Page 1

Rp 20.000,-

The ArT of WAr


COMMODITY GATHERING By

JFX

Home For the Indonesian Business Community Financial club

Jakarta


COntent SIGI Selective inveStment Guideline in indoneSia

Futures & options magazine

chief editor jh. wisaksono

F OrewOrd 6 BUKAN JUDI FutuReS & oPtionS, atau seringkali sekedar disebut transaksi derivatif, menurut persepsi umum

vice editor in chief p. priyanto assistant editor b. sony ian lead economist b. allan p. robert r. kelsey (london base) sr. dowling (perth base)

merupakan transaksi yang sangat berisiko dan berbahaya. Bahkan tidak sedikit yang menyebut, ini tidak ubahnya sebagai sebuah kegiatan “ Judi” . Benar-benar mutlak untung-untungan. Sialnya, meskipun istilahnya mutlak “ untung-untungan” kebanyakan para pemain mengalami kekalahan. Kerugian, bahkan kebangkrutan.

photographer m. pambudi cs. nugroho designer r. purnama wires & reporter h. laurentius senior advisor h. priyo sasongko r. rahatmi business development n. anggraeni publisher: RtGS SHield Grand Wijaya center Blok c/37 2nd floor Jl. Wijaya ii Jakarta 12160 Phone: +62 21 7224977 Hotline: +62 87877866788 email: rtgs@live.com web: http://rtgs-shield.com printing: Ref Grafika Jl. menteng Wadas timur no 75 manggarai, Jakarta 12970

F utureS 10 & OptIOnS Jangan berlebihan dalam bertransaksi. Satu dari sekian banyak kesalahan biasa bahwa pedagang membuat leverage yang terlalu tinggi dari rekening mereka dengan berdagang ukuran besar yang banyak daripada seharusnya mereka memperdagangkan secara bijaksana saldo mereka. leverage merupakan pedang bermata dua. melakukan transaksi

(isi di luar tanggung jawab percetakan)

sebanyak 5 lot.

4

SIGI


COntent

F OCuS 22

Rencana bisnis dalam investasi di pasar

foreign exchange BeRtRanSaKSi di pasar forex adalah suatu bisnis. Semua bisnis yang sukses memerlukan suatu corporate Plan/Rencana Perusahaan yang merupakan visi dan misi perusahaan dan mencakup tujuan-tujuan jangka panjang perusahaan, ini kemudian dijabarkan lagi dalam bentuk Business Plan/Rencana Bisnis yang meliputi tujuan-tujuan lebih terinci, target-target dan kerangka keuangan dalam mana perusahaan beroperasi.

42

IntervIew

di akhir setiap perbincangan bisnis, President director Jakarta Futures exchange,

look Who’s talking

Hasan Zein mahmud, selalu mengatakan kepada lawan bicaranya bahwa kualitas industri ditentukan oleh well informed costumers.

30

S

trateGy

BeBeRaPa KonSeP PenGantaR daSaR menGenai FoRex maRKet

t IpS 46

BEBERAPA TIPS UNTUK MENJADI TRADER YANG BERHASIL

trader yang sukses adalah mereka yang amat berpengalaman dan menguasai berbagai macam keahlian. tidak hanya dalam hal kapan membeli atau menjual tetapi juga dalam hal disiplin, kontrol emosi maupun hal-hal teknis perdagangan pasar Beberapa hal berikut adalah campuran masukan dari berbagai trader yang sukses:

SIGI

5


FOrewOrd FutuReS & oPtionS, atau seringkali sekedar disebut transaksi derivatif, menurut persepsi umum merupakan transaksi yang sangat berisiko dan berbahaya. Bahkan tidak sedikit yang menyebut, ini tidak ubahnya sebagai sebuah kegiatan “ Judi� . Benar-benar mutlak untung-untungan. Sialnya, meskipun istilahnya mutlak “ untunguntungan� kebanyakan para pemain mengalami kekalahan. Kerugian, bahkan kebangkrutan.

Bukan JUDI Berpikir secara paradoks, mungkin dapat sedikit menjelaskan, bahwa transaksi derivatif bukan judi. Yang pertama, transaksi ini dilindungi secara undang-undang di negara manapun. memang ada beberapa batasan, tetapi tidak ada larangan spesifik terhadap transaksi derivatif. membuka web Bank of international Settlements (BiS) maka dapat ditemukan fakta bahwa transaksi derivatif menyentuh value yang beberapa kali lipat transaksi apa pun di seluruh jagat raya. triliunan uSd mengalir dalam

6

SIGI


FOrewOrd transaksi derivatif setiap hari. Bahkan khusus untuk forex trading, nilainya mencapai kisaran uSd2,5 triliun

Futures & options, jelas membutuhkan ilmu penge-

per hari. ini jelas fakta bahwa denyut dunia sebe-

tahuan yang mencukupi, untuk mendapatkan esensi

narnya diwarnai oleh Futures & options, tanpa kita

dari transaksi semacam ini. muncul istilah-istilah

sadari.

technical analysis, fundamental analysis, serta teoriteori dan rumusan terkait grafik dan statistik. Semua akan menjadi penentu, seberapa siap anda memasuki wilayah Futures & options. Seorang programmer teknologi informasi dengan kemampuan berbagai macam bahasa pemrograman komputer, membutuhkan kurang lebih 8 tahun untuk mendapatkan sebuah gambaran “ denyut” Futures & options untuk akhirnya mampu meraih gain yang “ luar biasa.” Sebuah Short message Service atau SmS masuk ke handphone editor majalah SiGi pada akhir tahun 2007. tertulis: “ ada kabar baru dari system

Pengetahuan

nih. Kalau entry 49 position, 6 failed dan 43 profit.

Bertanya kepada seorang penjudi kelas kakap, ter-

Bagaimana Boss? aku persembahkan untukmu deh.

nyata ada sebuah momen “ pendidikan” yang harus

He he he… ..”

dialami untuk masuk dalam format: berpengalaman. apakah seorang penjudi berpengalaman atau kelas

SmS itulah yang mengawali RtGS SHield. mengawali

kakap otomatis selalu memenangkan permainan.

langkah untuk memasuki dunia Futures & options

Belum tentu.

domestik yang centang-perentang. dunia Futures &

Yang menjadi inti, adalah “ pendidikan” itu sendiri.

options lokal yang menurut persepsi umum, dipenuhi

membiasakan diri untuk memperoleh dari esensi

dengan “ drakula” penghisap uang. mengawali pula

sebuah permainan. merasakan denyutnya. Bahkan

keinginan majalah SiGi untuk referensi edukasi awal,

untuk menjadi penjudi, membutuhkan “ penge-

transaksi bisnis yang sesungguhnya “ Bukan Judi”

tahuan” .

ini. ■

SIGI

7


FOrewOrd

The Art menceRmati cover edisi ii, majalah SiGi kali ini, ada nuansa

lapuknya kayu, lapuknya zaman, tidak memudarkan value karya

lapuk di latar belakang. Sementara lukisan pertempuran menja-

cipta intelektual tangan manusia. Karya cipta intelektual,

di fokus. usia dan masa, akan membuat semua menjadi lapuk.

mewakili sebuah ilmu pengetahuan, bakat, inovasi dan kreasi.

namun lukisan, apalagi sebuah maha karya pelukis terkenal,

anugerah khusus dari Sang Pencipta, yang memunculkan istilah

semakin lama semakin mahal dan menyentuh harga luar biasa

bahwa manusia adalah makhluk yang terunggul.

tinggi.

Pertempuran Sebuah lukisan karya Jackson Pollock berhasil dilelang dengan

mengapa lukisan pertempuran? Penggalan lukisan yang

harga uSd140 juta dan ini merupakan harga tertinggi untuk

menggambarkan sebuah pertempuran ini, kiranya mewakili

sebuah lukisan yang dapat dibeli. Sementara harga lukisan

perjalanan hidup setiap manusia, yaitu “ Bertempur” . untuk

semacam monalisa karya leonardo da vinci yang digantung di

menghadapi “ pertempuran,” manusia membutuhkan banyak

museum louvre di Paris Perancis, jelas tidak terhingga jika

amunisi. Yang utama adalah akal-pikiran.

dikalkulasi menurut value mata uang. Jenghis Khan, Sun tzu, King Richard “ the lionheart” , entah mengapa seringkali dikupas untuk mengantar perkara bisnis

8

SIGI


FOrewOrd

t of War dan kompetisi. the art of War karangan Sun tzu bahkan

dengan “ kecepatan transaksi online� yang sedemikian

banyak diulas demi mendapatkan persepsi bisnis yang super

dahsyat, peluang untuk memperoleh gain secara luar biasa

gigih, tidak mengenal putus asa, penuh perjuangan dan pe-

selaras dengan peluang untuk mengalami kerugian yang

ngorbanan, manuver dan strategi antisipasi, untuk meng-

mengerikan.

hasilkan kemenangan. Futures & options, barangkali mewakili sebuah pertempuran dunia bisnis, adalah sebuah pertempuran dalam arti kata

paling dahsyat dalam dunia bisnis. Sekali lagi, karena ini

yang seluas-luasnya. Pada titik-titik ekstrim, tidak saja meli-

bukan wilayah sembarangan, maka setiap pemain yang

batkan darah dan nyawa namun juga komunitas bahkan

memutuskan untuk terjun dalam pertempuran ini, sebaiknya

negara. Sudah menjadi rahasia umum, era penjajahan bukan

memiliki amunisi yang cukup. Bagaimana memperoleh amu-

sekedar keinginan manusia untuk melakukan eksplorasi

nisi? minimal memperoleh informasi dari pihak yang telah

wilayah baru, tetapi juga dipenuhi orientasi ekonomi: bisnis.

banyak berkiprah dalam dunia ini. Yang menyulitkan, belum tentu pihak yang berkiprah dalam Futures & options, mau

Khusus terkait Futures & options, ini jelas bukan wilayah

berbagi secara terus terang dan transparan. Jalan buntu?

sembarangan untuk ukuran bisnis, trading dan transaksinya.

temukan jawabannya dalam majalah SiGi. â–

SIGI

9


FutureS & OptIOnS

ONLINE

Bagian 2

FOREX TRADING Jangan bertaruh di ladang ini Jangan berlebihan dalam bertransaksi. Satu dari sekian banyak kesalahan biasa bahwa pedagang membuat leverage yang terlalu tinggi dari rekening mereka dengan berdagang ukuran besar yang banyak daripada seharusnya mereka memperdagangkan secara bijaksana saldo mereka. leverage merupakan pedang bermata dua. Hanya karena satu lot (100,000 unit) dari mata uang hanya diminta $1000 sebagai margin minimum deposit, itu bukan berarti kalau seorang pedagang dengan $5000 dalam rekeningnya dapat melakukan transaksi sebanyak 5 lot. Satu lot adalah $100,000 dan harus diperlakukan sebagai $100,000 investasi dan bukannya menaruh $1000 sebagai batasan. Banyak pedagang menganalisa grafik dengan benar dan menempatkan transaksi yang bijaksana, juga mereka cenderung untuk berlebihan menetapkan leverage mereka sendiri. Sebagai konsekuensinya, mereka seringkali terpaksa untuk keluar posisi pada

10

SIGI


FutureS & OptIOnS dari sebuah mata uang merupakan refleksi sesungguhnya dari evolusi ekonomi dan keadaan aset negara tersebut. tidak ada lagi lainnya selain kebenaran. nilai dari satu mata uang mencerminkan sentimen pasar dan apa yang mempengaruhi sentimen tersebut. Hal ini yang secara luas akan meliputi bab fundamental dari pelajaran ini. Pada bagian ini kami akan secara singkat melihat bagaimana perilaku pasar dan mencerminkan ke arah mana mata uang didapat dari pandangan prespektif pedagang. waktu yang salah/tidak tepat. aturan terbaik adalah untuk berdagang dengan 1-10 leverage atau tidak pernah menggunakan

Para pedagang menggunakan 2 alat dasar untuk memandu mereka dalam membuat strategi untuk bertransaksi, yaitu analisa Fundamental dan analisa teknik. Kami menekankan pada teknis karena para pedagang di dunia menggunakan

saldo anda lebih dari 5 pada waktu

grafik-grafik dan peralatan-peralatan yang hampir sama

yang diberikan. Berdagang mata uang

dalam memprediksi tren pasar. alasan pasar kadangkala

tidaklah mudah. (jika mudah, setiap orang akan menjadi milyuner!)

sangat dapat diramalkan adalah jika mayoritas menggunakan grafik yang sama untuk menentukan pola dan tren, kemudian kedua hal ini sangat mungkin berlaku dalam gaya

Psikologi Pasar

yang serupa. Jadi beberapa ribu pedagang yang semuanya

terdapat 5 psikologi pasar yang mempengaruhi naik turun-

memiliki pemetaan garis resistensi yang sama akan sangat

nya nilai mata uang:

mungkin merancang pengarahan dan perdagangan mereka sesuai dengan garis tersebut.

