Page 10

10

Prólogo

ledano, cuya trayectoria investigadora y docente en la Universidad de Málaga de más de 20 años, especializada en el Derecho Privado de los Mercados Financieros y con docencia ininterrumpida en esta materia en la Licenciatura y en el Máster en Ciencias Actuariales y Financieras, respalda la solvencia de la investigación realizada. El concepto, funcionamiento y objetivos de las ventas en corto son analizados con rigor en el primer capítulo. No se trata de una descripción canónica de la operativa, sino que aporta los elementos necesarios para conocer las complejas relaciones que rigen estas operaciones, contextualizados de manera acertada. La autora incorpora apuntes tan interesantes como las notas históricas sobre la primera legislación importante contra las ventas en corto, que data de 1610, o las relativas a recientes estudios sobre los efectos de esta operativa sobre la fijación de precios y la calidad del mercado. El préstamo de valores, como figura asociada a la operativa en corto, es analizado en un capítulo aparte. La autora entra en detalle en esta figura, especialmente en lo relativo a aspectos relacionados con las ventas en corto, sin olvidar cuestiones como los efectos adversos de la misma, empty voting y shadow banking. El régimen jurídico de las ventas en corto es el objeto del capítulo más extenso de esta obra. En él se afronta un análisis riguroso y objetivo de la regulación y de las restricciones y prohibiciones recientes, tanto europeas como norteamericanas, incluyendo una revisión de los modelos y evidencias empíricas relativos a los efectos de las restricciones de las ventas en corto sobre variados aspectos del mercado como niveles de precios, liquidez, volatilidad o solvencia. Con este conveniente enfoque, se realiza el estudio contextualizando modelos de funcionamiento y económicos y evidencias disponibles para garantizar un tratamiento riguroso de la regulación y las restricciones de las ventas en corto. Las complejas relaciones de esta figura con el abuso de mercado son delimitadas de forma objetiva en las últimas secciones del capítulo. Finalmente, una recapitulación de las principales reflexiones de la autora suscitadas por el análisis realizado a lo largo de esta investigación cierra la monografía. Tiene especial interés la diferenciación del tipo de operación en corto respecto a la susceptibilidad de restricciones y prohibiciones por los reguladores, así como las similitudes y

1_9788491900511  
1_9788491900511