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EDICIÓN ESPECIAL

Inversiones & Proyectos

SUBASTAS DE ENERGÍA RER EN MÉXICO Y PERÚ Matriz energética y la participación de energía producida a partir de los recursos energéticos renovables. Ph.D. Sergio Bravo Orellana.

PRINCIPALES MECANISMOS DE EJECUCIÓN DE PROYECTOS OXI, APP y Obra Pública

RADAR DE MEGAPROYECTOS 2018 Los principales proyectos a adjudicarse en el 2018 ascienden a S/ 42,983 millones de inversión estimada, mostrando un aumento significativo respecto a años anteriores


Piénsalo, deséalo y hazlo INICIA EL AÑO CRECIENDO PROFESIONALMENTE Nuestros programas de Alta especialización:

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MARZO

FEBRERO

FEBRERO


R E V I S TA

Inversiones & Proyectos Obra Colectiva - Estudios Económicos y Sectoriales – FRI ESAN Alonso de Molina 1652 Monterrico, Santiago de Surco, Lima 33 – Perú Teléfono: (511) 317-7200 Anexo 4825

Índice 6

LO S AV ANC E S D E INFRAE STRUC TURA Q UE D E J Ó E L 2017 En el transcurrido año, se licitaron 11 proyectos con monto de inversión mayor a 300 millones de soles, que representaron S/. 9,233 millones de inversión, el monto más significativo de los últimos 3 años

Consejo Editorial Boza Palma, Diana Carolina De Olarte Rojas, Edwin Américo Salas Vega, Ana María

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P RINC IP ALE S AC O NTE C IM IE NTOS E N E L 2017

Redacción Alvariño Herrera, José Nicolás Azurza Neyra, Giovana Lizeth Hinojosa Castro, Frank Alessandro Lozada Vargas, Luis Eduardo Valderrama Inga, Manuel Emilio PRIMERA EDICIÓN, ENERO 2018

Editorial PLATINUM EDITORIAL S.A.C.

Durante el año 2017, distintos acontecimientos marcaron la pauta en el Perú, en este breve recuento se muestran los principales sucesos referentes a economía y proyectos.

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E J E C UC IÓ N D E M E GAP RO YE C TO S 2017

Hecho el Depósito Legal en la Biblioteca Nacional del Perú N° 2018-00478.

Diseño y Diagramación CREATIVE MARKETING IDEAS S.A.C. Impreso en V & K PUBLICIDAD S.A.C. Jr. Orbegozo 263 Of.558 – Breña Lima – Perú

Las

opiniones,

estimaciones,

pronósticos,

declaraciones y recomendaciones presentadas son producto de la investigación y estudio realizado por los autores y responsables de la Revista, sobre la base de información pública disponible. El FRI ESAN, no se responsabilizan por cualquier error, omisión o inexactitud que pudiera presentar el mismo, así como por opiniones o posiciones.

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RAD AR D E M E GAP RO YE C TO S 2018 Los principales proyectos a ser adjudicados el 2018 ascienden a S/. 42,983 millones en inversión estimada, lo que implicaría un aumento significativo con respecto a los últimos años e incluso se acercaría al monto adjudicado en el 2014.


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S U B A S TA S DE E NE RGÍAS RE R E N M É X I C O Y P ERÚ

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28 E L N IÑ O C O S TE R O Y LA R E CON S TR U C C I Ó N C O N C A M B I O S

P RINC IP ALE S M E C ANISM O S D E E J E C UC IÓ N D E P RO YE C TO S: O XI, A PP Y O BRA P ÚBLIC A

En los primeros cinco meses del año 2017, el país fue fuertemente golpeado por el fenómeno de El Niño Costero, según información del INDECI, 162 personas fallecieron, 19 desaparecieron, 500 resultaron heridas y 285 mil quedaron damnificadas.

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S E G U I M I E N TO DE L GASTO P Ú B LI C O 2 0 1 7 Al 31 de Diciembre del 2017, la ejecución del gasto en proyectos de inversión en los 3 niveles de gobierno, tuvo un aumento de 8% respecto al mismo período del año anterior.

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IND IC AD O RE S E C O NÓMICOS Y FINANC IE RO S


Editorial El Instituto de Regulación y Finanzas de la Universidad ESAN – FRI Esan, se complace en presentar la Revista “INVERSIONES Y PROYECTOS”, que da a conocer los principales resultados y hechos relevantes en materia de proyectos del 2017, así como las expectativas y los principales retos para el 2018. Lo primero que debemos resaltar del año 2017 son los diversos sucesos que tomaron por sorpresa a la nación, como el fenómeno del niño, las intenciones del Estado por implementar reformas y los diferentes ruidos políticos que se generaron al finalizar el año. Es así que en la sección “LOS AVANCES DE INFRAESTRUCTURA QUE DEJÓ EL 2017” nos permitimos describir los principales proyectos, de más de S/ 300 millones, que fueron adjudicados en diferentes sectores y bajo distintas modalidades. La sección EJECUCIÓN DE MEGAPROYECTOS 2017 muestra el avance de los proyectos más grandes en proceso de ejecución, siendo uno de los más relevantes la Adenda 4 de la Línea 1 del Metro de Lima, que tiene como propósito la mejora y ampliación de las estaciones de servicio de la Línea 1, la cual permitirá transportar a 500 mil pasajeros por día, reduciendo la frecuencia de 6 a 3 minutos en horas pico. Asimismo, se presenta un análisis de los PRINCIPALES MECANISMOS DE EJECUCIÓN DE PROYECTOS: OBRAS POR IMPUESTOS (OXI), ASOCIACIÓN PÚBLICO PRIVADA (APP) Y OBRA PÚBLICA, en donde se explica las diferencias de estas modalidades, características propias y se muestra las cifras históricas de ejecución, resaltando el crecimiento continuo del mecanismo de Obras por Impuestos. Por otro lado, el 2018, se presenta como un año de gran expectativa sobre acontecimientos económicos y sociales que marcarán el rumbo del país, y sobre las acciones que tomará el Estado al respecto. Así, el 2018 es una oportunidad para replantear metas, retos y desafíos que la sociedad necesita. En RADAR DE MEGAPROYECTOS 2018 se identifica los principales proyectos a adjudicar para el presente año, los cuales contribuirán al objetivo de cierre de brechas de infraestructura. Finalmente, se presenta el SEGUIMIENTO DEL GASTO PÚBLICO e INDICADORES ECONÓMICOS FINANCIEROS. Esperamos que esta edición, desarrollada por el equipo del FRI Esan, con la intención de informar al lector sobre los diferentes alcances de la economía nacional e identificar las oportunidades que se tendrán para este 2018; pueda ser de utilidad como herramienta de análisis para visualizar con mayor claridad las mejoras que se deben realizar para lograr un mejor 2018.


Los Avances de Infraestructura que dejó el

2017

En el transcurrido año 2017, se licitaron 11 proyectos con monto de inversión mayor a 300 millones de soles, que representaron S/. 9,233 millones de inversión, el monto más significativo de los últimos 3 años. La labor realizada por ProInversión explica el 42.02% del monto adjudicado, destacando el paquete de banda ancha regional (Junín, Puno, Moquegua y Tacna) con un monto de S/. 1,066 millones. Este grupo de proyectos son parte del plan del Fondo de Inversión en Telecomunicaciones (FITEL) para expandir el acceso a Internet creando redes regionales de banda ancha a partir de la Red Dorsal Nacional de Fibra Óptica (RDNFO). La modalidad de Obras Pública también jugó un rol importante con 5 proyectos adjudicados de gran envergadura, incluyendo obras para la realización de los Juegos Panamericanos 2019 a

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realizarse en Lima. Otros proyectos planeados para el pasado año fueron cancelados o pospuestos, entre los que resaltan el Aeropuerto de Chinchero, el Terminal Portuario Multipropósito de Ilo, y el Gaseoducto del Sur. Cabe resaltar que en el año 2017 se llevó a cabo el inicio de la reestructuración de la Agencia de Promoción de la Inversión Privada (Proinversión) con la finalidad de afianzar su rol y mejorar la calidad, eficiencia y agilidad de los proyectos de Asociaciones Público Privadas (APP) a su cargo.