1. Fundamental dan teknis dengan kata lain fundamental sebagai pengumuman data 2. desas desus dan Berita

ekonomi, ancaman dari perang atau peristiwa individu dapat membuat pasar berada dalam keadaan gila-gilaan. Hal ini

3. Kekhawatiran dan intervensi

perlu diperhatikan ketika membuat keputusan untuk

4. mentalitas Persamaan

bertransaksi atau tidak.

5. ikhtisar/ringkasan

Pasar selalu bereaksi sebelum data ekonomi diumumkan, secara umum penempatannya menurut pada pengharapan

Penjelasan:

pasar dari data. Jika terdapat perbedaan dari pengharapan pengharapan tersebut, pasar akan bereaksi secara negatif

Fundamental dan teknis Seorang idealis menginginkan kita untuk percaya bahwa nilai

atau positif. Kadangkala, strategi yang baik ditemukan dalam pasar yang diam adalah penempatan pesanan untuk

SIGI

11


FutureS & OptIOnS

transaksi baik sisi dari harga pasar saat ini sebelum data utama diumumkan dan perdagangan akan diaktifkan jika terdapat pergerakan mendadak. Hal ini tidak mempengaruhi ke arah mana perdagangan akan pergi, paling tidak satu transaksi akan diaktifkan dengan arah yang benar. catatan peringatan: terkadang sedikit pukulan cemeti dapat terjadi dan perdagangan yang salah akan diaktifkan.

Desas desus dan Berita di sini terdapat perbedaan pendapat yang tiada henti antara beberapa pedagang tentang apa yang paling penting: analisa fundamental atau analisa teknik. Kebanyakan pedagang menggunakan analisa teknik, banyak dari mereka tidak menggunakan analisa fundamental sama sekali. Hal ini merupakan tindakan terbodoh yang dilakukan jika seseorang mengabaikan sama sekali analisa fundamental seperti mereka seringkali menjelaskan perubahan mendadak yang terjadi dalam sentimen pasar. umumnya, seorang pedagang akan memperoleh layanan berita peristiwa dunia seperti adanya bom di suatu tempat atau

12

SIGI


FutureS & OptIOnS

pengumuman data ekonomi dapat menjadi katalisator untuk menciptakan pergerakan dalam pasar. lebih lagi bahwa bukan pergerakan yang mengikuti tingkah laku teknikal. Ketika mengamati layanan berita, sangatlah penting untuk tidak terjerat dalam desas desus. Biasanya desas desus berkisar tentang kontrak-kontrak futures tentang berakhirnya nilai mata uang pada harga yang pasti. desas desus ini lebih sering terjadi daripada tidak dimana para pedagang dan lembaga terjerat dalam posisi seharusnya mereka tidak berada didalamnya dan mencoba untuk membicarakan naik atau turunnya pasar. Pasar bereaksi terhadap peristiwa dunia. ancaman perang atau tindakan teroris juga dapat mengirim pasar ke dalam tren dan arah baru dalam hitungan menit. Biasanya setelah peristiwa ini, pasar cenderung untuk kembali ke pola perdagangan biasa.

SIGI

13


FutureS & OptIOnS

Kekhawatiran dan intervensi

penghentian tren, mereka menempatkan pesanan untuk dolar uS sampai

dikarenakan oleh ukuran Forex tidak satupun negara atau lembaga dapat memiliki pengaruh yang lama pada pasar. Bagaimanapun beberapa negara menggunakan bank-bank sentral mereka untuk mempengaruhi pasar baik dalam masa sebentar maupun lama. Pada tahun 2002, Bank of Japan merasa dolar uS menurun terlalu cepat terhadap Yen dan mulai mempengaruhi daya saing dari ekspor Jepang ke amerika. dalam upaya

14

SIGI

dengan 10 milyar dolar pada waktu yang sama dalam menit. Pasar bereaksi terhadap dolar uS hingga naik sampai dengan 150 poin dalam menit. mereka menggunakan taktik ini kapan saja dan pada harga yang berbeda. Pengaruh sesungguhnya dari 10 miliar secara umum menetap sebentar dalam pasar dimana perdagangan 1.5 trilyun dolar sehari, tapi kekhawatiran yang tiada henti berkembang di pasar sehingga diperlukan waktu beberapa bulan untuk mengelola dolar uS ter-


FutureS & OptIOnS hadap Yen.

atau rancangan grafik atau strategi anda yang mengatakan kepada anda untuk berdagang, atau berdaganglah jika grafik

Hanya pembicaraan dari intervensi akan sering terlihat dolar uS berbalik dari kecenderungan untuk

anda mengatakan pada anda bahwa masih terdapat banyak pergerakan dalam tren saat ini.

menurun.

Mentalitas Persamaan Biasanya semangat keuntungan suatu transaksi dan berlanjut bergerak naik atau turun dan tidak digerakan oleh apapun daripada seseorang mengikuti seseorang lainnya. Sebuah data diumumkan atau peristiwa dapat memicu beberapa pedagang untuk membeli atau menjual. Pedagang

Ikhtisar/ringkasan untuk meraih sukses dalam bertransaksi, anda harus berhati-hati terhadap emosi anda sendiri dan pakailah peralatan-peralatan dan strategi-strategi dimana mereka tidak mempengaruhi keputusan anda. Pedagang tersukses di dunia lebih banyak adalah wanita, karena wanita memiliki komunikasi yang baik dan mereka bisa mengendalikan emosi mereka. tidak ada tempat untuk perilaku sombong dan angkuh atau ketidakstabilan emosi dalam penempatan pasar.

lainnya melihat pergerakan dan memutuskan kemungkinan berjalan terus atau sedang berlangsungnya tren baru.

Pelajari dan amati alasan-alasan terjadinya fluktuasi dalam

mereka sedang dalam penempatan pesanan atau menjual

pasar, dapati itu dari analisa Fundamental atau analisa

posisi mereka dan pergerakan baik naik atau turun menga-

teknikal atau kombinasikan keduanya. aturan yang baik

takan untuk memperoleh keuntungan. Harga akan berlanjut

untuk diikuti adalah jika satu atau lainnya tidak kelihatan

naik atau jatuh pada langkah kenaikan yang cepat hingga

benar - jangan melakukan transaksi. Jangan pernah

beberapa pedagang memasuki pasar atau mengurangi pem-

melakukan transaksi atas tren hanya demi menjadi berbeda

bukaan mereka yang telah jatuh dan harga mulai keluar dari

dari yang lain, kami tegaskan berkali-kali melalui manual ini

level yang ada. tambahan, banyak dari para pedagang yang

“ tRen adalaH teman anda� .

terlalu cepat bertindak dalam berdagang dapat memperoleh keuntungan atau membeli kembali, yang akan membawa pergerakan berhenti atau bahkan membalikkan tren, biasanya kembali ke harga awal atau menstabilkannya pada level yang baru. Hal ini selalu penting untuk tidak masuk ke dalam perdagangan ini hingga ada bukti dari penarikan kembali dan kemungkinan dari berlanjutnya tren. ini adalah waktunya untuk melihat pada analisa Fundamental dan analisa

Pengalaman akan memberikan kemampuan kepada anda untuk mengerti psikologi dari pasar dan untuk mengukur keseimbangan antara analisa fundamental dan analisa teknikal. anda hanya perlu berhati-hati akan emosi anda sendiri dan gunakanlah perubahan perilaku yang diperlukan, ini akan memampukan anda untuk menjadi pedagang yang sukses.

teknikal untuk melihat apa yang menyebabkan pergerakan seperti itu dan kemungkinan kelanjutannya. di sini kita me-

akhirnya, mengertilah bahwa tidak ada satupun dari pelatih-

ngatakan bahwa perdagangan adalah rancangan bukan reak-

an, pengertian ataupun informasi yang dapat menjadikan

si. Jangan berdagang berdasarkan reaksi, berdagang

anda pedagang yang baik. Kuncinya adalah untuk mampu

berdasarkan rancangan. Hanya pergerakan perdagangan

berdagang dalam tingkat emosi yang benar dan tanpa

SIGI

15


FutureS & OptIOnS

kekhawatiran. Jika anda tidak merasa diri anda benar, men-

bangsa. catatan berikut mencoba memberikan beberapa

jauhlah sampai anda merasa diri anda benar. Jangan menco-

argumentasi mengapa pilihan mengentikan SPa adalah pilih-

ba bertransaksi lebih untuk menutupi kekalahan atau

an yang sangat kontraproduktif

meningkatkan keuntungan anda; bertahanlah pada rencana. Kenalilah kekuatan dan kelemahan anda. ambil tanggung jawab untuk diri anda sendiri, investasi anda dan emosi anda. Beberapa pokok pikiran tentang perbaikan SPa

KILAS BALIK memulai dengan kilas balik, Sistim Perdagangan alternatif (SPa) diakomodasikan karena didesak oleh dua alasan. alasan pertama, SPa merupakan upaya memperbaiki kualitas perlindungan masyarakat dari praktek commission hou-

opini hzm

ses yang telah berlangsung lama sebelum uu 32 tahun 1997 lahir. Kegiatan para commission houses tersebut belum bisa

PENDAHULAN maraknya keluhan dan pengaduan masyarakat yang berasal dari transaksi Sistim Perdagangan alternatif (SPa) yang difasilitasi oleh BBJ dan diawasi oleh Bappebti, telah merisaukan banyak pihak, mulai dari pejabat pemerintah hingga anggota legislatif. mulai muncul berbagai usul untuk segera menghentikan SPa karena dianggap tidak memberikan manfaat terhadap upaya pembangunan ekonomi

secara langsung ditransformasikan ke dalam standar yang dikehendaki oleh uu 32 karena subjek komoditinya belum ditetapkan dalam Keputusan Presiden dan transaksinya lebih mudah dilakukan dengan pola bilateral di luar bursa, sementara uu 32 belum mengatur mekanisme perdagangan di luar bursa. alasan kedua, citra perdagangan berjangka terkait langsung dengan malpraktek para commission houses tersebut. tanpa upaya mengakomodasikan kegitan tersebut ke dalam praktek yang lebih beradab dan well-regulated,

16

SIGI


FutureS & OptIOnS imaji tentang perdagangan berjangka nyaris mustahil diper-

Berikut beberapa alasan:

baiki. Ketiga, menyelamatkan industri perdagangan berjangka yang baru lahir - yang kelahirannya pun atas dorongan

1. Penghentian SPa tidak bisa dilakukan seketika. Posisi

inisiatif pemerintah - dari kebankrutan.

terbuka nasabah tidak bisa dipaksa untuk dilikuidiasikan atau diselesaikan dengan cash settlement sebelum jatuh

Pada tahap-tahap awal beroperasinya, transaksi multilateral

tempo. Persoalan ini menjadi semakin krusial karena seba-

atas kontrak komoditi primer masih belum layak sebagai

gian besar transaksi SPa bersifat rolling.

sebuah industri, sama sekali belum lukratif sebagai kegiatan ekonomi. Sementara pemerintah sama sekali tidak

2. isu penutupan SPa bisa menjadi pelatuk moral hazard.

menyediakan anggaran untuk menunjang operasional

Pengurus Perusahaan Pialang yang oportunis punya peluang

pelayanan publik. Sekedar perbandingan, Bursa efek

membawa lari sisa dana nasabah di rekening terpisah.

Jakarta, selama 15 tahun pertama operasinya, 100% dibiayai oleh aPBn sampai industri pasar modal menjadi layak dan feasible secara ekonomis.

