.ðTðS )BMLð :FOJEFO 4PLBLUB
$\DNODQPDVÕQÕQ LNLQFL \ÕOG|Q P RODQ 2FDN J Q LúoL YH HPHNoLOHU ELU NH] GDKD VRNDNODUÕ LúJDO HWWL 0H\GDQODUD oÕNDQ LúoLOHU JHQoOHU YH NHQW \RNVXOODUÕ 0 EDUHN¶WHQ VRQUD K N PHWL NXUDQ 0 VO PDQ .DUGHúOHU¶H øKYDQ NDUúÕ E \ N J|VWHULOHU |UJ WOHGLOHU 0XKDPPHG 0XUVL¶\L YH \|QHWLPLQL GHYLUPHN LVWHGLNOHULQL KD\NÕUGÕODU VRNDNODUD DNDUDN SROLVOH oDWÕúWÕODU ELUoRN NHQWWH SROLV PHUNH]OHULQH YH 0 VO PDQ .DUGHúOHU K N PHWLQLQ SDUWL ELQDODUÕQD VDOGÕUGÕODU %LQOHUFH J|VWHULFL WDUDIÕQGDQ .DONÕQPD %DNDQOÕ÷Õ ELQDVÕ DWHúH YHULOGL
.LWOHOHU H\OHPOHULQGH HUNHQ VHoLPH JLGLOPHVL VHoLP VLVWHPLQLQ GH÷LúWLULOPHVL PHYFXW DQD\DVDQÕQ LSWDO HGLOHUHN \HQL EDúWDQ GHPRNUDWLN ELU DQD\DVDQÕQ \DSÕOPDVÕ LúVL]OLN \RNVXOOXN VRUXQXQXQ JLGHULOPHVL JLEL WDOHSOHUL KD\NÕUGÕODU $\UÕFD LNL
\ÕO |QFH JHUoHNOHúHQ D\DNODQPD\D DWÕIWD EXOXQDQ J|VWHULFLOHU GHYULPLQ oDOÕQPDVÕQÕ |QOHPHN VRV\DO DGDOHWL VD÷ODPDN YH RQXUOX ELU \DúDP LoLQ P FDGHOH HWWLNOHULQL LIDGH HGL\RUODU 0 VO PDQ NDUGHúOHULQ 0 EDUHN UHMLPLQGHQ KLo GH IDUNOÕ ROPDGÕ÷ÕQÕ \DúD\DUDN J|U \RUODU
0ÕVÕU¶GD VRQ J QOHUGH \DúDQDQODU LNL \ÕO |QFH EDúOD\DQ HPHNoL KDON D\DNODQPDVÕQÕQ DWHúLQLQ KDOD VR÷XPDGÕ÷ÕQÕQ NDQÕWÕGÕU (PHNoLOHULQ LNL \ÕO |QFH \ ]OHUFH FDQ YHUHUHN JLULúWLNOHUL F UHWOL D\DNODQPDQÕQ NLWOHOHULQ ELOLQFLQGH oRN |QHPOL ELU ELOLQo VÕoUDPDVÕ \DUDWWÕ÷ÕQÕ J|VWHUPHNWHGLU $QFDN EX NHQGLOL÷LQGHQ ELOLQFLQ GH ELU VÕQÕUÕ YDU YH P FDGHOH JHOLS EX VÕQÕUD GD\DQPÕú EXOXQX\RU 2 KDOGH LúoL VÕQÕIÕQÕQ NHQGL |QF V Q \DUDWPDNWDQ EDúND ELU VHoHQH÷L ROPDGÕ÷ÕQÕ J|UPHVL YH EXQD J|UH KD]ÕUOÕN \DSÕS |UJ WOHQPHVL JHUHNL\RU
:VOBOJTUBO ïĝ¦JMFSF PMBÞBO»TU» IBM UFIEJEJ
$JUSPFO 1FVHFPU WF 3FOBVMU Jĝ¦JMFSJ
(SFWMJ %BZBOðĝNB 5HQDXOW LúoLOHUL JUHYGHNL 36$ 3HXJHRW &LWURHQ $XOQD\ LúoLOHUL\OH ELU GD\DQÕúPD H\OHPL G ]HQOHGLOHU )DEULND |Q QGH WRSODQDQ 36$ $XOQD\ LúoLOHUL SROLVOH LWLú NDNÕú VRQUDVÕQGD DQD \ROGD \ U PH\H EDúODGÕODU ho RWRE VOH 5HQDXOW¶\D JLGHQ LúoLOHU NDSÕ\Õ ]RUOD\DUDN DoÕS YH LoHULGHNL 5HQDXOW LúoLVL LOH EXOXúWX øNL D\UÕ IDEULNDQÕQ LúoLOHULQLQ FRúNXOX NXFDNODúPDODUÕ YH VORJDQODUÕ DODQÕ NDSODGÕ 5HQDXOW &*7 LúoL WHPVLOFLVL $OL .D\D YH &*7 36$ LúoL WHPVLOFLVL -HDQ 3LHUUH 0HUFLHU VORJDQODU DUDVÕQGD DUGÕ DUGÕQD NRQXúPDODU \DSWÕODU 6DEDK VDDWOHULQGH Lú EÕUDNDQ 5HQDXOW LúoLOHULQLQ H\OHPL |÷OHQH NDGDU V UG &*7 36$¶GDQ -HDQ 3LHUUH 0HUFLHU 5HQDXOW YH 3HXJHRW KHSLPL] )UDQVD¶GD IDEULNDODUÕ \RN HGHQ SDWURQODUD NDUúÕ ELUOLNWH VDYDúDFDN RODQ
