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EMERGENCY RESPONSE IS SECOND NATURE TO US

As global salvage specialists, we work hard to help you anticipate and avoid the risk of incidents. But if an emergency occurs, we are even more determined to help you out. That is our commitment as a salvor. Emergency response is second nature to us. Thatâ&#x20AC;&#x2122;s why we are on standby around the world, to act quickly and effectively and provide safety and support at sea. For further information please visit www.svitzer.com

SVITZER Salvage Africa (Pty) Ltd 2nd floor, Safmarine Quay, Clocktower Precinct, V&A Waterfront, Cape Town 8001. Telephone: 021-4086710, Fax: 021-4086138.


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͞dŚĞ Ăŝŵ͕ ƚŚĞŶ͕ ŝƐ ƚŽ ŚĂǀĞ Ă ƌĞŐŝŵĞ ŝŶ ƉůĂĐĞ ƚŚĂƚ ǁŝůů ĂůůŽǁ ƐƚĂƚĞƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ƉĂƌƚLJƚŽƚŚĞĐŽŶǀĞŶƟŽŶƚŽƌĞĐŽŐŶŝƐĞĂŶĚ ĞŶĨŽƌĐĞũƵĚŝĐŝĂůƐĂůĞƐƚŚĂƚĂƌĞĐŽŶĚƵĐƚĞĚ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞŶƟŽŶ͕͟ ǁƌŝƚĞƐŶĚƌĞǁZŽďŝŶƐŽŶ͕ĚŝƌĞĐƚŽƌEŽƌƚŽŶ ZŽƐĞ&ƵůďƌŝŐŚƚŽŶƉĂŐĞϯϰ͘ ͞dŚĞ ĐŽƵŶƚƌLJ ŝƐ ƐƚƌĂƚĞŐŝĐĂůůLJ ǀĞƌLJ ǁĞůů ůŽĐĂƚĞĚ ƚŽ ŚĂŶĚůĞ ǀĞƐƐĞůƐ ƐĞƌǀŝĐŝŶŐ ƚŚĞ ƉƌĞĚŝĐƚĞĚ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ŵĞƌŝĐĂŶ ƚŽƐŝĂĚƌLJďƵůŬƚƌĂĚĞƐĂƐǁĞůůĂƐƐŝĂƚŽ ^ŽƵƚŚŵĞƌŝĐĂĐŽŶƚĂŝŶĞƌƚƌĂĸĐ͘/ŶĐƌĞĂƐĞĚ ďƵŶŬĞƌŝŶŐ ǁŽƵůĚ ŵĞĂŶ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ďƵƐŝŶĞƐƐ ĨŽƌ ƉŽƌƚ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ĮƌŵƐ͕ Žŝů ƉƌŽĚƵĐĞƌƐ͕ďĂƌŐŝŶŐĐŽŵƉĂŶŝĞƐĂƐǁĞůůĂƐ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůďƵŶŬĞƌƚƌĂĚŝŶŐĐŽŵƉĂŶŝĞƐ͕͟ ƐĂLJƐWĞƚĞƌ,ĂůůŽĨ//ŽŶƉĂŐĞϯϵ͘ tƌŝƟŶŐ ŝŶ Ă ^K' ŶĞǁƐůĞƩĞƌ͕ K ďƌĂŚŝŵdĂŬŽůŝĂƐĂŝĚ͖͞dŚĞŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶŝƐ ŝŶĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐǁŝƚŚŽƚŚĞƌƌĞůĞǀĂŶƚďŽĚŝĞƐ ŝŶ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂƚŽǁŽƌŬƚŽŐĞƚŚĞƌĂŶĚƵƐĞ ƚŚĞ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂŶKŝůΘ'ĂƐůůŝĂŶĐĞĂƐĂ ƉůĂƞŽƌŵ ĨŽƌ Ă ĐŽŶƐŝƐƚĞŶƚ ĂŶĚ ĐŽŚĞƌĞŶƚ ǀŽŝĐĞ ĨƌŽŵ ƚŚĞ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ŝŶĚƵƐƚƌLJ͘ /Ŷ ^ƵďͲ^ĂŚĂƌĂŶĨƌŝĐĂ͕ƚŚĞƌĞŝƐŶŽĞƋƵŝǀĂůĞŶƚ ŽƌŐĂŶŝnjĂƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ Kŝů Θ 'ĂƐ ůůŝĂŶĐĞ͕ ĞdžĐĞƉƚ ĨŽƌ EŝŐĞƌŝĂ͕ ǁŚŝĐŚ ƐĞƌǀĞƐ ĂƐ ƚŚĞ ůŽĐĂƟŽŶ ĨŽƌ ƐŽŵĞ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂůďŽĚŝĞƐŽƌŐĂŶŝnjĞĚĂƌŽƵŶĚƚŚĞ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ŝŶĚƵƐƚƌLJ͕͟ ƐĂLJƐ ^K' K͕ ďƌĂŚŝŵdĂŬŽůŝĂŽŶƉĂŐĞϰϭ͘ ͞dŚŝƐ ŝƐ ŶŽǁ ƚŚĞ ƐĞĐŽŶĚ WƵƌƉůĞ EŽƟĐĞ ŝƐƐƵĞĚŝŶƌĞůĂƟŽŶƚŽĮƐŚĞƌŝĞƐĐƌŝŵĞ͕ĂŶĚ ǁĞ ŚŽƉĞ ƚŚĂƚ ŝƚ ǁŝůů ĞŶĐŽƵƌĂŐĞ ŽƚŚĞƌ ŵĞŵďĞƌĐŽƵŶƚƌŝĞƐƚŽŵĂŬĞŝŶĐƌĞĂƐĞĚƵƐĞ ŽĨ /ŶƚĞƌƉŽů ŶŽƟĐĞƐ ƚŽ ĐŽŵďĂƚ Ăůů ƚLJƉĞƐ ŽĨ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĐƌŝŵĞ͕͟ ƐĂLJƐ ĂǀŝĚ ,ŝŐŐŝŶƐ͕ŚĞĂĚŽĨ/ŶƚĞƌƉŽů͛ƐŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ^ĞĐƵƌŝƚLJƵŶŝƚŽŶƉĂŐĞϰϱ͘ ͞/ŶǀĞƐƟŐĂƟŽŶƐ ŝŶĚŝĐĂƚĞ ƚŚĞ ĐŽůůĞĐƟǀĞ ĂŶŶƵĂů ƚƵƌŶŽǀĞƌ ŽĨ /D ŵĞŵďĞƌƐ ŝƐ ŝŶ ĞdžĐĞƐƐŽĨΨϭϱϬďŶƉĞƌLJĞĂƌ͕ĂŶĚƚŚĂƚƚŚĞLJ ĚŝƌĞĐƚůLJ ĞŵƉůŽLJ ĂůŵŽƐƚ ϯϱϬ͕ϬϬϬ ƐƚĂī ĂĐƌŽƐƐƚŚĞƉůĂŶĞƚ͕͟ĞdžƉůĂŝŶƐ/D͛ƐŚŝĞĨ džĞĐƵƟǀĞ͕ŚƌŝƐŚĂƌŵĂŶŽŶƉĂŐĞϰϲ͘ ͞/ƐƚĂƌƚĞĚǁŝƚŚĂĚĞƐŬ͕ĐŽŵƉƵƚĞƌ͕ƐĞĐŽŶĚͲ ŚĂŶĚ ƉƌŝŶƚĞƌ͕ ƚĞůĞƉŚŽŶĞ ĂŶĚ Ă ŚƵŐĞ ƉŝůĞ ŽĨ ŽŶĞ ƉĂŐĞ ƋƵĞƐƟŽŶŶĂŝƌĞƐ ĨƌŽŵ ũŽď ĂƉƉůŝĐĂŶƚƐ ǁŚŽ ǁĞƌĞ ŵŽƐƚůLJ ƵŶƐƵŝƚĂďůĞ ĂŶĚůŽŽŬŝŶŐĨŽƌĂŶLJƉŽƐŝƟŽŶĨƌŽŵƉŽůŽŶLJ ŵĂŬŝŶŐ ƚŽ ŚŽƌƐĞ ƐŚŽĞŝŶŐ͕͟ ƐĂLJƐ ĞĂŶŶĂ ŽůůŝŶƐ ŽĨ DĂƌŝŶĞ ƌĞǁ ^ĞƌǀŝĐĞƐ ŽŶ ƉĂŐĞ ϰϳ͘


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ŵŝĚ ǁŝůĚ ĐŚĞĞƌƐ ĂŶĚ ǁŚŝƐƚůĞ ďůŽǁŝŶŐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƉĂĐŬĞĚ ĂƵĚŝͲ ĞŶĐĞ Ăƚ ƚŚĞ / ŽƉĞŶŝŶŐ͕ ƵŵĂ ĞŶĚĞĚ ŚŝƐ ĂĚĚƌĞƐƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ďŽůĚ ƐƚĂƚĞͲ ŵĞŶƚ ƚŚĂƚ ĞŵƉůŽLJŵĞŶƚ ǁŝůů ĐŽŵĞ ŝŶ ďŝŐ ŶƵŵďĞƌƐ͊ ͞/ƚ ŝƐ ĞƐƟŵĂƚĞĚ ƚŚĂƚ ŽǀĞƌĂůů ĚŝƌĞĐƚ ĂŶĚ ŝŶĚŝƌĞĐƚ ĞŵƉůŽLJŵĞŶƚ ĐƌĞĂƟŽŶ ǁŝůů ďĞ ĂƌŽƵŶĚϮϱϬϬϬŽǀĞƌĂƉĞƌŝŽĚŽĨϮϬLJĞĂƌƐ͘/ƚ ŝƐĞdžƉĞĐƚĞĚƚŽŐĞŶĞƌĂƚĞĂƌŽƵŶĚϲϮďŝůůŝŽŶ ƌĂŶĚŝŶĨŽƌĞŝŐŶĞdžĐŚĂŶŐĞ͕͟ŚĞƐĂŝĚ͘ dŚĞƌĞ ŝƐ ŶŽ ĚŽƵďƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚͲ ŵĞŶƚ ŽĨ /͛Ɛ ŚĂƐ Ă ƉŽƐŝƟǀĞ ŝŵƉĂĐƚ ŽŶ ĞĐŽŶŽŵŝĐŐƌŽǁƚŚĂŶĚĞǀĞŶĞŵƉůŽLJŵĞŶƚ͕ ďƵƚŝƚ͛ƐŶŽƚĂŶŽǀĞƌŶŝŐŚƚƐŽůƵƟŽŶĂŶĚŚŝƐͲ ƚŽƌLJ ƐŚŽǁƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐƌĞĂƟŽŶ ŽĨ ĞdžƉĞĐƚĂͲ ƟŽŶƐŝƐƵŶǁŝƐĞ͘

ŝƐƐƵďƐƚĂŶƟĂůůLJƐŵĂůůĞƌĐŽŵƉĂƌĞĚǁŝƚŚƚŚĞ ϭϭ͕ϬϬϬ ŚĞĐƚĂƌĞƐ ĂƩƌŝďƵƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ŽĞŐĂ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͘ ƌĂǁŝŶŐ ƐŝŵŝůĂƌ ĂƉƉƌŽǀĂů ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĐƌŽǁĚ͕ ĂǀŝĞƐ ŽƵƚůŝŶĞĚ Ă ƉŚĂƐĞĚͲŝŶ ĂƉͲ ƉƌŽĂĐŚ ƚŽ ƚŚĞ /͕ ďƵƚ ƌĞƉŽƌƚĞĚ ƚŚĂƚ ͞ĞŝŐŚƚ ƉŽƚĞŶƟĂů ŝŶǀĞƐƚŽƌƐ ǁĞƌĞ ǁĂŝƟŶŐ ƚŽĐŽŵĞŝŶƚŽ^ĂůĚĂŶŚĂ͟ĂŶĚƚŚĂƚĐŽŶĐůƵͲ ƐŝŽŶŽĨƚŚĞƐĞĚĞĂůƐĐŽƵůĚůĞĂĚƚŽϵ͕ϬϬϬƚŽ ϭϱ͕ϬϬϬŶĞǁũŽďƐĨŽƌƚŚĞƌĞŐŝŽŶ͘ dŚĞĮƌƐƚƉŚĂƐĞŽĨĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚǁŝůůĨŽͲ ĐƵƐ ŽŶ ƚŚĞ ŶĞĞĚƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽīƐŚŽƌĞ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐŝŶĚƵƐƚƌŝĞƐĂƐǁĞůůĂƐƚŚĞŵĂƌŝŶĞĞŶŐŝͲ ŶĞĞƌŝŶŐ ƐĞĐƚŽƌƐ͘ ƵƌŝŶŐ WŚĂƐĞ dǁŽ͕ ^ĂůͲ ĚĂŶŚĂǁŝůůďĞĚĞĐůĂƌĞĚĂĨƌĞĞƉŽƌƚ͘ ^ĂLJƐďƌĂŚŝŵdĂŬŽůŝĂ͕KŽĨƚŚĞ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶKŝůĂŶĚ'ĂƐůůŝĂŶĐĞ^K'͗͞dŚĞ ŝŶŝƟĂů ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ǁŝůů ĂƌŝƐĞ ŽƵƚ ŽĨ ƚŚĞ ĮĞůĚƐĞƌǀŝĐĞƐĂŶĚƌĞůĂƚĞĚĂĐƟǀŝƟĞƐŝŶƚŚĞ ƵƉƐƚƌĞĂŵ ƐĞĐƚŽƌ͕ ďƵƚ ǁŝůů ĂůƐŽ ĨŽĐƵƐ ŽŶ ŵŝĚƐƚƌĞĂŵͲƐĞĐƚŽƌĂĐƟǀŝƟĞƐ͕ŶŽƚĂďůLJůŽŐŝƐͲ ƟĐƐĂŶĚƐƚŽƌĂŐĞ͕ǁŚŝĐŚǁŝůůĚĞǀĞůŽƉĂƐƚŚĞ ůŽĐĂůĂŶĚƌĞŐŝŽŶĂůŝŶĚƵƐƚƌLJĚĞǀĞůŽƉƐ͘͟

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Marine Propulsion

Propeller, Sterntube Seals & Bearing Solutions, Sales & Services

(Pty) Ltd

Sterntube Seals - Supply, Service, Sterntube seal bonding, Retro fits - And all makes of lip type and face seals. Thordon Bearings - ThorPlas, SXL, XL, Stern Tubes, Pumps, Deck Machinery, Crane bushes, Sales & Service Thordon Bearings Inc, a world leader in grease and oil-free bearing solutions, has launched the newest addition to their grease-free polymer lineup - ThorPlas-Blue. The lifetime lubricated bearing formula is capable of operating pressures up to 45MPa (6,527 psi) and can be easily back-fit into virtually all deck machinery applications where greased bronze is currently installed. ThorPlas-Blue was developed as a maintenance-free solution to replaced greased bronze bearings as well as eliminate a source of pollution. Deck machinery and steering gear bearings require frequent maintenance and grease lubrication. There is a high cost consequence to the ship owner when routine maintenance is delayed or greasing is overlooked. ThorPlas-Blue bearings ensure smooth, reliable operation of all deck machinery, reduce the need for costly periodic maintenance of greased bronze bushings and bring peace of mind knowing seized bearings from inadequate greasing is no longer a possibility. With the elimination of grease, ThorPlas-Blue offers improved safety for the crew members as they do not have to grease bushings in hard to reach locations.

Thordon Bearings Inc., has announced the introduction of TG100®, a new water lubricated mechanical face seal for 100 to 305 mm (4”-12”) shaft diameters specifically designed for operation in abrasive waters, but can operate in clean water as well. The TG100 uses the highest quality Silicon Carbide seal faces designed to last the life of the vessel and operate with ease in both clean and abrasive-laden waters. If the face seals should ever experience damage, a unique feature of the TG100 is its proprietary emergency seal that allows the shaft to continue to turn at low rpm for a limited time allowing the vessel to safely return to port. Stuffing boxes often cause excessive shaft wear and are not considered a reliable solution in emergency situations. The elastomeric bellows on the TG100 is molded in a unique omega shape from a Thordon proprietary high temperature elastomer that, unlike rubber, has an unlimited shelf life.

Worldwide -Anytime: 24/7-365days Contact us on - Tel: +27(0)21 801 0898 Email: sales@ampprops.com - Web: ampprops.com


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RESPONSIVE POWER FOR PROPULSION AND AUXILIARY DUTIES

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Volvo Penta D9, D12 and D16. Built on the latest

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technology to deliver what you need at sea: Performance

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• Massive low-end torqe gives fast response.

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and reliability. Backed by the global response of Volvo Penta marine commercial dealer network. • Total electronic control, high-pressure injectors and 4-valve technology for impressive fuel economy and low emissions. • Compact design for easy installation and service access.

Engine

D9

D12

D16

Propulsion

221-368kW

220-526kW

368-552kW

Marine Genset

136-250kWe

248-350kWe

332-477kWe

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Tel: (021) 511 5061 t Fax: (021) 511 5441 t 6 CALCUTTA STR, PAARDEN EILAND, CT Tel: (041) 484 6378 t Fax: (041) 484 1070 t 19 NORTH RD, NORTH END, PE

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7

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7

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ƚŚĞĨŽƵŶĚĂƟŽŶďLJƌĞƋƵŝƌŝŶŐĐŽͲŽƉĞƌĂƟŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ ƐƚĂƚĞƐ͕ ďƵƚ ŝƚ ůĂĐŬƐ ƚŚĞ ŵĞĐŚĂͲ ŶŝƐŵƐƚŽĐŽŵƉĞůƐƵĐŚĐŽͲŽƉĞƌĂƟŽŶ͘ ůƚŚŽƵŐŚ ŝƚ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚ ƚŽ ƉƌŽƐĞĐƵƚĞ ƉŝƌĂƚĞƐ͕ ŝƚ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ĐƌĞĂƚĞ Ă ĚƵƚLJƚŽĚŽƐŽ͘ hE>K^ ŽŶůLJ ĚĞĮŶĞƐ ƉŝƌĂĐLJ ĂƐ ĂŶ ŽĨͲ ĨĞŶĐĞ ĐŽŵŵŝƩĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ŚŝŐŚ ƐĞĂƐ͘  /ƚ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ĂĚĚƌĞƐƐ ƐŝŵŝůĂƌ ĂĐƟŽŶƐ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞƚĞƌƌŝƚŽƌŝĂůǁĂƚĞƌƐŽĨ^ƚĂƚĞƐ͘dŚĞŶĞĞĚ ƚŽĂĚĚƌĞƐƐƚŚŝƐǁĂƐĐůĞĂƌůLJĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞĚ ďLJ ƚŚĞ hE ^ĞĐƵƌŝƚLJ ŽƵŶĐŝů͛Ɛ ŶƵŵĞƌŽƵƐ ƌĞƐŽůƵƟŽŶƐŽŶƉŝƌĂĐLJŽīƚŚĞ^ŽŵĂůŝĐŽĂƐƚ͘ dŚĞLJŚĂǀĞĞdžƚĞŶĚĞĚƚŚĞĐƌŝŵĞŽĨƉŝƌĂĐLJƚŽ ƚŚĞƚĞƌƌŝƚŽƌŝĂůǁĂƚĞƌƐŽĨ^ŽŵĂůŝĂ͘ dŚŝƐ ŝƐ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ŽŶůLJ Ă ůŝŵŝƚĞĚ ƐŽůƵͲ ƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ŐůŽďĂů ĐŽŶĐĞƌŶ ĂƐ ƚŚĞ ^ĞĐƵͲ ƌŝƚLJ ŽƵŶĐŝů ŚĂƐ ĐůĞĂƌůLJ ƐƚĂƚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞƐĞ ƌĞƐŽůƵƟŽŶƐĚŽŶŽƚĐŚĂŶŐĞƚŚĞƉŽƐŝƟŽŶŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ůĂǁ͘  /ƚ ĐĂŶ ƚŚĞƌĞͲ ĨŽƌĞŶŽƚďĞƵƐĞĚĂƐƉƌĞĐĞĚĞŶƚĨŽƌĞdžƚĞŶĚͲ ŝŶŐƚŚĞĂŵďŝƚŽĨƉŝƌĂĐLJĂƐĂĐƌŝŵĞǁŝƚŚŝŶ ŽƚŚĞƌũƵƌŝƐĚŝĐƟŽŶƐ͘ dŚĞƌĞĂůŝƚLJ͕ŚŽǁĞǀĞƌ͕ŝƐƚŚĂƚƚŚĞůĂƌŐĞƐƚ ƉĞƌĐĞŶƚĂŐĞ ŽĨ ƉŝƌĂĐLJ ŝŶĐŝĚĞŶƚƐ ŚĂƉƉĞŶƐ ǁŝƚŚŝŶƚĞƌƌŝƚŽƌŝĂůǁĂƚĞƌƐ͘/ĨƚŚĞĚŽŵĞƐƟĐ ůĞŐŝƐůĂƟŽŶŽĨƚŚĂƚĐŽƵŶƚƌLJĚŽĞƐŶŽƚůĞŐŝƐͲ ůĂƚĞĂŐĂŝŶƐƚŝƚ͕ƚŚĞƐĞĐƌŝŵĞƐǁŝůůŐŽƵŶƉƵŶͲ ŝƐŚĞĚ͘

/DZHQIRUFHPHQW hE>K^ ĨƵƌƚŚĞƌ ŽŶůLJ ĂůůŽǁƐ ĨŽƌ ǁĂƌͲ ƐŚŝƉƐ Žƌ ƐŚŝƉƐ ŝŶ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ƐĞƌǀŝĐĞ ƚŽ ƐĞŝnjĞƐƵƐƉĞĐƚĞĚƉŝƌĂƚĞǀĞƐƐĞůƐ͘ŶƟͲƉŝƌĂĐLJ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐĂƌĞŚŽǁĞǀĞƌĮƌƐƚĂŶĚĨŽƌĞŵŽƐƚ

ĂƚĐŚŝŶŐĂŶĚĂƌƌĞƐƟŶŐƚŚĞƉŝƌĂƚĞƐŝƐŽŶůLJƉĂƌƚŽĨƚŚĞƐŽůƵƟŽŶ͘KŶĐĞ ƚŚĞLJĂƌĞĂƌƌĞƐƚĞĚǁŚĂƚƐŚŽƵůĚďĞĚŽŶĞǁŝƚŚƚŚĞŵ͍/ĚĞĂůůLJƚŚĞLJƐŚŽƵůĚ ďĞƉƌŽƐĞĐƵƚĞĚĂŶĚƉƵŶŝƐŚĞĚ͘dŚŝƐŝƐŚŽǁĞǀĞƌƚŚĞŵŽƐƚŐůĂƌŝŶŐŐĂƉŝŶ hE>K^͘dŚĞƌĞĂƌĞƐŽŵĞƚŚĂƚĂƌŐƵĞ͕ƋƵŝƚĞĐŽŶǀŝŶĐŝŶŐůLJ͕ƚŚĂƚhE>K^ ĚŽĞƐŶŽƚŝŶĨĂĐƚĐƌĞĂƚĞĂŶŽīĞŶĐĞŽĨƉŝƌĂĐLJ͘

Ϯϴ

DZ/d/DZs/tĨƌŝĐĂ͗EŽǀĞŵďĞƌͬĞĐĞŵďĞƌϮϬϭϯ

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0DULQHODZDQGLQVXUDQFH

dŚĞƌĞĂůŝƚLJ͕ŚŽǁĞǀĞƌ͕ŝƐ ƚŚĂƚƚŚĞůĂƌŐĞƐƚƉĞƌĐĞŶƚͲ ĂŐĞŽĨƉŝƌĂĐLJŝŶĐŝĚĞŶƚƐ ŚĂƉƉĞŶƐǁŝƚŚŝŶƚĞƌƌŝƚŽƌŝĂů ǁĂƚĞƌƐ͘/ĨƚŚĞĚŽŵĞƐƟĐ ůĞŐŝƐůĂƟŽŶŽĨƚŚĂƚĐŽƵŶƚƌLJ ĚŽĞƐŶŽƚůĞŐŝƐůĂƚĞĂŐĂŝŶƐƚ ŝƚ͕ƚŚĞƐĞĐƌŝŵĞƐǁŝůůŐŽƵŶͲ ƉƵŶŝƐŚĞĚ͘ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĐƌŝŵĞƐ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ũƵƌŝƐͲ ĚŝĐƟŽŶŽĨƚŚĞ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůƌŝŵŝŶĂůŽƵƌƚ ;/Ϳ͕ƚŚĞŽŵŝƐƐŝŽŶƐƌĞŐĂƌĚŝŶŐũƵƌŝƐĚŝĐƟŽŶ͕ ƉƵŶŝƐŚŵĞŶƚ ĂŶĚ ƉĞŶĂůƟĞƐ ďĞĐŽŵĞƐ ŐůĂƌͲ ŝŶŐůLJ ŽďǀŝŽƵƐ͘  dŚĞ ZŽŵĞ ^ƚĂƚƵƚĞ ĐůĞĂƌůLJ ĐƌŝŵŝŶĂůŝƐĞƐ ǁĂƌ ĐƌŝŵĞƐ͕ ŐĞŶŽĐŝĚĞ ĂŶĚ ĐƌŝŵĞƐĂŐĂŝŶƐƚŚƵŵĂŶŝƚLJ͘ dŚŝƐ ŝƐ ŶŽƚ ƚŚĞ ĐĂƐĞǁŝƚŚƉŝƌĂĐLJ͘

/LPLWHGSRWHQWLDOWRSURVHFXWH /ƚ ŝƐ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ ĂƌŐƵĞĚ ƚŚĂƚ ƐŝŶĐĞ hEͲ >K^ĚŽĞƐŶŽƚĐƌŝŵŝŶĂůŝƐĞƉŝƌĂĐLJ͕ŝƚƐƉƌŽƐͲ ĞĐƵƟŽŶ ŝƐ ƐŽůĞůLJ ĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ŽŶ ŝƚƐ ĐƌŝŵŝͲ ŶĂůŝƐĂƟŽŶ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ^ƚĂƚĞ͛Ɛ ĚŽŵĞƐƟĐ ůĂǁƐ͘hE>K^ĚŽĞƐŶŽƚĞdžƉƌĞƐƐůLJŽďůŝŐĂƚĞ ƐƚĂƚĞƐ ƚŽ ĐƌŝŵŝŶĂůŝƐĞ ƚŚĞƐĞ ŽīĞŶĐĞƐ Žƌ ƉƌŽƐĞĐƵƚĞƚŚĞŵ͘ DĂŶLJ ĐĂƉƚƵƌŝŶŐ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ŚĂǀĞ ƐŚŽǁŶ ĂŶƵŶǁŝůůŝŶŐŶĞƐƐƚŽƚĂŬĞƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚLJĨŽƌ ƚŚĞĐĂƉƚƵƌĞĚƉŝƌĂƚĞƐ͛ƉƌŽƐĞĐƵƟŽŶ͘KŶůLJĂ ŚĂŶĚĨƵůŽĨĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͕ƐƵĐŚĂƐzĞŵĞŶĂŶĚ <ĞŶLJĂŚĂƐƐŚŽǁŶĂŶLJǁŝůůŝŶŐŶĞƐƐƚŽƉƌŽƐĞͲ ĐƵƚĞ͘ƵƚǁŝƚŚĚƵďŝŽƵƐŚƵŵĂŶƌŝŐŚƚƐƚƌĂĐŬ ƌĞĐŽƌĚƐŝŶƚŚĞŝƌƚƌĞĂƚŵĞŶƚŽĨƉƌŝƐŽŶĞƌƐ͕ŝƚ ŝƐ Ă ŵĂƩĞƌ ŽĨ ĚĞďĂƚĞ ĂƐ ƚŽ ǁŚĞƚŚĞƌ ƚŚŝƐ ƌĞŵĂŝŶƐƚŚĞďĞƐƚƐŽůƵƟŽŶ͘ /Ŷ ƐƉŝƚĞ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ĐƌĞĂƚĞĚ ďLJ hE>K^ ŝƚ ŝƐ ĞdžƚƌĞŵĞůLJ ƵŶůŝŬĞůLJ ƚŚĂƚ ĂŶLJ ĐŚĂŶŐĞƐ ǁŝůů ďĞ ĨŽƌƚŚĐŽŵŝŶŐ͘  KƚŚĞƌ ƚƌĞĂƟĞƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ƚŚĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ^ƵƉƉƌĞƐƐŝŽŶŽĨhŶůĂǁĨƵůĐƚƐĂŐĂŝŶƐƚƚŚĞ ^ĂĨĞƚLJŽĨDĂƌŝƟŵĞEĂǀŝŐĂƟŽŶ;^hͿŵĂLJ ďĞ ŽĨ ůŝŵŝƚĞĚ ƵƐĞ ŝŶ ĮůůŝŶŐ ƚŚĞ ŐĂƉƐ͕ ďƵƚ ƚŚĞŝƌ ĂƉƉůŝĐĂƟŽŶ ŵƵƐƚ ĂůǁĂLJƐ ďĞ ĐŽŶƐŝĚͲ ĞƌĞĚĂŐĂŝŶƐƚƚŚĞďĂĐŬĚƌŽƉŽĨƚŚĞŽƌŝŐŝŶĂů ƉƵƌƉŽƐĞŽĨƚŚĞƚƌĞĂƚLJ͘ Ɛ ƉŝƌĂƚĞƐ ďĞĐŽŵĞ ŵŽƌĞ ƐŽƉŚŝƐƟĐĂƚĞĚ ĂŶĚŚƵŵĂŶƌŝŐŚƚƐůĂǁLJĞƌƐƐƚĂƌƚƐĞĞŝŶŐƚŚĞ ƉŽƚĞŶƟĂůŝŶƚŚĞŝƌƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƟŽŶ͕hE>K^ ŵĂLJďĞĐŽŵĞůĞƐƐĞīĞĐƟǀĞŝŶƚŚĞƐƵƉƉƌĞƐͲ ƐŝŽŶĂŶĚŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚŽĨƉŝƌĂĐLJ͘ dŚĞ ĚĞĐƌĞĂƐĞ ŽĨ ƌĞƉŽƌƚĞĚ ƉŝƌĂĐLJ ŝŶĐŝͲ ĚĞŶƚƐ ĂůŽŶŐ ƚŚĞ ^ŽŵĂůŝ ĐŽĂƐƚ ƐŚŽƵůĚ ŶŽƚ ůƵůů ^ƚĂƚĞƐ ŝŶƚŽ ďĞůŝĞǀŝŶŐ ƚŚĞLJ ŚĂǀĞ ǁŽŶ ƚŚĞďĂƩůĞʹŝŶĐŝĚĞŶƚƐŚĂǀĞďĞĞŶŝŶĐƌĞĂƐͲ ŝŶŐĂůŽŶŐƚŚĞǁĞƐƚĐŽĂƐƚŽĨĨƌŝĐĂ͕ĐŚĂŶŐͲ ŝŶŐƚŚĞŶĂƚƵƌĞŽĨƚŚĞĂƩĂĐŬƐ͘dŚĞƟŵĞŝƐ ƌŝŐŚƚ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ƚŚĞ ƉŽƚĞŶƟĂů ƉƌŽďůĞŵƐ ďĞĨŽƌĞƚŚĞLJďĞĐŽŵĞĂĐƚƵĂůƉƌŽďůĞŵƐ͘

)($785(

&DVWLQJDOHJDOH\HRQ$IULFDQ PDULWLPHLQIUDVWUXFWXUH '

