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Hoy es lunes 24 de marzo de 2008

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Año II

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Número 360 Fundadores: Diario José libre de información económica María Sayago y J.E. Rosendo Q

NEGOCIO & FINANCIERO

OJD: Difusión Acta Interanual 50.206 ejemplares. Difusión enero de 2008: 76.981 ejemplares (pendiente de Control). Tirada del número 357: 105.900

DIRCOM Karen Azzinnari, Hermès Ibérica: L“ a prensa es el gran p‘ artner’del lujo”

P28 

CA choca con Bankinter hasta en seis áreas

El descuento del 50% en IVA del autónomo en la compra de un coche ya es aplicable al particular P13 Las operadoras de telefonía solicitan a la CMT que abra una consulta sobre la nueva red de fibra P6

La entrada de Credit Agricole en el consejo se complica por ser competidor en España Banca minorista, para pymes, banca privada, gestión de activos, financiación al consumo y corporate. Al menos en esos segmentos de negocio bancario tienen intereses comunes Bankinter y Credit Agricole (CA) en España, sin contar con que los franceses, además, son accionistas relevantes de Espirito

Telepizza apuesta por cines, barcos y grandes centros La compañía de distribución alimentaria tiene entre sus proyectos la explotación de los lugares conocidos como ‘microespacios’. Según ha explicado el consejero delegado de la entidad, José Carlos Olcese, la estrategia de la compañía se basa en la implantación en lugares como los cines, los barcos y los centros comerciales. En definitiva, Telepizza busca explotar nuevas formas de ocio, con un gran potencial. La compañía mantiene una posición de liderazgo en España dentro del sector de las pizzas, que ronda el 75% de cuota de mercado. La presencia internacional alcanza a Portugal, Polonia, República Checa o Chile. P11

Santo, entidad que también opera en el mercado español en varias de estas áreas. De acuerdo con la Ley de Sociedades Anónimas, un competidor no puede entrar en el consejo de administración de otro. Sin duda, los miembros del máximo organismo de Bankinter se acogerán a esta circunstancia para frenar el desembarco de los galos en el banco, que han manifestado recientemente que entre sus prioridades no está entrar en el consejo de la entidad. La pelea por Bankinter parece lejos de concluir a corto plazo, por tanto. Editorial y P5

Los fondos de inversión más caros del mercado tampoco consiguen dar la talla en rentabilidad P18 El dólar se deprecia más de un 40% en los últimos meses por la política económica de Bush y Bernanke P26

Colonial: los bancos bloquean el dividendo

La portabilidad hace seria mella en Orange

El incumplimiento de determinadas condiciones pactadas con los bancos acreedores para la refinanciación de la deuda hace que, por el momento, éstos impidan al consejo de administración de la inmobiliaria el reparto de dividendos. Estos han concedido una tregua a Colonial para intentar una situación más sostenible. P9

La operadora gala Orange ha perdido unos 258.000 clientes netos, achacables a la portabilidad. De esa cifra, Vodafone y Yoigo han sido las compañías más beneficiadas. Según datos de la CMT, hasta el pasado mes de febrero, unos cuatro millones de clientes cambiaron de operador durante los 12 meses precedentes. P7

XDAVID VEGARA ES EL HOMBRE EMERGENTE DE LA ECONOMÍA EN EL NUEVO GOBIERNO David Vegara se perfila como el nuevo hombre emergente del área económica de los socialistas. El político catalán, anterior secretario de Estado de Economía y ex presidente de Intermoney, será el ministro encargado de coordinar los proyectos en I+D+i y en nuevas energías. A sus 42 años está en un momento óptimo: es un profundo conocedor de la industria financiera, discípulo de Ernest Lluch y amigo personal de Miguel Sebastián. P26

CARTA DEL DIRECTOR Zapatero pasará ahora su verdadera prueba del algodón. La retirada de Iraq, la alianza de civilizaciones y todo eso ha estado muy bien, pero ahora le toca gestionar una crisis, después de que el país haya ido solo en cuatro años. Y las promesas tipo 400 euros son un primer paso dado en mal sentido. P4

HOY ESCRIBE: Alfonso García Yubero, director de Análisis Banif (P13)

EL ACTUAL CICLO BAJISTA DE LAS BOLSAS INVIERTE EL AXIOMA: AHORA, EN 2008, EL PRIMER EURO QUE LO GANE OTRO P12


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NEGOCIO

24 marzo 2008

en dos minutos -3,56% Los fondos más caros tampoco dan la talla ante sus partícipes. Ninguno de los 15 fondos más caros del mercado español consigue situarse entre los más rentables del año y muchos de ellos ni tan siquiera consiguen rentabilidades positivas en lo que va de 2008. Vehículos de inversión con fuertes comisiones que se tragan 13 de cada 100 euros en comisiones acumulan rentabilidades negativas también del 13% en lo que va de año. No obstante, no ha de cundir el pánico entre los inversores que tengan participaciones en estos fondos, ya que por ley la suma del gasto de suscripción y reembolso no deberá exceder en ningún caso del 5%. (Pág. 18).

BANCA +1,23% Crédit Agricole no podrá estar en el consejo de Administración de Bankinter al ser competidor directo. El grupo financiero galo, principal accionista del banco español con más de un 21% del capital, es competidor directo de la entidad presidida por Pedro Guerrero en banca minorista, banca privada, banca corporativa, gestión de activos, financiación al consumo, actividad de mercados y en la actividad de seguros. La Ley de Sociedades Anónimas limita de forma clara la pertenencia a un consejo de administración a competidores directos. Los máximos responsables de Bankinter cuenta con este argumento añadido a su resistencia a la entrada de Crédit Agricole, que han visto como hostil.(Pág. 5)

bajar los tipos de interés pese a la coyuntura económica actual y la fortaleza del euro frente a otras monedas. Todo ello, sumado a la situación actual del sistema financiero está dando como resultado que cada vez más bancos ofrezcan a sus clientes como la mejor opción este tipo de préstamos que permiten ir cambiando la moneda de referencia para poder sacar provecho del mercado cambiario. Los bancos, que solían recomendar este tipo de hipotecas a clientes con una cultura financiera elevada, están ampliando el espectro de clientes debido al endurecimiento de las condiciones del crédito y a la escasez de nuevas ofertas. (Pág. 19)

AUTOMOCIÓN

impidan al consejo de administración de la inmobiliaria el reparto de dividendos. El ratio de endeudamiento sobre valor de activos se encuentra en la actualidad por encima del 67%, en cotas superiores a las del año pasado por estas fechas, mientras que los bancos impedirán a colonial el reparto de dividendos mientras que este ratio (LTV, loan to value) no baje del 65%. (Pág.9)

ECONOMÍA Los movimientos de la semana Nombre Cambio Iberia Las compras de British Airways disparan el valor +7,59% Sabadell Bhavnani entra en el capital y en el Popular +5,33% Popular Las compras del inversor indio ayudan al valor+5,18% Mapfre La aseguradora recupera los 3 euros por acción +3,64% Sacyr Logra recuperar el soporte de los 20 euros +3,29% BBVA La gran banca española recupera posiciones +2,12% Iberdrola Cae a la espera de lo que hagan EDF y ACS -2,77% Gamesa A la baja tras su buena evolución de marzo -4,00% BME Fortísima caída a niveles muy por debajo de la OPV -12,8% Colonial Dubai se va y provoca el derrumbe del valor -21,2%

Las empresas tejen sus estrategias en Asia y Sudamérica. El auto se obliga a bajar la vista para no comprometer su futuro. En 2007 se vendieron en el mundo, con exactitud, 70.649.000 vehículos nuevos en todos los mercados automovilísticos La mayoría de éstos se entregaron en Estados Unidos y Europa, que acaparan más del 55% de las entregas. Pero el resto, localizado en las regiones de AsiaPacífico (otro 25%), más Sudamérica, África y Oriente Medio, que aportan el resto, ya no son simples piedras de toque en las que las compañías quieren estar presentes. Son la llave de su futuro. Y ése porvenir no se fragua bajo la exportación de automóviles hacia otros continentes, sujeto a los vaivenes cambiarios que comprometen, la rentabilidad de las operaciones del auto en determinados países (Pág. 8).

rios cambió de operador móvil manteniendo el número (portabilidad) entre el 1 de febrero de 2007 y el 31 de enero de 2008, según los últimos datos que maneja la Comisión Nacional de Telecomunicaciones. La operadora gala Orange (22,1% de cuota) ha resultado ser la más perjudicada, dado que a causa de la portabilidad ha perdido 258.000 clientes netos en esos 12 meses. Así, en ese periodo, aunque Orange ganó 987.065 clientes, 1,24 millones de usuarios se dieron de baja para llevarse su número a otro operador. Algo similar, aunque menos dramático, le ha sucedido a Telefónica, que posee el 45,1% de cuota de mercado. (Pag 7)

TELECOS

AERONAUTICA -0,99%

Los fondos públicos de riqueza, una posible salvación para la crisis. La reciente quiebra de Bear Stearns y los temores a una nueva oleada de provisiones en el sector financiero estadounidense han hecho que los mercados internacionales vuelvan la vista hacia la única fuente segura de liquidez que existe en estos momentos: los fondos públicos de riqueza de Asia y el Golfo Pérsico. (Pág. 14) Los bancos acuden a la hipoteca multidivisa en tiempos de crisis. Las hipotecas multidivisa cobran cada vez más protagonismo ante la escalada imparable del Euríbor, la negativa del BCE a

Orange pierde 258.554 clientes netos por portabilidad en un año. Un total de casi cuatro millones de usua-

+ 0,30% Tregua de dos meses a Colonial para cumplir obligaciones financieras. El grupo ae-

up

ronáutico y de defensa europeo EADS se enfrenta de nuevo al reto de cumplir plazos ‘in extremis’, en esta ocasión los de su nuevo avión militar de transporte, el A400M, cuyo ensamblaje final se lleva a cabo en Sevilla. El objetivo que apremia es lograr la integración en la aeronave de sus cuatro motores, fabricados por el consorcio Europrop SEPI) a tiempo de celebrar los primeros vuelos de prueba este mismo verano. (Pág.10)

Bush y Bernanke, los peores enemigos del dólar. El billete verde ha emprendido una carrera imparable hacia la depreciación desde 2001, tanto con respecto a las materias primas como con respecto a otras divisas como el euro. Diversos analistas coinciden en señalar que la responsabilidad de este hecho recae sobre el déficit excesivo en el que ha incurrido la Administración Bush para financiar la guerra de Irak y sus programas sociales así como en la política monetaria expansiva de la Reserva Federal (Fed) en los últimos años y, especialmente, desde que Ben Bernanke asumió la presidencia de la Fed en sustitución de Alan Greenspan. Dado que no parece que ninguno de ambos factores vaya a revertirse, estos mismos expertos auguran una mayor depreciación del billete verde en el futuro. (Pág. 26).

DIRCOM INMOBILIARIA -3,04% El abultado endeudamiento que acumula Inmobiliaria Colonial no sólo está lastrando su trayectoria y su futuro sino también la posibilidad de retribuir a los accionistas. El incumplimiento de determinadas condiciones pactadas con los bancos acreedores para la refinanciación de la deuda hace que, por el momento, éstos



FINANZAS

Los bufetes crecen en comunicación. Los despachos de abogados amplían sus equipos de comunicación por el crecimiento de su negocio y el boom de información jurídica en España y en la City. Las firmas quieren atender especialmente a los medios internacionales. (Pág 28)

down

NUEVA POLITICA COMERCIAL

DE ESTA FORMA ES IMPOSIBLE

Renfe ha empezado a establecer contactos con aerolíneas como Iberia y Air Europa con el fin de ofrecer billetes combinados que alternen los trayectos en tren y en avión. Con esta iniciativa pretende que los dos medios de transporte competidores pasen a complementarse. Esta medida se une a la nueva política comercial basada en descuentos por la compra de billetes en internet.

Aunque tradicionalmente en los Aberri Eguna, los dirigentes peneuvistas suelen radicalizar sus discursos, ayer el lehendakari se excedió en sus planteamientos, superando en extremismo a los del presidente del partido. Ibarretxe se esforzó ante sus incondicionales por lograr que 2008 sea el año de la formulación del derecho a decidir.

La semana • Lunes: Venta de viviendas en EEUU. A las 15.00 de la tarde se darán a conocer los datos de venta de viviendas de segunda mano en EEUU, de modo que podrá verse si la contracción inmobiliaria prosigue o si, en cambio, ya está remitiendo. Los analistas esperan que caiga desde los 4.980.000 vendidas en enero a 4.875.000. • Martes: Precios industriales en España. El Instituto Nacional de Estadística presentará los datos de los precios de la producción industrial para el mes de febrero. Este dato será indicativo de si la inflación sigue lastrando la competitividad de la economía española y si, por consiguiente, habrá serios problemas para lograr financiar el déficit exterior en la actual crisis financiera internacional. • Miércoles: Índice IFO en Alemania. El instituto de investigación económica IFO publicará el índice de clima empresarial de Alemania del mes de marzo. Se trata de uno de los indicadores más seguidos por los mercados europeos y que puede dar pistas sobre si la confianza sigue recuperándose en Alemania, como parecían acreditar los índices anteriores. • Jueves: PIB de EEUU del cuarto trimestre. A las 13.30, EEUU confirmará los datos de estancamiento económico durante el cuarto trimestre de 2007. La cifra adelantada hasta el momento es de una expansión anualizada del PIB del 0,6%, lo que supone que durante el cuarto trimestre sólo ha crecido un 0,15%, prácticamente nulo. • Viernes: Cifras de comercio minorista en España. El Instituto Nacional de Estadística dará a conocer a las 9.00 los datos de comercio minorista para el mes de febrero, un indicador muy valioso a la hora de juzgar si la crisis económica internacional está empezando a trasladarse al consumo. Las caídas de diciembre y enero fueron las peores de la historia para esos meses, por lo que habrá que ver si la tendencia se ha mantenido en febrero.


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Opinión

NEGOCIO

z SARTORIUS, A LA ESPERA DE NUEVA MISIÓN. Mauricio Sartorius, el hombre de la confianza de César Alierta que impulsó la expansión de Telefónica en China desde 2005, ha dado por cumplida su exitosa misión en tierras lejanas y ya ha vuelto a Madrid. Me comentan que emprendió su regreso definitivo aprovechando el verano chino de mediados de febrero. Me dicen que ahora Sartorius, que también es una persona de confianza de personas fuertes como el consejero José María Álvarez Pallete, se encuentra de manera provisional en el equipo de la Dirección de Recursos Humanos del grupo, hasta que le encarguen otra misión.

z ALONSO, DE MINISTRO A PORTAVOZ. En círculos políticos leoneses, cercanos a Zapatero y Alonso, empieza a coger fuerza la idea de que este último, el hasta ahora ministro de Defensa, inicie una nueva etapa como portavoz socialista en el Congreso. El presidente premiaría así su “confian-

[ SOTOVOCE por Topo Giggio za”, ya que le encargaría directamente la negociación con el PP en asuntos como las renovaciones del Consejo General del Poder Judicial (CGPJ) y del Tribunal Constitucional. Asimismo, tendría en sus manos la com-

plicada tarea de acercar a PP y PNV a un pacto antiterrorista. Zapatero, para estos menesteres, busca un hombre muy cercano a él, con prestigio y solvencia.

[

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z LUNES DE PASCUA EN EL PP. Muchos dirigentes populares ansiaban la llegada de este lunes para comprobar si el máximo dirigente del partido llega con ilusiones renovadas. Rajoy, recién llegado de México, iniciará las consultas para decidir los nombres de las personas que colocará al frente del grupo parlamentario. Los “valencianos” siguen considerando a González Pons como el hombre con más posibilidades.

OBITER DICTA ASIA Y EL GOLFO PÉRSICO DAN LA ESPALDA A WALL STREET Wall Street ha vuelto la vista hacia la única fuente segura de liquidez que existe actualmente en los mercados: los mal llamados fondos soberanos de Asia y el Golfo Pérsico. Parecen ser los únicos colosos que se pasean por el mundo, inasequibles a cualquier crisis. Sin embargo, estos fondos estatales brillan por su ausencia en los mercados de capitales. No se les ve realizar operaciones y su dinero no consigue evitar el desplome de las Bolsas. Hace unas semanas, estos gigantes, que gestionan entre 2 y 3 billones de dólares (más que las industrias combinadas del capital riesgo y los hedge funds) y ganan cerca de un millón por segundo declaraban en medios internacionales su interés por el sector financiero estadounidense. Al menos, hasta la quiebra de Bear Stearns. Citic, el mayor broker de China, se había comprometido a invertir 1.000 millones en Bear Stearns, pero medio año después Pekín ni siquiera había aprobado la operación, haciendo gala de su desesperante lentitud burocrática. Esta inoperancia permitió al banco evitar pérdidas de más de 700 millones. Por eso, la semana pasada varios bancos nacionales afirmaron que ya no estaban interesados en la banca de EEUU. Según Arabian Business, la situación no es mejor en el Golfo Pérsico, donde el sultán

bin Sulayem, presidente del fondo Dubai World y un apasionado defensor de las inversiones en EEUU apenas unos días antes afirmó que ahora estaban a la espera. Y cuando se le preguntó si invertiría en el mayor mercado del mundo, Sulayem se limitó a responder: “no lo sé”. Por eso, ahora los mercados internacionales se preguntan si esta vez los 'brokers' podrán contar con la ayuda de inversores internacionales o si Asia y el Golfo Pérsico han decidido abandonarlos a su suerte. La divisa, un nuevo factor a la hora de invertir. Hacía meses, e inclus años, que al fondista español no se le hablaba de riesgo divisa. La implantación del euro y la relativa debilidad de la moneda única frente al dólar en sus primeros años de vida hicieron

olvidar ese concepto casi por completo. Los ejercicios en los que algunos fondos de renta fija que invertían en Bonos USA lograron retornos de dos dígitos en un año, gracias a un todopoderoso dólar habían pasado a la historia. Pero en este caso está ocurriendo lo contrario: es la debilidad del billete verde la que está proporcionando fuertes ganancias a algunos fondos multidivisa. En este apartado, las coberturas y las tomas de posiciones contrarias al billete verde ya están ofreciendo retornos que rondan el 10% anual en menos de un trimestre. Otra cuestión que ha llegado a la sociedad española es el de las hipotecas en divisa, pero esta es otra cosa. Si se trata de una moda pasajera, con apenas presencia en el sistema financiero y en las familias, no hay apenas temor a que ocurra algo. Pero si las hipotecas en otras divisas proliferan hasta tener un peso relevante dentro del sistema, tendremos incubando otra crisis de dimensiones incalculables nuevamente. Cuando en los países de origen suban los tipos de interés con fuerza o las divisas se aprecien, el encarecimiento hipotecario puede tener proporciones que los últimos en tener calculadas serán los propios titulares de la hipoteca. Pero los riesgos reales en el momento de la compra nunca parecen posibles, por desgracia. Págs. 18 y 19

EDITORIAL UN REPLANTEAMIENTO NECESARIO DE LA LEGISLACIÓN SOBRE COMPETENCIA El actual Consejo de Administración de Bankinter trata de impedir la entrada de Crédit Agricole argumentando que la entidad francesa es un competidor directo en numerosos sectores del mercado por lo que, en virtud de la actual Ley de Sociedades Anónimas, tendría el acceso vedado. Lo cierto es que el concepto de competencia es uno de los más vagos e imprecisos que pueden existir. En realidad cualquier empresa compite con otra en el mercado: todas tratan de captar el favor del consumidor. Un euro gastado en un negocio es un euro que no pue-

de gastarse en otro. Dado que la seguridad jurídica es uno de los principales soportes de un sistema de libre empresa y que el concepto de competencia queda a la libérrima interpretación del regulador, habría que llevar a cabo una revisión completa de lo que ha venido en llamarse “legislación en materia de competencia”, cuyos orígenes se remontan a las leyes antitrust de EEUU en 1890 (en concreto, a la famosa “Sherman Act”). Si bien estas leyes se aprobaron con el propósito declarado de proteger a los consumidores, lo cierto es que el consumidor

&ESTILO DE VIDA

PRESIDENTE EJECUTIVO: JOSÉ MARÍA SAYAGO. CONSEJERO DELEGADO: FERNANDO SÁNCHEZ Director de publicaciones: Antonio Pérez Henares. Financiero: Alejandro Aranda. Director de comunicación: Enrique Alcat. Márketing y distribución: Ignacio García de la Vega Comercial: Mar Lizana (Directora), Jefe de publicidad: Jesús Moriano. OFICINA CENTRAL: José Abascal, 38 -1º 28003 Madrid. Teléfono: 917 818 981/2 Fax: 915 769 067. DELEGACIONES: Andalucía: Manuel Blázquez (Gerente), Rioja, 25-1ºB. 41001 Sevilla. Teléfono: 954 500 136. Fax: 954 501 237 Cataluña: Pilar Sada, pilarsada@neg-ocio.com. Pl. Tetuán, 40-41, 2º, ofics 29-30. 08010 Barcelona. Teléfono: 93 4948874/647787693 . Fax: 934194782 Castilla y León: Alicia Serna publicidad@negociocyl.com 660 73 85 42. Aragón : Metha Gestión & Medios C/ Inocencio Jiménez, s/n50001 Zaragoza Telf: 976 765 014 Fax: 976 765 083 Levante: Teléfono: 917 818 981/2 Fax: 915 769 067. Castilla La Mancha: Alicia Serna publicidad@negocioclm.com 660 73 85 42

D.L: AV-88-2006

des empresas no suelen perdurar en el tiempo: si no existen restricciones a la competencia, otras tienden a ocupar su lugar. Si el lector echara una ojeada a las grandes empresas de EEUU de 1950 vería que la mayoría ni siquiera existe a día de hoy. En su momento, por ejemplo, Microsoft desbancó al gigante de IBM y ahora Google está comiéndose a Microsoft. Para evitar conflictos y malentendidos como los que está viviendo Bankinter en la actualidad, conviene eliminar la legislación intervencionista y redundante en materia de competencia.

NEGOCIO

Edita: Tumbo de Privilegios

DIFUSIÓN CONTROLADA POR

es siempre y en todo momento el soberano en un mercado libre. La mejor defensa de los intereses de los consumidores es el respeto a la propiedad privada y a la libre empresa. Los únicos monopolios realmente nocivos son los creados mediante la legislación de un Estado que impide a otras compañías invertir en un determinado sector. Una gran empresa en un mercado no intervenido es el resultado de un magnífico servicio al consumidor: es grande precisamente porque sus productos son tan buenos que se adquieren masivamente. Pero las gran-

Director: MANUEL LÓPEZ TORRENTS Subdirectores: Miguel Humanes (Economía y cierre), Eva Ruiz-Hidalgo (Actualidad) y Enrique García (Arte). Adjuntos al director: Ana Franco, Israel García-Juez, Borja Martínez-Echevarría, Ignacio Alonso-Villalobos y Raimundo Castro. Jefes de sección: Raúl Pozo (Empresas), Vanessa Sanchidrián (Energía y Comunicación), Ana Palomares (Dinero), Ramón Roca (Profesionales), Ignacio Flores (Economía), Patricia López (Investigación), Eladio del Prado (Opinión), Amaya Verde (Infografía). DELEGACIONES: Andalucía: Manuel Blázquez. Barcelona: Joaquín Marqués. Castilla y León: Carlos Cuesta. Castilla-La Mancha: Guillermo Alonso

Redacción: José Abascal, 45. 28.003 Madrid. Email: redaccion@neg-ocio.com Teléf.: 915 121 760. Fax: 915 189 730.

A la contra

El lado luminoso del dólar Que la avalancha de turistas europeos invada Nueva York no es casual. El dólar está por los suelos, y eso hace todo mucho más barato. La misma regla se aplica a las empresas estadounidenses que se dedican a la exportación, y que están haciendo fuera de EE UU el negocio que se les escapa en el mercado doméstico por la crisis. Son las contradicciones de la situación económica actual, donde las reglas pasadas parece no tener sentido. La debilidad del billete verde es el reflejo de que EE UU avanza hacia la recesión, mientras desde la Casa Blanca se intenta lanzar un mensaje de calma para acabar con las turbulencias que están azotando desde el verano al mercado de crédito. Y aunque es muy arriesgado lanzarse estos días a bucear en el parqué, la fuerte depreciación del dólar puede ser una invitación a la búsqueda de títulos en Wall Street que se benefician de una moneda a precio de saldo. La búsqueda no es tan complicada, si se sabe que el 40% de las empresas estadounidenses que cotizan en el índice S&P 500 originan más de la mitad de los ingresos fuera de Escribe EE UU, y eso les SANDRO POZZI ayuda a compensar los que pierden en casa. Es el sucio Algunos analistas secreto de la debilidad del creen que es mejor dólar, como dicen en el paresperar a que se qué, donde empiezan estar calmen las aguas en cansados de ver todo en rojo. el mercado de crédito. Los grandes nombres en este campo son el conglomerado General Electric, la cadena de restaurantes McDonald, las tecnológicas Intel e IBM, o el fabricante de indumentaria deportiva Nike, por no dejar de citar a los casinos Las Vegas Sand. Se da además la circunstancia de que muchas compañías con negocios en el exterior se están viendo muy castigadas en Wall Street, porque se está teniendo una visión demasiado doméstica en el análisis. Es el caso del sector tecnológico, que se está convirtiendo en un atractivo para los inversores más atrevidos en la coyuntura actual, que miran a títulos como los de Cisco System, Oracle o EMC. Pero apostar en este momento en valores tecnológicos no deja de ser arriesgado, porque la acumulación de inventarios puede desembocar a una reducción de precios, lo que les hace muy vulnerables. Otros analistas creen que es mejor esperar a que se calmen las aguas en el mercado de crédito, hasta tener claro que esta espiral no contagia al resto del planeta. Por eso aconsejan opciones más conservadoras como la cadena comercial WalMart. De cara a la semana, hoy y el miércoles se publicarán nuevos datos relacionados con el mercado inmobiliario, donde se espera que la llegada de la primavera dé un respiro al sector. El jueves se dará a conocer el dato definitivo de crecimiento económico del cuarto trimestre de 2007.


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Opinión

NEGOCIO

CARTA DEL DIRECTOR

3 marzo 2008

Manuel López Torrents

Ahora llega la cita con la historia de ZP El presidente del Gobierno pasará ahora la verdadera prueba del algodón. El país ha ido a velocidad de crucero en los últimos años. Con la actual crisis financiera e inmobiliaria, Zapatero tiene que demostrar; ahora sí, que es eficaz.

LA MAREA /

POCO A POCO PASAN LOS DÍAS Y EL MOMENTO CRUCIAL SE ACERCA. El problema de esta crisis es que es nueva y casi nadie sabe muy bien por dónde hincarle el diente. En el periódico hemos hablado con muchos economistas y expertos en los últimos meses y parece que la tendencia se inclina desde la ortodoxia hacia la medida urgente. Si a finales del pasado año las voces más autorizadas se inclinaban por el mantimiento de tipos, las rebajas fiscales y las reformas estructurales, ahora lo cierto es que cada vez son más los que piden recortes en el precio del dinero, grandes inyecciones de liquidez y actuaciones conjuntas de la Fed, el Banco Central Europeo (BCE) y los principales gobiernos del mundo. No hay que olvidar que, a diferencia de otras crisis que se recuerden, además de la situación financiera, el oro y el petróleo están por las nubes y, por otro lado, tenemos a los gigantes asiáticos (China, India, Pakistán, Corea...) presentándonos una ecuación cuya incógnita es muy difícil de despejar. Porque se supone que estas economías serán las que tirarán de todo. Estos países tienen alrededor del 40% de la población mundial y no saben lo que es la clase media. La creación de este estrato social puede ser la salvación de las economías, pero decir eso es poco menos que plantear un brindis al sol. Aunque es cierto que en estas economías globalizadas los vasos están claramente comunicados. La cuestión subprime ha tenido su efecto en las economías domésticas españolas. El estallido de las hipotecas

de mala calidad de EE UU generó una tensión en el mercado interbancario, que no ha sido resuelta aún, pese a las inyecciones nunca vistas de los bancos centrales. Más presión para el Euribor, por si había poca. Eso generó un montón de alarmas sobre los bancos y cajas españolas, que en años recientes se habían entregado con pocos miramientos a la orgía promotora y a la fiesta corporativa a base de apalancamiento. Fueron los artífices de la aparición de los Portillo, Bañuelos, Nozar... y tantos otros. Todo esto produjo una caída de la Bolsa que puso en entredicho la la financiación de muchas operaciones corporativas. ¿A cuánta gente le tocaba reponer colateral por la caída de las cotizaciones? ¿Podía generar eso un efecto dominó? Y en eso, nos enteramos de que las ventas de pisos llevaban unos seis meses muy flojas. De ahí

que todas estas noticias originadas con la subprime eran la guinda. Ahora no se vende un chalé, pero hay kilómetros cuadrados de suelo en manos de promotores y cajas de ahorros. Si no se vende, no hay caja. La situación de muchas inmobiliarias y promotoras es de asfixia total y las entidades financieras han cerrado ya el grifo. Eso ya ha tenido una repercusión en el empleo (pésimos datos desde noviembre, que muestran que se están destruyendo puestos de trabajo). La construcción, que ha sido el verdadero artífice del milagro español, está echando el freno de una manera dramática, pero inevitable. No se trata sólo de una crisis global, tal como ha asegurado el Gobierno en repetidas ocasiones. ZAPATERO TIENE ANTE SÍ LA VERDADERA PRUEBA DEL ALGODÓN. Los cuatro años anterioers han estado muy bien. Iraq, el matrimonio ho-

mosexual, la alianza de civilizaciones... En los recientes debates, el presidente Zapatero culpó de la desaceleración económica al contexto internacional y esto no es de recibo. Otro argumento de calidad ha sido el del trasvase del peso económico del ladrillo a la industria... en plena caída de la producción industrial y repunte de los precios industriales. El papel lo aguanta todo y las tragaderas de los electores son enormes. Eso tiene mucho menos enganche que los orgasmos democráticos de Zerolo, evidentemente, pero la situación es así de dramática. Pero Zapatero tiene un reto que es toda una cita con la historia. En la segunda mitad de los 90 y los primeros años de esta década (y no sólo por méritos del PP), este país ha entrado definitivamente en la modernidad. Los que hemos ido a la escuela en los últimos 70 y todos los 80, escuchamos continuamente en clase de Sociales que España era un país "en vías de desarrollo", en línea con Venezuela, Portugal, Argentina... Y lo cierto es que ya estamos a la altura de los estándares de la primera división mundial. Tenemos los mejores aeropuertos, hospitales, infraestructuras... uno sale al extranjero y ya no le sorprende nada. Ni Londres, ni París ni Milán son mejores que Madrid o Barcelona. ZP tiene su cita con la historia: España no sólo ha alcanzado muchos estándares europeos, es que los ha adelantado y casi ni nos hemos dado cuenta. Ahora, será el responsable de que este país no caiga en la molicie. Y las promesas tipo 400 euros son la peor medicina.

Antonio Pérez Henares

La soberbia en el error La soberbia en el error consiste en enorgullecerse de él, presentar el fiasco absoluto, el desastre más total, los efectos más nocivos como un éxito completo y una maravilla que ha dado los más esplendorosos frutos.

Ante la evidencia del error cometido, el político suele adoptar diferentes actitudes. Generalmente la primera, que consiste en reconocer esa metedura de pata sin disimulo ni excusas, pedir disculpas por él y hacer propósito de enmienda, nos es absolutamente desconocida. De hecho, no existe precedente alguno en la política española. La segunda pasaría por ser consciente de la equivocación pero hurtarse de responsabilidad, no reconociendo la autoría del error e incluso disimulando el batacazo, al mismo tiempo que se rectifica como mejor se puede, sin reconocer abiertamente que se está rectificando. Esta última es la técnica más habitual empleada por nuestro presidente, José Luis Rodríguez Zapatero. De ella tenemos ejemplos sobrados en su política antiterroris-

ta, en la que se equivocó de medio a medio. Le han sacado de su engaño y contumacia a bombazos y Zapatero ha rectificado de manera radical, pero negando la mayor: haber ido en falso de inicio y con empecinamiento. Pero además hay una tercera estrategia tras el error en política, la que practica con inmejorable habilidad quien nos gobernó antes que ZP, el señor don José María Aznar. Consiste en la soberbia en el error. Enorgullecerse de él, presentar el fiasco absoluto, el desastre más total, los efectos más nocivos tanto para sus intereses como para los de su partido, los de sus gobernados y hasta los del mundo en su conjunto como un éxito completo y una maravilla que ha dado los más esplendorosos frutos. No importa que el resto de la humanidad (y posiblemnete del universo, si es que hay vi-

da más allá) sólo vea desastre, fracaso y hecatombe. No importa que el error haya significado hasta personalmente la tumba política. No sólo se niega, se hincha el pecho y se alardea de él como si de la mejor de las victorias se tratara. Digamos, aunque puedo entender que ya lo saben, que hablo de Irak. En los cuatro años de oposición que Rajoy y sus huestes tienen actualmente por delante, el Partido Popular (PP) debe, al menos y de principio, más allá incluso de renovaciones, catarsis o explosiones internas, dejar definitivamente encerrados algunos de sus fantasmas con más alargada sombra. Y que además esos espectros no arrastren las cadenas ni se pongan a ulular cuando más le conviene que ululen al rival, que suele ser curiosamente siempre el momento que elige para aparecerse el ectoplasma. Todo ello aderezado con unos buenos cerrojos convenientemente instalados en todas y cada una

de las puertas, pasadizos y gateras de la cueva donde se fabrican esos fantasmas tan poco rentables electoralmente: la bien conocida como Fundación para el Análisis y los Estudios Sociales (FAES), y de la que no ha brotado ningún sueño, pero sí recurrentes pesadillas del pasado. Esas prudentes, razonables e inteligentes medidas de seguridad serían un buen punto de partida para poder empezar a caminar con cierta solvencia por la legislatura que se avecina. O al menos hacerlo sin la pesada bola de esos espectros que tantos dolores de cabeza han dado a los populares desde 2004. P.D: Si de paso se consiguiera que el augur Pedro Arriola lograra hacerse con un contrato como estratega del rey marroquí, Mohamed VI, los populares tal vez pudieran pensar en ganar algo. Además, y de paso, España podría dejarse de preocupar por Marruecos.

Pueden opinar en el blog: http://blogs.periodistadigital.com/lamarea.php


empresas

NEGOCIO 24 de marzo de 2008

BANCOS J La entidad gala desarrolla en España los mismos negocios que el español

Crédit Agricole no puede optar al consejo de Bankinter al ser competidor directo José Luis Marco

MÁS PRESIÓN A LOS FRANCESES

jlmarco@neg-ocio.com

Las pretensiones de Crédit Agricole en Bankinter no sólo chocan con los intereses de su ex presidente Jaime Botín, que posee más de un 16% del capital del banco, sino con la propia Ley de Sociedades Anónimas, que impide a un competidor directo estar presente en el consejo de administración de una compañía rival. Los directivos de Bankinter se pueden acoger perfectamente a esta ley para intentar frenar a Crédit Agricole, cuya entrada en el capital del banco se ha visto como hostil desde que se anunciara el acuerdo de compra del 15% en manos del inversor Ram Bhavnani y con el que se convertía en el principal accionista del banco español. El grupo financiero francés ha insistido que entre sus objetivos prioritarios no está el conseguir uno o varios puestos en el consejo de administración de Bankinter, sino dialogar con sus cúpulas directiva y accionarial para el desarrollo de algunos negocios conjuntos. Colisión de intereses Si se analiza la posición actual de Crédit Agricole en España, la colisión de intereses entre los principales negocios de Bankinter y los del banco galo es clara. El grupo presidido por René Carron ya cuenta con una red de banca minorista en España con el casi medio centenar de oficinas de Bankoa. Tan sólo en el País Vasco, esta entidad cuenta con mayor número de sucursales (36) de las que dispone el banco presidido por Pedro Guerrero.

Con el paso del tiempo, la presión es cada vez mayor sobre el grupo financiero francés, no sólo por la proximidad de la junta de accionistas de Bankinter, en la que se cerrarán todos los resquicios para que Crédit Agricole no pueda optar a un puesto de consejero. El Banco de España ha impuesto al grupo galo el plazo del 31 de mayo para alcanzar el 25% del capital de Bankinter. En cambio, el ex presidente Jaime Botín dispondrá de 12 meses, plazo dado por el regulador, para alcanzar ese mismo porcentaje.

Además, el actual consejero delegado de Crédt Agricole, Georges Pauget, fue consejero delegado de Bankoa desde 1997 hasta 2003, por lo que tiene un conocimiento perfecto de cómo se trabaja en banca minorista en España. Además, Crédit Agricole tiene una participación del 23,8% en Banco Espírito Santo. El grupo financiero portugués está presente en el mercado español con más de 33 sucursales y en sus planes de expansión se prevé la apertura de otras 10 oficinas durante los próximos tres años, principalmente en zonas urbanas donde competiría de forma directa con Bankinter. Tanto Bankoa como Banco Espírito Santo se centran de forma especial en la banca de particulares, en pymes y en rentas altas. Precisamente, estos son los negocios por los

El actual consejero delegado de CA tuvo el mismo cargo en Bankoa hasta 2003. que Bankinter ha apostado de forma decidida durante los últimos años. El propio consejero delegado, Jaime Echegoyen, ya dejó entrever en la presentación de los resultados anuales que el grupo financiero español consideraba a Crédit Agricole como un competidor directo. Pero aún siendo la banca minorista la mayor colisión de intereses entre los dos grupos, no es la única en la implantación de la entidad financiera francesa en España.

La filial de banca privada de Crédit Agricole cuenta con cinco oficinas en España, 2.200 clientes de altos patrimonios y un volumen de activos gestionados de 2.500 millones de euros. Además, el grupo financiero francés ha mostrado públicamente su interés por crecer significativamente en este segmento de negocio en España, sobre todo en Galicia. La financiación al consumo sería otra de las líneas de negocio en las que Crédit Agricole y Bankinter son competidores directos, sobre todo después de que el banco español haya asumido en solitario este negocio al comprar su participación a Capital One hace sólo unos meses. Crédit Agricole tiene una actividad creciente en este segmento mediante Fiat Auto Financial Services, sociedad que tiene a medias con la

compañía automovilística italiana. A ello se suma Eurofactor, la sociedad de operaciones de factoring, y Crédit Agricole Leasing. Gestión de activos La competencia directa entre Bankinter y Crédit Agricole es patente, además, en el negocio de gestión de activos. El banco español tiene bajo gestión 9.000 millones de euros, mientras que el grupo galo es propietario de CAAM, la compañía líder en gestión de activos extranjeros. Junto a la gestora en España de Banco Espírito Santo alcanzaría los 3.500 millones de euros bajo gestión. El conflicto de intereses se replicaría de igual manera en el negocio asegurador, ya que Crédit Agricole y Banco Espírito Santo comparten al 50% BES Vida, que opera como sucursal en España en este ramo de seguros. Hace un año, Bankinter vendió la mitad de su negocio de seguros de vida a Mapfre, por lo que la competencia afectaría incluso a la primera aseguradora española. Por último, el conflicto de intereses entre Crédit Agricole y Bankinter surgiría en banca corporativa y de inversión y actividad de mercados. El grupo francés tiene una fuerte presencia en estas dos líneas de negocio con su filial Calyon, controlada al 100%. Esta entidad cuenta con 158 empleados y activos por 5.800 millones de euros. Mientras tanto, Banco Espírito Santo ya ha anunciado su denominado “Proyecto Iberia” para crecer en el segmento de pymes. Para ello, el banco portugués ya cuenta con ocho centros corporativos en el mercado español.

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Nueva cara del Popular para Europa del Este J. L. M.

Banco Popular ha tenido que asumir el cambio de su directora para Europa Central y del Este en la oficina de representación del grupo en Munich. La nueva responsable es Esperanza Gómez, que sustituye a Rocío Carrasco, que regresa a España “por motivos personales”. Fuentes de Banco Popular puntualizan que este cambio de directivas no supondrá una variación sustancial en su estrategia de negocio en su oficina en Alemania, centrada en dar servicios a sus clientes españoles (principalmente empresas) en sus negocios en los países del centro y el este de Europa. El grupo presidido por Ángel Ron cuenta con esta oficina desde hace 10 años, cuando aún mantenía relaciones con Hypovereinsbank (HVB), desde hace unos años en manos del italiano Unicredito. Promoción de la mujer La sustitución que se produce en la oficina del Popular en Munich es muy significativa, al realizarse entre dos directivas del propio banco. En el último informe de Responsabilidad Corporativa del Banco Popular se destaca cómo se ha incrementado el número de ascensos entre mujeres en 2007, hasta suponer el 40,94% del total de los que se han producido en el Grupo. Hace tan sólo un año este porcentaje era del 37,45% y en 2005 los ascensos de mujeres apenas llegaba a superar el 35% del total registrados.


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Empresas

TELECOS

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NEGOCIO

Respuesta ante la prisa de Telefónica por lanzar las redes de nueva generación

Las ‘telecos’ piden a la CMT que abra una consulta sobre la red de fibra Vanessa Sanchidrián

Alegaciones y consulta Ante esta situación, varias compañías han solicitado al regulador que preside Reinaldo Rodríguez dos cosas. Primero, piden que el proceso de alegaciones se amplíe, que en algún caso se produjo nada más conocer la noticia por el J

FOTO:J UAN M. ESPINOSA / EFE

Algunas operadoras de telecomunicaciones alternativas a Telefónica, reunidas en la patronal Astel, ya han dado los primeros pasos ante la Comisión del Mercado de las Telecomunicaciones (CMT), según explican a NEGOCIO, para evitar que la compañía que preside César Alierta continúe con sus planes y, finalmente, comience a ofrecer servicios con las redes de nueva generación (NGN), a los clientes que los soliciten, a partir del segundo semestre de 2008, sin que exista una regulación determinada (prevista para dentro de un año). Telefónica solicitó a la CMT, a través de un escrito con fecha 25 de enero, llevar a cabo este tipo de migraciones para evitar problemas en la interconexión, y los impactos técnico y económico que supondrá el paso de una red tradicional a una de nueva generación. A instancias de este escrito, la CMT abrió un expediente y abrió el plazo de alegaciones (10 días hábiles), tras publicarlo en el BOE el pasado 7 de marzo. El plazo máximo que tiene la CMT para resolver este expediente es el 25 de abril, tres meses después.

MISMA TASA DE INTERCONEXIÓN

Reinaldo Rodríguez, presidente de la Comisión del Mercado de las Telecomunicaciones.

Se quejan de que no ha exisitido un debate amplio con todas las partes implicadas. BOE el pasado 7 de marzo. Si la CMT procede a ampliar el plazo, los operadores conseguirían sólo cinco días hábiles más. No obstante, este proceso de alegaciones se encuentra en marcha, pero no empieza a contar hasta que las compañías no tienen en su poder el documento que presentó Telefónica al regulador de forma

oficial. “La CMT pasó el documento por e-mail para que fuéramos ganando tiempo, pero eso el regulador tiene que enviarnos el documento de forma oficial”, explica una de las operadoras. Mientras, los abogados de todas estas compañías están analizando las posibles alegaciones que presentarán, posiblemente agotando el plazo previsto. La segunda solicitud, y quizás la más importante, es que “el regulador abra una consulta oficial, con una duración de unos seis meses, para tratar el asunto con cierto orden, igual que se hizo en 2007 con la red de larga distancia”, explica una de las empresas del sector. “Se trata de una nueva consulta, diferente a la de

Conseguirán cinco días más para presentar sus alegaciones contra Telefónica. 2007, que se analizó. Es muy sorprendente que Telefónica pida a la CMT, sin más procedimiento, y nadie haya debatido nada”, se queja una de las compañías. En este sentido, las operadoras destacan que se trata de un cambio radical y profundo que exige un debate amplio por parte de todos los protagonistas (asociaciones, pro-

Los rivales de Telefónica no verán alterada su factura de interconexión en la nueva etapa de la compañía que preside César Alierta, que arrancará con los servicios de red de fibra a partir del segundo semestre. No obstante, a los rivales les preocupa el proceso de interconexión, que se producirá en los nodos NGN, para que las llamadas entre los diferentes operadores puedan generarse sin interrupciones. Por otro lado, Telefónica se compromete a informar a sus rivales de los números que migren a NGN, mediante una ‘Tabla de clientes migrados’.

veedores, todos los operadores, consumidores...). Dicho cambio afecta al tráfico de IP de voz y datos, pero en unos meses se incluirá la televisión de alta definición. Las compañías no han recibido notificaciones de la CMT de ninguna de estas dos solicitudes. No obstante, los alternativos se muestran confiados en que, finalmente, la CMT abra dicha consulta debido a la importancia del cambio. En este sentido, la CMT tiene varios caminos: contestar a Telefónica, teniendo en cuenta las alegaciones de los alternativos, antes de la fecha que se ha marcado, el 25 de abril; y abrir un nuevo proceso de consultas y estudiarlo con más calma.

24 marzo 2008

Nortel prepara su primer despliegue Wimax Agencias

Nortel Iberia desplegará su primera infraestructura de comunicaciones inalámbricas Wimax en una ciudad del sur de España, según ha señalado el flamante director general de la compañía, Fernando Valdivieso, quien añade que esta tecnología de banda ancha, de mayor potencia que WIFI, será realidad ya este año.Confirmó que ya hay peticiones de operadores y que Nortel Iberia ha ganado ya un contrato aunque aún no puede desvelarlo, según Efe. Valdivieso señaló que la estrategia de esta multinacional se basa en reducir costes, gastando mejor y generando nuevos productos fruto de la Investigación y el Desarrollo. La venta del negocio de UMTS se debió a que la compañía no tenía una cuota significativa en el mercado y prefirió centrarse en los desarrollos de futuro como Wimax o la telefonía móvil de cuarta generación LTE que, según Valdivieso, va a suponer un cambio tecnológico muy importante, con un mayor ancho de banda y una optimización de recursos. En España este fabricante trabaja también con tecnologías GSMR de señalización ferroviaria con la que espera incrementar su cuota de mercado este año. En el mundo de la convergencia fijo-móvil, Nortel también está presente y Valdielso señaló que no se trata de reducir la factura, sino de ofrecer nuevas aplicaciones y servicios.

La operadora española pretende aumentar hasta el 10% su actual participación del 7,22%

Agencias

Telefónica está pendiente de obtener la autorización del Gobierno chino para elevar su participación en el capital de la operadora asiática China Netcom desde el 7,22% que posee actualmente hasta el 10% que tiene comprometido, según indicaron a Europa Press fuentes cercanas a la operación. La multinacional que preside César Alierta entró en el capital de China Netcom en junio de 2005, tras comprar una participación del 2,99%, por 240 millones de euros, que meses después amplió hasta el 5% tras desembolsar 178 millones. A mediados del pasado mes de enero, alcanzó el 7,22% al

China mantiene en vilo a Teléfonica en la compra de acciones de China Netcom comprar un 2,22% adicional, por un importe de 309 millones de euros. Dos representantes Actualmente, Telefónica cuenta con dos representantes en el consejo de administración de China Netcom: su presidente, César Alierta, y el director general de Telefónica en Latinoamérica, José María Álvarez Pallete. El consejo de administración de la operadora china aprobó el pasado mes de diciembre la entrada de Alierta en sustitu-

ción del anterior consejero, Mauricio Sartorius. Según informaciones de la prensa del gigante asiático, China Netcom podría terminar el año unida a la operadora de telefonía móvil China Unicom, en caso de que se cumplan los planes del Gobierno chino de reorganizar el sector nacional de las telecomunicaciones y reducir de seis a tres el número de empresas telefónicas para incrementar la competitividad. Así, China Mobile, la mayor operadora de tele-

El Gobierno del país asiático pretende reducir a tres el número de operadoras fonía móvil del país asiático, quedaría unida a China Tietong, mientras que China Telecom, la principal compañía de líneas fijas del país, adquiriría la división de móvi-

les con tecnología CDMA de Unicom. A este respecto, el presidente de Telefónica aseguró durante la presentación de los resultados anuales de la compañía, el pasado 28 de febrero, que la posible fusión de China Netcom con su compatriota Unicom, sería "un dato muy positivo" para la multinacional. En China, el sector de las telecomunicaciones se enmarca dentro de las actividades restringidas por el Gobierno a la inversión extran-

jera. En él, hay algunas áreas en las que la participación de empresas foráneas es incentivada desde el Ejecutivo, como la tecnología, y otras en las que está prohibida, como es el caso de internet. Desde el pasado mes de diciembre, a pesar de que el sector de las telecomunicaciones continúa siendo una industria protegida en China, el porcentaje de capital extranjero permitido en estas compañías se ha incrementado desde el 35% hasta el 49%, según consta en el "Catálogo para la Guía Industrial de Inversión Extranjera" elaborado por el Gobierno chino, que entró en vigor a finales del pasado ejercicio.


24 marzo 2008

Empresas

NEGOCIO

TELECOS J Yoigo y Vodafone, las compañías más beneficiadas

Orange pierde en un año 258.554 clientes netos por portabilidad Alejandro Pérez aperez@neg-ocio.com

Un total de casi cuatro millones de usuarios cambió de operador móvil manteniendo el número (portabilidad) entre el 1 de febrero de 2007 y el 31 de enero de 2008, según los últimos datos que maneja la Comisión Nacional de Telecomunicaciones (CMT). La operadora gala Orange (22,1% de cuota) ha resultado ser la más perjudicada, dado que a causa de la portabilidad ha perdido 258.000 clientes netos en esos 12 meses. Así, en ese periodo, aunque Orange ganó 987.065 clientes, 1,24 millones de usuarios se dieron de baja para llevarse su número a otro operador. Algo similar, aunque menos dramático, le ha sucedido a Telefónica (posee el 45,1% de cuota de mercado). La primera operadora española ha perdido 1,43 millones de clientes, frente a 1,39 millones que ganó entre febrero de 2007 y enero de 2008, lo que se ha saldado con un dato negativo de 33.601 clientes netos menos por motivos de portabilidad. De las tres grandes compañías que operan en España, la más beneficiada ha sido Vodafone (30,8% de cuota de mercado). Con 1,21 millones de clientes perdidos, la operadora ha ganado 1,25 millones de usuarios, por lo que ha conseguido 38.187 clientes netos nuevos procedentes de otras compañías. La operadora Yoigo (que ya controla un 1% de cuota de mercado de líneas móviles), que nació a finales de 2006, ha sido la más beneficiada por la portabilidad. En febrero de

ENERGÍA

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Entre febrero de 2007 y enero de 2008 se sumaron tres millones de nuevas líneas. 2007, casi 7.000 clientes de las otras operadoras se cambiaron a Yoigo. La evolución ha sido ascendente durante los 12 meses, de forma que, en enero de 2008 (últimos datos facilitados por la CMT), Yoigo perdió 3.210 clientes, pero ganó casi 31.000, es decir obtuvo cerca

Invierte 50 millones

Iberdrola refuerza la red eléctrica mexicana Agencias redaccion@neg-ocio.com

Iberdrola Ingeniería ha culminado, como parte de un consorcio en el que también participa la empresa Elecnor, la actividad de refuerzo de la red eléctrica de los estados mexicanos de Chihuahua y Sonora, anunció ayer la compañía en un comunicado. El proyecto, valorado en 50 millones de euros (78,6 millones de dólares), incluyó la construcción y puesta en marcha de cinco nuevas subestaciones de 230 y 115 ki-

lovoltios (kV), así como el tendido de 209 kilómetros de líneas de transmisión del mismo voltaje. La Comisión Federal de Electricidad mexicana (CFE) adjudicó hace dos años este proyecto a Iberdrola en una licitación pública internacional. La filial de la eléctrica inició los trabajos en octubre de 2006 y 13 meses después logró la aceptación provisional de las nuevas infraestructuras de transmisión eléctrica por parte de la CFE, antes del vencimiento del plazo contractual.

de 27.500 usuarios netos nuevos, procedentes de las demás compañías. Cabe señalar que en los últimos 12 meses, se ha producido una media de 328.584 cambios de un operador a otro de media, con especial incidencia en febrero de 2007, mes en el que se produjeron más de 373.000 cambios por portabilidad. Asimismo, la portabilidad en enero de 2008 se redujo más de un 25% en relación con el mismo periodo del ejercicio anterior. Por otro lado, cabe señalar que en los últimos 12 meses se han conectado más de tres millones de líneas nuevas (incluyendo las asociadas a servicios J

de telemetría y de telecontrol, o M2M), siempre según los datos de la CMT. Récord en diciembre Asimismo, diciembre de 2007 fue el mes con mayor número de nuevas líneas, ya que se rozaron las 600.000 en todo el mes. Es conveniente destacar que el sector de la telefonía móvil está ya muy maduro en España. Si hace un año había más líneas de móvil que personas (102,6 líneas por cada 100 habitantes), la penetración ha aumentado de forma considerable últimamente, ya que actualmente hay más de 109 líneas por cada 100 personas.

Durante el segundo trimestre

El Gobierno estudia congelar la tarifa de la luz Agencias redaccion@neg-ocio.com

El Gobierno tiene previsto congelar las tarifas eléctricas en el segundo trimestre del año, después de aplicar para el primero una subida del 3,3% tanto para los consumidores domésticos como para los industriales. La revisión trimestral, cuya aplicación, en caso de producirse, entraría en vigor el 1 de abril, coincide con un momento de transición marcado por las recientes elecciones generales y la consti-

tución de un nuevo Gobierno, informa Europa Press. Para revisar el precio de la luz, el Ministerio de Industria remite una propuesta a la Comisión Nacional de Energía (CNE) y publica una orden ministerial tras escuchar la valoración del regulador. Fuentes de Industria, que se negaron a confirmar si finalmente se optará por congelar las tarifas, recuerdan que el Gobierno sólo tiene obligación de someterlas a revisión a comienzos de año, y no de forma trimestral.

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Empresas & bolsa

NEGOCIO

24 marzo 2008

Los beneficios de BMW suben un 17,4% en España J. A.

La división española del fabricante alemán BMW obtuvo unos beneficios netos en 2007 de 99 millones de euros, un 17,4% más respecto de los 84 millones que registró en el ejercicio precedente, según cifras de la compañía a las que accedió NEGOCIO. BMW Ibérica alcanzó un volumen de negocio de 2.370 millones de euros el año pasado, un 21,5% más que en 2006. La división nacional fue la tercera que mejores resultados reportó en el continente, sólo por detrás de los mercados inglés e italiano, que terminaron 2007 con 264 millones y 119 millones de euros de beneficio neto, respectivamente. En estas cifras se excluye la casa matriz de la empresa, en Alemania, y las actividades financieras de sus divisiones europeas.

AUTOMOCIÓN J Teje sus estrategias en Asia y Sudamérica; África, en el punto de mira

El auto se obliga a bajar la vista para no comprometer su futuro Juan Arús jarus@neg-ocio.com

En el año 2007 se vendieron en el mundo exactamente 70,65 vehículos nuevos en todos los mercados automovilísticos. La mayoría de éstos se entregaron en Estados Unidos y Europa, que acaparan más del 55% de las entregas. Pero el resto, localizado en las regiones de Asia-Pacífico (otro 25%), más Sudamérica, África y Oriente Medio, que aportan el resto, ya no son simples piedras de toque en las que las compañías quieren estar presentes. Son la llave de su futuro. Y ese porvenir no se fragua bajo la exportación de automóviles hacia otros continentes, sujeto a los vaivenes cambiarios que comprometen, en muchos casos, la viabilidad de las operaciones del auto en determinados países, como ya sucede en Estados Unidos. Madurez aprisionada El sector se ha convencido de que tiene que producir localmente allí donde vende, y para eso no ha tenido más remedio

Con un dólar bajo, las europeas fabricarán más en Sudamérica para vender en EEUU. que agachar la vista hacia territorios cuyo atractivo nunca antes se había planteado, más allá de como retirada de oro para los directivos del auto a punto de jubilarse. Las consultoras J.D. Power y JATO Dynamics aportan datos bastante similares sobre el negocio en el futuro del automóvil. En el mercado de turismos, el tipo de coche más vendido, Europa pasará de algo más de 16 millones de unidades en 2007 a 18 millones en 2011, y en Norteamérica las previsiones apuntan a un suave alza de apenas un millón de unidades, hasta 20 millones de turismos y todoterrenos ligeros en ese mismo año. No le esperan mejores cifras a Japón, anclado en Asia

pero ya maduro y donde el aumento no llegará ni al medio millón en cinco años, respecto de 2007. Así las cosas, ¿dónde hay que mirar para enjugar la planicie comercial de los mercados maduros? Los constructores de automóviles lo tienen claro, por fin, aunque los desarrollos en los países en los que quieren extender sus tentáculos no estén siendo tan rápidos como quizás esperaban. No obstante, la ecuación es simple, teniendo en cuenta la enorme población que previsiblemente se siente ante un volante en Asia, principalmente, Sudamérica y, más lentamente, África. J.D. Power estima que las ventas de turismos y comerciales ligeros pasarán en China de los ocho millones de 2007 hasta casi 13 millones en 2011. India duplicará su volumen en los próximos cinco años, hasta bordear los tres millones de coches, y Brasil discurrirá por términos parecidos en el lustro que viene. Este paraguas estimativo se cimentará de una única manera: produciendo localmente.

Los mercados no maduros suponen 26 sobre los 73 millones de coches montados en 2007. Por eso todas las compañías han incidido en una ofensiva desmesurada en los dos últimos años para introducirse en dichas regiones, lideradas por India y Brasil. La mitad de la producción La asociación global OICA computó el ejercicio pasado cerca de 26 millones de vehículos producidos en países no maduros. Entre las naciones que despuntan en este terreno, como China (8,8 millones) Brasil (2,9), Corea del Sur (cuatro) o México (dos millones), ha nacido una nueva clase liderada por India, donde el año pasado ya se fabricaron 2,3 millones de vehículos. Países como Indonesia, Malaysia, Argentina, Sudáfri-

ca, Indonesia o Taiwán fabricaron medio millón de coches en 2007, Irán alcanzó el millón y Taiwán montó 1,2 millones de unidades. En el año 2000, India rozaba las 800.000 unidades y la cuenca asiática menos de la mitad de lo que hoy ensambla. En China se montaban dos millones anuales. La consultora americana CSM calcula que General Motors, por ejemplo, elevará su producción en 250.000 unidades en Sudamérica de aquí a cinco años, que serán otras 200.000 en el sudeste asiático y 250.000 en China. Toyota, por su parte, duplicará su cuota fabril en Sudamérica, hasta 300.000 unidades, en medio millón de coches en Asia y en cerca de 100.000 en África y Oriente Medio. También subirá en 400.000 vehículos su cadencia anual en China. La presencia industrial en estas zonas, además de abrir nuevos caminos para el auto, servirá para que muchas minimicen los seguros millonarios que contratan para compensar fluctuaciones monetarias no deseadas.

Cede la financiación Además, las actividades financieras de la filial, participadas también al 100% por BMW, cerraron el año con un resultado después de impuestos de 44 millones de euros, con un retroceso del 11% con respecto a 2006. La facturación de la financiera de la marca aumentó un 14% en 2007, con 687 millones de euros. Respecto al volumen comercial de la compañía, BMW vendió el año pasado 59.030 unidades, un 12% más, incrementó las entregas de su marca MINI en un 25%, hasta 11.818 unidades, y también elevó hasta 10.834 sus matriculaciones de motocicletas, con un impulso del 4%. Reithofer: 3,75 millones El grupo BMW anunció la semana pasada que intentará vender 1,8 millones de unidades en 2012, en relación con los 1,5 millones de automóviles que comercializó en 2007. La automovilística elevó su facturación un 14,3% el año pasado, con 56.018 millones de euros, y obtuvo 3.134 millones de beneficios, después de pagar impuestos, un 9% más (2.874 millones en 2006). El Consejo de Administración de BMW fue remunerado con 15,18 millones de euros en 2007, de los que 3,75 millones fueron percibidos por Norbert Reithofer, su presidente.


24 marzo 2008

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Empresas

NEGOCIO

INMOBILIARIA J Los bancos acreedores respaldan la línea estratégica de la empresa

El elevado endeudamiento impedirá a Colonial el reparto de dividendos Raúl Pozo rpozo@neg-ocio.com

El abultado endeudamiento que acumula Inmobiliaria Colonial no sólo está lastrando su trayectoria y su futuro sino también la posibilidad de retribuir a los accionistas. El incumplimiento de determinadas condiciones pactadas con los bancos acreedores para la refinanciación de la deuda hace que, por el momento, éstos impidan al consejo de administración de la inmobiliaria el reparto de dividendos. Como ya informó NEGOCIO el pasado lunes, las cuatro entidades que forman el sindicato de bancos financiadores de la compañía (Eurohypo, Calyon, Goldman Sachs y Royal Bank of Scotland) ha concedido una pequeña tregua de dos meses a Colonial para que la compañía resuelva determinadas situaciones en las que no se están cumpliendo los compromisos acordados. Venta de inmuebles Entre ellos se encuentra el del endeudamiento. El ratio de endeudamiento sobre valor de activos se encuentra en la actualidad por encima del 67%, en cotas superiores a las del año pasado por estas fechas, mientras que los bancos impedirán a Colonial el reparto de dividendos mientras que este ratio (LTV, loan to value) no baje del 65%. Las ventas de inmuebles llevadas a cabo por la compañía no han sido suficientes para reducir el ratio de endeudamiento y satisfacer las exigencias de los bancos. J

Mariano Miguel, presidente y consejero delegado de Inmobiliaria Colonial.

“Con estas operaciones se reduce la deuda pero también el conjunto del valor de activos de la compañía, con lo que lo único que se consigue es descapitalizarla paso a paso”, señalaron a NEGOCIO fuentes relacionadas con el sector. El hecho de que la inmobiliaria se vea imposibilitada para repartir dividendos por sus incumplimientos financieros supone otro motivo de enfado para los minoritarios, contrariados ya con el desplome de la acción, la crisis en el consejo de administración y el complejo proceso de venta de la compañía, que ha llevado incluso a un proyecto para escindir la empresa en dos sociedades. Martinsa Fadesa, otra inmobiliaria en apuros por su elevado endeudamiento financiero, ha aplazado sine die el reparto de dividendos,

Las ventas de inmuebles no han sido suficientes para reducir el endeudamiento.

videndos e incluso el payout de la compañía. Sus principales accionistas, la familia Sanahuja, empleará esos dividendos en financiar el crédito que han solicitado al banco HSBC para sufragar la OPA lanzada por la totalidad de acciones que no controlan de la inmobiliaria.

aunque en el caso de esta compañía la presencia de minoritarios es muy reducida, ya que buena parte del capital social se concentra en los componentes del consejo de administración. En casos como el de Reyal Urbis el dividendo no ha experimentado incrementos con el fin de que la compañía estabilice su situación después de la fusión entre ambas inmobiliarias. En cambio, Metrovacesa sí prevé incrementar sucesivamente los di-

Hundimiento bursátil El pasado miércoles trascendió que el fondo Investment Corporation of Dubai (ICD) abandonó sus planes para lanzar una OPA sobre Colonial después de no haber sido capaz de llegar a un acuerdo con los bancos acreedores de la compañía para refinanciar la deuda de la misma. La reacción del mercado no se hizo esperar y al día siguiente las acciones de Colonial se desplomaron más de un 23% para cerrar en 0,78 euros, un nuevo mínimo histórico, del

Luis Canales imita a empresarios del sector

El dueño de Inmobiliaria Lualca registra una sicav con Santander R.Pozo rpozo@neg-ocio.com

Luis Canales, principal accionista de Inmobiliaria Lualca, acaba de registrar una sociedad de inversión de capital variable (sicav) que será gestionada por Banco Santander. La entidad, denominada Canalsa Bolsa, aún está pendiente de contar con el visto bueno de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Su consejo de administración está presidido por el empresario y formado por al-

gunos miembros de su familia, reptiendo la estructura que se da en Lualca. Además de su actividad como promotora, Lualca cuenta con una notable cartera de inversiones en inmobiliarias cotizadas, con participaciones en torno al 5% en el capital de Reyal Urbis (en la que además ocupa el puesto de vicepresidente en el consejo de administración) y Realia. Ambas están valoradas, a precios actuales de mercado, en algo más de 202 millones de euros.

De esta forma, Luis Canales imita a otros empresarios del sector inmobiliario como Manuel Jove y los Fernández Fermoselle, que han optado por la sicav como vehículo para canalizar parte de su patrimonio. Lualca nació a raíz de la venta a Caprabo de la cadena de supermercados Alcosto, que controlaba Luis Canales. En la operación quedaron fuera los activos inmobiliarios de la cadena, que se mantuvieron en poder de la familia Canales.

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que partirá en la sesión de mañana (hoy es festivo para la Bolsa española). Los principales accionistas de la compañía también confirmaron que el acuerdo que alcanzaron con ICD no entraría en vigor por no cumplirse las condiciones a las que estaba sujeto. De acuerdo con el informe sobre el sector inmobiliario publicado recientemente por el BBVA, el fracaso de la oferta de Dubai obliga a los bancos acreedores de Colonial a tomar el mando de la situación hasta que haya una cierta estabilidad, en tanto en cuanto el futuro de la compañía dependerá directamente de ellos. En este sentido, los bancos acreedores de Colonial han reiterado por escrito su respaldo a la línea estratégica de la compañía, tras suspenderse la compra de Colonial por el ICD, y Colonial afirmó ayer que continuará con su plan de negocio. En nota de prensa, Colonial confirmó también su intención de vender hasta el 33% de Société Fonciere Lyonnaise (SFL), operación que se había diferido por la oferta de ICD, “lo que reportará, además de liquidez, importantes ventajas fiscales”. En la nota señala que cuenta con un crédito sindicado de 6.400 millones con los bancos Goldman Sachs, Eurohypo, Calyon y Royal Bank of Scotland y que el calendario futuro de amortizaciones “es perfectamente realizable según las previsiones acordadas”. El primer vencimiento será a finales de 2008 por un total de 195 millones de euros.

SFL, su filial francesa, al margen del desplome R. P.

Société Fonciere Lyonnaise (SFL), filial francesa de Inmobiliaria Colonial, no se vio afectada por el desplome bursátil que padeció la matriz al conocerse que el fondo de Dubai abandonaba el proceso de compra de la compañía que preside Mariano Miguel. La cotización de SFL descendió sólo un 1,1% en la Bolsa de París. De hecho, las acciones de SFL han experimentado una evolución positiva durante el periodo de crisis de Colonial, que se inició a finales del pasado año con la dimisión del ex presidente y máximo accionista de la inmobiliaria, Luis Portillo, y la mayoría de los miembros del consejo de administración. Concretamente, las acciones de SFL se han revalorizado casi un 5% desde ese momento. Como ha sucedido con Colonial, SFL también ha abierto sus libros de contabilidad a inversores internacionales para que estudien la posibilidad de hacerse con su control. Entre ellos, como ya informó NEGOCIO, se encuentra el presidente y máximo accionista de Inditex, Amancio Ortega. Actualmente, Colonial cuenta con algo más de un 84% de SFL y debería situarse por debajo del 60% al finalizar el actual ejercicio si quiere que la compañía conserve el régimen fiscal especial para cotizadas en Francia, denominado SIIC. Una posible solución sería la fusión con otra patrimonialista gala.

