Page 1

UFHBTUJO

*SBO

.BBLLFOOJTNFUIFUnDIUFMFWFO


"3.&/*È

";&3#&*%;+"/

5BCSJ[

6SNJBNFFS

563,.&/*45"/

,"41*4$)&;&&

"SEBCJM 3BTIU 2B[WJO

"MCPS

4BOBOEBK

5FIFSBO

)BNBEBO ,FSNBOTKBI

[HFC

.BTIIBE

FSHUF

(SPUF [PVUXPFTUJKO

2PN ,BTIBO

;B *3",

HS

#JSKBOE

"'()"/*45"/

*TGBIBO

PT

"IWB[ "CBEBO

HF

CF

8

:B[E

SH

PF

UF

TU

JK

,FSNBO

O

-V

U 1",*45"/

,0&8&*5

1FSTFQPMJT

#BN

4IJSB[

40&%*"3"#*È

2"5"3 



LN

#BOEBS"CCBT

1&3;*4$)&(0-'

45

5 3""

7"/

3. )0

6;

(0-'7"/0."/ 7"&

0."/


*SBO

UFHBTUJO

4BNFOTUFMMJOHFOSFEBDUJF &FGKF#MBOLFWPPSU

6JUHFWFSJK*OGPSNBUJF7FSSF3FJ[FO


$PMPGPO 6JUHBWF *OGPSNBUJF7FSSF3FJ[FO70' 1PTUCVT #./JKNFHFO 5FM GBY FNBJMJOGP!UFHBTUJOOM XFCTJUFXXXUFHBTUJOOM 4BNFOTUFMMJOHFOSFEBDUJF &FGKF#MBOLFWPPSU &JOESFEBDUJF ,FFTWBO5FFGGFMFO 'PUPPNTMBH 0OOP3FJDIXFJO 7PSNHFWJOH .JLFWBOEF.PSUFM %SVL FHFIFFMWFSOJFVXEFESVL BVHVTUVT *4#/

"OEFSFVJUHBWFOUFHBTUJO *OEPOFTJqÂ….BMFJTJqÂ…5IBJMBOEÂ…7JFUOBNÂ…-BPTÂ…$BNCPEKBÂ…$IJOBÂ….POHPMJqÂ… ;VJE,PSFBÂ…5JCFUÂ…/FQBMÂ…*OEJBÂ…4SJ-BOLBÂ…&HZQUFÂ….BSPLLPÂ…5VSLJKFÂ…4ZSJq+PSEBOJqÂ… 0NBOÂ…+FNFOÂ…(IBOBÂ…0FHBOEBÂ…,FOJBÂ…5BO[BOJBÂ…/BNJCJqÂ…;VJE"GSJLBÂ…(VBUFNBMB )POEVSBTÂ…$PTUB3JDBÂ…/JDBSBHVBÂ…$VCBÂ…4VSJOBNFÂ…&DVBEPSÂ…#PMJWJB1FSVÂ…"SHFOUJOJqÂ… #SB[JMJqÂ…3VTMBOEÂ…#BMUJTDIF-BOEFOÂ…(FPSHJq"SNFOJqÂ…"VTUSBMJqÂ…/JFVX;FFMBOE

‰*OGPSNBUJF7FSSF3FJ[FO70' /JFUTVJUEF[FVJUHBWFNBHWFSWFFMWPVEJHEFOPGPQFOCBBSHFNBBLUXPSEFOEPPSNJEEFMWBO ESVL GPUPLPQJF NJDSP¾MN JOUFSOFUPGPQXFMLFBOEFSFXJK[FEBOPPL[POEFSWPPSBGHBBOEF UPFTUFNNJOHWBOEFBVUFVSTFOEFVJUHFWFS %F[FVJUHBWFXFSENFUEFNFFTUF[PSHTBNFOHFTUFME*OEJFOEF[FUPDIPOKVJTUIFEFOCMJKLU UFCFWBUUFO LVOOFOVJUHFWFSFOBVUFVSTEBBSWPPSHFFOBBOTQSBLFMJKLIFJEBBOWBBSEFO


