1.5. Normen WSW en AW

Financieringsratio (loan to value, o.b.v. beleidswaarde)

Casade is voor haar activiteiten in belangrijke mate afhankelijk van de beschikbaarheid van externe financiering. Waarborgfonds Sociale Woningbouw (WSW) speelt hierin een belangrijke rol. WSW verstrekt garanties aan de financiers, zodat corporaties de financiering af kunnen sluiten tegen relatief gunstige condities.

Deze garantiestelling is in 2018 voor het eerst echt op de proef gesteld. Onder de Woningwet 2015 is sanering immers geen vanzelfsprekendheid meer. Corporaties kunnen failliet gaan. WSW kreeg twee aanspraken op zijn risicovermogen te verwerken (stichting WSG en stichting Humanitas Huisvesting).

In 2021 is het strategisch programma geïmplementeerd om tot een robuuster borgstelsel te komen en daarmee te kunnen garanderen en het mogelijk te blijven maken dat corporaties tegen zo laag mogelijke kosten financierbaar zijn. De volgende zaken zijn geïmplementeerd: 1) We hebben een nieuwe volmacht afgegeven 2) We zijn een obligo lening aangegaan 3) Is de nieuwe leningdocumentatie geïntroduceerd 4) Zijn de gemeentes akkoord gegaan met de nieuwe achtervang structuur

De zekerheid die WSW verstrekt is dus van enorm belang voor de beschikbaarheid en de prijs (rente) van externe financiering. Dit is niet ongelimiteerd. WSW beoordeelt jaarlijks alle corporaties op kredietwaardigheid. De uitkomst van het jaarlijkse onderzoek leidt tot een borgbaarheidsverklaring en de vaststelling van een borgingsplafond.

Vanaf 2019 beoordelen AW en WSW de risico's van corporaties op basis van een nieuw gezamenlijk beoordelingskader. WSW richt zich hoofdzakelijk op de risicobeoordeling individuele corporaties en de risicobeoordeling totale borg. Er vindt een risicoclassificatie plaats aan de hand van de beoordeling van business en financial risks. De business risks worden in kaart gebracht door middel van 24 vragen op diverse deelgebieden. De financial risks worden beoordeeld aan de hand van vijf eerder genoemde financiële beoordelingsratio’s welke Casade ook toepast voor haar eigen financieel beleid. In de beoordeling voor het jaar 2021 concludeert WSW dat Casade een corporatie blijft met een laag tot gemiddeld risicoprofiel.

In juli 2021 heeft WSW zijn financiële beoordeling 2021 afgerond. Deze beoordeling is gebaseerd op het jaarverslag 2019 en de dPi 2020. WSW heeft een borgbaarheidsverklaring afgegeven. Het vrijgegeven borgingsplafond is in lijn met de financieringsbehoefte zoals opgenomen in de dPi 2020. WSW past een verlaging van het borgingsplafond toe door het hoge bedrag dat Casade aanhoudt aan liquiditeiten. WSW gaat er hierbij vanuit dat deze liquiditeiten eerst ingezet worden. Na correctie voor het hoge liquiditeitsniveau, is het borgingsplafond ultimo 2021 € 437 miljoen.

Het vastgestelde borgingsplafond stijgt gedurende de prognose jaren 2021 en 2022 naar respectievelijk € 486 miljoen en € 486 miljoen. Deze stijging is voor het 3e jaar is niet conform onze opgave. Die ligt hoger. WSW heeft schriftelijk aangegeven dat ze voor alle corporaties de financieringsvraag voor het 3e beoordelingsjaar niet vrijgegeven. Dit is als gevolg van de onzekere toekomstige economische positie van corporaties als gevolg van een steeds zwaardere druk op de kasstromen door stijgende belastingen en de verhuurdersheffingen.

Binnen het nieuw gezamenlijk beoordelingskader (AW en WSW) richt AW zich hoofdzakelijk op de beoordeling, in de vorm van een integraal toezicht, van de corporatie op de governance, integriteit, rechtmatigheid en de bescherming van het maatschappelijk vermogen. Daarbij wordt het functioneren van de corporatie in samenhang bezien en afgezet tegen normen vanuit wetgeving en beleidsregels en het risicoprofiel van de corporatie. In 2021 heeft AW een basisbeoordeling uitgevoerd.

In haar Toezichtsbrief voor het jaar 2021 geeft AW het volgende aan: Het onderzoek geeft geen aanleiding om voor uw corporatie een nader onderzoek uit te voeren. De risico inschatting voor de meeste onderdelen is laag. Wel verzoekt AW een notitie te mailen in 1ste kwartaal 2022 met hierin een uiteenzetting van de wijze waarop Casade risicomanagement borgt in de organisatie.

Daarnaast ontving Casade van de AW haar rechtmatigheidsoordeel over het verslagjaar 2020. Hierbij is onder andere de rechtmatigheid beoordeeld van passend toewijzen, de huursombenadering en de Wet Normering Topinkomens (WNT). De AW maakt bij de definitieve uitkomsten geen opmerking.