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证券研究报告-深度报告

云计算

云计算 – 当下 IT 浪潮之巅

结论与投资建议 云计算是当下 IT 浪潮之巅。云计算彻底解决了海量存储和并行计 算的问题,为 IT 浪潮继续向移动互联网、物联网演进建设了基础设施。 社交化等大众智能的加入扩展了云计算的含义,云计算突破了图灵计算 的范畴,是图灵计算和大众计算的集合。云计算因而成为推进 IT 浪潮演 进的新平台。 云计算推动 IT 产业模式继续向服务交付转移。云计算将 IT 资源(包 括计算,存储,数据,应用)打包成服务进行交付,推动 IT 产业的商业 模式从卖硬件,到卖软件,到卖服务进一步演进,IT 服务的种类和比重 加大,未来可能出现各种提供某种 IT 能力的服务中心。

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分析师:周峰 投资咨询执业证书编号: S0630511010001 联系信息: 021-50586660-8619 zhouf@longone.com.cn 日期 分析:2011 年 09 月 30 日

云计算对 IT 产业带来深远影响。云计算模式下,企业 IT 投资实现 弹性化、轻量化,IT 产业运行效率提高;同时 IT 行业门槛降低,创新 得到促进。而 IT 业者需适应云计算下开发模式和新的产品质量要求。 企业界纷纷战略转型,顺应云计算潮流。国外互联网大厂 Google, 综合解决方案商 IBM 及 Oracle,终端商 Apple,软件商 Vmware 等纷纷 推出云产品和方案,顺应云计算潮流;国内网络设备商华为,应用软件 厂商用友、金蝶,互联网厂商阿里,运营商中移动等积极实施云计算战 略。云计算源于产业内部,进展乐观。 云计算下投资机会:看好新兴软件、服务和以内容为中心的应用, 硬件商和传统软件商或受冲击。由于利用率提高,硬件和传统软件供应 商或受到冲击;而以内容为中心的互联网服务业或更加百花齐放,之前 受 IT 能力影响的云应用可能加速;集成和应用实施服务商存在受益;提 供云时代的基础产品和方案的公司成长明确,如虚拟化产品、商业智能 软件和数据挖掘软件供应商等。建议关注主营商业智能的软件公司-东方 国信(300166)和国内企业搜索引擎市场龙头企业-拓尔思(300229)。

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正文目录 一、 1. 2. 3. 二、 1. 2. 3. 4. 三、 1. 2. 3. 四、 1. 2. 五、 六、 1. 2.

当下 IT 浪潮之巅 – 云计算 ....................................................... 4 云计算是信息化浪潮继续深化的内在需要 ............................................ 4 云计算蕴含计算模式的扩展 ........................................................ 9 云计算是将 IT 资源服务化的生产方式 .............................................. 10 解析云计算 ..................................................................... 11 云计算之技术框架 ............................................................... 11 云计算之商业模式 ............................................................... 14 云计算的好处 ................................................................... 15 选择云计算考虑的问题 ........................................................... 15 云计算给 IT 及 IT 产业带来的影响 ................................................. 16 趋势和远景 ..................................................................... 16 IT 产业生态影响 ................................................................ 16 IT 产业链影响 .................................................................. 17 云计算产业现状 ................................................................. 19 国外标杆企业引领云计算潮流 ..................................................... 20 国内产业积极备战 ............................................................... 24 A 股上市公司梳理 ............................................................... 27 关注个股 ....................................................................... 28 东方国信(300166)– 电信领域领先的商业智能公司 ................................ 28 拓尔思 (300229)– 企业搜索引擎龙头 .......................................... 28

图目录 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图

1.社会进化阶段图 ............................................................................................................................................ 4 2.信息化演化路线 ............................................................................................................................................ 5 3.1998-2011 年美国 IT 上市公司平均 EPS..................................................................................................... 6 4. 2000-2011 年美国 IT 上市公司平均 PE ...................................................................................................... 6 5.PC、移动终端、物联网节点数量级对比.................................................................................................... 6 6.全球 3G 用户数 ............................................................................................................................................. 7 7.Web2.0 中社交化成为主流 ........................................................................................................................... 7 8. 信息化应用功能融合 .................................................................................................................................. 7 9. 信息化媒体社交化特征 .............................................................................................................................. 7 10.IT 产业链中心变化...................................................................................................................................... 8 11. IT 产业形态变化趋势 ................................................................................................................................. 9 12.网络智能 .................................................................................................................................................... 10

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图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图

13. 云计算 ...................................................................................................................................................... 10 14. 云计算概念范畴 ...................................................................................................................................... 10 15.分布式存储示意图 .................................................................................................................................... 12 16.并行计算示意图 ........................................................................................................................................ 12 17.云平台功能示意图 .................................................................................................................................... 13 18.Vmware 的虚拟化方案.............................................................................................................................. 13 19. 云计算服务类型 ...................................................................................................................................... 14 20. 云计算服务类型详细情况 ...................................................................................................................... 14 21.企业预算 IT 资源需求与实际需要存在偏离 ........................................................................................... 15 22. 2006-2010 年全球 IT 投资(单位:亿美元)........................................................................................ 15 23.软件开发面临三方面变化 ........................................................................................................................ 16 24.虚拟软件公司 Vmware2005-2010 年收入增速 ....................................................................................... 18 25. 商业智能公司 Teradata2005-2010 年收入增速...................................................................................... 18 26.企业搜索公司 Autonomy2005-2010 年收入增速 .................................................................................... 19 27. 2006-2011IDC 服务器销量(单位:百万台)....................................................................................... 19 28. IDC 网络存储器 2006-2010 年销售额(单位:百万美元) ................................................................... 19 29. BI 网络交换机 2005-2011 年销售额(单位:百万美元).................................................................... 19 30.谷歌 SAAS 应用 ........................................................................................................................................ 21 31. 谷歌 PAAS 服务 ...................................................................................................................................... 21 32. IBM 6+1 云方案....................................................................................................................................... 22 33. 测试云概念图 .......................................................................................................................................... 22 34.Vmware 云计算方案.................................................................................................................................. 22 35. Oracle 云计算解决方案 ........................................................................................................................... 23 36.Google2005-2010 年收入增速(单位:百万美元)............................................................................... 23 37.Amazon2005-2010 年收入增速(单位:百万美元) ............................................................................. 23 38.Salesforce2005-2010 年收入增速(单位:百万美元).......................................................................... 24 39.IBM2005-2010 年收入增速(单位:百万美元) ................................................................................... 24