ƵƌďĂŶͲďĂƐĞĚŵĂƌŝƟŵĞůĂǁĮƌŵ͕sĂŶsĞůĚĞŶWŝŬĞ/ŶĐ͕ŚĂƐŝĚĞŶƟĮĞĚƚŚĞĨƌŝĐĂŶĐŽŶͲ ƟŶĞŶƚ͛ƐŶĞĞĚƚŽĚĞǀĞůŽƉŝƚƐŵĂƌŝƟŵĞŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞĂŶĚůŽŐŝƐƟĐƐƐĞĐƚŽƌƐĂƐĂŬĞLJ ĨĂĐƚŽƌŝŶƚŚĞŝƌƉůĂŶŶĞĚŵŽǀĞƚŽƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶƚŚĞŝƌƉŽƌƚƐĂŶĚƚĞƌŵŝŶĂůƐĚŝǀŝƐŝŽŶǁŝƚŚŝŶƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶLJ͘ ͞tĞĚĞĮŶŝƚĞůLJƐĞĞŝƚĂƐĂŐƌŽǁƚŚĂƌĞĂ͕͟ƐĂLJƐŶĚƌĞǁWŝŬĞ͕ĚŝƌĞĐƚŽƌĂƚƚŚĞĮƌŵ͕ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚŵĂƌŬĞƚƐƐƵĐŚĂƐ'ŚĂŶĂĂŶĚDŽnjĂŵďŝƋƵĞĂƌĞŽĨƉĂƌƟĐƵůĂƌŝŶƚĞƌĞƐƚ͕ďƵƚƚŚĂƚƚŚĞĐŽŶͲ ƟŶĞŶƚĂƐĂǁŚŽůĞǁŝůůďĞƚĂƌŐĞƚĞĚ͘ ͞&ƵŶĚĂŵĞŶƚĂůůLJǁĞƐĞĞŽƵƌƌŽůĞĂƐĨĂĐŝůŝƚĂƟŶŐƌĞůĂƟŽŶƐŚŝƉƐďĞƚǁĞĞŶƵƐĞƌƐĂŶĚŽƉĞƌĂͲ ƚŽƌƐ͕͟ĞdžƉůĂŝŶƐWŝŬĞ͘ /ĚĞŶƟĨLJŝŶŐĐŽƵŶƚƌŝĞƐǁŝƚŚƉŽƌƚƐŽƌƚĞƌŵŝŶĂůƐƚŚĂƚĂƌĞƉƵƌƐƵŝŶŐƵƉŐƌĂĚĞƐŽƌĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ ŶĞǁĨĂĐŝůŝƟĞƐ͕WŝŬĞƐĂLJƐƚŚĂƚƚŚĞĐŽŵƉĂŶLJĐĂŶĂƐƐŝƐƚǁŝƚŚƉƌŽǀŝĚŝŶŐĂĚǀŝĐĞŽŶŽǁŶĞƌƐŚŝƉ ĂŶĚƌĞŐƵůĂƚĞĚƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ͕ƉŽƌƚĂŶĚƚĞƌŵŝŶĂůŽƉĞƌĂƚŽƌŐƵŝĚĞůŝŶĞƐ͕ƉŽƌƚƌĞŐƵůĂƚŽƌLJŝŶƐƚƌƵͲ ŵĞŶƚƐĂŶĚƚĞƌŵŝŶĂůƌĞŐƵůĂƟŽŶƐ͘ ,ĂǀŝŶŐƐĂƚŽŶƚŚĞŽĂƌĚŽĨƚŚĞWŽƌƚƐZĞŐƵůĂƚŽƌŽĨ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ͕WŝŬĞĐŽŵŵĞŶƚƐƚŚĂƚƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶLJ͞ǁŽƵůĚůŝŬĞƚŽďĞŝŶǀŽůǀĞĚŝŶĞīŽƌƚƐƚŽƌĞŐƵůĂƚĞƉŽƌƚƐĂƌŽƵŶĚĨƌŝĐĂ͕͟ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚƚŚĞĐŽŶƟŶĞŶƚ͛ƐƉůĂŶƐĂƐƚŚĞLJƌĞůĂƚĞƚŽĨƌŝĐĂ͛Ɛ/ŶƚĞŐƌĂƚĞĚDĂƌŝƟŵĞ^ƚƌĂƚĞŐLJϮϬϱϬ ;/D^ϮϬϱϬͿǁŝůůƐĞĞĂŶĞĞĚĨŽƌƌĞŐŝŽŶĂůƌĞŐƵůĂƟŽŶ͘ ͞tĞďĞůŝĞǀĞƚŚĂƚƚŚĞĞŵƉŚĂƐŝƐǁŝůůďĞŵŽƌĞŽŶƌĞŐŝŽŶĂůĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶĂŶĚǁĞǁĂŶƚƚŽ ƉĂƌƟĐŝƉĂƚĞŝŶƚŚĂƚ͕ĞƐƉĞĐŝĂůůLJĨƌŽŵĂŶŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĂůƉĞƌƐƉĞĐƟǀĞ͘dŚĂƚŝƐǁŚĞƌĞǁĞƐĞĞ ŽƵƌŐƌĞĂƚĞƐƚŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚLJĨŽƌŐƌŽǁƚŚ͕͟ƐĂLJƐWŝŬĞ͘ &ĞůůŽǁĚŝƌĞĐƚŽƌ͕DĂƌŬǀĂŶsĞůĚĞŶ͕ĂĚĚƐƚŚĂƚĂĨŽĐƵƐƚŽĂĚǀŝƐĞŽŶĨƵŶĚŝŶŐŵŽĚĞůƐĂŶĚ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐĨŽƌƉŽƌƚĂƵƚŚŽƌŝƟĞƐǁŝůůďĞŶĞĮƚĨƌŽŵƚŚĞŝƌĞdžŝƐƟŶŐƌĞůĂƟŽŶƐŚŝƉƐǁŝƚŚŝŶƚĞƌŶĂͲ ƟŽŶĂůƐƉĞĐŝĂůŝƐƚƐŝŶƚŚŝƐĮĞůĚ͘ ͞dŚĞƌĞŝƐĂůŽƚŽĨƉŽƌƚŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞĂƌŽƵŶĚƚŚĞĐŽŶƟŶĞŶƚƚŚĂƚŶĞĞĚƐƚŽďĞŝŵƉƌŽǀĞĚ ĂŶĚǁĞǁĂŶƚƚŽďĞĂƉĂƌƚŽĨƚŚĂƚ͕͟ƐĂLJƐsĂŶsĞůĚĞŶĞdžƉůĂŝŶŝŶŐƚŚĂƚƚŚŝƐƌĞƉƌĞƐĞŶƚƐĂƉƌŝͲ ŵĂƌLJĨŽĐƵƐĂƌĞĂĨŽƌƚŚĞĐŽŵƉĂŶLJŐŽŝŶŐĨŽƌǁĂƌĚ͘ dŚĞĐŽŵƉĂŶLJŝƐĂůƌĞĂĚLJƉůĂLJŝŶŐĂƌŽůĞŝŶŵĂŶLJŽĨƚŚĞůĞŐĂůĂƐƉĞĐƚƐĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚǁŝƚŚƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚŽĨƚŚĞŶĞǁƵƌďĂŶĚŝŐͲŽƵƚƉŽƌƚ͘ sĂŶsĞůĚĞŶĂĚĚƐƚŚĂƚĨƵƌƚŚĞƌĞdžƉĂŶƐŝŽŶǁŝƚŚŝŶƚŚĞĐŽŵƉĂŶLJǁŝůůĐŽŵĞĨƌŽŵƚŚĞĚĞĐŝͲ ƐŝŽŶƚŽŽīĞƌĂďƌŽĂĚĞƌŝŶƐƵƌĂŶĐĞĐĂƉĂďŝůŝƚLJĂĐƌŽƐƐƚŚĞĨƵůůƐƉĞĐƚƌƵŵŽĨƚŚĞŵĂƌŝŶĞ͕ŶŽŶͲ ŵĂƌŝŶĞ͕ůŽŐŝƐƟĐƐ͕ƉŽƌƚƐĂŶĚƚĞƌŵŝŶĂůƐƐĞĐƚŽƌ͘ŶĂŶŶŽƵŶĐĞŵĞŶƚĐŽŶĐĞƌŶŝŶŐƚŚŝƐĞdžƉĂŶͲ ƐŝŽŶŝƐĂƉƉĂƌĞŶƚůLJŝŵŵŝŶĞŶƚ͘ LJŽůůĞĞŶ:ĂĐŬĂ

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7

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New office opening in Luanda in 2010


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2

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7

ƌĂŶƐŶĞƚ EĂƟŽŶĂů WŽƌƚƐ ƵƚŚŽƌŝƚLJ ;dEWͿ ŚĂƐ ĂǁĂƌĚĞĚ Ă ZϭϰϬ ŵŝůůŝŽŶ ;hZ ϭϬ ŵŝůůŝŽŶͿ ƚĞŶĚĞƌ ƚŽ ŐůŽďĂů ĞŶŐŝͲ ŶĞĞƌŝŶŐ ŐƌŽƵƉ ĂǀŽƚĞĐ͕ ĨŽƌ ĂƵƚŽŵĂƚĞĚ ŵŽŽƌŝŶŐƵŶŝƚƐĂƚƚŚĞWŽƌƚŽĨEŐƋƵƌĂ͛ƐĐŽŶͲ ƚĂŝŶĞƌƚĞƌŵŝŶĂů͘

dŚĞ ƐĐĂůĞ ĂŶĚ ůŽĐĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚŝƐ ŽƌĚĞƌ ƌĞƉͲ ƌĞƐĞŶƚƐĂƚƌĞŵĞŶĚŽƵƐŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚLJĨŽƌƚŚĞ 'ƌŽƵƉ͘ /ƚ ĂůƐŽ ĨƵƌƚŚĞƌ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞƚĞĐŚŶŽůŽŐLJĐŽŶƟŶƵĞƐƚŽŐĂŝŶƚƌĂĐƟŽŶ ŝŶƚŚĞŵĂƌŬĞƚ͕͟ƐĂLJƐKƩŽŶĞůWŽƉĞƐĐŽ͕ĂͲ ǀŽƚĞĐŚŝĞĨdžĞĐƵƟǀĞ͘

ĂǀŽƚĞĐ ǁŝůů ĚĞƐŝŐŶ͕ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞ ĂŶĚ ŝŶƐƚĂůů Ϯϲ DŽŽƌDĂƐƚĞƌΡ ϮϬϬ ƵŶŝƚƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĨŽƵƌ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌ ďĞƌƚŚƐ Ăƚ ƚŚĞ WŽƌƚ ŽĨ EŐƋƵƌĂ ŽŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ĞĂƐƚ ĐŽĂƐƚ͘ dŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ǁŝůů ŚĂǀĞ ƚǁŽ ƉŚĂƐĞƐ͘ WŚĂƐĞ ŽŶĞ ǁŝůůďĞŝŶƐƚĂůůĂƟŽŶĂŶĚƚƌŝĂůƐĂƚϭϬϬĂŶĚ ƉŚĂƐĞ ƚǁŽ ǁŝůů ŝŶƐƚĂůůĂƟŽŶ Ăƚ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ƚŚƌĞĞ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌ ďĞƌƚŚƐ͘ dŚĞ ƵŶŝƚƐ ǁŝůů ŵŽŽƌĐŽŶƚĂŝŶĞƌƐŚŝƉƐĨƌŽŵϭ͕ϱϬϬdhƵƉ ƚŽϭϯ͕ϬϬϬdhĂŶĚϯϲϲŵŝŶůĞŶŐƚŚ͘

͞/Ŷ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ƚŚĞ ƚĞŶĚĞƌ͕ ĂǀŽƚĞĐ ǁŝůů ƚƌĂŝŶůŽĐĂůƚĞĐŚŶŝĐŝĂŶƐƚŽƉƌŽǀŝĚĞƚŚĞƚĞĐŚͲ ŶŝĐĂů ƐƵƉƉŽƌƚ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ĚĞůŝǀĞƌLJ ŽĨ ƚŚĞ ƵŶŝƚƐ͘dŚĞĐŽŵƉĂŶLJǁŝůůĂůƐŽĐŽŵŵŝƐƐŝŽŶ ĂŶ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ƐƚƵĚLJ͕ ƵƐŝŶŐ ĐŽŵƉƵƚĞƌŵŽĚĞůůŝŶŐŽĨƚŚĞďĞƌƚŚ͕ƚŽŵĂŬĞ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚĂƟŽŶƐŽŶƚŚĞƚĞĐŚŶŝĐĂůĚĞƚĂŝůƐ ĂŶĚ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ƚĂƌŐĞƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ĂƉƉůŝĐĂͲ ƟŽŶ͕͟ƐĂŝĚdĂƵDŽƌǁĞ͕dEWŚŝĞĨdžĞĐƵͲ ƟǀĞ͘

͞EŽƚŽŶůLJŝƐƚŚŝƐƉƌŽũĞĐƚƚŚĞůĂƌŐĞƐƚƐŝŶͲ ŐůĞŽƌĚĞƌĨŽƌƚŚĞDŽŽƌDĂƐƚĞƌΡƚĞĐŚŶŽůŽͲ ŐLJƚŽĚĂƚĞŝƚŝƐĂůƐŽƚŚĞĮƌƐƚŽƌĚĞƌŝŶĨƌŝĐĂ͘

͞dŚĞ WŽƌƚ ŽĨ EŐƋƵƌĂ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞƐ ƐŝŐͲ ŶŝĮĐĂŶƚůŽŶŐǁĂǀĞĞīĞĐƚƐĂŶĚŚŝŐŚǁŝŶĚƐ͕ ĞƐƉĞĐŝĂůůLJĚƵƌŝŶŐǁŝŶƚĞƌ͕ĐĂƵƐŝŶŐĞdžĐĞƐƐŝǀĞ



͞dŚŝƐ ŝŶŶŽǀĂƟǀĞ ƐLJƐƚĞŵ ǁŝůů ŚĞůƉ ĞŶͲ ƐƵƌĞƚŚĂƚƚŚĞEŐƋƵƌĂŽŶƚĂŝŶĞƌdĞƌŵŝŶĂů͕ ǁŚŝĐŚŝŶƚĞƌŵƐŽĨƚŚƌŽƵŐŚƉƵƚŝƐĂĐŬŶŽǁůͲ ĞĚŐĞĚ ďLJ ƌĞǁƌLJ DĂƌŝƟŵĞ ZĞƐĞĂƌĐŚ ĂƐ ƚŚĞǁŽƌůĚ͛ƐĨĂƐƚĞƐƚŐƌŽǁŝŶŐƚĞƌŵŝŶĂů͕ĐŽŶͲ ƟŶƵĞƐ ƚŽ ŐƌŽǁ ĂƐ ĂŶ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐůLJ ĂƩƌĂĐͲ ƟǀĞĚĞƐƟŶĂƟŽŶĨŽƌƐŚŝƉƉĞƌƐ͕͟ƐĂLJƐDƉƵŵŝ ǁĞďĂWŽƌƚDĂŶĂŐĞƌ͕WŽƌƚŽĨEŐƋƵƌĂ͘ ͞dŚĞ ǀĂůƵĞ ƚŚĂƚ dEW ŚĂƐ ŝŶǀĞƐƚĞĚ ŝŶ ƚŚŝƐ ƉƌŽũĞĐƚ ŝƐ Ă ĐůĞĂƌ ŝŶĚŝĐĂƟŽŶ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ ŝƐ ƐĞƌŝŽƵƐ ŝŶ ĂĚĚƌĞƐƐŝŶŐ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůůLJ ĐĂƵƐĞĚ ŝŶĞĸĐŝĞŶĐŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞWŽƌƚŽĨEŐƋƵƌĂ͕͟ƐŚĞƐĂŝĚ͘ dŚĞ DŽŽƌDĂƐƚĞƌΡ ƚĞĐŚŶŽůŽŐLJ ŝƐ ŝŶͲ ĐƌĞĂƐŝŶŐůLJ ŐĂŝŶŝŶŐ ĂĐĐĞƉƚĂŶĐĞ ŝŶ ƚŚĞ ŐůŽďĂůŵĂƌŝƟŵĞƐĞĐƚŽƌĂŶĚŝƐĐƵƌƌĞŶƚůLJŝŶ ŽƉĞƌĂƟŽŶĂƚďƵůŬĂŶĚĐŽŶƚĂŝŶĞƌŚĂŶĚůŝŶŐ͕ ZŽͬZŽ͕ ƉĂƐƐĞŶŐĞƌ ĨĞƌƌLJ ĂŶĚ ůŽĐŬ ĂƉƉůŝĐĂͲ ƟŽŶƐŝŶEŽƌƚŚŵĞƌŝĐĂ͕ƵƌŽƉĞĂŶĚƵƐͲ ƚƌĂůĂƐŝĂ͘

͞dŚĞWŽƌƚŽĨEŐƋƵƌĂĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞƐƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚůŽŶŐ ǁĂǀĞĞīĞĐƚƐĂŶĚŚŝŐŚǁŝŶĚƐ͕ĞƐƉĞĐŝĂůůLJĚƵƌŝŶŐǁŝŶƚĞƌ͕ ĐĂƵƐŝŶŐĞdžĐĞƐƐŝǀĞŵŽǀĞŵĞŶƚŝŶƚŚĞƐŚŝƉƐĂůŽŶŐƚŚĞ ƋƵĂLJǁĂůůǁŚŝĐŚŝŶƚĞƌĨĞƌĞƐǁŝƚŚĐƌĂŶĞŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͘Ɛ ĂƌĞƐƵůƚƚŚĞƌĞŝƐĂůŽƚŽĨĚŽǁŶƟŵĞŝŶĐĂƌŐŽŽƉĞƌĂƟŽŶƐ  ĂīĞĐƟŶŐƚŚĞƚĞƌŵŝŶĂů͛ƐĞĸĐŝĞŶĐLJƚĂƌŐĞƚƐ͘͟

   



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ŽŶ͛ƚŵŝƐƐƚŚĞĮƌƐƚ ŝƐƐƵĞŝŶϮϬϭϰ͗

dƌĂŝŶŝŶŐĂŶĚƐŬŝůůƐ ,LJĚƌŽŐƌĂƉŚLJĂŶĚhŶĚĞƌͲ ǁĂƚĞƌƐƵƌǀĞLJ

       

    



           

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DZ/d/DZs/tĨƌŝĐĂ͗EŽǀĞŵďĞƌͬĞĐĞŵďĞƌϮϬϭϯ

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0$5,7,0(1(:6

,QGXVWU\XSGDWHV

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6

ƉĞĂŬŝŶŐ Ăƚ Ă ĨƵŶĐƟŽŶ ƚŽ ĂŶŶŽƵŶĐĞ ƚŚĞ ĚĞĂů͕ /ǀŽƌ /ĐŚŝŬŽǁŝƚnj͕ ĞdžĞĐƵƟǀĞ ĐŚĂŝƌŵĂŶŽĨWĂƌĂŵŽƵŶƚƐĂŝĚƚŚĂƚŝŶƐƉŝƚĞ ŽĨ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ŝŶ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ϯϬ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ĂƌŽƵŶĚƚŚĞǁŽƌůĚ͕ƚŚĞĂďƐĞŶĐĞŽĨĂŶĂǀĂů ĐĂƉĂďŝůŝƚLJǁĂƐŽĨĐŽŶĐĞƌŶ͘ ,Ğ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ƐĞĞƐ ƚŚĞ ĂĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ŽĨ EĂƵƟĐĂƐĂǀĞŚŝĐůĞƚŽŽīĞƌĐůŝĞŶƚƐĂĐŽŵͲ ƉůĞƚĞ ƐŽůƵƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ĞŶǀŝƌŽŶͲ ŵĞŶƚ͖ĂŶĚďĞůŝĞǀĞƐƚŚĂƚƚŚĞĞŶůĂƌŐĞĚĞŶͲ ƟƟLJŚĂƐƚŚĞƐŬŝůůƐĂƐǁĞůůĂƐƚĞĐŚŶŽůŽŐLJƚŽ ďƵŝůĚ Ă ƐĞƌŝŽƵƐ ďŽĂƚ ďƵŝůĚŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ŽŶ ƚŚĞĐŽŶƟŶĞŶƚ͘ ͞ĨƌŝĐĂŶ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ ŚĂǀĞ ŶŽǁ ƌĞͲ ĂůŝƐĞĚƚŚĞLJŵƵƐƚƚĂŬĞĂĐƟǀĞƐƚĞƉƐƚŽƉƌŽͲ ƚĞĐƚ ƚŚĞŝƌ ŝŶƚĞƌĞƐƚƐ͕͟  ƐĂŝĚ /ĐŚŝŬŽǁŝƚnj ƐĂŝĚ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ǁŝƚŚ ĂŶ ŝŶƚĞƌĞƐƟŶŐ ŽƌĚĞƌ Ŭ͕ƚŚĞLJǁĞƌĞƉŽŝƐĞĚƚŽĐƌĞĂƚĞĂŶĂǀĂů ŝŶĚƵƐƚƌLJŝŶ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂƚŚĂƚĐŽƵůĚďĞĂŶ ĂƐƐĞƚƚŽƚŚĞĨƌŝĐĂŶĐŽŶƟŶĞŶƚ͘ ĐŬŶŽǁůĞĚŐŝŶŐ ƚŚĂƚ WĂƌĂŵŽƵŶƚ͛Ɛ ƐŚĂƌĞŚŽůĚŝŶŐ ƉƵƌĐŚĂƐĞ ǁŽƵůĚ ŚĞůƉ ůĞǀĞƌͲ ĂŐĞEĂƵƟĐŝŶƚŽŶĞǁŵĂƌŬĞƚƐ͕:ĂŵĞƐ&ŝƐŚͲ Ğƌ͕KŽĨEĂƵƟĐĨƌŝĐĂƵƐĞĚƚŚĞŽĐĐĂƐŝŽŶ ƚŽĂŶŶŽƵŶĐĞƚŚĂƚĂϰϮŵƚƌŝͲŚƵůůƉĂƚƌŽůǀĞƐͲ ƐĞůǁĂƐƐĐŚĞĚƵůĞĚƚŽďĞďƵŝůƚŝŶϮϬϭϰ͘ ͞dŚŝƐ ǁŝůů ďĞ ĐƵƫŶŐͲĞĚŐĞ ƚĞĐŚŶŽůŽŐLJ ĂŶĚ ǁŝůů ŐŝǀĞ ƵƐ ĂŶ ĂĚǀĂŶƚĂŐĞ ŽǀĞƌ ĐůĂƐͲ ƐŝĐƉĂƚƌŽůǀĞƐƐĞůƐ͕͟ƐĂŝĚ&ŝƐŚĞƌǁŚŽĂĚĚĞĚ ƚŚĂƚƚŚĞƌĞŝƐĂŶĞĞĚĨŽƌĂĨĂƐƚĐŽŵĨŽƌƚĂďůĞ ƉůĂƞƌŽŵ ĐĂƉĂďůĞ ŽĨ ůŽŶŐ ƉĞƌŝŽĚƐ Ăƚ ƐĞĂ ƚŚĂƚĐĂŶďĞƐƵŝƚĂďůLJĂƌŵĞĚĂŶĚĞƋƵŝƉƉĞĚ ǁŝƚŚĂŚĞůŝƉĂĚĂƐǁĞůůĂƐĨĂƐƚŝŶƚĞƌĐĞƉƚŽƌƐ

ŝŶĨƌŝĐĂ͘dŚĞĮƌƐƚĐƌĂŌǁŝůůďĞ ŝŶƚĞƌŶĂůůLJĨƵŶĚĞĚ͘ )XOORUGHUERRN ^ƉĞĂŬŝŶŐ ůĂƚĞƌ Ăƚ Ă ŵĞĚŝĂ ďƌŝĞĮŶŐ &ŝƐŚĞƌ ƌĞƉŽƌƚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ LJĂƌĚ ǁĂƐ ŝŶ ƚŚĞ ŚĞĂůƚŚLJ ƉŽƐŝƟŽŶ ǁŝƚŚ ŽƌĚĞƌƐ ŝŶ ƉůĂĐĞ ĨŽƌƚŚĞŶĞdžƚLJĞĂƌĂŶĚĂŚĂůĨ͘ tŝƚŚŽƵƚ ŐŽŝŶŐ ŝŶƚŽ ĚĞƚĂŝů͕ ŚĞ ŵĞŶƟŽŶĞĚ ƚŚĞ ƌĞĐĞŶƚ ZϲϬϬ ŵŝůůŝŽŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ďƵŝůĚ ďŽǀĞ͗ /ǀŽƌ /ĐŚŝŬŽǁŝƚnj͕ ĞdžĞĐƵƟǀĞ ĐŚĂŝƌŵĂŶ ŽĨ WĂƌĂŵŽƵŶƚ ƐĞǀĞŶ ŵƵůƟͲƌŽůĞ ƉĂƚƌŽů ǀĞƐͲ  ǁŝƚŚ:ĂŵĞƐ&ŝƐŚĞƌ͕KŽĨEĂƵƟĐ͘ ƐĞůƐ ĨŽƌ tĞƐƚ ĨƌŝĐĂŶ ĐůŝĞŶƚƐ͘ dŚŝƐ ĚĞĂů ǁŝůů ƐĞĞ ƚŚĞ LJĂƌĚ EĂƵƟĐĨƌŝĐĂĂƐĂƉĂƌƚŶĞƌ͘ ĚŽƵďůŝŶŐŝƚƐǁŽƌŬĨŽƌĐĞƚŽĂďŽƵƚϮϬϬŽǀĞƌ dŚĞĐŽŵŵĞƌĐŝĂůǀĞƐƐĞůƐďƵŝůƚĂƚƉƌĞƐĞŶƚ ƚŚĞŶĞdžƚƚǁŽLJĞĂƌƐ͘<ĞĞůƐŽĨƚŚĞĮƌƐƚƚǁŽ ǁŝůů ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ĐĂƌƌLJ ƚŚĞ EĂƵƟĐ ďƌĂŶĚ ǀĞƐƐĞůƐ ŚĂǀĞ ĂůƌĞĂĚLJ ďĞĞŶ ůĂŝĚ͕ ǁŝƚŚ ĮƌƐƚ ĚĞůŝǀĞƌŝĞƐĞdžƉĞĐƚĞĚŝŶϮϬϭϰ͘ ǁŚŝůƐƚĂůůŶĂǀĂůƐLJƐƚĞŵƐǁŝůůĐĂƌƌLJƚŚĞWĂƌĂͲ &ŝƐŚĞƌ ĐŽŵŵĞŶƚĞĚ ĨƵƌƚŚĞƌ ƚŚĂƚ ĂŶ ĞdžͲ ŵŽƵŶƚďƌĂŶĚ͘ ƉĂŶƐŝŽŶ ŝŶ LJĂƌĚ ĐĂƉĂĐŝƚLJ ǁĂƐ ůŝŬĞůLJ ĂŶĚ LJ^ƚĞǀĞ^ĂƵŶĚĞƌƐ ƚŚĂƚ ƐŝƚĞƐ ǁĞƌĞ ďĞŝŶŐ ŝŶǀĞƐƟŐĂƚĞĚ ŝŶ ^ĂůͲ ĚĂŶŚĂĂLJ͘ tŝƚŚ ĂŶ ĞLJĞ ŽŶ ůŽĐĂů ƉƌŽũĞĐƚƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ŶĂǀLJ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ WƌŽũĞĐƚ ŝƌŽ͕ EĂƵƟĐ ĚŽĞƐ ŶŽƚƉůĂŶƚŽƌĞůLJŽŶƚŚĞĚŽŵĞƐƟĐŵĂƌŬĞƚ͖ ĂŶĚ͕ ŝŶ Ă ĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚ ƚŽ ĐƵƐƚŽŵĞƌ ƐƵƉͲ ƉŽƌƚ͕ ƚŚĞLJ ĂƌĞ ůŝŬĞůLJ ƚŽ ŽƉĞŶ Ă ƐĞĐŽŶĚ ƐĞƌǀŝĐĞĐĞŶƚƌĞŝŶWŽƌƚ,ĂƌĐŽƵƌƚ͕EŝŐĞƌŝĂƚŽ ƐƵƉƉůĞŵĞŶƚƚŚĞĞdžŝƐƟŶŐďĂƐĞŝŶdĂŬŽƌĂĚŝ ŝŶ'ŚĂŶĂ͘ ͞tĞ ďƵŝůĚ ƐƉĞĐŝĂůŝƐĞĚ ǀĞƐƐĞůƐ͕͟ ƐĂŝĚ &ŝƐŚĞƌ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ͕ ĂůƚŚŽƵŐŚ ƚŚĞLJ ŚĂĚ ďƵŝůƚ ǀĞƐƐĞůƐ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ŽǀĞƌƐĞĂƐ ƵŶĚĞƌ ůŝͲ ĐĞŶƐĞŝŶƚŚĞƉĂƐƚ͕ƚŚĞLJǁŝůůĐŽŶĐĞŶƚƌĂƚĞŽŶ ďƵŝůĚŝŶŐŽŶůLJůŽĐĂůůLJĚĞƐŝŐŶĞĚĐƌĂŌ͘&ŝƐŚĞƌ ĨƵƌƚŚĞƌĂŶŶŽƵŶĐĞĚƚŚĂƚƚǁŽŽĨƚŚĞǁŽƌůĚ͛Ɛ ŵĂũŽƌ ďŽĂƚ ďƵŝůĚĞƌƐ͕ ƵƐƚĂů ŽĨ ƵƐƚƌĂůŝĂ ĂŶĚ ƚŚĞ &ƌĞŶĐŚ E^͕ ŚĂĚ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞĚ

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0

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ϯϴ

DZ/d/DZs/tĨƌŝĐĂ͗EŽǀĞŵďĞƌͬĞĐĞŵďĞƌϮϬϭϯ


,QGXVWU\XSGDWHV

'HYHORSLQJRIIVKRUHEXQNHULQJLQ6RXWK$IULFD

7

ŚĞ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůƵŶŬĞƌ/ŶĚƵƐƚƌLJƐͲ ƐŽĐŝĂƟŽŶ ;//Ϳ ƉůĂŶƐ ƚŽ ǁŽƌŬ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĂĨĞƚLJ ƵͲ ƚŚŽƌŝƚLJ ;^D^Ϳ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ Ă ƵŶŬĞƌŝŶŐ ŽĚĞ ŽĨ WƌĂĐƟĐĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐƵƉƉůLJ ŽĨ ĨƵĞů ĨƌŽŵŽīƐŚŽƌĞďĂƌŐĞƐ͘ KīƐŚŽƌĞďƵŶŬĞƌŝŶŐŝƐĐƵƌƌĞŶƚůLJďĂŶŶĞĚ ŝŶ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ͕ďƵƚ^D^ŝƐƚĂŬŝŶŐƐƚĞƉƐ ƚŽŽƉĞŶƚŚĞŵĂƌŬĞƚƚŽŽīƐŚŽƌĞƉƌŽǀŝĚĞƌƐ͘ ^D^ ŚĂƐ ŐƌĂŶƚĞĚ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶĂů ƉĞƌŵŝƐͲ ƐŝŽŶ ƚŽ ĞŐĞĂŶ DĂƌŝŶĞ WĞƚƌŽůĞƵŵ EĞƚͲ ǁŽƌŬ /ŶĐ ƚŽ ĚĞůŝǀĞƌ ŝŶƚĞƌŵĞĚŝĂƚĞ ĨƵĞů Žŝů ;/&KͿŝŶůŐŽĂĂLJKW>ĂƌĞĂ͘ dŚĞ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ ŝƐ ƐƵďũĞĐƚ ƚŽ ĞŐĞĂŶ DĂƌŝŶĞ ŵĞĞƟŶŐ ƚŚĞ ƚĞƌŵƐ ŽĨ Đƚ ϲ ^ĞĐͲ ƟŽŶ Ϯϭ ;ϭͿ ;ďͿ ŽĨ ƚŚĞ DĂƌŝŶĞ WŽůůƵƟŽŶ ;ŽŶƚƌŽůĂŶĚŝǀŝů>ŝĂďŝůŝƚLJĐƚϭϵϴϭͿ͘dŚĞ

