Issuu on Google+


+,6 ''6SKKZOTM ''''' <]XLTQXUV <`NMNW ~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

-GZNKXOTMULZNKHUGXJSKSHKXY ULZNK+,6TGZOUTGRYUIOKZOKY ''''' <]XLTQXUV <`NMNW ~  3^WN "

,U_KXULZNK6GXQYOJK8KYZG[XGTZ %VSJOH&VSP1FSJPUIFCPBSENFNCFSTPGUIFOBUJPOBMTPDJFUJFTUIBUGPSNUIF&'1NFUJO4UPDLIPMN&'1JOWJUFEUIFCPBSENFNCFSTGPSBESJOLJO UIFGPZFSPGUIF1BSLTJEF3FTUBVSBOUJOUIFDPOHSFTTWFOVF "SPVOEEFMFHBUFTNFUUPHFUIFSJOBKPZPVTBOESFMBYFEBUNPTQIFSFBGUFSUIFTDJFOUJGJDTFTTJPOT 1JFSSF#BFIOJ &'14FDSFUBSZ(FOFSBMBOE6SPT4LBMFSJDUIF&'11SFTJEFOUUPHFUIFSXJUI.BZVNJ,BOFEBBOE(JOP#PSSFMMJGSPN4VOTUBS XBSNMZ XFMDPNFEUIFEFMFHBUFT*UXBTBWFSZOJDFHBUIFSJOHHFOFSPVTMZTQPOTPSFECZ4VOTUBS 




0U[XTGRUL)ROTOIGR6KXOUJUTZURUM_

3,9 R\ W^VKN[  MNW]JU SX^[WJU +PVSOBMPG$MJOJDBM1FSJPEPOUPMPHZSBOLTOVNCFSJOUIFKPVSOBMDJUBUJPOSFQPSUXJUIBO*'.BVSJ[JP5POFUUJ &EJUPSPG+$1 DPOHSBUVMBUFE UIFBTTPDJBUFFEJUPST .4BO[ 4+FQTFO .2VJSZOFO 11BQBQBOPVBOE#1JIMTUSPN BOEUIFSFGFSFFTXIPIBWFXPSLFEBDUJWFMZPOUIF+PVSOBM POUIJTHSFBUBDIJFWFNFOU5IF&EJUPSXBTQMFBTFEUPNFOUJPOUIFJOUFSOBUJPOBMJOWPMWFNFOUJOUIF+$15IFNBKPSJUZPGUIFBVUIPSTBSFGSPNBMMPWFS UIF8PSME )FQSFTFOUFEUIFUISFFGPMMPXJOHBDUJPOTUPJODSFBTFUIFNFNCFSTIJQWBMVFPGUIF+PVSOBMJOUSPEVDFBTOPWFMDPOUFOU¯$BTFPGUIFNPOUI° TFOE UIF&EJUPS²T$IPJDFBVEJP1PEDBTUTUPUIFSFBEFSTBOEUPQVCMJTIBQSJOUFETQFDJBMJTTVFUSBOTMBUFEUPUIFOBUJPOBMMBOHVBHFTXJUI¯#FTUPGUIF :FBS°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

+^ZKXTGR'LLGOXY)USSOZZKK+,6]KH ''''' 5XWMXW >4  6Jb  5IF&YUFSOBM"GGBJST$PNNJUUFFJTBOFXMZGPSNFEDPNNJUUFFDIBJSFECZ&EXJO8JOLFMBOEGPSNFECZUIF /FXTMFUUFS&EJUPS+PBOOB,BNNB #P%BOJFMTFO 5JFSOBO0²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¦SFHVMBSVQEBUJOHPGUIFEBUBCBTF.POJUPSUIFVQEBUJOHGSPN&'1BENJOJTUSBUJPO 5PPMTXJMMCFQSPWJEFEUPUIFOBUJPOBMTPDJFUJFTCZ$BOUFSCVSZXFCJOPSEFSUPDSFBUFBOENBJOUBJOUIFJSPXOEBUBCBTF "MTP UIFOBUJPOBMTPDJFUJFTXJMMCFBTLFEUPHJWFJOGPSNBUJPOBCPVUFWFOUT OFXTUPQSPNPUFUIJTJOGPSNBUJPOUISPVHIUIF&'1XFC¯"EEZPVSFWFOUUP PVSDBMFOEBS°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