表目录 表 1.2001 年全球市值前 20 公司 ......................................................................................................................... 4 表 2.2011 年 9 月 26 日全球市值前 20 公司 ........................................................................................................ 4 表 3.云计算的关键技术 ...................................................................................................................................... 11 表 4.云计算产业链的变化 .................................................................................................................................. 17 表 5.各种类型公司详细影响分析 ...................................................................................................................... 18 表 6.国外 IT 大厂云计算现状............................................................................................................................. 20 表 7.谷歌服务收费表 .......................................................................................................................................... 21 表 8.亚马逊云服务计费表 .................................................................................................................................. 21 表 9.国内 IT 企业备战云计算情况 .................................................................................................................... 25

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一、 当下 IT 浪潮之巅 – 云计算 1. 云计算是信息化浪潮继续深化的内在需要 今天所处信息化浪潮之中。无论你愿不愿意,我们今天所处信息时代,30 年前,或者 20 年前,世界的 生产、生活方式与现在有着天壤之别:通信,娱乐,金融,商务,购物,办公,交友方式……变化之大,前 人或许无法想象,现在,信息技术深入到世界的每一个角落,每一个行业,每一个组织,每一个人,我们享 受着信息时代资讯的快捷丰富,沟通的迅速便利,也面临着信息爆炸,节奏加快的困扰。这就是时代潮流, 旧世界远去,新世界主宰,顺应潮流是获得生存先机的唯一选择。 如同从农业文明进化到工业文明,约从上世纪下半页开始,技术革新使世界进入了信息时代,从科学计 算到家用 PC,再到互联网,人们工作、学习、商务、娱乐、沟通的方式不断在变化。围绕着信息的经济占经 济的比重也逐渐上升,今天,全球市值最高的公司是 IT 公司- 苹果公司,市值前十二大公司有 4 家是 IT 公 司,占 1/3 强。有人称这个时代为信息时代,称这样的经济为信息经济,注意力经济,或者知识经济。借用 最近热门的一本书名《浪潮之巅》 ,我这里就将这种时代变迁称为信息化浪潮。 图 1.社会进化阶段图

资料来源:东海证券研究所 表 1.2001 年全球市值前 20 公司 排名

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

代码

GE MSFT XOM PFE C WMT AIG MRK NOK1V INTC BP VOD NWSA GSK 9437 T JNJ KO IBM EMC

公司

US US US US US US US US FH US LN LN US LN JP US US US US US

GE 微软 埃克森美孚 辉瑞制药 花旗 沃尔玛 友邦保险 默克制药 诺基亚 英特尔 BP石油 英国沃达丰 新闻集团 葛兰素史克制药 日本NTT电信 AT&T 强生 可口可乐 IBM EMC

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表 2.2011 年 9 月 26 日全球市值前 20 公司

市值(亿美元)

4761.16 3929.59 3012.38 2904.44 2564.47 2538.96 2299.58 2160.49 2093.92 2020.50 1817.16 1780.35 1765.59 1757.56 1743.10 1617.15 1583.62 1514.15 1498.46 1460.00

行业

排名

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

设备制造 软件 石油 制药 银行 零售 保险 制药 通信 电子 石油 通信 媒体 制药 通信 通信 医疗 饮料 计算机服务 计算机存储设备

4

代码

AAPL XOM 857 MSFT 601398 IBM RDSA 941 CVX NESN WMT GOOG JNJ PG BLT BRK/A BHP T GE 939

公司

US US HK US CH US LN HK US VX US US US US LN US AU US US HK

苹果 埃克森美孚 中石油香港 微软 工商银行 IBM 荷皇家壳牌集团 中国移动 雪佛龙 雀巢 沃尔玛 谷歌 强生 宝洁 必和必拓 伯克夏 哈撒韦 必和必拓 AT&T GE 建设银行

市值(亿美元)

3748.23 3369.93 2658.16 2099.59 2060.15 2022.39 1954.92 1944.00 1802.89 1757.44 1750.89 1694.51 1687.78 1683.01 1665.54 1651.13 1651.05 1650.39 1612.31 1579.48

行业

计算机 石油 石油 软件 银行 计算机服务 石油 移动通信 石油 食品 零售 互联网 制药 化妆品 矿业 再保险 矿业 通信 设备制造 银行

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资料来源:Bloomberg 信息化浪潮远未结束。若从 1980 年起算,信息化浪潮已经持续了 30 余年,期间呈现出鲜明的阶段特征: 大型机时代,PC 时代,互联网时代和移动互联网时代。30 年来,在信息科学界,诞生了无数杰出人士:计 算理论奠基人 – 图灵,计算机之父 – 冯.诺依曼,互联网之父 – 文顿.瑟夫,Unix 及 C 语言发明人– 丹尼斯. 里奇,万维网发明人– 伯纳斯.李,以及无数睿智的程序员,星河璀璨;在企业界,催生了众多响亮的、很多 今天仍然如日中天的名字:IBM,SUN, Oracle, MS, Google, Apple, Facebook……, 伴随着他们崛起时神话般的 传说。值得提出的是,神话也在���断被新的神话打破,有人横空出世,也有人黯然落幕,这源于是否坚定地、 准确地把握了信息化浪潮不断演进的脉搏。 信息化浪潮仍在不断演进,而移动互联网(云端和终端)正是现在的风口浪尖。互联网实现了任何时间 获得信息和智能-―Anytime‖,移动互联网实现了任何地方获得信息和智能-―Anywhere‖,未来的物联网实现任 何物体获得信息和智能-―Anything‖ — 当随时,随地,任何物体都能获得信息和智能以后,我想信息化浪潮 或许才算完成了一个阶段。 PC 时代,约从 80 年代一直到 90 年代末,微软、英特尔是最大的赢家;2000 网络泡沫带来了泡沫,也 催生了互联网产业的回归与成长,google,alibaba,baidu 等在这时期悄然壮大;2008 年苹果智能手机的推出, 标志着移动互联网产业在前期的众多准备后(3G 网络建设,应用培育等)启动,移动互联网正式开始拉开序 幕,智能手机超越了手机,应该叫手持智能终端。远期则是物体智能的物联网,为什么获取信息和智能要限 定在 PC 上或手机上呢,它应该在任何需要它的、方便的地方。信息化正沿着这样的路径前进。 图 2.信息化演化路线

资料来源:东海证券研究所 随着信息化浪潮的演进,IT 行业不断成长,目前美国 IT 行业平均 EPS 创出新高,达 28 美元,而 PE 处 于最低附近为 13 倍左右。

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图 3.1988-2011 年美国 IT 上市公司平均 EPS

