Page 1

MENKUL KIYMETLER VE D

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

1


MENKUL KIYMETLER VE D

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

! $ ' ( # # ( '

# $ &

# %

%

$

(

# # &

'

$

# ' # , ,

# $

#

& % $

#

# ' #

# ' ( $

%

"# % )* +

% ,' (-

#

&

2


MENKUL KIYMETLER VE D

$ #

' (

$ ,

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

#

&'("

& # " # !.&( &#" -.&." # " '- #

%$ #" 1

! " )

# "

# "

" $% *" +

# & $

+

- &' &'("

$ # 34

&'(" 5 $ ' # &

(-

,

" "

+ %&

-.&." . / - &' -.&." ' %$ 0 ") #2 ' " 32 # ) 0

1.

"

# & # "

!

"# - " / " #

"

) % 56 7 7 888& 5 &( $& ', # # "

" $%

*" #

&

"

# #

' ' #

.(

)"

&

( , $#

,

4" .(

. ("& . ( & &'("

# "

: 4 ; 3 = < < < < < < <

1 %$ ( / . 1 2 5 2 #

#

'

%$

* " )

;

'

& 2 %"

-5" $ *&6 ' . & & %78 9 & 2 %"8

)

*"

1 0 .

%

#

: 9 4 = ; 3 3 3 3 3 3 3 :

3: <9 > <3 ; ; ; ; ; ; ;

3; 3: <3 <9 > > > > > > > <

&

-

3


MENKUL KIYMETLER VE D

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

0 <9

+

=======================================================================================<

<=<9 + <&<&<!

& # " && & 1 ! $

<= 9 + <&3&<! <&3&3! <&3&=! <&3&;! <&3&4! <&3&9! <&3&B! <&3&>!

3 '.&. ' ?" " # "'" ========================< &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& <:

& 6 , 4 & & + '" $'$ " $" $'" =======================================<< ? 1 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& << 0 1 @ ,% 1 ! &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& << " 1 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& << A 01 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& <3 / 1 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& <3 ( 1 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& <3 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& <= &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& <=

<=@9 + <&=&<! <&=&3! <&=&=!

C

<=B9 + <&;&<! <&;&3! <&;&=!

1 1 1

9

=============================>

& 6

'

A ' ( (" (?" ==============================================================<@ &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& <; # / &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& <4 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& <4

A

& # " &&! # # #

0

#3

)

$ " =================================================<: &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& <4 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& <9 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& <>

================================================================================================

=<9 0

&# " & ,

= 9 0

&# " &

=@9 0

&# " &

=B9 0

&# "

=:9 3&4&<! 3&4&3! 3&4&=! 3&4&;! 3&4&4!

)% / /

**"

* &6 &

& 2"&6

"

=======================================

&# C" ================================================================================ < %

&# C"

;1

.&

) 2 2 1 )

==========================================================================

5%"?

" ============================================================== @

%( # %6 0 &# " ================================================ B &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 3; ) &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 34 # &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 34 ) &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 39 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 39

@9

+0

================================================================================================== >

@=<9

,

" " 6

+('('

@= 9

,

" "A '" & & + '"

*

========================================================================= D =========================================================================@

4


MENKUL KIYMETLER VE D @=@9 , =&=&<! =&=&3!

" $ " ===============================================================================================@< $ %$ DC %$ &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& =< %$ D ' %$ D) %$ &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& =< ' # D 5 ' # ! &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& =< ) %$ ' # !&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& =< E $ 1 %$ &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& =3 F$ / %$ G %D $ ' ' # ! &&&&&&&&&&&&&& =3 . $ . %$ . #D ( # ' # ! &&&&&&&& =3 ' $ %$ H #D ' # D" (D ' # ! &&& =3 ) # %$ I # H # ' # ! &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& ==

=&=&=! =&=&;! =&=&4! =&=&9! =&=&B! =&=&>! @=B9 , =&;&<! =&;&3! =&;&=!

" " 6 E )% ,

@=:9 + =&4&<! =&4&3! B9

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

)

& E I *

& 6 1

" ,#

,

"

,# 0

+0

0

" ================================================================@@ $ " $ 5 $ ! &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& == $ ! &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& == $ !&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& == " =============================================================@B &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& =; &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& =4 + E

-; ;

"?' &

"# *-. *"&

B= 9 ;&3&<! ;&3&3! ;&3&=! ;&3&;!

"# , " + %& -.&. ( , * $ A 5&# " ======================@ )% 0&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& =J K L 0&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& ;: # 0&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& ;: 1 0&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& ;< ; !;

-

F=<9 !.&

$"

F= 9 !.&

( 4 "A '"

#"

>9

-;

D9

-

D=<9 - &'

============================================@>

=====================================================BB

==================================================================================================BB #

!.&( ( ("

============================================B>

- " / " =========================================================================================B

F=B9 !.&" & F=:9 !.&(&

*

7 ; 9==========================================================B

F9

F=@9

"

================================================@>

B=<9

:9

&

"

1 4 "A '"

.&

-.&."

?"

" ======================================================:<

=====================================================================================:< !;

-; ;

)

===========================================================================:@

=======================================================================================:F +('('

# ") ====================================================================:F

5


MENKUL KIYMETLER VE D

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

D= 9 - &'

-.&."

6

$"

D=@9 - &'

-.&."

#?

#?

# =======================================================:F

(&("

#?

==========================================:>

D=B9 - &' -.&." ' &A " ?" " -.&. - 6 " " && G6 & ==========================================================================================================:> 9

+

G H

=<9 +

& 6&

H H

-

5&$?# $ $"4 "

+0 ,

" "

7+

9================================:D

"?' & - %

" =============:

= 9 "?' &

$% &"

"

%( #& & + & 6& 5&$?# $ $"4 " , " " ========================================================================================F

=@9 +

I &&

"

)

< 9 <<9

+

!

< 9 <@9

,

-; ; ;

!

0

5%"?

.& 5%"? /5

7

#&

(

"") ==========================F@

9======================================================F:

===========================================================================FD ==============================================================================>

GE

<@=<90 6 " ?" <@= 9;1 <=&3&<!

+0

& 6 !

=================================================================>@ & & 7!(# (

9G% " "'"

========================================>B

====================================================================================>F &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& BB

<@=@90 6 " ?" ;1 .& 5%"? " & .&( H $&" 6 & & " G% " "'" ===========================================================================================================>> <=&=&<! 2 # ) # M &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& B>

6


MENKUL KIYMETLER VE D

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

0

& "- " /" 5

,

$ #

5

,

#

#&=!& *" * &'("

# " &

*

N $

0

#

(-

, & $ #+ '

& (" ' (

'

( $ #

' % #&=!

# # ,

#

# $ ' ( % ' (# # $ # (' % # ' ( # $ # ' # $ # $ # # $ # # $ $ ' O ' D F # % , # 5 % # # & , # & D $ , # $ # # % D # #!( & D 1 ' ' ' D # ! # ' # # 5 # $ # & %$ % , # # # -# # , 5 # ( # $ # & D * ( #! $ % ' ! 5 (' # # # E # % $ # ' D0 &

'

*

#

'

&

# &

$

'

$ #

# &

& %

# & '

5 , (' # 5

&

# "#

' # #

%

$ $# # & 1 % 5#

' # "

&

&

7


MENKUL KIYMETLER VE D * D D D D D D D D D D D D D D D D D D D D

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

N

% % $ (,

#

$

% '

5 %$

5

% # %$ %$ " % '

# ' $

#%$

' !

%$

1

!

5 "

$

' (

' " $ ( (

' ' ( #

$ 5

'

" 5%

# ,

D

$ 3

"

D ,

$

# %

5

'

,$

' (

#

# ' (

" )

#

' '

,

- (-

5

&

*"

*

# $#

'

#

$

'

" *" & &

6

)

+ "&6

<:7 #

$

&

, # &

5 ?"

##

5 ,

5 $

6 I 2

E6 3>

'

& 5

, $ ' "# # # # &

* (@ 1

$ # . + # # 0-

%

N% (

* +

% % ' & 3<&:9&3::< % $ 3;;=J F 2 &

8


MENKUL KIYMETLER VE D

% % #

$

'

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI 6 I 2 E6 3> ' ' , "#

#

*

5

($

5

,

$ '

#

$

& * %5

$ % # '

"# '

'

&

,

N % "#

#

#

%

$ #

# &

$ %5

# #

#

&

#

5 '

#

,

*

# $ 5 # " # # % $ " $

# $ ' %5 ' ( #

,

# # '

"# ' ' # $ 5

5 ' ( # & #

( 5 # # $ %5 %

(-

, $ '

" ( # ' ( ( <:7 # ,

5

# % ' #

5

(

'

, %

;<B+ $

&

## (

, ,$

# *

O

& 5

%

, # % $7 $ ( , & * # # # # # % 5 #

# (

5% #

##

,

'

*

/ '

% , B+ $

# &

*

#

# +

%

& #

"#

' ( #

, # $ '

' $

(# <:7 =<&<3&3::B $ # & # ' # # N-

$ (, & *

' ( ( #

%

#

# $

# # &

% $ "

5

*

#

&

##

# ##

$ '

%

" # ,

5 ' (%

%

' ' *

, # O%

*

+ # %

*

"#

# &

+ # %

9


MENKUL KIYMETLER VE D

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

<9+ <=<9+

& # " &&

&

3

'.&.

'

?" "

# "'" #

%

$

% , %5 ,

5

# 5

'

1

(

%

( %

#

-

'

-

#

%

,

#

'

5

, #

' # '

# "

6

"

, ( , $ # "% (

$

# % #&;!& # &

#

'

#

N

# # ,

$

5

#

'-

% %5

$

'

# 5

&

'

! 1 ( '! 1

#

& '

# %

( % # ( '

& ! 1

% &

# #! 1 " % ! 1 $ %

# %

# # (

" '

" #

" #

# #

<=<=<9

'

7+

%

(

%'

(

5

'

# # '

' "

#

#

"

# %

' "

# & %

'

,#

#

' " $ # &

'

<

9

D

-

&

' # %

,

'

#

'

#

'-

5 ,

"#

# & D

5

D 5 '

$ # & "#

<E$

#

/0.M@

5

I 6 # 1

% 5 %

%5

"

#

&

"# # # G

I IA

' 5

#! #

( #

' & -

#

5

$ #

# $

&JJ&

10


MENKUL KIYMETLER VE D #

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

'

'

# 5 ' # ' #

D '

# #

'

# & $ ' &

%

# # # # $ ' (- # $ %

, #

D

'

$ ' $

# $ # 5

'

%

'

55 - #

(

%

# #

,

'

# (

&

# #

$ '

#

#

# & '

5

' $ # $

(

# #

,

&

+# ,

% ,

#

' (

& $ % # #

$

5 '

% %

$

# , <4 ( , #

'

#

# % # &

%

<= 9+ <= =<9

& 6 J

%

#

'

,

$ 5

# ,

/

, 4 & & + '"

-

<= = 9

# -

"

$

# "#

5

# #

5 # &

# '

$

<= =@9 %

% # &

' -

# %

'

#

5

# '

'

,

&

5

%' $ 5

#

% "

# #

& @ ,% '

('

'

#

# 5 % $ " #

&

- '

"

5 ((

# # ' , # % # % # # & @ ,% % # ( ,% %

+

#

2

' # & ' & +

+ '' 7 $*, & + '' 9

' #

J: (

$'$ " $" $'"

( 7 3 6=BF 9&

#

&

%

%

+ ''

%' #

%

=: (

# , #

& ' # ' #

#"

+ ''

% #& ;44!& -#

# (, # & 1 " ' ,-

%

# -# # # &

%'

' 5

11


MENKUL KIYMETLER VE D 1

# #

# #

5 #

'

<= =B9

#

( , # '

( ' # ' ' ' # 5 =99 =9B!& #

( (

5 #

(

! $

,%

%

#

% %

#

&

' # 5& #

%

C

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

% P<:Q

&

% # , # # -

#" , %

$ %

#

, # '

&A

( % P4<Q # ( ($ # & . # % #& =;< =;> =;J

&

# %5 # & , # ( ,' (, ' # (( ' % # ' #

%

% #

' # % # '

-

+ ''

'

+

=;< =;> =49 =4J =99 =9B $ =BB ' # 5 %5 % (- % , # -# P4+ ! # 5 %5 "#

##

#

#

## % # '

+ '

<<+

# &

<= =:9 ; + '' + ($ &

5

%'

%

%

# %' %5 $

% %

'

' 5 # # & ' # % 5 % , # ' #&<;7 !&

<= =F9 - " / + (-

# &1

5 # ' ( ' ( # # #

%

' $ '

"

5

' (-# 5(

'

# #

% %

# # # '

%

+ ''

%5 ( #

' ( 5 #

5 ' %

5 (

#& =B=!& / # % # 5 %

'

5 % #& =9=!&

% $ # '

$

& $ ( ' # #& =93 $ =9=!& # &R , % ,'

$

#

,

( %5

5 , $ '

% ' #

' % #

'

# 5% , $ ( , # " $

-

12


MENKUL KIYMETLER VE D

<= =>9 1

5

'"

%' #&=9=!&

-. A(

#

#

' # ' ' %% # # ' % 5 # # & 5 ' , , % 5

# (

#

, 5 #

-# ' ' & -

%

# 5

# & # " # 5 #

' % '

' 1 ! '!

