Issuu on Google+

Estudio de Factibilidad Clase IX Continuamos ahora con Inversi贸n y Financiamiento

Prof. Llendy Gil


INVERSIÓN Generalmente se ha definido la inversión: como la renuncia de una satisfacción inmediata con la esperanza de obtener en el futuro una satisfacción mayor

Elementos • El sujeto que invierte • El objeto en que se invierte • El costo que supone la renuncia a una satisfacción presente •La esperanza de una recompensa futura


Para formarse toda empresa debe realizar una inversi贸n inicial

Los estudios de mercado y t茅cnico proveen esta informaci贸n La suma de las inversiones en:

Activos fijos Tangibles +Activos fijos Intangibles + Capital de trabajo = Inversi贸n Total Requerida Requerida


ELEMENTOS DE LA INVERSION Inversiรณn en Activos Fijos: son todas aquellas que se realizan en bienes tangibles que se utilizar utilizarรกn en el proceso productivo o que sirven de apoyo Inversiรณn en Activos Intangibles: lo constituyen todos los servicios o derechos necesarios para la puesta en marcha del proyecto Inversiรณn en Capital de Trabajo: lo constituye el conjunto de recursos en forma de activos corrientes, necesarios para la operaciรณn normal del proyecto durante un ciclo productivo. El capital de trabajo se determina con la suma de los inventarios, efectivo en caja o bancos y las cuentas por cobrar


El capital que forma esta inversión puede provenir de: Fuentes Internas o de la misma empresa, como son: • Utilidades Retenidas • Depreciación y/o Amortización • Emisión de Acciones Comunes • Venta de Activos Fuentes externas a la empresa, provenientes de: • Personas Físicas: Inversionistas Personas Jurídicas: Otras Empresas, Instituciones de crédito, crédito de Proveedores, Arrendamientos Financieros o una mezcla de estas.


Las inversiones en un proyecto se dividen en: Tangibles: Terreno, construcciones, maquinarias y equipos, muebles y equipos de oficina, instalaciรณn y montaje.

Inversiรณn Fijas

Intangibles: Puesta en marcha, estudio econรณmico, organizaciรณn, desarrollo de empaques, estudio y planes de productividad y calidad, desarrollo de recursos humanos, intereses durante la construcciรณn, imprevistos y otros vinculados con el proyecto


Inversiones en activos circulantes o Capital de Trabajo: Materias primas, productos en proceso, terminados y en transito, cuentas por cobrar e inventario de repuestos y herramientas.

Inversiones tangibles

en

activos

fijos

Las inversiones fijas tangibles se adquieren de una vez durante la etapa de instalación del proyecto y se utilizan a lo largo de su vida útil. Terreno: Se especifican las dimensiones, límites y valor del terreno. Aun cuando forma parte de la inversión, se debe excluir del financiamiento, recibido o por recibir.

Construcción: Se debe especificar el valor de cada una de las áreas de construcción; también la referida a gastos de inversión a ejecutar por la empresa fuera del área física de la planta que incluye: instalaciones o acometidas de electricidad, agua instalaciones sanitarias y otros servicios.


Inversiones en activos fijos tangibles: Instalaciones y Montajes-. Comprende los gastos de materiales y mano de obra de técnicos y operarios, requeridos para efectuar la instalación de la maquinaria y equipos.

Maquinarias y Equipos: Tomando los requerimientos estimados en el capitulo de ingeniería y aspectos técnicos, se procede a elaborar el cuadro correspondiente en donde se incluye-. Toda la maquinaría y equipos que forman parte del proceso de producción. Se recomienda estimar esta inversión a precios con costos de inversión fijas. Muebles y equipos de oficina: Para estimar las necesidades, puede valerse de los proveedores especializados y estimaciones propias, de acuerdo a los planos y a los requerimientos de personal, determinados en el capitulo de ingeniería y sobre la Empresa, es conveniente elaborar un cuadro de requerimiento no financiables Material de transporte: Son aquellos vehículos utilizados por la empresa para transportar los productos finales para su comercialización (suele ser no financiable).


