

MÉXICO

PERÚ

2016

2.669,1 1.641,0

115.341

2.000.000

7.0

24.383,0

124.659

37.120,2

2.500.000

11.017,1 8.552,4

2012

22.126,9 15.081,7

% de participación Minería

33.374,5

Minería

51.725,4

Resto sectores 500

baJa ley Participación de los países en el sector Minería en las ventas de 2012 a 2016 (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

COLOMBIA

rÁnKinG de las meJOres empresas del secTOr minería SUB RK 2017

SUB RK 2016

VALE

PAÍS

VENTAS 2016 US$ millones

BRA

29.062,0

CODELCO

CHI

GRUPO MÉXICO

MÉX

ESCONDIDA

EMPRESA

VENTAS 2015 US$ millones

VENTAS 2014 US$ millones

VENTAS 2013 US$ millones

23.987,7

32.852,3

43.323,5

11.507,7

11.661,1

13.826,7

14.956,3

8.162,5

8.198,6

9.302,5

9.343,4

CHI

5.272,7

6.575,0

8.004,5

8.865,1

INDUSTRIAS PEÑOLES

MÉX

3.969,8

3.751,7

4.167,9

5.086,3

ANTOFAGASTA PLC

CHI

3.621,7

3.394,6

5.145,6

5.893,5

MINERA CERRO VERDE

PER

2.384,1

1.115,6

1.467,1

1.811,5

MINERA ANTAMINA

PER

2.169,0

2.251,0

2.427,7

3.312,1

SQM

CHI

1.934,4

1.723,5

2.018,0

2.203,1

FRESNILLO PLC

MÉX

1.905,5

1.444,4

1.413,7

1.575,0

AMÉRICAECONOMÍA

nueva veta Empresas de Minería seleccionadas por márgenes netos (%) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

Resiliencia mineRa Margen neto de las 500 y el sector Minería de 2012 a 2016 (%) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE Minería

500

Minería

17,5

9,5

10,9

10 10,3 4,4

8,6

6,3

9,5 7,5

20 17,5

9,0

10,7

-10

2,6

Industrias Peñoles

Vale

24,4

15 5

Codelco

14,1

9,0 5,1

7,2 0,1

-1,3

1,1 1,9

-12,8

-20

-5

-3,2

10,9 7,0 -2,4

-16,3

-30

-10

-40 -50

Glencore

12.000

5.000

10.000

4.000 3.000 2.000

6.000

2012

2013

2014

4.151,6 8.162,5 1.157,0

3.933,5 8.198,6 1.144,6

4.909,8 9.302,5 1.469,7

5.767,1 9.343,4 1.629,0

2.000

1.000 6.232,9 10.182,9 1.589,0

4.000

2015

UTILIDAD NETA 2015 US$ millones

2016

Rebote de mineRal Empresas de Minería seleccionadas por sus utilidades pentanuales y utilidades promedio del sector (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE Utilidad promedio

8.000

2015

Coldelco

Southern Perú Copper Corp.

0 -1.000 -2.000

UTILIDAD NETA 2014 US$ millones

2012

2013

2015

UTILIDAD NETA 2016 US$ millones

44.663,3

4.088,0

-12.404,2

15.860,4

-274,7

-1.488,1

710,9

10.182,9

1.053,6

1.019,3

1.794,2

8.824,1

983,6

1.094,0

2.412,7

3.212,8

7.496,6

277,6

-50,1

81,2

363,8

773,7

119

6.740,1

N.D.

701,7

850,7

655,8

1.733,6

135

2.127,0

340,9

33,2

377,6

613,3

796,0

220

3.824,0

N.D.

995,5

1.461,7

0,0

246

2.429,2

277,6

212,6

296,9

467,1

649,2

276

2.157,4

425,0

69,4

117,1

254,5

34,7

277

49,1

UTILIDAD NETA 2012 US$ millones

2016

VENTAS 2012 US$ millones

355,2

UTILIDAD NETA 2013 US$ millones

2014

RK 2017

4.763,2

1.114,6

3.875,3

1.822,1

2.429,3

3.168,0

JULIO - AGOSTO 2017

Grupo México

2014

272,1

Ventas promedio

2013

651,4

Paisaje mineRo Empresas de Minería seleccionadas por sus ventas pentanuales y ventas promedio del sector (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

2012

-274,7

2016

336,7

2015

-1.488,1

2014

-898,0

2013

603,7 710,9 565,0

2012

-51,7

-60

751,0 1.114,6 721,1

-16,3

-20

1.518,4 3.875,3 1.091,0

-15

PETRÓLEO/GAS SECTORES AMÉRICA LATINA

crudo que YA no rinde como AYer Las compañías de petróleo y gas no solo han cedido el top 3 de este ránking, sino que también han perdido una participación considerable en las ventas. Y es que los estragos que viven las principales estatales petroleras se hacen notar con fuerza en su rendimiento.

22,81 374.878

20,31 333.382

25.00

200.000

20.00

1.500.000

150.000

1.308.075

2012

2013

2014

2015

2016

59.331,2

1.268.581

1.442.909

500.000

1.512.789

1.000.000

1.530.224

15.00 100.000

10.00 5.00

50.000

0.00

2016

BRASIL VENEZUELA MÉXICO COLOMBIA ARGENTINA

CHILE

PERÚ

4.469,8 1.879,0

528.859

15.616,5 8.174,1

554.378

250.000

13.702,2 9.116,2

574.932

30.00

21.740,4 17.874,8

26,82

22.464,2 21.760,6

26,82

49.233,7 23.871,4

27,31

2012

126.482,8

2.000.000

% de participación Petróleo y gas

52.170,5

2.500.000

Petróleo y gas

124.459,0

Resto sectores 500

eL ocASo de PdVSA Participación de los países en el sector Petróleo/Gas en las ventas de 2012 a 2016 (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE 196.763,8 139.203,8

A LA bAjA Participación del sector Petróleo/Gas en las ventas de las 500 de 2012 a 2016 (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

ECUADOR URUGUAY

rÁnKinG de LAS mAYoreS emPreSAS deL SecTor PeTrÓLeo/GAS SUB RK 2017

SUB RK 2016

PETROBRAS

PAÍS

VENTAS 2016 US$ millones

VENTAS 2015 US$ millones

VENTAS 2014 US$ millones

VENTAS 2013 US$ millones

BRA

86.783,6

90.238,8

125.514,7

130.150,2

PDVSA

VEN

59.331,2

88.554,0

120.892,0

113.979,0

PEMEX

MÉX

52.170,5

67.427,4

107.437,3

122.995,5

ULTRAPAR

BRA

23.755,2

21.225,9

25.208,7

26.013,9

EMPRESA

IPIRANGA PRODUTOS DE PETRÓLEO

BRA

20.327,6

18.302,4

21.869,8

22.566,7

ECOPETROL

COL

15.908,5

16.208,6

28.948,6

36.632,8

YPF

ARG

13.213,5

12.014,7

16.611,5

13.810,4

COPEC COMBUSTIBLES

CHI

10.249,5

9.941,4

9.609,9

9.118,9

PETROECUADOR

ECU

8.174,1

9.284,0

15.767,0

16.334,5

ENAP

CHI

5.203,9

6.333,4

9.836,6

11.210,7

AMÉRICAECONOMÍA

Monto Mayor Margen neto de las 500 y el sector Petróleo/Gas de 2012 a 2016 (%) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

Petróleo y gas

8,6 4,4

2,6 -3,2

37,6

30,5

-4,1

-3,2

-10

-20

-15

-40 -16,9

2015

Chiquitolina Empresas de Petróleo/Gas seleccionadas por sus ventas pentanuales y ventas promedio del sector (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE Ventas promedio

ENAP

-10,6

-60

2016

2012

Comgás

10.000 20.340,7 9.836,6

2013

2.377,0

2.705,0

2.583,6 2012

2014

12.822,4 5.203,9 1.737,3

0 14.418,4 6.333,4 1.850,9

21.322,2 11.210,7

22.112,8 11.612,0

20.000

5.000

-15,2

-16,9

-16,7

2013

Utilidad promedio

20.000

10.000

-4,1

-53,5

2014

2015

2016

la Crisis de PeMeX 2 Empresas de Petróleo/Gas seleccionadas por sus utilidades pentanuales y utilidades promedio del sector (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

25.000

15.000

12,5

2015

2016

Petrobras

Pemex

-10.000 -20.000 -30.000 -40.000

2012

2013

2014

2015

VENTAS 2012 US$ millones

UTILIDAD NETA 2016 US$ millones

UTILIDAD NETA 2015 US$ millones

UTILIDAD NETA 2014 US$ millones

UTILIDAD NETA 2013 US$ millones

UTILIDAD NETA 2012 US$ millones

137.694,6

-4.552,5

-9.773,6

-8.033,8

10.061,6

10.225,1

2016

RK 2017

124.459,0

N.D.

12.465,0

12.907,0

4.237,0

126.482,8

-7.928,4

-36.070,8

-17.979,9

-13.006,1

199,7

26.361,1

479,6

421,8

462,1

523,0

494,7

22.875,3

372,3

284,8

327,9

408,6

383,3

37.735,2

521,5

-1.240,8

3.154,3

6.817,2

8.451,9

13.639,4

-1.775,9

352,4

1.053,5

785,4

792,3

8.192,9

N.D.

15.616,5

1.490,5

751,8

4.807,0

6.229,6

5.864,5

11.612,0

180,8

168,5

156,6

134,0

-319,2

JULIO - AGOSTO 2017

2014

6,6

0,2

-7.928,4

2013

-4,0

3,1

6,4

18,2

-600,7 -4.552,5

2012

8,1

-36.070,8

-20

15,8

-2.612,1 -9.773,6

-4,0

14,9

11,3

-17.979,9

-5

38,1

-895,7 -8.033,8

3,1

6,4

Petroecuador

-13.006,1

Pan American Energy

744,0 10.061,6

6,3

Pemex

199,7

500

1.602,4 10.225,1

Petróleo y gas

la Crisis de PeMeX Empresas de Petróleo/Gas seleccionadas por márgenes netos (%) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

RETAIL SECTORES AMÉRICA LATINA

cajas reducidas

123RF

La desaceleración del consumo privado a nivel regional hizo mella en las utilidades de buena parte de los grandes retailers. Las compras en Brasil y Argentina del Grupo Éxito, sin embargo, catapultaron sus ventas.

aLza de cLieNTes Participación del sector Retail en las ventas de las 500 de 2012 a 2016 (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE % de participación Retail

11,20

11,14

1.878.236

1.835.697

1.752.036

1.444.555

1.434.002

207.455

2012

2013

2014

2015

2016

11,5 11,0

10,78 1.000.000 500.000 0

12,0

10,5 10,0 9,5

BRASIL

MÉXICO

CHILE

COLOMBIA ARGENTINA ECUADOR

2016

1.876,0 2.171,1

12,10 1.500.000

12,5

198.903

1.893,0 2.200,6

219.732

100.000 90.000 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0

5.642,5 5.182,2

231.469

2.000.000

13,0

9.209,7 20.556,3

12,64 226.921

41.060,0 37.817,4

2.500.000

2012

72.272,6 63.925,0

Retail

94.966,8 75.602,2

Resto sectores 500

eL dOradO cOLOMbiaNO Participación de los países en el sector Retail en las ventas de 2012 a 2016 (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

PERÚ

rÁNKiNG de Las MayOres eMPresas deL secTOr RETAIL SUB RK 2017

SUB RK 2016

EMPRESA

PAÍS

VENTAS 2016 US$ millones

VENTAS 2015 US$ millones

VENTAS 2014 US$ millones

VENTAS 2013 US$ millones

WALMART DE MÉXICO Y CENTROAMÉRICA

MÉX

25.544,8

27.312,9

29.859,3

32.391,7

ALMACENES ÉXITO

COL

17.210,7

10.393,4

4.796,5

5.563,9

CENCOSUD

CHI

15.446,0

15.495,9

17.668,3

19.743,9

CARREFOUR BRASIL

BRA

15.079,7

11.980,4

14.115,2

14.519,2

GPA - GRUPO PÃO DE AÇÚCAR

BRA

12.730,6

19.390,9

24.385,8

24.643,7

FALABELLA CHILE

CHI

11.806,6

10.938,2

11.562,5

11.836,7

WALMART BRASIL

BRA

9.031,6

8.226,9

11.033,6

12.156,4

ORGANIZACIÓN SORIANA

MÉX

7.226,1

6.323,3

6.894,8

8.027,0

VIAVAREJO

BRA

6.086,4

5.405,8

8.438,4

9.287,1

GRUPO COPPEL

MÉX

5.796,7

6.193,3

5.790,8

6.144,5

AMÉRICAECONOMÍA

Flujo parEjo dE público Margen neto de las 500 y el sector Retail de 2012 a 2016 (%) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE 500

8,6 6,3 4,1

4,0

4,4

4,1

2,6

3,5

3,2

2 0 -2 2012

2013

-3,2 2015

2014

2016

El éxito dE éxito Empresas de Retail seleccionadas por sus ventas pentanuales y ventas promedio del sector (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE Ventas promedio

6,6

5,0

4,1

2,1

3,2

3,5

2,9

-2,1

-2,6

-3,6

7,7

6,7

4,1

4,0

Falabella Chile

-4,6

2012

2013

2014

-5,6

2015

2016

El pEso dE Walmart Empresas de Retail seleccionadas por sus utilidades pentanuales y utilidades promedio del sector (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

Pernambucanas

Utilidad promedio

Walmart México y Centroamérica

Via Varejo

2014

2015

2016

-500

191,4 -29,2

3,9

1.524,8

2.060,1 349,1

173,9

1.151,6

4.714,9

500

495,0

1.000

245,1

1.736,2

1.500

10.393,4 1.250,7

2013

4.520,5

2012

4.993,9 4.796,5 1.870,0

5.260,7 5.563,9 1.951,6

17.210,7

2.000

1.611,8

2.500

5.157,3 5.774,5 2.085,2

20.000 18.000 16.000 14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 0

Almacenes Éxito

B2W - Cía. Global Do Varejo

7,2

6,8

250,7

-4

10,3

1.795,1

12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8

156,9

Grupo Palacio de Hierro

2012

2013

2014

2015

VENTAS 2012 US$ millones

UTILIDAD NETA 2016 US$ millones

UTILIDAD NETA 2015 US$ millones

UTILIDAD NETA 2014 US$ millones

UTILIDAD NETA 2013 US$ millones

UTILIDAD NETA 2012 US$ millones

31.780,5

1.611,8

1.524,8

2.060,1

1.736,2

1.795,1

2016

RK 2017

5.774,5

14,5

178,4

192,7

228,0

269,5

19.116,3

579,6

327,0

316,5

439,0

564,1

15.404,5

N.D.

24.920,0

-148,0

74,3

472,6

449,3

514,4

11.474,0

910,4

733,0

766,6

847,4

775,3

12.690,4

N.D.

8.034,1

202,3

215,4

250,8

238,2

273,2

9.520,3

-29,2

3,9

349,1

495,0

156,9

5.294,2

N.D.

878,4

755,3

JULIO - AGOSTO 2017

Retail

250,9

Retail

barrio comErcial Empresas de Retail seleccionadas por márgenes netos (%) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

SIDERURGIA/mEtAlURGIA SECtORES AmÉRICA lAtINA

metales fríos El deterioro de las economías regionales y la competencia china continúa impactando en la industria siderometalúrgica regional. Con limitadas oportunidades de crecimiento, la facturación de sus empresas en el ránking se mantiene a la baja.

3,69

3,39

75.394

60.689

55.605

1.582.769

1.585.852

1.896.374

500.000

1.986.235

1.000.000

2.018.802

1.500.000

2012

2013

2014

2015

2016

4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 1,0

45.000 40.000 35.000 30.000 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 0

BRASIL

ARGENTINA

MÉXICO

2016

1.631,5

80.932

3,82

15.869,0 11.607,3

86.355

3,92

2012

15.238,0

2.000.000

4,10

% de participación Siderurgia/Metalurgia

25.477,0

2.500.000

Siderurgia/Metalurgia

42.538,7 27.128,4

Resto sectores 500

estrUCtUras De larGa DUraCIóN Participación de los países en el sector Siderurgia/Metalurgia en las ventas de 2012 a 2016 (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

2.470,0

meNos fIerro eN la mÁqUINa Participación del sector Siderurgia/Metalurgia en las ventas de las 500 de 2012 a 2016 (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

CHILE

rÁNKING De las mayores emPresas Del seCtor sIDerUrGIa/metalUrGIa SUB RK 2017

SUB RK 2016

EMPRESA

PAÍS

VENTAS 2016 US$ millones

VENTAS 2015 US$ millones

VENTAS 2014 US$ millones

VENTAS 2013 US$ millones

TECHINT ARGENTINA

ARG

15.238,0

19.108,0

23.826,0

25.378,0

GERDAU

BRA

11.562,9

12.227,1

15.834,0

17.016,6

CSN-CIA SIDERÚRGICA NACIONAL

BRA

5.403,4

4.301,5

6.001,5

7.390,3

GRUPO ARCELORMITTAL

BRA

5.295,6

6.240,1

6.694,8

7.037,4

GRUPO VILLACERO

MÉX

3.056,8

2.862,1

2.731,4

2.447,4

USIMINAS

BRA

2.596,3

2.857,7

4.369,8

5.476,6

ALTOS HORNOS DE MÉXICO

MÉX

2.344,5

2.376,0

2.971,4

2.817,6

ARCELORMITTAL

MÉX

1.806,0

1.913,0

2.216,0

2.081,0

CAP

CHI

1.631,5

1.471,2

1.793,2

2.296,6

DEACERO

MÉX

1.584,4

1.792,1

2.397,8

2.667,7

AMÉRICAECONOMÍA

Bajo la líNea Margen neto de las 500 y el sector Siderurgia/Metalurgia de 2012 a 2016 (%) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE Siderurgia/Metalurgia

10,0

6,3 4,4 2,6

2,6

2,8

10,0

6,2 5,3

7,0 5,6 0,5

2,8 4,5

10,5 2,1 -5,0

1,1

-1,1 2,6

-5,0

-10,0

0,5

0,0

-10,0

-2,1 -7,9

-5,3

-20,0

-2,0

-2,1

-30,0

-3,2 -5,3

-6,0

2012

2013

2014

2015

2016

Baja de acero Empresas de Siderurgia/Metalurgia seleccionadas por sus ventas pentanuales y ventas promedio del sector (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE Ventas promedio

Gerdau

-31,8

-40,0

2012

2013

2014

2015

2016

Ni uN coBre Empresas de Siderurgia/Metalurgia seleccionadas por sus utilidades pentanuales y utilidades promedio del sector (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

Usiminas

Utilidad promedio

Gerdau

Altos Hornos de México

VENTAS 2012 US$ millones

UTILIDAD NETA 2016 US$ millones

2014

UTILIDAD NETA 2015 US$ millones

-84,9 -887,8 -152,4

148,0 522,1 -214,1 -1.276,9 -249,0

2016

-57,0

2015

-500

-196,3

0 3.971,8 11.562,9 2.596,3

5.385,3 15.834,0 4.369,8

17.016,6 5.476,6

5.780,9 2013

500 4.334,9 12.227,1 2.857,7

2012

6.220,2

6.168,2

18.586,7

1.000

-1.000 -1.500

UTILIDAD NETA 2014 US$ millones

2012

2013

UTILIDAD NETA 2013 US$ millones

25.477,0

N.D.

18.586,7

-887,8

-1.276,9

522,1

7.452,2

-91,7

453,9

-39,2

7.684,9

246,5

501,2

528,7

2014

2015

UTILIDAD NETA 2012 US$ millones

2016

RK 2017

N.D.

676,1

697,6

217,3

-205,6

160,7

-429,8

2.808,6

N.D.

157

6.220,2

-205,8

-907,9

48,2

-60,5

-313,0

191

3.025,1

-152,4

-249,0

-57,0

-196,3

-31,1

224

2.337,0

N.D.

293

2.470,0

60,1

2,1

55,6

183,5

230,8

320

2.936,5

N.D.

326

JULIO - AGOSTO 2017

-4,0

20.000 18.000 16.000 14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 0

Usiminas

14,3

151,1 676,1

2,0

Grupo Simec

20,0

8,6

4,0

Industrias CH

-31,1

6,0

Siderurgia

30,9 697,6

8,0

500

Ferretería Empresas de Siderurgia/Metalurgia seleccionadas por márgenes netos (%) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

Telecomunicaciones secToRes amÉRica laTina

Conexión intermitente

123RF

2016 fue un año festivo para Telefónica en Brasil, que consolidó su liderazgo en el país, pero no para el mexicano América Móvil, impactado por la volatilidad del peso. El sector en su conjunto creció un discreto 0,6%. interferenCiA en LA SeñAL Participación del sector Telecomunicaciones en las ventas de las 500 de 2012 a 2016 (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

1.500.000

2013

6,0 1.543.243

1.967.201 2012

6,2

98.214

1.540.994

1.932.647

6,0

1.000.000 500.000

102.464

2014

2015

2016

6,1 6,2 6,3 6,4 6,5 6,6

40.000

60.000 50.000 30.000 20.000 10.000 0

MÉXICO

BRASIL

ARGENTINA

5.297,8 1.416,0

6,5

70.000

2016

3.192,0 2.797,8

118.471

80.000

7.236,4 6.137,3

137.955 2.000.000

5,6 5,7 5,8 5,9 6,0

14.063,0 8.528,9

134.519

2012

38.097,8 25.834,1

6,6

% de participación Telecomunicaciones

1.853.298

2.500.000

Telecomunicaciones

70.068,5 53.500,3

Resto sectores 500

ALó, AmériCA LAtinA Participación de los países en el sector Telecomunicaciones en las ventas de 2012 a 2016 (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

PERÚ

VENEZUELA

CHILE

rÁnKinG De LAS mAyoreS emPreSAS DeL SeCtor teLeComUniCACioneS SUB RK 2017

SUB RK 2016

PAÍS

VENTAS 2016 US$ millones

VENTAS 2015 US$ millones

VENTAS 2014 US$ millones

VENTAS 2013 US$ millones

MÉX

47.139,8

51.694,7

57.435,8

60.079,7

TELEFÓNICA BRASIL

BRA

13.054,4

11.302,9

13.025,6

14.821,9

TELEMAR-OI

BRA

7.983,5

7.674,4

10.512,4

12.028,0

TELÉFONOS DE MÉXICO

MÉX

4.875,0

5.822,2

7.241,8

8.070,2

EMPRESA

AMÉRICA MÓVIL

TIM BRASIL

BRA

4.796,1

4.808,5

7.256,5

8.503,9

TELECOM

ARG

3.353,6

3.119,6

3.907,4

4.191,6

TELEFÓNICA DEL PERÚ

PER

2.797,8

2.815,0

3.123,4

3.164,8

ENTEL

CHI

2.791,9

2.516,0

2.710,6

3.109,0

TELECOM PERSONAL

ARG

2.014,7

1.818,6

2.302,0

3.133,1

TELEFÓNICA MÓVIL ARGENTINA

ARG

1.967,0

2.774,0

2.440,7

3.350,6

AMÉRICAECONOMÍA

WALkIE TALkIE Empresas de Telecomunicaciones seleccionadas por márgenes netos (%) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

BATERíA BAjA Margen neto de las 500 y el sector Telecomunicaciones de 2012 a 2016 (%) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

15,0 11,0 11,7 10,0 10,7

10,7 9,0

5,0 8,6

5,1

6,3

4,4

3,1

4,0

9,0 5,3

0,6

-15,0

2015

2016

59.778,0

-18,0

2013

2014

2015

2016

2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 -500 -1.000 -1.500 -2.000 -2.500

Telefónica Brasil

2016

2012

2013

Telemar-OI

-1.640,4

6.547,6 4.796,1 1.967,0

2014

UTILIDAD NETA 2016 US$ millones

418,0

0,6

2014

2015

UTILIDAD NETA 2015 US$ millones

UTILIDAD NETA 2014 US$ millones

UTILIDAD NETA 2013 US$ millones

UTILIDAD NETA 2012 US$ millones

2.026,5

3.124,6

5.703,4

7.017,6

2016

RK 2017

16.598,8

1.254,6

959,6

1.837,2

1.586,2

2.179,4

12.316,7

-2.132,4

-1.384,5

-1.640,4

631,8

409,8

8.181,4

-85,9

184,8

425,3

590,0

908,3

9.182,3

230,4

581,1

575,5

642,7

709,0

4.506,8

250,0

261,9

429,9

490,7

545,2

142

3.192,0

260,4

-146,7

322,6

292,1

314,2

178

2.988,1

51,1

-1,6

93,2

280,6

349,5

179

4.506,8

N.D.

72,1

N.D.

259

3.212,5

N.D.

269

JULIO - AGOSTO 2017

VENTAS 2012 US$ millones

6.830,9 4.808,5 2.774,0

2013

Utilidad promedio

7.898,1 7.256,5 2.440,7

8.968,0 8.503,9

3.212,5 9.197,0 9.182,3 2012

0,9

FIN dE LA LLAMAdA Empresas del sector Telecomunicaciones seleccionadas por sus utilidades pentanuales y utilidades promedio del sector (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE

Telefónica Móvil Argentina

3.350,6

TIM Brasil

3,1

-26,7

2012

1.064,4 1.586,2 631,8

2014

-30,0

MINUTOS BRASILEÑOS Empresas de Telecomunicaciones seleccionadas por sus ventas pentanuales y ventas promedio del sector (US$ millones) Fuente: AméricAEconomíA intElligEncE Ventas promedio

3,9

5,1

9,2

-25,0

-3,2

2013

5,4

-15,6

1.289,0 2.179,4 409,8

-2,0 2012

11,3

-5,0

-20,0

-4,0

11,6

-10,0

2,6

0,0

10,000 9.000 8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0

10,2

Entel PCS

-2.132,4

2,0

3,3

0,0

9,5

Telemar-OI

55,2 1.254,6

8,0

América Móvil

-1.384,5

10,0 6,0

Telecomunicaciones

286,3 959,6

12,0

500

556,8 1.837,2

Telecomunicaciones

500 LAS

MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

Índice Índice de empresas

Sector Telecomunicaciones

Sector aerocomercial

ranking de las 500

Sector alimentos

Las 500 por resultados

110

SECTOR AUTOMOTOR

Las 500 y sus balances

112

SECTOR BEBIDAS

las 500 por TIPO DE EMPRESA

114

Sector Construcción e Ingeniería

las 500 por PROPIEDAD

115

Sector Energía

Las MAYORES DE BRASIL

116

SECTOR MANUFACTURA

Las MAYORES DE MÉXICO

117

SECTOR MINERÍA

Las MAYORES POR PAÍS

Sector Petróleo/Gas

LAS DEBUTANTES en el ránking

1121

Sector retail

Metodología

122

SECTOR SIDERURGIA

123RF

118

04 PORTADILLA 458.indd 86

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LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

1 - 40

RK RK 2017 2016

EMPRESA

PAÍS

SECTOR / RUBRO

UTILIDAD VENTAS VENTAS VARIACIÓN NETA 2016 US$ 2015 US$ VENTAS 2016 US$ millones millones 16/15 (%) millones

UTILIDAD NETA 2015 US$ millones

VARIACIÓN EBITDA EBITDA UTILIDAD 2016 US$ 2015 US$ 16/15 (%) millones millones

PETROBRAS

BRA

Petróleo/Gas

86.783,6

90.238,8

-3,8

-4.552,5

-9.773,6

53,4

19.969,3

PDVSA

VEN

Petróleo/Gas

59.331,2

88.554,0

-33,0

N.D.

7.122,3 N.D.

JBS

BRA

Alimentos

52.324,1

45.707,3

14,5

115,5

1.301,8

-91,1

3.454,4

3.611,4

PEMEX

MÉX

Petróleo/Gas

52.170,5

67.427,4

-22,6

-7.928,4

-36.070,8

78,0

23.955,8

N.D.

AMÉRICA MÓVIL

MÉX

Telecomunicaciones

47.139,8

51.694,7

-8,8

418,0

2.026,5

-79,4

12.475,2 15.442,7

VALE

BRA

Minería

29.062,0

23.987,7

21,2

4.088,0

-12.404,2

133,0

11.417,9 -4.165,8

PETROBRAS DISTRIBUIDORA

BRA

Petróleo/Gas

26.606,4

27.292,9

-2,5

-96,7

-325,7

70,3

142,8

-331,6

WALMART DE MÉXICO Y CENTROAMÉRICA

MÉX

Retail

25.544,8

27.312,9

-6,5

1.611,8

1.524,8

5,7

2.423,6

2.477,3

ULTRAPAR

BRA

Petróleo/Gas

23.755,2

21.225,9

11,9

479,6

421,8

13,7

1.295,0

1.109,1

17 RAÍZEN COMBUSTÍVEIS

BRA

Bioenergía

20.926,8

17.230,0

21,5

453,3

347,3

30,5

1.048,5

706,1

13 IPIRANGA PRODUTOS DE PETRÓLEO

BRA

Petróleo/Gas

20.327,6

18.302,4

11,1

372,3

284,8

30,7

946,0

724,2

10 NISSAN MÉXICO

MÉX

Automotriz/Autopartes

19.382,2

20.067,2

-3,4

N.D.

15 FEMSA

MÉX

Bebidas/Licores

19.307,4

18.013,0

7,2

1.021,7

1.022,2

-0,1

2.265,8

2.520,8

42 ELETROBRÁS

BRA

Energía

18.656,1

9.143,1

104,0

1.052,1

-4.051,7

126,0

35 ALMACENES ÉXITO

COL

Retail

17.210,7

10.393,4

65,6

14,5

178,4

-91,9

940,8

16 COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD

MÉX

Energía

17.067,6

17.618,5

-3,1

18.298,1

-6.852,7

367,0

N.D.

14 EMPRESAS COPEC

CHI

Multisector

16.657,3

18.109,8

-8,0

552,8

537,8

2,8

1.550,0

1.826,7

22 COSAN

BRA

Bioenergía

15.935,2

13.383,9

19,1

85,4

113,9

-25,0

2.295,9

1.680,3

18 ECOPETROL

COL

Petróleo/Gas

15.908,5

16.208,6

-1,9

521,5

-1.240,8

142,0

5.280,9

2.559,7

20 GENERAL MOTORS MÉXICO

MÉX

Automotriz/Autopartes

15.816,4

15.222,4

3,9

N.D.

19 CENCOSUD

CHI

Retail

15.446,0

15.495,9

-0,3

579,6

327,0

77,3

1.557,0

1.224,5

12 TECHINT ARGENTINA

ARG

Siderurgia/Metalurgia

15.238,0

19.108,0

-20,3

N.D.

29 CARREFOUR BRASIL

BRA

Retail

15.079,7

11.980,4

25,9

N.D.

21 GRUPO ALFA

MÉX

Multisector

14.197,9

14.932,3

-4,9

112,3

218,4

-48,6

1.989,2

2.079,3

24 AMBEV

BRA

Bebidas/Licores

14.004,6

13.107,8

6,8

3.853,1

3.485,6

10,5

6.330,1

6.132,0

28 YPF

ARG

Petróleo/Gas

13.213,5

12.014,7

10,0

-1.775,9

352,4

-604,0

1.371,7

3.379,2

31 TELEFÔNICA BRASIL

BRA

Telecomunicaciones

13.054,4

11.302,9

15,5

1.254,6

959,6

30,7

4.306,7

3.382,6

11 GPA - GRUPO PÃO DE AÇÚCAR

BRA

Retail

12.730,6

19.390,9

-34,3

-148,0

74,3

-299,1

597,3

792,6

26 GRUPO BIMBO

MÉX

Alimentos

12.185,5

12.671,2

-3,8

285,1

299,0

-4,6

1.281,7

1.223,8

25 CEMEX

MÉX

Cemento

12.125,9

12.737,0

-4,8

678,2

69,4

876,8

2.405,0

2.214,7

32 FALABELLA CHILE

CHI

Retail

11.806,6

10.938,2

7,9

910,4

733,0

24,2

1.767,1

1.421,7

27 GERDAU

BRA

Siderurgia/Metalurgia

11.562,9

12.227,1

-5,4

-887,8

-1.276,9

30,5

276,3

-170,5

30 CODELCO

CHI

Minería

11.507,7

11.661,1

-1,3

-274,7

-1.488,1

81,5

2.433,5

-512,2

34 BUNGE ALIMENTOS

BRA

Alimentos

10.749,3

10.597,6

1,4

N.D.

339,8

N.D.

43 BRF FOODS

BRA

Alimentos

10.359,4

9.033,1

14,7

-112,8

878,4

-112,8

1.048,1

1.609,0

37 COPEC COMBUSTIBLES

CHI

Petróleo/Gas

10.249,5

9.941,4

3,1

N.D.

33 COCA-COLA BRASIL BRA Bebidas/Licores 10.212,4 10.805,5 File Name: GBB-AD-AmericaEconomia-BottomPage-0717 39 CLARO TELECOMTrim: 7.8”(w) x 2.3”(h) BRA Telecomunicaciones 9.974,4 9.453,6

-5,5

N.D.

2.747,1

2.775,7

156,8

432,2

N.D.

Creative & Production Services Safety: 7 in. x 1.5 4410thCARGILL Floor BRASIL 100 Yonge39 Street, Toronto,40 ON M5C 2W1 41 CISCO MÉXICO Colours: CMYK

in.BRA Bleed: .2” Agroindustria MÉX

Software/TI

9.922,9

9.002,5

9.453,4

9.178,0

Publication: América Economia 5,5 -263,4 -155,8 -69,1 Material Deadline: July 5, 2017 10,2 205,6 116,6 76,3 Insertion Dates: July TBD, 2017 3,0

N.D.

6.079,8 -3.002,5 597,1

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ROE (%) 2016

ROA (%) 2016

MARGEN NETO (%) 2016

MARGEN EBITDA (%) 2016

TIPO DE EMPRESA

PRESENCIA EN BOLSA NOTAS

180,4

247.200,0

76.846,1

68.829

-5,9

-1,8

-5,2

23,0

Multilatina estatal

Sí

N.D.

Multilatina estatal

-4,3

31.574,9

7.300,2

237.061

1,6

0,4

0,2

6,6

107.237,9

-64.459,6

126.052

12,3

-7,4

-15,2

45,9

SITIO WEB (www.)

RK 2017

petrobras.com

pdvsa.com

Multilatina privada

Sí

friboi.com.br

Nacional estatal

Sí

pemex.com

-19,2

73.219,1

10.096,5

194.193

4,1

0,6

0,9

26,5

Multilatina privada

Sí

americamovil.com

374,1

99.100,6

39.075,8

73.050

10,5

4,1

14,1

39,3

Multilatina privada

Sí

vale.com

143,1

9.642,4

2.275,6

N.D.

-4,3

-1,0

-0,4

0,5

Multilatina estatal

br.com.br

-2,2

13.915,1

8.072,0

228.854

20,0

11,6

6,3

9,5

Filial multinacional

Sí

walmartmexico.com.mx

16,8

7.419,5

2.618,8

14.000

18,3

6,5

2,0

5,5

Multilatina privada

Sí

ultra.com.br

48,5

4.613,0

1.575,1

28.000

28,8

9,8

2,2

5,0

Nacional privada

raizen.com

30,6

4.344,9

1.362,0

2.903

27,3

8,6

1,8

4,7

N.D.

15.500

Nacional privada

ipiranga.com.br

Filial multinacional

nissan.com.mx

12 13

26.368,9

10.240,9

266.144

10,0

3,9

5,3

11,7

Multilatina privada

Sí

femsa.com

52.360,7

13.575,0

23.190

7,8

2,0

5,6

32,6

Multilatina estatal

Sí

eletrobras.gov.br

57,6

20.829,5

2.573,5

42.400

0,6

0,1

5,5

Filial multinacional

Sí

exito.com.co

69.315,2

24.578,1

69.603

74,4

26,4

107,2

Nacional estatal

cfe.gob.mx

21.392,5

9.930,1

31.714

5,6

2,6

3,3

9,3

Multilatina privada

Sí

empresascopec.cl

36,6

N.D.

0,5

14,4

Nacional privada

Sí

cosan.com.br

106,3

40.430,0

14.555,9

33.600

3,6

1,3

3,3

33,2

Nacional estatal

Sí

ecopetrol.com.co

N.D.

16.458

Filial multinacional

gm.com.mx

15.619,1

6.106,8

138.160

9,5

3,7

3,8

10,1

Multilatina privada

Sí

cencosud.cl

29.096,0

N.D.

48.530

Filial multinacional

techint.com

N.D.

80.021

Filial multinacional

carrefour.com.br

-4,3

16.845,4

3.662,1

80.485

3,1

0,7

0,8

14,0

Multilatina privada

Sí

alfa.com.mx

3,2

25.747,8

13.765,8

53.250

28,0

15,0

27,5

45,2

Filial multinacional

Sí

ambev.com.br

-59,4

26.486,1

7.468,7

22.000

-23,8

-6,7

-13,4

10,4

Multilatina privada

Sí

ypf.com.ar

27,3

31.344,7

21.265,1

34.918

5,9

4,0

9,6

33,0

Filial multinacional

Sí

vivo.com.br

-24,6

13.886,2

3.028,0

80.582

-4,9

-1,1

-1,2

4,7

11.848,4

3.452,1

130.913

8,3

2,4

2,3

10,5

Nacional privada

Sí

grupopaodeacucar.com.br

Multilatina privada

Sí

grupobimbo.com.mx

8,6

28.983,7

8.108,2

41.357

8,4

2,3

5,6

19,8

Multilatina privada

Sí

cemex.com

20.815,9

6.248,8

107.300

14,6

4,4

7,7

15,0

Multilatina privada

Sí

falabella.cl

262,1

16.778,5

7.379,1

31.000

-12,0

-5,3

-7,7

2,4

33.318,6

8.889,3

18.665

-3,1

-0,8

-2,4

21,1

Multilatina privada

Sí

gerdau.com.br

Nacional estatal

codelco.cl

bunge.com.br

N.D.

17.000

Filial multinacional

-34,9

13.188,5

3.752,6

114.955

-3,0

-0,9

-1,1

10,1

Multilatina privada

Sí

N.D.

Nacional privada

Sí No

N.D.

-1,0

19.674,3

Creative & Production Services -63,7 th Floor 100 Yonge Street, 103.910,3 Toronto, ON - M5C 2W1 N.D.

N.D. N.D. Filial multinacional File Name: GBB-AD-AmericaEconomia-BottomPage-0717

2.458,3 N.D.x 2.3”(h) -10,7 -1,3 Trim: 7.8”(w) Safety: 7 in. x 1.5 in. 1.205,6 9.451 17,1Bleed: 5,3.2”

Colours: CMYK N.D. N.D.

-2,6

27,5

2,1

1,6

perdigao.com.br

copec.cl

coca-cola.com

Publication: América Economia Sí claro.com.br Material Deadline: July 5, 2017 Filial multinacional No cargill.com.br Insertion Dates: July TBD, 2017

Filial multilatina

Filial multinacional

cisco.com/web/MX

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NEGOCIOS

1 - 40

-10,1 302,5

(1) Estimación AméricAEconomíA intElligEncE. / (2) Información de prensa. / (3) Datos estimados por rankings de Expansión (MX) o Semana (CO).

VARIACIÓN ACTIVO TOTAL PATRIMONIO EMPLEAEBITDA 2016 US$ NETO 2016 DOS 16/15 (%) millones US$ millones 2016

LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

RK RK 2017 2016

UTILIDAD NETA 2015 US$ millones

VARIACIÓN EBITDA EBITDA UTILIDAD 2016 US$ 2015 US$ 16/15 (%) millones millones

PAÍS

SECTOR / RUBRO

36 VOLKSWAGEN MÉXICO

MÉX

Automotriz/Autopartes

9.348,0

10.255,0

-8,8

N.D.

50 GRUPO BAL

MÉX

Multisector

9.303,0

8.496,0

9,5

N.D.