ƉĂƌƟĐƵůĂƌ ƉƌŽƉŽƐĂů ƐƉĞĐŝĮĐĂůůLJ ƌĞůĂƚĞƐ ƚŽ ƐŚŝƉͲƚŽͲƐŚŝƉ ƚƌĂŶƐĨĞƌ ƉƌŽĐĞĚƵƌĞƐ ƵƐŝŶŐ Ă ĚŽƵďůĞͲŚƵůůĞĚƐƚŽƌĂŐĞƚĂŶŬĞƌĂŶĚƐŵĂůůĞƌ ĚŽƵďůĞͲŚƵůůĞĚƚĂŶŬĞƌƐƚŽĂīĞĐƚƐĂĨĞďƵŶͲ ŬĞƌ ĨƵĞů ƚƌĂŶƐĨĞƌ ƚŽ ƉĂƐƐŝŶŐ ǀĞƐƐĞůƐ͘ dŚĞ ǀĞƐƐĞůƐĂƌĞĞdžƉĞĐƚĞĚƚŽďĞŽƉĞƌĂƟŽŶĂůŝŶ ƚŚĞƐƉƌŝŶŐŽĨϮϬϭϰ͘ // ǁŝůů ďĞ ĐŽŶƐƵůƟŶŐ ůŽĐĂů ŝŶĚƵƐƚƌLJ ĂŶĚŽƚŚĞƌƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌŐƌŽƵƉƐƚŽĚĞǀĞůŽƉ Ă ĐŽĚĞ ŽĨ ƉƌĂĐƟĐĞ ƵƐŝŶŐ ůĞƐƐŽŶƐ ůĞĂƌŶƚ ĨƌŽŵƚŚĞƉŽƌƚƐŽĨ'ŝďƌĂůƚĂƌĂŶĚ^ŝŶŐĂƉŽƌĞ͕ ďŽƚŚŵĂũŽƌďƵŶŬĞƌŝŶŐŚƵďƐ͘dŚĞƐƐŽĐŝĂͲ ƟŽŶ ƐƵƉƉŽƌƚĞĚ 'ŝďƌĂůƚĂƌ͛Ɛ ŐƌŽǁƚŚ ďLJ ĚĞͲ ǀĞůŽƉŝŶŐĂƵŶŬĞƌŝŶŐŽĚĞŽĨWƌĂĐƟĐĞĨŽƌ ƚŚĞƉŽƌƚ͘ // ŚŝĞĨ džĞĐƵƟǀĞ WĞƚĞƌ ,Ăůů ƐĂŝĚ͗ ͞Ŷ // ǁŽƌŬŝŶŐ ŐƌŽƵƉ ǁŝůů ǁŽƌŬ

͞dŚĞĐŽƵŶƚƌLJŝƐƐƚƌĂƚĞŐŝĐĂůůLJǀĞƌLJǁĞůůůŽĐĂƚĞĚƚŽ ŚĂŶĚůĞǀĞƐƐĞůƐƐĞƌǀŝĐŝŶŐƚŚĞƉƌĞĚŝĐƚĞĚŝŶĐƌĞĂƐĞŝŶ ^ŽƵƚŚŵĞƌŝĐĂŶƚŽƐŝĂĚƌLJďƵůŬƚƌĂĚĞƐĂƐǁĞůůĂƐ ƐŝĂƚŽ^ŽƵƚŚŵĞƌŝĐĂĐŽŶƚĂŝŶĞƌƚƌĂĸĐ͘/ŶĐƌĞĂƐĞĚ ďƵŶŬĞƌŝŶŐǁŽƵůĚŵĞĂŶŝŶĐƌĞĂƐĞĚďƵƐŝŶĞƐƐĨŽƌƉŽƌƚ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐĮƌŵƐ͕ŽŝůƉƌŽĚƵĐĞƌƐ͕ďĂƌŐŝŶŐĐŽŵƉĂŶŝĞƐĂƐ ǁĞůůĂƐŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůďƵŶŬĞƌƚƌĂĚŝŶŐĐŽŵƉĂŶŝĞƐ͘͟

0$5,7,0(1(:6

ŚĂŶĚ ŝŶ ŚĂŶĚ ǁŝƚŚ ^D^ ƚŽ ƉƌŽĚƵĐĞ Ă ŽĚĞ ŽĨ WƌĂĐƟĐĞ ǁŚŝĐŚ ǁŝůů ŚĞůƉ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂĚĞǀĞůŽƉĂƐĂĨĞĂŶĚĐŽŵŵĞƌĐŝĂůůLJǀŝͲ ĂďůĞƐĞƚŽĨƐƚĂŶĚĂƌĚƐďĂƐĞĚŽŶŐůŽďĂůďĞƐƚ ƉƌĂĐƟĐĞ͘tĞĐĂůůŽŶĂůůŝŶƚĞƌĞƐƚĞĚƉĂƌƟĞƐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƌĞĮŶĞƌƐ ĂŶĚ ƐŚŝƉŽǁŶĞƌƐ ƚŽ ĞŶͲ ŐĂŐĞǁŝƚŚƚŚĞǁŽƌŬŝŶŐŐƌŽƵƉ͘͟ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŚĂƐ ƐĞĞŶ ŝƚƐ ƐŚĂƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞůƌĞĨƵĞůůŝŶŐŵĂƌŬĞƚĚĞĐůŝŶĞŝŶƌĞĐĞŶƚ LJĞĂƌƐ͘ >ĂƐƚ LJĞĂƌ ĂƌŽƵŶĚ ϲϬϬ ƐŚŝƉƐ Ă ĚĂLJ ŵŽǀĞĚ ĂƌŽƵŶĚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͕ ǁŚŝůƐƚ ƚŚĞ ǀŽůƵŵĞŽĨďƵŶŬĞƌƐƐŽůĚŝŶƵƌďĂŶŚŝƚĂϮϬ LJĞĂƌůŽǁǁŝƚŚϭ͘ϭŵƚŽŶŶĞƐƚƌĂĚĞĚŝŶϮϬϭϮ͘ ϮϬϭϯƐĂůĞƐǀŽůƵŵĞƐůŽŽŬƐĞƚƚŽĚĞĐůŝŶĞ ĨƵƌƚŚĞƌĂƐƚŚĞĂƌĞĂƐƚƌƵŐŐůĞƐǁŝƚŚĐƵƌƌĞŶƚ ŵĂƌŬĞƚĨŽƌĐĞƐ͘ dŚĞ // ŚŝĞĨ džĞĐƵƟǀĞ ŶŽƚĞĚ͗͞dŚĞ ĐŽƵŶƚƌLJ ŝƐ ƐƚƌĂƚĞŐŝĐĂůůLJ ǀĞƌLJ ǁĞůů ůŽĐĂƚĞĚ ƚŽŚĂŶĚůĞǀĞƐƐĞůƐƐĞƌǀŝĐŝŶŐƚŚĞƉƌĞĚŝĐƚĞĚ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ŵĞƌŝĐĂŶ ƚŽ ƐŝĂ ĚƌLJ ďƵůŬƚƌĂĚĞƐĂƐǁĞůůĂƐƐŝĂƚŽ^ŽƵƚŚŵĞƌͲ ŝĐĂĐŽŶƚĂŝŶĞƌƚƌĂĸĐ͘ ͞/ŶĐƌĞĂƐĞĚ ďƵŶŬĞƌŝŶŐ ǁŽƵůĚ ŵĞĂŶ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ďƵƐŝŶĞƐƐ ĨŽƌ ƉŽƌƚ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ĮƌŵƐ͕ŽŝůƉƌŽĚƵĐĞƌƐ͕ďĂƌŐŝŶŐĐŽŵƉĂŶŝĞƐĂƐ ǁĞůůĂƐŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůďƵŶŬĞƌƚƌĂĚŝŶŐĐŽŵͲ ƉĂŶŝĞƐ͘͟

62(DLPVWRERRVWDUWLVDQ WUDLQLQJLQ6RXWK$IULFD

3

ƵďůŝĐŶƚĞƌƉƌŝƐĞƐDŝŶŝƐƚĞƌDĂůƵƐŝ'ŝŐĂďĂƌĞĐĞŶƚůLJůĂƵŶĐŚĞĚ ƚŚĞŝŶƚĂŬĞŽĨĂϭϬϬϬĂĚĚŝƟŽŶĂůůĞĂƌŶĞƌĂƌƟƐĂŶƐĂƚdƌĂŶƐŶĞƚ͘ dŚĞůĞĂƌŶĞƌĂƌƟƐĂŶƐǁŝůůďĞƚƌĂŝŶĞĚĂƚƐŝdždƌĂŶƐŶĞƚŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ;dͿĨĂĐŝůŝƟĞƐĂĐƌŽƐƐƚŚĞĐŽƵŶƚƌLJĐŽůůĂďŽƌĂƟŽŶǁŝƚŚƚŚĞĞƉĂƌƚͲ ŵĞŶƚŽĨ,ŝŐŚĞƌĚƵĐĂƟŽŶĂŶĚdƌĂŝŶŝŶŐ;,dͿ͘ ͞dƌĂŶƐŶĞƚĐŽŵŵĞŶĐĞĚĂƉƌŽŐƌĂŵŵĞƚŽŽǀĞƌƐĞĞƚŚĞŽƉƟŵŝͲ ƐĂƟŽŶ ŽĨ ƐƚĂƚĞ ŽǁŶĞĚ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ͛ ;^KͿ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ďLJ ĞŶƌŽůůŝŶŐ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ĂƌƟƐĂŶƐ͘ dŚŝƐ ǁŝůů ĂĚĚƌĞƐƐ ƚŚĞ ƐŚŽƌƚĂŐĞ ŽĨ ƐĐĂƌĐĞĂŶĚĐƌŝƟĐĂůƐŬŝůůƐŶĞĞĚĞĚŝŶƐƵƉƉŽƌƚŽĨƚŚĞEĞǁ'ƌŽǁƚŚ WĂƚŚ͕͟ƐĂŝĚ'ŝŐĂďĂ͘ dŽŝŵƉůĞŵĞŶƚƚŚĞƉůĂŶĂƐƉĂƌƚŽĨƚŚĞEĂƟŽŶĂů^ŬŝůůƐĞǀĞůŽƉͲ ŵĞŶƚ ^ƚƌĂƚĞŐLJ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌLJ͕ ,d DŝŶŝƐƚĞƌ ůĂĚĞ EnjŝŵĂŶĚĞ ĂůůŽĐĂƚĞĚZϭϳϱŵŝůůŝŽŶƚŽdƌĂŶƐŶĞƚŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐƚŽƚƌĂŝŶĂŶĂĚͲ ĚŝƟŽŶĂůϭϬϬϬůĞĂƌŶĞƌƐŽǀĞƌƚŚĞŶĞdžƚƚŚƌĞĞLJĞĂƌƐ͘ ƚƚŚĞůĂƵŶĐŚĂƚdƌĂŶƐŶĞƚ͛Ɛ^ĐŚŽŽůŽĨŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐŝŶ^ĂůƚZŝǀĞƌ͕ ĂƉĞdŽǁŶ͕dƌĂŶƐŶĞƚƐŝŐŶĞĚĂDĞŵŽƌĂŶĚƵŵŽĨhŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ;DŽhͿ ǁŝƚŚ ƚŚƌĞĞ &ƵƌƚŚĞƌ ĚƵĐĂƟŽŶ ĂŶĚ dƌĂŝŶŝŶŐ /ŶƐƟƚƵƟŽŶƐ ;&dͿŝŶƚŚĞtĞƐƚĞƌŶĂƉĞ͘dŚĞDŽhƐǁĞƌĞƐŝŐŶĞĚǁŝƚŚƚŚĞ&ĂůƐĞ ĂLJ͕EŽƌƚŚůŝŶŬĂŶĚtĞƐƚŽĂƐƚ&dĐŽůůĞŐĞƐ͘

dŚŝƐŝƐŝŶůŝŶĞǁŝƚŚƚŚĞŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ƉƌĞƐĐƌŝďĞĚEĂƟŽŶĂů^ŬŝůůƐĐĐŽƌĚ͕ ǁŚĞƌĞ^KƐĂŶĚƚŚĞƉƌŝǀĂƚĞƐĞĐƚŽƌĨŽƌŵ ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉƐǁŝƚŚ&dŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐƚŽ ĚĞǀĞůŽƉƐĐĂƌĐĞƐŬŝůůƐŝŶƚŚĞĐŽƵŶƚƌLJ͘

DZ/d/DZs/tĨƌŝĐĂ͗EŽǀĞŵďĞƌͬĞĐĞŵďĞƌϮϬϭϯ

ϯϵ


2))6+25(1(:6

0DULQHPLQLQJDQGRIIVKRUHH[SORUDWLRQ

1HZSROLF\WRDGGUHVV FKDOOHQJHVRIPDQDJLQJ 7DQ]DQLD·VJDVLQGXVWU\

7

ĂŶnjĂŶŝĂ͛Ɛ DŝŶŝƐƚƌLJ ŽĨ ŶĞƌŐLJ ĂŶĚ DŝŶĞƌĂůƐƌĞĐĞŶƚůLJƌĞůĞĂƐĞĚĂϰϱͲƉĂŐĞ EĂƚƵƌĂů'ĂƐWŽůŝĐLJĚŽĐƵŵĞŶƚƚŚĂƚĂŝŵƐƚŽ ŵĂŶĂŐĞ ĮŶŝƚĞ ŐĂƐ ƌĞƐĞƌǀĞƐ ďŽƚŚ ŽŶ ĂŶĚ ŽīƐŚŽƌĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ŐƌŽǁƚŚ ĂŶĚ ƐŽĐŝŽͲĞĐŽͲ ŶŽŵŝĐƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟŽŶŽĨƚŚĞĐŽƵŶƚƌLJ͘ dŚĞ ƉŽůŝĐLJ ĚŽĐƵŵĞŶƚ ŵĂŬĞƐ ĐůĞĂƌ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͛ƐƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƚŽƐĂƟƐĨLJůŽĐĂů ŵĂƌŬĞƚ͛Ɛ ŶĞĞĚƐ ďĞĨŽƌĞ ƚŚĞ ĞdžƉŽƌƚ ŽĨ ŐĂƐ ĐĂŶ ďĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ͕ ďƵƚ ƐŚŽǁƐ ĂŶ ƵŶĚĞƌͲ ƐƚĂŶĚŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ƐƚƌŝŬĞ Ă ďĂůĂŶĐĞ ďĞƚǁĞĞŶůŽĐĂůŶĞĞĚƐĂŶĚƚŚŽƐĞŽĨĨŽƌĞŝŐŶ ŝŶǀĞƐƚŽƌƐ͘ ͞tŚĞƌĞĂƐƚŚĞŵĂŝŶŝŶĐĞŶƟǀĞĨŽƌŝŶƚĞƌͲ ŶĂƟŽŶĂůŽŝůĂŶĚŐĂƐĐŽŵƉĂŶŝĞƐƚŽĚĞǀĞůŽƉ ŶĂƚƵƌĂůŐĂƐƌĞƐĞƌǀĞƐŝƐĨŽƌĞdžƉŽƌƚŵĂƌŬĞƚ͕ dĂŶnjĂŶŝĂĂŝŵƐƚŽŚĂǀĞĂƌĞĂƐŽŶĂďůĞƐŚĂƌĞ ŽĨƚŚĞƌĞƐŽƵƌĐĞĨŽƌĚŽŵĞƐƟĐĂƉƉůŝĐĂƟŽŶƐ ĂƐĂŶĞĐĞƐƐĂƌLJŵĞĂƐƵƌĞƚŽĞŶƐƵƌĞĚŝǀĞƌƐŝͲ ĮĐĂƟŽŶŽĨƚŚĞŐĂƐĞĐŽŶŽŵLJďĞĨŽƌĞĞdžƉŽƌƚ ŵĂƌŬĞƚ͕͟ƚŚĞƉŽůŝĐLJƐƚĂƚĞƐ͘ dŚĞ ƉŽůŝĐLJ ĞŶǀŝƐĂŐĞƐ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨĂEĂƟŽŶĂů'ĂƐhƟůŝƐĂƟŽŶWůĂŶƚŚĂƚǁŝůů ĂĚĚƌĞƐƐƚŚĞŵƵƚƵĂůŝŶƚĞƌĞƐƚƐŽĨƚŚĞŝŶǀĞƐͲ ƚŽƌƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌLJ͘ ͞dŚĞ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͕ ƚŚƌŽƵŐŚŝƚƐĞŶƟƟĞƐ͕ŝŶƚĞŶĚƐƚŽƉĂƌƟĐŝƉĂƚĞ ŝŶ ƚŚĞ ƐĞůĞĐƚĞĚ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ƉƌŽũĞĐƚƐ ŝŶͲ ĐůƵĚŝŶŐ'd>ĂŶĚ>E'ǀĂůƵĞĐŚĂŝŶ͘͟ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ ƚŚĞ ƉŽůŝĐLJ ƐƚĂƚĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ dĂŶnjĂŶŝĂŶ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ǁŝůů ƌĞƚĂŝŶ ͞ƵŶƌĞͲ ƐƚƌŝĐƚĞĚƌŝŐŚƚŽĨŽǁŶĞƌƐŚŝƉŽĨĂůůŐĞŽůŽŐŝͲ ĐĂůĚĂƚĂ͘͟ ĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽƚŚĞƉŽůŝĐLJ͕dĂŶnjĂŶŝĂĨĂĐĞƐĂ ŶƵŵďĞƌŽĨĐŚĂůůĞŶŐĞƐŝŶĐůƵĚŝŶŐ͗ JƵŝůĚŝŶŐ ŽĨ ĂŶ ĞīĞĐƟǀĞ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶĂů

͞tŚĞƌĞĂƐƚŚĞŵĂŝŶŝŶĐĞŶƟǀĞĨŽƌŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůŽŝůĂŶĚ ŐĂƐĐŽŵƉĂŶŝĞƐƚŽĚĞǀĞůŽƉŶĂƚƵƌĂůŐĂƐƌĞƐĞƌǀĞƐŝƐĨŽƌ ĞdžƉŽƌƚŵĂƌŬĞƚ͕dĂŶnjĂŶŝĂĂŝŵƐƚŽŚĂǀĞĂƌĞĂƐŽŶĂďůĞ ƐŚĂƌĞŽĨƚŚĞƌĞƐŽƵƌĐĞĨŽƌĚŽŵĞƐƟĐĂƉƉůŝĐĂƟŽŶƐĂƐĂ ŶĞĐĞƐƐĂƌLJŵĞĂƐƵƌĞƚŽĞŶƐƵƌĞĚŝǀĞƌƐŝĮĐĂƟŽŶŽĨƚŚĞŐĂƐ ĞĐŽŶŽŵLJďĞĨŽƌĞĞdžƉŽƌƚŵĂƌŬĞƚ͘͟ ĂŶĚ ůĞŐĂů ĨƌĂŵĞǁŽƌŬ ƚŽ ĂĚŵŝŶŝƐƚĞƌ ƚŚĞŝŶĚƵƐƚƌLJ͖ JǀĂŝůĂďŝůŝƚLJŽĨŚƵŵĂŶƌĞƐŽƵƌĐĞƐǁŝƚŚ

ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƐŝƚĞ ƐŬŝůůƐ͕ ĂƫƚƵĚĞ͕ ĚŝƐĐŝͲ ƉůŝŶĞ ĂŶĚ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ŽĨ ƚŚĞ ŶĂƚƵƌĂů ŐĂƐŝŶĚƵƐƚƌLJ͖

JƌĞĂƟŽŶŽĨĂŶĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚƚŽĂƩƌĂĐƚ

ůŽĐĂů ĂŶĚ ĨŽƌĞŝŐŶ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ŶĂƚƵƌĂůŐĂƐŝŶĚƵƐƚƌLJ͖

JĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ

ŽĨ ŶĂƚƵƌĂů ŐĂƐ ŝŶĨƌĂͲ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ĂŶĚ ĞŶƐƵƌĞ ƐĞĐƵƌŝƚLJ ĂŶĚ ƐĂĨĞƚLJ͖

JĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ

ŽĨ Ă ĐŽŵƉĞƟƟǀĞ ĂŶĚ ĞĸĐŝĞŶƚĚŽŵĞƐƟĐŵĂƌŬĞƚĨŽƌŶĂƚƵƌĂů ŐĂƐ͖

JǀĂŝůĂďŝůŝƚLJ ŽĨ Ă ƚƌƵƐƚĞĚ ĂŶĚ Ă ƚƌĂŶƐͲ

ƉĂƌĞŶƚ ŵĞĐŚĂŶŝƐŵ ;ĂŶĚ ŝƚƐ ĨĂĐŝůŝƚLJͿ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐŽƵŶĚ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ŶĂƚƵƌĂůŐĂƐƌĞǀĞŶƵĞƐ͖

JŽŵƉůŝĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ŚĞĂůƚŚ͕ ƐĂĨĞƚLJ ĂŶĚ

ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůƐƚĂŶĚĂƌĚƐ͖ĂŶĚ

JDĂŶĂŐĞŵĞŶƚŽĨŚŝŐŚƉƵďůŝĐĞdžƉĞĐƚĂͲ

ƟŽŶƐ ĂŶĚ ĐŽŶŇŝĐƟŶŐ ǀŝĞǁƐ ŽĨ ƐƚĂŬĞͲ ŚŽůĚĞƌƐ͘

dŚĞƉŽůŝĐLJĂůƐŽƉƌŽǀŝĚĞƐĨŽƌƚŚĞĞƐƚĂďͲ ůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ Ă EĂƚƵƌĂů 'ĂƐ ZĞǀĞŶƵĞ &ƵŶĚ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶĐLJ ĂŶĚ ĂĐĐŽƵŶƚĂďŝůͲ ŝƚLJ ŽǀĞƌ ĐŽůůĞĐƟŽŶ͕ ĂůůŽĐĂƟŽŶ͕ ĞdžƉĞŶĚŝͲ ƚƵƌĞ ĂŶĚ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽĨ Ăůů ŶĂƚƵƌĂů ŐĂƐ

ƌĞǀĞŶƵĞƐ͘  EĂƚƵƌĂů 'ĂƐ ZĞǀĞŶƵĞ &ƵŶĚ ǁŝůů ďĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚĂŶĚŵĂŶĂŐĞĚƚŽĞŶƐƵƌĞƚƌĂŶƐͲ ƉĂƌĞŶĐLJ ĂŶĚ ĂĐĐŽƵŶƚĂďŝůŝƚLJ͘ ůĞĂƌ ŐƵŝĚĞͲ ůŝŶĞƐ ǁŝůů ďĞ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶƚůLJ Žƌ ƚŚƌŽƵŐŚ ŶĂƟŽŶĂů ĚŝĂůŽŐƵĞ ŽŶ ƚŚĞ ŽƉƟͲ ŵƵŵƐŚŽƌƚͲƚĞƌŵĂŶĚůŽŶŐͲƚĞƌŵƵƐĞŽĨƚŚĞ ĨƵŶĚ͘

3ROLF\SUHSDUDWLRQ ĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽĂƐƚĂƚĞŵĞŶƚďLJƚŚĞŵŝŶŝƐͲ ƚƌLJ͕ ƚŚĞ ƉŽůŝĐLJ ƉƌĞƉĂƌĂƟŽŶ ǁĂƐ ͞ďĂƐŝĐĂůůLJ ƉĂƌƟĐŝƉĂƚŽƌLJ͘͟  ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ǁŽƌŬƐŚŽƉƐ ǁĞƌĞŚĞůĚŽǀĞƌƚŚĞůĂƐƚƚǁŽLJĞĂƌƐƚŽĚŝƐͲ ĐƵƐƐƚŚĞƐĞĐƚŽƌĂŶĚĚĞǀĞůŽƉƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐ͘ ĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ŝŶƉƵƚƐ ƌĞĐĞŝǀĞĚ͕ Ă ĚƌĂŌ WŽůŝĐLJ ĚŽĐƵŵĞŶƚ ǁĂƐ ƉƌĞƉĂƌĞĚ ĂŶĚ ĚŝƐͲ ĐƵƐƐĞĚ ďLJ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ŝŶ ƌĞŐŝŽŶĂů ǁŽƌŬͲ ƐŚŽƉƐ ŚĞůĚ Ăƚ ƌƵƐŚĂ͕ Ăƌ ĞƐ ^ĂůĂĂŵ͕ ŽĚŽŵĂ͕ <ŝŐŽŵĂ͕ >ŝŶĚŝ͕ DďĞLJĂ͕ DŽƌŽͲ ŐŽƌŽ͕ DƚǁĂƌĂ͕ DǁĂŶnjĂ͕ WǁĂŶŝ͕ ZƵŬǁĂ͕ ĂŶĚ dĂŶŐĂ͘ Kŝů ĞdžƉůŽƌĂƟŽŶ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ͕ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJͲďĂƐĞĚ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ĚĞͲ ǀĞůŽƉŵĞŶƚ ƉĂƌƚŶĞƌƐ ƉĂƌƟĐŝƉĂƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĨŽƌŵƵůĂƟŽŶŽĨƚŚŝƐWŽůŝĐLJ͘ /Ŷ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ŵĂdžŝŵŝnjĞ ƚŚĞ ďĞŶĞĮƚƐ ĂĐͲ ĐƌƵĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŶĂƚƵƌĂů ŐĂƐ ƌĞƐŽƵƌĐĞ͕ ƚŚĞŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƟŽŶŽĨƚŚŝƐWŽůŝĐLJǁŝůůďĞ ĂůŝŐŶĞĚǁŝƚŚƚŚĞdĂŶnjĂŶŝĂ&ŝǀĞzĞĂƌĞǀĞůͲ ŽƉŵĞŶƚ WůĂŶ ;ϮϬϭϭͬϭϮͲϭϱͬϭϲͿ͕ EĂƟŽŶĂů ^ƚƌĂƚĞŐLJ ĨŽƌ 'ƌŽǁƚŚ ĂŶĚ ZĞĚƵĐƟŽŶ ŽĨ WŽǀĞƌƚLJ ϮϬϭϬͲ ϭϱ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ƐĞĐƚŽƌŝĂů ĂŶĚ ĐƌŽƐƐͲƐĞĐƚŽƌŝĂů ƉŽůŝĐŝĞƐ ĂŝŵͲ ŝŶŐĂƚĞƌĂĚŝĐĂƟŶŐƉŽǀĞƌƚLJŝŶ dĂŶnjĂŶŝĂ͘ dĂŶnjĂŶŝĂŚĂƐďĞĞŶĞdžƉůŽƌͲ ŝŶŐ ĨŽƌ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ĨŽƌ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶŚĂůĨĂĐĞŶƚƵƌLJ͘dŚĞĮƌƐƚ ŶĂƚƵƌĂů ŐĂƐ ĚŝƐĐŽǀĞƌLJ ǁĂƐ ŵĂĚĞ ŽŶ ƚŚĞ ^ŽŶŐŽ ^ŽŶŐŽ /ƐůĂŶĚ ŝŶ ϭϵϳϰ͕ ĨŽůůŽǁĞĚ ďLJ ĂŶŽƚŚĞƌ ŽŶĞ ŝŶ ƚŚĞ DŶĂnjŝ ĂLJ ŝŶ ϭϵϴϮ͘ /Ŷ ϮϬϬϰ ĂŶĚ ϮϬϬϲ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƉƌŽĚƵĐͲ ƟŽŶ ŽĨ ŶĂƚƵƌĂů ŐĂƐ ŽŶ ƚŚĞ ^ŽŶŐŽ ^ŽŶŐŽ /ƐůĂŶĚ ĂŶĚ ŝŶ ƚŚĞ DŶĂnjŝ ĂLJ ĐŽŵŵĞŶĐĞĚ͕ ƌĞƐƉĞĐƟǀĞůLJ͘ &ƌŽŵ ϮϬϭϬ͕ dĂŶnjĂŶŝĂ ŚĂƐ ǁŝƚŶĞƐƐĞĚ ĨƵƌͲ ƚŚĞƌ ĞdžƉůŽƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ĚŝƐĐŽǀͲ ĞƌŝĞƐŽĨƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚƋƵĂŶƟƟĞƐ ŽĨ ŶĂƚƵƌĂů ŐĂƐ ďŽƚŚ ŽŶͲ ĂŶĚ ŽīƐŚŽƌĞ͘

ϰϬ

DZ/d/DZs/tĨƌŝĐĂ͗EŽǀĞŵďĞƌͬĞĐĞŵďĞƌϮϬϭϯ


6$2*$SORWV QHZGLUHFWLRQ 7

 dǁŽŽĨWK^,dĞƌĂ^ĞĂ͛ƐŇĞĞƚŽĨ

ŚĞKŽĨƚŚĞ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂŶKŝůĂŶĚ 'ĂƐ ůůŝĂŶĐĞ ŝƐ ůĞĂĚŝŶŐ ĂŶ ŝŶŝƟĂƟǀĞ ǁŝƚŚ ǀĂƌŝŽƵƐ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ĂŶ Kŝů Θ 'ĂƐ DĂƐƚĞƌ WůĂŶ ĨŽƌ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ǁŽƌŬŝŶŐ ǁŝƚŚ ǀĂƌŝŽƵƐ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌŝǀĂƚĞ͕ƉƵďůŝĐĂŶĚĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƐƐĞĐƚŽƌƐ͘ dŚĞ Ăŝŵ ŽĨ ƚŚĞ Kŝů Θ 'ĂƐ DĂƐƚĞƌ WůĂŶ ǁŝůůďĞƚŽ͗ JƐƐĞƐƐŚŽǁŽŝůĂŶĚŐĂƐŝŶ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ

ĂŶĚĨƌŝĐĂĐĂŶďĞƵƐĞĚƚŽĚĞǀĞůŽƉŝŶͲ ĚƵƐƚƌŝĞƐĂŶĚďƵƐŝŶĞƐƐĞƐƚŚĂƚĚŝƌĞĐƚůLJ ĂŶĚŝŶĚŝƌĞĐƚůLJƐĞƌǀŝĐĞͬƐƵƉƉůLJƚŚĞŝŶͲ ĚƵƐƚƌLJŝŶĨƌŝĐĂ͖

JƐƐĞƐƐƚŚĞǀĂƌŝŽƵƐĂƐƉĞĐƚƐŽĨŽŝůĂŶĚ

ŐĂƐŝŶƚĞƌŵƐŽĨƉŽůŝĐLJ͕ĞĐŽŶŽŵŝĐƉŽͲ ƚĞŶƟĂůĂŶĚĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͖ĂŶĚ

J^ŬŝůůƐ

ĂŶĚ ůĂďŽƵƌ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ĨŽƌ ƚŚĞĞŶǀŝƐĂŐĞĚŝŶĚƵƐƚƌLJ͘

tƌŝƟŶŐ ŝŶ Ă ^K' ŶĞǁƐůĞƩĞƌ͕ K ďƌĂŚŝŵ dĂŬŽůŝĂ ƐĂŝĚ͖ ͞dŚĞ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ ŝƐŝŶĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐǁŝƚŚŽƚŚĞƌƌĞůĞǀĂŶƚďŽĚͲ ŝĞƐ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ƚŽ ǁŽƌŬ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ĂŶĚ ƵƐĞ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ Kŝů Θ 'ĂƐ ůůŝĂŶĐĞ ĂƐĂƉůĂƞŽƌŵĨŽƌĂĐŽŶƐŝƐƚĞŶƚĂŶĚĐŽŚĞƌͲ ĞŶƚ ǀŽŝĐĞ ĨƌŽŵ ƚŚĞ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ŝŶĚƵƐƚƌLJ͘ /Ŷ^ƵďͲ^ĂŚĂƌĂŶĨƌŝĐĂ͕ƚŚĞƌĞŝƐŶŽĞƋƵŝǀĂͲ

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Specialised Marine Services and Products Grindrod Marine Services provides a one-stop Procurement Service to the marine industry. The company operates internationally accredited Liferaft Service Stations. Grindrod Marine Services is the accredited Southern African Sales and Service Agents for a number of reputable marine equipment manufacturers.

