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SECTOR REAL Producto Interno Bruto

Fuente: Banco Central del Ecuador

Contribuciones al crecimiento Oferta Total 8%

-4%

-4% Importaciones

-8%

-7,02%

2006

-8%

2007

2,79% 0,82%

0,13%

2008

FBKF

0%

Consumo hogares

0%

PIB

5,12%

8%

2009

Exportaciones

3,58%

8%

Consumo Gobierno

8%

2010

Fuente: INEC y Banco Central del Ecuador

Si bien el crecimiento del valor agregado en 2010 estuvo limitado por las importaciones (-7,02%), cabe resaltar que el 41,5% del total de las compras en el exterior en 2010 correspondieron a importaciones industriales de bienes de capital y materia prima, siguiendo la misma dinámica de 2009. Este tipo de importaciones se transforman en inversión productiva en el corto y mediano plazo, por lo que la formación bruta de capital fijo a fines del año 2010 se incrementó en 10% respecto a 2009 y contribuyó en aproximadamente 3% para el crecimiento del año 2010. El panorama para el año 2011 es alentador, ya que por un lado se materializarán en inversión productiva las importaciones industriales efectuadas en 2010, dinamizando especialmente el sector no petrolero, y por otro lado, se recuperará la producción petrolera, una vez que se han acordado los contratos de explotación con las compañías privadas.

Inflación Inflación anual transables y no transables

Inflación por sector económico

*El sector primario abarca al sector agrícola y pesca, el sector secundario a agroindustria e industria y el terciario a servicios, según la clasificación del BCE. Fuente: INEC y Banco Central del Ecuador

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La tasa de inflación anual en el mes de abril de 2011 fue de 3,88%, mayor en 0,67 puntos porcentuales al mismo mes del 2010. Las divisiones de la canasta con mayor incidencia en la inflación mensual (0,82%) fueron alimentos y bebidas no alcohólicas (0,44%), educación (0,12%), bienes y servicios diversos (0,05%), y prendas de vestir y calzado (0,05%). Los bienes que contribuyeron significativamente en el aumento de la inflación mensual fueron: cebolla paiteña, pescado fresco, arroz flor, pan corriente, queso de cocina, entre otros. A nivel mensual, la inflación se vio influenciada por el inicio de clases en la región costa además de factores climáticos que incidieron en el nivel de precios de los productos agropecuarios. El sector económico con mayor inflación anual en abril de 2011 fue el sector primario.

Mercado laboral Mercado laboral nacional urbano

Tasa de desempleo urbana 5 ciudades

mar-09

mar-10

mar-11

Subempleados afiliados al seguro general

Subempleados afiliados al seguro general

Ocupados plenos afiliados al seguro general

Fuente: INEC (ENEMDU)

La mejoría de los indicadores del mercado laboral a marzo 2011 estuvo acompañada del incremento significativo en los afiliados al seguro social, tanto en subempleados como en ocupados plenos. En el caso de los subempleados y ocupados plenos informales, el aumento anual más importante corresponde a los empleados por cuenta propia con 11.903 y 22.354 personas adicionales respecto a marzo 2010 respectivamente. En los ocupados plenos formales, 87.151 empleados privados se sumaron al grupo con seguridad social. La intención de penalizar a los patronos que no afilien a sus trabajadores a la seguridad social, discutida en la pasada consulta popular, y la gestión del IESS podrían ser los factores que influyeron en el incremento de afiliados registrado en la encuesta de empleo y desempleo urbano del INEC a marzo 2011.

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SECTOR FISCAL Sector petrolero

Producción Nacional  de  Crudo   70  

62,2

29,6

30,2

50 40  

10% 59,8  

26,0

60,4 6,6%  

56,7

8% 6%  

17,4 23,2  

4%

3,3%

2%

30

0%

20 30,6  

32,0

33,8

10 -­‐3,9%  

43,0 33,6  

-­‐2%

-­‐5,3%

-­‐4%

0

-­‐6% ene  -­‐  abr  07   Cias.  Privadas  

70

Millones de  Barriles  

60 50  

% Crecimiento  

Millones de  Barriles  

60

60,2

ene -­‐  abr  08   Estatal  

ene -­‐  abr  09   Total  

ene -­‐  abr  10  

ene -­‐  abr  11  

Tasa de  Crecimiento  del  Total  (eje  der.)  

