Профил на инвеститорите на БФБ 2014 г.

Май 2014 г.

Профил на инвеститорите на БФБ Анализ на резултати от проведено второ онлайн проучване Христо Христов Блог Икономика и общество www.economistbg.blogspot.com

Проучването е направено от автора на блога Икономика и общество. Всички права са запазени. При публикуване на данни или изводи от анализа, трябва да бъде цитирано коректно името на неговия автор и името на блога. Анализът се разпространява за свободен достъп в блога Икономика и общество. www.economistbg.blogspot.com

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Графики Графика 1 Управлявани средства от инвестиционните фондове (млн. лв.) ....................8 Графика 2 Кое от следните твърдения се отнася за Вас лично? ..................................... 10 Графика 3 От колко време търгувате/притежавате акции на БФБ? ............................... 11 Графика 4 Лихвени проценти и обеми по нов бизнес по срочни депозити в лева - над 1 ден до 1 година ................................................................................................................... 12 Графика 5 Коя е основната причина, поради която инвестирате на БФБ? ................... 13 Графика 6 От акции на колко компании се състои Вашият портфейл? ........................ 15 Графика 7 Какъв дял в портфейла Ви заема акцията, към която имате най-голяма експозиция? .......................................................................................................................... 16 Графика 8 От къде притежавате познания, за да търгувате на БФБ? ............................ 17 Графика 9 Кое е водещото за Вас, когато взимате решение за покупка или продажба на акции? .............................................................................................................................. 18 Графика 10 Каква част от постигнатата положителна доходност на Вашия портфейл: Инвестирате в покупка на нови акции (или други финансови инструменти) .............. 19 Графика 11 Каква част от постигнатата положителна доходност на Вашия портфейл: Заделяте като печалба, която използвате в ежедневието си. ......................................... 19 Графика 12 Разчитате ли на БФБ като единствен източник на доходи? .......................20 Графика 13 Колко процента от общите годишни доходи на домакинството инвестирате на БФБ? ...........................................................................................................20 Графика 14 Каква беше най-високата годишна доходност на Вашия портфейл, която сте постигали до сега? ......................................................................................................... 21 Графика 15 Какъв процент от средствата във Вашия портфейл инвестирате на БФБ? 22 Графика 16 В какви други финансови инструменти инвестирате своите средства? .... 23 Графика 17 Какъв е обемът на Вашия инвестиционен портфейл, който управлявате към момента? ....................................................................................................................... 24 Графика 18 Кои според Вас са основните проблеми, пред които е изправена БФБ днес? ...................................................................................................................................... 25 Графика 19 Пол .................................................................................................................... 26 Графика 20 Каква е Вашата възраст в навършени години? ............................................ 27 Графика 21 Каква е Вашата най-висока степен на завършено образование? ............... 27 Графика 22 Ако работите, моля уточнете какво точно? ..................................................28 Графика 23 Вие живеете в: ................................................................................................. 29 Графика 24 Моля посочете какъв е Вашият личен месечен доход?...............................30

1

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Таблици Таблица 1 Разпределение на основните причини, поради които инвеститорите търгуат на БФБ и честотата на търговия ........................................................................... 14 Таблица 2 Разчитате ли на БФБ като единствен източник на доходи? ......................... 15 Таблица 3 Профил на инвеститорите попадащи във всяка една от дефинираните групи...................................................................................................................................... 33 Таблица 4 Кое от следните твърдения се отнася за Вас лично? ..................................... 36 Таблица 5 От колко време търгувате/притежавате акции на БФБ? ............................... 37 Таблица 6 Коя е основната причина, поради която инвестирате на БФБ? ....................38 Таблица 7 От акции на колко компании се състои Вашият портфейл? ......................... 39 Таблица 8 Какъв дял в портфейла Ви заема акцията, към която имате най-голяма експозиция? ......................................................................................................................... 40 Таблица 9 От къде притежавате познания, за да търгувате на БФБ?............................. 41 Таблица 10 Кое е водещото за Вас, когато взимате решение за покупка или продажба на акции? .............................................................................................................................. 42 Таблица 11 Каква част от постигнатата положителна доходност на Вашия портфейл: Инвестирате в покупка на нови акции (или други финансови инструменти)? ............ 43 Таблица 12 Каква част от постигнатата положителна доходност на Вашия портфейл: Заделяте като печалба, която използвате в ежедневието си .......................................... 44 Таблица 13 Разчитате ли на БФБ като единствен източник на доходи? ........................ 45 Таблица 14 Колко процента от общите годишни доходи на домакинството инвестирате на БФБ? ........................................................................................................... 46 Таблица 15 Каква беше най-високата годишна доходност на Вашия портфейл, която сте постигали до сега? ......................................................................................................... 47 Таблица 16 Какъв процент от средствата във Вашия портфейл инвестирате на БФБ? 48 Таблица 17 В какви други финансови инструменти инвестирате своите средства? ..... 49 Таблица 18 Какъв е обемът на Вашия инвестиционен портфейл, който управлявате към момента? .......................................................................................................................50 Таблица 19 Кои според Вас са основните проблеми, пред които е изправена БФБ днес? ................................................................................................................................................ 51

2

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Методология на проучването Основната цел на проучването бе да събере информация, с която да бъде идентифициран профилът на инвестиращите средства на Българска фондова борса (БФБ), посредством покупко-продажба на акции на различни компании.До този момент подобен тип информация не бе търсена или оповестявана публично поради малката генерална съвкупност и трудния достъп до нея. Настоящото проучване се провежда за втора поредна година като събраната информация ще покаже как се е изменил профилът на търгуващите на БФБ за последните 12 м. Методът на събиране на информацията бе чрез провеждане на онлайн проучване сред потребителите на тясно специализирани форуми, сред последователите на някои инвестиционни посредници в социалните мрежи и др. Предвид методологичните особености на проучването, данните в него не претендират за представителност. Общият брой инвеститори, до които проучването достигна през 2013 г. бе 160, а през 2014 г. 108. Основният профил на търсената таргет група бе фокусиран към масовият инвеститор, който търгува на БФБ за собствена сметка, а не толкова големи институционални инвеститори. Периодът, в който бе проведено проучването през 2013 г. бе между 14 и 22 юни 2013 г., през 2014 г. бе между 14 и 23 май. През настоящата година в проучването бяха включени 4 нови въпроса, чиито отговори бяха от съществена важност:    

Какъв процент от средствата във Вашия портфейл инвестирате на БФБ? В какви други финансови инструменти инвестирате своите средства? Какъв е обемът на Вашия инвестиционен портфейл, който управлявате към момента? Кои според Вас са основните проблеми, пред които е изправена БФБ днес?

Въпреки важността на редица други въпроси, те няма как да бъдат включени в едно единствено проучване, тъй като това отежнява въпросника и увеличава значително времето за попълване. Това от своя страна ще доведе до отказ на попадащите в таргет групата респонденти да се включат в него.

3

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

Автор на проучването:

2014 г.

Христо Христов Има натрупан значителен опит в ръководството, провеждането и анализа на резултати от редица маркетингови, икономически и социологически изследвания. Участва като автор в публични анализи и статии в областта на иновациите, капиталовите пазари, състоянието на икономиката и информационните технологии. Магистър по социология, УНСС Автор е на блога „Икономика и общество” Повече за автора можете да прочетете в бизнес мрежата LinkedIN Е-mail: hrist0.hrist0v@abv.bg

4

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Резюме Изминалата 2013 година определено може да бъде отчетена като най-силната година за българския капиталов пазар, след началото на икономическата криза. Индексите на БФБ нараснаха значително. Основният индикатор на БФБ – SOFIX, нарасна с 43 %до над 491 пункта. Доброто му представяне продължи и през 2014 г. като към момента индексът е на около ниво от 600 пункта, което бе преодоляно по-рани през годината. За първото тримесечие на новата година активите, управлявани от местните и чуждестранните инвестиционни фондове, нарастват с 43,6% на годишна и с 22,8% на тримесечна база до 1 764 млрд. лв. Активите на местните фондове към края на март растат с 37% годишно до 788 млн. лв., а на чуждите опериращи у нас показват ръст от 50% до 976 млн. лв. През 2013 г. за първи път бе проведено проучване на Профила на инвеститорите на БФБ. Към този момент единствено то предоставя публична информация, за участниците на българския капиталов пазар. През настоящата година проучването бе проведено за втори път като основната цел бе не само да провери дали характеристиките на инвеститорите се запазват и как се е изменил профилът им през последните 12 м. Тъй като проучването предоставя голям обем информация за самите инвеститори, то за обработката и систематизирането й в посока оформяне на конкретни поведенчески профили, през тази година използвах по-сложни статистически похвати като един от методите за многофакторен анализ в статистиката – клъстерният анализ. Той раздели респондентите в три основни групи, които условно нарекохме по следния начи:  Група – „Новобранци“  Група – „Спекуланти“  Група – „Инвеститори“ Повече от половината от взелите участие в проучването се самоопределят като активно присъстващи на българския пазар. През настоящата година се регистрира ръст от 6,2 пр.п. Две са основните причини, които карат респондентите да инвестират на БФБ. На първо място, това е търсенето на по-добра доходност за спестяванията им, след като лихвените проценти по банковите депозити значително намаляха. На второ място участниците в анкетата споделят, че с инвестициите си те разчитат на дивидентите/печалбите, които да ми помогнат при нужда от пари или допълнителни доходи за пенсия. При конструирането си на инвестиционен портфейл повече 80% от респондентите залагат на над 4 акции на различни компании. В сравнение нагласите от преди една година, се вижда ръст в този дял. С отминаването на тежките ефекти от икономическата криза, все повече компании на БФБ започнаха да радват

5

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

инвеститорите с добри новини. Така интересът им започна да се разпръсква върху повече позиции. Половината от респондентите посочват, че имат подходящо образование, което им дава увереността, че притежават познания, за да търгуват на БФБ. Доминиращ фактор за натрупване на познания за инвестиране на БФБ за всички обаче е официалната информация, която се публикува от самите компании. Въпреки че често в медийното пространство инвеститорите на БФБ са дефинирани като изключително рационални, първото по рода си проведено проучване през 2013 г.регистрира, че наред с рационалността при вземане на решение за покупка или продажба, те се ръководят и от собствените нагласи/усещания/ предчувствия към развитието на компаниите и секторите, в които те оперират. Преди 12 месеца този фактор бе на второ място, но сега неговата значимост нараства и той вече се оформя като основен за инвеститорите. Първото проучване през 2013 г. регистрира, че над 70% от постигнатата положителна доходност от инвеститорите се реинвестира отново в закупуването на акции на БФБ.

12 месеца по-късно този дял спада до 58,3%. Въпреки че проучването индикира, за по-малка възвръщаемост на постигнатите печалби към БФБ, то показва, че в очите на инвеститорите борсата започва да носи относително стабилни приходи. Това неминуемо ще активизира и инвеститори, които очакват именно този сигнал, за да влязат на пазара и ще привлече нови играчи. От тук може да очакваме и повишаване на ликвидността на пазара и на постигнатите печалби. Въпреки че ликвидността на БФБ през 2013 г. се повиши значително в сравнение с годините след 2007 г., тя все още не успяла да достигне до необходимите нива, които да осигурят безпрепятствено влизане и излиза от повечето позиции на борсата. Именно тя се откроява и като основен проблем според инвеститорите взели участие в проучването. На следващо място с близки резултати се откроява група от 3 проблема, които могат да бъдат определени като взаимосвързани: липса на нови инвеститори, липса на нови компании и пропуски в законодателството, даващи възможност за водене на непрозрачно управление на фирмите и анонимност на реалните собственици.

