Issuu on Google+

 

In Business

  



PODIUM

Beurshandel

JEROEN VERSTEEG

Wie heeft de eectenbeurs nog nodig?

PARTNERS VAN DE PERS PRATEN U BIJ OVER ONTWIKKELINGEN OP HUN WERKTERREIN.

...

Timing is alles

Aan alle kanten wordt er geknabbeld aan de positie van effectenbeurs Euronext. Na de banken, kunnen nu ook particuliere beleggers buiten de beurs om handelen.

V

Mathijs Rotteveel

...

AMSTERDAM

Eurocommercial Properties, Wereldhave, Corio en Smit Internationale: het zijn niet de meest aansprekende namen, maar het is een begin. Sinds vorige week kunnen klanten van beleggerssite Alex deze aandelen onderling verhandelen, dus zonder dat de officiĂŤle aandelenbeurs NYSE Euronext ertussen zit. Dat doen ze op het alternatieve handelsplatform Tom (The Order Machine), eigendom van beleggingsbank Binck en optiebedrijf Optiver. Als een Alex-belegger, zeg, een aandeel Corio wil kopen, gaat Tom voor hem op zoek naar de beste koopprijs. Die kan gevonden worden bij de handelaren op de officiĂŤle beurs NYSE Euronext, maar ook op TOM, waar Optiver tegengestelde orders heeft ingelegd. De particuliere belegger profiteert zodoende van de concurrentie tussen beurzen. Dat moet leiden tot betere aandelenprijzen en lagere transactiekosten.

Eerste biedingen Nu is nog maar een klein aantal aandelen via Tom te verhandelen, maar de eigenaren van het platform willen het aanbod snel uitbreiden naar alle AEX-aandelen, AM-aandelen en op wat langere termijn ook naar opties. Het is ook de bedoeling dat Europese handelsplatformen als Turquoise, Bats en Chi-X zich bij Tom aansluiten. De concurrentie door handelsplatformen als Tom heeft ertoe geleid dat nu al zo’n 30 procent van de handel in AEX-aandelen buiten Euronext plaatsvindt. In Engeland en de Verenigde Staten spelen de alternatieve platforms een nog grotere rol. Daar vindt bijna de helft van de beurshandel op dit moment buiten de hoofdbeurs plaats. Voor oude monopolisten als NYSE Euronext zit er niets anders op dan de concurrentie met de platformen aan te gaan. Ze zijn vast begonnen de transactiekosten te verlagen. Ook zijn de eerste overnamebiedingen op hun nieuwe concurrenten inmiddels binnen. 1

AEX

Jacht van Madoff onder de hamer Dit is een van de drie voormalige jachten van megafraudeur Bernard Mado. Deze worden vandaag geveild. Samen moeten de jachten enkele miljoenen dollars opleve-

322,16 1,51% ING Ahold

(4,3%) (2,6%) (-0,9%) (-0,6%)

ren. Dit weekend was er ook al een veiling van voormalige eigendommen van Mado. De opbrengsten zijn bestemd voor gedupeerden van de fraudeur. 1 FOTO: REUTERS

Bonussen Bankiers krijgen het overal voor hun kiezen

Nederland is het strengst Nederland lijkt het vooruitstrevendst in zijn aanpak van bonussen, omdat de prestatiebeloning voor bankiers eigenlijk wordt afgeschaft. Tjeerd Wiersma

...

AMSTERDAM

Bankiers in de Londense City zijn in rep en roer. Minister Alistair Darling (FinanciĂŤn) maakt deze week plannen bekend waarin staat dat hij contracten waarin te royale bonussen zijn opgenomen, nietig mag verklaren. Dat lijkt ver te gaan, maar toch loopt Nederland nog steeds voorop bij het aanpakken van bonussen. Nederland is tot nu toe een van de weinige landen die een maximum aan bonussen hebben gesteld. ‘Het is niet de bedoeling bonussen exact te plafonneren. We willen dat bonusafspraken niet langer extreem risicogedrag in de banksector aanwakkeren’, zei de Britse staatssecretaris van FinanciĂŤn. Darling zei twee maanden geleden dat hij de bankencultuur die meer belang hecht aan de kortetermijn-

In cijfers

ArcelorMittal ASML

7

9 procent ...minder fysieke winkels, de komende vijf jaar in ons land, omdat webwinkels aan populariteit zullen winnen. Dat voorspelt makelaar Jones Lang Lasalle tenminste.

winst dan aan het langetermijnsucces, wil aanpakken. Hij zei toen ook dat hij een einde wilde maken aan de automatische bankbonussen die jaar na jaar worden uitgekeerd. Ook in Frankrijk en de VS zijn maatregelen genomen. Zo beperkten de Franse banken hun bonusregelingen al onder druk van president Sarkozy. Het komt erop neer dat Franse handelaren voortaan alleen een volle bonus krijgen als ze goede zaken doen. Als ze minder voor hun bank

Bonusmaatregelen • Engeland: contracten met te hoge bonussen ongeldig verklaren. • Verenigde Staten: salarissen van sommige topbestuurders halveren en bonussen verlagen. • Frankrijk: bonussen korten van slecht presterende handelaren. • Nederland: maximum stellen aan bonus op 100 procent van het salaris.