3. Penutupan SPa menunjukkan interpretasi pemerintah / otoritas bahwa transaksi derivatif di luar bursa yang melibatkan dana masyarakat dalam bentuk marjin berada di luar

MENGHENTIKAN SPA ADALAH KEBIJAKAN YANG KONTRAPRODUKTIF ada miskonsepsi yang fatal di tengah masyarakat yang menyamakan kegiatan SPa dengan “ ponzi game� seperti pada kasus ibist, Smartway Forex, Wahana Globalindo, Sarana Perdana indoglobal dan sederet panjang kasus serupa. Kasus-kasus di atas jelas merupakan penipuan yang sejak awal dirancang rapi. Jumlah masyarakat yang dikorbankan sangat banyak, melibatkan jumlah uang yang luar biasa besar. Ponzi game model begini tidak ada urusannya dengan SPa. Pelakunya bukan pialang yang berizin, operasinya tidak berada di bawah pengawasan otoritas

jurisdiksi uu 32 tahun 1997. ini akan menggiring kembali para pialang BBJ ke praktek commission houses semula. Penghentian itu secara eksplisit juga menyatakan bahwa praktek commission houses semacam itu adalah daerah tak bertuan (no man’ s land) yang tidak perlu diatur. Keputusan demikian jelas merupakan set back dari kacamata upaya perlindungan masyarakat. 4. citra buruk industri perdagangan berjangka tidak bisa dilepaskan dari praktek para commission houses yang telah berlangsung ber tahun-tahun. Perbaikan perlindungan masyarakat dan perbaikan citra industri mau tidak mau mengharuskan pemerintah menertibkan praktek mereka. undang-undang yang paling memadai yang bisa memberikan payung perlindungan hukum kepada masyarakat, pada saat ini, adalah uu no. 32 tahun 1997.

(Bappebti), tidak meregistrasikan transaksinya ke bursa, dan tidak tunduk pada peraturan perundangan di bidang perdagangan berjangka.

Penghentian SPa, dilihat dari berbagai aspek, akan sangat kontra-produktif:

5. Pihak-pihak yang menyatakan bahwa SPa tidak memberi manfaat ekonomis, harus terlebih dahulu menyimak fakta berikut: Perlindungan yang lebih baik kepada masyarakat pemilik dana, pajak yang selama ini digelapkan

SIGI

17


FutureS & OptIOnS

para commission house kini bisa diperoleh dan diaudit secara transparan, dana marjin yang selama ini pergi ke luar negeri kini bisa mengendap di sistim perbankan nasional, peluang bagi para pengusaha untuk melakukan lindung nilai fluktuasi kurs antar hard currencies. apa semua itu sama sekali tidak bisa disebut manfaat? 6. dalam perkembangan industri perdagangan berjangka hingga saat ini, SPa masih merupakan satu-satunya segmen yang lukratif secara ekonomis. Penghasilan BBJ tergantung sepenuhnya dari aktivitas SPa. Para pialang berizin menghidupi dirinya dari transaksi SPa

TITIK KELEMAHAN SPA Harus diakui bahwa SPa, setelah 2 tahun berjalan, masih menunjukkan banyak sekali kelemahan, walau tak bisa dipungkiri memberikan perlindungan yang jauh lebih baik ketimbang praktek commission houses yang (sebelumnya) no man’ s land. Banyaknya keluhan dan pengaduan masyarakat pada satu sisi memperlihatkan betapa masih rapuhnya mekanisme dan pengaturan SPa, tapi pada sisi lain ia juga merupakan indikator proses pembelajaran yang dialami dan sedang berlangsung di industri ini.

18

SIGI


FutureS & OptIOnS Berikut beberapa kelemahan SPA: 1. Belum tersedianya landasan yuridis yang kokoh dalam bentuk pengaturan transaksi over the counter (otc) dalam

LANGKAH-LANGKAH PERBAIKAN

undang-undang dan belum ada keputusan presiden tentang

upaya menurunkan jumlah kasus dan keluhan nasabah

komoditas keuangan sebagai subjek komoditi peradagangan

hanya mungkin berhasil bila dilakukan pembenahan yang

berjangka.

sungguh-sungguh terhadap mekanisme SPa. Berikut beberapa langkah yang harus segera dilakukan:

2. metode pemasaran yang sangat tidak beretika. mayoritas keluhan masyarakat bersumber dari fakta bahwa tenaga pemasaran yang digunakan oleh perusahaan pialang adalah para oportunis yang tidak memahami esensi perda-

1. dari aspek yuridis diperlukan beberapa hal yang mampu

gangan berjangka dan kosong pengetahuan tentang etika

memberikan landasan pijak yang lebih kuat, antara lain:

bisnis. akibatnya banyak sekali nasabah yang terbujuk bertransaksi, padahal mereka tidak tahu, belum siap dan bahkan secara financial belum layak untuk ikut bertransaksi. 3. Sistim transaksi yang fragmented dan tidak transparan. Karena BBJ dan KBi belum mampu menyediakan flatform sistim perdagangan yang memenuhi syarat, para Penyelenggara SPa mengembangkan sendiri teknologi transaksinya masing-masing. akibatnya, transaksi menjadi

1. Harus dikembangkan konsensus pada seluruh pemangku kepentingan bahwa mobilisasi dana masyarakat dalam bentuk marjin dalam rangka transaksi derivative merupakan wilayah jurisdiksi undang-undang no.32 tahun 1997 2. Perlu segera diusulkan kepada Presiden agar subjek komoditi keungan diizinkan untuk diperdagangkan secara berjangka

tidak transparan, akses nasabah terhadap posisi terbuka dan posisi dananya sangat terbatas, transaksi sering tidak dila-

3. Karena uu 32 / 1997 belum mengatur transaksi di

porkan, sistim bisa “ distel� sedeikian rupa untuk

luar bursa, mungkin diperlukan PP atau Penugasan menteri

keuntungan pemilik sistim secara tidak fair, pengawasan real

untuk menyususn aturan transaksi luar bursa guna mem-

time oleh BBJ dan Bappebti belum bisa dilakukan

berkan perlindungan kepada masyarakat.

4. masih tebalnya hubungan afiliasi antara pedagang pneyelengara SPa dan pialang yang menjadi anggota klus-

2. dari dataran teknis beberapa program sangat mendesak untuk segera direalisasikan:

ternya. akibatnya, pialang yang secara seyogianya menjadi “ agen� yang membela nasabah dan memberikan pleyanan

1.Penyusunan Standar Prosedur operasi (SoP)

terbaik bagi nasabah, masih cenderung bersekongkol de-

pelayanan nasabah, mulai dari persyaratan tenaga market-

ngan pedagang untuk mengeruk uang nasabah.

ing, mekanisme transaksi sampai pengelolaan dana nasabah di rekening terpisah. 2. Segera menyediakan single platform oleh BBJ dan

SIGI

19


FutureS & OptIOnS

KBi yang mampu memfasilitasi transaksi secara on line,

tidak menjadi faktor penjera, bahkan sudah terbukti sebagai

menyebarkan informasi yang relevan secara cepat dan ter-

pendorong moral hazard.

percaya, memungkinkan pengawasan secara real time, mengembangkan database yang terintegrasi untuk tujuan pengawasan dan anlisis pasar, memungkinkan e-reporting. dengan single platform yang diadministrasikan langsung oleh BBJ, kita dapat menarik demarkasi yang jelas antara

4. Pelakasanaan edukasi publik yang lebih intens dan berkesinambungan 5. Pengaturan pemilikan asing yang lebih rinci dan transparan

SPa dengan kgiatan transaksi illegal. Single Platform 3. melakukan penegakan hukum secara tegas, konsisten tanpa pandang bulu. Penegakan sanksi administrasi

Hasan Zein mahmud

yang tegas, penyediaan badan arbitrase untuk menyelesaikan sengketa finansial secara cepat dan penegakan sanksi pidana. Perlu diberi catatan bahwa mereduksikan sanksi kejahatan dan pelanggaran pidana dengan hanya hukuman administratif ,akan sangat kontraproduktif. Selain

20

SIGI

Peran teknologi dalam upaya pengembangan industri perdagangan berjangka memang membutuhkan diskusi intens. cukup banyak yang berpendapat bahwa teknologi sudah dianggap memadai bila mampu memfasilitasi tingkat


FutureS & OptIOnS kegiatan yang ada saat ini. Padahal, dalam sebuah bursa,

pemenuhan mBd, ekuitas nasabah, rekening terpisah, fair-

teknologi memiliki kemampuan menuntun pasar melangkah

ness dalam pemebntukan harga, konsolidasi equity nasabah

maju. Kemampuan teknologi di bursa mutlak harus redun-

yang melakukan transaksi di beberapa segmen pasar. Single

dant, baik kapasitas maupun kualitasnya. teknologi meru-

platform dirancang untuk memungkinkan akses informasi,

pakan salah satu pemicu, boleh jadi pemicu utama, pen-

penyampaian order, konfirmasi transaksi dan laporan posisi

ingkatan likuiditas. teknologi merupakan salah satu

ekuitas diperoleh secara on line langsung oleh nasabah.

prasarana penting dalam memelihara dan meningkatkan

Single platform diharapkan mampu menyatukan kegiatan

integritas pasar. Kemajuan pasar dan peningkatan teknologi

transaksi dari hulu sampai hilir, dari order book sampai set-

merupakan spiral yang saling mendukung.

tlement. Single platform juga diharapkan mampu menyediakan fitur fitur penting yang membuat transaksi menjadi lebih

industri keuangan, kental dengan karakteristik self fulfilling

mudah dan nyaman.

prophecy. Ketika semua investor memiliki ekspektasi bahwa harga satu saham akan naik, maka bisa dipastikan bahwa

Pengembangan single platform tidak hanya melibatkan spe-

harga saham tersebut akan betul-betul naik. Ketika semua

sifikasi teknis yang harus dirumuskan secara bersama de-

pelaku pasar percaya bahwa harga rupiah terhadap uS$

ngan seksama, tapi juga melibatkan investasi yang cukup

sudah undervalued, maka kurs rupiah pasti akan naik. Ketika

besar dan kemungkinan perubahan struktur institusional

pelaku pasar tidak percaya bahwa teknologi perdagangan

industri ini. Single platform harus dirancang untuk

mampu menjamin transaksi yang level playing field, maka

memenuhi tugas-tugas kemudahan akses pasar dan mana-

mereka akan segera meninggalkan pasar untuk mencari

jemen transaksi yang merupakan tugas pokok bursa, sarana

arena bermain yang lebih adil.

penunjang integritas keuangan yang menjadi tugas pokok lembaga kliring, dan pengawasan menyeluruh yang berada di

dalam kerangka pengembangan teknologi perdagangan berjangka di indonesia, ada empat segmen pasar yang harus difasilitasi oleh BBJ secara simultan. Pertama, transaksi multilateral untuk kontrak berjangka atas subjek komoditi yang telah ditetapkan oleh Keputusan Presiden.. Kedua, transaksi bilateral Sistim Perdagangan alternatif. Ketiga,

tangan otoritas. Karena itu, seyogianya pengembangan sistim dilakukan secara terpadu. Pengembangan sistim mengharuskan penyatuan pelayanan bursa dan lembaga kliring. terbuka peluang untuk membentuk special purpose company yang dimiliki oleh para stakeholders dengan tugas khusus melakukan pengelolaan dan pengembangan sistim.

persiapan menyongsong transaksi resi gudang. Keempat, penyediaan sarana simulasi nasional dalam rangka pen-

akhirnya pengembangan sistim harus pula diuji dengan justi-

didikan dan pelatihan pra transaksi.

fikasi biaya yang harus dipikul oleh para pemain, khususnya para nasabah sebagai pemikul biaya paling akhir.

Single platform dirancang untuk memenuhi seluruh kebutuhan pelayanan jasa tersebut di atas dalam sebuah sistim terpadu. dari dataran teknis pengembangan single platform diharapkan mampu memfasilitasi pengawasan, mulai dari

Pengembangan sistim harus menghasilkan: akses lebih mudah, perlindungan masyarakat yang lebih baik, transaksi yang lebih fair, pembentukan harga yang lebih transparan dan ongkos transaksi yang lebih murah......â–

SIGI

21


FOCuS Rencana bisnis dalam investasi di pasar

foreign exchange

BeRtRanSaKSi di pasar forex adalah suatu bisnis. Semua

bisnis anda setiap beberapa bulan untuk memastikan bahwa

bisnis yang sukses memerlukan suatu corporate

masih relevan dan sesuai dengan kondisi pasar.

Plan/Rencana Perusahaan yang merupakan visi dan misi perusahaan dan mencakup tujuan-tujuan jangka panjang

Suatu rencana bisnis memaksa trader untuk secara tertulis

perusahaan, ini kemudian dijabarkan lagi dalam bentuk

ataupun verbal menyatakan visi dan misinya dan strategi-

Business Plan/Rencana Bisnis yang meliputi tujuan-tujuan

strateginya mengenai apa yang mau dicapainya dan

lebih terinci, target-target dan kerangka keuangan dalam

bagaimana mencapai hal tersebut. Suatu rencana bisnis

mana perusahaan beroperasi.

yang baik menjabarkan hal-hal dan sumber-sumber yang tersedia maupun yang diperlukan, masalah-masalah poten-

22

tulislah rencana bisnis sebelum mulai terjun ke bisnis

sial yang dihadapi dan bagaimana mengatasinya, juga biaya

perdagangan forex, jabarkanlah tujuan-tujuan anda dalam

dan pendapatan operasionil, dan jangka waktu untuk

bidang ini. Jangan tidak menghiraukan hal ini sama sekali

menyatukan komponen-komponen ini. Suatu rencana bisnis

dan selalu pastikan anda memonitor pencapaian-pencapaian

akan menghindarkan trader dari mimpi mengenai kekayaan

tujuan anda secara berkala. Periksa kembali/review rencana

dan kesuksesan instant dan membuatnya berpikir mengenai

SIGI


FOCuS bagaimana mencapai tujuan.

