Issuu on Google+

'VMXIVMEZSSV%GEHIQMWGLI &EGLIPSVIR1EWXIV 'YVVMGYPE


(MXFSIONIMWIIRKI^EQIRPMNOIYMXKEZIZER

,IXMWXIFIWXIPPIRFMN

8IGLRMWGLI9RMZIVWMXIMX(IPJX 9RMZIVWMXIMXWHMIRWX 1IZV47TSSV TRWTSSV$XYHIPJXRP 8IP  

8IGLRMWGLI9RMZIVWMXIMX)MRHLSZIR 7IGVIXEVMEEX4PEXJSVQ %GEHIQMWGLI:SVQMRK89I 1IZV16SWWSY6SQTIR 1),%6SWWSY$XYIRP 8IP  

9RMZIVWMXIMX8[IRXI &YVIEY'SQQYRMGEXMI 1IZV7/EQTLIVFIIO WLKOEQTLIVFIIO$YX[IRXIRP 8IP  

'SPSJSR 'VMXIVMEZSSV%GEHIQMWGLI&EGLIPSVIR1EWXIV'YVVMGYPE %YXIYVW%;11IMNIVW';%1ZER3ZIVZIPH.'4IVVIRIX QIXQIHI[IVOMRKZER:%.&SVKLYMWIR).4.1YXWEIVW :IVXEPMRK(3KVIXMV *SXSKVE´I6SF7XSVO :SVQKIZMRKZER6M\XIPZERHIV4YXSRX[IVTIVW 4VSHYGXMIFIKIPIMHMRK'SQQYRMGEXMIFYVIEY'SVMRI0IKHIYV (VYO[IVO(VYOOIVMN0IGXYVMW -7&2 296 8VIJ[SSVHIR,SKIVSRHIV[MNW Œ89I%PPIVIGLXIRZSSVFILSYHIR

7PPSXPPSE

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´IPZER X[II)MRHLSZIRWISTPIMHMRKIR(EEVREEWX^MNRIROIPIMRXIVREXMSREPITYFPMGEXMIWKIVEEHTPIIKH (IFIPERKVMNOWXIZIVERHIVMRKIR^MNRLIX[IKRIQIRZERSZIVPETLIX[EEVRSHMKEERWGLIVTIR IRZIVHYMHIPMNOIRZERHIGVMXIVMEIRLIXZIVWXIVOIRZERHIWXVYGXYYV3SO[SVHIRHI GSQTIXIRXMIKIFMIHIRSRHIV^SIOIRIRSRX[IVTIRQIIVKIPMNOWSSVXMKFILERHIPH8IRWPSXXIMWHI REEQKIZMRKZERHI^IZIRGSQTIXIRXMIKIFMIHIRGSRWMWXIRXKIQEEOX ;MNZIVXVSY[IRIVSTQIXHMXFSIONIIIRWXIZMKIFEWMWKIPIKHXILIFFIRSRHIVHMWGYWWMIWSZIV EGEHIQMWGLIZSVQMRKEERSR^IHVMIXIGLRMWGLIYRMZIVWMXIMXIRIRLSTIRHEXHMXIIRRYXXMKI VSP^EPZIVZYPPIRFMNHISRX[MOOIPMRKYMXZSIVMRKIRIZEPYEXMIZERSR^IFEGLIPSVIRQEWXIV GYVVMGYPEEPWSSOFMNHIZIVERX[SSVHMRKHEEVSZIVEERI\XIVRIMRWXERXMIW

.ERYEVM (VW4116YPPQERR 0MH'SPPIKIZER&IWXYYV 8IGLRMWGLI9RMZIVWMXIMX(IPJX

4VSJHV6%ZER7ERXIR 6IGXSV1EKRM´GYW 8IGLRMWGLI9RMZIVWMXIMX)MRHLSZIR

4VSJHV;,1>MNQ 6IGXSV1EKRM´GYW 9RMZIVWMXIMX8[IRXI

(IGVMXIVMEZSSVEGEHIQMWGLIZSVQMRK^MNRSSOSZIVKIRSQIRHSSVHI6EHFSYH9RMZIVWMXIMX 2MNQIKIR-RLIXOEHIVZERX[IIWEQIR[IVOMRKWTVSNIGXIRSTHMXKIFMIHXYWWIRHIYRMZIVWMXIMXIR ZER)MRHLSZIRIR2MNQIKIRMWIIRETEVXIIHMXMIZERHMXFSIONIZIVWGLIRIR 


JOMFJEJOH OIRRMWXIRFILSIZIZERLIXSRX[IVTIRIRQEOIRZERRMIY[IXIGLRMWGLI EVXIJEGXIRIRW]WXIQIRMRIIRGSRGVIXIQEEXWGLETTIPMNOIGSRXI\X(EEVSQ ^MNRZSSVWXIPPMRKWZIVQSKIRGVIEXMZMXIMXTVSFPIIQSTPSWWMRKIRMRXIKVEXMI FIPERKVMNOIOIRQIVOIRZERHIEGEHIQMWGLKIZSVQHIMRKIRMIYV &FOEFOLCFFMELVOOFOCFTDIPVXFO[POEFSIFUUF BDDFQUFSFOJTIFULFONFSLWBOFFOPOUXJLLFMEFHFFTU "SJTUPUFMFT oW$

%GEHIQMWGLI'SQTIXIRXMIW (IWXEVXTYRXIRZERHMXFSIONI[EVIRLIXIMRHVETTSVXZERHI'SQQMWWMI %GGVIHMXEXMI,SKIV3RHIV[MNWIIRSRSJ´GMtPIPMNWXZERO[EPM´GEXMIWZSSV FEGLIPSVWIRQEWXIVWZERHI:729IRIIRIIVHIVHSSVLIXTPEXJSVQ %GEHIQMWGLI:SVQMRKZERHI89ISRX[MOOIPHIRSXMXMISZIVSRX[IVTIRST EGEHIQMWGLRMZIEY-RHIPERHIPMNOIHMWGYWWMISZIVEGEHIQMWGLIZSVQMRK MWEERHEXPEEXWXISRHIV[IVTXSXRSKXSI[IMRMKEERHEGLXFIWXIIHXIV[MNP HMXZSSVHIXIGLRMWGLIYRMZIVWMXIMXIRZERKVSSXFIPERKMW3TFEWMWZER LIXKIRSIQHIQEXIVMEEPIREERZYPPIRHIEREP]WIWMWZIVZSPKIRWIIREERXEP GSQTIXIRXMIKIFMIHIRSRHIVWGLIMHIRHMIIIREGEHIQMGYWOEVEOXIVMWIVIR

