Page 1

www.expansion.com / Cada familia española se juega 1.000 euros en los rescates europeos

1,60€

Miércoles 18 de mayo de 2011 Año XXV nº 7.487 | Segunda Edición

Ibex 35

10.306,40 -0,55%

EuroStoxx

2.849,60

DowJones

12.479,58 -0,55%

Nasdaq

-1,10%

2.783,21 +0,03%

Euro/Dólar

1,4171 +0,20%

Riesgo País

221,81 +3,99%

El Consejo de Estado pide facilitar el despido Apoya las propuestas de CEOE de agilizar la rescisión de contratos cuando la empresa prevea pérdidas

Amadeus refinancia deuda por 2.700 millones P3/LA LLAVE

En la imagen, el hotel.

Un inversor libanés compra el hotel InterContinental P4 Gamesa firma en India un contrato por 1.400 millones P11/LA LLAVE Telefónica aprobará en su junta de hoy el plan de retribución P6 Suplementos

Interiores P16 a 18 Sistema financiero andaluz P1 a 8 Mascotas P1 a 4 EL SÁBADO 21 DE MAYO

SALGADO POSTULA A LAGARDE PARA EL FMI “Mujer y europea”. Así definió Salgado al posible sucesor de Strauss-Kahn en el FMI. Abogaba así por su homóloga francesa, Christine Lagarde, de 55 años, con la que conversa en la foto en una cumbre en Bruselas. Salgado pasó en 24 horas de hablar del “fuerte carácter” del director del FMI a ser explícita al pedir su relevo. P29

Vodafone pierde valor en España La crisis fuerza a la operadora británica a provisionar 3.400 millones por su filial La profunda crisis económica que atraviesa España ha forzado a Vodafone a provisionar en sus cuentas 3.400 milllones de euros por la pérdida de valor de su filial. La operadora británica recono-

ce que ha invertido “demasiado” en la captación y retención de clientes en un mercado que no cumple sus expectativas de negocio. La provisión se suma al ajuste contable de 3.900 millones

de Sun-Tzu Por sólo 1 e

P12-13

que la compañía llevó a cabo en su filial española en 2009, al comienzo de la crisis. En cuanto a las operaciones del grupo, Vodafone España obtuvo unos ingresos de 6.042 millones de euros en su últi-

moejerciciofiscal,cerradoen marzo, un 6,4% menos que el año anterior, afectado por la caída de precios, debido al aumento de la competencia. El resultado de explotación cayóun16%. P3/LALLAVE

Abelló y ProA se alían a Mapfre se reorganiza La Caixa para comprar para ganar eficiencia Saba Infraestructuras

P20

Operación de 900 millones de euros

EL ARTE DE LA GUERRA

Efe

El Gobierno crea un equipo de ‘visitadores’ de foros globales P28

El Consejo de Estado ha dado un nuevo golpe a la reforma laboral del Gobierno. En su último dictamen rechaza las últimas modificaciones incluidas por el Ejecutivo y viene a respaldar las posiciones de los empresarios. En concreto, considera que la empresa no tiene que justificar que la previsión de pérdidas que sufre tiene carácter coyuntural o estructural. El órgano consultivo de notables considera, al analizar el polémico Reglamento de los Expedientes de Regulación de Empleo, que esa exigencia no figura en el Estatuto de los Trabajadores. El dictamen apoya las tesis de CEOE de agilizar el despido colectivo, con 20 días de indemnización. P27/EDITORIAL

Criteria se ha aliado con Torreal, sociedad de inversiones de Juan Abelló, y ProA Capital,lideradaporexdirectivos de N+1, para adquirir Saba Infraestructuras, la sociedad que aglutina los activos de aparcamientos y parques logísticos de Abertis. La

operación está valorada en 900 millones de euros y deberá ser ratificada en la próxima junta de accionistas de la empresa, que se celebrará en junio. La venta dará liquidez a accionistas de Abertis, como el fondo CVC y la constructoraACS. P4

CaixaBank revisará el sueldo de Fainé y del consejo cuando cotice P19

Santander tituliza sus hipotecas británicas Santander se apoya en su diversificación internacional para financiarse en los mercados. A través de su filial británica, lanzará hoy una titulización hipotecaria -deuda respaldada por una cartera de créditos- por importe de 4.250 millones, una operación que sería impensable en España por la situación del mercadoinmobiliario. P26

Endesa reordena su estructura en Latinoamérica La eléctrica estudia opciones para simplificar la compleja estructura societaria con la que controla sus actividades en Latinoamérica, formada por casi un centenar de companías. La reestructuración podría incluir opas y absorciones. P6/LALLAVE


2

Expansión Miércoles 18 mayo 2011

Editorial

La Llave

Más presión para ganar flexibilidad laboral

Vodafone descuenta España

l Consejo de Estado ha resucitado el debate sobre la polémica marcha atrás del Gobierno en la flexibilización del despido aprobada en septiembre pasado. Aunque no es vinculante, este órgano consultivo ha emitido un dictamen en el que pone encuestiónladecisióndelEjecutivodeutilizarunreglamentopara modificar el Estatuto de los Trabajadores y obligar a las empresas a demostrar que las pérdidas previstas no son coyunturales para autorizarundespidocolectivoporcausaseconómicas. Lareformalaboral,quealapostredesembocóenlahuelgageneral del 29 de septiembre, estableció el despido objetivo por causas económicas, con indemnización de veinte días por año trabajado y un máximo de doce mensualidades, cuando una empresa esté en “una situación económica negativa, en casos tales como pérdidas actualesoprevistas”.Elobjetivoeradotardemayormargendemaniobra y flexibilidad a las empresas para afrontar las situaciones de dificultad. Pero eso duró sólo lo que el Gobierno tardó en necesitar el auxilio de los sindicatos para la reforma de las pensiones y por eso claudicó ante ellos para que consintieran el retraso de la edad de jubilación a los 67 años. Un cambio de cromos: yo desnaturalizo la reforma laboral y vosotros El despido objetivo me ayudáis a sacar adelante un por causas cambio en las pensiones que satis- económicas sigue fagaalacancillerMerkel.Estamaniobra es la que ahora pone en siendo prácticamente cuestión el Consejo de Estado. En imposible de aplicar la práctica, el avance que se había producido fue abortado y la regulación se retrotrajo a la situación previaalareforma,estoes,seobligaalaempresaademostrarelcarácterestructuraldesusperdidas. Un giro con importantes consecuencias, pues en la práctica el despido objetivo por causas económicas vuelve a ser prácticamente imposible de aplicar por la dificultad de justificarlo ante los jueces, que volverán a impedirlo sea cual sea la situación económica de la empresa de turno. El Consejo de Estado subraya que los empresarios no deben estar obligados a demostrar que la gravedad de la situación de su compañía tiene un alcance de largo plazo, y reprochaalGobiernoladificultaddedefinirjurídicamenteelalcance delconceptocoyuntural,ciertamenteindeterminado. El resultado es que se ha privado a los empresarios de la posibilidaddedisponerdelaflexibilidadnecesariaparaadaptarsusefectivos anticipándose a situaciones de crisis antes de verse inmerso en ella y sin capacidad de maniobra, muchas veces cuando ya es demasiado tarde para salvar la compañía, sobre todo cuando se trata de pequeñas empresas. El dictamen del Consejo de Estado no es vinculante pero sí constituye un elemento añadido de presión al Gobierno para que, vía reforma de la negociación colectiva, introduzcalaflexibilidadde laquesiguecareciendoelmercadolaboral.

E

El engañoso gancho electoral del gratis total uede que muchos de los candidatos en las elecciones del 22–M estén convencidos de que las promesas electorales constituyen un mero gancho para ganarse las simpatías de los votantes que no implica un compromiso efectivo de que deben ser llevadas a cabo. Sólo así puede entenderse la desmesurada predisposición a tirar la casa por la ventana que destilan los programas de los políticos que optan a gobernar en las trece autonomías convocadas a las urnas el próximo domingo. Una tendencia a tirar de chequera que se hace más acusada cuanto más adversas son las encuestas, y que llevan a los candidatos a ofrecer desde un cheque alquiler a un bono empleo para abonar una parte del salario a los trabajadores noveles, hasta prótesis dentales gratis o el pago de la entrada del piso. Es dudoso que tan irreales planteamientos puedan servir de efectivo reclamo electoral ante una opinión pública más preocupada por la verosímil posibilidad de tener que asumir nuevosajustes.Peseaello,niuna palabradeausteridadenlagestión. Sorprende la irresponsabilidad que transmiten algunos dirigentes autonómicos, que a día de hoy siguen sin saber cómo van a poderreducirsuinsostenibledéficitpúblico,olacolosaldeudasanitaria, más allá de reclamar más transferencias al Estado. Habría que preguntarse en todo caso sobre la conveniencia partidista de convertir el gratis total en una prioridad social que deba sufragarse con dinero público. Los ciudadanos deben ser conscientes de que ningún servicio público es gratuito, y su abuso crea ineficacias y agujeros que, en un contexto como el actual de recursos limitados, se debencubrirsubiendoimpuestosocreandonuevostributos.

P

CuandohaceunosdíaslainmobiliariaBritishLandanunciabalaprimerainversiónenEspañadeunaempresabritánicadesdeeliniciodela crisis,parecíaabrirseunclaroenel horizonteinmediatodelaeconomía española.Ayer,loscielosvolvierona nublarse. Unodelosmayoresinversoresen nuestropaís,laoperadoradetelecomunicacionesVodafone,tambiénde origeninglés,dioporcongeladasu apuestaporEspañabajolapremisa deque“esunmercadoenelquese hainvertidodemasiado”,enpalabrasdesuconsejerodelegado,VittorioColao.Unmensajemuynegativo quellegadespuésdequeVodafone hayaprovisionado3.400millones deeurosafinalesdeltrimestrepasadocomoconsecuenciadelapérdida devalordesufilial.Laoperadora británicahatenidoqueaplicarun ajustesimilarasusfilialesdeotros paísesendificultades,comoItalia, Irlanda,GreciayPortugal,loquerefuerzalaideadequeelfuturodela economíaespañolaserásimilaralde otraseconomíasperiféricaseuropeasendificultades(recientemente, elFMI creóladenominación Euro Area4 paraenglobaraEspañajunto alastreseconomíascomunitarias quehantenidoqueserrescatadas).

Dehecho,laoperadoraprevéun prolongadoperiodode“dificultades”enEspaña,dondesusventascayeronun6,4%hastamarzo.Vodafoneyatuvoqueprovisionar3.900millonesensufilialespañolahacedos años. Larecuperacióndelaconfianzade losinversoresextranjerosenlaeconomíaespañolaseconfiguraasícomounatareaurgente,paralaquese necesitanmensajesclarosycomprometidosconlasreformasestructuralespendientes.

Endesa reordena su cartera latinoamericana DesdequeEnelasumióensolitario, amediadosde2009,lasriendasaccionarialesdeEndesa,lacompañía energéticaespañolahaidodando pasossignificativoshaciaunnuevo proyectoestratégico.Susprioridadessonahondarenlaextracciónde sinergiasconsusociomayoritario, afianzarsufuerteposiciónen EspañayPortugal,yaprovecharelbuen momentoeconómicodeAmérica Latinaparaimpulsarsucrecimiento enaquellaregión,queconstituyeun pilaresencialensusplanesdefutu-

Más cintura y menos costes financieros para Amadeus Lacrisishahechoquelasreestructuracionesdedeudaesténala ordendeldía,peroesonotiene porquésernecesariamentesinónimodeapuros.Tambiénlas compañíasquecreceneningresosybeneficiosquierenmejorar superfilfinanciero,dotándosede mayorelasticidadalahorade afrontarsuscompromisosyreduciendoenloposibleloscostesde sudeuda.Esloquehahecho Amadeus.Elgestortecnológico deviajesharubricadounacuerdo convariosbancosparaobtener unanuevalíneadefinanciación seniorsingarantíaspor2.700millones.Conestaoperación,quese estructuraráencuatrotramos(un crédito,dospréstamospuentey unalínea revolving),Amadeus persiguematarvariospájarosde untiro:extenderelplazodevencimientodesudeuda,reducirlos diferencialesquepagaporella,y diversificarsusfuentesdefinanciación(suintenciónesreemplazarunodeloscréditospuentepor unaemisióndebonos).Enotras palabras,hacermásflexibleybaratasuestructurafinanciera,lo queademásdeelevarsumargen demaniobra,sueleserbienvalo-

radoporlosinversores(sucotizaciónsubióayerun1,29%).Aunquesellarunacuerdocomoel anunciadoporAmadeusnoesfácilenlostiemposquecorren,en losquelabancasiguepensándoselodosvecesantesdearriesgar sudinero,lacapacidaddelgrupo parageneraringresos,sucrecientecuotaenelmercadomundial dereservasaéreas,ysucontenido niveldeendeudamiento(unaratiodedeudasobreebitdade2,35 veces)hanallanado,sinduda,el caminohacialarefinanciación.

ro,hastaelpuntodepreverque,de aquía2013,másdelamitaddelebitdadelgrupoprocederáyadelmercadolatinoamericano.Poreso,noes deextrañarqueunadesusprincipalesmetasseaengrasarsupresencia allí,reordenandoysimplificandoal máximosuintrincadaestructurasocietariaenlaregión,frutodeunatrayectoriaqueseremontaacasidos décadas(EndesadesembarcóenArgentinaaprincipiosdelosnoventa). Laeléctricaespañolahadeshecho yabuenapartedelovilloenlosúltimosdosaños,alreducirenun40% elnúmerodesociedadesqueposee enAméricaLatina(de150a90),peroesevidentequeaúntienemargen parahacerquesuestructuraseamás claraysencilla,queesaloqueaspira lacompañía.Haceraúnmásnítida sufotografíasocietariaenLatinoaméricanosólodarámásvisibilidada susnegocios,sinoquetambiénle ayudará,comoayerseñalósuconsejerodelegado,AndreaBrentan,a subsanar“ineficienciasimpositivas” yahacermásdiáfanossusflujosde cajaenlaregión.Sonbuenasrazonesparahacerlo.

Aire indio para Gamesa ElfabricanteespañoldeaerogeneradoresintensificasupolíticadeinternacionalizaciónconelúltimocontratologradoenIndia,unodelos mercadosmásdinámicosdeAsia juntoaChinaydondeGamesaexperimentauncrecimientoexponencial enlosúltimosmeses. ElacuerdoconlaindiaCaparo Energyparasuministrareinstalar 2.000megavatios(MW)deenergía solarenlospróximoscincoaños–a partirde2012–reportaráalaespañolaunos1.400millonesdeeuros. Unimpulsoconsiderableparael grupoenestemercado,dondeesel tercermayorgrupoeólico,yaque supondrádoblarlasventasanuales desufilialdeGamesaenIndia(el añopasadoascendierona196MW) yaceleraráelimportantecrecimientoqueelfabricanteyasehabíaanotadoenestepaísenelprimertrimestredelaño,trasmultiplicarporocho sufacturación. Lasbuenasnoticiasprocedentesde Indiahicieronrebotaralasacciones delacompañíaconfuerza:ganaron un2,26%yyaacumulanunarevalorizaciónsuperioral12%trasun complicado2010enelparquédebidoalasincertidumbresregulatorias sobrelasenergíasrenovablesenEspaña.Desdeentonces,enlosplanes deGamesahanganadopesolos mercadosextranjeros,especialmenteAméricaLatina,dondeaspiraa crecerun50%enlospróximostres años.