51 WALMART BRASIL

BRA

Retail

9.031,6

8.226,9

9,8

N.D.

38 LATAM AIRLINES GROUP

CH/BR Aerotransporte

8.965,7

9.713,0

-7,7

69,0

-218,7

131,6

N.D.

48 FORD MOTOR COMPANY

MÉX

Automotriz/Autopartes

8.801,9

8.695,3

1,2

N.D.

54 OXXO (FEMSA COMERCIO)

MÉX

Retail

8.588,8

8.807,9

-2,5

N.D.

2.733,9

N.D.

47 COCA-COLA FEMSA

MÉX

Bebidas/Licores

8.588,8

8.807,9

-2,5

486,7

591,8

-17,8

1.404,1 1.684,8

BODEGA AURRERA

MÉX

Retail

8.515,1

9.417,1

-9,6

N.D.

45 FIAT AUTOMÓVEIS

BRA

Automotriz/Autopartes

8.407,6

8.877,7

-5,3

N.D.

40 PETROECUADOR

ECU

Petróleo/Gas

8.174,1

9.284,0

-12,0

1.490,5

751,8

98,3

1.757,4 1.074,5

52 GRUPO MÉXICO

MÉX

Minería

8.162,5

8.198,6

-0,4

1.053,6

1.019,3

3,4

3.619,7 3.533,7

46 GRUPO VOTORANTIM

BRA

Multisector

8.087,8

8.036,1

0,6

-383,9

107,2

-458,2

1.315,9 1.953,5

68 COPERSUCAR

BRA

Bioenergía

8.084,1

5.887,8

37,3

13,9

-3,1

552,8

55 TELEMAR-OI

BRA

Telecomunicaciones

7.983,5

7.674,4

4,0

-2.132,4

-1.384,5

-54,0

49 CHRYSLER

MÉX

Automotriz/Autopartes

7.677,2

8.531,3

-10,0

N.D.

61 ORGANIZACIÓN SORIANA

MÉX

Retail

7.226,1

6.323,3

14,3

202,3

215,4

-6,1

572,2

431,3

53 TERNIUM

ARG

Siderurgia/Metalurgia

7.224,0

7.877,4

-8,3

706,9

59,8

1.082,6

1.548,6 1.073,1

58 ENEL AMÉRICAS

CHI

Energía

7.127,5

6.580,6

8,3

572,6

932,7

-38,6

2.310,1 2.211,6

67 TOYOTA BRASIL

BRA

Automotriz/Autopartes

6.920,8

5.900,1

17,3

N.D.

56 ORGANIZACIÓN TECHINT MÉXICO

MÉX

Siderurgia/Metalurgia

6.788,8

7.416,2

-8,5

N.D.

72 EMBRAER

BRA

Ind. aeroespacial

6.582,9

5.695,9

15,6

179,8

67,8

165,2

568,4

610,6

78 VIAVAREJO

BRA

Retail

6.086,4

5.405,8

12,6

-29,2

3,9

-842,8

287,4

263,2

289 FURNAS

BRA

Energía

6.033,9

1.799,6

235,3

2.902,3

-19,7

14.804,8

2,5

-119,2

41 - 80

EMPRESA

UTILIDAD VENTAS VENTAS VARIACIÓN NETA 2016 US$ 2015 US$ VENTAS 2016 US$ millones millones 16/15 (%) millones

207,3

167,7

1.958,3 2.186,7

N.D.

MÉX

Retail

6.022,9

6.827,4

-11,8

N.D.

BRA

Alimentos

5.937,4

5.300,3

12,0

-208,6

-164,4

-26,9

453,9

480,0

74 CPFL ENERGÍA

BRA

Energía

5.869,4

5.669,0

3,5

276,7

242,7

14,0

63 KALUZ

MÉX

Multisector

5.840,5

6.214,0

-6,0

241,0

N.D.

64 GRUPO COPPEL

MÉX

Retail

5.796,7

6.193,3

-6,4

N.D.

66 CEMIG

BRA

Energía

5.765,1

6.135,2

-6,0

102,7

692,6

-85,2

80 WALMART CHILE

CHI

Retail

5.621,9

5.377,7

4,5

N.D.

75 AMERICAS MINING CORPORATION

MÉX

Minería

5.612,2

5.453,6

2,9

N.D.

89 LOJAS AMERICANAS

BRA

Retail

5.559,6

5.029,4

10,5

65,0

70,2

-7,4

821,5

694,8

94 AMIL

BRA

Serv. de salud

5.426,2

4.509,4

20,3

-99,2

-32,1

-209,2

1.066,3

736,8

104 CSN-CIA SIDERÚRGICA NACIONAL

BRA

Siderurgia/Metalurgia

5.403,4

4.301,5

25,6

-91,7

453,9

-120,2

1.522,0 1.782,8

71 MEXICHEM

MÉX

Petroquímica

5.342,6

5.722,1

-6,6

238,1

135,5

75,7

882,6

907,5

76 SAMSUNG BRASIL

BRA

Bienes de consumo

5.341,4

5.449,2

-2,0

N.D.

79 UNILEVER BRASILFile Name: GBB-AD-AmericaEconomia-BottomPage-0717 BRA Bienes de consumo 5.309,0 5.400,3 62 GRUPO ARCELORMITTAL BRA Siderurgia/Metalurgia 5.295,6 6.240,1 Trim: 7.8”(w) x 2.3”(h)

-1,7

N.D.

734,1

726,9

WALMART MÉXICO

81 MARFRIG

66 67

Creative & Production Services Safety: 7 in. x 1.5 8510thCORREIOS Floor E TELÉGRAFOS 100 Yonge79 Street, Toronto,80 ON 103 M5C 2W1 GRUPO EPM Colours: CMYK

in.BRA Bleed: .2” Logística COL

Multisector

5.293,1

4.808,4

5.284,0

4.333,0

Publication: América Economia 246,5 501,2 -50,8 Material Deadline: July 5, 2017 10,1 N.D. N.D. Insertion Dates: July TBD, 2017

-15,1 21,9

698,3

465,6

50,0

1.266,9 1.051,8

810,4 1.553,3 466,4

N.D.

902,5

576,7

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ROE (%) 2016

ROA (%) 2016

MARGEN NETO (%) 2016

MARGEN EBITDA (%) 2016

TIPO DE EMPRESA

PRESENCIA EN BOLSA NOTAS

SITIO WEB (www.) vw.com.mx

RK 2017

N.D.

14.092

Filial multinacional

Sí

N.D.

35.217

Nacional privada

N.D.

65.000

Filial multinacional

N.D.

45.916

0,8

Multilatina privada

Sí

N.D.

8.800

Filial multinacional

N.D.

120.588

Multilatina privada

-16,7

13.495,9

5.902,6

77.985

8,2

3,6

5,7

16,3

Multilatina privada

Sí

cocacola-femsa.com.mx

N.D.

Filial multinacional

bodegaurrera.com.mx

fiat.com.br

bal.com.mx

wal-martbrasil.com

lan.com

ford.com.mx

gasnaturalmexico.com

N.D.

Filial multinacional

10.923,9

6.283,6

4.594

23,7

13,6

18,2

21,5

Nacional estatal

petroecuador.com.ec

2,4

22.630,7

10.445,2

30.657

10,1

4,7

12,9

44,3

Multilatina privada

Sí

gmexico.com

-32,6

24.444,7

11.922,6

44.515

-3,2

-1,6

-4,7

16,3

Multilatina privada

votorantim.com

23,6

2.342,7

141,3

N.D.

9,8

0,6

0,2

2,6

Multilatina privada

copersucar.com.br

-10,4

25.234,9

3.582,2

14.431

-59,5

-8,5

-26,7

24,5

Multilatina privada

Sí

N.D.

11.000

Filial multinacional

32,7

6.238,0

2.612,9

103.500

7,7

3,2

2,8

7,9

Nacional privada

44,3

8.322,9

5.166,6

16.700

13,7

8,5

9,8

21,4

Filial multinacional

16.864,0

6.204,2

10.324

9,2

3,4

8,0

32,4

Filial multinacional

Sí

N.D.

Filial multinacional

Sí

N.D.

16.569

Filial multilatina

-6,9

11.675,0

3.852,2

19.000

4,7

1,5

2,7

8,6

Multilatina privada

9,2

5.382,6

862,3

49.836

-3,4

-0,5

4,7

102,1

11.977,1

5.906,5

3.834

49,1

24,2

48,1

N.D.

telemar.com.br

chryslerdemexico.com.mx

Sí

soriana.com.mx

ternium.com

enersis.cl

toyota.com.br

techint.com

Sí

embraer.com.br

Nacional privada

Sí

pontofrio.com

Nacional estatal

furnas.com.br

Filial multinacional

walmart.com.mx

64 65

-5,5

6.221,5

278,4

29.203

-74,9

-3,4

-3,5

7,6

Multilatina privada

Sí

marfrig.com.br

20,4

12.950,8

2.447,6

10.211

11,3

2,1

4,7

21,6

Nacional privada

Sí

cpfl.com.br

13.662,8

5.235,9

26.210

4,6

1,8

4,1

Nacional privada

kaluz.com

Multilatina privada

Sí

coppel.com.mx

Nacional estatal

Sí

cemig.com.br

dys.cl

N.D.

99.743

-47,8

12.909,3

3.972,2

7.119

2,6

0,8

1,8

14,1

N.D.

Filial multinacional

Sí

N.D.

Multilatina privada

gmexico.com

18,2

6.380,3

611,3

N.D.

10,6

1,0

1,2

14,8

Nacional privada

Sí

americanas.com.br

44,7

5.183,0

2.512,0

N.D.

-4,0

-1,9

-1,8

19,7

Nacional privada

Sí

amil.com.br

-14,6

13.899,8

2.820,0

N.D.

-3,3

-0,7

-1,7

28,2

Multilatina privada

Sí

csn.com.br

-2,7

8.794,1

2.975,1

18.897

8,0

2,7

4,5

16,5

Multilatina privada

Sí

mexichem.com.mx/

N.D.

Filial multinacional

samsung.com/br/

N.D.

1,0

9.280,1

Creative & Production Services N.D. 100 Yonge Street, 10th Floor Toronto, 2W1 56,5ON M5C14.310,8

N.D. N.D. Filial multinacional No 1 unilever.com.br File Name: GBB-AD-AmericaEconomia-BottomPage-0717 Publication: América Economia 4.461,0 16.049x 2.3”(h) 5,5 2,7 4,7 13,9 Filial multinacional Sí arcelormittal.com.br Trim: 7.8”(w) Material Deadline: July 5, 2017 Safety: 7 in. x 1.5 in. Bleed: .2” N.D. N.D. Nacional estatal No 1 correios.com.br Insertion Dates: July TBD, 2017 Colours: CMYK 6.593,5 N.D. 10,6 4,9 13,2 17,1 Multilatina estatal No eeppm.com

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77 78 79 80

41 - 80

63,5

(1) Estimación AméricAEconomíA intElligEncE. / (2) Información de prensa. / (3) Datos estimados por rankings de Expansión (MX) o Semana (CO).

VARIACIÓN ACTIVO TOTAL PATRIMONIO EMPLEAEBITDA 2016 US$ NETO 2016 DOS 16/15 (%) millones US$ millones 2016

LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

RK RK 2017 2016

81 - 120

UTILIDAD NETA 2015 US$ millones

VARIACIÓN EBITDA EBITDA UTILIDAD 2016 US$ 2015 US$ 16/15 (%) millones millones

PAÍS

SECTOR / RUBRO

88 RENAULT BRASIL

BRA

Automotriz/Autopartes

5.281,1

5.064,1

4,3

N.D.

59 ESCONDIDA

CHI

Minería

5.272,7

6.575,0

-19,8

983,6

1.094,0

-10,1

N.D.

60 ENAP

CHI

Petróleo/Gas

5.203,9

6.333,4

-17,8

180,8

168,5

7,4

697,9

266,5

73 SAM´S CLUB

MÉX

Retail

5.192,2

5.650,3

-8,1

N.D.

77 SIGMA

MÉX

Alimentos

5.139,3

5.409,1

-5,0

237,7

366,2

-35,1

580,6

793,9

106 MAGNA INTERNACIONAL

MÉX

Automotriz/Autopartes

5.121,0

4.261,0

20,2

N.D.

96 LOUIS DREYFUS COMMODITIES BRASIL

BRA

Agroindustria

4.945,6

4.524,3

9,3

28,3

-124,6

122,7

N.D.

70 TELÉFONOS DE MÉXICO

MÉX

Telecomunicaciones

4.875,0

5.822,2

-16,3

-85,9

184,8

-146,5

82 EL PUERTO DE LIVERPOOL

MÉX

Retail

4.854,1

5.277,6

-8,0

492,5

532,5

-7,5

775,7

859,7

92 EMP. CMPC

CHI

Celulosa/Papel

4.853,5

4.827,7

0,5

-17,3

-3,8

-355,9

648,9

970,3

121 GRUPO ARGOS

COL

Cemento

4.850,3

3.951,8

22,7

377,3

201,7

87,0

1.206,5

819,9

98 ORGANIZACIÓN TERPEL

COL

Petróleo/Gas

4.809,8

4.429,5

8,6

65,5

33,0

98,5

N.D.

105 CASAS BAHIA

BRA

Retail

4.801,7

4.264,8

12,6

N.D.

93 TIM BRASIL

BRA

Telecomunicaciones

4.796,1

4.808,5

-0,3

230,4

581,1

-60,3

84 ARAUCO

CHI

Celulosa/Papel

4.749,4

5.132,5

-7,5

213,3

361,7

-41,0

879,2

97 GLOBO COMUNICAÇÕES E PARTICIPAÇÕES

BRA

Medios

4.708,6

4.501,7

4,6

600,7

860,4

-30,2

743,6 1.062,6

90 MERCEDES BENZ BRASIL

BRA

Automotriz/Autopartes

4.688,6

4.905,5

-4,4

N.D.

87 GRUPO TELEVISA

MÉX

Medios

4.653,4

5.090,3

-8,6

179,8

630,1

-71,5

83 GRUPO SALINAS

MÉX

Multisector

4.612,4

5.202,9

-11,3

N.D.

100

86 GRUPO CARSO

MÉX

Multisector

4.600,2

5.100,2

-9,8

460,3

358,2

28,5

764,5

703,7

101

EMPRESA

UTILIDAD VENTAS VENTAS VARIACIÓN NETA 2016 US$ 2015 US$ VENTAS 2016 US$ millones millones 16/15 (%) millones

CRESUD

N.D.

1.002,9 1.372,2

1.599,8 1.853,4

N.D.

744,5 N.D.

1.622,8 1.931,2

ARG

Agroindustria

4.572,7

568,0

705,1

18,5

-34,4

153,7

593,8

267,8

102 111 NEOENERGIA

BRA

Energía

4.557,3

4.164,9

9,4

117,8

126,1

-6,6

852,6

673,9

103

MÉX

Bebidas/Licores

4.526,7

4.419,8

2,4

436,6

418,9

4,2

1.012,3

941,7

104 102 TERNIUM MÉXICO

MÉX

Siderurgia/Metalurgia

4.477,6

4.354,8

2,8

N.D.

105

MÉX

Petroquímica

4.358,8

4.832,4

-9,8

175,2

158,9

10,3

600,4

569,0

106 139 SABESP

BRA

Sanitarias

4.329,6

3.285,8

31,8

905,1

150,5

501,5

107 133 HIPERMERCADOS LÍDER

CHI

Retail

4.295,3

4.153,8

3,4

N.D.

108

57 TENARIS ARGENTINA

ARG

Siderurgia/Metalurgia

4.293,6

6.903,1

-37,8

58,7

74,4

-21,1

603,4

824,6

109

95 GRUPO CHEDRAUI

99 ARCA CONTINENTAL 91 ALPEK

1.405,4 1.155,3

MÉX

Retail

4.278,4

4.546,6

-5,9

94,4

100,6

-6,2

279,4

289,1

110 115 AMAGGI

BRA

Bioenergía

4.207,1

3.955,8

6,4

N.D.

111 109 GENERAL MOTORS BRASIL

BRA

Automotriz/Autopartes

4.180,3

4.186,4

-0,1

N.D.

112 107 SAMSUNG ELECTRONICS MÉXICO

MÉX

Bienes de consumo

4.165,6

4.249,7

-2,0

N.D.

113 101 AVIANCA – TACA

COL

Aerotransporte

4.138,3

4.361,3

-5,1

44,2

-139,5

131,7

842,5

767,1

114 319 ISA

COL

Energía

4.045,3

1.640,0

146,7

712,1

218,3

226,2

2.973,9

893,5

115 118 ENERGÍA ARGENTINA

ARG

Energía

4.044,7

3.911,4

3,4

N.D.

116 114 NESTLÉ

BRA

Alimentos

4.042,6

3.964,3

2,0

N.D.

117 146 RAIZEN ENERGÍAFile Name: GBB-AD-AmericaEconomia-BottomPage-0717 BRA Energía 4.033,4 3.108,8 118 112 COPEL BRA Energía 4.023,6 4.132,1 Trim: 7.8”(w) x 2.3”(h)

29,7

577,1

132,1

337,0

1.266,5

863,1

845,3

725,3

Creative & Production Services Safety: 7 in. x 1.5 12210thINDUSTRIAS PEÑOLES Floor 100 Yonge119 Street, Toronto, ON M5C 2W1 120 100 GRUPO ELEKTRAColours: CMYK

in.MÉX Bleed: .2” Minería MÉX

Multisector

3.969,8

3.751,7

3.926,3

4.298,8

Publication: América Economia 294,4 334,6 -12,0 Material Deadline: July 5, 2017 5,8 277,6 -50,1 654,5 Insertion Dates: July TBD, 2017

-2,6 -8,7

257,8

-295,7

187,2

1.350,0

710,2

676,0

629,7

Scotiabank es un líder de la industria en minería, infraestructura, energía y servicios públicos.

ROE (%) 2016

ROA (%) 2016

MARGEN NETO (%) 2016

MARGEN EBITDA (%) 2016

TIPO DE EMPRESA

PRESENCIA EN BOLSA NOTAS 1

SITIO WEB (www.)

RK 2017

N.D.

Filial multinacional

renault.com.br

17.145,9

11.681,8

3.600

8,4

5,7

18,7

Filial multinacional

mineraescondida.cl

5.828,5

796,2

3.727

22,7

3,1

3,5

13,4

Nacional estatal

enap.cl

N.D.

28.500

Filial multinacional

sams.com.mx

-26,9

4.869,6

794,0

42.150

29,9

4,9

4,6

11,3

Multilatina privada

Sí

gruposigma.com.mx

N.D.

25.000

Filial multinacional

magna.com

86 87

3.963,2

689,0

9.148

4,1

0,7

0,6

Filial multinacional

Sí

ldcommodities.com.br

-26,9

6.303,0

865,4

N.D.

-9,9

-1,4

-1,8

20,6

Multilatina privada

Sí

telmex.com.mx

-9,8

7.171,9

3.950,6

57.761

12,5

6,9

10,1

16,0

Nacional privada

Sí

liverpool.com.mx

89 90

14.822,5

7.953,2

17.555

-0,2

-0,1

-0,4

13,4

Multilatina privada

Sí

cmpc.cl

47,2

14.914,4

7.877,1

9.166

4,8

2,5

7,8

24,9

Multilatina privada

argos.com.co

1.377,1

528,8

N.D.

12,4

4,8

1,4

Multilatina privada

terpel.com

casasbahia.com.br

N.D.

Nacional privada

-13,7

10.642,8

5.278,3

N.D.

4,4

2,2

4,8

33,4

Filial multinacional

Sí

tim.com.br

13.970,9

6.937,7

14.239

3,1

1,5

4,5

18,5

Multilatina privada

celarauco.cl

-30,0

6.095,7

3.866,5

N.D.

15,5

9,9

12,8

15,8

Multilatina privada

N.D.

Filial multinacional

-16,0

14.936,0

4.049,5

42.288

4,4

1,2

3,9

34,9

Multilatina privada

Sí

televisa.com.mx

N.D.

68.060

Multilatina privada

gruposalinas.com.mx

99 100

globopar.com.br

mercedes-benz.com.br

5.294,6

3.067,5

74.517

15,0

8,7

10,0

16,6

Multilatina privada

Sí

gcarso.com.mx

10.977,9

143,3

N.D.

12,9

0,2

0,4

13,0

Nacional privada

Sí

cresud.com.ar

101

26,5

8.585,2

2.695,8

N.D.

4,4

1,4

2,6

18,7

Nacional privada

Sí

neoenergia.com

102

7,5

6.714,0

3.451,8

49.850

12,6

6,5

9,6

22,4

N.D.

10.158

Multilatina privada

Sí

arcacontal.com

103

Filial multilatina

ternium.com

104 105

5,5

4.422,0

1.791,6

4.812

9,8

4,0

13,8

Multilatina privada

Sí

alfa.com.mx

21,6

11.284,5

4.735,3

14.137

19,1

8,0

20,9

32,5

Nacional estatal

Sí

sabesp.com.br

106

N.D.

Filial multinacional

lider.cl

107

-26,8

14.003,3

11.413,1

19.399

0,5

0,4

1,4

14,1

Filial multinacional

Sí

tenaris.com

108

-3,4

2.574,9

1.286,0

45.014

7,3

3,7

2,2

6,5

Nacional privada

Sí

chedraui.com.mx

109

N.D.

Nacional privada

grupomaggi.com.br

110

N.D.

Filial multinacional

chevrolet.com.br

111

N.D.

9.000

Filial multinacional

samsung.com.mx

112

9,8

6.351,3

1.420,3

21.061

3,1

0,7

1,1

20,4

Multilatina privada

avianca.com.co

113

232,8

12.836,9

5.636,4

N.D.

12,6

5,5

17,6

73,5

Multilatina estatal

isa.com.co

114

N.D.

250

Nacional estatal

enarsa.com.ar

115

N.D.

Filial multinacional

nestle.com.br

116

Sí

raizen.com

117

N.D.

46,7

7.977,2

16,5

9.346,4

Creative & Production Services 90,1 th Floor 100 Yonge Street, 106.857,3 Toronto, 2W1 7,4ON M5C10.594,9

2.708,7 N.D. 21,3 7,2 14,3 31,4 Nacional privada File Name: GBB-AD-AmericaEconomia-BottomPage-0717 4.564,8 N.D.x 2.3”(h) 6,4 3,2 7,3 21,0 Nacional estatal Trim: 7.8”(w)

Safety: 7 11.691 in. x 1.5 in. 3.212,0 8,6Bleed: 4,0.2” Colours: 64.937 CMYK 2.613,4

9,9

2,4

LIDERAZGO ESTRATÉGICO.

7,0

34,0

6,6

17,2

Publication: América Economia Sí copel.com.br Material Deadline: July 5, 2017 Multilatina privada Sí penoles.com.mx Insertion Dates: July TBD, 2017 Multilatina privada

Sí

grupoelektra.com.mx

118 119 120

Descubre adónde te puede llevar nuestra experiencia global. scotiabank.com/latinoamerica

81 - 120

8,6 121,8

(1) Estimación AméricAEconomíA intElligEncE. / (2) Información de prensa. / (3) Datos estimados por rankings de Expansión (MX) o Semana (CO).

VARIACIÓN ACTIVO TOTAL PATRIMONIO EMPLEAEBITDA 2016 US$ NETO 2016 DOS 16/15 (%) millones US$ millones 2016

LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

RK RK 2017 2016

EMPRESA

SECTOR / RUBRO

UTILIDAD NETA 2015 US$ millones

VARIACIÓN EBITDA EBITDA UTILIDAD 2016 US$ 2015 US$ 16/15 (%) millones millones

121 449 CHESF – CIA. HIDROELÊTRICA DO SÃO FRANCISCO

BRA

Energía

3.916,9

1.133,4

245,6

1.223,9

-133,5

1.016,6

2.168,6

-152,2

122 117 VOTORANTIM CIMENTOS

BRA

Cemento

3.899,2

3.942,7

-1,1

129,1

224,7

-42,6

738,8

903,6

123 116 CARREFOUR ARGENTINA

ARG

Retail

3.860,0

3.943,0

-2,1

N.D.

124 113 NEMAK

MÉX

Automotriz/Autopartes

3.829,7

4.098,2

-6,6

261,5

266,0

-1,7

717,6

759,0

BRA

Petróleo/Gas

3.815,8

3.184,7

19,8

20,4

9,5

115,9

104,4

77,1

3.811,5

3.680,8

3,6

1.170,0

2.035,9

-42,5

125 142 ALESAT COMBUSTÍVEIS 126 124 ITAIPÚ BINACIONAL

121 - 160

PAÍS

UTILIDAD VENTAS VENTAS VARIACIÓN NETA 2016 US$ 2015 US$ VENTAS 2016 US$ millones millones 16/15 (%) millones

BR/PY Energía

1.842,4 2.423,2

127 110 FORD BRASIL

BRA

Automotriz/Autopartes

3.788,7

4.182,0

-9,4

N.D.

128 144 CIELO

BRA

Software/TI

3.777,6

3.120,5

21,1

1.230,1

985,2

24,9

N.D.

129 119 GE BRASIL

BRA

Bienes de consumo

3.777,0

3.844,1

-1,7

N.D.

130 127 GENERAL ELECTRIC MÉXICO

MÉX

Bienes de consumo

3.762,6

3.570,8

5,4

N.D.

131 140 SMU

CHI

Retail

3.685,4

3.285,7

12,2

18,3

-52,5

134,8

199,3

175,1

132 129 CLARO MÓVIL COLOMBIA (COMCEL)

COL

Telecomunicaciones

3.658,8

3.526,7

3,7

N.D.

133 131 FLEXTRONICS MANUFACTURING

MÉX

Automotriz/Autopartes

3.645,4

3.512,8

3,8

N.D.

134 138 ENERGISA

BRA

Energía

3.627,1

3.348,5

8,3

47,5

91,2

-47,9

559,0

439,0

135 136 ANTOFAGASTA PLC

CHI

Minería

3.621,7

3.394,6

6,7

N.D.

701,7

N.D.

890,7

136 120 ELETROPAULO

BRA

Energía

3.580,8

3.834,5

-6,6

6,4

28,4

-77,4

225,5

270,3 204,4

1.699,8 1.468,3 N.D.

N.D. 1.334,3

137 193 RAIA DROGASIL

BRA

Retail

3.456,9

2.496,4

38,5

137,5

95,4

44,0

301,0

138 123 PEPSICO DE MÉXICO

MÉX

Bebidas/Licores

3.431,0

3.687,0

-6,9

N.D.

139 132 PETROPERÚ

PER

Petróleo/Gas

3.415,8

3.501,7

-2,5

53,0

147,8

-64,2

160,2

316,4

140 237 SHELL CAPSA ARGENTINA

ARG

Petróleo/Gas

3.393,3

2.138,1

58,7

N.D.

141 125 ADM DO BRASIL

BRA

Multisector

3.371,3

3.660,9

-7,9

N.D.

142 145 TELECOM

ARG

Telecomunicaciones

3.353,6

3.119,6

7,5

250,0

261,9

-4,5

883,1

820,8

143 135 HONDA BRASIL

BRA

Automotriz/Autopartes

3.327,6

3.404,7

-2,3

N.D.

144 156 COAMO

BRA

Agroindustria

3.324,0

2.857,0

16,3

262,7

228,9

14,7

275,9

276,3

145 141 NACIONAL DE DROGAS

MÉX

Retail

3.318,7

3.244,2

2,3

N.D.

146 137 GRUMA

MÉX

Alimentos

3.296,3

3.369,1

-2,2

286,2

44,0

549,9

532,6

518,3

147 151 YARA BRASIL

BRA

Agroindustria

3.263,7

2.919,8

11,8

-145,1

-267,7

45,8

N.D.

148 143 CEMIG DISTRIBUIÇÃO

BRA

Energía

3.254,2

3.475,2

-6,4

-99,5

103,9

-195,8

132,9

295,0

149 148 QUIÑENCO

CHI

Multisector

3.227,1

3.051,6

5,8

264,4

136,2

94,1

184,1

73,0

150 147 FALABELLA PERÚ

PER

Retail

3.188,0

3.057,1

4,3

240,4

162,4

48,1

466,4

368,0

151

CHI

Energía

3.158,4

N.D.

474,7

N.D.

1.067,4

N.D.

152 171 CERVECERÍA CUAUHTÉMOC – HEINEKEN

ENEL CHILE

MÉX

Bebidas/Licores

3.141,3

2.717,1

15,6

N.D.

153 177 TEREOS

BRA

Bioenergía

3.130,6

2.255,7

38,8

-8,9

-44,0

79,8

219,6

147,6

154 246 REDE ENERGÍA

BRA

Energía

3.073,2

2.872,3

7,0

N.D.

155 207 CCR RODOVIAS

BRA

Construcción/Ingeniería

3.069,8

2.378,8

29,0

526,3

245,3

114,6

1.615,9

996,5

156 128 ANGLO AMERICAN

CHI

Minería

3.066,0

3.448,0

-11,1

N.D.

157 154 GRUPO VILLACERO MÉX Siderurgia/Metalurgia 3.056,8 2.862,1 File Name: GBB-AD-AmericaEconomia-BottomPage-0717 158 183 JABIL CIRCUIT Trim: 7.8”(w) x 2.3”(h) MÉX Manufactura 3.043,6 2.555,5

6,8

N.D.

Creative & Production Services Safety: 7 in. x 1.5 15310thSUZANO Floor PAPEL E CELULOSE 100 Yonge159 Street, Colours: CMYK Toronto, ON M5C 2W1 160 168 GOL

in.BRA Bleed: .2” Celulosa/Papel BRA

Aerotransporte

3.035,0

2.868,6

3.030,3

2.743,3

Publication: América Economia N.D. N.D. Material Deadline: July 5, 2017 5,8 166,5 -64,7 357,4 Insertion Dates: July TBD, 2017

19,1 10,5

260,9

-1.251,6

120,8

833,6 1.251,2 351,4

Ya sea a nivel local, regional o global, Scotiabank está a tu lado.

66,2

ROE (%) 2016

ROA (%) 2016

MARGEN NETO (%) 2016

MARGEN EBITDA (%) 2016

TIPO DE EMPRESA

PRESENCIA EN BOLSA NOTAS

SITIO WEB (www.)

RK 2017

1.524,8

7.100,5

3.863,9

4.614

31,7

17,2

31,2

55,4

Nacional estatal

Sí

chesf.gov.br

121

-18,2

8.977,4

2.413,5

N.D.

5,3

1,4

3,3

18,9

Multilatina privada

votorantim-cimentos.com

122

N.D.

20.453

Filial multinacional

carrefour.com.ar

123

-5,5

4.441,0

1.791,6

22.491

14,6

5,9

6,8

18,7

Multilatina privada

alfa.com.mx

124

35,4

520,8

71,6

N.D.

28,5

3,9

0,5

2,7

Nacional privada

ale.com.br

125

-24,0

12.937,8

100,0

3.023 1.170,0

9,0

30,7

48,3

Nacional estatal

itaipu.gov.py

126

N.D.

Filial multinacional

ford.com.br

127

15,8

9.380,1

cielo.com.br

128

N.D.

ge.com/br

129

N.D.

2.838,7

N.D.

43,3

13,1

32,6

45,0

Nacional privada

Sí

N.D.

Filial multinacional

ge.com.mx

130

Nacional privada

Sí

smu.cl

131

N.D.

11.800

2.700,7

523,2

28.677

3,5

0,7

0,5

5,4

N.D.

Filial multilatina

comcel.com.co

132

N.D.

21.500

Filial multinacional

flextronics.com

133

27,3

6.149,0

1.130,7

N.D.

4,2

0,8

1,3

15,4

Nacional privada

Sí

energisa.com.br

134

N.D.

Nacional privada

Sí

antofagasta.co.uk

135

-16,6

4.165,9

827,6

7.300

0,8

0,2

6,3

Filial multinacional

Sí

aeseletropaulo.com.br

136

47,2

1.738,0

893,6

N.D.

15,4

7,9

4,0

8,7

Nacional privada

Sí

drogaraia.com.br

137

Filial multinacional

pepsico.com

138

Nacional estatal

Sí

petroperu.com

139

N.D.

41.000

4.189,2

1.119,3

2.504

4,7

1,3

1,6

4,7

N.D.

2.527

Filial multinacional

shell.com.ar

140

Filial multinacional

Sí

adm.com

141

Nacional privada

Sí

Filial multinacional

N.D.

7,6

3.013,4

1.216,1

10.900

20,6

8,3

7,5

26,3

N.D.

-0,1

2.618,6

1.288,2

N.D.

20,4

10,0

7,9

8,3

Nacional privada

N.D.

6.000

Nacional privada

2,7

2.723,7

1.153,7

19.933

24,8

10,5

8,7

16,2

Multilatina privada

Sí

gruma.com

146

2.249,4

602,5

4.548

-24,1

-6,5

-4,4

Filial multinacional

yarabrasil.com.br

147

telecom.com.ar

142

honda.com.br

143

coamo.com.br

144

nadro.com

145

-55,0

5.046,2

767,7

N.D.

-13,0

-2,0

-3,1

4,1

Nacional estatal

Sí

cemig.com.br

148

55.011,9

4.482,4

21.356

5,9

0,5

8,2

5,7

Nacional privada

Sí

quinenco.cl

149

26,7

4.316,5

1.724,8

29.699

13,9

5,6

7,5

14,6

Filial multilatina

Sí

sagafalabella.com

150

8.070,1

N.D.

336

5,9

15,0

33,8

Filial multinacional

Sí

enelchile.cl

151

ccm.com.mx

152

N.D.

16.000

Filial multinacional

48,8

4.441,0

1.551,8

24.000

-0,6

-0,2

-0,3

7,0

Filial multinacional

tereosinternacional.com.br

153

N.D.

Nacional privada

Sí

postosredeenergia.com.br

154

62,2

7.541,1

1.199,0

N.D.

43,9

7,0

17,1

52,6

N.D.

7.354

N.D.

Creative & Production Services -33,4 th Floor 100 Yonge Street, 109.060,3 Toronto, 2W1 430,9ON M5C2.581,0

Nacional privada

Sí

ccrnet.com.br

155

Filial multinacional

angloamerican.co.uk

156

N.D. Nacional privada No 1 villacero.com File Name:3.500 GBB-AD-AmericaEconomia-BottomPage-0717 Publication: América Economia N.D. 7.8”(w) 16.200x 2.3”(h) Filial multinacional No jabil.com Trim: Material Deadline: July 5, 2017 Safety: 7 in. x 1.5 in. Bleed: .2” 1.064,9 N.D. 15,6 1,8 5,5 27,5 Multilatina privada Sí suzano.com.br Insertion Dates: July TBD, 2017 Colours: CMYK -1.120,9 N.D. -23,3 10,1 8,6 11,6 Multilatina privada Sí voegol.com.br

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157 158 159 160

121 - 160

-49,4

(1) Estimación AméricAEconomíA intElligEncE. / (2) Información de prensa. / (3) Datos estimados por rankings de Expansión (MX) o Semana (CO).

VARIACIÓN ACTIVO TOTAL PATRIMONIO EMPLEAEBITDA 2016 US$ NETO 2016 DOS 16/15 (%) millones US$ millones 2016

LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

161 - 200

RK RK 2017 2016

EMPRESA

PAÍS

SECTOR / RUBRO

UTILIDAD VENTAS VENTAS VARIACIÓN NETA 2016 US$ 2015 US$ VENTAS 2016 US$ millones millones 16/15 (%) millones

UTILIDAD NETA 2015 US$ millones

VARIACIÓN EBITDA EBITDA UTILIDAD 2016 US$ 2015 US$ 16/15 (%) millones millones

161 157 ENEL BRASIL-ENDESA BRASIL

BRA

Energía

3.026,0

2.863,2

5,7

220,8

164,7

34,0

581,8

496,4

162 163 SODIMAC

CHI

Retail

2.990,8

2.781,9

7,5

113,8

125,6

-9,4

228,2

174,4

163 160 SUPERMERCADOS JUMBO

CHI

Retail

2.979,7

2.823,5

5,5

N.D.

164 134 VOLKSWAGEN BRASIL

BRA

Automotriz/Autopartes

2.972,0

3.500,0

-15,1

N.D.

165 176 MINERVA

BRA

Alimentos

2.963,1

2.672,3

10,9

59,9

-224,6

126,6

297,1

279,6

166 149 LIGHT

BRA

Energía

2.962,1

2.987,2

-0,8

-96,1

10,6

-1.006,1

310,0

307,3

167 214 PAN AMERICAN ENERGY

ARG

Petróleo/Gas

2.959,3

2.331,0

27,0

369,6

152,8

141,8

1.519,6

904,3

168 173 SEGURO SOCIAL DE SALUD - ESSALUD

PER

Serv. de salud

2.953,2

2.703,8

9,2

84,9

29,4

188,7

N.D.

70,9

169 159 FIBRIA

BRA

Celulosa/Papel

2.952,7

2.828,2

4,4

508,2

96,0

429,3

1.054,3 1.519,7

170 189 MAGAZINE LUIZA

BRA

Retail

2.920,1

2.519,0

15,9

26,6

-18,4

244,5

219,5

130,4

171 195 GRUPO NUTRESA

COL

Alimentos

2.891,8

2.472,3

17,0

131,9

133,2

-1,0

N.D.

303,6

172 170 WEG

BRA

Manufactura

2.876,6

2.738,3

5,0

343,2

324,4

5,8

432,1

414,6

173 158 EDP - ENERGIAS DO BRASIL

BRA

Energía

2.875,9

2.835,9

1,4

204,7

355,2

-42,4

670,2

810,4

174 196 CEMENTOS ARGOS

COL

Cemento

2.838,7

2.461,9

15,3

140,0

152,9

-8,5

531,2

472,8

175 180 WHIRLPOOL BRASIL

BRA

Manufactura

2.831,1

2.633,7

7,5

95,8

80,5

19,0

190,6

192,8

176 179 ACEITERA GENERAL DEHEZA

ARG

Alimentos

2.817,1

2.642,7

6,6

N.D.

177 150 ARCOS DORADOS

ARG

Entretenimiento

2.803,3

2.930,4

-4,3

79,0

-51,6

253,0

238,4

230,2

178 161 TELEFÓNICA DEL PERÚ

PER

Telecomunicaciones

2.797,8

2.815,0

-0,6

260,4

-146,7

277,5

860,0

924,0

179 190 ENTEL

CHI

Telecomunicaciones

2.791,9

2.516,0

11,0

51,1

-1,6

3.386,5

618,8

499,7

180 191 MABE

MÉX

Manufactura

2.743,6

2.740,6

0,1

49,7

59,7

-16,7

281,8

295,1

181 165 LEAR CORPORACIÓN MÉXICO

MÉX

Automotriz/Autopartes

2.684,4

2.777,3

-3,3

N.D.

182 184 SUPERMERCADOS SANTA ISABEL

CHI

Retail

2.675,7

2.544,1

5,2

N.D.

183 325 ELETRONORTE

BRA

Energía

2.673,8

1.620,8

65,0

979,3

28,5

3.333,1

1.239,3

236,2

184 192 LIGHT SERVIÇOS DE ELETRICIDADE

BRA

Energía

2.658,8

2.735,7

-2,8

-56,8

-11,0

-416,0

252,3

211,2

185 178 EMBOTELLADORA ANDINA

CHI

Bebidas/Licores

2.657,0

2.646,8

0,4

135,3

123,9

9,2

428,4

406,6

186 188 B2W - CIA. GLOBAL DO VAREJO

BRA

Retail

2.641,5

2.528,9

4,5

-149,2

-117,4

-27,1

200,5

183,0

187 187 CENCOSUD BRASIL

BRA

Retail

2.641,4

2.531,3

4,4

N.D.

188 181 MAKRO

BRA

Retail

2.629,7

2.606,8

0,9

N.D.