INVERSIONES & PROYECTOS

P ROYE CTO S LIC I TADOS 2017

MONTO

M O DA LI DA D

S ECTOR

ADJ U D I CAC I Ó N

Hidrovía Amazónica (segunda convocatoria)

s/.307 mm

APP-Cofinanciada

Transporte

Villa Panamericana

s/.324 mm

Obra Pública

Educación

04 de Septiembre

Carretera Oyón – Ambo (Tramo I: Oyón- DV Cerro de Pasco)

s/.357 mm

Obra Pública

Transporte

07 de Diciembre

Nuevo establecimiento penitenciario de Ica

s/.384 mm

Obra Pública

Seguridad

25 de Octubre

Mejoramiento de los servicios deportivos de la Villa Deportiva Nacional – VIDENA San Luis

s/.489 mm

Obra Pública

Educación

05 de Diciembre

Carretera Bellavista – Mazán – El Estrecho. (Tramo 1: Pte Nanay y accesos)

s/.650 mm

Obra Pública

Transporte

20 de Septiembre

Enlace 500 kV Nueva Yanango-Nueva Huánuco y Subestaciones Asociadas

s/.754 mm

APP-Autofinanciada

Energía

30 de Octubre

Paquete de banda ancha regional (Amazonas, Ica, y Lima)

s/.852 mm

Transferencia De Activo

Comunicaciones

11 de Diciembre

Enlace 500 kV MantaroNueva Yanango-Carapongo y Subestaciones Asociadas

s/.896 mm

APPAutofinanciadas

Energía

30 de Octubre

Paquete de banda ancha regional (Junín, Puno, Moquegua y Tacna)

s/.1,066 mm

Transferencia De Activo

Comunicaciones

18 de Diciembre

Componente hidroenergético del Proyecto Integral MajesSiguas

s/.3,143 mm

Contrato de Suministro

Energía

5 de Diciembre

06 de Julio

FU E NTE SEACE, ProInversión, FITEL, G.R. Arequipa.

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INVERSIONES & PROYECTOS

Principales acontecimientos en el 2017 Durante el año 2017, distintos acontecimientos marcaron la pauta en el Perú, en este breve recuento se muestran los principales sucesos referentes a economía y proyectos. 29/04

Creación de la Autoridad para la Reconstrucción con Cambios (RCC), encargada de implementar un plan integral para la infraestructura dañada a causa de El Niño Costero

27/03

MEF publica nuevo marco legal para la modificación del Reglamento de la Ley Marco de APP

26|01 Presentación de portafolio de proyectos APP que impulsará el país por parte de ProInversión

ENERO

F EBR ER O

M A RZ O

Impacto de El Niño Costero (calentamiento inusual de la franja costera) originando lluvias intensas, crecida de ríos, desbordes e inundaciones

02/03

A B RI L

18/04

Identificación de 140 proyectos mediante Obras por Impuestos para la Reconstrucción con Cambios

Entrada en funcionamiento del Teleférico de Kuélap, APP cofinanciada que incentivará el turismo en Amazonas

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M A YO

22/05

Anuncio de la anulación del contrato para el Nuevo Aeropuerto Internacional de Chinchero - Cusco

J UN IO


INVERSIONES & PROYECTOS

17/09 18/12

Adjudicación de siete proyectos para la Conectividad Integral de Banda Ancha en Lima, Ica, Amazonas, Junín, Puno, Tacna y Moquegua

Juramentación de un nuevo Gabinete Ministerial con Mercedes Aráoz como premier, a consecuencia de la crisis política del Gobierno de PPK por oposición mayoritaria del Congreso

30/10

Se adjudicó los Enlaces Mantaro y Nueva Yanango a Interconexión Eléctrica S.A. por US$ 272 millones

04/08

Declaración de interés de la Modernización del Puerto Salaverry, iniciativa privada autofinanciada para la modernización de la infraestructura portuaria

J U L IO

06/07

AGO STO

Adjudicación de Hidrovía Amazónica, proyecto para mejorar la navegabilidad en los ríos de la Amazonía

SETIE M B RE

O C T U B RE

N O VI E M B RE

DIC IEMBR E

30/11

27/09

Adjudicación de la concesión de la Línea de Transmisión Tintaya – Azángaro a REDESUR, que beneficiará al crecimiento comercial e industrial del sureste andino

Cartera de proyectos APP por US$ 17,000 millones es presentada por ProInversión

22/10

Se realizaron los Censos Nacionales 2017 – XII de Población, VII de Vivienda y III de Comunidades Indígenas

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INVERSIONES & PROYECTOS

EJECUCIÓN DE

MEGAPROYECTOS

2017

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INVERSIONES & PROYECTOS

ADENDA 4 DE LA LÍNEA 1 DEL METRO DE LIMA (Villa El Salvador – Av. Grau – San Juan de Lurigancho) La Adenda N° 04, firmada el 11 de julio de 2016 entre el MTC y Línea 1 al contrato de concesión consiste en el diseño, financiamiento y construcción del taller de mantenimiento mayor para los trenes nuevos y existentes, incluidas las vías de acceso, la provisión de material rodante y la explotación del proyecto de la Línea 1. La firma de esta adenda, realizada sobre el contrato de la Línea 1 entre el MTC y GYM Ferrovías S.A., tiene como propósito ampliar la capacidad de transporte de usuarios a causa del exceso de demanda previsto inicialmente. Las «obras complementarias» a implementar –que culminarían a fines de 2018– por el concesionario son:

OBRA 1

Remodelación de 05 estaciones (Villa El Salvador, La Cultura, Grau, Gamarra y Bayovar)

OBRA 2

Mejoras en el sistema eléctrico

OBRA 3

Segundo Acceso al patio de Villa El Salvador

OBRA 4

Ampliación de vías de estacionamiento en el patio de maniobras de Bayovar

OBRA 5

Nuevos enlaces (cambiavias) en vía principal

En agosto de 2017, GyM Ferrovías S.A. concluyó el cierre financiero del proyecto con un valor de US$ 316 millones. Además, se han iniciado las obras de ampliación en la estación La Cultura recientemente. La adenda comprende también la adquisición de 20 trenes y 39 coches que llegarán progresivamente hasta setiembre de 2018, con una inversión total entre obras complementarias y adquisición de material rodante de US$ 505 millones, incluyendo IGV. Cabe indicar que a la fecha han llegado los trenes N° 25 y N° 26, ya puestos en operación. Además, a partir de enero llegarán 2 trenes cada mes.

La frecuencia de pase de cada tren se reducirá de

6 a 3 min en horas pico

Se transportará

48 mil

pasajeros por hora

500 mil

pasajeros al día

Cada tren pasará a tener 6 coches

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INVERSIONES & PROYECTOS

MODERNIZACIÓN DEL TERMINAL PORTUARIO NORTE MULTIPROPÓSITO EN EL TERMINAL PORTUARIO DEL CALLAO El proyecto es una concesión por 30 años para el diseño, financiamiento, construcción, conservación y explotación del Terminal Portuario Multipropósito. La concesión con fecha de inicio el 11 de mayo de 2011, tiene como concedente a APM Terminal Callao S.A. y al MTC, a través de la Autoridad Portuaria Nacional. En el año se planeó ejecutar inversiones adicionales en equipamiento e inversiones para la fase 2A del proyecto, ambas ascienden a US$ 33.8 millones. En mantenimiento, se buscó optimizar la disponibilidad del equipamiento e infraestructura, hacer un mejor manejo de costos y optimizar la vida útil de los equipos.

La programación de inversiones del 2017 fue de US$ 33.8 millones.