Deje sus comentarios a los editoriales y La Llave en www.expansion.com/opinion

Empresas en este número: Abertis P4 /Acea P11 / Amadeus P3 / Bae Systems P7 / Bat P11 / BP P8 / BSH P6 / CNE P6 / Daimler P7 / Dia P8 / EADS P6 / Endesa P6 / GAM P7 / Gamesa P11 / GMVP11 / Google P6 / Hotel Intercontinental P4 / HP P8 / Hune P7 / LinkedIn P7 / Montebalito P11 / Renfe P11 / Rosneft P8 / Saba P4 / Sedigas P6 / Sonae P11 / Telefónica P6 / TNK P8 / Vodafone P3 / Wal-Mart P7


Miércoles 18 mayo 2011 Expansión

3

EMPRESAS Vodafone rebaja en 3.400 millones el valor de su filial española por la crisis

Amadeus refinancia deuda por 2.700 millones a través de un ‘club deal’

REVISIÓN/ La operadora cree que“se ha invertido demasiado en los clientes en España”, y provisiona en

sus cuentas la peor perspectiva de negocio, que se suma al ajuste contable de 3.900 millones en 2009. R.C./J.M.Londres/Madrid

Costes comerciales En una reunión con analistas financieros y periodistas en Londres, Vittorio Colao, consejero delegado de Vodafone, indicó que “España es un mercadoenelquesehainvertido demasiado”. Según el directivo italiano, “los precios en España eran demasiado elevados y la inversión comercial también era muy alta.

Los ingresos se reducen un 6,4%

Efe

Vodafone anunció ayer una rebaja de 2.950 millones de libras (3.400 millones de euros) en el valor en libros de su filial en España, ante el empeoramiento de sus perspectivasdebeneficioenestemercado por la crisis económica. Andy Haldorf, director financiero de Vodafone, indicó que el ajuste es consecuencia “del difícil entorno macroeconómico en la periferia de Europa y del aumento de la tasa de descuento sobre el futuro cash flow que genera la empresa”. Además de las provisiones en España,Vodafone ha ajustado el valor de sus filiales en Italia (1.050 millones de libras), Irlanda (1.000 millones), Grecia (800 millones) yPortugal(350millones). Estas provisiones, por un total de 6.100 millones de libras,hansidocargadascontra los beneficios de Vodafone en el ejercicio concluido el 31 de marzo.

Vittorio Colao, consejero delegado del grupo Vodafone.

Es lógico que, como consecuencia de la recesión y el desempleo, los precios y la inversión estén bajando para adaptarse a lo que existe en otrospaísescomoItalia”. La expectativa de un prolongado periodo de “dificultades” y presión en los márgenes explica la provisión en España. Enmarzode2009,enplena recesión, Vodafone ya disminuyó en 3.400 millones de libras(3.900millonesdeeuros) el valor de su negocio en España.

Tras el nuevo ajuste anunciado ayer, el fondo de comerciodeVodafoneenEspaña(diferenciaentreelpreciopagado por sus activos en el país y su valor en libros cuando fueron adquiridos) queda reducido a unos 7.200 millones de libras. El grupo logró un beneficio neto de 7.870 millones de libras en el año hasta marzo, gracias a las plusvalías por venta de activos en China y Japón. La compañía obtuvo 3.019 millones de libras con el traspaso del 3,2% de China Mobile y redujo su participa-

ción en Softbank. El ejercicio anterior, ganó 8.618 millones. En su último año fiscal, el grupo obtuvo un beneficio bruto de explotación (ebitda) de 14.700 millones de libras, apenas un 0,4% menos, gracias al crecimiento del negociodedatos,queelevóun26% susingresoselúltimoaño. Los resultados superaron las previsiones de los analistas. Los títulos de Vodafone se revalorizaron ayer un 0,86%, hasta 169 peniques por acción. La Llave/Página2

Un ejercicio marcado por la contracción del negocio PROVISIONES Vodafone ha provisionado 6.000 millones de libras, la mitad en España, por la pérdida de valor de sus filiales del sur de Europa, más afectadas por la crisis.

FONDO DE COMERCIO La provisión en Vodafone España se suma a la de 3.400 millones acometida en 2009, al principio de la crisis, lo que reduce el fondo de comercio a unos 7.200 millones de libras.

PLUSVALÍAS Y VENTAS El grupo logró un beneficio neto de 7.870 millones, tras obtener 3.019 millones de libras en plusvalías con la venta de su 3,2% en el capital de China Mobile.

PRESIÓN EN ESPAÑA Las caídas de precios por la mayor competencia redujo un 6,4% los ingresos de Vodafone en España. Pese a recortar costes, el ebitda cayó un 16,8% en el último año.

La caída de precios por el fuerte aumento de la competecencia, sumada a la persistente crisis económica, que lastró el crecimiento de la base de cleintes, redujo un 6,4% los ingresos de Vodafone en España durante su último ejercicio fiscal, cerrado en marzo, hasta 6.042 millones de euros. Pese a los esfuerzos de contención de costes, que bajaron un 4%, el resultado bruto de explotación cayó un 16,8% en el último año, hasta los 1.790 millones de euros. Los márgenes sobre ventas se resintieron y perdieron 3,8 puntos porcentuales, hasta un 30,4%. Los ingresos por voz, que suponen el 80% del negocio del grupo, se redujeron un 12,7%, pese a que el número de minutos cursados aumentó un 3,3%. Los ingresos por datos, por el contrario, aumentaron un 14,5%. En el último trimestre, las ventas alcanzaron los 1.318 millones de euros, un 5,9% menos que un año antes. La compañía dio de baja a 400.000 clientes inactivos. Excluyendo este impacto, la base de clientes de móvil creció en 130.000 en el trimestre. El consejero delegado de Vodafone España, Shameel Joosub, descartó “ajustes de plantilla”y pondrá el foco en reducir la pérdida de clientes con más valor añadido.

Vea el videoanálisis sobre esta información en Orbyt Por sólo 14,99 euros al mes

Y.Blanco.Madrid

Amadeus, el proveedor de tecnologíaparaelsectorturístico, ha llegado a un acuerdo con la banca para refinanciar deuda por 2.700 millones de euros, según informó ayer a la CNMV. A cierre del primer trimestre, la deuda financiera neta de la compañía, basada en el contrato de financiación senior, ascendía a 2.440 millones, lo que representa una tasa de endeudamiento de 2,35 meses el ebitda del últimoaño. La reestructuración, a través de una línea de financiación sin garantías, se ha articulado mediante un club deal, integrado por BBVA, The Bank of Tokyo- Mitsubishi, Deutsche Bank, ING, Natixis y The Royal Bank of Scotland, entre otras entidades. La diferencia respecto a un crédito sindicado común es que, en un club deal, no hay ninguna entidad que lidere el préstamo, sino que Amadeus ha negociado con cada una de ellas. La nueva financiación se estructura en cuatro tramos: un préstamo de 900 millones con vencimiento a 4,5 años; un crédito puente de 1.200 millones a un año que permitirá el acceso al mercado de capitales;unpréstamopuente de 400 millones a seis meses, que se repagará con los ingresos de la venta de Opodo; y una línea de crédito renovable de 200 millones con un vencimiento a dos años, para satisfacer las necesidades de capitalcirculante. En el parqué, la refinanciacióntuvounabuenaacogiday los títulos de la compañía cerraron a 14,09 euros, un 1,29% más. Para María Cebollero, analistadeBancoSabadell,“el mercado se lo ha tomado bien y les va a permitir reducir el costefinanciero”. La Llave/Página2


4

Expansión Miércoles 18 mayo 2011

EMPRESAS

Un inversor libanés adquiere el Hotel InterContinental VENTA DE SIETE HOTELES POR 450 MILLONES

Elena Ramón

Y.Blanco.Madrid

Francisco Reynés, consejero delegado de Abertis, y su presidente, Salvador Alemany.

Juan Abelló y ProA se alían a La Caixa para comprar Saba OPERACIÓN DE 900 MILLONES/ La caja une fuerzas con estos socios para tomar el

control del negocio de aparcamientos y parques logísticos de su participadaAbertis. E.Calatrava/C.Morán.Madrid

Criteria CaixaCorp, el hólding de participaciones industrialesdeLaCaixa,haunido fuerzas con Torreal, sociedad de inversiones del empresario Juan Abelló, y la firma de capital riesgo ProA Capital para tomar el control de Saba Infraestructuras, la nueva filial de Abertis que agrupará los activos de aparcamientos y parques logísticos de la compañía. Según adelantaron ayer a EXPANSIÓN fuentes financieras, Torreal y ProA se han impuesto a otros candidatos, como el tándem formado por Mutua Madrileña y el fondo Magnum, que aspiraban a ser socios de Criteria en una compañía valorada en 900 millones de euros (incluidadeuda). La operación, que deberá serratificadaenlajuntadeaccionistas de Abertis del próximo junio, se orquestará mediante una escisión de activos enlanuevasociedad,queabonará un dividendo extraordinario en acciones o en metálico por Saba. La estructura de capital definitiva del nuevo grupo dependerá de la decisión que adopten los actuales accionistas de Abertis, con Criteria a la cabeza (con el 29% del capital), ACS (10,3%) yelfondoCVC(15,5%),asícomo el resto de accionistas mi-

Abelló y ProA se han impuesto a otros interesados como Mutua Madrileña y el fondo Magnum

EN EBULLICIÓN La segregación de Saba del negocio de Abertis responde al interés de inversores financieros por entrar en el sector de aparcamientos, donde compañías como Acciona, FCC y Ferrovial han desinvertido con grandes plusvalías.

ProA Capital, firma fundada por exdirectivos de N+1. La nuevasociedadnocotizaráen bolsa. Según las fuentes consultadas, el pago podría ascender a algo menos de un euro bruto por acción. En función del capital de Abertis, el importe total del dividendo extraordinario podría ascender a cerca de 739millonesdeeuros.

Josep Martínez Vila liderará como consejero delegado la nueva sociedad de párkings y logística

Dos socios con mucho recorrido

Más de la mitad de sus ingresosvienendelexterior. Precisamente, Abertis celebró ayer el consejo de administración donde se aprobó la convocatoria y el orden del día de la próxima junta de accionistas.Enlareunión,sedetalló la nueva estructura organizativa de Saba, al frente del cual Abertis ha situado a Josep Martínez Vila, como consejerodelegado. La operación de Saba responde a una nueva etapa de Abertis tras la entrada de CVC en su capital. Esta firma, con el apoyo de ACS, quiere que el grupo de concesiones desinviertaenunaseriedeactivos considerados no estratégicos. Esto podría incluir la venta del 14% que Abertis tieneenlaportuguesaBrisa.

Torreal es uno de los inversores más activos en el mercado español.Accionista de referencia de Sacyr Vallehermoso, la sociedad de cartera del conocido empresario español Juan Abelló participa también en compañías como Pepe Jeans, Hackett, el grupo de Internet Zed, el grupo de educación universitaria Laureate –propietario de la Universidad Europea de Madrid, entre otros centros–, o Imagina, socio de la cadena de televisión La Sexta. Por su parte, ProA Capital, liderado por Fernando Ortíz, gestiona un fondo de capital riesgo dotado con 250 millones de euros desde marzo de 2008. En ese tiempo, y en plena crisis, ProA ha conseguido cerrar tres operaciones: la compra del grupo de alimentación riojano Palacios; la entrada en la clínica especializada en técnicas de reproducción asistida Eugin; y la adquisición de un porcentaje relevante del grupo de ambulancias Ambuibérica, con una flota superior a 500 vehículos. La entrada en Saba será su cuarta operación.

Desinversiones El sector de aparcamientos viveunaauténticarevolución. A la venta en 2008 de Cintra Aparcamientos a la lusa EmparqueporpartedeFerrovial, se sumó, más recientemente, las ventas de las filiales de FCC y Acciona en este sector a Mutua Madrileña y el fondo nórdicoEQT,respectivamente. Metrovacesa también vendió esta actividad a Interparking, mientras que ACS tiene previsto hacer algo parecidoenlospróximosmeses.

noritarios. La Caixa ya ha mostrado su predisposición a seguir con los nuevos socios en el accionariado de Saba –con al menos el 29% del capital–, mientras que se prevé que ACS y CVC opten por cobrar el dividendo en metálico, dando entrada a Torreal y

Consejo deAbertis Saba, que cerró 2010 con ingresos de 189 millones y un ebitda (beneficio bruto de explotación) de 87 millones, es el segundo mayor grupo del sector en España, junto con Empark (antigua Cintra Aparcamientos). La compañía explota más de 130.000 plazas de párking en España, Italia y Portugal, entre otros países,ycuentacon715hectáreas de parques logísticos.

El Hotel InterContinental Madrid, uno de los establecimientos más emblemáticos de la capital española, tiene nuevo dueño. Se trata del inversor de origen libanés Toufic Aboukhater que ha comprado, a través de su sociedad Mansion Services, un paquete de siete hoteles que gestiona la cadena estadounidense en distintas capitales europeas. Entre ellos, destacan el InterContinental De la Ville (Roma),elHotelCarltondela Croisette (Cannes) y el establecimientomadrileño. Según fuentes del sector, Aboukhater ha pagado 450 millones de euros por el paquete de hoteles (15 veces el ebitda de 2005), lejos de los 634 millones por los que InterContinental traspasó los activos al fondo inmobiliario deMorganStanleyen2006. Contrato La gestión de los establecimientos seguirá en manos del grupo hotelero que, tras desprenderse de los inmuebles, firmó contratos con una duración de 30 años, dentro de su estrategia de ser operador ynopropietario. Hace cinco años, el banco de inversión apostó por diversificarsupatrimoniohacia el sector hotelero y, además de la adquisición de los hoteles de InterContinental, también se hizo con diez establecimientos de Hilton a BarclaysCapitalpor556millones de euros. Tras el azote de la crisis económica, la compañía ha elegido el camino contrario y, el pasado febrero, vendió el Hotel Hilton de Barcelona al grupo franquiciador Westmont Hospitality, por 40 millones de euros. En el caso de Aboukhater, un auténtico desconocido en España, ésta no la primera operación que protagoniza en la industria hotelera, ya que, en el pasado, fue propietario del Hotel Dorchester de Londres. Amigo del príncipe RainierodeMónaco,elinversor libanés adquirió, en 1998, el Hotel Loews Montecarlo, que, seis años después, vendió a Fairmont Hotels & Resorts y sus socios Halifax Bank of Scotland y el príncipe saudí Alwaleed bin Talal bin AbdulAzizAlSaud. El Hotel InterContinental

El banco de inversión estadounidense pagó 634 millones de euros por los activos en 2006

de Madrid, que se construyó sobre el palacete del siglo XVIII del Marqués de Mérito, fue el primer establecimiento internacional de la capital española. Inaugurado en 1953, el Castellana Hilton (entonces, su gestor) fue el preferido de estrellas de Hollywood como Ava Gardner, Sofía Loren, Gina Lollobrigida, Tony Curtis y Gary Cooper,entreotros. En 1973, pasó a ser operador por InterContinental y, en la última década, ha sido reformado en dos ocasiones. La primera, en 2002, ascendió a 32 millones de euros. Seis años después, se destinaron 1,6 millones para añadir cuatro suites presidenciales (de 130 metros cuadrados) y una suite real (de 400 metros cuadrados). En la actualidad, el hotel, de categoría cinco estrellas, cuenta con 302 habitaciones y está dirigido, desde noviembre de 2010, por ManriqueRodríguez. El sector hotelero español hadespertadoelapetitodelos inversores en los últimos meses. Otro inversor libanés, Boutros El-Khouri, se ha hecho con el Triángulo de Princesa (Madrid), los hoteles Miramar y La Florida (Barcelona), así como un edificio de oficinas en el centro de Madrid. La semana pasada, el grupo industrial chino HNA compró el 20% de la cadena española NH Hoteles, una operación que le abre la puertadeentradaaEuropa.

El paseo de los hoteles de lujo El Paseo de La Castellana, arteria emblemática de Madrid, es la ubicación más deseada por las cadenas hoteleras extranjeras. En la actualidad, InterContinental es la única compañía internacional presente en La Castellana. El resto están gestionados por cadenas españolas: Sol Meliá y NH (a la altura de Colón), Hesperia y Occidental (en la zona prime), AC (con varios en Cuzco), Silken y Abba (Plaza de Castilla) y Hotusa (en las Cuatro Torres). El rara avis es el Hotel Villa Magna, que lució la enseña Hyatt y que, tras su reforma, gestiona su propietario: el grupo luso Sodim. El perfil de los dueños varía desde inversores privados hasta inmobiliarias, pasando por otro libanés: Nadhmi Auchi (Hotel Occidental Miguel Ángel).


