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CEDE BH

CENTRO DE ESTUDIOS PARA EL DESARROLLO ECONÓMICO BENJAMÍN HOPENHAYN

CEDE BH

CENTRO DE ESTUDIOS PARA EL DESARROLLO ECONÓMICO BENJAMÍN HOPENHAYN

PUBLICACIÓN PERIÓDICA

4

¡HASTA SIEMPRE, COMAPAÑERO LATINOAMERICANO ! “No es lo mismo hablar de revolución democrática que de democracia revolucionaria. El primer concepto tiene un freno conservador; el segundo es liberador. No debe haber espacio para bajar pasiones en el corazón de los revolucionarios”

ESCRIBEN EN ESTE NÚMERO: Hugo Chávez Frías

DÉFICIT HABITACIONAL EN SANTA FE:

EL IMPACTO DEL PRO.CRE.AR por Rodrigo Martínez

SANTICH - OPINIÓN RUBINZAL - NEOLIBERALISMO EN LAS ESCUELAS FLORES KEMEC - EL SISTEMA FINANCIERO ARGENTINO

D'ATTELLIS - CALIFICADORAS DE RIESGO


CEDE BH | EDITORIAL

| 03

CENTRO DE ESTUDIOS PARA EL DESARROLLO ECONÓMICO BENJAMÍN HOPENHAYN

CEDE BH

INDICE

4

PRESENTACIÓN DEL LIBRO “ECONOMÍA A CONTRAMANO”

ALFREDO ZAIAT EN SANTA FE

03 Presentación Alfredo Zaiat Neoliberalismo en las 04 Elescuelas. El programa “Junior Achievement”

06

JUNTOS A LA PAR

08 DÉFICIT HABITACIONAL EN SANTA FE: El impacto del plan PRO.CRE.AR.

14

18

SISTEMA FINANCIERO NACIONAL Y MODELO ECONÓMICO: Hacia una reformulación de su sentido y función

LAS CALIFICADORAS DE RIESGO Y SU ROL EN LOS MERCADOS DE CAPITALES

STAFF DIRECCIÓN: CEDEBH

T

EDICION: Diego Rubinzal

Conjuntamente con la Asociación de Trabajadores del Estado, el CEDEBH dió comienzo a las actividades

oda economía es política, ese es el eje transversal sobre el que Alfredo Zaiat nos enseña a

interpelar los postulados más convencionales para poder entender cómo los procesos políticos de

la Argentina transitan por la economía, no como modelos, sino como proyectos de país”.

del año con la visita de Alfredo Zaiat, uno de los economistas de más prestigio de nuestro país. El

COORDINACIÓN: Ma José Haberkorn, Melisa Maestri, Rodrigo Martinez

de Diego Rubinzal, Jorge Hoffmann y el autor.

CORRECCIÓN: Romina Mansilla

También se hizo público el presente ejemplar Nº 4 de la revista del Centro de Estudios Benjamín

DISEÑO: Eduardo Toum

domingo 14 de abril en el Auditorio ATE, se presentó su libro “Economía a contramano”. Con la presencia

Hoppenhayn, continuando así el con el compromiso asumido de comunicar y promover el debate desde este humilde pero valioso espacio en común.

PROGRAMACIÓN WEB: Carlos Cattáneo AGRADECIMIENTOS: ATE; Jorge Hoffmann; Marcelo Delfor; Patricia Rudel; integrantes del CEDEBH.

Muchas gracias! El equipo del CEDEBH


CEDE BH | EDITORIAL

| 03

CENTRO DE ESTUDIOS PARA EL DESARROLLO ECONÓMICO BENJAMÍN HOPENHAYN

CEDE BH

INDICE

4

PRESENTACIÓN DEL LIBRO “ECONOMÍA A CONTRAMANO”

ALFREDO ZAIAT EN SANTA FE

03 Presentación Alfredo Zaiat Neoliberalismo en las 04 Elescuelas. El programa “Junior Achievement”

06

JUNTOS A LA PAR

08 DÉFICIT HABITACIONAL EN SANTA FE: El impacto del plan PRO.CRE.AR.

14

18

SISTEMA FINANCIERO NACIONAL Y MODELO ECONÓMICO: Hacia una reformulación de su sentido y función

LAS CALIFICADORAS DE RIESGO Y SU ROL EN LOS MERCADOS DE CAPITALES

STAFF DIRECCIÓN: CEDEBH

T

EDICION: Diego Rubinzal

Conjuntamente con la Asociación de Trabajadores del Estado, el CEDEBH dió comienzo a las actividades

oda economía es política, ese es el eje transversal sobre el que Alfredo Zaiat nos enseña a

interpelar los postulados más convencionales para poder entender cómo los procesos políticos de

la Argentina transitan por la economía, no como modelos, sino como proyectos de país”.

del año con la visita de Alfredo Zaiat, uno de los economistas de más prestigio de nuestro país. El

COORDINACIÓN: Ma José Haberkorn, Melisa Maestri, Rodrigo Martinez

de Diego Rubinzal, Jorge Hoffmann y el autor.

CORRECCIÓN: Romina Mansilla

También se hizo público el presente ejemplar Nº 4 de la revista del Centro de Estudios Benjamín

DISEÑO: Eduardo Toum

domingo 14 de abril en el Auditorio ATE, se presentó su libro “Economía a contramano”. Con la presencia

Hoppenhayn, continuando así el con el compromiso asumido de comunicar y promover el debate desde este humilde pero valioso espacio en común.

PROGRAMACIÓN WEB: Carlos Cattáneo AGRADECIMIENTOS: ATE; Jorge Hoffmann; Marcelo Delfor; Patricia Rudel; integrantes del CEDEBH.

Muchas gracias! El equipo del CEDEBH


04 | COYUNTURA NACIONAL

CEDE BH

CENTRO DE ESTUDIOS PARA EL DESARROLLO ECONÓMICO BENJAMÍN HOPENHAYN

| 05

fundación en el sistema escolar porteño suscitó algunas polémicas. La más conocida fue la denuncia presentada ante la Defensoría del pueblo por un grupo de padres de la Escuela Nro. 13 Raúl Scalabrini

$

Ortiz. Los denunciantes objetaron los contenidos del taller “Más allá del dinero” dictado a alumnos de quinto y sexto grado. El curso –auspiciado por los bancos HSBC y Citibank - explicaba “los beneficios de tener una cuenta bancaria”, incentivaba el desarrollo de “habilidades financieras básicas” o de como “ganar dinero iniciando una empresa”. La Defensoría concluyó que el curso conformaba una propuesta “sesgada, en tanto se presenta a los alumnos un único esquema de percepción de la realidad social y de aproximación al mundo del trabajo, las finanzas, las empresas, el ahorro, el dinero, el consumo, la educación, la pobreza y la acumulación de riquezas”. Un editorial del Diario La Nación sostuvo que la resolución de la Defensoría reflejaba una “línea tendenciosa de pensamiento”. El Vail (presidente de AT&T) y Horace Moses (presidente de Strathmore

EL NEOLIBERALISMO EN LAS ESCUELAS

EL PROGRAMA “JUNIOR ACHIEVEMENT” por Diego Rubinzal

La coyuntura educativa se encuentra atravesada por el fracaso de la

Esa nueva orientación política se plasmó también en la sanción de un

editorialista agregó que “tan sesgada es la lectura que hace el

Paper Co) y actualmente desarrolla sus actividades en 134 países.

Gobierno de toda actividad ajena a sus propios y mezquinos intereses

JA desembarcó en la Argentina en 1991. El entonces ministro de

políticos que… utilizó Radio Nacional para desacreditar a Junior

educación, Antonio Salonia, suscribió un convenio mediante el cuál se

Achievement…En el segmento de esa emisora denominado

comprometía a declarar “de interés nacional” los programas de JA. El

"Investigación nacional", bajo la consigna "¿Sabés qué?, se transmitía

rumbo neoliberal del menemismo coincidía plenamente con las

el siguiente mensaje: "Las grandes corporaciones económicas

premisas básicas defendidas por esa institución.

utilizan horas de clase de escuelas públicas y privadas para dar

La fundación desarrolló sus primeras actividades en dos colegios

contenidos neoliberales. Intentan inculcar los valores del mercado".

bilingües privados (Northlands y Victoria). Al año siguiente, comenzó

Nada hay de nocivo en que los chicos reciban nociones técnicas sobre

a dictar talleres en algunas escuelas públicas.

diversas cuestiones que harán a su vida en sociedad. Vivimos en una

Ricardo Zinn fue el primer presidente de JA Argentina. El currículum de

República, en la que existe la libertad comercial y funcionan los

Zinn incluye haber sido el autor intelectual del “rodrigazo”, jefe de

mercados”.

asesores de Martínez de Hoz y activo participante en el diseño de las

El presidente del directorio del Diario La Nación, Julio Saguier, es vocal

paritaria entre el gobierno nacional y los sindicatos docentes. Estos

conjunto de leyes (de educación técnico-profesional, de

privatizaciones de YPF, ENTEL y SOMISA durante el menemismo.

del Consejo de Administración de la filial local de JA.

últimos rechazaron la propuesta de aumentar progresivamente el

financiamiento educativo, de Educación Nacional, de 180 días de

En su libro “La Segunda Fundación de la República” (editado en 1976),

“El modelo de Junior Achievement expresa un proyecto

salario mínimo de 2.800 a 3416 pesos.

clases) que reposicionaron al Estado como garante del servicio

Zinn manifestaría que el tercer gobierno peronista era “un verdadero

profundamente reaccionario en términos filosóficos, ideológicos y

Los dirigentes sindicales calificaron de “insuficiente” al incremento

educativo.

paradigma de la destrucción de la economía” y que su participación en

teóricos; inaceptable desde el punto de vista pedagógico e

salarial y el ministro Sileoni sostuvo que el ofrecimiento tuvo “en

En su trabajo “Junior Achievement o la pedagogía del capital”, el

“el peor gobierno de la historia” estuvo destinada a acelerar su caída

insostenible en una perspectiva ética…para JA, los procesos

cuenta las posibilidades del gobierno nacional, las demandas

pedagogo Pablo Imen sostiene que “la Argentina está haciendo un

abriéndole paso al “renacer patriótico” encabezado por la dictadura

productivos “surgen de la nada”, las relaciones opresivas en el mundo

salariales y las capacidades provinciales”.

enorme esfuerzo por desandar la calamidad neoliberal. Esto implica

militar.

son contratos que expresan voluntades libres, y la dinámica del “libre

El titular de la cartera educativa planteó que los dirigentes sindicales

cuestionar las propuestas mercantilistas cuyo objetivo es el lucro, y

El actual presidente de la filial argentina de JA es el verborrágico

mercado” es una realidad inexorable, legítima y deseable…además

“no terminaron de entender la paritaria, cuyo objetivo es fijar el salario

sus efectos: la reproducción ampliada de la desigualdad y de la

presidente de Fiat Argentina Cristiano Ratazzi.

de naturalizar el orden capitalista, deja entrever valores ligados con el

del cargo testigo; un mínimo cobrado por una proporción menor de un

injusticia”.

Las actividades de la fundación son financiadas mediante la

egoísmo que exaltan el interés individual en detrimento de un

8 por ciento”.

La intención oficial de desandar el modelo pedagógico de los noventa

organización de diversos eventos sociales (conciertos de pianos,

proyecto colectivo”, concluye Imen.

La razonable puja patronal-sindical se plantea en un contexto muy

no está exenta de obstáculos. Por ejemplo, Imen cita el caso de la

torneos de golf, las cenas “de los héroes”, los almuerzos “patrios”) y

diferente al de una década atrás.

actuación en las escuelas públicas de la fundación Junior

con aportes de los “padrinos” (Bolsa de Comercio de Buenos Aires,

Una batería de medidas impulsadas por el gobierno nacional

Achievement.

Banco Francés, Banco Comafi, Cargill, Citibank, Coca-Cola, Deutsche

(presupuesto educativo del 6,47 por ciento del PBI, implementación

Diego Leandro Rubinzal

El pedagogo sostiene que ese proyecto “expresa un modo concreto,

Bank, Embajada de los Estados Unidos, Estudio Zinn y asociados, Ford,

Contador Público Nacional (UNL). Columnista económico de

de un piso salarial común para todas las jurisdicciones, significativo

silencioso y eficaz de promover…”soluciones manageriales” a la crisis

Hsbc, HP, Banco Itaú, La Caja de ahorro y seguro, Monsanto, Motorola,

diario Página 12, Radio Nacional Santa Fe y del periódico Acción.

incremento del salario real docente, construcción de mil quinientas

de sentido de la educación”.

Toyota, Universidad de Palermo, Universidad de San Andrés,

Profesor de Economía Política de la Facultad de Ciencias

nuevas escuelas, entrega de dos millones trescientos mil netbooks,

Junior Achievement ( JA) es una fundación internacional que diseña y

Universidad Empresarial Siglo XXI, entre otros).

Jurídicas y Sociales (UNL). Profesor invitado cursos de posgrado

revitalización de las escuelas técnicas) comenzaron a revertir la aguda

dicta diferentes programas educativos destinados a alumnos de 5 a 21

El arribo del macrismo a la jefatura de gobierno porteña pavimentó el

Facultad de Ciencias Económicas (UNL). Integrante del CEDEBH.

descomposición del sistema educativo.

años. Esa institución fue creada en los Estados Unidos por Theodore

acceso de JA a las escuelas públicas de la CABA. La penetración de la


04 | COYUNTURA NACIONAL

CEDE BH

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fundación en el sistema escolar porteño suscitó algunas polémicas. La más conocida fue la denuncia presentada ante la Defensoría del pueblo por un grupo de padres de la Escuela Nro. 13 Raúl Scalabrini

$

Ortiz. Los denunciantes objetaron los contenidos del taller “Más allá del dinero” dictado a alumnos de quinto y sexto grado. El curso –auspiciado por los bancos HSBC y Citibank - explicaba “los beneficios de tener una cuenta bancaria”, incentivaba el desarrollo de “habilidades financieras básicas” o de como “ganar dinero iniciando una empresa”. La Defensoría concluyó que el curso conformaba una propuesta “sesgada, en tanto se presenta a los alumnos un único esquema de percepción de la realidad social y de aproximación al mundo del trabajo, las finanzas, las empresas, el ahorro, el dinero, el consumo, la educación, la pobreza y la acumulación de riquezas”. Un editorial del Diario La Nación sostuvo que la resolución de la Defensoría reflejaba una “línea tendenciosa de pensamiento”. El Vail (presidente de AT&T) y Horace Moses (presidente de Strathmore

EL NEOLIBERALISMO EN LAS ESCUELAS

EL PROGRAMA “JUNIOR ACHIEVEMENT” por Diego Rubinzal

La coyuntura educativa se encuentra atravesada por el fracaso de la

Esa nueva orientación política se plasmó también en la sanción de un

editorialista agregó que “tan sesgada es la lectura que hace el

Paper Co) y actualmente desarrolla sus actividades en 134 países.

Gobierno de toda actividad ajena a sus propios y mezquinos intereses

JA desembarcó en la Argentina en 1991. El entonces ministro de

políticos que… utilizó Radio Nacional para desacreditar a Junior

educación, Antonio Salonia, suscribió un convenio mediante el cuál se

Achievement…En el segmento de esa emisora denominado

comprometía a declarar “de interés nacional” los programas de JA. El

"Investigación nacional", bajo la consigna "¿Sabés qué?, se transmitía

rumbo neoliberal del menemismo coincidía plenamente con las

el siguiente mensaje: "Las grandes corporaciones económicas

premisas básicas defendidas por esa institución.

utilizan horas de clase de escuelas públicas y privadas para dar

La fundación desarrolló sus primeras actividades en dos colegios

contenidos neoliberales. Intentan inculcar los valores del mercado".

bilingües privados (Northlands y Victoria). Al año siguiente, comenzó

Nada hay de nocivo en que los chicos reciban nociones técnicas sobre

a dictar talleres en algunas escuelas públicas.

diversas cuestiones que harán a su vida en sociedad. Vivimos en una

Ricardo Zinn fue el primer presidente de JA Argentina. El currículum de

República, en la que existe la libertad comercial y funcionan los

Zinn incluye haber sido el autor intelectual del “rodrigazo”, jefe de

mercados”.

asesores de Martínez de Hoz y activo participante en el diseño de las

El presidente del directorio del Diario La Nación, Julio Saguier, es vocal

paritaria entre el gobierno nacional y los sindicatos docentes. Estos

conjunto de leyes (de educación técnico-profesional, de

privatizaciones de YPF, ENTEL y SOMISA durante el menemismo.

del Consejo de Administración de la filial local de JA.

