Page 1

L I N C

MAGAZINE

#4 2013

Jobba i LONDON LINC berättar

FINANSÅRET 2012

Ny på jobbet? Magdalena Ribbing ger råd

PINGIS HADENIUS

ERIK PENSER


Skriver du Årets Finansuppsats 2013? DELTA I FINANSBRANSCHENS största tävling för bästa

examensarbete och vinn 100 000kr!

För femte året i rad delar Söderberg & Partners ut Årets Finansuppsats, finansbranschens största pris för bästa examensarbete. Den vinnande uppsatsen erhåller 100 000kr! Uppsatsen ska vara en kandidat- eller masteruppsats som skrivits under höstterminen 2012 eller vårterminen 2013. Examensarbetet ska ha koppling till det årliga temat “ finansiellt sparande för privatpersoner ”. Vad ska ansökan innehålla? Din uppsats En betygskopia Kontaktuppgifter samt en kommentar från din handledare Dina kontaktuppgifter

För mer information besök vår hemsida www.soderbergpartners.se Eller ring oss på: 08-451 50 00

Maila ditt bidrag senast 30 juni 2013 till: karriar-student@soderbergpartners.se


www.oncampus.citi.com

tomorrow is here Here is where you have an idea. Which inspires change. Making a difference to economies, businesses and communities all over the world. That's the beauty of here: it's where future thinking happens every day.

your place is here

Š 2012 Citibank, N.A. All rights reserved. Citi and Arc Design are registered service marks of Citigroup Inc. used and registered throughout the world. Citi Never Sleeps is a service mark of Citigroup Inc.


See yourself moving onward and upward. Expect opportunities.

At Barclays, your unleashed potential is our most powerful asset. Your ideas, ambition and talent have the power to drive the future of our business. We reward your commitment by offering you unparalleled training, support and global opportunities – because we see cultivating top talent as a critical business priority, not just a nice-to-have. So expect to be stretched. Expect to go further, faster and higher. And expect to have your potential fulfilled. Exceed your expectations at barclays.com/seeyourself

Investment Bank

Barclays offers premier investment banking products and services to its clients through Barclays Bank PLC. Barclays Bank PLC is authorised and regulated by the UK Financial Services Authority and is a member of the London Stock Exchange. Barclays Bank PLC is registered in England No. 1026167. Registered Office: 1 Churchill Place, London E14 5HP.


36

MAGDALENA RIBBING

52

46

32

PINGIS HADENIUS

I det här numret av LINC MAGAZINE Redaktionen 06

Intervju: Oliver Molse - Bäst i Sverige 28

Ordförande 07

Fokusområde: Guld 30

LINC-nytt 10

Profil: Pingis Hadenius 32

Överblick finans: Investment banking 12

Profil: Erik Penser 36

Möt LINC:s medlemmar i London 14

Byströms Börstips 40

Finansåret 2012: Här hände det 18

Boktips 43

Framtidsseminarium 21

LINC alumni: Markus Drott 44

Aktuellt Sverige: HQ 22

Magdalena Ribbing ger goda råd 46

Aktuell analys trading: Markus Drott 24

LINC alumni: Fredrik Barkman 48

Aktuellt världen: Skiffergas 26

Event: London Banking Tour 52 LINC MAGAZINE 5


REDAKTIONEN LINC MAGAZINE Ekonomicentrum

Oscar Frithiof Chefredaktör

Stefanie Ravelli

Tycho Brahes väg 1

Art director, Sidredaktör

SE-220 07 Lund

Viktor Börnfors

Sweden

Redaktör

www.linclund.com www.facebook.com/linclund

Niklas Ljungstedt Redaktör

Mimmie Andersson Marknadsföringsansvarig

CONTRIBUTORS Simon Andersson Hans Byström Markus Drott Carl Johansson Andreas Luczak

På omslaget Pingis Hadenius BILD ELLE LINC MAGAZINE 6

Magdalena Ribbing Hampus Rynebrant


ORDFÖRANDE tuellt någon djärv person som frågar, ”Is it close to Stockholm?” Trots något brydd över britternas avsaknad av denna ringa men ack så betydelsefulla geografiska detalj blir jag dock överrumplad då ett flertal hört talas om LINC. Att Vår förening omnämns i fjärran land inte bara värmer utan ger mig även insikten vad ett engagemang i LINC faktiskt utmynnar i. Världen över finns verksamma LINC:are som stolt medger deras tillhörighet till föreningen, vilket vi, här i Lund, kan ta fasta på och känna en trygghet i – för vart vi än hamnar i framtiden så är chansen stor att vi hamnar i närheten av LINC.

Det är med ära och stolthet jag tar över ledstaven för LINC, Lunds Universitets Finansförening. Mitt namn är Niklas Höjman och jag ser verkligen fram emot verksamhetsåret 2013/2014. I skrivande stund anträffas jag på ett plan med destination Lund efter att spenderat två intensiva veckor i London, Europas finansiella hjärta. På samma sätt som detta flygplan tar mig från London till Lund, från trading golvet på Goldman Sachs till läsesalen på Juridicum, på samma sätt fungerar LINC. LINC är den länk som tar det relativt avlägsna arbetslivet så mycket närmre, bara en tvåtimmars flygning bort.

Precis som det sker mycket i omvärlden, försiggår det även mycket i LINC. Vår organisation är en förening i ständig utveckling med ett konstant ökande medlemsantal och nu även en tidning som blivit dubbelt så stor som sin föregångare. Inte är det endast en kvantitativ ökning utan tillika en kvalitativ sådan. Med inslag från bland annat Pingis Hadenius och Erik Penser, två ikoner som skiljer sig åt på flertalet punkter men trots det har en mentorskapsrelation. Vidare möter vi såväl LINC alumni, både från Köpenhamn och London, samt bidrag från det akademiska. En diversifierad utgåva i tider där variation är nyckeln till framgång. Slit den med hälsan, NIKLAS HÖJMAN, ORDFÖRANDE LINC 2013/2014.

Att på Goldman Sachs säga att man kommer från Lund har jag lärt mig konsekvent möts av frågande blickar, evenLINC MAGAZINE 7


”Business as usual” – GORDON GEKKO

LINC MAGAZINE 1


Investment Banking Forum 27 september 2013

FOTO APELÖGA: CHRISTIAN ANDERSSON

Du får en unik möjlighet att träffa verksamma inom finansbranschen. Knyta kontakter för din framtida karriär.

En oförglömlig kväll.


LINC-NYTT

Möt den nya styrelsen Niklas Höjman President

Niklas Ljungstedt Vice President

Hugo Väljamets Members

Viktor Börnfors Treasurer

Fredrik Klingvall

External Partnerships

David von Koch Event

Oliver Molse Head of R&A

Daniel Johansson Education

Stefanie Ravelli

Magazine, Marketing

LINC MAGAZINE 10


LINC-NYTT

LINC-NYTT LINC har fått ett sprillans nytt finanslabb. Planeringen av Investment Banking Forum har inletts och kommer gå av stapeln 27 september.

Analysgruppen gör spännande comeback i höst.

Glöm inte att du har möjlighet att engagera dig i LINC. Just nu söker vi studenter som vill skriva i LINC Magazine och personer som vill arrangera event. Kontakta Hugo Väljamets för att ta reda på hur du kan engagera dig. hugo.valjamets@linclund.com

LINC MAGAZINE 11


ÖVERBLICK FINANS

På jobbet: investment banking I en djungel av begrepp kan det ibland vara svårt att få en blick över vad man faktiskt gör på de olika avdelningarna inom banking. Här följer en förenklad beskrivning av tre av de vanligaste: Investment Banking Division Sales and Trading och Asset Management.

LINC MAGAZINE 12


INVESTMENT BANKING DIVISION (IBD)

IBD handlar framförallt om rådgivning angående företags finansiering, men innefattar även produktområdet M&A. Arbetar man med M&A kretsar en stor del av arbetet kring att analysera potentiella samgåenden (”Mergers”) eller förvärv (”Acquisitions) av företag. Som analytiker inom M&A arbetar man ofta med att värdera företag och sammanställa resultat i presentationer. Analysen kan vara underlag för en klients beslut att genomföra ett förvärv, samt vad de i så fall bör betala. Eftersom att uppgifterna kretsar kring transaktioner innebär det ofta arbete under tidspress med korta deadlines. LINC:aren Olle Davidsson som rekryterats av Barclays (se sida 14) kommer att arbeta inom detta område.

SALES AND TRADING (S&T)

Inom S&T agerar man ofta som länk mellan marknaden och bankens kunder (fonder och andra investerare). Vanliga sysslor är att rekommendera placeringar för kunderna och placera deras ordrar i marknaden. Uppdrag inom denna avdelning inkluderar sales, research och trading. Arbetar man med trading sysslar man med köp och försäljning av aktier, men även räntebärande papper och andra finansiella instrument. När du som trader köper och säljer för en klients räkning kal�las detta agency trading. Din roll är då att på bästa sätt exekvera denna order i mark-

ÖVERBLICK FINANS

naden. När du istället tar positioner för egen (bankens) räkning kallas detta för proprietary trading. Arbetsuppgiften blir i det fallet att placera eget kapital för att nå önskvärd avkastning eller att hantera risk. Tidigare LINC:aren Markus Drott (se sida 44) arbetar med trading på Danske Bank Markets.

ASSET MANAGEMENT

Asset Management handlar om att förvalta klienters kapital. I likhet med proprietary trading är uppgiften att ta positioner på marknaden för att uppnå en viss avkastning. Den största skillnaden gentemot proprietary trading är att tidshorisonten för investeringen är längre. De olika klienter kan vara institutioner, stiftelser, större företag eller privata investerare. Investeringar görs i aktier, obligationer, råvaror eller utländsk valuta. För att hitta optimala portföljer används olika tekniker och analyser. Den ofantligt framgångsrike Warren Buffett baserar de flesta av sina beslut på värdering av företag och sunt förnuft: men det finns även andra tekniker som exempelvis teknisk analys. Oskar Andersson (se sida 14) kommer i sitt arbete för Fidelity att arbeta med just det här.

