Issuu on Google+

5 27 октомври 2008 г.

БОРСАТА

специално издание на


лични финанси

Съдържание

4-16

Борса

Как да управлявате разходите си по-добре

18

Валути

Застраховки 20-23 Депозити

24-25

Кредити

26

Банкови карти

28

Услуги

30

Джаджи

31

Пари

34

5 ÍÉÑÍËÁÏÇÂ

ÐÎÄÕÇ¿ÊÌÍÇÆÿÌÇÄÌ¿

 ­¯°Ÿ±Ÿ

отговорен редактор Васил Атанасов редактор специални издания Боряна СемковаВулова реклама Гергана Хараламбиева корица Иван Кутузов

 Направете списък на раз-

ходите си и ги разпределяйте спрямо дохода си  Подредете покупките си по важност и купувайте тези по-надолу в списъка само ако можете да си ги позволите  Избягвайте ненужните покупки  Пазарувайте веднъж седмично от големите магазини, където цените са по-ниски  Решете предварително какво ще купувате  В ъзползвайте се от промо­ циите  Сравнявайте цените, преди да направите по-сериозни покупки  Забравете за „шопинг терапии“  Хранете се по-често у дома  Всеки месец отделяйте пари за периодични и годишни такси и разходи за спешни нужди  Придвижвайте се с градския транспорт вместо с личния си автомобил  Хващайте такси, когато е наложително  Не купувайте скъпа техника, ако старата ви още работи  Разредете смените на мобилния си телефон, лаптопа и др. джаджи  Ограничете с лимит използването на домашния си телефон  Прегледайте офертите за интернет, кабелна или цифрова телевизия за по-изгодни условия  Оптимизирайте тарифния план на телефона си  Не вземайте нови кредити, освен ако не е наложително  Съобразете използването на електроуреди спрямо нощната и дневната тарифа за ток  Изключвайте компютрите, телевизорите и друга техника, когато не я ползвате  Не оставяйте светнати лампи, ако не са ви необходими  Сменете си крушките с енергоспестяващи  Инвестирайте в по-добра топлоизолация на жилището си. Не е необходимо да давате много пари за това, може само да уплътните прозорците и външната врата  Не планирайте скъпи почивки. Направете ги само ако можете да си ги позволите  Орежете разходите за свободното време

дизайн Елена Дочева предпечат Стефан Бабуков мнения и коментари: prilojenia@dnevnik.bg или 02/9376 342

Ако искате съвета на екипа на „Дневник“ за това как да управлявате парите си - пишете ни с въпроси на http://www.dnevnik.bg/pfinance

специално издание на

3


4

лични финанси

борса

Какво ни чака на борсата през 2009 г. Чавдар Първанов

Крахът на световните фондови борси беше на път да обезвери семейство Икономови и да го откаже от инвестициите в ценни книжа. Като мнозина по света Яна и Живко изживяваха шок след шок от сривовете на борсовите индекси и гледаха как портфейлите им се топяха ден след ден. Живко ясно си даваше сметка, че спадът на Българската фондова борса (БФБ) се дължеше на паниката и недоверието, обхванало играчите на фондовите пазари в глобален мащаб. В същото време той виждаше, че икономиката на страната продължаваше да се развива добре, като финансовите резултати на повечето публични дружества растяха, макар и не със същите темпове от 2007 г. От натрупаните знания и опит той си даваше сметка, че тази диспропорция не може да продължава вечно и че все в един момент нещата ще се обърнат в положителна посока. Въпросът беше кога и има ли риск негативната тенденция и стагнацията да се запазят за по-дълъг период. Лекарят провери в „Дневник“ какви са очакванията за борсата през 2009 г.

та половин година на първо време, като след това обаче борсите на развитите страни отново може да се запътят надолу към нови дъна. Живко знаеше, че този сценарий предвещаваше и спад на индексите на развиващите се пазари, какъвто беше и българският. Представянето на БФБ през последната година доказа обвързаността си с движението на индексите на водещите в света пазари. Причината беше активното участие на чуждите инвеститори на българския пазар, чието оттегляне при ниската ликвидност водеше до силен спад на индексите. Други консултанти твърдяха, че по-точни предвиждания за борсата могат да се направят, когато през следващите месеци се проявят реалните ефекти от световната криза

Как ще се представят основните индекси на БФБ през 2009 г.? Ще възстановят загубите от тази година (18.64%)

Ще се колебаят около сегашните нива (20.34%)

Търговията с акции и занапред няма да е за хора със слаби нерви След погрома на БФБ през последната година (най-ликвидните акции се сринаха с над 70% за периода) заради краха на световните финансови пазари повечето анализатори бяха предпазливи в предвижданията си за БФБ през 2009 г. По думите им отново ни чакаше година ако не толкова на драми, то поне на големи колебания на цените на ценните книжа. „Сценарии точно в този момент е трудно да се нарисуват предвид безпрецедентното развитие на световните пазари и държавните интервенции“, коментираше Красимир Атанасов, портфолио мениджър в „Елана фонд мениджмънт“. Според него вероятната картина би била едно силно покачване на глобална основа през следващаспециално издание на

Ще се сринат с още 30-50% (16.38%)

Ще скочат с 30-40%, далеч под спада от тази година (26.55%)

Дотогава може и да няма индекси (18.08%) Гласували: 177


борса

върху българската икономика. „В момента изглежда, че на първо място за всички стои запазването на капитала, като това се потвърждава от факта, че за да се запази доверието в банковата система, ЕС и САЩ се опитват да увеличат държавните гаранции по частните банкови депозити“, смяташе Развигор Христов, портфолио мениджър на „КД Секюритис“. Повечето инвеститори все пак са оптимистично настроени Анкетата на pazari.dnevnik.bg относно очакванията за 2009 г. потвърждаваха колебанията и разнопосочните мнения на анализаторите, след като единна посока от отговорите на инвеститорите трудно можеше да се намери. Все пак преобладаваше групата на песимистите, след като около 55 на сто от участниците в допитването смятаха, че цените ще се колебаят около сегашните си нива (виж анкетата). Не липсваха и оптимисти - всеки четвърти от анкетираните очакваше ръст, макар и недостатъчен да покрие спада от тази година. Около 19 на сто от всички запитани пък предричаха пълно възстановяване на индексите.

Част от дружествата вече са атрактивни за придобиване Дори и при оптимистичен сценарий консултантите препоръчваха на инвеститорите да подхождат внимателно при решението кога да влязат на пазара. „Моментът за покупка трудно може да бъде дефиниран, ако под този израз се разбира уцелване на дъното. Последното е по-скоро случайност, отколкото продукт на анализ“, заявяваше Гено Тонев, инвестиционен консултант в „Юг маркет фонд мениджмънт“. Той все пак беше оптимист, че това време не беше толкова далеч. До определена степен оптимист беше и Красимир Атанасов.

лични финанси

„Благодарение на вътрешното потребление и натрупаните резерви развиващите се страни, в това число и България, ще успеят да се справят по-добре с кризата“, казваше той. В думите на специалистите имаше резон, тъй като ръстът на БВП на България за шестмесечието отново беше рекорден - над 7%, безработицата продължаваше да се понижава, а активите на банковата система да се увеличават. Всичко това не създаваше толкова мрачна картина за развитието на българската икономика независимо от рискове като дефицита по текущата сметка, високата инфлация и опасността преките чуждестранни инвестиции рязко да намалеят. Наред със стабилната макрорамка след срива на борсата част от водещите публични дружества вече се търгуваха при изключително ниски цени. „Не смятам, че допълнителен спад на индексите би бил оправдан от гледна точка на фундамента на компаниите, които са част от тях“, твърдеше пред „Дневник“ Северин Въртигов, портфолио мениджър в „Бенчмарк асет мениджмънт“. И наистина някои от дружествата вече се търгуваха на нива под чистата стойност на активите и размера на приходите за последната година. Още повече че разполагаха с добър мениджмънт, успешен бизнес модел, разширяващи се пазари и добри норми на печалба. „Не знам за по-добър сигнал от този, когато цената на едно предприятие, дори при презумпцията за спад на продажбите и печалбите наполовина, изглежда повече от атрактивна“, коментираше по този повод Красимир Атанасов. Според него при нормализиране на ситуацията дружествата, които отговаряха на тези условия, нямаше как да останат незабелязани от инвеститорите. Не на последно място експертите оставаха положително настроени за българския капиталов пазар в средносрочен и дългосрочен период. 

