Page 1

Ką kalbu, kai kalbu apie investavimo psichologiją Apie investavimą pavyzdžiais ir analogijomis

Paulius Avižinis


Turinys

1 Man visada rūpėjo... 2

Intuityvios sąsajos

3

Nuostatos. Ką svarbu suprasti “žaliam”

4

Žinios. Ką svarbu žinoti “žaliam”

5

Investavimo proza


Man visada rĹŤpÄ—jo...

Ekonomika yra socialinis mokslas? Investavimas tuo labiau...

1

2

3

4

5


Tradicinis finansų požiūris – rinkos dalyviai yra racionalūs

Investavimo psichologija – investuotojai nėra racionalūs

Žmonių iracionalumas nėra atsitiktinis, jis turi aiškias tendencijas


Kaip priimti sprendimą?

Amos Tversky

Daniel Kahneman

Sprendimo vertė = laukiamo įvykio tikimybė X įvykio vertė


Kaip suprasti formulę? Užduotis: Metame monetą. Jeigu atspėsite, kas iškris – gausite10 lt. Žaidimo mokestis – 3 lt. Ar verta žaisti? 1. Tikimybė......... 2. Išmokos dydis ......... 3. Sandaugos rezultatas .........

Atsakymas:..................


Pavyzdys

• 10 bilietų • Kaina 1 lt • Laimėjimas – 20 lt

Jūsų bilietas


Pavyzdys

J큰s킬 bilietas


Intuityvios sÄ…sajos

1

2

3

4

5


Kokius klausimus užduoda mokiniai? Kuris iš jų buvo sunkiausias/netikėčiausias/ įdomiausias? ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...


Intuityvios sąsajos – lyg vertimas Suprantamų koncepcijų naudojimas siekiant paaiškinti nesuprantamas koncepcijas

“Čiuožykla panaši į akcijų rinką – iš pradžių kyli, po to leidiesi. Kartais iškrenti ir susimuši.”


Apie vertybinius popierius (palyginimo u탑duotis) Kuo akcija skiriasi nuo fondo?


Nuostatos. Ką svarbu suprasti “žaliam”?

1

2

3

4

5


Ką svarbu suprasti? (Investavimo lūkesčiai)

Kokios uždarbio tikisi mokiniai? Kiek Jums atrodo normalu tikėtis uždirbti iš investicijų vidutiniškai per metus?


Brangiausias istorijoje tulpės svogūnėlis Kiek už jį buvo sumokėta?

Užrašykite aukščiausią spėjamą kainą …… Užrašykite žemiausią spėjamą kainą……. (pateikite kainas su 90% tikimybe, kad atspėjote)


Kaip nustatoma kaina? Niekas nežino kiek tiksliai turi kainuoti pirkinys – mes tiesiog tikime, kad kaina turi būti tokia ir ne kitokia

Kaina yra lūkesčių suma Rinkas valdo investuotojų lūkesčiai


O kas valdo žmonių lūkesčius?

?


Godumas ir baimė

Baimė verčia ieškoti atsakymo į klausimą “Kaip blogai visa tai gali baigtis” Viltis verčia ieškoti atsakymo į klausimą “Kaip gerai visa tai gali baigtis” Klausimo formuluotė lemia, kokio atsakymo mes ieškome.


Pamokos 1. Investavimas NĖRA greitas būdas praturtėti Investavimas YRA nuoseklus ir kryptingas darbas Investavimas YRA būdas mokytis ir tobulėti 2. Noras staiga praturtėti lemia asmeninio lūkesčių burbulo sprogimą


KÄ… svarbu suprasti? (Nuoseklumas ir nesiblaĹĄkymas)


Ką svarbu suprasti? (Investicijų nereikia tikrinti per dažnai)


Ką svarbu suprasti? (“Aš galiu investuoti geriau nei kiti”) Ieškodami tikrai teisingo sprendimo, investuotojai nuolatos

“ignoruoja” du pagrindinius dalykus:

Objektyvią realybę

Mes nežinome, kas bus rytoj – tik spėjame

Subjektyvią realybę

Mes darome žmogiškas klaidas


Pavyzdys Išranguokite mirties priežastis 2007 metais Lietuvoje pagal dažnumą. Spėjimas Savižudybė Kraujotakos sistemos ligos Transporto įvykiai (karas keliuose) Piktybiniai navikai Kvėpavimo sistemos ligos (plaučių uždegimas, bronchitas, astma ir pan.)