<OYOZ+,6ºYTK]]KHYOZKGZ]]]KLVTKZ 9UNJ\N \^KVR] bX^[ J[]RLUN\ OX[ ]QN WNa] ./9 7N`\ KNOX[N  /NK[^J[b  ]X# 3XJWWJ 3 4JVVJ ~ .MR]X[  ./9 7N`\ ! /[NJ]]RMX\ <] 0; !  92;*.>< 0;..,. /Ja#     " NVJRU# SXJWWJTJVVJ)PVJRULXV 


+^KI[ZO\KIUSSOZZK+,6IUSSOZZKY

+,6+^KI[ZO\K)USSOZZKK 1SFTJEFOU,PSLVE%FNJSFM 1SFTJEFOU&MFDU#JSHJUUBWPO5SPJM *NNFEJBUF1BTU1SFTJEFOU6SPT4LBMFSJD (FOFSBM4FDSFUBSZ4UFGBO3FOWFSU 5SFBTVSFS*BJO$IBQQMF &MFDUFE.FNCFS.PTIF(PMETUFJO &MFDUFE.FNCFS.JDInMF3FOFST +$1&EJUPS.BVSJ[JP5POFUUJ

)UTMXKYY)USSOZZKK

$IBJSNBO+FBO-PVJT(JPWBOOPMJ .FNCFST1JFSSF#BFIOJ  .BTTJNP%F4BODUJT  +PFSH.FZMF  4UFGBO3FOWFSU  .BSJBOP4BO[

6UYZMXGJ[GZK)USSOZZKK

=UXQYNUV)USSOZZKK

$IBJSNBO.BSJBOP4BO[ .FNCFST5PSE#FSHMVOEI  *BJO$IBQQMF  /JLMBVT-BOH  .BVSJ[JP5POFUUJ  %FOJT,JOBOF

$IBJSNBO6CFMF7BO%FS7FMEFO .FNCFST/PFM$MBGGFZ  .BSD2VJSZOFO  +BO8FOOTUSyN

+,6+[XUVKGT)UUXJOTGZUX

+^ZKXTGR'LLGOXY)USSOZZKK $IBJSNBO&EXJO8JOLFM &EJUPSPGUIF&'1/FXT  +PBOOB,BNNB .FNCFST#P%BOJFMTFO  5JFSOBO0#SJFO  #JSHJUUBWPO5SPJM

.POJDB(VJOFB &VSPQFBO'FEFSBUJPOPG 1FSJPEPOUPMPHZ "OUPOJP-PQF["HVBEP/P  #BKP%DIB  .BESJE 4QBJO 1IPOF  .PCJMF 

;TJKXMXGJ[GZK)USSOZZKK $IBJSNBO+PFSH.FZMF .FNCFST/PFM$MBGGFZ  *TUWBO(FSB  .BSJBOP4BO[

+[XU6KXOU

$IBJSNBO(FSOPU8JNNFS &VSP1FSJP5SFBTVSFS+PFSH.FZMF $PNNJUUFF.FNCFS$PSJOOB#SVDLNBOO 4DJFOUJGJD$IBJSNBO3JDIBSE1BMNFS




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c ''''' ,QJR[VJW .@9.

[M +R*WW^JU ./9 9X\]P[JM^J]N <b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²T5XPSFQSFTFOUJUJWFTUVEFOUTGSPNFBDI6OJWFSTJUZ*OTUVUJUJPOQSFTFOUFEIJTIFSDBTFPSSFTFBSDIBTQBSUPGUIFFEVDBUJPOBM BDUJWJUJFTUPHFUIFSXJUIBOJOUFSBDUJWFEJTDVTTJPOUIFSFBGUFS NBJOMZPDDVSSJOHCFUXFFOQPTUHSBEVBUFTUVEFOUT1SPG%S4FMDVL:JMNB[ PO CFIBMGPGUIFPSHBOJ[BUJPODPNNJUUF JTQMFBTFEUPIBWFWFSZQPTJUJWFGFFECBDLTBGUFSXBSET1BSUJDJQBOUTTUBUFEUIBUUIFNFFUJOHOPUPOMZ PGGFSFEBOFYDJUJOHBOEJOGPSNBUJWFGPSVNUPMFBSONPSFBCPVUQFSJPEPOUPMPHZ CVUBMTPMFUUIFNTIBSFGSJFOETIJQBOEUIFZBMMMPPLGPSXBSEUP UIFPQQPSUVOJUZUPHFUUPHFUIFSBHBJO5IJTTZNQPTJVNXBTTQPOTPSFECZBOFEVDBUJPOBMHSBOUPG1(




