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CURRICULUM VITAE

OLIVIER BESSON UX DESIGNER

10 YEARS EXPERIENCE 27 SUCCESSFULL PROJECTS 1256 PROTOTYPES 3246 ILLUSTRATIONS 1 PORTFOLIO

OLIVIER BESSON - PORTFOLIO | 1


CURRICULUM VITAE

OLIVIER BESSON - 35 UX DESIGNER & SENIOR WEB ENGINEER 24 rue de Verneuil 75007 Paris +33 (0)6 73 87 96 56 besson.olivier@gmail.com

I develop new front-end technologies, functionalities, and experiences for both planned and existing SaaS products in an agile product development environment for a financial company. I work in a constant communication with product owners and Scrum masters. I provide high fidelity level and usable prototypes directly integrable and tested. I manage user experience for 7 Financial SaaS products with more than 2 600 subscribed clients companies. Those solutions have to provide a high quality service to financial decision makers in Financial Risk management. Client fidelity rate is 96%. Now 2 words about me: easy going. One more? enthusiastic!

UX DIRECTOR - FINANCE ACTIVE

2006 FROM TODAY / 4 GRAPHISTS TEAM MANAGEMENT Finance active is an innovative company that combines financial expertise and the latest technology in order to provide a high quality service to financial decision makers. / / Head of graphic design for online services and marketing support for France and abroad (Germany, Spain, Italy, Belgium, Switzerland) / / Project leader for company website, platform management jobs and the intranet / / UX Director and scrum Master for New Business Activity: New foreign exchange risk management web solution. New web solution to manage financial investments, developed with a team based in India.

MARKETING & MEDIA DESIGNER - FINANCE ACTIVE

2002 – 2006 / / Designer and ergonomist for debt management solution / / Head of production of marketing materials business / / Development of the client-side framework via J2EE and Struts maven

JUNIOR ENGINEER - IUP MIAGE- ORANGE

2000 – 2002 / / Multimedia designer and integrator of web marketing materials

GRADUATES

ENGINEER MIAGE - DESS IUP PARIS XII IN 2002 MIAGE : Mathematic and Informatic Applicated to Company Management MASS LICENSE Mathematics applicated to social science – PARIS XII in 1999 2 | OLIVIER BESSON - PORTFOLIO


SKILLS

MANAGEMENT

4 graphists team management / / 2 Web developers, 1 Print designer, 1 Motion designer Project leading / / Scrum Master

WEB ENGINEERING

/ / Development Front-end : Javascript, Jquery, Tapestry,JAVA JEE, JSF, PHP, ASP, XML,XSD / / Web design : Html 5, Prototypes, Bootsrtap, PURE, YUI Library / / Web integration : Wordpress, Joomla, Drupal, Xwiki / / CSS : Sass, Less / / Font Icons : Fontello / / Multimedia Development : Flash, ActionScript, Pdf / / Project Contribution : Tapestry Jquery, SEMANTIC UI FrameWork, Block UI

UX DESIGN

/ / Prototypes : Omnigraffle, Balsamiq / / Lean UX : card sorting, affinity mapping, personas, navigation patterns, search patterns, content strategy

DESIGN

WEB / / Web guidelines : Photoshop, Illustrator / / emailing : Html, CSS PRINT / / Magazines, Boolklets : Indesign / / Flyers : Photoshop, Illustrator VIDEO / / video editing : Premiere, After effects

PERSONAL PROJECT

PHOTO MAGAZINE / / visual art and photography magazine : http://www.facebook.com/motsdimagesmagazine

// ENGLISH SPEAKING AND WRITING // 5 YEARS EXPERIENCE OF AGILE PROJECT //EXPERT WITH ALL DESIGN SOFTWARE

OLIVIER BESSON - PORTFOLIO | 3


PORTFOLIO UX DESIGN : PROJECT KOESIO

Guarantees SaaS Service // Java JEE, Tapestry, Bootstrap http://koesio.financeactive.com SITE-MAP EXAMPLE

NAVIGATION DANS LE SERVICE ACCUEIL

SE CONNECTER

MOT DE PASSE PERDU

RECHERCHE

TABLEAU DE BORD

CAUTIONS

CALENDRIER

REPORTING

TIERS

SOCIETES

UTILISATEURS

PROPRIETES

Caractéristiques Contres-garanties Frais financiers Evénements Documents Commentaires

FICHE CAUTION

WIREFRAMING EXAMPLE

4 | OLIVIER BESSON - PORTFOLIO

GESTIONNAIRE DE COMPTE


PORTFOLIO FICHE D’UNE CAUTION

Edition des caractéristiques et définition de propriétés complémentaires

Définition des contres-garanties

Edition des frais financiers et génération de l’échéancier

Gestion des événements liés à la gestion de la caution

Ajout de documents associés

Ajout de commentaires

Liste des modifications depuis la création

OLIVIER BESSON - PORTFOLIO | 5


PORTFOLIO UX DESIGN : PROJECT INSITO - FINANCE ACTIVE

GUIDELINE WEB Interest risk management SaaS Service // Java JEE, XML, XSD http://insito.financeactive.com CHARTE GRAPHIQUE FRAME SET

Le Frame-set décrit le principal layout des pages, en positionnant les grandes zones de navigation, les cadres et ids CSS, la marque mère et la marque du service.

ZONE TOUJOURS VISIBLE

FRAME SET EXAMPLE

Barre du haut (#header) Zone client (#compte) Identifiant client (#logo)

Identifiant utilisateur (#utilisateur)

Menu transversal (#menu) Accès rubriques (#rubriques) Identifiant service (#serivce)

Menu de navigation (#menu_navigation)

Toutes les maquettes doivent respecter un cadre minimum de 960 * 600 pixels

!

