Impreso por Marta Martinez Arroyo. Propiedad de Unidad Editorial. Prohibida su reproducción.
les elevados durante el próximo trimestre, daría al traste con las
Expansión previsiones del Gobierno de que el IPC cierre el año con una su-
Fecha: 16 de septiembre 2013 bidalunes, moderada entre el de 0,5% y el 0,7%. De ahí la relevancia de Fecha lunes, 16 de septiembre 2013 en vigor de la llamaquePublicación: se aceleren los trabajos para ladeentrada Página: 2 da Ley de Desindexación de la economía, que persigue precisaNº documentos: 1
mente desvincular la revisión automática de estos elementos de la inflación, que en muchas ocasiones se retroalimenta con estos incrementos programados.
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Relevo crucial al frente de la Fed en EEUU na de las decisiones más relevantes que deberá tomar en las próximas semanas el presidente de EEUU, Barack Obama, será el nombramiento del sucesor de Ben Bernanke al frente de la Reserva Federal. La independencia de criterio otorgada a la máxima autoridad monetaria de la principal economía del mundo y la repercusión que cualquier giro en la política de la Fed podría tener sobre el resto de economías, especialmente en un momento como el actual, aumentan el nivel de exigencia a los posibles candidatos. De ahí que sume adeptos la opción continuista que representa Janet Yellen, actual vicepresidenta de la institución y que acaba de recibir el apoyo público de más de 200 prestigiosos profesores universitarios estadounidenses, que se suma al que ya obtuviera en verano de destacados economistas y de un tercio de los senadores demócratas. Yellen, que sería la primera mujer en acceder al cargo, atesora una dilatada experiencia (lideró la Reserva Federal de San Francisco y el Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca) y sería partidaria de mantener la recuperación del empleo como prioridad de las políticas de la Fed, frente a candidatos más ortodoxos como Lawrence Summers, secretario del Tesoro con Bill Clinton, que reclaman volver a situar el control de la inflación en el centro de su estrategia. Al tiempo, deberá atender las exigencias de las economías emergentes, que temen el impacto que una retirada acelerada de las medidas de estímulo de la Fed tendría sobre sus divisas en forma de fuga de capitales masiva. En contra de Yellen juega la falta de un perfil público sólido y su defensa a ultranza de las compras masivas de bonos y de mantener los tipos de interés en el 0% todo el tiempo que sea necesario, lo que le configura, a ojos de sus críticos, como demasiado laxa para el cargo. Dudas que podrían quedar despejadas si Bernanke inicia, antes de marcharse, la reducción de las compras de activos, marcando así el paso a su sucesor, sea quien sea.
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crecimiento de 2014 estará fundamentalmente basado en la mejora
ma para 2013 un máximo histórico de venta global de automóviles con
Inditex sigue la senda del crecimiento Tirada: 52.471
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Inditex presenta el miércoles resultados semestrales. Las estimaciones de los analistas convergen en un crecimiento de ventas en el entorno del 6%, hasta 7.680 millones, una disminución del ebitda del 1%, hasta 1.600 millones, y un beneficio neto en el entorno de 925 millones, un 2% menos. Las ventas comparables, a igual superficie, se espera que crezcan entre el 1% y el 3%. Para el segundo semestre, algunos analistas son claramente más optimistas, estimando una tasa de crecimiento de dos dígitos, lo que tendría un impacto mayor en la totalidad del ejercicio dado que Inditex genera en el segundo semestre aproximadamente el 60% del ebitda total. A nivel bursátil, la compañía ha vuelto a máximos, y cerró el viernes a 110 euros. En los últimos dos meses, tras perder los 100 euros en abril y luego en junio, la acción ha ganado un 20%. Ahora, con los resultados previstos, los principales analistas han redoblado sus apuestas por el valor, con recomendaciones de compra y precio objetivo en el entorno de
120 euros. Pero no hay que olvidar que el tamaño de la compañía sugiere que el crecimiento de dos dígitos es cosa del pasado, y que la acción cotiza a un PER de 25,5 veces, un múltiplo cuando menos exigente. Pero, si los resultados semestrales confirman las previsiones, la acción puede irse a nuevos máximos. Inditex capitaliza 68.700 millones, lo que le mantiene como número uno entre las compañías españolas cotizadas.
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Impreso el 16/09/2013 16:42:09