"

% # " %

# '

# & # # &

#

A ' "# ' & $

''-

#

%' %% 5 '

# # %' #

-#

&

"

# %%

$

( (" (?" # ,

$ '

&

-

N #

+ #

*

&

5 # ' & ' # ' ' &

$

#

# %%

( '

% ' #

(

# ,

'

&

#

%

# #

' -#

% # # $

-#

# % , # ' A 5 5 !

@ I

# 5 #

# #

# # %

$ %%

%%

# #

#

#

# #

" % #

#

#

'

'

%

#

# $

%

& 6

1

( '

" #

%5

$

<=@9+

'

-#

%

-# #

#

3* %

%% # # -# #

%%

#

% (

%'

$ # & 1 ,'

( '

'

& .

'

, %

#

%'

'

-# '

# #

-. A(3

<= =D9 1

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

%

6 =9=D=9;

;+

## %

13


MENKUL KIYMETLER VE D

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

!C # $ $ &!

#

<=@=<9

&.&

#

%

"

#

1 #

( #

# # '! #

#

#

% # $ $ Q ( ' # &

' #

(

,

Q #

%

Q#

#

'

(

(- -

%

'

,

( 5

%

, !6

#

% #

#

#

' # & C

(-

#

#

#

#

# #

# '

'

5

%

$

'

#

& 5 5

#

5'

'

% ,

$ "

# 5

(-

,

'

$ %

# ) !

&

! 0

5

'

' # " %

%

G* #

)

'

1

%

$

!6 5 $ Q

% 5 '

( &

-

'

# C

#

5

$ ,

'

% $ '" 5

# %

, -

#

"

&

%' D% $ '

34:Q # " % % ,

#

%

% ( ' ' D % %

#

5 %

?'

&

#& <<! 1

% '

D. D D 0

#

34:+

'

,

#

6 # # # -#

%

#

"

$ #

# +

<<+

# #

##

(-

+ 5

5

& # #

' # #

' '

14


MENKUL KIYMETLER VE D #

#

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

# # #

' !

$ # (

(-

-

' '

% /

N % '

% #

, %

# "#

Q ' %

%

# Q %

<=@=@9 G% " '

&(&" "

G* # # $

"

<=B9+

#

$

<=B=<9 +

5

;+

(' ' ,

&

&6 #; # '"'"

# " "

#

Q

( (" (?"

$ $ '

%

# "

#3

' # &

&

$

)

$" "

"

#

&

%

#

' # & #

' # '# &

5

( (" (?-(" (& &

' # % , # '

& 6 !

'

& ##

#

+# #

Q"#

-, # &

(

5 -

#

$? .

, # '

& # " &&!

1

1 "

-

( %

6= < 9&

,

-5" $&

%

7

' %

' -

$

#&<3!& # , ' "# #

" #

# '

%

#

<=@= 9

5#

#

Q #

'

'

!6

% %

#

# # &

# #

1

, '

#

" '

!"

%

,

!

15


MENKUL KIYMETLER VE D

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

<=B=<=<9 .

9!

# %

( #

& "7 #4 "

' "# '

<

<=B=<= 9 ,

$

*!

#

# & 5 5' # # &

"#

' '

'

( '

# " # #

" " '

"

#

!

# & # %

# '

&

$ 5 , # # '

<=B=<=B9-. # "

(# &

!

1 -,

# # (N'

$

<=B= =<9

'

-#

% # %

# # % ," " '

#

"

" #

, '

5 # " (& ) # ' ' ( , # "

%

& 6&&

2#

#

# '-

# ,% " #

#

&

% '

!

5

#

5 " % % (' # 5 $ # ' " & #

'

5 #

#

(

# # # $ ' 6

#

#

# # &

5 5

#

<=B= 9 +

$ ' # "

#

# &

# 5

, , #

% & C '-

'

#

5 # " "

'

5

<=B=<=@9

#

'

#

1 Q #

, 5 Q (-

' ,

' (- " " ('

) %

&

#

$

(

5 $

'

(5

,

&

" #

#

" $ # &

5

#

'

#

('

) 5

5 %

# 5

'#

'

& #

#

-

#

16


MENKUL KIYMETLER VE D # -

" -# #

$ '

#

2

) '

"

'

&

# #

<=B= =B9 #

'

,

"# 5 '

'

,

"

#

5 # 5

*'

'

'

% # #

# &

, # &

#

5 5

%

# $ # "

% -

#

5

#

# # &

# #

'

# ,, ,

&

## &

"

#

(

'

!#

'

,#

)

'

#

%

#

5

#

#

%

# ' "( # ' 5 # & * # ,

Q # "(

<=B= =F9

#

, #

&

( # ,

# # (

# ,

#

)

<=B= =:9 " # & #2 /

&

)

#

# '#2

#

'-

# & F & #

'

"

%$

#

'

''

#

9

#

? 44$ ' #

& ,

#

)

# & ) #

#

'

-

#

<=B= =@9 ?"

1

.&

, # %

#

#

#

#

(

# # "

7 '6

# " # # " #

"

#

$

5 ,

# #

#

<=B= = 9 A -#

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

"(

# (

# % ' % ' 5

# " #

( # $ ,

# &

)

#

( , # # 5 & . , # ' $ # '

5

# 5

# (' #

' (

# %

# #

'

$ #

#

,

# ( (- -

17


MENKUL KIYMETLER VE D 5 ,

' #

# ', # &

#

<=B=@9 +

& 6

1

Q

<=B=@=<9+

# $

# $

# % ' # # '

$ ,

% # & $ %

# $

#

'

5 5

' (, # '

#

#

1 5%

# #

,% % # (# # %

% # #

$& & ' % #

" % -

'

% #

$ ( ?# ' % #

#

# #

-

# # ,

'

,

# $ ( % # % $ $ (, #

&

& # "

%

? ##

&

%

" %' $ , ( ,

' # 5

( #

# $ #

' %

$ ( (,

( ,

%"+

-

%

% # #

%

&

#

%'

' #

<=B=@= 9 6

# $ # $ # &

%

# '

#

#

# & 1

'

# & 1

'

(

%

%5

#

# 5

(

'

, % 0 # #

# #

" #

# ,

'

('

%

#

%

( # % %

-

$

& # "

' (

% ,

& E # , # $ ' & E $ 5 # "

% #

(-

%"+

%

#

#

#

$"

"&

# $

$

;:J+ ## # # # %

&

%

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

$

%5 % '

& # %5

%

& # % Q ;:<+ ' & - ('

# %

# " ' &

%

-

# # 0

# %

(

/ , , #

" #

#

%

18


MENKUL KIYMETLER VE D <=B=@=@9- 6 " " 0 %

%%

&

$

- 6 " %+ -#

%

# # '

, $ 5

5 # & #

<=B=@=B9

# # %

5 ' #

#

#

&#2

$ ( #

#

' ##

'

# % "#

#

, #

#

' # ' ' # % , # &

%

! #

# %

, #

#

%

% % 5 5

# # , #

# & ' %

#

% #

% $ (

%

, '

& # " 5 #

#

# ?

$ # '

$ ,

?

('

-

% '

% %

#

, # # ' -# ' # %

&

% (- # # & M

5 -#

&

& # "

'

? # #

( # & # #

( ,

, #

$

&

'

# & A P4Q

%

5

"

%5

(

( -#

-#

' %% # $ ( ,

+

&

,% "#

,

#

#

' #

#

#

%+

3>9+ # % , # 5 # # # & # ( $ % # %

% % %

' #

#

5

<=B=@=:9 ( (A(

#

%

#

& # &

' #

$

+

%

'

# -#

"

% # %

#

# , "# $ % # #

, # $

,

& # " ,

%

0 #

C ' #

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

, 5

# -# # $ " % P<:Q (,

' (

#&;:3! ) " % % $ % % -# % #&3J>!&

19


MENKUL KIYMETLER VE D

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

9 0 0

#

" #

'

'

#

'

%

# # #

$

#

$

%

(-

$ # '

( $ '

-

#

'

%

'

# 5

# & 2 ' 2

' #

'

# #

2

$ $ " $

( '

-

#

' % ,

%

" 5 % # #

(

# ' # ! $ ' # (' #-$ $'&

#

,

' #

5 5 '

% & 2 ' # &

$ # &

&

K" "0 (#0 (" "&

&# L2 %' # $ % $ & &# L2 %' # $ % $ & ! #L $ - # ' " $ # & 0 6 L2 (, # # & (1 10 &# L2 %' % # $# ' % # ' & ' 1 0 &# L2 %' % 2 $# # % % (' , # ' & &/ . (L2 # , ' " # & # 2 " # # # $ " # # # # % " ' & . (# $ " 2 " # & " #L 2 " # # # $ " # # # & ' # # $ " ' ' # # 2 " # # (& 2 # : < # 5 2 : S< # # & 2 '#2 &/ 7 & '"'9L. ($ , 5 5 # $ # ( P<+ # 2 # # # (# &

=<90 0

#

# "# ' #

&# " & , ( ' % , # ' # # % # & $ ' #

$

#

**" #

#

* &6 &

$ ' $ $ # 8 ! (' $ 5 # # , # ' , #

'

& 2"&6

# " # $ "

"

(' " "# $ 5 8 ' -

% ,, ! % , # & # &

20


MENKUL KIYMETLER VE D ' #0 A # #

&# "

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

7K. 1 &

"#

M

&# 9

!& &

"0

# %

$

&# " 7K.

6M

"#

(' &

$

5

%

,

, #

"

& $ %

)"

#

$ # &

# %

.

, #

$ (' ,

%

)"#

!

$

$

&

# % #

, #

# '

%

$#

# &

#

.

$#

! % % , #

""

$ # &

$

& # & %

&

$

' (-

&# " &

'# & '. (& 5 $ #

5 &

#

'

5& #

(-

5 -

%' % &*3 & "% # $ N

7' " 6 -#

T0R

3::> ( ' T0R # )% , # $ T0R 2 " 3 0 &# &

* # '

5

5

#

#

$ + & 0

'

#

$ <J0 + # & " 3:0

,

# (

#

# '

"

9L

# %

"

<&::: # # 33 0

5 %5 &

# &

%

1

!