NDUGHúOHUL] GHGL 5HQDXOW¶GD LúEDúÕ \DSÕOÕUNHQ 5HQDXOW LúoLVL GH 36$ $XOQD\ LúoLVL LOH ELUOLNWH RWRE VOHUH ELQGLOHU %LU V UH |QFH 5HQDXOW WHNHOL D÷]ÕQGDNL EDNOD\Õ oÕNDUWPÕú LúoLQLQ oÕNDUWÕODFD÷ÕQÕ DoÕNODPÕúWÕ øúoLOHUGHQ HUNHQ HPHNOLOLN EDúYXUXVX \DSPDODUÕ LVWHQPLúWL %XQD GD \DQÕW RODUDN 5HQDXOW LúoLOHULQLQ 36$ $XOQD\ LúoLOHUL\OH ELUOLNWH JHUoHNOHúWLUGLNOHUL JUHYOL GD\DQÕúPD H\OHPL VÕQÕI FHSKHVLQGHQ L]OHQPHVL JHUHNHQ \ROX J|VWHUL\RU
#FM¦JLBśEB NFUBM Jĝ¦JMFSJ EJSFOJĝJ ' Q\DQÕQ HQ E \ N GHPLU oHOLN úLUNHWOHULQGHQ $UFHORU0LWWDO¶LQ %HOoLND¶GDNL IDEULNDODUÕQGD ELQ LúoLQLQ LúWHQ oÕNDUÕOPDVÕ LúoLOHUL D\D÷D NDOGÕUGÕ %DúNHQW %U NVHO¶GHNL EDúEDNDQOÕN R¿VLQH \ U PHN LVWH\HQ LúoLOHU LOH SROLV DUDVÕQGD VHUW oDWÕúPDODU \DúDQGÕ < ]OHUFH |INHOL PHWDO LúoLVLQLQ NHQWLQ DQD FDGGHVLQL WUD¿÷H NHVHUHN \DSWÕNODUÕ \ U \ ú Q |Q SROLV EDULNDWÕ\OD NHVLOGL 3DQ]HUOHU N|SHNOL SROLVOHULQ \DQÕ VÕUD WHO |UJ OHUOH ROXúWXUXODQ SROLV EDULNDWÕQÕ LúoLOHU DúPD\D oDOÕúÕQFD SROLV FRS ELEHU JD]Õ YH WD]\LNOL VX\OD LúoLOHUH D]JÕQFD VDOGÕUGÕ 6DOGÕUÕ\D NDOGÕUÕP WDúODUÕ\OD \DQÕW YHUHQ LúoLOHU LOH SROLV DUDVÕQGD VDDWOHU V UHQ oDWÕúPD \DúDQGÕ 0HWDO LúoLOHUL LúWHQ oÕNDUPDODUÕQ VRQODQPDPDVÕ KDOLQGH úLUNHWLQ $YUXSD¶GDNL HQ E \ N IDEULNDODUÕQGDQ ELULVL RODQ /LHJH¶GHNL IDEULNDGD GLUHQLúH JHoHFHNOHULQL YH UHWLPL GXUGXUDFDNODUÕQÕ DoÕNODGÕ *HOLúLJ ]HO LúWHQ oÕNDUÕODPD\DFDNODUÕQÕ V|\OH\HQ PHWDO LúoLOHUL K N PHWLQ NRQX\D GHUKDO o|] P EXOPDVÕQÕ WDOHS HWWL øúoLOHULQ GLUHQLúL K N PHWH JHUL DGÕP DWWÕUGÕ øúoLOHULQ H\OHPOHULQLQ KHP NLWOHVHOOHúPHVL KHP GH
