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CONTENIDO

GASEOSAS, CERVEZAS Y BEBIDAS ALCOHOLICAS (REAL – SECTOR INDUSTRIAL)

1)

INDICADORES FINANCIEROS DEL SECTOR

2

2)

CADENA PRODUCTIVA

10

3)

GRADO DE CONCENTRACIÓN DEL SECTOR

14

4)

CALIFICACIÓN DEL SECTOR - CONCLUSIÓN

17

ANEXOS:

Anexo Nº

1

Evolución histórica de las principales cifras financieras del sector 2000 – 2008.

Anexo Nº

2

Ranking sectorial - cash drivers.

Anexo

3

Pareto sectores económicos 2008

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1


1)

INDICADORES FINANCIEROS DEL SECTOR

Las variables utilizadas para los “INDICADORES FINANCIEROS DEL SECTOR”, se obtienen a partir de la agregación de los resultados financieros de las empresas del respectivo sector disponibles en la base de datos de BPR, que si bien contiene un número importante de empresas representativas de cada sector o actividad, no necesariamente reúne el universo de todos los establecimientos dedicados a esta activad; razón por las cuales se pueden encontrar algunas diferencias cuando se consultan para la misma variable otras fuentes de información como el DANE que pueden incluir un mayor número de establecimientos, tanto del sector formal como del informal. Las tasas de crecimiento de las ventas y de los activos, eventualmente pueden verse afectadas por el mayor o menor número de empresas incluidas en cada año en la base de datos, según la información obtenida de las diferentes fuentes. Algunos valores de los indicadores financieros de 2008 pueden tener alguna variación con respecto a los indicados en los estudios del año anterior, debido a la reclasificación o inclusión de nuevas empresas. TENDENCIA DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO DEL SECTOR El sector de Gaseosas, cervezas y bebidas alcohólicas, hace parte de la rama de actividad Bebidas, para facilitar la correcta interpretación de las cifras, se sebe considerar que en el PIB de este sector están comprendidas las actividades relacionadas con: Bebidas alcohólicas y alcohol etílico; Alcohol etílico y otros alcoholes; Aguardiente y ron; Whisky; Otras bebidas alcohólicas destiladas; Vinos de uvas, sidra y otras bebidas fermentadas; Cerveza, licores de malta y mezclas a base de cerveza o malta; Cerveza, licores de malta y mezclas a base de cerveza o malta; Bebidas no alcohólicas; Gaseosas, aguas minerales naturales gasificadas o no y otras bebidas no alcohólicas; Hielo y nieve; Servicios relacionados con la manufactura de bebidas. En la Clasificación Industrial Internacional Uniforme – Revisión 3 adaptada para Colombia (CIIU Rev. 3 A.C.) las anteriores actividades están contempladas en la División 15 Elaboración de productos alimenticios y de bebidas, que comprende, entre otras, las actividades de: Destilación, rectificación y mezcla de bebidas alcohólicas, producción de alcohol etílico a partir de sustancias fermentadas; Elaboración de bebidas fermentadas no destiladas; Producción de malta, elaboración de cervezas y otras bebidas malteadas; Elaboración de bebidas no alcohólicas; producción de aguas minerales.

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Los dos mejores años del periodo 2001 a 2009 del PIB del sector de Bebidas, ha sido en el 2005 con un crecimiento de 11.8% y el 2007 con 8%, en los dos años ha estado por encima de la tasa del PIB total de la economía.

La desaceleración de este sector se presentó desde comienzos de 2008, en los cuatro trimestres la tasa de crecimiento fue negativa, al final del año disminuyó 1.5%, en el primer trimestre de 2009 la tasa anualizada es de -7.8%, menos negativa si se compara con el último trimestre de 2008, en este caso el PIB del sector disminuye 3.4%.

Producto Interno Bruto trimestral  Variaciones porcentuales  anuales (precios constantes del año 2000) Series desestacionalizadas

Ramas de actividad

I

II

5,0

-0,2

18 Bebidas

5,9

TOTAL PRODUCTO INTERNO BRUTO

3,5

INDUSTRIA MANUFACTURERA

2007* III IV 1,2

1,9

-7,8

5,4

-0,1

0,7

0,9

2,7

2008* III IV

ANUAL

I

II

9,5

-0,8

-1,1

-2,4

8,0

0,6

-2,3

7,5

-0,2

0,2

2009* ANUAL I

-3,8

-1,8

-1,1

-1,1

0,5

-1,5

Trimestre 2009* I

-7,9

-0,8

-1,5

-7,8

-3,4

2,5

-0,6

0,2

Fuente: DANE * datos provisionales

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Tasa de crecimiento en Ventas

Disminuyo en el año 2008 un 1.8%, en el 2007 este crecimiento había sido de 4.8%

Fuente: Benchmark

Según la información suministrada por el DANE, las ventas del sector de Bebidas disminuyeron en el 2008 un 4.07% en valores reales, tasa inferior a la obtenida por la industria en su conjunto (-3.62%). Muestra Mensual Manufacturera Variación (%) del valor de la producción y ventas Enero - diciembre 2008 / enero - diciembre 2007 Códigos CIIU (Rev.3) 1500 1501

Clases industriales

Producción

Ventas a

Nominal Real TOTAL NACIONAL a - Total con trilla b - Total sin trilla

2,18 2,06

-3,52 -3,54

Nominal 2,47 2,39

Reala -3,61 -3,62

1590 Bebidas 4,77 -3,64 4,26 -4,07 Fuente: DANE a El deflactor utilizado corresponde al índice de precios al productor del Banco de la República, para todas las clases, excepto trilla de café y derivados del petróleo, en las cuales se trabaja con quantum

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EVOLUCION 2009 Para mayo de 2009 la tasa anualizada de crecimiento de las ventas es de 12.4% en valores nominales y de 3.1% en valores reales, evidenciando así una recuperación del sector.