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

=QN ;XbJU +N\]X`JU JWM -NLX[J]RXW OX[ >KNUN _JW MN[ ?NUMNW <bVYX\R^V º/X[]b bNJ[\ XO 9N[RXMXW]XUXPb» XW ]QN XLLJ\RXW XO ]QN \^YN[JWW^J]RXW XO >KNUN _JW MN[ ?NUMNW 0O'SJEBZ4FQUFNCFSUIFEFQBSUNFOUPG1FSJPEPOUPMPHZPG"$5"JO"NTUFSEBNPSHBOJTFEB4ZNQPTJVNFOUJUMFE¯'PSUZZFBSTPG 1FSJPEPOUPMPHZ°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¯"SFUSPTQFDUJWFPGGPSUZZFBSTPG1FSJPEPOUPMPHZBOETPNFJEFBTGPSUIFGVUVSF°5IFSFBGUFSBSFDFQUJPO XBTHJWFOBUUIF¯.BBHEFOIVJT° UIFIFBERVBSUFSPGUIF6OJWFSTJUZPG"NTUFSEBN 6CFMFWBOEFS7FMEFOBQJPOFFSJO1FSJPEPOUPMPHZJO&VSPQFBOEXBTEFDPSBUFECZUIFNBZPSPGIJTIPNFUPXO "NTUFMWFFO XJUI¯0GGJDFSPGUIF 0SEFSPG0SBOKF/BTTBV°5IFNBZPS +BOWBO;BOFO FYQMBJOFEJOIJTTQFFDIUIBU6CFMFWBOEFS7FMEFOXBTEFDPSBUFECZUIF2VFFOPG5IF /FUIFSMBOETEVFUPIJTHSFBUNFSJUUPJNQSPWFQFSJPEPOUBMIFBMUIJO5IF/FUIFSMBOETBOEBMTPJO &VSPQF6CFMFXBTDMFBSMZIPOPVSFE UPSFDFJWFUIJT3PZBM#FTUPXBM BOE%FDPSBUJPO

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²T SPMFJOUIFDPOUSPMPGEJTFBTFBOEIFCSJMMJBOUMZOFHPUJBUFEUIBUGJOFMJOFCFUXFFOFODPVSBHFNFOUBOEDIBTUJTFNFOU"TPOFQBUJFOUQVUJU¯*BMXBZTMFGU ZPVSQSBDUJDFXJUIBTQSJOHJONZTUFQ FWFOXIFOZPVIBEUPMENFPGG°#FSOJFXBTBWJTJPOBSZSFTFBSDIFSBOEUPHFUIFSXJUIDPMMFBHVFTBCSPBEMJLF UIFMBUF4UVSF/ZNBOIFDPOEVDUFETFNJOBMXPSLUIBUJTDJUFEUPUIJTEBZ)FXBTSFOPXOFEGPSIJTIPOFTUZ IJTTUSBJHIUUBMLJOH DPNNPOTFOTF BQQSPBDIBOEGPSIJTVODPNQSPNJTJOHBOESB[PSTIBSQMPHJD *U²TPGUFOTBJEUIBUJOTQJSBUJPOBMUFBDIFSTDIBOHFUIFDPVSTFPGQFPQMF²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

+.;72. 42.<.; "!"