5


6

лични финанси

борса

Картината на една индустрия Татяна Пунчева

дори и със заемни средства, примамени от високата възвращаемост. Тогава постулатът, че предходно постигната доходност не е гаранция за бъдещи резултати, остана неразбран и силно подценен. Една година по-късно обаче пазарите показаха правотата му, а паниката допълнително подсили смисъла му. Факт е обаче, че засега взаимите фондове успяват да удържат на тежките удари. Продавачите и купувачите като че ли отрезвиха представите си за бързи печалби. Вместо трицифрена положителна доходност, както преди година, в момента повечето рискови схеми отчитат отрицателна възвращаемост от 40-50%. Изминалата година определено беше година на пречистване на индустрията на взаимните фондове на българския капиталов пазар. В периода между септември 2007 и септември 2008 г. картината смени значително перспективата си. Тя като че ли премина от импресионистична и изпълнена с положителна емоция към по-скоро мрачна и символична артистична школа - едно подобие на „Смърт и живот“ на австрийския художник Густав Климт, която изобразява дебнещата над красивите живи създания смърт.

Катарзисът В началото на миналия октомври инвестицията във фонд беше дори мода. Инвеститорите влизаха в една схема специално издание на

Какво показват числата Активите на българските взаимни фондове се свиват с 45% на годишна база - от 870 млн. лв. на 480 млн., докато общите активи на българските и чуждестранните заедно се понижават с 38% - от 1.14 млрд. лв. на 692 млн. Няма точна статистика каква част от спада в активите за последната година се дължи на обратни изкупувания. По данни на Българската асоциация на управляващите дружества и самите компании средната отрицателна доходност за първите девет месеца на рисковите фондове (с история от 2006 г.) е 40%, докато активите им се понижават с над 55%. Това показва, че близо 30% от спада в управляваните средства се дължат на реални тегления от инвеститорите. Лидерът по активи „Пайъниър инвестмънтс“ пък отчита 40% тегления от понижението на средствата си от началото на 


8

лични финанси

борса

Къде да инвестирам по време на криза



годината до края на септември. Въпреки че от фондовете съветват да не се действа панически с разпродажби, много от вложителите прибягнаха към такива в опит да ограничат загубите от по-скоро спекулативната си позиция.

Остатъците от импресионизма Въпреки мрачното развитие на изкуството „финансови пазари“ картината на взаимните фондове все пак запазва остатъци от свежите и меки цветове на по-веселия си период. Основен остатък е стабилността на индустрията. За разлика от други страни, като САЩ например, където вече фалира един фонд на паричния пазар, в България фондовете продължават да изкупуват обратно дялове и успяват да си набавят ликвидност. Няма схема с история над година и половина, чиито активи да са се понижили под минимално изискуемите за осъществяването на обратно изкупуване 500 хил. лв., макар и някои фондове да отчитат нетна стойност на активите под номиналната стойност. 

Полезен съвет Ако сте клиент на взаимен фонд, първо преценете колко дългосрочна е инвестицията ви. Ако искате средствата си веднага, няма смисъл да продължавата да губите, докато пазарите се стабилизират и възстановят. Ако обаче вярвате, че възстановяване ще има и след три до пет години няма да ви трябват средствата, въоръжете се с търпение. Помислете и дали все пак има възможност за стратегии, които рано или късно ще ви донесат повече от обикновеното чакане. Какви са те можете да попитате портфолио мениджърите си - как те виждат добрата стратегия в момети на криза. специално издание на

Съветите са на Асуат Дамодаран, професор по финанси и финансова оценка в бизнес училището „Стърн“ към универститета в Ню Йорк, и са публикувани на личния му блог. По думите му шестото му чувство му говори, че пазарите може би са стигнали дъната, но той самият не вярва на шестото си чуство. Най-лошото обаче може би е преминало за компании със следните характеристики: 1. Продуктите и услугите им са свързани с всекидневното потребление 2. Имат ниска задлъжнялост и високи парични наличности 3. Стабилни приходи през последните 12 месеца 4. Търгуват се на ниско съотношение цена на акциите и реализирана печалба 5. Отчитат двуцифрена възвращаемост на капитала 6. Са със средна до голяма пазарна капитализация. Тоест всички тези характеристика говорят - „опитвам се да намеря инвестиция, която ще ме предпази донякъде от рецесия, като искам да платя справедлива цена за добре управлявана компания, която е малко изложена на проблеми с органичаване на кредитирането“. В моменти на криза всички инвеститори бягат от нематериални финансови активи към материалните реални активи, т.е. търсят диверсификация чрез инвестиции в злато, недвижими имоти, произведения на изкуството и др. Да, но те са неликвидни и историята е показала, че възвращаемостта им е по-ниска от тази на фондовия пазар, затова използването им трябва да е балансирано. „Иска ли ми се да имам злато в порфолиото си сега? Разбира се, че да! Ще продам ли всичко останало, за да си го купя сега? Разбира се, че не“, обобщава Дамодаран. 


10

лични финанси

борса

Мечките играят и у съседите Христо Петров

Всеки ден Живко научаваше от видеокоментара на pazari. dnevnik.bg как българският фондов пазар се свива заради тоталната липса на доверие. Логично той си зададе въпроса каква е ситуацията в съседните страни и какво сравнение може да се направи най-малкото защото имаше взаимни фондове, ориентирани към тези борси. Тази година определено не беше от най-добрите за сръбската борса, която има сравнително кратка история. Малкото чуждестранни инвеститори и местните играчи със сигурност ще запомнят датата 7 октомври, определена от анализаторите като „най-лошия ден в историята на сръбския капиталов пазар“. Тогава основният индекс BELEX15 се срина до исторически минимум, отбелязвайки и найголемия дневен спад от въвеждането му през 2005 г. От началото на годината търгуваните на белградската борса акции са поевтинели с 60%, което е най-голямото обезценяване в сравнение с другите страни от региона. „Ще сме щастливи, ако до края на годината успеем да ограничим спада до 30%, коментира пред SeeNews местен брокер. „Свидетели сме на парадокс - публичните компании утрояват приходите и печалбите си, а индексът се връща към базовата си стойност“, каза още той. На пръв поглед възможностите за инвестиции на борсата в Букурещ са по-добри от тези в София. Румънският фондов пазар предлага по-голямо разнообразие от инструменти и схеми, както и по-висока ликвидност. Хубавото обаче свършва дотук. Главният показател BET е изгубил дори повече от SOFIX от началото на годината, а прог-

специално издание на

нозите за възстановяването на пазара не са особено оптимистични „Не виждам как пазарът ще започне отново да се разраства преди второто полугодие на следващата година“, казва Разван Пасол, изпълнителен директор на брокерската къща „Интеркапитал инвест“. Пасол признава, че румънският пазар, както и всички развиващи се пазари от региона, е силно зависим от случващото се в САЩ и изтеглянето на чуждестранните инвеститори. Македонската борса като че ли остава извън полезрението на чуждестранните инвеститори заради скромните габарити на пазара. Факт е обаче, че и тя следва общия за региона спад. От началото на годината индексът MBI10 спада с над 53%, а пазарната капитализация е под 2 млрд. евро. От последния отчет на македонския борсов оператор става ясно, че през първата половина на годината оборотът от сделки с акции спрямо първото полугодие на 2007 г. е спаднал със 70%, приблизително с толкова се е понижил и броят на сключените сделки. Атинската борса безспорно е най-големият капиталов пазар в региона. Около 51.1% от търгуваните на борсата в Гърция акции са собственост на чуждестранни инвеститори, показват данните на оператора ASE към края на септември. Интересно е да се отбележи, че кризата не е изгонила чужденците от местния пазар - точно преди 12 месеца те са държали 51.4% от предлаганите корпоративни книжа. Водещият показател ASE е изгубил под 50% от стойността си от началото на годината, което е малко подобро представяне от съседните фондови пазари. 


12

лични финанси

борса

Компания на фокус: „Петрол“ Чавдар Първанов

Една от водещите по пазарна капитализация и продажби и в същото време противоречиви в борсовото си представяне компании - дистрибуторът на горива „Петрол“, се завърна под светлината на борсовите прожектори. По време на един от най-тежките периоди за българския капиталов пазар заради световната криза веригата бензиностанции беше единствената от дружествата в основните индекси, която увеличи пазарната си оценка.