*OIPVE 4UBEWBOVJUFSTUFO &FGKF#MBOLFWPPSU



#MPFEPWFSXJOUIFU[XBBSE



 ´)FUMFWFOJTIJFSOFUJFUTJOHFXJLLFMEFSµ



-BDIFONFU*SBOJqST



%FLJOEFSFOWBOEFSFWPMVUJF



*OEFSJKWPPS*NBN3F[B



0Q[PFLOBBSEFWVVSBBOCJEEFST



.FOTFOWBOIFUCPFLFOPOHFMPWJHFO



3PVXEBHFONFUFFOLOJQPPH



%FBDIUFSLBOUWBOEFCB[BBS



)FUHFESPPNEFMBOE



/JFVXFESFJHJOHWPPS1FSTFQPMJT



4MJOHFSFONFULOPUTFO



3FJTJOGPSNBUJF 8PPSEFOMJKTU -JUFSBUVVS

  

&FGKF#MBOLFWPPSU /JFT.FEFNB

&FGKF#MBOLFWPPSU &MJTB4DIPMUF

&FGKF#MBOLFWPPSU

"MFYBOEFS3FFVXJKL &FGKF#MBOLFWPPSU &MJTB4DIPMUF

4IBSPH.BSZBOB)FTINBU.BOFTIFO/JFT.FEFNB &FGKF#MBOLFWPPSU

"MFYBOEFS3FFVXJKL 1JFU)FSNBOT


 &FGKF#MBOLFWPPSU째.VVSTDIJMEFSJOHNBSUFMBSFOJO5FIFSBO


&FGKF#MBOLFWPPSU

4UBEWBOVJUFSTUFO 0QIFUFFSTUHF[JDIUJT5FIFSBOFFOHJHBOUJTDIF DIBPUJTDIF NFUSPQPPM.BBSXJFEFTUBEFFOLBOTHFFGU POUEFLUFFOCSVJTFOEF IPPGETUBE+PVSOBMJTUF&FGKF#MBOLFWPPSUEJFNFFSEFSFLFSFOMBOHFSF UJKEJO5FIFSBOXPPOEFFOXFSLUF MFJEUPOTOBBSEFVJUHBBOTQMFLLFO WBOEFTUBE&OTDISJLOJFU PPL*SBBOTFKPOHFSFOIPVEFOWBOFFOGFFTUKF

5XFFVVSHFMFEFOCFOJLJOEFUBYJHFTUBQU FOOPHBMUJKECFO JLOJFUPQQMBBUTWBOCFTUFNNJOH7BOIFU[VJEFOOBBSIFU OPPSEFOWBOEFTUBEPQFFOEPPSEFXFFLTFEBH IFUJTCJKOB OJFUUFEPFO5PU[PWFSNJKO[JDIUSFJLUTUBBOEFUBYJµTJOFMLBBS HFTDIPWFO&S[JUHFFOCFXFHJOHNFFSJO5PUEBUNJKODIBVGGFVS FFOHBBUKF[JFUPQEFSJKCBBOWBOEFUFHFOMJHHFS)JKBBS[FMUHFFO NPNFOU USBQUIFUHBTQFEBBMJO TDIFVSUOBBSWPSFOFOTDIJFU WMBLWPPSXFFFOUFHFOMJHHFSSBLFOXFFSPO[FCBBOPQ PWFSEXBST UVTTFOUXFFBVUPµ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


/JFT.FEFNB

 ´)FUMFWFOJTIJFSOFUJFUTJOHFXJLLFMEFSµ %FTUSJLUFJTMBNJUJTDIFMFFGSFHFMTIFCCFOFFOWFSHBBOEFJOWMPFE PQIFUEBHFMJKLTMFWFOJO*SBO)PFXFMJONJOEFSFNBUF XPSEUKF FSPPLBMTUPFSJTUTPNTNFFHFDPOGSPOUFFSE)PFHBKFPNNFUEF POHFMJKLIFJEFOTDIFJEJOHEFSTFLTFO 

