Handvatten voor goed risicomanagement

Het uitbesteden van het vermogensbeheer is een ingrijpende operatie voor een pensioenfonds.

Vertrouwen speelt daarin een cruciale rol, maar vooral inzicht en beheersing zijn van belang.

Hoe bereikt u dat?

MONIQUE DONDERS

Handvatten voor goed risicomanagement Het risicobeheer bij een pensioenfonds kan complex zijn, immers niet alle risico’s zijn altijd even belangrijk.

Welke punten zijn belangrijk als u ook bij uitbesteding ‘in control’ wilt zijn? Wanneer kunt u gerust zijn over het risicomanagement bij uitbesteding?

Hieronder geef ik handvatten waarmee u bij uitbesteding grip en controle op uw risicomanagement kunt houden.

En waarmee u door de bomen het bos weer kunt zien.

Heldere afspraken en een goede risico-governance Een eerste handvat is dat u een goed beeld moet hebben hoe het risicomanagement is georganiseerd bij de integraal vermogensbeheerder aan wie u het beheer wilt uitbesteden. De volgende principes kunnen worden gezien als richtlijn in de beoordeling van externe vermogensbeheerders: 1. Al in de uitvoerende organisatie, bij de beleggers, moet de verantwoordelijkheid voor risicobeheer als integraal onderdeel worden gezien in het beleggingsproces (eerste lijn). Denk bijvoorbeeld aan geautomatiseerde risicomanagement notificaties binnen het portfoliomanagementsysteem.

2. Daarnaast fungeren de risicomanagement- en compliance afdeling als onafhankelijke tweede lijn. Het is van belang dat deze afdelingen aan een ander lid van de Management Board rapporteren dan de beleggingsafdeling.

3. Tenslotte fungeert externe risicomonitoring door pensioenfondsbestuur, custodian en accountant als de derde lijn.

Een goede risico-governance bestaat uit bovenstaande principes in combinatie met heldere afspraken over de rollen en verantwoordelijkheden tussen de diverse factoren.

Robeco Integraal Vermogensbeheer

Indien het beheer is uitbesteed aan één integraal vermogensbeheerder is het hanteren van een onafhankelijke risicomanagementadviseur (vierde lijn) wat mij betreft overbodig. Als u bestuurder bent van een groter pensioenfonds en de uitbesteding heeft ingericht met diverse vermogensbeheerders, leidt dat tot extra complexiteit. Dan kan een gespecialiseerde externe adviseur wel van toegevoegde waarde zijn.

Selecteer in dat geval liefst een adviseur voor wie risicomanagement core business is, een echte specialist.

Risicomodellen en gevoeligheids-analyses Een tweede handvat is het gebruik van goede modellen voor het meten van zowel de performance als de risico’s, aangevuld met gevoeligheidsanalyses. De uitkomsten van de modellen kunnen worden getoetst aan de uitkomsten van een extern risicomodel, bijvoorbeeld van de custodian. De combinatie van modellen en gevoeligheidsanalyses geven een goed inzicht in de gezondheid van uw fonds.

Sturen op risico’s via rapportages Een derde handvat voor controle en grip betreft de opzet van risicomanagement rapportages. Waar voor de kredietcrisis alleen verantwoording werd afgelegd over performance, mag u tegenwoordig verwachten dat een vermogensbeheerder via rapportages de mogelijkheid biedt om te sturen op risico’s. Voorbeeldrapportages zijn daarom een belangrijk element in de beoordeling van een potentiële integraal vermogensbeheerder. Krijgt u met de rapportage inzicht in mogelijke gevolgen van de huidige portefeuillesamenstelling en eventuele wijzigingen? Met een dergelijk inzicht heeft u meer controle en kunt u makkelijker verantwoording afleggen ten opzichte van uw stakeholders.

Maar ook gezond verstand Een goede risico-governance met heldere afspraken, professionele modellen, gevoeligheidsanalyses en rapportages als stuurmiddel zijn belangrijke handvatten om ‘in control’ te blijven. Toch is er nog een stuurmiddel om de puzzel compleet te maken: het gezond verstand.

Modellen blijven immers een nabootsing van de werkelijkheid en goede rapportages moeten vooral worden geïnterpreteerd met gezond verstand.

Integraal vermogensbeheer bij Robeco Risicobeheer is binnen Risk Control & Compliance één van de vijf bouwstenen van Robeco Integraal Vermogensbeheer, de Robecovariant op fiduciair management. Deze bouwsteen is ingericht conform het risico-governance model zoals omschreven in deze notitie.

Robeco Integraal Vermogensbeheer biedt u een transparante oplossing op maat, waarmee u uw pensioenambities kunt realiseren. We streven naar een solide partnership met u en zoeken daarbij naar een naadloze aansluiting op de door u gewenste governancestructuur voor een optimaal resultaat.

Ons uitgangspunt is dat we doen wat we moeten doen in het belang van uw pensioenfonds. Dat resulteert in een flexibele dienstverlening. Binnen deze context bieden wij vijf bouwstenen met vaste onderdelen en losse opties.

Renterisico Scan Een belangrijk risico is het renterisico. De impact van rentebewegingen op het resultaat van pensioenfondsen kan immers groot zijn. Er zijn veel verschillende aspecten van invloed en diverse scenario’s denkbaar.

Dit maakt het goed managen en beheersen van renterisico’s complex.

Robeco biedt pensioenfondsen vrijblijvend en zonder kosten een Renterisico Scan aan.

Meer informatie?

Wilt u meer weten over Robeco Integraal Vermogensbeheer of de Renterisicoscan? Neemt u dan contact op met Wouter de Ridder via 06 - 5426 8239 of stuur een e-mail naar w.de.ridder@robeco.nl.

Belangrijke informatie Deze uiting is uitsluitend bedoeld voor professionele partijen als bedoeld in de Wet op het Financieel Toezicht. Robeco Institutional Asset Management B.V. (Handelsregister nummer 24123167) heeft een vergunning van de Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam.

Robeco Integraal Vermogensbeheer