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DESARROLLO DEL SECTOR FINANCIERO: MERCADOS DE ACCIONES Y DEUDA PRIVADA


INDICE

GUATEMALA 10 DE MAYO DE 2018

I.

Integrantes Olga Lucia Nataly Valle Ramírez Marlon Abel Escobar Ytzep Zuly Andrea Morales Paredes Lourdes Criseida Marroquín Santizo Josué Baldemar Rivas Latin

Carné 291-13-1073 291-12-3297 291-11-4851 291-11-5348 291-13-10802

INTRODUCCIÓN...................................................................................................................................3 II. DESARROLLO DEL SECTOR FINANCIERO: MERCADOS DE ACCIONES Y DEUDA PRIVADA................................................................................................................................................4 A. CALIFICADORAS DE RIESGOS Y SERVICOS DE VENTA DE INFORMACION DE MERCADO...................................................................................................................................4 III. MERCADO DE ACCIONES...........................................................................................................5 IV. MARGEN PARA EL DESARROLLO DE LOS MERCADOS DE CAPITAL EN LA REGIÓN 5 V. CONCLUSIÓN...................................................................................................................................8 VI. BIBLIOGRAFÍA.............................................................................................................................10


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I.

INTRODUCCIÓN

El trabajo que a continuación se presenta explica el desarrollo del sector financiero en los mercados de acciones y deuda privada. El propósito es estudiar los diferentes mercados, así como se relacionan en el mundo financiero y que diferencias hay entre los mismos tanto en la bolsa de valores como en las relaciones con los demás países. Se explica el sistema financiero de Centro América, las emisiones de la deuda pública en los diferentes países, así como de acciones y bonos, la regulación y supervisión de los mercados de valores, el marco legal y regulatorio básico que debe existir, la estructura de los reguladores de valores, las facultades del presupuesto, la infraestructura del mercado,

las bolsas de valores de los diferentes países

centroamericanos, las calificadoras de riesgos y los servicios de ventas de información de mercados, el clima empresarial, las normas contables, auditoría y transparencia, requisitos que existen para la emisión de bonos, requisitos para la emisión de la deuda corporativa, el proceso de autorización, los inversionistas institucionales, los mercados de acciones, el margen para el desarrollo de los mercados de capital en la región. El objetivo es que todos los países cuenten con financiamiento bancario, pero también cuenten con facilidades de financiamiento en bonos y acciones ya que esto ayuda al país en el nivel de desarrollo a nivel mundial. Los países de Centro américa tienen limitantes, pero deben impulsar cambios para que las reguladoras de riesgo modifiquen los pensamientos e inviertan en los países. Debe de existir una liberación comercial adecuada para que todos los países centroamericanos puedan producir mas y expandir el comercio del país. Se debe dejar el miedo de emitir bonos y acciones para los socios minoritarios sino implementar estrategias. Todo desarrollo económico es importante y más en países en vías de desarrollo como los que pertenecen a Centro América.

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II.

DESARROLLO DEL SECTOR FINANCIERO: MERCADOS DE ACCIONES Y DEUDA PRIVADA

En América Central la intermediación financiera crece de manera acelerada, los activos del sistema bancario representan el 80% del PIB regional, los préstamos bancarios oscilan entre el 19% y 82% del PIB[CITATION Dom08 \l 4106 ], lo cual supera el financiamiento de acciones y bonos por medio de los mercados de capital, debido a lo poco desarrollados que se encuentra además de la carencia de un ente regulador que permita tener una supervisión continua y segura para cotizar en bolsa. En América Central se encuentra pendiente modernizar el proceso de autorización de la emisión de valores debido a que en la actualidad la falta de coordinación entre regulador y la bolsa provocan demoras innecesarias, en el caso de Guatemala, Honduras y Panamá los reguladores de valores están limitados en diversa medida lo que provoca la imposibilidad de contratar personal calificado. La mayor parte de las empresas prefiere un financiamiento bancario por el amplio margen que ofrecen y por la minoría de tiempo que necesitan. El nivel de financiamiento en los mercados de capital es limitado, a excepción de Panamá y Costa Rica que muestran liquidez, la escasez de emisión de acciones reduce la posibilidad de lograr adecuada diversificación de los inversionistas minoristas regionales. A.