.JKOPVETUFEPDIUFSLPNUTUBNQWPFUFOEFOIBSEIVJMFOEOBBS EFFFSTUFWFSEJFQJOHWBOIFUDIJRVF"CBTTJIPUFMJO*TGBIBO  XBBSJLFNBJMTBBOIFUDIFDLFOCFO)FU"CBTTJJTFFOWJKG TUFSSFOIPUFMNFUFFOTQSPPLKFTBDIUJHFTGFFSNFUUBQJKUFO FFO CJOOFOUVJONFULMBUFSFOEFGPOUFJOFOFOFFOUIFFIVJTXBBSNFU XFMMVJEFOEFTUFNHFEJDIUFOXPSEFOWPPSHFESBHFO#JKEFUIFF LSJKHKFLBOEJKJOSBH¾KOFQMBUUFUBCMFUKFTHFTFSWFFSEPQFFO TDIBBMUKFNFUSBOLFWPFUKFT%FPCFSTESBHFOPVEFLMFEFSESBDIU NFUQPGCSPFLFOTNBMMF WJMUFOIPFEFO0NEFCJOOFOUVJOMJHHFO EFLBNFSTNFUTDIBEVXSJKLFCBMLPOT#JOOFOJTFSNP[Bu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


IBOHFWMPHFO IFCCFOPWFSBMMBOHHFXBDIUFO[FXJMIFFMHSBBH [XFNNFO/VNBH[JKIFU[XFNCBEOJFUJO XBOUIFUJTNBO OFOEBHWBOEBBH)BBSWSJFOEKFWBO[FWFONBHXFM²8BBSPN EPFO[FIJFSBBOEJFTUPNNFSFHFMT³ TDISFFVXU[F²)FUJTIJFS UPDIHFFOSFDIUCBOL IFUJTFFOIPUFM³&FOQSPCMFFN FFOMVYF QSPCMFFN NBBSUPDI*OFTTFOUJFJTEJUXBBSBMMFWSPVXFO FO PPLNBOOFO JO*SBONFFUFNBLFOIFCCFO%FTDIFJEJOHEFS TFLTFOIPFHBKFEBBSNFFPN  )PPGEEPFL

*LXJMEFNJKOCFJEFLJOEFSFOFO NBOIFFMHSBBHNFFOFNFOOBBS IFUMBOEFOEFNFOTFOWBOXJF JL[PWFFMCFOHBBOIPVEFO*L[FJ [FMGTEBUJLNBBSUXFFEPFMFOIBE JOEFPQWPFEJOHNJKOLJOEFSFO NPFTUFO*TGBIBO[JFOFOIFU"M IBNCSBJO(SBOBEB0NEBUJLXJTU EBUNFJTKFTJO*SBOWBBLWBOBGIVO OFHFOEFFFOIPPGEEPFLESBHFO  XJMEFJLOJFUUFMBOHXBDIUFO%BU XJMEFJLIFOOJFUBBOEPFO 'PUP1JFU)FSNBOT .JKOEPDIUFSTIBEEFOIFFMIBSE HFMBDIFOUPFO[FIPPSEFOEBUJLXFMFFOIPPGEEPFL[PVNPFUFO ESBHFO²0PLJOCFENBNB ³/FF EBUEBOXFFSOJFU FOPPL OJFUCJKPO[FWSJFOEFO NBBSXFMPQTUSBBUFOPPLBMJOIFU WMJFHUVJH)FUMFWFSEFCJKPOTUIVJTIJMBSJTDIFWFSLMFFETDoOFTPQ XBBSCJKEFLJOEFSFONFUWBOBMMFTPQIVOIPPGEEPPSEFLBNFS QBSBEFFSEFO




&FGKF#MBOLFWPPSU

-BDIFONFU*SBOJqST ´8BUWJOEKFPQFMLFMBBUTUFUXFFQBHJOBµTWBOEFHFCSVJLTBBOXJK [JOHWBOFFO1FZLBO µ´%FCVTUJKEFOµ*SBOJqSTIFCCFOIFUJNBHP WBOFFOOPST TUSFOHHFMPWJHWPML NBBSPOEFSUVTTFOXPSEUFSIFFM XBUHFMBDIFOJOEF*TMBNJUJTDIF3FQVCMJFL 