TEXT VIKTOR BÖRNFORS

LINC MAGAZINE 13


London full time

MÖT LINC:S MEDLEMMAR I LONDON

Tre

LINC-medlemmar kommer att börja arbeta i London efter examen. Två av dem fick sin första kontakt med sin arbetsgivare genom LINC. Den tredje, som redan haft sitt första internship i London, hjälpte de andra med tips på vägen. Just nu letar de lägenhet vid London Bridge. Här svarar de på frågor om hur det kom sig att de valde London, hur antagningen gick till och vad de har för framtidsplaner. Vi tar det från början: Varför ekonomi? Varför Lund?

Varför Private Banking / Asset Management / Investment Banking?

Oskar: Mina föräldrar är revisorer och har båda läst ekonomi i Lund, så jag tänkte följa i deras fotspår och ”göra mamma och pappa stolta”. Min inriktning ändrades mot finans i samband med att jag började investera i aktier under krisen 2009.

Olle: Jag tror att vi alla har haft en tydlig inriktning. För min del blev jag först intresserad av marknaden och sedan mer och mer av affärsverksamheten och M&A. Arbetsmässigt innebär det gå in 100 procent i ett projekt, genomföra det och sedan lägga det bakom sig.

Fredrik: Jag gick gymnasiet på Malmö Borgarskola och därför var Lund ett naturligt val. Intresset för finans utvecklades under en period av fiskrensning i Norge: Där jag läste boken Tradingguiden på ett par dagar, och sedan var jag fast.

Fredrik: Det var ett aktivt val. Jag har jobbat på Carnegie i tre år och ville fortsätta inom Private Banking, men i London på en större bank och med större kunder. Jag tycker att det är intressant med det längre perspektivet, att bygga relationer med kunderna.

LINC MAGAZINE 14


MÖT LINC:S MEDLEMMAR I LONDON

Oskar: Jag tycker att det är spännande att hitta investeringar, få bra avkastning och förhoppningsvis slå marknaden. Jag är tävlingsinriktad, så det är kul att man enkelt kan mäta sina prestationer. Det är också intressant att göra riktigt grundlig analys, besöka företagen,”sparka på däcken” och så.

jag veta att jag gått vidare till det sista steget i antagningsprocessen. Inför detta, som sker i November, gällde det att analysera en viss aktie som vi fick veta i förväg. Sedan var det assessment center med fyra-fem intervjuer där jag fick pitcha aktier för fondförvaltare. Så det var mycket aktier. Allt var aktier.

Varför London?

Olle: Du kan se det som en trappa där det första steget är minst lika viktigt som det sista. Du behöver få din första erfarenhet så att du kan ta nästa steg, och sedan steget efter det. Men efter att jag hade arbetat på flera banker i Sverige tog jag mig igenom Barclays standardiserade process. Först var det formulär på internet där man svarar på frågor, fyller i information och gör verbala och numeriska tester. Sedan var det telefonintervju med HR främst angående mina kompetenser. Steget efter var assessment center i London. Under en dag var det case-lösning och sju 45-minuters intervjuer. Det var intensivt, men man ska inte avskräckas. Efter två-tre intervjuer får man upp ångan och då blir det riktigt kul.

Olle: Jag satte tidigt siktet på London och planerade enligt devisen ”sikta mot stjärnorna så kanske man landar på månen”. Jag ville göra Banking och funderade på Stockholm, men förstod snart att de riktigt stora affärerna görs från London. Så oavsett om affärerna gäller Sverige eller Europa, om man vill vara involverad i det som händer - då är det i London man ska vara. Sedan ska man inte glömma bort de rent sociala skälen heller. London är en fantastisk stad att leva i. Det finns många andra som gör Banking precis som du, och det skapar en helt annan kultur än i Sverige. Berätta om antagningsprocessen? Hur ansökte ni? Hur blev ni antagna? Vilken tidigare erfarenhet har varit viktigast? Oskar: Jag kom i kontakt med Fidelity via LINC:s Londonresa. De valde ut ett par av oss som de ville prata mer med. Det var först ett kort samtal, mest om aktier, och dagen efter fick jag veta att jag gått vidare för att träffa teamet. På väg till det mötet får jag veta att jag ska dra H&M, varför det är en bra investering och även mina andra favoritaktier under tre intervjuer. Jag blev utfrågad om allt från hur H&M:s koncept står sig i Asien, påverkan av bomullspriser etc. Detta var i april, och någon gång under sommaren fick

Fredrik: Min var inte så standardiserad: Det var mer ad-hoc: De sökte en tjänst: Jag såg själva annonsen via LINC:s hemsida, sökte och sedan började en antagningsprocess ungefär som i Olles fall. Vad krävs för att bli antagen till de större namnen i London? Oskar: Framförallt intresse: Plugga ekonomi, du behöver se till att du har relevant arbetserfarenhet. Handla med aktier, gärna ha varit med i en finansförening. Fredrik: Alla jag pratat med på resor och

LINC MAGAZINE 15


Mテ傍 LINC:S MEDLEMMAR I LONDON

Olle Davidsson, Civilekonom, Corporate and Financial Management, Investment Banking, Barclays Investment Bank

Fredrik Ljung, Kandidatexamen NEK, Ej avslutade Masters studier inom Finance, NEK Private Banking - J.P. Morgan

LINC MAGAZINE 16

Oskar Andersson Civilekonom, Corporate and Financial Management Asset Management Fidelity Management & Research


MÖT LINC:S MEDLEMMAR I LONDON

i andra sammanhang säger samma sak: Intresse. Det är bra att ha finansintresse som röd tråd i CV. Om man kan visa att man vet vad man vill har man en stor fördel. Olle: När du väl sitter på intervjun är det ingen som kommer att fråga om dina betyg. Alla som är där kommer från bra skolor och gjort bra ifrån sig. Men betygen spelar roll. De är en del av din inträdesbiljett. Du behöver dem för att komma dit, för att komma till intervjun. LINC? Hur har ert engagemang hjälpt er? Oskar: Inspiration: Att man har sett medlemmar som Olle lyckas. Det har varit viktigt att man kunnat få guidning i ansökningsprocessen och i förberedelserna inför intervjun. Olle: Framför allt nätverket och gemenskapen. När man sitter på intervju kan det vara så att intervjuaren antingen har varit med i LINC eller känner någon som vi träffat på våra resor. Då blir det ett sätt att visa att man är insatt och har intresse. Framtiden? Var finns ni om fem, tio år? Hem igen, eller stanna? Olle: Man kan ha önskemål men det är svårt att veta hur det kommer att utveckla sig. Tidigare såg jag det som ett tvåårs-projekt som många gör, men nu är vi ett gäng och dessutom ser marknaden bättre ut. Så jag skulle nog vilja stanna, åtminstone på fem-sju års sikt. Oskar: Jag vill gärna vara utomlands ett bra tag och London kommer att bli roligt. Det finns inte lika många alternativ i Sverige som i London. Det finns inte samma typ av tjänster

och inte heller lika mycket pengar att förvalta. Vad är nästa steg? Ni flyttar ut? Hyrt lägenhet tillsammans? Fredrik: Jag flyttar den 20 mars och kliver på 2013 års graduate program. Under sommaren blir det två månaders träning i New York där jag också träffar de andra i programmet. Henry Kissinger kommer att vara en av föreläsarna och Jamie Dimon, VD:n, kommer att hålla presentationer. Oskar: För min del blir det Boston från slutet av juli. Jag kommer att vara där för att lära känna de andra fondförvaltarna, och för att utbilda mig. London gäller från september. Olle: Under första sommaren är det träning måndag-fredag, och jag börjar i mitten av juli. Det är en crash- course i IBD med teori, soft skills och hard skills. Det kör jag tills i mitten av september då jag ansluter till teamet. Vad händer nu? Fredrik: Man kan säga att vi är på var sitt håll på träning under sommaren, Oskar är i Boston, Olle i London och jag i New York. När den är över ses vi igen i London, och så som det ser ut just nu håller vi på att leta lägenhet. Det är vi och en till kille från Cambridge. Vi har inte fixat lägenhet än, men vi letar. Vi önskar Fredrik, Oskar och Olle en trevlig tid i London! LINC finns här med information och vägledning för alla de av er som vill göra dem sällskap! TEXT OSCAR FRITHIOF & VIKTOR BÖRNFORS

LINC MAGAZINE 17


Finan

FINANSÅRET 2012 - HÄR HÄNDE DET

VID FACEBOOKS IPO

201

Årets största börsintroduktion var utan tvekan den social mediahubben Facebooks intåg på Nasdaq. Intåget på börsen den 18 Maj 2012 blev historisk. Facebooks introduktion var den största någonsin inom teknologisektorn och hade första dagen en toppnotering på 104 Miljarder dollar. Toppnotering kom dock i skymundan då eftersnacket kom att handla om hur värderingen hade beräknats - veckan efter låg företagets totala värde på 69 Miljarder dollar. I dagsläget pågår ett antal juridiska tvister, angeående hur värderingen gick till under de första handelsdagarna.

NÄR LONDON STANNADE

Världens finansiella huvudstad fick under året 2012 äran att som första land, för tredje gången arrangera de Olympiska sommarspelen. Det fanns en oro inför att spelen skulle utsättas för attentat av olika slag och säkerheten var massiv. Evenemanget beskrevs dock som en succé, med i stort sett utsålda arenor och med mycket folk i rörelse. Olympiska Spelen hjälpte dessutom Storbritannien ut ur den ekonomiska recession de hade hamnat i. Trots att utgifterna uppgick till 9,3 Miljarder pund slutade det positivt för den brittiska ekonomin.