Paramétrage compte (#parametrage)

Marque (#financeactive)

Cadre principal (#main) Chemin de navigation (#arborescence)

Filtres globaux (#contexteVisualisation)

Titre principal (#titrePage)

Navigation (#navigation)

Restitution filtres globaux (#contexte)

Exportation (#export) Contexte client (#usercontext)

CONTEXTE Satistiques de résolution d’écran des utilisateurs de nos services du 01/09/2010 au 01/12/2010. 4:3

16:9

16:10

76%

3%

21%

Filtre local (#filtre)

Synthèse local (#synthese)

800 * 600

1024 * 768

1280 * 1024

1600 * 1200

1400 * 1050

Contenu principal (#content)

SCROLLBAR

3%

35%

9%

8%

CONTRAINTE

GUIDELINE WEB CHARTE GRAPHIQUE

46%

Les navigateurs utilisés par nos clients comportent différents composants ou barres de navigation imposants de réduire le cadre de 1024*768 à 960*600.

UNIT GRID PAGE PLEINE

!

Il est possible pour le contenu principal de déborder à droite

La Unit-grid utilise les principes du framework CSS «960 grid-system». Nous utiliserons ce système avec une grille de 30 colonnes. Ce système propose l’avantage de pouvoir passer facilement du positionnement figer en pixel au relatif en %.

UNIT GRID EXAMPLE

COLONNES

LIGNES

950

30 colonnes largeur : 32px marge : 10px

182

758

182

374

182

374

246

246

246

182

182

182

182

20%

20%

20%

20%

600px

182

30 lignes hauteur : 20px marge : 4px

32

22

20%

GUIDELINE WEB CHARTE GRAPHIQUE

GUIDELINE WEB

COLOR SET EXAMPLE

CHARTE GRAPHIQUE

COLOR SET 960px

Cartographie et thématique des couleurs du service.

COLOR SET DOMINANCE DES COULEURS

Tableau et formulaire

Couleurs du service

Il s’agit de représenter la perception globale des couleurs du site.

Couleurs spécifiques Fixe fort

Level1

Fixe faible

Level2

Couleurs complémentaires

Couleurs neutres

Variable faible Variable fort

Level3 Level4

#ffffff

Formulaire

#ced9e5

Titre

#f7f7f7

Ligne paire

#204c91

Ligne impaire

#133f85

Total

#406ea1

Sous-total

#6589b5 Tableau de bord #000000 Ligne impair #dfe4ea Ligne pair

#2361b5

Ligne surligné

#eb810f

Couleurs des rubriques transverses

42% 6 | OLIVIER BESSON - PORTFOLIO

17%

16%

11%

10%

#a62320

8%

6%

6%

5%

4% 2% 2%

Graphiques


PORTFOLIO GUIDELINE WEB

GUIDELINE WEB CHARTE GRAPHIQUE

CHARTE GRAPHIQUE

ZONING VS NAVIGATION

ZONING

Le zoning permet de replacer chacun des cadres structurant les pages selon les unités de la grille choisie.

Il s’agit de confronter le zoning aux contraintes liées à la résolution des écrans.

ZONING EXAMPLE

4:3 0

16:9 16:10 800

1024

1280

1400

Zone client (950*36 = 30 units)

1600

0

Menu transversal (950*56 = 30 units)

Filtre de navigation (700*182 = 6 units)

Chemin de navigation (758*16 = 24 units) Titre principal (758*36 = 24 units) Contexte de navigation (758*36 = 24 units)

Menu de navigation (700*inf. = 6 units)

600px

Synthèse local (758*160 = 24 units)

Contenu principal (758*inf. = 24 units)

600

768

960px

1024 GUIDELINE WEB 1050

ZONING VS CLICS

1200

CHARTE GRAPHIQUE

Il s’agit de confronter le zoning aux statistiques de navigation rapportées par le service.

Cartographie des points d’entrée sur Insito

ANALYTICS EXAMPLE à ESSAYER HeatMap de PicNet

GUIDELINE WEB CHARTE GRAPHIQUE

ZONING VS EYETRACKING

Statistiques provenant de phpMyVisites sur le dernier trimestre 2010 représentant un panel de 3800 utilisateurs abonnés à Insito France

Il s’agit de confronter le zoning aux principes de lecture des interfaces web.

Pourcentage de visiteurs ayant vu au moins 1 fois la zone

EYETRACKING EXAMPLE

31%

35%

10%

47% EYETRACKING

83%

66%

• Un regard ne permet de voir que 3% d’un écran d’ordinateur

98%

56%

Les études ergonomiques des interfaces web révèlent les principes de lecture suivants :

61%

• Lors du déplacement de l’oeil, entre deux regards, aucune image n’est vue • Un regard permet de lire 15 lettres d’un coup dans un texte

33%

42%

35%

http://www.useit.com/ Jakob Nielsen

Etude réalisé par Ipsos Médiangles auprès de plus de 1000 internautes et sur 30 pages web différentes

OLIVIER BESSON - PORTFOLIO | 7


PORTFOLIO UX DESIGN : PROJECT KI FINANS - KOMMUNINVEST

Debt management SaaS Service // Java JEE, Tapestry, Bootstrap http://kifinans.kommuninvest.se INFORMATION ARCHITECTURE EXAMPLE