últimos rechazaron la propuesta de aumentar progresivamente el

financiamiento educativo, de Educación Nacional, de 180 días de

En su libro “La Segunda Fundación de la República” (editado en 1976),

“El modelo de Junior Achievement expresa un proyecto

salario mínimo de 2.800 a 3416 pesos.

clases) que reposicionaron al Estado como garante del servicio

Zinn manifestaría que el tercer gobierno peronista era “un verdadero

profundamente reaccionario en términos filosóficos, ideológicos y

Los dirigentes sindicales calificaron de “insuficiente” al incremento

educativo.

paradigma de la destrucción de la economía” y que su participación en

teóricos; inaceptable desde el punto de vista pedagógico e

salarial y el ministro Sileoni sostuvo que el ofrecimiento tuvo “en

En su trabajo “Junior Achievement o la pedagogía del capital”, el

“el peor gobierno de la historia” estuvo destinada a acelerar su caída

insostenible en una perspectiva ética…para JA, los procesos

cuenta las posibilidades del gobierno nacional, las demandas

pedagogo Pablo Imen sostiene que “la Argentina está haciendo un

abriéndole paso al “renacer patriótico” encabezado por la dictadura

productivos “surgen de la nada”, las relaciones opresivas en el mundo

salariales y las capacidades provinciales”.

enorme esfuerzo por desandar la calamidad neoliberal. Esto implica

militar.

son contratos que expresan voluntades libres, y la dinámica del “libre

El titular de la cartera educativa planteó que los dirigentes sindicales

cuestionar las propuestas mercantilistas cuyo objetivo es el lucro, y

El actual presidente de la filial argentina de JA es el verborrágico

mercado” es una realidad inexorable, legítima y deseable…además

“no terminaron de entender la paritaria, cuyo objetivo es fijar el salario

sus efectos: la reproducción ampliada de la desigualdad y de la

presidente de Fiat Argentina Cristiano Ratazzi.

de naturalizar el orden capitalista, deja entrever valores ligados con el

del cargo testigo; un mínimo cobrado por una proporción menor de un

injusticia”.

Las actividades de la fundación son financiadas mediante la

egoísmo que exaltan el interés individual en detrimento de un

8 por ciento”.

La intención oficial de desandar el modelo pedagógico de los noventa

organización de diversos eventos sociales (conciertos de pianos,

proyecto colectivo”, concluye Imen.

La razonable puja patronal-sindical se plantea en un contexto muy

no está exenta de obstáculos. Por ejemplo, Imen cita el caso de la

torneos de golf, las cenas “de los héroes”, los almuerzos “patrios”) y

diferente al de una década atrás.

actuación en las escuelas públicas de la fundación Junior

con aportes de los “padrinos” (Bolsa de Comercio de Buenos Aires,

Una batería de medidas impulsadas por el gobierno nacional

Achievement.

Banco Francés, Banco Comafi, Cargill, Citibank, Coca-Cola, Deutsche

(presupuesto educativo del 6,47 por ciento del PBI, implementación

Diego Leandro Rubinzal

El pedagogo sostiene que ese proyecto “expresa un modo concreto,

Bank, Embajada de los Estados Unidos, Estudio Zinn y asociados, Ford,

Contador Público Nacional (UNL). Columnista económico de

de un piso salarial común para todas las jurisdicciones, significativo

silencioso y eficaz de promover…”soluciones manageriales” a la crisis

Hsbc, HP, Banco Itaú, La Caja de ahorro y seguro, Monsanto, Motorola,

diario Página 12, Radio Nacional Santa Fe y del periódico Acción.

incremento del salario real docente, construcción de mil quinientas

de sentido de la educación”.

Toyota, Universidad de Palermo, Universidad de San Andrés,

Profesor de Economía Política de la Facultad de Ciencias

nuevas escuelas, entrega de dos millones trescientos mil netbooks,

Junior Achievement ( JA) es una fundación internacional que diseña y

Universidad Empresarial Siglo XXI, entre otros).

Jurídicas y Sociales (UNL). Profesor invitado cursos de posgrado

revitalización de las escuelas técnicas) comenzaron a revertir la aguda

dicta diferentes programas educativos destinados a alumnos de 5 a 21

El arribo del macrismo a la jefatura de gobierno porteña pavimentó el

Facultad de Ciencias Económicas (UNL). Integrante del CEDEBH.

descomposición del sistema educativo.

años. Esa institución fue creada en los Estados Unidos por Theodore

acceso de JA a las escuelas públicas de la CABA. La penetración de la


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clientes cautivos sin posibilidades de abastecerse en mercados alternativos, pero no proveyéndolo, sino mermando o dificultando el consumo mediante el aumento artificial de los precios. Si se trata de bienes que no resultan indispensables simplemente se reemplazarán o se prescindirá de ellos. En el peor de los casos, cuando los bienes sobre los que se alzan los precios son necesarios o irremplazables se dan situaciones de pérdida de poder adquisitivo ya que se dedicará una mayor proporción del ingreso en ellos. Es este caso cuando se enciende la chispa del famoso espiral inflacionario. Este tipo de comportamientos no fomenta mayor empleo, ni mayor productividad, ni mayor valor agregado y por supuesto tampoco empuja al crecimiento sino solo al incremento en el margen de ganancia del sector empresarial. El aumento de los márgenes no es cuestionable sino todo lo contrario, lo cuestionable es cuando no se da por el aumento del trabajo propio sino a costa del esfuerzo del estado y del ingreso de los consumidores. Ambas reacciones equilibran el mercado, ya sea aumentando la oferta o reduciendo la demanda, pero este es el caso en donde la

JUNTOS A LA PAR

D

e a poco la música se empieza a asomar, acompañan las

por Georgina Santich

herramienta utilizada no es imparcial. Si la opción es la primera las

Esta pauta termina siendo la más importante de toda la pieza, la

industrias crecerán mediante incorporación de tecnología, de

que todos los jueces miran al momento de calificar, cuando el

trabajadores o combinaciones más eficientes de ambos,

ingreso se distribuye equitativamente se logran resultados que

fortaleciéndose y generando encadenamientos positivos, es decir,

perduran en las sociedades a largo plazo. El acceso a la

fomentará toda un red de proveedores y de clientes que también se

educación, al esparcimiento y a mejores condiciones de vida en

beneficiarán y crecerán proporcionalmente. Llegará el punto en que la

general fomenta la inclusión y la reducción de la pobreza y de la

industria como conjunto sea lo suficientemente madura y competitiva

marginalidad.

como para poder afrontar incluso la competencia externa una vez que

Y al final, cuando la obra está completa, cuando todos expusieron

cese la protección formando, de esta manera, un sector próspero,

sus artes y destrezas es cuando ocurre el milagroso suceso:

impulsos, sinergias y señales que afectarán al conjunto de la

confiable y pilar del desarrollo.

fomento del mercado interno, políticas de ingreso, incremento de

comunidad, el rol de la última será dejarse llevar, dejarse orientar y

Si el paso a seguir es reducir la demanda mediante el incremento de

la productividad y la oferta, aumento del empleo, mejoras en la

primeras luces, los equipos están listos y el lugar donde se

seguir el compás de la sinfonía propuesta. Y así se presentan bailarines y

precios se ocasionará situaciones inflacionarias y de

calidad de vida y bienestar general. O cuando se desata la

exhibirán las hazañas aguarda. Al compás del ritmo que

partners para hacer del ritual un milagro o una tragedia.

desabastecimiento y, más allá del corto plazo, cuando se abra el

desventura: fomento del mercado interno, políticas de ingreso,

propone el salón salen al ruedo los participantes. Son muchos los

Estrategias como, por ejemplo, el proteccionismo se orientan a generar

mercado interno a la competencia internacional la industria estará, ni

aumento de precios,

estilos, los hay de a pares y en equipo, los hay más dóciles o más bien

un espacio propio para que las industrias nacionales progresen bajo el

más ni menos, que en el mismo estadio de antaño. Con escasos

empeoramiento de la calidad de vida y estancamiento.

concentración de la riqueza,

vigorosos pero hay solo una premisa cierta: solo los apasionados

manto de un estado que provee de un mercado interno sin el asecho de

niveles de desarrollo e innovación, sectores como el descrito no

Los músicos ya enfundan sus instrumentos, las luces ya no

ganan.

la competencia internacional. En países como el nuestro, con un sector

gozarán de muchas oportunidades en la realidad de la pista de baile y

alumbran más que sombrías siluetas y, en el confín de la velada,

Cada integrante es fundamental, tal vez reemplazable o mejorable

secundario poco desarrollado en la mayoría de sus ramas, el "un, dos,

ante contrincantes experimentados.

todos susurran, todos se indagan y, si bien existen apuestas y

pero en ese momento fundamental, como cada viga en una

tres" se da uno como desencadenante del siguiente. Se espera que

Los signos van en una y otra dirección cuando el estado toma la

sospechas, los lauros aguardan. El mundo aclama, el mundo se

estructura, como cada pieza de un motor. En la economía cada sector

ante esta “señal” las industrias nacionales se desarrollen, abastezcan al

decisión cierta de fomentar el consumo interno para desarrollar la

pregunta: ¿quiénes serán los ganadores? El mundo ya lo sabe…

es esencial para el éxito y, de la misma manera, los sectores

mercado y crezcan propiciando derrames como la generación de

industria, internamente y apuntando a otro área, otorgará las

ganarán los que vayan juntos y a la par.

económicos, institucionales y populares deben mancomunarse para

puestos de trabajo y mayor productividad. Dando un ejemplo de lo

herramientas a quienes brindarán real sustento a este crecimiento:

generar políticas y comportamientos que fomenten la estabilidad, el

que sería un paso de baile completo y armonioso.

los consumidores.

desarrollo y el bienestar.

De la misma forma podrían existir tropiezos y desencuentros, en igual

Este es el paso de baile que hará del equipo un ganador o uno

La consolidación de un país tiene que ver con la unidad, con la causa

situación y escenario se

más del montón. Cuando se llevan acabo políticas de ingreso

- Estudiante avanzada de Licenciatura en Economía – FCE – UNL. - Ayudante en la cátedra “Desarrollo económico” – 5º año de la

podrían desencadenar actuaciones

común. Aldo Ferrer lo llama “densidad nacional”, aquello que se

diferentes, a saber, cuando la demanda de ciertos bienes es

como la asignación universal por hijo, el aumento de las

conforma a través de la integración social entre los liderazgos y las

abundante (como en este caso, la auspiciada por el proteccionismo)

jubilaciones y ajustes salariales periódicos para la masa

Georgina de los Ángeles Santich

carrera Licenciatura en Economía a cargo del Lic. Alberto Papini, FCE- UNL.

instituciones, entre lo público y lo privado todos sincronizados y

además de la alterativa del incremento de la productividad y la oferta,

trabajadora no solo se fomenta el consumo, que es lo que

- Columnista de “Economía sin zonceras” – Radio Nacional Santa Fe.

marchando hacia el mismo fin.

también existe la posibilidad de disminuir la demanda mediante el

termina apalancando el crecimiento, sino que se están moviendo

- Integrante del CEDEBH

Institucionalmente las decisiones y políticas se orientan a generar

aumento de precios. Esto se traduce en el aprovechamiento de

los engranajes hacia la mejora en la distribución del ingreso.


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clientes cautivos sin posibilidades de abastecerse en mercados alternativos, pero no proveyéndolo, sino mermando o dificultando el consumo mediante el aumento artificial de los precios. Si se trata de bienes que no resultan indispensables simplemente se reemplazarán o se prescindirá de ellos. En el peor de los casos, cuando los bienes sobre los que se alzan los precios son necesarios o irremplazables se dan situaciones de pérdida de poder adquisitivo ya que se dedicará una mayor proporción del ingreso en ellos. Es este caso cuando se enciende la chispa del famoso espiral inflacionario. Este tipo de comportamientos no fomenta mayor empleo, ni mayor productividad, ni mayor valor agregado y por supuesto tampoco empuja al crecimiento sino solo al incremento en el margen de ganancia del sector empresarial. El aumento de los márgenes no es cuestionable sino todo lo contrario, lo cuestionable es cuando no se da por el aumento del trabajo propio sino a costa del esfuerzo del estado y del ingreso de los consumidores. Ambas reacciones equilibran el mercado, ya sea aumentando la oferta o reduciendo la demanda, pero este es el caso en donde la

JUNTOS A LA PAR

D

e a poco la música se empieza a asomar, acompañan las

por Georgina Santich

herramienta utilizada no es imparcial. Si la opción es la primera las

Esta pauta termina siendo la más importante de toda la pieza, la

industrias crecerán mediante incorporación de tecnología, de

que todos los jueces miran al momento de calificar, cuando el

trabajadores o combinaciones más eficientes de ambos,

ingreso se distribuye equitativamente se logran resultados que

fortaleciéndose y generando encadenamientos positivos, es decir,

perduran en las sociedades a largo plazo. El acceso a la

fomentará toda un red de proveedores y de clientes que también se

educación, al esparcimiento y a mejores condiciones de vida en

beneficiarán y crecerán proporcionalmente. Llegará el punto en que la

general fomenta la inclusión y la reducción de la pobreza y de la

industria como conjunto sea lo suficientemente madura y competitiva

marginalidad.

como para poder afrontar incluso la competencia externa una vez que

Y al final, cuando la obra está completa, cuando todos expusieron

cese la protección formando, de esta manera, un sector próspero,

sus artes y destrezas es cuando ocurre el milagroso suceso:

impulsos, sinergias y señales que afectarán al conjunto de la

confiable y pilar del desarrollo.

fomento del mercado interno, políticas de ingreso, incremento de

comunidad, el rol de la última será dejarse llevar, dejarse orientar y

Si el paso a seguir es reducir la demanda mediante el incremento de

la productividad y la oferta, aumento del empleo, mejoras en la

primeras luces, los equipos están listos y el lugar donde se

seguir el compás de la sinfonía propuesta. Y así se presentan bailarines y

precios se ocasionará situaciones inflacionarias y de

calidad de vida y bienestar general. O cuando se desata la

exhibirán las hazañas aguarda. Al compás del ritmo que

partners para hacer del ritual un milagro o una tragedia.

desabastecimiento y, más allá del corto plazo, cuando se abra el

desventura: fomento del mercado interno, políticas de ingreso,

propone el salón salen al ruedo los participantes. Son muchos los

Estrategias como, por ejemplo, el proteccionismo se orientan a generar

mercado interno a la competencia internacional la industria estará, ni

aumento de precios,

estilos, los hay de a pares y en equipo, los hay más dóciles o más bien

un espacio propio para que las industrias nacionales progresen bajo el

más ni menos, que en el mismo estadio de antaño. Con escasos

empeoramiento de la calidad de vida y estancamiento.

concentración de la riqueza,

vigorosos pero hay solo una premisa cierta: solo los apasionados

manto de un estado que provee de un mercado interno sin el asecho de

niveles de desarrollo e innovación, sectores como el descrito no

Los músicos ya enfundan sus instrumentos, las luces ya no

ganan.

la competencia internacional. En países como el nuestro, con un sector

gozarán de muchas oportunidades en la realidad de la pista de baile y

alumbran más que sombrías siluetas y, en el confín de la velada,

Cada integrante es fundamental, tal vez reemplazable o mejorable

secundario poco desarrollado en la mayoría de sus ramas, el "un, dos,

ante contrincantes experimentados.

todos susurran, todos se indagan y, si bien existen apuestas y

pero en ese momento fundamental, como cada viga en una

tres" se da uno como desencadenante del siguiente. Se espera que

Los signos van en una y otra dirección cuando el estado toma la

sospechas, los lauros aguardan. El mundo aclama, el mundo se

estructura, como cada pieza de un motor. En la economía cada sector

ante esta “señal” las industrias nacionales se desarrollen, abastezcan al

decisión cierta de fomentar el consumo interno para desarrollar la

pregunta: ¿quiénes serán los ganadores? El mundo ya lo sabe…

es esencial para el éxito y, de la misma manera, los sectores

mercado y crezcan propiciando derrames como la generación de

industria, internamente y apuntando a otro área, otorgará las

ganarán los que vayan juntos y a la par.

económicos, institucionales y populares deben mancomunarse para

puestos de trabajo y mayor productividad. Dando un ejemplo de lo

herramientas a quienes brindarán real sustento a este crecimiento:

generar políticas y comportamientos que fomenten la estabilidad, el

que sería un paso de baile completo y armonioso.

los consumidores.

desarrollo y el bienestar.

