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东海证券研究所 晨报

东海晨报 2011年 2011年11月 11月17日 17日

主要指数 指数

收盘点位

涨跌幅

上证指数

2,467

-2.48%

沪深 300

2,670

-2.72%

上证企债指数

146.86

0.03%

香港恒生指数

18,961

-2.00%

H 股指数

10,332

-2.87%

红筹指数

3,764

-1.67%

道琼斯指数

11,906

-1.58%

标普 500 指数

1,237

-1.66%

纳斯达克指数

2,640

-1.73%

英国 FT100

5,509

-0.15%

德国 DAX

5,913

-0.33%

法国 CAC

3,065

0.52%

印度 SENSEX

16,776

-0.63%

日经 225

8,463

-0.64%

新加坡海峡

2,807

-0.15%

台湾加权

7,388

-1.38%

韩国 KOSPI

1,856

-0.67%

澳大利亚 S&P/APX300

4,247

0.01%

星期四

海外市场评述 海外经济前景趋恶化 美国三大股指重挫

A 股市场评述 大盘昨日大幅回调 市场信心已显不足

金融衍生品市场 股指期货基差上升 未来不需过于悲观

行业与公司点评 行业简评:四部委联合发文助推新能源汽车 公司简评:安洁科技跻身消费电子用功能性器件一线厂商之列

外汇/货币 外汇 货币/债券市场 货币 债券市场 收盘价

涨跌幅

美元/人民币

汇率/利率

6.3495

0.02%

港币/人民币

0.8157

0.01%

人民币/NDF(一年)

6.3455

-0.09%

欧元/美元

1.3463

-0.56%

欧元/人民币

8.5504

-0.53%

美元/日元

77.0600

0.04%

SHIBOR 一周

3.3600

0.90%

银行间十年期国债利率

3.6200

1.40%

主要商品期货 品种 纽约原油(US$)

收盘价

涨跌幅

-

-

1,774.30

-0.44%

伦敦铜(US$)

7,730

0.59%

伦敦铝(高等级,US$)

2,157

1.65%

伦敦锌(US$)

1,960

2.78%

COMEX 黄金(US$)

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东海证券研究所 晨报

行业涨幅前后五位 行业涨幅前后五位

海外市场评述

行业

涨幅前 五%

行业

跌幅前 五%

食品饮料

-1.70%

信息服务

-2.79%

信息设备

-1.80%

公用事业

-2.84%

综合

-1.82%

金融服务

-2.85%

家用电器

-2.08%

有色金属

-2.93%

轻工制造

-2.11%

采掘

-3.16%

海外经济前景趋恶化 美国三大股指重挫 昨夜周三美国股市大幅收跌。英国央行表示欧洲经济前景已经恶 化、全球经济可能都会受到影响;惠誉评级机构警告称欧洲事态可能 使美国银行业的前景恶化,进一步打击了市场情绪。道琼斯工业平均 指数下跌 1.58%,纳斯达克综合指数下跌 1.73%,标准普尔 500 指数 下跌 1.66%;

风格涨跌情况 风格涨跌情况 风格

涨幅前 五%

风格

跌幅前 五%

配股指数

-1.63%

大盘指数

-2.68%

亏损股指数

-1.80%

新股指数

-2.77%

高市净率指数

-2.23%

低市盈率指

-2.81%

低价股指数

-2.26%

中价股指数

-2.83%

绩优股指数

-2.30%

微利股指数

-3.28%

A 股市场涨幅前五 股票

收盘价 (元)

