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通信运营

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光通信高速前行、联通 3G 用户加速增长 ----通信行业周报(11.14-11.20) 2011 年 11 月 20 日 投资要点

重点公司

重点公司 11E

12E

评级

烽火通信 1.15

1.49

推荐

日海通讯 1.54

2.28

强烈推荐

光迅科技 1.00

1.25

推荐

中兴通讯 1.07

1.37

推荐

数码视讯 0.97

1.30

推荐

春兴精工 0.47

0.91

推荐

z

上周(11.14-11.18)通信设备和通信运营板块分别上涨-0.70%和 0.47%, 同期沪深 300 指数下跌 3.28%。通信设备和通信运营双双跑赢沪深 300 指 数,超额收益分别为 3.35%和 2.81%。

z

光通信高速前行、把握确定性结构增长机会。工信部副部长杨学山指出, “十二五”期间我国宽带接入网投资 5700 亿元,未来 3 年内光纤宽带网 络建设投资将超 1500 亿元,我们认为光通信依然是通信行业中增长最为 确定的板块。继续维持通信设备的观点,把握确定性结构增长子行业:光 通信、广电设备、网优测试服务、WLAN。

相关报告 通信行业周报: 《全球电信 资本开支担忧加重、物联 网将成运营商新亮点 ( 10.31-11.06 ) 》 2011-11-06 通信行业周报: 《海外运营 商业绩普遍下滑,全球资 本 开 支 增 长 不 明 朗 ( 10.24-10.30 ) 》 2011-10-30 通信行业周报: 《全球通信 设备增长存隐忧,3G 用户 数即将达到重要拐点 ( 10.17-10.23 ) 》 2011-10-23

z

联通 3G 用户 10 月加速、持续推荐。通信运营方面,中国联通公布 10 月 3G 用户净增数为 292 万户,累计 3315 万户,相比 9 月的 236.2 万户,10 月环比增加了 56 万。我们认为,联通 3G 用户正加速增长, 3G 业务将率 先进入盈利期,有望在 4 季度或明年 1 季度的业绩中明显体现。

z

维持通信设备和通信运营“推荐”投资评级。1)推荐受益光通信行业景 气,烽火通信、日海通讯、光迅科技、中兴通讯(光通信+终端);2)通 信运营商进入 3G 盈利期,中国联通;3)受益广电投资启动,数码视讯; 4)网优测试服务高景气,华星创业;5)终端设备,春兴精工、信维通信。

z

通信行业重要动态跟踪: 【监管层】工信部:信息化主攻宽带战略 投资超 1500 亿元 【行业数据】GSMA:2020 年中国联网终端近 50 亿部 远超其他市场

联系人

李明杰

【运营商】联通 10 月新增 3G 用户 292 万户移动用户近 1.6 亿

021-38565934 limj@xyzq.com.cn

分析师

刘亮

021-3856 5917 liuliang@xyzq.com.cn SAC:S0190510110014

【运营商】中移动启动 TD-LTE 终端规模采购 数据卡已面市 【海外运营商】美两大运营商开售 iPhone 未影响 AT&T 用户数 【设备商】三季度 LTE 合同 诺西华为斩获最多 【设备商】思科 2012 财年投 7500 万美元推动渠道伙伴战略 【设备商】三季度光网设备市场:华为领先 思科抢眼 【终端】英特尔:Ultrabook 超极本是 2012 年第一要务 请阅读最后一页信息披露和重要声明


通信行业周报

行业观点与投资建议 ................................................................................................ - 3 -  通信行业重点上市公司盈利预测、估值及投资评级............................................. - 3 -  通信板块上周(11.14-11.18)走势回顾 ................................................................. - 4 -  上周(11.14-11.18)通信板块走势 ..................................................................... - 4 -  板块估值水平 ........................................................................................................ - 4 -  上周市场个股表现 ................................................................................................ - 5 -  通信行业重要动态跟踪 ............................................................................................ - 5 -  通信行业上市公司公告 .......................................................................................... - 12 -  本周(11.21-11.27)上市公司公告提示 ............................................................... - 13 -  海外重要上市公司市场表现、盈利预测与估值................................................... - 14 - 

图 1、通信设备和通信运营近 1 年来市场表现...................................................... - 4 -  图 2、通信设备板块估值水平位于近 3 年中枢水平.............................................. - 4 -  图 3、近 3 年通信运营板块市盈率水平 ................................................................. - 4 - 

表 1:通信行业重点上市公司盈利预测、估值及投资评级 .................................. - 3 -  表 2:上周(11.14-11.18)通信板块个股涨跌幅前十........................................... - 5 -  表 3:上周(11.14-11.20)通信行业重要动态 ...................................................... - 6 -  表 4:上周(11.14-11.20)通信行业上市公司公告............................................. - 12 -  表 5:本周(11.21-11.27)通信行业上市公司公告提示..................................... - 13 -  表 6:上周(11.14-11.18)海外重要上市公司市场表现、盈利预测与估值 ..... - 14 - 

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通信行业周报

行业观点与投资建议 z

光通信高速前行、把握确定性结构增长机会。工信部副部长杨学山指出, “十 二五”期间我国宽带接入网投资 5700 亿元,未来 3 年内光纤宽带网络建设投 资将超 1500 亿元,这与我们对于未来 3 年光通信行业发展判断一致,光通信 依然是通信行业中增长最为确定的板块。因此,我们继续维持通信设备的观 点,把握确定性结构增长子行业:光通信、广电设备、网优测试服务、WLAN。

z

联通 3G 用户 10 月加速、持续推荐。通信运营方面,中国联通公布 10 月 3G 用户净增数为 292 万户,累计 3315 万户,相比 9 月的 236.2 万户,10 月环比 增加了 56 万。在剩余的 2 个月里,联通只要月均完成 345 万 3G 净增用户即 可完成全年新增 4000 万 3G 用户的目标。我们认为,联通 3G 用户正加速增 长, 3G 业务将率先进入盈利期,有望在 4 季度或明年 1 季度的业绩中明显 体现。

z

维持通信设备和通信运营“推荐”投资评级。1)推荐受益光通信行业景气, 烽火通信、日海通讯、光迅科技、中兴通讯(光通信+终端);2)通信运营商 进入 3G 盈利期,中国联通;3)受益广电设备投资启动,数码视讯;4)景气 度较高网优测试服务,华星创业;5)终端设备,春兴精工、信维通信。

通信行业重点上市公司盈利预测、估值及投资评级 表 1:通信行业重点上市公司盈利预测、估值及投资评级 2010A

2011E

2012E

2013E

2010A

2011E

2012E

2013E

市值 (亿)