Depende de vender las promociones de Natal

El Grupo Sánchez acude a concurso con deudas de 97 millones de euros Redacción empresas@neg-ocio.com

Nueva quiebra inmobiliaria a raíz de la crisis que se vive en el sector. Grupo Sánchez, con sede en Manresa (Barcelona), ha ido a proceso concursal de acreedores, el equivalente a la antigua suspensión de pagos, con un volumen de deudas de 97 millones de euros. Grupo Sánchez se ha visto afectado por la fuerte crisis que vive el sector inmobiliario y cuenta con importantes inversiones en segunda resi-

dencia en Alicante, en la Costa del Sol y en las playas de Natal, en la costa brasileña, donde la inmobiliaria asegura que ha invertido 38 millones de euros. Entre los principales acreedores de Grupo Sánchez se encuentra Caja Madrid, Caixa Catalunya y diversos proveedores de la promotora catalana. La inmobiliaria Grupo Sánchez está controlada por los empresarios José Antonio Sánchez Santamaría y Pilar Romero. Según publicó La Vanguardia, el proceso con-

cursal se ha presentado en los juzgados de lo mercantil de Barcelona, si bien todavía no ha sido asignado a ningún juez en concreto. La continuidad del grupo pasa por la venta de las promociones de Natal, para lo que mantiene conversaciones avanzadas con diversos inversores, si bien ahora cualquier transacción la deberá aprobar el juez que tutele el proceso concursal. La semana pasada también se conoció la quiebra de la constructora Seop.


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Empresas & bolsa

NEGOCIO

AERONÁUTICA J La compañía sigue de cerca los trabajos en las instalaciones de Sevilla

EADS se lanza al ‘sprint’para cumplir los plazos del avión A400M Manuel Gil

La división MTA ingresó en 2007 un 48% menos por la demora del ‘Power-On’.

El grupo aeronáutico y de defensa europeo EADS se enfrenta de nuevo al reto de cumplir plazos in extremis. En esta ocasión los de su nuevo avión militar de transporte, el A400M, cuyo ensamblaje final se lleva a cabo en Sevilla. El objetivo que apremia es lograr la integración en la aeronave de sus cuatro motores, fabricados por el consorcio Europrop (EPI), a tiempo de celebrar los primeros vuelos de prueba este mismo verano. Mientras el mercado aún castiga la cotización de EADS por los malos resultados de 2007, cuando el grupo perdió 446 millones de euros, la división de transporte militar (MTA) que preside el español Carlos Suárez, tiene el reto de empujar a la compañía a unos buenos resultados en 2008, o por contra lastrarlos de nuevo. En 2007, los ingresos de la división MTA fueron de 1.400 millones de euros frente a los 2.200 millones del ejercicio precedente, un 48% menos. Gran parte de culpa la tuvo el ajuste en el margen del programa A400M, después de que su ‘Power-On’ se retrasase seis meses, con una ampliación de seis meses más para posibles contingencias. En sus resultados de 2007, el EBIT de la citada división de transporte militar fue un negativo en 155 millones de euros frente al positivo de 75 millones de 2006. En EADS confían en llegar a tiempo a la cita de verano, aunque el consejero delegado

FOTO:A IRBUS MILITARY.

mgil@neg-ocio.com

La primera unidad del avión que volará realmente se encuentra en la linea de montaje final de Sevilla.

EL SIMULADOR YA ESTÁ EN MARCHA La compañía francesa Thales y la española Indra han sido elegidas por Airbus Military para desarrollar e implementar el primer simulador de vuelo completo para el A400M en un plazo de tres años a partir de la concesión del contrato. El simulador se empleará en el centro internacional de entrenamiento de Airbus Military en Sevilla.

del grupo, Louis Gallois, reconoció en la presentación de resultados realizada en París el pasado 11 de marzo, que pese a no contemplar más retrasos “existen proyectos no exentos de riesgo” para la compañía. La mayor parte de incerti-

dumbre en el programa del A400M ha venido de algunos sistemas y del desarrollo de los motores que lleva a cabo el consorcio EPI, del que forma parte la española ITP. Pese a que la primera ‘célula’ del avión se terminó a inicios de

AEROLÍNEAS J Mantiene reuniones con Caja Madrid

enero, la entrega del primer juego de cuatro motores TP400 D6 prevista ese mismo mes, finalmente se completó al inicio de marzo. A esto se añade que aún resta por completarse en Reino Unido el test de vuelo del motor integrado en J

un C130-J modificado al efecto, que lleva a cabo Marshall Aerospace. Los responsables en España del grupo confían en en que el proyecto pueda completarse antes del final de agosto. En una entrevista reciente el presidente de EADS-Casa, Carlos Suárez, defendía la capacidad de la compañía en nuestro país, y aseguraba que se ha remitido a la Convenio europeo de Cooperación en materia de armamento (Occar) un detallado planning con el trabajo pendiente. El A400M llega al mercado con el cometido de sustituir las flotas de C-130 Hércules y C-160 Transall, cuyo uso está extendido en todo el mundo. Con un precio por unidad cercano a los 100 millones de euros, se presenta como un modelo superior al C5 Galaxy, de Lockheed, y el C-17 Globemaster III, de McDonnell Douglas (ahora Boeing). Ambas aeronaves están en uso de la fuerza aérea de EEUU. La cartera de pedidos del programa A400M es por ahora de 192 unidades por parte, tanto de los siete países que promovieron la iniciativa, como de los socios externos que se sumaron posteriormente, como Sudáfrica y Malasia.

24 marzo 2008

Yahoo! prevé elevar un 42% su facturación hasta 2010 Agencias

El portal de Internet Yahoo! espera incrementar su facturación, excluyendo los costes de adquisición de tráfico, un 41,9% en los tres próximos años, hasta un total de 8.800 millones de dólares (5.569 millones de euros) a finales de 2010, anunció la compañía, que sobrepasa en sus expectativas las estimaciones de Wall Street. En la presentación de su nuevo plan financiero a tres años, la compañía precisó que pretende prácticamente doblar su flujo de caja operativo, desde 1.900 millones de dólares (1.202 millones de euros), hasta los 3.700 millones de dólares (2.342 millones de euros). Asimismo, la firma californiana reiteró sus previsiones para el presente ejercicio y confirmó que sus expectativas de ventas para el primer trimestre de 2008 se sitúan en 1.380 millones de dólares (873 millones de euros), mientras que en el ejercicio completo espera facturar hasta 5.950 millones de dólares (3.765 millones de euros), un 14% más que en 2007. No obstante, Yahoo!, pronostica que su cifra de negocio aumentará un 25% anual en 2009 y 2010, hasta alcanzar los 7.100 y 8.800 millones de dólares (4.493 y 5.569 millones de euros), respectivamente. Además, según Yahoo! esta presentación apoya el rechazo a la oferta de compra lanzada por Microsoft el pasado 31 de enero, que “infravalora sustancialmente” a la compañía.

Exigen una oferta beneficiosa para el trabajador

EL CEO de British Airways no Tripulantes de Spanair no descarta una oferta por Iberia apoyarán cualquier propuesta Agencias

El consejero delegado de British Airways (BA), Willie Walsh, no descarta hacer una oferta para comprar la aerolínea española Iberia, publicó ayer el diario Mail on Sunday. Walsh declaró a ese dominical que cualquier oferta “depende del precio” de la compañía española, al confirmar -tal y como hizo BA el pasado enero- que su empresa mantiene reuniones con Caja Madrid, accionista mayoritario de Iberia, sobre el futuro de la

aerolínea. “Pero hemos dejado claro que sólo haremos algo en acuerdo (con Iberia)”, agregó el consejero delegado, quien quiere expandir los vuelos de BA en el lucrativo mercado de Latinoamérica, donde la línea aérea española opera numerosas rutas. El pasado día 19, British Airways informó de que ha bía aumentado su participación en Iberia desde el 10,135% anterior hasta el 13,15%, tras pagar 67,2 millones de euros, y estudia incrementar ese porcentaje.

Walsh manifestó que esa operación refleja la “importancia estratégica” que BA concede a su relación con Iberia y la “continuada confianza” en su gestión. El pasado noviembre, Caja Madrid se convirtió en el accionista mayoritario de Iberia, al alcanzar una participación del 23% en el línea aérea. Ese mismo mes, un consorcio formado por BA y el fondo de capital riesgo Texas Pacific Group (TPG) anunció que se retiraba de la puja por Iberia.

Agencias

El Sindicato Independiente de Tripulantes de Cabina de Pasajeros de Líneas Aéreas (Sitcpla) en Spanair aseguró que no apoyará ninguna propuesta que no sea beneficiosa para los trabajadores de la compañía, en el marco del proceso de venta de la aerolínea. El Sitcpla recalcó en un comunicado que no aceptará “ninguna opción que no sea beneficiosa para el futuro del trabajador y que no co-

nozca el sector en profundidad y no se preocupe socialmente por el colectivo y sus familias”. El sindicato consideró que durante estos últimos meses ha habido “un sinfín de intercambio de intereses que iban más allá de los puramente sociales en el asunto de la venta de la compañía” y reiteró que no apoyará “ninguna opción que se mueva por puras intenciones políticas, extrayendo del trabajador su seguridad laboral y su estabilidad”.

“Trataremos de proteger los intereses de los más de 3.000 trabajadores de Spanair más allá de las opiniones políticas y partidistas, apoyando siempre al trabajador y a la estabilidad y seguridad en el sector”, recalcó la asociación de trabajadores. El Sitcpla destacó además que defenderá los intereses del colectivo ante cualquier opción que suponga la “mejora incluida en la negociación del segundo Convenio Colectivo de TCP ya en marcha”.


24 marzo 2008

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Empresas

NEGOCIO

breves Cataluña confía en que el traspaso de aeropuertos sea en 2009

Sony recortará costes en la planta de Viladecavalls

„ La Generalitat cree razonable que el traspaso de los aeropuertos de Girona, Reus (Tarragona) y Sabadell (Barcelona) se realice en 2009, año en que entra en vigor la ley de aeropuertos de Cataluña,ya que existe tiempo suficiente para hacerlo “si hay voluntad política”, según el director general de Puertos, Aeropuertos y Costa, Oriol Balaguer, informa Efe.

La fábrica de Sony en Viladecavalls (Barcelona) ha anunciado una reducción de costes que afectará a “múltiples ámbitos”, y la preparará para seguir siendo competitiva frente a la planta de la compañía en Eslovaquia, que es la “principal competidora directa dentro del grupo”, según explicaron fuentes del comité de empresa. En declaraciones a Europa Press, un portavoz del comité en Viladecavalls explicó que Sony empezará después de Semana Santa a “poner las bases” para ganar más competitividad, aunque aseguró que los trabajadores aún no conocen “las medidas concretas” por las que pasará esta reducción de costes. No obstante, apuntó a que algunas acciones podrían pasar por modificar líneas de producción y amortizar procesos, y no descartó que haya “efectos sobre la plantilla”, formada por más de 2.200 empleados, puesto que recordó que en estos procesos “no se sabe nunca lo que puede pasar”. Los representantes de la plantilla de Viladecavalls confían, sin embargo, en que “la aportación de tecnología y la experiencia de la planta” le concedan una ventaja frente a sus competidoras, y esperaron que la apuesta de Sony por el diálogo y la transparencia se mantenga en todo el proceso negociador que empezará próximamente.

Anfac dice que no habrá cierres de plantas de automóviles „ El director general de la Asociación Española de Fabricantes de Automóviles y Camiones (Anfac), Luis Valero, es optimista sobre la continuidad de las plantas de producción de automóviles asentadas en España y no espera que se produzca el cierre de ninguna de estas instalaciones a corto y medio plazo. Así lo expresó a la revista El Empresario.

Sistema de Michelin para reducir la fatiga laboral en Valladolid La multinacional „ Michelin comenzará a ensayar desde hoy en su fábrica de neumáticos en Valladolid un nuevo sistema de turnos de trabajo, con el que se pretende reducir la fatiga y mejorar la conciliación de la vida laboral y personal. Este sistema, denominado de ciclos cortos, afectará a unos 60 empleados, de la actividad de recauchutado.

Sabadellpropondrá emitir 2.000 millones de acciones convertibles „ El Banco Sabadell propondrá en la junta de accionistas que tendrá lugar el próximo jueves la emisión de hasta 2.000 millones de euros en acciones convertibles, que, de aprobarse, podrá efectuarse en una o varias veces y en cualquier momento dentro de un plazo máximo de cinco años, según figura en el orden del día de la junta.

Agencias

ALIMENTACIÓN J Estará presente en cine, barcos y centros comerciales

Telepizza apostará por los microespacios para crecer David Guerrero dguerrero@neg-ocio.com

Telepizza tiene en marcha un plan de crecimiento de su negocio que vendrá de la mano de la explotación de aquellos lugares que son conocidos como microespacios. Según ha explicado el consejero delegado de la empresa, José Carlos Olcese, en declaraciones a NEGOCIO, “nuestro objetivo es seguir potenciando la industria del ocio”. Para ello, han puesto en marcha mecanismos que le lleven a estar presentes cada vez más en todos aquellos puntos donde el cliente demanda un tipo de oferta determinada. En concreto, Olcese definió que “estamos trabajando para fomentar nuestra presencia en los cines, barcos y centros comerciales”. En el primero de los casos, ya se ha iniciado un primer punto de arranque importante mediante la presencia en quince cines ya que “hemos llegado a acuerdos con Cinesa para que la persona pueda disfru-

tar de sus pizzas cuando también va a disfrutar de una película”. Y es que parece ser que la idea de Telepizza es adaptarse a las nuevas formas de ocio y de consumo que se producen en el país. Por ello, han decidido “lanzarse a la calle” para que sus productos no sean sólo degustados en sus restaurantes y en el propio hogar sino en aquellos lugares donde esté presente cualquier ciudadano. Así se refuerza su área de negocio, muy vinculado al mundo del ocio. Para Olcese, “hemos pasado de dar un mensaje en el que se decía que el secreto está en la masa a vender emociones que acompañen a los clientes en sus situaciones más variadas de diversión”. Modelo de franquiciado En cuanto al modelo del microespacio, no siendo necesaria una inversión realmente elevada, se amplía la línea de negocio considerablemente. El modelo que se suele se-

La compañía se lanzará a la calle en busca de los principales centros de ocio. guir en algunos casos es el del franquiciado que, normalmente, sólo tiene que adaptarse a unas pautas generales y donde el empresario tiene la mayor de las iniciativas. Otra de las características de Telepizza es que se ha querido asociar al mundo de Internet. Y es que entre sus valores añadidos presenta la posibilidad de hacer que el cliente pueda adquirir su producto de forma on line. Últimamente ha crecido la competencia de Telepizza en el mercado. Sin embargo, los datos facilitados hablan de un liderazgo en el sector. Tal es así que en España cuenta con una cuota de mer-

cado que se eleva a un 75%. La compañía que, desde que dejó de cotizar, lleva a cabo una política de comunicación más cerrada, ha puesto en manos del capital riesgo Permira gran parte de sus intereses. El éxito de la OPA puso sobre la mesa un esquema accionarial en el que se dejó en su cargo a Pedro Ballvé como presidente y José Carlos Olcese como vicepresidente y consejero delegado y se incorporaron como nuevos consejeros Fernando Ballvé y tres representantes del Grupo Permira como son Carlos Mallo, José Múgica y Francesco de Mojana, mientras que Fernando Zapater es el director general del grupo Telepizza. En la actualidad, cuenta con unos 530 establecimientos en España, de los cuales 131 operan bajo el régimen de franquicia. La presencia internacional está justificada por cuanto se halla en Portugal, Polonia, República Checa, Chile y países de Centroamérica.

QUÍMICAS J La compañía padece el castigo que el mercado impone a las ‘small caps’ Abel Sierra asierra@neg-ocio.com

La Seda de Barcelona está recibiendo un severo castigo en bolsa. El pasado lunes, la acción de la compañía petroquímica catalana llegó a cotizar a niveles mínimos históricos, a 1,03 euros por título. Al hecho de que la entidad que preside Rafael Español todavía esté consolidando algunas de las últimas operaciones corporativas realizadas se está sumando la circunstancia de que en este momento la mayoría de las small caps del mercado están sufriendo más que nadie la zozobra del sesgo bajista en los mercados financieros, sin atender a razones fundamentales.

Banesto no logra animar a La Seda, que cotiza en mínimos históricos Ni siquiera la última recomendación de los analistas de Banesto Bolsa, que han iniciado la cobertura del valor con recomendación de comprar, han conseguido cambiar el rumbo de la cotización, que ya acumula pérdidas cercanas al 35% en lo que va de año. Ciertamente, la compañía no muestra en la bolsa la misma alegría que sí desprende por sus planes de expansión internacional. La Seda puso la semana pasada la primera piedra de su nueva planta de Ácido Tereftálico Puro (PTA) en Sines, Portugal, con una

capacidad de producción de 700.000 toneladas anuales. Desde esta planta, en la que se han invertido 400 millones de euros, la intención de La Seda es posicionarse en Portugal, un país que para Rafael Español es estratégico. “Desde esta zona es fácil importar y exportar a tres continentes: Europa, África y América”, señaló. Líder europeo en la producción de PET, con el 32% de la cuota de mercado, La Seda fabrica el material del que están hechas las botellas de agua, refrescos, envases de

El ‘broker’ inició la cobertura del valor con una recomendación de comprar. productos de limpieza o envases para alimentos. La compañía es además el tercer productor europeo de PTA con el 22% de la cuota de mercado. El grupo químico obtuvo

en el 2007 un beneficio neto de 12,4 millones de euros frente a los 2,6 del ejercicio anterior. La cifra de negocio alcanzó los 1.342 millones, frente a los 644 del año anterior; y el beneficio por operaciones ascendió a 114,3 millones. La evolución de la acción a la baja está dando lugar a movimientos en el accionariado. Algunos de los actuales miembros del consejo de administración están aumentando su participación aprovechando que los títulos se están depreciando. Es el caso de Ramón Pascual, que compró el pasado 11 de marzo 200.000 acciones a 1,11 euros cada una. Joan Castells (Fiatc) compró en el último mes 230.000 acciones.


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NEGOCIO 24 de marzo de 2008

dinero Mercados y Tendencias

Siga la Pista

Bolsa 2008: que el primer euro se lo lleve otro La Bolsa ha recibido un duro castigo desde el comienzo del año con una elevadísima volatilidad en los precios en sesiones de auténtico vaivén. Los beneficios empresariales de 2007 han evolucionado de forma positiva, aunque ya los analistas están revisando a la baja los crecimientos previstos para 2008 como consecuencia de la crisis económiEscribe: ca. Tampoco Luis Aparicio son muy útiles las valoraciones, el famoso PER que se encarga de decir cuántas veces en el precio de una acción está contenido su beneficio actual. Si sirviera el PER, las Bolsas deberían subir ya que sus multiplicadores en torno a las 14 veces de media son bajos en relación a la media histórica, en torno a las 20 veces. Por una parte, las valoraciones no funcionan porque se estima que las empresas frenarán mucho el crecimiento de sus beneficios e, incluso, ganarán menos. De otra, muchos de esos beneficios obedecen a participaciones en otras compañías que todavía hay que pagar, por lo que el endeudamiento y las condiciones de los mercados de financiación son determinantes. El comportamiento de la Bolsa debe ahora fijarse más en los soportes y las resistencias es decir, en el análisis gráfico o chartista. Según apunta el experto chartista Jo-

sep Codina en una reciente exposición, la bolsa en general y una buena parte de los valores se encuentran actualmente formando figuras que apuntan a un cambio hacia una tendencia bajista después de más de cuatro años de alzas ininterrumpidas de las Bolsas. El índice Ibex ofrece un importante soporte en los 12.000 puntos, perforado el cual encontraría otro suelo en los 11.000 puntos. En cuanto a las alzas tras una primera resistencia en torno a los 13.500 puntos, la Bolsa indicaría que no hay peligro para entrar si superase con fuerza los 14.500 puntos. Estos son los dos escenarios que actualmente muestra el mercado de acciones español desde un punto de vista del análisis gráfico. O se invierte en Bolsa a cortísimo plazo con los evidentes riesgos de este mercado de continuos vaivenes o se aplica la teoría de soportes y resistencias que, según Codina, obliga a que el primer euro se lo lleve otro, si se quiere invertir con ciertas garantías. Las malas noticias de la crisis subprime, el escaso efecto beneficioso de las intervenciones de los bancos centrales, llevan a los analistas a esperar un mayor recorte de las Bolsas, tras el cual resultaría muy interesante entrar sin esperar ganancias a corto plazo, sino que estas lleguen en uno o dos ejercicios vista. Cuando el Ibex toque los 12.000 puntos será un buen momento para hacer cartera en valores bancarios,

O se invierte en Bolsa a cortísimo plazo plazo con los evidentes riesgos de este mercado de continuos vaivenes o se aplica la teoría de soportes y resistencias que, según Codina, obliga a que el primer euro se lo lleve otro, si lo que se persigue es invertir con ciertas garantías.

tarifarios e, incluso, en algunos cíclicos. Eso sí, apuntan a que el sector constructor e inmobiliario soportarán aún más tiempo su peculiar Vía Crucis ante la falta de fe que muestran los inversores tras los excesos de los últimos años. En cuanto a otras inversiones, las dudas también persisten y además, ofrecen menos liquidez que el mercado de acciones. Los expertos inmobiliarios no ven síntomas de recuperación hasta bien entrado 2009 por lo que no tendría sentido tomar posiciones claras durante este ejercicio. En el mercado de deuda, con tipos en el bono español a 10 años al 4%, los analistas prevén una ganancia rápida por alza del precio del bono fruto de una rebaja de tipos coyuntural para animar las economías. Eso sí, las fuertes tasas de inflación y el ya bajo nivel de tipos a largo plazo pueden provocar un rápido cambio de tendencia. En caso de comprar bonos empresariales, comentan la necesidad de que se trate de compañías muy sólidas que puedan atender sin ningún problema sus compromisos de pagos. Quedarían, por último las materias primas y las divisas, pero aquí también las expectativas son harto confusas. A medio y largo plazo, comprar dólares resultará muy rentable, aunque en el camino aún puede caer más el billete verde. En cuanto a las materias primas, los precios seguirán subiendo pero con el miedo de estar comprando ya en máximos históricos.

BANKINTER. Aunque la entidad financiera que preside Pedro Guerrero acumula una fuerte caída en el primer trimestre del año, los expertos creen que los movimientos dentro de su accionariado se ha convertido en un buen aval que contribuirá, de manera decisiva, a impulsar su cotización en el segundo trimestre del año.

IBERDROLA. La eléctrica que preside Ignacio Sánchez Galán se ha convertido en el primer trimestre del año en el centro de todas las miradas, después de que EDF y ACS reconociesen estar manteniendo conversaciones para lanzar una OPA sobre la compañía vasca. Esto ha hecho que, en las últimas semanas, muchas gestoras tomasen posiciones en el valor ante la posibilidad de un movimiento corporativo.

IBERIA. El reforzamiento de Caja Madrid en el accionariado de la primera aerolínea española ha servido, primero, para blindar a la compañía de una hipotética OPA hostil y, segundo, para tumbar la cotización del valor, ya que la desaparición de la posibilidad de un movimiento corporativo sobre el valor ha llevado a sus acciones al entorno de los 2,30 euros.

Agenda de la semana LUNES Los inversores comenzarán la semana sin la referencia de las bolsas europeas, que cerrarán sus puertas por festivo. Por otra parte, en Estados Unidos se conocerán los datos de febrero de venta de viviendas de segunda mano y el índice de la Reserva Federal de Chicago. MARTES En Alemania se conocerá la evolución interanual del IPC armonizado durante el mes de marzo. En la mayor economía del mundo se publicará el índice de confianza de los consumidores que elabora la ‘Conference Board’ a partir de un sondeo entre más de 5.000 ciudadanos estadounidenses. Esta referencia suele utilizarse como guía para anticipar el futuro gasto de los consumidores.

MIÉRCOLES En Alemania, el instituto IFO de la universidad de Munich publicará su prestigioso índice de clima empresarial del mes de marzo. Por otra parte, la oficina estadística comunitaria Eurostat dará a conconer los datos de enero de pedidos industriales en la zona euro. Al otro lado del Atlántico se conocerán dos referencias semanales de gran importancia para los mercados: inventarios petrolíferos y solicitudes hipotecarias. Además, también se harán públicos los últimos datos de pedidos de bienes duraderos y venta de nuevas viviendas. JUEVES En Alemania se publicará el último dato del índice de confianza de los consumidores GFK. Por otra parte, en EEUU se conocerá el dato definitivo del PIB del cuar-

to trimestre, así como el Indicador de precios PCE del mismo periodo y el último dato de paro semanal. VIERNES Las autoridades de Reino Unido, Francia y Japón informarán sobre la evolución del PIB nacional durante el cuarto trimestre. En Europa también se conocerán los últimos datos de confianza del consumidor en Francia y ventas minoristas en Alemania. Por otra parte, en Estados Unidos se publicarán los datos de febrero de ingresos personales, indicador de precios PCE , así como la evolución, durante marzo, del índice de confianza de los consumidores que elabora la Universidad de Michigan. En España, Banco de Valencia pagará un dividendo por un importe bruto de 0,3000 euros por acción.

INMOBILIARIA COLONIAL. El primer trimestre del año ha resultado fatal para la inmobiliaria catalana, que ha visto cómo su cotización se desintegraba al pasar de los 4 euros al entorno del euro al que cotiza actualmente. La oferta del fondo de Dubai, que no convence en absoluto al mercado, parece ser visto como un triste salvavidas para la compañía.


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Dinero

NEGOCIO

La Opinión

Guía Fiscal

Se incrementan los temores en el sector financiero Del mismo modo que sucedió la semana pasada, la nueva batería de medidas introducidas por la Fed para promover la liquidez en los segmentos de mercado de mayor riesgo, facilitar la transmisión de la política monetaria y evitar el contagio al conjunto del sistema financiero han quedado diluidas por el rescate de Bear Stearns. La percepción de riesgo sistémico continúa incrementándose, y el temor a que el caso de Bear Stearns sea sólo la punta del iceberg se ha instalado en una parte del mercado. Como consecuencia de ello, el incremento en la aversión al riesgo y la ausencia de compensación por parte de los datos macro (la producción industrial de febrero en EE UU cayó más de lo espeEscribe rado) han ALFONSO producido GARCÍA YUBERO fuertes ceDirector de Aná lisis siones en de Banif Gestión las bolsas europeas, con especial énfasis en el sector financiero y en los más apalancados al ciclo, así como la búsqueda de refugio en la deuda pública europea y una mayor debilidad del dólar, que toca nuevos mínimos históricos frente al euro en 1,5904. Los diferenciales ‘deporepo’ en Europa vuelven a ampliarse, acrecentándose las tensiones de lquidez en el interbancario, lo que ha obliga-

do a distintos bancos centrales a medidas de urgencia para recuperar algo la confianza crediticia. Un panorama en los mercados financieros que profundiza en la dinámica de alta volatilidad reciente, sin atisbos a corto plazo de que se produzca una recuperación. En estas circunstancias, la Fed optará por no introducir más volatilidad amoldándose en gran medida a las expectativas de recortes de tipos que baraja el mercado entre 75 y 100 pb. La eficacia de este recorte estará subordinada a que las medidas introducidas en los últimos días por parte de la Fed permitan aliviar las tensiones de liquidez y se facilite así una mayor permeabilidad de la política monetaria al resto de la economía. Adversión al riesgo En el mercado de divisas, el incremento de la aversión al riesgo y la ausencia de compensación de los datos macroeconómicos se ha traducido en una mayor debilidad del dólar y a la libra, que han alcanzado nuevos mínimos históricos frente al euro. Por otra parte, el deterioro de la percepción sobre el ciclo económico podría moderar los precios del crudo. Con este escenario de posible aumento de la prima de riesgo, percepción que sólo remitirá cuando los mercados perciban que la estructura de capital de los bancos es lo suficientemente robusta, los inversores continúan sin catalizadores claros para la renta variable, que no sean resultados positivos de algunos bancos -Lehman Brothers y Goldman Sachs han marcado

El temor a que el caso de Bear Stearns sea sólo la punta del iceberg se ha instalado en una parte del mercado. Y la consecuencia ha sido un aumento de la aversión al riesgo, que al no ser compensado por los datos macro ha provocado fuertes cesiones en las Bolsas de la UE.

una pauta no tan negativa- y las decisiones monetarias. Este entorno se traduce en una aproximación a la renta variable muy prudente, manteniendo la infraponderación, dado el riesgo de ruptura bajista de las resistencias en las bolsas. Es momento por tanto de asumir una postura inversora más cautelosa y adaptada a la situación actual. Para un inversor que presente una exposición similar a la renta variable que a los activos sin riesgo, una propuesta adecuada para el entorno actual sería la que se distribuye a partes casi iguales las inversiones en Renta Variable ( 40%); Renta Fija 30% y Gestión Alternativa 30%. En la parte de Renta Fija, reforzando los tramos más cortos: un 10% en activos monetarios y un 20% en el corto plazo. Se trata de tramos con menor volatilidad que el largo plazo, muy afectado por el efecto "huida hacia la calidad" y además, los que presentan ahora mismo más valor para los inversores, por estar anormalmente tensionados. Gestión Alternativa La apuesta más novedosa es la Gestión Alternativa, con un un porcentaje del 30%. En etapas de volatilidad como la actual, es un activo adecuado como alternativa para diversificar las carteras (aminorando por tanto los riesgos). Activo que puede aportar rendimientos más estables, en un horizonte temporal de medio plazo, con un rango de volatilidad controlada, dada su escasa o nula correlación con el comportamiento de los mercados.

El descuento en IVA por comprar el coche a un profesional Hacienda sólo exige tributar por la parte afecta Máximo Suchowolski

Los analistas del sistema tributario han escrito líneas inagotables sobre la problemática que arrastra en IVA, IRPF y Sociedades la compra de un vehículo cuando toca definir si al bien se le va a dar una utilidad privada, si estará vinculado al desarrollo de una actividad económica o si se darán ambas situaciones. Con ayuda de los tribunales (ver NEGOCIO del 1 de octubre y el 19 de noviembre), el contribuyente comienza a lograr, por ejemplo, EL CONSEJO DEL REAF A la hora de aquirir un vehículo afecto a actividades empresariales o profesionales debe asegurarse de que el IVA que le repercuten concuerda con el porcentaje de afectación de ese vehículo.

la deducción total en IVA para un vehículo que, según Hacienda, únicamente estaba afecto a la actividad en un 50% y, por tanto, no tenía derecho a rebaja mayor. Incluso, ahora el Fisco ya deja opción a una empresa para que justifique afectaciones parciales con las cuales amortizar parte del coste de compra. Pero en esta larga batalla siempre había un convidado de piedra. ¿Qué sucedía cuando un profesional que adquirió su vehículo afecto al 50% a la actividad decide venderlo a un tercero? En virtud de ese uso privado ‘a medias’, el profesional pagaba la mitad del IVA o, dicho de otra forma: a un coche que le costaba

24.000 euros se le aplicaba el 16% sobre 12.000. Sin embargo, si el automóvil pasaba después a manos de un particular -pongamos, por un precio de 18.000-, la base imponible no se reducía lo más mínimo. Hacienda dejaba aquí sin aplicar la regla de la afectación partiendo de que, ni la Directiva europea sobre IVA, ni la propia ley nacional del impuesto, exigían lo contrario El criterio revisado Este esquema da un giro de 180 grados a raíz de una consulta que acaba de salir de la cocina de la Dirección General de Tributos, y en la que se establece que la afectación a la actividad al 50% debe manifestarse “no sólo” en lo que toca al derecho a la deducción del profesional, sino “en todos sus extremos”, también ante una ulterior transmisión. El futuro comprador, si está apercibido de este cambio de critero -y cuenta con la buena voluntad del transmitente, que le tendría que informar de que efectivamente existió tal afectación-, podrá igualmente beneficiarse de la reducción en IVA. Ciertos expertos mantienen serias dudas sobre la lógica de trasladar el modelo de tributación de un profesional a la base imponible por la que pagará al Fisco un tercero. De cualquier forma, a partir de ahora si el comprador se encuentra con la promesa de un misterioso ‘descuento’ ya sabe que, en realidad, la rebaja no procede del avispado vendedor, sino de Hacienda. Puede enviar su consulta fiscal a: msucho@neg-ocio.com

La Cartera

Bankinter afronta marzo con la vista puesta en la concentración del sector energético español A medida que el horizonte se ensombrece para la mayor economía del mundo y el sector financiero estadounidense, cada vez más casas de análisis optan por estrategias defensivas para capear la primera mitad del año. En esta línea, Bankinter dedica casi la mitad de su cartera modelo media de marzo al sector energético, uno de los menos castigados gracias al proceso de concentración que viven las eléctricas europeas.

Entre las principales apuestas de la firma figura Iberdrola, que ha calentado al sector, ayudando a sostener al Ibex en las últimas jornadas, gracias a los rumores en torno a una posible compra por parte de EDF. Dentro de las ‘utilities’, Bankinter también confía en Red Eléctrica Española (REE), Enagás y Unión Fenosa. En la lista también figura Repsol, que recientemente ha comenzado a aumentar el interés de los analistas.

La entidad que preside Pedro Guerrero también deposita su confianza en otros dos ‘blue chips’: Santander y Telefónica. Aunque el primero se encuentra en un sector en cuarentena que despierta el temor de los inversores, cuenta a su favor con un PER muy reducido y una elevada rentabilidad por dividendo. Además, la firma demostró recientemente la solidez de sus cuentas. Por otra parte, la ‘teleco’ de César Alierta ha aumentado su

atractivo tras caer por debajo de los 20 euros. Por último, Bankinter presta atención a valores defensivos respaldados por muchas casas de análisis, como el grupo farmacéutico Grifols o las concesionarias Abertis y Cintra. La ventaja de ambas compañías es que su fuente de ingresos es recurrente y en el caso de la segunda, procede en su mayoría de la autopista canadiense 407-ETR, que elevó sus tarifas este año.

Sector

Recomendaciones

Energía Repsol (9%), Fenosa (10%), REE (10%), Iberdrola (9%), Enagás (10%) Concesiones Abertis (10%), Cintra (11%) Telecomunicaciones Telefónica Farmacia Grifols Banca Santander


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Dinero

NEGOCIO

24 marzo 2008

Inversión

Asia y el Golfo Pérsico se plantean dar la espalda a los grandes ‘brokers’ de EEUU Aitor Atozqui aatozqui@neg-ocio.com

Punto de inflexión En octubre de2007, Citic, el mayor banco de inversión

en el sector financiero estadounidense.

FOTO: EFE/ CHIP EAST

La reciente quiebra de Bear Stearns y los temores a una nueva oleada de provisiones en el sector financiero estadounidense han hecho que los mercados internacionales vuelvan la vista hacia la única fuente segura de liquidez que existe en estos momentos: los fondos públicos de riqueza de Asia y el Golfo Pérsico. Estos vehículos de inversión, que reinvierten parte del superávit nacional y gestionan activos por valor de entre 2 y 3 billones de dólares (más que las industrias del capital riesgo y los hedge funds juntas), llevan meses aprovechándose de la crisis crediticia para entrar a precio de liquidación en los gigantes financieros de Wall Street. Sin embargo, la venta forzosa de Bear ha disparado las alarmas entre estos fondos y despertado los temores de que los llamados ‘Sovereign Wealth funds’ (SWF) extremen su cautela y se alejen de la banca de EEUU en un momento en el que sus inversiones podrían ser muy necesarias.

Tras la quiebra de Bear Stearns, EEUU despierta dudas entre estos fondos estatales.

cotizado de China, cerró un acuerdo para la compra mutua de acciones con Bear Stearns. Esta operación habría generado ingresos de hasta 1.000 millones de dólares para el ‘broker’ de EEUU si alguna vez hubiera llegado a realizarse. Sin embargo, la lentitud burocrática de Pekín provocó que más de medio año después la adquisición aún no hubiera sido aprobada por las autoridades, lo que ha ahorrado a Citic pérdidas cercanas a los 700 millones. La quiebra del quinto mayor banco de Estados Unidos ha hecho compren-

der al gigante asiático, con escasa experiencia en las bolsas interncionales, que la crisis crediticia podría ser peor de lo que se esperaba. Por ello, la semana pasada Industrial & Commercial Bank of China afirmó públicamente que no estaba interesado en invertir en banca occidental y que centraría su expansión en los mercados emergentes. Estas declaraciones se produjeron días después de que Xiao Gang, presidente de Bank of China, afirmase que no estaba dispuesto a “invertir en compañías como Bear Stearns”.

Por otra parte, la pasada semana Sultan bin Sulayem, presidente del fondo público Dubai World, reconoció que estaba: “digiriendo toda la información que nos llega de Estados Unidos”. Preguntado sobre si invertiría en estos momentos en el mayor mercado del mundo, Sulayem se limitó a responder: “no lo sé”. Y es que, según analistas consultados por Arabian Business, es previsible que los SWF sean más prudentes en el futuro y esperen a que se despejen las incertidumbres antes de volver a realizar grandes inversiones

Jugadores clave Aunque los fondos públicos de riqueza de Asia y el Golfo Pérsico existen desde hace décadas, en los últimos años han abandonado su política de inversión conservadora para desembarcar en las bolsas internacionales. Con este paso, los países del Golfo esperaban entrar en nuevos sectores y contribuir así a diversificar una economía muy dependiente del ‘oro negro’. Además, inversiones como la de la Bolsa de Londres estaban destinadas a obtener sinergias para mejorar la eficiencia de los mercados locales. Por otra parte, los países asiáticos estaban muy interesados en dar una salida a sus excesos de liquidez y aumentar su presencia en sectores clave como la banca o las materias primas.

Por ello, desde 2007 los SWF y otros tipo de empresas y firmas de estos gobiernos han invertido más de 70.000 millones de dólares en compañías occidentales, principalmente en ‘brokers’ y firmas de capital riesgo. Por eso, la posibilidad de que estos fondos no acaben acudiendo al rescate de los grandes ‘brokers’ si fuese necesario añade una nueva incertidumbre para los mercados. La única excepción podría ser el sector asegurador, injustamente castigado en bolsa. En cualquier caso, por el momento los expertos consideran que la quiebra de Bear Stearns fue un caso aislado, ya que el modelo de negocio de la compañía tenía muchas más dificultades para sobrevivir a la crisis creditica. Y es que, a diferencia de sus principales competidores, Bear tenía una escasa presencia internacional y la mayor parte de su negocio estaba concentrado en Estados Unidos. Por otra parte, la firma prácticamente sólo tenía una fuente de ingresos: los bonos respaldados por activos hipotecarios, que por desgracia para el banco fue el primer mercado en verse alcanzado por las turbulencias.

Análisis MERCADOS J La mayoría de los expertos se muestran convencidos de que la banca no ha tocado fondo

La caída de Bear Stearns siembra el desconcierto en el mercado, que no confía en el sector si irrisorio. Esto ha desencadenado una multitud de reacciones en cadena, entre las que destaca la del ex presidente de la Reserva Federal estadounidense (Fed) Alan Greenspan, quien aseveró que la crisis crediticia es el mayor problema al que

VIVEK PRAKASH

El sector bancario no ha tocado fondo. Al menos, por ahora. Así, al menos, lo creen la mayoría de analistas, que aseguran que el ‘crash’ de Bear Stearns ha avivado los peores temores de los inversores, que siguen sin conocer con precisión el impacto real de la crisis crediticia sobre las entidades financieras. A pesar de que algunas casas de análisis ya avisaban de que las ‘subprime’ podrían cobrarse alguna víctimas más que Northern Rock, nadie podía imaginar que una de esas víctimas iba a ser Bear Stearns, quinto mayor banco de Estados Unidos, que no ha tenido más remedio que venderse a JP Morgan por un precio ca-

El ‘crash’ de Bear Stearns aleja la posibilidad de una recuperación bursátil en el corto plazo

REUTERS/

orodriguez@neg-ocio.com

FOTO:

Oscar R. Graña

se ha sometido Estados Unidos desde la II Guerra Mundial. Ahí es nada. Algo más comedida ha sido la reacción del presidente del país, George W. Bush, que todavía se muestra convencido de que las medidas puestas en marcha

por su Ejecutivo darán sus frutos. Entre esas medidas, la más elogiada por el máximo mandatorio estadounidense está el brusco recorte de los tipos de interés por parte de la Fed, al que no le ha temblado la mano a la hora de

El problema es que el mercado no alcanza a saber cuál es el impacto real de la crisis rebajar el precio del dinero. Línea distinta parece seguir el Banco Central Europeo (BCE) que, lejos de aplicar una bajada de tipos, podría incluso subirlos en un cuarto de punto, lo que pondría de manifiesto que eso de trabajar codo con codo con

el resto de bancos centrales brilla por su ausencia. El lastre bancario El mayor problema al que se enfrentan por ahora los mercados de renta variable es cómo hacer frente a la caída del sector financiero, originado fundamentalmente por la desconfianza de los inversores. Para contrarrestar dicha caída (que a buen seguro seguirá produciéndose en el corto plazo), lo más convincente sigue siendo el sector energético, donde cada vez cobran mayor protagonismo los movimientos corporativos que se avecinan en el sector. Iberdrola, Unión Fenosa, Gas Natural y EDF son los actores principales de este proceso, si bien no se descarta que se adhieran otras compañías europeas.


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Empresas

NEGOCIO

24 marzo 2008

IBEX 35 Nombre

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ABENGOA ABERTIS A ACCIONA ACERINOX ACS B.POPULAR B.SABADELL BA.SANTANDER BANESTO BANKINTER BBVA BME CINTRA CRITERIA ENAGAS ENDESA FCC FERROVIAL GAMESA GAS NATURAL GRIFOLS IB.RENOVABLE IBERDROLA IBERIA INDITEX INDRA A INM.COLONIAL MAPFRE REE REPSOL YPF SACYR VALLE. SOGECABLE TELECINCO TELEFONICA UNION FENOSA

Ultimo 21,00 20,03 161,60 15,82 33,53 11,37 6,52 12,02 11,46 9,95 13,50 27,00 9,29 4,14 19,08 32,40 40,42 46,19 28,10 39,81 16,20 4,19 10,17 2,55 33,03 18,27 0,78 3,13 38,38 21,86 20,09 27,60 13,00 17,89 43,18

Anterior Dif. Sem (%) Dif Año (%) 21,40 20,39 169,25 16,30 33,69 10,81 6,19 11,51 11,06 9,60 13,22 30,98 9,20 4,41 19,85 32,83 41,44 49,30 29,27 40,30 16,06 4,31 10,46 2,37 33,18 17,92 0,99 3,02 40,11 22,52 19,45 27,68 13,51 18,33 45,02

-1,87 -1,77 -4,52 -2,94 -0,47 5,18 5,33 4,43 3,62 3,65 2,12 -12,85 0,98 -6,12 -3,88 -1,31 -2,46 -6,31 -4,00 -1,22 0,87 -2,78 -2,77 7,59 -0,45 1,95 -21,21 3,64 -4,31 -2,93 3,29 -0,29 -3,77 -2,40 -4,09

-13,15 -9,12 -24,99 -5,43 -15,90 -1,71 -12,01 -17,87 -12,99 -20,72 -18,66 -40,60 -10,07 -19,39 -3,45 -9,62 -19,51 -4,01 -12,13 0,61 5,13 -25,84 -1,11 -15,00 -21,39 -1,67 -58,51 3,99 -10,44 -8,43 -24,03 0,73 -25,76 -19,49 -5,24

Títulos 331.063 2.849.862 246.238 2.002.039 1.648.865 14.626.655 6.979.211 103.584.837 680.287 2.406.876 48.411.676 2.923.049 3.335.344 11.103.218 1.793.294 425.620 604.799 1.184.367 3.033.319 1.318.658 1.450.663 9.632.763 40.544.020 9.116.183 2.331.904 1.307.150 38.525.102 8.965.366 1.436.655 14.495.092 762.189 2.491.313 1.237.952 70.468.881 1.246.483

PER

Bruto

13,99 16,90 9,84 13,03 5,57 10,34 10,13 7,80 5,15 11,16 7,89 11,22 2.012,03 6,01 19,12 9,85 5,73 7,73 30,66 16,87 39,07 137,47 21,20 7,42 20,39 19,38 6,16 7,33 21,36 7,95 6,01 54,46 9,16 9,37 12,79

0,16 0,28 1,34 0,10 0,75 0,12 0,13 0,28 0,12 0,08 0,28 0,96 0,10 0,03 0,24 0,50 1,07 0,38 0,21 0,43 0,06 0,12 0,04 0,84 0,43 0,03 0,07 0,39 0,50 0,15 1,28 0,35 0,62

Rent Div 6,39 5,98 7,67 6,84 5,58 7,79 4,76 6,36 5,72 10,65 8,37 5,10 7,64 4,53 4,62 3,58 6,20 8,27 5,32 6,16 8,15 8,48 15,43 12,27 7,94 6,28 14,24 7,65 7,69 8,52 8,41 7,28 4,92 6,75 5,34

F.Float %Consejo Autocartera Objetivo 48,80 38,80 68,64 53,75 32,06 58,10 56,86 86,28 11,46 61,23 87,85 79,63 37,95 20,00 51,44 8,00 31,92 41,55 31,37 24,84 60,45 20,00 53,24 60,00 39,16 32,79 28,81 45,87 71,14 40,85 11,29 34,27 30,77 74,16 43,40

49,70 59,70 31,36 43,57 65,44 41,91 43,14 13,62 88,47 37,77 10,83 20,37 62,05 80,00 58,56 91,00 68,14 58,31 67,11 75,16 39,23 80,00 44,87 88,57 59,29 67,21 71,19 54,13 27,46 59,16 88,71 65,73 69,23 23,24 55,61

1,50 2,25 1,00 2,84 2,50 0,01 0,44 0,52 0,12 1,00 1,45 0,00 0,00 0,00 0,00 0,14 2,07 0,14 1,52 0,00 0,32 0,00 1,89 0,38 1,46 2,67 0,00 2,55 0,51 0,00 0,00 0,00 0,00 0,72 0,06

28,25 248,60 20,50 13,10 7,50 17,50 10,13 21,00

5,90

79,00 85,10 32,62

3,40 22,00 2,80 3,55

35,00

Cons 2,29 1,27 1,82 1,71 1,23 2,00 2,50 1,06 1,83 2,50 1,31 1,36 1,13 3,00 1,38 1,75 1,32 1,21 1,53 2,00 1,75 1,65 1,50 1,77 1,19 1,25 2,75 1,70 1,58 1,67 1,91 1,58 1,80 1,31 1,83x

*HECHOS RELEVANTES Bankinter: la entidad financiera que preside Pedro Guerrero remite al organismo regulador los precios e importes de liquidación de los 'warrants' recogidos en el documento enviado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Previamente, la sociedad había informado sobre el proceso de sindicación de acciones llevado a cabo entre sus empleados. Ferrovial: la constructora que preside Rafael del Pino comunica que BAA ha acordado la venta parcial de activos de APP. Inmobiliaria Colonial: el fondo de Dubai comunica a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) la no entrada en vigor del contrato de compra de una participación significativa en Colonial, al no haberse cumplido las condiciones para ello. Esto provoca que la inmobiliaria catalana sufra el pasado 20 de marzo, jueves, una fortísima caída en el mercado de renta variable del 23,5%. BNP Paribas y Societé Générale: ambas entidades financieras francesas remiten los precios e importes de liquidación de los 'warrants' recogidos en el documento enviado al organismo regulador.

MERCADO CONTINUO Nombre ACT.ACTI. E INVER. INMOBI ACUMULADOR TUDOR ADOLFO DOMINGUEZ AMPER ANTENA 3 DE TELEVISION ARCELORMITTAL AVANZIT, S.A. AZKOYEN BANCO DE ANDALUCIA BANCO DE CASTILLA BANCO DE CREDITO BALEAR BANCO DE GALICIA BANCO DE VALENCIA BANCO GUIPUZCOANO BANCO PASTOR BANCO VASCONIA BARON DE LEY BAYER AG O.N. BEFESA MEDIO AMBIENTE BODEGAS RIOJANAS BOLSASYMERCADOS ESPAÑOLES CAMPOFRIO ALIMENTACION CEMENTOS PORT.VALDERRIVAS CIA.DISTRIBUC.INTEGRAL LO CIA.ESPAÑOLA DE PETROLEOS CIA.GENERAL INVERSIONES CIA.VINICOLA DEL N.ESPAÑA CIE AUTOMOTIVE, S.A. CLINICA BAVIERA, S.A. CODERE, S.A. CONSTRU.YAUX.FF.CC. CORPORACION DERMOESTETICA CORPORACION FINANCIE.ALBA DINAMIA CAPITAL PRIVADO DOGI INTERNA. FABRICS, SA DURO-FELGUERA EBRO PULEVA, S.A. ELECNOR, S.A. ENDESA, S.A. ERCROS ESPAÑOLA DEL ZINC EUR.AERONAU.DEFENCE SPACE FAES FARMA, S.A. FEDERICO PATERNINA FERSA ENERGIA RENOVABLES FUNESPAÑA GENERALALQUILER MAQUINAR GRIFOLS, S.A. GRUPO CATALANA OCCIDENTE GRUPO EMPRESARIAL ENCE GRUPO PRISA IBERPAPEL GESTION

Ultimo AnteriorDif.Sem (%) 2,07 9,55 18,78 10,87 8,13 47,98 2,24 5,10 56,20 12,95 17,90 15,07 36,17 10,27 9,27 11,00 47,55 50,05 18,31 9,12 27,00 9,14 58,00 52,55 69,70 1,99 16,50 6,00 14,90 11,20 265,90 5,40 39,16 22,56 1,07 6,98 12,81 29,00 32,40 0,26 2,17 13,60 9,54 7,06 4,94 4,16 16,95 16,20 22,78 5,22 8,67 14,60

2,00 9,55 19,01 11,19 8,11 50,55 2,37 5,30 55,90 13,13 17,40 15,49 35,35 10,30 9,50 13,40 48,07 48,87 18,37 9,47 30,98 9,24 58,20 52,60 69,60 1,99 16,50 6,06 15,00 11,50 278,00 5,53 39,45 21,41 1,07 7,25 12,97 29,61 32,83 0,26 2,21 15,85 9,43 7,06 5,19 4,50 18,10 16,06 22,35 5,29 8,74 14,80

3,50 0,00 -1,21 -2,86 0,25 -5,08 -5,49 -3,77 0,54 -1,37 2,87 -2,71 2,32 -0,29 -2,42 -17,91 -1,08 2,41 -0,33 -3,70 -12,85 -1,08 -0,34 -0,10 0,14 0,00 0,00 -0,99 -0,67 -2,61 -4,35 -2,35 -0,74 5,37 0,00 -3,72 -1,23 -2,06 -1,31 0,00 -1,81 -14,20 1,17 0,00 -4,82 -7,56 -6,35 0,87 1,92 -1,32 -0,80 -1,35

Dif Año (%) Títulos -56,14 -8,61 -22,68 -1,09 -22,50 -9,39 -40,74 -17,07 -12,73 -13,72 -17,32 -16,28 -9,57 -7,64 -12,74 -23,88 -3,94 -19,92 -9,76 1,33 -40,60 1,11 -21,73 3,34 -1,83 -7,01 -6,88 -17,24 -37,42 -38,46 -3,83 -26,33 -15,40 7,53 -11,57 -17,96 2,15 -26,60 -9,62 -10,34 17,93 -37,90 6,06 -15,14 -1,20 -9,17 -24,06 5,13 -0,13 -27,82 -31,02 -10,22

PER

202.959 43.468 54.278 294.248 46.093 1.079.780 31.650 7 25 25 215.178 104.947 1.307.497 550 59.532 172 730 26 2.923.049 22.047 40.063 290.220 13.346

24.270 1.219 12.131 12.285 111.298 157.764 52.039 58.001 287.306 483.019 6.999 425.620 1.986.621 61.904 83.118 581.289 85.892 3.706 72.223 1.450.663 172.823 711.571 397.343 801

Rent. Div. 3,86

13,98 7,94 17,73 8,58 28,80 14,85 6,63 7,38 7,25 7,42 28,02 98,75 11,62 7,50 13,34 10,34 37,30 11,22 14,67 6,56 17,12 24,38 7,21 30,14 13,35 20,17

4,26 0,83 4,92 1,25

4,66 4,56 4,47 4,45 0,61 1,75 2,05 3,82

1,86 5,74 5,50 1,24 1,79 2,85 1,83

10,32 190,67 4,78 5,10

1,20

15,97 21,32 16,71 9,85

4,73 2,81 0,97 5,06

52,33 162,89 11,40 20,86 39,07 9,38 15,77 7,24 13,27

0,31

0,74 0,94 0,20

0,37 1,93 3,26 3,92 1,37

Nombre

Ultimo Anterior Dif. Sem (%) Dif Año (%) Títulos

INBESOS INDO INTERNACIONAL INMOBILIARIA DEL SUR INYPSA INFORMES Y PROYEC. ITINERE INFRAESTRUCTURAS JAZZTEL PLC LA SEDA DE BARCELONA - A LAB.FARMACEUTICOS ROVI LABORATORIOS ALMIRALL,S.A LEVANTINA EDIFICAC.00.PP LINGOTES ESPECIALES MECALUX METROVACESA MIQUEL Y COSTAS & MIQUEL MONTEBALITO NATRA NATRACEUTICAL, S.A. NH HOTELES NICOLAS CORREA OBRASCON HUARTE LAIN PAPELES Y CARTONES EUROPA PARQUESOL INMOB.Y PROYEC. PESCANOVA PRIM, S.A. PROSEGUR PULEVA BIOTECH REALIA BUSINESS, S.A. RENO DE MEDICI,ORDINA.S/A RENTA 4 SERVICIOS DE INV. RENTA CORP.REAL ESTATE SCANIA A SERVICE POINT SOLUTIONS SNIACE SOL MELIA SOLARIA ENERGIAY MEDIO SOS CUETARA, S.A. SOTOGRANDE TAVEX ALGODONERA TECNICAS REUNIDAS TECNOCOM, TELECOM.Y ENER. TESTA INMUEBLES EN RENTA TUBACEX TUBOS REUNIDOS UNIPAPEL URALITA URBAS GUADAHERMOSA VERTICE 360 GRADOS VIDRALA VISCOFAN VOCENTO, S.A. VUELING AIRLINES S.A. ZARDOYA OTIS ZELTIA

6,86 4,06 37,00 3,57 7,30 0,29 1,07 10,09 12,40 26,53 4,03 18,89 83,10 13,30 8,00 7,63 0,80 9,66 4,77 21,98 6,10 17,76 31,38 11,57 25,83 2,18 5,32 0,36 7,12 10,68 128,00 2,38 2,03 8,49 9,20 13,81 15,50 1,40 46,81 3,33 20,90 6,79 4,26 15,10 5,00 0,49 1,47 19,96 14,55 14,27 8,15 16,66 4,48

9,50 4,11 37,00 3,58 7,16 0,28 1,10 10,05 13,85 26,85 3,92 19,86 83,05 14,05 8,28 7,59 0,79 9,01 4,87 22,07 6,14 17,95 31,40 11,82 26,14 2,25 5,42 0,41 7,15 10,65 135,50 2,46 2,08 8,51 8,96 13,97 15,50 1,43 49,48 3,17 22,00 6,47 4,32 15,29 5,10 0,53 1,50 19,89 14,59 13,30 8,52 16,15 4,53

-27,79 -1,22 0,00 -0,28 1,96 3,57 -2,73 0,40 -10,47 -1,19 2,81 -4,88 0,06 -5,34 -3,38 0,53 1,27 7,21 -2,05 -0,41 -0,65 -1,06 -0,06 -2,12 -1,19 -3,11 -1,85 -12,20 -0,42 0,28 -5,54 -3,25 -2,40 -0,24 2,68 -1,15 0,00 -2,10 -5,40 5,05 -5,00 4,95 -1,39 -1,24 -1,96 -7,55 -2,00 0,35 -0,27 7,29 -4,34 3,16 -1,10

-49,26 -30,95 -14,42 -30,00 -2,67 -6,45 -37,79 -6,14 -17,61 13,42 -3,59 -23,18 1,78 -10,38 -13,98 -6,84 0,00 -20,82 -5,54 -4,56 -3,94 -12,30 -22,44 10,15 6,64 2,83 -18,15 -36,84 -10,41 -30,10 -23,81 -2,78 -19,44 -18,52 -57,17 -1,36 0,00 -22,22 8,19 -14,40 32,87 1,65 -12,16 -9,85 -16,67 -20,97 -31,31 -19,64 2,02 4,93 -8,94 -13,13 -26,68

PER

10.282 3.000 25.855 2.899 2.992.129 3.108.506 97.276 683.629 1.718 1.900 8.362 178.340 2.393 5.464 10.704 128.474 996.196 2.610 128.900 55.355 23.837 3.378 25.180 119.005 3.570 22.228 256.823 9.596 98.393 14.845 202.279 90.329 586.079 539.027 574.628 111.037 305.795 30.710 1.058.684 446.617 928 92.869 715.720 74.390 70.598 239.402 80.384 31.200 339.419 1.577.129

Rent. Div. 1,75 0,49

22,47 27,46 1,51 54,01 29,42 15,70 29,77 11,55 14,48 4,55 13,58 50,21 30,19 68,48 14,37 14,25 10,97 14,15 17,32 15,60 16,23 16,06 50,52 8,73 86,24 18,90 7,56 16,51 26,45 66,27 9,53 19,57 66,99 79,27 150,73 24,26 24,47 33,39 15,94 8,69 11,66 9,36 5,72 2.487,24 11,79 14,91 19,92 21,46

0,93

0,26 2,48 2,59 3,01 3,53 0,92

1,36

1,34 1,90 2,40 4,51 2,11 5,24 2,93

1,65 0,07 0,84 1,69 1,34 1,33 2,58 4,04 3,00

2,25 1,31 2,87 3,84

Notas: Ultimo: precio actual al que se cambian las acciones de la compañía. Dif(%): porcentaje de variación en la última sesión. Dif. Año (%): porcentaje de variación en lo que va de año. Contratac: volumen de efectivo negociado en la última sesión. Títulos: número de acciones movidas en el mercado. Med.Dia.Tri: Media diaria de títulos movidos en el último trimestre. PER: número de veces que el beneficio se refleja en el precio de la acción. D.Bruto: dividendo bruto que paga la empresa. Rt. Div. Rentabilidad por dividendo que ofrece la compañía. Free F.: porcentaje de capital libre en circulación. % Consejo: porcentaje de capital en manos del consejo de administración. Autoc: porcentaje del capital en manos de la propia empresa P.O: precio objetivo medio en función del consejo de analistas. Cons: recomendación efectuada por el consenso de los analistas, siendo 1 comprar, 2 neutral y 3 vender. Fuente: Infobolsa, CNMV y Elaboración Propia.