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 tŚĞŶĂLJǀŝƐŝƚĞĚZĞĚKĂŬsŝĐƚŽƌLJ͕ĂŵƵƐĞƵŵ

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7DNLQJRZQHUVKLS  ƐƉĞůů Ăƚ ŝƟďĂŶŬ ŐĂǀĞ Śŝŵ ǀĂůƵĂďůĞ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞŝŶƚŚĞĐŽŵƉůĞdžŝƟĞƐŽĨŚŝŐŚĮͲ ŶĂŶĐĞ͕ĂŌĞƌǁŚŝĐŚŚĞƌĞƚƵƌŶĞĚƚŽEĂǀŝŽƐ ŝŶϭϵϴϵĂƐĂŶŝŶǀĞƐƚŽƌĂŶĚŽǁŶĞƌďLJǀŝƌƚƵĞ ŽĨ ƚŚĞ ůĞǀĞƌĂŐĞĚ ďƵLJŽƵƚ ƚŚĂƚ ŚĞ ŚĂĚ ĂƌͲ ƌĂŶŐĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ďĂĐŬŝŶŐ ŽĨ ŝƟďĂŶŬ ĂŶĚ &ĞĚŶĂǀ͘ ƚ ƚŚĞ ŚĞůŵ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶLJ ĨŽƌ ƚĞŶ LJĞĂƌƐ͕ ŚĞ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĞĚ EĂǀŝŽƐ ƚŽ Ă ƉƌŽĮƚͲŵĂŬŝŶŐ͕ ůĞĂĚŝŶŐ ďƵůŬ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ĐŽƌͲ ƉŽƌĂƟŽŶ͘ KŶ ŽŶĞ ŽĐĐĂƐŝŽŶ͕ ^ĞĂŶ ĂLJ ƌĞŵĂƌŬƐ͕ ƚŚĞ ƉƌŽƐƉĞĐƚ ĂƌŽƐĞ ŽĨ ĚŽŝŶŐ ďƵƐŝŶĞƐƐ ǁŝƚŚdŽƌďĞŶ<ĂƌůƐŚŽĞũ͕ƚŚĞĨŽƵŶĚĞƌŽĨƚŚĞ dĞĞŬĂLJdĂŶŬĞƌŽƌƉŽƌĂƟŽŶ͘ ͞tŚŽ ŝƐ ŚĞ͍͟ ĂLJ ĂƐŬĞĚ͘ ͞,Ğ͛Ɛ Ă ŐƵLJ ǁŚŽ ƌƵŶƐ ŚŝƐ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ĐŽŵƉĂŶLJ ĨƌŽŵ ŚŝƐ ďŽĂƚŝŶƚŚĞĂŚĂŵĂƐ͕͟ĐĂŵĞƚŚĞƌĞƐƉŽŶƐĞ͘ ͞tĞĚŽŶ͛ƚĚĞĂůǁŝƚŚƉĞŽƉůĞůŝŬĞƚŚĂƚ͕͟ƌĞͲ ƚŽƌƚĞĚĂLJ͕ĂŶĚƚŚĞĚĞĂůǁĞŶƚŇĂƚ͘ >ŝƩůĞ ĚŝĚ ŚĞ ƌĞĂůŝƐĞ ƚŚĂƚ ƐŚŽƌƚůLJ ƚŚĞƌĞͲ

^ŝŶĐĞŚŝƐƐĐŚŽŽůͲĚĂLJƐ͕ ^ĞĂŶĂLJŚĂƐƉƵƌƐƵĞĚ ĂůŝĨĞͲůŽŶŐŝŶƚĞƌĞƐƚ ŝŶƐŚŝƉƉŝŶŐƚŚĂƚŚĂƐ ƐĞĞŶŚŝŵƚĂŬĞŽŶ ĚŝǀĞƌƐĞƉŽƐŝƟŽŶƐ͘,ĞŝƐ ĐƵƌƌĞŶƚůLJĐŚĂŝƌŵĂŶŽĨ dĞĞŬĂLJŽƌƉŽƌĂƟŽŶ͘

DZ/d/DZs/tĨƌŝĐĂ͗EŽǀĞŵďĞƌͬĞĐĞŵďĞƌϮϬϭϯ

ϱϭ


0$5,7,0(0(025,(6

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ĂŌĞƌ͕ŚĞǁŽƵůĚďĞĚŝƌĞĐƚůLJŝŶǀŽůǀĞĚŝŶƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶLJ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ďLJ ƚŚĞ ͞ŐƵLJ ŽŶ Ă ďŽĂƚŝŶƚŚĞĂŚĂŵĂƐ͟ĂŶĚǁŽƵůĚĮŶĚƚŚĂƚ ŚĞ ƐŚĂƌĞĚ ƐŽ ŵĂŶLJ ŽĨ ƚŚĞ ďƵƐŝŶĞƐƐ ƉƌŝŶͲ ĐŝƉůĞƐĐŚĞƌŝƐŚĞĚďLJ<ĂƌůƐŚŽĞũ͘

$QHZUROH

tŝƚŚƚŚĞĂƐƚƵƚĞĂLJĂƐ ĐŚĂŝƌŵĂŶĂŶĚƚŚĞĞƋƵĂůͲ ůLJ ƐŚĂƌƉ ŵŝŶĚ ŽĨ ũŽƌŶ DŽůůĞƌ ĂƐ ƉƌĞƐŝĚĞŶƚ ĂŶĚ ĐŚŝĞĨ ĞdžĞĐƵƟǀĞ ĐŽŵďŝŶͲ ŝŶŐ ƚŽ ĨŽƌŵ Ă ŵŽƐƚ ĨŽƌͲ ŵŝĚĂďůĞ ƚĞĂŵ͕ ƚŚĞ ĐŽŵͲ ƉĂŶLJŵŽǀĞĚĨƌŽŵƚĂŶŬĞƌ ŽǁŶĞƌƐŚŝƉ ƚŽ ŝƚƐ ĐƵƌƌĞŶƚ ƉŽƐŝƟŽŶ ĂƐ Ă ůĞĂĚĞƌ ŝŶ ƐĞǀĞƌĂůŽŝůͲƌĞůĂƚĞĚĮĞůĚƐ͕ŝŶĐůƵĚŝŶŐŝƚƐǀŝƚĂů ƌŽůĞŝŶƚŚĞEŽƌǁĞŐŝĂŶŽŝůŝŶĚƵƐƚƌLJĂŶĚŽīͲ ƐŚŽƌĞŽŝůŝŶƐƚĂůůĂƟŽŶƐ͘ ,ŝƐ ƐƚLJůĞ ŝƐ ƚŚĂƚ ŽĨ Ă ͞ŚĂŶĚƐͲŽŶ͟ ĐŚĂŝƌͲ ŵĂŶ͕ ĂŶĚ ŚŝƐ ƟŵĞ Ăƚ ƐĞĂ ĂůůŽǁƐ Śŝŵ ƚŽ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚƐŽŵĞŽĨƚŚĞĐŽŶĚŝƟŽŶƐƵŶĚĞƌ ǁŚŝĐŚƐĞĂĨĂƌĞƌƐǁŽƌŬ͕ĂŶĚƚŚĞŝŶƚƌŝĐĂĐŝĞƐ ŽĨƐĞĂĨĂƌŝŶŐ͘ tŚĞŶŚĞǀŝƐŝƚĞĚƚŚĞƐŚƵƩůĞƚĂŶŬĞƌEŽƌͲ ĚŝĐ >ĂƵƌŝƚĂ ƚŚĂƚ ŚĂĚ ďĞĞŶ ŝŶ ƚŚĞ ĂŶĐŚŽƌͲ ĂŐĞ Žī ĂƉĞ dŽǁŶ ĨŽƌ ƐĞǀĞƌĂů ǁĞĞŬƐ͕ ŚĞ ůĞĂƌŶĞĚƚŚĂƚƚŚĞƐŚŝƉŚĂĚŶŽƚďĞĞŶĂůŽŶŐͲ ƐŝĚĞĨŽƌĂůŽŶŐƟŵĞ͘

EŽƟŶŐ Ăůů ŚŝƐ ƚĂůĞŶƚƐ͕ ŚŝƐ ƐŚĂƌƉ ŵŝŶĚ ĂŶĚŚŝƐĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚƐ͕dĞĞŬĂLJŝŶǀŝƚĞĚĂLJ ƚŽũŽŝŶŝƚƐďŽĂƌĚ͕ĂŶĚŝŶϭϵϵϵ͕ŽŶĐĞŚĞĂŶĚ 8QLFDO$GVBSGI$0 ,Ğ ƐĐƌŝďďůĞĚ Ă ŶŽƚĞ ŝŶ Ă ůŝƩůĞ Ŭ ŚĞ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ŝŶǀĞƐƚŽƌƐ ŚĂĚ ƐŽůĚ EĂǀŝŽƐ͕ ŚĞ ĐĂƌƌŝĞƐǁŝƚŚŚŝŵ͕ĂŶĚƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐĚĂLJ͕Ăƚ ďĞĐĂŵĞ ƚŚĞ ĐŚĂŝƌŵĂŶ ŽĨ dĞĞŬĂLJ͛Ɛ ŵĂŝŶ

ϱϮ

DZ/d/DZs/tĨƌŝĐĂ͗EŽǀĞŵďĞƌͬĞĐĞŵďĞƌϮϬϭϯ

ŚŝƐ ŝŶƐŝƐƚĞŶĐĞ͕ ƚŚĞ ƚĂŶŬĞƌ ǁĂƐ ĂůŽŶŐƐŝĚĞ ŝŶĂƉĞdŽǁŶƚŽĞŶĂďůĞƚŚĞĐƌĞǁƚŽĞŶũŽLJ ĂƌƵŶĂƐŚŽƌĞ͘͞tĞŵƵƐƚůŽŽŬĂŌĞƌƚŚĞƐĞ ƉĞŽƉůĞ͕͟ŚĞƌĞƐƉŽŶĚĞĚǁŚĞŶ/ĂƐŬĞĚŚŝŵ ĂďŽƵƚƚŚĞƐŚŝƉ͛ƐƐƵĚĚĞŶďĞƌƚŚŝŶŐŝŶĂƉĞ dŽǁŶ͘ ĐĐůĂŝŵĞĚĨŽƌŚŝƐĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶƚŽƐŚŝƉͲ ƉŝŶŐ ŽǀĞƌ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ƚŚƌĞĞ ĚĞĐĂĚĞƐ͕ ŚĞ ǁĂƐĞůĞĐƚĞĚĐŽŵŵŽĚŽƌĞŽĨƚŚĞŽŶŶĞĐƟͲ ĐƵƚDĂƌŝƟŵĞƐƐŽĐŝĂƟŽŶŝŶϮϬϬϱ͘

$QFKRUHGLQ6RXWK$IULFD ^ĞĂŶ ĂLJ ĚŽĞƐ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ƐŝŵƉůLJ ƌĞͲ ŵĞŵďĞƌ ŚŝƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ƌŽŽƚƐ͘  dŽ ĞŶͲ ĂďůĞƚŚĞdĞĞŬĂLJďŽĂƌĚŵĞŵďĞƌƐƚŽƵŶĚĞƌͲ ƐƚĂŶĚ ƚŚĞ ƉŽƚĞŶƟĂů ĂŶĚ ĐŽŵƉůĞdžŝƟĞƐ ŽĨ ŚŝƐ ŽƌŝŐŝŶĂů ŚŽŵĞůĂŶĚ͕ ŚĞ ďƌŽƵŐŚƚ ƚŚĞŵ ƚŽ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂŝŶϮϬϬϱ͘  dŚƌŽƵŐŚ ŚŝƐ ƉĞƌƐŽŶĂů ŝŶǀŽůǀĞŵĞŶƚ ʹ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ŽĨ ŚŝƐ ǁŝĨĞ͕ 'ŝŶŶLJ͕ ĂŶĚ ĨŽƵƌ ĚĂƵŐŚƚĞƌƐ Ͳ ŝŶ ǀĂƌŝŽƵƐ ĞĚƵĐĂƟŽŶĂů ƉƌŽũͲ ĞĐƚƐ͕ ŚĞ ĚŽĞƐ ŵƵĐŚ ƚŽ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞ LJŽƵŶŐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶƐ ƚŽ ƌĞĂĐŚ ƚŚĞŝƌ ĨƵůů ƉŽƚĞŶͲ ƟĂů͘  ,ĂǀŝŶŐ ĂĐĐŽŵƉůŝƐŚĞĚ ƐŽ ŵƵĐŚ ŚŝŵͲ ƐĞůĨ͕ ^ĞĂŶ ĂLJ ŝƐ Ă ƌŽůĞ ŵŽĚĞů ĨŽƌ ƚŚŽƐĞ LJŽƵŶŐ ƉĞŽƉůĞ ʹ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƚŚŽƐĞ ĨƌŽŵ ŚŝƐ ŶĂƟǀĞ ůĂŶĚ Ͳ ǁŚŽ ĂƌĞ ƉƌĞƉĂƌĞĚ ƚŽ ǁŽƌŬ ŚĂƌĚ ĂŵŝĚƐƚ ƵŶĐŽŵƉƌŽŵŝƐŝŶŐůLJ ŚŝŐŚ ƉĞƌͲ ƐŽŶĂůƐƚĂŶĚĂƌĚƐ͘


$SSRLQWPHQWV‡ODXQFKHV‡IXQFWLRQV‡DQQRXQFHPHQWV

3(23/($1'(9(176

758(6859,925 (<(:,71(66727+(6,1.,1*2)7+(*(50$1%$77/(6+,3%,60$5&. 5(&28176+,6:$5(;3(5,(1&(6,17+(52<$/1$9<

^ƚĞǀĞ^ĂƵŶĚĞƌƐŵĞƚǁŝƚŚsĞƌŶŽŶƌŝůů͕ƚŚĞůĂƐƚƐƵƌǀŝǀŽƌŽĨƚŚĞ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶĐŽŶƟŶŐĞŶƚŽĨƚŚĞĐƌĞǁŽĨƚŚĞ,D^ŽƌƐĞƚƐŚŝƌĞ͘dŚĞƐŚŝƉ͛ƐŝŶͲ ǀŽůǀĞŵĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ŝƐŵĂƌŬ ĂĐƟŽŶ ŚĂƐ ďĞĞŶ ǁĞůů ĚŽĐƵŵĞŶƚĞĚ ŽǀĞƌ ƚŚĞ LJĞĂƌƐ͕ ďƵƚ ƚŚŝƐ ŶĂƌƌĂƟǀĞ ĨƌŽŵ ƌŝůů ĐĂƉƚƵƌĞƐ ƚŚĞ ŵĞŵŽƌŝĞƐ ŽĨ ŚŝƐ ƟŵĞ ĂďŽĂƌĚƚŚĞǀĞƐƐĞůĨƌŽŵĂƐĨĂƌďĂĐŬĂƐϭϵϰϬ͘

ĐůĞƐ͘tĞĐůŽƐĞĚĨŽƌĂƚŽƌƉĞĚŽĂƩĂĐŬĂŶĚĂƚ ƉŽŝŶƚďůĂŶŬƌĂŶŐĞŽĨĂďŽƵƚĂŵŝůĞǁĞĮƌĞĚ ƚŚƌĞĞ ƚŽƌƉĞĚŽĞƐ͘ dǁŽ Śŝƚ ĂŵŝĚƐŚŝƉƐ ĂŶĚ ŽŶĞ ĂƐƚĞƌŶ͘ /ƚ ƚŚĞŶ ďĞŐĂŶ ƚŽ ƐŝŶŬ ƐůŽǁůLJ͕ ǁŝƚŚƵƉƉĞƌƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐĐŽůůĂƉƐŝŶŐ͘͟dŚĞŝƐͲ ŵĂƌĐŬǁĂƐƐƵŶŬĂŶĚƚŚĞ,ŽŽĚĂǀĞŶŐĞĚ͘

5HVFXHDWWHPSWV

͞DLJ ůŽǀĞ ǁĂƐ ƚŚĞ ĚŽĐŬƐ͘ / ĞƐƉĞĐŝĂůůLJ ůŽǀĞĚƚŚĞhŶŝŽŶĂƐƚůĞƐŚŝƉƐ͕ďƵƚǁŚĞŶ/ ƚƵƌŶĞĚ ϭϳ / ǁĂƐ ĐĂůůĞĚ ƵƉ ƚŽ ĚŽ ŵLJ ƚǁŽ LJĞĂƌƐ ŶĂƟŽŶĂů ƐĞƌǀŝĐĞ ŝŶ ƚŚĞ ĂƌŵLJ͘ / ĚŝĚ ŶŽƚ ǁĂŶƚ ƚŽ ŐŽ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ĂƌŵLJ ĂŶĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŚĞůƉ ŽĨ Ă ĨĂŵŝůLJ ĨƌŝĞŶĚ / ǁĂƐ ĂďůĞ ƚŽ ŐĞƚŝŶƚŽƚŚĞZŽLJĂůEĂǀLJsŽůƵŶƚĂƌLJZĞƐĞƌǀĞ ;ZEsZͿ͕͟ƐĂLJƐƌŝůůƌĞĐĂůůŝŶŐŚŝƐĚĞƚĞƌŵŝŶĂͲ ƟŽŶƚŽŐŽƚŽƐĞĂ͘ ͞tŚĞŶǁĂƌďƌŽŬĞŽƵƚ/ĂůƌĞĂĚLJŚĂĚϭϴ ŵŽŶƚŚƐŽĨĂĐƚƵĂůƐĞƌǀŝĐĞŝŶƚŚĞZEsZĂŶĚ ǁŚĞŶƚŚĞZŽLJĂůEĂǀLJĐƌƵŝƐĞƌ,D^ŽƌƐĞƚͲ ƐŚŝƌĞĂƌƌŝǀĞĚŝŶ^ŝŵŽŶ͛ƐdŽǁŶƚŽƌĞĨƵĞůǁĞ ŚĞĂƌĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞLJ ǁĞƌĞ ƐŚŽƌƚ ŽĨ ŐƵŶŶĞƌƐ͘ ŶĚŽĨĐŽƵƌƐĞ͕ďĞŝŶŐĂLJŽƵŶŐƐƚĞƌ͕/ŝŵŵĞͲ ĚŝĂƚĞůLJ ǀŽůƵŶƚĞĞƌĞĚ ƚŽ ũŽŝŶ ƚŚĞ ƐŚŝƉ͕͟ ŚĞ ƐĂLJƐĂĚĚŝŶŐƚŚĂƚϭϴ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂŶŽƌĚŝŶĂƌLJ ƐĞĂŵĞŶǁĞƌĞĂĐĐĞƉƚĞĚ͘ /Ŷ ƚŚŽƐĞ ĞĂƌůLJ ĚĂLJƐ ŽĨ ƚŚĞ ǁĂƌ ƚŚĞ ďŝŐ ĐƌƵŝƐĞƌǁĂƐĞŶŐĂŐĞĚŝŶƌĞŐƵůĂƌĐŽŶǀŽLJĞƐͲ ĐŽƌƚƐ ďĞƚǁĞĞŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĂŶĚ ƚŚĞ h<͘  ĐƌŝƟĐĂů ƐŚŽƌƚĂŐĞ ŽĨ h< ƚƌĂŝŶĞĚ ƐĞĂŵĂŶ ƐĂǁĂĚĚŝƟŽŶĂů^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂŶĐƌĞǁũŽŝŶƚŚĞ ƐŚŝƉ͘ dŚĞ ĐŽŶǀŽLJ ǁŽƌŬ ǁĂƐ ŽĨ ĐŽƵƌƐĞ ǀĞƌLJ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ͕ ďƵƚ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ƵŶĞǀĞŶƞƵů͘ dŚĞƐŚŝƉŚĂĚĂǀĞƌLJůŽŶŐƌĂŶŐĞĂŶĚǁŽƵůĚ ďƌŝŶŐ ƚŚĞ ĐŽŶǀŽLJ ĐůŽƐĞ ƚŽ ƉŽƌƚ ƚŚĞŶ ŝŵͲ ŵĞĚŝĂƚĞůLJƚƵƌŶĂƌŽƵŶĚĂŶĚŚĞĂĚďĂĐŬƚŽ ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂǁŝƚŚŽƵƚƌĞĨƵĞůŝŶŐ͘ dŚŝƐ ŐĂǀĞ ƚŚĞ LJŽƵŶŐ  ƌŝůů ŐŽŽĚ ƐĞĂ ƟŵĞ͕ďƵƚĂƐĂůǁĂLJƐ͕ŝƚǁĂƐƚŚĞũƵŶŝŽƌƐŝŶ ƚŚĞƌĂŶŬƐƚŚĂƚŐŽƚĂůůƚŚĞǁŽƌƐĞũŽďƐ͘͞KŶĞ ĚĂLJ/ǁĂƐŐŝǀĞŶĂŶĞLJĞƚĞƐƚĂŶĚǁĂƐƚŽůĚ / ŚĂĚ ƉĂƐƐĞĚ ǁŝƚŚ ŇLJŝŶŐ ĐŽůŽƵƌƐ͘ &Žƌ ƚŚŝƐ /ĞŶĚĞĚƵƉŝŶƚŚĞĐƌŽǁ͛ƐŶĞƐƚĂƐůŽŽŬŽƵƚ͘ dŚĞƌĞ ǁĂƐ ŶŽ ƌĂĚĂƌ ŝŶ ƚŚŽƐĞ ĚĂLJƐ ĂŶĚ ŝƚ

ǁĂƐƐĐĂƌLJƵƉŚŝŐŚŝŶƚŚĞŵĂƐƚ͘tŚĞŶƚŚĞ ƐŚŝƉƌŽůůĞĚ/ũƵƐƚƐĂǁǁĂƚĞƌĂůůĂƌŽƵŶĚŵĞ ĂŶĚ/ŚĂĚƚŚĂƚũŽďĨŽƌƚŚƌĞĞŵŽŶƚŚƐ͊͟

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6RXWK$IULFDQV·EUDYHU\UHFRJQLVHGE\,02

7

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ǁŝƚŚƚŚĞŝŶĂƵŐƵƌĂƟŽŶŽĨŝƚƐƚŚŝƌĚWĂŶĂŵĂdžŇŽĂƟŶŐĚŽĐŬŝŶtĂůǀŝƐĂLJ͗>ʹZ͗ZŽďĞĂŶĞ͕'ĞŶĞƌĂů DĂŶĂŐĞƌ,^͖ZŽď<ŝŶŐ͕DĂŶĂŐŝŶŐŝƌĞĐƚŽƌ'ƌŽƵƉ͖'ƌĂŚĂŵWĂƌŶĞůů͕&ŝŶĂŶĐŝĂůŝƌĞĐƚŽƌ͕, ^͖ZƵƵƐĂ^ŚŝƉŝŬŝͲ<ĂƉŽůŽ͕ŝƌĞĐƚŽƌ,EĂŵŝďŝĂ͖DŝŶŝƐƚĞƌŽĨtŽƌŬƐĂŶĚdƌĂŶƐƉŽƌƚƌŬŬŝEŐŚŝŵƟŶĂ͖ DĂLJŽƌŽĨtĂůǀŝƐĂLJhŝůŝŬĂEĂŵďĂŚƵ͖ŝƐĞLJhŝƌĂď͕KEĂŵƉŽƌƚ͖,ĂŶŶĞƐhLJƐ͕K,EĂŵŝďŝĂ

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DZ/d/DZs/tĨƌŝĐĂ͗EŽǀĞŵďĞƌͬĞĐĞŵďĞƌϮϬϭϯ

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3(23/($1'(9(176

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ĂƉĞ dŽǁŶ ďĂƐĞĚ ƉĞƌƐŽŶŶĞů͕ ŶŶĞůŝŶĞ 'ĞƌďĞƌ ĂŶĚ :ŽŚŶ ,ŝĐŬŵĂŶ ǁŝůů ŶŽǁ ĂůƐŽ ŵĂŶĂŐĞ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ĮŶĂŶĐĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞEĂŵŝďŝĂŶďƌĂŶĐŚƌĞƐƉĞĐƟǀĞůLJ͘ ͞EĂŵŝďŝĂ ŝƐ ŶŽǁ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ĂŶĚ ǁĞ ĂƌĞůŽŽŬŝŶŐĂƚĞdžƉĂŶƐŝŽŶĂƚƚŚĞĨĂĐŝůŝƚLJŝŶ ĨƵƚƵƌĞ͘dŚĞŬĞLJƉĞƌƐŽŶŶĞůĂƐǁĞůůĂƐǁŽƌŬͲ ĨŽƌĐĞĂƌĞƐĞƩůĞĚ͕͟ƐĂLJƐ<ƌŽŽŶ͘ ĞůŵĞƚŚĂƐĂůƐŽƌĞĐƌƵŝƚĞĚĂŶƵŵďĞƌŽĨ LJŽƵŶŐĞŶŐŝŶĞĞƌƐĨƌŽŵƚŚĞĂƉĞWĞŶŝŶƐƵůĂ hŶŝǀĞƌƐŝƚLJ ŽĨ dĞĐŚŶŽůŽŐLJ ;WhdͿ͕ ^ƚĞůůĞŶͲ ďŽƐĐŚ hŶŝǀĞƌƐŝƚLJ ĂŶĚ ƚŚĞ hŶŝǀĞƌƐŝƚLJ ŽĨ ĂƉĞ dŽǁŶ ;hdͿ͘ dŚĞƐĞ ŝŶĐůƵĚĞ EĂŵŝďͲ ŝĂŶ ĐŝƟnjĞŶƐ ǁŚŽ ǁŝůů ĐŽŵƉůĞƚĞ Ă ƚǁŽ ƚŽ

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DZ/d/DZs/tĨƌŝĐĂ͗EŽǀĞŵďĞƌͬĞĐĞŵďĞƌϮϬϭϯ

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7

ŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĂĨĞƚLJ ƵƚŚŽƌŝƚLJ ŚŝĞĨ KƉĞƌĂƟŶŐ KĸĐĞƌ ^ŽďĂŶƚƵ dŝůĂLJŝ ĂŶŶŽƵŶĐĞĚ ϭϮ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ĐĂŶĚŝĚĂƚĞƐǁŚŽŚĂǀĞďĞĞŶĐŚŽƐĞŶĨŽƌƚŚĞ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ͛ƐĮƌƐƚĞǀĞƌĐĂŶŽĞŝŶŐƚƌĂŝŶŝŶŐ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞĨŽƌƚŚĞ^D^ŚĂŶŐĞĂ>ŝĨĞ ĐĂĚĞŵLJĂƚƚŚĞďĞŐŝŶŶŝŶŐŽĨEŽǀĞŵďĞƌ͘ dŚĞŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶǁŝůůŐƌŽŽŵƚŚĞĞŶƚŚƵͲ ƐŝĂƐƚƐǁŝƚŚƚŚĞŚĞůƉŽĨƵnjŝǁŝŶŶĞƌDĂƌƟŶ ƌĞLJĞƌ ƚŽ ďĞĐŽŵĞ ƉŽƚĞŶƟĂů ƉĂƌƟĐŝƉĂŶƚƐ ŝŶƚŚĞƵnjŝĂŶŽĞDĂƌĂƚŚŽŶƌĂĐĞ͘dŚĞŽƌͲ ŐĂŶŝƐĂƟŽŶ ŝƐ ĐĂůůŝŶŐ ĨŽƌ ŵŽƌĞ ĐĂŶĚŝĚĂƚĞƐ ƚŽ ƐŚŽǁ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŝŶ ĮůůŝŶŐ ƵƉ Ăƚ ůĞĂƐƚ ϭϯ ŵŽƌĞƉůĂĐĞŵĞŶƚƐĨŽƌƚƌĂŝŶŝŶŐ͘ ůů ƚŚĞ ĐĂŶŽĞŝƐƚƐ ĂƌĞ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŶĂŶĚĂ ĂƌĞĂǁŚĞƌĞĨŽƌƚŚĞƉĂƐƚĨĞǁŵŽŶƚŚƐƚŚĞLJ ŚĂǀĞďĞĞŶƚƌĂŝŶŝŶŐ͘dŚĞϭϮƐƵĐĐĞƐƐĨƵůĐĂŶͲ ĚŝĚĂƚĞƐĂŶŶŽƵŶĐĞĚƚŽĚĂLJĂƌĞ͗ DŚůŽŶŝƐŚǁĂ ,ůŽŶŐǁĂŶĞ ;ϮϬͿ͕ ,ůĂŶŐĂͲ ŶĂŶŝ 'ĐǁĞŶƐĂ ;ϭϲͿ͕ ^ŝƉŚĂŵĂŶĚůĂ ^ŚŽnjŝ ;ϭϵͿ͕ WĂƚƌŝĐŬ ĂŶŚĂŵ ;ϮϮͿ͕ DŚůŽŶŝƐŚǁĂ 'ĐǁĞŶƐĂ ;ϮϮͿ͕ DŵĞůŝ EĚŝŵĂŶĚĞ ;ϭϴͿ͕ >ĂnjĂůĂWĂŶŐĞŶŝEdžƵŵĂůŽ;ϭϮͿ͕ĂŵŽŬƵŚůĞ 'ǁĞŶƐĂ ;ϭϮͿ͕ ^ďĂŚůĞ ^ŝďŝLJĂ ;ϭϭͿ͕ DŚŽůŝ EĚŝŵĂŶĚĞ;ϭϮͿĂŶĚƚŚĞLJŽƵŶŐĞƐƚĐĂŶŽĞŝƐƚ WŚƵŵůĂDŬŚŝnjĞ;ϵͿ͘


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7

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6

ŚĞ ŝƐ ƚŚĞ ĨŽƵŶĚĞƌ ŽĨ ĨͲ ƌŝKĐĞĂŶƐ ŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ ůůŝĂŶĐĞ͕ Ă ŶŽŶͲƉƌŽĮƚ ĂƉĞ dŽǁŶ ďĂƐĞĚ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ͘^ŚĞŝƐĂůƐŽƚŚĞKŽĨůƵĞ WƵůƐĞ WŝĐƚƵƌĞƐ͕ ƚŚĞ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĐŽŵƉĂŶLJ ƚŚĂƚ ƐŚĞ ŽǁŶƐ ĂŶĚ ŝƐ ĐŽŵĨŽƌƚĂďůĞ ŝŶ ƚŚĞ ƌŽůĞŽĨďŽƚŚƉƌŽĚƵĐĞƌĂƐǁĞůůĂƐĚŝƌĞĐƚŽƌ ĂŶĚ ŚĂƐ ĚŝƌĞĐƚĞĚ ƐĞǀĞƌĂů ĞdžƚƌĞŵĞůLJ ǁĞůů ƌĞĐĞŝǀĞĚĚŽĐƵŵĞŶƚĂƌŝĞƐ͘ ,ĞƌůŝƐƚŽĨĂĐĐŽŵƉůŝƐŚŵĞŶƚƐƐĞĞŵƐĞŶĚͲ ůĞƐƐ͕ďƵƚĂƚƚŚĞŵŽŵĞŶƚŝƚŝƐŚĞƌǁŽƌŬǁŝƚŚ ƐŚĂƌŬƐƚŚĂƚŝƐŐƌĂďďŝŶŐĂƩĞŶƟŽŶ͘ ZŽĐŚĂƚ ŚĂĚ ďĞĐŽŵĞ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ƚŚĞ ͞^ŚĂƌŬ tĂƌƌŝŽƌ͘͟  /Ŷ ĂŶ ĂƩĞŵƉƚ ƚŽ ƌĂŝƐĞ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ďĞĂƵƟĨƵů ƐĞĂ ĐƌĞĂͲ ƚƵƌĞƐ ĂŶĚ ƚŽ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞLJ ĂƌĞ ŶŽƚƚŚĞŵŽŶƐƚĞƌƐƚŚĂƚƚŚĞLJĂƌĞŽŌĞŶďĞͲ ůŝĞǀĞĚƚŽďĞ͕>ĞƐůĞLJĨƌĞĞĚŝǀĞƐǁŝƚŚƐŚĂƌŬƐ͘ dŚŝƐ ƉĂƐƐŝŽŶ ƐƚĂƌƚĞĚ ǁŚĞŶ͕ ĂƐ Ă ĨƌĞĞͲ ůĂŶĐĞ ũŽƵƌŶĂůŝƐƚ ĂŶĚ ƵŶĚĞƌǁĂƚĞƌ ƉŚŽƚŽŐͲ ƌĂƉŚĞƌ >ĞƐůĞLJ ŽŌĞŶ ƌĞƚƵƌŶĞĚ ƚŽ ŵĂŶLJ ŽĨ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ĚĞƐƟŶĂƟŽŶƐ͗  ͞/ ǁŝƚŶĞƐƐĞĚ ƚŚĞ ĚĞƚĞƌŝŽƌĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ĂƌĞĂƐ͘  dŚŝƐ ƉĞƌƚƵƌďĞĚŵĞŐƌĞĂƚůLJĂŶĚƚŚĞŵŽƌĞ/ƌĞͲ ƐĞĂƌĐŚĞĚĂŶĚďĞĐĂŵĞĂǁĂƌĞŽĨƚŚĞƉůŝŐŚƚ ŽĨŽƵƌŽĐĞĂŶƐ͕ŚŽǁĂĚǀĂŶĐĞĚƚĞĐŚŶŽůŽŐLJ ĂŶĚŝŵƉƌŽǀĞĚĮƐŚŝŶŐƉƌĂĐƟĐĞƐǁĞƌĞƌĂƉͲ