Muestra Mensual Manufacturera Variación anual (%) de la producción y las ventas Mayo 2009 / mayo 2008 Códigos CIIU (Rev.3) 1500 1501

Clases industriales

a

Nominal TOTAL NACIONAL a - Total con trilla b - Total sin trilla

1590 Bebidas Fuente: DANE

Ventas

Producción

Nominal

Real

Reala

-5,2 -6,0

-6,9 -6,5

-3,0 -3,6

-5,3 -4,7

11,7

1,8

12,4

3,1

Comercio Exterior Exportaciones Se exportaron en Bebidas US$ 37 millones en el 2008, un 25.5% más que en el 2007.

Exportaciones según CIIU Rev. 3 Total nacional Enero - diciembre Valor FOB (miles de dólares) CIIU

Descripción Total sectores

p

2008

37 625 882

159 Elaboración de bebidas Fuente: DIAN - DANE Cálculos: DANE

57.831

p

2007

Variación Part.(%) % 29 991 332 25,5 100,0 53.089

8,9

0,2

EVOLUCIÓN 2009 En cinco primeros meses de 200 las ventas externas de estos productos fueron de US$ 12.6 millones, un 24.7% inferiores a las del año anterior para igual periodo. Colombia. www.bpr.com.co

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Exportaciones según CIIU Rev. 3 Total nacional Enero - mayo Valor FOB (miles de dólares) CIIU

2009p

Descripción

Total Productos

2008p

Variación Part.(%) %

12 682 711

15 401 402

-17,7

100,0

17.421

23.125

-24,7

0,1

159 Elaboración de bebidas Fuente: DIAN - DANE Cálculos: DANE

Importaciones El país importó en Bebidas US$ 37.1 millones en el 2008, el año anterior el valor había sido de US$ 30.8 millones, lo que indica un crecimiento de 20.4%.

Exportaciones - Importaciones y Balanza comercial según CIIU Rev. 3 (miles de dólares FOB) Total nacional Enero - diciembre 2008 - 2007 Exportaciones Descripción Total productos

CIIU

159

Elaboración de bebidas

2008p

Importaciones

2007p

37.625.882 57.831

29.991.332

2008p

37.155.392

53.089

128.441

Balanza

2007p

30.815.653 139.680

2008p

2007p

470.491

-824.321

-70.610

-86.590

Fuente: DIAN- DANE Cálculos: DANE p

provisional

EVOLUCI0N 2009 Para los primeros cinco meses de 2009 el valor importado en estos productos es de US$ 38.2 millones, disminuyeron respecto al año anterior en 6.1%.

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Exportaciones - Importaciones y Balanza comercial según CIIU Rev. 3 (miles de dólares FOB) Total nacional Enero - mayo 2009 - 2008

CIIU

Descripción Total bienes y servicios

159 Elaboración de bebidas Fuente: DIAN- DANE Cálculos: DANE p provisional

Exportaciones 2008p 2009p 12 682 711 17.421

Importaciones 2009p 2008p

15 401 402 12 383 173 23.125

38.191

Balanza 2009p 2008p

14 653 661

299.539

747.741

40.676

-20.770

-17.551

Balanza comercial La balanza comercial del sector ha sido negativa entre el 2004 y 2008, para el año 2008 genera un déficit de US$ 70.6 millones, un 18.5% menor al registrado en el 2007. Hasta mayo de 2009 el déficit es de US$20,7 millones, el año anterior había sido de US$17.5 millones, para igual periodo. •

Rentabilidad

Margen operativo: para el año 2008 es de 18.1%, el año anterior había sido de 17.67%. Margen neto: para el año 2008 es de 10.8%, %, el año anterior había sido de 14.2%.

Fuente: Benchmark Colombia. www.bpr.com.co

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Tasa de crecimiento en Activos

Para el 2008 crecen en 6.1%, el año anterior habían decrecido un 11.8%

Fuente: Benchmark Las empresas con el mayor volumen de activos corresponde a BAVARIA S.A. con $9.32 billones, con un crecimiento por 11.2%, INDUSTRIA NACIONAL DE GASEOSAS S.A. con $1.18 billones, un 2.5% inferiores al año anterior y GASEOSAS POSADA TOBON S.A. con $1.15 billones, 8.8 % más altos que los registrados en el 2007.

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Endeudamiento

Disminuyó su nivel de endeudamiento a 42.1%, el año anterior había sido de 42.6%. Tasa de Endeudamiento

Fuente: Benchmark •

Rentabilidad

Sobre activos: para el 2008 es de 8.1%, el año anterior había sido de 3% Sobre patrimonio: es de 13.7% en el 2008, el año anterior había sido de 5.6%. Rentabilidad sobre Activos y Patrimonio

Fuente: Benchmark

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Eficiencia Rotación de Cartera Pasó a 17 días en el 2008, el año anterior había sido de 14 días. Rotación de Inventarios Pasó a 75 días en el 2008, el año anterior había sido de 39 días. 2)