De la misma forma podrían existir tropiezos y desencuentros, en igual

Este es el paso de baile que hará del equipo un ganador o uno

La consolidación de un país tiene que ver con la unidad, con la causa

situación y escenario se

más del montón. Cuando se llevan acabo políticas de ingreso

- Estudiante avanzada de Licenciatura en Economía – FCE – UNL. - Ayudante en la cátedra “Desarrollo económico” – 5º año de la

podrían desencadenar actuaciones

común. Aldo Ferrer lo llama “densidad nacional”, aquello que se

diferentes, a saber, cuando la demanda de ciertos bienes es

como la asignación universal por hijo, el aumento de las

conforma a través de la integración social entre los liderazgos y las

abundante (como en este caso, la auspiciada por el proteccionismo)

jubilaciones y ajustes salariales periódicos para la masa

Georgina de los Ángeles Santich

carrera Licenciatura en Economía a cargo del Lic. Alberto Papini, FCE- UNL.

instituciones, entre lo público y lo privado todos sincronizados y

además de la alterativa del incremento de la productividad y la oferta,

trabajadora no solo se fomenta el consumo, que es lo que

- Columnista de “Economía sin zonceras” – Radio Nacional Santa Fe.

marchando hacia el mismo fin.

también existe la posibilidad de disminuir la demanda mediante el

termina apalancando el crecimiento, sino que se están moviendo

- Integrante del CEDEBH

Institucionalmente las decisiones y políticas se orientan a generar

aumento de precios. Esto se traduce en el aprovechamiento de

los engranajes hacia la mejora en la distribución del ingreso.


08 | INFORME

CEDE BH

| 09

CENTRO DE ESTUDIOS PARA EL DESARROLLO ECONÓMICO BENJAMÍN HOPENHAYN

CUADRO Nº1

DISTRIBUCIÓN DE LOS HOGARES SEGÚN CONDICION DE ACTIVIDAD DE LOS CONYUGES, LEGALIDAD EN SUS EMPLEOS Y REGIMEN DE TENENCIA SOBRE LA VIVIENDA. GRAN SANTA FE. SEGUNDO TRIMESTRE DE 2012. Condicion de actividad

DÉFICIT HABITACIONAL EN SANTA FE:

EL IMPACTO DEL PRO.CRE.AR

por Lic. Rodrigo Martínez

¿El trabajo es registrado?

Propietario

Inquilino

Otras situaciones

Total general

Cant.

%

Cant.

%

Cant.

%

Cant.

%

Jefe de hogar y conyuge Ambos Solo el jefe del hogar ocupados Solo el conyuge Ninguno Cuentapropista o Patron Si Solo el Jefe de hogar No ocupado Cuentapropista o Patron Solo el conyuge ocupado Si No Cuentapropista o Patron

21.810 1197 1293 2595 4745 20726 8803 13707 1368 2422 859

18,1% 1,0% 1,1% 2,2% 3,9% 17,2% 7,3% 11,4% 1,1% 2,0% 0,7%

6.636 1306 0 0 1026 8664 2712 4063 411 0 314

20,6% 4,1% 0,0% 0,0% 3,2% 26,9% 8,4% 12,6% 1,3% 0,0% 1,0%

2.625 0 629 0 439 4395 1365 2669 0 340 0

15,9% 0,0% 3,8% 0,0% 2,7% 26,6% 8,3% 16,2% 0,0% 2,1% 0,0%

31.071 2503 1922 2595 6210 33785 12880 20439 1779 2762 1173

18,3% 1,5% 1,1% 1,5% 3,7% 20,0% 7,6% 12,1% 1,1% 1,6% 0,7%

Jefe de hogar y/o conyuge inactivos/desocupados

40593

33,7%

6742

20,9%

4050

24,5%

51385

30,3%

No responde

481

0,4%

344

1,1%

0

0,0%

825

0,5%

Total general

120.599

100,0%

32.218

100,0%

16.512

100,0%

169.329

100,0%

120.599

71,2%

32.218

19,0%

16.512

9,8%

169.329

100,0%

Total general (calculo horizontal)

FUENTE: ELABORACION PROPIA EN BASE A DATOS DE LA ENCUESTA PERMANENTE DE HOGARES. INDEC.

INTRODUCCIÓN: EL PRO.CRE.AR

de las familias beneficiadas existe un porcentaje que luego no califica para el crédito, aunque mediante consulta con autoridades

El 12 de junio del pasado año la presidenta de la nación anunciaba el

del banco hipotecario de la regional Santa Fe se estima que el

lanzamiento del Programa de Crédito Argentino del Bicentenario

porcentaje de rechazo no supera el 30%).

para la vivienda única familiar, conocido como PRO.CRE.AR. El

Siguiendo la línea política que ha tenido el gobierno en estos

Finalmente, nos será de mucha utilidad repasar los requisitos

programa viene a dar respuesta a una problemática que hasta el

últimos 10 años, el programa está diseñado de modo que las

generales para acceder al crédito:

momento no había sido abordada por el gobierno nacional, y que es

personas más vulnerables en términos sociales, esto es, de

Para analizar cuál es la situación habitacional en la provincia, tomaremos como base de información la Encuesta Permanente de

LA PROBLEMÁTICA EN SANTA FE:

de suma sensibilidad para la ciudadanía del país.

menores ingresos, con mayor grupo familiar, que habitan en zonas

·El titular del crédito debe ser de nacionalidad argentina o debe

Tal como se enuncia desde la página web del programa, el mismo

desfavorables, con mayor edad, con hijos discapacitados, etc.,

tener residencia permanente en el país.

Hogares relevada en cada trimestre por el Instituto Nacional de

tiene como objetivo “atender las necesidades habitacionales de los

tengan más posibilidades relativas de salir beneficiadas, y además

·Debe tener una edad entre 18 y 65 años, no pudiendo exceder de

Estadísticas y Censos. En este caso tomaremos la información del

ciudadanos de todo el territorio nacional, contemplando las diferentes

en condiciones crediticias más ventajosas (tasas nominales fijas

los 75 años la edad para cancelar el crédito.

segundo trimestre del 2003 y del 2012. Si bien la encuesta se realiza

condiciones socioeconómicas y la multiplicidad de situaciones

más bajas). Esto se logra mediante la segmentación de los inscriptos

·Debe tener un empleo registrado con una antigüedad mayor al

mediante muestreo sólo en las ciudades de Santa Fe y Rosario, es

familiares – numerosas, mono parentales, unipersonales, recién

en distintos grupos, clasificándolos en relación a estas variables, y

año, ya sea en relación de dependencia o como trabajador

importante considerar que estos aglomerados engloban más del

constituidas, con hijos discapacitados, etc.-.” Esta amplitud se busca

asignándole mayor probabilidad de éxito a aquellos grupos que

independiente.

53% de la población total de la provincia, lo cual nos da un alto grado

mediante la articulación de dos líneas de trabajo: por un lado la

tienen menos posibilidades de acceso a la vivienda.

·La relación entre la cuota y el ingreso no puede superar el 40% del

de confiabilidad sobre las proporcionalidades consideradas. Al tomar la totalidad de hogares que viven en el Gran Santa Fe, y

construcción de proyectos habitacionales en terrenos fiscales (en

Sumado a lo anterior, destacamos que las condiciones financieras del

ingreso total, teniendo presente que para el cálculo del 40% se

este caso el crédito financia la vivienda y el terreno) y la movilización

crédito son sumamente ventajosas en términos de lo que el

considerarán deudas preexistentes. Y además no debe tener

clasificarla según el régimen de tenencia que tienen sobre la

de recursos en un programa de préstamos hipotecarios (en este caso

“mercado” ofrece, pero además son más favorables en términos

antecedentes desfavorables en el sistema financiero en al menos

vivienda en la que habitan, hayamos que el 71,2% es propietario del

se financia la construcción de la vivienda familiar única).

relativos para aquellas familias que poseen menores ingresos. Así,

los últimos 12 meses.

El programa se plantea como meta generar 400.000 soluciones

por ejemplo, para un crédito de $200.000 para una familia con

terreno o de la vivienda, o de ambos (con lo cual no reúne los requisitos para acceder al PRO.CRE.AR), existe un 19% que es

habitacionales en el país, otorgando los primeros 100.000 créditos

ingresos totales menores a los $5.000, la tasa efectiva anual es tan

Desde ya que esto es un repaso muy somero de las características

inquilino y un 9,8% que tiene otras situaciones (puede ser

en el período 2012-2013. Al mes de marzo de 2013, con 7 sorteos

solo del 3,53% (valor con terreno, o 3,41% si terreno), mientras que

generales que tiene el programa, razón por la cual dejamos fuera de

ocupante con permiso, sin permiso, con pago de impuestos, en

realizados (5 en primera instancia y dos repechajes), ya han sido

por el mismo importe, una familia que gane más de $15.000

la introducción los pormenores del caso, pero nos será de utilidad

relación de dependencia, etc.). En definitiva, en el Gran Santa Fe el

beneficiadas más de 87.000 familias a lo largo y a lo ancho del país,

mensuales, la tasa asciende a 12,98% (con terreno, o 12,82% sin

tener presente lo explicitado para poder adentrarnos en la

déficit habitacional es del 28,8%. Esto lo vemos en la última fila del

lo que nos indica que la meta de 100.000 créditos hacia fines de

terreno), la cual es sensiblemente mayor, y denota la progresividad

problemática habitacional en Santa Fe, y en particular en los efectos

cuadro que se adjunta (VER CUADRO Nº 1).

2013 tiene grandes posibilidades de cumplirse (consideremos que

que tiene implícito el programa.

que tendrá el PRO.CRE.AR.

SIGUE >>>


08 | INFORME

CEDE BH

| 09

CENTRO DE ESTUDIOS PARA EL DESARROLLO ECONÓMICO BENJAMÍN HOPENHAYN

CUADRO Nº1

DISTRIBUCIÓN DE LOS HOGARES SEGÚN CONDICION DE ACTIVIDAD DE LOS CONYUGES, LEGALIDAD EN SUS EMPLEOS Y REGIMEN DE TENENCIA SOBRE LA VIVIENDA. GRAN SANTA FE. SEGUNDO TRIMESTRE DE 2012. Condicion de actividad

DÉFICIT HABITACIONAL EN SANTA FE:

EL IMPACTO DEL PRO.CRE.AR

por Lic. Rodrigo Martínez

¿El trabajo es registrado?

Propietario

Inquilino

Otras situaciones

Total general

Cant.

%

Cant.

%

Cant.

%

Cant.

%

Jefe de hogar y conyuge Ambos Solo el jefe del hogar ocupados Solo el conyuge Ninguno Cuentapropista o Patron Si Solo el Jefe de hogar No ocupado Cuentapropista o Patron Solo el conyuge ocupado Si No Cuentapropista o Patron

21.810 1197 1293 2595 4745 20726 8803 13707 1368 2422 859

18,1% 1,0% 1,1% 2,2% 3,9% 17,2% 7,3% 11,4% 1,1% 2,0% 0,7%

6.636 1306 0 0 1026 8664 2712 4063 411 0 314

20,6% 4,1% 0,0% 0,0% 3,2% 26,9% 8,4% 12,6% 1,3% 0,0% 1,0%

2.625 0 629 0 439 4395 1365 2669 0 340 0

15,9% 0,0% 3,8% 0,0% 2,7% 26,6% 8,3% 16,2% 0,0% 2,1% 0,0%

31.071 2503 1922 2595 6210 33785 12880 20439 1779 2762 1173

18,3% 1,5% 1,1% 1,5% 3,7% 20,0% 7,6% 12,1% 1,1% 1,6% 0,7%

Jefe de hogar y/o conyuge inactivos/desocupados

40593

33,7%

6742

20,9%

4050

24,5%

51385

30,3%

No responde

481

0,4%

344

1,1%

0

0,0%

825

0,5%

Total general

120.599

100,0%

32.218

100,0%

16.512

100,0%

169.329

100,0%

120.599

71,2%

32.218

19,0%

16.512

9,8%

169.329

100,0%

Total general (calculo horizontal)

FUENTE: ELABORACION PROPIA EN BASE A DATOS DE LA ENCUESTA PERMANENTE DE HOGARES. INDEC.

INTRODUCCIÓN: EL PRO.CRE.AR

de las familias beneficiadas existe un porcentaje que luego no califica para el crédito, aunque mediante consulta con autoridades

El 12 de junio del pasado año la presidenta de la nación anunciaba el

del banco hipotecario de la regional Santa Fe se estima que el

lanzamiento del Programa de Crédito Argentino del Bicentenario

porcentaje de rechazo no supera el 30%).

para la vivienda única familiar, conocido como PRO.CRE.AR. El

Siguiendo la línea política que ha tenido el gobierno en estos

Finalmente, nos será de mucha utilidad repasar los requisitos

programa viene a dar respuesta a una problemática que hasta el

últimos 10 años, el programa está diseñado de modo que las

generales para acceder al crédito:

momento no había sido abordada por el gobierno nacional, y que es

personas más vulnerables en términos sociales, esto es, de

Para analizar cuál es la situación habitacional en la provincia, tomaremos como base de información la Encuesta Permanente de

LA PROBLEMÁTICA EN SANTA FE:

de suma sensibilidad para la ciudadanía del país.

menores ingresos, con mayor grupo familiar, que habitan en zonas

·El titular del crédito debe ser de nacionalidad argentina o debe

Tal como se enuncia desde la página web del programa, el mismo

desfavorables, con mayor edad, con hijos discapacitados, etc.,

tener residencia permanente en el país.

Hogares relevada en cada trimestre por el Instituto Nacional de

tiene como objetivo “atender las necesidades habitacionales de los

tengan más posibilidades relativas de salir beneficiadas, y además

·Debe tener una edad entre 18 y 65 años, no pudiendo exceder de

Estadísticas y Censos. En este caso tomaremos la información del

ciudadanos de todo el territorio nacional, contemplando las diferentes

en condiciones crediticias más ventajosas (tasas nominales fijas

los 75 años la edad para cancelar el crédito.

segundo trimestre del 2003 y del 2012. Si bien la encuesta se realiza

condiciones socioeconómicas y la multiplicidad de situaciones

más bajas). Esto se logra mediante la segmentación de los inscriptos

·Debe tener un empleo registrado con una antigüedad mayor al

mediante muestreo sólo en las ciudades de Santa Fe y Rosario, es

familiares – numerosas, mono parentales, unipersonales, recién

en distintos grupos, clasificándolos en relación a estas variables, y

año, ya sea en relación de dependencia o como trabajador

importante considerar que estos aglomerados engloban más del

constituidas, con hijos discapacitados, etc.-.” Esta amplitud se busca

asignándole mayor probabilidad de éxito a aquellos grupos que

independiente.

53% de la población total de la provincia, lo cual nos da un alto grado

mediante la articulación de dos líneas de trabajo: por un lado la

tienen menos posibilidades de acceso a la vivienda.

·La relación entre la cuota y el ingreso no puede superar el 40% del

de confiabilidad sobre las proporcionalidades consideradas. Al tomar la totalidad de hogares que viven en el Gran Santa Fe, y

construcción de proyectos habitacionales en terrenos fiscales (en

Sumado a lo anterior, destacamos que las condiciones financieras del

ingreso total, teniendo presente que para el cálculo del 40% se

este caso el crédito financia la vivienda y el terreno) y la movilización

crédito son sumamente ventajosas en términos de lo que el

considerarán deudas preexistentes. Y además no debe tener

clasificarla según el régimen de tenencia que tienen sobre la

de recursos en un programa de préstamos hipotecarios (en este caso

“mercado” ofrece, pero además son más favorables en términos

antecedentes desfavorables en el sistema financiero en al menos

vivienda en la que habitan, hayamos que el 71,2% es propietario del

se financia la construcción de la vivienda familiar única).

relativos para aquellas familias que poseen menores ingresos. Así,

los últimos 12 meses.