24 marzo 2008

17

Empresas

NEGOCIO

EURO STOXX 50 Nombre

Ültimo

Anterior

AEGON AIR LIQUIDE ALCATEL-LUCE ALLIANZ VNA ARCELORMITTA AXA UAP BA.SANTANDER BASF AG BAYER AG BBVA BNP PARIBAS CARREFOUR CRED.AGRICOL DAIMLER AG DANONE DT.BANK NA

8,92 92,62 3,38 112,82 47,96 21,08 12,02 83,73 48,24 13,50 61,51 47,46 19,29 52,89 55,77 70,27

8,95 92,14 3,42 111,61 50,67 20,68 11,51 83,70 48,36 13,22 56,50 47,06 17,69 52,52 55,65 69,99

Dif. Sem (%)

-0,34 0,52 -1,17 1,08 -5,35 1,93 4,43 0,04 -0,25 2,12 8,87 0,85 9,04 0,70 0,22 0,40

LATIBEX Nombre

Ültimo

Anterior

DT.BOERSE NA DT.TELEKOM E.ON AG ENEL S.P.A. ENI S.P.A. FORTIS (NL) FRANCE TELEC GENERALI ASS IBERDROLA ING GROEP INTESA S.PAO L'OREAL LVMH MUENCH.RUECK NOKIA OYJ PHILIPS RENAULT

97,85 10,48 119,61 6,51 20,87 15,16 20,25 27,13 10,17 22,42 4,34 79,60 65,12 115,94 18,49 23,99 67,78

103,68 11,42 120,89 6,69 22,10 14,70 20,63 27,29 10,46 21,41 4,42 78,79 66,21 112,07 20,32 25,13 63,60

Dif. Sem (%)

-5,62 -8,23 -1,06 -2,76 -5,57 3,13 -1,84 -0,59 -2,77 4,72 -1,85 1,03 -1,65 3,45 -9,01 -4,54 6,57

Nombre

Ültimo

REPSOL YPF RWE AG ST SAINT GOBAIN SANOFI-AVENT SAP AG SCHNEIDER SIEMENS AG SOCIETE GRAL SUEZ S.A. TELEC ITALIA TELEFONICA TOTAL S.A. B UNICREDITO UNILEVER VINCI VIVENDI VW ST

Anterior

21,86 76,01 47,47 46,21 31,38 80,00 67,01 61,33 40,10 1,21 17,89 45,83 4,14 21,30 43,37 24,58 178,25

22,52 78,47 48,42 45,56 31,39 78,02 80,10 68,75 42,01 1,39 18,33 47,95 4,45 20,85 43,51 24,09

S&P EUROPE 350 Nombre

Ultimo

Anterior Dif. Sem (%)

3i GROUP 7,83 7,67 A.P MOLLER M 47.600,0049.300,00 ABB LTD N 24,26 25,80 ABERTIS A 20,03 20,39 ACCIONA 161,60 169,25 ACCOR 44,72 44,24 ACERINOX 15,82 16,30 ACS 33,53 33,69 ADECCO N 53,05 53,65 ADIDAS AG 39,19 40,58 AEGIS GROUP 1,19 1,13 AEGON 8,92 8,95 AGFA-GEVAERT 4,63 4,91 AHOLD 9,01 9,01 AIR FRANCE 17,30 15,98 AIR LIQUIDE 92,62 92,14 AKZO NOBEL 51,32 52,14 ALCATEL-LUCE 3,38 3,42 ALLEANZAASS 7,87 8,12 ALLIANCE 5,38 5,13 ALLIANZ VNA 112,82 111,61 ALLIED IRISH 12,60 13,05 ALPHA BANK 19,64 20,00 ALSTOM RGPT 126,42 135,90 ALTANA 13,85 14,71 ANG.AMERICAN 26,73 31,15 ANGLO IRISH 6,90 8,35 ARM HOLDINGS 0,83 0,84 ASM HOLDING 14,66 14,60 ASSAABLOY B 102,25 107,50 ASTRAZENECA 18,79 17,90 ATLANTIA 18,60 19,95 ATLAS COP.A 94,00 97,75 AVIVA PLC 5,91 5,79 AXA UAP 21,08 20,68 B.POPULAR 11,37 10,81 B.SABADELL 6,52 6,19 BA.SANTANDER 12,02 11,51 BAE SYSTEMS 4,71 4,87 BALOISE N 88,80 89,50 BANKINTER 9,95 9,60 BARCLAYS 4,29 4,33 BASF AG 83,73 83,70 BAYER AG 48,24 48,36 BBAAVIATION 1,56 1,65 BBVA 13,50 13,22 BCA MPS 2,75 2,78 BCA POP MILA 7,03 7,22 BCO POPOLARE 10,27 10,70 BCP NOM. 1,92 1,77 BELGACOM (WD 26,61 30,06 BES NOM 10,85 11,19 BG GROUP 10,37 11,31 BHP BILLITON 13,61 15,90 BIFFA PLC 3,47 3,47 BK OF IRELD 8,95 9,11 BMW STAMMAK. 34,23 32,20 BNP PARIBAS 61,51 56,50 BOLIDEN LTD 53,75 62,50 BOUYGUES 40,35 42,44 BP 4,96 5,30 BR.AMER.TOB 18,80 19,16 BRISA 9,04 9,20 BRIT.AIRWAYS 2,30 2,27 BRIT.FOODS 8,69 8,54 BRITISH ENER 6,21 5,72 BRITISH LAND 8,61 9,02 BSKYB 5,38 5,41 BT GROUP PLC 2,11 2,12 BUNZL 6,90 6,94 CABLE & WIRE 1,37 1,46 CADBURY SCHW 5,60 5,63 CAP GEMINI 33,01 33,89 CAPITA GROUP 6,71 6,82 CARNIVAL PLC 19,86 18,59 CARREFOUR 47,46 47,06 CASINO GUICH 71,00 78,50 CENTRICA 2,97 3,05 CHRIST.DIOR 66,36 67,63 CIBA SC N 33,44 35,52 CIMPOR 5,53 5,29 CLARIANT N 7,57 8,10 CO.BK AG 17,30 18,04 COMPASS GRP. 3,09 3,07 CONTINENTAL 58,71 53,21 CORPORATE EX 7,01 7,52 CRED.AGRICOL 19,29 17,69 CS GROUP N 48,50 49,00 DAILY MAIL A 4,30 4,27 DAIMLER AG 52,89 52,52 DANONE 55,77 55,65 DANSKE BANK 168,75 170,50 DASSAULT SYS 35,34 36,80 DELHAIZE 50,34 51,36 DEXIA 17,63 16,56 DIAGEO 10,02 10,02 DnB NOR 74,30 75,50 DRAX GROUP 5,14 5,15 DSG INTL. 0,58 0,57 DSM KON 27,25 27,53 DT.BANK NA 70,27 69,99 DT.BOERSE NA 97,85 103,68 DT.POST NA 19,09 20,16 DT.TELEKOM 10,48 11,42 E.ON AG 119,61 120,89 EADS 13,71 15,77 EDF 55,84 59,53 EDP 3,73 3,69 EFG EUROBANK 18,50 18,40 ELAN CORP 12,50 12,67 ELECTROCOMPO 1,66 1,65 ELECTROLUX B 91,00 99,00 EMAP 4,70 4,69

2,09 -3,45 -5,97 -1,77 -4,52 1,08 -2,94 -0,47 -1,12 -3,43 4,87 -0,34 -5,70 0,00 8,26 0,52 -1,57 -1,17 -3,09 4,98 1,08 -3,45 -1,80 -6,98 -5,85 -14,19 -17,37 -0,24 0,41 -4,88 4,97 -6,75 -3,84 2,16 1,93 5,18 5,33 4,43 -3,23 -0,78 3,65 -0,92 0,04 -0,25 -5,34 2,12 -0,90 -2,65 -4,05 8,50 -11,48 -3,04 -8,31 -14,40 -0,09 -1,81 6,30 8,87 -14,00 -4,92 -6,33 -1,88 -1,74 1,55 1,76 8,66 -4,49 -0,56 -0,85 -0,58 -6,19 -0,44 -2,60 -1,69 6,83 0,85 -9,55 -2,72 -1,88 -5,86 4,54 -6,54 -4,10 0,88 10,34 -6,78 9,04 -1,02 0,70 0,70 0,22 -1,03 -3,97 -1,99 6,46 0,00 -1,59 -0,29 3,19 -1,02 0,40 -5,62 -5,31 -8,23 -1,06 -13,06 -6,20 1,09 0,54 -1,30 0,61 -8,08 0,26

Nombre

Dif. Sem (%)

-2,93 -3,13 -1,96 1,43 -0,03 2,54 -16,34 -10,79 -4,55 -12,85 -2,40 -4,42 -7,00 2,16 -0,32 2,03

Ultimo

ALFA AMERICA MOV. ARACRUZ-B BA.SANT.RIO BANCO CHILE BBVA B.FRAN. BRADESCO D07 BRADESCO-P BRADESPO BRADESPP BRASKEM CEMIG P. COPEL PR COR.UBC I.A D&S EDC ELEKTRA ELETRO-B ELETRO-O ENDESA CHILE

40,52 37,40 4,25 1,75 35,48 1,53 1,00 17,92 16,13 14,50 5,52 11,31 10,77 4,90 16,27 5,76 16,73 10,00 10,12 29,31

Anterior

Dif. Sem (%)

40,55 37,96 4,40 1,75 36,91 1,57 1,00 19,24 18,09 16,47 5,40 11,52 10,63 4,90 16,82 5,76 16,63 10,20 10,28 29,67

Nombre

-0,07 -1,48 -3,41 0,00 -3,87 -2,55 0,00 -6,86 -10,83 -11,96 2,22 -1,82 1,32 0,00 -3,27 0,00 0,60 -1,96 -1,56 -1,21

Ultimo

ENERSIS G.MODELO C GEO ORD.B GERDAU IUSACELL NET SERVICOS PETROB-O PETROB-P SADIA SANT.BANCORP SARE B SUZANO BAHIA SUZANO PET.P TELMEX TV AZTECA USIMINAS USIMINAS ORD VALE R.O VALE R.P VOLCAN-B

Anterior

10,67 27,87 1,86 19,18 7,14 6,70 32,40 25,53 3,92 7,68 8,54 4,15 0,30 22,68 3,57 36,34 39,30 19,50 16,41 18,71

10,94 27,66 1,87 21,67 7,14 6,79 34,80 28,84 3,91 7,36 8,45 4,15 0,30 22,22 3,61 39,20 40,65 21,88 18,30 19,73

Dif. Sem (%) -2,47 0,76 -0,53 -11,49 0,00 -1,33 -6,90 -11,48 0,26 4,35 1,07 0,00 0,00 2,07 -1,11 -7,30 -3,32 -10,88 -10,33 -5,17

Bolsa de Lisboa

Nombre

Ultimo

Anterior Dif. Sem (%)

ENEL S.P.A. ENI S.P.A. ERICSSON B ESSILOR INTL EXPERIAN GRP FERROVIAL FIAT FINMECCANICA FIRSTGROUP FORTIS (B) FORTUM FRANCE TELEC FRESEN.MED.C FRIENDS PROV G4S PLC GAS NATURAL GBL GENERALI ASS GIVAUDAN N GKN PLC GLAXOSMITHK. GREEK OPAP HAMMERSON HAYS HBOS PLC HEINEKEN HELLE TELECM HENKEL VZ HENNES&MAURB HERMES INTL HOLCIM N HOLMEN B HOME RETAIL HSBC HLDGS. HYPO REAL ES IBERDROLA IMI IMP.TOBACCO INBEV INDITEX INFINEON TEC ING GROEP INTERCON.HOT INTESA S.PAO INTL.POWER INVENSYS PLC INVESTOR B ITV JOHNSON MATT JUL. BAER HL KBC HOLDINGS KESA ELECTR KINGFISHER KONE OYJ KPN L'OREAL LADBROKES LAFARGE COPP LAGARDERE G. LAND SECURIT LEGAL & GRAL LINDE AG LLOYDS TSB G LOGICACMG LONDON STOCK LONMIN PLC LUFTHANSAAG LUXOTTICA LVMH MAN AG ST MAN GROUP MARKS&SPENC. MEDIASET MEDIOBANCA MEDIOLANUM MERCK KGAA METRO ST METSO OYJ MICHELIN MISYS MITCHELL&BUT MORRISON SPM MUENCH.RUECK N. B. GREECE NATL GRID NESTLE N NEXT NOBEL BIOCAR NOKIA OYJ NORDEA BK AB NORSK HYDRO NOVARTIS AG NOVO NORDISK NOVOZYMES B OLD MUTUAL ORKLA PEARSON PERNOD RICAR PERSIMMON PEUGEOT SA PHILIPS PINAULT PIRELLI E C PORSCHE AUTO PROV.FINANC. PRUDENTIAL PT TELECOM PUBLICIS GRP PUMAAG PUNCH TAVERN RANDSTAD HLD RANK GRP.PLC RECKITT BNKR

6,51 6,69 20,87 22,10 10,88 12,05 39,84 38,30 3,68 3,80 46,19 49,30 13,16 12,57 21,12 20,42 5,24 5,26 15,09 14,72 24,25 25,94 20,25 20,63 30,65 31,41 1,15 1,22 2,22 2,21 39,81 40,30 75,00 77,39 27,13 27,29 994,50 1.000,00 2,76 2,74 10,69 10,01 19,90 19,78 10,62 10,61 1,07 1,10 4,74 5,28 36,03 36,01 17,90 19,14 28,76 27,10 329,00 330,00 74,55 78,24 99,90 102,00 191,50 200,00 2,46 2,50 8,07 7,63 13,32 14,86 10,17 10,46 4,14 4,44 23,55 22,91 56,72 58,95 33,03 33,18 4,08 4,44 22,42 21,41 7,52 7,68 4,34 4,42 3,93 3,93 2,12 2,33 126,25 129,25 0,65 0,65 18,39 18,89 69,50 73,15 79,88 77,84 1,95 1,96 1,25 1,30 24,90 24,54 10,92 11,32 79,60 78,79 2,84 2,87 105,50 107,22 45,91 46,47 14,66 15,03 1,25 1,24 89,41 86,61 4,34 4,21 0,94 0,94 11,26 12,32 28,92 34,13 16,08 15,38 14,80 16,39 65,12 66,21 84,85 91,17 5,22 5,41 3,87 3,67 5,46 5,50 12,15 12,31 3,72 3,82 79,57 81,26 50,55 55,90 30,82 32,75 64,87 62,51 1,36 1,39 3,32 3,77 2,80 2,79 115,94 112,07 31,88 34,02 7,19 7,21 494,50 506,50 11,49 11,54 222,50 244,30 18,49 20,32 90,00 88,60 69,00 71,90 49,42 47,62 321,00 320,00 390,00 406,00 1,05 1,09 62,60 62,40 6,82 6,67 67,11 68,64 6,99 6,90 47,88 46,57 23,99 25,13 84,89 84,48 0,69 0,66 106,22 107,21 7,78 8,07 6,35 6,22 6,90 7,59 22,44 23,14 237,54 233,82 5,04 5,70 24,92 25,07 0,89 0,87 27,84 26,67

-2,76 -5,57 -9,71 4,02 -3,29 -6,31 4,67 3,43 -0,38 2,51 -6,52 -1,84 -2,42 -5,49 0,45 -1,22 -3,09 -0,59 -0,55 1,02 6,79 0,61 0,09 -3,00 -10,28 0,06 -6,48 6,13 -0,30 -4,72 -2,06 -4,25 -1,52 5,77 -10,36 -2,77 -6,83 2,79 -3,78 -0,45 -8,11 4,72 -2,08 -1,85 -0,13 -9,03 -2,32 1,24 -2,65 -4,99 2,62 -0,87 -4,07 1,47 -3,53 1,03 -0,87 -1,60 -1,21 -2,46 0,08 3,23 3,01 0,32 -8,60 -15,27 4,55 -9,71 -1,65 -6,93 -3,51 5,45 -0,76 -1,33 -2,44 -2,08 -9,57 -5,89 3,78 -2,17 -11,94 0,36 3,45 -6,29 -0,28 -2,37 -0,43 -8,92 -9,01 1,58 -4,03 3,78 0,31 -3,94 -3,04 0,32 2,33 -2,23 1,23 2,81 -4,54 0,49 4,88 -0,92 -3,60 2,09 -9,10 -3,03 1,59 -11,59 -0,60 1,72 4,39

Nombre

Ultimo

Anterior Dif. Sem (%)

Nombre

REED ELS PLC REED ELSEVIE RENAULT RENEWABLE EN RENTOKIL INI REPSOL YPF REUTERS GRP. REXAM RICHEMONT RIO TINTO ROCHE HLDG ROCHE I ROLLS-ROYCE ROYAL & SUN ROYAL BANK S ROYAL DUT.A ROYAL DUT.B RWE AG ST RYANAIR HLDG SABMILLER SACYR VALLE. SAFRAN SAGE GROUP SAINSBURY SAINT GOBAIN SAIPEM SALZGITTER SAMPO OYJ A SANDVIK SANOFI-AVENT SAP AG SCA B SCANIA B SCHNEIDER SCHRODERS SCOT.&STH.EN SCOTT&NEWCAS SEAT PAGINE SEB A SECURITAS B SEGRO PLC SEVERN TRENT SHB A SHIRE PHARMA SIEMENS AG SKANSKA B SKF B SMITH&NEPHEW SMITHS GROUP SNAM RET.GAS SOCIETE GRAL SODEXHO SOLVAY SSAB A STAND.CHART. STANDARD LIF STATOILHYDRO STORA ENSO R SUEZ S.A. SWATCH I SWED. MATCH SWEDBANK AB SWISS LIFE H SWISS RE N SWISSCOM N SYNGENTA N TATE & LYLE TAYLOR WIMPE TECHNIP TELEC ITALIA TELEFONICA TELENOR TELIA SONERA TESCO TF1 THALES THOMSON THYSSENKRUPP TNT TOMKINS TOTAL S.A. B TUI AG NA UBI BANCA UBS N UCB UNIBAIL-ROD. UNICREDITO UNILEVER UNILEVER UNION FENOSA UPM-KYMMENE UTD UTILITIE UTD.BUS.MED. VALEO VALLOUREC VEOLIA ENVIR VESTAS WIND VINCI VIVENDI VODAFONE GRP VOLVO A VOLVO B VW ST WH SMITH WHITBREAD WILLIAM HILL WOLSELEY WOLTER KLUWE WPP GROUP XSTRATA PLC YELL GROUP ZURICH FINAN

6,31 12,25 67,78 128,75 0,86 21,86 5,89 4,15 53,00 48,00 186,50 200,90 3,95 1,23 3,21 16,35 15,98 76,01 2,55 10,28 20,09 12,68 1,87 3,33 47,47 24,49 102,40 16,77 98,00 46,21 31,38 101,25 118,25 80,00 8,50 14,12 7,81 0,11 147,75 73,75 4,73 13,84 162,50 10,40 67,01 109,50 109,50 6,41 9,13 3,90 61,33 35,21 77,45 160,50 16,81 2,35 149,00 7,61 40,10 254,50 126,00 160,00 237,10 83,30 331,75 267,00 5,23 1,64 49,45 1,21 17,89 93,00 45,10 3,90 14,06 39,84 4,07 34,06 22,49 1,64 45,83 16,10 15,74 27,92 23,18 152,60 4,14 16,72 21,30 43,18 10,99 6,76 5,11 22,63 147,12 42,57 499,00 43,37 24,58 1,49 86,75 87,75 178,25 3,52 11,62 3,49 5,00 16,64 5,85 34,83 1,38 306,25

6,25 12,06 63,60 126,00 0,77 22,52 6,00 4,21 57,10 55,27 187,50 207,70 4,09 1,22 3,34 17,15 16,88 78,47 3,02 10,46 19,45 12,84 1,97 3,26 48,42 26,94 113,53 17,20 102,00 45,56 31,39 102,50 124,00 78,02 8,55 14,69 7,85 0,16 154,00 73,25 4,92 13,89 163,50 9,90 80,10 109,75 114,75 6,16 9,50 4,31 68,75 35,25 79,26 187,00 16,06 2,35 156,30 8,10 42,01 287,75 139,00 165,00 239,40 82,00 352,00 289,75 5,13 1,62 54,56 1,39 18,33 99,20 46,50 3,80 14,20 40,08 4,19 36,43 23,45 1,60 47,95 18,00 15,12 28,40 26,30 157,19 4,45 16,35 20,85 45,02 11,13 6,69 5,27 22,99 157,06 48,59 515,00 43,51 24,09 1,50 90,75 91,00 157,15 3,64 11,89 3,49 5,32 17,48 5,78 39,38 1,67 308,00

ALTRI SGPS BANCO BPI BCP NOM. BES NOM BRISA CIMPOR EDP

0,88 1,58 6,57 2,18 11,04 -2,93 -1,75 -1,50 -7,18 -13,15 -0,53 -3,27 -3,43 0,33 -3,75 -4,66 -5,33 -3,13 -15,56 -1,72 3,29 -1,25 -4,78 1,99 -1,96 -9,09 -9,80 -2,50 -3,92 1,43 -0,03 -1,22 -4,64 2,54 -0,64 -3,88 -0,51 -32,91 -4,06 0,68 -3,90 -0,36 -0,61 5,05 -16,34 -0,23 -4,58 4,06 -3,89 -9,60 -10,79 -0,11 -2,28 -14,17 4,67 0,13 -4,67 -6,05 -4,55 -11,56 -9,35 -3,03 -0,96 1,59 -5,75 -7,85 1,95 1,11 -9,37 -12,85 -2,40 -6,25 -3,01 2,42 -0,99 -0,60 -2,86 -6,51 -4,09 2,57 -4,42 -10,56 4,07 -1,69 -11,88 -2,92 -7,00 2,26 2,16 -4,09 -1,26 1,05 -3,04 -1,57 -6,33 -12,39 -3,11 -0,32 2,03 -0,40 -4,41 -3,57 13,43 -3,30 -2,27 -0,06 -6,02 -4,81 1,21 -11,55 -17,51 -0,57

Ultimo

Anterior Dif. Sem (%)

4,27 3,25 1,92 10,85 9,04 5,53 3,73

4,32 3,25 1,77 11,19 9,20 5,29 3,69

-1,16 0,00 8,50 -3,04 -1,74 4,54 1,09

Nombre

Ultimo

GALP ENERGIA J.MARTINS MOTAENGIL PORTUCEL PTTELECOM REN SEMAPA

Anterior Dif. Sem (%)

14,38 4,70 4,44 2,11 6,90 3,45 7,80

15,15 4,64 4,37 2,08 7,59 3,35 7,61

-5,08 1,29 1,60 1,44 -9,10 3,14 2,50

Nombre

Ultimo

SOARES COSTA SONAE IND. S SONAE SGPS SONAE.COM TEIXEIRADUA ZON MULTIMED

Anterior Dif. Sem (%)

1,46 4,19 1,17 2,14 1,33 7,08

1,46 4,37 1,22 2,18 1,33 7,09

0,00 -4,12 -4,10 -2,06 0,00 -0,14

Indices Nacionales e Internacionales Nombre

Ultimo

A-DAM ALLST AEX AMSTERD.

657,61 425,79

Anterior Dif. Sem (%)

669,63 432,30

-1,80 -1,51

FTSE4G.EUROP 3.952,45 4.027,60 FTSE4G.G.100 5.064,62 5.082,57

-1,87 -0,35

SBF250 SBF80

3.183,09 3.279,35 5.124,83 5.295,70

-2,94 -3,23

AMS SMALLCA

586,98

610,86

-3,91

FTSE4G.INDEX 5.961,41 5.999,11

-0,63

SDAX

4.255,75 4.414,31

-3,59

AMX AMSTERD. 590,37 602,82 ATHENS GRAL. 3.869,56 3.892,35

-2,07 -0,59

FTSE4G.JAPAN 4.475,61 4.452,71 FTSE4G.UK 50 4.596,44 4.675,80

0,51 -1,70

SMI SPI

7.009,86 7.132,03 5.766,65 5.887,20

ATX VIENA BEL20

-4,13 59,51

FTSE4G.US100 4.547,01 4.388,56 FTSE4GOOD UK 4.599,90 4.684,45

3,61 -1,80

TecDAX 701,80 Norteamericanos

3.563,91 3.717,27 3.623,02 2.271,38

CAC 40

4.533,72 4.592,15

Nombre

Ultimo

Anterior Dif. Sem (%)

Nombre

Ultimo

Anterior Dif. Sem (%)

731,83

-1,71 -2,05 -4,10

-1,27

IBEX 35

12.964,2013.021,40

-0,44

DJ COMPOSITE 4.139,25 4.051,42

CAC IT20

3.784,10 3.854,55

-1,83

IBEX 35 ASK

12.973,8013.026,90

-0,41

DJ TRANSPORT 4.645,63 4.479,85

3,70

CAC Mid&Smal CAC Mid100

6.447,56 6.752,78 6.415,34 6.705,64

-4,52 -4,33

IBEX 35 BID 12.960,7013.013,90 IBEX MEDIUM 15.225,0015.260,30

-0,41 -0,23

DJ UTILITIES DOW JONES

472,99 476,28 12.211,50 11.931,80

-0,69 2,34

2,17

CAC Next20

5.469,38 5.631,56

-2,88

IBEX SMALLC 12.147,5012.271,20

-1,01

NASDAQ 100

1.723,70 1.712,73

0,64

CAC Small90 DAX

6.434,45 6.676,57 6.319,99 6.451,90

-3,63 -2,04

IBEX TOP DIV L-DAX

3.264,10 3.256,20 6.319,88 6.548,56

0,24 -3,49

NASDAQ COMP. 2.224,12 2.213,33 RUSSELL1000 711,60 702,78

0,49 1,26

DJ G.TIT.50 DJ I.TITANS

212,41 209,48 3.123,61 3.245,63

1,40 -3,76

L-MDAX L-SDAX

8.213,08 8.699,19 4.251,06 4.421,38

-5,59 -3,85

RUSSELL2000 S&P 100 IDX

1,38 2,04

DJ STOXX 50 DJ STOXX600

2.941,32 3.017,31 296,79 304,15

671,04 609,63

661,91 597,45

-2,52 -2,42

L-TECDAX 705,60 744,36 LATIBEX BRAS 12.168,8013.267,10

-5,21 -8,28

S&P 500 1.306,49 1.292,54 Latinoamericanos

1,08

DJS LARGE200

319,99

327,15

-2,19

LATIBEX TOP

4.623,10 4.880,00

-5,26

CARACAS IND. 27.209,6027.233,30

-0,09

DJS MID 200 DJS SMALL200

262,65 170,05

273,12 174,65

-3,83 -2,63

MADRID MDAX

1.405,14 1.409,04 8.223,53 8.663,61

-0,28 -5,08

FTSE LATIBEX 3.121,00 3.351,80 IBC CARACAS 35.297,7035.219,80

-6,89 0,22

EPRAEUROPE 1.858,38 1.936,63

-4,04

MIB 30

30.854,00 32.211,00

-4,21

IBOVESPA

58.228,0061.748,10

-5,70

23.114,0024.223,00

18.924,6020.347,10

-6,99

EURO STOXX

-2,00

MIBTEL

-4,58

IBX

EURO STOXX50 3.505,90 3.566,59

-1,70

NEXT 150

1.475,65 1.521,89

-3,04

IBX-50

8.528,79 9.208,72

-7,38

EUROBLOC 100 1.105,74 1.125,98 EUROFIRST-80 4.508,90 4.599,43

334,22

341,03

-1,80 -1,97

NextCAC 70 4.235,47 4.293,87 OMX COPEN.20 405,02 411,78

-1,36 -1,64

IGBC BOGOTA 9.109,67 9.226,06 IGBVLLIMA 17.606,9017.957,60

-1,26 -1,95

EUROFIRST100 3.895,62 3.997,78 EUROFIRST300 1.227,03 1.256,37

-2,56 -2,34

OMX HELSINKI 9.190,48 9.730,90 OMX STOCK_PI 295,24 305,09

-5,55 -3,23

IGC BOVESPA 5.866,54 6.214,24 IGPACHILE 13.176,5013.238,40

-5,60 -0,47

EURONEXT 100

819,86

-1,69

OMXH25

-3,39

INMEX

1.629,27 1.638,56

-0,57

EUROTOP 100

2.566,31 2.628,98

-2,38

OMXS30

-3,19

INTER10

2.918,99 2.933,84

-0,51

FTSE 100

5.495,20 5.631,70

-2,42

PSI GERAL

FTSE 350

2.871,70 2.944,00

-2,46

PSI-20

FTSE LATIBEX

3.121,00 3.351,80

-6,89

RTS MOSCU

FTSE-MID 250 9.448,40 9.706,10 FTSE-SMALLC. 2.978,30 3.102,60 FTSE4G. USA 4.731,50 4.572,29 FTSE4G.EUR50 3.383,76 3.455,77

806,03

2.557,29 2.647,08 894,78

924,22

3.209,90 3.269,14

-1,81

IPC

10.049,2010.169,20

-1,18

IPSACHILE

2.018,76 2.059,35

-1,97

IRV

-2,66 -4,01

S&P EURO 350 1.222,53 1.245,07 S&P EUROPE 1.426,38 1.454,56

-1,81 -1,94

3,48 -2,08

S&P/MIB SBF120

-4,07 -1,53

30.371,0031.659,00 3.278,66 3.329,61

29.071,30 29.116,10

-0,15

2.840,49 2.851,82

-0,40

29.071,30 29.116,10

-0,15

ITEL IVBX-2 VB

1.223,21 1.265,69 5.063,02 5.225,87

-3,36 -3,12

LATIBEX TOP MERVAL

4.623,10 4.880,00 2.014,06 2.116,87

-5,26 -4,86

FUTUROS Nombre

Dif. (%)

Nombre

Dif. (%)

Nombre

Último

7,86

-2,24

FC Cin

9,15

-1,61

FC Inditex

32,65

161,16

Último

-1,26

FC COL

0,80

-21,57

FC Ace

20,25

0,75

FC Endesa

32,74

FC ACS

33,40

0,85

FC Eng

FC Acx

15,00

-5,60

FC Ags

27,34

0,00

FC B Popular

11,35

1,43

FC Bbva

13,50 9,70

FC A3tv FC Acciona

FC Bkt

0,00

0,00

FC Ree

38,47

-2,36

19,05

0,00

FC Repsol

21,91

-0,77

FC Fcc

40,20

-1,23

FC Sab

6,50

3,17

FC Fer

46,35

-1,42

FC Santander

11,90

1,02

FC G Natural

39,88

-0,50

FC Sgc

27,59

-0,15

FC Gam

28,50

-2,16

FC Syv

20,00

2,56

-0,31

FC Iberdrola

10,14

-0,29

FC Telefonic

17,93

-0,77

2,41

-3,98

FC Tl5

12,99

0,62

18,27

1,44

FC Unf

43,11

-0,21

29,60

4,23

FC Bto

11,22

-0,18

FC Idr

101,81 109,42 3,06 2,66 9,50 995,25 19,88 1.961,00 476,00

0,00

DIVISAS

M. PRIMAS BRENT CRUDE LIGHT CRUDE HEATING OIL UNLEADED GAS NATURAL GAS Metales Oro Plata Platino Paladio

-0,85

9,56

FC BME

Ultimo

Dif. (%)

FC NH

FC Ibl

Nombre

Último

EURO (EUR) EURO (EUR) DOLAR (USD) LIBRA (GBP) FRANCO (CHF) YEN (JPY) DOLAR C(CAD) REAL (BRL)

1,54275 0,77814 1,55825 152,035 1,5868 2,68885

DOLAR (USD) 0,64865 0,504426 1,0101 98,555 1,02855 1,7445

LIBRA (GBP) 1,285116 1,98245 2,00255 195,38 2,0393 3,458384

FRANCO (CHF) 0,6417 0,990001 0,4992 97,56 1,0184 1,727057

@

YEN (JPY) 0,006577 0,010147 0,005118 0,01025 0,01044 0,017701

DOLAR C(CAD) 0,630199 0,972 0,490364 0,98195 95,835 1,69475

www.neg-ocio.com

REAL (BRL) 0,371906 0,57323 0,289152 0,57902 56,494698 0,590058


18

Dinero

NEGOCIO

FONDOS J Sólo tres de los quince productos más costosos están en positivo este año

Los fondos más caros tampoco dan la talla ante sus partícipes

J

Santander coloca a varios de sus productos entre los que más comisiones cobran. to pierde de media un 12,96% en lo que va de año. Tampoco son baratos los fondos garantizados de BBVA ‘BBVA Extra 5 Garantizado’ y ‘BBVA Extra 5 II Garantizado’, cuyas comisiones suman un 12,40 y 12,45% respectivamente. Lo que hay que saber No obstante, no ha de cundir el pánico entre los inversores que

tengan participaciones en los fondos anteriormente mencionados ya que por ley, la suma del gasto de suscripción y reembolso no deberá exceder en ningún caso del 5%. Cabe recordar además que este tipo de comisiones no siempre se aplican. En el caso de la comisión de reembolso, ésta sólo se cobrará en caso de que el partícipe reembolse antes de vencimiento o fuera de la las ventanas de liquidez (fechas en las que la gestora permite el reembolso sin coste alguno y que vienen determinadas en los folletos de los fondos). Por su parte, la comisión de suscripción sólo se aplica, en la mayoría de los casos, si se contrata el producto fuera del plazo de comercialización, es decir, pasados dos meses desde

Redacción

su lanzamiento ya que en caso de que se haga dentro de plazo la comisión es de cero euros. Aún así, lo que parece claro es que a la hora de decantarse por uno y otro fondo de inversión no sólo hay que tener en cuenta su rentabilidad y potencial de revalorización. También hay que fijarse en las comisiones ya que éstas pueden comerse hasta el 20% de las ganancias. Según los últimos datos de la CNMV correspondientes al tercer trimestre de 2007, la comisión media por gestión se situaba en el 1,22% y la de depositario en el 0,11% (1,33% en total). Una cifra que, sin embargo, supera casi la mitad de los fondos que se comercializan en nuestro país (ver NEGOCIO del 18 de enero de 2008).

No menos sorprendente es el caso de ‘BBVA Bolsa Ibex Quant’. Gestionado por Maitane Goicoechea, este producto fue uno de los más laureados en 2006 pero no consiguió sortera la crisis de las hipotecas subprime. Una crisis que le hi-

zo cerrar el año pasado con tan sólo un 9% de ganancias. En la última semana su revalorización ha sido del 2,35% pero lo cierto es que en el conjunto del año sus retornos no son ni mucho menos positivos. De hecho, pierde un 25,14%.

apalomares@neg-ocio.com

ran el 100% del capital a vencimiento (de ahí su sobrenombre de garantizado) no es menos cierto que todos ellos soportan comisiones excesivas que están lejos de igualar sus rentabilidades ya que en el año todos pierden más de un 3%. Estos tres productos no son, sin embargo, los que más pueden cobrar a sus partícipes por invertir en ellos. Este mérito se lo llevan ‘Axa World Funds Europe Microcap’, fondo que invierte en chicharros europeos, al establecer un 2,40% en concepto de gestión, un 0,03% por depositario, un 5,50% en concepto de suscripción y un 5% como reembolso o, lo que es lo mismo, un 12,93% en total. Unas comisiones que probablemente resulten excesivas si se tiene en cuenta que este produc-

UBS aplicará medidas para frenar los reembolsos UBS no levanta cabeza. La entidad financiera ha sido una de las más afectadas por la crisis subprime que le ha provocado pérdidas millonarias. Ahora, en medio de los rumores sobre posibles recortes de plantilla, el banco trata de frenar los reembolsos de sus fondos de inversión en un intento de ganar liquidez. La entidad suiza ha decidido aplicar una determinación única de los precios fluctuantes de cinco de sus sicav: UBS Bond Sicav, Equity Sicav, Key Selection Sicav, Key Selection Sicav 2 y, Structured Sicav y siete de sus fondos: ‘UBS Bond Fund’, ‘Dynamic Floor Fund’, ‘Emerging Economies Fund’, ‘Equity Fund’, ‘Medium Term Bond Fund’, ‘Money Market Fund’ y ‘Strategy Fund’ a partir del próximo 1 de abril, según un comunicado remitido a la CNMV. En él, el banco señala que si los reembolsos o suscripciones de dichos productos superan un umbral determinado (que será fijado por el Consejo de cada fondo) el valor liquidativo de estos productos descenderá o se incrementará en la misma medida. Aunque UBS explica que con esto pretende “trasladar los costes de actividad de capital a los inversores activos”, la realidad es que parece una medida para frenar los reembolsos de los partícipes. Cabe señalar, además, que la entidad ha decidido liquidar el fondo ‘Emerging Econ, Local Currencies Exoposures’ debido a la caída de activos.

Ana Palomares

Precio y calidad son dos nombres que siempre han estado correlacionados. Sin embargo, el cumplimiento de estos dos factores no siempre implica el cumplimiento del otro. Al menos no en lo que a la industria de fondos de inversión se refiere. De hecho, ninguno de los 15 fondos más caros del mercado español consigue situarse entre los más rentables del año y muchos de ellos ni tan siquiera consiguen rentabilidades positivas en lo que va de 2008, según los datos facilitados por VDOS Stochastics. Tan sólo se salvan en este sentido un garantizado, ‘Garantizado Consolidación Máxima’ y dos hedge funds, ‘Fondo Kaizen’ y ‘Fondo Adamantium’, gestionados por Santander Asset Management, que alcanzan retornos positivos del 0,2% y 1,26% hasta mediados de marzo. No en vano, estos productos en particular y la industria de inversión libre en general, están llamados a ser los grandes vencedores cuando los mercados caen, gracias a las estrategias especulativas, y en teoría poco correlacionadas con los mercados, que llevan a cabo. Sin embargo, ambos fondos pueden llegar a cobrar hasta el 12% del patrimonio en comisiones, incluidas las de suscripción y reembolso. Lo mismo sucede con otros fondos como ‘Garantizado Consolación Máxima’, ‘Banif Acciones Españolas Garantizado’ o ‘BBVA Garantizado Doble 10’. Si bien es cierto que todos ellos asegu-

24 marzo 2008

La debilidad del dólar sitúa a ‘M. Stanley Divisa’ el primero de la lista

Seis productos españoles se colocan entre los diez más rentables de la semana A.P. apalomares@neg-ocio.com

No todas las semanas los fondos made in Spain pueden presumir de colocarse en la lista de los más rentables pero en la segunda semana de marzo sí lo consiguieron. Y es que, según los datos de VDOS, seis de los diez fondos que mejor se comportaron en este periodo están en manos de firmas españolas. Los otros cuatro son ‘Goldman Sachs Commodities’ (3,05%), ‘Pimco Euro Ultra Long Duration’ (2,80%), ‘JPM Europe Convergence

Equity’ (2,64%) y ‘Aberdeen Global European High Yield Bond’ (2,58%). Dentro del grupo de los españoles es ‘Morgan Stanley Divisa’ el que se lleva la mayor parte del pastel de rentabilidades al haberse revalorizado en siete días un 7,06%. Una cifra que no sorprende si se tiene en cuenta que este fondo tenía una importante parte de su cartera invertida en dólares y yenes, dos de las monedas que más han dado qué hablar en los últimos días. El buen comportamiento obtenido por este

producto en la segunda semana de marzo no sólo le ha convertido en el más rentable en este periodo sino que también ha aupado su rentabilidad en el año hasta el 10,14%. La lista de los españoles también incluye varios productos garantizados referenciados al Ibex 35 o a empresas que cotizan en este selectivo. Es el caso de ‘BK Índice Ganador 7’, ‘BK Índice Ganador 6’ o ‘Caja Segovia Garantizado 2’. Todos ellos se han anotado ganancias cercanas al 3% frente a la revalorización del 2% expe-

Un fondo que invierte en finanzas se cuela en el ‘ranking’. rimentada por el Ibex 35 durante ese mismo periodo. Sorprende encontrar en la lista a un fondo financiero, ‘Ibercaja Financiero’, que se ha apartado momentáneamente de la crisis crediticia para revalorizarse un 2,36%.


24 marzo 2008

J

19

Dinero

NEGOCIO

Los préstamos en dólares ganan atractivo por la caída de esta moneda

Los bancos acuden a la hipoteca multidivisa en tiempos de crisis Isabel Mauricio imauricio@neg-ocio.com

Las hipotecas multidivisa cobran cada vez más protagonismo. Esta situación se debe a varios factores. Por un lado, la escalada imparable del Euríbor que en aunque en febrero bajó hasta el 4,34% en marzo ha vuelto a retomar su senda alcista. A esto hay que unir la negativa del BCE a bajar los tipos de interés pese a la coyuntura económica actual, y además, está la fortaleza del euro frente a otras monedas. Todo ello, sumado a la situación actual del sistema financiero está dando como resultado que cada vez más bancos ofrezcan a sus clientes este tipo de hipotecas como la mejor opción. Las hipotecas multidivisa son préstamos que permiten ir cambiando la moneda de referencia para poder sacar provecho del mercado cambiario. Están referenciadas al tipo de interés del país de la moneda en cuestión y se pagan en la divisa extranjera. Estos hechos permiten beneficiarse de un tipo de interés menor y de la fortaleza del euro a la hora de realizar el cambio de moneda. Así, la mayoría de estos préstamos toman como índice de referencia el Líbor a 3 meses de la moneda elegida (que suele ser bastante inferior al Euríbor) y a esto hay que sumarle un diferencial del 0,75% de media. En el caso del Euríbor suele ser del 0,50%. Hasta ahora, los bancos solían recomendar este tipo de hipotecas a clientes con una cultura financiera elevada ya que hay que estar pendientes de la evolución de las divisas y del precio del dinero. Sin emJ

VIVIENDA J Informe de Knight Frank

bargo, en la actualidad, debido al endurecimiento de las condiciones del crédito y la escasez de nuevas ofertas, han pasado a aconsejarlas a todo tipo de clientes. Oferta estrella Cabe señalar, además que hasta ahora solían ofertar sobre todo hipotecas en yenes o en francos suizos, pero la acuciante depreciación del dólar (está a 1,59) y los recortes del precio del dinero acometidos por la Reserva Federal han colocado el préstamo en esta moneda como uno de los más atractivos. De hecho, ahora mismo, el ahorro de una hipoteca contratada con el billete verde (ver gráfico) sería mayor que la suscrita en francos suizos. Sin embargo, los riesgos que se corren no son iguales con ambas. Por un lado, la depreciación del dólar es más acusada de lo que en un principio esperaba el mercado, y la mayoría de analistas estiman que la caída de esta divisa to-

Según un estudio de UBS

Nueva York se abarata gracias a un dólar débil Agencias

La depreciación del dólar y la fortaleza del euro han modificado el orden de las ciudades más caras del mundo, permitiendo que Nueva York sea más atractiva para que un europeo realice un viaje de compras, mientras que Barcelona sea ahora un 22% más cara que Hong Kong. Así lo revela el informe “Precios e Ingresos” publicado por UBS, El estudio mantiene a Oslo, Copenhague y Londres como las ciudades más caras del mundo. Sin embargo, las va-

riaciones sufridas por las divisas, la influencia de los precios de la vivienda y la inflación han supuesto que ciudades que hasta hace dos años no figuraban entre las más costosas hayan saltado a los primeros lugares. Es el caso de Dublín, cuarta capital más cara del mundo. Le siguen Estocolmo, Helsinki, Ginebra y París. En cambio, Nueva York es ahora la décimo octava metrópoli más cara, por detrás de Fráncfort y Amsterdam y sólo dos lugares por delante de Barcelona y seis por delante de Madrid.

cará techo próximamente, lo que replicaría un menor ahorro de una hipoteca suscrita en dólares. Desde Urquijo esperan que “haya un ajuste que corrija las fuertes subida del euro y se modere el diferencial entre ambas monedas”. No obstante, no todos son de la misma opinión. Inversis Banco explica que “el dólar es una divisa castigada por varios motivos: la debilidad del sistema financiero, sus efectos directos sobre el crecimiento americano y una dinámica de flujos en contra de la divisa y estos aspectos persistirán en el corto plazo”. Sea cual sea la evolución del billete verde, la realidad es que dada la coyuntura económica actual, ahora mismo no es la divisa más estable. Todo lo contrario sucede, sin embargo, con los francos suizos. La economía de este país es de las más regulares de Europa y tienen controlada la inflación, hecho por el que es poco probable que aumenten los tipos. J

Asimismo, en Japón, siguen con una inflación mínima que no hará posible incremetar el precio del dinero. No obstante, estos no son los únicos riesgos de las hipotecas multivisa. Las entidades que las ofertan (Barclays, Bankinter, Banco Popular o Caixa Catalunya, entre otras) ofrecen la opción de cambiar de moneda de referencia en función de la periodicidad de las cuotas, mensual o trimestral, mediante el pago de una comisión. Sin embargo, el riesgo está en la tributación de dichos cambios de divisa. En teoría, cada variacion de la moneda se ha de escriturar y tributar al 1% del préstamo que queda por pagar (Ver NEGOCIO del 14 de diciembre). Sin embargo, los clientes suelen llegar acuerdos internos con el banco para no pagar por los cambios, lo que a su vez es una arma de doble filo ya que ese documento interno no tiene validez legal y Hacienda podría reclamar los pagos.

En stock 1.200 inmuebles

Vivienda alquila el 15% de los pisos que gestiona Redacción/EP

Ente los que no cumplen las reglas del juego y los que, simplemente, no logra colocar en el mercado, la Sociedad Pública de Alquiler (SPA) apenas entregó las llaves de 787 pisos en los dos primeros meses del año, un 15,7% de los 5.000 que cayeron bajo su gestión en el periodo. Según cifras del organismo adscrito al Ministerio de Vivienda, de este total de viviendas entregadas, más de 1.600 fueron rechazadas antes, incluso, de su evaluación,

al no cumplir las condiciones de superficie, tratarse de viviendas vacionales (ajenas a la finalidad de la SPA) o, simplemente, al echarse atrás el propietario. De las 3.400 que sí se evaluaron, y tras quedar descartado otro bloque de inmuebles por diversos desacuerdos económicos e impedimentos legales, 2.045 quedaron disponibles para alquiler, pero más de 1.200 todavía pemanecen en stock. Con todo, las 787 viviendas entregadas hasta febrero suponen un 40,8% más que en el mismo periodo de 2007.

Los chinos y Europa del Este salvan al residencial en 2007 A. A. R. aalonso@neg-ocio.com

El mercado residencial mundial ha salvado la cara en el último trimestre del año pasado gracias al crecimiento de los precios en Bulgaria, Rusia, Polonia, Singapur y Hong Kong, según el último informe de la consultora inmobiliaria Knight Frank. El estudio pone de relieve el papel de Bulgaria, donde los precios de la vivienda se incrementaron casi un 34% durante 2007. Polonia, que aparece por primera vez en el ranking, y Croacia, con un 22,4% y un 11,6% respectivamente, le siguen en el listado de países con mayores aumentos medios anuales. En el caso de Polonia, no obstante, se constata un descenso en los dos últimos trimestres que corrigen la fuerte subida de principios del año pasado, en torno al 16%. Croacia también ha experimentado una corrección de los precios, después de la bajada de 2006, que situó el valor de las viviendas en el 6%. Rusia también aparece por primera vez en el estudio de la consultora internacional. Aunque su crecimiento del 30% la sitúa en segundo lugar en el ranking, hay que tener en cuenta las diferentes zonas regionales de la Federación Rusa. Mientras que en Moscú el precio de la vivienda rondó el 27% de crecimiento anual, en San Petersburgo casi duplicó esta cifra, con un 50%. Y las de nueva construcción alcanzaron hasta el 75% en esta ciudad. La sorpresa, para los autores del informe de Knight Frank, ha sido Islandia, don-

España escala posiciones y pasa del puesto 23 al 17, pese a la desaceleración. de el crecimiento ha sido del 19% debido a un mayor acceso a los créditos hipotecarios y a la bajada de la tasa de desempleo. España, que ocupa el puesto número 17 del listado de países con mayor incremento de los precios de la vivienda, sube seis posiciones respecto al mismo período de 2006, donde se situaba en undécima posición. El año pasado las tasas de la vivienda subieron un 4,8%, por encima de Francia, con un 2,5%, pero por debajo de Reino Unido, donde se incrementaron un 5,2%. Gigante asiático En el continente asiático, Singapur, con un 31,3%, y Hong Kong, con un 22,3%, se convierten en las ciudades que impulsan la inflación del precio mundial de la vivienda en 2007. Todas las categorías de viviendas experimentaron una fuerte subida, sobre todo el mercado de apartamentos. En China, Shanghai, con un 10,8%, superó ligeramente la media nacional, que se situó en el 10,5% en setenta de las ciudades del gigante asiático. En Pekín, las medidas correctoras introducidas por el Gobierno para evitar la especulación lograron contener los precios.


20

Dinero

NEGOCIO

24 marzo 2008

FONDOS DE INVERSIÓN Ranking

Fondo

Cat.

Valor. Liquid.

2008

Rentabilidad 2007 3años

Fecha de referencia: 14/03/2008 ABANTE ASESORES GESTION 144/388

Abante Asesor.Glob.

GL

156/432

Abante Bolsa

RVI

10,69

-4,97

-0,96

8,29

-14,70

-4,85

Ranking

Aaf € Cr.Bd A€

2008

-4,24

1,05

-

356/432

Amx World Eq. DEH

RVI

11,24

-17,80

-25,20

-20,10

341/388

Premium World.Mac.

-1,53

2,52

11,30

55/388

Premiun Global 1

0,47

2,42

5,60

24/345

Premiun JB. Bolsa €

-3,67

-0,82

8,20

328/345

Arcalia Bl.

0,48

5,77

29/51

CajaburgosFdeF.ModV6

GL

9,76

-2,81

-0,18

-

ARQUIGEST

-

22/87

CajaburgosFdeFConsV3

GL

10,08

0,21

-0,12

-

29/141

Arquiuno

RFM

17,74

0,12

31/221

Aaf €Infl-Link Bd A€

282/318

Cajarioja Tesor.

RFC

198/318

Fav-Arquitectos

RFC

6,49

19,70

130/143

Acapital Mixto AcapitalTes.Dinamica

Abante Rent.Abs.

GL

10,92

-1,06

1,90

6,13

1/23

135/255

Abante Seleccion

RVMI

10,00

-8,29

-2,35

2,00

ADEPA

28/80

Abante Tesor.

11,62

0,77

3,70

8,81

9/345

GL

10,66

0,57

1,86

-

RFMI

11,22

-2,94

0,01

3,87

GL

12,01

10,50

0,32

-

ABERDEEN GLOBAL

RFL

52,42

3,68

0,44

-

10,84

-0,24

1,66

4,27

108/121

Cajasol Bl.I

RVN 212,52

-14,60

7,77

38,70

ASESORES Y GESTORES FINANCIEROS FONDOS

RVM

8,70

-11,30

-

-

120/141

Cajasol Fondosur

RFM 136,58

-3,79

2,66

11,30

110/388

GL

10,15

1,03

-

-

283/318

Cajasol Maxifondo

RFC 106,14

-0,25

1,21

2,61

54/143

Cajasol V.

RVM

85,44

-7,11

4,25

18,20

RVEUR

6,46

-18,80

6,29

15,50

ACAPITAL FINANZAS

52/87

Actibolsa

8/27

Adepa Fondtesoro LP

73/142

Ah.Act.F.Tes.CP

Rentabilidad 2007 3años

Fondo

Cat.

Valor. Liquid.

Premium Renta Fija

RFC

6,40

1,02

GL

5,07

-14,80

1,28

-7,19

GL

6,67

-1,19

0,65

11,70

RVEUR

7,04

-13,40

0,18

18,40

RVEUR

18,61

-20,40

1,44

23,60

2008

0,41

3,62

BANCAJAFONDOS

A&G Multisel.

GL

11/51

AYG SYZ Low Vol.Fund

FIL 104,10

-0,13

-

-

244/388

Arcalia Coyuntura

GL

8,57

-8,40

4,00

23,30

6/12

Alt.Strat.Gl.Fund

GL

5,34

-1,24

-1,10

3,56

122/143

Arcalia Gl.

RVM

11,36

-10,50

6,63

30,10

211/427

Bond Managers Fund

RFI

5,16

-0,48

1,87

3,30

124/318

Arcalia Inter.

RFC 149,98

0,68

2,92

6,82 46,70

-8,46

0,94

24,80

261/345

Cajasur Bl.€

RFL

18,05

1,92

2,38

5,10

85/142

Cajasur Dinero

736,64

0,50

2,80

6,29

6/147

Daedalus Cons.

RFMI

4,93

0,16

-

-

204/388

Arcalia Sel.

10,13

-7,03

7,68

11,17

0,58

2,67

5,65

102/121

Cajasur Hispania

RVN

10,55

-14,50

8,08

40,20

69/255

Daedalus Crec.

RVMI

4,43

-6,59

-

-

66/296

Bancaja BricN.Desaf.

RVEM 121,35

-14,80

28,70

-

122/141

Cajasur M.

RFM

6,73

-3,89

2,11

4,34

10/147

Daedalus Mod.

RFMI

4,82

-1,16

-

-

1/1

Bancaja Construccion

RVEUR 2.333,38

-15,20

-9,33

33,00

-6,46

-5,94

-

169/221

Cajasur RF

RFL

7,44

0,66

1,28

3,18

315/388

Daedalus Op.

GL

4,09

-12,90

-

-

125/142

Bancaja Dinero I

1.601,77

0,30

2,52

5,40

-

116/142

AHORRO CORPORACION GESTION 372/427

AC $

RFI

8,40

RVN

-2,03

-

103/121

AC Ac.

24,72

-14,50

8,15

40,50

5/6

Ccm Multiges.Cons.

GL

AbGl.As.P&AuBdA2Cap

RFI

3,81

-2,94

-7,41

-4,19

396/432

AC Australasia

RVI

4,09

-19,10

-6,05

3,64

8/23

Ccm Multiges.Din.

GL

AbGl.As.Sm.Com.D2Cap RVEM

14,90

-11,00

10,00

-

166/427

AC Bns.Corp.

RFI

11,21

0,18

2,99

7,73

101/142

Dinerburgos

48/400

AbGl.Asia Pac.B2Cap

GL

-17,70

53/318

14,99

14/400

29,19

6,25

Ranking

RVEUR

143/359

RVEM

2008

2,71

3,93

-14,20

Valor. Liquid.

9,73

2,50

2,01

9,54

Cat.

GL

Fondo

0,34

-3,56

RVUSA

Fondo

CajaburgosFdeF.ModV6

56,08

-6,44

AbGl.Am.Opp.D2Cap

Ranking

37/51

26,21

11,96

Rentabilidad 2007 3años

Valor. Liquid.

2,12

RFL

12,86

95/368

Ranking

Rentabilidad 2007 3años

Cat.

-1,02

RFL

GL

Okavango Delta

Rentabilidad 2006 2007 3años

1,68

Aaf €+ D€

GL

1/19

2007 8

Aaf € Gov.Bd A€

Abante Bolsa Absolu.

Abante Tesor. Dinam.

54,33

179/221

Abante Patrimonio Gl

Abante Valor

Valor. Liquid.

RFL

65/147

189/388

68/147

Cat.

8,00

34/51

18/87

Fondo

118/147

2,81

12,12

-0,16

8,96

25/432

Daedalus Variable

RVI

4,30

-8,77

-

2,91

6,61

9,45

-0,72

3,18

5,92

51/51

Derivian Index

GL

10,69

-9,27

-1,90

3,51

5/16

Bancaja Div.

RVEUR

1,43

-16,70

3,81

20,30

1.181,21

0,46

2,66

5,90

12/12

Gl.Managers Fund

GL

5,80

-6,86

2,83

13,90

67/232

Bancaja En&Com.

RVEUR 1.708,40

-15,00

15,70

35,40

Smart AllocationFund

GL

5,63

-2,92

1,00

9,11

16/129

Bancaja Eur.Es.

RVEM 106,44

-12,60

13,30

3/7

Bancaja Eur.Fin.

RVEUR 898,79

-17,20

-8,93

4,03

GL

10,54

-7,54

0,30

-

47/388

Bancaja F.G.Din.250

GL 665,09

-0,68

2,29

6,42

Bancaja F.G.Din.50

14,80

43,40

52/388

AC Cons.Var3

10,00

-0,99

0,87

-

87/142

Dinerfondo

6,25

94/388

8/17

AbGl.Austra.Eq.B2Cap

RVEM

14,19

-14,60

21,40

38,70

208/318

AC Cuenta F.Tes.CP

RFC 1.396,59

0,43

2,63

5,71

108/142

Dinero21

3.467,41

0,43

2,69

5,78

ATLAS CAPITAL GESTION

30/140

AbGl.ChinaOpp.D2Cap

RVEM

12,32

-22,10

31,00

-

20/27

AC Deuda F.Tes.LP

RFC

0,71

2,33

4,60

113/147

El Monte Solid.

RFMI

9,57

-6,12

-2,03

-1,93

217/388

13,20

14,53

GL

2.189,16

0,50

2,78

Atlas Cap. Best Man.

Bancaja Dinero II

1.050,52

0,38

-

2/56

AbGl.Em.Mkt.Bd.A2Cap

RFI

16,44

-5,66

-6,53

143/388

AC Din.Var 11

-

295/345

Eurocajasol RV

RVEUR

8,04

-19,20

5,88

14,20

5/432

RVI

10,00

-

-

18/388

38/296

AbGl.Em.Mkt.D2Cap

RVEM

29,54

-13,40

20,10

-

82/142

AC Dinero

1.423,53

0,51

2,82

6,30

289/318

Fond 21

RFC

9,46

-0,46

0,90

1,64

11/388

Atlas Cap.Car.Din.

GL

10,05

0,67

-

-

35/87

Bancaja F.Ges.Din100

71/296

AbGl.EmMkt.SmCoA2Cap RVEM

6,73

-14,90

-

-

365/388

AC Divisa

GL

6,70

-18,30

-2,47

-4,60

279/318

Fondcirculo

RFC

9,16

-0,18

0,98

2,89

58/147

Atlas Cap.Crecim.

RFMI

9,98

-2,36

-0,93

-

37/296

Bancaja FdeF.Em.

69/139

AbGl.EurOppExUKA2Cap

RVE

9,15

-14,20

-4,30

-

344/388

AC Emergentes

GL

7,75

-15,10

16,80

55,60

93/142

Fondcirculo Dinero

977,84

0,48

2,88

6,29

104/318

Atlas Cap.Liq.Act.

RFC

10,55

0,72

1,92

-

337/388

Bancaja FdeF.Int.

202/549

AbGl.Europ.Eq.A2Cap

RVE

35,64

12,60

110/143

AC Euromix

RVM

6,52

-9,68

3,52

8,48

270/318

Fondesp.I

2,42

5/147

Atlas Cap.Patrim.

RFMI

10,02

0,44

-

-

74/141

Bancaja G.Act.30

RFM 1.185,65

187/400

AbGl.Ind.Opp.A2Cap

RVEM

49,17

-23,60

30,80

-

53/141

AC F.Tes.+

RFM

8,49

-2,02

4,08

9,80

88/142

Fondesp.II

1.056,15

0,49

2,66

5,81

AVIVAFUNDS SERVICES

50/143

Bancaja G.Act.60

RVM 1.124,77

-7,05

6,74

25,40

220/259

AbGl.Japan.Eq.A2Cap

RVJ

1,65

-18,80

-21,50

-25,50

25/27

AC F.Tes.LP

RFL

11,95

0,57

1,77

4,12

112/121

Fondgallego 21 Bl.

RVN

114,71

-14,70

7,33

38,00

91/149

AM-Absolute Bd A€

RFI

8,79

-6,73

-6,45

-

319/388

Bancaja G.Direc.100

GL 139,29

-13,40

4,52

17,00

11/128

AbGl.Techno.A2Cap

RVI

1,78

-18,40

-1,40

5,32

252/318

AC Fin.

RFC

10,49

0,11

2,00

-

265/318

Fondicaja

RFC

21,91

-0,06

1,14

2,53

324/368

AM-American Eq.A$

RVUSA

5,60

-18,60

-10,70

-

134/141

Bancaja G.Direc.30

-4,64

2,29

138/432

AbGl.World Eq.D2Cap

RVI

9,08

-14,60

3,71

-

33/141

AC Fondandalucia M.

RFM

11,89

-1,67

3,08

10,80

99/142

Fondinero CM

78/114

AbGl.£ Fin.Bd.A2Cap

RFI

2,26

-3,87

-3,84

-

86/318

AC Fondep.

RFC

10,64

0,78

3,47

-

114/142

Fondocaja Dep.

-15,00

-6,14

ABN AMRO ASSET MGMT

GL

-4,95

3,65

RFC

13,96

-0,09

1,15

Atlas Cap.Bl.

0,24

986,29

0,47

2,76

6,07

296/359

AM-Em.Mkt Bd A$

RFI

6,81

-6,89

-5,49

-

252/388

Bancaja G.Direc.60

RFC 980,56

0,40

2,84

6,09

163/359

AM-Em.Mkt L.C.BdC€

RFI

10,04

-3,34

2,38

-

15/345

Bancaja GA90 Bancaja RF

111,82

GL

1,11

-0,27

2,08

5,95

-13,40

14,90

56,10

-14,70

-3,35

9,56

GL 601,01

0,42

-2,49

1,45

3,92

7,42

14,80

RFM

111,26

GL

112,24

-9,08

1,85

3,82

RVEUR 950,25

-10,60

8,93

35,00

19/141

AC Fons.Cat.M.

12,57

-0,73

2,98

8,94

98/142

Fongeneral Dinero

0,47

2,64

5,81

2/21

AM-Eur.Social.Eq.A€

RVE

9,41

-13,90

5,45

-

79/221

17,60

2,01

0,98

3,89

Aaf ARBF V150 D€

RFI

50,97

1,15

-

-

72/121

AC Ib.35 In.

RVN

22,90

-13,70

8,63

44,60

247/318

Fonsnostro

RFC

17,53

0,14

1,58

4,03

485/549

AM-Europ.Conv.Eq.A€

RVE

10,75

-18,00

22,40

-

235/427

Bancaja RF $

RFI 798,02

-1,39

-2,98

-8,33

Aaf ARBF V300 Bd D€

RFI

24,52

-2,04

-1,80

-

17/115

AC Iberoamerica

RVEM

15,32

-4,20

24,60

118

116/143

Fonsnostro II

RVM

21,67

-10,30

7,05

33,80

19/35

AM-Europ.Corp.Bd B€

RFI

2,47

-1,77

-4,30

-2,50

36/318

Bancaja RF CP

RFC 103,01

1,36

-

262/359

Aaf As.Bd A$

RFI

70,42

-5,85

-5,83

1,32

367/388

AC Inv.Colectiva

GL

15,74

-18,40

15,10

48,60

255/318

Fonvalor

RFC

12,83

0,06

1,31

3,34

83/345

AM-Europ.Eq.A€

RVEUR

8,95

-15,90

3,86

-

133/141

Bancaja RFM

RFM

6,92

-4,63

3,01

6,91

22/52

Aaf As.P.HighDiv A$

RVEM

44,53

-19,60

11,90

-

83/388

AC Mod.Var7

GL

9,91

-2,35

1,41

-

139/147

Invercajasol

RFC

17,18

-0,33

1,67

4,38

12/82

AM-Europ.Val.Eq.C€

RVE

18,12

-14,40

4,63

22,70

32/121

Bancaja RV

RVN 924,19

-12,30

11,90

50,10

7/16

Aaf As.P.Prop.A$

RVEM

26,40

-21,60

-

-

25/59

AC Monet.Din.

GL

11,25

-0,05

3,77

7,29

96/142

Inverdiner

2.106,59

0,47

6,21

76/345

AM-French Eq.B€

RVEUR

3,77

-15,80

2,09

18,80

30/368

Bancaja RV EE.UU.

222/232

Aaf As.Tiger Eq.A$

RVEM

60,49

-24,10

20,60

37,60

47/147

AC Multi*.Sel.20

RFMI

10,77

-2,10

-0,96

2,59

273/318

Inverfondo

RFC

21,20

-0,13

0,82

1,75

82/96

AM-Gl.Convert. C$

RFI

10,37

-11,00

2,40

4,22

58/259

Bancaja RV Japon

21/115

Aaf Brazil Eq.A$

RVEM

58,01

-5,21

-

-

27/255

AC Multi*.Sel.35

RVMI

10,51

-3,31

-0,34

5,25

136/427

Rentacaser

RFI

9,64

0,52

2,34

6,27

342/432

AM-Gl.Eq.Focus B$

RVI

2,60

-17,50

2,96

8,06

150/345

Bancaja RV €

104/140

Aaf China Eq.D$

RVEM

10,24

119/259

AM-Japanese Eq.A¥

6,99

Aaf Consum.Goods A€ Aaf Currency A€

38/41

Aaf Dur&Lux.Goods A€

81/129

Aaf East.Eur.Eq.D€

37/58

Aaf Energy D$

32/114

Aaf Eur.Bd D€

71/96

Aaf Eur.Conv.Bd A€

121/549

2,76

RFL

4,79

55/149

2/46

1.013,22

GL

RVEM 1.550,88

20/149

10/41

RFM

9,86

-

RVUSA 501,19

-11,50

-10,90

-1,04

RVJ 601,97

-15,00

-15,80

-10,80

RVEUR 662,23

-17,30

6,38

20,50 17,50

86,45

-30,00

40,80

101

49/255

AC Multi*.Sel.50

RVMI

-5,25

0,27

7,05

ALLIANCEBERNSTEIN INVESTMENTS

-16,70

-19,90

-

134/143

Bancaja RVM

RVM

12,45

-11,90

5,23

RVI

59,43

-11,10

8,61

19,80

66/255

AC Multi*.Sel.65

RVMI

9,91

-6,42

-0,08

8,61

202/232

AB Am.Eq.Bl.B$

RVUSA

7,54

-19,90

-8,42

-

13/60

AM-Long Europ.Bd A€

RFI

9,55

2,11

-4,06

-

143/148

Bancaja Sm&M

RVE

112,26

-19,60

-0,69

MI

57,67

10,60

-

-

31/432

AC Multi*.Sel.90

RVI

9,29

-9,76

0,70

10,90

135/180

AB Am.Gr.C$

RVUSA

17,51

-20,90

0,76

-5,80

342/549

AM-Pan-Europ.Eq.B€

RVE

17,53

-16,20

1,31

14,20

183/318

BancajaDineroPrincip

RFC

1,13

0,52

3,67

9,03

RVI

47,80

-18,80

-10,10

-6,09

3/11

AC Patrim.Inmob.

FII

110,34

1,01

4,47

9,97

58/105

AB Am.Inc.C2$

RFI

14,11

-6,46

-6,76

-1,97

10/36

AM-Short Europ.BdA€

RFI

10,36

1,61

1,95

-

181/296

F.Valencia BricN.D.

RVEM

1,27

-17,50

27,80

21,60

RVEM

117,24

-18,50

22,70

73,00

130/427

AC RF Priv.

4,78

151/165

AB Am.Val.C$

RVUSA

6,37

-20,10

-10,20

-16,50

279/549

AM-UK Eq.Focus B£

RVE

4,08

-15,70

-4,44

16,30

53/80

0,42

2,49

RVI

75,87

-14,10

25,20

49,20

266/318

AC Rend.

RFC

8,19

-0,06

1,33

3,17

142/296

AB Em.Mkt Gr.C$

RVEM

22,87

-16,80

19,40

54,70

106/142

AM-€Reserve A€

10,35

0,43

2,78

-

52/58

F.Valencia En.Renov.

RFI

58,44

1,49

-1,30

3,27

112/147

AC Respon.30

RFMI

6,53

-6,08

-2,05

9,28

61/114

AB Eur.Inc.C2$

RFI

11,55

-2,86

-3,48

-

AVIVAGESTION

192/345

F.Valencia Eur.

RFI

58,61

-9,83

5,35

-

37/368

AC S&P500 In.

RVEUR

5,52

-11,80

2,32

6,54

66/139

AB Europ Gr.C$

RVE

6,77

-14,20

0,36

-

78/318

7,63

39/87

F.Valencia Eurib.100

-23,70

4,13

-11,80

RVE

14,72

-15,00

-3,29

RFI

7,95

0,59

1,98

Aviva Dinero

RVJ

RFC

12,06

0,81

3,24

F.Valencia Dinero

863,06 RVI

-

5,48

89,56

-25,70

-

-

RVEUR 981,04

-17,80

6,07

21,00

GL 862,00

-0,36

0,77

4,70

GL

Aaf Eur.Eq.Dyn.D€

RVE

52,45

-13,70

-9,93

-

380/388

GL

2,07

68/232

AB Europ.Eq.Bl.C$

-

9/121

Aviva Espabolsa

RVN

17,25

53,60

48/87

100,11

-0,93

0,34

150/549

Aaf Eur.Eq.D€

RVE

45,42

-14,30

-5,14

13,00

257/318

AC Tesor.

RFC

10,52

0,05

2,21

-

23/82

AB Europ.Str.V.A$

RVE

11,63

-16,00

-

-

14/121

Aviva Espabolsa 2

RVN

17,32

-10,80

14,20

61,50

102/141

F.Valencia FdeF.30

RFM 953,22

-3,21

2,67

11,10

39/139

Aaf Eur.Eq.Gr.D€

RVE

44,64

-13,40

1,28

21,40

67/141

AC Valor

RFM

8,60

-2,34

2,45

10,00

38/82

AB Europ.V.C$

RVE

11,17

-16,90

-4,56

-

112/345

Aviva Eurobolsa

RVEUR

8,56

-16,70

10,40

21,00

72/143

F.Valencia FdeF.60

RVM 1.111,29

-7,69

4,26

17,50

356/549

Aaf Eur.Eq.Rev.A€

RVE

43,82

-16,40

-22,50

-

281/345

AC €acciones

RVEUR

303/549

Aaf Eur.H.Div.A€

RVE

53,27

-15,90

-1,86

-

541/549

AC €fondo

432/549

Aaf Eur.Opp.D€

RVE

60,44

-17,30

4,12

-

276/345

AC €stoxx50 In.

31/39

Aaf Fin.A€

RVI

51,59

-22,90

-13,30

-8,54

65/143

31/32

Aaf Germany Eq.A€

RVEUR 173,39

-20,10

10,50

33,00

247/296

Aaf Gl Em.Mkt Eq.D$

RVEM 122,92

-19,30

18,90

-13,40

-20,80

RVI

33,19

AC Tecn.

RVEUR

5,59

-19,00

6,87

17,50

176/255

AB Gl.Bal.(€)C€

RVMI

13,09

-10,10

-

-

175/345

Aviva Eurobolsa 2

RVE

7,28

-19,70

8,58

28,00

237/255

AB Gl.Bal.C$

RVMI

12,11

-13,10

-5,91

0,92

265/388

Aviva Gestion Global

RVEUR

15,66

-18,90

7,94

20,90

182/232

AB Gl.Eq.Bl.C$

RVI

10,29

-18,60

-5,78

3,66

109/147

Aviva Renta Fija

Ah.fondo

RVM

51,74

-7,51

4,50

19,30

154/232

AB Gl.Eq.Bl.C€

RVI

12,72

-17,10

-0,52

-

AXAINVESTMENT MANAGERS

87/141

Ah.fondo 20

RFM

8,08

-2,72

2,49

10,00

60/100

AB Gl.Gr.Tr.€ C€

RVI

12,97

-17,30

5,30

-

1/7

Axa Aedificandi Acap

60,10

259/345

Bolsacaser

RVEUR

12,50

-18,70

8,51

22,30

288/427

AB Gl.Str.Inc.(€)C2€

RFI

14,28

-3,25

-

-

48/80

Axa Eonia

235/318

43/76

Aaf Gl. Prop.Eq.A$

-

111/141

95/427

Aaf Gl.Bd Alrenta A€

RFI 219,37

1,50

-0,40

3,76

103/142

C.Canarias Dinero

159/427

Aaf Gl.Bd A€

RFI

0,30

-4,26

-1,66

69/142

C.Extremadura

-8,70

-14,90

17,80

89/142

C.Galicia Dinero

989,32

-16,20

-4,95

-4,08

202/388

C.Galicia En.

GL

10,75

73,38

337/359

Aaf Gl.Em.Mkt Bd A$

RFI 148,78

44/100

Aaf Gl.Eq.Gr.D$

RVI

37,11

C.Badajoz Inv.

RFM

10,44

-3,48

3,18

13,00

391/427

AB Gl.Str.Inc.C2$

RFI

9,77

-8,24

-9,20

-

1.056,67

0,46

2,75

6,14

37/52

AB Gl.Val.C$

RVI

9,57

-18,10

-10,70

0,83

77/80

Axa Spread C.T.

11,08

0,59

3,14

7,37

30/52

AB Gl.Val.€ C€

RVI

12,35

-17,20

-6,40

-

58/149

Axa Spread+Cap

Axa Euro 1-3 C

0,49

2,66

5,93

78/140

AB Gr.China C$

RVEM

27,93

-28,80

-

-

78/80

Axa Tresor.+Cap

-6,94

11,00

-

122/232

AB Jap.Eq.Bl.C¥

RVJ

50,20

-16,50

-16,00

-

13/32

AxaImAlphaCred.ACap

-10,10

10,40

F.Valencia Eurib.250

-

12,11

-17,70

7,71

17,60

329/388

F.Valencia FdeF.90Gl

GL 876,96

-13,80

5,14

19,10

GL

9,17

-9,61

-2,18

13,60

309/388

F.Valencia FdeF.Int.

GL

1,24

-12,20

-4,99

10,20

RFL

12,03

1,87

1,79

5,43

346/432

F.Valencia Int.

RVI 606,05

-17,60

-3,96

-9,11

49/80

F.Valencia Oro

822,12

0,52

2,94

6,79

RVEUR 301,15

-2,94

-19,20

-

96/221

F.Valencia RF

RFL

9,37

1,75

0,86

2,78

24.177,79

0,53

3,36

-

98/141

F.Valencia RFM

RFM

12,03

-3,05

3,81

11,00

2,02

RFC 213,44

-

28/121

F.Valencia RV

12.786,67

-0,83

0,85

-

114/345

F.Valencia Renta

RVI10.131,89

-2,28

-0,96

-

109/141

Fonduxo

MI 236,96

0,29

RVN 1.246,24

-12,00

11,20

50,30

RVEUR 1.193,86

-16,80

3,57

23,90

RFM 1.195,40

-3,45

5,72

17,50 26,60

-0,90

-1,43

-

285/388

Fonvalcem

GL 1.749,11

-10,60

4,85

RFI

98,28

-1,79

-2,18

-

171/388

Inverclasic

GL

91,57

-5,84

-

-

12/52

Aaf Gl.Eq.Value D€

RVI

38,59

-14,50

-

-

56/87

C.Galicia Ges.Cons.

GL

9,91

-1,14

0,08

-

21/60

AB Jap.Gr.C¥

RVJ

50,12

-15,80

-16,90

-

83/400

AxaR AllCountry aB€

RVEM

11,09

-20,20

30,10

-

103/388

Privary F1 Disc.