$

L # (

# & 2

G

# 5 &

&# C"

#

3 0 + # % # % ,' # ' % 3V<&:::W3&:::0

" ,

'

#

R

&

$

&

&

5

5 ! % ' #

% , (&

= 90

#-$

& '

#

# # &

# %

1 $

# &

.

% ,

5 &

# %

%

"#

# %

0

%

&# 9

$ ! $

& T0R % % #

% '

-

5 ,

,

$# #

% < &

&

# " 3:U3 0 ! # $ -# #

$# % ,' '

&

21


MENKUL KIYMETLER VE D 5'

$ 3; 0 & T0R % " #

%

+

#

'

, $

6$? & , $

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI $

+

#

# " P<4: W47 30

6

$'

T0R % # " & # # $ P39 W3;7 <J 0 ! 5 # &

# # !

"& 1 " 6 ' % &* " 6 # % $ $ ! % $ $ 5 ! #

<4 * 3::> " 4 0 + # ,

."& ) L 5 # 5 #

, # , #

# & ' 6 #L $ -, % , !'

=@90

&# " &

/(& 6 2 % # $ " " 6 # -# #

$ #

$ "

& '

"'

" ' $ "

$ " # #

* # ' , # # $ $

L $

# % #

%

# ,

# & "

#

& "." $

# & 5

$

&

,

$

#

# 5 $

' '

# # & R

# ' # &

'

/ #

'L '

$

#

(-

5

, # (

'

'

, %

# '

' #

' # &

# %

" # $

%

# & #

" &&

X #

#

, 5

# # &

$

$'$ " $" $)$&$ 5 ( # & 5 "# ( # # & # # & )% ,,

* ""' $ # #

#

&# C"

#

" "

5

,,

* & ) &% 'L , , " " # # & # # & C ' % # $ % " # ' &

, **& & 0 5 -

1 %

% #

$

% -

(

$ $

# '

,, # %'

&

L

$# #

5 "

5 '

# '

# & 0 # & 2

5

22


MENKUL KIYMETLER VE D #

, % # &

=B90

&# "

$ !

, ' $

#

#

;1

'

%

% ", '

/5

# # '

(-

5%"?

'

% '

'

$ 5

(

5 5 (-

# # "

"

' # $ # "

'

5

"

*

* '

'

$

$

#

" " # ' # ## " ' ' " ! %5 # $ %5 & ' "# # & , # # 5 , # $ 5 5D 5 D5 ! # 5 # & 0 # , (, &

(- ' (' (5 # % 5 (

$

$

(?%

5

(%

5 '

#

#

#

# 5 # &

(-

5

# &

0 &# " 7K. 69 !& & # $$

% #

#

'

5

'

,

(?% #

# & 2 #

" 5 $ $ 5 " # # # , 5 ,

$ # & /5 ?' # &

&

# '

$

%

(- ' 5

"

.&

-

# &

( " # , #

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

;1

5

,

.& 5%"? " 7; / & % " 6 9 # !&

;1

5

.& 5%"? " 7 %/J,$ # $ " 6 9 # !&

# !& ?" /5 6$)$ 1 " , **

*

'

& $

2 # ' )

"# %

, #

$ 5 & (- # ' "# , &

#

# &

#

&

' &

' H $& 5% " "'"

# # -

# & )%

,, # # ' $# $ " # $ % 5' Y $# ' &

0 6

?"

#

"

#

*

)( ' # # &

"#

,

#

#

# "

# "

' '

& $#

, '

&

& $# J *

( !&

2 #

$ &

*

' 5 # % ' &

# &

&

23


MENKUL KIYMETLER VE D $'$ " $" $)$& & / # " 4* &#

. " (

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI $

& #

'

&

(

# 5 % , # '

(

%

,,

!

$ $ 5

, # #

' " # '

#

5

(

'

#

&

%6

"#

# &

$ K/

'

&

#

' # &

&

#

%( # $

&

# & "

/5

&

=:9

; # '"' 0 &# " 5 6 I I I E6 =9 ) )

#

-

& "#

# '

&

& (

5

" #

0 %

, # #

$

#

"#

2 ' L 3< / & -

&# " '

#

% , # ' # % $ 3B<<B (-

3::J #

$ 5

$ $ @ $

.

#

N

%' <D 3D

)* )*

- # ' (% % , #

,

%

%

(' #

5 % 5

( 5

A

$ (' (' -

' # / ( 5 5

(($#

,

=:=<9 , /

+ # + # ' "

"?' &

$

)*

+ # , % %

($ , '

$

5 $ # (

' # "#

"#

%

, #

' #

%' &

#

"

5

"

+ #

# &

5 5 '

$

$

$ ' % , % $ 5 )* %

%

%

%

,

% #

$ ' , 5 )*

# % " %5

' #

+ # #

& % , # # " %5 # # & / $ , # % # N ( $

#

'

( 5 #

24


MENKUL KIYMETLER VE D

/ % 5

$ # ( # &

/ #

( 5

$ # %

5

%

,

#

' # % % , # '

5 , #

%

,

$ $ $ '

()%

& (,

"#

&# " &

#

,

)%

, +

/ ' % ,

% #

,

'

&&

# ' # & #

$#

&# " &&

'

,

'

"

'

#

& (,

%

'

&

*

( ("

$

% $ '

#

, % (

-

$

#

6&

(

,

"& 5

-

'

5 %

, ' $

#

#

' #

-

# $

6

&

$

#

&

%

' (

5 & )%

, #

( $ ,

#

%

#

=:=@9; # '"' 0

#

&

( %

,

"

<

$ $

'

% #

#

'

%

&

#

#

$#

, # $

$

5

$

$

/

, #

" %5 '

%

# %

"?' &

5

/

#

#

(

, #

)( # &

# %

% # &

=:= 9; # '"' 0 /

' #

%

,

# )(

# #

,

# " % $

#

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

% $ - (-#

# $ #

'

# % $ #

% $

& 5

$ + (

$ & /

# ' % , $ (-# ' ( , ,$ #

$ , 5 $

&

25


MENKUL KIYMETLER VE D )

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

#

,

#

% '

$

$ #

#

%

, # (

" " 1

(

$

$

5 " "

$ #

'

"# ( (,

=:=B9 (" "& (" "&

, '' $ =:(

(" "& %

2

$

,

# ,

,

# $

5

(-

# %

&

"?' &

" #

$

'

%'

5 #

#

%' ' %

%

(

$ , -#

(

#

#

&

%' % '

% "

&

$ $

% #

" %'

&

#

"?' &

"

' $

(

'

(-

(

5

#

5 & )% '

,

,

&

$

" +

"# , ,$

#

+ # "

# $

$ K $

-

$

& $

"

$

$ '

$#

#

% '

,

&

$

. &

#

( , ( #

% &

$

#

# '

#

$#

$

/ ' (

# #

#

$ (,

#

=:=:9 " / # ' $

%

$ $ # &

" "#

(" "& (" "&

(" "& % $

#

+ '' &

, '' %

(

# ', # , (# ' &

&

#

'

$

( , (

$

%

# $

$ $ #

,

5 # $ -

%

-

,

$

' # #

%

(

'

$ "

L

$

$ , $ '

&

26


MENKUL KIYMETLER VE D

@9

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

+0 #& ;3:Q (-

-#

'

, ,

" " &

#

'

'

% ,' % -

,

$

# & "

$# # & %$ % % 5# # & A %$ %5 " -# & $ # % ,' % ## # #

$ "

' &

'

%

#

&A

%$ % #

%$ # '

& %5

%$ &

$#

D 5

,

Z %$ Z#

# #

%$ % ,

'

" .( " (" ('" =

)"6 ) + '"

%$ % , '

#

,5

#

& (

# (

%$ % '

%$ #

&

%$ -

, %$ % , # ) 5 # ' "

%$ ((#

) # ( # # $ " ( # ( $ " % # # # % # # # # & ' # ) # # ' (

( 5 #

' "

' " ( % # # % 5 # & %$

%$ % ' # ' 5

$ " %$ 5 # & %$ '

' " #

$ -

# '

% 5 ' & %

, # # K & -

,

'

,

#

#

# % ,

' 5 # ' & A " %$ % % " $ " # , $ 5 , (' ( # ' &

# ('

%$ " , # # # 5 -# ' # & ( ' K L # K # ' %$

L

%$ "

%$ &

% '

( # (

#

, -# %$ %$ '

#

#

-# "

# ' &

%$

5

# % #

#

' % ( # $ $# (

# ( L

# %

#

$ % # # #

& #

" ,

# # %$

( # & 5

#

# " " $7 $

# # %

,

27


MENKUL KIYMETLER VE D # #

#

" $7 $ & # ' # # %$

#

%$ " -# " 5 -#

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

# %

# % , ' "

( #

%' ( Z :Z ( #

" # '

# # &

$

#

# & # # (' ( "% $7 $ ' ( %$

' , , 5

-# (, (- # ' .

$ %$

@=<9

#

# ( #

#

#

# % " # # # '

'

# # +

* $

$

#

# #

%$ #

, # 9::

" #

# " ' (

'

%$ " # ! & # %$ %$

#

' #

% # [ + & 5 L $ K" K # (

# %

#

+('(' 6.

G* $#

L K

& , & %$

%

&

' $ &

# &

" 9:: & P 99 9::7J::!

(

,

& (- ' , -# # " ,-# (

"

&

, " " 6

! '! <3<< ' 6 ! 3;JJ

#

$

%$

#

%

#

#

'

5 ( #

& " # '

P9: " #

K

'

# #

$

5(- # # ( " # ( ' & ) % , #

$

'

# ( # $

' ( # #

# # & #

"

$# <&::: + # 5 " + # & # " # ,

#

,

%$

#

#

' , %$ % , % # ' " ( # # & )% ,( # 5 # $ J:: 5 # %$ ' ' (, # % 5 %$

$

%

* #&;3:D;==! $ '

#

,

G*

, $

$ ' (

"

I I -#

'

3 Muharrem KARSLI, Sermaye Piyasası, Borsa, Menkul Kıymetler sy:363-364

'

61 $

%$ % , %$ $

28


MENKUL KIYMETLER VE D

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

E 3B/ "# , & ;34D;3B! !A $ '! ! # # % #! A , # ! $$ , % %$ " ! %$ , (! A ' 5 # %! %$ !A 0 %

#

# <JJ= 3<;B> %$

,

)% @

. #

,

% $ ' #

# # ' ,

$

5 ,

'

'

(%$

%

%$ % % ! # #

% $

%

" $ $$

(-#

#

-

'

% $ ? , 5 $ $

Z %

# % %$

#

$# $

#

'

! %

#

# "5

Z

( $

&

- $

"

5

# , # ' '

$

%$

#

! %

(-

Z -# ( &

-

%$ , ' # #' $ %$ % #& ;33! ' &

#

&! A #

$ "

# ' #

# , ( &

'

&

%

%$ , #& ;3=!&

# $ #

%$ ,

( (

# '

'

, - (#

# $ ' # &

5

# % %5 %$

Z -#

#

% #

<=+ ## %$ $ # % , # & # # + # # % ' % ( (, , ( ,

# '

+

# # $ #

##

?

&

(

, $

$

&

% & 1

%$

C

&

#

"

# ( $ ( % # $ $ "

#

%$

%

(

$

%$ %$

,

!

5 %$ "# ;3=+

29


MENKUL KIYMETLER VE D

@= 9 D '

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

, " "A '" & & + '" $ #

#

#&=:4! $Q #

#&=:9! 5 #&=:B! (' % # % % ' % % (#& =:>! # $ , N

D0-

'

Q $ # #& ==9 $ =;3! '

D/

" -#

D/ ( #

# $ #

D/

$ #

# % #

,

# N

,

#

%

(

%

#

#

%

$

5 %5 # ' # #& ;=4!