LINC MAGAZINE 18


nsåret

012

FINANSÅRET 2012 - HÄR HÄNDE DET

PÅ CYPERNS STRAND

Under det andra halvåret av 2012 så lugnade greklandskrisen ned sig, läget blev möjligen inte så mycket bättre - men det blev stabilt. De finansiella marknaderna skulle dock inte få segla i lugna vatten särskilt länge. Omvärlden har sedan tidigare varit uppmärksam på Cyperns situation men strax efter årsskiftet så var läget på Cypern ohållbart. Situationen ser idag ut enligt följande; efter omfattande protester, inte minst från Ryssland, den 16 Mars så beviljades Cypern ett nödlån från EU och IMF. Detta innebar kraftiga omstruktureringar för de cypriotiska bankerna och en engångsskatt för dess kunder.

EN VAL I LONDON

Maj var minst sagt en händelserik månad inom de finansiella kretsarna. Det blev då allmänt känt att en ensam handlare på JP Morgan, vid namn Bruno Iksil kan komma att hållas ansvarig för förluster uppemot 6,2 Miljarder dollar. Hans två smek/ökennamn, ”the London Whale” och ”Voldemort” fick han för sina stora poster och hans påstådda makt över Wall Street. Den Amerikanska senaten har uppget att när hans bok stängdes ner i Mars 2012 så uppgick den till 157 Miljarder dollar.

TEXT SIMON ANDERSSON

LINC MAGAZINE 19


EffRx Pharmaceuticals SA

Crunchfish AB

Tigran Technologies AB (publ)

Allenex AB (publ)

USD 10 million

SEK 17 million

SEK 40 million

SEK 33 million

Corporate Bond Issue

Private placement

Rights and warrants issue

Convertible bond redemption

September 2012

August 2012

July 2012

January 2012

The undersigned acted as sole financial advisor to EffRx Pharmaceuticals SA.

The undersigned acted as sole financial advisor to Crunchfish AB.

The undersigned acted as sole financial advisor to Tigran Technologies AB (publ).

The undersigned acted as sole financial advisor to Allenex AB (publ).

Freienbach, Switzerland

Malmö, Sweden

Malmö, Sweden

Stockholm, Sweden

Allenex AB (publ) Stockholm, Sweden

has acquired

SEK 155 million

Price not disclosed

Rights issue

January 2012

November 2011

The undersigned acted as sole financial advisor to the seller.

The undersigned acted as sole financial advisor to Allenex AB (publ).

Moberg Derma AB (publ) Bromma, Sweden

SEK 86 million

Biomain

Mannerheim Teknik Holding AB

SEK 6 million

SEK 28,5 million

Helsingborg, Sweden

Saltsjö-Boo, Sweden

Moberg Derma AB

Pre-IPO and IPO May 2011 The undersigned acted as financial advisor and selling agent for institutional investors.

EffRx Inc.

Convertible bond

Public Offer for VKG Energy Services AB

February 2011

February 2011

SEK 50 million Credit Facility Sole adviser July 2010

The undersigned acted as sole finacial advisor in the transaction

The undersigned acted as sole finacial advisor to Mannerheim Teknik Holding AB.

Nilsson Special Vehicles

Minesto AB

Shareholders

USD 8.8 million Bridge Loan

SEK 11 million Private Placement

SEK 22 million Private Placement

SEK 34 million Secondary placement of 1.25 million shares in LinkMed

Joint lead adviser July 2010

Sole adviser May 2010

Sole adviser May 2010

Sole adviser October 2009

Västra Hamnen Fondkommission AB | Jungmansgatan 12, Malmö | www.vhfondkommission.se


FRAMTIDSSEMINARIUM

När fokus ligger på framtiden

I mars fick LINC en spännande inblick i framtidens energi under ett seminarium med Västra Hamnens Fondkommission. Under en kväll anordnades ett seminarium med temat framtidens energi av Västra Hamnens Fondkommission i Malmö. Det är en årlig tillställning och temat har kommit att bli just framtidens energi med olika infallsvinklar som skapar en spännande och upplysande dynamik. Inledningsvis var temat biogas och de möjligheter och utmaningar som väntar inför en omställning till ett klimatsmartare samhälle med biogas som en energikälla. Dessutom gästades tillställningen utav analytikern Michael Cohen ifrån IEA med en presentation och beräkningar på framtidens oljeproduktion och oljekonsumtion. Dessutom belystes de stora fyndigheterna av skiffergas och dess potentiella inverkan på den globala olje- och gasmarknaden av Tina Margereta

Saltvedt, oljeanalytiker på Nordea. Slutligen avrundades kvällens tillställning av journalisten Gunnar Lindstedt som poängterade de risker skiffergasen potentiellt kan medföra, såväl ekonomiska som för vårt klimat. Västra Hamnens Fondkommission bjöd på en tillställning för den nyfikne. Det var mycket inspirerande med många intressanta profiler som gav inblick i framtidens energikarta som de också tillsammans målade fram. LINC är oerhört tacksamma för att vi fick närvara vid seminariet och ser gladeligen fram emot framtida tillställningar av Västra Hamnens Fondkommission. TEXT NIKLAS LJUNGSTEDT

LINC MAGAZINE 21


AKTUELLT SVERIGE

HQ hamnar i en egen division HQ-banks trading-portfölj hade under en längre period gått dåligt och för att dölja läget övervärderades portföljen och de ansvariga vägrade att realisera förlusterna. Man hoppades på att allt skulle vända, men under våren 2010 slog de utställda optionerna fel och förlusten uppgick plötsligt till kring miljardbeloppet.

LINC MAGAZINE 22


Den 30 augusti 2010 lämnade Finansinspektionen in en ansökan om likvidation för HQ Bank till Stockholms Tingsrätt, som beslöt om likvidation samma dag. Den hårda domen var evetuellt befogad men många trodde också att banken skulle gått att rädda. Väldigt många drabbades ekonomiskt av händelsen och fick inte en chans att skydda sig. Ett par dagar efter likvidationen såldes HQ-bank till Carnegie i syfte att integrera verksamheten med den egna bankrörelsen. Efter att det andra dotterbolaget, HQ Fonder, tidigare sålts till Öresund återstår nu endast moderbolaget HQ AB. HQ AB bedriver sedan 2010 ingen operativ verksamhet och saknar löpande intäkter. Verksamheten är inriktad på att främja kundernas och aktieägarnas intressen. Verksamheten går äeven ut på att utreda de händelser och förhållanden som ledde till de stora tradingförlusterna. HQ AB befinner sig därmed i en mycket speciell situation, eftersom den enda verksamhet som bedrivs är pågående utredningar och domstolsprocesser för skadestånds- och återvinningskrav. Det var tidigare styrelsen, där Mats Qviberg var ordförande, KPMG och gamla huvudägaren Öresund som ingick i stämningsansökan som lämnades in till Stockholms tingsrätt i juni 2011. Totalt handlar det om nio personer. Samtidigt driver familjen Qviberg en process för att få tillbaka 56 miljoner av HQ AB. Detta är bara några av en rad processer som sker kring HQ-härvan. Förlikning verkar inte vara något alternativ för någon av parterna. Om HQ-målen får fortskrida i domstolsprocessen är det många

AKTUELLT SVERIGE

år kvar innan rättegångsprocesserna är avslutade. Rättegången i huvudmålet kan, i bästa fall, inledas någon gång under 2013. Och domen, oavsett utslag, kommer med största sannolikhet att överklagas till nästa instans. Det är inte heller någon omöjlighet att Högsta domstolen därefter medger prövningstillstånd. I ett sådant scenario kommer en dom vinna laga kraft tidigast 2015.

”HQ AB befinner sig därmed i en mycket speciell situation.”

HQ-historien har tidigare blivit bok men ska nu även bli film. Det är produktionsbolaget Eyeworks Drama som köpt rättigheterna till boken ”Den stora bankhärvan”. För den intresserade som inte känner för att läsa kommer det snart att finnas ett mer lättsmält alternativ. HQ AB som förlorat licensen hos NASDAQ OMX är numera noterat på Aktietorget. Årsstämman i mars beslutade om nyemission på 25,1 miljoner, för att fortsätta rättsprocesserna. - och pengar behövs, advokater är dyra. Men oavsett hur HQ-härvan slutar kan en grupp vinnare koras redan nu. Advokaterna. Och kanske också media som kommer att ha gott om stoff under de kommande åren.

TEXT ANDREAS LUCZAK

LINC MAGAZINE 23


AKTUELL ANALYS TRADING

MARKUS DROTT CORRELATION IS DEAD, LONG LIVE CORRELATION. When asked by friends and family what stocks to buy or sell, my standard answer has become: ‘I don’t trade stocks, I trade volatility and correlation’ This is not because I do not have a strong view on single stocks or the market in general - I do - but rather because I think it is prudent to refrain from advising your dear ones on investments, for obvious reasons.

lation. Firstly we should divide it into two sub/groups, the first, and most apparent of which is cross-asset correlation, i.e. that German bunds and the US Dollar are expected to gain in price as risky assets drop in price, and vice versa. The second of which is intraasset correlation, which – if high – means that stocks, bonds and other assets wing in unison with other securities in their asset class.

