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Pedro Ylarri .::. Archivo 2011 Notas principales aparecidas en Diario Perfil / Buenos Aires, Argentina.

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Pedro Ylarri .::. Archivo 2011 Notas principales aparecidas en Diario Perfil / Buenos Aires, Argentina.


INVESTIGACION Y ANALISIS

Nueva York, que continúa bajo la nieve, es más barato que Buenos Aires en casi todos los rubros relevados, salvo en la carne vacuna y en el transporte y los servicios públicos, dos items que en la capital argentina se benefician con los cuantiosos y opacos subsidios del kirchnerismo. Hasta las frutas y las verduras y los puestos de comida son más baratos en la Gran Manzana. Es un reflejo de la suba generalizada de los precios en nuestro país, que el Gobierno no mide. Las causas son variadas.

NUEVA YORK

AFP

PEDRO YLARRI

Hay comparaciones que resultan odiosas; ésta es una de ellas: la vida cotidiana en Nueva York es más económica que en Buenos Aires, en porcentajes que van del 10 al 80 por ciento y en casi todos los rubros, desde indumentaria y alimentos, hasta el combustible y restaurantes de barrio, incluso los puestos de comida de la calle, según un relevamiento realizado por PERFIL. La inflación superior a 20 por ciento anual que impacta en los bolsillos argentinos desde hace más de un lustro, así como el dólar quieto en los 4 pesos, provocaron que los precios medidos en moneda extranjera sean superiores –o al menos iguales– en Capital que en la Gran Manzana, con algunas excepciones: carne vacuna, el transporte y los servicios públicos, subsidiados en nuestro país por el Estado, así como los servicios derivados de los bienes raíces, como alquilar o el estacionamiento. L os mot ivos son va r ios: impuestos más caros en la Argentina que en los Estados Unidos, las trabas locales a la importación, escasas ofertas y promociones “reales” en supermercados porteños, poca oferta y variedad de los productos, oligopólicos en áreas clave y la falta de iniciativas ciudadanas en nuestro país (ver recuadro). En el súper. Una recorrida por los góndolas de ambas ciudades confirma la presunción de que es más caro Buenos Aires que Nueva York, comenzando con alimentos básicos. Compa ra ndo el super mercado Norton Williams del barrio de Broadway (Calle 57 oeste al 200) con los precios de un supermercado Coto cercano a Alto Palermo, un Carrefour de Belgrano y un Disco de Montserrat, los últimos salen perdiendo en porcentajes que van del 10 al 90 por ciento. En Nueva York, 12 botellas de medio litro de agua mineral Dasani salen el equivalente a 20 pesos argentinos, lo mismo que sólo media docena en Buenos Aires (90% más); una botella de Coca Cola sale 6,5 pesos (8,25 en Buenos Aires); un pack de seis cervezas Hei-

Más barata que Buenos Aires


EL OBSERVADOR - 59

PERFIL - Domingo 9 de enero de 2011

40%

15%

■ BEBIDAS menos salen estas latas de cerveza en una tienda del “midtown” respecto a un supermercado porteño.

■ NAFTAS menos se pagaba a principios de enero por cada litro de nafta súper en la estación Lukoil en relación a la Capital.

neken en lata, 16 pesos (aquí 23 pesos); un litro de leche descremada fortificada con hierro, menos de 3,5 pesos (4,35 en supermercados locales), lo mismo que un litro de jugo de naranja puro Tropicana (6,55 pesos en la Capital Federal). Las frutas y verduras del Norton Williams también son más baratas: las bananas salen 4 pesos el kilogramo (6,99 en Disco); por el mismo precio se consiguen cinco limones; y las cebollas rojas salen 2,5 pesos, contra 3,69 de Buenos Aires. La carne vacuna de calidad todavía es posible de conseguir más barata en la Argentina: el kilogramo sale en los Estados Unidos unos 20 dólares (80 pesos) contra 50 pesos en nuestro país. Pero lo sustitutos no. En las góndolas norteamericanas un pollo entero cocido sale unos 7 dólares (28 pesos), mientras que en un supermercado Coto de esta ciudad salía cerca de 50 pesos, según el peso, es decir, 80% más. En la calle. De paseo, en el horario del almuerzo o bien al salir de trabajar, suele venir bien comer un Big Mac, un café latte en Starbucks, un pollo grillé con arroz en un restaurante de barrio o bien un hot dog en un puestito de la calle. Otra vez, hacerlo en Nueva York es más barato o igual de caro que hacerlo en Buenos Aires. No muy lejos del supermercado, en el número 13 de la calle Astor Place, debajo de un edificio rojo de grandes ventanales hay un Starbucks donde un café latte grande cuesta 3,52 dólares (14 pesos). Uno igual en Rivadavia y Florida cuesta un 21 por ciento más, 17 pesos. Un pollito grillé con verduras en Food Emporium, una cadena que tiene una decena de locales en la Gran

Manzana, cuesta 4,99 dólares (20 pesos), cuesta encontrarlo a ese precio en la city porteña. ¿Un Big Mac? 3,71 dólares en Estados Unidos, contra 4 dólares en Buenos Aires. Los clásicos puestitos verdes apostados en el Central Park con el típico cartel de “Keep Park Clean” han dejado de ofrecer helados en el frío invierno de Nueva York, pero siguen con las promociones CEDOC PERFIL

Los precios no paran de subir en la Capital.

INFLACION.

de 75 centavos de dólar por un hot dog (3 pesos) o de 1 dólar con un bolsita de chips (4 pesos); éste último era el valor de un pancho en el puesto de Chile y Paseo Colón, en Buenos Aires. La diferencia es la variedad: abundan los “dollar value menu” a ese precio. Transporte. Los habituales piquetes y demoras en el servicio de subte o tren hacen complicado viajar en Buenos Aires, aunque hacerlo en un medio público capitalino es más barato que en la ciudad de la gran manzana. En Capital Federal, el subte cuesta 1,10 pesos, al

igual que el boleto mínimo de colectivo, es decir nueve veces menos que igual servicio en Nueva York (cada pasaje individual cuesta 2,5 dólares o su equivalente, 10 pesos argentinos). Para los que quieran conducir, llenar el tanque en lo del Tío Sam cuesta menos que hacerlo en nuestro país. En los primeros días de enero, un galón de nafta súper (unos 3,8 litros) costaba 3,294 dólares en la estación de servicio Lukoil de la esquina de Avenida Octava y Calle 13 oeste. Su equivalente en pesos sería de 3,47 pesos por litro, unos cincuenta centavos más barato que el mínimo que cobra YPF. Felices aumentos. Equiparse para las fiestas de Navidad y Año Nuevo fue más caro en la peatonal Florida que en Manhattan. En la isla, sobre la Sexta Avenida, entre las calles Spring y Domenick Street, por ejemplo, todos los años se instalan vendedores de pinos y abetos naturales de la firma Soho Christmas Trees. Sus versiones más económicas (55 dólares) resultaron más baratas que la de los árboles de plástico de origen asiático vendido en el país, que llegaban a los 300 pesos. Hasta las cenas de Noche Buena o Año Nuevo resultaron más baratas en Nueva York que en los restaurantes argentinos. En guías como Go NYC (gonyc.about.com) o incluso el UrbanEye, de The New York Times (nytimes.com/urbaneye) abundaban los menúes de entre 50 y 90 dólares por persona (200 a 360 pesos), incluida la bebida, postre, café y el brindis. ■

Por qué acá es más caro P.Y.

50%

■ ALIMENTOS más barato pueden llegar a costar productos de primera necesidad en Manhattan, como alimentos y artículos de higiene.

21%

■ CAFETERIA de ahorro se obtiene al comprar un “café latte” en un Starbucks de la Gran Manzana en vez de hacerlo en calle Florida.

Una combinación de iniciativas públicas, una férrea competencia y consumidores ávidos por cuidar cada centavo de su bolsillo, explica por qué Nueva York y muchas otras capitales de Estados Unidos son más económicas que Buenos Aires. La Argentina, como contrapar tida, ofrece una alta inflación explicada por una escasez de oferta y maniobras especulativas de los formadores de precios, según sostienen economistas menos o más cercanos al Gobierno, respectivamente. En materia impositiva, el Impuesto al Valor Agregado (IVA) que pagan los alimentos en Estados Unidos varía de acuerdo al producto y al estado en el que uno se encuentre –Nueva York tiene una de las tasas más altas, de 8,25%– frente a los 10,5 ó 21 por ciento que deben pagarse por casi todos los productos de Argentina. La falta de oferentes en mercados claves como alimentos, bebidas, higiene personal y limpieza, entre muchos otros, provoca en la Argentina una suba de precios ante el auge

del consumo. Es suficiente con comparar las góndolas de salsas para ensaladas de los Estados Unidos o los lácteos en supermercados de Francia para comprobar las pocas marcas y variedades de productos que se consumen en nuestro país. Las trabas a la importación de alimentos desde Brasil o Italia promovidas por el gobierno nacional son parte del problema. Las asociaciones de c on s u m id or e s d e Estados Unidos así como los cl ientes a través de boicots cotidianos – de las cuales los medios se hacen eco– tienen su rol en el esquema de precios. A fines de 2010, una suba de sólo 0,50 centavos en el precio del pavo cerca del Día de Acción de Gracias llegó a la tapa de los diarios y a ser tema principal en la TV. El arte de comprar, para un americano, es hacer un buen negocio, porque como enseña el slogan de Walmart: Save money. Live better (Ahorre dinero. Viva mejor). ■

Variedad y competencia ANDY JUD*

Comparar los precios de la Argentina con el resto del mundo es un ejercicio que genera resultados mixtos. Es cierto que los precios han subido y, aunque hay discusiones sobre cuánta es la inflación criolla, está claro que en nuestro país algunos productos y servicios hace rato que han superado a sus pares en otras capitales. No es comparable el valor de alquilar un departamento, aunque todo depende de dónde nos situemos. No es lo mismo vivir en Nueva York o Los Angeles –donde un pequeño espacio en un subsuelo cuesta casi como alquilar un tres ambientes en Buenos Aires–, que, por ejemplo, en el medio de Kansas. Tampoco podemos hablar de transporte público. En las grandes capitales norteamericanas se puede llegar a pagar ocho o diez veces más el costo de un pasaje de un subte comparado con uno subsidiado de

A través del correo y los diarios se ofrecen todo tipo de cupones de descuentos. Los consumidores han aprendido a hacer valer su tremendo poder de compra Buenos Aires. Eso sí, al menos tienen aire acondicionado. Lo que diferencia a los Estados Unidos de la Argentina es la gran cantidad de marcas y opciones que tiene el consumidor norteamericano debido a la feroz competencia y la variedad de productos (se dice que cada supermercado tiene casi 40 mil items). Además, a través del correo y los diarios se ofrecen todo tipo de cupones de descuentos. Los consumidores –que suelen tener heladeras bien grandes– han aprendido a valerse de estos recursos y llevan más unidades bajando el precio notablemente. En indumentaria también ocurre lo mismo. Hay hipermercados que en sus góndolas ofrecen jeans a precios imbatibles. Hay que considerar que muchas de estas prendas son fabricadas en mercados donde el costo de mano de obra es muy inferior a lo que gana un norteamericano promedio. Comprar un pollo rostizado en un súper de Estados Unidos es mucho más barato que en uno argentino. Pero no hagan cuentas con la carne, pues en el norte sale el doble o más. También abundan los vinos argentinos. Por menos de 10 dólares se consigue un buen Malbec. ■ *Periodista argentino, reside en EE.UU.


ECONOMIA

Domingo 30 de enero de 2011 - Perfil

el altar del consumo kirchnerista

Radiografía de una generación que llegó al mercado tras la crisis Aprobación Cristina Fernández, por edad

Cuántos son

Población 20 a 29 años 6,4 millones Población total argentina 40,1 millones Fuente: Indec

Desocupación: Promedio de la población total

7,4% 18-29

64%

30-44

63% 52%

45-59

Promedio los criados en la devaluación

22% Fuente: INDEC y Ministerio de Trabajo.

redes sociales a diario o día por medio. 99% es la penetración de celulares Fuente: Ministerio en el segmento.

61%

Total Fuente: Ipsos Argentina, diciembre 2010.

de Educación, 2009.

Compran en cuotas, por edad 18-24

Híperconectados: 8 de cada 10 jóvenes menores de 30 años utilizan

No ahorran

33%

25-34 35-49

Pero son los usuarios más intensivos de compras en cotas y con tarjeta de crédito

47% 45%

Fuente: TNS Gallup, enero 2010.

Jóvenes hedonistas y gastadores no le temen a la inflación y votan a CFK generacion posdevaluacion

Quienes se incorporaron a la actividad después de 2002 están atrapados por la “ilusión monetaria” de tener el bolsillo lleno. Audaces en sus trabajos, no les preocupa su futuro. pedro ylarri Mientras las empresas de Son jóvenes, sus sueldos cre- consumo masivo aprovechan cen 25% por año, consumen, el ímpetu consumista de la viajan, compran en cuotas, pi- nueva generación, algunos den prestado; tienen heladeras economistas y analistas conuevas, TV de última genera- mienzan a preocuparse y se ción y votan por el Gobierno preguntan si estos jóvenes no actual. Pero, fundamental- estarán sufriendo la denomimente, no le tienen miedo a la nada “ilusión monetaria”, la inflación. enfermedad del hombre eco¿Se puede ser así en la Ar- nómico, propia de períodos gentina de la historia de las inflacionarios, por la cual se hiperinflaciones, de la dispa- perciben los valores de los bierada de precios desmedida? nes en términos nominales en Aparentemente, sí: se trata de vez de hacer un cálculo real los jóvenes criados tras la caí- basado en la inflación. da del régimen de convertibi“Cuando a una persona le lidad y la crisis de 2001/2002. dan aumentos salariales anuaA casi diez años de haberse les de 25% o 30%, ella tiende producido la mega a percibir como un El 47% devaluación de la aumento real en su moneda, en 2002, poder de compra, de este son sorprendentes pero en realidad segmento las diferentes conse t rata de a lgo ductas entre aquefalso, de una ilucompra en llos que vivieron sión, en definitiva cuotas el ciclo económico la inf lación está anterior, caracterizado por limando su sueldo real”, exuna moneda sobrevaluada, la plica a PERFIL el economista disminución de la capacidad de FIEL Abel Viglione. productiva del país y la apertuEsta especie de falsa percepra comercial indiscriminada. ción de prosperidad, según él, Ahora, los jóvenes de menos se pierde en tanto la sociedad de 30 años ven crecer sus suel- “racionaliza” los períodos indos entre paritaria y paritaria. flacionarios y sabe diferenciar A ellos, el dinero les quema las lo real de lo virtual. “El promanos y compran y viven el blema de estos jóvenes es que hoy... ¿Pero qué les deparará siempre han vivido en cierta el futuro? ¿Qué riesgos tiene estabilidad –no recuerdan la su conducta? ¿Hasta dónde hiperinflación ni el Rodripodrán hacerlo? gazo–, por lo que no tienen

experiencia de otro períodos similares”, añadió. Generaciones. A diferencia de sus padres, que ahorran en dólares y buscan comprar inmuebles, los criados en la devaluación “huyen del dinero” y “consumen, consumen y consumen, por lo que se adelanta el ciclo del consumo de los bienes durables”, explica Viglione. “Ahora hay un boom de ventas, pero el ‘luego’ está por verse”, destacó. El director ejecutivo de Ipsos Argentina, Santiago Rossi, añadió en diálogo con PERFIL

que al proceso inflacionario vigente debe agregarse el pulso de los tiempos: “Estos jóvenes son parte de la Generación Y (nacidos entre 1982 y 1996), que hace honor a la cultura hedonista, cortoplacista, que busca el resultado concreto, la felicidad hoy y tiene dificultades en la proyección”. Según los informes de Ipsos, los criados en la devaluación (el segmento de 18 a 29 años) comparten con sus pares más grandes el ranking de “principales problemas” de la Argentina, con la inseguridad a la cabeza, seguida

Actitudes diferentes Criados por la devaluación

N Nacieron entre el ‘82 y el ’90 pero ingresaron al mercado laboral tras la crisis del 2001. N No ahorran y destinan sus iingresos al consumo. C Cambian de empresa en cuanto lles ofrecen un mejor sueldo y no respetan las jerarquías. LLes importa la amistad pero evitan compromisos de largo plazo. LLes preocupa la desocupación, por ser el segmento etáreo más afectado.

Criados por la convertibilidad

N Nacieron en los 70 y llegaron a l adultez tras las “reformas la estructurales del Estado” L preocupa alcanzar el techo Les propio y ahorran en dólares. S ponen la camiseta de la Se empresa y creen en el desarrollo a largo plazo. N temen casarse pero tampoco No divorciarse. V Vivieron la hiperdesocupación y es por ello que no ven tan grave el problema ahora.

por desocupación e inflación. Aunque en términos marginales, dan mayor importancia a la desocupación que el total de la muestra, y menos a la inflación. Se condice con datos de la realidad: el desempleo en su grupo etario llega a duplicar o a triplicar la media nacional (ver infografía). Por otra parte, muchos de estos jóvenes no tienen hijos, ya han dado por finalizados los estudios y tienen pocos gastos en, por ejemplo, cobertura de salud, por lo que, al menos en apariencia, la inflación les impacta en menor medida. Cristina, sí; modelo, no tanto. En términos políticos, la Generación Y es más oficialista que la de sus padres, y casi tanto como la de sus abuelos. La aprobación de Cristina Kirchner en el segmento etario fue de 64% en el segmento de 18 a 29 años; y en el de 60 a 70 años, de 65%, cuando el promedio del país era de 61%, según los datos de Ipsos a diciembre pasado. A la vez, los jóvenes apoyan más las medidas del Gobierno, como el Fútbol para Todos. La consultora TNS Gallup también ha descripto al segmento de jóvenes que según algunos es víctima de “ilusión monetaria”.


Perfil - Domingo 30 de enero de 2011

El altar del consumo kirchnerista

Un poder de compras efectivo

Ranking sobre las principales preocupaciones Criados por la devaluación

Criados por la convertibilidad

1

Inseguridad

1

Inseguridad

2

Falta de trabajo

2

Falta de trabajo

3

Economía

3

Inflación

4

Educación

4

Economía

5

Pobreza

5

Educación

6

Inflación

6

Pobreza

Fuente: IPSOS.

Actitudes en el trabajo Ligan su felicidad a las experiencias: son fanáticos de conciertos y eventos masivos. 

Evitan compromisos de largo plazo y dan mayor importancia a la amistad. No respetan la jerarquía ni creen en el progreso a largo plazo, buscan trabajar en equipo.  Sustentabilidad, innovación y medio ambiente son valores centrales. 

Ilusión monetaria En períodos inflacionarios, es la tendencia a percibir un progreso económico en los incrementos de ingresos en términos de dinero, aunque no lo sea en términos reales. Vuelcan sus ingresos al consumo de electrónicos. luis pozzi

Una de sus últimas encuestas respecto a los hábitos de compra reveló que los argentinos de entre 25 y 34 años son los más propensos a adquirir bienes y servicios en cuotas. Según el documento, dado a conocer a principios de mes, el 47% de las personas de esa edad compra en cuotas. Detrás de la fiebre del consumo, Viglione advirtió que, cuando hay “ilusión monetaria”, la ganancia la obtienen los gobiernos. ¿Cómo? “A través del impuesto inflacionario, ese impuesto regresivo, que no está legislado, afecta al que tiene ingresos fijos y hace aumentar fuerte la recaudación”, concluyó el economista de FIEL.  n

economia - 17

p.y.

La publicidad de las “tarjetas cancheras” del Banco H i p o te c a r i o l o s id e nt i f ic ó c omo pocas otras. A llí estaban los jóven e s h e d on i s t a s , buscando el placer de abrir un electrodoméstico nuevo, la felicidad en el hoy. Así son los “criados tras la devaluación”, el segmento de argentinos sub 30 que parece estar sufriendo la “ilusión monetar ia”, aunque el banco, sostiene que, en rigor, este público, “es sólo uno de los objetivos” de la entidad y que los jóvenes están asentados en un poder

La Generación Y ama los electrónicos.

familia”. Se trata, s e g ú n C a nc el l i , “de u n c ontex to muy distinto al de hace diez a ños”, ya que “hoy se da la oportunidad de contribuir a la bancarización del público joven y, más aún, genera r las condiciones para q ue no s pue d a n acompañar como banco durante toda su vida”. Por eso, independ ientemente de que exista una “ilusión monetaria”, hay “un fuerte crecimiento del consumo sostenido por va r iables reales y potenciado a través del financiamiento que otorgan los bancos”, finalizó.  n

“Hace veinte años, cuando una persona ingresaba a una buena empresa a trabajar, pensaba en desarrollar allí una carrera y estar ahí tal vez dos, tres o cuatro décadas; hoy los jóvenes están pensando en cobrar dos o tres meses e irse de vacaciones a Malasia”, graficó Santiago Rossi, director ejecutivo de Ipsos A rgentina. El economista de FIEL Abel Viglione piensa, en cambio, en términos de có-

mo la percepción de la Generación Y puede impactar en los balances de una empresa. “Muchos de estos jóvenes toman ya decisiones y, por ejemplo, si hablamos de suba de precios, no tienen los ‘anticuer pos’ generados en otros procesos inflacionarios”, afirmó, y explicó: “Ante subas de precios, un ejecutivo entrado en años lo que hace es acumular stock... ¿los jóvenes? Bien n gracias”. 

Sin jerarquías ni anticuerpos p.Y.

IPAD O BLACKBERRY.

de compra efectivo y real. Lo explica a PERFIL uno de los respon sables de la comunicación del ba nc o, Ju a n Manuel Cancelli: “Los jóvenes hoy cuentan con más posibilidades de incor pora rse a l mercado laboral y, lo que es más importante, tienen la certeza de que van a conservar su trabajo”. Ademá s, “por la etapa de la v ida que están atravesando, tienen más propensión al cons u mo, d ado q ue en muchos casos viven en las casas de sus padres y no tienen la responsabilidad de tener que sostener una

Los criados en la devaluación ingresaron al mercado laboral tras la crisis. Y si bien muchos de ellos triunfan y se asientan en puestos de jerarquía en las empresas, todavía son un dilema para las oficinas de Recursos Humanos. Los conceptos de “liderazgo” y “respeto a la autoridad” son reemplazados ahora por “trabajo en equipo” y “compañerismo”. Pero no sólo eso.


ECONOMIA

36 - INTERNACIONALES

Sábado 5 de febrero de 2011 - Perfil modelo recalentado

tras el boom de 2010

Comprar un auto podría dejar de ser negocio por la alta inflación

El valor de los coches dejó de acompañar a los precios de la economía. Por una mayor oferta, los usados se deprecian más rápido. Sin embargo, siguen los récords.

Radiografía del consumo sobre ruedas Los usados cada vez más baratos CHEVROLET ASTRA 4P 2.0 8V GLS II (LN) Aumento 2008-2011 11 NUEVO 14,2% USADO 10,8%

63% 52,7%

2008

63,8%

49,1%

2009

64,9%

52,5%

2010

RENAULT CLIO 3P 1.2 BASE G08 Aumento 2008-2011 11 NUEVO 26,8% USADO 13,8%

71,9%

58,4%

2011

PEUGEOT 307 5P 2,0 HDI XS (LN) Aumento 2008-2011 NUEVO 33,7% USADO 21,2% 96,5% 89,9%

58,9%

2008

71,4%

57,5%

2009

2011

48,5%

38,9%

32,5%

30,5% 22,8%

23,7%

2008

2009

2011

2010

FORD ECOSPORT 5P 1.6 XLS (LN) Aumento 2008-2011 NUEVO 24,6% USADO 15,8%

61,7% 60,4% 52,4%

2010

44,8%

38,3%

72,2% 72,2% 68,9%

NUEVO USADO DE 2 AÑOS VOLKSWAGEN GOL 3P 1.6L POWER 4G PLUS Aumento 2008-2011 -2011 NUEVO 31,4% 4% USADO 21,6% 6%

2008

69% 57,6% 57,6 6%

39,5%

28,7%

29%

32%

2008

2009

60,7%

2011

24,1%

24,7%

2008

2009

37% 28% 2010

Fuente: elaboración propia en base a datos de revista Parabrisas y Cámara de Comercio Automotor (CCA).

fotos: adrian sthelik

Pedro Ylarri

Atención los que estén pensando en comprar un auto nuevo o usado como reserva de valor o para ganarle a la suba de precios: todo indica que ya no es un buen negocio. Por la inflación y el boom de ventas de automóviles, los 0 kilómetro cada vez pierden su valor más rápido y en forma más pronunciada. El dato surge de un análisis de la información de las cámaras de concesionarias realizado por PERFIL y varios expertos consultados. Desde el fin de la convertibilidad, el precio de los autos nuevos y usados venía subiendo al ritmo de la economía en general, por lo cual un mismo auto podía venderse más caro con dos o tres años de uso, incluso superando la inflación. “Eso ya no sucede”, coinciden en las agencias de venta. Mientras los precios de los autos nuevos crecen menos que la inflación, los de los usados bajan aún más en relación a los nuevos por el mayor stock, un recambio más rápido y creciente financiación. El costo de los cero kilómetro –protagonistas en 2010 de un récord de ventas– aumentó en las líneas más económicas cerca de un 35% entre los inicios de 2008 y fines de 2009. Los precios de los usados aumentaron apenas 26%, o menos (ver infografía). Los datos surgen de las guías de precios oficiales que distribuye en forma mensual la Cámara de Comercio Automotor (CCA). Con una inflación acumulada de 59% según las consultoras privadas y de 25% según el Indec, los autos comenzaron a perder con la suba de precios. “Estamos en un momento en el que el precio del auto crece menos que la inflación”, ase-

guró a PERFIL Maximiliano Scarlan, economista de abeceb. com, especialista en el tema. Y explicó que parte de la suba de precios se debe a que “la gente empezó a ver los bienes durables como una alternativa, no sólo autos, sino electrodomésticos”, lo que aceleró el ciclo. Según expresó, desde 2009 los autos se deprecian más rápido que en 2007 y 2008. En esos años, “había demoras en la entrega de autos nuevos”, entre otros inconvenientes, lo que encareció el precio de los usados. Por otra parte, en una consultora que mide la diferencia entre autos nuevos y usados de dos años aseguraron a PERFIL que en 2009 la brecha se expandió a 29% y que se mantuvo en 2010. “Es decir que de dos años después de comprar un cero kilómetro, el auto vale casi un tercio menos”, explicó la consultora, que solicitó reserva de su identidad. La cifra se condice con la de mercados más maduros, como el de los Estados

demanda insatisfecha. El

mercado se amplió por los precios, la financiación y el mayor consumo.

Depreciación similar a la de los EE.UU. y Brasil P.Y.

Desde el fin de la convertibilidad, no fue necesario ser experto para hacer negocios con los autos. El costo de uno nuevo o usado subía más que la inflación, por lo que era una buena reserva de valor. Hasta 2008, el precio de uno usado de dos años fue de entre 10% y 20% inferior al mismo modelo cero kilómetro, pero con el récord de patentamientos de 2010, más producción y financiamiento terminaron por afectar el precio de los usados. Algo similar a lo que ocurre en países como los Estados Unidos y Brasil, con mercados más maduros y dinámicos, respectivamente.

En el caso de los Estados Unidos, según la ONG Consumer Reports, cada año que pasa, un auto se deprecia entre 15% y 20% respecto del año anterior. La depreciación allí es inmediata: cuando el vehículo cruza la línea del concesionario pierde entre el 7% y el 10% del valor, que es la comisión que cobra el vendedor. Según la organización “hay dos tipos de valores, el por mayor y el por menor, el precio al por menor es lo que usted esperaba pagar el coche en una concesionaria. El precio al por mayor es lo que le ofrecerían si usted lo vende a alguien”. Este escalonamiento y depreciación

34,9%

2011

FIAT UNO 3P 1.3 FIRE Aumento 2008-2011 NUEVO 35,1% USADO 25,7%

29,9% 31,8%

2010

2010

43,7%

76,9%

48,3% 3%

2009 9

33,2% 35,7%

rápida en Estados Unidos de los autos nuevos se producen también por las fortísimas campañas de venta de cero kilómetro por parte de las automotrices. Si bien el marcado ya ha madurado hace varias décadas, la venta de cientos de miles de autos usados a Canadá y México permite descomprimir el valor. Por su parte, el mercado brasileño tiene similitudes y diferencias con el argentino. Por un lado, a nivel de acceso, los brasileños tenían la misma relación entre el salario y precio de los autos que nuestro país. Acara destaca que la diferencia es el crédito: “Entre 70% y 75% de los autos nuevos se venden con crédito, aquí sólo el 35%”. n

40,4% 30,3%

2011


Perfil - Sábado 5 de febrero de 2011

modelo recalentado

Los autos pierden contra la inflación Acumulado 2008-2010

La brecha de la depreciación

59%

INFLACION REAL

Es la diferencia entre un automóvil nuevo y uno usado de 2 años de antigüedad. Cuanto más amplia sea, más rápido se deprecia el valor del bien.

15%

26%

INFLACION INDEC

SOBREVALUACION DE USADOS POR DEMORAS EN ENTREGAS DE 0 KM.

25%

AUTOS USADOS Cómo se compran NUEVOS

2009

USADOS

Financiado 35%

Contado 65%

20% CRISIS PRODUCE UNA BAJA EN VENTAS Y PRODUCCION.

Financiado 35%

2010

El mercado: nuevos vs. usados 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

NUEVOS

288.527 385.804

MAS FINANCIAMIENTO Y RECORD DE 0 KM IMPULSAN VENTAS DE 0 KM.

1.034.312

450.040 567.850 610.650 514.927 662.591

25%

USADOS

928.433

1.224.188

2011

1.370.173

27%

1.409.486

SE PROYECTA AUMENTO DE STOCK POR RAPIDO RECAMBIO DE UNIDADES.

1.328.211 1.544.145

Infografía: A.I.

Unidos (ver recuadro). Los usados. Del análisis de los datos de la CCA y de la Asociación de Concesionarios de Automotores (Acara) realizado por PERFIL surge que la brecha entre nuevos y usados se amplió en los últimos años. “Se deprecian más rápido”, explican en las agencias. Por ejemplo, un Renault Clio, tres puertas nuevo, perdía 15% de su valor a los 2 años en 2008, contra el 23,7% que se deprecia en la actualidad. Un Fiat Uno tres puertas, en 2008 se depreciaba un 19,4% y hoy, 25%. Un Peugeot 307 de cinco puertas perdía 18,4% de su valor a los dos años en 2008, pero hoy pierde 26%. Todas las comparaciones corresponden al mismo modelo. Según tres concesionarios independientes consultados, esto se debe a la mayor demanda que hay de autos nuevos, más financiamiento para los cero kilómetros –sólo 5% de los autos usados se compra con

sin rentabilidad ◆ El precio de los autos nuevos subió 35% entre 2008 y 2010. En el mismo período la inflación real fue de 59 por ciento. ◆ Los vehículos usados de dos años crecieron apenas 25%, menos incluso que la inflación según el Indec. ◆ El boom de los 0KM y más financiamiento para la compra de autos nuevos restaron demanda a la compra de usados. ◆ La brecha entre nuevos y usados creció de 15% a 27%, lo que signigica una depreciación mayor.

crédito, según Acara, contra 35% de los nuevos– y un recambio más rápido que hace que haya más stock. Además, en reserva, sostienen que “los precios de planilla son los de lista, ahora, si cae alguien con cash bajamos entre 5% y 10% más”. Alberto Príncipe, presidente de la CCA, evitó referirse a una caída en los precios de los usados en términos reales, y resaltó el récord de 1,5 millón de transacciones de autos usados en 2010: “La gente que tiene para comprar un auto nuevo lo va a hacer, pero eso beneficia también al mercado de usados; cuando anda bien uno, anda bien el otro”. Además, auguró buenos años venideros: “Tenemos un parque automotor antiguo, así que todavía hay mucho para crecer”. Récords. Si bien en voz baja desde el mercado reconocen que dejó de ser negocio comprar autos nuevos o usados, al menos al compararlos con la inflación, atribuyen el récord de 662 mil autos vendidos cero kilómetro en 2010 al “terrible magnetismo” que están teniendo los autos entre los argentinos. “El récord parece un fenómeno inexplicable desde el punto de vista del comportamiento del consumidor; pero no tiene que ver con una decisión racional, sino con que lo emocional está primando”, consideró Andrés Annikian, director del portal especializado e-cars. com.ar. Menciona también la tentación de los precios: “Están como en tiempos del 1 a 1”, concluyó. n

Con 11 sueldos, un coche P.Y.

El récord de ventas de autos cero kilómetro en 2010 tiene una explicación: en términos reales están baratos. Seg ú n los fabr icantes, una combinación de dólar y euro sin cambios sustanciales y una expansión del poder adquisitivo de los trabajadores registrados con paritarias mediante achicó a los niveles más bajos de la década el guarismo que estima la cantidad de salarios nece sa r io s pa r a comprar un auto. En concreto, en 2010 un argentino necesitó cerca de 20 sueldos brutos para comprar un auto (20,7 a principios de a ño y 20,3 en el segundo semestre). La estimación –dada a conocer por los

fabricantes– toma el precio promedio de los autos en el mercado (cerca de $ 80 mil a fines de 2010) y lo relaciona con el sueldo bruto promedio de los usuarios registrados. Para la línea básica de autos, era necesario en cambio sólo 11 sueldos el año pasado. La situación difiere del año 2002, cuando fueron necesarios 37,6 sueldos para comprar un auto de precio promedio en el mercado. Tras la eva luación, los autos ma nt uv ie ron sus precios en dólares, mientras que los sueldos, en pesos. El guarismo de 2010 pese a ser tomado con optimismo por el mercado, sigue siendo más elevado que el de la convertibilidad,

cuando eran necesario cerca de 17 salarios. Además, la suba del precio de los autos fue en 2010 de entre 1% y 1,5% mensual, según la marca y el modelo, cercana a los índices de inflación del Indec, aunque muy por debajo de la inflación estimada por privados. Con el dóla r v i r t ua lmente quieto y los sa la r ios au mentando a un ritmo superior que la inflación oficial, a los consumidores les fue más fácil acceder al mercado. Como par te de los i n su mos son importados y se cotizan en dólares, la estabilidad de esa moneda per m ite un incremento de los costos moderado, aunque eso no se aplica a las subas salariales.n

Sueldos necesarios para comprar un auto de gama media Basado en sueldos brutos del sector formal

37,6

2002

2010

Una cuestión de piel Gabriel Curi*

2008

35%

AUTOS 0 KM

Contado 65%

economia - 17

20,7

El auto para un argentino tiene una fuerte carga simbólica, lo representa y actúa como un espejo de su propietario. El dueño ve su imagen en el auto, y de ahí que la industria segmente entre marcas, modelos y colores, según las personalidades. Un r e c o r r i d o p o r l a s publicidades nos permite comprender qué compra un argentino cuando compra un auto: no adquiere sólo transporte, mecánica o seguridad... se adueña de sueños, deseos. Tendemos a camuflar la elección en una decisión aparentemente racional, pero en realidad hay detrás una proyección de nuestros sueños. Seducción, aventura, libertad, una familia feliz, todo eso muestran las publicidades de las automotrices y eso es lo que terminamos comprando. La Ford Ecosport nos muestra a unos hippies que van al campo en busca de libertad y el Chevrolet Agile nos recuerda “qué lindo es soñar” como de niños. Ni mecánica ni seguridad influyen.

“Nos preocupamos más por un rayón en el auto, que por una cicatriz en el cuerpo.” Proyectamos porque un auto es como la extensión de nuestro ser. El argentino entra en cólera ante un rayón, llega a agredir ante un choque o se preocupa ante una ocasional abollada. Un abollón es peor que una cicatriz. No es algo que suceda en todas partes del mundo. Será por eso que hacemos culto al olor a nuevo y cuidamos un usado al extremo, hasta hacer que se parezca a un cero. Tampoco podemos dejar de hablar del color, que determinará un influyente adjetivo, más importante que la marca de las cubiertas. Existe una semiología del color que excede a la argentinidad, pero ¿en qué otro país es común que una persona espere 3, 4 o 5 meses a que haya disponibilidad de un tono en particular? El argentino medio podría inver tir o gastar su dinero en otras cosas más que en autos, pero con semejante carga conceptual, simplemente es difícil que lo haga.  n *Publicitario. Director de la Lic. en Comunicación Publicitaria e

Infografía: A.I.

Institucional de la UCA.


ECONOMIA

Sábado 12 de febrero de 2011 - Perfil

cerco a la clase media y media alta

Crecen los controles sobre el origen de los fondos de los que más consumen nuevas normas de bancos y la afip

Ahora, abarcarán compras de dólares y operaciones bancarias por más de $ 500 mil por año. La AFIP está obligada a denunciar operaciones supuestamente sospechosas. Pedro Ylarri

El Gobierno nacional lanzará la semana próxima la última serie de medidas para combatir el lavado de dinero, el narcotráfico y el terrorismo, que en la práctica significará más controles en las operaciones financieras para familias de ingresos medios y altos, y para las empresas. Con estos i nst r u mentos y los puestos en marcha en las últimas semanas, la gran mayoría de los que compren o vendan autos, inmuebles, acciones o bonos, y hasta joyas y obras de arte, deberán exponerse a más controles y exigencias por parte de bancos, contadores, financieras e intermediarios. Estos, con una nueva obligación de ser observadores, deberán denunciar las irregularidades que noten a las autoridades. Los que compren viviendas, autos y otros bienes por más

Para resolver la situación normativa ante las autoridades, hubo batería de medidas de $ 50 mil deberán presentar como regla general una declaración jurada explicitando el origen de los fondos, así como datos personales completos y otros datos. El requerimiento afecta a todos los que compren joyas u otros objetos de lujo, acciones o bonos, den donaciones o tengan primas de seguro por ese monto. Cuando la operación sea por $ 200 mil o más, además deberán documentar con facturas, comprobantes, recibos de sueldo u otros, los datos de la declaración. Desde el lunes, las personas o empresas que operen en el sistema financiero más de $ 500 mil por año deberán comprobar ante el banco el origen de esos fondos, según una resolución de la Unidad de Información Financiera (UIF) publicada ayer en el Boletín Oficial. A la medida se le sumarán otras dos la semana próxima. La primera obligará a la AFIP a presentar en forma regular un Reporte de Operaciones Sospechosas y la segunda aumentará los controles en la Aduana, según adelantaron a PERFIL fuentes oficiales. La resolución que entró en vigencia ayer supone un nuevo rol de investigador a los ban-

Más control sobre la clase media TARJETAS DE CREDITO + $ 5.000 crédito*

Declaración jurada + legajo.

+ $ 20.000 crédito

Declaración jurada + documentación respaldatoria.

* Sólo nuevos usuarios.

ARTE, JOYAS Y ANTIGÜEDADES + $ 50.000 + $ 200.000 + $ 500.000

Legajo de identificación del cliente. Declaración jurada. Declaración jurada + documentación respaldatoria.

APORTES O DONACIONES + $ 50.000 por año + $ 200.000

Declaración jurada del donante.

Declaración jurada + documentación respaldatoria.

BONOS Y ACCIONES + $ 40.000 + $ 200.000

Declaración jurada. Declaración jurada + documentación respaldatoria.

SEGUROS Primas de entre $ 40.000 y $ 50.000

Declaración jurada.

CAPITALIZACION Y AHORRO + $ 40.000

Declaración jurada.

+ $ 40.000 (operaciones especiales*)

Declaración jurada + documentación respaldatoria.

* En caso de cancelación anticipada de contrato u operaciones, “renunciado rescindido”.

OPERACIONES BANCARIAS + $ 500.000 al año

Declaración jurada.

El banco informará a la UIF cuando supere ese monto.

AUTOS + $ 50.000

Declaración jurada.

Debe ser entregada a agente de leasing, sociedad de ahorro previo u otro.

PROPIEDADES: + $ 50.000

Declaración jurada.

La AFIP y el registro de la Propiedad Inmobiliaria notificará a la UIF. RECAUDOS ESPECIALES: Funcionarios, diplomáticos, sindicalistas, empresarios. Por su condición de “persona expuesta políticamente” deben intensificarse los recaudos. Toda la información se recopila hasta dos años después de abandonar el puesto, se preserva por diez años e incluye a su familia directa. PLAZOS DE AVISO: 30 días: sospechas de lavado. 48 horas: sospechas de actividad terrorista.

cos, que llevarán desde ahora un legajo de los clientes que operen más de medio millón de pesos por año. En caso de que sospechen de lavado de dinero y otro delito, deberán notificar a la UIF con un plazo máximo de treinta días y “si la sospecha es por terrorismo, el plazo es de 48 horas reloj”, explicaron a PERFIL desde el órgano que dirige José Sbatella. La resolución llevó varios meses de tratativas con los bancos, que advirtieron en un principio que era “virtualmente imposible investigar a todos los clientes en tan poco tiempo”. Las multas por no hacerlo son de entre dos y veinte veces el monto de la operación supuestamente irregular. Desde la semana próxima, según averiguó PERFIL, la UIF obligará a la AFIP a “la presentación de un reporte de operaciones sospechosas”, en especial de las “vinculadas a

Acciones, obras de arte, inmuebles, autos y depósitos quedan bajo la lupa de la UIF contrabando, tráfico de armas y narcotráfico”. En la práctica, el organismo podrá investigar, en forma indirecta, casi todas las maniobras controladas por la agencia recaudadora. Entre ellas, todas las compraventas de inmuebles. Por otra parte, otra resolución por venir, según indicaron las fuentes, resuelve que, “en caso de que la Aduana detecte operaciones que pudieran estar relacionadas con esos delitos, debe presentar la denuncia”, tal como afirma el código aduanero. Desde ahora, sin embargo, la AFIP deberá reportar a la UIF en un plazo de 48 horas, informando qué juzgado y agente aduanero interviene y aportando copia de la denuncia. La norma describe como “operaciones sospechosas” los ingresos fuera de la actividad declarada o que no tengan relación con la actividad productiva o se detecten subfacturaciones, añadieron las fuentes. Con ambas resoluciones, se completarán las 22 medidas prometidas al Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI), que entre el 23 y 25 debatirá en Francia si sancionar o no a la Argentina por incumplir las recomendaciones para prevenir lavado y terrorismo. n


economia - 19

Perfil - Sábado 12 de febrero de 2011

cedoc perfil

primera denuncia a la uif

Un banco denunció a un sospechoso de terrorismo e inmovilizó sus fondos P.Y.

La avalancha de medidas para controlar operaciones de compra-venta por parte de la Unidad de Información Financiera (UIF) y la AFIP, que significan en la práctica más trámites y controles para las familias y empresas, tuvo su primer resultado positivo: se registró el primer caso de sospecha de terrorismo, según revelaron a PERFIL fuentes oficiales. Se trata de una persona de identidad reservada, denunciada ante la UIF por un banco tras detectar, en un plazo menor de 48 horas, que uno de sus clientes se aprestaba a realizar una operación que consideró “sospechosa”. La UIF descubrió que en rigor te-

proceso ◆ En enero, la UIF recibió la denuncia de un banco por “maniobras sospechosas” de un cliente. ◆ La unidad detecta que el denunciado tenía seis cuentas. Pide la inmovilización de los fondos. ◆ La Justicia Federal accede e inicia una causa penal. ◆ El acusado se presenta en forma voluntaria.

nía seis cuentas radicadas en bancos diferentes y entonces denunció el caso a la Justicia Federal y pidió la inmovilización de los fondos, completó el informante. La Justicia accedió al pedido y comenzó a investigar al sospechoso, que para sorpresa de las autoridades “decidió presentarse espontáneamente a la Justicia”. Si bien por la sensibilidad del caso no se reveló la identidad ni nacionalidad del sospechoso, la Justicia dejó inmóviles la totalidad de los fondos del implicado por sesenta días, hasta se resuelva si se trató o no de un caso de financiamiento de actividades terroristas. Este es el primer caso reportado por una entidad financiera desde el 14 de diciembre pasado, cuando entró en vigencia el decreto presidencial 1936/10, que otorgó más poder a la UIF para investigar casos de terrorismo, lavado y narcotráfico, y ordenó a los agentes del sistema financiero reportar casos de terrorismo en 48 horas y de lavado de dinero en un plazo de treinta días. En rigor, se trata del primer caso de inmovilización de fondos desde que la UIF fue creada, una década atrás. Hasta hace un año, cuando fue reactivada, la unidad sólo había multado a un banco por no informar un caso de lavado. n cedoc perfil

paris.

Batería de medidas para cumplir con el GAFI.

Actuando los deberes El jefe de la UIF, José Sbatella, cumplirá el próx i mo m iérc ole s e n Pa r í s su primer año al frente de la agencia que investiga delitos de lavado y narcotráfico, y lo ha rá junto con quienes deben evaluarlo: el Grupo de Acción Financiera Inter-

nacional (GAFI), que el año pasado “bochó” a la Argentina por su escasa disposición a combatir esos delitos. Sbatel la v iajó ayer a Fr a nc ia para participar en varios talleres del grupo sobre políticas de control y permanecerá allí hasta

el 25 de febrero, cuando los ejecutivos del GAFI se reúnan para evaluar otra vez al país. Lleva en carpeta los deberes hechos: firmó en sólo dos meses 22 resoluciones sobre el tema, todas recomendaciones del grupo que estaban pendientes.  n

sin precision.

Guido Mantega y Amado Boudou no lograron decidir cómo resolver conflictos.

integracion monetaria... para billetes

Coinciden en Brasil sobre los aranceles pero no sobre comercio

El ministro de Economía, Amado Boudou, apartó por un momento la campaña electoral para reunirse en Brasilia con su par, Guido Mantega. Acuerdos para llevar a la reunión del G20. p.y.

L a c u m b r e d e aye r e n Brasilia entre el ministro de Economía, Amado Boudou, y su par brasileño, Guido Mantega, no dejó lugar para dudas: las dos economías más grandes de Sudamérica no tienen diferencias en su visión del mundo y en su posición frente a los países desarrollados, pero para todo lo demás, por ahora, mejor no dar demasiadas precisiones. En este último grupo de temas se incluyen el déficit comercial de unos US$ 4 mil millones para nuestro país, los procedimientos divergentes para frenar la inflación y la política monetaria del país de Dilma Rousseff. En lo que al mundo respecta, la Argentina y Brasil acordaron rechazar las políticas que se espera presenten las naciones desarrolladas en la próxima reunión del G20, anunciada para el 18 y 19 de febrero próximo en París. Se especula que los países ricos promuevan la regulación de los precios de los commodities, en especial los de origen agrícola que exporta América latina, con la aparente intención de frenar la inflación mundial de alimentos. Boudou, en conferencia de prensa, afirmó que ambos países van a “llevar una defensa muy cerrada y fuerte –en la cumbre del G20– que tiene que ver con la no restricción en el mercado de commodities (...) estamos de acuerdo con incrementar la oferta en nuestros países o transfe-

rir tecnologías a países que tengan problemas en este sentido, pero la discusión no puede pasar por los precios de los commodities”. Mantega, por su parte, aseguró que respecto al contexto internacional “tenemos posiciones semejantes” y que es “muy importante” la acción conjunta en el plano internacional. Y adelantaron que seguirán insistiendo en la “reforma del sistema financiero y monetario internacional”, un viejo reclamo de Cristina Fernández y de Inácio Lula da Silva. Sin embargo, no hubo precisiones sobre cómo resolverán la Argentina y Brasil sus fricciones de bloque, en especial el desajuste comercial

dialogo ◆ El rechazo conjunto en la cumbre del G20 a los intentos de países desarrollados de regular el mercado de commodities agrícolas fue el principal acuerdo en la reunión entre el ministro Amado Boudou y su par de Brasil, Guido Mantega. ◆ Se comprometieron también a ampliar el comercio bilateral, aunque sin dar propuestas concretas. ◆ Las Casas de la Moneda de ambos países firmarán un convenio para imprimir papel moneda. ◆ No hubo declaraciones sobre cómo reducir el déficit argentino en la balanza comercial y otros problemas conjuntos.

argentino con Brasil. En 2010, el intercambio comercial entre ambos subió a un récord de US$ 33 mil millones, con déficit para nuestro país por US$ 4.097 millones. Boudou se limitó a decir que se resolverá con “más intercambio comercial” y con “generar mecanismos que tengan que ver con cambios cualitativos en el funcionamiento de las finanzas de los intercambios”. Por ejemplo, mencionó que tanto Brasil como la Argentina “sufren” en su comercio por la importación de productos chinos, un problema que “será mejor combatir con el incremento del comercio bilateral” entre los dos países. El ministro de Hacienda de Brasil dijo que en el encuentro se discutieron “nuevas ideas” para ampliar el comercio “elevando el volumen de negocios” realizados con monedas de ambos países, aunque ni él ni Boudou detallaron las propuestas discutidas. Mantega sí resaltó, en cambio, la necesidad de fortalecer el uso de las monedas locales en el comercio binacional, una medida ya firmada pero que en la práctica sólo algunos sectores aplican. “Con esto hemos fomentado el comercio de pequeñas y medianas empresas, pero no hay un gran comercio en moneda local”, algo que hay que fomentar. La escasez de billetes fue otro de los puntos que trató Boudou, sobre la que dijo que se está “evaluando la cooperación mutua” en su fabricación. Medios brasileños adelantaron que las respectivas Casas de la Moneda firmarán una alianza para abastecerse de n papel moneda.


ECONOMIA

Domingo 20 de febrero de 2011 - Perfil

sube la presion en las gondolas

El dinero plástico pierde efectividad Descuentos con tarjetas de débito: Santander Río Carrefour (miércoles y jueves)

Pico 2010

25%

Banco Francés Disco (lunes y jueves)

25%

Diciembre 2010

Enero 2010

20%

Febrero 2010

20%

20%

Descuentos con tarjetas de crédito:

15%

15%

10%

Pico 2010

Diciembre 2010

Enero 2010

Santander Río Carrefour (miércoles y jueves)

+ 50 cuotas

+ 3 cuotas

10%

10%

Banco Francés Disco (lunes y jueves)

+ 12 cuotas

25%

10%

10%

25%

Febrero 2010

10%

(no incluye electrodomésticos)

10%

Nota: Realizó descuentos esporádicos de 25% en la Costa Atlántica y en compras por Disco Virtual y LeShop.

Nota: Realizó descuentos esporádicos de 20% en la Costa Atlántica.

Banco Galicia Coto (martes y jueves)

Banco Galicia Coto (martes y jueves)

+ 12 cuotas

+ 3 cuotas

20%

10%

y cuotas

20%

15%

10%

10%

25%

20%

20%

20%

15%

15%

10%

10%

(tope $300)

Nota: Realizó descuentos de 20% en la Costa Atlántica (jueves). Coto digital bajó de 25% a 20% en febrero.

Banco Provincia Coto (miércoles)

20%

15%

15%

15%

Banco Provincia Coto (miércoles)

Banco Nación Coto (martes)*

25%

25%

20%

20%

Banco Nación Coto (miércoles)*

25%

+ 24 cuotas + 12 cuotas

10%

(tope $300)

Fuente: Elaboración propia en base a datos de beneficus.com.ar y rapidescuentos.com.ar. Los descuentos de 2010 corresponden a los máximos publicados. Cuando se mencionan cuotas, son sin interés.

Evolución del costo de la canasta básica alimenticia (CBA) $ 1.181

30%

10,7%

20%

$ 1.067

6/09

12/09

6/10

12/10

Infografía: G.P.

12/08

12 /1 0 1/ 11

6/08

IPC C INDEC 6/ 01 0

12/07

0%

10,6%

12 /0 9

24,5% 6/07

10%

Variación acumulada Ene 07 - Dic 10 +185%

6/ 09

1/07

20,7% 16,7%

10,9%

12 /0 8

$ 414

5,8%

5,1%

6/ 08

$ 602 $ 516

26,4%

19,1%

12 /0 7

$ 769

$ 896

Fuente: Ecolatina e Indec.

IPC ECOLATINA

6/ 07

$ 727

$ 809

12 /0 6

1250 1150 1050 950 850 750 650 550 450 350

La inflación real y la del Indec

Hogar tipo 2: matrimonio con dos hijos

Achicaron los descuentos con tarjeta y comprar en los súper cuesta 10% más la clase media pierde un escudo contra la suba de precios de alimentos

En febrero, las promociones son de entre 10% y 15%, cuando en diciembre llegaban a 25%. Se extinguen las cuotas sin interés, un arma para defenderse de la inflación. pedro ylarri

Los consumidores que usan sus tarjetas de crédito y débito para comprar alimentos perdieron entre 5% y 15% de su poder de compra en lo que va del año. Es que los descuentos que ofrecen los bancos y supermercados a los usuarios de tarjeta de crédito y débito cayeron del 25% promedio en diciembre pasado, al 15% en febrero. A esta caída se le suma la reducción de la cantidad de cuotas sin intereses que se ofertan en las promociones. Las familas de clase media y media alta enfrentan así un nuevo desafío para encontrar nuevos trucos que los ayuden en su pelea contra la inflación, sobre todo en alimentos, rubro que según estudios privados registró una suba de precios de 185% desde enero de 2007. Relevamientos realizados para PERFIL por sitios que hacen seguimiento de descuentos dan cuenta que los picos de ahorro con el pago con tarjetas registrados en

supermercados en 2010 ya son parte del pasado. “Casi todos los bancos redujeron los descuentos en días fijos en supermercados. La mayoría pasó del 15% al 10% y casi no encontramos de 20%, algo común el año pasado”, dijo Silvia Vargas, fundadora de Rapidescuentos.com.ar. Para el creador de Beneficius.com.ar, Leonardo Flesler, tras un 2010 “muy fuerte” en términos de descuentos, “se ve un decrecimiento” en los porcentajes de ahorro, pero todavía no se alcanza a apreciar mucho entre los consumidores, ya que los bancos prepararon campañas especiales de descuento en la costa atlántica. Sin embargo, Flesler afirma que los supermercados plantean su propia estrategia de descuentos: “Están testeando el mercado para llegar a los que no tienen tarjeta e intentar desprenderse de los bancos”. L as comparaciones de los avisos de los diarios que

muestran ambos sitios son elocuentes. Mientras en febrero del año pasado comenzaban las promociones para compras con 12, 24 y hasta 50 cuotas sin interés y hasta 25% de ahorro con crédito o débito, hoy los descuentos son de 15%

el salto ◆ Los descuentos por pago con tarjeta en supermercados sirvieron para aminorar la suba de 31,8% en el precio de alimentos en 2010. ◆ Si toda la población usara ese medio de pago, la reducción de 10% en los descuentos haría duplicar la inflación oficial. o 10%, sin cuotas o con tres, y con topes de reintegro. En cambio, hay descuentos, “con todos los medios de pago”, de 30% por la segunda unidad y de 25% sólo para muy pocos productos. En esas publicidades, los bancos casi desaparecen.

Si bien ba ncos y supermercados aseguran que los descuentos “no van a terminarse” y prefieren hablar de “equilibrio” cuando justifican la reducción de los descuentos con tarjeta, los analistas del sector dan otras explicaciones: la suba de costos para los supermercados por la inflación que les reduce márgenes de ganancias, la pérdida de exclusividad entre tarjetas y supermercados, la “guerra de precios” y el hecho de que el “crédito” de la promoción se la lleve el banco, “generan tensión” entre ambos, que en la práctica se transformará en “menos descuentos” y en “promociones de otro tipo”. “Lo que comenzó en la crisis de 2001 como forma de restablecer el vínculo banco-cliente terminó en una guerra de precios que alguien finalmente paga”, explicó Carlos Guerrero, vicepresidente de Kitelab A rgentina, que cuenta con entidades bancarias entre sus clientes. Expresó que, para los supermercados, “esta carrera

se les hizo insostenible”, aunque “no es fácil salir”. El experto en tendencias de consumo Guillermo Oliveto, director de Consultora W, explicó que “la crisis internacional promovió la aparición de ‘anabólicos’ y descuentos muy fuertes en 2010, y ahora se entiende que hay que desactivar progresivamente la ecuación”. Sin embargo, destacó que no “habrá un cambio total” sino “un nuevo esquema de descuentos basado en la fidelización y en mensajes teleridigidos”. Coincide Carlos Velasco, director de Comunicaciones Carrefour, para quien “la pérdida de fidelidad que generan” los descuentos especiales con los bancos deben ser compensados con “más alternativas de medios de pago”. La cadena tiene contrato con cinco bancos y este mes innovó con Promo Libre, “que les da a los clientes la libertad de elegir sobre qué productos aplicar el (15%) de descuento” y con qué tarjeta pagar. n


Perfil - Domingo 20 de febrero de 2011

Ahorro y consumo

economia - 19

sube la presion en las gondolas

OPINATORS

Cómo conviene comprar DESCUENTOS TARJETA/BANCO

MEDIO DE PAGO/ PROMOCION

PROMOCION SUPERMERCADO

DEVOLUCION IVA

AHORRO TOTAL

TARJETA DEBITO

LECHE

p.y.

+ LECHE

-15%

=

-15%

0%

-5%

=

-10%

0%

0%

-20%

-15% -1

TARJETA CREDITO

LECHE

+ LECHE

-10% %

-10% -1

SEGUNDA UNIDAD

LECHE

+ LECHE

=

0%

-15%

0% ó -5%*

=

0%

-35%

0% ó -5%*

-3 -30% CLUB FIDELIDAD**

LECHE

-10%

+ LECHE

-7 -70%

*5% adicional corresponde al pago con débito. **Ejemplo con promoción Supermercado Día.

-15% ó

-20% -35% ó

-40% Infografía: A.I.

fotos: adrian stehlik

El boom de descuentos durante 2010 tuvo una doble consecuencia: cambios en los hábitos del consumidor y la aparición de nuevas alternativas de ahorro. “El consumidor actual es un ‘oportunista compulsivo’, mezcla de la década del 90 y la necesidad de hacer valer el dinero de la crisis”, opinó Guillermo Oliveto, de Consultora W, y agregó que, “a diferencia de 2001, hoy se utilizan mecanismos de ahorro no para guardar dinero, sino para potenciar el poder de compra.” Roberto Ripari, gerente de Marketing de Santander Río, añadió que “ya nadie teme preguntar antes de sentarse a comer si está vigente un descuento; e s t á i nc or p or ado”. Aseguró que éste año se incluirán más rubros a las promociones. D e s d e B B VA B a n c o Francés, Gonzalo Beigbeder, gerente de Alianzas Estratégicas, dijo que “está cambiando la forma de comunicarse” con la gente, y destacó el éxito del servicio Francés Go, que llega con descuentos a 200 mil clientes segmentados. Los cupones impresos u on line, clubes de descuentos en Internet, tarjetas de fidelidad, promociones personalizadas, el combo de productos y el regreso al canje de puntos son otras de las nuevas formas de ahorro en la compra. n

n Carlos

Kitelab

Guerrero,

“Los descuentos fueron un factor de diferenciación muy exitoso, pero luego a las cadenas se les hizo insostenible. Quieren salir de la guerra de precios, pero hay que ver cómo se sale.” n Roberto

Ripari, Santander Río

“Los bancos comenzaron a pagar por los descuentos y eso es algo único; son estrategias que benefician al consumidor. El tablero ahora se hace complejo y se suman más rubros.” n Carlos

Velasco, Carrefour

“Notamos un consumidor oportunista que aprovecha las promociones de acuerdo al banco del que sea cliente por la pérdida de fidelidad que genera este tipo de descuentos.” n Gonzalo

Beigbeder, BBVA Banco Francés

“Avanzamos con otros rubros en los descuentos, los supermercados son sólo el 10% del consumo de los clientes. También cambian las formas de vincularse y de buscar fidelidad.”

Milanesa para todos.

En el Mercado Central, los camiones con la gráfica del Pescado para Todos ahora refrigeran el emprendimiento oficial: la Milanesa para Todos, que se vende a $ 21 por kilo en el predio que controla Guillermo Moreno. A metros de uno de esos camiones se consigue un mejor precio por un sustituto: la carnicería La Beba publicita sus milanesas de cerdo a $ 19,50. “No bajamos el precio para competirles, hace tiempo que salen eso”, explicó su dueño, Javier.

n Silvia

Vargas, Rapidescuentos.com

“Los bancos apuestan más fuerte a la fidelidad, ofrecen descuentos a los que pertenecen a un club. ¿Las cuotas sin interés? No existen más.”


ECONOMIA

Domingo 27 de febrero de 2011 - Perfil

las deudas del modelo

Ranking de los temas que más preocupan

Desocupación vs. inflación 30%

12 /2 01 0

7,3 7 3

0% 06 /2 01 0

71% 74% 69% 78% 72% 73% 73%

DESEMPLEO

10%

12 /2 00 9

DE

06 /2 00 9

73%

C2C3

12 /2 00 8

INSEGURIDAD

ABC1

26,4

20%

06 /2 00 8

18 a 29 30 a 44 45 a 59 60 a 70

INFLACION

12 /2 00 7

EDAD

NIVEL SOCIOECONOMICO

06 /2 00 7

TOTAL

12 /2 00 6

¿Cuál es el problema más grave que afecta al país?*

Fuente: Ecolatina (inflación) e Indec (desempleo).

2ºº

DESEMPLEO

42%

43% 46% 40% 35% 32% 39% 46%

Cuestión de percepciones

80% % 70%

El empleo informal

Personas que creen que hay poco trabajo disponible

44,3% 38,2%

% 60%

EDUCACION

$

26%

24% 29% 26% 28% 32% 28% 24%

% 50%

34,8%

42

% 40% % 30%

INFLACION

21%

19% 23% 19% 23% 25% 20% 21%

% 20% % 10%

33,3 Expectativas de inflación para los próximos 12 meses

16%

16% 14% 18% 18%

8% 16% 17%

Fuente: Ipsos Argentina. *La encuesta fue realizada sobre 1.200 casos. La pregunta permite más de una respuesta.

12 /2 00 06 6 /2 00 12 7 /2 00 06 7 /2 00 12 8 /2 00 06 8 /2 00 12 9 /2 00 06 9 /2 01 01 0 /2 01 1

0%

SALUD

Fuente: Universidad Di Tella (inflación) y UCA-TNS Gallup (desempleo).

1998

2003

2010

Fuente: SEL Consultores. Infografía: A.I.

Desempleo: CFK dice que bajó, pero alarma más que la suba de los precios otro polemico indice del indec

Está primero en el ranking económico de lo que más preocupa. La precarización y la falta de dinamismo del mercado laboral justifican el miedo, que no distingue clase social. fotos: cedoc perfil

pedro ylarri

Como cada vez que hay buenas noticias, la presidenta Cristina Kirchner subió esta semana al estrado, sonrió a su público y adelantó la última estadística del Indec: “Hemos vuelto a hacer una reducción del índice de desocupación y retornado al 7,3%”, dijo la mandataria. Pero mientras el Gobierno ilustra un país de pleno empleo, la desocupación sigue siendo el principal problema económico de los argentinos, según al menos tres consultoras. Las razones se encuentran en la falta de dinamismo del mercado laboral, que esconde precarización, y la seguridad de que si se pierde el empleo no será fácil recuperarlo. También se basa en la memoria histórica que dejó la “hiperdesocupación” de los 90. Según Ipsos, la falta de trabajo es mencionada por 42% de los argentinos como principal problema del país, muy lejos de la inflación, sólo advertida por 21%, que queda relegada también por la inseguridad y la educación. Mientras el desempleo es más mencionado en clases bajas (46% contra 32% de la clase alta) y en jóvenes y adultos hasta 44 años, la inflación, en cambio, es más mencionada por la clase alta (25%) y por los ancianos, aunque manteniendo un cómodo

traumas. En los 80 la remarcadora mostraba los efectos de la “hiperinflación”. En los 90, las reformas estructurales del Estado desembocaron en la “hiperdesocupación”. Los fantasmas vuelven.

cuarto lugar en el ranking general de preocupaciones. Una escala similar muestra TNS Gallup, en tanto que otra encuesta de CERX reveló que pobreza y desempleo son las variables económicas que más importan a los argentinos, por delante del crecimiento e inflación. Pero ¿por qué una suba de precios superior a 25% impacta más que un índice de desocupación de 7,3%? Según a na listas consultados por PERFIL, además del “reflejo por el flagelo de los 90” y tal como sucede con el polémico índice de precios del Indec, la

cifra anunciada por el Gobierno esconde una “realidad invisible” a los indicadores. “Ocho de cada diez argentinos piensan que la inflación seguirá en aumento en 2011, y eso es una forma de mostrar preocupación; pero también vemos que el desempleo impacta y preocupa. ¿Qué significa eso? Que el problema del trabajo no es sólo desocupación, sino el empleo informal”, destacó Patricio Millán, director de la Escuela de Economía de la Universidad Católica Argentina. El economista elabora desde 2007 el Indice General de

Ex pec tativas Económicas ( IGEE) junto con TNS Gallup, que da a la luz este mes un dato llamativo: 42% considera que “hay pocos o muy pocos puestos de trabajo disponibles”. Millán asegura que preocupa el empleo informal, “ese que hoy tenés, pero mañana no sabés”, y la falta de “trabajo decente”. “Todo esto queda fuera del dato del Indec”, dijo. Un informe de SEL Consultores aseguró en este sentido que el empleo informal fue de 34,8% en 2010, apenas algunos puntos menos que los 38,2% de 1998, y que el pro-

blema tiene una consecuencia directa: la pobreza. El 7,3% de desempleo del Indec no incluye, por ejemplo, al 26,4% de las trabajadoras domésticas o al 22,4% de los asalariados informales, que son pobres pese a contar con un empleo. “Hay dos argentinas”, dijo Ernesto Kritz, director de SEL. “En el sector formal tenemos pleno empleo y una desocupación cercana a 4%; pero en el sector informal es un tercio de la gente.” El problema del empleo se agrava, según Kritz, por la “baja productividad” de los empleos informales; y por la “pobreza estructural”, donde predomina bajo nivel de calificación, que se pasa de padres a hijos. La inflación, por su parte, es percibida como menos dañina y entonces menos problemática, ya que “al grueso de los trabajadores registrados les suben los sueldos a la par de la inflación”, coinciden tanto Millán como el director de Opinión Pública de TNS, Ricardo Hermelo, quien destaca que dos de cada diez encuestados dicen que habrá menos trabajo en el futuro. La Universidad Di Tella midió que la inflación esperada por la gente para los próximos 12 meses volvió a su máximo histórico: 30 por ciento. Aunque, por ahora, no parece ser un problema. n


20 - economia

Domingo 13 de febrero de 2011 - Perfil

sectores expuestos a la caida del dolar

La evolución de las importaciones indica que limitarían las de ropa y cosméticos Primero fueron por los autos, pero la caída del superávit comercial por las mayores compras al exterior llevaron a reducir su flujo por el Gobierno. Los próximos objetivos. Los nuevos “objetivos” de Moreno Importados que más crecieron (en millones de e US$ CIF) 156

Indumentaria Motocicletas Bebidas Equipajes Cosméticos

262 227 200

30 301

183 76

Azúcares

23 57

Café-Té-Cacao Muebles

274

741

Televisores

Crecimiento %

477

Medicamentos Calzado

2010

582

132 29 94 47 141

2005

197

4 894

173

2.022

164

484

161

198

151 150

120

149

374

148

297

Fuente: ONU Comtrade. Nota: Valores CIF incluye costo del producto, seguro y flete. ete.