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INVERSIONES & PROYECTOS

Se contará con 50% más de capacidad de almacenamiento de contenedores refrigerados. La capacidad de las puertas de entrada se incrementará de 30 a 80 unidades

NUEVO TERMINAL DE CONTENEDORES EN EL TERMINAL PORTUARIO DEL CALLAO – ZONA SUR (MUELLE SUR) El contrato consiste en el diseño, construcción, financiamiento, conservación y explotación del nuevo terminal de contenedores en la zona sur. La fecha de concesión fue el 24 de julio de 2006, y se suscribió entre el MTC, representado por la Autoridad Portuaria Nacional, y DP World Callao S.A. Se trata de un proyecto autosostenible bajo la modalidad DBFOT (design, build, finance, operate and transfer) con una inversión comprometida que asciende a US$ 706.9 millones y un periodo de vigencia de 30 años. A inicios de 2017 se comenzó con el desarrollo de actividades y obras necesarias antes de implementar la fase 2. Se planeó invertir US$ 40 millones en nuevos accesos al terminal (puertas de entrada y de salida), así como en la ampliación de la zona de espera y el área de contenedores refrigerados, entre otros. Esta fase, denominada 2A, culminaría en los primeros meses de 2018.

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INVERSIONES & PROYECTOS

RED VIAL N° 6 PUCUSANA – CERRO AZUL – ICA El contrato de concesión del tramo vial Puente Pucusana – Cerro Azul – Ica se suscribió el 20 de setiembre de 2005 entre el MTC y Concesionaria Vial del Perú S.A. (COVIPERÚ) para la construcción y explotación de dicho tramo por un periodo de 30 años. El proyecto se ejecuta por etapas y la inversión referencial, sin incluir IGV, que se estimó en el contrato fue: Actividades preparatorias: US$ 12.4 millones Primera etapa: US$ 58.7 millones Segunda etapa: US$ 86.7 millones Tercera etapa: US$ 34.4 millones

Hasta el momento se cuenta con un avance de 80% en los 6.35 km que pertenecen al quinto subtramo de intercambio vial Chincha alta –empalme San Andrés, ubicado en Ica. Además, según Provías Nacional, se están agilizando los procesos para la adquisición predial en los tramos de las calzadas y se ha culminado la liberación de 55 predios correspondientes al mismo subtramo.

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Se requiere US$ 11.4 millones de inversión en infraestructura en el segmento de vía que se está trabajando actualmente


INVERSIONES & PROYECTOS

MAJES - SIGUAS II ETAPA 30 mil

personas serán beneficiadas

El proyecto contribuirá en

US$ 850 millones al PBI 38, 500 hectáreas Se trata de un proyecto hidroenergético que irrigará 38,500 hectáreas y prevé optimizar el uso de la infraestructura hidráulica mayor existente y su complementación con obras. El proyecto fue suscrito en enero de 2011 entre el Gobierno Regional de Arequipa y el Consorcio Angostura – Siguas S.A.

serán irrigadas para la producción de cultivos

Entre las obras que comprende el proyecto, se encuentran: Presa de Angostura Derivación Angostura – Colca Derivación Siguas hacia Pampas de Siguas Red de distribución e infraestructura de riego para habilitar tierras nuevas Componente hidroeléctrico Carreteras y servicios

El proyecto está dividido en 2 fases: Actualmente se calcula que las obras de la segunda fase de Majes – Siguas II requerirán una inversión de US$ 500 millones. Al respecto, después de varias suspensiones, en agosto la Presidencia del Consejo de Ministros y el Gobierno Regional de Arequipa firmaron el reimpulso al proyecto, en donde se mencionó que se dará un cambio tecnológico, ya que se empleará un sistema de riego tecnificado en la pampa Siguas. En noviembre se inició la construcción del Túnel Trasandino, luego de la llegada de la máquina tuneladora al puerto de Matarani en setiembre. Además, el Banco de Desarrollo de América Latina (CAF) otorgará un crédito de US$ 98 millones que será destinado a la ejecución de la presa de Angostura y el túnel de derivación Angostura – Colca.

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INVERSIONES & PROYECTOS

RADAR

MEGAPROYECTOS

2018

Los principales proyectos a ser adjudicados el 2018 suman un total de S/. 42,983 millones en inversión estimada, lo que implicaría un aumento significativo con respecto a los últimos años e incluso se acercaría al monto adjudicado en el 2014. Sin embargo, la cifra debe tomarse con cautela, pues algunos de estos proyectos aún no se licitarían. Por ejemplo, el actual Ministro de Transporte y Telecomunicaciones, Bruno Giuffra, manifestó en el último CADE que la Línea 3 del Metro de Lima tendría que volverse a evaluar, pues no existen estudios integrales de demanda ni un esquema tarifario integrado que contemple la red total del metro en su versión final. Por lo tanto, es probable que no se llegue a licitar el 2018, aunque haya estado en consideración.

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INVERSIONES & PROYECTOS

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INVERSIONES & PROYECTOS

Ferrocarril Huancayo – Huancavelica

Otros proyectos tienen mejores probabilidades de ser licitado el presente año, debido a que se basan en esquemas ya probados. Este es el caso de los 6 Proyectos regionales de Banda Ancha planeados, los cuales siguen el camino de los 15 proyectos de ese tipo adjudicados hasta el 2017. Finalmente, están los 4 proyectos que tienen declaratoria de interés o que ya han sido convocados a concurso, los cuales se analizan más adelante en esta sección.

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INVERSIONES & PROYECTOS

Cartera de principales proyectos por adjudicar en 2018 (Inversión estimada en millones de soles.)

TRANSPORTE Línea 3 del Metro de Lima

S/. 19,000 mm Anillo vial periférico

SANEAMIENTO

HIDROCARBUROS

Obras de Cabecera y Conducción para el Abastecimiento de Agua Potable para Lima

Masificación del Uso de Gas Natural

S/. 1,944 mm

S/. 6,486 mm IIRSA Centro – Tramo 3: Carretera DV. Cerro de Pasco – Tingo María.

S/. 2,025 mm Nuevo Terminal portuario San Juan Marcona (Chimbote)

S/. 1,885 mm

S/. 1,134 mm

Sistema de tratamiento de las aguas residuales de la cuenca del Lago Titicaca

Sistema Integrado de Transporte de Gas Zona Sur del País

TBD

S/. 985 mm PTAR Tambo y Chilca, Junín

S/. 292 mm

IRRIGACIÓN Presa Chonta

S/. 516 mm

Mejoramiento de la carretera HuánucoConococha

S/. 1,552 mm

INDUSTRIAL Parque Industrial Ancón

Longitudinal de la Sierra Tramo 4

S/. 1,620 mm

Hospital de alta complejidad de Piura (ESSALUD)

S/. 1,507 mm

FUENTE

ProInversión, Informes Multinanuales de Inversiones en APP, I Foro Peruano de Inversión e Infraestructura 2017, SEACE, Invierte.pe, COSIPLAN.

NOTA

La cartera es potencial, solo 4 proyectos son virtualmente certeros.

SALUD

S/. 467 mm

Ferrocarril Huancayo – Huancavelica

S/. 897 mm

TELECOMUNICACIONES

Terminal portuario multipropósito de Salaverry

Proyectos regionales de Banda Ancha (6 regiones)

S/. 699 mm

S/. 1,620 mm

Hospital de alta complejidad de Chimbote (ESSALUD)

S/. 356 mm

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INVERSIONES & PROYECTOS

Mejoramiento de la carretera Huánuco-Conococha M OD A LID A D : Obra pública

El otorgamiento de la buena pro está programado para 2 de marzo del 2018, y la duración de la concesión será de 10 años.

I N V E RS IÓ N:

S/. 1,552 mm El proyecto contempla mejorar las condiciones de transitabilidad de cerca de 150 kms de la carretera Longitudinal de la Sierra, ubicados entre los departamentos de Huánuco y Áncash (ruta PE-3N), mediante el ensanche de algunas zonas, la implementación de sistemas de drenaje, y la colocación de una superficie de rodadura de carpeta asfáltica. El perfil de la obra fue ingresado al sistema de inversión pública en el 2004, el estudio de prefactibilidad en el 2007, el informe de

factibilidad en el 2012, y la declaración de viabilidad se dio en el 2016. El proyecto de Provías Nacional recibió en el 2017 un financiamiento de $ 80 millones por parte del BID y se encuentra actualmente en concurso. El otorgamiento de la buena pro está programado para 2 de marzo del 2018, y la duración de la concesión será de 10 años.