189 197 AURORA ALIMENTOS

BRA

Alimentos

2.628,8

2.127,6

23,6

33,6

68,9

-51,3

60,7

104,0

190 172 GRUPO AEROMÉXICO

MÉX

Aerotransporte

2.606,1

2.714,0

-4,0

53,8

67,0

-19,7

319,3

320,5

191 155 USIMINAS

BRA

Siderurgia/Metalurgia

2.596,3

2.857,7

-9,1

-205,8

-907,9

77,3

305,5

-650,2

192 162 GRUPO INDUSTRIAL LALA

MÉX

Alimentos

2.584,0

2.785,5

-7,2

199,5

225,9

-11,7

331,6

393,7

193 199 SYNGENTA BRASIL

BRA

Agroindustria

2.555,1

2.443,4

4,6

N.D.

194 206 SUPERMERCADOS UNIMARC

CHI

Retail

2.552,8

2.379,2

7,3

N.D.

195 242 NIDERA SEMENTES BRASIL

BRA

Agroindustria

2.552,5

2.356,2

8,3

-114,4

8,1

-1.504,1

-107,7

21,8

196 169 REFINERÍA LA PAMPILLA

PER

Petróleo/Gas

2.549,5

2.743,1

-7,1

44,5

30,7

45,0

111,8

72,0

197 167 NESTLÉ DE MÉXICO MÉX Alimentos 2.547,2 2.773,7 File Name: GBB-AD-AmericaEconomia-BottomPage-0717 198 198 CODELCO DIV. ELTrim: TENIENTE CHI Minería 2.534,4 2.453,1 7.8”(w) x 2.3”(h)

-8,2

N.D.

Creative & Production Services 20510thENEX Floor 100 Yonge199 Street, Toronto, ON 201 M5C 2W1 200 BASF BRASIL

Safety: 7 in. x 1.5 in.CHIBleed: .2” Petróleo/Gas Colours: CMYK BRA Química/Farmacia

2.528,4

2.393,4

2.523,7

2.428,5

Publication: América Economia 3,3 934,5 915,0 2,1 Material Deadline: July 5, 2017 5,6 30,2 27,9 8,5 Insertion Dates: July TBD, 2017 3,9

-147,8

-108,9

-35,7

N.D.

164,4

112,0

Llevamos América Latina al mundo. Y el mundo a América Latina.

ROE (%) 2016

ROA (%) 2016

MARGEN NETO (%) 2016

MARGEN EBITDA (%) 2016

TIPO DE EMPRESA

PRESENCIA EN BOLSA NOTAS

SITIO WEB (www.)

RK 2017

17,2

5.027,3

2.485,5

2.659

8,9

4,4

7,3

19,2

Filial multinacional

endesabrasil.com.br

161

1.198,1

371,5

18.643

30,6

9,5

3,8

7,6

Nacional privada

sodimac.cl

162

N.D.

Nacional privada

jumbo.cl

163

N.D.

Filial multinacional

volkswagen.com.br

164

6,3

2.751,4

159,9

N.D.

37,4

2,2

2,0

10,0

Multilatina privada

Sí

minerva.ind.br

165

0,9

4.400,8

1.030,0

N.D.

-9,3

-2,2

-3,2

10,5

Nacional privada

Sí

light.com.br

166

68,0

9.673,8

4.958,7

71.776

7,5

3,8

12,5

51,3

Multilatina privada

pan-energy.com

167

3.540,2

2.950,1

54.984

2,9

2,4

2,9

Nacional estatal

essalud.gob.pe

168

-30,6

10.576,7

4.223,0

N.D.

12,0

4,8

17,2

35,7

68,3

1.900,1

217,5

N.D.

12,2

1,4

0,9

7,5

Multilatina privada

Sí

fibria.com.br

169

Nacional privada

Sí

magazineluiza.com.br

170

4.565,9

2.781,8

45.084

4,7

2,9

4,6

Multilatina privada

Sí

inversioneschocolates.com

171

4,2

4.148,7

1.831,2

N.D.

18,7

8,3

11,9

15,0

Multilatina privada

Sí

weg.com.br

172

-17,3

5.909,8

2.310,4

16.277

8,9

3,5

7,1

23,3

Filial multinacional

Sí

energiasdobrasil.com.br

173

12,4

6.384,7

2.780,4

9.247

5,0

2,2

4,9

18,7

Multilatina privada

Sí

argos.com.co

174

-1,2

2.017,4

781,5

N.D.

12,3

4,7

3,4

6,7

Filial multinacional

Sí

whirlpool.com.br

175

N.D.

Multilatina privada

agd.com.ar

176 177

1.505,1

351,6

90.000

22,5

5,2

2,8

8,5

Multilatina privada

Sí

arcosdorados.net

4.145,0

1.910,2

5.471

13,6

6,3

9,3

30,7

Filial multinacional

Sí

telefonica.com.pe

178

5.202,7

1.886,3

12.605

2,7

1,0

1,8

22,2

Nacional privada

Sí

entel.cl

179

-4,5

2.217,6

475,6

18.489

10,5

2,2

1,8

10,3

Multilatina privada

mabe.com.mx

180

N.D.

48.700

Filial multinacional

lear.com

181

santaisabel.cl

182

N.D.

14.290,0

Nacional privada

424,7

8.316,3

4.636,2

3.335

21,1

11,8

36,6

46,3

Nacional estatal

eletronorte.gov.br

183

19,5

3.636,6

763,5

N.D.

-7,4

-1,6

-2,1

9,5

Nacional privada

Sí

light.com.br

184

Multilatina privada

Sí

koandina.com

185

Nacional privada

Sí

b2winc.com

186

cencosud.com

187

makro.com.br

188

3.287,3

1.226,7

16.296

11,0

4,1

5,1

16,1

9,6

3.145,1

945,3

N.D.

-15,8

-4,7

-5,6

7,6

N.D.

22.839

Filial multilatina

Filial multinacional

Nacional privada

aurora.com.br

189

N.D.

-41,6

1.509,5

508,0

26.392

6,6

2,2

1,3

2,3

-0,4

3.456,1

691,8

N.D.

7,8

1,6

2,1

12,3

Multilatina privada

Sí

aeromexico.com

190

147,0

8.062,9

4.156,8

4.012

-4,9

-2,6

-7,9

11,8

Multilatina privada

Sí

usiminas.com.br

191

-15,8

1.973,3

1.385,2

34.866

14,4

10,1

7,7

12,8

Multilatina privada

Sí

lala.com.mx

192

N.D.

Filial multinacional

syngenta.com

193

unimarc.cl

194

N.D.

Nacional privada

-592,9

1.399,1

137,3

N.D.

-83,3

-8,2

-4,5

-4,2

Filial multinacional

niderasementes.com.br

195

55,3

1.555,0

533,9

663

8,3

2,9

1,7

4,4

Filial multinacional

Sí

relapasa.com.pe

196

N.D.

6.575,7

Creative & Production Services N.D. 100 Yonge Street, 10th Floor Toronto, 2W1 46,9ON M5C3.212,0

N.D. 15.000 Filial multinacional No nestle.com.mx File Name: GBB-AD-AmericaEconomia-BottomPage-0717 Publication: América Economia N.D. 7.8”(w) 4.524x 2.3”(h) 14,2 36,9 Nacional estatal No codelco.cl Trim: Material Deadline: July 5, 2017 Safety: 7 in. x 1.5 in. Bleed: .2” N.D. 3.043 1,2 Nacional privada No Insertion Dates: July TBD, 2017 Colours: CMYK 722,1 N.D. -20,5 -4,6 -5,9 6,5 Filial multinacional No basf.com.br

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197 198 199 200

161 - 200

3,6 -6,9

(1) Estimación AméricAEconomíA intElligEncE. / (2) Información de prensa. / (3) Datos estimados por rankings de Expansión (MX) o Semana (CO).

VARIACIÓN ACTIVO TOTAL PATRIMONIO EMPLEAEBITDA 2016 US$ NETO 2016 DOS 16/15 (%) millones US$ millones 2016

LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

RK RK 2017 2016

PAÍS

SECTOR / RUBRO

UTILIDAD NETA 2015 US$ millones

VARIACIÓN EBITDA EBITDA UTILIDAD 2016 US$ 2015 US$ 16/15 (%) millones millones

201 175 INDUSTRIAS BACHOCO

MÉX

Alimentos

2.514,0

2.672,5

-5,9

190,7

220,4

-13,5

276,6

202 185 DOW BRASIL

BRA

Petroquímica

2.511,7

2.544,0

-1,3

N.D.

203 221 CLARO ARGENTINA

ARG

Telecomunicaciones

2.507,4

2.262,4

10,8

N.D.

635,9

839,2

795,2

204 240 AGROSUPER

CHI

Alimentos

2.495,9

2.120,2

17,7

257,2

162,0

58,7

440,7

231,2

205 152 CGE

CHI

Energía

2.492,8

2.902,6

-14,1

264,7

134,9

96,2

322,7

490,7

206 215 HOME DEPOT MÉXICO

MÉX

Retail

2.473,0

2.314,2

6,9

N.D.

207 273 AT&T MÉXICO

MÉX

Telecomunicaciones

2.472,0

2.050,0

20,6

N.D.

1.500,0

N.D.

208 256 MOLINOS RÍO DE LA PLATA

ARG

Agroindustria

2.470,7

1.973,0

25,2

55,3

84,3

-34,3

125,6

121,9

209 204 GRUPO ICE

C.RI

Energía

2.458,5

2.400,2

2,4

36,5

-3,6

1.101,7

779,5

594,1

210 232 ENEL GENERACIÓN

CHI

Energía

2.451,5

2.171,1

12,9

706,4

553,9

27,5

1.024,7

748,2

211 257 DPSP DROGARIAS

BRA

Retail

2.437,1

1.956,6

24,6

32,0

22,8

40,2

129,0

103,4

212 227 NATURA

BRA

Química/Farmacia

2.430,0

2.216,1

9,7

91,1

144,1

-36,8

412,6

419,7

213

201 - 240

EMPRESA

UTILIDAD VENTAS VENTAS VARIACIÓN NETA 2016 US$ 2015 US$ VENTAS 2016 US$ millones millones 16/15 (%) millones

BRA

Serv. de salud

2.429,9

1.810,2

34,2

250,6

210,5

19,1

496,1

415,1

214 174 BAYER BRASIL

BRA

Química/Farmacia

2.426,8

2.713,4

-10,6

-45,3

178,5

-125,4

112,8

353,1

215 211 SHELL CHILE

CHI

Petróleo/Gas

2.421,3

2.348,5

3,1

N.D.

216

CHI

Agroindustria

2.417,0

2.115,6

14,2

160,1

247,3

-35,3

N.D.

217 251 EQUATORIAL

BRA

Energía

2.403,3

2.001,7

20,1

218,7

226,8

-3,6

430,6

284,5

218 213 TRANSPETRO

BRA

Naviero

2.399,6

2.331,1

2,9

96,4

289,8

-66,7

594,0

571,2

219 230 RIPLEY CORP.

CHI

Retail

2.390,0

2.173,3

10,0

171,1

-64,3

366,3

183,7

132,6

220 452 MINERA CERRO VERDE

PER

Minería

2.384,1

1.115,6

113,7

340,9

33,2

926,8

1.148,0

415,6

221 248 BAVARIA

COL

Bebidas/Licores

2.379,4

2.026,5

17,4

437,5

627,2

-30,2

222 239 ARCOR

ARG

Alimentos

2.378,1

2.120,2

12,2

68,3

61,7

10,8

223 200 AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ

PAN

Puertos/Aeropuertos

2.364,0

2.441,0

-3,2

1.163,4

1.360,8

-14,5

224 208 ALTOS HORNOS DE MÉXICO

MÉX

Siderurgia/Metalurgia

2.344,5

2.376,0

-1,3

-152,4

-249,0

38,8

164,6

225 225 JUMBO RETAIL ARGENTINA

ARG

Retail

2.344,4

2.245,6

4,4

N.D.

226 241 CCU

CHI

Bebidas/Licores

2.330,3

2.112,4

10,3

177,1

170,3

4,0

412,3

415,9

227 229 TOYOTA ARGENTINA

ARG

Automotriz/Autopartes

2.328,4

2.173,8

7,1

N.D.

228 202 CPFL-COMPANHIIA PAULISTA DE FORÇA E LUZ

BRA

Energía

2.320,2

2.416,7

-4,0

78,4

83,7

-6,3

268,1

226,4

229 182 GRUPO SANBORNS

MÉX

Retail

2.300,1

2.567,5

-10,4

215,8

178,6

20,8

373,9

338,7

230 254 COLLAHUASI

CHI

Minería

2.286,0

1.991,0

14,8

501,0

211,0

137,4

N.D.

231 233 AES GENER

CHI

Energía

2.280,6

2.159,4

5,6

N.D.

264,1

770,9

666,4

232 108 JOHNSON CONTROLS MÉXICO

MÉX

Automotriz/Autopartes

2.259,7

4.191,8

-46,1

258,8

-80,0

423,7

486,1

245,6

233 274 GRUPO BRASIL KIRIN

BRA

Bebidas/Licores

2.244,8

1.876,9

19,6

N.D.

234 220 GERDAU AÇOS LONGOS

BRA

Siderurgia/Metalurgia

2.227,1

2.364,6

-5,8

-168,5

-627,5

73,2

-109,7

-185,7

235 223 COPA AIRLINES

PAN

Aerotransporte

2.221,8

2.250,1

-1,3

334,5

-225,0

248,7

556,1

-50,1

236 234 CODELCO DIV. CHUQUICAMATA

CHI

Minería

2.209,9

2.156,6

2,5

447,6

183,9

143,5

N.D.

237 212 SUPERMERCADOS LA Name: FAVORITA GBB-AD-AmericaEconomia-BottomPage-0717 ECU Retail 2.200,6 2.347,7 File

-6,3

157,2

187,5

-16,2

290,6

344,6

REDE D'OR

336,6

AGROCOMERCIAL AS

238 302 DIA BRASIL

BRA Retail Trim: 7.8”(w) x 2.3”(h) in.ARG Bleed: .2” Petróleo/Gas

Creative & Production Services Safety: 7 in. x 1.5 21810thAXION FloorENERGY ARGENTINA 100 Yonge239 Street, Colours: CMYK Toronto, ON M5C 2W1 240 226 SUKARNE

MÉX

Alimentos

2.199,6

1.724,8

2.194,5

2.284,3

2.186,4

2.235,2

Publication: América Economia N.D. N.D. Material Deadline: July 5, 2017 -3,9 N.D. N.D. Insertion Dates: July TBD, 2017

27,5 -2,2

N.D.

83,8

Tu negocio no tiene fronteras.

726,6 1.242,3 241,2

243,6

1.297,9 1.440,8 13,3

N.D.

188,1

ROE (%) 2016

ROA (%) 2016

MARGEN NETO (%) 2016

MARGEN EBITDA (%) 2016

-17,8

2.179,1

1.530,2

25.725

12,5

8,8

7,6

11,0

N.D.

3.400

TIPO DE EMPRESA

PRESENCIA EN BOLSA NOTAS

Nacional privada

Sí

Filial multinacional

SITIO WEB (www.)

RK 2017

bachoco.com.mx

201

dowbrasil.com

202

5,5

N.D.

33,5

Filial multilatina

cti.com.ar

203

2.337,1

1.589,1

13.920

16,2

11,0

10,3

17,7

Nacional privada

agrosuper.cl

204

5.000,6

2.295,8

3.281

11,5

5,3

10,6

12,9

Multilatina privada

Sí

cge.cl

205

N.D.

15.500

Filial multinacional

7.570,0

N.D.

23.000

60,7

Filial multinacional

homedepot.com.mx

206

att.com.mx

207 208

3,1

734,0

239,3

4.300

23,1

7,5

2,2

5,1

Nacional privada

Sí

molinos.com.ar

31,2

10.517,7

4.675,8

N.D.

0,8

0,3

1,5

31,7

Nacional estatal

grupoice.com

209

5.081,9

2.542,6

883

27,8

13,9

28,8

41,8

Filial multinacional

Sí

endesa.cl

210

24,7

963,1

349,6

N.D.

9,1

3,3

1,3

5,3

Nacional privada

211

-1,7

2.586,3

306,0

N.D.

29,8

3,5

3,7

17,0

Multilatina privada

Sí

natura.com.br

212

19,5

3.776,7

1.371,7

N.D.

18,3

6,6

10,3

20,4

Nacional privada

rededor.com.br

213

-68,1

3.701,3

898,2

N.D.

-5,0

-1,2

-1,9

4,6

Filial multinacional

bayer.com.br

214

N.D.

Filial multinacional

shell.cl

215 216

2.336,1

1.472,4

N.D.

10,9

6,9

6,6

Nacional privada

51,4

4.366,8

1.235,8

N.D.

17,7

5,0

9,1

17,9

Nacional privada

Sí

equatorialenergia.com.br

217

4,0

3.556,0

1.230,9

N.D.

7,8

2,7

4,0

24,8

Multilatina estatal

transpetro.com.br

218 219

4.010,4

1.338,1

24.837

12,8

4,3

7,2

7,7

Multilatina privada

Sí

ripley.cl

176,2

7.635,6

4.839,2

4.381

7,0

4,5

14,3

48,2

Filial multinacional

Sí

fcx.com

220

-41,5

2.840,6

1.401,9

4.994

31,2

15,4

18,4

30,5

Nacional privada

Sí

bavaria.co

221

1.562,8

439,5

6.600

15,5

4,4

2,9

10,1

Multilatina privada

arcor.com.ar

222

-9,9

12.884,5

9.266,5

9.926

12,6

9,0

49,2

54,9

Nacional estatal

pancanal.com

223

1.140,9

3.074,4

1.058,2

21.225

-14,4

-5,0

-6,5

7,0

Nacional privada

Sí

ahmsa.com

224

N.D.

19.000

Filial multilatina

jumbo.com.ar

225

2.797,7

1.610,4

8.186

11,0

6,3

7,6

17,7

Multilatina privada

Sí

ccu.cl

226

N.D.

4.892

Filial multinacional

toyota.com.ar

227

18,5

2.836,9

326,6

N.D.

24,0

2,8

3,4

11,6

Nacional privada

Sí

cpfl.com.br

228

10,4

2.183,7

1.439,0

49.652

15,0

9,9

9,4

16,3

Multilatina privada

Sí

sanborns.com.mx

229

N.D.

2.067

21,9

Filial multinacional

collahuasi.cl

230 231

1 1

7.829,1

2.420,6

1.330

33,8

Filial multinacional

Sí

gener.cl

97,9

14.411,9

6.605,4

12.623

3,9

1,8

11,5

21,5

Filial multinacional

johnsoncontrols.com

232

N.D.

39.000

Nacional privada

brasilkirin.com.br

233 234

40,9

4.216,7

2.300,9

N.D.

-7,3

-4,0

-7,6

-4,9

Nacional privada

gerdau.com.br

1.209,6

3.846,1

1.842,3

8.733

18,2

8,7

15,1

25,0

Multilatina privada

Sí

copaair.com

235

6.304,0

N.D.

5.921

7,1

20,3

Nacional estatal

codelco.cl

236

-15,7

1.827,3

1.380,3 11.030 11,4 8,6 7,1 13,2 Nacional privada File Name: GBB-AD-AmericaEconomia-BottomPage-0717

Sí

supermaxi.com

N.D.

Creative & Production Services N.D. 100 Yonge Street, 10th Floor Toronto, ON - M5C 2W1 N.D.

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Publication: América Economia No dia.com.br Material Deadline: July 5, 2017 Filial multinacional No 1 axionenergy.com Insertion Dates: July TBD, 2017 Nacional privada Nacional privada

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237 238 239 240

201 - 240

-1,0

(1) Estimación AméricAEconomíA intElligEncE. / (2) Información de prensa. / (3) Datos estimados por rankings de Expansión (MX) o Semana (CO).

VARIACIÓN ACTIVO TOTAL PATRIMONIO EMPLEAEBITDA 2016 US$ NETO 2016 DOS 16/15 (%) millones US$ millones 2016

LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

241 - 292

RK RK 2017 2016

EMPRESA

PAÍS

SECTOR / RUBRO

UTILIDAD VENTAS VENTAS VARIACIÓN NETA 2016 US$ 2015 US$ VENTAS 2016 US$ millones millones 16/15 (%) millones

UTILIDAD NETA 2015 US$ millones

VARIACIÓN EBITDA EBITDA UTILIDAD 2016 US$ 2015 US$ 16/15 (%) millones millones

241 203 SIGDO KOPPERS

CHI

Construcción

2.185,8

2.407,8

-9,2

84,8

134,6

-37,0

290,3

373,0

242 266 COELBA

BRA

Energía

2.178,8

1.913,1

13,9

93,4

108,4

-13,8

348,0

332,5

243 330 KLABIN

BRA

Celulosa/Papel

2.177,6

1.595,7

36,5

762,2

-351,6

316,8

866,4

698,7

244 252 INRETAIL PERU CORP y SUB

PER

Retail

2.171,1

1.999,4

8,6

80,0

42,5

88,1

232,4

220,0

245 210 PROCTER & GAMBLE DE MÉXICO

MÉX

Química/Farmacia

2.169,5

2.350,6

-7,7

N.D.

246 222 MINERA ANTAMINA

PER

Minería

2.169,0

2.251,0

-3,6

N.D.

247 235 SOUZA CRUZ

BRA

Agroindustria

2.156,4

2.153,6

0,1

N.D.

248 238 MOSAIC BRASIL

BRA

Química/Farmacia

2.127,0

2.137,9

-0,5

N.D.

249 275 EMPRESAS BANMÉDICA

CHI

Serv. de salud

2.123,0

1.872,7

13,4

86,3

64,5

33,8

203,3

164,0

250 333 C. VALE

BRA

Agroindustria

2.122,6

1.585,6

33,9

23,0

38,7

-40,6

114,6

108,9

251

MÉX

Serv. de salud

2.098,0

N.D.

252 209 CULTIBA

MÉX

Bebidas/Licores

2.094,8

2.367,0

-11,5

43,7

8,2

430,3

194,8

196,0

253 298 BIOSEV

BRA

Bioenergía

2.094,3

1.754,9

19,3

-74,2

-153,7

51,7

567,4

660,2

254 264 IOCHPE-MAXION

BRA

Automotriz/Autopartes

2.093,4

1.920,9

9,0

6,6

13,9

-52,4

244,5

210,7

255 272 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO

BRA

Energía

2.091,1

2.069,7

1,0

21,5

649,9

-96,7

426,4 1.190,3

256 310 JSL

BRA

Transporte vial

2.069,7

1.680,5

23,2

-56,3

13,1

-528,5

321,2

257 243 TETRA PAK BRASIL

BRA

Manufactura

2.027,4

2.103,7

-3,6

N.D.

258 259 ASOC. DE COOP. ARGENTINAS

ARG

Bienes de consumo

2.026,2

1.949,1

4,0

N.D.

259 285 TELECOM PERSONAL

ARG

Telecomunicaciones

2.014,7

1.818,6

10,8

N.D.

260 219 CARGILL ARGENTINA

ARG

Agroindustria

2.008,0

2.279,1

-11,9

N.D.

261

BRA

Siderurgia/Metalurgia

2.000,0

2.300,0

-13,0

N.D.

262 431 MATEUS SUPER

BRA

Retail

1.991,7

1.172,4

69,9

N.D.

263 247 COSTCO MÉXICO

MÉX

Retail

1.987,9

2.046,1

-2,8

N.D.

264 303 LOJAS RENNER

BRA

Retail

1.981,3

1.724,1

14,9

192,0

162,4

18,2

395,2

336,1

265 261 ALICORP

PER

Alimentos

1.978,7

1.935,4

2,2

90,2

46,3

94,8

231,4

205,4

266

ENGIE BRASIL

BRA

Energía

1.978,5

1.827,0

8,3

475,2

421,0

12,9

937,2

870,9

267

OSDE

ARG

Serv. de salud

1.977,3

N.D.

268

PAMPA ENERGÍA

ARG

Energía

1.968,2

551,0

257,2

-0,7

235,9

-100,3

329,4

335,8

269 166 TELEFÓNICA MÓVIL ARGENTINA

ARG

Telecomunicaciones

1.967,0

2.774,0

-29,1

N.D.

270 268 PRIMAX

PER

Petróleo/Gas

1.966,2

1.913,0

2,8

5,3

4,8

11,3

70,4

73,2

271 245 CORPORATIVO FRAGUA

MÉX

Retail

1.960,8

2.069,0

-5,2

53,2

56,3

-5,4

112,1

122,0

272 280 EXXONMOBIL

COL

Petróleo/Gas

1.958,9

1.841,5

6,4

5,4

-0,5

1.208,6

N.D.

273 296 ENEL DISTRIBUCIÓN

CHI

Energía

1.958,5

1.759,3

11,3

211,5

266,1

-20,5

279,5

249,2

274 262 TAG

BRA

Logística

1.953,2

1.738,6

12,3

2.193,3

-567,6

486,4

275 282 ENTEL PCS

CHI

Telecomunicaciones

1.946,8

1.828,7

6,5

179,3

206,6

-13,2

N.D.

480,0

276 305 SQM

CHI

Minería

1.934,4

1.723,5

12,2

277,6

212,6

30,6

N.D.

631,4

277 357 FRESNILLO PLC

MÉX

Minería

1.905,5

1.444,4

31,9

425,0

69,4

512,4

1.032,0

547,5

278 231 GRUPO XIGNUX

MÉX

Multisector

1.896,9

2.172,3

-12,7

12,2

20,2

-39,8

141,6

163,9

279 306 DAIMLER MÉXICO

MÉX

Automotriz/Autopartes

1.894,0

1.714,7

10,5

43,9

55,6

-21,0

145,6

147,4

280 186 ANCAP

URU

Petróleo/Gas

1.879,0

1.845,4

1,8

10,7

-198,0

105,4

60,8

-53,7

281 263 CELESC

BRA

Energía

1.876,0

1.926,0

-2,6

-3,0

36,7

-108,2

101,1

100,1 N.D.

282

THYSSENKRUPP CSA BRASIL

VALE FERTILIZANTES

306,4

2.052,4 1.436,7

BRA

Agroindustria

1.875,0

2.225,0

-15,7

N.D.

-149,9

209,0

283 228 IBM MÉXICO

MÉX

Software/TI

1.874,9

2.192,9

-14,5

N.D.

284 270 FORD ARGENTINA

ARG

Automotriz/Autopartes

1.871,9

1.902,8

-1,6

N.D.

285 255 SANMINA - SCI SYSTEMS MÉXICO

MÉX

Manufactura

1.869,7

1.979,1

-5,5

N.D.

286 288 LOS PELAMBRES

CHI

Minería

1.845,6

1.807,2

2,1

244,7

379,9

-35,6

N.D.

287 194 FLEXTRONICS BRASIL

BRA

Manufactura

1.839,4

2.474,3

-25,7

N.D.

288 326 CMPC PULP

CHI

Celulosa/Papel

1.836,8

1.780,3

3,2

9,2

160,2

-94,3

N.D.

289 276 ALSEA

MÉX

Entretenimiento

1.822,1

1.866,6

-2,4

48,2

56,7

-15,1

249,1

248,7

290 341 GUARARAPES - RIACHUELO

BRA

Manufactura

1.818,6

1.545,1

17,7

97,5

98,3

-0,7

211,8

203,3

291 297 PETROBRAS CHILE

CHI

Petróleo/Gas

1.809,6

1.755,2

3,1

N.D.

292 217 GRAÑA Y MONTERO

PER

Multisector

1.807,5

2.306,4

-21,6

21,4

41,6

-48,6

162,0

192,4

100

FEMSA DIVISIÓN SALUD

AMÉRICAECONOMÍA

ROE (%) 2016

ROA (%) 2016

MARGEN NETO (%) 2016

MARGEN EBITDA (%) 2016

TIPO DE EMPRESA

PRESENCIA EN BOLSA NOTAS

SITIO WEB (www.)

RK 2017

3.540,6

1.265,7

13.795

6,7

2,4

3,9

13,3

Multilatina privada

Sí

sigdokoppers.cl

241

4,7

3.239,2

923,8

N.D.

10,1

2,9

4,3

16,0

Nacional privada

Sí

coelba.com.br

242

24,0

9.002,3

2.180,5

18.000

35,0

8,5

35,0

39,8

Nacional privada

Sí

klabin.com.br

243

5,6

2.480,4

1.007,1

N.D.

7,9

3,2

3,7

10,7

Nacional privada

Sí

inretail.pe

244

N.D.

6.000

Filial multinacional

N.D.

2.827

Nacional privada

N.D.

Filial multinacional

Sí

souzacruz.com.br

247

N.D.

Filial multinacional

mosaicco.com

248 249

1 1

pg.com.mx

245

antamina.com

246

1.736,7

428,1

22.781

20,2

5,0

4,1

9,6

Nacional privada

Sí

empresasbanmedica.cl

5,3

1.549,9

437,3

N.D.

5,3

1,5

1,1

5,4

Nacional privada

cvale.com.br

250

N.D.

21.246

Nacional privada

femsa.com

251 252

1.627,1

820,0

37.715

5,3

2,7

2,1

9,3

Nacional privada

Sí

2.854,0

-142,2

N.D.

52,2

-2,6

-3,5

27,1

Filial multinacional

Sí

biosev.com

253

16,0

2.167,2

547,9

N.D.

1,2

0,3

11,7

Multilatina privada

Sí

iochpe-maxion.com.br

254

-64,2

5.062,3

1.407,5

N.D.

1,5

0,4

1,0

20,4

Nacional estatal

Sí

cemig.com.br

255

4,8

2.723,5

187,0

N.D.

-30,1

-2,1

-2,7

15,5

Nacional privada

Sí

juliosimoeslogistica.com.br

256

N.D.

Filial multinacional

tetrapak.com/br

257

N.D.

2.000

Nacional privada

acacoop.com.ar

258

N.D.

4.900

Nacional privada

personal.com.ar

259

N.D.

4.400

Filial multinacional

cargill.com.ar

260

N.D.

Filial multinacional

thyssenkrupp-csa.com.br

261

N.D.

14.338

Nacional privada

grupomateus.com.br

262

N.D.

10.000

Filial multinacional

costco.com.mx

263

17,6

1.988,5

809,8

N.D.

23,7

9,7

19,9

Nacional privada

Sí

lojasrenner.com.br

264

12,7

1.831,1

769,6

N.D.

11,7

4,9

4,6

11,7

Multilatina privada

Sí

alicorp.com.pe

265

7,6

4.428,3

2.030,3

N.D.

23,4

10,7

24,0

47,4

Filial multinacional

Sí

engie.com.br

266 267

N.D.

6.000

Nacional privada

osde.com.ar

-1,9

4.860,1

695,2

14.000

-0,1

0,0

16,7

Nacional privada

Sí

pampaenergia.com

268

N.D.

9.700

Filial multinacional

movistar.com.ar

269

-3,8

766,9

256,1

4.066

2,1

0,7

0,3

3,6

Nacional privada

primax.com.pe

270

-8,1

890,0

484,6

32.567

11,0

6,0

2,7

5,7

Nacional privada

Sí

farmaciasguadalajara.com.mx

271

368,0

89,6

N.D.

6,0

1,5

0,3

Filial multinacional

exxon.com

272 273

1.605,9

1.058,9

688

20,0

13,2

10,8

14,3

Filial multinacional

Sí

chilectra.cl

42,8

6.092,9

2.722,1

N.D.

80,6

36,0

112,3

105,1

Nacional privada

Sí

tag.com.br

274

1.644,2

730,3

N.D.

24,6

10,9

9,2

Nacional privada

entelpcs.cl

275

4.208,0

2.240,4

165

12,4

6,6

14,3

Nacional privada

Sí

sqm.cl

276

88,5

4.289,8

2.716,4

4.293

15,6

9,9

22,3

54,2

Filial multinacional

fresnilloplc.com

277

-13,6

1.786,2

362,4

20.345

3,4

0,7

0,6

7,5

Multilatina privada

Sí

xignux.com

278

-1,2

2.637,9

470,3

6.826

9,3

1,7

2,3

7,7

Filial multinacional

daimler.com.mx

279

213,2

1.965,0

731,0

N.D.

1,5

0,5

0,6

3,2

Nacional estatal

ancap.com.uy

280

1,0

2.649,9

637,5

N.D.

-0,5

-0,1

-0,2

5,4

Nacional estatal

Sí

celesc.com.br

281

N.D.

11,1

Nacional privada

valefertilizantes.com

282

N.D.

4.400

Filial multinacional

ibm.com.mx

283

N.D.

4.280

Filial multinacional

N.D.

16.600

Filial multinacional

3.590,8

2.219,2

899

11,0

6,8

13,3

Nacional privada

lospelambres.cl

286

N.D.

Filial multinacional

flextronics.com

287

1 1

ford.com.ar

284

sanmina-sci.com

285

5.007,7

N.D.

4.898

0,2

0,5

Nacional privada

cmpc.cl

288

0,2

1.846,1

440,5

64.676

10,9

2,6

13,7

Multilatina privada

Sí

alsea.com.mx

289

4,2

2.371,1

1.110,6

N.D.

8,8

4,1

5,4

11,6

Nacional privada

Sí

lojasriachuelo.com.br

290

N.D.

Filial multilatina

petrobras.com

291

-15,8

2.845,0

932,7

N.D.

2,3

0,8

1,2

9,0

Multilatina privada

Sí

gym.com.pe

292

JULIO - AGOSTO 2017

101

241 - 292

-0,6 -14,0

(1) Estimación AméricAEconomíA intElligEncE. / (2) Información de prensa. / (3) Datos estimados por rankings de Expansión (MX) o Semana (CO).

VARIACIÓN ACTIVO TOTAL PATRIMONIO EMPLEAEBITDA 2016 US$ NETO 2016 DOS 16/15 (%) millones US$ millones 2016

LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

293 - 344

RK RK 2017 2016

UTILIDAD NETA 2015 US$ millones

VARIACIÓN EBITDA EBITDA UTILIDAD 2016 US$ 2015 US$ 16/15 (%) millones millones

PAÍS

SECTOR / RUBRO

293 267 ARCELORMITTAL

MÉX

Siderurgia/Metalurgia

1.806,0

1.913,0

-5,6

N.D.

294

BRA

Software/TI

1.802,1

1.546,6

16,5

1.014,6

874,2

16,1

1.103,0

962,0

295 304 GRUPO EMPRESARIAL ÁNGELES

MÉX

Serv. de salud

1.797,8

1.723,6

4,3

N.D.

296 249 SOUTHERN PERÚ COPPER CORP.

PER

Minería

1.794,3

2.021,2

-11,2

272,1

336,7

-19,2

621,4

863,2

297 269 CINEPOLIS

MÉX

Entretenimiento

1.783,3

1.907,7

-6,5

N.D.

298 353 OLÍMPICA

COL

Retail

1.772,9

1.462,3

21,2

29,9

24,4

22,7

N.D.

93,4

299 287 SIDERAR

ARG

Siderurgia/Metalurgia

1.758,7

1.813,2

-3,0

232,9

135,2

72,3

405,7

321,5

300 331 GRUPO BOSCH BRASIL

BRA

Automotriz/Autopartes

1.753,2

1.588,6

10,4

N.D.

301 324 VALEO MÉXICO

MÉX

Automotriz/Autopartes

1.740,4

1.627,8

6,9

N.D.

302 260 CASA LEY

MÉX

Retail

1.739,8

1.936,6

-10,2

N.D.

303 250 VOLKSWAGEN ARGENTINA

ARG

Automotriz/Autopartes

1.738,9

2.008,1

-13,4

N.D.

304 279 COMGAS

BRA

Petróleo/Gas

1.737,3

1.850,9

-6,1

276,7

196,1

41,1

603,5

429,4

305 271 IBERDROLA MÉXICO

MÉX

Energía

1.735,0

1.773,0

-2,1

200,6

232,5

-13,7

541,7

553,7

306 403 NUEVA EPS

COL

Serv. de salud

1.734,2

1.277,0

35,8

-21,3

-26,7

20,4

N.D.

307 315 PARIS

CHI

Retail

1.733,1

1.662,1

4,3

N.D.

308 345 WALMART ARGENTINA

ARG

Retail

1.723,9

1.514,0

13,9

N.D.

309 277 KIMBERLY CLARK DE MÉXICO

MÉX

Celulosa/Papel

1.723,4

1.861,8

-7,4

231,7

250,5

-7,5

464,9

508,9

310 316 UNE EPM TELCOMUNICACIONES

COL

Telecomunicaciones

1.715,0

1.656,8

3,5

-63,5

-96,3

34,0

448,6

446,8

311 334 GERDAU AÇOMINAS

BRA

Siderurgia/Metalurgia

1.714,5

1.584,8

8,2

99,7

-50,9

295,9

281,4

214,4

312 380 PAGUE MENOS

BRA

Retail

1.702,0

1.299,1

31,0

12,8

8,7

47,7

63,3

74,7

313 281 AEROPUERTOS Y SERVICIOS AUXILIARES MÉX

Puertos/Aeropuertos

1.694,8

1.841,0

-7,9

12,6

-34,0

136,9

N.D.

314 344 AUTOLIV MÉXICO

MÉX

Automotriz/Autopartes

1.686,0

1.534,7

9,9

N.D.

315 253 IBERDROLA BRASIL

BRA

Energía

1.662,5

1.999,3

-16,8

N.D.

316 393 ULTRAGAZ

BRA

Petróleo/Gas

1.647,8

1.296,5

27,1

88,6

60,0

47,6

137,2

100,2

317 379 DRUMMOND

COL

Minería

1.641,0

1.349,5

21,6

84,3

-164,0

151,4

255,7

137,2

318 392 M. DIAS BRANCO

BRA

Alimentos

1.636,3

1.296,8

26,2

240,9

169,4

42,2

282,3

192,6

319 372 COTO

ARG

Retail

1.634,0

1.380,1

18,4

N.D.

320 352 CAP

CHI

Siderurgia/Metalurgia

1.631,5

1.471,2

10,9

60,1

2,1

2.706,2

432,4

279,8

321 385 UTE

URU

Energía

1.619,8

1.327,3

22,0

417,6

194,8

114,4

N.D.

322

BRA

Educación

1.610,7

1.477,2

9,0

572,6

391,7

46,2

678,1

526,1

323 383 ELECTRICARIBE

COL

Energía

1.604,3

1.333,5

20,3

-64,3

14,8

-534,5

280,7

242,8

324 293 HERINGER FERTILIZANTES

BRA

Química/Farmacia

1.595,4

1.769,9

-9,9

13,3

-94,3

114,1

76,7

55,6

325 323 CODELCO DIV. R. TOMIC

CHI

Minería

1.588,1

1.630,5

-2,6

405,0

410,3

-1,3

N.D.

326 291 DEACERO

MÉX

Siderurgia/Metalurgia

1.584,4

1.792,1

-11,6

N.D.

327 295 UNIMED RIO

BRA

Serv. de salud

1.580,9

1.419,8

11,3

20,5

8,4

143,2

251,1

256,2 83,4

EMPRESA

UTILIDAD VENTAS VENTAS VARIACIÓN NETA 2016 US$ 2015 US$ VENTAS 2016 US$ millones millones 16/15 (%) millones

REDECARD

KROTON

328 390 ALKOSTO

COL

Retail

1.572,7

1.300,5

20,9

51,9

41,5

25,2

N.D.

329 336 KENWORTH MEXICANA

MÉX

Automotriz/Autopartes

1.572,2

0,0

N.D.

330 359 RIPLEY CHILE

CHI

Retail

1.568,2

1.440,9

8,8

67,0

59,8

12,1

86,9

50,3

331 339 AMÉRICA MÓVIL PERÚ – CLARO

PER

Telecomunicaciones

1.565,3

1.557,0

0,5

N.D.

276,1

409,1

332 440 IRMAOS MUFFATO & CIA.

BRA

Retail

1.559,5

1.149,1

35,7

N.D.

333 286 SAMARCO MINERAÇÃO

BRA

Minería

1.559,2

1.818,5

-14,3

N.D.