18.50

0.94

1.07

1.37

1.77

20

17

14

10

636

推荐

光通信

30.48

0.85

1.15

1.49

1.84

36

27

20

17

135

推荐

日海通讯

光通信

47.33

1.01

1.54

2.28

3.29

47

31

21

14

47

强烈推荐

002281

光迅科技

光通信

36.01

0.79

1.00

1.25

1.63

45

36

29

22

58

推荐

600487

亨通光电

光通信

23.57

0.79

1.19

1.42

1.63

30

20

17

14

49

推荐

300079

数码视讯

广电设备

26.10

0.67

0.97

1.30

1.76

39

27

20

15

58

推荐

300134

大富科技

射频器件

22.00

0.78

0.93

1.16

1.49

28

24

19

15

70

推荐

300134

春兴精工

射频结构件

19.75

0.47

0.47

0.91

1.35

42

42

22

15

28

推荐

300136

信维通信

终端天线

23.85

0.36

0.63

1.02

1.63

66

38

23

15

32

推荐

代码

名称

子行业

股价

000063

中兴通讯

主设备

600498

烽火通信

002313

EPS

P/E

评级

数据来源:兴业证券研发所

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- 3 -


通信行业周报

通信板块上周(11.14-11.18)走势回顾 上周(11.14-11.18)通信板块走势 z

上周(11.14-11.18)通信设备和通信运营板块分别上涨-0.70%和 0.47%,同 期沪深 300 指数下跌 3.28%。通信设备和通信运营双双跑赢沪深 300 指数, 超额收益分别为 3.35%和 2.81%。

图 1、通信设备和通信运营近 1 年来市场表现 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% -10.0% -20.0% -30.0% -40.0% -50.0%

通信设备(申万)

通信运营Ⅱ(申万)

沪深300

数据来源:Wind,兴业证券研究所

板块估值水平 图 2、通信设备板块估值水平位于近 3 年中枢水平

图 3、近 3 年通信运营板块市盈率水平

45

160

40

140 120

35

100

30

80 25

60

20

通信设备(申万)

Max

Min

Ave

通信运营Ⅱ(申万)

数据来源:Wind,兴业证券研究所

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- 4 -

11-11

11-09

11-07

11-05

11-03

11-01

10-11

10-09

10-07

10-05

10-03

10-01

09-11

09-09

09-07

09-05

09-03

09-01

08-11

11-11

11-09

11-07

11-05

11-03

11-01

10-11

10-09

10-07

10-05

10-03

10-01

09-11

09-09

09-07

09-05

09-03

09-01

0 08-11

10 08-09

20 08-09

40

15


通信行业周报

上周市场个股表现 z

本周受大盘震荡下跌影响,尽管通信板块大部分个股出现了不同程度的下跌, 但中兴(四季度业绩企稳)、联通(3G 用户持续高增长)相对强势,板块指 数大幅跑赢大盘。个股来看,涨幅靠前主要受政策利好推动,有动力源(国 家政策《关于进一步做好节能与新能源汽车示范推广试点工作的通知》 )、上 海普天(新能源充电终端系统集成项目);跌幅靠前的有永鼎股份、信维通信 (小非减持)和金亚科技等。

表 2:上周(11.14-11.18)通信板块个股涨跌幅前十 涨幅前十

跌幅前十

证券代码

证券简称

周涨幅(%)

证券代码

证券简称

周涨幅(%)

600405.SH 600680.SH 300250.SZ 600764.SH 002383.SZ 600485.SH 600990.SH 002396.SZ 300209.SZ 000063.SZ

动力源 上海普天 初灵信息 中电广通 合众思壮 中创信测 四创电子 星网锐捷 天泽信息 中兴通讯

31.53 15.53 9.43 6.39 5.96 4.24 3.01 2.96 2.83 1.87

600105.SH 300136.SZ 300081.SZ 300028.SZ 300167.SZ 300252.SZ 300051.SZ 300017.SZ 600288.SH 300134.SZ

永鼎股份 信维通信 恒信移动 金亚科技 迪威视讯 金信诺 三五互联 网宿科技 大恒科技 大富科技

-9.34 -8.97 -8.37 -8.32 -8.16 -8.02 -6.65 -6.27 -6.20 -6.18

数据来源:wind,兴业证券研发所

通信行业重要动态跟踪 z

通信行业动态重点信息点评: (1)工信部明确国家宽带战略、光通信高速前行。在本周举办的第八届国家信 息化专家论坛上,工信部副部长杨学山强调,要把加快实施国家宽带战略,作为 “十二五”信息化发展的主要任务之一。杨部长指出,“十二五”期间,我国宽 带网络基础设施建设将累计投资 1.6 万亿元,其中宽带接入网投资 5700 亿元,未 来 3 年内光纤宽带网络建设投资将超 1500 亿元。 我们认为,根据杨部长的发言,未来 3 年内光纤宽带网络建设投资超 1500 亿元, 这与我们在《跨越电信资本周期,光通信一马当先》报告中所提出的观点相一致 (宽带接入+光纤传送=1350 亿),略超预期。因此,我们认为国家宽带战略有 望加速实施,光通信将继续高速前行。 (2)联通 10 月 3G 用户净增 292 万、全年 3G 用户 4000 万目标指日可待。中国 联通公布 10 月 3G 用户净增数为 292 万户,累计为 3315 万户。2G 用户方面,10 请阅读最后一页信息披露和重要声明

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通信行业周报 月,联通 2G 用户数净增加 42.1 万户,2G 用户累计达 1.59 亿户。10 月。宽带用 户净增加 51.2 万户,累计用户数为 5504.9 万户。 我们认为,联通 3G 净增用户相比 9 月的 236.2 万户,10 月环比增加了 56 万,联 通 3G 用户正加速增长期;在剩余的 2 个月里,联通只要月均完成 345 万 3G 净 增用户即可完成全年新增 4000 万 3G 用户的目标。随着 3G 用户的快速增长,联 通 3G 业务将率先进入盈利期,有望在年底或明年 1 季度的业绩中体现。 (3)英特尔 2012 首推 Ultrabook、春兴精工有望首先受益。在 2011 年英特尔投 资全球峰会上,英特尔表示“Ultrabook 将是 2012 年的 No.1 job,为此英特尔将 加大各方面的投入。”Ultrabook 将在 2012 年底占据消费类笔记本电脑市场的 40%,这一产品将创造个人计算有史以来性能和便携性的最佳结合,让用户拥有 比现有计算产品更卓越的性能、更快速的响应速度以及更高安全性的计算体验, 同时在设计上却更轻薄、更雅致。 我们认为,作为更薄、更轻、更快代表的 Ultrabook 必将在明年引领笔记本领域 的狂潮,保守预计 2012 年 ultrabook 的出货量为 2000 万;作为 ultrabook 重要的 部件之一,铝合金外壳将首次在消费电子终端大规模采用。春兴精工已成为三星 Ultrabook 供应商,目前实现小批量生产,公司 CNC 机床将在年底扩充至 500 台, 12 年有望迎来重要增长性机遇,给与重点推荐。