CADENA PRODUCTIVA

Solamente el estudio de las cadenas productivas de los diferentes subsectores industriales y agroindustriales, permiten un cabal entendimiento de los riesgos y oportunidades sectoriales, cuantificar y evaluar el impacto de las medidas gubernamentales, cambios coyunturales y más recientemente del impacto que en ellas puede producir el TLC acordado con los Estados Unidos. Por esta razón BPR ha iniciado una recopilación de todos los estudios sobre el tema, cuyas conclusiones se irán incluyendo progresivamente en cada uno de los estudios sectoriales para los cuales se disponga de información actualizada. El eslabón industrial del sector bebidas hace parte de la cadena productiva de frutas (jugos), de la cadena de lácteos (bebidas lácteas) y azúcar (la mayoría de bebidas). Ver cadenas productivas en estos productos. De acuerdo con los estudios del DNP sobre cadenas productivas, la cadena productiva de cerveza, malta y licores en Colombia comprende la fabricación de cerveza y otras bebidas alcohólicas como aguardiente y vino. En la producción de cerveza, la industria se caracteriza por un nivel elevado de concentración industrial, diferenciación de productos y explotación de economías de escala. La cadena de cerveza, licores y vinos reúne 28 productos desde el punto de vista de la nomenclatura arancelaria con correspondencia de 25 productos en la Clasificación CIIU. La mayor desagregación se registra en el eslabón de licores, donde se encuentran 10 productos. Desde el punto de vista de la producción, el eslabón que mayor valor de producción aporta a la cadena es el de cerveza con 67%. Le sigue en importancia el de licores, con 22% de la producción total de la cadena. Principales características de la cadena •

La mayor planta de cerveza en Colombia tiene una capacidad de producción de 7,2 millones de hectolitros, lo cual en comparación con las

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capacidades de producción de otras plantas ubicadas en Latinoamérica es una cantidad modesta. •

Los países que cuentan con grandes empresas de la industria cervecera en el hemisferio americano son Estados Unidos, México, Venezuela, Colombia y Brasil. La principal empresa cervecera de Colombia, Bavaria S.A., ocupa el puesto 10 entre las principales cerveceras a nivel mundial.

Las bebidas a base de frutas pueden clasificarse como jugos, néctares y refrescos, entre otros, y se diferencian entre si básicamente por el contenido de fruta en el producto final.

El proceso común a las tres líneas de producción es el de la fermentación, y se diferencian en cuanto a insumos y procesos subsiguientes. En la línea de producción de la cerveza, se tienen los siguientes procesos productivos: malteado, maceración, fermentación.

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En la línea de producción de los licores, además del proceso de fermentación, se tiene el proceso de destilación. Los licores se obtienen de cereales como la cebada, el maíz o el trigo (utilizados en la fabricación de whisky) o del jugo de la caña de azúcar (utilizados en la fabricación de ron y aguardiente). Estos productos son sometidos a procesos similares a los descritos en el caso de la cerveza y difieren a partir de la fermentación, ya que pasan a destilación.

En la línea de producción de los vinos, la materia prima es la uva fresca y madura que posteriormente es procesada para producir el mosto de uva.

La tendencia del mercado de bebidas, marca un cambio de preferencias del consumidor hacia los productos no alcohólicos, naturales, saludables, con aromas y sabores, favoreciendo el desarrollo de las bebidas a partir de frutas.

En cítricos como la naranja gran parte de esta fruta se procesa para producir concentrado de naranja que se comercializa en el mercado internacional para ser mezclado con jugos dulces y aportarles acidez.

Dentro de los ingredientes de las gaseosas, el agua es el principal y constituye hasta un 90% de la gaseosa. Dentro de los edulcorantes se utiliza el azúcar refinada, razón por la cual la industria de gaseosas ve afectada su estructura de costos según se comporten los precios del azúcar en el mercado

En el Valle del Cauca se ha desarrollado un cluster azucarero conformado por más de cuarenta empresas de alimentos y bebidas y once productores de alcohol y licores, entre otras de diferentes sectores.

El subsector de cervezas y gaseosas tiene un nivel de contracción relativamente alto, tradicionalmente ha estado dominado por el Grupo Bavaria y Ardila Lulle, se caracterizan por efectuar importantes inversiones en la renovación y lanzamiento de nuevos productos y mantener un alto nivel de competencia.

El grupo Bavaria que concentra 96% de la producción nacional y tiene un importante nivel de integración; administra las 7 plantas existentes, tiene su propia empresa productora de malta y fábrica productora de envases de aluminio, su propia empresa encargada de la producción y los medios de difusión propios para hacer publicidad a sus productos.

En el país el grupo Ardila Lulle concentra cerca de 60% de la producción y venta de bebidas gaseosas, posee 30 de las 60 plantas existentes en el país, es propietario del ingenio del Cauca para la producción de azúcar,

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tiene una importante participación en Peldar, (envases de vidrio).Posee además sus propias plantas para la producción de troqueles y envases de plástico, y medios de difusión para sus productos. •

El sector presento hechos significativos en el 2005 y según Proexport se consolida su tendencia con la compra de Bavaria por parte de SABMiller y el lanzamiento de diferentes nuevos productos por parte de Coca-Cola, Postobón y Bavaria, con el lanzamiento de cerveza Brava; cambio de imagen de la botella de Brisa PET de 500 a 600 centímetros cúbicos; renovación de la presentación de algunas marcas entre las que se cuentan Club Colombia, Póker, Pilsen, Águila Imperial. Nuevas presentaciones al consumidor: foil, empaque termoencogido y full body; lanzamiento Brisa Spa, sabores mandarina, manzana, lima limón.