Sistema de tratamiento de las aguas residuales de la cuenca del Lago Titicaca MO DAL IDAD: APP Cofinanciada IN VER SIÓ N :

S/. 985 mm

En total serían 10 Plantas de Tratamiento de Aguas Residuales (PTAR) que operarán para descontaminar el Lago Titicaca.

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Esta iniciativa privada plantea brindar una solución integral al problema de vertimiento de aguas residuales del ámbito urbano en el Lago Titicaca, desde el lado peruano en Puno. El proyecto busca mejorar la infraestructura existente de tratamiento de aguas residuales y mantenerla en perfecto estado durante los 30 años de la concesión. La IPC fue presentada en la ventanilla de ProInversión en el 2014 y aún no se publica la declaratoria de interés, aunque en una reunión entre

autoridades de la región y el titular del MVCS, se acordó que la declaratoria se daría el 28 de febrero de este año. En total serían 10 Plantas de Tratamiento de Aguas Residuales (PTAR) que operarían para descontaminar el Lago Titicaca.


INVERSIONES & PROYECTOS

Ferrocarril Huancayo – Huancavelica MO DAL IDAD: APP Cofinanciada IN VER SIÓ N :

S/. 897 mm

La buena pro se dará en el 2018. El plazo de la concesión para el consorcio que resulte ganador será de 30 años.

El proyecto contempla diseñar, construir, y operar la ferrovía Huancayo – Huancavelica, de 129 km, 38 túneles, y 15 puentes, y proveer y operar el material rodante. Al ser una licitación por proyectos integrales, el consorcio que reciba la adjudicación de esta iniciativa estatal deberá realizar los estudios de ingeniería necesarios y el estudio de impacto ambiental. Actualmente el contrato está en su sexta revisión, dado que la última versión fue observada por los interesados en el concurso. La recepción de

los sobre N°2 y N°3 se dará en los próximos meses. La adjudicación del proyecto inicialmente estaba planeada para el año 2016, pero debido a estas observaciones del contrato, la buena pro se dará en el 2018. El plazo de la concesión para el consorcio que resulte ganador será de 30 años.

Terminal portuario multipropósito de Salaverry M OD A LID A D : APP Autofinanciada I N VE RS IÓ N:

S/. 699 mm El proyecto contempla el diseño, financiamiento, construcción, conservación, explotación y transferencia del Terminal Portuario de Salaverry, ubicado en La Libertad y actualmente operado por ENAPU. La iniciativa privada presentada por el consorcio conformado por Tramarsa y Naviera Tramarsa (Grupo Romero) fue declarada de interés en agosto del 2017. Dentro del plazo estipulado, Notable Category (Grupo YILDIRIM, de Turquía) mostró interés en ejecutar el proyecto, por lo que este entrará a

concurso. La adjudicación está programada para el 2018. La concesión tendrá un plazo de vigencia de 30 años, y permitirá ampliar la capacidad del puerto y hacerlo más resistente a eventos climáticos adversos. Los trabajadores de ENAPU del puerto pasarán a formar parte del consorcio que reciba la buena pro.

La adjudicación está programada para el 2018. La concesión tendrá un plazo de vigencia de 30 años

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INVERSIONES & PROYECTOS

POR:

Sergio Bravo Director del Instituto de Regulación y Finanzas. PhD. En Dirección de Empresas por ESADE, Business & Law.

Especialización en Finanzas por la Universidad de California, Los Ángeles (UCLA); Magister en Administración de Empresas de ESAN; Ingeniero Mecánico de la Universidad Nacional de Ingeniería. Ha sido Gerente de Finanzas y de Inversiones, Director y promotor de Empresas, especialista en finanzas, valorización de empresas y estructuración de negocios. Experiencia de casi 20 años en proyectos de promoción de la inversión privada, concesiones, iniciativas privadas, asesorías de transacción en desarrollo de infraestructura y servicios públicos, en los distintos sectores. En el Sector Público ha sido Viceministro de Transportes, Presidente de los Comités Especiales de Promoción de la Inversión Privada de Infraestructura y Servicios Públicos (CEPRI de Concesiones) y de Activos y empresas del Estado (CEPRI de Privatizaciones) de PROINVERSIÓN.

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SUBASTAS DE ENERGÍAS RER EN MÉXICO Y PERÚ La matriz eléctrica de México es poco diversificada, ya que depende fuertemente de los combustibles fósiles, por otro lado, en la matriz eléctrica de Perú hay una presencia importante de energía hidroeléctrica y también de combustibles fósiles, principalmente gas. A pesar de que ambos países destinan porcentajes similares de energía a los sectores industriales, comerciales, residenciales y otros, son el tamaño de la economía y de la población los que definen la diferencia en los volúmenes de producción, México produce 391 TW/h y Perú 48 TW/h.


INVERSIONES & PROYECTOS

MATRIZ ELÉCTRICA- PERÚ

MATRIZ ELÉCTRICA- MÉXICO

Producción eléctrica: 48,326 GW/h

Producción eléctrica: 391, 364 GW/h

RER 5%

RER 15%

Fuente: OSINERMING, SENER. Elaboración: FRI ESAN

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INVERSIONES & PROYECTOS

En cuanto a la participación de energía producida a partir de recursos energéticos renovables (Energías RER), esta es considerablemente mayor en México (15.4%) que en Perú (4.8%), mostrando el dinamismo del impulso de las energías RER. De acuerdo a OSINERGMIN, las energías RER son aquellas que se obtienen de fuentes naturales virtualmente inagotables, ya sea por su inmensa cantidad o por que se regeneran por medios naturales. Estas se pueden clasificar de acuerdo a su desarrollo tecnológico y su aporte a la matriz eléctrica en: RER Convencionales: Grandes centrales hidroeléctricas 1 RER no Convencionales: Pequeñas centrales hidroeléctricas, generadoras eólicas, solares fotovoltaicas, solares térmicas, geotérmicas, mareomotrices y de biomasa. Tanto en México como en Perú, se ha utilizado las Subastas de Energía RER (en adelante, Subastas de Energía) como mecanismo fundamental para la promoción de la inversión en estas fuentes de energías. Estas subastas permiten a los potenciales inversionistas financiar sus inversiones a través de contratos de venta de energía, a partir de un concurso público que busca ser transparente, eficiente y objetivo. Este mecanismo promueve la producción de energías RER, dotando a los productores de una fuente confiable y previsible de pagos. La compra de energías RER mediante subastas es una práctica generalizada en distintos países del mundo, esto ha llevado a alcanzar paulatinamente mayores niveles de eficiencia en los procesos de subasta que han conllevado a una disminución del precio promedio de esta fuente energética. En el 2017, México obtuvo un precio bastante cercano al mínimo internacional, el menor en Latinoamérica, llegando a pagar (por MWh) menos de la mitad de lo que pago Perú en la subasta del 2016. Esto muestra cómo rápidamente los precios han tenido una tendencia a la baja y convierte a las planta RER en competitivas frente a las alternativas tradicionales. 1 Para Perú: Hidroeléctricas con capacidad instalada mayor a 20 MW Para México: Hidroeléctricas con capacidad instalada mayor a 30 MW

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INVERSIONES & PROYECTOS

Evolución de los precios en Subastas RER

56.6 US$/MWh en el 2014. México inició su serie de subastas el 2015 con un precio promedio muy cercano al que Perú obtuvo el año anterior, en el 2016 el precio que obtuvo México fue 17 US$ más barato que el de Perú en el mismo año, mientras que en su última edición logró un promedio de 20US$/MWh. Si bien esta es una comparación de precios, los resultados de una subasta deben ser evaluados a partir de la cantidad de energía que se compromete a adquirir para financiar la inversión y las condiciones de esa adquisición, en el negocio eléctrico las economías de escala y de ámbito son importantes.