60,2

62,2

29,64

30,19

25,99

23,20

10,21

11,37

12,09

11,61

5,11

5,38

5,75

6,14

15,28

15,28

15,99

15,81

18,13

ene -­‐  abr  07  

ene -­‐  abr  08  

ene -­‐  abr  09  

ene -­‐  abr  10  

ene -­‐  abr  11  

Operadora Río  Napo*  

Petroecuador

59,8

60,4

56,7

17,39

40 30   20   10  

19,06 5,83  

0

Cias. Privadas  

Petroamazonas

Total

*De ene a abr 2007 a ene - abr 2011 se incluye la producción del Campo Sacha que actualmente gestiona la Operadora Río Napo, como si lo hubiera hecho la misma en años anteriores, de manera de no distorsionar las cifras. No obstante, tal empresa nace en noviembre de 2009. Anteriormente tales campos eran operados por Petroproducción.

* De enero a abri 2007 a enero - abr de 2011 se muestra con color celeste, dentro del área correspondiente a Petroproducción, la extracción de crudo del campo Sacha, que desde noviembre de 2009 ha sido gestionada por la empresa de economía mixta Petroecuador-PDVSA “Operadora Río Napo”, de manera que no se distorsione las cifras y estas sean comparables. Excluyendo el campo Sacha adminstrado por tal empresa, la extracción total de Petroecuador sube en 15,3 % en relación al mismo periódo del año anterior. Fuente: Informe Gerencial de Petroecuador, Sistema Nacional de Información (SNI - SENPLADES)

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**A partir del 20 de julio de 2010 se declara la caducidad del contrato de extracción de la compañía Perenco. Desde esa fecha, hasta el 17 de agosto del mismo año, tal producción se registró dentro de Petroproducción, a partir de ahí, los campos de la ex Perenco son administrados y explotados por Petroamazonas. Si excluimos tales campos, la producción registrada como Petroamazonas crece en 11,7% en relación al primer trimestre del año anterior.

Producción Nacional de Compañias Privadas***

Precios de las Crudos

*** La fuerte caída de la extracción privada se debe a que ya no constan como tales los campos en donde extraía Perenco y Petrobras (Ecuador TLC), que ahora forman parte de Petroamazonas EP. Si excluimos de la serie histórica la extracción de ambas empresas, la extracción actual privada registraría una disminución menor (2,9%). Fuente: Informe Gerencial de Petroecuador, Sistema Nacional de Información (SNI - SENPLADES)

Durante los cuatro primeros meses de 2011 la producción petrolera en campos aumentó. En relación al mismo periodo del año anterior ésta subió 6,6% explicado básicamente por la elevación de la extracción por parte de las empresas públicas, tanto de Petroecuador como de Petroamazonas. La subida de la extracción estatal en 28% (incluyendo los nuevos campos absorbidos de la ex Perenco y Petrobras) o en 9,7% (sin contabilizar la nueva extracción estatal correspondientes a los ex campos de Perenco y Petrobras) permitió incluso contener la continua caída de la extracción petrolera de los campos privados, cuya disminución fue del 25% en relación a los mismos meses de 2010. El incremento en la extracción de petróleo por las empresas públicas ha permitido cambiar la tendencia decreciente en la producción total de petróleo luego de 4 años de persistente disminución y, de cierta manera, iniciar el año 2011 con un panorama más optimista de extracción, lo cual permitirá aprovechar los buenos precios del petróleo y reducir las necesidades de financiamiento del Estado. El precio promedio del crudo oriente entre enero y abril fue de USD 95,8 por barril, lo que significa un aumento de USD 19,6 por barril o 25,7% más que el mismo período del año pasado. De igual forma, tal precio promedio es USD 22,5 por barril más de lo estipulado en la proforma presupuestaria para este año. Este panorama petrolero podría ser incluso mejor debido a que se espera que la extracción petrolera privada mejore a lo largo del año luego de que se concluyeron las negociaciones de sus contratos, ya que han comprometido USD 468,5 millones en inversión en exploración y extracción para este año. www.mcpe.gob.ec

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Finanzas públicas

2.000 1.750   1.500   1.250   1.000   750   500   250   0  

79%

78% 1.298,4  

25% 542,3   62,9   Gob.  Central  

Desc. y  Autón.  