-1.637,5

N.D.

311,7

334 358 PHILIP MORRIS MÉXICO

MÉX

Agroindustria

1.558,4

1.443,0

8,0

N.D.

335 307 GRUPO DOW

ARG

Petroquímica

1.550,2

1.708,0

-9,2

N.D.

336 366 TOYOTA MOTOR SALES DE MÉXICO

MÉX

Automotriz/Autopartes

1.550,0

1.402,9

10,5

N.D.

337 321 CNH

BRA

Automotriz/Autopartes

1.543,0

1.634,0

-5,6

N.D.

338 364 GRUPO WONG (CENCOSUD)

PER

Retail

1.543,0

1.407,0

9,7

N.D.

125,8

108,4

339 318 TELEVISA CABLE Y TELECOMUNICACIONES

MÉX

Medios

1.541,3

1.646,9

-6,4

N.D.

340 378 GRUPO ALGAR

BRA

Multisector

1.538,9

1.354,1

13,6

46,7

56,2

-16,9

249,1

214,6

341 320 HP BRASIL

BRA

Software/TI

1.536,5

1.639,3

-6,3

N.D.

342 368 MINERA VALPARAÍSO

CHI

Multisector

1.531,9

1.397,8

9,6

124,9

127,5

-2,0

625,7

626,4

343 317 CODELCO DIV. MIN. HALES

CHI

Minería

1.523,0

1.653,0

-7,9

148,0

108,8

36,0

N.D.

344 406 ZAFFARI E BOURBON

BRA

Retail

1.522,6

1.264,8

20,4

N.D.

102

AMÉRICAECONOMÍA

ROE (%) 2016

ROA (%) 2016

MARGEN NETO (%) 2016

MARGEN EBITDA (%) 2016

TIPO DE EMPRESA

PRESENCIA EN BOLSA NOTAS

SITIO WEB (www.)

RK 2017

N.D.

6.700

Filial multinacional

arcelormittal.com

293

14,7

19.258,9

6.227,5

N.D.

16,3

5,3

56,3

61,2

Nacional privada

userede.com.br

294

N.D.

30.000

Nacional privada

-28,0

5.046,5

4.358,0

4.810

6,2

5,4

15,2

34,6

Filial multinacional

Sí

N.D.

30.000

Multilatina privada

grupoempresarialangeles.com 295 southernperu.com

296

cinepolis.com

297

olimpica.com.co

298

1.130,8

443,7

N.D.

6,7

2,6

1,7

Nacional privada

26,2

2.413,0

1.806,1

5.500

12,9

9,7

13,2

23,1

Multilatina privada

Sí

siderar.com.ar

299

N.D.

10.092

Filial multinacional

bosch.com.br

300

N.D.

8.500

Filial multinacional

valeo.com

301

N.D.

22.000

Nacional privada

casaley.com.mx

302

N.D.

7.057

Filial multinacional

volkswagen.com.ar

303

40,6

2.662,2

795,6

1.000

34,8

10,4

15,9

34,7

Nacional privada

Sí

comgas.com.br

304

-2,2

4.712,7

1.873,3

874

10,7

4,3

11,6

31,2

Filial multinacional

iberdrola.es

305

N.D.

3.005

-1,2

Nacional privada

nuevaeps.com.co

306

N.D.

Nacional privada

paris.cl

307

N.D.

Filial multinacional

walmart.com.ar

308

-8,6

1.966,9

338,3

8.389

68,5

11,8

13,4

27,0

Filial multinacional

Sí

kimberly-clark.com.mx

309

0,4

2.471,9

659,2

N.D.

-9,6

-2,6

-3,7

26,2

Nacional privada

une.com.co

310

31,3

3.274,0

1.893,8

N.D.

5,3

3,0

5,8

16,4

Nacional privada

Sí

1 2

gerdau.com.br/gerdauacominas 311

-15,2

852,0

269,6

20.000

4,8

1,5

0,8

3,7

Nacional privada

paguemenos.com.br

312

811,5

413,9

2.403

3,0

1,5

0,7

Nacional estatal

asa.gob.mx

313

N.D.

12.000

Filial multinacional

N.D.

3.742

Filial multinacional

Sí

autoliv.com

314

iberdrola.es

315

ultragaz.com.br

316

drummondco.com

317

709,0

N.D.

3.610

12,5

5,4

8,3

Nacional privada

86,4

3.094,6

2.312,1

N.D.

3,6

2,7

5,1

15,6

Filial multinacional

46,6

1.744,6

1.330,9

N.D.

18,1

13,8

14,7

17,3

Nacional privada

Sí

N.D.

17.000

Nacional privada

5.616,2

1.895,5

4.119

3,2

1,1

3,7

26,5

Nacional privada

7.999,6

4.229,3

N.D.

9,9

5,2

25,8

Nacional estatal

28,9

5.405,3

4.253,2

N.D.

13,5

10,6

35,6

42,1

15,6

1.862,3

597,6

N.D.

-10,8

-3,5

-4,0

17,5

37,8

876,9

88,8

N.D.

14,9

1,5

0,8

4,8

Filial multinacional

Sí

heringer.com.br

324

2.761,9

N.D.

1.228

14,7

25,5

Nacional estatal

codelco.cl

325

deacero.com

326

mdiasbranco.com.br

318

coto.com.ar

319

Sí

cap.cl

320

ute.com.uy

321

Nacional privada

SÍ

kroton.com.br

322

Filial multinacional

eletricaribe.com

323

N.D.

7.490

Multilatina privada

-2,0

663,7

-307,0

N.D.

-6,7

3,1

1,3

15,9

Nacional privada

N.D.

3,3

Nacional privada

2 1

N.D.

2.186

Filial multinacional

2.512,2

1.123,2

15.641

6,0

2,7

4,3

5,5

Multilatina privada

unimedrio.com.br

327

alkosto.com.co

328

kenmex.com

329

ripley.cl

330

-32,5

N.D.

4.071

17,6

Filial multilatina

claro.com.pe

331

N.D.

11.013

Nacional privada

supermuffato.com.br

332

N.D.

Filial multinacional

N.D.

18.000

Filial multinacional

N.D.

Filial multinacional

N.D.

9.600

Filial multinacional

N.D.

Filial multinacional

16,1

N.D.

13.966

8,2

N.D.

16,0

N.D.

22.832

3,0

16,2

N.D.

10.515,9

4.350,0

2.811

2,9

1,2

8,2

4.039,7

N.D.

767

3,7

9,7

N.D.

11.641

Filial multilatina

Multilatina privada

Sí

samarco.com.br

333

pmintl.com.mx

334

dow.com

335

toyota.com.mx

336

cnhbrasil.com.br

337

cencosud.cl

338

televisa.com.mx

339

algar.com.br

340

hp.com/br/pt/home

341

Nacional privada

Sí

Filial multinacional

40,8

Nacional privada

Sí

minera.cl

342

Nacional estatal

codelco.cl

343

Nacional privada

zaffari.com.br

344

JULIO - AGOSTO 2017

103

293 - 344

36,9

(1) Estimación AméricAEconomíA intElligEncE. / (2) Información de prensa. / (3) Datos estimados por rankings de Expansión (MX) o Semana (CO).

VARIACIÓN ACTIVO TOTAL PATRIMONIO EMPLEAEBITDA 2016 US$ NETO 2016 DOS 16/15 (%) millones US$ millones 2016

LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

RK RK 2017 2016

PAÍS

SECTOR / RUBRO

UTILIDAD NETA 2015 US$ millones

VARIACIÓN EBITDA EBITDA UTILIDAD 2016 US$ 2015 US$ 16/15 (%) millones millones

345 453 SUPERMERCADOS BH

BRA

Retail

1.522,0

1.114,6

36,5

N.D.

346 340 AJE GROUP

PER

Bebidas/Licores

1.520,0

1.550,0

-1,9

N.D.

347 391 CAMIL

BRA

Alimentos

1.519,5

1.186,5

28,1

61,9

31,1

99,1

168,0

213,2

348

BRA

Alimentos

1.513,4

1.464,4

3,3

N.D.

349 348 GRUPO PALACIO DE HIERRO

MÉX

Retail

1.505,9

1.504,1

0,1

43,4

44,3

-2,2

127,4

124,7

350 429 DROGARIA SÃO PAULO

BRA

Retail

1.500,0

1.171,3

28,1

13,5

14,7

-7,9

85,3

73,9

351

PER

Minería

1.498,0

N.D.

352 327 SCHNEIDER ELECTRIC MÉXICO

MÉX

Energía

1.491,7

1.609,3

-7,3

N.D.

353 343 GRUPO GIGANTE

MÉX

Retail

1.491,3

1.538,4

-3,1

134,8

86,5

55,9

208,6

237,4

354 332 LOUIS DREYFUS ARGENTINA

ARG

Agroindustria

1.489,0

1.587,1

-6,2

N.D.

355 459 SDB COMÉRCIO DE ALIMENTOS

BRA

Retail

1.486,5

1.089,6

36,4

N.D.

356 308 INDUSTRIAS CH

MÉX

Siderurgia/Metalurgia

1.485,7

1.655,7

-10,3

212,0

-165,6

228,0

283,3

-30,2

357 278 MOVISTAR MÉXICO

MÉX

Telecomunicaciones

1.485,5

1.948,0

-23,7

N.D.

358 387 CGE DISTRIBUCIÓN

CHI

Energía

1.477,9

1.313,8

12,5

52,6

37,1

41,7

114,6

95,4 84,0

359

345 - 396

EMPRESA

UTILIDAD VENTAS VENTAS VARIACIÓN NETA 2016 US$ 2015 US$ VENTAS 2016 US$ millones millones 16/15 (%) millones

VIGOR FOOD

MINERA LAS BAMBAS

BRA

Serv. de salud

1.463,5

1.168,5

25,2

30,8

8,8

250,1

118,5

360 300 GRUPO ACS

CENTRAL NACIONAL UNIMED

MÉX

Construcción

1.461,3

1.744,9

-16,3

N.D.

361 337 ELEKTRO

BRA

Energía

1.460,3

1.565,2

-6,7

108,0

104,1

3,7

236,7

233,3

362 351 NOVELIS BRASIL

BRA

Manufactura

1.448,0

1.482,0

-2,3

N.D.

363 313 FERRYCORP

PER

Multisector

1.446,9

1.533,0

-5,6

68,8

47,6

44,6

N.D.

364 347 METALSA

MÉX

Automotriz/Autopartes

1.442,5

1.506,2

-4,2

N.D.

365 394 CELPE

BRA

Energía

1.441,8

1.295,5

11,3

N.D.

19,9

131,9

130,2

366 329 CLARO ECUADOR

ECU

Telecomunicaciones

1.438,0

1.604,0

-10,3

N.D.

584,0

367 301 MONSANTO BRASIL

BRA

Agroindustria

1.437,0

1.728,0

-16,8

N.D.

368 388 COLBÚN

CHI

Energía

1.432,6

1.310,2

9,3

200,9

204,1

-1,6

582,7

582,2

369 350 TELEFÓNICA MÓVIL VENEZUELA

VEN

Telecomunicaciones

1.416,0

1.500,1

-5,6

N.D.

370 346 PARANAPANEMA

BRA

Minería

1.408,5

1.507,8

-6,6

-114,6

37,8

-403,0

33,3

74,5

371 292 GRUPO CONDUMEX

MÉX

Manufactura

1.403,9

1.558,0

-9,9

157,0

128,7

22,0

N.D.

372 399 GRUPO OMNILIFE

MÉX

Serv. de salud

1.403,1

1.279,7

9,6

N.D.

373 381 TELEFÓNICA MÓVIL CHILE

CHI

Telecomunicaciones

1.398,5

1.337,9

4,5

126,9

175,2

-27,6

362,2

384,7 130,5

374 430 CELPA

BRA

Energía

1.386,0

1.174,8

18,0

108,0

145,9

-26,0

226,4

375 284 BUNGE ARGENTINA

ARG

Agroindustria

1.385,7

1.821,2

-23,9

N.D.

376 361 ELECTROLUX DO BRASIL

BRA

Manufactura

1.384,7

1.413,7

-2,1

-32,3

-24,6

-31,4

25,7

40,7

377 442 CODENSA

COL

Energía

1.383,2

1.147,6

20,5

180,9

160,8

12,5

469,8

385,4

378 469 FEMSA COMBUSTIBLES FEMCO

MÉX

Petróleo/Gas

1.383,0

1.070,1

29,2

N.D.

82,1

N.D.

379 311

BRA

Cemento

1.378,4

1.677,2

-17,8

-76,3

-25,8

-195,9

247,5

366,0

380 401 CR ALMEIDA

BRA

Construcción/Ingeniería

1.375,8

1.277,7

7,7

N.D.

381 354 AMPLA

BRA

Energía

1.371,8

1.452,6

-5,6

-68,1

-9,9

-589,7

122,8

103,3

382 458 LOCALIZA

BRA

Logística

1.363,3

1.102,1

23,7

125,7

112,9

11,3

311,9

262,3

383 360 SYNGENTA AGRO MÉXICO

MÉX

Agroindustria

1.353,1

1.418,8

-4,6

N.D.

384 450 CERVECERÍA Y MALT. QUILMES

ARG

Bebidas/Licores

1.347,0

1.124,6

19,8

N.D.

385 377 CAPUFE

MÉX

Transporte vial

1.345,1

1.355,7

-0,8

N.D.

386 370 CBMM

BRA

Minería

1.344,8

1.382,8

-2,7

529,4

416,8

27,0

791,1

802,9

387 405 CENTINELA

CHI

Minería

1.338,9

1.266,1

5,7

182,6

-230,0

179,4

N.D.

388 376 MC DONALD`S BRASIL

BRA

Entretenimiento

1.333,2

1.362,0

-2,1

N.D.

168,1

174,1

389 355 GRUPO SIMEC

MÉX

Siderurgia/Metalurgia

1.329,8

1.414,9

-6,0

139,4

-70,2

298,6

234,7

-48,6

390 356 FARMACIAS DEL AHORRO

MÉX

Retail

1.329,0

1.445,3

-8,0

N.D.

391 312 PATAGONIA

ARG

Retail

1.322,2

1.674,0

-21,0

23,4

41,1

-43,0

57,2

83,3

392 374 CONTINENTAL TIRE DE MÉXICO

MÉX

Automotriz/Autopartes

1.321,7

1.375,6

-3,9

N.D.

393

MÉX

Retail

1.316,9

N.D.

394 447 CEDAE

BRA

Sanitarias

1.314,8

1.138,3

15,5

116,5

69,8

66,8

278,5

248,9

395 407 LOJAS CEM

BRA

Retail

1.314,2

1.262,5

4,1

N.D.

396 445 LOJAS RIACHUELO

BRA

Retail

1.310,2

1.143,0

14,6

-29,4

-4,6

-544,8

N.D.

104

INTERCEMENT BRASIL - EX CAMARGO CORRÊA CIMENTO

H-E-B MEXICO

AMÉRICAECONOMÍA

ROE (%) 2016

ROA (%) 2016

MARGEN NETO (%) 2016

MARGEN EBITDA (%) 2016

TIPO DE EMPRESA

PRESENCIA EN BOLSA NOTAS

SITIO WEB (www.)

RK 2017

N.D.

16.559

Nacional privada

supermercadosbh.com.br

345

N.D.

Multilatina privada

ajegroup.com

346

-21,2

1.176,4

417,9

N.D.

14,8

5,3

4,1

11,1

Nacional privada

camil.com.br

347

N.D.

Nacional privada

vigorfoodservice.com.br

348 349

2,2

1.654,3

850,6

12.461

5,1

2,6

2,9

8,5

Nacional privada

Sí

elpalaciodehierro.com.mx

15,3

616,7

187,7

N.D.

7,2

2,2

0,9

5,7

Nacional privada

Sí

drogariasaopaulo.com.br

350

N.D.

Nacional privada

lasbambas.com

351

Filial multinacional

schneider-electric.com.mx

352

Nacional privada

Sí

N.D.

9.000

-12,2

1.954,0

941,4

26.874

14,3

6,9

9,0

14,0

N.D.

1.258

Filial multinacional

1 1

grupogigante.com.mx

353

ldc.com.ar

354 355

N.D.

8.957

Nacional privada

1.038,6

2.367,4

1.618,5

4.965

13,1

9,0

14,3

19,1

Multilatina privada

Sí

industriasch.com.mx

356

N.D.

2.829

Filial multinacional

movistar.com.mx

357 358

1.566,8

788,2

933

6,7

3,4

3,6

7,8

Nacional privada

Sí

cge.cl

413,7

137,0

1.402

22,5

7,4

2,1

8,1

Nacional privada

centralnacionalunimed.com.br

359

N.D.

3.000

Filial multinacional

grupoacs.com

360

1,5

2.050,2

613,7

N.D.

17,6

5,3

7,4

16,2

Filial multinacional

Sí

elektro.com.br

361

N.D.

Filial multinacional

novelis.com

362

1.423,7

571,5

6.662

12,0

4,8

Nacional privada

Sí

ferreycorp.com.pe

363

N.D.

12.000

Multilatina privada

metalsa.com.mx

364

1,3

1.700,5

492,5

N.D.

9,2

Nacional privada

Sí

celpe.com.br

365

N.D.

Filial multilatina

conecel.com.ec

366

Filial multinacional

monsanto.com

367

Nacional privada

Sí

colbun.cl

368

Filial multinacional

movistar.com.ve

369

Nacional privada

Sí

paranapanema.com.br

370

condumex.com.mx

371

N.D.

6.805,4

3.567,4

1.011

5,6

3,0

14,0

40,7

N.D.

2.582

-55,3

1.088,5

78,9

N.D.

-145,2

-10,5

-8,1

2,4

N.D.

16.000

11,2

Multilatina privada

N.D.

4.000

Multilatina privada

2.012,4

969,0

N.D.

13,1

6,3

9,1

25,9

Filial multinacional

73,5

2.392,9

650,4

N.D.

16,6

4,5

7,8

16,3

N.D.

1.745

Nacional privada

Sí

Filial multinacional

omnilife.com.mx

372

telefonicachile.cl

373

celpa.com.br

374

bungeargentina.com

375

-36,8

867,9

270,3

N.D.

-11,9

-3,7

-2,3

1,9

Filial multinacional

electrolux.com.br

376

21,9

1.911,2

848,6

1.340

21,3

9,5

13,1

34,0

Filial multinacional

codensa.com.co

377

378

176,3

N.D.

5.359

Multilatina privada

-32,4

2.577,8

716,2

N.D.

-10,7

-3,0

-5,5

18,0

Multilatina privada

N.D.

Nacional privada

18,8

2.488,8

697,1

N.D.

-9,8

-2,7

-5,0

9,0

Filial multinacional

18,9

2.277,9

674,7

6.324

18,6

5,5

9,2

22,9

Multilatina privada

N.D.

2.791

Filial multinacional

N.D.

5.278

Filial multinacional

N.D.

4.406

Nacional estatal

-1,5

1.995,5

640,4

N.D.

82,7

26,5

39,4

58,8

Nacional privada

cbmm.com.br

386

5.378,9

2.897,9

1.986

6,3

3,4

13,6

Nacional privada

387 388

cimentocaue.com.br

379

cralmeida.com.br

380

Sí

ampla.com

381

Sí

localiza.com

382

syngenta.com.mx

383

quilmes.com.ar

384

capufe.gob.mx

385

-3,5

N.D.

12,6

Filial multinacional

mcdonalds.com.br

582,7

2.012,4

1.610,1

3.973

8,7

6,9

10,5

17,6

Multilatina privada

Sí

gsimec.com.mx

389

N.D.

20.000

Nacional privada

fahorro.com

390

-31,3

511,8

160,1

10.100

14,6

4,6

1,8

4,3

Nacional privada

Sí

laanonima.com.ar

391

N.D.

18.000

Filial multinacional

continentaltire.com.mx

392

heb.com.mx

393

N.D.

10.500

Nacional privada

11,9

4.166,1

1.785,2

N.D.

6,5

2,8

8,9

21,2

Nacional estatal

Sí

N.D.

Nacional privada

N.D.

842,8

N.D.

-3,5

-2,2

Nacional privada

cedae.com.br

394

lojascem.com.br

395

riachuelo.com.br

396

JULIO - AGOSTO 2017

105

345 - 396

41,0

(1) Estimación AméricAEconomíA intElligEncE. / (2) Información de prensa. / (3) Datos estimados por rankings de Expansión (MX) o Semana (CO).

VARIACIÓN ACTIVO TOTAL PATRIMONIO EMPLEAEBITDA 2016 US$ NETO 2016 DOS 16/15 (%) millones US$ millones 2016

LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

RK RK 2017 2016

EMPRESA

SECTOR / RUBRO

UTILIDAD NETA 2015 US$ millones

VARIACIÓN EBITDA EBITDA UTILIDAD 2016 US$ 2015 US$ 16/15 (%) millones millones

397 396 PEPSI-COLA BRASIL

BRA

Bebidas/Licores

1.305,0

1.289,0

1,2

N.D.

398 382 MRV

BRA

Construcción/Ingeniería

1.304,9

1.336,3

-2,4

171,1

153,6

11,4

152,4

150,2

399 419 HONDA DE MÉXICO

MÉX

Automotriz/Autopartes

1.286,2

1.204,5

6,8

N.D.

400 398 GRUPO MARTINS

BRA

Retail

1.284,6

1.280,0

0,4

N.D.

401 369 FERROMEX

MÉX

Transporte vial

1.281,4

1.384,4

-7,4

280,1

224,9

24,5

488,2

436,4

402 417 DOW QUÍMICA MEXICANA

MÉX

Petroquímica

1.278,3

1.212,0

5,5

N.D.

403 384 SIEMENS BRASIL

BRA

Bienes de consumo

1.274,5

1.333,5

-4,4

N.D.

404

BRA

Agroindustria

1.274,4

1.062,7

19,9

N.D.

35,0

N.D.

MÉX

Manufactura

1.270,9

1.542,4

-17,6

N.D.

LAR

405 342 VIAKABLE

397 - 448

PAÍS

UTILIDAD VENTAS VENTAS VARIACIÓN NETA 2016 US$ 2015 US$ VENTAS 2016 US$ millones millones 16/15 (%) millones

406 427 SUPERMERCADOS PERUANOS

PER

Retail

1.266,0

1.198,8

5,6

21,1

8,0

164,4

79,6

73,2

407 441 CELSIA

COL

Energía

1.264,8

1.148,7

10,1

57,0

-3,1

1.920,1

343,7

212,7

408 365 IBM BRASIL

BRA

Software/TI

1.264,0

1.404,2

-10,0

N.D.

409

MÉX

Alimentos

1.259,7

1.036,8

21,5

N.D.

410 437 COELCE

BRA

Energía

1.258,3

1.158,8

8,6

120,7

101,9

18,5

224,0

185,5

411 496 PROFARMA

BRA

Retail

1.254,4

972,2

29,0

N.D.

-5,9

38,0

22,3

412

ECU

Energía

1.247,4

1.154,2

8,1

25,6

41,6

-38,5

206,7

102,2

413 438 ALPARGATAS

BRA

Manufactura

1.245,1

1.157,7

7,6

111,0

76,4

45,4

176,9

132,0

414

NESTLÉ CHILE

CHI

Alimentos

1.244,9

1.211,9

2,7

N.D.

415 467 ARTERIS - EX OHL BRASIL

BRA

Transporte vial

1.244,5

1.074,0

15,9

79,7

41,9

90,3

474,4

353,0

416 335 INVEPAR

BRA

Construcción/Ingeniería

1.240,5

1.580,1

-21,5

125,6

-268,3

146,8

1.261,0

446,5

417 465 COPASA

BRA

Serv. de salud

1.238,5

1.075,8

15,1

133,3

-3,3

4.197,2

428,7

242,6

418 483 CARBONES DEL CERREJÓN

COL

Minería

1.236,5

1.028,4

20,2

158,2

-12,3

1.390,4

410,8

264,4

419

CLARO CHILE

CHI

Telecomunicaciones

1.234,8

1.063,6

16,1

N.D.

65,3

420 463 AMRESORTS

MÉX

Entretenimiento

1.229,1

1.080,5

13,7

N.D.

421 395 EATON

BRA

Manufactura

1.222,7

1.291,3

-5,3

N.D.

422 375 TIENDAS ELEKTRA

MÉX

Retail

1.221,3

1.364,9

-10,5

N.D.

423 409 SONDA

CHI

Software/TI

1.220,0

1.256,3

-2,9

39,5

60,4

-34,7

132,0

170,9

424 410 AVON BRASIL

BRA

Química/Farmacia

1.215,0

1.252,6

-3,0

N.D.

425 434 UCP BACKUS & JOHNSTON

PER

Bebidas/Licores

1.213,4

1.161,0

4,5

223,3

347,1

-35,7

461,1

590,0

426 436 NIDERA ARGENTINA

ARG

Agroindustria

1.213,3

1.158,9

4,7

N.D.

427

CHI

Celulosa/Papel

1.208,0

563,6

114,3

70,3

16,1

335,8

N.D.

428 402 GRUPO AUTOFIN

MÉX

Automotriz/Autopartes

1.207,4

1.277,5

-5,5

5,7

14,1

-59,5

N.D.

429 455 DURATEX

BRA

Manufactura

1.200,7

1.111,9

8,0

8,1

53,8

-85,0

209,1

234,8

430 373 SOTREQ

BRA

Automotriz/Autopartes

1.198,7

1.375,9

-12,9

N.D.

144,6

431 439 CHEVRON PETROLEUM

COL

Petróleo/Gas

1.194,1

1.157,6

3,2

77,0

71,6

7,6

139,6

N.D.

432 349 TELEFÓNICA DE ARGENTINA

ARG

Telecomunicaciones

1.193,7

1.503,3

-20,6

N.D.

PILGRIM'S PRIDE MÉXICO

CNELEP

PANELES ARAUCO

CHI

Retail

1.190,3

1.141,5

4,3

N.D.

434 415 UNILEVER DE MÉXICO

MÉX

Química/Farmacia

1.189,2

1.217,8

-2,3

N.D.

435 386 SEARS

MÉX

Retail

1.187,0

1.318,3

-10,0

N.D.

436 299 REPSOL COMERCIAL – RECOSAC

PER

Petróleo/Gas

1.184,7

1.336,1

-11,3

N.D.

437 460 GAS NATURAL FENOSA MÉXICO

MÉX

Petróleo/Gas

1.184,6

1.086,7

9,0

N.D.

438

MÉX

Bebidas/Licores

1.179,0

1.068,0

10,4

152,1

306,9

-50,4

293,6

480,4

439 338 GRUPO INDITEX MÉXICO

MÉX

Manufactura

1.178,5

1.562,2

-24,6

N.D.

440 397 ALCOA

BRA

Siderurgia/Metalurgia

1.176,9

1.283,3

-8,3

N.D.

441

GARBARINO

ARG

Bienes de consumo

1.175,3

792,6

48,3

N.D.

442

VTR

CHI

Telecomunicaciones

1.165,1

1.117,7

4,2

N.D.

443

COOXUPÉ

BRA

Agroindustria

1.164,4

1.123,0

3,7

53,8

37,9

42,1

77,3

61,1 N.D.

433

LÍDER EXPRESS

CUERVO

444 416 OFFICE DEPOT DE MÉXICO

MÉX

Retail

1.163,2

1.213,6

-4,1

N.D.

445 404 CELG D

BRA

Energía

1.162,5

1.183,9

-1,8

21,5

-286,5

107,5

N.D.

6,1

446

BRA

Alimentos

1.161,6

935,8

24,1

21,3

6,8

214,2

-3,6

164,7

447 485 EMGESA

COL

Energía

1.161,6

1.016,9

14,2

251,2

275,5

-8,8

N.D.

448

COL

Minería

1.157,9

930,3

24,5

57,2

-10,8

631,1

N.D.

-46,5

106

CARAMURU ALIMENTOS CI PRODECO

AMÉRICAECONOMÍA

ROE (%) 2016

ROA (%) 2016

MARGEN NETO (%) 2016

MARGEN EBITDA (%) 2016

N.D.

1,5

3.785,6

1.591,9

N.D.

10,7

4,5

13,1

11,7

N.D.

7.600

TIPO DE EMPRESA

PRESENCIA EN BOLSA NOTAS

SITIO WEB (www.)

RK 2017

Filial multinacional

pepsico.com.br

Nacional privada

Sí

mrv.com.br

398

Filial multinacional

honda.mx

399

martins.com.br

400

N.D.

4.730

Nacional privada

11,9

1.646,7

1.203,0

7.560

23,3

17,0

21,9

38,1

Nacional privada

N.D.

952

Filial multinacional

N.D.

Filial multinacional

N.D.

8.758

Nacional privada

N.D.

5.513

Nacional privada

397

ferromex.com.mx

401

dow.com/es/mexico

402

siemens.com.br

403

lar.ind.br

404

viakable.com

405

8,8

870,1

299,7

16.939

7,0

2,4

1,7

6,3

Nacional privada

Sí

61,6

3.247,5

1.464,6

N.D.

3,9

1,8

4,5

27,2

Multilatina privada

supermercadosperuanos.com.pe 406

celsia.com

407

N.D.

Filial multinacional

ibm.com.br

408

N.D.

9.750

Filial multinacional

pilgrims.com.mx

409

20,8

1.512,1

710,5

N.D.

17,0

8,0

9,6

17,8

Filial multinacional

Sí

coelce.com.br

410

70,4

832,9

233,1

7.904

3,0

Nacional privada

Sí

profarma.com.br

411

102,2

2.904,9

1.781,8

9.200

1,4

0,9

2,1

16,6

Nacional estatal

cnelep.gob.ec

412

34,0

1.161,5

606,8

N.D.

18,3

9,6

8,9

14,2

Multilatina privada

Sí

alpargatas.com.br

413

N.D.

Filial multinacional

nestle.cl

414

3.497,0

1.390,7

N.D.

5,7

2,3

6,4

38,1

Filial multinacional

Sí

ohlbrasil.com.br

415

182,4

7.856,2

963,1

N.D.

13,0

1,6

10,1

101,6

Nacional privada

Sí

invepar.com.br/es

416

76,7

3.362,0

1.824,1

N.D.

7,3

4,0

10,8

34,6

Nacional estatal

Sí

copasa.com.br

417

55,4

2.048,1

1.255,1

N.D.

12,6

7,7

12,8

33,2

Filial multinacional

N.D.

Filial multilatina

N.D.

26.552

Filial multinacional

N.D.

Filial multinacional

N.D.

Nacional privada

1.320,2

751,8

18.324

5,2

3,0

3,2

10,8

Multilatina privada

cerrejon.com

418

clarochile.cl

419

amresorts.com

420

eaton.com

421

elektra.com.mx

422

Sí

sonda.cl

423 424

N.D.

Filial multinacional

avon.com.br

-21,8

1.146,2

536,5

4.048

41,6

19,5

18,4

38,0

Filial multinacional

backus.com.pe

425

N.D.

Filial multinacional

nidera.com.ar

426

2.081,3

1.849,1

N.D.

3,8

3,4

5,8

Nacional privada

arauco.cl

427

1.575,5

686,1

9.122

0,8

0,4

0,5

Nacional privada

autofin.com.mx

428

-10,9

2.868,6

1.403,7

11.055

0,6

0,3

0,7

17,4

Multilatina privada

Sí

duratex.com.br

429

756,7

186,6

4.781

Nacional privada

sotreq.com.br

430

418,1

45,4

N.D.

169,5

18,4

6,4

11,7

Filial multinacional

texaco.com.co

431

N.D.

5.891

Filial multinacional

Sí

telefonica.com.ar

432

N.D.

Filial multilatina

433

N.D.

6.000

Filial multinacional

unilever.com.mx

434

N.D.

18.521

Filial multinacional

sears.com.mx

435

N.D.

1.950

Filial multinacional

repsol.com/pe_es

436

N.D.

1.085

Filial multinacional

gasnaturalmexico.com

437

-38,9

2.208,0

1.354,3

N.D.

11,2

6,9

12,9

24,9

Nacional privada

Sí

cuervo.com

438

N.D.

Filial multinacional

inditex.com

439

N.D.

Filial multinacional

alcoa.com/brasil

440

N.D.

Nacional privada

garbarino.com

441

N.D.

Nacional privada

vtr.com

442

26,6

1.236,5

274,1

N.D.

19,6

4,4

4,6

6,6

Nacional privada

N.D.

7.400

Filial multinacional

cooxupe.com.br

443

officedepot.com.mx

444 445

1.698,8

-266,5

N.D.

-8,1

1,3

1,9

Nacional privada

celg.com.br

-102,2

821,7

185,6

N.D.

11,5

2,6

1,8

-0,3

Nacional privada

caramuru.com

446

3.012,0

1.165,2

N.D.

21,6

8,3

21,6

Filial multinacional

emgesa.com.co

447

N.D.

4,9

Nacional privada

grupoprodeco.com.co

448

JULIO - AGOSTO 2017

107

397 - 448

34,4

(1) Estimación AméricAEconomíA intElligEncE. / (2) Información de prensa. / (3) Datos estimados por rankings de Expansión (MX) o Semana (CO).

VARIACIÓN ACTIVO TOTAL PATRIMONIO EMPLEAEBITDA 2016 US$ NETO 2016 DOS 16/15 (%) millones US$ millones 2016

LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

RK RK 2017 2016

EMPRESA

SECTOR / RUBRO

UTILIDAD NETA 2015 US$ millones

VARIACIÓN EBITDA EBITDA UTILIDAD 2016 US$ 2015 US$ 16/15 (%) millones millones

449 444 GLENCORE

PER

Minería

1.157,0

1.144,6

1,1

N.D.

450 413 DANONE MÉXICO

MÉX

Alimentos

1.156,0

1.224,3

-5,6

N.D.

451 486 SODIMAC COLOMBIA

COL

Retail

1.152,2

1.014,3

13,6

52,2

45,3

15,3

124,8

106,0

452 411 PERNAMBUCANAS

BRA

Retail

1.151,6

1.250,7

-7,9

18,0

0,8

2.142,5

138,9

88,5

453 422 LG BRASIL

BRA

Bienes de consumo

1.144,7

1.199,2

-4,5

N.D.

454 443 OXITENO

BRA

Petróleo/Gas

1.136,5

1.145,4

-0,8

94,6

162,6

-41,8

141,0

207,6

455 475 VOLARIS

MÉX

Aerotransporte

1.136,3

1.051,0

8,1

170,1

142,4

19,4

158,3

171,5

456 471 DUPONT BRASIL

BRA

Química/Farmacia

1.136,0

1.069,1

6,3

148,1

-133,3

211,1

218,1

-196,3

457 420 IVECO

BRA

Automotriz/Autopartes

1.132,7

1.201,8

-5,8

N.D.

458 423 CENCOSUD COLOMBIA

COL

Retail

1.130,3

1.189,4

-5,0

16,8

3,3

413,4

50,3

45,5

459 424 TRAFIGURA PERÚ

PER

Minería

1.128,0

1.188,0

-5,1

N.D.

460 466 KANSAS CITY SOUTHERN MÉXICO

MÉX

Transporte vial

1.123,4

1.170,4

-4,0

N.D.

461 462 GENERAL MOTORS ARGENTINA

ARG

Automotriz/Autopartes

1.120,6

1.083,9

3,4

N.D.

462 314 GyM

PER

Construcción

1.113,4

1.717,9

-35,2

0,5

-19,2

102,8

56,0

77,8

463 435 CCHC (INVERSIONES LA CONSTRUCCIÓN)

CHI

Construcción

1.112,9

1.160,6

-4,1

44,1

111,1

-60,3

N.D.

149,4

464

TELEFÓNICA CHILE

465 495 EMP. CAROZZI

449 - 500

PAÍS

UTILIDAD VENTAS VENTAS VARIACIÓN NETA 2016 US$ 2015 US$ VENTAS 2016 US$ millones millones 16/15 (%) millones

N.D.

CHI

Telecomunicaciones

1.112,9

1.013,8

9,8

29,3

34,7

-15,6

379,1

345,3

CHI

Alimentos

1.109,3

973,7

13,9

65,2

85,2

-23,5

145,1

163,6

466

BUPA CHILE

CHI

Serv. de salud

1.108,3

926,4

19,6

7,3

1,5

395,7

47,5

33,3

467

PROMIGÁS

COL

Petróleo/Gas

1.104,8

870,6

26,9

205,5

148,7

38,2

363,6

312,8

468

LIQUIGÁS

BRA

Petróleo/Gas

1.102,3

924,7

19,2

61,6

32,1

92,0

106,9

67,3

469 451 SIEMENS MÉXICO

MÉX

Bienes de consumo

1.094,1

1.123,4

-2,6

N.D.

57,8

N.D.

470 426 BELCORP

PER

Química/Farmacia

1.093,5

1.185,5

-7,8

N.D.

471 425 APERAM

BRA

Siderurgia/Metalurgia

1.093,3

1.186,3

-7,8

N.D.

472 457 WHITE MARTINS GASES INDUSTRIAIS

BRA

Petroquímica

1.091,0

1.107,0

-1,4

N.D.

473 389 LG ELECTRONICS MÉXICO

MÉX

Bienes de consumo

1.072,6

1.308,1

-18,0

-4.247,0

568,0

-847,7

N.D.

474

MÉX

Alimentos

1.072,3

924,3

16,0

N.D.

475 497 RENAULT ARGENTINA

ARG

Automotriz/Autopartes

1.070,4

954,7

12,1

N.D.

476

HIPERMERCADOS TOTTUS

PER

Retail

1.069,9

967,1

10,6

N.D.

477

CÍA. DE MINAS BUENAVENTURA

PER

Minería

1.068,7

929,5

15,0

-327,0

-375,0

12,8

138,6

34,7

478

COCAMAR

BRA

Agroindustria

1.067,5

906,6

17,7

36,9

34,3

7,3

48,3

14,1

479

CLARO FIJO

COL

Telecomunicaciones

1.062,2

906,5

17,2

74,5

47,8

56,0

N.D.

480 421 KOMATSU CUMMINS CHILE

CHI

Multisector

1.061,7

1.200,6

-11,6

103,3

122,0

-15,3

213,0

248,2

481 454 SKY

MÉX

Medios

1.060,4

1.113,0

-4,7

N.D.

482 490 BIO PAPPEL

MÉX

Celulosa/Papel

1.056,6

981,3

7,7

-17,1

6,8

-350,2

179,2

155,4

483 480 GLORIA

PER

Alimentos

1.054,9

1.035,0

1,9

64,5

62,9

2,5

140,1

129,2

484 487 CIA. MINERA ANTAPACCAY (EX-XSTRATA TINTAYA)

PER

Minería

1.048,0

1.002,1

4,6

N.D.

485 448 GRUPO KUO

MÉX

Multisector

1.044,8

1.134,3

-7,9

52,2

33,0

58,1

148,4

169,2

486 472 GRUPO ENERGÍA DE BOGOTÁ

COL

Energía

1.044,1

1.064,0

-1,9

429,6

144,4

197,5

492,3

443,1

487 258 GOLDCORP MÉXICO

MÉX

Minería

1.044,0

1.961,0

-46,8

N.D.

488

ARG

Retail

1.044,0

N.D.

CHI

Minería

1.043,6

1.209,9

-13,7

-42,3

-53,0

20,3

N.D.

-45,1

MONDELEZ MÉXICO

SUPERMERCADOS DÍA ARGENTINA

489 418 ENAMI 490

SALFACORP

CHI

Construcción

1.041,7

881,7

18,1

37,6

32,2

17,0

68,0

74,2

491

POSTOBÓN

COL

Bebidas/Licores

1.032,7

843,6

22,4

86,5

68,5

26,2

203,2

191,7

492 474 KIMBERLY-CLARK BRASIL

BRA

Bienes de consumo

1.029,2

1.051,2

-2,1

N.D.

493

SONDA

BRA

Retail

1.022,9

872,8

17,2

N.D.