6

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Какво се случи на БФБ през последните 12 месеца? Изминалата 2013 година определено може да бъде отчетена като най-силната година за българския капиталов пазар, след началото на икономическата криза. Индексите на БФБ нараснаха значително. Същата тенденция се наблюдаваше през 2012-а година, с изключение на BGTR30, чиято стойност през 2012-а отбеляза незначително намаление с около 10 пункта. Основният индикатор на БФБ – SOFIX, нарасна с 43 %до над 491 пункта, стойността на BG40 нарасна с 27,08% до почти 159 пункта, стойността на BGREIT нарасна с 11,66% до 88,66 пункта, а тази на BGTR30 – с 35,98% до 349,03 пункта. Оборотът на регулирания пазар на финансови инструменти през 2013 г. бе 1 549,39 милиона лева, а за предходната 2012 година той е 1 104,29 милиона лева. Най-голямо е нарастването при оборота с акции и дялове на колективни инвестиционни схеми: 256,94%, а в абсолютна стойност нарастването бе най-значително при акциите (без акции на АДСИД) – 285,6 милиона лева. Броят сключени сделки на БФБ нарасна на годишна база с 28,35% от 67 451 сделки през 2012 година до 86 576 през 2013-а. Най-голямо е нарастването при броят сделки с компенсаторни инструменти – повече от два пъти, но в абсолютен размер то бе найзначително при сделките с акции (без АДСИЦ) – с повече от 16 000 сделки от 50 хиляди сделки през 2012-а година до над 66 хиляди сделки през 2013 г. В началото на 2014 г. доброто представяне на БФБ продължи, а SOFIX поведе класацията за най-силно поскъпващ борсов индекс. Въпреки първоначалния силен импулс оборотът на регулирания пазар на финансови инструменти през първото тримесечие на 2014 година достигна 361 110 007,87 лева. При броя сделки през първото тримесечие се наблюдава нарастване със 127,4%.

7

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Инвестиционните фондове стават все попривлекателни 2014 г. започва обещаващо за инвестиционните фондове в България. За първото тримесечие на новата година активите, управлявани от местните и чуждестранните инвестиционни фондове, нарастват с 43,6% на годишна и с 22,8% на тримесечна база до 1 764 млрд. лв. Активите на местните фондове към края на март растат с 37% годишно до 788 млн. лв., а на чуждите опериращи у нас показват ръст от 50% до 976 млн. лв. Данните публикувани от БНБ показват, че към края на март 2014 г. общо 107 местни инвестиционни фондове управляват активи за 788,3 млн. лв., като на годишна база сумата се е увеличила с 37%, или с 213 млн. лв. В сравнение с последните три месеца на 2013 г. активите нарастват с 91,3 млн. лв., или с 13,1%. Чуждите фондове са 382, като активите им са нараснали с 49,5% за година и с 31,9% за тримесечие до 976 млн. лв. Графика 1 Управлявани средства от инвестиционните фондове (млн. лв.)

Източник: БНБ Към местните инвестиционни фондове най-голямо търсене са отчели домакинствата, следвани от застрахователните и пенсионните дружества. На фона на спадащите лихви по депозитите именно инвестиционните фондове се явяват като една от алтернативите за реализиране на допълнителна доходност. Фондовете продължават да изразяват по-силни предпочитания към по-сигурни ценни книжа, каквито са облигациите, но данните на БНБ индикират и за увеличаващ се интерес към акциите. Инвестициите на фондовете в акции са нараснали с 69,4 млн. лв., или с 41,7% за година, както и с 31,8 млн. лв. (15,6%) за тримесечие до 235,8 млн. лв.

8

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Основни резултати Слабата активност на участниците на БФБ, която практически изпрати ликвидността на борса в летаргия през последните 5 години, наложи зад определението на активно търгуващи, да бъде поставена дефиницията „купувам-продавам акции поне веднъж месечно“. През 2013 г. ликвидността на БФБ се повиши значително като изтъргуваните за годината обеми и емисии нараснаха. Високото темпо на търговия се запази и в началото на 2014 г.. Въпреки това, докато не бъде ясно затвърдено високо ниво на търговия, това и последващите проучвания ще запазват тази дефинационна скала. Повече от половината от взелите участие в проучването се самоопределят като активно присъстващи на българския пазар. През настоящата година се регистрира ръст от 6,2 пр.п. На графиката ясно се вижда, че този увеличен дял е за сметка на търгуващите по-рядко, където се регистрира намаление. На фона на тези данни, можем да направим извода, че доброто представяне на SOFIX през изминалата година и повишаването на обемите на търговия, са направили пазарът попривлекателен за инвеститорите и те прекарват повече време на него. Малка част (1,9%) са тези, които предпочитат да вложат средствата си във взаимни фондове. Този нисък дял може да се определи като очакван, тъй като проучването има за цел да достигне до самостоятелно търгуващите на пазара, а инвестициите във взаимни фондове предполага доверие към професионалистите, които управляват средствата и практически по-ниска заинтересованост от постоянните движения на пазара. Въпреки това делът на тази група показва минимално увеличение, което може да се дължи на изменящата се пазарна ситуация. С повишаване на активността на търговията, цените на акциите стигнаха психологически нива, за които през последните няколко години се считаше, че са много високи. От тук и притеснение в част от инвеститорите, кой би бил полезния ход за тях- дали да продължат да купуват на тези нива очаквайки завръщането на максималните стойности от преди кризата или да продадат в очакване на нов спад. Именно това състояние на пазара подтиква не уверени в своите способности инвеститори да се доверят на професионалистите.

9

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Графика 2 Кое от следните твърдения се отнася за Вас лично?1

База: 2013 г.N=160; 2014г.N=108

Въпреки че SOFIX направи едно от най-добрите си представяния през изминалата година (43% ), а ликвидността на БФБ се повиши значително от обичайните нива, на които бяхме свикнали да я виждаме през последните години, започналите да търгуват на БФБ от началото на тази година са 6,5%. През миналата година делът им бе 9,4%. По-слабият прираст на нови инвеститори през годината може да се обясни с това, че в края на 2012 г. значителна част от акциите на БФБ бяха поставени под натиск на разпродажби и цените им твърде ниски. Това най-вероятно е бил сигнал за много инвеститори да пристъпят към пода на борсата. В края на 2013 г. ръстовете по много от позициите бяха достигнали до психологическите нива на стойностите на акциите за последните години и на участниците в търговията и наблюдателите ще им трябва време, за да се приспособят с тези нива, а и да отсеят акциите с потенциал за ръст и тези с корекции на цените. В проведеното предходно данните показаха, че най-голямата група от респондентите е направила своите първи стъпки на пазара още в самото началото на икономическата криза в страната (35,8%), а общият дял на влезлите на БФБ от тогава до този момент е 60,3%. В настоящото данните се изместват и най-голям дял имат инвеститорите присъстващи на БФБ от 10 години. За да обясним това разминаване, ще разгледаме в повече детайли самия въпрос. Зададен през 2013 г., той дефинира 1Посочилите,

че не притежават акции на търгувани на БФБ компании са изключени от изчисленията в анализа.

10

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

групата на отговорилите „от 5 години“ като инвеститори пристъпили към БФБ от 2008 г. до 2013 г. През настоящото проучването този въпрос дефинира инвеститорите в периода от 2009 г. до 2014 г. Така можем да откроим 2008 г. като повратна за БФБ. Въпреки сериозните дълбочини, до които достигна българския капиталов пазар тогава, не малка част от инвеститорите днес са влезли именно през тази година на БФБ. За това и зададен въпросът през 2014 г. тази група се отделя от инвеститорите присъстващи на пазара от 5 години и преминава в следващата – „присъстващи от 10 г.“. С други думи, кризата и дълбоката обезценка на пазара, са накарали голяма част от инвеститорите да се отдръпнат от него, но други са открили в нея добра възможност за печалби. През последните 5 години някои от търгуваните позиции реализираха силни движения в двете посоки, което позволи да бъдат реализирани и доходности от по над 100% само в рамките на няколко седмици или месеци. Ако разгледаме времето, от което респондентите оперират на БФБ и честотата, с която търгуват, се забелязва, че най-голям дял от присъстващите най-отдавана на борсата (от и над 10 години) търгуват активно (съответно 46,5% и 73,6%). Въпреки че новите лица на борсата не са толкова активни, борят им през следващите години ще продължава да нараства, което ще създаде предпоставки за увеличаване на ликвидността на пазара. Допълнителен стимул генериращ очаквания за повишаване на интерес към БФБ е фактът, че тя все още е далеч от върховите си нива, които бяха регистрирани през 2007 г. и за разлика от по-голямата част от световните борси изостава сериозно по пътя на възстановяването. Графика 3 От колко време търгувате/притежавате акции на БФБ?

База: 2013 г.N=159; 2014г.N=108

Две са основните причини, които карат респондентите да инвестират на БФБ. На първо място, това е търсенето на по-добра доходност за спестяванията им, след като лихвените проценти по банковите депозити значително намаляха. През 2013 г. и началото на 2014 г. тенденцията за намаление на лихвите по депозитите се запази, а 11

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

бъдещите очаквания са това да продължи. През април 2014 г. спрямо април 2013 г. средният лихвен процент по депозитите с договорен матуритет в левове спада с 0.51 пр.п. до 3.51%, а по тези в евро – с 0.58 пр.п. до 3.22%. В сравнение с март 2014 г. средният лихвен процент по депозитите с договорен матуритет в левове и по тези в евро намалява с по 0.05 пр.п. Именно това е основната причина да видим ръст на тази посочена причина, довела ги до БФБ. На база така получените данни можем да очакваме, че в следващите години българската борса ще става все по-привлекателна сред населението и трябва от сега да се подготви да посрещне нови лица. Графика 4 Лихвени проценти и обеми по нов бизнес по срочни депозити в лева над 1 ден до 1 година

Източник: БНБ

На второ място участниците в анкетата споделят, че с инвестициите си те разчитат на дивидентите/печалбите, които да ми помогнат при нужда от пари или допълнителни доходи за пенсия. Делът на посочилите този отговор намалява през последната година, което може да се дължи основно на възстановяването на икономиката, което дава увереност на респондентите, че ще могат да посрещат текущите си разходи без да търсят допълнителни доходи. Делът на разчитащите на бързи печалби и висока доходност за кратък период от време, нараства от приблизително една пета на една четвърт. Зад този ръст стои доброто представяне на акциите на БФБ, които за изминалата година успяха да донесат на своите притежатели възвръщаемост достигаща над 200% (Проучване и добив на нефт и газ добави 250% през 2013 г.). Имайки предвид очакваните бъдещи повишения на цените на акциите, можем да очакваме и че успоредно с това ще нараства и делът на респондентите пристъпили на БФБ с очаквания за бързи и големи печалби.

12

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Графика 5 Коя е основната причина, поради която инвестирате на БФБ?

База: 2013 г.N=159; 2014г.N=108

Разглеждайки разпределението на основните причини, поради които инвеститорите търгуват на БФБ и честотата на търговия, се забелязва, че най - актвни са търсещите бързи печалби за кратък период от време. 68,7% от тях отговарят, че търгуват активно. При търсещите по-висока доходност за спестяванията си, активността на търговията спада но най-ниски граници. Тази група предпочитат да инвестират с дълъг вермеви хоризонт в акции или да предоставят средствата си да бъдат управлявани от професионалисти във взаимен фонд. Имайки предвид това можем да очакваме, че през следващите години ще видим все по-ясно преминаване на средства от депозити във взаимни фондове.

13

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Таблица 1 Разпределение на основните причини, поради които инвеститорите търгуат на БФБ и честотата на търговия

Търгувам активно (купувампродавам акции поне веднъж в месеца) Търгувам, но не толкова активно (купувам-продавам акции поне веднъж на 3 месеца) Не търгувам активно (купувампродавам акции поне веднъж на 6 месеца) По-скоро не търгувам (купувам акции с цел спестяване) Притежавам дялове във Взаимен фонд Не притежавам акции

Разчитам, че това ще ми донесе значителни финансови приходи за кратко време (ще забогатея)

Лихвените нива на депозитите са много ниски според мен и търся по-добра алтернатива, с по-висока доходност

Разчитам на дивидентите/печалбите, които да ми помогнат при нужда от пари или допълнителни доходи за пенсия

Друго

66,7%

41,3%

62,1%

50,0%

18,5%

30,4%

24,1%

16,7%

11,1%

21,7%

0,0%

16,7%

3,7%

4,3%

10,3%

16,7%

0,0%

2,2%

3,4%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

При конструирането си на инвестиционен портфейл повече 80% от респондентите залагат на над 4 акции на различни компании. В сравнение нагласите от преди една година, се вижда ръст в този дял. С други думи залагащите на малко позиции инвеститори намаляват. Това също индикира възстановяване на капиталовия пазар. В последните няколко години инвеститорите следяха под лупа представянето на всички компании, а малцина от тях се откроиха с добро представяне по време на кризата. Търсенето на сигурност фокусира вниманието им върху тях. С отминаването на тежките ефекти от икономическата криза, все повече компании на БФБ започнаха да радват инвеститорите с добри новини. Така интересът им започна да се разпръсква върху повече позиции. Най-разпространената комбинация, която се използва от една трета от инвеститорите, е между 4 и 6 акции на различни компании. Тук не регистрираме промяна в нагласите на инвеститорите. Една трета разпределят средствата си в над 10 различни позиции. В тази група се забелязва увеличение спрямо предходната година именно поради описаните по-горе причини. Залагането на прекалено голям брой позиции диверсифицира значително риска от загуби на инвеститорите, но и ги разфокосира тъй като е трудно всички тези позиции да бъдат адекватно следени от. През последните няколко години се открои тенденция на селективност в движенията на акциите на различни компании. Пазарът не се движеше в купом в една посока, а някои компании се представяха по-добре от други по-различно време. Това обаче през последните 24 месеца се промени и тенденцията започна бавно да се обръща.