表 3:上周(11.14-11.20)通信行业重要动态 类别

提要

内容摘录 ‹

监管层

全球十三家广电组织首次对话 ‹ 倡议统一标准 ‹ ‹

监管层

工信部:信息化主攻宽带战略 投 ‹ 资超 1500 亿元

‹

监管层

工信部明确十二五信息化五大任 务 加快实施国家宽带战略

‹

鉴于全球地面广播电视标准五花八门,对广电产业发展形成严重障碍,全球最大的 13 家广电行业组织于近日在上海召开了首届“全球未来广播电视高峰论坛”,并发 布宣言,宣言中指出, “要努力探索统一的国际标准,通过技术融合带动产业发展”。 业内认为,全球统一广电标准可能成为趋势。 该会议是由中国数字电视国家工程研究中心发起的,会上,国家发改委、工信部都 派出了司局级官员参加,广电总局也有直属的研究机构负责人参加,可见各部委的 重视。 据悉,各国技术专家已提出三点倡议:一是探讨未来地面广播系统的需求。二、探 索统一的地面广播标准;三是促进全球技术共享。 在日前举办的第八届国家信息化专家论坛上,工信部副部长杨学山强调,要把加快 实施国家宽带战略,作为“十二五”信息化发展的主要任务之一。 “十二五”期间,我国宽带网络基础设施建设将累计投资 1.6 万亿元,其中宽带接 入网投资 5700 亿元。预计到“十二五”期末,互联网宽带接入端口增加一倍,达到 3.7 亿个,基本实现城市家庭宽带覆盖,实现 2 亿家庭光纤到户覆盖。未来 3 年内 光纤宽带网络建设投资将超 1500 亿元。 在“第八届国家信息化专家论坛”上,工信部副部长杨学山表示,“十二五”时期 我国信息化发展将完成以下 5 项主要任务: 一是要健全完善以企业为主体的技术创新体系,培育大企业,不断提升产业竞争力 和支撑国家信息化发展的生产力。二是加快实施国家宽带战略,为低成本、高效率 的信息化发展提供有力支撑。三是继续把推进经济社会各个领域的应用作为信息化 最重要的任务来落实。四是全面加强国家信息安全保障体系建设,提升国家信息安 全保障能力。五是走中国特色的信息化科学发展道路。要注重和关注三个重要方面,

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通信行业周报 一是“求实”,包括实效、实际和实事;二是协同;三是创新 ‹

监管层

余晓辉许志远:3G 用户爆发正面 临临界点

‹

‹

‹

行业数据

GSMA:2020 年中国联网终端近 50 ‹ 亿部 远超其他市场 ‹ ‹

运营商

联通 10 月新增 3G 用户 292 万户 ‹ 移动用户近 1.6 亿 ‹

运营商

中国联通将投入 150 亿元助力 ‹ “数字湖南”建设 ‹

运营商

联通推云雀抢占智能通讯录入口 ‹ 构 Wo+开放平台

‹

运营商

中国电信备资 96 亿美元 2012 年 ‹ 在美启动无线服务

‹

运营商

中移动启动 TD-LTE 终端规模采 购 数据卡已面市

‹

‹ 运营商

中移动未来三年深圳投入 60 亿 TD-LTE 将转商用

‹

工信部电信研究院总工程师余晓辉和规划所主任许志远在做客新浪访谈间时表示, 3G 用户爆发正面临临界点,对于电信运营商在移动互联网时代的转型和发展,需要 注入互联网的基因。我们观察 10%以前,渗透率一年增长两三个点,10%以后每年渗 透率可能 5 个点,10 个点都有。 “我们今年前 9 个月 3G 用户突破一个亿,今年到前 9 个月增长了 5500 万,其实现 在的进程已经在加快了,因为 9 个月 5500 万,每个月是 600 万,我们目前一个月增 长 800 万左右。实际上 10%后面的爆发期是在未来明年或者更长的两三年,因为它 爆发期也比较长,可能有两三年的时间。”余晓辉说。 许志远认为,从行业统计的数据来看,其实已经开始爆发性增长了。比如说从去年 到今年流量每个运营商在 200%以上,数据流量的增长。甚至联通的部分地区有 500% 以上流量的增长,这个流量的增长已经非常快了,已经是一个爆发性增长的状态。 GSMA(全球移动通信系统协会)与 Machina Research 联合宣布,亚太地区联网终端 正蓬勃发展。预计到 2020 年全球联网终端数将达 110 亿部,亚太地区将以 56 亿部 联网终端占 47%的份额将成为最大市场,远超欧洲(19.1%)及北美(9.4%)市场。 中国将是这一增长的主要驱动力,到 2020 年将拥有近 50 亿部联网终端——远远超 出全球其他任一市场——基于中国市场的运营商能够从该地区高达 1800 亿美元的 最高可获收入机遇中获益。 到 2020 年,运营商联网终端相关领域的全球可获收入机遇将高达 12 万亿美元,亚 太移动运营商将从其中 4470 亿美元中获益,较欧洲的 3050 亿美元高出近 50%。 中国联通公布了 10 月份的用户数据,10 月 3G 用户净增数为 292 万户,联通 3G 用 户累计为 3315 万户。中国联通移动用户达到 1.59 亿户。 与 9 月联通的 3G 净增数为 236.2 万户相比,此次 3G 用户的增幅较大。2G 用户方面, 10 月,联通 2G 用户数净增加 42.1 万户,2G 用户累计达 1.59 亿户。10 月。宽带用 户净增加 51.2 万户,累计用户数为 5504.9 万户。 记者了解到,目前,国内 IT 业领军企业中兴通讯已将互联网与云计算研究院设在长 沙,主要为中国联通数字阅读基地提供技术支撑。 按照中国联通与湖南省政府的战略合作协议,未来 5 年,中国联通将投入 150 亿元 助力“数字湖南”建设。其中重点项目之一就是数字阅读基地项目,总投资将达 15 亿元。 11 月 11 日,广东联通推出了“云雀”智能通讯录。“云雀”可实现手机、互联网 通讯管理一体化,通过智能通讯录用户规模的不断扩大,形成通讯录分享传播的云 服务系统体系,构建 Wo+智能通信开放平台。 用户通过使用云雀“备份通讯录”可一键备份自己的通讯录,可随时将通讯录安全 上传至云端服务器,或从云端恢复至本地手机,同时提供云端 web 页面管理通讯录, 可在 web 页面增删改,通过恢复更新到本地手机,同时可使用电脑登录 Wo+智能通 信开放平台管理通讯录。 中国电信近日宣布,计划明年年初利用自有品牌向一些美国的消费者提供无线服务。 究竟哪些用户群会得到中国电信提供的无线服务呢,答案是那些频繁往返于中国和 美国的华人、留学生等。 中国电信将为美国用户提供基于两条线路的手机服务,这两条线路一条在美国运营, 一条在中国运营。”中国电信美洲公司总裁谭亦军在近日接受记者采访时说。虽然 谭亦军拒绝讨论这一服务的定价,但他表示价格将极具竞争力。据悉,截至今年六 月底,中国电信美洲公司已经拥有总额为 96 亿美元的流动资产,其中包括约 40 亿 美元的现金。 在今日香港举行的 2011 LTE TDD/FDD 国际峰会上,中移动副总裁李正茂在谈到 TD-LTE 发展规划时表示,目前,中国移动已在中国的上海、南京、杭州、广州、深 圳、厦门等六大城市建设了超过 850 个基站的 TD-LTE 规模试验网络,来自全球的 7 个网络设备厂商和 3 个芯片厂商已经完成了第一阶段的测试工作。 在此基础上,中国移动已启动了在北京建设 TD-LTE 示范网建设,并将开展扩大的 TD-LTE 规模试验。中国移动已开始批量采购 TD-LTE 终端,TD-LTE 第二阶段的实验, 将会在明年 6 月份结束。 中国移动与未来三年圳市政府于 11 月 17 日签署合作框架协议。根据协议,中国移 动将在深圳地区投入 60 亿元以上,为深圳提供高宽带、全覆盖的无线基础网络。其 中,3 年将新增 6000 个 wifi 热点,另外 TD-LTE 将在四区连续深度覆盖。 据悉,中国移动将在三年内投入 60 亿元在深圳建设 GSM/TD-SCDMA/TD-LTE/WiFi 多 网融合的无线城市宽带网络,并带动相关设备研发、制造、数字内容等产业,加快