While the answer might seem rude, it is also the honest truth. Trading a portfolio of any non-linear derivatives, one effectively becomes a position-taker in a number of “assets” such as volatility, dividends, interest rates and correlation, in addition to the directional risk of the stocks, what us option traders refer to as delta. To the point then, which is that of corre-

An old saying goes that in times of crisis, all correlations go to one (what is actually meant is +/- 1) and that has been true over the last half decade, with a very stressed financial system. Furthermore, the rise of ETFs, Index futures and other Index-products - as well as the rise of volatility as an asset class in its own right - has added to this increase in correlation. Changes in the mar-

LINC MAGAZINE 24


ket microstructure, such as the rise of HighFrequency Trading in particular and algorithmic trading in general are also drivers of increased correlation both within sectors and asset classes but also across assets. As the most efficient and transparent derivatives market today is the global equity market – which also happens to be my area of work – let us have a closer look at equity correlation. During the 90s all the way to the early 00s, both realized and option-implied equity correlation* traded mostly in the .20-.30-range, albeit with the occasional spike to higher level. However, after taking off in the early 00s it reached sustained levels above 0.6 in the period 2010 – 2012, leading some - including myself - to call a correlation bubble. (it goes without saying that correlation can never trade above 1.00) This explosion in equity correlation made it extremely difficult for the traditional value investor or stock picker to find value, as individual asset performance was replaced by two market ‘moods’, risk on, and risk off. This macro-driven and binary environment, exacerbated by the aforementioned stress in the financial system, has no doubt led many investors and companies lose confidence in the marketplace in general. For example a highly successful company wishing to list itself would likely refrain from doing so if management thinks that its stock will simply be traded as a proxy for - let us say - the recent banking crisis in Cyprus, rather than at a fair value capturing the true values of their assets and business. It is interesting to note that yesterday took place the successful listing of shares in Evonik Industries AG, the biggest German listing since 2007, and a listing delayed since 2008.

AKTUELL ANALYS TRADING

Furthermore, according to Bloomberg the news agency - realized correlation have dropped by 31% from its highs in June 2012 through January 2013. In my view this is very much a sign that the massive programs of Quantitative Easing undertaken by the U.S. Federal Reserve and other central banks such as the ECB and BoJ have been at least partially successful in easing the stresses of the financial system. In essence the correlation bubble may have burst, and there is normalization of asset price movements away from the binary world of risk-on, risk-off. Notwithstanding this, there is still a long way down to the levels of the 90s and early 00s. Correlation may come down further, but I personally doubt that we ever again see sustained levels in the .20-range, mainly due to the structural shift into Index-products and ETFs, essentially putting a floor on correlation. It should also be noted that while exacerbated correlation is sign of stress and bad health in the financial system, a very low one would be a sign of an inefficient and likely arbitrageable market. A bit like a good red wine then, a bottle might be nice, but have a few ones and you will end up feeling not so good. The writer is an Equity Derivatives Trader employed by Danske Bank Markets This text constitutes the personal opinion of the writer, and does not constitute any recommendation, nor is it endorsed or reflect the views of the employer of the writer.

TEXT MARKUS DROTT

LINC MAGAZINE 25


AKTUELLT VÄRLDEN

Skiffergas – fracking great eller bubbla? En skiffergasrevolution håller just nu på att rita om världens energikarta. Drömscenarion om sjunkande energipriser och ett energioberoende USA målas upp, samtidigt som metoden har mött kritik för sin miljöpåverkan och dess ekonomiska effekter är omstridda. I USA finns skiffer i stora områden utspridda över hela landet, ner på 1000 meters djup. Det är en tät bergart som bildades för miljoner år sedan i havsområden med tidvatten. När berggrunden lade sig i flera lager samlades organiskt material mellan lagren – material som med tiden omvandlats till gas och olja. Dessa reserver var tidigare olönsamma att utvinna. Med förändrad teknik har man dock getts nya möjligheter och skiffergasen har blivit allt LINC MAGAZINE 26

mer lönsam. Optimismen inom den fossila energibranschen har inte varit så här stor i USA på länge. Enligt en uppskattning av Institute for Energy Research har skiffret lett till att USA nu har större naturgastillgångar än Ryssland, Iran, Qatar, Saudiarabien och Turkmenistan – tillsammans. USA:s energimyndighet, Energy Information Administration (EIA), beräknar dessutom att endast ett par procent av de totala skiffergasfyndigheterna hittills har utvunnits.


Prognoser finns som beräknar att USA i framtiden skulle kunna bli helt oberoende av import av olja och gas – en sedan länge åtrådd ekonomisk och politisk dröm.Utvinningen har lett till att priset på naturgas har minskat kraftigt i USA. Numera är priset endast 3,50-4 dollar per tusen kubikfot, vilket är drygt en tredjedel av genomsnittspriset i Europa. Detta skulle i sin tur fungera som en katalysator för den amerikanska ekonomins tillväxt. På ytan ser det ut som en framgångssaga. USA blir energioberoende, energipriserna faller och den amerikanska ekonomin får en välbehövlig boost. Skepticismen är dock stor, inte minst för skiffergasens miljöpåverkan. Vid fracking – eller hydraulisk spräckning, som det egentligen heter – borrar man sig ned till berggrundens lager av skiffer, där mängder av naturgas finns bunden. Genom högtrycksinjektioner av vatten, kvartssand och olika kemikalier spräckar man upp skiffret. Då frigörs gasen, som man sedan leder upp genom röret. Dessa kemikalier har blivit föremål för debatt, med rapporter om förorenat grundvatten. En annan miljöaspekt som ägnas föga uppmärksamhet är att det alltjämt rör sig om fossila bränslen. Större tillgångar av olja innebär förvisso att peakoil förskjuts framåt, men samtidigt är beroendet av olja som energikälla inte mindre än innan, snarare tvärtom. Det rimmar illa med ansträngningar för att utveckla nya, mer långsiktiga och hållbara energikällor. Samtliga av världens stora oljebolag har de senaste åren avyttrat alla sina engagemang i utvecklingen av förnyelsebar energi, för att renodla sin verksamhet inom fossila bränslen. Man ser här större möjligheter att maximera vinsten och skapa ekonomisk tillväxt. Det är i grunden ett rationellt agerande, men när klimatförändringar står för dörren och istället väl-

AKTUELLT VÄRLDEN

jer att satsa mer på fossila bränslen låter kritiken inte vänta på sig. Dessutom riktas kritik mot den optimistiska framtidssynen på energibranschen från ekonomer som hävdar att det finns risk för att skiffergasrevolutionen endast är en bubbla. Man drar paralleller till Enrons fall 2001, då det amerikanska energibolaget förutom att göra sig skyldigt till regelrätt ekonomisk brottslighet dessutom medverkade till att manipulera energipriserna. Den amerikanske energikonsulten Arthur Berman poängterar bland annat att med en produktion på sex miljoner fat per dag är konsumtionen fortfarande 15 miljoner fat, vilket lämnar ett gap på nio miljoner fat. Vidare säger Berman att osäkerheten kring hur mycket av fyndigheterna som faktiskt går att utvinna är stor. Istället för 100 års säkrade tillgångar, som andra talar om, varnar han istället för endast cirka åtta år. Ett annat potentiellt problem finns, och det är kopplat till de sjunkande priserna. Priserna har sjunkit så kraftigt att vissa gaskällor riskerar att bli olönsamma. Dessutom har skiffergasen väldigt höga ”decline rates”, det vill säga att utvinningen väldigt snabbt minskar för ett enskilt borrhål. Lönsamheten på sikt präglas därmed av viss osäkerhet. Oljebolagen sitter med avtal som tvingar dem att fortsätta borra, även om det är olönsamt. Skiffergasrevolutionen är nämligen till stor del finansierad genom invecklade låneavtal, som riskerar att förorsaka betydande likviditetsproblem vid minskande lönsamhet. Det kan leda till en ohållbar situation, och vara början på något som kan ge stora konsekvenser i energibranschen. Minnet från finanskrisen 2008-2009 är ännu färskt. Frågan är om skiffergasrevolutionen riskerar att utlösa en ny betydande kris. TEXT CARL JOHANSSON

LINC MAGAZINE 27


Oliver

BÄST I SVERIGE - INTERVJU MED OLIVER MOLSE

LINC Magazine fick en alldeles egen intervju med Oliver Molse, vinnaren av investerar-SM hösten 2012. Tävlingen varade under en månad och där lyckades han få sitt startkapital om 100 000 kr att växa med otroliga 1564 procent vilket var en prestation väl förtjänt en första plats. Vi ville veta mer om hur Oliver fick sitt intresse för finans, hans syn på trading och tävlingen.

Hur länge har du handlat med aktier? Jag började någon gång runt 15-16års åldern.

att jag tycker att det är roligare, men jag använder mig fortfarande av det fundamentala.

Varför började du med att investera i aktier? Det har vuxit fram ganska naturligt till följd av ett familjeintresse. Min pappa är väldigt intresserad av aktier och min bror har drivit en hedgefond.

Vad krävs för att bli en bra trader? Intresse är helt klart det viktigaste. Jag tror att vem som helst kan bli en bra trader, men det handlar om att läsa på. Jag kan exempelvis ägna en hel fredagskväll åt att läsa på om aktier.

Hur har din handel kommit att utvecklas? I början läste jag mest lite om olika företag och tyckte något lät spännande och rådfrågade sedan pappa. Vid åldern sexton till sjutton började jag att kolla på de vanligaste nyckeltalen som exempelvis p/e-tal. Nästa steg var att övergå till mer fundamentala analyser där jag värderade företag. Jag skrev faktiskt ett stort projektarbete angående företagsvärdering i trean på gymnasiet och gjorde i samband med det en företagsanalys på G5 Entertainment som sedan skulle komma att stiga med över 500 procent, det gav mig blodad tand. Nu på senare tid har jag mer och mer börjat använda mig av teknisk analys på grund av

Hur har du utvecklats inom handel med teknisk analys? Det handlar återigen om intresse och den klassiska regeln ”keep it simple”. Använd några indikatorer, men inte för många, som du lär dig att tyda.

LINC MAGAZINE 28

Vad gör dig till en framgångsrik trader? Aktier och trading är min motsvarighet till World of Warcraft, jag kan sitta med det hela tiden via mobilen, på bussen, på föreläsningar eller när jag vaknar. Det handlar ännu en gång om att tycka det är kul och vilja lägga tid på det och skaffa sig mera kunskap. Pengar räcker inte alltid som drivkraft utan ett intresse för själva utövandet är desto viktigare.