14

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Графика 6 От акции на колко компании се състои Вашият портфейл?

База: 2013 г.N=159; 2014г.N=108

Инвестиращите на БФБ от началото на годината са готови да поепат по-голя риск като основно изграждат портфейлите си от малко на брой акции на различни компании. При респоднентите с най-дълъг стаж се забелязва, че в основната си чат предпочитат портфейл от над 6 позиции, но същ така голяма част от тях използват повече от 10 позиции. Това може да се обясни с факта, че за дългият си период на БФБ те са много по-добре запознати с голям брой компании представени на пазара и са придобили рефлекси лесно да проследяват тяхното представяне. Таблица 2 Разчитате ли на БФБ като единствен източник на доходи?

от акция 1 акция от акции на 2 до 3 различни компании от акции на 4 до 6 различни компании от акции на 7 до 10 различни компании от акции на 11 до 15 разрични компании от акции на над 15 различни компании

От началото на годината

От 3 години (от 2010 г.)

От 5 години (от 2008 г.)

От 10 години (от 2003 г.)

Над 10 години

0,0%

11,8%

4,3%

0,0%

0,0%

28,6%

0,0%

4,3%

18,9%

12,5%

42,9%

52,9%

26,1%

35,1%

12,5%

14,3%

17,6%

30,4%

21,6%

20,8%

0,0%

11,8%

17,4%

13,5%

25,0%

14,3%

5,9%

17,4%

10,8%

29,2%

Добрият баланс в броя на позициите, от които инвеститорите изграждат своите портфейли, се забелязва и от разпределението на средствата в тях.Не се наблюдава прекалено голяма концентрация на средства в една основна акция и малък обем разпределящ се върху голям брой допълващи портфолиото на инвеститорите 15

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

акции.В основната група разчитащи на 4 до 6 акции само 26,4% споделят, че акцията им имаща най-голям дял заема до 50% и над 50% от средствата им. Графика 7 Какъв дял в портфейла Ви заема акцията, към която имате най-голяма експозиция?

База: 2013 г.N=159; 2014г.N=108

Половината от респондентите посочват, че имат подходящо образование, което им дава увереността, че притежават познания, за да търгуват на БФБ. Доминиращ фактор за натрупване на познания за инвестиране на БФБ за всички обаче е официалната информация, която се публикува от самите компании. Това поставя на изключително важно място активния диалог и отвореността, която компаниите листнати на БФБ трябва да проявяват към инвеститорите, ако искат те да бъдат оценявани адекватно. Основната причина за листване на една компания на борсата е свързана с търсене на алтернативен начин на финансиране в сравнение с банковите кредити. Ето защо ако компаниите искат да получат успешно пари от пазара, то те трябва да бъдат готови да се превърнат публични, не само на книга и според закона. Не се наблюдават размествания между подредбата по важност на отделните фактори даващи самочувствие на инвеститорите на БФБ, че могат да се справят с търговията. Един от факторите се откроява с по-съществен ръст и това е „Ползвам информацията от менеията във финансовите форуми“. Това показва, че нараства важността на мненията на пазарните участници и на база техни очаквания и споделяне на виждания, някои от спекулантите могат да взимат инвестиционни решения. Найголям е делът на тепърва стъпващите на БФБ (от началото на годината), които споделят, че се влияят от изразените мнения във финансовите форуми (71.4%). Основната част от инвеститорите присъстващи от над 10 години на БФБ споделят, че имат подходящо образование и допълнително към това не спират да се самоубочават.

16

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Графика 8 От къде притежавате познания, за да търгувате на БФБ?

*сборът на процентите надминава 100 тъй като респондентите са давали повече от един отговор

Въпреки че често в медийното пространство инвеститорите на БФБ са дефинирани като изключително рационални, първото по рода си проведено проучване през 2013 г.регистрира, че наред с рационалността при вземане на решение за покупка или продажба, те се ръководят и от собствените нагласи/усещания/ предчувствия към развитието на компаниите и секторите, в които те оперират. Преди 12 месеца този фактор бе на второ място, но сега неговата значимост нараства и той вече се оформя като основен за инвеститорите. На следващо място отново със значително влияние са финансовите отчети. Преди 12 м. те са посочвани от респоднентите на основни водещи фактори при взимане на решения. Това разместване може да се обясни с отшумяването на негативните последици от икономическата криза. В най-тежкия период инвеститорите се интересуваха от това коя компания се справя най-добре и фокусираха вниманието си върху финансовите отчети. С нарастването на перспективите, инвеститорите вече търсят бъдещите приходи на компаниите. Залагат на очакванията им за възстановяване на пазарни позиции и излизане на нови пазари, които да донесат по-голями приходи на фирмите в техния портфейл. Въпреки слабата ликвидност на БФБ, което ограничава в известна степен свободата на пазара, техническият анализ на цените на акциите на компаниите също предизвиква интерес у една деста от респондентите. Специализираните анализи и мнения на професионалистите могат да наклонят везните в една или друга посока само на 5% от инвеститорите.

17

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Графика 9 Кое е водещото за Вас, когато взимате решение за покупка или продажба на акции?

База: 2013 г.N=159; 2014г.N=108

Първото проучване през 2013 г. регистрира, че над 70% от постигнатата положителна доходност от инвеститорите се реинвестира отново в закупуването на акции на БФБ.

12 месеца по-късно този дял спада до 58,3%. Тълкуването на тази промяна може да дойде по посока на постигнатата висока доходност на българските акции през изминалата 2013 г. Виждайки, че българската борса може да носи печалби, част от инвеститорите са осребрили, определени свои позиции с очакванията, че и през 2014 г. ще успеят да натрупат нови или са насочили средствата към други инвестиции на други пазари. Въпреки че проучването индикира, за по-малка възвръщаемост на постигнатите печалби към БФБ, то показва, че в очите на инвеститорите борсата започва да носи стабилна доходност. Това неминуемо ще активизира и инвеститори, които очакват именно този сигнал, за да влязат на пазара и ще привлече нови играчи. От тук може да очакваме и повишаване на ликвидността на пазара и на постигнатите печалби. Все пак сумата, която се заделя от инвеститорите като печалба за използване в тяхното ежедневие е основно между 10% и 20%, което показва, че значителна част от печалбите от акции се връща на пазара под формата на нови инвестиции. Представените по-долу графики показват, че 58,3% от инвеститорите реинвестират всички печалби отново на БФБ, а 67,6% не харчат от постигнатата положителна доходност в своето ежедневие. Разликата в тези проценти най-вероятно се насочва към инвестиции във финансови инструменти на чужди пазари.

18

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Графика 10 Каква част от постигнатата положителна доходност на Вашия портфейл: Инвестирате в покупка на нови акции (или други финансови инструменти)

Графика 11 Каква част от постигнатата положителна доходност на Вашия портфейл: Заделяте като печалба, която използвате в ежедневието си.

База: 2013 г.N=159; 2014г.N=108

База: 2013 г.N=159; 2014г.N=108

Едва 2,8% от всички участници в анкетата споделят, че успяват да се издържат самостоятелно само с приходите генерирани от БФБ. Въпреки добрите моментни движения на борсата, ниската ликвидност и слабия интерес към пазара, може да се предположи, че тази малка група оперира с по-голям обем от средства в сравнение с масовият инвеститор. Средствата могат да бъдат както лични натрупани през годините, така и на техни близки или познати, които са се доверили на техните възможности. В основната си част (66.7%) тази група се сътои от професионални инвеститори, които имат подходящо висше образование (с икономическа или финансова насоченост/CFA). В сравнение с миналата година делът на респондентите издържащи се от търговия на БФБ намалява. Имайки предвид малкият брой на тези инвеститори, то регистрираното намаление може да бъде и функция от вариацията на получените проценти при извадкови проучвания. Или с други думи делът на тази група да остава непроменен. Необходимо условие, за да видим съществен значим ръст в тази група, е да българският пазар да покаже постоянство в своята стабилизация и повишаване на ликвидността.

19

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Графика 12 Разчитате ли на БФБ като единствен източник на доходи?

База: 2013 г.N=159; 2014г.N=108

В основната си част инвеститорите на БФБ влагат до 30% от общите годишни доходи на своите семейства. Най-голям е делът на тези, които влагат до 5%. Тези които влагат над 50% от доходите си, инвеститорите, които посочват, че месечният им личен доход надминава 3 ооо лв. Данните изглеждат логични, тъй като по-високите доходи, генерират и по-висок обем свободни средства на година. Графика 13 Колко процента от общите годишни доходи на домакинството инвестирате на БФБ?

База: 2013 г.N=159; 2014г.N=108

20

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Почти една трета от инвеститорите споделят, че най-високата им положителна годишна доходност, до която са успявали да достигнат е до 25%. Въпреки че цифрата не изглежда внушителна, тя е значително над нивата от 3%-4% предлагани от стандартните депозити. Малко над една трета са тези, които са успявали да достигнат до над 100% доходност на годината, като над една десета са постигали дори над 300%. Доходността обаче зависи от времето, през което инвеститорите са на пода на българската борса. С доходност над 300% могат да се похвалят в основаната си част (63,6%) инвеститорите, които търгуват от над 10 години на БФБ. Графика 14 Каква беше най-високата годишна доходност на Вашия портфейл, която сте постигали до сега?

База: 2013 г.N=159; 2014г.N=108

Половината от респондентите споделят, че над 75% от инвестиционният им портфейл е концентриран на пода българска фондова борса.

21

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Графика 15 Какъв процент от средствата във Вашия портфейл инвестирате на БФБ?

База: 2014г.N=108

Малко над 70% от участвалите в анкетното допитване споделят, че освен акции на БФБ, в инвестиционният им портфейл са включени и други финансови инструменти. Най-широко разпространените са инвестиции в акции на чужди борси. През последните години българският пазар бе изпаднал в колапа, а ниската ликвидност отблъскваше всеки, който си помислеше да очаква доходност на инвестициите си. Това накара много от инвеститорите да обърнат поглед към чуждестранните борси, които заличиха спадовете на акциите, които причини кризата и днес основните им индекси достигат вече исторически върхове. Освен изоставането на БФБ от общата тенденция, други привлекателни перспективи на чуждите пазари, са че инвеститорите могат да печелят не само от еднопосочни движения на цените на акциите само нагоре, но и при срив на пазара. На следващи места по популярност се нареждат инвестициите в борсово търгувани фондове, валутните пазари и закупуване на облигации на чуждестранни и местни компании. Образованието се оказва ключова предпоставка за използване на различни финансови инструменти. Над половината от използващите ги са с Висше в областта на икономиката/финанси/CFA.

22

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Графика 16 В какви други финансови инструменти инвестирате своите средства?

База: 2014г.N=108

Почти половината от инвеститорите на БФБ управляват портфейли вариращи между 10 хил. лв. и 50 хил. лв., а една пета до 10 хил. лв. Управляващите над 1 млн. лв. споделят, че търгуват на БФБ от над 10 г. Това показва, че тепърва с увеличаването на доходнността постигната на борсата, ще нарастват и портфейлите на инвеститорите.

23

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Графика 17 Какъв е обемът на Вашия инвестиционен портфейл, който управлявате към момента?

База: 2014г.N=108

Въпреки че ликвидността на БФБ през 2013 г. се повиши значително в сравнение с годините след 2007 г., тя все още не успяла да достигне до необходимите нива, които да осигурят безпрепятствено влизане и излиза от повечето позиции на борсата. Именно тя се откроява и като основен проблем според инвеститорите взели участие в проучването. Ниската ликвидност също така не позволява на пазара да оцени адекватно търгуваните компании и често е причина за резки промени в цените на акциите. Именно за това и този проблем е най-масово споменават от над 80% от респондентите На следващо място с близки резултати се откроява група от 3 проблема, които могат да бъдат определени като взаимосвързани: липса на нови инвеститори, липса на нови компании и пропуски в законодателството, даващи възможност за водене на непрозрачно управление на фирмите и анонимност на реалните собственици. Действието на тези три проблема въвлича българската борса в негативна спирала и възпира рязко развитието й. Пропуските в законодателството, които виждат инвеститорите ги кара да не се чувстват сигурни в справедливостта на пазара. През последните години се откроиха редица случаи, в които компании не подават на време своите отчети и изненадващо обвяват фалит. Показателен тук бе случаят с Мостстрой, при който фалитът срина стойността на акцията с над 90% само за няколко минути.