KĨ ƉĂƌƟĐƵůĂƌ ĐŽŶĐĞƌŶ ǁĂƐ ǁŚĂƚ / ǁĂƐ ůĞĂƌŶŝŶŐ ĂďŽƵƚ ƐŚĂƌŬƐ͖ ŚŽǁ ĂƐ ŽƚŚĞƌ ĮƐŚ ƐƚŽĐŬƐ ĚĞĐůŝŶĞ ǁŽƌůĚǁŝĚĞ͕ ƐŚĂƌŬƐĂƌĞďĞŝŶŐƚĂƌŐĞƚĞĚĂŶĚ ĐĂƵŐŚƚ Ăƚ ƚŚĞ ĂůĂƌŵŝŶŐ ƌĂƚĞ ŽĨƵƉƚŽϭϬϬŵŝůůŝŽŶƉĞƌLJĞĂƌ͘ KǀĞƌĂƉĞƌŝŽĚŽĨƟŵĞ/ƉĂĐŬĞĚƵƉŵLJǁĞůůͲ ƉĂLJŝŶŐ ĐŽƌƉŽƌĂƚĞ ĐĂƌĞĞƌ ĂŶĚ ĚĞĐŝĚĞĚ ƚŽ ĚĞĚŝĐĂƚĞŵLJůŝĨĞƚŽŵĂƌŝŶĞĂŶĚƐŚĂƌŬĐŽŶͲ ƐĞƌǀĂƟŽŶ͘͟ ZŽĐŚĂƚ ŚĂƐ Ă ƉĂƐƐŝŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶͲ ŵĞŶƚĂƐĂǁŚŽůĞ͕ďƵƚŝƚǁĂƐŚĞƌƌĞůĂƟŽŶͲ ƐŚŝƉ ǁŝƚŚ Ă ǀĞƌLJ ƐƉĞĐŝĂů ƐŚĂƌŬ͕ DĂdžŝŶĞ͕ ƚŚĂƚ ƐƚĂƌƚĞĚ ŚĞƌ ĚŽǁŶ ƚŚĞ ƉĂƚŚ ŽĨ ƐŚĂƌŬ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶŝŶƉĂƌƟĐƵůĂƌ͘ DĂdžŝŶĞŝƐĂƌĂŐŐĞĚƚŽŽƚŚƐŚĂƌŬǁŚŽǁĂƐ ĐĂƵŐŚƚ ŝŶ ƐŚĂƌŬ ŶĞƚƐ͕ ďƵƚ ůƵĐŬŝůLJ ƌĞƐĐƵĞĚ ĂŶĚƌĞůĞĂƐĞĚ͘^ĞǀĞƌĂůLJĞĂƌƐůĂƚĞƌƐŚĞǁĂƐ ĐĂƵŐŚƚŝŶĂŶĂŶŐůŝŶŐĐŽŵƉĞƟƟŽŶ͘ &ŽƌƚƵŶĂƚĞůLJ ƚŚĞ ĂŶŐůĞƌƐ ŝŶǀŽůǀĞĚ ǁĞƌĞ ĂǁĂƌĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ dǁŽ KĐĞĂŶƐ ƋƵĂƌŝƵŵ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ ǁĞƌĞ ůŽŽŬŝŶŐ ĨŽƌ Ă ƐŚĂƌŬ ŽĨ ŚĞƌ ƐŝnjĞ ĂŶĚ ƐŚĞ ǁĂƐ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĂƋƵĂƌŝƵŵǁŚĞƌĞƐŚĞƐƉĞŶƚƚŚĞŶĞdžƚŶŝŶĞ LJĞĂƌƐŝŶĐĂƉƟǀŝƚLJ͘

DĂdžŝŶĞŚĂƐƐŝŶĐĞďĞĞŶƌĞůĞĂƐĞĚĂŶĚŝƐ ŶŽǁƚĂŐŐĞĚĂŶĚŵŽŶŝƚŽƌĞĚƉƌŽǀŝĚŝŶŐƌĞͲ ƐĞĂƌĐŚĞƌƐ ǁŝƚŚ ŵŽƌĞ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĂďŽƵƚ ƚŚĞůŝĨĞŽĨƐŚĂƌŬƐ͘ KŶĂĚĂŝůLJďĂƐŝƐZŽĐŚĞƚ͛ƐũŽďŝƐĞdžƚƌĞŵĞͲ ůLJ ǀĂƌŝĞĚ͘  ^ŚĞ ƐĂLJƐ͕ ͞/Ŷ ĂŶLJ ŐŝǀĞŶ ĚĂLJ / ŵŝŐŚƚ ƐŚŝŌ ďĞƚǁĞĞŶ ǁĞĂƌŝŶŐ ƚŚĞ ŚĂƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ŵĂŶĂŐĞƌ͕ ĨƵŶĚƌĂŝƐĞƌ͕ ĐĂŵͲ ƉĂŝŐŶĞƌ͕ ƉŚŽƚŽŐƌĂƉŚĞƌ͕ ĮůŵŵĂŬĞƌ͕ ĂĐƟǀͲ ŝƐƚ͕ ƐƚĂī ŵĂŶĂŐĞƌ͕ ƉƵďůŝĐ ƐƉĞĂŬĞƌ͕ ǁƌŝƚĞƌ͕ ĮůŵĞĚŝƚŽƌ͕ĐƌĞĂƟǀĞĚŝƌĞĐƚŽƌ͕ǁĞďĚĞƐŝŐŶĞƌ ĂŶĚ ƐŽ ŵƵĐŚ ŵŽƌĞ͘ ĞŝŶŐ ŵƵůƟͲƐŬŝůůĞĚ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ŝƐŶŽƚŝĚĞĂůĂŶĚŵĞĂŶƐŵLJŚŽƵƌƐ ĂƌĞ ůŽŶŐ ĂŶĚ Ă ĚĂLJ͛Ɛ ǁŽƌŬ ŝƐ ŶĞǀĞƌ ĐŽŵͲ ƉůĞƚĞĚ͘ Ƶƚ ŝƚ ŝƐ Ă ŶĞĐĞƐƐŝƚLJ ĨŽƌ Ă ƐŵĂůů ŶŽŶͲƉƌŽĮƚŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶǁŝƚŚůŝŵŝƚĞĚĨƵŶĚͲ ŝŶŐƚŽĞŵƉůŽLJƐŬŝůůĞĚƉĞŽƉůĞĂŶĚŝŶĂĚĚŝͲ ƟŽŶ ŵLJ ƐƵĐĐĞƐƐ ŚĂƐ Ă ůŽƚ ƚŽ ĚŽ ǁŝƚŚ ŵLJ ĂďŝůŝƚLJƚŽŵƵůƟͲƚĂƐŬĂŶĚƚŚĞǀĂƌŝŽƵƐƐŬŝůůƐ/ ŚĂǀĞĚĞǀĞůŽƉĞĚ͘͟ ^ŚĞĂĚĚƐ͕͞/ůŽǀĞƚŚĂƚ/ĂŵĚŽŝŶŐǁŚĂƚ /ĂŵƉĂƐƐŝŽŶĂƚĞĂďŽƵƚ͘dŚŽƵŐŚŝƚŝƐŚĂƌĚ ƚŽŵĞĂƐƵƌĞ͖ũƵƐƚŬŶŽǁŝŶŐƚŚĂƚŵLJĐŽŶƚƌŝͲ ďƵƟŽŶŝƐŵĂŬŝŶŐĂĚŝīĞƌĞŶĐĞŝŶƚŚĞůŝǀĞƐ ŽĨƚŚĞĐŚŝůĚƌĞŶǁĞƌĞĂĐŚĂŶĚƚŚĞĞŶǀŝƌŽŶͲ ŵĞŶƚǁĞĮŐŚƚƚŽƉƌŽƚĞĐƚ͕ŝƐǀĞƌLJƌĞǁĂƌĚͲ ŝŶŐ͘ ŽŶƟŶƵĞĚŽŶƚŚĞŶĞdžƚƉĂŐĞÎ

͞/ůŽǀĞƚŚĂƚ/ĂŵĚŽŝŶŐǁŚĂƚ/ĂŵƉĂƐƐŝŽŶĂƚĞĂďŽƵƚ͘dŚŽƵŐŚŝƚŝƐŚĂƌĚ ƚŽŵĞĂƐƵƌĞ͖ũƵƐƚŬŶŽǁŝŶŐƚŚĂƚŵLJĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶŝƐŵĂŬŝŶŐĂĚŝīĞƌĞŶĐĞŝŶ ƚŚĞůŝǀĞƐŽĨƚŚĞĐŚŝůĚƌĞŶǁĞƌĞĂĐŚĂŶĚƚŚĞĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚǁĞĮŐŚƚƚŽƉƌŽͲ ƚĞĐƚ͕ŝƐǀĞƌLJƌĞǁĂƌĚŝŶŐ͘tŚĞŶǁĞĨŽůůŽǁŽƵƌƉĂƐƐŝŽŶŝƚŵĂŬĞƐŵĂŶLJŽĨ ƚŚĞĚŝĸĐƵůƟĞƐǁŽƌƚŚǁŚŝůĞ͘/ĐŽƵůĚŶĞǀĞƌǁŽƌŬƚŚŝƐŚĂƌĚĨŽƌƐŽŵĞƚŚŝŶŐ/ ĚŝĚŶŽƚďĞůŝĞǀĞŝŶ͘͟

DZ/d/DZs/tĨƌŝĐĂ͗EŽǀĞŵďĞƌͬĞĐĞŵďĞƌϮϬϭϯ

ϱϵ


*5((10$5,1(

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͞tŚĞŶ ǁĞ ĨŽůůŽǁ ŽƵƌ ƉĂƐƐŝŽŶ ŝƚ ŵĂŬĞƐ ŵĂŶLJ ŽĨ ƚŚĞ ĚŝĸĐƵůƟĞƐ ǁŽƌƚŚͲ ǁŚŝůĞ͘ / ĐŽƵůĚ ŶĞǀĞƌ ǁŽƌŬ ƚŚŝƐ ŚĂƌĚ ĨŽƌ ƐŽŵĞƚŚŝŶŐ / ĚŝĚ ŶŽƚ ďĞůŝĞǀĞ ŝŶ͘͟ dŚĞƌĞĂƌĞ͕ŚŽǁĞǀĞƌ͕ĂƐƉĞĐƚƐŽĨŚĞƌĐŚŽƐĞŶ ƉĂƚŚ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ĚŝĸĐƵůƚ͘  ZŽĐŚĂƚ ƐĂLJƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞƌĞ ŝƐ Ă ĐŽŶƐƚĂŶƚ ĐŽŶĐĞƌŶ ĂƐ ƚŽ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞĨƵŶĚŝŶŐǁŝůůĐŽŵĞ͘

7KHIXWXUH ƐƚŽƚŚĞƉĂƚŚĂŚĞĂĚZŽĐŚĂƚŚĂƐŵĂŶLJ ƉůĂŶƐ͘͞/ĂŵĨŽĐƵƐĞĚŽŶĚĞǀĞůŽƉŝŶŐƉƌŽũͲ ĞĐƚƐ ƚŽ ĂƐƐŝƐƚ ŽƵƌ ƐƵƐƚĂŝŶĂďŝůŝƚLJ͘ LJ ƚŚĞ ŵŝĚĚůĞ ŽĨ ŶĞdžƚ LJĞĂƌ ŽƵƌ EĂƟŽŶĂů >ŽƩĞƌLJ &ƵŶĚŝŶŐ ĐŽŵĞƐ ƚŽ ĂŶ ĞŶĚ͘ / ŚĂǀĞ ĂŶ ŽĨͲ ĮĐĞǁŝƚŚƐŝdžƐƚĂīĂŶĚĂůŵŽƐƚϰϬϬĐŚŝůĚƌĞŶ ĨƌŽŵϭϳƐĐŚŽŽůƐ͕ǁŚŽŚĂǀĞŐƌŽǁŶƚŽĚĞͲ ƉĞŶĚ ƵƉŽŶ ƵƐ ĂŶĚ ǁŚŽ ĂƌĞ ƉĂƌƚ ŽĨ ŽƵƌ ǁŽŶĚĞƌĨƵů ƉƌŽũĞĐƚ ƚŚĞ͕ ĨƌŝKĐĞĂŶƐ tĂƌͲ ƌŝŽƌƐWƌŽŐƌĂŵŵĞ͕ƚŽŬĞĞƉŐŽŝŶŐ͕͟ƐŚĞƐĂLJƐ͘ ZŽĐŚĂƚĂĚĚƐƚŚĂƚƚŚĞĨŽĐƵƐŝƐŽŶĮŶĚŝŶŐ ǁĂLJƐ ƚŽ ďĞĐŽŵĞ ƐĞůĨͲĨƵŶĚĞĚ ĂŶĚ ĮŶĚŝŶŐ ƚŚĞƟŵĞƚŽĚĞůŝǀĞƌƉƌŽũĞĐƚƐƚŽƐƉŽŶƐŽƌƐ͘ ƚƚŚĞƐĂŵĞƟŵĞƐŚĞŝƐĂůƐŽǁŽƌŬŝŶŐŽŶ Ă ĚŽĐƵŵĞŶƚĂƌLJ ĨŽƌ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƌĞůĞĂƐĞ͘ ͞ǀĞƌLJƚŚŝŶŐ/ĚŽŝƐĨŽƌŽŶĞƌĞĂƐŽŶ͗ƚŽŚĞůƉ ŵĂŬĞĂĚŝīĞƌĞŶĐĞŝŶƐĂǀŝŶŐŽƵƌďĞĂƵƟĨƵů ŽĐĞĂŶ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ƵŶĚĞƌ ƐĞͲ ǀĞƌĞ ƚŚƌĞĂƚ ŽĨ ŽǀĞƌͲĮƐŚŝŶŐ͕ ŐůŽďĂů ǁĂƌŵͲ ŝŶŐ͕ ĂĐŝĚŝĮĐĂƟŽŶ͕ ƉŽůůƵƟŽŶ ĂŶĚ ƐŽ ŵƵĐŚ ŵŽƌĞ͕͟ƐŚĞƐĂLJƐ͘ ZŽĐŚĂƚŝƐǀĞƌLJŽƵƚƐƉŽŬĞŶĂďŽƵƚǁŚŽŝƐ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞĨŽƌƚŚĞƉƌĞĚŝĐĂŵĞŶƚŽĨƐŚĂƌŬƐ ǁŽƌůĚǁŝĚĞ͘  ͞&ŝƐŚĞƌŵĞŶ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ŽǀĞƌ Ŭŝůů ƐŚĂƌŬƐ͘ DŽƐƚ ĂƌĞ ĐĂƵŐŚƚ ďLJ ůŽŶŐůŝŶĞ ǀĞƐƐĞůƐ ƚŚĂƚ ƚƌĂŝů ƵƉ ƚŽ ϭϰϬŬŵ ůŝŶĞƐ ǁŝƚŚ ŽǀĞƌϮϱϬϬŚŽŽŬƐĂƩĂĐŚĞĚ͘,ŽǁƚŚĞŝƌĮŶƐ ĂƌĞŽďƚĂŝŶĞĚŝƐŽŶĞŽĨƚŚĞŵŽƐƚĐƌƵĞů͕ďĂƌͲ ďĂƌŝĐ ĂŶĚ ǁĂƐƚĞĨƵů ƉƌĂĐƟĐĞƐ͘ ^ŚĂƌŬƐ ĂƌĞ ĮŶŶĞĚĂůŝǀĞĂŶĚƚŚĞŶƚŚƌŽǁŶŽǀĞƌďŽĂƌĚ͕ ƚŽĚŝĞĂƐůŽǁĂŶĚĐƌƵĞůĚĞĂƚŚ͘͟ ^ŚĞ ĂĚĚƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĚĞŵĂŶĚ ĨŽƌ ƐŚĂƌŬ ƉĂƌƚƐ͕ ĂŶĚ ƉĂƌƟĐƵůĂƌůLJ ƚŚĞŝƌ ĮŶƐ͕ ŝƐ ŝŶͲ ĐƌĞĂƐŝŶŐĂŶĚŚĂƐďĞĐŽŵĞƚŚĞŵŽƐƚĞdžƉĞŶͲ ƐŝǀĞĮƐŚƉƌŽĚƵĐƚŝŶƚŚĞǁŽƌůĚ͘ ŶĚ ǁŚŝůĞ ZŽĐŚĂƚ͛Ɛ ǁŝƐŚ ƚŽ ƐĞĞ ĐŽŵͲ ŵĞƌĐŝĂůĮƐŚŝŶŐƐƚŽƉƉĞĚŝƐŚŝŐŚůLJƵŶůŝŬĞůLJ͕ ƐŚĞ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƐŽůƵƟŽŶ ůŝĞƐ ŝŶ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ĮƐŚŝŶŐ͘ ^ŚĞ ĂŝŵƐ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ĞĚƵĐĂƟŽŶĂŶĚĂǁĂƌĞŶĞƐƐʹǁŝƚŚƚŚĞŵĞƐͲ ƐĂŐĞ ƚŚĂƚ ǁŚĞŶ ǁĞ ŚĂƌŵ ŽƚŚĞƌ ůŝĨĞ ǁĞ ŚĂƌŵŽƵƌƐĞůǀĞƐ͘^ŚĞĂŐƌĞĞƐƚŚĂƚĐƌĞĂƟŶŐ ŵĂƌŝŶĞ ƉƌŽƚĞĐƚĞĚ ĂƌĞĂƐ ĂŶĚ ŶŽ ĮƐŚŝŶŐ njŽŶĞƐĂŶĚŶŽĮƐŚŝŶŐƉĞƌŝŽĚƐŝƐĂůƐŽĂǁĂLJ ŽĨƐŽůǀŝŶŐƐŽŵĞŽĨƚŚĞƉƌŽďůĞŵƐŽĨŽǀĞƌͲ ĮƐŚŝŶŐ͘ ͞DŽƌĞ ƉĞŽƉůĞ ŝŶ ƉŽǁĞƌĨƵů ƉŽƐŝƟŽŶƐ ŶĞĞĚ ƚŽ ŝŶŇƵĞŶĐĞ ƚŚĞ ŶĞĐĞƐƐĂƌLJ ĐŚĂŶŐĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŽ ƐĂǀĞ ŽƵƌ ƐŚĂƌŬƐ͕ ŽƵƌ ŽĐĞĂŶƐ ĂŶĚ ŽƵƌ ƉůĂŶĞƚ͘ ǀĞƌLJ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ǁŚŽ ŝƐ ĂǁĂƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƉƌŽďůĞŵƐ ǁĞĂƌĞĨĂĐŝŶŐĐĂŶĂůƐŽŵĂŬĞĂĚŝīĞƌĞŶĐĞ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞŝƌ ƉĞƌƐŽŶĂů ĚĂŝůLJ ĐŚŽŝĐĞƐ ĂŶĚ ůĞĂƌŶƚŽůŝǀĞŵŽƌĞĐŽŶƐĐŝŽƵƐůLJ͘tĞŶĞĞĚƚŽ ůĞĂƌŶƚŽůŝǀĞŐĞŶƚůLJŽŶĞĂƌƚŚ͘͟

'HYHORSLQJQHZVFLHQFHWDOHQW JUHHQZDUULRU 7+20$6072176, ĂƌƚŚŽďƐĞƌǀĂƟŽŶƐĐŝĞŶĐĞŝƐĂŶ ĞdžƚƌĞŵĞůLJŝŵƉŽƌƚĂŶƚĂƐƉĞĐƚ ŽĨƐĐŝĞŶƟĮĐƌĞƐĞĂƌĐŚ͘/ŶĨŽƌͲ ŵĂƟŽŶŝƐƵƌŐĞŶƚůLJƌĞƋƵŝƌĞĚ ŝŶĂŶĂƩĞŵƉƚƚŽƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůĐŚĂŶŐĞ͕ĂŶĚƚŽ ĨŽƌŵƵůĂƚĞĂĚĂƉƟǀĞĂŶĚŵŝƟͲ ŐĂƟŶŐŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƉŽůŝĐŝĞƐ ĂŶĚƉƌĂĐƟĐĞƐ͘dŚŝƐŶĞĞĚƐƚŽďĞ ŐĂƚŚĞƌĞĚĨƌŽŵĂǁŝĚĞƌĂŶŐĞŽĨ ĂƌĞĂƐ͕ĨƌŽŵĨŽŽĚƉƌŽĚƵĐƟŽŶƚŽ ƉŽƉƵůĂƟŽŶŚĞĂůƚŚ͘

7

ŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů KďƐĞƌǀĂƟŽŶEĞƚǁŽƌŬ;^KEͿ͕ĞƐͲ ƚĂďůŝƐŚĞĚ ŝŶ ϮϬϬϮ͕ ŝŶ ĐŽŶƐƵůƚĂƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞĞƉĂƌƚŵĞŶƚŽĨ^ĐŝĞŶĐĞĂŶĚdĞĐŚŶŽůͲ ŽŐLJ ;^dͿ ĂŶĚ͕ ĂŌĞƌ ĚĞůŝďĞƌĂƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞƌĞƐĞĂƌĐŚĐŽŵŵƵŶŝƚLJ͕ŚĂƐƚĂŬĞŶƚŚĞ ůĞĂĚďLJŵĂŶĚĂƟŶŐĂŶĚĨƵŶĚŝŶŐƚŚĞEĂͲ ƟŽŶĂůZĞƐĞĂƌĐŚ&ŽƵŶĚĂƟŽŶƚŽĚĞǀĞůŽƉ ^KE ĂƐ ĂŶ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶĂůŝƐĞĚ ŶĞƚǁŽƌŬ ŽĨĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚƐ͕ƵŶŝǀĞƌƐŝƟĞƐ͕ƐĐŝĞŶĐĞŝŶͲ ƐƟƚƵƟŽŶƐĂŶĚŝŶĚƵƐƚƌŝĂůƉĂƌƚŶĞƌƐ dŚĞ^KEŵĂŶĚĂƚĞŝŶĐůƵĚĞƌĞƐƉŽŶͲ ƐŝďŝůŝƟĞƐĨŽƌƚŚƌĞĞŵĂũŽƌŵĂŶĚĂƚĞƐ͗ŽďͲ ƐĞƌǀĂƟŽŶ͕ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶĂŶĚĞĚƵĐĂƟŽŶ͘ EĂƚĂůŝĞ:ĂŶƐĞĂƐŬĞĚdŚŽŵĂƐDƚŽŶƚƐŝ ŽĨ ^KE Ă ĨĞǁ ƋƵĞƐƟŽŶƐ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ǁŽƌŬƚŚĂƚŚĞŝƐŝŶǀŽůǀĞĚǁŝƚŚǁŝƚŚŝŶƚŚĞ ŶĞƚǁŽƌŬ ĂŶĚ ǁŚĞƌĞ ŚĞ ĨĞĞůƐ ƚŚĞ ŶĞƚͲ ǁŽƌŬŝƐŐŽŝŶŐ͘

tŚĞƌĞĂŶĚǁŚĂƚĚŝĚLJŽƵƐƚƵĚLJ͍ /ƉƵƌƐƵĞĚƐƚƵĚŝĞƐǁŝƚŚƚŚĞhŶŝǀĞƌƐŝƚLJ ŽĨƚŚĞtĞƐƚĞƌŶĂƉĞ͘/ƐƚƵĚŝĞĚ^ĐŝĞŶĐĞ ĚƵĐĂƟŽŶ

tŚĂƚůĞĂĚLJŽƵƚŽLJŽƵƌƉƌĞƐĞŶƚ ƉŽƐŝƟŽŶĂƚ^KE͍ ^KE ^ĐŝĞŶĐĞ ĚƵĐĂƟŽŶ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ǁĂƐ ŽŶĞ ƚŚĂƚ ƐĞĞŬƐ ƚŽ ĨŽĐƵƐ ŽŶ ƚŚĞ ƋƵĂůŝƚLJ ŽĨ ƐƵƉƉŽƌƚ ;ŶŽƚ ũƵƐƚ Ă ŶƵŵďĞƌƐ ŐĂŵĞͿ͕ ĂŵŽŶŐ ŵĂŶLJ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ĞĚƵĐĂƟŽŶ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ͘ KŶĞ ǁĂLJ ƚŚĞLJ ĚŽ ƚŚŝƐ ŝƐ ƚŽ ƐƚĂLJ ǁŝƚŚ Ă ƌĞĂƐŽŶĂďůĞŶƵŵďĞƌŽĨƚŚĞŝƌƚĂƌŐĞƚĂƵĚŝͲ ĞŶĐĞĂŶĚƚŽĞŶĐŽƵƌĂŐĞůŽŶŐƚĞƌŵŵŽŶŝͲ ƚŽƌŝŶŐ͘

/ĂŵĂŶĚƵĐĂƟŽŶKĸĐĞƌĂƚ^KE͛Ɛ DĂƌŝŶĞKīƐŚŽƌĞEŽĚĞĐĂůůĞĚŐĂŐĂƐŝŶŝ͘ ĚƵĐĂƟŽŶ KĸĐĞƌƐ ĨĂĐŝůŝƚĂƚĞ ƚŚĞ ŝŶƚĞͲ ŐƌĂƟŽŶŽĨ^ĐŝĞŶĐĞƌĞƐĞĂƌĐŚ;ŝŶŵLJĐĂƐĞ ďĞŝŶŐ ŵĂƌŝŶĞ ƐĐŝĞŶĐĞƐͿ ŝŶ ƚŽ ^ĐŚŽŽů ^ĐŝĞŶĐĞƐ͘ / ĐŽŽƌĚŝŶĂƚĞ ĚƵĐĂƚŽƌ tŽƌŬͲ ƐŚŽƉƐ͕ůĞĂƌŶĞƌƐƵƉƉŽƌƚĂĐƟǀŝƟĞƐƐƵĐŚĂƐ ƐĐŝĞŶĐĞ ĐĂŵƉƐ ĂŶĚ ƐŚŽƚ ůĞŐ ĐƌƵŝƐĞƐ ŽŶ DĂƌŝŶĞ ZĞƐĞĂƌĐŚ sĞƐƐĞůƐ͕ ƐĐŚŽŽů ǀŝƐŝƚƐ ŝŶƐƵƉƉŽƌƚŽĨƐĐŚŽŽůƐďĂƐĞĚŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ĂŶĚƐĐŝĞŶĐĞƐŬŝůůƐ͘DĂŶLJĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ƉůĂƞŽƌŵƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ^ĐŝĞĨĞƐƚ͕ EĂƟŽŶĂůDĂƌŝŶĞtĞĞŬĂŶĚKĐĞĂŶƐĂLJ ǁŽƵůĚďĞŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐƚŽƌĂŝƐĞĂǁĂƌĞͲ ŶĞƐƐŽŶKĐĞĂŶƐ^ĐŝĞŶĐĞƐĂŶĚĐĂƌĞĞƌƐ͘

tŚĂƚĂƌĞƚŚĞƉŽƐŝƟǀĞŽƌƌĞǁĂƌĚͲ ŝŶŐĂƐƉĞĐƚƐŽĨLJŽƵƌũŽďĂƚƉƌĞƐĞŶƚ͍ dŚĞŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚLJƚŽƐĞĞƐĐŝĞŶĐĞƐŬŝůůƐ ďĞŝŶŐ ƌĞĂůŝƐĞĚ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚŝƐ ĂƉƉƌŽĂĐŚ͘ tŚĞŶůĞĂƌŶĞƌƐƐƚĂƌƚƚŽĚŽďĞƩĞƌƐĐŝĞŶĐĞ ƉƌŽũĞĐƚƐ͕ŝƚƚĞůůƐŵĞƚŚĞLJŚĂǀĞƌĞĂůŝƐĞĚĂ ƉƌŽũĞĐƚƉůĂŶŶŝŶŐƐŬŝůů͕ĂĚĂƚĂĐŽůůĞĐƟŽŶ ƐŬŝůů͕ĂŶŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂƟŽŶĂŶĚĂŶĂůLJƐŝƐƐŬŝůů͕ ĂƉƌŽũĞĐƚǁƌŝƚĞͲƵƉƐŬŝůůĂŵŽŶŐƐƚĂĨĞǁ͘ DĂŶLJ ŽĨ ƵƐ ĚŝĚ ŶŽƚ ŚĂǀĞ ƚŚĞ ƉƌŝǀŝͲ ůĞŐĞƐĞŶũŽLJĞĚďLJƚŽĚĂLJ͛ƐLJŽƵŶŐŽŶĞƐ͘/Ĩ ǁĞŵĂŬĞŝƚĐŽƵŶƚĂŶĚƚŚĞLJƌĞĂůŝƐĞƚŚŝƐ͕ ƚŚĞŶŝƚ͛ƐƌĞǁĂƌĚŝŶŐ͘tĞŚĂǀĞƐĞĞŶŵĂŶLJ ŐƌĂĚƵĂƚĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ƉƵƌƐƵŝŶŐ ^ĐŝĞŶĐĞ ĐĂƌĞĞƌƐ ĂŶĚ ĐŽŵŝŶŐ ďĂĐŬ ƚŽ ĐŽŶĮƌŵ ŚŽǁ ƌĞůĞǀĂŶƚ ĂŶĚ ŚĞůƉĨƵů ŽƵƌ ƐƵƉƉŽƌƚŚĂƐďĞĞŶƚŽƚŚĞŝƌƐƚƵĚŝĞƐ͘

tŚĂƚĂƌĞƚŚĞŶĞŐĂƟǀĞĂƐƉĞĐƚƐŽĨ LJŽƵƌũŽď͍ &ŝŶĂŶĐŝĂů ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ĂƌĞ ůŝŵŝƟŶŐ ƚŚĞ ŝŵƉĂĐƚ͘ dŚĞ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ĂůůŽǁƐ ĨŽƌ ŽŶůLJ Ă ĨĞǁ ƐĐŚŽŽůƐ ƚŽ ďĞ ƌĞĂĐŚĞĚ͘ &ŝŶĂŶĐĞƐ ĐĂŶ ŚĞůƉ ƵƐ ĞdžƉĂŶĚ ĂŶĚ ƌĞĂĐŚ ŽƵƚ ƚŽ ŵŽƌĞ ƐĐŚŽŽůƐ͘ ^KE ŝƐ Ă ĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ĨĂĐŝůŝƚLJ ŽĨ ƚŚĞ EĂƟŽŶĂů ZĞͲ ƐĞĂƌĐŚ&ŽƵŶĚĂƟŽŶ;EZ&Ϳ͘ŶĚŝƚƐĨƵŶĚƐ ĂƌĞ͕ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ĨƌŽŵƚŚĞĞƉĂƌƚŵĞŶƚŽĨ ^ĐŝĞŶĐĞ ĂŶĚ dĞĐŚŶŽůŽŐLJ ĂĚŵŝŶŝƐƚĞƌĞĚ ƚŚƌŽƵŐŚƚŚĞEZ&͘ dŚĞĨƌƵƐƚƌĂƟŽŶŝƐƚŚĂƚƌĞĂůůLJǁŝƚŚƚŚĞ ĚĞŵĂŶĚ ƚŚĂƚ ƐŽĐŝĞƚLJ ŚĂƐ ǀĞƌƐƵƐ ƚŚĞ

͞DĂŶLJŽĨƵƐĚŝĚŶŽƚŚĂǀĞƚŚĞƉƌŝǀŝůĞŐĞƐĞŶũŽLJĞĚďLJƚŽĚĂLJ͛ƐLJŽƵŶŐ ŽŶĞƐ͘/ĨǁĞŵĂŬĞŝƚĐŽƵŶƚĂŶĚƚŚĞLJƌĞĂůŝƐĞƚŚŝƐ͕ƚŚĞŶŝƚ͛ƐƌĞǁĂƌĚͲ ŝŶŐ͘tĞŚĂǀĞƐĞĞŶŵĂŶLJŐƌĂĚƵĂƚĞƐŽĨƚŚĞƉƌŽŐƌĂŵŵĞƉƵƌƐƵŝŶŐ ^ĐŝĞŶĐĞĐĂƌĞĞƌƐĂŶĚĐŽŵŝŶŐďĂĐŬƚŽĐŽŶĮƌŵŚŽǁƌĞůĞǀĂŶƚĂŶĚ ŚĞůƉĨƵůŽƵƌƐƵƉƉŽƌƚŚĂƐďĞĞŶƚŽƚŚĞŝƌƐƚƵĚŝĞƐ͘͟

