Issuu on Google+

Katso, ketkä ovat Suomen arvokkaimmat salkunhoitajat!

Sijoittamisen erikoislehti 32. vuosikerta

ͻͺ LOKAKUU 2012 9,50€

lokakuu 10/2012

Venäjä

VENÄJÄ

Euroopan parasta kasvua Arvopaperi selvitti suomalaisten suunnitelmat Venäjän-valloitukseen

M AINE

UPM ylös, Talvivaara alas

SIJOIT TAJA

Pekka Tiainen onnistui jenivelalla

R AISIO

Ihmerehu uusi Benecol?


SISĂ„LTĂ–

LOKAKUU 2012 UUSI LEHTI

34

Ǥ

Koneelle ei lĂśydy

Ä?ĆēēĊēÄ?ĚěĎęĚĘĚĔĒĆĘ Ä?ĔēĊē

voittajaa, kun sijoittajat rankkaavat Helsingin pĂśrssin yhtiĂśt maineen perusteella.

Venäjä, Venäjä ja Venäjä

26

 "  Ǥ

Raision toimitusjohtaja Matti Rihko hehkuttaa Suomen kaikkien aikojen arvokkainta patenttihakemusta.

ĕĆĘĎĒĚėęĔ

  , että meillä on erityisosaamista Venäjällä. Totta on, että moni suomalainen suuryhtiÜ on käynyt kauppaa itärajan yli kultaiselta clearing-ajalta alkaen, jolloin monella muulla länsimaisella yhtiÜllä ei ollut asiaa Neuvostoliiton markkinoille. Eri asia on, kuinka taitoja ja historiaa voi soveltaa nykyhetkeen. SuomalaisyhtiÜillä on Venäjällä hyvä maine: suomalaistuotteet edustivat Neuvostoliiton aikaan laatua. Hitaan kasvun Länsi-Euroopan rinnalla Venäjä tuntuu kasvuparatiisilta. Tämän lehden kansijutussa kysyimme laajalta joukolta suomalaisia pÜrssiyhtiÜitä, millaisia suunnitelmia niillä on Venäjän suhteen ja miltä sikäläinen markkina näyttää niiden vinkkelistä. Artikkeli alkaa sivulta 18. Lokakuun Arvopaperissa on jo kahdentoista vuoden ajan julkaistu pÜrssiyhtiÜiden Maine-tutkimuksen tulokset. Ei ole yllättävää, että Talvivaara ja Finnair jäivät tänä vuonna peränpitäjiksi. Kone Matti Alahuhdan johdolla puolestaan kohosi jälleen maineykkÜseksi. Maine-tutkimuksen tulokset ovat sivuilla 34–39.

ARVOPAPERI

LOKAKUU 2012

5


SISร„LTร–

LOKAKUU 2012 UUTISET IHMISET 8

Pร„ร„KIRJOITUS



ยŽยŒยƒย•ย‡ย’ย‘ย‡ย–ย•ย‹ย‹ย˜ยƒย•ย–ยƒย—ย•ย–ยƒ ย‡ย—ย”ย‘ยยย”ย‹ย‹ย•ย‹ย‹ยย•ย›ยย•ย›ย ยย‹ย”ยŒยƒย—ย—ย–ย—ย—ยย•ย‹ย•ย–ยƒ

REPORTA ASIT K ATSAUKSET

OSAKKEET R AH ASTOT 46 48





51

ย—ย‘ยย‡ยยƒย”ย˜ย‘ยยยƒย‹ยยยƒย– ย•ยƒยŽยย—ยยŠย‘ย‹ย–ยƒยŒยƒย–

12 UUTISKUUKAUSI 14 SIJOITIN VIIMEKSI

ย‡ยยยƒย‹ยƒย‹ยย‡ยย˜ยƒยƒย–ย‹ย‹ย’ยƒย”ย‡ยย’ยƒยƒย•ย‹ยŒย‘ย‹ย–ย–ยƒยŒยƒยย•ย—ย‘ยŒยƒยƒ

16 IHMISET



ย‡ย’ย’ย‘ย—ย—ยŽยƒย˜ย‡ย‹ย‹ย‹ยŽย‹ย ย’รšย”ย•ย•ย‹ย‹ย

KOLUMNIT

 18 VENร„Jร„



ย—ย‘ยยƒยŽยƒย‹ย•ย›ยŠย–ย‹รšย–ยŠยƒยย‡ย˜ยƒย– ยยƒย•ย˜ย—ยƒย‹ย–ยกย”ยƒยŒยƒยย–ยƒยยƒยƒ

26 KUUKAUDEN OSAKE



ยƒย‹ย–ย—ย”ย‹ยƒย˜ยƒยƒยƒย‹ย•ย‹ย‘ยŽยŽย‡ย•ย—ย—ย”ย‡ย– ยยƒยŠย†ย‘ยŽยŽย‹ย•ย—ย—ย†ย‡ย–



44 VAALIT

วฃยย˜ย‹ย‹ย–ย‘ย‹ย–ย–ยƒยยƒยŽยŽยƒย–ย‹ย‡ยŽยŽยก ยƒยŠย‘ย‹ย–ย—ย•ยยƒย”ยยย‹ยยƒย˜ย‡ย”ย‘ ย”ยƒยยยƒย‹ย•ย‡ย‡ย‘ย•ยƒยย‡ย•ย‹ยŒย‘ย‹ย–ย–ยƒยŒยƒยƒ