Sectores con más déficit comercial en 2010 (en millones de US$)

-3.367

Celulares

-2.724

Computación

-1.109

Medicamentos

-1.014

Indumentaria

-176

Fotografía

Fuente: ONU Comtrade.

Pedro Ylarri

Si se malacostumbró en los últimos tiempos a las cervezas belgas, whiskies escoceses, el diseño italiano, los cosméticos franceses, al café colombiano o el chocolate suizo, será mejor que se aprovisione de estos productos importados antes que el Gobierno restrinja su ingreso al país. Con las importaciones, que crecieron el doble de rápido que las exportaciones en 2010, el Gobierno intensificó el control en mercados de consumo para intentar frenar la reducción del superávit comercial, uno de los pilares del modelo K. Como nunca, el secretario de Comercio Interior, Guillermo Moreno, está siguiendo la máxima del ex presidente Néstor Kirchner, según la cual “si sale más que lo que entra, entonces estamos en problemas”; y en coordinación con el Ministerio de Industria, que conduce Débora Giorgi, está sentando a “negociar” a los que más importan para que reduzcan el déficit de cada sector. Medicamentos,

-133

Equipajes

-55

Cosméticos Infografía: A.I.

Negociación por los autos P.Y.

A l cierre de esta edición, al menos cinco importador a s d e a u to s d e alta gama permanecían sin poder ingresar parte de su catálogo al país, tras una semana de i n f r uc t uo s a s reuniones con el secretar io Guillermo Moreno y la ministra Débora Giorgi. Por orden de Moreno, la Aduana frenó hace unos diez días los autos de “altísima gama” de una de-

cena de ma rcas, entre ellas las de Mercedes-Benz y Audi – que tienen producción en el país–, Alfa Romeo, BMW y Volvo, que seguían con problemas. El Gobierno instó a las marcas a presentar un balance de los últimos tres años y “propuestas” para reducir en US$200 millones el déficit comercial del sector, que a scend ió en 2001 a mil millones. Tras reunio-

nes de las marcas con funcionarios, “todas presentaron los papeles, aunque las propuestas no conformaron”, dijeron a PERFIL fuentes oficiales. Desde las automotrices dijeron que “algunas trabas” en Aduana fueron levantadas “entre el miércoles y el jueves” pasado, y esperaban que se liberen totalmente en los próx i mos d ía s pa r a cont inuar con las negociaciones. n

Las marcas más afectadas Es la más damnificada, con cerca de 400 autos esperando en la Aduana. Lanzará un nuevo modelo de camión en la planta de Virrey del Pino. Ejecutivos de su controlante, Volkswagen, se reunieron con Guillermo Moreno y volverán a hacerlo esta semana. Importa también la marca Seat. Tiene trabados algunos modelos de lujo y de la marca Mini. Presentaron esta semana balances de los últimos años a la ministra Débora Giorgi.

indumentaria, valijas y cosméticos, entre otros, serían los próximos objetivos. Diego Pérez Santisteban, titular de la Cámara de Importadores de la República Argentina (CIRA), lo reconoció cuando fue consultado por PERFIL: “Arrancamos un año muy intenso, con las mismas prácticas de 2010: licencias no automáticas y los ‘valores criterio’, que en la práctica significan tramitación adicional, demoras y mayores costos para importar”. El dirigente proyecta un año “intenso” y “largo” en este sentido, ya que “la producción local está trabajando a full”, con lo que habrá más presión para importar. La maquinaria agrícola, el sector textil y los autos de alta gama fueron los primeros objetivos del año, y entonces los empresarios comenzaron a ver los números para intentar adelantarse a los nuevos pasos de Moreno y Giorgi. El Gobierno sigue en especial mercados con “fuerte crecimiento en importaciones” y “aquellos que dan déficit

en la balanza comercial” (ver infografía), con la intención de “sustituir importaciones y fomentar la industria local”, explicaron a PERFIL fuentes del ministerio de Giorgi. La persecución no alcanzaría a los importados del Mercosur o a los que abastecen a la industria. Según un análisis de la balanza comercial realizado por PERFIL, los primeros objetivos de Moreno podrían ser: medicamentos, indumentaria, valijas y cosméticos. Los cuatro tienen un fuerte índice de déficit comercial y lideran el ránking de crecimiento de importaciones. La compra al exterior de indumentaria, por ejemplo, creció casi cuatro veces entre 2005 y 2010 (274%) y el déficit fue de US$ 1.014 millones el año pasado. El mercado de bolsos, valijas y equipaje importó en 2010 US$ 141 millones, el triple que los US$ 47 millones de 2005. La importación de motocicletas y bebidas creció 262% y 227% respectivamente en el último lustro, aunque no registran un fuerte déficit comercial, según datos de la Adua-

La reducción del superávit también se produce por las mayores compras de combustibles na provistos por Comtrade, la base de datos de la ONU. La mira en los cosméticos y perfumería y en medicamentos también sería inminente. El primer mercado vio crecer la llegada de productos el 197% en cinco años y tuvo un déficit de US$ 55 millones en 2010; y el segundo creció 175% y tuvo un fuerte déficit de US$ 1.109 millones el año pasado. También hubo fuertes aumentos en la compra de confecciones de azúcar, chocolates, café y muebles. Según Pérez Santisteban, “las trabas están ligadas a la necesidad del Gobierno de tener superávit comercial más que a posicionar a los productos locales”, ya que “producto que se produce, producto que se vende”. Sin embargo, la cartera de Giorgi destacó el papel oficial para lograr la sustitución de importaciones. Por su parte, el economista de Ecolatina Rodrigo Alvarez advirtió que la reducción del superávit no sólo es producto de la mayor importación de artículos de consumo, sino, “en especial, de combustibles”. En 2010, el superávit comercial ascendió a US$ 12.057 millones, casi US$ 5 mil millones inferior (-29%) al de 2009, en un contexto donde las importaciones (46%) crecieron dos veces más rápido que las exportaciones (23%), según un informe de la consultora EconViews. Para 2011 se espera un superávit comercial aún menor, de US$ 9.700 millones, en un entorno donde las importaciones (14%) volverían a crecer más rápido que las exportaciones (ocho por ciento).  n


ECONOMIA

los emergentes del modelo k

Domingo 6 de marzo de 2011 - Perfil

Quién es quién en el negocio de la basura Cliba (Grupo Roggio) Facturación: $ 700 millones Empleados: 4.200 Camiones: 600

Ranking de empresas que más facturan

Covelia SA Facturación: $ 413 millones Empleados: 3.800 Camiones: 800

Urbaser (Grupo ACS) Facturación: $ 300 millones Empleados: 1.900 Camiones: 300

Proactiva (Grupo AESA) Facturación: $ 190 millones Empleados: 1.000 Camiones: 130

Cómo es el proceso 1 Recolección

3 Tratamiento y separación

Compactadores y barrenderos limpian las calles. Cada tonelada levantada les cuesta a los Municipios entre $ 600 y $ 800. La empresa recibe en promedio $ 15 mil por cada trabajador.

4 Residuos urbanos/residuos industriales

Se rescatan materiales reciclables; los restos son llevados a rellenos sanitarios. Se estima que cerca del 50% de este trabajo es realizado por cartoneros en Capital y del 30% en el Conurbano.

Los rellenos sanitarios son administrados directamente por el Estado. Los del sur del Gran Buenos Aires están colapsados; los del norte, saturados.

Se depositan en lugares especiales. Se cobra entre 10 y 15 pesos por kilo de basura considerada peligrosa.

Biogas: negocio creciente

Cartoneros

2 Transferencia

3 Reutilización/reciclado

Empresas reciben hasta US$ 20 por tonelada para generar biogas, que luego venden a precios de mercado.

Facturación (millones de $)

128%

$ 6.000

$ 2.850 Más de 20 mil cartoneros recogen desperdicios por $ 150 millones anuales de las calles. Luego, esos productos serán revendidos por cuatro veces su valor.

Modernas plantas separan y transforman todo tipo de residuos en materiales para la producción (cobran desde US$ 35 del Estado por tonelada, ya que el residuo desaparece). Hay más de 250 empresas que reciclan vidrio, plástico, cartón y envases PET.

La basura llega a depósitos de transferencia. Sólo hay seis en Argentina, ya que siete de cada diez ciudades tienen rellenos no aptos o usan basurales a cielo abierto. Manejado entre privados y el Gobierno.

Planta de biogas

$ 1.376 $ 382 2006 2010 Resto del país CABA

Covelia, la empresa que más crece en un negocio de US$ 2 mil millones mas que china, el mercado de la basura trepa 25% al año

La firma relacionada con Moyano tiene chances de llegar a la Ciudad de Buenos Aires, principal enclave de desechos. Roggio factura más, pero atiende menos municipios. pedro ylarri

Huele mal, ensucia, contamina y trae enfermedades, pero es una fuente de riqueza tan grande como el oro y la soja. Los empresarios del sector dicen que “es el negocio de futuro”, pero la basura tiene alta rentabilidad en el presente. Desde 2006, sólo el negocio de recolección de residuos sólidos urbanos creció 130% y en 2010 superó los $ 7.300 millones en todo el país. Es el principal contrato de la Ciudad de Buenos Aires por su monto y, por todo ello, es un mercado en el que muchos pretenden entrar. Pero no es sencillo hacerlo. La lucha por ganar licitaciones en los municipios es férrea e incluye negociaciones con los barones del Conurbano y el jefe de la CGT, Hugo Moyano, beneficiario por los 15 mil afiliados que reporta el sector a su gremio de Camioneros. Se trata de un mercado cerrado, en algunas zonas cartelizado, en donde pocos pierden y la competencia es escasa, según caracterizaron funcionarios, directores de ONGs y legisladores consultados para esta nota.

El negocio es controlado en gran parte por empresas nacionales, y entre ellas hay una que crece a un ritmo envidiable. Se trata de Covelia SA, que nació durante la crisis de 2002, cuando los municipios no podían pagar el servicio de recolección y la compañía se encargó de pagar los sueldos de los camioneros y recolectores. De allí viene la buena relación que se le atribuye a la firma con Moyano, aunque la empresa niegue la vinculación comercial con el sindicalista (ver entrevista). Covelia comenzó sus operaciones en San Miguel y pron-

Los jugadores argentinos Proyección de crecimiento en el negocio de la recolección Covelia Ricardo Depresbiteris

Moderada. Enfoca sus inversiones en otros segmentos del negocio.

Cliba Aldo Roggio

IMPSA Enrique Pescarmona

Emepa Gabriel Romero

Alta. Se quedaría con parte del negocio de la ad. recolección en la Ciudad.

Moderada. Privilegia las solucioness ambientales con alto valor agregado. Baja. Deberá asociarse para continuar con su concesión en la Capital.l.

Infografía: S.U.

Nadie pierde en la Capital p.y.

Buenos Aires es la ciudad más codiciada por los empresarios de la basura. El año pasado generó 2,2 millones de toneladas de residuos sólidos y pagó por su recolección cerca de $ 1.400 millones, casi 20% del gasto en el país en ese rubro. Las concesiones, que se renuevan en teoría cada cuatro años, están vencidas y la nueva licitación viene postergada y espera cerrarse el 28 de marzo próximo. Y los empresarios ultiman los detalles que les permitan ganar el contrato.

El macrismo decidió disminuir la cantidad de zonas, “por lo que nadie quiere perderse una tajada del negocio”, explicó el ejecutivo de una empresa que participa de la contienda. Para eso, los diez jugadores más importantes están cerrando acuerdos entre ellos. “No es algo inusual, las llamadas UTE –uniones transitorias de empresas– están por todas partes, por eso cuando una empresa gana o pierde no deja de facturar”, añadió. Tanto en Capital como en el Conurbano “el ganador suele alquilar los camiones a los perdedores”, explicó. n

to sumó Merlo, Lomas de Zamora, Lanus y San Martin. En 2010 facturó $ 413 millones, y hoy, con 800 camiones, levanta residuos en 12 partidos. “Nuestro objetivo inmediato es la licitación en la Ciudad de Buenos A ires”, expresó a PERFIL Carlos Vázquez, director comercial de la empresa. El Gr upo Roggio, con su división ambiental y la marca Cliba, es líder del mercado desde los 90; tiene 3.700 empleados y 600 equipos pesados para recolectar residuos. Su competencia estima que factura unos $ 700 millones anuales, el doble que cinco años atrás, “aunque no fue ganando nuevas ciudades”. En la empresa se afirma que apuntan a un “crecimiento vertical”, que además de la recolección incluye tratamiento, deposición final y una planta de biogás. T Y SA , u n a d i v i sión del grupo Impsa, que dirige Enrique Pescarmona; y Emepa, de Gabriel Romero –presente en Capital mediante la firma Nit tida–, así como Mar tin y Martín, y Ashira SA, le siguen en la lista de empresas


Perfil - Domingo 6 de marzo de 2011

los emergentes del modelo k

Les cobra a todos

Mapa de la recolección Hoy, en la Ciudad de Buenos Aires, hay seis zonas privadas y una estatal

2

1 Cliba

6

2 Aesa Buenos Aires 3 Urbansur

1 4

4 Nittida 5 Zona estatal

3

7

6 Integra 7 Martin y Martin/Ashira

5

Otras zonas Covelia SA: (13 ciudades) San Miguel, Merlo, Lomas de Zamora, Lanús, San Martín, Escobar, Esteban Echeverría,Quilmes, Tres de Febrero, CABA, Partido de la Costa, Pinamar y Bahía Blanca. Grupo ACS: (6 ciudades) Vicente López, San Fernando, Tigre, Morón, CABA y Santa Fe. Cliba: (5 ciudades) Rosario, Neuquén, Quilmes, Santa Fe, San Isidro. Proactiva: (2 ciudades) CABA, Misiones.

Fuente: Ceamse, datos propios.

argentinas en el negocio de la basura. Las cooperativas municipales se llevan cerca de un tercio del negocio y operan en 45% de las ciudades, según datos de la Secretaría de Ambiente. Los grupos españoles completan el mapa. El grupo ACS (Urbaser) opera en el norte del Gran Buenos Aires y en la Capital, a través de una alianza con la local Ashira, cuyo titular, Eduardo Manuel García, evitó responder a los pedidos de este medio. “No nos interesa dar a conocer

Tigre San Fernando San Miguel

Merlo

Gral S. Martín

San Isidro Vicente López

Tres de Febrero Morón Lanús Lomas de Zamora Esteban Echeverría

Quilmes

El catalán Joan Griñó descubrió un negocio maravilloso: les cobra tanto a sus proveedores como a sus clientes. El español es presidente de Sanea, ganadora de una licitación por US$ 41 millones para levantar una planta que procesará 700 toneladas de residuos diarias de La Plata y alrededores. “Se nos paga por reutilizar residuos; recibimos la basura y cobramos US$ 35 la tonelada. Luego vendemos los productos que surgen del proceso”, explicó a PERFIL Griñó, quien viajó este mes a la Argentina para sellar el comienzo de obra, de la que participarán también las empresas ESUR y MGM. El reciclado es el “mejor negocio”, ya que nada se desecha. Tanto es así que el biogás que generan los desechos será comercializado en el futuro cercano. n

Infografía: S. Ucedo

información”, dijeron en la empresa. Un estudio de mercado divulgado por un competidor estima que en 2006 la recolección de residuos se llevó 19% de los $ 14.906 millones que recaudaron los municipios ese año, es decir, $ 2.850 millones. Sumando 382 millones que gastó ese año la Ciudad, la recolección recaudó entonces $ 3.232 millones. Se estima que en 2010 la recoleción se llevó 22% de los ingresos de los municipios del país, es decir unos $ 6 mil millones, a los que hay que su-

mar los $ 1.376 millones de la Capital, con lo que el mercado total fue de $ 7.376 millones. El negocio de la basura crece a 25% por año desde 2006. Así, para fin de 2010 llegará a los US$ 2.000 millones. “El mercado crece porque se generan más residuos y porque no hay donde tirarlos, ya que los rellenos del Ceamse están saturados o prohibidos, lo que implica más reciclado y reutilización; pero sobre todo por los costos laborales”, dijeron en una de las empresas líderes. “Son los costos de Moyano”, insistió la fuente.n

economia - 19 vazquez, gerente de covelia

“Hace más de un año que trabajamos con Macri”

p.y. comercial de Covelia, aceptó El crecimiento meteórico dialogar con PERFIL y brindar de Covelia en el negocio de todos los datos solicitados: la basura sembró sospe— ¿Están interesados en chas. En sólo diez años pa- ingresar al mercado de Casó a facturar más de $ 400 pital? millones y a controlar la re—No se quién fue el mal incolección en 12 ciudades, formado que alguna vez lanzó además de abrir plantas de que no estábamos en Capital; reciclado y tratamiento de no sólo eso: hace más de un residuos y comprar cente- año que formamos parte del adrian stehlik nares de caser v icio de f umiones comm igación conpac tadores. t r a el deng ue, Lo hizo a expor lo tanto mal pensas de las pueden hablar cooperativas de que no estamunicipales mos en Capital, y de privados siendo que justac omo C l i b a mente entramos y la españodurante la gesla ACS, que t ión de Macr i. perdieron poAdemás, alquisiciones en el lamos camiones Conurbano. en la última zo¿Mejor serna licitada. vicio o com— ¿Y en la lipetencia imcitación por reperfecta? La colección que Coalición Cí- barrido y limpieza. viene? vica sostiene Carlos Vázquez contesta. —Es nuestro que Covelia objetivo inmefue beneficiadiato. También da por el jefe de la CGT, Hu- estamos en tratativas para go Moyano, quien habría entrar en Panamá. presionado a intendentes —¿Moyano es parte o está para que la privilegiaran vinculado a Covelia? en las licitaciones. El dipu—Me remito a las innumeratado Walter Martello elabo- bles desmentidas, que por su ró un informe titulado “El persistencia ya resultan cómicrecimiento patrimonial cas. Moyano no pertenece ni de la empresa Covelia, de perteneció a la firma como acla mano de Moyano”, en el cionista. La vinculación, adeque advirtió las supuestas más de ser el titular del gremio irregularidades, aunque al cual la firma tiene afiliados ninguna de esas denuncias más de 3.000 trabajadores, es llegó a la Justicia. exactamente la misma que Carlos Vázquez, gerente puede tener con Cliba. n


20 - economia

Domingo 17 de abril de 2011 - Perfil

ofensiva por el poder economico

Cómo se diseñó la incursión de la Anses

Hugo Moyano

En la reunión anual de Gas Natural se designa por Anses a Rubén Bassi, sindicalista del gas sindica L I R AB con relación con Moyano.

En la asamblea de Juan Minetti se debate acerca del rol de la Anses. Se consigna en la reu reunión que “la L I R AB A Anses desistió del ejercicio del acumulativo”. voto a

1

El gerente de IL ABR Enlace Institucional del FGS-Anses, Aldo Duzdevich, exige por carta a Telecom y a Gas Natural BAN ejercer el voto acumulativo en proporción al capital aportado.

4

El FGS-Anses envía cartas a Molinos Río de la Plata, Siderar y Pampa Energía ejercer el voto pidiendo ej acumulativo en las acumu L I R AB reuniones de directorio, algo di contrario a la ley. cont

7

8

En la asamblea IL ABR anual de Telecom se rechaza el pedido de la Anses y se informa que "se le aplicó la limitación del derecho a voto dispuesta por la ley vigente”.

Sale publicado el DNU 441, que permite a la Anses designar directores según el capital aportado. El mismo día se asamblea del realizó la a Banco Hipotecario, L I R AB donde el Tesoro es mayoría y Diego ma Bossio es titular. Bos

Edenor realiza su IL ABR asamblea anual sin cambios en el directorio. La reunión finalizó tras un cuarto intermedio al día siguiente, cuando fue aprobado el DNU 441.

14

13

Molinos Río de L BRI la Plata y Pampa A Energía realizan su asamblea sin que el Gobierno logre imponer directores. La Anses les había solicitado incorporar a dos directores (un titular y el otro suplente).

12

7

Transener realiza su reunión anual con la presencia de un director estatal. Se directo abstuvo en todos los L I R AB puntos e impuso pun límites a los salarios de directores.

14

Siderar niega al Gobierno la posibilidad de tener más directores. Allí representó a la Anses Ricardo Nissen.

Pérez Companc

Buscará el Gobierno imponer nuevos directores en otras diez empresas techint apelara una medida contra la asamblea de siderar

Progresa la guerra del Gobierno por definir el futuro de la caja del grupo de Paolo Rocca. Ahora, intentará ganar influencia en los bancos. matias barberia / pedro ylarri

El duelo entre empresarios y el Gobierno por la designación de directores estatales en las compañías más importantes del país está lejos de terminar. En lo que queda de abril, la Anses intentará llevar sus pretensiones a otras diez firmas que celebrarán asambleas anuales de accionistas, mientras resta por definir la principal batalla: la pelea por el control de Siderar, que podría seguir su curso en la Justicia. Luego de que en la asamblea de accionistas del viernes la mayoría de Techint logró postergar hasta mayo la votación para determinar si la Anses colocará hasta tres representantes estatales en su directorio, la Comisión Nacional de Valores (CNV) declaró “irregular e ineficaz” lo resuelto en esa instancia. Pero el grupo empresario hizo trascender ayer que una vez que sea notificado de la decisión administrativa, mañana analizará si corresponde desafiar la decisión de la CNV en la Justicia. La posición de los representantes de Ternium, principal accionista de Siderar, propiedad de Techint, es que la Anses ejerció plenamente su derecho a votar en la asamblea, por lo cual la resolución de la CNV es improcedente. Sin embargo, la empresa todavía no dio señales claras respecto a si también accionará contra el Decreto de Necesidad y Urgencia (DNU) publicado dos días antes de la asamblea, que otorgó a la Anses la posibilidad de votar según su participación accio-

naria del 25,9%, sin el límite de 5% al que estaba sometido el ente previsional por la ley de estatización de las AFJP de 2008. Una victoria en la Justicia contra la resolución de la CNV le permitiría a Techint resguardar la victoria obtenida el viernes, cuando evitó la designación de Axel Kiciloff como director por la Anses en reemplazo de Aldo Ferrer, de-

signado embajador en Francia, y discutir la ampliación de la representación. Mientras tanto, ayer, la Asociación Empresaria Argentina se volvió a pronunciar en contra de la embestida del Estado. Su presidente, Jaime Campos, consideró que sería mejor que las empresas que esperan a los directores de la Anses “se administren con criterio pri-

acciones

Pocas sillas para la Anses X

Cantidad de asientos del directorio Banco Macro

Miembros de la Anses Grupo Solvay Financiero Indupa S.A. Galicia S.A.

S.A. San Miguel

Consultatio S.A

9

5

9

7

Banco Patagonia S.A.

Camuzzi Gas Pampeana S.A.

Euromayor S.A.

Grupo Clarín S.A.

Transportadora de Gas del Norte S.A.

6

10

7

10

14

12 *

* El puesto está vacante.

Infografía: J.F. cedoc perfil

nissen.

vado”. Ahora, el principal blanco sería el sector bancario, en donde el Estado tiene acciones por más de $ 5.100 millones y sólo un director que los representa. La citrícola tucumana S.A. San Miguel y Consultatio, de Eduardo Costantini, aceptarían sin reparos el pedido oficial, pero en las demás se esperan conflictos.

El ex Inspector asesora a la Anses contra Techint.

◆ La pelea durante la asamblea de accionistas de Siderar, en la que Techint y el Gobierno chocaron por la fallida designación de directores estatales en la firma, va en dirección de una definición judicial. ◆ El Grupo hizo trascender que la resolución de la Comisión Nacional de Valores que declaró nulos los resultados de la asamblea “no es válida” y considerará acciones legales. ◆ Antes de fin de mes, la pulseada se repetirá en Banco Macro, S.A. San Miguel, Consultatio, Grupo Financiero Galicia, Solvay Indupa, TGN, Camuzzi Gas Pampeana, Banco Patagonia, Euromayor, Grupo Clarín y TGN. ◆ Jaime Campos, titular de AEA, reclamó que las empresas en las que la Anses tiene acciones “se administren con criterio privado”.

Martín Berardi

ABR

IL

15

Camuzzi Gas Pampeana tendrá su asamblea asambl L I R AB anual. anu

19

Asamblea de IL ABR Consultatio SA, la firma de Eduardo Constantini ya tiene un director por parte de Anses y no tendría problemas para incorporar uno más.

26

E. Costantini

Las dos próximas batallas de la Anses le serían, entonces, favorables. Según informó a la Bolsa, el martes será la asamblea de Camuzzi Gas Pampeana y, tras Semana Santa, el 26 de abril, la de Consultatio. Esta última adelantó que “se aceptará” el pedido oficial y su titular defendió el “derecho” del Gobierno como inversor. Pero ese mismo día, por la tarde, comenzarán los conflictos. En Banco Macro, la Anses tiene una fortísima inversión de $ 3.086 millones y el 30,9% del capital de la empresa. A pesar de la buena relación con el Gobierno, su titular, Jorge Brito, se llamó al silencio. Fuentes cercanas a la firma dijeron a PERFIL que “se está buscando la vuelta para una salida elegante”, es decir que resistirá el embate pero sin generarle dolores de cabeza al Gobierno. En el Macro ya había un director por la Anses, el contador Hugo Alvarez, quien ya no figura en los balances. De todas formas, las acciones del Estado tienen menos poder de voto que el de los accionistas controlantes, según las fuentes. El Grupo Financiero Galicia es otra de las grandes inversiones del Gobierno –tiene 20,4% de las acciones por $ 1.428,6 millones– y ningún director. El Banco Patagonia convocó a asamblea aunque allí ya hay un asiento oficial. El BBVA Banco Francés, el décimo papel que más cotiza para el Estado, ya realizó su asamblea anual. Ninguna notificó aún a la Bolsa la voluntad del Gobierno, pero la ausencia total de directores en esas empresas por parte de la Anses hacía suponer que el cartero estaba por llegar. A fines de abril, el DNU 441 se debatirá en las asambleas de otras cuarto firmas: San Miguel, Solvay Indupa, Euromayor y Grupo Clarín, el 28 de abril, donde la Anses tiene el 9% pero ningún representante. El objetivo parece ambicioso: según las estimaciones empresariales, la Anses podría ocupar “sesenta nuevas sillas” en los directorios. n


Perfil - Domingo 17 de abril de 2011

economia - 21

ofensiva por el poder economico

el papel de Duzdevich y la campora

Asamblea anual del Banco Macro. Allí la Anses tiene 30,9% de d capital accionario, pero accion L I R AB ahora responde por 5%.

26

Grupo Financiero IL ABR Galicia tendrá su reunión de directorio. Al Gobierno le corresponden directores por 20% de su capital social, por lo que reclamaría dos sillas en el directorio. También se realizará la de Banco Patagonia.

27

Asamblea de Grupo Clarín y de Solvay Solv L I R AB Indupa. Indup

Asamblea de Euromayor. Transportadora de Gas Norte tendrá del Nort a una asamblea L I R AB extrao extraordinaria ese mismo es día.

29

28

A Asamblea de IL ABR SA San Miguel, S la citrícola tu tucumana. Allí fu fueron recibidos por su gerente general, Fernando Seoane, que tiene buena relación con el jefe de la Anses, Diego Bossio.

28

Diego Bossio

Infografía: S. Ucedo

El top 10

Empresa

Valor de Participación accionaria las acciones de la Anses de la (en millones) Anses

Directores de la Anses

1º Telecom

25,0 %

$ 4.868

Rafael Magnanini (ex director del Bapro)

2º Banco Macro

30,9 %

$ 3.086

No tiene

3º Siderar

26,0 %

$ 2.625

4º Molinos

20,0 %

$ 1.749

Rubén Bassi (sindicalista petrolero) Patricio Furlong (experto financiero)

5º Banco Galicia

20,4 %

$ 1.428

No tiene

6º Petrobrás

11,8 %

$ 1.135

9,3 %

$ 979

8º Pampa Energía

22,5 %

$ 715

Ernesto Leguizamón y Luis Vitullo (suplente). Axel Kicillof (de La Campora) Norberto Berner (de La Campora)

9º TGS

23,1 %

$ 710

Miguel Eduardo Mirmi, abogado.

7,5 %

$ 659

No tiene

7º Aluar

10º Banco Francés

Infografía: G.P.

Quiénes deciden y por qué las intervenciones de la Anses cedoc perfil

m.b.

La pelea del Gobierno contra las empresas privadas que tienen a la Anses como accionista tiene en el economista neomarxista, Axel Kiciloff, y el gerente del ente previsional, Aldo Duzdevich, a dos de sus alfiles. Dos hombres que, con perfiles distintos, tienen en común la convicción en la intervención del Gobierno en la economía. Duzdevich se define a sí mismo como “un cuadro militante del peronismo”, y como tal hizo carrera en la Anses hasta llegar al cargo de gerente de Enlace del Fondo de Garantía de Sustentabilidad, la caja que el ente previsional heredó de las AFJP y que incluye la participación accionaria en 42 empresas privadas. El comanda a los directores de la Anses en empresas privadas, firma las cartas a la Bolsa exigiendo asientos en el directorio para el Estado y diseña la estrategia legal para conseguir ese objetivo. Además de haber sido diputado en Neuquén, Duzdevich fue candidato a Gobernador de esa provincia, pero perdió contra Jorge Sobisch. Kiciloff, de 39 años, es un reconocido académico surgido de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de Buenos Aires, aunque por la escuela de

duzdevich.

Kirchner con el gerente, con asombroso parecido.

pensamiento en la que milita está en una posición marginal entre los popes de la academia local. Bajo el comando de Duzdevich, Kiciloff fue elegido para ocupar una silla en el directorio de Siderar, una de las compañías del Grupo Techint, uno de los objetivos estratégicos del Gobierno. Con la llegada de Mariano Recalde, hijo del diputado cegetista Héctor Recalde y

La Anses lo quiere en el directorio de Siderar.

kiciloff.

miembro de La Cámpora, al comando de Aerolíneas Argentinas, Kiciloff desembarcó en la Gerencia Financiera de la empresa estatizada. Hoy es el número dos de la aerolínea de bandera. Quienes lo conocen afirman que no es un militante de La Cámpora, aunque su relación con la organización de Máximo K i rch ner es est recha. “Máximo no tiene suficientes cuadros formados, con títulos universitarios, como para poner en un directorio de empresa”; por eso recurre a gente recomendada, en este caso, por Mariano Recalde. El nuevo intento de la Anses por ingresar al directorio de Siderar tuvo lugar el viernes pasado, y quedó con final abierto ya que no logró nombrar a Kiciloff en reemplazo del renunciante Aldo Ferrer (quien fue designado embajador en Francia) ni obtener otras dos bancas, como pretendía. n


economia

36 - INTERNACIONALES

ofensiva por el poder economico

Sábado 23 de abril de 2011 - Perfil

Negocian con los bancos los directores de la Anses pero no ceden con Techint pelea por dividendos y cargos

Tres funcionarios dejaron en claro ayer que no abrirán las puertas al diálogo con el grupo de Paolo Rocca. Martes y miércoles pelean por $ 951 millones de dividendos de las entidades.

fotos: cedoc perfil

Una semana de batallas para la Anses El sector bancario Capital accionario de la Anses

Banco

Dividendos totales al término de 2010

Monto que corresponde a la Anses

La pelea por los asientos en el directorio

$ 739

La Anses pretende 2 nuevos directores (1 suplente) y ejercer un puesto más hoy vacante. Se anticipó un acuerdo, aunque se reduciría el número de directores (hoy hay 9 puestos).

Banco Macro martes

26

30,9%

$ 2.391 millones

millones

Grupo Financiero Galicia les miérco

27

20,4%

$ 409

millones

$ 84

La empresa aclaró que a la Anses le corresponden “derechos políticos” sólo por 8,76%. Tres directores actuales se irían, por lo que no correspondería un representante oficial.

$ 124

Sólo con la ampliación forzada del directorio le correspondería un lugar a la Anses, ya que hoy la mesa de decisiones está compuesto por sólo 3 directores, además del presidente y dos vice.

millones

Banco Patagonia les miérco

27

14,7%

$ 844

millones

millones

T t l dividendos Total di id d que corresponden a la Anses en las 3 empresas:

$ 951 millones

brito. El

titular del Macro no cambia planes por la Anses.

Di id d ttotales Dividendos t l en el sector bancario (junto con Banco Francés):

$ 1.088 millones

El resto de las batallas Consultatio

Grupo Clarín

Solvay Indupa

SA San Miguel

La asamblea anual se realizará el martes 26 y el titular de la empresa, Eduardo Costantini, anticipó que aceptará la designación de nuevos directores.

La batalla en la asamblea anual del jueves 28 sería por dividendos por $109 millones que le corresponderían a la Anses. Su capitalización (9%) no alcanza para llegar al directorio.

Informó que hará uso de todos los “instrumentos legales” para evitar un desembarco de la Anses en su directorio.

La citrícola tucumana, de buena relación con el gobierno provincial, aceptaría la designación de un nuevo director oficial.

pedro ylarri

Tras la encarnizada batalla de las últimas semanas entre empresarios y la Anses por la designación de directores en firmas en las que el Estado tiene acciones, el Gobierno abrió el diálogo con los directivos de los bancos y otras empresas que esta semana tendrán sus asambleas anuales de accionistas, para acordar los nombres de los directores que designará en sus mesas de comando, evitar que crezca el ruido y la incertidumbre en la economía del año electoral y, de paso, insistir que con la única empresa con la que tiene problemas es Techint. Las empresas, por su parte, planean reducir la cantidad de miembros en los directorios para evitar el desembarco oficial, en una batalla por $ 6.300 millones en dividendos, de los cuales $ 951 millones se debatirán entre el martes y miércoles días sólo el sector bancario. Techint fue la única excepción en este nuevo marco de

Infografía: G.P.

Kicillof: “Es una resistencia insólita” p.y.

El enojo del Gobierno tras la escandalosa reunión de directorio de Siderar continuó ayer, aún en una semana en la que las autoridades decidieron comenzar a negociar y no ir al choque con las empresas en las que busca instalar directores o hacerse de dividendos. Esta vez fue Axel Kicillof el elegido del Gobierno para representar al Estado en Siderar, quien acusó al grupo Techint de estar haciendo una “resistencia insólita” a la decisión de la Anses de ejercer sus derechos según su partipación. “Para mí fue completamente inespe-

rada la actitud de la empresa” debido a la “enorme resistencia que puso”, dijo Kicillof, de profesión economista y subgerente general de Aerolíneas A rgentinas, en diálogo con Víctor Hugo Morales en Radio Continental, en el que además exigió

a l g r up o Te ch i nt “u na ac t it ud má s razonable”. Es que aprendió rápido la consigna de no hablar con medios independientes. Kicillof, propuesto por el Gobierno en reemplazo de Aldo Ferrer, añadió que “hoy no se entiende bien cuál es el procedoc perfil

teorico. Reclama

una actitud razonable.

blema” y consideró que éste sería “senc i l lo de re solver, teniendo en cuenta que hay un accionista minotario, que es el Estado, que tiene derecho a tener un representante en el directorio”. “Esto no es ni más ni menos que poner un director con atribuciones legales. No se plantea vulnerar el derecho del directorio ni nada por el estilo”, aclaró, y consideró que la discusión está inmersa en un “proceso histórico pau lat i no, donde el Estado empieza a recuperar lo que había perdido”, como lo hizo con las AFJP respecto del “patrimonio de los jubilados”.  n

duzdevich. Mandó las cartas de la Anses a la Bolsa.

negociación pacífica. Tras el fracaso de la asamblea anual de Siderar, en la que el Gobierno intentó sumar representantes y conseguir sin éxito más dividendos que los propuestos por la empresa, Techint no encuentra cómo canalizar el diálogo con el Gobierno, que le contestó por dos vías: —A xel K icillof, el director que pretende designar el Gobierno en Siderar, insistió en que la firma ejerce una “resistencia insólita” al pedido oficial y que no entiende “bien cuál es el problema” de la firma. —El intendente de Quílmes y secretario de la UOM, que votó en la asamblea a favor de Techint pero que ahora piensa distinto, negó que la presidenta Cristina Kirchner lo designara como mediador en el conflicto. Cerró así la puerta a una negociación (ver página 18). — El ministro de Interior, Florencio Randazzo, dijo ayer que los ejecutivos de Techint “deberían sentir vergüenza


Perfil - Sábado 23 de abril de 2011

economia - 17

ofensiva por el poder economico adrian stehlik

de tener fondos de nuestros exigió dos nuevos puestos, trabajadores”. lo que forzaría una ampliaLa Anses que dirige Diego ción del directorio por parte Bossio presentó esta semana de otros accionistas. En la una demanda contra Side- actual composición de diez rar para que sea respetada directores, además de presila representación oficial en dente y vicepresidente, hay proporción con el 25,97% del cinco miembros de la famicapital accionario, aunque lia de Jorge Brito, además de esa demanda fue interpre- otros ejecutivos del banco. tada por algunos ejecutivos Fuentes de la City informacomo parte de la “voluntad ron que se debatía si reducir de diálogo” de la Anses, ya o no el directorio, aunque se que carecería de fundamen- adelantó un acuerdo previo a tos legales. la asamblea. Fuentes empresa r ia les El miércoles habrá otras con f ia ron a PER F I L que dos asambleas de bancos, la esta semana el Gobier no del Grupo Financiero Galicia “salió a negociar”, “bajó el y la de Banco Patagonia, en tono” de sus pretensiones y la actualidad propiedad en está “conversando” en forma un 51% del Banco do Brasil. individual con cada firma En este último no se esperaen la que es accionista. Lo ban grandes inconvenienaseguraron en el marco de tes, aunque la llegada de la las siete reuniones anuales Anses –que tiene un 15,22% de directorio que se esperan del capital accionario– sí o sí para la semana próxima (ver forzaría una ampliación del infografía). Si bien se están directorio, hoy de sólo tres acordando por “consenso” miembros. El Patagonia ya los nuevos directores o si tiene un director por parte estos finalmente llegarán, de la provincia de Río Nese mantuvo un gro –donde es estricto hermeagente finan“Se evitarán tismo respecto ciero oficial– papelones si se de los nomy el Banco do bres. Tampoco B r a si l t ie n e convienen los se difundió si pa r te de c anombres para las pita l i z ac ión serán independientes, de La estatal, por lo designaciones.” Cámpora o del que “el pedido sector sindical, oficial no se tal como especulaba hasta trató de un escándalo”, seesta semana. gún dijeron las fuentes. En a lg unas compa ñ ías Distinto es el caso del Gadestacaron que se “evitarán licia, cuyo representante anpapelones” y que se llegarán te la Bolsa, Pedro Richards, a las reuniones “con los cam- aclaró que el 20,4% de las bios previamente acordados”. acciones que tiene el EstaTambién se debate la reduc- do equivalen a “16,69% del ción de los m iembros de capital social y de 8,79% de los directorios como forma los votos”. Anses negocia un de evitar la avanzada de la director entre los siete miemAnses. “Si el Estado tiene el bros del directorio, ya que 10% de las acciones y hay un dependerá de una mayoría si directorio de diez miembros, se incluye o no. Según pudo le correspondería un asiento; saber este diario, tres direcsi tuviera cinco miembros no tores dejarán sus cargos. le correspondería ninguno”, El Gobierno también negodijeron las fuentes. cia con al menos otras cuaLas principales batallas tro empresas con asambleas por venir la semana próxi- esta semana. En la firma de ma para la Anses serán los Eduardo Costantini, Conbancos. El martes 26 es la sultatio, su titular adelantó asamblea de Banco Macro, que no habrá problemas. en donde el Estado tiene una Lo mismo afirmaron en SA participación de 30,9% y sólo San Miguel. Difícil está la un lugar en el directorio: Ra- negociación, en cambio, con fael Magnanini. Según pu- Solvay Indupa, que amenazó do saber PERFIL, la Anses con ir a la Justicia.  n

De la guerra a la tregua ◆ Luego de polémicas asambleas en Molinos y Siderar, el Gobierno bajó el tono de la disputa por los asientos en los directorios de las empresas y comenzó a negociar. ◆ Las compañías aceptaron el canal de diálogo, pero debaten cómo limitar la incursión de la Anses. ◆ Una forma sería reducir los miembros de los directorios.

El Colegio de Abogados pide que se debata en el Congreso c.l.i.

en el bar. “ La

empresa hizo la asamblea mal”, dice Nissen.

ricardo nissen

Siderar miente y tiene mucho para repartir, afirma el Gobierno carmen lopez imizcoz

El asesor de la Anses contra Techint, Ricardo Nissen, se sienta tranquilo en el bar de Santa Fe y Callao para ser entrevistado por PERFIL. —¿Qué dice la demanda presentada el miércoles por la Anses? —Tiende a que un juez declare nula la asamblea, después de un juicio ordinario, por haber desconocido la mayoría la vigencia del DNU 441. —¿No se van a distribuir dividendos? —En la distribución de dividendos la Anses votó en contra, pero Techint tenía mayoría y lo aprobó. No es responsabilidad de la Anses que no se distribuyan. Techint hizo la asamblea mal y desconoció el DNU 441, volcando en el acta el voto de una minoría de manera incorrecta. Cuando la Justicia resuelva, veremos, pero por ahora sólo tenían que computar los votos de acuerdo al DNU 441, es decir: tantos votos como acciones tenían. —¿Por qué la Anses se opuso a la distribución de dividendos? —La Anses no podía consentir nada en una asamblea que nació con el vicio del doble julio giustozzi

◆ Los bancos serán el globo de ensayo de la nueva actitud oficial, ya que esta semana se celebrarán tres reuniones de directorio. ◆ La Anses espera hacerse de $ 1.500 millones en dividendos este año, aunque sólo en el sector bancario podría reclamar $ 1.088 millones. ◆ Pero el conflicto persiste entre el Gobierno y el grupo Techint al que le cerró las puertas.

disputa legal

perez. Junto a Nissen, saliendo de la asamblea de Siderar.

cómputo. Además, la Anses había votado en contra de los estados contables. Techint no dice que está pisando $ 6.500 millones. —Techint dice que si distribuye esos dividendos tendría que desinvertir... —No es así. Están en una cuenta del patrimonio neto, sin un fin específico, para dividendos futuros. Que no mientan más.  n

La mujer que representa a los jubilados

María José Pérez Van Morlegan es gerente de Asuntos Legales del llamado Fondo de Garantía de Sustentabilidad, la dependencia encargada de administrar las inversiones realizadas con dinero de los aportes jubilatorios. Abogada recibida de la Universidad Católica Argentina (UCA) en el año 1997, llegó a su cargo actual luego de un corto período en el Banco de Inversión y Comercio Exterior (BICE). Cuando trabajaba allí fue invitada a participar en la gestión de Diego Bossio al frente de la Anses. Sin embargo, su mayor experiencia no es en el sector público, sino como representante y abogada de empresas locales y multinacionales. Durante la última década trabajó en este sentido para los estudios Fortunati & Asociados y Cabanellas, Etchebarne, Kelly & Dell Oro Maini. Mientras estudiaba su carrera de abogacía trabajó casi tres años para Ford Argentina. Además, fue directora durante la última década de Comverse Network Systems, una empresa de telecomunicaciones.  n

El Colegio de Abogados de la Ciudad de Buenos Aires manifestó al miércoles su “grave preocupación” ante la reiteración, por parte del Poder Ejecutivo, de la práctica de emitir decretos de necesidad y urgencia “en casos en que, sin existir necesidad ni urgencia, sólo pretende satisfacer su decisión de cambiar las leyes vigentes sin someterse al republicano y sano ejercicio de confrontar ideas en el Congreso”. PERFIL dialogó con Máximo Fonrouge, vicepresidente del de la entidad que nuclea a los profesionales. Destacó que el DNU 441, “desde el derecho administrativo, es ilegítimo” y enfatizó que, “más allá de la medida de fondo, la jurisprudencia y la doctrina dicen que hay que verificar la necesidad y urgencia”. “La ampliación de los votos de la Anses en las asambleas de las sociedades comerciales en las que tiene participación se decretó apenas dos años después de la sanción de la Ley 26.425 que estableció ese derecho de voto en un máximo del 5% del capital accionario”, recordó Fonrouge. Además, el segundo del Colegio destacó que “el Poder Ejecutivo sólo invoca como razón de urgencia la proximidad de las asambleas, pero no explica por qué no envió con anticipación un proyecto de reforma legislativa al Congreso”. “El Estado sabía desde el año pasado que habría asambleas en abril. Podría haber enviado un proyecto al Congreso, que además está en sesiones ordinarias”, dijo. Para el Colegio de Abogados de la Ciudad de Buenos Aires, “la repetida violación de sus normas merece un enérgico reproche”.  n nestor grassi

fonrouge. No

se explica la urgencia y demanda una ley.


economia

36 - INTERNACIONALES

ofensiva por el poder economico

Sábado 30 de abril de 2011 - Perfil

La Anses no reclamó $ 981 millones en dividendos para dejar aisaldo a Techint la pelea por los cargos en los directorios

El Gobierno demostró así que le interesa más erosionar el poder político del holding que los fondos. Paolo Rocca no consiguió que las cámaras empresarias den fuertes signos a su favor. pedro ylarri

El Gobierno y Techint quedaron como los únicos contrincantes en la batalla que desató el Decreto de Necesidad y Urgencia 441, que le quitó el límite a la Anses para hacer valer todos sus derechos políticos en las 43 empresas en las que tiene acciones heredadas de las AFJP. Esta semana el Gobierno logró aislar al gigante del acero al acordar pacíficamente con una decena de empresas que tuvieron asambleas de accionistas en los últimos cinco días. La estrategia tuvo un costo para los fondos de los jubilados de $ 981,3 millones. L a c i f r a cor responde a l dinero que la Anses dejó de obtener al aceptar, para negociar y evitar problemas con las empresas, una distribución de dividendos menor a la que exigía al comienzo del diferendo. Datos de la Anses, Banco Ciudad, las empresas y el resultado de las asambleas muestran que el Gobierno recibirá sólo $ 502 millones en dividendos de las diez compañías que

El Estado también logró sentar directores en una decena de mesas de decisión realizaron sus reuniones de accionistas esta semana. La Anses aspiraba a $ 1.483 millones. Así, el Gobierno aceptó cobrar sólo un tercio de las ganancias que pretendía. A cambio, el Gobierno logró que los nucleamientos empresarios no se solidarizaran con Techint. La UIA, que acudirá el miércoles a una reunión en Casa Rosada, tuvo apenas tibias señales de solidaridad con la empresa de Paolo Rocca, durante la asución de su nuevo presidente, el “dialoguista” José Ignacio de Mediguren. El Gobierno también logró sentar a sus directores en varias mesas de decisión: ubicó el martes a Roberto Feletti, viceministro de Economía, en el Banco Macro; el miércoles en Grupo Galicia a César Guido Forceli, también funcionario de esa cartera; y a Juan Domingo Mazzón en Banco Patagonia. Además, sumó formalmente a Rubén Darío Patrouilleau en la citrícola tucumana San Miguel

La pelea por los dividendos: cronología de una batalla que no fue La Anses se presentó en asambleas de diez empresas, donde reclamaba dividendos por:

$ 1.483 millones m

Logró ubicar en los directorios a cuatro nuevos representantes, pero en dividendos $ 501,7 sólo consiguió:

Como resultado, se dejaron de ganar:

$ 981,3 m millones

m millones

Las asambleas de esta semana Banco/Empresa

Capital accionario de la Anses

Dividendos por repartir a 2010

Monto que correspondería a la Anses

Monto que recibirá finalmente

Dejó de ganar

Banco o Macro

$ 156 $ 583

La Anses logró incorporar a Roberto Feletti, viceministro de Economía.

$ 8,8 $ 10,2

Sin cambios. Se prorrogó el mandato del único director estatal.

$ 20

$ 64

El Estado consiguió incorporar un director, César G. Forcieri, jefe del gabinete de asesores del ministro de Economía.

$ 89

La Anses consiguió un nuevo director. Es Juan D. Mazzón, hijo de un operador de la Casa Rosada.

martes

26

30,9%

$ 2.391 millones

$ 739

millones

millones millones

Consultatio ultatio martes

26

Grupo Financiero ciero Galicia a miércoles

27

Banco Patagonia onia

les miérco

27

26,6%

20,4%

14,7%

$ 71

millones

$ 409

millones

$ 844

millones

$ 19

millones

$ 84

millones

$ 124

millones

millones millones

millones millones

$ 35

millones millones

SA San Miguel jueves

28

27%

$ 241

millones

$ 65

millones

La pelea por los directores

$ 35,6 $ 29,4

millones millones

28

Mirgor

NISSEN. Votó negativo, pero no hubo escándalo ni con Clarín.

16,7%

$ 190

millones

$ 32

millones

$ 10

$ 22

millones millones

jueves

28

21,5%

$ 213

$ 46

$0

$ 46

millones

millones

millones millones

$ 1.209

$ 109

$ 10,8 $ 107,2

La Anses sólo logró que sea reelegido Sergio Daniel Piriz. Se aprobó un plan de inversión. Seguirá en su cargo Maximiliano Petrossi, cercano a Débora Giorgi.

Grupo Clarín jueves

28

9%

millones

millones

millones millones

Euromayor mayor viernes

29

Transportadora Gas del el Sur viernes

29

pablo senarega

Fue ratificado el director estatal Rubén Darío Patrouilleau e ingresó un síndico, Javier Siñeriz.

Solvay Indupa jueves

y mantuvo sus directores en otras cuatro empresas. El 15 de abril, en una asamblea de su controlada Siderar, Techint se negó a designar como director por el Estado a Axel Kicillof, un economista miembro de La Cámpora. Mientras el abogado de la Anses Ricardo Nissen y otros funcionarios destacaron la serenidad con la que se llegó a los acuerdos, el ministro de Economía, Amado Boudou, ratificó a Techint como su principal objetivo: “Hay algunos, como es el caso de Techint, que creen que no todos son iguales ante la ley”, acusó. Fuentes del holding de la familia Rocca afirmaron a PERFIL que Techint siempre le mostró “voluntad de diálogo” al Gobierno y que incluso se llegó a consensuar un reem-

9,4%

23,1%

$0

millones

$ 1.145 millones

$0

millones

$0

$0

millones millones

$ 265 $ 225,5 $ 39,5

millones

millones millones

F Fuente: elaboración propia con datos de Bco. Ciudad, Bolsar, Anses y de las propias compañías.

No logró introducir ningún director.

La Anses no informó su intención de formar parte del directorio.

El Gobierno logró que sea distribuida una mayor cantidad de dividendos. Infografía: S.U./G.P.

plazante de Aldo Ferrer. La batalla Gobierno-Techint sig ue en ter reno jud icia l: mientras el Gobierno difundió un supuesto fallo contra Techint, en el que se suspendía la asamblea de Siderar, el holding negó ser notificado y ratificó anoche a la Bolsa que distribuirá dividendos por $ 1.511 millones el 5 de mayo. Distinto es el caso de las otras empresas que afirmaron que en sus asambleas hubo “buen diálogo respecto de los directores” y “casi no se habló de dividendos”. Aun en la asamblea de Clarín, el Gobierno evitó el escándalo, aunque votó en contra cada punto del orden del día. La mitad de los dividendos conseguidos esta semana por la Anses provienen de Banco Macro, con $ 156 millones y Transportadora de Gas del Sur (TGS), en donde sí se logró mayores dividendos y el Estado consiguió $ 265 millones. n


Perfil - Sábado 30 de abril de 2011

economia - 21

ofensiva por el poder economico

aula keynesiana

Mientras espera su silla en Siderar, Kicillof siguió dando sus clases

soledad fortino por la revolución marginalis- tas. La clase avanzó rápidaEl programa oficialista 6, 7, 8 ta, y en explicar y discutir có- mente y de forma clara. no penetra en la Facultad de mo fue que los revolucionarios Kicillof retomó los cuestioCiencias Económicas de la terminaron, contradictoria- namientos que se le realizaron UBA. Sólo uno de los cincuen- mente, denominándose ellos a la teoría de Ricardo, princita alumnos que asisten a las mismos como neoclásicos. palmente que el economista clases sobre teoría del pensa“Si yo dec ido l la ma r me igualaba al precio con la cantimiento económico que dicta neoclásico, lo que estoy di- dad de trabajo bajo el supuesAxel Kicillof, subgerente ge- ciendo es que en el núcleo de to que las ganancias entre las neral de Aerolíneas Argenti- mi teoría subsisten los elemen- industrias serían iguales, y nas, reciente militante de La tos centrales de la teoría con la después llegó a la revolución Cámpora, que la semana pasa- que yo estoy estableciendo esa marginalista de 1860 de la da fue entrevistado en el canal relación”, puntualizó Kicillof mano de William Jevons, Cari oficial tras el escándalo que se para marcar la contradicción Menger y Leon Walras. desató por el intento guberna- histórica del momento, y agreLos tres autores, explicó captura de pantalla mental de sentarel profesor, colo en la mesa de incidieron en la dirección de Sipremisa de que derar, del Grupo el valor no tiene Techint, sabe del que ver con el entuer to que lo trabajo, o sea que puso como la cala determinación ra del Gobierno de éste surge de en esa cuestión. la utilidad y la PER F IL asistió cantidad, como e l m a r te s a s u también del inclase. tercambio, lo que “Es como que significa que tieyo me llame ne su base en los neokeynesiano. mercados. Yo soy keynesiaLlegando al fin o, pr i m e r o, y nal de la hora y después apor té media de clase, algo, lo modifise detuvo en las qué, lo cambié, ‘6, 7, 8’. Sólo uno de sus alumnos sabía sobre Kicillof y Techint. determinaciones pero básicamente h i stór ic a s que soy keynesiano”, así ejempli- gó: “Después los marginalis- dieron lugar al surgimiento de ficó en su clase el porqué de tas hablan de un cambio en el la nueva teoría, como la orgallamar “neoclásica” a la teo- escenario, porque ellos mis- nización de los trabajadores y ría económica que sucedió a mo al llamarse neoclásicos, se leyes que reglamentaba el trala propuesta por el economista están denominando continua- bajo de los obreros. inglés David Ricardo en el si- dores de la escuela clásica, o “Creo que le ofrecieron un glo XIX, después de la revolu- sea de Ricardo, y acá estaría cargo en Techint”, fue la resla contradicción. O fue una re- puesta del único alumno que ción marginalista. Pero la clase no era sobre la volución, o hay continuidad”. no respondió con un “ni idea” Alrededor de 50 alumnos o “no sé” a la pregunta sobre teoría de Keynes, sino sobre la transición de la escuela ricar- asistieron a su clase y sólo un si sabían quién es Kicillof que diana a la neoclásica, pasando par de ellos hicieron pregun- les hizo este medio. n

enrique manuel abbate

el miercoles. Volverán

a verse De Mendiguren y Moyano.

distribucion a empleados

La UIA intentará parar el proyecto de la CGT p.y.

Pasado, pisado. Con ese prisma parece estar mirando la actualidad gran par te de la comunidad empresaria, que dejó en claro en la nueva conducción de la Unión Industrial Argentina (UIA) que apoya el tercer llamado al diálogo de Cristina Kirchner. El nuevo intento de “pacto social” tendrá sede en Casa Rosada, al atardecer del próximo miércoles, aún bajo la sospecha de que sólo se busca una foto en el largo camino a las elecciones de octubre. El v icepresidente de la UIA Daniel Funes de Rioja sostuvo ayer que la convocatoria de la presidenta “es una buena señal en una cultura todavía de confrontación”. El primer síntoma de la nueva buena relación entre empresarios y el Gobierno lo dio el flamante titular de la UIA, José Ignacio de Mendiguren, quien el martes, en su

discurso de asunción, soltó palabras de concordancia para con el Gobierno, e incluso llegó a conversar con el jefe de la CGT, Hugo Moyano, presente en el acto. La intención de la Anses de sumar directores en las firmas privadas sólo fue repudiada por Miguel Acevedo, el presidente saliente, quien pidió respetar la propiedad privada como forma de generar riqueza. Y en defensa de Techint, se expresó Juan Calos Sacco, vicepresidente de la UIA, quien dijo que Siderar “es una empresa que la UIA va a defender a capa y espada”. Pasados más de la mitad de los acuerdos salariales, la UIA va la Casa Rosada con sólo una pretensión clara: que el proyecto de la CGT para que sean distribuidas las ganancias de las empresas a los empleados no sea aprobado. El miércoles será la primera pulseada. n


economia

36 - INTERNACIONALES

acuerdos y conflictividad

Sábado 7 de mayo de 2011 - Perfil

La semana de Hugo Moyano abril

29es

Moyano festejó el Día del Trabajador sin Cristina, pero con todo el Gabinete Gabinete.

viern

A seis meses de la m muerte de Néstor es Kirchner K y a seis meses mar t de d las elecciones, Cristina relanzó relanz el llamado al diálogo social. social Recibió a la CGT. mayo

3

LLa Presidenta recibió a la l UIA. Su nuevo titular, oles José J Ignacio De mierc Mendiguren, M se llevó promesas gubernamentales de no activar el proyecto de la GCT para que las empresas distribuyan ganancias entre los empleados. mayo

4

La Justicia dejóó al gremio de Camioneros a un paso de quedarse con el Club Comunicaciones. Co

A pesar de los pronósticos, Moyano logró más concesiones económicas del Gobierno apuesta a una mayor conflictividad

Después del acto del 1° de Mayo, el Ejecutivo apuró la ley de prepagas, miró para otro lado con los paros a las petroleras y derivó fondos del Indec a la CGT. Presiones a privados. pedro ylarri

El jefe de la CGT, Hugo Moyano, quedó muy satisfecho esta semana. Tras el masivo acto en el centro porteño y con una renovada presión en las calles, entre los logros conocidos se cuentan el aval del Gobierno para que se aprobara en el Congreso la ley que regula la medicina prepaga; consiguió además $ 350 millones del Indec para un “centro de estudios” del sindicato y quedó a un paso de comprar el Club Comunicaciones. Ahora, envalentonado, irá por otro objetivo: la ley que obliga a las empresas distribuir parte de las ganancias a sus empleados. Moyano lo consiguió todo del Gobierno en el marco de renovados conflictos salariales con pedidos de aumentos que exceden en varios puntos a las paritarias de Camioneros y el anuncio de un paro nacional de su hijo Pablo. Con el panorama incierto en el año electoral, el Gobier no intentó ta mbién calmar los ánimos del sector empresario, al que prometió, según supo PERFIL, cerrar las negociaciones pacíficamente y distribuir cargas en la nueva ley de ganancias. Ayer, el jefe de Gabinete, A níbal Fernández, intentó mantener el tenso equilibrio entre empresarios y sindicatos, al afirmar que, “sin ley

igualmente están dadas las posibilidades” para que la distribución de las ganancias pueda llevarse a cabo. Fue justamente Moyano quien dio el ejemplo: anunció que Covelia, la empresa de recolección con la que se suele vincularlo, “compartirá desde el cierre del actual ejercicio y balance

con todos sus trabajadores el 10% de las ganancias”. La semana de buenas noticias para Moyano fue prolífica: – El viernes 29 de abril, en la antesala del Día del Trabajador, todo el gabinete nacional acudió al acto de la CGT en la avenida 9 de Julio. – Tras esa convocator ia,

Cristina Kirchner relanzó el Diálogo Social y recibió el martes a la cúpula de la central sindical: “Antes, una reunión con la CGT era excepcional. Esto tiene que ser habitual”, les dijo la Presidenta. – El mismo martes, Moyano se enteraría de que, por vía judicial, había derrotado al

Amenazas y oportunidades del diálogo p.y. primera mandataria les pidió cordura en las El éxtasis de la convocatoria de hace diez demandas salariales. Ayer fue el turno de la días se transformó en cautela y menos ex- CTA, cuyo dirigente Hugo Yasky pidió en la pectativas del sector empresario y de los sin- Casa Rosada “que no sea otro diálogo para dicatos. Así comenzó esta semana el tercer la foto”. llamado al “Diálogo Social” lanzado por el No fue una buena estrategia del Gobierno, Gobierno, que ya tiene sus primeros adver- ya que el titular de la central disidente, Pablo sarios. Micheli, no fue convocado y al terminar la La CGT fue el primer invitado a la Casa reunión dejó en claro que la nueva convocaRosada y sus dirigentes visitaron a la Presi- toria ya está amenazada: “Está destinado a denta tras la multitudinaria movilización del un fracaso rotundo porque no hay apertura cedoc perfil viernes 29 de abril. democrática”, dijo. El Gobierno pidió seYa sk y reveló que la renidad en los reclamos Presidenta manifestó su salariales y los sindicatos “preocupación” por la inexigieron la ley de distriflación. bución de las ganancias La historia seguirá el empresariales. lunes a las 17.30, cuando El miércoles fue el turla mandataria reciba al tino de la UIA, cuyo flatular de la Confederación mante presidente, José Argentina de la Mediana Ignacio de Mendiguren, Empresa, que, según proresaltó la buena voluntad clama, reúne a unas 1.300 del Gobierno. Los emfederaciones y uniones de presarios rechazaron la la industria, el comercio y ley que pedía la CGT y la cumbre. De Mendiguren y Cristina. el servicio. n

empresario de medios Daniel Hadad y al jefe de Gobierno porteño, Mauricio Macri, en su avanzada para obtener la concesión del Club Comunicaciones, en quiebra desde hace una década. El juez comercial Fernando D’Alessandro sólo hizo lugar a la millonaria propuesta de la mutual de Camioneros. El corrimiento de Hadad de la compulsa pudo haber sido una prenda de negociación con el Gobierno para evitar el paro general cuando la Justicia de Suiza pidió informes sobre la relación del sindicalista con Covelia y el lavado de dinero, según se especuló por entonces. u El miércoles, el ministro de Economía, Amado Boudou, dispuso $ 350 mil del presupuesto del Indec al Centro de Estudios Socioeconómicos Sindicales (CESS), vinculado al jefe de la CGT. Ya le había transferido otros $ 170 mil en diciembre y $ 300 mil más en noviembre pasados. u Ampliamente rechazada por las empresas de salud privada, ese mismo día se aprobó la ley que regula a las prepagas, pedida por Moyano. La ley no regula a las obras sociales sindicales, en su mayoría con números rojos y beneficiarias de millonarios subsidios. En el Congreso, el oficialismo defendió al sindicalista cuando


Perfil - Sábado 7 de mayo de 2011

Esa misma tarde, Pablo Moyano, amenazó con un paro nacional de Camioneros. Desde entonces, los transportistas de combustibles trabajan a reglamento y hay faltantes.

acuerdos y conflictividad

Diputados aprobó la nueva ley que regula a las prepagas. Las empresas afirman que fue hecha para igualarlas con las obras sociales sindicales. Agustin Rossi, presidente de la bancada del FpV defendió el proyecto.

Infografía: G.P.

El ministro de Economía, Amado Boudou, derivó $ 350 mil del presupuesto del Indec a un instituto de la CGT.

fue insultado por diputados. La buena semana sólo se eclipsó por la decisión oficial de entibiar el pedido de la ley de distribución de ganancias empresar ia les. El mar tes, cuando la mandataria recibió al titular de la Unión Industrial Argentina, José Ignacio de Mendiguren, el empresario se fue con la promesa oficial de no activar el proyecto cegetista. Pero afuera, Pablo Moyano, secretario adjunto de Camioneros, convocaba a un paro nacional en el sector de combustibles en el marco de la paritaria inconclusa de los petroleros. Desde entonces, trabajan a reglamento y hay riesgo de desabastecimiento (ver página 17). Más conflictos. Las buenas

Aníbal Fernández dijo que el Estado irá a las paritarias para pedir reparto de las utilidades noticias para el líder sindical se enmarcan en una conflictividad gremial en aumento, según dos estudios sobre el tema. Uno, del Banco Ciudad, relevó que el 24% de aumento acordado en la paritaria de Camioneros “pareciera estar más cerca de ser un piso que un techo”, ya que, en efecto, “otros gremios de peso siguen sin acordar salarios, con sumas reclamadas superiores a 30%”. Es el caso de los bancarios, los empleados de comercio y los de la alimentación. En tanto, el Informe de Conflictividad Sociolaboral, de la consultora Consuasor, refleja que en el primer cuatrimestre del año se registraron 236 conflictos, 21% más que el año pasado, y que este mes se registra más conflictividad en “gremios sensibles” como los “petroleros y el transporte”.

Crece la pelea Evolución del nivel de conflictividad (cantidad de conflictos)) ( 80 60 40 20 0

economia - 15

ENERO FEBRERO MARZO ABRIL Conflictos ctos po por g gremios e os

Otross Saludd

EENERO

Combustiblee

FFEBRERO

M UOM

MARZO M

Bancarioss

ABRIL A

Ferroviarioss UTAA Comercioo Alimentaciónn Aeronáuticoss Camioneross Adm. públicaa Docentess Infografía: A.I.

0

20

40

60

Ernesto Kritz, de SEL Consultoras, aseguró a PERFIL que los “los convenios salariales están cerrando tres o cuatro puntos por arriba de lo que las empresas habían calculado en sus presupuestos para 2011”, lo que estaría provocando “que las negociaciones se estiren y aumente la conflictividad”. Sin embargo, recordó que “hay cientos de convenios en negociación y que sólo unos pocos están provocando conflictos o medidas de fuerza directas”. Con todo, la nueva convocatoria al pacto social del oficialismo ya está amenazada: “Está destinada a un fracaso rotundo porque no hay apertura democrática”, dijo el titular de la CTA, Pablo Micheli, al ser excluido del llamado oficial. n

Ahora van por ganancias empresarias p.y.