图 4. 1990-2011 年美国 IT 上市公司平均 PE

资料来源:Bloomberg

信息化浪潮演进带来服务端(云端)能力的挑战。移动互联网情况下,移动终端的数量比 PC 增长有了 数量级的增长,乔布斯曾说,手机的数量是 PC 的 4 倍;而物联网,终端数量更是以几个数量级飙升,这给 网络带宽,服务器的服务能力,服务端信息存储能力提出了不可想象的挑战。 图 5.PC、移动终端、物联网节点数量级对比

PC

物联网 节点

移动 终端

资料来源:东海证券研究所

摩根斯坦利 2009 年底报告预测,2011 年全球 3G 用户达 15 亿;工信部最新数据,2011 年 1-8 月国内移 动电话用户累计净增 8108.2 万,用户总量达到 9.4 亿,其中 3G 用户净增 4707.0 万,达到 9412.1 万,3G 渗透率达 10%,3G 用户接近 1 亿。

IDC 最新研究显示,未来十年的全球数据存储量将增长 50 倍。全球的数据产生量仅在 2011 就达到 1.8 万亿 GB,而今后十年,用于存储数据的全球服务器总量还将增长十倍,全球数据总量到 2020 年将增长 50 倍,其中文件、电子邮件和视频等非结构化信息约占未来十年数据产生量的 90%。

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图 6.全球 3G 用户数

资料来源:摩根斯坦利

信息化应用在不断演化、融合,社交化成为目前应用的趋势。有人指出,未来所有的软件应用都是社交 化的;更有产业人士断言:未来的经济模式由软件主导,软件由社交化主导。目前 Web 应用从 1.0(门户, BBS) 演化为 2.0(搜索,协作,社交网络) 。 图 7.Web2.0 中社交化成为主流

Web1.0 (门户、论坛)

Web2.0 (搜索、协作、 社交化)

资料来源:东海证券研究所

图 8. 信息化应用功能融合

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图 9. 信息化媒体社交化特征

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资料来源: TechWeb.com.cn

此外,GPS,GIS 等定位技术的发展,使得位臵信息应用更加立体,更接近现实,位臵信息增加了信息 维度,使得对信息的把握比之前提升了一个层次,在这个路径下,现实和虚拟世界更加融合。 IT 产业链发生调整。IT 产业链从 PC 时代的以 PC 为中心,到互联网时代以网络为中心,到今天以内容 为中心,有人指出,未来经济由基于互联网的、掌握内容-平台-终端一体的生态系统的软件经济来主导,今 天,最大的营销公司是 google,最大的动画制造公司是 Pixer,最大的出版商是 amazon, 最大音乐发行商是苹 果。 图 10.IT 产业链中心变化

PC 为

网络为

中心

中心

内容为 中心

资料来源:东海证券研究所

IT 产业形态也发生变化。产业形态从之前纯硬件发展到解决方案,现在要控制生态系统的企业才能成为 赢家。

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图 11. IT 产业形态变化趋势

纯硬件

解决

生态

方案

系统

资料来源:东海证券研究所 综上,终端数量的急剧放大,信息化应用的丰富、融合,产业竞争形态的变化给服务端的处理能力提出 了显而易见的挑战。为应对挑战,云计算模式(或者说云计算思想、云计算解决方案)正式走到台前(以下 称服务端为云端)。在这个背景下,著名云计算企业 Salesforce 将云计算的特征归纳为:Mobile,社交网络和 Open。 云计算通过分布式、虚拟化等技术集全社会的计算资源动态地来应对当下云端面对的挑战,最大范围地 均衡、共享资源,来解决云端计算能力、存储能力、带宽处理等问题,以支撑数亿计的终端和普遍联系的应 用。显然可见,这是自然的并终极的解决云端问题的方案。 同时,云计算通过标准化计算资源,形成 IT 服务,即将计算、存储、数据、应用等 IT 资源,转化为计 算服务,存储服务,数据服务,应用服务,以服务方式交付 IT 资源。 云计算是信息化演化的重大基础设施。云端提供可靠的,可扩展的,无限的 IT 资源,是所有这些网络, 生态系统,经济实体的中心,数亿计的终端通过云端交互在一起,这即是未来信息世界的模型。

2. 云计算蕴含计算模式的扩展 这里略作延伸,人们不禁要问,为什么互联网不断地推陈出新,Web1.0 会演化到 Web2.0,或者今后还 有 3.0,4.0….. 演化的背后,基础理论有无发展?中国工程院李德毅院士指出:基于互联网的云计算蕴含了 计算模式的重大扩展,图灵计算扩展为云计算。 我们知道,计算机的计算原型源于图灵机,直到今天,这一理论原型也未被突破,所有计算机本质上是 按图灵机的模型工作,即把推理化作一系列机械动作,从而实现自动计算能力。图灵机体现的智能为:大量 的数值计算、 海量的存储和永不遗忘的记忆、 快速的搜索和灵活的匹配等,图灵机强大的是逻辑思维,不具备 形象思维,它不能想象,没有灵感,毫无创意,只是有强大的(逻辑计算量远超人类)确定的形式化推理能力。 而互联网把人联系起来了,互联网上有着数亿计图灵机,也有数以亿计的人脑,人脑实现了一种群体智能(collective intelligence),其特征是常识知识(生活常识、社会常识、百科常识……)和形象思维:图像思维能力, 感悟、联 想、顿悟等,这是一种不确定性智能。于是,网络智能体现了图灵机智能和群体智能的融合,云计算是图灵计算 和大众计算的综合,互为补充,这就打开了计算能力的新广度。

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图 12.网络智能

图 13. 云计算

图灵 计算

图灵机 智能

网络 智能

大众 计算

群体智 能

云 计算

资料来源:东海证券研究所 在云计算模式下,图灵计算负责海量的存储,海量的计算,海量的传播,如词频等内容的分析,相似度统计 等,而大众智能负责常识等知识的识别与共享,感悟,联想等形象思维的分享。 云计算扩展了图灵计算,巧妙地利用人脑进入了形象思维的领地,这或许是百科,社交网络,微博,照片分 享网络等等新兴网络应用涌现的原因。

3. 云计算是将 IT 资源服务化的生产方式 至此,我们给出云计算的定义,云计算是一个综合的概念,从不同的角度看,云计算体现的含义略有不 同。下图欧盟 2009 年底发布的云计算报告显示了云计算在类型,模式,技术特征、衍生概念等方面的特征。 图 14. 云计算概念范畴