Историята Вниманието на инвеститорите беше привлечено от обявената през април сделка с „Лукойл“ за продажбата на част от активите й за над 463 млн. лв. Това стимулира силен обем търговия по позицията, както и рязко поскъпване на акциите на дружеството до рекордно високи нива. Книжата на „Петрол“ достигнаха 10.80 лв. за акция през втората половина на май, което беше исторически връх. Оптимизмът на инвеститорите беше продиктуван от очакванията за ръст на печалбата и повисоки дивиденти през настоящата година след сделката с „Лукойл“ и от постъпването на свежи средства за инвестиции и оборотни средства. Само за полугодието неконсолидираната печалба на веригата бензиностанции достигна до 162 млн. лв., при положение че за същия период на миналата година крайният финансов резултат на компанията на неконсолидирана основа беше 15.5 млн. лв. В резултат на добрите новини и борсовия ренесанс за последните дванайсет месеца до октомври пазарната стойност на компанията нарасна с 50%, като само от началото на годината капитализацията й скочи с над 37 на сто. Обемите на търговия по позицията също се увеличиха като за дружество, което е със сравнително нисък фрийфлоут (свободно търгувани акции), и това доведе до включване на дистрибутора в индекса „Дневник 20“. През последните два месеца цената на акциите беше коригирана надолу, но компанията успя да съхрани пазарната си стойност на нива от над 7 лв. на акция, или близо 800 млн. лв. за целия капитал.

Новините През септември международната агенция за кредитен рейтинг „Фич“ постави под наблюдение стабилната перспектива за платежоспособността и облигациите на компанията с предупреждение, че може да върне негативната перспектива. Аргументът на агенцията беше направеното обратно изкупуване на акции, за което компанията се оказа, че е изразходвала над 90 млн. лв. По правилата на агенцията това означава скрит начин за предоставяне на дивиденти на акционерите и облагодетелстването им за сметка на облигационерите, които закупиха дългови книжа на компанията през 2006 г. Наред с това подобни действия влязоха и в противоречие със самия проспект за облигационната емисия, което може да създаде проблеми на мениджмънта с притежателите на дълговите книжа. специално издание на

Какво да се наблюдава Наред с бизнес рисковете, определяни от сектора, в който работи - жестоката конкуренция и увеличаващите се нужди от оборотни средства, корпоративното управление остава основно предизвикателство пред дистрибутора на горива. Прозрачното изразходване на средствата от продажбата на активи ще е ключов показател дали мениджмънтът възнамерява да зачита практиките за добро корпоративно поведение. 

Плюсовете и перспективите пред дружеството според инвестиционните консултанти: Парите от сделката с „Лукойл“ оказват значителен ефект върху финансовия профил на компанията Ръст на продажбите и печалбата, повече оборотни средства и възможности за инвестиции Засилен интерес на инвеститорите към акциите на дружеството

Минусите и опасностите: Продажбата на активите е еднократен ефект и това ще подобри резултатите на дружеството само в краткосрочен етап Силна конкуренция в сектора Проблеми с корпоративното управление, констатирани от рейтинговите агенции, облигационерите и миноритарните акционери Липса на достатъчно прозрачност и увеличение на кредитите към свързани лица


борса

Някои взаимни фондове още се държат заради 2007 г. Татяна Пунчева

Каквито и сметки на възможните си инвестиции да правеше Живко Икономов за първите девет месеца на 2008 г., все излизаше на минус. Яна пък все по-често го упрекваше за някои от решенията му. Но Живко знаеше - просто трябваше да се въоръжи с търпение и да не действа прибързано. Все пак той реши да седне и да си направи сметка какви са резултатите на взаимните фондове за деветмесечието. А сметките показаха, че няма взаимен фонд с акции в портфейла си, който да е на зелено. Рисковите фондове регистрираха между 30 и 50% понижение на стойността на един свои дял, т.е., ако в началото на годината Живко беше вложил своите 5000 лв. в някой рисков фонд, в края на септември тези средства щяха да са между: (1-0.3)*5000 = 3500 лв. (1-0.5)*5000 = 2500 лв. При балансираните схеми отрицателната доходност беше между 20 и 40% в зависимост от експозицията в акции и управлението на балансирания портфейл в частта облигации и свободни парични средства. Схемите от нискорисков тип, но с дял акции в портфейла си също остават на червено, макар и по-скромно спрямо фондовете с високи експозиции в акции. За деветмесечието единствено фондовете, които 


14



лични финанси

борса

инвестират в облигации и инструменти на паричния пазар, постигат своето, т.е. носят скромна, по-ниска и от депозитите, доходност от 2 до 4%. В крайна сметка обаче тези схеми поне са по-ликвидни от един депозит, каза си Живко. Крайните резултати бяха очаквани, но все пак той искаше да успокои Яна. Затова той се вслуша в думите на приятеля му финансист и погледа дългосрочно както в бъдещето, така и в миналото. Живко беше вложил пари във взаимни фондове още през 2006 г. и за негова радост сметките показаха, че има фондове с толкова дълга история, които все още берат плодовете от фондовия бум през 2007 г. Някои рискови и балансирани схеми бяха увеличи вложението на инвеститорите. Доходността се колебаеше в значителни граници най-вече при рисковите, докато при балансираните схеми варираше в рамките на 15-20%, а при нискорисковите - между 6 и 11%. Това значи, че инвестицията на Живко в балансиран фонд в началото на 2007 г. се е увеличила до: (1+0.2)*5000 = 6000 лв. Така и успокои Живко Яна, като допълни, че поетият от тях

риск е с цел да събират плодовете от него в дългосрочен план, а не на момента. Затова и паниката е най-лошият съветник в моменти на суматоха на тези пазари, тъй като, освен да ограничава загубите, тя може да ограничава и възможностите за бъдещи печалби, преразказа Живко думите на приятеля си финансист. 

Доходност на база НСА/дял 29.12.06

(в лв.)* 28.12.07 31.06.- 01.07.08 30.09 – 01.10.08

2006-2007

Фондове в акции Юг маркет максимум 1.3186 2.7496 2.1588 1.8493 Елана високодоходен фонд 125.4383 198.5739 174.5448 137.2071 Капман макс 20.0101 42.0448 29.9732 22.9161 Ти Би Ай динамик 12.3061 21.6578 16.8873 12.8037 Алфа индекс имоти 0.9855 1.2486 1.1905 1.0509 Бенчмарк фонд 2 - Акции 14.29181 23.3527 17.8890 14.2724 ОББ премиум акции 11.793 19.7780 14.6399 10.8022 Бенчмарк фонд 3 - Сектор недвижими имоти** 9.2928 11.93134 10.8740 9.4038 Адванс инвест 2.3998 3.7419 2.6615 2.0630 Статус нови акции 1.286 1.9009 1.4001 1.1617 КД Акции България 1.2589 2.0000 1.3602 1.0556 Алфа индекс топ 20 1.1763 1.8330 1.2672 0.8471 ДСК Растеж 1.44577 2.1335 1.5458 1.1840 Адванс Източна Европа 1.0534 1.3252 1.0588 0.7654 Стандарт инвестмънт високодоходен фонд 15.7165 24.2212 15.1329 11.5974 Райфайзен (България) фонд акции 1.3324 1.7679 1.2750 0.9878 БАКМ Европа 108.7496 144.8055 99.7682 76.4686 Балансирани фондове Капман капитал 22.1071 40.3903 32.8264 27.0807 Елана балансиран доларов фонд 114.2902 178.1176 159.3128 137.2071 Елана балансиран евро фонд 119.3746 179.8716 162.3324 136.0376 Бенчмарк фонд 1 - Акции и облигации ** 13.059 17.4925 16.9100 15.5411 Ти Би Ай хармония 11.6437 17.3306 15.4078 13.5920 ОББ Балансиран фонд 134.892 189.4144 163.2447 142.4181 Стандарт инвестмънт балансиран фонд 11.802 17.5022 13.4392 10.3457 ха 16.9627 23.0680 19.0698 16.8091 ДСК Баланс 1.2911 1.6723 1.4273 1.2632 Златен лев 6.4884 8.6347 7.0220 6.2146 Сентинел принсипал 1.1058 1.3055 1.1432 1.0470 Райфайзен (България) балансиран фонд 1.1837 1.5039 1.2204 1.0572 Нискорисков фонд (облигации, с малък дял в акции) Ти Би Ай комфорт 11.4809 14.3579 13.8287 13.2012 КД Облигации България 105.0504 125.2187 123.1263 124.1436 Фондове в облигации и инструменти на париния пазар ОББ платинум облигации 9.9541 10.8184 11.0121 11.0864 Ти Би Ай Евробонд 265.6194 282.4549 290.9910 294.8937 ДСК Стандарт 1.0641 1.1294 1.1657 1.1846 Елана еврофонд 137.3953 145.6996 149.4689 151.4158 Райфайзен (България) фонд облигации 1.0317 1.0840 1.1098 1.1298 Райфайзен (България) фонд паричен пазар 1.0299 1.0732 1.0955 1.1128 Сентинел рапид 1.0263 1.0582 1.0786 1.0905 *"Елана балансиран доларов фонд" е деноминиран в долари, а "Адванс Източна Европа" в евро ** "Бенчмарк фонд 1", "Бенчмарк фонд 2" и "Бенчамарк фод 3" намаляват номиналната стойност на дял от 100 лв. на 10 лв.