CALIFICADORAS DE RIESGOS Y SERVICOS DE VENTA DE INFORMACION DE MERCADO

Dentro del análisis que las calificadoras de riesgo llevan a cabo, se presentan resultados obtenidos de una investigación que tiene consigo el conocer aspectos importantes de los países en análisis, pues bien en base a los resultados obtenidos estas calificadoras presenta a nivel mundial una ponderación que califica el nivel de riesgo o seguridad que posee un país, que en cuanto a la región de América central posee un problema de liquidez de los valores y desarrollo insuficiente de los servicios de información sobre precios. Además de los limitantes que muchos de los países de América central presentan, dentro de estas podemos encontrar falta de trasparencia

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de los estados financieros empresariales, demoras en el proceso de registro de empresas, ejecución de las garantías y leyes de quiebra obsoleta. En cuanto a la emisión de acciones son pocos los países que cuenta con una norma para la emisión de estas, enfocándose más en los requisitos de divulgación de información para los emisores de deuda; excluyendo a Guatemala ya que esta no exige a estos emisores que divulguen esta información. Sin olvidar el proceso de autorización de emisión de valores y la escasez que se presenta de los inversionistas regionales. III.

MERCADO DE ACCIONES

La política comercial de América Central ha contribuido a fortalecer los flujos de comercio con el resto del mundo, especialmente Estados Unidos. Actualmente, las exportaciones e importaciones de América Central representan alrededor del 90% del PIB, de las cuales más del 40% se comercian con Estados Unidos. No obstante, solo el 1% de todas las importaciones de Estados Unidos proviene de América Central y la cuota de mercado de la región en Estados Unidos se ha reducido desde 2003, debido principalmente a la competencia de China en los textiles, el principal producto de exportación de la región al mercado estadounidense. [ CITATION Dom08 \l 4106 ] La integración regional de América Central, está avanzando rápidamente en el ámbito de las políticas comerciales y arancelarias, en respuesta a la mayor competencia a nivel mundial, aprovechado el beneficio en lo que respecta a la cercanía con Estados unidos en los países se adopta el convenio que prevé convertir las fronteras en centros de comercio

, así mismo con la coordinación y armonización del sector

financiero que ha tenido en los últimos años en la región ayudo a la liberación de dicho sector en el sentido de las cuentas de capital. Adicionando el establecimiento de varias instituciones regionales en las que se puede mencionar el Sistema de Integración Centroamericana convirtiéndose en el eje central de los esfuerzos de la coordinación regional.

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IV.

MARGEN PARA EL DESARROLLO DE LOS MERCADOS DE CAPITAL EN LA REGIÓN

Los siete mercados de capital privado de América Central se encuentran en una etapa de desarrollo muy baja en comparación no solo con los de las economías avanzadas sino también con los de las economías de tamaño similar, en términos de capitalización de mercado, tipo y número de valores financieros privados disponibles y liquidez. Los principales factores estructurales e históricos que explican el estado actual — incertidumbre política y económica; crisis bancarias, de deuda y cambiarias; tamaño pequeño de la economía; tamaño pequeño de las empresas; propiedad familiar de las empresas, y aversión a divulgar información— están cambiando, pero con lentitud. Hay brechas importantes en el desarrollo de las leyes de valores, los entes reguladores y la infraestructura del mercado, así como en muchas de las condiciones previas básicas para el desarrollo de los mercados de valores y un sistema financiero más amplio. [ CITATION Dom08 \l 4106 ] En la economía centroamericana, no se cuenta con una orientación para la apertura de la información, siendo de esta manera pública para que se pueda optar a una adaptación de la bolsa de valores, la mayoría de las empresas son familiares, impidiendo la inversión extranjera, frenando de cierta forma el crecimiento económico de los países, en los mercados locales se depende demasiado al sistema bancario de las localidades, limitándose a tasas menores por la inversión de proyectos, dejando de percibir mejores ingresos, las empresas que tienen emisión de bonos o acciones son muy escasos, a comparación de economías similares esta, hay cierta incertidumbre en la captación de inversionistas por el riego que corren por falta de la atracción de nuevos financistas. Si en caso los emisores o intermediarios extranjeros tienen acceso al mercado local en un marco diferente al vigente para los participantes locales, surgiría un importante motivo de preocupación para los reguladores:  Si existe acceso al extranjero a inversionistas locales sin supervisión directa se generarían riesgos desconocidos. 6