Kebanyakan trader, seperti halnya pengusaha bisnis bidang lain, tidak peduli dengan hal ini, mereka akan langsung berdagang di pasar forex dan tidak melihat relevansi perencanaan dalam hal ini.

Berikut adalah beberapa komponen dari rencana bisnis: ● visi dan Strategy Perusahaan/Bisnia anda

Buatlah visi perusahaan dan strategi-strategi misalnya dalam menghadapi perubahan dalam suku bunga, nilai tukar dan sebagainya.

● tujuan-tujuan bisnis anda

Setelah tujuan-tujuan selesai dibuat dapat ditetapkan

tujuan bisnis meliputi apa yang trader harus lakukan untuk

Rencana Kerja yang akan membawa trader mencapai

mencapainya. ini harus meliputi tujuan-tujuan financial, tar-

tujuannya dalam jangka waktu yang direncanakan. Rencana

get-targetnya dan jangka waktu pencapaiannya. misalnya:

kerja ini harus spesifik.

✔ mengembangkan dan mengetes suatu metode perdagangan yang memiliki positif return ✔ mengembangkan pengetahuan dan kemampuan sebagai trader melalui pembelajaran dari berbagai sumber informasi.

● Biaya-biaya dan modal

Setiap rencana bisnis perlu meliputi biaya-biaya dan modal. idealnya dibuat dalam bentuk laporan keuangan baik neraca maupun cash flow. laporan-laporan ini dibuat dan direview

Satu contoh tujuan yang salah adalah misalnya: ✔ memperoleh keuntungan sebesar Rp1 milyard setelah

secara teratur untuk memastikan bahwa likuiditas dan cash flow anda tetap positif.

bermain selama beberapa tahun. ● Rencana trading

Jadi tujuan-tujuan financial dan target-target yang ditetap-

Rencana trading meliputi entry dan exit points, aturan-atur-

kan harus seimbang, dapat diukur dan dapat dicapai. anda

an trading maupun reward/risk ratios. Penting bagi trader

dapat membuat beberapa skenario: optimistis, netral, dan

untuk mengetahui pada pasar mana ia bertransaksi, kapan

pesimistis. target-target ini dapat disesuaikan sejalan de-

dan dimana ia akan mengambil posisi dan faktor-faktor apa

ngan waktu.

yang mendorongnya keluar dari posisi tersebut dan bagaimana ia mengatur tradenya. Hal-hal ini harus dilatih

● Rencana Kerja

secara sistimatis dan sempurna bila ingin rencana trad-

SIGI

23


FOCuS ingnya efektif.

Ringkasnya drawdown adalah jumlah dimana account anda menurun jumlahnya pada suatu periode. misalnya pada peri-

Ketika membuat rencana bisnis anda harus melihatnya

ode 12 bulan drawdown dihitung dengan mengurangkan nilai

proyeksi secara akumulatif. trading adalah suatu game yang

ekuiti tertinggi dengan nilai ekuiti terendah anda.

membutuhkan kesabaran dan kemenangan adalah hasil dari

Pengaruhnya tentu ke margin call dan jumlah dana anda.

pencapaian yang tak terhitung banyaknya yang meliputi kumpulan kemenangan-kemenangan dan kekalahan. ini

â—? market stops and exits

bukanlah hasil yang dapat anda capai hanya dengan enam,

market timing adalah segalanya bukan hanya dalam hal entry

10 atau 50 kali trade.

saja tetapi juga exit. cut loss secepatnya dan biarkan profit terus adalah strategi yang secara teoritis mudah. tetapi

â—? drawdown

24

SIGI

dalam sesi perdagangan yang panas dan market bergerak


FOCuS cepat anda membutuhkan metode yang sistimatis dan sem-

✔ adverse negative excursions (ane)

purna untuk exit.

✔ moving average and channel stops ✔ chart patterns

ada banyak metode exit yang umum digunakan:

✔ Psychological stops.

✔ Bila loss position mencapai jumlah tertentu yang fix, mis-

Secara umum golden rule-nya adalah sebelum masuk pada

alnya uS$ 1,000

satu posisi, sebaiknya anda benar-benar tahu bagaimana

✔ exit point ditentukan bila nilai loss mencapai persentasi

dan kapan akan exit.

tertentu yang tetap dari jumlah equity. ✔ Support and resistance stop

● optimalisasi

✔ average true range stop.

Ketika anda mengetes hasil dari system atau pendekatan

✔ time stops.

anda, maka anda akan melihat pada data yang lalu. lalu anda mungkin ingin merubah parameter-parameternya untuk mengoptimalkan hasilnya. ini disebut optimalisasi. anda mengadaptasi parameter-parameter dari indikator teknis agar sesuai dengan kondisi-kondisi pasar dan memberikan hasil-hasil yang lebih baik. masalahnya adalah anda menyesuaikan indicator ke data masa lalu. Sedikit optimalisasi tentunya tidak apa. Bila anda ingin melakukan optimalisasi, test-lah sample dari data masa lalu, dan dengan sample lain test lagi. Bila hasilnya baik cobalah dengan live data apakah dapat diterapkan. dan bila hasilnya profitable, tulislah parameter-parameter itu, lalu selesaikan sistem anda dan lalu lakukan trade.

● apa yang dapat diandalkan dan apa yang diharapkan

Kebanyakan trader membicarakan tentang dapat diandalkannya entry signals mereka dan seringkali mengutip bahwa tingkat dapat diandalkannya mencapai 60% atau lebih. ada yang mengklaim 70% atau lebih. tetapi cobalah mengecek dan memeriksa nilai dari kemenangankemenangan dan kekalahan mereka.

Suatu pendekatan yang menang harus memiliki alasanalasan yang masuk akal untuk entry tetapi tidak harus

SIGI

25


FOCuS memiliki suatu kesuksesan yang dapat diandalkan yang besar, karena sesungguhnya banyak sistem dengan trend jangka panjang yang memiliki tingkat keandalan hanya 35% – 40%. ini karena mereka mengincar return yang besar dan apa yang diharapkan yang lebih tinggi dalam hal return positif. Hanya perlu satu kemenangan besar untuk mengeliminir beberapa kekalahan.

Jadi lebih baik mendesign suatu pendekatan yang memiliki satu harapan yang tinggi dan return rata-rata yang tinggi daripada yang hanya memiliki tingkat keandalan.

● money management

money management adalah tentang ‘ berapa banyak’ kontrak untuk di trade dan ‘ berapa jumlah’

equity

yang di trade. Berapa banya resiko yang mau anda ambil.

Sebelum masuk ke posisi apapun anda harus tahu berapa banyak dari equity anda yang siap kalah dan kapan anda harus exit dari posisi tersebut. tujuan anda dengan money management adalah mengalami kekalahan dalam jumlah yang sesedikit mungkin bila anda membuat suatu keputusan salah. Pertahankan agar kekalahan-kekalahan tetap kecil nilainya dan selalu gunakan suatu protective stop.

money management juga berarti memiliki suatu strategi yang jelas bila trade berjalan lancar anda, kapan untuk menambah pada posisi anda, kapan mengambil profit, kapan berhenti untuk melindungi profit anda tetapi tidak

26

SIGI


FOCuS

berhenti terlalu dini. terlalu luas untuk membahas mengenai money management disini.

â—? Kapan mengambil profit

let profits run and cut losses short. Kedengarannya mudah tapi prakteknya lain.ada banyak aturan main mengenai kapan mengambil profit..

Hal yang juga perlu diperhatikan adalah keseluruhan posisi dari equity anda dan jangan pernah menjalankan 50% dari equity anda kapanpun.

â—? Korelasi

Banyak pasar mengalami hubungan-hubungan dimana hargaharga saling berinteraksi dan bergerak pada suatu periode tertentu. Suatu contoh sederhana adalah indeks uSdollar yang adalah suatu indeks dari sekumpulan mata uang. Bila kumpul-

SIGI

27


FOCuS

an mata uang tersebut terapresiasi maka uSdollar akan ter-

Satu hal yang disepakati adalah trader yang sukses harus

depresiasi.

dapat mengontrol emosi. Kuncinya adalah bertransaksi dengan disiplin yang berdasarkan pada sistem yang baik dan

â—? Psychology of trading

jangan pernah merasa ragu dengan rencana anda. disiplin

Kembali ini adalah suatu area yang memerlukan perhatian

adalah hal penting, kontrol emosi anda karena pasar selalu

khusus dan pembahasan tersendiri. Baik pasar maupun indi-

benar dan yang perlu anda lakukan adalah mengalir

vidual trader beroperasi dalam suatu struktur kepercayaan

bersamanya bukan melawannya, dan konsisten serta sisti-

yang mengemudikan harga. Kita sebagai individual harus

matislah dalam melaksanakan sistem anda. Jangan mera-

memisahkan pengambilan keputusan kita dari kepercayaan

gukannya, bila anda kalah 5 kali berturut-turut, pasti

yang sudah melekat erat tersebut.

menyakitkan, tetapi mungkin anda akan segera memperoleh satu kemenangan besar jadi anda harus tetap pada pen-

28

SIGI


FOCuS

dekatan anda yang logis, terencana dan tanpa emosi.

lah berpikir positif, pikirkan sukses dan bukan kegagalan, peliharalah fokus anda dan bertanggungjawablah atas tin-

anda juga harus mengembangkan attitude positif setiap saat

dakan anda. Kekalahan adalah bagian dari trading jadi teri-

dan menghindari mereka yang berattitude negatif karena

malah sebagai satu pengalaman belajar. diatas segalanya

dapat mempengaruhi anda. trader yang kuat memiliki

bersabarlah – anda tidak akan sukses dalam sekejap. tak

keyakinan diri, disiplin dan focus. trader sejati dapat ber-

perlu terburu-buru – pasarnya akan selalu ada disana –

tahan bahkan dalam waktu-waktu kekalahan yang lama bila

dan sekali anda telah mempelajari bagaimana bertransak-

mereka yakin akan diri, pendekatan dan sistem mereka.

si/how to trade, anda dapat mengambil uang dari pasar sebanyak yang anda mau.

apa yang anda pikirkan sekarang adalah segalanya: selalu-

Source: lineartrading.com â–

SIGI

29


StrateGy

BeBeRaPa KonSeP PenGantaR daSaR menGenai FoRex maRKet

tuliSan ini dimaksudkan sebagai pengantar dasar bagi anda yang belum pernah bertransaksi di forex market. Forex market atau Pasar valuta asing adalah raksasa di bidang transaksi keuangan, nilai transaksinya jauh di atas semua capital market di dunia. menurut triennial central Bank Survey of Foreign exchange and derivative market activity yang dilakukan oleh Bank for international Settlement pada tahun 2007 jumlah transaksi di forex market mencapai uS$3.2 trillion per hari. Bandingkan dengan GdP

30

SIGI


StrateGy indonesia uS$ 396 billion di tahun

memiliki hak atas penghasilan tingkat

2008 atau GdP uSa uS$ 13.98 trillion

bunga dari mata uang yang dibeli.

meski ukuran pasarnya besar, konsep dasar perdagangannya tidak rumit sekali.. Berikut ini adalah beberapa konsep dasar yang perlu dimengerti bila anda adalah peminat atau ingin mulai berinvestasi di forex market.