Mi茅rcoles 18 mayo 2011 Expansi贸n

5


6

Expansión Miércoles 18 mayo 2011

EMPRESAS Colaboración en energía con Portugal

Reclamación de 600 millones

Las exportaciones impulsan la facturación en España, que crece un 6,1%

Búsquedas para vendedores online

Nuevo jefe español de Eurofighter

CNE La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y la Comisión Nacional de la Energía (CNE) han suscrito un memorando de entendimiento con sus respectivos homólogos portugueses para compartir información relacionada como el Mercado Ibérico delaElectricidad(Mibel).

SEDIGÁS El presidente de la Asociación del Gas, Sedigás, Antoni Peris, ha reclamado al Ministerio de Industria que apruebe las normas para garantizar a las centrales de gas una retribución “justa”, de “en torno a” 600 millones de euros ya presupuestados por el Gobierno en pagos por capacidad.

BSH ELECTRODOMÉSTICOS El grupo, integrado por las marcas Bosch,Siemens,Gaggenau,Neff,Balay y Ufesa,crecióun6,1% en España el año pasado, hasta facturar 1.382,9 millones de euros. Este incremento se debió fundamentalmente al crecimiento de las exportaciones, que ascendieron a 709,1 millones, un 12,7% más. BSH,quetienesietefábricasy4.066empleadosenEspaña,volvióa encabezarelmercadonacionalen2010,conun29,1%departicipación en valor, situándose 12 puntos por encima de su competidor más próximo. La multinacional BSH ganó más de 700 millones de euros y elevó su facturación un 8%, hasta 9.000 millones de euros.

GOOGLE Ya está disponible en España Google Commerce Search, un motor de búsqueda que pueden integrar en sus páginas web las empresas de comercio electrónico y los vendedoresmulticanal.Permite,entre otras cosas, resaltar los contenidos relacionados sin necesidaddedesarrolloextra.

EADS Cassidian España, filial dedefensadelgiganteaeronáutico, ha nombrado a Luis Hernández como jefe del programa Eurofighter, un cargo en el que releva a Francisco Vergé (que ahora dirige Eurocopter en España). En este programa, colaboran otras compañías como AleniaoBAESystems.

Telefónica aprobará en su junta de hoy el plan de retribución

Endesa reordena decenas de empresas en Latinoamérica PLAN PARA CLARIFICAR EL MAPA SOCIETARIO/ La eléctrica estudia opciones para

CHINA UNICOM ENTRARÁ EN EL CONSEJO

simplificar casi un centenar de grupos, lo que puede incluir opas y absorciones.

Expansión.Madrid

La junta general que Telefónica tiene previsto celebrar hoy en Madrid, de la que EXPANSIÓN dará una amplia cobertura mañana, someterá aaprobaciónlosresultadosde 2010, en el que el grupo logró un beneficio récord de 10.167 millones de euros, un 31% más. El consejo de Telefónica aprobó en febrero el reparto de un dividendo de 1,60 euros por acción con cargo a 2011 y sehacomprometidoarepartir 1,75 euros por título en 2012. La cifra de 1,75 euros por acciónseráelmínimoanualpara los siguientes ejercicios. Telefónica es la empresa española con más accionistas, con 1,43 millones de inversores. La operadora, que ayer cerró en bolsa con una subida del 0,21%, hasta 16,79 euros, acumula en lo que va de año una revalorizacióndel3,35%.

Miguel Ángel Patiño.Madrid

Variables “Endesa y Enel están en una fase preliminar analizando distintas variables, como temas fiscales y acuerdos de accionistas. Además, debemos considerar a los minoritarios”, dijo. “En estos momentos, con las precauciones hechas anteriormente, es un temaprioritario”, añadió. Entre las acciones que ya ha realizado Endesa, figura ofertas de compra (opas) relativamente limitadas para reducir intereses minoritarios (grupo Piura, en Perú). No se descartan más movimientos así. Un informe reciente de analistas de Santander examinaba el bajo endeudamiento de Endesa y qué podía hacer con su liquidez. Entre otros escenarios, como el de recomprar el 60% de las

La eléctrica ha llegado a tener 150 sociedades para controlar sus activos en América Latina

Se ha simplificado parte del esquema, con fórmulas como las opas, pero queda mucho por hacer

La compañía tiene 15.000 megavatios instalados en Latinoamérica y va a por otros 12.000

renovables en España a Enel, el informe contemplaba la compradelasparticipaciones minoritarias. Una de las claves es si hacerlo vía Endesa, directamente, o vía Enersis, su filial chilena, sobre la que pivota el esquema latinoamericano. No sería la primera vez que una gran empresa española, con fuerte desarrollo en Latinoamérica, reordena

su cartera allí para simplificarla. Telefónica creó escuela hace una década con la Operación Verónica, lanzando miniopas. La deuda de Endesa a marzo se situó en 12.657 millones. Descontando el déficit de tarifa en España, sería el lanzamiento de 6.514 millones (28% de apalancamiento, uno de los más bajos del sector).

La reorganización de Latinoamérica es coherente con laestrategia.Enlapasadajunta, Borja Prado dejó abierta la puerta a crecer en Latinoamérica orgánicamente y con compras. Según el plan estratégico, para 2013 prevé que la región sume más ebitda que elrestodelosnegociosjuntos.

Puntos Enlajuntadehoy,laoperadora prevé someter a la junta, entre otros asuntos, la aprobación de los nuevos planes de retribución del equipo directivo que reemplazarán a los aprobados en 2006. Entre éstos, el más importante prevé el reparto entre 1.900 ejecutivos de un máximo de 450 millones de euros en acciones enunperiododecincoaños. La junta también debe aprobar el nombramiento de

La Llave/Página2

Chang Xiaobing, el presidente ejecutivo de China Unicom, como el decimoctavo consejero del grupo. La entrada de Xiaobing tiene un gran valor simbólico porque es la primera vez que un directivo de una operadora china logra un puesto en el consejo de una de las grandes operadoras occidentales. Telefónica tiene un 8,9% de China Unicom –prevé llegar al 9,7% antes de octubre– mientras que la china dispone del 1,37% de laespañola. Las juntas de Telefónica se han convertido, en las últimas dos décadas, en el escenario para las protestas de grupos de trabajadores afiliados a sindicatos minoritarios. Por eso, se espera que en la asamblea de hoy se produzcan también altercados aprovechando que el grupo ha empezado a negociar con los sindicatos un recorte del 20% de laplantilladelafilialespañola, es decir, unos 6.400 empleos.

Expansion.com Siga la junta deTelefónica en www.expansion.com

A por el doble Endesa cerró el pasado año con unos 40.100 megavatios (MW) de potencia de generación eléctrica instalada, de los que 15.000 MW están en Latinoamérica. En estos momentos, la compañía cuenta con una cartera de proyectos para construir otros 12.000 MW en la región. Es decir, aspira casi a duplicar su presencia allí. De esa cifra, 6.219 MW están programados en Chile y 2.803 MW en Brasil, un país

donde el grupo ve “significativas oportunidades”de crecimiento.“En Brasil, nos gustaría encontrar proyectos de tamaño medio para desarrollar”, dijeron ayer los directivos de Endesa. La eléctrica tiene buenas perspectivas sobre la evolución de la demanda energética en Latinoamérica, donde espera sumar 400.000 nuevos clientes al año hasta 2015. Según su

plan estratégico, presentado el pasado marzo en Londres, la compañía prevé inversiones de 10.300 millones entre 2011 y 2015. El 47% está previsto que se destine a Latinoamérica. Mientras que en España se están registrando crecimientos de la demanda eléctrica en el entorno del 1% en lo que va de año, en los países latinoamericanos donde está Endesa, las tasas llegan al 11% (Chile) y 8% (Perú).

JMCadenas

Endesa tiene entre sus objetivos “prioritarios” simplificar la compleja estructura societaria de su presencia en Latinoamérica. Así lo explicó ayer Andrea Brentan, consejero delegado, ante los analistas en el Día de Inversor. La eléctrica, presidida por Borja Prado, inició su aventura latinoamericana en 1992 en Argentina. Después, llegaron Perú, Brasil, Colombia y Chile, hasta convertirse en uno de los protagonistas energéticos de esos mercados. Pero esa carrera se hizo a costa de crear un laberinto societario que le limita financieramente por sus “ineficiencias impositivas”, y por restar “visibilidad de los flujos de caja”, dijo ayer Brentan. Desde que hace dos años Enel se consolidó como único accionista de referencia de Endesa, con el 92%, se ha reordenado parte del entramado. Pero queda mucho por hacer. “Ya se han dado pasos importantes, pasando de 150 sociedades a 90”, comentó Brentán, que añadió que hay un “estudio encaminado a definir opcionesde mejora”.

Chang Xiaobing será el primer ejecutivo chino en el consejo de una operadora de telefonía occidental

César Alierta, presidente Telefónica, en la junta del año pasado.


Miércoles 18 mayo 2011 Expansión

EMPRESAS Multa de hasta 56 millones en EEUU

El beneficio se incrementa un 3%, hasta 3.390 millones de dólares

Aumento hasta 26 euros por acción

BAE SYSTEMS El grupo británicodedefensaBAESystems ha aceptado pagar una multa de hasta 79 millones de dólares (55,8 millones de euros) al Gobierno de EEUU por vulnerar las normas de exportación de material militar. El Gobierno de EEUU ha investigado a BAE por prácticasdecorrupción.

WAL-MART Lamayorcadenamundialdedistribuciónganó3.390 millones de dólares (2.392 millones de euros) en el primer trimestre de su ejercicio fiscal, lo que supone un aumento del 3% respecto al ejercicio anterior. Wal-Mart, que se mostró cauta ante la incidencia en su negocio de los precios de los carburantes y de los alimentos, superó las previsiones de los analistas. La facturación subió un 4,4%, hasta 103.400 millones de dólares, impulsada por el negocio internacional, que creció un 11,5%, hasta 28.000 millones de dólares. En EEUU, las ventas se están viendo afectadas por la creciente competenciadealgunaspáginasdeventaonline.

DAIMLER El grupo alemán y Rolls-Royce, a través de la empresa conjunta que mantienen al 50%,han decidido aumentar de 24 a 26 euros por acción su opa sobre el fabricante de motores industriales Tognum. El umbral de aceptación de esta oferta de compra de títulos se reduciráal30%delcapital.

GAM y Hune negocian crear el líder en alquiler de maquinaria CONSTRUCCIÓN/ Las dos empresas rivales establecen conversaciones para dar forma

a un grupo con unas ventas de 350 millones y presencia en más de 12 países. E.Calatrava.Madrid

Dos aguerridos rivales que pueden unirse. General de Alquiler de Maquinaria (GAM), el líder del sector de alquiler de maquinaria en España y grupo cotizado en la Bolsa de Madrid, y Hune (antigua Euroloc), el número dos del sector, han establecido conversaciones preliminares encaminadas a una unión de fuerzas, según explicaron fuentes del sector a EXPANSIÓN. De llegar a buen puerto la negociación, se crearía un grupo con una facturación cercana a 350 millones de euros y presencia enmásdedocepaíses. Las dos compañías operan en un sector que ha visto descender al 50% de media su facturación desde 2007 debidoalpinchazodelavivienday en el que la guerra de precios ha dejado en dificultades a muchas compañías. El año pasado, Hune pasó a estar controlada por su principal acreedor, Banesto, después de que la firma de capital riesgo Advent, propietaria de este grupo resultado de la fusión de 16 compañías, se viera incapazdehacerfrentealadeu-

Dos claves VUELING-CLICKAIR La unión de dos rivales en un sector acosado por el bajo coste tiene un precedente en las aerolíneas Vueling y Clickair.

Pedro Luis Fernández, presidente de GAM.

90.000 MÁQUINAS La unión de GAM y Hune daría lugar a un grupo con más de 90.000 máquinas que operaría en sectores como energía, industria, construcción y‘telecos’.

da. Desde entonces, Hune, bajo la batuta de Emilio Cebamanos, exdirectivo de FCC, y de Alejandro Rodríguez-Carmona, director de reestructuraciones, ha reorganizado su negocio, redimensionado la compañía y recortado el pasivo bancario de 511 a 281 millones de euros, pasando a tener unos fondos propios de 175 millones. Hune, que cuenta con más de 800 trabajadores y un parque de maquinaria de 32.000 equipos, preveía ce-

GAM cerró en febrero un nuevo calendario de repago de una deuda de 118 millones que mantiene con 19 bancos. Para este año, el repago del principaldeesadeudaasciende a 48 millones. En el primer trimestre de 2011, los ingresos ascendierona54millones. Las dos empresas han extendido su ámbito de actuación a ámbitos diferentes a la construcción, como medio ambiente, energía, eventos e industria,entreotros.

rrar 2010 con unas ventas de 110millones. Por su parte, GAM, con presencia en 12 países, cuenta con 60.000 equipos y más de un centenar de delegaciones repartidas entre España, Portugal, varios países de Europa del Este, Latinoamérica, norte de África y Golfo Pérsico. La compañía presidida por Pedro Luis Fernández facturó 237,7 millones, un 17% menos en 2010, con unas pérdidasde63millones.

LinkedIn eleva un 30% el precio de su OPV CAPTARÁ HASTA 405 MILLONES DE DÓLARES CON SU SALIDA A BOLSA DE MAÑANA Expansión.Madrid

La fiebre inversora en las empresas de Internet vivirá mañana su primera gran prueba de fuego con la salida al parqué de Nueva York de la red social profesional estadounidense LinkedIn. La gran expectación generada por su salida a bolsa ha provocado un incremento del 30% en el precio de la oferta pública de ventadeacciones(OPV). La compañía venderá en el mercado 7,84 millones de títulos a un precio de entre 42 y 45 dólares (entre 29,7 y 31,7

euros), lo que le permitirá conseguir un máximo de 405,7millonesdedólares. Lasemanapasada,habíafijado el precio de la acción entre 32 y 35 dólares para levantar hasta 315 millones de dólares.Enenero,cuandoanunció su intención de lanzar un OPV, LinkedIn había previs-

to conseguir 175 millones de dólaresconsucolocación. Tras el incremento en el precio de la OPV, LinkedIn estaría valorada en 4.000 millones de dólares, 1.000 millones de dólares más que hace unasemana. Reid Hoffman, cofundador de este portal de contactos

VALORACIÓN Tras el incremento en el precio de la OPV, hasta una horquilla de entre 42 y 45 dólares por acción, la firma se valora ya en 4.000 millones.

RENTABILIDAD La red social profesional facturó 93,9 millones de dólares entre enero y marzo, un 110% más, con unas ganancias de 2,08 millones.

profesionales, figura entre los accionistas que venderán títulos en la OPV, operación en la que también colocarán sus acciones Goldman Sachs, McGraw-HillCompaniesyla firma de capital riesgo Bain Capital Venture Integral Investors. Crecimiento La red social, con más de 100 millones de clientes, destinará los ingresos de la salida a bolsa a financiar su crecimiento, sin descartar la compradeempresasdelsector.