El programa se plantea como meta generar 400.000 soluciones

por ejemplo, para un crédito de $200.000 para una familia con

terreno o de la vivienda, o de ambos (con lo cual no reúne los requisitos para acceder al PRO.CRE.AR), existe un 19% que es

habitacionales en el país, otorgando los primeros 100.000 créditos

ingresos totales menores a los $5.000, la tasa efectiva anual es tan

Desde ya que esto es un repaso muy somero de las características

inquilino y un 9,8% que tiene otras situaciones (puede ser

en el período 2012-2013. Al mes de marzo de 2013, con 7 sorteos

solo del 3,53% (valor con terreno, o 3,41% si terreno), mientras que

generales que tiene el programa, razón por la cual dejamos fuera de

ocupante con permiso, sin permiso, con pago de impuestos, en

realizados (5 en primera instancia y dos repechajes), ya han sido

por el mismo importe, una familia que gane más de $15.000

la introducción los pormenores del caso, pero nos será de utilidad

relación de dependencia, etc.). En definitiva, en el Gran Santa Fe el

beneficiadas más de 87.000 familias a lo largo y a lo ancho del país,

mensuales, la tasa asciende a 12,98% (con terreno, o 12,82% sin

tener presente lo explicitado para poder adentrarnos en la

déficit habitacional es del 28,8%. Esto lo vemos en la última fila del

lo que nos indica que la meta de 100.000 créditos hacia fines de

terreno), la cual es sensiblemente mayor, y denota la progresividad

problemática habitacional en Santa Fe, y en particular en los efectos

cuadro que se adjunta (VER CUADRO Nº 1).

2013 tiene grandes posibilidades de cumplirse (consideremos que

que tiene implícito el programa.

que tendrá el PRO.CRE.AR.

SIGUE >>>


10 | INFORME DÉFICIT HABITACIONAL EN SANTA FE: EL IMPACTO DEL PLAN PRO.CRE.AR.

CEDE BH

CUADRO Nº 3

CUADRO Nº 2

DISTRIBUCION DE LA POBLACION DE ARGENTINA SEGÚN PROVINCIA. AÑO 2010

DISTRIBUCIÓN DE LOS HOGARES SEGÚN CONDICION DE ACTIVIDAD DE LOS CONYUGES, LEGALIDAD EN SUS EMPLEOS Y REGIMEN DE TENENCIA SOBRE LA VIVIENDA. GRAN ROSARIO. SEGUNDO TRIMESTRE DE 2012. Condicion de actividad

¿El trabajo es registrado?

Propietario Cant.

%

Inquilino Cant.

Otras situaciones %

Cant.

%

Total general Cant.

%

Jefe de hogar y conyuge Ambos Solo el jefe del hogar ocupados Solo el conyuge Ninguno Cuentapropista o Patron Si Solo el Jefe de hogar No ocupado Cuentapropista o Patron Solo el conyuge ocupado Si No Cuentapropista o Patron

38.401 6802 2999 13.069 10101 54886 19997 35302 8873 5162 2733

12,7% 2,2% 1,0% 4,3% 3,3% 18,1% 6,6% 11,6% 2,9% 1,7% 0,9%

12.636 2859 2508 3.713 2479 36201 7959 5710 481 0 846

12,6% 2,9% 2,5% 3,7% 2,5% 36,2% 8,0% 5,7% 0,5% 0,0% 0,8%

3.304 886 983 987 2118 7114 5190 4638 459 855 452

9,0% 2,4% 2,7% 2,7% 5,7% 19,3% 14,1% 12,6% 1,2% 2,3% 1,2%

54.341 10547 6490 17.769 14698 98201 33146 45650 9813 6017 4031

12,3% 2,4% 1,5% 4,0% 3,3% 22,3% 7,5% 10,4% 2,2% 1,4% 0,9%

Jefe de hogar y/o conyuge inactivos/desocupados

103980

34,3%

23960

24,0%

9916

26,9%

137856

31,3%

No responde

1015

0,3%

619

0,6%

0

0,0%

1634

0,4%

Total general

303.320

100,0%

99.971

100,0%

36.902

100,0%

440.193

100,0%

303.320

68,9%

99.971

22,7%

36.902

8,4%

440.193

100,0%

Total general (calculo horizontal)

| 11

CENTRO DE ESTUDIOS PARA EL DESARROLLO ECONÓMICO BENJAMÍN HOPENHAYN

FUENTE: ELABORACION PROPIA EN BASE A DATOS DE LA ENCUESTA PERMANENTE DE HOGARES. INDEC.

>>> VIENE DE PÁGINA ANTERIOR

Ahora bien, puede observarse que hemos hecho la apertura

aproximadamente el 53% del total provincial, si extrapolamos esto al

según la situación laboral del jefe de hogar y del cónyuge, ya que

total de la población santafesina, llegaríamos a la conclusión que en

PRO.CRE.AR permite sumar los ingresos de ambos. Dentro de las

Santa Fe hay unos 170.000 hogares con necesidad habitacional y en

categorías inquilino u otro, que son las que tienen déficit habitacional,

condiciones de acceder al PRO.CRE.AR. Claro que aquí nos estamos

el núcleo duro pasan a ser los desempleados o los inactivos, que

olvidando de aquellos hogares que luego no clasificarían por tener

agrupan entre ambos el 22% del total de hogares sin vivienda, y que

afectado más del 40% del total de sus ingresos o por tener

no tendrían acceso hoy al plan (recordemos que el mismo se va a

antecedentes negativos en el sistema financiero. Si estimamos este

extender por 4 años, por lo que su situación puede cambiar). Ahora

valor en un 30%, nos quedarían efectivamente unos 120.000

Provincia

Poblacion

% en el total

Ciudad Autónoma de Buenos Aires Buenos Aires Catamarca Chaco Chubut Córdoba Corrientes Entre Ríos Formosa Jujuy La Pampa La Rioja Mendoza Misiones Neuquén Río Negro Salta San Juan San Luis Santa Cruz Santa Fe Rosario La Capital Santiago del Estero Tierra del Fuego, Antártida e Islas del Atlántico Sur Tucumán

2.890.151 15.625.084 367.828 1.055.259 509.108 3.308.876 992.595 1.235.994 530.162 673.307 318.951 333.642 1.738.929 1.101.593 551.266 638.645 1.214.441 681.055 432.310 273.964 3.194.537 1.193.605 525.093 874.006 127.205 1.448.188

7,2% 38,9% 0,9% 2,6% 1,3% 8,2% 2,5% 3,1% 1,3% 1,7% 0,8% 0,8% 4,3% 2,7% 1,4% 1,6% 3,0% 1,7% 1,1% 0,7% 8,0% 3,0% 1,3% 2,2% 0,3% 3,6%

TOTAL

40117096

100,0%

FUENTE: INDEC

bien, hay un grupo sumamente importante que sí tiene acceso al

hogares.

Fe, y 14.800 para el resto del interior provincial(VER CUADRO Nº3).

años en la provincia de Santa Fe, ya que el porcentaje de hogares

programa, y son aquellos que tienen en el hogar al menos un empleo

Veamos a continuación como es la distribución de la población según

Es decir, teniendo presente la necesidad que estimamos según la

que tenía la vivienda en condición de propiedad cayó un 6,7%: en

registrado (recordemos que no hay limitaciones de ingreso mínimo),

provincia, teniendo presente los datos del Censo Nacional de

Encuesta Permanente de Hogares con posibilidades de acceder al

2003 esta categoría representaba el 74,6% y en 2012 es el 69,5%.

y esto representa aproximadamente un 50% de quienes necesitan

Población y Vivienda del año 2010. La provincia de Santa Fe es el

plan, 120.000 hogares, el PRO.CRE.AR viene a cubrir el 26% de la

Como contrapartida, vemos que la categoría que se incrementa

vivienda, que son unos 25.000 hogares en el Gran Santa Fe.

8% de la población total del país, con 3.194.437 habitantes.

demanda estimada.

es la de inquilino, creciendo un 41,2%, subiendo desde un 15,4%

Al realizar idéntico análisis para el caso del Gran Rosario, vemos que el

Habíamos dicho en la introducción que el plan tiene como meta

Si bien esto nos da una idea de la magnitud del impacto del plan,

a un 21,7% (VER CUADRO Nº4 EN PAGINA XX).

déficit habitacional es un tanto superior, llegando al 31,1% del total de la

otorgar 400.000 créditos hipotecarios en el término de 4 años, y

seria relevante considerar cómo evolucionó la situación en los

Claramente podemos ver el contraste que generará el plan:

población. De este 31,1% el núcleo de desempleados y/o inactivos to-

que una de las variables de segmentación es la región donde

últimos 10 años, y compararlo con lo que estimamos va a generar

mientras que en los últimos 10 años el porcentaje de hogares con

taliza el 24%. Así mismo, las personas que tienen posibilidad de acceder

viven los inscriptos. Si suponemos que la distribución respeta

PRO.CRE.AR en la provincia. Para ello realizamos una

necesidades habitacionales subió del 25,4% al 30,5%, el

al plan son del 49%, lo que significa unos 67.000 hogares. A continuación

esta variable, y considerando que Santa Fe es el 8% del total de la

comparación entre el segundo trimestre del 2012 y el segundo del

PRO.CRE.AR permitirá que en Santa Fe los propietarios suban del

vemos la apertura para el Gran Rosario (VER CUADRO Nº 2).

población, se destinarían a la provincia 32.000 soluciones habitacio-

2003. Veamos a continuación el cuadro elaborado.

69,6% al 74,8%.

Teniendo presente que estos dos aglomerados representan

nales, de las cuales, 12.000 serían para Rosario, 5.200 para Santa

Podemos apreciar como la situación empeoró en los últimos 10

SIGUE >>>


10 | INFORME DÉFICIT HABITACIONAL EN SANTA FE: EL IMPACTO DEL PLAN PRO.CRE.AR.

CEDE BH

CUADRO Nº 3

CUADRO Nº 2

DISTRIBUCION DE LA POBLACION DE ARGENTINA SEGÚN PROVINCIA. AÑO 2010

DISTRIBUCIÓN DE LOS HOGARES SEGÚN CONDICION DE ACTIVIDAD DE LOS CONYUGES, LEGALIDAD EN SUS EMPLEOS Y REGIMEN DE TENENCIA SOBRE LA VIVIENDA. GRAN ROSARIO. SEGUNDO TRIMESTRE DE 2012. Condicion de actividad

¿El trabajo es registrado?

Propietario Cant.

%

Inquilino Cant.

Otras situaciones %

Cant.

%

Total general Cant.

%

Jefe de hogar y conyuge Ambos Solo el jefe del hogar ocupados Solo el conyuge Ninguno Cuentapropista o Patron Si Solo el Jefe de hogar No ocupado Cuentapropista o Patron Solo el conyuge ocupado Si No Cuentapropista o Patron

38.401 6802 2999 13.069 10101 54886 19997 35302 8873 5162 2733

12,7% 2,2% 1,0% 4,3% 3,3% 18,1% 6,6% 11,6% 2,9% 1,7% 0,9%

12.636 2859 2508 3.713 2479 36201 7959 5710 481 0 846

12,6% 2,9% 2,5% 3,7% 2,5% 36,2% 8,0% 5,7% 0,5% 0,0% 0,8%

3.304 886 983 987 2118 7114 5190 4638 459 855 452

9,0% 2,4% 2,7% 2,7% 5,7% 19,3% 14,1% 12,6% 1,2% 2,3% 1,2%

54.341 10547 6490 17.769 14698 98201 33146 45650 9813 6017 4031

12,3% 2,4% 1,5% 4,0% 3,3% 22,3% 7,5% 10,4% 2,2% 1,4% 0,9%

Jefe de hogar y/o conyuge inactivos/desocupados

103980

34,3%

23960

24,0%

9916

26,9%

137856

31,3%

No responde

1015

0,3%

619

0,6%

0

0,0%

1634

0,4%

Total general

303.320

100,0%

99.971

100,0%

36.902

100,0%

440.193

100,0%

303.320

68,9%

99.971

22,7%

36.902

8,4%

440.193

100,0%

Total general (calculo horizontal)

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FUENTE: ELABORACION PROPIA EN BASE A DATOS DE LA ENCUESTA PERMANENTE DE HOGARES. INDEC.

>>> VIENE DE PÁGINA ANTERIOR

Ahora bien, puede observarse que hemos hecho la apertura

aproximadamente el 53% del total provincial, si extrapolamos esto al

según la situación laboral del jefe de hogar y del cónyuge, ya que

total de la población santafesina, llegaríamos a la conclusión que en

PRO.CRE.AR permite sumar los ingresos de ambos. Dentro de las

Santa Fe hay unos 170.000 hogares con necesidad habitacional y en

categorías inquilino u otro, que son las que tienen déficit habitacional,

condiciones de acceder al PRO.CRE.AR. Claro que aquí nos estamos

el núcleo duro pasan a ser los desempleados o los inactivos, que

olvidando de aquellos hogares que luego no clasificarían por tener

agrupan entre ambos el 22% del total de hogares sin vivienda, y que

afectado más del 40% del total de sus ingresos o por tener

no tendrían acceso hoy al plan (recordemos que el mismo se va a

antecedentes negativos en el sistema financiero. Si estimamos este

extender por 4 años, por lo que su situación puede cambiar). Ahora

valor en un 30%, nos quedarían efectivamente unos 120.000

Provincia

Poblacion

% en el total

Ciudad Autónoma de Buenos Aires Buenos Aires Catamarca Chaco Chubut Córdoba Corrientes Entre Ríos Formosa Jujuy La Pampa La Rioja Mendoza Misiones Neuquén Río Negro Salta San Juan San Luis Santa Cruz Santa Fe Rosario La Capital Santiago del Estero Tierra del Fuego, Antártida e Islas del Atlántico Sur Tucumán

2.890.151 15.625.084 367.828 1.055.259 509.108 3.308.876 992.595 1.235.994 530.162 673.307 318.951 333.642 1.738.929 1.101.593 551.266 638.645 1.214.441 681.055 432.310 273.964 3.194.537 1.193.605 525.093 874.006 127.205 1.448.188

7,2% 38,9% 0,9% 2,6% 1,3% 8,2% 2,5% 3,1% 1,3% 1,7% 0,8% 0,8% 4,3% 2,7% 1,4% 1,6% 3,0% 1,7% 1,1% 0,7% 8,0% 3,0% 1,3% 2,2% 0,3% 3,6%

TOTAL

40117096

100,0%

FUENTE: INDEC

bien, hay un grupo sumamente importante que sí tiene acceso al

hogares.

Fe, y 14.800 para el resto del interior provincial(VER CUADRO Nº3).

años en la provincia de Santa Fe, ya que el porcentaje de hogares

programa, y son aquellos que tienen en el hogar al menos un empleo

Veamos a continuación como es la distribución de la población según

Es decir, teniendo presente la necesidad que estimamos según la

que tenía la vivienda en condición de propiedad cayó un 6,7%: en

registrado (recordemos que no hay limitaciones de ingreso mínimo),

provincia, teniendo presente los datos del Censo Nacional de

Encuesta Permanente de Hogares con posibilidades de acceder al

2003 esta categoría representaba el 74,6% y en 2012 es el 69,5%.

y esto representa aproximadamente un 50% de quienes necesitan

Población y Vivienda del año 2010. La provincia de Santa Fe es el

plan, 120.000 hogares, el PRO.CRE.AR viene a cubrir el 26% de la

Como contrapartida, vemos que la categoría que se incrementa

vivienda, que son unos 25.000 hogares en el Gran Santa Fe.