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´1SBBUKFUJKEFOTEFTFLTNFUKFNBO µ%FWSPVXEFOLUFS FWFOPWFSOB IBBMUIBBSTDIPVEFSTPQFO[FHUEBO´5VVSMJKL BMT EFUFMFGPPOJOEFCVVSUJTµ %F5VSLTTQSFLFOEF"[FSJµTXPSEFOVJUHFMBDIFOPNIVOEPNIFJE &FO5VSL "[FSJ USPVXUFFOKPOHNFJTKF%FUXFFEFOBDIUOBIFU IVXFMJKLIPSFOEFCVSFOFFOTDIPUVJUEFTMBBQLBNFSWBOIFU LFSTWFSTFQBBS;FHBBOOBBSIFUIVJTFOWSBHFOEF5VSLXBUFS JTHFCFVSE´*LIFCNJKOWSPVXWFSNPPSEµ [FHUIJK´;FXBTHFFO NBBHEµ%FCVSFOLJKLFOIFNWFSCBBTEBBO´.BBSXBBSPN 


IFCKFEBBSHJTUFSBWPOEOJFUTPWFSHF[FHE µ%F5VSLBOUXPPSEU ´5PFOXBT[FOPHXFMNBBHEµ 0PLWPPSXJFOJFUWBO¿BVXFHSBQQFOIPVEUJTIFUEFNPFJUF XBBSEEFNPQQFOBBOUFIPSFO8JMKFXFUFOXBUEFCFMBOH SJKLTUFEJTDVTTJFQVOUFOWBOIFUNPNFOU[JKOFOIPFNFOTFO PWFSQPMJUJFLEFOLFO WSBBHJFNBOEEBOFFOTEFMBBUTUFNPQ UFWFSUFMMFO&MLFEBHXPSEFOFSOJFVXFNPQQFOWFS[POOFOFO JOHFTQSFLLFO WJBEFTNTPGQFSFNBJMEPPSWFSUFME0WFSEF IFSWPSNJOHTHF[JOEFQSFTJEFOU,IBUBNJ  XFSEFOFS BBOIFUFJOEWBO[JKOUFSNJKOCJUUFSFHSBQQFOHFNBBLUPWFS[JKO HFCSFLBBONBDIUFOEVSG.BDIUJHQPMJUJDVT3BGTBOKBOJXPSEU VJUHFMBDIFOWBOXFHF[JKONJF[FSJHFCBBSEHSPFJFOQJTUBDIF OPUFOJNQFSJVN0PLPWFSEFWPPSNBMJHFFOIVJEJHF0QQFSTUF (FFTUFMJKL-FJEFST,IPNFJOJFO,IBNFOFJEPFOHSBQQFOEF

'PUP0OOP3FJDIXFJO *SBOJqSTNBLFOHSBBH HSBQKFTPWFSNPFMMBIT




&MJTB4DIPMUF

3PVXEBHFONFUFFOLOJQPPH 4PNTMJKLUIFUXFMBMTPGFSJO*SBONBBSUXFFTPPSUFOEBHFO[JKO GFFTUEBHFOFOSPVXEBHFO0QTUSBBUNFSLKFIFUWFSTDIJMOBVXF MJKLT WFFM*SBBOTFUSBEJUJFTXPSEFOBDIUFSHFTMPUFOEFVSFOHFWJFSE .BBSFS[JKOVJU[POEFSJOHFO5JKEFOTEFOBUJPOBMFSPVXQFSJPEF .PIBSSBNXBBOKFKFQMPUTFMJOHJONJEEFMFFVXTFTGFSFO