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资料来源:欧盟云计算报告 2009 云计算是一种云端解决方案,一种计算模式,一套技术的综合,一种思想—一种动态、可扩展的思想…… 更本质的在于,云计算是一种生产方式,是一种全社会范围内 IT 资源共享的方式,将 IT 资源服务化的生产 方式。 云计算是一种新兴的 IT 的生产方式(生产关系),是一种 IT 资源的服务获得和交付模型。云计算时代, IT 全面地从 Sale 模式转向服务模式,在这种模式,其中与 IT 有关的功能 “作为服务” 来提供, 允许用户 访问 “云中” 信息技术驱动的服务, 而无需具有支持这些服务的技术基础设施的专业知识以及对这些基础 设施的控制。用户在不了解基本技术的情况下获得计算服务,组织通过十分简化的方式来获得服务来满足客 户和业务需求,这些服务是无限伸缩以及不同质量的。 正如生产力的发展催生了新的生产关系的提出,云计算的生产方式反过来会促进 IT 生产力的发展,这种新

兴 IT 模式将会全面改观 IT 世界:开发者、个人和企业用户、商业模式以及产业形态。

二、 解析云计算 1. 云计算之技术框架 云计算的技术集合包括海量分布式存储,并行计算,数据管理,分布式资源管理,平台管理,虚拟化等。 其中海量分布式存储技术、并行编程模式、大数据管理技术是三大核心技术,分别解决海量文件存储,分布 式并行计算,大结构化数据管理三大问题;分布式资源管理和平台管理实现对云计算环境的管理,支撑前述 三大技术,虚拟化技术则是将 IT 资源进行标准化、商品化的基础,以方便管理并以服务的方式交付服务。 表 3.云计算的关键技术 主要技术 海量分布式存储技术

实例 Google GFS

解决问题 海量文件存储

数据管理技术

Google Bigtable

大结构化数据管理

并行编程模式

Google MapReduce Apache Hadoop

分布式资源管理技术

Google Chubby

云计算平台管理技术 虚拟化技术

, 海量数据并行处理计算 一致性管理 平台支撑

Vmware, KVM

标准化

资料来源:东海证券研究所 很多企业这些年来在解决自身服务端问题时已经实践了云计算的雏形,尤其以互联网企业为主,Google 的业务模型决定了需要面对海量用户的请求,并存储海量的数据,下面以 Google 的 GFS 和 MapReduce 为例 进行说明。

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2003 年 Google 发表了三篇论文:《The Google File System》 , 《MapReduce:Simplified Data Processing on Large Clusters》 , 《Bigtable: A Distributed Storage System for Structured Data》 ,奠定了云计算技术框架基础。 (对 应到桌面操作系统,分别是文件系统,任务调度,数据库管理,实际上是云操作系统的内核) 分布式存储(GFS):当客户端 client 需要存取文件时,先访问 master 获得具体存取数据的区块服务器的 ID 和路径,然后 client 连接区块服务器,存取以 linux 文件系统保存的数据。Master 与区块服务器通信交换 控制信息,以获知区块服务器的状态。数据分布式存储在区块服务器上,由于区块服务器可以无限扩展,从 而实现了海量存储。 图 15.分布式存储示意图

资料来源:Google 并行计算(MapReduce) :用于进行大容量数据并行处理,用户实现自定制的映射函数(Map 函数)和化 简函数(Reduce 函数) ,通过 Google Mapreduce 底层调度平台进行并行计算,系统将调用不同的主机分别执 行相应的映射任务和化简任务,从而实现分布式并行处理大容量数据。 图 16.并行计算示意图

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资料来源:Google 平台管理:云平台是支撑云计算核心功能- 分布式存储,并行计算等的管理平台,提供性能监测,用户 界面,资源配臵等平台功能,是云计算的运行环境。 图 17.云平台功能示意图

资料来源:东海证券研究所 虚拟化技术:虚拟化技术是将 IT 资源服务化的基础技术,当企业自有 IT 资源融到入全社会的 IT 资源, 为他人共享,提供服务,进入商业环节,IT 资源就必须要标准化,产品化,可计量。虚拟化技术就是屏蔽掉 IT 资源基础设施:主机、存储、网络等的异构、容量等差别,提供统一的、模块化的服务界面,最终实现应 用、数据和 IT 资源以服务的方式,通过网络提供给客户。 主流的虚拟化方案包括 Vmwre vsphere, Mcriosoft Hyper-V,Citrix Xenserver, Xensource,KVM 等。 Vmware 虚拟化方案:硬件服务器上部署对应该服务器的虚拟化服务器软件 ESx server,其有众多版本, 如 forlinux, for windows….在 ESx server 之上,可以启动多个虚拟机,而虚拟机提供了统一界面,实现了标准 化平台。 图 18.Vmware 的虚拟化方案

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资料来源:Vmware

2. 云计算之商业模式 云计算以服务交付 IT 资源 (计算、 存储、 网络、数据、 应用),产业界将能提供服务分为三类:Iaas,Paas,Saas。 其中 Iaas 提供基础设施服务 – 包括服务器、存储、网络等硬件及操作系统等基础软件;Paas 提供开发平台 服务- 应用开发者可以使用该服务开发部署自制的应用;Saas 提供应用软件服务- 即软件使用或租用,个人 用户直接使用应用服务,企业用户可以租用应用软件服务,Saas 是应用层,应用数量丰富,是最多的云计算 服务模式,数量远在 Iaas 和 Paas 之上;此外,应用是层次化的,还可以在 Saas 之上,分成更多的 Xaas 服务 来。 图 19. 云计算服务类型

图 20. 云计算服务类型详细情况

资料来源:东海证券研究所 按照云的使用用户分,云服务还可分为公共云、私有云、及混合云。公有云是开放给大众或企业的云服 务- 应用使用者不一定拥有云资源,一般公有云由大的机构组织提供,私有云是再企业内部使用以服务化方 式组织 IT 资源的云,企业是云的所有者。混合云是二者的混合。这体现了云服务的提供者和用户的关系。 总之,云计算商业模式可表述为:通过网络提供,按需,弹性,后向付费,低成本的提供 Iass,Paas,Saaa,及 Xaas

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等 IT 服务。

营收模式上,基于互联网的注意力经济特征,广告仍然是很多 Saas 云的营收模式之一;此外,不同于 IT 产品的 whole-sale 模式,按需的服务收费/内容付费成为其新的营收模式。

3. 云计算的好处 云计算带来的好处在于: 1、云计算实现了弹性 IT 投资,提高了 IT 资源的利用效率,降低了企业 IT 投资成本; 2、降低 IT 资源门槛,鼓励了创新,中小企业创新门槛大大降低; 3、提供了之前未有过得计算能力、存储能力,使得受限的应用打开了空间-智能电网、 医疗服务、车联 网等类似需要强大计算能力的应用技术瓶颈获得突破。 图 21.企业预算 IT 资源需求与实际需要存在偏离