8% de la población total del país, con 3.194.437 habitantes.

demanda estimada.

es la de inquilino, creciendo un 41,2%, subiendo desde un 15,4%

Al realizar idéntico análisis para el caso del Gran Rosario, vemos que el

Habíamos dicho en la introducción que el plan tiene como meta

Si bien esto nos da una idea de la magnitud del impacto del plan,

a un 21,7% (VER CUADRO Nº4 EN PAGINA XX).

déficit habitacional es un tanto superior, llegando al 31,1% del total de la

otorgar 400.000 créditos hipotecarios en el término de 4 años, y

seria relevante considerar cómo evolucionó la situación en los

Claramente podemos ver el contraste que generará el plan:

población. De este 31,1% el núcleo de desempleados y/o inactivos to-

que una de las variables de segmentación es la región donde

últimos 10 años, y compararlo con lo que estimamos va a generar

mientras que en los últimos 10 años el porcentaje de hogares con

taliza el 24%. Así mismo, las personas que tienen posibilidad de acceder

viven los inscriptos. Si suponemos que la distribución respeta

PRO.CRE.AR en la provincia. Para ello realizamos una

necesidades habitacionales subió del 25,4% al 30,5%, el

al plan son del 49%, lo que significa unos 67.000 hogares. A continuación

esta variable, y considerando que Santa Fe es el 8% del total de la

comparación entre el segundo trimestre del 2012 y el segundo del

PRO.CRE.AR permitirá que en Santa Fe los propietarios suban del

vemos la apertura para el Gran Rosario (VER CUADRO Nº 2).

población, se destinarían a la provincia 32.000 soluciones habitacio-

2003. Veamos a continuación el cuadro elaborado.

69,6% al 74,8%.

Teniendo presente que estos dos aglomerados representan

nales, de las cuales, 12.000 serían para Rosario, 5.200 para Santa

Podemos apreciar como la situación empeoró en los últimos 10

SIGUE >>>


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CEDE BH

INFORME DÉFICIT HABITACIONAL EN SANTA FE: EL IMPACTO DEL PLAN PRO.CRE.AR.

CENTRO DE ESTUDIOS PARA EL DESARROLLO ECONÓMICO BENJAMÍN HOPENHAYN

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CUADRO Nº4

REGIMEN DE TENENCIA SOBRE LA VIVIENDA EN LOS HOGARES DEL GRAN SANTA FE Y EL GRAN ROSARIO. COMPARATIVO ENTRE LOS AÑOS 2003 Y 2012 Aglomerado

Propietario

Inquilino

Otra sitación

2003

2012

%

2003

2012

%

2003

2012

Gran Santa Fe

270.924

303.320

12,0%

55.826

99.971

79,1%

40.559

Gran Rosario

102.880

120.599

17,2%

21.168

32.218

52,2%

9.149

Total

373.804

423.919

13,4%

76.994

132.189

71,7%

% por categoria

74,6%

69,5%

-6,7%

15,4%

21,7%

41,2%

Total general %

2003

2012

%

36.902

-9,0%

367.815

440.193

19,7%

16.512

80,5%

133.548

169.329

26,8%

49.708

53.414

7,5%

501.363

609.522

21,6%

9,9%

8,8%

-11,6%

100,0%

100,0%

0,0%

FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA EN BASE A DATOS DE LA ENCUESTA PERMANENTE DE HOGARES.

>>> VIENE DE PÁGINA ANTERIOR

CUADRO Nº5

REGIMEN DE TENENCIA SOBRE LA VIVIENDA EN LOS HOGARES DEL GRAN SANTA FE Y DEL GRAN ROSARIO. COMPARATIVO ENTRE LOS DOS DECILES DE INGRESOS SUPERIORES E INFERIORES. SEGÚN SITUACION LABORAL DE LOS INTEGRANTES DEL HOGAR. SEGUNDO TRIMESTRE DE 2012.

Aglomerado

Deciles según el ingreso total familiar en el aglomerado

Situacion laboral Al menos uno ocupado con trabajo registrado Jefe de hogar y/o conyuge desocupado/inactivo

Deciles 1 y 2

Al menos uno pero cuentapropista o patron Al menos uno ocupado pero en empleo no registrado

Gran

Total

Rosario

Al menos uno ocupado con trabajo registrado Jefe de hogar y/o conyuge desocupado/inactivo Deciles 9 y 10

Al menos uno pero cuentapropista o patron Al menos uno ocupado pero en empleo no registrado Total Al menos uno ocupado con trabajo registrado Jefe de hogar y/o conyuge desocupado/inactivo

Deciles 1 y 2

Al menos uno pero cuentapropista o patron Al menos uno ocupado pero en empleo no registrado

Gran

Total

Santa Fe

Al menos uno ocupado con trabajo registrado Jefe de hogar y/o conyuge desocupado/inactivo Deciles 9 y 10

Al menos uno pero cuentapropista o patron Al menos uno ocupado pero en empleo no registrado Total

Inquilino Cant. %

Regimen de Tenencia Otra Situación Propietario Cant. % Cant. %

Total general Cant. %

2902 13044 1668 1149 18763 11736 983 2362 3441 18522 487 1306 1504 332 3629 2534 647 289 0 3470

482 5642 2112 820 9056 2756 0 578 1050 4384 387 1673 1293 1259 4612 1942 297 0 0 2239

8868 60985 7956 9721 87530 52461 6143 20964 7324 86892 1174 15889 7913 8198 33174 22391 6181 3785 1355 33712

FUENTE: ELABORACION PROPIA EN BASE A DATOS DE LA ENCUESTA PERMANENTE DE HOGARES.

32,7% 21,4% 21,0% 11,8% 21,4% 22,4% 16,0% 11,3% 47,0% 21,3% 41,5% 8,2% 19,0% 4,0% 10,9% 11,3% 10,5% 7,6% 0,0% 10,3%

5,4% 9,3% 26,5% 8,4% 10,3% 5,3% 0,0% 2,8% 14,3% 5,0% 33,0% 10,5% 16,3% 15,4% 13,9% 8,7% 4,8% 0,0% 0,0% 6,6%

5484 42299 4176 7752 59711 37969 5160 18024 2833 63986 300 12910 5116 6607 24933 17915 5237 3496 1355 28003

61,8% 69,4% 52,5% 79,7% 68,2% 72,4% 84,0% 86,0% 38,7% 73,6% 25,6% 81,3% 64,7% 80,6% 75,2% 80,0% 84,7% 92,4% 100,0% 83,1%

100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

CONSIDERACIONES FINALES

Pero además de ponderar en este sentido el impacto del plan,

La posibilidad de tener una vivienda propia es algo de suma importancia

es importante ver a quienes beneficiará, para lo cual hemos

para la población del país, y sobre todo para aquel sector de la sociedad

construido un cuadro en el cual se realiza una comparación

con menos recursos relativos. Hasta hace un año esta posibilidad era

entre los dos deciles más bajos y los dos más altos. (VER

impensada para gran parte de las personas que si bien tenían un ingreso

CUADRO Nº 5)

que les permitía ahorrar, no era suficiente para acceder a un crédito

Mientras que en los deciles 1 y 2 (los que concentran

hipotecario, ya que las condiciones no eran ni flexibles, ni favorables. En

solamente el 5,3% del ingreso total en los aglomerados

este contexto, sólo el estado se encuentra en condiciones de acercarles

Santa Fe y Rosario) la necesidad habitacional supera en

una posibilidad a estos sectores, mediante el subsidio de tasas de

varios segmentos el 30%, con valores extremos que llegan

interés, y porque es el único que cuenta con la capacidad financiera y

hasta el 47%, en los deciles 9 y 10 (que por otro lado tienen

técnica para encarar un proyecto de la magnitud del PRO.CRE.AR. Así,

acaparado el 44% del ingreso), la necesidad habitacional es

con el nacimiento de esta herramienta, estos sectores vieron renacer

en casi todos los segmentos muy inferior al 10%, con valores

esta posibilidad de tener una vivienda propia, en un plano en donde el

extremos que llegan casi solo al 4%, con un promedio del

gobierno nacional tenía una cuenta pendiente, e intenta saldarla al

20%, o sea un 50% inferior. Vale decir, la necesidad

menos de modo parcial.

habitacional de los sectores de menores ingresos es el doble

El PRO.CRE.AR, según las estimaciones que hemos desarrollado, traerá

que de los sectores de más ingresos.

32.000 soluciones habitacionales a la provincia de Santa Fe, lo que

Finalmente, es importante considerar el impacto en términos

significará revertir el deterioro que se dio en la cantidad de propietarios

económicos. Si dividimos las 32.000 soluciones habitacionales

en relación al total en los últimos 10 años, logrará inyectar más de $2.000

en los 4 años que durará el plan, tenemos que se construirán

millones de pesos al año, y generará de más de 30.000 puestos de

en Santa Fe 8.000 viviendas por año. Si pensamos en un

trabajo de manera directa.

costo promedio de 300.000 pesos (el tope máximo del

No hay dudas que en el contexto mundial en el cual vivimos, en el que el

crédito es de 350.000 pesos), esto supone una inyección de

estado sigue aplicando en Europa medidas de ajuste que no hacen más

2.400 millones de pesos en la economía provincial. Para

que profundizar la crisis en la que vive su población, el estado Argentino

ponderar esta cifra, pensemos que este valor supera en más

ha tomado el camino totalmente inverso, y además busca solucionar un

del 100% a la erogación realizada por el estado provincial en

tema de suma importancia para su población.

Inversión Real Directa en el año 2012 (que fue de $1.096 millones de pesos). Y si además suponemos que para la construcción de una vivienda (en un plazo de entre 9 meses y

por Lic. Rodrigo Martínez

un año, que es el plazo máximo que establece el plan) se demandan 4 obreros, el plan generará 32.000 empleos de

Lic. en Economía (FCE UCSF), Ayudante de cátedra de "Política

manera directa. La población desempleada en el Gran Santa

Económica" en la FCE-UCSF, estudiante de la Maestría en

Fe y en el Gran Rosario llega a las 68.000 personas, lo que representa un 47%.

Entidades de la Economía Social (UNR), Integrante del CedeBH.


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CEDE BH

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CUADRO Nº4

REGIMEN DE TENENCIA SOBRE LA VIVIENDA EN LOS HOGARES DEL GRAN SANTA FE Y EL GRAN ROSARIO. COMPARATIVO ENTRE LOS AÑOS 2003 Y 2012 Aglomerado

Propietario

Inquilino

Otra sitación

2003

2012

%

2003

2012

%

2003

2012

Gran Santa Fe

270.924

303.320

12,0%

55.826

99.971

79,1%

40.559

Gran Rosario

102.880

120.599

17,2%

21.168

32.218

52,2%

9.149

Total

373.804

423.919

13,4%

76.994

132.189

71,7%

% por categoria

74,6%

69,5%

-6,7%

15,4%

21,7%

41,2%

Total general %

2003

2012

%

36.902

-9,0%

367.815

440.193

19,7%

16.512

80,5%

133.548

169.329

26,8%

49.708

53.414

7,5%

501.363

609.522

21,6%

9,9%

8,8%

-11,6%

100,0%

100,0%

0,0%

FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA EN BASE A DATOS DE LA ENCUESTA PERMANENTE DE HOGARES.

>>> VIENE DE PÁGINA ANTERIOR

CUADRO Nº5

REGIMEN DE TENENCIA SOBRE LA VIVIENDA EN LOS HOGARES DEL GRAN SANTA FE Y DEL GRAN ROSARIO. COMPARATIVO ENTRE LOS DOS DECILES DE INGRESOS SUPERIORES E INFERIORES. SEGÚN SITUACION LABORAL DE LOS INTEGRANTES DEL HOGAR. SEGUNDO TRIMESTRE DE 2012.

Aglomerado

Deciles según el ingreso total familiar en el aglomerado

Situacion laboral Al menos uno ocupado con trabajo registrado Jefe de hogar y/o conyuge desocupado/inactivo

Deciles 1 y 2

Al menos uno pero cuentapropista o patron Al menos uno ocupado pero en empleo no registrado

Gran

Total

Rosario

Al menos uno ocupado con trabajo registrado Jefe de hogar y/o conyuge desocupado/inactivo Deciles 9 y 10

Al menos uno pero cuentapropista o patron Al menos uno ocupado pero en empleo no registrado Total Al menos uno ocupado con trabajo registrado Jefe de hogar y/o conyuge desocupado/inactivo

Deciles 1 y 2

Al menos uno pero cuentapropista o patron Al menos uno ocupado pero en empleo no registrado

Gran

Total

Santa Fe

Al menos uno ocupado con trabajo registrado Jefe de hogar y/o conyuge desocupado/inactivo Deciles 9 y 10

Al menos uno pero cuentapropista o patron Al menos uno ocupado pero en empleo no registrado Total

Inquilino Cant. %

Regimen de Tenencia Otra Situación Propietario Cant. % Cant. %

Total general Cant. %

2902 13044 1668 1149 18763 11736 983 2362 3441 18522 487 1306 1504 332 3629 2534 647 289 0 3470

482 5642 2112 820 9056 2756 0 578 1050 4384 387 1673 1293 1259 4612 1942 297 0 0 2239

8868 60985 7956 9721 87530 52461 6143 20964 7324 86892 1174 15889 7913 8198 33174 22391 6181 3785 1355 33712

FUENTE: ELABORACION PROPIA EN BASE A DATOS DE LA ENCUESTA PERMANENTE DE HOGARES.

32,7% 21,4% 21,0% 11,8% 21,4% 22,4% 16,0% 11,3% 47,0% 21,3% 41,5% 8,2% 19,0% 4,0% 10,9% 11,3% 10,5% 7,6% 0,0% 10,3%

5,4% 9,3% 26,5% 8,4% 10,3% 5,3% 0,0% 2,8% 14,3% 5,0% 33,0% 10,5% 16,3% 15,4% 13,9% 8,7% 4,8% 0,0% 0,0% 6,6%

5484 42299 4176 7752 59711 37969 5160 18024 2833 63986 300 12910 5116 6607 24933 17915 5237 3496 1355 28003

61,8% 69,4% 52,5% 79,7% 68,2% 72,4% 84,0% 86,0% 38,7% 73,6% 25,6% 81,3% 64,7% 80,6% 75,2% 80,0% 84,7% 92,4% 100,0% 83,1%

100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

CONSIDERACIONES FINALES

Pero además de ponderar en este sentido el impacto del plan,

La posibilidad de tener una vivienda propia es algo de suma importancia

es importante ver a quienes beneficiará, para lo cual hemos

para la población del país, y sobre todo para aquel sector de la sociedad

construido un cuadro en el cual se realiza una comparación

con menos recursos relativos. Hasta hace un año esta posibilidad era

entre los dos deciles más bajos y los dos más altos. (VER

impensada para gran parte de las personas que si bien tenían un ingreso

CUADRO Nº 5)

que les permitía ahorrar, no era suficiente para acceder a un crédito

Mientras que en los deciles 1 y 2 (los que concentran

hipotecario, ya que las condiciones no eran ni flexibles, ni favorables. En

solamente el 5,3% del ingreso total en los aglomerados

este contexto, sólo el estado se encuentra en condiciones de acercarles

Santa Fe y Rosario) la necesidad habitacional supera en

una posibilidad a estos sectores, mediante el subsidio de tasas de

varios segmentos el 30%, con valores extremos que llegan

interés, y porque es el único que cuenta con la capacidad financiera y

hasta el 47%, en los deciles 9 y 10 (que por otro lado tienen

técnica para encarar un proyecto de la magnitud del PRO.CRE.AR. Así,

acaparado el 44% del ingreso), la necesidad habitacional es

con el nacimiento de esta herramienta, estos sectores vieron renacer

en casi todos los segmentos muy inferior al 10%, con valores

esta posibilidad de tener una vivienda propia, en un plano en donde el

extremos que llegan casi solo al 4%, con un promedio del

gobierno nacional tenía una cuenta pendiente, e intenta saldarla al

20%, o sea un 50% inferior. Vale decir, la necesidad

menos de modo parcial.

habitacional de los sectores de menores ingresos es el doble

El PRO.CRE.AR, según las estimaciones que hemos desarrollado, traerá

que de los sectores de más ingresos.