El Gobierno propuso ayer una solución a la ley de reparto de las ganancias empresariales, el principal punto de conflicto entre empresas y sindicatos, que obligaría a las compañías privadas a repartir par te de sus beneficios con su personal. El jefe de Gabinete, Aníbal Fernández, sostuvo que, “sin ley, igualmente están dadas las posibilidades” para que se distribuyan las ganancias. “Si en las paritarias se pueden sentar de un lado los trabajadores, del otro los empresarios, con el Estado como promotor, en la misma negociación puede aparecer una discusión con estas características”, dijo Fernández a FM Milenium, por lo que “sin ley igualmente están dadas las posibilidades de que esto se pueda llevar a la práctica, en el marco de las convenciones colectivas de trabajo”. El proyecto de ley es obra del diputado nacional Héctor Recalde, abogado de la Confederación General del Trabajo (CGT) y una bandera de la dirigencia moyanista, aunque muy resistida por los empresarios. El martes, la Unión Industrial Argentina le reclamó a la presidenta Cristina Fernández en la Casa Rosada que no salga la ley, y la respuesta fue que traten de negociar este tipo de medidas con los sindicatos, según confensó el titular de la asociación, José Ignacio de Mendiguren. Fernández insistió en que “están dadas todas las posibilidades como para hacerlo”, aunque reconoció que “hay que mirarlo muy bien, con mucho detenimiento, con el cuidado del caso”. El derecho de los trabajadores a participar de las ganancias empresarias está contemplado en el artículo 14 bis de la Constitución, aunque en los 54 años nunca se reglamentó su ejercicio. n cedoc perfil

fernandez. “No hace falta una ley para repartir.”

miguel bein y los desafios

“Cristina utilizó diez discursos para llamar a la responsabilidad” enrique manuel abbate

modelo. “Esto

es un submarino al que no le salieron alas.”

sebastian iñurrieta

Los encuestadores Artemio López, de Equis, y Eduardo Fidanza, de Poliarquía, abandonaron el escenario del 28º Congreso del Instituto de Ejecutivos de Finanzas dejando una sensación en el público: Cristina Kirchner se encamina a ser reelecta. Sin cambios en lo político, Miguel Bein y Miguel Kiguel remarcaron que, en cambio, sí debería haberlos en lo económico. En una charla con PERFIL, Bein deslizó la idea de que la Presidenta sería consciente de ello al pedir “moderación en las paritarias”. “Todas las variables están llegando a su fin. Para este año no se ven problemas macroeconómicos serios”, resumió Kiguel al final de su charla. Pero en cambio trazó un futuro de dudas: “El 2012 requiere un cambio de política económica: cambiaria, monetaria y de tasas de interés”. Antes, había alertado que la economía está “recalentada”. Bein también pidió un “crecimiento limitado”. — ¿Hay que enfriar la economía? —¿China está enfriando la economía? Porque quiere crecer al 8% cuando viene en 11 por ciento. ¿Los chinos son ortodoxsos, neoliberales? Lo que uno está diciendo es poner a crecer la demanda. Cuando uno dice: si en vez de crecer el gasto público al 35%, se haga al 20%; y las paritarias en lugar de pedir el 28%, se acuerde al 18%, obviamente igual la economía va a crecer. Con estos números, el año que viene se podría crecer al 4,5% perfectamente y tener una inflación cuatro o cinco puntos menor que la de este año, sin reventarle la cabeza a nadie.

—¿Hay que cambiar el modelo? —Fue extroardinariamente exitoso para levantar el submarino y ponerlo a flote, pero no le salen alas y sigue la misma trayectoria para el firmamento. Lo que hay que proponerse es que el submarino ande rápido en la superficie y no vuelva al fondo del mar. Hay que discutir de números. —¿El llamado al Diálogo Social no for ma par te de ello? —Soy un atento lector de los discursos de la Presidenta y en los últimos diez que vi, sobre distintas temáticas, hay un hilo conductor, que es el llamado a la responsabilidad. En un año electoral no se puede decir con todas las letras que eso significa moderación en las paritarias. Nunca lo va a decir, menos una presidenta peronista. Pero quiere decir eso, que la puja distributiva no vaya tan fuerte que nos erosione el tipo de cambio. Se podría autoestabilizar, una devaluación devolvería rápidamente el superávit comercial, pero en principio aceleraría la inflación, con fuga de capitales.n

pronosticos ◆ Bein: “La Argentina no está obligada a una gran devaluación. Aunque los tiempos se acortan”. ◆ “Con una deuda bajísima, mover el tipo de cambio no sería un drama”. ◆ “Consensuar un crecimiento limitado del gasto público, salarios y tasas bajaría la inflación”. ◆ Kiguel: “La inflación entró en zona de riesgo: hemos perdido la posibilidad de controlarla”. ◆ “Crecer al 6 o al 7% no es la norma. Una ‘velocidad de crucero’ podría ser del 4,5 al 5%”.


economia

36 - INTERNACIONALES

ofensiva por el poder economico

Domingo 8 de mayo de 2011 - Perfil

Efecto Anses: las empresas pagan más dividendos y peligran sus inversiones en los proximos dias liquidaran unos $ 5 mil millones

Este año será récord en distribución de ganancias a los accionistas. En lo que va de 2011, se anunciaron desembolsos por casi todo lo que dieron en 2010. Fuga de divisas y menos capital. pedro ylarri

Los reclamos del Gobierno –representado por el director de la Anses, Diego Bossio– para que las empresas liquiden más dividendos y su incursión en los directorios de las firmas en las que cuenta con acciones de las AFJP ya tienen consecuencias mensurables: las compañías que cotizan en la Bolsa de Valores comenzaron a repartir más ganancias entre sus accionistas. Los pagos registrados en los primeros cinco meses de 2011 equivalen al 90% del total de dividendos distribuidos en todo el año pasado. La influencia del “efecto Anses” es clara y, en lo que va del año, 8 de cada 10 pesos de dividendos abonados o con anuncio de pago son de empresas en las que el Estado es accionista. Los datos surgen de un informe pedido por PERFIL al Instituto Argentino del Mercado de Capitales (IAMC). Analistas bursátiles consultados por este medio señalaron que el Gobierno tuvo éxito en hacer que varias firmas distribuyan más dividendos de los

En las firmas argentinas no hay políticas “estables ni serias” de dividendos

que habían anunciado, como en el caso de Consultatio, Siderar, Migror, SA San Miguel o Transportadora de Gas del Sur (TGS). La incertidumbre electoral y un crecimiento de las ganancias de algunos sectores aportaron también a que las empresas satisfagan el mandato gubernamental, explicaron los especialistas, que anticiparon que los $ 4.995 millones que se pagarán en los próximos días podrán ser reinvertidos en acciones, darse a la fuga –en el caso de los accionistas privados– o ser reutilizado por el Gobierno para otros fines en el caso de la Anses. El I A MC informó que “el monto de dividendos en efectivo pagados y por pagar hasta el 16 de mayo por las empresas domésticas fue de $ 6.842 millones” y “representaron el 74.1% de todo lo pagado en todo 2010”, que fue $ 9.229 millones. Si se incluyen los dividendos anunciados por Siderar de $ 1.511 millones, frenados por la Justicia en el

Reglas discrecionales

Cada vez más empresas reparten ganancias a sus accionistas Dividendos pagados por empresas domésticas (en millones) En los 12 meses de 2010

$ 9.229 9.229

p.y.

$ 8.356 8.356

En los primeros cinco meses de 2011*

proyectado para

$ 13.000 todo 2011

1 2 3 4 0 5 * Incluye a Siderar, con pago de dividendos trabado por la Justicia.

Más utilidades distribuidas entre accionistas Sólo en los primeros 16 días del mes se pagarán dividendos por

$ 4.955

millones

6

meses

7

8

casas del Plan Federal de Viviendas.

$ 8.356 millones

de la Asignación Universal por Hijo.

millones

de notebooks del programa Conectar Igualdad.

10

11

12

13

Las empresas con participación de la Anses pagan antes y mejor

100%

3,8

9

17 de las 25 empresas que pagaron dividendos desde enero de 2011 tienen participación de la Anses.

Que equivalen a:

99.100

6

75% $ 6.256 millones

25 empresas 100% 70% 17 empresas

En 2011, casi ocho de cada diez pesos repartidos de ganancias fueron de empresas con presencia estatal.

Al menos seis compañías entregaron más dividendos por presión de la Anses, entre ellas: Se disponía a entregar:

Dividendos finalmente anunciados:

Consultatio

$ 48.000.000

$ 49.500.000

Transportadora Gas del Sur

$ 400.000.000

$ 976.000.000

Siderar

$ 440.000.000

$ 1.511.000.000

Migror

$0

Anunció un plan de inversión Infografía: G.P.

marco de enfrentamiento con el Gobierno, la cantidad de dividendos ascendería a $ 8.356 millones, es decir, 90,5% de lo distribuido en los doce meses de 2010. El “efecto Anses” se observa con más fuerza cuando se comparan los pagos de dividendos de estos priemeros meses de 2011 contra el primer semestre de 2010: “Si se consideran los dividendos acumulados al primer semestre de cada año, se observa que el monto distribuido en sólo cinco meses de 2011 superó en el 22% a lo pagado en el primer semestre de 2010. Si se suma a

Siderar, se trata del 50% más”, detalla el informe. Tres analistas bursátiles por teños coi nc id ieron en afirmar que “claramente ha aumentado mucho el pago de dividendos” este año y “especialmente desde marzo en adelante”, período en el que varias empresas “pagaron más de lo que anunciaron”. Si bien ni el IAMC ni los analistas hacen cálculos acerca de cuánto será el total anual, se estima que superará el récord de 2008, de $ 11.445 millones, y que alcanzaría los $ 13 mil millones. Pidiendo estricto off the re-

cord, otros analistas opinaron que hay dos lecturas para explicar por qué está sucediendo el fenómeno, al margen de la “presión del Gobierno y de la Anses para distribuir más”. “Puede haber un pacto entre las empresas y la Anses para acercarle fondos al Gobierno”, ya que, en definitiva, “la Anses no tiene la mayoría de las acciones en ninguna empresa, con lo cual, sin voluntad de los controlantes, no es posible aumentar los dividendos”, explicaron. La segunda lectura, coincidieron otros, es que “más dividendos equivalen a menos

El aumento del pago de dividendos sorprende a analistas bursátiles de la plaza local, muy mal acostumbrada a la repartición de utilidades de las compañías locales. “En Argentina hay bastante discrecionalidad respecto de lo que las asambleas deciden pagar; en el mundo, en cambio, hay políticas de pago muy estables y las empresas llegan a endeudarse para no incumplir”, explicó Alejandro Bianchi, de Invertir Online. La impor tancia del sector bancario en la bolsa local hace que la dinámica del pago esté basada prácticamente en la rentabilidad del sistema financiero, según Bianchi y otro analista consultado. En efecto, en lo que va del semestre, se entregaron unos $ 2.234 millones sólo en ese sector, mientras que en 2009, durante la crisis de crédito, el monto cayó a cero en el mismo periodo del año. La decisión de las empresas argentinas de pagar pocos dividendos puede significar a su vez falta de acceso al crédito fuera de la Bolsa. Desde el IAE, Virginia Sarria, explicó que pagar más o menos dividendos depende, en parte, “de la necesidad de financiamiento futuro”, relacionado, a su vez, con las expectativas de crecimiento: “Si una empresa tiene baja necesidad de fondos para invertir es sano que pague dividendos, pues estaría dejando al accionista la posibilidad de hacer inversiones más rentables”. n inversión, tal vez por falta de confianza o por la incertidumbre porpia del año electoral”. Con o sin confianza, según informaron semanas atrás a este diario, varias empresas aceptaron el pedido de la Anses de dar más dividendos. Consultatio, la desarrolladora inmobiliaria de Eduardo Constantini, aumentó el pago de sus utilidades de $ 0,10 a $ 0,13 por acción. Transportadora de Gas del Sur hizo un extraordinario desembolso de $ 976 millones, mientras que Siderar, que había prometido pagar dividendos por $ 440 millones este año, finalmente


Perfil - Domingo 8 de mayo de 2011

ofensiva por el poder economico enrique manuel abbate

propuso y aprobó aumentarlo a $ 1.511 millones. Para el Gobierno, sin embargo, no fue suficiente. A leja nd ro Bia nch i, CFA Portfolio Manager de Invertir Online, aseguró que este año el pago de dividendos en algunas empresas no se condice con el valor de la acción. “Las empresas con políticas de pago de dividendos serias abonan, en el mejor de los casos, el 6% de la cotización del papel”, pero este año, en la Bolsa local “estamos viendo acciones con pagos del 15% o 20%, o incluso más.” El avance de la Anses habría impactado también en otras compañías sin presencia estatal. Según Virginia Sarria, del área de Finanzas del IAE, “mayores dividendos podrían ser la resultante de un clima negativo o poco favorable” a la inversión. “Es sabido que contextos de alta incertidumbre e inflación desincentivan el proceso de inversión. Así, sería razonable que induzca una tendencia al pago de utilidades al inversor”, finalizó.n

LAS CONSECUENCIAS

Presión a los precios, el valor de dólar y la descapitalización p.y.

VANOLI. La

Comisión Nacional de Valores encabezó la pelea. enrique manuel abbate

en el mercado ◆ La Anses reclamó a las empresas en las que es accionista que paguen dividendos y la presión tuvo resultados: 24 empresas repartieron sus beneficios. ◆ La industria del petróleo, los bancos, las telecomunicaciones y la siderúrgica aportaron $ 7.800 millones a los accionistas, más del 90% del total. ◆ El Gobierno espera hacerse de entre $ 1.000 y $ 1.500 millones frescos de ese dinero en el año electoral. ◆ Para las empresas, eso podría ser negativo.

economia - 19

BOSSIO. Pidió

en el Congreso que las empresas paguen más. leo mirvois

HEYN. Economistas

K fortalecieron el discurso el jueves.

Más dividendos pueden hacer felices a muchos inversores, entre ellos a la Anses, aunque los analistas no están tan seguros respecto de la conveniencia, las consecuencias o el significado del fenómeno. Para el Gobierno, su estrategia de presionar para que las empresas distribuyan sus ganancias significará una caja extra de entre $ 1.000 y $ 1.500 millones en el año electoral. Pero para las empresas, al margen de una “suba coyuntural” en el valor de la acción, se trata de deshacerse de posibilidades de reinversión. PERFIL consultó a tres analistas bursátiles, quienes explicaron las posibles causas y efectos de la presión de la Anses por más diviendos y el éxito han tenido que hasta al momento: ◆ El peor escenario para las empresas es que el dinero que la Anses recolecte del reparto de ganancias de las firmas en las que es accionista vaya a la “caja electoral” y salga del mercado, ya que de esa forma perderán liquidez sin ninguna contrapartida positiva. ◆ Para las acciones líderes, mayores dividendos pueden impulsar el valor de la acción, ya que se presume que entre el 60% y 90% del

dinero que arriba a los bolsillos de los inversores por dividendos se reinvierte en el mismo activo. ◆ Por el contrario, disminuiría el atractivo de otras acciones y empresas de menor tamaño, sin capacidad de pagar dividendos. Justamente, son estas empresas las que más necesitan de capital, en general porque operan en mercados en fuerte crecimiento o bien se trata de empresas jóvenes. ◆ Los inversionistas privados con desconfianza e incertidumbre aceptan el pago de dividendos y los sacan del sistema, por lo que ejercería presión contra el dólar u otras formas de desinversión. ◆ En casos extremos en los que sea pagado gran parte del capital líquido de una empresa, encarecería el acceso al crédito para inversión o necesidades de capital. ◆ Asimismo, quitaría margen de maniobra a las empresas, en un país con alta volatilidad en lo relacionado a los ingresos y rentabilidad de las empresas. ◆ El pago compulsivo de dividendos puede significar una desinversión indirecta por parte de los accionistas controlantes. “Cualquier empresario extranjero bien puede argumentar que ‘si el Gobierno me pone un triunvirato de socialistas en el directorio, no pienso reinvertir las utilidades en el país’”, dijo uno de los analistas consultados. n


economia

Sábado 21 de mayo de 2011 - Perfil

las deudas del modelo

El dólar, los precios agrícolas y Brasil encienden luces amarillas para 2012 competitividad y conflictividad frenan inversiones

La economía tiene un piso de crecimiento del 6% este año. Pero hay riesgos de que el viento de cola pierda intensidad para diciembre. Las claves para que las alertas no se transformen en rojas. Las variables que hay que seguir con atención Caída de la rentabilidad

Conflictividad sindical (cantidad de conflictos)

Por el alza de los costos, construcción y actividades inmobiliarias se sumaron al ranking de los sectores que más ven caer sus ganancias, como las distribuidoras de energía, que tienen precios controlados. SECTOR GANANCIAS GANANCIAS DIFERENCIA 1º TRIMESTRE 1º TRIMESTRE (%) 2011 2010

80

40

-1.684% -49% -39% -29% -24%

-5 10 -38 309 190

-85 5 -53 219 144

Dist. energía eléctrica Construcción Distribución de gas Act. inmobiliarias Agricultura y ganadería

60

20 0

ENERO

FEBRERO

MARZO

ABRIL

Fuente: Instituto Argentino del Mercado de Capitales (IAMC).

Salarios en US$

Por ejemplo... Produjo una caída récord en la producción de energía (millones de m3)

11 1.

93

7

1.200

8

Hoy los salarios superan los valores de la década del 90. 1.000

GANANCIAS 1º TRIMESTRE 2011

800

2

600 200

Producción de gas 10

09

Dolarización de las carteras Se amplió la brecha entre el dólar oficial y el paralelo. Los ahorristas son tentados a dejar el plazo fijo. De hacerse masivo, se desfinanciaría el crédito para el consumo, otro motor del crecimiento. 4,5

OFF

11.040

12.994

-15,04%

300

FRENO A LAS IMPORTACIONES LICENCIAS NO AUTOMATICAS

260

CONTADO CON LIQUIDACION

DOLAR REFERENCIA

4,3

-14,70%

Caída de la competitividad del tipo de cambio TCR multilateral (base 12/2001 = 100)

4,43

4,4

10,1

Fuente: Secretaría de Energía.

20

08

20

07

20

06

20

05

20

04

20

20

03 20

02

01

20

00

20

99

20

98

19

19

19

97

0

CAIDA

8,6

Producción de petróleo

32

400

GANANCIAS 1º TRIMESTRE 2010

239

220

4,2

4,12 ,

4,1

180

209

201

4,0

140

3,9 3,8

Aunque el crecimiento de la economía argentina tiene aseg urado un piso del 6% para este año, en las últimas semanas se encendieron luces amarillas en el tablero de control. La metáfora es del economista del Ieral Jorge Vasconcelos, quien advirtió que el llamado “viento de cola” podría atenuarse hacia fin de año. Consultores y referentes de sectores como la construcción y la energía reconocieron estos problemas a PERFIL. Las alertas se deben a factores externos como la desaceleración de la economía de Brasil y la crisis de deuda griega, que derribaría mayores subas en los precios de las commodities, pero también a cuestiones internas como la alta inflación, la conflictividad sindical y la suba del dólar paralelo, que podría tentar a los ahorristas que financian con sus plazos fijos a los créditos al consumo, el otro motor del “modelo”.

/2 1 01 1

01

05

/2 04

0

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01 /2 12

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carmen lopez imizcoz/ pedro ylarri

“En las últimas semanas, varias luces amarillas aparecieron en el tablero económico. Son amarillas, no rojas, y por ahora no nos han hecho modificar nuestros pronósticos de crecimiento”, definió Vasconcelos, para quien “la expansión de la economía está atada a tres variables sobre las que ahora

OFF

12 / 05 200 / 1 10 200 / 2 03 200 / 2 08 200 / 3 01 200 / 3 06 200 / 4 11 200 / 4 04 200 / 4 09 200 / 5 02 200 / 5 07 200 / 6 12 200 / 6 05 200 / 6 10 200 / 7 03 200 / 7 08 200 / 8 01 200 / 8 06 200 / 9 11 200 / 9 04 200 / 9 09 201 / 0 02 201 /2 0 01 1

100

3,7

hay cierta incertidumbre: el consumo interno, la venta de bienes industriales a Brasil y el precio de los commodities.” “Sobre los tres factores hay novedades para seguir muy de cerca”, advirtió. Otros tres economistas consultados por este medio coincidieron con Vasconcelos:

Jorge Colina, de Idesa; Pablo Lavigne de Datarisk; y Nicolás Bridger, de Prefinex, además advierten sobre los peligros de la inflación, los crecientes conflictos sindicales, y el deterioro de las cuentas fiscales y de la competitividad de la industria. En coincidencia con Colina y

Industriales piden más créditos de la Anses cedoc perfil

“Claramente insuficientes.” En esos términos calificó el presidente de la UIA, José Ignacio de Mendiguren, los promocionados Créditos del Bicentenario impulsados por el Gobierno para favorecer la inversión de largo plazo en la industria. Fue la crítica más fuer te desde su asunción en la central empresaria y no terminó allí. Dijo que “falta crédito a largo plazo” cuando en el país “hay una capacidad de de mendiguren. Calificó de ahorro importante”, y afir- insuficientes los préstamos.

mó que los préstamos al sector privado desde la Anses son sólo un “ensayo” para una solución del problema. También reclamó implementar un banco de desarrollo que permita inversiones de este tipo. En declaraciones a Radio El Mundo consignadas por la Agencia DyN, De Mendiguren estimó que el ahorro interno de la Argentina es de 30 puntos del PBI, aunque sólo 16 puntos se destinan a crédito. n

La economía brasileña se desacelera. Impactará en las compras a la Argentina en el mediano plazo. (vasconcelos)

Lavigne, Vasconcelos asegura que los precios de los commodities agrícolas, si bien continúan altos (ayer la soja cerró a US$ 507 en Chicago), están amenazados por la crisis de deuda griega, que “provocaría un nuevo vuelo de capitales


Perfil - Sábado 21 de mayo de 2011

La inflación es la primera alerta. Si genera distorsiones en la inversión, será una luz roja. (lavigne)

hacia la calidad” (activos de menos riesgo) y deprimiría el precio de las materias primas. En cambio, Bridger opinó que, más allá de las fluctuaciones, los precios de las commodities “están en niveles elevados y siguen siendo un factor positivo en la dinámica local”. Vasconcelos dice que “ya se sabe que la economía brasileña se está desacelerando y eso impactará en la demanda de bienes”. Argentina envía a Brasil 42% de los bienes industriales que exporta, por lo que, sumado al conflicto comercial actual, “enciende otra luz amarilla”. Por último, dice que el crecimiento del crédito “a un ritmo impresionante” este año, del 45% anual, está sostenido por una expansión proporcional de los depósitos a plazo fijo. En este caso, “la luz amarilla es la ampliación de la brecha entre el valor del dólar oficial y el paralelo –que pasó del 4% a 5%–, que puede ser una fuerte tentación para que los ahorristas dolaricen sus carteras, abandonando los plazos fijos en pesos, que retroalimentan el crédito”.

economia - 15

las deudas del modelo

“Efectivamente, el modelo está plagado de luces amarillas, algunas de las cuales se tor na n roja s”, a seg u ró Lavigne. A su entender, la primera luz es la inflación, que marca un alerta principal: “Se está creciendo a una tasa mayor de la que la economía soporta”, dice, y advierte que “se puede tornar roja si las subas generan distorsiones en la inversión”. Desde Idesa, Colina agregó “que la negociación colectiva en el sector formal de la economía se encamina a generar subas nominales de salarios de entre 28 y 30%”, lo que hace que la combinación de inflación más apreciación cambiaria “luzca como una luz anaranjada más que amarilla”. Destacó que la alta inflación dificulta el “plano social”, generando nuevas alertas, como “mayor conflictividad sindical y el retorno a la pobreza de familias que habían salido gracias al crecimiento y la disminución del desempleo”. Otra alarma en el tablero es la caída de la competitividad. Bridger resalta que la dinámi-

Con salarios creciendo al 30%, la competitividad tiene una señal más naranja que amarilla. (colina)

Commodities: no regularán su valor boudou en el taller del g20

La apreciación del peso también afecta a la generación de empleos al hacerse más difícil competir. (bridger)

ca macroeconómica argentina sigue siendo la de una apreciación real del peso, lo que trae aparejadas pérdidas de competitividad, “con la consiguiente dificultad creciente de generar empleos”, y mayor v ulnerabilidad a shocks externos. Coincide el economista de Datarisk, al explicar que el tipo de cambio perdió competitividad. “Esta es una nueva luz, pero el alerta lo marca el achicamiento del superávit en cuenta corriente y, posiblemente, la caída en déficit en poco tiempo.” Además, la tendencia de crecimiento de reservas para mantener el tipo de cambio “se agota” bajo este panorama y, si las reservas comienzan a diminuir, será un alerta “naranja”. También las cuentas publicas marcan una luz de alerta. “Financiarse con giros de utilidades del BCR A genera inflación extra y emisión elevada y pone otros temas sobre la mesa, como el escaso financiamiento, servicios públicos ineficientes, la baja y la salida de capitales”, advirtió Lavigne. n

c.l.i. Boudou manifestó su satisEl ministro de Economía, facción por el nuevo “rumbo” Amado Boudou, celebró ayer de la discusión en torno al teque los países desarrollados ma de las commodities en el del G20 ya no busquen fijar G20, que pasó de la postura topes a los precios de las inicial impulsada por los paícommodities y advirtió que, ses centrales de imponer tosi no se regulan los merca- pes a los precios, a hacer eje dos de futuros y derivados, en el control de la volatilidad se podría crear una burbuja de ese mercado. especulativa. “Interpretamos que la posiEl funcionario dijo que es ción argentina ha sido tomanecesaria “una mayor vincu- da en cuenta por el G20”, dijo lación entre la economía real el ministro. y los mercados financieros”, El ministro de Agricultura, al cerrar el “Taller del G20 Julián Domínguez, el titular sobre commodities”, un se- de la cartera de Agricultura minario preparatorio de la de Francia, Bruno La Maire cumbre presidencial del G20 y Boudou cerraron la cumbre que tendrá lude materias prigar en Cannes, mas que congreSe trataron Francia, en nogó a ministros viembre. proyectos para del G-20. Boudou sosD u ra nte la s ampliar la oferta dos tuvo que los jornadas se riesgos especudeliberó sobre la de alimentos y lativos sobre los y los evitar otra crisis volatilidad granos se deben altos precios de a “un profundo las commodities, divorcio” entre la actividad y su impacto en la economía productiva y el mundo de las mundial. finanzas, que desencadenó la Se delineó un plan de acúltima crisis internacional. ción de cinco puntos presenEn ese marco, el ministro tado por el ministro francés consideró que “no es la suba ayer, luego de que Francia de precios, sino la volatilidad” anulara sus aspiraciones de lo que más afecta a los mer- ponerles un tope a los precios cados de commodities, por de las materias primas, algo lo que consideró que evitarla que fue bienvenido por los “incentiva la inversión”. países productores, como la Además, el ministro evaluó Argentina. que la posición del gobierno El plan de acción giró sobre francés a principios de año, a la inversión en agricultura favor de regular el precio de para aumentar la oferta; lolos alimentos, cambió y ahora grar la transparencia en los se concentra en los mercados mercados agrícolas con mafinancieros y la transferencia yor información para reducir de tecnología. la especulación.  n cedoc perfil

Las empresas que más pierden cedoc perfil

Gonzalo Monarca, CEO de la Las señales de alarma en la desarrolladora inmobiliario economía ya arribaron a vaGrupo Monarca. Explica que rios sectores productivos, “los márgenes de rentabilidad entre ellos la construcción y son muy chicos y tienen una el sector de distribución de perspectiva a seguir bajando energía. Mientras la falta de cada vez más”. rentabilidad afecta al primer El ejecutivo, que acaba de rubro, en el segundo los conlanzar un emprendimiento en flictos sindicales hicieron caer San Isidro por US$ 20 millofuertemente la producción en nes, dice además que “se hace lo que va del año. difícil controlar los costos de El Instituto Argentino del Mermano de obra” y menciona cado de Capitales (IAMC) dila “falta de crédito” entre los fundió un informe que afirma problemas. que los rubros de la construcEn otro orden, los conflictos ción y las actividades inmobisindicales están afectando liarias fueron dos de los únicos conflictos. Shockearon la sectores claves, como la procinco sectores en los que cayó producción de petróleo y gas. ducción petrolera. Según la la rentabilidad interanual en el Secretaría de Energía, la proprimer trimestre del año. Las ganancias de em- ducción de petróleo se derrumbó el 14,7% en el presas de construcción cayeron el 49%, mien- primer trimestre y la de gas el 15 por ciento. A tras las del sector inmobiliario lo hicieron en esa caída se le suma “el cese de producción de el 29 por ciento. 3,7 millones de barriles” durante abril, dijeron “No vamos a negar las luces amarillas porque a PERFIL fuentes sindicales y de las empresas. existen. Una es la inflación y la otra, más com- La distribución de gas y elecricidad tiene taripleja, la dinámica salarial”, afirmó a PERFIL fas congeladas que explican sus resultados.n p.y.

el problema.

No es de precios, es la volatilidad, dijo Boudou.


ECONOMIA

Domingo 22 de mayo de 2011 - Perfil

la “sensacion de inseguridad” mueve millones

Los sectores que más se expanden con los hurtos CELULARES SUSTRAIDOS

Valor de reventa de mercadería

ROBOS DE AUTOS Y CAMIONETAS

2,4

$ 2.236/2.436 millones Celulares $ 1.150/1.200 millones Camiones $ 497 millones Autos

2,3

2,2

2,1

Costo de reposición

2,5

(en miles)

70,4

$ 1.000

2

millones

Facturación por la reventa

$ 150/$ 200

53,8

millones

Total economía del crimen:

$3.883/$4.133

PIRATAS DEL ASFALTO

millones

1.257 1.060

1.280

1.271

1.104

1.275* *Estimado anual

51,6

47,9 39,8

317

39,4

279 229

46,9

43,9

Monto de mercadería robada (millones)

(camiones afectados)

1.218

52,5

2005 2006 2007 2008 2009 2010

54

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Cuánto pagaron los seguros

Costo de reposición (en millones de pesos)

$ 1.400

2009 2008

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2009

2010

Valor de reventa de mercadería

Reventa de camiones y repuestos

130 millones

$50 millones

$ 1.640

2010

Fuentes: CESVI, Carrier & Asociados, Estudio Iezzi & Varone, Superintendencia de Seguros y Asociación de Supervisores de Seguros de América Latina (ASSAL).

Infografía: J.F.

El mercado del robo creció 20% en un año y es el más grande desde 2002 ya factura US$ 1.000 millones la reventa de mercaderias

La economía del crimen forma parte del lado oscuro del modelo de altas subas del PBI. Aumenta tanto la cantidad de hurtos, como la de bienes y sus valores. Negocio complejo. cedoc perfil

pedro ylarri

El modelo de crecimiento alto con alta inflación no sólo hace aumentar las ventas de autos, electrónicos y supermercados, también lo hace la economía del crimen, que arribó el año pasado a niveles récord en “recaudación” desde la crisis de 2002, con tasas de crecimiento de entre 13% y 25%, según relevamientos sectoriales y fuentes consultadas por PERFIL. En 2010, se movieron en forma directa unos $ 4.000 millones entre robos de celulares, de automotores y de mercadería sustraída por piratas del asfalto. Al aumento de la delincuencia se le suma el mayor valor de los bienes sustraídos por efecto de la inflación y mayores transacciones en el mercado negro. Las estadísticas surgen de sumar datos del mercado del seguro, telecomunicaciones y asesores en temas de seguridad, que estiman cuánto dinero cuesta reponer autos, celulares y camiones robados para las aseguradoras o usuarios. A los costos de reposición, que impulsan en teoría más ventas para la industria, se suma el dinero que obtienen las bandas criminales cuando revenden los artículos sustraídos –en valores que van del 10% al 50% de su precio original–, los exportan a países limítrofes

en camiones.

Electrónicos y zapatillas, son los productos más seguirdos por los piratas.

–especialmente camionetas de alta gama a Paraguay– o los reducen a partes y repuestos. No se trata de cifras despreciables: unos US$ 1.000 millones, que equivalen a casi seis meses del Plan de Asignación Universal por Hijo, 80 mil casas del Plan Federal de Viviendas, el 60% del presupuesto para Educación en la Ciudad de Buenos Aires o un tercio del gasto anual en Defensa. El robo de autos y camionetas es el principal sector en la economía del crimen. El Centro de Experimentación y Seguridad Vial (Cesvi) aseguró en marzo que en todo 2010 los robos aumentaron “a la mayor cantidad” desde la crisis de 2002. La tasa de crecimiento aportada por Cesvi junto con

Los piratas del asfalto sofistican su modelo P.Y.

Lejos de las páginas de policiales, el asalto a camiones es tenido en cuenta en los balances de las más de cien empresas que integran la llamada Mesa Interempresarial de Piratería de Camiones, desde la que intentan prevenir y combatir este tipo de delito. Logrando lan-

zar fiscalías especializadas y tener estadísticas certeras de dónde, cuándo y cómo los camiones son atacados. “Hay que pensar a los piratas del asfalto como una empresa, porque así operan: hacen estudios de mercado, pagan $ 20 mil a quien brinde detalles sobre un blanco en particu-

lar, tiene jerarquías y cargos, y adquieren tecnología para mejorar sus procesos, por ejemplo para inhibir rastreos satelitales, explica a PERFIL Víctor Varone, socio del estudio Estudio Iezzi & Varone, y coordinador de la Mesa junto con Gabriel Iezzi. Pero no sólo eso, como

una empresa, “operan en un mercado concreto, tienen su propia logística y mecanismos de distribución y hasta entregan factura A o C según corresponda a quienes compran lo robado”, añade Varone. Las empresas que participan de la Mesa, en su mayoría de consumo masivo, logística

y transporte, se juntan desde 2008 y lograron l a ap er t u r a de u n a fiscalía que sólo trata estos delitos. La primera, en Campana, a cargo de Facundo Flores, hizo caer en octubre pasado a una “megabanda”, en un operat ivo en el que quedaron detenidos 60 personas.  n


Perfil - Domingo 22 de mayo de 2011

la “sensacion de inseguridad” mueve millones

Más cámaras y garitas

paralelos ◆ El año pasado subió el robo de autos en el interior del país y en la zona oeste. También hay más más hurtos de partes, como cubiertas. ◆ Un 5% de los autos robados no recuperados se venden en países limítrofes ◆Las camionetas 4x4 son las más buscadas para venderlas en Paraguay. ◆ Se estima que se “exportan” por más de US$ 20 millones. ◆ El auge de los teléfonos inteligentes promovió más ventas en el mercado formal y más robos. Cada vez hay más demanda de seguros para celular. ◆ Los ladrones los venden por menos de 20% de su valor. ◆ Los piratas del asfalto son diurnos. Siete de cada diez asaltos a camiones en 2010 ocurrieron entre las 6 y las 12, en su mayoría martes y miércoles, y en Capital y CABA. ◆ Destilados, como whisky, ron, vodka, electrodomésticos y artículos electrónicos son los más demandados por los piratas.

cifras de la Superintendencia de Seguros de la Nación de años atrás (como otros organismo oficiales, dejó de publicarlos) permite estimar que unos 54 mil autos se sustrajeron el año pasado. Dos compañías de seguros estimaron que menos de la mitad –un 45%– de los autos robados cuentan con seguro contra todo riesgo y que en

economia - 21

p.y.

La dinámica del crimen acompaña otro mercado en crecimiento: el de la prevención. Desde cámaras en las calles, rejas electrificadas y bienes blindados, hasta guardias privados y sofisticados sistemas de alarmas y monitoreo, la inseguridad fomenta este negocio, que también rompió récords de ventas en algunos rubros. Uno de esos sectores es el de las cámaras de seguridad en la v ía pública. En la Capital nacieron en 2005, cuando Jorge Telerman instaló 73 equipos en parques y plazas. Hasta marzo, el macrismo ya había elevado el número hasta 1.200 y pretendía llegar a las 2 mil para fines de año. Además del costo del equipo y de la i nsta lación, que llega a los $ 8 mil cada una, mantenerlas en funciones cuesta para las

arcas de la comuna poco menos de $ 10 millones anuales. El negocio está a cargo de Global View, una firma del ex montonero Mario Montoto y del empresario Daniel Hadad. Otro negocio es el de la seguridad privada. En 2007, en la Capita l se reg istraron por primera vez más custodios privados

que miembros de la Policía Federal –21 mil custodios contra 18 mil agentes estatales– y pronto sucedió lo mismo en Córdoba, Rosario y el Conurbano norte. Sólo el Gobierno por teño proyec ta gastar $ 528 millones por cuatro años para cubrir 330 edificios públicos. Según Facility Magazine, una

revista dedicada a la gestión de inmuebles para empresas, el mercado de seguridad privada corporativa fue en 2010 cercano a los $ 2.600 millones. El mercado de las puer tas blindadas crece en unidades pero también en precio: cuestan entre 3 mil y 4 mil pesos en promedio.  n cedoc perfil

“Los números pueden ser más elevados porque muchos dicen que lo perdieron, pero en realidad se lo hurtaron”, explicó Enrique Carrier, a cargo del estudio. Estimó que el valor de reposición promedio de cada celular es de US$ 100 dólares. La valuación de los celulares robados ascendería así a $ 1.000 millones, de los cuales “sólo una parte la paga el usuario; el resto, son subsidios” de las telefónicas. El año pasado, según Carrier, se vendieron unos 3 millones de unidades de “socialphones” y “smartphones” –combinados representaron uno de cada cuatro celulares vendidos–, más costosos que el promedio, por lo que “hay más interés en contratar seguros”, que cues-

Dos de cada diez celulares que se venden son para reponer los que fueron robados

te veo.

2010 se pagaron en promedio $ 65 mil por vehículo sustraído, es decir que tuvieron que reponer bienes por cerca de $ 1.600 millones. A eso hay que sumar los nuevos autos que compran los damnificados sin seguro contra robo. Con todo, el crimen habría impulsado un 8% de las ventas récord de autos el año pasado. En el rubro automotor, se

Buenos Aires gasta $ 10 millones por año para mantenerlas.

mueve además entre $ 600 mil y $ 800 mil en el mercado informal de repuestos y autopartes y en la “exportación” de vehículos a países limítrofes, que serían el 5% de los autos robados. Se reingresa al mercado entre el 40% y 60% del valor del coche, según estimaciones de la cartera de seguridad bonaerense. Los celulares son la segun-

da industria en importancia en la economía del robo, y tal vez también en la real, ya que “dos de cada diez teléfonos móviles vendidos en 2010 –es decir, 2,5 millones de unidades– fueron para reponen unidades robadas”. Los datos son de la consultora Carrier & Asociados, que preguntó a los usuarios por qué compraron un móvil en 2010.

tan entre $ 20 y $ 50 por mes. La piratería del asfalto es la tercera “industria” más productiva para el crimen. Según expertos, tiene un alto nivel de sofisticación (ver aparte). En 2010 se produjeron 1.260 robos de camiones con mercadería, un número similar al de años anteriores, aunque en el primer bimestre de 2011 creció un 17% interanual, según la Mesa Interempresarial de Piratería de Camiones, que reúne a más de cien empresas. Según Freight Watch, dedicada a la seguridad en log ística, en 2010 se perdió un récord de US$ 63 mil por camión robado, sólo en mercadería. Los productos son revendidos por entre 40% y 50% de su valor.  n


ECONOMIA

36 - INTERNACIONALES

Sábado 28 de mayo de 2011 - Perfil ofensiva por el poder economico

Máxima tensión entre las que rechazan la presión oficial Paolo Rocca

La ANSES pide dejar sin efecto el pago de dividendos por $ 1.511 millones y lo consigue. La firma todavía no entregó sus ganancias.

Héctor Magnetto

El representante estatal Ricardo Nissen votó en contra en todos los puntos en la asamblea de Clarín, a fines de abril.

La Comisión Nacional de Valores (CNV) suspende varios días la cotización de Siderar y analiza sancionar a la empresa.

El titular de la Anses, Diego Bossio, exigió en el Congreso que la firma entregue $ 1.200 en ganancias. No lo logró.

Anses denuncia que Siderar no le permitió ejercer su representación en el directorio y pide declarar nula la reunión anual de accionistas.

El Gobierno se hace eco de una denuncia penal de la UIF por presunta “manipulación de precios de acciones”. Sin definición judicial.

El fiscal Guillermo Marijuan pide investigar al directorio de Siderar por no informar el destino de las ganancias de la empresa.

RICARDO NISSEN

DIEGO BOSSIO

TRANQUILIDAD ENTRE “AMIGAS” DEL GOBIERNO ABR

IL

EDENOR

ABR

12

BANCO MACRO

IL

26

Su controlante, Pampa Energía, de buena relación con el gobierno, mantuvo los directores por la Anses.

La Anses logró incorporar en el directorio a Roberto Feletti, viceministro de Economía.

ABR

CONSULTATIO

IL

26

ABR

IL

27

Se prorrogó el mandato del único director estatal y se aumentaron los dividendos.

GRUPO GALICIA Si bien no tenía derechos, el Estado consiguió incorporar un director, César Guido Forcieri.

EN LA ZONA GRIS ABR

IL

27

BANCO PATAGONIA La Anses consiguió un nuevo director. Es Juan Domingo Mazzón, hijo de un operador de la Casa Rosada.

AB

RIL

TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR

29

Anses logró incorporar dos directores y más dividendos para sus arcas.

ABR

TELECOM

IL

7

ABR

IL

14

El Gobierno intentó ejercer el voto acumulativo antes del DNU 441 y no le fue permitido. De todas formas, tiene control estatal.

MOLINOS La Anses exigió ampliar e ingresar en el directorio, pero su participación de 19,99% no fue suficiente. Infografía: J.F.

La Justicia se sumó al Gobierno en su guerra con empresas insubordinadas acusan a los directores de siderar

El fiscal Marijuan pidió que se investigue si los representantes de Paolo Rocca ocultaron información sobre las ganancias de la firma. La compañía lo niega. Semejanzas con Clarín. pedro ylarri

Primero fue la Anses, luego la Comisión Nacional de Valores. Ayer, la Justicia coincidió con el Gobierno y fue contra Siderar, la principal siderúrgica del país, controlada por Techint. El fiscal Guillermo Marijuan pidió que sean investigados todos los directores de la empresa que responden a la mayoría. La razón: un supuesto fraude sobre el destino de ganancias que no fueron distribuidas. La acción fue formulada ante el juez Ariel Lijo. Marijuan, uno de los pocos fiscales que se muestra activo en el año electoral, acusó a los directores que responden a Ternium, o lo que es lo mismo, a Paolo Rocca, de haber engañado a las minorías al no dar a conocer cuál será el destino de ganancias acumuladas por unos $ 7 mil millones y que no fueron distribuidos entre los accionistas, entre ellos, con el 26%, la Anses.

“Lo actuado por la par te mayor itaria constituye un claro abuso del derecho por no consultar con criterios de razonabilidad y buena administración, sino esconder una maniobra destinada a oprimir a las minorías”, embistió Marijuan, quien solicitó al juez que investigue si el accionar supone una violación del artículo 300 del Código Penal, acerca de “fraudes al comercio y a la industria”, en donde se establecen penas de entre seis meses a dos años de prisión. Entre los acusados, está el presidente de Ternium, Daniel Novegil, y el director de Siderar, Martín Berardi, entre otros ejecutivos, pero ningún miembro de la familia Rocca. La acusación de Marijuan, a cargo de la Unidad Fiscal de Investigaciones de la Seguridad Social (Ufises), sorprendió a empresarios y políticos, ya que suele ser considerado “anti-k”, incluso, por el oficialismo.

Marijuan pidió el procesamiento de Guillermo Moreno, tras su irrupción en una reunión de directorio de Papel Prensa y el de Ricardo Jaime por recibir “dádivas”. La Justicia apoyó al Gobierno en su intención de ocupar tres sillones en el directorio de la empresa. Marijuan escribió

que si los representantes de la Anses hubieran ocupado esos puestos se habría posibilitado “un mayor y mejor control sobre las decisiones a adoptarse y que puedan vulnerar futuros beneficios económicos”. No es la primera vez que la Justicia le da un revés a Techint en este conflicto. Dos jose romero

¿anti-k?

El fiscal Marijuan pidió juzgar a Moreno y a Jaime.

contra todos ◆ Sólo en diferendos como el de Clarín y ahora Techint, el Gobierno pidió a la Justicia que interviniera. Con Siderar, logró paralizar el pago de dividendos y podría declararse nula la última asamblea. ◆ En su pelea con Clarín, pidió la intervención de Papel Prensa, el enjuiciamiento de los dueños del grupo y acusó a la empresa por fraude en el precio de las acciones. ◆ El Gobierno evitó judicializar los conflictos para no perder el control sobre ellos. ◆ Marijuan esta vez actuó de oficio, horas después de que el CEO de Techint, Paolo Rocca, volviera a pedir por “reglas de juego claras”.


Perfil - Sábado 28 de mayo de 2011

denuncias de la Anses presenFuentes de la empresa tadas el 19 de abril impidieron consultadas por PERFIL caque la firma distribuya divi- lificaron anoche la decisión dendos por $ 1.511 millones el judicial como “una avanzada 6 de mayo pasado y otra que más en el escenario de hossigue en curso podría inhabi- tigamiento y persecución” a litar la asamblea celebrada el cargo del Gobierno. El oficia13 de abril. lismo cargó duro con Techint Sobre esa decisión expuso desde que rechazó al joven Marijuan en su pedido al juez. economista Axel Kicillof en “Siderar resolvió distribuir las sillas de su directorio. Allí apenas el 18% de sus resulta- comenzó la pelea de la que dos acumulados y lo hizo ne- ahora se hace eco la Justicia. gando la posibilidad de cual- Con excepción del Grupo Claquier explicación r í n, que ta mEl fiscal, como bién resistió, la sobre la posible distribución de un enorme mayoel oficialismo, monto mayor”, lo ría de las emque const it u i r ía acusó a Siderar presas acepta“una expropiación los directode cometer “una ron v i r t ua l y si n i n res y no fueron demnización”. acusadas (ver expropiación” El direc tor io infografía). de Sid e r a r e m i PE R F I L i n tió ayer su respuesta. En un tentó sin éxito preguntarle al comunicado firmado por “el fiscal por qué recién ayer hizo directorio”, lamentó “el clima la denuncia y por qué no include incertidumbre provocado yó a otras compañías. Según por estas acciones” y aclaró un relevamiento de este diario que la “reserva para futuros publicado el 30 de abril, entre dividendos” nunca fue obje- el 26 y el 29 de abril pasado, la tada por los accionistas, ni Anses podría haber cobrado $ los trabajadores, la Bolsa o la 981 millones en ganancias no Comisión Nacional de Valo- asignadas de una docena de res (CNV) y que “tiene como empresas, aunque aceptó recicontrapar tida inversiones bir sólo $ 501 millones. que la sociedad ha hecho en La avanzada de oficio de Mamaquinaria, equipos, capital rijuan no tiene antecedentes de trabajo y otros activos”. recientes. Sólo en su lucha conAdemás, reiteró que la Anses tra Clarín, Guillermo Moreno “nunca aportó ni prestó dine- pidió la intervención judicial ro a Siderar”. para Papel Prensa y la.  n cedoc perfil

novegil.

La denuncia alcanza a la mano derecha de Paolo Rocca.

Los pasos de una pelea que terminará en la Corte El fiscal Guillermo Ma r iju a n que dó ayer en el centro de la escena. En un hecho inaudito desde que el kirchnerismo perdió las elecciones en 2009, actuó en sintonía con el G obier no en la pelea con Techint, un diferendo en el que se espera que sea la Justicia la que defina quien tiene razón. L a pelea comenzó a mediados de abr i l, c u a ndo la presidenta Cr ist i n a Fe r n á n d e z aprobó un decreto para autorizar a la Anses a tener

representantes en los directorios de la s empresa s en las que es accionista. En Siderar, tiene 26% de las acciones y sólo un ex director, A ldo Ferrer. El Gobierno propuso reemplazarlo por A xel Kicillof, reclutado por La Cá mpora, y por otros dos, pero Techint no aceptó, y la asamblea de accionistas terminó en un cuarto intermedio y con la impugnación oficial. O bl i g ad a p o r l a Comisión Nacional de Valores (CNV),

economia - 17

ofensiva por el poder economico

Siderar convocó a una nueva asamblea para el 21 de julio, aunque no informó el orden del día. El dato es clave porque mientras Siderar espera que sea validado todo lo firmado el 15 de abril, como el pago de dividendos por $ 1.511 millones, la Anses reclama su nulidad. Dos reclamos ante la Justicia fueron presentados por la Anses con ese motivo. Y el pedido de Marijuan ya es un tercero. Hasta ahora, la Justicia actuó con el Gobierno. n

nestor grassi

ex candidato. Boudou

iba a sanear el Indec, pero ahora busca transparencia en las consultoras.

transparencia y traje a rayas

Boudou respaldó la persecución de Moreno a los que miden inflación carmen lopez imizcoz

El ministro de Economía, Amado Boudou, defendió ayer al secretario de Comercio Interior, Guillermo Moreno, al respaldar las multas que aplicó a las consultoras privadas que publican índices de inflación alternativos a los del Indec. “Creo que lo que se está haciendo (en la Secretaría del Comercio Interior) hasta ahora es muy importante porque tiene que ver con un proceso de transparencia de todos aquellos que dan información”, opinó el ministro de Economía al ser consultado por un periodista a la salida de una presentación del Ba nco Interamericano de Desarrollo (BID). Para el jefe de Hacienda, las intimaciones y las sanciones que dispuso la Secretaría de Comercio Inter ior “ tienen que ver con lo metodológico, con la forma de recolectar la información, de procesarla” y evaluó “que se han dado pasos importantes en este sentido”. Se g ú n u n c a ble de l a agencia de noticias estatal Télam, publicado una semana atrás, “las autoridades nacionales estarían analizando la posibilidad de denunciar penalmente a una serie de consultoras que ya fueron multadas por la difusión de índices de precios que adolecerían de rigor científico, luego de que en los últimos días difundieran nuevas estimaciones a través de medios masivos de comunicación”. Consultado al respecto, Boudou sostuvo: “La Secretaría de Comercio Interior hasta ahora presentó las multas.

Cuando haya alguna cosa en concreto, podemos hablar”. En el cable de la agencia estatal, se aseguraba que, según fuentes cercanas a la Secretaría de Comercio Interior, “las conductas desplegadas por las consultoras podrían configurar la comisión del delito de acción pública contenido en el artículo 300, inciso 1 del Código Penal”. El artículo en cuestión establece que “será reprimido con prisión de seis meses a dos años (...) el que hiciere alzar o bajar el precio de las mercaderías, fondos públicos o valores, por medio de noticias falsas, negociaciones fingidas o por reunión o coalición entre los principales tenedores de una mercancía o género, con el fin de no venderlo o de no venderla sino a un precio determinado”. Bajo este análisis, Comercio Interior podría presentarse como querellante en causas contra las consultoras. Durante esta semana, Graciela Bevacqua, la fundación FIEL y las consultoras Finsoport, Ecolatina, Efimak (que dirige Miguel Kiguel bajo el

nombre Econv iews), M&S Consultores, Orlando Ferreres & Asociados y Miguel Bein & Asociados respondieron al plazo de 48 horas hábiles que les impuso el director de Lealtad Comercial de la Secretaría, Adalberto Gabriel Rotella, para contestar cuáles fueron los “elementos objetivos” que les permitieron concluir las subas del costo de vida que informaron a través de los medios. Según pudo reconstruir este diario, en sus presentaciones a la Secretaría, los consultores cuestionaron la competencia de la repartición que dirige Guillermo Moreno para requerir información, aunque algunos, además, incluyeron material técnico que explica cómo construyen sus índices. Las consultoras intimadas ya habían sido multadas este año por difundir a través de los medios los índices de inflación correspondientes a enero. La nueva oleada de intimaciones exige explicaciones sobre las cifras de marzo y abril y ha provocado que las consultoras evalúen si difundirán a la prensa sus estimaciones de la suba de precios de este mes.  n juan obregon

amigos.

Cada vez más alineado, el ministro sostiene al secretario.


economia

36 - INTERNACIONALES

economia preelectoral

Domingo 29 de mayo de 2011 - Perfil

Más potencia atómica para frenar la crisis Se expande la importación de energía y se achica la balanza comercial En millones de US$ 16.661

Más energía nuclear en el horizonte energético Proyección de la nueva potencia a instalar (en MW) EMBALSE ATUCHA II

16.888

16.088

12.392 12.130

12.556

11.699

12.057

11.272 30.000

BALANZA COMERCIAL

ATUCHA III

745 MW

683 MW

1.500 MW

CFK la inaugurará en septiembre, aunque comenzará a inyectar energía en 2012. Fue diseñada hace cuarenta años con tecnología alemana y terminarla cuesta hasta US$ 2 millones diarios.

Inyecta desde 1984 cerca de 600 MW al sistema nacional y también produce Cobalto-60. Se deberán hacer trabajos para prolongar su vida útil.

La nueva central funcionará río abajo de Atucha II, generará más de 740 MW y costará US$ 3 mil millones. Usaría reactores canadienses.

RENOVABLES 25.000 HIDRO

IMPORTACION DE ENERGIA

20.000

4.443

4.333

4.900

ORIGEN FOSIL

2.845

482

550

2002

2003

1.003

1.545

NUCLEAR 15.000 10.000

1.732

2.626

5.000

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011p

Fuente: Indec.

20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17 20 18 20 19 20 20 20 21 20 22 20 23 20 24 20 25

0

2004

Fuente: Secretaría de Energía de la Nación.

Infografía: A.I.

Por el déficit energético y la campaña apuran la inauguración de Atucha II cristina corta las cintas en septiembre

Es una obra de máxima prioridad para el Gobierno. Evitará asi importar más gas, el rubro que más complica a la balanza comercial. Ni el desastre de Japón frenó el plan atómico K. ag la plata

pedro ylarri

Azotado por el défict energético que lo obligó a romper el récord de importaciones de gas y fuel oil, debilitando el superávit comercial, el Gobierno apura la inauguración de la Central Nuclear Atucha II (CNA II), para septiembre. Semanas antes de las elecciones la presidenta Cristina Kirchner cortará las cintas de la obra terminada, pero el reactor no entregará eléctricidad hasta 2012, cuando terminen sus ajustes y pueda sustituir las compras de combustibles al exterior. Aportará 600 MW al sistema, un poco menos de la mitad de lo que se estima que crecerá la demanda el año que viene. La planta, diseñada cuatro década atrás, será inaugurada sin cambios de relevancia en su estructura, pese a la alarma mundial tras el desastre atómico japonés de Fukushima. Fuentes oficiales confirmaron a PERFIL la fecha de estreno. La CNA II, emplazada junto a Atucha I, a orillas del río Paraná, en Zárate, “es prioridad máxima en materia energética” y “será inaugurada por Cristina”, coincidieron tres fuentes del Ministerio de Planificación y de entidades que trabajan en el proyecto. La obra consume “entre US$ 1,5 y US$ 2 millones diarios”

visitas.

Cristina visitó las obras de la central en 2009. De Vido habla con empresas por Atucha III.

De Perón a Kirchner, la fascinación por el átomo p.y.

La idea no es nueva. La presidenta Cristina Kirchner quería culminar su primer ciclo pon iendo en funcionamiento Atucha II, la obra pública más importante de la era K, con un costo de más de $ 3.600 millones. Pero el desastre de Fukushima Daiichi, tras el terremoto en

Japón, volvió a hundir el lento renacer de la energía nuclear tras la tragedia de Chernobyl, en 1987, y el sueño presidencial se puso en duda. F u e nte s of ic i a le s afirmaron que Cristina no teme que los votantes la castiguen por inaug ura rla y cortará la cintas. No es una inauguración más para ella; hay

que remitirse a la apertura de Atucha I por Juan Domingo Perón días antes de morir, en 1974. Fue ella misma la que se comparó conPerón hace escasos meses, cuando recordó que fue el General quien inauguró la represa Yacyretá y quien comenzó con el sueño nuclear argentino, uno “muy peronista”.

Como sucede en este tipo de eventos, la Presidenta inaugurará la “etapa de pruebas” del reactor, que recién comenzaría a entregar energía eléctrica al sistema entre marzo y septiembre de 2012. Otro acto se espera para entonces. Como otras obras, Atucha II tendrá varias inauguraciones. n

y hasta esta semana estaba avanzada “en el orden del 85%”. El Gobierno puso a trabajar no sólo a los operarios de la estatal Nucleoeléctrica Argentina SA, responsable del proyecto, sino al resto de los pilares del Plan Nuclear Argentino –aprobado por ley en noviembre de 2009–, como la Comisión Nacional de Energía Atómica, el Invap y la Autoridad Regulatoria Nuclear, que reservó un tercio de su presupuesto de $ 130 millones para esa misión. Las fuentes aseguraron también que funcionan a pleno la planta de fabricación de agua pesada en Neuquén y la de purificación de uranio en Córdoba, fundamentales para el proyecto. El apuro, además del condimento electoral (ver aparte), se enmarca en el sombrío panorama energético descripto por los ex secretarios de Energía Daniel Montamat y Emilio Apud, entre otros seis, según los cuales el aumento de la demanda de energía no se sostiene con más producción local, lo que obliga a importarla. Según el Indec las importaciones de energía subieron de US$ 1.545 a US$ 4.443 millones. Es el segundo rubro que más creció en las compras al exterior, lo que complica a un Gobierno que se expuso a re-


Perfil - Domingo 29 de mayo de 2011

Futuro. “Está previsto que la ARN trabaje en septiembre y octubre en la licencia de ‘puesta en marcha’, esto es la ‘prueba en caliente sin conexión a red’; las pruebas tardan entre seis meses y un año, así que en 2012 ya comenzará a inyectar energía al sistema”, expresó una fuente oficial. Destacó también que tras el desastre

El año pasado se gastó en subsidios lo mismo que cuestan dos centrales Atucha de Fukushima “no hubo recomendaciones adicionales” que haya que cumplir, y que si bien el diseño no cambió, Atucha II se construye y operará bajo todos los estándares actuales. La ambición oficial no es quedarse sólo con la inauguración de Atucha II. El plan nuclear argentino avanza. Incluye prolongar la vida de la Central Embalse, en Córdoba, la de Atucha I, construir una cuarta central nuclear para fin de la década y varios reactores pequeños para instalar en poblaciones chicas, como Formosa. Se trata de los reactores Carem, que tienen diseño nacional. n

economia prelectoral

Chile, Uruguay y Paraguay se unen a los que hacen negocios con la escasez local proyectos para vender gas

La regi región apunta a la Argentina BOLIVIA

PARAGUAY

El Gasoducto ucto Juana Azurduy A y hará aumentar 70% la exportación de gas al norte argentino.

Negocian g i una compensación por los “precios irrisorios” que paga Argentina por la energía de Yacyretá.

CHILE La firma AES G Gener hhabilitará enn septiembre un tendido eléctrico a Salta para vender 700 MW.

Infografía: A.I.

presalias de China y Brasil, sus principales clientes, por trabar impor taciones para evitar la erosión del superávit comercial, uno de los pilares del modelo. La caída de la producción de petróleo y de gas también amenaza al superávit fiscal por el costo de los subidios a la energía, que llegó a $ 26.022 millones en 2010, el equivalente a dos Atucha.

economia - 21

Dos plantas de regasificación dee GNL en Quintero y Mejillones podrían vender gas a Mendoza.

URUGUAY

Buscan conectar hidroeléctricas chilenas con La Barrancosa y Cóndor Cliff, que se construirían en Santa Cruz.

Nos N venderán 8 millones de m3 de gas diarios desde la planta regasificadora cerca de Montevideo.

p.y.

El cóctel de tarifas congeladas, subsidios fuera de control, menos producción de gas y petróleo, y una demanda en ascenso llevaron a que los países limítrofes aprovechen la crisis energética argentina y proyecten hacer negocios con el défict local. Boliv ia duplicará en los próximos meses los envíos de gas y Paraguay negocia una suba en las tarifas de la energía de la represa Yacyreta. Chile y Uruguay quieren cambiar su ecua-

ción energética y venderle energía eléctrica y gas a la Argentina. Sobre todos los casos, hubo novedades esta semana o las habrá en las próximas. Bolivia, que exporta 7,7 millones de metros cúbicos de gas natural por día a Argentina, anunció que está lista para habilitar el Gasoducto de Integración Juana Azurduy, que permitirá enviar hasta 13 millones de metros cúbicos diarios. Los acuerdos con la secretaría de Energía local suponen un aumento de precios. En Paraguay las presiones de la oposición contra el presi-

dente Fernando Lugo por el “precio irrisorio” que nuestro país paga por la energía de Yacyretá se tradujeron en “negociaciones avanzadas” entre ambos países, informaron a PERFIL fuentes oficiales. Paraguay consume sólo 3% de la producción que le corresponde (50% del total) y está negociando una “compensación”. Tienen a favor un acuerdo similar reciente con Brasil. También Uruguay quiere hacer negocios. Importador neto de energía, en los últimos días acordó con A rgentina “los puntos que quedaban pen-

dientes” para construir una regasificadora de gas natural líquido (GNL) a 40 kilómetros de Montevideo. Así, dejará de depender del gas argentino –hoy importa 300 mil m3 diarios– y exportará 8 millones de metros cúbicos a nuestro país. La noticia fue revelada en un mitín por el 25 de mayo en la casa del embajador argentino en Uruguay, Dante Dovena. Las inversiones en alza en Chile también están provocando el vuelco de la ecuación

En Asunción se quejan de los bajos precios de la electricidad de Yacyretá energética con Argentina. La generadora TermoAndes, de la firma AES Gener, avanza en su pretensión de vender energía eléctrica al norte argentino durante el verano, a través de su línea de 700 kW (la actual es de 345 kW) que conecta con Salta y estará activa en septiembre. Se habla incluso de vender hasta 2.000 MW hacia 2016 y abastecer directamente desde Chile a Salta y Jujuy, es decir, que dependerían enteramente de la energía chilena. Respecto del gas, cansados de los cortes en el envío desde Argentina y Bolivia, los chilenos construyeron dos plantas de regasificación a fin de asegurarse su “independencia energética”. n


economia

Duhalde y Carrió, los mejores para las empresas

definiciones electorales

Se va aclarando el panorama de las fórmulas que competirán en octubre. Si se cruza la conveniencia de cada sector con las precisiones económicas de los candidatos, surgen conclusiones reveladoras.

se abrieron las apuestas politicas

Domingo 12 de junio de 2011 - Perfil

Empresarios detrás de los candidatos

Construcción de Diario PERFIL en base a los arquetipos de 14 sectores empresariales y dirigenciales líderes y las definiciones de los candidatos

Políticas sociales Asignación universal por hijo (AUH) “redistributiva”.

Cristina C Cr isti tina i FFernández ernáández d

5 11 Universalizar la asignación y actualizarla por inflación.

Ricardo Ri d Al Alf Alfonsín f í

5 11 Mantener la AUH como está.

Hermes B H Binner i

5 11 Mantener y ampliar la AUH, pero sólo a pobres.

Política industrial Promoción basada en comercio interno.

3 11 Favorecer la exportación industrial.

1 3 12 Promoción de industrias locales y regionales.

1 12 Banca para el desarrollo, menos impuestos para Pyme y combate a monopolios.

Tarifas de servicios públicos Congelamiento de tarifas.

Fútbol para todos Programa actual estatal y gratuito.

1 3 12 Tarifas diferenciadas según sector económico.

13 Mantenerlo, pero con gestión de la transparencia.

3 11 12 Ajustes muy graduales.

-

4 8 14 Incremento progresivo de tarifas a mediano plazo.

Mantenerlo.

5 11 4 8 14 13 clave de la economía, la ONG Eduardo Ed d D Duhalde h ld Cippec realizó un detallado El ánimo empresarial dio un informe con declaraciones Extender Promoción de Subsidiar la Gestion gratuita, giro de 180 grados desde la públicas de los candidatos sola asignación los “sectores demanda, privada y muerte de Néstor Kirchner. bre determinados temas. Así a todos los niños estratégicos” no la oferta. sin publicidad Redujeron el nivel de agresión pueden trazarse los ejes de su y ancianos. y competitivos. oficial. público hacia el Gobierno a me- posible gestión. Además, PERdida que, ya vistiendo el duelo, FIL envió un cuestionario a los las encuestas de opinión revir- equipos técnicos de las prin1 10 12 3 11 12 4 5 11 Elisa Eli El isa C Carrió arrió ió tieron a favor de la presidenta cipales figuras de la elección: EMPRESARIOS Cristina Kirchner. Por eso, sus sólo contestó Binner. 1 2 3 4 5 6 7 8 críticas volvieEn base a ello, ron a ser en voz Los 14 “arquetipos” se pudo elaborar baja, aun cuanun cuadro con las de demandas do no se oficiadiferentes ideas empresarias, dejan de los candidatos lizó la intención Gustavo Gust tavo Gustavo reeleccionista política soPaolo P aollo R Rocca occa Sebastián Sebbasttiá ián á Eskenazi Eskkenazi LLuis Lui is P Pagani aga g nii Hé Héc Héctor é tor M Magnetto aggnett tto JJorge orgge Brit B Brito ito S Seb Sebastián basttiá ián á B Bagó agóó G Gerardo erardo d en cuarto lugar a sobre Grobocopatel (Techint) (YPF) (Arcor) (Banco Macro) (Bagó) Whertein (Grupo Clarín) de la mandatacial, industrial, ta(Los Grobo) (Telecom) Cristina Kirchner rifas, retenciones, ria. Siderurgia Petrolero Alimentación Medios Bcos. Nacionales Agroexportador Laboratorios Telecomuni Un cambio al inflación, uso de modelo K desreservas del Banpierta el entusiasmo de gran co Central, tipo de cambio y el parte del empresariado argen- futuro del Fútbol para Todos. su mayor parte difieren de lo halde aumentarlas progresi- actual. Frente a esto, sumado a tino. Primero lo evidenció el Si bien en varios casos los sostenido por el Gobierno. En vamente; y Carrió, subsidiar la las promesas opositoras, queda fallecimiento del ex presidente nombres se repiten, suman- algunos casos, las diferencias demanda. claro para un esquema reprey su efecto en las bolsas mun- do los beneficiados por cada entre los distintos candidaLas posturas se dividen en sentado por las supuestas apediales: subieron las acciones política relevada, el modelo tos “antiK” son pequeñas. Un el tipo de cambio: Alfonsín y tencias de 14 empresarios –que y los bonos argentinos con la de CFK contaría con 16 ga- ejemplo de ellos son las tarifas Duhalde no quieren devaluar representan los principales noticia. Y el pasado jueves se nancias para el empresaria- de servicios públicos. Frente al en un contexto inflacionario; sectores económicos del país– vivió una secuela en la plaza do; Binner les propondr ía congelamiento actual, Alfonsín Binner y Carrió prefieren un que no les conviene depositar local frente al rumor de que 20; Alfonsín, 23; y Carrió y Du- propone segmentar el benefi- peso más competitivo. No to- su voto en el Frente para la Cristina Kirchner no competi- halde, 24. cio según el sector económico; do es disparidad: coinciden, Victoria. Salvo a aquellos que ría en las próximas elecciones Las propuestas opositoras en Binner, ajustes graduales; Du- incluyendo al oficialismo, en vivan del mercado interno. (ver aparte). apostar a la industria local. Es el caso del supermercatelam Según un relevamiento de Hoy tampoco queda claro dista Alfredo Coto, Luis PaPERFIL, de las ideas econósi Cristina Kirchner hará un gani (Arcor), los laboratorios micas de los cinco principales cambio de timón si llega a un Bagó y Gerardo Whertein (La candidatos, las políticas de CFK segundo mandato. Lo releva- Caja, Telecom) que les convieson las que menos seducen al do por Cippec contempla las ne una inflación más alta que empresariado local. Curiosadeclaraciones presidenciales la que reclaman los opositomente, Eduardo Duhalde (PJ que sostienen el actual rum- res. En cambio, aquellos que Federal) y Elisa Carrió (Coalibo. En mayo, el viceministro exportan o los bancos –que ción Cívica) –cuyas diferencias de Economía, Roberto Felet- temen una corrida– prefieren los llevaron a la Justicia– comti, lanzó una advertencia que que la escalada no se dispare. parten el puesto número uno causó inquietud entre los em- Paradójicamente, en el medio de propuestas con mayores bepresarios: opinó que había que de la pelea con el Grupo Claneficios al sector privado. No “profundizar el populismo” y rín, el tipo de cambio controcon las mismas, claro está. El “apropiarse de factores de ren- lado del Gobierno beneficia ranking lo completan Ricardo ta importantes”. Desde la Casa a Héctor Magnetto. Se trata Alfonsín (UCR) y Hermes BinRosada le bajaron el tono a las de un ejemplo claro de que si ner (PS). declaraciones, pero las dudas bien un régimen puntual pueLos partidos políticos aún no de qué ocurriría en un posible de servirle a un empresario, presentaron sus plataformas. noveno año de la era kirchne- el resto de la plataforma pueLo harán esta semana. Sin emrista aún persisten. de afectarlo. Sin contar, adebargo, para conocer qué pienNo obstante, las propuestas más, el acerca m iento que san los futuros contendientes que contempló PERFIL son las tenga con determinado partido electorales sobre cuestiones la previa. Moyano pide subas de “20 a veintipico por ciento”. que mantendrían el statu quo político.  n Pedro Ylarri / Sebastián Iñurrieta


ic.