GL 100,49

-3,32

-6,35

-4,65

85/432

Aaf Gl.H.Div.Eq.D€

RVI

39,97

-13,30

-

-

40/51

C.Galicia Ges.Decid.

GL

9,55

-5,43

0,94

-

30/53

AB Jap.Str.V.C¥

RVJ

50,26

-17,30

-14,30

-

220/549

AxaR Eur.exUK aE€

RVE

9,64

-15,10

0,00

-

27/388

Privary F2 Disc.

GL 107,18

-0,01

-0,17

5,01

12,27

RVE

15,27

13/71

Aaf Health A

29/126

Aaf Hy Bd D€

328/400

Aaf India Eq.A$

-8,93

-9,34

202/318

C.Galicia Inv.

RFC

4,42

21/37

AB Sh.Mat.$ C2$

9,33

-12,50

-10,40

-

103/148

AxaR Eur.exUKSmC.aE€

-15,30

-7,68

-

BANKINTER GESTION DE ACTIVOS

RFI

65,70

-3,95

0,28

0,64

83/143

C.Galicia M.

RVM 622,77

-8,25

4,39

16,50

3/10

AB-Asian Technol.A$

RVEM

9,05

-17,00

-11,70

3,41

101/296

AxaR Gl.Em.Mkt aB$

RVEM

9,39

-15,50

25,00

-

30/141

BK AG.Cons.Empr.

RFM

66,68

-1,55

2,23

RVEM

48/232

RVI

65,61

26,79

-28,50

51,40

-

108/141

C.Galicia M.25

RFM

7,54

-3,44

2,30

10,20

38/71

AB-Int.HealthCareC$

RVI

89,29

-17,20

-4,91

-5,08

263/432

AxaR Gl.Eq.aB$

RVI

8,34

-16,40

-2,25

5,60

36/51

BK AG.Din.Empr.

RVM

70,03

-4,10

-1,74

11,30

Aaf Industrials A€

RVI

57,36

-13,60

2,19

8,80

277/345

C.Galicia €Bl.

RVEUR

5,19

-18,90

6,69

13,60

95/128

AB-Int.TechnologyC$

RVI

71,83

-23,50

6,20

-2,54

36/49

AxaR Gl.SmC.aB$

RVI

14,52

-15,40

-7,26

4,96

32/51

BK AG.Mod.Empr.

RVM

68,89

-3,44

0,95

10,40

66/128

Aaf Inf.Tech.A$

RVI

26,12

-21,60

5,64

-0,94

25/51

C.Galicia.Ges.Mod.

GL

9,79

-2,12

-0,01

-

RVUSA

10,60

-16,20

-24,30

-3,73

7/259

-17,60

-9,79

116/121

BK Bl.Esp.

38/46

Aaf Int.Growth $A

MI

54,25

-5,12

-9,67

-6,44

275/318

C.Murcia

RFC

10,72

-0,14

1,17

3,74

3/80

AxaR Japan SmC.aB¥

RVJ

9,39

-11,60

-20,60

-23,20

33/121

BK Bl.Esp.2

24/46

Aaf Int.Growth €D

MI

24,98

-0,75

-1,29

-

159/221

C.Murcia Fondep.+

RFC

10,59

0,86

3,77

-

120/318

All.Rfcorto Euroland

RFC

6,07

0,69

3,11

6,84

84/148

AxaR P.Eur.aB€

RVE

14,49

-14,70

-14,30

17,40

63/345

BK Bl.Eur.

RVEUR

32,54

93/259

Aaf Japan Eq.A$

RVJ

26,79

-16,10

-18,00

-11,50

253/318

C.Nova Ges.

RFC

7,59

0,09

1,30

3,38

100/143

All.Sele.Emprendedor

RVM

4,12

-9,13

-0,96

8,73

282/549

AxaR P.Eur.aE€

RVE

9,87

-15,70

-1,51

-

119/345

BK Bl.Euribex

RVEUR 2.350,17

-16,90

22/232

Aaf Lat.Am.Eq.A$

RVEM 179,92

-6,51

29,20

146

75/142

C.Nova Monet.Prem.

RVEM

18,25

57/81

Aaf Materials A€

RVI 102,63

-3,21

28,10

76,60

25/149

C.Nova Tesor Empr.

1/147

Aaf Model 1 A

RFMI

62,15

1,79

1,65

6,49

13/142

CCM Fondep.

13/255

Aaf Model 2 A

RVMI

57,30

-1,29

-0,75

8,24

291/345

40/255

Aaf Model 3 A

RVMI

51,76

8,04

125/255

Aaf Model 4 A

RVMI

45,38

-7,97

-4,07

8,43

229/255

Aaf Model 5 A

RVMI

38,45

-12,80

-5,02

8,31

250/255

Aaf Model 6 A

RVMI

31,68

-16,00

-3,68

84/549

Aaf Nordic Eq.ASek

20/129

Aaf Russia A€

RVE 481,06 RVEM

-14,70

-4,54

-3,26

10,80

0,46

0,57

1,52

3,14

14/22

AB-US Real EstateB$

RFI

ALLIANZ GESTION

AxaR Japan Eq.aB¥

RVJ

5,62

-11,30

RVN 1.264,44 RVN 1.002,40

8,60

-15,90

9,91

-12,40

11,30

46,60

-15,30

4,39

16,90

4,28

24,40

2,95

15,40

7,36

28/143

All.Selec. Moderado

RVM

4,68

-5,68

-0,41

6,57

25/400

AxaR Pac.exJap.aB$

-15,80

17,70

31,10

4/143

BK Bns.Conv.

RVM

72,43

GL

10,24

0,33

-

-

13/121

Allianz Bolsa

RVN

8,75

-10,50

5,49

41,10

28/400

AxaR Pac.exJapSm.aB$ RVEM

41,06

-16,40

23,90

54,70

41/221

BK Bns.LP

RFL

966,11

2,89

3,16

RFC

12,24

0,80

3,59

16,80

10/143

Allianz Mixto

RVM

8,60

-3,36

3,47

16,80

88/549

AxaR UK Eq.aB£

RVE

16,18

-12,60

-8,50

12,90

15/85

BK Corp.

RFL

69,19

1,96

3,23

9,47

Cai Bl.11

RVEUR

6,15

-19,10

5,54

12,50

138/221

Allianz R.F.Ahorro

RFL

96,37

1,13

0,58

2,42

15/148

AxaR UK SmC.aB£

RVE

22,92

-11,70

-28,40

-16,60

56/80

BK Dinero

1.299,81

0,35

2,79

6,06

23/142

Cai Dep.

RFC

10,41

0,77

-

-

60/141

Allianz. Sel.Conser.

RFM

43/368

37/80

BK Dinero 1

100/142

Cai Dinero

968,50

0,46

2,68

5,91

ALLIANZ GLOBAL INVESTORS

239/318

Cai RF

RFC

7,87

0,24

1,46

3,44

4/255

Al.Inv.VisionCT€

6,02

114/143

Cai Renta M.

RVM

6,47

-9,94

3,19

6,49

51/142

Al.PimcoTr.€Cash+CT€

5,06

-2,14

0,29

5,05

AxaR US Eq.aBH$

RVUSA

8,28

-11,90

4,79

-

145/345

AxaR €bloc Eq.aB€

RVEUR

9,65

-17,20

3,55

28,00

95/142

BK Dinero 2

797,44

0,48

3,36

7,74

0,20

2,05

-

75/76

Axawf Aedifi.Gl.E€Ca

RVI

78,70

-17,10

-16,20

-

118/142

BK Dinero 96

809,72

0,36

2,76

5,91

1.031,55

0,66

-

-

7/7

Axawf Aedific.E€Ca

RVEUR

116,69

-3,68

-18,20

-

22/65

BK Dinero 97

763,80

0,50

3,33

7,14

RFI

60,33

1,55

2,18

6,95

102/549

BK Div.

RVE 1.210,20

-13,20

2,79

22,40

RVEM 146,61

-16,90

19,20

77,50

10/296

BK Em.

-10,90

2,43

-1,40

-12,60

-1,84

31,30

76/141

Cai Renta M.20

RFM

7,49

-2,53

2,39

9,75

58/221

Al.Pimco€BdT.Ret.CT€

RFL

10,35

2,37

-

-

14/68

Axawf Devel.Dt.E€Ca

-14,40

9,19

118

91/143

Cai Renta M.40

RVM

6,29

-8,64

4,18

2,10

100/400

Al.RcmAsia Pac.CT€

RVEM

8,87

-21,10

-

-

53/129

Axawf EmEuroEq.E€Ca

-15,40

-11,00

RVEUR

7,79

-17,80

RVEM

98,50

0,68

3,23

8,78

RVMI 103,22

98,36

661,56

-2,81

36,40

7,07

109/148

Aaf Sm.C.Eur.Eq.A€

RVE

36,86

13,90

281/318

Cai Tesor.

RFC

8,16

1,87

5,10

191/345

Al.RcmB.St.€landCT€

-

160/549

Axawf Euro.Div.E€Ca

RVE

87,89

-14,50

-1,45

-

BK F.Tes.LP

RFL

85,21

26/318

Aaf Stable €Bd A€

RFC

52,16

1,58

1,66

-

256/318

Caixasabadell 2 Fix

RFC

18,35

0,05

1,11

2,74

36/139

Al.RcmEurop.Eq.Gr.CT

RVE

95,19

-13,20

6,09

-

173/549

Axawf Euro.Opp.E€Ca

RVE

43,57

-14,70

-2,84

23,30

205/221

BK Fondo F.

RFL

23,51

-0,65

2,82

3,48

25/37

Aaf Sust.Gl.Eq.A€

RVI

33,02

-16,10

-2,04

3,90

263/318

Caixasabadell 4 Fix

RFC

9,83

-0,02

1,60

4,12

337/432

Al.RcmGl.Eq.AT€

RVI

6,29

-17,30

7,33

20,30

36/60

Axawf EuroConvBdE€Ca

RFI

75,53

1,12

2,57

9,99

39/128

BK Fondo Internet

RVI 126,48

-20,00

6,13

8,95

75/128

Aaf Telecom.Serv.A€

RVI

57,16

-22,30

8,64

7,99

118/141

Caixasabadell 6 Mixt

RFM

8,79

-3,71

3,07

12,50

205/432

Al.RcmGl.Sust.CT€

RVI

8,30

-15,40

-

-

51/148

Axawf EuroMic.C.A€Ca

RVE 132,83

-13,80

0,40

34,10

54/80

BK Fondo Monet.

1.744,91

0,40

2,68

5,70

51/180

Aaf US Eq.Gr.A$

RVUSA

80,90

-16,30

7,31

1,33

69/121

Caixasabadell 7-R.V.

RVN

11,77

-13,60

7,88

38,80

218/388

Al.dit-PrGl.W2014AT€

GL

99,98

-7,55

2,29

-

39/148

Axawf EuroSC Eq.A€Ca

RVE

76,25

-13,30

-1,79

44,70

62/141

BK Fondvalencia M.

RFM 779,19

-2,15

3,14

23,10

5/368

Aaf US Opp.A$

RVUSA

74,52

1,35

13,50

50,30

85/318

Caixasabadell Fond.

RFC 1.975,86

0,79

3,48

7,06

12/255

Axawf Force3 E€Ca

RVMI

51,77

-1,01

-3,72

2,72

71/121

BK Futuro Ib.

RVN

96,89

-13,70

9,56

48,90

17/18

Aaf Us Bd A$

RFI

66,08

-6,23

-4,33

-4,28

104/121

Cajaburgos Bl.

RVN

14,62

-14,60

7,88

39,20

47/87

Altex Bajo Riesgo

FIL

97,33

-0,89

-

-

126/128

Axawf FraGlTech.E€Ca

RVI

72,92

-26,40

-

-

13/388

BK Ges.Int.

GL

72,66

0,59

1,60

13,70

147/165

Aaf Us Eq.Sel.A$

RVUSA

54,43

-19,80

-6,84

-5,65

90/141

Cajaburgos M.I

RFM

12,67

-2,79

2,46

9,91

19/51

Altex Visión Global

FIL 103,88

-1,05

-

-

59/71

Axawf FraHealth.A$Ca

RVI

59,76

-19,20

-

-

89/427

BK Ges.Int.RF

RFI 834,80

1,85

-0,39

5/6

Aaf Utilit.A€

RVI

82,06

-14,40

11,00

44,60

142/221

Cajaburgos R.

RFL

11,48

1,10

1,03

3,39

AMERICAN EXPRESS ASSET MGMT

13/60

Axawf FraJap.E€Ca

RVJ

68,05

-14,80

-20,00

-

57/368

BK In.Am.

RVUSA 512,37

-12,30

2,26

3,64

10/85

Aaf € Bd A€

RFL

78,47

2,20

0,08

4,78

287/318

Cajaburgos Tesor.

RFC

7,86

-0,39

1,47

3,96

308/318

RFI

20,17

0,43

-5,79

-4,41

264/345

BK In.Eur.50

RVEUR 505,54

-18,80

8,88

23,90 4,88

-0,24

ALTEX PARTNERS GESTION

300/318

ASÍ SE LEEN LAS TABLAS: Ranking: Las cifras recogidas en la primera columna hacen referencia al puesto que ocupa el fondo/respecto al resto de su categoría (segundo dato). Nombre del fondo: Denominación corta del fondo Categorías: D: dinero; MI: monetario internacional; FIL: fondo de inversión libre; RFL: renta fija largo plazo; RFI: renta fija internacional; RFC: renta fija corto plazo; RFM: renta fija mixta; RVM: renta variable mixta; RFMI: renta fija mixta internacional; RVN: renta variable nacional; RVMI: renta variable mixta internacional; RVEUR: renta variable euro; RVE: renta variable Europa; RVUSA: renta variable Estados Unidos; RVJ: renta variable Japón; RVEM: renta variable emergente; RVI: renta variable internacional; GL: globales; RFG: garantizados de renta fija; RVG: garantizados de renta variable. Valor Liquidativo: precio facilitado por la entidad a 14-03-2008. Rentabilidad: en porcentaje. Rent. 2008: revalorización de la participación entre el 31-12-2007 hasta el 14-03-2008. Rentabilidad 2007: revalorización de la participación entre el 31-12-2006 hasta el 31-12-2007. Rentabilidad 3 años: revalorización de la participación entre el 14-03-2005 hasta el 14-03-2008. Fuente: VDOS Stochastics.

-

AmexWEF-Cr.a+AbR.DE

RFC

12,80

-2,66

AmexWEF-Cr.aAbR.DE

RFC

4,45

-

149/427

Axawf Gl.Ag.Bd.A$Ca

3,25

Axawf Gl.Inf.Bd.A$Ca

17/27

12,58

-1,10

-

16/427

RFI

85,43

5,27

5,40

-

208/259

BK In.Japon

170/359

AmexWEF-GlEmMkAb.AU

RFI

11,18

-3,46

-4,55

-

4/49

Axawf Jun.Energ.A€Ca

RVI

113,68

-11,60

20,40

-

305/368

BK In.Nasdaq 100

13/359

AmexWEF-LC.Em.In.DU

RFI

14,02

2,49

45,20

-

14/232

Axawf Tal.Abs.E€Ca

RVI

97,71

-2,00

-3,39

-1,80

8/19

BK Kilimanjaro

313/359

Amx Em.Mkt Dt DEH

RFI

9,50

-7,22

-29,30

-24,30

225/232

Axawf Tal.Brick A$Ca

RVEM

79,73

-27,30

21,40

-

97/318

BK Liquidez

79/80

Amx Euro Liq. DE

242,31

-31,10

50,70

6,70

192/232

Axawf Talents A€Ca

RVI 234,52

-19,10

-8,89

-5,21

1/51

BK Long Short

7,94

2,03

RVJ 554,28

-18,40

-10,70

RVUSA 506,40

-18,30

15,50

GL 134,68

-4,28

4,31

-

66,06

0,76

3,51

8,25

GL 726,85

1,79

-1,56

12,10

RFC

4,13

Amx Europ Bds € AE

RFI

19,78

-30,20

47,50

4,88

53/56

Axawf US Libor+F€HCa

-25,00

-33,50

-

45/141

BK M.Esp.30

RFM 837,34

-1,96

4,72

24,30

548/549

Amx Europ Eq.€ AE

RVE

29,10

-41,20

45,60

16,40

79/147

Axawf € Bd.E€Ca

RFL

39,06

2,39

-0,13

3,75

40/143

BK M.Esp.50

RVM 1.477,52

-6,54

4,14

19,30

36/36

Amx Europ Sh.T.Bd DE

RFI

13,11

-30,80

49,40

4,13

199/345

Axawf € Eq.E€Ca

RVEUR

41,85

-17,90

2,43

19,90

55/141

BK M.Eur.20

RFM

77,66

-2,05

3,55

11,00

180/180

Amx Foc.US Gr.Eq. DU RVUSA

5,30

-47,20

11,60

-39,70

15/221

Axawf € Infl.Bd.E€Ca

RFL 106,95

4,46

1,00

-

98/143

BK M.Eur.50

RVM

838,11

-9,11

2,97

10,80

255/255

Amx Gl.Balanced DU

RVMI

7,78

-42,60

-0,56

-29,60

27/142

Axawf € Liquid.A€Ca

12.912,97

0,76

3,52

8,33

3/59

BK Monet.Din.

GL

11,30

0,64

2,12

425/427

Amx Gl.Bds EUR DE

RFI

17,73

-30,70

44,00

-0,51

136/147

Axawf €1-3 A€Ca

RFL 104,27

0,41

2,13

-

3/42

BK Pequeñas Cias.

426/427

Amx Gl.Bds USD AU

RFI

9,52

-34,70

-2,35

-35,50

82/147

Axawf €10+Lt E€Ca

RFL 103,71

2,34

-1,94

-

304/549

BK RV Eur.

16/296

Amx Gl.Em.Mkt Eq.DEH

RVEM

15,89

-12,10

-16,10

1,94

100/147

Axawf €3-5 E€Ca

RFL 104,48

2,10

1,68

-

33/149

BK Renta Din.

25/58

BK Sec. En.

3/39

BK Sec.Fin.

14/18

BK Sector Telecom.

2/42

BK Sm&M

Amx Gl.Em.Mkt Liq.DU

-38,70

-5,74

-37,50

17/147

Axawf €5-7 A€Ca

186/359

Amx Gl.Em.Sh.Bd DEH

RFI

8,98

-3,96

-31,30

-27,10

197/368

AxawfII-N.Am. ACap$

57/58

Amx Gl.Energy Eq. AU

RVI

MI

18,32

-40,10

26,50

11,00

B.MADRID GESTION DE ACTIVOS

128/128

Amx Gl.Innov. DU

RVI

4,58

-47,80

9,85

-27,80

31/143

Pr.Ges.2

RVEM

5,65

14,83

50,20

3,77

34/35

5/5

RFI

1,20

RFL 106,26 RVUSA RVM

6,02 7,18

3,29

1,53

-

-16,30

-4,18

-1,76

-6,01

-1,59

15,50

RVEUR 209,39

6,99

-8,76

17,10

-

67,84

-15,90

5,92

26,50

GL 1.093,47

-0,39

1,06

7,62

RVI 1.530,01

77,70

RVE

-11,90

22,20

RVI 648,47

-18,10

-7,47

RVE 363,23

-23,10

4,57

-3,50

RVEUR 1.472,46

-8,14

0,59

40,80 6,60

9/140

Amx Great.China AEH

-10,50

-19,90

-13,10

14/143

Pr.Ges.3

RVM

6,86

-4,17

-1,00

8,48

227/318

BK Solid.

64,91

0,33

3,06

39/259

Amx Japanese Eq. AEH

RVJ

0,09

-14,20

-99,50

-99,40

18/345

Premium Dividendo

RVEUR

5,88

-11,20

-0,20

-3,66

119/142

Cuenta Fiscal Oro BK

1.211,45

0,35

2,57

399/400

Amx New Asia-Pac. AU

RVEM

22,13

-44,50

9,00

-20,30

220/388

Premium Gestión 1

GL

5,79

-7,62

-7,53

-7,70

113/142

Cuenta Fiscal Oro I

1.199,38

0,40

2,68

5,72

165/165

Amx US L.CapV. DU

RVUSA

4,59

-42,70

-0,59

-36,40

300/388

Premium Gl.Exito

GL

7,57

-11,40

2,60

18,00

30/432

E-BK Bl.

RVI 101,19

-9,29

3,74

29,30

121/121

Amx US Mid&Sm.Eq. AU RVUSA

12,55

-48,60

-0,30

-39,70

45/388

Premium Global 2

GL

5,52

-0,61

-6,71

-10,50

36/432

Fondo Multisel.100

RVI 1.109,83

-9,95

-0,79

14,30

GL

7,13

-2,50

1,81

18,60

74/388

Fondo Multisel.25

GL

59,64

-2,01

-

-

GL

5,36

-2,35

-6,06

-11,70

36/255

Fondo Multisel.50

RVMI 761,45

-4,05

1,02

18,40

RFM 808,72

-6,19

-6,79

-8,10

222/318

Fondo Telef.CP

RFC 1.063,21

0,34

3,08

7,02

-14,40

0,85

-

58/59

Amx US$ Bds AU

RFI

8,01

-40,10

-5,95

-40,10

87/388

Premium Global 3

95/105

Amx US$ Hi Inc.BdsDE

RFI

8,45

-9,13

-32,60

-36,00

82/388

Premium Globas 4

55/55

Amx USD Liq. DU

MI 104,94

-39,00

-6,68

-38,90

114/147

Premium JB Consv.

56/56

Amx USD Sh.T.Bds DU

-40,10

-6,07

-40,60

335/388

Premium JB.Intern.

RFI

7,87

GL

6,60

BANKOAGESTION

RFC

7,49

5,55


11 febrero 2008 Ranking

Cat.

Rentabilidad 2007 3años

Valor. Liquid.

Bankoa Ah.Fon.

RFC 100,08

0,71

3,42

7,91

98/388

Barclays Multim.Plus

GL

4,96

-3,16

-0,19

47/121

Bankoa Bl.

RVN 1.419,71

-13,20

8,18

43,80

188/388

Barclays Multiman.10

GL

8,37

-6,42

0,40

9,85

39/51

Fonquivir

44/59

Bankoa Ges.Act.

GL 748,00

-0,80

1,26

10,90

107/388

Barclays Multimana.5

GL

9,47

-3,57

0,81

10,10

73/141

Open Fund

175/388

Bankoa Renta Fon.

GL

-5,99

-3,92

47/142

Bankoa Tesor.

77/142

Dinerkoa

53/143 40/141

Valor. Liquid.

97,20

2008

Ranking

Rentabilidad 2007 3años

Cat.

131/147

Fondo

21

Dinero

NEGOCIO Fondo

Ranking

Cat.

Fondo

Valor. Liquid.

2008

Rentabilidad 2007 3años

BBVAPATRIMONIOS GESTORA -5,04

3,40

32,40

70/296

Mel.Gl.Em.Mkt.$A

12,84

-2,46

1,99

8,71

18/126

Mel.Gl.HY.Bd.€A

GL 1.319,06

-3,95

4,89

19,80

-5,36

24/149

Barclays Seleccion

0,44

-0,67

3,54

3,15

7,07

258/388

Fondo Levante

GL

6,48

-9,29

1,04

22,00

116/388

2,82

5,85

132/143

Invertres Fondo I

RVM

10,97

-11,60

7,64

32,20

BESTINVER GESTION

Fondgeskoa

RVM 228,70

-7,10

5,77

23,70

64/141

Mutualfasa 2

RFM

8,64

-2,23

4,83

12,10

21/345

Bestinfond

RVEUR

86,29

-12,20

-2,23

Inverkoa

RFM 105,93

-1,85

3,02

9,49

45/143

Patrisa

RVM

16,63

-6,86

-0,47

26,50

7/345

Bestinver Bolsa

RVEUR

38,77

-8,02

41/141

Sequefondo

RFM

7,53

-1,86

2,98

12,30

89/432

Bestinver Internac.

RVI

16,41

138/147

Bestinver Mixt.Int.

RFMI

4,81

GL

6,05

-0,84

-2,05

-

18/143

Bestinver Mixto

RVM

20,77

13/141

Bestinver Renta

RFM

10,75

-0,48

B.Pyme Cap.Crec.Des.

RVI

4,44

-14,10

-15,20

-

B.Pyme Comunicación

RVI

5,58

-17,70

0,32

-0,52

BBK GESTION 41/149

BBK Altern.Din.

Mel.Evol.Gl.Alpha $A

29,05

0,69

2/128

Fondo

67/149 GL

0,56

BELGRAVIACAPITAL Belgravia Epsilon

Ranking

RFM

837,77

31/100

6,65

-

1.159,86

BANKPYME

GL

2008

Rentabilidad 2007 3años

Cat.

Valor. Liquid.

GL

92,52

-3,17

-

-

32/141

Fondespaña Catedral.

RVEM

2,14

-14,90

11,60

45,10

48/388

RFI

1,08

-3,53

-0,77

0,50

59/143

2008

Ranking

Rentabilidad 2007 3años

Cat.

Valor. Liquid.

RFM

63,39

-1,61

2,38

Fondespaña Cons.

GL

65,03

-0,72

1,37

5,61

Fondespaña Crec.

RVM

62,46

-7,28

3,44

13,00

Fondo

7,23

31/53

Mel.Japan Eq.Val.¥A

RVJ

45,31

-17,40

-17,60

-

133/143

Fondespaña Din.

76/549

Mel.PanEurop.Eq.$A

RVE

1,31

-12,20

6,55

29,70

226/296

Fondespaña Em.

122/368

Mel.S&P500 I.Tr$A

RVUSA

0,74

-15,20

-7,62

-5,88

222/388

Fondespaña Emprend.

GL

56,80

29,30

33/42

Mel.Sm.C.Euroland €A

RVEUR

2,21

-15,60

-4,86

33,40

20/51

Fondespaña Emprend.+

GL 106,34

4,84

55,50

80/114

Mel.Sterling Bd.€A

RFI

1,05

-3,93

-2,66

7,88

6/27

Fondespaña F.Tes.LP

-13,40

-4,61

17,10

437/549

RVE

1,00

-17,30

-10,10

5,05

64/221

Fondespaña Futuro

-9,64

-3,34

13,90

286/368

Mel.US Eq.Val.$A

RVUSA

0,64

-18,00

-10,80

-9,38

1/388

Fondespaña Ges.Int.

GL

61,27

3,83

-4,77

4,50

36,60

69/147

Mel.€Gov.Bd.Ind.T.€A

RFL

1,28

2,47

0,67

5,50

31/141

Fondespaña Gl.

RFM

82,82

-1,60

2,80

8,60

2,76

11,30

245/388

Nw Phoen.M.As.£Acc

GL

1,74

-8,42

-3,70

-

89/259

Fondespaña Japon

RVJ

39,34

-16,00

-15,90

-11,40

10/23

Fondespaña Mod.

GL

62,87

-1,65

0,17

6,41

Mel.UK Eq.€A

RVM

2008

61,42

-11,70

5,40

13,70

RVEM 107,37

-18,90

34,00

86,90

-7,70

-2,80

2,08

-1,11

1,86

10,30

2,02

1,91

5,33

2,20

1,42

5,03

1,74

26,70

RFL

80,49

RFL

85,77

21/32

B.Pyme Eur.Crec.

RVEUR

8,32

-16,50

-7,76

10,60

95/221

BBK B.

RFL

8,14

1,76

2,62

7,05

270/345

B.Pyme Eurovalor

RVEUR

6,28

-18,80

3,51

9,10

37/121

BBK Bl.

RVN

16,54

-12,60

6,88

37,80

271/432

B.Pyme Ges.Car.Avan

RVI

5,63

-16,50

-4,64

3,88

9/368

BBK Bl. EEUU

RVUSA

2,67

9,38

238/400

Mliif Asian Drag.A2$

RVEM

17,06

-24,90

25,60

36,00

112/296

CC Borsa Em.

RVEM

GL

62,46

-0,07

0,80

-

195/255

B.Pyme Ges.Car.Clas.

RVMI

6,16

-10,70

-2,60

4,72

131/296

BBK Bl. Emerg.

RVEM

8,14

-16,60

20,20

69,90

207/359

Mliif AsianTig.Bd E

RFI

14,16

-4,88

-9,06

-3,27

248/345

CC Borsa Eur.

RVEUR

4,72

-18,60

5,03

7,70

258/432

Fondespaña Multifon.

RVI

48,28

-16,30

-7,83

-2,97

111/147

B.Pyme Ges.Car.Mod

RFMI

6,84

-6,04

-0,73

3,91

83/259

BBK Bl. Japon

RVJ

2,41

-15,90

-13,90

-9,43

372/549

Mliif Con.Eur.Fl.E

RVE

8,55

-16,50

3,54

-

112/259

CC Borsa Japo

RVJ

1,94

-16,40

-21,10

-18,20

73/221

Fondespaña Renta Ac.

RFL

83,44

2,11

1,24

4,56

8,08

-18,60

RFMI

6,09

-7,21

58/165

CC Borsa USA

RVUSA

-4,91

-10,60

30/100

Fondespaña Sec.Crec.

RVI

21,47

-13,90

RFMI

8,18

-4,88

-0,35

-1,45

48/221

CC Capital

RFL

8,47

2,65

1,31

6,30

23/52

Fondespaña Sec.V.

RVI

41,95

-16,70

-6,64

2,57

RVEM 102,91

-20,00

20,30

87,90

130/140

CC China

RVEM

9,14

-31,50

33,10

43,40

246/368

Fondespaña USA

RVUSA

35,12

-17,00

-10,00

-15,50

-6,59

-7,35

6,48

6/19

CC Din.2

GL

8,90

-2,99

8,72

33,70

273/345

Fondespaña V.

RVEUR

49,89

-18,90

7,25

16,70

RVEUR

60,38

-19,00

RVI

1,92

5,17

-7,58

BLACKROCK MERRILL LYNCH INVESTMENT

382/432

B.Pyme Multi T.Funds

10,30

116/345

BBK Bl. €

RVEUR

4,68

-16,80

6,21

19,80

125/147

Mliif Cons.Alloc $ E

46/142

B.Pyme Multidinero

1.944,23

0,69

3,38

8,20

40/432

BBK Capital Partners

RVI

4,80

-10,90

-19,70

-25,20

102/147

Mliif Cons.Alloc € E

32/71

B.Pyme Multisalud

RVI

5,11

-16,90

-9,76

-12,20

41/87

BBK Crecimiento Din.

GL

8,60

-0,46

-0,61

4,41

100/129

Mliif Em.Europ E €

20/39

B.Pyme Mundifinanzas

RVI

5,44

-21,10

-17,90

-11,10

38/345

BBK Dividendo

RVEUR

7,66

-14,40

7,04

-

290/359

Mliif Em.Mkt Bd E€

143/147

Bankpyme Brokerfond

RFL

12,15

-1,16

-0,80

1,24

21/87

BBK Emp. Din.

GL

28/345

Bankpyme Iberbl.

RVEUR

17,75

-13,80

6,06

37,90

66/432

BBK F. Int.

RVI

138/141

Bankpyme M.Fix 25RV

RFM

14,44

-5,79

-0,72

2,48

41/80

BBK Fondinero

214/221

Bankpyme Multiv.

RFL

17,49

-2,40

-1,78

-1,11

23/141

BBK Ges. Activa 15

169/549

Bankpyme Swiss

RVE

24,10

-14,60

-4,83

15,00

7/143

RVMI

10,56

-14,60

-2,41

5,73

RFL 1.708,07

1,89

0,63

2,76

247/255

Bankpyme T.Class75RV

BANSABADELL INVERSION 89/221

Almagro

0,29

-

-

197/296

Mliif Em.Mkt E €

6,35

-12,60

1,10

11,30

33/139

Mliif Eur.Growth E $

0,63

3,11

7,03

152/345

Mliif Euro Mkt E €

8,30

-1,13

1,19

5,35

3/85

Mliif Europ Bd E $

RVM

16,28

-3,08

1,57

10,10

428/549

BBK Ges.Activa 60

RVM

6,61

-7,53

2,50

16,00

24/148

BBK M.

RVM

8,22

-6,59

5,84

20,70

76/82

Mliif Europ Val.E €

RVE

36,77

GL

6,33

0,03

-0,09

3,49

393/549

Mliif European A2 €

RVE

66,57

404/427

Mliif F.I.Gl.Op.E$

RFI

6,26

-8,95

-

-

3/19

19/255

Mliif Gl.Alloc.EH€

RVMI

29,66

-2,40

12,50

-

2/76

CC Immob.

17/32

Mliif Gl.C.S.Abs.E€

RFI

9,26

-3,74

-5,31

-

95/121

CC Index

67/432

Mliif Gl.Dyn.A2$

RVI

8,07

-12,70

6,34

-

72/81

CC Materies Primeres

291/432

11/59

RFM

BBK Ges. Activa 30

69/143 42/143 21/59

BBK Monet. Din.

Almagro Divisas

RFMI 802,91

-1,16

-0,10

3,01

278/368

BBK Nueva Economia

1,45

-17,80

9,82

1,34

Almagro V.

RVN 1.838,83

-14,20

2,72

33,90

26/76

BBK R. E. Mundial

RVI

5,22

-11,30

-14,90

-21,00

3/141

Fidefondo

RFM 1.582,06

1,10

1,47

13,00

2/147

BBK Renta Gl.

RFMI

16,67

1,59

1,71

4,47

272/388

Fonhuesca 2000

-10,00

2,50

9,06

112/141

BBK Solidaria

RFM

6,35

-3,51

3,43

-

122/142

Gesticuenta Almagro

2,35

5,27

101/318

BBK Tesoreria

RFC

215/318

Herrero BS Ah.Estud.

RFC

8,58

0,41

1,43

2,88

17/143

Baskeplus

RVM

23/34

Herrero BS Crec.

RVMI

13,93

-12,00

-1,92

6,08

45/80

Bizkaifondo

157/255

Herrero BS Futuro

RVM

8,10

-9,47

-0,72

8,06

11/27

Bizkairent F.Tes.LP

124/142

Herrero BS Monet.

RFC 1.239,88

0,31

2,27

5,35

BBVABANCOMER GESTION

108/221

Herrero BS RF

RFL

81,40

1,63

0,52

3,30

25/115

Bbva Durb.Latam Eq.A

49/121

Ibers.BS Bl.Act.

RVN

11,58

-13,20

4,89

39,10

74/359

Bbva Durb.Latam FixA

RFI

57/255

Ibers.BS RVM Gl.

RVMI

9,79

-5,77

0,16

-

189/359

Bbva Durb.Latam Sh.A

RFI

63/147

InverSabadell 10

RFMI

6,73

-2,56

-1,88

4,39

BBVAGESTION

105/147

InverSabadell 25

-4,94

-0,86

7,36

75/143

162/255

InverSabadell 50

RVM

5,48

-9,66

-1,74

5,52

74/87

A.S.C. Gl.

22/34

InverSabadell 70

RVMI

14,59

-12,00

-2,06

7,35

292/345

Ac.DJ€stoxx50 ETF

151/388

Rentrifondo

1.028,44

RFMI

6,76

0,32

-7,07

6,02

89/121

7,12

6,24

-7,74

767,53

9/147

GL

RFI

CAIXACATALUNYAGESTIO

A.S.C. Estalvi

RVUSA

RFL

RVEM

18,05

-18,00

24,80

67,60

20/46

CC Diner

RVE

17,79

-13,10

4,86

36,10

133/142

CC Diner +

RVEUR

15,40

-17,30

11,00

28,20

5/12

CC Equilibrio 2

RFL

17,00

2,68

0,08

4,69

7/21

Mliif Europ FocusA2€

RVE

12,53

-17,20

8,69

-

1/27

Mliif Europ Opp.E $

RVE

70,11

-12,80

-1,48

22,60

15/39

CC Fin.

-18,10

-0,09

15,00

59/427

CC Fons Int.

-16,80

2,90

27,60

2/2

CC Fonstresor Catal.

10,61

2,83

-14,90

Fondespaña Mod.+

5,25

285/345

Fondespaña €Bl.

7,79

20,90

2,41

5,72

26/27

FondespañaAM.F.TesCP

RFC

63,68

0,46

2,62

5,80

4,25

15,60

14/59

FondespañaMonet.Din.

GL

62,91

0,32

1,84

-

CC Eur.V.

RVE

6,64

-15,40

-0,58

1,85

CAJAINGENIEROS GESTION

CC F.Tes.LP

RFL

10,66

3,14

0,17

4,83

176/296

C.Ing. Emergentes

RVEM

10,42

-17,30

21,60

48,40

RVI

3,20

-19,80

-23,60

-17,90

195/318

C.Ing. F.tesoro.CP.

RFI

10,99

2,59

2,47

3,82

17/87

C.IngenierosGes.Alt.

GL

6,30

0,60

-1,81

3,45

RFL

7,34

0,92

2,43

5,35

101/232

Caja Ing.Bl.Mult.

RVI

2,09

-16,10

-1,37

-8,63

-17,10

-8,14

-20,20

CC Monet.Din.

-5,56

0,03

4,14

249/368

Caja Ing.Bl.USA

RVI

9,07

-1,27

-30,80

9,77

129/141

Caja Ing.Eur.25

RVN

12,85

-14,40

9,93

40,70

329/345

Caja Ing.Europeo DJ

RVI

8,00

-8,89

20,10

30,10

196/432

Caja Ing.Mercados

7,79

0,74

3,40

7,87

Mliif Gl.Eq.E$

RVI

4,31

-16,70

4,28

-

GL

6,37

0,39

1,13

6,17

52/432

Caja Ing.Multifondo

11,00

-4,72

7,17

27,40

42/52

Mliif Gl.Fundam.E $

RVI

11,70

-18,30

-8,92

-2,68

138/318

CC Patrim.

RFC

8,54

0,65

2,19

7,46

249/255

Caja Ing.Mund.Isr

0,58

2,81

6,01

331/427

Mliif Gl.Gvt Bd A2$

RFI

13,32

-4,34

-6,52

-3,92

111/318

CC Patrim.+

RFC

8,33

0,71

2,51

8,43

202/427

Caja Ing.RF Univer.

7/49

6,08

-0,46

13,22

1,66

2,46

5,40

Mliif Gl.Opport.A2 €

RVI

21,97

-13,00

19,00

42/87

17/49

Mliif Gl.Sm.Cap E $

RVI

37,03

-14,80

4,62

15,40

2/11

CC Propietat

-5,73

27,70

127

97/126

Mliif Hy Bd E $

RFI

8,08

-9,57

-8,14

-12,00

74/318

CC RFC

50,33

-0,58

-0,70

14,80

382/400

Mliif India A2 €

RVEM

15,48

-32,60

50,50

-

28/71

CC Sanitat

38,81

-4,04

-7,52

-3,70

137/259

Mliif Japan E €

RVJ

11,84

-17,00

-20,20

-17,50

53/147

69/80

Mliif Japan Opp.A2H€

RVJ

25,54

-21,80

-24,60

-

138/255

RVJ

7,60

-19,00

-11,20

-

97/432

CC Sel.Act.75

RVI

6,10

RFI

16,75

-1,15

-

-

16/318

CC Spread

RFC

6,58

1,65

2,46

7,00

RVEM

54,28

-5,95

26,30

150

78/128

CC Telecom.

RVI

1,77

-22,50

-1,07

-12,50

-7,95

-0,06

5,55

47/53

Mliif Japan Val.A2H€

GL

10,76

-4,93

-0,22

3,14

83/359

Mliif L.Em.Sh.Bd A2$

RVEUR

35,67

10,20

-19,10

6,91

-

27/115

Mliif Latin Am.E$

-

CC Patrim.Din.

GL

RVUSA

4,82

0,47

2,59

5,85

RFM

8,66

-4,26

1,81

5,12

RVEUR

5,76

-20,40

7,89

12,80

RVI

4,05

-15,20

0,24

4,81

RVI

6,26

-11,80

-1,83

7,83

RVMI

6,45

-15,50

-3,53

-8,35

RFI

6,08

-0,29

-1,25

-0,80

5,81

-13,50

-0,79

-

241/255

Caja Ing.Universal

FII

6,36

1,18

3,46

-

274/318

Caja Ingen.Tesoreria

RFC 651,74

-0,14

2,14

5,51

RFC

5,28

0,81

2,93

9,98

118/143

Caja Ingenier.Renta

RVM

11,91

-10,40

3,55

13,00

RVI

3,46

-16,00

-12,00

-22,70

79/121

Caja Ingenieros Ib.+

RVN

7,47

-13,80

7,90

-

CC Sel.Act.25

RFMI

6,34

-2,27

-3,21

-2,18

104/147

Fonengin

RFMI

10,53

-4,92

0,12

2,76

CC Sel.Act.50

RVMI

6,03

-8,40

-7,05

-8,05

CAJALABORAL GESTION

-13,80

-

RFC 855,04

-9,25

-10,10

RVMI

148/318

C.L. Dinero

RFC 1.133,03

98/318

C.L.Ahorro 2

RFC

6,66

0,76

3,12

6,84

245/259

C.L.Bolsa Japon

RVJ

7,46

-20,10

-11,10

-3,16

GL

18,18

-5,28

-0,81

21,40

33/115

Ac.FTSELatibexBr.ETF

RVEM 132,66

-

41/58

Mliif New Energy E $

RVI

8,53

-19,40

39,60

69,90

CAIXAGIRONAGESTIO

46/432

C.L.Bolsa Universal

Sab.BS $ Bl.

RVUSA

5,80

-20,60

-5,14

-13,70

12/115

Ac.FTSELatibexTopETF

RVEM

48,79

-3,96

-

-

74/400

Mliif Pacific Eq.A2£

RVEM

16,91

-19,00

1,43

17,10

47/141

CaixaGir. Euromixt20

RFM

9,73

-1,97

4,23

15,60

70/368

C.L.Bolsa Usa

RVUSA

7,29

-13,20

0,84

-3,57

RFI

9,83

-5,77

-3,92

-12,50

111/121

Ac.Ib.35 ETF

RVN

13,02

-14,70

7,49

-

23/31

Mliif Reserve E$

MI

97,82

-5,81

-7,11

-5,94

12/143

CaixaGir.EuroMixt 40

RVM

8,29

-3,90

3,60

23,90

30/345

C.L.Bolsas Europeas

RVEUR

5,15

-14,00

-1,80

18,30

165/400

Sab.BS As.Em.Bl.

RVEM

8,83

-22,90

11,70

-

22/121

Ac.Ib.Top Div.ETF

RVN

32,70

-11,50

-

-

184/255

Mliif Strat All $ E

RVMI

16,08

-10,30

-1,89

1,42

32/149

Caixagirona Dinamic

GL

10,85

-0,39

1,16

5,34

196/318

C.L.Complemento

RFC

6,42

0,47

2,57

239/359

Sab.BS Bns.Em.

RFI

9,20

-5,46

-2,47

-

64/147

Afi Bns.MP € ETF

RFL 105,73

2,51

-

-

121/255

Mliif Strat All € A2

RVMI

10,11

-7,92

2,91

7,55

121/296

Caixagirona Emergent

RVEM

17,65

-16,30

22,80

68,70

201/318

C.L.Confianza

RFC

6,47

0,47

2,38

4,93

219/427

Sab.BS Bns.Int.

RFI

10,07

-0,78

-0,10

-4,73

11/142

Afi Monetario€ETF

RFC 103,04

0,82

-

-

37/549

Mliif Uk E Usd

RVE

68,20

-11,10

-8,55

12,50

177/221

Caixagirona Estalvi

RFL

10,76

0,41

1,86

4,02

120/143

C.L.Crecimiento

RVM

11,35

-10,50

5,67

11,50

98/221

Sab.BS Bns.€

RFL

15,29

1,75

1,14

5,17

165/221

BBVAB. LP Flex.

RFL

13,01

0,72

0,84

21,80

96/165

Mliif Us BasicV.E£

RVUSA

29,30

-16,40

-11,90

-7,37

64/432

Caixagirona Global

RVI

7,40

-12,50

-1,75

12,60

14/296

C.L.Mercados Em.

RVEM

12,33

-11,60

28,50

70,90

141/318

Sab.BS CP €

RFC

7,66

0,65

2,65

6,82

114/121

BBVABl.

RVN

27,17

-14,90

9,46

41,20

68/89

Mliif Us Core Bd E $

-7,80

236/318

Caixagirona Monetari

2,14

0,29

1,96

3,82

24/141

C.L.Patrimonio

RFM

12,43

-1,35

3,03

13,00

77/221

Sab.BS Deuda €

RFL

8,31

2,02

2,09

8,39

224/400

BBVABl.As.MF

RVI

14,62

-24,70

26,70

38,20

112/368

Mliif Us Flex.EqA2H€

RVUSA

12,74

-14,80

4,47

6,97

169/388

Caixagirona Oportun.

GL

4,47

-5,80

5,44

19,10

44/221

C.L.RF a Largo

RFL

6,64

2,79

0,94

123/142

Sab.BS Dinero

RFC

10,41

0,31

2,30

5,41

20/26

BBVABl.Biofarma

RVI

4,21

-17,30

-7,39

-12,70

121/165

Mliif Us Focused E €

RVUSA

22,67

-17,50

-16,20

-12,40

147/318

Caixagirona Patrim

RFC

12,58

0,63

3,74

9,50

58/318

C.L.Rendimiento

RFC

7,90

0,89

2,09

4,64

31/80

Sab.BS Dinero Progr.

RFC 736,31

0,73

3,24

7,31

54/140

BBVABl.China

RVEM

6,87

-26,30

-

-

2/37

Mliif Us Gov Mor.E $

RFI

8,93

-3,59

-5,89

-3,36

197/318

Caixagirona Patrim 1

RFC

11,78

0,47

2,84

6,68

217/318

Caja Laboral Ahorro

RFC

10,01

0,40

2,68

5,64

94/121

Sab.BS Esp. Bl.

RVN

9,55

-14,30

3,62

38,30

33/37

BBVABl.Des.Sos.

-21,00

CaixagironaEuroborsa

RVE

38/121

Caja Laboral Bolsa

RVN

87/121

Sab.BS Esp.Div.

RVN

15,20

-14,10

3,54

50,50

64/121

BBVABl.Div.

523/549

Sab.BS Eur. Bl.

RVE

3,58

-19,00

-1,64

11,00

229/296

BBVABl.Em.MF

44/129

Sab.BS Eur.Em.Bl.

RVEM

10,17

-16,50

12,80

-

365/549

BBVABl.Eur.

RVE

74,30

522/549

Sab.BS Eur.V.

RVE

8,65

-18,90

-2,92

-

418/549

BBVABl.Eur.Div.

RVE

10,83

311/345

Sab.BS Euroacción

RVEUR

12,92

-19,80

5,79

18,30

37/129

BBVABl.Eur.Es.MF

RVEM

16,43

-16,40

40/318

Sab.BS F.Tes.LP

7,25

1,28

BBVABl.Eur.Sm.MF

RFC

RVI

9,60

-19,60

-6,35

-7,79

138/180

RVUSA

5,93

-3,52

-12,20

135/549

5,17

-14,10

5,54

27,90

RVN

13,92

-13,50

2,28

36,20

28/63

Mliif Us H.Y.Bd E $

RFI

10,63

-9,50

-9,89

-12,20

CAIXAMANRESAINVERSIO

9,66

-18,90

23,40

55,70

41/105

Mliif Us Low.Dur.A2$

RFI

7,22

-5,73

-8,43

-7,39

159/318

Fonmanresa

RFC 1.663,08

0,61

2,12

6,00

31/121

-16,50

1,69

11,10

54/121

Mliif Us Opport.A2€

RVUSA

68,39

-16,10

1,47

10,40

10/141

Invermanresa

RFM

17,12

-0,17

-1,20

3,55

39/59

-17,00

-5,08

8,49

74/121

Mliif Us SmallCap E€

RVUSA

15,72

-18,20

-14,00

-11,20

36/141

Invermanresa 2

RFM

11,06

-1,73

1,21

11,30

186/318

16,00

-

315/427

Mliif World Bond E2€

RFI

33,52

-3,84

-8,74

-

16/121

Manresa Borsa

RVN

43,75

-11,00

3,96

-

123/143

Cajamar Multig. Dec.

42,21

3,03

7,14

65/148

Sab.BS Inmob.

0,55

6,74

18,70

26/39

BBVABl.Fin.

219/318

Sab.BS Inter.€ 1

RFC

18,48

0,40

1,42

2,86

121/121

BBVABl.Ib.Quant

RVN

14,34

211/318

Sab.BS Inter.€ 4

RFC

8,34

0,42

1,53

3,31

75/121

BBVABl.In.

RVN

250/259

Sab.BS Japon Bl.

RVJ

2,01

-21,40

-20,20

-17,60

274/345

BBVABl.In.€

RVEUR

165/255

Sab.BS Mix 50

RVM

6,87

-9,76

0,03

12,10

166/432

BBVABl.Int.(Cub)MF

RVI

6,23

-14,90

-0,51

219/255

Sab.BS Mix 70

RVMI

6,28

-12,20

-0,33

13,30

277/432

BBVABl.Int.MF

RVI

5,25

-16,60

-4,49

RFM

FII 120,95

-6,92

RVEM

7/11

RVE

Mliif Us Growth E $

-6,08

8,07

17,40

4,84

6,28

19,87

-12,60

6,56

35,20

RVN 1.392,59

-12,10

7,25

43,30

Cajamar Monet. Din.

GL 1.003,16

-0,35

0,58

-

Cajamar Monetario

RFC 1.082,31

0,52

3,20

8,04

RVM 938,20

-10,60

-1,32

-

CAJAMAR GESTION

9,14

-14,20

-6,10

13,80

21/39

Mliif World Fin.A2$

RVI

13,82

-21,70

-16,70

-15,70

373/432

-18,40

34,70

-

39/141

Cajamar Multig.Cons.

RFM 1.022,68

-1,83

0,86

-22,30

-17,60

-16,30

19/81

Mliif World Gold E $

RVI

37,92

14,40

19,10

123

214/388

Manresa Dinamic

GL

52,73

-7,49

16,30

62,20

58/143

Cajamar Multig.Emp.

RVM 978,00

-7,23

-0,17

-

-25,10

9,53

41,80

71/71

Mliif World Hlth.E€

RVI

8,04

-24,70

7,01

-4,51

64/147

Manresa Dinamic 25

RFMI

31,94

-2,62

4,08

-

128/141

Cajamar Multig.Mod.

RFM 1.022,27

-4,24

1,03

-

20,69

-13,80

9,35

47,50

214/427

Mliif World Inc.A2€

RFI

7,91

-0,75

-3,51

-

517/549

Manresa Euroborsa

RVE

7,74

-18,80

-0,57

12,30

7,27

-18,90

8,84

22,80

42/81

Mliif World Min.A2€

RVI

64,40

3,06

43,30

178

261/318

Manresa Everest

RFC

-0,53

0,77

Asturfondo Ah.

RFL

5,74

73/128

Mliif World Tec.E €

RVI

6,60

-21,90

-9,53

-19,20

77/143

Manresa Mixt

RVM

14,91

-8,09

-0,15

13,90

205/318

Asturfondo Dinero

RFC 776,53

-1,02

24/58

Mliif WorldEnerg.E €

RVI

18,13

-11,90

24,70

53,50

74/432

Manresa Mundiborsa

RVI

25,02

-13,10

-2,74

9,01

91/388

Asturfondo Gl.

37,52

-0,01

CAJASTUR GESTION 2/80

GL

7,90 6,85

1,53

1,92

0,44

2,81

6,03

-2,77

8,27

31,50

Sab.BS RFM Esp.

8,48

-1,33

0,18

10,60

141/259

BBVABl.Japon

-17,00

-16,80

-11,70

38/85

Mliif €Corp Bd.E€

RFL

10,49

0,19

-2,15

-0,76

156/318

Manresa Patrimoni

RFC

116,64

0,61

-0,25

3,50

93/141

Asturfondo Mix-RF

RFM

8,17

-2,91

424/432

Sab.BS RV.Mund.

RVI

3,11

-20,90

-4,91

-4,85

247/259

BBVABl.Japon(Cub)

RVJ

4,25

-20,20

-12,00

4,57

51/318

Mliif €Short D.E€

RFC

11,71

1,04

1,58

3,26

138/142

Manresa Tresor. 2

RFC

119,34

-0,05

0,15

3,96

127/143

Asturfondo Mix-RV

RVM

7,87

-11,10

7,11

19,30

4/4

Sab.BS RVM Esp.

RVM

9,73

-7,02

2,40

22,30

248/259

BBVABl.JaponBP(Cub)

RVJ

7,05

-20,60

-11,20

-

19/52

Manresa Valor

RVI

23,32

-16,00

-

-

25/121

Asturfondo R.V. Esp.

RVN

10,69

-11,80

13,40

49,20

34/318

Sab.BS Renta

RFL

7,68

2,43

5,64

52/115

BBVABl.Latam

-7,46

28,60

BNP Glob. Investment

GL

11,75

-6,92

-2,92

1,80

CAIXAPENEDES GESTIO

74/345

Asturfondo R.V.Euro

RVEUR

6,31

-15,70

10,60

27,40

19/59

Sab.BS Sel.+

GL

9,37

0,10

1,17

4,85

74/128

BBVABl.Tecn&Telecom

RVI

6,27

-22,00

4,30

-2,62

42/59

BNP P.Tesor.Din.

GL

7,99

-0,71

0,86

2,63

319/345

Fonpen.Euroborsa100

RVEUR

4,71

-20,00

7,64

16,50

274/388

Cajast.Cart.Agresiva

GL

6,24

-10,10

6,22

-

5/6

Sab.BS Sel.Act.V12

GL

7,15

-6,00

-2,55

4,06

313/368

BBVABl.USA

RVUSA

8,32

-18,40

-6,18

-15,00

63/388

BNP Par.Gl.Asset All

GL

8,59

-1,60

3,05

13,70

78/388

Fonpened. Din. Var4

GL

9,57

-2,18

-

-

197/388

Cajast.Cart.Moderada

GL

6,23

-6,71

4,32

-

6/6

Sab.BS Sel.Act.V2

GL

10,58

-0,47

0,64

5,10

58/368

BBVABl.USABP(Cub)

RVUSA

8,93

-12,30

2,09

-

116/147

BNP Paribas €

RFL

7,72

1,75

3,15

7,70

191/388

Fonpened. Din. Var8

GL

8,96

-6,45

-

-

58/388

Cajastur Car.Cons.

GL

6,31

-1,33

3,34

-

61/87

Sab.BS Sel.Act.V4

GL

10,02

-1,56

-0,01

-

64/368

BBVABl.USA(Cub)

RVUSA

9,13

-12,60

0,86

0,30

118/121

Bnp Paribas Bl.Esp.

RVN

17,66

-17,80

-0,16

19,20

20/388

Fonpened.Din.Var2

GL

10,07

0,21

-

-

CANTABRIAFONDOS

RFMI

RVEM 1.446,99

132

BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT, S.A. 201/388

23/51

Sab.BS Sel.Top

GL

8,82

-1,78

-1,13

3,30

2/8

BBVABl.USACrec(Cub) RVUSA

3,55

-18,30

14,20

2,85

257/427

Bnp Paribas Bns.

-2,41

-4,02

0,23

1/1

Fonpened.Mix Euroem.

117/142

Sab.BS Tesor.Pyme

RFC

6,80

0,37

2,59

6,33

237/345

BBVABl.€

RVEUR

8,78

-18,40

6,25

16,10

81/318

Bnp Paribas Cash

RFC 840,40

0,80

3,33

7,98

90/128

Fonpened.Tecnologia

5/80

Sab.BS € Cash

RFC

6,72

0,89

4,05

9,84

344/345

BBVABl.€Quant

RVEUR

11,91

-31,70

10,40

15,60

113/141

Bnp Paribas Cons.

RFM

RFI

9,99

5,14

-3,52

3,40

8,99

294/296

Fonpenedes Bor.Emer.

RVEM

12,60

-7,14

25,60

BBVABns.$Cash

-10,30

2,97

13,77

-1,65

4,93

6,90

67/143

Cantabria Ac.

RVI

4,08

-23,20

7,24

-5,52

104/345

Cantabria Bl. €

RVEM

11,51

-22,30

27,10

-

154/432

Cantabria Bolsa Gl.

RVM

11,84

-7,52

3,31

9,23

RVEUR

8,70

-16,40

7,31

16,10

RVI

7,06

-14,70

0,87

9,95

RFC

10,06

0,16

2,58

5,35

Sab.BS.Am.Lat.Bl.

116

39/105

RFI

56,03

-5,72

-6,56

-5,73

183/255

Bnp Paribas Din.

RVMI

8,04

12,70

107/121

Fonpenedes Borsa

RVN

-14,60

8,51

38,80

245/318

80/142

Sab.€ Monet.

RFC

7,68

0,51

3,36

8,77

251/318

BBVABns.CP

RFC

16,86

0,11

1,47

3,33

128/255

Bnp Paribas Equil.

RVMI

12,41

-8,01

1,11

8,22

80/259

Fonpenedes Borsa Jap

RVJ

5,56

-15,80

-17,00

-11,30

44/87

Cantabria Ges.Din

GL

10,12

-0,58

0,59

73/121

Urquijo Esp.Bl.

RVN

7,78

-13,70

-0,77

12,20

76/318

BBVABns.CP +

RFC

14,30

0,81

1,51

4,44

226/432

Bnp Paribas Eur.Crec

RVI

5,94

-15,70

-3,59

-1,26

185/368

Fonpenedes Borsa Usa RVUSA

4,43

-16,10

-8,72

-12,80

66/141

Cantabria Renta 20

RFM

9,03

-2,31

3,53

8,01

41/86

Urquijo RF LP

RFL

7,14

1,94

3,11

7,95

42/85

BBVABns.Corp.LP

RFL

9,98

0,04

-0,60

-0,07

79/147

Bnp Paribas Ges.Act.

RFMI

10,52

-3,68

-0,80

4,94

105/142

Fonpenedes Diner

9,06

0,43

2,49

5,42

128/221

Cantabria Rf Euro

RFL

13,96

1,25

0,76

2,34

312/345

Urquijo RV €

RVEUR 562,78

-19,90

7,58

RVUSA

-17,20

-11,50

4,33

4,41

2/3

BBVABns.F.Valencia

3,15

54/388

Bnp Paribas Gl.Dinv.

-3,75

31/105

Fonpenedes Dolar

-5,32

-7,62

-8,50

CAPITALATWORK INTL S.A.

Urquijo Var 4

GL

6,45

-1,44

0,13

2,85

224/427

BBVABns.Int.Flex.

RFI

12,78

-0,89

0,09

2,06

86/388

Bnp Paribas Gl.III

GL

9,65

-2,41

1,37

13,30

184/318

Fonpenedes Inversio

RFC

7,83

0,52

1,75

4,28

90/368

CW Am.Eq.atW.C

115,92

-13,90

160/388

UrquijoInv.Et.Solid.

GL 1.115,25

-5,54

-3,03

6,14

206/221

BBVABns.LP +

RFL

10,08

-0,73

0,22

0,50

23/143

Bnp Paribas Ins.

RVM

9,78

-5,34

0,37

18,80

136/141

Fonpenedes Mixt

RFM

7,83

-5,19

3,01

5,66

19/52

CW As.Eq.atW.E

RVEM 131,82

-17,40

-

-

21/255

UrquijoPatrim.Priv.2

RVMI

17,62

-2,96

1,40

10,40

71/359

BBVABns.Latam

RFI

6,42

-0,48

-2,39

6,98

243/388

Bnp Paribas Inv.

GL

5,73

-8,38

-5,37

4,79

180/221

Fonpenedes RF Corp.

RFL

9,31

0,32

0,32

1,24

18/65

CW Cash+atW.C

MI 128,14

0,78

-

-

61/255

UrquijoPatrim.Priv.4

RVMI

11,19

-6,10

0,33

7,18

109/142

BBVADinero

2.026,68

0,42

2,64

5,75

80/388

Bnp Paribas Man.Fund

GL

10,03

-2,30

2,64

12,50

139/143

Fonpenedes Var.Mix

RVM

5,53

-13,90

5,46

11,10

187/432

CW Contr.Eq.atW.E

RVI 259,46

-15,20

-

-

238/388

UrquijoPatrim.Priv.5

GL

8,77

-8,00

1,04

8,22

51/80

BBVADinero +

6.932,51

0,48

2,80

6,10

27/143

Bnp Paribas Sel.

RVM

4,61

-5,65

-1,79

4,75

112/432

Fpdes Multifons 100

RVI

13,52

-14,30

0,00

9,40

221/549

CW Europ.Eq.atW.E

-

81/142

BBVADinero F.Tes.CP

1.370,28

0,51

2,70

5,91

125/141

Bnp ParibasFonSolid.

RFM

11,06

-4,01

-2,24

2,51

3/143

Fpdes Multifons 25

RVM

11,43

-2,79

2,30

7,57

51/255

CW Gl.Mkts I C

BNP PARIBAS ASSET MGMT.

71/255

Fpdes Multifons 50

RVMI

12,22

-6,70

2,16

9,04

CARMIGNAC GESTION

MI

73,63

-4,69

-6,26

-

41/432

Fpdes Multifons 75

RVI

13,01

-11,00

1,80

10,60

38/141

30-70 Euro Inversion

RFM

7,07

-1,82

2,93

12,60

78/142

BBVADinero II

117/143

Aegon Inv.Mv

RVM

10,66

-10,40

3,75

9,22

388/388

BBVAEur.+

119/141

Aegon Inversion MF

RFM

13,73

-3,71

1,58

5,84

58/141

BBVAF.Andaluc.M.

8/51

Barcl Gest. Din. 300

GL

10,11

0,10

3,92

12,20

93/147

BBVAGes.Cons.

4/141

Barcl. Empresas Plus

RFM

7,36

0,76

2,31

11,10

232/255

BBVAGes.Decid.

RVMI

1,09

11,02

0,55

3,03

6,92

GL

4,55

-35,70

-

-

RFM

10,99

-2,08

2,39

RFMI

10,28

-4,38

0,20

6,33

-12,90

0,00

GL

9,44

-1,17

0,22

47/65

Bnp Ins.$ Cl.Cap

4,99

4/65

Bnp Ins.CHF Cl.Cap

MI

66,26

-

-

204/318

2,48

17/65

Bnp Ins.€ Cl.Cap

MI

111,21

0,79

3,45

-

CAIXATARRAGONAGESTIO

6,05

35/65

Bnp Ins.£ Cl.Cap

MI 158,74

-3,49

-3,67

-

88/147

RVEM 102,72

-3,69

36,10

-

RFC 105,66

0,47

3,05

-

5,69

Fpdes Multifons Fix

RFI

3,59

60/87

BARCLAYS WEALTH MANAGERS ESPAÑA

1,05

Cantabria Dinero

11,80

44/115

RFL 139,64

9,10

4,35

5,03

1/1

1,42

3,32

RVI

Cajamar Bolsa

RVI 494,33

RVJ

Manresa Creixement

-11,30

6,01

Sab.BS $ F.

14,19

6,65

2,76

43/105

RFI

RVI

0,63

0,72

363/368

RFC

-6,27

17,70

0,16

1.616,61

5,07

5,18

-0,84

RVEM 2.223,03

RVM

25/87

8,36

7,81

2,26

58,50

7,55

RFL

0,13

15,40

GL

CC Hy.

1.921,95

-16,10

RFC

10,53

0,46

1,85

4,28

C.Tarragona Selec 25

RFMI

10,45

-4,00

0,40

3,60

141/255

C.Tarragona Selec50

RVMI

10,54

-8,66

1,17

6,34

40/121

C.TarragonaBl.35 In.

RVN

19,89

-12,80

9,00

45,00

53/81

Carm.Commodities

RVE 341,67

-15,10

-

RVMI16.165,57

-5,57

-

-

RVI 361,73

-2,51

32,70

120

RVEM 603,78

-19,90

144/149

Carm.Emergents

22,80

72,60

19/549

Carm.Grande Europe

-9,69

5,30

41,40

60/128

Carm.Infotech

RVI

21,27

-21,50

0,04

-4,02

148/149

Carm.Innovation

RVI 254,88

-21,60

3,96

7,72

86/149

Carm.Investissem.E

RVI

116,51

-5,49

16,80

RVE 147,77

37/87

Barcl. Gest. D 100

GL

6,93

-0,27

0,10

4,93

30/149

BBVAGes.Din.

GL

6,61

-0,33

0,51

5,16

7/115

Par.Brazil L Cap

16/388

Barcl.F.Gl.Sel.

GL

9,51

0,49

3,49

3,77

286/388

BBVAGes.Flex.

GL 612,30

-10,60

0,86

7,67

200/318

Par.Dyn.EoniaPr.LCap

189/432

Barclays B. Global

RVI 6.146,09

-15,20

3,38

14,50

74/143

BBVAGes.Mod.

30/96

Par.Eur.Sm.Bd LCap

RFI

94,65

-6,58

0,91

-

24/87

C.tarragona Mixt IPC

RFM

7,86

0,03

2,25

4,88

36/149

Carm.Patrimonie E

RVI 109,37

-0,59

7,36

-

141/345

Barclays B. Z. Euro

-17,20

3,82

10,80

66/87

BBVAGes.Prc.2010

115/148

Par.Eur.Sm.C.L Cap

RVE

83,06

-15,50

-

-

98/432

C.tarragona Selec 75

RVI

12,17

-13,90

-0,58

6,54

98/149

Carm.Profil React100

GL 169,10

-9,13

9,43

32,00

18/21

Par.Eur.Sust.D.L Cap

RVE

87,19

-16,50

GL 148,56

-2,84

RVEUR

7,03

RVM

5,04

-7,85

1,76

5,77

GL

10,21

-2,91

2,86

-

3/121

Barclays B.Esp.Sel.

RVN

16,10

-7,48

6,95

57,70

9/19

BBVAGes.Prc.2015

GL 660,14

-5,34

3,01

-

128/143

Caixat. Mixt Europa

29/121

Barclays B.España

RVN

31,66

-12,10

8,95

43,80

43/59

BBVAMonet.Din.II

GL

10,24

-0,72

1,84

-

46/114

Par.Eur.T.R.Bd LC

RFI 106,33

0,59

-

-

332/345

Caixatarrag.V.Europa

29/318

Barclays Bns C.

RFC

14,57

1,54

2,37

5,60

148/388

BBVAMultifondo Ah.

GL

11,02

-5,19

0,35

5,19

2/345

Par.Fl.90€ C Cap

RVEUR 1.121,01

-4,63

3,07

16,70

121/142

Caixatarragona Diner

22/85

Barclays Bns.Medio

RFL

17,13

1,20

1,24

3,59

351/388

BBVAMultifondo Din.

GL 625,74

-16,70

3,12

13,60

78/100

Par.Gl.Eq.L Cap

63,90

-18,90

-5,77

-3,75

CAIXATERRASSAGESFONS

22/82

Barclays Bol. Div.

RVE

7,59

-16,00

-6,00

-10,10

123/141

BBVASolidaridad

RFM 851,19

-3,96

3,77

10,10

398/400

Par.India L Cap

RVEM 106,86

-35,50

52,80

-

-2,09

15,10

151/255

Barclays Bol.M.Gl.