32.000 soluciones habitacionales a la provincia de Santa Fe, lo que

Finalmente, es importante considerar el impacto en términos

significará revertir el deterioro que se dio en la cantidad de propietarios

económicos. Si dividimos las 32.000 soluciones habitacionales

en relación al total en los últimos 10 años, logrará inyectar más de $2.000

en los 4 años que durará el plan, tenemos que se construirán

millones de pesos al año, y generará de más de 30.000 puestos de

en Santa Fe 8.000 viviendas por año. Si pensamos en un

trabajo de manera directa.

costo promedio de 300.000 pesos (el tope máximo del

No hay dudas que en el contexto mundial en el cual vivimos, en el que el

crédito es de 350.000 pesos), esto supone una inyección de

estado sigue aplicando en Europa medidas de ajuste que no hacen más

2.400 millones de pesos en la economía provincial. Para

que profundizar la crisis en la que vive su población, el estado Argentino

ponderar esta cifra, pensemos que este valor supera en más

ha tomado el camino totalmente inverso, y además busca solucionar un

del 100% a la erogación realizada por el estado provincial en

tema de suma importancia para su población.

Inversión Real Directa en el año 2012 (que fue de $1.096 millones de pesos). Y si además suponemos que para la construcción de una vivienda (en un plazo de entre 9 meses y

por Lic. Rodrigo Martínez

un año, que es el plazo máximo que establece el plan) se demandan 4 obreros, el plan generará 32.000 empleos de

Lic. en Economía (FCE UCSF), Ayudante de cátedra de "Política

manera directa. La población desempleada en el Gran Santa

Económica" en la FCE-UCSF, estudiante de la Maestría en

Fe y en el Gran Rosario llega a las 68.000 personas, lo que representa un 47%.

Entidades de la Economía Social (UNR), Integrante del CedeBH.


14|

CEDE BH

POLÍTICA NACIONAL

CENTRO DE ESTUDIOS PARA EL DESARROLLO ECONÓMICO BENJAMÍN HOPENHAYN

| 15

SISTEMA FINANCIERO NACIONAL Y MODELO ECONÓMICO:

HACIA UNA REFORMULACIÓN DE SU SENTIDO Y FUNCIÓN por Gonzalo Flores Kemec

entre el sistema financiero internacional y el Estado argentino.

incremento de más del 32% sobre lo obtenido durante 2011. Por

Al mismo tiempo que fue consolidándose de manera sostenida el

otro lado, el patrimonio neto de los bancos cerró 2012 con un

proceso de desendeudamiento, la reactivación del consumo

incremento anual de 29,7%, como resultado de la obtención de

interno y la recuperación de poder adquisitivo fueron impulsando el

beneficios contables. En paralelo al aumento de las ganancias de

crecimiento del producto y la capacidad productiva industrial, lo que

estas entidades, resulta importante señalar que este incremento

derivó en una fuerte expansión de los servicios financieros

se dio en un marco donde el financiamiento al sector privado

La política financiera entendida en sentido amplio, resulta esencial

públicos hacia el sector privado y el drenaje sostenido de reservas y

asociados a las actividades del mercado interno (tales como los

creció un 31%, sustentado fundamentalmente por el

para analizar las herramientas con las que puede contar el Estado

divisas necesarias para encarar cualquier proceso de crecimiento

créditos al consumo y a la producción). Este nuevo rol que comenzó

otorgamiento de préstamos en pesos. Dentro de esta expansión

para enfrentar las fases recesivas del ciclo económico capitalista y

económico en un país periférico como la Argentina.

a jugar el sector financiero local le reportó grandes beneficios como

del crédito al sector privado, durante el segundo semestre de

al mismo tiempo definir un rumbo de desarrollo nacional.

Así, la alianza social que condujo la valorización financiera en el

indican algunos datos sobre su desempeño económico.

2012 se evidenció una aceleración en el crecimiento de las

En efecto, a la hora de analizar la política financiera desplegada por

país, fue un bloque compuesto por el capital transnacional y los

En efecto, mientras en el año 2012, y como consecuencia de la

financiaciones a las empresas, principalmente como resultado de

el Estado argentino a lo largo de la “valorización financiera” (1976-

grupos económicos locales, quienes influyendo de forma directa

fuerte desaceleración económica internacional (y particularmente

la consolidación de la Línea de Créditos para la Inversión

2002) puede observarse que la misma marcó el rumbo e imprimió

sobre las decisiones de Gobierno, sentaron las bases del proyecto

brasilera) cerraba con con un freno importante en la industria

Productiva, alcanzando una de más del 43%. Este importante

el sesgo particular que este modo de acumulación tuvo. Como

que desarticularía aquella Argentina industrial que supo construirse

manufacturera y el sector de la construcción, el único sector que

programa superó la meta fijada para 2012 respecto al monto total

logró cerrar el año con números positivos fue el financiero, que se

de créditos a colocar (que ascendía a $14.930 millones),

ejemplo acotado de ello, valga mencionar la sobrevaluación del

durante casi medio siglo.

tipo de cambio, la libre entrada y salida de capitales, una política

A partir del cambio abrupto que significó el fin de la paridad

expandió má s de un 17%, mientras que otros rubros se fueron

obteniendo un total de desembolsos de $16.763 millones a

monetaria definida por el sostenimiento a cualquier costo de la

cambiaria y el abandono del régimen de tipo de cambio fijo, la

desinflando a lo largo del año, ya sea la agricultura, que bajó más de

diciembre. Cuando finalice la colocación de los préstamos acordados en

paridad cambiaria (con el sesgo “pro-cíclico” que ello conlleva),

centralidad del proceso de acumulación pasó del sector financiero

6 puntos, o la construcción, que lo hizo en casi 3 por ciento.

tramos, el total ascenderá a $17.993 millones, superando en un 20% el

entre otras medidas de relevancia.

hacia aquellos sectores afincados en la explotación y exportación

Esto va completamente a contramano de lo que se afirmó hasta

objetivo originalmente establecido.

En paralelo a esto,

de bienes transables. Este crecimiento exportador cimentó las

el cansancio en gran parte de la prensa opositora durante el año

Según informa el propio Banco Central1, dado el importante rol

se dio al mismo tiempo un proceso de

legitimación de este tipo de medidas a partir de los objetivos de

bases de la recuperación de reservas que hizo posible, al Gobierno

2012, y sobretodo luego de la reforma de la Carta Orgánica del

contracíclico y de promoción de la inversión de este instrumento, a fines

“inflación cero”, que sirvieron como telón de fondo para que el

de Néstor Kirchner afrontar una renegociación de la deuda con los

Banco Central. Efectivamente y como muestra el análisis rápido

de 2012 el BCRA decidió renovarlo, manteniendo las mismas

modo de acumulación nacional se estructurara en torno a la

acreedores externos que liberó al país de la pesada carga que las

de los datos presentados en el “informe sobre Bancos 2012” del

condiciones generales anteriores. En este contexto es importante

valorización financiera y al sostenimiento de una tasa de interés

obligaciones de pago imponían. Este rotundo cambio en la

BCRA, las entidades financieras fueron uno de los sectores más

señalar que uno de los objetivos más importantes que la nueva Carta Orgánica se proponía era reforzar las atribuciones del Banco Central para

elevada. El accionar estatal acompañó de forma consciente esta

situación del país con respecto a los acreedores internacionales

beneficiados por el modelo económico argentino.

estrategia de acumulación, lo que derivó en crecientes niveles de

consolida la autonomía política en la definición del rumbo de

Durante 2012, las entidades financieras que operan en el país

endeudamiento externo, cuantiosas transferencias de recursos

Gobierno y marca un camino sin precedentes en las relaciones

ganaron casi 20.000 millones de pesos, lo que representó un

SIGUE >>>


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CEDE BH

POLÍTICA NACIONAL

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SISTEMA FINANCIERO NACIONAL Y MODELO ECONÓMICO:

HACIA UNA REFORMULACIÓN DE SU SENTIDO Y FUNCIÓN por Gonzalo Flores Kemec

entre el sistema financiero internacional y el Estado argentino.

incremento de más del 32% sobre lo obtenido durante 2011. Por

Al mismo tiempo que fue consolidándose de manera sostenida el

otro lado, el patrimonio neto de los bancos cerró 2012 con un

proceso de desendeudamiento, la reactivación del consumo

incremento anual de 29,7%, como resultado de la obtención de

interno y la recuperación de poder adquisitivo fueron impulsando el

beneficios contables. En paralelo al aumento de las ganancias de

crecimiento del producto y la capacidad productiva industrial, lo que

estas entidades, resulta importante señalar que este incremento

derivó en una fuerte expansión de los servicios financieros

se dio en un marco donde el financiamiento al sector privado

La política financiera entendida en sentido amplio, resulta esencial

públicos hacia el sector privado y el drenaje sostenido de reservas y

asociados a las actividades del mercado interno (tales como los

creció un 31%, sustentado fundamentalmente por el

para analizar las herramientas con las que puede contar el Estado

divisas necesarias para encarar cualquier proceso de crecimiento

créditos al consumo y a la producción). Este nuevo rol que comenzó

otorgamiento de préstamos en pesos. Dentro de esta expansión

para enfrentar las fases recesivas del ciclo económico capitalista y

económico en un país periférico como la Argentina.

a jugar el sector financiero local le reportó grandes beneficios como

del crédito al sector privado, durante el segundo semestre de

al mismo tiempo definir un rumbo de desarrollo nacional.

Así, la alianza social que condujo la valorización financiera en el

indican algunos datos sobre su desempeño económico.

2012 se evidenció una aceleración en el crecimiento de las

En efecto, a la hora de analizar la política financiera desplegada por

país, fue un bloque compuesto por el capital transnacional y los

En efecto, mientras en el año 2012, y como consecuencia de la

financiaciones a las empresas, principalmente como resultado de

el Estado argentino a lo largo de la “valorización financiera” (1976-

grupos económicos locales, quienes influyendo de forma directa

fuerte desaceleración económica internacional (y particularmente

la consolidación de la Línea de Créditos para la Inversión

2002) puede observarse que la misma marcó el rumbo e imprimió

sobre las decisiones de Gobierno, sentaron las bases del proyecto

brasilera) cerraba con con un freno importante en la industria

Productiva, alcanzando una de más del 43%. Este importante

el sesgo particular que este modo de acumulación tuvo. Como

que desarticularía aquella Argentina industrial que supo construirse

manufacturera y el sector de la construcción, el único sector que

programa superó la meta fijada para 2012 respecto al monto total

logró cerrar el año con números positivos fue el financiero, que se

de créditos a colocar (que ascendía a $14.930 millones),

ejemplo acotado de ello, valga mencionar la sobrevaluación del

durante casi medio siglo.

tipo de cambio, la libre entrada y salida de capitales, una política

A partir del cambio abrupto que significó el fin de la paridad

expandió má s de un 17%, mientras que otros rubros se fueron

obteniendo un total de desembolsos de $16.763 millones a

monetaria definida por el sostenimiento a cualquier costo de la

cambiaria y el abandono del régimen de tipo de cambio fijo, la

desinflando a lo largo del año, ya sea la agricultura, que bajó más de

diciembre. Cuando finalice la colocación de los préstamos acordados en

paridad cambiaria (con el sesgo “pro-cíclico” que ello conlleva),

centralidad del proceso de acumulación pasó del sector financiero

6 puntos, o la construcción, que lo hizo en casi 3 por ciento.

tramos, el total ascenderá a $17.993 millones, superando en un 20% el

entre otras medidas de relevancia.

hacia aquellos sectores afincados en la explotación y exportación

Esto va completamente a contramano de lo que se afirmó hasta

objetivo originalmente establecido.

En paralelo a esto,

de bienes transables. Este crecimiento exportador cimentó las

el cansancio en gran parte de la prensa opositora durante el año

Según informa el propio Banco Central1, dado el importante rol

se dio al mismo tiempo un proceso de

legitimación de este tipo de medidas a partir de los objetivos de

bases de la recuperación de reservas que hizo posible, al Gobierno

2012, y sobretodo luego de la reforma de la Carta Orgánica del

contracíclico y de promoción de la inversión de este instrumento, a fines

“inflación cero”, que sirvieron como telón de fondo para que el

de Néstor Kirchner afrontar una renegociación de la deuda con los

Banco Central. Efectivamente y como muestra el análisis rápido

de 2012 el BCRA decidió renovarlo, manteniendo las mismas

modo de acumulación nacional se estructurara en torno a la

acreedores externos que liberó al país de la pesada carga que las

de los datos presentados en el “informe sobre Bancos 2012” del

condiciones generales anteriores. En este contexto es importante

valorización financiera y al sostenimiento de una tasa de interés

obligaciones de pago imponían. Este rotundo cambio en la

BCRA, las entidades financieras fueron uno de los sectores más

señalar que uno de los objetivos más importantes que la nueva Carta Orgánica se proponía era reforzar las atribuciones del Banco Central para

elevada. El accionar estatal acompañó de forma consciente esta

situación del país con respecto a los acreedores internacionales

beneficiados por el modelo económico argentino.

estrategia de acumulación, lo que derivó en crecientes niveles de

consolida la autonomía política en la definición del rumbo de

Durante 2012, las entidades financieras que operan en el país

endeudamiento externo, cuantiosas transferencias de recursos

Gobierno y marca un camino sin precedentes en las relaciones

ganaron casi 20.000 millones de pesos, lo que representó un

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16 | POLÍTICA NACIONAL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL Y MODELO ECONÓMICO: HACIA UNA...

tanto para los bancos y las entidades financieras, como para las empresas que componen nuestro entramado productivo nacional. Por otro lado, los bancos privados han seguido teniendo el principal protagonismo en la captación de depósitos y el otorgamiento de créditos. Estos créditos han estado dirigidos, entre otros, a préstamos al consumo. Los bancos han usufructuado la elevada brecha o “spreads” de

las “tasas pasivas” (el porcentaje que paga una

institución bancaria a quien deposita dinero) negativas en términos reales, con las “tasas activas” (lo que los bancos cobran por los diferentes tipos de servicios de crédito a los usuarios), generando ganancias muy elevadas para estas entidades. Sumado a esto, los números de rentabilidad y situación patrimonial junto con los del ROE (rentabilidad financiera) y ROA (rentabilidad económica) muestran un sistema financiero argentino sólido y en expansión, con números positivos en lo que tiene que ver con el recupero de la inversión de los propietarios y accionistas. No obstante, en términos impositivos, el aporte que hacen los Bancos Privados en particular, y el Sistema Financiero en general, dentro del impuesto a las ganancias no tiene >>> VIENE DE PÁGINA ANTERIOR

relación con los números de rentabilidad creciente que se vienen

intervenir en la economía y ampliar el campo de monitoreo de las

El sistema financiero, en porcentajes, aportó en el año 2003 sólo un

dando entre el año 2003-2012. actividades bancarias y financieras, para de ese modo, estimular la

2,07% del total recaudado por el concepto de impuestos a las

conformación de un sistema financiero más profundo e integrado que

ganancias. Este porcentaje se mantiene hasta el año 2008,

cumpla con su rol de potenciador de las capacidades productivas de la

momento en cual se pasa al 8%, luego decrece su participación al

economía e impulsor del desarrollo económico. La información sobre el

7% (2010) y al 6% (2011) para luego aumentar en un punto, 7,11%

desempeño de los bancos durante 2012 muestra que estos objetivos

para el 2012 (según una estimación en base a los datos

están cumpliendose por encima de las metas planteadas y

disponibles). Para continuar con la profundización del proyecto

expectativas generadas.

de reindustrialización con inclusión social resulta necesario que

En relación a algunas opiniones mediáticas2, los datos de Diciembre

no sólo el sistema financiero esté al servicio de la expansión de la

muestran que durante 2012, los depósitos del sector privado en pesos

producción, sino también de la justicia distributiva, y en este

se incrementaron 40,7% en el año.

sentido, un mayor aporte impositivo de sus ganancias resulta de

El cambio en el patrón de acumulación iniciado con el fin de la

suma importancia.

