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Índice Prólogo............................................................................................... 9 Introducción........................................................................................ 13 Capítulo I Ventas en corto: concepto, funcionamiento y objetivos 1. ORIGEN DE LA REGULACIÓN DE LAS VENTAS EN CORTO. 17 2. CONCEPTO................................................................................ 27 3. CLASES....................................................................................... 32 4. POSICIONES LARGAS Y CORTAS ........................................... 38 5. OPERACIONES ALTERNATIVAS.............................................. 41 6. FINALIDAD Y OBJETIVOS: OPERADORES DE VENTAS EN CORTO....................................................................................... 46 7. EFECTOS: RIESGOS Y BENEFICIOS......................................... 50 7.1. Riesgos ................................................................................ 51 7.2. Beneficios.............................................................................. 56 Capítulo II Préstamo de valores como herramienta básica de las ventas en corto 1. INTRODUCCIÓN....................................................................... 65 2. CONCEPTO Y CARACTERES................................................... 67 3. CONTRATO DEL MERCADO DE VALORES........................... 73 4. RIESGOS Y GARANTÍAS (COLATERAL) DEL PRÉSTAMO DE VALORES.............................................................................. 80 5. DIFERENCIACIÓN DEL CONTRATO DE VENTA DE VALORES CON PACTO DE RECOMPRA (REPO).............................. 85 6. MODALIDADES DE PRÉSTAMO DE VALORES....................... 91 6.1. Préstamos regulados en el TRLMV...................................... 92 6.2. El crédito al mercado............................................................ 93 6.3. El préstamo centralizado de valores del sistema de liquidación y compensación bursátil................................................ 95 7. EFECTOS ADVERSOS DEL PRÉSTAMO DE VALORES: EMPTY VOTING Y SHADOW BANKING....................................... 103 7.1. Empty voting........................................................................ 103 7.2. Shadow banking................................................................... 108

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