403/549

Barclays Bols.Europa

28/368

Barclays Bolsa Usa

RVMI

6,66

-9,20

-3,08

-4,83

155/221

BBVAVto.2009

RFL

10,90

0,91

RVE 614,90

-16,80

-1,92

4,51

311/549

Bbva Durb.Europ.Eq.A

RVE 1.458,99

-11,40

2,85

3,28

323/432

Bbva Durb.Gl.Eq.A

RVUSA

4,38

RVI

RVI

GL

6,12

10,80

64/149

Carm.Profil React50

8,39

10,40

87/149

Carm.Profil React75

0,34

2,59

5,56

13/149

Carm.Securite

6/345

Carm.€-Entrepreneurs

-

99/149

9,75

2,56

5,53

91/139

Par.UK C Cap

1,32

10,20

15/121

Par.US Mid C.L Cap

71,77

-10,70

-3,32

-

135/221

CT Eurofix

-4,36

1/121

Par.US Sm.C.C H€ Cap RVUSA 108,88

-2,80

14,20

21,00

62/345

CT Eurofons 100

-14,60

-7,36

-9,33

5/6

Par.€Bd Prem.L Cap

RFL 103,86

1,52

1,22

4,04

261/432

CT Gl.100

-5,22

2,16

9,39

92/221

Par.€Bd Sus.Dv.LCap

RFL 101,52

1,86

0,03

-

47/143

CT Gran Seleccio

3,77

160/221

Par.€Cor.Bd SD.LC

RFL

99,50

0,85

-1,01

-

2/7

CT Ibex T.Div.100

57/147

Par.€LongT.Bd L Cap

RFL 100,09

2,59

-

-

246/318

CT Platinum 10

RFC

11,76

114/141

CT Seleccio

RFM

10,81

Barclays Bonos Corp.

RFL

6,42

1,18

2,49

6,21

336/388

Bbva Durb.Glob.A

GL 1.132,31

RFL 827,85

3,31

1,81

6,02

149/388

Fondo De Permanencia

GL

13,40

117/318

Barclays Dinero

RFC 1.171,21

RFC

127/318

Barclays Eurocash

RFC 893,86

119/388

Barclays Gest.Total

27/318

2,85

6,18

91/318

Hercules Monet.+

10,69

0,77

0,68

3,05

6,70

159/388

Mencey Prem.I

GL

6,52

-5,52

1,68

7,84

GL

4,51

-4,04

-0,70

5,54

1/12

Metropolis Renta

GL

12,00

0,74

3,51

10,10

-

Barclays Gestion

RFC

5,93

1,56

2,72

6,29

113/388

Multiactivo Gl.

GL 712,19

-3,75

0,28

3,61

73/400

Mel.Asian Eq.$A

80/141

Barclays Gestion 25

RFM

5,85

-2,63

2,08

8,61

246/296

Quality Bric

20/143

Barclays Gestión 50

RVM

5,83

-5,12

1,75

12,20

69/232

119/221

Barclays Inst.

RFL

5,55

1,43

2,91

6,80

5/76

121/141

Barclays M.25

RFM

15,73

-3,82

3,14

9,95

4/23

Uno-E Ah.+

GL

10,80

-0,09

7/388

Barclays Multif.Alt.

GL

6,89

0,84

-0,14

6,47

68/121

Uno-E Ib.35

RVN

24,53

-13,60

BNY MELLON ASSET MANAGEMENT

CT Diner

-11,20 -20,90

-5,03

Barclays Bonos Largo

55/80

CT Din.

7,02 7,30 757,10

-17,10

RVUSA

-14,80

64/388

RVM RVEUR

-15,90

36/221

RVE 155,52

-

41,04

133/221

0,70

5,96

RVEM

1,89

-18,80

23,40

56,50

CAJAESPAÑAFONDOS

RVE

1,47

-11,20

4,55

34,00

84/142

Fon.111

11,29

-1,61

21,10

-5,96

7,70

27,20

1,49

3,06

RVEUR 187,64

-7,97

1,86

41,60

Carm.€-Investissem.

RVM 322,52

-9,61

-1,34

32,00

Carm.€-Patrimoine

16,80

7,43

5,38

74/149

RVM 271,62

-4,18

-1,87

RFL

11,07

1,16

0,10

3,94

CARTESIO INVERSIONES

13,39

-15,30

2,76

18,60

62/388

Cartesio X

GL 1.255,20

-1,59

2,05

15,60

RVI

6,99

-16,40

-4,87

2,10

134/388

Cartesio Y

GL 1.381,24

-4,63

2,19

25,40

RVM

11,42

-6,95

2,32

9,52

CONSULNOR GESTION

10,27

-10,50

2,01

13,50

88/388

Consul.Conservador

GL

4,86

-2,53

-

-

0,14

2,07

6,28

93/388

Consulnor Ah.

GL

4,82

-2,91

-

-3,60

1,89

6,61

205/388

Consulnor Crecim.

GL

4,58

-7,09

-

-

99/345

Consulnor RV

RVEUR

4,04

-16,30

-

-

GL

4,46

-8,72

-

-

RVEM

10,78

-19,20

-

-

40/549

Mel.Cont.Europ.$A

Quality Mejor.Ideas

RVI

8,40

-15,00

-

-

238/359

Mel.Em.Mkt.Dt.$A

RFI

0,81

-5,45

-5,81

-

62/221

Fondespaña Acum.

Quality Sec.Inmob.

RVI

8,24

-3,97

-

-

11/21

Mel.Eur.Eth.Ind.T.€A

RVE

1,04

-16,20

0,17

15,80

69/318

Fondespaña Ah.

1,78

-

14/147

Mel.Euroland Bd.€A

RFL

1,18

3,33

0,30

7,42

307/388

Fondespaña Audaz

GL

9,97

50,80

72/149

Mel.Evol.Curr.Opt.€A

RFI

77,27

-3,93

-

-

84/121

Fondespaña Bl.

2,18

5,06

GL 180,66 RFC 1.333,25

RVEUR

RVN

0,38

-1,99

-

-

1.069,37

0,50

2,63

5,78

249/388

Consulnor Sel.

RFL

83,74

2,25

1,34

4,92

87/318

Consulnor Tesoreria

RFC

7,41

0,78

3,61

8,10

RFC

77,77

0,85

2,09

4,88

302/318

Fonconsul

RFC

16,64

-1,23

1,30

2,18

55,66

-12,10

-4,34

2,48

21/51

Multigest. Premium

RVN 132,65

-14,00

8,69

45,40

162/345

Multigestión R.V.

GL

5,24

-1,41

1,14

3,66

RVEUR

4,92

-17,50

-0,95

-


22 Ranking

Dinero Cat.

Fondo

Valor. Liquid.

Rentabilidad 2008 2007 3años

CPR ASSET MANAGEMENT

Ranking

Fondo

Cat.

Valor. Liquid.

Rentabilidad 2008 207 3años

Ranking

Fondo

Cat.

Valor. Liquid.

NEGOCIO Rentabilidad 2008 2007 3años

Ranking

Fondo

Cat.

Valor. Liquid.

Rentabilidad 2008 2007 3años

Ranking

Fondo

Cat.

24 marzo 2008

Valor. Liquid.

2008

Rentabilidad 2007 3años

52/81

Cs Ef Gl.Resour.R€

RVI

20,68

-0,82

31,60

89,60

120/129

Dws Turkei

RVEM 159,66

-29,30

52,20

-

268/345

FF-€Stoxx50 AAcc€

RVEUR

9,53

-18,80

-

-

154/388

Fondogaesco

GL 103,08

-5,43

62/87

CPR Dynoblig

RFI 209,84

-2,09

1,82

1,10

15/232

Cs Ef Gl.Sec.RChf

RVI

6,61

-2,92

8,70

-

149/232

Dws Us Akt Typ O

RVUSA 159,74

-16,90

-0,45

-1,59

6/32

FFII-AUD Currency A

RFI

18,55

2,58

4,96

18,80

60/388

Fonradar Internac.

GL

8,10

-1,51

0,97

22,00

11/87

CPR Oblindex - I

RFI 287,06

1,44

3,03

7,08

38/128

Cs Ef Gl.TelecomB$

RVI

41,88

-19,90

6,23

8,18

60/80

Dws €Reserve NC

112,17

0,21

2,49

6,44

7/36

FFII-CHF Currency A

RFI

19,88

5,47

-1,85

0,22

129/388

Fonsglobal Renta

GL

8,50

-4,48

1,64

16,00

46/140

Cs Ef Gr.ChinaB$

RVEM

11,50

-24,90

23,30

38,60

63/85

FFII-Eur Corp.Bond A

RFL

22,63

-0,35

-2,53

0,18

135/141

Fonsmanlleu Borsa

RFM

-4,72

-1,36

1,31

RVI

6,00

-16,50

-

-

52/121

DWS Ac.

RVN

28,84

-13,30

9,15

39,90

129/318

FFII-Eur Currency A

RFC

17,31

0,67

2,96

6,21

134/427

Fonsmanlleu Estalvi2

RFI

8,96

0,56

2,24

4,42

RVEUR 373,54

-16,20

-5,89

3,52

46/121

DWS Bl.I.

RVN

14,70

-13,10

10,20

43,90

24/36

FFII-GBP Currency A

RFI

27,12

-3,54

-4,15

2,21

256/388

Fonsvilla-Real

GL

8,85

-9,25

-

CREDIGES 137/143

CRV Fondbolsa

RVM

11,23

-12,60

1,70

12,10

121/232

Cs Ef Infraestr.B$

103/147

CRV Fonrenta

RFMI

12,65

-4,90

2,25

7,55

96/345

Cs Ef ItalyB€

121/432

Crv Fondo Multiple

RVI

6,13

-14,40

-1,52

6,60

243/259

Cs Ef Jap.Megat.R€

105/318

IK Fondinero

RFC 879,14

0,72

3,32

6,92

23/115

Cs Ef Lat.Am.B$

CREDITAGRICOLE A.M. FONDOS

RVJ

DWS INVESTMENTS (SPAIN)

8,45

-20,10

-16,40

-8,15

95/143

DWS Crec.

RVM

8,17

-9,00

2,43

10,70

54/318

FFII-In.€ Sh.T.Bd A

RVEM 2.490,35

-5,48

29,00

158

152/318

DWS Diner

RFC 1.258,87

0,62

2,75

6,04

20/56

FFII-USD Currency A

RVI 109,78

2,33

21,25

1,00

1,15

4,22

136/296

Gaesco Emergentfond

RFI

21,15

-4,81

-6,75

-4,71

374/432

Gaesco Fondo Fondos

RVI

9,44

-22,60

-

-16,70

21,50

69,50

7,10

-18,40

-1,08

13,60

31/41

Cs Ef Lead.Br.B$

-17,20

1,81

153/318

DWS Diner II

RFC 921,14

0,62

2,74

6,04

159/400

13,70

-

168/259

Gaesco Japón

RVJ

5,17

-17,50

-24,90

-

CAAM Gl.10-50

118,13

-6,27

-2,04

2,28

30/232

Cs Ef Russia Exp.B€

11,67

-11,00

14,60

-

97/143

DWS Edelstahl

RVM

10,63

-9,06

6,38

23,70

198/388

Fmm Diversified AC$

GL

7,64

-6,73

-1,47

-

418/432

Gaesco Multinacional

RVI

44,71

-19,70

-5,25

-0,62

5/142

CAAM Monet.Ins.

RFC 577,61

0,85

1,94

7,61

11/148

Cs Ef Sm.Europ.B€

RVE 1.283,16

-11,30

-1,20

21,90

11/143

DWS Foncreativo

RVM

8,39

-3,51

4,22

14,70

56/129

Fmm Em.Europe AC€

RVEM

11,12

-17,00

18,50

-

23/388

Gaesco Patrimonial.

GL

9,91

0,10

-

-

200/388

CAAM Multifon.Gl.

GL 798,91

-6,78

-3,28

0,51

8/42

Cs Ef Sm.Germ.B€

RVEUR 940,78

RVEUR

8,46

-14,20

-7,37

11,80

77/87

Ca-am Multif.Var6

GL

-6,32

-3,18

-0,54

74/80

Cs Ef Sm.Jap.R€

RVI

4,80

-16,30

-5,38

4,42

58/142

Caam Monet.

28/59

CaamMultifon.B.Ries.

39/345

Indosuez Bl.

77,74

6,91

9/121

Cs Ef Sm.USAR€

GL 539,74

-0,08

0,52

5,64

98/139

Cs Ef St.In.Eur.B€

RVEUR 1.809,30

11.888,36

-14,40

0,63

4,15

3,14

19,70

22/368

Cs Ef USAR€

RVEM

RVJ

9,61

-11,70

-3,16

27,10

44/143

DWS M.

RVM

23,49

-6,62

5,55

23,90

184/296

Fmm Em.Mkt EC€

RVEM

11,25

-17,60

22,50

-

24/42

Gaesco Small Caps

-25,00

-28,00

-28,70

2/143

DWS Renta

RVM

8,78

-2,48

2,99

10,50

176/549

Fmm Europ.High aAC€

RVE

9,15

-14,70

-2,28

-

109/232

Gaesco T.F.T.

DWS Renta F.€

RFC

12,66

RVE

-4,04

-30,60

RVUSA

11,21

-9,23

-6,72

-4,43

42/318

RVE

17,01

-15,00

-0,35

21,30

6/23

DWS Sel.Alt.

RVUSA

9,99

-10,80

4,87

-0,99

46/147

DWS Sel.Funds 25

4,08

16/20

Fmm Europ.Prop.EC€

-

24/27

6,92

-0,39

0,89

4,51

248/427

Fmm Gl.H.Inc€H EC€

RFI

9,97

-1,88

0,00

-

149/149

Gaescoquant

6,27

-2,10

1,18

-0,88

4,11

268/432

Fmm Gl.High aAC$

RVI

6,88

-16,50

-3,45

-

38/143

IM 93 Mixto

Fmm Japan High aAC$

Indosuez F.Tes.LP

RFL 159,85

2,16

2,25

5,24

51/432

Cs Ef WorldRChf

5,03

-11,70

-8,79

-

29/432

DWS Sel.Funds 75

RVI

5,37

-9,26

-1,97

6,80

33/259

90/143

Indosuez M.

RVM 612,42

-8,52

2,94

13,50

42/46

Cs Mm Fund Can$ B

MI 1.367,45

-6,03

9,67

14,40

50/255

DWS Selected 50

RVMI

5,82

-5,53

-1,81

5,12

41/81

Fmm Nat.Resourc.AC$

180/318

Rural Toledo I

RFC

0,53

2,74

4,94

14/46

Cs Mm Fund Euro B

MI 428,59

0,67

3,29

7,57

27/87

DWS V.Gl.

RFM

7,84

-0,11

2,76

7,39

322/368

Fmm US High aAC$

4/46

Cs Mm Fund Sfr B

MI 445,18

5,47

-1,41

1,31

3/12

DWS Var 2

GL

8,31

-0,61

1,35

8,73

FINECO

10,40

36/46

Cs Mm Fund Us$ B

MI 1.925,40

-4,75

-6,45

-3,56

7/12

DWS Var 4

GL

8,45

-1,34

0,85

10,20

297/388

Best Timing Fund

8/12

CREDITAGRICOLE ASSET MGMT 21/149

CaAm Arbitr.Volatil.

GL12.830,09

35/149

CaAm Arbitrage Var2

1,00

4,13

RVI

1,64

GL RFMI

5/27

75,27

GL 3.030,88

-0,42

2,30

8,66

28/46

Cs Mm Fund £ B

-3,59

-4,02

3,27

118/149

CaAm Dynarbitr.Inter

GL 5.827,09

-13,40

-5,01

-4,39

90/432

Cs One Eq.Al-Buraq B

RVI

64,31

-13,50

-

-

11/12

DWS Var 8

65/149

CaAm Dynarbitr.Var4

GL 5.877,83

-3,00

0,08

5,96

89/149

Cs One Tot.Ret.Ch.$B

GL

63,56

-6,43

-

-

138/549

Dws Europa Bolsa

46/149

CaAm Oblig Int.P Cap

RFI 103,24

-1,05

-6,35

-

12/149

Cs One Tot.Ret.Ch.sB

GL

60,40

2,42

-

-

EATON VANCE ADVISERS (IRELAND) LIMITED

16/105

Caam $Bd.SCap

RFI

-2,84

-5,57

-1,91

59/149

Cs One Tot.Ret.Ch.€B

GL

96,12

-2,32

-

-

15/32

EVE ShT.HQ FixIn.A2$

20/55

Caam $Reserve SCap

MI

7,52

-4,83

-6,60

-4,25

85/149

Cs One Tot.Ret.Df.$B

GL

65,29

-5,43

-

-

87/180

EVE US Gr.A2$

10/12

Caam Aqua Gl.SCap

RVI

83,90

-15,40

-

-

7/149

Cs One Tot.Ret.Df.sB

GL

61,54

3,18

-

-

48/63

EVE US H.Y.Bd A2$

58/59

Caam Arb.Vr2$HCap

GL

70,70

-6,06

-8,27

-

47/149

Cs One Tot.Ret.Df.€B

GL

98,45

-1,10

-

-

55/165

EVE US Val.A2$

41/59

Caam Arb.Vr2€HCap

9,28

GL 104,90

-0,40

0,95

-

109/255

Cs Pf Balanc.$B

5,90

31/71

-4,68

-5,14

-

32/255

Cs Pf Balanc.SfrB

RVMI 107,64

-3,86

-4,45

6,95

EDM GESTION

-

-

79/255

Cs Pf Balanc.€B

RVMI 120,96

RVMI 140,84

-7,02

-7,61

-1,45

-3,28

8,41

168/221

RVI 136,08

-10,80

-3,10

8,02

Caam Arb.Vr2£HCap

145/400

Caam As.Pac.Q.SCap

340/400

Caam Asian Gr.SCap

344/359

Caam Asian Inc.SCap

135/400

Caam Asian Ren.SCap

3/114

Caam Chf Bd.SCap

RFI

7,28

43/51

Caam Dyn.F.As.P.SCap

GL

72,06

-6,22

-3,42

-

6/255

48/59

Caam Dyn.Forex HCap

GL 100,53

-1,79

-0,47

-

54/259

Cs Sa Eq.Japan B

83/87

Caam Dyn.Forex$SCap

GL

65,20

-7,37

-10,70

-

168/549

Cs Sa Eq.Uk B

14/19

Caam Dyn.Forex+€HCap

GL

85,65

-6,34

-13,60

-

175/368

Cs Sa Eq.Usa B

RVUSA

54/87

Caam Dyn.HY.HCap

RFI

98,32

-1,08

-

-

135/345

Cs Sa Eq.€zone B

16/87

Caam Dyn.Volat.HCap

GL 108,23

1,28

3,61

-

33/81

Csf DJ-AigComIn.+B$

RVI

90,58

12,10

87/87

Caam Dyn.Vr4$HCap

GL

62,27

-8,47

-

-

1/81

Csf DJ-AigComIn.+Bs

RVI

81,34

24,90

71/87

Caam Dyn.Vr4€HCap

GL 101,69

-3,27

-1,54

-

9/81

Csf DJ-AigComIn.+B€

RVI 133,36

17,70

12,60

90/129

Caam Em.Europe SCap

-18,90

21,00

78,60

56/65

Csf Money+Sh.Mat.B$

MI 719,55

-6,20

-8,20

132/359

Caam Em.Mkt.Dt.SCap

152/296

Caam Em.Mkt.SCap

RVEM

76,10

RVEM

15,65

Fon Fineco Dinero

RFC 924,02

0,64

2,83

6,17

430/432

-

263/388

Fon Fineco Excel

-9,39

-

-

50/259

9,16

-16,50

8,30

35,60

6,42

-15,10

-3,98

-

12,74

-20,60

31,90

Grtm Gl.Focus D1

RVI

4,61

-23,00

8,09

-

Grtm Japanese D1

RVJ

3,90

-14,80

-16,30

-4,99

RVEM

10,69

-7,24

32,30

-

-

36/143

Fon Fineco Gestion

RVM

14,31

-6,28

6,12

8,23

45/115

RFI

8,61

-10,80

-

-

129/143

Fon Fineco I

RVM

12,72

-11,30

-2,05

0,18

390/549

Grtm P.Europ.A1

RVE

4,05

-16,70

3,50

-

RVUSA

11,40

-14,20

-

-

110/318

Fon Fineco RF

RFC

10,79

0,71

3,01

6,99

56/148

Grtm P.Europ.Small.B

RVE

4,83

-13,90

-5,09

21,00

11/16

10,24

-18,40

-2,01

RVI

8,82

-16,90

-

-

9,52

128/549

-10,10

-

160/318

Fonpremiun RF

RFC

12,37

0,60

3,45

8,75

366/368

Grtm US Opp.D1

RVUSA

3,75

-21,40

8,48

-6,12

RFL

19,52

0,68

1,58

3,33

24/368

Multifondo America

RVUSA

10,61

-11,00

3,21

6,10

111/121

Grtm US Small.D1

RVUSA

3,22

-23,00

-16,40

-

43,47

15,70

325/345

Grtm €bloc A

RVEUR

5,88

-20,20

3,70

-

RFM

18,37

-0,66

2,39

7,39

-2,21

-1,69

44/255

Cs Pf Inc.$B

RVMI 138,42

3,24

1/345

Cs Pf Inc.SfrB

RVMI

98,64

-0,63

-3,98

2,42

EMI ADVISORY

RVJ

52,05

-14,90

-17,70

-6,50

203/345

EMIF Austria In.+ B

RVE 147,73

-14,60

-7,38

6,68

51/345

Emif Belgium In+NL.B

RVEUR 346,29

67,52

-15,90

-4,85

-2,65

32/115

Emif Brazil NL.B

RVEUR 105,82

-17,20

3,59

19,20

132/139

Emif Europe Gr.B

2,85

-

341/345

5,98

-

11/345

-

37/115

-

147/549

Emif Scand.In.+NL.B

RVEUR

Grtm UK S1

RVE

3,12

-13,90

-

Edm Ahorro

5,03

Fon Fineco Valor

Grtm Lat.American D1

RVE

2/121

Edm Inversion

RVN

-6,14

1,49

57,70

477/549

Multifondo Eficiente

RVE

12,66

-17,80

0,14

11,40

136/318

Edm Renta

RFC

9,40

0,66

3,30

7,59

241/259

Multifondo Japón

RVJ

6,81

-19,80

-12,90

-

118/388

Edm Valores Uno

GL

11,86

-4,03

1,91

11,00

259/388

Multioportunidad

GL

10,38

-9,29

3,08

2,70

RVEUR

1,00

0,47

-

-

32/147

FDL RFM Internacion.

RFMI

7,53

-1,74

3,80

12,30

RVEUR 409,59

-18,00

0,61

33,20

4/6

Fdl Velociraptor

GL

10,80

-4,98

8,71

30,30

-14,90

-8,53

11,10

3/6

Fonditel Albatros

GL

9,94

-4,29

6,54

RVEM 369,05

-6,20

43,10

130

17/142

Fonditel Dinero

4,46

0,80

3,68

RVE 138,20

-17,90

2,40

9,13

FORTIS GESBETA

Emif Greece In.+NL.B

RVEUR 414,48

-26,40

21,70

33,50

41/147

2ª Generacion Renta

RFMI

7,77

-1,94

3,78

11,90

108/143

Emif Ireland In+ B

RVEUR 314,63

-9,10

-26,00

4,37

117/121

Beta Acciones

RVN 185,76

-15,90

7,98

40,80

134/318

Fibanc Activo

RFC

8,21

0,67

2,38

5,73

Emif Mexico NL.B

RVEM 450,94

-6,49

-2,98

64,70

10/388

Beta Act.Gl.

GL 818,86

0,68

3,11

6,71

37/143

Fibanc Crecimiento

RVM

14,89

-6,34

4,53

23,20

-14,20

0,25

28,00

48/149

Beta Alpha Dinamico

GL

4,38

-1,15

0,00

6,55

274/427

Fibanc Eurobond H.Y.

RFI

10,38

-2,87

-0,99

2,45

RVEUR

6,05

-16,20

5,71

26,20

GL

8,87

-3,22

7,02

14,50

0,63

2,68

5,60

-4,87

-4,15

Radar Inv.

RFI

12,83

-2,67

-10,30

5,35

1/432

Csf Rel.Ret.Eng.Bchf

RVI

64,17

5,23

-

-

55/549

Emif SwitzerlandNL.B

RVEM

20,05

-17,00

11,30

47,60

4/432

Csf Rel.Ret.Eng.€B€

RVI 102,99

2,01

0,36

-

153/296

Emif WorldEm.Eq.B

-17,50

-0,32

7,60

11,80

1/52

Csf T.Ret.As.P.Rch

-9,54

-4,03

-5,41

9/432

Csf T.Ret.Eng.€B€

8,18

-15,70

-7,79

23,60

1/296

Csf T.Ret.Gl.BricRch

56/114

Caam Europ.Bd.SCap

RFI 126,57

-1,05

2,92

7,17

14/432

Csf T.Ret.Gl.€B€

387/388

Caam Gems W.H.SCap

GL

48,68

-30,80

-

CREDIT SUISSE GESTION

383/388

Caam Gems World SCap

GL

50,81

-29,40

-

-

142/388

181/427

Caam Gl.Bd.SCap

RFI

12,28

0,05

-5,90

-2,13

121/388

37/41

Caam Gl.Cons.D.SCap

RVI

8,77

-18,10

-15,60

-11,30

86/143

CS Equity Yield

340/432

Caam Gl.Eq.SCap

RVI

5,58

-17,40

-1,74

1,76

42/345

CS Europ.S. Dividend

25/71

Caam Gl.F&Heal.SCap

RVI

7,15

-15,20

-4,21

2,62

12/147

CS Mundifond

16/39

Caam Gl.Finance SCap

RVI

7,99

-19,80

-8,35

2,90

238/318

Cr.Suisse Tesoreria

RFC 765,14

0,26

2,86

4,95

41/49

Caam Gl.Quant SCap

RVI

6,63

-17,90

-7,82

-

36/121

Credit Suisse Bolsa

RVN 131,63

-12,60

6,73

33,40

28/232

Caam Gl.Res&Ind.SCap

RVI

158/221

Credit Suisse Bonos

RFL

16/141

Fonlaietana

59/141

Fonlaietana 30

70/142

Laidiner

10/345

Laietana Bolsa

25,40

158/388

8,74

23/255

FONDITEL GESTION

-2,11

3,89

11,40

1.841,62

0,59

2,77

8,10

5,21

-8,62

4,79

27,90

Laietana G. Ac. Plus

GL

9,88

-5,50

3,60

-

Laietana Gestio Act.

RVMI

9,92

-3,21

1,78

-

GES. FIBANC F.Mixto R.V. Europa

RVE

116,49

RVE

55,51

-11,50

-8,72

13,40

14/27

Beta Deuda F.Tes LP

RFL

13,51

1,44

2,79

5,39

95/345

Fibanc Europa R.V.

RVEM 2.365,18

-17,00

18,30

62,50

7/121

Beta España Valor

RVN

18,54

-9,48

-6,15

24,50

99/388

Fibanc Excellent

343/388

Beta RV Global

GL

-0,90

ESPIRITO SANTO GESTION

RFM 1.581,61 RVEUR

RVM

10,46

-9,62

3,36

17,20

2,32

16,40

77,16

-15,00

-4,65

150/318

Fibanc Fondiner

RFC 2.390,88

-1,47

3,04

-

153/388

Boreas Global

GL

58,00

-5,37

-

-

339/388

Beta Valor

GL

17,09

-14,70

3,68

8,96

12/27

Fibanc Fondtesoro LP

RFL

14,10

1,58

1,85

59,83

-3,59

-5,48

-

241/388

Cartera Universal

GL

5,98

-8,32

-2,19

2,55

9/318

Beta-Renta

RFC

18,57

1,78

2,24

5,63

227/432

Fibanc Glbl R.V.

RVI

4,48

-15,70

5,16

5,70

RVI

111,36

-3,39

0,78

-

7/51

Doble Gestion

GL

7,35

0,11

1,02

6,58

199/388

Compromiso F. Ético

GL

5,96

-6,74

2,16

-

50/121

Fibanc Indice

RVN

14,79

-13,30

8,29

43,90

15/121

E. S. Small&Mid Cap

11,68

-10,90

-0,87

39,20

247/388

GL

10,57

-1,12

10,00

1/7

Fibanc Latinoamer.

RVMI

10,90

-2,84

25,20

92,40

CS Capital

GL

17,44

-4,91

7,73

17,00

241/368

E.S. Bolsa USA

RVUSA

6,98

-17,00

-10,00

-12,20

178/388

Global Assets Fund

GL

7,21

-6,00

-0,56

8,02

131/141

Fibanc Mix RF Europ

RFM

11,71

-4,52

2,21

CS Direct. mercado

GL

12,29

-4,12

3,71

-

130/221

E.S. Eurobonos

RFL

10,81

1,23

1,43

4,94

39/432

Performance Fund

RVI

4,73

-10,80

-0,08

6,75

145/318

Fibanc Premier

RFC 946,72

0,64

2,79

5,84

RVM

7,37

-8,33

6,25

19,10

111/388

E.S. Eurofondo II

GL

10,82

-3,67

9,50

10,10

71/388

Prismafondo

GL 710,46

-1,96

4,81

16,90

183/221

Fibanc Renta

RFL

20,58

0,27

1,19

3,76

RVEUR

10,95

-14,60

-7,36

-21,70

46/143

E.S. Mixto España 75

RVM

12,59

-6,87

-2,58

14,70

305/388

ST Colectivo Financ.

GL

-11,90

3,68

9,50

68/388

Gl.Financial Trading

GL

10,64

-1,81

1,40

-1,01

RFMI

6,89

-1,27

-2,51

14,00

26/259

-13,80

RFM

23,49

RVI 102,50

3,31

GES-LAYETANA

RVEM

RVJ

2,78

-13,60

-15,80

257/388

Security Fund

GL

20,55

-9,25

0,65

16,00

69/141

Medifond

E.S.B.Española Sel.

RVN

23,19

-11,80

-5,35

27,00

306/388

WM Mercados Glob.

GL

69,64

-12,00

9,44

35,70

167/318

Mediner

E.S.Liquidez

RFC 774,16

0,69

10,60

17,80

FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT

105/345

Medivalor Europeo

81,09

-10,10

12,80

-

78,88

0,88

0,38

1,17

7/71

E.S.Pharmafund

Caam Gl.Tec&Tel.SCap

RVI

2,24

-22,50

5,87

-7,44

22/51

Credit Suisse Sigma

GL 656,49

-1,77

2,13

5,83

29/388

E.S.renta Dinamica

RVEM

16,02

-30,70

50,00

101

22/388

Credit Suisse Summa

GL

10,61

0,17

2,22

-

197/345

E.S.€bl.Sel.

49/345

Caam Iberia SCap

RVEUR

12,98

-14,80

6,28

33,80

132/388

Cs Estrategia Global

GL

6,14

-4,61

5,79

13,40

378/388

392/400

Caam India SCap

146/345

Caam Italy SCap

238/259 11/80 42/53

-34,50

65,10

-

234/318

Diner 2000

-17,20

-6,08

7,61

237/388

Eurovalencia

Caam Japan Gr.SCap

RVJ

4,06

-19,70

-21,00

-18,60

115/141

Caam Japan Q.SCap

RVJ

6,42

-15,40

-17,80

-24,90

8/143

Caam Japan Val.SCap

RVJ

47,46

-18,50

-16,10

-

2/388

Global Bolsa

13,69

-25,50

32,40

RFC 991,19

6,61

-8,60

E.S. Multif. Japon

Caam Gre.China SCap

8,06

Fongaudi

45/142

110/140

RVEUR

RVN

1/2

217/232

237/368

146/318

GL

7,37

RVE RVEM

10,80

11,19

Caam US Quant SCap

Grtm Em.Mkt D1

-4,46

RFI

85/121

Grtm Cont.Europ.Sm.B

278/296

-1,22

RVE

Caam Thailand SCap

Grtm Cont.Europ.D

98/148

5,87

-7,90

RVE

Caam US Opp.SCap

373/549

0,00

-11,20

Caam Eur.HY.Bd.SCap

Caam UK SCap

18,00

6,96

RVI 106,62

Caam Eur.Sm.C.SCap

204/368

Grtm Asia Pacific D1

5,74

RVI

119/148

139/549

182/400

-0,53

Cs Pf Grow.SfrB

31/56

4/400

GL

-

-3,28

Cs Pf Grow.€B

5,70

40,80

6,85

-9,67

13/100

RVE

24,40

-11,40 -14,80

4/100

RVEM 393,65

-23,50

9,58 9,65

9/100

RVEM

6,11

GL

11,70

-7,29

Caam Korea SCap

5,94

RVEM

GARTMORE INVESTMENT

17,19

55,50

Caam Switzerl.SCap

6,00

2,86

GL

34,70

Caam Lat.Am.Eq.SCap

-2,85

2,89

0,63

RFM

38,70

69/549

-3,48

0,65

10,62

Fon Fineco Ah.

15,90

18/232

-5,47

19,77

RFC

Fon Fin.Optimum

-11,00

262/400

9,79

RFC

P&g Master RF

Fon Fin.Eurolider

-9,42

RVEM 107,39

GL

P & G Crecimiento

149/318

105/141

-29,60

-

IM 93 Renta

139/318

-

340/388

-21,60

77,84

156/388

-

-5,91

267/388

9,41

RVEM

-

16,70

12,30

11,77

115,94

6,30

-22,90

12,40

-

19,80

3,64

28,30

-17,80

0,06

-7,34

-13,90

0,59

9,04

-5,30

-6,40

-18,60

6,43

RVUSA

-21,60

8,75

9,95

-4,21

-

2,86

3,63

6,30

-14,20 -3,60

1,08

RFC 1.313,93

RVI

8,62

6,91

-2,24

0,61

GL RVM

RVUSA

10,26

RFI

8,58

5,12

GaescoFondo F.Tes.CP

GL

RFI

36,46

Cs Pf Grow.$B

EVE Ww Health A2$

GL

RVJ

7,98

RVE

RVEM

RVEM

Caam Eur.Eq.SCap

DWS Var 6

-22,00

51/59

59/82

GL 145,25

MI 5.922,48

RVEM

RVEM 167,83

-2,72

182/388

GL

Fmm Asia High a EC€

RFC

9,23

-1,97

ES Doble Indice

-18,20

-12,50

RFC 1.575,35 RVEUR

5,89

-2,39

1,97

5,32

8,27

9,70

0,58

2,65

5,64

-16,50

5,71

25,60

RVI

9,69

-11,60

-1,58

5,66

22/26

Fr.Biotech.Dis.A$Acc

RVI

4,76

-10,70

32/143

Medivalor Global

RVM

8,75

-6,02

5,33

23,30

GL

12,14

-0,06

3,51

13,40

16/139

Fr.Eur.SM.Gr.A$Acc

RVE

17,20

-12,50

-0,80

-

51/121

Medivalor R.V.

RVN

15,03

-13,30

8,93

42,20

RVEUR

68,48

-17,90

0,27

5,85

21/139

Fr.Europ.Gr.A€Acc

RVE

7,78

-12,90

-1,87

21,80

GESALCALA

GL

7,74

-21,20

-7,92

-

47/100

Fr.Gl.Gr.A$Acc

RVI

7,31

-16,60

6,35

22,50

104/141

Alcala Ahorro

RFM

9,73

-3,27

4,05

14,30

0,29

2,35

4,62

36/388

ES Tesorer. Dinamico

GL

9,00

-0,32

2,58

5,09

63/76

Fr.Gl.R.Est.$ AAcc

RVI

6,16

-16,20

-21,90

-

79/143

Alcala Bolsa Mixto

RVM

11,89

-8,18

4,67

21,50

GL

6,06

-8,00

3,56

25,60

25/388

Es.Santo Gest.Dinam.

GL

6,46

0,06

2,85

7,44

29/100

Fr.Gl.SM.Gr.B$Acc

RVI

10,85

-13,90

-6,56

13,40

94/255

Alcala Global

RVMI

8,66

-7,41

2,91

16,60

Financialfond

RFM

18,06

-3,69

2,24

21,80

162/318

Esp. Sant. Top Seg.

0,59

2,07

5,31

24/63

Fr.HYA$Acc

RFI

6,92

-9,19

-8,66

-8,55

164/221

Alcala Uno

RFL

14,31

0,72

3,37

7,51

Gl.Variable

RVM

10,50

-3,14

3,84

5,99

12/51

Esp.Santo Gl.Dinam.

GL

6,28

-0,24

4,11

17,60

37/56

Fr.HY € N Acc

RFI

10,11

-9,73

-3,03

-3,62

94/143

Fonalcala

RVM

30,25

-8,87

2,78

20,30

GL

4,83

2,14

-2,54

20,00

20/121

Espirito S.Esp.Bolsa

RVN

15,14

-11,40

6,10

38,30

314/388

Fr.Income C$Acc

GL

10,35

-12,70

-7,84

-5,69

GESBUSA

2,58

13/27

43,00

77/141

Mixfond

RFM

7,34

15,37

1,58

1,90

5,45

357/400

-5,91

34,10

164

96/143

Patribond

RVM

13,81

-9,04

4,93

30,20

246/388

Espirito S.Trading

GL

5,91

-8,44

-7,57

-

150/368

Fr.Mut.Beacon C$Acc

-12,00

-5,28

26,30

323/388

SG Inversiones 2004

GL

12,76

-13,60

2,65

10,10

65/141

Espirito Sant.Esp.30

RFM

10,59

-2,27

0,49

6,65

64/549

Fr.Mut.Europ.N$Acc

-2,51

RFMI

250/318

Espirito Santo Cash

0,83

Espirito S.Fondt. LP

RFL

Fr.India B$Acc

12,78

-31,30

48,00

-

172/221

0,51

2,42

4,42

RVUSA

RVEM

9,50

-15,50

-10,60

-5,00

201/255

Fonbusa Fondos

RVMI

69,29

-10,90

2,27

13,00

RVE

15,53

-11,80

5,08

29,70

15/143

Fonbusa Mixto

RVM

97,01

-4,34

2,29

19,30

8,03

21,80

28,20

106/147

10,46

-5,16

-1,00

4,57

RFC

10,59

0,12

1,36

5,02

19/432

Fr.Mut.Gl.Dis.A€H1Ac

RVI

9,29

RVE

13,71

-14,20

3,40

20,20

DEXIAASSET MANAGEMENT

30/388

Espirito Santo Emer.

GL

10,86

-0,09

-0,61

40,90

312/432

Fr.T.Gl.Gr&Val.N$Acc

RVI

11,97

-16,90

1,81

13,50

1/1

18,51

-8,99

6,89

-16,50

-4,14

-4,44

65/359

D.Bd.Total Ret.N

RFI 101,63

-0,07

1,57

-

342/388

F. Cesta Decidida

GL

8,65

-14,90

-

-

155/259

Fr.T.Japan N€Acc

RVJ

4,75

-17,20

-17,60

-10,90

299/388

Gesconsult Intern.

GL

97,04

-11,40

5,90

-

RVUSA

5,82

-18,60

-6,36

-13,80

64/85

D.Bd.€Corp.N

RFL

98,59

-0,37

-

-

73/388

F. Cesta Moderada

GL

9,81

-2,00

-

-

101/128

Fr.Tech.A$Acc

RVI

3,12

-24,20

4,49

-8,20

43/141

Gesconsult RF Flex

RFM

22,66

-1,93

2,78

15,90

Caam USASCap

RVUSA

5,79

-16,90

-4,88

-7,39

186/232

D.Eq.L 21st Cent.N

RVI

4,82

-18,70

-3,58

-7,92

376/388

F. Maxi Dividendo

GL

6,79

-19,90

-

-

250/368

Fr.US Eq.C$Acc

RVUSA

8,50

-17,10

-6,25

-12,50

5/121

Gesconsult RV

RVN

32,61

-8,62

9,42

68,50

4/149

Caam Volat.Eq.HCap

RVEUR

116,93

8,93

-

16/26

RVI

51,96

-16,30

-11,50

2,98

72/141

Fondibas

RFM

10,94

-2,43

0,34

3,26

25/59

Fr.US Govt.C$Acc

RFI

7,35

-3,89

-6,20

-4,74

22/143

Gesconsult RV Flex.

RVM

20,17

-5,32

4,77

32,70

87/221

Caam €2001 Bd.SCap

RFL

10,19

1,90

0,40

-

4/14

D.Eq.L Eur.Finance N

RVE 109,08

-17,60

-11,50

11,10

14/141

Fondibas Futuro

RFM

9,12

-0,50

1,53

4,45

43/180

Fr.US Gr.B$Acc

RVUSA

7,10

-15,90

-4,55

-10,80

163/318

Gesconsult Tesor.

RFC 603,57

0,59

3,42

8,26

94/147

Caam €Bd.SCap

RFL

12,77

2,16

-0,08

3,15

240/345

D.Eq.L France N

RVEUR 347,26

-18,40

1,80

15,50

21/143

Fondibas Mixto

RVM

7,27

-5,12

-0,85

1,85

152/180

Fr.US SM.Gr.B$Acc

RVUSA

9,79

-22,20

-4,34

-12,90

GESCOOPERATIVO

54/85

Caam €Corp.Bd.SCap

RFL

12,87

-0,16

-2,57

-1,45

48/259

D.Eq.L Japan N

RVJ 100,97

-14,60

-15,30

-6,56

137/388

Gescafondo

GL

12,21

-4,70

-2,08

11,00

37/56

Fr.US Ul.Sh.Bd.AX$Ac

RFI

7,19

-5,48

-7,22

-6,09

16/221

Caam €Inf.Bd.SCap

RFL

119,88

118/180

D.Eq.L Nasdaq N

-20,20

GL

307/345

Caam €Quant SCap

RVEUR

27/80

Caam €Reserve SCap

3/3

Caam €SRI SCap

175/221

RVEUR

Caam €Sel.Bd.SCap

RFL

4,46

0,81

8,09

7,88

-19,60

4,93

21,00

11,68

0,78

3,11

6,96

84,37

-18,60

-

-

DUX INVERSORES

10,51

0,48

2,65

-

333/345

Dux Dividendo

RVEUR

8,65

-20,90

-0,29

89/345

Dux RV Europea

RVEUR

12,80

-16,00

2,68

796,73

0,63

2,83

6,24

148/221

Dux Rentinver RF

RFL

10,53

0,99

2,94

-

16/143

CREDITAGRICOLE MERCAGESTION

54/59

Dex.Mon.Creditspread

123/345

Dexia Q.Eq.Emu C

RVUSA

15,71

-1,01

10,20

147/359

Tem.Asian Bd.A€Acc

RFI

10,43

-3,07

-3,58

-

48/141

Fondturia

RFM 871,23

-7,40

2,74

23,40

275/296

Tem.BRIC N$Acc

RVEM

13,08

-20,50

33,20

-

34/80

GC Fondep.

RFC 604,62

0,70

-

10,19

-3,54

-

-

107/129

Tem.East.Eur.A€Acc

RVEM

29,05

-22,30

10,90

43,20

37/149

GCo Multiest.Altern.

GL 649,09

-0,59

1,05

6,20

77/388

Multigestores

GL 1.333,95

-2,11

1,88

11,00

105/359

Tem.Em.Mkt.Bd.C$Dis

RFI

12,08

-1,68

-3,66

13,00

46/87

GesCoop.Tesor.Dinam.

GL 630,53

-0,73

1,17

3,82

-

13/143

Nr Fondo 1

129/147

44/68

-3,32

-0,77

-

EUROAGENTES GESTION

-2,19

0,17

3,92

379/388

Escalator Capital

GL

8,39

-22,00

0,09

-16,50

-7,68

-

269/432

Selector Global

RVI

11,08

-16,50

-2,78

8,87

-3,76

-2,95

-

DWS INVESTMENTS

26/51

CA. Mercaselección

GL

6,49

-2,66

-2,94

3,72

-15,40

-9,68

-6,26

25/32

Dws Act.Str.Deutsch.

183/359

Dws Asian Bd$A2

RFI

8/8

Dws Asian Curr.$A2

MI MI

89,40

4,36

6/8

Dws Asian Curr.NC

16,10

-15,80

-1,54

8,86

20/52

Dws Asiat Akt Typ

19,50

-15,00

-0,78

21,00

17/26

Dws Biotech-Akt.O

119/147

CS MF Moderation B

RFMI

9,68

-6,83

-2,81

-

97/115

Dws Brazil

41/96

Cs Bf Conv.Eur.B€

RFI

11,65

-7,47

2,19

16,00

10/149

261/359

Cs Bf Em.Eur.B€

RFI 175,63

8,43

15/359

Cs Bf Em.Mkts Rchf

RFI

65,16

2,38

-

-

110/126

Cs Bf HY US$ B$

RFI

98,63

-10,90

-10,10

-11,80

69/126

Cs Bf HY€O B€

RFI

75,73

-8,34

-7,69

62/86

Cs Bf Tops(€)B€

RFI 109,36

-0,14

6/16

Cs Ef As.Prop.R€

RVEM

7,39

219/232

Cs Ef As.TigerB$

RVEM

38/129

Cs Ef Conv.Europ B

RVEM RVE

-9,89

RVEUR 153,18

Euroag.Universal

RVM

85,16

-4,09

-0,32

14,90

Tem.Eurol.Bd.N€Acc

RFL

10,57

-0,10

1,73

250/345

Tem.Euroland A€Acc

RVEUR

15,27

-18,60

-1,31

10,90

123/388

Mistral Flexible

RVM

10,06

-4,64

-1,10

24,50

433/549

Tem.European C$Acc

RVE

9,86

-17,30

-5,01

-

24/147

Rural C.Conservad.20

5,96

38/432

Rural C.Decidida80

5/143

Euroagent.Prevision

RVM

9,60

-2,92

-6,44

9,45

358/388

Tem.Gl.A$Acc

17/345

Euroagentes +

RVEUR

18,65

-11,10

2,29

53,40

332/427

Tem.Gl.Abs.Ret€ NAcc

39/143

Euroagentes Bl.

RVM

13,17

-6,45

-0,98

18,70

197/255

Tem.Gl.Balanc.B$Acc

35/141

Euroagentes Renta

RFM

13,65

-1,73

3,58

26,40

34/99

Eurovalencia Ahorro

GL

7,81

-9,29

-7,25

2,50

-18,80

17,80

49,50

71,39

-3,88

-1,81

-

260/388

67,19

-5,50

-7,20

-

FIDELITY INTERNATIONAL

-4,98

-18,00

-2,32

RFI 594,66

-

GL 615,07

-4,21

4,84

-

RFMI 706,43

-1,57

2,03

5,94

RVI 722,95

-10,60

1,41

14,90

RFI

9,44

-4,36

-2,08

-

148/255

Rural C.Moderada60

RVMI 741,86

-9,14

2,37

14,80

10,10

-10,80

-6,49

-0,66

52/255

Rural C.Prudente40

RVMI 746,90

-5,58

2,71

10,90

Tem.Gl.Bd.€ N Acc

RFI

10,94

1,86

-0,92

5,09

47/80

Rural Dinero

RFC 7.932,37

0,55

2,05

423/432

Tem.Gl.Eq.Inc.A€Acc

RVI

10,01

-20,80

-0,55

-

221/296

Rural Em.Renta Var.

292/388

Tem.Gl.Inc.A$Acc

GL

8,34

-10,90

-2,77

-

154/345

Rural Euro RV

-20,00

-13,00

5,42

RVEM 705,66

-18,80

16,70

51,50

RVEUR 503,23

-17,40

6,48

17,40

4,14

32,30

-6,46

-

3/31

FF-$ Cash AAcc$

MI

6,85

-4,73

-

-

44/49

Tem.Gl.Sm.Com.A$Acc

RVI

20,65

-7,47

88/121

Rural Indice

RVN 706,82

-14,20

-18,70

-0,59

14,10

349/368

FF-Amer.Div.AAcc€

RVUSA

8,33

-19,30

-

-

24/427

Tem.Gl.T.Ret.N€H1Acc

RFI

11,86

4,96

-

-

70/147

Rural Mix.Intern.25

RFMI 713,15

-3,06

2,08

-16,40

-3,51

-7,09

16/16

FF-As.Pac.Prop.EAcc€

RVEM

6,91

-27,60

-

-

356/388

Tem.Gl.€ B$Acc

GL

6,48

-17,90

-5,84

-

154/255

Rural Mix.Intern.50

RVMI 570,66

-9,28

-1,52

2,43

RVEM 154,51

-9,35

41,30

-

121/400

FF-As.Sm.C.AAcc$

RVEM

8,69

-21,50

-

-

107/259

Tem.Japan A$Acc

RVJ

3,38

-16,40

-21,60

-25,00

57/141

Rural Mixto 25

RFM 756,58

-2,07

3,35

10,90

Dws Corp.Spr.Dyn.NC

RFI 104,65

2,87

0,69

-

10/17

FF-Australia AAccAud

RVEM

6,54

-17,00

-

-

337/400

Tem.Korea N$Acc

RVEM

10,40

-29,60

14,90

2,07

33/143

Rural Mixto 50

RVM 1.366,42

-6,05

3,52

17,60

8/432

Dws Dyn.Allocat.NC

RVI

10,75

-1,28

2,56

7,50

274/359

8,78

-6,16

-6,62

-

66/115

Tem.Lat.Am.C$Acc

RVEM

278/359

Dws Em.Yield+$C4

RFI

70,63

-6,26

-5,10

-

192/549

FF-Eur.AAcc€

RVE

10,63

-14,90

5,22

-

7/400

Tem.Thailand B$Acc

RVEM

45/46

Dws Fx Opport.$A2

MI

65,51

-7,02

-7,80

-

45/549

FF-Eur.Aggr.AAcc€

RVE

10,89

-11,30

13,20

-

139/142

Tem.€ Liq.Res.N Acc

-4,68

18/46

Dws Fx Opport.NC

MI 101,93

0,61

0,99

-

7/56

FF-Eur.HYAAcc€

RFI

9,72

-6,60

-1,05

-

GAESCO GESTION

0,88

3,80

338/432

Dws Gl.Eq.NC

RVI

112,19

-17,40

13,20

23,30

392/549

FF-Eur.Lar.C.AAcc€

RVE

9,41

-16,80

-0,79

-

21/121

Bolsalider

-21,50

-

-

146/232

Dws Gl.Thematic $A2

RVI

62,05

-16,90

-4,46

-

2/6

FF-FPS Defens.AAcc€

RFMI

9,91

-2,42

-1,26

-

240/388

Bona Renda

12,03

-23,70

17,50

32,90

321/432

Dws Gl.exJapan A2

RVI

13,50

-16,40

13,20

-

10/46

Dws I.Money Plus

5,68

Dws India

RVEM 101,07 RVI

FF-Em.Mkt Dt AAcc€

RFI

63,05

-17,10

-2,22

-

128/139

FF-FPS Gr.AAcc€

RVE

9,11

-17,10

-

-

114/296

Cahispa Emer.Multif.

MI13.187,62

0,89

4,08

9,93

2/34

FF-FT 2010€ AAcc€

RVMI

10,11

-2,79

0,19

-

545/549

Cahispa Eurovariable

RVEM 1.422,95

Cs Ef Div.Europ.RChf

86,55

-11,80

-4,78

7,84

346/400

-31,00

49,00

96,10

28/34

FF-FT 2025€ AAcc€

RVMI

9,61

-15,60

3,93

-

49/100

Cahispa Multifondo

93/232

Cs Ef East.Europ.B€

RVEM 123,25

-15,90

14,50

92,30

226/427

Dws Int.Renten O

RFI

86,59

-1,01

-0,86

-5,35

31/34

FF-FT 2035€ AAcc€

RVMI

19,65

-15,90

3,32

-

141/141

Cahispa Renta

163/232

Cs Ef Em.MktB$

RVEM 1.348,22

-17,40

16,10

59,40

46/128

Dws Internet-Akt.O

RVI

11,23

-20,20

0,07

2,84

30/34

FF-FT 2040€ AAcc€

RVMI

19,61

-15,80

3,14

-

26/42

Cahispa Small Caps

400/549

Cs Ef Eur.Alpha.B€

RVE

57,72

-16,80

-2,39

-

32/80

Dws Japan.Sm/Mid NC

RVJ

42,71

-17,90

-22,60

-

194/345

FF-France AAcc€

RVEUR

9,81

-17,90

-

-

57/143

Catalunya Fons

200/549

Cs Ef Eur.BlueChB€

RVE 297,31

-15,00

2,27

16,20

91/115

Dws Lateinamerika

RVEM 319,21

-9,04

25,20

117

62/232

FF-Gl.Sect.EAcc€

RVI

9,02

-14,60

-

-

334/388

Compositum Gestion

-2,52

-35,00

FF-Iberia AAcc€

Cs Ef Europ.Prop.B€

20,20

Gescoope. RF Privada

RVMI

3/82

5/20

GL

0,86

-

40,48

-5,82

-2,30

10,00

-6,34

9,20

GL

-14,00

13,40

3,61

16,54

RVM

Global Best Select.

6,01

GL

-1,97

Gesdivisa Gesrioja

106/388

6,31

RVE

5,48

63/143

12,86

RVMI

2,13

184/388

GL

CS MF Eq.Europe B

0,52

-

RVE

CS MF Constel.Gl.B

RFC 1.191,58

-0,64

RFM

CS MF Balanced Gl.B

Dinercoop

-6,31

C.A.Mercaselec.+

201/549

185/318

0,07

C.A.Mercaeur.Sm.Cap

346/388

60,10

2,31

C.A. Mercapatrim.

168/255

8,20

3,46

114/388

7,85

RVN

-5,38

59/148

RVUSA

Gescons.Crecimiento

-17,00

63/141

CS EF USAValue B$

GESCONSULT

MI10.839,07

C.A. Mercadinero

69/165

-

RVEUR 866,94

56/142

CREDIT SUISSE ASSET MGMT

-

RFL 136,69

RVEM

D.Eq.L Biotech.N

-8,20

Fonbusa

RVUSA

-

Seleccion Mixto Inv.

-2,56

RFC 1.479,19

10,68

-7,95

24,20

-

76/143

Rural Mixto 75

RVM 818,05

-7,96

4,12

28,00

8,39

-4,00

14,00

-

211/255

Rural Multifondo75

RVMI 648,12

-11,20

-1,10

11,10

10,62

-0,09

1,63

2,51

141/221

Rural RF 3 Plus

RFL 934,94

1,11

2,06

90/221

Rural RF 5

RFL 715,81

1,88

0,00

1,35 2,97

12,04

-11,50

0,84

38,80

114/147

Rural RF 5 Plus

RFL 1.088,29

1,78

0,46

GL

8,74

-8,20

5,83

36,00

241/318

Rural RF II

RFC 661,80

0,23

2,34

4,23

RVEM 158,46

-16,20

23,10

72,00

333/427

Rural RF Intern.

RFI 498,93

-4,39

-5,07

-6,40

RVE

46,96

-20,60

-6,11

2,29

188/432

Rural RV Intern.

RVI 359,04

-15,20

-4,28

0,83

RVI

70,21

-16,70

0,85

14,80

161/221

Rural Renta Fija 3

RFM

11,94

-9,77

1,52

2,38

26/128

Rural Tecnol. RV

RVEUR

78,75

-14,40

-7,80

11,70

11/141

Rural cesta Defen.10

RVM

18,70

-7,18

-4,73

23,90

3/3

Ruralrent.F.Valencia

RFC 2.370,26

GL

7,89

-14,30

3,47

11,00

GESDUERO

3,20

7,06

RVE

18,17

14,10

53/140

Dws Mandarin

RVEM 299,79

-26,00

22,60

40,60

25/345

RVEUR

11,93

-13,60

-

-

112/318

Constantfons

RFC

8,70

108/432

Dream Team Fondo

RVI

5,94

-21,60

-

-

24/129

Dws Osteuropa

RVEM 826,47

-14,90

23,30

89,20

6/89

FF-Intern.Bd AAcc$

RFI

7,38

0,56

-

-

1/121

Corpor.Gover.Sp.Fund

RVN

13,07

-0,64

0,60

-

31/345

Fonduero Bolsa

-15,90

13,10

38,20

29/71

Dws Pharma-Akt.O

-16,60

-7,60

-6,56

139/388

FF-M.A.Str.EAcc€

GL

9,56

-4,74

-

-

18/51

Creval Capital

GL

9,79

-0,99

-2,13

-

109/318

Fonduero Dinero

-10,40

-0,05

6/129

Dws Russia

-8,29

16,70

151

66/549

FF-Switzerland AAcCh

RVE

6,16

-11,80

-

-

283/388

Eurofondo

GL

14,74

-10,50

-2,20

9,26

2/7

Fonduero Emergentes

-20,60

-16,90

24/37

Dws Sust.Leaders NC

RVI

92,80

-16,00

12,00

4,66

34/63

FF-US HYAAcc€

RFI

8,32

-9,81

-

-

135/318

Foncuenta

RFC 1.690,18

0,66

2,99

6,53

113/345

Fonduero Europa

7,67

14,70

177/549

Dws Top50 Europe NC

RVE

118,86

-14,70

8,37

31,10

121/147

FF-€ Bd AAcc€

RFL

10,16

1,50

-1,86

-

113/318

Fondguissona

RFC

11,74

0,71

3,36

7,34

48/147

-

-

182/221

Dws Tot.Ret.Cons.NC

RFL 107,80

0,28

2,60

7,21

32/142

FF-€ Cash AAcc€

10,48

0,74

-

-

325/388

Fondguissona Bolsa

GL

16,09

-13,70

-1,96

30,50

126/143

Cs Ef Fut.Energ.R$

84/345

Cs Ef GermanyB€

4/26

Cs Ef Gl.Biot.B$

RVI

43,62

-12,00

6/39

Cs Ef Gl.Finan.B€

RVI

70,02

-19,30

34/128

Cs Ef Gl.InfotechB$

RVI

23,89

-19,50

41/41

Cs Ef Gl.PrestigeH$

RVI

4,70

-22,40

RVI

72,48

RVEM 434,43

4,15

RVN

RVEUR 260,69

49/58

4,83

0,71

RFL 1.107,17

0,85

1,32

2,33

RVI 140,34

-18,90

-4,45

-18,80

RFM 625,72

-0,33

2,22

-

0,65

2,57

5,46

7,75

-14,20

2,03

11,00

RVEUR 431,80

-14,00

6,89

14,50

RFC 1.089,93

RVI

0,72

3,00

6,51

-6,29

15,90

41,20

-16,80

5,36

8,57

RVMI 552,00 RVEUR

10,83

Fonduero Mixto

RFMI

20,05

-2,13

3,02

6,86

Fonduero Plus

RVM 537,15

-10,70

6,24

12,00


24 marzo 2008 Ranking

Fondo

Cat.

Valor. Liquid.

23

Dinero

NEGOCIO 2008

Rentabilidad 2007 3años

Ranking

Fondo

Cat.

Valor. Liquid.

2008

Rentabilidad 2007 3años

Ranking

Cat.

Fondo

Valor. Liquid.

2008

Rentabilidad 2007 3años

Ranking

Fondo

Cat.

Valor. Liquid.

2008

Rentabilidad 2007 3años

Ranking

Fondo

Cat.

Valor. Liquid.

2008

Rentabilidad 2007 3años

2/4

Fonduero R.V.Esp.

RVN 349,60

-13,10

5,43

19,60

103/318

Can Ahorro 1

RFC 732,17

0,73

2,99

6,43

12/42

Groupama Avenir € NC RVEUR 467,41

-12,30

2,32

-

26/52

IngI.As.P.H.Div.XC€

RVEM 743,22

-20,00

-

-

47/147

FC.67 RF Durac.

RFL

7,42

2,65

71/221

Fonduero Renta

RFL

10,40

2,12

1,19

3,55

285/318

Can Ahorro 10

RFC 696,91

-0,33

2,61

6,42

31/96

Groupama Convert.NC

RFL 476,15

-6,66

0,31

-

11/39

IngI.B&Ins.XC$

RVI 452,08

-19,40

-18,90

-7,92

173/318

FC.7 RFC €

RFC

17,50

0,55

2,19

5,31

109/432

Fonduero Sectorial

RVI

9,50

-14,20

6,35

7,69

162/221

Can Ahorro 31

RFL 741,63

0,83

2,22

4,79

28/58

Groupama Ener.Mon.NC

RVI 526,53

-12,30

22,80

-

7/26

IngI.Biotech.XC$

RVI 688,77

-12,30

-13,90

4,86

52/296

FC.72 Bl.Pais.Em.

RVEM

7,24

-13,90

20,00

59,70

92/141

Inverbonos

RFM

12,70

-2,91

3,58

8,45

134/142

Can Diner

1.311,65

0,14

2,59

5,27

25/142

Groupama Entrepr.NC

530,73

0,77

3,49

-

21/41

IngI.C.GoodsXC$

RVI 535,19

-15,50

-15,20

-21,20

4/39

FC.73 Bl.Sec.Fin.

RVI

4,49

-18,70

-13,10

3,03

234/345

Can Europa

13,90

136/549

RVE 478,12

-14,10

4/27

Inverdeuda Fondt. LP Intervalor Acc.Inter

RFL 528,08

82/143

Intervalor Bolsa

2,29

2,04

5,46

RVEUR 613,17

-18,30

7,11

-

64/128

IngI.Comp.Tech.XC$

-6,21

2/6

GL

6,78

-1,99

0,22

97/141

Can Gestión 15

RFM 709,06

-2,96

2,85

6,18

14/99

Groupama In.Inf.LTNC

RFI 537,86

4,34

1,22

-

26/129

IngI.Em.Eur.XC€

RVEM

67,53

-15,20

15,50

95,10

49/85

FC.81 RF Priv.

RFL

7,37

-0,03

-1,05

0,29

4,03

-16,10

-9,97

-6,46

137/141

Can Gestión 30

RFM 736,19

-5,39

3,85

11,80

96/259

Groupama Jap.St.NC

RVJ 295,58

-16,20

-20,30

-

93/296

IngI.Em.Mkt XC$

RVEM

46,83

-15,40

21,80

73,50

148/427

FC.86 RF Inter.

RFI

6,87

0,44

0,07

2,21

RVM

9,85

-8,24

3,03

8,23

89/143

Can Gestión 50

RVM

-8,50

4,41

15,50

14/60

Groupama ObEurCrMTNC

RFI 524,51

2,10

1,96

-

193/345

IngI.Emu Eq.XC€

RVEUR

112,95

-17,90

4,35

14,50

118/427

FC.87 C.RF

RFI

6,92

0,99

1,21

4,08

20/432

Intervalor Fondos

42/141

Intervalor Renta

RVI

5,82

-8,36

-2,65

11,80

353/432

-7,33

RFM

10,38

-1,90

2,25

1,49

145/388

Can Index

33/296

Can Mercados Emerg.

GESIURIS

RVI 443,87 GL 1.031,06 RVEM

15,73

114/427

Groupama ObMon.LT NC

RFI 526,33

1,11

2,18

-

19/58

IngI.Energy XC$

RVI 1.034,38

-10,70

19,00

52,10

52/147

FC.88 C.M.25 RV

RFMI

6,95

-2,22

2,22

6,30

19,30

278/318

Groupama Oblig CT NC

RFC 509,76

-0,17

1,15

-

56/232

IngI.Eur.All.XC€

RVE 213,96

-14,20

2,24

17,10

48/255

FC.89 C.M.50 RV

RVMI

6,35

-5,08

0,91

6,75

202/221

Groupama Ob€Cr.LT NC

RFL 495,60

-0,52

-2,42

-

14/14

IngI.Eur.B&Ins.XC€

RVE 203,21

-20,90

-10,70

-0,79

140/255

FC.90 C.M.75 RV

RVMI

5,75

-8,50

0,28

8,43

RVI

GL

9,85

-3,61

-

106/318

Can Monet.

RVI

8,27

-14,30

-

-

235/368

Can Norteamerica

GL

16,26

-11,00

2,10

16,00

132/142

Can Tesor.

24/121

Catalana Occ.B.Esp.

RVN

24,61

-11,80

8,70

52,10

GESNORTE

125/318

Catalana Occ.RF CP

RFC

10,79

0,68

2,98

6,39

81/141

Fondnorte

35/388

Estubroker Gac I

2,34

45,60

136/147

Fondonorte Divisas

RFMI

5,75

3,92

163/432

BG Bolsa Internacion

288/388

Gesiuris Capital 1

GL

16,31

-10,70

2,23

17,70

127/221

Fondonorte EuroRenta

RFL

23,50

1,26

1,68

4,22

76/142

BG Dinero

318/345

Gesiuris Capital 2

RVEUR

16,37

-20,00

11,60

19,70

266/345

Fondonorte Eurobolsa

RVEUR

6,08

-18,80

7,48

20,50

97/114

BG Euro Yield

70/141

Iurisfond

RFM

20,56

-2,42

2,42

8,09

34/345

BG EuroMkt Bolsa

125/143

Novafondisa

RVM

11,57

-10,70

-2,70

29,50

RFM

24,60

0,24

1,31

7,85

9/143

BG Euskovalor

GL

275/388

Privacy V Global

11,54

0,72

0,37

6,26

191/221

Groupama Ob€Cr.MT NC

-

7/8

IngI.Eur.C.GoodsXC€

RVE 215,29

-19,00

-0,68

-0,02

133/432

6,81

-14,50

-3,07

5,97

4,72

-16,90

-7,15

-15,20

204/221

Groupama Taux Var.NC

RFL 514,92

-0,64

1,86

-

343/549

IngI.Eur.Eq.XC€

RVE

37,37

-16,20

0,65

11,70

164/549

FC.94 Fon.Bl.Eur.

RVE

9,05

-14,60

-0,22

17,90

795,96

0,18

2,67

5,76

300/368

Groupama US St.NC

RVUSA 306,97

-18,20

-7,24

-

3/8

IngI.Eur.F&Bev.XC€

RVE 304,44

-10,00

9,34

37,50

68/142

FC.95 Tesor.€

RFC

6,62

0,59

3,07

147/345

Groupama € St.NC

RVEUR 463,59

-17,30

6,04

-

46/139

IngI.Eur.Gr.XC€

RVE 294,99

-13,60

-1,24

-

165/368

FC.96Fondos Bl.Usa

RVUSA

6,03

-15,70

-5,87

-4,91

-2,68

3,57

14,10

99/139

IngI.Eur.H.Div.XC€

RVE 294,50

-15,00

-6,39

13,50

78/143

FC.97 RVM €

RVM

7,67

-8,18

5,20

12,50

-9,01

-3,10

10,77

3,21

GESPASTOR Fonpastor 10

34/141

6,96

56,60

Catalana Occ. Patr.

8/141

FC.75 Gl.

-10,30

C.O Bolsa Mundial

-0,29

2,78

1,76

Aparelladors Patrim.

RFM

-21,60

17,40

293/388

RVUSA

RVI 379,79

-5,01

114/432

19,62

RFC

-17,70

5,67

-13,30

108/388

GL

2,47

Can Global

19,39

Groupama Europ.St.NC

5,73

RVEUR

GESINTER 91/345

1,41

RFL 502,12

0,11

-1,15

GUIPUZCOANO RVI

5,51

-14,80

5,20

FC.93 FondosBl.Mund.