Mata uang-mata uang utama yang digunakan tidak seperti perdagangan di bursa saham dimana anda harus melihat ratusan saham yang terdaftar di

Sebagai contoh, misalnya uSd/JPY. Kita asumsikan bahwa uSd memiliki tingkat suku bunga 4% dan Yen memiliki tingkat suku bunga 0.5%. dalam pasar forex, tingkat bunga dihitung dengan basis point. Suatu basis point adalah1/100 dari 1%. Jadi rate uSd adalah 400 bais point dan Yen 50 bais point. Bila anda memutuskan untuk go long uSd/JPY anda akan memperoleh 4% dan harus membayar 0.5% atau net return 3.5% = 350 basis point.

bursa, dalam forex market anda cukup mengikuti pergerakan delapan mata uang utama yaitu uS dollar, euro, Yen, PoundSterling, Frank Switzerland, canadian dollar, aust dollar dan new Zealand dollar. negara-negara ini menjadi acuan karena perekonomiannya memiliki financial

CarryTrades nilai mata uang selalu berubah baik naik maupun turun tergantung berbagai macam faktor negara pemiliknya, tidak pernah statis, dan perubahan inilah yang membuatnya menarik dalam strategi perdagang-

markets yang terbesar dan termaju di dunia. dengan mem-

an. Jadi para pelaku mencari penghasilan tidak hanya dari

fokuskan pada delapan mata uang ini, yang diperdagangkan

perbedaan tingkat bunga antara dua mata uang, tetapi juga

secara berpasangan untuk dua matang uang, kita dapat

dalam apresiasi nilainya.

memperoleh keuntungan dari pendapatan penghasilan bunga dan apresiasi nilainya.

Yield dan return dasar perhitungan dalam transaksi forex sangat sederhana yaitu yield menghasilkan return. dalam setiap transaksi forex, anda membeli satu mata uang yang memiliki suatu tingkat bunga tertentu dan menjual satu mata uang lainnya yang memiliki tingkat bunga lain. artinya anda harus membayar tingkat bunga atas mata uang yang dijual, tetapi juga

Kunci suksesnya strategi perdagangan tidak hanya dengan membandingkan spread atau perbedaan tingkat bunga mata uang yang memiliki tingkat bunga tertinggi dengan mata uang yang meimiliki tingkat bunga terendah. Yang lebih penting daripada absolute spread itu sendiri adalah expektasi arah dari spread itu di masa depan. agar lebih menguntungkan, anda perlu pada posisi long pada mata uang yang tingkat bunganya sedang dalam proses meningkat terhadap mata uang yang tingkat bunganya statis atau menurun.

SIGI

31


StrateGy Pengetahuan dasar mengenai bagaimana keputusan sentral-bank sentral negara-negara utama mempengaruhi kebijakan mata uangnya dan bagaimana arah pergerakannya dapat berguna. Secara sederhana, bagi banyak bank sentral, target inflasi adalah faktor utama. tingkat inflasi secara umum diukur berdasarkan indeks Harga Kondumen. Bila tingkat inflasi di atas target bank sentral, maka bank sentral akan mengetatkan ekonomi. Sebaliknya bila tingkat inflasi jauh di bawah target, maka bank sentral akan mengendurkan kebijakan ekonominya. dengan mengkombinasikan kebijakan ekonomi dari dua bank sentral dua negara adalah cara sederhana untuk memperkirakan kearah mana suatu pasangan mata uang akan bergerak. Bila satu bank sentral sedang meningkatkan suku bunganya sementara bank sentral yang satu lagi tetap, maka spread tingkat bunga pasangan mata mengetahui kemana arah tingkat bunga suatu

uang diharapkan bertambah.

negara menuju membutuhkan pengetahuan yang baik atas perekonomian negara tersebut. Sebagai panduan umum negara-negara yang performancenya bagus, dengan tingkat pertumbungan yang kuat dan inflasi yang meningkat akan kemungkinan meningkatkan suku bunga untuk menjinakkan inflasi dan mengontrol pertumbuhan. Sebaliknya

Lalu bagaimana cara memulainya? di masa sekarang ada banyak bantuan yang dapat diperoleh bagi anda yang baru ingin masuk ke pasar forex, mulai dari jasa pengajaran, seminar, kursus online, virtual demo accounts, dan berbagai macam informasi mengenai forex di

negara-negara yang menghadapi kesulitan ekonomi mulai

media masa dan internet. lalu darimana memulainya?

dari permintaan produk yang rendah sampai ke resesi akan

Berikut adalah beberapa langkah dasar bagi anda yang ingin

mempertimbangkan kemungkinan menurunkan suku bu-

masuk ke pasar:

nganya.

carilah dan hubungi broker. ada banyak broker, dari yang kecil sampai yang besar. Setiap broker memiliki kelebihan

Informasi mengenai bank sentral dan hubungannya dengan tingkat inflasi

32

SIGI

dan kekurangannya sendiri dan tentunya juga perbedaan spread yang ditawarkan masing-masing untuk itu ada beberapa pertanyaan dasar yang dapat anda ajukan untuk


StrateGy menentukan pilihan seperti misalnya dimana perusahaan

maupun diprediksikan arahnya. analisa fundamental lebih

tersebut didirikan dan diatur, apakah di uSa, england,

berkonsentrasi pada jangka panjang. Sedangkan analisa tek-

indonesia atau offshore. lalu berapa besar perusahaan

nis tidak melihat pada indicator ekonomi tetapi mem-

tersebut, berapa besar modalnya, berapa banyak

fokuskan pada trend perubahan harga di pasar, fokusnya

pegawainya. lalu apakah perusahaan tersebut didukung

lebih ke jangka pendek dengan bermacam table/chart.

layanan telephone 24 jam karena pasar forex dibuka 24 jam

umumnya yang dilihat adalah trend dari : open, high, low,

sehingga anda dapat melakukan transasi on-line setiap saat.

close, volume dan juga interest. Pada dasarnya semakin baik anda dapat melakukan analisa teknis, semakin baik anda

Kemudian periksa statistik mereka. Seharusnya semua bro-

dapat bermain di pasar forex.

ker terdaftar harus memenuhi standard keuangan yang ketat, termasuk mengenai kecukupan modalnya atau capital

meski setiap trader memiliki preferensi dalam menggunakan

adequacy, dan menyerahkan laporan keuangan bulanan ke

dasar analisanya sendiri, pada prakteknya kedua macam

badan yang mengatur. anda dapat mencoba meminta catatan

analisa ini digabungkan penggunaannya. dalam bertransaksi

atau laporan keuangan historikal mereka ke badan pemerin-

di pasar forex, perlu untuk selalu dan setiap saat melakukan

tah yang berwenang seoerti BaPPeBti. mungkin di indonesia

penelitian ataupun pencarian data untuk mendukung kepu-

informasi seperti ini sulit diperoleh. di uS, laporan keuangan

tusan anda. Biasanya orang merasa cukup hanya dengan

historis tiap broker maupun track record mereka dapat diak-

membaca majalah-majalah ekonomi, tetapi faktor lain

ses online di website.

seperti politik dan fundamental suatu negara juga mempengaruhi. Jadi sebaiknya anda mengikuti perkembangan

test drive. Setelah menemukan broker, anda dapat meminta test drive untuk demo account. tujuannya adalah untuk

ekonomi dan perkembangan teknis terbaru di bidang forex setiap saat.

mempelajari bagaimana menggunakannya, merasakan bagaimana berdagang di pasar forex dan mencari sistem yang paling sesuai dengan anda.

Lakukan penelitian sendiri baik analisa teknis maupun analisa fundamental Pada dasarnya analisa fundamental mempelajari perekonomian/indicator-indikator perekonomian maupun politik dan social dan mendasarkan asumsinya bahwa supply dan demand mata uang adalah akibat proses dari factor-faktor tersebut sehingga dapat diamati proses perubahannya

SIGI

33


StrateGy

Lalu apakah perlu menghadiri program pendidikan ataupun semacamnya? Program-program semacam ini dapat membantu menjawab pertanyaan-pertanyaan anda, ataupun memberikan informasi yang anda butuhkan.

gai sumber. Pelajarilah sebanyak mungkin sebelum mulai terjun. Bacalah sebanyak mungkin terbitanterbitan yang berhubungan, bacalah majalahmajalah ekonomi dan perdagangan, mintalah masukan dari para mentor atau ikutilah lembaga pendidikan dan latihan, cobalah demo accounts.

terkadang ada hal yang ditanyakan oleh peserta kursus lain yang tidak terpikirkan oleh anda sebelumnya. dan dalam kelas percobaan anda dapat menco-

Leverage

ba merasakan tekanan saat bermain. Juga si pengajar dapat memberikan pengalamannya belajar dari kesalahan yang pernah ia atau orang lain lakukan.

tidak usah terlalu kuatir dengan jumlah modal awal yang dibutuhkan. Para broker menentukan tingkat leveragenya masing-masing. misalnya 100/1 yang

Kesimpulannya belajar bertransaksi di pasar forex

artinya dengan modal sekian uSd anda berhak main

dapat merupakan hal yang menakutkan, akan tetapi

100 kali lipat.

anda dapat memperoleh banyak bantuan dari berbaSelamat Belajar. â–

34

SIGI


StrateGy ✔ currency trading For dummies by

mark Galant and Brian dolan

✔ mastering the trade by John carter

Berikut ini adalah 10 buku forex yang direkomendasikan oleh Forex.com:

✔ Forex trading for maximum Profit: the Best

Kept Secret off Wall Street by Raghee Horner

✔ Getting Started in currency trading : Winning in

today’ s Hottest marketplace by michael archer & Jim Bickford

✔ technical analysis of the Financial markets : a

comprehensive Guide... by John murphy

✔ come into my trading Room: a complete Guide to

trading by alexander elder

✔ Forex Revolution : an insider’ s Guide to the Real World

of Foreign exchange trading by Peter Rosenstreich

✔ a complete Guide to technical trading tactics : How to

Profit using Pivot Points, candlesticks & other indicators by John l. Person

J✔ apanese candlestick charting by Steve nison

✔ technical analysis from a to Z, 2nd edition by Steven B.

achelis ■

SIGI

35


FeatureS

nFa compliance Rule 2-43 regarding Forex orders Satu peraturan baru yang dikeluarkan nFa untuk para Forex dealer member (Fdm) di uSa adalah nFa compliance Rule 2-43 mengenai forex order. Peraturan ini mengatur mengenai penerapan metode FiFo dalam penempatan order dan price adjustments (pembatalan atau penyesuaian) atas executed customer orders.

36

SIGI


FeatureS

Offset transactions (2-43b) Peraturan ini mengharuskan Forex dealer member untuk mengoffset posisi-posisi dalam customer account dengan

posisi ini, juga ada biaya-biaya financial yang harus ditanggung karena membuka dua posisi ini seperti double spread, carrying charges dan sebagainya.

dasar first-in first out (FiFo basis), sehingga dengan demikian mencegah praktek trading yang biasa disebut sebagai hedging. Peraturan ini efektif berlaku untuk semua posisi yang dibuat setelah 15 may 2009. offsetting positions yang dibuat sebelum tanggal efektif tersebut tidak perlu dilikuidasi, tetapi sekali suatu posisi ditutup setelah 15 may, ia tidak boleh dibuat lagi sebagai suatu hedge.

Pengertian currency hedging disini berbeda dengan hedging commodity yang sifatnya adalah memindahkan resiko. currency hedging ini adalah dimana customers mengambil posisi long dan short dalam currency pair yang sama dan dalam account yang sama, atau dengan istilah lain sama saja dengan melakukan close atas suatu open position. nFa merasa prihatin bahwa para customer yang melakukan strategi hedging ini tidak mengerti bahwa selain tidak ada keuntungan ekonomis yang diperoleh dari

mungkin bagi sebagian trader hedging memberikan fungsi lain yaitu rasa aman dalam strategi mereka, jadi ini berhubungan dengan masalah psikologi trading. meskipun ada beberapa argument Fdm mengenai hal ini, nFa yakin bahwa kegunaan dan biaya yang timbul lebih besar dari benefit yang diperoleh customer.

Price adjustments (2-43a) untuk order yang dilakukan setelah 12 Juni 2009, peraturan ini melarang Fdm merubah order yang telah dilakukan customer, dengan dua pengecualian. Pengecualian pertama yaitu bila penyesuaian itu dilakukan untuk menyelesaikan suatu komplain customer demi keuntungan customer tersebut. Pengecualian kedua adalah bila Fdm secara eksklusif mengoperasikan suatu model “ straightthrough processing� (dalam model ini, ketika seorang

SIGI

37


FeatureS

38

retail customer melakukan suatu order pada satu Fdm plat-

harga dari liquidity provider. untuk memastikan bahwa Fdm

form, Fdm tersebut secara otomatis (tanpa intervensi manu-

tidak memilih secara selektif untuk mengadjust hanya trade-

sia dan tanpa perkecualian) melakukan transaksi yang sama

trade dimana adjustments tersebut akan menguntungkan

dengan counterparty lain, sehingga menciptakan suatu off-

Fdm, maka Fdm tersebut harus membatalkan atau menye-

setting position atas namanya) dan liquidity provider dengan

suaikan semua customer orders yang dilaksanakan pada

mana ia melakukan perubahan posisi offsetting secara

periode yang sama dan dalam currency pair atau option yang

otomatis merubah harga suatu executed order dengan Fdm

sama tanpa memandang apakah mereka melakukan buy

itu.

atau sell order.

menurut peraturan baru ini, suatu Fdm yang menyesuaikan

Semua pembatalan atau semua penyesuaian dari executed

(adjusts) suatu executed customer order berdasarkan pada

customer orders harus direview dan disetujui oleh seorang

suatu penyesuaian (adjustment) oleh satu liquidity provider

listed principal Fdm yang juga merupakan seorang associat-

harus memberikan pemberitahuan kepada si customer yang

ed person. Review tersebut harus dilakukan secara tertulis

terkena pengaruh tersebut dalam waktu 15 (lima belas)

dan meliputi dokumentasi dari liquidity provider, dan review

menit mengenai customer order yang di executed.

tertulis serta dokumentasi tersebut harus diberikan ke nFa.