#

#

% ',

# "

(-

#& =JB!

'

#

$

$ # # K

N

#

"

(

(

5 " %L ,

,

' #

#

,$ #&444!

% %

'

# $

" %

# $

#&;=9! D -#

$Q# $

%

%5

• • •

5

## % %

# 6

#

&

;3J$ ;=:+ # ' %$ • •

(-

%

%5 % % # %$ %5 $# # ' $ -# # ) " -# ! ## %$ %5 # 0 # ' % # # " #

%$

#

%

%5

# , $

%$

%

'

" "

$ ( %5

#

6 $

# %

# &

%

5 #

$ '

'

#

'

'

$

$ ' #

30


MENKUL KIYMETLER VE D

@=@9

, " $" %$

@=@=<9 ' ' * ' %

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

#

# , #

#

"#

, " "

($

'

#

N G% " #

'

'# 5

5'

6

, " " '

#

D

5

'

#

5$

# ! "# 8 (! %$ ' 3 # & 1 %$ % #

% $

%$

@=@= 9 7

,

, % #D' ! $# $# , # " $ " 5 ,$ '

'

5% , " ' % # , # %$

" (

@=@=@9 '

" $ %

# % ,' , D % , , , %$ $ # & C %$ # $# 5 N "' $# # & Y $# # $ %$ # , " # % # & ' & # 5 ' # ! $ %$ &

# # $

, " " N - ?4 ? , " " N 4.&6 N 1 4.&6 9

)% , # ' %$ %$ # & E # # & %$ # & ' # % , # %$ % , # # # ' # % ' # % # # 5 '

%$ $ ' & " '

' $# '

# #

# # % # # #

#

" ' # # % # %

% # $ $

$

'.&# ." (

!

, " "

, ,

' # &3>9! %$ # %$

# &

%$ , # # , '- ' # ( #

# &

' ' 5 %$ # % (

'

, " " 7 .# # , " #

# ' " -# , # # % % & @.6<&:B&<J>B G *

$

' %$

& P4Q " # "

4.&6 9 5 , # # & # !

#

' Q #

5 %$ " #

" %5 # '

# %$ # "

31


MENKUL KIYMETLER VE D

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

@=@=B9

"&

+

%$ #

' 5

$

@=@=:9 4.&6 9

, " "

(' % , # , ,$ #

"

$ %$ # &

%

." ") ;"&

'

&

, " "

7K ,NA.&

C %$ ' ' $# $ # & 1 % $ ' $# 3 # ' , ' & F %$ $# # % ( -# ( ' # "# & E # 4 $ ' "5 # % # %$ ' # ( -# & %$ % # ' ' ' (, # " ' 5 ,$ $ # & %$ # ' % ' # 5 ' % # ' %$ " # % -# % # 5 -# ' " ' &

@=@=F9 /(

&#" &# 6 4.&6 9

F %$ % # ( ( & " $# # ( -# ' % # ( ' %$ 5 # ' %$

@=@=>9 4# 2" . #&/N "

#

K

%

$

) ?' & # 4.&6 9

, " "

7(

!

%"

, " "

(' # # %$

7! O 6N

#

# ( ' "

#

&# 6

, ' ' $ % # ( ( , %$ 5 & %$ , # ( 5 ! # % # ' & # % # ( ( ' & # (' #!

#4"

N

&.&

'

# 5 ' #

$ $

#

4.&6

N

## 5 " ! %$ " # ( # ' " # $ # %$ 5 # ' 5 & " %$ '%$ 5 , #" # # # # " <J>< # * Q %# # # % , # & ( # + 6 I IE 6 33 , # 2 ) 1 # ' L

# 5 ' , 5

&# %

1

,

#

&

32


MENKUL KIYMETLER VE D

@=@=D9 &6 ' " 0

%

, " " 7 &6 O 6 4.&6 9

"

#

" #

($ # %' -#

" %$

@=B9

@=B=<9

.

%$

( 5 5 %$ #

# & #

" %$ # #-$ # , % $# ( # (5

%

&

#

('

7.

#

# &

"

"

%$

& " # #

#

,

#

" ( 32 A

' & 2 #

$ # 6

" ( 31

5 % ,' #

" (9 #

& * % ' (,

%$ %

# &

*

# U ,

# "

)

)

%$

5 (-

%$

5

#

,$ 5

' U "

D #

7

# 5, '

%$

(

" (9

, # $7 $ # , # 5 ! & # # ' &

@=B=@9

# '

'

" 5

%

D

%$ # & # & ' #-$

&

)

#

@=B= 9 ,

'

'

)

& "

$

%$ #

#

, " " 6 #

5

(-

" # %

%$ #

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

7

&

#

" -

" #

' #

)% , # # % 5 $ (

, #

W E # % ,# # D P4!

( D P4 &

( (

" (9

'

('

#

# % % " -# =94 '-

#

#

#

,

"

#

6 %$ # ' 5( ,

5

#

(

% (

, ' # " ! 5 , 5# #

$ # & $ # # & "

& %$

#

" ! # # ( ,

# # # "

" ' 8 5 !& E ' (

$

# !& # %$ ' '

5 #

# ' # ' ' Z (Z # ' " # ' $ 5 ! " ' &

33


MENKUL KIYMETLER VE D %$ 5 #

# ' Z 5

%$

E % # ( ' &

" #

5 " Z-

(-#

" %

(

& 6

@=:=<9 +('('

%$ '

# &

#

#

'

$

!&

#

5

' # # %

#

"

'" #

"

#

+0 <

#

%$

, "

*6 & !

# 5

$

"

$ %

! ,! # (

# ' % 5 %$

@=:9+

%$

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

'

%

# $

6

+ 4. *

& 66 =

1

#

'

$" '

#

& 6# & %$ (%(& @

%$

%' %$ , 6 " "A '" 6 = %' 4 &A

1 ,

'

#

# %' % '( (" (?(& . # ) # &

1

# &

# %' %5 & # &

# 5%

B

:

F

%$

# 1 # ' % ,' %5 # # &A & # $ ' ? # %$ %5 " -# & # ' , ? (% -# & %$ %5 # $ # % ,' % ## # & %$ # .&(&6 # %$

$

%'

" , '

' 6 $ # %$ %' ,('(' "?' .& / # " # #

4 " " %$ # #

'

6 = 4# &

" # ' &!

'

# # #

'

# #

# %

%5 . # '"' ' &

#

1 # # $# % # %' "?' 4 6# # % %' # ' & 1 #

#

#

#

#

(' # #

% ( # 5 # & %' % ( # # % ( # 4 " "6 ) " # &

#

(

, '"

#

# $ ( #5

34


MENKUL KIYMETLER VE D >

D

%$ $ " #&6 ' # , * # ' &

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI #4

6 )

%$ # # # $ ' # (' # $% " ' ?") ' ( '( (" (?" "# , ' &

%$ # &

'

# 2

1"&

# %

&& ! $ ,1 #

#

"

1 "

' &

% , # '# , 1 -

#

'

5 "# # % &.& ? ' # " "# ' & 5 # # % ' ' % # &! # #

5 # &

% #

#

'

5

'

"

'

'-

' "

' # & 1

"

@=:= 9

'.&.

'

*6 & !

"

#

&

'"

%$ % # # " # & %$ %' %$ % , # ?D & %$ %' , %$ 5 $ " -# # ( % # # & # # # % # $ X# & %$ ' ' , # # (- ' 5 $ " ( # ( ' $ % # ' & A " $ " % # # " # ' , -# , %$ %5 % # %' # & 1 # %5 $ # ' ' , -# # $ " " , % # 5 & 0

%$ $ Q #

# '

% # #

" $ ) )" # ' ,

" # %$

# # & , $ 5 , (' ( # '

'

# ('

+ # # ' # , # ' 5 # %$ % , , # ' Q (# "# " 7 % 5 % ' ' # 5 %$ % " -# # # # %$ %5 ' ( " # -# # &

5 # # & %$ % , # '

5 ' K- % # & C % #

,

%$ & % # &

'

,

5

# % , # %$ $ '

5 '

$ #

35


MENKUL KIYMETLER VE D 1

#

%5 #

# &1

#

#

'

( "

" ' ' &

# # & # %

%$

%$ $ %

( # (

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

('

# <JB>D<J>:

# & #

#

'

'

" # %$ # " , (# #-

5 #

&

%$

' ( % # $ # & & # # %$ ( , # (- # (' ( "%

36


MENKUL KIYMETLER VE D

B9

0

$

),

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

+0

0

,

)

# ' , ) + ( ' , # $ ) + $# # &

"# $# # ) %5 '

) 5 "

+

% #

M # % , 5

-

)

+

" %

5

, -

<

-

<

, # , # # $ %

5 ,

,

$#

=9; ( ! $ # %

#

$# #

)

+

# & 1 5 # #

+ %&

5

"#

% '

%

,

, # # '

& "#

# &

+

#

5

5

$ %5 &

)

+

$# #

(- N ,

"

-.&. (

# &

"# *-. *"& #

& -#

, $

# & )% 5 " -# " # ' &

(-

)

"#

# % # + 5 5 # '

)

+ ' % , # # 5 " # # & R # 1 # , ' , # % , ( , #-$ # # # & -$ $ #-$ # # ' , $ -# #-$ # ' , $ -# # 5 # &

M

#( '

" # '

(-

,5

*

" %

)

B=<9

"#

(#

$#

-; ;

*

# $# 5

$

" #

#

! 1

% & #

'

+ E

"

& '

,

' * 5 ' #

'

(- # ( "# #-$ #-$ # #-$ # # ' ( " #-$ 5 # %

"?' & "

" 1

$ % % , #-$ 5

* *

"#

# & ;:4J 1 #

K1 L

* (-

* '

,

"

$ (

#

.- $ "#

# &

37


MENKUL KIYMETLER VE D

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

. #

'

* # 5

,-# )

), '

,

#

'

-

3::= $ % ! (' $ , 0' , '

• • • • •

$ # %' 5 @5

'

# ' , ,$ # '

'

,

&

% , , , $ $ # 5 $ , $ # 3::3 * # ;B;J K 1 # L %# # & 3::= , ,$ # 5 # &

'

-

, $ $ $ 5 5 # $ $ ( -

, %

* 5 ,

,

'

1 * ' K ,$ @ 00L # ;B;J # 0, ,$ # 5 ' , 1 *

' #

' #

' #

,$ $ 0 5

$ , $ '

'

#

' '

-

, # #

( % ,

$# '

# & # &

( $ # ' # # &

%

' "

"#

#

,

(

* '

#

&

'

# # $

1 #

5

# ' ,

*

' $ '

#

' 1 1

# $ , #-

# #

$

1 ,$ # ' ' , ( # # $

,

$

#

#

'

' $ '

"

$

,$ # %'

" #

6

# 5# 5

,

( # , # # $ ' $ '

,

&

* #

#

& $

" ""

.

6),'

N( ' , % ' % #

# )

# 5 "#

, #

,

$ $ ' ( " , 0-

' $ Y , ,$ # $ # # # ( &

5 1 '

# ,$ & '

(- $

38


MENKUL KIYMETLER VE D #

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

;B;J

%

<; @5

,0-

B= 9

"# , 5&# "

+ #

)

% 1 G* ! '

* 1 , -

"

* -

B= =<9 , "

"#

( , & )%

%

)% G* '

(

' #

)% -

D

G # &

%

% %

,

# &

#

'

# *

%

% %

+

$ & )% # "

# & ),'

,

% % '

#

% -

# '

%

"

# &

,

$ ' $ ' # ,

#

"

% ,! " & 2 - (

( -

<:: & <:&::: '

< + #-$ ! G* +

" !