24

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Страхът, че пропуските в законодателството не могат да гарантират сигурността на инвестициите, е бариера пред много инвеститори (в това число и чужди институционални такива) да влязат на българския пазар. От своя страна това води и до по-ниска ликвидност, поради ограничения брой пазарни участници, а от тук капиталовият пазар започва да губи основната си функция да бъде инструмент за финансиране на бизнеса. Компаниите не виждат смисъл да търсят финансиране от пазара, тъй като не смятат, че могат да го получат. Проблемите се заплитат още повече, тъй като инвеститорите изпитват глад и за нови компании, които да осигурят повече възможности за диверсифициране на портфейлите с по-интереси и перспективни акции. Липсата на ангажираност от страна на държавата за развитието на БФБ и липсата на стратегически международен партньор на българската борса, остават назад въпреки, че през последните години те често бяха спрягани от експертите като бариери пред капиталовия пазар в страната. Изводът, който може да направим тук, е че след като по тези два проблема не се наблюдаваше активна работа за тяхното отстраняване, то просто инвеститорите са се пригодили да се справят в тези условия. Графика 18 Кои според Вас са основните проблеми, пред които е изправена БФБ днес?

База: 2014г.N=108

25

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Демографски характеристики на инвеститорите на БФБ Българската фондова борса се оказва доминирана от мъже като това разпределение се запазва и при двете проведени проучвания. Те са и най-активните инвеститори на БФБ(Приложение). Най-голям е делът на жените сред тези, които не търгуват на борсата, а по-скоро закупуват акции с дългосрочен хоризонт като средство за спестяване.Мъжете изграждат портфейла си в рамките между 4 - 6 и повече акции на компании, а жените предпочитат по-голям брой. Въпреки че нежният пол е слабо представен сред инвеститорите на БФБ, привлекателността на борсата сред дамите нараства. Проучването регистрира, че през последните години делът на жените започнали да търгуват се увеличава. 16,7% от жените участвали в последното проучване декларират, че са направили първите си стъпки на пазара през 2014 г. При мъжете този дял е 5,9%. Подобна бе ситуацията и през 2013 г. Имайки предвид запазването на тази тенденция в две поредни проучвания, жените ще продължат да изпълват пазара и техният дял се очаква да нараства в следващите години. Графика 19 Пол

База: 2013 г.N=159; 2014г.N=108

Участвалите в проучването респонденти показват, че основната възраст на търгуващите на БФБ е между 26 г. и 45 г. като в тази група виждаме и вариация през последните 12 м., но запазва големият си дял. Увеличение също така се наблюдава и при делът на възрастовата група 46 г. – 55 г.

26

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Графика 20 Каква е Вашата възраст в навършени години?

База: 2013 г.N=159; 2014г.N=108

Почти 90% от всички търгуващи на БФБ са с висше образование като приблизително половинта (46,3%) са с икономически или финансов профил. Една десета са тези със средно образование. Тъй като въпросът в проучването регистрира само завършената степен на образование, половината от тези, които споделят, че имат средно образование в момента са студенти, които тепърва трябва да придобият степен на висше образование. Графика 21 Каква е Вашата най-висока степен на завършено образование?

База: 2013 г.N=159; 2014г.N=108

27

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Над 90% от търгуващите на БФБ са робетещи като една пета се определеят като самонаети – хора притежаващи спобствен бизнес или упражняващи свободни професии. Две са основните групи търгуващи на пода на БФБ. Първата са мениджъри на високи ръководни позиции, а втората са специалисти работещи в офис, но не упражняващи ръководни действия. Имайки предвид спецификите на двете групи, може да се направи извод и за причините подтикнали ги да стъпят на пода на борсата. Първите са хора с високи финансови приходи, които им се налага да управляват търсейки найдоходоносните начини за това. Вторите са хора, които получават сравнително добро заплащане, но с операциите си на БФБ се опитват да увеличат финансовите си възможности. Собствениците на малки и средни фирми както и тези на големи такива са третата по-големина група опериращи на БФБ. Според професионалната насоченост на инвеститорите, основната част от взелите участие в проучването са хора близки до пазара - служител във инвестиционен посредник/банка/пенсионен фонд/застрахователна компания. Тази група използва активно своите познания в областта, за да инвестира и лични средства и да търси повисока доходност за себе си. Графика 22 Ако работите, моля уточнете какво точно?

База N=108

28

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Почти равен е делът на участвалите в проучването инвеститори от големите градове на страната и тези живеещи в София. Последното проучване регистрира нарастване на делът инвеститори, които живеят в малките градове на страната. Имайки предвид, че икономиката на регионално ниво не предлага достатъчно възможности на хората за развитие и доходи, то търговията на БФБ се оказва една добра алтернатива за тях, чрез която могат да печелят по-големи суми. Това придава и социален аспект на развитието на българския капиталов пазар. С увеличаването на доходността, която той може да носи, ще бъде дадена възможност на много хора без работа и алтернатива за намиране на такава в малките населени места, да постигат добри доходи за семействата си. В дългосрочен аспект, ефектът може да бъде и още поголям, тъй като спечелените средства, ще влизат обратно в местните икономики, а от тук може да се генерира и подем в малките населени места в страната. Графика 23 Вие живеете в:

База: 2013 г.N=159; 2014г.N=108

Личният месечен доход на участвалите в проучването инвеститори кореспондира с двете основни професионални групи, които се откроиха по-горе – тази на мениджърите и специалистите. 35,8% получават месечен доход между 500 лв. и 1 500 лв., а 44,1% имат доходи над 2 000 лв. Към последната група се включват и собствениците на фирми. Заявилите, че нямат месечен са учащи се - студенти.

29

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Графика 24 Моля посочете какъв е Вашият личен месечен доход?

База: 2013 г.N=159; 2014г.N=108

Клъстерен анализ на инвеститорите Тъй като проучването предоставя голям обем информация за самите инвеститори, то за обработката и систематизирането й в посока оформяне на конкретни поведенчески профили, е необходимо да прибегнем до използването на по-сложни статистически похвати. Върху така получената информация бе използван един от методите за многофакторен анализ в статистиката – клъстерният анализ. По своята същност клъстерният анализ представлява поредица от практически изчислителни процедури, които групират n на брой наблюдавани единици или обекти в k на брой групи, като се използват p на брой признака. Отнесените обекти във всеки клъстер са подобни по между си и са различни от обектите, групирани в другите клъстери. Анализът раздели респондентите в три основни групи, които условно нарекохме по следния начин:  Група – „Новобранци“  Група – „Спекуланти“  Група – „Инвеститори“

30

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Фигура 1 Големина на всяка група

Въпреки че до този момент в текста всички участници в проучването бяха представяни под съвкупното определение на „инвеститори“, тук те вече са разделени. Под спекуланти разбираме инвеститори, които присъстват на пазара, за да печелят от движението на цените. Техните инвестиционни хоризонти са много къси и не отделят толкова голямо внимание на самите фирми търгуващи се на борсата и как би им повлияла икономическата ситуация на техния бизнес. Под инвеститори разбира ме респонденти, които има дълги инвеститорски хоризонти. Те не обръщат толкова голямо внимание на самата цена на акциите, а се фокусират върху бизнеса, които стои зад тези акции. Наричаните новобранци от своя страна са инвеститори, които присъстват от скоро на БФБ и пазарните им действия са обвързани с голяма доза неоправдан риск. Направеният многофакторен анализ ни помогна освен ясно да отличим тези групи, но и да определим техният дял в общата структура на присъстващите на пазара инвеститори. Като най-голяма се оформя групата на „Спекулантите“ – 37,0% от всички респонденти попадат в нея. На следващо място поголемина се откроява групата на „Новобранците“ с дял от 32,4%. Последната група е тази на „Инвеститорите“ с дял от 30,6%. Нека сега да направим един по-дълбок разрез на тези три групи и да ги разгледаме спрямо характеристиките, които са ги обособили. Тук е мястото и да направим едно уточнение. Разглежданите по-долу характеристики са най-често срещани за 31

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

конкретните групи, но и задължителни. С други думи във всяка група попадат и респонденти, които не отговарят всички доминиращи характеристики, но в поголяма част техният профил принадлежи към конкретната група. Най-голямата група, тази на „Спекулантите“ се състои основно от респоденти, които търгуват активно. На пазара присъстват от над 10 години, а инвестиционните им портфейли се състоят предимно от акции на 11 до 15 различни компании. Те реинвестират често цялата положителна доходност, която са постигнали през годината. В основната си част те оперират изцяло на БФБ, а тези които излизат извън пределите й, се ориентират към Борсово търгувани фондове (ETF). Обемът на управляваните от тях средства варира най-често между 10 хил. лв. и 50 хил. лв. Демографските характеристики на тази група сочат, че тя се състои предимно от мъже на възраст между 36 г. – 45 г. с висше образование. Склонни са да отделят повече от 50% от годишните си доходи за инвестиции, а най-високата доходност, която са постигали е била над 200%. На следващо място по големина е групата на „Новобранците“. Характерно е за тях, че те са влезли на БФБ сравнително скоро и търгуват активно. Мотивите, които ги движат са, че чрез търговията те ще могат да натрупат значителни приходи за кратко време. Инвестиционните им портфейли се сътоят най-често от акции на 2 до 3 компании като имат една водеща позициия, в която съсредоточават над 50% от средствата си. Обучават се сами като четат специфична литература и обръщат основно внимание на изказваните коментари от други инвеститори в специализираните финансови форуми. Водещ фактор за извършване на покупки найчесто се оказват графиките на цените на акциите. Заделят над 75% от постигната печалба, за свои лични нужди, което показва, че разглеждат борсата като източник на допълнителни доходи. Основната част от попадащите в тази група инвестират единствено на БФБ. Малкият дял, който търси и алтернативни финансови инструменти се ориентира основно към валутните пазари (FOREX). Инвестиционните портфейли в тази група рядко надминават 10 хил. лв. Демографските характеристики на групата показват, че тя се състои основно от мъже на възраст от 18 г. до 25 г. с доходи между 500 лв. и 999 лв. Всичко това показва, че групата на Новобранците влиза на БФБ подтиквана от нуждата на по-високи доходи и очаквания за бърза печалба. Третата и най-малка група е тази на „Инвеститорите“. Те не определят себе си като активно присъстващи на БФБ, а по скоро купуват акции с цел спестяване на средства. Присъстват на борсата от 10 г. Разчитат на дивидентите/печалбите, които да ми помогнат при нужда от пари или допълнителни доходи за пенсия. Инвестиционните им портфейл се състоят най-често от акции на 11 до 15 различни компании. Уменията си за търговия на борсата дължат на подходящото си образование. При взимане на инвестиционни решения се ръководят основно от финансовите отчети на компаниите. Често тази група не инвестира средствата си само на БФБ, а ги разпределя в различни финансови инструменти на международните пазари - в акции на чужди борси и борсово търгувани фондове (ETF). Управляваните инвестиционни 32

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

портфели тук най-често варират между 100 хил. лв. и 250 хил. лв. Демографските характеристики на групата показват, че в нея освен доминиращият дял на мъжете, най-често попадат и жените включили се на БФБ. Средната възрат варира между 46 г. и 55 г. Представителите на групата най-често имат висше в областта на икономиката/финанси/CFA, а месечните им доходи варират между 1 500 лв. и 1 999 лв. Таблица 3 Профил на инвеститорите попадащи във всяка една от дефинираните групи

Спекуланти

Инвеститори

Кое от следните твърдения се отнася за Вас лично?

Търгувам активно (купувам-продавам акции поне веднъж в месеца)

По-скоро не търгувам (купувам акции с цел спестяване)

От колко време търгувате/притежавате акции на БФБ?