Emp. Púb.  

ene -­‐  abr  08  

ene -­‐  abr  09  

ene -­‐  abr  10  

ene -­‐  abr  11  

Porcentaje de ejecución de la Inversión Púbica acumulada del Estado

1.903,7 90%   80%   70%   58,7%   60%   50%   40%   30%   20%   10%   0%  

Variación anual  11/10  

Millones de  USD  

Inversión Pública acumulada ejecutada del Estado

Total

Var. anual  11/10  (eje  der.)  

Nota: La cifra de Inversión pública no incluye las transferencias establecidas por ley para fines de inversión (Tesorería de la Nación) pues pueden existir duplicaciones de valores entre los diferentes niveles de gobierno, así como tampoco incluye anticipos entregados en ejercicios anteriores e inversión no atada a proyecto (fundamentalmente bienes de larga duración adquiridos por el Estado). Sí incluye anticipos entregados en el mismo ejercicio. Fuente: SENPLADES

Gasto Devengado Acumulado del Gobierno Central

% de Ejecución Acumulada del Gasto Codificado del Gobierno Central

Nota: Las cifras provienen del sistema e-SIGEF que tiene información a nivel transaccional, por lo que la cifra realmente devengada puede variar y debe esperar la consolidación de las estadísticas fiscales. No obstante, es un buen indicador de coyuntura y aproximación del gasto. Fuente: e-SIGEF, Ministerio de Finanzas

Evolución de la deuda pública

Deuda pública total

Fuente: Ministerio de Finanzas

Durante los cuatro primeros meses del 2011 la inversión pública del Estado alcanzó USD 1.903 millones, lo que representa una ejecución del 27,2% frente a lo programado para este año, así como una expansión del 59% en relación a lo ejecutado en los mismos meses del año pasado. La mayor ejecución se debe principalmente al gran empuje en el gasto de capital del Gobierno Central, que muestra un mejor patrón de gasto de inversión en relación a años anteriores, acompañado también de un buen dinamismo en la inversión de las entidades descentralizadas y autónomas. Sin embargo, las empresas públicas, fundamentalmente petroleras, si bien han aumentado su gasto de inversión nominalmente, su porcentaje de ejecución es menor al alcanzado en los mismos meses del año anterior.

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Por otra parte, en lo que respecta a la ejecución total del presupuesto del Gobierno Central, se observa (a nivel transaccional) que de enero a abril de este año se ha alcanzado una ejecución global del 27,6%, lo que significa una elevación en la ejecución de 3,5 puntos porcentuales respecto al mismo período del año pasado, y un crecimiento de 39% frente al gasto ejecutado hasta el mismo mes del año anterior. En cuanto a deuda pública, el saldo cerró a abril de este año con USD 8.781,4 millones de deuda externa y USD 4.483,3 millones la deuda interna, lo que da un total de USD 13.264,7 millones, equivalente al 21,4% del PIB anual previsto para 2011.

Sector Tributario

Recaudación Total  por  AcYvidad  Económica   60%  

1.000 49%  

800

37%

700

40%

30% 25%  

600 500   8%  

27%

24% 17%  

16% 24%  

20% 10%  

-­‐1%

300

ene -­‐  abr  10  

0%

ene -­‐  abr  11  

Otros

Pesca

Hot. Y  Restaur.  

-­‐10% Serv.  Básicos  

Agr. y  Ganad.  

Act. Sociales  

-­‐13% Construcción  

Act. Inmobiliarias  

Transp. y  Comunic.  

Int. Financiera  

Minas y  Canteras  

Ind. Manuf.  

Comercio

100

Adm. Pública  

-­‐12%

Enseñanza

200 0  

22% 30%  

12%

Salud

400

50%

38%

% de  Crecimiento  11/10  

Millones de  USD  

900

-­‐20%

% crecim.  (eje  der.)  

Fuente: Servicio de Rentas Internas

Hasta abril de 2011 se dio un crecimiento moderado de la recaudación neta de 6,6%. Esto se explica porque, si bien la recaudación en la mayoría de impuestos se ha elevado, las devoluciones tanto del impuesto a la renta, como del IVA, tuvieron un crecimiento importante (51,3% y 524,6% respectivamente). Esta situación generó hasta el mes de marzo una clara tendencia de desaceleración en la recaudación total neta, debido a que mes a mes se observó una reducción (en enero creció 8%, en febrero 3% y en marzo 0,7%), la que en el mes de abril volvió a recuperarse. Las devoluciones del IVA tienen relación con el mecanismo de restitución inmediata del IVA para instituciones públicas mientras que el crecimiento en las devoluciones de renta guarda relación con los descuentos por gastos de salud, educación, entre otros.