Pemberitahuan tersebut harus menyatakan bahwa Fdm

akhirnya, Fdm yang mungkin memilih untuk membatalkan

bermaksud untuk membatalkan atau mengadjust order itu

atau menyesuaikan executed customer orders berdasarkan

dan harus meliputi documentasi mengenai penyesuaian

perubahan harga dari liquidity provider harus memberikan

SIGI


FeatureS

pemberitahuan tertulis pada customers mengenai hal itu sebelum mereka pertama kali terlibat dalam transaksi forex.

nFa merasa prihatin dengan perubahan-perubahan harga yang dilakukan Sdm atas order-order setelah order tersebut dieksekusi dan dilaporkan pada customer. Ketika ditanyakan mengenai price adjustments ini, Fdm menyatakan bahwa ini muncul sebagai akibat dari bad price feeds. Secara khusus Fdm mengatakan bahwa adjustments terjadi bila liquidity provider banks atau trading systems dari mana mereka memperoleh price feeds mengalami masalah internet, software glitches, system failure atau kondisi-kondisi pasar yang menyebabkan price feeds membeku atau dipengaruhi secara sebaliknya.

Kenyataannya kebanyakan price adjustments ini disebakan karena faktor-faktor seperti stale quotes yang dihasilkan oleh matching system Fdm sendiri, unfilled orders karena techni-

SIGI

39


FeatureS

cal error dengan Fdm trading platform, error prices yang

misalnya yang menggunakan net-based system dimana

diinput oleh Fdm trader, dan masalah koneksi system yang

perbedaan harga antar dua transaksi di rata-rata kan.

timbul karne Fdm menggunakan dua atau lebih trading platform yang berbeda.

Beberapa akibat yang ditimbulkan: ● Peraturan ini memiliki akibat langsung terhadap cara

trader memanage resiko, terutama melalui penggunaan stop loss atau take profit yang tidak diijinkan pada individual trade. Beberapa dealer tidak dapat menawarkan halhal ini sampai platform mereka dapat memenuhi per-

lampiran:

Diterjemahkan bebas dari NFA Compliance Rule 2-43 regarding Forex Orders Price Adjustments

syaratan ini. ● Bila ada customer yang tetap menginginkan bertransaksi

melalui platform yang ada sekarang (non-FiFo platform),

suatu executed customer order atau menyesuaikan satu

atau bila misalnya mereka tetap ingin melakukan hedging,

customer account dengan satu cara yang akan memiliki

beberapa broker mungkin menyarankan untuk

akibat baik langsung maupun tak langsung terhadap

memindahkan account ke cabang mereka diluar amerika.

berubahnya harga order yang telah dilakukan kecuali bila:

● Beberapa dealer lain tidak memiliki masalah karena plat-

form mereka dapat menyesuaikan dengan FiFo system ini,

40

● Forex dealer member (Fdm) tidak boleh membatalkan

SIGI

Perubahan atau penyesuaian itu menguntungkan

bagi customer dan dilakukan sebagai bagian dari suatu


FeatureS penyelesaian complain satu customer; atau ●

Bila suatu platform Fdm secara eksklusif meng-

Pemeriksaan dan persetujuan itu harus didokumentasikan dalam satu catatan tertulis, harus meliputi semua doku-

gunakan proses langsung dimana Fdm secara otomatis

men pendukung, dan harus diserahkan pada nFa dengan

(tanpa intervensi manusia dan tanpa perkecualian)

cara yang ditentukan oleh nFa.

melakukan transaksi yang identik tetapi berlawanan de-

● Suatu customer order dianggap executed tergantung

ngan suatu counterparty (menciptakan suatu posisi offset-

mana yang lebih dahulu: customer menerima pemberi-

ting dalam namanya sendiri) dan counterparty tersebut

tahuan mengenai execution price dari Fdm atau ketika

membatalkan atau menyesuaikan harga atas mana posisi

posisi yang diadakan oleh order tersebut diidentifikasi

itu dilakukan.

dalam customer account, baik secara elektronik atau cara lainnya. ● Bila satu Fdm mungkin membatalkan atau menyesuaikan

● Sehubungan dengan pembatalan atau penyesuaian yang

dibuat menurut bag (a)(1)(ii), suatu Fdm harus: ●

memberi pemberitahuan tertulis pada customer

suatu executed order per ruang lingkup yang ada pada bagian (a)(1)(ii), Fdm harus memberikan pada customer pemberitahuan tertulis bahwa Fdm mungkin membatal-

dalam waktu 15 (lima belas) menit mengenai order cus-

kan atau menyesuaikan executed customer order

tomer yang telah dilakukan bahwa ia meminta memba-

berdasarkan pada perubahan harga liquidity provider

talkan executed order tersebut atau menyesuaikan cus-

sebelum waktu mereka pertama terlibat dalam transaksi

tomer account untuk merefleksikan adjusted price yang

forex dengan Fdm tersebut. Pemberitahuan ini dapat

dilakukan oleh Fdm counterparty, sebagaimana berlaku, dan pemberitahuan tertulis tersebut harus meliputi doku-

dimasukkan dalam suatu customer agreement. ● Suatu ketentuan dalam suatu customer agreement atau

mentasi pembatalan atau penyesuaian dari Fdm counter-

kontrak apapun antara suatu Fdm dan seorang customer

pary, dan

yang memberi hak bagi Fdm untuk membuat penyesuaian

membatalkan ataupun menyesuaikan semua exe-

harga atau equity (to make price or equity adjustments)

cuted customer orders dalam periode waktu yang sama

atas satu customer account kecuali sebagaimana diper-

dan dalam currency pair atau option yang sama tanpa

bolehkan oleh peraturan ini dilarang.

memandang apakah itu order buy atau sell.

b. Offsetting Transactions ● meskipun demikian dalam section (a)(2)(ii), suatu Fdm

● Fdm tidak diperbolehkan mempunyai offsetting positions

dapat memilih untuk menghargai transaksi-transaksi

dalam suatu customer account tetapi harus mengoffset

dimana order customer menghasilkan profit bagi cus-

mereka menurut dasar FiFo. Per permintaan customer,

tomer, tetapi harus melakukan demikian sehubungan de-

satu Fdm bisa mengoffset transaksi-transaksi yang

ngan semua situasi konsumen-konsumen yang serupa.

berukuran sama bahkan bila ada transaksi-transaksi yang

● Pembatalan atau penyesuaian atas executed customer

lebih dahulu dengan ukuran yang berbeda meski demikian

order harus diperiksa dan disetujui oleh suatu principal

harus mengoffset transaksi tersebut terhadap transaksi

terdaftar yang juga merupakan seorang associate nFa.

terdahulu yang berukuran sama.

SIGI

41


IntervIew

look Who’s talking interview by: jh. Wisaksono text & photo by: h. laurentius

di akhir setiap perbincangan bisnis,

Q. Foreword edisi perdana SiGi kemarin kita memperkenalkan

President director Jakarta Futures

slogan yang akan kita pakai “ Who dares Win� . menurut kami

exchange, Hasan Zein mahmud, selalu

dalam berbisnis di bidang futures and options yang dibutuhkan

mengatakan kepada lawan bicaranya

adalah keberanian. Berani untuk menerima kekalahan di per-

bahwa kualitas industri ditentukan oleh

mulaan.

well informed costumers. tergelitik kebiasaan informatif Hasan ini, SiGi pun menyambangi kantor pria murah senyum ini untuk berbincang tentang Bursa Berjangka.

a. Hmm menurut saya media cetak, khususnya majalah yang berani bergerak di bidang futures and options ini bagus. Bisa menjadi edukasi buat masyarakat maupun pemilik modal yang ingin bergerak di bidang ini. Q. Hingga saat ini apa goal terbesar JFx ? a. Perdagangan berjangka ataupun pasar fisik yang kita emban ini misinya lebih kepada makro aspek daripada mikronya. Kan keadaan di indonesia ini, kita punya barangnya tapi harga didikte dari luar, bagi saya ini merupakan tragedi. Jadi, punyakah kita mimpi bahwa produk yang dihasilkan negeri kita memiliki referensi harga dalam negeri juga? itu yang kita mau. Q. anda menyatakan perkara penentuan harga dalam negeri. dapat sedikit diulas? a. Harga yang terpercaya hanya bisa terbentuk dengan tiga kon-

42

SIGI


IntervIew disi yaitu transaksinya transparan, fair, dan represen-

a. Jujur saja kita itu punya beberapa kendala.

tatif mewakili market players. dan mohon maaf kalau

Pertama, biasanya di negara mana pun, misi makro itu

kalimat saya nyelekit, bisnis di indonesia ini belum

di back up oleh pemerintah karena memang tidak

transparan. Bisnis yang hanky-panky (dibawah tangan-

menarik secara mikro. nah di indonesia tidak di back

red) ini memberikan insentif yang lebih besar ketim-

up. Sebagai perbandingan, di thailand ada aFet, 100%

bang bisnis yang transparan. Boleh jadi transparansi

disubsidi pemerintah. Kedua, kita tahu bursa efek itu

itu bukan menguntungkan secara ekonomis mikro,

unik negara (mata uang) sementara perdagangan

tapi malah merugikan. tapi JFx tidak boleh menyerah

bursa berjangka itu 100% borderless. maka kita harus

pada mimpi, yaitu makro.

mampu menghadapi global competition. maka there is

no such thing as indonesian commodity. Boleh Q. Kenapa mikro dikesampingkan, padahal market

players biasanya mengincar keuntungan cepat dari transaksi (mikro)? a. Ya memang kalau para market players bertanya, “ kalau saya masuk, saya dapat untung apa?� Saya tidak akan bisa jawab, karena manfaat yang kita bidik adalah manfaat makro. tapi jika iklim makro sudah terbentuk baik boleh jadi dalam jangka panjang berdampak baik mikro. tapi untuk sementara, dalam jangka pendek tidak akan ada dampak mikro. Peran JFx, memang dari segi mikro kurang perlu, karena perdagangan berjangka itu ada di seluruh dunia, tidak ada yang unik. Pedagang dengan teknologi bisa berdagang di new York atau london yang boleh jadi lebih efisien dan murah daripada di Jakarta. tapi kalau dari segi makro, JFx mutlak diperlukan. dalam makro ekonomi harga berperan sebagai impuls. Kalau kita

dikatakan indonesia sebagai produsen, tapi komiditi itu sendiri, komoditi dunia. dan empiris membuktikan, bahwa locus tidak identik dengan konsumen ataupun produsen. itu sebabnya harga Kakao dunia berkiblat ke new York (nY) dan cPo (crude Palm oil) menggunakan harga Rotterdam. Walau nY atau Rotterdam bukan konsumen, tapi mereka sudah menyediakan sistem (keberhasilan makro) sejak jauh hari. tragisnya negara-negara penghasil cPo termasuk indonesia mau tidak mau berkiblatnya ke Rotterdam untuk penentuan harga, termasuk pemerintah. Ketika pemerintah menetapkan pajak ekspor misalnya, sangat tergantung harga Rotterdam, padahal kita produsen terbesar cPo. Q. Floating market yang besar membuat orang tertarik membuat bursa sendiri, seharusnya ini kan menunjukkan prospek yang bagus?

telaah lagi, menurut mekanisme pasar semua keputusan ekonomi di drive oleh harga. Jika kemudian

a. Saya pribadi melihat ada dua hal insentif yang

harganya salah, keputusan ekonominya salah.

mereka buat. Pertama terletak pada fakta bahwa insti-

menurut saya, dan ini yang perlu pertahankan, kita

tusi yang kita ada sekarang itu tidak efisien. Kedua,

harus memiiki impuls harga yang reliable.

dengan lobi yang dimiliki, dia yakin dia bisa menembus produk-produk finansilal, masuk ke dalam keputusan

Q. Selama 10 tahun ini, bagaimana geliat JFx?

presiden. uu mengatakan subjek komoditi itu harus diputuskan oleh keputusan presiden. Saat ini dalam

SIGI

43


IntervIew Keppres, baru ada komoditi fisik

ditambah, saya sering menga-

belum ada finansial. Kita sudah

takan “ product diversification

BaPePam untuk diberikan peluang menciptakan index, tapi BaPePam menolak karena ini bukan yurisdiksi BBJ.