.PIBSSBN EFXFLFOMBOHFQFSJPEFWBOPG¾DJqMFSPVXPN*NBN )VTTFJO°LMFJO[PPOWBOEFQSPGFFU.PIBNNFE°JTFFOCJK[PO EFSFUJKE;JKOEPPEXPSEUUIFBUSBBMIFSEBDIU)FUNFFTMFQFOEF USPNHFSPGGFMFOIFULMBHFMJKLFHF[BOHCJKEFSPVXPQUPDIUFO EF IPPHPQMPQFOEFFNPUJFTUJKEFOTEFSFMJHJFV[FTUSBBUUIFBUFST FOEFFONBTTFIVJMFOEFNBOOFOPQEF*SBBOTFTUBBUTUFMFWJTJF WPSNFOFFOJOUSJHFSFOETDIPVXTQFM



 'PUP1JFU)FSNBOT°1PSUSFUUFOWBOEFTKJJUJTDIFIFJMJHFO


5JKEFOTNJKOFFSTUFSFJTOBBS*SBOWSPFHJLNFWBBLWFSCBBTEBG [PVEFO[FFDIUWFSESJFUIFCCFO %FSPVXPN*NBN)VTTFJO CMJKLUFDIUFSNJOEFS´[XBSUµEBOIFUXPPSEEPFUWFSNPFEFO7PPS WFFMNFOTFOJO*SBOJTIFUFFOUJKEWBOIFUEFMFOWBOFUFO ESJOLFO FO[PFUJHIFEFOWBOTBBNIPSJHIFJE)FUJTPPLEFUJKEWBOHF[FM MJHIFJE ¿JSUFOFOEPMMFONFUKFWSJFOEFO8BOUOJFUJFEFSFFO USFVSU CMJKLUBMTKFHPFELJKLUOBBSEFHF[JDIUTVJUESVLLJOHFOWBO EFSPVXFOEFEBNFTFOIFSFO7PPSBMEFKPOHFSFHFOFSBUJFIPVEU EFSJUVFMFOTPNTWPPSIFFMBOEFSFEPFMFJOEFOJOTUBOE %FFFSTUFUJFOEBHFOWBOEFNBBOE.PIBSSBNMFJEFOOBBSEF DMJNBYWBOEFSPVXQFSJPEF 5BµTVBFO"TIVSB EFOFHFOEFFO UJFOEFEBH0QEF[FEBHFO[JKOEFPQUPDIUFOIFUNFFTUJOESVL XFLLFOE*LCFOWBOEBBHNFUNJKOHF[JOEFTUSBBUPQHFHBBO PNEFSPVXQSPDFTTJFTUFCFLJKLFO+POHFKPOHFOTWPFSFOEF PQUPDIUFOBBONFUNBOTIPHFWMBHHFO)VOUSPUTFCMJLWFSSBBEU EBU[FCFQBBMEOJFUSPVXJH[JKO FOPPLEFWSPMJKLFTUPFJQBSUJKUKFT EPPSCSFLFOBMMFTDIJKOWBOUSFVSOJT 4DIPVXTQFMFONFUQBBSEFO

5FSXJKMEFKPOHFOT[JDI[FMGTUPFS´HFTFMFOµNFUIVOLFUUJOLKFT XPSEFOBMMFDIBSNFTJOEFTUSJKEHFHPPJEPNJOESVLUFNBLFO PQEFEBNFTMBOHTEFXFH²/BUVVSMJKLEPFJLIFUOJFUEBBS WPPS [VMLFEJOHFONPFUKFOJFU[FHHFO³ TJTUFFOKPOHFOVJUFFO CFWSJFOEFGBNJMJFBMTJLFSOJFVXTHJFSJHOBBSWSBBH.BBSPQ FFOPOCFXBBLUNPNFOUWPFHUIJKEBBSPQTBNFO[XFFSEFSJHF UPPOBBOUPF²7PSJHKBBSIFCCFOIFFMXBUNFJTKFTNFHFCFMEOB NPIBSSBN)PF[FBBONJKOOVNNFSLXBNFO %FNPCJFMFOVN NFSTWBOMFVLFKPOHFOTXJTTFMFO[FBMMFNBBMNFUFMLBBSVJU³ &FONFFSUSBEJUJPOFFMNFJTKFMBDIUWFSMFHFOBMTJLIBBSFSOBBS WSBBH²%BUJTQSFDJFTEFSFEFOXBBSPNJLOJFUHBLJKLFO³ 