天兴仪表 亿阳信通

涨跌幅% 1日

5日

年初至今

11.94

10.05

14.26

-4.33

9.22

10.02

19.90

-26.36

中电广通

8.9

10.01

15.73

6.82

置信电气

13.42

10.00

10.00

-16.32

东睦股份

13.66

9.98

9.46

19.64

英国央行昨日公布第三季通胀报告称,欧洲经济前景已恶化,明 年中期前经济恐维持在停滞状态。这使得美股下跌。 波士顿联储总裁 Eric Rosengren 表示欧洲债务危机可能需要美联 储与欧洲央行合作解决,暗示二者可能合作。受此言论带动,美股一 度上涨。 惠誉周三警告称,虽然美国各大金融机构已经在过去一年时间里 减少了对欧元区的风险敞口,但欧元区的主权债务危机仍在对美国银 行业造成威胁。这使得美股尾盘跳水。 经济数据面,美国 10 月份消费者价格指数(CPI)下降 0.1%。10 月 工业产值攀升 0.7%,产能利用率从 9 月份的 77.3%攀升至 77.8%。 纽约商业交易所 12 月交割的黄金期货价格下跌 0.4%,收于每盎司 1774.30 美元。原油期货价格上涨 3.2%,收于每桶 102.59 美元。 美股下跌对今日 A 股开盘造成一定压力,回调可能继续。

A 股市场跌幅前五 股票

收盘价

涨跌幅%

(元)

1日

5日

年初至今

信维通信

25.2

-7.69

3.49

-25.19

开开实业

10.01

-7.31

-6.45

8.57

双林股份

18.34

-6.57

2.23

-29.16

国海证券

14.84

-6.49

-7.88

305.65

北玻股份

14.04

-6.46

-3.70

-23.65

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东海证券研究所 晨报 上证指数走势

A 股市场评述

3000

1600 1400

2500

1200 2000

大盘昨日大幅回调 市场信心已显不足

1000

1500

800

虽然周二美国经济数据向好,美股小幅上涨,但欧元区主要国家

600

1000

400 500

200

0

0

11.6.16

11.7.16

11.8.16

11.9.16 11.10.16 11.11.16

成交额(元)

上证综合指数

如德、法经济数据不佳,使投资者信心受到影响,欧洲股市周二小幅 收跌。外盘涨跌不一,沪指昨日小幅低开,此后一路下行,最低探至 2456 点。尾盘出现小幅反弹,最终收于 2466 点,较前一日大幅下挫 2.48%。中小盘及创业板跌幅大于大盘。沪市成交额较前几个交易日 上升,为 922 亿元。

深证成份指数走势 14000 12000

250

从行业来看,食品饮料、信息设备、家用电器等板块跌幅较小,

200

而金融服务、有色金属、采掘则延续周二较差表现。在大幅下跌中,

150

板块无一幸免,出现周期类大跌、消费类小跌的情况也不出人意料。

10000 8000 6000

100

4000 2000 0 11.6.16

从概念热点来看,国际板相关的外资并购成为唯一上涨的板块。

50 0 11.7.16

11.8.16 成交额(元)

11.9.16 11.10.16 11.11.16 深证成份指数

资金面来看,隔夜、1 周、1 月等短期限 SHIBOR 及银行间回购利 率均较为平稳。12 月及明年 3 月股指期货的基差仍为正,且均有所上 升,11 月基差也由负转正,在昨日大跌后,市场对于未来走势并未显 示出过于悲观的情绪。

沪深 300 指数走势 3500

1200

3000

1000

2500

在周二上冲压力位受阻回落后,昨日大盘呈现一路向下的势头,

800

2000 600

1500

400

1000

大幅下跌超过 60 点,已经跌破了 60 日均线。我们认为,主要原因是 近期缺乏利好消息继续支撑市场维持了近一个月的做多情绪。而且国

200

500 0 11.6.16

后市研判

0 11.7.16

11.8.16 11.9.16 成交额(元)

11.10.16 11.11.16 沪深300

际板万事俱备,只待审批的利空消息也使得市场信心受挫。单边下跌 反映出市场情绪渐趋谨慎的态势。虽然信贷放松的预期仍然存在,但 如果没有持续利好刺激市场情绪,那么,在做多情绪释放完毕后,对 于经济增速下滑的担忧将逐渐占上风。因此,如果无利好消息出台,