494

HOLCIM MÉXICO

MÉX

Cemento

1.014,9

925,0

9,7

N.D.

495 484 FIAT AUTO ARGENTINA

ARG

Automotriz/Autopartes

1.012,5

1.017,9

-0,5

N.D.

496

HYPERMARCAS

BRA

Química/Farmacia

1.010,0

829,5

21,8

360,7

157,1

129,6

350,4

278,0

497

EASY

CHI

Retail

1.004,1

965,5

4,0

N.D.

498 432 MINERA SPENCE

CHI

Minería

1.002,8

1.170,3

-14,3

0,1

0,2

-33,3

N.D.

499

COCA COLA FEMSA (INDEGA)

COL

Bebidas/Licores

995,9

831,1

19,8

48,5

22,2

118,4

115,5

37,3

500

GRUPO JUMEX

MÉX

Bebidas/Licores

990,7

N.D.

108

AMÉRICAECONOMÍA

ROE (%) 2016

ROA (%) 2016

MARGEN NETO (%) 2016

MARGEN EBITDA (%) 2016

TIPO DE EMPRESA

PRESENCIA EN BOLSA NOTAS

SITIO WEB (www.)

RK 2017

N.D.

Filial multinacional

glencorexstrata.com

449

N.D.

16.500

Filial multinacional

danone.com.mx

450

17,7

763,6

346,8

7.670

15,1

6,8

4,5

10,8

Filial multilatina

homecenter.com.co

451

57,0

1.603,1

430,6

N.D.

4,2

1,1

1,6

12,1

Nacional privada

N.D.

Filial multinacional

2 1

pernambucanas.com.br

452

lg.com/br

453

1.951,6

N.D.

1.903

4,8

8,3

12,4

Multilatina privada

ultrapar.com

454

-7,7

1.052,7

521,7

4.550

32,6

16,2

15,0

13,9

Multilatina privada

Sí

volaris.com

455

211,1

1.949,5

587,5

N.D.

25,2

7,6

13,0

19,2

Filial multinacional

N.D.

25.000

Filial multinacional

10,7

2.081,6

1.557,1

N.D.

1,1

0,8

1,5

4,5

Filial multilatina

N.D.

Nacional privada

N.D.

4.000

Nacional privada

Sí

N.D.

10.000

Filial multinacional

-28,0

N.D.

0,0

5,0

Nacional privada

gym.com.pe

462

12.203,1

1.132,1

N.D.

3,9

0,4

4,0

Nacional privada

cchc.cl

463

2.391,0

1.002,8

4382

2,9

1,2

2,6

34,1

Filial multinacional

telefonicachile.cl

464

1.416,0

645,7

10.047

10,1

4,6

5,9

13,1

Multilatina privada

Sí

carozzi.cl

465

861,8

275,5

7978

2,6

0,8

0,7

4,3

Nacional privada

Sí

bupa.cl

466

16,2

3.087,9

984,8

N.D.

20,9

6,7

18,6

32,9

Nacional privada

promigas.com

467

58,9

405,6

297,1

3.321

20,7

15,2

5,6

9,7

Nacional privada

N.D.

6.133

Filial multinacional

N.D.

Multilatina privada

N.D.

2.055

Filial multinacional

N.D.

Filial multinacional

257,9

58,1

5.000

- -1.646,6

-396,0

Filial multinacional

N.D.

6.500

Filial multinacional

mx.mondelezinternational.com 474

3 1 1

dupont.com.br

456

iveco.com/brasil

457

carrefour.com.co

458

trafigura.com

459

kcsouthern.com/es-mx

460

chevrolet.com.ar

461

liquigas.com.br

468

siemens.com

469

belcorp.biz

470

aperam.com

471

whitemartins.com.br

472

lg.com/mx

473

N.D.

3.126

Filial multinacional

renault.com.ar

475

627,2

262,2

11.091

Filial multilatina

tottus.com.pe

476

299,4

4.266,4

3.047,2

2.296

-10,7

-7,7

-30,6

13,0

Filial multinacional

Sí

buenaventura.com.pe

477

243,2

835,8

280,4

N.D.

13,1

4,4

3,5

4,5

Nacional privada

cocamar.com.br

478

1.403,8

963,7

N.D.

7,7

5,3

7,0

Filial multilatina

claro.com.co

479

N.D.

4.876

9,7

20,1

Filial multinacional

kcl.cl

480

N.D.

Multilatina privada

sky.com.mx

481

15,3

1.328,6

543,7

10.682

-3,1

-1,3

-1,6

17,0

Multilatina privada

Sí

biopappel.com

482

8,4

933,4

476,6

N.D.

13,5

6,9

6,1

13,3

Multilatina privada

Sí

grupogloria.com/gloria

483

antapaccay.com.pe

484

3 3

N.D.

1.318

Filial multinacional

-12,3

1.432,8

471,3

19.660

11,1

3,6

5,0

14,2

Nacional privada

Sí

kuo.com.mx

485

11,1

7.828,8

3.883,8

N.D.

11,1

5,5

41,1

47,2

Multilatina estatal

grupoenergiadebogota.com

486

N.D.

5.310

Filial multinacional

goldcorp.com

487

N.D.

Nacional privada

supermercadosdia.com.ar

488

807,8

329,3

1.289

-12,8

-5,2

-4,0

Nacional estatal

enami.cl

489

1.416,2

520,1

19.934

7,2

2,7

3,6

6,5

Nacional privada

Sí

salfacorp.cl

490

6,0

1.450,1

1.082,8

N.D.

8,0

6,0

8,4

19,7

Nacional privada

postobon.com

491

N.D.

Filial multinacional

kimberly-clark.com.br

492

N.D.

9.910

Nacional privada

sondadelivery.com.br

493

N.D.

4.000

Filial multinacional

holcim.com.mx

494

N.D.

2.412

Filial multinacional

fiat.com.ar

495

26,1

3.527,2

2.705,8

N.D.

13,3

10,2

35,7

34,7

Multilatina privada

Sí

N.D.

Nacional privada

Filial multinacional

Filial multilatina

coca-colafemsa.com

499

Nacional privada

grupojumex.mx

500

4.894,3

4.417,2

1.030

0,0

209,2

1.065,2

441,5

N.D.

11,0

4,6

4,9

11,6

N.D.

5.200

hypermarkas.com.br

496

easy.cl

497

spence.cl

498

JULIO - AGOSTO 2017

109

449 - 500

-32,1

(1) Estimación AméricAEconomíA intElligEncE. / (2) Información de prensa. / (3) Datos estimados por rankings de Expansión (MX) o Semana (CO).

VARIACIÓN ACTIVO TOTAL PATRIMONIO EMPLEAEBITDA 2016 US$ NETO 2016 DOS 16/15 (%) millones US$ millones 2016

SUB RÁNKING LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

LAS QUE MÁS PERDIERON

LAS QUE MÁS GANARON SUB RK 2017

EMPRESA

PAÍS

UTILIDAD NETA 2016 US$ millones

UTILIDAD NETA 2015 US$ millones

RK 2017

SUB RK 2017

EMPRESA

PAÍS

UTILIDAD UTILIDAD NETA NETA 2016 2015 RK US$ millones US$ millones 2017

COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD

MÉX

18.298,1

-6.852,7

PEMEX

MÉX

-7.928,40

-36.070,80

VALE

BRA

4.088,0

-12.404,2

PETROBRAS

BRA

-4.552,50

-9.773,60

AMBEV

BRA

3.853,1

3.485,6

LG ELECTRONICS MÉXICO

MÉX

-4.247,00

FURNAS

BRA

2.902,3

-19,7

TELEMAR-OI

BRA

-2.132,40

-1.384,50

TAG

BRA

2.193,3

-567,6 274

YPF

ARG

-1.775,90

352,4

568 473

WALMART DE MÉXICO Y CENTROAMÉRICA

MÉX

1.611,8

1.524,8

GERDAU

BRA

-887,8

-1.276,90

PETROECUADOR

ECU

1.490,5

751,8

GRUPO VOTORANTIM

BRA

-383,9

107,2

TELEFÔNICA BRASIL

BRA

1.254,6

959,6

CÍA. DE MINAS BUENAVENTURA

PER

-327

-375

477

CODELCO

CHI

-274,7

-1.488,10

CLARO TELECOM

BRA

-263,4

-155,8

9 10

CIELO

BRA

1.230,1

985,2 128

CHESF – CIA. HIDROELÊTRICA DO SÃO FRANCISCO

BRA

1.223,9

-133,5

121

LAS QUE MÁS CAYERON EN VENTAS

LAS QUE MÁS CRECIERON EN VENTAS SUB RK 2017

EMPRESA

PAÍS

VENTAS 2016 US$ millones

VARIACIÓN VENTAS RK 16/15 (%) 2017

SUB RK 2017

EMPRESA

PAÍS

VENTAS 2016 US$ millones

VARIACIÓN VENTAS RK 16/15 (%) 2017

CRESUD

ARG

4.572,7

705,1

101

GOLDCORP MÉXICO

MÉX

1.044,0

-46,8

487

PAMPA ENERGÍA

ARG

1.968,2

257,2

268

JOHNSON CONTROLS MÉXICO

MÉX

2.259,7

-46,1

232

CHESF – CIA. HIDROELÊTRICA DO SÃO FRANCISCO BRA

3.916,9

245,6

121

TENARIS ARGENTINA

ARG

4.293,6

-37,8

108

FURNAS

BRA

6.033,9

235,3

GyM

PER

1.113,4

-35,2

462 28

ISA

COL

4.045,3

146,7

114

GPA - GRUPO PÃO DE AÇÚCAR

BRA

12.730,6

-34,3

PANELES ARAUCO

CHI

1.208,0

114,3

427

PDVSA (1)

VEN

59.331,2

-33,0

MINERA CERRO VERDE

PER

2.384,1

113,7

220

TELEFÓNICA MÓVIL ARGENTINA

ARG

1.967,0

-29,1

269

ELETROBRÁS

BRA

18.656,1

104,0

FLEXTRONICS BRASIL

BRA

1.839,4

-25,7

287

MATEUS SUPER

BRA

1.991,7

69,9

262

GRUPO INDITEX MÉXICO (1)

MÉX

1.178,5

-24,6

439

ALMACENES ÉXITO

COL

17.210,7

65,6

BUNGE ARGENTINA (1)

ARG

1.385,7

-23,9

375

LAS QUE MÁS CRECIERON POR EBITDA

LAS MAYORES POR EBITDA SUB RK 2017

EMPRESA

PAÍS

EBITDA 2016 US$ millones

VARIACIÓN EBITDA RK 16/15 (%) 2017

SUB RK 2017

EMPRESA

PAÍS

EBITDA 2016 US$ millones

VARIACIÓN EBITDA RK 16/15 (%) 2017

PETROBRAS

BRA

19.969,30

180,4

COPA AIRLINES

PAN

556,1

1.209,60

235

AMÉRICA MÓVIL

MÉX

12.475,20

-19,2

ALTOS HORNOS DE MÉXICO

MÉX

164,6

1.140,90

224

VALE

BRA

11.417,90

374,1

INDUSTRIAS CH

MÉX

283,3

1.038,60

356

AMBEV

BRA

6.330,10

3,2

GRUPO SIMEC

MÉX

234,7

582,7

389

ELETROBRÁS

BRA

6.079,80

302,5

CODELCO

CHI

2.433,50

575,1

ECOPETROL

COL

5.280,90

106,3

GOL

BRA

351,4

430,9

160 183

TELEFÔNICA BRASIL

BRA

4.306,70

27,3

ELETRONORTE

BRA

1.239,30

424,7

GRUPO MÉXICO

MÉX

3.619,70

2,4

VALE

BRA

11.417,90

374,1

JBS

BRA

3.454,40

-4,3

ELETROBRÁS

BRA

6.079,80

302,5

ISA

COL

2.973,90

232,8

114

CÍA. DE MINAS BUENAVENTURA

PER

138,6

299,4

477

110

AMÉRICAECONOMÍA

LAS QUE MÁS CONTRATARON SUB RK 2017

EMPRESA

EMPLEADOS 2016

PAÍS

LAS MAYORES EMPLEADORAS VARIACIÓN ABSOLUTA RK 16/15 2017

SUB RK 2017

EMPRESA

PAÍS

EMPLEADOS 2016

RK 2017

FEMSA

MÉX

266.144

34.148

FEMSA

MÉX

266.144

ORGANIZACIÓN SORIANA

MÉX

103.500

21.626

JBS

BRA

237.061

QUIÑENCO

CHI

21.356

20.038

149

WALMART DE MÉXICO Y CENTROAMÉRICA

MÉX

228.854

PHILIP MORRIS MÉXICO

MÉX

18.000

16.200 334

BRF FOODS

BRA

114.955

GRUPO ALFA

MÉX

80.485

ARCOS DORADOS

ARG

90.000

ALSEA

MÉX

64.676

TELECOM

ARG

10.900

5.579

EMPRESAS COPEC

CHI

31.714

5.020

AMÉRICA MÓVIL

MÉX

194.193

CENCOSUD

CHI

138.160

7.735

GRUPO BIMBO

MÉX

130.913

6.652

177

PEMEX

MÉX

126.052

5.677 289

OXXO (FEMSA COMERCIO)

MÉX

120.588

142

BRF FOODS

BRA

114.955

FALABELLA CHILE

CHI

107.300

9.222

LAS MAYORES POR PATRIMONIO SUB RK 2017

EMPRESA

LAS QUE MÁS CAPITALIzARON

PATRIMONIO 2016 RK US$ millones 2017

PAÍS

SUB RK 2017

EMPRESA

PAÍS

PATRIMONIO 2016 US$ millones

VARIACIÓN PATRIMONIO 16/15 (%)

RK 2017

PETROBRAS

BRA

76.846,1

TELÉFONOS DE MÉXICO

MÉX

865,4

2.025,8

VALE

BRA

39.075,8

ANCAP

URU

731,0

297,1

280

COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD

MÉX

24.578,1

MINERVA

BRA

159,9

248,4

165

TELEFÔNICA BRASIL

BRA

21.265,1

COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD

MÉX

24.578,1

227,2

ECOPETROL

COL

14.555,9

TAG

BRA

2.722,1

176,9

274

AMBEV

BRA

13.765,8

ARTERIS - EX OHL BRASIL

BRA

1.390,7

120,8

415

ELETROBRÁS

BRA

13.575,0

RAÍZEN COMBUSTÍVEIS

BRA

1.575,1

115,5

GRUPO VOTORANTIM

BRA

11.922,6

FURNAS

BRA

5.906,5

106,1

ESCONDIDA

CHI

11.681,8

ENERGISA

BRA

1.130,7

82,2

134

PERNAMBUCANAS

BRA

430,6

69,9

452

TENARIS ARGENTINA

ARG

11.413,1

108

LAS QUE MÁS DESCAPITALIzARON SUB RK 2017

EMPRESA

LAS MAYORES POR ACTIVOS TOTALES

PAÍS

PATRIMONIO 2016 US$ millones

VARIACIÓN PATRIMONIO 16/15 (%)

RK 2017

SUB RK 2017

EMPRESA

PAÍS

ACTIVO TOTAL 2016 US$ millones

RK 2017

BIOSEV

BRA

-142,2

-668,2

253

PETROBRAS

BRA

247.200,00

EXXONMOBIL (2)

COL

89,6

-64,1

272

PEMEX

MÉX

107.237,90

JSL

BRA

187

-34,6

256

VALE

BRA

99.100,60

ENEL DISTRIBUCIÓN

CHI

1.058,90

-32,5

273

AMÉRICA MÓVIL

MÉX

73.219,10

ENEL GENERACIÓN

CHI

2.542,60

-31,9

210

VIAVAREJO

BRA

862,3

-27,6

COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD

MÉX

69.315,20

ENEL AMÉRICAS

CHI

6.204,20

-27

QUIÑENCO

CHI

55.011,90

149

GRUPO XIGNUX

MÉX

362,4

-25,8

278

ELETROBRÁS

BRA

52.360,70

CHEVRON PETROLEUM (3)

COL

45,4

-24,1

431

ECOPETROL

COL

40.430,00

CODELCO

CHI

33.318,60

GRUPO TELEVISA

MÉX

4.049,50

-19,8

JBS

BRA

31.574,90

JULIO - AGOSTO 2017

111

SUB RÁNKING LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

LAS QUE MÁS AUMENTAN SUS ACTIVOS TOTALES SUB RK 2017

EMPRESA

PAÍS

EMPRESAS CON MAYOR CAÍDA EN ACTIVOS TOTALES

ACTIVO TOTAL 2016 US$ millones

VARIACIÓN ACTIVO TOTAL 16/15 (%)

RK 2017

SUB RK 2017

EMPRESA

PAÍS

ACTIVO TOTAL 2016 US$ millones

VARIACIÓN ACTIVO TOTAL 16/15 (%)

RK 2017

CARAMURU ALIMENTOS

BRA

821,7

708,8

446

ENEL GENERACIÓN

CHI

5.081,90

-50,5

210

PAMPA ENERGÍA

ARG

4.860,10

116,7

268

TAG

BRA

6.092,90

-35,3

274

FURNAS

BRA

11.977,10

71,3

PARANAPANEMA

BRA

1.088,50

-26,9

370

CHESF – CIA. HIDROELÊTRICA DO SÃO FRANCISCO

BRA

7.100,50

69,3

121

ENEL DISTRIBUCIÓN

CHI

1.605,90

-25,6

273

OXITENO

BRA

1.951,60

68,8

454

ENEL AMÉRICAS

CHI

16.864,00

-22,6

PETROPERÚ

PER

4.189,20

51,6

139

HYPERMARCAS

BRA

3.527,20

-20,5

496 205

RAÍZEN COMBUSTÍVEIS

BRA

4.613,00

48,7

CGE

CHI

5.000,60

-18,9

ISA

COL

12.836,90

46,7

114

LG ELECTRONICS MÉXICO

MÉX

257,9

-18,2

473

PROMIGÁS

COL

3.087,90

39,2

467

GRUPO GIGANTE

MÉX

1.954,00

-17,6

353

AMIL

BRA

5.183,00

38,8

TELÉFONOS DE MÉXICO

MÉX

6.303,00

-17,4

LAS DE MAYOR MARGEN EBITDA SUB RK 2017

EMPRESA

ROE Y ROA DE LAS 500 POR PAÍS

PAÍS

MARGEN EBITDA (%) 2016

Panamá RK 2017

Colombia

ISA

COL

73,5

114

REDECARD

BRA

61,2

294

AT&T MÉXICO

MÉX

60,7

207

Argentina

CBMM

BRA

58,8

386

Perú

CHESF – CIA. HIDROELÊTRICA DO SÃO FRANCISCO

BRA

55,4

121

AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ

PAN

54,9

223

FRESNILLO PLC

MÉX

54,2

277

Brasil Uruguay

CCR RODOVIAS

BRA

52,6

155

PAN AMERICAN ENERGY

ARG

51,3

167

BR/PY

48,3

126

ITAIPÚ BINACIONAL

LAS DE MAYOR RETORNO MARGEN NETO SUB RK 2017

EMPRESA

11,7

4,9 10,0

3,8

9,0

4,0

Chile

Costa Rica

12,2

7,7

México

6 8

14,4

4,5

Ecuador

15,4

8,9

4,4 3,7 2,9

6,2 5,7

ROE ROA

0,8 0,3

LAS DE MAYOR RETORNO SOBRE PATRIMONIO

PAÍS

MARGEN NETO (%) 2016

RK 2017

SUB RK 2017

EMPRESA

PAÍS

ROE (%) 2016

RK 2017

BR/PY

1.170,00

126

REDECARD

BRA

56,3

294

ITAIPÚ BINACIONAL

AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ

PAN

49,2

223

CHEVRON PETROLEUM (3)

COL

169,5

431

FURNAS

BRA

48,1

CBMM

BRA

82,7

386

GRUPO ENERGÍA DE BOGOTÁ

COL

41,1

486

TAG

BRA

80,6

274

CBMM

BRA

39,4

386

COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD

MÉX

74,4

CODELCO DIV. EL TENIENTE

CHI

36,9

198

KIMBERLY CLARK DE MÉXICO

MÉX

68,5

309 253

ELETRONORTE

BRA

36,6

183

BIOSEV

BRA

52,2

HYPERMARCAS

BRA

35,7

496

FURNAS

BRA

49,1

KROTON

BRA

35,6

322

CCR RODOVIAS

BRA

43,9

155

KLABIN

BRA

243

CIELO

BRA

43,3

128

112

AMÉRICAECONOMÍA

LAS QUE TIENEN MAYOR ROA SUB RK 2017

EMPRESA

LAS DE MAYOR RETORNO SOBRE EMPLEADOS

PAÍS

ROA (%) 2016

RK 2017

SUB RK 2017

EMPRESA

UTILIDAD SOBRE EMPLEADO RK 2016 2017

PAÍS

TAG

BRA

274

SQM

CHI

1.682

CBMM

BRA

26,5

386

ENEL CHILE

CHI

1.413

151

COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD

MÉX

26,4

ENEL GENERACIÓN

CHI

800

210

FURNAS

BRA

24,2

FURNAS

UCP BACKUS & JOHNSTON

PER

19,5

425

ITAIPÚ BINACIONAL

CHEVRON PETROLEUM (3)

COL

18,4

431

CHESF – CIA. HIDROELÊTRICA DO SÃO FRANCISCO

BRA

17,2

121

FERROMEX (2)

MÉX

401

VOLARIS

MÉX

16,2

BAVARIA

COL

15,4

BRA

757

BR/PY

387

126

CODELCO DIV. R. TOMIC

CHI

330

325

PETROECUADOR

ECU

324

ENEL DISTRIBUCIÓN

CHI

307

273

455

ELETRONORTE

BRA

294

183

221

COMGAS

BRA

277

304

LAS QUE MÁS SUBIERON SUB RK 2017

EMPRESA

276

LAS QUE MÁS BAJARON

PAÍS

PUESTOS SUBE

RK 2017

SUB RK 2017

EMPRESA

PAÍS

PUESTOS RK BAJA 2017

CHESF – CIA. HIDROELÊTRICA DO SÃO FRANCISCO

BRA

328

121

GOLDCORP MÉXICO

MÉX

-229

MINERA CERRO VERDE

PER

232

220

GyM

PER

-148 462

487

FURNAS

BRA

226

REPSOL COMERCIAL – RECOSAC

PER

-137 436

ISA

COL

205

114

JOHNSON CONTROLS MÉXICO

MÉX

-124

MATEUS SUPER

BRA

169

262

TELEFÓNICA MÓVIL ARGENTINA

ARG

-103 269

ELETRONORTE

BRA

142

183

GRUPO INDITEX MÉXICO (1)

MÉX

-101 439

IRMAOS MUFFATO & CIA.

BRA

108

332

ANCAP

URU

-94 280

SUPERMERCADOS BH

BRA

108

345

FLEXTRONICS BRASIL

BRA

-93

SDB COMÉRCIO DE ALIMENTOS

BRA

104

355

BUNGE ARGENTINA (1)

ARG

-91

375

SHELL CAPSA ARGENTINA (1)

ARG

140

LG ELECTRONICS MÉXICO

MÉX

-84

473

-83 432

232

287

NUEVA EPS

COL

306

TELEFÓNICA DE ARGENTINA

ARG

REDE ENERGÍA

BRA

154

INVEPAR

BRA

-81

416

FEMSA COMBUSTIBLES FEMCO (3)

MÉX

378

MOVISTAR MÉXICO

MÉX

-79

357

KLABIN

BRA

243

GRUPO CONDUMEX (2)

MÉX

-79

371

PROFARMA

ARG

-79

391

C. VALE

-75 292

FRESNILLO PLC

DROGARIA SÃO PAULO

19 20

411

PATAGONIA

BRA

250

GRAÑA Y MONTERO

PER

MÉX

277

ENAMI

CHI

-71 489

BRA

350

INTERCEMENT BRASIL – EX CAMARGO CORRÊA CIMENTO

BRA

-68

379

ULTRAGAZ

BRA

316

MONSANTO BRASIL

BRA

-66

367

LOCALIZA

BRA

382

MINERA SPENCE

CHI

-66 498

BRA

M. DIAS BRANCO

BRA

318

VIAKABLE

MÉX

-63 405

PAGUE MENOS

BRA

312

IBERDROLA BRASIL

BRA

-62

AT&T MÉXICO

MÉX

207

GRUPO ACS

MÉX

-60 360

CERVECERÍA Y MALT. QUILMES (1)

ARG

384

KOMATSU CUMMINS CHILE

CHI

-59 480

CODENSA

COL

377

SOTREQ

BRA

-57 430

CARBONES DEL CERREJÓN

COL

418

IBM MÉXICO

MÉX

-55 283

315

DIA BRASIL

BRA

238

CGE

CHI

-53 205

UTE

URU

321

VOLKSWAGEN ARGENTINA (1)

ARG

-53 303

DRUMMOND (2) ALKOSTO (2)

COL COL

62 62

317

328

TENARIS ARGENTINA FERREYROS

ARG PER

-51 108 -50 363

JULIO - AGOSTO 2017

113

SUB RÁNKING LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

TIPO DE EMPRESA SUB RK 2017

EMPRESA

PAÍS

SECTOR / RUBRO

VENTAS 2016 US$ millones

UTILIDAD NETA 2016 US$ millones

ACTIVO TOTAL 2016 US$ millones

PATRIMONIO NETO 2016 US$ millones

TIPO DE EMPRESA

RK 2017

1 PETROBRAS

BRA

Petróleo/Gas

86.783,6

-4.552,50

247.200,00

76.846,10

Multilatina estatal

2 PDVSA (1)

VEN

Petróleo/Gas

59.331,2

N.D.

Multilatina estatal

3 PEMEX

MÉX

Petróleo/Gas

52.170,5

-7.928,40

107.237,90

-64.459,60

Nacional estatal

4 PETROBRAS DISTRIBUIDORA

BRA

Petróleo/Gas

26.606,4

-96,7

9.642,40

2.275,60

Multilatina estatal

5 ELETROBRÁS

BRA

Energía

18.656,1

1.052,10

52.360,70

13.575,00

Multilatina estatal

6 COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD

MÉX

Energía

17.067,6

18.298,10

69.315,20

24.578,10

Nacional estatal

7 ECOPETROL

COL

Petróleo/Gas

15.908,5

521,5

40.430,00

14.555,90

Nacional estatal

8 CODELCO

CHI

Minería

11.507,7

-274,7

33.318,60

8.889,30

Nacional estatal

9 PETROECUADOR

ECU

Petróleo/Gas

8.174,1

1.490,50

10.923,90

6.283,60

Nacional estatal

10 FURNAS

BRA

Energía

6.033,9

2.902,30

11.977,10

5.906,50

Nacional estatal

11 CEMIG

BRA

Energía

5.765,1

102,7

12.909,30

3.972,20

Nacional estatal

12 CORREIOS E TELÉGRAFOS (1)

BRA

Logística

5.293,1

N.D.

Nacional estatal

79 80

13 GRUPO EPM

COL

Multisector

5.284,0

698,3

14.310,80

6.593,50

Multilatina estatal

14 ENAP

CHI

Petróleo/Gas

5.203,9

180,8

5.828,50

796,2

Nacional estatal

15 SABESP

BRA

Sanitarias

4.329,6

905,1

11.284,50

4.735,30

Nacional estatal

106

16 ISA

COL

Energía

4.045,3

712,1

12.836,90

5.636,40

Multilatina estatal

114

17 ENERGÍA ARGENTINA (1)

ARG

Energía

4.044,7

N.D.

Nacional estatal

115

18 COPEL

BRA

Energía

4.023,6

294,4

9.346,40

4.564,80

Nacional estatal

118

19 CHESF – CIA. HIDROELÊTRICA DO SÃO FRANCISCO

BRA

Energía

3.916,9

1.223,90

7.100,50

3.863,90

Nacional estatal

121

20 ITAIPÚ BINACIONAL

BR/PY

Energía

3.811,5

1.170,00

12.937,80

100

Nacional estatal

126

21 PETROPERÚ

PER

Petróleo/Gas

3.415,8

4.189,20

1.119,30

Nacional estatal

139

22 CEMIG DISTRIBUIÇÃO

BRA

Energía

3.254,2

-99,5

5.046,20

767,7

Nacional estatal

148

23 SEGURO SOCIAL DE SALUD - ESSALUD

PER

Serv. de salud

2.953,2

84,9

3.540,20

2.950,10

Nacional estatal

168

24 ELETRONORTE

BRA

Energía

2.673,8

979,3

8.316,30

4.636,20

Nacional estatal

183

25 CODELCO DIV. EL TENIENTE

CHI

Minería

2.534,4

934,5

6.575,70

N.D.

Nacional estatal

198

26 GRUPO ICE

C.RI

Energía

2.458,5

36,5

10.517,70

4.675,80

Nacional estatal

209

27 TRANSPETRO

BRA

Naviero

2.399,6

96,4

3.556,00

1.230,90

Multilatina estatal

218

28 AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ

PAN

Puertos/Aeropuertos

2.364,0

1.163,40

12.884,50

9.266,50

Nacional estatal

223

29 CODELCO DIV. CHUQUICAMATA

CHI

Minería

2.209,9

447,6

6.304,00

N.D.

Nacional estatal

236

30 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO

BRA

Energía

2.091,1

21,5

5.062,30

1.407,50

Nacional estatal

255

31 ANCAP

URU

Petróleo/Gas

1.879,0

10,7

1.965,00

731

Nacional estatal

280

32 CELESC

BRA

Energía

1.876,0

-3

2.649,90

637,5

Nacional estatal

281

33 AEROPUERTOS Y SERVICIOS AUXILIARES

MÉX

Puertos/Aeropuertos

1.694,8

12,6

811,5

413,9

Nacional estatal

313

34 UTE

URU

Energía

1.619,8

417,6

7.999,60

4.229,30

Nacional estatal

321

35 CODELCO DIV. R. TOMIC

CHI

Minería

1.588,1

405

2.761,90

N.D.

Nacional estatal

325

36 CODELCO DIV. MIN. HALES

CHI

Minería

1.523,0

148

4.039,70

N.D.

Nacional estatal

343

37 CAPUFE (1)

MÉX

Transporte vial

1.345,1

N.D.

Nacional estatal

385

38 CEDAE

BRA

Sanitarias

1.314,8

116,5

4.166,10

1.785,20

Nacional estatal

394 412

39 CNELEP

ECU

Energía

1.247,4

25,6

2.904,90

1.781,80

Nacional estatal

40 COPASA

BRA

Serv. de salud

1.238,5

133,3

3.362,00

1.824,10

Nacional estatal

417

41 GRUPO ENERGÍA DE BOGOTÁ

COL

Energía

1.044,1

429,6

7.828,80

3.883,80

Multilatina estatal

486

42 ENAMI

CHI

Minería

1.043,6

-42,3

807,8

329,3

Nacional estatal

489

114

AMÉRICAECONOMÍA

PRIVADAS LOCALES SUB RK 2017

EMPRESA

PRIVADAS EXTRANJERAS

PAÍS

VENTAS 2016 US$ millones

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19

JBS AMÉRICA MÓVIL VALE ULTRAPAR RAÍZEN COMBUSTÍVEIS

BRA MÉX BRA BRA BRA

52.324,10 47.139,80 29.062,00 23.755,20 20.926,80

IPIRANGA PRODUTOS DE PETRÓLEO FEMSA EMPRESAS COPEC COSAN CENCOSUD

BRA MÉX CHI BRA CHI

20.327,60 19.307,40 16.657,30 15.935,20 15.446,00

GRUPO ALFA YPF GPA - GRUPO PÃO DE AÇÚCAR GRUPO BIMBO CEMEX

MÉX ARG BRA MÉX MÉX

14.197,90 13.213,50 12.730,60 12.185,50 12.125,90

FALABELLA CHILE GERDAU BRF FOODS COPEC COMBUSTIBLES (1)

CHI BRA BRA

11.806,60 11.562,90 10.359,40

GRUPO BAL (3)

CHI MÉX

10.249,50 9.303,00

21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49

LATAM AIRLINES GROUP OXXO (FEMSA COMERCIO) COCA - COLA FEMSA GRUPO MÉXICO GRUPO VOTORANTIM

CH/BR MÉX MÉX MÉX BRA

8.965,70 8.588,80 8.588,80 8.162,50 8.087,80

COPERSUCAR TELEMAR-OI ORGANIZACIÓN SORIANA EMBRAER VIAVAREJO

BRA BRA MÉX BRA BRA

8.084,10 7.983,50 7.226,10 6.582,90 6.086,40

MARFRIG CPFL ENERGÍA KALUZ GRUPO COPPEL AMERICAS MINING CORPORATION

BRA BRA MÉX MÉX MÉX

5.937,40 5.869,40 5.840,50 5.796,70 5.612,20

LOJAS AMERICANAS AMIL CSN-CIA SIDERÚRGICA NACIONAL MEXICHEM SIGMA

BRA BRA BRA MÉX MÉX

5.559,60 5.426,20 5.403,40 5.342,60 5.139,30

TELÉFONOS DE MÉXICO EL PUERTO DE LIVERPOOL EMP. CMPC GRUPO ARGOS ORGANIZACIÓN TERPEL

MÉX MÉX CHI COL COL

4.875,00 4.854,10 4.853,50 4.850,30 4.809,80

CASAS BAHIA ARAUCO GLOBO COMUNICAÇÕES E PARTICIPAÇÕES GRUPO TELEVISA

BRA CHI BRA MÉX

GRUPO SALINAS

MÉX

RK 2017 3 5 6 9 10 11 13 17 18 21 24 26 28 29 30 31 32 35

SUB RK 2017 1 2 3 4 5 6 7 8 9

EMPRESA WALMART DE MÉXICO Y CENTROAMÉRICA NISSAN MÉXICO ALMACENES ÉXITO GENERAL MOTORS MÉXICO (1) TECHINT ARGENTINA

PAÍS

VENTAS 2016 US$ millones

RK 2017

MÉX MÉX COL

25.544,80 19.382,20 17.210,70

8 12 15

MÉX ARG

15.816,40 15.238,00

20 22 23 25 27

CARREFOUR BRASIL AMBEV TELEFÔNICA BRASIL BUNGE ALIMENTOS (1) COCA-COLA BRASIL (1)

BRA BRA BRA

15.079,70 14.004,60 13.054,40

BRA BRA

10.749,30 10.212,40

CLARO TELECOM CARGILL BRASIL CISCO MÉXICO VOLKSWAGEN MÉXICO WALMART BRASIL

BRA BRA MÉX MÉX BRA

9.974,40 9.922,90 9.453,40 9.348,00 9.031,60

37 38 39 40 41 43

FORD MOTOR COMPANY (1) BODEGA AURRERA FIAT AUTOMÓVEIS (1)

MÉX MÉX

8.801,90 8.515,10

45 48

BRA

8.407,60

CHRYSLER (1) TERNIUM

MÉX ARG

7.677,20 7.224,00

ENEL AMÉRICAS TOYOTA BRASIL (1)

CHI BRA

7.127,50 6.920,80

55 57 58

ORGANIZACIÓN TECHINT MÉXICO (1)

24 25

WALMART MÉXICO WALMART CHILE (1)

MÉX MÉX CHI

6.788,80 6.022,90 5.621,90

60 64

SAMSUNG BRASIL (1) UNILEVER BRASIL (1)

BRA BRA BRA

5.341,40 5.309,00 5.295,60

BRA CHI

5.281,10 5.272,70

SAM´S CLUB MAGNA INTERNACIONAL LOUIS DREYFUS COMMODITIES BRASIL TIM BRASIL MERCEDES BENZ BRASIL (1)

MÉX MÉX BRA BRA BRA

5.192,20 5.121,00 4.945,60 4.796,10 4.688,60

36 37

TERNIUM MÉXICO HIPERMERCADOS LÍDER (1)

38 39

4.477,60 4.295,30 4.293,60

TENARIS ARGENTINA GENERAL MOTORS BRASIL (1) SAMSUNG ELECTRONICS MÉXICO (1)

MÉX CHI ARG BRA MÉX

4.180,30 4.165,60

41 42 43

NESTLÉ CARREFOUR ARGENTINA FORD BRASIL (1)

BRA ARG

4.042,60 3.860,00

BRA

3.788,70

127

BRA MÉX

3.777,00 3.762,60

129

GE BRASIL (1) GENERAL ELECTRIC MÉXICO (1)

46 47 48 49

CLARO MÓVIL COLOMBIA (COMCEL) FLEXTRONICS MANUFACTURING ELETROPAULO PEPSICO DE MÉXICO

COL MÉX BRA MÉX

3.658,80 3.645,40 3.580,80 3.431,00

130 132 133 136 138

SHELL CAPSA ARGENTINA (1)

ARG

3.393,30

140

10 11 12 13 14 15 16 17 18

19 20 21 22

4.801,70 4.749,40 4.708,60 4.653,40

42 44 46 47 51 52 53 54 56 61 62 65 66 67 68 71 72 73 74 75 85 88 89 90 91 92 93 95 96 98

4.612,40

27 28 29 30 31 32 33 34 35

GRUPO ARCELORMITTAL RENAULT BRASIL (1) ESCONDIDA

JULIO - AGOSTO 2017

70 77 78 81 82 84 86 87 94 97 104 107 108 111 112 116 123

115

SUB RÁNKING LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

LAS 50 MAYORES EMPRESAS DE BRASIL VARIACIÓN VENTAS 16/15 (%)

EBITDA 2016 US$ millones

ACTIVO TOTAL 2016 US$ millones

90.238,80

-3,8

-4.552,50

19.969,30

247.200,00

76.846,10

45.707,30

14,5

115,5

3.454,40

31.574,90

7.300,20

29.062,00

23.987,70

21,2

4.088,00

11.417,90

99.100,60

39.075,80

26.606,40

27.292,90

-2,5

-96,7

142,8

9.642,40

2.275,60

Petróleo/Gas

23.755,20

21.225,90

11,9

479,6

1.295,00

7.419,50

2.618,80

Bioenergía

20.926,80

17.230,00

21,5

453,3

1.048,50

4.613,00

1.575,10

Petróleo/Gas

20.327,60

18.302,40

11,1

372,3

946

4.344,90

1.362,00

Energía

18.656,10

9.143,10

104

1.052,10

6.079,80

52.360,70

13.575,00

Bioenergía

15.935,20

13.383,90

19,1

85,4

2.295,90

N.D.

Retail

15.079,70

11.980,40

25,9

N.D.

23 25

SECTOR / RUBRO

VENTAS 2015 US$ millones

1 PETROBRAS 2 JBS 3 VALE

Petróleo/Gas

86.783,60

Alimentos

52.324,10

Minería

4 PETROBRAS DISTRIBUIDORA 5 ULTRAPAR

Petróleo/Gas

6 RAÍZEN COMBUSTÍVEIS 7 IPIRANGA PRODUTOS DE PETRÓLEO

SUB RK 2017

EMPRESA

8 ELETROBRÁS 9 COSAN 10 CARREFOUR BRASIL 11 AMBEV 12 TELEFÔNICA BRASIL 13 GPA - GRUPO PÃO DE AÇÚCAR 14 GERDAU 15 BUNGE ALIMENTOS 16 BRF FOODS 17 COCA-COLA BRASIL(1) 18 CLARO TELECOM 19 CARGILL BRASIL 20 WALMART BRASIL 21 FIAT AUTOMÓVEIS (1) 22 GRUPO VOTORANTIM 23 COPERSUCAR 24 TELEMAR-OI 25 TOYOTA BRASIL (1) 26 EMBRAER 27 VIAVAREJO 28 FURNAS 29 MARFRIG 30 CPFL ENERGÍA 31 CEMIG 32 LOJAS AMERICANAS 33 AMIL 34 CSN-CIA SIDERÚRGICA NACIONAL 35 SAMSUNG BRASIL (1) 36 UNILEVER BRASIL (1) 37 GRUPO ARCELORMITTAL 38 CORREIOS E TELÉGRAFOS (1) 39 RENAULT BRASIL (1) 40 LOUIS DREYFUS COMMODITIES BRASIL 41 CASAS BAHIA 42 TIM BRASIL 43 GLOBO COMUNICAÇÕES E PARTICIPAÇÕES 44 MERCEDES BENZ BRASIL (1) 45 NEOENERGIA 46 SABESP 47 AMAGGI (1) 48 GENERAL MOTORS BRASIL (1) 49 NESTLÉ 50 RAIZEN ENERGIA

116

AMÉRICAECONOMÍA

PATRIMONIO NETO 2016 US$ RK millones 2017

UTILIDAD NETA 2016 US$ millones

VENTAS 2016 US$ millones

Bebidas/Licores

14.004,60

13.107,80

6,8

3.853,10

6.330,10

25.747,80

13.765,80

Telecomunicaciones

13.054,40

11.302,90

15,5

1.254,60

4.306,70

31.344,70

21.265,10

Retail Siderurgia/Metalurgia Alimentos

12.730,60

19.390,90

-34,3

-148

597,3

13.886,20

3.028,00

11.562,90

12.227,10

-5,4

-887,8

276,3

16.778,50

7.379,10

10.749,30

10.597,60

1,4

N.D.