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Precio promedio, US$/MWh

55.8

42.8

43

32.5

17.9

ARABIA SAUDITA 2017

20.57

MÉXICO 2017

CHILE 2017

PERÚ 2016

ESPAÑA 2017

ALEMANIA 2017

BRASIL 2015

Fuente: OSINERMING, CENACE, IEA, Bloomberg. Elaboración: FRI ESAN

Las Subastas Energéticas de México y Perú Desde el 2008 tanto México como Perú cuentan con un marco legal específico para regular y promover la producción de energías RER. Ambos países realizan subastas energéticas de largo plazo (20 años en Perú y 15 años en México). Una característica de las subastas mexicanas, es que se adjudican tres tipos de productos: Energía, Potencia y CELs2; mientras que en Perú, solo los dos primeros. En el año 2010 se realizó la primera subasta en Perú, en la que se registró un precio promedio de 110.25 US$/ MWh, marcado por los altos costos de la energía solar, precariamente desarrollada para la época. En las dos siguientes subastas el precio descendió hasta alcanzar los Evolución del precio promedio de energía RER en Perú y México

Perú México

Precio promedio, US$/MWh 1º SUBASTA

2º SUBASTA

3º SUBASTA 4º SUBASTA 1º SUBASTA 2º SUBASTA 3º SUBASTA

Fuente: OSINERMING, CENACE Elaboración: FRI ESAN

2 Los Certificados de Energía Limpia, instrumentos introducidos en México el 2013, buscan promover mayor generación eléctrica a partir de fuentes de energía renovable.

25


INVERSIONES & PROYECTOS

Con el paso de los años se ha dado una considerable mejora en la eficiencia de la producción de energías RER y esto se evidencia en la dramática disminución de los precios en las últimas ediciones de las subastas. Las energías RER que han mejorado su eficiencia de manera más notoria, tanto en México como en Perú, son la solar y la eólica. En ambos casos los precios finales son menores en México, en 43% y 51% respectivamente, aunque se debe considerar que los volumenes de inversión son distintos, por lo tanto las ofertas serán mejores en donde la demanda a suministrar es mayor y donde los costos de financiamiento y de inversión son menores, como es el caso de México. Precio por tipo de energía RER4

MÉXICO

PERÚ

Precio por tipo de fuente, US$/MWh

Precio por tipo de fuente, US$/MWh

221

60 53

38

36

35

120 100 79

22

21 19

47

SOLAR

EÓLICA

Fuente: OSINERMING, CENACE Elaboración: FRI ESAN

GEOTÉRMICA

HIDROELÉCTRICA

1° Subasta

SOLAR

2° Subasta

49

81 69

En el caso de México, para la elaboración del gráfico se considera: Energía + CELs El costo marginal promedio ponderado del SEIN (Perú) en el 2016 fue de 21.39 US$/MWh.

5

26

60 37 37

EÓLICA

3° Subasta

Dado que los costos de la energía RER se acercan a los costos promedios de las matrices eléctricas convencionales5 , la implementación de esta como una fuente energética principal podría ser una realidad en los próximos años. Este escenario plantea nuevos desafíos para los países, como por ejemplo la intermitencia de la oferta de energía por condiciones climatológicas observada en Inglaterra el 2016. Felizmente estos problemas ya están siendo abordados con el desarrollo de mejores tecnologías de almacenaje, combinación de tecnologías de suministro, entre otros avances. Estas nuevas tecnologías permitirán que en el futuro los países tengan matrices energéticas más diversificadas y estables que generen menor impacto ambiental. 4

77

BIOMASA

4° Subasta 1° Ronda

52

57

46

HIDROELÉCTRICA

4° Subasta 2° Ronda


INVERSIONES & PROYECTOS

Principales mecanismos de ejecución de proyectos: OxI, APP y obra pública Breve descripción de los mecanismo de inversión Actualmente, la ejecución de proyectos de inversión es factible de ser realizada mediante tres principales mecanismos o modalidades: Obras por Impuestos (OxI), Asociaciones Público Privadas (APP) y obra pública tradicional. Estas modalidades de inversión son diferentes entre sí, y el empleo de cada una se da en relación a aspectos específicos del proyecto a efectuar. Aspecto como: fuentes de financiamiento, duración del proyecto, gestión y distribución del riesgo, tratamiento de la operación y mantenimiento, responsabilidades de los actores involucrados, entre otros.

Por un lado, las OxI son un mecanismo de inversión privada para el desarrollo de proyectos públicos. A través de este mecanismo, las empresas privadas participan en el financiamiento y ejecución de estos proyectos– sean de iniciativa privada o estatal– con cargo hasta por un 50% de su impuesto a la renta. A su vez, la entidad pública ejecutora del proyecto (el gobierno local, regional o universidad nacional) reembolsa el monto de inversión a favor de la empresa con cargo a su presupuesto mediante la emisión de un certificado de inversión, cuya fuente de financiamiento son los recursos determinados provenientes del canon, sobrecanon, regalías, renta de aduana y participaciones1.

Cabe indicar que mediante las OxI, los gobiernos nacionales también pueden ejecutar proyectos. Así, los CIPGN que se emitan se financian con cargo a los recursos ordinarios previstos en el presupuesto de la entidad del gobierno nacional (ministerios).

1

28


INVERSIONES & PROYECTOS

Por otro lado, una APP es una modalidad de participación de la inversión privada en la ejecución de proyectos de inversión para la provisión (creación, mantenimiento, operación o mejora) de infraestructura y/o prestación de servicios públicos. Mediante este mecanismo, el sector privado se incorpora aportando experiencia, equipos, tecnología y conocimientos a las habilidades del sector público, y se distribuyen riesgos y recursos entre ambos. Además, según el requerimiento o garantías del Estado, las APP se pueden clasificar en cofinanciadas y autofinanciadas. Finalmente, una obra pública –realizada bajo el régimen de contratación tradicional– es la modalidad de ejecución de proyectos de inversión pública (PIP) cuyos recursos se obtienen del presupuesto aprobado por la administración pública. Este mecanismo es el resultado de la realización de actividades (construcción, mejoramiento, ampliación, entre otros) que requieren de mano de obra, materiales y/o maquinaria, dirección técnica y estudios de preinversión (dependiendo del monto de inversión), se caracterizan por ser de duración predeterminada y tienen el objetivo final de satisfacer las necesidades de la población. A través de este mecanismo, el Estado se encarga de contratar a un tercero para que desarrolle la obra más no la operación y/o mantenimiento.

Ventajas y diferencias de los mecanismos: ¿cuándo es más conveniente emplear uno u otro? Las OxI se llevan a cabo generalmente a partir de un PIP bajo iniciativa pública; sin embargo, las empresas también pueden tener iniciativas privadas de PIP. En general, un PIP pueda ejecutarse mediante OxI cuando está priorizado por el nivel de gobierno correspondiente (gobierno regional, gobierno local o gobierno nacional). Los beneficios de las OxI son percibidos por todos los actores involucrados (entidad pública, empresa privada y población), por tanto, las empresas o compañías con sumas importantes de impuesto a la renta pueden aprovechar las ventajas de esta modalidad de ejecución de proyectos, proyectando una mejor imagen ante la población y eligiendo en qué gastar sus propios impuestos. Los proyectos realizados bajo OxI son en su mayoría de corto plazo, ya que lo que busca el sector privado es recuperar la inversión a través del descuento del impuesto a la renta a pagar. Al respecto, si la ejecución de estos proyectos dura más de 5 meses, los certificados de inversión (CIPRL para gobiernos regionales y locales o CIPGN para el gobierno nacional) deben emitirse trimestralmente de acuerdo al avance en la ejecución. 29


INVERSIONES & PROYECTOS

Por ello, la mayoría de estos proyectos son para el mejoramiento de infraestructura: vías, servicio educativo, servicio de agua y saneamiento, servicio de salud y de seguridad.