ย—ย‘ยย‡ยย”ยƒยŠยƒย•ย–ย‘ย’ย‹ย‘ยย‡ย‡ย”ย‹ย ย–ย—ย‘ย–ย–ย‘ยŠย‹ย•ย–ย‘ย”ย‹ยƒย‡ย‹ย’ยกยกย–ยก ยŠย—ย‹ยยƒยƒ

54 INDEKSISIJOITTAMINEN



ฦฌอ™อ”อ”ศ‚ย—ย—ย”ย‹ยย—ย–ย–ยƒ ย–ย—ยย–ย‡ยยƒย–ย‘ย

34 MAINE-TUTKIMUS

56 PENTTI FORSMAN



ย—ย”ย•ย•ย‹ยย‘ย–ยยƒยŠย†ย—ยย•ย‡ยย˜ยƒยƒย”ย‘ยŒยƒ วฃยŽยŽยกย’ย‹ยŽย˜ย‹ย‹ยยŒยƒยยƒยƒย ย—ย—ยย‡ยย‹ย‹ย

52 RAHASTOSIJOITAMINEN

ย‘ยย‡ย’ยƒยŒยƒย–ย’รšย”ย•ย•ย‹ย ยยƒย‹ยย‡วฆย‡ยŽย‹ย‹ย–ย–ย‹ยก 41 ยƒยŽย‘ย—ย•ย–ย‹ย‡ย†ย‡ย‡ย‹ยƒย—ย–ยƒ ย›ยยยกย”ย–ยกยยกยกยยยƒย”ยยย‹ยย‘ย‹ย–ยƒ

17 YRJร– KOPRA

ย”ย–ย‹ย•ยƒยย‘ยย‹ย•ย–ย‡ยย•ย—ย’ย‡ย”ย˜ย—ย‘ย•ย‹ ย‡ยŽย‡ย•ย–ย‡ยยƒย•ย‹ยƒยยยƒยƒย–ยŽย›ยยยกยกย˜ยกย– ย‹ยย˜ย‡ย•ย–ย‘ย‹ยย–ย‡ยŒยƒยƒย

50 MAAILMAN OSAKKEET

10 PINNALLA







ย‘ยยย‡ย›ย˜ยƒย‹ย„ยƒยยƒวซ

TAULUKOT GRAAFIT 60ย—ยŽย‘ย•ย‡ยยย—ย•ย–ย‡ย‡ย– 62ย‘ยŠยŒย‘ย‹ย•ยยƒย‹ย•ย‡ย–ย–ย—ยŽย‘ย•ย‡ย-

ยย—ย•ย–ย‡ย‡ย– 63ย—ย”ย‘ย‘ย’ย’ยƒยŽยƒย‹ย•ย‡ย–ย–ย—ยŽย‘ย•ย‡ย-

ฤ’ฤŽฤˆฤฤ†ฤŠฤ‘ฤ—ฤŠฤžฤ“ฤ”ฤ‘ฤ‰ฤ˜

ยย—ย•ย–ย‡ย‡ย– 64ยŠย†ย›ย•ย˜ยƒยŽย–ยƒยŽยƒย‹ย•ย‡ย–ย–ย—ยŽย‘ย•ย‡ยยย—ย•ย–ย‡ย‡ย– 65ยƒย”ยŠยƒยƒย–ยŒยƒยŠย—ย‘ยย‘ย‹ยยยƒย– ย”ยƒยŠยƒย•ย–ย‘ย– 66ย—ย‘ยย‹วฆย•ยƒยŽยย—ย– 67 ย—ย”ย—ย•ยƒยŽยย—ย– 68ย‘ย”ย‘ย–ยŒยƒยŽยƒย‹ยยƒย– 69ยƒยƒยยƒวฆยƒย‹ยย‡ย‡ย–ยŒยƒยยƒยƒย‹ยŽยยƒยย–ยƒยŽย‘ย—ย• 70ย•ย‹ยย‰ย‘ย–ยŒยƒย–ย—ย‘ย–ย‘ย–

ฤฤ†ฤ“ฤ“ฤšฤฤ”ฤ“ฤ™ฤ™ฤŽฤ“ฤŠฤ“

6

LOKAKUU 2012

ILMIร–T PELURIT

ARVOPAPERI

70 SIJOITUSMAAILMAN ILMIร–T 71 MARKUS SALIN



ย—ย‘ยย‹ย–ยƒย”ย˜ย‹ย–ย•ย‡ย‡ย‹ย•ย‘ย ย”ย‡ยย‘ยย–ย‹ย

72 KIRJAT



ยƒย–ยƒย˜ย—ย‘ย–ย‹ย•ย‡ยย’ยƒยยยย‹ย•ย‘ย†ยƒย ยƒยยƒย–ย‘ยย‹ยƒ

74 Pร–RSSIRISTIKKO 76 KUMPPANIBLOGI 78 VERMON TALLIMESTARI



ยยย‡ยƒย‹ยยกยกยย–ย›ยย‹ย•ย‡ย•ย–ยก


Arvopaperi kansi