8 | OLIVIER BESSON - PORTFOLIO


PORTFOLIO

OLIVIER BESSON - PORTFOLIO | 9


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Boocklet

LE MAGAZINE TS

UN SUIVI

finan E PRÉrapports d’audit de la dette. Le tableau, présenté CEMEN on Pour améliorer la transparence et faciliter la production de différents CIEUSE rapports S PLA rents communicati documents d’information financière, le projet Finance de Charte des deux approches, diffé Prisevotre en charge de l’intégration des emprunts, DE VO Réactivité et expertise activeci-dessous, lors de dresse uneÀcomparaison LA des conclusions Présentati sion des r conduite souhaite proposer aux Collectivités qui fournissent sans surprise STR ATÉGIE similaires. NTINU de l’interface avec vos logicielsdeetbonne du contrôle vos consultations bancaires. Transmisptables pou financiers on de l’ens FINAN eemb des frais financiers par une équipe d’accomparésultant et com . CIÈRE vos plac 2. Classification des active des risques Charteaux de bonne conduite : et de simulation sées et 1. Préconisations de la Accès de vos le Finance outils de cotation gnement spécialisée. ion de ciers par s réali financière différente indicateu Assisdes permettant de construire scenarios etdedede l’intégratgains finan Risque Risque structure structure Equivalent opération s straté rs Risque tanc ialisée. Mise à Equivalent ge de e perm gies nal des r. F 5 5 lesdemeilleures jour1direc prendre facilement nt spéc 1 Tauxfixe, fixe,taux tauxvariable variablestandard, standard, rôle des en char anen Taux vosélevé décisions. au jour nts à veni de la à disposition de l’ensemble des tableaux Prise et du cont pagneme swap vanille, vanille,variable variablecapé capé pour Accès emeMise dette1A1A te de votre consultandifférente 1 teswap par les marchés valorisé s des notre de suivi de la dette, valorisés profi hypothès la construct ments pe d’accom aux ances avec dédi Transmission des différents étatst de dette et des évèn solution E is. aux taux l d’extincti orm 3 3 4 4 table é Taux Taux fixe fixeàes barrière à barrièresur Euribor 2A2A équi ion 1,5 perf des financiers et comparés auxdéfin données moyennes Insito une avecsurEuribor on de marc rapports d’audit pour votre communication t des ou objectifs emble valorisés votre hé via Mise à anen de l’ens efeuille, rks 4B4B financière. Taux Tauxfixe fixeà barrière à barrièresur surindex indexétranger, étranger, permdes Collectivités. dispo Prise D 3 osition du port d’an4alyse sition à 2 taux Suivi aux benchma tauxfixe fixeannulable annulableauaugré grédedelalabanque banque en charg 1C1C à disp alyse . e de tout mom tes adm Mise de votre prospect rapport Conseil permanent sur les stratégies de gestion et d’an financiers inistratifs l’intégration Alertes proactives sur les opportunités entsursur Barrière Barrière écart écartentre entreinflation inflationeuropéenne européenne financière rétrospec d’un ive au initiale de suivi marchés C sur 2E2E s de 2 rapp fil de vos des comp de la dette avec votre consultant dédié. liées à vos emprunts pour optimiser inflationfrançaise, française, composition composition tive 3fraisetetinflation ort et de3D3D 3 ans pour l’eau et deavec stratégie ultant avec les l’actu de de taux taux variables variables avec coefficients coefficients les votre financiers. alisation la rétrospec cons t sur votre annuelle tive B 2 5 Constituti 2 anen Taux Tauxfixe fixeavec avecune unevente ventemultiple multiple perm 1E1E uits avec 3,5 d’options d’optionsvanilles vanilles illustrés on d’une Conseil des prod biblio du thèque A 1 Barrière Barrièresur surécart écartdedetaux tauxdedezones zonesmonétaires monétaires rapport sélection de scen 4E4Ed’an alyse différentes(«(«produit produitdedecourbes courbes»),»),barrière barrièresur sur 4 différentes dédié. 3E3E spécifiqu arios écart écarttaux tauxlong longtaux tauxcourt court(«(«produit produitdedepente pente»)») 1 2 3 4 5 6 Plus e Plus de 1 000 clients du secteur Risque public local font confiance de 200 ŒIL D’EXPERT 6B6B Barrière Barrièresur surtaux tauxdedechange, change, faible clients 5 produit Risque sous-jacent n à Fin àtidie Finance active pour le suivi dynamique de leur dette produitcumulatif cumulatif(snowball) (snowball) 1F1F/ 4F / 4F ance ance au quo active font confiance font confi dynamique pour la construct suivi clients ion de 2 000 ive pour un leur pros Plus de act MISE EN APPLICATION pective ance à Fin Date de

D’AUDIT RAPPORT 2009 30 novembre Synthèse

de votre

DETTE

DE LA

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ont été de de couverture et 5 contrats Les produits prêteurs. contrats revolving 5 vous avez de 7 établissements Actuellement,

auprès répartis 30 emprunts salles de marché. Vous avez auprès de 2 contractés swap. est de : à: globale s'élève Votre dette (swap Compris) à: moyen s'élève Son taux (hors swap) moyen est de : Son taux moyenne résiduelle est de : Sa durée de vie moyenne Sa durée

Conditions Au jour

de marché

de l'analyse,

Eonia T4M TAM

les conditions

Boocklet

EXPERTISE

de taux

127 141 3.55 %

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Euribor des taux

sur les

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Euribor

1.44 %

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relevés

Euribor

0.34 % 0.36 %

Courbe

DOSSIER

12 M

marchés

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0.75 % 1.02 %

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2.68 % 3.43 % 3.81 %

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19

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Page 1/

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2009

DOSSIER conduite). Vous bénéficiez ainsi d’une vision

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précise de votre exposition et d’une prospectipage 4-5 ve en termes de frais financiers. Ce travail d’anaLa nouvelle organisation du Back-Office

La transparence en réponse aux risques des structurés

TO

EXPERTISE

2

TÉMOIGNAGE

OBSERVATOIRE FINANCE ACTIVE DE LA DETTE 2010

ÉTABLISSEMENTS PUBLICS DE SANTÉ 8,3%

Autres

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TÉMOIGNAGE

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ÉDITO

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Autres engagements essentiels de Finance active, l’attachement à construire avec

R isque

]4;5]

6,7%

ses clients une relation basée sur la proximité et le respect. C’est pourquoi nos

R isque

1,0%

R isque

équipes développent une véritable implication et une présence importante en

9,3%

R isque

région, organisant régulièrement des visites, des formations, des évènements...

]2;3]

]1;2]

77,8%

la signature par Finance active de la charte de la diversité.

R isque

page 10 À l’heure où les métiers des financiers territoriaux évoluent, Finance active offre Autres

struc

19,1%

page 11

PATRICE CHATARD DIRECTEUR GÉNÉRAL

Le Conseil Général de la Vienne

JACQUES DESCOURTIEUX DIRECTEUR GÉNÉRAL

Empru

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Taux

fixe

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___P.7

1

___P.12

S’assurer la liquidité dans un contexte de marges toujours élevées

___P.15

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Hors

char

8,8%

R isque

FINANCE ACTIVE MEDIA

page 2 | Numéro-14 | Décembre 2009

te

FINANCE ACTIVE MEDIA

Dans la partie Stratégies, nous nous proposons de dresser quelques conjectures sur ce que sera l’année à venir après une année 2008 qui aura été celle de tous les risques – risque de taux, risque de liquidité voire, à l’extrême, risque de contrepartie, etc. Que peut-on attendre en termes de possibilités de financement, de marges, etc. ? font partie des questions auxquelles nous tentons de répondre. Une fois ces questions posées, il convient de s’attacher à la question de la stratégie, l‘orientation dominante étant aujourd’hui à la « fixation ».