6,99

9,11

3/4

IngI.Eur.Health XC€

RVE 272,04

-10,40

-7,08

8,66

209/345

FC.98 Bl.€

RVEUR

-18,10

8,13

19,80

1.158,85

0,57

2,81

6,05

10/18

IngI.Eur.IT XC€

RVE

29,67

-21,70

-12,70

-17,30

127/368

FC.99 Bl.Usa

RVUSA

5,75

-15,20

-7,13

-11,50

RFI

10,96

-6,08

-1,85

-3,52

2/3

IngI.Eur.Mat.XC€

RVE 476,81

-6,04

21,00

83,20

108/296

FC.Bl.Bric

RVEM

6,47

-15,80

-

RVEUR

4,71

-14,20

3,20

14,60

126/139

IngI.Eur.NewOff.XC€

RVE 265,13

-17,00

-0,31

16,30

119/121

FC.Bl.Esp.150

RVN

7,56

-20,80

10,00

-

RVM 990,58

-3,21

6,06

33,10

501/549

IngI.Eur.Opp.XC€

RVE 198,52

-18,30

-

-

421/549

FC.Bl.Eur.

RVE

9,61

-17,10

1,94

15,50

-9,62

-0,40

-5,06

-27,80

FC.Bl.Eur.Es.

94,72

-10,10

0,81

-

Fonpastor 25

RFM

81,75

-1,69

2,32

11,50

158/255

BG Foncartera 1

RVMI 660,54

19/20

IngI.Eur.RealEs.XC€

RVE 660,72

21,70

14/129

7,04

-11,80

26/143

Fonpastor 50

RVM

81,26

-5,50

2,72

16,40

106/143

BG Izarbe

RVM

11,37

-9,33

3,98

20,70

127/148

IngI.Eur.Small XC€

RVE

20,95

-16,10

-3,25

33,00

175/549

FC.Bl.Eur.Op.

RVE

5,97

-14,70

1,56

-

22/141

A.I. Fondo

RFM 1.382,35

-1,08

-0,65

8,08

111/143

Fonpastor 70

RVM 189,71

-9,90

4,97

29,30

50/141

BG Mixto 25

RFM

7,93

-1,98

3,98

15,30

3/18

IngI.Eur.Telec.XC€

RVE 149,75

-19,50

11,70

17,30

90/121

FC.Bl.Ges.Esp.

RVN

13,31

-14,20

12,90

55,30

58/121

Fonpastor Acc. Eur.

6,30

RVM

5,83

-6,27

3,32

13,90

8/41

IngI.F&Bev.XC$

RVI 724,23

-9,70

7,93

20,90

290/345

FC.Bl.Ges.€

RVEUR

-19,10

10,40

27,70

GL

7,85

-2,36

-2,07

-0,25

81/232

IngI.Gl.Brands XC€

RVI 265,04

-15,40

-2,20

7,29

41/121

FC.Bl.In.Esp.

RVN

6,79

-12,80

10,50

-

56/100

IngI.Gl.Growth XC€

RVI 230,65

-17,10

12,80

-

11/259

FC.Bl.Japon

RVJ

4,43

-12,90

-

-

IngI.Gl.H.Div.XC€

RVI 247,88

-13,30

-8,65

6,38

43/115

FC.Bl.Latam.

RVEM

7,94

-7,12

24,10

-

RVI 827,61

-14,20

-17,60

-

140/549

FC.Bl.R.Unido

RVE

5,25

-14,20

-

-

RVEM 443,12

-20,00

26,70

71,90

82/148

FC.Bl.Sm.Eur.

RVE

5,48

-14,70

-8,01

-

-18,70

27,50

GESMADRID Altae Bl.

RVN

513/549

Altae Bl.Ac.

RVE

48/142

Altae Dinero

6/143

Bancofar Futuro

119/318

C.M.B. Dinero

2/296

CM.Brict

31/51

110,55

-13,40

9,29

43,10

161/345

RVEUR

5,53

-17,50

13,50

35/143

BG Mixto 50

64,98

-18,60

8,00

16,90

51/58

Fonpastor Energ.Ren.

RVI

4,99

-24,40

-

-

84/388

BG Renta Alternativa

761,88

0,68

2,98

6,66

7/59

Fonpastor Monet.Din.

GL

6,32

0,51

0,87

4,44

-3,03

5,01

19,20

45/121

Fonpastor RV

RVN

98,60

-13,00

8,13

41,50

185/400

HGif Asia SmalComEc

RVEM

18,80

-23,50

RVEM

10,32

RFI

9,28

RVM

12,23

RFC

9,13

HSBC INVESTMENTS

81,74

0,69

3,01

6,47

67/221

Fonpastor Renta Fija

RFL

77,83

2,16

1,23

4,77

26/400

HGif AsiaP.H.Di.Ec

RVEM 140,83

-7,45

31,40

-

259/318

Multif. Banco Pastor

RFC 295,76

0,02

2,44

5,13

29/359

HGif Brazil Bd.Ec

Multif.2 Banc.Pastor

369/388

-15,90

-

-

47/76

IngI.Gl.RealEs.XC€

1,89

6,77

-

18/140

IngI.Gr.China XC$

32,00

116

CM.Ev.Var 10

GL 103,91

-3,02

2,09

-

242/318

RFC 821,24

0,20

2,73

6,07

22/71

IngI.Health XC$

-16,60

69/400

FC.Bl.Sud.As.

CM.Ev.Var 15

GL 102,86

-5,39

2,67

-

GESPROFIT

258/296

HGif Bric Mkt Eq.Ec

RVEM

10,75

-19,70

38,40

-

86/232

IngI.Indust.XC€

RVI 315,43

-15,60

3,19

12,10

15/549

FC.Bl.Suiza

CM.Ev.Var 20

GL 101,10

-7,26

3,22

-

105/388

Fonprofit

GL 1.556,26

-3,46

2,58

16,10

43/129

HGif Em.Europ.Eq.Ec

RVEM

14,19

-16,50

17,90

-

38/80

IngI.Jap.Sm&Mid XC¥

RVJ

60,91

-18,10

-32,00

-39,40

152/368

FC.Bl.Usa

RVEUR 910,08

-10,70

2,55

23,60

29/60

RFI

16,81

1,31

-1,00

-

40/259

IngI.Japan XC¥

RVJ

23,62

-14,30

-20,30

1.403,23

0,78

3,71

8,67

23/80

HGif Euro Reserv Ac

16,64

0,80

3,53

7,95

30/115

IngI.Lat.Am.XC$

9/42

HGif Eurol.Eq.SmC.Ec

RVEUR

37,89

-11,80

-

-

71/81

IngI.Materials XC$

180/296

HGif Gl.Em.Mkt Eq Ec

RVEM

12,71

-17,50

27,40

-

88/400

IngI.New Asia XC$

301/432

HGif Glbl Eq.Ac

RVI

17,04

-16,80

0,14

-

121/128

HGif Hong Kong Eq.Ec

RVEM

70,16

-27,50

30,10

-

237/432

CM.Monet.Din. CM.Pymes Cash

80/81

CM.Rec.Nat.

7/147

RFI 837,36

0,48

0,44

4,38

16/345

Profit Bl.

0,83

3,68

-

19/142

Profit Dinero

97,24

-14,50

-

-

GESTEFIN

CM.Soy Asi Cauto

RFMI 108,17

-0,40

1,92

9,73

43/147

91/255

CM.Soy Asi Din.

RVMI

92,93

-7,38

-0,22

8,78

GESTIFONDO

34/255

CM.Soy Asi Flex.

RVMI

94,94

-3,97

0,73

9,10

32/388

82/121

Class CM.30 Esp.

RVN

88,56

-13,90

-

-

212/345

Class CM.30 €

RVEUR

80,48

-18,10

-

-

345/345

Class CM.Bl.€

RVEUR

66,73

-33,00

-

8/221

Class CM.Bns.

RFL 106,35

4,83

-

RFC 105,48 RVI

-2,00

-0,89

3,88

-15,20

-11,60

RVEM

7,07

RVE

5,32

-9,44

-

-

RVUSA

6,39

-15,50

-6,06

-6,95

-

-7,61

253/345

FC.Bl.€

RVEUR

12,63

-18,70

10,60

29,40

RVEM 1.845,31

-6,08

27,80

163

343/345

FC.Bl.€ 170

RVEUR

5,45

-30,40

8,89

-

RVI 893,55

-5,93

29,00

74,40

23/549

FC.Car.Bl.In.Suiza

RVE

5,36

-10,30

-7,19

-

RVEM

611,34

-20,70

22,00

48,00

80/296

FC.Car.Bl.Pais.Em.

RVEM

6,22

-15,10

19,80

-

IngI.NewTech.L.XC€

RVI

26,78

-25,80

14,50

5,35

195/549

FC.Car.Bl.R.Unido

RVE

5,60

-14,90

-2,25

-

IngI.Prest&Lux.XC€

RVI 343,67

-15,90

-7,98

1,67

40/59

FC.Car.Din.V3

GL

6,01

-0,38

-

-

Alfil Cap. R. Abosl.

GL

6,19

-0,15

-

-

62/140

138/388

Alfil Capital Global

GL 1.773,04

-4,72

-2,76

12,20

50/115

HGif Latin Am.Fr.M1d

RVEM

12,51

-7,44

42,00

-

6/37

IngI.Sust.Gr.XC€

RVI 156,65

-13,70

-0,94

11,00

359/388

FC.Car.Ges.Int.

GL

4,92

-18,00

-

46/388

Alfil Fontotal

GL

5,99

-0,64

-

-

298/400

HGif Singapore Eq.Ec

RVEM

24,54

-26,60

15,50

-

54/128

IngI.Telec.XC$

RVI 414,98

-20,90

7,52

14,90

3/3

FC.Car.RF CP £

RFI

5,75

-3,56

-4,34

-

-

49/141

Fomodi

RFM 1.596,97

-1,98

1,34

11,00

11/400

HGif Thai Eq Ec

RVEM

8,11

-4,43

19,40

-

72/180

IngI.US Gr.PC$

RVUSA 161,53

-16,90

-

-

51/427

FC.Car.RF Durac.

RFL

6,23

2,90

1,23

-

-

GESTIFONSA

355/359

HGif Turkish Con.Ec

RFI

13,88

-19,10

24,30

-

17/180

IngI.US H.Div.XC$

RVUSA 182,65

-12,70

-11,10

-

28/359

FC.Car.RF Em.

RFL

6,52

1,90

1,05

-

-

32/126

FC.Car.RF Hy.

RFL

5,81

RFI

Class CM.Platinum

2/3

Apple Fond

-8,62

93/126

HGif US$Hy Bd Ac

RFI

6,91

-9,06

-8,51

-

264/368

IngI.US Op.Eq.XC€

RVUSA 195,87

-17,40

-

-

-4,13

-2,36

Dinermadrid F.Tes.CP

1.369,94

0,62

2,87

6,04

77/345

Caminos Bl.Div.

RVEUR

6,69

-15,80

5,34

-2,26

57/549

HGif Uk Equit. Ac

RVE

35,13

-11,60

-3,88

12,90

343/368

IngI.US enhCore XC$

RVUSA

40,77

-19,00

-8,27

-13,00

1/4

FC.Car.RF LP £

5,79

-2,29

-3,07

-

F.Solid.Pro-Unicef

RFMI

6,76

-1,34

2,36

7,20

210/345

Caminos Bol. Europea

RVEUR

4,52

-18,10

7,48

-6,36

23/55

HGif Us $ Reserve Ac

MI

10,94

-4,91

-6,59

-3,64

3/6

IngI.Utilities XC$

RVI 538,70

-12,90

9,43

43,50

193/318

FC.Dinero 32

RFC 2.044,46

0,48

2,93

6,39

19/318

Fondacofar

RFC

11,66

1,63

2,67

6,12

338/388

Caminos Global

GL

74,65

-14,70

8,66

15,60

68/427

HGif €Core Bd Ec

RFI

17,25

2,22

0,04

-

185/432

IngI.World XC€

RVI 136,71

-15,10

-0,09

7,16

194/318

FC.Dinero 37

RFC 1.023,18

0,47

2,81

6,06

72/142

Fonmadrid

1.643,60

0,58

2,81

6,11

63/121

Cartera Variable

RVN 3.810,39

-13,50

10,10

39,80

146/147

HGif €CoreCr.Bd Ec

RFL

16,65

-

3/32

IngI.€H.Div.XC€

RVEUR 372,39

-15,70

-2,82

13,40

61/80

FC.Dinero 6

RFC 601,01

0,00

0,00

0,00

94/318

Fontesoreria

RFC

87,69

0,77

3,42

7,89

21/142

Dinercam

1.039,01

0,78

3,85

8,80

84/85

HGif €Str.Cr.Bd Ec

RFL

9,80

-2,44

-

-

23/345

IngI.€Inc.XC€

RVEUR 1.018,79

-12,70

2,31

-

44/80

FC.Dinero 77

RFC

6,65

0,61

3,14

7,22

15/27

Invermadrid F.Tes.LP

RFL

15,09

1,39

2,15

4,85

17/141

Dinfondo

RFM 646,53

-0,67

3,37

9,53

385/427

Hgif $Gl.Core+Bd.EC

RFI

8,00

-7,14

-7,13

-

139/147

Protected Mix70

RFMI

27,05

-11,10

6,43

17,50

2/27

FC.F.Tes.LP

RFL

6,36

2,54

2,78

5,97

357/427

Madrid $

RFI

5,95

-5,64

-5,16

-3,19

51/388

Dinvalor Global

7,69

-0,98

2,70

8,12

247/427

Hgif Gl.Core+Bd.EC

RFI

7,68

-1,83

-

-

121/147

Protected Mix80

RFMI

28,07

-7,45

5,28

14,10

1/2

FC.Fons.Cat.59

RFC

7,23

0,95

2,04

4,83

100/427

Madrid 3 B

RFI

7,67

1,47

0,00

1,81

70/221

Foncam

RFL 1.337,40

2,12

2,78

9,11

IBERCAJAGESTION

78/147

Protected Mix90

RFMI

28,57

-3,64

4,07

9,63

3/6

FC.Ges. * E1

GL

6,23

0,15

2,17

-

81/121

Madrid Bl.

RVN

20,13

-13,90

10,50

44,00

115/143

Fondchart

RVM

10,13

-10,10

6,42

24,20

458/549

IB Bolsa Europa

RVE

5,70

-17,50

0,53

12,20

2/12

FC.Ges. * E2

GL

6,31

-0,10

2,27

480/549

Madrid Bl.Eur.

RVE

6,16

-17,90

-1,31

8,42

100/221

Fondo Seniors

RFL

6,94

1,71

2,43

7,72

95/147

IB Renta Internac.

RFMI

5,14

-4,57

-1,15

5,61

56/388

BpereF.IbericoAdagio

GL

99,52

-1,21

-

-

1/6

FC.Ges. * E3

GL

6,19

-1,31

0,54

-

94/259

Madrid Bl.Japonesa

RVJ

4,03

-16,10

-15,70

-8,52

132/141

M.D. Fond

RFM

7,81

-4,53

4,33

8,26

292/318

Ib Cash

RFC

7,80

-0,56

2,51

6,00

30/121

BpereFondoIbericoAc.

RVN

85,79

-12,10

-

-

35/121

FC.P.Bl.In.Esp

RVN

6,49

-12,50

8,08

-

48/115

Madrid Bl.Latam.

RVEM 150,70

-7,41

19,10

78,30

116/141

R.V. 30 Fond

RFM

12,27

-3,69

5,12

13,60

188/318

Ib Dinero-II Tes. CP

RFC 1.239,51

0,51

2,72

5,77

19/388

Creacion Cultura Esp

GL

11,75

0,35

5,97

13,10

10/259

FC.P.Bl.Japon

RVJ

4,46

-12,70

-

-

110/121

Madrid Bl.Op.

RVN

15,75

-14,70

9,75

46,00

GESTORADE FONDOS DEL MEDITERRANEO

130/147

Ib Futuro

Intedin Bolsa Españ.

RVE

5,18

-13,90

-

-

113/121

Madrid Bl.Op.Elec.

RVN 215,19

-14,90

9,76

43,50

39/58

C.F.Energ.Renovables

28/82

Madrid Bl.V.

RVE

17,09

-16,50

-1,04

11,30

243/345

CAM Bolsa Europa

4/147

Madrid Crec.Din.

RFMI

112,99

0,63

1,33

8,48

54/121

CAM Bolsa Indice

3/147

Madrid Crec.Din.Elec

RFMI

112,55

8,46

107/221

117/147

Madrid Deuda Elec.

RFL

111,44

1,74

2,13

6,02

114/318

119/147

Madrid Deuda Pub.€

RFL

9,07

1,57

1,76

5,22

121/318

3/27

Madrid DeudaF.Tes.LP

RFL

11,63

2,30

2,54

6,61

4,85

GL

-7,26

-6,16

3,95

4/121

RVN

11,66

-7,93

1,07

-

-18,00

-

-

140/221

Ib Horizonte

RFL

8,01

1,11

1,15

3,17

5/51

Interdin Est. Global

GL

10,28

0,30

-1,54

2,89

6,29

-18,50

8,06

20,40

20/20

Ib Sect.Inmobiliario

RVE

14,74

-13,60

-24,70

18,00

384/388

Interdin G.Euro.Este

GL

6,69

-29,60

2,25

-

RVN

8,81

-13,40

3,58

33,00

276/432

Ib Seleccion Bolsa

RVI

7,39

-16,60

-1,23

10,40

14/388

Interdin Gl.Fondos

GL

12,35

0,56

4,25

CAM Bonos 1

RFL

16,04

5,62

11/32

Ib Seleccion R.Fija

2,63

43/432

Interdin Glob. Bols.

RVI

9,80

-11,10

CAM Dinero +

RFC 996,44

0,70

2,99

6,73

216/318

Ib Tesoreria

RFC

7,90

0,40

2,41

5,07

5/388

Interdin Pentathlon

GL

52,32

1,59

CAM Dinero 1

RFC 1.261,55

0,69

2,90

6,34

131/143

Iberc.Capital Europa

RVM

8,28

-11,40

5,32

15,90

165/318

Interdin Tesoreria

RFC

10,60

0,59

2,54

5,03

115/318

CAM Dinero Ah.

RFC 784,92

0,70

2,93

6,40

43/87

Ibercaja Ah.Din.

GL

6,82

-0,50

3,47

9,48

30/87

Interdin Valor Dinam

GL

10,29

-0,18

1,69

4,20

RVEUR

12,55

-9,10

18,30

-

GL

10,76

0,09

1,55

6,21

10,52

-10,00

21,50

71,50

100/318

CAM Dinero Prem.

0,74

3,16

7,39

206/318

Madrid Farmacia Gl.

RVI

3,47

-17,20

-1,06

-1,88

284/388

CAM Emergente

GL

11,20

-10,50

18,50

44,40

412/432

Ibercaja Bols.Inter.

1/39

Madrid GA.100

RVI

82,90

-9,53

-0,94

8,02

10/42

CAM Europ. Pymes

RVEUR

7,46

-12,00

-4,28

18,40

99/121

Ibercaja Bolsa

31/149

Madrid Ges.Alter.

GL

6,98

-0,34

-8,82

5,63

53/427

CAM Europa Bonos

RFI

8,33

2,86

-1,49

3,50

245/368

Ibercaja Bolsa USA

RVI

88,96

-8,00

-20,20

-

56/296

CAM Europa Convgente

RVEM

16,72

-14,20

15,10

46,20

119/143

Ibercaja Capital

RVN 143,62

-13,80

9,51

47,40

22/59

CAM F. Monet.Din.20

GL 594,84

0,03

0,96

3,48

16/51

Ibercaja Crec.Din.

0,05

Madrid Gl.Real Est.

80/121

Madrid In.Ib.35

27/149

Madrid Multiges.Din.

GL

111,49

6/11

Madrid Patrim.Inmob.

121/221

Madrid Premiere

RFL

13,77

137/221

FII 121,86

RFC 823,85

GL 128,16

Ibercaja Ahorro

-1,45

5,27

6/388

CAM Fondo Cesta 5

1,11

1,11

16,50

248/318

Ibercaja Dinero

0,68

5,54

14,10

24/140

CAM Fondo China

RVEM

10,85

-21,20

34,80

55,30

337/427

Ibercaja Dol.Cash

1,40

0,92

4,88

25/32

CAM Fondo Dolar

RFI

6,11

-4,41

-7,42

-4,62

128/296

Ibercaja Em.

RFI

RFC

9,77

16,88

0,75

-0,22

1,19

INTERDIN GESTION

9,73

1,58

9,81

-2,05

RVI

1,64

RFL

-1,23

RVEUR

40/71

8/76

RVEM

1,39

RFMI

-

14/147

0,69

-

16,69

RVI 519,57

-

60/142

Madrid Em.Gl.

2,14

RFMI

-18,50

9,66

15,00

7/318

8/296

RFC 103,39

Fonmaster 1

HGif Eur.Gov.Bd Ec

17,51

23/100

207/388 71/318

GL

-

10/19 143/427

HGif Bric FreeM1c

-

RVEM

-

0,52

0,44

1,41

3,49

13/345

Privado Iberian Op.

RVI

5,96

-19,50

-0,68

0,79

26/149

Privado Liquidez Din

RVN

20,87

-14,40

8,94

40,90

INTERMONEY GESTION

RVUSA

4,79

-17,00

-7,53

-13,60

56/141

RVM

22,18

-10,50

6,93

34,90

309/432

Intermoney Inv.Gl.

GL

6,42

-0,86

4,81

-

75/141

Intermoney Mix.€

RFC 1.644,85

0,14

1,82

Etcheverria Gallaec.

4,72

122/318

Intermoney Tesoreria

RFI

5,25

-4,51

-7,27

-

225/345

Intermoney Variable€

RVEM

11,01

-16,50

22,70

60,30

INVERCAIXAGESTION

-19,10

-16,10

228/345

RFC 121,21 RVEUR

RVEM

11,63

-26,40

40,30

41,70

23/39

Ibercaja Fin.

RVI

4,35

-21,80

GL

1,06

-0,52

-0,20

-

42/58

Ibercaja H2O Renov.

RVI

5,23

-19,80

-

-

GL

1,05

-2,05

-0,81

-

48/126

Ibercaja High Yield

RFI

5,27

-7,52

-3,83

-4,88

76/128

Madrid Telecom.Gl.

1,89

-22,30

13,90

4,19

96/388

CAM Fondo Multig.30

1,00

-3,08

-2,22

-

254/427

Ibercaja Internac.

46/318

Madrid Tesor.

RFC

8,97

1,13

3,22

7,91

216/388

CAM Fondo Multig.60

GL

1,02

-7,54

-1,46

-

52/259

Ibercaja Japon

109/143

Plusmadrid

RVM

24,21

-9,68

6,28

26,50

10/27

CAM Fondtesoro LP

RFL

10,69

1,73

1,90

4,58

71/115

Ibercaja Latinoamer.

25/141

Plusmadrid 15

9,81

-1,45

2,32

8,34

117/221

CAM Fonmedic

RFL

23,39

1,47

1,72

4,59

17/128

Ibercaja Nuevas Op.

27/141

Plusmadrid 15 V.

RFM

10,24

-1,50

0,30

3,32

56/432

CAM Global

RVI

8,23

-12,00

-8,03

-4,82

20/59

Ibercaja Patrim.Din.

GL

6,56

0,05

3,27

9,54

55/143

Plusmadrid 2

RVM

12,88

-7,13

6,52

28,10

384/427

CAM High Yield

RFI

7,37

-7,10

-3,01

-2,88

79/81

Ibercaja Petroquim.

RVI

9,20

-13,80

15,30

36,40

117/141

Plusmadrid 25

RFM

7,27

-3,70

2,52

8,51

1/115

CAM Iberoamerica

RVEM

15,47

-0,39

30,00

123

210/221

Ibercaja Premier

RFL

6,32

-1,55

-0,46

0,45

14/89

FC.111 RFL $

RFI

104/143

Plusmadrid 50

RVM

6,67

-9,22

4,04

11,90

53/255

CAM Mixt. Var. Int.

RVMI

9,30

-5,67

-3,56

6,94

71/143

Ibercaja R.Europa

RVM

7,35

-7,63

0,30

5,28

219/345

FC.113 Car.Bl.€

RVEUR

140/143

Plusmadrid 75

RVM

6,39

-14,00

6,25

16,80

54/141

CAM Mixto 25

RFM 613,50

-2,05

-1,64

5,61

126/141

Ibercaja Renta

RFM

16,87

-4,10

4,61

14,30

120/368

FC.114 Car.Bl.Usa

RVUSA

106/141

Plusmadrid Ah.

RFM

9,10

-3,31

3,47

14,90

30/143

CAM Mixto 50

RVM

-5,87

-4,31

5,73

93/143

Ibercaja Renta Plus

RVM

8,42

-8,72

6,90

31,80

59/121

FC.117 Car.Bl.Esp.

RVI

2,56

9,77

99/143

CAM Mixto 75

-5,28

239/259

CAM RV Japón

-0,70

0,34

11/368

CAM Renta Var. USA

134/147

Plusmadrid Int.50

RFMI

-8,53

-2,84

-7,32

1/8

CAM Sec. Tecnológico

88/143

Plusmadrid V.

RVM

16,04

-8,42

-1,17

9,20

262/388

Cam F.Solidaridad

20/141

PlusmadridF.Andaluc.

RFM

116,30

-0,77

2,73

12,80

1/1

Cam Fondo Construcc.

15/147

PlusmadridInt.15Elec

RFMI 106,70

-1,36

-1,32

1,85

136/388

GL

1,02

-4,64

-3,51

99/221

Rentamadrid 2

RFL

9,09

1,72

1,66

5,33

301/388

Cam Fondo.Multig.80

GL

1,02

-11,60

-0,38

47/318

Rentmadrid

RFC

15,13

1,10

0,52

3,11

46/427

Cam Mundial Bonos

RFI 673,90

3,22

-0,53

2,38

91/121

Rio Trueba RV

RVN 270,13

-14,30

-2,12

28,10

49/368

S&P 500

RVEUR

7,25

3,86

144/147

GLG Balanced K

Safei Ah.F.Tes.LP

RFC 148,09

1,18

2,46

4,94

139/149

GLG Capital Apprec K

Safei Bl.Act.

RVN 153,07

74,65

-14,40

10,10

38,00

334/549

GLG Euro Equity L

17/121

Safei Bl.Op.

282/345

Safei Bl.€

45/318

RVN 182,03 RVEUR

-12,10

2,16

-

86/147

FC.P.RF MP €

RFL

6,26

2,30

1,87

-

RVEUR

119,16

0,60

8,72

46/85

FC.P.RF Priv.

-

-

RFL

5,99

0,00

-0,79

6/8

FC.P.RFC $

RFI

5,26

-4,99

-6,53

-

177/318

FC.P.RFC €

RFC

6,22

0,54

2,22

-

-

15/89

FC.P.RFL $

RFI

5,66

-2,18

-2,52

-

0,69

3,61

8,42

40/221

FC.RF Durac.

RFL

6,41

2,91

-

-

-18,20

7,75

17,60

44/147

FC.RF MP €

RFL

6,97

2,70

3,27

9,49

36/85

FC.RF Priv.

RFL

6,82

0,27

0,44

5,14

6,41

-18,20

7,91

19,10

268/318

6,14

-0,08

0,79

-

RFI

0,30

-5,03

-6,85

-6,10

7/8

FC.RFC $

RFI

5,07

-5,01

-6,01

-2,85

RFC

6,75

0,70

3,60

8,67

99/318

FC.RFC €

FC.RF Priv.CP

RFC

RFC

6,87

0,75

3,21

8,52

5,51

-2,05

-1,49

7,49

-2,28

-4,86

-11,10

FC.103 F.Andaluc.

RFC

6,48

0,95

1,98

4,70

12/89

FC.RFL $

RVJ

3,67

-14,90

-14,00

-4,66

161/318

FC.107 Car.RFC €

RFC

6,61

0,60

2,52

6,61

17/147

FC.RFM Int.

RFMI

7,30

-1,43

3,63

12,20

RVEM

12,79

-8,06

22,70

112

75/147

FC.108 Car.RF MP €

RFL

6,62

2,39

2,32

6,77

1/4

FC.RVM Esp.

RVM

10,26

-5,55

7,62

33,10

6,55

27,80

0,09

-0,34

RVI

8,63

-18,60

RFI

4,38

40/85

FC.109 RF Priv.

RFL

6,55

2,71

130/255

FC.RVM Int.

RVMI

8,10

-8,02

2,60

13,90

210/318

FC.11 RFC €

RFC

15,46

0,43

1,56

3,42

84/143

FC.RVM €

RVM

8,67

-8,31

7,51

20,40

5/8

FC.110 Car.RFC $

RFI

4,92

-4,94

-6,56

-4,92

29/142

FC.Tesor.€

RFC

6,91

0,76

3,94

9,66

5,14

-2,13

-2,79

-1,20

13/51

Foncaixa Din.Emp. V1

GL

5,98

-0,25

-

-

9,22

-18,20

8,48

21,20

45/87

Foncaixa Din.Emp. V3

GL

5,95

-0,64

-

-

5,97

-15,10

-6,56

-9,39

INVERSEGUROS GESTION

RVN

11,02

-13,40

8,29

43,00

42/388

Aviva Triple Alpha

GL

10,11

-0,51

0,04

1,44

RVM

8,43

-9,11

-4,93

14,60

27/71

Ibercaja Sanidad

4,13

-16,00

-8,48

-9,51

29/259

FC.120 Car.Bl.Japon

RVJ

5,30

-13,80

-16,30

-9,88

37/147

Nuclefon

RVJ

4,26

-19,70

-15,10

-19,90

240/255

Ibercaja Sel.Capital

RVMI

7,36

-13,40

-0,99

9,52

37/126

FC.125 RF Hy.

RFL

5,89

-4,47

-2,46

-1,14

150/388

Segurf.Map.Estrateg.

GL

9,74

-5,22

0,48

-2,06

4,93

-8,45

4,59

2,53

109/147

Ibercaja Sel.R.Inter

RFMI

7,13

-5,38

0,34

7,65

31/359

FC.126 RF Em.

RFL

7,11

1,67

1,14

20,50

113/432

Segurf.Mid-Caps

RVI

5,65

-14,30

-3,00

10,10

RVUSA

5,30

-18,20

12,80

4,24

42/49

Ibercaja Small Caps

-0,88

RVN

8,86

RVI

8,03

-18,80

0,83

1,95

GL

1,05

-9,35

-1,42

-

98/128

Ibercaja Tecnologico

GL

11,90

-6,44

3,43

19,90

RVI

0,89

-13,50

-2,75

-

2/2

Ibercaja Utilities

RVE 101,76

-15,30

-7,96

-3,02

-

ING INVESTMENT MANAGEMENT

3/76

FC.135 Bl.Inmob.

RVE

5,87

-

31/36

Ing Cc Euro Cap

RFI

29,87

-5,29

4,51

14,10

122/255

FC.17 RVMI

RVMI

10,47

-7,94

0,90

30/36

Ing Cc Eurotop100

RFI

31,83

-5,18

4,16

14,00

123/255

FC.18 RVMI

RVMI

9,18

-7,94

0,86

7,86

10/10

Ing Cc Japan Cap

RFI

27,19

-2,16

-2,59

7,85

31/147

FC.25 RFMI

RFMI

8,01

-1,72

1,69

RFI

GLG PARTNERS ASSET MANAGEMENT

96/121

-

-

RVUSA

Cam Fondo Multig. 40

18/27

-

2,39

-

CAM Fondo India

-1,14

-3,56

6,31

-

CAM Fondo Multig.20

-1,36

5,63

RFL

FC.P.Gl.

-

CAM Fondo Multig.10

-3,46

-9,94

RFI

FC.P.RF Durac.

3,24

75/388

-16,30

5,45

FC.P.RF CP £

61/427

0,63

43/388

6,86

GL

2/3

-3,50

292/400

6,24

270/388

5,67

5,40

8,84

-14,20 -12,50

6,30

-4,11

RFM

-4,68 -13,20

-

RFI

-11,10

RFMI

-

RFC

4,93

RVMI

8,05

FC.RF CP £

2,26

Plusmadrid Gl.

-18,20

FC.P.Tesor.€

-16,10

Plusmadrid Ah.€

5,93

1/3

1,15

Plusmadrid Int.15

RVEUR

57/142

-19,90

16/147

FC.P.Bl.€

-

-20,10

251/255

224/345

6,13

5,29

110/141

-

15,40

-

24,26

7,91

-7,01

0,95

12,25

RFM

-

-15,20

-2,51

RVI

1/1

-9,34

5,10

-16,90

RVI

RFI

5,26

RVUSA

7,58

RFL

GL

RVE

FC.P.Bl.Usa

112,29

Madrid Sec.Fin.Gl.

FC.1 RFC $

FC.P.Bl.Suiza

121/368

RVI

Madrid Rent.Trienal

FC.102 Car.Tesor.€

FC.P.Bl.R.Unido

14/549

RFM

Madrid Tecn.Gl.

42/142

129/549

-2,06

37/128

8/8

-

63,80

18/39

RVI

FC. 52 Bl.Ges.€

RFM

-

RFMI

72,03

-13,30

RVI

-11,80

RFMI 120,39

-1,86

3,01

6,22

9,33

-18,10

29,20

26/121

FC.128 Bl.Ges.Esp+

8,37

-

389/432

Segurfondo As.

RVI

1,58

-23,80

0,22

-8,80

313/549

FC.129 Div.Bl.Eur

RVE

6,35

-16,00

-4,60

7,58

190/388

Segurfondo Convert.

RVE

11,74

-12,80

10,00

52,00

21/21

FC.133 Soc.Respon.

RVE

4,86

-19,10

-5,97

-

238/549

Segurfondo Eur.Ex €

-1,93

-31,00

-

14/51

-0,29

2,83

7,94

60/68

Segurfondo Gl.H.Inc.

RFI

11,37

-5,21

-0,72

1,08

6/76

Segurfondo Gl.Prop.

RVI

71,13

-7,40

1,10

-1,77

5,74

4/11

Segurfondo Inversion

FII 168,56

0,90

6,72

19,50

Segurfondo Ges.Din.

GL 226,37

4,62

-9,44

-8,42

19/36

Ing Cc Us (€) Cap

27,99

-3,22

2,74

7,16

29/147

FC.26 RFMI

RFMI

9,03

-1,68

1,83

6,33

310/318

Segurfondo Monetario

RFC

11,80

-2,72

3,34

5,05

GL

81,58

-17,10

-8,69

-4,36

311/388

Ing P.Agressive XCap

GL 426,64

-12,30

-0,27

5,10

30/147

FC.28 RFMI

RFMI

8,03

-1,72

1,77

5,87

39/121

Segurfondo R.V.

RVN 142,58

-12,70

9,41

45,50

RVE

81,67

-16,20

-1,66

-

239/388

Ing P.Balanced XCap

GL 827,87

-8,05

-0,50

4,38

2/4

FC.29 RVM Esp.

RVM

10,31

-5,63

5,40

24,60

8/11

Segurfondo Terciario

0,27

-

-

GL 403,47

-3,30

-0,68

4,07

16/89

FC.3 RFL $

RFI

0,77

-2,20

-2,64

0,36

244/368

Segurfondo USA

RVUSA

8,86

-17,00

-6,20

-7,46

RFM 481,80

-7,76

1,14

10,30

190/318

FC.30 RFC €

RFC

7,65

0,50

1,95

4,58

189/345

Segurfondo €

RVEUR

7,91

-17,80

-0,23

7,66

83/121

FC.33 Bl.Ges.Esp.

FII

10,12

-11,10

1,47

39,60

83/96

GLG Gl. Conv Ucits L

RFI

79,42

-11,00

-5,47

0,06

102/388

Ing P.Defensive XCap

63,56

-19,00

7,71

19,40

141/149

GLG Performance L

GL

96,46

-17,10

5,74

15,30

140/141

Ing P.Euro XCap

Glg North Am. Eq. L

RVUSA

75,82

-12,60

-9,67

-6,63

312/427

Ing P.TarRet.Bd.XCap

RVN

37,61

-13,90

10,30

41,50

275/345

Serfiex Europa

RVEUR

8,16

-18,90

-

-

250/359

Ing R.Asian Dt.XCap

RFI 651,16

-5,58

-8,07

-0,66

172/318

FC.34 RFC €

RFC

10,25

0,55

2,24

5,55

55/121

Serfiex Ibex 35

RVN

18,16

-13,40

10,20

51,30

RVE

8,57

-14,80

-3,08

-

48/89

Ing R.Corp.$ XCap

RFI 506,67

-4,92

-7,20

-6,64

87/143

FC.38 RVM €

RVM

8,38

-8,34

5,09

12,80

INVERSIS GESTION

6,70

-5,22

-

RVEUR 490,78

27,70

Safei Crec.

RFC 1.485,94

1,13

1,82

5,70

62/368

15/59

Safei Din.

GL 108,81

0,30

-0,02

3,65

GOLDMAN SACHS ASSET MGMT

62/142

Safei Efect.F.Tes.CP

1.498,54

0,61

2,79

5,63

184/549

Gs Eur.Cor.Fl.EAcc

-3,71

-

-

9/296

Safei Em.

RVEM

110,84

-10,10

25,10

81,90

220/359

Gs Gl.Em.MktDtL.AAcc

-

35/89

Ing R.Dollar XCap

RFI 552,41

-3,21

-3,66

-0,66

3/4

FC.42 RVM Esp.

-5,64

5,36

24,30

14/345

Ejecutivos Eurofond

-9,88

8,40

33/549

Safei Eur.

RVE

81,45

-11,00

0,76

24,10

380/427

Gs Gl.Fix.In+h AAc$

RFI

6,73

-7,00

-5,29

-

61/359

Ing R.Em.Mkt.Hc XCap

RFI 2.868,77

0,00

-0,50

20,60

391/549

FC.43 Bl.Eur.

RVE

6,16

-16,70

-0,11

8,00

85/143

Fondemar de Invers.

RVM

11,42

-8,32

-7,74

84/141

Safei Fomento

RFM

93,57

-2,70

4,38

11,00

350/427

Gs Gl.Libor+II BsAcc

RFI

69,22

-5,31

-3,42

-

90/359

Ing R.Em.Mkt.Lc XCap

RFI

35,72

-1,27

2,07

13,20

230/345

FC.5 Bl.€

RVEUR

28,30

-18,20

8,12

21,10

37/141

Fongrum

RFM

12,90

-1,80

5,25

15,80

18/121

Safei Fonbolsa

RVN 278,80

-11,30

11,30

47,30

66/76

Gs Gl.Prop.S.AAcc

RVI

4,83

-16,40

-

-

53/86

Ing R.Euro XCap

RFI 378,20

1,43

0,02

4,12

132/368

FC.53 Bl.Usa

RVUSA

5,19

-15,30

-7,92

-12,90

296/388

Oportunidades Gl.

GL 177,43

-11,00

7,64

17,30

50/432

Safei Gl.Act.

RVI 144,22

Gs Jap.Fl.EAccCl.

RVJ

52/126

RVE

RVI 162,09

-11,60

7,01

23,30

99/259

6,55

-16,20

-

-

Ing R.Gl.HY XCap

RFI 302,15

-7,79

-1,57

-1,95

209/549

FC.54 Bl.R.Unido

-14,80

8,22

34,90

GROUPAMAASSET MANAGEMENT

28/68

Ing R.Internat.XCap

RFI 173,76

0,94

-0,85

3,15

12/259

FC.55 Bl.Japon

RVMI

57,62

-7,19

4,89

12,20

222/259

Actions Crois.Jap.NC

RVJ 280,93

-18,80

-20,20

-

34/86

Ing R.Sus.Fix.In.PCa

RFI 260,25

2,19

-

-

118/255

FC.56 Patrim.RVMI

RVUSA

45,71

-13,80

-6,74

-6,77

95/129

Actions Nouv.Eur.NC

RVEM 519,73

-19,30

19,40

-

217/427

Ing R.World XCap

RFI 571,10

-0,76

-1,25

1,42

88/147

FC.57 RF MP €

Safei Patrim.

RVM

117,01

-12,10

7,67

13,40

48/128

Actions Tech.Mon.NC

RVI 385,72

-20,30

0,70

-

3/10

Ing R.Yen XCap

RFI 497,36

6,47

-4,30

-9,65

23/147

FC.58 RFMI

Safei RF

RFL 138,01

1,70

0,59

3,77

143/143

Gan Dynamisme NC

RVM 495,38

-14,40

9,88

-

5/147

Ing R.€ Inf.L.XCap

RFL 267,71

3,68

1,23

-

56/128

FC.61 Bl.Tecn. FC.62 Bl.Telecom.

160/432

Safei Gl.Des.

84/255

Safei Gl.Patrim.

86/368

Safei Norteamerica

136/143 103/221 31/87

Safei Rend.

240/368

Standard&Poor’s 500

GL 103,66 RVUSA

3,28

Can Acciones

RVN

13,42

-

-15,00

-3,28

6,20

4,00

-13,10

-19,80

-16,50

13/31

Inv.$Reserve Ec

MI

54,63

-5,12

-6,47

-3,84

6,71

-7,87

1,34

9,29

INVESCO ASSET MANAGEMENT 160/400

Inv.As.Enterpr.Ec

RVEM

54,55

-22,60

26,70

46,60

RFL

7,38

2,26

1,55

4,13

232/232

Inv.As.Infraestr.Ec

RVEM

9,78

-28,50

55,00

RVEM

3,10

-21,30

15,20

-

RFI

2,70

1,04

-1,48

2,77

RFI

RFMI

7,18

-1,57

2,20

7,27

113/400

Inv.Asian Eq.E

RVI

1,39

-21,00

4,75

-5,73

26/68

Inv.Bd Return+Ec Inv.Bd Return+II Ec

RVI

3,51

-

2,59

25/143

Gan Equilibre NC

RVM 517,12

-

29/80

Ing R.€ Liq.PCap

-

63/128

-21,60

7,31

1,66

77/427

10,15

2,01

0,40

-

-9,64

2/141

Gan Prudence NC

RFM 530,96

3,08

1,57

-

36/86

Ing R.€Long Dur.PCap

RFI 251,33

2,10

-

-

4/6

FC.63 Bl.Utilit.

RVI

9,98

-13,70

18,50

72,60

117/147

Inv.Cap.Shield90$ Ac

RFMI

7,33

-6,46

-9,60

-2,04

90/121

Groupama Ac.MidUS NC RVUSA 402,26

-18,80

8,90

-

78/85

Ing R.€credit XCap

RFL 122,13

-1,50

-2,91

-3,04

60/121

FC.65 Bl.In.Esp.

RVN

7,75

-13,50

8,93

47,20

22/147

Inv.Cap.Shield90€ Ec

RFMI

11,33

-1,56

-1,03

6,79

105/400

Groupama Asie NC

-21,10

16,30

-

25/60

Ing R.€mix Bd.XCap

RFI 139,16

1,38

0,06

5,53

21/549

FC.66 Bl.In.Suiza

RVE

5,88

-10,20

-7,37

15,00

15/34

Inv.Con.Eur.Abs.R.Ec

RVMI

9,23

-7,24

-4,14

-

RVEM 512,92

0,76

5,94

RVJ RVMI

-0,33

43,70

252,99

3,32

-6,18 9,14

5,40

9,89

-0,22

-14,30

-5,46

RVM

-17,00

GESNAVARRA 93/121

RFI

RFI 239,32


24 Ranking

Dinero Rentabilidad 2008 2007 3años

Ranking

229/359

Jb Emerg. Bd (USD) E

Fondo

Cat.

Valor. Liquid.

74/549

Inv.Cont.Europ.Eq.E

RVE

5,87

-12,10

1,06

-

49/296

Inv.Em.Mkt Sel.Eq.Ec

RVEM

10,40

-13,90

19,20

60,50

30/148

Jb Eur.Sm&M St.E

16/58

Inv.Energy Ec

RVI

20,03

-7,99

28,60

65,00

43/80

Jb Euro Cash E

70/85 111/147

0,68

-0,96

3,04

-16,20

3,21

25,00

Valor. Liquid.

RFI 129,40 RVE

-5,34

-7,07

Ranking

Fondo

5,46

11/22

Lehman US Real Inv$

Cat.

Valor. Liquid.

GL

12,07

Rentabilidad 2007 3años

Cat.

Valor. Liquid.

2008

205/259

PF(L)Jap.Eq.Sel.RC€

RVJ

63,37

-18,30

Fondo

-24,40

-

-

-

18/255

MS Multig.Act.Estab.

RVMI

13,23

-2,30

1,30

7,81

190/259

PF(L)Jap.Eq130/30RC¥

RVJ

33,23

-17,80

-23,90

-21,00

-20,60

-13,30

-21,00

22/432

MS Multig.Act.Oport.

RVI

18,30

-8,54

0,71

14,10

14/80

PF(L)Jap.M-Small RC¥

RVJ

63,65

-15,70

-23,00

59/255

MS Multig.ActivCrec.

RVMI

15,19

-5,80

1,18

12,20

46/259

PF(L)Japan In.RC¥

RVJ

71,74

-14,50

-16,20

-4,26

Lloyds Bl.

RVN

26,17

-11,90

7,18

44,30

231/432

MS Multigest.Act.V.

RVI

6,58

-15,80

1,69

10,30

65/400

PF(L)PacExJap.InRC$

RVEM 174,46

-18,60

16,70

37,50

RFL

PF(L)Piclife PC Chf

Jb Euro Corp.Bd E

RFL 108,15

-0,71

-1,86

-1,98

LLOYDS INVESTMENT ESPAÑA

Jb Euro Gov.Bd E

RFL 123,05

1,80

-0,02

3,19

27/121

Inv.Gl.Bd Ec

RFI

4,31

-3,48

0,83

14/16

Jb Euroland V.St.E

RVEUR

111,98

-19,30

5,21

21,90

122/147

Lloyds Fondo 1

Inv.Gl.Leisure Ec

RVI

12,04

-14,20

-13,10

-9,47

511/549

Jb Europ Lead.St.E

RVE

78,71

-18,50

-1,12

10,30

131/142

Lloyds Money Market

Inv.Gl.RealEst.S.E

RVI

7,85

-15,40

-16,30

-

328/549

Jb Europ St.E

RVE

76,63

-16,10

1,15

12,00

104/142

Lloyds Tesor.

-

79/82

Jb Europ V.St.E

RVE 128,37

-18,20

-4,21

8,53

216/432

Inv.Gl.Struct.Eq.Ec

RVI

25,24

-15,50

-9,35

-

76/139

Jb Europ.Gr.St.E

RVE

64,96

-14,40

4,20

19,80

92/368

M&G American €A

63/140

Inv.Great.China Ec

RVEM

19,05

-27,50

43,10

76,20

49/114

Jb Europe Bd E

RFI 122,54

0,25

-2,04

1,23

37/400

M&G Asian €A

386/400

Inv.India Eq.Ec

RVEM

26,67

-32,80

55,60

-

280/345

Jb German V.St.E

105/259

Inv.Jap.Eq.Core E

RVJ

0,87

-16,30

-14,80

-

111/432

Jb Gl.Cont.St.E

45/60

Inv.Nipp.Sel.Eq.Ec

RVJ

1,92

-20,00

-18,90

-15,80

83/296

Jb Gl.Em.Mkt St.B

13,68

1,45

1,87

4,13

109/427

1.471,17

0,22

2,53

5,13

298/318

MS Tesoreria+

806,60

0,44

2,78

6,01

44/388

MSEstrategia Return

31/255

MSM ActivEquilib

RVUSA

7,79

-13,90

-

-

35/318

Morgan St.Ahorro

RVEM

19,25

-16,90

-

-

306/345

Morgan Stan Eur Ind

M&G INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED

MS Renta Internacion

RFI

16,53

1,23

0,76

Ranking

-22,70

Lehman USAValue B

-6,64

5,68

7,25

Lehman US Sm.Gr.Inv$ RVUSA

157/165

RVEUR 124,61

Fondo

24 marzo 2008

78,60

160/180

6,93

-

Rentabilidad 2008 2007 3años

RVUSA

8,17

2,99

57/76

-5,07

-12,70

-8,97

14/41

-14,10

MS Lealtad Glob.

6,27

0,63

76/99

7,24

193/388

Valor. Liquid.

-13,10

Inv.Eur.Bd Ec

RVI

Ranking

-

Cat.

67,14

Inv.Eur.Gr.Eq.Ec

-0,88

NEGOCIO Rentabilidad 2008 2007 3años

RVUSA

1.164,26

122/139

Inv.Gl.Select Eq.E

4,33 14,28

Cat.

45/114

102/432

RFI RVE

Fondo

Rentabilidad 2008 2007 3años

-5,10

-4,42

100/388

RFC

12,42

-1,07

2,87

6,48

33/41

PF(L)Prem.Brand.RC€

RVI

60,90

-17,40

-3,57

-

GL

10,31

-0,57

-0,16

-

405/432

PF(L)Security RC$

RVI

60,72

-19,20

-4,25

-

-3,72

0,12

GL 496,76

RVE 519,23

-3,25

-12,90

-4,04

-

-

RVMI

9,77

-

27/148

PF(L)Sm.Cap.Eur.RC€

-1,73

34,30

RFC

19,66

1,38

2,49

5,79

55/128

PF(L)Telecom RC$

RVI

70,09

-21,00

8,72

17,50

RVEUR

7,44

-19,50

8,63

22,70

178/368

PF(L)US Eq.RC$

RVUSA

70,75

-15,90

-4,21

-3,01

-19,00

18,80

40,10

62/68

M&G Corporate Bd €A

RFI

10,81

-6,87

-

-

43/255

Morgan Stan.Eur.Mix.

RVMI

8,32

-4,82

0,91

7,97

201/368

PF(L)US Eq.Sel.RC$

RVUSA

72,51

-16,40

10,30

RVI

85,81

-14,30

-5,75

-

16/35

M&G Europ.Corp.Bd €A

RFI

11,16

-0,37

-

-

34/121

Morgan Stanley Bolsa

RVN

39,07

-12,40

14,30

58,10

182/368

PF(L)USAIndex RC$

RVUSA

65,61

-16,00

-6,34

-3,08

RVEM

85,45

-15,20

28,20

55,20

5/56

M&G Europ.HY Bd €A

RFI

14,88

-6,22

-

-

96/141

Morgan Stanley Fiva

RFM

18,08

-2,94

1,51

5,65

2/12

PF(L)Water RC€

RVI 130,12

-13,10

2,51

36,90

RVI

113,55

RFC

6,71

80/427

55/80

Inv.Nipp.Sm/M.Eq.Ec

RVJ

4,35

-20,30

-21,30

-38,90

307/432

Jb Gl.Opportun.St.E

7,01

240/549

M&G Europ.Ind.Tr.€A

RVE

12,65

-15,40

-

-

33/318

Morgan Stanley Fondo

25,61

1,42

2,65

PF(L)World Bd R

RFI

70/139

Inv.PanEur.Eq.Ec

RVE

10,83

-14,30

-2,32

23,20

283/432

Jb Gl.St.E

RVI

56,40

-16,70

0,13

6,00

72/148

M&G Europ.Sm.Cos €A

RVE

17,55

-14,50

-

-

347/388

Morgan Stanley Opt.

GL

11,11

-16,00

12,30

-

23/99

PF(L)World Gv.Bd RC€

RFI 100,69

2,48

-

-

127/549

Inv.PanEur.Eq.Inc.Ec

RVE

8,82

-13,90

0,00

-

150/259

Jb Japan Lead.St.E

RVJ

55,13

-17,20

-22,90

-14,50

415/549

M&G European €A

RVE

11,33

-17,00

-

-

166/221

Ms Estrateg. Quality

RFL

10,82

0,69

1,94

4,20

63/142

PF(L)€ Liq.RC€

128,89

0,61

3,07

7,46

130/148

Inv.PanEur.Sm.Eq.Ec

RVE

13,76

-16,30

-4,37

32,60

14/23

Jb Pound Cash E

MI 1.698,37

-3,39

-3,93

3,34

21/232

M&G Gl.Basics €A

RVI

22,29

-6,48

-

-

15/255

Perfilado Estable

RVMI

11,57

-1,62

1,49

7,12

168/359

PF(L)€Ass.B.S.RC€

97,64

-3,41

-0,21

Perfilado Oportunid.

RVI

13,18

-8,94

0,45

12,10

54/86

PF(L)€Bd RC€

RFI 359,10

1,38

-1,93

1,57

61/85

PF(L)€CorpBd RC€

RFL 129,35

-0,31

-1,53

-0,34

125/549

Inv.PanEur.Str.Eq.Ec

88/368

Inv.UK Eq.E

426/549

Inv.UK Eq.E

125/180

Inv.US Growth Eq.Ec

179/368

Inv.US Struct.Eq.Ec

RVUSA

28/221

Inv.€Bd Ec

-16,90

-1,80

RFI

98,24

1,99

-

-

-

-

RVE

7,69

-13,80

2,06

30,60

136/255

Jb Strat.Bal.E

RVMI 108,85

-8,31

-5,01

-0,45

250/432

M&G Gl.Leaders €A

RVI

12,05

-16,20

-

-

28/432

RVUSA

9,09

-13,80

-15,20

-

37/255

Jb Strat.Bal.E

RVMI

-4,11

-6,11

0,92

40/128

M&G Gl.Technology €A

RVI

5,14

-20,00

-

-

MORGAN STANLEY INVESTMENT MGMT

RVE

7,15

-17,10

-10,70

-

147/255

Jb Strat.Bal.E

RVMI

66,72

-9,05

-10,70

-

8/100

RVI

13,27

-

65/368

MS Am Franchise B

RVUSA

16,24

-12,70

-15,00

229/388

PF(L)€Flex.Str.R

RVUSA

2,56

-20,50

-0,92

-9,22

193/255

Jb Strat.Bal.E

RVMI 127,38

-10,70

-8,49

-

50/80

M&G Japan Sm.Cos €A

RVJ

7,34

-19,50

-

-

200/400

MS Asian Eq.B

RVEM

22,52

-24,00

25,50

39,70

52/147

PF(L)€Gov.Bd RC€

RFL 105,44

2,62

0,76

-

9,00

-16,00

-8,54

-3,02

101/147

Jb Strat.Cons.E

RFMI

-4,86

-2,95

-0,18

140/259

M&G Japan €A

RVJ

6,78

-17,00

-

-

10/16

MS Asian Prop.B

RVEM

9,41

-24,70

2,63

22,30

14/19

PF(L)€HY RC€

RFL 126,18

-9,89

-4,35

-5,73

M&G North Am.Val.€A

-12,60

29,30

RFL

80,71

115,93

10,15

3,78

-1,21

-

56/147

Jb Strat.Cons.E

RFMI

-2,06

86/165

42/68

Inv.€Corp.Bd Ec

RFI

9,97

-1,07

-0,99

-

118/147

Jb Strat.Cons.E

RFMI

74,49

-6,56

-9,06

-6,61

146/549

M&G Pan European €A

30/221

Inv.€Infl-Link.Bd Ec

RFL

13,69

3,72

1,34

7,66

15/100

Jb Strategy Gr.E

RVI

78,88

-11,60

-7,01

-1,23

62/432

M&G Recovery €A

38/142

Inv.€Reserve Ec

5/100

1,54

MAPFRE INVERSION DOS

-16,00

-

88,37

-7,78

-

-

-

18/296

MS Em.Eur,M.E.&Af.A

RVEM

70,80

102

34/221

PF(L)€Inf.L.Bd RC€

RFL 103,00

3,59

0,96

RVE

12,26

-14,20

-

-

232/359

MS Em.Mkt Dt B

RFI

31,91

-5,38

-6,03

7,80

144/345

PF(L)€Land In.RC€

RVEUR 104,16

-17,20

7,30

-

RVI

18,29

-12,30

-

-

14/56

MS Europ.Cur.HY Bd A

RFI

11,22

-7,04

-0,49

0,72

3/5

PF(L)€ShMT.Bd RC€

RFI 109,80

1,21

2,44

5,61

-

4,16

PF(L)€Tur.Inc.RC€

RFC 100,96

-3,52

-0,30

-0,82

0,71

3,36

7,68

460/549

MS Europ.Eq.A

RVE

29,31

-17,50

13,90

315/318

8/148

Jb Swiss Sm&M St.E

RVE

66,61

-9,08

3,14

44,20

113/143

FondmapfreBl.

RVM

25,67

-9,93

3,16

24,90

147/149

MS Europ.Eq.€HB

RVE

7,13

-20,80

3,45

11,20

56/86

PF(L)€Tur.Inc.V2R

RFI 100,08

0,74

-

58,12

-25,90

22,20

-

13/549

Jb Swiss St.E

RVE

58,45

-9,16

-5,94

23,20

79/368

FondmapfreBl.Am.

RVUSA

4,97

-13,50

-2,70

-0,02

1/20

MS Europ.Prop.I

RVE

27,55

-0,54

-34,30

22,60

3/32

PF(L)¥ Liq.R

RFI

63,84

5,94

-

-

34/129

IXIS Em.Europ RC€

RVEM

75,86

-16,10

17,50

-

28/114

Jb SwissFr.Bd E

RFI

66,41

1,85

-6,37

-8,26

202/432

FondmapfreBl.As.

RVI

6,24

-15,40

-0,83

6,06

36/148

MS Europ.Sm.C.V.I

RVE

43,92

-13,20

-3,19

25,10

161/388

Psf Gl.Str.Chf

GL

90,02

-5,55

-2,70

5,32

IXIS Em.Lat.Am.RC$ IXIS Europ.Lar.RC€ IXIS Gl.Em.Mkt RC$

15/76

IXIS Gl.Real Es.RC€

67/140

IXIS HK Renais.RC$

1/8

IXIS LS Em.Dt&C.MC$

RVEM

-7,57

7,91

GL

306,34

115/296

-7,93

RVUSA

-

RVEM

276/549

51,25

-5,65

-

IXIS Em.Asia RC €

15/115

RVI

-2,31

-10,80

281/400

IXIS ASSET MANAGEMENT

Jb Strategy Gr.E

67,16

M&G Internat.Gr.€A

67,46

-4,10

21,30

124

83/427

Jb Tot.Ret.Bd B

RFI

79,84

1,95

2,70

172/549

FondmapfreBl.Eur.

RVE

RVE 239,24

-15,70

3,07

17,30

69/368

Jb US Lead.St.E

RVUSA

65,41

-13,20

-5,38

-5,22

75/432

FondmapfreBl.Gl.

RVI

-16,20

18,10

57,60

354/368

Jb US Stock B

RVUSA

42,35

-19,40

-16,70

-19,10

61/142

FondmapfreDinero

75,29

-10,30

-23,30

-

38/165

Jb US V.St.E

RVUSA

86,69

-13,50

-0,60

87/345

FondmapfreDiv.

RVEM 171,45

-27,90

28,50

28,60

30/105

JbMb $ Bd ECap

RFI

87,96

-5,04

-4,18

-3,61

112/143

FondmapfreDivers.

-2,05

0,74

-

12/56

JbMb $ MedT.Bd ECap

RFI

87,83

-3,89

-4,12

-2,38

178/318

FondmapfreEstabilid.

RVEM

57,86

RVI RFI

81,50

-0,42

-5,11

5,01

-14,70

0,90

8,78

445/549

MS Europ.Sys.Eq.A

RVE

24,53

-17,40

-1,17

-

215/388

Psf Gl.Str.Eur

GL 104,92

4,72

-13,10

-2,55

7,44

76/87

MS Fx a+Rc200$I

MI

16,76

-5,80

-

-

276/388

Psf Gl.Str.Usd

GL

1.382,81

0,61

2,67

5,75

28/87

MS Fx a+Rc200€I

MI

25,83

-0,15

-

-

PIMCO GLOBALADVISORS

RVEUR

60,62

-16,00

5,07

2,68

51/87

MS Fx a+Rc400€I

MI

25,81

-1,00

-

-

200/359

Pim.Em.MktBd E

RVM

12,95

-9,92

2,95

21,50

48/51

MS Fx a+Rc800$A

MI

16,64

-8,16

-

-

132/318

Pim.Euribor+ E

RFC

11,94

0,54

2,16

2,78

45/51

MS Fx a+Rc800£I

MI

34,23

-6,76

-

-

311/427

Pim.Gl.Bd E

RFI

-

-7,51

0,67

6,45

81,93

-10,10

-5,14

-2,76

RFI

16,18

-4,33

-5,57

-

RFC

10,51

0,67

2,86

-

11,35

-3,71

-6,89

-

40/68

IXIS LS.Gl.C.Bd RC€

RFI

115,06

-0,98

0,23

0,76

102/427

JbMb Abs Chf BCap

RFI

59,63

1,43

-7,66

-7,93

11/121

FondmapfreEstrat.35

RVN

19,66

-10,20

4,80

19,80

81/427

MS Gl.Bd B

RFI

18,98

1,99

-3,76

-3,63

71/99

Pim.Gl.R.Ret.E

RFI

8,38

-0,52

-5,10

158/180

IXIS LS.US LgGr RC$

RVUSA

70,71

-22,40

7,78

-8,24

9/427

JbMb AbsRet.Bd ChECa

RFI

66,55

5,57

0,93

-

64/143

FondmapfreM.Eur.

RVM

7,41

-7,49

4,14

-0,35

40/232

MS Gl.Brands B

RVI

33,19

-12,80

-3,64

7,73

75/126

Pim.HY Bd E

RFI

10,86

-8,48

-7,85

168/232

IXIS LS.US Res.RC€

RVUSA

74,69

-17,60

0,59

-

15/427

JbMb AbsRet.Bd+ChECa

RFI

66,33

5,27

2,07

-

332/388

FondmapfreMultisel.

GL

5,48

-14,00

-5,32

3,12

77/96

MS Gl.Con.Bd$ B

RFI

20,35

-10,70

-4,77

-4,74

185/427

Pim.Inv.Gr.Cr.E€(h)

RFI

10,60

0,00

3,01

-

18/52

IXIS O.Gl.Val.RC $

RVI 127,34

-15,90

-5,88

5,18

76/359

JbMb Em.Bd €ECap

RFI 164,39

-0,77

1,27

14,40

94/221

FondmapfreRenta

RFL

15,41

1,77

1,49

4,16

10/96

MS Gl.Con.Bd€ I

RFI

31,97

-5,41

6,49

10,10

130/345

Pim.€St.+Tot.Ret.E

RVEUR

10,09

-17,10

-

-

36/165

IXIS O.US Lar.V.RC$

RVUSA

73,79

-13,40

-14,30

-14,60

54/96

JbMb Gl.Conv.Bd€ECa

RFI

-8,47

-0,99

7,98

59/221

FondmapfreRenta L

RFL

8,79

2,34

0,89

3,69

207/255

MS Gl.Div.$ I

RVMI

23,08

-11,00

-7,41

-2,63

PIONEER

138/400

IXIS Pacif.Rim RC€

RVEM

54,41

-21,70

34,40

-

7/126

JbMb Gl.HY.Bd ECap

RFI

41,23

46/221

IXIS €Inv.Grad.RC€

RFL 215,67

2,72

0,96

5,90

81/359

JbMb Loc.Em.Bd $ECap

23/318

JbMb € MedT.Bd ECap

JANUS INTERNATIONAL RVUSA

9,92

51,30

RFI 143,97

-2,99

RFI 144,60 RFC

0,91

5,33

101/141

FondmapfreRenta M

RFM

8,27

-3,16

2,39

9,26

56/143

MS Gl.Div.€ A

RVM

28,39

-7,16

-1,04

5,81

45/105

-1,13

4,69

15,60

46/141

Mapfre Ah.Prog.

RFM

7,89

-1,96

2,73

11,00

349/432

MS Gl.Sys.Eq.A

RVI

16,48

-17,60

-5,83

-0,44

49/56

PF $Short T.CCap€

119,62

1,61

0,64

2,65

19/27

Mapfre F.Tes.LP

RFC

13,52

0,95

2,51

4,46

27/52

MS Gl.V.Eq.I

RVI

31,27

-17,10

-4,33

2,26

171/549

PF Core Eur.Eq.CCap€

388/400

MS Indian Eq.A

-34,20

MARCH GESTION DE FONDOS

-4,93

-

RFI

3,55

-6,58

-6,63

-7,07

RVE

6,12

-14,60

-5,91

-5,03

9,48

RVEM

19,32

266/368

Intech USRisk M.C.B$

-17,40

-6,68

-8,87

KUTXAGEST

RVEM

18,10

-

23/129

PF East.Eur.Eq.CCap€

238/432

Janus Gl.Fun.Eq B$

RVI

9,36

-16,00

-2,31

-8,41

2/39

Kutxacrecimiento

RVI 274,97

-17,80

0,28

4,27

167/221

Fonmarch

RFL

23,94

0,69

0,46

1,04

116/259

MS Jap.Eq.Adv.B

RVJ

11,88

-16,60

-14,20

-

228/359

PF Em.Mkt Bd CCap€

RFI

6,94

-5,32

-3,43

6,44

43/71

Janus Gl.Life Sc.B$

RVI

5,88

-17,60

6,02

-4,58

33/87

Kutxadinamico

GL

6,36

-0,25

0,23

2,70

121/143

March Bl.

RVM

88,48

-10,50

1,32

17,70

44/60

MS Jap.Eq.Gr.B

RVJ

3,93

-18,90

-21,80

-27,60

243/296

PF Em.Mkt Eq.CCap€

RVEM

7,68

-19,20

31,00

79,40

117/232

Janus Gl.Research B$

RVI

7,38

-16,40

10,70

-

9/51

Kutxadinamico2

GL 540,17

-0,01

1,37

3,13

67/142

March Dinero

87,28

0,60

2,85

6,27

27/259

MS Jap.Sys.Eq.I

RVJ

12,39

-13,70

-15,40

-

544/549

PF Eur.Eq.Opp.ACap€

RVE

42,56

-19,90

-15,00

-

106/128

Janus Gl.Techn.B$

RVI

2,08

-24,40

6,62

-3,29

15/51

Kutxadinamico3

89/180

Janus US All C.Gr.B$

RVUSA

7,15

-17,90

9,56

7,49

6/141

Kutxadinero +

6/8

Janus US Balanc.B$

RVMI

9,07

-7,88

-3,69

3,53

162/296

Kutxaemergente

70/180

Janus US Fun.Eq B$

RVUSA

8,36

-16,90

-2,43

1,45

4/345

Kutxaestructurado

7,25

16/22

Janus US Reit B2$

RVUSA

7,53

-16,70

-22,90

-14,60

70/432

Kutxaestructurado 2

RVI 514,08

10/56

Janus US Sh.T.Bd B2$

RFI

8,33

-3,76

-6,81

-6,02

130/388

Kutxafond

GL

21/165

Janus US Str.Val. B$

RVUSA

8,23

-11,30

-6,93

-0,20

125/147

18/180

Janus US Twenty B$

RVUSA

8,37

-12,70

15,40

26,70

24/99

178/180

Janus US Venture B$

RVUSA

5,85

-27,50

2,00

3,83

38/49

Kutxaoportunities

10/18

Janus USFlex.Inc.B2$

RFI

8,72

-3,11

-6,66

-6,03

214/318

Kutxaplus

266/388

Kutxarendimiento

JPMORGAN FLEMING ASSET MGMT 86/140

Jf Hong Kong D(a)$

20/259

Jf Jap.a+D(a)$

RVJ

166/400

Jf Korea D(a)$

RVEM

7/7

Jf Pacif.Bal.D(a)$

RVMI

28/52

Jf Pacif.Eq.D(a)€

RVEM

6,01

10/10

Jf Pacif.Tech.D(a)$

RVEM

8,46

36/259

Jf Tokyo a+A(a)$

RVJ

3,78

24/55

Jpm $Treasure Liq.A

RVEM

2,64

1,78

249/432

March Dividen.Selec.

