investování v čr 11
150 PX Index: 17,05 ATX Austrian Traded Index: 20,25 100
50
0
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
-50
Vývoj indexů pražské a vídeńské burzy, přičemž rakouská burza vlastní burzu českou.
transparentní, než si uvědomují,“ dodává Mlýnek. Patrick Vyroubal z ČSOB by situaci neviděl tak černě. Znovu poukazuje na to, co je nejdůležitější: S jak dlouhým investičním horizontem pracuje a jaké jiné možnosti se mu na českém trhu nabízejí. „Zatímco na dluhopisech dostanete dvě, tři procenta ročně, na dividendách firem, které se obchodují na pražské burze, získáte až pět procent ročně. A to nemluvím o tom, že peníze můžete vydělat i na růstu akcií,“ doplňuje Vyroubala Pavel Kopeček. Oba se ale přitom shodují na tom, že pražské akciové portfolio je třeba řídit aktivněji, než by tomu bylo u portfolia složeného ze zahraničních akcií známých firem. Podle nich v případě českých akcií neplatí to, co může platit jinde: nakoupit akcie na pět, deset let – a pak na ně zapomenout. „To by se vám také mohlo stát, že byste po těch pěti nebo deseti letech mohli zjistit, že firma, do níž jste investovali, už dávno neexistuje,“ vysvětluje Vyroubal. V případě, že investor nemá chuť nebo čas aktivně sledovat vývoj českých firem, kdo kterých investoval, je
podle Vyroubala lepší, když do českých akcií investuje prostřednictvím podílových akciových fondů, které se na české akcie specializují, čímž zároveň rozkládá riziko, protože ty určitě neinvestují pouze do českých akcií. I když za jejich péči o jeho investici zaplatí více, než kdyby investoval sám do konkrétních akcií.
M
ěnové riziko Dalším důležitým argumentem hovořícím ve prospěch pražské burzy je, že investor si při investicích do českých akcií nemusí lámat hlavu s měnovým rizikem. Investuje v korunách, zisky inkasuje v korunách, přičemž i jeho výdaje a příjmy v běžném životě se odehrávají v korunách. To všechno však přestává platit, jakmile investuje mimo pražskou burzu. „Teď trochu přeháním, ale když budete investovat třeba v Hong Kongu, tak se vám může stát, že vámi nakoupené akcie stoupnou o deset procent, ale hongkongský dolar o deset procent propadne. Zůstane vám tedy jenom ztráta ve výši poplatků za obchod,“ říká Pavel Kopeček.
I on však uznává, že je to extrémní příklad. I přesto ale zůstává skutečností, že v případě, kdy investor investuje do evropských nebo amerických akcií, řeší hlavně euro a dolar. Ale protože tyto měny řeší celý svět, je docela reálné odhadovat, jak se vypořádají s běžnou volatilitou vůči české koruně. A naopak samozřejmě. „Z dlouhodobějšího pohledu měnové riziko navíc není tak zásadní při investicích do jakýchkoli akcií. Důležitější jsou faktory, které ovlivňují hodnotu akcie,“ říká Pavel Kopeček. V minulých deseti letech podle něj navíc platilo, že euro bylo vůči koruně méně volatilní než dolar. Koruna rok co rok vůči euru obvykle přidala zhruba až tři procenta. „V praxi to znamená, že při každé investici v eurech jste v minulých deseti letech ročně ztratil dvě až tři procenta z výnosu,“ říká Vyroubal. Vladimír Vávra, senior trader společnosti WOOD & Company Financial Services, k tomu dodává, že kdyby pominul extrémní výkyvy u dolaru, vychází to i u něj velmi podobně. „Navíc teď nemám ten pocit, že by koruna měla do budoucna výrazně posilovat,“ říká.