(IZVEEK[EXLIXFIXIOIRXSQEGEHIQMWGLKIZSVQHXI^MNRPMNOXSTLIX IIVWXIKI^MGLXIIRZSYHMKXIFIERX[SSVHIR-IQERHMWEGEHIQMWGLKIZSVQH EPWLMNSJ^MNIIRYRMZIVWMXEMVISTPIMHMRKQIXKSIHKIZSPKLIIJXEJKIWPSXIR )RTVIGMIWHMXERX[SSVHMWMRLIXLYMHMKIWXIPWIPZEREGGVIHMXEXMIZER STPIMHMRKIRMRLIXLSKIVSRHIV[MNWRMIXQIIVQSKIPMNO-QQIVWHIO[IWXMI SJIIRSTPIMHMRKLIXTVIHMOEEXªEGEHIQMWGL«ZIVHMIRXLERKXMRHMXWXIPWIP RMIXQIIVEJZERHIMRWXIPPMRK[EEVMRHMISTPIMHMRKMWMRKIFIHQEEVZER HIMRLSYHIPMNOIOIRQIVOIRZERHMISTPIMHMRK)RHEXFIXIOIRXHEXLIX FSZIRWXEERHIMRWXMXYXMSRIPIERX[SSVHSTHIZVEEK[EXLIXFIXIOIRXSQ EGEHIQMWGLKIZSVQHXI^MNRQSIX[SVHIRZIVZERKIRHSSVIIRMRLSYHIPMNO ERX[SSVH

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

:SSVHIYRMZIVWMXIMXIRFIXIOIRXHMXHEXSTRMIY[SRHIV[SSVHIRQSIX [SVHIRKIFVEGLX[EEV^MNSTSRHIV[MNWKIFMIHZSSVWXEER;IPOIQMWWMI LIIJXHIYRMZIVWMXIMXSTSRHIV[MNWKIFMIH[EXMWLEEVTPIOMRLIXSRHIV[MNW WTIGXVYQMRHIOSQIRHINEVIRIR[EXMWHIVIPEXMIZERLIXSRHIV[MNW QIXLIX[IXIRWGLETTIPMNOISRHIV^SIO#,IXERX[SSVHSTHI^IZVEEK ^EPTIV[IXIRWGLETWKIFMIHIRSTPIMHMRKZIVWGLMPPIRH^MNR1EEVIV^EP SSOIIRKI^EQIRPMNOIOIVR^MNRHEXKIRI[EEVYRMZIVWMXEMVISTPIMHMRKIR KIQIIRWGLETTIPMNOZSSVWXEER(MXOER[SVHIRFIWGLVIZIRMRXIVQIRZER EGEHIQMWGLIZSVQMRK

)MRHVETTSVX'SQQMWWMI%GGVIHMXEXMI,SKIV3RHIV[MNW4VMOOIPIR4VIWXIVIRIR4VS´PIVIR 'SQQMWWMI *VERWWIR TYFPMGEXMIZERLIX1MRMWXIVMI3GIR; 

(IEYXIYVW[MPPIRKVEEKHIHSGIRXIRZERHISTPIMHMRKIR8IGLRMWGLI&IHVMNJWOYRHIIR8IGLRMWGLI -RRSZEXMI[IXIRWGLETTIRZERHI89ILEVXIPMNOHEROIRZSSVLYR[EEVHIZSPPISTQIVOMRKIRSZIV IIVHIVIZIVWMIWZERHI^ITYFPMGEXMI 

:SSVHIXIGLRMWGLIYRMZIVWMXIMXIRKIPHXFSZIRHMIRHEXVIGLXKIHEER QSIX[SVHIREERHIGSQTPI\I[IVIPHZERHIMRKIRMIYVW[IXIRWGLETTIR (EEVMRWTIPIRREEWXXLISVMIZSVQMRKSSOSRX[IVTIRIRXSITEWWIRIIR FIPERKVMNOIVSP,IXKEEXHERRMIXEPPIIRSQHIEREP]WIQSHIPPIVMRK ZIVOPEVMRKSJMRXIVTVIXEXMIZERJIRSQIRIRQEEVSSOSQHIW]RXLIWIZER 

>MIZSSVHI(YFPMRHIWGVMTXSVIRLXXT[[[NSMRXUYEPMX]SVK)VMWSSOZIV[ERXWGLETQIXHI GSQTIXIRXMIWHMI[SVHIRSRHIVWGLIMHIRMRLIX)YVSTIWI8YRMRKTVSNIGX *MREP6ITSVX4LEWI &MPFES >MILXXTIYVSTEIYMRXGSQQIHYGEXMSRTSPMGMIWIHYGXYRMRKXYRMRKCIRLXQP 



'VMXIVMEZSSVEGEHIQMWGLIFEGLIPSVIRQEWXIVGYVVMGYPE


3TFEWMWZERLIXFSZIRKIRSIQHISRHIV^SIOOYRRIR^IZIRGSQTIXIRXMI KIFMIHIR[SVHIRSRHIVWGLIMHIRHMIIIREGEHIQMGYWOEVEOXIVMWIVIR ,MNSJ^MN  JTLVOEJHJOFFOPGNFFSXFUFOTDIBQQFMJKLFEJTDJQMJOF T