Inversiones en activos fijos intangibles Costos de organización, del proyecto, patente y similares: Las patentes y costos similares, se pueden considerar como activos intangibles amortizables en un plazo relativamente breve; las patentes y costos similares, si se pagan según el numero de unidades de producción, serán parte directa de los costos de funcionamiento; pero son parte de la inversión si se pagan de una vez, al comienzo

Costos de ingeniería y administración de la instalación: Estos costos comprenden el pago de los servicios técnicos de asesoría y administrativos que se causan durante el proceso de instalación Costos de puesta en marcha: Se refiere a los desembolsos o perdidas por operación que se originan al probar la instalación y ponerla en marcha hasta alcanzar un funcionamiento satisfactorio. Se deben incluir en la inversión fija y contar con los recursos financieros necesarios para afrontar esta primera etapa


Inversiones en activos fijos intangibles Imprevistos: Es recomendable incluir un rubro de imprevistos, tanto para partidas no consideradas, como para la escalaci贸n de precios (no son financiables).

Inversiones en activo circulante o capital de trabajo: El capital prestado a la empresa, a corto plazo, puede llegar a ella de diversas formas, siendo la mas frecuente los cr茅ditos concedidos por los bancos de inversi贸n.


Los rubros comprendidos en este aparte son los siguientes

Efectivo realizable

Incluyendo en este concepto Inventario de Materias Primas Inventario de Productos en Proceso Inventario de Productos Terminados y en Transito CrĂŠditos o cuentas por cobrar a clientes Inventario de repuestos y herramientas.


Se determina el valor de cada ítem de acuerdo con el costo y el tiempo de inamovilidad del dinero Deudas a proveedores: Se determina lo que se consume por día y se multiplica por crédito que recibirá la empresa (por concepto de proveedores).

Disponible: Se determina la cantidad minima de dinero disponible que debe tener la empresa para cubrir: pago de salarios, sueldos servicios, gastos de administración y de mantenimiento, durante un perdió determinado. Esta cantidad se conoce como Capital de Trabajo.

El Capital de Trabajo (CT) seria igual a: CT = A- B + C


El Capital de Trabajo (CT) Otra manera prĂĄctica de calcular el capital de trabajo consiste en determinar los gastos en efectivo por aĂąo. Adicionarle un porcentaje de imprevistos, luego estimar los gastos mensuales y ese resultado, multiplicarlo por el tiempo que transcurre, desde el inicio de actividad hasta el primer cobro. Resumen de las Inversiones Es el total proveniente de la suma de: Inversiones Fijas Tangibles Mas (+) Intangibles Mas (+) Capital de Trabajo Igual (=) Total Inversiones


Cronograma de ejecución del proyecto Es la representación en Miles de Bs. F de los servicios desembolsos estimados, conforme al plan de Inversiones y al tiempo de ejecución del proyecto.

Financiamiento

Los rubros que pueden ser financiables comprenden:

Inversiones fijas

•Maquinaria y equipos, con inclusión de laboratorios de control de calidad •Construcción de obras civiles •Gastos de instalación y montaje •Acondicionamiento y accesorios de maquinarias y equipos •Traslado y reubicación de plantas industriales


Cronograma de ejecución del proyecto

Activos intangibles:

•Actividades de PRE inversión y estudio de factibilidad •Estudio y planes De mercado Estratégicos Económicos Gerenciales • Productividad y calidad • Desarrollo de empaque • Desarrollo de mercados y canales de distribución • Contratación de servicios profesionales •Desarrollo de recursos humanos •Puesta en Marcha


Cronograma de ejecuci贸n del proyecto

Capital de Trabajo

Mano de obra directa Materia prima Otros gastos de fabricaci贸n

Plan de Inversiones

Es el programa contentivo de todas las inversiones a realizarse en el proyecto, indicando las fuentes de financiamiento.


Detente a Leer esto ¡¡¡¡ Una vez vista la Clase interactiva, te invito a visitar el Wiki

Utiliza el archivo Excel para construir esta parte que se adjunta

Posteriormente puedes ir a la Asignación que te corresponde esta semana

Bibliografía sugerida Evaluación de Proyectos Gabriel Baca Urbina McGrawHill


Referencia Bibliográfica Fernández, Romero. 2000.Métodos, Cálculo y Control de la rentabilidad de inversiones Sagitario S.A.

Edit

Filippo, Mario. 1998.Desarrollo y ejecución de proyectos industriales Centro de Estudios Superiores de Administración Panameña de Ejecutivos de Empresas Munier, Nolberto. 1997.Evaluación económica y presentación de proyectos Edit. Astre, Buenos Aires Instituto Latinoamericano de Planificación Económica proyectos Edit. Siglo XXI

y

Social.2000. Guía para presentación de

Naciones Unidas. Manual de proyectos de desarrollo económico e inversiones Edit.Sagitario S.A. Munier, Nolberto. 1998.Evaluación económica y presentación de proyectos Edit. Astre,Buenos Aires


Clase ix etfbt c9210314