中小板综合指数走势 中小板综合指数走势 8000

700

7000

600

6000

500

5000

400

4000 300

3000

200

2000

100

1000 0 11.6.16

0 11.7.16

11.8.16 11.9.16 11.10.16 11.11.16 成交额(元)

中小板综

市场继续回调可能性大。 从技术面看,昨日沪指收出带长阴线,成交量较前两日有所上升, 下方均线支撑均被跌破,显示出未来大盘很有可能继续走弱。欧美股 市下跌也令外盘利好消失,但考虑到经济增速仍较平稳,而且支撑本 次反弹的政策预期好转并未改变,在昨日大跌后,若无重大利空,回 调幅度不会大幅加深,所以不必过于悲观。建议投资者继续保持谨慎, 控制仓位,部分涨幅较大的个股可以获利了结,待回调后再介入。近 期股市缺乏持续热点,部分受政策利好推动的板块可适当谨慎关注, 如节能环保、水利建设等。

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东海证券研究所 晨报

沪深两市融券余额( 沪深两市融券余额(单位: 单位:万元) 万元)

金融衍生品市场 金融衍生品市场

40000

25000

35000 20000

30000 25000

15000

今日评述: 今日评述 在昨日大幅下跌后,股指期货基差反倒有所上升,考虑

10000

到融券及融资余额变化不大,因此,市场对于未来情绪并未过于悲观。

20000 15000 10000

5000

5000 0 11-10-30

11-11-3

11-11-7

沪市:融券余额

股指期货基差上升 未来不需过于悲观

回调即使继续,幅度也不会过大。

0 11-11-15

11-11-11

沪市大宗交易折价率前五 沪市大宗交易折价率前五

深市:融券余额(右轴)

沪深两市融资余额( 沪深两市融资余额(单位: 单位:万元) 万元) 2200000

1500000

2150000

1450000

2100000

1400000

2050000

股票代码

成交价

收盘价

成交量

成交金额

(元)

(元)

(万股)

(万元)

股票简称

折价率

600572.SH

康恩贝

9.72

11.05

50.00

486.00

12.04%

600029.SH

南方航空

5.65

6.36

417.00

2,356.05

11.16%

601901.SH

方正证券

5.33

5.87

633.00

3,373.89

9.20%

600263.SH

路桥建设

14.34

15.23

21.50

308.31

5.84%

601377.SH

兴业证券

11.60

12.21

1,000.00

11,600.00

5.00%

成交价

收盘价

成交量

成交金额

(元)

(元)

(万股)

(万元)

1350000 2000000 1300000

1950000

1250000

1900000 1850000 11-10-30

11-11-3

11-11-7

沪市:融资余额

11-11-11

1200000 11-11-15

深市:融资余额(右轴)

深市大宗交易折价率前五 深市大宗交易折价率前五

12 月股指期货与现货基差走势( 月股指期货与现货基差走势(单位: 单位:点) 50

股票代码

股票简称

折价率

40 30 20 10

300136.SZ

信维通信

23.95

27.30

298.80

7,156.26

300100.SZ

双林股份

17.71

19.63

400.00

7,084.00

12.27% 9.78%

300101.SZ

国腾电子

33.18

36.66

70.00

2,322.60

9.49%

002341.SZ

新纶科技

20.03

21.99

30.00

600.90

8.91%

002479.SZ

富春环保

18.00

19.65

300.00

5,400.00

8.40%

0 -10 11/10/10

11/10/24

11/11/7

IF1112基差

沪深两市融券余额( 沪深两市融券余额(单位: 单位:万元) 万元) 明年 3 月股指期货与现货基差走势(单位: 单位:点) 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 11/8/16

11/9/16

11/10/16

11/11/16

IF1203基差

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东海证券研究所 晨报

当日资金净流入前五个行业 名称

金额流入 率(%)