От 10 години

От 10 години

Новобранци Търгувам активно (купувам-продавам акции поне веднъж в месеца) От началото на годината Разчитам, че това ще ми донесе значителни финансови приходи за кратко време (ще забогатея) от акции на 2 до 3 различни компании

От акции на колко компании се състои Вашият портфейл? Какъв дял в портфейла Ви заема акцията, към която имате най-голяма експозиция? Имам подходящо образование

от акции на 11 до 15 разрични компании

Разчитам на дивидентите/печалбите, които да ми помогнат при нужда от пари или допълнителни доходи за пенсия от акции на 11 до 15 разрични компании

До 20%

До 10%

Над 50%

Не

Да

Не

Посещавал съм специализирани курсове Обучавам се сам като чета специализирана литература (книги, учебници и др.) Позовавам се на съвети на мои приятли/познати, които се занимават професионално с това Чета задълбочено всяка официална информация публикувана от компаниите които търгувам Ползвам информацията от мненията във финансови форуми Друго

Не

Не

Не

Не

Не

Да

Не

Не

Не

Не

Не

Не

Не

Не

Да

Да

Не

Друго

Финансовите отчети на компаниите

Не Графиката на цените на акциите на съответната компания

Всичко

До 75%

До 20%

Не взимам от печалбата

До 20%

До 75%

Не

Не

Не

Коя е основната причина, поради която инвестирате на БФБ?

Кое е водещото за Вас, когато взимате решение за покупка или продажба на акции? Каква част от постигнатата положителна доходност на Вашия портфейл: Инвестирате в покупка на нови акции (или други финансови инструменти) Каква част от постигнатата положителна доходност на Вашия портфейл: Заделяте като печалба, която използвате в ежедневието си Разчитате ли на БФБ като единствен източник на доходи?

Друго

33

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

Какъв процент от средствата във Вашия портфейл инвестирате на БФБ? В акции на чужди борси Облигации на чужди и/или местни комапии Валутна търговия (FOREX)

2014 г.

100%

До 25%

100%

Не

Да

Не

Не

Не

Не

Не

Не

Да

Борсово търгувани фондове (ETF)

Да

Да

Не

Борсово търгувани суровини (ETC)

Не

Не

Не

Договорите за разлика (CFD)

Не

Не

Не

Фючърсни контракти

Не

Не

Не

Спот търговията със злато и сребро

Не

Не

Не

Банков депозит

Не

Не

Не

Друго

Не

Не

Не

Не инвестира в друго Какъв е обемът на Вашия инвестиционен портфейл, който управлявате към момента? Ниска ликвидност

Не

Не

Не

Между 10 000 лева и 50 000 лева

Между 100 000 лева и 250 000 лева

до 10 000 лева

Не

Да

Да

Липсата на нови инвеститори

Да

Да

Да

Липсата на свежи пари

Не

Не

Не

Липсата на нови компании на борсата Липсата на ангажираност от страна на държавата за развитието на БФБ Липсата на стратегически международен партньор на БФБ Пропуски в законодателството, даващи възможност за водене на непрозрачно управление на фирмите и анонимност на реалните собственици Липса на разнообразни инвестиционни инструменти Друго

Не

Не

Не

Да

Да

Да

Да

Не

Не

Да

Да

Не

Да

Не

Не

Не

Не

Не

Вие сте Каква е Вашата възраст в навършени години? Каква е Вашата най-висока степен на завършено образование? Моля посочете какъв е Вашият личен месечен доход? Колко процента от общите годишни доходи на домакинството инвестирате на БФБ? Каква беше най-високата годишна доходност на Вашия портфейл, която сте постигали до сега?

Мъж

Мъж/Жена

Мъж

От 36 до 45 години

От 46 до 55 години

От 18 до 25 години

Висше

Висше в областта на икономиката/финанси/CFA

Средно

Над 3 000 лв.

1 500 лв. – 1 999 лв.

500 лв. - 999 лв.

Над 50%

До 10%

Над 50%

До 200%

До 50%

До 25%

Проследявайки процесът на влизане на пазара, трябва да уточним, че профилите са подвластни на много външни фактори и могат да се изменят във времето. В следващото проучване те могат да покажат характеристики, които са по-различни от моментните като това може да се дължи на събития станали през периода между 34

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

проучванията. Ето защо системното им наблюдаване е важна част от процеса на разбиране и дефиниране на инвеститорите. Изменение в профилите се очаква да дойде от специфичната характеристика за групата на „Новобранците“, тъй като тя в последствие се влива в другите две групи – на „Спекулантите“ и „Инвеститорите“, а част от нея не успява да се реализира на БФБ и излиза от нея. Макар и по-редки движения има и между „Спекулантите“ и „Инвеститорите“. Входът към БФБ обикновено отвежда хората в групата на „Новобранците“, но все пак има и случаи на изключения, когато инвеститорите са достатъчно добре подготвени и наясно със своите цели, желания и възможности. Фигура 2 Процес на развитие на инвеститорите на БФБ

35

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Приложение: Разпределение на резултатите спрямо демографските характеристики на респондентите Таблица 4 Кое от следните твърдения се отнася за Вас лично? Търгувам активно (купувампродавам акции поне веднъж в месеца)

Мъж Жена

94,8% 5,2%

До 18 години От 18 до 25 години От 26 до 35 години От 36 до 45 години От 46 до 55 години От 55 до 65 години Над 65 години

0,0% 3,4% 31,0% 41,4% 13,8% 8,6% 1,7%

По-ниско от начално образование Начално Основно Средно Полувисше Висше Висше в областта на икономиката/финанси/CFA

Търгувам, но не толкова активно (купувампродавам акции поне веднъж на 3 месеца)

Не търгувам активно По-скоро не (купувам- търгувам Притежавам Не продавам (купувам дялове във притежавам акции поне акции с цел Взаимен фонд акции веднъж на 6 спестяване) месеца)

Пол 92,6% 100,0% 7,4% 0,0% Възраст-групи 0,0% 0,0% 14,8% 7,1% 22,2% 35,7% 44,4% 28,6% 11,1% 14,3% 7,4% 14,3% 0,0% 0,0% Образование

85,7% 14,3%

100,0% 0,0%

0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 28,6% 28,6% 42,9% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 100,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0% 0,0% 15,5% 0,0% 37,9%

0,0% 3,7% 7,4% 0,0% 40,7%

0,0% 7,1% 7,1% 7,1% 42,9%

0,0% 0,0% 0,0% 14,3% 28,6%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 50,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

46,6%

48,1%

35,7%

57,1%

50,0%

0,0%

0,0% 0,0% 42,9% 14,3% 14,3% 0,0% 28,6%

0,0% 50,0% 0,0% 50,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

57,1% 42,9% 0,0% 0,0% 0,0%

50,0% 0,0% 50,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

Няма доходи До 500 лв.

500 - 999 лв.

1 000 -1 499 лв.

1 500 – 1 999 лв.

2 000 – 3 000 лв. Над 3 000 лв.

8,6% 5,2% 15,5% 19,0% 15,5% 13,8% 22,4%

София Голям - областен град Малък град Село Извън България

48,3% 39,7% 8,6% 0,0% 3,4%

Месечен доход 7,4% 0,0% 0,0% 0,0% 29,6% 21,4% 18,5% 21,4% 7,4% 21,4% 25,9% 7,1% 11,1% 28,6% Населено място 51,9% 28,6% 37,0% 64,3% 11,1% 0,0% 0,0% 7,1% 0,0% 0,0%

36

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Таблица 5 От колко време търгувате/притежавате акции на БФБ?

Мъж Жена До 18 години От 18 до 25 години От 26 до 35 години От 36 до 45 години От 46 до 55 години От 55 до 65 години Над 65 години По-ниско от начално образование Начално Основно Средно Полувисше Висше Висше в областта на икономиката/финанси/CFA Няма доходи До 500 лв.

500 - 999 лв.

1 000 -1 499 лв.

1 500 – 1 999 лв.

2 000 – 3 000 лв. Над 3 000 лв. София Голям - областен град Малък град Село Извън България

От началото От 3 От 5 От 10 Над 10 на годината години години години години Пол 85,7% 100,0% 91,3% 97,3% 91,7% 14,3% 0,0% 8,7% 2,7% 8,3% Възраст-групи 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 42,9% 17,6% 0,0% 2,7% 0,0% 28,6% 35,3% 21,7% 37,8% 16,7% 28,6% 29,4% 47,8% 40,5% 45,8% 0,0% 11,8% 13,0% 13,5% 25,0% 0,0% 5,9% 13,0% 5,4% 12,5% 0,0% 0,0% 4,3% 0,0% 0,0% Образование 0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0% 0,0% 28,6% 14,3% 28,6%

0,0% 0,0% 11,8% 0,0% 47,1%

0,0% 0,0% 13,0% 0,0% 43,5%

0,0% 5,4% 5,4% 2,7% 40,5%

0,0% 0,0% 12,5% 0,0% 29,2%

28,6%

41,2%

43,5%

45,9%

58,3%

8,7% 0,0% 17,4% 34,8% 17,4% 8,7% 13,0%

5,4% 2,7% 21,6% 16,2% 16,2% 18,9% 18,9%

4,2% 8,3% 12,5% 20,8% 8,3% 16,7% 29,2%

34,8% 56,5% 8,7% 0,0% 0,0%

59,5% 32,4% 5,4% 2,7% 0,0%

45,8% 37,5% 12,5% 0,0% 4,2%

Месечен доход 0,0% 11,8% 0,0% 5,9% 42,9% 29,4% 14,3% 5,9% 14,3% 11,8% 14,3% 11,8% 14,3% 23,5% Населено място 57,1% 35,3% 42,9% 47,1% 0,0% 11,8% 0,0% 0,0% 0,0% 5,9%

37

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Таблица 6 Коя е основната причина, поради която инвестирате на БФБ?

Разчитам, че това Лихвените нива на Разчитам на ще ми донесе депозитите са много дивидентите/печалбите, значителни ниски според мен и които да ми помогнат при финансови приходи търся по-добра нужда от пари или за кратко време (ще алтернатива, с подопълнителни доходи за забогатея) висока доходност пенсия

Друго

Пол Мъж Жена

88,9% 11,1%

До 18 години От 18 до 25 години От 26 до 35 години От 36 до 45 години От 46 до 55 години От 55 до 65 години Над 65 години

0,0% 3,7% 33,3% 44,4% 11,1% 7,4% 0,0%

95,7% 4,3% Възраст-групи 0,0% 13,0% 23,9% 34,8% 17,4% 8,7% 2,2% Образование

96,6% 3,4%

100,0% 0,0%

0,0% 0,0% 34,5% 44,8% 10,3% 10,3% 0,0%

0,0% 0,0% 16,7% 50,0% 33,3% 0,0% 0,0%

По-ниско от начално образование Начално Основно Средно Полувисше Висше Висше в областта на икономиката/финанси/CFA

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0% 3,7% 14,8% 0,0% 33,3%

0,0% 2,2% 8,7% 2,2% 37,0%

0,0% 0,0% 10,3% 3,4% 41,4%

0,0% 0,0% 16,7% 0,0% 66,7%

48,1%

50,0%

44,8%

16,7%

Няма доходи До 500 лв.

500 - 999 лв.

1 000 -1 499 лв.

1 500 – 1 999 лв.

2 000 – 3 000 лв. Над 3 000 лв.

11,1% 0,0% 25,9% 22,2% 18,5% 7,4% 14,8%

0,0% 6,9% 13,8% 17,2% 13,8% 17,2% 31,0%

0,0% 16,7% 16,7% 16,7% 0,0% 16,7% 33,3%

София Голям - областен град Малък град Село Извън България

48,1% 40,7% 7,4% 0,0% 3,7%

51,7% 31,0% 13,8% 0,0% 3,4%

33,3% 66,7% 0,0% 0,0% 0,0%

Месечен доход 8,7% 2,2% 23,9% 19,6% 13,0% 17,4% 15,2% Населено място 45,7% 45,7% 6,5% 2,2% 0,0%

38

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Таблица 7 От акции на колко компании се състои Вашият портфейл?