___P.15

___P.18

Directeur de publication : Matthieu Collette Campus & Media Manager

26,5%

Barrièr

WEB DESIGN

ble

6,3%

ts de pente

___P.10

une situation économique appelant de nouvelles baisses de taux directeurs

Stratégies « variable » : taux fixe deux phases et stratégies de tunnel

en devise

annula

Produi ts de courbe

17,3%

Produi

___P.5

Un retour nécessaire à une situation d’anticipations favorable

Arbitrage taux fixe/ taux variable : profiter des opportunités de fixation ___P.17

1,6%

Produi ts de change

TÉMOIGNAGE

___P.3

… et qui n’épargne pas la zone euro

Orientations 2009

tures

engagés. Cette combinaison confère à Finance active une approche unique.

1 Olivier Blanchard, Chef économiste du FMI in Bulletin économique du FMI : riposte à la crise financière – le FMI précise les contours d’une relance budgétaire mondiale, 29 déc. 2008

MS2009-1 | Février 2009de la crise Partout, les effets Page 2 économique mondial, ment

Un ralentissement économique mondial qui se précipite…

STRATÉGIES :

8,3%

aux Collectivités une réelle innovation technologique et des équipes de consultants

for t

des taux longs bas jusqu’à ce que la reprise se dessine

]3;4]

Respect de vos demandes, de nos valeurs et des équipes au quotidien, en témoigne

ÉVÈNEMENT

Club Habitat Finance active : succès de la 8 ème édition

fixe

Perspectives de taux d’intérêt et macroéconomie :

5,2%

dito

En ce début d’année 2009, les marchés continuent à être très agités, prenant conscience que la récession s’installe à l’échelle mondiale. financière et son corollaire, le ralentissese traduisent par un effondrement de la demande privée « sans égal depuis la Grande dépression des années 30. » Face à cela, les politiques économiques – monétaire et budgétaire – se font expansionnistes, cherchant à restaurer une situation d’anticipations favorable. Le risque étant de « faire trop peu, trop tard », il nous semble que la BCE sera amenée à abaisser ses taux directeurs de manière substantielle au cours du premier semestre. Dans la partie Marchés, nous analysons les aspects conjoncturels qui aujourd’hui semblent être les facteurs premiers déterminant les orientations des marchés de taux d’intérêt.

___P.2

Restaurer une situation d’anticipations favorable e for t

20,8%

innovantes et à forte valeur ajoutée.

___P.1

MARCHÉS :

e faible

34,7%

Taux

à toutes les problématiques de gestion financière de ses clients : gestion de la

Rencontres Finance active : un rendez-vous incontournable

Ce document est imprimé sur du papier promouvant la gestion durable des forêts, et chez un imprimeur agréé Imprim’Vert.

for t

faible

dette, prospective financière, gestion des placements, en apportant des réponses

Finance active Campus : du nouveau pour 2010

Ont collaboré à ce numéro : Didier Douieb - Zouhair Laaraichi Toute reproduction, même partielle, est interdite, sauf accord de Finance active. Crédits photos : Yuri Arcurs

fixe

21,9%

Taux

Pour ses actions novatrices, elle est labellisée par le pôle de compétitivité mondial

page 9

Conception graphique & rédactionnelle : Olivier Besson - Marie Detry-Marron Chloé de Villeneuve

s

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FINANCE ACTIVE MEDIA

Finance Innovation. La mission de Finance active est de répondre au quotidien

FORMATION Directeurs de la publication : Chloé de Villeneuve - Olivier Besson

s

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variabl

Stratégies

WEB DESIGN

e parti © elle, Finan est ce activ inter dite e

18%

Région

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Dépar

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5,1%

Taux

Alors que 2008 aura été l’année d’une crise financière « historique », ses répercussions sur l’économie feront de 2009 l’année du ralentissement généralisé d’une économie mondiale qui connaît un « effondrement de la demande privée sans égal depuis la Grande dépression des années 301. » A la fois rassurant et inquiétant, on passe désormais de l’ « inconnu » que nous aura fait expérimenter l’innovation financière au domaine du « connu » de l’économie, où le recul de l’activité se traduit par la dégradation des carnets de commandes, le report des décisions d’investissement, l’augmentation du chômage,…

fixe

Il nous semble, par conséquent, que les perspectives de taux d’intérêt seront, au moins jusqu’à la fin du premier semestre – où l’horizon pourrait, plutôt que s’éclaircir, du moins offrir davantage de lisibilité – avant tout guidées par les développements sur le frontFévrier macroéconomique. 2009 A ce titre, la manière dont la Banque centrale européenne semble « naviguer à vue » depuis qu’elle a commencé à infléchir sa politique monétaire en octobre dernier est assez révélateur de l’incertitude qui caractérise encore l’environnement économique et financier et des risques qu’elle fait courir. Avant d’aborder la question de ces perspectives de taux d’intérêt et des problématiques propres aux maturités de court terme et de long terme, nous nous proposons de faire un tour d’horizon de la situation macroéconomique et des enjeux liés aux politiques économiques et à la restauration de la confiance dans le système financier.

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Ce magazine est édité par Finance active Numéro 14 - Décembre 2009 - Parution gratuite.

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COLLECTIVITÉS LOCALES

page 6-7

Le Conseil Général de la Vienne

MARCHÉS

D ES A ES COL LE U 31 DÉC CTIVIT EMB É RE 2 S 009

PRÉSENTATION & ANALYSE DE LA DETTE AU 31 DÉCEMBRE 2009

page 6 | Numéro-14 | Décembre 2009

La transparence en réponse aux risques des structurés

B32

Catalogs Marchés

Expertise | Analyse |Recommandation

Magaz nes

EXEMPLE DE RAPPORT DE VALORISATION DE LA DETTE STRUCTURÉE

été évoqués pour expliquer ce phénomène, entre autres le risque de liquidité et de contrepartie. La conséquence sur les marchés de taux est la suivante : les taux Euribor qui étaient considérés jusque là comme des taux sans risque sont devenus graduellement plus risqués dès lors que leur périodicité augmente (un Euribor 12M étant plus risqué qu’un Euribor 3M par exemple). Utiliser une seule zéro coupon pour construire tous les forwards d’Euribor n’est plus en concordance avec le marché et avec cette notion de risque. Dans ce nouveau contexte, la valorisation des produits de taux comme les swaps doit être repensée avec précaution. L’approche suivie dans les salles de marché consiste à construire une zéro coupon par tenor. Pour chaque tenor, on utilise uniquement des instruments ayant pour sous-jacent le tenor en question.