 )IREGEHIQMGYWMWZIVXVSY[HQIXFIWXEERHI[IXIRWGLETTIPMNOI   OIRRMWIRLIIJXHIGSQTIXIRXMIHI^IHSSVWXYHMIYMXXIFVIMHIR  JTCFLXBBNJOPOEFS[PFLFO  )IREGEHIQMGYWLIIJXHIGSQTIXIRXMIHSSVSRHIV^SIORMIY[I  [IXIRWGLETTIPMNOIOIRRMWXIZIV[IVZIR3RHIV^SIOIRFIXIOIRXLMIV  LIXSTHSIPKIVMGLXIIRQIXLSHMWGLISRX[MOOIPIRZMRHIRZERRMIY[I  OIRRMWIRRMIY[IMR^MGLXIR  JTCFLXBBNJOPOUXFSQFO  :IIPEGEHIQMGM^YPPIRREEWXSRHIV^SIOIRSSOSRX[IVTIR3RX[IVTIRMW  IIRW]RXLIXMWGLIEGXMZMXIMXKIVMGLXSTHIXSXWXERHOSQMRKZERRMIY[ISJ  KI[MN^MKHIEVXIJEGXIRSJW]WXIQIRQIXHIFIHSIPMRK[EEVHIRXIGVItVIR  GSRJSVQZSSVEJKIWXIPHIIMWIRIR[IRWIR FMNZQSFMPMXIMXKI^SRHLIMH   IFFGUFFOXFUFOTDIBQQFMJKLFCFOBEFSJOH  )IREGEHIQMGYWLIIJXIIRW]WXIQEXMWGLIEERTEOKIOIRQIVOXHSSVHI  SRX[MOOIPMRKIRLIXKIFVYMOZERXLISVMItRQSHIPPIRIRWEQIR   LERKIRHIMRXIVTVIXEXMIWLIIJXIIROVMXMWGLILSYHMRKIRLIIJXMR^MGLXMR  HIIMKIREEVHZER[IXIRWGLETIRXIGLRSPSKMI  CFTDIJLUPWFSJOUFMMFDUVFMFCBTJTWBBSEJHIFEFO  )IREGEHIQMGYWMWGSQTIXIRXMRVIHIRIVIRVIµIGXIVIRIRSSVHIIPW   ZSVQMRK(MX^MNRZEEVHMKLIHIRHMIMRHIGSRXI\XZERIIRHMWGMTPMRI  [SVHIRKIPIIVHSJEERKIWGLIVTXIRHEEVREKIRIVMIOXSITEWFEEV^MNR  JTCFLXBBNJOTBNFOXFSLFOFODPNNVOJDFSFO  )IREGEHIQMGYWLIIJXHIGSQTIXIRXMIQIXIRZSSVERHIVIRXIOYRRIR  [IVOIR(EXZVEEKXSQEHIUYEXIMRXIVEGXMIZIVERX[SSVHIPMNOLIMHWKIZSIP  IRPIMHIVWGLETQEEVSSOSQKSIHIGSQQYRMGEXMIQIXZEOKIRSXIRIR  RMIXZEOKIRSXIR3SOMWLMNSJ^MNMRWXEEXHIIPXIRIQIREERIIR  [IXIRWGLETTIPMNOSJTYFPMIOHIFEX  IPVEUSFLFOJOHNFUEFUFNQPSFMFFONBBUTDIBQQFMJKLFDPOUFYU  ;IXIRWGLETIRXIGLRSPSKMI^MNRRMIXKIxWSPIIVHIRLIFFIREPXMNHIIR  XIQTSVIPIIRQEEXWGLETTIPMNOIGSRXI\X3TZEXXMRKIRIRQIXLSHIW  LIFFIRLYRLIVOSQWXFIWPMWWMRKIRLIFFIRQEEXWGLETTIPMNOI  GSRWIUYIRXMIWMRHIXMNH)IREGEHIQMGYWMW^MGLLMIVZERFI[YWX  IRLIIJXHIGSQTIXIRXMIHI^IMR^MGLXIRXIMRXIKVIVIRMR^MNRSJLEEV  [IXIRWGLETTIPMNO[IVO



)VMWWEQIRLERKXYWWIRHIFSZIRKIRSIQHIGSQTIXIRXMIKIFMIHIR >IFIXVIJJIR E LIXHSQIMRZERHIEGEHIQMGYWLMIVSTKIZEXEPW HIFIXVSOOIRZEOKIFMIHIR GSQTIXIRXMIKIFMIHIRIR  F HI EGEHIQMWGLI[IVO[MN^IZERHIROIRIRHSIR GSQTIXIRXMIKIFMIHIRIR  IR G HIGSRXI\XZER[IXIRWGLETWFISIJIRMRK GSQTIXIRXMIKIFMIH  3RHIVWXEERHI´KYYVKIIJXIIRKVE´WGLIEJFIIPHMRKZERHI GSQTIXIRXMIKIFMIHIR

[IVO[MN^I

HSQIMR

IIR[IXIRWGLETTIPMNOIFIREHIVMRK

OYRHMKMRIIRSJQIIV [IXIRWGLETTIPMNOIHMWGMTPMRIW

TQFDJmFLWPPSEFXFUFOTDIBQQFO

CFUSFGUCFTUBBOEFLFOOJTFOBSUFGBDUFO

HFOFSJFLUPFQBTCBBS

CFUSFGUOJFVXFLFOOJTFOBSUFGBDUFO

MRXIPPIGXYIPI FEWMWZEEVHMKLIHIR

FIO[EEQMR WEQIR[IVOIRIR GSQQYRMGIVIR

FIO[EEQMR SRHIV^SIOIR

FIO[EEQMR SRX[IVTIR

JOEJWJEVFFM

NFUBOEFSFO

CFHSJKQFO

NBLFO

LSYHXVIOIRMRKQIXHIXIQTSVIPIIRQEEXWGLETTIPMNOIGSRXI\X

GSRXI\X *MKYYVHIGSQTIXIRXMIKIFMIHIRZERIIREGEHIQMGYW



'VMXIVMEZSSVEGEHIQMWGLIFEGLIPSVIRQEWXIVGYVVMGYPE


(I^IZIRGSQTIXIRXMIKIFMIHIR[SVHIRMRHMXFSIONIREHIVYMXKI[IVOX (EEVFMN[SVHXSRHIVWGLIMHKIQEEOXXYWWIRFEGLIPSVIRQEWXIV GSQTIXIRXMIW(IQEWXIVGSQTIXIRXMIWQSIXIR[SVHIRKIxRXIVTVIXIIVH EPWIIRYMXFVIMHMRKZERHIFEGLIPSVGSQTIXIRXMIW3QHEXHIJSVQYPIVMRK ZERGSQTIXIRXMIWWSQWIIRSRFIHSIPHEGGIRXPIKX[SVHXWXIIHWHSSV QMHHIPZERHIEERHYMHMRKOZLEERKIKIZIRSJLIXZSSVEPKEEXSQ OIRRMWZEEVHMKLIHIRSJIIRLSYHMRK-RHISRHIVWXEERHIEREP]WIKEER ZEEVHMKLIHIRFMNIIREGEHIQMGYWZVMN[IPEPXMNHWEQIRQIXOIRRMWIR LIFFIRHIQEWXIVGSQTIXIRXMIWQIIWXEPIIRLSYHMRKWEWTIGX,IXMWRMIX ZSPHSIRHIZSSVIIRQEWXIVSQMIXWXI[IXIRSJXIOYRRIRLMNSJ^MNQSIX SSOHILSYHMRKLIFFIRSQHMIOIRRMWSJZEEVHMKLIMHMRVIPIZERXIWMXYEXMIW XIKIFVYMOIR

F W]RXLIXMWGL 7]RXLIXMWIVIRMWLIXWEQIRZSIKIRZERIPIQIRXIRXSXIIRWEQIRLERKIRHI WXVYGXYYVHMIIIRFITEEPHHSIPHMIRX(EXVIWYPXEEXOERIIREVXIJEGX^MNR QEEVSSOIIRXLISVMIMRXIVTVIXEXMISJQSHIP)IRW]RXLIWIMWGSQTPI\IV REEVQEXIIVIIRKVSXIVEERXEPIPIQIRXIRFMNFIXVSOOIRMWHER[IPHI WEQIRLERKZERHIVIWYPXIVIRHIWXVYGXYYVLIGLXIVMW G EFWXVEGX %FWXVELIVIRMWLIXSTIIRLSKIVEKKVIKEXMIRMZIEYFVIRKIRZERIIR FIWGLSY[MRKW[MN^I YMXWTVEEOQSHIPXLISVMI [EEVHSSVHI^ISTQIIV KIZEPPIRZERXSITEWWMRKOER^MNR)IRFIWGLSY[MRKW[MN^IMWEFWXVEGXIV REEVQEXILIXEKKVIKEXMIRMZIEYLSKIVMW  H GSRGVIIX 'SRGVIXMWIVIRMWLIXXSIWTMXWIRZERIIREPKIQIRIFIWGLSY[MRKW[MN^IST IIRZSSVPMKKIRHKIZEPSJWMXYEXMI)IRFIWGLSY[MRKW[MN^IMWGSRGVIXIV REEVQEXIIVQIIVEWTIGXIRZERIIRWMXYEXMIMRHIFIWGLSY[MRK[SVHIR FIXVSOOIR