$7 $ "#

5 & '

" & P <+

)

% *

% # & P 3:

( P<:: # &

,

#

5

# #

"#

$ A

'

0 5

P< # $

*

'

&

(

<36 ::+ #-$

G* + " ' 5%

# & P3:

"

#

1

'

"

" '

#

, #

-

$ '

# ! &

,

# & (- $

X

, ,$ ,

## &

5&#

%

%

# , # '

-.&. (

+

5 ( %$ $

1 * % $# $ " 5 ' $ % % ( # ' ( % 56 7 7 888&% &( $& ! ),' , $ ( ,

, ,$ #

+ %&

* , 1

' , $ # &

,

## #

"$ # #

,

#-$

& %

%

#

# % # "# # # # % # -$ % # # G*

# &

39


MENKUL KIYMETLER VE D

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

$ %

# " @/ ! $

0 5 #

" %

+ " % (

' #

& )% P < <<6 ::+ #

' " ( #

%

"$ <:6 =:+

# #

#

% @ ' # @/ G % (

(- N , / ) * # & @/

&

)% # #

( G* + ( " <36 ::+ # " # " " # " ! (& " # % " $ # # "% ' $ ' " (' # & # % " " D, " ! # # ' # & )% G* "# % # # # 1 + (- # # & 1 $ , ,$ # " $ % # ' # ' # " ' & " # & # " ' # N # ## # & 1 $ # " %5 ' # G* + &

B= = 9 P $ " * K L

Q 5&#

# 1 5 #

5 (

0 5 #

B= =@9

# # '

#

'

# #

'

N % ,

#

#-

# # 5 + # &

(' # #

0 5 # &

'

# & 0 & *

# % # ( ,

#

$#

#

" &

-

(

#? 5&#

' # & C ' 5 1 $ 5

# ' , # " #

' ( ' ( 5' "

( # 0 5 '

.) (6 &

1 (- $ (-

$ # 5

% , ' # " , " '

#

' *

#

' & # %

1 )

#

#

" (, # &

' + % -

# %

5

, ,$ ( , "

# # $ % (

# ' # & # ' #

-

#

51

# " ' # & % # & # % % ,( ,

%5 " "# "

% , # ," # &

40


MENKUL KIYMETLER VE D

B= =B9 + " ' 0

% 5&#

' %

( #

' "

$

% ,

#

$

' %

1 #

' #

)

% 0 5 0 5 '

# & #

1

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

1

( , #

' ( # '

% # $# $ " -# , # &

( 5

%

" $

- ' # &

%

# ( ' #

( #

#

## &

$ ' #

%

# %

,

'

%

# #

' ,

'

5

,

& 1

& )%

,

%

,

' '

$ *

&

41


MENKUL KIYMETLER VE D

:9

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

;

7; 9 @$

%

(G

"

# #

-

% ' # &

#

('

X

$ (

$

1 # $ , ,

& 3J>= Q =+ # # $ ( &

5 Z #

. # " ' $ ' $# <;+ ## , , $ ( # :&<: ( $ (

/

0-

%

D

,#

5

# # $

D '

X

#

D

,

5

# $

,

$ % $ ( , $

5 % ,'

'

,

# #

& $

$

@&.& <=&J&<J>; D <>4<;!

( ('

Z ' ,$ ' & 3J>=

(

,

' ( S 3::97 <:B=<

# '

# %

N

#

%$ $ % # % ' , 5

(

" ## # ( ) ! # % ( , $

% ' # # Z %$ # & ) # 5 $ ' (, # $ (# " ' ( # % ,$ ( P4: # 5 - (#& A 5X ' # & 3=&:B&3::9 % @ . !

# #

#

# #

Q # ' # 1 # ) ! $

#

# &

(

# & # (

(

5

X

# &

-

!.

'

'

$ , ,

./ 0 Z

-5

$ '

'!

!

'

X

'

-5

$

,

42


MENKUL KIYMETLER VE D D C

D (

"

" #

% "

(

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

#

,

, % ""

.

#

'-

#

$ (

$

$ " ,

'

# $

%5

%$

' 5

'

% #

# &

#

'

('

#

#

" %'

%$ $ % $ "

,

#

# & . %% # " ( # ( " # ( , ' , ' % ( # & " % #' ' X5 X # ' 5 , ' # # # (

#

'

%

#

(

( , %% $'&! " ,

, ( # % #

% (

( % -5

( '

#

# & , # # (

%

# 5 " # ## % 5' , &

'

# '

'

' # &

# & # , 5( # &

,#

# ' ' # & # #

( '

$ ( ,'

(

%

#

5

# %

"

X$

( # '

"

&

$ ( C

$ %

" # $ # " ( 5 # #

( (

" $ $

# , # $

(,

,

# $

,

'

#

43


MENKUL KIYMETLER VE D

F9

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

!;

-

" #

6 2I IE 6 <: &

# 5 ($

!.&(R % ' ( %5 % # ' $ # 6

! C '!

5 ' $ #

# ,

' #

'

' %

+ ( ($ "8 # ! E # # ' 5 5 "

5

1 $ # , #

#

#

$"

0

,

5

+ #

-

-' 5 "

' +

' 5

5

5

"

5

&A&

# #

(

'

#

$ "

,

%

#

(-

# ,

$

# % ,' %

#

#

#

'

&

P4<+ # $

C

AN !.&(L 6N

# (-

$

$

# '

" $7 $

#

&

F=<9!.&

9

$ # #

, ,$

&

&

"

% $ %

$

$

%

,

%

,

)*

5

" -

# =3 ' , ($ ' 5

5

#

+ #

( , "#

' ( $

# %

#!

0 #

% #

5 ' ,

$

! Y

N 4N

'

K+

,

, # % & 6 !.&(L

" + #

-

K

,

"

-.&. !.&(L % "

6 TI E 6 < "

' + = K ?# ' !.&(L

#

K

'# 5

,

44


MENKUL KIYMETLER VE D N ' 2N 0 ' # " /N Y # $ , 9

5 $ !.&(L $ #

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI "

' 5 ' "

" -

(-

'

, ,

4 &A

&'("

# ' 6 &" !.&(L 5

#

" -

P>:+# $

$ #

(

$ %

K #

'

'

#

# 5 " -

"

!.&L 5

$#

"

;4 ( #

#

%

, " K ' #!.&L % ( ' (

# "

N

$# '

#

# "

6 2I IE 6 <: ' + = , ,$ # ' $ ' 5 # # # # " K &6 ' !.&L " N " $ ' P!.& 1 #Q3

N 0

K

# "

(-

# "#

5 " 5

9

$ # " K

,

# K " #& !.&(L

5 # # P3:+ # N 2 # " <>: ( $ 5 " CN " ' K ) ?' & !.&L

'N %

#

(1 !.&(L "

N

,N 1

9

K

-

(, ' # ' ' ( , ,$ # ' $# # $# # X $ . # %% # # " S &#"!.&S &N 0 ' (, ' # ' ' ( , ,$ # ' $# # $# # X # ( *"!.&S # # &

#

" (

#

, 5

# #

'

#

"

N

' ,

' ,

5 # #

-

"

#

( '

(PJ:

'-

# $ % ( -# ' (

#

(

#

, ,$

#

# ,

#

'

(,

' #

-

% -#

(,

'

'$ (

'

' ( "

' S .(

45


MENKUL KIYMETLER VE D .

" ' (

, P34+ 5

$

,

(, (

"# '

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

5

# & # % # "

# # $ %

&

5

'

P

4

&#

'. (

.

#

"?' &

5 % . "#

"

# $ '

KG% "!.&L

#

#

&

"# -

#

#

'

$7 $ (-

5

#

(,

$7 $ ,

5

&

%5 ( $# # " # ' & " $ ( % ,

#

# !

"

, (

5

+ # # #

" ,

'

,

'

'

%

!.&" Q 1 #(

' 5

#

# (,

+ # #

X

(

&

) + # % - #1

$

" $ ' '-

'

$ #

&

'

#

"

( " ($

, " $

5 " - # 5 " #1 #

' #

$

( , "#

(

'

' ( # #

#

'

"

" (

#

#

# %

#

$ #

# (

#

, #

'

$ "

,

#

$

" (

#

#

& . 5 . $

# %5

. #

,

# " &# 5

(

" $#

#

" #

5

" &

%

%5

# & $ ,

, # #

5

" -

-

X

#

" Q #

#

$

#

"?' &

-

#

#

# "#

"

#

' 5 '

' $

#

# (

46


MENKUL KIYMETLER VE D # # #

# #

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

$ # '

# # #

&# 5%"? . ( (

, (

. -

&

( .

#

#

(

%

5

#

'

"

(

& .

-

(-

# " $ (

$ #

# %

#

' # ' & '

-

" 5

#

& .

-#

$# #

#

& . ' ,

-#

% ,'

&

( 4 "A '"

# ' $

( ' Q ( , 3:+ " ' &

(

& -

( ( $ &

%5 "

5 #

#

!.&( ( (" (

#

#

4:9 #

##

$ ( + #

# "'"

!

5

, "

'!

$

%# '

-

Q

( (A(&(&

# "

(

'

, #

" (

#

-

F= 9!.&

"?' &

"

#

$# #

&

" ' (

#

& #

%

0

% ,$ '

#

6 2 E6 =; ' L B+

)

% Q #

K ##

5

# %

5

# !

$

(

#

-#

(-

%5

(

(

%5

#!

# " , # <

$

$

$

$ '

$ " (,

# % "

!

5 ' #

" %

% , #

#

#

$ # $

#

% , ,

% #

-

$

$

, ,$ $ '

$ 5 % , $

$ , , 5

#

('

47


MENKUL KIYMETLER VE D $ , #

$

#

# -

#

% $

%

!.& '

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

'

(

$ 5 '

(

' #

"

#

5

(, ' # $

#

U0 #

D

# 5

"

,

#

' # (-

#

, ,

$

#

#

7 C# ]O<

/

(

$

#

" D Q (- # $ -# D . # # D R #

\F R

' 5 &

$

,

U0

#

!D

(

' #

-

& !.&

(#

#

#

( " #

, @= : = #

&

%

&

!.&(& ' 1 %

( (" (?( " , % ' ( $ ' ( " $ * + ($ " " # 2 " . * #

+ # '

' #

#

5 " " 5 " -

# "

#

"

$

" & 4:9 $ " + (-

+

(,

% '

#

6 2I IE6 <: #&<9+ # & $ ( Q ' $ % # 3:+ ## +' $

&

( $

5 '

" , + ' $

,

'

"

,

&

, $ #

# ,

&

-

'

$

,

# %

5

" - (-

%

& 0# &

48


MENKUL KIYMETLER VE D , 5 " -

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

' (

%5

, (

F=@9

#"

,

#"

- " / " &&! ' ( ' ( ' (

$

%

%5 # % ' 5 ' , &

#

# "

&

5

#

#"

"

$ '

" N

' 5 '

# &

%

'

#

" (-

$ "

,5

# #

& 5

- (-

-# 5 # &

' # $ #

#

#

' ( $ ( & ), ' & " # ' % , # $ ' 5 "

5

5

D

5 '

" "

&. #

#

#

#

5 # # % " $

# 5

&

' ( #

&

#

%5 ' ( 5 ,$ ' ' $ ' ' ( ' #

"

$

(, , (-

- " / " && ' (

C "

' #

# " #

#

'-

5 " # $ " # # 5 " , % $ D % 5 # ' 5 " # ' # ( , # " , ' " 5 " ' # # # & " # , 5 " # # % " " $ , " % 5 $ # # # & ,

# % # &

)

# ' # 5 # 5

D

$ $ ' -

- " / "

' ( ' ( %' # (# # # " ' (

),

$ (-

" & (

" "

,

# ,

((- '

#-

(%

"

# "

' $

& 5

(

' #

' '

# (,

(,

'

49


MENKUL KIYMETLER VE D ),

# % # ($

" # # #"

'

$

' " %5 ' & # #

5 (

- " /

"

&

'

#

(

#

"

%# (

( , "

%

#

#

' 5 ' ( $ ' (

#

' ( $ ' ( # 5 " 5

"# "

5

"

, ' '

&

'

" ' ( $ # 5 5

#

%5 "#

# ' $ #

-

5

- " /

?")