图 22. 2006-2010 年全球 IT ���资(单位:亿美元)

资料来源:Amazon

资料来源:Bloomberg

IDC 最新报告显示,云计算目前占 IT 开支的 2%,到 2015 年,将有接近 20%的信息被存储在云计算 服务中,届时云基础架构在 IT 开支中的占比将达到 10%。

4. 选择云计算考虑的问题 安全问题:对企业而言,企业敏感信息存于云端的保密性、可靠性如何?这是目前企业选择云计算最担 心的因素之一。这实际上是一个信任问题,需要一个逐步认识的过程。云计算采用一系列安全技术和措施保 障应用安全:虚拟机隔离,多用户隔离,共享虚拟化资源池的数据保护和自销毁,远程接入云,访问控制, 数据传输和存储加密,身份认证,系统安全加固,漏洞扫描等,云计算安全厂商也提供了一整套云计算安全 体系架构来提供云安全服务。 带宽增加问题:数据都存于云端后,是否意味着企业带宽成本大幅增加?长期来看,带宽成本逐步下降,

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需要均衡考虑。 迁移成本问题:企业会以为,采用云计算要增加新的投资,数据的迁移也增加成本?这需要考察综合的 成本效益比,并逐步地进行迁移。 价值创造问题: 企业要根据自身业务需要采用云计算,对于海量用户的应用,需要强大计算能力和存储 能力的应用,云计算是不二之选。 营销问题:企业或许不知道采用哪些 IT 服务来降低成本,提高创新效率,这有待服务市场本身的繁荣, 目前很多 Saas 应用:Crm, Mail 等已经为用户熟知。

三、 云计算给 IT 及 IT 产业带来的影响 云计算意味着计算中心的转移和以服务来交付 IT 的商业模式上的变化,这影响到 IT 行业生态,以及 IT 产品采购、生产,交付等各个环节,不同类型的企业也面临着不同的发展机遇挑战。

1. 趋势和远景 未来云计算生态系统中,大规模及超大规模的数据中心、存储中心、软件中心、计算中心、媒体中心、 娱乐中心、安全中心成为基本要素。 基于内容的信息服务业百花齐放:基于内容的服务高度综合、集中,出现龙头服务企业(如音乐、视频 等);又高度分化、精细化,出现能够满足社区型长尾市场的新兴企业。 受限于计算能力、存储能力的应用如健康云,智能电网、车联网加速发展。 网络端设备多元化、个性化,手机、游戏机、电视机、上网本、笔记本电脑的差别变小,端产品 iX 更 加简洁、多样,并且端设备能进行灵活的柔性功能重组。

2. IT 产业生态影响 对开发企业来说,IT 门槛降低,应用创新繁荣,中小企业获得便捷的开发平台、运营平台,获得创新发 展机会。 软件开发者面临着工作平台从基于单机到基于网络的变化、工作对象从面向软件到面向服务的变化、工 作方式从软件工程到需求工程的变化。 软件开发的组织方式面临变革:出现各种各样开源、开放的软件合作开发社区;软件产品的生命周期淡 化,软件在线更新,贴近用户新需求,强调软件的演化。 图 23.软件开发面临三方面变化

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基于单机

基于网络

面向软件

面向服务

软件工程

需求工程

资料来源:东海证券研究所 对 IT 企业用户来说,IT 交付模式被 B2B 云改变:不再通过服务器和网络硬件制造商采购硬件产品,而 是通过平台服务商,软件服务商购买服务。企业进行 IT 投资时,企业将不需要困扰于 IT 投资决策,诸如规 模,性价比,可重用性等难题,只要考虑需要哪些基础服务和业务服务。最终对于传统企业,将只有少量的、 轻量级的本地应用,大部分应用部署在云端。

3. IT 产业链影响 IT 产业链发生变化,传统硬件商和软件商(ISV)将受到冲击,众多云服务(基础设施,数据,应用)提供 商涌现。产业链决定因素也发生变化:以技术为核心到以技术、创意、应用等综合方面为核心。 表 4.云计算产业链的变化 传 统 IT产 业 链

云计算产业链

硬件(服务器,PC,网络设备,存储设备) 硬件商及Iaas 软件(操作系统,数据库,中间件等基础软 软件商及Paas, Saas 件,各领域应用软件ISV,安全软件) 系统集成商 云集成、实施服务提供商 互联网(门户,电子商务,web2.0服务,网 互联网(融合移动互联、物联网) 游,即时通讯,视频服务,搜索引擎) 内容生产商

专业内容生产商

资料来源:东海证券研究所 软件产业结构面临调整。基于内容的信息服务业所占比重越来越大;系统软件和中间件所占比重逐渐减 小,软件依附于应用;云计算使得信息服务的社会化成为可能,改变并精细化了大众需求,催生新的市场和 新的服务业。

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表 5.各种类型公司详细影响分析 类型

影响分析

运营商

有潜力做IT基础实施商,受益带宽量增加

互联网公司

正面影响,加速用户社交化;最有潜力的领域:健康、 教育、电子政务、汽车联网、智能电网可能加速

系统集成公司

市场增加,硬件减少,增加了软件和服务的成分

硬件提供商

网络设备、网络存储影响不大;服务器利用率提高,服 务器减少,服务器和PC负面影响

安全设备商

网络安全设备受益,包括网络上传输安全,数据保存备 份安全,信任安全,PKI,审计,防火墙等;终端安全软 件商负面影响

新兴基础软件

计算、存储平台集中加剧了搜索和商业智能等需求,虚 拟软件,商业智能,搜索引擎等受益

软件租用商Saas

受益,抢占ISV空间

联机操作型软件商

影响较小,内容型企业影响大

应用软件商ISV

负面影响,被Saas抢占市场

资料来源:东海证券研究所

图 24.虚拟软件公司 Vmware2005-2010 年收入增速 (单位:百万美元)

图 25. 商业智能公司 Teradata2005-2010 年收入增速 (单位:百万美元)

资料来源:Bloomberg

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图 26.企业搜索公司 Autonomy2005-2010 年收入增速

图 27. 2006-2011IDC 服务器销量(单位:百万台)

(单位:百万美元)

资料来源:Bloomberg

图 28. IDC 网络存储器 2006-2010 年销售额(单位:百万美元) 图 29. BI 网络交换机 2005-2011 年销售额(单位:百万美元)