ENREDO INVERSIONES SICAV S.A. El Consejo de Administración ha acordado convocar la Junta General de Accionistas de la Sociedad, con carácter ordinario, que se celebrará en Madrid, Paseo de la Castellana nº 29, los días 29 de junio de 2011, a las doce horas, en primera convocatoria, y el 30 de junio de 2011, a la misma hora y en el mismo lugar, en segunda convocatoria. ORDEN DE DÍA: Primero.- Examen y aprobación, en su caso, de las Cuentas Anuales (balance, cuenta de pérdidas y ganancias, estado de cambios en el patrimonio neto y memoria). Informe de Gestión y propuesta de aplicación del resultado de la Sociedad, correspondiente al ejercicio social cerrado a 31 de diciembre de 2010, así como de la gestión del Consejo de Administración en el indicado período. Segundo.- Autorización para la adquisición derivativa de acciones propias. Tercero.- Autorización de operaciones previstas en el artículo 67 de la Ley 35/2003 de Instituciones de Inversión Colectiva. Cuarto.- Modificaciones en el seno del Consejo de Administración. Acuerdos a adoptar en su caso. Quinto.- Auditores de Cuentas de la Sociedad. Acuerdos a adoptar en su caso. Sexto.- Delegación de facultades para la formalización, ejecución e inscripción, en su caso, de los acuerdos adoptados en esta sesión. Séptimo.- Ruegos y preguntas. Octavo.- Redacción, lectura y aprobación, en su caso, del Acta de la sesión. Se hace constar el derecho de los accionistas a examinar en el domicilio social, de forma inmediata y gratuita, los documentos que han de ser sometidos a aprobación de la Junta General, así como el informe de auditoría de cuentas y el informe de los administradores sobre justificación de las modificaciones de Estatutos Sociales, en su caso, propuestas; los accionistas podrán solicitar la entrega o el envío gratuito de dichos documentos y los informes o aclaraciones que estimen precisos acerca de los asuntos comprendidos en el orden del día. En Madrid, a 27 de abril de 2011 EL SECRETARIO NO CONSEJERO DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN


8

Expansión Miércoles 18 mayo 2011

EMPRESAS

J.M.Madrid

La caídadelainversiónpublicitaria en el soporte papel, sumada al progresivo traslado del negocio al ámbito de Internet, con mayor competencia,contrajoelnegociodeYell en España. La empresa de directorios telefónicos, antigua Páginas Amarillas, adquirida en 2006 por el grupo británico Yell a Telefónica, obtuvo unos ingresos de 179 millones de libras (205 millones de euros) en su último ejercicio fiscal,cerradoel31demarzo. El negocio de publicidad en Internet creció un 19,5%, hasta 60 millones de euros, pero no compensó la reducción del 23,9% en los ingresos de las tradicionales Páginas Amarillas, que alcanzaron 118 millonesdelibrasduranteelúltimo año. En este periodo, se publicaron 65 ediciones, frente a las 86 del ejercicio anterior, lo que explica los menores ingresos. Además, el número de anunciantes pasó de 252.000 a 231.000, con un ingreso medio de 513 libras, frente a las 623delañoanterior.

Dia destinará el 35% del beneficio a dividendo PRESENTACIÓN/ Carrefour sitúa el valor de la cadena de descuento un 20% por

encima de las estimaciones de los analistas, hasta 4.000 millones de euros. I.Elizalde.Madrid

Carrefour afinó ayer la política de dividendo de Dia, que saldrá a bolsa el 5 de julio. El pay outseráel35%delbeneficio neto consolidado, según consta en su última presentación. En la documentación, remitidaelpasadoviernesala CNMV, Dia situaba el pay out entreel30%yel50%. El consejero delegado de Carrefour, Lars Olofsson, insistió ayer en la idoneidad de la escisión de Dia, ya que permitirá poner en valor el negocio. “La salida a bolsa es la mejor opción para los accionistas después de que los acercamientos de posibles interesados [el capital riesgo] hayanquedadoennada”,afirmó. Estimación El director financiero de Carrefour, Pierre Bouchut, situó el enterprise value (capitalización bursátil más deuda financiera neta) de Dia en más de 4.000 millones de eu-

El grupo galo sigue adelante con su idea de colocar el 25% de su filial inmobiliaria, pero no da fechas

Rafa Martín

La caída publicitaria recorta un 14% las ventas de Yell en España

El consejero delegado, Lars Olofsson, ayer, ante los analistas.

ros. Esta valoración es superior a las primeras estimaciones de los analistas que sitúan la capitalización bursátil de Dia entre 2.400 y 2.700 millones, a los que habría que sumar los 625 millones de deuda financiera neta. Para

Justin Scarborough, analista de RBS, la valoración que ha hecho Carrefour es muy elevada, ya que equivale a 8,4 veces sus previsiones de ebitda, frente a la media de 6,5 veces del sector, informa Reuters.

Lars Olofsson añadió que la segregación de Dia permitirá al grupo concentrarse en relanzar el negocio de hipermercados, para ello invertirá 1.500 millones en renovar 500 tiendas en Europa Occidental. Olofsson, que se ha visto obligado a asumir las riendas de los híper en Franciatraseldespidodesuejecutivo, apuntó que los resultados de Carrefour Planet son esperanzadores. Olofsson aseguró que la compañía seguirá adelante en su plan de colocar el 25% de su filial inmobiliaria Carrefour Property, aunque no dio más detalles. “Cuanto antes, mejor”, apuntó. Las acciones de Carrefour subieron ayer un 0,43%, hasta30,39euros.

La alianza de BP y Rosneft colapsa por la oposición de TNK Expansión.Madrid

La alianza entre BP y la petrolera estatal rusa Rosneft ha colapsado por la oposición de los socios de la británica en la sociedad mixta TNK-BP. La alianza de BP y Rosneft consistía en un intercambio accionarial por valor de 16.000 millones de dólares (11.302 millones de euros) y proyectos de exploración de crudo enelÁrtico. El colapso, propiciado por el bloqueo de los socios rusos de BP en TNK (cuatro oligarcas que poseen la sociedad AAR), supone un duro golpe para la petrolera británica, que busca nuevas áreas de crecimiento en proyectos de exploración, tras el desastre del año pasado en el Golfo de México. La fecha dada por un Tribunal de Arbitraje para encontrar un acuerdo que satisficiera a AAR terminó ayer a medianoche sin resultados, aunque BP indicó que continuará negociando con todas las partes implicadas para intentar encontrar un acuerdo.


Mi茅rcoles 18 mayo 2011 Expansi贸n

9


10 Expansi贸n Mi茅rcoles 18 mayo 2011


Miércoles 18 mayo 2011 Expansión

11

EMPRESAS Transformación de las tiendas PC City

Contrato de Thales Alenia Space

El mercado español lastra las ventas de coches en Europa

El beneficio crece un 4,72%

Gana un 43% más pero sufre el negocio

SONAE La propietaria de las cadenas Worten, Sport Zone y Zippy prevé convertir dos de las ocho tiendas adquiridas a PC City en España en establecimientos de la enseña Sport Zone, mientras que el resto seguirán funcionando dentro de la cadena de electrónica, según fuentessindicales.

GMV El grupo empresarial español ha sido contratado por Thales Alenia Space para suministrar el sistema de dinámica del vuelo para la constelación de satélites O3b, formada por 16 satélites en órbita ecuatorial y diseñada para mejorar el acceso a Internet desde localizacionesremotas.

ACEA España es el farolillo rojo de las ventas de coches y arrastra al resto del mercado europeo. Durante abril, en el Viejo Continente sematricularon1,12millonesdeunidades,un3,8%menosrespecto almismomesde2010,segúndatosdelaAsociacióndeConstructores Europeos deAutomóviles (Acea).Esta caída se reprodujo en los cinco primeros mercados de Europa excepto Alemania, donde las ventas se incrementaron un 2,6% el mes pasado. España sufrió el mayor descenso: un 23,3%.Las ventas en Francia cayeron un 11,1% y un 2,2% en Italia. Además,tres de cada cuatro marcas de coches creequelasituacióndelmercadoempeorará,segúnAniacam.

HP La empresa tecnológica más grande del mundo, Hewlett-Packard (HP), ganó 2.304 millones de dólares (1.628 millones de euros) en el segundo trimestre de su ejercicio fiscal (febrero-abril), un 4,72% más,pero revisó a la baja sus pronósticos para los próximostresmeses.

MONTEBALITO Elgrupoganó 130.000 euros en el primer trimestre de 2011, el 43% más que el año pasado. La facturación alcanzólos2,4millonesdeeuros,lo que supuso una caída del 14,5 %, y el ebitda cayó un 33,4 %, hasta los658.000euros.Elgrupoanunció que va a dejar de desarrollar en2012suactividadturística.

Gamesa firma un contrato en India por 1.400 millones

Renfe rompe con los vendedores de billetes

2.000 MW/ El fabricante español suministrará aerogeneradores a Caparo Energy

C.Morán.Madrid

hasta 2016 y ensamblará las máquinas en sus plantas indias. G.Escribano.Madrid

Gamesa sigue los pasos de Alejandro Magno y conquista India. El fabricante de aerogeneradores firmó ayer un macrocontrato para suministrar e instalar 2.000 megavatios (MW) a Caparo Energy en los próximos cinco años. El acuerdo asciende a 2.000 millones de dólares (1.400 millones de euros), según confirmó ayer Ramesh Kymal, director general de la

división india de Gamesa, y permitirá incrementar la producción de las fábricas de la compañía en el país. Los primeros 150 MW serán entregadosen2012. En el primer trimestre de 2011, Gamesa multiplicó por

Los títulos de la compañía se revalorizaron un 2,26% en el parqué, hasta 6,42 euros

ocho sus ventas en la India (el 24 % del total), y alcanzó una cuota de mercado del 10 % en este país, en el que se ha colocado como el tercer grupo industrialeólico. En marzo de este año, Gamesa anunció inversiones de más de 60 millones de euros para instalar tres nuevos centros productivos en el país asiático, mientras que, durante 2010, la división india de la compañíavendió196MW. El mercado vio con buenos

ojos el contrato del fabricante español y sus títulos se revalorizaron un 2,26% en el parqué madrileño, hasta los 6,42 euros. El consenso de analistas de Bloomberg sitúa el potencial al alza de Gamesa en un 5,79%. La compañía presidida por Jorge Calvet se ha revalorizado un 12,39% en lo que va de año, frente al alza del 4,54% que se anota el Ibex. La Llave/Página2

PRESENTACIÓN DE UNA DEMANDA COLECTIVA Renfe corre el riesgo de enfrentarse a una demanda colectiva por abuso de posición de dominio si el juez admite a trámite la denuncia efectuada por la Asociación de Proveedores de Billetes y Servicios de Ferrocarril ante los juzgados de lo mercantil de Madrid. La organización representa los intereses de 17 oficinas de venta de billetes que, en algunos casos, mantienen una relación contractual con la empresa pública desde hace40años. El detonante del conflicto fue la decisión adoptada hace

más un año por Renfe de romper de manera unilateral con sus colaboradores. Renfe decidió asumir ese servicio de ventadentrodesunuevapolítica comercial y ha dado a las oficinas colaboradoras un periodo de gracia que vence el próximo30dejunio. Según la denuncia presentada, a la que ha tenido acceso EXPANSIÓN, los empresarios afectados creen que la empresa presidida por Teófilo Serrano está aprovechando el monopolio de facto en ferrocarriles para acabar con uno de los pocos servicios que podíanprestarterceros.


12 Expansi贸n Mi茅rcoles 18 mayo 2011


Mi茅rcoles 18 mayo 2011 Expansi贸n

13


14 Expansión Miércoles 18 mayo 2011

EMPRESAS

Otra sociedad, otra empresa, otra persona OPINIÓN Santiago Álvarez de Mon ábado, desayuno con noticias habituales. Toque de atención del BCE, inflación en ascenso, paro insoportable, reforma laboral atascada, y de fondo, una deprimente campaña electoral. Noche, cine con mi mujer. Vimos The Company Men, francamentebuena.Esunacintasobrelacrisiseconómica sobria,sinalardessentimentaloides.Degolpey porrazo un directivo es despedido. Empresas obsesionadas con el valor de la acción, ejecutivos que tranquilizan sus conciencias apelando al mercado mientras ellos se forran y sueñan con despachos vistosos, mujer determinante para que el protagonista se replantee qué es el éxito, el lugar de la familia en su escala de valores y sobre todo, quién es él. Film oportuno, me alegrédeir,pesealdramaplanteado. Domingo matinal, ensayos de mis alumnos. Según iba leyendo mi energía brotaba gracias a laplumadepersonasadultasycomprometidas que me hacían partícipe de sus conversaciones interiores.Escribíandelmercado,desuscarreras, de sus necesidades, de la cultura empresarial, pero iban más lejos. Los textos hablaban de sueños personales, de causas nobles, de miedos y demonios, de límites, de la felicidad, delaamistad,deencontrarsentidoasutrabajo, a sus vidas. Enfrascado en la lectura de pensamientos sinceros, me acordé de un caso escrito por mi colega de claustro y amigo, el profesor Segarra. “Si en aquel momento hubiéramos conocido, aunque sólo fuera tangencialmente, el mundo de la empresa y de los negocios, no lo

Elena Ramón

S

Cristóbal Colón, fundador de La Fageda, junto a un grupo de empleados.

habríamos intentado, porque objetivamente el proyecto era de locos. Sí, estoy convencido: lo hicimos porque no sabíamos que era imposible”. Así arranca La Fageda: una iniciativa de locura. ¿Quién rinde homenaje a la “ignorancia”? Cristóbal Colón, auxiliar de psiquiatría, presidente y fundador, junto a su mujer, Carmen Jordá, psicóloga, de la cooperativa La Fageda. Su misión es resolver los problemas de integraciónsocialdelosdisminuidospsíquicos yenfermosmentalesdelaGarrotxaenGerona. "El sufrimiento físico es soportable, pero el sufrimiento del alma es desgarrador, porque ahí

La cooperativa La Fageda, que emplea a discapacitados, cree que “el éxito empresarial es la mejor medicina para la plantilla”

permanece consciente. El trabajo puede ser un elemento para rescatar lo recuperable, aquello que está escondido por el dolor, por la frustración,porelrechazodeotros,porelestigmaque la sociedad te pone encima”. Trabajando de enfermero en hospitales psiquiátricos Colón llegó a la conclusión de que trabajar era el camino más seguro para rescatar la autoestima. “Los trabajos reales sólo se pueden hacer en empresas reales. Y las empresas reales no se pueden hacer en un hospital psiquiátrico. Hay que salir a la trinchera. Hay que salir al mercado y pelearse en el mundo real”. El enfermero cede el testigo al emprendedor, feliz viraje. En la Fageda el personal está dividido en tres categorías: trabajadores del centro especial de Empleo (personas con discapacidad en condiciones de realizar tareas productivas), usuarios del centro ocupacional (personas con discapa-

cidadesseveras)yprofesionales. La Fageda es la marca de una gama de yogures y derivados lácteos que ocupa la tercera posición del mercado catalán, en dura competenciaconDanone,Nestléylasmarcasdeladistribución. En sus instalaciones ubicadas en Olot (Gerona), donde trabajan 270 personas, se fabrican anualmente 40 millones de unidades que se venden a través de más de 1.500 puntos de venta. “Desde el inicio he querido que esto no sea una empresa de tontos, en el sentido de manodeobrabarataparalaempresadeallado. El éxito empresarial es la mejor medicina para todos nuestros trabajadores”. Enredados en unaactitudvictimista,laspalabrasdeColóntonifican. “La idea es reforzar las capacidades de los trabajadores, no sus discapacidades. Por tanto, sería contradictorio utilizar las discapacidades como elemento de venta. No queremos transitar por el camino fácil del recurso al “márketing social” y lagrimero. Hacemos un yogur excepcional y esto es lo que cuenta. No ocultamos qué acción social hay detrás, pero ésta no puede ser nunca nuestra bandera comunicativa. Prostituiríamos la esencia de nuestrainiciativa”.Jordáabundaenlaidea.“El equipo de La Fageda actúa siempre con el convencimiento de que si tratamos a las personas como ellas creen que pueden llegar a ser, les damoslaposibilidaddeacabarsiendocomolos tratamos; si las tratamos como inútiles, las convertimoseninútiles”. Gracias a mis alumnos y La Fageda creo en otra empresa, en otra sanidad, en otra educación, en otra justicia. En palabras del profesor Segarra, “otra empresa es posible, y La Fageda nos marca el camino”. Y todo, porque otra personaesposible. Profesor del IESE


Mi茅rcoles 18 mayo 2011 Expansi贸n

15


16 Expansión Miércoles 18 mayo 2011

Interiores “La seguridad se logra con tus aptitudes y no con un contrato indefinido” ENTREVISTA RODRIGO MARTÍN Presidente de Randstad España/ El responsable de la mayor ETT española por

facturación apuesta por que se sigan eliminando trabas al sector para favorecer la creación de empleo.