Avant la crise des subprimes de 2007, les taux d’intérêt cotés sur les marchés financiers présentaient une certaine consistance entre eux : l’absence d’opportunité d’arbitrage était respectée. Cette consistance permettait de construire une courbe zéro coupon bien définie en utilisant simultanément des techniques de bootstrapping et d’interpolation. Cette courbe zéro coupon permettait de calculer les forwards d’Euribor 1M, 3M, 6M, 12M. Depuis la crise, cette consistance n’est plus observable sur les marchés financiers. Plusieurs arguments ont

lyse est doublé d’un plan d’actions stratégiques qui vous oriente vers les stratégies financières les plus adaptées. Enfin, c’est un outil comparatif qui vous positionne grâce à notre Observatoire de la dette par rapport aux autres Collectivités ou Établissements de santé de votre strate. Parlez-en à votre consultant dédié.

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Numéro-14 | Décembre 2009 | www.financeactive.com

UN SU

/ R50 V171

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2 ÈME LA D PARTIE LOC ET TE D E ALE S AU S COLL 31 D ECTIV ÉCE MBR ITÉS VA O E 20 09

Avril 2010 | www.financeactive.com |

EXPERTISE

La classification des structurés renforce la transparence du risque de la dette

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Le for ma ts s tau ts à e de ris r l’éc x fix né dé né eu iss liè à gro cé îtr sont x e 20 e re ou la BE la CD s de glige pôts rop tau de qu s’a he e isé de ffir upe ée de d’inté x fix bonn e ne lle annu 09 . la I d’o C s Éta ab et s me s pro rêt e e co dé Fin lab ex dépô pro ffrir auprè bli les cons nne r Que pli sse du de à ba nd pa ance le ou qu ts au longa des s de me des ign d’inv its uit ssa ati la rri en prê s fin Ét ls es tio nts d’o zo ère e – nt activ en Au t no x Co tis an Co ts on ab em n tau pa pt ne so tam llecti des cemellecti publi 2009 s (CD secu pr im eu nt les s e), x ivilé lisse prun isa ro. en sous 1E soit n me vit finan nts vités. cs C) GR tio de : de Le nt és so prod -ja dans AP n, s eff gié men ts le ce jus ceme d’infr La po san 6 ÉT Au us au pro et ex cents HI tte qu té cu cr uit ris du SO ABLIS QU clu en ts pu s Co pré ’au nts astruc ssibin pr Da qu its it US ES se dé offert tur 20 e me ain sien com od CR SEME 3 ET nc bu l’o ns un uit 09 blic llect ffr e. IT t de s pa e (ENTAUX 20 pl su si ma e ba co DE NTS 4 CO co s de iv ré D’I ? r ex nte 09 l’a ssi mp % NT PR PU ité de ne DU ÉRÊ ve ncair xte lex OD BL LLEC sa MO T tot s prê me e, de e UI ICS TIV nt s et NTA SUR TS bo ale ou ts so nt av les em prud sous é on les NT LES CO DE SA ITÉS r (G us ec cri en TO CR MP t en LO rap sur crits de prun ce TAL ÉD 45% tNT ITS Tau Qu CA ils ) LE hiq durée qu s pro teu accru 20 x EN XE É N’ LE vari rs i ue ca e ce 200 ON S able S s 3 pa l’ont duits publi e et 09 dre so 9: tot T PA ET et rtiell été CO de it su cs de 4). 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Coll ligne dettable 9: e e tota x d’iprésenté Le x Ma ectiv 20 ÉTA s ns d’em l s 7% rch ités t Dépa nté 10 BLI prun OB suiv e ci-après, SSE t. t Com rtements FIN SER de és en rêt trèante 1 ÈRE ME il sera DE AN VATOI s em 20 NT s s : 3% t Com munes et LA CE fait Var PA S PU Tau DET AC RE pr 09) iab RT t Com munes et EPCI de x TE TIV BLI fixe le 4% plus unts E IE EPCI mun CS Tau à bar de plus de 100 et EPCI es de DE | LA rièr 000 Source x fixe Fix de moin plus de de t Com e ann e GE 20 000 50 000 habit: Obs ants ulab erva La t Com munes de s de 50 ST habit habitants toire le 000 45% IO to Socié Fina habit ants t SDIS munes de plus de Tau ur N nce ants x . moin 10 000 tio na té DE fixe activ habit s de n au ble Gé e de RÉPA LA 10 000 ants RTITI la dett En pr du né DE habit DU PANE ON PAR ants coe tre les ès de secterale TT L FINAN TYPE E EN DE COLL im urs de « s Co ur s’affi CE ACTIV 1% qu ECTIV de rm ho posé l’a 20 E lle Tau15% SDIS atr ITÉ : e cti x la 09 EN % Du spita e co nnée e gra deu co fixe sa DE L’ENC 3% xvit nt mm phaés Commu De côté lier mm 20 nd OURS ses loc é moins nes 09 (av s e e ; xia TOTA de de10 de 4% ec un . La », la L Ca ale BPCE parte , 000 Commu hab. pa So hié sa isses restai s Co 33 s de 10 nes re de à nf naire 10% 000 hab. plus Cr posit d’Epa t fra llecti 35% rtena ciété rarch or Commu éd ce inc 20 000 nes po it ion Toute rgn gile, vités de ire Géné ie a sa moins hab. de plus inc on Ag s ur (27 reproe et le et no de 50 et EPCI de po riv ric on ral été de 000 ali ole à 29duction,les no dans uvea tou e s’e bo sihab. Il es 11% né uv se us Commu % mêmBa r av et e parti nq© Finan eau un ux em rnablest no culée me t en fix gocié de plus nes et ec la So des elle,ue tam co de 50 EPCI 27% s res on nt (BE fin pr est sce activ gro 18% pré e à au nte 000 De no du cié inter Po un Commu hab. t me à up e uv dite pu xia àRégion xte ts de plus nes se le senta barri tan 7% sassuré I) et noter et . té Gé eaux lai e co an cte nt de 100 EPCI 26% etDépar su cadre nt ère ts