LJEĂƚĂůŝĞ:ĂŶƐĞ

ϲϬ

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DZ/d/DZs/tĨƌŝĐĂ͗EŽǀĞŵďĞƌͬĞĐĞŵďĞƌϮϬϭϯ


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5HVHDUFKFRQWULEXWHVWRWKH GHFODUDWLRQRIPDULQHSURWHFWHGDUHD 7

ĂǀĂŝůĂďŝůŝƚLJ ŽĨ ĨƵŶĚŝŶŐ͘ tŝƚŚ ŵŽƌĞ ĨƵŶĚƐ ŵŽƌĞ ƐĐŚŽŽůƐ ĐĂŶ ďĞ ƐƵƉƉŽƌƚĞĚ ĂŶĚ Ă ǁŝĚĞƌ ŐƌŽƵƉ ŽĨ ƐŽĐŝĞƚLJ ĐĂŶ ďĞ ƌĞĂĐŚĞĚ͘ ĞƩĞƌ ƋƵĂůŝƚLJ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ĂƌĞ ŽŌĞŶ ĐŽŵƉůŝŵĞŶƚĞĚďLJĂǀĂŝůĂďŝůŝƚLJŽĨƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ƐƚƌŽŶŐůLJ ůŝŶŬĞĚ ƚŽ ĨƵŶĚŝŶŐ Žƌ ĮͲ ŶĂŶĐĞƐ͘^ŽĮŶĂŶĐĞƐďĞĐŽŵĞƐĂĐŚĂůůĞŶŐĞ ŝŶ ƚŚĂƚ ĐŽŶƚĞdžƚ͘ ƚ ƚŚĞ ŵŽŵĞŶƚ ŽŶůLJ ƐŽ ŵĂŶLJƐĐŚŽŽůƐĐĂŶďĞƐƵƉƉŽƌƚĞĚ͕ďƵƚďĞƚͲ ƚĞƌĨƵŶĚŝŶŐǁŝůůŵĞĂŶĂŶĞdžƉĂŶƐŝŽŶŽĨƚŚĞ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞĂŶĚĂƐƚƌŽŶŐĞƌƉƌŽŐƌĂŵŵĞ͘

tŚĂƚŝƐƚŚĞǁĂLJĨŽƌǁĂƌĚĨŽƌLJŽƵĂƚ ^KE͍ DLJĚƌĞĂŵŝƐƚŽďĞĂďůĞƚŽĨŽƐƚĞƌŐƌĞĂƚĞƌ ƌĞůĂƟŽŶƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ tĞƐƚĞƌŶ ĂƉĞ ĚƵĐĂͲ ƟŽŶ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ĂŶĚ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞŝƌ ĐƵƌͲ ƌŝĐƵůƵŵĂĚǀŝƐŽƌLJĞdžƉĂŶĚƚŚĞƉƌŽŐƌĂŵŵĞ͘ dŚĞƌĞ ĂƌĞ ŵĂŶLJ LJŽƵŶŐ ŽŶĞƐ ǁŚŽ ƐŚŽƵůĚ ďĞƐƵƉƉŽƌƚĞĚƚŚƌŽƵŐŚƚŚĞĚƌŝǀĞƌƐŽĨůĞĂƌŶͲ ŝŶŐ;ƚĞĂĐŚĞƌƐͿďƵƚĂĐƟŽŶĞĚďLJƚŚĞĚƵĐĂͲ ƟŽŶĞƉĂƌƚŵĞŶƚ͘

/ƐƚŚĞƌĞĂŶLJƚŚŝŶŐLJŽƵǁŽƵůĚůŝŬĞƚŽ ĂĚĚ͍ YƵĂůŝƚLJďĂƐŝĐĞĚƵĐĂƟŽŶŝƐĚĞĮŶŝƚĞůLJĞǀͲ ĞƌLJďŽĚLJ͛Ɛ ďƵƐŝŶĞƐƐ ĂŶĚ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ǀĂƌŝͲ ŽƵƐ ĐŽŶƚĞdžƚƐ ǁĞ ĨƵŶĐƟŽŶ ŝŶ͕ ǁĞ ĐĂŶ ĞŶͲ ŐĂŐĞ͕ ƐƵƉƉŽƌƚ ĂŶĚ ĂĚǀĂŶĐĞ ƚŚĞ ůĞĂƌŶŝŶŐ͕ ŚĞůƉ ŝŵƉƌŽǀĞ ƚŚĞ ƋƵĂůŝƚLJ ǁŚŝĐŚ ǁŝůů ŚĂǀĞ ŐƌĞĂƚĞƌ ƌĞǁĂƌĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ůĞĂƌŶĞƌ͕ ƚŚĞ ĐŽŵͲ ŵƵŶŝƚLJ͕ĂŶĚŽƵƌƐŽĐŝĞƚLJĂƚůĂƌŐĞ͘tĞŚĂǀĞ ƚŽ ǁƌĞƐƚůĞ ĂŶĚ ǁĂƌ ĂŐĂŝŶƐƚ ĂŶ ĞĚƵĐĂƟŽŶ ƐƚĂŶĚĂƌĚƚŚĂƚůĞĂǀĞƐŵƵĐŚƚŽďĞĚĞƐŝƌĞĚ͘

ŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů īĂŝƌƐ ĂŶĚ dŽƵƌŝƐŵ ʹ Ă ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƚŚĂƚ ǁĂƐ ƐƉůŝƚ ŝŶ ϮϬϬϵ ʹ ĂŶŶŽƵŶĐĞĚ ƚŚĞ ŝŶƚĞŶƟŽŶ ƚŽ ĚĞĐůĂƌĞ Ă ůĂƌŐĞ ŵĂƌŝŶĞ ƉƌŽͲ ƚĞĐƚĞĚ ĂƌĞĂ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ŝƐůĂŶĚƐ ŝŶ ϮϬϬϰ ĂŶĚ ƚŚĞ ^/Z ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ƉĂƌƚŶĞƌƐ ǁĞƌĞ ĐŽŵŵŝƐƐŝŽŶĞĚƚŽĐŽůůĂƚĞĚĞĐĂĚĞƐŽĨĚĂƚĂ ŽŶƚŚĞƐƉĞĐŝĞƐŽĨƚŚĞƐĞŝƐůĂŶĚƐĂŶĚƚŽƌĞͲ ƐĞĂƌĐŚĂŶĚĂŶĂůLJƐĞƚŚĞƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐĨŽƌĂ ĐŽŵƉƌĞŚĞŶƐŝǀĞ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ njŽŶŝŶŐ ƉůĂŶ ĨŽƌƚŚĞƐĞĂĂƌŽƵŶĚƚŚĞƐĞŝƐůĂŶĚƐ͘ŵŽŶŐ ŽƚŚĞƌƐ͕ ƚŚĞ ƌĞƐĞĂƌĐŚĞƌƐ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚĞĚ ďŽƵŶĚĂƌŝĞƐĨŽƌĚŝīĞƌĞŶƚĐĂƚĞŐŽƌŝĞƐŽĨƌĞͲ ƐĞƌǀĞƐĂŶĚĂĐƟǀŝƟĞƐĂůůŽǁĞĚŝŶƚŚĞƐĞƌĞͲ ƐĞƌǀĞƐ͘

ĨƌŝĐĂŶĮƐŚŝŶŐǀĞƐƐĞůƐƚŽďĞĐŽŵĞƉĂƌƚŽĨ ƚŚĞ ƐŽůƵƟŽŶ ŝŶ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ŝůůĞŐĂů ĮƐŚŝŶŐ ǁŝƚŚŝŶƚŚĞDW͘dŚĞLJǁŝůůŝŶĞīĞĐƚĂĐƚĂƐ ĐƌƵĐŝĂůĞLJĞƐĂŶĚĞĂƌƐŝŶƚŚĞƐĞĚŝĸĐƵůƚͲƚŽͲ ŵŽŶŝƚŽƌ ǁĂƚĞƌƐ͘ dŚƌŽƵŐŚ ďĞŝŶŐ ĂůůŽǁĞĚ ƚŚĞŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚLJƚŽŚĂǀĞĂĐĂƉƉĞĚĮƐŚŝŶŐ ƋƵŽƚĂ͕ƚŚĞLJǁŝůůĂŝĚŝŶƉƌĞǀĞŶƟŶŐŽƚŚĞƌŝůͲ ůĞŐĂůǀĞƐƐĞůƐĨƌŽŵƉůƵŶĚĞƌŝŶŐƚŚĞƌĞĐŽǀĞƌͲ ŝŶŐƐƚŽĐŬƐ͕͟ĞdžƉůĂŝŶƐyŽůŝůĞEƋĂLJŝ͕ŝƌĞĐƚŽƌ ŽĨŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐŝŶƚŚĞĞƉĂƌƚŵĞŶƚŽĨ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůīĂŝƌƐ͘

dŚĞDWĐŽŵƉƌŝƐĞƐƚŚƌĞĞƚLJƉĞƐŽĨƉƌŽͲ ƚĞĐƚĞĚ njŽŶĞƐ͘ dŚŝƐ ŝŶĐůƵĚĞƐ Ă ϭϮ ŶĂƵƟĐĂů ŵŝůĞƐĂŶĐƚƵĂƌLJǁŚĞƌĞŶŽĮƐŚŝŶŐǁŝůůďĞĂůͲ ůŽǁĞĚ͕ĨŽƵƌƌĞƐƚƌŝĐƚĞĚnjŽŶĞƐǁŚĞƌĞůŝŵŝƚͲ ĞĚĮƐŚŝŶŐǁŝůůďĞĂůůŽǁĞĚĂŶĚĂĐŽŶƚƌŽůůĞĚ njŽŶĞǁŚŝĐŚůŝŶŬƐƚŚĞĨŽƵƌƌĞƐƚƌŝĐƚĞĚĂƌĞĂƐ ƐƉĂƟĂůůLJ͘

͞/Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚ ǁŝƚŚ ĮƐŚŝŶŐ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ͕ ƚŚĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ĂůƐŽ ƐĞĞŬƐ ƚŽ ĨƵƌƚŚĞƌ ĞŶŚĂŶĐĞ ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƵƐƚƌĂůŝĂŶ ĂŶĚ &ƌĞŶĐŚ ŐŽǀĞƌŶͲ ŵĞŶƚƐ͕ ǁŚŽ ƌĞŐƵůĂƌůLJ ƉĂƚƌŽů ƚŚĞŝƌ ƐŽǀĞƌͲ ĞŝŐŶ ƚĞƌƌŝƚŽƌŝĞƐ ŽĨ ,ĞĂƌĚ /ƐůĂŶĚ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌŽnjĞƚ/ƐůĂŶĚƐ͕ůŽĐĂƚĞĚƚŽƚŚĞĞĂƐƚŽĨƚŚĞ WƌŝŶĐĞ ĚǁĂƌĚ /ƐůĂŶĚƐ͘ dŚĞ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ ǁŝƚŚ&ƌĂŶĐĞ͕ǁŚŝĐŚŚĂƐĂůĂŶĚͲďĂƐĞĚƐĂƚͲ ĞůůŝƚĞ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ĐŽŶƚƌŽů ƐƚĂƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚĞƌŶKĐĞĂŶ͕ŝƐďĞŝŶŐĮŶĂůŝƐĞĚ͘

dŚĞ WƌŝŶĐĞ ĚǁĂƌĚ /ƐůĂŶĚƐ ŐƌŽƵƉ ĐŽŶͲ ƐŝƐƚƐ ŽĨ ƚǁŽ ŝƐůĂŶĚƐ͗ DĂƌŝŽŶ ŝƐůĂŶĚ ;ϮϵϬ ŬŵϮͿĂŶĚWƌŝŶĐĞĚǁĂƌĚ/ƐůĂŶĚ;ϰϱŬŵϮͿ͕ ǁŚŝĐŚĂƌĞϮϬŬŵĂƉĂƌƚ͘dŚĞLJŚĂǀĞƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ŚŝŐŚĞƐƚ ƐĞĂďŝƌĚ ƐƉĞĐŝĞƐ ĚŝǀĞƌƐŝƟĞƐ ŽĨĂŶLJŽĨƚŚĞ^ŽƵƚŚĞƌŶKĐĞĂŶŝƐůĂŶĚƐ͕ƐƵĐŚ ĂƐĂůďĂƚƌŽƐƐĞƐĂŶĚƉĞŶŐƵŝŶƐ͕ĂŶĚƉƌŽǀŝĚĞ ŚĂďŝƚĂƚĨŽƌĂŶŝŵĂůƐĂŶĚƉůĂŶƚƐƚŚĂƚŽĐĐƵƌ ŶŽǁŚĞƌĞĞůƐĞŝŶƚŚĞǁŽƌůĚ͘

͞DŽƐƚŽĨƚŚĞDWŝƐĂůƐŽǁŝƚŚŝŶƚŚĞƌĞͲ ŐŝŽŶĂůũƵƌŝƐĚŝĐƟŽŶŽĨƚŚĞŽŵŵŝƐƐŝŽŶĨŽƌ ƚŚĞŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶŽĨŶƚĂƌĐƟĐDĂƌŝŶĞ>ŝǀͲ ŝŶŐZĞƐŽƵƌĐĞƐ;D>ZͿ͕ŽĨǁŚŝĐŚ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŝƐĂŵĞŵďĞƌ͘͟dŚĞ^/ZǁŝůůĐŽŶƟŶͲ ƵĞ ƚŽ ďĞ ŝŶǀŽůǀĞĚ ŝŶ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ŝŶ ƐƵƉƉŽƌƚ ŽĨĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶŝŶƚŚĞĂƌĞĂĂŌĞƌƐŝŐŶŝŶŐĂ ŵĞŵŽƌĂŶĚƵŵŽĨƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐǁŝƚŚƚŚĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ͘

dŚĞ ŝƐůĂŶĚƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ŵĂŶĂŐĞĚ ĂƐ Ă ƐƉĞĐŝĂůŶĂƚƵƌĞƌĞƐĞƌǀĞƵŶĚĞƌƚŚĞŶǀŝƌŽŶͲ ŵĞŶƚĂů ŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ Đƚ ƐŝŶĐĞ ϭϵϵϱ͕ ďƵƚ ŶŽƚƚŚĞŵĂƌŝŶĞĂƌĞĂĂƌŽƵŶĚƚŚĞŵʹǁŚŝĐŚ ǁĂƐ ĞdžƉŽƐĞĚ ƚŽ ƌĂŵƉĂŶƚ ƉŽĂĐŚŝŶŐ͘  dŚŝƐ ŚĂƐ ŚĂĚ Ă ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ŝŵƉĂĐƚ ŽŶ ƚŚĞ ĮƐŚ ƐƚŽĐŬƐ͕ ĞƐƉĞĐŝĂůůLJ ƚŚĞ WĂƚĂŐŽŶŝĂŶ ƚŽŽƚŚͲ ĮƐŚ͕ǁŚŝĐŚŝƐƌĞŐĂƌĚĞĚĂƐĂŚŝŐŚůLJƐŽƵŐŚƚͲ ĂŌĞƌ ĚĞůŝĐĂĐLJ͕ ĂŶĚ ĂůƐŽ ƉŽƐĞƐ Ă ůĂƌŐĞ ƚŚƌĞĂƚƚŽƚŚĞŽƚŚĞƌƐƉĞĐŝĞƐĚĞƉĞŶĚĞŶƚŽŶ ƚŚĞƐĞĮƐŚĂƐĂƐŽƵƌĐĞŽĨĨŽŽĚ͘

͞dŚĞ ƉƌŽĐůĂŵĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚŝƐ DW ŚĂƐ ĂůͲ ƌĞĂĚLJ ƐƉĂƌŬĞĚ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĂŶĚ ƚŚĞ &ƌĞŶĐŚ ;ƌŽnjĞƚ/ƐůĂŶĚƐͿ͘&ƵŶĚŝŶŐƉƌŽǀŝĚĞĚďLJƚŚĞ tŽƌůĚ tŝůĚůŝĨĞ &ƵŶĚ ŚĂƐ ƌĞƐƵůƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽůůĂƟŽŶ ŽĨ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĨŽƌ Ğů ĂŶŽ ZŝƐĞ͕ ĂŶ ŽĐĞĂŶŽŐƌĂƉŚŝĐ ĨĞĂƚƵƌĞ ůLJŝŶŐ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ WƌŝŶĐĞ ĚǁĂƌĚ /ƐůĂŶĚƐ ĂŶĚƚŚĞƌŽnjĞƚ/ƐůĂŶĚƐ͕ĂŶĚĂŶŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĨŽƌĂŐŝŶŐĂƌĞĂĨŽƌĂŶƵŵďĞƌŽĨƚŚƌĞĂƚĞŶĞĚ ƐĞĂďŝƌĚĂŶĚƐĞĂůƐƉĞĐŝĞƐůŝǀŝŶŐŽŶďŽƚŚŝƐͲ ůĂŶĚŐƌŽƵƉƐ͕͟ƐĂLJƐEƋĂLJŝ͘

͞dŚĞŝŶƚĞŶƟŽŶŝƐƚŽƵƐĞƉĞƌŵŝƩĞĚ^ŽƵƚŚ

͞dŚĞŝŶƚĞŶƟŽŶŝƐƚŽƵƐĞƉĞƌŵŝƩĞĚ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂŶĮƐŚŝŶŐǀĞƐƐĞůƐƚŽďĞĐŽŵĞ ƉĂƌƚŽĨƚŚĞƐŽůƵƟŽŶŝŶŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐŝůůĞŐĂůĮƐŚŝŶŐǁŝƚŚŝŶƚŚĞDW͘dŚĞLJǁŝůůŝŶ ĞīĞĐƚĂĐƚĂƐĐƌƵĐŝĂůĞLJĞƐĂŶĚĞĂƌƐŝŶƚŚĞƐĞĚŝĸĐƵůƚͲƚŽͲŵŽŶŝƚŽƌǁĂƚĞƌƐ͍͘͟ DZ/d/DZs/tĨƌŝĐĂ͗EŽǀĞŵďĞƌͬĞĐĞŵďĞƌϮϬϭϯ

ϲϭ


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+DUPRQLVLQJ EDOODVWZDWHU WUHDWPHQWWHVWLQJ

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 &DEOHV ĨƌŝĐĂŶDĂƌŝƟŵĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϯϱϯϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϬϯϱϯϬ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϬϬϰϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϭϳϳϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ ^ĐĂǁ^;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůƉƚϬϮϭϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ďŶϬϯϭϰϱϬϳϰϬϬ

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 &KDLQ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϬϬϰϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϭϳϳϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ ^ĐĂǁ^;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůƉƚϬϮϭϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ďŶϬϯϭϰϱϬϳϰϬϬ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ

 &KDLQ &RQQHFWRUV ĨƌŝĐĂŶDĂƌŝƟŵĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϯϱϯϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϬϯϱϯϬ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϬϬϰϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϭϳϳϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ ^ĐĂǁ^;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůƉƚϬϮϭϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ďŶϬϯϭϰϱϬϳϰϬϬ

 &KDLQ&RXSOLQJV ĨƌŝĐĂŶDĂƌŝƟŵĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϯϱϯϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϬϯϱϯϬ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϬϬϰϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϭϳϳϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ ^ĐĂǁ^;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůƉƚϬϮϭϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ďŶϬϯϭϰϱϬϳϰϬϬ

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DZ/d/DZs/tĨƌŝĐĂ͗EŽǀĞŵďĞƌͬĞĐĞŵďĞƌϮϬϭϯ

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 *HDU&RXSOLQJV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůƉƚϬϮϭϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ďŶϬϯϭϰϱϬϳϰϬϬ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ

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 0RRULQJ6\VWHPV ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐďŶ͗dĞů ϬϯϭϮϳϰϰϳϬϬ͖&ĂdžϬϯϭϮϬϱϵϬϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ,z&>K͗dĞůϬϮϭϱϭϰϯϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭ ϱϭϭϳϴϳϳ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ WĞƚĞĐ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϬϳϱϯ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϬϳϲϵ ^ĐĂǁ^;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůƉƚϬϮϭϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ďŶϬϯϭϰϱϬϳϰϬϬ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ

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 3RUWKROHV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ

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 5RSH)LEUH ĨƌŝĐĂŶDĂƌŝƟŵĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ


3URGXFWVDQGVHUYLFHV ϱϭϬϯϱϯϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϬϯϱϯϬ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϬϬϰϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϭϳϳϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ^ĐĂǁ^;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůƉƚϬϮϭϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ďŶϬϯϭϰϱϬϳϰϬϬ

 5RSH:LUH ĨƌŝĐĂŶDĂƌŝƟŵĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϯϱϯϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϬϯϱϯϬ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϬϬϰϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϭϳϳϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ^ĐĂǁ^;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůƉƚϬϮϭϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ďŶϬϯϭϰϱϬϳϰϬϬ

 5RSH:LUH*UHDVHV ĨƌŝĐĂŶDĂƌŝƟŵĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϯϱϯϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϬϯϱϯϬ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϬϬϰϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϭϳϳϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ^ĐĂǁ^;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůƉƚϬϮϭϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ďŶϬϯϭϰϱϬϳϰϬϬ

 5RSH ĨƌŝĐĂŶDĂƌŝƟŵĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϯϱϯϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϬϯϱϯϬ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϬϬϰϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϭϳϳϬ ^ĐĂǁ^;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůƉƚϬϮϭϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ďŶϬϯϭϰϱϬϳϰϬϬ

 6OLQJV ĨƌŝĐĂŶDĂƌŝƟŵĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϯϱϯϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϬϯϱϯϬ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϬϬϰϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϭϳϳϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ^ĐĂǁ^;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůƉƚϬϮϭϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ďŶϬϯϭϰϱϬϳϰϬϬ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ

 6ZHOO&RPSHQVDWRUV ΘdĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϳϬϱ Ϯϳϰϭ >ŝƐƚLJŽƵƌĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐĚĞƚĂŝůƐŚĞƌĞ

 :LQFK&RQWURO6\VWHPV ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ

ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ WĞƚĞĐ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϬϳϱϯ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϬϳϲϵ >ŝƐƚLJŽƵƌĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐĚĞƚĂŝůƐŚĞƌĞ

 :LQFK&RXSOLQJV ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ,z&>K͗dĞůϬϮϭϱϭϰϯϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭ ϱϭϭϳϴϳϳ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ

 :LQFKHV6DOHV5HSDLUV ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌďLJůDĂƌŝŶĞĂƉĞdŽǁŶ͗dĞů ϬϮϭϰϲϬϲϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϰϳϲϬϯϴ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϬϬϰϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϭϳϳϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ,z&>K͗dĞůϬϮϭϱϭϰϯϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭ ϱϭϭϳϴϳϳ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ WĞƚĞĐ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϬϳϱϯ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϬϳϲϵ >ŝƐƚLJŽƵƌĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐĚĞƚĂŝůƐŚĞƌĞ

(0(5*(1&<$1' /,)(6$9,1*(48,30(17 5(3$,56  'LVWUHVV6LJQDOV)ODUHV S\URWHFKQLFV

^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ sŝŬŝŶŐ>ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐƋƵŝƉŵĞŶƚ;^Ϳ ;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϬϳϱϴϳϵ͖&Ădž ϬϮϭϱϬϳϱϴϳϴ

 (VFDSH5RXWH6LJQV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ sŝŬŝŶŐ>ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐƋƵŝƉŵĞŶƚ;^Ϳ ;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϬϳϱϴϳϵ͖&Ădž ϬϮϭϱϬϳϱϴϳϴ

 )LUH(TXLSPHQW6LJQV ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ sŝŬŝŶŐ>ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐƋƵŝƉŵĞŶƚ;^Ϳ ;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϬϳϱϴϳϵ͖&Ădž ϬϮϭϱϬϳϱϴϳϴ

 )LUH)LJKWLQJ(TXLSPHQW ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ

>ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ sŝŬŝŶŐ>ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐƋƵŝƉŵĞŶƚ;^Ϳ ;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϬϳϱϴϳϵ͖&Ădž ϬϮϭϱϬϳϱϴϳϴ

 )RRG5DWLRQV/LIHMDFNHWV ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϬϬϰϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϭϳϳϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ sŝŬŝŶŐ>ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐƋƵŝƉŵĞŶƚ;^Ϳ ;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϬϳϱϴϳϵ͖&Ădž ϬϮϭϱϬϳϱϴϳϴ

 /LIHERDW%XLOGHUV ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ

 /LIHUDIW6HUYLFH ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϬϬϰϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϭϳϳϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ sŝŬŝŶŐ>ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐƋƵŝƉŵĞŶƚ;^Ϳ ;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϬϳϱϴϳϵ͖&Ădž ϬϮϭϱϬϳϱϴϳϴ

 5HVFXH&UDIW'DYLWV ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ WĞƚĞĐ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϬϳϱϯ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϬϳϲϵ

 6DIHW\(TXLSPHQW ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϬϬϰϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϭϳϳϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚDĂƌŝŶĞ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ͗dĞů ϬϮϭϱϬϴϰϳϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϴϰϴϴϴ dŝŵĞůĞƐƐdĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗dĞůϬϴϲϭϴϰ ϲϯϴϯ͖&ĂdžϬϴϲϱϮϳϱϮϱϬ hŶŝƋƵĞ,LJĚƌĂ͗dĞůϬϮϭϱϯϰϰϯϳϱ͖ &ĂdžϬϮϭϱϯϰϯϲϭϬ sŝŬŝŶŐ>ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐƋƵŝƉŵĞŶƚ;^Ϳ ;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϬϳϱϴϳϵ͖&Ădž ϬϮϭϱϬϳϱϴϳϴ

 6DIHW\6LJQV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϬϬϰϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϭϳϳϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ sŝŬŝŶŐ>ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐƋƵŝƉŵĞŶƚ;^Ϳ ;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϬϳϱϴϳϵ͖&Ădž ϬϮϭϱϬϳϱϴϳϴ

 6HFXULW\&DPHUDV dŝŵĞůĞƐƐdĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗dĞůϬϴϲϭϴϰ ϲϯϴϯ͖&ĂdžϬϴϲϱϮϳϱϮϱϬ >ŝƐƚLJŽƵƌĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐĚĞƚĂŝůƐŚĞƌĞ

%8<(56·*8,'(

(1*,1(5220$1' 35238/6,21*($5 6(59,&,1*  $QRGHV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ ^ĞĂŶĞƌŐLJ/ŶĚŝĂŶKĐĞĂŶ͗dĞůнϮϲϮ ϮϲϮϱϳϮϴϯϯ͖&ĂdžнϮϲϮϮϲϮϱϳϴ ϵϯϮ

 $X[LOLDU\*HQVHWV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚWŽǁĞƌ͗ďŶdĞů͗Ϭϯϭ ϬϬϬϬϬϱϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϵϱϵϴϮϬϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ƵŵŵŝŶƐ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ dĞůϬϮϭϵϰϱϭϴϴϴ͖&ĂdžϬϮϭϵϰϱ ϮϮϴϴ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ ZĂŬĂDĂƌŝŶĞ͗WŝĞƚϬϴϮϲϱϴϭϬϲϭ͖ 'ĞƌŚĂƌĚϬϴϮϲϱϮϴϮϮϭ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ ^ŽƵƚŚĞƌŶWŽǁĞƌWƌŽĚƵĐƚƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϬϲϱϯ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϬ ϯϬϰϵ

 %RZ7KUXVWHUV ĨƌŝĐĂŶDĂƌŝŶĞWƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗dĞůϬϮϭ ϴϬϭϬϴϵϴ͖&ĂdžϬϴϲϮϭϵϬϮϬϲ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ /ŵƚĞĐŚDĂƌŝŶĞ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ͗dĞů ϬϮϭϱϬϴϰϳϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϴϰϴϴϴ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ WĞƚĞĐ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϬϳϱϯ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϬϳϲϵ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ

 &RQWURO&DEOHV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ WĞƚĞĐ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϬϳϱϯ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϬϳϲϵ

 &RXSOLQJV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϬϬϰϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϭϳϳϬ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ

DZ/d/DZs/tĨƌŝĐĂ͗EŽǀĞŵďĞƌͬĞĐĞŵďĞƌϮϬϭϯ

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%8<(56·*8,'(

3URGXFWVDQGVHUYLFHV

WĞƚĞĐ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϬϳϱϯ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϬϳϲϵ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ ^ŽƵƚŚĞƌŶWŽǁĞƌWƌŽĚƵĐƚƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϬϲϱϯ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϬ ϯϬϰϵ

 'LHVHO*HQHUDWRU6HWV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚWŽǁĞƌ͗ďŶdĞůϬϯϭ ϬϬϬϬϬϱϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϵϱϵϴϮϬϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ƵŵŵŝŶƐ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ dĞůϬϮϭϵϰϱϭϴϴϴ͖&ĂdžϬϮϭϵϰϱ ϮϮϴϴ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϬϬϰϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϭϳϳϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ Ddh^;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϮϵ ϱϳϲϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϭϭϵϳϬ WĞŶŝŶƐƵůĂWŽǁĞƌWƌŽĚƵĐƚƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϭϱϬϲϭ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϱϰϰϭ ZĂŬĂDĂƌŝŶĞ͗WŝĞƚϬϴϮϲϱϴϭϬϲϭ͖ 'ĞƌŚĂƌĚϬϴϮϲϱϮϴϮϮϭ ^ĐĂŶŝĂ/ŶĚƵƐƚƌŝĂůΘDĂƌŝŶĞ͗dĞůϬϮϭ ϵϰϵϭϬϮϳ͖&ĂdžϬϮϭϵϰϵϬϰϰϭ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ ^ŽƵƚŚĞƌŶWŽǁĞƌWƌŽĚƵĐƚƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϬϲϱϯ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϬ ϯϬϰϵ

 (QJLQHV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚWŽǁĞƌ^LJƐƚĞŵƐ͗dĞůϬϯϭ ϬϬϬϬϬϰϳ͖&ĂdžϬϯϭϬϬϬϬϬϱϭ ƵŵŵŝŶƐ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ dĞůϬϮϭϵϰϱϭϴϴϴ͖&ĂdžϬϮϭϵϰϱ ϮϮϴϴ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌďLJůDĂƌŝŶĞĂƉĞdŽǁŶ͗dĞů ϬϮϭϰϲϬϲϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϰϳϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϬϬϰϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϭϳϳϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ Ddh^;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϮϵ ϱϳϲϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϭϭϵϳϬ WĞŶŝŶƐƵůĂWŽǁĞƌWƌŽĚƵĐƚƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϭϱϬϲϭ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϱϰϰϭ ZĂŬĂDĂƌŝŶĞ͗WŝĞƚϬϴϮϲϱϴϭϬϲϭ͖ 'ĞƌŚĂƌĚϬϴϮϲϱϮϴϮϮϭ ^ĐĂŶŝĂ/ŶĚƵƐƚƌŝĂůΘDĂƌŝŶĞ͗dĞůϬϮϭ ϵϰϵϭϬϮϳ͖&ĂdžϬϮϭϵϰϵϬϰϰϭ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ ^ŽƵƚŚĞƌŶWŽǁĞƌWƌŽĚƵĐƚƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϬϲϱϯ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϬ ϯϬϰϵ

 (QJLQH*HDUER[ 2LO&RROHUV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗

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dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ

 (QJLQH *HDUER[&RQWUROV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚWŽǁĞƌ͗ďŶdĞůϬϯϭ ϬϬϬϬϱϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϵϱϵϴϮϬϬ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ

 )UHVK:DWHU*HQHUDWRUV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϬϬϰϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϭϳϳϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ

 )XHO /XEULFDWLRQ2LO7UHDWPHQW ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϬϬϰϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϭϳϳϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ WĞƚĞĐ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϬϳϱϯ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϬϳϲϵ

 *HDUER[6DOHV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚWŽǁĞƌ^LJƐƚĞŵƐ͗dĞůϬϯϭ ϬϬϬϬϬϰϳ͖&ĂdžϬϯϭϬϬϬϬϬϱϭ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ WĞƚĞĐ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϬϳϱϯ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϬϳϲϵ WĞŶŝŶƐƵůĂWŽǁĞƌWƌŽĚƵĐƚƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϭϱϬϲϭ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϱϰϰϭ

 *HDUER[6SDUHV5HSDLUV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚWŽǁĞƌ^LJƐƚĞŵƐ͗dĞůϬϯϭ ϬϬϬϬϬϰϳ͖&ĂdžϬϯϭϬϬϬϬϬϱϭ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌďLJůDĂƌŝŶĞĂƉĞdŽǁŶ͗dĞů ϬϮϭϰϲϬϲϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϰϳϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ Ddh^;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϮϵ ϱϳϲϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϭϭϵϳϬ WĞƚĞĐ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϬϳϱϯ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϬϳϲϵ

 *HQHUDO(QJLQHHULQJ5HSDLUV ůůtĞůĚ^ŽůƵƟŽŶƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϬ ϭϰϴϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϬϴϬϴϮ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ

DZ/d/DZs/tĨƌŝĐĂ͗EŽǀĞŵďĞƌͬĞĐĞŵďĞƌϮϬϭϯ

ŽƌďLJůDĂƌŝŶĞĂƉĞdŽǁŶ͗dĞůϬϮϭ ϰϲϬϲϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϰϳϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ Ddh^;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϮϵ ϱϳϲϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϭϭϵϳϬ WĞŶŝŶƐƵůĂWŽǁĞƌWƌŽĚƵĐƚƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϭϱϬϲϭ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϱϰϰϭ WĞƚĞĐ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϬϳϱϯ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϬϳϲϵ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ

 *HQHUDWRUV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚWŽǁĞƌ͗ďŶdĞůϬϯϭ ϬϬϬϬϬϱϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϵϱϵϴϮϬϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϬϬϰϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϭϳϳϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ ZĂŬĂDĂƌŝŶĞ͗WŝĞƚϬϴϮϲϱϴϭϬϲϭ͖ 'ĞƌŚĂƌĚϬϴϮϲϱϮϴϮϮϭ ^ĐĂŶŝĂ/ŶĚƵƐƚƌŝĂůΘDĂƌŝŶĞ͗dĞůϬϮϭ ϵϰϵϭϬϮϳ͖&ĂdžϬϮϭϵϰϵϬϰϰϭ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ ^s/dZ^ĂůǀĂŐĞĨƌŝĐĂ͗dĞůϬϮϭ ϰϬϴϲϳϭϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϬϴϲϭϯϴ

 *RYHUQRUV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ >ŝƐƚLJŽƵƌĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐĚĞƚĂŝůƐŚĞƌĞ

 1R]]OHV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ

 2LO&RROHUV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ,z&>K͗dĞůϬϮϭϱϭϰϯϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭ ϱϭϭϳϴϳϳ WĞƚĞĐ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϬϳϱϯ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϬϳϲϵ

 2LO\:DWHU*HQHUDWRUV ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϬϬϰϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϭϳϳϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ

 3LWFK3URSHOOHU5HSDLUV ĨƌŝĐĂŶDĂƌŝŶĞWƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗dĞůϬϮϭ ϴϬϭϬϴϵϴ͖&ĂdžϬϴϲϮϭϵϬϮϬϲ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ

ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ

 3QHXPDWLF(QJLQH&RQWURO 5HSDLUV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ,z&>K͗dĞůϬϮϭϱϭϰϯϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭ ϱϭϭϳϴϳϳ WĞƚĞĐ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϬϳϱϯ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϬϳϲϵ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ >ŝƐƚLJŽƵƌĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐĚĞƚĂŝůƐŚĞƌĞ

 3URSHOOHU5HSDLUV6\VWHPV ĨƌŝĐĂŶDĂƌŝŶĞWƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗dĞůϬϮϭ ϴϬϭϬϴϵϴ͖&ĂdžϬϴϲϮϭϵϬϮϬϲ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ŽƌďLJůDĂƌŝŶĞĂƉĞdŽǁŶ͗dĞů ϬϮϭϰϲϬϲϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϰϳϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ

 3URSHOOHUV ĨƌŝĐĂŶDĂƌŝŶĞWƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗dĞůϬϮϭ ϴϬϭϬϴϵϴ͖&ĂdžϬϴϲϮϭϵϬϮϬϲ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ ^ŽƵƚŚĞƌŶWŽǁĞƌWƌŽĚƵĐƚƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϬϲϱϯ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϬ ϯϬϰϵ

 3URSXOVLRQ6\VWHPV ĨƌŝĐĂŶDĂƌŝŶĞWƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗dĞůϬϮϭ ϴϬϭϬϴϵϴ͖&ĂdžϬϴϲϮϭϵϬϮϬϲ ĂƌůŽǁŽƌůĚWŽǁĞƌ͗ďŶdĞůϬϯϭ ϬϬϬϬϬϱϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϵϱϵϴϮϬϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ƵŵŵŝŶƐ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ dĞůϬϮϭϵϰϱϭϴϴϴ͖&ĂdžϬϮϭϵϰϱ ϮϮϴϴ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϬϬϰϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϭϳϳϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ Ddh^;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϮϵ ϱϳϲϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϭϭϵϳϬ ZĂŬĂDĂƌŝŶĞ͗WŝĞƚϬϴϮϲϱϴϭϬϲϭ͖ 'ĞƌŚĂƌĚϬϴϮϲϱϮϴϮϮϭ ^ĐĂŶŝĂ/ŶĚƵƐƚƌŝĂůΘDĂƌŝŶĞ͗dĞůϬϮϭ ϵϰϵϭϬϮϳ͖&ĂdžϬϮϭϵϰϵϬϰϰϭ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ


3URGXFWVDQGVHUYLFHV ^ŽƵƚŚĞƌŶWŽǁĞƌWƌŽĚƵĐƚƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϬϲϱϯ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϬ ϯϬϰϵ

 6SDUH3DUWV ĨƌŝĐĂŶDĂƌŝŶĞWƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗dĞůϬϮϭ ϴϬϭϬϴϵϴ͖&ĂdžϬϴϲϮϭϵϬϮϬϲ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚWŽǁĞƌ͗ďŶdĞůϬϯϭ ϬϬϬϬϬϱϬ͖ƉƚdĞůϬϮϵϱϵϴϮϬϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ DĂƌĞƐ^ŚŝƉƉŝŶŐ'ŵď,͗dĞůнϰϵϰϬ ϯϳϰϳϴϰϬ͖&ĂdžнϰϵϰϬϯϳϰϳϴϰϰϲ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ

 6WHHUDEOH7KUXVWHUV ĨƌŝĐĂŶDĂƌŝŶĞWƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗dĞůϬϮϭ ϴϬϭϬϴϵϴ͖&ĂdžϬϴϲϮϭϵϬϮϬϲ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ WĞƚĞĐ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϬϳϱϯ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϬϳϲϵ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ

 7XUERFKDUJHUV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ DĂƌŝŶĞĂƉĞdŽǁŶ͗dĞůϬϮϭ ϰϲϬϲϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϰϳϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ

 9DOYHV ůůtĞůĚ^ŽůƵƟŽŶƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϬ ϭϰϴϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϬϴϬϴϮ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌďLJůDĂƌŝŶĞĂƉĞdŽǁŶ͗dĞů ϬϮϭϰϲϬϲϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϰϳϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ,z&>K͗dĞůϬϮϭϱϭϰϯϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭ ϱϭϭϳϴϳϳ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ

 :DWHU-HWV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ

^ŽƵƚŚĞƌŶWŽǁĞƌWƌŽĚƵĐƚƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϬϲϱϯ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϬ ϯϬϰϵ

),6+,1**($5

&ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ

 /RQJ/LQH:LQFKHV6DOHV  5HSDLUV

 &DQQHU\(TXLSPHQW

,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ WĞƚĞĐ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϬϳϱϯ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϬϳϲϵ

 &KLOOHUV

 1HWWLQJ7ZLQHV ĨƌŝĐĂŶDĂƌŝƟŵĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϯϱϯϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϬϯϱϯϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ^ĐĂǁ^;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůƉƚϬϮϭϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ďŶϬϯϭϰϱϬϳϰϬϬ

 6HDEHG6XUYH\V ĨƌŝĐĂŶDĂƌŝƟŵĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϯϱϯϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϬϯϱϯϬ

 7UDZOV ^ĐĂǁ^;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůƉƚϬϮϭϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ďŶϬϯϭϰϱϬϳϰϬϬ

 7UDZO%REELQV ĨƌŝĐĂŶDĂƌŝƟŵĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϯϱϯϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϬϯϱϯϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ

 7UDZO'RRUV ĨƌŝĐĂŶDĂƌŝƟŵĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϯϱϯϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϬϯϱϯϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ WĞƚĞĐ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϬϳϱϯ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϬϳϲϵ

 7UDZO)ORDWV ĨƌŝĐĂŶDĂƌŝƟŵĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϯϱϯϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϬϯϱϯϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ

 7UDZO5HSDLUV ĨƌŝĐĂŶDĂƌŝƟŵĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϯϱϯϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϬϯϱϯϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ

 7UDZO:LQFKHV6DOHV 5HSDLUV ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ,z&>K͗dĞůϬϮϭϱϭϰϯϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭ ϱϭϭϳϴϳϳ WĞƚĞĐ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϬϳϱϯ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϬϳϲϵ

),6+3$&.$*,1*  &DUWRQV ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ >ŝƐƚLJŽƵƌĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐĚĞƚĂŝůƐŚĞƌĞ

 ,FH3DFNV&KLOO:UDS ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ

),6+352&(66,1* (48,30(17  %ODVW)UHH]HUV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖

,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ

 &XWWLQJ0DFKLQHV ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ

 )LOOHWWLQJ0DFKLQHV ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ

 )UHH]HUV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ

 *XWWLQJ0DFKLQHV ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ

 ,FH0DNHUV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ

 2]RQH(TDXLSPHQWJ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ >ŝƐƚLJŽƵƌĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐĚĞƚĂŝůƐŚĞƌĞ

 6FDOHV ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ

),6+352&(66,1*6(59,&(  )LOOHWLQJ >ŝƐƚLJŽƵƌĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐĚĞƚĂŝůƐŚĞƌĞ

 )UHH]LQJ >ŝƐƚLJŽƵƌĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐĚĞƚĂŝůƐŚĞƌĞ

 +$&&3 >ŝƐƚLJŽƵƌĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐĚĞƚĂŝůƐŚĞƌĞ

1$9,*$7,21 &20081,&$7,21$1' (/(&7521,&(48,30(17 6(59,&,1*  $QWHQQD,QVWUXPHQWV ΘdĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϳϬϱ Ϯϳϰϭ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚDĂƌŝŶĞ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ͗dĞů ϬϮϭϱϬϴϰϳϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϴϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞZĂĚŝŽĐŽƵƐƟĐĞǀŝĐĞƐ͗dĞů

%8<(56·*8,'(

ϬϮϭϱϱϵϰϬϬϯ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϵϮϳϱϮ ^DdĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϭϬϱϱϲ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϮϴϴϲ hŶŝƋƵĞ,LJĚƌĂ͗dĞůϬϮϭϱϯϰϰϯϳϱ͖ &ĂdžϬϮϭϱϯϰϯϲϭϬ

 $XWRPDWLF6WHHULQJ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ,z&>K͗dĞůϬϮϭϱϭϰϯϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭ ϱϭϭϳϴϳϳ /ŵƚĞĐŚDĂƌŝŶĞ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ͗dĞů ϬϮϭϱϬϴϰϳϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϴϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞZĂĚŝŽĐŽƵƐƟĐĞǀŝĐĞƐ͗dĞů ϬϮϭϱϱϵϰϬϬϯ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϵϮϳϱϮ WĞƚĞĐ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϬϳϱϯ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϬϳϲϵ ^DdĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϭϬϱϱϲ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϮϴϴϲ hŶŝƋƵĞ,LJĚƌĂ͗dĞůϬϮϭϱϯϰϰϯϳϱ͖ &ĂdžϬϮϭϱϯϰϯϲϭϬ

 $XWRWUDZO6\VWHPV ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚDĂƌŝŶĞ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ͗dĞů ϬϮϭϱϬϴϰϳϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϴϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞZĂĚŝŽĐŽƵƐƟĐĞǀŝĐĞƐ͗dĞů ϬϮϭϱϱϵϰϬϬϯ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϵϮϳϱϮ

 &RPSDVVHV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ΘdĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϳϬϱ Ϯϳϰϭ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚDĂƌŝŶĞ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ͗dĞů ϬϮϭϱϬϴϰϳϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϴϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞZĂĚŝŽĐŽƵƐƟĐĞǀŝĐĞƐ͗dĞů ϬϮϭϱϱϵϰϬϬϯ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϵϮϳϱϮ ^DdĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϭϬϱϱϲ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϮϴϴϲ hŶŝƋƵĞ,LJĚƌĂ͗dĞůϬϮϭϱϯϰϰϯϳϱ͖ &ĂdžϬϮϭϱϯϰϯϲϭϬ

 &RPSXWHU6\VWHPV (TXLSPHQW ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ΘdĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϳϬϱ Ϯϳϰϭ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚDĂƌŝŶĞ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ͗dĞů ϬϮϭϱϬϴϰϳϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϴϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞZĂĚŝŽĐŽƵƐƟĐĞǀŝĐĞƐ͗dĞů ϬϮϭϱϱϵϰϬϬϯ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϵϮϳϱϮ ^DdĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϭϬϱϱϲ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϮϴϴϲ hŶŝƋƵĞ,LJĚƌĂ͗dĞůϬϮϭϱϯϰϰϯϳϱ͖ &ĂdžϬϮϭϱϯϰϯϲϭϬ

 (OHFWURQLF&KDUWV 3ORWWHUV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭ ϱϱϮϵϱϮ /ŵƚĞĐŚDĂƌŝŶĞ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ͗dĞů ϬϮϭϱϬϴϰϳϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϴϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞZĂĚŝŽĐŽƵƐƟĐĞǀŝĐĞƐ͗dĞů ϬϮϭϱϱϵϰϬϬϯ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϵϮϳϱϮ hŶŝƋƵĞ,LJĚƌĂ͗dĞůϬϮϭϱϯϰϰϯϳϱ͖ &ĂdžϬϮϭϱϯϰϯϲϭϬ

DZ/d/DZs/tĨƌŝĐĂ͗EŽǀĞŵďĞƌͬĞĐĞŵďĞƌϮϬϭϯ

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%8<(56·*8,'(

3URGXFWVDQGVHUYLFHV

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 1DYLJDWLRQ(TXLSPHQW

^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ΘdĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϳϬϱ Ϯϳϰϭ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚDĂƌŝŶĞ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ͗dĞů ϬϮϭϱϬϴϰϳϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϴϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞZĂĚŝŽĐŽƵƐƟĐĞǀŝĐĞƐ͗dĞů ϬϮϭϱϱϵϰϬϬϯ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϵϮϳϱϮ hŶŝƋƵĞ,LJĚƌĂ͗dĞůϬϮϭϱϯϰϰϯϳϱ͖ &ĂdžϬϮϭϱϯϰϯϲϭϬ

^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ΘdĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϳϬϱ Ϯϳϰϭ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚDĂƌŝŶĞ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ͗dĞů ϬϮϭϱϬϴϰϳϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϴϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞĂƚĂ^ŽůƵƟŽŶƐ͗dĞůϬϮϭϯϴϲ ϴϱϭϳ͖&ĂdžϬϮϭϯϴϲϴϱϭϵ DĂƌŝŶĞZĂĚŝŽĐŽƵƐƟĐĞǀŝĐĞƐ͗dĞů ϬϮϭϱϱϵϰϬϬϯ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϵϮϳϱϮ ^DdĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϭϬϱϱϲ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϮϴϴϲ hŶŝƋƵĞ,LJĚƌĂ͗dĞůϬϮϭϱϯϰϰϯϳϱ͖ &ĂdžϬϮϭϱϯϰϯϲϭϬ sŝŬŝŶŐ>ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐƋƵŝƉŵĞŶƚ;^Ϳ ;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϬϳϱϴϳϵ͖&Ădž ϬϮϭϱϬϳϱϴϳϴ >ŝƐƚLJŽƵƌĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐĚĞƚĂŝůƐŚĞƌĞ

 (OHFWURQLF6XUYHLOODQFH ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚDĂƌŝŶĞ^ŽƵƚŚ͗dĞůϬϮϭϱϬϴ ϰϳϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϴϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞĂƚĂ^ŽůƵƟŽŶƐ͗dĞůϬϮϭϯϴϲ ϴϱϭϳ͖&ĂdžϬϮϭϯϴϲϴϱϭϵ DĂƌŝŶĞZĂĚŝŽĐŽƵƐƟĐĞǀŝĐĞƐ͗dĞů ϬϮϭϱϱϵϰϬϬϯ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϵϮϳϱϮ hŶŝƋƵĞ,LJĚƌĂ͗dĞůϬϮϭϱϯϰϰϯϳϱ͖ &ĂdžϬϮϭϱϯϰϯϲϭϬ

 )LVK)LQGLQJ(TXLSPHQW ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚDĂƌŝŶĞ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ͗dĞů ϬϮϭϱϬϴϰϳϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϴϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞZĂĚŝŽĐŽƵƐƟĐĞǀŝĐĞƐ͗dĞů ϬϮϭϱϱϵϰϬϬϯ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϵϮϳϱϮ

*0'666WDWLRQV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ /ŵƚĞĐŚDĂƌŝŶĞ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ͗dĞů ϬϮϭϱϬϴϰϳϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϴϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞĂƚĂ^ŽůƵƟŽŶƐ͗dĞůϬϮϭϯϴϲ ϴϱϭϳ͖&ĂdžϬϮϭϯϴϲϴϱϭϵ hŶŝƋƵĞ,LJĚƌĂ͗dĞůϬϮϭϱϯϰϰϯϳϱ͖ &ĂdžϬϮϭϱϯϰϯϲϭϬ

 *\URV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ΘdĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϳϬϱ Ϯϳϰϭ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚDĂƌŝŶĞ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ͗dĞů ϬϮϭϱϬϴϰϳϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϴϰϴϴϴ ^DdĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϭϬϱϱϲ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϮϴϴϲ hŶŝƋƵĞ,LJĚƌĂ͗dĞůϬϮϭϱϯϰϰϯϳϱ͖ &ĂdžϬϮϭϱϯϰϯϲϭϬ

 0DULWLPH&RPPXQLFDWLRQ (TXLSPHQW ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚDĂƌŝŶĞ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ͗dĞů ϬϮϭϱϬϴϰϳϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϴϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞĂƚĂ^ŽůƵƟŽŶƐ͗dĞůϬϮϭϯϴϲ ϴϱϭϳ͖&ĂdžϬϮϭϯϴϲϴϱϭϵ DĂƌŝŶĞZĂĚŝŽĐŽƵƐƟĐĞǀŝĐĞƐ͗dĞů ϬϮϭϱϱϵϰϬϬϯ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϵϮϳϱϮ ^DdĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϭϬϱϱϲ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϮϴϴϲ hŶŝƋƵĞ,LJĚƌĂ͗dĞůϬϮϭϱϯϰϰϯϳϱ͖ &ĂdžϬϮϭϱϯϰϯϲϭϬ

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 1DYLJDWLRQ/LJKW)LWWLQJVDQG 6SDUH*OREHV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ^ĞĂŶĞƌŐLJ/ŶĚŝĂŶKĐĞĂŶ͗dĞůнϮϲϮ ϮϲϮϱϳϮϴϯϯ͖&ĂdžнϮϲϮϮϲϮϱϳϴ ϵϯϮ sŝŬŝŶŐ>ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐƋƵŝƉŵĞŶƚ;^Ϳ ;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϬϳϱϴϳϵ͖&Ădž ϬϮϭϱϬϳϱϴϳϴ

 3UHFLVH'*363RVLWLRQLQJ ΘdĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϳϬϱ Ϯϳϰϭ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚDĂƌŝŶĞ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ͗dĞů ϬϮϭϱϬϴϰϳϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϴϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞĂƚĂ^ŽůƵƟŽŶƐ͗dĞůϬϮϭϯϴϲ ϴϱϭϳ͖&ĂdžϬϮϭϯϴϲϴϱϭϵ DĂƌŝŶĞZĂĚŝŽĐŽƵƐƟĐĞǀŝĐĞƐ͗dĞů ϬϮϭϱϱϵϰϬϬϯ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϵϮϳϱϮ hŶŝƋƵĞ,LJĚƌĂ͗dĞůϬϮϭϱϯϰϰϯϳϱ͖ &ĂdžϬϮϭϱϯϰϯϲϭϬ

 5DGDU6DOHV5HSDLUV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚDĂƌŝŶĞ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ͗dĞů ϬϮϭϱϬϴϰϳϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϴϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞĂƚĂ^ŽůƵƟŽŶƐ͗dĞůϬϮϭϯϴϲ ϴϱϭϳ͖&ĂdžϬϮϭϯϴϲϴϱϭϵ DĂƌŝŶĞZĂĚŝŽĐŽƵƐƟĐĞǀŝĐĞƐ͗dĞů ϬϮϭϱϱϵϰϬϬϯ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϵϮϳϱϮ ^DdĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϭϬϱϱϲ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϮϴϴϲ hŶŝƋƵĞ,LJĚƌĂ͗dĞůϬϮϭϱϯϰϰϯϳϱ͖ &ĂdžϬϮϭϱϯϰϯϲϭϬ

 5DGLR5HPRWH&RQWURO ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ

 5DGLR6DOHV5HSDLUV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ΘdĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϳϬϱ Ϯϳϰϭ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ

DZ/d/DZs/tĨƌŝĐĂ͗EŽǀĞŵďĞƌͬĞĐĞŵďĞƌϮϬϭϯ

/ŵƚĞĐŚDĂƌŝŶĞ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ͗dĞů ϬϮϭϱϬϴϰϳϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϴϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞĂƚĂ^ŽůƵƟŽŶƐ͗dĞůϬϮϭϯϴϲ ϴϱϭϳ͖&ĂdžϬϮϭϯϴϲϴϱϭϵ DĂƌŝŶĞZĂĚŝŽĐŽƵƐƟĐĞǀŝĐĞƐ͗dĞů ϬϮϭϱϱϵϰϬϬϯ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϵϮϳϱϮ ^DdĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗dĞů ϬϮϭϱϭϭϬϱϱϲ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϮϴϴϲ ^ĂƚĞůůŝƚĞWŚŽŶĞƐĂŶĚŵĂŝů hŶŝƋƵĞ,LJĚƌĂ͗dĞůϬϮϭϱϯϰϰϯϳϱ͖ &ĂdžϬϮϭϱϯϰϯϲϭϬ

 6DWHOLWH3KRQHV (PDLO ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ hŶŝƋƵĞ,LJĚƌĂ͗dĞůϬϮϭϱϯϰϰϯϳϱ͖ &ĂdžϬϮϭϱϯϰϯϲϭϬ

 6PRNH )LUH'HWHFWRU6\VWHPV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůũŵŚŶ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&Ădž ϬϮϭϱϱϮϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚDĂƌŝŶĞ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ͗dĞů ϬϮϭϱϬϴϰϳϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϴϰϴϴϴ hŶŝƋƵĞ,LJĚƌĂ͗dĞůϬϮϭϱϯϰϰϯϳϱ͖ &ĂdžϬϮϭϱϯϰϯϲϭϬ

 7HOHFRPPXQLFDWLRQV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚDĂƌŝŶĞ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ͗dĞů ϬϮϭϱϬϴϰϳϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϴϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞĂƚĂ^ŽůƵƟŽŶƐ͗dĞůϬϮϭϯϴϲ ϴϱϭϳ͖&ĂdžϬϮϭϯϴϲϴϱϭϵ DĂƌŝŶĞZĂĚŝŽĐŽƵƐƟĐĞǀŝĐĞƐ͗dĞů ϬϮϭϱϱϵϰϬϬϯ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϵϮϳϱϮ ^DdĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϭϬϱϱϲ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϮϴϴϲ hŶŝƋƵĞ,LJĚƌĂ͗dĞůϬϮϭϱϯϰϰϯϳϱ͖ &ĂdžϬϮϭϱϯϰϯϲϭϬ

 :HDWKHU 5HFHLYHUV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚDĂƌŝŶĞ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ͗dĞů ϬϮϭϱϬϴϰϳϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϴϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞZĂĚŝŽĐŽƵƐƟĐĞǀŝĐĞƐ͗dĞů ϬϮϭϱϱϵϰϬϬϯ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϵϮϳϱϮ hŶŝƋƵĞ,LJĚƌĂ͗dĞůϬϮϭϱϯϰϰϯϳϱ͖ &ĂdžϬϮϭϱϯϰϯϲϭϬ

352)(66,21$/  63(&,$/,6('6(59,&(6  $FRXVWLF6XUYH\V ΘdĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϳϬϱ Ϯϳϰϭ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚDĂƌŝŶĞ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ͗dĞů ϬϮϭϱϬϴϰϳϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϴϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞZĂĚŝŽĐŽƵƐƟĐĞǀŝĐĞƐ͗dĞů ϬϮϭϱϱϵϰϬϬϯ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϵϮϳϱϮ ^ĞĂŶĞƌŐLJ/ŶĚŝĂŶKĐĞĂŶ͗dĞůнϮϲϮ ϮϲϮϱϳϮϴϯϯ͖&ĂdžнϮϲϮϮϲϮϱϳϴ

ϵϯϮ ^ƵďƚĞĐŚ;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϯϭϮϬϲ ϮϬϳϯ͖&ĂdžϬϯϭϮϬϱϳϳϳϮ >ŝƐƚLJŽƵƌĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐĚĞƚĂŝůƐŚĞƌĞ

 $OXPLQLXP7HFKQLFDO,QIRUPDWLRQ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ,ƵůĂŵŝŶ;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϬϳ ϵϭϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϯϰϮϰϲϵ

 $WWRUQH\V0DULWLPH/DZ ŽǁŵĂŶ'ŝůĮůůĂŶ͗dĞůϬϮϭϰϴϬ ϳϴϭϭ͖&ĂdžϬϮϭϰϮϰϭϲϴϴ

 %((5DWLQJV >ŝƐƚLJŽƵƌĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐĚĞƚĂŝůƐŚĞƌĞ

 %XON7HUPLQDOV ^ŵŝƚŵĂŶĚůĂDĂƌŝŶĞ͗dĞůϬϮϭϱϬϳ ϱϳϳϳ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϳϱϴϴϱ

 &ODVVLILFDWLRQ6RFLHWLHV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ^DdĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϭϬϱϱϲ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϮϴϴϲ

 &RQVXOWDQF\ 7UDLQLQJ ĨƌŝĐĂŶDĂƌŝƟŵĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϯϱϯϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϬϯϱϯϬ ůůtĞůĚ^ŽůƵƟŽŶƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϬ ϭϰϴϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϬϴϬϴϮ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ DĂƌŝŶĞZĂĚŝŽĐŽƵƐƟĐĞǀŝĐĞƐ͗dĞů ϬϮϭϱϱϵϰϬϬϯ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϵϮϳϱϮ hŶŝƋƵĞ,LJĚƌĂ͗dĞůϬϮϭϱϯϰϰϯϳϱ͖ &ĂdžϬϮϭϱϯϰϯϲϭϬ

 &RQVXOWDQWV ĨƌŝĐĂŶDĂƌŝŶĞWƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗dĞůϬϮϭ ϴϬϭϬϴϵϴ͖&ĂdžϬϴϲϮϭϵϬϮϬϲ ĨƌŝĐĂŶDĂƌŝƟŵĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϯϱϯϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϬϯϱϯϬ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ,z&>K͗dĞůϬϮϭϱϭϰϯϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭ ϱϭϭϳϴϳϳ KīƐŚŽƌĞDĂƌŝƟŵĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞů ϬϮϭϰϮϱϯϯϳϮ͖&ĂdžϬϮϭϰϮϱϯϯϳϵ ^ĞĂŶĞƌŐLJ/ŶĚŝĂŶKĐĞĂŶ͗dĞůнϮϲϮ ϮϲϮϱϳϮϴϯϯ͖&ĂdžнϮϲϮϮϲϮϱϳϴ ϵϯϮ ^ŵŝƚŵĂŶĚůĂDĂƌŝŶĞ͗dĞůϬϮϭϱϬϳ ϱϳϳϳ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϳϱϴϴϱ ^ƵďƚĞĐŚ;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϯϭϮϬϲ ϮϬϳϯ͖&ĂdžϬϯϭϮϬϱϳϳϳϮ

 &RQVXOWLQJ(QJLQHHUV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ,z&>K͗dĞůϬϮϭϱϭϰϯϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭ ϱϭϭϳϴϳϳ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ

&UHZ7UDQVSRUW6HUYLFHV ^ĞƌǀĞƐƚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϰϰϴϯϱϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϰϳϬϴϵϱ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ >ŝƐƚLJŽƵƌĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐĚĞƚĂŝůƐŚĞƌĞ

 (TXLSPHQW6HOHFWLRQ  3URFXUHPHQW ĨƌŝĐĂŶDĂƌŝŶĞWƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗dĞůϬϮϭ ϴϬϭϬϴϵϴ͖&ĂdžϬϴϲϮϭϵϬϮϬϲ ĨƌŝĐĂŶDĂƌŝƟŵĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϯϱϯϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϬϯϱϯϬ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ


3URGXFWVDQGVHUYLFHV ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϭϱϱϬϰ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϭϳϳϬ͗ďŶ͗ dĞůϬϯϭϮϳϰϰϳϬϬ͖&ĂdžϬϯϭϮϳϰ ϰϵϵϲ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ,z&>K͗dĞůϬϮϭϱϭϰϯϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭ ϱϭϭϳϴϳϳ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ ^ƵďƚĞĐŚ;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϯϭϮϬϲ ϮϬϳϯ͖&ĂdžϬϯϭϮϬϱϳϳϳϮ hŶŝƋƵĞ,LJĚƌĂ͗dĞůϬϮϭϱϯϰϰϯϳϱ͖ &ĂdžϬϮϭϱϯϰϯϲϭϬ

 )HUU\6HUYLFHV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ^ŵŝƚŵĂŶĚůĂDĂƌŝŶĞ͗dĞůϬϮϭϱϬϳ ϱϳϳϳ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϳϱϴϴϱ

 )LVKHULHV5HVHDUFK DĂƌŝŶĞZĂĚŝŽĐŽƵƐƟĐĞǀŝĐĞƐ͗dĞů ϬϮϭϱϱϵϰϬϬϯ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϵϮϳϱϮ ^ŵŝƚŵĂŶĚůĂDĂƌŝŶĞ͗dĞůϬϮϭϱϬϳ ϱϳϳϳ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϳϱϴϴϱ

 +DUERXU2FHDQ7RZDJH ^ĞĂŶĞƌŐLJ/ŶĚŝĂŶKĐĞĂŶ͗dĞůнϮϲϮ ϮϲϮϱϳϮϴϯϯ͖&ĂdžнϮϲϮϮϲϮϱϳϴ ϵϯϮ ^s/dZ^ĂůǀĂŐĞĨƌŝĐĂ͗dĞůϬϮϭ ϰϬϴϲϳϭϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϬϴϲϭϯϴ ^ĞƌǀĞƐƚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϰϰϴϯϱϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϰϳϬϴϵϱ

 +HDY\/LIW ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ^ŵŝƚŵĂŶĚůĂDĂƌŝŶĞ͗dĞůϬϮϭϱϬϳ ϱϳϳϳ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϳϱϴϴϱ ^s/dZ^ĂůǀĂŐĞĨƌŝĐĂ͗dĞůϬϮϭ ϰϬϴϲϳϭϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϬϴϲϭϯϴ >ŝƐƚLJŽƵƌĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐĚĞƚĂŝůƐŚĞƌĞ

 +\GUDXOLF'HVLJQ3URMHFW  (QJLQHHULQJ ^ĞĂŶĞƌŐLJ/ŶĚŝĂŶKĐĞĂŶ͗dĞůнϮϲϮ ϮϲϮϱϳϮϴϯϯ͖&ĂdžнϮϲϮϮϲϮϱϳϴ ϵϯϮ

 ,QVSHFWLRQ 7HVWLQJ6HUYLFHV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ,z&>K͗dĞůϬϮϭϱϭϰϯϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭ ϱϭϭϳϴϳϳ ^ĞĂŶĞƌŐLJ/ŶĚŝĂŶKĐĞĂŶ͗dĞůнϮϲϮ ϮϲϮϱϳϮϴϯϯ͖&ĂdžнϮϲϮϮϲϮϱϳϴ ϵϯϮ ^ƵďƚĞĐŚ;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϯϭϮϬϲ ϮϬϳϯ͖&ĂdžϬϯϭϮϬϱϳϳϳϮ hŶŝƋƵĞ,LJĚƌĂ͗dĞůϬϮϭϱϯϰϰϯϳϱ͖ &ĂdžϬϮϭϱϯϰϯϲϭϬ >ŝƐƚLJŽƵƌĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐĚĞƚĂŝůƐŚĞƌĞ

 /DXQFK6HUYLFHV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ^ĞƌǀĞƐƚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϰϰϴϯϱϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϰϳϬϴϵϱ KīƐŚŽƌĞDĂƌŝƟŵĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞů ϬϮϭϰϮϱϯϯϳϮ͖&ĂdžϬϮϭϰϮϱϯϯϳϵ >ŝƐƚLJŽƵƌĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐĚĞƚĂŝůƐŚĞƌĞ

 /RJLVWLFV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ

ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϭϱϱϬϰ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϭϳϳϬ͗ďŶ͗ dĞůϬϯϭϮϳϰϰϳϬϬ͖&ĂdžϬϯϭϮϳϰ ϰϵϵϲ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ

 0DULQH6XUYH\RUV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ KīƐŚŽƌĞDĂƌŝƟŵĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞů ϬϮϭϰϮϱϯϯϳϮ&ĂdžϬϮϭϰϮϱϯϯϳϵ

 0DULQH,QVXUDQFH /Z^/ŶĚƵƐƚƌŝĂůΘŽŵĞƐƟĐZŝƐŬ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭϲϴϱϬϲϲϬ͖&Ădž ϬϮϭϲϴϲϲϯϲϯ >ŝƐƚLJŽƵƌĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐĚĞƚĂŝůƐŚĞƌĞ

 0DULWLPH7UDLQLQJ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞZĂĚŝŽĐŽƵƐƟĐĞǀŝĐĞƐ͗dĞů ϬϮϭϱϱϵϰϬϬϯ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϵϮϳϱϮ hŶŝĐŽƌŶdƌĂŝŶŝŶŐ^ĐŚŽŽů͗dĞůϬϯϭ ϮϳϰϰϳϳϬ&ĂdžϬϯϭϱϱϳϴ hŶŝƋƵĞ,LJĚƌĂ͗dĞůϬϮϭϱϯϰϰϯϳϱ͖ &ĂdžϬϮϭϱϯϰϯϲϭϬ

 1DYDO$UFKLWHFWV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ >ŝƐƚLJŽƵƌĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐĚĞƚĂŝůƐŚĞƌĞ

 1HW0RQLWRULQJ /ŵƚĞĐŚDĂƌŝŶĞ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ͗dĞů ϬϮϭϱϬϴϰϳϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϴϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞZĂĚŝŽĐŽƵƐƟĐĞǀŝĐĞƐ͗dĞů ϬϮϭϱϱϵϰϬϬϯ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϵϮϳϱϮ

 2QVLWH0DFKLQLQJ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ

 3 ,&OXE5HSUHVHQWDWLYHV ŽǁŵĂŶ'ŝůĮůůĂŶ͗dĞůϬϮϭϰϴϬ ϳϴϭϭ͖&ĂdžϬϮϭϰϮϰϭϲϴϴ

 3HUVRQQHO$JHQF\ ŽƌďLJůDĂƌŝŶĞĂƉĞdŽǁŶ͗dĞů ϬϮϭϰϲϬϲϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϰϳϲϬϯϴ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ^ŵŝƚŵĂŶĚůĂDĂƌŝŶĞ͗dĞůϬϮϭϱϬϳ ϱϳϳϳ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϳϱϴϴϱ ^ƵďƚĞĐŚ;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϯϭϮϬϲ ϮϬϳϯ͖&ĂdžϬϯϭϮϬϱϳϳϳϮ

 3URMHFW0DQDJHPHQW ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚDĂƌŝŶĞ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ͗dĞů ϬϮϭϱϬϴϰϳϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϴϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞZĂĚŝŽĐŽƵƐƟĐĞǀŝĐĞƐ͗dĞů ϬϮϭϱϱϵϰϬϬϯ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϵϮϳϱϮ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ

^ƵďƚĞĐŚ;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϯϭϮϬϲ ϮϬϳϯ͖&ĂdžϬϯϭϮϬϱϳϳϳϮ

 6DOYRUV ^ĞĂŶĞƌŐLJ/ŶĚŝĂŶKĐĞĂŶ͗dĞůнϮϲϮ ϮϲϮϱϳϮϴϯϯ͖&ĂdžнϮϲϮϮϲϮϱϳϴ ϵϯϮ ^ŵŝƚŵĂŶĚůĂDĂƌŝŶĞ͗dĞůϬϮϭϱϬϳ ϱϳϳϳ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϳϱϴϴϱ ^ƵďƚĞĐŚ;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϯϭϮϬϲ ϮϬϳϯ͖&ĂdžϬϯϭϮϬϱϳϳϳϮ ^s/dZ^ĂůǀĂŐĞĨƌŝĐĂ͗dĞůϬϮϭ ϰϬϴϲϳϭϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϬϴϲϭϯϴ

 6HDEHG6XUYH\V ΘdĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϳϬϱ Ϯϳϰϭ DĂƌŝŶĞZĂĚŝŽĐŽƵƐƟĐĞǀŝĐĞƐ͗dĞů ϬϮϭϱϱϵϰϬϬϯ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϵϮϳϱϮ ^ŵŝƚDĂƌŝŶĞ͗dĞůϬϮϭϱϬϳϱϳϳϳ͖ &ĂdžϬϮϭϱϬϳϱϴϴϱ ^ƵďƚĞĐŚ;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϯϭϮϬϲ ϮϬϳϯ͖&ĂdžϬϯϭϮϬϱϳϳϳϮ

 6KLS0DQDJHPHQW ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ ^ŵŝƚDĂƌŝŶĞ͗dĞůϬϮϭϱϬϳϱϳϳϳ͖&Ădž ϬϮϭϱϬϳϱϴϴϱ

 6KLS5HJLVWUDWLRQ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ

 6SDUHV3URFXUHPHQW ĨƌŝĐĂŶDĂƌŝŶĞWƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗dĞůϬϮϭ ϴϬϭϬϴϵϴ͖&ĂdžϬϴϲϮϭϵϬϮϬϲ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϭϱϱϬϰ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϭϳϳϬ͗ďŶ͗ dĞůϬϯϭϮϳϰϰϳϬϬ͖&ĂdžϬϯϭϮϳϰ ϰϵϵϲ DĂƌĞƐ^ŚŝƉƉŝŶŐ'ŵď,͗dĞůнϰϵϰϬ ϯϳϰϳϴϰϬ͖&ĂdžнϰϵϰϬϯϳϰϳϴϰϰϲ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ >ŝƐƚLJŽƵƌĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐĚĞƚĂŝůƐŚĞƌĞ

 6WHYHGRULQJ6HUYLFHV EĂŵŝďŝĂ^ƚĞǀĞĚŽƌŝŶŐ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞůнϮϲϰϲϰϮϬϵϯϭϴ͖&ĂdžнϮϲϰϲϰ ϮϬϲϳϰϴ͖ĞůůϬϴϭϭϮϴϬϱϬϴ tĂůǀŝƐĂLJ^ƚĞǀĞĚŽƌŝŶŐ͗dĞůнϮϲϰ ϲϰϮϬϳϱϭϰ͖&ĂdžнϮϲϰϲϰϮϬϱϳϵϴ

 67&:7UDLQLQJ hŶŝĐŽƌŶdƌĂŝŶŝŶŐ^ĐŚŽŽů͗dĞůϬϯϭ ϮϳϰϰϳϳϬ&ĂdžϬϯϭϱϱϳϴ

 6XSHULQWHQGHQW 0DULQH

^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ

 6XUYH\RUV+XOO0DFKLQHU\ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ

%8<(56·*8,'(

 7DLOVKDIW6XUYH\V ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ŽƌďLJůDĂƌŝŶĞĂƉĞdŽǁŶ͗dĞů ϬϮϭϰϲϬϲϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϰϳϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ

 7HFKQLFDO'RFXPHQWV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ

 7RZDJH ^ĞƌǀĞƐƚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϰϰϴϯϱϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϰϳϬϴϵϱ KīƐŚŽƌĞDĂƌŝƟŵĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞů ϬϮϭϰϮϱϯϯϳϮ͖&ĂdžϬϮϭϰϮϱϯϯϳϵ ^ŵŝƚŵĂŶĚůĂDĂƌŝŶĞ͗dĞůϬϮϭϱϬϳ ϱϳϳϳ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϳϱϴϴϱ ^s/dZ^ĂůǀĂŐĞĨƌŝĐĂ͗dĞůϬϮϭ ϰϬϴϲϳϭϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϬϴϲϭϯϴ

 9HVVHO3XUFKDVH6DOHV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ

 9HVVHO0DQDJHPHQW&UHZ VXSSOLHV0DLQWHQDQFH3ODQQLQJ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ ^ŵŝƚŵĂŶĚůĂDĂƌŝŶĞ͗dĞůϬϮϭϱϬϳ ϱϳϳϳ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϳϱϴϴϱ

38036  %DOODVW:DWHU6\VWHPV ĨƌŝĐĂŶDĂƌŝŶĞWƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗dĞůϬϮϭ ϴϬϭϬϴϵϴ͖&ĂdžϬϴϲϮϭϵϬϮϬϲ

 %LOJH3XPSV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ

 )LVK3XPSV +RVHV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ WĞƚĞĐ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϬϳϱϯ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϬϳϲϵ

 )UHVK 6HD:DWHU3XPSV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ

DZ/d/DZs/tĨƌŝĐĂ͗EŽǀĞŵďĞƌͬĞĐĞŵďĞƌϮϬϭϯ

ϲϵ


%8<(56·*8,'(

3URGXFWVDQGVHUYLFHV

>ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ

 0DULQH3XPS6DOHV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ

 3XPSLQJ6HUYLFHV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ ^ŵŝƚŵĂŶĚůĂDĂƌŝŶĞ͗dĞůϬϮϭϱϬϳ ϱϳϳϳ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϳϱϴϴϱ ^ƵďƚĞĐŚ;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϯϭϮϬϲ ϮϬϳϯ͖&ĂdžϬϯϭϮϬϱϳϳϳϮ ^s/dZ^ĂůǀĂŐĞĨƌŝĐĂ͗dĞůϬϮϭ ϰϬϴϲϳϭϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϬϴϲϭϯϴ >ŝƐƚLJŽƵƌĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐĚĞƚĂŝůƐŚĞƌĞ

 3XPSV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ,z&>K͗dĞůϬϮϭϱϭϰϯϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭ ϱϭϭϳϴϳϳ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ ^ƵďƚĞĐŚ;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϯϭϮϬϲ ϮϬϳϯ͖&ĂdžϬϯϭϮϬϱϳϳϳϮ

 3XPS6DOHV 6HUYLFH ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ,z&>K͗dĞůϬϮϭϱϭϰϯϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭ ϱϭϭϳϴϳϳ ,LJƚĞĐĂƉĞ͗dĞůϬϮϭϱϱϭϰϳϰϳ͖&Ădž ϬϮϭϱϱϭϮϱϳϱ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ ^ƵďƚĞĐŚ;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϯϭϮϬϲ ϮϬϳϯ͖&ĂdžϬϯϭϮϬϱϳϳϳϮϬϴϯϲ

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 6SDUH3DUWV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϬϬϰϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϭϳϳϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ,z&>K͗dĞůϬϮϭϱϭϰϯϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭ ϱϭϭϳϴϳϳ DĂƌĞƐ^ŚŝƉƉŝŶŐ'ŵď,͗dĞůнϰϵϰϬ ϯϳϰϳϴϰϬ͖&ĂdžнϰϵϰϬϯϳϰϳϴϰϰϲ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ

6+,35(3$,5 0$5,1( 0$,17(1$1&(  (1*,1((5,1*6(59,&(6  (48,30(17  $QWLIRXOLQJV\VWHPV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϬϬϰϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϭϳϳϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ ^ĞĂŶĞƌŐLJ/ŶĚŝĂŶKĐĞĂŶ͗dĞůнϮϲϮ ϮϲϮϱϳϮϴϯϯ͖&ĂdžнϮϲϮϮϲϮϱϳϴ ϵϯϮ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ >ŝƐƚLJŽƵƌĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐĚĞƚĂŝůƐŚĞƌĞ

 %DWWHU\&KDUJHV ,QYHUWHUV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚDĂƌŝŶĞ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ͗dĞů ϬϮϭϱϬϴϰϳϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϴϰϴϴϴ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ hŶŝƋƵĞ,LJĚƌĂ͗dĞůϬϮϭϱϯϰϰϯϳϱ͖ &ĂdžϬϮϭϱϯϰϯϲϭϬ

 %DWWHU\0DQDJHPHQW ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϬϬϰϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϭϳϳϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚDĂƌŝŶĞ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ͗dĞů ϬϮϭϱϬϴϰϳϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϴϰϴϴϴ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ

DZ/d/DZs/tĨƌŝĐĂ͗EŽǀĞŵďĞƌͬĞĐĞŵďĞƌϮϬϭϯ

hŶŝƋƵĞ,LJĚƌĂ͗dĞůϬϮϭϱϯϰϰϯϳϱ͖ &ĂdžϬϮϭϱϯϰϯϲϭϬ

 %RDW%XLOGHUV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ŽƌďLJůDĂƌŝŶĞĂƉĞdŽǁŶ͗dĞů ϬϮϭϰϲϬϲϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϰϳϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ůŐŝŶƌŽǁŶΘ,ĂŵĞƌ͗dĞůϬϯϭϮϬϱ ϲϯϵϭ͖&ĂdžϬϯϭϮϬϱϭϳϴϱ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ,ƵůĂŵŝŶ;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϬϳ ϵϭϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϯϰϮϰϲϵ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ

 %RLOHU&OHDQLQJ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ DĂƌŝŶĞĂƉĞdŽǁŶ͗dĞůϬϮϭ ϰϲϬϲϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϰϳϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ

 %RLOHU5HSDLUV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ŽƌďLJůDĂƌŝŶĞĂƉĞdŽǁŶ͗dĞů ϬϮϭϰϲϬϲϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϰϳϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ

 &DWKRGLF3URWHFWLRQ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϬϬϰϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϭϳϳϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚDĂƌŝŶĞ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ͗dĞů ϬϮϭϱϬϴϰϳϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϴϰϴϴϴ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ ^ĞĂŶĞƌŐLJ/ŶĚŝĂŶKĐĞĂŶ͗dĞůнϮϲϮ ϮϲϮϱϳϮϴϯϯ͖&ĂdžнϮϲϮϮϲϮϱϳϴ ϵϯϮ ^ƵďƚĞĐŚ;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϯϭϮϬϲ ϮϬϳϯ͖&ĂdžϬϯϭϮϬϱϳϳϳϮ hŶŝƋƵĞ,LJĚƌĂ͗dĞůϬϮϭϱϯϰϰϯϳϱ͖ &ĂdžϬϮϭϱϯϰϯϲϭϬ >ŝƐƚLJŽƵƌĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐĚĞƚĂŝůƐŚĞƌĞ

 &OHDQLQJ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ŽƌďLJůDĂƌŝŶĞĂƉĞdŽǁŶ͗dĞů ϬϮϭϰϲϬϲϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϰϳϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ ^ƵďƚĞĐŚ;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϯϭϮϬϲ ϮϬϳϯ͖&ĂdžϬϯϭϮϬϱϳϳϳϮ

 &ROG0HWDO5HSDLUV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ŽƌďLJůDĂƌŝŶĞĂƉĞdŽǁŶ͗dĞů ϬϮϭϰϲϬϲϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϰϳϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ

,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ ^ĞĂŶĞƌŐLJ/ŶĚŝĂŶKĐĞĂŶ͗dĞůнϮϲϮ ϮϲϮϱϳϮϴϯϯ͖&ĂdžнϮϲϮϮϲϮϱϳϴ ϵϯϮ

 &RUURVLRQ3UHYHQWLRQ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ůŐŝŶƌŽǁŶΘ,ĂŵĞƌ͗dĞůϬϯϭϮϬϱ ϲϯϵϭ͖&ĂdžϬϯϭϮϬϱϭϳϴϱ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϬϬϰϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϭϳϳϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů^ŚƌŝŶŬǁƌĂƉ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞůϬϮϭϴϴϱϮϱϮϭ͖&ĂdžϬϴϲϮϰϮ ϴϯϮϳ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ ^ĞĂŶĞƌŐLJ/ŶĚŝĂŶKĐĞĂŶ͗dĞůнϮϲϮ ϮϲϮϱϳϮϴϯϯ͖&ĂdžнϮϲϮϮϲϮϱϳϴ ϵϯϮ ^ƵďƚĞĐŚ;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϯϭϮϬϲ ϮϬϳϯ͖&ĂdžϬϯϭϮϬϱϳϳϳϮ

 &XWOHVV%HDULQJV ĨƌŝĐĂŶDĂƌŝŶĞWƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗dĞůϬϮϭ ϴϬϭϬϴϵϴ͖&ĂdžϬϴϲϮϭϵϬϮϬϲ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϬϬϬϰϮ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϭϳϳϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ

 'LYLQJ6HUYLFHV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ ^ĞĂŶĞƌŐLJ/ŶĚŝĂŶKĐĞĂŶ͗dĞůнϮϲϮ ϮϲϮϱϳϮϴϯϯ͖&ĂdžнϮϲϮϮϲϮϱϳϴ ϵϯϮ ^ŵŝƚŵĂŶĚůĂDĂƌŝŶĞ͗dĞůϬϮϭϱϬϳ ϱϳϳϳ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϳϱϴϴϱ ^ƵďƚĞĐŚ;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϯϭϮϬϲ ϮϬϳϯ͖&ĂdžϬϯϭϮϬϱϳϳϳϮ ^s/dZ^ĂůǀĂŐĞĨƌŝĐĂ͗dĞůϬϮϭ ϰϬϴϲϳϭϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϬϴϲϭϯϴ

 'U\GRFNLQJ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ŽƌďLJůDĂƌŝŶĞĂƉĞdŽǁŶ͗dĞů ϬϮϭϰϲϬϲϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϰϳϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ůŐŝŶƌŽǁŶΘ,ĂŵĞƌ͗dĞůϬϯϭϮϬϱ ϲϯϵϭ͖&ĂdžϬϯϭϮϬϱϭϳϴϱ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ


3URGXFWVDQGVHUYLFHV  (OHFWULFDO 0HFKDQLFDO5HSDLUV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ŽƌďLJůDĂƌŝŶĞĂƉĞdŽǁŶ͗dĞů ϬϮϭϰϲϬϲϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϰϳϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ůŐŝŶƌŽǁŶΘ,ĂŵĞƌ͗dĞůϬϯϭϮϬϱ ϲϯϵϭ͖&ĂdžϬϯϭϮϬϱϭϳϴϱ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ

 (OHFWULFDO&DEOH6XSSRUW6\VWHPV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ DĂƌŝŶĞĂƉĞdŽǁŶ͗dĞůϬϮϭ ϰϲϬϲϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϰϳϲϬϯϴ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ >ŝƐƚLJŽƵƌĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐĚĞƚĂŝůƐŚĞƌĞ

 (OHFWULFDO,QVWDOODWLRQV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ DĂƌŝŶĞĂƉĞdŽǁŶ͗dĞůϬϮϭ ϰϲϬϲϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϰϳϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ

 (OHFWULFDO0RWRU5HSDLUV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ >ŝƐƚLJŽƵƌĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐĚĞƚĂŝůƐŚĞƌĞ

 (QYLURQPHQWDO3URWHFWLRQ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů^ŚƌŝŶŬǁƌĂƉ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞůϬϮϭϴϴϱϮϱϮϭ͖&ĂdžϬϴϲϮϰϮ ϴϯϮϳ

 ([SORVLRQ3URRI(TXLSPHQW ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ hŶŝƋƵĞ,LJĚƌĂ͗dĞůϬϮϭϱϯϰϰϯϳϱ͖ &ĂdžϬϮϭϱϯϰϯϲϭϬ

 )LOOWUDWLRQ >ŝƐƚLJŽƵƌĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐĚĞƚĂŝůƐŚĞƌĞ

 *ULWEODVWLQJ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌďLJůDĂƌŝŶĞĂƉĞdŽǁŶ͗dĞů ϬϮϭϰϲϬϲϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϰϳϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ůŐŝŶƌŽǁŶΘ,ĂŵĞƌ͗dĞůϬϯϭϮϬϱ ϲϯϵϭ͖&ĂdžϬϯϭϮϬϱϭϳϴϱ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů^ŚƌŝŶŬǁƌĂƉ^ŽůƵƟŽŶƐ͗

dĞůϬϮϭϴϴϱϮϱϮϭ͖&ĂdžϬϴϲϮϰϮ ϴϯϮϳ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ ^ĞĂŶĞƌŐLJ/ŶĚŝĂŶKĐĞĂŶ͗dĞůнϮϲϮ ϮϲϮϱϳϮϴϯϯ͖&ĂdžнϮϲϮϮϲϮϱϳϴ ϵϯϮ

*ULWEODVWLQJ(TXLSPHQW ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ůŐŝŶƌŽǁŶΘ,ĂŵĞƌ͗dĞůϬϯϭϮϬϱ ϲϯϵϭ͖&ĂdžϬϯϭϮϬϱϭϳϴϱ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ

 +9$&6\VWHPV ͘Z͘͘^͗͘͘dĞůϬϮϭϵϰϵϴϵϱϱ͖&Ădž ϬϮϭϵϰϲϯϭϳϴ

 +LJK 8OWUD 3UHVVXUH:DWHU -HWWLQJ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ

 +ROG7DQN&OHDQLQJ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ

 +XOO%ODVWLQJ 3DLQWLQJ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ

 +XOO&OHDQLQJ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ^ĞĂŶĞƌŐLJ/ŶĚŝĂŶKĐĞĂŶ͗dĞůнϮϲϮ ϮϲϮϱϳϮϴϯϯ͖&ĂdžнϮϲϮϮϲϮϱϳϴ ϵϯϮ ^ƵďƚĞĐŚ;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϯϭϮϬϲ ϮϬϳϯ͖&ĂdžϬϯϭϮϬϱϳϳϳϮ

 +\GUDXOLF6\VWHPV (TXLSPHQW ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ,z&>K͗dĞůϬϮϭϱϭϰϯϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭ ϱϭϭϳϴϳϳ WĞƚĞĐ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϬϳϱϯ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϬϳϲϵ

 +\GUREODVWLQJ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ

 ,QVXODWLRQ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ >ŝƐƚLJŽƵƌĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐĚĞƚĂŝůƐŚĞƌĞ

 0DULQH$LWFRQGLWLRQLQJ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ͘Z͘͘^͗͘͘dĞůϬϮϭϵϰϵϴϵϱϱ͖&Ădž ϬϮϭϵϰϲϯϭϳϴ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ

 0DULQH&RDWLQJV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ^ĞĂŶĞƌŐLJ/ŶĚŝĂŶKĐĞĂŶ͗dĞůнϮϲϮ ϮϲϮϱϳϮϴϯϯ͖&ĂdžнϮϲϮϮϲϮϱϳϴ ϵϯϮ

 0DULQH836,QYHUWHUV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ

%8<(56·*8,'(

ϴϬϭϬϴϵϴ͖&ĂdžϬϴϲϮϭϵϬϮϬϲ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ

 6WHUQJHDU ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ

 3LSH)LWWLQJV3LSHV

 6WXG:HOGLQJ

^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ,z&>K͗dĞůϬϮϭϱϭϰϯϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭ ϱϭϭϳϴϳϳ

 7DQN&OHDQLQJ6OXGJH5HPRYDO  'LVSRVDO

 5HIULJHUDWLRQ6HUYLFH 5HSDLUV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ

 5XGGHU5HSDLUV6XUYH\V ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ^ĞĂŶĞƌŐLJ/ŶĚŝĂŶKĐĞĂŶ͗dĞůнϮϲϮ ϮϲϮϱϳϮϴϯϯ͖&ĂdžнϮϲϮϮϲϮϱϳϴ ϵϯϮ

 6KLS&RQYHUVLRQV

^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ

^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ

 7DQN%ODVWLQJ &RDWLQJ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ^ĞĂŶĞƌŐLJ/ŶĚŝĂŶKĐĞĂŶ͗dĞůнϮϲϮ ϮϲϮϱϳϮϴϯϯ͖&ĂdžнϮϲϮϮϲϮϱϳϴ ϵϯϮ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ

^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ

 7DQN&OHDQLQJ

 6KLS(TXLSPHQW5HSDLUV

ĨƌŝĐĂŶDĂƌŝŶĞWƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗dĞůϬϮϭ ϴϬϭϬϴϵϴ͖&ĂdžϬϴϲϮϭϵϬϮϬϲ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ WĞƚĞĐ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϬϳϱϯ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϬϳϲϵ hŶŝƋƵĞ,LJĚƌĂ͗dĞůϬϮϭϱϯϰϰϯϳϱ͖ &ĂdžϬϮϭϱϯϰϯϲϭϬ

,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ

 6KLS3DLQWLQJ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ

 6KLS5HSDLUV 0DLQWHQDQFH ůůtĞůĚDĂƌŝŶĞΘ/ŶĚƵƐƚƌŝĂů͗dĞů ϬϮϭϱϭϭϳϰϳϯ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϵϰϬϵ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů^ŚƌŝŶŬǁƌĂƉ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞůϬϮϭϴϴϱϮϱϮϭ͖&ĂdžϬϴϲϮϰϮ ϴϯϮϳ DĂƌŝƟŵĞDĞĐŚĂŶŝĐĂůƐŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞůϬϮϭϴϯϲϳϲϰϯ͖&ĂdžϬϴϲϮϵϱ Ϯϰϭϭ WĞƚĞĐ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϬϳϱϯ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϬϳϲϵ

 6WHHO:RUNV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ

 6WHHULQJ*HDU5HSDLUV WĞƚĞĐ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϬϳϱϯ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϬϳϲϵ

 6WHUQ%HDULQJV ĨƌŝĐĂŶDĂƌŝŶĞWƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗dĞůϬϮϭ

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 7KUXVWHU5HSDLUV

 7UDQVIRUPHUV ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ >ŝƐƚLJŽƵƌĐŽŵƉĂŶLJ͛ƐĚĞƚĂŝůƐŚĞƌĞ

 8OWUDVRQLF&OHDQLQJ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϱϭϭϱϱϬϰ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϭϳϳϬ͗ďŶ͗ dĞůϬϯϭϮϳϰϰϳϬϬ͖&ĂdžϬϯϭϮϳϰ ϰϵϵϲ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ

 8QGHUZDWHU:HOGLQJ5HSDLUV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ ^ĞĂŶĞƌŐLJ/ŶĚŝĂŶKĐĞĂŶ͗dĞůнϮϲϮ

DZ/d/DZs/tĨƌŝĐĂ͗EŽǀĞŵďĞƌͬĞĐĞŵďĞƌϮϬϭϯ

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ůůtĞůĚDĂƌŝŶĞΘ/ŶĚƵƐƚƌŝĂů͗dĞů ϬϮϭϱϭϭϳϰϳϯ͖&ĂdžϬϮϭϱϭϭϵϰϬϵ ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ŽƌďLJůDĂƌŝŶĞĂƉĞdŽǁŶ͗dĞů ϬϮϭϰϲϬϲϬϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϰϳϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ůŐŝŶƌŽǁŶΘ,ĂŵĞƌ͗dĞůϬϯϭϮϬϱ ϲϯϵϭ͖&ĂdžϬϯϭϮϬϱϭϳϴϱ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ ^ĞĂŶĞƌŐLJ/ŶĚŝĂŶKĐĞĂŶ͗dĞůнϮϲϮ ϮϲϮϱϳϮϴϯϯ͖&ĂdžнϮϲϮϮϲϮϱϳϴ ϵϯϮ

 8QGHUZDWHU6\VWHPV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ďŶdĞůϬϯϭϮϳϰ ϭϱϬϬ͖ƉƚdĞůϬϮϭϱϭϮϮϵϬϬ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ^^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗dĞůϬϯϭϮϳϰϭϴϰϴ͖ &ĂdžϬϴϲϱϴϬϰϳϬϮ ^ĞĂŶĞƌŐLJ/ŶĚŝĂŶKĐĞĂŶ͗dĞůнϮϲϮ ϮϲϮϱϳϮϴϯϯ͖&ĂdžнϮϲϮϮϲϮϱϳϴ ϵϯϮ ^ƵďƚĞĐŚ;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϯϭϮϬϲ ϮϬϳϯ͖&ĂdžϬϯϭϮϬϱϳϳϳϮ hŶŝƋƵĞ,LJĚƌĂ͗dĞůϬϮϭϱϯϰϰϯϳϱ͖ &ĂdžϬϮϭϱϯϰϯϲϭϬ

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 /DXQFKHV+HOLFRSWHUV ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ^ĞƌǀĞƐƚDĂƌŝŶĞ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗dĞůϬϮϭ ϰϰϴϯϱϬϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϰϳϬϴϵϱ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ ^ŵŝƚŵĂŶĚůĂDĂƌŝŶĞ͗dĞůϬϮϭϱϬϳ ϱϳϳϳ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϳϱϴϴϱ

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DZ/d/DZs/tĨƌŝĐĂ͗EŽǀĞŵďĞƌͬĞĐĞŵďĞƌϮϬϭϯ

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^ŵŝƚŵĂŶĚůĂDĂƌŝŶĞ͗dĞůϬϮϭϱϬϳ ϱϳϳϳ͖&ĂdžϬϮϭϱϬϳϱϴϴϱ ^s/dZ^ĂůǀĂŐĞĨƌŝĐĂ͗dĞůϬϮϭ ϰϬϴϲϳϭϬ͖&ĂdžϬϮϭϰϬϴϲϭϯϴ

 2LO3ROOXWLRQ(TXLSPHQW ^/KīƐŚŽƌĞ͗dĞůϬϮϭϱϮϳϳϬϰϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϮϳϳϬϱϬ ƌĂŝŐ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ƵƉƉůŝĞƐ;WƚLJͿ >ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϱϮϵϰϰϱ͖&ĂdžϬϮϭϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^^ƵƉƉůŝĞƐ͗dĞůϬϮϭϱϭϭϴϬϯϬ͖ &ĂdžϬϮϭϱϭϭϴϬϬϵ sŝŬŝŶŐ>ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐƋƵŝƉŵĞŶƚ;^Ϳ ;WƚLJͿ>ƚĚ͗dĞůϬϮϭϱϬϳϱϴϳϵ͖&Ădž ϬϮϭϱϬϳϱϴϳϴ

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Maritime Review Africa Nov Dec 2013  
Maritime Review Africa Nov Dec 2013  

News of the maritime sectors in Southern Africa