# ' ( % 5

' (

' P<:+

'

&

5 ' '

' $ '

-

$# '

#

' 5 '

& 0 5

5

P<:+ ' (

& #

, +

'

'

D

& 4

'

#

# ,

#

Q # &

'

(

'+

'

# #-

( #

# #

% %5

&

(

#

-

# , #

"

"

( ,

#

#

#

' (

( %

& '

# #

& "# ' (

(# #

' '

$ ' "

$ # &

#

,

(

' ( #

5

,

# #

A "'

#

#"

# #

(

#

#

(# % "

5

"

"

5

5

$

" "#

&

Q # , #

" #

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

"# ' # -# ' &

' ( # % # % # # $ # ' ' (

# '

% ,

' ( " ,

' (

# # 5

' ( %5 ' ( # # ,$

& % %5

-

'

# , #

# '

' ## %

, ,$ # ' (

50


MENKUL KIYMETLER VE D %5

'

' &

'

F=B9!.&" &

# # "

5 " # % 5

5'

" (#

'

,

" ,

, '!

#

5" 5 " P<:+

' # !

$ ' &

$ $

&

( ,

#

), "

" , &

" '

#

"

)*

#-$ #

, $ $#

( 5 " ' &

( 5 5 $

#

'

"

#

5

#

5

, 5 # & . 5 ( " '

#-

#

" " " 5

% '

5 5

(, #

, #

" % ' $ ( -#

'

5

5'

&

#

+ + ' (

#

## #

' X

#

%

'

# N' # %

F=:9!.&(& " "

,

$

# %

' #

" #

# % " # &

?"

# $#

' ( # #

P<:+ # #

'

,#

" -,

$

(-

&

&

$

)

$7 $ 5 $#

( $ "8 # " &2 #

# X

' (

1 4 "A '"

# !

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

#

#

' ( # ' ( " # P3+ # " 5 " - #

%

# " # ' (- P3 $ # % " ' ( % P<:+ (, $ (

(-

' ( P3+ P3 $ ' &

.& $ # $ #

" &

%

#

" "

%

( #

(-

' " $

' +

51


MENKUL KIYMETLER VE D (

(-

'

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

'

"

# $ #

&

#

#

'

#

#

#

, &

! '!

,

# '

- (-

' (

Q

(-

#

" "

# # $

,

#-

9

-

#

' ,

5 #

" % %' ! #!

" #

# $

#

' " '

# 5

# ' $

' ( % , #

# '

"

#

#

' #

# # &

'

" 5 $ (

,

#

#

#

$ %5

&

# #

#

%

(&

#

-

" %

# #

$ '

#

" " "

" ' % ,'

"

' (

&

52


MENKUL KIYMETLER VE D

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

>9-;

!;

-

"

#

6 2I I E6 3= ' + # % )

& K0

-.

# # #

' "

<=&:;&3::;

!.&(N # # 5 " '

' #

"# Q

!.&" & &

" 5 " ( (' # " # " ' # ' #

D

'

,

#

"

' #

N

D

9

D * (,

'

(

"

' L 6 2I IE6 <: '# &

"

(" #

5 $

" 5 '

( (

# # $

' #

P>:+ # $ ' # 5 # # ( 5 % 5 , ,$ 5 # # 5 &6 ' !.& 5

#

#5

# $

# &

$ $ '

#

( PJ:

&

N

-

' &G& 1 #

%, '

5 " - # (- -

#

# "

+ #

5

'

,' , 5 " -

(

'

.

1

#

#

D

$

# #

5

' # ' ( 5 # (- 5 " -

#

"

'

@

)

L

" -# ' ( "

, #

0 '

' ( #

, #

-.

K '

% $ 34;=3

#

* $ '

#

7 "

5

& "# '

" -

% '

, #

, #

# $ "

P=4+

& ' 5

) " ' (

# #

P34Q # $ '' # % 5# & 5 # # &

$ Q # # %

53


MENKUL KIYMETLER VE D -.

#

!.&" & & * $%$)$

0 #

' D

, %

0 (

'

"

# #

)*

' (

'

#

"#

!.&" & & ?"

# " # ,

"

' # #

( $ $ #

# #

#

'

' (

( & # 5

&A "

,

" 3

5

( 5

& "

" -#

5

#

'

& #

(

' #

"

' (

,

#

-

' ( $ #

# $

#

$ % (

" " '

# #

#

" " &

# (

#

' ( '

(

5

# $

&

' ( # ' &A "1 ?"

%

'

# #

%

"

#

#

$ $ (-

' (

# '

'

#

# $ "

#

'

' +

?"

' ( " 5 " $ # ' 5 " " ' ( ' &

' + $ #

+

' &A "

?"

"

$ "

, ' ( ( (-

+

# (

& "

$ #

' '

'

#

' ( '

0

&

&

?

&A "1 ' ( ( , # ' #

# # ' (

" -

'

#

#

!.&" & & 4

# $ #

) #

$ (

' ( "# # $ , ,$ #

-.

%

' (

,

"

$

0

'

0

-.

( #

$

D

5

#

#

D D

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

# ( , (-

&

( &

( "#

&

54


MENKUL KIYMETLER VE D -. 1 '

# '

!.&" & & !

" &

# '#2 6 ) R " $7 $ 5' , # ' ( # % 5 % # , 2

#

' (

5

?"

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

#

'

) "#

' ( "

%5 5 '

'-

#

# (

"

# $

" "#

# #

#

$

5 ' #

5

#

# % # 5 # # & E "# $ "# ' & E " + ( (-# $ "

&

# ( ,

"

# &

55


MENKUL KIYMETLER VE D

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

D9-

-; ;

'

' % + 6 I IE 6 33 1 # ' ! $ ' , " # 5 % , # ' 5 &

5

## ) -.&." (-

- &' % ' '

# #

1

# %

' '

'

D=<9- &' '

# K L

+('(' '

6

$"

# $

'

" ' (- $ " # # # , # $ #

# ( #

% & # $ # (,

#

"

& &

(

#?

'

, <=+

%

%

#

+ % , 6 I IE 6 33 '

$ #

'

#

# ## # &

# $ '

#

$

5

#

(- N

'

# ")

#

' "#

6 I I E6 33 "# &

$# 9: ( # =9: ( # <4 ( # =9:( # "

J=7 =J>=

6 I I E6 33 ' (-

!

# $

#

%

'

-

( $

#

(-

5 +

, &

5

$#

-.&."

,

, # '

(- % , # # # &

D= 9- &'

'

#

'

-.&."

%

,

( '

' # $ #

#

' '

'

&

' (-

#

#

-#

$

(, ,

$ ' $

"

5 #

# 5

# % %

5 # -

#

' '

$

# #

$

% $ (

" $ (, ' # " 5

,

' # $ # & " ' &

$ ' # (' ,

' '

56


MENKUL KIYMETLER VE D

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

1 %

# , ,$

, ' #

#

'

# $ +# '

%

' # & # $

# ( , (' # #

%

'

#

5

' # #

, # &

# $ &

<;7 <7 <JJ=

%

# "#

# % % %

$ #

#

#

'

#

$ J=7 =J>=

#

&

,

# # $

5

#

' ' ' 5

'

(

'

&

5

# '

, '

' # $

'

'

+

'

& * '

(

,

$

# #

D=@9- &' '

%

"# $

-.&." %

#

'

# %

#

#?

'

+

# $

(&("

( '

( (,

# '

'

&

#? # % #

' '

'

' (

# &

Banka bonoları, kalkınma ve yatırım bankaları tarafından belirlenen vadeye uygun iskonto oranları ile iskonto edilerek bulunan fiyat üzerinden satılır. Halka arz edilmek suretiyle satı a sunulan banka bonolarının satı ında uygulanacak vadeye uygun iskonto oranları yıllık bazda hesaplanarak, satı ın yapılaca ı yerlerde satı süresi içerisinde banka tarafından duyurulur.

D=B9- &' -.&." - 6 " " && ' , ' '

, # #

5 # (, # & # Z ' # ' # # -# &

' &A G6 & ' Z $#

"

' ' 5

?"

&

#

% ' $ '

"

' (

-.&.

% ' '

,

# $ # & )% , # "# $

57


MENKUL KIYMETLER VE D

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

9+ 7+ 9

G H

;

"

%5 , ,$ # #

'

# '

5 #

%$ %

#

#-

' #%

# # & 1

%$ -

'

# %$ #

% $ #

M

#

1

#-

, # " # % # " 5 # $ (, # & 5 # #

# % # ( ' %5

!

+

' # & 1 %$

%$ % # ## % # '

5

# % #

#

, " # % , # ' , & " 5

#

%$ # (

%$ -

# %

#

% %

# 5 ' "

' ( # +

" # & 1 #

(

' #

&

' ' % , 5

'

K L #

'

,

, # &

,

5 # 1 # & 0 % , (

+

#

% 5 , % , # ( $ % # $ X ' ' & ' ' , # ( "

' % , # % # ,

1 #

#

#

%

#

" $ '

# ( ' # &

'

# 5 (

' !

' # 5 '

' %

6 I IE6 33 1 # '

)

" $ % ,# # # , # % # $ $# % # #

, ,$ #

%' $ '

# $

#

$

, # 5 ($ # & 1 % ( , # " %5 " # '

+

# 1

1 %

, (

#-

!

%

#

#-

#

%' '

#-

+0

, # %

,

# %

#

-

'

(

" 5

1

#

H H

%

% #-

#

$ % $

58


MENKUL KIYMETLER VE D ## 1

"

#" -

'

#

=<9+

1 (

$ 5

#-

#L1

A&&

' ( , , ' $ *A & & ( , "

,

'

&Y(

#

%

'

%5 " # &

%$ &

, " "

( $

5 #

% "

"?' & - %

$ ##

1

$ # 6

#

%

#

#

#

#-

%$ E W DDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD %$ # 2 1 # # ;

&6 # # #

+

$ '

1

+ % # & # $

#

-

5&$?$ 5 #

#

%$

( % 5

%

# &

# !

# , &

5&$?# $ $"4 "

'

-

5&$?# $ # % # 1

-

%$ # " '

#

5&$?# $ ' % '-

, '

& '

& 6& " #

#

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

/

)

7 #-

#%

5

# &

(-

#-

%$ E W DDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD # 96 -

# , 5

"4 & - )" ;" # $# %$ % 5 "4 & #

#

'

# '

5&$?# $ 7 # ' ## ## &

#

% # & ;1

.&(9L)%

#

- )" ;" ' 5&$?# $ $# # ' % #% # ' -, #

, '

# '

# &

7" ;1 .&(9L )% ## % , 5 ' (

, ' # # &

# ' ,

59


MENKUL KIYMETLER VE D ,

"7 # # "# % '

#

, # #

9

)

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

L1 $

, # #

+ ' "

# "

$#

L %$ # &0

" %5 #

+

( %

#

## "#

=+ % %

$

'

#

'

+ # 1 '

# 5

'

# (-

#

+ I " & 0 6 #% ' 5&$?# $

! #-

#

' +

6 I IE 6 33 1 # # & ' %$

) # #

$# (,

; %

5 " # &

%$

& 6& "

K

, ' L # + # ' '

, 1 '

# % %$

!

