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ADBlick Olivos News – Minuta aclaratoria 2 en función a prensa sobre el negocio. (18 de mayo 2009)

Hace unos días, el 27 de abril apareció en el diario Los Andes de Mendoza una nota sobre el negocio Olivícola de la Provincia titulada “La olivicultura enfrenta una temporada difícil”.En función a preguntas de algunos inversores sobe el artículo de referencia y en pos de aclarar la posición de ADBlick Olivos y como se encuentra posicionado nuestro proyecto en el marco de negocio argentino del aceite de Oliva les hacemos llegar nuestros comentarios sobre el tema:

La olivicultura enfrenta una temporada difícil Abril 27, 2009

Mendoza, Argentina. Menor producción, caída en los precios, suba de costos y un escenario internacional volátil complican a los productores olivícolas. La situación no es igual para el sector conservero y el aceitero, pero en ambos no es la mejor.Todo parece indicar que los productores de aceituna de la provincia no serán la excepción en la lista de los afectados por la crisis internacional y de la agricultura mendocina en particular.En esta oportunidad no sólo por la reducción en la producción olivícola, que se proyecta en menos del 70% respecto de la temporada anterior, sino por los bajos precios en la producción, que para conservas han retrocedido entre un 14% y un 37%, a los que se le deben sumar el alza en los costos. Lo cierto es que, a pesar de que las exportaciones de aceite de oliva en Mendoza crecieron en el primer trimestre un 4,57%, los precios pagados al productor para este fin vislumbran ser un 22% menor. Puntualmente, los datos del Instituto de Desarrollo Rural (IDR) indican que para la primera quincena de abril la aceituna para conservas en la zona centro (Guaymallén, Luján, y Maipú), de la variedad arauco, se pagó al productor a razón de $ 1,41 el kilo (sin IVA, en finca o en callejón, con cosecha incluida), lo que implicó una caída anual del 21,53% respecto al mismo período de 2008.Mientras que en el noreste (Las Heras, Lavalle, La Paz, Santa Rosa, San Martín, Rivadavia y Junín) se pagó a $ 1,20 la misma variedad con una caída más significativa del 36,84%. Tendencia que se repite con el caso de la aceituna aloreña (también para conserva) en la zona centro, que cotizó a $ 1,55, implicando una caída de 13,89% respecto al año anterior. Un productor de Maipú que cuenta con 8 hectáreas y que perdió por las heladas y la piedra el 80% de su producción enfatizó que “la aceituna para conserva la vendí un 13% menos respecto al año pasado”. Sumado a esto, los costos de cosecha y mantenimiento de las fincas a cargo de los productores han ido para arriba.“Los costos de la cosecha se incrementaron alrededor de un 20% respecto al año pasado. Además los venenos, el combustible, el salario del obrero en finca, y los impuestos de Irrigación, aumentaron significativamente”, agregó la misma fuente.Juan Carlos García Zuluaga, Presidente de la Cámara Olivícola de Mendoza (COM), preocupado, sostuvo que “los costos por cosecha ascienden a $ 0,70, y mantener una hectárea son $ 5.000, y como el rendimiento es de 5.000 kilos, se requieren como mínimo $ 1,70 por kilo de aceituna para cubrir los costos”. Deprimidos Al compás se asoma la cosecha para la aceituna con destino a aceite, que constituye el 60% del total de la producción.


Los únicos registros con que cuenta el IDR hasta el momento señalan que la aceituna arbequina para este fin se pagó al productor en la primera quincena de abril a $ 0,90 el kilo en el oasis norte. Mientras que una fuente calificada del mercado en off dijo que se pagaría entre $ 1,20 y $ 1,30 el kilo, un 22% menos que hace un año.Un precio bastante inferior si se lo compara con los $ 1,30 y $ 1,50 que alcanzó el kilo de esta variedad en el oasis sur en mayo y junio de 2008, y a los valores que alcanzó en el oasis norte la arauco para aceite que se pagó en $ 1,80; $ 2,25; y $ 1,63, en abril, mayo, y junio de 2008 respectivamente. A pesar de que los industriales locales aducen que la crisis internacional, la superproducción en España, el retraso del dólar en el país respecto a otras monedas, y el aumento de los costos, han retrotraído las ventas (donde el 80% de vende al mundo) y los precios del aceite de oliva, los números globales demuestran lo contrario.Es que, según los datos de ProMendoza, para el primer trimestre de 2009 el monto en dólares exportado de aceite de oliva desde la provincia creció un 4,57% respecto al mismo período de 2008, mientras que en términos de cantidades el alza fue más significativa ya que alcanzó un 19,77% de incremento. Puntualmente, los principales mercados clientes de Mendoza, Brasil y Estados Unidos, incrementaron en el primer trimestre del año sus compras de aceite de oliva mendocino en un 2,14% y un 157,14% si se tiene en cuenta lo facturado. A pesar de estos números y de que en mayo comienza el grueso de la cosecha para elaborar aceite, aún muchas fábricas mendocinas no comienzan a moler ni manifiestan cuánto estarán dispuestos a pagar por el kilo de aceituna, lo que en definitiva le genera gran incertidumbre al productor. Al respecto, el propietario de una finca que produce una variedad que está lista para ser cosechada y que es específica para elaborar aceites, sostuvo que “no hay precio para la aceitera por lo que no sabemos si vamos a poder cosechar. Por este motivo y como la aceituna ha madurado, ya perdí el 25% de la poca producción”, enfatizó. A propósito, Mario Busto Carra de la Cámara de Comercio Exterior de Cuyo sostuvo que “a pesar de que aún no hay un precio definido, hay empresas que están comprando pero pactan y negocian formas de pago, debido a que el industrial necesita liquidez para poner en funcionamiento las máquinas, y porque no quieren que la aceituna quede en la planta”. En tanto que Rodolfo Vargas Arizu, Presidente del Comité Olivícola de Mendoza (COMEN), luego de manifestar que el mercado internacional del producto está indefinido y que el stock es grande, dijo que “la semana que viene las fábricas van a empezar a recibir pero aún no se sabe el precio que se le va a pagar al productor”. Mientras que Rodolfo Vanucci de Panocchia SA enfatizó que “no hay un precio definido para la aceitera porque no está claro el precio del aceite. Sin embargo éste será bajo y seguramente el productor se quedará sin rentabilidad”. Fuente: www.losandes.com.ar