«Para ejecutar un proyecto no se puede decidir indistintamente entre cualquiera de las tres modalidades principales: OxI, APP u obra pública, ya que cada una atiende a objetivos distintos dependiendo de las características o naturaleza de cada proyecto»

En referencia a los proyectos de promoción de la inversión privada que se realizan a través de APP, estos implican un periodo de vigencia largo (usualmente son contratos entre 20 y 35 años; sin embargo, algunos llegan hasta los 40 años). Aquellas APP que se suscriben para ejecutar proyectos de inversión son las concesiones. Así, un proyecto de inversión se ejecuta bajo esta modalidad cuando es preferible que el privado se encargue de realizar las actividades involucradas a la inversión y a la operación y mantenimiento de la infraestructura. Este tipo de proyectos son de complejidad media a alta e implican sumas considerables de inversión, por lo que necesitan de financiamiento privado dados los limitados recursos públicos plausibles de comprometerse. Algunos ejemplos de proyectos realizados bajo APP son concesiones de carreteras, terminales portuarios, líneas de transmisión, líneas de metro, instalación de banda ancha, plantas de tratamiento, entre otros. De otro lado, las obras públicas se realizan con recursos netamente públicos. Bajo esta modalidad, el Estado –mediante la entidad estatal correspondiente– debe realizar el pago por la obra al ser finalizada, pero también puede entregar adelantos al contratista con

30

el fin de brindarle liquidez para la ejecución de la obra. Es así que los pagos dependen de las partidas presupuestarias aprobadas y asignadas. A diferencia de las modalidades anteriores, las obras públicas se contratan por el Estado solo para la fase de construcción, mas no implican una extensión hacia actividades de operación o mantenimiento. En este caso, se tendría que contratar a otra empresa para que se dedique a estas actividades.


INVERSIONES & PROYECTOS

Diferencias entre los mecanismos de ejecución de proyectos

MECAN IS MO

O B R A S P O R I M P U ESTO

A SO CIA CIÓ N P Ú B LICO P R IVA DA

O B R A P Ú BL I CA

adjudicación de la buena pro el periodo es de aproximadamente 67 días hábiles2

Desde la fase de planeación y programación multianual hasta la buena pro comprende de 3 a 4 años aproximadamente3

Desde la viabilidad hasta la adjudicación de la buena pro, el plazo de máximo de la prestación puede ser hasta de tres años

Distribución de riesgos

El privado asume el 100% de los riesgos

Los riesgos se transfieren preferentemente al privado

El Estado asume el 100% de los riesgos

Inversión

Montos de inversión menores de S/ 10 millones, en su mayoría

Montos de inversión elevados: varían ampliamente entre proyectos

Solo implica inversión (construcción de la obra)

Operación y mantenimiento

Los proyectos pueden incluir mantenimiento y la operación puede ser hasta 1 año en proyectos de saneamiento

Es un componente importante en contratos con periodos de vigencia considerables

No está contemplado

Financiamiento

Financiamiento privado como crédito a cargo del impuesto a la renta

Financiamiento privado que puede requerir del cofinanciamiento o garantías del Estado

Financiamiento exclusivamente público

Periodo hasta la adjudicación de la buena pro

Desde la priorización hasta la

Fuente: DL N° 1224, Ley N° 39230 y Ley N° 30225 y sus respectivos reglamentos Elaboración: EES – FRI ESAN

2

Este plazo es susceptible de variación dependiendo del número de postores, el número de proyectos conjuntos y si se trata de una iniciativa privada o iniciativa estatal.

«La ejecución de un proyecto de inversión depende de la naturaleza del proyecto y sus características intrínsecas: complejidad de la inversión, si requiere o no operación y mantenimiento, tratamiento de los riesgos, duración estimada, necesidad de financiamiento, entre otros» 3 Este plazo depende del número de postores, si se trata de una iniciativa privada o estatal, si es una APP autofinanciada o cofinanciada, y del tipo de contrato de APP (concesión, contrato de gestión, operación y mantenimiento, entre otros).

31


INVERSIONES & PROYECTOS

Inversión comprometida en OxI por departamento, 2009 – 2017 (Millones de soles)

Inversión por tipo de mecanismo (2009-2017) La evolución de las inversiones en OxI ha sido sustancial, considerando que el mecanismo surgió hace menos de 10 años (2008). La tendencia del crecimiento de las OxI es positiva con una reducción notable en el 2015, explicada por el cambio de autoridades regionales y locales. Hasta la fecha, la inversión adjudicada en OxI asciende a S/ 3,771 millones con 317 proyectos adjudicados en los tres niveles de Gobierno. Solo en el 2017 se adjudicaron 75 proyectos cuya inversión asciende a S/ 954 millones. Dentro de ellos, el PIP para la construcción del Hospital de Huarmey en Áncash es el de mayor monto con una inversión estimada de S/ 94 millones.

De S/ 201 millones a S/ 550 millones De S/ 101 millones a S/ 200 millones De S/ 800 mil a S/ 100 millones Sin inversión comprometida

S/ 3,771 millones comprometidos OxI: Inversión en proyectos adjudicados*

15 millones de personas beneficiadas

77 75

55 43

88 empresas privadas realizando OxI

34

19

2

5

7

Inversión adjudicada

32

N° de proyectos

Fuente: ProInversión Elaboración: EES – FRI ESAN Datos actualizados al 28/12/17


INVERSIONES & PROYECTOS

En APP, la inversión adjudicada a través de este mecanismo ha tenido fuertes variaciones en los últimos años, principalmente por los cambios normativos y por problemas relacionados a actividades realizadas en agravio del Estado, generando reducciones de los niveles de inversión en algunos años. Desde el año 2009, se observa que los niveles de inversión en los proyectos adjudicados se incrementaron hasta el año 2014, exceptuando el año 2012. A partir del 2015 hasta la actualidad, los bajos niveles de inversión se explicarían por los cambios normativos –donde el Estado implementa medidas más cautelosas– y por aplazamientos en las adjudicaciones. En el periodo analizado, la inversión adjudicada en APP alcanza los S/ 59,181 millones distribuidos en 67 proyectos4 . Es necesario resaltar que algunos proyectos adjudicados bajo APP han sido cancelados, tal es el caso de «Mejoras a la Seguridad Energética del País y el Gasoducto Sur Peruano» y el «Nuevo Aeropuerto Internacional de Chinchero Cusco», ambos por demoras y problemas en la obtención de financiamiento. En el 2017 se adjudicaron 12 proyectos cuya inversión asciende a S/ 2,241 millones. Los enlaces Mantaro y Nueva Yanango, adjudicados en conjunto, representan el mayor monto de inversión del año con un estimado de S/ 887 millones.

APP: Inversión estimada en proyectos adjudicados

12

12

9 8

8

8

5

3 2

Inversión adjudicada

N° de proyectos

Fuente: ProInversión, BCRP Elaboración: EES – FRI ESAN

En obra pública, en general, la inversión ha sido variable, reduciéndose en los últimos años, considerando los tres niveles de gobierno. El porcentaje de ejecución del presupuesto modificado es en promedio de 71% anual, lo que significa que S/ 7 de cada S/ 10 de los recursos destinados a obras públicas se ejecutan. Desde el 2009, la inversión devengada en obras públicas ha sido S/ 239,000 millones. En el 2017, se devengó S/ 29,499 millones, con un porcentaje de avance con respecto al presupuesto modificado igual a 70%. El proyecto declarado viable con mayor monto de inversión bajo obra pública en el año fue la Construcción, Mejoramiento y Rehabilitación de la Carretera Cusco – Chincheros – Urubamba en Cusco.

4

Obras públicas: Inversión y ejecución

78% 72%

71%

78%

73% 68%

67%

52%

63%

Inversión

Porcentaje de ejecución

Fuente: Transparencia Económica - MEF Elaboración: EES – FRI ESAN

Se ha considerado la inversión estimada en APP cofinanciadas y autofinanciadas, sin incluir los contratos de financiamiento por parte de FITEL.