(%) 28.12.07 -30.09.08 29.12.06-30.09.08

108.52 58.30 110.12 75.99 26.70 63.40 67.71 28.39 55.93 47.79 58.87 55.83 47.57 25.80 54.11 32.69 33.15

-32.74 -30.90 -45.50 -40.88 -15.83 -38.88 -45.38 -21.18 -44.87 -38.89 -47.22 -53.79 -44.50 -42.24 -52.12 -44.13 -47.19

40.25 9.38 14.52 4.04 6.64 -0.14 -8.40 1.19 -14.03 -9.68 -16.15 -27.99 -18.11 -27.34 -26.21 -25.86 -29.68

82.70 55.85 50.68 33.95 48.84 40.42 48.30 35.99 29.52 33.08 18.06 27.05

-32.95 -22.97 -24.37 -11.16 -21.57 -24.81 -40.89 -27.13 -24.46 -28.03 -19.80 -29.70

22.50 20.05 13.96 19.01 16.73 5.58 -12.34 -0.91 -2.16 -4.22 -5.32 -10.69

25.06 19.20

-8.06 -0.86

14.98 18.18

8.68 6.34 6.14 6.04 5.07 4.20 3.11

2.48 4.40 4.88 3.92 4.23 3.69 3.05

11.38 11.02 11.32 10.20 9.51 8.05 6.26

Източник: БФБ, КФН, БАУД специално издание на


16

лични финанси

борса

Пенсионен фонд по време на криза Весела Николаева

Живко и Яна започваха да се съмняват, че финансовата криза ще мине леко. Напротив, и двамата вече предпочитаха да бъдат по-консервативни в начините да инвестират парите си, за да избегнат разочарованията после. Не можеше обаче да не ги притеснява фактът, че не можеха да имат избор за инвестициите на пенсионните си фондове. С други думи, Икономови съжаляваха, че в България все още няма въведени мултифондове. Една вечер Живко съвсем посърна, след като прочете в pazari.dnevnik.bg, че доходността на всички фондове се понижава и дори минималната задължителна, която Комисията за финансов надзор определя, е отрицателна.

В края на всяко тримесечие заместник-председателят на КФН определя минимална и горна граница за задължителните пенсионни схеми. И двете граници се определят по предварително зададена формула. Заради начина на изчисление и постигнатата от много фондове доходност под 2% минималната граница се получава отрицателна. Всяка криза има своя край - дори да мине дълго време, докато пазарите започнат да се възстановяват. Предимството на пенсионните фондове е това, че те не бързат и не играят спекулативно. Парите за пенсия се трупат и инвестират в продължение на 20-30 години и за този период няма как кризата да не е свършила и фондът да е направил отрицателна доходност. Естествено все още не е ясно колко дълга ще е тази криза. Ако погледнем резултатите на отделните фондове, веднага може да ви направят впечатление две неща - тези, които по принцип инвестират по-консервативно, по време на кризата имат най-високи резултати. Освен това при тях стойностите на стандартното отклонение са намалели. Това означава, че при тях рискът, който поемат при инвестициите си, всъщност намалява. Ако преди година стандартното отклонение е било в рамките на 3-5%, то тази е около 1.5% и при трите вида схеми. Това означава, че фондовете вече имат много повече инвестиции в инструменти с фиксиран доход, отколкото в акции и дялове. 

NB! Допреди около една година фондовете, които бяха инвестирали голяма част от активите си в акции, имаха значителна, в някои случаи и двойно по-висока доходност от останалите. Сега обаче пазарът се обърна и тези, които влагаха по-предпазливо и консервативно, показват по-добри резултати. специално издание на

FAQ*

Опасно ли е да пада доходността на пенсионния ми фонд? Опасността идва, ако пенсионното дружество много дълго време - от порядъка на поне 2-3 години, показва лоши резултати на фондовете си. Тогава натрупаните средства, освен че няма да имат добра доходност, ще бъдат частично изядени и от инфлацията. А все пак каква пенсия ще получа? Размерът на пенсията се изчислява според натрупаните вноски и доходността от инвестирането им, която постоянно се прибавя към тях. Така че показателно ще бъде да се сметне доходността от началото на периода, в който се осигурявате, до неговия край, т.е. до пенсионна възраст. Някой може ли да ме защити от падаща или от отрицателна доходност? В България, а и в много други страни не е предвидено задължително изискване пенсионните фондове да имат само положителна доходност. Ако не искате да рискувате парите си за пенсия, просто изберете дружество, което инвестира повече в облигации и депозити и по-малко в акции. Така в периоди на възход на акциите може би няма да има високи резултати, но и при срив парите ви ще бъдат по-защитени. Как и къде мога да проверявам какво става с партидата ми в пенсионния фонд? Дружествата са задължени всяка година да ви изпращат писмено извлечение от партидата ви. По-чести проверки можете да правите на сайтовете им, поне повечето компании предлагат такава услуга. Ако се обърнете към представител на дружеството, може да изпращат информация на мейл, с писмо или по друг начин, но имайте предвид, че в някои случаи това може да се заплаща. 


11 ÎÏÆÍÃÑÉ 2008

°¯³±¦¢©³¦¬©³¦ ÎÏÃÉÓÆ ÐÑÏÕÆÒÉÏÎÁÌÉÒÓÉ FINANCIAL TIMES ÈÁ ¡Î ¬ÉÈ «ÁÆÑ: „®ÆÊÎÁÓÁ ÔÎÉËÁÌÎÁ ÃÉÈÉà ÈÁ ÒÃÆÓÁ Æ ÓÏÌËÏÃÁ ÐÌÏÅÏÑÏÅÎÁ, ËÏÌËÏÓÏ É ÓÁÈÉ ÎÁ ¥ÁÌÉ, ÒÁÍÏ ØÆ Óà ÒÛÈÅÁÃÁ ÒÏ×ÉÁÌÎÉ ÐÑÏÓÏÓÉÐÉ, ÂÁÈÉÑÁÎÉ ÎÁ ÎÏÃÏÃÛÈÎÉËÃÁÚÉÓÆ ÓÆÎÅÆÎ×ÉÉ”

´³±¦¹®©³¦ °¯³±¦¢©³¦¬© © ³¦®¥¦®·©©³¦ £ ±©³¦ª¬ ¢©¨®¦²¡ ¡Î ¬ÉÈ «ÁÆÑ Æ ÒÑÆÅ ÃÏÅÆÚÉÓÆ ÒÃÆÓÏÃÎÉ ÕÔÓÔÑÉÒÓÉ, ÅÉÑÆËÓÏÑ ÎÁ Kjaer global «ÏÍÐÁÎÉàÓÁ Kjaer global ÒÛÈÅÁÃÁ ËÏÎ×ÆÐ×ÉÉ ÈÁ ÒÌÆÅÃÁÚÏÓÏ ÐÏËÏÌÆÎÉÆ ÐÏÓÑÆÂÉÓÆÌÉ É ËÏÎÒÔÌÓÉÑÁ ÏÓ 15 ÄÏÅÉÎÉ ÒÃÆÓÏÃÎÉ ÍÁÑËÉ ÈÁ ÂÛÅÆÚÉÓÆ ÓÆÎÅÆÎ×ÉÉ Ã ÏÂÌÁÒÓÉ ÏÓ ÖÑÁÎÁ ÅÏ ÍÏÅÁ, ÁÃÓÏÍÏÂÉÌÉ É ÑÉÓÆÊÌ ÂÉÈÎÆÒ. ²ÑÆÅ ËÌÉÆÎÓÉÓÆ ÎÁ ËÏÍÐÁÎÉàÓÁ ÒÁ ÎÁÅ 100 ÍÔÌÓÉÎÁ×ÉÏÎÁÌÎÉ ËÏÑÐÏÑÁ×ÉÉ, ÒÑÆÅ ËÏÉÓÏ Procter & Gamble, Unilever, Henkel, Nestle, Masterfoods, Carlsberg, Adidas É ÏÚÆ ÍÎÏÄÏ ÅÑÔÄÉ.

www.regal.bg/retailindetail ±ÆÄÉÒÓÑÉÑÁÊÓÆ ÒÆ ÒÆÄÁ!