RVI

8,60

-16,20

-

-

3/53

MS Jap.V.Eq.I

RVJ

6,99

-14,10

-9,94

2,17

507/549

PF Eur.Eq.Y.CCap€

RVE

51,75

-18,40

-5,99

0,47

2,70

5,85

286/549

March Europa Bolsa

RVE

8,85

-15,70

-

-

81/115

MS Lat.Am.Eq.B

RVEM

41,95

-8,35

21,60

134

14/148

PF Eur.Potent.ACap€

RVE

85,29

-11,70

-

-

RVEM 744,10

-17,10

23,90

58,20

208/432

March Gl.

RVI 479,69

-15,40

-2,44

2,02

18/85

MS Sh.Mat.€Bd I

RFL

18,40

1,49

2,43

6,36

404/549

PF Eur.QuantEq.CCap€

RVE

58,35

-16,90

-7,84

7,98

RVEUR

-7,16

7,31

-

17/59

-12,80

-23,00

-31,30

6/121

March V.

17,87

-4,50

1,60

6,85

159/432

MarchMultifon.RVInt.

Kutxainver

RFL 1.256,42

1,22

1,36

5,08

51/141

Marchfondo

Kutxainver2

RFI 668,16

2,39

1,14

11,50

MERCHBANC

March Mon. Dinamic.

RVI 338,33

GL

10,68

0,86

5,81

48/59

MS US Bd S

RFI

13,57

-10,50

-5,90

-8,94

167/232

PF Eur.ResearchCCap€

RVE

3,23

-17,60

-2,24

9,86

-9,44

1,57

37,90

198/368

MS US Eq.B

RVUSA

16,20

-16,30

-7,25

-10,30

89/148

PF Eur.Sm.Comp.CCap€

RVE

9,60

-14,90

-5,84

28,70

RVI

10,60

-14,80

-3,22

3,52

109/180

MS US Eq.Gr.B

RVUSA

19,72

-19,40

6,23

5,16

4/12

PF Gl.Ecology ACap€

RVI 171,24

-14,00

-

-

RFM

18,71

-2,00

1,59

9,71

2/22

MS US Prop.A

RVUSA

28,32

-6,08

-27,20

13,90

61/432

PF Gl.Eq.CCap€

RVI

4,74

-12,20

4,45

20,00

74/165

MS US V.Eq.B

RVUSA

11,63

-15,60

-15,00

-14,40

31/37

PF Gl.Ethic.Eq.CCap€

RVI

3,30

-16,90

-8,74

1,85

-9,40

-8,43

RVN 963,36

0,19

-16,40

1,52

10,70

112/388

Fontalento

GL

6,80

-3,73

0,05

2,23

19/55

MS US$Liq.B

-3,60

95/126

PF Gl.HY CCap€

RFI

49,08

0,41

2,91

6,30

51/143

Merch-Eurounion

RVM

10,01

-7,05

-3,15

0,10

30/56

MS US$Sh.Dur.A

RFI

7,19

-5,14

-7,30

-5,82

111/232

PF Gl.Select ACap€

RVI

53,15

-16,30

-

-

GL 660,13

-9,65

0,42

5,77

62/147

Merch-Fontemar

RFMI

20,84

-2,55

1,58

4,74

75/85

MS €Corp.Bd B

RFL

28,73

-1,34

-2,22

-2,77

209/232

PF Gl.TMT CCap$

RVI

1,80

-20,90

2,99

-0,57

RFC 1.587,07

0,30

2,66

5,69

322/388

Merch-Multiges.

GL

8,35

-13,60

-

-

15/80

MS €Liq.B

12,63

0,83

3,72

8,72

20/140

PF Gr.China Eq.CCap€

RVEM

7,35

-20,20

19,30

41,90

40/99

233/318

Kutxarent

8,07

-13,40

-15,60

-16,80

226/318

Kutxarent2

5,37

-22,90

-

-

105/121

Kutxavalor

11,83

-15,90

4,27

10,80

252/368

Kutxavalor EE.UU.

-20,30

4,87

-

538/549

Kutxavaloreuro

-21,60

11,70

19,90

350/432

Kutxavalorinter

RVI 396,85

-17,60

-14,00

-25,40

-

66/259

Kutxavalorjapon

RVJ 220,27

-15,40

-

LEGG MASON INVESTMENT

RFC 790,89

0,33

5,69

287/388

Merch-Op.

GL

6,12

-10,60

4,81

5,57

149/221

RVN 1.831,00

-14,60

7,72

31,40

80/255

Merch-universal

RVMI

28,77

-7,11

0,21

2,96

MUTUACTIVOS

RVUSA 216,91

-17,10

-6,59

2,68

-13,30

23/27

Merchbanc F.Tes.CP

RFC 1.450,28

0,64

3,04

6,91

57/147

Fondo Multimix 2004

RVE 616,81

-19,40

4,89

9,36

357/388

Merchfondo

GL

23,01

-18,00

-7,14

-14,30

19/129

Mutuaf. Euroconverg.

-5,78

-2,01

115/427

Merchrenta

RFI

21,78

1,09

1,42

6,93

-19,30

-16,80

METAGESTION

0,97

-1,52

0,23

PF Intern.Bd CCap€

RFI

5,53

1,47

164/345

PF Italian Eq.CCap€

RVEUR

8,00

-17,60

-3,67

5,82

-2,35

0,44

7,18

162/259

PF Japan.Eq.CCap€

RVJ

1,90

-17,40

-18,10

-14,80

RVEM 357,73

-14,40

16,40

50,60

57/165

PF N.Am.BasicV.CCap€ RVUSA

40,62

-14,40

-

-

Mutuaf.Gest.Accion.

GL 121,73

-5,47

5,82

21,90

344/427

PF Str.Income CCap€

RFI

4,66

-5,09

-5,58

-3,52

12/126

Mutuafon. High Yield

RFI

16,54

-3,11

-0,32

4,45

174/232

PF Top Eur.Pl.CCap€

RVE

5,02

-18,00

-8,93

1,62

RFL

3,89

-16,00

19/121

Metavalor

-11,40

1,23

53,60

129/221

Mutuafondo

5,75

-18,80

-4,24

-8,22

208/255

CitiCh.M-M Bal.$CCap

RVMI

66,92

-11,10

-9,08

-

125/345

Metavalor Europa

RVEUR

47,53

-17,00

-

-

26/432

Mutuafondo Bolsa

8,03

-26,70

-17,90

-27,20

113/255

CitiCh.M-M Bal.€CCap

RVMI 103,75

-7,74

-1,72

-

130/141

Metavalor Rent Act.

RFM

57,55

-4,29

-

-

137/318

Mutuafondo Corto Pl.

Metavalor Tesor.Plus

RFM

60,80

-0,59

-

-

24/432

Mutuafondo Fondos

RVI

21/388

Mutuafondo Ges.Bonos

-8,67

-10,10

-

137/147

CitiCh.M-M Con.$CCap

RFMI

65,65

-9,07

-9,58

-

15/141

6,36

-9,90

-

-

99/147

CitiCh.M-M Con.€CCap

RFMI 102,91

-4,77

-1,70

-

MFS INVESTMENT MGMT

28/296

Jpm Em.Eur&Af.D(a)$

282/296

Jpm Em.Mkt Sm.D(a)$

RVEM

5,48

-21,00

-

124/296

Jpm Em.Mkt a+D(a)$

RVEM

RVEM

33,80 9,16

-16,40

14,10

19,00

91,00

369/427

CitiCh.M-M Inc.$CCap

-

242/427

CitiCh.M-M Inc.€CCap

-

147/147

CitiCh.M-M Opp.$CCap

-13,20

RFI

65,97

RFI 103,04 RFMI

67,80

-6,18

-9,10

240/432

PF Top Gl.Pl.CCap€

-2,73

5,42

24,40

50/147

PF Tot.Ret.Def.CCap€

RFMI

6,18

-2,22

1,44

-1,59

8,80

47/255

PF Tot.Ret.Dyn.CCap€

RVMI

49,34

-5,08

0,12

86,43

-8,67

-0,11

15,00

60/63

PF US HY Cor.BdCCap€

RFI

4,52

-11,50

-6,92

-8,87

GL 132,95

0,19

2,90

12,70

112/180

PF US Large Gr.CCap€ RVUSA

2,50

-19,90

-4,59

-15,50

-

58/400

Mfs As.Pac.exJap.A1$

RVEM

12,90

-18,40

12,30

-

81/388

Mutuafondo Gest.Mix.

-

15/139

Mfs Con.Europ Eq.B1$

RVE

8,07

-12,40

-2,40

-

42/147

Mutuafondo Lp

-

226/359

Mfs Em.Mkt Dt S1$

RFI

11,25

-5,29

-5,05

-

13/42

Mutuafondo Mid Caps

RVEM

8,75

-15,50

19,10

-

1/128

Mutuafondo Tecnolog.

RVI

RVE

10,59

-15,00

-0,44

-

1/52

Mutuafondo Valores

RVMI

11,02

-6,37

-1,59

10,90

141/147

CitiCh.M-M Opp.€CCap

RFMI 105,51

-12,70

-2,09

-

99/296

Mfs Em.Mkt Eq.C1$

RVEM

30,02

-16,60

12,80

55,90

234/255

CitiCh.M-M Per.$CCap

RVMI

-13,00

-8,64

-

211/549

Mfs Europ Eq.B1$

RFI

7,78

1,75 3,33

-0,55

Jpm Eur.Bal.€D(a)€ Jpm Eur.Corp.Bd DC€

2,12

0,66

-8,41

Jpm Eur.Co.Eq.D(a)€

33/35

1,25 -8,82

-1,70

46/129

67,96

26,70

RVI 101,03 RFC 122,20

-15,00

6/34

GL 137,03

-2,33

4,79

17,10

113/165

PF US Mid C.V.CCap€

RVUSA

4,81

-16,90

-6,91

-8,90

2,71

1,46

8,35

63/232

PF US Pioneer CCap€

RVUSA

3,60

-14,70

-7,25

-4,26

-12,40

-3,88

24,90

134/232

PF US ResearchCCap€ RVUSA

3,58

-16,70

-5,08

-3,50

38,57

-16,30

4,73

10,90

67/121

PF US Small C.CCap€

RVUSA

4,43

-17,50

-18,60

-14,50

RVI 163,96

-8,25

0,19

39,00

144/165

PF US Value CCap€

RVUSA

3,46

-19,00

-11,60

-15,00

57/221

PF €Bd CCap€

-2,01

3,28

10,10

94,25

-8,53

-4,30

-11,30

171/255

CitiCh.M-M Per.€CCap

RVMI 107,10

-9,93

-1,01

-

38/139

Mfs Europ Gr.A1$

RVE

9,23

-13,30

3,08

-

NORDKAPP GESTION

Jpm Eur.Dyn.MC D(a)$

RVE

8,03

-18,40

-

-

100/345

CitiEq.Euroland€CCap

RVEUR 107,36

-16,30

3,04

-

18/148

Mfs Europ Sm.Com.A1$

RVE

9,50

-12,40

-6,00

-

52/141

Jpm Eur.Mic.C.D(a)€

RVE

10,95

-15,60

-5,67

-

180/255

CitiS.Bal.Pf.$ACap

RVMI

-10,20

-6,35

-

5/82

Mfs Europ V.B1$

RVE

9,02

-13,00

-2,89

-

OYSTER FUNDS

348/427

Jpm Flex.Bd€DC€

RFI

92,81

-5,27

-

-

104/255

CitiS.Bal.Pf.€CCap

RVMI

6,85

-7,56

-2,24

-

84/432

Mfs Gl.Eq.B1$

RVI

17,70

-13,30

-4,26

-

65/85

Oys.Europ.Corp.Bds €

RFL 167,06

-0,46

0,48

3,35

18/19

392/432

Jpm Gl.50Eq.DC$

RVI

73,57

-18,90

-1,21

13,90

179/255

CitiS.Bal.Pf.£ACap

RVMI

17,77

-10,20

-5,37

-

37/100

Mfs Gl.Gr.S1$

RVI

16,34

-14,90

1,34

-

12/60

Oys.Europ.Fix.Inc.€

RFI 178,37

2,12

0,45

4,08

244/318

-7,41

-3,88

RFM

6,47

2,09

5,98

-0,50

-2,59

-1,81

RFC

51,15

-1,77

1,68

PF €HYACap€

RFL

45,59

-10,30

-1,53

-

PF €ShortT.CCap€

RFC

5,54

0,18

1,47

2,03

RFL

51,91

Jpm Gl.Agg.Bd D(a)$

RFI

8,82

-4,35

-5,24

-7,39

130/147

CitiS.Cons.Pf.$ACap

RFMI

97,19

-8,03

-6,97

-

93/255

Mfs Gl.Tot.Ret.A1$

RVMI

13,63

-

40/42

-3,05

220/221

PF €Strat.Bd CCap€

Jpm Gl.Bal.€DC€

RVMI

118,77

-7,53

2,11

13,80

92/147

CitiS.Cons.Pf.€CCap

RFMI

7,25

-4,23

-0,66

-

74/232

Mfs Research IntlA1$

RVI

14,20

-15,30

0,09

-

21/82

Oys.Europ.Value Nl€

RVE 209,48

-15,90

3,39

24,00

208/221

PF €Treasury ECap€

Jpm Gl.Div.DC€h

RVI

57,70

-15,50

-

-

126/147

CitiS.Cons.Pf.£ACap

RFMI

19,02

-7,74

-5,63

-

23/128

Mfs Technol.B1$

RVI

3,06

-18,90

4,53

-

52/345

Oys.EuropOpp.Nl€/CHF RVEUR 225,90

-14,90

2,60

34,60

232/345

PF €land Eq.CCap€

157/432

Jpm Gl.Eq.€D(a)€

RVI

6,64

-14,80

0,65

6,58

41/100

CitiS.En.Gr.Pf.$ACap

RVI

65,05

-15,30

-6,84

-

230/549

Mfs UK Eq.A1$

RVE

7,51

-15,30

-4,14

-

16/16

Oys.ItalianValue Nl€

-19,80

3,63

17,40

134/255

58/71

Jpm Gl.Health.DC$

RVI

63,49

-19,10

-6,68

-11,50

34/100

CitiS.En.Gr.Pf.€CCap

RVI

5,87

-14,40

-4,99

-

6/31

Mfs US $Money MktS1$

MI

0,71

-4,85

-6,68

-

221/232

Oys.Lifest.Trends €

RVI 123,88

-24,10

4,84

-

66/71

Jpm Gl.LifeSc.D(a)$

RVI

2,71

-22,70

-4,18

-18,30

16/100

CitiS.Gr.Pf.$ACap

RVI

92,84

-12,50

-6,02

-

31/63

Mfs US HY Bd S1$

RFI

4,58

-9,70

-9,32

-

32/37

Oys.Resp.Develop.€

RVI 160,94

-17,40

2,34

-

40/76

Jpm Gl.R.Es.S€D(a)€

RVI

8,43

-13,30

-13,40

-

11/100

CitiS.Gr.Pf.€CCap

RVI

6,35

-10,90

-3,39

-

37/180

Mfs US LC Gr.A1$

RVUSA

5,97

-15,70

-1,15

-8,13

259/432

Oys.Selection €

RVI 161,76

-16,40

-0,67

34/76

Jpm Gl.R.Es.S€X(a)€

RVI

7,23

-13,00

-

-

21/100

CitiS.Gr.Pf.£ACap

RVI

16,14

-12,80

-5,22

-

61/180

Mfs US MC Gr.B1$

RVUSA

24,33

-16,60

-3,84

-13,00

19/105

Oys.USD Bd.$

RFI 177,61

-3,94

-3,04

36/37

Jpm Gl.S.Resp.D(a)$

RVI

4,97

-20,40

-2,73

-3,04

135/142

Citi€land Cash€ACap

RFC 123,93

0,11

2,80

-

133/232

Mfs US Research A1$

RVUSA

8,79

-16,70

-0,41

-3,96

15/142

Oys.€ Liquidity €

9,72

0,80

2,68

6,29

Mfs US V.S1$

RVUSA

10,04

-16,40

-4,25

-

13/89

PF(L)$ Bd RC$

GL

4,32

-6,37

8,74

27,20

4/31

PF(L)$ Liq.RC$

5/56

Jpm Gl.T.Ret.€DC€

GL

99,77

-5,91

-5,80

-4,72

210/232

L.M.As.Pac.exJ.CCap€

RVEM 323,55

-21,00

17,00

-

92/165

Jpm Gl.Teletech DC$

RVI

60,34

-24,60

6,97

-4,19

124/232

L.M.Em.Mkt Eq.CCap€

RVEM 225,15

-16,50

21,60

-

MORGAN STANLEY GESTION

33/49

Jpm Gl.exUS Sm.DC€

RVI 168,41

-15,30

9,19

47,80

167/549

L.M.Eur.exUKEq.CCap€

RVE 497,31

-14,60

1,56

-

186/388

Avance Gl.

53/99

-

84/99

L.M.Gl.Bd CCap$

RFI 122,76

-2,37

-5,64

-

20/345

Eur.Reestructuracion

2/53

Jpm Jap.Str.V.DC€

RVJ

49,21

-14,10

-

-

254/432

L.M.Gl.Eq.CCap€

RVI 144,00

-16,20

-2,48

-

152/388

High Rate

43/296

Jpm M.East Eq.D(a)$

Jpm Hig.Inc.Op.DC€

RVEM

17,22

-13,70

31,30

59,30

201/427

L.M.Gl.Unhed.BdCCap$

RFI 146,53

-0,24

-5,34

-

279/345

ING D.Fon.N.€stoxx50

5/129

Jpm Russia D(a)$

RVEM

11,51

-6,09

26,40

-

61/259

L.M.Japan L.C.CCap¥

RVJ

19,83

-15,20

-13,60

-

77/121

Ing Dir.F.N.Ibex 35

MI

11,26

-6,04

-4,92

-3,04

30/180

L.M.US Aggr.Gr.CCap€

RVUSA

56,43

-14,60

-12,40

-

254/368

Ing Dir.F.Nar.S&P500

8,48

0,81

3,58

8,14

128/368

L.M.US Gr.&Val.CCap€

RVUSA

64,86

-15,20

-5,45

-

82/141

Ing Direct F.N.Mix.E

RFM

11,88

-2,68

3,12

MI

11,30

-4,00

-3,01

4,00

44/180

L.M.US L.C.Gr.CCap€

RVUSA

90,16

-15,90

-7,53

-

78/121

Lib.Spa.Stk.Mkt.In.

RVN

16,47

-13,80

8,04

RVE

10,51

-15,40

-13,50

2,27

28/105

L.M.US$Core Bd CCap$

RFI 188,81

-4,99

-7,13

-

293/345

Libert.Eur.Stock Mkt

RVEUR

9,64

-19,10

7,42

17,90

24/31

Jpm Series II Jpm $

12/142

Jpm Series II Jpm €

3/7

Jpm Series II Jpm £

246/549

Jpm UK Eq.D(a)£

RFI 102,29

0,62

-

331/368

Jpm US Dis.Eq.DC$

RVUSA

66,53

-18,70

-6,36

-10,30

51/63

L.M.US$HY Bd CCap$

RFI 104,28

-10,80

-11,00

-

157/221

114/121

Jpm US Sm.Gr.D(a)$

RVUSA

4,94

-25,40

-1,25

-6,39

52/165

L.M.USFundam.V.CCap€ RVUSA 331,28

-14,10

-11,20

-

1/427

M.Stanley Divisa

19/65

Jpm €Liq.Res.D(a)€

MI 105,01

0,77

3,32

-

43/60

L.M.€Core Bd CCap€

RFI 255,05

-3,05

-3,32

-

46/255

MS Act.Crecimiento

33/36

Jpm £ Enhanc.Y.A

RFI14.118,59

-5,94

-

14/36

L.M.€Lim.Dur.BdCCap€

RFI

69,35

0,48

0,70

-

184/432

MS Bolsa Intern.

27/65

JpmIStr.Man.Cur.€X

MI 106,07

-0,17

-

-

46/46

LeggMason $Money

MI 1.685,20

-7,32

-7,97

-

41/345

MS Bolsaplus

14/23

JpmIStr.Rv4€D

GL

93,24

-3,11

-4,35

-

19/46

LeggMason €Money

MI 104,57

0,26

2,69

-

154/221

MS Corp.Quality 1

29/46

LeggMason £Money

50/142

MS Diner+

RVE 137,22

-9,22

JULIUS BAER INVESTMENT FUNDS

-3,68

-4,24

-

RVE

97,73

-15,00

-19,50

0,58

Lehman Gl.Bd Inv$

RFI

7,44

-0,57

-

-

44/52

Lehman Glbl Value B

RVI

80,67

-18,40

-12,90

-16,10

6/21

JB MP Sam S.EurEq.€B

-14,80

5,35

25,10

10/37

JB MP Sam S.Gl.Eq.€B

RVI

113,96

-14,90

-4,16

8,59

15/82

Lehman Europ Value B

8/37

JB MP Sam S.Lead. €B

RVI

112,33

-14,30

-4,30

8,35

212/427

56/58

JB MP Sam Sm.En. €E

RVI

16,76

-30,20

53,80

-

13/49

JB MP Sam Sm.Mat.€B

RVI 121,49

MI 398,29

LEHMAN BROTHERS ASSET MANAGEMENT

Liberty Euro Renta

RVEUR

MI

81,10

-0,88

2,39

5,49

4,16

-18,30

7,61

18,20

PPF-Gl.DynamicACap€

RVMI

46,96

-8,19

-

-

253/255

PPF-Gl.Progres.ACap€

RVMI

38,83

-17,30

-

-

10/89

PSF-$BdSpecial ACap$

RFI

36,62

-1,83

-

-

2,07

7/81

PSF-€Commod.ACap€

RVI

71,77

18,20

-0,53

10/32

PSF-€Curve1-3y.FCap€

RFI

5,21

1,44

-

-

6/86

PSF-€Infl.Link.FCap€

RFI

5,21

3,75

-

-

19/86

PSF-€xtraLongBdFCap€

RFI

4,82

2,97

-

-

RFI

95,42

-4,49

-4,54

-3,03

-23,00

26,40

43,50

-2,05

-5,43

-1,72

POPULAR GESTION

-4,74

-6,68

-3,57

4/8

-2,91

-5,19

-1,91

167/400

Eurovalor Ah.$

-11,30

-

-

PF(L)$Sh.MT.Bd RC$

RFI

11,76

-5,36

-1,73

8,43

43/89

PF(L)$Tur.Inc.V2R

RFI

66,09

-4,77

-

-

5/39

Eurovalor Ban.Seg.

-18,90

8,41

-

72/388

PF(L)Abs.R.Gl.C.RC€

GL

97,85

-1,98

-

-

66/121

Eurovalor Bl.

RVN

14,44

-13,80

9,35

48,20

62/149

PF(L)Abs.R.Gl.D.RC€

GL

111,08

-2,65

8,46

-

221/345

Eurovalor Bl.Eur.

5,14

-17,20

-7,70

-10,10

32/400

PF(L)As.ExJap.HRC€

RVEM 143,28

-16,50

30,60

-

32/221

Eurovalor Bns.€ LP

RFL 103,01

12,40

138/359

PF(L)As.LC.Dt.RC$

RFI

75,45

-2,83

-4,15

-

36/126

Eurovalor BnsAlRend.

RFI

42,80

13/26

PF(L)Biotech RC€

RVI 186,61

-15,20

3,53

-

129/142

Eurovalor Dinero

34/427

PF(L)Chf Bd RC Chf

RFI 247,24

4,24

-5,98

-

81/549

Eurovalor Div.

5,45

-0,99

12,25

0,90

1,21

2,58

2/7

RFI

8,51

10,10

-5,01

3,68

48/58

PF(L)Cl.Energy R€

10,44

-4,93

0,10

-

536/549

PF(L)Cont.EurEq.RC€

PF(L)Chf Liq.RC Chf

2,35

Eurovalor As.

MI

77,41

257/368

Eurovalor EEUU

RVI

71,89

-20,90

-

-

98/549

Eurovalor Eur.

RVE 172,33

-19,20

1,85

22,30

70/129

Eurovalor Eur.Este

-20,10

19,10

76,40

17/51

RVEM 392,33

RVI

8,31

-15,10

3,17

10,50

101/129

PF(L)East.Eur.RC€

RVEUR

22,17

-14,50

3,81

22,60

164/359

PF(L)Em.LC.Dt.R€

86,55

-3,36

-

-

RFL

11,40

0,92

2,97

7,35

193/296

PF(L)Em.Mkt.In.RC$

RVEM 151,60

-17,90

25,20

65,40

RFI

0,00

54,81

10,93

RFL

0,37

RFL

GL

RVMI

73,32

-4,80

-

RVEUR

PICTET FUNDS RFI 306,75

RFL

RVEUR RVUSA

8,65

211,97

5,57

-0,80

RFL

PF €Enh.Sh.T.ACap€

218/432

RVEUR

-17,30

2,42

PF €Corp.Bd CCap€

306/318

101/255

113/128

RVEUR 145,42

6,36

66/85

98/99

172/388

Oys.Europ.SmallC.Nl€

-

RFL 121,75

118/148

Cañada Blanch

RVI

RVEUR 179,83

503/549

94,78

-3,66

157/388

RVUSA

81,16

-3,37

-5,65

5,67

RVUSA RFI

-6,41

26,13

Jpm Am.L.C.D(a)$

RVEM

-4,83

RFL

Jpm Am.Mic.D(a)$ Jpm As-Backed€DC€

7,99

RFMI

119/121

Jpm Brazil a+D(a)$

RVN 351,13

MS €Str.Bd B

MI

334/368

7/296

-

RFC 1.281,57

34,00

3/3

86,30

-0,43

35,80

-6,57

17,00

GL 471,05

-29,30

-4,94

-14,60

RFM 788,95

17,17

MI 7.305,64

47,20

PF $ BdACap€

-

Eurovalor Ges.Alt.

RVEM 163,27 RVI

-

-

72,57

-19,20

-

-

RVN 306,09

-13,50

6,76

43,50

-18,20

7,27

21,00

RVEUR

61,07

3,64

0,71

98,82

-4,46

-1,06

-

1.674,21

0,27

2,49

5,30

RVE 127,87

-12,30

5,68

-

RVUSA

71,00

-17,20

RVE 101,86

-13,00

1,62

16,60

RVEM 332,80

-17,40

18,50

57,20

GL 101,22

-5,16

-

-7,55

-0,95

-0,81

1,11

220/255

Eurovalor Ges.Dec75

RVMI

98,80

-12,20

0,33

3,67

76/147

Eurovalor Ges.Def.15

RFMI 105,97

-3,20

0,32

1,44

RVMI 102,07

-8,70

-0,40

2,37

RFMI 108,19

-5,24

0,45

RVEM 298,07

-8,82

25,10

120

1.504,96

0,67

2,96

6,23

216/296

PF(L)Em.Mkt.LC.RC€

RVEM 126,10

-18,50

23,00

-

142/255

Eurovalor Ges.Eq.50

112/549

MS Euro Acciones

RVE

7,83

-13,60

-0,21

14,10

165/296

PF(L)Em.Mkt.RC$

RVEM 400,33

-17,10

19,40

58,70

107/147

Eurovalor Ges.Mod.30

75/221

MS Euro Deuda

RFL

8,44

2,09

0,21

3,97

531/549

PF(L)Eur.Eq.Sel.RC€

RVE 477,24

-19,10

-0,44

17,70

90/115

Eurovalor Iber.

1/42

MS Euro Seleccion

RVEUR

11,47

-5,35

-3,22

37,10

291/549

PF(L)Eur.In.RC€

RVE

112,85

-15,80

1,44

21,80

62/259

Eurovalor Japon

RVJ

47,27

-15,20

-16,90

-15,90

205/296

MS F. Emergentes

RVEM

10,04

-18,20

25,60

73,50

10/21

PF(L)EurSust.Eq.RC€

RVE 152,73

-16,20

-5,43

15,60

26/141

Eurovalor M.-15

RFM

82,20

-1,49

2,54

8,91

-2,43

3,11

-14,20

11,50

24,30

13/37

Lehman Soc.R.Inv$

RVI

6,56

-15,20

-

-

20/255

MS F.Act.Equilibrio

RVMI

19,37

0,85

10,50

29/32

PF(L)Euroland Eq.R

RVEUR

76,72

-19,80

-

-

29/143

Eurovalor M.-50

RVM

81,25

-5,77

4,01

21,40

207/400

Jb Asia St.B

RVEM

114,02

-24,30

19,00

29,70

47/59

Lehman US Bd Inv$

RFI

6,64

-8,28

-

-

14/255

MS F.Activ.Estable

RVMI

10,64

-1,38

1,11

6,35

5/71

PF(L)Generics RC€

RVI

72,49

-10,70

-4,48

-

138/143

Eurovalor M.-70

RVM

3,21

-12,80

3,98

14,60

69/129

Jb Centr.Europ St.E

RVEM 273,25

-17,40

22,80

66,20

17/63

Lehman US Hy Inv$

RFI

6,65

-7,79

-

-

17/432

MS F.Activ.Oportun.

RVI

9,31

-7,54

-1,22

9,39

215/359

PF(L)Gl.Em.Dt RC$

RFI 126,93

-5,11

-5,99

7,64

91/141

Eurovalor Mixto-30

RFM

83,16

-2,80

2,64

13,70

6/232

Jb Commodity$ E

RVI

91,67

13,70

11,60

-

54/180

Lehman US Lc.Gr.Inv$

RVUSA

7,34

-16,50

-

-

24/142

MS Fondo 25

3,27

3/232

Jb Commodity€ E

RVI 136,62

20,00

22,00

-

66/165

Lehman US Lc.V.Inv$

RVUSA

6,83

-15,20

-

-

39/255

MS Fondo Actv. Etico

17/55

Jb Dollar Cash E

MI 757,09

-4,79

-6,57

-4,07

212/368

Lehman US Opp.Inv$

RVUSA

6,74

-16,60

-

-

16/27

MS Fondtesoro LP

952,11

0,77

7,34

63/100

PF(L)Gl.Eq.Sel.RC$

13,35

-17,50

-6,53

-1,82

6/80

Eurovalor Par.Vol.

79,07

0,89

3,69

8,73

RVMI

6,50

-4,36

2,98

2,86

33/140

PF(L)Gr.China RC$

RVEM 220,73

-22,20

31,70

64,40

115/221

Eurovalor RF

RFL

6,28

1,50

-0,40

0,90

RFL

14,88

1,35

2,20

4,80

361/400

PF(L)India Eq.RC€

RVEM 241,31

RVI

-31,50

48,00

-

140/318

Eurovalor RF Corto

RFC

RFC

82,20

0,65

1,68

4,67


24 marzo 2008 Ranking

197/427

Eurovalor RF Int.

204/296

Eurovalor RV Em.Gl.

13/432

Eurovalor Rec.Nat.

10/12

Cat.

Valor. Liquid.

Rentabilidad 2008 2007 3años

Ranking

Fondo

94,51

-0,15

-0,96

-0,81

18/318

BanesdeudaF.Valencia

1,63

1,87

3,83

-18,20

23,20

-

60/259

Banesto RV Japon

RVJ

3,79

-15,10

-18,90

-11,90

12/59

SantanderLiq.Act.

-3,36

-

-

530/549

BanestoBl.Act.Eur.

RVE

9,30

-19,10

-1,60

0,84

79/141

SantanderM.RF 75/25

287/345

BanestoBl.Eur.

6,10

-19,00

6,55

16,00

19/345

SantanderMC.Iberia

-11,10

26,80

114

24/51

SantanderMercadosGl.

-16,00

-6,21

-4,82

191/318

SantanderMonet.

Eurovalor Rent.Gl.

GL 102,94

-3,90

0,53

-

RVI 120,59

-3,86

-33,00

16,30

11/296

BanestoBl.Iberoam.

GL

-6,03

-1,30

6,60

241/432

BanestoBl.Int.

Eurovalor Sel.Monet. Eurovalor Tesor Eurovalor-Patrim.

13/52

EurovalorGes.Aud.100

RVEUR

RVEM 1.420,05 RVI

16,46

RFC

194/259

Fondo

94,89

Eurovalor Sec.Inmob.

258/318

Ranking

115,13

Eurovalor Sel.Flex.

RFC 686,99

Rentabilidad 2008 2007 3años

RFI

179/388 36/142

Valor. Liquid.

RVI

4/76 16/59

Cat.

RVEM

111,04

25

Dinero

NEGOCIO

Fondo

SantanderJapon

Cat.

Valor. Liquid.

Rentabilidad 2008 2007 3años

Ranking

RVJ

24,81

-17,90

Valor. Liquid.

Ranking

-10,40

355/549

Ubs Eq.G.Britain B

-16,40

-4,04

3,42

87/140

Ubs Eq.Great China B

RVEM

119,16

-29,30

52,50

97,60

44/71

Ubs Eq.HealthCare B

RVI

74,33

-17,60

-8,07

-7,22

61/121

Ubs Eq.Mid Cap Usa B

-13,90

42/56

Sgam Bd Eur.HYAC

RFI

0,38

1,28

4,62

32/68

Sgam Bd Opp.AC

RFI 102,69

-2,60

2,82

8,35

12/37

Sgam Bd US MBS AC

RFI

RVEUR 120,40

-11,30

4,25

-

3/59

Sgam Bd UsOp.C.+AH

4,25

-

GL 105,20

-1,94

0,10

-

3/89

Sgam Bd World AC

RFI

26,03

3,06

-1,04

0,56

RFC 1.008,97

0,49

2,69

5,73

50/85

Sgam Bd € Corp.AC

RFL

21,94

-0,05

-1,06

-

RFI

37,93

0,38

5,74

10,52

-2,69

-3,07

0,83

0,52

-

-10,30

-6,31

-8,79

2,30

Ubs Eq.Sm&Mid Jap.B

64/121

Ubs Eq.Sm.Cap Usa B

Valor. Liquid.

RVE 123,20

RVUSA 492,43

Rentabilidad 2008 2007 3años

-16,90

-3,07

0,15

67,69

-16,70

-29,40

-43,20

RVUSA 267,37

-17,20

-2,98

-6,24

RVJ

0,27

1,60

5,01

221/318

BanestoDinero

16,06

0,38

1,91

3,85

27/27

SantanderMonetFTesCP

0,38

2,42

5,28

25/86

2/140

Ubs Eq.Taiwan B

RVEM

81,25

-5,53

0,71

20,80

0,72

2,91

6,30

165/549

BanestoDiv.Eur.

RVE

9,38

-14,60

-1,02

16,60

84/368

SantanderNorteam.

RVUSA

29,14

-13,70

-7,70

-4,66

40/86

Sgam Bd €Ag.Core+FC

RFI 106,32

1,99

-0,21

-

30/128

Ubs Eq.Technology B

RVI

86,35

-19,20

-9,58

-14,80

78,75

0,02

2,28

5,36

154/318

BanestoEspec.Dinero

RFC

7,96

0,62

3,12

7,35

120/147

SantanderRF 1

RFL

21,35

1,54

0,85

4,06

68/221

Sgam Bd €Aggr.FC

RFL 103,86

2,15

-0,68

-

18/18

Ubs Europ.Sm.Techn.B

RVE

19,13

-25,60

11,80

23,30

RVI

95,77

-14,90

0,20

4,71

26/87

BanestoGes.Alt.

GL

10,12

-0,09

-0,62

2,55

113/147

SantanderRF 2

RFL

86,28

1,79

0,53

2,51

7/221

Sgam Bd €Inf.Lin.FC

4,87

1,31

-

308/345

Ubs Eurostoxx 50 B

RVEUR 164,15

-19,60

10,20

24,00

38/87

BanestoGes.Din.1A

GL 108,23

-0,30

1,69

5,91

73/359

SantanderRF Em.+

RFI

118,30

-0,56

0,95

15,30

225/400

Sgam Eq.As.Pac DS AC

RVEM

7,09

-24,70

29,70

44,00

288/345

Ubs Eurostoxx50 AdvB

RVEUR

110,09

-19,00

8,68

21,10

RVI

5,57

-5,97

-4,64

-0,36

63/87

BanestoGes.Din.2

GL

55,36

-2,16

0,17

6,75

115/388

SantanderRF Flex.Act

GL

118,07

-3,85

-1,63

-2,78

141/400

Sgam Eq.As.Pac.FC

RVEM

59,00

-21,90

-

-

5/32

Ubs Med.T.Bd Aud B

RFI 102,37

2,67

2,50

15,40

RFL 108,36

2,69

15/80

Cat.

867,20

POPULAR GESTION PRIVADA

Sgam Bd €AC

15,37

Fondo

GL 108,12 RFC

RFC 1.334,45

RFI

19,00

Rentabilidad 2008 2007 3años

12,76

GL 107,04 RFM

-17,80

Cat.

Fondo

16/432

Biogen Investigacion

406/427

Dexia Ib.B.Alt.Rend.

RFI

7,16

-9,19

-2,86

-8,12

38/51

BanestoGes.Din.3

GL

49,87

-4,33

0,43

10,30

39/221

SantanderRF LP

RFL 102,72

2,93

-

-

120/140

Sgam Eq.China AC

RVEM

15,49

-31,10

44,10

97,70

8/56

Ubs Med.T.Bd Cad B

RFI 104,41

-3,68

9,64

16,30

108/147

Fonemporium

RFMI

17,08

-5,32

5,96

13,90

318/388

BanestoInnov.€stoxx.

GL

93,67

-13,10

0,80

-

197/221

SantanderRF Priv.

RFL

78,51

-0,26

-1,58

-1,72

375/549

Sgam Eq.Conc.Eur.AC

RVE

33,69

-16,50

-1,16

13,90

8/36

Ubs Med.T.Bd Chf B

RFI

82,47

5,24

-2,27

-0,90

1/26

PBP Biogen

RVI

4,95

-6,22

-6,05

-5,38

49/87

BanestoM.Estrat.Alt.

FIL

98,15

-0,93

-0,88

-

117/427

SantanderRFFlexDurac

RFL 109,78

1,07

0,33

12,70

72/129

Sgam Eq.East.Eur.AC

RVEM

36,32

-17,60

16,60

68,80

8/318

Ubs Med.T.Bd Eur B

RFC 165,98

1,87

2,43

32/318

PBP Corto+

RFC

15,78

1,46

1,49

3,25

6/59

BanestoMonet.Din.

GL 103,57

0,55

1,59

-

67/121

SantanderRV Esp.100

RVN

11,68

-13,60

6,90

44,20

24/32

Sgam Eq.Eur.Gr.AC

RVEUR

83,02

-18,60

-

-

20/36

Ubs Med.T.Bd Gbp B

RFI 220,61

-3,23

-3,66

2,91

1/1

PBP Din.Fondt.CP

1.207,47

0,63

2,79

5,76

101/221

BanestoRF Bns.

RFL

13,02

1,71

0,60

3,49

321/388

SantanderRV Flex.V.

GL 108,70

-13,50

11,30

-

139/139

Sgam Eq.Eur.Opp.FC

RVE

119,96

-18,90

-1,01

-

11/59

Ubs Med.T.Bd UsGov.B

RFI 1.239,17

-2,55

-4,73

-0,66

147/388

PBP Divers.Gl.

3,95

-5,12

0,06

19,60

90/388

BanestoRF Flex.

GL

95,69

-2,63

-

-

282/432

SantanderRVFlex.Reg.

RVI

82,75

-16,60

-5,82

-

319/432

Sgam Eq.Gl.AC

RVI

21,58

-17,00

-6,29

-0,42

3/56

Ubs Med.T.Bd Usd B

RFI

-2,84

-4,99

-1,40

RFL

75,72

-0,08

-1,75

-2,30

124/549

SantanderRespon.Bl.

RVE

87,66

-13,80

-

-

126/296

RVEM

7,67

-16,50

21,30

55,90

60/148

Ubs Mid Caps Europ B

RVE 525,95

-14,10

-3,17

29,60

RFI

48,29

-6,37

-6,77

-7,67

12/141

SantanderRespon.Cons

RFM

110,27

-0,45

1,73

5,99

9/58

Sgam Eq.Gl.Energy AC

RVI

16,00

-6,52

20,30

18,80

30/142

Ubs Money Mkt € B

RFC 420,16

0,75

3,40

7,76

RVN 215,67

-14,30

7,75

39,20

15/87

SantanderReval.Act.

GL

66,12

1,30

2,78

5,61

92/128

Sgam Eq.Gl.Tech.AC

RVI

3,69

-23,30

-9,81

-16,70

526/549

Ubs Resp.Europ.Eq.B

RVE 107,12

-19,10

2,02

-

38/255

Ubs Str.Bal.Chf B

RVMI 998,30

-4,23

-4,61

2,16

Ubs Str.Bal.Eur BG

RVMI

-8,02

0,23

6,83 -2,42

GL

1/7

PBP Global Estate

RVEUR

9,50

-4,16

-13,70

-

195/221

BanestoRF Priv.

28/388

PBP Insignia

GL

6,77

-0,05

-0,45

10,10

55/105

BanestoRF USA

93/427

PBP Medio Plazo Plus

RFI 1.672,06

1,64

0,38

2,88

92/121

BanestoRV Esp.

36/59

PBP Multigest. Alter

GL

6,81

-0,27

0,77

7,48

14/368

BanestoRV Norteam.

7/141

PBP Rendimiento

RFM

7,29

0,37

1,47

5,44

20/147

5,53

-11,10

-2,95

3,98

2/52

PBP Selección Valor

RVI

Sgam Eq.Gl.Em.AC

RVUSA

4,23

-10,20

-9,71

-7,66

127/388

SantanderReval.Act.

GL

59,25

-4,44

1,14

10,70

27/81

Sgam Eq.Gold AC

RVI

23,04

13,20

0,76

115

BanestoSel.Cons.

RFMI

7,04

-1,46

1,23

6,76

24/71

SantanderSalud

RVI

34,91

-15,20

-9,66

-11,00

385/400

Sgam Eq.India FC

RVEM

70,58

-32,80

-

-

129/255

RVMI

-18,60

-15,40

35/51

BanestoSel.Mod.

11,53

-4,07

1,12

3,63

10/51

SantanderSel.Alt.2

GL

-0,05

-0,31

7,20

39/60

172/255

Ubs Str.Bal.Usd B

RVMI 1.382,23

-9,94

-6,49

PBP Summum

GL

13,84

-5,76

6,80

-

282/388

BanestoSel.RV

GL

2,59

-10,40

1,12

1,71

132/549

SantanderSel.Eur.

RVE

58,91

-14,00

-0,04

18,90

41/53

Sgam Eq.Jap.C.V.AE

RVJ

58,62

-18,40

-23,40

-

58/432

Ubs Str.Eq.Chf B

RVI 347,03

-12,20

-5,88

50/388

Pbp Altura

GL

10,57

-0,97

0,43

-

11/147

BanestoV.15

RFMI

6,90

-1,22

2,23

6,85

266/432

SantanderSel.Gl.

RVI

42,05

-16,40

-3,11

3,97

25/259

Sgam Eq.Jap.C.al.AC

RVJ

50,30

-13,60

-14,60

-

275/432

Ubs Str.Eq.Eur BG

RVI

13,36

-16,60

-0,68

8,62

74/121

Pbp Bolsa España

RVN

18,77

-13,70

2,49

34,90

82/147

BanestoV.30

RFMI

6,46

-3,82

1,08

6,05

21/259

SantanderSel.Japon

RVJ

22,84

-13,40

-18,10

-13,80

75/80

Sgam Eq.Jap.Sm.AC

RVJ

7,69

-25,10

-34,80

-52,60

308/432

Ubs Str.Eq.Usd B

RVI 439,81

-16,90

-8,33

-3,78

334/345

Pbp Bolsa Europa

RVEUR

5,49

-21,20

1,31

6,46

124/143

BanestoV.70

RVM

94,34

-10,70

-1,17

-0,45

1/56

SantanderSel.RF

RFI 103,63

0,25

-0,28

3,27

4/60

Sgam Eq.Jap.Targ.AC

RVJ

10,78

-11,50

-17,20

-27,50

4/114

Ubs Str.Fix In.Chf B

RFI 965,87

4,78

-2,78

-1,75

70/149

Pbp Dynamix

GL

9,90

-3,76

-4,59

-

140/388

GL

13,86

-4,77

0,24

2,58

208/368

SantanderSel.USA

32,05

-16,50

-4,97

-8,78

104/115

-

106/221

Ubs Str.Fix In.EurBG

RFL

10,51

1,64

0,98

3,14

116/318

Pbp Tesoreria

RFC

7,61

0,70

3,43

8,16

101/121

Banif Ac.Esp.

RVN

27,49

-14,40

7,53

40,20

146/296

SantanderSelec.Asia

RVEM 164,51

-16,90

24,60

53,60

30/41

Sgam Eq.Lux&LifeFC

RVI

58,56

-16,90

-

-

6/105

Ubs Str.Fix In.Usd B

RFI 1.336,06

-1,87

-5,23

-2,06

96/149

Banif Capital

GL

74,94

-8,41

0,41

16,00

1/4

SantanderSm&M Esp.

RVN 159,85

-9,14

0,04

44,10

82/549

Sgam Eq.Switz.AC

RVE

23,06

-12,40

-2,74

20,60

6/100

Ubs Str.Growth Chf B

RVI 1.167,12

-8,75

-5,42

250/388

Privat +fon.

8/121

Privat Acc.+.RV Esp

52/143

Privat BCN M.

54/345

Privat Bl.

103/141

Privat Casfon.

146/388

Privat Fon.Gl.

290/388

Privat Fonsel.

137/255

Privat M.

171/221

Privat Renta

102/318 120/147

Banif 2011

RVUSA

Sgam Eq.Jap.C.Gr.AC

RVJ

Sgam Eq.Lat.Am.FC

RVEM

6,49

74,56

-18,50

12,05

168/388

PRIVAT BANK PATRIMONIO

10,64

119,56

6,05

-9,56

-

23,00

-8,75

-1,16

32,10

295/388

Banif Car.Din.

GL 257,96

-11,00

-12,70

-5,89

10/148

SantanderSm&M Eur.

RVE

76,90

-11,30

-1,61

36,40

525/549

Sgam Eq.UK AC

RVE

18,83

-19,10

-12,20

-9,81

20/100

Ubs Str.Growth EurBG

RVI

12,78

-12,80

-0,41

8,03

8,14

-10,10

-

-

333/388

Banif Car.Em.

GL

-14,00

8,31

48,50

351/549

SantanderSpec.Sit.

RVE 107,65

-16,30

6,17

-

108/121

Sgam Eq.Us C.Core AC RVUSA

14,32

-21,50

-1,46

-17,60

28/100

Ubs Str.Growth Usd B

RVI 1.584,65

-13,80

-7,48

-2,88

RVM

11,20

-7,07

0,89

10,30

117/388

Banif Car.Mod.

RVEUR

8,07

-15,00

4,92

25,20

41/142

Banif Dinero

RFM 120,25

-3,25

0,25

6,24

456/549

Banif Div.

GL

GL

96,90

0,67

425/432

SantanderTecn.

24,02

-21,90

1,25

-14,00

128/165

Sgam Eq.Us Focus.AC

14,23

-17,80

-15,50

-24,40

5/255

Ubs Str.Yield Chf B

1.952,89

0,70

2,88

6,59

115/121

SantanderTop 25 Esp.

RVN 604,27

-15,60

10,10

43,50

66/180

Sgam Eq.Us L.C.Gr.AC RVUSA

11,38

-16,70

-1,33

-9,15

28/255

Ubs Str.Yield Eur BG

RVMI

11,26

-3,35

0,43

5,14

RVE 159,95

9,73

-17,50

-4,00

-0,18

2,98

20,30

494/549

SantanderTop 25 Eur.

RVE

-18,30

-2,08

1,57

221/368

Sgam Eq.Us M-Str.AC

16,30

-16,70

-8,01

-12,10

56/255

Ubs Str.Yield Usd B

RVMI 1.557,46

-5,74

-5,48

-1,71

-13,00

-4,61

-17,10

9,60

-5,03

-0,52

-

317/388

Banif Estruc.

GL

66,94

-5,60

324/345

SantanderTop 25 €

GL

8,42

-10,80

-17,40

-21,30

67/388

Banif Gl.3-98

GL

5,94

-1,76

3,85

14,60

71/141

Santander€CanariasM

RVMI

11,76

-8,37

-0,22

11,60

281/388

Banif Gl.Universal

GL 169,21

-10,30

7,20

33,40

269/345

Santander€ac.

RFL

13,35

0,56

1,93

5,19

215/432

Banif Invesco RV Gl.

RVI

76,03

-15,50

-10,80

3,16

37/388

SantandrePt.Act.

Privat Tesor.

RFC

10,38

0,74

-

-

292/549

Banif InvescoRV Eur.

RVE 101,29

-15,80

-0,69

20,60

Privat Valorfondo

RFMI

9,69

-7,22

-0,28

0,34

167/388

Banif RF Conv.

GL 749,56

-5,75

-1,69

8,44

10/11

139/221

Banif RF Durac.Flex.

1,12

2,11

6,55

1/11

164/318

PNS, Renta Fija

RFC 1.139,62

2,58

4,98

294/318

Banif RFC

16/255

Prev.Sanit.Nac.Ahorr

RVMI

16,53

-1,67

0,30

3,16

110/115

Banif RV Sila

21/432

Psn Plan Inversion

RVI

51,47

-8,53

-0,90

6,26

255/345

Banif RV €

0,59

29/87 15,29

-4,11

4,83

12,10

23/87

Banif Renta Din.

RENTA 4 GESTORA

RFL

9,43

RVI

43,99

RVEUR 253,56

RVUSA RVUSA

-20,20

6,64

14,40

106/121

Sgam Eq.Us Mid Gr.AC RVUSA

20,94

-21,20

11,80

9,84

356/368

Ubs Us Opp.($)B

RVUSA

68,13

-19,50

-12,30

-2,43

4,43

11,30

76/165

Sgam Eq.Us Rl.Val.AC

RVUSA

16,41

-15,60

-16,00

-12,90

140/165

UbsEq.Sic.Usa Val B

RVUSA 127,66

-18,40

-12,00

-8,73

-18,80

6,95

16,70

79/121

Sgam Eq.Us Sm.V.AC

RVUSA

13,83

-18,40

-16,70

-18,70

UBS GESTION

GL

63,79

-0,32

1,89

6,57

320/345

Sgam Eq.€land AC

RVEUR

13,82

-20,00

2,53

12,80

77/147

Dalmatian

RFMI

-3,33

0,82

15,60

106/345

Hab. Patrim. Inmob.

FII 2.960,69

-0,02

0,29

-

Sant. Banif Inmob.

FII 1.486,70

1,42

5,87

20,20

SANTANDER REAL ESTATE

Sgam Eq.€land C.AC

RVEUR

21,16

-16,50

16,30

32,80

124/141

Fonmutual

RFM

23,50

-3,96

6,52

16,80

Sgam Eq.€land Fin.AC

RVEUR

14,99

-19,50

-9,78

6,40

377/388

Tarfondo

GL

14,80

-19,90

-2,46

18,60

16/42

Sgam Eq.€land Mid AC RVEUR

25,27

-12,80

-6,40

15,70

363/388

Tebas Inv.

GL

9,51

-18,10

-0,67

18,20

RFC

9,85

-0,74

-0,55

1,59

SCHRODER INVESTMENT MGMT

Sgam Eq.€land Sm.FC

RVEUR 155,09

-

50/51

UBS Act.+

GL

5,77

-8,89

2,82

9,88

RVEM

28,08

-11,40

26,30

116

40/65

SSSF Dyn.Res £ AAcc

MI 140,29

-4,16

-4,82

-

6/16

Sgam Eq.€land V.FC

RVEUR

121,11

-16,80

4,87

-

73/87

UBS Capital +

GL

5,52

-4,17

1,91

7,01

RVEUR

7,62

-18,70

7,79

20,60

61/65

SSSF Dyn.ResUs AAcc

MI

7,17

-8,67

-8,88

-10,00

23/42 129/259

Sgam Ind.Jap.AE

RVJ

67,74

-16,90

-14,20

-15,50

-5,19

-

72/87

UBS Capital 2 +

GL

5,16

-3,92

-

Banif Rend.+

GL

65,95

-0,16

1,64

4,91

95/99

Sisf AbsReBd A1Cap

RFI

67,39

-3,92

-9,47

-

155/368

Sgam Ind.Us FC

RVUSA

77,76

-15,60

-7,26

-

84/318

UBS Dinero

RFC

5,64

0,79

3,56

8,48

Banif Rend.Abs.

GL 106,80

0,11

1,45

5,55

4/16

Sisf AsPacProS.A1Cap

RVEM

69,29

-20,20

5,77

-

133/368

Sgam Ind.Us+AC

RVUSA

78,79

-15,30

-6,75

-

2/2

UBS Esp.GA

RVN

10,73

-15,70

1,59

43,70

-0,34

1,08

RVEUR 140,39

20,20

Atlas Renta Invers.

RFC 1.286,25

6,03

38/388

5,15

10/52

RVEM

11,72

10,50

25,50

304/345

Sgam Ind.€land+FC

Espinosa Part. Inv.

GL

9,94

-4,24

1,42

24,30

22/27

Banif Tesor.F.Tes.CP

RFC 1.194,74

0,67

2,95

6,17

45/52

Sisf AsianEq.aA1Cap

RVEM

12,89

-24,20

21,90

40,60

11/55

Sgam MM $ AC

173/388

Foncoyuntura

GL 254,58

-5,96

0,48

33,40

23/121

Banif a RV Esp.

RVN 197,19

-11,60

4,45

42,90

201/400

Sisf AsianSm.C.ACap

RVEM 105,60

-24,10

13,90

-

13/80

Sgam MM € AC

100/141

Fondpueyo

RFM

-3,14

4,50

10,40

117/549

BanifABNA.RVEur.Crec

RVE 604,59

-13,70

1,07

23,80

253/296

Sisf Bric $BCap

RVEM 138,91

-19,50

37,30

-

255/388

Socgen Internat.AC

157/318

ING D.Fon.Nar.RF

RFC

10,47

0,61

2,54

-

468/549

BanifGoldmS.RVEur.V.

RVE

-17,60

-2,28

16,50

73/140

Sisf ChinaOpp.$A1Cap

RVEM 142,61

-28,30

62,50

-

SGAM ALTERNATIVE INVESTMENTS

268/388

R4 Cta Trading

GL

10,67

-9,89

10,80

6,23

8/59

Cajamar Dinfon.1

GL 105,87

0,50

0,94

3,93

10/359

Sisf ConvEuBd $A1Cap

RFI

15,10

2,83

1,43

-

52/149

291/388

R4 Multifondos

GL

7,60

-10,80

1,89

5,06

40/388

Cajamar Dinfon.2

GL 107,81

-0,47

1,23

5,32

177/400

Sisf Em.Asia B1Cap

RVEM

12,36

-23,30

18,70

38,90

80/143

Renproa Chart

RVM

5,92

-8,19

-10,00

6,61

65/142

Citidinero

800,06

0,60

3,13

7,26

77/129

Sisf Em.Europ.$A1Cap

RVEM

22,20

-18,20

17,30

-

101/140

13,72

RVEM

8,03

-17,20

24,10

67,20

203/359

Ubam Em.Mkt Bd$ ACa

RFI

14,47

-1,50

-5,51

3,94

49/359

Ubam Em.Mkt Bd€ ACa

RFI 109,50

0,85

1,18

RVE 148,04

-16,60

1,58

15,80

109/549

Ubam Europe Eq R Cap

RVE 278,95

-13,40

-5,68

-

-12,00

-7,46

-3,55

48/345

Ubam German Eq R Cap RVEUR 1.080,38

-14,70

11,60

-

Ubam IfdcJap.Eq.RCap

-13,20

GL

5,61

7,25

105/143

Citifondo Agil

-9,29

5,39

13,70

167/296

Sisf Em.Mkt A1Cap

Renta 4 Ahorro RF

RFL

12,02

0,67

2,31

9,76

59/147

Citifondo Bd

RFL 935,07

2,55

0,45

4,66

99/359

Sisf Em.MktDt$BCap

Renta 4 Asia

RVEM

9,41

-20,10

13,20

27,60

95/141

Citifondo Lider

RFM

14,48

-2,92

2,04

7,46

382/549

Sisf Eur.Larg.C.A1Ca

65/121

Renta 4 Bolsa

RVN

23,57

-13,50

9,77

36,60

209/318

Citifondo Pr.

RFC 1.123,95

0,43

2,08

3,95

108/149

Sisf EurAbsRet.A1Cap

Renta 4 Cart. Renta 4 Delta Renta 4 EuroCash

231/345

Renta 4 Eurobolsa

15/129

Renta 4 Europa Este

109/388

Renta 4 Flexible

21/27

Renta 4 Fond. CP

GL

RVM

13,45

Sisf AsianEq.Y.A1Cap

82/400

158/318

7,24

GL 845,22

132/147

59/388

-13,00

10,08

-13,70

7,13

22,10

97/221

Citifondo RF

RFL

GL

7,35

-1,50

4,62

12,60

100/121

Citifondo RV

RVN

RFC

13,08

0,61

3,20

8,19

79/142

Citimoney

RVEUR 507,97

-18,20

5,53

18,10

34/87

EURIBOR a 1 año

28,79

-12,20

24,00

92,70

52/80

Extradinero Banesto

GL

8,54

-3,64

5,40

10,90

109/121

Flame ETF Ib.35

RFC

82,17

0,70

2,65

6,00

3/4

Flame ETFIb.MCaps

5,83

RVEM

-9,32

0,70

7,81

6/7

124/388

Renta 4 Acc.Mix.

0,07

2,73

151/318

7,81

-3,80

73,27

RFM

2,77

0,07

RFM

Alhambra

0,62

RVMI 1.095,60

RVEUR

127/141

324/388

4,04

GL RVN

PSN GESTION

316/388

5,47

GL

GL RVE

21,18 83,17

-11,40

-16,90

-7,41

SgamAI €Garanti12m

-19,40

8,57

-

330/388

UBS Gl.GA

GL

10,18

-13,90

7,06

9,91

-4,73

-6,08

-2,55

29/59

UBS Money +

GL

5,46

-0,10

2,41

7,60

26,22

0,85

3,82

8,82

UNIGEST

GL 2.848,38

-9,13

-2,99

15,60

37/432

Unifond Bolsa Glbl

RVI

4,82

-10,50

-2,46

5,47

55/142

Unifond Dinero

RVEUR 2.082,32

-1,85

3,18

6,09

95/388

Unifond Euribor Plus

GL

5,72

-2,96

-

-

294/345

Unifond Eurobolsa

RVEUR

5,29

-19,10

0,00

-1,87

-

114/221

Unifond Eurobonos

RFL

6,42

1,52

1,79

4,48

-

61/141

Unifond Mix.Andaluc.

RFM

6,63

-2,15

-

1/59

Unifond Monet.Din.

RFI

6,61

0,74

1,16

6,16

63/318

Unifond Patrimonio

RFC 704,14

0,88

3,65

8,75

174/427

Unifond RF Global

70/121

Unifond RV I

MI

UBAM FUNDS Ubam AtChinaF.Eq.RCa

-

RVEM

65,54

RFI

72,68

-29,90 -4,35

27,90 -8,38

1.118,87

0,65

2,76

2,58

5,94

8,64

RFI

7,05

0,12

0,56

6,60

RVN

22,50

13,74

1,75

0,48

2,48

36/82

Sisf EurActV.€A1Cap

-

201/259

RVJ

4,41

-18,20

-19,40

7,87

-13,60

2,42

39,90

-14,40

8,27

38,40

55/139

Sisf EurDyn.Gr.BCap

RVE 106,80

-13,80

-7,23

-

188/359

Ubam LC Em.Bd$ ACa

RFI

72,68

-3,99

-4,45

-

UNION INVESTMENT

1.370,67

0,52

2,71

5,78

64/148

Sisf EurSmal.C.$A1Ca

RVE

19,65

-14,10

-9,65

-

38/359

Ubam LC Em.Bd€ ACa

RFI 108,79

1,29

5,24

-

239/427

UniDollarBond T

RFI 818,36

-1,61

-

-

62,99

-0,26

1,68

6,12

112/139

Sisf Europ.Eq.aBCap

RVE

38,49

-15,70

-0,80

16,90

4/549

Ubam Swiss Eq R Cap

897,04

0,46

2,52

5,51

32/139

Sisf Europ.SS.€ACap

RVE

96,79

-13,10

-0,46

-

13/105

Ubam Y.Cur.$Bd R Cap

RVE

112,51

-7,06

-

-

128/432

UniDynamicFonds:Gl.C

RVI

4,73

-14,50

-

RFI 1.284,97

-2,60

-3,88

-

55/114

UniEuroAspirant C

RFI

38,96

-1,02

-

RVN

13,02

-14,70

7,54

-

289/549

Sisf Europ.exUKA1Cap

RVE

13,51

-15,80

-2,31

-

119/180

UbamC.US Eq Gr.R Cap RVUSA 159,92

-20,30

RVN

15,18

-14,10

-

-

106/114

Sisf EuropDef.€A1Cap

RFI

11,31

-7,30

2,35

-

16/165

UbamNB US Eq V.R Cap RVUSA 528,45

-10,90

-

7,81

-

239/345

UniEuroStoxx50 C

RVEUR

22,54

-18,40

-

-

-5,70

1,93

31/114

UniEuropaRenta C

RFI

29,48

1,59

-

-

228/549

6,48

320/400

UbamS.Pac&AsiaEqRCap RVEM

76/85

UniEuropaRenta Cor.C

261/388

Renta 4 Gl.

GL

10,22

4/4

Flame ETFIb.Sm.

RVN

12,27

-15,90

-

-

Sisf EuropEq.Y.BCap

RVE

11,51

-15,20

-10,20

13,53

-27,70

27,60

45,60

85/121

Renta 4 Ibex 35

RVN

20,77

-14,00

9,60

46,00

69/147

Fon.Artac

RFMI

72,54

-3,02

4,63

16,50

4/58

Sisf Gl.Energ.A1Cap

RVI

28,12

-3,43

29,80

-

UBS ASSET MGMT

134/221

UniKapital

RFL 100,12

1,18

-

-

217/259

Renta 4 Japon

RVJ

4,44

-18,70

-19,40

-13,10

93/221

Fon.Urbion

RFL

78,98

1,86

2,60

7,50

300/432

Sisf Gl.Eq.A1Cap

RVI

9,34

-16,80

-4,78

-

52/56

Ubs Bd Abs.Ret.$ B

RFI

5,81

-14,40

-18,20

-24,00

120/148

UniMid&Small:Europ T

RVE

29,79

-15,80

-

-

-5,60

28,00

-15,00

-11,70

RFC

8,24

RVI

31,86

-

RVEUR

24/115

Renta 4 Latinoamer.

RVEM

22,79

4/51

Renta 4 Pegasus

GL

10,50

1,04

-

-

3/51

Renta 4 Prem.

GL

6,90

1,10

1,31

6,80

3/8

Renta 4 Tecnologia

RVUSA

1,62

-19,90

9,57

-10,90

68/141

Renta 4 Tes-Bol

RFM

77,99

-2,37

4,99

3/165

Yelsen EEUU Valor

111

5,09

RFL

28,87

-1,40

-

-

104/388

Foncanarias Int.

GL

59,88

-3,39

15,80

178/432

Sisf Gl.Eq.Y.A1Cap

RVI

76,16

-

317/318

Ubs Bd Abs.Ret.€ B

-11,50

-11,80

-19,30

16/52

UniValueFonds:Gl.C

-15,80

-

73/143

Fondaneto

RVM

7,49

-7,73

9,82

18,90

167/432

Sisf Gl.Eq.a A1Cap

RVI

80,75

-14,90

-2,91

-

3/68

Ubs Bd Aud B

RFI 170,71

2,59

1,22

13,90

310/345

Unico I-T.Dax 30

57,40

-19,80

-

5/141

Fondunacsa

RFM

8,43

0,63

5,93

21,90

203/432

Sisf Gl.Eq.s ICap

RVI

9,70

-15,40

-5,49

2,10

14/18

Ubs Bd Cad B

RFI 205,31

-4,08

9,58

20,60

208/400

Uniem Fernost

RVEM 965,93

-24,40

-

-

278/388

Fontibrefon.

GL

11,68

-10,30

2,82

24,50

15/99

Sisf Gl.Inf.L.BCap

RFI

23,33

4,29

4,14

11,30

1/35

Ubs Bd Chf B

RFI 1.295,09

4,66

-4,07

-2,80

27/129

Uniem Osteuropa

RVEM 3.024,15

-15,30

-

-

5,74

92/388

Goaco M.

GL

6,76

-2,83

1,42

23,40

35/76

Sisf Gl.PropS.$A1Cap

RVI

79,84

-13,10

-21,00

-

61/96

Ubs Bd Conv.Europe B

RFL

-9,10

2,26

11,50

VENTURE GESTION

50/149

13/85

RVUSA

9,97

-8,58

-8,87

-8,49

Inveractivo Conf.

GL

12,82

-1,83

10,20

30/296

Sisf GlEmMktOp.A1Cap

RVEM

7,90

-13,20

-

-

Ubs Bd Eur BG

RFL

10,99

2,14

0,47

5,37

110/147

192/388

Inverbanser

GL

26,97

-6,62

6,28

38,70

45/140

Sisf Gr.ChinaBCap

RVEM

20,39

-24,70

30,30

65,30

4/19

Ubs Bd Euro H.Y. B

RFL

87,05

-7,69

-4,03

-0,96

264/388

V&V Gest. Activa

GL

8,83

-9,40

-

-

7/23

R&G Renta Din.

GL

6,01

-0,63

-

-

94/149

Laredo Fon.

GL

12,15

-6,96

-0,18

12,80

11/140

Sisf H.Kong Eq.AAcc

RVEM

21,06

-12,30

39,70

-

21/35

Ubs Bd Gbp B

RFI 188,96

-4,37

-4,81

2,68

10/121

Venture B. Española

RVN

20,46

-10,20

11,80

59,60

20/23

R&G Sel.Agresiva

GL

5,37

-10,10

-

-

128/318

Openbank Dinero

RFC

0,16

0,68

3,66

8,75

341/400

Sisf IndianEq.A1Cap

RVEM

80,28

-29,70

42,80

-

71/427

Ubs Bd Gl.Chf B

RFI 395,60

2,13

-1,75

-1,35

464/549

Venture Bolsa Eurp.