A pesar de sus 39 años, el presidente de la ETT Randstad España, Rodrigo Martín, es ya todounveteranoenelnegocio detrabajotemporalyservicios profesionales, y desgrana argumentos para intentar derribar algunos “mitos” que persisten en la opinión pública sobre conceptos como seguridad, temporalidad y precariedad en el empleo. Martín, que comenzó su carrera profesional como consultor en Accenture, recaló en Randstad hace unos 14 años, tras un breve paso por la cadena Antena 3. En la ETT, entre otros cometidos, se encargó de dirigir la integración en la Península de las firmas rivales Humano, en el año 2000, y Vedior, en 2008, lo que le da una inmejorable visión de los entresijos de la compañía y delsectorengeneral. Suprimeraafirmaciónestajante: “Hoy en día, la seguridad en el trabajo no te la da un contrato indefinido, sino tus aptitudes, tus capacidades para aportar valor a una compañía. Tu empleabilidad, en definitiva”,afirmaelpresidentede lamayorETTespañolaporingresos, que facturó 861 millones de euros el año pasado. Aunque en España ahora es complicado hablar de seguridad en el trabajo, con cerca de cinco millones de desempleados (un 21% de la población activa), provocados en buena parte por la agudeza de la crisisyunmodeloeconómicoexcesivamente volcado en el ladrillo, el directivo insiste en la necesidad de reforzar la educación y la formación para tener herramientas que allanen elaccesoalmercadolaboral. Y añade: “En todo caso, las cosas están cambiando. Las nuevas generaciones, cada vez más, y al igual que ocurre en otros países vecinos, no buscan tanto un empleo indefinido sino más flexibilidad, que, por ejemplo, les permita más disponibilidad para viajar o cambiar de trabajo con facilidad”. Temporalidad “Además –lamenta Martín, tocandootropuntocontrovertido en el mercado español, donde uno de cada cuatro asa-

Martín asegura que la formación es básica para adaptarse a un entorno complejo

“Tendremos años de crecimiento moderado” La dureza de la crisis económica, y su especial incidencia sobre el empleo en España, ha pasado una seria factura al negocio de las ETT. Randstad Iberia, que se ha convertido en líder del sector español tras la compra de Vedior, facturó 861 millones de euros en 2010, un 8% más, una cifra muy lejana a los 1.166 millones de 2007, año previo al comienzo de la crisis.“Para este año, y los siguientes, prevemos un crecimiento moderado, en línea con las expectativas de recuperación del empleo”, afirma Martín. Randstad Iberia, que tiene una plantilla de 1.450 trabajadores y 257 oficinas,“da empleo a unas 25.000 personas cada día”y, de esta cifra, en el último trimestre de 2010,“fueron 54.000 personas distintas las que consiguieron trabajo”. El directivo destaca que la “edad media de nuestra plantilla interna es de 37 años y más del 70% son mujeres, lo que demuestra que somos un ejemplo de conciliación de la vida familiar y laboral”. Martín considera fundamental poner“en valor el talento que hay en las empresas, para lo que es imprescindible que la gente se sienta útil y haya una comunicación ágil y fluida”.

“Las nuevas generaciones están más interesadas en tener flexibilidad que contratos indefinidos”

“La temporalidad no es sinónimo de precariedad. Uno se está formando y eso siempre es positivo”

“El sector ya no está demonizado. Todos conocemos a alguien que ha encontrado trabajo por una ETT”

“En España hace falta más temporalidad que en Europa por su estructura productiva”

El directivo ve avances en la reforma laboral, pero critica las trabas que mantiene a las ETT lariados tiene contrato temporal–, siempre se enlaza temporalidad y precariedad y noestoyparanadadeacuerdo con eso. Aunque se esté en trabajoscortosytemporales,y eso suponga renunciar a ciertos niveles salariales, uno se está formando y eso siempre es positivo”. Y añade, como signo de normalidad dentro de su amplio bagaje profesional: “Mi primer empleo fue temporal, haciendo encuestas para el Instituto Nacional de Estadística(INE)”. Dentro de esta línea argumental, el presidente de Randstad tiene claro que “no se puede atender la demanda

Rafa Martín

A.Fernández.Madrid

Rodrigo Martín fue nombrado presidente de Randstad España a comienzos de 2011.

de empleo temporal con contratos indefinidos porque en España hay actividades estacionalesmuyimportantes,comoelturismoenverano”. Por ese motivo, Rodrigo Martín no duda en decir abiertamente que “en España, por su estructura productiva, hace falta una temporalidad mayor que en el resto de Europa. Eso sí, esa temporalidad debe estar bien gestionada, y somos las ETT quienes mejor sabemos hacer ese trabajo”. En este punto, el directivo considera que la percepción social del sector ha mejorado mucho en los últimos años: “Antes, las empresas de traba-

jo temporal estábamos más demonizadas, pero las cosas han cambiado porque todo el mundo tiene un conocido o un familiar que ha accedido a un puesto de trabajo, que muchas veces se acaba convirtiendo en un contrato indefinido,atravésdeunaETT”. Reforma laboral Aun así, Rodrigo Martín cree quehaymuchopotencialpara el sector en España, ya que siguen persistiendo trabas para su actividad que, a su juicio, no favorecen precisamente la creacióndeempleo. “La reforma laboral era necesaria, aunque podía haber

sido más ambiciosa. Abrió puertas, pero dejó otras entreabiertas y sin concreción”, afirma Martín. Uno de los avances de esta reforma es que “ahora que se nos permitirá colaborar con los servicios públicos de empleo, pero sólo a través de la divisiones de selección y otras, pero no con nuestras filial de trabajo temporal propiamente dicha, quesuponenun70%denuestra estructura”. Asimismo, el directivo apunta que con la reforma laboral se han levantado algunos vetos a la actividad de las ETT, ya que ahora podrán proporcionar trabajadores eventuales a las admi-

nistraciones públicas y a la construcción. Directiva comunitaria No obstante, el presidente del grupo insiste en que el Gobierno debería haber traspuesto ya la normativa comunitaria que regula el trabajo temporal, para lo que tiene de plazo hasta el 31 de diciembre de 2011, y que suprimirá las limitaciones que siguen existiendo en España en este sector, a diferencia de la mayor parte de países europeos. “Seguimos sin poder operar en el sector sanitario en puestos de ATS o médicos, aunque sí podríamos contratar a un admi-


Miércoles 18 mayo 2011 Expansión

17

Interiores EL PERFIL DE MICHAEL PÉBEREAU

El ‘dinosaurio’ de la banca gala dice adiós El ejecutivo, una de las figuras más influyentes de las finanzas, se retira tras 20 años al frente de BNP Paribas.

Rafa Martín

R.Villaécija. París

El presidente de Randstad España prevé crecimientos moderados para el sector en los próximos años.

nistrativo para un hospital. Seguimos estando vetados para puestos de trabajo con exposición a agentes cancerígenos”, enumera Martín. Y resume:“Muchosdeestosvetos a las ETT se sustentan en que tratan de evitar la posible siniestrabilidad en el trabajo, cuando se ha demostrado que en actividades consideradas de riesgo en las que no podíamos operar, la siniestrabilidad precisamente ha aumentado”, asegura. El presidente de la mayor ETT española insiste en un dato para él clave, que debería bastar para suprimir cualquier limitación al sector: “A mayor tasa de penetración del sector, menos paro. La tasa de contratos temporales gestionados por ETT no llega al 1% en España, una cifra que duplican o incluso triplican países como Alemania y Holanda, que tienen una cifra de desempleo menor de la mitad que la española”.

Rodrigo Martín afirma que a mayor penetración de las ETT, menor tasa de desempleo en el país Respecto a la multiplicidad de convenios (sectoriales, estatales, regionales) a los que deben adaptarse las ETT, el directivo sostiene que “son demasiados y muy diferentes”,porloque,dice,conviene una simplificación de esa compleja estructura, otro de lostemasqueseestáabordando en la reforma de la negociación colectiva. “No tiene sentidoque,haciendolasmismas funciones, las diferencias salariales puedan ser muy altas dependiendo de a qué convenio pertenece el empleado”, afirma. Martín también es contundente cuando afirma: “Me consta que hay mucha economía sumergida en el mundo del empleo y debe perseguirse, sobre todo en momentos difíciles como el actual, cuando hay gente cobrando el subsidio y está trabajandoennegro”.

Convenios Porotraparte,eldirectivocita la necesidad de un buen acuerdo en la reforma de la negociación colectiva entre patronal y sindicatos, que está ya en su recta final y prevén presentar después de las elecciones municipales y autonómicas del próximo domingo. Aunque el ejecutivo percibe, como ya ha reconocido recientemente el presidente de CEOE, Joan Rosell, que el pacto no será el deseado por los intereses empresariales, Martín deduce que en esta etapa de reformas la conclusión es evidente: “Parece claro que vienen años de moderaciónsalarialydequeelsueldo esté más ligado a la productividad”.

DÓNDE NACIÓ: Rodrigo Martín nació en Madrid hace 39 años. ESTUDIOS: Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Complutense de Madrid y PMD (Program for Management Development) por el IESE. EXPERIENCIA: Tras 14 años en Randstad y haber dirigido la integración de Humano (2000) y Vedior (2008), Rodrigo fue nombrado presidente de la compañía en España a comienzos de 2011. SUS MÁXIMAS: “El valor de una empresa está en el talento de sus empleados, con los que hay que ser transparente y tener una comunicación fluida”. LOS ‘HOBBIES’: Además de sus tres hijos, Martín indica que entre sus aficiones está la montaña, el submarinismo, la cocina y la lectura.También es un amante de la música y tiene tres años de solfeo.

Vea el videoanálisis sobre esta información en Orbyt Por sólo 14,99 euros al mes

Rafa Martín

“Me consta que hay mucha economía sumergida en el mundo del empleo y debe perseguirse”

En clave personal

El directivo dice que la formación es básica en un entorno cambiante.

Es uno de los emblemas de las finanzas en Francia y uno de los banqueros más reputados a nivel internacional. Un honor que se ha ganado a pulso tras dos décadas al frente del banco líder en París, BNP Paribas. Pero para Michael Pébereau (1942, París) la cuenta atrás ya ha comenzado. Con 69 años, el dirigente roza el límite de edad establecido por la compañía para sus presidentes, así que el año que viene le dará el relevo en el trono del consejo de administración a su sucesor Baudoin Prot. La hazaña de Pébereau es difícilmente repetible. En sus 20 años de gestión, ha situado a la Banca Nacional de París, BNP Paribas, en la pole financiera internacional. Para avalar su trabajo no hay más que remitirse a los números. Bajo su mandato, el grupo ha multiplicado por cinco sus efectivos, por cincuenta su beneficio neto y se ha convertido en el mayor banco europeo por beneficios. Nacido en el seno de una familia de funcionarios del Estado, Pébereau, que fue inspector de finanzas y consejero con Giscarg D’Estaing al frente del Ministerio de economía, llegó a la banca parisina en 1993. Fue él quien condujo la privatización de la entonces entidad pública tras su fusión con Paribas en el año 2000. Ya contaba con la experiencia que le había dado la transformación de Credit Commercial de Francia en 1986, donde fue presidente de 1982 a 1993. Pébereau fue alimentando la máquina hasta hacerla cada vez más grande a través de una campaña de compras tanto en casa como

Su influencia va más allá del mundo financiero, también en la primera línea del ámbito político

en el extranjero. Primero fue la fusión con Paribas, luego la adquisición de Bancwest, después la de la entidad italiana BNL y por ultimo la belga Fortis. Sólo Société Générale, su rival en casa y a quien también se intentó anexionar, logró escapar al insaciable apetito del grupo. Profesor y cronista Entre inversión e inversión, este banquero polivalente y discreto se dedicó también a la docencia y a las labores de

asesor. Profesor de economía política en el Instituto de Estadios Políticos de París, dirigió un informe encargado por el Gobierno para estudiar la deuda pública de Francia (2005). Su influencia va más allá del mundo financiero. Consejero en la sombra del Gobierno de Nicolas Sarkozy, sus tentáculos alcanzan tam-

bién la primera línea del ámbito político. Nadie diría que, entre números y política, aún le queda tiempo libre para la lectura evasiva. Y es que este veterano de la banca es un gran amante de los libros de ciencia ficción e, incluso, ha hecho sus pinitos como cronista en el periódico francés Le Journal du dimanche. Muestra de su pasión es la biblioteca que tiene en su casa de campo y en la que acumula cincuenta años de pasión. Tras veinte años de deber, su marcha supone el final de un ciclo feliz para BNP. Y cierra una pagina histórica de las finanzas de la zona euro. “He consagrado dieciocho años de mi vida a BNP Paribas. Dirigir los equipos en la transformación y el desarrollo de la empresa, servir a los clientes y a la economía del país y crear va-

lor para los accionistas han sido para mí una aventura excepcional”, aseguró el veterano, lágrimas en los ojos y voz quebrada, el día que anunció su retirada durante la ultima asamblea general del banco. No pudo acabar su discurso. La intensa ovación del auditorio y de su comité ejecutivo apagaron su voz.


18 Expansión Miércoles 18 mayo 2011

Interiores

GESTIÓN INNOVADORA

Las operadoras lideran el desarrollo en Brasil y Sudáfrica El sector de telecomunicaciones impulsa la inversión en los países emergentes. Su despliegue en estos territorios se encuentra por delante de algunos servicios básicos como la educación y la sanidad. E.A.Madrid

Brasil y Sudáfrica son dos de los países emergentes de mayor proyección económica, junto con China, India y Rusia. Tienen en común el reciente despliegue de la cobertura de redes de comunicaciones de banda ancha, lo que hace viable el crecimiento no sólo de los negocios tecnológicos, sino de cualquier tipo deactividadeconómica. Es más, “el avance de las telecomunicaciones está teniendo lugar antes que otros servicios básicos, como la educación o la sanidad, lo que genera unas oportunidades inmensas para el capital exterior”, señala Fernando Usera, socio de Accenture en el área de telecomunicaciones, que desde hace cuatro años reside enSudáfrica. En este país, que acapara el 25% de todo el PIB africano, la penetración móvil alcanza ya el 60%, “cuando en África, la población bancarizada rondael10%”,destaca Usera. En Brasil, la penetración de la telefonía en Brasil supera en casi un punto porcentual la del agua potable, cifrada en el 84%. La calidad de la conectividad 3G es ya relativamente buena en los núcleos urbanos, especialmentelosdeSaoPauloyRíodeJaneiro. Brasil constituye una de las grandes bazas para las multinacionales. Se espera que su Producto Interior Bruto (PIB) alcance a la economía alemana en los próximos

Presencia española G Telefónica, BBVA, Santander, Mapfre, Repsol, Iberdrola, Gas Natural, Gamesa,Amper,Viscofán e Inditex son algunas de las firmas españolas presentes en Brasil. G Entre 2000 y 2008, España constituyó el tercer mayor país inversor en el país carioca, por detrás de EEUU, Holanda y Francia, según el Banco Mundial. G En Sudáfrica, la presencia española es inferior.Allí operan compañías como Acerinox, EADS, Pescanova y Fluidra. G El país africano elevó su PIB el año pasado gracias a la celebración del Mundial de Fútbol. G Las grandes operadoras de telecomunicaciones europeas están actuando rápido en ambos países, generando mayores oportunidades para grupos de menor tamaño y de una variedad de sectores.