(MQIRWMIW ;EXMRHIOEVEOXIVMWIVMRKZERHIGSQTIXIRXMIWRSKSRXFVIIOXMWIIR RMZIEYEERHYMHMRK'SQTIXIRXMIWOIRRIRQIIWXEPKVEHEXMIWZERQMRHIV REEVQIIVGSQTIXIRX&MNEGEHIQMWGLIGSQTIXIRXMIW^EPIIRHIVKIPMNOI RMZIEYEERHYMHMRKZEEOKIFIYVIRMRXIVQIRZERGSQTPI\MXIMX)IR EGEHIQMGYWOERSTIIRFITEEPHRMZIEYZERGSQTPI\MXIMXHIROIRIR LERHIPIRSRHIV^SIOIRIRSRX[IVTIRVIHIRIVIRIRVIµIGXIVIRIR^ -RTPEEXWZERZSSVEPPIGSQTIXIRXMIWRMZIEYWEERXIKIZIR[SVHIR SRHIVWXEERHZMIVHMQIRWMIWSRHIVWGLIMHIRHMIOIRQIVOIRH^MNRZSSV EGEHIQMWGLHIROIRIRLERHIPIR1IXHI^IHMQIRWMIWOYRRIRWGLEPIR [SVHIRKIEWWSGMIIVH[EEVPERKWRMZIEYWZERGSQTIXIRXMIWXIWTIGM´GIVIR ^MNR(IHMQIRWMIW^MNR

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

E EREP]XMWGL %REP]WIVIRMWLIXQIXIIRFITEEPHSSKQIVOYMXIIRVEJIPIRZER ZIVWGLMNRWIPIRW]WXIQIRSJTVSFPIQIRMRHIIPZIVWGLMNRWIPIRHIIPW]WXIQIR SJHIIPTVSFPIQIR)IREREP]WIMWGSQTPI\IVREEVQEXIIVIIRKVSXIV EERXEPIPIQIRXIRFMNFIXVSOOIRMWSJREEVQEXILIXSRHYMHIPMNOIVMW[IPOI HIIPIQIRXIRZERHIVIWYPXIVIRHIEREP]WI^MNR

)IRLIIPERHIVX]TIKIFVYMOMWLIXEVXMGYPIVIRZERLIXEGEHIQMWGLITVS´IP ZERIIRSTPIMHMRK(IGSQTIXIRXMIKIFMIHIR^YPPIRREQIPMNORMIXHI^IPJHI VIPIZERXMILIFFIRZSSVEPPIYRMZIVWMXEMVISTPIMHMRKIR%ERIIRXIGLRMWGLI

>MIZSSVIIRZIVHIVIYMX[IVOMRKLMIVZER8MNR&SVKLYMW%RXLSRMI1IMNIVWIR/IIWZER3ZIVZIPH ¨:MIV(MQIRWMIWZER%GEHIQMWGLI:SVQMRK©LXXT[[[XYIRPEGEHIQMWGLIZSVQMRK





'VMXIVMEZSSVEGEHIQMWGLIFEGLIPSVIRQEWXIVGYVVMGYPE


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´GEXMIWZERLYREJKIWXYHIIVHIR(MXZVEEKXSQ HYMHIPMNOLIMHXIREER^MIRZERLIXFIKVMTEGEHIQMWGLIZSVQMRKIRHI[MN^I [EEVSTHMXMRHISTPIMHMRKIR[SVHXKISTIVEXMSREPMWIIVH

OYRHMKMR[IXIRWGLETTIPMNOIHMWGMTPMRIW

[IXIRWGLETTIPMNOI FIREHIVMRK

FIO[EEQMR SRHIV^SIOIR

XMNH

IGXW MRXIPPIGXYIPI FEWMWZEEVHMKLIHIR

FIO[EEQMRWEQIR[IVOIR IRGSQQYRMGIVIR

FIO[EEQMR SRX[IVTIR

,IXMW^IOIVRMIXHIFIHSIPMRKSQHIHMWGYWWMISZIVEGEHIQMWGLIZSVQMRK QIXHMXHSGYQIRXXIFItMRHMKIR8IRIIVWXIMWHMXSRQSKIPMNOIRXIR X[IIHIMWHMXSRKI[IRWX(IHMWGYWWMISZIVEGEHIQMWGLIZSVQMRKMW^SSYH EPWHIYRMZIVWMXIMX^IPJIR^EPMRIPOIXMNHSTRMIY[KIZSIVHQSIXIR[SVHIR (IFMNHVEKIZERHMXHSGYQIRXEERHI^IHMWGYWWMIMWHISTIVEXMSREPMWIVMRK ZERLIXMHIIZEREGEHIQMWGLIZSVQMRKZSSVHIFEGLIPSVIRQEWXIV GYVVMGYPE

LSYHXVIOIRMRKQIXXIQTSVIPIIR QEEXWGLETTIPMNOIGSRXI\X

´KYYVZSSVFIIPHZERLIXEGEHIQMWGLTVS´IPZERIIRSTPIMHMRK

YRMZIVWMXIMX^EPLIXGSQTIXIRXMIKIFMIHSRX[IVTIRFMNZSSVFIIPHIIR FIPERKVMNOIVIVSPWTIPIRHEREERIIREPKIQIRIYRMZIVWMXIMX(EXFIXIOIRX HEXSTPIMHMRKIR^S[IP^[EEVXITYRXIREPWQMRMQYQRMZIEYWOYRRIR HI´RMtVIRMRXIVQIRZEREGEHIQMWGLIGSQTIXIRXMIW)IRHIVKIPMNO EGEHIQMWGLTVS´IPOERSSO[SVHIRKIZMWYEPMWIIVH)IRZERHIQSKIPMNOI QERMIVIRSQHMXXIHSIRMWSTFEWMWZERHIWXYHMIXMNH IGXW HMIEERIIR FITEEPHGSQTIXIRXMIKIFMIH[SVHXFIWXIIH(EXPIZIVXIIR^SKIREEQH VEHEVTPSXST ^MI´KYYV  2SK[IIVIIRERHIVX]TIKIFVYMOMWLIXXSIXWIRZERWXYHIRXIRMRLIXPMGLX ZERHIEGEHIQMWGLIGSQTIXIRXMIW(EXOERSTZIVWGLMPPIRHIQERMIVIR KIFIYVIREPWMRKERKWXSIXW FEGLIPSVSJQEWXIV EPWYMXKERKWXSIXW