RVE

14,52

-17,50

4,39

12,00

RVN

91,59

-13,80

60/427

Ubs Bd Gl.Eur B

RVEUR 129,59

RIVAY GARCIA GESTION

18/23

R&G Sel.Cons.

GL

5,77

-4,06

-

-

76/121

Openbank Ib.35

83/149

R&G Sel.Universal

GL

5,83

-4,95

-

-

286/345

Openbank € In.50

19/23

R&G. Sel.Mod.

GL

5,60

-5,20

-

-

9/141

SCH M RF 90/10

107/143

R.G.Ac.I

RVM

21,38

-9,42

6,20

25,80

61/81

SCH Sel.Mat.Primas

142/147

R.G.Ah.

RFL 1.211,69

-1,12

1,64

2,13

103/143

SantananderM.Ac.

RVM

38,15

9/12

R.G.Disc.

GL

9,46

-2,73

-1,09

6,28

252/296

Santander Brict

RVEM

211,93

6/6

R.G.Gl.

GL

8,23

-11,00

0,25

13,50

19/19

Santander Corp.Hy.

RFL

90,51

-12,00

336/549

Santander Cuan.Eur.

RVE

59,65

RFI

63,19

1,46

-0,50

2,60

27/105

Santander$

RFI

51,05

ROBECO ASSET MANAGEMENT

0,56

110,41

RFI 342,93

2,43

48,00

65/345

Sisf Ital.Eq.A1Cap

27,99

-15,40

-15,20

5,58

-1,01

19/87

11,07

0,55

-0,52

21,70

202/259

Sisf Jap.Eq.A1Cap

RVJ

4,23

-18,20

-17,60

-19,90

9/10

Ubs Bd Jpy B

RFI 979,02

5,77

-3,53

-9,76

107/141

Venture Mixto R.Fija

RFM

11,44

-3,32

0,68

4,40

2,70

6,65

229/259

Sisf JapEq.Sel.A1Cap

RVJ

43,93

-19,30

-16,40

-

18/18

Ubs Bd Sic.$Corp.B

RFI

7,19

-6,73

-10,10

-10,50

81/143

Venture Mixto R.Var.

RVM

14,19

-8,22

5,05

16,80

RVI 168,33

-3,56

26,00

-

51/60

Sisf JapEq.a ACap

RVJ

6,26

-21,80

-15,80

-23,90

38/63

Ubs Bd Sic.$H.Y.B

RFI 100,12

-9,97

-11,50

-12,60

VITALGESTION

-9,19

4,60

12,70

56/80

Sisf JapSmCom.$A1Cap

RVJ

0,34

-20,40

-23,80

-

15/105

Ubs Bd Sic.$Select B

RFI

7,36

-2,68

-4,16

-0,71

130/318

Dinero Activo I

RFC

8,98

0,67

2,87

6,52

-19,50

39,50

104

312/400

Sisf KoreanEq.BCap

RVEM

26,68

-27,40

15,30

29,40

26/56

Ubs Bd Sic.Flex.T.$B

RFI

73,75

-4,97

-6,35

-4,05

19/143

Dinero Activo II

RVM

9,12

-4,80

4,60

13,20

-2,65

-

227/368

Sisf N.Am.Eq.s A1Cap

RVUSA

55,63

-16,80

-7,30

-8,96

276/318

Ubs Bd Sic.Flex.T.€B

RFC 109,73

-0,15

1,79

4,45

120/388

Multifondos Vital

GL 777,50

-4,09

1,37

9,84

-16,20

-4,90

14,00

198/427

Sisf StratBd ACap

RFI

78,27

-0,19

-6,68

3,25

39/85

Ubs Bd Sic.€Corp.B

RFL

11,17

0,18

-1,24

0,99

156/221

Novocajas

RFL

20,00

0,91

2,18

3,84

-4,99

-7,92

-7,53

45/427

Sisf StratCred.A1Cap

RFI 101,14

3,42

-6,12

-

104/221

Ubs Bd Sic.€Select B

RFL

10,84

1,69

1,62

4,94

57/318

Vital Deuda I

RFC 1.146,32

0,96

2,93

6,20

RFI 155,36

-3,04

Rob.AsiaPac.Eq.D€

RVEM

69,65

-17,70

1,24

15,60

453/549

Santander.Div.Solid.

RVE

70,11

-17,50

-3,71

8,79

4/148

56,10

9/18

Ubs Bd Usd B

Rob.Chin.Eq.D€

RVEM

38,82

-29,50

51,30

103

98/121

SantanderAc.Esp.

RVN

17,16

-14,40

8,24

39,60

3/139

Sisf SwisAc.Al.ACap

RVE

81,95

-6,88

0,00

-

5/23

Ubs Dyn.Fl.Chf 100

39/41

Rob.Cons.GoodsD€

RVI

49,55

-19,30

4,89

21,20

357/549

SantanderAc.Eur.

RVE

14,26

-16,40

1,62

13,20

29/549

Sisf SwissEq.A1Cap

RVE

18,59

-10,70

-6,18

22,60

1/6

Ubs Dyn.Fl.Chf 95

67/148

Rob.EU Midcap Eq.D€

RVE

74,49

-14,40

-6,79

18,10

107/115

SantanderAc.Iberoam.

25,90

118

118/549

-13,70

-6,94

8,74

18/141

Ubs Dyn.Fl.Eur 100

63/296

Rob.Em.Mkt Eq.M€

RVEM

95,16

-14,70

27,50

83,70

342/345

SantanderAggr.Eur.

RVEUR

8,24

-28,00

8,70

24,20

159/368

Sisf US Lar.C.B1Cap

RVUSA

39,19

-15,60

-7,49

-7,30

1/143

Ubs Dyn.Fl.Eur 95

RVM 320,57

22/58

Rob.Energy Eq. D€

RVI

95,62

-11,70

16,00

42,50

120/121

SantanderAggr.Spain

RVN

16,37

-21,40

10,40

59,60

93/368

Sisf US Lar.C.a BCap

RVUSA

63,62

-14,00

-

-

7/34

Ubs Dyn.Fl.Gbp 95

RVMI 933,41

302/549

Rob.Eur.Eq.D€

RVE

34,77

-15,90

-3,03

14,40

262/318

SantanderAh.Diario 1

RFC

15,57

-0,01

1,75

2,66

28/89

Sisf US$Bd BCap

RFI

9,65

-2,74

-5,90

-2,58

1/3

Ubs Dyn.Fl.Usd 100

RFMI 492,40

-4,93

RVMI 1.268,45

-5,84

RVEM 123,32

Rob.Financials Eq.D€

RVI

39,31

-19,30

-20,50

-6,83

243/318

SantanderAh.Diario 2

RFC

8,00

11/41

Rob.Food&Agri Eq.D€

RVI

53,12

-12,20

8,18

27,70

159/549

SantanderBeneficio

RVE 126,90

101/427

Rob.Gl.BdsD€

RFI

67,90

1,45

3,10

6,95

349/388

SantanderBest Mkts.

287/432

Rob.Gl.Eq.D€

RVI

40,46

-16,70

-0,67

10,50

7/27

58/100

Rob.Gl.Gr.Eq.D€

RVI

112,70

-17,20

-2,73

8,11

-16,60

-10,60

-11,20

Sisf Sw.Sm&M.A1Cap

Sisf UK Eq.B1Cap

0,19

1,73

3,00

31/31

Sisf US$Liquid.B1Cap

-14,50

7,27

21,30

9/16

Sisf €ActVal.A1Cap

98,32

-16,30

9,39

-

6/85

Sisf €Corp.Bd A1Cap

SantanderBns.F.TesLP

RFL 800,50

1,94

1,30

4,96

10/32

25/105

SantanderCP $

RFI

66,48

-4,90

-

-

RVEM 102,18

GL

Wel.Rockledge Multi.

8,30

-11,70

-

-

Welzia Banks

RVI

6,76

-17,00

-

-

235/388

Welzia Sigma 10

GL

9,62

-7,94

-0,23

-

Sisf €Dyn.Gr.A1Cap

RVEUR

3,47

-16,00

-1,43

18,40

1/5

Ubs Em. Ec.Latam.Mm

MI 1.530,72

-3,54

-7,60

2,80

19/19

Welzia Sigma 15

GL

10,63

-13,10

-1,48

-

190/345

Sisf €Eq.B1Cap

RVEUR

20,56

-17,80

1,91

15,80

9/17

Ubs Eq. Australia B

RVI 394,54

-17,00

13,30

34,30

5/59

Welzia Sigma 2

GL

10,37

0,56

0,50

-

107,11

0,57

2,22

4,29

18/26

Ubs Eq. Biotech B

6,10

1,67

2,39

6,09

36/368

Ubs Eq. Canada B

55/140

Ubs Eq. Hong Kong B

53,30

110/259

Ubs Eq. Japan B

-

-

74/142

Sisf €Liquid.B1Cap

-2,44

15/318

Sisf €ShortTBd BCap

-

85/128

Rob.IT Eq.D€

RVI

27,94

-22,70

5,83

-1,10

181/318

SantanderDinero

RFC 808,39

0,53

2,61

5,75

12/121

Fonbilbao Acciones

99/99

Rob.In+FlexO.D$Cap

RFI

66,00

-5,61

-9,16

-

204/549

SantanderDiv.Eur.

RVE

6,60

-15,00

-1,62

15,20

37/142

Fonbilbao Dinero

21/65

Rob.In+Money+A€Cap

MI

74,94

0,51

2,70

6,33

1/1

SantanderDiv.USA

RVUSA

64,35

-10,60

-25,60

-

183/345

Fonbilbao Eurobolsa

51/232

Rob.Industr.Eq.D€

2,15

RVEM 176,19

-13,20

14,20

-

0,68

-

-16,40

-18,70

-13,50

62/105

RFI

70,23

-7,03

-6,87

-

RVJ

42,55

WestLB $Act.Inc.C£

20,61

0,72

3,29

7,45

76/400

Ubs Eq. Malaysia B

RVEM 349,39

-19,10

29,60

55,30

7/18

WestLB ABS C€

RVEUR

5,89

-17,80

8,45

20,90

98/400

Ubs Eq. Singapore B

RVEM 542,63

-21,10

20,30

56,90

259/400

WestLB Em.As.C

RVEM

12,35

6,53

WestLB Europ.Cnvg.C¥

RVEM

Fonbilbao Global 30

RFMI

4,52

269/368

RVUSA

59,07

-17,60

-8,96

-7,85

113/129

Fonbilbao Global 50

RVMI

5,86

-8,40

0,47

5,34

1/10

Ubs Eq.Asian Techn.B

RVEM

46,46

-16,90

-3,62

12,10

457/549

WestLB Europ.Eq.C€

151/432

Fonbilbao Internac.

RVI

5,70

-14,70

-5,61

2,95

59/129

Ubs Eq.Centr.Europ B

RVEM 220,72

-17,10

18,50

54,10

47/427

WestLB Gl.Bd C¥

85/141

Fonbilbao Mixto

RFM

9,18

-2,70

5,36

19,50

57/128

Ubs Eq.Communic.B

RVI

40,49

-21,10

-0,89

-6,88

95/296

WestLB Gl.Em.Mkt C¥

125/221

Fonbilbao Renta Fija

RFL

7,40

1,27

1,99

4,99

12/12

Ubs Eq.Eco Perform.B

RVI 335,36

-19,50

-4,54

-2,05

268/359

WestLB Gl.Em.MktBdC¥

265/296

Ubs Eq.Em.Mkts B $

18,42

-19,90

25,60

63,10

82/126

RFL 105,69

0,06

3,62

-

252/345

Ubs Eq.Euro Count.B

RVEUR 130,02

-18,70

6,35

25,10

231/259

-

10,10

28/141

SantanderEstrat.Inf+

RFM 410,73

-1,50

2,10

9,82

16,90

153/255

SantanderEstrat.Int.

RVMI 102,06

-9,26

0,10

-

71/85

Rob.€Cr.BdD€

RFL

97,07

-0,80

-3,01

-

41/143

SantanderEstrat.Loc.

RVM 183,05

-6,56

2,69

12,50

37/85

Rob.€Cr.Singl.ABdD€

RFL 100,00

0,22

-1,51

-

28/147

SantanderEstrat.Neg.

RFMI

66,10

-1,68

2,37

2,77

193/221

Sgam Bd Ab.R.In.R.FC

48/147

Rob.€Gvt BdD€

RFL 104,64

21/141

SantanderFAndaluciaM

RFM

209/432

Robeco N.V.

RVI

4,93

-1,76

-2,95

139/255

9,32

22,80

-16,20

10,47

96/147

-20,30

1,90

8,67

GL

6,96

-13,20

2,36

GL

Welzia Sigma 5

WESTLB MELLON ASSET MGMT

83,60

-22,60

1,91

Welzia Sigma 20

67/87

28,50

73,00

83,54

-1,13

348/388

51,60

25,00

0,44

33,69

76,57

-6,52

16,10

24,80

RVI

GL

9,18

-6,26

-11,80 -26,70

-8,55

RVI

RFL 647,06

-10,20

88,23

-2,45

Rob.Property Eq.D€

BanesdeudaF.Tes.LP

53,98

-16,90

RVEM 423,87

65,22

Rob.Telecom S.Eq.D€

Azpelan

RVN

RVI

RVUSA

RVUSA 502,02

RVMI 161,39

81/128

9/27

RFC

SEGUROS BILBAO FONDOS

38/76

53/388

6,18

313/432

-0,21

GL

3,16

2,84

33/368

-0,13

-

WELZIA MANAGEMENT

-0,19

2,24

-1,17

5,49

-1,26

5,35

0,00 0,67

GL

14,70

-5,64

0,40

-9,12

-6,23

10,45

RFC 869,64

18,90

-23,40

-3,39

13,90

Vitaldinero

-3,91

98,31

2,64

RVM 671,76

Vital Monet.Dinamico

131/318

-10,30

97,63

-15,40

Vital Mixto

24/59

7,22

-3,61

GL

23,62

34/143

11,10

-7,11

-2,57

FIL

SANTANDER ASSET MANAGEMENT

7,04

-0,22

RFI 859,04

SantanderDin.Alt.

SantanderEstrat.Iber

1,00

-1,71 -6,51

RFI 2.874,99

SantanderConv.

SantanderEquilib.Ac.

-0,69

Ubs Dyn.Fl.Usd 95

SantanderChina

SantanderEm.Eur.

RFM 372,33

Ubs Em. Ec.Latam.Bds

58/87

3/7

8,77

Ubs Em. Ec. Gl Bds

164/388

65/87

44,90

131/359

40/140

26/296

0,67

177/359

2,90

6,77

20,30

8,37

3/8

-0,90

4,08

-7,79

2,22

-3,55

19,20

7,44

-12,90

14,50

-0,39

1,65

RVMI 667,04

-10,10

-7,96

-4,89

-17,70

RVN 1.414,11

-9,08

Vital Divisa

-1,44

-6,84

1,90

RVEUR 850,39

Vital Ibex Indice

-8,83

-17,10

-13,80

Vital Euro Bolsa In.

44/121

-1,12

40,75

-10,70

173/345

3,82

2,38

68,36

44,25

-0,77

-7,80

RFI

38,04

114/255

-2,35 -4,60

-18,20

RVI

RFI 101,06

-0,35

4,79 3,77

13,33

Rob.Healthcare Eq.D€

RVI

-4,20

MI 360,38 RFMI 887,14

68,61

Rob.Gl.Value Eq.D€

RVUSA

4,60

35,31

Rob.HY BdM€

Rob.Lux-O-Rente € D

2,93

-8,31

MI

37/71

Rob.N.Am.Eq.D€

RVE

14,01

RFL

44/126

19/368

RVE

7,18

RVEUR

21/52

32/99

RVI 106,68

-5,91

8,12

92/140

7/39

-6,76

9,53

49/400

GL

-6,04

0,23

Rob.AllStr.€BdD€

Venture Cash Dinam.

9,80

-19,00

33/114

-1,56

RFMI

11,45

RFM

RVEUR

S&AMixto Internac.

-

-4,62

1,22

SG ASSET MANAGEMENT

Ubs Eq. Usa B

RVEM

RFI 102,79

0,00

-1,02

2,65

-25,50

37,50

-

23,91

-24,90

25,80

-

RVE

7,03

-17,50

1,85

13,60

RFI

10,43

3,18

-2,76

-

RVEM

17,78

-15,40

26,20

-

RFI

12,52

-5,99

-8,04

WestLB Gl.HY Bd C¥

RFI

10,10

-8,64

-7,05

-

WestLB Jap.Eq.C$

RVJ

4,52

-19,40

-15,20

-

RFI

1,84

-

110,11

-0,97

1,86

5,86

421/427

Sgam Bd Ab.Ret.Cr.FC

RFI

89,56

-10,90

-0,39

42/42

Ubs Eq.EuroCon.Opp.B RVEUR

64,41

-19,30

-1,00

15,30

27/86

WestLB Quandus€Bd C£

10,40

2,62

17/39

SantanderFin.

RVI

4,24

-19,80

-23,40

-18,80

3/14

Sgam Bd CHF AC

RFI

16,84

6,79

-5,18

-1,47

111/139

Ubs Eq.Europ.GrowthB

RVE

32,12

-15,60

5,81

16,30

43/143

WestLB €Bal.C

RVM

9,86

-6,62

0,93

-

44/141

SantanderFonstrCat.M

RFM

72,72

-1,94

4,99

11,80

14/14

Sgam Bd Conv.Eur.AC

RFI

29,02

-0,16

5,72

16,20

147/148

Ubs Eq.EuropeanOpp.B

RVE 462,83

-20,10

1,10

15,90

76/221

WestLB €Bd C€

RFL

13,59

2,03

0,39

4,54

-

2/19

SantanderHy.+

RFL

71,87

-4,26

-1,77

-0,46

18/18

Sgam Bd Eur.ABS FC

RFI

76,68

-21,50

-6,40

-

19/39

Ubs Eq.Financ.Serv.B

RVI

74,93

-21,10

-20,40

-16,70

6/19

WestLB €HY Bd C$

RFL

14,01

-9,07

-3,29

-

247/432

SantanderInt.Ac.

RVI

88,12

-16,10

-7,41

-6,00

21/114

Sgam Bd Eur.AC

RFI

36,61

2,36

-0,35

5,82

50/58

Ubs Eq.Futur.Energ.B

RVI

68,60

-22,50

28,30

46,10

21/42

WestLB €Sm.C.Eq.C$

RVEUR

8,75

-14,00

-5,23

-


26

actualidad

NEGOCIO 24 de marzo de 2008

Economía & Política

EE UU J Los expertos achacan la debacle del dólar al excesivo gasto público y a la complacencia de la Fed

Bush y Bernanke hunden el dólar más de un 40% durante los últimos años Juan Ramón Rallo jrallo@neg-ocio.com

El dólar ha sufrido este mes una fuerte depreciación con respecto al euro y a las materias primas más significativas, como el petróleo, el oro, la plata o el platino. El bajo valor del billete verde ha marcado máximos históricos: más de 1,57 dólares por euro, 110 dólares por barril y más de mil dólares por onza de oro. El porqué de esta fuerte depreciación, sin embargo, permanece oscuro. Muchos economistas la atribuyen al diferencial de tipos de interés entre la zona euro y EEUU; sin embargo, en julio de 2006 el diferencial de tipos era de 250 puntos básicos a favor de EEUU y, a pesar de ello, el dólar continuaba depreciándose hasta rozar los 1,3 dólares por euro. Otros expertos aseguran que para entender las causas profundas de la depreciación conviene observar a la Reserva Federal (Fed) como un banco más, pero con la característica de que tiene el privilegio de la emisión monopolística de dólares. Pese a que el billete verde no es directamente convertible (dinero fiduciario), la Fed sí ha adquirido un compromiso implícito con sus tenedores para estabilizar su valor; por consiguiente, los activos con los que cuenta la Fed (deuda pública, oro,

Ben Bernanke mantiene desde septiembre una decidida política de reducción de los tipos.

El deterioro del tipo de cambio corre parejo al incremento de la deuda de EEUU letras de cambio…) pueden observarse como sus herramientas para sostener el valor del dólar en los mercados internacionales, mientras que el dólar no sería más que un pasivo de la Reserva Federal emitido contra esos todos esos activos. Como en cualquier banco, si la calidad de los activos empeora o su apalancamiento se incrementa, los pasivos de ese banco central (dólares,

LEGISLATURA 2008-2012 Luis Díez economia@neg-ocio.com

En el último Consejo de Ministros antes de las vacaciones de Semana Santa, ningún miembro del Gobierno en funciones sabía nada sobre su continuidad, salida o cambio de cartera en el Ejecutivo. El presidente José Luis Rodríguez Zapatero asistía en Bruselas al Consejo de primavera y se tomaba unos días de descanso en Doñana, donde ha estudiado informes económicos y ha podido perfilar las áreas a las que quiere dar prioridad durante la próxima legislatura. En todo caso, el procedimiento que sigue el presidente

J

euros…) cotizarán con descuento (inflación) debido a que sus acreedores tratarán de desprenderse de ellos para adquirir otros activos que conserven mejor el valor. Por consiguiente, la depreciación del dólar puede entenderse, según los expertos consultados, como este descuento frente a otros bienes (productos de consumo, euro, oro, petróleo…). Buena parte de los activos de la Fed consisten en deuda pública; por consiguiente, cuanto mayor sea el endeudamiento del Tesoro norteamericano, menor será la calidad de esa deuda. Desde 2001, el endeudamiento del Tesoro ha crecido un 62% (pasando de 5,7 billones de dólares a 9,4 en 2007) debido a las guerras de Afganistán e Irak y a los progra-

El endeudamiento público ha subido un 62% desde 2001 por el gasto bélico y social. mas de gasto social de la Administración republicana; en términos relativos, la deuda pública ha pasado de representar el 57,4% del PIB al 65,6%. En cambio, en la zona euro la deuda pública se ha mantenido constante en términos relativos, con una ligera tendencia a la minoración. Este fue el motivo esencial por el que el Tratado de Maastricht impuso a los paí-

ses de la eurozona una limitación de la deuda pública al 60% del PIB. En el gráfico adjunto puede observarse cómo el tipo de cambio entre el dólar y el euro guarda una estrecha correlación con la deuda pública relativa del Gobierno de EEUU y de los gobiernos de la zona euro. La depreciación del dólar se ha visto, además, agravada con las últimas decisiones de Ben Bernanke, presidente de la Reserva Federal. Las inyecciones masivas de liquidez desde agosto y la creación en diciembre de la Term Auction Facility se han dirigido a prestar dinero contra activos de muy mala calidad (por ejemplo, bonos hipotecarios con riesgo de impago). Dicho de otro modo, la Fed se apalancaba (inyección

Baraja reforzar los mandos económicos y añadir ministerios

Zapatero redefine las áreas de gobierno antes de elegir a sus nuevos ministros para formar el nuevo equipo pasa por la redefinición de las áreas de gobierno antes de abrir las consultas para designar ministros. La economía, con un plan de choque para paliar los efectos de la desaceleración y un acuerdo con los agentes sociales y económicos que garantice la paz social, se perfila como el gran asunto de la legislatura. Se da por supuesto que el vicepresidente económico, Pedro Solbes, dirigirá las finanzas públi-

cas y las acciones encaminadas a atemperar la inflación y el previsible aumento del paro. Contará con David Vegara como nuevo ministro coordinador de la amplia política de I+D+i y el desarrollo de nuevas fuentes de energía. El secretario de Estado de Economía, Vegara, se menciona en fuentes socialistas como la personalidad emergente en el nuevo Ejecutivo. A sus 42 años posee un amplio conocimiento del mundo económico y financiero, ha

sido discípulo del malogrado Ernest Lluch, asesor de Felipe González y amigo de Miguel Sebastián. En fuentes socialistas se considera probable que con Vegara trabajen en los distintos ministerios inversores y sociales Inmaculada Rodríguez-Piñero, algún andaluz cuyo nombre no ha sido desvelado y eventualmente los vascos Arantxa Mendizábal y Ramón Jáuregui, al que históricamente se ha citado como ministro de

Trabajo, aunque también podría serlo de Justicia o de Administraciones Públicas. El bloque económico y social estará fuertemente relacionado con el objetivo de alcanzar el 0,7% del PIB en cooperación y desarrollo. Las fuentes consultadas no descartan que el presidente decida desgajar del Ministerio de Exteriores la actual Secretaría de Estado de Cooperación y darle entidad de Ministerio. La candidata más probable a lle-

de nuevos dólares) para adquirir temporalmente malos activos. Perspectivas El pasado mes de enero, el presidente de EEUU, George Bush, presentó una propuesta de Presupuesto para el próximo ejercicio que recogía un déficit de 400.000 millones de dólares. En un momento de recesión, este enorme incremento de la deuda pública puede empeorar aun más la calidad de las obligaciones emitidas por el Tesoro y que se encuentran en el balance de la Reserva Federal. Por su parte, el presidente de la Fed ya ha manifestado en diversas ocasiones su polémica intención de rescatar a las entidades bancarias de Estados Unidos afectadas por la crisis. var la nueva cartera será Leire Pajín. El bloque político seguirá coordinado por María Teresa Fernández de la Vega, aunque asistida por la hasta ahora ministra de Vivienda, Carmen Chacón, quien podría convertirse en ministra portavoz. En fuentes socialistas se considera segura la continuidad de José Antonio Alonso, titular de Defensa, y de Alfredo Pérez Rubalcaba. En medios socialistas también se cita con insistencia la incorporación al Gobierno del hasta ahora portavoz parlamentario, Diego López Garrido, y la eventual vuelta al Ejecutivo de Juan Fernando López Aguilar como nuevo ministro de Asuntos Exteriores.


24 marzo 2008

27

Actualidad

NEGOCIO

SECTOR EXTERIOR España pugna por participar en la lluvia de proyectos Redacción

Hasta 75.000 millones de euros en concepto de inversión pública y privada se desplegarán en Panamá durante los próximos diez años, debido al gran número de proyectos, sobre todo, en infraestructuras, que acogerá el país latinoamericano. En él, España acumula una larga experiencia como inversor que la Embajada de nuestro país espera que pese a la hora de llevar a cabo las concesiones de proyectos. El primer paso para lograr ese objetivo se dio este mismo mes en la propia Panamá, en el transcurso de la feria internacional Expocomer, que se celebró entre los pasados días 5 y 8.

Madrid sitúa al istmo como un paraíso fiscal y eso puede restar oportunidades El consejero comercial de la legación, José Manuel Fernández de Mata, lo resumió a Efe de forma clara: “En Panamá está todo por hacer y España tiene experiencia, capital y recursos para ello”. Dificultades A pesar de esas credenciales, el camino puede no estar tan allanado dado que cabe la posibilidad de que el Ejecutivo de Martín Torrijios aplique la llamada Ley de Retorsión. Esta norma no permite que participen en las licitaciones públicas las empresas de aquellos países que consideran a Panamá un paraíso fiscal. Se da la circunstancia de que nuestro país sí achaca ese estatus al istmo. El consejero comercial admitió que “las empresas españolas están preocupadas” por esa circunstancia, aunque también aseguró que hay un acuerdo en trámite que puede solucionar el problema, cuya firma llegará “pronto”, según el diplomático español. Hasta entonces, nuestro país quiso esforzarse en Expocomer y montó el mayor de todos los pabellones que albergó la feria.

J

La ampliación del Canal, junto con el ‘boom’ inmobiliario, catapultarán el PIB otra vez por encima del 8% este año

Panamá vive su momento espoleada por el auge de las infraestructuras Ignacio Flores iflores@neg-ocio.com

El horizonte recortado de rascacielos que ofrece Ciudad de Panamá resume mejor que cualquier gráfico o tabla de porcentajes la etapa de expansión económica que, con epicentro en la capital, está viviendo el istmo. Panamá se ha convertido en el lugar en el que hay que estar, las coordenadas en las que se sitúa “el punto de mira mundial”, en palabras de los expertos del Instituto Español de Comercio Exterior (ICEX). Como antaño, es el Canal el responsable de concitar las miradas internacionales, dado que se encuentra inmerso en una ambiciosa ampliación. Los inversores han acudido al reclamo de proyectos de tanta envergadura como la construcción de un megapuerto en la entrada oeste del Canal en el Pacífico, la limpieza de la Bahía de Panamá y el desarrollo del área especial Panamá-Pacífico. Con todo, la vía que comunica los dos océanos no agota toda la cartera de grandes inversiones que maneja el país gobernado por el presidente Martín Torrijos. Muy al contrario, el sector inmobiliario está también en estado efervescente, sobre todo en la capital. En efecto, el skyline de Ciudad de Panamá pronto estará más poblado gracias a que hay más de 200 edificios proyectados, algunos de ellos de 104 alturas. Además, hay 150 urbanizaciones residenciales en desarrollo para ubicar a los J

Martín Torrijos ocupa la presidencia de Panamá desde 2004.

PARA INVERTIR • Embajada de Panamá en España: Claudio Coello, 86; 28006, Madrid Tlf.: 91 576 50 01 Fax: 91 576 71 61 admi_embajada@yahoo.es

• Embajada de España en Panamá: Calle 33 A, 0816-06600, C. de Panamá Tlf: (00)507-227 51 22 Fax: (00)507-227 62 84 emb.panama@mae.es

El crecimiento económico acentúa la bajada de la tasa de paro hasta el 6,3%

Panamá también cobija la zona franca más importante del hemisferio occidental, la Zona Libre de Colón (ZLC), cuyas cifras de crecimiento también son de vértigo: 8,4% en 2007. La ZLC no deja de nutrirse de la expansión de los países sudamericanos y del Caribe y de la depreciación que arrastra el dólar.

trabajadores que acudirán a tomar parte en las nuevas obras y en los negocios adyacentes que generarán las infraestructuras. Entre los nuevos edificios tampoco serán pocos los que se dedicarán al disfrute de los turistas, ya que esta industria vive también su particular boom en el país de la estrecha cintura. Esa actividad es una de las que más positivamente contribuyen a la balanza de pagos, con una aportación que el ICEX estima en cerca de 1.500 millones de dólares. En suma, son varios los factores que compiten por pisar el acelerador de la economía panameña y que llevaron a su PIB a registrar un crecimiento del 8,5% en el año pasado, de acuerdo con las estimaciones publicadas por el Fondo Monetario Internacional (FMI). Ni las turbulencias financieras ni la desaceleración económica a escala global parece que incumban al nexo entre Centro y Sudamérica, pues la institución con sede en Washington estima, aún provisionalmente que el desempeño será incluso mayor en 2008 al ganar dos décimas.

Precios La otra cara de la moneda de tan pronunciado crecimiento se halla en la inflación, la cual arrojó una tasa interanual del 3,8% en el año pasado, muy por encima de los dos puntos porcentuales que constituyen el promedio histórico del país. En este año, proseguirá el calentamiento de la economía, con un IPC que se moderará sólo ligeramente (hasta el 3,6%), mientras que el paro continuará bajando. Esta tendencia positiva ya tiene recorrido dado que, en 2005, la tasa de desempleo ascendía al 9,8% y en 2007 se situó en el 6,3%. Tales porcentajes muestran una vez más la influencia de los grandes proyectos de infraestructuras y, no menos importante, del momento expansivo de la construcción. De hecho, ese último sector mostró un crecimiento del 19,8% en 2007. El milagro panameño también le debe mucho a la intermediación financiera (y a su alza del 18,7%). No es una casualidad que este país presuma de tener el mejor sistema bancario de todos los países latinoamericanos.

La demanda de suministro eléctrico entre la población mantiene un ritmo constante de incremento del 5% anual

I. F.

Tan importante como saber dónde invertir es tener claro dónde el terreno se encuentra ya copado. En el caso panameño, hay que tener en cuenta que éste, dentro de Latinoamérica, se ha ganado el apelativo del Estado de los servicios. No podía ser de otra manera teniendo en cuenta que el sector terciario absorbe más del 75% del PIB total. Factores como el hecho de que se trata de una economía totalmente dolarizada y, sobre todo, su defensa del secreto bancario han hecho del istmo todo un paraíso fiscal para las

El ‘país del sector servicios’ busca inversores en turismo y energía entidades financieras. El resultado es que más de 70 bancos de 45 países diferentes operan allí, de acuerdo con las cifras de la presidencia del Gobierno panameño. Un nuevo inversor español encontrará, sin duda, un marco sólido de financiación que le respalde para dirigir su capital hacia otros ámbitos menos poblados. Aunque a priori no lo parezca el turismo se encuentra

entre ellos. En efecto, aún existen ámbitos por explotar como resalta el propio Ejecutivo al poner sobre el tapete una apuesta para convertir a Panamá en uno de los más importantes puertos de escala para cruceros del mundo. El sector también reclama un mayor desarrollo de las actividades relacionadas con el eco-agro-turismo y participación en la restauración de sus joyas culturales, las que cons-

tituyen el llamado Panamá colonial. Con todo, poco lucirán los monumentos si no hay un suministro de electricidad suficiente para iluminarlos a ellos y, por supuesto, a los ciudadanos. El país sufre “un desequilibrio entre oferta y demanda eléctrica”, en palabras de los expertos del ICEX, que puede ofrecer oportunidades al capital foráneo y cada vez mayores, puesto que las autoridades

estiman que la demanda crece a un ritmo del 5% año tras año. También queda trabajo por hacer en el ámbito de las telecomunicaciones y las tecnologías de la información (TIC), sometido a un intenso proceso de liberalización desde comienzos de la presente década. En concreto, la apertura del mercado ha permitido que recientemente se hayan abierto dos licitaciones para telefonía móvil. Además, el Gobierno quiere que Panamá se distinga como “el puente digital de las Américas” y, para ello, incentivará la inversión en servicios de Internet.


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NEGOCIO 24 marzo de 2008

dircom

K. AZZINNARI / DIRECTORA DE COMUNICACIÓN DE HERMÈS

Ana Franco afranco@neg-ocio.com

La comunicación en las empresas del lujo parece limitarse a un relaciones públicas de apellido pomposo que acude de fiesta en fiesta promocionando la marca. Y es así en muchos casos, pero no en Hermès. “Las relaciones públicas son sólo una herramienta de la comunicación”, dice la argentina Karen Azzinnari, nueva directora de Comunicación de Hermès Ibérica, que incluye a España y Portugal. En su primera entrevista desde que llegó al cargo, hace un mes, Karen afirma que una verdadera dirección de comunicación va más allá. Se debe encargar de la comunicación interna, de las relaciones con los medios de comunicación, de la imagen corporativa, de las relaciones internacionales, de las acciones relacionadas con patrocinios y mecenazgo y hasta de las relaciones con los accionistas y con los clientes, actividades que en muchas compañías gestionan los departamentos de marketing. “En Hermès, los dircom realizan muchas de estas funciones”. Algunas de las principales empresas del lujo centran su estrategia de comunicación en el producto que elaboran.

Es decir, se apoyan en celebrities y en embajadores de la marca para vender aquello que fabrican, y se muestran más misteriosas a la hora de publicar sus resultados económicos, para que los mundanos números no eclipsen el glamour de los artículos de lujo. Chanel es un buen ejemplo de ello, si bien no cotiza en bolsa y, por lo tanto, no está obligada a informar públicamente de sus cuentas. “Las empresas de lujo que no dan datos es porque quieren hablar mucho de su producto. Hermès no tiene embajadores, vende un lujo discreto y algo más que un producto (también apoya al arte contemporáneo). No tengo la sensación de que haya empresas opacas en general, pero sí estrategias específicas en las que la información es menos transparente. En Hermès no hay ninguna restricción en este sentido”, afirma Karen Azzinnari. A pesar de ser una empresa eminentemente familiar, Hermès tiene un free float o capital que circula libremente en bolsa del 71% desde 1993, mientras que el 29% restante obra en manos de la familia fundadora. Cada trimestre informa a la prensa sobre sus cuentas, que en 2007 arrojaron unas ventas de 1.625 millones de euros, un 7% más

Azzinnari estrena el cargo con el reto de que Hermès aparezca más en los medios que en 2006. Antes de que estas comunicaciones lleguen a los medios, los trabajadores están puntualmente informados de los acontecimientos relacionados con la empresa. Hasta de que una compañera de Hermès en Japón se ha dado de baja por maternidad. “Las empresas que mejor se comunican hacia afuera son las que empiezan por una buena comunicación interna. En Hermès ésta es fundamental”. Cuando llegué, me extrañó que nadie me hablase inmediatamente de un welcome progamme o programa de bienvenida, sino que primaba el hecho de que me entrevistara con todos los directores de área, sobre todo con los creativos. Aquí importa el trato personal y que cada uno te cuente lo que hace. Hacen extensible la artesanía del producto al trato personal. “Estaba acostumbrada a la empresa americana (procede de American Express), donde no se

FOTOS: D. SANTAMARÍA

“La prensa es el gran ‘partner’ de las empresas del lujo” Los clientes del lujo no son nuevos para Azzinnari, que trabajó en American Express.

usan los títulos como don o doña para hablar con el director general, y aquí la proximidad es aún mayor, lo que me sorprendió gratamente”. Los retos Hasta ahora, Hermès no se ha prodigado mucho en la prensa española, un reto que Karen Azzinnari asume. “Hermès ha sido reactiva mayoritariamente con los medios de co-

municación y ahora quiere contar más lo que hace. Para ello vamos a optimizar el presupuesto de comunicación, que no ha aumentado con respecto al año pasado, en el que la prensa debería ser una de las principales partidas”. Para Karen, los grandes partners de una empresa de lujo son los medios de comunicación. “Queremos elaborar dossieres de prensa más originales,

que se diferencien de la competencia, para que la información llegue de forma más fluida y creativa”. Y demostrar al mercado que nos comunicamos con él. Hermès tiene mucho que contar, y no sólo de moda. “Creemos que el público no percibe la relación inherente de Hermès con el arte” concluye la dircom de la empresa de lujo.

XPERFIL Antes de recalar en Hermès, Karen Azzinnari trabajó en American Express en España como gestora de productos premium, liderando la estrategia de las tarjetas Centurion y Platinum en España, que se dirigen a los clientes con más alto poder adquisitivo. El conocimiento de este tipo de consumidores y la relación que mantuvo en su anterior puesto con las distintas empresas de lujo son la mayor ventaja competitiva de esta sofisticada mujer que fuma puros y que no oculta su placer por el lujo.

María Trujillo, nueva jefa de Ciacomunicación crea la nueva comunicación de Pioneer Investments campaña gráfica de San Miguel Redacción profesionales@neg-ocio.com

La gestora de fondos Pioneer Investments decide apostar por la comunicación en España. Durante un tiempo, la firma contó con la estrecha colaboración de Laila García concretamente hace 3 años con el objetivo de establecer una vía de comunicación entre la empresa y los medios financieros españoles. Con este largo e intenso

recorrido de la gestora junto con los medios de comunicación, ahora han decidido dar un salto y profesionalizar el departamento de comunicación. Para ello, han contado con María Trujillo, que será a partir de ahora la nueva Regional Marketing Manager de Pioneer Investments en España. “Este proyecto se ha culminado con éxito y Pioneer Investments se encuentra ya preparado para llevar esta materia interna-

mente”, apuntan desde la compañía. Laila García continuará además colaborando con la firma. A partir de ahora sólo se dedicará a llevar el Premio de Periodismo Financiero del Mes que lleva la gestora realizando desde hace varios años. “Agradecemos a Laila su excelente trabajo durante estos años y estamos encantados de seguir contando con su estrecha colaboración”, aseguran desde la compañía.

Redacción profesionales@neg-ocio.com

La cervecera San Miguel ha confiado a la agencia barcelonesa Ciacomunicación la creación de la nueva campaña gráfica de San Miguel Especial para este año, que en la actualidad ya puede verse. La campaña, además, coincide con la nueva imagen de la marca, que ha renovado su diseño y etiquetas. La campaña está centrada en el carácter internacional de la marca con ejecuciones que

llevan la cerveza San Miguel a lugares como New York, Londres o Italia. También se han realizado piezas de carácter local, para diferentes zonas de España. La campaña aparecerá en diferentes medios gráficos, tanto en exterior (vallas, oppis, traseras...) como en prensa y revistas. Es de destacar el uso, por primera vez en nuestro país, de Oppis E-lumix, una nueva tecnología que permite la iluminación de algunas partes del cartel con una animación programa-

da. También se han utilizado formatos especialmente notorios en vallas, con recursos como troqueles y medidas no convencionales. Ciacomunicación fue creada hace cinco años como la primera agencia del sector que no tiene ejecutivos. De esta manera, el cliente siempre trata directamente con los creativos, reduciendo así filtros innecesarios y agilizando la producción. El equipo de la agencia está liderado por Guillermo Kumerz y Juan Pablo Caja.


24 marzo 2008

El ex director de 'L'Equipe' dirigirá el grupo Lacoste Agencias

El grupo familiar francés de lujo Lacoste ha anunciado que el ex director del diario deportivo francés L'Équipe Christophe Chenut será su próximo director general a partir del próximo 1 de abril. Con este nombramiento la empresa, cuya marca es un cocodrilo, pretende “preparar el futuro y proseguir la estrategia iniciada; se trata de en un momento en el que los dirigentes actuales de la compañía de lujo se acercan a los 65 años”, precisó el grupo en un comunicado. Un ejemplo claro es el caso del director general actual, Michel Lacoste, que pasa a ocupar el puesto de presidente, y de los directores generales delegados, Marc Lumet y Jean-Claude Fauvet. Un periodista A sus 45 años, Christophe Chenut llega a la cima de una empresa reconocida en todo el mundo después de haber dedicado casi toda su carrera profesional al mundo del periodismo. Además del diario deportivo, que dirigió entre 2003 y finales del mes pasado, Chenut fue presidente del club de fútbol Stade de Reims entre 1997 y 2004 y dirigió la agencia de comunicación DDB entre 1999 y 2003, una de las más importantes en el país vecino.

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Dircom

NEGOCIO

Rosa Matías, directora de Wellcomm, la primera empresa de ‘headhunter’ de dircom

“El talento humano sin gestión carece de sentido en comunicación” Andrés Garvi agarvi@neg-ocio.com

Existe un vacío en el campo de la comunicación: la especialización en headhunters de directores de comunicación (dircom). Con un proyecto iniciado hace seis meses, Rosa Matías y Silvia Albert han puesto en marcha la firma Wellcomm para llenar este vacío en el campo de la comunicación. La contratación de directores y ejecutivos en este sector estaba presidida por los contactos personales. Desde Wellcomm se realizó un estudio de mercado y “nos dimos cuenta de que existía un hueco en la selección de personal en el ámbito de la comunicación”, apunta Rosa Matías, directora de proyectos y fundadora de la consultora. Hasta ahora la gestión profesionalizada de este servicio era algo anecdótico. Otro de los motivos para materializar este proyecto es que el perfil de los dircom cada vez más está vinculado a puestos de alta dirección. Rosa Matías, junto a Silvia Albert, ha plasmado en tres líneas sus propuestas de negocio. El principal objetivo de la nueva firma es profesionalizar el headhunter, mediante la “identificación de dónde se encuentran los mejores profesionales de la comunicación”. Este es el eje de actuación del área Wellcomm Talento. La finalidad de este departamento es lograr que los procesos de selección de directivos de la comunicación se lle-

Rosa Martí (izquierda) y Silvia Albert han puesto en marcha la primera headhunter de dircom.

ven a cabo por estos mismos profesionales que “entienden, conocen y siguen las tareas propias de los comunicadores”. Desde esta división se buscan y ofrecen profesionales que abarcan todas las áreas comunicativas: dircom, jefes de prensa, fotógrafos, guionistas, lobbistas o relaciones institucionales. El principal banderín de enganche de Wellcomm es la gestión del talento con la intención de cubrir un nicho de mercado que en la actualidad está totalmente sin ocupar. Rosa Matías apuesta por realizar la consultoría en headhunter para líderes en comunicación y con la visión puesta en que “el talento sin una gestión no tiene sentido”. En la actualidad, la apuesta del mercado es la ten-

El objetivo es que el ‘headhunter’ sepa dónde están los mejores profesionales. dencia hacia una mayor especialización del cazatalentos, donde tiene una importante cabida todo lo relacionado con estos profesionales que desarrollan su actividad en el ámbito comunicativo. Sus propuestas de gestión están dirigidas a grandes empresas y multinacionales que precisan de estos profesionales

para desarrollar su actividad en los principales órganos de dirección. Se abordan diferentes trincheras como el refuerzo de los equipos de comunicación de las empresas y la gestión de personal para las consultoras y agencias. Perfiles Otro importante punto a desarrollar por la nueva firma es la “definición con claridad de los perfiles de los profesionales que necesitan para sus departamentos de comunicación” tanto las empresas como las consultoras. Rosa Matías destaca que existe una “mezcla de funciones” sin que se establezcan de forma tangible los límites entre , marca y comunicación. La aportación de soluciones a

esta problemática se ha materializado a través de Wellcomm Gestión. La última de las áreas de incidencia que se ha puesto en marcha en la firma se basa en los 20 años de experiencia en el mundo de la comunicación de Silvia Albert y de Rosa Matías. Wellcomm Microconsulting es la tercera línea de actuación dedicada a detectar las necesidades puntuales de cualquier tipo de organización empresarial, incluso para profesionales del sector. En esta división se ofrecerá formación de portavoces, gestión de crisis y estrategia de comunicación política. Rosa Matías aporta la experiencia acumulada en cargos relacionados con el ámbito comunicativo ya que ha sido directora general de Edelman España y dircom de la Agencia de Medio Ambiente de la Comunidad de Madrid. El equipo de Wellcomm intenta ofrecer conocimientos específicos del sector de la comunicación para buscar las mejores soluciones con talento para las compañías. Su objetivo es no sólo la búsqueda del personal adecuado sino participando activamente en el establecimiento de metodologías de trabajo. También se colabora en la organización y planificación de estos equipos profesionales. Dentro de los servicios de gestión, la nueva firma realiza auditorías empresariales específicas y especializadas para detectar los puntos débiles de las organizaciones de comunicación.


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NEGOCIO 24 de marzo de 2008

management

Escribe: Enrique Alcat

La retórica de la globalización se concentraba en la década de los ochenta en los mercados mientras que veinticinco años después se centra en la producción. El debate de la globalización, ante la incertidumbre del futuro, debe encuadrarse en un entorno cambiante donde los avances tecnológicos y las transformaciones han pasado a formar parte del lenguaje cotidiano. Lejos queda aquella simplificación acuñada por el periodista Thomas Friedman que decía, al referirse a las consecuencias de la globalización que la “vida es plana”. Una frase ocurrente que sin duda ganó adeptos entre los que pensaban que la distancia no es obstáculo alguno para llegar a cualquier mercado, las oportunidades se multiplican hacia el infinito y nada impide que las empresas pequeñas puedan competir con las grandes. La realidad, sin embargo, es muy diferente como explica Pankaj Ghemawat ya que advierte que aceptar esa noción induce a muchas empresas a cometer grandes equivocaciones. “Los datos indican que el mundo no es plano”, concluye este doctorado en Empresariales y Económicas por la Universidad de Harvard y profesor del IESE que anteriormente había trabajado para McKinsey en Londres y ha sido, entre otros, ponente de la última reunión del Worl Economic Forum de Davos. Semiglobalización Ghemawat ha plasmado su desafiante tesis en “Redefiniendo la globalización”, publicado por Deusto, donde se pone de manifiesto que el mundo se encuentra en una situación de “semiglobalización” aunque los niveles de integración transfronteriza son cada vez mayores y en muchos casos se están alcanzando nuevos récords: “aún

LA IMPORTANCIA DE LAS DIFERENCIAS HACE QUE LA ECONOMÍA SEA MENOS GLOBAL

El mito de la globalización se ha exagerado excesivamente “Las fronteras existen y las empresas deben tener en cuenta el factor local”. estamos lejos de alcanzar una integración absoluta y seguiremos estándolo durante décadas”. Las fronteras siguen siendo importantes porque perduran distancias culturales, administrativas, geográficas y económicas entre países. “La mayor parte de la actividad económica que puede desarrollarse, ya sea a escala nacional como a escala internacional, sigue concentrándose en gran medida dentro de las fronteras de cada país”. Ghemawat se pregunta a cuánto asciende, por ejemplo, la totalidad de la inversión extranjera directa respecto a la formación global de capital bruto fijo. Es decir, de todo el capital que se invierte en el planeta cuánto invierten las empresas fuera de sus países. Y aunque es un tópico manido que las inversiones no conocen fronteras la realidad es que la inversión extranjera directa respecto a la formación de capital fijo total ha sido inferior al 10% en cada uno de los tres años que se disponen de datos (2003-2005) La situación, por tanto, es semiglobalizada y una perspectiva en este sentido ayudará a las empresas a superar una serie de errores derivados

de las visiones apocalípticas de la globalización: fiebre de crecimiento o expansión, la norma de enormidad, desnacionalización, ubicuidad y universalidad. Las diferencias entre países y la distancia son de gran importancia para saber por qué una empresa puede fracasar o no en territorio ajeno: “los efectos de las diferencias frente a las semejanzas sobre la actividad económica más allá de las fronteras son enormes y no da la impresión de que estén desapareciendo”. La distancia, en definitiva, supone un buen conjunto de medición para captar el grado de diferencia respecto al de similitud entre los países. Hay que pensar en la distancia como en una estructura multidimensional con cuatro tipos de componentes que se resumen en el modelo CAGE (culturales, administrativos, geográficos y económicos) y este suele dar mejores resultados al aplicarlo en el ámbito de los sectores; es decir, en el sentido de cómo está condicionada o varía la importancia de la distancia entre ciertos países por las características de un sector. “Las aplicaciones de este modelo son hacer visibles las dife-

rencias, entender las implicaciones de lo extranjero, la comparación de los competidores y de los mercados y la reducción de los tamaños de mercado según las distancias”, señala Pankaj Ghemawat. Sin ningún tipo de rubor no le duelen prendas en afirmar que “es

“Es importante anticiparse a las sacudidas y los cambios de rumbo en estos tiempos”. muy perjudicial creer en la global sandez” al tiempo que hace un llamamiento a anticiparse a las sacudidas y los cambios de rumbo para aquellas empresas que sientan que va a darse una integración mundial mucho mayor. Las “sorpresas previsibles” también deben tenerse en cuenta: “el calentamiento del planeta; los diferentes ti-

E.NOGALES

pos de debacles en Oriente Medio, China e India y, también, en Estados Unidos; una crisis de liquidez mundial o una reacción sociopolítica general contra la globalización”. Y se pregunta: “¿para cuántas de estas sacudidas está preparada su empresa?”. Ciclos y sacudidas Los ciclos, las tendencias y las sacudidas varían de un sector a otro y de una empresa a otra pero lo importante es centrarse en los riesgos y, con más insistencia, en las tendencias que presenten más probabilidades de afectar a su sector y a su empresa “y en cómo los primeros y las segundas pueden afectarle efectivamente” Ghemawat, además del concienzudo análisis, también invita a ser cuidadoso en la elección de las palabras: “la externalización a menudo provoca malas vibraciones tal y como descubrió el ex asesor económico de Bush y lo mismo ocurre con la globalización que asusta a los trabajadores más mayores” Invita a ser concreto y no demasiado abstracto sobre los beneficios de la globalización económica ejemplificando las conclusiones del cálculo de McKinsey Global Institute de que por cada dólar que Estados Unidos envía al extranjero mediante la externalización, retornan 1,2 dólares. El autor de “Redefiniendo la globalización” anima a disipar los terrores de este concepto que no tengan una base científica “como el mito explicado y desacreditado de que el aumento de la integración global hace necesariamente aumentar la concentración global”. Impulsar programas de reciclaje profesional y, más en concreto, los seguros sociales y la actualización y crecimiento de la productividad es a su juicio lo que realmente importa en la larga carrera por la riqueza de las naciones así como de las empresas.

La búsqueda de la mejor estrategia

El análisis del sector y la competencia

El matiz marca la diferencia

La dimensión geográfica y el valor marcan las pautas del futuro global

La industria global debe conocer siempre donde está el dinero

La gran marca internacional debe mantener siempre la identidad local

La tentativa para reiniciar una estrategia global pasa por la dimensión geográfica y señala que más de la mitad de las empresas estudiadas tienen unidades geográficas importantes que obtienen unos resultados económicos negativos. “El punto más importante a destacar es que en vez de fijarse en los ingresos internacionales, los índices de crecimiento y los beneficios contables, resulta vital tomar una perspectiva centrada en el valor y mejor aún sería adoptar un enfoque más amplio respecto a la gestión de los resultados globales e iniciar una tabla de globalización”, apunta Ghemawat.

Pankaj Ghemawat describe nueve preguntas básicas sobre los sectores transfronterizos y el análisis competitivo entre las que destaca si la concentración de las ventas entre los tres primeros actores principales de un grupo de cinco aumenta realmente o la dimensión real de la variación transfronteriza de la rentabilidad. “La distribución de los beneficios económicos entre proveedores, competidores, empresas complementarias y compradores debe llevar a preguntarnos dónde está el dinero”. Es un error pensar que fuera se trabaja como en casa lo que inevitablemente lleva a introducir sesgos en la estrategia.

La globalización de la economía, según Jordi Canals, director general del IESE, ha puesto sobre la mesa de la alta dirección de las empresas un conjunto de retos nuevos entre los que destaca el dilema entre la necesidad de lograr economías de escala mediante la estandarización global frente a la necesidad de la adaptación local. “No hay soluciones válidas para todas las empresas ni válidas para siempre. Sin embargo, la disparidad de puntos de vista es enorme cuando se reflexiona sobre estrategias internacionales”.


enjoy

NEGOCIO 24 de marzo de 2008

31

Agenda Beatriz R. B. brodriguez@neg-ocio.com

Lunes 24 Curso Claves del marketing y la comunicación en el punto de venta (Madrid) A través del curso Merchandising y comunicación en el punto de venta la Cámara Oficial de Comercio e Industria de Madrid ofrece a los asistentes los conocimientos necesarios para gestionar de forma eficaz estos aspectos en los puntos de venta. En el Instituto de Formación Empresarial de la Cámara de Madrid. Hasta el 24 de abril. www.camaramadrid.es

Martes 25 Ópera ‘Carmen’ renace en la Royal Opera House (Londres) El calor español y la pasión gitana de Carmen llegan a la Royal Opera House londinense, que presenta el primer renacimiento de la producción de Francesca Zambello, con los lujosos diseños de Tanya McCallin. Una gran reconstrucción de esa etapa del siglo XIX español, con las filas de soldados y las muchedumbres de campesinos, sus gitanos y toreros, su espectáculo y sus emociones. Hasta el 17 de abril. www.royalopera.org

Miércoles 26 Ópera Plácido Domingo pone por primera vez la voz a Bajazet en ‘Tamerlano’ (Madrid)

Tras la caída del Imperio Otomano, se desata un vendaval de sentimientos, pasiones, muertes y venganzas entre Bajazet, Tamerlano, Andronico y Asteria. La obra de Friedrich Händel es ahora representada en el Teatro Real bajo la dirección musical de Paul McCreesh y con la interpretación de Plácido Domingo en el papel de Bajazet. Hasta el 11 de abril. www.teatro-real.com

Jueves 27 Golf Andalucía se llena de los mejores jugadores (Málaga)

Ballet Romeo y Julieta bailan bajo las pautas de Cranko (Londres) El Ballet Clásico de Stuttgart, una de las formaciones de ballet clásico más conocidas mundialmente, compuesta por setenta bailarines, lleva la aclamada obra Romeo y Julieta del coreógrafo John Cranko al English National Opera. Hasta el 29 de marzo. www.eno.org Ballet Está confirmado. El Open de Golf de Andalucía, que se enmarca dentro del European Tour de Golf, contará con jugadores profesionales de primer nivel como Miguel Ángel Jiménez, Gonzalo Fernández Castaño, Lee Westwood y Steve O’Hara, entre otros. En el hotel Barceló Marbella, en Málaga. Hasta el 30 de marzo. www.golf-andalucia.net ‘Mediterranea’ llega a Arcimboldi (Milán) El Ballet Clásico de la Scala lleva al Teatro degli Arcimboldi el que ha sido un estreno por todo lo alto: Mediterranea, la famosa obra de Mauro Bigonzetti, una producción que la Scala añade a su exclusivo repertorio. En esta ocasión, para el décimo quinto aniversario del espectáculo, Bigonzetti ofrece no sólo un renacimiento, sino una verdadera adaptación coreográfica. Hasta el 30 de marzo. www.teatroallascala.org

Ópera La sociedad rusa que retrató Dostoyevsky en ‘El jugador’ llega a la Metropolitan Opera (Nueva York) El valor de Prokofiev para interpretar el cuento de Dostoyevsky El jugador y convertirlo en ópera le lleva a una obligada ficción, casi hasta la locura. La obra evoca el ambiente sórdido de la sociedad zarista, que es traída a la actualidad por los mayores cantantes rusos del teatro legendario Mariinsky de Gergiev, en San Petersburgo. Hasta el 12 de abril. www.metopera.org

Teatro Galcerán llena de emoción al espectador en ‘El Carnaval’ (Madrid) Día de carnaval. Un niño de tres años ha desaparecido. La inspectora María Garralda (Nuria González) no tiene ninguna pista, no tiene móvil, tampoco sospechosos. De repente, las alarmas se disparan... El thriller es el género elegido por Jordi Galcerán para crear un punto de expectación: un crimen con diversos sospechosos, un peligro, un psicópata. En el Teatro Bellas Artes. Hasta junio de 2008. www.teatrobellasartes.es

Danza La historia de Mogao y Yueya se convierte en el mayor espectáculo de danza de Asia (Madrid) Sueños, La Ruta de la Seda es una historia de amor basada en antiguas leyendas, un mito que perdura a través de los siglos en el que se mezclan el arte y el amor. En el Teatro de Madrid. Hasta el 6 de abril. www.teatromadrid.com Teatro La capital se transforma en escenario nocturno (Madrid) 8 horas, 103 espectáculos, 69 espacios y más de 200 artistas. Éste es el despliegue que habrá en la capital en La noche de los teatros, una iniciativa de la Comunidad de Madrid que cumple su segunda edición. Los grandes protagonistas de la noche, los teatros y las salas alternativas, ofrecerán al espectador importantes descuentos en las entradas. Desde las 17 horas hasta la 1 h. www.madrid.org

Noruega pero que, al tiempo, se encuentra atrapada y lejos del mar. Ahora, Robert Wilson se encarga de la dirección y del diseño escenográfico. Hasta el 27 de abril. www.teatroespanol.es

mismo tiempo, la muestra que hay paralelamente presenta el trabajo del artista americano Patti Smith. Los dibujos pretenden dar una idea de su universo lírico, espiritual y poético. Su voz sirve para ampliar las instalaciones creadas para la muestra: una síntesis de fotografías, dibujos y películas. Hasta el 22 de junio. fondation.cartier.com

Sábado 29

Teatro ‘Sí, pero no lo soy’, en el Teatro María Guerrero (Madrid) El Centro Dramático Nacional presenta Sí, pero no lo soy, una obra que nace de la necesidad de reflexionar sobre la paradoja de la identidad, algo que la sociedad exige, nosotros exigimos a los demás, y a nosotros mismos. Pero la experiencia nos demuestra que la personalidad es algo mutable y en constante movimiento. Hasta el 4 de mayo. cdn.mcu.es

Ópera El drama ‘Wozzeck’ sigue influyendo en la historia (París) Wozzeck es una de las óperas más famosas de Alban Berg, basada en la obra de teatro de Georg Büchner y que ha influido en gran medida en la historia de la ópera. Siendo la dureza y la explotación de los pobres el tema central, bajo la dirección musical de Sylvain Cambreling y con la Orquesta y Coro de la Ópera Nacional de París, será representada hasta el 19 de abril. www.operadeparis.fr Feria Miles de piezas con años de antigüedad se podrán ver en Almoneda (Madrid)

Viernes 28 Exposición

La feria de antigüedades, galerías de arte y coleccionismo Almoneda reúne una de las mayores y más completas ofertas de objetos con historia y un mínimo de 50 años de antigüedad. Su décimo octava edición se celebra hasta el 6 de abril, en Feria de Madrid. www.ifema.es

Domingo 30

Teatro La obra de Ibsen ‘La dama del mar’ se interpreta en el Teatro Español (Madrid) Susan Sontag escribió la adaptación del clásico de Ibsen, una exploración de la historia de Ellida, una mujer cuyos primeros años de vida fueron de gran libertad viviendo junto al mar de

La fundación Cartier muestra las obras de Andrea Branzi y Patti Smith (París) Andrea Branzi, uno de los arquitectos italianos más influyentes actualmente, presenta dos instalaciones creadas expresamente para su exposición en la Fundación Cartier. Al

Teatro Todos son Marco Polo, o ninguno... (Madrid) Marco Polo presenta en escena a tres actores que se van transformando en los diferentes personajes con los que se va encontrando el protagonista. Tres actores que, al igual que Marco Polo, se dejan seducir por lo nuevo, lo distinto, lo raro... En el Teatro Buero Vallejo. Hasta el 18 de mayo. www.teatrobuerovallejo.com


En su salsa

NEGOCIO &

Joaquín González, cazador y director general de Deimos AT

Estilo de vida

www.neg-ocio.com Núm 360 . 24 marzo . 2008

Perfil Joaquín González es licenciado en Ciencias Económicas por la Universidad Complutense de Madrid y domina el inglés, el francés, el portugués y algo de italiano. En la actualidad dirige Deimos Aplicaciones Tecnológicas que es una empresa del sector espacial. Antes estuvo en Siemens en el área relacionada con la seguridad. También pasó por empresas como GN NETCOM IBERICA, CRANE TELECOMUNICACIONES y NORTEL, todas tecnológicas. A mediados de los 90 trabajó en ALCATEL donde aprendió parte de los idiomas que controla y durante su etapa estudiantil residió en varios países hispanoamericanos. Nacido en Madrid el 31 de Mayo de 1962 está casado y tiene tres hijos a los que poco a poco va metiendo su afición por el arte cinegético siempre dentro de un orden y sin poner en peligro a su familia como gusta aclarar. Joaquín con un Niala y su White Hunter en Sudáfrica. Vemos un certero tiro en el codillo y la clásica pose junto al trofeo abatido.

“No hay mejor ecologista que un cazador responsable” Israel García-Juez igarciajuez@neg-ocio.com

J

Joaquín González tiene una afición de la que se siente muy orgulloso aunque haya gente que no la entiende y encima la detesta. Para esos autocalificados ecologistas, Joaquín afirma con toda rotundidad que “este colectivo no ha contribuido en la preservación de la naturaleza y, además, no saben nada de animales porque no van al campo. Estoy convencido de que los cazadores ayudan a la conservación de las especies luchando, por ejemplo, contra la mixomatosis en el conejo y las diferentes plagas que azotan a las especies. Lo que verdaderamente ataca la naturaleza es la presión que sobre ella ejerce la civilización. Los cazadores somos los primeros interesados en que el habitat se conserve pues de ahí procede nuestro disfrute en mi caso, y la forma de vida de muchos cientos de miles de personas en nuestro país. Nosotros nos ocupamos del desbroce de los montes, de evitar el abandono y en definitiva, de tomarle el pulso al campo cada vez que vamos”. Con esta auténtica declaración de intenciones le pregunto abiertamente por la ley Narbona. Me dice que está hecha por un urbanita, ya que no considera el problema sino sólo un punto de vista. Con todo, me sorprende con la siguiente afirmación, “todos estos problemas proceden del amigo Walt Disney, que aunque magnífico dibujante y animador, ha presentado durante décadas el mundo animal como un espacio idílico donde las especies se llevan bien entre sí y adoptan actitudes humanas. La naturaleza es salvaje y cruel, mueren animales todos los días y la caza se encarga muchas veces de equilibrar la pirámide”. Mucha gente se ha criado con estas películas, seguro que la ministra también, y por eso no llega a entender la caza. “Al ‘papá’ de Bambi, del Pato Donald y de tantos personajes entrañables no les tengo en alta estima”, concluye.

Con un macho montés y su habitual estilismo.

Con este impresionante Eland tuvo un lance de dos horas de duración. El tiro, en medio de la caja.

“Aunque se pone y pone sus armas a tiro todos los años, afirma que a partir de 100 metros se lo piensa para disparar”. Joaquín asegura que la caza no le viene por tradición familiar pues en su familia nadie practica este deporte sino que siempre le han gustado las armas y la naturaleza. Hombre concienzudo y disciplinado comienza su proceso de acercamiento al monte con la caza menor y para ello se compra un perro, un braco alemán, y se apunta a una serie de cotos en la localidad madrileña de Colmenar Viejo, en Soria y en Guadalajara. Su afición oficialmente arranca en 1995 y cuatro años después, decide dar el salto a la caza mayor pues lo considera una evolución natural. “Me gusta oler, oír, comprender, seguir los rastros” y para explicar esto recurre a una de sus películas favoritas, Enemigo a las puertas, don-

de uno de los francotiradores cuando es enseñado por su abuelo le recomienda que se convierta en piedra, pues a él le ocurre igual. De hecho, se llegó a comprar un cubre olores para meterse en la espesura del monte, pues lógicamente en su casa no es bien recibido. Sin duda su modalidad de caza es el rececho donde puede verdaderamente cazar. No es amigo de las monterías aunque sí ha participado en los Pirineos en batidas de jabalí. Afirma sin preocupación que es una afición que tiene de momento controlada porque sabe que si no, le desbordaría, es decir, se centraría completamente en ella. De hecho, “si no estuviera casado y con hijos, me encantaría vivir en África de cazador profesional. Tengo amigos que lo están haciendo y se lo pasan bomba”. Como todos los cazadores su sueño es comprarse una finca y afirma que si no puede, en su jubilación se irá a vivir a los bosques canadienses. Uno de sus retos a corto plazo es irse a Norteamérica a cazar el oso negro en esos parajes de ensueño que muestran en las películas. ¿Qué animal no cazarías nunca? Le pre-

“243 para corzos, 30-06 para caza en España y 375 para África con balas Federal, son sus compañeros de viaje”. gunto abiertamente. “El tigre” me responde, “porque si yo fuera un animal me gustaría ser como él”. ¿Y el que más te apetecería? “Un argali” responde rápido, “me da igual el tipo”. Otro de los puntos negros en esta afición es la caza furtiva. Joaquín afirma que son los que peor publicidad le dan al colectivo pues son las noticias más llamativas las que enganchan a la opinión pública. “No los acepto, ni los entiendo, es injusta su sola existencia y parte de la fama que arrastramos se debe a ellos”. El director general de Deimos, dice que si estuviera en su mano les impondría castigos ejemplares tanto a ellos como a los que incendian los montes. Joaquín es un directivo bien posicionado pero a diferencia de un empresario, afrontar esta afición le requiere un gran esfuerzo económico. Por ello, suele cazar en África donde la relación cantidad-precio es más llevadera. Además, confiesa que en España ha estado en lugares donde se ve una gente armada que no inspira demasiada confianza. A ello se une cazadores de gatillo rápido o imprudentes, lo que incrementa los riesgos de accidente.

Negocio 24-3-08  

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