l’o aly res 000 po la ur ns où né hab. r nt sé Ca qu ral em (BP tit le lité de 4tementurs des ve les de un (1, la pa iss e la e on prun CE ué leade s). me em la niv 5 su été ho donn à 5% BE rts e Ba so pa ) nt Ch eau r 5 en pr r, t eu ts) a ren r us la spita ée po I auprè non des nque art et cri de un les su tau ur Ca x su . Le for ma ts s tau ts à e de ris r l’éc x fix né dé né eu iss liè à gro cé îtr sont x e 20 e re ou la BE la CD s de glige pôts rop tau de qu s’a he e isé de ffir upe ée de d’inté x fix bonn e ne lle annu 09 . la I d’o C s Éta ab et s me s pro rêt e e co dé Fin lab ex dépô pro ffrir auprè bli les cons nne r Que pli sse du de à ba nd pa ance le ou qu ts au longa des s de me des ign d’inv its uit ssa la rri en prê ati s Ét ls es d’o zo ère e – nt activ en Au t no x Co tion finan Colle nts tis ts on ab em tau pa pt ne so tam llecti des ceme cti publi 2009 s (CD secu pr im eu nt les s e), x vit fin ivilé lisse prun isa ro. en sous 1E soit n cs me vit C) nts : GR tio Le nt és ance d’i és. La de de so prod -ja dans n, s eff san 6 gié men ts le ce jus ÉT APHI Au us au pro et ex cents tte qu ments nfrast possi té cu cr uit ris du SO ABLIS QU clu en ts pu s Co pré ’au n pr ruc biDa qu its it US co se dé offert tur SE ES 3 20 e me ain sien od CR lle nc l’o ns un bu bl m uit 09 ffr e. IT MENT ET t de s pa e (ENTAUX ics ct 20 pl su si ma e ba co 4 DE co ré D’I ? nte 09 ex l’a r de ivité mp % NT PR S PU COLL de ssive nc ne DU ÉRÊ air xte lex OD BL EC sa s et MO T tot s prê me e, de e so UI ICS TIV nt les nt NTA SUR ts ale pr TS bo é on les NT LES CO DE SA ITÉS r (G ou sous avec empr uden uscri TO CR MP t LO rap sur crits de un ce TAL ÉD 45% t-ils ITS Tau Qu ) LE NTÉ CA hiq durée qu s pro teu accru en 20 x EN XE N’ LE vari rs i ue ca e ce 200 ON S able S s 3 pa l’ont duits publi e et 09 dre ET so 9 tot T PA : CO et rtiell été de it su cs de 4). LLE de alité e) à cla loc sim S la r CT ou tau ssiqu au et risqu des Chart l’éche IVIT à tau x fix es. x on plific ÉS lle ren taux e de empr e Var LO x va e sim C’e t em ation de de iab CA co trent varia str un le ria ple st ain pr de LES 3% nd ts bonn risqu uc Mé un Tau ble (su né uit dans ble tur x Fix tho e co e Fin fixe go dol Eo r la si 93 té e. 4% e Le à la sont e : su cié nia Tau bar du % nd an ogi ca x rièr ba conte ou rée fixe seL’Oben r l’éc s en uite ce e 36% e, ann Eu eff 1A serv ac a sans (se xte Tau ulab riet helle 2009 c’e tiv x rep de au 31de atoir fixe TAU le s do or ma Fin qu st do e ou la claessé déce SA X D’I ma Finance i ne nc rch Colle da ute ter NT s anceactiv tri e 2009 ctivi mbr ns É (EN NTÉRÊ la ce en fav à la Pa é, de ac epré av 75,2 tés loca La fin de l’année aura multiplié les preuves de la contagion de la crise financière à l’économie. A l’échelle qu le T de rissur tiv deselantedett % ori ec milli asi les, pa DU SUR e, lareprqueun pane de sé rtie ards MO LES Ch ésen tau l d’un ge mondiale, c’est par exemple le ralentissement soudain de l’économie chinoise qui aura marqué les esprits : s pa e -2010 4 ce Dan 12% est NTA CR Tau s tte scons nivea d’euros, art 1tant x 6 poure quanun fixe peu plus x 33% cons NT ÉDITS fixe réféten la suit ac e ux de après une deucroissance de 9% au troisième trimestre, la performance du quatrième trimestre s’est avérée la x près d encours Tau x de truit TO | pha rée dede renc da EN de bo ils TAL l’étu ses e aux au taude Av de vari 1 000 nc 200 nn35 000 ) plus mauvaise depuis 2001, à +6,8%, se traduisant par des fermetures d’usines et des revendications salaril t Régio e. Coll ligne dettable 9: e e x présenté Le x Ma ectiv 20 ÉTA s d’em total s 7% rch d’i t Dépa ns nté ités 10 BLIriales dont l’économie chinoise est peu coutumière. A un niveau plus microéconomique, le déblocage, dans prun suiv e ci-après, SSE t. t Com rtements de és en rêt trèante ME il sera s em 20 NT s s : 3% l’urgence, par le gouvernement français d’une enveloppe de 5 milliards d’euros destinée au financement t Com munes et fait Var S PU Tau pr 09) iab t Com munes et EPCI de x BLI fixe le 4% plus unts des collectivités territoriales est symptomatique des risques que les difficultés des banques ont fait – et font EPCI mun CS Tau à de es

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EXPERTISE La classification des structurés renforce la transparence du risque de la dette

LE MAGAZINE

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Numéro-14 | Décembre 2009 | www.financeactive.com

Risque de structure

DU NOUVEAU POUR MIEUX VOUS ASSISTER

EDITION

F

5

E

3

une classification selon le type de risque et interdire les indexations les plus périlleuses. Depuis plusieurs années, Finance active a mis en place une classification interne des risques que nous mettons à votre disposition dans nos différents rapports d’audit de la dette. Le tableau, présenté ci-dessous, dresse une comparaison des deux approches, qui fournissent sans surprise des conclusions similaires.