资料来源:Bloomberg

四、 云计算产业现状 云计算浪潮之巅,IT 产业正风起云涌。国外,IT 巨头或积极开拓,或战略转型,方案和应用逐渐成熟, 国内,IT 企业积极应对。目前,云计算解决方案逐渐成熟,商业模式逐步明朗。云计算带来的最大好处是降 低成本,并实现弹性扩张 IT 能力;软件租用(SAAS)是快普及的商业模式,众多的 PAAS 也不断涌现。一句 话,云计算的趋势正在 IT 产业界演化开来。

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1. 国外标杆企业引领云计算潮流 云计算对整个 IT 产业带来冲击和机会,从 IT 巨头到初创企业,都在关注并基于自身能力实践自身的云 计算策略。我们梳理了国外本身是云计算企业或积极备战云计算机会的企业,包括 google,Ibm,oracle, salesforce, amazon, vmware 等公司的云计算战略,产品方案、营收模式及营收成效,以启示云计算的发展脉 搏。 表 6.国外 IT 大厂云计算现状 企业

Google

IBM

Amazon

Vmware

Oracle

战略

产品和服务

历程与商业成效

特色与优势

1.基于云基础架构支撑搜索业务, 1. B2C的Saas云应用:Google 2003年发布云基础架 最彻底的云端计算公司 mail, earth, map, talk… 不断推出B2C的SAAS云应用; 构技术论文; 2. 通过APP engine开fa放接口 提 供 2. Gear, Google App engine 2008 年 开 放 app PAAS服务; Paas服务; engine; 3. 进入企业市场B2B SAAS; 3. 企业市场B2B saas。 2010年android发布 4. 进入云智能终端领域 4. 云 终端 : Android OS, 2011年收购moto移动 Nexus手机等。 自身在企业计算市场的优势, 提 PAAS:提供6种场景的云, 企业云中化云落地, 出了智慧地球、云计算的思想,为 分别是开发测试云 、Saas 开发测试云无锡测试 IT未来的发展指明了空间和方向, 云 , 创 新 协 作 云 , IDC 云落地 站在了云计算的高地。 云,企业云,高性能计算 云… 全球14个云计算中心; 云相关产品:主机和软件 Cloudburst 基础架构支撑电子商务; 弹性计算云EC2、 规划云计算业务将占 半壁江山 先提供PAAS(S3、EC2), 简单存储服务S3、 逐步完善了B2B云服务。 简单数据库服务Simple DB 、 简单队列服务SQS 弹性MapReduce服务、 内容推送服务CloudFront、 电子商务服务DevPay、 灵活支付服务FPS 专注于虚拟化服务 虚拟化软件:终端用户虚 销售额持续增长 拟方案,应用虚拟方案, 基础设施三层的虚拟化方 案, Paas:vmforce云平台 收购SUN后 成 为 集硬 件, 中间 件, 2010年 公 司 整 合 了 自 身 产 基础应用一体化的企业计算公司 品 , 提 供 了 基 于 云的 系统 解 决 方 案 , 包 括 Paas, 和 Saas服务。

1. 天然的云基础机构; 2. 应用创新优势;

企业计算

咨询和服务 一体化的平台建设能力 电子商务龙头、云平台商Iaas 先驱

与云计算不期而遇,尽得天时.

支持云平台之间协作 企业计算能力

Salesforce Saleforce成立于2001年,专注于提 Saas 服 务 : Crm.com 、 2011年销 售收 入16.6 SAAS龙头 供crm saas服务 chatter.com 亿 美 元 , 05-11 年 paas服务:force.com CAGR 45%. Apple 移动互联网时代电子消费终端龙头 iphone,ipad移动终端 彻底的终端公司,布局云端 icloud itunes: 音乐、电影、课程

资料来源:东海证券研究所

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Google: 谷歌由于其业务的关系,创建之初就是云基础架构,Google 也因此是云计算架构的领头羊之一, 可以说,google 是最彻底的云端计算公司。广告营销仍是营收主体、提供 Paas,SAAS 服务成为新增营收模式。 图 30.谷歌 SAAS 应用

图 31. 谷歌 PAAS 服务

资料来源:Google

表 7.谷歌服务收费表 服务项目 Docs Gmail

表 8.亚马逊云服务计费表

定价 服务项目

定价

计算 EC

0.015$/小时

存储空间

0.1$/GB/月

免费空间 1G;超出部分 0.25$/GB/年 暂时免费

Map

暂时免费

Earth

最低版 Free,Plus 版 20$/年, Pro 版 400$/年

资料来源:东海证券研究所

IBM: IT 界少见的常青树,源于公司能及时面对产业的变革浪潮。IBM 基于自身在企业计算市场的优 势,提出了智慧地球,云计算的模型,为 IT 未来的发展指明了空间和方向,站在了云计算的高地。 IBM 推出了 6+1 云计划,提供 6 种场景的云,分别是开发测试云、企业 IDC…,并提供基础设施,提供 咨询服务。其后台是 IBM 蓝云计划(Blue Cloud) ,已推出一系列产品,封装了 X86 服务器、基于 IBM POWER 处理器的系统; System z 大型主机,公司开发了自动化软件支撑云平台业务。

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在开发测试云中,底层是 IBM 硬件设备,中间提供 PAAS 服务。IBM 的云计算方案 2009 年在中化企业 云- 实现了第一企业私有云落地、中化企业私有云实现了公司 IT 资源的灵活性,效率提高达 50%。 图 32. IBM 6+1 云方案

图 33. 测试云概念图

资料来源:

Vmware:已被 EMC 收购,公司专注于虚拟化服务,与云计算不期而遇,并支持与其他云平台协作。 图 34.Vmware 云计算方案

资料来源:Vmware Oracle: 完善自身云平台,迎接云计算时代。公司收购 SUN 后成为集硬件,中间件,基础应用一体化的企业 计算公司。2010 年公司推出了基于云的系统解决方案。 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN

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图 35. Oracle 云计算解决方案

资料来源:Oracle

从 2005 年至 2010 年, Google,Amazon,Salesforce,Vmware 等公司销售收入持续增长,其中 Google2005-2010 年复合增速为 37%,Amazon 为 32%,Salesforce 为 40%,Vmware 为 49%。 图 36.Google2005-2010 年收入增速(单位:百万美元) 图 37.Amazon2005-2010 年收入增速(单位:百万美元)

资料来源:Bloomberg

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图 38.Salesforce2005-2010 年收入增速(单位:百万美元)

图 39.IBM2005-2010 年收入增速(单位:百万美元)