34 35

Alimentos

10.359,40

9.033,10

14,7

-112,8

1.048,10

13.188,50

3.752,60

Bebidas/Licores

10.212,40

10.805,50

-5,5

N.D.

Telecomunicaciones

9.974,40

9.453,60

5,5

-263,4

2.747,10

19.674,30

2.458,30

Agroindustria

9.922,90

9.002,50

10,2

205,6

156,8

3.910,30

1.205,60

Retail

9.031,60

8.226,90

9,8

N.D.

Automotriz/Autopartes

8.407,60

8.877,70

-5,3

N.D.

Multisector

8.087,80

8.036,10

0,6

-383,9

1.315,90

24.444,70

11.922,60

Bioenergía

8.084,10

5.887,80

37,3

13,9

207,3

2.342,70

141,3

Telecomunicaciones

7.983,50

7.674,40

-2.132,40

1.958,30

25.234,90

3.582,20

Automotriz/Autopartes

6.920,80

5.900,10

17,3

N.D.

Ind. aeroespacial

6.582,90

5.695,90

15,6

179,8

568,4

11.675,00

3.852,20

Retail Energía Alimentos Energía

6.086,40

5.405,80

12,6

-29,2

287,4

5.382,60

862,3

6.033,90

1.799,60

235,3

2.902,30

2,5

11.977,10

5.906,50

5.937,40

5.300,30

-208,6

453,9

6.221,50

278,4

5.869,40

5.669,00

3,5

276,7

1.266,90

12.950,80

2.447,60

Energía

5.765,10

6.135,20

-6

102,7

810,4

12.909,30

3.972,20

69 72

Retail

5.559,60

5.029,40

10,5

821,5

6.380,30

611,3

Serv. de salud

5.426,20

4.509,40

20,3

-99,2

1.066,30

5.183,00

2.512,00

Siderurgia/Metalurgia

5.403,40

4.301,50

25,6

-91,7

1.522,00

13.899,80

2.820,00

74 76

Bienes de consumo

5.341,40

5.449,20

-2

N.D.

Bienes de consumo

5.309,00

5.400,30

-1,7

N.D.

Siderurgia/Metalurgia

5.295,60

6.240,10

-15,1

246,5

734,1

9.280,10

4.461,00

Logística

5.293,10

4.808,40

10,1

N.D.

Automotriz/Autopartes

5.281,10

5.064,10

4,3

N.D.

Agroindustria

4.945,60

4.524,30

9,3

28,3

N.D.

3.963,20

689

Retail

4.801,70

4.264,80

12,6

N.D.

Telecomunicaciones

4.796,10

4.808,50

-0,3

230,4

1.599,80

10.642,80

5.278,30

94 96

Medios

4.708,60

4.501,70

4,6

600,7

743,6

6.095,70

3.866,50

Automotriz/Autopartes

4.688,60

4.905,50

-4,4

N.D.

Energía

4.557,30

4.164,90

9,4

117,8

852,6

8.585,20

2.695,80

102

Sanitarias

4.329,60

3.285,80

31,8

905,1

1.405,40

11.284,50

4.735,30

106

Bioenergía

4.207,10

3.955,80

6,4

N.D.

110

Automotriz/Autopartes

4.180,30

4.186,40

-0,1

N.D.

111

Alimentos

4.042,60

3.964,30

N.D.

116

Energía

4.033,40

3.108,80

29,7

577,1

1.266,50

7.977,20

2.708,70

117

LAS 50 MAYORES EMPRESAS DE MÉXICO SUB RK 2017

EMPRESA

1 PEMEX 2 AMÉRICA MÓVIL 3 WALMART DE MÉXICO Y CENTROAMÉRICA 4 NISSAN MÉXICO 5 FEMSA 6 COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD 7 GENERAL MOTORS MÉXICO 8 GRUPO ALFA 9 GRUPO BIMBO 10 CEMEX 11 CISCO MÉXICO (2) 12 VOLKSWAGEN MÉXICO 13 GRUPO BAL 14 FORD MOTOR COMPANY (1) 15 OXXO (FEMSA COMERCIO) 16 COCA-COLA FEMSA 17 BODEGA AURRERA 18 GRUPO MÉXICO 19 CHRYSLER (1) 20 ORGANIZACIÓN SORIANA 21 ORGANIZACIÓN TECHINT MÉXICO (1) 22 WALMART MÉXICO 23 KALUZ 24 GRUPO COPPEL 25 AMERICAS MINING CORPORATION 26 MEXICHEM 27 SAM´S CLUB (3) 28 SIGMA 29 MAGNA INTERNACIONAL 30 TELÉFONOS DE MÉXICO 31 EL PUERTO DE LIVERPOOL 32 GRUPO TELEVISA 33 GRUPO SALINAS 34 GRUPO CARSO 35 ARCA CONTINENTAL 36 TERNIUM MÉXICO 37 ALPEK 38 GRUPO CHEDRAUI 39 SAMSUNG ELECTRONICS MÉXICO (1) 40 INDUSTRIAS PEÑOLES 41 GRUPO ELEKTRA

SECTOR / RUBRO

VENTAS 2016 US$ millones

VENTAS 2015 US$ millones

VARIACIÓN VENTAS 16/15 (%)

UTILIDAD NETA 2016 US$ millones

EBITDA 2016 US$ millones

ACTIVO TOTAL 2016 US$ millones

PATRIMONIO NETO 2016 US$ RK millones 2017 4

Petróleo/Gas

52.170,50

67.427,40

-22,6

-7.928,40

23.955,80

107.237,90

-64.459,60

Telecomunicaciones

47.139,80

51.694,70

-8,8

418

12.475,20

73.219,10

10.096,50

Retail Automotriz/Autopartes Bebidas/Licores

25.544,80

27.312,90

-6,5

1.611,80

2.423,60

13.915,10

8.072,00

19.382,20

20.067,20

-3,4

N.D.

19.307,40

18.013,00

7,2

1.021,70

2.265,80

26.368,90

10.240,90

Energía

17.067,60

17.618,50

-3,1

18.298,10

N.D.

69.315,20

24.578,10

Automotriz/Autopartes

15.816,40

15.222,40

3,9

N.D.

Multisector

14.197,90

14.932,30

-4,9

112,3

1.989,20

16.845,40

3.662,10

Alimentos

12.185,50

12.671,20

-3,8

285,1

1.281,70

11.848,40

3.452,10

Cemento

12.125,90

12.737,00

-4,8

678,2

2.405,00

28.983,70

8.108,20

Software/TI Automotriz/Autopartes Multisector Automotriz/Autopartes Retail

9.453,40

9.178,00

N.D.

9.348,00

10.255,00

-8,8

N.D.

9.303,00

8.496,00

9,5

N.D.

8.801,90

8.695,30

1,2

N.D.

8.588,80

8.807,90

-2,5

N.D.

Bebidas/Licores

8.588,80

8.807,90

-2,5

486,7

1.404,10

13.495,90

5.902,60

Retail Minería Automotriz/Autopartes Retail

8.515,10

9.417,10

-9,6

N.D.

8.162,50

8.198,60

-0,4

1.053,60

3.619,70

22.630,70

10.445,20

7.677,20

8.531,30

-10

N.D.

7.226,10

6.323,30

14,3

202,3

572,2

6.238,00

2.612,90

Siderurgia/Metalurgia

6.788,80

7.416,20

-8,5

N.D.

60 64

Retail

6.022,90

6.827,40

-11,8

N.D.

Multisector

5.840,50

6.214,00

-6

241

N.D.

13.662,80

5.235,90

Retail Minería

5.796,70

6.193,30

-6,4

N.D.

5.612,20

5.453,60

2,9

N.D.

Petroquímica

5.342,60

5.722,10

-6,6

238,1

882,6

8.794,10

2.975,10

75 84

Retail

5.192,20

5.650,30

-8,1

N.D.

Alimentos

5.139,30

5.409,10

-5

237,7

580,6

4.869,60

794

Automotriz/Autopartes

5.121,00

4.261,00

20,2

N.D.

Telecomunicaciones

4.875,00

5.822,20

-16,3

-85,9

1.002,90

6.303,00

865,4

Retail Medios Multisector Multisector Bebidas/Licores

4.854,10

5.277,60

-8

492,5

775,7

7.171,90

3.950,60

4.653,40

5.090,30

-8,6

179,8

1.622,80

14.936,00

4.049,50

4.612,40

5.202,90

-11,3

N.D.

4.600,20

5.100,20

-9,8

460,3

764,5

5.294,60

3.067,50

100

4.526,70

4.419,80

2,4

436,6

1.012,30

6.714,00

3.451,80

103

Siderurgia/Metalurgia

4.477,60

4.354,80

2,8

N.D.

104

Petroquímica

4.358,80

4.832,40

-9,8

175,2

600,4

4.422,00

1.791,60

105

Retail Bienes de consumo Minería

4.278,40

4.546,60

-5,9

94,4

279,4

2.574,90

1.286,00

109

4.165,60

4.249,70

-2

N.D.

112

3.969,80

3.751,70

5,8

277,6

1.350,00

6.857,30

3.212,00

119 120

Multisector

3.926,30

4.298,80

-8,7

257,8

676

10.594,90

2.613,40

42 NEMAK 43 GENERAL ELECTRIC MÉXICO (1)

Automotriz/Autopartes

3.829,70

4.098,20

-6,6

261,5

717,6

4.441,00

1.791,60

124

Bienes de consumo

3.762,60

3.570,80

5,4

N.D.

130

44 FLEXTRONICS MANUFACTURING 45 PEPSICO DE MÉXICO

Automotriz/Autopartes

3.645,40

3.512,80

3,8

N.D.

133

Bebidas/Licores

3.431,00

3.687,00

-6,9

N.D.

138

Retail

3.318,70

3.244,20

2,3

N.D.

145

Alimentos

3.296,30

3.369,10

-2,2

286,2

532,6

2.723,70

1.153,70

146 152

46 NACIONAL DE DROGAS (1) 47 GRUMA 48 CERVECERÍA CUAUHTÉMOC – HEINEKEN (3) 49 GRUPO VILLACERO (1) 50 JABIL CIRCUIT

Bebidas/Licores

3.141,30

2.717,10

15,6

N.D.

Siderurgia/Metalurgia

3.056,80

2.862,10

6,8

N.D.

157

Manufactura

3.043,60

2.555,50

19,1

N.D.

158

JULIO - AGOSTO 2017

117

suB RÁnKinG las 500 maYoRes emPResas DelaTina amÉRica laTina Telecomunicaciones secToRes amÉRica

LAS MAYORES DE ARGENTINA SUB RK 2017

PATRIMONIO NETO 2016 US$ RK millones 2017

15.238,00

-20,3

N.D.

29.096,00

N.D.

Petróleo/Gas

13.213,50

-1.775,90

1.371,70

26.486,10

7.468,70

Siderurgia/Metalurgia

7.224,00

-8,3

706,9

1.548,60

8.322,90

5.166,60

Agroindustria

4.572,70

705,1

18,5

593,8

10.977,90

143,3

101

Siderurgia/Metalurgia

4.293,60

-37,8

58,7

603,4

14.003,30

11.413,10

108

4 CRESUD 5 TENARIS ARGENTINA

ACTIVO TOTAL 2016 US$ millones

Siderurgia/Metalurgia

2 YPF 3 TERNIUM

EBITDA 2016 US$ millones

SECTOR / RUBRO

EMPRESA

1 TECHINT ARGENTINA

UTILIDAD NETA 2016 US$ millones

VENTAS 2016 US$ millones

6 ENERGÍA ARGENTINA (1)

Energía

4.044,70

3,4

N.D.

115

Retail

3.860,00

-2,1

N.D.

123

Petróleo/Gas

3.393,30

58,7

N.D.

140

Telecomunicaciones

3.353,60

7,5

250

883,1

3.013,40

1.216,10

142

Petróleo/Gas

2.959,30

369,6

1.519,60

9.673,80

4.958,70

167

SECTOR / RUBRO

VENTAS 2016 US$ millones

UTILIDAD NETA 2016 US$ millones

EBITDA 2016 US$ millones

ACTIVO TOTAL 2016 US$ millones

7 CARREFOUR ARGENTINA 8 SHELL CAPSA ARGENTINA (1) 9 TELECOM 10 PAN AMERICAN ENERGY

VARIACIÓN VENTAS 16/15 (%)

LAS MAYORES DE CHILE SUB RK 2017

EMPRESA

EMPRESAS COPEC

CENCOSUD

FALABELLA CHILE

CODELCO

COPEC COMBUSTIBLES (1)

ENEL AMÉRICAS

WALMART CHILE (1)

ESCONDIDA

9 10

ENAP EMP. CMPC

VARIACIÓN VENTAS 16/15 (%)

PATRIMONIO NETO 2016 US$ RK millones 2017

Multisector

16.657,30

-8

552,8

1.550,00

21.392,50

9.930,10

Retail

15.446,00

-0,3

579,6

1.557,00

15.619,10

6.106,80

Retail

11.806,60

7,9

910,4

1.767,10

20.815,90

6.248,80

Minería

11.507,70

-1,3

-274,7

2.433,50

33.318,60

8.889,30

Petróleo/Gas

10.249,50

3,1

N.D.

Energía

7.127,50

8,3

572,6

2.310,10

16.864,00

6.204,20

Retail

5.621,90

4,5

N.D.

Minería

5.272,70

-19,8

983,6

N.D.

17.145,90

11.681,80

Petróleo/Gas

5.203,90

-17,8

180,8

697,9

5.828,50

796,2

Celulosa/Papel

4.853,50

0,5

-17,3

648,9

14.822,50

7.953,20

UTILIDAD NETA 2016 US$ millones

EBITDA 2016 US$ millones

ACTIVO TOTAL 2016 US$ millones

LAS MAYORES DE COLOMBIA SUB RK 2017

EMPRESA

SECTOR / RUBRO

VENTAS 2016 US$ millones

VARIACIÓN VENTAS 16/15 (%)

PATRIMONIO NETO 2016 US$ RK millones 2017

ALMACENES ÉXITO

Retail

17.210,70

65,6

14,5

940,8

20.829,50

2.573,50

ECOPETROL

Petróleo/Gas

15.908,50

-1,9

521,5

5.280,90

40.430,00

14.555,90

Multisector

5.284,00

21,9

698,3

902,5

14.310,80

6.593,50

Cemento

4.850,30

22,7

377,3

1.206,50

14.914,40

7.877,10

Petróleo/Gas

4.809,80

8,6

65,5

N.D.

1.377,10

528,8

GRUPO EPM

GRUPO ARGOS

ORGANIZACIÓN TERPEL

AVIANCA – TACA

ISA

CLARO MÓVIL COLOMBIA (COMCEL)

GRUPO NUTRESA

CEMENTOS ARGOS

118

AMÉRICA ECONOMÍA

Aerotransporte

4.138,30

-5,1

44,2

842,5

6.351,30

1.420,30

113

Energía

4.045,30

146,7

712,1

2.973,90

12.836,90

5.636,40

114

Telecomunicaciones

3.658,80

3,7

N.D.

132

Alimentos

2.891,80

131,9

N.D.

4.565,90

2.781,80

171

Cemento

2.838,70

15,3

140

531,2

6.384,70

2.780,40

174

11 y 12 de de septIEMBRE, HOTEL INTERCONTINENTAL, MEDELLÍN

ALINEADOS PARA UNA SALUD UNIVERSAL, EFICIENTE Y DE CALIDAD El Foro del Cluster Salud Latinoamericano 2017 organizado por AméricaEconomía abordará cómo avanzar hacia una cobertura universal y de calidad desde distintos ángulos, iluminados por experiencias exitosas de gobiernos, comunidades, y los propios hospitales y clínicas. Protagonistas, expertos y autoridades buscarán responder a las preguntas claves que enfrentamos en los sistemas de salud latinoamericanos. Panelistas destacados

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GESTIÓN Y EFICIENCIA

SUB RÁNKING LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

LAS MAYORES DE CENTROAMÉRICA SUB RK 2017

EMPRESA

1 GRUPO ICE 2 AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ 3 COPA AIRLINES

PAÍS

SECTOR / RUBRO

VENTAS 2016 US$ millones

VARIACIÓN VENTAS 16/15 (%)

UTILIDAD NETA 2016 US$ millones

EBITDA 2016 US$ millones

ACTIVO TOTAL 2016 US$ millones

PATRIMONIO NETO 2016 RK US$ millones 2017

C.RI

Energía

2.400,20

2,4

36,5

779,5

10.517,70

4.675,80 209

PAN

Puertos/Aeropuertos

2.441,00

-3,2

1.163,40

1.297,90

12.884,50

9.266,50

223

PAN

Aerotransporte

2.250,10

-1,3

334,5

556,1

3.846,10

1.842,30

235

UTILIDAD NETA 2016 US$ millones

EBITDA 2016 US$ millones

ACTIVO TOTAL 2016 US$ millones

LAS MAYORES DE ECUADOR SUB RK 2017

EMPRESA

SECTOR / RUBRO

PETROECUADOR

Petróleo/Gas

SUPERMERCADOS LA FAVORITA

Retail Telecomunicaciones Energía

CLARO ECUADOR

CNELEP

VENTAS 2016 US$ millones

VARIACIÓN VENTAS 16/15 (%)

PATRIMONIO NETO 2016 RK US$ millones 2017

8.174,10

-12

1.490,50

1.757,40

10.923,90

6.283,60

2.200,60

-6,3

157,2

290,6

1.827,30

1.380,30

237

1.438,00

-10,3

N.D.

1.247,40

8,1

25,6

206,7

2.904,90

UTILIDAD NETA 2016 US$ millones

EBITDA 2016 US$ millones

ACTIVO TOTAL 2016 US$ millones

N.D. 366 1.781,80

412

LAS MAYORES DE PERÚ SUB RK 2017

EMPRESA

SECTOR / RUBRO

VENTAS 2016 US$ millones

VARIACIÓN VENTAS 16/15 (%)

PATRIMONIO NETO 2016 RK US$ millones 2017

PETROPERÚ

Petróleo/Gas

3.415,80

-2,5

160,2

4.189,20

1.119,30

139

FALABELLA PERÚ

Retail Serv. de salud Telecomunicaciones Petróleo/Gas

3.188,00

4,3

240,4

466,4

4.316,50

1.724,80

150 168

SEGURO SOCIAL DE SALUD - ESSALUD

TELEFÓNICA DEL PERÚ

REFINERÍA LA PAMPILLA

MINERA CERRO VERDE

INRETAIL PERÚ CORP y SUB

MINERA ANTAMINA (1)

ALICORP

PRIMAX

Minería Retail Minería Alimentos Petróleo/Gas

2.953,20

9,2

84,9

N.D.

3.540,20

2.950,10

2.797,80

-0,6

260,4

860

4.145,00

1.910,20

178

2.549,50

-7,1

44,5

111,8

1.555,00

533,9

196

2.384,10

113,7

340,9

1.148,00

7.635,60

4.839,20 220

2.171,10

8,6

232,4

2.480,40

1.007,10

244

2.169,00

-3,6

N.D.

246

1.978,70

2,2

90,2

231,4

1.831,10

769,6

265

1.966,20

2,8

5,3

70,4

766,9

256,1

270

UTILIDAD NETA 2016 US$ millones

EBITDA 2016 US$ millones

ACTIVO TOTAL 2016 US$ millones

LAS MAYORES DE URUGUAY SUB RK 2017

EMPRESA

SECTOR / RUBRO

VENTAS 2016 US$ millones

VARIACIÓN VENTAS 16/15 (%)

ANCAP

Petróleo/Gas

1.879,00

1,8

10,7

60,8

1.965,00

UTE

Energía

1.619,80

417,6

N.D.

7.999,60

UTILIDAD NETA 2016 US$ millones

EBITDA 2016 US$ millones

ACTIVO TOTAL 2016 US$ millones

PATRIMONIO NETO 2016 RK US$ millones 2017 731 280 4.229,30

321

LAS MAYORES DE VENEzUELA SUB RK 2017

EMPRESA

SECTOR / RUBRO

PDVSA

Petróleo/Gas

TELEFÓNICA MÓVIL VENEZUELA

Telecomunicaciones

120

AMÉRICAECONOMÍA

VENTAS 2016 US$ millones

VARIACIÓN VENTAS 16/15 (%)

PATRIMONIO NETO 2016 RK US$ millones 2017 2

59.331,20

-33

N.D.

1.416,00

-5,6

N.D.

N.D. 369

LAS DEBUTANTES EN EL RÁNKING SUB RK 2017

VENTAS 2016 US$ Millones

UTILIDAD NETA 2016 US$ Millones

EBITDA 2016 US$ Millones

ACTIVO TOTAL 2016 US$ Millones

PATRIMONIO NETO 2016 RK US$ Millones 2017

PAÍS

SECTOR / RUBRO

1 BODEGA AURRERA

MÉX

Retail

8.515,10

N.D.

2 WALMART MÉXICO 3 CRESUD

MÉX

Retail

6.022,90

N.D.

ARG

Agroindustria

4.572,70

18,5

593,8

10.977,90

143,3

101

EMPRESA

4 ENEL CHILE 5 REDE D'OR

CHI

Energía

3.158,40

474,7

1.067,40

8.070,10

N.D.

151

BRA

Serv. de salud

2.429,90

250,6

496,1

3.776,70

1.371,70

213

6 AGROCOMERCIAL AS 7 FEMSA DIVISION SALUD

CHI

Agroindustria

2.417,00

160,1

N.D.

2.336,10

1.472,40

216

MÉX

Serv. de salud

2.098,00

N.D.

251

BRA

Siderurgia/Metalurgia

2.000,00

N.D.

261

8 THYSSENKRUPP CSA BRASIL 9 ENGIE BRASIL

BRA

Energía

1.978,50

475,2

937,2

4.428,30

10 OSDE

ARG

Serv. de salud

1.977,30

N.D.

2.030,30 266

11 PAMPA ENERGÍA 12 VALE FERTILIZANTES

ARG

Energía

1.968,20

-0,7

329,4

4.860,10

BRA

Agroindustria

1.875,00

N.D.

209

N.D.

282

13 REDECARD 14 KROTON

BRA

Software/TI

1.802,10

1.014,60

1.103,00

19.258,90

6.227,50

294

BRA

Educación

1.610,70

572,6

678,1

5.405,30

4.253,20

322

15 VIGOR FOOD

BRA

Alimentos

1.513,40

N.D.

N.D. 348

16 MINERA LAS BAMBAS 17 CENTRAL NACIONAL UNIMED

PER

Minería

1.498,00

N.D.

351

BRA

Serv. de salud

1.463,50

30,8

118,5

413,7

137

359 393

N.D.

267

695,2 268

18 H-E-B MÉXICO 19 LAR

MÉX

Retail

1.316,90

N.D.

BRA

Agroindustria

1.274,40

N.D.

N.D. 404

20 PILGRIM'S PRIDE MEXICO

MÉX

Alimentos

1.259,70

N.D.

21 CNELEP 22 NESTLÉ CHILE (1)

ECU

Energía

1.247,40

25,6

206,7

2.904,90

1.781,80

412

CHI

Alimentos

1.244,90

N.D.

414

23 CLARO CHILE 24 PANELES ARAUCO 25 LÍDER EXPRESS (1)

CHI

Telecomunicaciones

1.234,80

N.D.

419

CHI

Celulosa/Papel

1.208,00

70,3

N.D.

2.081,30

1.849,10

427

N.D.

433

N.D. 409

CHI

Retail

1.190,30

N.D.

26 CUERVO 27 GARBARINO

MÉX

Bebidas/Licores

1.179,00

152,1

293,6

2.208,00

ARG

Bienes de consumo

1.175,30

N.D.

441

28 VTR (1) 29 COOXUPÉ

CHI

Telecomunicaciones

1.165,10

N.D.

442

BRA

Agroindustria

1.164,40

53,8

77,3

1.236,50

274,1

443

30 CARAMURU ALIMENTOS

BRA

Alimentos

1.161,60

21,3

-3,6

821,7

31 CI PRODECO 32 TELEFÓNICA CHILE 33 BUPA CHILE

COL

Minería

1.157,90

57,2

N.D.

N.D. 448

CHI

Telecomunicaciones

1.112,90

29,3

379,1

2.391,00

1.002,80 464

CHI

Serv. de salud

1.108,30

7,3

47,5

861,8

34 PROMIGÁS 35 LIQUIGÁS

COL

Petróleo/Gas

1.104,80

205,5

363,6

3.087,90

BRA

Petróleo/Gas

1.102,30

61,6

106,9

405,6

MÉX

Alimentos

1.072,30

N.D.

474

PER

Retail

1.069,90

N.D.

627,2

262,2

476

36 MONDELEZ MÉXICO (3) 37 HIPERMERCADOS TOTTUS (1) 38 CÍA. DE MINAS BUENAVENTURA 39 COCAMAR

1.354,30 438

185,6 446

275,5 466 984,8

467

297,1 468

PER

Minería

1.068,70

-327

138,6

4.266,40

3.047,20

477

BRA

Agroindustria

1.067,50

36,9

48,3

835,8

280,4

478

40 CLARO FIJO

COL

Telecomunicaciones

1.062,20

74,5

N.D.

1.403,80

963,7

479

41 SUPERMERCADOS DÍA ARGENTINA 42 SALFACORP

ARG

Retail

1.044,00

N.D.

CHI

Construcción

1.041,70

37,6

1.416,20

43 POSTOBÓN 44 SONDA

COL

Bebidas/Licores

1.032,70

86,5

203,2

1.450,10

1.082,80

491

BRA

Retail

1.022,90

N.D.

493

45 HOLCIM MÉXICO (3)

MÉX

Cemento

1.014,90

N.D.

N.D. 494

46 HYPERMARCAS 47 EASY (1)

BRA

Química/Farmacia

1.010,00

360,7

350,4

3.527,20

2.705,80 496

CHI

Retail

1.004,10

N.D.

48 COCA-COLA FEMSA (INDEGA)

COL

Bebidas/Licores

995,9

48,5

115,5

1.065,20

441,5 499

49 GRUPO JUMEX

MÉX

Bebidas/Licores

990,7

N.D.

N.D. 500

N.D. 488 520,1 490

N.D.

JULIO - AGOSTO 2017

497

121

suB RÁnKinG las METODOLOGÍA LAS500 500maYoRes emPResas EMPRESAS De DElaTina amÉRica AMÉRICA laTina LATINA Telecomunicaciones MAYORES secToRes amÉRica

Así hacemos las 500

Los países incluidos en el ránking son: Argentina, Bolivia, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, Ecuador, México, Panamá, Paraguay, Perú, Uruguay y Venezuela.

POSICIONES

El orden del ránking es determinado por el monto de ventas netas en dólares a diciembre de 2016. Las cifras correspondientes a diciembre de 2015 se han revisado y corregido sobre la base de información disponible actualizada. Por esto, las posiciones de las empresas en el presente año pueden diferir de aquellas publicadas el año pasado.

ESTADOS FINANCIEROS

El ránking intenta uniformar al máximo la información contable publicada en la región, lo que no siempre es posible. Por esto debe ponerse atención a la interpretación de ítems como utilidad, ventas y patrimonio en países con tasas de inflación significativas, ya que las empresas no están obligadas a presentar el ajuste o corrección monetaria de estos conceptos.

CONSOLIDACIÓN

La información consignada en el ránking de empresas abiertas o en bolsa corresponde, en general, a balances que consolidan operaciones de la matriz con sus filiales en el país y el exterior, y que adicionalmente utilizan corrección monetaria.

LAS VENTAS

Estas se consignan netas de impuestos y devoluciones, siguiendo la tendencia internacional a este respecto. Algunas excepciones a este criterio continúan en aquellos casos en que no ha sido posible obtener esta información.

LA CONVERSIÓN A DÓLARES

La conversión a dólares de los conceptos se ha efectuado al tipo de cambio del 31 de diciembre de 2016 y 2015 para cada moneda.

VARIACIÓN DE VENTAS 2016-2015

Las variaciones anuales de ventas son nominales en dólares corrientes y deben analizarse con la debida consideración, en cuanto a la valoración o depreciación de las monedas locales respecto al dólar, así como los niveles de inflación de cada país.

PROPIEDAD Y SECTOR

La definición de propiedad corresponde al criterio de accionista mayoritario al cierre de 2016. En la clasificación de sector, en tanto, se ha considerado a aquella actividad o rubro que es dominante en los ingresos de cada compañía.

FUENTES

Las fuentes de información utilizadas para construir el ránking fueron las propias empresas, a través de sus memorias, estados de resultados, sitios web o mediante un cuestionario proporcionado por el equipo investigador, organismos oficiales (como superintendencias de valores de los distintos países), además de Economática, servicio que reporta la última información financiera de las empresas listadas en bolsa. En situaciones excepcionales, debidamente señaladas, se han considerados datos de fuentes de prensa o estimaciones propias o de otros rankeadores, a partir de información de pública o de mercado. Las cifras corresponden a ejercicios terminados en diciembre de 2016, salvo que se indique lo contrario. El cierre de la investigación fue el 16 de junio de 2017 y consideró la información hasta ese momento disponible. Nuestros agradecimientos a las empresas que colaboraron con nuestra investigación.

122

AMÉRICA ECONOMÍA

FE DE ERRAtAS En edición pasada se produjo un error en la columna “RK 16” que expresa la posición de las escuelas de negocios en el ránking de 2016. Acá va la corrección y nuestras disculpas al lector. RK 2017

RK 2016

ESCUELA

UNIVERSIDAD

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49

2 1 10 4 5 3 7 6 11 12 8 9 23 29 21 26 19 20 18 14 17 27 34 36 16 31 38 44 13 41 25 22 28 32 30 39 40 43 15 47 42 33 46

IESE Business School Harvard Business School Haas London Business School HEC Paris School of Management IE Business School Esade Business School Yale School of Management Tuck School of Business Warwick Business School The Fuqua School of Business IMD McCombs School of Business Samuel Curtis Johnson Graduate School of Management Mc Donough School of Business Kenan-Flagler Business School HULT International Business School ESIC Business and Marketing School EDHEC Business School Tepper School of Business European School of Management and Technology Cass Business School Grenoble Ecole de Management Mannheim Business School Kelley School of Business Owen Graduate School of Management Copenhagen Business School Schulich School of Business Questrom School of Business School of Management Katz Graduate School of Business EAE Business School Jones Graduate Business School Mendoza College HEC Montréal Marriot School of Management Krannert School of Management School of Business Administration School of Business Administration Chapman Graduate School Nova School of Business Economics y Catolica Lisbon: Lisbon MBA Cox School of Business Brandeis International Business School HHL Leipzig Graduate School of Management Global Management Education Institute Leeds School of Business Freeman School of Business Eller College of Management Weatherhead School of Management

Universidad de Navarra Harvard University University of California, Berkeley HEC Paris IE University Universidad Ramón Llull Yale University Dartmouth College University of Warwick Duke University The University of Texas at Austin Cornell University Georgetown University University of North Carolina

Carnegie Mellon University City University

Indiana University Vanderbilt University York University Boston University University of Bath University of Pittsburgh Rice University University of Notre Dame Brigham Young University Purdue University University of Miami University of San Diego Florida International University Southern Methodist University Brandeis University Shanghai University University of Colorado at Boulder Tulane University University of Arizona Case Western Reserve University

julio - agosto 2017

123

DEBATE / EconomíA

ArgentinA: ¿inversiones, cuáles inversiones? De US$ 61.000 millones anunciados, está en marcha solo el 10%, mientras que la inversión extranjera directa cae mes a mes. El plan económico del gobierno de Macri comienza a crujir por ello. POR RodRigo LaRa SeRRano, BUenoS aiReS

124

AMÉRICA ECONOMÍA

i se metiera en la cabeza de los

Aires en junio pasado e hizo una observa-

das de política recientemente adoptadas”,

inversores del mundo, Argen-

ción extrarrelevante, una que rara vez se

respecto de 2015.

tina descubriría que está en

menciona: en América Latina en general,

problemas. Para el politólogo

indicó, existe un “subdesarrollo de la buro-

Unctad es US$ 5.745 millones y la dis-

estadounidense Francis Fukuyama, en uno

cracia estatal”. Ministerios, organismos de

crepancia puede estar en que, si se mira

grande: “El problema es que, sin importar

control y de promoción social y científica

a quién pertenecen las compañías que

quién sea el presidente, Argentina no tiene

se usan para pagar lealtades políticas, por

realizaron las diez inversiones mayores,

credibilidad ante los inversores extranjeros

lo tanto su profesionalización siempre anda

en su casi totalidad se trata de filiales

en general porque (el país) ha alternado

coja. Hasta las estadísticas sufren.

de empresas extranjeras instaladas hace

bruscamente entre políticas neoliberales y

En el caso argentino lo anterior es

El guarismo exacto que presenta la

mucho en el país. Y que, en el caso de la

populistas. En gran parte, por eso no han

evidente cuando se buscan cifras sobre

mayor, US$ 2.300 millones de Tecpretrol,

llegado las inversiones”.

inversión.

esta última es parte del Grupo Techint, una

En realidad se trata de un nudo algo

Un informe reciente de la Agencia

multinacional de origen argentino, por lo

más complejo de desatar que buscar el

Argentina de Inversiones y Comercio

que ese dinero puede ser contado como

punto medio entre el neoliberalismo y el

Internacional señaló que –desde el 11 de

extranjero o como local, según distintos

populismo o intentar una versión “re-

diciembre de 2015, momento en el cual

puntos de vista.

cargada” de ambos. Uno que se podría

asumió el actual presidente Mauricio

llamar el síndrome de los “tres siame-

Macri, hasta mayo– se anunciaron públi-

rar que la IED de 2016 fue prácticamente la

ses”: primero, ante la inestabilidad de las

camente 455 proyectos de inversión por

mitad de los US$ 11.759 millones inverti-

políticas económicas, hace ya décadas que

US$ 60.920 millones. Es un número para

dos en 2015.

inversores locales y extranjeros buscan,

ponerse a saltar de contentos. Sin embargo,

principalmente, negocios con altas tasas

sobre esa cifra, la entidad comprobó que

de retorno y rápidas. Lo anterior, segundo,

tomó cuerpo apenas un 5% (34 proyectos).

lleva a que se invierta masivamente solo en

Esto es, US$ 3.046 millones.

commodities, servicios oligopólicos, ali-

Un informe distinto, esta vez de la

En todo caso es interesante el compa-

Ese 25% soñado La explicación de cómo y por qué un gobierno heterodoxo, intervencionista y cerrado a las importaciones duplicaba la

mentos y construcción suntuaria. Pero esta

Jefatura de Gabinete (ver cuadro), centrado

inversión de uno liberal y abierto, se debe,

estructura productiva (con un enjambre

en las diez mayores inversiones en marcha,

precisamente, a que las empresas extran-

de impuestos centrado en gravámenes al

asevera que ellas suman US$ 6.460 millo-

jeras no podían enviar sus ganancias a sus

consumo y una cultura de evasión genera-

nes. Este último dato es más cercano a los

matrices (por el llamado cepo cambiario)

lizada) no genera suficiente trabajo, por lo

que dispone la Conferencia de las Naciones

y tenían que reinvertir sus ganancias. La

cual uno de cada tres trabajadores está “en

Unidas sobre Comercio y Desarrollo (Unc-

coacción era mala, pero las ganancias eran

negro”. Entonces, tercero, la informalidad

tad), para la cual “los flujos de inversión

buenas, porque el mercado interno no

y la inversión insuficientes derivan en baja

extranjera directa (IED) a la Argentina se

estaba en recesión o planchado, así que el

productividad general. ¿Conclusión? La

redujeron a la mitad, a US$ 6.000 millones

circuito se sostenía. Es más, había prés-

economía nunca puede abrirse y despegar

en 2016, en gran parte debido a las medi-

tamos intracompañías, cuya devolución

de manera continua, tampoco sofisticarse verticalmente, lo que facilita al electorado el votar cambios drásticos de medidas económicas para intentar resolver la situación, luego de crisis recesivas o de deuda repetidas. Así se cierra el círculo y los tres FLICKR

siameses siguen pegados. Fukuyama estuvo de visita en Buenos

Un informe reciente de la Agencia Argentina de Inversiones y Comercio Internacional, señaló que –desde el 11 de diciembre de 2015, momento en el cual asumió el actual presidente Mauricio Macri, hasta mayo– se anunciaron públicamente 455 proyectos de inversión por US$ 60.920 millones. JULIO - AGOSTO 2017

125

DEBATE / EconomíA también se alargaba.

este, entre enero y mayo, la inversión total

Nacional de San Martín (UNSAM), coin-

(pública y privada) creció un 5,6% inte-

cide. “Hoy no hay ningún horizonte de

el fin de las restricciones, se da la para-

ranual, sumando un total de US$ 32.507

inversión que haga atractiva la inversión

doja de que las compañías ya instaladas

millones. La adquisición de maquinaria y

que no sean la infraestructura y commo-

repatrian remesas atrasadas, devuelven

equipos explica un 9,1% del total. Según

dities”, dice. “La industria sigue siendo tan

préstamos internos y están sentadas sobre

OJF la inversión llega a un 21,2% del PIB,

poco competitiva como siempre”, agrega.

sus planes de inversión hasta ver cuándo y

0,6% arriba del 20,6% de 2016. Para Beker

Pero en la década de los 90 ocurría lo

cuánto se recupera la economía.

no alcanza. “Argentina necesitaría una tasa

mismo y las inversiones sí llegaron. “En

de inversión de más del 25% para despegar

esa época las inversiones vinieron porque

en serio”, dice.

estaban las privatizaciones y hoy no”,

Con la llegada del presidente Macri y

La excepción es el sector agropecuario y petrolero/gasífero. “Hemos tenido

explica. Además, “en los 90 se podían

una inversión relativamente significativa

Para él las razones por las que el anun-

en energía. En especial en (el yacimiento

ciado “shock de inversiones” no ocurre son

armar ‘buenos’ oligopolios y mercados

de) Vaca Muerta, que es petróleo y gas no

varias. Para comenzar, “el financiamiento

cautivos”. En cambio, ahora, “no vienen

convencional”, dice Víctor Beker, director

interno es caro porque el gobierno sostiene

porque no hay mercado interno creciendo

de Estudios de la Nueva Economía en la

tasas de interés altas para que no se dispare

y no ven retorno rápido”. A ello se agrega

Universidad de Belgrano. “Y también con

la inflación”. A eso se suma que “el retraso

una tercera barrera: “No solo no somos

lo que tiene que ver con el sector agroin-

cambiario también conspira contra las

confiables. En Chile, por ejemplo, (los in-

dustrial”, agrega.

exportaciones”. Esa misma circunstancia

versores) saben con quién hablar. Acá hay

Lo anterior es consistente con los

“tiende a primarizar más la economía”.