FEGLIPSVSJQEWXIV SJEPW^IPJXSIXWMRLIXOEHIVZERGSQTIXIRXMIKIVMGLX SRHIV[MNW 



'VMXIVMEZSSVEGEHIQMWGLIFEGLIPSVIRQEWXIVGYVVMGYPE


 LVOEJHJOFFOPGNFFSXFUFOTDIBQQFMJKLF EJTDJQMJOFT

)IREGEHIQMGYWMWZIVXVSY[HQIX FIWXEERHI[IXIRWGLETTIPMNOIOIRRMW IRLIIJXHIGSQTIXIRXMIHI^IHSSV WXYHMIYMXXIFVIMHIR

1EWXIV &EGLIPSV &IKVMNTXHIOIRRMWFEWMWZERHIVIPIZERXIZEO KIFMIHIR XLISVMItRQIXLSHIRXIGLRMIOIR ?OZA

&ILIIVWXHIPIRZERHIVIPIZERXIZEOKIFMIHIR VEOIRHEERLIXZSSVJVSRXZERHIOIRRMW

RMIY[WXIXLISVMItRQIXLSHIRXIGLRMIOIR EGXYIPIZVEKIR ?OZA

&IKVMNTXHIWXVYGXYYVZERHIVIPIZERXIZEOKIFMI HIRIRHIWEQIRLERKXYWWIRHIIPKIFMIHIR?OZA

+EEXEGXMIJST^SIOREEVWXVYGXYYVIR WEQIRLERKMRHIVIPIZERXIZEOKIFMIHIR?OZLA

&I^MXOIRRMWZERIRIRMKIZEEVHMKLIMHMRHI[MN^I [EEVST[EEVLIMHWZMRHMRKXLISVMIZSVQMRKIR QSHIPZSQMRKTPEEXWZMRHIRMRHIVIPIZERXI ZEOKIFMIHIR?OZA

&I^MXHIZEEVHMKLIMHIRHILSYHMRKHI^I QIXLSHIR^IPJWXERHMKXSIXITEWWIRMRHI GSRXI\XZERQIIVKIEZERGIIVHIMHIItRSJ XSITEWWMRKIR?OZLA

&I^MXOIRRMWZERIRIRMKIZEEVHMKLIMHMRHI [MN^I[EEVSTMRXIVTVIXEXMIW ZERXIOWXIRHEXE TVSFPIQIRVIWYPXEXIR TPEEXWZMRHIRMRHI VIPIZERXIZEOKIFMIHIR?OZA

&I^MXHIZEEVHMKLIMHIRHILSYHMRKHI^I QIXLSHIR^IPJWXERHMKXSIXITEWWIRMRHI GSRXI\XZERQIIVKIEZERGIIVHIMHIItRSJ XSITEWWMRKIR?OZLA

&I^MXOIRRMWZERIRIRMKIZEEVHMKLIMHMRHI[MN^I [EEVSTI\TIVMQIRXIRKIKIZIRWZIV^EQIPMRK IRWMQYPEXMIWTPEEXWZMRHIRMRHIVIPIZERXI ZEOKIFMIHIR?OZA

&I^MXHIZEEVHMKLIMHIRHILSYHMRKHI^I QIXLSHIR^IPJWXERHMKXSIXITEWWIRMRHI GSRXI\XZERQIIVKIEZERGIIVHIMHIItRSJ XSITEWWMRKIR?OZLA

&I^MXOIRRMWZERIRIRMKIZEEVHMKLIMHMRHI[MN^I &I^MXHIZEEVHMKLIMHIRHILSYHMRKHI^I [EEVSTFIWPYMXZSVQMRKTPEEXWZMRHXMRHIVIPIZERXI QIXLSHIR^IPJWXERHMKXSIXITEWWIRMRHI GSRXI\XZERQIIVKIEZERGIIVHIMHIItRSJ ZEOKIFMIHIR?OZA XSITEWWMRKIR?OZLA -W^MGLFI[YWXZERHIZSSVSRHIVWXIPPMRKIRZER WXERHEEVHQIXLSHIRIRZERLIXFIPERKHEEVZER ?OZLA

/ERVIµIGXIVIRSTWXERHEEVHQIXLSHIRIR LYRZSSVSRHIVWXIPPMRKIROERHI^IMRX[MNJIP XVIOOIROEREERTEWWMRKIRZSSVWXIPPIRIRHI VIMO[MNHXIHEEVZERMRWGLEXXIR?OZLA

-WMRWXEEXIMKIROIRRMWLMEXIRXIWMKREPIVIRIR HSSVWXYHMIOIRRMWXILIV^MIRIRYMXXIFVIMHIR

SRHIVFIKIPIMHMRK ?OZA

-HIQ^IPJWXERHMK?OZLA

O!OIRRMWZ!ZEEVHMKLIMHIRL!LSYHMRK





'VMXIVMEZSSVEGEHIQMWGLIFEGLIPSVIRQEWXIVGYVVMGYPE


 CFLXBBNJOPOEFS[PFLFO

)IREGEHIQMGYWLIIJXHI GSQTIXIRXMIHSSVSRHIV^SIO RMIY[I[IXIRWGLETTIPMNOIOIRRMW XIZIV[IVZIR3RHIV^SIOIR FIXIOIRXLMIVLIXSTHSIPKIVMGLXI IRQIXLSHMWGLI[MN^ISRX[MOOIPIR ZERRMIY[IOIRRMWIRMR^MGLXIR 

1EWXIV &EGLIPSV -WMRWXEEXSQWPIGLXKIWXVYGXYVIIVHISRHIV^SIOW -HIQZSSVTVSFPIQIRZERQIIVGSQTPI\I EEVH?OZLA TVSFPIQIRXILIVJSVQYPIVIR&IXVIOXHEEVFMNSSO HIW]WXIIQKVIR^IR/ERHI^IRMIY[IMRXIVTVIXEXMI ZIVHIHMKIRXIKIRSZIVHIFIXVSOOIRTEVXMNIR?OZLA -WSTQIVO^EEQIRLIIJXHIGVIEXMZMXIMXIRLIX ZIVQSKIRSQMRSKIRWGLMNRPMNOXVMZMEPIEER KIPIKIRLIHIRFITEEPHIZIVFERHIRIRRMIY[I KI^MGLXWTYRXIRXISRXHIOOIR?OZLA