<XQDQLVWDQ¶ÕQ EDúNHQWL $WLQD¶GD PDDú NHVLQWLOHULQL YH LúWHQ oÕNDUPDODUÕ SURWHVWR HGHQ 0HWUR LúoLOHUL V UG UG ÷ JUHYH SROLV VDOGÕUGÕ øúoLOHULQ RWXUPD H\OHPL JHUoHNOHúWLUGLNOHUL ELU GHSR\D VDEDK VDDW ¶GD EDVNÕQ G ]HQOH\HQ SROLV HQ D] NLúL\L J|]DOWÕQD DOGÕ <DNODúÕN NLúLQLQ EXOXQGX÷X GHSR\D G ]HQOHQHQ EDVNÕQGD ELU NDGÕQÕQ \DUDODQGÕ÷Õ EHOLUWLOGL 7RSOX XODúÕPÕ J QOHUGLU DOW VW HGHQ JUHY 6DPDUDV¶ÕQ J|UHYH JHOLúLQGHQ EX \DQD G ]HQOHQHQ HQ E \ N H\OHP 'RNX] J Q V UHQ JUHY VRQUDVÕ $WLQD VRNDNODUÕ WDP ELU NDRV \DúDGÕ + N PHW YH 0HWUR oDOÕúDQODUÕ LOH \DSÕODQ J|U úPHOHUGHQ VRQXo DOÕQDPDPDVÕ ]HULQH K N PHW XODúÕP VHNW|U QGH VHIHUEHUOLN LODQ HGHUHN JUHYFLOHULQ ELU DQ |QFH LúEDúÕ \DSPDODUÕQÕ WDOHS HWPLúWL $WLQD PDKNHPHVL GH JUHYLQ \DVDGÕúÕ ROGX÷XQD K NPHGHUHN GHSRGD EHNOH\HQ JUHYFLOHULQ WXWXNODQPDVÕ LoLQ J YHQOLN J oOHULQH WDOLPDW YHUPLúWL 0HWUR LúoLOHULQLQ LúH G|QPHVLQL VD÷ODPDN LoLQ DVNHUL UHMLP WDUDIÕQGDQ oÕNDUÕODQ VLYLO VHIHUEHUOLN \DVDVÕQÕQ GHYUH\H VRNXOPDVÕ\OD ELUOLNWH LúOHULQH G|QPH\HQOHU LoLQ <XQDQLVWDQ DQD\DVDVÕ LGDUL YH FH]DL \DSWÕUÕPODU |QJ|U \RU %DUÕú G|QHPLQGHNL ROD÷DQ VW KDOOHUH LOLúNLQ \DVD ¶WHQ VRQUD WDP GRNX] NH] X\JXODQGÕ <DVD\OD LúEDúÕ \DSPD\DQ JUHYFL LúoLOHU LúWHQ oÕNDUÕODELOLU J|]DOWÕQD DOÕQDELOLU YH WXWXNODQÕS KDSLV FH]DVÕ YHULOHELOL\RU %XUMXYD]LQLQ VDYXUGX÷X WHKGLW VÕQÕI ELOLQFLQGHQ \RNVXQ YH |UJ WV ] RODQ GLUHQLúWHNL LúoLOHUH JHUL DGÕP DWWÕUGÕ YH LúoLOHU J Q Q VRQXQGD LúEDúÕ \DSPDN ]RUXQGD NDOGÕ
PLOLWDQODúPDVÕ NDUúÕVÕQGD WHODúD NDSÕODQ %HOoLND %DúEDNDQÕ (OLR 'L 5XSR JHUL DGÕP DWPDN ]RUXQGD NDOGÕ 'DKD |QFH HNRQRPLN NUL] QHGHQL\OH LúWHQ oÕNDUPDODUÕQ \DúDQDELOHFH÷LQL EHOLUWHQ 'L 5XSR LúoLOHULQ GLUHQLúL ]HULQH /DWLQ $PHULND JH]LVLQL LSWDO HWWL YH LúoLOHUOH J|U úPH \DSPDN LVWHGL÷LQL DoÕNODGÕ $QFDN V UHo KHQ ] ND]DQÕOPÕú GH÷LO øúoL VÕQÕIÕQÕQ EX VDOGÕUÕ\Õ S VN UWPHVL LoLQ GDKD NLWOHVHO YH |UJ WO ELU GXUXú J|VWHUPHVL JHUHNL\RU
%XUMXYD EDVÕQ EX WDKGLGL EDNÕQ QDVÕO NXWOX\RU <XQDQ K N PHWLQLQ WHKGLGL LúH \DUDGÕ <XQDQ K N PHWLQLQ 0HWUR oDOÕúDQODUÕQÕ LúWHQ oÕNDUPD\OD KDWWD KDSLV FH]DVÕ\OD NDUúÕ NDUúÕ\D NDODELOHFHNOHUL \|Q QGHNL X\DUÕVÕ VRQXo YHUGL %XUMXYD K N PHWLQ VDYXUGX÷X WHKGLGH LúoL VHQGLNDODUÕQGDQ FHYDS JHFLNPHGL %LUoRN LúoL VHQGLNDVÕ GRNX] J Q V UHQ JUHYLQ DUGÕQGDQ LúEDúÕ \DSPDN ]RUXQGD EÕUDNÕODQ 0HWUR oDOÕúDQODUÕQD GHVWHN DPDoOÕ ELQOHUFH LúoLQLQ NDWÕOGÕ÷Õ \ U \ úOH ROGXNoD DQODPOÕ ELU FHYDS YHUHUHN GLUHQHFHNOHULQL WHVOLP ROPD\DFDNODUÕQÕ EHOLUWWLOHU