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通信行业周报 ‹ ‹ 运营商

传 TD-LTE 明年测试原则初定:不 ‹ 扩城市只扩基站

‹

运营商

中移动李正茂详解 TD-LTE:二期 ‹ 试验重在三方面 ‹

运营商

2011 年中国联通国际合作伙伴 大会在港举办

运营商

中国移动电子商务基地:力争 3 年内交易额突破 1000 亿

海外运营商

意大利电信三季度净利润 8.07 亿欧元

海外运营商

奥斯康电信三季度净亏损 97.5 万美元

知情人士透露,TD-LTE 将于明年进入下一阶段的更大规模技术试验阶段,目前试验 方案仍没确定,但总体的原则是明年初开始新一轮测试,不增加参与测试的城市数 量,仍为 6 个,但每个参与城市的 TD-LTE 基站数将大为增加。 据悉,今年 11 月底要完成 TD-LTE 规模技术试验,然后进行验收,不过,由于少数 系统设备厂商进度较慢,导致一些城市规划的 TD-LTE 试验网没有开建,实际建成率 只有原计划的 80%多。但即便如此,测试的效果仍然是令人满意的。 2011 GSM 亚洲通信大会今日在香港正式开幕,峰会后,中移动副总裁李正茂在接受 腾讯科技专访时表示,TD-LTE 在国内六城市第一阶段的规模试验结果符合预期发 展,已经具备试商用的水平。而这期间中移动累计投入建设资金已超 6 亿元,接下 来的第二阶段的规模试验投入将会更高,该阶段试验计划在明年中期结束。 从 10 月开始,中移动已开展了第二期的规模试验,在六城市之外的北京建设了 TD-LTE 示范网,并将开展扩大的 TD-LTE 规模试验。在这一阶段,李正茂向腾讯科 技强调主要加强三方面工作: 一是加强 TD-LTE 覆盖规模。一期共建相关基站超过 850 个,而在二期这个数量将继 续增加,以此提升数据速率的覆盖。二是完善多个系统设备供应商间互通兼容性。 三是尽快推出多模终端

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“2011 年 GSMA 亚洲移动通信大会”上,中国移动通信集团公司总裁李跃表示,根 据中国移动的“无线城市”计划,到 2012 年初,中国移动计划在全国范围内推动 10 个大的应用、100 个以上无线达标城市、1000 万有效用户。李跃同时透露,目前, 中国移动已经在全国 26 个省与超过 160 个城市签订了无线城市建设合作协议,有 22 个省市近 150 个城市已经建立了无线城市基础支撑平台,年初目标可以超额完成。

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中国联通在香港举办 2011 年国际合作伙伴大会,来自全球著名电信运营商以及新兴 信息服务提供商的近 600 位嘉宾参加了会议。中国联通陆益民总经理在会上做了主 旨发言,从行业趋势、公司发展、国际合作三方面进行了精彩阐述。首先,他介绍 了中国通信业的发展趋势。近年来中国移动互联网市场发展迅猛,移动业务、数据 业务成为行业增长的亮点。电信运营商一方面要不断增强网络承载能力,另一方面 应逐步提高网络智能化程度,从传输管道的提供商转变为智能管道的引领者。

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中国移动电子商务基地负责人王洪涛表示,下一步移动电子商务基地将着力打造“最 通用的移动支付工具”和“最便利的移动电子商务应用平台”,力争 3 年内实现交 易额突破 1000 亿元,带动整个移动电子商务产业链的发展,为“数字湖南”建设作 出应有贡献。 据外国媒体报道,意大利电信(Telecom Italia)公布了公司第三季度的净收入, 增长了 33%至 8.07 亿欧元。主要得益于阿根廷,巴西和米兰市场的盈利。收入增长 12%为 75.2 亿欧元。 据外国媒体报道,北非的最大的(按客户数)移动电话公司奥斯康电信(Orascom Telecom)在其网站的一份声明中公布了公司第三季度的财报,截至至 9 月 30 日, 公司净利润较去年同期的 9.343 亿美元下降到了 1030 万美元,净亏损 97.5 万美元。 据日本媒体报道,日本总务省 14 日宣布,计划对将于 2015 年投入实际运用的第四 代手机实行频段拍卖,投标价高的企业将会中标。 频段拍卖方式已在英美等国实施,日本则将是首次使用。此前,总务省通过参考审 议会的意见等选择企业,此举被批评为程序不透明。由专家等组成的“频段拍卖相 关座谈会” 从今年 3 月起开始讨论, 针对将于 2012 年达成国际协议的 3.4GHz~3.6GHz 第四代手机频段提议实施拍卖。 据国外媒体报道,韩国顶级移动运营商 SK Telecom 今日宣称,它已同意斥资 30.5 亿美元收购全球第二大内存芯片制造商海力士 21.1%股份,其中 14.7%的股份是海力 士债转股股东即将发布的新股。