от акция 1 акция

Мъж Жена До 18 години От 18 до 25 години От 26 до 35 години От 36 до 45 години От 46 до 55 години От 55 до 65 години Над 65 години

от акции от акции от акции от акции от акции на 2 до 3 на 4 до 6 на 7 до 10 на 11 до 15 на над 15 различни различни различни разрични различни компании компании компании компании компании Пол 100,0% 92,3% 97,1% 95,8% 88,2% 94,1% 0,0% 7,7% 2,9% 4,2% 11,8% 5,9% Възраст-групи 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 33,3% 7,7% 8,8% 8,3% 0,0% 0,0% 0,0% 23,1% 41,2% 33,3% 17,6% 17,6% 66,7% 38,5% 32,4% 41,7% 64,7% 29,4% 0,0% 23,1% 11,8% 4,2% 11,8% 35,3% 0,0% 7,7% 5,9% 12,5% 5,9% 11,8% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 5,9% Образование

По-ниско от начално образование Начално Основно Средно Полувисше Висше Висше в областта на икономиката/финанси/CFA

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0% 0,0% 33,3% 0,0% 33,3%

0,0% 7,7% 30,8% 0,0% 23,1%

0,0% 0,0% 0,0% 5,9% 41,2%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 54,2%

0,0% 0,0% 23,5% 0,0% 35,3%

0,0% 5,9% 17,6% 0,0% 29,4%

33,3%

38,5%

52,9%

45,8%

41,2%

47,1%

Няма доходи До 500 лв.

500 - 999 лв.

1 000 -1 499 лв.

1 500 – 1 999 лв.

2 000 – 3 000 лв. Над 3 000 лв.

33,3% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 66,7% 0,0%

0,0% 0,0% 29,2% 20,8% 20,8% 16,7% 12,5%

0,0% 11,8% 11,8% 11,8% 5,9% 11,8% 47,1%

11,8% 5,9% 11,8% 29,4% 5,9% 11,8% 23,5%

София Голям - областен град Малък град Село Извън България

33,3% 33,3% 33,3% 0,0% 0,0%

50,0% 45,8% 4,2% 0,0% 0,0%

58,8% 17,6% 23,5% 0,0% 0,0%

29,4% 58,8% 0,0% 5,9% 5,9%

Месечен доход 0,0% 11,8% 7,7% 0,0% 23,1% 26,5% 30,8% 14,7% 15,4% 17,6% 7,7% 14,7% 15,4% 14,7% Населено място 61,5% 44,1% 38,5% 44,1% 0,0% 8,8% 0,0% 0,0% 0,0% 2,9%

39

2014 г.

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати. Таблица 8 Какъв дял в портфейла Ви заема акцията, към която имате най-голяма експозиция?

До 5%

До 10%

Мъж Жена

0,0% 0,0%

87,5% 12,5%

До 18 години От 18 до 25 години От 26 до 35 години От 36 до 45 години От 46 до 55 години От 55 до 65 години Над 65 години

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 12,5% 50,0% 37,5% 0,0% 0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 12,5% 0,0% 37,5%

0,0% 0,0% 11,1% 0,0% 55,6%

0,0%

50,0%

33,3%

По-ниско от начално образование Начално Основно Средно Полувисше Висше Висше в областта на икономиката/финанси/CFA Няма доходи До 500 лв.

500 - 999 лв.

1 000 -1 499 лв.

1 500 – 1 999 лв.

2 000 – 3 000 лв. Над 3 000 лв.

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

12,5% 12,5% 12,5% 0,0% 12,5% 25,0% 25,0%

София Голям - областен град Малък град Село Извън България

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

50,0% 50,0% 0,0% 0,0% 0,0%

До 15%

До 20%

До 25%

Пол 77,8% 95,0% 100,0% 22,2% 5,0% 0,0% Възраст-групи 0,0% 0,0% 0,0% 11,1% 5,0% 0,0% 22,2% 25,0% 25,0% 22,2% 40,0% 75,0% 22,2% 15,0% 0,0% 22,2% 10,0% 0,0% 0,0% 5,0% 0,0% Образование

До 30% 93,8% 6,3%

До 40%

До 50%

100,0% 100,0% 0,0% 0,0%

Над 50% 94,7% 5,3%

0,0% 6,3% 31,3% 56,3% 0,0% 6,3% 0,0%

0,0% 11,1% 33,3% 27,8% 16,7% 11,1% 0,0%

0,0% 0,0% 50,0% 16,7% 16,7% 16,7% 0,0%

0,0% 10,5% 31,6% 31,6% 21,1% 5,3% 0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0% 0,0% 20,0% 0,0% 40,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 33,3%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 56,3%

0,0% 5,6% 0,0% 5,6% 22,2%

0,0% 0,0% 16,7% 0,0% 50,0%

0,0% 5,3% 26,3% 5,3% 31,6%

40,0%

66,7%

43,8%

66,7%

33,3%

31,6%

16,7% 0,0% 0,0% 8,3% 8,3% 33,3% 33,3%

0,0% 0,0% 25,0% 12,5% 25,0% 6,3% 31,3%

0,0% 0,0% 22,2% 16,7% 27,8% 11,1% 22,2%

0,0% 16,7% 0,0% 50,0% 0,0% 0,0% 33,3%

10,5% 5,3% 31,6% 26,3% 10,5% 10,5% 5,3%

75,0% 25,0% 0,0% 0,0% 0,0%

50,0% 25,0% 18,8% 0,0% 6,3%

50,0% 33,3% 11,1% 5,6% 0,0%

33,3% 66,7% 0,0% 0,0% 0,0%

52,6% 42,1% 5,3% 0,0% 0,0%

Месечен доход 11,1% 5,0% 0,0% 5,0% 33,3% 25,0% 22,2% 25,0% 0,0% 10,0% 33,3% 10,0% 0,0% 20,0% Населено място 33,3% 30,0% 66,7% 50,0% 0,0% 15,0% 0,0% 0,0% 0,0% 5,0%

40

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Таблица 9 От къде притежавате познания, за да търгувате на БФБ? Чета Позовавам се на Обучавам се сам задълбочено Ползвам съвети на мои като чета всяка информацията Имам Посещавал съм приятли/познати, специализирана официална от мненията подходящо специализирани които се литература информация във образование курсове занимават (книги, учебници публикувана от финансови професионално с и др.) компаниите форуми това които търгувам

Мъж Жена

93,6% 6,4%

91,7% 8,3%

До 18 години От 18 до 25 години От 26 до 35 години От 36 до 45 години От 46 до 55 години От 55 до 65 години Над 65 години

0,0% 8,5% 25,5% 46,8% 12,8% 6,4% 0,0%

0,0% 0,0% 33,3% 33,3% 16,7% 16,7% 0,0%

0,0%

0,0%

0,0% 0,0% 2,1% 0,0% 19,1%

Пол 94,3% 5,7% Възраст-групи 0,0% 5,7% 35,8% 39,6% 9,4% 7,5% 1,9% Образование

Друго

90,0% 10,0%

95,6% 4,4%

97,8% 2,2%

100,0% 0,0%

0,0% 0,0% 45,0% 25,0% 20,0% 10,0% 0,0%

0,0% 5,9% 32,4% 36,8% 16,2% 7,4% 1,5%

0,0% 8,9% 24,4% 37,8% 17,8% 11,1% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 100,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 25,0%

0,0% 0,0% 15,1% 1,9% 35,8%

0,0% 5,0% 15,0% 0,0% 30,0%

0,0% 1,5% 10,3% 1,5% 39,7%

0,0% 4,4% 13,3% 4,4% 46,7%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 33,3%

78,7%

75,0%

47,2%

50,0%

47,1%

31,1%

66,7%

Няма доходи До 500 лв.

500 - 999 лв.

1 000 -1 499 лв.

1 500 – 1 999 лв.

2 000 – 3 000 лв. Над 3 000 лв.

6,4% 2,1% 14,9% 12,8% 19,1% 21,3% 23,4%

0,0% 0,0% 16,7% 16,7% 41,7% 8,3% 16,7%

15,0% 0,0% 25,0% 15,0% 20,0% 5,0% 20,0%

7,4% 4,4% 19,1% 19,1% 16,2% 14,7% 19,1%

2,2% 4,4% 26,7% 28,9% 8,9% 6,7% 22,2%

33,3% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 33,3% 33,3%

София Голям - областен град Малък град Село Извън България

61,7% 29,8% 8,5% 0,0% 0,0%

50,0% 50,0% 0,0% 0,0% 0,0%

35,0% 60,0% 0,0% 5,0% 0,0%

42,6% 51,5% 1,5% 1,5% 2,9%

40,0% 51,1% 4,4% 2,2% 2,2%

66,7% 33,3% 0,0% 0,0% 0,0%

По-ниско от начално образование Начално Основно Средно Полувисше Висше Висше в областта на икономиката/финанси /CFA

Месечен доход 3,8% 3,8% 26,4% 18,9% 15,1% 17,0% 15,1% Населено място 47,2% 41,5% 9,4% 0,0% 1,9%

41

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Таблица 10 Кое е водещото за Вас, когато взимате решение за покупка или продажба на акции? Графиката на цените Специализирани Мнението на Мнението на мои Собствени Финансовите Новини в на акциите анализи и участницитеприятели/познати,нагласи/усещания/предчувствия отчети на медиите за на мнения на във форума които също към развитието на комапиите и компаниите компаниите съответнатапрофесионалисти на Инвестор търгуват на БФБ секторите, в които те оперират компания

Пол 100,0% 100,0% 0,0% 0,0% Възраст-групи 0,0% 0,0% 0,0% 33,3% 33,3% 28,6% 0,0% 33,3% 0,0% 66,7% 33,3% 57,1% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 14,3% 0,0% 0,0% 0,0% Образование

Мъж Жена

94,6% 5,4%

81,8% 18,2%

До 18 години От 18 до 25 години От 26 до 35 години От 36 до 45 години От 46 до 55 години От 55 до 65 години Над 65 години

0,0% 2,7% 37,8% 40,5% 13,5% 2,7% 2,7%

0,0% 18,2% 36,4% 27,3% 18,2% 0,0% 0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0% 0,0% 10,8% 0,0% 35,1%

0,0% 0,0% 27,3% 0,0% 36,4%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 33,3%

54,1%

36,4%

66,7%

По-ниско от начално образование Начално Основно Средно Полувисше Висше Висше в областта на икономиката/финанси /CFA Няма доходи До 500 лв.

500 - 999 лв.

1 000 -1 499 лв.

1 500 – 1 999 лв.

2 000 – 3 000 лв. Над 3 000 лв.

5,4% 2,7% 13,5% 13,5% 24,3% 24,3% 16,2%

27,3% 9,1% 36,4% 18,2% 0,0% 0,0% 9,1%

София Голям - областен град Малък град Село Извън България

51,4% 45,9% 2,7% 0,0% 0,0%

27,3% 36,4% 36,4% 0,0% 0,0%

66,7% 33,3%

Д

0,0% 0,0%

97,8% 2,2%

10 0

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 26,1% 39,1% 19,6% 15,2% 0,0%

0 0 0 10 0 0 0

0,0%

0,0%

0,0%

0

0,0% 0,0% 0,0% 33,3% 33,3%

0,0% 14,3% 14,3% 0,0% 71,4%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 2,2% 8,7% 2,2% 37,0%

0 0 0 0 10

33,3%

0,0%

0,0%

50,0%

0

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

4,3% 2,2% 15,2% 28,3% 8,7% 15,2% 26,1%

0 0 0 0 0 0 10

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

43,5% 41,3% 8,7% 2,2% 4,3%

10 0 0 0 0

Месечен доход 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 33,3% 0,0% 33,3% 66,7% 57,1% 0,0% 0,0% 14,3% 33,3% 0,0% 14,3% 0,0% 0,0% 0,0% 33,3% 0,0% 14,3% Населено място 100,0% 66,7% 42,9% 0,0% 33,3% 57,1% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

42

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Таблица 11 Каква част от постигнатата положителна доходност на Вашия портфейл: Инвестирате в покупка на нови акции (или други финансови инструменти)?

До 10%

Мъж Жена До 18 години От 18 до 25 години От 26 до 35 години От 36 до 45 години От 46 до 55 години От 55 до 65 години Над 65 години По-ниско от начално образование Начално Основно Средно Полувисше Висше Висше в областта на икономиката/финанси/CFA Няма доходи До 500 лв.

500 - 999 лв.

1 000 -1 499 лв.

1 500 – 1 999 лв.

