Page 1

UK UPDATE OCTOBER 2010

Product developments

KAS BANK launches pensions dashboard

M

arket events since  2008 have forced a  renewed focus on  asset safety on the one hand  and managing liabilities on  the other. Indeed, many  pension schemes are  following strategies designed  to match their liabilities as  well as generate sufficient  return to plug their deficits.  But are they putting systems  in place to monitor these  strategies and the asset  managers driving them?  Given the time  constraints on trustees,  we believe it is  unreasonable to expect  them to continuously  monitor and manage  their scheme  investments and the  associated risks  within their growing  and increasingly  complex remit. 

UK Update October 2010

KAS BANK has a significant  role to play by providing  independent, transparent and  neutral analysis to trustees,  pensions managers and  scheme sponsors.  Consequently, we are  launching a pensions  dashboard, a web‐based  interface integrating the four  key building blocks of  effective scheme governance: 

• Fund accounting reporting –  regular valuations of the  assets invested (daily,  monthly, quarterly or  annually)  • Compliance monitoring  reporting – independent  checks and triggers on  investment guidelines and  asset managers.  • Performance  measurement  reporting – we  measure the  performance of the  portfolios and asset  managers.  • Risk Management –  we can help to identify  the risks associated  with investing the  assets and enable  schemes to  create a robust  risk   monitoring  framework. 


Speaking engagements

Towards 21st century governance On 21 September KAS BANK’s   Stephen Isgar teamed up with  Marian Elliot from actuarial  consultancy Atkin & Co. to  deliver a joint presentation at  the invitation of the  Chartered Institute of 

Lehman world. Between  them, Stephen and Marian  addressed good governance,  the role of trustees in its  pursuit, and how custodians  can help pension schemes to  enhance professionalism and  efficiency in their scheme  management.  The presentation was very  well received, and is further  evidence of KAS BANK’s  burgeoning relationship with  both Atkin & Co. and the CISI.   

News

Stress test confirms KAS BANK’s low risk profile KAS BANK recently undertook,  on a purely voluntary basis, a  comprehensive stress test in  line with the scenarios,  methodology and principles of  the Committee of European  Banking Supervisors (CEBS).  This test was independent of  KAS BANK’s regular risk  management procedures and  internal stress scenarios.  The stress test was performed  by KAS BANK’s Finance and  Risk Management  departments based on a  number of common  assumptions (such as a  consistent balance sheet) and  potential scenarios defined by  CEBS. 

Marian Elliot of Atkin and Co. and KAS BANK’s Stephen Isgar take questions from the floor 

Securities and Investment  (CISI). The talk was entitled:  “Towards 21st century  pensions governance –  managing scheme assets and  liabilities” and was delivered  in front of a capacity audience  of 50 at the CISI headquarters  in London.  The seminar aimed to provide  a new perspective on the  management of pension  scheme assets and liabilities,  and suggest a model for  governance to address the  challenges of the post‐ 2

UK Update October 2010

In the latter respect, Laurens  Vis, Managing Director, UK  and Carmen Sturm of  SunGard are due to present at  another CISI seminar at the  end of November.   ¶ 

In the stress test’s adverse  scenario, including additional  sovereign shock, KAS BANK’s  Tier‐1 ratio (BIS ratio)  amounted to 20.7% (year‐end  2009: 21.6%), well exceeding  the minimum level of 6.0% set  by CEBS. KAS BANK’s Tier‐1  capital consists purely of  equity. As has been stated  previously, KAS BANK does  not have any exposure to  countries experiencing  heightened sovereign risk,  with sovereign debt exposure  limited to the Netherlands  and Germany. Finally, 95% of  KAS BANK’s investment  portfolio consists of  investments with a Aaa to Aa3 


credit rating (Moody’s  Investor Services).   The test underlines KAS  BANK’s solid financial  position. The low risk profile  corresponds with the bank’s  unique position as a specialist  in securities services –  custody, clearing and  investment administration –  for professional investors and  financial institutions.   ¶    Client news

New client wins KAS BANK UK is holding a  £62m bond portfolio for  Spectris Pension Plan,  managed by Aegon AM. The  fund was transitioned from  State Street earlier this  month. The consultant is  AON.  Robert Martin, Deputy  Company Secretary at Spectris  said, “KAS BANK was selected  as custodian by Spectris  Pension Plan's trustees  because, as part of the review  process, they were shown to  be the best value service  provider with a focus on  providing exemplary customer  service.”  In addition, KAS BANK has  added a further 6 new clients  in 2010 to date.   ¶ 