33


A S O CIACIO N ES PÚBL ICO PR IVADAS

S/ 2,241 mm S/ 954 mm

O BR A P ÚB L I C A

34

En resumen, en el 2017 se muestra un ligero incremento de la inversión pública frente al año anterior en obras públicas tradicionales; sin embargo, se mantienen los bajos niveles de ejecución del presupuesto asignado. En tanto, hubo un boom de adjudicaciones de APP a finales del año que dan pie a escenarios más optimistas de cara al 2018. Por otra parte, las OxI han tenido un desempeño notable, ya que han alcanzado el mayor monto de inversión en adjudicaciones desde su surgimiento, tornándose en un mecanismo muy efectivo de participación privada en proyectos públicos.

OB RA S P O R I MP UE S T OS

La ejecución en proyectos de inversión de obra pública comprende gastos en construcción de obras y estudios. El bajo porcentaje de ejecución se puede explicar por los múltiples problemas presentado a lo largo del ciclo de vida del proyecto. Algunos de los problemas presentados en las obras públicas son la baja calidad de los estudios, las paralizaciones y la inadecuada gestión, sobre todo a nivel regional y local.

S/ 29,499 mm

Ejecución y/o adjudicación de inversiones 2017

INVERSIONES & PROYECTOS


INVERSIONES & PROYECTOS

EL NIÑO COSTERO

Reconstrucción con Cambios En los primeros cinco meses del año 2017, el país fue fuertemente golpeado por el fenómeno de El Niño Costero, según información del INDECI, 162 personas fallecieron, 19 desaparecieron, 500 resultaron heridas y 285 mil quedaron damnificadas. Un evento climático similar no se veía en el país desde hace 20 años. Además de las pérdidas humanas, el fenómeno también afectó infraestructura de vital importancia, ya que se destruyeron 45 mil viviendas, 1,444 colegios, 154 establecimientos de salud, 7,000 km de caminos rurales, 2,600 km de carreteras, 192 puentes, y 877 km de canales de riesgo, de acuerdo a datos brindados por quien fuera el director ejecutivo de la Autoridad para la Reconstrucción con Cambios (RCC). La RCC, fue creada el 29 de abril con el fin de liderar y organizar el largo proceso de reconstrucción durante los siguientes 3 años. El nombre de la Autoridad enfatiza que no se trata solo de reponer lo perdido, sino de preparar a las regiones afectadas para los eventos climáticos adversos que vendrán en el futuro. Esto cambios implican reubicar a personas en zonas de riesgo no mitigable, hacer más resistente la nueva infraestructura, mitigar el impacto potencial de un evento similar mediante la descolmatación de los principales ríos y quebradas, la construcción de barreras ribereñas, y la formulación de planes de desarrollo urbano. La primera semana de setiembre, la RCC presentó el Plan Integral de Reconstrucción con Cambios del 2017 (PIRCC). El PIRCC contempla la inversión de S/. 19,759 millones en reconstrucción de infraestructura, S/. 5,446 millones en obras de prevención y desarrollo urbano, y S/. 450 millones en el fortalecimiento de capacidades institucionales.

36


INVERSIONES & PROYECTOS

La ejecución de la cartera de proyectos del PIRCC recae en los gobiernos locales: municipalidades distritales y provinciales. Si alguno no tiene la capacidad suficiente, intervienen el gobierno regional, y así hasta llegar al nivel ministerial o de programas nacionales. De las 876 municipalidades de las zonas afectadas por el fenómeno, solo el 56% mostraba un nivel de ejecución suficiente sobre su presupuesto de años anteriores como para ser incluida en el proceso de reconstrucción. También se seleccionaron 10 de las 13 regiones afectadas, y 4 ministerios. La RCC tiene facultades para intervenir como unidad ejecutora en casos excepcionales, pero no es su rol principal.

37


INVERSIONES & PROYECTOS

Esta atomización de los 9,976 proyectos del PIRCC ha generado demoras en la ejecución y licitación de obras, propiciando la renuncia de Pablo de la Flor como director ejecutivo de la ARCC en octubre del 2017. En varios casos, el monto asignado a una región como consecuencia del PIRCC representa más de 250% de la totalidad de su presupuesto en infraestructura del 2017, tomando en cuenta los 3 niveles de gobierno. En el caso de Piura, las inversiones necesarias son 460% del presupuesto total para obras de la región en el 2017, el cual hasta el 31 de diciembre solo se ejecutó en un 56.7%. En agosto, un mes antes de la presentación oficial del PIRCC, el entonces director ejecutivo de la RCC, Pablo de la Flor, estimó que en el 2017 se invertirían conservadoramente S/. 1,500 millones para prepararse para la temporada de lluvias que comienza en diciembre y se extiende por el resto del verano del 2018. Sin embargo, esta meta no se alcanzó. A pesar de utilizar un régimen simplificado de contrataciones y de contar con plazos menores a los normales para la obtención de permisos y autorizaciones, se han adjudicado proyectos por S/. 1,528 millones, de los cuales solo S/. 413 millones corresponden a obras, estudios, y servicios en ejecución y S/. 27 millones corresponden a obras ya concluidas. El inicio con tropiezos no significa que la Reconstrucción con Cambios termine como otro FORSUR, pero si es una llamada de alerta. La meta para el 2018 es de S/. 7,708 millones ejecutados en proyectos del PIRCC en 2,400 intervenciones distintas y, mientras se mantenga el esquema actual, esta meta no será alcanzada. Es necesario que el Estado esté capacitado para administrar con celeridad un aumento tan importante en su presupuesto de inversiones. La idea de tratar de apalancar la institucionalidad existente para llevar a cabo el PIRCC, como se hizo en Chile, luego del terremoto y tsunami del 2010, no funcionará por si sola.

38

« El entonces director ejecutivo de la RCC, Pablo de la Flor, estimó que en el 2017 se invertirían conservadoramente S/. 1,500 millones para prepararse para la temporada de lluvias que comienza en diciembre. »

La RCC debe jugar un rol más activo en el proceso de ejecución y no solo estar relegada a salvaguarda de última instancia. Al tomar control de los proyectos, la RCC debe contratar a una empresa internacional gestora de proyectos (PMO) para que se encargue de supervisar el proceso de adjudicación del paquete completo de obras contempladas en el PIRCC (estudios, fichas, bases del concurso, etc). La Reconstrucción con Cambios es una ambición factible y necesaria, pero requiere de un compromiso político humilde que, a puertas de las elecciones del 2018, no se dará.


INVERSIONES & PROYECTOS

Reconstrucción con cambios – Inversión en reconstrucción y prevención*

7 13

1 4

(En millones de soles. Por departamentos y sectores.)

9

1. PIURA

S/. 7,541 mm

2

2. LA LIBERTAD

3

S/. 4,286 mm 3. ANCASH

S/. 3,516 mm

12

5

4. LAMBAYEQUE

10 8

S/. 3,115 mm 5. LIMA

11

S/. 2,180 mm 6. AREQUIPA

6

S/. 814 mm 7. TUMBES

S/. 784 mm 8. ICA

TOTAL POR SECTORES

SECTORES

S/. 729 mm 9. CAJAMARCA

5

%

5% 11%

Transporte

S/. 727 mm

Vivienda

10. HUANCAVELICA

S/. 491 mm

Saneamiento 11. AYACUCHO

46%

20

%

8%

5

%

Salud

S/. 375 mm

Prevención

12. JUNÍN

S/. 48 mm

Educación 13. LORETO

Agro

S/. 27 mm

Fuente: Plan Integral de Reconstrucción con Cambios. *No incluye el Fondo extra de prevención y planes de desarrollo

39


INVERSIONES & PROYECTOS

Seguimiento del gasto público

2017

Ejecución del gasto

ENERO - DIC 2016

Al 31 de Diciembre del 2017, la ejecución del gasto en proyectos de inversión en los 3 niveles de gobierno, tuvo un aumento de 8% respecto al mismo período del año anterior. Este monto representa un 69.7% de devengado, siendo inferior al 73.7% que se promedió en los últimos 4 años.