2 000 – 3 000 лв. Над 3 000 лв. София Голям - областен град Малък град Село Извън България

До До До До До Всичко 20% 30% 50% 75% 90% Пол 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 92,9% 84,6% 95,2% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 7,1% 15,4% 4,8% Възраст-групи 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 33,3% 0,0% 0,0% 21,4% 0,0% 4,8% 16,7% 66,7% 0,0% 33,3% 21,4% 15,4% 33,3% 33,3% 0,0% 33,3% 33,3% 28,6% 61,5% 42,9% 50,0% 0,0% 66,7% 16,7% 14,3% 15,4% 9,5% 0,0% 0,0% 0,0% 16,7% 14,3% 7,7% 7,9% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 1,6% Образование 0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0% 0,0% 16,7% 0,0% 33,3%

0,0% 0,0% 33,3% 0,0% 33,3%

0,0% 0,0% 33,3% 0,0% 66,7%

0,0% 0,0% 16,7% 16,7% 33,3%

0,0% 0,0% 7,1% 0,0% 35,7%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 23,1%

0,0% 3,2% 11,1% 1,6% 42,9%

50,0%

33,3%

0,0%

33,3%

57,1%

76,9%

41,3%

0,0% 0,0% 50,0% 16,7% 0,0% 16,7% 16,7%

7,1% 0,0% 7,1% 0,0% 14,3% 7,7% 14,3% 23,1% 28,6% 15,4% 14,3% 30,8% 14,3% 23,1%

9,5% 3,2% 19,0% 19,0% 12,7% 12,7% 23,8%

33,3% 66,7% 0,0% 0,0% 0,0%

57,1% 35,7% 7,1% 0,0% 0,0%

46,0% 38,1% 11,1% 1,6% 3,2%

Месечен доход 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 33,3% 50,0% 33,3% 33,3% 16,7% 33,3% 33,3% 16,7% 0,0% 0,0% 16,7% 0,0% 0,0% 0,0% 33,3% 0,0% Населено място 50,0% 66,7% 0,0% 50,0% 33,3% 66,7% 0,0% 0,0% 33,3% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

53,8% 46,2% 0,0% 0,0% 0,0%

43

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Таблица 12 Каква част от постигнатата положителна доходност на Вашия портфейл: Заделяте като печалба, която използвате в ежедневието си

До 10%

До 20%

Мъж Жена

93,3% 6,7%

90,0% 10,0%

До 18 години От 18 до 25 години От 26 до 35 години От 36 до 45 години От 46 до 55 години От 55 до 65 години Над 65 години

0,0% 0,0% 0,0% 10,0% 20,0% 10,0% 46,7% 30,0% 33,3% 50,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

По-ниско от начално 0,0% 0,0% образование 0,0% 0,0% Начално 0,0% 0,0% Основно 6,7% 20,0% Средно 0,0% 0,0% Полувисше 20,0% 20,0% Висше Висше в областта на 73,3% 60,0% икономиката/финанси/CFA Няма доходи До 500 лв.

500 - 999 лв.

1 000 -1 499 лв.

1 500 – 1 999 лв.

2 000 – 3 000 лв. Над 3 000 лв. София Голям - областен град Малък град Село Извън България

До До 30% 50% Пол 100,0% 100,0% 0,0% 0,0% Възраст-групи 0,0% 0,0% 20,0% 0,0% 20,0% 50,0% 0,0% 50,0% 0,0% 0,0% 60,0% 0,0% 0,0% 0,0% Образование

До 75%

До 90%

Всичко

Не взимам от печалбата

0,0% 100,0% 0,0% 0,0%

100,0% 0,0%

94,5% 5,5%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 50,0% 50,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 100,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 6,8% 32,9% 42,5% 8,2% 8,2% 1,4%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 20,0% 40,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 50,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 100,0%

0,0% 2,7% 12,3% 1,4% 45,2%

40,0%

50,0%

0,0% 100,0%

0,0%

38,4%

Месечен доход 6,7% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 20,0% 0,0% 0,0% 6,7% 20,0% 20,0% 50,0% 26,7% 0,0% 60,0% 0,0% 20,0% 10,0% 20,0% 0,0% 33,3% 30,0% 0,0% 0,0% 6,7% 20,0% 0,0% 50,0% Населено място 60,0% 40,0% 40,0% 50,0% 40,0% 50,0% 60,0% 50,0% 0,0% 10,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 50,0% 0,0% 50,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 100,0%

8,2% 2,7% 23,3% 19,2% 12,3% 11,0% 23,3%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

50,0% 50,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 100,0% 0,0% 0,0% 0,0%

46,6% 38,4% 11,0% 1,4% 2,7%

44

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Таблица 13 Разчитате ли на БФБ като единствен източник на доходи?

Не

От време на време, но не винаги

33,3% 66,7% Възраст-групи 0,0% 0,0% 0,0% 33,3% 33,3% 33,3% 0,0% Образование 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 66,7%

96,0% 4,0%

100,0% 0,0%

0,0% 7,1% 28,3% 41,4% 14,1% 8,1% 1,0%

0,0% 0,0% 50,0% 33,3% 16,7% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 2,0% 11,1% 2,0% 38,4%

0,0% 0,0% 0,0% 16,7% 0,0% 33,3%

33,3%

46,5%

50,0%

6,1% 3,0% 22,2% 21,2% 15,2% 15,2% 17,2%

0,0% 16,7% 16,7% 0,0% 0,0% 16,7% 50,0%

46,5% 41,4% 9,1% 1,0% 2,0%

50,0% 50,0% 0,0% 0,0% 0,0%

Да Пол Мъж Жена До 18 години От 18 до 25 години От 26 до 35 години От 36 до 45 години От 46 до 55 години От 55 до 65 години Над 65 години По-ниско от начално образование Начално Основно Средно Полувисше Висше Висше в областта на икономиката/финанси/CFA Няма доходи До 500 лв.

500 - 999 лв.

1 000 -1 499 лв.

1 500 – 1 999 лв.

2 000 – 3 000 лв. Над 3 000 лв. София Голям - областен град Малък град Село Извън България

Месечен доход 33,3% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 66,7% Населено място 66,7% 33,3% 0,0% 0,0% 0,0%

45

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Таблица 14 Колко процента от общите годишни доходи на домакинството инвестирате на БФБ?

До До 10% 20% Пол 96,4% 92,3% 94,7% 3,6% 7,7% 5,3% Възраст-групи 0,0% 0,0% 0,0% 17,9% 0,0% 5,3% 17,9% 26,9% 36,8% 28,6% 42,3% 42,1% 25,0% 23,1% 5,3% 7,1% 7,7% 10,5% 3,6% 0,0% 0,0% Образование

До 5% Мъж Жена До 18 години От 18 до 25 години От 26 до 35 години От 36 до 45 години От 46 до 55 години От 55 до 65 години Над 65 години По-ниско от начално образование Начално Основно Средно Полувисше Висше Висше в областта на икономиката/финанси/CFA Няма доходи До 500 лв.

500 - 999 лв.

1 000 -1 499 лв.

1 500 – 1 999 лв.

2 000 – 3 000 лв. Над 3 000 лв. София Голям - областен град Малък град Село Извън България

До 30%

До 40%

До 50%

Над 50%

92,3% 7,7%

100,0% 100,0% 88,9% 0,0% 0,0% 11,1%

0,0% 0,0% 38,5% 46,2% 7,7% 7,7% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 83,3% 0,0% 16,7% 0,0%

0,0% 0,0% 85,7% 14,3% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 11,1% 11,1% 55,6% 11,1% 11,1% 0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0% 0,0% 14,3% 0,0% 46,4%

0,0% 3,8% 3,8% 7,7% 26,9%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 47,4%

0,0% 0,0% 23,1% 0,0% 46,2%

0,0% 16,7% 0,0% 0,0% 33,3%

0,0% 0,0% 42,9% 0,0% 14,3%

0,0% 0,0% 11,1% 0,0% 44,4%

39,3%

57,7%

52,6%

30,8%

50,0%

42,9%

44,4%

0,0% 0,0% 16,7% 16,7% 16,7% 50,0% 0,0%

0,0% 14,3% 42,9% 0,0% 14,3% 0,0% 28,6%

0,0% 11,1% 11,1% 11,1% 22,2% 0,0% 44,4%

50,0% 50,0% 0,0% 0,0% 0,0%

42,9% 28,6% 28,6% 0,0% 0,0%

77,8% 22,2% 0,0% 0,0% 0,0%

Месечен доход 17,9% 7,7% 0,0% 0,0% 7,1% 0,0% 0,0% 0,0% 17,9% 19,2% 15,8% 38,5% 25,0% 23,1% 21,1% 15,4% 14,3% 3,8% 26,3% 7,7% 10,7% 23,1% 10,5% 15,4% 7,1% 23,1% 26,3% 23,1% Населено място 50,0% 38,5% 52,6% 30,8% 42,9% 53,8% 31,6% 46,2% 3,6% 3,8% 15,8% 15,4% 0,0% 3,8% 0,0% 0,0% 3,6% 0,0% 0,0% 7,7%

46

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Таблица 15 Каква беше най-високата годишна доходност на Вашия портфейл, която сте постигали до сега?

До 25%

До 50%

Мъж Жена

96,6% 3,4%

90,0% 10,0%

До 18 години От 18 до 25 години От 26 до 35 години От 36 до 45 години От 46 до 55 години От 55 до 65 години Над 65 години

0,0% 13,8% 27,6% 44,8% 10,3% 3,4% 0,0%

0,0% 5,0% 20,0% 40,0% 20,0% 10,0% 5,0%

До 75%

До До 100% 150% Пол 100,0% 95,2% 100,0% 0,0% 4,8% 0,0% Възраст-групи 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 4,8% 11,1% 22,2% 33,3% 44,4% 44,4% 42,9% 22,2% 22,2% 14,3% 11,1% 11,1% 4,8% 11,1% 0,0% 0,0% 0,0% Образование

До 200%

До 250%

До 300%

Над 300%

85,7% 14,3%

0,0% 0,0%

100,0% 0,0%

90,9% 9,1%

0,0% 0,0% 42,9% 28,6% 14,3% 14,3% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 50,0% 0,0% 50,0% 0,0%

0,0% 0,0% 27,3% 45,5% 18,2% 9,1% 0,0%

По-ниско от начално образование Начално Основно Средно Полувисше Висше

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0% 3,4% 20,7% 3,4% 58,6%

0,0% 0,0% 10,0% 0,0% 20,0%

0,0% 0,0% 11,1% 0,0% 44,4%

0,0% 0,0% 9,5% 4,8% 28,6%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 66,7%

0,0% 14,3% 0,0% 0,0% 28,6%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 50,0%

0,0% 0,0% 9,1% 0,0% 18,2%

Висше в областта на икономиката/финанси/CFA

13,8%

70,0%

44,4%

57,1%

33,3%

57,1%

0,0%

50,0%

72,7%

Няма доходи До 500 лв.

500 - 999 лв.

1 000 -1 499 лв.

1 500 – 1 999 лв.

2 000 – 3 000 лв. Над 3 000 лв.

0,0% 10,3% 34,5% 13,8% 6,9% 13,8% 20,7%

15,0% 0,0% 20,0% 25,0% 10,0% 15,0% 15,0%

0,0% 0,0% 22,2% 33,3% 11,1% 11,1% 22,2%

0,0% 0,0% 14,3% 28,6% 28,6% 0,0% 28,6%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 50,0% 0,0% 50,0% 0,0%

9,1% 0,0% 9,1% 9,1% 18,2% 27,3% 27,3%

София Голям - областен град Малък град Село Извън България

41,4% 44,8% 10,3% 0,0% 3,4%

66,7% 22,2% 11,1% 0,0% 0,0%

42,9% 42,9% 0,0% 14,3% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

50,0% 50,0% 0,0% 0,0% 0,0%

54,5% 36,4% 0,0% 0,0% 9,1%

Месечен доход 11,1% 9,5% 0,0% 4,8% 33,3% 9,5% 22,2% 14,3% 0,0% 28,6% 22,2% 9,5% 11,1% 23,8% Населено място 50,0% 33,3% 47,6% 40,0% 44,4% 47,6% 10,0% 22,2% 4,8% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

47

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Таблица 16 Какъв процент от средствата във Вашия портфейл инвестирате на

БФБ?

Мъж Жена До 18 години От 18 до 25 години От 26 до 35 години От 36 до 45 години От 46 до 55 години От 55 до 65 години Над 65 години По-ниско от начално образование Начално Основно Средно Полувисше Висше Висше в областта на икономиката/финанси/CFA Няма доходи До 500 лв.

500 - 999 лв.

1 000 -1 499 лв.

1 500 – 1 999 лв.