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Adicionalmente, resulta importante mencionar el crecimiento moderado que tuvieron la recaudación acumulada del IVA por importaciones cuya tasa fue de 5,1%, así como del ICE por importaciones en 3,9% lo cual es consistente con la leve expansión de 8% de la recaudación en la rama de comercio en relación a lo observado a lo largo del año anterior para tal industria. Observando la consistencia de este hecho con las cifras de importaciones del BCE a marzo de 2011, se observa que las compras externas de bienes de consumo duradero crecieron apenas en 2,2%, con proyecciones oficiales a seguir desacelerándose. El caso de la reducción marcada del impuesto a los ingresos extraordinarios se explica por la modificación de los contratos petroleros, que rigen desde febrero de este año bajo la cual este rubro ya no se contabiliza. Por otra parte, la reducción de la recaudación de la rama Administración Pública, así como las de enseñanza y salud tienen estricta relación con la implementación de las devoluciones automáticas del IVA para el sector público y con el aumento en las devoluciones de impuesto a la renta para personas naturales.

SECTOR FINANCIERO Captaciones y colocaciones del SFN

Fuente: Banco Central del Ecuador

La situación del sector financiero en cuanto al flujo de crédito y depósitos sigue siendo buena. Las colocaciones continúan expandiéndose a mayor velocidad que las captaciones, aunque están tendiendo a converger, lo que dotará de mayor liquidez para que las instituciones financieras eleven su intermediación, fomentando la producción y el consumo. Las colocaciones de los bancos privados a abril de 2011 presentaron un crecimiento del 25,9% (USD 2.614 millones más) en relación a abril de 2010. Igual situación se muestra con las colocaciones de las cooperativas, en las que se dio un incremento aún más pronunciado de 31,7% (USD 494 millones más) con respecto al mismo período en el 2010. A su vez, las captaciones de los bancos registraron una expansión de 22,4% (USD 2.789 millones más). En el caso de las cooperativas, sus captaciones crecieron de abril 2010 a abril 2011 en 31,3%, es decir, USD 470 millones. En abril 2011, por cada dólar captado, el sistema financiero privado colocaba USD 0,90. Esta relación es más alta para el caso de las cooperativas y las sociedades financieras que colocaron USD 1,04 y USD 1,86 por cada dólar captado, mientras la banca lo hacía a una tasa de USD USD 0,83 por cada dólar. Esta situación se da debido a la gran capacidad de intermediación que poseen las cooperativas y las sociedades financieras, IFIs destinadas principalmente al crédito de consumo y que gozan de una estructura de depósitos y pasivos de mayor plazo, lo que les permite gozar de mayor cantidad disponible de recursos para ser colocados.

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Volumen de crédito Volumen de  Crédito  ProducHvo  

Volumen de  Crédito  de  Consumo   20,8%  

2.500

20% 15%  

2.000 1.500  

10%

6,6%

1.000

5%

500 0  

0% ene  -­‐  abr  08  

ene -­‐  abr  09  

S.F. Privado  

Banca Pública  

ene -­‐  abr  10  

Millones de  USD  

Millones de  USD  

3.000

30%

2.000

20%

1.500

10%

1.000

0%

500

S.F. Privado  

ene -­‐  abr  11  

Variación total  2011/2010  (eje  der.)  

20%

1.500

4,0%

1.000

10% 0%  

500

-­‐10%

-­‐10,4%

-­‐20% ene  -­‐  abr  11  

Variación total  2011/2010  (eje  der.)  