Transporte y Comunicaciones

2130 1220 1011

Agricultura y Riego

718 (76.4%)

Educación

685 (87.5%)

Interior

357 (48.2%)

Salud

263 (47.4%)

OCTUBRE

NOV

DICIEMBRE

GOBIERNO REGIONAL 1201 535 520

AGOSTO

518

516

SEPT

OCTUBRE

NOV

DICIEMBRE

102 (88.0%) 87 (95.8%)

Cultura

74 (86.3%)

Energía y Minas

68 (88.2%)

Producción

60 (84.6%)

Relaciones Exteriores

30 (75.2%)

GOBIERNO LOCAL 3193 1368

1117 985

894

22 (73.6%)

Trabajo y Promoción del Empleo

7 (62.9%)

Mujer y Poblaciones Vulnerables

2 (56.3%)

Desarrollo e Inclusión Social

1 (39.0%)

% 65.2 AGOSTO

40

SEPT

% 62.9

105 (29.7%)

Comercio Exterior y Turismo

Justicia y Derechos Humanos

950 % 81.0

1075 (76.4%) 913 (74.6%)

Ambiente

1041

6555 (92.4%)

Defensa

Educación y Finanzas

ENERO - DIC 2017

GOBIERNO NACIONAL

AGOSTO

Vivienda, Construcción y Saneamiento

29,290

27,186

Todos los montos en millones de soles al 31 de Diciembre del 2017 Fuente: Consulta amigable – MEF. Elaboración: EES – FRI ESAN

SEPT

OCTUBRE

Devengado. Ratio de Avance

NOV

DICIEMBRE


INVERSIONES & PROYECTOS

Al 31 de Diciembre, el Presupuesto Institucional Modificado (PIM) para proyectos de inversión que tienen los Ministerios sumó S/ 11,122 millones. El Ministerio de Transportes y Comunicaciones fue el de mayor PIM, siendo su principal asignación el Pago Anual por Obras (PAO), entre estos sobresale el PAO IIRSA SUR TRAMO 3,4 y 2.

con menor porcentaje de devengado son el GR de La Libertad y el GR de Callao. Esto se puede explicar por el aumento en el PIM para el primero por la reconstrucción del fenómeno del niño a inicios de año y el segundo por la alta volatilidad sus autoridades y la falta de continuismo en los proyectos de inversión.

La tendencia creciente del ratio de avance en los 3 niveles de gobierno se mantuvo, el Gobierno Nacional es el que tuvo un mayor ratio de avance. El mayor devengado fue el del Gobierno Local, quien estuvo cerca de triplicar el devengado del mes anterior, los otros dos niveles de gobierno duplicaron su devengado. Al 31 de Diciembre, el PIM para proyectos de inversión que tienen los gobiernos regionales (GR) ascendió a S/ 8,969 millones. Los GR

GOBIERNOS REGIONALES

PIM en Millones de Soles

41


INVERSIONES & PROYECTOS

Indicadores Econรณmicos y Financieros 42


INVERSIONES & PROYECTOS

Resumen Contexto Económico En el año 2017, el BCRP bajó la tasa de referencia de Política monetaria en 4 oportunidades, comenzando en abril, para dinamizar la inversión pública y privada. En marzo, el estado peruano redujo sus expectativas de expansión del PBI a 3,8% para el año 2017, tras los efectos del caso Odebrecht. El año cerró con expectativas del 2.6%. En Abril, después de los efectos que causo el Niño Costero, el Perú invirtió dinero en infraestructura, duplicando la cantidad de caminos pavimentados en los últimos 20 años, lo que ayudó a impulsar el crecimiento más rápido entre las principales economías latinoamericanas.

2017

2016

PBI (var % anual)

2.99

2.28

Inflación IPC (var % anual)

1.54

3.1

Balanza Comercial (US$ Mill.)

330

362

Desempleo - Lima Metropolitana (%)

6.60

6.40

Tasa Política Monetaria (%)

3.25

4.25

Fuente: MEF Elaboración: FRI ESAN

Tasas de Interés

TASA INTERÉS INTERBANCARIA SOLES (S/.) 3.7

AGO-17

3.5

3.5

3.5

3.5

SEP-17

OCT-17

NOV-17

DIC-17

TASA INTERÉS INTERBANCARIA DOLARES ($) 1.25

1.25

1.25

1.25

1.25

AGO-17

SEP-17

OCT-17

NOV-17

DIC-17

Fuente: BCRP Elaboración: FRI ESAN

Divisas Evolución anual del tipo de cambio de las principales divisas.

EURO, 3.83

Variación: 8.27%

Variación: -3.61%

Variación: 0.031%

DOLAR, 3.24

YENX100, 2.87

Fuente: SBS Elaboración: FRI ESAN

43


INVERSIONES & PROYECTOS

Curvas de Rendimiento

6.20% 5.84%

5.02% 3.94% 3.01%

3.32% 2.74%

20 años

30 años

1.97%

1.89%

2 años

2.56%

2.41%

2.18%

3 años

5 años

10 años

Vencimiento Soberano PER (S/.) Tesoro USA ($)

Rendimiento de los Bonos soberanos sujeto a diferentes plazos de vencimiento

Fuente: MEF Elaboración: FRI ESAN

Commodities Evolución de precios de los principales commodities que se comercian en el Perú.

PETROLEO US$/Bar

ZINC ₵. US$/Lbs.

COBRE US$/Lbs.

Fuente: BVL Elaboración: FRI ESAN

44

ORO US$/Oz.


INVERSIONES & PROYECTOS

Además, El caso Odebecht ha afectado mucho el mercado Bursátil debido, principalmente, a la caída del valor de las acciones de varias empresas importantes. En Diciembre, la sentencia a directores de empresas socias, incrementó este declive.

Mercado de Capitales Las 5 empresas más volátiles del año 2017, que pertenecen al Índice Bursátil: S&P/BVL Perú Select:

PRECIO 2017

PRECIO 2016

VARIACIÓN ANUAL

VOLCABC1

1.32

0.82

60.98%

FERREYC1

2.55

1.82

40.11%

ALICORC1

10.6

7.57

40.03%

GRAM

1.87

3.04

-38.49%

CVERDEC1

29.7

23

29.13%

Volcan Ferreyros Alicorp Graña&Montero Cerro Verde Fuente: BVL Elaboración: FRI ESAN

45


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Consultoría Legal Brindamos asesoría legal integral para app. asociaciones público privadas, obras por impuestos, asesorias de transacción, fiscalización y verificación del cumplimiento contractual. Asesoría Legal Derecho Corporativo Contratos, Supervisión de Contratos Contrataciones Pública y Derecho Administrativo Obras por Impuestos

Consultoría Financiera para Empresas y en Regulación Expertos en realizar estructuración técnica de proyectos en sector público y privado, brindamos servicio de diágnostico, identificación de problemas e ideas de inversión. Evaluación Económica Financera de Proyectos Valorización de Empresas Estructura Económica Financiera Medición de Impactos de Política Evaluaciones Sectoriales Estudios de Competencia

Consultoría de Inversión Pública Brindamos diversos servicios a instituciones públicas como Gobiernos Regionales, Gobiernos Locales, Ministerios y Munincipalidades para una correcta implementación del ciclo de los proyectos dentro del sistema de inversión pública (SNIP). Obras por Impuestos Estudios de Perfil Factibilidad Verificación de Viabilidad Financiamientos Públicos


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El Finance & Regulation Institute (FRI) fue fundado en el año 2001 por la Escuela de Administración de Negocios para Graduados (ESAN), bajo la iniciativa del PhD Sergio Bravo Orellana, actual Director del Instituto. El FRI busca colaborar en el desarrollo y fortalecimiento de las instituciones públicas y privadas de nuestro país. Para este fin, brinda un soporte altamente especializado en temas económicos, financieros, regulatorios y legales; a través de investigaciones, consultorías y asesorías. Asimismo, el FRI ESAN brinda servicios de capacitación especializada en diversos sectores.


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Acerca del FRI ESAN El Finance & Regulation Institute (FRI) es una organización de alcance internacional cuyo principal objetivo es desarrollar, ampliar y aplicar los conocimientos de las Finanzas y la Regulación Económica de los Servicios Públicos, con lo cual se espera generar mayor eficiencia, transparencia y confianza en la toma de decisiones propiciando mayores beneficios para el empresariado, el Estado y la sociedad en su conjunto.

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