& '

'

%

6* $ # 1 , $ $ (- # '' # % , 5 # &

61 + $# ' & #

%$ , , &

$

# '

#5 1 "#

%$ L ' <;+ , $ # $ # & * ## # # ' %$ %5 ' # & ' # % # ## 5

%

#-

+

#

'

% % ('

%

$ %$ ' ' $

'

# %$

'

%

-

+ '

K1

(

%

+ #

%$

%

# #

$ 1

$ %5 #

%( #& & + , " " "?' & $% &"

# 5 $

"# -

$

# #'

# #

5&$?# $ $"4 " %

, # -# #

#

= 9

#

% $ #

# &

"7 # 9 1 + # "

##

#-

< # % #

&6 # ' %

#

,

6

$ '

5 & 1 + # $

1 <

'

"

1 (

+

# # %

%

% #

% 5 '

%5

%$ "

%

&

60


MENKUL KIYMETLER VE D

-

% #

$ 1 # (-

% # 2 #% #

"& & ' $ # # &

/ # %5 1 + $

5 % , (

#

'

#1

#

& )" #

' #

%

# +

%

%

#

# & "

' '

5 +

+ #

' #-

# (-

% $ %

#

# #

1

1 '

#

' ( #-

$

%

"5

## '

,' 5

6 1

%5

, # ' % " ' ## -# #

' # -

( '

# #

%

#

(

&

'! /

1 , %

%5 # # & %5

+

% 5 5 5 & 0 5 ' $ 5 5

-

%

-

1 $

# $

"4 & #

#'

%

'

% # # , # N### <: ( (, & / 1 # $ ( 5 % #5 5 , # 5 # &

+

(,

5 5 #

$ ; # '") & ' # 1 + '

#

##$ 5 & , # " %5 # 1 $ ' ' # 1 + #" %5 % 5 & 1 + # #

% #

#-

#

#

# # "# (

## 5 1 #

# (## &

- )" 5&$?# $ 61 + " 5 & 1 + % # # # # & 1 + % # 1 $# ' %

"5 #-

! /

'

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

5

#

#

) #%

#

#$ &

5 &

' 5 '

5 ' '

1

" 5

5&$?# $ %

%

-

$ ' #

5N ##

(

- )" 5&$?# $ ' ' # ### % %

5

<4 (

, -

(

& L1

+ ' & 1

$ 1

+

+ # '

$ % & #

61


MENKUL KIYMETLER VE D

1

+

-

% 5

#

0 5

#' 5 &

5 ,

-

#

, #-

$ -#

#<: ( 5

#

-# "#

#

$ #% ( &

&

# # " %5

1 5

-

5 N 1

'

5 "

"#

%

' $ 5 5 5

%5

5 -

#

5

%5 1

+

# #-

1

&

5 1 + P3:+ # # ## $ ( ' ( % # (

#

+ # & /

" ' #

$ ' % 5

$

-

#-

-

'

# &

-

' '

5 ' 5 '

5 5

,

5

5

(

# #

$ ' # ' #

# $ # # $

# # %

# #

$ , (

5 '

& (2

,4&& "4 & " 61 + #' % $

'(" "& %

' ' # -

% % #

#

' ' #

-

- )" ;" ' $ ' & 1 + % # ' & 1 -

' &

5 '

5 '

# # 5 5

$ #% ( &

# &

5 '

5 N 1

5&$?# $

%5 #$ , (

' #

%

%

$

#

%

%

$

(,

' <4 (

& ,

' # % #

% % #

# N#, # %

(,

5

-

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

' # $

#

#

1

" %' #

+ %

65&$?# $ , '' & & ' ' # #-

%

% , # & /

5 -

#

&

5 1 + P3:+ # # ## $ ( ' ( % # (

# $ # # $

# # %

# #

62


MENKUL KIYMETLER VE D

5&$?# $ ( #

+ '' & & #$ ' #

=@9+ I && ( "") 1 $

" %

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

" '

L/ % 1 %5

#

, "

5

# #

1 $

5

)

#

"

"#

#

%5 "

#-

+

(

& 6

#

#

5

(

% &

!

#&

"

#

#

(-

$

# & 1

+

'

(

# ( $ 5 #

#

1 # # %

+

#

#

'

(# #

' '

'

" "

"

# %

#" ##

# # %

$# ' # (

#

$ "

( $ &

& # #

, # ' #

#

#

(#

$'&! #

, K L 5 5 -#

" ! # ' ,

' # (

%

'

"

# %

##

% # # % # %$ 1 +

5

" % , ' , %$ # & %$ # # ' ' 5 "

# %

# %

$ $# # & #

& " # 5 &

#

'

#

' ' ( #

5

%$ % , # &

#

#

# (

%

5

( '

#

5 # &

'

%$ # # & 1 # # %$ # ' & 1 " # 1 +

%$ # ( , # " -

#

#

$# '

5

1

# 1

# #

% + # , 1

# #

%

#

5

#

#

# "

% " # "

"

#

# #

' #

' , -

# % & 1 $ %$ &

63


MENKUL KIYMETLER VE D

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

C

# <::&::: $ #4 ' 1 %' # # #" 3:&::: % # 5 " 3:&::: # # # 1 + # # 4 # % # % $ # , # , & % # " =:&::: %5 # 1 ^ # <4:&::: =:&:::V4! ' & " 1 #5 % # 5 " ## 3:&::: + # # 1 + # 1 , # # # ' %$ # " 3:&::: + , % # " 5 ' ' 1 + # %$ # , ' & , # " # & #

"

1 # " %$ #

# $ # # &

' # ," #

'

#

D % ' ( # " ' ' "

K ' 1 1

'

" # 5

" -

D 1 # L 5 # + +

# #

#

1 ' 5 #

( # ( $

5

#

#

# ' '

% %

# &

" #

# #

' 5 %

-# # " # #

# 5

# $

# (

#

$ % 5

# ' (

' %$ # ' ( 1 #

#

# # &

$'&!

#

##

N '

5

(-

#

'

# ,

% ,

%$ #

- (&

(

%

#

1

# " ' (, - (- '

% 5 % 5

% # "

, # % D 1 + $# ##

"

#

1

# #& ## 5 # #

# 5 # # , % # 1 +

+

,

%

#

%

#

,

,

5

%

- (# '

(

" ,

% # % 5

&

'

"

'

#

#

# # # ( #

#

' #

' #

' #

% 5

# ,

# & # #

"

#

# '

( &

64


MENKUL KIYMETLER VE D

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

< 9

(

#

# $

# 1

+0

+

%

,

# #

1 &

#

+

%

#

-

% ' + # %$

'

'

%

,

#

&

#% %$

' '

M ' !

& +

$ "# ,

'

,

6 I I E6 33

$

9

%

% #

7

) $ 5

#

6 I IE6 33 1 # # $ #

' 5

K L #

'

,

, ' #

%

5

# %$ !N % , # (-

$

# & '

+ #

+

I " &

$

6

6 ) ?#

+ $# < % # '

#

) ?#

#

2

%5

5

# ' " )%

, # "

)%

# $ + % # % 5

'

% #

+ " #

, # #

' %

% 5 '

%$ "

#

,

6

#

$#

'

(,

&

%

#

#

# '

#

# (

5 #

+

# #

#

% #

,

"

%

&

,

$

$

#

# '

%

$

&

# " $

'

#

(

(-

# ( ,

%

#

(-

#-

$#

%

&

# &

(-

+ #

%

. &L

%

'

+

<

(

$

'

& & 4 ?"&/ A L &

" %

'

$ # &

#

-# # #

$ '

65


MENKUL KIYMETLER VE D + % #

5

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI $#

, %

#

#

5 "#

,

' -

# #

,

&

# 2 1"& & +

4 )"6 ) ?#

%

#

#

&

# )%

,

, % 5 % (

+

$#

L # %

'

#

#

%

+ % 5 5 5 & 0 5 ' $ 5 <: + %

# ' #

# (

(, ,

(, # , #

# %5 + $

)%

5

%

# $

,

# %

#

# 5 %5

,

5N # #

(

+

+ 5

5

' & $

$ + # # '

% 5 , % 5 5 5

'

%

#

,

#

, #

&

5

'

%5

$

(

'

$

% # $

(

*) ' #

L %

#

#

#

%

# % ' (, % # 5 & 0 5 # $ $ % , -# # <: ( (,

# %

&

#

+

, # ' ' -

$ ' #

6 ) ?#

%

# # 5 5

" %5 %

#

5

&

&

' ( " 5

4 )"6 ) ?# ' %

' #

, -

5 '

' # (

#

*A & & # "4 &

% +

$

#

#

#

5

(

,

,

5 &

# N# % %5

$ #

#

<4 (

&

% #

% #

5 &

#

" 5

#

'

# $ &

#

# # '

%

#

& )%

#

$ %

%

#

' <4 ( , # #

, %

# N#

$

# &

#

, # % , ' '

"#

5 "

&

&

66


MENKUL KIYMETLER VE D

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

5 5 ' # % # %

#

, -# "#

# , $

5 ' # # " (

( #

+ $

5

(2

, 4 & & # "4 & " L

'(" "& + # % +

5 &

#

$ ' + % # # '

' & $

# %5 # 5

4 )" ."

" %' # # &

%

+

#

&

?2

+

%"

) ?# ,

, '' & &

% #

#

# &

$ %

#

% # , % , # & )% , &

5 #

&

" L

(

# % ,

, '' & & ' " '

"

%5

#

%5 $

&

L (

5

-#

&

"# %5

' #

%5 + # % $ , ( # % ,

5 ' (

#

/6

# (#

# %

-

&

6 ) ?#

#

' #

' # $

?"

)% %

'

'

# #

+

$ ' #

'

%

#

5

" %5 ' # 5 # &

' 6 ) ?#

% ' ' # -

$ ' % % ,

# "

%

#

$ '

# #

#

&

67


MENKUL KIYMETLER VE D

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

<<9!

-; ;

-

#

5

Z

55 Z

5

' Q

#

=<&B&<JJ3

' % , # $ & % ,, "# , # % ( % , # &

%

,

'

& ('

'

#

#

" 6 I I IE 6 <=

% ' , $ % $#

'

#

"

$ $# ' '

# %

,

#

#

&

5

# #

9: ( # B3: ( # , ' $# _ (, % 5 # # & ) # 5 " , &

"

%

5

#

#

& )

5

$ # & E # W DDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD <U ! 7' 6$ #

(

N '6$ # (

' ! '! )% ! )% #

# '

' $

, , # $

#! ' ! " ! (! 2 # %! C# ! 5$ X ! %

"

$

,

%

'

,

#

"# #

'

%

6

$ #

! -#

$ #

%

'

-# #

' %

5'

$ # '

" # '

#

5

# # ' %

# $

$

%

'

'

(' '

% (

# # %

'

%

#

Q

&

68


MENKUL KIYMETLER VE D 1 ( (-

, ' % , " (, & 1 %

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI %

$ 5

(- % -# # $

#

,

+ #

F "

' '

%

%

'

<=+

'

## (- % 5 # # '

5

( ,

# ,

$

5

#

# ,

&

'

(#

,

%% ( (

" # " "

#

6

' '

# ' ' ' ,

#

"

$

"

"

'

-#

$ #

' '

,

' "

#

# %$ $

#

"

' #

,# #

&

,

"

#

, # ' &

# # $ # ' #

$

, #

#

,

' '

5

%

" '

56. 56)% G 56 561 56 % $ # 5"

" $ ( $ #

, 5

5

'

Q # '

5

#

' # &

' $

, # '

"#

# $

# $ '

#

5 $ ,

' #

& '

&

#

$# # -#

# Z '

#

'

Z

,

5

%

,

&

69


MENKUL KIYMETLER VE D

< 9

$

;

!