23 ministerios. ¿Dónde viste un ejército

datos del índice de inversión bruta inter-

Enrique Dentice, economista y

na mensual, que construye la consultora

coordinador del Centro de Investigación

privada OJF (Orlando J. Ferreres). Según

y Medición Económica de la Universidad

con 23 generales?”, indica, pícaro.

Elecciones a la vista Y flota el miedo a que cambien los

Mucho, pero demasiado poco

generales y las estrategias. Para los inversores, todavía “no hay demasiadas garan-

Las mayores inversiones concretadas durante el gobierno de Mauricio Macri Fuente: Elaboración propia sobre la base de informe de Jefatura de Gabinete de Argentina (junio de 2017) EMPRESA TECPETROL PAN AMERICAN ENERGY

SECTOR

PROYECTO

tías de que estas medidas (económicas) se mantengan”, dice Beker. En octubre

MONTO / US$ MILLONES

se vienen elecciones parlamentarias de

2.300

un triunfo eventual de la coalición en el

Energía

Inversión gasífera

Energía

Exploración y extracción en el golfo de San Jorge (Patagonia)

900

gobierno (Pro/Radicales) será el disparo de

Industria

Nueva línea de producción

740

NISSAN

Industria

Nuevas líneas de pick up

600

FIAT

Industria

Nueva línea de producción

500

PSA PEUGEOT CITROEN

Industria

Nueva plataforma CMP

320

PAN AMERICAN ENERGY

Energía

Exploración y extracción en Neuquén

300

YAMANA GOLD

Minería

Proyecto Cerro Moro

298

AUSTIN POWDER ARGENTINA

Minería

Planta de nitratos en Salta

270

GERDAU

Industria

Producción de acero

232

el resultado electoral y de la interpretación que se haga de él”. Cabe, incluso, lo que sería casi un precertificado de defunción para el gobierno, “que después de octubre digan ‘esperemos a 2019’”. Es probable que el gobierno sea castigado en las urnas, pero con el exoficialismo dividido hasta en tres grupos y toda la oposición en cinco o más, el macrismo

Total AMÉRICA ECONOMÍA

largada en la carrera inversora. Beker no está tan seguro: “Va a depender de cuál sea

GENERAL MOTORS

126

mitad de mandato. Muchos opinan que

6.460

declarará victoria al obtener la primera votación individual. Para Dante Sica, titular de la consultora ABECEB y exsecretario de Industria,

DEBATE / EconomíA

FLICKR

Los magrísimos US$ 143 millones de IED de mayo conviven con 57 anuncios por alrededor de US$ 9.400 millones anunciados desde enero. O los compromisos no son tales o las cifras más importantes están atadas a procesos lentos de puesta en marcha, lo que es consistente con las inversiones mineras y petroleras. Comercio y Minería, aun con un triunfo

US$ 143 millones, según el Banco Central.

los supermercados, el dólar está atrasado

claro tras las elecciones “no es que va a

Una caída frente a los US$ 190 millones de

y todos esperan que se movilice después

haber un flujo sensacional de inversiones.

abril y un tropezón al compararlos con los

de las elecciones, luego de las cuales

Es claro que hay inversiones que miran a

US$ 380 millones de marzo. El promedio

comenzaría el ajuste”, que, según como se

ese fenómeno y hay algunas a las que les va

fue de casi US$ 238 millones, menos que el

haga, podría mantener a la economía con

a servir ese resultado”, pero lo que define el

promedio del segundo trimestre de 2016,

un crecimiento muy bajo. ¿Podría el, por

escenario actual es más bien, a su juicio, un

de US$ 260 millones. Con certeza esta

ahora en “veremos”, shock de inversiones

fenómeno doble. Por un lado, hay un pro-

tendencia se revertirá cuando las empresas

privadas y el de inversión pública que co-

ceso de recuperación. “La inversión dejó

que ganaron las licitaciones, del año pa-

mienza a activarse rescatar a la economía

de caer después de cuatro años. Del 21%

sado, por US$ 4.200 millones en energías

de la parálisis?

a 22% se había pasado al 16% a17%”. Y,

renovables comiencen a poner en marcha

luego, por parte de las autoridades, “hubo

sus proyectos. No es claro que alcance.

sobreestimación en función del cambio de

Es que la situación posee un cierto halo

Beker lo pone blanco sobre negro: “Necesitamos una masa importante de inversiones, único elemento que podría

gobierno y subestimación respecto a los

de irrealidad. Los magrísimos US$ 143

dinamizar la demanda, pero –más allá de

problemas de la economía”.

millones de IED de mayo conviven con

los anuncios– esta inversión no se con-

Pero todo lo anterior no es necesaria-

57 anuncios por alrededor de US$ 9.400

creta”. Puesto en caricatura, los inversores

mente negativo. Para Sica, hay buenas se-

millones anunciados desde enero. O los

parecen necesitar más “pruebas de amor”

ñales. “El agro fue el sector de la economía

compromisos no son tales o las cifras más

de Argentina, pero el país, debilitado,

que más rápido se reactivó”. Luego, la obra

importantes están atadas a procesos lentos

necesita el amor de los inversores antes de

pública comienza a moverse con fuerza.

de puesta en marcha, lo que es consistente

demostrar todavía más el retorno de su

Hay dinamismo en la importación de bie-

con las inversiones mineras y petroleras.

fidelidad a las reglas del juego. Es posible el

nes de capital destinados al agro, la energía

Por ello, Dentice es pesimista. Respon-

desencuentro: los inversores, naturalmente,

y la construcción. Y también grandes

sabiliza al equipo económico del gobierno.

piensan con la billetera y no con el cora-

empresas privadas, como las automotrices,

“El problema es que no hay un plan claro.

zón, mientras que a los votantes argentinos

que invierten.

El incremento del endeudamiento va todo

no le parece natural ser humillados con

En contraste con estos “brotes verdes”

a gasto corriente. En la práctica hay un se-

promesas que no se cumplen. Y si los

locales, las inversiones extranjeras directas

guro de cambio con respecto de la cotiza-

inversores tardan y la economía cruje, sin

no solo no los imitan, sino que los contra-

ción del dólar, lo que alienta la entrada de

problemas, le darán el portazo al liberalis-

dicen. Durante mayo la IED fue de

inversión especulativa, cae el consumo en

mo una vez más.

128

AMÉRICA ECONOMÍA

PERÚ, AMAZONÍA EXUBERANTE POR, AE BRAND LAB

Kuélap, fortaleza que aún vigila desde lo alto Entre los imponentes paisajes de la Amazonía peruana, de bosques de neblina y ecosistemas de flora y fauna únicos, se levanta la ciudadela fortificada de Kuélap, que resalta por sus misteriosas tumbas y sarcófagos, herencia de la cultura Chachapoyas. Sus imponentes murallas de 20 metros de altura son el reflejo de la avanzada ingeniería y arquitectura monumental de esta civilización pre inca. La muralla principal de la fortaleza tiene tres entradas. Para ingresar se debe pasar por callejones muy estrechos, por esta característica los historiadores señalan que Kuélap fue edificada con fines defensivos. Ya en su interior el espacio es amplio y se pueden apreciar 420

130

AMÉRICAECONOMÍA

edificios circulares, decorados con frisos

Para visitarla se debe tomar una ruta que

en forma de rombo y que en su época de

comienza en Cocachimba y luego de dos

mayor apogeo habrían albergado a unas 4

horas de caminata por bellos bosques

mil personas.

de neblina, aparece el gigante en medio de verdes montañas. Gocta tiene una

Kuélap se ubica en la cima del cerro

impresionante caída de agua que mide 771

Barreta, a tres mil metros sobre el nivel del

metros, y desciende en dos tramos: el pri-

mar, en el departamento de Amazonas.

mero de 231 metros de alto y el segundo

Está a tres horas en auto de la ciudad de

de 540 metros.

Chachapoyas, para llegar aquí se recomienda los vuelos directos de Lima a Jaén

Durante todo el camino se pueden apre-

(Cajamarca), que es la puerta de entrada

ciar aves como el gallito de las rocas, el

a Chachapoyas. Los visitantes podrán

tucán andino y el colibrí cola de espátula.

apreciar la belleza paisajística que enmarca

Los especialistas han registrado aproxima-

a la fortaleza a través del primer sistema

damente 110 especies de aves, 20 especies

de telecabinas recientemente inaugurado

de mamíferos como el oso de anteojos, el

que transporta a los viajeros hasta allá en

mono choro de cola amarilla y el mono

tan solo 20 minutos.

nocturno. Destacan además 41 especies de orquídeas de una belleza única.

Kuélap, además de maravillarnos con su riqueza histórica y arquitectónica, también

Gocta es una de las cataratas más altas

es el refugio del Colibrí Maravilloso o Cola

del mundo, así lo ha reportado la revista

Espátula. Esta ave solo puede ser vista

National Geographic y fue descubierta por

en las mañanas por los alrededores de la

el alemán Stefan Ziemendorff en el 2002.

ciudadela, un espectáculo de la naturaleza

El viajero, al llegar cerca de la catarata, po-

que solamente puede ser apreciado descu-

drá sentir la húmeda brisa acariciando su

briendo el Perú.

rostro y quedará hechizado por el encanto del lugar. Descubrirá la belleza natural de

Gocta: La gran catarata

Chachapoyas y podrá disfrutarla con todos

Chachapoyas es el punto de partida para

los sentidos.

conocer la catarata de Gocta. Hasta hoy mantiene un aire señorial de ciudad con historia. Si bien se ubica en la selva, su clima es más de sierra. Una particularidad que hace de esta tierra un paraíso de orquídeas, de caña de azúcar, de café orgánico y de una exquisita gastronomía que enamora a los turistas que la visitan. Entre los atractivos que puedes visitar en la ciudad está la Basílica Catedral San Juan Bautista, sus encantadoras plazuelas, los museos y las impresionantes vistas que ofrecen los miradores Luya Urco y Mama Nate, simplemente espectaculares. Para los amantes de la naturaleza, Chachapoyas es un destino sorprendente porque alberga una de las cataratas más escondidas del

Perú, país de tesoros escondidos. Descubre más en: www.peru.travel

planeta: Gocta. JULIO 2017

131

ESPECIAL / MARCAS PAÍS

Marcas que dejan huella Más que una campaña de márketing, las marcas país se han convertido en una estrategia clave para el desarrollo de las naciones latinoamericanas que apuestan por este instrumento para captar no solo turistas, sino también inversiones. POR Natalia Vera, liMa

migable, belleza, cultura,

y visibilidad a nivel global, son muchos

nar no se dispersen en una mirada de ini-

gastronomía, amabilidad y

los países de América Latina que también

ciativas inconexas e incoherentes. También

naturaleza. Estas son algunas

han desplegado la estrategia de marca

se logra una integración al

palabras con las que los viaje-

país. No obstante, el posicionamiento en

ser la marca un elemento

ros que visitaron Colombia describen a la

los mercados meta no es el único objetivo

vinculante que nace para

tierra de Gabriel García Márquez, según

que persiguen.

comunicar de forma con-

el estudio Country Brand Index, desarro-

Para Gustavo Koniszczer,

llado por FutureBrand. Atrás quedaron las

managing director de Fu-

imágenes de violencia y narcotráfico que

tureBrand Hispanoamérica

definieron durante muchos años la imagen

(consultora que realiza el

del mundo sobre este país. “De manera

ránking global marca país o Country

consistente, Colombia viene mejorando su

Brand Report), la importancia de tener

reputación en los diferentes escalafones de

una estrategia de marca país se vincula

percepción internacional”, dice José Pablo

a varios aspectos, como generar

Arango, gerente de Marca Colombia.

sinergia al concentrar y

Este cambio empezó en 2005, tras

enfocar las acciones mar-

el lanzamiento de la campaña Colombia

carias. “Su existencia

es Pasión, una estrategia financiada por

permite que

Proexport y empresas del sector privado,

los esfuerzos

y que en 2012 fue reemplazada por Marca

por comuni-

Colombia. “La estrategia de promoción de

car y posicio-

Marcas rendidoras

marca país, desplegada por ProColombia,

México y Brasil son las única marcas latinas en el top 20 (millones de US$). Fuente: Brand Finance

es integral y de largo plazo: pretende cerrar la brecha entre la percepción y la realidad de nuestro país y reflejar aspectos positivos de Colombia poco conocidos”, dice Arango. “Las acciones implementadas han contribuido a

Estados Unidos

1º

para la inversión y que más turistas internacionales nos visiten”. De esta forma, con el objetivo de ganar mayor reconocimiento

132

RK 2015

VM 2016: US$ 20.574 VM 2015: US$ 19.703

China

2º

RK 2016

RK 2015

VM 2016: US$ 7.087 VM 2015: US$ 6.314

Rating de marca: AA

VM: Valor de marca AMÉRICAECONOMÍA

Rating de marca: AAA

mejorar la competitividad de nuestros productos, a hacernos más atractivos

RK 2016

12%

junta aspectos relacionados tanto con los

marca país bien manejada puede convertir-

nuevos negocios a nuestras regiones. En

negocios, como con el turismo, la cultura y

se en una estrategia clave para el desarrollo

2016 esta industria empleó a 1,8 millones

la atracción de inversiones”, dice.

de la economía de un país, sobre todo en

personas, generó divisas por US$ 5.688

materia de inversiones en diversos sectores.

millones y atrajo más de cinco millones de

propia marca. “Desde 2011, año en el que

El turismo y las exportaciones son los más

viajeros extranjeros”.

se presentó la Marca Perú, hasta la actuali-

beneficiados en la mayoría de casos.

Perú también ha apostado por tener su

dad, la percepción del país a nivel interna-

“En turismo, según la Subsecretaría de

En tanto, la Marca Perú, además del turismo, ha dado un impulso en el

cional ha mejorado. Asimismo, también

Turismo de Chile, la variación porcentual

sector de exportaciones. “Bajo el am-

hubo gran aceptación por parte de los

de la llegada de los turistas entre 2015

paro de la Marca Perú se manejan tres

peruanos hacia su marca país y la convirtió

y 2016 fue de 26%, lo que habla de un

marcas sectoriales para la promoción de

en una love mark. Según el Country Rep-

aumento en el interés por visitar Chile y

las exportaciones: Alpaca del Perú, Perú

Trak, elaborado por el Reputation Institute,

del trabajo realizado a través de la marca

Textiles y Superfoods Perú, cada una de

la percepción del peruano sobre Perú ha

posicionando atributos diferenciadores de

ellas avocada a un rubro específico”, dice

ido mejorando y ahora tenemos un puntaje

nuestro país. En 2016 se logró una cifra ré-

Isabella Falco. Otra industria que ha tenido

de 72 (contra los 69,21 puntos de 2012), lo

cord de turistas extranjeros: 5,6 millones”,

una buena performance en los últimos

que nos hizo pasar del puesto

dice Myriam Gómez, directora ejecutiva

años ha sido la gastronomía. Prueba de

18 al 8 en esos años”, dice

de Imagen de Chile.

ello son los múltiples reconocimientos que

Isabella Falco, directora de Comunicaciones e Imagen País de PromPerú.

Imán de inversiones Más allá de despertar el orgullo nacional en los connacionales de cada país, una

El caso colombiano es similar al chileno. “Sin lugar a dudas, los resultados

ha obtenido a nivel internacional. Según Gustavo Koniszczer, si bien las

en turismo son contundentes. El mostrar

marcas país por sí solas no están diseñadas

la verdadera imagen de Colombia ha favo-

para cambiar los rumbos de la inversión

recido la llegada de más visitantes al país,

extranjera directa de gran porte –por-

que en los últimos 10 años aumentó a una

que se guían más por macropolíticas de

tasa del 12%, cifra tres

atracción de capitales–, estas sí colaboran

veces mayor al pro-

en hacer visible a un país y en vincularlo

medio mundial”, dice

a determinados temas y agendas. “En ese

Arango. “El turismo ya

sentido se vuelve una herramienta útil

es el segundo renglón que

y competitiva también en este terreno,

más divisas genera en la

y deben ser parte de todos los esfuerzos

economía, además de impulsar la llegada de

comunicacionales”, dice. No obstante, no todos pueden tener marca país. “En la versión de 2012 del Country Brand Report justamente se destaca un aspecto técnico y central dentro de la disciplina de las marcas país, que indica que no todos los

México

14º

RK 2016

países cuentan con una marca

RK 2015 15

VM 2016: US$ 915 VM 2015: US$ 1.091

país. Allí se determina que si

-16%

Rating de marca: A+

Brasil

15º

minado país con unas determinadas características (por ejemplo, con calidad

RK 15 RK 11 2016 2015 VM 2016: US$ 820 VM 2015: US$ 1.171

Rating de marca: A+

se considera la fuerza con que los públicos asocian a un deter-

de vida, sistema de valores y potencial

-30%

para los negocios), estaremos frente a un país que según la metodología de Futu-

JULIO - AGOSTO 2017

133

ESPECIAL / MARCAS PAÍS reBrand se clasifica como un país estatus”, dice Koniszczer. A pesar de una buena gestión, la marca país no es inmune a la coyuntura de los países de América Latina, que son esce-

Chile: “Nuestra labor gestionando la marca país apunta a consolidarnos como un destino atractivo para el comercio, la inversión, el turismo, entre otros, siendo un activo que impacta directamente en la competitividad”.

narios de escándalos dignos de películas

percepciones de corrupción suben un

destino de la inversión, pero definitivamen-

de espionaje y suspenso. El caso más

0,5%, el FMI prevé un descenso del 8% en

te es un elemento importante que puede

emblemático es el de Brasil. Ni la realiza-

PIB antes de finales de 2017, reflejando las

jugar a favor o en contra a un país. “Nuestra

ción de los Juegos Olímpicos pudo evitar

perspectivas económicas pesimistas”, dice

labor gestionando la marca país apunta a

el desplome de su valor de marca: según

Brand Finance en su reporte de las marcas

consolidarnos como un destino atractivo

la consultora británica Brand Finance, en

país más valiosas del mundo de 2016.

para el comercio, la inversión, el turismo,

A pesar de esta difícil situación, Brasil

2016 esta pasó de estar valorizada en US$ 1.117 millones a US$ 820 millones.

entre otros, siendo un activo que impacta

se mantiene en el top 20 de este reporte, al

directamente en la competitividad y el

ocupar el puesto 15 después de México. Si

crecimiento económico. Aun cuando no

cayó 30%. Compilando los problemas,

nos acercamos estrictamente a la región,

es posible determinar el efecto específico

destacan el escándalo de corrupción,

para el Country Brand Report América

en determinados sectores, dado que en eso

con el lavado de dinero y la corrupción

Latina 2015-2016 de FutureBrand, la

influyen diferentes variables adicionales a

corporativa e incluso gubernamental que

Marca Brasil es la líder indiscutible. En el

la estrategia, el posicionamiento de Chile

rodea a Petrobras, que ha sido descubierto

top 5 la acompañan Argentina, México,

como país estable, riguroso y confiable es,

por la operación Lava Jato”, dice el reporte.

Chile y Perú.

sin duda, una favorable carta de presenta-

“El valor de la marca nacional de Brasil

Puede que la reputación no sea un

“Ciertos indicadores clave sugieren que esta tendencia a la baja continuará. Las

ción a la hora de captar inversiones, expor-

factor determinante a la hora de elegir el

tar nuestros productos o influir la decisión de viaje de un turista”, dice Myriam Gómez.

Marca latina

Respecto de la inversión extranjera

Países latinoamericanos dentro del ránking mundial Fuente: Brand Finance

directa (IED), Chile es líder en América Latina. Además, es la primera economía

Valor de marca país 2016 (millones de US$)

Cambio %

Valor de marca país 2015 (millones de US$)

Fuerza de Fuerza de marca 2016 marca 2015 (rating) (rating)

RK 2016

RK 2015

MÉXICO

915

-16%

1.091

A+

BRASIL

820

-30%

1.171

A-

ARGENTINA

236

14%

208

CHILE

239

218

COLOMBIA

181

166

A+

PERÚ

139

22%

114

A+

GUATEMALA

19%

A+

COSTA RICA

AA-

A+

PANAMÁ

20%

AA-

A+

ECUADOR

URUGUAY

-24%

AA-

EL SALVADOR

BOLIVIA

-8%

A-

BBB

PARAGUAY

A-

HONDURAS

A+

A-

NICARAGUA

A-

134

País

AMÉRICAECONOMÍA

sudamericana en la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE). En esa misma línea, para la representante de Perú, Isabella Falco, la reputación de país en el sector inversiones ha mejorado y confía en que la postulación a la OCDE llevará a Perú a tener un mejor posicionamiento en el mercado internacional. Colombia no se queda atrás. “Tenemos un buen producto que es Colombia, hoy un país diferente y más grande para invertir, para hacer negocios y turismo. El trabajo desde marca país es simplemente mostrar esta nueva realidad de la manera más contundente y creativa posible”, dice José Pablo Arango. El reto ahora será mantener la buena imagen y evitar que la coyuntura política les arruine la celebración.

ESPECIAL / MARCAS PAÍS

Las top 5 de América Latina CAPITAL POBLACIÓN SUPERFICIE TERRESTRE PRINCIPALES EXPORTACIONES

BRASILIA 206,1 millones 8.515.770 km² Equipos de transporte, hierro mineral, soya, calzado, café, automóviles

QUÉ DICEN DE BRASIL

"Es un mercado emergente, lleno de potencial y oportunidades y con una voz en el mercado global". Encuestado en China

PBI (US$) 2,3 billones

CAPITAL POBLACIÓN SUPERFICIE TERRESTRE PRINCIPALES EXPORTACIONES

BUENOS AIRES 43,0 millones 2.780.400 km² Soya y derivados, petróleo y gas, vehículos, maíz, trigo

QUÉ DICEN DE ARGENTINA

"Tiene estabilidad política, abundancia, un elevado nivel cultural, gente muy educada". Encuestado en China

PBI (US$) 540.200 millones

CAPITAL POBLACIÓN SUPERFICIE TERRESTRE PRINCIPALES EXPORTACIONES

CIUDAD DE MÉXICO 125,4 millones 1.964.380 km² Manufacturas, Petróleo, plata, frutas, vegetales, café, algodón

QUÉ DICEN DE MÉXICO

"El país más desarrollado de América Latina, con monumentos de cultura indígena, buenos hoteles y servicio". Encuestado en Rusia

PBI (US$) 1,3 billones

CAPITAL POBLACIÓN SUPERFICIE TERRESTRE PRINCIPALES EXPORTACIONES

SANTIAGO 17,8 millones 756.096 km² Cobre, fruta, pescados, papel y pulpa, químicos, vino

QUÉ DICEN DE MÉXICO

“Tiene ventajas en todos los aspectos: un país que se moderniza, progreso tecnológico, desarrollo económico y estabilidad social”. Encuestado en China

PBI (US$) 258.100 millones

CAPITAL POBLACIÓN SUPERFICIE TERRESTRE PRINCIPALES EXPORTACIONES

LIMA 31,0 millones 1.285.220 km² Minerales, petróleo, gas natural, café, vegetales, fruta, textiles

PBI (US$) 202.900 millones

136

AMÉRICAECONOMÍA

QUÉ DICEN DE PERÚ

“La historia inca, la calidad de vida, bueno para los negocios y una economía floreciente”. Encuestado en Australia

Las principales marcas país, según el ránking Country Brand Report América Latina 2015/16 de FutureBrand, que levantaron la imagen e inversiones en sus respectivas economías.

EL MOMÉNTUM DE BRASIL

AMAZONAS

SAMBA

BELLEZA

CAFÉ

FÚTBOL

RÍO DE JANEIRO

PLAYAS CARNAVAL

MÚSICA Y BAILE

DIVERTIDO

CULTURA INNOVACIÓN Y TECNOLOGÍA

Influencia política y económica

68%

Tecnología e innovación Amigable con el medio ambiente

70% 63%

Importancia cultural

74% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80%

EL MOMÉNTUM DE ARGENTINA

BUENOS AIRES

CULTURAL

CATARATAS DEL IGUAZÚ

TANGO

FÚTBOL COCINA MESSI

BELLEZA

CARNE

NATURALEZA AMIGABLE

Influencia política y económica

58% 55%

Importancia cultural

Petrobras Havaianas Embraer TAM Odebrecht Vale Brahma Azúcar Skol

ASOCIACIONES MADE IN

55%

Tecnología e innovación Amigable con el medio ambiente

ASOCIACIONES MADE IN

67%

YPF Yerba Mate Vinos Dulce de leche Carne Cuero Bagley

Lácteos Aerolíneas Argentinas Series de TV La Martina Fargo

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80%

AZTECAS TACOS

MAYAS

Influencia política y económica

PIRÁMIDES

Tecnología e innovación Amigable con el medio ambiente

NATURAL

GASTRONOMÍA MAÍZ

ASOCIACIONES MADE IN

EL MOMÉNTUM DE MEXICO

BURRITOS

52% 61% 53%

Importancia cultural

GUACAMOLES

68%

Aeroméxico Corona Pemex Bimbo Maseca harina Sanborns Tequila Marinela Old El Paso

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80%

EL MOMÉNTUM DE CHILE

MINERÍA

MONTAÑAS

ANDES BELLEZA COSTA VINO ISLA DE PASCUA NATURALEZA COBRE

LARGO

Influencia política y económica

58%

Tecnología e innovación Amigable con el medio ambiente

59%

ASOCIACIONES MADE IN

60%

Importancia cultural

68% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80%

BELLEZA LIMA

ANDES

INCAS HISTÓRICO

MACHU PICCHU

CAMINO DEL INCA

NASCA

LAN Vino Concha & Toro Cobre Pisco Carne Poncho Pesca Frutas

EL MOMÉNTUM DE PERÚ Influencia política y económica Tecnología e innovación Amigable con el medio ambiente Importancia multural

ASOCIACIONES MADE IN

50% 56% 58% 71%

Cusqueña D’Onofrio Maca Quinua Alpaca Lana

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80%

JULIO - AGOSTO 2017

137

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ESCUELAS PARTICIPANTES

ALIANZAS

MEDIA PARTNER

entrevista / FinanZas

Juan Carlos Ureta, presidente ejecutivo de Renta 4 Banco

“estados unidos Unidos pone más gasolina a una Una economía eConomía recalentada” reCalentada” Para el fundador del banco de inversión español Renta 4, la economía global no está para fiestas. Y es que pesan sobre ella riesgos como la administración Trump, la subida de las tasas de la FED y el alto endeudamiento de algunas economías desarrolladas. POR LauRa viLLahERmosa, Lima

140

AMÉRICAECONOMÍA

Cuáles son sus expectativas respecto a la economía mundial para lo que queda del año? El crecimiento global de la

economía es positivo, pero hay dos factores de inestabilidad. El primero es la nueva

“La economía estadounidense es el 16% del PIB global y la idea de que el mundo va bien si esta va bien es dudosa. Apuntamos a un crecimiento positivo pero muy ayudado por políticas monetarias laxas. Low growth, low inflation y low interest”.

administración estadounidense y el otro es el inicio de la subida de las tasas de interés de la Reserva Federal (Fed), que son fac-

Al final el crecimiento siempre deriva

color rojo. Por ahora han podido sostener

tores que pueden crear mayor volatilidad

de empleo, utilidad e inversión. En Estados

el yuan en niveles de 7 yuanes por dólar,

en la economía. Por ahora los mercados

Unidos hay casi pleno empleo y no se

pero creo que es cuestión de tiempo que

han sido muy complacientes, pero son

ve capacidad de generación de más. La

podamos tener algún elemento financiero

factores que pueden perturbar. Quizás se

productividad, por otro lado, va a la baja

de distorsión en el mercado de divisas.

ha descontado una expectativa demasiado

y las empresas del país está en niveles de

Por otro lado, aunque todo indica que la

positiva por parte de los mercados finan-

utilización de capacidad bastante ele-

economía real china va a seguir creciendo,

cieros. Se está hablando de crecimientos de

vados, por lo que tampoco vemos gran

hay elementos un tanto inquietantes, lo

la economía de Estados Unidos del 3%-4%

capacidad de inversión. En este entorno

cual puede ser un factor de inestabilidad.

y por ahora en la primera parte del año

la nueva política estadounidense es de

Luego puede ocurrir o no, no lo sabemos,

hemos visto un crecimiento del 0,7% y del

incentivos fiscales para una deflación muy

pero hay un factor muy claro.

1,7% en el caso de Europa. Hay una expec-

proteccionista y creemos que las fuentes de

tativa otra vez de un crecimiento muy po-

crecimiento global, que básicamente están

tente que se ha creado por las políticas de

en emergentes, no se están poniendo en

deflación fiscal de Trump, pero veremos si

activación. Es poner más gasolina en una

mías europeas, del propio Estados Unidos

se produce. Las señales de los mercados no

economía que ya está recalentada y puede

y de Japón.

son del todo claras. Nuestra visión es que

llevar justamente a más inflación y menos

es un año quizá en el que puede haber una

crecimiento. Hoy la economía de Estados

de Le Pen se apagó, pero Macron ha

frustración de las expectativas en cuanto al

Unidos es el 16% del PIB global y la vieja

asegurado que es necesario que la Unión

crecimiento.

idea de que el mundo va bien si el país va

Europea cambie.

En una columna reciente aseguraba

bien es dudosa. En el banco apuntamos a

¿Qué otras amenazas ve en el escenario económico? El endeudamiento de algunas econo-

En Francia la amenaza de la llegada

En Europa el panorama político ha

que hay indicadores que parecen contra-

un crecimiento positivo pero muy ayudado

mejorado sin Le Pen como amenaza.

decir efectivamente la visión de la Fed de

por políticas monetarias laxas. El escenario

Además, en Holanda el populismo fracasó

que la economía estadounidense encara

es low growth, low inflation y low interest.

y todo indica que en Alemania habrá un

un despegue. La Fed dice que los tipos subirán al 2% en 2018 y ahora está en 0,75% y que el bono largo (T-bond) subirá 4% y ahora

¿Qué perspectivas ve para China?

escenario político continuista. Sin em-

¿Está entrando efectivamente en una

bargo, en Europa los problemas no son

trampa de deuda?

solo políticos. No podemos pensar que

Vemos datos muy concretos. La econo-

Macron arreglará los problemas de Europa.

está en 2,2%. Para que eso pase sería nece-

mía crece al 6,7%, pero el crecimiento de

Yo le oigo una música que no me suena

sario que su economía empezara a crecer

la deuda cada trimestre es el doble del PIB,

bien. Quiere que Alemania siga prestando

de verdad 3% o 4%. La Fed está pensando

por lo tanto los activos del sector banca-

mucha asistencia financiera a países como

en ese crecimiento muy espectacular, pero

rio son tres veces y media el PIB. Es una

Francia e Italia y ese modelo es inestable

hay otros economistas que hablan de un

auténtica burrada, pues todo lo que supere

porque genera un conflicto entre una parte

entorno de crecimiento del 2% con suerte.

el 1,2% indica potenciales problemas.

de la Zona Euro y otra y en algún mo-

Estos indicadores financieros te dan una

mento estará en cuestión. Hay ciudadanos

señal de color ámbar y en algún momento

como los holandeses que empiezan a estar

¿Los indicadores son cada vez de más difícil lectura?

JULIO - AGOSTO 2017

141

entrevista / FinanZas ¿Es diferente el inversor latinoameri-

incómodos con una situación de tipo de interés cero, pues no ven su ahorro renta-

cano respecto al europeo en cuanto a su

bilizado. No es un conflicto que estallará

perfil de riesgo y estrategias de inversión?

mañana o pasado mañana, pero hay un

El inversor es siempre parecido. Ob-

foco potencial de amenaza.

viamente suele ser cauteloso aunque hay

Justamente la inestabilidad política

de todo. La principal diferencia es que en

es una constante amenaza en América

América Latina el inversor es más local y

Latina. ¿Cuál es su visión sobre la región?

le falta un poco mirar globalmente. Es en

América Latina es un concepto muy

lo que estamos trabajando en Perú, Chile

amplio y hay situaciones muy distintas.

y Colombia. En la región el factor local es

En la zona andina veo mucha estabilidad,

muy importante todavía y ahí juegan tam-

economía real y sectores muy básicos. En

bién algunos incentivos fiscales y que las

la parte política hay un factor que afecta a

infraestructuras de mercado no permiten

toda la región, que es el “factor Odebrecht”,

todavía invertir fácilmente en otros activos

pero espero que sea un tema transitorio y

y países.

una situación que toque a ciertos políticos o partidos. Quitando eso, vemos que en Colombia ha habido un proceso de paz, en Perú vemos cuatro años de trabajo más o menos estable y en Chile unas elecciones este año que apuntan a una salida un poco más favorable a la economía de mercado de la que ha habido ahora. De Venezuela no podemos decir mucho, mientras que en Argentina hay una perspectiva muy positiva con el presidente Macri. Habrá que ver si se cumple o no. Brasil parecía que empezaba a salir, pero parece que no y México es una economía que va a funcionar bien. Los fundamentales del país son muy buenos y creo que la economía funcionará muy bien.

En la zona andina veo mucha estabilidad, economía real y sectores muy básicos. En la parte política hay un factor que afecta a toda la región, que es el “factor Odebrecht”, pero espero que sea un tema transitorio. Brasil parecía que empezaba a salir, pero parece que no y México va a funcionar bien.

¿Hay algún mercado emergente que

Hay muchos. En América Latina la zona andina y en la zona asiática países como Indonesia, Singapur y todo lo que es

intermediario? Al final cada intermediario y entidad genera su confianza o desconfianza. Las que han hecho las cosas mal ya no están y las que han hecho las cosas bien crecen. Esa es la regla básica. El inversor no tiene una desconfianza genérica respecto al operador, pero sí es cierto que ha habido muy malas prácticas y eso al final se paga. Es muy importante que el inversor entienda bien en qué está invirtiendo, pero no el tecnicismo sino lo básico. Se venden muchos productos empaquetados y estructuras que no entiende ni siquiera el que los está vendiendo.

vea especialmente interesante para la inversión?

Por los escándalos de años atrás, ¿hay hoy más desconfianza en finanzas del

¿Cómo les está yendo en América cación europeas. ¿Qué estrategias de cobertura recomendaría al inversionista? La cobertura puede ser enormemente

Latina? En Chile llevamos cinco años y ya hay una masa crítica relevante que empieza a tener una dinámica bastante buena. En

el “greater China” [Hong Kong y Taiwán].

sofisticada, pero yendo a lo básico esen-

Colombia acabamos de empezar y en Perú

Tienen población, crecimiento, renta per

cialmente hoy estamos teniendo niveles de

vamos progresando y creciendo y espe-

cápita y productividad.

liquidez mayores en las carteras. Con los

ramos llegar a un punto de break even en

elementos de volatilidad que hay, recomen-

esta primera parte del año. En la Alianza

damos tener una parte muy vinculada al

del Pacífico nos quedaría México, pero es

oro, porque es un recurso básico. También

un país muy grande y un mercado muy

tienen potencial ahora mismo es todo lo

conectar la inversión con los fundamen-

competitivo, con muchos players locales.

que es materias primas, como el sector

tales de la economía real y no ir a juegos

Ahora mismo estamos centrados en Co-

petrolero o las empresas de telecomuni-

financieros.

lombia y Perú.

¿Qué activos están pasando desapercibidos hoy pero pueden tener potencial? Que no están de moda pero que

142

AMÉRICAECONOMÍA

los retos del nuevo (DES)ORDEN MUNDIAL Este año el VII Foro Multilatinas abordará los desafíos claves que enfrenta América Latina. Estarán en la agenda las amenazas contra el libre comercio, como superar los escándalos de corrupción y avanzar a un nuevo contrato social, el Asia que crece y la Alianza del Pacífico que se expande, así como los profundos cambios tecnológicos que están recreando los modelos de negocios de nuestras empresas. Panelistas destacados

Roque Benavides, Presidente del Directorio de Minas, Buenaventura, Perú.

Mariela Garcia de Fabbri, Gerente General de Ferreycorp, Perú.

Germán Efromovich Presidente de Avianca

Otto Von Sothen, CEO de Grupo Tigre, Brasil.

LÍNEAS TEMÁTICAS VEA EL PROGRAMA COMPLETO EN EMPRESA, ESTADO Y SOCIEDAD

MODELOS DE NEGOCIOS PARA LOS NUEVOS TIEMPOS

Partnership Opportunities

partnerships@americaeconomia.com (+56 2) 2290 9491 - Santiago, Chile (+1) 305 648 9071 - Miami, Estados Unidos

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INNOVACIÓN Y TECNOLOGÍA

ticketsforo@americaeconomia.com (+56 2) 2290 9427 Santiago, Chile

www.foromultilatinas.com

Nicho de mercado: La apuesta funeraria de Memorial International

ultilatina de muerte. Suena

Memorial International tiene presencia en

ofreciendo servicios profesionales tanto de

a oxímoron si lo que se

18 países entre los que destacan España

previsión y bajo necesidad inmediata, con

pretende es destacar la

en el Viejo Continente; el gran país del

profundo contenido humano y espiritual,

pujanza, el buen momento,

norte, Estados Unidos; y en Latinoamérica,

generando un vínculo afectivo con la

la vida por delante que posee una empresa

México, Guatemala, Panamá, Costa

comunidad.

latinoamericana que logró superar con

Rica, El Salvador, Nicaragua, República

éxito sus fronteras, pero esta vez debemos

Dominicana, Honduras, Colombia, Chile,

Cevallos, con 30 años de trayectoria

hacer una excepción de sentido: la

Ecuador, Perú, Bolivia, Argentina y Brasil.

empresarial en diferentes campos, posee

Corporación Memorial International

formación académica en jurisprudencia,

(CMI), luego de 22 años de existencia,

Liderada por el ecuatoriano Pablo

ciencias políticas, marketing y finanzas,

está más viva que nunca y no por nada

Cevallos, su CEO Global, CMI ha

obteniendo una maestría en negocios

acelera su ingreso en América Latina para

avanzado en su éxito empresarial de la

CEO Global de CMI tuvo un plus en su

acompañar en lo que mejor sabe hacer: la

mano de una misión de altura: apoyar a la

formación, acerbo que lo llevó a decidirse

asistencia funeraria.

familia ante la pérdida de un ser querido,

por innovar en el sector funerario a través

144

AMÉRICAECONOMÍA

de grandes emprendimientos.

su mayoría ciudadanos carentes de algún

en el mundo y un desempeño automático

Una de estas creaciones es la Fundación

tipo de protección, seguro o asistencia

de la operatividad.

Memorial International, de la cual

funeraria, una carencia que el CEO Global

Cevallos es presidente, una entidad

de CMI sabe que puede convertir en un

Si CMI no contara con este ecosistema de

con finalidad social y sin fines de lucro,

negocio explosivo.

innovación, hoy no sería posible operar un

creada para asistir a los latinoamericanos

pionero negocio, el Memorial Necrópoli,

de escasos recursos económicos que

Transformación digital

un complejo exequial de vanguardia

fallecieron fuera de su país de origen.

El modelo de negocios no solo está

que cuenta con el cementerio vertical

Si hay algo que sabe el Ecuador, es de la

basado en oler las oportunidades y atacar.

más moderno del mundo, destinado a

diáspora de ecuatorianos que se han visto

También se emplaza sobre una decidida

albergar las cenizas de los seres queridos

obligados a emigrar.

transformación digital, el desafío global

en columbarios simples o dobles. Toda

Asimismo, la Fundación Memorial

del actual momento histórico, uno en

una innovación en la cultura funeraria

International realiza gestiones para

que las compañías deben adaptarse con

internacional, novedad que responde al

elaborar proyectos y programas de acción

agilidad a la sociedad digital que ya

boom de las cremaciones, la alternativa

que busquen la protección del migrante.

comenzó a modificar de manera radical la

número uno en el mundo, debido al menor

transmisión de conocimiento y la forma en

costo, a que es más amigable con el medio

que funcionan los sistemas productivos.

ambiente, optimiza los espacios, ayuda a la

Comercialización masiva Las innovaciones también se expanden al

recuperación emocional y es aceptada por

modelo de negocios creado por Cevallos.