Perfil - Domingo 12 de junio de 2011

se abrieron las apuestas politicas

Sobresalto en el Merval por rumores políticos

relevados por Cippec (Centro de Implementación de Políticas Públicas para la Equidad y el Crecimiento).

Retenciones

Inflación

Altas retenciones.

No existe, hay reacomodamiento de precios. Hace falta inversión.

3 7 8 11

economia - 25

Reservas del Central

Tipo de cambio

Se usan para pagar deuda pública.

Controlado.

Jueves 3233,9 11.05 MAXIMO

3,220 3,200 3,180

5 9

3,160

11 14

3,140

Disminución y buscar un reemplazo.

Con metas de inflación, llevarla a un dígito en dos años.

1 2 4 5 6 9 10 12

6 2 Segmentación.

“Desinflación” gradual sin ajustes para llevarla a un dígito.

1 2 4 5 6 9 10 12

10 14 Baja sustantiva.

Es problema de oferta hay que bajar el gasto y hace falta inversión.

1 2 4 5 6 9 10 12

6 2

Eliminación de todas, Reducir la inflación menos la soja, que al 2 o 4% en cuatro bajará. años.

10

11

No devaluar en un contexto inflacionario.

No se deben usar para pagar deuda, pero el BCRA no debe ser autónomo.

5 9

1 2 3 10 12 14

Debe ser competitivo en función de la inflación y los socios comerciales.

No hay que devaluar necesariamente.

1 4

Autonomía y autarquía del BCRA.

Devaluar para mantener la competitividad.

1 3 6 7 12 12

13

14

JUEVES 9

VIERNES 10 Infografía: A.I.

12

Pueden usarse para fines productivos.

3,120

MIERCOLES 8

1 3 6 7 12

1 2 4 5 6 9 10 12

6 2 9

Pueden utilizarse con acuerdo del Congreso.

Enri Enrique ique C Cristofani ris i tofani t f (Santander-Río)

EEnrique nriique Pescarmona (Impsa)

Alf Alfredo fredo d Coto (Coto)

Cri Cristiano istiano tii R Rattazzi att ttazzi (FIAT)

Julio J lio Grondona Jul Grondona d (AFA)

Aldo Aldo Roggio Roggi ggio (Grupo Roggio)

Bcos. extranjeros

Infraestructura

Supermercadista

Automotor

Dir. de fútbol

Transp. y constr. Infografía: J.F.

Cuando compraron con el rumor p.y.

Como en las escuelas de periodismo, a los corredores bursátiles se les suele enseñar que “un rumor no es noticia”, pero que hay que comprar con él primero y vender con la segunda. La diferencia es que para algunos en la Bolsa no hay necesidad de chequear la información. Habrá sido por eso que el jueves, el índice Merval registró en sólo algunas horas una peculiar suba de 3,5 por ciento. La explicación se encontraba en un “rumor” de que la presidenta Cristina Fernández no se presentaría a la reelección, un dato que se esparció como vir us en las pantallas electrónicas de la plaza porteña. A la sospecha, como buen rumor, no se le conoció la fuente, pero aseguraba que la mandataria había adelantado al gobernador bonaerense, Daniel

Scioli, su intención de no presentarse en las elecciones de octubre. Según una versión aparecida en los foros bursátiles, caldos de cultivo de estos episodios, la decisión se dio por “recomendación del médico” y “por pedido del entorno”, e incluso sugerían al ex motonauta en su reemplazo para los comicios presidenciales de este año. La noticia se diseminó en el correr de la mañana, cuando las radios ratificaron que la Presidenta y Scioli se reunieron en la Casa Rosada durante algunos minutos, tras compartir un par de actos públicos oficiales. El Merval, el principal índice de la Bolsa de Comercio, tuvo su pico máximo de la jornada del viernes a las 11.05, cuando trepó a los 3.233,86 puntos, casi 4% más que en la tarde del día anterior. Ni la Bolsa ni la Comisión

Nacional de Valores suspendieron la cotización. Según fuentes del mercado, el r umor habría sido difundido por un fondo de inversiones deseoso de salir de la plaza local, que habría ganado así varios millones al vender los activos por arriba de su precio. No se conoció el nombre ni el origen del fondo, aunque sería el mismo que hizo caer la plaza más de 9% en el año con su partida progresiva del país. Naturalmente, el rumor acerca del origen del rumor anterior, tampoco fue confirmado. Ayer, el presidente de la Bolsa, Adelmo Gabbi, opinó que la volatilidad del mercado se debe a que “el capital es muy cobarde, y cuando no sabe lo que va a venir, se cubre. Por eso hay ventas de acciones que pasan al dólar”, explicó en Radio Palermo.  n


ECONOMIA

las deudas del modelo

Domingo 19 de junio de 2011 - Perfil

La crisis de Santa Cruz ya dañó a la economía tres veces más que el volcán desastres naturales y sociales

El conflicto en la provincia donde los Kirchner construyeron su base de poder frenó la producción de petróleo. Hay que importar más naftas. Pérdidas por US$ 600 millones. Los fenómenos, en la balanza

CONFLICTO SOCIAL EN SANTA CRUZ (en millones de US$) CENIZAS DEL VOLCAN PUYEHUE (en millones de US$)

Regalías (Gobierno de Santa Cruz) Ingresos brutos (Estado Nacional) Impuestos a las ganancias (Estado Nacional) Ingresos de empresas (YPF, Sinopec, PAE, etc.) Ganancias de empresas (YPF, Sinopec, PAE, etc.) Retenciones por exportaciones (Gobierno Nacional) Cese de producción de gas natural (estimado)

Vuelos cancelados (Aerolíneas Argentinas) Vuelos cancelados (otras empresas) Centros de esquí y provincias cordilleranas Turismo y congresos Producción agropecuaria Lucro cesante agropecuario Costos públicos de ayuda Industria y comercio

16 9,4 112 80 112 255 36

5,5 4,5 45 30 30 62 4 20

PERDIDA TOTAL APROXIMADA

US$ 200 millones

PERDIDA TOTAL APROXIMADA

US$ 600 millones Infografía: G.P./A.I.

pedro ylarri / nicolas gandini

Uno es visible, natural e impredecible. Del otro, provocado por el hombre, se conoce menos. El primero, la lluvia de cenizas del volcán chileno Puyehue, amenaza con destruir extendidas economías regionales en Río Negro y Neuquén. El otro es el extenso conflicto social de Santa Cruz, que paraliza desde abril la producción de petróleo, amenaza con faltantes de combustibles en los principales centros urbanos y erosiona con fuerza el debilitado superávit comercial argentino, uno de los pilares del modelo económico K . Nunca menos, la presidenta Cristina Kirchner mantiene la definición de su marido fallecido: tener superávit es gobernar. Tanto es así, que el Gobierno respondió a la reducción de los beneficios entre expor taciones e importaciones con frenos a los productos extranjeros, que provocaron una crisis con los principales socios comerciales: China y Brasil. El conflicto salarial, social y de liderazgo

gremial en la provincia donde los Kirchner construyeron la base de su poder económico y político generó hasta esta semana pérdidas por US$ 600 millones, el triple que los US$ 200 millones que se estima habrán provocado las cenizas del volcán. La comparación es una postal que muestra que la conflictividad social y gremial también oscurece el clima de nego-

cios, ese en el que las empresas deciden inversiones y creación de puestos de trabajo. A fines de marzo, una interna entre los líderes del Sindicato de Trabajadores Petroleros impidió por 26 días la explotación de los pozos. Luego, una huelga docente –que como medida de fuerza cerró los accesos a instalaciones petroleras– mantuvo frenada la actividad por más de cedoc perfil

en juego.

Cada kilo de lana de oveja puede costar 7 dólares.

cincuenta días. Desde abril, las petroleras dejaron de extraer 900 mil metros cúbicos de crudo, es decir, 5,76 millones de barriles, calcularon las compañías a pedido de PERFIL. Si se toma en cuenta que el precio internacional del crudo cotizó en torno a los US$ 100 en los últimos tres meses, se desprende que los paros le costaron a la Argentina más de US$ 575 millones. Hay que tener en cuenta que buena parte de ese crudo se exporta. No sólo afectó la renta de las petroleras. Las regalías que no cobró la provincia, las retenciones a la exportación que perdió el Estado nacional debilitan las cuentas fiscales. El monto llegará a US$ 600 millones al fin de esta semana. Por su parte, la nube de ceniza volcánica proveniente de Chile tiene un costo económico de US$ 200 millones, en parte por la cancelación de vuelos y la suspensión del turismo de esquí en la cordillera. Las aerolíneas perdieron unos US$ 10 millones hasta esta semana. La más afecta-

da fue Aerolíneas A rgentinas, con pérdidas de más de $ 2 millones diarios, según dijo la empresa. El turismo será afectado en unos $ 300 millones, según los patrones de gasto per cápita oficiales y estimaciones de los centros de esquí argentinos, que afrontarán más de la mitad de la pérdida del sector. Una capa de hasta cuarenta centímetros de ceniza elevó a la categoría de “desastre agropecuario” a algunas zonas de Chubut, Río Negro y Neuquén. Según estimaciones preliminares de las provincias, unas 750 mil cabezas de ganado ovino habrían muerto a causa del volcán. El precio promedio es de US$ 40 por oveja, por lo que la inversión caída habría sido de US$ 30 millones La lana es la principal producción de este ganado, por lo que el lucro cesante, es decir lo que se dejará de ganar por no tenerla, puede llegar a los US$ 62 millones . Una oveja es capaz de dar hasta diez kilos de lana por año, cada uno se cotiza cerca de US$ 7. Hasta el viernes, según rele-


Perfil - Domingo 19 de junio de 2011

Ranking Crisis del campo (2008/2009)

1 US$ 18.000 millones Sequía (2008)

2 US$ 9.000 millones Gripe A (2009)

3 US$ 1.400 millones Crisis en Sta. Cruz (enero-junio 2011)

4 US$ 600 millones Erupción del volcán (junio 2011)

5 US$ 200 millones

vamientos oficiales, los gobiernos provinciales de Chubut, Río Negro y Neuquén vienen entregando $ 16 millones a los ganaderos para que tomen medidas de protección. Petroleras aseguraron a este medio que los casi 6 millones de barriles de petróleo que dejaron de extraerse corresponden a 30% de la producción anual de Santa Cruz y a 6% de la del país.  n Más sobre cómo impacta el volcán en página 46.

economia - 23

las deudas del modelo

Deciden si sigue el paro Los docentes santacruceños pasaron 54 días de paro. Después de horas de debate, el viernes aprobaron suspender las medidas de fuerza hasta mañana, cuando realicen un congreso provincial en el que decidirán si retoman la protesta, que afectó el normal abastecimiento de combustible durante semanas. La impasse de los maestros no logra calmar las aguas en una provincia, pago chico de los Kirchner, que desde principios de año vive convulsionada políticamente, con un gobernador, Daniel Peralta, que busca la reelección sin el aval de la Casa Rosada. Por ahora, los maestros de la Asociación Docentes de Santa Cruz (Adosac) filial Las Heras suspendieron el bloqueo a cinco yacimientos. Uno de los piquetes afectaba la planta LH3, cuyos trabajadores mantienen un conflicto gremial y en asamblea decidieron continuar con la toma, según informó el diario La Opinión Austral. “Vienen a sacar a los compañeros que fueron elegidos como delegados”, denunció Fabián Zuñiga, delegado de la fábrica, en referencia a una posible intervención, que los trabajadores rechazan. En medio del conflicto docente, una denuncia involucró al ex chofer del ex presidente Néstor Kirchner, Rudy Ulloa, devenido en empresario de medios. La semana pasada, se informó que un grupo de jóvenes tomaron la sede del gremio Adosac y encerraron al jefe del sindicato, Pedro Muñoz, para presionar por el fin del paro. Uno que habría encabezado la amenaza habría sido Rodrigo Ulloa, estudiante, militante e hijo del ex chofer.  n

cedoc perfil

comite de crisis.

Cristina, al frente del equipo de ministros que siguen los cambios del viento.

aportes del tesoro nacional

El Gobierno envió $ 6 millones a Neuquén para limpiar las cenizas carmen lopez imizcoz

L a pr e sident a C r i s t i n a Kirchner envió ayer $ 5 millones más a la provincia de Neuquén para limpiar las cenizas del volcán chileno Puyehue que cubren Villa L a A ngost ura. Con este desembolso, la ayuda nacional a la ciudad ya suma $ 6 millones. La Presidenta ordenó a las repar ticiones nacionales con sede en la zona afectada –como el Ejército, las direcciones de Vialidad y Parques Nacionales y los ministerios de Agricultura y Desarrollo Social– que pongan a su personal a trabajar en la recuperación de la ciudad. El ministro del Interior, Florencio Randazzo, precisó que los $ 5 millones se transferirán vía aportes del

tesoro nacional (ATN) y que se destinarán a “ampliar la logística y avanzar en la limpieza y la recolección de las cenizas de la vía pública”. En declaraciones radiales, Randazzo sostuvo que, junto a la Presidenta, relevó “municipio por municipio” las dos prov incias más afectadas, Neuquén y Río Negro. “La Presidenta me instruyó para que mantengamos contacto permanente con el gobernador Sapag y con el de Río Negro, Miguel Sainz, y que coordinemos las acciones del Estado nacional que se están desarrollando allí, para salir rápidamente de la difícil situación que viven los habitantes de esa región”, agregó Randazzo. El ministro precisó que la administración nacional “trabaja a través de todas sus es-

tructuras” y ejemplificó que el Ministerio de Defensa ofrece los servicios de logística de los regimientos y la Gendarmería. En tanto, “la cartera de Turismo coordina acciones con las cámaras de la región” y “el Ministerio de Trabajo otorgó 300 Repro, programas de asistencia, para que las empresas afectadas puedan evitar despidos”, detalló Randazzo. Sostuvo que los informes señalan “una mejora sustancial” en las condiciones climáticas y en el fenómeno de las cenizas porque la pluma (como se llama a la nube que las contiene) ya descendió a los 2 mil metros. “A ntes se trasladaba a 12 mil y luego descendió hasta los 5 mil”, precisó el ministro y señaló que “cambiaron los vientos hacia el Oeste, lo que hace prever mejoras rápidas.” n


ECONOMIA

Sábado 25 de junio de 2011 - Perfil tension de precios y mentiras verdaderas

La plata vale menos y a los cajeros automáticos ya no les queda espacio Cómo Cóm óm mo se c car cargan, arg ar gan, se ga segú según g n pa gú p pasan san sa n lo los añ los años ños o

Fuente: en base a la información de bancos privados.

2001

2006

2011

Denominación

Monto

Denominación

Monto

Denominación

Monto

Casetera 1: $ 100

$ 190.000

Casetera 1: $ 100

$ 190.000

Casetera 1: $ 100

$ 190.000

Casetera 2: $ 50

$ 95.000

Casetera 2: $ 100

$ 190.000

Casetera 2: $ 100

$ 190.000

Casetera 3: $ 20

$ 38.000

Casetera 3:

$ 50

$ 95.000

Casetera 3: $ 100

$ 190.000

Casetera 4: $ 10

$ 19.000

Casetera 4:

$ 10

$ 19.000

Casetera 4: $ 50

$ 95.000

Dinero total:

Dinero total:

Dinero total:

$ 342.000

$ 494.000

$ 665.000

El 90% de los cajeros tienen 1 dispensador de billetes, que consta de 4 caseteras para papeles de diferente nominación.

En cada casetera entran 2.000 billetes nuevos o unos 1.800 usados. En promedio ingresan 1.900.

Promedio de cada extracción

Más cajeros en la red

$ 390

2008:

11.144

$ 440

2009:

Diferencia:

1.662 cajeros más

$ 330

2007:

Cada banco en cada sucursal puede cargar los cajeros según sus necesidades, aunque existe una composición “típica”. Esta ha cambiado por la inflación en el transcurso del tiempo.

12.806

$ 550

2010:

4,4

$ 660

2011:

Diciembre 2009

*Incluye sól sólo ó o cajeros de Banelco.

Diciembre 2010

Nuevos cajeros por día.

La inflación llevó a los cajeros al límite y cobrar el aguinaldo sería una odisea bancos admiten problemas para mantener la entrega de efectivo

La moneda tiene cada vez menos poder de compra y se demandan más billetes. Desde 2007 se duplicó la extracción promedio. El Gobierno no quiere imprimir papeles de $ 200. cedoc perfil

pedro ylarri

Especialistas del sistema financiero concuerdan que para cobrar el aguinaldo, los siete millones de asalaridos que hay en la Argetina tendrán problemas. Es que los cajeros automáticos trabajan al límite de su capacidad, ya que la inflación erosionó el poder de compra de los billetes. A pesar de que los bancos ya no los cargan con piezas de $ 10 y $ 20 para meter más papeles de $ 100, ya son crónicas las colas que se registran frente a las unidades que persisten en su entrega de efectivo, luego de que sus vecinas agotaron sus reservas. En el Banco Central de la República Argentina (BCRA), la autoridad monetaria, niegan que faltará efectivo en los cajeros cuando se empiecen a pagar los salarios. También insisten en que no es necesario imprimir billetes de $ 200, como se reclama en las entidades, para solucionar el problema. Sin embargo, en las últimas semanas el público notó que los cajeros automáticos se vacían más rápido, y los bancos ven subir sus costos de logísti-

demoras. En

las últimas semanas, se incrementó la cantidad de cajeros que no entregan billetes.

ca para recargarlos. El problema se agravó este mes por el cobro de sumas retroactivas en varios gremios, lo que anticipa, según fuentes del sistema financiero y la opinión de expertos, que el cartel de “fuera de servicio” en los cajeros será más recurrente en julio, y que faltará efectivo cuando se paguen aguinaldos.

La disponibilidad de billetes en los cajeros cayó en lo que va del año entre el 3% y el 20% según el banco, la zona y el momento del mes, en comparación con 2010, confiaron a PERFIL especialistas de tres bancos que pidieron total reserva. En otro, reconocieron que ese índice, que mide el tiempo en que un cajero está

“en servicio” con efectivo, cayó “sólo unos puntos”. La carrera para abastecer de efectivo llevó a que la gestión del dinero físico “sea ya el tercer costo más importante para muchos bancos”, reveló Marcelo Picolo, director Comercial de MGIAccusys. “Sube más de 25% anual el circulante; los clientes necesi-

tan más dinero y estamos corriendo detrás de la demanda, por eso a veces no hay efectivo”, explicaron en un banco privado. Según el BCRA, en abril pasado había $ 114.374 millones en billetes y monedas en poder del público, 38,8% más que en 2010. Tanto los bancos como Banelco –que gestiona 47% de los cajeros–, coinciden en que fines de semana largos y los primeros días del mes, cuando se depositan los salarios, falla la entrega de efectivo. El ex presidente del BCR A, Aldo Pignanelli advirtió que “es muy probable que en julio haya más faltante por el aguinaldo y por vacaciones”. Desde los bancos, dicen que planean “tener más stock de físico” para la fecha, aunque reconocen que será difícil ganar la carrera para reponer los cajeros, sobre todo, en el interior. Ex funcionarios del Central coinciden. El BCR A respondió a este medio que “la situación es absolutamente normal. No hay medidas especiales, sino recaudos habituales en función del


economia - 17

Perfil - Sábado 25 de junio de 2011

la oposicion se endurece

Esperan el sí de Cristina para tratar el pliego Marcó del Pont

Por la inexistencia de billetes de mayor denominación ($ 200 o $ 500), los bancos toman medidas alternativas para abastecer de efectivo: fectivo:

Adhieren un 2º dispensador a los modelos grandes. Reponen efectivo con mayor frecuencia (máximo una vez por día) Suman cajeros a la red.

silvina saux / p.y.

Distribución de cajeros (2010)

53%

47%

Fuente: ABA (hay estadísticas de e todos los años ñ en ños en lla a web w b de ABA). we

Cómo impacta la suba de precios 1 billete de $ 100 de 2001 rinde apenas por

=

$ 24

a abril de 2011.

2001

2011

Billetes y monedas en poder del público 2010

$ 82.391 millones

2011

Aumento:

$ 114.374 millones

Fuente: Banco Central, datos de abril de cada año.

38,8% Infografía: S. Ucedo

momento del año y los diversos ner los cajeros, los cargamos pagos que encaran empresas y con billetes deteriorados que incrementan las fallas técniel sector público”, expresó. Los datos de Banelco mues- cas”. Diego Gómez, director de tran cómo por la erosión inflacionaria del poder de compra Cuentas de NCR, que fabricó casi el 60% de lo de los billetes, los Los banqueros cajeros del país, clientes sacan caaseguró que los da vez más efecbuscan aparatos “tienen tivo. El promedio cajeros con c u at r o c a s e te por extracción es ras; en cada una de $ 660 este año, el doble de entran 2 mil bifrente a los 330 de capacidad lletes nuevos o 2007. “Muchos ar1. 8 0 0 u s a d o s . gentinos extraen todo lo que tienen en su cuenta Llenándolas con billetes de en la primera o segunda opera- $ 50 y $ 100 les permite a los ción del mes. El hábito compli- bancos entregar hasta $ 800 ca cuando llega el aguinaldo”, mil en cada cajero”. Los bancos demandan ahora modelos sintetizaron en un banco . Además, “se aceleró la rota- que dupliquen esa capacidad, ción de los billetes y se desgas- dada la negativa oficial de imtan más rápido. Para mante- primir billetes de $ 200.  n

El de US$ 100, firme desde 1914 Un billete de mayor denominación sería una alternativa eficiente para evitar la falta de efectivo, según sus impulsores. En septiembre, el senador Pablo Verani (UCR), consideró que “el billete de 100 quedó chico” y “es inseguro”. Entonces un billete de $ 100 rendía apenas por $ 27, si se lo considera en términos reales y a precios de 2001. Hoy tiene el equivalente de compra de $ 24 de entonces. Esta semana, el ex

gerente del Banco Central Aldo Pigna nel l i apoyó el proyecto porque “sería parte de la solución” y también se animó un bancario: “Sin lugar a dudas el billete de $ 200 ayudaría a mejorar la situación”. Por su parte, M a r c elo D a b ó s , profesor de economía de la Universidad de Belgrano, negó que imprimir un billete de mayor denominación podría exacerbar las expectativas de inflación porque “la gente sabe que hay

inflación”. Incluso, destacó a PER F IL , “es útil uno de 500 pesos”. En el banco Banco C ent r a l desest imaron la idea, al afirmar que “el uso de efectivo está cayendo a partir del incremento de la bancarización”. Ponen como ejemplo que en los Estados Un idos, el billete de US$ 100 dólares comenzó su vida en 1914; “desde entonces hubo inflación superior al 2.000%” y sigue siendo el de mayor denominación.  n

No son tiempos de aguas calmas para la presidenta del Banco Central, Mercedes Marcó del Pont, aunque tampoco de definiciones. Luego de una inesperada aprobación en comisión de su pliego en el Senado, que la habilitaba para ser ratificada en su cargo por los próximos seis años, el oficia lismo esperaba el tratamiento del tema en el recinto en la sesión del miércoles próximo. Sin embargo, ante la falta de definiciones de la presidenta Cristina Kirchner –abocada en estos días al cierre de las listas y candidaturas para las elecciones–, la ex titular del Banco Nación deberá seguir esperando y su pliego no será tratado en los próximos días, informaron fuentes parlamentarias. El jefe del bloque del Frente para la Victoria, Miguel Pichetto, aseguró en declaraciones públicas a principios de esta semana, que no estaba previsto el debate del pliego en el recinto para la sesión del miércoles. La primera contra es la negativa de la oposición de aprobar el pliego. “La intención de la oposición es que no prospere el pliego de Marcó ni ningún otro” ante el temor de que la funcionaria siga en su cargo “en caso de que no gane el oficialismo”, expresaron las fuentes. Los informantes ratificaron que el tema “no está previsto” en la agenda del miércoles y que, además de la falta de acuerdo con los senadores de la oposición, desde el oficialismo esperaba la “aprobación” de la Presidenta para habilitar el tratamiento. En otro orden, el frente judicial tampoco dejó de molestar a Marcó del Pont, que este mes debió enfrentar varios cuestionamientos por el misterioso robo de billetes deteriorados que debían ser destruidos. Denuncia. Ahora, se le sumó una denuncia por presunto “incumplimiento de los deberes de funcionario público”, por no exigir a las entidades financieras la implementación de los elementos previstos en la Ley 26.637 de Seguridad

al frente. Opositores buscan ganar si le traban la designación.

reservas ` ◆ Hace menos de un mes, se reveló que el Banco Central fue robado. ◆ La Justicia no logra precisar cuánto dinero se llevaron los empleados del organismo que debía destruir billetes. ◆ El Central inició un sumario que no ha dado resultados aún. ◆ Mientras, se debate en el Senado la continuidad de su titular: Mercedes Marcó del Pont. ◆ Estaba prevista su ratificación en el cargo para el próximo miércoles, pero la resolución se postergará.

Bancaria. La denuncia fue realizada por una víctima de una salidera bancaria e incluye también a los integrantes del directorio de Banco Central. En el escrito, al que tuvo acceso PERFIL, Sabrina Meller, con el patrocinio del abogado Alejandro Argibay Molina, señala que fue víctima de una salidera bancaria tras haber concretado en la sucursal del HSBC de Cabildo y La Pampa la venta por US$ 70 mil de u n a pr opie d ad . Meller argument a q ue el caso se pudo ha-

ber evitado si se hubiera cumplido con la nueva ley y que los bancos no extreman los mecanismos de seguridad para garantizar la integridad de sus clientes porque el BCRA no se los exige. “Lo único que hicieron algunos bancos fue armar mamparas en sus cajas, que no ev itan el uso de telefonía celular en su interior, sin siquiera considerar las inversiones necesarias para la instalación del sistema de inhibidores”, describe la denunciante. Justificó su denuncia contra el directorio del Central sobre la base de su condición de víctima de una salidera en la que su vida corrió riesgo, a lo que se suma la pérdida de una importante suma de dinero que atribuye al incorrecto funcionamiento del banco. “Denuncio que el comportamiento de los funcionarios del Banco Central es negligente y la inactividad en la exigencia del cumplimiento de la ley los hace solidariamente responsables de cualquier hecho que haya ocurrido.” Meller deberá ratificar el contenido del escrito el miércoles próximo ante el juez Marcelo Martínez de Giorgi.  n

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economia

36 - INTERNACIONALES

las deudas del modelo

Sábado 2 de julio de 2011 - Perfil

Máximos de frío, demanda de energía y conflictos por los cortes Si se hubieran producido en Argentina, se hubiera ahorrado:

Cuánto gas habrá que importar por la crisis energética año

GNL proveniente de Trinidad y Tobago entre otros, a Bahía Blanca. (10 millones de m3 diarios).

US$ 1.250 millones

2010 año

GNL proveniente de Trinidad y Tobago, entre otros países, a Escobar (8 millones de m3 diarios por US$ 1.050 millones). Gas natural desde Bolivia a través del Gasoducto J. Azurduy (7,5 millones de m3 diarios por US$ 600 millones).

US$ 2.900 millones

2011

US$

500 millones

año

US$ 6.200 millones

2014 Millones de dólares

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

¿A qué equivalen US$ 6.200 millones?

7.000

US$

2.350 millones

8.000

2,4

Milloness de dólares

98%

Años del Plan Asignación Universal por Hijo (AUH)

400.000

60.000

Expansión económica Demanda energética

50.000

300.000 200.000

40.000

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Miles de TEP

Recaudación en 2010 por retenciones a la soja

450.000

GNL desde Qatar al Golfo San Matías (16 millones de m3 diarios por US$ 2.200 millones). Gas desde Uruguay (8 millones de m3 diarios por US$ 1.100 millones).

Crecimiento de la economía y consumo de energía 500.000

Viviendas sociales del Plan Federal de Viviendas

US$

1.000 millones

30.000

Se duplican las importaciones de gas y crecen las críticas a los subsidios récord

en 2011 se compra el equivalente a lo que se cobra por retenciones

Por primera vez, gobernadores e industriales del interior se manifiestan contrarios a la política energética. Por qué la Argentina dejó de exportar combustibles y electricidad y ahora compra. pedro ylarri

La A rgentina perderá este año su condición de exportador neto de energía y tendrá al menos que duplicar sus importaciones de gas natural este invierno respecto del pasado ante un incremento en la demanda por el intenso frío, la expansión económica y una nueva caída de la producción local. Fuentes del sector y expertos aseguran que este año se importará gas por entre US$ 2.600 y US$ 2.900, más del doble que los US$ 1.250 millones abonados en 2010. La cifra volverá a duplicarse en 2014, cuando comience a recibirse el gas importado de Qatar, que se contrató sin licitación previa, acuerdo que el Gobierno relativizó ayer a pesar de los pactos firmados. Los datos aparecen en momentos en que unas 300 empresas sufren cortes en el suministro por una mayor demanda residencial, lo que está generando por primera vez críticas de gobernadores, empresarios y sindicatos sobre la política energética. En 2011, la balanza comercial energética será negativa en US$ 3.097 por primera vez en los últimos 26 años, según un estudio de Montamat & Asociados, producto de los subsidios –el año pasado se destinaron $ 26.000 millones al rubro energía– y precios

controlados –se paga US$ 4 o US$ 7 el millón de BTU que extraen las petroleras en la Argentina contra el promedio de US$ 10 en el mundo–, lo que hizo caer 10,1% la producción desde 2004. Frente a este panorama, una expansión de la demanda cercana al 5% anual y el escaso impulso a la inversión, el Gobierno salió a multiplicar en forma exponencial su capacidad de importación. Lo hizo en las últimas semanas a través de la apertura de plantas de regasificación de gas natural licuado (GNL) –más costoso, ya que necesita ser procesado– y del gasoducto Juana Azurduy, inaugurado anteayer. También

con la firma de un contrato de compra de gas con Qatar por veinte años, rubricado en enero sin licitación y cuestionado duramente ayer por la oposición.

En 2011 se transferirán $ 70.000 millones al sector privado. “Con la habilitación de la planta de GNL de Escobar, la importación de gas por barco durante estos meses va a ser de unos 18 millones de m3/día; de

culos incluyen la importación de Qatar anunciada para 2014 –sumaría otros 16 millones de m3/día desde el Golfo de San Matías–, la regasificadora de Montevideo –estará lista el año entrante– y los volúmenes crecientes que vendrán desde Bolivia. En conjunto, serán 60 millones de metros cúbicos por día de importación promedio. “Es un tema muy complicado para las cuentas externas y para las cuentas públicas y un llamado de atención más que suficiente para cambiar el rumbo energético con una política de Estado”, dijo. Una cifra más conservadora dio una importante empresa del telam

suspensiones ◆ El Gobierno cortó el suministro de gas a 300 empresas. Hay unos 20 mil trabajadores suspendidos. ◆ El jueves se produjo la máxima demanda de energía en la historia. Los distribuidores informaron que se llegó a 21.024 MW a las 19,57. ◆ Cristina pidió solidaridad. “No pagaremos los platos rotos” le respondieron los industriales.

Bolivia importamos 6/7 millones de m3/día y esperamos que por el gasoducto Juana Azurduy nos den más, entonces este año las importaciones sólo de gas natural totalizarían unos US$ 2.600 millones”, explicó el consultor Daniel Montamat. Otro ex secretario que prefirió reserva estimó que dependiendo de la demanda la cifra puede llegar a ser de US$ 2.900 millones. Sin embargo, todo indica que esto “no será suficiente” y que en el mediano plazo “la cuenta del gas importado se triplicará en poco tiempo”, hasta llegar a los “US$ 7.800 o US$ 8.000 millones sólo de gas natural”, advirtió Montamat. Sus cál-

gasoducto.

Cristina y Evo festejaron nuevas compras de gas de Bolivia por otros US$ 600 millones anuales.


PERFIL - Sábado 2 de julio de 2011

LAS DEUDAS DEL MODELO

Rebelión contra las multas

3.514 3.811 1.959

4.104

5.178 5.605 6.081

4.867

3.884 4.157

2.275 3.867

P.Y.

-3.097

1.591

1.441 2.344 2.317

888 1.109

702

Argentina, de exportadora a importadora neta/Balanza comercial energética

Estimación de Montamat y Asociados

19 92 19 93 19 94 19 95 19 96 19 97 19 98 19 99 20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11

7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 -1.000 -2.000 -3.000 -4.000

Los subsidios seguirán creciendo en 2011 (en millones de pesos) 80.000

70.000

70.000

+37,9%

60.000

50.756

50.000

+47,9%

40.000

*parcial

30.000 20.000 10.000 0

2005

2006

2007

2008

ECONOMIA - 17

2009

2010

2011*

Infografía: G.P.

rubro, en coincidencia con un tivando a su vez un récord de ex secretario de Energía. Se- impor tación de otros comgún sus cálculos, US$ 2.200 bustibles, a fin de abastecer a millones extra se importarán las centrales térmicas y a las por año de Qatar y otros US$ industrias cuando no hay gas 1.200 millones desde Montevi- en invierno. Así, entre 2003 deo, entre otros. y 2010 las exportaciones de “Serán unos US$ 6.200 mi- naftas crecieron 2.943%, las llones”, estimaron. La de gasoil 133% suma equiy las de fuel oil vale a 450 2.835%, aportó una técnica del mil casas del Plan Federal I n st it uto A rde Viviendas, gentino de Gas a dos años y y Petróleo, secinco meses gún el cual la del plan Asigproducción de n a c i ó n Un i petróleo cayó versal por Hijo 18,1%. y casi al total El fiebre del de los recauimportado dado en 2010 está teniendo en concepto de ot r a c on s e retenciones a cuencia: la la exportación crisis del sisde soja. tema de subBALANCE. PERFIL publicó en E l i n ge n i e - enero el acuerdo presidencial. s id io s . L o s r o d e l a mu l economistas tinacional saca otra cuenta: Rodrigo Alvarez (Ecolatina), “Traer gas líquido tiene un Marcelo Capello (Ieral), Diego costo de hasta $ 3 dólares Giacomini (Economía & Resólo para regasificarlo; a los giones) y Ariel Barraud (del precios actuales, Argentina Instituto Argentino de Anáse habrá ahorrado cerca de la lisis Fiscal), los subsidios llemitad de esa cifra si lo extrae garían este año a los $ 70.000 localmente”. millones, el máximo de los La escasez de gas está mo- años kirchneristas. ■

Un nuevo frente de conflicto se le abrió en las últimas horas al oficialismo en el marco de la crisis energética: el interior. Como nunca había sucedido, gobernadores, empresarios y trabajadores se le plantaron al ministro de Planificación Federal, Julio De Vido, ante su pretensión de cortar el gas a la industria para abastecer el consumo hogareño. En Tucumán, el martes pasado se interrumpió el gas a la industria citrícola y a los ingenios. Aun con la zafra en riesgo, al día siguiente ya había 20 mil trabajadores suspendidos, seg ún informó Uatre, que a las pocas horas anunció corte de rutas para pedir las reincorporaciones. SA San Miguel, la citrícola en la que tiene acciones la Anses, recuperó el gas el miércoles, y la gobernación kirchnerista, tras cruces de llamados, prometió el insumo al resto “para las próximas horas”. En Salta, el gobernador Juan Manuel Ur tubey desobedeció la orden nacional de bajar el consumo y dijo que se hará cargo de las multas. El año pasado hizo lo mismo, pero “por temor a un efecto avalancha” se calló la boca. Tenían razón, en Jujuy, los afectados Altos Hornos Zapla, el Ingenio Río Grande y Minetti pidieron ayer por el insumo a la gob er n ac ión. L a Un ión Industrial de Córdoba amenazó con suspensiones y criticó en duros términos a De Vido. En Mendoza limitaron 30% de gas a varias empresas, y si bien al parecer cumplieron, había serios problemas con el GNC al sur provincial. ■

El contrato con Qatar, en estudio P.Y.

El Gobierno rubricó esta semana un acuerdo para comprarle anualmente 5 millones de toneladas de gas a Qatar, en las próximas dos décadas, y desató una fuerte polémica. Ayer, el candidato presidencial Ricardo Alfonsín cuestionó el millonario contrato y advirtió que el oficialismo “no debería” hacerlo “a seis meses de finalizar su mandato”. Además sugirió que un costo de US$ 50.000 millones sería más elevado que el valor real, como había informado el matutino Clarín. El subsecretario de Coordinación del Ministerio de Planificación, Roberto Baratta, cuestionó ambas posiciones al afirmar que

el entendimiento firmado el miércoles entre Enarsa y Qatargas para la compra de gas natural licuado (GNL) es “una propuesta en estudio” que podría “ser ratificada, en caso de considerarse conveniente, hasta fines de este año”. En rigor, la compra por lo que equivale al 16% de la demanda local de gas fue sellada en enero de este año, en ocasión de la visita oficial de Cristina Fernández a Medio Oriente y el norte de Africa. En esa oportunidad, PERFIL resaltó que el balance de la gira había sido deficitario justamente por la compra por casi US$ 2.600 millones anuales de gas. ■

KICILLOF, LAS TARIFAS Y KEYNES

“Los problemas son a corto plazo; en el largo estamos todos muertos” NICOLAS GANDINI

Aunque su presentación en las jornadas organizadas por el Banco Central giró en una defensa cerrada del keynesianismo –teoría que levanta como bandera la promoción de la demanda interna como sostén del crecimiento económico–, Axel Kicillof, número dos de Aerolíneas Argentinas y uno de los nombres que suena en el gabinete económico si Cristina Kirchner es reelegida, le dedicó también un párrafo a la política de subsidios energéticos que defiende el Gobierno. “El problema que estamos teniendo es el aumento del costo

plazo estamos todos muertos”, remarcó Kiciloff, citando una frase histórica del economista inglés. “Metodológicamente, Keynes dice que si se tiende a mirar lo que viene se deja de mirar la realidad. Todo el keynesianismo apunta a administrar el cor to pla zo, porque los problemas son a corto plazo”, defendió el directivo de Aerolíneas en ronda de periodistas durante las Jornadas Monetarias y Bancarias en el Hotel Four Seasons. Kiciloff apeló a la tradición de la economía argentina para justificar los actuales niveles JULIO GIUSTIZZI

EL ECONOMISTA DE LA CAMPORA.

de la energía. Frente a eso, los subsidios apuntan a evitar un incremento generalizado del costo de producción”, advirtió en ronda de periodistas el economista, propuesto por el Ejecutivo para integrar el directorio de Siderar en representación de la Anses. PERFIL le preguntó si la impor tación de gas a precios mucho más caros que los del mercado interno se trasladarían al consumidor final, a lo que Kiciloff expresó que “los subsidios controlan el valor de un insumo estratégico, que genera un efecto multiplicador para toda la economía”. “Es un contrafáctico (que los precios del usuario vayan a aumentar) porque hoy la energía en la Argentina es la más barata de la región. A largo plazo puede ser que impacte en las tarifas, pero en el largo

Abrió las jornadas del BCRA.

de inflación: “Todos los procesos de crecimiento e industrialización del país vinieron siempre acompañados de una inflación cercana a los dos dígitos. Sólo en los períodos de ajuste y estancamiento hay paz de precios, que es la paz de los cementerios”, graficó. También defendió la gestión de Mercedes Marcó del Pont al frente del Banco Central. “Ha sido la teoría ortodoxa la que convirtió al Banco Central en un instrumento de los ajustes más feroces. El Banco Central no puede ser independiente ni aunque quisiera. Todo lo que hace influye en la economía real”, manifestó. También se preguntó “de qué manera (el BCRA) se puede ocupar sólo de la moneda, si cualquier movimiento de la tasa de interés, del crédito o de los encajes afecta al empleo”. ■


ECONOMIA

Domingo 3 de julio de 2011 - PERFIL

LA PUJA DISTRIBUTIVA

Modelo K: mineros y camioneros ya ganan más que médicos y abogados PROFESIONALES LIBERALES VERSUS AGREMIADOS

Los asalariados del rubro textil, comercio, salud privada, gastronomía y turismo, entre los que perdieron más posiciones respecto de la era Menem. Las distorsiones de los subsidios. PEDRO YLARRI

RANKING 2011 vs. 1998 Entre 1998 y 2011, los salarios crecieron en forma muy dispar, lo que modificó las posiciones de actividades mejores pagas.

La nueva escala salarial

Abogados, contadores, mé- (Salario mensual neto, para el caso de los asalariados, e ingreso mensual neto dicos e ingenieros que mar- para autónomos). caban el camino del ascenso social perdieron su condición Minero LOS QUE MAS SUBIERON de trabajadores mejor pagos. Asalariados con menor caliPOSICIONES GANADAS SALARIO 2011 ficación, como mineros, pe21 10.777 Energía Trabajador troleros y camioneros, son los distribuidor 13 17.996 Minería nuevos ocupantes del podio. de electricidad En los primeros tres meses 12 8.075 Pesca y gas de este año, según datos del 6 4.574 Inmuebles Indec, el ranking de activida6 8.481 Transporte des mejores pagas estaba liderado por la minería, con salaLOS QUE MAS BAJARON rios cercanos a los $ 18 mil en promedio, seguida por persoPOSICIONES PERDIDAS SALARIO 2011 Bancario nal de empresas de suministro Textiles -15 4.429 de electricidad, gas y agua ($ t o s d e l Salud privada -12 3.602 10.700); bancos ($ 10.300); pe- Indec, de troleras ($ 9.400); transporte 2 3 a c t i v i Comercio -8 4.427 ($ 8.400), y pesca ($ 8.075). To- d ad e s e s t u Petrolero Gastronomía y Turismo -6 3.336 dos ellos fueron beneficiados diadas, las que Metalmecánica -5 6.664 este año con subas salariales m á s e s c a l a r o n de entre 24 y 31 por ciento. fueron el suminisFuente: elaboración propia en base a encuesta de salarios del Indec y Universidad de Belgrano. Para el caso de médicos y abogados, se consideró el perfil de 10 años Además, con excepción de los tro de energía (subió de experiencia y con aportes regulares. petroleros y bancarios, ningu- 21 puestos), la minería no ocupaba en los noventa las (ascendió 13) y la pesca Transportista primeras diez posiciones en (subió 12 escalones). Por lo (camionero) el ranking. contrario, el personal de la Recién a partir del séptimo industria textil, empleados de puesto aparecen los aboga- salud privada, del comercio, dos ($ 8.040) y los médicos de la gastronomía y del turis($ 7.131). Los honorarios de mo fueron los que más cayeEmpleado los profesionales correspon- ron en el ranking. t e x t i l ”, de industria den a hombres, con diez años ¿Por qué sucede esto? Cua- e x p l i c ó pesquera de e x p er ienc i a t r o a n a l i s t a s Jorge Coliy que e stá n re - Los transportistas consultados por na, de Idesa. g ist rados a nte PER F IL ex pli- Resaltó que los ganan terreno la A FIP. Fueron c a r o n q u e l a buenos precios inAbogado estimados por el también gracias productividad, ternacionales de las Centro de Estula s “d istor sio - materias primas hizo al colchón de dios de la Nueva nes del modelo” ampliar la productividad E conom ía (CE (como por subsi- del sector minero. Además, los subsidios N E ), de la Un idios y controles según cifras oficiales, esta inMédico versidad de Belde precio), la di- dustria fue una de las que más grano. También en esa lista námica sindical, el precio de crecieron, con una expansión están los ingenieros indus- las commodities en alza y la de poco más de 1.100% entre triales, que cobran en prome- inflación detonaron los cam- 2003 y 2010. dio $ 7.275. bios. Aseguró también que la “diMetalúrgico Entre 1998 y 2011, el ranking “Se paga más cuando la acti- námica está impactada por de los que más cobran varió vidad es de capital intensivo y medidas oficiales”, como los no sólo para los profesiona- no de mano de obra intensiva; subsidios. Uno de los rubros Telefónico les, sino para el grueso de los por caso, el sector petrolero, más beneficiados es el transempleados. Según el Instituto en donde la productividad por porte, en donde los camionepara el Desarrollo Social Ar- empleado es mucho más alta ros tienen parte de su salario gentino (Idesa), en base a da- que por ejemplo la confección subsidiado por el Estado, que

$ 17.996

$ 10.777

$ 10.305

$ 9.398

$ 8.481

$ 8.075

$ 8.040

$ 7.131

$ 6.927

$ 6.748

Algunos ascensos se explican por la fuerza de los gremios P.Y.

El poder gremial y la organización de los trabajadores son parte de la explicación de por qué algunas actividades se pagan mejor que antes y otras, en cambio, cayeron en el ranking. Desde 2003, la inflación promovió la apertura de paritarias y las negociaciones colectivas se multiplicaron. Los analistas coinciden en que los sindicatos con más

poder de negociación fueron los camioneros, liderados por el jefe de la CGT, Hugo Moyano, bancarios, metalúrgicos, encargados de edificios y obreros marítimos, entre otros, que lograron mejores acuerdos casi todos los años. Los petroleros se sumaron en los últimos dos años. Los empleados públicos y los maestros están en el otro extremo.

La importancia de reclamar y manifestarse para conseguir aumento se dio también dentro del rubro de los profesionales. Cuando los colegios de abogados y contadores o centros médicos actuaron en forma aislada, perdieron; aunque cuando se organizaron, los beneficios se notan. Según datos del Centro de Estudios de la Nueva Economía (CENE), de la Universidad

de Belgrano, esto es lo que ocur re con profesiones como son los anestesistas, cuyos sueldos llegan a triplicar a los de sus pares médicos clínicos. El mismo ejemplo es el de los cirujanos. Jorge Colina, de Idesa, de todas for mas los re clamos sindicales “tienen un límite”, y es cuando se erosiona la productividad por la suba de costos indis-

criminada. “Son números que también ma neja n los gremios, todos saben hasta dónde pueden tirar antes que se comience a despedir gente”. El nivel de inversión en cada actividad y el de oferta de personal son también claves en la dinámica salarial. ■


Perfil - Domingo 3 de julio de 2011

economia - 19

la puja distributiva

cedoc perfil

cedoc perfil

cedoc perfil

En los tiempos de “Mi viejo el tordo” rodolfo barros

“Hay un plus por las condiciones desfavorables.”

beker.

abona un porcentaje del combustible de las empresas y así hacen posible subas salariales. Si los subsidios no hubieran existido las negociaciones paritarias habrían sido más duras. “En cualquier caso, los gremios pueden pedir 20%, 30% o 40% de aumento, pero cuando cae la productividad, eso termina afectando el empleo.” Victor Beker, ex director del Indec y actual del CENE, agregó que las “condiciones desfavorables” del trabajo pe-

kritz. “La industria invierte en capital, ya no en el trabajo.”

Empleados de actividades extractivas se benefician con el boom de precios. trolero y minero, y las “largas jornadas” de los camioneros añaden un plus para que sus salarios superen los honorarios de los profesionales. Beker aclara que los “ejecutivos” y “algunos profesio-

lindenboim. “Que este modelo sea industrialista no es tan así.”

nales” lograron permanecer entre los cinco grupos que más cobran. “Obviamente, en el caso de los ejecutivos se relaciona con su responsabilidad en la gestión”, mientras que “la elevada demanda de que gozan los especialistas en tecnología informática explica sus altos ingresos”. Pero “el gerente financiero era normalmente el mejor remunerado en la empresa”, ahora su puesto está ocupado por gerentes vinculados a la venta y producción.  n

La industria pesa tanto como en los 90 P.Y.

Había una vez un país que abandonó a la industria al preferir los importados y que tras una crisis la recuperó. Con matices en su énfasis, el oficialismo repitió ese discurso durante una década, hasta que con el comienzo de la nueva, el renovado “desarrollismo” se comenzó a poner en duda. Uno de los que lo hacen no es precisamente un opositor. Se trata de Javier Lindenboim, director del Centro de Estudios de Población, Empleo y Desarrollo (Ceped) de la UBA, quien durante años investigó qué pasó en los noventa y qué está sucediendo ahora en materia de empleo. “Al principio de este período, en 2003, el empleo asalariado industrial era del 15% del to-

tal; y en 2010 seguía siendo el 15%. La construcción en 2003 absorbía un 5% del empleo asalariado, y el año pasado lo hacía en apenas un punto más, 6%”, advirtió. Es decir que “la estructura salarial no ha mostrado grandes cambios, uno lo escucha y lo reproduce, parece haber una tendencia a la reindustrialización, al empleo industrial, pero no es tan así”. Lindenboim y Ernesto Kritz, de SEL Consultores, aseguran que el crecimiento del empleo tras la crisis se habría estancado este año, “ya que la industria invierte en capital y no en trabajo”. Dividen la década en dos períodos de cuatro años: “En los primeros creció el empleo, en los segundos, el capital”.  n

Fue a principios del siglo XX tos del Ministerio de Trabajo cuando Florencio Sánchez es- afirmaban que sobre todo pacribió su popular obra M’hijo ra los jóvenes de clase media, el dotor, que muestra el poder la educación ya no era sinóde la educación como movi- nimo de conseguir un buen lizador social. Estudiar era empleo que permita siquiera garantía de ascenso. Fue a mantener el estatus alcanzado principios del siglo XXI que por los padres. Durante los 90 la desocupamientras recolectaba historias sobre los últimos cuarenta ción se ensañó especialmente años de ascensos y descensos con las capas sociales más de la clase media argentina bajas; la crisis de 2002 lo hizo para escribirlas en un libro con los que estaban mejor. Entre 1990 y 2002 el desconfirmé que los hijos de los nuevos tiempos no creían que, empleo entre los que tienen el al menos, terminar la secun- secundario incompleto creció daria sea garantía de movili- hasta el 175%, para los que terminaron la secundaria subió dad social. Una estadística informa- un 215% y para los universiba que en 2004 unos 400 mil tarios con título bajo el brazo chicos de clase media aban- trepó al 270 por ciento. Una déc ada donaron la escuela La creencia en m á s t a r de , el desalentados tanto modelo de a lpor la baja calidad el poder de la to c rec i m iendel ser v icio de educación como educación como to, consumo e ión que por los ingresos movilizador social ienl frlac elato of irápidos. En esos cial califica de días trabaja r en se diluyó desa r rol l ista, un loc utor io les produc t iv i sta garantizaba a los hijos de algunos de mis entre- e industrialista, restauró una vistados, docentes universita- parte del empleo perdido en rios, un ingreso 30% inferior los 90. Pero las ci f ras of icia les al de sus padres. Las historias que encontré muestran que entre los jóveme mostraron que sus padres nes el desempleo es más del tenían en común el descender doble que el promedio y que de inmigrantes que, como los no hay mucha diferencia enpersonajes de Sánchez, tu- tre los que están más o menos vieron hijos y nietos que pu- capacitados. El relato oficial alienta a dieron escalar socialmente gracias a haber estudiado en desconfiar de los medios, peel sistema estatal pergeñado ro no frena el desaliento de los jóvenes que, de seguir así, por Sarmiento. A principios del siglo XX, reescribirán obras de teatro cien años después del estreno con títulos como Mi viejo el n de la obra de Sánchez, los da- tordo. 


economia

36 - INTERNACIONALES

Sábado 9 de julio de 2011 - Perfil

las deudas del modelo

El camino a la crisis energética Areas asignadas das para exploración entre 2004 y 2011 Inversiones enn millones de US$ SALTA US$ 256,5

Principales vencedores de las licitaciones 2004-2011 KILWER-KETSAL-CLIVEDEN (Grupo Manzano-Vila)

GAS

32

16

PROMEDIO ANUAL 2010 130 millones de m3 diarios

Residencial 36%

Centrales 34% Industria 30%

OIL M&S (Cristóbal López)

11

LA RIOJA US$ 7,3

áez) EPSUR-MISAHAR (Lázaro Báez)

2

SAN JUAN US$ 22,2

JUNIO-JULIO 2011 140 millones de m3 diarios

7

3

REPSOL YPF (Familia Esquenazi)

SAN LUIS Sin datos

3

7

8

11

12

Centrales 26% Industria 10%

ro) INTERENERGY (opera en Río Negro)

ELECTRICIDAD Se baten récords históricos de demanda de potencia (megavatios)

PETRO TERRA (Salta)

MAXIMO HISTORICO 30 de junio de 2011

21.024 MW

RECORD ANTERIOR 10 de marzo de 2011

20.913 MW

5

MENDOZA US$ 290,8

Residencial 64%

Alcanzó en julio al récord de 90 millones de m3

6

CORDOBA US$ 63,1

RAISE (La Pampa)

4

19

LA PAMPA US$ 34,1

Fuente: elaboración propia a partir de datos del mercado.

RIO NEGRO US$ 557,9

13

De los US$ 1.700 sólo US$ 300 millones (17,6%) se llevan invertidos.

Pozos exploratorios Promedio anual 1980-1989

1 102 90

1990-1999

CHUBUT US$ 83,6

14

SANTA CRUZ US$ 110 OTRAS US$ 275

Récords de demandas

De las 166 áreas asignadas en sólo 25 (15%) se realizaron inversiones.

48

2000-2009 0 2010

26

-11%

(Estimado)

PARQUE AUTOMOTOR

Como consecuencia Entre 2003 y 2010 se redujeron las reservas comprobadas: PETROLEO

65

COMBUSTIBLES En ascenso por boom automotor

PRODUCCION DE NAFTA

1994

2011

3,4 millones

9,4 millones

6,7 m3

6,2 m3

-

200 mil m3*

GAS

-43%

IMPORTACION

(Estimado)

Petroleros ‘era K’: invirtieron sólo 17% en las áreas que les entregó el Gobierno

siguen los cortes y la falta de nafta

Cae la producción local de energía. Habrá que importar más combustibles para las vacaciones de invierno. La premium pasó los $ 7 por litro en las provincias. Anuncian paros en estaciones. telam

pedro ylarri / nicolas gandini

Sólo 25 de las 166 áreas entregadas desde 2003 hasta hoy por los gobiernos de Néstor y Cristina Kirchner para exploración y explotación petrolera registraron inversiones. A su vez, los desembolsos fueron de apenas 17% de los US$ 1.700 millones prometidos por las empresas ganadoras, la mayoría de buena relación con el oficialismo. Esta es una de las explicaciones, según los analistas, de los faltantes de naftas, gasoil y gas que se registran en el país, y que, por primera vez desde que se implementó la política de importaciones de energía para suplir lo que se dejó de producir localmente, causa resquebrajamientos entre provincias y Nación. Por la escasez de nuevos pozos, las reservas comprobadas de gas y crudo cayeron desde entonces 43% y 11%, respectivamente, mientras la demanda bate récords de crecimiento. Los datos sobre la inactiv idad explorator ia f ueron corroborados a PERFIL por

director.

Del Estado en YPF y subsecretario de De Vido, pone parches y distribuye fondos.

Baratta, el administrador de la escasez n.g.

Roberto Baratta, subsecretario de Coordinación y Control de Gestión, virtual número dos del Ministerio de Planificación y alter ego de Julio De Vido a la hora de hablar con gobernadores y empresarios, pasó la semana en medio de un fuerte cruce dialéctico con el gobernador de Salta, Juan Manuel Urtubey, a raíz de los cortes de gas a usuarios domiciliarios de esa provincia, y estuvo abocado a la crisis estructural del sector de combustibles, que –de cara a la vacaciones de invierno– registra faltante de naftas y gasoil en surtidores de todo el país. Con menos de 40 años de edad, una licen-

ciatura en Comercio Exterior y un MBA en la Facultad de Ingeniería de la UBA, la crisis de 2001 lo encontró como chofer hasta que De Vido lo acercó a la órbita estatal como su colaborador. En la AFIP figura, a su vez, bajo la categoría de encuestador. En su CV oficial figura como asesor en mercados externos de varias empresas. Su personalidad acelerada, y fundamentalmente su probada lealtad y su descuido de las formas en pos de lograr un objetivo, le valieron la confianza de la primera plana kirchnerista. Hoy ocupa la silla del Directorio de YPF en representación del Estado.  n

exper tos del sector y estadísticas provinciales, en una semana en la que volvieron a registrarse cortes de gas a 300 industrias y algunas viviendas del NOA, así como escasez de nafta, gasoil y GNC en estaciones de servicio de todo el país. Ayer, Fecra, la cámara que agrupa a los estacioneros, calificó como “alarmante” la situación en las zonas norte y centro del país. Advirtió que el litro de premium llegó a los $ 7 en el Chaco y amenazaron con parar tras las vacaciones de invierno. Los ex secretarios de Energía Emilio Apud y Daniel Montamat, entre otros expertos consultados para este informe, aseguraron que en los últimos años “15 provincias otorgaron 166 permisos exploratorios a inversores privados que comprometieron inversiones por US$ 1.700 millones”. Según Montamat, “50% de las áreas fue a parar a manos de empresas amigas del poder con más vocación de esperar para vender sus derechos que de cumplir con sus


Perfil - Sábado 9 de julio de 2011

economia - 17

las deudas del modelo

Generan electricidad siete veces más cara con equipos móviles record de demanda

Un país cada vez más dependiente PRODUCCION DE GAS Y DE PETROLEO 60

52.385 2.385

51.573

51.779

50 40

43.087 3 087 3.087

40.651

30 0 20

MILLONES DE M3 51.006 50.514 48.418

38.632 38.268 37.310 MILES DE M3

36.647

36.148

47.097

35.268 35 26

p.y. / n.g.

PRODUCCION DE GAS - CAIDA 2004-2010: -10,1% PRO

0 10

PRODUCCION DE PETROLEO - CAIDA 2003-2010: -18,1% PRO 0

2003

2 2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

Fuente: SIPG-IAPG.

Aumento de importaciones entre 2003 y 2010 3.572% 3

GAS NATURALL

2.943%

NAFTAS S

1.000

3.884 4.157

3.514 3.811 1.959

1.591

2.000

702

3.000

888 1.109

4.000

1.441 2.344 2.317

5.000

2.275 3.867

6.000

4.867

Balanza comercial energética 7.000

4.104

133%

5.178 5.605 6.081

GASOILL

-3.097

0 -1.000 -2.000 -3.000

Estimación de Montamat y Asociados

19 92 19 93 19 94 19 95 19 96 19 97 19 98 19 99 20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11

-4.000 Infografía: A.I.

compromisos de inversión exploratoria”. Por caso, el ex dirigente de Racing Daniel Lalín, con las firmas Maxipetrol y Oxipetrol, se adjudicó zonas que luego vendió a empresas extranjeras. Los principales beneficiarios de los concursos fueron las firmas Kilwer, Ketsal y Cliveden, del Grupo Vila-Manzano, que controla Andes Energía; Oil M&S, de Cristóbal López; y Epsur-Misahar, de Lázaro Báez. Ninguno de estos referentes contaba con experiencia en exploración petrolera. En cuarto lugar se ubica la familia Eskenazi, socia de Repsol en YPF. Con excepción de Enarsa e YPF, que descubrieron yacimientos no convencionales de gas y crudo, ninguna empresa

nacional fue fructífera en su labor de explorar o producir, coinciden en la industria. La única firma exitosa desde el 2003 fue la canadiense Petroandina Resources, que en 2005 compró un área en Mendoza a YPF y en cinco años se convirtió en la quinta productora de crudo del país, con 4.400 m3 diarios, el 4% de los que se produce en el país. Fue vendida a Pluspetrol. Entre los que invirtieron están Tecpetrol, Pluspetrol y Pan American Energy (PAE), que hicieron tres pozos prof u ndo s e n Sa lt a p or US $ 60 millones cada uno, pero sin éxito. En Neuquén, la estatal Gas & Petróleo y Enarsa descubrieron un yacimiento no convenciona l. El resto fracasó.  n

La demanda energética se expande hasta niveles récord. “El consumo invernal residencial de gas no es restringible como son la industria y las centrales, y llega a triplicar el consumo en otros meses, este año podría aumentar hasta un 6%, más que lo que venía haciendo”, opinó Mariano Lamothe, economista jefe de Abeceb.com. Según el especialista Daniel Montamat, llegó a un récord de 90 millones de metros cúbicos. También se registró un marca histórica de consumo eléctrico, en parte por la venta de 4,5 millones de aires acondicionados desde 2007 –medio millón en los primeros cinco meses del año–, según datos de Sectoresonline.com. Para evitar los cortes, parte de la estrategia del Gobierno fue diseminar generadores móviles. Consumen 50 mil litros de gasoil por hora, o 1,2 millón de litros por día. Fueron montados por Enarsa sobre semirremolques para cubrir –con una capacidad de respuesta menor a las 12 horas– los cuellos de botella

eléctricos que se registren en todo el país. Las usinas móviles demandan el equivalente al 10% del gasoil que reclama el campo anualmente (cerca de 4.500 millones de litros). La instalación de las Unidades de Generación de Energía Eléctrica (UGEE), tal la denominación de la Empresa Estatal de Energía, se decidió el año pasado. Hoy trabajan

Las usinas móviles le cuestan al Estado el 8% de las retenciones que cobró en 2010 a toda capacidad para paliar el aumento del consumo eléctrico. Como par te del programa ‘Generación Stand By’, Enarsa licitó 200 megawatt (Mw) de energía a través de 10 unidades autónomas y transportables de generación eléctrica. “El servicio comprende la provisión, instalación y operación de la UGEE, así como su mantenimiento

telam

Cristina les presentó Atucha II a expertos atómicos telam

p.y.

La presidenta Cristina Kirchner recibió a Amano por la tarde en la Residencia de Olivos, en una visita protocolar en ocasión del vigésimo aniversario de la creación de la Agencia Brasileño-Argentina de Contabilidad y Control de Materiales Nucleares (Abacc), una entidad única en el mundo con la que ambos países controlan mutuamente su correcto uso del material atómico. Ayer se publicó en el Boletín Oficial el “plan de acción” de Dioxitek, la empresa estatal dedicada a fabricar el dióxido de uranio

tecnopolis.

Las usinas de Enarsa le darán energía a la muestra oficial de ciencia y tecnología nac & pop.

la primera nuclear en la region desde fukushima

A dos meses de la inauguración oficial de Atucha II, la tercera central nuclear argentina y la primera en inaugurarse en el cono sur tras el desastre de Fukushima, el Gobierno rindió cuentas ayer sobre su actividad en la materia a autoridades brasileñas y Yukiya Amano, el director general del Organismo Internacional de Energía Atómica (OIEA), mientras crece el malestar entre diputados y senadores de la oposición, quienes reclaman explicaciones sobre el tema.

en óptimas condiciones de funcionamiento”, indicaron allegados a la empresa que preside Exequiel Espinosa. Son los equipos más caros del mercado. Su costo de producción de un Mw asciende a US$ 215, siete veces más que el precio del mercado, fijado en $ 120 por la Compañía Administradora del Mercado Eléctrico. Es decir que cada UGEE de 20 Mw le cuesta al Estado cerca de US$ 180 mil diarios, si se computan el precio del gasoil (promedia los $ 3,80 a nivel nacional), la inversión, y los costos de alquiler, transporte, operación y mantenimiento. C on todo, el prog r a ma tiene un costo para Enarsa super ior a US$ 1.450.000 diarios; es decir, más de US$ 540 millones por año, confirmaron a PERFIL desde una de las empresas que suministran los motogeneradores, entre las que figuran Secco, Energy y Aggreko. La cifra representa un 8% de la suma recaudada en 2010 por el Gobierno en concepto de retenciones a la exportación de granos.  n

fusion.

Cristina saludó al jefe del regulador atómico mundial.

que abastece a Atucha I y a la Central Embalse. Si bien oficialmente no se informó sobre los detalles del encuentro, fuentes del sector informaron que A mano se interiorizó sobre los avances de Atucha II y de Atucha III, la cuarta central nuclear que el país espera levantar en los próximos años, sobre las que, igualmente, “la OIEA ya está informada de todo”, afirmaron. Por su parte, el canciller Héctor Timerman y su par brasileño, Antonio Patriota, ratificaron la vigencia del Abacc en un acto en el Palacio San Martín en donde Amano se encontró con el ministro de Planificación, Julio De Vido, cuya presencia reclama la oposición en el Congreso para que explique la crisis energética.  n


ECONOMIA

Domingo 17 de julio de 2011 - Perfil

restricciones preelectorales

Faltarán más ropa, juguetes y electrónicos importados trabas al consumo vip

Los productos que están bajo la lupa Débora Giorgi, ministra de Industria, exige desde el lunes a más de un centenar de empresas de los rubros indumentaria, muebles, vajilla y electrónicos que exporten por la misma cantidad que importan.

Guillermo Moreno, secretario de Comercio Interior, se encarga de equilibrar la balanza de sectores “duros”, como el automotriz, juguetes, calzado e indumentaria y maquinaria agrícola.

Como con los autos de lujo, el Gobierno les pide a las marcas que por cada dólar que sale entre otro. Es para cuidar el superávit, que sigue cayendo por la energía. Guillermo Moreno, las nuevas Faltantes de juguetes, indu- trabas –sobre las que no existe mentaria, perfumes y otros ninguna regulación ni decreproductos de consumo im- to firmado– podrían afectar portados podrá haber en las el abastecim iento c ua ndo pr óx i m a s s e m a n a s c omo faltan pocas semanas para el consec uencia de la nueva Día del Niño. batalla que el Gobierno lanLas firmas más afectadas zó en su cruzada para evi- ser ía n la nor tea mer ica na tar que el superávit comer- Mattel (dueña de Fisher-Price, cia l se siga deter iora ndo. Barbie y los autos Hot Wheels) El Ministerio de Industria, a y la local Ditoys (importa de cargo de Débora Giorgi, co- China la marca Disney, entre menzó a instar a importado- otras). Por la presión contra res de productos terminados los importadores ya se fueron afectados por licencias no del país Hasbro y Lego, mienautomáticas a que “garanti- tras que Mattel mudó su sede cen el nuevo 1 a 1”, es decir a Chile. que por cada dólar importado Fuentes oficiales asegurahaya otro exportado, o bien ron que no es más que una anuncien inver“profundizasiones o reservas La profundización ción” de lo que de capital. e h ac e de s de del modelo 1 a 1 shace Los nuevos revarios años querimientos, sitiene un límite: y que la medida milares a los que mpactará en con los remedios iprimer afectaron el inlugar al greso de vehícucalzado e induno se juega los de alta gama a mentaria, mueprincipios de año, bles, vajillas, cupodrían dejar, al menos por un biertos y electrónicos. tiempo, sin stock de productos Fuentes g uber na mende marcas como Sony, L’Oreal, t a l e s i n s i s t i e r o n e n q u e Mattel y Zara, entre muchas Giorgi y el secretario de Inotras que basan sus ventas en dustr ia, Eduardo Bianchi, importados y no tienen en el “desde hace tres semanas país planes de producción. vienen manteniendo reunioLa Cámara de Importadores nes con representantes de (CIRA), compañías y despa- los sectores involucrados; chantes de aduana advirtieron aunque los acuerdos son emque el “Gobierno está pidien- presa por empresa, no a nivel do empresa por empresa un sectorial”. plan de exportación junto al Las empresas no tienen plaplan de importación” y que a zo para presentar los planes, algunas firmas “se les hará” aunque si no lo hacen deberán muy difícil completarlo en el afrontar las demoras en Aduacorto plazo, por lo que podría na. Si bien CIRA se sorprendió haber faltantes. por la medida, muchos socios La ministra Giorgi lo reco- ya se esperaban la avanzada noció en varias reuniones, en oficial y comenzaron a estilas que afirmó que prefiere mar quiénes podrán ser los “que falte en la juguetería la más afectados. última Barbie mientras todos Entre los electrónicos que los padres puedan comprar un podrían escasear están los juguete”. de aquellas empresas sin proSi bien el sector de juguetes ducción local, como Sony, que viene tratando el tema desde podría demorar la llegada de hace varios años con el secre- nuevos modelos y dejar de tario de Comercio Interior, traer productos con baja ren-

CONFECCIONES Y CALZADO

CAFE Y CONFITURAS

JUGUETES

t i dde marcas dde llujo j Indumentaria con fabricación mundial centralizada.

oductos premium Marcas de productos encia local. sin presencia

Marcas líderes de compañías de importadores netos.