中国移动无线城市用户超 600 万 年初目标将超额完成

运营商

深圳无线城市建设。 中国移动将投入逾 6 亿元用于深圳 TD-LTE 网络建设。投入 48 亿元用于扩大深圳 GSM、 TD-SCDMA 网络建设规模,并投入超过 6 亿元在深圳新增 6000 个 WiFi 热点。

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‹ 海外运营商

日本拟从 2015 年起对第四代手 ‹ 机实施频段拍卖

海外运营商

韩国 SK 同意 30.5 亿美元收购海 力士 21.1%股份

海外运营商

NTT DoCoMo:将花 110 亿美元建 ‹ 4G 网络 今年冬天推 LTE 手机

日本移动运营商 NTT DoCoMo 公司计划到 2015 年,将花费总计约 8800 亿日元(约 110 亿美元)用于推出 4G LTE 网络,并将于今年冬天推出 LTE 智能手机。

‹ Telstra 公司有望获政府 110 亿 美元 NBN 项目 ‹

据外国媒体报道,Telstra 公司可能与监管机构达成协议,在年底前参加进澳大利 亚的全国宽带网络(NBN)建设。 Telstra 公司首席财务官 John Stanhope 称,与澳大利亚竞争和消费者委员会(ACCC) 的讨论是获取这笔价值 110 亿美元交易的最后一步。

海外运营商

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通信行业周报 ‹ 海外运营商

美两大运营商开售 iPhone 未影 响 AT&T 用户数 ‹

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‹ 设备商

美国会将调查华为等中国企业

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设备商

摩托罗拉系统发布 2011 年第三 季度财报

设备商

华为今年已达 350 亿美元销售额 未来 5 年印度企业业务创收 10 亿美元

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设备商

思科收购视频服务提供商 BNI Video

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‹ 设备商

三季度 LTE 合同 诺西华为斩获 最多

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设备商

阿朗投资者失去耐心 要求撒换 ‹ CEO 韦华恩

设备商

朱进云:中兴今年欧美市场增速 30% 未来目标进前三

设备商

思科 2012 财年投 7500 万美元推 动渠道伙伴战略

设备商

英飞凌第 4 财季净利 1.25 亿欧元 同比跌幅达 68%

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虽然 Verizon 和 Sprint 已经开始经销苹果 iPhone,但 AT&T 的用户人数并未受到很 大影响。AT&T 新兴设备总裁格列·卢里(Glenn Lurie)称,事实上该公司就像是并 未失去 iPhone 的独家经销权,而且也没有理由失去。 卢里表示,自苹果与 Verizon 和 Sprint 签署经销协议以来,取消 AT&T 服务的用户 人数大致上没有改变。换而言之,iPhone 用户仍在坚持使用 AT&T 的服务,而几乎 没有很好的理由能解释这种用户忠诚度。 有外媒报道,美国国会将展开一次针对华为等中国电信设备制造企业的调查,旨在 判断这些企业在美扩张业务的过程中是否给美国国家安全带来潜在威胁。 密歇根州共和党众议员、情报委员会主席罗杰斯透露,众议院情报委员会将调查中 国企业以向美国电信系统提供元器件的方式带来的安全威胁。此外,委员会还将调 查接触美国系统可能给外国政府的情报收集能力带来哪些帮助。 “这与华为的产品无关,华为欢迎对相互依存的全球供应链可能给网络安全带来的 问题进行公开公正的审查,几乎每一家电信设备供应商都在使用这种全球供应链”, 华为对外关系主管普拉莫表示,全球前 50 大电信服务提供商有 45 家使用华为的产 品,至今没有出现任何安全事故。 去年秋天,美国移动电话运营商斯普林特公司发起网络升级的招标,华为提供的方 案可为运营商节省至少 8 亿美元成本。但几位国会议员发起了一场反对活动,要求 斯普林特将华为排除在外。之后,这块 50 亿美元的大蛋糕由爱立信、阿尔卡特朗讯 和三星分而食之。 2011 –摩托罗拉系统公司(Motorola Solutions, Inc., 纽交所代码:MSI)今日 公布 2011 年第三季度财报,得益于其政府和企业两大业务的强劲增长,本季度销售 额达 21 亿美元,比 2010 年第三季度增长 10 %。 华为公司表示,今年截至目前依靠其全球投资业务已创造了 350 亿美元的销售额, 从而已超过了 2010 年全球营收 305 亿美元的记录。其中,大约有 40 亿美元营收来 其企业业务部分。华为将印度视作未来企业业务增长的主要贡献区域之一,并认为 未来 5 年印度市场(企业业务)将为其带来约 10 亿美元的营收。 据外国媒体报道,思科公司 14 日宣布已经完成了收购私人视频服务提供商 BNI Video。BNI Video 公司,总部设在美国马萨诸塞州的 Boxborough 地区,是一家私 有视频服务提供商,主要提供两个视频产品,包括视频内勤和内容分发网络(CDN) 的分析能力。 思科收购 BNI Video 有利于增加其 Videoscape 电视平台的能力,能够提供精彩的视 频体验到任何互联网协议的任何设备,BNI Video 的技术还可以帮助思科的客户降 低运营成本和复杂性,同时扩大公司的赢利机会。 据全球市场情报和咨询公司 Maravedis 的季度报告研究称,目前采用第四代 LTE 移 动技术的运营商正在增加。在第三季度,有 35 个运营商投入 FDD LTE 商用,预计到 2016 年,LTE 用户数将达到 4.48 亿。 Maravedis 数据显示,在第三季度,诺西-摩托罗拉和华为斩获了大多数的 LTE 基础 设施合同,分别占有 29%和 26%的市场份额。 据国外媒体报道,阿尔卡特朗讯(以下简称“阿朗”)投资者对 CEO 韦华恩(Ben Verwaayen)振兴公司的努力失���了信心。知情人士透露,股东对董事会施加的撒换 韦华恩的压力很大。 消息人士称,阿朗高管最近曾与外部部分潜在的韦华恩继任者进行非正式接触。阿 朗董事长菲利普•卡穆斯(Philippe Camus)发表声明支持韦华恩,“尽管外部经济环 境困难重重,他在继续重组阿朗。董事会,我本人以及韦华恩仍然专注于重组阿朗 的任务。” 一名消息人士称,11 月 4 日正式发布第三季度财报前一天晚上,韦华 恩在一次董事会会议上公布财报时遭到批评。 中兴、和记电讯今天香港宣布双方在奥地利共建的 LTE 网络正式商用,这是和记电 讯第一张正式商用的 LTE 网络。中兴通讯高级副总裁朱进云在对话凤凰网科技时表 示,中兴 LTE 终端将于今年第四季度在北美上市,今年中兴在欧美市场保持了 30% 的增速,期冀未来能进入欧美地区设备供应商前三名。 在 2011 思科渠道合作伙伴峰会上,思科宣布在亚太、日本和大中华区进一步加强对 渠道合作伙伴市场发展战略(Partner Led)的推动和投入。思科宣布将在全球范围 共投入 7500 万美元,其中有 1500 万美元投入于亚太、日本和大中华区,以推动渠 道合作伙伴战略的进一步深入发展。 据国外媒体报道,德国芯片制造商英飞凌(Infineon Technologies AG)周三公布的 最新财报显示,截至 9 月 30 日的第四财季,该公司实现净利润 1.25 亿欧元(约合 1.693 亿美元),较去年同期的 3.9 亿欧元骤降了 68%