² ÐÏÅËÑÆÐÁÓÁ ÎÁ:


18

лични финанси

валути

Кой ще излезе пръв от хаоса Христина Беева

Кой ли може да каже ­накъде ще се движат валутите в този хаос, помисли си Живко Икономов, докато за пореден път четеше за световната финансова криза. Досега парите следваха известна логика в движенията си, като отразяваха силата на съответната икономика, а и се подчиняваха на лихвената политика на централните банки. Живко остана с впечатление, че през последните седмици прогнозите на валутите бяха все по-различни, докато експертите се опитваха да разберат факторите, които биха дали посока на пазара. Дали все пак лихвената политика нямаше да подкрепи повече някои валути за сметка на други? Традиционно по-високата лихва създаваше търсене за една валута като по-доходна. Именно лихвеното предимство на еврото пред долара го изстреля до рекордни нива през пролетта и началото на лятото, припомни си Живко. Експертите бяха на подобно мнение. Еврозоната навлиза в период на забавен икономически растеж, а това означава, че централната банка ще е склонна да продължи да сваля лихвите. Само преди седмици банката неочаквано и на извънредна среща свали основната лихва с половин процентен пункт до 3.75%, докато в САЩ новата лихва също падна с един процентен пункт надолу до 1.5 процента. След като прочете тази новина на страниците на “Дневник”, Живко си каза, че европейските лихви видимо имат повече пространство за движение надолу. специално издание на

Инвеститорите трябва да започнат да купуват долари и да продават евро, коментират експерти от британската Роял банк ъф Скотланд. И според тях лихвата в Европа ще пада по-бързо от тази в САЩ. Те коментират още, че доларът е бил в мечи пазар дълго време и е подценен. Експерти в лондонската банка очакват до края на следващата година доларът да се засили до 1.25 за едно евро. В момента едно евро струва 1.3507 долара. Дори заплашващата рецесия в САЩ не е толкова страшна новина за долара, тъй като тя ще свие търговския дефицит на САЩ и това ще подкрепи валутата. В момента доста ниската основна лихва в САЩ вкара долара в ролята на японската йена, като инвеститорите заемат валути с ниска лихва, разпродават ги и купуват по-доходни активи. С икономическото забавяне ще се загуби интересът към тези доста рискови инвестиции и спирането на разпродажбите ще подкрепи долара, коментират експерти. Еврото пък ще трябва да понесе песимизма за европейската икономика. Европа се бави с общ план за справяне с кризата и спасяването на финансовия сектор и това тревожи инвеститорите, коментират още от Роял банк ъф Скотланд. САЩ обаче не са приключили с тревожните новини, като все още големите й банки не са върнали здравословното си състояние. Американското правителство прие амбициозен план за спасяването им с общо 700 млрд. долара, като се допуска и частична национализация. За целите на плана страната ще трябва да увеличи задлъжнялостта си драстично, дори до нива на развиващи се страни, а тези очаквания, още преди месеци натежаха на щатския долар. Макар че еврото едва ли ще успее да се качи наново към 1.50 или рекордите от 1.60 долара, лихвената разлика със САЩ може и да няма очаквания ефект. По-ниските лихви в Европа могат да върнат оптимизма за банковата й система, а оттам да подкрепят валутата. Този сценарий обаче е малко вероятен, имайки предвид историята на еврото от последните месеци. От края на юни единната европейска валута падна с 13% спрямо долара, особено след като кредитната криза застигна и Стария континент. След като кризата е прекалено сложна за мен, то може би и някои участници на пазара не я разбират напълно, каза си Живко. Той се успокои с мисълта, че липсваха прогнози за драстичен спад на еврото, а икономическото забавяне от двете страни на Атлантика осигуряваше известен синхрон на валутната двойка. 


20

лични финанси

застраховки

Цената на отговорността се увеличава Весела Николаева

Цената на величието е отговорността. Наскоро Яна прочете някъде тази мисъл на Чърчил, но, откровено казано, не беше особено впечатлена. Не че нямаше истина в тези думи, просто Яна ги намери, докато търсеше в нета информация за очакваните нови цени на “Гражданска отговорност”. “Да, цената на величието е отговорността, а цената на отговорността се увеличава”, помисли си лекарката. Тя много се надяваше, че скоро застрахователите ще могат да въведат различни ставки за “Гражданска отговорност” и няма както сега да попълва въпросници на доверие дали е правила катастрофи и колко внимателно шофира. Тези хубави времена за добрите водачи обаче се отлагаха засега, а застрахователните компании както обикновено планираха единствено повишение на тарифите. Семейство Икономови беше претръпнало на редовните повишения на полицата и всяка година си планираше 20% повече за застраховката. Тази година някои компании прогнозираха по-сериозно оскъпяване, но пък Живко и Яна знаеха от опит, че много рядко застрахователите наистина повишаваха с обещаните преди това проценти. От внимателен прочит на пресата Живко разбра, че засега компаниите се изчакват взаимно и не дават точни прогнози за оскъпяване. “Евроинс” прогнозираха пред “Дневник”, че вероятно ще повишат цените с около 20%, а от “Виктория” заложиха на цена 180-190 лв. към края на годината за наймасовия клас леки автомобили. От “Бул инс” засега няма да увеличават тарифите до края на тази година, тъй като през октомври са вдигнали цените средно с по 30-50%. “Булстрад” предпочитат почести повишения, но с по-малки проценти, за да се избегне шоковото поскъпване за клиентите. “Армеец”, “Дженерали” и “Алианц” са съгласни, че те също ще направят увеличение на “Гражданска”, но засега не са направили точни разчети с колко ще бъде. 

Задължителният характер на застраховката е една от причините за ниската й цена в сравнение с Европейския съюз. Това е и причината всички да поддържат сравнително еднакви тарифи и ако един повиши цената, останалите да го последват. Недостатъкът според специалисти е, че това води до натрупване на големи загуби по застраховката, които могат да създадат риск за самите компании.

Идея, която си заслужава да се обмисли Един ден Живко срещна свой бивш колега от университета и от разговора му дойде наум една доста интересна идея. Колегата му караше приблизително същата кола като Живко - с обем на двигателя до 1300 куб.см, не беше правил катастрофи, автомобилът беше за лично ползване, с пет места. Тъй като регистрацията му беше във Велико Търново обаче, цената на “Гражданска” беше с около 20 лв. по-ниска, отколкото тази на Живко, която беше регистрирана в София. Предполага се, че Живко шофира в София, следователно има по-голям риск да направи катастрофа, отколкото в по-малък град.

FAQ Кога застраховката ще ми излезе по-евтина? Ако нямате катастрофи, ако шофирате в по-малко населено място и обемът на двигателя му е по-малък. Има ли период, при който застрахователите намаляват цените? Не, такъв не е имало и едва ли ще има. Но има период, в който струва по-малко - можете да си сключите полицата, преди застрахователят да е повишил цените, обикновено това се прави около април-май и в края на годината. Защо се повишава цената? Основната причина е ниската база, от която тръгва. Освен това застрахователите постоянно трябва да отделят пари за все по-високите обезщетения, присъждани от съда, и да отчитат риска от все по-честото излизане на български автомобили в чужбина.  специално издание на


22

лични финанси

застраховки

За-страх-уловка Весела Николаева

Големият син на семейство Икономови скоро щеше да завърши средното си образование и, дай боже, стискаше палци майка му, след това ще бъде студент. Финансовото бъдеще обаче малко притесняваше Яна и Живко. Съпругата имаше един носталгичен спомен как от детския влог, който баба й направи, докато беше малка, после плати абитуриентския си бал и разходите по кандидатстудентските си изпити. Яна се надяваше, че ще може да намери подобен финансов продукт. Същото всъщност важеше и за малкия Икономов. Именно той всъщност накара Яна да се огледа извън взаимните фондове и детските депозити. Наскоро най-младият член на фамилията беше открил Тери Пратчет и се

специално издание на

смееше с глас на думата „за-страхуловка“ от една негова книга. Съседката от третия етаж обаче обясни на Яна, че тя е направила детска застраховка на децата си. Единственият проблем за големия син бяха малкото години, които му оставаха до навършване на пълнолетие. Повечето компании имат минимален срок, за който да се сключва полицата, и е възможно Яна да не успее да сключи застраховка на сина си. Сумите от детските застраховки се изплащат при навършване на пълнолетие - 18 години, но е възможно да бъдат изплатени и няколко години след това. Продуктите, които различните застрахователни