Convertibilidad exige una reformulación profunda del sentido y el signo del sistema financiero nacional. En efecto, un sistema financiero rentable funcionando al servicio del crecimiento productivo sólo puede ser contradictorio para la mentalidad de algunos analistas ortodoxos que siguen analizando a la economía nacional desde el marco de un pensamiento económico obsoleto y en crisis. En este

Gonzalo Flores Kemec Miembro del Grupo de Estudio de Economía Nacional y Popular (Geenap Mendoza). Coordinador de la Secretaría de Articulación Nacional.

sentido, todo lo anteriormente expuesto resulta útil para señalar

Licenciado en Sociología - Universidad Nacional de Cuyo.

cómo, pese a lo que fue repetido hasta el cansancio por el

Profesor de Historia Económica - Universidad de Buenos Aires.

establishment, la reforma de la Carta Orgánica del Banco Central en

Analista de Industria.

general y todas las medidas de reorientación del crédito hacia el sector productivo en particular, redundaron en un mayor beneficio

1- En el “Informe sobre Bancos” de Diciembre de 2012. 2- Como ejemplo extremo de las “voces de alarma” que desde algunos medios se levantaron contra la reforma, valgan las palabras del economista Calvo, entrevistado por Jorge Oviedo para una nota publicada en el diario La Nación el día 9 de Abril de 2012, cuando la reforma de la Carta estaba en el centro del debate. Calvo afirmó en relación a las consecuencias que tendría la reforma: “Se van a ir los ahorros. (...) Pero la señal es que van a meter mano en lo que sea. Y en el momento que les vaya mal, yo creo que va a ser serio (...) no sé qué es lo que va a pasar“.

CEDE BH

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tanto para los bancos y las entidades financieras, como para las empresas que componen nuestro entramado productivo nacional. Por otro lado, los bancos privados han seguido teniendo el principal protagonismo en la captación de depósitos y el otorgamiento de créditos. Estos créditos han estado dirigidos, entre otros, a préstamos al consumo. Los bancos han usufructuado la elevada brecha o “spreads” de

las “tasas pasivas” (el porcentaje que paga una

institución bancaria a quien deposita dinero) negativas en términos reales, con las “tasas activas” (lo que los bancos cobran por los diferentes tipos de servicios de crédito a los usuarios), generando ganancias muy elevadas para estas entidades. Sumado a esto, los números de rentabilidad y situación patrimonial junto con los del ROE (rentabilidad financiera) y ROA (rentabilidad económica) muestran un sistema financiero argentino sólido y en expansión, con números positivos en lo que tiene que ver con el recupero de la inversión de los propietarios y accionistas. No obstante, en términos impositivos, el aporte que hacen los Bancos Privados en particular, y el Sistema Financiero en general, dentro del impuesto a las ganancias no tiene >>> VIENE DE PÁGINA ANTERIOR

relación con los números de rentabilidad creciente que se vienen

intervenir en la economía y ampliar el campo de monitoreo de las

El sistema financiero, en porcentajes, aportó en el año 2003 sólo un

dando entre el año 2003-2012. actividades bancarias y financieras, para de ese modo, estimular la

2,07% del total recaudado por el concepto de impuestos a las

conformación de un sistema financiero más profundo e integrado que

ganancias. Este porcentaje se mantiene hasta el año 2008,

cumpla con su rol de potenciador de las capacidades productivas de la

momento en cual se pasa al 8%, luego decrece su participación al

economía e impulsor del desarrollo económico. La información sobre el

7% (2010) y al 6% (2011) para luego aumentar en un punto, 7,11%

desempeño de los bancos durante 2012 muestra que estos objetivos

para el 2012 (según una estimación en base a los datos

están cumpliendose por encima de las metas planteadas y

disponibles). Para continuar con la profundización del proyecto

expectativas generadas.

de reindustrialización con inclusión social resulta necesario que

En relación a algunas opiniones mediáticas2, los datos de Diciembre

no sólo el sistema financiero esté al servicio de la expansión de la

muestran que durante 2012, los depósitos del sector privado en pesos

producción, sino también de la justicia distributiva, y en este

se incrementaron 40,7% en el año.

sentido, un mayor aporte impositivo de sus ganancias resulta de

El cambio en el patrón de acumulación iniciado con el fin de la

suma importancia.

Convertibilidad exige una reformulación profunda del sentido y el signo del sistema financiero nacional. En efecto, un sistema financiero rentable funcionando al servicio del crecimiento productivo sólo puede ser contradictorio para la mentalidad de algunos analistas ortodoxos que siguen analizando a la economía nacional desde el marco de un pensamiento económico obsoleto y en crisis. En este

Gonzalo Flores Kemec Miembro del Grupo de Estudio de Economía Nacional y Popular (Geenap Mendoza). Coordinador de la Secretaría de Articulación Nacional.

sentido, todo lo anteriormente expuesto resulta útil para señalar

Licenciado en Sociología - Universidad Nacional de Cuyo.

cómo, pese a lo que fue repetido hasta el cansancio por el

Profesor de Historia Económica - Universidad de Buenos Aires.

establishment, la reforma de la Carta Orgánica del Banco Central en

Analista de Industria.

general y todas las medidas de reorientación del crédito hacia el sector productivo en particular, redundaron en un mayor beneficio

1- En el “Informe sobre Bancos” de Diciembre de 2012. 2- Como ejemplo extremo de las “voces de alarma” que desde algunos medios se levantaron contra la reforma, valgan las palabras del economista Calvo, entrevistado por Jorge Oviedo para una nota publicada en el diario La Nación el día 9 de Abril de 2012, cuando la reforma de la Carta estaba en el centro del debate. Calvo afirmó en relación a las consecuencias que tendría la reforma: “Se van a ir los ahorros. (...) Pero la señal es que van a meter mano en lo que sea. Y en el momento que les vaya mal, yo creo que va a ser serio (...) no sé qué es lo que va a pasar“.

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| 19

LAS CALIFICADORAS DE RIESGO Y SU ROL EN LOS MERCADOS DE CAPITALES

pòr Agustín D'Attellis

INTRODUCCIÓN

modificar la regulación y supervisión de los mercados financieros alrededor del mundo y del mercado de agencias

L

as agencias calificadoras de riesgo crediticio (ACR) tienen

calificadoras en particular.

un rol muy importante en el funcionamiento de los

Resulta interesante en pos de comprender exhaustivamente el

mercado de capitales, y en consecuencia, en los procesos

comportamiento de estas agencias de calificación revisar sus

calificaciones emitidas son a largo plazo, según ellas mismas

de crecimiento y desarrollo económico. Estas ACR se encuentran

aspectos regulatorios, metodológicos y las experiencias

declaran, de manera que estas no deberían estar basadas en

muy cuestionadas en la actualidad, por aspectos metodológicos

internacionales. En este sentido, se abordan problemas clásicos

prácticas oportunistas y coyunturales. Estas agencias deberían

LAS AGENCIAS CALIFICADORAS DE RIESGO. CARACTERÍSTICAS Y COMPORTAMIENTO

propios y por los rasgos regulatorios de los mercados en los que

de los mercados financieros, como los de información

anticiparse a los acontecimientos en lugar de reaccionar una vez

operan. La evidencia empírica pone en evidencia los errores que

asimétrica, conflictos de intereses y profecías autocumplidas,

que estos ocurrieron, como se comprueba en la práctica.

calificación en el desarrollo de las finanzas internacionales. Según

cometen y las consecuencias que los mismos tienen sobre la

entre otros.

Finalmente, considerando las experiencias internacionales y las

esta visión, este servicio sería particularmente útil para actores no

dinámica de los mercados y consecuentemente de las

Si bien en las metodologías que utilizan para la determinación de

propuestas acerca de una nueva Arquitectura Financiera

bancarios presentes en los mercados de capitales que no cuentan

principales variables económicas. Son muchos los errores que

sus calificaciones, las ACR citan un conjunto amplio de variables,

Internacional, se presentan algunas alternativas innovadoras,

con información relevante sobre los deudores ni con la capacidad de

estas agencias cometieron durante los últimos años. Por

tanto cualitativas como cuantitativas, se observa que en las

como el caso de la Agencia Dagong Rating en China o la

análisis requerida. De esta forma, estas agencias reducirían los

enumerar algunos; su rol en la crisis asiática de 1997, cuando

etapas de convulsión financiera y aumento de la incertidumbre

propuesta de crear ACR a cargo de Universidades Nacionales

costos ligados a la investigación y a la síntesis de la información en

bajaron bruscamente a último momento las calificaciones de los

las rebajas de rating tienen lugar luego de ocurridos los

planteada por la Argentina en la nueva ley de Mercado de

torno a la calidad de los activos de riesgo, favoreciendo la entrada de

La literatura ortodoxa destaca el rol favorable de las agencias de

países de la región, ratificando acontecimientos ya conocidos

acontecimientos, y por fuera del marco analítico que las mismas

Capitales, promulgada por el Congreso de la Nación el 29 de

nuevos actores a los mercados de capitales y mejorando la liquidez

por los participantes del mercado; cuando mantuvieron con la

instituciones plantean. En este sentido, se realiza un análisis de

diciembre de 2012. El objetivo de estas experiencias es, a través

global del sistema. Las agencias aparecen así como instituciones

más alta de las calificaciones a Lehman Brothers hasta el

cómo las principales ACR internacionales han modificado las

de modificaciones tanto desde el punto de vista metodológico

capaces de mejorar la eficiencia y transparencia de los mercados.

momento de su quiebra; cuando mantuvieron con estatus de

calificaciones de países con dificultades financieras en Europa

como regulatorio, mejorar el comportamiento de las agencias y

Sin embargo, una vasta literatura económica, y muchos ejemplos de

investment grade a la deuda de Enron apenas un mes antes de la

siguiendo la evolución de las primas de riesgo. Se destaca

fortalecer el vínculo de las mismas con el desarrollo económico.

la realidad cotidiana enunciados en la introducción, dan cuenta de un

declaración de quiebra en Diciembre de 2001, y

también, entre varios problemas que las calificadoras presentan

Toda la Arquitectura Financiera Internacional (AFI) debe ser

gran número de fallas en el comportamiento de las ACR, que resultan

comportamientos parecidos en los casos de Parmalat y

actualmente, las dificultades a la hora de discriminar productos y

modificada en pos de lograr contar con un sistema financiero al

útiles para ilustrar los contados fracasos en materia de previsión de

Worldcom; o cuando sostuvieron la máxima calificación a

emisores con una diversidad de grados tan amplia como

servicio de la producción, en reemplazo de la arquitectura actual

las crisis por estas instituciones.

productos estructurados que pasaron a ser activos tóxicos de un

plantean.

que condujo a un comportamiento netamente especulativo y

Desde la teoría, una primera falla estaría ligada al conflicto de

día a otro, entre otras decisiones de este tipo. Entre el año 2003 y

Es importante tener en cuenta que las ACR son instituciones con

cortoplacista, no sólo ajeno a la dinámica de la economía real,

intereses que resulta de la actividad de las agencias, que califican a quien las contrata para que lo haga, sobre un producto financiero

el año 2006, las agencias le habían asignado el rating AAA a la

capacidad de inducir comportamientos en los mercados

sino fuente de inestabilidad económica. Dentro de los cambios

mitad de los productos estructurados ligados a las hipotecas

financieros, esto es, con poder de generar dinámicas del tipo de

necesarios en la AFI se destaca en el presente artículo el rol de

cuyo éxito depende de esa misma calificación; y de la estructura de

subprime en los Estados Unidos, fomentando un apalancamiento

profecías autocumplidas. Este tipo de comportamiento se

las tres grandes ACR a nivel internacional (Standard & Poor´s,

competencia del mercado, que se encuentra fuertemente

extraordinario para invertir en estos instrumentos antes de que

incrementa en momentos de mayor incertidumbre. Es en este

Moodys y Fitch), que al evaluar indebidamente el riesgo

oligopolizado con un mercado repartido por las tres grandes

éstos se vuelvan activos tóxicos sin valor. A partir de lo ocurrido

punto donde surge una de las críticas más relevantes al

contribuyen a un círculo vicioso de sobreendeudamiento y

en la última crisis internacional resultó evidente la necesidad de

comportamiento de las ACR que tiene que ver con que las

fragilidad sistémica.

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LAS CALIFICADORAS DE RIESGO Y SU ROL EN LOS MERCADOS DE CAPITALES

pòr Agustín D'Attellis

INTRODUCCIÓN

modificar la regulación y supervisión de los mercados financieros alrededor del mundo y del mercado de agencias

L

as agencias calificadoras de riesgo crediticio (ACR) tienen

calificadoras en particular.

un rol muy importante en el funcionamiento de los

Resulta interesante en pos de comprender exhaustivamente el

mercado de capitales, y en consecuencia, en los procesos

comportamiento de estas agencias de calificación revisar sus

calificaciones emitidas son a largo plazo, según ellas mismas

de crecimiento y desarrollo económico. Estas ACR se encuentran

aspectos regulatorios, metodológicos y las experiencias

declaran, de manera que estas no deberían estar basadas en

muy cuestionadas en la actualidad, por aspectos metodológicos

internacionales. En este sentido, se abordan problemas clásicos

prácticas oportunistas y coyunturales. Estas agencias deberían

LAS AGENCIAS CALIFICADORAS DE RIESGO. CARACTERÍSTICAS Y COMPORTAMIENTO

propios y por los rasgos regulatorios de los mercados en los que

de los mercados financieros, como los de información

anticiparse a los acontecimientos en lugar de reaccionar una vez

operan. La evidencia empírica pone en evidencia los errores que

asimétrica, conflictos de intereses y profecías autocumplidas,

que estos ocurrieron, como se comprueba en la práctica.

calificación en el desarrollo de las finanzas internacionales. Según

cometen y las consecuencias que los mismos tienen sobre la

entre otros.

Finalmente, considerando las experiencias internacionales y las

esta visión, este servicio sería particularmente útil para actores no

dinámica de los mercados y consecuentemente de las

Si bien en las metodologías que utilizan para la determinación de

propuestas acerca de una nueva Arquitectura Financiera

bancarios presentes en los mercados de capitales que no cuentan

principales variables económicas. Son muchos los errores que

sus calificaciones, las ACR citan un conjunto amplio de variables,

Internacional, se presentan algunas alternativas innovadoras,

con información relevante sobre los deudores ni con la capacidad de

estas agencias cometieron durante los últimos años. Por

tanto cualitativas como cuantitativas, se observa que en las

como el caso de la Agencia Dagong Rating en China o la

análisis requerida. De esta forma, estas agencias reducirían los

enumerar algunos; su rol en la crisis asiática de 1997, cuando

etapas de convulsión financiera y aumento de la incertidumbre

propuesta de crear ACR a cargo de Universidades Nacionales

costos ligados a la investigación y a la síntesis de la información en

bajaron bruscamente a último momento las calificaciones de los

las rebajas de rating tienen lugar luego de ocurridos los

planteada por la Argentina en la nueva ley de Mercado de

torno a la calidad de los activos de riesgo, favoreciendo la entrada de

La literatura ortodoxa destaca el rol favorable de las agencias de

países de la región, ratificando acontecimientos ya conocidos

acontecimientos, y por fuera del marco analítico que las mismas

Capitales, promulgada por el Congreso de la Nación el 29 de

nuevos actores a los mercados de capitales y mejorando la liquidez

por los participantes del mercado; cuando mantuvieron con la

instituciones plantean. En este sentido, se realiza un análisis de

diciembre de 2012. El objetivo de estas experiencias es, a través

global del sistema. Las agencias aparecen así como instituciones

más alta de las calificaciones a Lehman Brothers hasta el

cómo las principales ACR internacionales han modificado las

de modificaciones tanto desde el punto de vista metodológico

capaces de mejorar la eficiencia y transparencia de los mercados.

momento de su quiebra; cuando mantuvieron con estatus de

calificaciones de países con dificultades financieras en Europa

como regulatorio, mejorar el comportamiento de las agencias y

Sin embargo, una vasta literatura económica, y muchos ejemplos de

investment grade a la deuda de Enron apenas un mes antes de la

siguiendo la evolución de las primas de riesgo. Se destaca

fortalecer el vínculo de las mismas con el desarrollo económico.

la realidad cotidiana enunciados en la introducción, dan cuenta de un

declaración de quiebra en Diciembre de 2001, y

también, entre varios problemas que las calificadoras presentan

Toda la Arquitectura Financiera Internacional (AFI) debe ser

gran número de fallas en el comportamiento de las ACR, que resultan

comportamientos parecidos en los casos de Parmalat y

actualmente, las dificultades a la hora de discriminar productos y

modificada en pos de lograr contar con un sistema financiero al

útiles para ilustrar los contados fracasos en materia de previsión de

Worldcom; o cuando sostuvieron la máxima calificación a

emisores con una diversidad de grados tan amplia como

servicio de la producción, en reemplazo de la arquitectura actual

las crisis por estas instituciones.

productos estructurados que pasaron a ser activos tóxicos de un

plantean.

que condujo a un comportamiento netamente especulativo y

Desde la teoría, una primera falla estaría ligada al conflicto de

día a otro, entre otras decisiones de este tipo. Entre el año 2003 y

Es importante tener en cuenta que las ACR son instituciones con

cortoplacista, no sólo ajeno a la dinámica de la economía real,

intereses que resulta de la actividad de las agencias, que califican a quien las contrata para que lo haga, sobre un producto financiero

el año 2006, las agencias le habían asignado el rating AAA a la

capacidad de inducir comportamientos en los mercados

sino fuente de inestabilidad económica. Dentro de los cambios

mitad de los productos estructurados ligados a las hipotecas

financieros, esto es, con poder de generar dinámicas del tipo de

necesarios en la AFI se destaca en el presente artículo el rol de

cuyo éxito depende de esa misma calificación; y de la estructura de

subprime en los Estados Unidos, fomentando un apalancamiento

profecías autocumplidas. Este tipo de comportamiento se

las tres grandes ACR a nivel internacional (Standard & Poor´s,

competencia del mercado, que se encuentra fuertemente

extraordinario para invertir en estos instrumentos antes de que

incrementa en momentos de mayor incertidumbre. Es en este

Moodys y Fitch), que al evaluar indebidamente el riesgo

oligopolizado con un mercado repartido por las tres grandes

éstos se vuelvan activos tóxicos sin valor. A partir de lo ocurrido

punto donde surge una de las críticas más relevantes al

contribuyen a un círculo vicioso de sobreendeudamiento y

en la última crisis internacional resultó evidente la necesidad de

comportamiento de las ACR que tiene que ver con que las

fragilidad sistémica.