行业与公司点评 连红 天数

资金流向 占比(%)

1

信息设备

-1.14

-1

0.0022

2

轻工制造

-5.62

-1

-0.1135

3

电子

-5.95

-2

-0.1371

4

食品饮料

-6.76

-2

-0.0878

5

化工

-6.81

-2

-0.0728

当日资金净流出前五个行业 名称

金额流入 率(%)

连红 天数

资金流向 占比(%)

1

金融服务

-17.41

-2

-0.0273

2

采掘

-14.73

-2

-0.0322

3

建筑建材

-13.76

-13

-0.1557

4

公用事业

-10.43

-1

-0.0743

5

有色金属

-9.50

-2

-0.0934

当日资金净流入前五名个股 名称

金额流入 率(%)

连红 天数

资金流向 占比(%)

1

ST 金化

85.49

2

0.0357

2

置信电气

74.39

5

0.1289

3

中电广通

21.07

5

3.0846

4

亿阳信通

20.17

2

3.8644

5

森马服饰

19.94

3

0.5038

行业简评: 行业简评:四部委联合发文助推新能源汽车 我国目前共有25个新能源试点城市,新能源汽车的推广过程并不顺 利,购买者多为政府相关部门或企业,个人消费者反映冷淡。这主要由 多个方面造成: 1、技术瓶颈。新能源汽车在续航能力、动力输出、安全性等方面不 尽如人意,消费者对新能源汽车存在较强的疑虑。 2、配套瓶颈。 当前试点城市中新能源汽车充电站和充电桩数量不足、 发布集中的问题极为突出,充电不便的问题制约了新能源汽车的消费。 3、价格瓶颈。即使考虑新能源汽车政府补贴,新能源汽车价格通常 还是比同款式传统汽车要高。 多点突围新能源汽车困境。为解决以上瓶颈,《关于进一步做好节 能与新能源汽车示范推广试点工作的通知》主要从以下方面增加了新能 源汽车吸引力: 1、增加产品透明度。《通知》要求企业向社会公开相关产品的性能 参数和使用信息,让消费者清楚新能源汽车的详细信息,促进了各个厂 商努力提升技术水平。 2、完善配套设施。《通知》要求为个人新能源汽车用户在其住宅小 区或工作场所停车位配套充电桩,且配比不得低于1:1。此配比率意味 着,每一辆个人用新能源汽车的消费车都会带动至少一个充电桩建设, 未来充电桩数量有望明显提高。 3、增加优惠力度。《通知》要求落实免除车牌拍卖、摇号、限行等 限制措施,并出台停车费、电价、道路通行费等扶持政策,对身处车牌 拍卖价高、摇号购车、限行严厉的城市的消费者有较大吸引力。 短期新能源汽车销量或有小幅提升。《通知》表明了政府对新能源汽车 的积极的支持态度,利于新能源汽车行业的发展,尤其是对私人购买新能 源汽车方面有积极的推动作用。从短期看,受益新政策出台,新能源汽 车销量或有小幅提升;从长期看,新能源汽车发展速度受制于配套、技 术、价格是新能源汽车的三大瓶颈,销量要有质的飞跃仍需此三方面的 配合。 重点关注公司。在新能源汽车相关公司中,我们重点关注新能源客 车龙头安凯客车、拥有新能源客车完整产业链的曙光股份以及有新能源 资产注入预期的万向钱潮。 汽车组

公司简评 跻身消费电子用功能性器 公司简评: 简评:安洁科技(002635)跻身消费电子用功能性器 安洁科技 件一线厂商之列 安洁科技是国内电脑、手机用功能性器件一线厂商。公司主要生产 包括粘贴功能器件、绝缘功能器件、屏蔽功能器件、缓冲功能器件、背 光铭牌、视窗防护屏、触摸鼠标板等电脑、手机和其他消费电子用功能 性器件。 其中电脑用功能性器件占总收入的85.4%, 且以笔记本电脑为主。