4IBSPH.BSZBOB)FTINBU.BOFTIFO/JFT.FEFNB

%FBDIUFSLBOUWBOEFCB[BBS %FCB[BBSJTIFUCSVJTFOEFIBSUWBOEF*SBBOTFTUFEFO.BBSBDI UFSEFGBmBEFWBOIFUQJUUPSFTLF FFVXFOPVEFMBCZSJOUWBOLMFJOF UBQJKUFOHPVE[BBLKFT LSVJEFOJFSTFOUIFFWFSLPQFSTHBBUFFO NBDIUJHCPMXFSLTDIVJM&FODFOUSVNWBOQPMJUJFLFDPOPNJTDIF NBDIUXBBSEFSFHFSJOHNBBSHFFOHSJQPQLBOLSJKHFO

&FOPVEFNBONFUFFOHSJK[FCBBSEJOFFOXBUTUPG¾HQBLLPNU BBOHF¾FUTU WSPFHJOEFNPSHFO PQIFUHSPUFQMFJOWBO*TGBIBO %FMVDIUJTOPHLPFMFOSP[JH)JK¾FUTUWBOEFXFTULBOUOBBSEF PPTULBOUWBOIFUQMFJO PNEFHSPUFHSBTWFMEFONFUCMPFNQFS LFOFOGPOUFJOFOIFFO)FUQMFJOJTPNHFWFOEPPSCBLTUFOFO HBMFSJKFO)FUJT[PHSPPUEBUFSUXFFNPTLFFqOBBOHSFO[FO IFU "MJ(IBQVQBMFJTFOPPLEFPWFSEFLUFCB[BBS-BUFSPQEFEBH [VMMFOJOEJFCB[BBSEFLPQFSTMBHFSTUFIPSFO[JKO/VJTIFUOPH SVTUJH%FFFSTUFIBOEFMBSFOCFHJOOFOUFLPNFO4USBLT[VMMFO [JKIVOUBQJKUFO TDIPFOFOVJU$IJOB .JDLFZ.PVTFEWEµTFO HFqNBJMMFFSEFWBBTKFTVJUTUBMMFOJOEFTDIBEVXWBOEFHBMFSJKFO %FPVEFNBOEPFUIFULSBLFOEFTMPUWBO[JKOXJOLFMUKFPQFO  QBLUFFOLSVLKFFOHBBUPOEFSnnOWBOEFSPOEFCPHFO[JUUFO &FOWFSIBBMPWFSEF*SBBOTFFDPOPNJFCFHJOUIBBTUWBO[FMGTQSF LFOEJOEFCB[BBS%BBSXPSEFOWBOPVETIFSLFSBNJFL UBQJKUFO FOTQFDFSJKFOWFSLPDIU%FIBOEFMXFSEMPLBBMWFSWBBSEJHEPG BBOHFWPFSEVJUWFSSFPPSEFO POEFSNFFSWJBEF;JKEFSPVUF*O EFLBSBWBOTFSBJT EFSVTUQMBBUTFOPQEF;JKEFSPVUF CFHPOEF JOUFSOBUJPOBMFIBOEFM 