Principales variables cadena Cerveza, malta y licores (2002-2007) Nombre eslabón Alcoholes Cervezas Licores Malta y cebada Mosto de uva Vinos Total cadena

2002 87.737 1.323.887 5.669.916 7.084.110 n.d 216.447 14.382.097

Exportaciones (dólares FOB) Importaciones (dólares CIF) 2003 2004 2005 2006 2007 2002 2003 2004 2005 2006 356.252 371.521 690.657 403.414 132.528 14.474.181 11.093.557 7.980.027 11.509.357 30.878.196 1.611.136 1.784.296 3.617.063 4.119.218 4.430.860 11.145.995 6.501.449 3.864.757 5.780.624 7.661.693 5.606.330 4.614.133 5.635.731 5.962.357 6.457.121 11.457.572 19.931.132 29.117.032 32.044.773 36.369.551 11.100.908 6.529.977 2.938.825 1.537.740 n.d 35.404 22.487 79.191 94.357 172.837 n.d n.d n.d n.d n.d 112.346 257.321 184.130 163.924 247.418 132.134 660.984 581.901 777.215 928.951 11.290.862 13.695.885 18.480.928 23.024.333 25.897.350 18.806.760 13.960.912 13.464.177 12.799.943 11.949.461 48.516.360 51.501.832 59.706.065 72.617.368 101.227.045

2007 31.885.814 11.400.378 44.080.324 17.054.826 288.743 29.200.448 133.910.533

Fuente: DIAN-DANE Cálculos: DNP-DDE n.d: No disponible

Principales variables cadena Cerveza, malta y licores (2001-2005) Nombre eslabón Alcoholes Cerveza y mezclas Licores Malta y cebada Mosto de uva Vinos Total cadena

Valor producción en fábrica (miles de pesos) 2001 2002 2003 2004 2005 2001 37.426.770 46.560.831 37.289.939 35.235.796 21.600.484 448 1.512.105.039 1.765.411.837 1.887.139.607 1.965.561.511 2.204.693.559 5.239 493.458.358 484.331.566 515.900.730 586.535.227 637.162.061 2.561 146.221.100 n.d n.d n.d n.d 972 n.d n.d n.d n.d n.d n.d 47.735.500 44.044.692 48.342.125 50.266.016 47.397.090 3.895 2.236.946.767 2.340.348.926 2.488.672.401 2.637.598.550 2.910.853.194 8.408

1

Empleo (personas) 2002 2003 2004 447 395 413 3.574 2.807 2.590 2.065 1.923 1.844 n.d n.d n.d n.d n.d n.d 1.529 927 871 6.141 5.243 4.922

2005 1.317 2.477 1.961 n.d n.d 939 5.794

Fuente: DANE-EAM n.d: No disponible 1

La suma total del empleo en la cadena no es consecuente con la suma de trabajadores de los eslabones, dado que en general los trabajadores no se emplean en un solo eslabon de la cadena.

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3)

GRADO DE CONCENTRACIÓN DEL SECTOR Con el propósito de contribuir a la caracterización de los sectores económicos de la economía, en la presente entrega se presenta un informe basado en el principio de Pareto, con el propósito de establecer el grado de concentración que existe en los diferentes sectores, de acuerdo con el volumen de ventas y el número de empresas que reportan información. Establecer el grado de concentración de un sector en la economía y particularmente el tipo de mercado predominante, es un proceso más complejo que considerar únicamente el volumen de sus ventas; por cuanto requiere un estudio detallado de su desarrollo tecnológico, el grado de especialización de sus líneas de producción o servicios, el tamaño de los clientes, la estructura de costos, la formación de precios, las economías de escala, el grado de integración, etc.; por tanto lo que se pretende con la aplicación del principio de Pareto es tan solo disponer de un indicador sencillo y de fácil comprensión, que facilite conocer la cuota de mercado que tienen las empresas colombianas en los diferentes sectores y por ende el grado de concentración de las ventas en relación con el número de empresas que las efectúan, dentro de la muestra considerada. No obstante, la apreciación del mayor o menor liderazgo de la empresas en un mercado particular o sectorial, suministra elementos de juicio valiosos que coadyuvan a entender el grado de competitividad, implicaciones de la aplicación de políticas gubernamentales, estructura de su cadena productiva, comportamiento de los precios, grado de especialización del factor trabajo, barreras de entrada a nuevas empresas, tamaño de sus activos, grado de acceso a las fuentes de financiación, información transmitida al mercado, etc. todo ello orientado a comprender mejor los riesgos y oportunidades que tiene las empresas en términos de su crecimiento, estabilidad, solidez o insolvencia. El comportamiento y evolución de en sector cuya producción y ventas este altamente concentrada en un mínimo de empresas, de hecho estará muy correlacionado con el estudio de lo que le suceda a una o dos empresas en particular, ya que ellas condicionan en la práctica al sector; no así ocurre donde exista un alto grado de competencia, con la presencia de muchas empresas de tamaño similar, donde ninguna es predominante y la suma de ellas determinan el comportamiento sectorial. Con esta orientación, la siguiente gráfica muestra en el eje horizontal el porcentaje acumulado de empresas y el eje vertical el porcentaje acumulado de ventas; la línea vertical que corta con la curva, muestra el porcentaje acumulado de empresas para un nivel de ventas del 80% (valor aproximado); de tal forma que entre más cercana este la línea al originen,

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mayor será el nivel de concentración y viceversa; es decir mientras más se aleja del origen menos será la concentración. FACTOR DE CONCENTRACIÓN SECTORIAL