 La integración regional podría dar lugar a una búsqueda abusiva de la normativa ventajosa en donde la protección al inversionista es más débil pero igualmente gozando el mercado laboral.  Los reguladores pueden incurrir en importantes riesgos jurídicos, políticos y de reputación si surge algún escandalo o fraude en el que estén involucrados emisores o intermediarios extranjeros que accedan al mercado en condiciones diferentes. Los elementos fundamentales para ser exitoso son los siguientes:  Seguridad con respecto a los requisitos establecidos por el regulador de origen.  Seguridad con respecto a la capacidad del regulador del país de origen.  Un marco sólido que permita el intercambio de información y cooperación.  Marcos jurídicos regionales que garanticen las normas mínimas de protección del inversionista y facultades regulatorias.

La transacción hacia una regulación más armonizada consiste en las siguientes estrategias: 1) La armonización gradual de la regulación y supervisión 2) El reconocimiento mutuo de valores extranjeros y medidas regulatorias. 3) El incremento o la convergencia de la capacidad regulatoria hacia estándares regionales apropiados.

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V.

CONCLUSIÓN

En la mayor parte de los países de América Central predomina el financiamiento bancario, debido a que el financiamiento de acciones y bonos se encuentra limitado, derivado a que no se encuentra con leyes modernizadas o entes reguladores calificados que puedan intervenir en este tipo de proceso que resulta costo y necesita de muchos meses de espera. La escasez de emisión de acciones limitada a los países a tener un mayor nivel de desarrollo a nivel mundial y reduce las posibilidades de que las personas obtengan un mejor estrato de vida. Por lo que es necesario establecer medidas de seguridad, supervisión e incentivar a las empresas a confiar en el mercado de capital que beneficia de diferentes maneras al país.

Cada país de América Central presenta ciertas limitantes que afectan la percepción de los calificadores de riesgo, pues son un conjunto de aspectos relevantes que son tomados en cuentan para emitir un punteo y ubicara a cada país según el nivel de riesgo que posee, cuya información es apreciada por inversionistas. La mayoría de los países poseen problemas en cuanto a divulgación, regulación, protección de procedimientos, cumplimiento de normas, trasparencia, garantías lo que da como resultado ser poco atractivos para invertir en ellos.

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La liberación comercial requiere la aplicación de reformas complementarias para aprovechar los beneficios de la expansión del comercio, para que esto suceda en región, deberán aplicarse reformas complementarias que fomenten la productividad para garantizar que los recursos se reasignen adecuadamente y contribuyan a aumentar la productividad ante las nuevas oportunidades comerciales.

En los medios de la economía de América Central, no está preparada para adoptar la metodología de emisión de bonos y acciones a socios minoritarios, esto debido a la falta de conocimiento por parte de los dueños, para que se dé un crecimiento económico se debe de instruir a los empresario en aperturarse al mundo con la información financiera de las empresas, en años anteriores han intentado implementar estrategias para poder abordar el tema pero han tenido un éxito restringido, por ello deben de expandir la información a todas empresas. Los países que tienen bases más sólidas en leyes y reglamentaciones pueden alcanzar mercados mas armonizados en la bolsa de valores. Asimismo, un mercado integrado no necesariamente debe operar en un lugar físico.

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VI.

BIBLIOGRAFÍA

Desruelle, D., & Schipke, A. (2008). América Central Progreso economico y reformas. Schipke, D. D. (2008). América Central, progreso económico y reformas.

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Desarrollo del sector financiero[1359]  
Desarrollo del sector financiero[1359]  
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