-HIQIROERHI^IKI^MGLXWTYRXIRMR^IXXIR ZSSVRMIY[IXSITEWWMRKIR ?OZLA

/ERIIRSRHIV^SIOWTPERQEOIRIRHMXYMXZSIVIR

SRHIVFIKIPIMHMRK ?OZA

-HIQ^IPJWXERHMK?OZA

/ERSTZIVWGLMPPIRHIEFWXVEGXMIRMZIEYW[IVOIR ?OZA

/MIWXLIXNYMWXIEFWXVEGXMIRMZIEYKIKIZIRHI TVSGIWJEWIZERLIXSRHIV^SIOWTVSFPIIQ?OZLA

>MIX[EEVRSHMKLIXFIPERKMRZERERHIVI HMWGMTPMRIW MRXIVHMWGMTPMREVMXIMX ?OLA

-WMRWXEEXIRLIIJXHILSYHMRKSQ[EEVRSHMK FMNLIXIMKIRSRHIV^SIOERHIVIHMWGMTPMRIWXI FIXVIOOIR?OZLA

-W^MGLFI[YWXZERHIZIVERHIVPMNOLIMHZERLIX SRHIV^SIOWTVSGIWHSSVI\XIVRISQWXERHMKLIHIR SJZSSVXWGLVMNHIRHMR^MGLX?OLA

/ERSQKEERQIXZIVERHIVPMNOLIMHZERLIX SRHIV^SIOWTVSGIWHSSVI\XIVRISQWXERHMK LIHIRSJZSSVXWGLVMNHIRHMR^MGLX/ERHMX TVSGIWSTFEWMWHEEVZERFMNWXYVIR?OZLA

-WMRWXEEXSRHIV^SIOFMRRIRHIHMWGMTPMRIST FVYMOFEEVLIMHXIWGLEXXIR?OZA

-WMRWXEEXSRHIV^SIOFMRRIRHIHMWGMTPMRIST [IXIRWGLETTIPMNOI[EEVHIXIWGLEXXIR?OZLA

-WMRWXEEXSTqqRSJIROIPIHIIPKIFMIHIRZERHI FIXVIJJIRHIHMWGMTPMRIWIIRFMNHVEKIXIPIZIVIR EERHISRX[MOOIPMRKZER[IXIRWGLETTIPMNOI OIRRMW SRHIVFIKIPIMHMRK ?OZA

-HIQQEEVHER^IPJWXERHMK?OZLA

O!OIRRMWZ!ZEEVHMKLIMHIRL!LSYHMRK



'VMXIVMEZSSVEGEHIQMWGLIFEGLIPSVIRQEWXIVGYVVMGYPE


 CFLXBBNJOPOUXFSQFO :IIPEGEHIQMGM^YPPIRREEWXSRHIV ^SIOIRSSOSRX[IVTIR3RX[IVTIR MWIIRW]RXLIXMWGLIEGXMZMXIMXKIVMGLX STHIXSXWXERHOSQMRKZERRMIY[ISJ KI[MN^MKHIEVXIJEGXIRSJW]WXIQIR QIXHIFIHSIPMRK[EEVHIRXI GVItVIRGSRJSVQZSSVEJKIWXIPHI IMWIRIR[IRWIR FMNZQSFMPMXIMX KI^SRHLIMH 

1EWXIV &EGLIPSV -HIQZSSVSRX[IVTTVSFPIQIRZERQIIV -WMRWXEEXSQWPIGLXKIWXVYGXYVIIVHISRX[IVT GSQTPI\IEEVH?OZLA TVSFPIQIRXILIVJSVQYPIVIR&IXVIOXHEEVFMNSSO HIW]WXIIQKVIR^IR/ERHI^IRMIY[IMRXIVTVIXEXMI ZIVHIHMKIRXIKIRSZIVHIFIXVSOOIRTEVXMNIR?OZLA &I^MXGVIEXMZMXIMXIRW]RXLIXMWGLIZEEVHMKLIHIR XIREER^MIRZERSRX[IVTTVSFPIQIR?OZLA

-HIQ?OZLA

/ERIIRSRX[IVTTPERQEOIRIRHMXYMXZSIVIR

SRHIVFIKIPIMHMRK ?OZA

-HIQ^IPJWXERHMK?OZA

/ERSTZIVWGLMPPIRHIEFWXVEGXMIRMZIEYW[IVOIR [EEVSRHIVLIXW]WXIIQRMZIEY?OZA

/MIWXLIXNYMWXIEFWXVEGXMIRMZIEYKIKIZIRHI TVSGIWJEWIZERLIXSRX[IVTTVSFPIIQ?OZLA

>MIX[EEVRSHMKLIXFIPERKMRZERERHIVI HMWGMTPMRIW MRXIVHMWGMTPMREVMXIMX ?OZA

-WMRWXEEXIRLIIJXHILSYHMRKSQ[EEVRSHMK FMNLIXIMKIRSRX[IVTERHIVIHMWGMTPMRIWXI FIXVIOOIR?OZLA

-W^MGLFI[YWXZERHIZIVERHIVPMNOLIMHZERLIX SRX[IVTTVSGIWHSSVI\XIVRISQWXERHMKLIHIRSJ ZSSVXWGLVMNHIRHMR^MGLX?OLA

/ERSQKEERQIXZIVERHIVPMNOLIMHZERLIX SRX[IVTTVSGIWHSSVI\XIVRISQWXERHMKLIHIR SJZSSVXWGLVMNHIRHMR^MGLX/ERHMXTVSGIWST FEWMWHEEVZERFMNWXYVIR?OZLA

/ERFIWXEERHIOIRRMWMRXIKVIVIRMRIIRSRX[IVT ?OZA

-WMRWXEEXRMIY[ISRHIV^SIOWZVEKIR XIJSVQYPIVIRSTFEWMWZERIIR SRX[IVTTVSFPIIQ?OZA

,IIJXHIZEEVHMKLIMHSRX[IVTFIWPMWWMRKIRXI RIQIRIRHI^IXIVIGLXZEEVHMKIRIRXIIZEPYIVIR STW]WXIQEXMWGLI[MN^I?OZA

-HIQ?OZLA

O!OIRRMWZ!ZEEVHMKLIMHIRL!LSYHMRK





'VMXIVMEZSSVEGEHIQMWGLIFEGLIPSVIRQEWXIVGYVVMGYPE


 FFOXFUFOTDIBQQFMJKLFCFOBEFSJOH )IREGEHIQMGYWLIIJXIIRW]WXI QEXMWGLIEERTEOKIOIRQIVOXHSSV HISRX[MOOIPMRKIRLIXKIFVYMOZER XLISVMItRQSHIPPIRIRWEQIRLERKIRHI MRXIVTVIXEXMIWLIIJXIIROVMXMWGLI LSYHMRKIRLIIJXMR^MGLXMRHIIMKIR EEVHZER[IXIRWGLETIRXIGLRSPSKMI