资料来源:Bloomberg

2. 国内产业积极备战 国内 IT 产业积极备战云计算,华为强势进入信息服务领域,中移动基于自身优势切入云计算,用友进行 二次战略转型,产业链上企业纷纷积极应对。 华为:2010 年 10 月,华为打破了实行 15 年的《华为基本法》 ,提出云管端战略,进入信息服务领域, 从网络业务向云计算和终端业务延展,并发力媒体云和健康云及支撑终端云手机的云服务。 “媒体云” :在 2010 年三网融合的背景下,华为提供包括云管端控解决方案的媒体云。基于云计算构筑 端到端的视频媒体全周期管理和分发平台将并行处理、分布式计算、虚拟化等云计算理念引入视频媒体全周 期管理。 “健康云” :以 SaaS(软件即服务)的方式向某地区区下属所有医院和相关医疗机构提供医院管理和居 民健康档案管理应用服务。2010 年 8 月份,华为作为解决方案提供者,参与上海 ―云海计划‖“健康云”是 其中重要一环,到目前为止,实施云计算的市北医院已经半年多,成本降低 56%,效率提升 60%。其云服务 包括:以 X 光片为代表的图像影音系统、远程医疗:农村医疗站、虚拟化桌面、终端设备:手腕式的血压、 心跳等等信息收集的仪器等、电子病历等新兴应用。 “云服务 Hicloud” :2011 年 8 月 3 日正式发布了华为的―云服务‖平台―Cloud+‖以及华为的首款云手机 Vision,和首款平板电脑华为 MediaPad。华为云服务包括 1)基础服务,包括 160G 网盘,通讯录同步,手 机找回,远程管控,云备份,短信同步,通话记录同步 ;2)休闲娱乐需求,包括音乐专区,高清视频,应 用推送 ;3)社交分享需求:Facebook,信息聚合,IP Message,IP Vedio Call。 中移动:基于运营商基础设施优势,立足于 Iaas, Paas 提供商,开发基于 linux,Xen 的自主研发的云平台, 20110,中移动“大云”1.0 版发布。

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图 20. “大云”概念图

资料来源:中国移动

表 9.国内 IT 企业备战云计算情况

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企业

华为

云产品和服务

战略

云管端战略:进 入信 息服 务领 网络设备 域,从网络业务向云计算和终端 业务延展 云手机

积极切入云计算

(运营商)

特色与优势

2010年,广电市场成为华 为增长最快的领域。 2011年智 能手 机销 售300 万部,全球第五

媒体云

中移动

历程与商业成效

2010,提出云管端战略; 国内最强的IT一体化公司

健康云 国内最大的基础设施云平台, 2007年,确定了大 云(Big 强大的基���设施,有成为 目前仍在内部使用 PAAS,IAAS公有平台潜力 Cloud)计划; 2009年12月,试验平台进 一步扩容,达到1000台服 务 器 、 5000 个 CPU 、 3000TB的存储规模; 2010年5月,Big Cloud 1.0 版本发布。

用友、

2010年12月23号正式发布了用友 云计算战略,要成为亚洲最大全 球领先的企业云服务提供商。用 友云战略框架是S+S,即软件加 云服务,SaaS加PaaS。

金蝶

打造自主知识产权完全自主可控 的云计算平台,提供大型企业和 各级政府的云计算中心的解决方 案

阿里

云智能终端战略,阿里软件专注 于os 云计算,目标将阿里云OS 打造成一个能连接云端、完全开 放的智能手机平台。

其他公司:

服务器、网络设备商、软件商、 等IT产业链企业积极应对

东 软集 团、 星 网锐 捷、 浪潮信息等

面向高端大型企业的NC私有 云服务; 面向终端的U8、U9中型企业 的服务,畅捷通小型企业云服 务, 行业:政务云、汽车云等。 面向领域的BQ商业智能云, 用友的CRM云和HR云; 云支持和云学习的服务云 Apusic Cloud Platform 包 括 三 大平台:运行平台:资源的虚 拟化,计算的服务化;构建平 台:开发构件化;管理平台: 管理智能化 提供云智能终端直接用100GB 2009年4月,―阿 里 软 件‖ 云空间里的所有应用,无需下 集合阿里巴巴最强技术力 载; 量在南京建立了―电 子 商 务云计算中心‖。 各种云服务如地图、电子邮件 2011年7月28日 ,由 阿里 等。 云、天语及Nvidia合 作 开 发,搭载云OS的阿里云手 机正式上市。 东软发布云平台集成方 案; 浪潮募资开发云操作系统 及可移动IDC

积极转型-定 为 公司 的二 次转型; 企业管理云潜力

基于中间件优势,积极应 对云计算机遇

电子商务的网络经济源头 优势

面临转型,机遇挑战并存

资料来源:东海证券研究所

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五、 A 股上市公司梳理 云计算影响到整条 IT 产业链:内容服务,软件开发,系统集成,硬件设备等。A 股上市公司中,一些公 司已公告募投项目大举进入进军云计算,一些公司内部全面启动云计算战略进行转型,我们从公司积极应对 的情况和云计算趋势下受益的方向两方面来进行梳理。 (一)公开披露进军云计算的公司 1. 发布募资公告投资云计算项目的公司:浪潮信息,华胜天成,滨海能源。 公司 浪潮信息

华胜天成

滨海能源

细分领域 主营业务、市场份额及竞争力 云计算布局 分析 硬件商 服 务 器及IT终 端 制 造; 国产 服务 器第 1. 全 面 向 云 计 算 解 决方 案提 供商 1.国产云基础平台布局领先。 一品牌,市占率11.2%,政府 市场 占有 转 型 , 目 标成 为云 计算 平台 领导 厂商。 率排第一。 2.2011年2月12日公告募资10亿 投入 2. 服务器业务长期看将受到负面影响。 云 计 算 操 作系 统项 目和 集装 箱可 移动式数据中心项目。

集 成 商 , 国内一流的IT综合服务提供商。 服务商

电力生产、热力生产

3. 2011年 4月 7 日 , 发 布 了 浪 潮 云 海 集 装 箱 数 据 中 心 smartcloud 。 2011年5月31日 , 公 司 正 式 发 布 了 中 国 第 一 款 云 数 据 中 心 OS -“ 云 海”OS V1.0 版。 1.2011年 2月 11日 公 告 修 订 后 募 集 1. IT服务、实施业务短中期受益; 5.73亿投入云计算环境下的信 息融 合服务平台等项目。 2.Iaas管理平台; 2. 云服务产品和方案取得进展; 2010 年 10 月 公 告 募 集 9.27-9.27 亿 元 , 收 购 世纪 互联 持有 的云 立方 科技100%股权及增资建设云立方