Algunas peculiaridades Brasil y Sudáfrica constituyen dos mercados con enormes diversidades internas El país carioca dispone de una población muy concentrada en el área sureste.“Es imposible desplegar un cable al otro lado del Amazonas. Esa área hay que cubrirla desde Colombia o Venezuela”, apunta Luis Eduardo Falco, consejero delegado de Oi.Además de las dificultades técnicas, el único modo de promocionar un servicio es usar la imaginación.“En Uganda, las operadoras pintan las casas del color que las identifica”, comenta Fernando Usera, de Accenture.

quince años. El Mundial de Fútbol y los Juegos Olímpicos que el país acogerá en 2014 y 2016, respectivamente, darán más alas a su economía. “No es un mercado fácil. Hay di-

En estos países, la telefonía está más extendida que la banca e, incluso, el agua potable

versidad geográfica, demográfica y económica”, apuntó recientemente Luis Eduardo Falco, consejero delegado de la operadora brasileña Oi, durante el evento anual Convergence, organizado por Accenture. Conectividad “La conectividad es un factor de estabilidad claro para los negocios”. Internet y, sobre todo, la telefonía móvil, “permiten a las empresas incrementar su eficiencia y productividad”, recalcaba Falco. Las operadoras europeas de telecomunicaciones Telefónica, France Télécom, Vo-

dafone y Telecom Italia compensan la caída del negocio doméstico con su fuerte crecimiento en Latinoamérica, Asia y África. Así, la operadora española es propietaria de la brasileña Vivo, mientras que Oi tiene como primer accionista a Portugal Telecom, con el 22,3% del capital. Y, en África, adopta un papel protagonista France Télécom, mientras Vodafone centra sus esfuerzos en el territorio deSudáfrica. “En tres años, los problemas de conectividad que aún percibimos en Sudáfrica estarán solucionados. Ahora, lo que hace falta aquí es servi-

cios y dotar de contenidos a esas infraestructuras de telecomunicaciones”, insiste Usera. Al contrario que Brasil, Sudáfrica es, además, la puerta de África. “Europa está llegando tarde. Otras economías emergentes, como Brasil y Rusia, están comenzando a invertir en este gran continente”, advierte el socio deAccenture. “Sudáfrica es un país con enormes posibilidades para las empresas y los trabajadores españoles. Se calcula que, sólo en el sector de las tecnologías de la información, hay un déficit de más de 100.000 técnicos”,aseguraUsera.


Miércoles 18 mayo 2011 Expansión 19

FINANZAS & MERCADOS La Caixa revisará la remuneración de Fainé y del consejo de CaixaBank CUANDO LA ENTIDAD SALGA A BOLSA/ La compañía analizará una subida de la retribución de los consejeros

por las“nuevas funciones y dedicación”que implica la transformación del hólding en un banco.

M.Á.F.Bilbao

S.Saborit/G.Martínez. Barcelona/Madrid

CaixaBank someterá a revisión la política retributiva que hastaahorahaseguidoelconsejo de su antecesora, Criteria. El nacimiento del banco cotizado de La Caixa podría implicar una subida de la remuneración que percibe su presidente, Isidro Fainé (2,69 millones de euros en 2010), y el resto de consejeros, entre ellos Carlos Slim, el hombre másricodelmundo. En la documentación entregada a los accionistas de Criteria con motivo de la junta, la semana pasada, se especifica que las remuneraciones acordadas para este ejercicio serán “objeto de revisión” una vez finalice el proceso de reorganización del grupo La Caixa. Esta revisión es consecuencia “del nuevo objeto social de la compañía como entidad bancaria y de las nuevas funciones y dedicación que se exigiráalconsejo”. Fuentes de La Caixa reconocieron ayer que el consejo de la futura CaixaBank analizará sus salarios, pero precisaron que “no necesariamente” tienen que revisarse al alza. “Se podría mantener la retribución actual”, aseguran en la caja. Sin embargo, en el sector se da por descontado que la revisión será al alza ya que el sueldo de Fainé está lejos del que cobran otros presidentes de banca, como Francisco González (5,3 millones) y Emilio Botín (3,8 millones). El presidente de La Caixa cobró 2,69 millones en 2010, un 1,9% más. De esta cifra 1,12 millones proceden de su cargo como presidente de Criteria (que se revisará) y los 1,57 millones restantes, del sueldo que percibe como presidente de La Caixa y como consejero

Juan María Nin, consejero delegado de CaixaBank, Isidro Fainé, presidente, y Gonzalo Gortázar, consejero director general de Criteria. / Efe

de diversas cotizadas, como Abertis, Repsol y Telefónica, delasqueesvicepresidente. La modificación salarial, cuando se realice, tendrá en cuenta las recomendaciones de la Unión Europea sobre los límitesalosbonus. Reparto de 10,5 millones En una reunión celebrada el pasado 24 de febrero, el consejodeadministracióndeCriteria acordó pagar a los vocales y al presidente de la compañía la misma remuneración de 2010 y de 2009, que en total ascendió a 3,78 millones. La cifra real cobrada por los miembros del consejo el pasadoaño,sinembargo,esmuy superior (10,59 millones), ya que hay que sumar 6,8 millones que los vocales se repartieron por representar a Criteria en sus participadas o en otras sociedades que no for-

ANIVERSARIO Los jueves, en EXPANSIÓN Mañana,

Cómo debería ser la Justicia en España

QUIÉN ES QUIÉN EN EL CONSEJO DE CAIXABANK Nombre

Retribución en 2010 (1)

Isidre Fainé (presidente)

1.120.000 (2)

Gonzalo Gortázar

Nombre

Retribución en 2010 (1)

Susana Gallardo

120.000

Dolors Llobet

120.000

1.139.000

Alain Minc

120.000

Jordi Mercader

435.000

Juan Rosell

120.000

Juan María Nin

240.000

Xavier Vives

120.000

Javier Godó

180.000

Salvador Gabarró

90.000

Miquel Noguer

140.000

David K. P. Li

90.000

Inmaculada Franch

139.000

Leopoldo Rodés

90.000

Isabel Estapé

120.000

Carlos Slim (3)

45.000

(director general)

(1) En euros, suma de la sociedad y el grupo. Por sociedad, el total es 3,7 millones y por grupo, 643.000 euros. (2) Este sueldo se une a los 1,57 millones que cobra por La Caixa, sumando un total de 2,69 millones de euros. (3) Cobra la mitad que el resto porque fue nombrado en mayo de 2010. Fuente: propia entidad

man parte del grupo consolidable. Como sueldo base, Criteria pagaacadaunodesusvocales 90.000 euros anuales, a los quehayquesumar30.000eurosmásporcadacomisiónde-

legada a la que pertenecen. Estas remuneraciones no están vinculadas a la asistencia a las reuniones, es decir, cobran aunquenoacudan. En el consejo de febrero también se pactó subir un

El juez obliga a tributar más a Kutxa por su inversión en Repsol

1,5% la retribución fija del consejero director general de Criteria, Gonzalo Gortázar, que también vio crecer en un 2% las aportaciones de este añoasuplandepensiones. Cuando nazca CaixaBank el 1 de julio, Gortázar dejará de ser el primer ejecutivo y pasará a serlo Juan María Nin, que ha sido nombrado consejero delegado, lo que también podría traducirse en un aumento de sueldo. Se desconoce la remuneración individualizada actual de Nin como director general de La Caixa. El ejecutivo y otros 25 altos cargos directivos de la caja de ahorros, se repartieron 19,26 millones en 2010. Porsuparte,losmiembrosdel consejo de administración de La Caixa –donde sólo Fainé tienesueldo–percibierondietas por un total de un millón deeuros.

Kutxahaperdidolabatallajudicial con la Hacienda de Guipúzcoa por la factura fiscal de su antigua inversión en Repsol. En un fallo emitido el 2 de mayo y difundido ayer, el Tribunal Superior de Justicia del PaísVasco dalarazónalainstitución foral, que acusó a la caja de cometer fraude de ley al utilizar la instrumental Repinves como tenedora de su antigua inversión en la petrolera y reducir así considerablemente sus pagos. El fisco inspeccionó a Kutxa y le obligóaliquidar21,5millonesadicionales por los dividendos y plusvalías de las acciones en Repsol, así como por primas de asistencia a juntas, pago queahoraconfirmaeljuez. En Repinves, creada en 1997, Kutxa se asoció con La Caixa y Caixa Catalunya, que también aportaron sus acciones de Repsol. Repinves controlaba entonces el 6,1% de las tres cajas en el grupo energético, participación que ha variado con el tiempo. Kutxa vendió sus repsoles en 2004; Caixa Catalunya, hace unos meses, y Criteria tiene ahora elcontroldirectodel12,8%. Kutxa –que tenía el 1,69% de Repsol y el 27,3% de Repinves– se acogió a las ventajas fiscales previstas para las compañíasquecontrolanmás deun5%de otraempresa,como la exención por doble imposicióndedividendos. El juez cree que la participación indirecta de Kutxa en Repsol respondía a razones fiscales y no económicas, lo que supone un fraude de ley. La caja negó ayer una voluntad de cometer fraude y aseguró que actuó con transparencia. La Caixa y Caixa Catalunya no tuvieron inspecciones fiscales, aunque este fallo levanta el velo y podría llevar a actuar a la Agencia Tributaria,segúnlosexpertos.

Cómo viviremos dentro de 25 años LaJusticia lleva ya demasiado tiempo en el ojo del huracán.Los distintos puntos de vista entre elTribunal Supremo y el Constitucional en aspectos tan importantes como el Estatuto catalán o la participación de Bildu en las elecciones ponen de manifiesto la cuestionable independencia de uno de los poderes básicos de la Democracia.José Luis Requero, magistrado de laAudiencia Nacional ,analizará qué debe cambiar para que recupere todo su crédito en la sociedad. Patrocinado por


20 Expansión Miércoles 18 mayo 2011

FINANZAS & MERCADOS

Citibank quiere captar 1.000 pymes españolas como clientes

El grupo Pelayo gana 2,76 millones hasta marzo SUBE UN 7,26% El grupo Pelayo registró un beneficio de 2,76 millones de euros en el primer trimestre del año, lo que supone un aumento del 7,26% con respecto al mismo periodo de 2010. Gran parte de este beneficio lo aportó Pelayo Mutua, que ganó 2,69 millones hasta el mes de marzo. La facturación de la compañía descendió un 0,41%,situándose en los 118,39 millonesdeeuros.

E.C.Madrid

Salto a las pequeñas y medianas empresas. Citibank se ha propuestocombinarsuredde sucursales en España y su experiencia en banca corporativa para adentrarse en un nuevomercado. El banco americano quiere captar 1.000 pymes como clientes en los próximos tres añosconsunuevoservicioCitiBusiness. Este número representaríaentornoal3%del mercado potencial para este negocio. Según explicó ayer en rueda de prensa el responsable de esta nueva línea de negocio, Fabián Orúe, el objetivo es aprovechar la fuerte presencia de Citi en 160 países para acompañar a las empresas españolas que quieran dar el salto al exterior y ofrecer servicios más completos a las queyalohayanhecho. El objetivo de Citibank España, filial de consumo de Citi enEspaña,esqueentreel70y el 75 % de las pymes que trabajen con ellos dentro de tres años tengan una facturación anual de hasta 50 millones de eurosyelresto,entre50y300 millones,explicó. Los sectores en los que las empresas españolas muestran más ganas de salir al exterior, según Orúe, son los de energías renovables, infraestructuras, turismo, vinos o aceites, aunque “nos dirigiremosatodoelmercado”. Presencia internacional En cuanto a las preferencias de las pymes españolas a la hora de hacer negocios fuera, Orúe destacó que se orientan más hacia las grandes economías –Estados Unidos, China, India,etc–yalospaísesemergentes, como los latinoamericanosolosdeEuropadelEste y menos a los países de la UniónEuropea. “No venimos a desplazar a nadie sino a aprovechar un espacio de negocio que creemos que no estaba bien cubierto”,dijoOrúe. Gestión de tesorería, cobros y pagos, comercio exterior, cambio de divisas y cobertura de materias primas son algunos de los servicios queofreceráCitiBusiness. Citibank,queteníaunosactivos crediticios de 3.092 millones de euros en el mercado español a 31 de diciembre de 2010, ha contratado a 18 gestores para prestar estos servicios en diferentes capitales como Madrid, Barcelona, Zaragoza, Sevilla y Bilbao, entre otros. La iniciativa empezó a gestarse hace un año, según la entidad.

Cajasol ratifica el traspaso del negocio a Banca Cívica

Mapfre cambia su estructura para aumentar la eficiencia EN ESPAÑA/ El proceso que ha iniciado la aseguradora unifica las áreas comunes de

sus tres filiales y concluirá en dos años, según su presidente,Antonio Huertas. Elisa del Pozo.Madrid

Mapfre, la mayor aseguradora española, ha puesto en marcha en España “un proceso de reestructuración y simplificación de sus estructuras operativas que permitirá mejorar la operativa y la eficiencia y los resultados”, afirma Antonio Huertas, presidente de seguro directo del grupo en España y vicepresidente tercerodeMapfre. La remodelación estará concluida en dos años y supondrá la unificación de los procesos comunes de gestión de tres filiales del grupo –Mapfre Familiar, Mapfre Vida y Mapfre Empresas– con el objetivo de lograr un “acercamientoalclienteyuna mejora continuada de la calidad del servicio”, añade Huertas. Cada una de estas tres entidades contaba con varias áreas comunes que se repetían en su estructura: control, planificación estratégica y soporte, recursos humanos, servicios jurídicos, tecnología y auditoría, con las consiguientes duplicidades. A partir de ahora, según los cambios puestos en marcha por el grupo, estas áreas se transformarán en departamentos comunes y se integrarán en un nuevo departamento que dará servicio a las tres filiales. Estas entidades, centraran así sus trabajos en sus negocios, con una“gestiónespecializadadel producto que nos permita continuar mejorando los

La nueva organización permite mejorar los márgenes y la competitividad

Antonio Huertas, presidente de seguro directo en España de Mapfre.

A TUS ZAPATOS Mapfre ha cerrado ya su salida de los negocios no aseguradores siguiendo la máxima de “zapatero a tus zapatos”.La entidad se ha retirado de Banco Caja Madrid Mapfre, Mapfre Inmuebles y Mapfre Quavitae que le generaban pérdidas. márgenes y el asesoramiento especializado a los clientes, al mismo tiempo que se reducen los costes y mejora la competitividad” , señala Huertas.

El área de tecnología es el más avanzado en el proceso de reestructuración, que comenzó con la creación de la Dirección General de Tecnologías. El próximo mes de junio se concluirá la integración de las aplicaciones informáticas que utiliza la red comercial tras la incorporación de lossegurosdesalud. “La integración de las personas y los recursos se hará de manera ordenada, contando con todos y favoreciendo el desarrolloprofesional”. El proyecto que la aseguradora pone ahora en marcha tiene su antecedente en la creación de Mapfre Familiar que aglutinó varias filiales del grupo dirigidas a particulares (Mapfre Automóviles, Mapfre Seguros Generales y

FUSIONES Laasambleageneral de Cajasol ratificará mañana eltraspasodetodoelnegociofinanciero a Banca Cívica,excepto los activos y pasivos adscritos a la Obra Social. La decisión de la segregación es un trámite obligatorio para cumplir con los nuevos requisitos de capital marcados por los reguladores y supone un paso previo necesario para la salida en bolsa del grupo.

La iniciativa busca “un acercamiento al cliente y una mejora de los servicios”, dice Huertas

BanCorreos lanza productos para funcionarios

Mapfre Salud ). En este caso, primero se integró la estructura operativa y después las propiasfiliales. Grupo Mapfre cuenta con un volumen de primas de 5.119 millones, de los que el 45,8% procede de España y el 54,2% delexterior.