COSMETICOS Y PERFUMES

CUBIERTOS Y VAJILLA

OTROS PRODUCTOS ODUCTOS

Artículos de lujo fabricados en Francia de marcas líderes sin presencia local.

Importados Importado os de Europa y Brasil con poca o sin producción local.

bros varios afectados Rubros por licencias no automáticas.

TELEVISORES Y ELECTRONICOS

MUEBLES

CELULARES

R t Retrasará á llegada ll d de d últimos últi modelos y de productos con baja rentabilidad.

Muebles sin marca importados de Malasia, Indonesia, India y China.

Marcas y modelos odelos de empresas que no ensamblen en Tierra del Fuego.

pedro ylarri

Sectores de consumo que más erosionan la balanza comercial Celulares Computadoras

Exportaciones 2010 37,8 42,6

Importaciones 2010 2814,2 2055,5

Balanza del sector -2776,4 -2012,9

Indumentaria Calzado

110,7 32,2

581,7 483,8

-471 -451,6

Muebles Televisores Cámaras y óptica Equipaje Cosméticos Café, té, cacao y especias

85,8 3,6 89,6 7,6 838,3 321,5

296,7 198,3 265,5 140,6 893,6 374

-210,9 -194,7 -175,9 -133 -55,3 -52,5

Fuente: ComTrade.


Perfil - Domingo 17 de julio de 2011

La erosión del saldo comercial

vinos por porsche

16.888 12.133

11.321

12.410

economia - 23

restricciones preelectorales

11.153

12.598

12.057 9.000*

7.000*

Resultado parcial del freno a los vehículos rodolfo barros

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Fuente: Abeceb.com. *Estimado.

tabilidad para reducir su “balanza comercial individual”. Marcas como Apple y Blackber r y está n en el m ismo camino –esta última podría desembarcar en Tierra del Fuego–, al igual que algunas de confecciones importadas como Carolina Herrera, Calvin Klein y Timberland. También faltarían marcas de calzado que no se “adaptaron al modelo”, aunque la mayoría ya produce localmente. Entre las empresas de vajilla, las fuentes sindicaron negociaciones con algunas como Tramontina, Martinazzo, y representantes de Pedrini, Perel, Alddin, Lozafer y Luminarc. “Hay marcas brasileñas

2010

2011

2012 Infografía: A.I.

El que no pueda producir localmente no podrá enviar remesas afuera instaladas acá, pero que igual dan déficit en la balanza”, explicó un importador. Cosméticos y perfumes son dos rubros con déficit sectorial. En el Gobierno citan el caso de la brasileña Natura, que antes importaba y ahora produce en el país, aunque las marcas más lujosas como L’Oreal y otras de perfumes podrían estar en problemas,

ya que cuentan con políticas de producción bastante limitadas. Otros productos de consumo como anteojos y relojes tampoco están haciendo los deberes, advirtieron fuentes oficiales. El objetivo del Gobierno es intentar neutralizar las importaciones récord de productos ter minados, en momentos en q ue el s up er áv it en l a balanza comercial disminuye por la mayor demanda de gas y energía del extranjero, el dólar “chato” y el auge del consumo. En mayo las exportaciones crecieron el 24% interanual, mientras que las importaciones lo hicieron el 39 por ciento.  n

Tras el faltante que se produjo a principios de año, cuando se decidió aplicar a los autos de lujo la fórmula un dólar que sale, un dólar que entra, el Ministerio de Industria muestra con orgullo que 11 marcas de autos, tanto con terminales en el país como importadora netas, firmaron con el Gobierno acuedos que mejorarán el saldo comercial del sector en US$ 4 mil millones en 2012. Sin embargo, el cumplimiento de algunos de esos acuerdos está por verse. Por ejemplo, Hugo Pulenta, importador de la marca Porsche y bodeguero, debería multiplicar al menos por cinco sus expor-

taciones de vinos de alta gama para poder cumplir con el compromiso que asumió ante la ministra, Débora Giorgi, por el que le permitieron ingresar vehículos frenados en la Aduana luego de que esa cartera, junto a la que conduce Amado Boudou y la del secretario de Comercio, Guillermo Moreno, trabara su ingreso para evitar el deterioro del superávit comercial. Otras marcas no firmaron ningún acuerdo. En los primeros seis meses del año BMW vendió 1.511 unidades, 25,7% menos que el primer semestre de 2010, cuando las que firmaron con Giorgi vendieron más. No entró ninguna Ferrari. n pablo senarega

En la lista de Giorgi siguen cafés y cámaras p.y.

La “profundización” de la cruzada contra los productos importados tiene una razón. En bienes de consumo, el país importó en 2010 más de US$ 6.612 millones, casi el 30% más que los US$ 5.069 millones de 2009. Con salarios creciendo casi cuatro veces más rápido que el dólar, cada vez más argentinos buscan en las góndolas pastas italianas, algún vino español y los siempre deseables juguetes electrónicos. El Gobierno intentará reducir el déficit comercial de otros sectores, como son los celulares y las computadoras, que registraron en 2010 una balanza negativa de más de US$ 4.783 millones, según la base de datos de comercio exterior de Naciones Unidas.

Las cámaras de fotos y filmadoras, los artículos de equipaje, los cosméticos y el café, té, cacao y especias serían otros rubros en que Industria pondrá la lupa, al ser sus importaciones más abultadas que los envíos al exterior. La cruzada, dicen fuentes oficiales, “tiene un límite”, en especial cuando se habla de “sectores más sensibles”. Entre ellos están los medicamentos, que registran un fuerte déficit. En rubros en los que no existan excedentes para exportar o no haya posibilidad de producir localmente “hay otras soluciones”, dicen en el Gobierno: “Las empresas, para importar, pueden presentar planes de inversión o bien reservar capital” y no enviarlo a sus casas matrices, fuera de las fronteras.  n

parados. La

Aduana de Campana se llenó en febrero.


economia

36 - INTERNACIONALES

Sábado 23 de julio de 2011 - Perfil

tipo de cambio

Más turistas locales salen a recorrer el mundo ¿Adónde viajan los turistas argentinos?(**) (*)

Partida de turistas argentinos al extranjero por todos los medios de transporte (en miles)

4.786 4.953 4.762 3.008 3.088

= 1999

4.167 3.906 3.894 4.009

=

2000 200

2001

2002

2003

4.512

4.976 5.229

= 2004

2005

2006 006

2007

2008

2009

PERO SE INVIRTIO LA BALANZA DE PAGOS TURISTICA ((EN MILLONES DE US$) La tendencia siguió sigu en alza en el primer trimestre Partida de argentinos al exterior en avión argent

625.560

EE.UU. y Canadá 19,6%

Chile 10,6%

Europa 12,3%

Hotel 4 y 5 estrellas 46,5%

Hotel 1, 2 y 3 estrellas 20,2%

Otro 13,9%

Casas de familiares o amigos 19,4%

516.169 516.16

¿Cuánto gastan los os turistas?* Promedio de gastoo por viaje (en US$)

ARGENTINOS EN EL EXTERIOR

Resto del mundo 6,2%

¿En dónde duermen los argentinos en el exterior?(**) (*)

21,2%

1406,47 7

Brasil 21,3%

2010 115,6

-1520,5 5

Resto de América 30,1%

1273 38 1273,38

TURISTAS EXTRANJEROS

2010

2011 Fuente: Encuesta de Turismo Internacional (ETI) del INDEC y Euromonitor International. Infografía: A.I. **Datos del último trimestre de 2010.

*Sólo arribos y partidas desde Ezeiza y Aeroparque. Datos de 2010.

Por el dólar barato, los argentinos viajan al exterior más que con la convertibilidad boom de pedidos de visa a los ee.uu.

En promedio, los viajeros gastaron fuera del país US$ 1.406 per capita, el 10% más que los extranjeros que llegan a Ezeiza. Los créditos y promociones incentivan el regreso a Miami. pedro ylarri

Los viajes de los argentinos al exterior superaron el año pasado el pico de los 90 por el “dólar chato”, mejores salarios, más crédito y promociones especiales de destinos que todavía no dejan atrás la crisis, como Estados Unidos y Europa. Según cifras públicas y privadas, en 2010 se registraron 5,2 millones de salidas del país por parte de argentinos y residentes en el país. En 2000, el mejor año en términos de turismo emisivo de la convertibilidad, esa cifra fue de 5 millones. Para 2011 se espera que aún más personas puedan viajar al extranjero, con tasas de expansión interanual de entre 15 y 20 por ciento. El boom de turistas que llegan al país logra sin embargo evitar el enorme déficit en la balanza de pagos del sector turismo, que fue propio de los años noventa. Incluso permitió ingresar divisas por US$ 115,6 millones el año pasado, saldo que había sido negativo en US$ 1.520 millo-

nes en 2000, según Euromonitor International, de donde surgen también los datos del récord de viajantes al extranjero. Según el Indec, durante el primer trimestre del año se registraron 626 mil viajes al exterior, 21,2% más que

en el mismo periodo del año anterior. La Encuesta de Turismo Internacional (ETI) del Indec revela cómo también se replican algunos hábitos de los 90, entre ellos el síndrome del “argentino gastador”. Los que salieron de Ezeiza y Aeropar-

que en 2010, por ejemplo, gastaron en promedio US$ 1.406 en el exterior, más que los US$ 1.273 que dejaron cada uno de los que vinieron a visitar el país. Otro datos: en el último trimestre de 2010, casi la mitad (46,5%) de los que viajan al exterior lo hacen a hoteles 4 o

“Buscan shopping y playa” p.y.

“Cómo en los años 90, todo el mundo quiere ir al norte. Si es a Miami, mejor.” La frase se repite en las agencias de viaje que ofrecen paquetes al exterior, en especial a Estados Unidos. En una de ellas, Damfer Viajes, su referente Daniel Tamborini, pone cifras al fenómeno: “Para agosto y septiembre

hay entre 10% y 15% más de reservas en pa saje s y hotele s respecto de un año atrás”. Según explicó a PERFIL, “lo que busca el turista argentino es shopping y playa”. También “hay demanda para Nueva York”, aunque el alto costo de los hoteles suele desincentivar a los argentinos. Para Tamborini, Miami es la estrella por

su bajo costo, incluso en comparación con otras alternativas locales. “Un hotel 4 estrellas en Miami cuesta US$ 80 por noche, mientras que uno en Salta entre $ 400 y $ 500; un aéreo a Miami puede salir entre US$ 800 y US$ 1.000 fuera de temporada alta, y a Salta cuesta entre US$ 400 y US$ 500”. Otra agencia, Sintectour, aseg ura que

hubo un fuerte aumento en la cantidad de l la mados pa ra consultar por Miami y otros destinos de Estados Unidos para las vacaciones de invierno, aunque luego las cenizas del volcán chileno Puyehue hizo que muchos decidieran bajarse. “De todas formas, aún con el problema del volcán no cayó el número de viajantes”, aseguraron. n

5 estrellas, seguidos por hoteles de categorías inferiores (20,2%) y casas de familiares o amigos (13,9%). También en el mismo peróodo, a Brasil se hicieron el 21,3% de los viajes, luego a Estados Unidos y Canadá (19,6%) y a Europa el 12,3 por ciento. El fenómeno, dicen los economistas, se basa en una combinación de factores entre los que se destacan los mejores salarios en dólares, la lenta depreciación del peso argentino y la expansión del crédito al consumo, entre otros factores. “La sociedad tiene hoy salarios en dólares similares o superiores a los del 90, con lo cual las cifras de viajeros deberían ser iguales o superiores a los de ese periodo”, opinó Abel Viglione, de Fiel, para quien también incluyó “la llegada hace unos años del pago de pasajes de entre 12 y 50 cuotas fijas, en pesos”, sin interés, que la gente usa para “ganarle” a la inflación. La tercera razón, explica Viglione, es el tipo de cambio. Al


Perfil - Sábado 23 de julio de 2011

tipo de cambio

ratos, ya que debido a la recesión hay muchas más ofertas y los precios bajaron”, recordó. Entre 2005 y 2010 la cantidad de visitantes argentinos a los EE.UU. creció casi el 50%, y en el consultado de ese país en Buenos Aires se nota: entre enero y este mes se expandió 150% la cantidad de visas entregadas por día, afirmaron sus voceros (ver aparte). Las agencias de viajes, aún con los problemas en los vuelos que hubo por las cenizas del volcán chileno, tienen la misma cantidad de viajes que el año pasado y para septiembre y octubre esperan una demanda creciendo entre 10 y 20 por ciento en forma interanual. n Tinelli y argentinos en Miami en pág. 48.

Más colas en la Embajada pablo cuarterolo

tramites.

Hasta 1.200 personas llegan por día y hacen la fila. P.Y.

La Embajada de los EE.UU. entregó en las primeras dos semanas de julio un récord histórico de visas a residentes argentinos: unas 1.200 por día, dijeron sus voceros a PERFIL. Los datos del consulado son elocuentes y muestran cómo Estados Unidos, en especial Miami y Nueva York, se perfilan como destinos preferidos de cientos de miles de argentinos todos los años. Según el Indec, dos de cada diez pasajeros internacionales que despegan de Ezeiza y Aeroparque van

al país del norte. “ E nt r e ener o de 2 010 y h o y a u mentó un 150% la cantidad de visas entregadas”, dicen en el consulado, y a ñaden que “A rgentina es el quinto p a í s q ue m á s autorizaciones de i ng r e so r e c ib e”, detrás de China, Brasi l, Méx ico e India. Hace 18 meses entregaba poco menos que u na s 500 visas por día. La afluencia masiva de turistas obligó a la Embajada a idear un programa para acelerar los trámites y las colas de espera. “En la actualidad, hemos reducido la

espera a menos de un mes”, afirmaron los voceros. Por otra parte, este año comenzaron a vencer las primeras visas entregadas por la Embajada hace una década, en 2001, cuando el Departamento de Estado norteamericano comenzó a requerirla para los locales. Para ellos, en el sitio de la embajada se abrió un apartado con las indicaciones que deben seguir, que supone la toma de huellas dactilares y otros trámites básicos, aunque no tendrán que volver a hacer la cola. n

se achica el colchon de dolares

El superávit externo volvió a caer pese a las trabas a importaciones

Las licencias no automáticas frenaron ingresos de productos por unos US$ 400 millones. Equivale a sólo el 1,5% de las compras que se hicieron al exterior, que continuaron creciendo con fuerza. en la balanza

c.l.i.

El “colchón” de dólares de la economía –el saldo entre exportaciones e importaciones– continuó deteriorándose en junio. Si bien la diferencia entre compras y ventas al exterior siguió dando positiva en US$ 1.019 millones, fue 22% menor que en junio del año pasado. El achique que viene experimentando el superávit comercial se debe a que las compras de importados, especialmente combustibles, máquinas e insumos, crecen más fuerte que las exportaciones (ver página 20). En junio, las exportaciones se expandieron al 24% (hasta alcanzar US$ 7.922 millones), mientras que las importaciones lo hicieron al 37% (hasta redondear US$ 6.904 millones). Frenos. L a re soluc ión 45/2011 de Industria, que se aplicó en marzo, extendió el uso de licencias no automáticas a otros 180 productos (totalizando 600 artículos). Según una estimación de Abeceb.com, la medida oficial logró “frenar importaciones” hasta mayo por US$ 400 millones, es decir, 1,5% de las importaciones totales de ese período o un 8,4% del superávit de ese lapso. Otro dato preocupante es que el mayor valor exportado con respecto a junio del año pasado se debió casi totalmente a “efecto precio” (23%), mientras que las cantidades vendidas crecieron sólo 2%. En cambio, las

◆ El superávit comercial cayó el 22% en junio, hasta 1.019 millones de dólares. ◆ El achique se debe a que las compras de importados, especialmente combustibles, crecen más fuerte que las exportaciones. ◆ En junio, las exportaciones se expandieron al 24%. ◆ Las nuevas licencias lograron “frenar importaciones” hasta mayo por US$ 400 millones.

compras de bienes del exterior aumentaron en cantidades 24% y sólo 10% en precios. De todos modos, las consultoras privadas prevén que el superávit comercial se ubique

Las exportaciones crecen por precio, pero las cantidades lo hicieron en apenas el 2%.

entre US$8 mil y 10 mil millones este año. “Lo que está frenando la caída del superávit comercial es el aumento de los precios internacionales, que dio un récord para los términos del intercambio en el primer semestre”, explicó Juan Luis Bour de FIEL, quien destacó que “los volúmenes ex-

portados crecen poco”, el 3% en el año, según sus proyecciones. En el primer semestre, la balanza comercial fue superavitaria en 5.786 millones de dólares, representando una disminución de 21% con respecto a igual período del año anterior. El total exportado fue de US$ 40.022 millones contra US$ 34.236 millones desembolsados en importaciones. Estos datos representaron un aumento del 25% para las exportaciones y del 38% para las importaciones, comparándolos con el mismo período de 2010. Sin mencionar el efecto precio, el Ministerio de Industria destacó ayer en un comunicado que las exportaciones de junio fueron “récord en la serie histórica para ese mes” y subrayó que “el mayor ascenso anual en valores absolutos correspondió a manufacturas de origen industrial (MOI)”, cuyas ventas crecieron el 34%. “La participación de las exportaciones de MOI creció ocho puntos porcentuales entre 2003 y 2010”, sostuvo Mauricio Claverí de Abeceb.com, quien, no obstante, destacó que esa expansión se explicó en el 42% por las ventas de la cadena automotriz, el 11% por los envíos de oro no monetario y el 7%por los de biodiesel. “Estos productos representan el 50% de las exportaciones del pasado año”, dijo y concluyó que “las exportaciones MOI tienen fuerte dependencia del sector automotriz y que algunos de los productos –como el oro no monetario o el biodiesel– no poseen alto valor agregado”. n

Caída del superávit Intercambio comercial argentino, primer semestre 2001/2011 44.000 Exportaciones

40.000

Importaciones

Saldo

36.000 32.000 Millones de US$

ser la inflación más alta que la depreciación del peso en relación al dólar, comprar bienes y servicios en dólares está más al alcance de la gente. Otro economista asegura que hay cambios en relación a los noventa. “En el ’98 era ‘deme dos o deme diez’, pero ahora al argentino le parece barata la indumentaria o la electrónica, pero los servicios en el extranjero siguen siendo costosos”, tales como entradas a recitales o la gastronomía. Desde Econviews, el economista Miguel Kiguel coincidió en que “la moneda se viene fortaleciendo, el poder adquisitivo aumentó y viene creciendo más que el el dólar”, por lo que se hace más accesible comprar en esa moneda, no así en euros. “En Estados Unidos y otros países están de por sí más ba-

economia - 19

28.000 24.000 20.000 16.000 12.000 8.000 4.000 0

Fuente: Indec.

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011


ECONOMIA

Domingo 24 de julio de 2011 - Perfil modelo de alta inflacion y crecimiento

El nuevo consumo top: más gastos en viajes, estética y recitales que en LCDs no se incentiva el ahorro

Hay alta penetración en categorías como aire acondicionado. Las tasas de crecimiento de dos dígitos en los bienes como vehículos y electrónicos ahora se trasladan a los servicios ABC1. pedro ylarri

Dijo la presidenta Cristina Kirchner que “el capitalismo le ganó al comunismo porque la gente quería consumir”. Y vaya si lo ha comprobado. Entre 2003 y 2010 se vendieron en la Argentina 13,5 millones de computadoras, casi 9,7 millones reproductores de DVD, unos 14,6 millones de televisores, hasta 3,8 millones de microondas y 3,6 millones de autos cero kilómetro. Ahora, al conocido boom automotor y del consumo tecnológico se suma una nueva faceta al perfil del consumidor argentino: la fascinación por los servicios. Turismo, esparcimiento, entretenimiento, gastronomía y servicios de cuidado personal son las nuevas estrellas del mercado, aún en el año electoral e impulsado por las clases altas y medias, muchas de las cuales ya renovaron su stock de heladeras, televisores y computadoras. Según datos de cada mercado y analistas de consumo, los ser v icios tendrán en adelante un mejor porvenir que los bienes, que aún con tasas de crecimiento más bajas seguirán dando impulso al modelo kirchnerista. “Los que estaban viendo el boom del consumo restringido sólo a la venta de autos y de tecnológía no estaban apreciando la película completa: el argentino tiene más propensión a gastar que a ahorrar y en la ecuación se da también en los servicios incluidos, cada vez más”, destacó el experto Guillermo Oliveto, de Consultora W. En parte, impulsado por el mix de “ofertas, promociones y descuentos”. “Carpe diem”. Coincide Daniel Moreira, director de Calidad de la consultora CCR Audit, “Los servicios son parte del boom del consumo, que sigue siendo creciente en casi todas las áreas. Los que más los usan son las clases altas y en particular el turismo internacional, pero a ellos se les sumaron los sectores medios, que comenzaron a darse sus pequeños gustos y ahora buscan mejores recitales y salidas al teatro, por mencionar algunos.” Para ambos, la tendencia es visible “con sólo mirar el tráfico que hay por las vacaciones de invierno. La gente sale, vive y gasta”, dice Moreira. El director de Consultora W explica que la Argentina “no es ajena

El lado luminoso de las compras

ENTRETENIMIENTO

En 2011 se venderá un récord de 1,2 millones de entradas a recitales por US$ 120 millones. El alto precio de los ticket promedio GASTRONOMIA atrae cada vez más Se expanden, arriban o regresan artistas internacadenas de restaurantes y cafés de origen cionales. extranjero: Starbucks (ya abrió 35 locales), Wendy's, TGI Fridays, KFC y Pizza Hut, entre otras.

TELECOMUNICACIONES

Explotó en 2010 la suscripción a paquetes de cable en alta definición. Además, ese CUIDADO PERSONAL año, las telefónicas vieron Spas, cirugías estéticas, triplicados sus ingresos tratamientos, gimnasios y otros por uso de datos servicios personales vuelven a crecer respecto de 2009. por el auge del estilo de vida sustentable y la inclusión de hombres como usuarios.

TURISMO

BOOM DE DESCUENTOS

Más feriados largos y mejores salarios impulsan viajes por el país y el mundo. Entre enero y mayo de 2011 partieron al extranjero en avión casi un millón de personas.

Durante junio se vendieron 300 mil cupones por un valor de $ 24 millones, casi el doble de lo recaudado en abril. El 96% son venta de servicios.

LAS 50 CUOTAS Los créditos al consumo para el pago en hasta 50 cuotas sin interés fueron bendecidos por los consumidores, sin alternativas de inversión en un contexto inflacionario. Año de fuerte expansión: 2009 HELADERAS Fueron furor en 2007 y en 2009 el gobierno promovió la venta. Hoy se venden más de CELULARES 1,1 millón por año. Años de fuerte Su venta se estancó expansión: 2007-2010 en cerca de 10 millones de unidades por año pero la llegada de teléfonos inteligentes hace subir el mercado en valor. Años de fuerte expansión: 2004-2007

REPRODUCTORES DE DVD Se vendieron 9,7 millones entre 2003 y 2011, es decir casi uno por vivienda. Año de fuerte expansión: 2006

NOTEBOOKS En ocho año pasaron de venderse 20 mil a 815 mil. En 2007 dieron el estirón y en 2010 se le agregaron la netbooks, con 333 TELEVISORES mil unidades. La llegada del Años de fuerte plasma, luego del LCD expansión: y ahora del LED hacen 2007 que ni la crisis logre vencer este mercado. El año pasado se vendieron 2,8 millones de unidades. Años de fuerte expansión: 2003-2010

Fuente: elaboración propia en base a datos del Indec, Euromonitor International y fuentes del mercado.

cedoc perfil

a la cultura de la posmodernidad, que tiene esa máxima del ‘carpe diem’, del vivir hoy”. Y va más allá: “Hoy por hoy, el vivo es lo que vale, la gente busca la experiencia porque es lo que queda de la conexión real, lo que no es digital ni bajable (de Internet), lo tenés que vivir para apropiártelo”. Los datos lo confirman. Según Matías Loizaga, ejecutivo de Pop Art Music, y Diego Finkelstein, de Fenix Entertainment Group, el negocio de los recitales facturará más de US$ 100 millones este año por la venta de “un millón de entradas”. Desde otra productora de espectáculos aseguran que el número podría llegar a

clase media baja. Reemplazará las viejas pantallas de tubo.

“US$ 120 millones sin contar ingresos por sponsoreo”. En definitiva, dejaron atrás el “estancamiento” de 2009 y ya crecen “a tasas de dos dígitos”. La gastronomía es otro de los rubros fuertes en el tema servicios. Los analistas ven el reflejo de la tendencia en el regreso o la expansión de cadenas “deluxe” de Estados Unidos. Mencionan el arribo de Wendy’s, KFC y Pizza Hut, la expansión de TGI Fridays y de Starbucks, que en poco más de un año abrió 34 locales, con precios hasta 70% más caros que “el bar de la esquina”. El turismo, nacional e internacional también está en auge. Según el Indec, entre enero y


Perfil - Domingo 24 de julio de 2011

modelo de alta inflacion y crecimiento cedoc perfil

tips de shopping ◆ El fenómeno es provocado por los aumentos de salarios en dólares, más crédito y la saturación del mercado de electrónicos en algunos segmentos, entre otras cosas. ◆ “El argentino es procíclico, gasta cuando la economía está bien; después de la recesión, eso se notó en el rubro servicios”, explicó Guillermo Oliveto. ◆ Estas vacaciones de invierno son la prueba: hay cola en el zoológico y en el Planetario, la feria Tecnópolis se llenó, al igual que los cines, teatros y los recitales, añadió. ◆ Prevalece la filosofía del “carpe diem” (vivir el momento), en el que las experiencias valen más la pena que el largo plazo. ◆ El segmento ABC1 impulsa el consumo de servicios como belleza, cuidado personal, salud, estética y actividades al aire libre. ◆ Los nuevos servicios de telecomunicaciones, como la transmisión de datos crecen a tasas superiores al 350%.

belleza. Cuidado personal para hombres y mujeres, en alza.

deme dos. Llegan los argentinos que hacen compras en

Miami.

rock&pop. Se venderá más de un millón de entradas más caras.

mayo de este año salieron del país casi un millón de personas en avión, casi 15% más que un año atrás. Los nuevos feriados del primer semestre del año, con excepción del 20 de junio, fueron también un impulso al sector. Otros servicios con tasas de expansión de tres dígitos son los de telecomunicaciones. Telecom Personal, por ejemplo,

en 2010 registró más de 350% de incremento anual en el uso de su red de datos. Para Máximo Dupont, director de marketing individuos, “mientras los ingresos por el servicio de voz caerá en el futuro, apostamos al servicio de datos, como mensajes de textos, paquetes de Internet móvil y contenidos”. Los ser vicios de cuidado

personal y de estética, como spas, peluquerías y gimnasios son otro capítulo del boom, en parte, motivados por el furor de los descuentos y cupones. Según el CEO de Dealandia. com, Diego Sternberg, durante junio pasado se vendieron 300 mil cupones de descuento por $ 24 millones, casi el doble que un mes atrás. El 96% son por venta de servicios. n

economia - 23

Trabas a la elección p.y. mercado. Su per for mance Las consultoras de mercado pudo haber sido mejor, salvo y las empresas se desvelan por una cuestión: durante el por conocer cómo, cuándo, segundo trimestre del año el qué y por qué se consume, Gobierno le dejó traer al país decisiones que, en teoría, “apenas 25 unidades”, aseguson personales pero que ra Carrier. “Se podrá arguen realidad son influidas mentar que los operadores se por el Gobierno. El caso de stockearon con anticipación; los teléfonos inteligentes es no obstante, lo cierto es que elocuente, ya que se trata ya para el mes de mayo se hade uno en plena expansión cía muy difícil encontrar estos e involucra tanto bienes co- equipos”. Presionada, la firma mo servicios de datos mó- RIM anunció esta semana un viles. plan de inversión para fabri“El mercado de car en Tierra del El freno a los los celu la re s Fuego. sma r t phones Así como miles importados sig uió ava nde personas no impactó en zando en el pripudieron tener mer semestre su BlackBerr y, la compra de de 2011, cuanes posible, explismartphones do representaca Carrier, que ron el 16% del pronto tampoco total de celulares, poco más puedan elegir el distinguido que el 13% de la primera mi- iPhone, de Apple. Es que “en tad del año pasado”, explica el primer trimestre ingresaEnrique Carrier, director de ron apenas algo más de 2.600 la consultora en telecomuni- unidades y sólo una unidad en caciones Carrier y Asocia- el segundo”. dos, “claro que este número Las trabas afectan el desarropodría haber sido mayor de llo de otros servicios, como el no haberse aplicado freno a de belleza. Según afirman en las importaciones que im- una clínica de estética, entre pactaron claramente en el noviembre de 2010 y marzo segundo trimestre”. pasado estuvieron trabadas BlackBerry se ubicó este en la Aduana las prótesis maaño en primer lugar con marias de las dos principales 40% de par ticipación de marcas del mercado.  n cedoc perfil

implantes. También faltaron, por las barreras aduaneras.


ECONOMIA

Domingo 31 de julio de 2011 - Perfil

la escalera y el ascensor

Con más dinero en el bolsillo, los consumidores esperan menos subas de precios La inflación mes a mes

1,8/1,9%

2%

Infación de julio fue empujada em por subas en: po

1,6/1,7%

1,7% 1,5%

1,5%

Pronósticos Inflación 2010

25%

Medicina privada: M 7,5% a 9,5% 7

1,5%

Naftas: Na

1,9% y 6% 1 Alimentos, A l bebidas y art. de tocador:

26% a 27%

Pronóstico para 2011 1 0 en diciembre 2010

entre 3,5% y 9% en Vinos: V i 9,9%

Enero

F Febrero

Marzo

Abril

Mayo

Junio

23% a 25%

1 Pronóstico para 2011 o en julio de este año

Julio

Fuente: elaboración propia en base a datos de las consultoras.

Expectativas de inflación Mediana: 25%

Fuente: Utdt.

Promedio: 28,4%

35% 30%

Intervención del Indec

25% 20% 15% 10%

5%

Ag

o’ Oc 06 t’ Di 06 c’ Fe 06 b Ab ’07 r’ Ju 07 n’ Ag 07 o Oc ’07 t Di ’07 c’ Fe 07 b Ab ’07 r’ Ju 08 n Ag ’08 o Oc ’08 t Di ’08 c’ Fe 08 b Ab ’09 r’ Ju 09 n’ Ag 09 o Oc ’09 t Di ’09 c Fe ’09 b Ab ’10 r’ Ju 10 n’ Ag 10 o Oc ’10 t Di ’10 c’ Fe 10 b Ab ’11 r’ Ju 11 n’ Ju 11 l’1 1

0%

La inflación aceleró en julio, pero este año será más baja que el 25% de 2010 efecto paritarias redujo la expectativa de remarcaciones

Los alimentos no aumentaron como se esperaba. Economistas revisan sus proyecciones a la baja. El salario ganaría cinco puntos de poder de compra mejorando el clima electoral. pedro ylarri

En julio, la inflación se despertó y pegó un salto. Sin embargo, los economistas revisan a la baja las previsiones sobre aumentos generalizados de precios para todo el año. Ahora estiman que en 2011 será igual o menor que el año pasado, que cerró en 25 por ciento. Así, los trabajadores registrados le ganarían en promedio el 5% a las subas, según las estimaciones de consultoras privadas. En casos como los encargados de edificios, que acordaron actualizar sus sueldos en 37%, tendrán un aumento en su poder de compra de 12%. La tendencia abonará el alto consumo y dará aire al Gobierno en el año electoral. La suba de los precios en julio se situaría entre 1,6% y 1,7% respecto de junio, según datos de cuatro consultoras que pidieron reserva de identidad para evitar multas del secretario de Comercio, Guillermo Moreno. Se trata de una “aceleración” de la inflación respecto del

1,5% registrado en junio, mayo y abril. El dato final será dado a conocer el 11 de agosto en el Congreso, un día antes que el Indec, para el que la suba sería de sólo 0,9 por ciento.

Se percibe que los sueldos crecieron más que la inflación y eso atenuó las expectativas (Bevacqua)

Pero las consultoras comenzaron a corregir a la baja sus estimaciones para todo el año. “Pensamos que sería de uno o dos puntos porcentuales superiores en 2010 (25%), pero es-

Tras las elecciones habrá correcciones en tarifas, pero tendrán bajo impacto (alvarez)

tamos viendo que la inflación de 2011 no sería de 26% o 27%, sino de 24%, incluso algunas décimas menos”, coincidieron dos especialistas. Al igual que julio, “tampoco serían fáciles

Además de alimentos, los servicios fueron claves para los nuevos aumentos (todesca)

Las subas en combustibles se trasladarán en los próximos meses a otros rubros

(frigerio)

agosto y septiembre”, debido a aumentos en servicios y otros trasladados por las cuotas de aumentos salariales previstas en más de una decena de gremios, añadieron. Esperanza. La suba anual que ahora esperan las consultoras se condice con la Encuesta de Expectativas de Inflación, que elabora la Universidad Torcuato Di Tella, según la cual, la mayoría de los consultados estima en 25% la suba de precios anual, dato que se mantiene desde marzo. En febrero, la expectativa era 30 por ciento. La menor inflación proyectada “ocurre por eso que no se puede medir: la cuestión de expectativas, que en general se ubicaba por arriba de nuestras estimaciones y ahora comenzó a caer”, explicó Graciela Bevacqua, de Buenos Aires City. En parte, eso sucede por la percepción de que los salarios crecen por arriba de la inflación, afirmó. Rodrigo Alvarez, de Ecolati-


Perfil - Domingo 31 de julio de 2011

na, reconoció que “se está sin- en indumentaria atenuaron la tiendo cierta desaceleración en suba, aunque no evitó la acelela suba de los alimentos”, que ración. explican casi la mitad del indiEl director Economía & recador. “Casi 50% de inflación giones, Rogelio Frigerio, acusó de los primeros meses del año que los alimentos se despertapasado fue explicado por el alza ron este mes –el Gobierno auen ese rubro”. Se torizó a mitad de condice con datos mes subas de enCon permiso de tre 3,5% y 9%– y del portal Inflación Verdadera, según Moreno, la curva alertó que la suba la cual la suba de en naftas de entre precios anual fue de precios salió de 1,9% y 6% podría 24% esta semana. un estancamiento trasladarse en los Jorge Todesca, próximos meses de tres meses de Finsoport, exa otros rubros. plicó que en julio Los analistas se aceleró la inflatienen sus proción por el rubro “servicios”, yecciones puestas en lo que sucomo son las prepagas –este cederá tras las elecciones, en mes se efectivizó un aumento las que se esperan aumentos en de entre 7,5% y 9,5%– y educa- transporte y en el rubro enerción, pero también por la suba géticos, en donde el Gobierno en combustibles y “esparci- deberá destinar este año hasta miento”. $ 70 mil millones en subsidios Los descuentos de temporada para contener su precio. n

Los gremios que ganaron la pulseada Las consultoras privadas que miden la inflación sostienen que no será este año uno en el que la suba de precios se descontrole. Dicen que en parte se debe a que caen las expectativas de inflación de los consumidores. Y que eso, a su vez, es provocado por la “percepción” de que la suba salarial de este año superará a la inflación. Más allá de las sensaciones, gran parte de los sindicatos acordaron subas salariales para 2011 por arriba del 24% que crecerán los precios.

“Las expectativas de inflación no se ven ni se pueden medir, pero son la explicación a parte de la suba de precios; este año están más moderadas, porque algunos salarios crecieron más que los inflación”, explicó Graciela Bevacqua, ex funcionaria del Indec, aunque aclaró que “que este año le ganen a la inflación no significa una mejora real de largo plazo”. Los encargados de edificios encabezaron las subas salariales con el aumento de 37%, seguidos por los gremios

economia - 23

la escalera y el ascensor

de alimentación (34%), estaciones de servicio (33%), sanidad (33%), metalúrgicos (32%), docentes porteños (30%), frigoríficos (30%), empleados de comercio (30%) y bancarios, con 29%. Es decir que habrán ganado los salarios hasta 13% a la inflación. Las consultoras dicen que se notará en los precios en agosto y septiembre la suba de salarios, algo negado por el Gobierno y los gremios. Es que se pagarán la segunda cuota del arreglo de más de una decena de sindicatos.  n

grandes cadenas y autoservicios crecieron

El fin de los descuentos no frenó las ventas en los supermercados cedoc perfil

p.y.

Ni la inflación ni el fin de las alianzas con los bancos lograron ponerle fin al auge del comercio en supermercados en todos sus formatos. Desde los locales de barrio y supermercados chinos hasta las grandes superficies del Gran Buenos Aires, el sector continúa registrando fuertes alzas en sus ventas y sigue con los planes de apertura de nuevos locales. Luego de un parate estacional en mayo, en junio y julio las cifras volvieron a ser azules; en especial en los supermercados chinos, que acusaron una suba mensual de hasta 12% en volumen, según sus propias estadísticas. En junio, las estadísticas del Indec revalaron que las ventas en supermercados alcanzaron los $ 6.542 millones, es decir, una suba del 3,8% en relación con mayo, y de 26,7% en relación con el sexto mes de 2010 en la medición a precios corrientes, sin desestacionalizar, y de 15% a precios constantes, es decir, teniendo en cuenta la inflación oficial. En julio, según informes preliminares del sector difundidos a la prensa, se habría registrado una suba interanual similar, levemente inferior a junio. Además, avanza la expansión de nuevos locales, en especial en el interior del país. En

gondola. El

aguinaldo ayudó a que más carritos se llenaran.

efecto, según el Indec, Chubut, Santa Cruz, La Pampa, Río Negro y Tierra del Fuego, en ese orden, fueron las que más crecieron en ventas, con subas de 30% interanual. L os super mercados ch inos también registraron una importante suba en ventas. Yolanda Durán, titular de la Cámara Empresarial de Desarrollo Argentino y Países del Sudeste Asiático, aseguró que “en mayo tuvimos una caída importante en las ventas medidas en unidades, caímos entre 6% y 8%, en junio empezamos a recuperarnos y en julio dimos el gran salto, con el 12% de aumento en promedio”. Aseguró que la “confusión” por las ofertas y los “altos precios de los súper grandes” hicieron migrar a los comerciantes.

linea de caja ◆ Los supermercados se afianzan como formato de preferencia y sus ventas crecieron hasta 3,8% en un mes, en pesos. ◆ Los locales de origen chino también se expanden en Capital y el Gran Buenos Aires, por mejores precios. ◆ Los orientales lanzaron una tarjeta de crédito propia y anticiparon más aperturas. Miguel Calvete, gerente de Casrech, otra de las cámaras, añadió que “gracias al mix de cobro de aguinaldo y cuotas de aumentos salariales” se creció en julio 6% y por el éxito se abren veinte locales nuevos por mes.  n


ECONOMIA

la era de la inestabilidad

Sábado 13 de agosto de 2011 - Perfil

Tibio acuerdo en la Unasur mientras Boudou no quiere hablar de blindaje solo avanzan con un fondo anticiclico

La cumbre regional no efectivizó medidas para escudarse de la turbulencia financiera global que continúa. Volverán a verse en 60 días. En Brasil decidieron congelar el gasto.

pedro ylarri Guido Mantega y Boudou. Los doce países que integran “Nos tenemos que preparar la Unión de Naciones Surame- también para una crisis tamricanas (Unasur) acordaron bién más larga de los países ayer avanzar en un “fondo fi- avanzados”, advirtió Mantega, nanciero anticíclico regional” al explicar que acordó que el solventado con reservas de los FLAR estudia la integración bancos centrales, como parte de Brasil. Sin embargo, no tode un programa común para dos estuvieron de acuerdo en “blindarse” de la crisis interna- la apertura urgente del fondo cional y de una eventual nueva a nuevos miembros. recesión en Estados Unidos y El fondo ya tenía, a diciemEuropa. bre de 2010, inversiones por “ L a pa labr a bl i ndaje e s IS$ 3.945,3 millones, y emite horrosa”, dijo el ministro de títulos con una calificación Economía, Amado Boudou, crediticia AA, según Standard al anunciar el plan anticrisis & Poor’s. Actuó en períodos , escrito con “viejas recetas” de hiperinflación entre 1989 y que según especialistas no lo- 1991, en la crisis asiática e ingraron consolidarse o sirven cluso en 2008, durante la crisis sólo a largo plazo. de crédito mundial. El fondo El fondo sería capitalizado fue creado por Bolivia, Cocon hasta US$ 5 mil millones lombia, Costa Rica, Ecuador, y se monta r ía Perú, Uruguay Las divergencias y Ve n e z u e l a . en la estructur a d e l Fo n d o deberán macroeconómicas Ahora Latinoamericasumarse el resto no de Reservas de los miembros impiden que ( F L A R ), c o n Unasur: Arlos países tengan de sede en Bogotá gentina, Brasil, y f u n d a d o e n una política común Chile, Guyana, 1978, según deParaguay y Subatió el Consejo rinam. Suramericano de Economía y Boudou, al igual que ManFinanzas, que se reunió ayer tega, defendió el proyecto ya en Buenos Aires con la pre- que “aunque pequeña, es una sencia de ministros de Eco- institución que existe y segunomía y de los presidentes de ramente puede ser un paso los bancos centrales. Aunque intermedio”. Hubo algunas en un primer momento se es- resistencias entre los países peculó con el lanzamiento ofi- que ya integran el fondo, por cial del fondo, sólo se acordó lo que se resolvió conformar lanzar tres grupos de trabajo tres grupos de trabajo para para avanzar en el proyecto. avanzar en la creación del En el menú anticrisis, los fondo, según dijo el ministro ministros también debatieron en conferencia de prensa. promover el comercio regioLos ministros, que volverán nal, la integración de las cade- a reunirse en 60 días, acordanas productivas, limitar el uso ron lanzar tres grupos de tradel dólar como moneda de in- bajo: Colombia y Ecuador retercambio, relanzar el Banco formarán el FLAR; Venezuela del Sur y usar la Corporación y Uruguay debatirán medios A ndina de Fomento (CA F ) de pago; y Chile y Brasil evuapara evitar “shocks especula- larán integrar productivamentivos”, según explicaron a la te a la región. prensa los ministros de Economía de Brasil y Argentina, Efectividad. Economistas con-

1

Promover el comercio regional. Desde 2005, los miembros del Mercosur triplicaron las ventas mutuas, pero las balanzas comerciales sólo fueron positivas para Brasil. Fue tenida en cuenta la idea de Débora Giorgi de encadenar la producción regional.

2

10.750

800

BOLIVIA

ARGENTINA

n Marcelo Zabalaga

n Ashni Singh

n Amado Boudou

Presidente del Banco Central

Gobernador del Banco Central.

Ministro de Economía y candidato a vicepresidente.

quienes vinieron y cuantas reservas internacionales sumo la cumbre (en millones de

Fuente: Cepal, datos de julio de 2011

4.829

34.884

335.775

Ministro de Hacienda.

Ministro de Hacienda.

Ministro de Hacienda; prepara un plan anticrisis.

PARAGUAY

CHILE

n Dionisio Borda

3

Relanzar el Banco del Sur. Necesita aprobación legislativa. Fue ratificada por los parlamentos de Ecuador y Venezuela. Chile, Colombia y Perú no adhieren a la iniciativa. Funcionaría con un capital de US$ 10 mil millones, aportados en el largo plazo.

BRASIL

n Felipe Larrain

el menu anticrisis del bloque sureño

Desdolarizar el comercio exterior. Se implementó a mediados de 2008 entre Argentina y Brasil pero no funcionó. Desde entonces, sólo el 1,8% del comercio entre ambos se realizó en monedas locales (R$ 2.070 millones).

51.625

GUYANA

4

Actuación de la Corporación Andina de Fomento (CAF). Podría evitar “shocks especulativos”. En 2010, los préstamos concedidos fueron de US$ 4.600 millones, escasos en relación a los US$ 96 mil millones Banco de Desarrollo del Brasil.

n Guido Mantega

5

Ampliar el Fondo Latinoamericano de Reservas (FLAR). Está conformado por Bolivia, Colombia, Costa Rica, Ecuador, Perú, Uruguay y Venezuela. Posee inversiones totales por US$ 3.945,3 millones y sus títulos tienen una buena calificación crediticia.


Perfil - Sábado 13 de agosto de 2011

economia - 19

la era de la inestabilidad

3.842

Uno recorta la inflación, el otro está en campaña

ECUADOR

28.389 VENEZUELA

n Diego Borja Cornejo Presidente del Banco Central.

n Nelson José Merentes

9.768 URUGUAY

Presidente del Banco Central

n Fernando Lorenzo Ministro de Economía y Finanzas

47.195 PERU

n Julio Velarde

Presidente del Banco Central.

Los mercados vivieron los peores diez días desde la cr isis de crédito mundial de 2008, y Brasil y la Argentina, las dos principales economías de Sudamérica y sus referentes económicos, lo vivieron en forma muy diferente. Mientras el ministro de Hacienda de Brasil, Guido Mantega, se reunió con la presidenta Dilma Rousseff en una cumbre con los principales políticos para analizar el desplome

e US$)

bursátil, el ministero de Economía local, Amado Boudou, se dedicó a sus tareas de cierre de campaña en su búsqueda por la vicepresidencia. Antes de viajar el jueves a Buenos Aires para la cumbre de ministros de Unasur, Mantega siguió de cerca el plan de recorte por 30 mil millones de reales para evitar la inflación. El martes había sido la cumbre con todas las fuerzas políticas, cuando

explicó los planes para ganar compet it iv idad “con mayor productividad” y no una devaluación forzada del “súper rea l”. Boudou se presentó a tres entrevistas televisivas y a actos públicos, en los que ratificó las “excelentes condiciones” del país para afrontar la crisis actual. El miércoles cerró la campaña con la presidenta Cristina Fernández y fue a un acto en Córdoba el día después.  n

Comercio dispar en el Mercosur Intrabloque, en millones de dólares

Brasil

Saldos

25.000

Exportaciones

Importaciones p 22.682

20.000 15.000

17.215

10.000 5.000

2.183

0 2002

2003

2004

Fuente: a beceb.com

738

31.204

SURINAM

n Adelien Wijnerman Ministra de Hacienda.

sultados por PERFIL defendieron la intención de la Unasur de actuar como bloque, aunque intuyen que el documento aprobado no será un blindaje efectivo en el corto plazo. El economista e investigador del Conicet, Roberto Bouzas, opinó que la desdolarización del comercio bilateral ha avanzado muy poco y el Banco del Sur no ha pasado del papel. Que esas iniciativas son “potencialmente importantes, pero requieren un nivel

COLOMBIA

n Juan Carlos Echeverry Viceministro de Economía.

de convergencia de políticas y de desarrollo institucional que tradicionalmente ha sido muy difícil alcanzar en la región”. Dante Sica, director de Abeceb.com, explicó que desde que se implementó a mediados de 2008, “sólo el 1,8%” del comercio entre Argentina y Brasil se realizó en monedas locales, o 2.070 millones de reales. “El 99,1% del total correspondió a importaciones argentinas.” El CAF concedió préstamos por US$ 4.600 mi-

lones, un monto muy bajo en compración con los US$ 96 mil millones entregados por el Banco de Desarrollo del Brasil, aseguró. “Recapitalizar la CAF y el Banco del Sur y la desdolarización son medidas con un carácter de largo plazo.” De concretarse, “podrían fortalecer los recursos a disposición de la región frente a situaciones de crisis. Sin embargo, la crisis actual tiene lugar, como su calificativo lo indica, hoy”.  n

2005

Saldos

2006

2007

2008

Exportaciones

2009

2010

Importaciones 18.681

967

482 -1.404 -3.233 2002

2003

Uruguay 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 -1.000 -2.000 -3.000

5.467 46 2.201

-304

Argentina 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 0 -5.000 -10.000

4 4.316

2004

2005

Saldos

-1.556

-3.733 -4.250 2006

2007

2008

Exportaciones

2009

2010

Importaciones 3.111 2.155

-2.319 -368 2002

2003

-619

-850

2004

2005

-1.349 2006

2007

-1.600 2008

2009

-956 2010

Infografía: G.P.

-5.000

5.173 6.145

El dólar volvió a subir La Bolsa porteña , el dóla r y las commodities agrícolas que exporta A rgentina cerraron ayer con calma y leves alzas, en una jornada que según los analistas habría clausurado uno de los per íodos con mayor volatilidad de los últimos dos años. Luego de días de turbulencia, que comen zaron el lunes con una caída abrupta de los mercados debido a una baja en la calificación de la deuda de Estados

Unidos, el índice Merval cerró ayer con una alza del 0,6 % , m ie nt r a s que el Dow Jones terminó terminó la semana sólo el 1,1% arriba. Mejor le fue ayer a las Bolsas europeas, que tras fuer tes bajas en los primeros días de la semana, subieron ayer entre 3,4% y 4 , 9% , a l restringirse ciertas operaciones bursátiles vinculadas con la espec u lación. Pe se a los mejores pr o n ó s t ic o s , e l oro volvió a recu-

perarse US$ 6 y cuesta ahora US$ 1.743 la onza troy en Londres. El principal termómetro socia l de los argentinos, el dólar, se fortale c ió 1 c ent avo en l a s em a n a y así alcan zó una suba del 4,5% en lo que va del año, es decir, una suba suma similar a todo lo que ganó en 2010. El Banco Central debió actuar con i nten sidad y f inalmente consolidó el precio de $ 4 ,19 c omo u n nuevo piso.  n


ECONOMIA

Sábado 27 de agosto de 2011 - Perfil

la era de la inestabilidad

Con lo que ganó en oro, el Gobierno paga un año de Asignación por hijo reservas en metalico

El monto de las 54 toneladas guardadas en el Banco Central se incrementó en US$ 2.600 millones gracias a la crisis que elevó lo precios a niveles récord. Las compras, una a una. El refugio, un buen negocio 2.000

Evolución del tonelaje/año de oro en las reservas oficiales

1.800

El precio del oro

1.600 200 Dólares por onza

1.400

150

1.200 1.000 800 600

Toneladas

400 200

100

0 8/2001

8/2002

9/2003

9/2004

9/2005

9/2006

9/2007

9/2008

8/2009

8/2010

8/2011

50

0

1990

1992

1994

1996

1998

2000

2002

2004

2006

2008

2010

La herencia de Néstor Kirchner La otra cara La fiebre “anti oro” de la década del 90 hizo que se vendiera el 98% de las reservas en 1997. De haberse mantenido, hubiera significado una ganancia de US$

6.119 millones

Nota: Se utilizó el valor de referencia de US$ 1.900 por onza troy (promedio del mes).

En 2003 el país se abasteció de oro, que había sido vendido siete años atrás. Se hicieron dos grandes compras:

Fuente: elaboración propia en base a datos del FMI y del World Gold Council.

pedro ylarri

Desde el 1 de julio pasado, cuando la turbulencia internacional adelantó lo que luego sería la nueva etapa de la crisis global, la A rgentina ganó US$ 602 millones gracias al aumento del precio del oro que mantiene en sus reser vas. El Banco Central se hizo en total de US$ 2.605 millones por la apuesta al oro desde 2003, al alcanzar el ansiado metal los US$ 1.900 por onza troy en Londres esta semana y darle más valor a las 54,7 toneladas compradas a menos de un cuarto del precio actual y almacenadas en las bóvedas del Tesoro. La liquidación del oro en los años anteriores a la crisis de 2001, sin embargo, provocó pérdidas por US$ 6.119 millones en ganancias no cobradas. Los US$ 2.605 millones ganados con el oro son superiores a los casi $ 10 mil millones que invierte por año en la Asignación Universal por Hijo. Mientras la crisis global y la volatilidad de los mercados

fomentan un nuevo auge del precio de oro en todo el mundo –aquí las ventas se multiplicaron al menos por diez este año, según el Banco Ciudad–, el Gobierno saca ventaja de la “idea peronista” de abaste-

cerse del metal, herencia de la gestión de Néstor Kirchner y de las administraciones de Alfonso Prat-Gay y Martín Redrado al frente del Central. El negocio hubiera sido más importante de haberse aplica-

PRIMERA COMPRA: 42 toneladas Se pagaron US$ 526,7 millones Ganancia: US$ 2.035,3 millones SEGUNDA COMPRA: 12 toneladas Se pagaron US$ 162 millones Ganancia: US$ 570 millones

Los US$ 602 millones que el Banco Central ganó en menos de dos meses podrían haber sido casi el triple si entre 1997 y 1999 no se hubieran liquidado casi todas las reservas en oro. Fue el entonces titular de la autoridad monetaria, Pedro Pou, quien liquidó las 42 toneladas guardadas en Estados Unidos a nombre del país por el precio del momento, US$ 390 por onza troy, es decir, US$ 12,54 el gramo, muy lejos de los casi US$ 60 que se pagaron esta semana. El Banco Central recibió entonces US$ 1.480 millones por las 1,6 millones de onzas. En la actualidad valdrían

guardados. Los

millones

hoy valen:

US$ 732 millones

do la meta de tener al menos el 10% de las reservas en oro, propuesta por Prat-Gay, cuando en la actualidad es de un poco más del 5 por ciento. Según los balances anuales del Central y el testimonio de

El ciclo de las arcas P.y.

hoy valen:

US$ 2.562

cedoc perfil

lingotes en el BCRA se mantinen desde 2003.

GANANCIA TOTAL: Oro en poder del Banco Central

54,7

toneladas

los protagonistas, en 2003 se hicieron dos grandes compras de oro que se volvieron muy rentables vistas con los datos de hoy. La primera fue por 42 toneladas, por las que se pagaron US$ 526,7 millo-

US$ 7.600 millones, es decir que la pérdida fue de US$ 6.119 millones. En la historia económica argentina existen varios casos como el anterior. El general Juan D. Perón, por ejemplo, tras el fin de la Segunda Guerra Mundial elevó las tenencias de oro desde 125 a 330 toneladas, las que fueron liquidadas en el 80% por la Revolución Libertadora que lo derrocó. Años después, Arturo Frondizi triplicó las que había heredado hasta las 170 toneladas. Fue derrocado y en pocos meses la cifra bajó a 50 toneladas. n


Perfil - Sábado 27 de agosto de 2011

economia - 19

la era de la inestabilidad

Temor a los embargos P.Y.

El buen negocio del Banco Central manteniendo el oro heredado de la gestión de Néstor Kirchner contrasta con la estricta cautela respecto del tema que mantienen sus voceros y otros referentes de la autoridad monetaria. Consultada por PERFIL, la entidad dirigida por Mercedes Marcó del Pont dijo en forma oficial que “la información sobre el oro es confidencial” y sólo confirmó que “el BCRA tiene alrededor del 5% de las reservas en oro”. En los balances anuales del banco, de acceso público, es posible encontrar que al último día de 2010 el oro en poder del Central valía $ 9.925 millones, el mismo día del año anterior $ 7.336 millones, y a fines de 2008, $ 5.264.

Además, el balance muestra que cuenta con “oro amonedado” por $ 53.679 a fines del año pasado. Son los remanentes de las subastas públicas realizadas durante fines de los años noventa, en donde se liquidaron miles de monedas antiguas acuñadas en oro y plata. Uno de los enigmas que los voceros de la autoridad monetaria no quisieron responder es la ubicación exacta de los lingotes. Alegan una necesidad de seguridad. Seg ún pudo saber PERFIL de boca de los ex directores de la institución, Alfonso Prat-Gay y Martín Redrado, la totalidad de lo comprado durante 2003 y 2004 se encuentra en el Tesoro Nacional, mientras que los títulos por posiciones de oro (es decir, no es oro “físi-

nes (US$ 390 cada onza). La segunda fue por 12 toneladas, que costaron US$ 162 millones (US$ 420 por onza). Con la referencia de los US$ 1.900 por onza que se pagaba a principios de semana, la acción de Prat-Gay sig n i f icó un benef icio to tal de US$ 2605,3 millones (US$ 2035,3 millones de ganancia por la primera operación y US$ 570 millones por la segunda). Si bien el miércoles el oro retrocedió hasta cerca de los US$ 1.800 por onza por las mejores expectativas sobre la situación de Estados Unidos, ayer volvió a subir y se pronosticaba un precio superior a US$ 2 mil para 2012. “Cuando llegué al Central en 2003, la bóveda del tesoro estaba vacía, se había vendido todo el oro durante los noventa, por lo que dispuse abastecernos del metal ante la burbuja que veíamos en el mundo y un horizonte no muy positivo para las estabilidad de las monedas en el mediano plazo”, recordó a este diario Prat-Gay, al asegurar que “entonces hubo resistencia

co”) se encuentran en Basilea, Suiza. Tanto Basilea como la Reser va Federal de Estados Unidos solían tener parte de las reservas en oro del país durante las últimas décadas, sin embargo, no se recugiustozzi

marco del pont. No

compró ni vendió.

interna” a la medida por considerarla “riesgosa”. El mayor riesgo era que la Justicia internacional embargue los lingotes a pedido de los tenedores de deuda en default. Por eso “no queríamos títulos ni papeles; buscamos el lingote, la barra palpable, en el país”. Los trajeron en una “operatoria complicada”, que incluyó compras a tres bancos y una logística especial por barco, con seguridad especial

“Cuando llegué al Central la bóveda estaba vacía”, aseguró Prat-Gay y seguros, añadió. Desde entonces, los lingotes se encuentran en el Tesoro Nacional. Las cerca de 54 toneladas de oro –equivalentes a 1,76 millones de onzas– que hay en el tesoro son mínimas respecto de las reservas que tiene el país. Sólo en Mina Veladero (en San Juan), controlada por Barrick Gold, hay reservas de 11,4 mi-

Ranking reservas de oro País 1o EE.UU. 2

o

Toneladas 8.133,5

Alemania

3.401

3o Italia

2.451,8

4o Francia

2.435,4

5o China

1.054,1

6o Suiza

1.040,1

7o Rusia

836,7

8o Japón

765,2

9o Holanda

612,2

10o India

557,7

42o Argentina 54,7 51o Brasil

33,6

Fuente: Equipo de profesionales del Cemic.

santiago cichero

peraron “debido al default”. Los dos ex presidentes del Central aseguraron que un eventual embargo de la Justicia de Estados Unidos, por ejemplo, podría afectar a los lingotes argentinos fuera del país. En efecto, varios fallos del juez federal de Nueva York, Thomas Griesa, que beneficiaron a fondos buitres y otros tenedores de deuda en default, terminaron por frenar envíos y depósitos del estado argentino en ese país. Tampoco el Banco Central informó el origen del oro. En Argentina se producen más de 2 millones de onzas de oro por año y el número s e ex pa nde ent r e 20% y 40% por año desde 2003, aunque hasta el momento el total extraído se exporta.  n

llones de onzas de oro, que a precio actual valen poco menos de US$ 20 mil millones. La totalidad del metal extraído se exporta. Con la salida de Prat-Gay y el ingreso de Martín Redrado como titular del Banco Central la apuesta al oro continuó. “ Vimos que la política de Alfonso (PratGay) era buena y decidimos continuar las compras. En 2005 compramos cerca de US$ 500 millones en oro, por las que pagamos cerca de US$ 480 dólares la onza.” Las ganancias habrían sido entonces de US$1.480 millones por esa compra a la cotización de hoy. En total, la apuesta al oro en tiempos kirchneristas tuvo una ganancia total de US$ 4.085. Sin embargo, las compras realizadas por Redrado no fueron en lingotes, monedas o barras, sino en títulos de oro de bancos suizos, por lo que no está desagregada en el balance anual del Central. PERFIL preguntó en forma insistente a los voceros de la actual titular del Central, Mercedes Marcó del Pont, pero estos se negaron a responder: “La información sobre el oro es confidencial”, dijeron. Los lingotes del Central, que pueden verse en una fotografía de 2006, tienen un tamaño inferior a los típicos de Fort Knox, en Kentucky, que sirve a la Reserva Federal de EE.UU. Allí hay 8,965 toneladas de oro, cuyo valor es de US$ 459 mil millones, es decir, más que el PBI de nuestro país. Los lingotes de la FED pesan 12 kilogramos y valen US$ 720 mil cada uno. n

HURACAN GLOGAL.

La Bolsa de Buenos Aires operó positiva.

fuga de capitales

El dólar subió cuatro centavos en agosto p.y. en líneas generales en la Bolsa El dólar subió 0,24% en sólo de Buenos Aires y las del mununa semana hasta los $ 4,21 do. Ocurrió por la expectativa por unidad en las casas de sobre el discurso que ayer dio cambio, un avance de cuatro el presidente de la Reserva centavos en relación a siete Federal, Ben Bernanke, en la días atrás; mientras el valor conferencia anual de Jackson del billete en el llamado “mer- Hole, en la que finalmente el cado marginal” funcionario no El real brasileño anunció ningún trepó a $ 4,43, es decir que tupaquedejó de caer y se nuevo vo una suba de te de estímulo 1,1% en sólo siemantuvo estable, monetario. La te días. Para los especomo su mercado renovada especialistas, la ranza incluso suba del dólar es había hecho de acciones una señal del vicaer el oro casi gor que sigue teniendo la fuga US$ 100 en una jornada, prinde capitales pese a haberse la cipal activo de refugio, aunque incertidumbre electoral tras ayer volvió a subir. las primarias, y de expectati- El Merval, el principal índice vas de una lenta pero continua de la Bolsa de Valores local, devaluación del peso hacia fin terminó ayer ganando 0,63%, de año. aunque acumuló una baja de Luego de varias semanas de 2,07% en la semana. En el mes derrumbe en los mercados los números siguen siendo mundiales y de incertidumbre peores, ya que cedió 13,18 por por la crisis en los países euro- ciento. La acción de Comercial peos y en Estados Unidos, los del Plata subió un robusto 10%, números volvieron a ser azules mientras que Edenor (2,45%) y Tenaris (1,1%) le siguieron en impronta. No se salvaron los bonos soberanos, que en pizarras su mayoría cayeron, lo que ◆ El índice líder de la dejó al riesgo país en la zona Bolsa de Comercio de de los 750 puntos básicos. Los Buenos Aires, el Merval, granos terminaron la semana cayó 2,07% en la semana. en alza: en el mercado local, la ◆, En lo que va del mes soja subió 2,7%, el maíz 0,85% cayó 13,18% en el mes y y el trigo 4,3% en la semana. 18,15% en lo que va del En el mundo, aún con el disaño. curso de Bernanke sin anun◆ El dólar quedó en 4,21 cio, en Wall Street subió el ínpesos (+0,24 por ciento dice industrial Dow Jones, el en la semana). S&P500 y el tecnológico Nas◆ En el mercado daq. También en Brasil hubo marginal el dólar cotizó números positivos, tras buea 4,43 pesos. nas noticias sobre el índice de ◆ Llegó a los $ 4,44 desempleo. El real brasileño, para las operaciones de que venía en caída libre tras contado con liquidación, tocar máximos históricos, no que se utiliza para la tuvo cambios respecto a una fuga de capitales; 1,14% semana atrás. Si en cambio más que el viernes de la tuvo el euro, que en el mundo semana pasada. subió 0,69% hasta los US$ 1,45 dólar. n


ECONOMIA

Sábado 3 de septiembre de 2011 - Perfil certidumbre electoral y fuga de capitales

El Gobierno frenó un salto del dólar aunque ratificó una leve devaluación subio a 4,27 y cerro a 4,24

El abrazo de Cristina a la industria calentó la demanda que se previno de alzas del tipo de cambio para dar más competitividad a las fábricas. Ventas récord del BCRA. El rally del dólar COTIZACION A LA VENTA Cristina Kirchner recomienda “no comprar dólares”.

4,16 4 16

14 de agosto: CFK gana las elecciones primarias.

4,175

4,17

4,165 4 165 6

1

2

3

4

5

6

7

8

4,20 En 2009 el dólar trepó un 9,4%

3,60

En 2008 el dólar trepó un 8,7%

En 2010 el dólar trepó un 4,5%

En lo que va del 2011 el dólar subió

3,40

9

7

3,00 2008

2009

8

9

4,245 4 4, 4 ,2 235 35 35 4,235 4,,225 4,225 4 225 25 25

Acuerdo implícito entre Gobierno y empresarios el Día de la Industria.

8 29 30 31 3 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 1 2 AGOSTO SEPTIEMBRE

UN DIA ATIPICO Comienza la jornada al mismo nivel que el día anterior.

5,73%

3,20

4,215

Discurso positivo de Ben Bernanke impulsa los mercados.

DOLAR HISTORICO

3,80

4,205 4 , 5

4,2

Las bolsas del mundo tocan su mínimo tras una semana de fuertes caídas.

19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 JULIO

4,00

4,19 4,1 4 1

4,185 4,185 185 8

4,185

Empresarios del G6 piden más competitividad.

2010

El Banco Central ofrece US$ 130 al mercado.

4,24 24 4,23

Hora 10.00 10.20

Máxima cotización del día en casas de cambiode la city.

4,26

4,27 4

4,26

4,25

4,25 Se dispara otro centavo el dólar por compras de bancos, entre otros. 11.00

Baja un centavo y hay menos demanda.

11.45

El Banco Central ofrece US$500 millones a $ 4,20. 12.30

13.00

4,24 Cierra el mercado.