'PUP1JFU)FSNBOT°,PFSEJTDIFCB[BSJJO[JKO[BBL

%F[FPVEFNBOEJF[PHFNPFEFMJKLWPPS[JKOXJOLFMUKF[JU [PV XFMFFOTTDIBUSJKLLVOOFO[JKO)JKCF[JUCJKWPPSCFFMEHSPUF TUVLLFOHSPOE FOWFFMPOSPFSFOEHPFE&OEFPQCSFOHTUWBO EJFHSPOEPGIFUOVQJTUBDIFOPUFO[JKO HSBBOPGSJKTU WFSIBOEFMU IJK;FMGSFLFOUIJK[JKOXBSFOOPHBGNFUFFOUFMSBBNNFUIPVUFO LSBMFO JOFFOBOEFSEFFMWBOEFTUBEPOEFSIPVEFO[JKO[PPO PGEPDIUFSPQFFOHMJNNFOELBOUPPSNFUTOFMMFDPNQVUFST DPOUBDUFONFUIBOEFMTLBOUPSFOJO#BISFJOFO%VJUTMBOE0OEFS UVTTFODIFDLFO[FEFCFVSTLPFSTFO.JTTDIJFO[JU[JKOOFFG FWFOHFNPFEFMJKLWPPSEFTUPGGFOXJOLFMJOFFOBOEFSEFFMWBO EFCB[BBS%FPVEFNBOIFFGUEFJNQPSUWFSHVOOJOHWPPSIFN HFSFHFME XBBSEPPSIJKNFUEFIFMFXFSFMEIBOEFM[PVLVOOFO ESJKWFO5FONJOTUF WPPS[PWFSEFIBOEFMTCFQFSLJOHFOEJFEF 7FSFOJHEF/BUJFT*SBOIFCCFOPQHFMFHEEBUUPFTUBBO $POUBDUNFUEFHFFTUFMJKLIFJE

7FFMCB[BSJ IBOEFMTMJFEFO IFCCFOOBVXFCBOEFONFUEFHFFT UFMJKLFO%F[FPVEFNBO[JUCJKWPPSCFFMEJOIFUCFTUVVSWBOEF NPTLFFFO[JKOEPDIUFSIFFGUFFOSFJTCVSFBVEBUQFMHSJNBHFTOBBS EFIFJMJHEPNNFOWBO.BTIIBE ,FSCBMBPG.FLLBPSHBOJTFFSU 


3FJTJOGPSNBUJF "NCBTTBEFT $PNNVOJDBUJF %PDVNFOUFOFOEPVBOF &MFLUSJDJUFJU &UFOFOESJOLFO 'FFTUEBHFO 'PPJFO 'PUPHSBGFSFO (FME (F[POEIFJE *OLPQFO *TMBNJUJTDIFLMFEJOH ,MJNBBU .FEJB 0NHBOHTWPSNFO 5JKETWFSTDIJM 7FJMJHIFJE 7FSWPFS 8FCTJUFT

8PPSEFOMJKTU -JUFSBUVVS

'PUP0OOP3FJDIXFJO


8PPSEFOMJKTU %FPG¾DJqMFUBBMWBO*SBOJTIFU1FS[JTDI 'BSTJ FFO*OEP&VSPQFTF UBBM)FU'BSTJXPSEUJOIFU"SBCJTDITDISJGUHFTDISFWFO WBOSFDIUT OBBSMJOLT)FUBMGBCFUIFFGUUXFFqOEFSUJHMFUUFST/BBTUIFU'BSTJ XPSEFOFSJO*SBOUBMWBOBOEFSFUBMFOHFTQSPLFO[PBMTIFU,PFS EJTDI "[FSJ 5VSLT FO5VSLNFFOT*OEFHSPUFTUFEFOTQSFFLUNFO PPL&OHFMT WPPSBMEFKPOHFSFHFOFSBUJF#VJUFOEFTUFEFOJTIFU IBOEJHPNFFOQBBSXPPSEFO'BSTJQBSBBUUFIFCCFO )BMMP