Molse

BÄST I SVERIGE - INTERVJU MED OLIVER MOLSE

Var det första gången som du var med i investerar-SM? Mycket riktigt så var det den första gången jag ställde upp. Vilken var din bästa affär under tävlingen? Jag gjorde ca 150 stycken affärer medan de övriga på höga placeringar hade ett snitt på drygt 50 affärer per person. Med det sagt menar jag på att det var många bäckar små som ledde till vinst. Jag handlade mest med OMX30 och hade nästan rätt om börsutvecklingen varje dag, vilket hör till ovanligheterna. Dock en affär som må ha varit anmärkningsvärt bra även i sammanhang rörande fiktiva pengar var mitt köp av Nokia. Jag kommer inte ihåg exakt hur mycket avkastningen affären i sig genererade men kommer ihåg att portföljen steg ganska mycket den dagen. Vilket var ditt största misstag i tävlingen? Jag minns inte om det var någon enskild affär som utmärkte sig negativt. Som sagt så gick det ju väldigt bra för mig just då. Dessutom använde jag mig av stop-loss för att hindra katastrofala ras. Du använder dig tydligen mycket av teknisk analys. Det är ett begrepp som säkerligen flertalet har hört talas om men ändock är det oklart för många vad det egentligen går ut på. Hur fungerar teknisk analys? Det handlar om att studera historiska mönster. Tekniken bygger på antagandet och förhoppningen om att historien upprepar sig och att man genom historisk da-

ta kan förutspå framtida kursrörelser. Vilka program rekommenderar du för teknisk analys? Hitta kursvinnare. Om man är medlem i Unga Aktiesparare så får man tillgång till en demoversion som man kan använda för att prova på i 30 dagar. Sedan kan man köpa det riktiga programmet till ett kraftigt rabatterat pris. Det finns i tre olika versioner beroende på hur mycket varje individ känner sig behöva samt är redo att betala. Det som skiljer dem åt är främst att de dyrare är i realtid och att de har tillgång till fler tillgångar, exempelvis råvaror.

Hur mycket kapital anser du behövs för att handla med teknisk analys? Det handlar om ens syfte med själva handlandet, om man vill försörja sig på det eller om man bara vill prova på för skoj skull. Om man ska livnära sig på det så krävs minst 300 000 kr, men man ska självklart inte satsa mer än vad man är villig att förlora. Vilka derivat handlar du med och varför? Mini Futures, oftast mot OMX30. Det är ett derivat som jag finner fördelaktigt till följd av låg spread och i stort sett obefintlig ränta. Avslutningsvis undrar vi vad du tror om den närmaste tidens indexutveckling, låt säga OMX30 fram tills sommaren? Jag skulle nog säga svagt positivt. TEXT NIKLAS LJUNGSTEDT & VIKTOR BÖRNFORS

LINC MAGAZINE 29


GULD

FOKUSOMRÅDE GULD

Historiskt sett har guld varit en av de allra mest eftertraktade bytesvarorna. Guldets fysiska och kemiska egenskaper har gjort ämnet till ett vanligt inslag i både smyckes- och industritillverkningen, men det har även kommit att utgöra en central del i världens ekonomier. Framför allt under guldmyntfot då valutors värde kopplats till respektive centralbankers reserver i form av fysiskt guld. Idag har samtliga av världens valutor gått över till pappersmyntsfot, vilket dels innebär att länders valutor inte längre är knutna till någon underliggande tillgång. Det betyder också att guld har fått en mer investeringsvänlig roll på marknaden. Guld är en ädelmetall med begränsad tillgång som till skillnad från andra råvaror som t.ex. olja, inte förbrukas, vilket gör utbudet stadigt.

För en investerare kan en mindre investering i guld fungera som en hedge mot både generell inflation på valuta och värdeminskningar som följer av instabilitet på de finansiella marknaderna. I fallet med inflation fungerar en investering i guld som en motvikt, eftersom tillgången på guld är förhållandevis konstant och inte skenar iväg likt tillgången på pengar, som kan styras med centralbankers sedelpressar. På motsvarande sätt fungerar guld som en säkerhet i sämre tider när ”företroende(/ skuld)baserade” investeringar som t.ex. aktier minskar i värde och investerare efterfrågar stabila och värdebevarande alternativ. De senaste decennierna har priset på guld varierat med konjunkturläge och inflation. LINC MAGAZINE 30

Osäkerheten och instabiliteten som präglat världens finansiella marknader de senaste åren har medfört att priset på guld har skenat iväg och låg på toppnivåer i september 2011, men har nu fallit med nära 27 procent . Som med alla spekulativa investeringar finns det i dagsläget analytiker som hävdar att guldpriset har nått sin spets och fortsatt nedgång är att vänta. Om den kris vi idag befinner oss i kommer ebba ut bör det leda till en stabilisering på de finansiella marknaderna. Detta kan leda till högre förtroende bland investerare, mindre ekonomisk osäkerhet, och teoretiskt sett ett lägre pris på guld. Det finns dock en del faktorer som tyder på att recenssionen från 2008 kommer att fortsätta. Bland annat förekommer det en övervägande risk att skuldtyngda EU-länder som Grekland inte återhämtar sig, det kan i sin tur medföra att investerare eventuellt söker sig till guld med ökad efterfrågan och stigande guldpris som följd. Framtiden ligger rimligtvis någonstans mittemellan. Handel i guld kan göras på flera sätt. Det går köpa guld genom aktier, fonder och terminer, men även i fysisk form, vilket öppnar för flera möjligheter beroende på var och ens preferenser. Prissättningen sker på spotmarknader vilket gör att värderingen justeras likt priset på olja och andra råvaror. Man kan alltså investera i guld både kort- och långsiktigt, i spekulationseller hedgesyfte och med stor eller liten insats. TEXT HAMPUS RYNEBRANT


”Money was never a big motivation for me, except as a way to keep score. The real excitement is playing the game.”

- DONALD TRUMP

LINC MAGAZINE 18

LINC MAGAZINE 1


PROFIL PINGIS HADENIUS

PINGIS HADENIUS Aktuell som ordförande för Economista AB och släpper en bok i höst tillsammans med Isabella Löwengrip utgiven av Bonnier. ”Economista, din guide till ett rikare och roligare liv”. Bor i Stockholm och bloggar på http://pingishadenius.se

PINGIS HA BILD ELLE

LINC MAGAZINE 23


PROFIL PINGIS HADENIUS

Hon tar aldrig en kompislunch. Hon har Erik Penser som mentor och har gått från aktieanalytiker till entreprenör. Hon heter Pingis Hadenius och är en inspirerande kvinna med raka rör. Jag skrev mitt mail till Pingis Hadenius med ett nervöst trummande på tangentbordet. Jag visste inte om hon skulle svara. Hon har florerat mycket i media den senaste tiden. Jag tänker främst på hennes samarbete med Isabella Löwengrip och deras bolag Economista AB. Det stannar inte där. Hennes framgång började kring det kanske inte så runda styrelsebordet på LINCs högkvarter. Jag sitter kanske på samma plats, på samma stol, nervositeten släppte och jag klickade på send. Några timmar senare fick jag ett svar, hon ville gärna vara med och hon skulle ringa när hon var tillbaka från USA.

Det är svårt att börja med att beskriva en kvinna som Pingis Hadenius. Hon är så mycket på en gång; en orädd entreprenör, aktiemäklare, föreläsare och en super-nätverkare. Hon har lärt sig av den bästa. Med Erik Penser som mentor som är en av Sveriges största finansmän, så vet hon vad det betyder att ta för sig och att ligga på topp. Hon är uppvuxen runt om i världen, från USA till Singapore, Australien och i Sverige. Men hennes finansiella resa påbörjade hon i Uppsala i en finansförening ledd av Max Lichtenstein. – Men i börsrummet var det tuppfäktning och bara grabbar säger hon och skrattar. Där blev hon certifierad teknisk analytiker. Sedan drog intresset henne vidare till Lund. Där började Pingis Hadenius studera Ekonomiprogrammet och tog slutligen en magister i aktieanalys. Hon kom i kontakt med LINC direkt och det första intrycket av föreningen visade på en otrolig kvalitet. – Jag är fortfarande imponerad av LINC. Mitt starkaste minne, Londonresan, blev ett kvitto på att LINC var den bästa platsen för mig som finansintresserad. Hon fick rollen som utbildningsansvarig och höll i kurser inom teknisk analys, aktiekunskap och i alla börsrummets system (Bloomberg, Reuter mfl). Samtidigt som hon studerade valde hon, utöver sin roll i styrelsen, att arbeta. Studera teori är en sak men att praktiskt tillämpa

ADENIUS LINC MAGAZINE 33


PROFIL PINGIS HADENIUS

teorin är en annan, tycker Pingis Hadenius. – Det bästa sättet att få en bättre koppling till arbetslivet är att gå med i en förening och att jobba. Då insåg jag vad som var roligt och inte, liksom mina styrkor och svagheter. Allting handlar egentligen om inställning, att våga marknadsföra sig själv och exponera sig mot det som man älskar. Hon tycker att det finns många vägar in till sin karriär och man måste våga vara öppen att testa. I samband med studierna och efter examen arbetade hon på Öhman fondkommission som detaljhandelsanalytiker. Hon fick sedan känna på en dipp i marknaden och eftersom hon tidigare varit i kontakt med L’Oréal under studietiden i Singapore, tog hon ett erbjudande från dem i Sverige.

”Man måste våga exponera sig mot det som man älskar” – Det var en stor händelse att lämna finansbranschen men jag tänkte att jag alltid skulle komma tillbaka till Öhmans. Jag har haft kontakt med min gamla chef och tagit en lunch varje år, i tio års tid!