37,5%

4.000

40% 35%  

3.500 Millones  de  USD  

Millones de  USD  

30%

2.000

Banca Pública  

Banca Pública  

-­‐20% ene  -­‐  abr  10  

30%

3.000 29,2%  

2.500

19,6%

2.000

25% 20%  

1.500

15%

1.000

10% 5%  

500

0%

0 ene  -­‐  abr  08   S.F.  Privado  

ene -­‐  abr  09   IESS  

ene -­‐  abr  10  

Porcentaje de  Variación  2011  /  2010  

40%

2.500

Porcentaje de  Variación  2011  /  2010  

50%

S.F. Privado  

IESS

ene -­‐  abr  09  

Volumen de  Crédito  para  Vivienda   70%  

3.000

ene -­‐  abr  10  

-­‐10% -­‐14,0%  

0

Variación total  2011/2010  (eje  der.)  

3.500

ene -­‐  abr  09  

50% 40%  

ene -­‐  abr  08  

60%

ene -­‐  abr  08  

60%

2.500

ene -­‐  abr  11  

62,4%

0

50,9%

3.000

Volumen de  Microcrédito   4.000  

49,2%

3.500

Porcentaje de  Variación  2011  /  2010  

20,2%

3.500

4.000

Porcentaje de  Variación  2011  /  2010  

25%

4.000

ene -­‐  abr  11  

Variación total  2011/2010  (eje  der.)  

Nota: El volumen de crédito por actividad económica tan solo corresponde al segmento productivo y a microcrédito del sistema financiero privado. Por otro lado, la información para Banca Pública es provisional, debido a que los datos para el mes de abril son estimados para el Banco Nacional de Fomento y el Banco Ecuatoriano de la Vivienda.

Fuente: Banco Central del Ecuador - Superintendencia de Bancos y Seguros

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El volumen de crédito total de las IFIs a abril de 2011 creció 26,1%. De manera interanual, el mayor dinamismo persiste en el sector de consumo, seguido del productivo, que ha logrado expandirse aceleradamente. El patrón de crecimiento en el sector consumo seguirá marcando el dinamismo de la producción y, en paralelo, de las importaciones, que bajo tales ampliaciones del financiamiento, seguirán con incentivos a crecer. En tal sector existió un enorme incremento del crédito otorgado por parte de los bancos (57%) y cooperativas (45%). A su vez, en el segmento productivo destacan sus dos principales subsistemas, bancos privados (20%) y banca pública (25%), lo que muestra que mantiene adecuados indicadores de financiamiento y, por lo tanto, de producción y ventas. Por su parte, la desaceleración del microcrédito, que también venía gozando de expansiones muy importantes, se explica por una reducción de 66% por parte de la banca pública para tal segmento. Esto ocurrió debido a la caída en las nuevas colocaciones del Crédito de Desarrollo Humano, pues en 2011 se redujo nuevamente el monto a destinarse hasta un tope de USD 420, siempre y cuando se justifique su fin productivo, dejando el adelanto de hasta USD 840 por beneficiario solo a iniciativas de asociatividad. Por otro lado, las actividades económicas de mayor peso en el PIB registraron elevados crecimientos en el crédito, sobre todo el comercio, la industria manufacturera, el sector agropecuario, la construcción y el transporte, mismas que aglomeran el 56% del PIB en 2010 y el 62,6% de los ocupados urbanos a marzo de este año, lo que también pronostica un buen año para el sector real y productivo.

Nota: La información propia de la banca pública corresponde a febrero debido a que aún no existe la información consolidada final correpondiente al mes de marzo por parte de la Superintendencia de Bancos y Seguros. Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros

El volumen de crédito de la banca pública a abril de 2011 creció en 6,9% anual, motivada principalmente por una gran expansión de la CFN en su crédito de segundo piso (113,7%) y crédito directo (58,2%), como sus líneas de negocio más dinámicas. Por otra parte, por cuarto mes consecutivo decrece el crédito otorgado por el BNF, cuya variación anual fue de -33% debido a una ralentización en todas sus líneas de negocio, pero fundamentalmente en el otorgamiento del Crédito de Desarrollo Humano, que cayó en 93%. Esta caída en el otorgamiento de crédito del BNF, que es el principal banco público, con una participación promedio histórica del 43%, aminora el aporte de los crecimientos importantes de la CFN y BEV.