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通信行业周报 ‹

设备商

华为 5.3 亿美元购华赛 49%股权 ‹ 意在布局企业业务

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设备商

联通 40 亿元宽带设备招标结果 ‹ 出炉 厂商疲惫不堪

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设备商

三季度光网设备市场:华为领先 ‹ 思科抢眼

‹ 设备商

华为放弃追求市场份额 转向提 高利润率 ‹

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‹ 设备商

中兴 TD-LTE 目标全球第一 中国 明年中期试商用合理

设备商

华为已获 40 份 LTE 合同 明年 4G 销售翻番

设备商

华为目标今年终端收入 60-70 亿 美元

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终端

终端

英 特 尔 : Ultrabook 超 极 本 是 ‹ 2012 年第一要务

‹ 诺基亚计划明年 6 月推出 Windows 8 平板电脑 ‹

华为宣布,将以 5.3 亿美元的价格收购赛门铁克持有的华为赛门铁克(下称“华 赛”)49%的股权,预计交易将在 2012 年第一季度完成,目前该交易尚需获得相关监 管机构的批准。华为副董事长郭平在声明中表示,在华为的企业产品中,整合华赛 的安全和存储技术将有助于华为云计算业务的发展。 在过去三年里,华赛保持了 60%的年收入增长率,目前,华为在网络安全及存储技 术领域拥有已授权和受理的专利总数超过 900 个。一个可以参考的数据是,2009 年, 华赛合同销售额为 3.16 亿美元,比 2008 年增长 80%,国内行业订货同比增长 150%, 海外销售比重在 2009 年也达到了 50%。 2011 年联通 PON 网络设备招标部分结束,中国联通终于选定了供应商。据悉,这是 联通年度最大规模的固网光纤设备 PON 集采,总金额达 40 亿元人民币。从价格上, 联通是最大赢家,但招标持续时间过长的另一面却是设备交付与网建计划脱节,容 易延误商机。 北京联通一位人士表示,为了赶进度,在很有可能在具体实施中对集采结果进行微 调,最大限度地实现网络平滑扩容是调整的原则。在引入 GPON 之前,联通多数省份 均采用 EPON 技术实施光纤宽带网络建设,并形成了较为成熟的 EPON 网络运营维护 体系,目前联通现网上 70%是 EPON。因此,现网上的 EPON 供应商会获得倾斜,而根 据 2010 年的集采结果,华为中兴将获得这部分的“惯性”红利。 据市场研究公司 Infonetics 报告称,2011 年全球光网络设备市场份额继上季度上 升了 12%后,本季度持续下降了 4%,市场规模从 35 亿美元下降至 34 亿美元。但综 观全年,整个光网络设备市场还是呈现上升趋势,较去年同期上升了 5%。 华为三季度的光网络设备销售虽然有所下降,但依然巩固了其在光网络硬件市场的 领导地位,与去年同期相比上升 23%的全球收入。而在北美市场,思科,诺基亚西 门子通信公司和 ADVA 都表现良好。Infonetics 公司还发现,本季度的亮点是 WDM 光网络设备,全球收入较去年同期提高了 18%。 据路透社报道,华为解决方案副总裁詹姆斯·赖(James Lai)表示,在积极抢夺了 全球 1/5 的移动通讯设备市场后,公司在市场上已站稳了脚跟,因此将把关注点转 向提高利润率。 詹姆斯·赖在巴塞罗那举行的摩根士丹利 TMT 峰会上称:“我们不会试图赢得所有 协议,那是华为以前的做法。现在我们要提高利润率,而不是市场份额,我们将全 力关注利润率,因为我们有足够的市场渗透率”。 2011 亚洲移动通信博览会于 11 月 16-17 日在香港举行,中兴通讯副总裁王守臣博 士自今年 3 月掌管 TD-LTE 业务后在该会议期间第一次面对媒体,并公布了中兴的 TD-LTE 目标----全球第一,“争取在各个参数上都做到第一。” 今年 3 月底,中兴通讯宣布与和记黄埔旗下 Hi3G 签署了一项 LTE FDD/TDD 建设协 议,全球首个大规模商用的 LTE FDD/TDD 网络落户北欧。根据协议,中兴通讯将在 瑞典和丹麦为 Hi3G 建设 LTE FDD/TDD 双模商用网络,为用户提供高达 100Mbps 的数 据吞吐量。在移动通信发展领先的日本市场,中兴也同样斩获颇丰。日本软银的 TD-LTE 网络于 11 月 1 日正式商用,中兴、华为共享了这块丰盛的蛋糕。日本软银 表示,他们将于明年 3 月完成 1.2 万个基站的建设,到年底前覆盖日本 92%的人口。 “中兴获得了 50%的份额。” 华为高管今天表示,公司目前为止已夺得约 40 份 4G LTE 合同,预计明年 LTE 设备 销售将翻一番。华为 LTE 产品线总裁应为民称,“大部分的 LTE 合同来自欧洲和亚 洲。” 据路透社消息,华为技术有限公司副主席郭平称,预计公司今年的消费电子设备销 售将增加约三分之一,终端收入将达 60 到 70 亿美元。“而我们的目标是在未来两 年内成为全球顶级手机制造商之一,不仅在硬件方面,而且还将钻研手机创新方面。” 根据 Gartner 的最新数据显示,华为三季度全球手机销量排名第九。 在 2011 年英特尔投资全球峰会上,英特尔公司移动客户端平台事业部总经理 Erik Reid 接受 CNET 科技资讯网采访时指出,“Ultrabook(中文名为超极本)将是 2012 年的 No.1 job(第一工作),为此英特尔将加大各方面的投入。” 马宏升指出,Ultrabook 超极本将在 2012 年底占据消费类笔记本电脑市场的 40%, 这一产品将创造个人计算有史以来性能和便携性的最佳结合,让用户拥有比现有计 算产品更卓越的性能、更快速的响应速度以及更高安全性的计算体验,同时在设计 上却更轻薄、更雅致。 诺基亚法国业务主管保罗·阿姆塞勒姆(Paul Amsellem)接受媒体采访时表示,诺 基亚计划在 2012 年 6 月推出一款 Windows 8 操作系统的平板电脑。 阿姆塞勒姆表示,诺基亚正在开发一款 Windows 8 操作系统的平板电脑,计划在明 年 6 月正式发布。此外,诺基亚还将在明年推出旗舰手机 Lumia 800 手机增强版。