LINC MAGAZINE 34

Som produktchef på L’Oréal började hon skriva och bevaka aktiemarknaden för Stock Magazine. Därefter började Pingis Hadenius på tidningen Stureplan. Hon arbetade då som ekonomijournalist på Reuters parallellt med jobbet som skönhetsredaktör på tidningen Stureplan. – I hissen på en presskonferens började jag prata med förlagschefen på Elle. Jag lyckades ”charma” henne och chefredaktören och jag fick direkt starta en egen tidning; Elle Puls. Innan den entreprenöriella ådran drog henne till att starta eget var hon Publisher på IDG Sweden. Men en dag gjorde hon en av sina nätverk-luncher och mötte då Isabella Löwengrip. – Jag tar aldrig en kompislunch utan försöker alltid att boka in möten. Erik Penser lärde mig att alltid äta lunch med en ny person varje dag. Det är så han har byggt upp sitt nätverk och lika så jag. När vårt samtal är slut och vi lagt på, känner jag mig full av energi. Pingis Hadenius gick från att jobbat på investmentbank som aktieanalytiker till media och nu entreprenör. Stegen låter kanske enorma men hon efterlämnar en tro på att alltid följa sin magkänsla, att älska sitt jobb och att vägen dit aldrig blir som man tänkt sig.

TEXT STEFANIE RAVELLI


Är du en blivande Handelsbankare? Tycker du att det är självklart att sätta kunden i centrum och gillar att göra affärer? Gillar du att tänka nytt, fatta egna beslut och har viljan att ständigt utvecklas? Då tror vi att du skulle trivas hos oss i Handelsbanken.

handelsbanken.se/karriar


PROFIL ERIK PENSER

ERIK PENSER Spelaren från Eslöv, Erik Penser är för många ett uppmärksammat namn inom den svenska finanssektorn. Utan examen har han lyckats nå toppen, men även upplevt stora motgångar. – Det är ett helvete att vara kapitalist, säger Erik Penser med glimten i ögat.

LINC MAGAZINE 36

FOTO NIKLAS LJUNGSTEDT


PROFIL ERIK PENSER

Måndagen den 13:e mars anordnade LINC en utfrågning av Erik Penser där Henric Borgström, ekonomijournalist med erfarenhet från Dagens Nyheter, Dagens Industri med mera, agerade moderator. LINC magazine fick en alldeles egen intervju med finansgurun Erik Penser. Vi träffar honom en halvtimme innan utfrågningen. En man i en mörkblå dubbelknäppt kostym och välputsade skor sträcker vänligt ut handen och hälsar med ett brett leende. Erik Penser är en man med stor pondus. Hans resa påminner om alperna med höga toppar och djupa dalar. Han började studerade juridik vid Lunds Universitet. Men blev utan en examen, som han själv säger, han har aldrig uppfattat sig som en akademiker. Istället blev han anställd på Handelsbanken som aktiemäklare och starten på en karriär inom finans tog fart. Redan tidigt var Erik Penser beredd att ta stora risker, något som aldrig varit skrämmande. Aktier var något som öppet diskuterades hemma och det är därifrån han har fått sitt intresse. – Min far var väldigt försiktig i sina placeringar då han brände sig på krügerkraschen, det var min mor som var spekulativ. Det är troligtvis hon som fick mig aktieintresserad. Erik Penser berättar att han var duktig som aktiemäklare. En av anledningarna till hans framgång var att han skaffade sig ett utbrett och värdefullt kontaktnät. – Fyra dagar i veckan åt jag lunch med människor jag ännu inte kände. Det gav mig ett enormt kontaktnät. Det har varit min bästa tillgång. Erik Penser och kollegan Tomas Fischer fick 40 procent på de affärer som de båda genererade till firman. På bara några år växte firman från att hantera enbart 0,2 promille av omsättningen på Stockholmsbörsen till att behandla 20 procent av transaktionerna.

Genom sitt kontaktnät hade Erik Penser fått tillgång till ett flertal mycket aktiva investerare som gjorde sina affärer genom honom. – Varje dag när jag gick till Stockholms fondbörs visste jag om börsen skulle gå upp eller ner, för det kunde jag se i min egen orderbok. Jag genomförde nästan alla stora affärer, säger han och ler. Det var tiden som kan kallas hans guldår och den då unge och optimistiske Erik Penser fortsatte sin väg upp mot toppen. På grund av sin obotliga vilja och driv startade han företaget och investmentbolaget Yggdrasil. Företaget är hans mest uppmärksammade bolagsengagemang och är fortfarande aktivt än idag. Under 80-talet växte Yggdrasil som företag och när vi frågar Erik Penser om vilken hans mest framgångsrika affär genom tiderna är, svarar han tveklöst och drömmande, Yggdrasils tidigare dotterbolag Pan Capital. Pan Capital var tidiga med att utveckla robothandel som med små marginaler och med hög frekvens gjorde stora vinster på aktiehandel. Vissa dagar kunde omsättningen uppgå till mer än 20 miljarder kronor. Hans engagemang i Pan Capital visade sig vara ett lyckokast. Dock kom vändningen snabbt när 90-talets kris var ett faktum. Hans stora framgång från 80-talet sattes i gungning när Nordbanken år 1991 krävde tillbaka samtliga lån av Erik Penser. Många av Yggdrasils förvärv hade skett genom stora banklån. – Bankerna var elaka mot mig, och det var orättvist. När en bank ger sig på en privatperson har de inte en chans. ’Varför?’ De LINC MAGAZINE 37


PROFIL ERIK PENSER

drog in mig till skillnad mot andra för att mina tillgångar var värdefulla. När posterna såldes ett och ett halvt år senare gjorde banken en vinst på 5 miljarder, säger han. Nordbanken krävde omgående tillbaka Yggdrasils lån. Erik Penser tvingades sälja av Yggdrasil, med Nobel Industries och andra innehav för en krona till Nordbanken. Samtidigt hånades han i media utav den dåvarande ordföranden i Nordbanken, Björn Wahlström som sa att ”Penser är slut, utblottad, färdig, inte har en krona på fickan.” Åren innan kraschen var han en ständig optimist men upplevelserna efter 1991 förändrade honom. – 1991 är en skiljelinje i mitt liv. Före det såg jag möjligheterna först, problemen senare.

”Det gäller att spotta i nävarna och komma igen. Tur och timing och lite envishet.” Erik Penser var fast besluten om att komma igen redan under en intervju med Dagens Nyheter år 1991. Året därpå fick han köpa tillbaka Yggdrasil för en krona, men aktierna hade övergått i Nordbankens ägo. – Det gäller att spotta i nävarna och komma igen. Tur och timing och lite envishet.

LINC MAGAZINE 38

Trots nedgången kom han tillbaka inom den svenska finanssektorn som en färsk, förändrad och intensiv investerare. Idag är Erik Pensers Yggdrasil enbart engagerat i den egna bankverksamheten Erik Penser Bank AB. Yggdrasil är idag helt skuldfritt och Erik Penser investerar enbart med pengar som finns i företaget. När det kommer till investeringar tycker han att sunt förnuft är lika viktigt som att studera årsredovisningar. – Man kan trots allt tjäna pengar på det mesta, men det finns inga säkra investeringar, du måste alltid vara beredd på att ta en risk. Han är idag aktiv inom Erik Penser Bank, men äger även mark i Storbritannien där han bedriver jordbruk. När han tittar tillbaka på sina år som investerare kan han se både misstag och framgångar. – Ibland händer det att man handlar med hjärtat mer än med hjärnan, jag har gjort fel många gånger. Erik Penser ser ljust till nästa generations investerare och tror att det kommer att finnas fantastiska möjligheter. Så länge man arbetar hårt och disciplinerat finns utrymme för oss alla. Det gäller bara att hitta något och bestämma sig för det berättar han. Men i ett långsiktigt perspektiv anser han att land eller mark är den bästa investeringen i 100 års cykler. – Men det är ett helvete att vara kapitalist. TEXT NIKLAS LJUNGSTEDT & STEFANIE RAVELLI


FOTO NIKLAS LJUNGSTEDT

PROFIL ERIK PENSER

LINC MAGAZINE 39


BYSTRÖMS BÖRSTIPS

Hans Byström

Asiatiska klädföretag på frammarsch! Precis som de flesta svenskar är jag glad för att H&M, ett av världens största klädföretag, är svenskt. Med 2500 butiker är enbart spanska Zara (Inditex) större. När det gäller vem som är äldst i klassen vinner dock H&M lätt då H&M grundades decennier före Zara. På den tiden då jag tillhörde H&Ms huvudmålgrupp kallades H&M enbart för Hennes och Mauritz (tro det eller ej, JC kallades samtidigt för Junior Center) och även om jag inte är lastgammal så betyder det att H&M varit med ett tag. En snabb sökning på nätet ger vid handen att H&M faktiskt grundades redan 1947. Företaget gick då under namnet Hennes och det är så jag vill minnas, från min barndom, att många av min mors blusar och tröjor var märkta. Idag, när jag är mer intresserad av denna typ av klädföretag som investeringsobjekt än som ekiperare, frågar jag mig förstås minst lika mycket hur H&Ms kläder kommer att se ut och hur de kommer att sälja om tio år som hur deras kläder ser ut idag eller när jag var arton. Och då H&M ofta har utgjort en icke obetydlig del av min akLINC MAGAZINE 40

tieportfölj är jag också mån om att ha åtminstone en viss koll på företagets konkurrenter. Både dagens och framtidens. Nu är ju inte H&M ett lokalt bolag utan ett i högsta grad globalt imperium och som ett resultat av detta är jag en flitig gäst i såväl H&M- och Zara-butiker som i andra liknande globala klädkedjors butiker framförallt när jag är ute och reser. Två intressanta bolag som jag har följt ett tag och som jag har egna positiva erfarenheter av som konsument är japanska Uniqlo och kinesiska Meters/bonwe. Dessa två bolag kommer i alla fall jag att fortsätta hålla ögonen på framöver. Jag har köpt kläder hos Uniqlo både 2010 och 2012 och även om inte allt jag köpt varit fullt tillfredställande när det gäller kvalitet så är jag överlag nöjd. Då jag dessutom är ganska petig med kvalitet så är antagligen kärnmålgruppen (18-25 år) nöjd den också. Vad gäller Uniqlos kläddesign, vilken säkert är väl så viktig som klädernas kvalitet, så ska förstås noteras att kläddesign inte är ämnet för min professur. Med andra ord läm-