GASEOSAS, CERVEZAS Y BEBIDAS ALCOHÓLICAS

Acumulado ventas

100% 80% 60% 40% 20%

97,1%

92,8%

88,4%

84,1%

79,7%

75,4%

71,0%

66,7%

62,3%

58,0%

53,6%

49,3%

44,9%

40,6%

36,2%

31,9%

27,5%

23,2%

18,8%

14,5%

10,1%

5,8%

1,4%

0%

Acumulado empresas

En este sector la muestra de BPR contiene 69 empresas con información de ventas, las 5 primeras equivalentes al 7.2% del total de empresas concentran el 81.4% de las ventas. La empresa con el mayor volumen de ventas en el año 2008 es BAVARIA S.A. con $3.66 billones, un 1.2% más alto que las efectuadas el año anterior; INDUSTRIA NACIONAL DE GASEOSAS S.A. con ventas por $1.25 billones, 28.4% de crecimiento; y GASEOSAS POSASA TOBON S.A., con ventas por $662.833 millones, con un 1,2% de decrecimiento. BAVARIA S.A. empresa fundada en 1989, Bavaria, S. A. es la mayor compañía de bebidas de Colombia. Sus marcas de cerveza Águila, Águila Light, Póker, Costeña, Pilsen, Club Colombia, Brava, Costeñita, Peroni, Barena, Cola y Pola, Pony Malta, Malta Leona, Agua Brisa, Agua Brisa con gas, Agua Brisa Spa, son líderes en Colombia. En 1902 se fundó Cerviunión en la ciudad de Medellín, en el 20021 el Grupo Empresarial Bavaria (GEB) adquiere el 91.5% de Cervecería Nacional de Panamá, en el 2004 lanza al mercado Agua Brisa con Gas y Malta Leona Cool, desde octubre de 2005, Bavaria es parte de SABMiller, segunda cervecera mundial en volumen, con operaciones en cuatro continentes y una producción que supera los 170 millones de hectolitros de cerveza anuales en más de 170 marcas.

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De acuerdo con la información de la empresa, en el primer semestre del 2008 las ventas de cerveza aumentaron 13.6%, mientras que el total del portafolio de bebidas lo hizo al 9.6%. Después del lanzamiento de Peroni y del relanzamiento de Club Colombia en el 2008, se realizó durante los últimos seis meses el lanzamiento de Barena, marca regional de SABMiller, y el relanzamiento de Pilsen, Brava, y su marca líder, Águila. Para el primes semestre del 2008 el incremento en sus utilidades operacionales fue del 11%, señala igualmente la empresa que las utilidades netas se vieron impactadas fuertemente por la revaluación del peso, el cual arrojó un resultado de menos ganancias no realizadas sobre las inversiones en dólares. Bavaria realizó inversiones de capital por 238 mil millones de pesos, relacionadas con las capacidades de producción, logística y con sus envases retornables, en parte debido a la necesidad de mantenerse actualizada, acorde con el significativo incremento en la demanda. INDUSTRIA NACIONAL DE GASEOSAS S.A. (ANTES PANAMCO COLOMBIA S.A.) hoy INDEGA. Embotella líder de la marca Coca Cola en el país, en el 2005 Panamco Colombia S.A. y sus filiales lanzan al mercado las nuevas aguas saborizadas bajo la marca Dasani. PRIMERAS 5 EMPRESAS

Cervezas, Gaseosas y Bebidas Alcohólicas N°. 1 2 3 4 5

RANZON SOCIAL BAVARIA S.A. INDUSTRIA NACIONAL DE GASEOSAS S A GASEOSAS POSADA TOBON S.A. GASEOSAS LUX S A CERVECERIA UNION S.A

Cifras en millones de pesos Ventas Acumulado Acumulado Utilidad Rentab. Rentab Endeudam. Ventas empresas Neta Vtas . Patr. Netas 3.668.523 47,7% 1,4% 613.872 16,7 12,8 48,6 1.251.135 64,0% 2,9% 125.057 10,0 22,1 52,3 662.833 72,6% 4,3% 39.611 6,0 4,5 23,4 348.463 77,1% 5,8% -5.077 -1,5 -1,5 14,8 332.285 81,4% 7,2% 64.020 19,3 8,2 16,7

Fuente: Benchmark El factor de concentración definido, como el porcentaje acumulado de ventas sobre el porcentaje acumulado de empresas, para este sector es de 11.24, que la ubica en el puesto 8 dentro de los 82 sectores considerados, igual al obtenido el año anterior. El factor de concentración permite obtener un ordenamiento de los sectores según su grado de concentración de ventas; de forma que en un sector con una muestra “homogénea” donde teóricamente de no se presente ningún tipo de concentración, el valor del factor sería 1 (50% / 50%).

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En cumplimiento del principio de Pareto; es decir que el 80% de las ventas este concentrado en el 20% de las empresas, el valor del factor es de 4, alrededor de este número hay un número importante de sectores de la muestra considerada (50% de los sectores tienen un factor de concentración entre 3 y 4, y un 20% inferior a 3), como se aprecia en el anexo Nº 3 para el conjunto de los 82 sectores; el promedio muestra que el 80.7% de las ventas se concentra en el 22.1% del total de las empresas de la muestra. En el extremo opuesto donde una sola empresa concentrara el 80% de las ventas el valor de factor depende del número de empresas en el sector, entre mayor sea el número de empresas del sector y en un número reducida de ellas se concentren las ventas, mayor será el factor y viceversa; es decir, que si las ventas las hacen muchas empresas sin que predomine algunas de ellas, menor será el factor de concentración. Si bien este factor permite hacer un ordenamiento válido de los sectores por grado de concentración, debe tenerse en cuenta en su interpretación el número de empresas que conforman la muestra en cada sector y que en algunos casos puede se igual o estar muy próximo a la población total, como sucede en el sector de telefonía celular conformado por solo tres empresas y donde una de ellas (33.3% del total de empresas del sector) tiene el 67.3% de las ventas, con lo que se obtiene un factor de concentración de 1.37(91% / 66.7%), que lo ubica en uno de los sectores “menos concentrados”, válido para la estructura propia del sector, pero menos evidente si se considera los distintos tipo de mercado del conjunto de la economía, y donde este sector tiene las características típicas de un oligopolio. Igual sucede con el sector de ensamblaje automotriz, donde solo tres empresas conforman el sector, una de ellas tiene el 55.6% del total de ventas y el factor de concentración es de 1.27, el más bajo de los 82 sectores; si se trasladada estos datos a un sector con 100 empresas, se tendría que el 66.7% de ellas tienen el 80% de las ventas, de hecho indica que se trata de un sector poco concentrado; por lo tanto el índice de concentración no pretende establecer el tipo de mercado que predomina en los sectores (monopolio, duopolio, oligosopnio, monosopnio, competencia), tan solo facilita el ordenamiento por el grado de concentración de las ventas, en un número determinado de empresas, teniendo en cuenta el número de ellas que lo conforman. 4)

CALIFICACIÓN DEL SECTOR - CONCLUSIÓN

Los 82 sectores para los cuales se dispone de información financiera se han ordenado con base en 6 indicadores considerados como fundamentales en la generación de caja de las empresas: margen operativo, margen neto, endeudamiento, rotación de cartera, rotación de inventarios y crecimiento en ventas.