лични финанси

застраховки

компании предлагат, са сходни и се базират на един и същ принцип - родителят или друг договорител (например баба) сключва застраховка на името на детето. До навършването на 18 години по нея се правят вноски, като може да бъде избран вариантът с месечни вноски, годишни или пък еднократна. Трябва да се има предвид, че колкото по-голяма част от сумата е внесена от самото начало, толкова по-висока доходност ще донесе застраховката. Детето има гарантирана минимална сума, която със сигурност ще получи, когато стане на 18 години. Една част от вноските по полицата се инвестират в различни финансови инструменти - основно по-безрискови като депозити, дългови книжа и по-малко в акции. Яна разбра, че е доста трудно да каже дали точно застраховката или банковият влог е по-изгодната инвестиция. Доходността по застраховката не се гарантира 100%, гарантира се само определена сума. Имайте предвид, че в изчисленията, които застрахователите предлагат, посочената доходност обикновено е изчислена на историческа база. В договора за застраховката може да се включат различни клаузи за случаите на увреждане на здравето или смърт на детето (застраховано лице) или на родителя (договорител). Например повечето компании ще ви предложат клауза, според която при трайна загуба на работоспособност доверителят се освобождава от плащане на премии и те се поемат от застрахователната компания. Компаниите предлагат и клаузи премиите да се поемат от застрахователя и при други събития извън трайна загуба на работоспособност или смърт.

Какво да имаме предвид при сключването на детска застраховка Каква е гарантираната минимална сума за получаване след изтичането на полицата и доколкото тя ще е адекватна след години, когато върху нея се натрупа и инфлацията. Предвидете възможността при изтичане на полицата да получите само гарантираната минимална сума, без натрупаната доходност, преди да прецените подходящ ли е продуктът за детето ви. Какви са условията доверителят да бъде освободен от плащане за постоянно или за определен срок. В кои случаи застрахователната компания може да изплаща обезщетение преди навършване на пълнолетие - при злополука с детето, с родителя. 

23


24

лични финанси

депозити

Какъв да бъде влогът Валентина Илиева

Семейство Икономови се чудеха какъв точно депозит да изберат. Банките се надпреварват да предлагат различни възможности и комбинации от срокове, лихви, бонуси... Но Живко и Яна добре знаеха, че това до голяма степен са реклами и внимателно трябва да обмислят какъв продукт да изберат в зависимост от времето, за което можеха да „забравят“ за парите си, както и сумата, с която разполагаха за депозиране. Всичко беше въпрос на сметки. Затова те решиха да ги направят и тогава да изберат. От известно време особено актуални на пазара са депозитите с т.нар. растяща лихва. Този тип депозити са за подълъг период - 12, 24, 36 месеца. При тях лихвата нараства с увеличаване на срока. Обикновено депозитът е разделен на няколко периода - тримесечни, но понякога може да бъдат и едномесечни. Обявяваните високи лихви - 9, 10, дори 12% годишно, се достигат в последния период от срока, като от началото до края лихвата нараства стъпаловидно. За всеки тримесечен период лихвата е различна, като се изчислява на годишна база и обикновено не се капитализира. Това означава, че във всеки от периодите се олихвява само главницата на депозита, като лихвата се начислява по отделна сметка. Затова пък лихвите са по-високи. Нека вземем 10 000 лв., вложени на депозит с растяща лихва за 12 тримесечни периода. Лихвата за първия тримесечен период е например 4.25% на годишна база. През следващите периоди тя постепенно нараства, като в края на срока на депозита за последния период достига 10% годишно. Така за първия период от лихва ще получим

10 000*((4.25/4)/100)=106.25 лв. В първия период номиналната (обявената в рекламата) и ефективната (която се получава за всички периоди общо) лихва са еднакви. За всеки следващ период обаче трябва да се има предвид, че ефективната лихва е по-ниска от номиналната. През дванайсетте периода сумата, която клиентът получава от лихвата, постепенно нараства. В последния, 12-и, тримесечен период, ако номиналната лихва е 10%, клиентът получава от лихва специално издание на

10 000*((10/4)/100)=250 лв. Общо получените средства от лихвите за 36-те месеца са сборът от сумата на лихвата за всеки тримесечен период. Така в зависимост от обявените от банката лихви през отделните периоди в края на срока на депозита от 10 000 лв. може да бъде натрупана лихва около 2000 лв. Това означава реална годишна лихва от около 6.26%. Ако обаче не можете да си позволите за толкова дълъг период да се разделите с такава сума, може да ги вложите на депозит за три или шест месеца например. Особено в момента банките постоянно оферират промоционални депозити с малко по-високи от стандартните лихви. В случай че решите все пак след изтичане на срока на депозита да оставите средствата си в банката, задължително се информирайте предварително дали след падежа депозитът се подновява автоматично при същите условия, или се олихвява по лихвите за стандартни депозити, които са доста по-ниски. Например същите 10 000 лв. решавате да ги депозирате за 3 месеца при годишна лихва от 6.50%. За тези три месеца ще получите

10 000*((6.5/4)/100)=162.5 лв. Ако в условията на банката е обявено, че тази лихва се запазва при всяко следващо подновяване на депозита и е с капитализиране, за следващия тримесечен период ще получите от лихвата

10 162.5*((6.5/4)/100)=165.14 лв. Така, ако си представим, че тези 10 000 лв. престоят в банката 36 месеца и лихвата остане 6.5% годишно за тримесечие, при това с капитализиране, се оказва, че ще натрупате около 2331 лв. от лихвата. Получава се малко повече в сравнение с депозита с растяща лихва, но е добре да имате предвид, че 36 месеца са доста дълъг период, за да остане тази лихва по този депозит непроменена. Лихвените процентите, които банките определят по продуктите си, са в зависимост от пазарните условия в даден момент, а само за последната година те значително се промениха. 


депозити

По света и у нас Валентина Илиева, Христо Петров

През последните няколко месеца Яна Икономова постоянно четеше и слушаше как банките в България предлагат все по-високи и по-високи лихви по депозити. Това беше видно и от рекламите, който обещаваха наистина привлекателни лихви. Това се случваше заради силната конкуренция между банките за привличане на пари поради необходимостта от свеж ресурс в условията на финансовата криза на международните пазари. Тази криза доведе до поскъпване на ресурса, който кредитните институции си набавят на междубанковия пазар. Така те съсредоточиха вниманието си върху депозантите като ресурсен източник. Яна се зае да разбере какви са лихвите по депозитите в някои съседни страни, сравнявайки ги с тези у нас. На банковия пазар в България средната лихва по срочните новодоговорени депозити за домакинства в левове през август достигнаха 5.89% (по данни на БНБ). За една година в сравнение с август 2007 г. са се увеличили с 1.56 процентни пункта (пр.п.). Средната лихва по срочните депозити за корпоративни клиенти за една година нараства с 1.2 пр.п. до 5.44%. По съществуващите вече депозити за домакинствата средната лихва за една година също нараства, но с по-малко - 0.82 пр.п. до 5.30%. При фирмените депозити годишното нарастване е по-голямо - с 1.38 пр.п. до 5.13%. В съседна Гърция осреднената годишна лихва по новите депозити на домакинствата с матуритет до една година плавно се покачва от 4.35% през януари до 5% към края на август. При съществуващите депозити със срок над 2 години лихвените равнища за същия период намаляват от 1.68% до 1.58%. Увеличава се олихвяването при съществуващите корпоративни депозити. За влоговете със срок до две години лихвата се покачва от 4.3% до 5% за първите 8 месеца от годината, а за дългосрочните влогове - от 1.29% до 2.46%. В Турция, където основната лихва е сред най-високите в Европа, лихвените равнища по едногодишните депозити в турски лири са нараснали с повече от процентен пункт за първите 8 месеца на годината. През януари средната месечна лихва е била 21.15%, докато към края на август е вече 22.97%, показват данните в сайта на турската централна банка. Покачват се и лихвите по депозитите в чужди валути. Средната месечна лихва за едногодишен влог в долари е 7.1% в началото на 2008 г., докато към началото на септември се покачва до 7.5%. За влогове в евро лихвеният процент е 6.3% през януари, а през август достига 7.1%. 

������� ��

����� �� 3-������� ������� �� ������ ���� ��������

������������� � ������� �� ����������� �������� �� 10.01.09 �.