Qué duda cabe: la sociedad ya no

Es hoy motivo de estudio su modelo de

se vincula como lo hacía antes con

comercialización masiva, reconocido

las empresas. Por eso CMI viene

Asimismo, además del Memorial

en Latinoamérica por ser rápidamente

desarrollando una robusta tecnología

Necrópoli, el primero de su tipo en

escalable y por generar una altísima

de vanguardia, donde destacan sus

América, CMI posee el Cementerio

rentabilidad, ingresos y utilidades a sus

plataformas diseñadas especialmente

Virtual Jardín Celestial, un portal web

socios comerciales.

para el sector funerario, desarrollos

concebido para rendir homenaje a los seres

El apetito y la mirada de Cevallos es

que incluyen la administración de sus

queridos desde cualquier parte del mundo,

grande. No concibe menos para su

servicios, el tracking de los procesos a

a cualquier hora y día del año, de manera

potencial mercado: esos 6.500 millones

nivel mundial, el manejo de la base de

inmediata a través de internet.

de habitantes que pueblan el planeta, en

datos más grande de empresas funerarias

diferentes creencias religiosas.

JULIO AGOSTO 2017

145

opinión / finanzas

La economista más poderosa deL mundo Mientras que el título del político más poderoso del mundo se lo disputan los presidentes de las distintas potencias globales, el título de la economista más poderosa del mundo tiene dueño: Janet Yellen, presidenta de la Fed. POR ALEJANdro PérEz-rEYEs, HEAd dE AssET MANAgEMENT dE CrEdiCorP CAPiTAL

Cómo normalizar la política monetaria en un contexto que no termina de ser normal?

de 2017 sería explicado por retrocesos

sostenido del mercado laboral y la lenta

puntuales en “algunos grupos”. Asimismo,

convergencia de la inflación hacia su meta

en el caso de empleo, la presidenta de la

de 2%, dejando de lado los sentimientos

En la reunión de junio de

Reserva Federal llamó la atención sobre

menos optimistas que parecen gobernar el

2017, el Comité de Política Monetaria de

la evolución del mercado laboral, donde

mercado en el corto plazo.

la Reserva Federal (Fed), liderado por

la tasa de desempleo ya se encuentra en

Janet Yellen, decidió nuevamente incre-

niveles inferiores a los registrados en

continuar con la normalización de la

mentar en 25 puntos básicos su tasa de

2007–2008 y que, según ella, este mercado

política monetaria? Depende de a quién

referencia, llevándola al rango entre 1,0%

está “cerca de su nivel máximo sostenible”.

le preguntemos. Para Yellen, la respuesta

y 1,25%. Esta decisión se dio en un con-

En ese sentido, Yellen y por extensión

es sí, tal como lo muestra la mediana de

texto menos placentero para la economía

el resto de la Reserva Federal parecen

la senda futura de la tasa de referencia.

de Estados Unidos, dada la desaceleración

encontrar justificación en el avance

Bajo la óptica del ente emisor de Estados

de la inflación y el retroceso de las ventas minoristas. En este escenario, la Fed pareciera obstinada en continuar con la normalización de la política monetaria, aparentemente, sin atender las señales

¿Son suficientes estas razones para

Los pasos de Yellen

Expectativas sobre la tasa de política monetaria de la Fed Fuente: Fed. Nota: Las expectativas del mercado corresponden a las tasas implícitas en los contratos de futuros de la tasa Fed

recientes de la economía y el menor optimismo del mercado. A la medida de tasas de interés, se le sumó el anuncio de manejo de la hoja de balance con una reducción que, en palabras de Yellen, podría

7 6 5

iniciarse más pronto de lo esperado. Según sus declaraciones, Yellen considera que, si bien los datos recientes muestran alguna corrección frente a la tendencia observada hasta el mes de

Yellen fue inusualmente ambigua al indicar que el dato correspondiente a mayo

146

AMÉRICAECONOMÍA

Expectativas de la Fed - junio 2017 (mediana, %) 2017

2018

2019

Cambio en PIB real, 4T/4T

2,2

2,1

1,9

Proyección de mar-17

2,1

1,9

Tasa de desempleo 4T

4,3

4,2

Proyección de mar-17

4,5

Inflación PCE, 4T/4T

1,7

Proyección de mar-17

1,9

2,85 2,25

marzo, esto sería un fenómeno temporal y puntual. En el caso de la inflación, Janet

Tasa Fed Estimados fin de año Fed Jun-17 Expectativas del mercado al 15/6/17

1,35 1 0

1,25

1,69 1,51

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Unidos, a pesar de la reciente debilidad,

primer año) y se dejó abierta la puerta a

la economía norteamericana se encuentra

reformularlo si el contexto lo amerita. Se

encaminada hacia su meta de inflación y

estima que el impacto de este plan ascien-

ya llegó al pleno empleo. No obstante, la

da a aproximadamente 20 puntos básicos

Fed mantiene su discurso de gradualidad,

anuales sobre la parte larga de la curva de

lo que le permite ser más o menos veloz

rendimientos.

en este proceso de normalización de

¿Cómo esquivar el golpe sobre la renta fija?

acuerdo a cómo vea el contexto. Para el mercado, la respuesta es sí, aunque con menor convicción que la Fed, pues se encuentra más preocupado por el contexto global. Temas como la capacidad de ejecución de los planes de gobierno de Donald Trump y la presencia de tasas de interés negativas en Europa hacen que el mercado sea mucho más moderado en su senda de normalización. Finalmente, existe un pequeño pero creciente grupo de académicos que consideran que la Fed no debería normalizar su política monetaria, pues considera que los riesgos de que la inflación se desboque son menores a que la economía se ralentice. ¿Cuál de estas alternativas tiene mayor probabilidad de ocurrencia? Posiblemente la de la Fed, y es precisamente por ello que Janet Yellen es la economista más

Para la Fed hay suficientes razones para continuar con la normalización de la política monetaria estadounidense. Bajo su óptica, a pesar de la reciente debilidad, la economía norteamericana se encuentra encaminada hacia su meta de inflación y ya llegó al pleno empleo. [...] Un creciente grupo de académicos, no obstante, considera que el ente emisor no debería normalizar su política monetaria.

En este contexto, la renta fija sería la gran perjudicada debido a la relación inversa que existe entre el movimiento de las tasas de interés y los precios de los bonos. Al respecto, si observamos los últimos cinco ciclos alcistas de la tasa de política monetaria de la Fed, encontraremos que en promedio los activos de renta fija se han visto menos favorecidos, debido precisamente al traspaso de los incrementos de la tasa de política monetaria de la Fed en la curva de tasas de interés de los Tesoros de Estados Unidos. Estas tasas se incrementaron 130 pbs en promedio durante estos ciclos e impactaron en los precios de los bonos en general. No obstante, cabe resaltar que, si bien los instrumentos de renta fija en general se verán afectados por tasas bases más

importante del mundo. Bajo la responsabilidad del comité que ella lidera se en-

dots en su último conjunto de proyeccio-

altas, en el interior de esta clase de activos

cuentra esta decisión que indudablemente

nes. En otras palabras, lo más probable

algunos tipos de bonos se verán menos

será influenciada por la evolución de los

es que se incremente la tasa de referencia

perjudicados que otros por las caracterís-

indicadores económicos, las expectativas

de la Fed una vez más este año (posible-

ticas que ofrecen. Así, debemos recordar

del mercado y hasta el comportamiento

mente, en diciembre) y como máximo 3

que el retorno total de un bono no está

de Donald Trump. Todas estas variables

veces más en 2018 (con mayor énfasis en

compuesto solamente por la apreciación

deben ser consideradas cuidadosamente

el primer semestre).

de capital (es decir, por la variación de los

por el comité para definir qué hacer con

Adicionalmente, la Fed tiene que to-

precios), sino también por los flujos de

mar una decisión acerca del manejo de su

ingresos fijos que el instrumento paga a

Es importante señalar que la respon-

hoja de balance. La reserva estadouniden-

través de las tasas de interés de que ofrece.

sabilidad de Yellen y el resto de la Fed no

se ha decidido reducir sus activos luego de

De esta forma, tasas de rendimientos altas

solo se centra en qué hacer, sino también

que durante la crisis financiera comprara

pueden compensar en cierta medida el

en cuándo debe hacerlo. En ese sentido, el

bonos de largo plazo con el propósito de

efecto del incremento de las tasas bases en

forward guidance de la Fed es clave, pues

reducir las tasas de interés y así estimular

los retornos de estos activos. Ello, sumado

evita sorprender al mercado y reduce la

la economía. El plan anunciado se ubica

al hecho de que todavía nos encontramos

volatilidad de las reacciones. Desde nues-

en línea con las expectativas del mercado

en un contexto en donde las tasas de

tra óptica, el comportamiento de la Fed

(alrededor de US$ 30 billones estadouni-

interés que pagan los bonos soberanos de

se mantendría ceñido a lo que indican los

denses de recorte promedio mensual en el

países desarrollados son bastante bajas

su principal herramienta de política.

JULIO - AGOSTO 2017

147

opinión / finanzas e incluso negativas, genera un entorno favorable para bonos que todavía ofrecen tasas altas. El mejor ejemplo de lo anterior son los bonos de mercados emergentes, que siguen ofreciendo tasas de rendimiento

Rentas contentas

Correlación entre los retornos semanales de la renta variable global y los movimientos de tasa del Tesoro a 10 años de Estados Unidos Fuente: Bloomberg, Credicorp Capital. Nota: Para la renta variable global se utiliza el índice ACWI. Las correlaciones se calculan en ventanas de dos años en el periodo de enero de 1988 a junio de 2017

atractivas comparadas con otras clases

Hoy

de renta fija. Asimismo, factores como proteccionistas en Estados Unidos, la baja volatilidad de los mercados y la expectativa de precios de commodities estables mantendrían las entradas de flujos de capitales hacia activos de la región, beneficiando todavía el desempeño de estos papeles en los siguientes meses. Al interior de los mercados emergentes, la selectividad sigue siendo un factor clave para poder aprovechar las tasas de rendimientos atractivas que ofrecen algunos

0,8 COEFICIENTE DE CORRELACIÓN ÚLTIMOS 2 AÑOS

la moderación del riesgo de políticas

Cuando las tasas están por debajo de 5%, incrementos de tasas están históricamente asociados con incrementos en los precios de las acciones

Relación positiva entre movimientos de la tasa y los retornos de las acciones

0,6 0,4 0,2 0

Relación negativa entre movimientos de la tasa y los retornos de las acciones

-0,2 -0,4 -0,6

TASA A TESORO A 10 AÑOS

-0,8 0

papeles que han mostrado un desempeño

favorable en entornos de recuperación económica global, como América Latina, pero reduciendo exposiciones a eco-

sobre la renta variable global. No obstante, no todas las rentas va-

programa de estímulo del Banco Central Europeo hacen que la renta variable

nomías donde el factor político puede

riables se benefician de la misma manera,

europea se encuentre en una posición

ensombrecer la estabilidad de sus funda-

ya que existen otros factores que pueden

ideal para aprovechar el impulso positivo

mentos, como Brasil.

moderar o incrementar este potencial

que le podría dar el incremento de la tasa

efecto positivo. En este sentido, la compli-

del tesoro. En el segundo caso, la atractiva

cada situación política de Estados Unidos,

valorización de la renta variable de países

donde la credibilidad de Donald Trump

emergentes respecto al resto de regiones

¿Un incremento de la tasa Fed beneficia a la renta variable? En el caso de la renta variable, la

se reduce cada día, y la poca atractiva

es el principal catalizador de un avance en

respuesta no es tan obvia. Como se puede

valorización de las acciones de este país

esta región.

apreciar en el gráfico “Rentas conten-

limitan de manera importante el poten-

En el caso específico de América

tas”, esta relación está asociada con los

cial de apreciación de estos activos. Algo

Latina, la valorización se ubica en línea

niveles de la tasa del tesoro americano.

similar ocurre en Gran Bretaña, donde

con sus promedios históricos, lo cual hace

Así, cuando la tasa del tesoro se ubica

Theresa May debe enfrentar el inicio de

que se vea muy atractivo en un entorno

por debajo de 5%, un incremento de esta

Brexit luego del estrepitoso fracaso en el

en el que todo parece caro. Asimismo, las

tasa tiene una correlación positiva con el

fortalecimiento de su posición parlamen-

utilidades por acción han mejorado en un

desempeño de la renta variable global. No

taria.

entorno de recuperación del crecimiento

obstante, cuando esta tasa se ubica por

En el extremo opuesto se ubica la

en Brasil, relativa estabilidad de commo-

encima de este umbral, la correlación se

renta variable europea y de mercados

dities y expectativas de menor proteccio-

torna negativa. Dado que actualmente las

emergentes. Así, en el primer caso, a

nismo por parte de Donald Trump.

tasas se ubican alrededor de 2,17%, un in-

pesar de una valorización por encima

cremento en esta tasa como consecuencia

de su promedio histórico, la reducción

al alza, las acciones y la deuda latinoa-

de la normalización de la política moneta-

del riesgo político y la mejora de los

mericanos serían una buena opción para

ria de la Fed tendría un impacto positivo

indicadores económicos en línea con el

obtener buenos retornos.

148

AMÉRICAECONOMÍA

En resumen, en este contexto de tasas

opinión / finanzas

Didier Saint-Georges

¿QUÉ MÁS SE PUEDE PEDIR? Existe un ciclo económico mundial en moderada expansión, unos tipos de interés aún en niveles reducidos y un precio del petróleo estabilizado.

ado que las elecciones france-

Pero, en los albores del segundo trimes-

en mayo su nivel más elevado desde julio de

sas no dieron el golpe de gracia

tre, quizás también resulte útil refrescar

2007. Esta oleada de optimismo no empezó

al proyecto europeo, los mer-

nuestra visión del fenómeno de correlación

a tomar forma hasta el otoño pasado, por lo

cados financieros aún deberían

entre la economía y la política, así como

que aún debería tener varios meses favora-

poder mostrar cierta exuberancia durante

nuestra percepción de la dinámica de los

bles por delante.

algún tiempo. En efecto, además de una

mercados en los niveles actuales.

liquidez todavía abundante, también existe un ciclo económico mundial en moderada expansión, unos tipos de interés aún en

Solo podemos distinguir algunos obstáculos a esta euforia generalizada si

Por ahora todo va bien...

miramos más allá de los próximos meses.

Actualmente, es una realidad que las

niveles reducidos y un precio del petróleo

previsiones de resultados de los analistas

estabilizado. ¿Qué más se puede pedir?

para este año no cesan de revisarse al alza.

Correlación “De cara al futuro, es preciso vigilar el

Esta combinación favorable de las

En el primer trimestre, las empresas japo-

actual fenómeno de correlación entre la

condiciones de los mercados beneficia

nesas fueron las que se llevaron la palma,

economía y la política en Estados Unidos,

notablemente a los grandes valores mun-

con un incremento de sus resultados del

el Reino Unido y la zona del euro”.

diales de crecimiento desde principios de

28% en comparación con el año anterior,

año. Los gigantes tecnológicos representan,

seguidas por las empresas europeas (+23%)

encuestas electorales de los últimos doce

ahora más que nunca, la parte dominante

y las estadounidenses (+14 %). Cabe desta-

meses pueden alardear no solo de su

de esta categoría, gracias a unos resultados

car también que el alza de las facturaciones

victoria, sino también de su buena suerte.

que han seguido mostrando una gran soli-

también mostró una gran solidez, gracias

Desde Londres hasta Washington y desde

dez en el primer trimestre. Al tiempo que

a un incremento del volumen y a una

París hasta Seúl, los nuevos dirigentes po-

el ciclo económico se iba desarrollando de

nueva estabilidad en los precios. Habida

líticos tienen la oportunidad de comenzar

forma progresiva, los mercados europeos

cuenta de este excelente inicio de año, los

su mandato con la ventaja de un inespera-

y, sobre todo, los emergentes se empezaron

analistas, en general, esperan para 2017 un

do viento a favor en el plano económico.

a equiparar desde principios de año con el

alza de los resultados del 15% en la zona

Y, como ya sabemos, la economía es lo

índice estadounidense S&P 500.

del euro, del 13% en Japón y del 10% en

primero para los inversores. No obstan-

Estados Unidos.

te, no podemos pasar por alto el actual

Los mercados de renta fija, por su parte, también siguen avanzando (un 4% de

Los resultados empresariales del segun-

De momento, los vencedores de las

proceso de «correlación» entre la política

media), gracias a la confianza de los bancos

do trimestre deberían seguir beneficiándose

y la economía, es decir, la aparición de

centrales ante la moderación continuada

de la mejora de los fundamentales econó-

interacciones en bucle entre causas y con-

de los indicadores de la inflación.

micos. Asimismo, la zona del euro debería

secuencias. La debilidad del crecimiento

volver a protagonizar un excelente resulta-

económico mundial tras el final de la gran

debemos alegrarnos del retorno de la su-

do: la confianza de los consumidores de la

crisis financiera, el contraste entre esta

premacía de la economía en los mercados.

región, según la Comisión Europea, alcanzó

mediocridad y el impresionante avance de

En esta senda de variaciones positivas,

150

AMÉRICAECONOMÍA

los índices bursátiles desde 2009, la impo-

mente la trayectoria económica del Reino

to. Actualmente, la atención se centra en la

tencia de los políticos a la hora de reducir

Unido. El ritmo de la inflación, alimentado

siguiente fase del ciclo.

las desigualdades sociales entre meros

por la depreciación de la libra, ya alcanzó

asalariados y beneficiarios de esta inflación

el 2,5% de media en marzo y abril, precipi-

de concesión de préstamos bancarios. Más

en los activos financieros estimulados por

tando así el descenso de los salarios reales

en general, volverá a surgir la cuestión

los programas de relajación cuantitativa...

al ritmo más acelerado desde 2014.

del endurecimiento de las condiciones

Todas estas fuentes de profundo descon-

En cambio, en la zona del euro, el

China ha empezado a reducir el ritmo

financieras ahora que ya difícilmente

tento han provocado importantes rupturas

electorado francés no cedió ante los cantos

podrá verse amenazada por los riesgos

políticas. Y a su vez, estas rupturas tendrán

de sirena que hablaban de soluciones

políticos. Dado que el crecimiento nomi-

consecuencias económicas que se refleja-

mágicas. La voluntad de convergencia de

nal a escala mundial prosigue su ascenso

rán en los mercados.

las trayectorias económicas entre Francia

los bancos centrales deberán acelerar la

Así, en Estados Unidos, la política eco-

y Alemania también supone un gran paso

normalización de sus políticas monetarias

nómica de Trump podría terminar siendo

hacia la supervivencia política del proyecto

en el segundo trimestre, imponiendo así

menos radical de lo que el candidato había

europeo a través de un mayor federalismo.

un freno a la revalorización de los activos

proclamado a los cuatro vientos. Las limi-

Esta perspectiva podría hacer de la zona

financieros.

taciones presupuestarias, la indisciplina

del euro una alternativa creíble a Estados

Los sectores cíclicos, que han pro-

de la mayoría republicana en el Congreso

Unidos como región económica estable y

gresado notablemente, no son los únicos

y los enredos judiciales podrían lastrar el

en crecimiento.

expuestos a esta perspectiva: los valores

proyecto de reforma fiscal que hizo salivar a los mercados hasta finales del pasado año y que impulsó la apreciación del dólar. El

tecnológicos han registrado una rentabi-

Aumento de la fragilidad de los mercados

lidad que ha catapultado sus niveles de primas.

ciclo económico estadounidense probable-

Hace poco más de un año, los indica-

mente deberá resignarse pronto a sufrir su

dores económicos mundiales, el precio de

constituyen por sí mismas una constata-

proceso natural de maduración.

las materias primas y la inflación comen-

ción de una reversión de las tendencias. No

zaron su repunte. En concreto, China

obstante, esta constatación también es un

blemente. Y la salida del país de la Unión

acababa de lanzar su plan de estímulo

elemento de fragilidad, dado que refuerza

Europea podría modificar considerable-

económico mediante la concesión de crédi-

el potencial de sobrerreacción a envites

En cambio, el Brexit sucederá induda-

Las valoraciones de los mercados solo

externos o decepciones, más que probables

Curva ascendente

en el segundo semestre. En conclusión, el retorno de la

Evolución del índice MSCI Fuente: Bloomberg, a 29 de mayo de 2017 Índice MSCI World

supremacía de la economía en los mer-

Media móvil a 200 días

cados refuerza la legitimidad del análisis fundamental. Hoy, esto nos recuerda que,

2.000

desde hace un año, los mercados evolucionan basándose en un ciclo económico

1.800

mundial impulsado por el estímulo chino y la esperanza de políticas económicas

1.600

expansionistas y políticas monetarias muy favorables. Al mismo tiempo nos recuerda que los ciclos no son eternos y que es

1.400

preciso vigilar con mucha atención los indicios de inflexión.

1.200

1.000

2012

2013

2014

2015

2016

2017

Managing director y miembro del comité de inversiones de Carmignac julio - agosto 2017

151

Motores

& Lujo

UN ÍCONO LLAMADO PANAMERA Porsche presentó en Perú la nueva versión de su modelo Panamera, denominado como el auto del futuro por los expertos y que es una combinación entre una limusina de lujo y un vehículo deportivo. Fernando Chevarría León, Lima

Porsche Panamera 4S

l nuevo Panamera, que llegó a Perú para revolucionar el mercado de autos de lujo, pertenece a la segunda generación de este modelo; sin embargo, destaca por ser un auto completamente nuevo. Con el ingreso del nuevo Panamera, Porsche amplía su oferta hacia

un público que no solo busca deportividad, sino también más versatilidad para el uso diario. Por ello, estará disponible en dos versiones: Panamera Turbo y 4S. La marca alemana, con esta transformación, busca convertir este modelo en un ícono en el segmento de lujo. Por esta razón, la compañía ha mejorado sistemáticamente el concepto del Panamera, optimizando sus motores y transmisiones, perfeccionando su chasis, reinterpretando sus pantallas y elementos de control, para finalmente conseguir un automóvil de cuatro puertas rediseñado y evolucionado hasta el último detalle. “En Porsche nos caracterizamos por desarrollar vehículos que se adaptan a las necesidades de nuestros clientes. Con el rediseño del nuevo Panamera, ofrecemos un vehículo premium, deportivo y espacioso, que cuenta con la tecnología más moderna que hay disponible en el mercado”, dice Gonzalo Flechelle, gerente de Porsche en Perú. Lo que más resalta de este nuevo Panamera es el concepto único que se refleja en un nuevo diseño expresivo: indudablemente un deportivo, con largas proporciones

Con el nuevo Panamera, la marca alemana completa el portafolio renovado de modelos, junto a la Cayenne y la Macan.

dinámicas, hombros pronunciados, flancos atléticos y una línea de techo que transmite sensación de velocidad y es 20 milímetros más baja en la parte trasera. En relación con la fuerza, todos los motores de la segunda generación del Panamera fueron rediseñados. Cuentan con mayor potencia y también mejoran significativamente sus consumos y

JULIO - AGOSTO 2017

153

Motores

& Lujo

Porsche Panamera Turbo

Deportividad e innovación, el ADN de la marca.

Según Gonzalo Flechelle, gerente de Porsche en Perú, en el primer cuatrimestre de 2017 las ventas de la marca han crecido en 22%.

154

AMÉRICAECONOMÍA

reducen las emisiones. El Panamera

dan lugar al Porsche Advanced Cockpit,

Turbo monta un propulsor V8 de

el cual transforma el mundo analógico

gasolina con 550 caballos, mientras que

al presente digital de la movilidad,

el Panamera 4S lleva un V6 gasolina de

brindando una solución tecnológica

440 caballos.

tanto para el conductor como para los

Para ambas versiones (Panamera Turbo y 4S) se han incorporado dos

pasajeros de todos los asientos. Entre los avances tecnológicos

nuevos motores biturbo de inyección

orientados a la seguridad y la

directa, los cuales pueden ir equipados

asistencia, el Panamera emplea un

con el sistema de tracción permanente

novedoso asistente de visión nocturna,

a las cuatro ruedas, y una nueva

que utiliza una cámara de imagen

transmisión Porsche de doble embrague

térmica para detectar personas y

y ocho velocidades (PDK).

animales de cierto tamaño, que

En cuanto a su funcionalidad, el

proyecta como indicador de peligro en

nuevo Panamera deja atrás los botones

color en el puesto de conducción. Este

convencionales para ser reemplazado por

dispositivo es uno de los elementos que

una serie de paneles táctiles y pantallas

ayudan a evitar situaciones críticas por

configurables en la parte central, que

adelantado.

1// Sebastian Pavlovic, superintendente de Salud, Gobierno de Chile 2// Juan Hepp Kushel, director médico, Clínica Alemana, (Chile) 3// Sidney Klajner, presidente Hospital Albert Einstein, (Brasil) 4// Elías Selman Carranza, presidente AméricaEconomía (Chile)

AméricAEconomíA reunió con éxito expertos latinoamericanos en buenas prácticas en experiencia del paciente Con la presencia de más de 200 participantes se realizó la Conferencia Internacional: Mejorando la Experiencia del Paciente, con el objetivo de generar debate e intercambiar experiencias internacionales y latinoamericanas respecto de buenas prácticas para mejorar la experiencia del paciente en salud. El evento se llevó a cabo del día 8 al 9 de junio en la ciudad de Santiago y contó con el apoyo académico del prestigioso Hospital Israelita Albert Einstein de São Paulo, Brasil. Entre sus actividades, se expusieron casos y buenas prácticas profesionales de hospitales y clínicas de Chile, Brasil, Colombia y Argentina, con una combinación de charlas, paneles y workshops. La cita fue un punto de encuentro en donde se pudo participar del debate de los principales desafíos que enfrenta la salud en la región y generar nuevos contactos y alianzas entre distintos sectores latinoamericanos.

Sociales 8

5// Henry Gallardo, gerente médico de Seguridad en Salud, Hospital Albert Einstein 6// Miguel Cendoroglo, director clínico y superintendente, Hospital Albert Einstein. Juan Hepp, director médico, Clínica Alemana 7// Martín Volante, Industry Value Engineering,SAP, Chile

8// Workshop, Antonio Capone, gerente médico de Seguridad en Salud, Hospital Albert Einstein 9// Workshop, Claudia Laselva, directora de Pacientes y Apoyo Asistencial, Hospital Albert Einstein 10// Javier Boullón, FBA. Ricardo Zisis, AméricAEconomíA. Louis TerMeer, Planetree. Etel Veringa, Planetree. Franco Norero,

AméricAEconomíA

ZONA TEC

LA iNtegrAcióN

de Leonardo

SAP abrió la puerta a una nueva era para el negocio digital durante su conferencia anual Sapphire Now. La estrella del evento fue, sin duda, la plataforma Leonardo. Bill McDermott, POR FerNANdo chevArríA LeóN, orLANdo

CEO global de SAP.

nte unas 20.000 personas, entre

al inaugurar la feria que se realizó del 16 al

capacidades diferenciadas de software en

clientes, socios y periodistas,

18 de mayo pasado. SAP también reiteró

Machine Learning (ML), internet de las

quienes abarrotaron la sala de

su compromiso de escuchar a sus clientes

cosas (IoT), big data, analytics y blockchain

conferencias del OCCC South

y actuar sobre sus mayores preocupaciones

sobre la plataforma de SAP en la nube (SAP

Concourse de Orlando, Bill McDermott,

con dos nuevas iniciativas. En este sentido,

Cloud Platform) junto con la experiencia

CEO global de la alemana SAP, anunció

se implementó el SAP Cloud Trust Center

de SAP, profundos procesos, conocimiento

que la compañía ha aprovechado su core

y una nueva herramienta digital denomi-

de cada industria y avanzadas metodolo-

digital, las más fuertes tecnologías del

nada SAP Transformation Navigator, para

gías en design thinking. “Cada uno de los

futuro y su experiencia en ERP para ayudar

ofrecer una mayor transparencia y una guía

componentes del portafolio de SAP puede

a los clientes a convertir digitalmente todo,

de productos más clara para los clientes.

agregar un valor superlativo a nuestros

y hacerlo programable y más inteligente.

No obstante, la estrella del evento fue la

clientes en su trayecto digital, pero el verda-

plataforma SAP Leonardo. Y es que, según

dero poder es cuando todos ellos trabajan

ecosistema abierto y una fuerte red de

McDermott, convertirse en un negocio

en forma conjunta”, explicó el ejecutivo de

socios de negocio serán clave para una

digital requiere un modelo de negocio

la multinacional del mercado en software

la empresa inteligente basada en la nube,

y cambios en sus procesos que ninguna

de aplicaciones empresariales.

considerada como la base fundamental de

tecnología puede ofrecer por sí sola. Así,

la nueva economía global”, dijo McDermott

la ampliación de SAP Leonardo combina

“El compromiso de SAP con un

158

AMÉRICAECONOMÍA

Este amplio sistema de innovación digital brindará a los clientes un enfoque

Clics&Chips propio de su industria, llamado Industry Innovation Accelerators, alineado a casos específicos de uso, con valores fijos y plazos establecidos, como también un enfoque flexible que permita a los clientes a construir lo que necesiten para cualquier industria o para un requerimiento particular del negocio. SAP también está integrando la tecnología de SAP Leonardo con sus aplicaciones existentes para hacerlas más poderosas e inteligentes, y ofrecerá servicios para los desarrolladores y los socios de negocio, a fin de que puedan crear sus propias aplicaciones personalizadas, compatibles con la red de centros de SAP Leonardo con oficinas en Nueva York, París, São Paulo y Bangalore. Los nuevos avances en el portafolio de innovación de SAP Leonardo incluyen: la creación de la Fundación SAP Leonardo Machine Learning y un conjunto de nuevas aplicaciones habilitadas para el aprendizaje de máquinas para funciones corporativas que van desde la facturación del servicio al cliente hasta su fidelización; y un servicio para la construcción de extensiones de aplicaciones y nuevas soluciones utilizando la tecnología de inventario distribuido, sobre la plataforma de servicio de Blockchain de SAP. SAP también lanzó su nueva solución de gemelos digitales y nuevos servicios como parte de su impulso de IoT para optimizar la gestión de activos. Para construir su ecosistema SAP Leonardo, SAP también anunció una nueva colaboración con Deloitte para desarrollar ofertas que pueden acelerar la innovación, reforzar el núcleo y desbloquear el valor exponencial de las organizaciones. Las ofertas incluirán soluciones digitales e inteligentes para finanzas, cadena de suministro y SaaS para la industria.

IPHONE 7 RED, EDICIÓN LIMITADA Apple lanzó al mercado por primera vez el iPhone 7 RED en dos capacidades de almacenamiento: 128 GB y 256 GB y modelos 7 y 7 Plus. Esta nueva versión fue creada para celebrar los 10 años de unión entre Apple y el Fondo Global de apoyo contra el VIH/Sida. Parte del dinero de los productos RED se destina al asesoramiento, exámenes y medicamentos para prevenir la transmisión del VIH de madre a hijo. Plantronics anunció el lanzamiento de los BackBeat 500 Series, su nueva solución PLANTRONICS en audio con su BACKBEAT 500 calidad de sonido SERIES característica, un diseño ligero y hasta 18 horas de función con una sola carga. Posee conexión de hasta 10 metros desde smartphones y tabletas compatibles con conectividad Bluetooth 4.1.

FAMILIA DE PORTÁTILES LENOVO IDEAPAD Lenovo presentó su nueva familia de seis portátiles denominada IdeaPad, que se adapta a los gustos de los consumidores modernos en cuanto al estilo, forma y función. Si el rendimiento y la portabilidad son importantes, los compradores pueden elegir entre los tres modelos S ultradelgados. La IdeaPad 720S, por ejemplo, tiene la última 7ª generación de procesadores Intel Core i7, el rapidísimo puerto Thunderbolt 3 y un PCIe SSD de hasta 1 TB.

JULIO - AGOSTO 2017

159

VISIONES

Innovar sIn cuentos de hadas Economista pone los lugares comunes sobre cómo se gestan, financian y convierten en productos y servicios las grandes innovaciones patas arriba. POR rodrigo lara SErrano, BuEnoS airES

“

Me prometieron Marte. Me

las hicieron dos “ogros” que, en secreto,

problemas que esa visión cómoda e infantil

dieron Facebook”. La frase de

eran hermanos: el gran gobierno y la gran

les ha creado a economías periféricas, tanto

“Buzz” Aldrin (el segundo hom-

empresa privada. Ambos financiaron la

como al mismo Estados Unidos. Hoy, “la

bre en toda la historia en llegar

investigación y desarrollo (I+D) que dio

investigación básica y aplicada a largo

a la Luna), dicha hace algunos años, en su

vida a nuevas industrias. DuPont demoró

plazo ya no forma parte –explica– de la

ironía, capta el cambio en el espíritu de los

una década en convertir el nailon en un

estrategia de las ‘grandes empresas’, puesto

tiempos. Vinculado también con Facebook,

producto real, la NASA (y el programa

que la I+D corporativa se centra ahora en

y el sueño de cada país pequeño de lograr

espacial soviético) crearon en 15 años la era

las necesidades de corto plazo”. Lo que tuvo

al menos una startup “unicornio”, hay otra

espacial casi desde cero.

la forma de un sistema “simbiótico” entre

pista de ese cambio: “angel investors”, in-

Pero no seamos tan nostálgicos; ¿acaso

laboratorios privados y públicos ahora se

versores, mezcla de profetas y apostadores

no tenemos a Apple? “El éxito de esta

marchita. Se espera que los Estados y esos

que deciden qué idea nacida en un garaje

no depende de su capacidad para crear

jóvenes que quieren imitar a Jobs finan-

o fiesta universitaria merece ser testeada,

nuevas tecnologías, sino de sus capacidades

cien la innovación y solo cuando algunas

recibiendo unas decenas o cientos de miles

organizativas para integrar, comercializar

startups comiencen a dar fruto, allí se las

de dólares.

y vender estas tecnologías que ya están

comprará.

Sin embargo, algo no cierra: ¿por qué

disponibles”, escribe Mariana Mazzucato.

Hay un error dramático en este razo-

no está el mundo lleno de estatuas de los

El genio de Steve Jobs fue más parecido al

namiento, apunta Mazzucato. La idea de

“angel investors” que hicieron posible la

de Louis Charles Boileau y Harry Gordon

que se puede externalizar todo el riesgo. Si

bomba atómica, la vacuna contra la polio,

Selfridge, los creadores de concepto de las

“innovar” no significara el 90% o 98% de

los antibióticos, los chips, el nailon, y tantas

grandes empresas de retail, que al de Tho-

las veces fracasar, no habría el gran premio

cosas que parece que hubieran salido de la

mas Alva Edison o Nikola Tesla, quienes

que hay para los que lo logran. Se dice

nada? Sencillo, porque no existieron.

revolucionaron la economía con la electri-

que Tesla tendría un déficit de US$ 5.800

cidad y la luz eléctrica.

millones este 2017. Elon Musk, su creador,

Las grandes innovaciones del siglo XX

Mazzucato, economista ítalo-estadou-

cas universales podrían cambiar la econo-

Innovación y Valor Público en el University

mía. Pero, aunque ha prometido llevar a

College London y –en un libro que entierra

Aldrin a Marte, está solo. ¿Por qué no hay

la épica del genio o la compañía innovado-

Musk en el resto del mundo? Lea el libro de

ra hecha desde la nada– constata los graves

Mazzucato y lo entenderá.

El estado emprendedor Mariana Mazzucato | RBA Barcelona | 2014

US$ 45

160

AMÉRICAECONOMÍA

apuesta en grande: autos y baterías eléctri-

nidense, es profesora de Economía de la

LÍNEA DIRECTA

Los ricos durmientes POR RodRigo LaRa SeRRano, buenoS aiReS

l diálogo merece ser conocido.

pales economías en recesión, estancadas

natural de los ricos, el periodista Ri-

El escritor Francis Scott Fitzge-

o en crecimiento débil. La conclusión

chard Conniff, de National Geographic y

rald, alguna vez muy rico y muy

es clara: el incremento de las fortunas

Architectural Digest, muestra cómo Scott

famoso y, pronto, muy pobre y

privadas no está atado estrictamente al

Fitzgerald no tenía razón, pero pegaba

muy olvidado, discutía con ese it-boy un

crecimiento de las economías nacionales.

en el palo. Los ricos no son diferentes,

siglo adelante de la tendencia, Ernest He-

Basta comparar el incremento del 10% que

arguye, pero quieren serlo, de manera

mingway, sobre si la naturaleza humana

tuvieron ellas en México y Brasil, países

que construyen grupos y formas sociales

profunda de los muy acaudalados difería

que no viven días florecientes. Pero basta-

que, de mantenerse por cientos de años,

de la del resto de los mortales: “Te lo digo,

ría observar el boom de las family offices

sí darían origen a una especie humana

Ernest, los ricos son diferentes”, dijo. Al

en América Latina para intuirlo. De hecho,

diferente. Siempre han fracasado, no

otro lado del mostrador, el autor de París

el 60% de las fortunas regionales están

advirtiendo los peligros de la desigual-

era una fiesta meneaba la cabeza mirando

depositadas e invertidas en el exterior. Hay

dad. ¿Por qué gente, en su mayoría, tan

al cielo antes de contestar: él, que había

variaciones. En Chile la cifra es del 7% (ha-

inteligente, educada y privilegiada no

visto pobres y ricos envueltos en el barro

blamos de activos financieros), en cambio

lo hace? El economista John Kenneth

de las trincheras de la Primera Guerra

en Venezuela el número salta al 80%.

Galbraith planteó una respuesta a este

Mundial, a millonarios hacer galanterías

Un fenómeno paralelo a los anterio-

(o denegarlas) en el hotel Ritz de París, y

res arroja una sombra en el horizonte: la

rico en tiempos de prosperidad general es

vería a plutócratas y humildes participar

concentración de la riqueza en grupos cada

menos halagador para el ego que serlo en

en canalladas banales y actos nobles en los

vez más pequeños de familias. Medidas

tiempos de penuria o alta desigualdad. De

trasfondos de plazas de toros o la Guerra

solo por sus activos líquidos, el trabajo del

allí, razonó Galbraith, que tiendan a no

Civil Española, difería. Así –fiel a su estilo

BCG destaca que “unas 106 familias argen-

preocuparse cuando las vacas flacas duran

sarcástico– contrargumentó: “Sí, los ricos

tinas (partiendo de un piso de US$ 100 mi-

demasiado. Así, el orgullo razonable de

son diferentes: tienen más dinero”.

llones) concentran casi el 10% de la riqueza

los muy ricos al mezclarse con la vanidad

En 2016, aquellos que tienen más

misterio: “Es la vanidad”, dijo. Ser muy

privada del país”. Otras 45.000 familias

da origen a la soberbia y la ceguera. Ello

en América Latina vieron aumentar sus

tienen más de US$ 1 millón. Eso equivale

deriva en el apoyo a opciones económicas

fortunas personales en cerca de un 9%

a poco más del 0,1% de los argentinos. En

y políticas dañinas para las mayorías y

contra el año anterior, según lo presenta el

naciones como Chile, Colombia y Perú es

al final todo se prende fuego. Así que si

último informe “Global Wealth” del Boston

peor: las 100 familias más ricas disponen

usted es un latinoamericano muy rico,

Consulting Group (BCG). Dos cosas des-

del 15% de la riqueza de cada país.

deje los espejos a un lado, despierte de

tacan. Primero, la cifra citada supera el alza

De no regresar a un crecimiento

los sueños que alimentan su vanidad, lea

del 6,3% de la riqueza privada regional de

rápido e inclusivo, este hecho llevará

historia y, por supuesto a Hemingway y

2015. Segundo, ello ocurre con las princi-

a conflictos. En su libro Una historia

Scott Fitzgerald.

162

AMÉRICAECONOMÍA

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