1EWXIV &EGLIPSV -WRMIY[WKMIVMKIRLIIJXIIRLSYHMRKZER PIZIRWPERKPIVIR?OLA

-WMRWXEEXVIPIZERXISRX[MOOIPMRKIRXI WMKREPIVIRIRXSX^MGLXIRIQIR?OZLA

,IIJXIIRW]WXIQEXMWGLIEERTEOKIOIRQIVOXHSSV /ERFIWXEERHIXLISVMItRQSHIPPIRSJ MRXIVTVIXEXMIWEERIIROVMXMWGLIFIWGLSY[MRK HISRX[MOOIPMRKIRLIXKIFVYMOZERXLISVMItR SRHIV[IVTIRSTLIXHIIPKIFMIHZERLIX QSHIPPIRIRWEQIRLERKIRHIMRXIVTVIXEXMIW?OZLA EJWXYHIVIR?OZLA &I^MXHIOIRRMWIRHIZEEVHMKLIMHZSSVLIX KIFVYMOIRVIGLXZEEVHMKIRIRST[EEVHIWGLEXXIR ZERQSHIPPIRZSSVSRHIV^SIOIRSRX[IVTIR

QSHIPFVIIHSTKIZEXZER[MWOYRHMKQSHIP XSXQEUYIXXI /ERQSHIPPIRZSSVIMKIRKIFVYMO EERTEWWIR?OZA

&I^MXIIRKVSXIZEEVHMKLIMHMRIRKIRIMKHLIMH XSXLIXKIFVYMOIRSRX[MOOIPIRIRZEPMHIVIR ZERQSHIPPIROERFI[YWXOMI^IRXYWWIR QSHIPPIIVQIXLSHIR?OZLA

,IIJXMR^MGLXMRHIIMKIREEVHZER[IXIRWGLET IRXIGLRSPSKMI HSIPQIXLSHIRZIVWGLMPPIRIR SZIVIIROSQWXIRXYWWIR[IXIRWGLETWKIFMIHIR EEVHZER[IXXIRXLISVMItRZIVOPEVMRKIRVSPZER I\TIVMQIRXSFNIGXMZMXIMXIR^ ?OA

-HIQIRLIIJXOIRRMWZEREGXYIPIHMWGYWWMIW HEEVSZIV?OA

,IIJXMR^MGLXMRHI[IXIRWGLETTIPMNOITVEOXMNO

SRHIV^SIOW]WXIIQVIPEXMIQIXSTHVEGLXKIZIVW TYFPMGEXMIW]WXIIQFIPERKZERMRXIKVMXIMXIR^ ?OA

-HIQIRLIIJXOIRRMWZEREGXYIPIHMWGYWWMIW HEEVSZIV?OA

-WMRWXEEXHIVIWYPXEXIRZERSRHIV^SIOIR SRX[IVTIREHIUYEEXXIHSGYQIRXIVIRQIXHI FIHSIPMRKFMNXIHVEKIREERHIOIRRMWSRX[MO OIPMRKMRLIXZEOKIFMIHIRHEEVFYMXIR?OZLA

-HIQIRMWMRWXEEXHI^IVIWYPXEXIRXI TYFPMGIVIR?OZLA

O!OIRRMWZ!ZEEVHMKLIMHIRL!LSYHMRK





'VMXIVMEZSSVEGEHIQMWGLIFEGLIPSVIRQEWXIVGYVVMGYPE


 JOUFMMFDUVFMFCBTJTWBBSEJHIFEFO

1EWXIV &EGLIPSV /EROVMXMWGLVIµIGXIVIR QIXSRHIVWXIYRMRK  STIMKIRHIROIRFIWPMWWIRIRLERHIPIRIRHMX HEEVQIIFMNWXYVIR?OZA

-HIQ^IPJWXERHMK?OZLA

/ERPSKMWGLVIHIRIVIRMRLIXZEOKIFMIH IRHEEVFYMXIR^S[IP«[EEVSQ«EPW«[EXEPW« VIHIRIVMRKIR?OZA

-WMRWXEEXHVSKVIHIRIRXILIVOIRRIR?OZA

/ERVIHIRIIV[MN^IR MRHYGXMIHIHYGXMIEREPSKMI IR^ MRLIXZEOKIFMIHLIVOIRRIR?OZA

/ERHI^IVIHIRIIV[MN^IRXSITEWWIR?OZLA

/EREHIUYEXIZVEKIRWXIPPIRIRLIIJXIIR OVMXMWGLGSRWXVYGXMIZILSYHMRKFMNLIXEREP]WIVIR IRSTPSWWIRZERIIRZSYHMKITVSFPIQIRMRLIX ZEOKIFMIH?OZA

-HIQZSSVQIIVGSQTPI\I VIEPPMJI  TVSFPIQIR?OZLA

/ERIIRFIVIHIRIIVHSSVHIIPZSVQIRMRLIXKIZEP -HIQVIOIRMRKLSYHIRHQIXHI[MN^I[EEVST HMIHEXEXSXWXERHO[EQIR?OZA ZERMRGSQTPIXISJMVVIPIZERXIHEXE?OZA /ERIIRWXERHTYRXMRRIQIRXIREER^MIRZERIIR [IXIRWGLETTIPMNOFIXSSKMRLIXZEOKIFMIH?OZLA

-HIQIROERHMXOVMXMWGLST[EEVHIWGLEXXIR ?OZLA

&IWGLMOXSZIVRYQIVMIOIFEWMWZEEVHMKLIHIRIR LIIJXFIWIJZERKVSSXXISVHIW?OZA

-HIQ?OZLA

O!OIRRMWZ!ZEEVHMKLIMHIRL!LSYHMRK

)IREGEHIQMGYWMWGSQTIXIRXMR VIHIRIVIRVIµIGXIVIRIRSSVHIIPW ZSVQMRK(MX^MNRZEEVHMKLIHIRHMIMR HIGSRXI\XZERIIRHMWGMTPMRI[SVHIR KIPIIVHSJEERKIWGLIVTXIRHEEVRE KIRIVMIOXSITEWFEEV^MNR 



'VMXIVMEZSSVEGEHIQMWGLIFEGLIPSVIRQEWXIVGYVVMGYPE


 CFLXBBNJOTBNFOXFSLFOFO DPNNVOJDFSFO

)IREGEHIQMGYWLIIJXHI GSQTIXIRXMIQIXIRZSSVERHIVIR XIOYRRIR[IVOIR(EXZVEEKXSQ EHIUYEXIMRXIVEGXMIZIVERX[SSVHI PMNOLIMHWKIZSIPIRPIMHIVWGLETQEEV SSOSQKSIHIGSQQYRMGEXMIQIX ZEOKIRSXIRIRRMIXZEOKIRSXIR3SO MWLMNSJ^MNMRWXEEXHIIPXIRIQIR EERIIR[IXIRWGLETTIPMNOSJTYFPMIO HIFEX 