评级

☆☆☆ -

2. 正在实施云计算路线的公司:用友软件、东软股份、星网锐捷、华东电脑 公司 用友软件

东软股份 星网锐捷 华东电脑

类别 主营业务、市场份额及竞争力 布局 商用软件商 财务软件和ERP国内龙头 1.2010年底发布‖S+S‖云战略; 2.伟库云平台; 应 用 项 目开 医疗、嵌入式开发领先 发商 网络设备商 领先的网络设备商; 教育市场份额第一 系统集成商 系统集成国内一流品牌

分析 1. S+S云战略实现平滑转型; 2. 基 于 企 业 管 理 软 件 龙 头 地 位 优 势,成为企业应用云龙头潜力 看点在医疗云、物联网

云平台集成方案

全面转向云端产品; 网络设备需求可能增长 1. 服务器、网络、存储一体化; 2.重组事项存在一定不确定性

1.云网络整体解决方案 2. 桌面虚拟化解决方案 1.上海华云计划参与者

评级 ☆☆ ☆ ☆ -

(二)云计算趋势带来发展空间的公司 1. 互联网公司,互联网公司具备天生的云计算的需要和应用空间,符合云计算潮流:乐视网,大智慧 公司 乐视网

大智慧

类别 视频服务

证券信息服务

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主营业务市场份额及竞争力 网络视频节 目提 供商 ;中 国最 大的 影视剧互联 网发 行门 户; 竞争 对手 百视通等 金融行情及 资讯 服务 提供 商; 日均 在线用户数超1000万,份额第一

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布局 -

-

分析 网 上 视 频 服 务 渗 透率 还 不 高 , 影 视 剧 云服 务空间巨大 网 上 金 融 服 务 渗 透率 已 高 , 服 务 内 容 上仍 有发展空间

评级 ☆☆

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2.产品技术市场空间增加的公司: 网宿科技,卫士通,启明星辰,东方国信,拓尔思 公司 网宿科技 卫士通 启明星辰 东方国信

拓尔思

主营业务、市场份额及竞争力 布局 类别 分析 网络基础服务 CDN和IDC领先企业 ;CDN国 内 份额 带 宽 需 求 增 长 , 对 CDN 第一 业务需求增长 信息安全商 2010年12发布云安全战略; 云 安 全 充 分 受 益云 计算 商用密码等自主核心技术 潮流 推出云存储安全服务; 网络安全设备 网 络 安 全 设 备 受益 云计 入侵检测、防火墙领先厂商 算潮流 商业 智能 解决 数 据 集 中 后 , 对 BI需 求 电 信 领 域BI领 先 厂商 ,中 国电 信份 方案商 加 大 , 充 分 受 益云 计算 额28%。 潮流; 企业搜索引擎 数 据 集 中 后 , 对非 结构 自主技术,国内份额第一 化数据挖掘需求增长

评级 ☆ ☆☆ ☆ ☆☆☆ ☆☆☆

3. 应用云具备巨大潜力的相关公司:卫宁软件、易保网、国电南瑞,启明信息 公司

卫宁软件

易联众

类别

主营业务,市场份额及竞争力

布局

医疗信息化 国内领先的医疗信息化厂商

社保信息化 民生信息化领先企业

国电南瑞

智能电网

电力自动化龙头

启明信息

汽车联网

一汽旗下汽车电子龙头

分析

初期运营医疗SAAS服务 医疗云潜力巨大,公 司具有客户等优势 公司目标:建设民生 (医疗、养老、就 业) 信息化网络服务平台

-

智能电网,电力云潜 力巨大 D-partner,启明数据中心 车联网应用深化 -

评级 ☆

六、 关注个股 1. 东方国信(300166)– 电信领域领先的商业智能公司 在云计算趋势下,商业智能(BI)的需求大增。企业数据中心由成本中心向战略商业资产中心改变,对 云端数据进行挖掘的图表、存储和分析商业数据软件,前景无限。 公司主营商业智能系统,主要为电信运营商提供智能系统解决方案,公司已与中国联通总部及 25 个省分 公司和中国电信 15 个省分公司的客户建立长期的战略合作伙伴关系并开始开拓中国移动的商业智能解决方 案市场。关注公司 BI 方案在其他行业的复制。

2. 拓尔思 (300229)–

企业搜索引擎龙头

在云计算趋势下,数据海量存储,成集成趋势,且以文字、视频、音频等非结构化的数据为主,对数据 搜索、挖掘需求随之增长。 公司的主要业务是从事非结构化信息处理,核心产品包括企业搜索、内容管理和文本挖掘,并提供基于 非结构化信息智能处理技术的在线软件运营和信息服务,是国内唯一的搜索引擎上市公司,建议关注。

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作者简介

周峰:电子行业分析师,同济大学应用物理学士、上海交通大学软件工程硕士,10 年 IT 行业经验。 重点跟踪公司:天瑞仪器、沪电股份、水晶光电、晶源电子、高德红外等。

评级定义

市场指数评级 看多——未来 6 个月内上证综指上升幅度达到或超过 20% 看平——未来 6 个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间 看空——未来 6 个月内上证综指下跌幅度达到或超过 20% 行业指数评级 超配——未来 6 个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过 10% 标配——未来 6 个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间 低配——未来 6 个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过 10% 公司股票评级 买入——未来 6 个月内股价相对强于上证指数达到或超过 15% 增持——未来 6 个月内股价相对强于上证指数在 5%—15%之间 中性——未来 6 个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间 减持——未来 6 个月内股价相对弱于上证指数 5%—15%之间 卖出——未来 6 个月内股价相对弱于上证指数达到或超过 15%

风险提示

免责条款

资格说明

联系方式

本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用,并不构成对客户的投资建议,并非 作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证,建议客户如有任何疑问应当咨询独立 财务顾问并独自进行投资判断。 本报告基于本公司研究所及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料,但对这 些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当 时的分析和判断,并不代表东海证券有限责任公司,或任何其附属或联营公司的立场,本 公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因 素的变化而变化从而导致与事实不完全一致,敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后 续研究报告及评论文章。在法律允许的情况下,本公司的关联机构可能会持有报告中涉及 的公司所发行的证券并进行交易,并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务, 本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之间已经了解或使用其中的信息。 本报告版权归“东海证券有限责任公司”所有,未经本公司书面授权,任何人不得对 本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 分析师承诺“本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在利益关系” 。本报告仅 供“东海证券有限责任公司”客户、员工及经本公司许可的机构与个人阅读 东海证券有限责任公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构,已经具备证券投资 咨询业务资格。我们欢迎社会监督并提醒广大投资者,参与证券相关活动应当审慎选择具 有相当资质的证券经营机构,注意防范非法证券活动。

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云计算:当下IT浪潮之巅