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De acuerdo con el puesto relativo obtenido por el respectivo sector o subsector en cada uno de estos indicadores, se ha establecido un indicador promedio que sirve de base para ordenar los sectores en cuartiles, a los que se les asigna consecutivamente una calificación de forma tal que el primer cuartil (calificación 1) reúne el primer 25% de los sectores con los mejores resultados y el cuarto cuartil (calificación 4) reúne el último 25% de los sectores con los resultados menos favorables del conjunto. La posición relativa de cada sector en el total indica el comportamiento general del desempeño financiero, de tal forma que la mejor posición es la del sector 1 y la peor la del sector 82. Esta clasificación efectuada con base en el desempeño financiero de las empresas del sector, permite en forma objetiva clasificar cada uno de los sectores y evaluar de esta forma su evolución en el conjunto de los sectores. Se calificó con 1 en los últimos 4 años, ocupo el puesto 11 el año anterior se había ubicado en octavo lugar, se ha destacado por tener indicadores de rentabilidad altos, en el 2008 aumento su margen operacional de 17.6% a 18.1%, sus ventas bajaron un 1.8%, su rotación de cartea no supera los 17 días, bajo su endeudamiento de 42.6% a 42.1%.

RESÚMEN Y CONCLUSIONES ™ Los dos mejores años del periodo 2001 a 2009 del PIB del sector de Bebidas, ha sido en el 2005 con un crecimiento de 11.8% y el 2007 con 8%, en los dos años ha estado por encima de la tasa del PIB total de la economía. ™ La desaceleración de este sector se presentó desde comienzos de 2008, en los cuatro trimestres la tasa de crecimiento fue negativa, al final del año disminuyó 1.5%, en el primer trimestre de 2009 la tasa anualizada es de 7.8%, menos negativa si se compara con el último trimestre de 2008, en este caso el PIB del sector disminuye 3.4%. ™ Las ventas del sector de Bebidas disminuyeron en el 2008 un 4.07% en valores reales, tasa inferior a la obtenida por la industria en su conjunto (3.62%). ™ El sector ha enfrentado con éxito la competencia de las bebidas importadas que en los últimos años han tenido un fuerte impulso, todas las empresas que exportan se han visto afectadas por la revaluación del peso, pero gracias al comportamiento de la economía el mercado nacional ha respondido satisfactoriamente y el sector continua reportando incrementos reales en ventas y utilidades. Colombia. www.bpr.com.co

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™ Para mayo de 2009 la tasa anualizada de crecimiento de las ventas es de 12.4% en valores nominales y de 3.1% en valores reales, evidenciando así una recuperación del sector. ™ Se exportaron en Bebidas US$ 37 millones en el 2008, un 25.5% más que en el 2007. En cinco primeros meses de 200 las ventas externas de estos productos fueron de US$ 12.6 millones, un 24.7% inferiores a las del año anterior para igual periodo. ™ El país importó en Bebidas US$ 37.1 millones en el 2008, el año anterior el valor había sido de US$ 30.8 millones, lo que indica un crecimiento de 20.4%. Para los primeros cinco meses de 2009 el valor importado en estos productos es de US$ 38.2 millones, disminuyeron respecto al año anterior en 6.1%. ™ En el primer semestre de 2008 las ventas externas de estos productos fueron de US$ 28.4 millones, un 12.5% superiores a las del año anterior para igual periodo. ™ La balanza comercial del sector ha sido negativa entre el 2004 y 2008, para el año 2008 genera un déficit de US$ 70.6 millones, un 18.5% menor al registrado en el 2007. ™ La balanza comercial del sector ha sido negativa entre el 2004 y 2008, para el año 2008 genera un déficit de US$ 67.6 millones, un 111.9% más alto que el del 2007. Hasta mayo de 2009 el déficit es de US$20,7 millones, el año anterior había sido de US$17.5 millones, para igual periodo. ™ Por ventas, el pareto del sector indica que de una muestra total de 69 empresas, el 7.2% representado en 5 firmas, concentran el 81.4% de las ventas, ubicándolo en la posición 8 en el ordenamiento de los 82 sectores, donde el número corresponden al sector con la mayor concentración en ventas y el 82 el menos concentrado.

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Anexo 1 Evolución histórica de las principales cifras financieras del sector 2002 – 2008 (Millones de $) GACEOSAS,CERVEZAS Y BEBIDAS Suma

(COP $ 000- 000) 2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

Tamaño

Ventas Activos Utilidad Patrimonio

4.931.546 5.401.698 5.875.482 6.643.388 7.527.489 7.885.486 7.742.349 14.241.333 15.727.775 17.100.673 16.873.961 16.178.667 14.273.181 15.146.873 550.586 189.544 297.148 374.967 491.133 1.118.430 835.209 7.444.627 7.875.625 8.867.419 9.196.445 8.766.851 8.193.352 8.769.307

Dinamica

Crecimiento en Ventas Crecimiento en Activos Crecimiento en Utilidades Crecimiento del Patrimonio