4

Risque Risque dede structure structure

4

3 2

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1 1

Risque faible

5

2 2

3

4

5

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DETTE

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30 novembre

ont été de de couverture et 5 contrats Les produits prêteurs. contrats revolving dette 5 de votre vous avez de 7 établissements auprès Actuellement, répartis 30 emprunts salles de marché. 438 € 127 141 Vous avez auprès de 2 contractés 3.55 % swap. 3.32 % est de : à: globale s'élève Votre dette 12.31 ans (swap Compris) à: moyen s'élève Son taux 6.71 ans (hors swap) moyen est de : Son taux moyenne résiduelle est de : Sa durée de vie moyenne Sa durée

Synthèse

11 1A1A 2A2A

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6B6B 1F1F/ 4F / 4F

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19

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ÉDI

précise de votre exposition et d’une prospectipage 4-5 ve en termes de frais financiers. Ce travail d’anaLa nouvelle organisation du Back-Office

EXPERTISE

La transparence en réponse aux risques des structurés

EXPERTISE

TO

lyse est doublé d’un plan d’actions stratégiques qui vous oriente vers les stratégies financières les plus adaptées. Enfin, c’est un outil comparatif qui vous positionne grâce à notre Observatoire de la dette par rapport aux autres Collectivités ou Établissements de santé de votre strate. Parlez-en à votre consultant dédié.

page 6-7

TÉMOIGNAGE

notre développement. À ce titre, malgré la crise financière, Finance active continue

SERVICES

Pour ses actions novatrices, elle est labellisée par le pôle de compétitivité mondial

page 8 Habitat Global Nouvelle version Inviseo

FINANCE ACTIVE MEDIA

FORMATION Ce magazine est édité par Finance active Numéro 14 - Décembre 2009 - Parution gratuite.

page 9 Finance active Campus : du nouveau pour 2010

Directeurs de la publication : Chloé de Villeneuve - Olivier Besson

ÉVÈNEMENT Rencontres Finance active : un rendez-vous incontournable Club Habitat Finance active : succès de la 8 ème édition

page 11 Le Conseil Général de la Vienne

Crise et construction de zéro coupon Avant la crise des subprimes de 2007, les taux d’intérêt cotés sur les marchés financiers présentaient une certaine consistance entre eux : l’absence d’opportunité d’arbitrage était respectée. Cette consistance permettait de construire une courbe zéro coupon bien définie en utilisant simultanément des techniques de bootstrapping et d’interpolation. Cette courbe zéro coupon permettait de calculer les forwards d’Euribor 1M, 3M, 6M, 12M. Depuis la crise, cette consistance n’est plus observable sur les marchés financiers. Plusieurs arguments ont

été évoqués pour expliquer ce phénomène, entre autres le risque de liquidité et de contrepartie. La conséquence sur les marchés de taux est la suivante : les taux Euribor qui étaient considérés jusque là comme des taux sans risque sont devenus graduellement plus risqués dès lors que leur périodicité augmente (un Euribor 12M étant plus risqué qu’un Euribor 3M par exemple). Utiliser une seule zéro coupon pour construire tous les forwards d’Euribor n’est plus en concordance avec le marché et avec cette notion de risque. Dans ce nouveau contexte, la valorisation des produits de taux comme les swaps doit être repensée avec précaution. L’approche suivie dans les salles de marché consiste à construire une zéro coupon par tenor. Pour chaque tenor, on utilise uniquement des instruments ayant pour sous-jacent le tenor en question.

ZOUHAIR LAARAICHI QUANT MODELLER

ÉDITO MARCHÉS :

Restaurer une situation d’anticipations favorable

___P.5

Perspectives de taux d’intérêt et macroéconomie :

la signature par Finance active de la charte de la diversité.

À l’heure où les métiers des financiers territoriaux évoluent, Finance active offre aux Collectivités une réelle innovation technologique et des équipes de consultants engagés. Cette combinaison confère à Finance active une approche unique.

___P.10

une situation économique appelant de nouvelles baisses de taux directeurs

___P.12

S’assurer la liquidité dans un contexte de marges toujours élevées

___P.15

STRATÉGIES :

JACQUES DESCOURTIEUX DIRECTEUR GÉNÉRAL

___P.15

Arbitrage taux fixe/ taux variable : profiter des opportunités de fixation ___P.17 Stratégies « variable » : taux fixe deux phases et stratégies de tunnel

PATRICE CHATARD DIRECTEUR GÉNÉRAL

___P.7

des taux longs bas jusqu’à ce que la reprise se dessine

Orientations 2009

É

dito 1 Olivier Blanchard, Chef économiste du FMI in Bulletin économique du FMI : riposte à la crise financière – le FMI précise les contours d’une relance budgétaire mondiale, 29 déc. 2008

En ce début d’année 2009, les marchés continuent à être très agités, prenant conscience que la récession s’installe à l’échelle mondiale. financière et son corollaire, le ralentissese traduisent par un effondrement de la demande privée « sans égal depuis la Grande dépression des années 30. » Face à cela, les politiques économiques – monétaire et budgétaire – se font expansionnistes, cherchant à restaurer une situation d’anticipations favorable. Le risque étant de « faire trop peu, trop tard », il nous semble que la BCE sera amenée à abaisser ses taux directeurs de manière substantielle au cours du premier semestre. Dans la partie Marchés, nous analysons les aspects conjoncturels qui aujourd’hui semblent être les facteurs premiers déterminant les orientations des marchés de taux d’intérêt.

MS2009-1 | Février 2009de la crise Partout, les effets Page 2 économique mondial, ment ___P.3

Autres engagements essentiels de Finance active, l’attachement à construire avec

région, organisant régulièrement des visites, des formations, des évènements...