13.30

15.00

Fuente: abeceb.com

de $ 4,23 a $ 4,27 por unidad, Apenas horas después de la y debió poner a la venta $ 500 cumbre de buenas intencio- millones a $ 4,20 para que cones entre el Gobierno y el sec- menzara al bajar. Al final del tor empresario, que acusó una día cerró a $ 4,24, subiendo pérdida de competitividad por en el año 5,73%, más que los la suba de costos y la aprecia- 4,5% que avanzó en todo 2010. ción del peso, el Banco Central Desde el Central informaron intervino en forma contunden- que se vendieron US$ 200 mite para evitar una devaluación llones, por lo que las reservas diaria que se aprestaba a ser volvieron a quedar por debajo récord, ante la sed de bancos de US$ 50 mil millones, el míy ahorristas de hacerse del nimo en un año. billete. Los operadores explicaron Para los economistas ocurrió que mientras en esta época del por una suma de factores que año cae el ingreso de divisas incluye la fuga de capitales por por parte del sector agrario, el “dólar barato” por el otro contiy la voluntad ponúa firme la fuLos billetes son lítica de deprega de capitales más baratos por por la compra de ciar el peso para aumentar la de ahola inflación, pero dólares competitividad, rristas e inversoaprovechando se mantienen como res, lo que hace un jornada nelos birefugio preferido escasear gativa externa. lletes. En el priFue una jormer semestre se nada frenética para los ope- fugaron US$ 9.800 millones, a radores, en la que volvió a lo que se suman US$ 2.000 miverse como la mano invisible llones de julio y US$ 2.500 midel mercado señaló al Banco llones en agosto. Central como “imprescindible” Empero, consultados ecopara sostener el tipo de cam- nomistas como Daniel Marx bio. El jueves, la autoridad que (Quantum) y Fausto Spotorno dirige Marcó del Pont ofreció (O. Ferreres y Asociados) exmenos dólares de los que que- presaron que el fenómeno ría el mercado e incluso faltó condice con la intención del “físico” en algunas casas de Gobierno de hacer más comcambio. Así el dólar subió sólo petitivo el peso, un pedido del un centavo. sector empresario desde hace Pero ayer el Central no pudo varios meses, y a su vez lograr hacer lo mismo: la escasez del mantener las reservas por arribillete verde impulsó en cues- ba de 50 mil millones. La jornatión de horas una abrupta suba da de ayer, de caídas generali-

sergio piemonte

pedro ylarri

pizarras. El

termómetro de un día inteso en la City porteña.

zadas en las bolsas del mundo, habría sido aprovechada por el Central para devaluar, y todo tiene un por qué: u Competir con Brasil: “El BCRA había acelerado el ritmo de devaluación del peso contra el dólar antes de los cambios de tasas de interés en Brasil”, explica Marx, ya que entre otras cosas provocó una devaluación de casi 7% en el real, lo que abarató los productos del vecino país. u Mejorar la competitividad: según Marx, “los costos locales de productos exportables continúan subiendo medido en dólares, lo que también genera mayor presión por importaciones y disminución de saldo comercial en la balanza de pagos”. Para Spotorno, “no se descarta que el Gobierno quiera dar un gesto” al sector empresario, aunque “hay que saber que cada vez que el Gobierno tuvo que devaluar, devaluó, y que para eso muchas veces aprovechó las coyunturas internacionales desfavorables –como las de ayer– para poder justificar esa devaluación”. u El dólar barato: Explicó Spotorno que “con la inflación, el tipo de cambio tiende a apreciarse, lo que hace que se vuelva cada vez más barato comprar dólares”. En julio, para los trabajadores registrados se abarató casi 3% el dólar, ya que los salarios aumentaron 4% y el dólar subió 1,44%. n


Perfil - Sábado 3 de septiembre de 2011

certidumbre electoral y fuga de capitales julio giustozzi

economia - 17

menos reservas

Buenos Aires sintió el temblor global que afectó a los bonos y las acciones p.y.

DE MENDIGUREN. Con Cristina buscan no perder lo ganado.

Salarios y desarrollo P.Y.

Con la serenidad de su renovado vínculo con el Gobierno, los empresarios volvieron a advertir sobre la competitividad de sus productos en el ex tranjero, y cómo puede mejorar con un tipo de cambio más competitivo y salarios controlados. “Todos tenemos que hacer un esfuerzo para que mejore la competitividad sistémica, para que no sea sólo el tipo de cambio o el salario lo que tenga que discutirse permanentemente”, dijo ayer el titular de la UIA, José Ignacio de Mendiguren. Habló de “un conjunto de medidas que tengan que ver con infraestructura, con crédito, con servicios públicos, con comercio exterior” para hacer más competitiva a la industria, y destacó que “el

país necesita de la unidad nacional para consolidar un proyecto de desarrollo”, con “diálogo entre todos los sectores”, sin “confrontaciones entre campo e industria, entre interior y Capital Federal, entre el trabajo y el capital”. Mientras de Mendig uren veía cómo el peso se devaluaba durante la jornada de ayer, otros sectores, como las pymes nucleadas en la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME), se aprestaban a reclamarle a la presidenta Cristina Fernández en la residencia de Olivos por una serie de medidas como la disminución en los costos de la ART, la eliminación del impuesto al cheque al sector y un régimen especial de ganancias, según contó su titular, Osvaldo Cornide. n

La Argentina volvió a sentir con fuerza la crisis internacional, esta vez por nuevos datos negativos acerca de la economía de los Estados Unidos. Mientras el dólar saltó cuatro centavos durante la mañana para moderarse en el cierre, la bolsa porteña no tuvo reparo y el índice Merval perdió ayer 1,87%, una tendencia que se extendió a los bonos soberanos y empujó el riesgo país a la zona de los 770 puntos. Como v iene suced iendo cada vez que se derrumban los mercados, el precio del petróleo bajó y subió el del oro, esta vez por datos del Departamento de Trabajo de Estados Unidos, que reportó que su economía no creó empleos en agosto, lo que para los analistas confirmó el estancamiento de la primera potencia mundial. El crudo bajó a US$ 85,6 dólares el barril y el oro ascendió 3% hasta los US$1.884 unidades la onza troy en Londres, requerido también a nivel local. Los bancos y las energéticas fueron los más afectados en Buenos Aires, donde el Merval retrocedió a 2.872,11 puntos y hubo bajas destacadas para Petrobras, Banco Macro, Transener, Banco Francés y Grupo Financiero Galicia. En Brasil la pérdida fue más pronunciada, de 2,6%, consignó la agencia DyN. Los bonos soberanos cayeron en su mayoría entre 0,14% y 1,7% y el riesgo país subió 5,5% en sólo dos días de sep-

cotizaciones

adelantó PERFIL el domingo pasado.

◆ La volatilidad mundial hizo caer otra vez la Bolsa argentina. ◆ Bancos y petroleras fueron los sectores más afectados. ◆ Bajaron también los bonos soberanos y el riesgo país volvió a subir. Avanzó 5,5% en sólo dos días. ◆ El oro regresó a los US$1.900. Fue una buena noticia para el Banco Central, que evitó así una caída más fuerte en sus reservas, que se situaron en US$ 49.949 millones. ◆ La presidenta del Banco Central, Mercedes Marcó del Pont, aseguró que igualmente el país “está viviendo un momento fascinante”.

Fascinante. En este contexto, la presidenta del Banco Central, Mercedes Marcó del Pont, afirmó ayer que el país “está viviendo un momento fascinante”, y remarcó que “se ha vuelto a recuperar la soberanía” en las decisiones políticas y económicas. Al hablar en la inauguración de una muestra que contiene como principal valor la exhibición de un billete de 5 pesos con la cara de Eva Perón, emitido en 1952, meses después de su muerte, Marcó del Pont abogó porque “en los argentinos prenda de manera honda la idea de que no es posible la estabilidad si Argentina no se desarrolla en la producción y el empleo para reducir la pobreza y la desigualdad”. Las commodities agropecuarios, principal vehículo de entrada de divisas para el país, tuvieron una semana también peculiar. Al inicio de la semana la soja alcanzó el récord de 2008 al venderse la tonelada en Chicago a US$ 530 dólares, se mantuvo por 48 horas, aunque luego –“por una toma de ganancias”, explicaron los operadores”– redujeron las subas de la semana. Ayer, en el Mercado a Término de Buenos Aires la soja volvió a subir US$ 1,9 dólares a US$ 331,9 la tonelada, el maíz ganó US$ 3,5 y el trigo repuntó 10 centavos. Las subas no fueron suficientes para igualar el comienzo de semana.  n

tiembre y 60% en lo que va del año. Las reser vas volvieron a mermar y cerraron en US$ 49.949 millones, en parte por ventas del Central por US$ 200 millones para contener el dólar, cifra que algunos analistas ubicaron en US$ 500 millones. Según un estudio de la consultora Delphos, en diciembre próximo las reservas serán inferiores a la base monetaria, por lo que ya no podrían usarse para pagar deuda, tal como

telam

Más argentinos en Miami A nte la incer t idumbre respecto de qué significará la “profundización del modelo”, y los altos precios de los inmuebles locales, cada vez más a rgentinos compran viviendas en Miami, que les per mite refugiar valor y usarlas como residencia vacacional. “Hasta hace tres años, los argentinos eran cautos, tenían una visión bastante negativa, no creían que el mercado inmobiliario iba a subir tan pronto, optaban por esperar”, explicó Adriana Faerman, broker de One Sotheby’s

International Re a lt y, u n a i n mobiliaria del sur de La Flor ida. Sin embargo, a par tir del año pasado comenzó a incrementarse nuevamente la demanda argentina, que creció un 60% comparado con el año pasado. “En junio, que estaciona lmente no es un mes fuerte para el sector –ya que es invierno en el hemisferio norte–, se cuadruplicaron las ventas, y en su mayor parte los compradores fueron brasileños y a r g e n t i n o s ”, precisó la agente de Sotheby’s. ¿Impactaron las elecciones en la

demanda?, le preguntó PERFIL. “Frente a una elección comienzan los cuestionamientos. Vemos que ciertos ciclos se repiten durante las campañas electorales. Además, el mercado inmobiliario argentino está muy f uer te, con prec io s muy a lto s, lo cual hace que M ia m i sea muy atractivo y lo consideren para tener una segunda casa, un lugar de vacaciones o para diversificar sus inversiones”, explicó la especialista. Los precios arrancan en US$ 3.800 por metro cuadrado.  n

EVITA. Marcó del Pont y el billete homenaje que no ayudó a mantener las reservas del Banco Central.


ECONOMIA

Sábado 10 de septiembre de 2011 - Perfil certidumbre electoral y crisis global

Las seis corridas rridas en la era CFK Ventas de dólares del Banco Central (en millones de US$) 300

COMPRA NETA DIARIA

240

Gesttión Gestión Redrrado Redrado

PROMEDIO VEINTE DIAS

180 120 60 0 -60

Las ventas en septiembre (en millones de US$)

FEBRERO 2010 Renuncia Renunci ia Martín Redradoo Ventas ddee US$ 140 milloness estabilizan el billetee en $ 3,88.

-120 -180 -240 -300 -360 -420 -480

OCTUBRE/ NOVIEMBRE 2008 Crisis financiera global El 10 de octubre se vende US$ 480 millones yy, con el real devaluado, se ofrecen en un hora mil millones.

ABRIL 2009 Adelanto de las elecciones legislativas El Central debe vender US$ 450 450. Más demanda cuando el G 20 relanza el FMI para salir de la recesión mundial.

120 220 70 70

TOTAL: US$ 720 millones

JUNIO/JULIO 2009 Derrota electoral de del el ki h i kirchnerismo Se cambian figuras pero no se modifica modificann las políticas y la demanda de dólaress se duplica. d li

Gestión Marcó del Pont

AGOSTO/ SEPTIEMBRE 2011 La fuga de capitales no se detiene tras las primarias En agosto se venden más de US$ 1.100 millones, y la mitad en lo que va de septiembre.

12

/2 01 007 /2 02 008 /2 03 008 /2 04 008 /2 05 008 /2 06 008 /2 07 008 /2 08 008 /2 09 008 /2 10 008 /2 11 008 /2 12 008 /2 01 008 /2 02 009 /2 03 009 /2 04 009 /2 05 009 /2 06 009 /2 07 009 /2 08 009 /2 09 009 /2 10 009 /2 11 009 /2 12 009 /2 01 009 /2 02 010 /2 03 010 /2 04 010 /2 05 010 /2 06 010 /2 07 010 /2 08 010 /2 09 010 /2 10 010 /2 11 010 /2 12 010 /2 01 010 /2 02 011 /2 03 011 /2 04 011 /2 05 011 /2 06 011 /2 07 011 /2 08 011 /2 09 011 /2 01 1

-540

MAYO/JUNIO 2008 Pelea entre el Gobierno y el campo El Central vende US$ 950 millones para frenar una corrida y denuncia a 803 coleros.

240

2/9 5/9 6/9 7/9 8/9

4,20 4,00 3,80 3,60 3,40 3,20

Cotización dólar (tipo vendedor)

$ 3,88 8

3 81 $ 3,81 $ 3,22 3 22

$ 3,45 3 45

$4 4,24 24

$ 3,69 3 69

Fuente:: BCRA.

Infografía: A.I.

Dólar para todos: el Central frenó la minicorrida con ventas récord la fuga de capitales mantiene la presion sobre la cotizacion

Marcó del Pont disciplinó al mercado con el desprendimiento de US$ 480 millones en la semana. El impacto de la crisis y Brasil. Quiénes y cómo deciden cuánto se devalúa. Este es el título demi cpo.12

.4

65

50

Julio Agosto 2011* 2011 2011

48

.0

00

2010

50

51

20

52

2008

.7

2

2007

47

46

.2 1

.6

50.000

45

49

.1

55.000

.8

38

Las reservas caerían por primera vez en una década...

45.000

53

40.000

31

87

30.000

.1

35.000

.2

La presidenta del Banco Central, Mercedes Marcó del Pont, vendió unos US$ 480 millones de las reservas esta semana y logró contener así la primera “minicorrida” de su gestión al frente de la autoridad monetaria. Con ventas de entre US$ 220 millones y US$ 70 millones diarios, el Central ganó la batalla y dejó planchado el billete en $ 4,24 en las casas de cambio. Ayer las ventas no fueron necesarias y por el momento el mercado se reconoció disciplinado luego de varios días en que Marcó del Pont mostró su poder de fuego con ofertas de hasta US$ 500 millones. La presión compradora de bancos y público se frenó ayer, cuando nadie compró los US$ 120 millones que el Central ofertó en el mercado mayorista, coincidieron cuatro operadores que recordaron que en los últimos días se hicieron con los billetes suficientes para abastecer la demanda ya que las expectativas de deva-

luación y la seguridad tradicional de los dólares la mantienen intacta. La mincorrida comenzó el viernes 2 de septiembre con una abrupta subida de cuatro centavos en el día. En lo que va del mes, el Central se desprendió de US$ 720 millones, un enorme volumen con relación a los US$ 1.160 millones que vendió en todo agosto. Empero, el dólar “un poco más equilibrado”, según definieron en una casa de cambio, no se traducirá en “menos compras a futuro”. La presión sobre el dólar, seg ún los economistas, se observa en la dolarización de los ahorros en los bancos, las subas en las tasas de interés para retener ahorros en pesos de 9 a 11% y por expectativas de devaluación. Al menos cuatro consultoras ubican el valor del dólar entre $ 4,28 y $ 4,35 para diciembre. Eso se suma a las señales enviadas por el Gobierno a empresarios, que reclaman una gradual depreciación. La devaluación

27

pedro ylarri

25.000 20.000

2005

2006

2009

*Estimado.

...y el monto de las de libre disponibilidad se esfumaría hacia fin de año Millones de US$ 18.000

16.497

16.000

10.000

40%

40,3

31,5

8.000 6.000

30% 20%

4.000

11,7

2.000

2.275

0

50%

12.947

14.000 12.000

Variación interanual 60%

2004

10%

2005

2006

Reservas de libre disponibilidad Fuente: Redrado Financial. *Estimado.

2007

2008

2009

Reservas (var. i.a.)

1.409 1,8 0% 2010 2011* 2011

Base monetaria (var. i.a.) Infografía: A.I.

del real brasileño y la menor entrada estacional de divisas del sector agrario tampoco acompañan. Marcó del Pont dijo el jueves que 45% del volumen de operaciones corresponden a pequeños ahorristas “mal informados” por analistas. Un ex presidente del Central explicó que Marcó del Pont “quiere mantener cueste lo que cueste el dólar a $ 4,24 para no acelerar la fuga”, mientras que otro ex funcionario defendió las ventas de reservas “para frenar las expectativas y sustos” del público. Ayer, “el BCRA, por las dudas, en la primera hora puso una orden de venta de más de US$ 150 millones, a $ 4,205, y los bancos se tranquilizaron”, se afirmó desde ABC Mercado de Cambios, aunque destacaron que “el volumen total operado fue de US$ 586 millones”, cifra considerada elevada para la época del año. Desde Puente Hermanos resaltaron que “las mínimas fluctuaciones en el tipo de


Perfil - Sábado 10 de septiembre de 2011

cambio fueron principalmente por obra de la autoridad monetaria” en ruedas anteriores. La minicorrida sorprendió a los operadores que estimaban que el resultado de las primarias restaría incertidumbre al mercado. El último antecedente de que el Central respondió con ventas similares a las de esta semana ocurrió cuando Martín Redrado renunció al Central por su oposición a usar reservas para el pago de deuda. Durante la gestión de Cristina Kirchner, volúmenes de ventas similares se produjeron otras cuatro veces: tras las elecciones legislativas del 28 de junio de 2009, cuando la Presidenta anunció que no haría cambios de fondo en sus políticas; en abril del mismo año, cuando se anunció que se adelantaban las elecciones el dólar pegó un salto que debió ser controlado, mientras el G20 impulsaba más liquidez al FMI; y en octubre y noviembre de 2008, dos meses críticos de la crisis marcelo aballay

economia - 17

certidumbre electoral y crisis global

Cuatro operadores definen en un “mercado ciego” el tipo de cambio la coordinacion entre el central, la anses y el nacion

carmen lopez imizcoz

El valor del dólar en las casas de cambio, que ayer promedió $ 4,24 para la venta, se define en un mercado mayorista y electrónico, donde operan los bancos, las casas de cambio y el BCRA, único jugador con US$ 49.700 millones en sus arcas. A diferencia del segmento minorista, en la rueda mayorista se opera por montos que parten de los US$ 500 mil y fracciones de 10 mil dólares. Aunque la decisión política viene de la Rosada, en la práctica, cuatro personas son las encargadas de frenar la suba del dólar. Capitaneados por Juan Basco, subgerente general de Operaciones del BCRA, dos operadores se ocupan de concertar compras o ventas de dólares en el mercado “spot” (al contado) y otro par hace lo mismo pero en la plaza que transa contratos a futuro. A estos cuatro, se suman a otros seis empleados, encargados de la compraventa de letras y notas. Si bien la

jornada laboral dura sólo cinco Valores (CNV), genera el ámhoras (de 10 a 15 hs), el trabajo bito electrónico para concretar de operador demanda buenos las operaciones. “El mercado del Siopel es ciereflejos, alta concentración y go: ningún jugador sabe quiénervios de acero. Como la mesa de operacio- nes están detrás de cada postunes de cualquier banco, la del ra hasta que se efectiviza una Central es una circunferencia operación”, explicó una fuente de escritorios. Los operadores que pidió reserva de identidad. se sientan de cara a enormes “Recién cuando la operación monitores, donde les figuran se concreta, ambas partes se conocen, pero sólo dos columnas: La decisión ellas”, agregó. El a la izquierda, de los bancos la s ofer ta s de política la toma resto ven qué se operó, dólares y, a la derecha, las de- Cristina Kirchner. cuánto, a qué prea qué tiempo, mandas, ordey es apoyada por cio, pero no quiénes nadas de mayor a menor precio. varios organismos lo h icieron. Sin embargo, para el A l lado de la BCR A, el mercacotización, aparece el monto en cuestión y el do del Siopel no es ciego: es el BCRA es el único jugador que, único jugador del mercado que además, puede ver el nombre sabe quiénes están detrás de cada una de las posturas que de la entidad involucrada. El sistema electrónico de se ponen en pantalla. Todos los agentes del meroperaciones que permite este “encuentro” (virtual) entre ofe- cado cambiario ( brokers y rentes y demandantes de dó- dealers) se interconectan a lares, conocido como Siopel, través de un módulo espees un producto del Mercado cífico del Siopel, el ForexAbierto Electrónico (MAE), MAE, para operar. Mientras una empresa que, supervisa- los “dealers” son agentes que da por la Comisión Nacional de compran y venden por cuen-

ta propia o de terceros, los “brokers” sólo ejecutan órdenes de inversores a cambio de un margen (“spread”). Entre otros, forman parte del MAE los bancos privados de capital nacional, los extranjeros, los nacionales, los provinciales, los municipales, los cooperativos, las compañías financieras, las casas de cambio y los agentes. Basco, un funcionario de larga trayectoria profesional en el Central, reporta al gerente general del BCR A, Benigno Vélez, del riñón de Boudou. Sin embargo, en los hechos, las instrucciones son dictadas directamente por la presidenta de la entidad, Mercedes Marcó del Pont, quien a su vez debe consultar a Cristina Kirchner. Tanto la operatoria como las decisiones del BCRA se coordinan con la Anses, que administra el FGS (con plazos fijos y bonos en dólares), y el Banco Nación, que tiene “encajados” dólares en el Central. “Así parece que hay varios jugadores ofreciendo, aunque la billetera es la misma”, ilustró otro operador.  n

Oferta, demanda y decisión En la mesa del Central hay 10 operadores en total. 4 deciden sobre el precio del dólar y los otros 6 sobre Levacs y otros.

Cristina Fernández C r Mercedes Marcó del Pont Me M

$ 4,24. Así se mantuvo en las pizarras durante la semana.

internacional, Redrado ofertó al mercado bloques de US$ 1.000 millones para controlar la presión. El real se había devaluado poco más de 35% en el año. Pero la primera prueba fue entre mayo y junio de 2008, durante la crisis del campo, que anunció que no vendería la cosecha. En esos días, el Central denunció a 803 coleros e inició un camino de fuerte control de la compra de divisas. Eso motivó que se ampliara la brecha entre el dólar oficial y el paralelo. Ayer, mientras el dólar mayorista registró un muy leve ajuste a la baja, el marginal estaba a $ 4,44 y el contado con liquidación quedó en 4,56 pesos, un alza de 2,7%. Las reservas del Central quedaron en US$ 49.683 millones, un poder de fuego suficiente para resistir cualquier embate, según los economistas. En lo que va del año, sin embargo, el peso se devaluó 5,73% cuando el año pasado lo hizo en 4,7 por ciento.  n

BCRA B Jefe operativo Juan Basco

Diego Bossio Die D

Juan Carlos JJu FFábrega á

Anses A

Banco B N Nación

Jefe operativo Santiago López Alfaro

Mercado abierto electrónico

Juan Basco

(el lugar donde se establece cuánto vale el dólar)

90 bancos y casas de cambio Infografía: J.F.

Las estrategias básicas para intervenir c.l.i.

La estrategia del BCRA en cada rueda cambiaria es confidencial ya que trata de sorprender al mercado que, de otro modo, anticiparía su accionar y lo neutralizaría. Según fuentes del mercado, al contado, el BCRA puede intervenir: —Agrediendo posturas: les vende a los compradores a los precios que coloquen en la pantalla. Puede “agredir a toda la fila” con el mejor precio comprador o avanzar sobre los siguientes precios colocados más abajo. Por ejemplo, si el mercado está

en $ 4,205 para la compra y $ 4,206 para la venta, el BCRA puede intervenir para que baje “golpeando” a todos los compradores en $ 4,205 o, si quiere ser más contundente, “golpeando” también las posturas en $ 4,204 / 4,203 hasta alcanzar la cotización deseada. —Esperando: coloca una postura en un precio y vende a quien quiera en ese precio. —Agrediendo, esperando, desapareciendo: mezcla las dos estrategias anteriores para desorientar al mercado. Mientras en tiempos de Martín Redrado

el BCRA solía ser más agresivo, ahora predomina la estrategia de “esperar”, algo que los críticos de Marcó del Pont dicen que incentiva la compra ya que “el dólar nunca baja”. Además de usar reservas para frenar corridas cambiarias, el BCRA opera a futuro, es decir, pone posturas agresivas de venta de dólares a diferentes plazos. En los contratos a futuro, cuando se cumple el plazo en cuestión, el Central debe compensar a su contraparte en pesos, por lo cual esos dólares son “virtuales”: no significan una pérdida de reservas.  n


ECONOMIA

Sábado 8 de octubre de 2011 - Perfil

el desequilibrio financiero global

El freno del mundo llega a la Argentina Europa

La agencia Fitch redujo ayer las calificaciones de Italia, España y Portugal.

Estados Unidos El dato de que se crearon más puestos de trabajo que los previstos calmó a los mercados. Pero para la Casa Blanca es muy alto e “inaceptable”.

China Afirman que la economía sigue robusta pero en 2012 no crecerá como este año.

Brasil

El dato de inflación superó todas las previsiones y ya es de 7%. Habrá más ajuste para contenerla.

Estimación del crecimiento del PBI

Nivel de actividad vs. soja

-1/-2,5% 2009:

0,5%

PBI

Cifras oficiales: Estimaciones privadas:

8%

2010:

6/7%

2011: 2007 2 007 Fuente: E&R en base a Reuters y Mecom.

Soja: precio promedio en US$

433

415 Precio implícito en el presupuesto

425

Ayer

384,9

2010

8%

3,5/5% 5% 5

2012:

512

Viernes pasado

2009

2010 2011 Nivel de actividad

Precio promedio enero/agosto

378,9

2008 2009 Precio de la soja

9,2%

2011

2011

2011

2012

Expansión del consumo

6/7%

2 2011:: 2 2012::

Inflación

3,8/5%

9% 9 7%

VVentas en shoppings (descontada inflación) 2 19% 1 2010:: 2 6% 6 % 2011:: 5% 5% 2 2: 2012:

2011: 2 2012: 2

23/25% 18/20%

Salarios S 2 2011:: 2012: 2

Fuente: F t El Elaboración b ió propia i en b base a d datos t d dell IIndec, d Mi Ministerio i t i d de E Economía, í B Banco Ci Ciudad, d d R Reporte t E Económico, Acara, Orlando Ferreres y Asociados, Bein y Asociados y Econviews.

33% 18/20% Infografía: S. Ucedo

La soja y Brasil se enferman y obligan a un ajuste de la economía argentina el frente interno amplifica las señales negativas del mundo

Dilma no pudo frenar la inflación y se espera que reduzca más el gasto del principal socio comercial. Continúa la devaluación de las commodities, que reduce la llegada de dólares. pedro ylarri

Las noticias del mundo volv ieron a mostrarle ayer al país que el “viento de cola” se está terminando por el debilitamiento de Brasil, la caída del precio de la soja y el futuro poco auspicioso de Europa y Estados Unidos. La complicación del frente externo se suma a problemas internos como la inflación y la caída de los superávits gemelos. Con todo, el Gobierno espera para 2012 un aterrizaje de la economía y ya se asoman ideas para evitar una caída más abrupta. En el cóctel aparecen subas de salarios menos pronunciadas, recorte en subsidios y la vuelta al mercado de crédito mundial. El Gobierno sigue “atentamente el proceso de turbulencias internacionales”, dijo anoche en este contexto el ministro de Trabajo, Carlos Tomada, en Córdoba, y remarcó “que Argentina está sólida” y “ha sabido enfrentar las crisis financieras de 2008 que nos afectaron en forma directa y pudimos sortearlas”.

Brasil, destino de casi la mitad de las exportaciones con valor agregado del país, anunció ayer que la inflación se disparó en septiembre a su mayor nivel en seis años y superó la meta oficial anual de 4,5%. La suba de precios fue de 0,53% el

mes pasado y así acumuló un 4,97% de incremento en el año y de 7,31% respecto de 12 meses atrás. La meta oficial del Gobierno de Dilma Rousseff era de 4,5%, con un techo de tolerancia de 6,5 por ciento. Los economistas advierten

que una aceleración de la suba de precios en Brasil derivará en medidas contractivas de Rousseff para contener el indicador. Al menos una decena de consultoras, así como la Unión Industrial Argentina y el mismo Gobierno, conside-

“El peso es el que más se devaluó” Competitivo y administrado. Así definió al peso la presidenta del Banco Central, Mercedes Marcó del Pont, al destacar en un encuentro con empresarios en la provincia de San Juan que el país tiene un tipo de cambio competitivo “para profundizar la industrialización”, gracias a que Argentina fue “fue el país de América latina que más depreció su moneda en los últimos años”. Marcó del Pont, cada vez más mencio-

TELAM

marco del pont.

Y la competitividad. nada en los pasillos oficiales como reemplazante del ministro de Economía, Amado Boudou, tras las elecciones de octubre, de-

fendió ayer la política de intervención cambiaria al afirmar que “mitiga el impacto de la volatilidad y permite cambios graduales del tipo de cambio compatibles con el avance de la industrialización”. Si bien resaltó que “a diferencia de otros países de la región, Argentina no permitió que su moneda se apreciara”, expresó que “hay que hablar de competitividad de manera sistémica, atendiendo a la

inversión y a la productividad”, pero sin pensar sólo en el tipo de cambio. La devaluación del peso es reclamada por algunos sectores industriales, en especial luego de la depreciación de 20% del real brasileño en los últimos 45 días. El Central mantiene el tipo de cambio fijo en 4,24 unidades, para desincentivar la fuga de capitales, que llegó a US$ 17.000 millones en los primeros nueves meses del año.  n

ran que el contagio de la crisis al país se daría especialmente en caso de que Brasil pierda dinamismo. Otras noticias negativas de Brasil fueron dadas a conocer el jueves, como la contracción de 20% en la producción automotriz y de 6,2% en la venta de autos el mes pasado. También tiene a mal traer el real, que llegó a depreciarse de 1,52 unidad por dólar hasta 1,9. Si bien volvió a apreciarse ayer hasta 1,77, la volatilidad es seguida de cerca. Por estos vaivenes el índice Bovespa cayó ayer 2,2% y el Merval 1,47% en una jornada de subas leves en casi todas las bolsas. El precio de la soja es otra de las noticias negativas. La principal fuente de divisas para el país volvió a caer ayer y aterrizó en US$ 425 la tonelada en Chicago, US$ 7 dólares menos que hace una semana y US$ 87 más bajo que lo que se pagó en promedio en la cosecha pasada. Si hoy fuera la campaña, ingresarían al país US$ 4.500 millones menos, y el Estado perdería US$ 1.500


Perfil - Sábado 8 de octubre de 2011

economia - 19

el desequilibrio financiero global

VICTORIA GESUALDI

SERGIO PIEMONTE

mercado sin blindaje

Por el “riesgo país” la Bolsa local perdió más que la de Wall Street

El valor de las empresas se redujo en US$ 17.000 millones. Es casi lo mismo que los dólares que se fugaron en lo que va del año. La preponderancia de los bancos. El efecto “negación”. que la fuga de capitales, y 2,7% del PBI de 2010. También sufre la deuda soberana: el temor al riesgo y el miedo en los mercados ya la ubican como una de las más riesgosas del mundo, al superar los 1.000 puntos básicos el riesgo país, casi el doble que en el primer trimestre del año. Mientras el Mer val cayó 35% en lo que va del año, el Bovespa perdió menos de 25%, el IPSA chileno un 21,9% y el CAC 40 de Francia 18,5%. Entre 16% y 10% cayeron las bolsas de China, Japón, México, Suiza e Inglaterra. El Dow

p.y. / c.l.i.

gonzalez fraga Y frigerio.

Dispararon contra las subas.

La inflación, el otro lastre La política oficial ante la inflación fue cuestionada ayer por los economistas Javier González Fraga, candidato a vicepresidente por la Udeso, y Rogelio Frigerio, legislador porteño electo por el PRO, quienes advirtieron que “el modelo económico está haciendo agua” y que en materia de precios se llegó a un “punto de inflexión” que explica la fuga de capitales, respectivamente. González Fraga planteó que la Argentina “vive tiempos inflacionarios porque el ministro Amado Boudou sigue una receta

de la Escuela de Chicago”. También advirtió que “el modelo económico está haciendo agua porque está basado en el consumo y no en la producción”, al brindar una charla en la Facultad de Ciencias Económicas de la UBA. Por su parte, Frigerio, director de la consultora Economía y Regiones, aseguró que en el corto plazo la inflación genera un “proceso virtuoso” p o r q u e pr o vo c a una mejora de la recaudación, pero que llega a un punto que “no se le encuentra ningún aspecto positivo, aun

millones en retenciones. Si bajara a US$ 400 se perdería casi 75% del saldo comercial. El alto precio de la soja depende, en gran medida, del crecimiento de la economía de China, que a su vez tiene su contraparte en lo que sucede en las economías desarrolladas. Ayer no fue un buen día para ellas, en especial para Europa: la agencia de calificación de riesgos Fitch rebajó las categorías la deuda de Italia y España, y advirtió que la perspectiva a largo plazo para esos países es negativa. Argentina “está experimentando dos turbulencias: la interna y la externa” y “la interna está ampliando los efectos externos”, advierte Jorge Todesca, economista de Finsoport. Los economistas mencionan el fin del superávit fis-

desde el Gobierno”. Resaltó que “ese punto de inflexión en alguna medida ya está ocurriendo porque gran parte de la salida de capitales de los últimos meses tiene que ver con que la gente se da cuenta de que la inflación erosiona la competitividad en tipo de cambio”, afirmó el economista. A su criterio, “la gente está empezando lentamente a cambiar su cartera de consumo y empieza a priorizar la compra de dólares, lo que afecta el nivel de actividad” ya que “si salen capitales la economía se enfría”. n

cal, el deterior del comercial, la fuga de capitales –llegaría a los US$ 20 mil millones este año–, la inflación, el descrédito del Indec y la saturación de la política de subsidios, como vientos internos en contra. El viceministro de Economía, Roberto Feletti, reconoció el miércoles que el Gobierno espera un aterrizaje de la economía para el segundo semestre de 2012. Es por eso que Tomada se sumó a Amado Boudou a la campaña para bajar las expectativas de inflación, deprimiendo pedidos de aumentos salariales que, afirmaron a empresarios, no superarán el 18% el año que viene. n Más sobre la desaceleración en la columna de Jorge Vasconcelos en pág. 23

fuga de capitales ◆ El Merval cayó ayer 1,47% y acumuló una baja de 5,3% en la primera semana de octubre. ◆ El dólar cotizó a $ 4,24, un centavo más que el viernes pasado, en una rueda en la que el Banco Central vendió US$ 170 millones.

◆ La autoridad monetaria perdió US$ 398 millones de reservas en octubre. ◆ Los bonos en dólares tuvieron una tendencia positiva, los cotizados en pesos volvieron a caer. ◆ El real subió a 1,77 por dólar, y se apreció 5,9% en la semana.

El principal índice de la Bolsa de Valores de Buenos Aires, el Merval, arrastra una caída del 35% en lo que va del año y se consolida así como uno de los peores del mundo y la antítesis del “blindaje” que el Gobierno intentó demostrar ante la nueva crisis internacional. La Bolsa local –que muestra en dólares una caída de casi 29%– está aun peor que las del Viejo Continente, jaqueado por la deuda y la actividad paralizada en varios países, y el índice industrial Dow Jones, de Estados Unidos. Lejos de mostrarse respaldada por los buenos indicadores de la “economía real”, que según el FMI terminará creciendo un 8% este año, la situación del Merval, para cuatro economistas, es la clara muestra de que el país sufre tanto por la crisis externa como por sus problemas internos, como son el debilitamiento de la balanza comercial y fiscal, la falta de estadísticas confiables, la reducción del precio de la soja y la inflación, entre otros. El mote de “defraudador serial” que se ha ganado el país también es una carga que espanta a los inversores en tiempos de crisis. La “sangría” en la Bolsa local ya tiene un número: por la caída en el precio de las acciones, se perdieron en lo que va del año poco más de US$ 17.000 millones, casi el mismo monto

“Cuanto más se empeña el Gobierno en negar la crisis, menos se le cree.” Jones, en tanto, perdió sólo 3,5 en lo que va del año. Las causas. Pablo Lavigne, de Datarisk, atribuye esto a que mientras varios indicadores locales se deterioran –como inflación y superávits gemelos–, “hay incertidumbre en saber si se van a hacer los retoques tan esperados –como tarifas, inflación e Indec– o si, por el contrario, se va a ‘profundizar el modelo’, que no es otra cosa que hacerse de cuanta caja quede disponible para incrementar el gasto público”. Por su parte, Jorge Todesca, de Finsoport, afirma que el mercado local “está expe-

rimentando dos turbulencias: la interna y la externa” y advierte que la “interna está ampliando los efectos externos” ya que “cuanto más se empeña el Gobierno en decir que la crisis no afecta, más desconfían los inversores”. Para Pablo Schiaffino, profesor en la Universidad de Palermo, el Merval cae más que las bolsas del mundo “por la misma razón que en épocas positivas sube menos que el resto de las bolsas”. Desconfianza. Sucede que el mercado “no se siente cómodo desde hace rato con el escenario político pasado, actual y futuro”, agrega Schiaffino. Hay “desconfianza” sobre los mecanismos de manejo, “sobre una eventual depreciación del peso contra el dólar y la no sinceridad de variables como la inflación”. C oi nc ide con él A nd ré s Méndez, de AMF, para quien por el elevado riesgo argentino existe una “mayor sensibilidad” a los movimientos globales en la pla za local. Lo que se aplica no sólo a las acciones y bonos del Estado, sino a los corporativos. Los traiders tienen otras justificaciones “técnicas”, como la preponderancia de los bancos en el índice –que son más afectados en esta crisis financiera–, la dolarización de las carteras y la ausencia de “inversores institucionales fuertes”, como solían ser las AFJP. Ahora, la Anses sólo compra bonos y fideicomisos. Y dejó a las acciones a la deriva. n

La Bolsa de Buenos Aires, una de las peores del mundo CAIDA EN LO QUE VA DEL AÑO (% RESPECTO DEL 31/12/10) / / )

Merval (Argentina)

-35 -26

IPSA (Chile)

-21,9

Nikkei (Japón)

-15,7

FTSE 100 (Inglaterra) Dow Jones (EE.UU.)

3,8 6,5

-45.881

-18,5 -16,2

SPI (Suiza)

8

-303.420

Shangai (China)

Mexbol (México)

CRECIMIENTO DEL PBI (%) (PROYECCION 2011 DEL FMI))

-17.126

Bovespa (Brasil)

CAC 40 (Francia)

DESTRUCCION DE VALOR* (MILES DE MILLONES DE US$) $)

1,7

-364.820

9,5

-811.296 -555.309

-13,5 -11,8 -10,1 -3,5

Fuente: Elaboración propia en base a datos del FMI, CIA y del mercado.

-45.981 -126.378 -282.396 -527.800

-0,5 3,8 2,1 1,1 1,6 Infografía: A.I.


ECONOMIA

Domingo 9 de octubre de 2011 - PERFIL

EL DESEQUILIBRIO FINANCIERO GLOBAL

El superclásico latinoamericano Impacto de la crisis en el saldo fiscal primario (Proyección 2011, como porcentaje del PBI)

Deuda pública

Riesgo sgo País

(Como porcentaje del PBI)

963 puntos

49,1 %

Argentina:

- 1%

Brasil:

- 5% Argentina Arg A rg gent enti tina ina

257 puntos 66,8 % Argentina

Brasil

Reservas del Banco Central

Inflación

(En relación con el PBI)

(Proyección yección 2011)

Ajuste de los gastos públicos necesarios hasta 2020* (en porcentaje del PBI)

22% 16,7%

Argentina

ina a: Argentina:

7%

13,1%

Brasil Argentina

Brasil

Brasil

- 1,6%

Brasil:

- 0,8%

*Propuestos por el FMI para cumplir las metas de la década.

Fuente: FMI, Economic Outlook September 2011.

Infografía: S. Ucedo

Por la inflación y el dólar, el país es más vulnerable a la crisis que Brasil EL GOBIERNO INSISTE EN LA INMUNIDAD

Economistas locales coinciden con el Banco Mundial y el FMI en que el tipo de cambio anclado y la debilidad de los superávits comercial y fiscal amplifican el shock externo. PEDRO YLARRI

La Argentina es más vulnerable que Brasil a la crisis económica mundial por su falta de metas de inflación, la política monetaria rígida, el deterioro de las cuentas fiscales y su aislamiento de los mercados de crédito. Según el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional (FMI) estos indicadores “flojos” son claves para determinar qué impacto tendría la desaceleración en los países centrales. El pronóstico es compartido por economistas locales que ven los problemas internos como “amplificadores” de la tormenta externa. Contra el diagnóstico que se manejaba en los últimos meses sobre que Brasil podría ser afectado “antes y peor” por la crisis debido a su estrecha vinculación con el mundo, ahora los organismos de crédito mundial advierten que en cambio impactará en países como la Argentina, que sufren por la inflación y ven reducido su superávit fiscal por el aumento del gasto y la falta de acceso al financiamiento. Así, además del impacto “de rebote” que tendría el país por una desaceleración de Brasil o de China, ahora se suman sus “vulnerabilidades” propias, según los analistas. Augusto de la Torre, econo-

mista jefe para América latina del Banco Mundial dijo a PERFIL en Washington que el impacto de la crisis y de una posible nueva recesión mundial afectará más a países con indicadores y problemas con los que se suele caracterizar a la Argentina: alta inflación y un tipo de cambio anclado para defenderse de la suba generalizada de los precios. En cambio, menos vulnerables están economías como la de Brasil, Perú y Colombia, en-

tre otros, que no escatiman enfriamentos para evitar los sobrecalentamientos del crecimiento alto que caracteriza a la región. (Ver aparte). Economistas como Miguel Kiguel, Orlando Ferreres, Daniel Marx y Alejandro Banzas, entre otros, aseguraron a este medio que el cóctel preparado con los “problemas internos” más el “shock externo” como ingredientes está causando un “slow landing” (aterrizaje suave) de la economía, y esperan

que en 2012 el país crezca entre 3,5% y 5%, con impacto negativo en empleo y actividad. Según Jorge Todesca, la Argentina “está experimentando dos turbulencias: la interna y la externa” y la “turbulencia interna está amplificando los efectos externos”. Comparaciones. Es que respecto de la inflación, la Argentina mantiene una de las tasas más altas del mundo, mientras que Brasil ya co-

menzó a tomar medidas contractivas porque la suba de precios es de 7,5% interanual, más que el 6,5% que tenía como tope. A su vez, mientras Brasil intenta no intervenir en el precio de su moneda en forma directa, la política monetaria local es arbitraria y administrada como ancla antiinflacionaria. Por otra parte, las reservas internacionales del vecino país equivalen al 16,7% de su PBI, más que el 13,1% en el ca-

“De ninguna manera haremos ajuste” CEDOC PERFIL

P.Y.

Nadie en el Gobierno quiere hablar públicamente de un futuro ajuste, a no ser que sea para negarlo y menos a dos semanas de las elecciones. Ayer, el diputado oficialista Carlos Kunkel descartó la posibilidad de que haya un recorte brusco de gastos, aunque destacó que hay “presiones” en ese sentido y para que se vuelva los mercados de crédito internacional. “De ninguna manera haremos ajuste, nosotros vamos a sostener la producción, el empleo, así como en 2009 defendimos el desendeudamiento, vamos a seguir apostando al modelo”, dijo Kunkel a la agencia DyN. PERFIL informó ayer, con base en declaraciones de altas fuentes del Gobierno, que se estudia reducir los subsidios y otros gastos en el marco del deterioro de las cuentas públicas, un problema aler-

Fuentes del Gobierno confirmaron planes de enfriamiento post electoral. AYER.

KUNKEL.

Niega que se revisará el gasto.

tado por varios economistas consultados por este medio. El diputado aseguró que el ajuste no será el camino. “Nosotros no, vamos a seguir desendeudándonos y exportando”, dijo. Además de Kunkel, ayer volvió a hablar la ministra de Industria, Débora Giorgi, quien aseguró que ante la crisis, como

en 2009, la presidenta Cristina Kirchner “no va a dudar en tomar medidas para defender el trabajo argentino cuando sea necesario”. Lo hizo al considerar que entonces el escenario internacional “se presentaba mucho más complejo que el actual” y al destacar los planes productivos a largo plazo que impulsa. ■


Perfil - Domingo 9 de octubre de 2011

so argentino. Mientras Brasil registra niveles récord, Argentina sufre de un estancamiento, por el deterioro de las balanzas comercial y fiscal. Si bien el principal socio del Mercosur tiene deudas por el 66,8% de su PBI y la Argentina sólo de 49,1%, el Riesgo País de este último llegó el viernes a 963 puntos básicos, casi cuatro veces los 257 del primero, en síntoma del alejamiento de la Argentina de los mercados de crédito mundial. El FMI se sumó al Banco Mundial el jueves, cuando en su habitual informe mensual “Economic Outlook” advirtió que “la presión inflacionaria y

El superávit será afectado cuatro veces más que el del principal socio del Mercosur el aumento del déficit en cuenta corriente en algunas economías emergentes sugieren que están operando casi a plena capacidad y que sería apropiado un ajuste fiscal”. Esta vez, sí mencionó en forma expresa a la Argentina; dijo que India y Turquía también están en la misma situación y sugirió un mayor “ajuste”. El Fondo mensuró el impacto de la crisis: dijo que el saldo fiscal primario sufriría una merma de 5 puntos porcentuales del PBI por la crisis, mientras que Brasil apenas se vería afectado en 1%. También mensuró cuánto debería ajustarse de aquí a 2020 el gasto público para que se cumpla con las metas de la década. La Argentina tendría que reducir el 1,6% de su PBI en gastos, más que el 0,8% sugerido para Brasil.  n

economia - 21

el desequilibrio financiero global

cedoc perfil

analisis de democratas y republicanos

La Argentina se quedó sin amigos y sin facilidad para acceder al crédito rodolfo barros Desde Washington

“Si se profundiza la crisis global, los países mejor posicionados de América latina que tienen más defensas son los que tienen programas de metas de inflación, u na pol ít ic a moneta r ia flexible, altas reservas internacionales sostenidas por políticas fiscales y comerciales sólidas, y acceso a los mercados internacionales”, aseguró Augusto de la Torre, economista jefe del Banco Mundial para la región ante un grupo de empresarios y periodistas argentinos reunidos en Washington, el jueves pasado. El especialista excluyó a la Argentina de los países con estas salvaguardas, entre ellos, Brasil, Chile, Perú y Colombia. En la capital de los EE.UU. fuentes de la administración Barak Obama, think thanks demócratas y republicanos, asesores del Capitolio y diplomáticos coinciden con el análisis. La mayoría de ellos pidió el estricto off the record “para hablar más claro” cuando fueron consultados por PERFIL, que viajó a esa ciudad invitado junto a otros medios por la La Cámara de Comercio de los Estados Unidos en la República Argentina (Amcham, por sus siglas en inglés). Un asesor demócrata sintetizó los problemas de la Argentina para acceder al

crédito internacional de la siguiente manera: “la Argentina no tiene amigos”. Explicó así las razones por la que el Departamento del Tesoro dejó pasar el pedido de los republicanos de votar en contra de la Argentina en los organismos multilaterales de crédito. “Los demócratas no defendemos a su país, poque no tenemos con quién hablar en el Gobierno y además hay antecedentes como el de la valija (de Antonini Wilson) del que no nos dieron explicaciones”, aseveró luego de explicar que la Argentina es un tema menor, en un Congreso cuyo policy making cambió por la gravitación de la amenaza del shot down ante la raviosa oposición republicana a las iniciativas de Obama. En el sector privado, las quejas pasan por no enten-

der el est i lo K . “En 20 0 9, nos reunimos con la Presidenta y se comprometió a desarrollar, por ejemplo, una ley de Exportación de Servicios, que nunca se concretó”, recordó Patrick Kilbride, director del Hemisferio Occidental de la Cámara de Comercio de los EE.UU. A su vez, un reconocido asesor republicano, que termina cada uno de sus análisis sobre el, “desastroso gobierno de Obama” con la expresión come on, seriously y se declara asustado de sus correligionarios del Tea Party, insistió con que la Argentina es un defaulteador serial y es por ello que se le complica el acceso al crédito. Desde Washington, ambos partidos dominantes ven lejos un acuerdo argentino con el Club de París.  n cedoc perfil

de la torre.

Finanzas bien administradas para amortiguar.

BOTTAN Y DIAZ. Hay que competir por el ahorro global.

Seducir a los inversores Pa ra A leja ndro Bot ta n, presidente de la AmCham argentina y CEO para el Cono Sur de GE, la Argentina crece por debajo de su potencial debido a que no seduce a los inversores externos que “piden que lo que se promete se cumpla”, o como se suele afirmar, reglas del juego claras y estables. Junto a l CEO de la A mcham, Alejandro Díaz, asegura que mientras Brasil y otros países de la región aprovecharon el viento de la nueva relación en los tiempos de intercambio, en la Argentina hay indicadores como la infraestructura y el ambiente de negocios que no facilitan a los ejecutivos convencer a sus casas matrices para invertir en la Argentina. “Estamos a la cola de la región en donde hay países que compiten por el ahorro del mundo”, aseveró.  n


economia

Sábado 15 de octubre de 2011 - Perfil

desequilibrio financiero global y las deudas del modelo

Empresarios impulsan cumbre en Brasil para blindarse de la crisis pedido de decision politica a los gobiernos

Preocupados por el enfriamiento del principal socio comercial, dieron los primeros pasos para preparar una reunión entre Dilma y Cristina y destrabar las negociaciones bilaterales.

odebrecht. Sí, no lo dudo, pero es una decisión pública.

el primer encuentro.

DE MENDIGUREN. No se me vaya Odebrecht, queríamos ver cómo avanzar en una reunión urgente para debatir soluciones.

Para nosotros es clave una reunión que prepare el terreno para un acuerdo. No es una cosa que esté a mi alcance.

2

PERFIL entrevistaba el jueves en el Coloquio de IDEA a Odebrecht, uno de los principales empresarios de Brasil, cuando De Mendiguren se acercó a

pedro ylarri Desde Mar del Plata

Los empresarios argentinos impulsan una cumbre entre las mandatarias de la Argentina y Brasil, Cristina Kirchner y Dilma Rousseff, para “blindarse políticamente” de la crisis y evitar un peor impacto de la desaceleración del principal socio comercial del país y la devaluación de su moneda, el real. La situación de Brasil fue el principal problema mencionado por los hombres de negocios que esta semana se reunieron en el 47° Coloquio de IDEA, el Instituto de Desarrollo Empresario Argentino, que terminó ayer en Mar del Plata. “La intervención política de la crisis” fue su más reiterado pedido. Los principales ejecutivos advirtieron que la situación de Brasil –que “se desacelera más rápido de lo pensado”, según el economista del Banco Itaú, Ilan Goldfajn– ya enciende “lucen naranjas” no sólo en la industria automotriz sino también en la de alimentos, combustibles y químicos, plásticos, y de servicios de infraestructura, relevó PERFIL en los pasillos del encuentro. Apuestan por eso a que el Gobierno “administre la crisis” y ayude a negociar una salida a

los problemas bilaterales. La Unión Industrial Argentina (UIA) logró negociar con éxito una reunión en Brasilia para después de las elecciones con el brasileño Marcelo Odebrecht, el CEO de la mult i naciona l homón i ma con intereses en Argentina que disertó el jueves y auspició el coloquio. Frente a este medio, el titular de la UIA, José Ignacio de Mendiguren, convenció al brasileño de impulsar la activación del llamado Consejo Empresarial Binacional, lanzado por Rousseff y Cristina Kirchner el 31 de enero pasado. Odebrecht no está entre los referentes del foro, pero la UIA lo prefiere porque “como tiene intereses aquí, no nos vamos a poner a discutir sobre el sexo de los ángeles, sino cosas concretas”, dijo uno de sus miembros. “La idea es activar el Grupo Brasil y preparar el terreno para una bilateral”, explicó otro industrial. El problema, agregó, “es que Dilma todavía no aprobó la nómina de los diez representantes por parte de Brasil y eso está demorando todo”. ¿Si nosotros no tomamos la iniciativa, quién lo hará?, se preguntó otro dirigente fabril. Todos resaltaron que “Cristina quiere” concretar la cumbre

luz naranja automotrices anunciaron suspensiones y se retractaron.

774

millones de dólares fue el saldo comercial negativo de Argentina con Brasil en septiembre, 50% más que el año anterior.

3,6

puntos crecería la economía brasileña este año, según el FMI.

48

por ciento de los productos industriales que exporta la Argentina tienen como destino Brasil.

“pero Dilma está demorando todo, esperando a ver qué pasa”. Los hombres de la UIA confiaron que se están “gastando los teléfonos” llamando a la embajada de Brasil y a la Cancillería. Aseguran que sus colegas de la Fiesp, núcleo de los industriales paulistas, están de acuerdo en qué solución política y que habrá que esperar a después de las elecciones. “El tema es político, tiene que intervenir la política en esta crisis,” abundó otro industrial. La cumbre que proponen los empresarios sintetiza lo que sucedió en el 47° Coloquio de IDEA, en donde al menos dos docenas de empresarios manifestaron a este medio su preocupación por Brasil. La “articulación público-privada” y “el rol del Estado” fueron tratados en los paneles. Aunque muy pocos criticaron al Gobierno, ni siquiera off the record, nadie del oficialismo se presentó. Con excepción del gobernador Daniel Scioli, habitué del foro que las empresas de Cristóbal López y la kirchnerista Electroingeniería dejaron de auspiciar. El primero en poner el ojo en Brasil fue el presidente de Fiat Argentina, Cristiano Ratazzi, también integrante del llamado Grupo Brasil. Dijo que

preocupaba la desaceleración. Aníbal Borderes, de la Adefa (que agrupa a los fabricantes de autos), habló en cambio de las licencias no automáticas que frenan las importaciones. Un autopartista sí habló del real: dijo que la venta de insumos para la “gama media” está frenada. Mientras un químico PYME añadía que cotiza sus productos en reales, y que “no se puede ajustar”, un representante de una firma de servicios de infraestructura asegura que cuando cruza la frontera, se encuentra con beneficios del gobierno a los locales por el 25% del costo. “El problema es que no se puede devaluar como única medida”, coincidieron los economistas Bernardo Kosacoff , Roberto Lavagna y Dante Sica, entre otros. José Urtubey, hermano del gobernador de Salta y ejecutivo de Celulosa Argentina dijo que “la desaceleración de Brasil complica a todo el complejo exportador, no sólo al de autos”. Su solución: “Hay que intervenir la relación para hacerla más fluida y previsible”. n Abel Viglione escribe sobre la desaceleración en página 23.

ped


Perfil - Sábado 15 de octubre de 2011

desequilibrio financiero global y las deudas del modelo

economia - 19

las trabas ◆ La desaceleración de Brasil, la devaluación del real y las trabas comerciales fueron los problemas más mencionados por empresarios en el 47° Coloquio de IDEA, que terminó ayer en Mar del Plata. ◆ Para “preparar el terreno”, promueven una reunión de empresarios, una de las cuales logró la UIA con el brasileño Marcelo Odebrecht.

Está bien, haré todo lo que esté a mi alcance para arreglar la reunión.

De todas formas nos gustaría juntarnos.

¿Cuál es su idea? ¿Dónde quiere hacerla?

No tenemos que ir a México, puede ser en Brasilia.

pedirle que lo ayude a organizar los encuentros y destrabar las negociaciones entre los países. El ex ministro de Economía Miguel Peirano, mudo testigo del diálogo.

marcelo odebrecht, propietario de la constructora brasileña que lleva su apellido

“Las peleas con la Argentina serán inevitables” p.y.

“Salvo un colapso, Brasil seguirá creciendo, aunque a tasas más moderadas. Mientras tanto, el real se va a seguir devaluando lentamente y las peleas con Argentina serán por eso inevitables”. Las definiciones son de Marcelo Odebrecht, CEO de la empresa familiar Odebrecht SA, una de las mayores constructoras de Brasil con ingresos por US$ 32 mil millones –dos tercios de las reservas del Banco Central argentino–, quien en el marco del Coloquio de IDEA en Mar del Plata, aceptó hablar en exclusiva con PERFIL. —En Argentina, los empresarios están preocupados por una desaceleración en el crecimiento de Brasil. ¿Cómo ve la situación actual? ¿Están preocupados los empresarios brasileños? —Brasil tiene una oportunidad de seguir creciendo. Tal vez no esté repitiendo las altas tasas del año anterior, pero seguimos creciendo. Obviamente, si llegara a haber un colapso, sobre todo de China, Brasil saldrá afectado. Pero si no aparece ese colapso, Brasil seguirá creciendo, la situación está totalmente bajo control. No hay motivos

para ser pesimista. Sólo un colapso frena nuestra expansión. —La otra preocupación argentina es la devaluación del real… —(Se ríe) ¡Pero si el peso es el que está devaluado! Acá piensan que el real está devaluado y se habla de eso

CLAVE.

todos los días, pero nosotros pensamos que acá están devaluados. —¿Qué perspectivas tiene para el corto y mediano plazo? —Ese es un tema sobre el que seguramente no vamos a encontrar consensos ni dentro ni fuera de Brasil.

Financiamiento externo para crecer, dijo Odebrecht en el coloquio.

Estructuralmente, todo indicaría que vamos hacia un real cada vez más devaluado, pero esto va a ser matador para muchos, por lo cual hay muchas fuerzas que se oponen. Y es lógico que eso pase. —¿Habrá una pronta solución a las trabas comerciales que Argentina y Brasil se vienen aplicando? —En una relación tan cercana como la que tiene Brasil con Argentina, siempre va a haber algunas trabas, algunos conflictos, es algo totalmente normal. Pero obviamente, a muchos eso les molesta. Odebrecht opinó durante su presentación en el Coloquio de IDEA que “Argentina todavía es un país competitivo” por su mano de obra calificada y sus salarios promedio “más bajos” en comparación con los de Brasil. Sin embargo, aseguró que la clave para que una empresa crezca es el financiamiento en los mercados del mundo. En el coloquio, también estuvo Andrés Vila de Angelo, presidente de Andrade Gutierres, otra gran constructora brasileña con intereses en el país. Se mostró optimista, aunque evitó hablar de la relación bilateral o del porvenir del real. n


economia

36 - INTERNACIONALES

la economia que viene

Domingo 16 de octubre de 2011 - Perfil

Más devaluación y menores alzas de sueldos y precios esperan los ejecutivos los empresarios se alinean con el gobierno y caen expectativas de inflacion

Un ajuste del gasto en términos reales y el regreso al financiamiento externo completan la guía de medidas que aguardan para el próximo mandato. Menos reproches al oficialismo. Las respuestas para el 2012

pedro ylarri Desde Mar del Plata

La mayoría de los empresarios que asistieron al 47º Coloquio de Instituto para el Desarrollo Empresarial (IDEA) cree que el próximo gobierno impulsará en 2012 una devaluación como política para solucionar los problemas de competitividad actuales, y que ésta será mayor que la esperada para este año. El dato surge de una encuesta realizada por PERFIL durante el encuentro empresario, que terminó el viernes en Mar del Plata. Los ejecutivos esperan para el año que viene que la depreciación del peso se dé acompañada de otras medidas como la desaceleración del gasto público para sostener el superávit fiscal y la salida a los mercados golbales de deuda. Respecto de la puja salarial, se mostraron en la misma sintonía que el Gobierno, al considerar que habrá aumentos de entre 19% y 22%,

¿Cuál estima que será la pauta salarial en las paritarias de 2012? 3,2% Menos de 18%

¿A cuánto cree que cotizará el dólar en diciembre de 2012? Menos de $ 4,39

1,6%

¿Qué política económica cree que instrumentará el próximo gobierno? Ajuste fiscal en términos reales

4,8%

Más de 23% $ 4,40 y $ 4,69

Financiamiento externo

11,3%

Deuda externa

24,2%

19,4%

6,5%

41,9%

9 Entre $ 4,70 y $ 4,99

56,5%

Combinación de las otras tres

72,6% 38,7%

Entre $ 5,00 y $ 5,29 9

Otras

Entre 19% y 22%

Más de $ 5,30

6,5%

Ns/nc

Fuente: Encuesta propia / 47º Coloquio Anual de Idea.

3,2%

9,7% Infografía: S. Ucedo ricardo stinko

A una semana de las elecciones las críticas al modelo fuero exclusivas de los políticos lejos del 27% de promedio de este año. Además, descuentan un triunfo de Cristina Kirchner el domingo. La encuesta fue contestada, en forma anónima, por 62 empresarios que participaron entre el miércoles y el viernes del foro empresarial. Se los consultó sobre “cuánto cotizará el dólar en diciembre de 2012”. Casi nueve de cada diez (87%) respondieron que se ubicará por arriba de $ 4,70 por unidad, lo que significaría una depreciación de al menos 9,3% en el año, mayor al 7,5% que el Banco Central espera para todo 2011. La devaluación esperada por los empresarios es también superior a la pauta del Presupuesto 2012, que proyecta $ 4,40 de promedio. El 42% de los consultados dijo que se ubicará entre $ 4,7 y $ 4,99 y el 39%, entre $ 5 y $ 5,29. Significaría una devaluación de entre 9,3% y 23%, respectivamente. El dólar subiría este año 7,5%, más que el 5,4% de 2010. Sólo 13% le cree al Gobierno y marcó en la encuesta la cotización que anuncia el oficialismo. Un consultado respondió que estará a

en on. Afirman

que la competitividad perdida no se recupera con el tipo de cambio. En la encuesta anónima resaltan el valor del dólar.

menos de $ 4,39 en poco más de catorce meses. En cambio, apenas 6% cree que el dólar puede valer más de $ 5,30. El dato contrasta con las declaraciones que hicieron en el Coloquio empresarios y economistas on the record: “Una devaluación no mejorará la competitividad” de los productos que se fabrican en el país. Así lo destacaron Roberto Lavagna, Bernardo Kosakoff, Dante Sica y Miguel Peirano, entre otros, y se repitió hasta el cansancio durante el Coloquio. Empero, no apareció entre las conclusiones finales.

De acuerdo a los resultados de la encuesta, 75% de los consultados no tiene dudas de que se incrementará el ritmo devaluatorio: casi 20% del total considera que se instrumentará como única medida de política económica entre las primeras que se tomen en el próximo gobierno. Por su parte, 56,5% dice que la depreciación del peso será acompañada por un “ajuste fiscal en términos reales”, es decir que el gasto crecerá menos que la inflación, y el regreso a los mercados de crédito. El Gobierno intenta calmar

las expectativas de devaluación a través del Banco Central –que vende a $ 4,3 al 31 de diciembre de 2010– y subiendo las tasas de interés para favorecer el ahorro en pesos. Quiere de esa manera evitar la fuga de capitales, que este año llegaría a ser de US$ 20 mil millones, equivalentes a 40% de las reservas internacionales. Aunque con menores expectativas, la devaluación que esperan los empresarios coincide con los datos de las principales consultoras, que proyectan un dólar hacia fin

del año próximo cercano a $ 4,70 y $ 5. Otros datos de la encuesta muestran que siete de cada diez empresarios esperan que en 2012 la suba de salarios se modere respecto de 2011, tal como impulsa el gobierno. Aunque casi un cuarto de los consultados augura alzas superiores a 23%. El 71% descuenta que la presidenta Cristina Kirchner ganará el domingo próximo con 50% a 55% de los votos. Un 24% dice que obtendrá menos del 50% que obtuvo en las primarias. n


Perfil - Domingo 16 de octubre de 2011

la economia que viene

16,1%

Marcó

9,7%

o Lorenzino

9,7%

Ns/nc

9,7%

Feletti

8,1%

Otros

8,1%

De Vido ay Echegaray

6,5% 1,6%

Infografía: S.U.

30,6%

Fuente: Encuesta propia / 47º Coloquio Anual de Idea.

¿Cuál de los siguientes candidatos a suceder a Amado Boudou prefiere? Giorgi

diego bossio, el segundo

Débora Giorgi, la favorita para suceder a Boudou p.y.

La ministra de Industria, Débora Giorgi, es la preferida de los empresarios para ocupar el Ministerio de Economía y reemplazar al actual titular y candidato a vicepresidente, Amado Boudou, según una encuesta de PERFIL realizada entre 62 hombres de negocios en el 47º Coloquio de IDEA. Detrás de la otrora funcionaria bonaerense se encuentra Diego Bossio, titular de la Anses y cercano a Boudou. Entre ambos se llevan la mitad de los votos de los hombres de negocio. Nadie votó a los jóvenes economistas de La Cámpora, Iván Heyn y Axel Kicillof que se encontraban elistados entre las opciones. Giorgi, una de las pocas economistas especializada en industria del país, tuvo 30,6% de votos en la pregunta sobre

Reinician negociaciones con el Club de París tras las elecciones reuniones “exploratorias” por la deuda

Primero Giorgi

Bossio

economia - 21

a qué candidato “prefiere” para suceder a Boudou. Se sugirieron nueve del oficialismo. Bossio obtuvo el 16,1% de los votos. El tercer lugar quedó empatado entre otra industrialista, la titular del Banco Central, Mercedes Marcó del Pont, y Hernán Lorenzino, secretario de Finanzas. Obtuvieron 9,7% de los votos cada uno. El viceministro de Economía, Roberto Feletti, fue votado por el 8,1% de los consultados, seguido por el ministro de Planificación, Julio De Vido, (6,5%) y Ricardo Echegaray, sólo votado por un empresario. Heyn y Kicillof fueron los únicos sin votos. Casi 10% de los consultados evitó contestar la pregunta, mientras 8,1% mencionó a “otros”. Entre ellos, a Roberto Lavagna.  n

Christian Riavale Desde Paris

Argentina probablemente reanudará sus negociaciones con el Club de París después de la elección presidencial del 23 de octubre. Así lo acordaron el ministro de Economía argentino, Amado Boudou, y el director del Tesoro de Francia, Ramón Fernández, en una breve conversación informal que mantuvieron al margen del cónclave de ministros de Finanzas del G20 que se realizó durante los últimos dos días en París. Los términos del acuerdo fueron revelados por un alto funcionario de la Dirección del Tesoro, el organismo francés que tradicionalmente ejerce la presidencia del Club de París. El tema del Club de París sólo ocupó tangencialmente la atención de Boudou, que llegó el viernes para asistir a una conferencia de ministros de Finanzas del G20, que se reunirá en Cannes el 3 y 4 de noviembre. Sus intervenciones, coincidentes con otros ministros de países emergentes, estuvieron destinadas a insistir en la necesidad de reducir el flujo de capitales especulativos y regular los mercados de productos financieros derivados. Otro punto importante para Argentina –al igual que Brasil y México– consistió en manifestar su hostilidad a la aplicación de mecanismos de regulación

en los mercados de materias primas. Los dos interlocutores coincidieron en que las próximas semanas son demasiado fluidas como para abordar un aspecto tan delicado como el pago de la deuda que mantiene Argentina con sus acreedores públicos. Entre capital, intereses y punitorios, la deuda asciende en total a unos US$ 9 mil millones. La cifra cambia en permanencia, pues siguen corriendo los intereses y los punitorios. Todo eso será motivo de negociación en la nueva rueda de conversaciones exploratorias y discusiones de fondo que se abrirá no antes de mediados de noviembre. El momento más oportuno, piensan los responsable del Club de París, sería después

que la presidenta Cristina Kirchner comience su segundo mandato, el 10 de diciembre. Antes resultaría extremadamente incierto por las dificultades prácticas y la fluidez que supone todo período electoral, como por el intenso calendario internacional previsto para las próximas semanas. La cúpula del Ministerio de Finanzas francés –incluyendo los altos funcionarios de la Dirección del Tesoro– está movilizada preparando la cumbre del G20 en Cannes. En las semanas posteriores está prevista una nueva cumbre de la Zona Euro, que se encuentra en plena tormenta monetaria, y encuentros multilaterales sobre la deuda europea que requiere la participación directa de la Dirección del Tesoro.  n afp

tangencial.