Efectivamente como el titulo del artículo menciona este año es un año muy difícil y complejo. Desde nuestro punto de vista es una suerte para nosotros, que esto suceda en esta etapa del proyecto ya que nos permite a costo cero analizar y evaluar las consecuencias que hubiéramos tenido si una situación similar nos ocurriese cuando estemos produciendo. Sin duda respecto del plan de negocios estaríamos debajo de la rentabilidad calculada, pero aún en estas adversas condiciones el proyecto sigue siendo rentable. Vemos la tabla de sensibilidad del Proyecto, donde a estos precios nos ubica de mantenerse en la historia del mismo desde el año cuatro en adelante, tenemos un 10% de rentabilidad en régimen, manteniendo rindes y costos, a saber:


Precio [USD/Kg]

∆ Rendimiento Promedio [tn/ha] 19% -50% -40% -30% -20% -15% -10% 0% 10% 15% 20% 30% 40% 50%

-20% 0% 3% 6% 9% 10% 11% 14% 16% 18% 19% 21% 24% 26%

-15% 1% 4% 7% 10% 11% 12% 15% 18% 19% 20% 23% 26% 28%

-10% 1% 5% 8% 11% 12% 13% 16% 19% 20% 22% 25% 27% 30%

0% 2% 6% 9% 12% 14% 16% 19% 22% 23% 25% 28% 31% 34%

10% 3% 7% 11% 14% 16% 18% 21% 24% 26% 28% 31% 35% 38%

15% 4% 8% 11% 15% 17% 19% 22% 26% 28% 29% 33% 37% 40%

20% 4% 8% 12% 16% 18% 20% 23% 27% 29% 31% 35% 38% 42%

Y se refuerza nuestra idea de los3 ejes básicos sobre los que planteamos el proyecto. a) Ubicarlo en la zona de mayor rinde de grasa de calidad por kilo de aceituna. b) Economía de escala c) Guiar la plantación para cosecha mecánica.

Dadas las condiciones mencionadas, nos pagaran el mejor precio del mercado, y seremos los primeros en vender por la calidad del aceite que podemos producir. Si a ello le agregamos la eficiencia en el manejo de los costos y la utilización de la cosecha mecánica, nuestro proyecto sigue siendo rentable. En función a la macro del plan de negocios hemos detectado un pequeño cálculo que no se actualizaba con la misma, siendo la macro de análisis de sensibilidad Precio x Cantidad aquí anexada la correcta, la cual fue ampliada en su eje precio para un mejor análisis (a la baja) del inversor, sobre un precio de aceite del plan de 3300 U$s la tonelada a hoy 18 de mayo la misma se encuentra a 2.350 con una baja del 29%, vemos que el proyecto sigue en positivo teniendo un precio de la mitad del planeado en el business plan.

PD: Un dato que nos parece muy importante a considerar es que si comparamos nuestro activo con los activos financieros que han tenido caídas fenomenales de 50% o mas, en nuestro caso los valores se han mantenido estables. En La Nación del 16 de mayo de 2009 en el suplemento “propiedades” Rosendo Fraga en el articulo titulado Elecciones y mercado inmobiliarios señala” Tambien es cierto que esta crisis ha dejado heridas profundas en el sistema financiero y todos sus derivados, y ha aumentado la sensación, percepción, o convicción de que los bienes reales son inversiones mas seguras.”


ADBlick Olivos News – Minuta aclaratoria 2