3

UK Update October 2010

Client news

Client service reviews In 2010 KAS BANK initiated a  comprehensive process of  quarterly client reviews and  to date the UK branch has  received very positive  feedback from all the clients  surveyed. 

organisation and the  engagement of operational  departments in commercial  activities.   Above all, “client value first“ is  designed to ensure that staff  across the bank remember to  place our clients at the very  heart of all our activities.   ¶ 

This is in line with a broader  KAS BANK initiative entitled  “client value first” – a wide‐ reaching programme to  support continuous service  improvement, information  sharing across the 

In brief... KAS BANK UK is teaming up  with Tradition, the inter‐ dealer broking arm of  Compagnie Financiere  Tradition to provide custody  services to local authorities,  banks and building societies.    ¶  KAS BANK is to become a  friend of the Association of  Member‐nominated  Trustees, an industry‐wide  association recently set up  to support member  nominated trustees and  directors, as well as  representatives from public  sector schemes. At the  inaugural meeting earlier 

this month, attended by 15  schemes including ICI, Marks  & Spencer, Telent,  Aegon  and Coats, KAS BANK’s  Stephen Isgar, himself a  member‐nominated trustee  of the KAS BANK UK  Retirement Benefits Scheme,  volunteered to sit on the  founding committee.   ¶  KAS BANK is also teaming up  with Pitman’s Trustees  Limited to provide trustee  training.  We’ll keep you  posted on future seminars,  to begin in February entitled  “Cannot manage what you  cannot measure”.   ¶ 


Speaker’s Corner

Insufficient compliance monitoring? When it comes to investing  scheme assets, there is huge  pressure to make sufficient  return to plug pension deficits  and to guarantee future  payments to scheme  members. But, at what cost to  stewardship and corporate  responsibility? Is there a  danger that investors  (beneficial owners) are  throwing the baby out with  the bath water? (A little over  two years ago some LAPFs  wilfully ignored credit rating  downgrades to Icelandic  banks in the headlong pursuit  of returns.) Just recently the  Evening Standard broke a  story about several local  authority schemes investing in  tobacco funds, while  implementing and supporting  anti‐smoking measures in  their own boroughs. Some  councils have a policy not to  interfere with the day‐to‐day  decision‐making of their asset  managers – but where is the 

governance? Who is  monitoring the asset  managers, who are naturally  under pressure due to  performance‐based fees?  What about the duty of asset  managers to the beneficial  owners? Should there be a  duty of care regarding  responsible investing and, if  so, who takes responsibility  for this?  KAS BANK provides a daily  assessment of investment  portfolios in accordance with  investment guidelines and  analyses the risk profile of  each portfolio relative to the  desired risk parameters. As  well as compliance, legal,  currency and interest rate  risk, our compliance  monitoring service includes  asset class exposure and ESG  risk screening.   ¶    Opinion

Market roundup KAS BANK fully supports the  recent initiative to publish  guidance to help pension fund  trustees better understand 

For more  information  on  any  of  the items included in this bulletin,  please  contact  Stephen  Isgar,  UK  Business  Development  Manager,  Institutional Investors.  stephen.isgar@kasbank.com +44 (0)20 7153 3629 

4

UK Update October 2010

the securities lending market.   The LAPFF, the NAPF, the ABI  and the IMA have backed a  series of papers aimed at  assisting trustees to  comprehend this complex  area.  Naturally, KAS BANK offers a  range of securities lending  and borrowing services and,  due to its stance on cash  collateral, was able to fully  protect its securities lending  clients at the height of the  financial crises in 2008.   ¶  Earlier this month  Professional Pensions  reported that scheme  liabilities soared by £50bn in  August amidst growing fears  that a double‐dip recession  will further lower gilt yields.     This bolsters the case for LDI  strategies because, as the  report pointed out, schemes  that had hedged interest rate  and inflation risk would have  been protected as yields fell  further, but those who had  failed to do so would have felt  the full impact.  Of course, the EU consultation  paper on central clearing for  OTC derivatives may well   impact on pension funds’  appetite to take up LDI whilst  the  possibility remains that  they would have to pay  margin costs for clearing OTC  derivatives centrally.   ¶   

KAS BANK UK UPDATE  

KAS BANK UK update, October 2010

Read more
Read more
Similar to
Popular now
Just for you