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东海证券研究所 晨报 公司进入了苹果、惠普、华硕、索尼、摩托罗拉等著名笔记本和手机厂 商供货体系,2010年来自这五大厂的收入占比为80.5%。公司2010年在笔 记本电脑和手机领域的市场份额分别为2.5%和0.75% 公司是大陆唯一一 家进入苹果供货体系的功能性器件厂商。公司对苹果供货几乎涵盖苹果 全部系列产品,包括iPad,iPhone、iMac等,其中对iPad的供货量最大。 公司供货总额占苹果功能性器件采购总额的10%左右,是苹果五大功能性 器件供货商之一。 公司产品议价能力突出。2010年产品综合毛利率为36.7%,处于同行 前列。公司能参与到终端客户的产品前期设计,为客户提供涵盖设计、 测试、制造、服务的综合解决方案。由于与下游客户的密切联系,使得 公司面对上游原材料供应商具有一定的谈判力,如3M、GE等大厂也会给 公司一定的折扣。电子书、Ultrabook等新型消费电子终端带来未来增长 点。 公司目前正配合某美国著名的图书零售企业推出电子书产品系列, 公司配合其所有产品线的研发,供货量占其总采购量的70%左右,预计明 年可给公司带来9000万左右的收入。同时,作为对Android体系的反击, Wintel体系将推出平板电脑Ultrabook,目前样机已经���出来,进入了降 低成本的关键阶段,公司作为Ultrabook的功能性器件主要解决方案提供 商之一,提出了无气泡粘合、轻薄电池等方案,预计明年年底放量。根 据Gartner预测,全球平板电脑出货量2012年将达到1亿台,同比增长97%, 智能手机将达到6.3亿部,同比增长35%, 我们认为消费电子行业的高速成长有助于公司未来有效消化募投产 能。我们预计公司2011-2013年的EPS为0.75/1.07/1.45元,参照市场上 可 比 公 司 估 值 , 按 照 2011 年 EPS 给 予 公 司 30-35 倍 PE , 对 应 股 价 为 22.5-26.25元。 TMT组

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附注: 附注: 一、行业评级 推荐–Attractive:预期未来 6 个月行业指数将跑赢沪深 300 指数 中性–In-Line:预期未来 6 个月行业指数与沪深 300 指数持平 回避–Cautious:预期未来 6 个月行业指数将跑输沪深 300 指数 二、股票评级 买入–Buy:预期未来 6 个月股价涨幅≥20% 增持–Outperform:预期未来 6 个月股价涨幅为 10%-20% 中性–Neutral:预期未来 6 个月股价涨幅为-10%-+10% 减持–Sell:预期未来 6 个月股价跌幅>10% 三、免责条款 本报告基于本公司研究所及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研获取的资料,但本公司及其研究 人员对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告反映研究人员个人的不同设想、见解、分 析方法及判断。本报告所载观点并不代表东海证券有限责任公司,或任何其附属或联营公司的立场,且报告 中的观点和陈述仅反映研究员个人撰写及出具本报告期间当时的分析和判断,本公司可能发表其他与本报告 所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间和其他因素的变化而变化从而导致与事实不完全一 致,敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。本报告中的观点和陈述不构成投资、 法律、会计或税务的最终操作建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。 本报告旨在发给本公司的特定客户及其他专业人士,但该等特定客户及其他专业人士并不得依赖本报告 取代其独立判断。在法律允许的情况下,本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进 行交易,并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务,本公司的关联机构或个人可能在本报告公开 发布之间已经了解或使用其中的信息。 本报告版权归“东海证券有限责任公司”所有,未经本公司书面授权,任何人不得对本报告进行任何形 式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 东海证券有限责任公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构,我们欢迎社会监督并提醒广大投资者, 参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构,注意防范非法证券活动。

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东海证券-晨报(20111117)