Fue el diálogo de Boudou con los franceses.


economia

la economia que viene

Financiamiento, compras y poder adquisitivo

Estudio nacional de consumo: “Pulso Social

Los mitos del crédito A: las 50 cuotas motorizan el boom del consumo

¿Cómo define la situación económica actual del país?

B: los préstamos llegan a todas las clases sociales Segmentación del cliente (total del mercado 2011)

Total

80%

8%

7%

7%

C2

8%

C3

D1/D2

8%

7%

30%

24%

24%

20%

27%

35%

25%

28%

17%

30%

50%

10%

C: la mora en el pago de cuotas crece por las crisis Evolución del porcentaje de incobrabilidad

0%

ABC1 BC1

C2C3

D

Empleados públicos provinciales 25%

Otros 5%

47%

32%

1% - 3%

3% - 5%

Empleados públicos nacionales 19%

7% 7% 7%

5% - 7%

Más de 15%

41%

E

39%

43%

38%

44%

Jubilados provinciales 4%

Empleados de empresas privadas 3%

Muy mala Mala Regular Buena Muy buena Ns/nc

18%

22%

15%

11%

14%

18%

21%

9%

10%

8%

10%

9%

10%

8%

Promedio (1 a 5) 3,03

2,94

3,10

3,18

3,08

3,06

2,94

F: las familias argentinas están sobreendeudadas

Bancos privados universales ingresos mínimos

(en salarios familiares, promedio)

Ingreso promedio mensual según clase social

67%

3,8

ABC1

C2

C3

D1

D2

Clase top

Clase media alta

Clase media típica

Clase media baja

Clase baja

2,2

Resto entidades bancarias ingresos mínimos

22%

46%

Se mantuvo

Fuente: Deloitte - 5ta. Encuesta Nacional Sobre Financiación al Consumo, 2011.

Argentina

Brasil

Chile

$ 34.500

Fuente: CCR.

$ 10.700

$ 5.000

$ 2.300

Préstamos más caros y “para pocos”, el lado oscuro del boom del consumo bancos y financieras aumentan los requisitos

Los clientes deben demostrar mayores ingresos mínimos y antigüedad en el trabajo ante las entidades. Sube el interés para financiar con tarjeta de crédito. No hay sobreendeudamiento. pedro ylarri

Por la inflación, la suba de las tasas de interés por parte del Banco Central para frenar la fuga de capitales, los menores índices de liquidez y la crisis internacional, los bancos y otras entidades de crédito están aumentando los requisitos para acceder a los préstamos al consumo, uno de los pilares del modelo K. El fenómeno, junto con el encarecimiento del crédito, impacta en momentos en que el consumo de bienes comienza a desacelerarse, según datos privados. La Encuesta Sobre Financiación al Consumo 2011, que elabora Deloitte, asegura que este año, 33% de los bancos universales –los que ofrecen una cartera completa de servicios–, 22% del resto de la banca y 18% de cooperativas y financieras ya aumentaron sus requisitos de “ingresos mínimos” para otorgar créditos. También otras medidas, como pedido de antecedentes personales, scoring o antigüedad laboral. Sólo un puñado

Es

Bus ofer y de

Com en g

Rea con

Cor no i

Com para

78% Aumentó

Con prop

No h al G

E: cada vez hay menos requisitos para pedir dinero

5,0

Des soci

Dific al m

Base total encuestados: 619 casos.

32%

36%

D: muy pocos jubilados acceden a financiamiento Destinatarios de préstamos con descuentos de haberes Jubilados 44%

Bancos privados universales

Inse

Falt a la

3%

20%

Bancos privados universales

Menor al 1%

ABC1

¿P pre

44%

40%

Entre 6 y 12 meses

Mujeres

2

Infla

60% 50%

Hombres

7%

70%

50% Entre 3 y 6 meses

Sábado 22 de octubre de 2011 - Perfil

de entidades decidió disminuir los requisitos y todos “se mantienen prudentes frente al riesgo” crediticio. “El mercado de crédito al consumo creció casi 39% en 2011 respecto de un año atrás, y era en marzo de $ 90.060 millones”, explicó Guillermo Barbero, socio de la consultora y responsable del estudio, “pero están subiendo los requisitos”, advirtió, y analizó que “es una tendencia que aparece ante cada crisis”, en este caso, la internacional. La bonanza es afectada por la suba de las tasas. Desde hace varias semanas, el Banco Central sube el interés que paga por el dinero que le depositan los bancos a través de sus notas y letras. Así, hizo crecer de 9% a 14%, en promedio, el interés de los plazos fijos en pesos, y con eso espera atraer a los inversores a la moneda local y evitar la fuga de capitales. Por el momento, la fuga sigue en niveles récord –US$ 3 mil millones se fueron del sistema el mes pasado–. Según el portal Zona Ban-

cedoc perfil

resultado.

Más escollos para el pilar del modelo de Cristina.

cos, bancos privados extranjeros líderes –Santander Río, BBVA Banco Francés y HSBC–, ya aumentaron el costo del dinero en sus líneas de créditos personales y giros al descubierto. En las próximas semanas, se sumarían las tarjetas de c r é d ito c on au m e nto s d e entre 3% y 8%. Se elevarán además los pagos mínimos requeridos. El problema llegó al Congreso. El diputado Gerardo Milman (GEN) presentó un proyecto para crear un fondo de cobertura con un aporte mensual de los bancos para frenar la “incertidumbre” ante las recientes variaciones de las tasas y por la “progresiva suspensión” de los créditos a tasa fija. Con todo, la consultora CCR advirtió que el consumo se está desacelerando. Las ventas de los productos de consumo masivo crecieron en el tercer trimestre el 2,6%, el número más bajo desde 2009 y menos que el 3,4% de la primera mitad del año.

$ 970

Com mar


l

a

PERFIL - Sábado 22 de octubre de 2011

ECONOMIA - 17

LA ECONOMIA QUE VIENE

2011” ¿Podría decirme qué temas en relación con el país le preocupan ordenándolos del más procupante al menos? Inseguridad*

34%

+hombres y C3

17%

Inflación*

13%

Conseguir la casa propia Dificultad para unirse al mercado laboral No hay oposición al Gobierno

11%

27% 14%

22% 16%

+ABC1

Falta de un proyecto a largo plazo

Durante el último año, Ud. diría que considerando la evolución de sus ingresos y la de los precios de los productos que usted consume, su poder adquisitivo...

23%

+mujeres y C3

Desigualdad social*

Evolución del poder adquisitivo

12%

9%

16%

1º mención 2º mención 3º mención

Noviembre 2009

Marzo 2011

8%

13%

14%

Mucho mayor/Mayor Igual

28%

34%

46%

Bastante menor Mucho menor

+mayores de 50 y D1/D2

11%

12%

11%

+de 25 a 35 años

9%

10%

13%

+hombres y D1/D2

4% 5%

*temas prioritarios de la agenda.

36%

37% 46%

10%

11%

31% 56%

53%

16%

22%

Fuente: Pulso Social Cuoer/CCR - entrevistas probabilísticas - Capital y GBA todos los niveles sociales - oct. ’03/ nov. ’07 (500) - nov. ’08 (300) y nov. ’09 (400).

+mayores de 50

Estrategias de consumo

Preferencia de promociones

Busco aprovechar las ofertas, promociones y descuentos

64% 41%

Compro menos en general Realizo menos seguido consumos no imprescindibles

37%

Corté consumos no imprescindibles

37%

Compro más al contado para no endeudarme

35%

Compro productos y marcas más baratas

Noviembre 2008

Estrategias adaptativas Resignación de consumo

des El 55% uestra dalida uente de la m a ambas mo es más frec a 50 años combin tegias. Esto etaria de 26 /D2 (62%). ra 1 de est tre la franja ) y el NSE D en (63%

Los descuentos que realizan las tarjetas sobre el total de la compra

40%

D1/D2: 49%

31%

Poseedores de tarjeta: 37% No poseedores de tarjeta: 18% ABC1: 53%

Las que realizan los supermercados sobre determinados productos. ‘‘Llevando 2 el segundo al 70%” Las que realizan los supermercados sobre cualquier producto. ‘‘Llevando 2 el segundo al 70%” Cupones de descuento para usar en próximas compras en determinados productos o días (ej. Jumbo Checks)

28%

Prueba. La encuesta de Deloitte destierra algunos mitos sobre el consumo, como la supuesta gran aceptación de los pagos en “cincuenta cuotas”. Según Barbero, “al argentino no le gusta el largo plazo”, por lo que son “casi inexistentes” los planes a más de 36 meses. Por otra parte, tampoco es cierto que las familias locales estén sobreendeudadas: “Cada una debe 2,2 sueldos, bajo en comparación con los 3,8 de Brasil o los cinco de Chile”. En cuanto a los destinatarios de los préstamos, también hay sor presas. La encuesta demuestra que la clase más pobre y la clase mediabaja, muchos de los cuales salieron del desempleo en los últimos años, no acceden a los préstamos. Tres de cada cuatro clientes son de clase alta o media. Los bancos líderes son los que menos prestan a los que menos tienen: 93% de sus clientes son ricos o de clase media. ■

El 2 x 1

16% 7% 6% Infografía: G. Peón/S. Ucedo

Del récord de ventas a los nuevos hábitos de los jóvenes, PERFIL informó desde comienzos de año cómo afecta la fiesta del consumo al clima electoral.

VOTO COMPRA.

OFERTAS 2 X 1, LAS PREFERIDAS

La “clase” top es la que más busca las promociones P.Y.

La clase alta es la que más busca aprovechar las ofertas, promociones y descuentos que las marcas y cadenas de retail impulsan para ganar clientes. A su vez, las ofertas del tipo “lleve 2, pague 1” son las preferidas en el país. Los datos surgen del informe Pulso Social 2011, que elabora todos los años la consultora CCR y que este año llevó el título de “El consumo incentivado”. Más de 690 encuestas y decenas de “focus group” alcanzaron para trazar el perfil del consumidor argentino actual, seg ún el

cual “no estamos tan mal”, aunque la “inseguridad” y la “inflación” aparecen como “preocupaciones”, pero “con esperanzas a futuro”. Según CCR, los argentinos piensan que están “desordenados y desaprovechados” y que “falta aún articular un proyecto de país a largo plazo”. Mientras tanto, siguen comprando y aprovechando las ofertas. Entre las estrategias o act it udes que la gente toma para proteger sus niveles de consumo, aparecen algunas curiosidades. Una de ellas es que 72% de los miembros de la clase alta (ABC1) aprovechan ofertas y promociones, frente

al 69% de la clase media alta (C2), 66% de la clase media típica (C3) y al 59% de la clase baja (D1/D2). Entre los que deciden recortar gastos prescindibles se destacan los mayores de 50 años (47% lo hace) y la clase baja (44%). Estos dos grupos, además de los hombres, aseguran a su vez que “compran menos en general” como estrategia. La clase baja es la única que se inclina por marcas más baratas. En el resto, solo uno de cada cuatro deja su marca favorita para ahorrar. La encuesta, presentada el jueves, asegura que 40% de los consumidores prefieren

las ofertas del tipo “2 x 1” sobre el resto (en la clase baja, la mitad lo hace). Los descuentos con tarjetas sobre el total de la compra le siguen en preferencia, con 31%. Por último, aparecen las promociones de los supermercados del tipo “lleve la segunda unidad por 70% off” o de cupones. Mientras las clases ABC1 y C2 compran por un “sentido de oportunidad”, el resto lo hace por “necesidad”. ¿El motivo? Una disparidad de ingresos: la clase top ve ingresar $ 34.500 por mes en promedio. Los que menos tienen, sólo $ 970. ■


economia

la economia que viene

Domingo 23 de octubre de 2011 - Perfil

Fuga, dólar e inflación, los problemas más urgentes diagnostico de diez economistas

Los especialistas coinciden en que desde mañana el Gobierno debe moderar las expectativas de alzas de precios y devaluación con medidas que no dejen lugar a dudas. La crisis global y la competitividad. pedro ylarri

La fuga de capitales por las expectativas de devaluación, la inflación, el regreso a los mercados de deuda y la pérdida de competitividad en medio de la turbulencia mundial serán los temas más urgentes que tendrá que enfrentar el Gobierno desde mañana, diagnosticó una decena de economistas consultados por PERFIL. Entre las medidas más urgentes mencionan un ajuste del gasto público, la suba de tarifas energéticas para reducir los subsidios, y nuevos programas de inversión, crédito y beneficios impositivos para firmas afectadas por la crisis. Mejorar el Indec y arreglar con el Club de París también son claves “impostergables”. Siete de los diez consultados destacaron que el Gobierno

“La clave es despejar las dudas sobre el tipo de cambio que se quiere.” (Kiguel) tendrá que tomar medidas urgentes para evitar la sangría de dólares producida por la “incertidumbre” cambiaria. “El tema más complejo es el mix entre tasas de interés, fuga de capitales y el tipo de cambio. Es un problema global porque debilita y erosiona uno de los pilares del modelo: el alto nivel de reservas”, opinó Miguel Kiguel, director de Econviews. La clave para resolver el problema, según él, es “despejar las dudas e incertidumbre respecto de qué tipo de cambio se quiere”. Coincide Marcelo Capello, de Ieral, al advertir que al Go-

bierno se le está acabando el tiempo para “desactivar la fuga de capitales que se observa desde abril” y que llegaría a los US$ 19 mil millones en el año. “Queda claro que si no se reduce rápido, su orden de magnitud terminará afectando las ventas de bienes de consumo durable e inversión, y por esa vía el nivel general de activ idad y la recaudación.” Asegura que “el nuevo gobierno tendrá asegurada la solución del problema” si “explicita” sus intenciones. Rodrigo Alvarez, economista jefe de Ecolatina, añade que la “política monetaria debe generar los incentivos para restablecer la demanda por ahorro en pesos”. Uno de los mecanismos es subir las tasas de interés para los depósitos, por lo que “lógicamente también debe protegerse el financiamiento para la inversión”, que vería encarecer sus pedidos de dinero. Remarcados. “Señales sobre qué hacer con la inflación influirían positivamente sobre las expectativas cambiarias, y también sobre las de los formadores de precios, determinantes en la inflación”, dijo Ricardo Delgado, de Analytica. En su último informe, al igual que otros seis economistas, destacó que será “urgente” combatir la inflación. Para Daniel Marx, director de Quantum Finanzas, es imprescindible “poner a la economía sobre bases de crecimiento más sostenibles, ello es crear condiciones para disminuir la salida de capitales, generar más inversión reproductiva y disminuir las presiones inflacionarias.” En este último punto, nadie tiene dudas sobre cómo

miguel bein

daniel marx

eduardo curia

miguel kiguel

Estudio Bein

Quantum Finanzas

Economista

Econviews

“Si no se frena, la huida de capitales terminará afectando el consumo.” (Capello) combatir la inflación: todos los consu ltados recla ma n sincerar los datos del Indec y disminuir el gasto público en términos reales, es decir, que su crecimiento no sea superior al de la inflación. Nadie quiere decir la palabra “ajuste”, pero,

en palabras de Marx, la mayoría reconoce que habrá que “focalizar los subsidios sólo a segmentos de la población más necesitados”. La inflación es el flagelo más urgente también para Alejandro Banzas, de Reporte Económico, quien sugirió “al menos tomar la decisión explícita de tener objetivos creíbles de reducción graduales”. También recomienda “un acuerdo con empresarios y sindicatos para desacelerar precios y pujas salariales con acuerdos bianuales”.

Problemas y soluciones FUGA-DOLAR-TASAS Se estima que es de US$ 3.000 millones mensuales desde agosto, tres veces más que en el primer trimestre. El Banco Central subió las tasas para que los ahorristas no dolaricen su cartera ysacrificó reservas para mantener la cotización a raya. COMPETITIVIDAD Las tasas de interés subieron 500 puntos básicos en un mes y el tipo de cambio multilateral se apreció 10%, erosionándose el mismo colchón cambiario que en todo el año pasado. FRENTE FISCAL El resultado financiero acumulado en el período enero–agosto fue un déficit de $ 3.500 millones. En 2010, había sido un superávit de $ 5.000 millones. INFLACION Si bien se desaceleró, continúa por arriba del 20%. %

PREVISIBILIDAD La fuga tiene un alto componente de expectativas que sólo se pueden atenuar explicitando la política cambiaria. Aclarar las fuentes de financiamiento del Estado para despejar dudas sobre el origen de los fondos. ACUERDOS Entre empresas y sindicatos para ajustar expectativas de subas salariales en plazos de 2 o más años. Devolverle credibilidad a las estadísticos del Indec. ENFRIAMIENTO Ajustar el gasto público en términos reales a través de la optimización, recorte de los subsidios y las subas de tarifas energéticas y de transporte. ta ENDEUDAMIENTO Regreso a los mercados globales de deuda. Infografía: A.I.

El su último informe, Miguel Bein también augura menos subas salariales para 2012, y que el Gobierno “tiene grandes posibilidades de lograr poner un tope en la discusión salarial que apunte al 18% en lugar del 30%”. También proyecta un “ajuste de tarifas” y menos subsidios, para cuidar otras de las urgencias señaladas por los consultados: el deterioro de las cuentas públicas. Cuentas. A lvarez y K ig uel coinciden en que es necesario explicar cuánto se gastará y

“El Gobierno tiene posibilidad de poner tope a la discusión salarial en 18%.” (Bein) cuáles serán las fuentes de financiamiento. “Se debería explicitar cómo se cubre la brecha de financiamiento de 2012. Esto implica, por ejemplo, definir si se va a recurrir o no al crédito externo”, dice Alvarez. Kiguel añade que desde mañana debería avanzar la negociación con Estados Unidos y el Club de París para tener la posibilidad de acceder a crédito a tasas razonables. Luis Secco, socio en Perspectiv@s, se mostró preocupado por el “desbalance energético”, para lo que recomendó “desestimular la demanda de energía y estimular su oferta mediante un aumento del precio de ambos bienes: depreciación del peso y aumento de tarifas energéticas. La pérdida de competitividad de la industria, las políticas anticrisis en el frente externo y el fomento de la inver-


Perfil - Domingo 23 de octubre de 2011

economia - 33

la economia que viene

fotos: cedoc perfil

l l

victoria giarrizzo

marcelo capello

rodrigo alvarez

luis secco

ricardo delgado

Alejandro banzas

ws

CERX

Ieral

Ecolatina

Perspectiv@s

Analytica

Reporte Económico

sión son otros tres problemas que tendrán que resolverse desde mañana. Para Victor ia Giar r izzo, de CERX, el “primer desafío urgente es mejorar la competitividad de las pequeñas empresas para sostener el empleo y alentar la inversión reproductiva”. Sus recetas para iniciar un proceso de crecimiento “de mayor calidad” son dos: modificar el sistema tributario y reorientar el negocio financiero hacia la producción. La economista opina que desde 2007 la

“Los acuerdos entre empresas y sindicatos deberían ser bianuales.” (Banzas) competitividad comenzó a reducirse con la apreciación cambiaria y la mayor presión tributaria” por lo que “la inversión productiva perdió espacio frente a inversiones especulativas como el dólar, bonos y la bicicleta inmobi-

liaria”. Criticó que “Argentina grava al extremo todas las actividades empresariales y no las ganancias financieras. Eso no condice con un modelo productivo.” Blindaje. Eduardo Curia dijo que “de cara al intento de revalidar el crecimiento en la nueva década se impone establecer una adecuación del tipo de cambio real, buscando cierta recuperación urgente de la competitividad cambiaria, con un ajuste que, sin ser enorme, tampoco caiga en la

trivialidad de tal o cual centavito”. Recomendó combinar la medida con otras, como un “rediseño de la política fiscal, tornándola menos procíclica y extremando las prioridades”. Los expertos coinciden en que el Gobierno también tendrá que tomar medidas “anticrisis” para evitar el contagio de la desaceleración de Brasil y otra posible recesión mundial. Desde Ieral, Capello estimó que la crisis externa afectará las exportaciones y que el Gobierno tendrá “menos instrumentos” que en 2008

“Hay que adecuar el tipo de cambio real que recupere competitividad.” (Curia) para actuar. Por eso, le recomendó “medidas de fomento a las pymes, reducciones temporarias de impuestos para la compra de bienes durables y de inversión, y financiamiento a la producción, entre otras. n


ECONOMIA

36 - INTERNACIONALES

Sábado 29 de octubre de 2011 - PERFIL LA ECONOMIA POSTELECTORAL

Desde el lunes, para comprar dólares habrá que pedir un permiso de la AFIP CRUZARAN ON LINE LA INFORMACION IMPOSITIVA

Cristina necesita otros US$ 4 mil millones para no sacrificar reservas y abastecer la demanda cambiaria. La emergencia terminaría en abril con la cosecha de sojadólares. La guerra del dólar Hasta abril, cuando se liquidan los sojadólares, el Gobierno necesita inyectar dólares al mercado para mantener una oferta que no presione el tipo de cambio ni erosione las reservas. El monto surge g de la diferencia entre la oferta y la demanda de dólares.

FUENTES DE OFERTA (en millones de US$)

FUENTES DE DEMANDA (en millones de US$)

Superávit comercial Reservas del Banco Central Pago de deuda Fuga de capitales

2.500 2 500 12.500

2 000 2.000 5.000

SE TIENEN HASTA ABRIL

US$ 7 mil millones

SE NECESITAN HASTA ABRIL

US$ 15 mil millones SE NECESITA INYECTAR ANTES DE ABRIL: US$ 8 mil millones

Las medidas que tomó para conseguir US$ 4.000

Cómo C ómo conseg conseguiría uiiría í llos os restantes US US$ $4 4.000 .00 000 0

COLEROS Operativos del Banco Central logran disuadir la compra de US$ 200 millones por mes.

TRIGO Se concretará la exportación de 1,6 millón de toneladas por US$ 180 millones en 2011.

TRIGO Se amplió el cupo de exportaciones por 0,4 toneladas, que valen US$ 100 millones.

SOJA Se fomentaría la exportación de remanencias por entre US$ 3.300 y US$ 5.000 millones.

PETROLERAS Deberán liquidar todos los dólares exportados. Ya liquidaban 80%. MINERAS No podrán liquidar exportaciones en el exterior. En 2012 aportarán US$ 2.000 millones. ASEGURADORAS En 50 días deberán repatriar unos US$ 1.600 millones en inversiones en el exterior.

$

OPERACIONES DOLARIZADAS US$ 600 millones por mes usa la compra venta de inmuebles en Capital.

GRANDES COMPRADORES Nuevos requisitos para quienes compren más de US$ 250.000 al año.

$ INVERSIONES No residentes que compren firmas locales deberán registrar las operaciones en el país. PEDRO YLARRI

El Gobierno dispuso ayer que las compras de dólares por parte de personas y empresas deberá ser autorizada por la AFIP, que evaluará la capacidad contributiva y el destino de los fondos. El ministro de Economía, A mado Boudou a nunció que ta nto ba ncos como casas de cambio deberán cruzar la información en forma inmediata con la AFIP antes de procesar la venta, en lo que es la quinta medida de la seman para frenar la fuga de capitales. Bouduou afirmó que la Resolución 3210, emitida por Economía y la AFIP busca “transparentar” el mercado y negó que restrinja la compra de divisas. Voceros de las entidades bancarias expusieron anoche sus reparos para aplicar la medida en forma inmediata. El Gobierno buscará inyectar en el mercado de cambios US$ 4 mil millones adicionales para saciar la sed por el dólar, que no menguó tras las elecciones del domingo y por la que lanzó esta semana medidas para incrementar la oferta

de la moneda y restringir su demanda. La pretensión es conseguir US$ 8 mil millones para “aguantar” hasta abril, cuando lleguen los sojadólares, y así reducir la presión sobre el tipo de cambio y la destrucción de reservas del Banco Central. Entre las medidas que podría tomar el Gobierno para inyectar dólares están liberar la exportación de trigo, fomentar la venta de la soja almacenada en silos y el ingreso al sistema de una parte de los

EL COLCHON Más aumentos de tasas y normas de blanqueo para atraer los US$ 120.000 millones que hay fuera del sistema. LOS BANCOS Tienen depósitos por US$ 7.300 millones en el Banco Central. Su uso es factible, pero peligroso.

$

MEDIDAS FISCALES Emitir deuda en dólares o bajar la expansión del gasto público.

US$ 120 mil millones que las familias tienen en el “colchón”, a través de más subas de tasas o alternativas de blanqueo. Según los analistas, además, hay otras tres fuentes de dólares: el que tienen los bancos por US$ 7.300 millones inutilizados; el de residentes en el exterior y el que se utiliza para la compra y venta de inmuebles, unos US$ 600 millones por mes, sólo en Capital. Con una combinación de éstas o nuevas formas “creativas”, el Gobierno espera lle-

var a la venta unos US$ 4 mil millones que calmen la sed por el dólar y se sumen a una cifra similar que asegura haber conseguido esta semana con las nuevas medidas. En total, el Central debió vender US$ 750 millones esta semana –ayer perdió US$ 140 millones– ante una demanda que no cayó. “Necesitamos recuperar US$ 8 mil millones de acá a fin de año”, afirmó un vocero de un ministro del Ejecutivo. Explicó que la lógica fue siem-

Infografía: A.I.

pre la misma: evitar el endeudamiento y mantener el tipo de cambio. Por eso, la jefa de Estado no descansó ni un minuto tras la victoria. Ordenó el lunes confeccionar el decreto para obligar a las mineras y petroleras a liquidar sus divisas en el país. Según la consultora ACM, aportaría US$ 2 mil millones. El miércoles, decretó que las aseguradoras repatrien sus dólares que están afuera, US$ 1.600 millones. Desde el Gobierno, añaden que “irán

Uruguay informará sobre los argentinos Acorralado por los organismos internacionales, Uruguay se habría comprometido a entregarle a la Argentina conformación sobre las inversiones que tienen los argentinos en ese país, que según el Banco Central uruguayo sumarían unos US$ 2.224 millones, publicó el Diario El País, de Montevideo. El intercambio de datos fiscales no fue confirmado por la AFIP, pero el convenio fue anticipado por el vicepresidente uruguayo, Danilo Astori. La medida, un pedido del Gobierno argentino de larga data, fue requerida por

la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), grupo internacional al que Uruguay aspira integrar, que el martes informó que el vecino país no pasó la primera fase de su revisión de pares por no cumplir con algunos estándares de transparencia global, entre los que figuraba no tener acuerdos con “socios relevantes”, como Argentina y Brasil. Tras ese anuncio, Astori dijo que “Uruguay está decidido” a hacer un planteo a nivel de los países del Mercosur para avanzar en acuerdos de intercambio de datos fiscales. ■

ADELANTO. PERFIL alertó sobre la urgencia el domingo pasado.


Perfil - Sábado 29 de octubre de 2011

pablo cuarterolo

presion.

La Afip mantuvo sus visitas a las casas de cambio.

por todos los negocios que no tienen regulación actualmente”, ya que se busca reforzar el concepto de “blindaje” que el Gobierno repitió en la campaña. “Ella misma es la que controla y supervisa. Asumió un rol similar al que tenía Néstor”, aseguran las fuentes. Las siguientes dos medidas, el jueves, aumentaron los controles a quienes compran más de US$ 250 mil anuales y obligó a no residentes que adquieran empresas a efectivizar en el país el pago. Todo se complementó con los férreos controles en la City por parte de cuatro agencia estatales. Los US$ 8 mil millones tienen una explicación. Hernán Lacunza, de Empiria Consultores, expli-

ca el Gobierno “necesita poner los dólares en el mercado para que no presione al tipo de cambio, al menos hasta que comience la cosecha gruesa”. Un cálculo conser vador, incluye una fuga de capitales por US$ 12.500 millones hasta marzo y el pago del Cupon PBI en diciembre por US$ 2.500 del lado de la demanda. Respecto de la oferta, el superávit hasta el mismo mes sería de US$ 2 mil mientras que el Central estaría dispuesto a inyectar otros US$ 5 mil de sus reservas. La diferencia son los US$ 8 mil. Celina Cartamil, socia de SMS, dijo que “tal vez se intente reducir el monto tope de US$ 2 millones por mes”.  n

Petroleras, en baja La obligación de la petroleras y mineras de liquidar la totalidad de sus exportaciones ya tiene su primera consecuencia negativa: la agencia de riesgo Fitch bajó hoy a BB- desde B+ las notas de las deudas en moneda extranjera de las petroleras YPF y Pan American Energy (PAE). “La rebaja de la calificación en moneda extranjera de YPF y PAE refleja un mayor grado de exposición al riesgo de transferencia y convertibilidad a raíz de los recientes cambios en la regulación que obliga a los productores de petróleo y gas a liquidar el cien por ciento de los ingresos por exportaciones”, señaló la agencia en un comunicado de prensa. Fitch recordó que antes del decreto 1722, “productoras de petróleo y gas podían mantener hasta 70% de sus ingresos por exportaciones en el exterior, lo que proveía cierta protección al riesgo de transferencia y convertibilidad. “Este cambio aumentó la intervención del Gobierno en el sector y el potencial de control de moneda extranjera”, completó el comunicado. n

defensa oficial de las medidas

Comprar dólares con el sueldo es un mal negocio, dijo el vice del Central p.y.

El vicepresidente del Banco Central, Miguel Pesce, salió ayer a explicar públicamente los alcances y justificativos de la batería de medidas que la entidad y el Gobierno lanzaron para contener la fuga de divisas, que según estimaciones privadas ya habría llegado a los US$ 18 mil, sin detenerse aún luego del contundente triunfo del oficialismo el domingo último. Además, en un intento por calmar la dolarización de los activos, aseguró que en los últimos años, la totalidad de los plazos fijos le ganaron como inversión al dólar. “Saque la cuenta de la rentabilidad que pudo haber obtenido cualquiera en el mercado de cambios, o un plazo fijo en un banco se va a dar cuenta de que hicieron un mal negocio. Además, la tasa de interés de plazo fijo, no el plazo fijo mayorista, ni la sofisticada, ningún inversionista sofisticado, cualquier persona que ha hecho un plazo fijo sencillo en el banco, en estos últimos años, le ha ganado el dólar”, afirmó el funcionario, por lo que quien compre dólares está “haciendo un mal negocio”. El seg undo de Mercedes Marcó del Pont, en una de las

economia - 17

la economia postelectoral

cedoc perfil

pesce. “Cualquiera sabe que un plazo fijo le ganó al dólar.”

primeras defensas públicas de la gestión de la ex directora de Banco Nación al frente del Central, resaltó ayer en declaraciones radiales que el pequeño ahorrista, aún con las nuevas medidas, “no tiene dificultad” para seguir operando. “La historia en la Argen-

tina cambió, viene creciendo fuerte desde hace ocho años y los agoreros de la recesión, la caída del ingreso y el ajuste la han venido errando sistemáticamente”, aseguró Pesce. Resa ltó el porqué de las medidas, al asegurar que el Banco Central hará “todo lo posible para que no haya sorpresas ni grandes cambios” en la cotización de la moneda estadounidense. Al explicarlas, dijo que “lo que se ha impuesto son nuevos controles para evitar ciertos abusos”, en particular para evitar los llamados “rollovers” (renegociaciones), por lo que una persona podía comprar hasta US$ 2 millones sin tener los fondos para hacerlo; es decir, lo hacía con dinero ajeno. “A ésto se le ha puesto un límite”, a f ir mó el v ice del BCRA, quien aseguró que “el comprador minorista, el que puede justificar sus ingresos y demás, no tiene de qué preocuparse y no va a tener ningún problema. Lo único que se está pidiendo es más información, solo eso”. Subrayó por último que “el comprador minorista que puede justificar sus ingresos más allá de hacer un mal negocio, no tiene dificultad”.  n

cedoc perfil

en cuotas.

Por ahora, se mantiene a pesar de las subas.

ya complican la produccion

Bancos: las tasas de interés seguirán altas al menos hasta marzo

p.y./carmen lopez imizcoz Georgalos, Guillermo Rimoldi, El período de altas tasas de quien a su vez forma parte del interés propiciado por el Consejo Directivo del IAEF, coBanco Central en las últimas mo secretario tesorero. semanas para incentivar el “El sector de consumo masiahorro en pesos duraría al vo es intensivo en el uso de mamenos hasta fines de marzo, quinaria y equipo, por lo que el según estimaciones del sec- capital de trabajo se come retor bancario, opiniones que cursos”, explicó. El capital de se reflejan en las principales trabajo son las inversiones de líneas de crédito a empresas una empresa en activos a corto y en los plazos fijos, tanto plazo, como el efectivo en caja, mayorista como el segmento las cuentas por cobrar y el inminorista. ventario. Esta semana, la primera “Antes, las tasas de interés tras las elecciones, se notó eran negativas en términos en forma “contundente” la reales. Ahora son positivas. nueva política oficial para Cuando las tasas ya te pegan evitar la dolarización de las tan duro, ves si el volumen juscarteras. La Badlar, la tasa tificará el diferencia de tasa de interés de y, sino, preferís referencia pa- Aumenta el costo frenar volumen”, ra plazos fijos consideró. “Gedel dinero para ner a r volu men de más de un millón de pe- financiar el capital puede desencasos, rozó por denar una espipr i m e r a ve z de trabajo, pero no ral de pérdidas”, desde 2008 los afectó el consumo añadió. 20 puntos, lo Pese a la suba que se notó cade tasas, el ejecusi de inmediato tivo aseguró que también en los plazos fijos de “los bancos no te plantean no menos de $ 100 mil. prestarte dinero, pero, con ta“Se llegan a ofrecer tasas sas de 25%-26%, las empresas de hasta 25% (de interés evitamos el fondeo”. anual) a algunos clientes y El préstamo a las empresas para plazos fijos de más de $ ocupa por estas horas a la pre1 millón”, expresó a PERFIL sidenta del Banco Central, Merel director de un banco pri- cedes Marcó del Pont, quien vado, “pero sólo para plazos mantuvo esta semana al menos de noventa días”, agregó. tres reuniones con entidades Ref lejó lo que sucedió bancarias para solicitarles no desde el miércoles en varios discontinuar la línea de crédibancos privados nacionales tos a empresas. En la práctica, y extranjeros, que ofrecían sin embargo, la política de tatasas más altas para los sas altas eliminó del mercado depósitos a plazo fijo que los préstamos a tasas fijas para vencen antes de abril. “Es las empresas e hizo subir el inuna forma de decir que las terés a los préstamos personaexpectativas (de tasas) para les, tarjetas de crédito, giros al después de esa fecha es que descubierto y documentos. caerán”, añadió el ejecutivo El aumento del costo del dibancario. nero todavía no impactó, sin Pero el interés también au- embargo, en la expansión del mentó para los que piden di- crédito. Según datos del Cennero. “Desde el 31 de agosto, tral, entre el 14 de octubre últilas tasas subieron entre 6 y mo y el mismo día del año an10 puntos porcentuales, de- terior, los créditos prendarios pendiendo del tipo de línea crecieron 77%, los personales y del banco en cuestión”, ad- el 50% y las tarjetas, 46%. El tovirtió PERFIL el director fi- tal del stock de crédito creció nanciero y administrativo de 52% interanual.  n


ECONOMIA

la economia postelectoral

Domingo 30 de octubre de 2011 - Perfil

El impacto de la nueva Resolución 3.210 Cómo será la compra de e dólares desde mañana Paso 1: el origen

Paso 2: el destino

Paso 3: la hora de la verdad

Identificarse y presentar documentación requerida, dependiendo el monto a comprar

El cajero preguntará para qué desea comprar moneda extranjera

Los datos cargados en un software se conectarán con servidores de AFIP

Habrá al menos tres opciones:

Estos servidores devolverán la resolución:

M Menos de $ 5.000: DNI, CUIT, CUIL o Clave Fiscal. D Más de $ 5.000: M DNI o Clave Fiscal y fotocopia. D Boleta de servicio con dirección actualizada. Fotocopia del recibo de sueldo o constancia del Monotributo. Más de $ 30.000: añadir declaración M jjurada del origen de los fondos. Más de $ 200.000: añadir documentación M rrespaldatoria del origen de los fondos.

Ventas por banca electrónica (home banking y banca telefónica)

Aceptar la venta Si no hay incompatibilidades y no se llegó al tope de compra mensual.

La adquisición de un bien durable La realización de un viaje

Rechazar la venta Si el dinero destinado a dólares no es compatible con los recursos personales.

Sin fines específicos (ahorro)

Las operaciones se suspenden hasta que los bancos puedan adecuarse a la nueva normativa Infografía: G.P.

Mañana no se podrá comprar dólares por Internet y advierten por demoras las medidas antifuga de capitales tensan a los bancos

En las entidades instalaban ayer el sistema de permisos de la AFIP. No saben si funcionará a pleno. Allanan más casas de cambio. La nueva guerra santa del Gobierno y la interna. polemizar sobre las nuevas normativas, dejaron entrever que desde mañana la compra y venta de dólares será “muy complicada”. La Resolución 3210/11 de la AFIP ordena que toda compraventa de moneda extranjera deberá ser autorizada por la ese organismo, que podrá rechazar la operación “al instante”, en caso de sospecharse la incongruencia del pedido de divisas con el nivel de ingre-

sos de personas físicas y jurídicas. La medida, pensada “desde hace al menos un año”, buscaba desalentar las compra de dólares, ante la sed por el billete verde que este mes hizo perder al Banco Central casi US$ 2 mil millones en reservas. La letra chica de la norma, según fuentes oficiales, da el poder a la AFIP de rechazar la compra “sólo en el caso en que el monto a operar exceda

Cambio de tendencia

Reservas el viernes:

Reservas internacionales en US$ millones. 53.000

51.000 50.000 49.000 48.000 47.000

* 11 0/ /1 28

/1 1 28

/9

/1 1 /8 28

/1 1 /7 28

/1 1 28

/6

/1 1 /5 28

/4

/1 1

46.000

*estimado.

Fuente: Analytica en base a BCRA.

US$ 47.582 millones

52.000

Ventas netas del BCRA US$ 150 MILLONES

US$ 180 MILLONES

US$ 160 MILLONES

US$ 140 MILLONES

Martes M tes Mar

Mié Miércoles ércolles

JJueves ueves

Viernes Vi rnes Vie

Infografía: fografífía: S.U. SU

US$ 70 MILLONES

LLunes unes

las posibilidades económicas y financieras del contribuyente, y que a su vez no se declare un destino específico”. En cambio, si quien opera declara que el dinero es para el pago de una deuda, un viaje o la compra de un inmueble, “la AFIP podrá objetar la operación, pero al cliente se le venderá igual”, aunque luego deberá rendirle cuentas al recaudador. L a A F I P promet ió a lo s

reglas

Dólar: caen las reservas

28

pedro ylarri

El sector bancario advirtió que desde mañana, “momentáneamente”, no se podrá comprar dólares por banca electrónica, telefónica ni por cajeros automáticos, y que habrá colas y demoras en la operatoria de moneda extranjera por las nuevas medidas del Gobierno para desalentar la fuga de capitales por las que la AFIP deberá autorizar la venta de divisas extranjeras teniendo en cuenta el origen y el destino de los fondos. Ayer, los bancos trabajaban contrarreloj para implementar los nuevos requisitos. Desde algunas entidades, calificaron la norma de “compulsiva” e inconsulta y hasta pusieron en duda que lleguen al lunes con todo preparado. Fuentes oficiales la ratificaron y aseguraron que con la misma se “logrará desterrar para siempre” a los coleros. “Momentáneamente, no se podrá canalizar operaciones por cajeros automáticos, banca por Internet y banca telefónica, hasta tanto se haga la adecuación técnica necesaria de los sistemas”, señaló ayer un comunicado de la Asociación de Bancos de Argentina (ABA), que agrupa las entidades extranjeras. Fue en un sábado atípico para el sector, en el que si bien ABA y las demás cámaras bancarias evitaron

◆ La Resolución 3120/11 de la AFIP y la reglamentación del Banco Central le dan poder a la primera de decidir quien puede o no comprar dólares y otras monedas. ◆ Si el destino de la compra es “sin destino específico” (ahorro), la AFIP puede rechazar la operación si es incompatible con la información impositiva. ◆ En caso de que sea para un destino específico (pago de deudas, compra de inmuebles, viajes), podrá objetar la operación, aunque no impedir la venta. ◆ En el sitio web de la AFIP, los contribuyentes podrán consultar si pueden o no adquirir divisas.

banqueros una ayuda técnica y garantizó “un agente de la AFIP por sucursal bancaria” para responder dudas de los cajeros. En el más estricto off the record, banqueros nacionales y extranjeros consultados por este diario calificaron a la medida como “compulsiva” e “inconsulta”, “problemática” y “conflictiva”, y advirtieron que habrá “algunas demoras y muchas dudas” desde mañana. Advirtieron que no se enfrentarán al Gobierno, pero le hicieron saber su malestar a través de algunos funcionarios. Para mañana, se espera una nueva serie de redadas que se extenderán al interior. Se complementan, además, con la batería de cuatro medidas que se tomaron en la primera semana después de las elecciones. Con una fuga de capitales que sería de US$ 21 mil millones en el año y que no se detuvo pese al triunfo del oficialismo, las políticas del kirchnerismo ya comenzaron a recibir críticas de la oposición y expertos. Lucha contra la fuga se coló en la interna en el Gobierno, entre los que aspiran a ocupar la cartera económica, que ofrecen por separado “recetas” antifuga para contentar a Cristina Kirchner, en difinitiva la única que decide. n


economia - 19

Perfil - Domingo 30 de octubre de 2011

la interna y las nuevas trabas

Cristina consultó las medidas con los rivales Marcó del Pont y Boudou p.y.

“Nosotros necesitamos los dólares”. La voz de Cristina Kirchner atravesó el salón de reuniones de la Quinta de Olivos. Los ministros escucharon en silencio. La obsesión de la jefa de Estado por hacer crecer las reservas del Banco Central vienen desde los tiempos en que vivía Néstor Kirchner. La lógica fue siempre la misma: ev itar el endeudamiento y mantener el tipo de cambio. Con el mismo ímpetu con el que les habló a los ministros hace exactamente un año, la Presidenta se dedicó esta semana a encarar su primer gran problema postelectoral con los métodos de su marido. Nunca se sabrá si lo hizo adrede, pero sus formas no hicieron otra cosa que exacerbar las internas en el ga-

binete. Una en particular: la de Mercedes Marcó del Pont y Amado Boudou. El objetivo: la sucesión del vicepresidente en el Palacio de Hacienda. El método: llamar a todos a aportar ideas para solucionar la fuga. La jefa de Estado primero habló con la presidenta del Central. Debatieron sobre balance comercial y financiero, de los dólares exportados que quedan a mitad de camino. De esa reunión salió la norma para obligar las petroleras y mineras a liquidar su dólares en el país, algo que inyectaría unos US$ 2 mil millones. No alcanzó a proponer más medidas que la mandataria dio el visto bueno a otra idea, esta vez, del superintendente de Seguros, Francisco Durañona, hombre de Boudou y apoyado por el jefe de la Anses, Diego

Bossio. A Cristina le gustó la idea y el vicepresidente electo se alzó con el éxito de la repatriación de US$ 1.600 millones que tenían en el exterior. Mientras los agentes del Banco Central, la AFIP, la Comisión Nacional de Valores y la Unidad de Investigaciones Financieras se peleaban por ver quién espantaba más coleros, se comenzaron a escuchar las primeras quejas dentro del mismo Gobierno a la política antifuga. “Es una pelea a 12 rounds, esto va a durar”, dijo un funcionario en referencia a la pelea por suceder a Boudou. Hay quienes piensan dentro del Gobierno que el tema de la fuga será un problema constante en la segunda gestión de Cristina. Por eso, consideran que ya no puede haber, como

ahora, cortocircuitos entre la autoridad monetaria y Economía. En el Palacio de Hacienda ternan a Bossio y al abogado Hernán Lorenzino para suceder a Boudou. Pero los “desarrollistas” quieren a Marcó del Pont o a Débora Giorgi. En ese debate, le arrebataron al titular de la A FIP, Ricardo Echegaray, el “viejo proyecto” en el que venía trabajando, que lo convertirá desde mañana en el “árbitro del dólar”. Marcó se enteró apenas momentos antes que los banqueros, y el anuncio lo hizo Boudou en los pasillos de Hacienda. Nadie lo vio a Echegaray. El pingüino de ley no quiso quedar en el medio. n cedoc perfil

cedoc perfil

juntos.

A pedido de Cristina, la titular del Central y Boudou le entregan propuestas. Arriba, Echegaray, nuevo “árbitro del dólar”.

rechazos

“Hay que sacar el dólar de la tapa de los diarios” p.y.

La quinta medida postelectoral de Cristina Kirchner para intentar calmar la f uga de capita les generó una fuerte polémica por su posibilidad de aplicación y conveniencia. El presidente de la Bolsa de C omerc io de Bue nos Aires, Adelmo Gabbi, alertó que “todo lo que sea coar tar las liber tades no es bueno” y admitió que medidas restrictivas a largo plazo pueden ser “muy perniciosas”. Por su parte, el diputado y ex presidente del Banco Central, Alfonso Prat Gay, dijo que la única opción que tiene el Gobierno para frenar la demanda de dólares es “vender reservas o devaluar” el peso, y como “no quiere” realizar ninguna busca restringir la venta. “El Gobierno ha logrado mantener el tema en la tapa de los diarios durante toda la semana”, acotó, y afirmó que “de esa manera no frena, sino que se alimenta la demanda”. Su par del PRO Federico Pinedo dijo estar “preocupado por el dólar porque es un síntoma”, ya que la gente compra dólares porque tiene miedo”. Llamó además a “”generar reglas de juego claras, previsibles y hacer un acuerdo político amplio”. Por último, el gobernador chaqueño Jorge Capitanich se sumó a la idea oficial de que “el dólar es un mal negocio”. n


ECONOMIA

Sábado 5 de noviembre de 2011 - PERFIL

LA ECONOMIA QUE VIENE

El peso de una trampa que lleva nueve años en construcción

$ 70.000 millones

TRANSPORTES Subsidios al Transporte (en millones) 2011: $ 16.516 (Hasta 30/9/11) 2012: $ 19.025 (Presupuesto 2012)

Cammesa

Colectivos Urbanos

Trenes Metropolitanos

Subterráneos

Aerolíneas Argentinas

172 empresas administran 342 líneas y 18.000 unidades. Cada una recibe por mes, en promedio: 2010: $ 18.451 2011: $ 23.000

7 líneas de ferrocarril, 259 estaciones y 833 km de vías. Dos tipos de gestión: Pública: Ugofe (opera las líneas Roca, San Martín y Belgrano Sur). Privada: TBA (Sarmiento y Mitre), Metrovías (Urquiza), Ferrovías (RetiroV. Rosa) y Ferrocentral (Retiro-Rosario).

Los gastos operativos son de $ 1.300 anuales, pero sólo recauda $ 360 en pasajes.

Se dijo que en 2012 iba a estar saneada, pero recibirá $2.500 el año próximo.

Medidas para corregir los subsidios (tiempo de aplicación) El pasaje debería costar entre $ 3,60 y 3,75. Eliminar plan de “gasoil barato” (cada unidad recibe 3.410 litros por mes). Instrumentar el último programa SUBE (1 año). Plan industrial para renovación de unidades (2 años).

El pasaje debería costar $ 2,90. Adherir al SUBE a empresas privadas (1 año). Sanear empresas administradas por Ugofe (3 años). Reacondicionar estaciones y 400 km de vías (5 años).

ENERGIA

Subiendo el pasaje a $ 3,40. Integrarlo al sistema SUBE (1 año).

Acuerdos estratégicos. Subsidios sólo a rutas no rentables.

Generación eléctrica éctrica

El SUBE El Gobierno lo considera su gran solución para “redistribuir” los subsidios al transporte. Sólo pagaría los pasajes de las familias más pobres y jubilados, y no a las empresas. 5 millones de usuarios pagan 11 millones pasajes diarios. Los pasos que faltan: Terminar de implementar el sistema en las líneas 1 al 199 (3-6 meses). Extender el sistema al resto de las líneas de transporte (6 a 9 meses). Promover el “cambio cultural”: el 70% sigue pagando con monedas. Integración con el sistema de trenes metropolitanos (12 meses). Elaboración de bases de Anses y cruce de datos con SUBE (18 meses). Pago del subsidio en forma directa a beneficiarios y suba de tarifas (24 meses).

$ 19.604 millones son distribuidos por Cammesa, la compañía que administra el mercado eléctrico, para cubrir las compras de combustibles importados para las generadoras.

Recomposición gradual de tarifas de distribución y transporte en Cap. Fed. y GBA, congeladas desde 2002. En el Gobierno coinciden que la recomposición debe hacerse en cuatro años. Actualización de precios de generación de energía. Hoy tiene un tope en $ 120 por Mw hora (Mwh), un cuarto de lo que cuesta mantener abastecido el sistema (US$ 115 por Mwh) (4 años). Construcción de proyectos hidroeléctricos y de energías renovables (eólica, solar) (5 años).

Bajar subsidios le costará a Cristina cuatro años y 20% más de inflación La complejidad administrativa de la política fundada por los K y su consecuente falta de inversiones estiran los plazos para llegar a la solución. Un piso alto para bajar los precios. Cristina Kirchner necesitará, al menos, todo su segundo mandato para lograr desactivar la política de subsidios a la energía y el transporte que instauró el oficialismo desde 2003. Su complejidad administrativa alcanzada a fuerza de parches, la falta de inversión y el impacto inflacionario que derivaría de un eventual aumento de tarifas son las principales razones que obligan al paso lento, a menos que

se opte por un tarifazo, cosa que descartan tanto fuentes oficiales como economistas y expertos consultados. El plan oficial anunciado el miércoles para achicar en $ 600 millones los subsidios –lo que sólo representa 0,8% de las transferencias al sector privado– fue interpretado como un “buen puntapié inicial” incluso por la oposición, aunque especialistas y las mismas empresas reconocen que habrá un “largo trecho” hasta desarmar todo el esquema de

beneficios. Sucede que en caso de eliminarse los subsidios en forma intempestiva, las tarifas de electricidad, gas, agua, colectivo, tren y subterráneo crecerían entre 117% y 517%, lo que produciría una inflación de 20,4% en un día, según un estudio del Banco Ciudad con el que coinciden varios analistas. Como por ejemplo no existen las inversiones necesarias para mantener la soberanía energética, el sistema tiene su

inercia. Por eso se espera que los subsidios sigan creciendo hasta los $ 90.000 en 2012, 30% más que este año. La mitad de ellos estarán destinados a energía, y otra buena parte a transporte. Los subsidios a la energía y al transporte alcanzan los $ 70.000 millones, y representan el 4% del PBI. Las retenciones agrícolas son $ 15.000 millones menores. “Hay algo que está claro: mientras que los subsidios aumentan a un ritmo del 50% TELAM

ANTICIPOS. PERFIL informó en julio y agosto sobre las iniciativas para ajustar el modelo.

CONTRADICTORIOS.

$8 los esta 80 tra y tr

Medidas para corregir los subsidios

EL LARGO CAMINO PARA AJUSTAR LAS TARIFAS DE LUZ, GAS Y TRANSPORTE

PEDRO YLARRI/ NICOLAS GANDINI

Sub imp

Boudou habló de aumentos en Puerto Madero y countries. De Vido lo negó con énfasis, como si su par no lo dijera.

anual desde 2009, la recaudación del Estado lo hace al 30%”, comparó Jorge Lapena, ex secretario de Energía. “El desequilibrio es evidente”, añadió. Atentos a esa situación, en la Secretaría de Energía prepararon desde 2008 al menos tres programas para reducir el peso específico de las subvenciones al consumo de luz y gas, pero ninguno pasó el

Re res Fre de Alz an Es cio Re Re de Co


n

Perfil - Sábado 5 de noviembre de 2011

En $ millones y var. % i.a.

+30%

80.000 0

$ 8.581 millones recibió durante los primeros 9 meses la empresa estatal de energía para importar 80 barcos de gas natural licuado, transportar otro tanto de Bolivia y triangular combustibles.

Medidas para corregir los subsidios Renegociación de las tarifas de gas natural para usuarios residenciales, comercio, industria y GNC (4 años). Frenar la caída de la producción, que perdió un 8% desde 2005 (5 años). Alza del precio interno del gas (ronda los US$ 2,20), a niveles regionales, que ronda los US$ 7 (4 años). Estimular la producción de yacimientos no conven cionales, cuya explotación es más cara (8 años). Reducir la importación de gas desde Bolivia y LNG. Revertir la caída de la producción de petróleo, que desde 1998 cayó un 30% (5 años). Construir una nueva refinería de gran escala (6 años).

60.000 0

+47,9%

50.000 0

50.756

Nucleoeléctrica Argentina (construye las centrales atómicas). Fondo Fiduciario para Transporte Eléctrico (tendido de líneas de alta tensión). Ente Binacional Yacyretá. Yacimientos Río Turbio.

70.000

70.000 0

$ 6.988 millones.

Subsidios a la importación de gas

+37,9%

40.000 0 30.000 0 20.000 0 10.000 0 0

2005

2006

2007

2008

2009

Los que viven en Capital y el Gran Buenos Aires reciben la mitad de los desembolsos

los subsidios que demanda la importación de gas desde Bolivia y de LNG (gas natural licuado) por barco. La estatal capturó transferencias del Estado por $ 8.581 millones para comprar el fluido que, en un gran porcentaje, vende Metrogas en Capital Federal a precio regalado. Enarsa paga por el LNG hasta US$ 19 por millón de BTU, y lo vende a la distribuidora a US$ 0,50. Mal negocio. El segundo rubro en importancia consumirá al menos $ 19 mil en 2012, el doble que la Asignación Universal por Hijo, y casi la mitad será para sectores que no lo necesitan. La idea es implementar el Sistema Unico de Boleto Electrónico (SUBE) para que los subsidos lleguen a los usuarios más necesitados.  n

Se gasta más en subsidios que en el Ministerio de Educación En $ miles de millones y % del PBI

80 70

40

Qué pasaría si se ajustaran las tarifas para suplantar el total de los subsidios Incidencia en IPC (p.p.)

Electricidad

1,6%

117%

1,9%

Gas

1,1%

264%

2,6%

Agua

0,6%

147%

0,8%

Omnibus

4,2%

283%

12,0%

Trenes

0,5%

512%

2,5%

Subterráneos

0,2%

214%

0,4%

Total incidencia IPC 8,1%

23 4 23,4

30 20

8,6

10 0

Totales

Min Min. Educación

Min Min. Salud

10 AUH

4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 20, 1,5 1,0 0,5 0

2007

2011 (proy.)

4

1,3 1,3

1,8 8

0,5 5 0,3 , 0 Min Min. Salud

Min Min. Educación

Totales

Fuente: Banco Ciudad en base a Asap e Indec.

El impacto en la inflación

Participación Ajuste en IPC* requerido

70

50

Fuente: Ecolatina, Asap, Ucofin y estimaciones propias.

Sector

2011 (proyección)

60

2010 2011p 011 2012

20,4%

Fuente: Banco Ciudad.

filtro de la mesa chica de Planificación, confió a PERFIL un colaborador de De Vido. La última iniciativa consiste en reducir un 70% de los subsidios en los próximos cinco años. Su implementación aún no está definida. Los clientes domiciliarios de Capital Federal y Gran Buenos Aires se llevan más de la mitad de los subsidos. Se estima que lo que pagan los residenciales apenas alcanza a cubrir un 20% de lo que cuesta realmente generar la electricidad. “Para recomponer las tarifas de forma escalonada, para llevarlas al 80% de lo que vale en la región, se precisan, por lo menos, tres o cuatro años”, precisó Fausto Spotorno, director de la consultora Orlando Ferreres & Asociados. Enarsa es la que maneja

Presupuesto 2012: 75.273 90.000

Los subsidios seguirán creciendo fuerte en 2012

Estimaciones privadas

la economia que viene

Otras áreas

Enarsa

economia - 19

Casi la mitad de los subsidios van a las clases media y alta ($ millones) Destino Energía Transportes* Alimentos Subtotal 1 Participación % Planes sociales Subtotal 2 Participación % Aerolíneas Arg. Total Participación %

Total 17.500 11.200 1.880 30.580 100% 13.974 44.554 100% 2.800 47.354 100%

Regresividad geográfica

2010 Estrato beneficiado Ingreso bajo Medio/Alto 10.263 7.237 6.093 5.107 961 919 17.317 13.263 58,6% 43,4% 13.974 0 31.291 13.263 70,2% 29,8% 0 2.800 31.291 16.063 66,1% 33,9%

Usuario residencial de electricidad (600 Kwh/mes) Edenor (Buenos Aires): Tarifa: $ 73,60 Epec (Córdoba): Tarifa: $ 225,30 Epe (Santa Fe) Tarifa: $ 267,00 Usuario residencial de gas (promedio de todos los consumidores domiciliarios) Argentina: $ 0,291 por m3 Brasil: $ 8,919 por m3 Chile: $ 5,980 por m3

*sin incluir subsidios a Aerolíneas Argentinas. Fuente: Est. propias en base a Indec, SEL, Mecon.

Fuente: Montamat & Asociados.

Infografía: S. Ucedo

el secretario de energia, de vacaciones

Aún no resolvieron cómo recortar los primeros $ 600 millones ni quiénes se sentarán a decidir p.y. / n.g.

Tres días después de la creación del grupo de trabajo para estudiar la reducción de los subsidios, el Gobierno no resolvió quiénes integrarán ese organismo y los entes reguladores no emitieron las resoluciones para desarmar la trama de los primeros $ 600 millones de desembolsos estatales para mantener bajas las tarifas de electricidad y gas que, por ejemplo, pagan bancos y casinos. Para los empresarios del sector las demoras también ratifican que el anuncio fue improvisado. Tanto que el secretario de Energía, Daniel Cameron, se encontraba de vacaciones. En sus oficinas esperan que se reintegre el lunes para pelear por un lugar en la comisión. La medida fue anunciada

el miércoles por el ministro de Economía, Amado Boudou, y su par de Planificación, Julio De Vido. Pero hasta ayer en ninguna de esas carteras aventuraban una cifra para el aumento del gas a los sectores alcanzados. El gran interrogante es saber cuándo el Gobierno avanzará con la revisión integral tarifaria, postergada desde hace varios años, que alcanzará también a los usuarios residenciales. Hace diez días Roberto Barrata, coordinador del Ministerio de Planificación y mano derecha de De Vido, se reunió con los grandes productores de gas –YPF, Total, PAE, Pluspetrol, Apache y Petrobras– para preparar el terreno de lo que vendrá. “Nadie espera grandes cambios. En el mejor de los casos, se organizará un sendero de precios para cada

Políticamente incorrectos El Gobierno anunció que reducirá gastos innecesarios, y las preguntas que de i n m e d i a to s u r gieron entre las empresas fueron: “qu ién sig ue” y “cuándo será” el nuevo ajuste. Los primeros en caer fueron los sectores “políticamente incorrectos”, ya que en definitiva,

coinciden, nadie extrañará los beneficios para bancos, aseguradoras y casinos. L a respuesta a las preguntas es otra: ¿quién gana en la interna pa r a coma nda r la com isión? El ministro Julio De Vido promovió en 2008 una reducción de subsidios que fracasó. Elu-

de hablar de suba de tarifas y aspira a cambiar el régimen en forma ordenada. Pero es con el ascenso del vicepresidente electo, Amado B oudou , que el plan se presentó. Es la primera vez que se mete en temas de energía y lo que de eso surja todavía es un misterio.  n

cedoc perfil

cameron.No

lo esperaron. Tiene su propio proyecto de ajuste.

tipo de usuario, que se aplicará de forma gradual”, explicaron a PERFIL empresarios que participaron de la reunión. Los empresarios están ansiosos por conocer quién controlará politicamente la mesa de decisión sobre subsidios. De Vido postula, además de Baratta, a Walter Fajías y Hernán Bisquer, estos últimos los principales negociadores del Gobierno con sindicatos y empresas de servicios públicos. Desde Energía, Cameron pr etende ubic a r a Wa lter Kunz, Charlie Mazano y Diego Rapela. Los dos primeros son los máximos asesores de Cameron. Rapela lleva las cuentas de los subsidios al gasoil para colectivos. El secretario impulsa desde hace dos años una serie de estudios –algunos encabezados por la Universidad de Lanús– para modificar el sistema de

categorías para clasificar a los usuarios de energía. Se piensa en instrumentar un esquema de “georreferenciación” para determinar a los beneficiarios de la garrafa social, y aplicar aumentos tarifarios por zonas geográficas. El aumento del precio interno del gas es el primer paso para revertir la tendencia decreciente de la producción y las reservas del hidrocarburo. Aunque el camino para desandar es largo. “Con precios competitivos, cercanos a los US$ 5 por millón de BTU, recuperar la producción de gas demandaría, al menos, cinco años”, afirmó Oscar Vicente, CEO de la petrolera Entre Lomas y uno de los máximos referentes del sector.  n


economia

36 - INTERNACIONALES

la economia que viene

Sábado 12 de noviembre de 2011 - Perfil

4,73

14.800

18%

4,46

14.600

4% 4,27

4,28

4,27

14 .9

14.400

4,28 4,285 4,285 4,285 4,29

14.200

07 /1 11 0 /1 12 0 /1 13 0 /1 14 0 /1 17 0 /1 18 0 /1 19 0 /1 20 0 /1 21 0 /1 24 0 /1 25 0 /1 26 0 /1 27 0 /1 28 0 /1 31 0 /1 01 0 /1 02 1 /1 03 1 1 /1 4. 26 04 1 0 /1 1

4,265 4,265 4,26

14 .4 30

4,70

14 .6 88

4,70

4,70

14 .9 18

4,65

14 .8 27

4,68

15.000

14 .8 11

4,70

Caen los depósitos en dólares* (en millones)

5,10

14 .8 02

4,90

5,00 ,

14 .7 63

El dólar paralelo se despegó del oficial

05

Lo que dejó la semana más agitada del dólar

OFICIAL

14.000

PARALELO 28/10 31/10 01/10 02/10 03/10 04/10

7/10

28 de octubre de 2010 ANUNCIO DE NUEVA MEDIDA DE LA AFIP

08/10 09/10 10/10 11/10

Evolución de las tasas de interés (2011)

PLAZOS FIJOS DE MAS DE 1 MILLON ($)

22% 2

4 de noviembre de 2011 EN UNA SEMANA SALIERON DEL SISTEMA US$ 650 MILLONES

11 de noviembre de 2011

1 16%

EN UNA SEMANA SALIERON DEL SISTEMA US$ 850 MILLONES

US$ 14.914 US$ 14.258 US$ 13.408

US$ 1.506 millones salieron del sistema en dos semanas. Es decir, 10,1% del total de depósitos *Datos del mercado. Reservas (en millones de US$) 47.600 47.400 47.200

RE MB

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E

TU OC

PT

IEM

BR

ST O AG O

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Fuente: Econométrica y datos del mercado.

JU

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L RI AB

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PLAZOS FIJOS A 30 DIAS DE MENOS DE 1 MILLON ($)

47.000

11/10

US$ 46.578

46.800 46.600

28/10 31/10 01/10 02/10 03/10 04/10 07/10 08/10 09/10 10/10

Infografía: A A.I.

En 11 días se retiró la mitad de los dólares que se depositaron en el año cerro la peor semana cambiaria y financiera

Anoche, el Central habilitó a las entidades hasta US$ 2.000 millones extras. La brecha entre la cotización oficial y el paralelo se cuadruplicó. Las reservas perdieron otros 900 millones. pedro ylarri

El dólar cerró ayer su semana más agitada en años por la voracidad del público para comprarlo y la desconfianza de los que ya lo tienen y decidieron sacarlos del sistema financiero. La nueva “minicorrida” generada por la medida de la AFIP de controlar las ventas se llevó en lo que va de noviembre US$ 1.500 millones en depósitos en dólares en bancos, según fuentes del mercado y analistas, en tanto el billete “negro” llegó a los $ 5,1 por unidad, el oficial sumó tres centavos en el mes y las reservas del Banco Central se desplomaron más US$ 900 millones en diez días. El Gobierno salió en las últimas horas a calmar el ánimo de los ahorristas con declaraciones públicas del jefe de la AFIP, Ricardo Echegaray, y charlas con banqueros y empresarios del vicepresidente electo, Amado Boudou, y la titular del Banco Central, entre otros funcionarios, “pero la gente siguió y sigue demandando”, coincidieron en la City porteña. “Se produjeron 181.764 transaccio-

nes en compraventa y se movilizaron $ 15.700 millones en diez días”, dijo Echegaray; es decir, que aún con las trabas, se operaron casi US$ 3.700 millones hasta el jueves. Para sumar tranquilidad, el Banco Central habilitó ayer a última hora más efectivo a los bancos, a través de una resolución por la que flexibilizó los requisitos para el manejo de los dólares. A partir del lunes, los

bancos podrán retirar los depósitos que tengan en el Central casi sin límites (deberán seguir respetando el encaje del 20%), para hacer frente a la demanda del público y los créditos a exportadores. Si bien impactará en las reservas, buscará evitar la psicosis que generaría un faltante de efectivo. El Banco Central, con esta demanda “controlada” y la ayuda de la Anses y el Banco Nacedoc perfil

no hay razon para temer. Afirmaban ayer

en el BCRA.

ción –que ayer vendió US$ 15 millones–, pudo evitar seguir perdiendo reservas vía ventas al mercado, como las que se daban hasta las elecciones –este mes colocó sólo US$ 75 millones frente a los US$ 2 mil millones del mes pasado–, pero para eso convalidó una suba del dólar de $ 4,26 a $ 4,29 en lo que va del mes. Sin embargo, ahora sumó otra vía de goteo de reservas: el retiro de depósitos en dólares. De los casi US$ 15 mil millones que el sector privado tiene depositado en los bancos, 52% está guardado en el Central como reserva. “A fines de octubre eran US$ 7.900 millones lo que los bancos tenían depositados en el Central, por lo que si se retiraron US$ 1.500 millones, que equivalen a 10% de los depósitos, eso se notará en las reservas”, explicó un economista. Una recorrida de PERFIL, observó colas de ahorristas para retirar dólares, motivados por una ola de rumores de todo tipo sobre lo que ningún consultado pudo explicar en forma racional. “No voy a esperar a que me

confirmen que el rumor de pesificación es mentira”, dijeron. Tres consultoras económicas estimaron que se fueron de los bancos entre US$ 70 millones y US$ 200 millones diarios la semana pasada –US$ 130 millones en promedio. Y que “esta semana se intensificó la salida de depósitos: US$ 170 millones diarios se fueron esta semana”, dijo una economista. Ayer, el Central confirmó que en la primera semana, tras la medida, la gente retiró US$ 653 millones. Aunque Marcó del Pont y Boudou garantizaron a los bancos la disponibilidad de billetes, varios bancos adelantaron compras del papel a Estados Unidos. En la City auguraban un faltante el lunes, ya que por las cenizas y el paro aeronáutico no habían podido llegar. La sed por comprar y retirar dólares provocó una pérdida de reservas de casi US$ 100 por día desde la medida de la AFIP, pero además un aumento fuerte en el dólar marginal, que pasó de $ 4,70 a $ 5,10 en una semana. “Es preocupante porque aceleran las expectativas de


Perfil - Sábado 12 de noviembre de 2011

economia - 19

la economia que viene leo mirvois

devaluación”, opinaron desde una consultora. La suba se dio en un día de pocas operaciones en el mercado por el feriado en Estados Unidos. “Suponiendo que la gente retire todos los dólares, nos quedarían US$ 40 mil millones en reservas, ¿dónde está el problema?”, le dijo Boudou a banqueros, según hicieron trascender. Al menos, según cuatro economistas reconocidos que pidieron no ser nombrados, “si bien no es grave y hay margen de maniobra, menos reservas es más problemas”. Junto con el “cepo cambiario”, la pérdida de reservas, además de “alentar expectativas de devaluación, disminuye la capacidad del país para absorber shocks externos y defender el peso”. “Menos reservas, sumado a la fuga de capitales y el retiro de depósitos, genera una suba de tasas que ya está afectando a la economía”, añadieron. El interés que pagan los plazos fijos de más de un millón subió de 0,5% a 4% en dólares y de 9% a 22% en dos meses por el fenómeno. “Y el impacto es casi inmediato, las tasas por los préstamos se multiplican en sintonía”. El crédito al consumo creció 52% en el año. Para 2012, Moody’s pronostica sólo un 25 por ciento. n

Mujica restó importancia a los controles en ambos países p.y.

premios. Mindlin

y Rattazzi, que se mostró preocupado por el crédito para el consumo.

cambio de humor

Los empresarios, del aplauso electoral al “baño de realidad” p.y.

minicorrida ◆ Antes de las elecciones, los ahorristas dolarizaron activos por US$ 3 mil millones en el sistema financiero. ◆ En sólo dos semanas, retiraron US$ 1.500 millones. ◆Los nuevos controles de la AFIP fueron los detonantes, aunque luego se le sumaron todo tipo de rumores, incluido el de “pesificación”. ◆Boudou, Marcó del Pont, Echegaray y Sbatella, entre otros salieron a aclarar que, a diferencia de 2001, todos los dólares que tiene la gente “existen”. ◆El Central sigue perdiendo reservas pese a vender menos dólares, lo que hizo subir las tasas de interés de 0,5% a 4%, en dólares; y de 16% a 22% en pesos.