1EWXIV &EGLIPSV /ERWGLVMJXIPMNOGSQQYRMGIVIRSZIVHIVIWYPXEXIR ZERPIVIRHIROIRIRFIWPMWWIRQIXZEOKIRSXIR IRRMIXZEOKIRSXIR?OZA

/ERWGLVMJXIPMNOGSQQYRMGIVIRSZIVSRHIV^SIO IRTVSFPIIQSTPSWWMRKIRQIXZEOKIRSXIR RMIXZEOKIRSXIRIRERHIVIFIXVSOOIRTEVXMNIR ?OZLA

/ERQSRHIPMRKGSQQYRMGIVIRSZIVHIVIWYPXEXIR ZERPIVIRHIROIRIRFIWPMWWIRQIXZEOKIRSXIR IRRMIXZEOKIRSXIR?OZA

/ERQSRHIPMRKGSQQYRMGIVIRSZIVSRHIV^SIO IRTVSFPIIQSTPSWWMRKIRQIXZEOKIRSXIR RMIXZEOKIRSXIRIRERHIVIFIXVSOOIRTEVXMNIR ?OZLA

-HIQEPWLMIVFSZIR QSRHIPMRKIRWGLVMJXIPMNO  QEEVHERMRIIRX[IIHIXEEP?OZA

-HIQEPWLMIVFSZIR QSRHIPMRKIRWGLVMJXIPMNO  QEEVHERMRIIRX[IIHIXEEP?OZLA

/ERHIFEXXIRZSPKIRSZIVLIXZEOKIFMIHIRHI TPEEXWZERLIXZEOKIFMIHMRHIQEEXWGLETTMN?OZA

/ERHIFEXXIVIRSZIVLIXZEOKIFMIHIRHI TPEEXWZERLIXZEOKIFMIHMRHIQEEXWGLETTMN ?OZLA

/IRQIVOX^MGLHSSVTVSJIWWMSRIIPKIHVEK(MX LSYHXMRHVMZIFIXVSY[FEEVLIMHFIXVSOOIRLIMH REY[OIYVMKLIMHZEWXLSYHIRHLIMHIR^IPJ WXERHMKLIMH?OZLA

-HIQ?OZLA

/ERTVSNIGXQEXMK[IVOIRFI^MXTVEKQEXMWQIIR ZIVERX[SSVHIPMNOLIMHWFIWIJOERSQKEERQIX FITIVOXIFVSRRIROERSQKEERQIXVMWMGS«WOER GSQTVSQMWWIRWPYMXIR?OZLA

-HIQZSSVGSQTPI\IVITVSNIGXIR?OZLA

-WMRWXEEXSQMRIIRQYPXMHMWGMTPMREMVXIEQXI [IVOIR?OZA

-HIQZSSVIIRXIEQQIXIIRKVSXI HMWGMTPMREMVIZIVWGLIMHIRLIMH?OZLA

,IIJXMR^MGLXMRIROERSQKEERQIXXIEQVSPPIRIR /ERHIVSPZERXIEQPIMHIVST^MGLRIQIR?OZA WSGMEPIH]REQMIO?OZA O!OIRRMWZ!ZEEVHMKLIMHIRL!LSYHMRK



'VMXIVMEZSSVEGEHIQMWGLIFEGLIPSVIRQEWXIVGYVVMGYPE


 IPVEUSFLFOJOHNFUEFUFNQPSFMFFO NBBUTDIBQQFMJKLFDPOUFYU

1EWXIV &EGLIPSV &IKVMNTXVIPIZERXI MRXIVRIIRI\XIVRI SRX[MO OIPMRKIRMRHIKIWGLMIHIRMWZERHIFIXVSOOIR ZEOKIFMIHIR,MIVSRHIVZEPXSSOHIMRXIVEGXMI XYWWIRHIMRXIVRI MHIItR SRX[MOOIPMRKIRHI I\XIVRI QEEXWGLETTIPMNOI SRX[MOOIPMRK?OZA

-RXIKVIIVXEWTIGXIRLMIVZERMRLIX [IXIRWGLETTIPMNOI[IVO?OZLA

-WMRWXEEXHIQEEXWGLETTIPMNOIGSRWIUYIRXMIW

IGSRSQMWGLWSGMEEPGYPXYVIIP ZERRMIY[I SRX[MOOIPMRKIRMRVIPIZERXIZEOKIFMIHIRXI EREP]WIVIRIRXIFIWTVIOIRQIXZEOKIRSXIRIR RMIXZEOKIRSXIR?OZA

-RXIKVIIVXHI^IGSRWIUYIRXMIWMRLIX [IXIRWGLETTIPMNOI[IVO?OZLA

-WMRWXEEXHIGSRWIUYIRXMIWZER[IXIRWGLETTIPMNO -RXIKVIIVXHI^IGSRWIUYIRXMIWMRLIX [IXIRWGLETTIPMNOI[IVO?OZLA HIROIRIRLERHIPIRSTQMPMIYIRHYYV^EQI SRX[MOOIPMRKXIEREP]WIVIR?OZA

;IXIRWGLETIRXIGLRSPSKMI^MNR RMIXKIxWSPIIVHIRLIFFIREPXMNH IIRXIQTSVIPIIRQEEXWGLETTIPMNOI GSRXI\X3TZEXXMRKIRIRQIXLSHIW LIFFIRLYRLIVOSQWXFIWPMWWMRKIR LIFFIRQEEXWGLETTIPMNOIGSRWI UYIRXMIWMRHIXMNH)IREGEHIQMGYW MW^MGLLMIVZERFI[YWXIRLIIJXHI GSQTIXIRXMIHI^IMR^MGLXIRXIMRXI KVIVIRMR^MNRSJLEEV[IXIR WGLETTIPMNO[IVO 

-WMRWXEEXHIIXLMWGLIIRRSVQEXMIZIEWTIGXIR ZERHIKIZSPKIRIREERREQIRZER[IXIR WGLETTIPMNOHIROIRIRLERHIPIRXIEREP]WIVIRIR XIFIWTVIOIRQIXZEOKIRSXIRIRRMIXZEOKIRSXIR

^S[IPMRSRHIV^SIOEPWSRX[IVTIR ?OZA

-RXIKVIIVXHI^IIXLMWGLIIRRSVQEXMIZI EWTIGXIRMRLIX[IXIRWGLETTIPMNO[IVO?OZLA

,IIJXSSKZSSVHIZIVWGLMPPIRHIVSPPIRZER TVSJIWWMSREPWMRHIWEQIRPIZMRK?OZA

/MIWXIIRTPEEXWEPWTVSJIWWMSREPMRHI WEQIRPIZMRK?OZLA O!OIRRMWZ!ZEEVHMKLIMHIRL!LSYHMRK



'VMXIVMEZSSVEGEHIQMWGLIFEGLIPSVIRQEWXIVGYVVMGYPE


Criteria voor Academische Bachalor en Master Curricula