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通信行业周报 Lumia 800 是诺基亚与微软合作后,推出的首款 Windows Phone 操作系统手机。阿 姆塞勒姆称:“Lumia 800 就像是宝马的 5 系列汽车,增强版的 7 系列将会在明年 上市。” 终端

‹ 易观智库:三季度 Android 市场 份额近 60% ‹ ‹

终端

今年第三季度全球智能手机出货 ‹ 量增长 42.6%

易观智库 EnfoDesk11 月 15 日发布的 《2011 年第三季度中国移动终端市场季度监测》 调研数据显示,第三季度终端市场 Android 系手机销量占智能机市场销量的 58%。 Android 厂商中三星和 HTC 本季度销量都有大幅度的提升。相比之下,自第一季度 以来 Symbian 操作系统份额一直在下降,从 48%已降至 23%。 据国外媒体报道,IDC 在“全球手机跟踪”报告中指出,尽管成熟市场销量减缓, 今年第三季度全球智能手机的出货量仍同比增长 42.6%,从一年前的 8280 万部增长 至 1.181 亿部。不过,这一增幅低于 IDC 此前预测的 49.1%,也低于今年第二季度 66.7%的增长率。 IDC 认为,智能手机的增长率低于预期,原因在于新款苹果 iPhone 手机推迟上市。 前几年,iPhone 新手机发布使当年第三季度的出货量猛增。每年发布新 iPhone 的 两大关键市场——西欧和美国仍有相当大的同比增长,但低于预期。尽管如此,全 球智能手机市场继续以两位数增长,表明智能手机日益受欢迎。

‹

智能手机发展正迎来井喷之势,近日艾媒咨询(iimedia research)发布最新的《2011 年中国 Android 智能手机用户调查研究报告》数据显示,2011 年中国 Android 智能 终端 手机用户使用品牌调查中,国内品牌华为、中兴、酷派占比分别为 11.4%、9.8%和 9.2%,3 个品牌的 Android 市场占有率超过 30%以上。 数据来源:C114 中国通信网、通信世界网、通信产业网、中国电子报、人民邮电报、新浪科技、搜狐 IT、网易科技、腾讯科技、上海证 券报;兴业证券研究所 智能手机国产品牌突进 华为等 3 家占安卓 3 成市场

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通信行业周报

通信行业上市公司公告 表 4:上周(11.14-11.20)通信行业上市公司公告 代码

公司

公告概要

对外投资公告

002115

三维通信 关于公司技术中心被认定国家 企业(集团)技术中心的公告

002491

002547

通鼎光电

春兴精工

具体内容 ‹ ‹ ‹ ‹

拟注册公司名称:三维通信(香港)有限公司 经营范围:对外投资,国际市场合作开发;进出口贸易等 注册资本:300 万元美元,公司出资比例为 100%。 资金来源及出资方式:经外汇管理部门批准后,公司以自有人 民币资金兑换外汇,作为对“三维香港”投资的资金来源。

‹

2011 年 11 月 14 日,根据公告内容,公司被列为国家第十八 批享受优惠政策的企业(集团)技术中心。 根据规定,公司技术中心将享受用于科学研究、试验的国外进 口用品免征进口关税和进口环节增值税、消费税的优惠政策。 此外,根据杭州市地方文件的规定,因公司获评国家级技术中 心,市区两级政府将给予一定数额的政府资助,最终政府资助 金额将以公司实际收到的为准。

‹ ‹

‹

本公司技术中心被列为国家第十八批享受优惠政策的企业(集 团)技术中心。根据《海关总署 2007 年第 13 号公告》的有关 规定,公司技术中心将享受用于科学研究、试验的国外进口用 品免征进口关税和进口环节增值税、消费税的优惠政策。

‹

公司 2011 年 6 月 2 日召开的第一届董事会第十四次会议审 议表决通过的《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金 的议案》,同意将暂时闲置的募集资金 5,000 万元补充流动资 金,使用期限不超过 6 个月。 截至 2011 年 11 月 14 日,公司已将用于补充流动资金的 5,000 万元募集资金全部归还至募集资金专用账户。

关于公司技术中心获国家认定 企业技术中心的公告

关于流动资金归还募集资金的 公告 ‹

300002

神州泰岳

关于公司获得 2011 年国家认 ‹ 定企业技术中心的公告

300252

金信诺

关于网下配售股票上市流通的 ‹ 提示性公告 ‹ ‹

600345

600804

长江通信

鹏博士

中兴通讯

本次限售股份可上市流通数量为 540 万股; 本次限售股份可上市流通日为 2011 年 11 月 18 日

关于股权质押的公告

公司于 2011 年 11 月 17 日接第一大股东武汉经济发展投资(集 团)有限公司通知,该股东将其持有的国有股 2840.7 万股质押 给交银国际信托有限公司,质押期为一年。武汉经济发展投资 (集团)有限公司共持有本公司 5681.4 万股国有股,占公司总股 本的 28.69%,本次质押 2840.7 万股,占公司总股本的 14.35%。

关于发行公司债券申请获得中 ‹ 国证券监督管理委员会发行审 核委员会审核有条件通过的公 告

2011 年 11 月 14 日,证监会发行审核委员会对公司本次发行 公司债券的申请进行了审核。根据审核结果,公司本次发行公 司债券的申请获得有条件通过。公司将在收到中国证券监督管 理委员会的核准批复文件后另行公告。

‹

000063

将享受国家相应优惠政策

关于出售部分国民技术股份有 ‹ 限公司股份的公告 ‹

公司原持有国民技术 19,709,854 股,占国民技术总股本的 7.25%。自 2011 年 11 月 14 日至 2011 年 11 月 15 日,公司共计 出售国民技术股份 5,000,000 股(占国民技术总股本的 1.84%), 全部通过大宗交易系统出售,出售均价为人民币 24.40 元/股。 预计扣除成本和相关交易税费后获得的所得税前投资净收益约 为人民币 0.72 亿元,占公司最近一期经审计净利润的 2.22%。 本次减持后,本公司尚持有国民技术股份 14,709,854 股,占国 民技术股份总额的 5.41%,全部为无限售条件流通股。