Perplejo, entre la incredulidad y la impotencia, el sector empresario observó esta semana cómo la alegría y la contundencia del 52% obtenido por el oficialismo en las elecciones de hace sólo tres semanas se transformaron en una inexplicable incertidumbre entre los ahorristas, que terminó pintando en el horizonte el peligro de una crisis autoinfligida. Los empresarios habían cultivado la calma la semana pasada, cuando las medidas para la compra de dólares se pusieron en práctica con muchos problemas, ya que el anuncio de quita de subsidios los contentó por momentos. Pero de repente, el goteo de depósitos en dólares los volvió a alarmar. “La tormenta que se ve a f uturo no hace prever un buen año para 2012 y espero que hacia el final del que viene quede algo, tan sólo un poco, de todo lo espectacular que fue este 2011”. La frase salió de la boca del presidente de FIAT, Cristiano Rattazzi, quien suele ser el más cedoc perfil

siete dias. Boudou

uruguay en pesos

alegre entre los empresarios alegres y, a la vez, un amigo del Gobierno. El jueves, se subió al escenario de la UCES para recibir el tradicional premio de la Asociación Dirigentes de Empresa (ADE). Habló pausado y se lo notó preocupado: “Nosotros dependemos del crédito, vendemos bienes que no pueden pagarse con un solo sueldo, y sin crédito...”. No completó la frase.

2012 no contará con el empuje de hace unos meses. Prevén un comienzo difícil

M i nutos a ntes de ser premiados ta mbién Ma rcelo Mindlin (Pampa Energía), Daniel Stamboulian (Funcei), Luis Aversa (Un’ Altra Volta) y Hugo Sigman y su mujer, Silvia Gold (Grupo Insud), el presidente de ADE, Mariano Caucino, no fue más positivo que Rattazzi y exhortó a no generar en

el país una “auto derrota”. Se explayó: “La Argentina cada tanto se las arregla para caer en una auto derrota, una de ellas fue el golpe del ’30, otra en el ’55, el ’66 y el ’76 también. Yo espero que en esta circunstancia extraordinaria que la Argentina tiene no construyamos nosotros solos una crisis cuando tenemos oportunidades enormes a nuestro alcance”. Aunque algunos lo disimulen con las “extraordinarias ganancias” que dejó 2011, en la temporada de cócteles de fin de año que comenzó esta semana, ya muchos se dieron cuenta de lo que definieron como “baño de realidad”. Algunos, como un gerente de una empresa de telecominicaciones líder, ya anticipó que estudia adelantar sus vacaciones: “Como viene la mano, no tendremos un comienzo de año fácil”. El dólar no es la única preocupación; están las crecientes trabas al intercambio comercial, en especial, con Brasil. “Este año nos fue bien, pero no dejan de ponernos trabas”.  n telam

El presidente de Uruguay, José “Pepe” Mujica, rechazó ayer la idea de que su país sea afectado por las nuevas medidas de la AFIP para comprar dólares, al decir en tono de broma que los turistas se van a “bañar igual”. En una visita al país, el mandatario también tranquilizó a los argentinos que tienen bienes no declarados en Uruguay, ya que evitó referirse al acuerdo de intercambio impositivo exigido por el Primer Mundo y respondió en duros términos las críticas de que el país es un paraíso fiscal. “L a gente se va a ba ña r igual”, dijo Mujica. Fue a una semana de que la Cámara de Turismo uruguaya habilitara el pago de alquileres y servicios de esparcimiento con pesos arap gentinos en vez de los tradicionales dólares. Las declaracioefe

pepe. “Los argentinos se van a bañar igual”, afirmó.

nes se produjeron esta mañana antes de recibir un premio honoris causa de la Universidad de Lanús, en un acto junto con el gobernador de Buenos Aires, Daniel Scioli. En otro orden, el mandatario evitó referirse a un acuerdo de cooperación, pero sí rechazó las declaraciones de su par de Francia, Nicolas Sarkozy, quien en la cumbre del G20 afirmó que Uruguay es un paraíso fiscal. “Creo que se había peleado con ese camión que tiene, vino bien caliente y dijo eso”, dijo en referencia a la esposa de Sarkozy, Carla Bruni.  n leo mirvois

y Marcó del Pont se mostraron unidos ante los banqueros, el miércoles. Echegaray trató de tranquilizar el jueves. Sbatella: hay dólares para todos.


economia

Domingo 13 de noviembre de 2011 - Perfil

la crisis del tipo de cambio

El Gobierno estudia la pesificación como último recurso contra la fuga plan por si falla el emprolijamiento de las medidas de la afip

Fuentes oficiales confirmaron que es una de las opciones que tiene la Presidenta en su mesa de decisiones. No será compulsiva. Incentivos al ahorro en pesos. La batalla cultural. La batalla del tipo de cambio

14 .4 30

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Caen los depósitos en dólares* (en millones)

14.400 14.200

07 /1 0 11 /1 0 12 /1 0 13 /1 0 14 /1 0 17 /1 0 18 /1 0 19 /1 0 20 /1 0 21 /1 0 24 /1 0 25 /1 0 26 /1 0 27 /1 0 28 /1 0 31 /1 0 01 /1 1 02 /1 1 03 /1 14 .2 1 60 04 /1 1

javier calvo / pedro ylarri

A dos semanas de iniciada la fuerte salida de depósitos en dólares del sistema financiero por los nuevos controles de la AFIP, que ya se consumió US$ 1.500 millones o el 10% de los ahorros en esa moneda, fuentes del Gobierno admitieron a PERFIL que entre los diversos planes que el oficialismo estudia para evitar la sangría del billete verde se encontraría la pesificación de los depósitos, aunque no sería en forma compulsiva sino en el marco de una “ofensiva cultural” en contra de la moneda nortemericana, que incluiría fuertes incentivos al ahorro en pesos. Una alta fuente política de la Casa Rosada confirmó que la idea, que juzgó “extrema”, es una de las tantas que se encuentran siendo debatidas en el marco de una mesa de trabajo lanzada por la misma Cristina Kirchner. Allí debaten “todas las alternativas posibles” el vicepresidente electo, Amado Boudou; la titular del Banco Central, Mercedes Marcó del Pont; el jefe de la AFIP, Ricardo Echegaray y el secretario de Comercio Interior, Guillermo Moreno. Además de verse envueltos en una interna política por la sucesión de Boudou en Economía, los funcionarios ponían en debate hasta las ultimas elecciones ideas para evitar la compra masiva de dólares –lo que derivó en los nuevos controles de la AFIP–, pero ahora la “urgencia” es frenar el “goteo” de dólares, que para algunos ya se convirtió en una “sangría”. En los diez días hábiles que siguieron a la medida de la AFIP, las personas y empresas retiraron de los bancos US$ 1.500 millones, según estimaciones privadas, es decir el 10% de los depósitos en esa moneda. El Central confirmó que fueron US$ 650 en sólo los primeros cinco días. B oudou ga r a nt i zó a lo s bancos que “tendrán todo el efectivo necesario” y el Banco Central para ello flexibilizó en la noche del viernes el acceso a los dólares que el sistema tiene depositados como reservas. El problema es que de los US$ 13.500 millones que, se estima, tenían el viernes los bancos en su poder, cerca de US$ 10 mil millones están prestados, en especial, a exportadores.

14.000

Fuente: BCRA.

28 de octubre de 2010 ANUNCIO DE NUEVA MEDIDA DE LA AFIP

US$ 14.914

4 de noviembre de 2011 En una semana salieron del sistema US$

650 millones

11 de noviembre de 2011 En una semana salieron del sistema US$

850 millones

US$ 14.258 US$ 13.408

US$ 1.506 millones salieron del sistema en dos semanas. Es decir, 10,1% del total de depósitos ¿Dónde está el dinero? Préstamos a exportadores y otros

US$ 10.000 millones

Encaje en el Banco Central (20%)

US$ 2.700 millones

Efectivo en los bancos

US$ 800 millones

Fuente: Datos del mercado.

Infografía: S.U.

cedoc perfil

el que deposito dolares.

CFK no quiere que la comparen con Duhalde y pide consejo.

Como US$ 2.800 permanecen como encaje en el Central, sólo US$ 800 millones estaría en poder de los bancos, casi lo mismo que la gente habría retirado en la semana. Por eso es de esperarse que se sigan flexibilizando los requerimientos de efectivo mínimo en la semana por venir. Ante este escenario, la fuente oficial reconoció a PERFIL que entre uno de los planes que se analizan estaría la pesificación de los depósitos en dólares, aunque no se haría en forma compulsiva. El programa en estudio, que sólo se aplicaría en caso de que fallen al menos otros dos planes previos también en estudio y el emprolijamiento de las medidas tomadas hasta el momento, tendría dos variables. La primera de ellas obligaría a quienes quieran sacar sus dólares de los bancos a aceptar a cambio pesos a la cotización oficial del día. Es decir que es-

Una propuesta ofrecería el cambio a pesos con cotización preferencial tarían obligados a vender sus dólares en el momento de retirar el depósito. Sin embargo, el ahorrista podría volver a comprarlos en el mercado legal, siempre y cuando supere los controles de la AFIP. O bien hacerlo en el mercado informal, cuyo valor era el viernes 18% más caro que el legal, $ 5,1 por unidad. La segunda alternativa sería más extrema y obligaría en forma directa e indirecta a pesificar los dólares depositados. En este caso, según la fuente, quien aclaró para evitar el pánico que no se proyecta una aplicación en las actuales condiciones, al igual que la primera medida, la gente debería vender sus dólares al banco en caso de querer retirarlos. Pero además, los ahorristas serían instados a cambiar sus dólares a pesos sin sacarlos del sistema y mantenerlos “como mínimo entre 45 y 60 días” en plazos fijos en moneda local con tasas muy preferenciales, que, en parte, serían financiadas con fondos públicos. En este caso, abundó la fuente, los dólares se convertirían


Perfil - Domingo 13 de noviembre de 2011

la crisis del tipo de cambio

Tasa de crecimiento anual del PBI 8,5%

8,8%

8,7%

2012 Fiel

7% 5,3%

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2003

2004

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2010

2009

-2,5% Fuente: Indec y Bein & Asociados.

2011

y afectando los precios de las commodities”, sostuvo. Eric Ritondale de Econviews previó “que el PBI crezca al 3,5% con un contexto internacional como el actual” . En tanto, Nicolás Bridger de Prefinex anticipó un crecimiento de 3,1%, suponiendo que la Eurozona no se desmembre y que el Gobierno no sorprenda, por ejemplo, con una pesificación de los depósitos en dólares”. Otro fac tor que juga rá en contra de la expansión de la economía local el año próximo será la ausencia de crecimiento inercial o arrastre estadístico, ya que los datos de

4,2% 4%

Fuente: Datos propios.

Por el dólar y la crisis global se crecerá aún menos de lo previsto carmen lopez imizcoz

5%

3,8%

Analytica A Anal lyti tica y B Bein & Asoc. revisaron a la baja sus proyecciones. Bein: de 4,2% a 3,8% Analytica: de 5% a 4% Fiel estudia recortarla.

economistas revisan la baja

Por la crisis internacional, que repercute en la Argentina a través del comercio, y la incertidumbre local, que acelera la fuga de capitales, el país crecería en 2012 a la mitad de velocidad que este año, según proyecciones privadas. “Modificamos nuestra previsión de crecimiento para 2012 de 5% a 4%”, explicó Ricardo Delgado de Analytica, por “la contracción en la Unión Europea” y “un Brasil creciendo al 3,5-4%, la mitad que en 2010”. “La contracción europea reducirá la demanda de importaciones chinas, desacelerando el crecimiento de ese país

Bein & Asoc.

9%

Por la crisis internacional y la incertidumbre local, recortan las proyecciones privadas de crecimiento

Analytica

8,8%

9,2%

PRESUPUESTO

en pesos a una cotización preferencial, lo que sumado a las tasas atractivas por encima del mercado formarían un cóctel ventajoso para los inversores. El plan fue reconocido en medio de la interna política por la sucesión de Boudou, que si bien no sale a la luz en la esfera pública generó en las últimas semanas operaciones cruzadas, alguna de las cuales fogonearon los rumores de pesificación que motivaron los retiros de los bancos. Si bien la fuente no aclaró la autoría del plan, tan solo uno entre la decena de otros planes pensados por la mesa convocada por Cristina Kirchner, fuentes políticas intentaron señalar a Marcó del Pont y a Moreno como los mentores. Justamente, tal como informó PERFIL la semana pasada, Moreno es casi el único funcionario que no tiene ahorros en dólares, mientras que Marcó del Pont sólo tiene dolarizado un pequeño porcentaje de sus activos. También está en línea con los rumores lanzados desde el Palacio de Hacienda que demonizan aún más a Moreno ante los empresarios cercanos a Boudou. Los proyectos que se arriman a la Presidenta se enmarcan en una “embestida cultural” que pretende dar el oficialismo contra el dólar. El kirchnerismo quiere terminar con la “adicción” de la sociedad por el billete verde, que en algún sentido termina provocando daños al mismo país, según el pensamiento oficial. Con esa visión, se intentó erradicar el dólar en las operaciones de comercio exterior con Brasil y se aprobaron los nuevos límites de la AFIP hace dos semanas. n

economia - 21

actividad del último trimestre del año serían flojos y 2012 no contará con ese envión. “Proyectamos una fuga de US$ 14 mil millones en 2012, frente a US$ 24 mil millones de este año, pero si se repitiera la de este año, habría una recesión”, adv ir tió un consultor que pidió reserva. “La salida de capitales actual le resta entre 1 y 2 puntos de crecimiento a 2012 vía menor consumo e inversión”, evaluó Bridger. Alejandro Banzas, de Reporte Económico, prevé un crecimiento de 3,9% si “el escenario de complicación financiero y cambiario local se revierte a partir de enero

Infografía: S. Ucedo

y febrero”. “El encarecimiento del costo del crédito se reflejará en la actividad, que también se verá afectada por el freno de la economía brasileña”, opinó Marina Dal Poggetto de Bein & Asociados que esta semana también revisó a la baja su proyección de crecimiento de 4,2% a 3,8% para 2012. “En la Argentina, la trayectoria dependerá de cómo descomprima lo monetario, aunque las tasas de interés no volverán a ser fuertemente negativas”, dijo. La nueva proyección de Bein & Asociados de 3,8% incluye una merma significativa de la salida de capitales y las tasas en torno a 20%. Si esto no ocurre, el crecimiento va a ser sensiblemente menor. Fiel proyecta un crecimiento de 4,5%, aunque podría recortarlo por la menor expansión del cuarto trimestre, el peor escenario externo y los controles cambiarios. n


ECONOMIA

36 - INTERNACIONALES

LA ECONOMIA QUE VIENE

Sábado 19 de noviembre de 2011 - PERFIL

Especialistas prevén que la quita de subsidios enfriará más el crecimiento DEFINEN LOS PROXIMOS BARRIOS QUE PERDERAN LOS BENEFICIOS

En el corto plazo habrá más inflación. Funcionará como un impuestazo que le quitará recursos al consumo en el marco de un contexto internacional desfavorable y persistente fuga de divisas. Las cinco variables que frenarán el crecimiento 215

Estimador mensual de actividad económica económica (Indec) Original

205

Desestacionalizado

195 185 175 165 155 145

PEDRO YLARRI

La quita de subsidios a familias y empresas podría generar en 2012 un fuerte impacto negativo en la actividad de la economía y un incremento en la suba de precios, debido a que ocurre en el marco de un proceso de fuga de capitales, retiros de depósitos, altas

tasas de interés y un frente externo adverso, advirtieron a PERFIL economistas; quienes, sin embargo, celebraron la “señal” oficial de moderación fiscal. Los expertos dicen que para afrontar el pago de servicios y la suba de impuestos las familias achicarán su consumo, el gran motor eco-

nómico del país. La advertencia se produce cuando una decena de consultoras ya habían revisado a la baja las proyecciones de crecimiento para 2012 a entre 3,8% y 4,2%, frente al 8% que se espera para este año. Ayer, la presidenta Cristina Kirchner dijo que se creció “más que

a tasas chinas”, un 9% en el acumulado entre enero y septiembre, respecto de un año atrás. Pero el Indec advirtió que la expansión fue de sólo 7,7% en septiembre. “Vamos a seguir en ese rumbo”, agregó la primera mandataria. Sin embargo, el “giro ortodoxo” del Gobierno podría acelerar

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Fuga de capitales: En 2011, llegaría a US$ 23 mil millones. Los economistas más pesimistas dicen que un monto similar en 2012 impulsaría una recesión.

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Inflación: El alza del costo de vida seguirá en ascenso por la incidencia del costo de los servicios. Además, las empresas podrían trasladar a precios la suba de costos.

Frente externo: Brasil, el principal socio comercial, se desacelera. Europa se debate en su crisis de deuda y del euro. Estados Unidos no logra despegar.

Infografía: S. Ucedo

Suba de tasas de interés: El costo del dinero se duplicó en 45 días y hará más caro el crédito al consumo y a las empresas en 2012.

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Tarifas/Presión fiscal: La quita de subsidios hará hasta triplicar los impuestos que se pagan por los servicios, como IVA, Ingresos Brutos, fondos fiduciarios y tasas municipales.

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135

el menor crecimiento y el “aterrizaje suave” anunciado por las consultoras. “Los subsidios son distorsivos, una carga fiscal, y por eso es una buena señal; pero se da en un marco de dolarización, suba del costo del dinero. y más tarde caída del nivel de actividad”, advirtió

Sólo por electricidad, recaudarán $ 2.500 millones más de IVA NICOLAS GANDINI

AJUSTE. PERFIL

informó sobre el giro de la economía tras las eleccciones.

El recorte de los subsidios a los usuarios residenciales no sólo apunta a aliviar el valor del gasto público, sino que también repercutirá favorablemente en la recaudación impositiva del Estado. Este año se consumirán en la Argentina poco más de 110 terawatt por hora (TWh) de energía, a un costo total de $ 35.000 millones, según cálculos de M&S Consultores. Los usuarios (familias, comercios y empresas) pagan sólo una parte: cerca de $ 11.000 millones. Los dos tercios restantes, es decir, $ 24.000 millones, corren por cuenta del Gobierno en forma de subsidios. Los consumidores residenciales –10,4 millones de clientes– recibirán en 2011 sub-

sidios por $ 12.400 millones; los comercios y pymes, 7.300 millones; los grandes usuarios (industrias), $ 3.300 millones; y el resto, 1.000 millones. Más de la mitad de esos desembolsos subvencionan el servicio eléctrico de las capas medias y altas de la sociedad, que son las que ahora están en la mira del Gobierno. La meta es eliminar, aunque aún no está definido en qué tiempo, sus beneficios para que paguen la tarifa plena de energía. La reducción del 50% de los subsidios a las tarifas eléctricas –un objetivo razonable, según entienden en el sector– permitiría al Estado no sólo ahorrarse el gasto de $ 12.000 millones. También incrementaría su recaudación impositiva en más de $ 2.500 millones por la suba

del IVA, que equivale al 21% de la factura. La cifra representa sólo un 2% de lo aportado por el tributo entre enero y octubre de este año. La quita de la mitad de los subsidios también dotaría de liquidez al “Fondo Santa Cruz Ley 23.681”, que solventa obras de transporte eléctrico en la provincia patagónica (ingresarían alrededor de $ 75 millones extras). “Si sube la factura, todas las cargas impositivas ad valorem también aumentan”, indicó a PERFIL Daniel Montamat, ex secretario de Energía. Por ahora, el Gobierno anunció la cancelación del 100% de los subsidios de energía eléctrica, gas y agua para bancos, financieras, telefónicas, juegos de azar, mineras, aeropuertos y refinadoras. ■


Marina Dal Poggetto, directora de Bein & Asociados, al señalar que “el impacto inmediato será en el bolsillo” de los consumidores por una doble vía: inflación y menos dinero disponible. El economista de la CTA y diputado Claudio Lozano dio cifras: “En 2012 tenderemos al

las medidas que siguen ◆ Edenor, Edesur, Metrogas y Aysa, entre otras distribuidoras, trabajarán a contrarreloj el fin de semana para habilitar en sus páginas web, el lunes, el formulario online de autoexclusión del subsidio. Tienen la orden de “crear un entorno favorable” a la renuncia a los beneficios. ◆ La semana próxima las distribuidoras comenzarán a enviar a los barrios de Puerto Madero y Barrio Parque, según lo anunciado esta semana,

la notificación de que el 1º de enero pagarán tarifa completa. ◆ El Ministerio de Planificación estudia el listado de countries y barrios privados que serán afectados. ◆ Las distribuidoras “aguardan instrucciones” del Gobierno para saber por qué barrios y localidades deben comenzar a enviar los formularios con las declaraciones juradas en enero. No les aclararon si debían enviárselo a todos los clientes.

5

14 .4 30

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El efecto inmediato se sentirá en el bolsillo por vía de la inflación y porque habrá menos dinero disponble que antes se dirigía al consumo.

La batalla del tipo de cambio Caen los depósitos en dólares (en millones)

14 .9 18

Dal Poggetto

y calificó de “dato muy positivo” el cambio de la tendencia por la que cayeron los retiros de los ahorristas. Lo que no pudo frenar el Central fue la caída de reservas. Ayer llegaron a US$ 47.007 millones, unos US$ 1.516 millones menos que el último día de octubre. Aunque no fue de la manera más decorosa, el Gobierno también ganó otra batalla esta semana, justamente la que motorizó los controles de la AFIP: la fuga de capitales. Para ello, según informaron a PERFIL fuentes oficiales, el equipo confirmado por Guillermo Moreno, el Banco Central, la Secretaría de Industria y la AFIP llamó a “decenas” de empresas importadoras para “pedirles una colaboración: posponer la compra de dólares”. Esa medida, sumada a otras “recontra pistola”, según difinió con sorna un especialista en temas financieros, hicieron que las compras de dólares caigan esta semana “entre un 30% y un 40% con relación a una semana normal”. n

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n Marina

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Lozano

En 2012 tendremos estancamiento, no crecimiento. Este ajuste se da en el marco de un proceso de devaluación y de fuga de capitales que recién comienza.

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n Claudio

nes, más que los US$ 644 de la primera semana tras la medida. Esta semana sólo se habrían ido US$ 380 millones (US$ 200 el lunes y martes y US$ 60 millones desde el miércoles). En total fueron más de US$ 2.000 millones. El fenómeno provocó temblores en la City, ya que los bancos tenían casi dos tercios de los dólares prestados y casi todo el resto en el Banco Central. Por eso la autoridad que dirige Mercedes Marcó del Pont flexibilizó la disponibilidad de dólares y les aseguró a los banqueros que tendrían el efectivo que necesitaran, pero también les pidió no discontinuar los créditos a exportadores. Se lo dijo a los bancos privados extranjeros esta semana y el lunes y martes lo hará con los nacionales. Ayer incluso habló el titular de la Asociación de Bancos de la Argentina (ABA), Claudio Cesario, quien destacó la “gran tarea de logística llevada a cabo” por los bancos y autoridades para satisfacer a los sedientos dolartenientes,

14 .8 11

Marx

La opción era tener el impacto inflacionario ahora, o más tarde. Lo mismo puede decirse sobre la baja en el nivel de actividad.

p.y.

La “sangría” de depósitos en dólares por la que se fueron del sistema bancario al menos US$ 2.000 millones o 13,4% de las colocaciones desde que se aprobaron los nuevos controles de la AFIP, se transformó finalmente esta semana en un “goteo”, para tranquilidad del Banco Central y de los banqueros. Cuando la liquidez del sistema estaba siendo puesta a prueba, las familias y empresas dejaron de sacar sus dólares con ritmo frenético. Sin embargo, el sector bancario seguirá la semana próxima sus negociaciones con el Central para evitar tener que pedir fondeo externo. “Pasamos de huracán a tormenta tropical”, graficó un banquero, “y desde el miércoles estamos más tranquilos”, añadió. La medida de la AFIP para controlar la compra de dólares había motivado a los ahorristas a sacar sus dólares de los bancos por desconfianza. Ayer, el Banco Central confirmó que entre el 7 y el 11 de noviembre salieron de los bancos US$ 1.044 millo-

63

n Daniel

Dato oficial: retiraron depósitos por más de US$ 1.700 millones

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Curia

Se está barajando el tópico en cuestión de manera aislada, replegado en sí mismo cuando en realidad, lo que estamos necesitando muy especialmente es una postura de política económica.

del huracan a la tormenta tropical

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n Eduardo

estancamiento en vez de al crecimiento”, ya que “cambió el escenario, no creceremos más que 3%”. Afirmó que “la suba de tarifas en este proceso de ajuste” se da junto con “un proceso de devaluación que recién comienza, fuga de capitales y tasas altas, y un contexto mundial desfavorable”. Celebró de todas formas la revisión de los subsidios. Fausto Spotorno, de Orlando Ferreres y Asociados, destaca que “es cierto que en el cor to plazo un aumento drástico de las tarifas puede provocar un crecimiento menor de la economía, aunque luego se recuperaría”, ya que “tiende a ser positiva para el desarrollo y el crecimiento, porque reduce la necesidad de emisión monetaria y aumenta los estímulos a la inversión”. Coincide Daniel Marx, de Quantum Finanzas, para quien la reducción de subsidios generará más inflación y menos crecimiento: “La opción era entre tener un impacto inflacionario ahora o uno mayor más tarde” y “lo mismo puede decirse con el impacto sobre el nivel de actividad”. El impacto negativo en la economía incluso es compar tido por economistas respetados por el oficialismo, como Eduardo Curia, para quien si bien “la decisión es correcta, después vienen posibles ‘incordios’, reflejados en las facturas de los consumidores y presiones de costos sobre las empresas, que, a la vez, pueden deparar algunos rebotes en ‘terceros precios’”. Pidió un plan de política económica integral. Pa ra ev ita r un br usco cambio en las expectativas, ayer habló el subsecretario de Coordinación del Ministerio de Planificación, Roberto Baratta, quien recalcó que sólo los countries, Barrio Parque y Puerto Madero sufrirán de una quita total de los subsidios, y que en el resto de los barrios se consultará caso por caso quién necesita o no el beneficio. n

la economia que viene

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criticas

economia - 15

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Perfil - Sábado 19 de noviembre de 2011

Fuente: BCRA.

Infografía: S.U.

el ahorro fiscal se usara para pagar otras cuentas

Por decreto, más fondos al gas importado p.y.

El abastecimiento de las centrales térmicas, los colectivos y la importación de combustibles encabezan la lista de sectores beneficiados en las transferencias dispuestas en el decreto de necesidad y urgencia 1.764, publicado ayer en el Boletín Oficial. El DNU es una pista de en qué gastará el Gobierno el dinero que ahorrará en los desembolsos de subsidios: compras de combustibles importados cuyos precios triplican a los de la producción local y siguen en alza internacional. El detalle del DNU firmado por la presidenta Cristina Kirchner ayer, indica que entre los principales ganadores del nuevo reparto se encuentran: Cammesa, la empresa que ad-

ministra el mercado eléctrico mayorista y es la responsable de la compra de combustibles para las centrales térmicas, recibirá $ 1.360 millones; las empresas de colectivos, $ 1.100 millones; Enarsa, la compañía estatal que adquiere el gas natural licuado importado, $ 1.025 millones, y Aerolíneas Argentinas, $ 330 millones). También se destacan los $ 38,5 millones adicionales del programa Fútbol para Todos; $ 350 millones para el transporte ferroviario privado y $ 236 millones para el estatal, a través del Ferrocarril Belgrano, Operadora Ferroviaria S.E. y la Administración de Infraestructura Ferroviaria. El Gobierno dispuso una ampliación del Presupuesto 2011

de $ 38.500 millones, para atender sueldos de los tres poderes, jubilaciones y pensiones de la ANSES, fuerzas ar madas y de seg ur idad y transferencias a provincias, municipios, empresas públicas y sectores económicos. El incremento, equivalente al 12% de todo el presupuesto ejecutado al 30 de septiembre, se dispuso mediante el decreto de necesidad y urgencia 1.764 (29.322,1 millones de pesos) y la decisión administrativa 1.144 ($ 9.175,8 millones), publicados en el Boletín Oficial, si bien datan respectivamente del 31 de octubre y el 1º de noviembre. El DNU lleva la firma de la Presidenta, el jefe de Gabinete, Aníbal Fernández, y el ministro del Interior, Florencio Randazzo, entre otros.  n


ECONOMIA

20 - economia

Sábado 3 de diciembre de 2011 - Perfil

el ajuste pos-electoral

Los efectos del primer mes del “cepo cambiario” Suben las tasas de interés

Cayó la compra-venta de US$ promedio diario de transacciones

P Plazos fijos de más d 1 millón ($) de

US$ 530 millones

Dólar paralelo por las nubes 22% 2

P Plazos fijos a 30 días í de menos de 1 millón ($) m

Paralelo Pa

US$ 230 millones

4,70

4,46

16% 6

Oficial O

5,10

4,90 ,

4,80

10,6%

4,7% Octubre

Noviembre

4,26 4 26

4,76

4,28 4 28

4,29 4 29

4,28 4 28

4,285 4 285

4,305 4 305

25/11/11

2/12/11

644

8/ 11

Menos reservas disponibles

Devoluciones a las importaciones

53.0000

673 300

25/11

200*

2/12

*Estimado

Total: 2.862 Fuente: BCRA

Otros impactos Transacciones inmobiliarias anuladas.

$ 350 millones

11/2010 51.0000

11/2011

$ 16 milloness

Reintegros a las exportaciones 47.0000

$ 150 5 millon millones l

11/2010 45.000 Fuente: BCRA

11/2011

$ 10 milloness

Interrupción en la cadena de pago comercio exterior.

Encarecimiento de productos dolarizados.

Menos crédito a empresas.

El “cepo cambiario” cumplió un mes y costó $ 8 mil millones

El Gobierno logró reducir la fuga por los nuevos controles, pero generó una suba de tasas y del dólar paralelo. Salieron US$ 2.600 millones. pedro ylarri

mó que entre enero y septiembre se habían fugado capitales por US$ 18.245 millones, que sumado a los US$ 3.500 millones de octubre, presionaba la devaluación del dólar y hacía perder reservas. Fue entonces que el 31 de octubre prohibió las ventas de dólares a quienes no tenían autorización de la AFIP, presionó a empresas para no comprar ni pagar importaciones y “en una palabra, congeló el mercado cambiario”, según coinciden en la City. “Pero al parecer, no previó que parar las importaciones tendría un impacto negativo en las mismas arcas públicas”, reveló ayer a PERFIL el economista del Ieral Jorge Vasconcelos, al sacar a la luz que las barreras contra el dólar generaron una desaceleración en la recaudación en noviembre. “Entre enero y octubre, la recaudación venía creciendo 32,6%, pero en noviembre se redujo a 29,9%. ¿Por qué? Por los impuestos vinculados al comercio exterior”, frenado

Variación: -94%

Fuente: AFIP

menos ingresos por caida en importaciones

La estrategia del Gobierno para atenuar la fuga de divisas récord en el año electoral, que comenzó con los controles de la AFIP para la compra de dólares y siguió con presiones a empresas para que no importen, cumplió un mes y sus consecuencias son cada vez más visibles. La más resonante es que contrajo el comercio exterior a tal punto que redujo en noviembre en al menos $ 5 mil millones la recaudación de impuestos que tienen ese origen. Además, impulsó al alza las tasas de interés, el dólar paralelo llegó a niveles récord, promovió el retiro de depósitos de los bancos e hizo caer las reservas. Para los economistas, “lo peor es que generó incertidumbre”, y para muchos empresarios, “dio por terminado el año” en materia de inversiones. Según el Gobierno, “cumplió su objetivo”. El frenazo oficial al mercado del dólar cumplió un mes el jueves, el mismo día en el que el Banco Central confir-

Variación: -95,5%

49.0000

1/ 11 2/ 11 3/ 11 4/ 11 5/ 11 6/ 11 7/ 11 8/ 11 9/ 11 10 /1 1 11 /1 1

Plazos fijos en US$: no se renovaron US$ 600 millones.

18/11/11

Caída drástica en importaciones

1.045

18/11

11/11/11

La recaudación de la AFIP anticipan el Comercio Exterior

Millones de US$

s e ma n a

11/11

4/11/11

Fuente: datos del mercado.

por la medida cambiaria. Los derechos de exportación y los aranceles de importación, entre otros tributos, explicaban hasta octubre 6,9 puntos porcentuales de la expansión de la recaudación,

efecto colateral ◆ Alarmado por la fuga de capitales, que llegó a US$ 18.500 hasta septiembre, el Gobierno restringió la compra de dólares y presionó a importadores para demorar pagos. ◆ Ahorristas, asustados, retiraron sus depósitos de los bancos, lo que hizo subir las tasas de interés. ◆ Pero la medida de la AFIP terminó perjudicándola, ya que el cepo cambiario hizo disminuir el comercio exterior y los ingresos impositivos por esa vía.

“pero en noviembre sólo significó 2,2 puntos”. En otras palabras, por el frenazo oficial, se recaudó 2,7% menos, o lo que es igual a unos $ 4.950 millones. La caída habría sido de 5,1 puntos, según Vasconcelos, por las devoluciones que la AFIP no hizo por el parate. Por lo que podría haberse recaudado hasta $ 8 mil más. Consultado respecto de si los límites a comprar dólares causaron esto, el titular de la AFIP, Ricardo Echegaray, dijo que “no obedece exclusivamente a estos mecanismos de control”. Según sus datos, sin embargo, muestran como se congeló la venta de dólares, pero también el comercio exterior: las devoluciones a las importaciones cayeron 95% y los reintegros a las exportaciones el 94%, en su comparación con noviembre de 2010. La estrategia oficial, para banqueros, empresarios y economistas consultados cambió el panorama económico de fin de año. En efecto, muchos adelantaron vacaciones

Préstamos al consumo más caros.

Infografía: G.P.

4/11

28/10/11

9/ 11 10 /1 1 11 /1 1

Fuente: datos del mercado.

7/ 11

6/ 11

5/ 11

4/ 11

3/ 11

2/ 11

salidas de US$ al final de cada semana, en millones.

1/ 11

Retiro masivo de dólares de los bancos

y suspendieron inversiones y planes “hasta que baje la fuga, se relajen controles (a las importaciones) y se anuncie el nuevo ministro” de Economía, según explicaron a PERFIL. “Muchos empresarios entraron en el ‘Wait and Think’ (esperar y pensar)” y ver hasta que se despeje la incertidumbre creada”, dijo Rodrigo Alvarez, gerente de Economía y Finanzas en Ecolatina. El impacto en el comercio exterior “no será en vano, más teniendo en cuenta que sólo 18% de lo que se importa va al consumo; el resto alimenta a la industria”, añadió. En la práctica, los nuevos controles hicieron reducir a la mitad las operaciones de compra y venta. Pasaron de ser US$ 530 a US$ 230 millones diarios, según ZonaBancos. Los ahorristas sacaron al menos US$ 2.600 millones de los bancos (16% de los depósitos) y no se renovaron plazos fijos por US$ 603 millones, según el Banco Central. La tasa de interés pasó de 18% a 23% para plazos fijos en pesos, y para los créditos lo hicieron en sintonía. Los créditos para prefinanciación de exportaciones y para capital de trabajo se diezmaron, y el dólar paralelo llegó a tener una brecha de 18%, récord desde 2008. Tampoco se evita que las reser vas dejen de caer. Lo hicieron en el 12% en el año (4% en el mes), aunque gracias al mercado más calmo, Mercedes Marcó del Pont volvió a comprar dólares, unos US$ 260 millones, luego de meses de tener que vender. n


Perfil - Sábado 3 de diciembre de 2011

el ajuste pos-electoral

Bono para evitar caer en déficit El Gobierno lanzará un nuevo bono de largo plazo en dólares y volverá a pedir financiamiento intra Estado para paliar las alicaídas cuentas fiscales. Serán títulos de deuda por unos US$ 1.156 millones en conjunto, según sendas Resoluciones Conjuntas de las Secretarías de Hacienda y de Finanzas, que fueron publicadas ayer en el Boletín Oficial. Con estas nuevas colocaciones, la deuda del Tesoro con diferentes organismos públicos supera en lo que va del año los $ 36.650 millones.

En esta oportunidad, se autorizó la emisión de diez Letras del Tesoro en dólares, que serán suscriptas en forma directa por la Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico SA (Cammesa), por un total de US$ 356 millones. Curiosamente, Cammesa es la principal deudora del sistema financiero argentino y tiene además deudas por decenas de miles de millones de dólares. Su actuación es clave en el esquema de subsidios, ya que es la que afronta la diferencia entre el

economia - 21

precio de la electricidad que abonan los consumidores y el verdadero costo de producción. Por otra parte, el Gobierno autorizó la emisión de Bonos de la Re pública Argentina (Bonar 2033) con descuento por un valor nominal de US$ 800 millones, que serán liquidados en el país. De esta manera, el Gobierno cumple con su idea de evitar pedir préstamos al extranjero y salir del trance fiscal en el que se encuentra, por el que –entre otras cosas– debió realizar una quita de subsidios. n

telam

MERCADOS

El dólar subió a $ 4,30 y la soja y el real trajeron alivio p.Y.

lorenzino. Mano derecha de Boudou evita pedir dinero afuera.

La soja y el real brasileño dieron un respiro a la Argentina. Tras varias semanas de caídas en la cotización de la oleaginosa y de depreciación en el caso de la moneda del principal socio del país, la semana que ayer terminó registró un cambio de tendencia. En el caso de la soja, subió ayer hasta US$ 417,33 por tonelada en el Mercado de Chicago, un alza de 2,64% en la semana. Si bien se encuentra lejos de sus récord histórico y anual, pudo desprenderse de la barrera de los US$ 400. De mantenerse ese valor, el país igualmente perdería unos US$ afp

operaciones paraLIZADAS

Para el mercado del real estate, “el año 2011 ya está acabado” p.y.

El mercado del real estate es, por lejos, el más afectado por el cepo cambiario que impuso hace un mes el Gobierno con la intención de frenar la fuga de capitales. Al menos eso surge del diálogo de PERFIL con una decena de empresarios, desarrolladores,

hoteleros y consultores sobre el tema, quienes reconocen que con las últimas medidas de la AFIP, junto con las del Banco Central y la Unidad de Investigaciones Financieras (UIF) se “terminó el año” en forma anticipada. “En febrero nos vemos”, dicen con sorna, pero en serio.

“Nadie quiere vender nada: el que tiene los dólares los quiere seguir teniendo y el que tiene un edificio tampoco quiere ponerle precio; está todo parado, algunos se fueron de vacaciones y nos dicen... en febrero hablamos”, explica un consultor de una firma reconocida de facilit y matelam

en pausa. Sin dólares ni posibilidad de comprarlos, los desarrolladores prefieren “esperar y ver”.

nagement y real estate. Y añade: “La única excepción fue de un cliente que liquidó un activo en pesos para pagar una deuda en pesos”, añadió. “Pero esto cambió todo y mientras no termine seguiremos así”, dijo, en referencia a los controles a la compra-venta de dólares. Un desarrollador inmobiliario explicó que la “cotización” del billete verde preocupa. “Estamos viendo que si la cotización del dólar oficial con el paralelo supera el 20%, entonces nos sentamos a negociar de nuevo”, advirtió, “pero no es nuestro caso, nos movemos todavía con el oficial”. Otra norma que trastocó la forma de hacer negocios es la disposición del Banco Central según la cual no es posible pagar en el exterior un activo que esté en Argentina. “Ahora el cliente tiene que ingresar el dinero, cambiarlo a pesos y luego volver a convertirlo... como nadie asegura que los pueda volver a comprar directamente no se hace nada”, explicó. Desde otro lugar, el economista Daniel Marx opina que es previsible el parate en el industria del real estate. Opinó que el cepo cambiario “generó interrupciones en transacciones previstas”, y mencionó la compra-venta de inmuebles, ajustes de precios en determinados productos importados, incertidumbres en cadena de producción y retraso en determinadas inversiones”. Rodrigo Alvarez, de Ecolatina, añade que “claramente” la decisión oficial “paralizó la decisiones empresarias, fue una acción de urgencia y ahora espera verse si se van a relajar o profundizar”. n

La soja repuntó y evitó caer debajo de US$ 400.

“yuyito”.

4.700 millones en exportaciones en 2012. El real, por su parte, se apreció hoy a 1,791 por dólar, un avance de 5,5%. La semana registró también un aumento del dólar de 2,5 centavos o 0,58% en los últimos siete días. Ayer, ganó medio centavo, hasta los $ 4,305. En relación con la bolsa, el Merval avanzó 0,78%, en línea con las tibias ganancias en los mercados globales y en una r ueda con limitado volumen, mientras los bonos locales lograron cerrar en su mayoría en alza. Así, la Bolsa de Valores porteña ganó 2,6% en las dos primeras ruedas de diciembre, 8,4% en la semana, aunque con una caída de n 25,37% en el año. 


economia

la economia que viene

Sábado 10 de diciembre de 2011 - Perfil

Las cinco ideas que tiene Lorenzino para retomar el superávit fiscal el nuevo ministro

Impulsó préstamos entre los organismos públicos para financiar al Tesoro y shocks de confianza entre los acreedores. pedro ylarri

El desde hoy ministro de Economía, Hernán Lorenzino, es el artífice de más de una decena de medidas “heterodoxas” que se aplicaron desde 2008, cuando el primer coletazo de la crisis global y el frente interno comenzaron a complicar la cuentas del Estado. Entre los planes que llevó a cabo y podrían anticipar las decisiones de su gestión está el financiamiento intra-Estado, para eludir los mercados internacionales de crédito, varias ideas para generar “shocks de confianza” en los mercados – que revalorizaron los papeles de la deuda–, y hasta un curioso plan hipotecario. Pero también, hay otros que no se ejecutaron como uno para que el Gobierno se financie con los depósitos en dólares de los bancos e impuestos al sector financiero.

Estos últimos dos, tal vez los más polémicos, los preparó en tiempo récord, en 2009, cuando tras perder “por dos puntitos” el oficialismo las elecciones legislativas de junio, se los entregó en mano al titular de la AFIP, Ricardo Echegaray. El mismo Néstor Kirchner los había pedido y Lorenzino sabía que se jugaba con eso su cargo. En julio, el flamante ministro de Economía, Amado Boudou, tardó más de dos semanas en designar su gabinete. El problema era que no sabía cómo reemplazar al abogado chubutense experto en deuda, que había llegado de la mano de Carlos Fernández al Palacio de Hacienda. Boudou ternó para la secretaría de Finanzas a Javier Mut ua l y Seba st iá n Pa l la (ambos ex subsecretarios de Financiamiento) y hasta el abogado Marcelo Etchebarne.

la patagonia en abasto. En las afueras de La Plata, el nuevo ministro vive con su familia rodeado de floricultores y grandes casas quinta. Advirtió a PERFIL que no respondería preguntas hasta el lunes.

medidas que marcaron su historia fotos: cedoc perfil

n 2008: préstamos intra-Estado.

n 2008-2009: shocks de confianza.

Tras tener que aceptar en su primeros días de gestión un polémico bono a tasas “de locos” con Venezuela, Lorenzino dio el puntapié para el financiamiento intraEstado, que sólo este año fue de $ 43.500 millones y garantiza dinero a las arcas.

Sabe mimar la ortodoxia de los mercados. Ideó el plan de recompra de deuda en agosto de 2008, que hizo subir el valor de los bonos y anunció en junio de 2009 el pago anticipado del Boden.

n 2009: finanzas ciudadanas.

Creó un plan de hipotecas de una charla del entonces jefe de Gabinete, Sergio Massa con el empresario Eduardo Elsztain. Usó el modelo norteamericano de securitización. No prosperó. n Julio de 2009: uso de encajes y renta

financiera. Presentó a Ricardo Echegaray escenarios para crear un bono en dólares utilizando encajes bancarios y para gravar la renta financiera. Por su lealtad, fue ratificado en el cargo.

n 2010: renegociación y quita agresiva.

Tras escribirle al Congreso la “letra chica” de la autorización para sortear la “Ley Cerrojo”, que impedía reabrir el canje, logró mantener una quita agresiva de intereses en la renegociación.

n 2008-2011: la opción externa.

Con su jefe, Amado Boudou, fracasó en la firma de un acuerdo con el Club de París. Pero es su interés acordar con los acreedores para tener la chance de salir a los mercados, si es necesario.


Perfil - Sábado 10 de diciembre de 2011

economia - 25

la economia que viene fotos: c. lorenz

estancia chica ☛ Hernán Lorenzino toca la guitarra como Amado Boudou. A diferencia del nuevo vicepresidente, vive en Estancia Chica, que pertenece a la localidad platense de Abasto, un paraje que tiene poco de asfalto y de los servicios de los que goza Boudou en Puerto Madero.

el perfil del sucesor de boudou

Un patagónico ricotero que vive en el campo fotos: cedoc perfil

☛ El terreno de su casa tiene cien metros de frente. Además de piscina, cuenta con una cancha de fútbol, otra de las pasiones del nuevo ministro militante de Boca Juniors. ☛ Luego de ajustar detalles con el secretario Legal y Técnico, Carlos Zannini, el miércoles, recorrió los casi sesenta kilómetros que lo separan del Palacio de Hacienda pa ra quedarse hasta ayer en su casa super v isa ndo reformas que incluyen un nuevo ingreso.

Pero ninguno fue aceptado en el círculo de confianza presidencial. Lorenzino, mientras tanto, trabajaba en su despacho contrarreloj. Las ideas de Néstor Kirchner eran colocar un bono en dólares a los bancos para aprovechar el encaje que tenían en el Banco Central y que no podían utilizar como rémora de la convertibilidad. El otro era aún más crítico: gravar la renta financiera. Lorenzino planteó varios escenarios intentado aminorar el impacto de las medidas: propuso que el bono no sea compulsivo y que las nuevas tasas no reduzcan el crédito. Nunca se llevaron a la práctica, pero su fidelidad y lealtad para con “el modelo” lo había mantenido en el puesto.

Raspar el fondo de las ollas es otra especialidad de Lorenzino. El nuevo ministro no va a pedir dinero si realmente no lo necesita. La lección la aprendió a días de asumir en la secretaría de Finanzas, el 27 de abril de 2008, cuando Carlos Fernandez, su amigo, lo subió a un avión rumbo a Caracas para colocarle a Hugo Chávez un bono con tasa de 15%, “de locos”, según pensaba. Por eso, a su vuelta se dedicó a estudiar fondos alternativos sin caer en “papelones”. Así, el 20 de agosto de aquel año de crisis, diseñó uno de los primeros esquemas de financiamiento creativo intra-Estado. La colocación se hizo con la AFIP a una tasa de 9,9%. Sería la primera de una larga serie

de pedidos a la Anses, PAMI, Banco Nación y otras. Sólo este año, la hábil lapicera del secretario consiguió para el Tesoro $ 43.500 millones, sólo de fondos públicos. El ahora ministro tiene en su haber también la habilidad para “sacar la cabeza de los números”. El 17 de febrero de 2009, se lució con un plan de “hipotecas para todos”, basado en el modelo norteamericano: los bancos prestarían y luego las deudas se securitizarían y serían adquiridas por la Anses. Lorenzino también garantiza creativos “shocks de confianza”. El plan de recompra de deuda en agosto de 2008 y el pago anticipado del Boden en 2009 fueron jugadas de costo cero del ahora ministro. n

look. Corbatas destellantes y todo tipo de peinados.

p. Y.

Hernán Lorenzino nació hace 39 años en Puerto Madryn y como muchos jóvenes de su camada viajó a los 18 años a La Plata para estudiar abogacía. Su padre era director en Aluar y su madre dirigía el jardín de infantes El Pingüinito. Ingresó al Gobierno bonaerense casi en simultáneo con su graduación y en 1995 “cayó más por casualidad que por vocación” en la Dirección de Financiamiento, donde casi todos eran economistas. “Preguntaba mucho, quería saber todo y escuchaba”, cuenta un ex compañero. La provincia emitía cada vez más deuda, así que aprendió rápido de la técnica. Ya entonces, se atrevía a usar corbatas y camisas estridentes, “pero el resto, nos vestíamos peor, así que nadie decía nada, nos nos importaba”. De excelente humor y fácil para hacer amigos, Lorenzino trabajó bajo el mando de Jorge Remes Lenicov, Jorge Sarghini y Carlos Fernández. Su mayor logro fue eliminar los patacones y renegociar en 2005 la deuda provincial en default. En 2008, viajó con su tres hijos 0dos varones– y esposa con un cargo en Washington, pero volvió a los pocos meses llamado por Fernández. Estas idas y vueltas generaron la única protesta para con sus jefes que se le conoce. Para entonces, ya tenía dos posgrados. Amigos y ex jefes lo califican como una excelente persona, que nunca sobreactuó una diferencia por motivos políticos. Fanático de Boca y de Los Redonditos, le gusta correr. Llegó a anotarse en la maraton de 42 km de Nueva York, a la que no pudo asistir.  n


economia

36 - INTERNACIONALES

economia restringida

Sábado 17 de diciembre de 2011 - Perfil

centro de operaciones. Siete días a la semana analiza las compraventas de casas de cambio y bancos y las cruza con los datos de los ingresos y los gastos de los contribuyentes. El

En 50 días, la AFIP controló 780 mil operaciones pero el dólar sigue trabado COMO FUNCIONA EL GRAN HERMANO de echegaray

Sólo tres bancos permiten las transacciones por Internet y los importadores no pueden cancelar sus compras. Hay una lenta recuperación de ventas en el mercado minorista. pedro ylarri

Siete semanas después del inicio de los controles cambiarios de la AFIP, que provocaron la salida de casi un cuarto de los depósitos en dólares de los bancos, la suba de tasas de interés de referencia de 18% a 25%, y la pérdida de reservas del Banco Central, persistían las restricciones de hecho a las importaciones y las trabas para operar por Internet y canales automáticos, aunque por primera vez la venta de divisas comenzó tibiamente a aumentar en el segmento minorista. El ente recaudador puso a prueba su arsenal tecnológico y en ese período controló más de 780 mil operaciones de compraventa por $ 53 mil millones. Aseguran que sólo 1% de las transacciones fueron rechazadas por incosistencias. Mientras tanto, fuentes del mercado aseg uran que en los últimos días aumentaron las ventas de dólares a familias con intención de ahorro o vacacionar en el exterior. Sin embargo, la medida todavía mantenía paralizado parte del comercio exterior, sin perspectivas de mejora hasta 2012. Además, sólo los bancos Francés, Citi y HSBC permitían comprar dólares por Internet. “Esta semana, por primera

vez desde el 31 de octubre, hubo mayor volumen de operaciones por más compras del Banco Central y cierta reactivación del sector minorista. Diciembre es un mes de alta demanda porque se pagan bonos, aguinaldo o se va de vacaciones”, explicó el director de ZonaBancos.com, Carlos Risso, para quien la reactivación está acompañada por más autorizaciones desde la

AFIP a minoristas. Sin embargo, advirtió que “no se ve un cambio por el lado de la importación, vemos la misma tesitura: muchas empresas siguen sin poder comprar ”. Con él coincide otro operador cambiario, para quien “el Gobierno está privilegiando el humor de la gente: deja comprar ahora que hay más dólares y mantiene en suspenso a importadores”.

Fer n a ndo I z zo, de A B C Cambios, destacó que recién esta semana el BCR A y la Secretaría de Comercio “están autorizando un poco las ventas a importadores porque entraron dólares de exportadores o de aseguradoras”. “Hay empresas que giran hasta US$ 500 millones sin problemas y esto podría ir ampliándose la semana que viene, siempre que se mantenga

BANCO DE DATOS

Cómo se fija el poder de compra de divisas El Departamento de Operaciones aglutina información de centenares de fuentes primarias y secundarias relativas a personas físicas y jurídicas. Luego calcula en tiempo real a pedido del usuario el dinero líquido que tiene disponible para comprar. Qué datos tiene la AFIP

Ingresos Salarios y honorarios registrados. S IInformación impositiva: IVA/Ganancias/IIBB. Compras y ventas de monotributistas. C TTransferencias recibidas divididas por concepto. Dividendos y rentas financieras. D IImportaciones/exportaciones. VVentas de inmuebles y otros bienes. Cajas de seguridad y resguardo de valor. C Herencias, préstamos, donaciones. H Bienes de lujo: barcos, joyas, oro. B Bonificaciones de bancos y otros. B IInversiones en paraísos fiscales u otros países. Dinero trasladado en transportadores de caudales. D EExtracciones y depósitos en el país y el exterior.

constante el ingreso de la divisa norteamericana”, completó. La menor demanda forzada del comercio exterior impulsó al Central a comprar esta semana US$ 865 millones (US$ 1.035 millones en el mes), un récord después de meses de liquidar reservas para soportar la sed por el dólar despertada por las elecciones. Desde un importante estudio de abogados, reconocieron

Egresos PPresentaciones a la AFIP: Ganancias, BB.PP., etc. Cuotas y matrículas de colegios privados. C Gastos de expensas y de consorcios. G Consumo de servicios públicos. C Cuentas de Internet, celulares y otros. C Gastos en tarjetas de crédito por rubro. G Resumen de tarjetas de débito. R VViajes y turismo (cantidad, medio, aerolíneas, hoteles). IImpuestos: Rentas, Patentes, ABL, etc. Gastos en personal doméstico G

Infografía: A.I.

◆ 290 empleados en las divisiones Monitoreo y Desarrollo. ◆ 950 sabuesos de la AFIP investigan con cruces de datos del CenOp. ◆ 86 terabytes de memoria en la Sala Cofre (equivalen a 344 computadoras). ◆ 24 horas, los 365 días del año, está en funcionamiento. ◆ 5 millones de declaraciones juradas procesadas on line. ◆ 10 millones de claves fiscales activas. ◆ 17 millones de ingresos mensuales al sistema con clave fiscal. ◆ 44 millones de facturas electrónicas son procesadas por mes.

podero


economia - 23

economia restringida fotos: juan obregon

la PANTALLA QUE LO DICE TODO

n COMPRADOR - VENDEDOR.

Detalla la compra-venta de divisas en el día. En hora pico procesan 800 transacciones cada 10 minutos. n DOLARES POR PESOS.

Monto en pesos de las transacciones registradas. Desde el 31 de octubre sumaron más de $ 53. mil millones. n RECHAZOS.

Muestra las operaciones denegadas por “inconsistencias”. Afirman que es sólo 1% de las mismas. n PESIFICADOS.

Se detalla el monto total de las operaciones que fueron denegadas por el sistema. n CLAVE FISCAL. Registra los ingresos y sus horarios al sistema de consultas de la AFIP. Sólo se permiten cinco pruebas diarias por usuario.

poderoso sistema informático se combina con un ejército de más de mil inspectores que chequean facturas de consumos telefónicos, pago de expensas y cuotas de colegios privados. que “no es la AFIP la que impide las ventas, sino que hay un control de hecho no regulado, por el que los funcionarios intentan desalentar o postergar la compra”. Sin embargo, dijeron que “la probabilidad de atacar judicialmente las restricciones cambiarias es nula”. Desde la AFIP salieron a negar que los permisos de com-

Se dispara el dólar paralelo 5,20

Cotización oficial

5,00

Contado con liquidación

Blue

4,80 Pesos

s. El

Perfil - Sábado 17 de diciembre de 2011

4,60 4,40 4,20 4,00 3,80 Ene

Feb

Mar

Fuente: Banco Ciudad.

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov

Dic

pra sean arbitrarios y que el recaudador Ricardo Echegaray haga llamados personales a empresas –incluso ofreció el listado de su cuenta telefónica. Para ello, la AFIP abrió a PERFIL su moderno Centro de Operaciones, el llamado “cerebro de la AFIP”, monitoreado las 24 horas por 200 personas y donde se procesan millones de operaciones, el ADN de los

argentinos”, según sus técnicos (ver infografía). El niño mimado por estos días es el Control de Operaciones Cambiarias (COC), que corrobora en base a miles de datos si se tiene o no dinero para hacer la operación. “No hay intervención humana en la autorización, no se pueden manipular datos, por tanto no es arbitrario”, garantizaron.n


ECONOMIA

CUERPO DE SABUESOS.

VIGILAR Y CASTIGAR

Domingo 18 de diciembre de 2011 - PERFIL

Los primeros canes detectaron ya en la terminal de Buquebus US$ 1,5 millón sin declarar. Fue en distintos operativos de testeo realizados en los

Incorporan 300 perros busca dólares en la guerra contra la fuga de divisas REFUERZO DE LOS CONTROLES CAMBIARIOS EN LAS FRONTERAS

El Gobierno quiere evitar que los US$ 3 mil millones que salieron de los bancos se vayan del país. Argentina es pionera en la región para este uso de los canes. Uruguay, en la mira. PEDRO YLARRI

Atención, veraneantes que viajen al extranjero: los perros con camiseta de la AFIP apostados en los cruces con el Uruguay y otros países limítrofes no sólo rastrean drogas, también buscan dólares y euros. El nuevo “cuerpo de elite” de la agencia recaudadora está integrado por cincuenta de los 300 perros entrenados y buscará evitar que los casi US$ 3 mil millones que salieron de los bancos desde el 31 de octubre terminen en el extranjero. Será el comienzo de una etapa más activa para la AFIP, que deberá recaudar en 2012 $ 720 mil millones para salvar del déficit al Tesoro, al menos, 20% más que este año, pero con una economía que crecerá mucho menos. Los perros antifuga son de las razas Golden Retriever y Labrador, duermen casi todos los días con los “sabuesos humanos” de la AFIP. Cada vez habrá más luego de la “importación” desde Noruega de los primeros ejemplares de FlatCoated Retriever, que ya se están criando y reproduciendo en el partido de Tandil, en un criadero universitario, a pedido del recaudador. El lunes pasado detectaron US$ 30 mil debajo de la rueda de auxilio de un BMW último modelo que se aprestaba a

viajar en Buquebus. “El perro olfateó y marcó con la mirada el lugar, en donde había tres fajos de US$ 10 mil ocultos, por lo que se sospecha fue contrabando”, relataron las autoridades. Su dueño fue demorado, mientras que el auto permanecía secuestrado. “En 20 04 sólo había dos perros en la AFIP, por lo que se inició un plan estratégico para sumar tecnología e infraestructura. Ahora tenemos 300, de los cuales cincuenta detectan divisas extranjeras,

tanto dólares como euros”, explicó a PERFIL la directora general de Aduanas, Siomara Ayerán. Explicó que en el último semestre, solamente en la terminal de Buquebus, se secuestraron US$ 1,5 millón en seis procedimientos, y US$ 1,2 millón en otras fronteras. Durante el verano los fuertes serán Buquebus, el Puerto de Buenos Aires y los pasos terrestres a Uruguay, en especial el de Gualeguaychú, pero también habrá canes en las fronteras con Bolivia y Pa-

raguay, añadió Ayerán. L os per ros rastreadores existen sólo en algunos países, aunque los usan para casos de terrorismo, contrabando de drogas y delitos graves. En Estados Unidos hay 1.200 animales con esta aplicación y en Canadá 72 equipos. En la reg ión, la A F IP es referente en el tema. Incluso organizó este año un concurso para aduanas en el que el premio era un can entrenado y asesoramiento gratis. Ganaron México y Angola. El perro

experto en dólares partirá al estado africano el 5 de febrero. El fondo. La nueva estrategia de la AFIP no es causal y se enmarca en los nuevos controles para la compra de dólares que la misma agencia encaró el 31 de octubre pasado. El temor que causó la restricción provocó una salida de depósitos por US$ 2.819 de los bancos, que hoy están fuera del sistema y podrían ser trasladados sin declararse al exterior.

COLMILLOS 2012

GRAN HERMANO. Ayer,

PERFIL mostró el andamiaje informático de la AFIP para controlar a los compradores de dólares. A la izquierda, un auto secuestrado con US$ 30 mil escondidos. Fue detectado por los sabuesos el lunes.

◆ El año que viene la economía crecerá menos de 5% por la caída de 20% en el precio de la soja, la crisis internacional y la fuga de US$ 22 mil millones este año. ◆ Los impuestos atados a la economía real también crecerán menos, pero no así el gasto público. ◆ Con la presión tributaria en un máximo histórico, la AFIP tendrá un rol clave para financiar al Tesoro y reforzará los controles para reducir la evasión. ◆ El operativo con los perros antifuga es uno de ellos.

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Perfil - Domingo 18 de diciembre de 2011

economia - 25

vigilar y castigar fotos: marcelo silvestro

cumbre del mercosur

Se aleja la posibilidad de que Uruguay informe sobre bienes de argentinos

últimos seis meses. Desde el próximo fin de semana, las guardias serán permanentes y sistemáticas. Además, la fuga de divisas la caída en el precio de la soja este año se acrecentó a niveles y la desaceleración de Brasil récord y llegaría a los US$ 22 y China por la crisis internamil millones en el año. cional, pero la recaudación Como si fuera poco, tanto el deberá hacerlo al menos 20%, Gobierno como consultoras hasta superar los $ 720 mil miprivadas antillones, según cipan un 2012 proyecciones de acuerdo complicado oficiales. en el terreno Se esper a fiscal y en la así que auactividad ecomente la prede la población aprueba nóm ic a . L o s sión fiscal a los nuevos controles en el gastos en asempr e s a s y mercado cambiario, según censo impulparticulares una encuesta de Ipsos. saron a la quiy también que ta de subsidios se impulse el a los servicios blanqueo de públicos y próximamente el la economía. Los perros antitransporte, pero no será sufi- fuga son parte de esa estrateciente. gia en la que vigilar y castigar La actividad económica cre- es la norma de la voracidad cería sólo entre 3,5% y 5% por fiscal.  n

56%

Efecto ladrido La espectacularidad de los controles de la AFIP se orienta más a sembrar el pánico entre los contribuyentes –y fomentar el cumplimiento voluntario– que a pescar más evasores. No tiene sentido recaudar más si los costos asociados suben pari passu. Se busca maximizar el pago voluntario de impuestos al menor costo de fiscalización. Al evaluar pagar un impuesto, la percepción del riesgo de ser pescado y castigado es crucial y es una regla básica para cualquier recaudador.  n

carmen lopez imizcoz analizan la situación del bloque Hace meses que el equi- ante la crisis internacional. po de Ricardo Echegaray, La pulseada de la AFIP con administrador de la AFIP, Uruguay por el intercambio está abocado a cerrar un de información terminó de acuerdo de intercambio de torcerse en favor del país veinformación tributaria con cino cuando el viernes último Uruguay. Su meta era llegar la OCDE, el “club de los países al verano con el documento ricos”, quitó a los orientales de firmado para incidir en las la lista “gris” que los catalogainversiones inmobiliarias y ba casi como paraíso fiscal por bancarias que los argenti- no facilitarle datos a la Argennos deciden al viajar a Pun- tina, según Timerman. Méxita del Este. Sin co y, luego, Brasil embargo, por apoyaron a UruEchegaray ahora, Echeguay en su lucha garay deberá planeaba cerrar el por desacreditar contenta rse, la OCDE, que acuerdo para esta aterminó literalmente, reviendo temporada de con tirarles los su sentencia. Esperros a los tuto quita presión verano ristas. a Uruguay para Escoltada por negociar con la el canciller Héctor Timer- Argentina, aseguraron fuentes man y el ministro de Eco- uruguayas a PERFIL. nomía, Hernán Lorenzino, Los depósitos bancarios uruCristina Kirchner viajará guayos rondan los US$ 15 mil mañana a la noche a Monte- millones, de los cuales entre 5 video para asistir a la cum- y 6 mil son de no residentes y bre del Mercosur, donde el entre mil y 2 mil millones, de presidente José “Pepe” Mu- argentinos. Además, los capijica le pasará la presidencia tales extranjeros en Uruguay pro témpore del bloque. La en inversiones inmobiliarias situación era ideal para for- y agronegocios representan malizar un acuerdo tributa- 2,5% del PBI. rio bilateral. El nudo gordiano de la negociaLa secretaria de Comercio ción es que Uruguay exige que Exterior, Beatriz Paglie- se evite la doble tributación, es ri –junto con su sub, Iván decir que los contribuyentes Heyn–, y la de Relaciones puedan optar por tributar en el Económicas Internaciona- país vecino. Además, reclama les, Cecilia Nahón, están que la información se pida por en la capital uruguaya des- vía judicial, lo que implica que de el viernes pero, lejos de la Argentina se beneficiaría abordar el trato con la AFIP, con el acuerdo. n

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Notas de Pedro Ylarri en Perfil - Economía, Negocios, Finanzas, Opinión, Argentina

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