4K]YLXUSZNK4GZOUTGR9UIOKZOKY

Dear Colleagues,

4K]YRKZZKX

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

9/J6VXUPKIZ ·9SORK]OZNGTK]ROLKYZ_RK¸

5^LJ /[JWLN]]R ''' <2M9 ,QJR[VJW

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¯4NJMFXJUIBOFXMJGFTUZMF°­5IFSFMBUJPOTIJQCFUXFFO MJGFTUZMFGBDUPSTBOEDISPOJDJOGMBNNBUPSZEJTFBTFTUIFDPSSFMBUJPOTCFUXFFOQFSJPEPOUJUJTBOETZTUFNJDEJTFBTFT5IFPCKFDUJWFPG UIJT1SPKFDUJTUPJOGPSNBOENBLFBXBSFUIFQVCMJD UISPVHIPSBMIFBMUIDBSFQSPWJEFST EFOUJTUTBOEIZHJFOJTUT POUIFJOGMVFODFUIBU MJGFTUZMFNBZIBWFPOTZTUFNJDJOGMBNNBUJPO BOECZTUSFTTJOHPVUUIFDPODFQUBCPVUUIFQSFDJPVTOFTTPGIFBMUI UIBUOFFETUPCF NBJOUBJOFECZBEPQUJOHIFBMUIZMJGFTUZMFIBCJUT#VU XIZVTFEFOUJTUTBOEEFOUBMIZHJFOJTUT 'PSBUMFBTUUXPJNQPSUBOUSFBTPOT­ 'JSTUPGBMM EFOUBMQBUJFOUTBSFVTFEUPSFDFJWJOHQSFWFOUJPONFTTBHFTGSPNEFOUJTUTBOEEFOUBMIZHJFOJTUT XIPIBWFUIFBEWBOUBHF UPTFFQFSJPEJDBMMZBTJHOJGJDBOUOVNCFSTPGQFPQMFPGBMMBHFHSVPQ JUNBZCFXPSUIUPSFNFNCFSUIBUJO*UBMZ BQQSPYJNBUFMZPG UIFQPQVMBUJPOHPFTUPUIFEFOUJTUBUMFBTUPODFBZFBS ­4FDPOEPGBMM USBOTNJUUJOHUIFTFNFTTBHFTWJBUIFEFOUBMUFBNNFBOT OPUPOMZUPSFBDIJOEJWJEVBMQBUJFOUT CVUSBUIFSUIFFOUJSFGBNJMZOVDMFVT UIBUNBZCFUIFJEFBMFOWJSPONFOUUPJOUSPEVDFDPODFQUT SFMBUFEUPBIFBMUIZMJGFTUZMF*GXFDPOTJEFSPSBMIZHJFOFBTBTUBSUJOHQPJOUUPSFBDIBOPWFSBMMIFBMUI UIFBCJMJUZPGEFOUJTUTBOEUIFJS UFBNTUPQSPWJEFQBUJFOUTXJUINFTTBHFTPOUIFFGGFDUPGQMBRVFDPOUSPM PGBDPSSFDUEJFUBOEBCPVUUIFEBNBHFDBVTFECZTNPLJOH JOSFTQFDUUPPSBMQBUIPMPHJFT UIFSFXJMMDFSUBJOMZCFBQPTJUJWFFGGFDUPOUIFTZTUFNBUJDQSFWFOUJPOPGEJTFBTFTXJUIBWFSZIJHIQSFWB MFODF TVDIBTDBSEJPDJSDVMBUPSZEJTFBTFT NFUBCPMJDEJTFBTFT EJBCFUFT DISPOJDPCTUSVDUJWFQVMNPOBSZEJTFBTFBOENPSFTFSJPVT QBUIPMPHJFT FWFOJGMFTTQSFWBMFOUBCMF TVDIBTOFPQMBTNT

4K]VUYZOT6KXOUJUTZURUM_ (JVTFQQF$BSEBSPQPMJIBTCFFOBQQPJOUFEBT%JSFDUPSPG*NQMBOUPMPHZJOUIF%FQBSUNFOUPG1FSJPEPOUJDT BOE%JSFDUPSPG$MJOJDBM3FTFBSDI$FOUFSBUUIF6.%/+/FX+FSTFZ%FOUBM4DIPPM 





+[XU6KXOU :NK]UXJUL+[XU6KXOUZXG\KRYGXU[TJZNK]UXRJ®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­UIFTPDBMMFE"NCBTTBEPS1SPHSBNNF­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

'SHGYYGJUX)USSOZZKK )NGOX

$PSJOOB#SVDLNBOO "VTUSJB

3KSHKXY 9JBP)VJ3BVTDI'BO "VTUSJB 'SBODF-BNCFSU #FMHJVN (PSBO;VSJDI $SPBUJB .JDIBM;JUOBOTLZ $[FDI3FQVCMJD ,JSTUFO8BSSFS %FONBSL "OUUJ/JTLBOFO 'JOMBOE $ISJTUJBO7FSOFS 'SBODF 4UFGBO'JDLM (FSNBOZ )BSSZ,BMBJU[BLJT (SFFDF #BMJOU.PMOBS )VOHBSZ .BSZ0Â&#x2030;%FB *SFMBOE -VDB-BOEJ *UBMZ

/BEJB,IMJM .BSPDDP %JDL#BSFOESFHU UIF/FUIFSMBOET &JSJL4BMWFTFO /PSXBZ &XB3PEBLPXTLB 1PMBOE 3JDBSEP'BSJB"MNFJEB 1PSUVHBM *WB.JMJOLPWJD 4FSCJB 3PL(BTQFSTJD 4MPWFOJB +PTF/BSU 4QBJO %PNJOJL)PGFS 4XJU[FSMBOE 4FZIBO(VDVN 5VSLFZ .BSL*EF 6OJUFE,JOHEPN





EFP News Vol 15 No 1 October 2010 - French Edition