Q. tanggapan anda terhadap

is the blood of futures” . oleh teknologi ikut creates

sepuluh kontrak atau produk

persaingan global tadi,

yang dijajakan, rata-rata yang

saya punya contoh teman

lolos hanya satu. tidak usah

di Bogor yang hidup seba-

khawatir dengan kesan trial

gai investor dan berdagang

kemunculan Bursa Komoditi

di nY. dia tidak menggu-

dan derivatif indonesia (BKdi)? a. tanpa basa-basi, saya

sebab itu, statistik dunia, dari

market. dikaitkan dengan

nakan JFx karena “ jarak” Bogor-nY lebih dekat daripada Bogor-JFx.

menyambut positif. Pertama jika kita sepakat bahwa pengem-

berkali-kali menghadap

ting kita berusaha menangkap aspirasi pasar. Sebagai contoh dubai, bursa derivatifnya sangat maju, tiap bulan mereka mengeluarkan produk baru, kalau tidak laku ya out.

bangan bursa ini adalah misi

Seharusnya kita meniru dubai.

publik, makin banyak yang

Harapan saya prosedur yang

memikul beban tentu makin

harus ditempuh untuk pelun-

ringan. Kedua, saya pribadi

curan produk baru ke pasar

senang kompetisi, karena kom-

berjangka bisa dipermudah.

petisi menantang kita untuk menampilkan yang terbaik kepada masyarakat sebagai legitimator. Ketiga, kom-

and error karena yang terpen-

Q. Bagaimana dengan teknologi?

petisi itu memberikan kesempatan pada masyarkat untuk memilih yang terbaik juga.

a. teknologi ikut creates market. dikaitkan dengan persaingan global tadi, saya punya contoh teman di

Q. langkah JFx menghadapi persaingan ini? a. Berbenah kedalam dan keluar! Saya kira BKdi juga akan melakukan hal serupa. Sebagai perusahaan yang memberikan pelayanan publik, saya 100% yakin bila tidak ada intervensi yang tidak berimbang, maka publik yang akan menentukan. Q. Persiapan teknis yang paling urgent?

Bogor yang hidup sebagai investor dan berdagang di nY. dia tidak menggunakan JFx karena “ jarak” Bogor-nY lebih dekat daripada Bogor-JFx (tertawa). dulu kita punya lantai, tapi sekarang orang sudah menggunakan teknologi internet. memang bursa berjangaka sekarang harus bagus teknologinya. Q. apa tidak ada investor yang berminat mengembangkan JFx?

a. Saya kira umum saja. Pertama instrumennya perlu a. Pada dasarnya bursa itu membership organization,

44

SIGI


IntervIew bukan sebuah perusahaan inti atau incorporated. Jika

hukuman pialang yang sudah sampai pembekuan dan

saya sebagai member, saya menyetor iuran, saya

pencabutan. Karena ini sudah menyangkut keamanan

tidak mengharapkan keuntungan tapi saya meng-

masyarakat banyak. Jika audit masih sebatas teguran

harapkan dari komisi saya sebagai anggota bursa.

dan peringatan keras, ini masih dianggap rahasia.

Q. Kalau investasi teknologi?

Q. Jadi JFx sadar bahwa memang di industri ada pihak yang bermain curang?

a. Kita sadar teknologi adalah faktor penentu, ketika BBJ berdiri, modal kita Rp11.6 miliar. Sementara

a. Ya, dari hasil audit yang kita lakukan, mudah sekali

harga electronic trading system yang kita pernah

melihat kecurangan. Saya berharap kalau kecurang-

jajaki seharga 1.8 juta uSd, ini juga sudah sistem

an-kecurangan ini bisa dibawa ke pengadilan.

kuno buatan australia. daripada tidak beroperasi, akhirnya kita mengumpulkan anak bangsa untuk membuat sistem sesuai spesifikasi kita. dengan harga Rp180 juta akhirnya kita memiliki electronic

trading system yang sampai sekarang masih terus dikembangkan. Q. anggapan umum tentang Future and options yang dijauhi?

Q. apa tidak membahayakan citra JFx sendiri kalau di buka ke pengadilan? a. memang ada yang mengatakan ini akan menghancurkan citra. tapi menurut saya malah akan membentuk citra baik dan menarik investor. Kita tidak harus menutup diri bahwa disini banyak orang nakal. citra itu akan rusak kalau orang nakal itu kita lindungi. Perdagangan berjangka itu dari sudut spekulatif

a. masyrakat yang butuh dua jaminan, pertama

nya saja sudah mendapat reputasi buruk dari seluruh

jaminan uangnya tidak disalahgunakan. Kedua bahwa

dunia. apalagi di indonesia dengan kultur bisnis yang

jaminan transaksi nya itu harus fair. orang untung-

kurang baik. ini menjadi tugas kita semua lah.

rugi dalam transaksi itu wajar, tapi fair. Saya selalu

dibutuhkan enforcement yang lebih kuat.

mengatakan kalau sistem dirancang sedemikian rupa sehingga tidak fair, industri ini bisa lebih berbahaya daripada judi. Q. tindakan JFx untuk meminimalisir kasus-kasus penipuan?

Q. Saran anda untuk SiGi a. Saya akan mendorong dan menggunakan semua pintu untuk membuat industry future and options ini terus maju sekaligus bermartabat. Sudah menjadi kebiasan pada tiap akhir perbincangan, saya selalu

a. Ya secara subjektif saya tidak populer dan nambah

mengatakan kepada teman-teman bahwa kualitas

musuh. untuk catatan saja, dalam setahun terakhir

industri ditentukan oleh wellinformed costumers. visi

saja, JFx telah mencabut ijin 16 anggota. mustinya

edukasi, seperti yang diusung SiGi perlu diper-

hasil temuan audit itu kita umumkan tetapi rule kita

juangkan.

melarang. Kita baru bisa mempublikasikan ketika

â–

SIGI

45


tIpS BEBERAPA TIPS UNTUK MENJADI TRADER YANG BERHASIL trader yang sukses adalah mereka yang amat berpengalaman dan menguasai berbagai macam keahlian. tidak hanya dalam hal kapan membeli atau menjual tetapi juga dalam hal disiplin, kontrol emosi maupun hal-hal teknis perdagangan pasar Beberapa hal berikut adalah campuran masukan dari berbagai trader yang sukses:

46

SIGI


tIpS

Tips untuk para trader: ●

Konsistenlah. Jangan mengubah-ubah strategi dari shortterm trader lalu ke long-term. Sebelum mulai bermain, carilah style yang paling sesuai dengan tipe anda dan konsistenlah denga tipe itu.

minimalkan resiko. cut losses dan ambilah profit segera. Banyak pemula yang menahan kerugian terlalu lama dengan harapan bahwa pasar akan kembali membaik.

milikilah suatu strategi exit yang konsisten. Hal ini lebih sulit diterapkan daripada entry strategy.

Harapkanlah return yang kecil. dengan harapan yang tidak terlalu besar, anda akan gembira bila menang. Banyak pemula yang mengharapkan keuntungan besar dan kecewa. tujuan terbaik untuk dimiliki adalah bahwa anda akan mempelajari segala sesuatunya mengenai bisnis ini dan secara berkesinambungn mempelajari pasar. lalu anda mungkin dapat meminimalkan kegagalan dan membuat kemenangan.

Jangan ragu-ragu, tapi bila terjadi keraguan misalnya pola chart yang tidak jelas, keluarlah segera.

Jangan terperangkap untuk selalu menggunakan semua indikator teknis yang ada. Suatu keputusan yang anda buat adalah gabungan hasil latihan dan praktek dan analisa yang telah anda miliki.

SIGI

47


tIpS ●

Buatlah diary dan catatan mengenai semua aktivitas anda. catatlah aktivitas anda maupun apa akibatnya bagi performance perdagangan anda.

Bila dalam posisi loss tutup saja, jangan menambah equity dengan mengharapkan perbaikan yang belum tentu datangnya.

Bermainlah hanya pada pasar yang aktif dengan volume yang besar. Pasar yang kurang aktif cenderung memiliki pergerakan yang lebih ekstrim.

milikilah kesabaran dalam hal pembelajaran dan pengertian dan dalam pendidikan dan dalam mengembangkan suatu sistem, metode atau pendekatanpendekatan anda.

terus menerus berlatih dan berlatih lagi.

Siaplah secara mental, emosional dan fisik. Berinvestasi di pasar forex adalah suatu aktivitas yang melelahkan. mungkin saja anda menang terus menerus sepanjang minggu, tapi kemudian kalah sepanjang minggu berikutnya.

Jalankan sendiri style anda, jangan terpengaruh oleh trader lain.

48

SIGI


tIpS

Jangan membuat reaksi yang panik, disiplinlah. Bermainlah secara konsisten dengan metoda yang telah anda yakini.

tetapkanlah tujuan. Buatlah suatu rencana bisnis. Bermain di pasar forex adalah suatu bisnis dan seperti halnya bisnis lain. Suatu rencana bisnis yang jelas akan amat membantu anda.

tetaplah tenang dan low profile. Suatu kemenangan besar mungkin saja hanya factor luck.

Pelajarilah pasar sebelum mulai, tidak perlu terburu-buru karena kuatir kehilangan kesempatan. Setelah anda selesai mempelajari, masih banyak kesempatan yang tersedia.

SIGI

49


tIpS

Berikut ini adalah sekumpulan aturan main tambahan yang dikumpulkan dari berbagai sumber. Satu dengan yang lain mungkin mirip, anggaplah sebagai masukan.

Rencanakan perdagangan anda dan jalankan rencana anda.

Selalu buat catatan tentang hasil perdagangan anda

miliki attitude positif dan terus positif tak peduli berapa

Buat tujuan-tujuan yang secara bertahap meningkat

tangkap berita-berita yang buruk dan lepaskan berita-berita

banyak anda kalah.

yang baik. ●

trader yang sukses tidak takut melakukan buy high sell low.

miliki jadwal yang jelas dan teratur dalam mempelajari pasar.

isolasikan diri dari pendapat pemain lain.

Berjuanglah terus dalam hal kesabaran, ketekunan, keyakinan dan tindakan rasional.

Batasi loss anda – berhentilah.

Jangan pernah membatalkan stop loss yang telah anda lakukan.

Jangan terlalu sering keluar masuk pasar.

loss membuat trader belajar. Gunakan setiap loss untuk meningkatkan pengetahuan anda mengenai pasar.

Hal yang paling sulit adalah kontrol diri anda dan bukan

Selalu disiplinkan diri anda dengan mengikuti aturan main

masalah prediksi.

50

SIGI


tIpS yang telah anda tetapkan sebelumnya. ●

Jangan biarkan suatu kemenangan besar berubah menjadi kekalahan. Segera keluar bila pasar bergerak berlawanan misalnya sekian persen dari batas toleransi anda.

anda harus memiliki program, anda harus mengenal program anda dan anda harus mengikuti program tersebut.

Perkirakan kerugian dan terima kerugian dengan lapang dada. mereka yang terus merenungkan kerugiannya akan kehilangan kesempatan berikutnya yang mungkin merupakan keuntungan.

Pisahkan keuntungan anda dan jangan mengambil resiko terlalu besar.

Kunci perdagangan yang sukses adalah mengenali diri anda sendiri dan tingkat stress anda.

Perbedaan antara pemenang dan yang kalah adalah disiplin dalam hal menghindari kekalahan.

dalam perdagangan ada yang namanya “ the quick and the dead” .

membicarakan kemenangan mungkin hal yang baik, tetapi diam lebih baik lagi. traders yang sukses tidak memamerkan kemenangan mereka.

miliki mimpi besar dan cita-cita yang tinggi. Hanya sedikit orang yang menetapkan cita-cita amat tinggi.

terima kekalahan sebagai langkah menuju kemenangan

Bila anda pernah kalah, segera lupakan. Bila anda pernah menang, lupakan lebih cepat. Jangan biarkan ego dan keserakahan mengalahkan pikiran sehat dan kerja keras.

tak ada apapun yang bisa anda lakukan atas hari kemarin. Ketika satu pintu telah ditutup dan yang lain dibuka, yang bisa dilewati hanya pintu yang terbuka.