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通信行业周报 ‹

002052

同洲电子

日常经营重大合同公告

于 11 月 17 日收到南美客户 EMBRATEL TVSAT TELECOM LTDA)7 份订货合同,其合同总金额为美金 22,773,600 元,主要供货 产品为数字卫星机顶盒。以上合同金额约占公司 2010 年度营业 总收入 7%。 根据合同,公司与南美客户 EMBEATEL 的合同履行将在 2011 年 12 月 30 日之前出货 27.5 万台(共计金额 USD10,345,500.00), 其余 35.5 万台(共计金额 USD12,428,100.00)将在 2012 年 3 月 30 日之前完成。

‹

数据来源:上海证券交易所、深圳证券交易所、兴业证券研究所

本周(11.21-11.27)上市公司公告提示 表 5:本周(11.21-11.27)通信行业上市公司公告提示 星期

日期

公司

标题

星期三

11 月 23 日

上海普天

召开临时股东大会

星期四

11 月 24 日

金亚科技

召开临时股东大会

数据来源:兴业证券研究所,wind

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通信行业周报

海外重要上市公司市场表现、盈利预测与估值 表 6:上周(11.14-11.18)海外重要上市公司市场表现、盈利预测与估值 公司简称

5天 1月 年初至今 市值 公司代码 股价($) 涨跌幅(%)涨跌幅(%)涨跌幅(%)(亿美元)

EPS 10

11E

PE 12E

10

11E

12E

综合设备商 爱立信 阿尔卡特朗讯

ERIC US ALU US

9.92 1.90

-3.46% -4.52%

-1.93% -29.37%

-14.01% -35.81%

324.55 44.09

0.49

0.91 0.32

0.96 0.29

20.4

10.9 5.9

10.4 6.6

思科 瞻博网络 TELLABS

CSCO US JNPR US TLAB US

18.42 22.56 4.01

-3.15% -9.32% -7.18%

7.16% 9.73% -6.74%

-8.95% -38.89% -40.86%

991.52 118.67 14.63

1.36 1.18 0.41

1.60 1.25 -0.08

1.78 1.45 0.00

13.5 19.1 9.8

11.5 18.0

10.4 15.6

CIENA INFINERA

CIEN US INFN US

12.86 6.96

-5.44% -3.87%

3.88% -1.28%

-38.91% -32.62%

12.46 7.43

-3.58 -0.28

-0.24 -0.36

0.72 -0.22

康宁 捷迪讯光电 菲尼萨网络 FABRINET

GLW US JDSU US FNSR US FN US

15.00 10.99 18.69

-1.25% -6.47% -5.08%

13.81% 6.39% 8.85%

-22.36% -24.10% -37.05%

235.74 25.51 16.93

2.28 -0.28 0.22

1.84 0.94 1.55

1.91 0.64 0.99

6.6 85.0

8.1 11.7 12.0

7.9 17.2 18.8

14.00

-0.21%

-10.49%

-34.88%

4.82

1.44

1.90

0.47

9.7

7.4

30.0

OCLARO INC

OCLR US

OPNEXT INC EMCORE CORP

OPXT US EMKR US

3.23 1.03

-4.44% -7.21%

-6.38% -14.17%

-75.44% -41.48%

1.63 0.93

0.31 -0.88

-0.01 -0.41

-0.95 -0.38

1.02

4.08%

-0.97%

-5.99%

0.95

-0.28

-0.14

0.02

OPLINK INC

OPLK US

昂纳光通信

877 HK

16.62 0.30

-3.60% -1.67%

7.78% 25.67%

-10.02% -56.96%

3.18 2.41

0.54 0.03

1.69 0.03

0.63 0.03

30.8 9.4

9.8 12.1

26.4 10.1

MSI US HRS US IDCC US 2342 HK PWAV US

45.57 36.53 47.37

-1.45% -4.60% 3.72%

2.27% 0.86% -1.62%

22.68% -19.36% 13.76%

148.35 42.30 21.55

1.90 4.31 3.48

2.55 4.89 1.84

2.89 5.11 2.81

24.0 8.5 13.6

17.9 7.5 25.7

15.8 7.1 16.9

0.88 2.40

3.31% 9.59%

18.24% -39.85%

-13.56% -81.10%

13.46 0.76

0.06 0.15

0.08 -1.21

0.09 -0.16

13.6 16.0

11.8

9.6

高通 博通 联发科

QCOM US BRCM US 2454 TT

55.67 32.77 27.21

-1.68% -7.25% -5.22%

7.04% -9.90% 21.36%

12.49% -24.18% 48.12%

935.80 176.63 13.14

1.98 2.13 1.42

3.19 2.81 2.61

3.59 2.71 2.88

28.1 15.4 19.2

17.5 11.6 10.4

15.5 12.1 9.4

展讯通信

SPRD US

10.18

-1.44%

-5.67%

-26.23%

117.65

0.90

0.42

0.54

11.3

24.1

18.8

苹果 诺基亚 宏达电 摩托罗拉移动 黑莓(RIM)

AAPL US NOK US 2498 TT MMI US RIMM US

374.94 6.51 21.82 38.76 18.19

-2.52% -3.56% 2.64% -0.74% -1.62%

-5.15% 0.15% -3.08% -0.10% -18.47%

16.24% -36.92% -23.00% 33.20% -68.71%

3484.73 243.80 188.08 116.08 95.34

15.41

34.70 0.36 2.98 1.36 4.67

24.3

1.47 -0.29 4.35

27.91 0.35 2.70 0.53 6.32

14.9 4.2

13.4 18.8 8.1 73.3 2.9

10.8 18.2 7.3 28.6 3.9

中国无线

2369 HK

0.23

0.56%

54.31%

-63.09%

4.93

0.03

0.02

0.02

7.8

15.3

12.8

有线网络设备

光通信器件

无线通信设备 摩托罗拉解决方案 HARRIS INTERDIGITAL 京信通信 POWERWAVE

通信芯片

终端设备

数据来源:兴业证券研究所,Bloomberg

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通信行业周报

投资评级说明 行业评级

报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准, 投资建议的评级标准为:

公司评级

荐:相对表现优于市场

性:相对表现与市场持平

避:相对表现弱于市场

报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准,投资建议 的评级标准为: 强烈推荐:相对大盘涨幅大于 15% 推

荐:相对大盘涨幅在 5%~15%之间

性:相对大盘涨幅在-5%~5%之间

避:相对大盘涨幅小于-5%

机构客户部联系方式 上海市浦东新区民生路 1199 弄证大五道口广场 1 号楼 21 层 邮编:200135 传真:021-38565955

北京市西城区武定侯街 2 号泰康国际大厦 6 层 邮编:100140 传真:010-66290200

深圳市福田区益田路 4068 号卓越时代广场 15 楼 1502-1503 邮编:518048 传真:0755-82562090

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通信行业周报

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