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Börse

Herausnahme hat ­klare Auswirkungen auf den Aktienkurs.

Ausmaß der ­Indexnachbildung obliegt meiner ­Einschätzung.

Diana Neumüller-Klein

Friedrich Erhart

Austria: „Das Ausmaß, in dem eine Indexveränderung nachvollzogen wird, obliegt meinem Ermessen. Bei Übertreibungen werden Gewinne zwischenzeitlich sogar mitgenommen.“ Aufgrund des Investmentfondsgesetzes ist es ohnedies nicht möglich, den ATX exakt abzubilden, ein Fonds kann maximal zehn Prozent an einem Titel halten. Und alle Aktien, die fünf Prozent überschreiten, dürfen in Summe maximal 40 Prozent des Fonds ausmachen, sagt Christian Ramberger, Geschäftsführer der Allianz Invest KAG. Anders bei passiven Produkten, die einen Index exakt nachbilden. Sowohl Indexzertifikate als auch Exchange Traded Funds müssen zum Schlusskurs vor dem Tag der neuen Indexzusammensetzung umgestellt werden. Das muss aber nicht unbedingt teuer werden. Denn viele „aktive“ Investoren handeln bereits im Vorfeld, der Aktienkurs kann am Tag der Umstellung sogar günstiger sein.

info regeln TAG DER ABRECHNUNG

Laut Wiener-Börse-Regelwerk (Kapitel 5.4.1.) erfolgt die In­dex­ anpassung unter Verwendung des rechnerischen Titels des Bezugsrechts vor Beginn jenes Börsentages, an dem die Aktie ex Bezugsrecht notiert, wenn eine Kapitalerhöhung in ­einem Indexwert durch Ausgabe von Bezugsrechten an die Altaktionäre durchgeführt wird und sowohl der genaue Bezugspreis als auch die neue Stückzahl schon bei Ankündigung der Kapitalerhöhung durch das Unternehmen festgelegt werden (Fixpreisverfahren und Platzierungs- bzw. Übernahmegarantie der neuen Aktien durch Konsortialbanken oder einen Dritten).

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DerBörsianer 3. Ausgabe, Q2 2014  
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