NUEVO PRODUCTO BanCorreos,elnegociobancarioqueel grupo postal público desarrolla en alianza con Deutsche Bank, ha lanzado un conjunto de productosfinancierosdestinadosa sus empleados y al colectivo de funcionarios de las distintas administraciones. Esta línea de productos incluye una cuenta sin comisiones, una hipoteca al Euribor +0,45% y una oferta de depósitosypréstamos.

Las entidades Mapfre Familiar es la mayor aseguradora intregrada en el proceso de reordenación abierto. Su volumen de primasenelprimertrimestredel año es de 1.470 millones de euros y su resultado de 129 millones. La entidad ha asumido entre enero y marzo pasado los costes de lanzamiento de Verti, filial del grupo que comercializa sus productos en internet, que han ascendido, junto con los gastos de reorganización de la red de distribución a 15 millones de euros. Mapfre Vida cerró el primer trimestre con un volumen de primas de 797 millones y un beneficio de 39,5 millones. El patrimonio gestinado es de 25.553 millones. La entidad tiene acuerdos de comercialización con Bankinter,CCMyCajaDuero.Cuentatambiénconunaalianzaestrategica con Caja Madrid. Estas alianzas se reordenarán en los próximos meses tras las fusionesentrelascajas. Mapfre Empresa captó 213 millones en primas con un resultadode35,6millones.

Nationale Suisse España crece un 96% en 2010 BENEFICIOS La filial española de National Suisse, implantada en 2008, obtuvo el año pasado unos beneficios de 1.719 millones de euros, un 96% más que en el ejercicio anterior. Estas cifras ratifican el éxito de la estrategiadelaentidadcuyofococomercial se ha centrado en promover una oferta de productos yserviciosmuypersonalizados.

Soros se desprende de 800 millones de dólares en oro ESTRATEGIA El fondo del financiero George Soros se desprendió de la mayor parte de sus posiciones en el ETF SPDR Gold Trust en el primer trimestre de 2011. Soros Fund Management disponía de 49.400 acciones a finales de marzo, cifra muy inferior a los 4,7 millones dediciembrede2010.


Mi茅rcoles 18 mayo 2011 Expansi贸n

21


22 Expansión Miércoles 18 mayo 2011

FINANZAS & MERCADOS

La UE quiere capital privado para los bancos que suspendan el test de estrés

Bancos y cajas aceleran la venta de sus áreas de custodia

Expansión.Madrid

hacen que las entidades se planteen externalizar la depositaría de sus activos.

Europa quiere que el capital privado cubra las posibles necesidades de solvencia que salgan a la luz en el marco del nuevo test de estrés al sector financiero. La prueba de resistencia arrancó a principios de marzo y la publicación de sus conclusiones está prevista para mediados de junio. Los ministros de Economía de los 27 países de la unión reclamaron ayer que se dé prioridad a “soluciones privadas” en las entidades que suspendan el test de esfuerzo. Los fondos públicos deben emplearse únicamente como “último recurso” y deben estar condicionados a la presentación por parte de banco de un plan dereestructuración. “En el supuesto de que una entidad tenga necesidad de capital, la declaración del Consejo establece preferencia por una solución privada más que por una solución pública”, explicó la vicepresidenta económica, Elena Salgado, al término de la reunión del Ecofin, en declaraciones recogidas por Europa Press. “La solución pública será siempre un último recurso y además deberá cumplir las reglas de ayudas de Estado de laUE”,indicólaministra. En las directrices aprobadas ayer por el Ecofin, se establece que los países preparen mecanismos de asistencia a los bancos antes de la publicación de los resultados. Los grupos que suspendan tendrán tres meses para presentar “planes claros para hacer frente a sus vulnerabilidades” y un máximo de 6 meses, hastanoviembrede2011,paracorregirlas.

NEGOCIO NO ESTRATÉGICO/ La presión regulatoria y la necesidad de reducir costes

J.Zuloaga.Madrid

Las entidades financieras se han fijado en un nuevo negocio en el que desinvertir en medio de la reestructuración del sector: la custodia y depositaríadeactivos.Variosdelos principales bancos y cajas negocian traspasar este área no estratégica para captar activos y evitar las inversiones que va a requerir adaptarse a la nueva regulación que afrontaelsector. Son varias las entidades que han dado un paso en esta dirección: Banco Popular, que actualmente negocia el traspasodesunegociodecustodia y liquidación; la Confederación Española de Cajas de Ahorros (Ceca), que ultima la externalización de su servicio de custodia y liquidación de valores internacionales; o Bankia, que ha dado un mandato en este área a Inversis Bank Institutional, la división de negocio institucional deInversisBanco. Expectación José María Alonso-Gamo, consejero delegado de RBC Dexia España, explica que “las cosas han cambiado en este sector, hace unos años la gente no quería oír hablar de externalización, ahora están todos muy interesados. Incluso Santander y BBVA hablan deltemaytodaslascajasloestánmirando”. Los principales jugadores internacionales estarían muy interesados si alguno de los grandes bancos decidieran vender su división de custodia y depositaría, ya que ade-

más de aportar masa crítica añaden la exposición internacional de estos bancos. Los tres mayores custodios del mundo son BNY Mellon, State Street y JPMorgan (ver gráfico). En España, los tres más activos en este tipo de operaciones son RBC Dexia, BNP ParibaseInversis. Las ventas de estas filiales se están negociando a través de tres fórmulas diferentes: pura externalización del servicio; subcontratación con traspaso del equipo, lo que libera las estructuras de las entidades; y externalización con cobro por adelantado de las comisiones que se ahorrará el banco o caja, una vía que permite que estas entidades capten capital en medio de la sequía de liquidez. Un estudio de RBC Dexia y Accenture

ENERGÍAS ALTERNATIVAS MURCIANAS, S. A. Se convoca a los Señores Accionistas, a la Junta General Ordinaria de la Compañía, que se celebrará, en primera convocatoria, el día 29 de junio de 2011 a las 12,00 a.m., en el domicilio social (c/ Antonio Maura, 18, de Madrid) y a la misma hora y lugar, el 30 de junio de 2011, en segunda convocatoria, con objeto de tratar el siguiente ORDEN DEL DÍA Primero.– Examen y aprobación de las Cuentas Anuales e Informe de Gestión de la Sociedad correspondientes al ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 2010. Segundo.– Aprobación de la propuesta de aplicación del Resultado del ejercicio 2010. Tercero.– Aprobación de la gestión del Consejo de Administración durante el referido ejercicio 2010. Cuarto.– Cese, nombramiento y/o reelección de Consejeros. Quinto.– Redacción, lectura y aprobación, en su caso, del acta. Tendrán derecho de asistencia a la Junta, los Accionistas que tuvieran inscritas las acciones de su propiedad en el Libro Registro de Acciones Nominativas con, al menos, cinco días de antelación a la celebración de la misma. Los Accionistas tienen derecho a examinar en el domicilio social y a obtener, de forma inmediata y gratuita, previa solicitud por escrito, las cuentas anuales e informe de auditoría correspondientes al ejercicio 2010. Madrid, 9 de mayo de 2011 La Secretaria del Consejo, Doña María Montoro Zulueta

Bankia, Amundi y Ceca son algunas de las firmas que han traspasado parte de su filial de custodia desvela que pueden ahorrar un 25% de los costes a través deestasexternalizaciones. Unadelasprincipalesrazones de este sobrecoste es la nueva regulación creada tanto a nivel español como europeo que amplía las responsabilidades y funciones de los depositarios y custodios. “Las reformas normativas que implican en determinados casos nuevas inversiones, están favoreciendo el que las entidadesseplanteenlaexternalización como una alternativa, frente a la práctica muy extendida de hacer todo inter-

MONTHISA DESAROLLOS, S. A. Se convoca a los Señores Accionistas, a la Junta General Ordinaria de la Compañía, que se celebrará, en primera convocatoria, el día 29 de junio de 2011 a las 10,00 a.m., en el domicilio social (c/ Antonio Maura, 18, de Madrid) y a la misma hora y lugar, el 30 de junio de 2011, en segunda convocatoria, con objeto de tratar el siguiente

ORDEN DEL DÍA Primero.– Examen y aprobación de las Cuentas Anuales e Informe de Gestión de la Sociedad correspondientes al ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 2010. Segundo.– Aprobación de la propuesta de aplicación del Resultado del ejercicio 2010. Tercero.– Aprobación de la gestión del Consejo de Administración durante el referido ejercicio 2010. Cuarto.– Cese, nombramiento y/o reelección de Consejeros. Quinto.– Redacción, lectura y aprobación, en su caso, del acta. Tendrán derecho de asistencia a la Junta, los Accionistas que tuvieran inscritas las acciones de su propiedad en el Libro Registro de Acciones Nominativas con, al menos, cinco días de antelación a la celebración de la misma. Los Accionistas tienen derecho a examinar en el domicilio social y a obtener, de forma inmediata y gratuita, previa solicitud por escrito, las cuentas anuales e informe de auditoría correspondientes al ejercicio 2010. Madrid, 9 de mayo de 2011 La Secretaria del Consejo, Doña María Montoro Zulueta

namente”, explica Salvador Martín, director general de InversisBankInstitucional. En opinión de los expertos, uno de los segmentos financieros donde más puede cambiar el panorama es el de la custodia de fondos. Los depositarios de bancos y cajas acaparan actualmente el 90% del mercado. La última en subcontratarpartedelnegocioha sido Amundi Iberia, que ha cedido a RBC Dexia la administracióndefondos. “Se ha incrementado el interés hacia la subcontratación en este sector, por la aprobación de las últimas normas, que elevan los medios técnicos y humanos necesarios para determinadas actividades, fundamentalmente la administración de fondos”, aseguraMartín.

MONTORO E HIJOS, S. A. Se convoca a los Señores Accionistas, a la Junta General Ordinaria de la Compañía, que se celebrará, en primera convocatoria, el día 28 de junio de 2011 a las 12,00 a.m., en el domicilio social (Plaza Mayor, n.o 5, Murcia) y a la misma hora y lugar, el 29 de junio de 2011, en segunda convocatoria, con el siguiente ORDEN DEL DÍA Primero.– Examen y aprobación, en su caso, de las Cuentas Anuales Individuales e Informe de Gestión Individual de la Sociedad correspondientes al ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 2010. Segundo.– Aprobación, en su caso, de la propuesta de aplicación del Resultado del Ejercicio 2010. Tercero.– Examen y aprobación, en su caso, de las Cuentas Anuales Consolidadas e Informe de Gestión Consolidado de la Sociedad correspondientes al ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 2010. Cuarto.– Aprobación, en su caso, de la gestión del Consejo de Administración durante el referido ejercicio 2010. Quinto.– Cese, nombramiento y/o reelección de Consejeros. Sexto.– Modificación del art. 18o de los Estatutos Sociales. Séptimo.– Redacción, lectura y aprobación, en su caso, del acta. Tendrán derecho de asistencia a la Junta, los Accionistas que tuvieran inscritas las acciones de su titularidad en el Libro Registro de Acciones Nominativas con, al menos, cinco días de antelación a la celebración de la misma. Los Accionistas tienen derecho a examinar en el domicilio social y a obtener, de forma inmediata y gratuita, previa solicitud por escrito, todos los documentos sometidos a la consideración de la Junta. Madrid, 10 de mayo de 2011 La Secretaria del Consejo, Doña María Montoro Zulueta

Un juez decreta el embargo del 30% de Eurobank Expansión.Barcelona

LacaídadeEurobankdelMediterráneo, el banco de origen catalán que entró en crisis en 2003, sigue coleando en los juzgados ocho años después, y con la entidad en proceso de liquidación. El titular del Juzgado Central de Instrución número 5 ha decretado, en un auto del pasado día 13, el embargo de todas las acciones del banco que están en poder del expresidente de la entidad, Eduardo de Pascual de Arxé. Se trata de casi 1,439 millones de títulos de Eurobank, que representan el 29,66% del capital social y de una acción en manos de María Vaqué Molas. Todos estos títulos quedan embargados y el juez establece la prohibición de disponer deellos. Según el auto, el objetivo de la medida, solicitada a finales del pasado abril por el Ministerio Fiscal, es “garantizar el cumplimiento del conjunto de responsabilidades pecuniarias” a las que podrían hacer frente De Pascual y Vaqué y que se han valorado en nueve millones de euros. Según el auto judicial, a los dos se les imputan presuntos delitos de estafa y apropiación indebida, falsedad documental, insolvencias punibles, blanqueo y delitos societarios vinculados alagestióndeEurobank. En el auto, el juez insta a la liquidadora del banco, Rosa María Cornet, a proceder a la anotación de las medidas acordadas. También se ha librado un mandamiento judicial al Registro de Bienes Muebles de Madrid, donde la entidad tiene actualmente su domiciliosocial.


Miércoles 18 mayo 2011 Expansión 23

FINANZAS & MERCADOS

La plantilla de España-Duero aceptará el plan de Unicaja

El crédito al consumo sigue a la baja y cae un 5,8% en el trimestre

RENEGOCIARÁN SUS CONDICIONES LABORALES PARA SALVAR LA FUSIÓN/ El Banco de

LA TASA DE MOROSIDAD ROZA EL 20%

España trabaja para inyectarle dinero público si fracasase la operación. Jaime E.Navarro.Madrid

Los sindicatos de Caja España-Duero están dispuestos a renegociar las condiciones laborales de la plantilla para adaptarse a las exigencias de contención de costes de Unicaja con el objetivo de salvar la fusión. La recapitalización con dinero público es para ellos, como para los directivos de la caja, una opción poco deseable. Su principal línea roja en las negociaciones va a ser que no haya más despidos: la entidad ha prejubilado ya a 846 personas. Esta es la postura pactada ayer por las organizaciones sindicales, tras conocer la semana pasada que el presidente de Unicaja, Braulio Medel, se niega a asumir el coste que supone el pacto laboral de la fusión de Caja España y Caja Duero, en el entorno de los 40 millones anuales. Otras fuentes financieras consultadas auguran que las negociaciones con las centrales sindicales van a ser

arduas y podrían dar al traste conlaoperación. Por este motivo, ya se piensa en un Plan B. El Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (Frob) –controlado por el Banco de España y el Ministerio de Economía– ha iniciado los trabajos de valoración de la caja por si es necesario recapitalizarla con dinero público. El supervisor también aboga por la fusión con Unicaja, pero ha tomado esta precaución ante la posibilidad de que la operación encalle en las negociaciones laborales, que comenzarán en lospróximosdías. Unicaja no quiso ayer detallar cuál es su postura en las negociaciones laborales. Sí adelantó que no accederá a la equiparación salarial al alza entre las plantillas de ambas entidades. Ahora, los trabajadores de Caja Duero-España ganan un 9%más que los de la entidad malagueña, según las fuentes consultadas. “Es evi-

UN ‘PLAN B’ El Frob ya ha encargado a la firma Deloitte que inicie la valoración de España-Duero para recapitalizarla con 463 millones de euros de capital público si finalmente fracasara su fusión con Unicaja por el escollo laboral.

dente que la actual coyuntura económica aconseja la contención de costes”, argumentandesdeUnicaja. Ambas entidades firmaron el pasado 14 de abril un “protocolo de intenciones” para poner en marcha la fusión, un acuerdo que está pendiente de desarrollo y que tiene que ser aprobado por los consejos delascajasysusasambleas.

El proyecto incluye la creación de un nuevo banco, con sede en Madrid, al que Unicaja y España-Duero traspasarán su negocio bancario. El presidente ejecutivo del nuevo grupo será Braulio Medel. El presidente de la caja castellana, Evaristo del Canto, será el vicepresidente ejecutivo y el consejero delegado. La nueva entidad, cuando concluya la fusión, se va a convertir en la tercera entidad del sector de cajas por activos (81.000millones). Por otro lado, los sindicatos de Unicaja también han manifestado a la dirección de la entidad su exigencia de que mantengan en el nuevo banco las condiciones actuales de las plantillas, informa Europa Press. Han instado a la entidad a seguir el modelo que ha puestoenmarchaCaixaBank, que ha preservado las condiciones laborales de sus trabajadores pese a su conversión enbanco.