___P.1 ___P.2

Un ralentissement économique mondial qui se précipite… … et qui n’épargne pas la zone euro

ses clients une relation basée sur la proximité et le respect. C’est pourquoi nos

Stratégies

Il nous semble, par conséquent, que les perspectives de taux d’intérêt seront, au moins jusqu’à la fin du premier semestre – où l’horizon pourrait, plutôt que s’éclaircir, du moins offrir davantage de lisibilité – avant tout guidées par les développements sur le frontFévrier macroéconomique. 2009 A ce titre, la manière dont la Banque centrale européenne semble « naviguer à vue » depuis qu’elle a commencé à infléchir sa politique monétaire en octobre dernier est assez révélateur de l’incertitude qui caractérise encore l’environnement économique et financier et des risques qu’elle fait courir. Avant d’aborder la question de ces perspectives de taux d’intérêt et des problématiques propres aux maturités de court terme et de long terme, nous nous proposons de faire un tour d’horizon de la situation macroéconomique et des enjeux liés aux politiques économiques et à la restauration de la confiance dans le système financier.

MS2009-1

Un retour nécessaire à une situation d’anticipations favorable

équipes développent une véritable implication et une présence importante en

Alors que 2008 aura été l’année d’une crise financière « historique », ses répercussions sur l’économie feront de 2009 l’année du ralentissement généralisé d’une économie mondiale qui connaît un « effondrement de la demande privée sans égal depuis la Grande dépression des années 301. » A la fois rassurant et inquiétant, on passe désormais de l’ « inconnu » que nous aura fait expérimenter l’innovation financière au domaine du « connu » de l’économie, où le recul de l’activité se traduit par la dégradation des carnets de commandes, le report des décisions d’investissement, l’augmentation du chômage,…

Marchés

dette, prospective financière, gestion des placements, en apportant des réponses

TÉMOIGNAGE Ce document est imprimé sur du papier promouvant la gestion durable des forêts, et chez un imprimeur agréé Imprim’Vert.

l’urgence, par le gouvernement français d’une enveloppe de 5 milliards d’euros destinée au financement des collectivités territoriales est symptomatique des risques que les difficultés des banques ont fait – et font toujours – courir sur l’économie nationale.

ŒIL D’EXPERT

innovantes et à forte valeur ajoutée.

page 10

Ont collaboré à ce numéro : Didier Douieb - Zouhair Laaraichi Toute reproduction, même partielle, est interdite, sauf accord de Finance active. Crédits photos : Yuri Arcurs

Finance Innovation. La mission de Finance active est de répondre au quotidien à toutes les problématiques de gestion financière de ses clients : gestion de la

Respect de vos demandes, de nos valeurs et des équipes au quotidien, en témoigne

Conception graphique & rédactionnelle : Olivier Besson - Marie Detry-Marron Chloé de Villeneuve

La fin de l’année aura multiplié les preuves de la contagion de la crise financière à l’économie. A l’échelle mondiale, c’est par exemple le ralentissement soudain de l’économie chinoise qui aura marqué les esprits : après une croissance de 9% au troisième trimestre, la performance du quatrième trimestre s’est avérée la plus mauvaise depuis 2001, à +6,8%, se traduisant par des fermetures d’usines et des revendications sala-

Expertise | Analyse |Recommandation riales dont l’économie chinoise est peu coutumière. A un niveau plus microéconomique, le déblocage, dans

SOMMAIRE Les attentes et les préoccupations de nos clients sont au cœur de notre action et de

Œil d’expert : zéro coupon

à investir massivement et engage plus de 20% de son chiffre d’affaires dans la R&D.

Le Conseil Général de la Vienne

FAVORABLE

« Valorisk nous permet d’avoir la valorisation de nos emprunts structurés régulièrement, c’est un réel outil de communication financière en interne. Cela nous permettra de réaménager certains emprunts dès que les conditions seront favorables. »

EXEMPLE DE RAPPORT DE VALORISATION DE LA DETTE STRUCTURÉE

FINANCE ACTIVE MEDIA

page 6 | Numéro-14 | Décembre 2009

La transparence en réponse aux risques des structurés

TÉMOIGNAGE

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3

MISE EN APPLICATION www.financeactive.com

Marchés

Valorisk vous permet ainsi de connaître et de mesurer vos risques. L’objectif est de mieux maîtriser vos frais financiers et de disposer d’éléments pour votre communication financière.

VILLE DE CAGNES SUR MER DIRECTEUR FINANCIER

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1,5

4

2

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Finance active vous propose des rapports de valorisation de vos produits structurés, classés par type de risque et détaillant leurs valeurs historiques et anticipées aux prix de marché.

2. Classification Finance active des risques Risque élevé

5 3

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Le rapport indispensable de valorisation de vos structurés

© Reproduction in full or partial images of this file is prohibited. RESTAURER UNEand SITUATION D’ANTICIPATIONS All images are the exclusive property of Olivier Besson and his employer Finance active assigns.

1. Préconisations de la Charte de bonne conduite :

DETTE l PLACEMENT l PROSPECTIVE

Valorisk

___P.18

FINANCE ACTIVE MEDIA

Dans la partie Stratégies, nous nous proposons de dresser quelques conjectures sur ce que sera l’année à venir après une année 2008 qui aura été celle de tous les risques – risque de taux, risque de liquidité voire, à l’extrême, risque de contrepartie, etc. Que peut-on attendre en termes de possibilités de financement, de marges, etc. ? font partie des questions auxquelles nous tentons de répondre. Une fois ces questions posées, il convient de s’attacher à la question de la stratégie, l‘orientation dominante étant aujourd’hui à la « fixation ».

Directeur de publication : Matthieu Collette Campus & Media Manager

46, rue Notre Dame des Victoires / 75002 Paris / Tél : 01 55 807 840 / Fax : 01 40 130 430 / RCS Paris B 430 479 378 / contact@financeactive.com /

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Magazine

10 | OLIVIER BESSON - PORTFOLIO

FINANCE ACTIVE MEDIA

FINANCE ACTIVE MEDIA

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/ R23 V96 B119 INVIS EO CLAI C60 M0 J17 R N0 / R23 V96 B119

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PERSONAL WORK DESIGN & EDITORIAL : MOTS D’IMAGES MAGAZINE

Visual art and photography magazine //Indesign, Illustrator, Photoshop http://www.motsdimages.com https://www.facebook.com/motsdimagesmagazine ISSUE #5 December 2013

OLIVIER BESSON - PORTFOLIO | 11


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