Tasas de interés y Morosidad del SFN Tasa de interés referenciales vigentes

Morosidad del sistema financiero nacional Septiembre 2007 - 2011

Fuente: Banco Central del Ecuador - Superintendencia de Bancos y Seguros

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La tasa de interés activa referencial en abril se ubicó en 8,34%, permaneciendo inalterada respecto del mes anterior. Igual situación tuvo la la tasa de interés pasiva, que por segundo mes se ubicó en 4,6%. Ello muestra que no hubieron movimientos considerables en el margen financiero bruto. El índice de morosidad de los bancos privados a marzo de 2011 alcanzó el 2,6% mostrando una clara tendencia a la baja, el de las cooperativas se ubicó en 3,5% y el de la banca pública presentó un valor de 7,4%, con una sustancial reducción de 0,7 puntos porcentaules con respecto a marzo de 2010 y una tendencia marcada hacia la baja año a año. El BNF contribuye con el 54% de la morosidad de la banca pública. Las reducidas tasas de morosidad indican una posición saludable en la cartera del sistema financiero, a la par que disminuye notablemente los riesgos y permite que se expanda el crédito. Por otra parte, los bajos indicadores de morosidad en los principales tipos de IFIs del sistema confirman que no hay posibilidad latente de una burbuja financiera con eventuales complicaciones sobre la solidez del sistema financiero.

Mercado Bursátil Nacional e Internacional

Fuente: Bolsa de Valores de Quito - Bloomberg

El mercado bursátil tanto nacional como internacional muestran una evolución que tiende a acercarse a los rendimientos de 2007. No obstante, en abril, el mercado bursátil nacional registró una leve caída debido a que los precios de los papeles del sector servicios y financiero sufrieron una pequeña disminución. Sin embargo, persiste la buena situación en los rendimientos bursátiles del sector industrial que es el de mejor desempeño en la bolsa nacional. En efecto, el sector industrial tiene rendimientos superiores a los de 2007, antes de la crisis financiera global, ubicándose un 11% por encima de ellos. En cambio, el sector financiero y de servicios están 19% y 30% por debajo de ellos, respectivamente. La situación es muy similar en el contexto internacional; el Dow Jones Composite Average de Wall Street, presenta una tendencia al alza sostenida, gracias al crecimiento de la demanda estadounidense, así como a las políticas de liquidez del gobierno del mismo país.

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SECTOR EXTERNO Balanza comercial Balanza comercial acumulada (enero - marzo 2008 - 2011)

Nota: Los datos de comercio exterior incluyen el cambio de metodología para el registro de las importaciones de derivados de petróleo, que consiste en reemplazar al SENAE por EP Petroecuador como fuente principal de información Fuente: Banco Central del Ecuador

En el primer trimestre del año, la balanza comercial presentó un saldo positivo de USD 86 millones. El saldo petrolero fue superavitario, alcanzando los USD 1.891 millones en este período. Este resultado favorable se debe a los buenos precios del petróleo, los cuales tuvieron un valor unitario promedio ponderado, en el primer trimestre de 2011, de 88,15 dólares por barril, registrando un crecimiento de 22,5% con respecto al mismo período del año previo. También se observó un aumento de los barriles exportados de petróleo crudo en 7%. Al contrario, la balanza no petrolera presentó un déficit de aproximadamente USD 1.805 millones debido, principalmente, a un crecimiento acelerado de las importaciones no petroleras (22%), lo que representa un aumento de USD 700 millones. El aumento más rápido de las importaciones que las exportaciones hace prever que en el mes de abril el resultado de la balanza comercial total será deficitario.

Exportaciones e importaciones

ene

ene-­‐mar No  Petroleras  

12% 10%   8%   6%   4%   2%   0%  

Tradicionales

ene-­‐mar

Petroleras

Variación acumulada  del  volumen   exportado  11-­‐10  

ene-­‐feb

Totales Fuente: Banco Central del Ecuador

ene-­‐feb

10% 8%   6%   4%   2%   0%  

Porcentaje de  variación  

Variación acumulada del volumen exportado 11-10

Variación acumulada  del  volumen   exportado  11-­‐10  

ene

Porcentaje de  variación  

Variación acumulada del volumen exportado 11-10

No tradicionales  

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*Miles de barriles cuando se trata de volúmenes Fuente: Banco Central del Ecuador