verdienen, worden ze op hun bonus gekort. Er is ook afgesproken dat bonussen niet direct worden uitgekeerd. Zo moet worden voorkomen dat handelaren te veel financiĂŤle risico’s nemen om snel winst te maken. In Amerika is zelfs een ‘bonus- en salaristsaar’ benoemd die erop moet toezien dat de salarissen van bestuurders van banken die gered zijn door de overheid, binnen de perken blijven. Toch gaan ook zij niet zo ver als Nederland. ‘Wat wij hebben gedaan is de bonus maximeren op 100 procent van het salaris. Daarmee schaf je de prestatiebeloning voor bankiers af, want je stelt een plafond aan hun beloning’, zegt Hans van Ees, hoogleraar goed bestuur. ‘In Amerika of Engeland zullen ze dat niet zo snel doen omdat de concurrentiepositie van Londen of New York daarmee verslechtert. Door bonussen te maximeren zou je bankiers het land uit kunnen jagen.’ Maar een headhunter in de financiĂŤle sector denkt dat dat in Amsterdam wel mee zal vallen. ‘Nederlandse bankiers die in Londen of New York hadden willen zitten, hadden daar nu dan al gezeten.’ 1

Maar 15 procent duurzaam

Jeroen Versteeg is CEO van ICTdienstverlener Sogeti Nederland. Sogeti is gespecialiseerd in het ontwerpen, bouwen, implementeren en beheren van ICT-oplossingen. www. sogeti.nl

Pensioenen

‘FOUTE CHOCOLADELETTERS’ Supermarkten en snoepwinkels verkopen jaarlijks nog altijd 19 miljoen ‘foute’ chocoladeletters. Dat is 85 procent van alle verkochte letters. Dit stelt Oxfam Novib in het rapport ‘Eerlijk duurt het langst’. Van alle Nederlandse chocoladeletters is maar 15 procent met duurzaam geproduceerde cacao gemaakt. Dat zijn 3,5 miljoen letters op een totaal van circa 23 miljoen. Honderdduizenden kleine cacaoboeren zijn daar de dupe van, want zij ontvangen geen eerlijke prijs voor hun producten, stelt Oxfam

orige week belde ik een collega om hem te feliciteren met zijn verjaardag. Ik was twee maanden te vroeg‌ Met een grapje: ‘Ik ben in ieder geval de eerste’ en met licht schaamrood op de kaken hing ik op. De felicitatie was goed, de timing niet. Zo is het veelal ook met handelen in deze crisis. De genomen acties zijn prima, alleen te vaak op het verkeerde moment. Mijn stelling is dat je in elke branche vooraf kunt bepalen wat je moet doen. Op basis van je business- en kostenmodel, de plek van jezelf en je klanten in de conjunctuurcyclus en de overige afhankelijkheden (bijvoorbeeld olieprijzen of valutaschommelingen), kun je redelijk uittekenen wat je moet doen. Timing is daarbij cruciaal. Te vroeg of te laat acteren kan dodelijk zijn. De praktijk leert dat te laat reageren overigens grotere consequenties heeft dan te vroeg. Het opvallende is dat er nauwelijks over timing wordt gesproken in de media en in managementbladen, het gaat alleen over de maatregelen zelf. Branches die vroeg in de conjunctuurcyclus zitten (zoals de zakelijke dienstverlening) moeten nu de discussie voeren over wanneer je weer vol voor groei moet gaan, terwijl andere branches, zoals de bouw, nog moeten praten over verdere sanering. Zelf beslis ik op basis van het samenvoegen van rationele input van klanten, concurrenten en media. Mijn buikgevoel geeft vervolgens aan wanneer het juiste moment daar is. Dat klinkt overtuigender dan dat het nu op papier staat. Het is belangrijk om het ‘wat’ in discussies te scheiden van het ‘wanneer’. Behandel het dus ook nooit op ĂŠĂŠn moment, maar altijd gescheiden. Daarom ga ik vanavond thuis bespreken om weer eens uit eten te gaan en doe ik morgenavond een suggestie voor de datum‌ 1

Novib. De hulporganisatie begint daarom de campagne de Groene Sint om alle foute letters uit de winkels te krijgen. De grootste aanbieders van chocoladeletters verkopen weinig tot geen duurzame chocoladeletters. ‘Maar 4 procent van de 2,5 miljoen chocoladeletters van Albert Heijn is duurzaam. Hema, Jamin en Lidl hebben helemaal geen duurzame letters in de schappen. Supermarktketen Aldi, de grootste verkoper van chocoladeletters in Nederland, staat op de laagste plaats.

ABP GAAT INDEXEREN Het ambtenaren- en lerarenpensioenfonds ABP wil volgend jaar de pensioenen deels laten meegroeien met de loonontwikkeling in de overheids- en onderwijssector. De pensioenuitkering gaat met 0,45 procent omhoog. De lonen groeien dit jaar bij de overheid en in het onderwijs met circa 2,2 procent. ABP zegt nu tot gedeeltelijke indexatie te kunnen overgaan, omdat de ďŹ nanciĂŤle positie van het pensioenfonds iets is verbeterd.

Looneis

U kunt gaan

Megaboete

De bonden van de FNV gaan de cao-onderhandelingen in 2010 in met een looneis van 1,25 procent en ze willen die als het nodig is op laten lopen tot 2 procent.

Reisbureau D-reizen gaat reorganiseren. Gedwongen ontslagen worden niet uitgesloten. Er zouden 60 banen verdwijnen van de 1.300.

De NMa heeft een boete van 100.000 euro opgelegd aan een ex-werknemer van een niet nader genoemd bedrijf, die niet meewerkte aan een NMa-onderzoek.


De pers column jeroen versteeg timing is alles