Žmogžudystė


Tyrimų duomenimis, mažiau patyrę investuotojai yra labiau įsitikinę, kad jiems pavyks viršyti rinkos vidurkį nei patyrę investuotojai. “Tam, kad portfelis viršytų rinkos vidurkį investuotojas arba turi turėti informaciją, kurios neturi rinka arba gebėti ją geriau interpretuoti.” /Larry Svedroe/


Žinios. Ką svarbu žinoti “žaliam”?

1

2

3

4

5


Ką svarbu žinoti? (Rizika ir pelnas)

“Rizikos ir pelningumo geležinkelis”


Ką svarbu žinoti? Noriu uždirbti...

Mažai rizikuodamas

Greitai

Daug


KÄ… svarbu Ĺžinoti? (Diversifikavimas)


Investavimo proza

1

2

3

4

5


Naudos samprata

Nauda (Utility)

Turtas


Prospect theory

Subjektyvi vertė

Atskaitos taškas Kur esame dabar

Vertė, Lt (value)


Perspektyvos teorija Pagrindiniai teiginiai Daniel Kahneman

Amos Tversky

Žmonės laimėjimą ir netektį vertina skirtingai: • Investuotojai išgyvena didesnį emocinį krūvį patirdami nuostolį nei uždirbdami tokios pačios vertės pelną.

• Jie labiau rizikuoja stengdamiesi išvengti nuostolio nei siekdami uždirbti pelną.


Praradimo vengimas

Užrašas: “Rankinis mašinų plovimas” (angl.)


Kainos imprintingas

Konrad Lorenz

Ĺ altinis: http://ovc.lt/publikacijos/kaina-ne-zasis-o-mes-nebukim-zasiukai.html


Laiškas finansų makleriui

.....

Kuo klausimas netikslus? O kas, jeigu aš būčiau pirkęs po 5 lt, 4,8 lt ? Juk kaina vis tiek spėjamai smuks...


Faktai Kokia dalimi turi augti portfelis, po įvairaus dydžio nuosmukio, kad atgautų buvusį lygį: Nuosmukis

Atstatomasis prieauglis

10 %

11 %

20 %

25 %

30 %

43 %

40 %

67 %

50 %

100 %

60 %

150 %

70 %

233 %

80 %

400 %

90 %

900 %

99 %

9900 %


Ar šis šis mėsainis vertas 25 LT ?


Klaidingas istorijos naudojimas

Jūs planuojate kelionę...

I variantas. Standartas - 2500 lt. Nuolaida - 1600 lt. Pirktumėt ar lauktumėte?

II variantas. Standartas - 2500 lt Nuolaida - 700 lt Atėjus pirkti – 1600 lt Pirktumėt ar lauktumėte?


Ar verta investuoti į šią akciją?


Rinkos suteikia daug informacijos apie investicijos istoriją, bet tai nieko nepasako apie ateitį.

“Prašyk ko nori, kas nesusiję su akcijų rinka”


Kas iš to? “Parašykite savo mintis ir jausmus kiekvieną kartą, kai esate įsitikinęs, jog rinka/fondas/akcija kils ar kris. Kartas nuo karto paskaitykite juos.” “Fiksuokite savo sprendimus, jų argumentus”


Ačiū paulius@ovc.lt

Investavimo psichologija  

Investavimo psichologija

Read more
Read more
Similar to
Popular now
Just for you