Importaciones Totales  

Petroleras

No petroleras  

Consumo Capital  

ene-­‐mar

ene-­‐feb

60% 40%   20%   0%   -­‐20%   ene  

ene-­‐mar

ene-­‐feb

importado 11-­‐10  

20% 10%   0%   -­‐10%   -­‐20%   -­‐30%   -­‐40%  

Variación acumulada del volumen importado 11-10 Porcentaje de  variación  

Variación acumulada del volumen 11-10del volumen   Variación  importado acumulada  

ene

Porcentaje de  variación  

Las exportaciones alcanzaron un monto de USD 5.132 millones y 6.810 toneladas métricas en el primer trimestre de 2011. La favorable evolución se debe principalmente a las ventas externas de petróleo tanto por el aumento del volumen (2,15 millones de barriles más que en el primer trimestre de 2010), como del valor (aumento absoluto de USD 684 millones). Por su parte, las exportaciones tradicionales crecieron en 3,7% en volumen, principalmente por la recuperación de las ventas externas de banano (3,4%). Se destaca un aumento del volumen exportado de camarón (24,7%), atún y pescado (46,5%) y café y elaborados (58,9%), mientras que el cacao sufre una caída en valor y en volumen (27,7% y 16,5%, respectivamente.) Por su parte, las exportaciones no tradicionales presentan un aumento de 5,1% en volumen y de 21,5% en valor, lo que confirma que se han mantenido las ventajas en los precios pagados por estos productos en el exterior.

Capital (exc.  eq.  transp.)   Materias  primas  

Fuente: Banco Central del Ecuador

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INDICADORES MACROECONÓMICOS Boletín Mayo - 2011

MAYO 2011

P13

Nota: Los datos de comercio exterior incluyen el cambio de metodología para el registro de las importaciones de derivados Fuente: Banco Central del Ecuador

Por su parte, las importaciones fueron de USD 5.020 millones y 3.378 toneladas métricas al primer trimestre de 2011. Las petroleras han visto desacelerar su ritmo de crecimiento en volumen, dado que registraron una variación de tan solo 5,5% con respecto al mismo período del año previo, mientras que culminaron el año 2010 con una tasa de crecimiento anual de 33%. Por otro lado, el valor importado muestra un aumento considerable (35,5%) debido a los altos precios los derivados de petróleo (aumento de 22,4% del precio USD/bls ponderado por tipo de derivado). Las importaciones de los bienes de capital continúan incrementándose considerablemente, en especial, aquellos correspondientes a la industria y equipos de transporte. En volumen, las materias primas para la agricultura registran un modesto aumento (2,1%), mientras que los materiales de construcción presentan un crecimiento significativo (131,5%) en volumen en dicho período con una clara ventaja en precios. Se observa, además, que las importaciones de bienes de consumo han mostrado una desaceleración clara de su tendencia de crecimiento, estando incluso debajo de aquellas de los bienes de capital.

Precios Internacionales de Materias Primas y Tipo de Cambio Índice general de precios de las materias primas

Índice general de precios de las materias primas

Fuente: FMI y Banco Central del Ecuador

El índice general de precios internacionales registró un aumento interanual de 32% en abril de 2011 debido a un repunte reciente de los precios del petróleo crudo. Adicionalmente, el índice correspondiente a las materias primas industriales metálicas ha permanecido sobre los otros índices desde diciembre de 2009, contribuyendo de forma importante al aumento del índice general. Este último ha permanecido sobre la tendencia que había presentado en los cuatro años anteriores, incluso la de 2008, año que se caracterizó por la crisis de precios de las materias primas.

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INDICADORES MACROECONÓMICOS Boletín Mayo - 2011 Cotización Dólar vs. Peso Colombiano

Cotización Dólar vs. Euro

MAYO 2011

P14

Cotización Dólar vs. Nuevo Sol Peruano

Tipo de Cambio Real

Fuente: Banco Central del Ecuador

Se observa una depreciación nominal fuerte del dólar con respecto al euro (1,45 USD/EUR ) y una más moderada con respecto al peso colombiano (0,00056 USD/COP). Por su parte, se registró una desaceleración de la depreciación nominal del dólar con respecto al nuevo sol peruano (0,358USD/Nuevos soles). Por su parte, el tipo de cambio real permanece en la zona de apreciación desde octubre de 2008. Sin embargo, en abril del presente año presenta una tasa depreciación real anual de 1,9%, misma que ha sido constante desde febrero de 2010 y ha beneficiado, relativamente, las ventas externas que hace el Ecuador a sus principales mercados de destino.

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Boletín de Indicadores Macroeconómicos Mayo 2011  

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