SIGI

51


tIpS

Rahasia terdalam dari trader adalah menyerahkan keinginannya pada keinginan pasar. Pasar adalah

pikir seharusnya dilakukan, keluarlah. ●

kebenaran karena merupakan refleksi dari semua

mengontrol emosi anda. Jangan terlalu agresif,

hal yang ada di dalamnya. Bila anda menerima hal

bermainlah perlahan hingga equity anda tumbuh

ini anda selamat, sebaliknya bila anda menolak hal

perlahan daripada meledak-ledak.

ini anda kalah.

Jangan pernah menambah pada suatu posisi loss.

Selalu jauh lebih mudah masuk ke pasar daripada

Berhati-hatilah dalam mencoba mengambil posisi top atau bottom.

keluar. ●

52

Hati-hati dengan penempatan yang besar yang dapat

Bila suatu pasar tidak melakukan apa yang anda

SIGI

anda harus percaya pada diri anda sendiri dan kepu-


tIpS

tusan anda, bila anda ingin tetap berlanjut dalam permainan ini. ●

menepi adalah satu posisi.

lebih baik tertarik pada reaksi pasar atas suatu

informasi daripada terhadap informsi itu sendiri. Bila anda tidak tahu siapa anda, maka pasar adalah

suatu tempat yang mahal. dalam dunia pasar uang yang dibentuk oleh human

behaviour, tak seorangpun tahu apa yang akan terjadi dimasa depan. :tak seorangpun. Jadi para trader yang sukses tidak mendasarkan langkahnya atas apa yang mestinya terjadi di masa depan tapi bereaksi atas apa yang terjadi. Kecuali dalam kondisi-kondisi yang tidak lazim,

ambilah profit sesegera mungkin. Jangan menyiksa diri anda dengan pasar yang terus menang tanpa anda di dalamnya. Kesempatan-kesempatan itu tidak bertahan lama. Bila kondisinya tetap demikian hiburlah diri anda dengan berpikir bahwa anda telah menang, hal mana dapat saja merupakan loss. ●

Ketika kapal mulai tenggelam, jangan berdoa – lompatlah segera.

anda boleh kehilangan opini anda, tapi jangan uang anda.

menjadi satulah dengan seperangkat aturan main yang cocok dengan anda. .

Source: lineartrading.com ■

SIGI

53


data data Harga,volume dan pembeli yang ditransaksikan di BBJ 23 Juni - 17 Juli 2009 no

tanggal

i

23 Juni 2009

2

24 Juni 2009

3

25 Juni 2009

4

26 Juni 2009

5

29 Juni 2009

6

30 Juni 2009

7

1 Juli 2009

8

2 Juli 2009

9

3 Juli 2009

10

6 Juli 2009

11

7 Juli 2009

12

Harga transaksi cPo (Rp / Kg & volume / ton) BBJ (incld PPn) 6,946 PtPn iii (session ii : 11.45) :

500 ton

Pt. Pelita agung agriindustri

7,008 PtPn v (session v : 15.45) : 2.000 ton

Pt. Wilmar nabati indonesia

6,510 PtPn iii (session ii : 11.45): 500 ton

Pt. musim mas

9 Juli 2009

6,080 PtPn v (session iii : 13.45) : 1000 ton

Pt. nagamas Palm oil lestari

6,122 PtPn iii (session v : 15.45) : 500 ton

Pt. musim mas

13

10 Juli 2009

6,180 PtPn v (session ii : 11.45) : 1000 ton

Pt. nagamas Palm oil lestari

14

13 Juli 2009

6,249 PtPn iii (session i : 10.45) : 500 ton

Pt. nagamas Palm oil lestari

15

14 Juli 2009

6,151 PtPn iii (session i : 10.45) : 500 ton

Pt. Pelita agung agriindustri

14 Juli 2009

6,200 PtPn v (session ii : 11.45) : 500 ton

Pt. nagamas Palm oil lestari

16

15 Juli 2009

6,390 PtPn iii (session v : 15.45) : 500 ton

Pt. musim mas

17

16 Juli 2009

6,328 PtPn v (session ii : 11.45) : 500 ton

Pt. musim mas

6,216 PtPn vii (session iv : 14.45) : 1000 ton

Pt. musim mas

6,388 PtPn iii (session v : 15.45) : 500 ton

Pt. musim mas

18

17 Juli 2009

total volume transaksi 9,500 ton

54

Pembeli BBJ

SIGI


OppOrtunItIeS

TERM OF REFERENCE COMMODITY GATHERING

Pendahuluan Perdagangan berjangka komoditi dalam dekade pertama sejak pengaktifannya, nampaknya belum menunjukkan peranan yang memadai dalam perekonomian indonesia. undang – undang 32 tahun 1997 tentang Perdagangan Berjangka Komoditi, sebenarnya dimaksudkan untuk memberikan landasan agar industri perdagangan berjangka komoditi dapat terselenggara dengan lancer, terbuka dan efisien. Sekurangnya ada tiga fungsi ekonomi utama yang diemban oleh industri perdagangan berjangka komoditi dengan yang diamanatkan undang-undang tersebut. Ketiga fungsi ekonomi tersebut, yaitu :

menyediakan sarana pengelolaan risiko akibat fluktuasi harga komoditi (commodity price risk manage-

ment); pedoman harga komoditi (commodity price reference), baik harga spot maupun acuan kecenderungan harga yang akan dating. Referensi harga tersebut selanjutnya dapat disebar-luaskan (commodity price

disemination) keseluruh kegiatan ekonomi, sehingga informasi pasar yang berkaitan dengan subjek komoditi yang diperdagangkan dapat diperoleh dengan mudah dan murah, serta keputusan ekonomi dapat dilakukan dengan rasional karena digerakkan oleh impuls harga yang terpercaya. Selain itu, perdagangan berjangka komoditi akan menyediakan pula

SIGI

55


OppOrtunItIeS alternatif investasi (investment altenative)

tujuan dimaksud dapat terlaksana secara

bagi para pihak dengan memanfaatkan

efektif dan efisien. Salah satu kegiatan

peluang / risiko akibat adanya fluktuasi

untuk mencapai sasaran dimaksud, dike-

harga komoditi.

mas dalam bentuk diskusi intens dan mendalam dengan tema-tema strategis

agar ketiga fungsi ekonomi utama dari

yang di sampaikan secara sistematis dan

keberadaan industri perdagangan berjang-

berkesinambungan. Kegiatan itu akan

ka dimaksud dapat terwujud, diperlukan

kami beri label “ commodity Gathering�

suatu kondisi yang merupakan pra-syarat.

dengan BBJ sebagai penyelenggara.

Kondisi dimaksud yakni bahwa dalam institusi perdagangan berjangka harus ada

Bentuk Kegiatan

suatu bursa berjangka komoditi yang

Presentasi dan diskusi yang intens dan

likuid. dengan demikian keberadaan suatu

mendalam, yang berciri:

bursa berjangka komoditi yang likuid memiliki peran kunci agar ketiga fungsi

diikuti oleh peserta terbatas yang terdiri

ekonomi tadi dapat berjalan. Setelah ham-

dari orang / organisasi yang memiliki

per sewindu beroperasi, nampaknya usaha

peran dan / atau berkepentingan terhadap

menyelenggarakan suatu bursa berjangka

terciptanya well-functioning futures mar-

yang memiliki perdagangan kontrak ber-

ket.

jangka komoditi yang likuid belum mem-

membahas tema-tema yang relevan mulai

buahkan hasil. Salah satu sebab yang

dari kebijakan pengembangan komoditi,

diduga menjadi penyebab ketidak berhasil-

informasi terkini serta prediksi suatu

an tadi, adalah kurangnya informasi akan

komoditi yang bersdangkutan, kebutuhan

makna keberadaan industri perdagangan

pasar akan instrument-instrumen penun-

berjangka komoditi dalam konstelasi

jang pengembangan pasar komoditi dan

perekonomian nasional. akibatnya, berba-

tema-tema lain yang berhubungan.

gai kebijakan ekonomi yang seharusnya

Pemilihan tema dilakukan sedemikian

dapat mendorong tumbuh kembangnya

rupa agar tidak terjadi pengulangan,

industri perdagangan berjangka komoditi,

namun memiliki benang merah kesinam-

masih sering terabaikan.

bungan satu sama lain serta memungkinkan akumulasi pengetahuan yang kom-

dalam rangka memberikan informasi ten-

prehensif.

tang peran dan fungsi keberadaan perda-

56

SIGI

gangan berjangka komoditi dalam konste-

diselenggarakan secara berkala. Pada

lasi perekonomian nasional, maka diper-

tahap awal diselenggarakan 3 bulan sekali.

lukan rancangan dan strategi kegiatan

mulai tahun anggaran 2010 akan diper-

penyampaian informasi tersebut ke pada

banyak menjadi 2 bulan sekalai.

para pihak terkait, agar mekanisme serta

Hasil presentasi dan diskusi akan


OppOrtunItIeS dibukukan agar dapat menjadi rujukan yang berharga bagi para pemangku

Rencana Pelaksanaan

kepentingan.

tema dan pembicara akan dikirim kepada

melibatkan media massa yang diharapkan

para peserta bersama surat undangan.

dapat membantu kegiatan edukasi dan

BBJ akan membuat daftar rencana tema-

sosialisasi.

tema dan pembicara untuk beberapa

Tujuan

tema yang berbobot juga berusaha

memutakhirkan pemangku kepentingan di

memastikan kehadiran nara sumber.

bidang perdaganagn berjangka komoditi

tempat: Financial club

kegiatan ke depan. Selain untuk memilih

tentang kebijakan negara / pemerintah

Graha niaga, lantai 27-28

terkait pengembangan industry / pasar

Jl. Jendral Sudirman Kav. 58.

komoditi. Pada saat yang sama menginformasikan kepada para pengambil-keputusan tentang perkembangan industry

Jakarta 12190 Waktu : minggu ketiga setiap bulan penyelenggaraan.

perdaganagn berjangka mengumpulkan informasi yang penting

Peserta

dan relevan bagi rencana pengembangan

Peserta diperkirakan dalam 1 kegiatan

kontrak berjangka dan / atau rencana

adalah + 200 orang, yang terdiri dari :

peluncuran kontrak baru, sekaligus

● anggota Bursa

sosialisasi program BBJ yang terkait de-

● Pejabat Pemerintah : dep.

ngan itu. Sarana pendidikan bagi pelaku pasar, khususnya Pialang, tentang topic-topik yang berhubungan dengan product know-

Perdagangan, dep. Keuangan, dep. Pertanian, dll ● Pengurus dan anggota asosiasi

Komoditi

ledges antara lain :

● civitas akademika

upaya membentuk komunitas kecil yang

● Pengurus dan anggota Kadin

memiliki pengetahuan dan kepedulian

● Wartawan

terhadap pengembangan perdagangan

● investor Berjangka

berjangka di tanah air, sekaligus dapat diharapkan menjadi penyumbang pikiran

Anggaran

dalam perumusan kebijakan lebih lanjut,

dibiayai oleh anggaran BBJ dan sponsor

serta komunikator dalam forum-forum

pihak lain yang tidak mengikat.

yang berkaitan dengan perdagangan berjangka.

Contact

diharapkan menjadi embrio terbentuknya

● andam dewi, JFx

Pusat Kajian Perdagangan Berjangka

● Ratna Rahatmi, JFx

indonesia

Phone: 021-3983 2735

SIGI

57


8 Reasons Why Forex trading is So Popular Foreign currency exchange is the largest financial market on the planet. an estimated $1.5 tRillion dollars is spent daily through Forex trading.  While banks and financial institutions do most of the trading, ordinary people like you and me can also.  the internet is the best place to look for information on how to get started.  Furthermore, all the tools and resources involved such as Forex broker reviews can be found online. Here are just some of many the reasons why Forex trading is so popular: 1. it’ s a 24 hour market that’ s open all hours of the day and night, in every time zone. 2. there are many currencies all around the world, and traders can have access to them all. 3. even small, 0.25% margins can be traded with currency lots. 4. trends in the market can be predicted, which makes it easier on investors to make the right trades. 5. an account can be opened for as little as $200, therefore wealth isn’ t a requirement for being a successful Forex trader. 6. Profits can be made both in the long term and short term. 7. Forex signal generators, automated robots and Forex broker reviews can be used as helpful tools. 8. trading can be done completely online from the comfort of one’ s own home. ■

58

SIGI


Dont Walk

Jump look before you leap Call rtGS ShIeld

SIGI

59


Edition 2  

The Art of War