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ABSTRACT  Changing Niagara weather and the use of weather  contracts in tourism 

 

Changing Niagara weather and the use of weather contracts in tourism  Since their inception in the mid 1990s weather contracts (derivatives), have proven to be a  flexible and cost effective way to manage systemic weather related risks in many economic  endeavours, not typically covered by weather insurance. The growing and general availability of  such contracts in the over‐the‐counter market, particularly over the past five years, has led to  some innovative applications, particularly in the tourism and retail industries. At the same time  growing evidence and future predictions from a number of climate research institutes are of  increased volatility of weather, particularly in the Northern hemisphere (IPCC, 2007; Purdue  University, 2007 and University of Colorado at Boulder, 2007). Indeed a recent survey of senior  executives in North America, from several economic sectors, indicates that 82% believe climate  change will impact their business operations in the future. However, 51% conceded that their  firms are not well prepared to cope with even the current daily economic risks posed by  weather (Chicago Mercantile Exchange, 2009).  The first section of the presentation will introduce the concept of weather contracts, their basic  form, and brief history of their development. Recent applications of weather contracts,  particularly in the tourism sector will then be reviewed as well as a number of potential  applications. The second part of the presentation will focus on the statistical evidence of  increased volatility of several seasonal weather variables for the Niagara region, over the past  45 year period. The presentation will summarize with a practical review of some of the issues  involved in employing weather contracts to mitigate the increasing risks of weather.  Contact:  Don Cyr, PhD, MBA, MA  Associate Professor of Finance and Fellow of the Cool Climate, Oenology and Viticulture  Institute  Faculty of Business, Brock University  500 Glenridge Ave.  St. Catharines, Ontario  L2S 3A1   


Changing Niagara weather and the use of weather contracts in tourism