2 000 – 3 000 лв. Над 3 000 лв. София Голям - областен град Малък град Село Извън България

До Между 25% 25% и 50% Пол 89,3% 93,8% 10,7% 6,3% Възраст-групи 0,0% 0,0% 14,3% 0,0% 25,0% 12,5% 25,0% 56,3% 28,6% 6,3% 7,1% 25,0% 0,0% 0,0% Образование 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 3,6% 6,3% 0,0% 6,3% 42,9% 68,8% 53,6%

18,8%

Месечен доход 7,1% 6,3% 0,0% 0,0% 21,4% 18,8% 14,3% 25,0% 10,7% 6,3% 25,0% 12,5% 21,4% 31,3% Населено място 60,7% 31,3% 35,7% 62,5% 3,6% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 6,3%

Между Повече 50% и 75% от 75%

100%

100,0% 0,0%

95,5% 4,5%

97,1% 2,9%

0,0% 0,0% 28,6% 71,4% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 9,1% 40,9% 36,4% 9,1% 4,5% 0,0%

0,0% 2,9% 31,4% 42,9% 14,3% 5,7% 2,9%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 14,3% 28,6%

0,0% 0,0% 4,5% 9,1% 0,0% 36,4%

0,0% 0,0% 2,9% 22,9% 0,0% 25,7%

57,1%

50,0%

48,6%

0,0% 0,0% 14,3% 0,0% 14,3% 28,6% 42,9%

9,1% 4,5% 27,3% 18,2% 22,7% 4,5% 13,6%

5,7% 8,6% 20,0% 25,7% 14,3% 11,4% 14,3%

57,1% 28,6% 14,3% 0,0% 0,0%

45,5% 40,9% 9,1% 0,0% 4,5%

42,9% 40,0% 14,3% 2,9% 0,0%

48

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Таблица 17 В какви други финансови инструменти инвестирате своите средства? Облигации Борсово Борсово Спот В акции на чужди Валутна Договорите търгуванитъргувани Фючърснитърговията Банков на чужди и/или търговия за разлика фондове суровини контрактисъс злато и депозит борси местни (FOREX) (CFD) (ETF) (ETC) сребро комапии

Не Друго инвестира в друго

Пол Мъж Жена

93,3% 6,7%

100,0% 0,0%

92,9% 7,1%

94,1% 5,9%

100,0% 0,0%

100,0% 0,0%

100,0% 0,0%

88,9% 11,1%

100,0% 0,0%

83,3% 16,7%

96,7% 3,3%

0,0% 20,0% 0,0% 60,0% 20,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 66,7% 22,2% 11,1% 0,0% 0,0%

0,0% 11,1% 44,4% 11,1% 11,1% 22,2% 0,0%

0,0% 0,0% 16,7% 16,7% 33,3% 33,3% 0,0%

0,0% 3,3% 20,0% 43,3% 23,3% 6,7% 3,3%

Възраст-групи До 18 години От 18 до 25 години От 26 до 35 години От 36 до 45 години От 46 до 55 години От 55 до 65 години Над 65 години

0,0% 6,7% 30,0% 53,3% 6,7% 3,3% 0,0%

0,0% 8,3% 41,7% 50,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 28,6% 50,0% 14,3% 7,1% 0,0%

0,0% 5,9% 52,9% 29,4% 5,9% 5,9% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 100,0% 0,0% 0,0%

0,0% 10,0% 30,0% 40,0% 0,0% 20,0% 0,0%

Образование По-ниско от начално образование

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

Начално

0,0% 3,3% 6,7% 0,0% 36,7%

0,0% 0,0% 16,7% 0,0% 41,7%

0,0% 0,0% 7,1% 0,0% 42,9%

0,0% 0,0% 5,9% 0,0% 23,5%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 10,0% 0,0% 40,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 20,0%

0,0% 0,0% 11,1% 0,0% 44,4%

0,0% 0,0% 0,0% 22,2% 22,2%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 50,0%

0,0% 3,3% 13,3% 0,0% 40,0%

53,3%

41,7%

50,0%

70,6%

100,0%

50,0%

80,0%

44,4%

55,6%

50,0%

43,3%

6,7% 3,3% 20,0% 10,0% 16,7% 16,7% 26,7%

0,0% 0,0% 16,7% 8,3% 33,3% 25,0% 16,7%

14,3% 0,0% 21,4% 7,1% 21,4% 14,3% 21,4%

0,0% 5,9% 5,9% 11,8% 35,3% 17,6% 23,5%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 20,0% 40,0% 40,0%

0,0% 0,0% 11,1% 33,3% 33,3% 11,1% 11,1%

0,0% 0,0% 33,3% 22,2% 0,0% 22,2% 22,2%

0,0% 0,0% 33,3% 50,0% 0,0% 0,0% 16,7%

10,0% 6,7% 20,0% 23,3% 6,7% 13,3% 20,0%

70,0% 23,3% 6,7% 0,0% 0,0%

66,7% 33,3% 0,0% 0,0% 0,0%

57,1% 28,6% 14,3% 0,0% 0,0%

64,7% 23,5% 5,9% 0,0% 5,9%

80,0% 20,0% 0,0% 0,0% 0,0%

55,6% 22,2% 22,2% 0,0% 0,0%

33,3% 66,7% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 83,3% 16,7% 0,0% 0,0%

36,7% 50,0% 6,7% 3,3% 3,3%

Основно Средно Полувисше Висше Висше в областта на икономиката/ финанси/CFA

Месечен доход Няма доходи До 500 лв.

500 - 999 лв.

1 000 -1 499 лв.

1 500 – 1 999 лв.

2 000 – 3 000 лв. Над 3 000 лв.

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 100,0% 0,0%

10,0% 0,0% 10,0% 20,0% 40,0% 0,0% 20,0%

Населено място София Голям - областен град Малък град Село Извън България

0,0% 100,0% 0,0% 0,0% 0,0%

40,0% 50,0% 10,0% 0,0% 0,0%

49

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Таблица 18 Какъв е обемът на Вашия инвестиционен портфейл, който управлявате

към момента? до 10 000 лева

Между 10 000 лева и 50 000 лева

Мъж Жена

90,9% 9,1%

95,8% 4,2%

До 18 години От 18 до 25 години От 26 до 35 години От 36 до 45 години От 46 до 55 години От 55 до 65 години Над 65 години

0,0% 22,7% 36,4% 13,6% 27,3% 0,0% 0,0%

0,0% 4,2% 27,1% 45,8% 10,4% 10,4% 2,1%

По-ниско от начално 0,0% образование 0,0% Начално 0,0% Основно 13,6% Средно 4,5% Полувисше 31,8% Висше Висше в областта на 50,0% икономиката/финанси/CFA Няма доходи До 500 лв.

500 - 999 лв.

1 000 -1 499 лв.

1 500 – 1 999 лв.

2 000 – 3 000 лв. Над 3 000 лв.

13,6% 4,5% 40,9% 13,6% 13,6% 9,1% 4,5%

София Голям - областен град Малък град Село Извън България

45,5% 40,9% 13,6% 0,0% 0,0%

Между 50 000 лева и 100 000 лева

Пол 92,9% 7,1% Възраст-групи 0,0% 0,0% 35,7% 42,9% 21,4% 0,0% 0,0% Образование

Между 100 000 лева и 250 000 лева

Между 250 000 лева и 500 000 лева

Между 500 000 лева и 1 000 000 лева

Над 1 000 000 лева

100,0% 0,0%

100,0% 0,0%

0,0% 0,0%

75,0% 25,0%

0,0% 0,0% 35,7% 42,9% 7,1% 14,3% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 66,7% 16,7% 16,7% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 75,0% 0,0% 25,0% 0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0% 2,1% 16,7% 2,1% 41,7%

0,0% 7,1% 7,1% 0,0% 35,7%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 42,9%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 16,7%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 75,0%

37,5%

50,0%

57,1%

83,3%

0,0%

25,0%

0,0% 0,0% 0,0% 7,1% 21,4% 14,3% 57,1%

16,7% 0,0% 0,0% 33,3% 16,7% 16,7% 16,7%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 100,0%

78,6% 21,4% 0,0% 0,0% 0,0%

33,3% 66,7% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

75,0% 25,0% 0,0% 0,0% 0,0%

Месечен доход 4,2% 7,1% 6,3% 0,0% 27,1% 7,1% 25,0% 21,4% 12,5% 14,3% 16,7% 21,4% 8,3% 28,6% Населено място 37,5% 50,0% 52,1% 21,4% 10,4% 7,1% 0,0% 7,1% 0,0% 14,3%

50

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Таблица 19 Кои според Вас са основните проблеми, пред които е изправена БФБ

днес? Ниска ликвидност

Пропуски в Липсата на Липсата на законодателството, Липсата на ангажираност Липса на Липсата на Липсата стратегически даващи възможност за нови от страна на разнообразни нови на свежи международен водене на непрозрачно компаниидържавата за инвестиционни инвеститори пари партньор на управление на фирмите на борсата развитието инструменти БФБ и анонимност на на БФБ реалните собственици

Друго

Пол 90,2%

93,8%

96,0%

96,8%

100,0%

9,8%

6,3%

4,0%

3,2%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

Мъж

94,5%

92,7%

96,8%

94,3%

Жена

5,5%

7,3%

3,2%

5,7%

До 18 години

0,0%

0,0%

0,0%

Възраст-групи 0,0% 0,0%

От 18 до 25 години

6,6%

7,3%

3,2%

7,5%

9,8%

6,3%

2,0%

6,5%

0,0%

От 26 до 35 години

29,7%

32,7%

38,7%

34,0%

26,8%

28,1%

32,0%

38,7%

25,0%

От 36 до 45 години

41,8%

38,2%

38,7%

43,4%

43,9%

50,0%

46,0%

41,9%

25,0%

От 46 до 55 години

14,3%

16,4%

12,9%

9,4%

14,6%

12,5%

14,0%

3,2%

50,0%

От 55 до 65 години

6,6%

5,5%

6,5%

5,7%

2,4%

3,1%

4,0%

9,7%

0,0%

Над 65 години

1,1%

0,0%

0,0%

0,0%

2,4%

0,0%

2,0%

0,0%

0,0%

Образование По-ниско от начално образование

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

Начално

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

Основно

1,1%

0,0%

3,2%

0,0%

4,9%

3,1%

2,0%

0,0%

0,0%

11,0%

9,1%

0,0%

11,3%

14,6%

9,4%

10,0%

12,9%

0,0%

1,1%

1,8%

3,2%

0,0%

2,4%

0,0%

2,0%

0,0%

0,0%

Висше Висше в областта на икономиката/ финанси/CFA

39,6%

30,9%

32,3%

32,1%

22,0%

25,0%

36,0%

32,3%

100,0%

47,3%

58,2%

61,3%

56,6%

56,1%

62,5%

50,0%

54,8%

0,0%

Няма доходи

4,4%

5,5%

6,5%

Месечен доход 5,7% 4,9%

0,0%

4,0%

6,5%

0,0%

До 500 лв.

3,3%

5,5%

0,0%

3,8%

4,9%

9,4%

6,0%

3,2%

0,0%

500 - 999 лв.

20,9%

20,0%

22,6%

17,0%

24,4%

18,8%

16,0%

19,4%

0,0%

1 000 -1 499 лв.

22,0%

18,2%

22,6%

28,3%

19,5%

25,0%

20,0%

16,1%

50,0%

1 500 – 1 999 лв.

13,2%

18,2%

9,7%

18,9%

14,6%

15,6%

18,0%

16,1%

0,0%

2 000 – 3 000 лв.

16,5%

16,4%

22,6%

17,0%

9,8%

12,5%

10,0%

19,4%

25,0%

Над 3 000 лв.

19,8%

16,4%

16,1%

9,4%

22,0%

18,8%

26,0%

19,4%

25,0%

40,6%

42,0%

45,2%

75,0%

Средно Полувисше

София Голям - областен град

47,3%

47,3%

32,3%

Населено място 47,2% 48,8%

40,7%

43,6%

54,8%

41,5%

39,0%

43,8%

42,0%

38,7%

25,0%

Малък град

8,8%

5,5%

9,7%

11,3%

9,8%

12,5%

10,0%

12,9%

0,0%

Село

1,1%

0,0%

3,2%

0,0%

2,4%

3,1%

2,0%

0,0%

0,0%

Извън България

2,2%

3,6%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

4,0%

3,2%

0,0%

51

Предупреждение за риск: Анализът има за цел единствено да информира. Данните, публикувани на него, не са предназначени да служат за основа на конкретни инвестиционни решения. Анализът отразява единствено и само личното мнение на автора и неговата лична интерппретация на получените резултати.

2014 г.

Проучването е направено от автора на блога Икономика и общество. Всички права са запазени. При публикуване на данни или изводи от анализа, трябва да бъде цитирано коректно името на неговия автор и името на блога. Анализът се разпространява за свободен достъп в блога Икономика и общество. www.economistbg.blogspot.com 52