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20 | POLITICA INTERNACIONAL LAS CALIFICADORAS DE RIESGO Y SU ROL ...

CEDE BH

CENTRO DE ESTUDIOS PARA EL DESARROLLO ECONÓMICO BENJAMÍN HOPENHAYN

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agencias internacionales (Standard and Poor's, Moody's y Fitch). No

partir de estas calificaciones. El criterio de eligibilidad de parte de los

deben perderse de vista también los problemas de colusión que pueden

inversores internacionales tiene relación estrecha con la calificación de

surgir de esta estructura de mercado, que en esta actividad se traduce en

estas agencias. A su vez, estos criterios se encuentran por detrás de los

RATING SOBERANO Y EVOLUCIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA EN GRECIA

un llamativo parecido en los juicios que emanan las agencias.

grandes movimientos internacionales de capitales, por lo tanto, de la

A continuación se grafica la correlación entre las calificaciones

determinación de los tipos de cambio, tasas de interés, niveles de

Otro de los puntos a considerar es el referido al conflicto de intereses.

publicadas por dos de las tres grandes agencias, Standard and Poor's y

inversión, y consecuentemente, de crecimiento económico y

Además del problema clásico de que quien contrata y paga por el

Moody's, para un conjunto de 44 países emergentes. El gráfico de la

generación de empleo. De esta forma, se deja en evidencia el poder

servicio de calificación es el calificado, y de la prohibición de brindar

izquierda está realizado con datos de diciembre de 1999, y el de la

que estas ACR tienen sobre la dinámica económica, a partir de la

servicios afines, del tipo de consultorías, resulta interesante detenerse

derecha con datos referidos a diciembre de 2009.

asignación del capital, y los errores que presentan en sus

a analizar la composición accionaria de las dos agencias

Este comportamiento genera un riesgo a la actividad de la calificación

comportamientos a partir de la estructura del mercado, como así

norteamericanas que se reparten el mercado en el mundo.

de riesgos, ya que el modelo de negocios de las agencias de calificación

también por la posibilidad de llevar adelante decisiones especulativas

Entre las tres grandes agencias a nivel mundial se observa que tanto

descansa en la reputación que adquieren de los emisores y los

basadas en su poder de generación de profecías autocumplidas.

Standard & Poor's como Moody's son empresas norteamericanas,

inversores por la publicación de evaluaciones confiables de los riesgos

Resulta llamativo el reciente caso de la situación de España, epicentro

cuyas calificaciones tienen fuertes implicancias sobre las conductas de

a los que se exponen los inversores. Sin embargo, dado que las

de la crisis en el continente Europeo. Las modificaciones de las

emisores, inversores y gobiernos. Estas corporaciones, de accionistas

calificaciones son publicadas a cambio de una remuneración de los

calificaciones resultan siempre como reacción al comportamiento del

mayormente estadounidenses acumulan un porcentaje muy elevado

emisores, y teniendo en cuenta la fuerte concentración del sector, el

mercado, como se observa en el gráfico a continuación.

del negocio.

riesgo de pérdida de reputación sería menor que los beneficios que las

En el gráfico hay varios picos vinculados a repuntes en el spread -

Las empresas que componen los paquetes accionarios de estas

agencias obtienen por operar cartelizadamente. Esto reduce los

representado en puntos básicos a la derecha del gráfico-, que vienen

calificadoras forman parte de la industria financiera y muchas de ellas

incentivos de las agencias a realizar una calificación de calidad.

seguidos de un cambio de calificación -en la escala de la izquierda.

se dedican a gestionar carteras de inversión. Se destaca el caso del

Debido a que la regulación en muchos mercados de capitales y de parte

Un ejemplo interesante para ilustrar este comportamiento en el caso de

conglomerado Berkshire Hathaway, dedicado a la administración de

de las instituciones que controlan la actividad de los inversores

la crisis en Europa es el siguiente: Según la agencia internacional Fitch

valores, propiedad del conocido inversor Warren Buffet. Considerando

institucionales, muchas veces generan la obligación de calificar

Ratings la calificación soberana para Grecia era A -fuerte capacidad

las participaciones accionarias de cada una de las compañías se puede

productos que se ofrecen a través del mercado o generan restricciones

crediticia- en enero de 2008, y pasó a ser CCC -alta probabilidad de

a los inversores sobre en qué tipo de activos pueden invertir o no, a

incumplimiento- en julio de 2011.

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agencias internacionales (Standard and Poor's, Moody's y Fitch). No

partir de estas calificaciones. El criterio de eligibilidad de parte de los

deben perderse de vista también los problemas de colusión que pueden

inversores internacionales tiene relación estrecha con la calificación de

surgir de esta estructura de mercado, que en esta actividad se traduce en

estas agencias. A su vez, estos criterios se encuentran por detrás de los

RATING SOBERANO Y EVOLUCIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA EN GRECIA

un llamativo parecido en los juicios que emanan las agencias.

grandes movimientos internacionales de capitales, por lo tanto, de la

A continuación se grafica la correlación entre las calificaciones

determinación de los tipos de cambio, tasas de interés, niveles de

Otro de los puntos a considerar es el referido al conflicto de intereses.

publicadas por dos de las tres grandes agencias, Standard and Poor's y

inversión, y consecuentemente, de crecimiento económico y

Además del problema clásico de que quien contrata y paga por el

Moody's, para un conjunto de 44 países emergentes. El gráfico de la

generación de empleo. De esta forma, se deja en evidencia el poder

servicio de calificación es el calificado, y de la prohibición de brindar

izquierda está realizado con datos de diciembre de 1999, y el de la

que estas ACR tienen sobre la dinámica económica, a partir de la

servicios afines, del tipo de consultorías, resulta interesante detenerse

derecha con datos referidos a diciembre de 2009.

asignación del capital, y los errores que presentan en sus

a analizar la composición accionaria de las dos agencias

Este comportamiento genera un riesgo a la actividad de la calificación

comportamientos a partir de la estructura del mercado, como así

norteamericanas que se reparten el mercado en el mundo.

de riesgos, ya que el modelo de negocios de las agencias de calificación

también por la posibilidad de llevar adelante decisiones especulativas

Entre las tres grandes agencias a nivel mundial se observa que tanto

descansa en la reputación que adquieren de los emisores y los

basadas en su poder de generación de profecías autocumplidas.

Standard & Poor's como Moody's son empresas norteamericanas,

inversores por la publicación de evaluaciones confiables de los riesgos

Resulta llamativo el reciente caso de la situación de España, epicentro

cuyas calificaciones tienen fuertes implicancias sobre las conductas de

a los que se exponen los inversores. Sin embargo, dado que las

de la crisis en el continente Europeo. Las modificaciones de las

emisores, inversores y gobiernos. Estas corporaciones, de accionistas

calificaciones son publicadas a cambio de una remuneración de los

calificaciones resultan siempre como reacción al comportamiento del

mayormente estadounidenses acumulan un porcentaje muy elevado

emisores, y teniendo en cuenta la fuerte concentración del sector, el

mercado, como se observa en el gráfico a continuación.

del negocio.

riesgo de pérdida de reputación sería menor que los beneficios que las

En el gráfico hay varios picos vinculados a repuntes en el spread -

Las empresas que componen los paquetes accionarios de estas

agencias obtienen por operar cartelizadamente. Esto reduce los

representado en puntos básicos a la derecha del gráfico-, que vienen

calificadoras forman parte de la industria financiera y muchas de ellas

incentivos de las agencias a realizar una calificación de calidad.

seguidos de un cambio de calificación -en la escala de la izquierda.

se dedican a gestionar carteras de inversión. Se destaca el caso del

Debido a que la regulación en muchos mercados de capitales y de parte

Un ejemplo interesante para ilustrar este comportamiento en el caso de

conglomerado Berkshire Hathaway, dedicado a la administración de

de las instituciones que controlan la actividad de los inversores

la crisis en Europa es el siguiente: Según la agencia internacional Fitch

valores, propiedad del conocido inversor Warren Buffet. Considerando

institucionales, muchas veces generan la obligación de calificar

Ratings la calificación soberana para Grecia era A -fuerte capacidad

las participaciones accionarias de cada una de las compañías se puede

productos que se ofrecen a través del mercado o generan restricciones

crediticia- en enero de 2008, y pasó a ser CCC -alta probabilidad de

a los inversores sobre en qué tipo de activos pueden invertir o no, a

incumplimiento- en julio de 2011.

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finalidad de lucro como objetivo único de esta actividad; la desaparición del conflicto de intereses, ya que la finalidad de las universidades es la

concluir que se trata de un monopolio. Son muy claros los conflictos de

formación académica, la investigación y el fortalecimiento desde estos

interés teniendo en cuenta que estas empresas no sólo se dedican al

frentes en la relación con la población, a diferencia de los accionistas

servicio de calificación de valores, sino que también registran ingresos

que actualmente conducen estas agencias con el lucro como fin último

provenientes de asesoramiento y diseño de emisiones de títulos.

y fuertes y sospechosos vínculos con grandes empresas financieras del

CONCLUSIONES

sector privado. Por el momento, los intereses políticos y económicos por detrás de las grandes ACR internacionales, hacen fuerza con el fin de mantener es

A partir de lo analizado en cuanto a las características y el

status quo actual, y no resignar un negocio que les deja cientos de

comportamiento de las ACR en la actualidad, resulta imperioso en el

millones de dólares al año en forma de honorarios y desde donde

marco de una nueva arquitectura financiera internacional el replanteo

digitan grandes movimientos de capitales alrededor del mundo. Sin

del funcionamiento de las Agencias Calificadoras de Riesgo y su rol en

embargo, es de esperar que en el marco de la crisis económica actual y

los mercados de capitales. En el ámbito internacional algunos avances

el rol que las ACR tuvieron en la gestación de la misma se abra la

se observan, como la intención de crear una agencia de calificación de

oportunidad para que propuestas como la encarada en nuestro país

riesgo regional en Europa o la constitución de la agencia Dagong Rating

comiencen a tomar forma y pongan a la actividad de calificación de

en China, con metodologías diferentes a las de las tres grandes, y con

riesgo como un componente más de la recuperación de un mercado de

fuertes vínculos con el ámbito académico.

capitales al servicio de la producción y el desarrollo.

En este sentido, en la Argentina a partir de la entrada en vigencia de la nueva ley de mercado de capitales, se aborda la puesta en práctica de una idea innovadora, la de crear ACR en manos de Universidades Públicas. Se trata de un caso testigo a nivel internacional y su éxito podría llevar a replicar la idea en otros países en el ámbito de UNASUR o

Agustín D'Attellis Economista de La Gran Makro.

del G-20, donde la Argentina ya ha realizado el planteo formalmente.

Docente de economía de la UBA y

Como ventaja para las universidades se destacan el abordaje que se le

de la Universidad Nacional de Moreno

puede dar a esta actividad desde lo académico, enmarcándolo dentro de los procesos de desarrollo de las economías nacionales; la no

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finalidad de lucro como objetivo único de esta actividad; la desaparición del conflicto de intereses, ya que la finalidad de las universidades es la

concluir que se trata de un monopolio. Son muy claros los conflictos de

formación académica, la investigación y el fortalecimiento desde estos

interés teniendo en cuenta que estas empresas no sólo se dedican al

frentes en la relación con la población, a diferencia de los accionistas

servicio de calificación de valores, sino que también registran ingresos

que actualmente conducen estas agencias con el lucro como fin último

provenientes de asesoramiento y diseño de emisiones de títulos.

y fuertes y sospechosos vínculos con grandes empresas financieras del

CONCLUSIONES

sector privado. Por el momento, los intereses políticos y económicos por detrás de las grandes ACR internacionales, hacen fuerza con el fin de mantener es

A partir de lo analizado en cuanto a las características y el

status quo actual, y no resignar un negocio que les deja cientos de

comportamiento de las ACR en la actualidad, resulta imperioso en el

millones de dólares al año en forma de honorarios y desde donde

marco de una nueva arquitectura financiera internacional el replanteo

digitan grandes movimientos de capitales alrededor del mundo. Sin

del funcionamiento de las Agencias Calificadoras de Riesgo y su rol en

embargo, es de esperar que en el marco de la crisis económica actual y

los mercados de capitales. En el ámbito internacional algunos avances

el rol que las ACR tuvieron en la gestación de la misma se abra la

se observan, como la intención de crear una agencia de calificación de

oportunidad para que propuestas como la encarada en nuestro país

riesgo regional en Europa o la constitución de la agencia Dagong Rating

comiencen a tomar forma y pongan a la actividad de calificación de

en China, con metodologías diferentes a las de las tres grandes, y con

riesgo como un componente más de la recuperación de un mercado de

fuertes vínculos con el ámbito académico.

capitales al servicio de la producción y el desarrollo.

En este sentido, en la Argentina a partir de la entrada en vigencia de la nueva ley de mercado de capitales, se aborda la puesta en práctica de una idea innovadora, la de crear ACR en manos de Universidades Públicas. Se trata de un caso testigo a nivel internacional y su éxito podría llevar a replicar la idea en otros países en el ámbito de UNASUR o

Agustín D'Attellis Economista de La Gran Makro.

del G-20, donde la Argentina ya ha realizado el planteo formalmente.

Docente de economía de la UBA y

Como ventaja para las universidades se destacan el abordaje que se le

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puede dar a esta actividad desde lo académico, enmarcándolo dentro de los procesos de desarrollo de las economías nacionales; la no

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PUBLICACIÓN PERIÓDICA

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¡HASTA SIEMPRE, COMAPAÑERO LATINOAMERICANO ! “No es lo mismo hablar de revolución democrática que de democracia revolucionaria. El primer concepto tiene un freno conservador; el segundo es liberador. No debe haber espacio para bajar pasiones en el corazón de los revolucionarios”

ESCRIBEN EN ESTE NÚMERO: Hugo Chávez Frías

DÉFICIT HABITACIONAL EN SANTA FE:

EL IMPACTO DEL PRO.CRE.AR por Rodrigo Martínez

SANTICH - OPINIÓN RUBINZAL - NEOLIBERALISMO EN LAS ESCUELAS FLORES KEMEC - EL SISTEMA FINANCIERO ARGENTINO

D'ATTELLIS - CALIFICADORAS DE RIESGO


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