13,44% 8,71% 8,79% -15,68%

9,53% 10,44% -65,57% 5,79%

8,77% 8,73% 56,77% 12,59%

13,07% -1,33% 26,19% 3,71%

13,31% -4,12% 30,98% -4,67%

4,76% -11,78% 127,72% -6,54%

-1,82% 6,12% -25,32% 7,03%

11,16% 3,87% 7,40% 16,79%

3,51% 1,21% 2,41% 11,54%

5,06% 1,74% 3,35% 18,76%

5,64% 2,22% 4,08% 15,90%

6,52% 3,04% 5,60% 15,58%

14,18% 7,84% 13,65% 17,61%

10,79% 5,51% 9,52% 18,05%

47,73% 91,30% 137,82%

49,93% 99,70% 145,36%

48,15% 92,85% 140,13%

45,50% 83,48% 115,57%

45,81% 84,54% 98,46%

42,60% 74,20% 77,10%

42,10% 72,73% 82,37%

11 71 34 82

10 65 33 75

12 54 31 66

13 42 32 54

15 35 31 50

18 53 47 70

22 60 41 81

1,53 1,27 1.047.994

0,92 0,69 -170.345

1,13 0,95 331.446

1,17 1,01 402.193

0,91 0,78 -245.353

1,21 0,96 411.608

0,94 0,74 -163.669

Rentabilidad

Rentabilidad sobre Ventas Rentabilidad sobre Activos Rentabilidad sobre Patrimonio Utilidad Operativa ⁄ Ventas (Rentabilidad operativa) Endeudamiento

Endeudamiento Apalancamiento Pasivo Total ⁄ Ventas Eficiencia

Rotación de Cartera Rotación de Inventarios Rotación de Proveedores Ciclo Operativo Liquidez

Razón Corriente Prueba Acida Capital de Trabajo Fuente: BPR - Benchmark

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PARETO SECTORES ECONOMICOS 2008 Total Acumulado Acumulado N° Factor N° empresas Ventas (%) (A) empresas (%) (B) Empresas A/B 2007

SECTOR

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40

ALMACENES DE CADENA - COMERCIO AL POR MENOR EXPLORACIÓN Y EXPLOTACIÓN PETROLERA - ENERGÍA CARBÓN - ENERGÍA RADIO, TELEVISIÓN Y CABLE - COMUNICACIONES AZUCAR - AGROINDUSTRIA INVERSIONES DE CAPITAL - INVERSIONES GENERACIÓN Y DISTRIBUCIÓN DE ENERGÍA - ENERGÍA GASEOSAS, CERVEZAS Y BEBIDAS ALCOHOLICAS CEMENTO Y CONCRETO - CONSTRUCCIÓN CAUCHOS Y DERIVADOS - INDUSTRIA ALIMENTOS PROCESADOS - AGROINDUSTIA MINERÍA BÁSICA ARTICULOS DOMESTICOS - COMERCIO AL POR MAYOR REDES DE COMUNICACIÓN Y SISTEMAS - COMERCIO AL POR MAY PETROQUÍMICA - INDUSTRIA PERIODICOS Y REVISTAS - INDUSTRIA MAQUINARIA Y EQUIPO - INDUSTRIA HIERRO Y ACERO - INDUSTRIA CAFÉ - AGROINDUSTRIA PRODUCTOS LINEA HOGAR Y ASEO - INDUSTRIA SERVICIOS PERSONALES - SERVICIOS PESCADOS Y MARISCOS - AGROINDUSTRIA ALIMENTOS CONCENTRADOS PARA ANIMALES - AGROINDUSTRIA BANANO - AGROINDUSTRIA LABORATORIOS FARMACEÚTICOS - INDUSTRIA LACTEOS - AGROINDUSTRIA CUERO, CURTIEMBRE Y MARROQUINERÍA - INDUSTRIA PRODUCTOS AGRÍCOLAS Y MINEROS - COMERCIO AL POR MAYOR LADRILLOS, ECHAPES Y PISOS - CONSTRUCCIÓN PAPEL, CARTON Y EMPAQUE TINTURAS Y PINTURAS - INDUSTRIA QUÍMICOS Y DERIVADOS - INDUSTRIA EMPRESAS GENERALES DE SERVICIOS - SERVICIOS COMERCIO Y EXPORTACION DE CAFÉ- COMERCIO AL POR MAYOR EMPRESARIALES ESPECIALES - SERVICIOS CARROCERÍAS Y AUTOPARTES - INDUSTRIA TELECOMUNICACIONES - COMUNICACIONES AGROPECUARIO BÁSICO - AGROINDUSTRIA HOTELERÍA Y TURISMO - SERVICIOS VIDRIO - INDUSTRIA

158 125 55 150 107 768 44 69 61 57 365 91 134 376 23 38 120 82 49 91 540 39 52 115 157 71 57 276 55 81 43 190 339 62 1020 140 202 386 362 25

79,5% 81,7% 84,9% 80,1% 78,5% 80,1% 80,7% 81,4% 80,3% 80,5% 79,6% 80,5% 80,7% 80,2% 86,7% 82,0% 80,6% 80,7% 81,7% 80,0% 80,1% 81,3% 81,0% 80,6% 80,4% 80,5% 81,8% 80,2% 79,5% 80,6% 80,3% 80,5% 80,1% 80,8% 80,0% 80,1% 80,0% 80,1% 80,2% 81,4%

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3,8% 4,8% 5,5% 5,3% 5,6% 5,9% 6,1% 7,2% 8,2% 8,8% 8,8% 11,0% 11,9% 12,0% 13,0% 13,2% 13,3% 13,4% 14,3% 14,3% 15,0% 15,4% 15,4% 15,7% 16,6% 16,9% 17,5% 17,8% 18,2% 18,5% 18,6% 18,9% 19,2% 19,4% 19,2% 19,3% 19,3% 19,4% 19,6% 20,0%

6 6 3 8 6 45 3 5 5 5 32 10 16 45 3 5 16 11 7 13 81 6 8 18 26 12 10 49 10 15 12 36 65 12 196 27 39 75 71 5