)FULPTUUPNBO

4BMBBN

*OTFIF[BSUPNBOBTU

"GTDIFJEOFNFO

%BUJTEVVSHPFELPPQ

(PEB)BGF[

*OHFSBOBS[BOBTU

)PFHBBUIFUNFUV

+BOFF

)BMFTIPNBDIFUPSBTU 

#BMFIOB

)FFMHPFE

*LCFHSJKQIFUOJFU

(FFMJHPFC

/FNJGBINBO

%BOLV

)FUJTIFFMNPPJ

(FFMJNBNOVO

*OHFFMJRBTKBOHBTU

"MTUVCMJFGU

)FUJTIFFMMFLLFS

-PUGBO

*OHFFMJHPTKNB[FBTU

)PFEVVSJT©

*LLPNVJU/FEFSMBOE#FMHJq

*OUTKBOEBTU 

)PMBOEJ#FM[IJLJIBTUBN




*SBO

UFHBTUJO

%FMBOEFOVJUHBWFO5&("45*/CFWBUUFOBSUJLFMFOWBONFFSEFSF BVUFVSTEJFFFOTQFDJBMFCBOEIFCCFONFUFFOMBOE;JKTDISJKWFOPQ MFWFOEJHFXJK[FFONFULFOOJTWBO[BLFOPWFSPOEFSXFSQFOEJFIFO OBBBOIFUIBSUMJHHFO)FUHFFGUFFOPQNFSLFMJKLHPFEJO[JDIUJOEF MFWFOTXJK[FFOPNHBOHTWPSNFOWBOEFCFXPOFSTWBOIFUMBOE#PWFO EJFOCFWBUFMLFVJUHBWFOVUUJHFSFJTUJQT&FOBBOSBEFSWPPSJFEFSFFO EJFJOUFSFTTFIFFGUWPPSWFSSFMBOEFOFOXJMXFUFOXBUFSBDIUFSEF TDIFSNFOHFCFVSU

5&("45*/*SBO

"BSUTDPOTFSWBUJFGFOWJKBOEJH[PMJKLUWBOCVJUFOBG NBBSXJFFSJTHF XFFTULPNUUFSVHNFUWFSIBMFOPWFSIFUBOEFSF*SBO*OEF[FVJUHBWF HFFGUFFO[FTUBMBVUFVSTNFUVJUFFOMPQFOEFBDIUFSHSPOEFFOJOLJKLKF JOFFOJOUSJHFSFOEFTBNFOMFWJOHWPMQBSBEPYFO*O5FIFSBO[JKOEF VJUFSTUFOWBOIFUMBOEIFUCFTU[JDIUCBBSDPOTFSWBUJFGFONPEFSO  BSNFOSJKL CMPFEFSJHFQSPQBHBOEBFOQSBDIUJHFLVOTUCFTUBBOFS OBBTUFMLBBS*O*TGBIBOTQSFLFOXFNFUKPOHFTUVEFOUFOEJFIVO &OHFMTIFUMJFGTUNFUUPFSJTUFOPFGFOFO8FCF[PFLFOIFUIFJMJHEPN WBO*NBN3F[BJO.BTIIBE EFQFMHSJNTTUBEWBO*SBO8FMFSFOEF BOEFSFLBOUWBOEFCB[BBSLFOOFOFOWSBHFOPOTBGIPFEFTFLTF TDIFJEJOHJO*SBOIFUEBHFMJKLTMFWFOCFuOWMPFEU*O*SBBOT,PFSEJTUBO POUNPFUFOXFBDUJWJTUFOJOQPGCSPFL XFCF[PFLFOEFWVVSUFNQFM WBOEFFFVXFOPVEF[PSPBTUSJqSTJO:B[EFOWFSHBQFOPOTBBOEF SVuOFTWBO1FSTFQPMJT8FSPVXFONFFPN*NBN)VTTFJO WJFSFOEF QSFJTMBNJUJTDIFUSBEJUJFTSPOEPNIFUOJFVXFKBBS [JKOHFUVJHFWBO FFOPVEF*SBBOTFTQPSUFOMFSFONPQQFOUBQQFOPQ[µO*SBBOT ´*+[FSTUFSLDPODFQUFOFFOXBBSEFWPMMF BBOWVMMJOHPQEFHFXPOFSFJTHJETµ 3&*;&/.BHB[JOF

QPDLFU

XXXUFHBTUJOOM

Te Gast in Iran  

Zomer 2009 verscheen de nieuwe uitgave van Te Gast In - Iran, een reisgids met verhalen van doorgewinterde Iran reizigers. De samenstelling...

Read more
Read more
Similar to
Popular now
Just for you