26

лични финанси

кредити

Ипотека сега – да бъде или да не бъде Валентина Илиева

Живко направи бърз преглед на новите промоционални оферти за ипотечни кредити, които банките предлагаха. Бърз, защото те не бяха много, особено сравнявайки броя им с този допреди няколко месеца. Но все пак избор не липсва, имайки предвид затегната ситуация на пазарите заради международната финансова криза. Една от промоциите на пазара беше тази на Уникредит Булбанк - всички клиенти на банката, които вземат ипотечен кредит до края на тази година, ще бъдат освободени от плащане на първата си вноска за 2009 г. Тя се поема от самата банка. Допълнително всеки клиент, изтеглил ипотечен заем през промоционалния период, получава кредитна карта с одобрен лимит до 5 хил. лв. Ако реши да ползва ипотечен заем от СИБанк, Живко се осведоми, че няма да плаща такса за кандидатстване, няма и такса за предсрочно погасяване. Лихвата за кредити в левове е 7.9%, а за тези в евро - 6.8%. И тук ползва бонус - кредитна карта с одобрен лимит до 5 хил. лв. и без такса през първата година. Срокът на промоцията по кредита, който банката е нарекла „Чао, мамо, чао, татко“, е до 31 октомври 2008 г. До края на месеца е и промоцията на Банка Пиреос България. Подадените до този срок документи за жилищни кредити се обработват без такса за кандидатстване и при одобрение таксата за усвояване е 0.50% от отпуснатата сума вместо редовната такса от 1.25%. Освен тези „класически“ промоции по ипотечни заеми банките предлагат и кредити с подобрени и изгодни условия без фиксиран промоционален срок. Например Банка ДСК има жилищни и ипотечни заеми в левове и евро, при които клиентът получава преференциален лихвен процент - отстъпка до 0.5 процентни пункта, при включване в програма „ДСК уют“. ОББ отпуска ипотечни заеми с фиксирана лихва за първата година от 3.5% за кредити в евро и 4.5% в левове. Алфа банк, клон София, също предлага ипотечен кредит с фиксирана за първата година лихва от 3.9%. След края на периода с фиксиран лихвен процент се преминава към плаваща лихва - 12 месечен ЕURIBOR + 2%. специално издание на

С набавянето на началната информация Живко се справи бързо. Сега идваше същественият въпрос, който трябваше да реши - да тегли ли кредит. Колебанията му бяха свързани с постоянно „променящите се пазарни условия“, както обичаше да се изразява неговият приятел финансист. Това беше и обяснението при всяко поредно увеличение на лихвата по първия му заем, което му даваше банката от една година насам. Живко слушаше и четеше мнения на финансисти и икономисти, според които дали в този момент е разумно да се тегли кредит или не е въпрос на сметка на самия клиент. Като важно се посочва потенциалният кредитоискател да има ясна идея за какво ще използва парите и да е сигурен, че ще спечели от това, в което ще ги инвестира. Медалът има и обратна страна - според финансовия консултант „Финсити“ една от разпространените заблуди за ипотечните кредити: „Сега лихвите са прекалено високи, за да се купува жилище“. Да, наистина лихвите са средно с 2% по-високи, отколкото преди две години, и вноските по кредитите са по-високи. Имайте предвид обаче, че има и обратна зависимост - пониски лихви означава повече хора на имотния пазар и повисоки цени на имотите в ниския и средния сегмент, посочват експертите на „Финсити“. Така след време може да се окажете с по-евтино финансиране, с което да си купите по-скъп имот. Съветът им е - ако сте сигурни в качеството на това, което искате да купите, по-добре не чакайте. В крайна сметка Живко Икономов си направи извода, че еднозначен съвет не можеше да се даде. Дали да тегли кредит, или да не предприема точно сега тази стъпка е въпрос на личен избор и решение. 

Полезен съвет Тегленето на кредит в момента трябва да се прави разумно, с внимателна преценка дали клиентът може да си позволи да тегли заем и да си погасява вноските. Разбира се, трябваше внимателно да прецени и какви вноски като сума може да си позволи. Това е много важен момент, тъй като лихвите по кредитите се увеличават и ще продължат движението си в тази посока, без да може някой категорично да се ангажира с прогноза докога и с колко конкретно ще поскъпват заемите. В същото време е факт, че доходите остават относително постоянни, като същевременно се увеличават някои други важни разходи като сметките за комунално-битовите услуги заради повишаване цените на парно, ток и пр. Така, ако досега плащанията за вноска по кредит заедно с другите разходи са възлизали на 600 лв. месечно, клиентът трябва внимателно да прецени дали върху тези 600 лв. семейният бюджет би могъл да понесе едно увеличение на вноската по заема от 25 лв. например плюс по-високите цени за парно през новия отоплителен сезон. Добре е да се отчитат и покачващите се цени на основни продукти и услуги.


28

лични финанси

банкови карти

Как да пазя парите си Христо Петров

От няколко години дебитните и кредитните карти стават все по-популярни в България заради удобството, което дават на притежателите си. Все още обаче много домакинства не са добре запознати с тази система на разплащане и поглеждат подозрително, когато продавачът в магазина им предложи да платят сметката си чрез ПОС терминала. Няколко пъти Живко научаваше от познати за злоупотреби с банкови карти. За да избегне подобна неприятна случка с някои от членовете на семейството му, хирургът направи списък с няколко прости съвета как да боравят с дебитни и кредитни карти. При проблем с банкомата никога не се обаждайте на телефони, обявени със стикери на съответното устройство. Избягвайте да давате информация на „любезни“ хора, които искат да ви помогнат и за целта ви молят да им кажете вашия ПИН код. Всяка банка разполага с телефони за спешна връзка, които обикновено са изписани на гърба на картата. Запомнете или запишете тези телефони, в случай че банкоматът „глътне“ картата и нямате възможност да ги видите. Бъдете недоверчиви към представящи се за полицаи или служители на банката лица, които ви спират пред офиса на съответната кредитна институция и искат информация за сметката ви. специално издание на

Никога не оставяйте картата си без надзор на видни и лесно достъпни места като хотелска стая или съблекалня. Не я изпускайте от поглед и ако пазарувате в магазин. В много случаи в ресторанти и хотели има възможност ПОС терминалът да бъде донесен направо на масата. Ако установите, че картата ви е изгубена или открадната, обадете се незабавно на телефоните за спешна връзка и поискайте да блокират сметката ви. Така недоброжелателите нямат да имат възможност да използват парите ви. Няколко добре известни и много важни правила: когато теглите пари от банкомат, най-добре го правете от устройства, които се намират в офиси на банки, в хотели или административни сгради. При въвеждане на ПИН кода закрийте клавиатурата със свободната си ръка. ПИН кодът никога не трябва да бъде записан върху картата или да го държите във вътрешния джоб на якето си. Не дръжте всичките си яйца в една кошница - използвайте няколко карти за различни цели. Така, дори ако изгубите една от картите, ще изгорят само част от парите ви. Полезно е да знаете, че данни от личната карта или друг документ за самоличност се изискват само в случаи на обмяна на валута, в офис на банка или казино. Служителите в търговски обект например нямат тези правомощия. 


30

лични финанси

услуги

Пари в чужбина Христо Петров

Изпращането на пари от и до чужбина става найлесно чрез парични преводи. В България най-известните компании, които предлагат тези услуги, са „Мъниграм“ и „Уестърн юниън“.

Какво е нужно, за да изпратите пари Най-напред намерете най-близкия офис на компанията, чиито услуги искате да използвате. В сайтовете на „Мъниграм“ и „Уестърн юниън“ има база данни с адресите на всички техни бюра в страната. Посетете офиса заедно със сумата в брой, която искате да изпратите. Необходим е още документ за самоличност - лична карта, шофьорска книжка или международен паспорт. На място попълвате бланка, в която изписвате името си, името на получателя и страната, в която се намира той в момента, както и сумата, която изпращате. Тези данни са задължителни и без тях трансферът не може да бъде извършен. Срещу попълнения формуляр получавате идентификационен номер на превода. Той е необходим на получателя на парите, за да бъде открита по-лесно пратката му в базата данни на съответната компания. При попълване на формуляра се предава цялата сума, която искате да преведете, плюс комисионата. Според условията за парични трансфери париспециално издание на

те трябва да са налични за получателя между 5 и 15 минути след като сте ги изпратили, но този срок варира според наличността и работното време на посредника. Съобщете на получателя идентификационния номер на пратката.

Какво е нужно, за да получите пари Посетете най-близкия офис на компанията посредник и попълнете формуляра за получаване на пари. Удостоверете самоличността си с документ. В бланката попълнете и идентификационния номер на пратката, ако го знаете. Ако изпращачът е клиент на „Изипей“, можете да получите пари от чужбина и чрез този посредник. Сумата се изплаща на най-близкото до вас гише на компанията. Можете да използвате услугите на „Изипей“ и за парични преводи до чужбина, но условието е както вие, така и получателят да сте потребители на системата на посредника.