BYSTRÖMS BÖRSTIPS

HANS BYSTRÖM Professor of Economics at Lund University. Bor i Lund och bloggar på http://hansbystrom.blogpot.se

nar jag lejonparten av åsikterna om design åt andra men när det gäller resten och när hänsyn tas till priset vill jag betona att jag personligen är nöjd med designen. H&M får se upp och vad gäller Uniqlos aktie så tror jag på KÖP så länge företagets fundamenta, vilka jag i nuläget inte har någon koll på, ser bra ut. Aktien för moderbolaget Fast Retailing (listat på Tokyobörsen) har gått upp mycket de senaste fem åren dock (se figur). Även Meters/bonwe har tjänat pengar på mig. Jag har handlat där såväl 2010, 2011 som 2012 och överlag så är min erfarenhet precis samma som för Uniqlo, d.v.s. med beröm godkänt. Till viss del är jag här färgad av att de flesta klädaffärer i Kina tycks sälja för mig fullständigt obärbara kläder till priser som är åtminstone tio ggr för höga! Jag är alltid lika frapperad över de kläder du hittar i kinesiska ”department stores” och över hur dyra och fula de är. OK, trots att detta präglar min åsikt vad gäller Meters/bonwe, eller kanske tack vara detta, så tror jag på KÖP vad gäller Meters/bonwe aktien, åtminstone så länge företagets fundamenta ser bra ut. Till skillnad

från Uniqlo har aktien (listad på Shenzhenbörsen) gått ner mycket de senaste fem åren. H&M har samtidigt, i jämförelse, rört sig mer eller mindre sidledes. För den som tror på svagt effektiva marknader betyder dessa tre helt olika prishistorier förstås ingenting! Slutligen en tanke: varför tar inte kinesiska affärsmän hjälp av en godtycklig engelsktalande person när de namnger sina produkter och företag? Åtminstone om de strävar efter att ta globala marknadsandelar och i ljuset av att de ändå bemödar sig med att ha ett namn skrivet med bokstäver. Meters/bonwe är sannerligen inte ett namn jag hade valt om jag skulle starta ett klädföretag! Ett namnbyte, t.ex. till MeTeR eller BON&WE, skulle nog kunna lyfta aktiekursen. Eller? Kanske har jag i egenskap av västerlänning och talare av enbart indoeuropeiska språk missat något här? Kanske kommer rentav våra barn en gång att se tillbaks på sin barndom och berätta att mamma köpte skjortor på Meters/bonwe? Kanske! Caveat emptor! LINC MAGAZINE 41


”I don’t blame Washington. If I had a few trillion dollars at my disposal, I’d be irresponsible too.” - GOLDMAN SACHS ELEVATOR GOSSIP

LINC MAGAZINE 1


Boktips: Finans

MARKET WIZARDS

av Jack D. Schwager,

George Soros, Paul Tudor Jones, Stanley Druckenmiller med flera intervjuas och berättar om deras bakgrund och vilka beteenden som gjort dem till världens främsta kapitalförvaltare. THE MISBEHAVIOUR OF MARKETS av Benoit Mandelbrot & Richard L Hudson Marknaden är effektiv, men inte fullständigt så. Författarna skriver tydligt och enkelt om risk, chans och börjar där de flesta människors förståelse för världen slutar. REMINISCENCES OF A STOCK OPERATOR av Edwin Lefévre Från 1924 om Jesse Livermore som vann och förlorade flera förmögenheter innan han tog sitt liv 1940. Från boken: ”There is nothing new in Wall Street. There can’t be because speculation is as old as the hills. Whatever happens in the stock market today, has happened before and will happen again.” TOO BIG TO FAIL av Andrew Ross Sorkin ”Too good to put down” skrev The Economist om den här något mer balanserade skildringen av finansbranschen under 2008 års kris och Lehman Brothers fall. Från boken: ”They were masters of the financial universe. They thought they were too big to fail. Yet they would bring the world to its knees, and be forced to fight to save the system - and themselves.”

BOKTIPS

MONKEY BUSINESS av John Rolfe & Peter Troob, Två unga bankers beskriver sina första år inom M&A på tidigare investment banken DLJ. Från boken: ”Fresh out of Wharton and Harvard business schools […] They had signed on as foot soldiers in a white-collar army of overworked and frustrated lemmings furiously trying to spin straw into gold. They escaped with the remnants of their sanity-and, ultimately, this book.” LIAR’S POKER av Michael Lewis, Michael Lewis om sina äventyr på investment banken Salomon Brothers i slutet av 1980-talet. Från boken: ”Wall Street”, reads the sinister old gag, “is a street with a river at one end and a graveyard at the other.” This is striking, but incomplete. It omits the kindergarten in the middle.” VINI VIDI RIDI av Knut Ramel Knut Ramel (gästföreläsare för LINC 2011) med lång karriär inom Credit Suisse First Boston, Merrill Lynch och UBS räknas till Sveriges mest inflytelserika finansmän. Det här är hans självbiografi. Bokens undertitel Veni, vidi, ridi, är latin för Jag kom, jag såg, jag skrattade.

LINC MAGAZINE 43


LINC ALUMNI MARKUS DROTT

Med hela världen som arbetsplats Det kanske inte började med finans utan snarare med tennis. En vanlig dag som trader på Danske Bank Markets är för Markus Drott som en intensiv tennismatch. Hela världen är hans Centre Court med nya plötsliga bollar som kommer flygande från alla håll. – Glöm lyckosökandet, det gäller att vara på hugget, säger han.

LINC MAGAZINE 44

FOTO STEFANIE RAVELLI


LINC ALUMNI MARKUS DROTT

En snabb tennismatch där det aldrig rik-

Han började efter att ha varit på LINCs årliga Londonresa att engagera sig i föreningen. Den dåvarande ordförande Erik Thorell värvade honom till sponsoransvarig. – Sen var det kört, säger han och skrattar. Sen dess har han haft roller som ordförande och vice ordförande i styrelsen. Det bästa med Linc tycker han är Investment Banking Forum, att få skapa ett evenemang från grunden och att nätverka.

MARKUS DROTT

Det var just ett nätverkstillfälle som han påbörjade sin karriär på Danske Bank Markets. På ett halvdagsbesök i Köpenhamn fick han kontakt med sin nuvarande arbetsgivare. Därefter följde en arbetsintervju och nu har han jobbat där sedan dess. På kontoret i Köpenhamn är de tre personer som ansvarar globalt för aktiederivathandeln men primärt i Europa. Markus Drott berättar att han inte har någon typisk arbetsdag mer än de fasta mötena och hans lunch som äts vid datorn. – Jag förstår inte varför man ska stressa ut på lunch. När jag sitter vid datorn kan jag hantera problem direkt.

tigt går att räkna ut från vilken vinkel bollen kommer. Pirret i magen innan fötterna flyttas. Och ett rent kraftigt slag klingar som den ljuvligaste känslan. En träff och sen är man redo för nästa boll. Under ett set kan mycket hända. Under en vanlig dag som trader kan det bli stökigt men det tycker Markus Drott är det bästa med jobbet. – Snabba beslut, all bets are off.

Derivathandlare på Danske Bank Markets. Bor i Malmö. Tips till studenter Kavla upp armarna! Och gör det du tycker är kul! Det kanske ändå började med George Soros, en ungersk-amerikansk ekonom, valutaspekulant, finansman och filantrop. Soros är mer än bara en förvaltare. Han har tagit plats i det politiska rummet och han är med i debatten. Markus Drotts finansintresse väcktes till liv just på grund av sin nyfikenhet till företagande som omvälver och tar risker. Soros eggade hans driv om att det finns mer men också möjligheten att påverka och förändra branschen. När han var 18 år fick han ansöka om att handla optioner på dåvarande OMX. Och då började han ”jobba” som day-trader. Men det var trotsallt LINC som var ingången till finansbranschen. På UBS handlargolv under ett studiebesök i London fick han följa en verksam trader. Med utsikt över golvet var han på första parkett och upplevde tennismatch efter tennismatch. Tempot och energin flödade. – Jag bestämde mig där och då för att detta vill jag göra, säger Markus Drott.

Men det kan likväl vara exponeringen som gett liv åt hans karriär. Att själv vara ansvarig över att bollen kommer över på andra sidan. Att vara synlig och nätverka sig fram. Det behövs inget internship på en toppfirma, alla jobb räknas, tycker Markus Drott. – Ja, folk skriker och är arga. Ja, det är puls och stress men det krävs en ihärdighet. Glöm lyckosökandet, det gäller att vara på hugget.

TEXT STEFANIE RAVELLI

LINC MAGAZINE 45


MAGDALENA RIBBING GER GODA RÅD

MAGDALENA RIBBING:

Goda råd till nyanställd

De första du gör är att hälsa på dina arbetskamrater. Säg vad du heter, föroch efternamn. Säg något vänligt om företaget, arbetsplatsen, utsikten, lunchrumsmaten - vad som helst som visar en positiv attityd. Se rimligt glad ut. Du är som ny iakttagen både öppet och i smyg, sura miner drar ner det goda intrycket. Berätta vid kaffepausen bara kortfattat om dig själv, du är inte huvudpersonen mer än en liten stund och om du gillar golf eller krogbesök är inte viktigt just då. Inse från första minuten att du inte vet mer än de som arbetat på stället längre än du. Fråga hellre än att ta egna initiativ som riskerar att bli fel.

