FINAIN LAS MERCADOS
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CRONISTA
El Cronista - Suplemento Finanzas & Mercados Merval
Precios Fecha: jueves, 02 de octubre de 2014 En pontos Fecha Publicación: jueves, 02 de octubre de 2014 13.000 Página: 2 pts.1 12.000 Nº11.516,28 documentos:
Acciones locales. En millones de pesos
-8,23%
400
300
Mayores subas
Mayores bajas
• APBR
Recorte en color
351
350
11.000
322
10.000
• Aluar -9,92% 64,75 % de ocupación:
125
Valor: disp.?MO V23 No L29
La
-2,32%
2'98
52.858 pts.
264
Otros indices estadounidenses V Nasdaq
200 M01
-1,40% 116.805 pts.
317
250
10,00%
Bovespa
Dow Jones
Volurnen
•
Tirada:125No disp. V26 /29
MOO
M01
Y
so 500
Otros indices latinoamericanos
1,59%
4.422 pts.
-132%
1.946 pts.
• Chile Difusión: • Mexico No disp. -1,38%
3.882 pis.
44.365 pts.
era Fabrega
Tras los De la devaluacion a la renuncia de un de las banquero que refloto el dialogo con la City Mares cerealeras El mercado valor(' de Fabrega el freno a la corrida cambiaria y el sosten a reservas. La cercania con los bancos le valid la desconfianza de algunos de sus pares en el Gobierno. La inflacion subid 13 puntos y el Mar salto más de $ 2 durante su gestion, RIATIAS BARBERIA I
Buenos Aires
Menos de 10 meses dura al frente del Banco Central (BCRA) Juan Carlos Fabrega, el empleado bancario que sin titulo universitario hizo una carrera de más de cuatro decades lo ileve a presidir primer° el Banco NaciOn y luego la autoridad monetaria. A lo largo de su gestiOn, el doter peso de $ 6,38 a $ 8,43, la inflacicin passe de avanzar del 27,5% anualizado al 40,6%, las reserves pasaron de uSs 32.150 millones a u$s 27.944 millones y, a fuerza de una politica monetaria astringente que file muy potente durante el primer semestre del aria la base monetaria ease de avanzar del 25,7% interanual al 18,7% que mostraba la semana pasada. A la salida de su breve periodo al frente de la politica monetaria del pais, Fabrega no tiene grandes ntimeros para ostentar. Su mayor activo fue la excelente relaciOn con el sistema bancario, una virtud en la que su antecesora Mercedes Marco del Pont, no descollaba. Esa cercania le valise, precisamente, la desconfianza de algunos de sus pares en el Gobierno que to acusaban de directamente representar a los intereses de los bancos. Como grandes hitos de su gestion que-
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darn el saho del 23% que tuvo el delar en enero de este alio, el mayor que alguna vez se vie. en la era kirchnerista, La devaluacien, seguida de subas abruptas de tasas y limites a las tenencias de activos dolarizados por parte de los bancos yun acuerdo con cerealeras exportadoras para que ingresen divisas inmediatamente despues del shock gener6 una etapa de "pax cambiaria" que dur6 haste que el 16 de junio pasado la Corte Suprema de los Estados Unidos rechazo air una apelaciOn de la Argentina en su litigio con los fondos buitre, dando por tierra con el "plan A" del Gobierno acercarse a los mercados para financier el deficit publico. Cerrada esa alternative, las transferencias al Tesoro mostraron niveles nomina-
Como h[to de su gestion queciara el salto del 23% que tuvo el dolar en enero de este alio, el mayor que alguna vez se vie en la era kirchnerista les record en los tiltimos mesas (los $ 29.000 millones de agosta rompieron el amperimetro). Clara que, haste ahora, los mas de $ 90.000 millones esterilizados via Lebec en lo que va del alio impidieron una expansion monetaria mayor. Su principal pelea fue tratar de sostener el nivel de reserves, al costa de War el nivel de activi dad por el efecto sobre la econornia del menor ingreso de importaciones y las altas tasas de interes que necesitO establecer. Esto lo enfrent6 con el mi-
nistro de Economia, AxelKicillof, partida-
rio de estimular la demanda para volver al crecimien to. Per ultimo, en sintonfa con el titular del Banco Macro, Jorge Brite, y con el jefe de Gabinete Jorge Capitanich, Fabrega fue uno de los artifices en las sombras de otro proyecto trunco: el acuerdo entre bancos locales y fondos buitre para comprar el fa no y evitar un default. La iniciativa fue denunciada por la diputada Elisa Carrie y dada de baja por la propia Presidenta.
Polo de racionalidad Los especialistas y el mercado se acostumbraron a considerarlo un polo de racionalidad _y tambien de cercania en el ideario_, pero en las evaluaciones de su gestion no fa1taron criticas, "Calme el mercado en los momentos crfticos, subie la tasa de interes para impedir el drenaje de las reserves internacionales hasta qua ingresase la cosecha de soja resolvie lo urgente", valorti Martin Polo, de Analytica. "El resto no dependia de Fabrega sino de Economia: habia que soLucionar el enorme deficit fiscal", dijo. Juan Manuel Pazos del Estudio Broda tambien valor6 su gestion —la devalue den de enero, la fuerte esterilizacien y la defender' de la corrida post devalue den— y considers una mala noticia su renuncia. "Pero Fabrega tambien hizo cosas mal: tras el salto devaluatorio de enero, su politica cambiaria fue erratica. Otro desacierto es que, primero devalue y luego forze a los bancos a vender sus actives dolarizados, con lo cual termind transfiriendo-
le $10,000
• El martes, antes de que un duro discorso de Ia pre-
sidenta Cristina Fernandez de Kirchner motivara su renuncia, Juan Carlos Fabrega estuvo varies horas reunido con is mandataria. En Ia reunion se analizaban negociaciones con exportadoras de cereales para estimular yentas de sojeros al exterior por haste u$s 6.500 millones de aqui a fin de alio, a trues de un mecanismo de liquidacic5n a un tipo de cambio futuro. En las intimas semanas, el presidente del BCRA, el jefe de Gabinete Jorge Capitanich y el ministro de Economia Axel Kicillof vienen participando de una serie de reuniones con empresas nucleadas en Ia Camara de Ia Industria Aceitera, Centro de Exportadores de Ce reales (Ciara-CEC). En esas reuniones, los exportadores ensayaron sugerencias para estimular las yentas de los productores al exterior, que estan parades por la incertidumbre cambiaria. La mas avanzada era la cremien de un sistema para que los exportadores pu dieran entrar las divisas hay pero cobrar en pesos a un tipo de cambio futuro.
dijo Pazos.
Impreso el 02/10/2014 13:55:46