Колко струва услугата Цената е различна според размера на превежданата сума и компанията, чиито услуги използвате. При изпращане на минималните допустими суми от порядъка на 200 - 400 лв. комисионата е около 30 лв., а за по-големи суми може да надвиши и 200 лв. Преводите може да са в американски долари или евро, като „Мъниграм“ дава възможност и за преводи в други основни валути като паунд или йена. „Уестърн юниън“ пък предлага възможност да изпращате в чужбина и суми, деноминирани в левове. 


лични финанси

джаджи

Интернет навсякъде Христина Беева

След като мобилните телефони отдавна могат да се използват навсякъде в страната, GSM мрежите вече могат да се използват и за пренос на данни и достъп до интернет. Това става с помощта на портативен компютър и USB модем или карта, като има няколко вида връзка. Мобилният интернет може да се ползва директно през телефона. Директната връзка през телефона, в която слушалката се включва към лаптопа с кабел, предполага по-малки пакети данни. Те са по-пригодни за отваряне на WAP приложения, отколкото за стандартно разглеждане на световната мрежа. Модемът - тежащ грамове и включен към USB порт или под формата на карта за лаптоп, може да улавя няколко вида сигнал, като те грубо се разделят на второ и трето поколение. Някои технологии като EDGE се определят като “поколение 2.5” заради по-бързите си възможности. Други като HSDPA попадат в семейството на свръхбързите мобилни връзки. При липсата на такава връзка клиентът автоматично преминава на стандартните опции, поддържани от модема - WAP, GPRS. За наличието на други видове връзка потребителите се консултират или с картата на покритието на оператора, или чрез потребителските горещи телефони, ако няма такава готова карта. 

Основната разлика за сигнала от трето поколение е бързината. Тя се постига, като антената изпраща едновременно кодиран сигнал към всяко устройство, способно да го улови. При технологиите от второ поколение сигналът се разпраща последователно на малки интервали към всички устройства и това го забавя. За съжаление преносът на данни чрез 3G сигнал е ограничен до големите градове.

31


32



лични финанси

Скоростта В България достъп чрез мобилен модем предлагат и трите мобилни оператора. Устройствата се купуват с договор, като идват с пакет за инсталация и специален софтуер. За избирането на самото устройство е важен капацитетът за пренос на данни. Той достига 7.2 мегабайта в секунда, има и устройства с двойно по-малък капацитет. Всеки модем изброява поддържаните възможности за връзка, като повечето от тях имат възможност за свързване с 3G мрежи и автоматично преминаване към 2G мрежа извън градските зони. Скоростите на различните оператори растат с времето, но в момента “Мтел” изпреварва със скорост 3.6 мегабайта в секунда за мрежата от трето поколение. Според потребители извън обхвата й скоростта пада в пъти.

Хардуер и софтуер Разнообразието на USB модеми и карти за мобилен интернет създава някои проблеми на потребителите със съвместимостта към лаптопи. Поради това е важно да се преценят условията на оператора и с какъв вид устройство са свързани те. Някои потребители на лаптопи предпочитат картите, които добавят само малка външна антена към габаритите на компютъра. Именно картите обаче създават проблеми със съвместимостта. Операционната система също е от значение. Повечето модеми са съвместими с най-новите версии на Widnows, макар да има оплаквания, че софтуерът на “Вивател” не работи с Vista без специални настройки. Те също работят под Mac OS, операторите не споменават за възможност за Linux, макар потребители да не срещат проблеми и с тази операционна система.

специално издание на

джаджи

Какво да очакваме от модема за мобилен интернет Малки и леки по размери, модемите на китайската компания Huawei са пионери в компактния дизайн. Серията включва различен капацитет на интернет трафик. За високоскоростния HSDPA скоростта достига 3.6 мегабайта в секунда (до 7.2 мегабайта за някои модели). При EDGE скоростта е едва 236.8 килобайта в секунда. Повечето портативни модеми на китайската компания работят с най-новите операционни системи, а за тях има и безплатен софтуер за Linux.

Цените Засега операторите предпочитат да работят с едногодишни договори, но се предлага и заплащане за свободен трафик. Друг недостатък на договорите е, че неизразходваният трафик не се прехвърля към следващите месеци. Един от пакетите на “Глобул” предлага 1000 килобайта при месечна такса 24 лева. Цената на устройството за включване е 99 лева, но при всички оператори тя пада при сключване на по-дълъг договор. При “Мтел“ пакетът за свободно сърфиране с 3072 мегабайта е с цена 39.90 лева на месец, а цената на устройствата варира между 50 и 199 лева според обвързването с договор и капацитета им за пренос на данни. “Вивател” предлага своята опция “Трафик” с месечна такса 36 лева, като в последните месеци увеличи размера на трафика до 2.0 гигабайта. Цената на модема е различна в зависимост от това дали е под формата на карта или на USB стик. Офертата на “Вивател” става по-изгодна с промоцията на половин цена в първите три месеца на абонамента. 


34

лични финанси

пари

Какво се случи с портфейлите след лятото Тодор ТОДОРОВ

Летният сезон свърши, Живко и Яна Икономови се завърнаха от почивка, а първото нещо, което лекарят реши да направи, е да пресметне стойността на своите портфейли. Финансовата криза продължаваше и това силно удари и българската борса през септември. Затова и Икономов не беше много обнадежден за резултатите на своите виртуални портфейли. 1. В първия портфейл на Икономови бяха вложени 10 000 лв. на банков депозит с годишна лихва от 5%. За всеки месец Живко и Яна внасяха по още 50 лв., ако нямаха неотложни нужди през периода. Към края на август по този портфейл сумата беше достигнала 10 741 лв. - с олихвяването плюс добавените 150 лв. за юни, юли и август. Това беше портфейлът с най-силен спестовен характер. 2. Във втория портфейл 4000 лв. бяха сложени на срочен влог с 5% лихва, на структуриран депозит - още 4000 лв., а останалите 2000 лв. бяха внесени в секторния взаимен фонд „Алфа индекс имоти“. Според ситуацията на пазара Икономови решиха да внасят по 50 лв. всеки месец във фонда, който инвестираше в дружества със специална инвестиционна цел за инвестиции в недвижими имоти. Към края на август сумата по портфейла беше 9911.05 лв., които се разпределяха по следния начин - 4134.65 лв. по депозита, 4038 лв. по структурирания депозит, а вложените във взаимния фонд средства бяха 1738 лв. 3. В третия портфейл парите бяха разпределени равномерно (по 5000 лв.) в двата взаимни фонда, постигнали най-висока доходност в своята категория през 2007 г. високорисковият „Капман макс“ и нискорисковият „ОББ платинум облигации“. В края на август стойността му беше 8399 лв., като 5132 лв. се падаха на нискорисковия фонд, а 3267 лв. - на другия. специално издание на

Какво се случи през септември 1. За този портфейл Живко Икономов нямаше никакви притеснения, тъй като той не зависеше от капиталовия пазар, а само от лихвата по депозита му, която в случая беше фиксирана. За септември средствата бяха достигнали с лихвата 10 785.68 лв., а с традиционните добавени 50 лв. крайната сума е 10 835.68 лв. Този портфейл запазваше темпа си на растеж, но най-вече поради факта, че Икономови просто добавяха по 50 лв. всеки месец. 2. Тук нещата бяха малко по-различни. По депозита всичко беше ясно - за един месец средствата бяха достигнали 4151.85. Заради финансовата криза структурираният депозит не донесе никаква печалба, но заради минималната гарантирана доходност се олихви 0.1% и достигна 4042 лв. От началото на годината обаче индексният взаимен фонд „Алфа индекс имоти“ беше загубил близо 19%, като вложените в него 2000 лв. бяха достигнали 1624 лв. Сметката показа, че общата сума по портфейла беше стигнала 9820.85 лв. в края на септември. 3. С притаен дъх Икономов започна да смята третия портфейл. Знаеше, че кризата на капиталовите пазари е засегнала най-силно тази инвестиция. Вложените 5000 лв. във високодоходния „Капман макс“ бяха се свили до 2725 лв., или загуба с над 45% от началото на годината. Нискорисковият фонд на ОББ обаче се държеше добре, или поне не беше на загуба - доходността от 2.48% за девет месеца беше увеличила сумата по него до 5124 лв. В края на септември сумата по този портфейл беше се свила до 7849 лв. 



How to manage our money