LINC MAGAZINE 46

Anpassa dig till den klädsel som övriga har, ha inte T-shirt och bermudas om övriga har chinos och kavaj, alldeles oavsett vad du själv vill. Ha rena kläder och borstade skor! Spar dina förbättringsförslag till dess att du står på din egen kompetens grundad i erfarenhet på detta jobb.” Magdalena Ribbing är Sveriges främsta auktoritet inom stil- och etikettfrågor. Hennes senaste bok Etikett på jobbet: Bra att veta på kontoret släpptes 2011.

TEXT MAGDALENA RIBBING


”An investment in knowledge pays the best interest.” - BENJAMIN FRANKLIN

LINC MAGAZINE 1


LINC ALUMNI FREDRIK BARKMAN

LINC möter

BARKMAN

Fredrik Barkman är en utav LINC:s första Ordförande då han var verksam inom organisationen mellan 1992-1996. Idag arbetar han på J.P. Morgan som Managing Director inom Nordic Equity Sales. LINC har fått möjligheten att fråga Fredrik Barkman om hans tid i LINC och hans yrkesväg. LINC MAGAZINE 48


När fick du ditt intresse för finans? Jag har nog alltid haft ett intresse för finans. Min far arbetade och arbetar fortfarande i finansbranschen så jag började tidigt med att läsa ekonomitidningar som: Dagens Industri och Affärsvärlden. Jag började själv att investera när jag var 14-15 år och har fortsatt vidare på det. Hur kommer det sig att du gick med i LINC? Jag gick med för att LINC erbjöd ett mellanting mellan universitetslivet och det verkliga livet. Det agerade som en länk mellan finansmarknaden och studierna, i form av de resor, föreläsningar och utbildningar som hölls. Inte minst var LINC en utav världens första studentföreningar som hade Bloomberg vilket var en möjlighet att skaffa sig praktisk erfarenhet. Jag kände att det var viktigt att hålla uppe intresset för finans medan jag pluggade. Under din tid i LINC var du bl.a. verksam som ordförande under 90-talet. Om du ser tillbaka på ditt arbete som ordförande, vilken var din största bedrift i föreningen? Jag var med och skapade Finance Lab och förhandlade med Bloomberg för att få tillgång till deras programvara. Men det jag ser som mitt viktigaste bidrag är de riktlinjer vi satte upp för LINC som organisation och hur gruppen skulle fungera. Bland annat ville vi ändra organisationen från en day-trading-håla till en förening med finansintresserade där man kunde lära sig mer om den finansiella sektorn. Vad hade du för framtidsplaner och yrkesmässiga mål under din studieperiod? Jag visste att jag ville arbeta inom den finansiella sektorn och jag visste tidigt att jag inte ville arbeta som analytiker eller inom IBD, utan att jag var mer intresserad av trading och försäljning. Du arbetar idag på J.P. Morgan som Managing Director – Nordic Equity Sales. Hur ser din yrkesmässiga väg ut sedan LINC fram till dess att du började arbeta på J.P.?

LINC ALUMNI FREDRIK BARKMAN

Jag var klar med mina studier i Lund 1996 och började då arbeta på Kleinwort Benson och var kvar där fram till 1998. Därefter gick jag över till Morgan Stanley och blev Managing Director år 2009 där jag bland annat såg över handeln med fixed income och derivat. Jag var kvar på Morgan Stanley fram till 2010 och bytte därefter över till J.P. Morgan och tog med mig fyra kollegor för att öppna upp deras nordiska verksamhet som de då saknade. Hur ser en generell arbetsdag ut för dig? Jag brukar vanligtvis åka hemifrån strax innan klockan 06:00 och är på jobbet runt 06:20. Till att börja med går mycket av arbetet till att förbereda inför dagen och läsa rapporter, för att sedan rapportera vidare information så att berörda parter är uppdaterade inför dagens handel. Därefter spenderar jag vanligtvis tid i möten med kunder och när jag är i Stockholm försöker jag varje dag att äta lunch med någon kund. Under eftermiddagen ägnar jag mestadels tid åt management jobb, det kan vara strategisk planering, planera event, marketing eller planera utbildning för medarbetare. Jag brukar vanligtvis komma ifrån kontoret någon gång runt 18:00-18:30. Har du några allmänna tips för dem som i framtiden vill nå en liknande yrkesmässig position som din, hur når man dit? Sommarjobba inom finans eller servicebranschen för att samla på sig erfarenhet, men helst inom en bank eller hos en fondkommissionär. Jag tror också att det är viktigt att nischa sig inom ett område som man tycker intressant och brinner för, i många fall kan det vara bättre att ha specifik kunskap snarare än generell. Det blir dessutom lättare för arbetsgivaren att hantera de ansökningar där personerna vet vad de vill arbeta med. Givetvis är det viktigt med en god utbildning med bra resultat, men arbetslivserfarenhet är viktigt, själva utbildningen och betygen ger möjligheten till intervjun, därefter gäller det att visa vad man kan. LINC MAGAZINE 49


LINC ALUMNI FREDRIK BARKMAN

Har din syn på finansbranschen förändrats med din yrkeserfarenhet? Liksom tidigare tycker jag att finansbranschen är viktig, men idag anser jag att den är viktigare än vad jag trodde när jag började arbeta. Vi på J.P. Morgan och Morgan Stanley har kunnat hjälpa en mängd företag att utvecklas genom att förse dem med kapital, exempelvis har vi bland annat gjort IPO, för företag, så som Facebook, Google, Inditex samt Telia, TDC och Pandora i Norden. De är exempel på företag som tack vare finansbranschen har kunnat bygga upp sin verksamhet och bli oerhört lönsamma. Så jag skulle säga attjag ser finansbranschen som en viktigare del i samhället och för näringslivet än jag trodde innan jag började arbeta i branschen.

LINC MAGAZINE 50

Har LINC varit en fördel för din karriär, och i så fall på vilket sätt? Absolut, LINC har för mig fungerat som en brygga mellan arbetslivet och studierna. Det har gett mig erfarenheter som varit en fördel när jag senare har sökt jobb. Vilken är den främsta anledningen till varför studenter ska gå med i LINC? Det ger mer insikt i finansbranschen vilket ger en större chans att arbeta inom den i framtiden. LINC fungerar som en brygga mellan arbetslivet och studierna vilket gör att när man är klar med sina studier kommer man att vara mer förberedd för sitt yrkesliv. TEXT NIKLAS LJUNGSTEDT


Bli medlem i LINC

Gå in på: www.linclund.com/join-linc och följ den enkla processen.


LONDON BANKING TOUR

LONDON

En möjlighet som LINC ger sina medlemmar är en fantastisk resa till London. Där vi tillsammans under ett par dagar besöker Londons mest framstående investmentbanker.

Det som sammanför LINC:s medlemmar är till stor del ett brinnande intresse för finans och en nyfikenhet att lära sig mer om detta ämne. Likaså är det många av våra medlemmar som har planer och drömmar att arbeta inom finansbranschen. Vetskapen om hur man kommer dit, eller vilken del man faktiskt vill arbeta inom kan vara svårare att få en bild utav. Tack vare LINC:s breda nätverk finns det idag alumnimedlemmar, både seniora och juniora, på många av de storbankerna vi besökte i London. Fördelen är att representanterna från bankerna, vilka brukar innefatta minst en alumnimedlem, har en uppfattning om studenternas bakgrund. Det resulterar ofta i mer avslappnande samtal där det finns utrymme för alla sorters frågor angående att arbeta inom den finansiella sektorn i London. Tillsammans var vi 22 LINC:are som mellan den 10 till den 12 april fick möjligheten att besöka nio av de mest framstående investmentbankerna i London för att få en bättre inLINC MAGAZINE 52

blick i hur det är att arbeta i London samt hur rekryteringsprocessen för internships ser ut. Under tre dagar hann vi besöka UBS, Bank of America, Merill Lynch, Morgan Stanley, Fidelity, Barclays, Credit Suisse, Citi Group och BNP Paribas. Bland annat fick vi ta del utav inspirerande presentationer av respektive bank, om de olika arbetsområdena inom branschen. Det har funnits utrymme för frågor, men även olika caseövningar så som fiktiv aktiehandel samt makroanalyser tillsammans med bankrepresentanter. Dessutom anordnades en uppskattad alumnimiddag under en kväll där LINC-medlemmarna samlades tillsammans med alumnimedlemmar på Jamiés Italian i finansdistriktet Canary Wharf. London Banking Tour är för den finansintresserade en enorm möjlighet att få en inblick i hur verkligheten ser ut på en investmentbank och framför allt en möjlighet att knyta kontakter med de som arbetar där. Årets London Banking Tour har varit oerhört inspirerande, intresseväckande och förhoppningsvis lärorikt för många av resans deltagare. Resan har även varit en möjlighet att lära känna fler LINC-medlemmar i en annan miljö än den man vanligtvis vistas i. Därmed uppmanas samtliga LINC medlemmar att söka till London Banking Tour 2014 och mer information om ansökan kommer att komma under året.

TEXT NIKLAS LJUNGSTEDT


Foto David Von Koch

LONDON BANKING TOUR

LINC MAGAZINE 53


www.pwc.se/student

PwC - mer än bara revision

PwC är mest känt som ett revisionsföretag men vi är mycket mer än så. Inom Advisory arbetar fler än 350 analytiker och konsulter med uppdrag från varumärkesvärdering till utredningar av stöld av företagshemligheter och finansiella stresstest. Vi är ett kunskapsföretag och vår affärsidé bygger på att sälja våra medarbetares kunskap. Inom Advisory får du de verktyg du behöver för att bli en av Sveriges bästa specialister inom ditt område. Besök vår hemsida för mer information om vår verksamhet, www.pwc.se/student.

Lincmagazine #4 2013  

LINC is the primary society for students interested in finance at Lund University (Sweden).

Read more
Read more
Similar to
Popular now
Just for you