3:

-

#

% , " '

-

% -

5 $

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

%

" ,

5 , ,

( #

#

% # ,

# 5 ,

5

%

'

<J3B+ #

, # #

#

$

# #

" $ , -

# % ,

@ . @ . ' @ 5

@+ ' # ' (' (% E " 5 ' @+

%

, "

#

% @+

5

' ' (

#

#

#

%

' '

# + #

5

#

# &

%5

5

5

5

'

& #

@ 5

+ #

%

, #

#

+

, #

'

(

N

5! 5! @ 5!+ # & $ $

E #

, &

@

5

#

%

/ G! $ # $ '

# H%

( G

+

5 + '

( `

#

G!

"# I # # (-

! (- '

&

' @+ #

& #

%

, #

( $ G

$ 5

5

' '

5

&!

5 #

@+

$ &

,

# # % " # # & 5 %5 $ ' 5 + # % , # '

# C -#

% #

' (

&

&

" #

#

(

#

5!

'

,' # &

' 5

#

) (

@

'

@ % , # " '

G+

#

#

$ (

'

(' ( ,

# & $ 5

# &

70


MENKUL KIYMETLER VE D

. @+ '

@$ @+ ' ' ' # 5 " G+ @+ , - (-# '# & + # % 5 ' '

+ M # E6 3: ) '

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

# 5 0 ' '

# "

"

,

'

& 5 #

5

# 5

5

,

% %

$ # 5

"

, , + #

$ # 5

& # 5

"

& $ '

5

5 & )% # (

,

$

'

# # 5 '

,

# & 1 5

%

%

%

+

,

% 5

0 '

6 I I I

6

'

5

-

+ $

&

%

#

5

'

"

$ $ 5! " + # % , # $ 5 E

# #

# ,

, # #

+

0 ' $

5 # & . @+

, #

# '

! 0 , '! 0 ' ! 5 #! 0 '

0

% #

N,

#

' %

%$

" N ' # # 5 # $ # % '

"

# $ ' (

$&'&!

+

(

$ '

$ #

($ '

, ' '

5

-#

% #

"#

#

# 5

#

# & 5 ' $ # 5

" # "

5 " !K 5 #

'

+

#

# ' ( ' #

0 '

*

' "#

+

#

# "

' L '

$ #

# + ,

5 # 5 #

# #

& 5

& #

6

71


MENKUL KIYMETLER VE D '! !

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI $

5

#!

"

5

$

,

"

# '

5

" ! 5 5 (! 5 %! 2 5

" '

'

# + ' #

#

$

' #

" " $ 5 " '

$

# $

!

+

'

#

,

' #

$ #

'

'

$ # 5 '

%

# #

$ , ,

# % ' #

#

# 5

# %

# "

# +

' '

5

%5

& 5

" #

$

& '

#

' # -

, #

&

72


MENKUL KIYMETLER VE D

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

<@90

GE

!

5

$# 5

( ,

'

5 $

5

'

$5

# # 5 "

#

' -

$

%

$ 5 # & $ # &

# # # & , # $# ' "# 5 & 2 #

' '

-

-# #

" -$

5

5

"

5# 5 (- # % # # & C # 5 ' , # # &

$ ' #

#

5

"

' $ " $ X , ' '

' ' 5 $

' ( # ' $ # ( "8 # $ $# # & 8 #

#

( -

5 " ( # 8 # ' $'& /5

$ ' ( # 5 5 # % " % 5 # ' ( , -

"

'

#

5 (-

% % ( # & 2 # $ ' ,

"8 # 8 5 " $ 5 $# 5 $ $ 5 $# L 5 $ # K 5 L (% 5 # 5 $ ) ( # "8 # + # " 5 "# # K" 8 #L " $# " ! $ 5 ( ' # (' # ' " # (' ( # & /( ' # ($# $ # # 5

# (-

$ ' # & )* '

' K" % ,

-

" $# (

%

'

, "#

&

' $ # # 5 %$ $ ' &

" (-

# %

#

$5

( $ $

$

#

#

# # 1 5

' 5

D

# $

"

5 "

' # & ('

%

'

# #

% # &

' 5#

% $ "

'

,

# # & (- $ #

' '

'

"# %

73


MENKUL KIYMETLER VE D $ " 5 ( -

5

5

'

# 5

(#

' #

!. T

-

% -

$

(# & 2 # # ( ' 5 -

-

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

#

$

% ' # #

"8 # " # 6

63!(# (

' $ #

$

;1

.&

(

% -

#

" && !. T

6

<& @ #

-

# 7 .-

#

/ G!

;1

2

# & '

.&

$

$

$

$

/G

;&

#

-

!(# (

1

(%

5 5

?"?# "

$

3&

' (

(-

' (% # ( ,

$

5%"?

"

' (-

5

# $

#

"G% " "'"

=& )

#

$ /G .

#

1 2

4&

R

9& 2 #

#

B&

# @

>&

#

J& 1

. E

, $ 0

2 # % #

('

# (' ! $

2 #

#

-

5%"? -

), 2

0

2

), 2

2

0

0

2

2

2

0

2

5%"?

# '

2

C

<@=<9 0 6 " ?"

-

#

% % (' !

& & 7!(# ( 5 % '

# #

( & .&(

'

H $&U # #

5 5

, ,$ ( & 2 #

&'(" 5 7 %

# &

9G% " "'"

,' # (' ! " # %$ ' (' ! (' ! #

(' '

" -

$ $#

( 5

& "

#

# U! & & " 5# / L 2 # #7 # (' &

74


MENKUL KIYMETLER VE D 5%"? 5

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

&& 0 6 L # & . ' '

'

a. / b. A ' c. *

# # "

" (

(

-

'"L2 # 5

%"?

!

#

# "#

" #

#L -

?" # & & #;

' #

-

&" L2 # % 5

5

#

5

$&$L2 #

$

-

#

&

' %

.& (

$ " $ * #- ( ' # &

A'

- ( 6/ E - ( 6A ' * - ( 6* 1

5%"? -$ $'" $)$L # &

%

$# N/ # "

$ % " $#

# '

5' &

'

#

#

(

-

' (

'

$

5 '

# 5 #

7

(, $

(

# $

#

# & ! "

# 6 %

" L2 # # &

$&" $' ! # .%

#+ %

.&

-

' # #

2 # $#

2 # 5

-

# ( (

-

#

# ( ,

-

#

"

'

'

"

# (

$

'

(

%

,

, #

'

$

%5

-

5# #

%

(

#

'

' #

#

'

-

&

# %

"# # '

-

#

$#

"

# & -

2 # -

-

# " L2 # " ' ## &

# " L2 # 5

#

"# # ' ( & %

"

-

# -

' #

'

$# #

' $

# #

$

'

5 , ,$

#

75


MENKUL KIYMETLER VE D "

2 #

( , $#

&

$

-

#

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

# "

<@= 9 ;1

,

.&

5

'

"

-

$#

#

# &

" ' ' #

#

#

-# #

+

#

&

&

5%"?

/5 '

" 5 $ ( ' % $ % # ' ' " ' # $ % # & 5 " , # ' % ' "' % " # & " 5 % ' , ' 5 -# ' 5 5 5 # & 5 " " & /5 ( 5 -# , ' & $ $ % (' ( ' $ $ , # ( ' ' ' ( ' # ( 5 -# & $ $ % ( 5 -# ( # & 5 " 5 5 # # ( ' ( $ " # 5 " # ( , ' # $ ' ' $ # ' 5 5 ! $ ' # 5 -# # # $ ( # , ' # & /5 5 " 5 # " # K5 " ( L " I ! # # # & 5 • •

;1

.&

(" "&

• 0 6

#

' (

,

.&(& #1 L $ 5 $

5%"?

• ;1 •

-

#1 LG '.&( 2

#L/5

.&(L C L/5

5 5

! 5 "

6*

'

&

$

! 5

# L1 # =+

#

%$ $'&

%

" G

1

(

!

"

76


MENKUL KIYMETLER VE D

<@= =<9;1 (1 $

.&

1 ;1 %

' & % /5 5

"

.&" L/5 #

1 ;1

" $#

;1 .&" L - # '

(" "& 5

!

(" "&

L/5

0 6

<D

5

5$ $ 5 5 # ($ 5+ # $# 5

" "

Y

!

"

"

$# $# # $ #

5

3D " $ ! =D E 5 " # ;D M # (, # $ 4D % ( # # 9D ( BD E 5 ! % X >D 5 5 # ' %

-

$ 5

5

$ # &

$

#

# &

&

'

R # &!

" &

(%5 , (

-

"# #

$

# &

%

' 5

$ 5

$

;1 .& 5%"? "G% " "'"

-

' #

%

!

# (

& &

' ' ' # ( 5 5

&

%

?"

5# # &. # %

%

"

"

#

-

!

! 5

# &

# &

/5 ! /5 ' "

#L H # #

<@=@9 0 6 " H $&" 6

-

# %

! /5

.&(L/5

2 #

#

(+ # (

+#

$ 5

5

" ;1 .&" L G /5 - # ' ' " #

-

#

.&" L2 #

$ 5 $ $ (# &

#

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

#

'

5

.&( 5 '

& $#

# 6

5

' ( 5 #

'

'

&

77


MENKUL KIYMETLER VE D

<@=@=<90 6 " ?" 2 # ( '

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

5%"?

' &

N!& &

"

" &

.&(

#

"'"

6

"

$

6 " ?"

5%"?

?' " 6 & H $&" $

! (

'

"

"

DY $ %$ Y D #NY (. N % # # N) $ %$ ! a5 $ %$ a . !N $ %$ E !N&&& D/ 2 # $ %$ Y DE N/ 2 # $ %$ ' !N&&& D / ' $ DM, 1 N , 1 N&&& DM, $ # # N N I /@!N&&& DM, $ # * $# " + # # ' # !NM, $ # Y@/N&&& $D -$ G ! N * N # Na 5 0 N) ( N ) $, (N (N $ N&&& $D % , % $# $D # # $# D /I T a5 (5 ! D I T=4 ) 5 D* @2!NG G;: D* I!N DI ' $ 5 D *[ !N [ <:: DG / !N2 !N D [ 4:: DG* !N D <:: ) ( D I !NE 334 a 5 D/ !& $ D " $ " # (' $ % $ # (' # # % $# & 4N

?# "

" " $%

&

D

# D " D D* DG D D " D D %$ D DA

'

6 " ?"

5%"?

$#

-

' 5

! '

"

!

! $ " #

! ! '

!

! " " ! ( X

!

( !

78


MENKUL KIYMETLER VE D D # 8% D0 " ! D " DG # D D D D D. D1 DI D D D D Y

! '

! 5

#

'

#

(%

3::B # #

!

! !

' $

(-

(

! 55 ! 5 # 5

'

# # (

" #! -

%

C#

'

!

$ % (! ' ! % # $#

( #! $ ! 5 # #

'

' %

ER SERMAYE P YASASI ARAÇLARI

% ' '

!

" I (9::

($# (- , # % # $ # # # 5 # ' # 5

' # $ (# & /( , # 5 P>> $ 5 PJ9 $ # # &

D I! # (# &

5

# $ , (%

# & 5 ( , " " #

#

# ' # # &

5 #

# #

# #

$

"#

3::B $

# ' # (- , # % " # & # & " $ , ' $

' '

( 5

5

79

Menkul Kıymetler ve Diğer Sermaye Piyasası Araçları  

Sermaye Piyasası Faaliyetleri Temel Düzey Lisansı Eğitimi

Read more
Read more
Similar to
Popular now
Just for you