20,94 17,03 15,57 15,02 14,00 13,67 13,32 11,24 9,80 9,18 9,08 7,32 6,76 6,70 6,65 6,23 6,04 6,02 5,72 5,60 5,34 5,28 5,26 5,15 4,86 4,76 4,66 4,52 4,37 4,35 4,32 4,25 4,18 4,17 4,16 4,15 4,14 4,12 4,09 4,07

1 14* 4 7 3 6 9 8 5 22 10 2 18 11 13 12 20 23 24 17 21 19 32 15 27 16 25 40 28 36 31 33 45 26 38 30 29 41 51 35

21


ANEXO N ° 3

PARETO SECTORES ECONOMICOS 2008 N° 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82

Total Acumulado Acumulado N° Factor empresas Ventas (%) (A) empresas (%) (B) Empresas A/B

SECTOR INGENIERÍA Y OBRAS CIVILES - CONSTRUCCIÓN ELECTRODOMÉSTICOS - INDUSTRIA MADERA Y MUEBLES - INDUSTRIA CONFECCIONES - INDUSTRIA IMPRESIÓN Y ARTES GRÁFICAS - INDUSTRIA CONSTRUCCIÓN Y EDIFICACIÓN - CONSTRUCCIÓN METALMECÁNICOS - INDUSTRIA RECREACIÓN Y RESTAURANTES - SERVICIOS MOLINERÍA - AGROINDUSTRIA MINORISTAS GENERALES - COMERCIO AL POR MENOR MANUFACTURAS ESPECIALES - INDUSTRIA TEXTILES Y CONFECCIÓN - COMERCIO AL POR MAYOR INVERSIONES FINCA RAÍZ - INVERSIONES CALZADO - INDUSTRIA MATERIALES Y EQUIPO - COMERCIO AL POR MAYOR MAYORISTAS GENERALES - COMERCIO AL POR MAYOR SERVICIOS PETROLEROS - ENERGÍA EQUIPOS HIDRÁULICOS Y ELÉCTRICOS - INDUSTRIA TERRESTRE DE CARGA - TRANSPORTE GANADERO - AGROINDUSTRIA AUTOPARTES Y REPUESTOS - COMERCIO AL POR MENOR ARTÍCULOS DOMÉSTICOS - COMERCIO AL POR MENOR PLÁSTICOS Y EMPAQUES - INDUSTRIA FERRETERÍAS - COMERCIO AL POR MENOR VEHÍCULOS - COMERCIO AL POR MENOR ASESORÍAS EMPRESARIALES - SERVICIOS LIBROS Y PUBLICACIONES - INDUSTRIA PRODUCTOS QUÍMICOS - COMERCIO AL POR MAYOR COMBUSTIBLES Y LUBRICANTES- COMERCIO AL POR MENOR AVÍCOLA - AGROINDUSTRIA PRODUCTOS ALIMENTICIOS - COMERCIO AL POR MAYOR SERVICIOS ADUANEROS Y DE CARGA - TRANSPORTE DROGUERÍAS Y COSMÉTICOS - COMERCIO AL POR MAYOR TERRESTRE DE PASAJEROS - TRANSPORTE GRASAS Y ACEITE - AGROINDUSTRIA CARNES - AGROINDUSTRIA TERMINALES DE TRANSPORTE - TRANSPORTE CULTIVOS DE PALMA - AGROINDUSTRIA FLORES - AGROINDUSTRIA TELEFONÍA CELULAR - COMUNICACIONES ENSAMBLAJE AUTOMOTRIZ - INDUSTRIA

891 40 181 216 279 562 391 202 94 1170 372 522 1163 69 421 1400 51 84 137 289 558 180 376 635 303 146 70 42 360 109 108 107 94 44 42 26 8 35 248 4 3

80,0% 79,3% 80,2% 80,9% 80,2% 80,0% 80,9% 80,3% 80,0% 80,1% 80,2% 80,1% 80,0% 81,3% 80,0% 80,0% 79,9% 80,2% 80,2% 80,0% 80,0% 80,3% 80,2% 80,0% 80,1% 80,0% 80,2% 79,2% 80,0% 80,6% 80,4% 80,3% 80,5% 79,4% 81,2% 81,4% 85,7% 80,4% 80,2% 95,5% 91,4%

20,1% 20,0% 20,4% 20,8% 20,8% 21,1% 21,7% 22,3% 22,3% 22,4% 22,6% 22,6% 22,6% 23,2% 23,3% 23,5% 23,5% 23,8% 24,1% 24,2% 24,6% 25,0% 25,5% 25,8% 26,1% 26,7% 27,1% 28,6% 30,3% 31,2% 31,5% 31,8% 31,9% 31,8% 33,3% 34,6% 37,5% 37,1% 40,3% 50,0% 66,7%

179 8 37 45 58 182 85 45 21 262 84 118 263 16 98 329 12 20 33 70 137 45 96 164 79 39 19 12 109 34 34 34 30 14 14 9 2 13 100 2 2

3,98 3,97 3,92 3,89 3,86 3,79 3,72 3,61 3,58 3,58 3,55 3,54 3,54 3,50 3,44 3,40 3,40 3,37 3,33 3,30 3,26 3,21 3,14 3,10 3,07 3,00 2,95 2,77 2,64 2,58 2,55 2,53 2,52 2,50 2,44 2,35 2,28 2,17 1,99 1,91 1,37

PROMEDIO

239

80,9%

20,8%

49

5,20

N° 2007 46 44 39 37 42 48 47 54 49 57 52 59 58 56 43 61 63 53 68 73 60 50 76 66 55 62 65 74 69 71 64 70 77 76 72 75 78 79 80 81 82

* Incluyendo Ecopetrol en el 2007, este sector ocupa el puesto No. 2

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