Efe.Madrid

Laconcesióndecréditosnuevosparaelconsumomantuvo la tendencia negativa en el primer trimestre del año , una senda que, según el Instituto de Estudios Económicos (IEE) y la Asociación Nacional de Establecimientos Financieros (Asnef), se mantendráacortoplazo. La concesión de créditos nuevos al consumo se redujo el 5,81 % entre enero y marzo. No obstante, la tasa de mora de estos préstamos alcanzó el 19,6 %, un porcentaje inferior al21,3%registradoacierrede 2010.Porsuparte,lafinanciación para la compra de automóviles cayó el 5,67%, con una tasa de impagos del 14,21% frente al 15,2 % de diciembrede2010. El presidente de Asnef, José María García, apuntó ayer que las operaciones de financiación alcanzaron 1,8 millones en el trimestre, durante la presentación de la Revista del IEE, “El futuro del negocio del créditoalconsumo”.

La contracción del crédito se ha moderado, pero no se prevé un cambio de tendencia El director del Servicio de Estudios del IEE, Gregorio Izquierdo, aseguró, a su vez, que aunque la caída de la concesión de los créditos al consumo es menor que en meses anteriores, esto no significa que vaya a crecer en un futuro. “No se registrará un crecimiento del crédito” hasta que la economía española no lo haga de forma “sostenible”, subrayó Izquierdo, que insistió en que el sector “depende de la recuperación de España”. Los créditos nuevos al consumo casi se duplicaron en Españaentre1998y2008.Pero en la etapa “más aguda” de la crisis financiera (julio de 2008 hasta mediados de 2009), se redujeron en una cuartaparte.


24 Expansión Miércoles 18 mayo 2011

FINANZAS & MERCADOS

El ex vicepresidente de la Fed entona el mea culpa EN EL PARLAMENTO BRITÁNICO/ Don Kohn liderará un nuevo comité del Banco

de Inglaterra que se encargará de supervisar la estabilidad financiera.

Nueva York investiga el papel de la banca en la crisis financiera BANK OF AMERICA, GOLDMAN Y MORGAN E.S.Mazo.NuevaYork

Chris Giles.FinancialTimes

El ex vicepresidente de la Reserva Federal, Don Kohn, reconoce “lamentar profundamente” el dolor que ha causado a millones de personas en todo el mundo como consecuencia de la crisis financiera, y asegura que “la policía no estaba de ronda” en aquel momento. Las disculpas de Kohn por laactuacióndelaFedenlaantesala de la crisis financiera y económica superan con creces la responsabilidad asumidaporsuantecesor,AlanGreenspan. En un discurso pronunciado en el Parlamento británico ayer martes, Kohn aseguró que su experiencia podría serle útil al Banco de Inglaterra, donde se hará responsable de un nuevo comité con poderes para controlar la estabilidadfinancieradelpaís. “Estoy convencido de que no cometeré el mismo error dos veces”, aseguró. Kohn ha sido nombrado director del

Kohn reconoce que los reguladores no atendieron a los riesgos desatados con la burbuja Kohn, que siempre ha sido un férreo defensor de la doctrina de Alan Greenspan, partidaria de mantener las burbujas de los activos, se retractódesuanteriorposiciónante losdiputadosbritánicos.

Don Kohn. / Bloomberg News

Comité de Política Financiera del Banco de Inglaterra, que pronto tendrá competencias para modificar la regulación financiera de Reino Unido e incluso limitar los créditos que se conceden a particulares y empresas, si cree que suponen una amenaza para la estabilidadfinanciera.

Lecciones aprendidas Aseguró que, aunque tarde, había “aprendido algunas lecciones”, de la crisis financiera, como que los mercados suelen tener una perspectiva demasiado relajada frente al riesgo, que el riesgo no se reparte por igual en el sistema financiero y que los incentivosylatransparenciasonmás importantes de lo que pensaba. Del mismo modo que Greenspan reconoció en 2008

que la Fed había cometido un errordandoporhechoquelos bancos serían capaces de actuar en función de los intereses de sus accionistas, Kohn aseguró que “confié demasiado en la capacidad de controlarse que tenían los mercados”. Ante una pregunta de uno de los miembros de la ComisióndelTesorodelParlamento británico, el ex vicepresidente de la Reserva Federal no tuvo problemas en expresar sus disculpas. “Lamento profundamente el dolor que estacrisisfinancierahacausado a millones de personas en todo el mundo... Casi toda la responsabilidad recaería sobre el sector privado, por su actividad especulativa y en las agencias de calificación crediticia”,respondióKohn. “Tengo que reconocer que los reguladores no estuvieron atentos a los riesgos del mercado y, cuando lo detectaron, notomaronlasmedidasoportunas”, concluyó.

Wall Street estaba ayer revuelto. Uno de sus periódicos de referencia, el New York Times, abría con una información muy incómoda: “Investigación a los bancos por su papel durante la crisis fiscal”. EEUU quiere demostrar que está dispuesta a encontrar a los culpables y a depurar los daños de la peor recesiónencasiochodécadas. El protagonista es el fiscal general de Nueva York, Eric Schneiderman, que está estrechando el cerco a los tres colosos de Wall Street: ha abierto una investigación –aún no se sabe si por vía civil o criminal– a Bank of América, Goldman Sachs y Morgan Stanley y a otras tres entidadescuyosnombressemantienen en secreto. A la justicia le inquietansusoperacionesdurante la crisis subprime y, especialmente, algunas de sus operaciones de bonos respaldados por hipotecas, que pudieron contribuir a pérdidas milmillonarias.

¿La fórmula utilizada? Las fuentes reseñadas piden el anonimato, pero no es ningún secreto la cuestión que se está investigando y, de hecho, la Fiscalía ya había intentando abrir causas contra estas entidades. Así, la fiscalía quiere saber los detalles de las operaciones que, según señala el rotativo y otros requerimientos similares, pudieron utilizar la conocida fórmula: empaquetar miles de créditos hipotecarios como bonos que luego colocaban a inversores como los fondos de pensiones, fondos de inversión y compañías aseguradoras. La justicia no sabe si la estrategia acarreó la concesión de créditos cuestionables. Un “bizantino proceso de titulización”, como define The New York Times, que dará todavía para años de investigación. Las entidades no han hecho declaraciones. Bank of América y Goldman Sachs declinaron hacer comentarios al rotativo. Morgan Stanleynocontestóalapetición.


Miércoles 18 mayo 2011 Expansión 25

FINANZAS & MERCADOS LA SESIÓN DE AYER

El Ibex se contagia del pesimismo general y cae a mínimos de 2 meses

 COTIZACIONES Ibex 35

10.306,40

Euro Stoxx 50

2.849,60

Dow Jones

12.479,58

Nikkei 225

9.567,02

Dólar

1,4171

PIERDE UN 0,55%, HASTA LOS 10.306,40 PUNTOS/ Las dudas sobre la deuda griega eclipsaron el éxito de

Yen

la subasta de letras del Tesoro.Wall Street avivó los temores, tras unos débiles datos macro.

Bono español

5,32

Bono alemán

3,10

115,6900

A.Monzón.Madrid

Bruselas volvió a defraudar a los mercados. La reunión del Ecofin se cerró sin ofrecer propuestas para aliviarlapresiónentornoaladeuda griega y los inversores optaron por reemprender la huida de la renta variable. De poco sirvió el buen sabor de boca que dejó, por la mañana, la exitosa subasta de letras del Tesoro español, que logró colocar 5.475 millones de euros, rebajando el interés respecto a la anterior subasta del mismo tipo. Este hecho quedó eclipsado por la falta de respuestas al problema heleno y las primas de riesgo de las economías periféricas volvieron a ampliarse. La de España sumó 8 puntos básicos, hasta los 221 puntos, mientras que la Griega se incrementó hasta los 1.253 puntos, frente a los 1.249 deldíaanterior. Wall Street tampocó logró en esta ocasión acudir al rescate de los inversores europeos. Los índices estadounidense prolongaron el cariz negativo de los últimos días, entre unos datos macroeconómicos decepcionantes y unas inquietantes noticias corporativas, aunque en el tramo final lograron maquillar sus caídas. El Dow Jones retrocedió un 0,55%; y el S&P 500, un ligero 0,04%.HewletPackarddestacóentre los valores más bajistas del parqué de EEUU, con un recorte del 7,26%, tras rebajar sus expectativas paraelsegundotrimestrede2011. Con este escenario, las caídas se acentruaron en Europa en el último tramo de la sesión. El Dax alemán experimentó el mayor retroceso, al dejarse un 1,53%. El Cac 40 galo perdió un 0,99%; y el Ftse 100 británico,un0,93%.

       

-0,55% -1,10% -0,55% +0,09% +0,20% +1,17% +1,33% -0,64%

 BRÓKERES MÁS ACTIVOS

(1)

Bróker

Valor

Volumen (2)

Credit Suisse

Indra

-229.496

Credit Suisse

IAG

-118.996

Credit Suisse

ArcelorMittal

-36.531

ML Cap MarketsTéc.Reunidas

-51.809

UBS Securities

Telecinco

ACF

Bankinter

-214.027

ACS

-260.917

ES Invest

-546.606

Société Générale Grifols

-435.424

Société Générale Acciona

-16.405

Cheuvreux Mad.

Sacyr V.

-264.581

(1) En valores más bajistas del Ibex (2) Títulos: Compras - Ventas

Las firmas de bolsa mejoran resultados Las empresas de servicios de inversión obtuvieron un beneficio neto de 77,2 millones de euros en el primer trimestre de 2011, lo que supone un incremento del 11,2%, respecto al mismo periodo del año anterior, según datos de la CNMV recopilados por Europa Press. Las comisiones netas se elevaron hasta los 182,9 millones, un 9,11% más que en los tres primeros meses de 2010.También se produjo un incremento del margen bruto de estas empresas: creció un 9%, hasta los 230,8 millones.

El Ibex mostró mejor tono durante la mayor parte del día y llegó a cotizar en positivo, con el impulso de la emisión del Tesoro. Pero el mercado español acabó dejándose llevar por la oleada de pesimismo dominanteenelrestodeplazas.Cerró con un recorte del 0,55% y se situó en los 10.306,40 puntos, mínimosdesdeelpasado16demarzo. Fuerte caída de Sacyr LasventassecebaronconSacyrVallehermoso. Perdió un 5,33% y ha enlazado cinco sesiones a la baja, en las que se ha dejado un 8,35%, en medio de la refinanciación de su deuda. Mediaset (la nueva denominación bursátil de Telecinco) prolongó su tortuosa marcha sobre el

parqué. Se dejó un 2,13% y cotiza ya a su nivel más bajo desde julio de 2010. Enelladodelasganancias,destacó Gamesa, que repuntó un 2,26%, tras anunciar un nuevo contrato en India. Amadeus le secundó, con un avance del 1,29%, después de informar de la refinanciación de 2.700 millonesdeeurosdesudeuda. En el Mercado Continuo, Labotorios Rovi, que anunció la revisión de su estrategia de crecimiento hasta 2014, se anotó un 2,71% y marcó su nivel más alto desde el pasado noviembrede2010, El volumen negociado en el parqué español fue de 2.631 millones de euros, la cifra más baja de los últimosdosmeses.

Lea la sección The Short View de Financial Times Por sólo 14,99 euros al mes

Bruselas decide una restricción limitada de las ventas a corto que amenacen el sistema SE RECONOCE EL IMPORTANTE PAPEL QUE CUMPLEN APORTANDO LIQUIDEZ A LOS MERCADOS Ramón R.Lavín.Bruselas

Los ministros de Economía y Finanzas de la UE aprobaron ayer una serie de normas comunes de transparencia y de poderes para las autoridades de regulación, que reglamentarán las ventas a corto, en caso de situaciones excepcionales, para asegurar la estabilidad financiera. Con este acuerdo se inicia ahora una negociación con el Parlamento Europeo, otra institución con poderes de codecisión, a la espera de llegar a un com-

promiso entre las dos partes paraantesdelverano. Respuesta Según los ministros del Ecofin, ésta es la respuesta a la crisis del 2008, que llevó a algunos países a limitar o prohibir las ventas a corto, para el conjunto de títulos o para una parte de ellos. Con esta decisión se evita que existan medidas divergentes en la UE, lo que suponía una fragmentación del mercado, aunque algunos observado-

res aseguran que esto no frenarálaespeculación. Seregularánesasoperaciones, al mismo tiempo que se reconoceelpapelquelasventas a corto desempeñan en el buen funcionamiento de los mercados financieros, sobre todo aportando liquidez y favoreciendo una formación eficazdeprecios. La ministra española de Economía, Elena Salgado, subrayó sobre todo esta faceta, “la que garantiza la liquidez”.

La regulación limita ese tipodeoperacionesparalasacciones de empresas cotizadas, la deuda soberana y los seguros contra impago, (CDS en sus siglas en inglés). En caso de situación excepcional, que amenace la estabilidad financiera o la confianza de los mercados, se prevé que las autoridades competentes tengan poderes para incrementar las exigencias de transparencia y puedan imponer restricciones a la venta acorto.

Sede de la Comisión Europea.

En esa situación la Autoridad Europea de Mercados Financieros (AEMF) desempeñará un papel de coordinación entre las autoridades nacionales y tendrá poderes temporalesparaintervenirdirectamente sobre el mercado,

mediante una restricción o prohibicióndeestasprácticas, cuando existan situaciones de riesgo. Las dos posiciones extremas las tenían Alemania y Reino Unido, una defendiendo la liberalización y otra, la regulación.


26 Expansión Miércoles 18 mayo 2011

FINANZAS & MERCADOS LOS CHARTS

porJoséAntonio Fernández Hódar

Santander capta 4.250 millones con sus hipotecas británicas EMITE BONOS RESPALDADOS POR CRÉDITOS OTORGADOS EN REINO UNIDO/ El banco coloca,

a través de su filial británica, deuda por importe de 13.800 millones en 2011. D.Badía/R.Casado. Madrid/Londres

REPSOL YPF Soporte en 22 euros

Los intentos de recuperar su directriz alcista no han tenido éxito y las ventas se han ido adueñando de la situación. Ayer cerró a 22,34 euros perdiendo un 0,69%, si bien el volumen estuvo muy por debajo de su media, ya que cambiaron de manos 4,09 millones de títulos, frente a una media de 6,5 millones. No hay, por lo tanto, una fuerte presión vendedora y es probable que en 22 euros, donde existe un buen soporte, se detenga la caída y rebote al alza.

OHL Camino de la base del canal

Tras perder los 26 euros la cotización se ha decantado a la baja. Los fundamentales son buenos y los resultados del trimestre magníficos, pero en este momento no cuentan y muchos inversores han optado por reducir riesgo en renta variable. Ayer cerró a 25,13 euros, perdiendo el 1,45%. El volumen fue muy inferior a su media, pero el riesgo de que continúen las caídas es alto. Es probable que, una vez más, vuelva a la base de su canal alcista, situada en 23 euros.

La situación del mercado inmobiliario de Reino Unido no tiene nada que ver con la del español. Una muestra es la recuperación que está viviendo el segmento de la titulización hipotecaria, deuda que se emite a través de un fondo y que cuenta con el respaldo de una cartera de hipotecas para el pago de los intereses a los inversores. No obstante, esta víadefinanciación,laquemás sufrió tras el estallido de las crisis subprime en el verano de 2007, sólo se encuentra al alcancedeunospocos. Santander prevé cerrar hoy, a través de su vehículo Fosse Master Issuer perteneciente a su filial británica, una titulizacióndecréditosparala adquisición de una vivienda enReinoUnido.Entotal,emitirá el equivalente a alrededor de 4.250 millones de euros en tres divisas diferentes, según fuentes cercanas a la operación. En dólares, se colocarán 3.000 millones (2.121 millones de euros) con vencimiento en julio de 2014, 500 millones para abril de 2012, y otros 250 millones que caducan en julio de 2016; la parte en euros incluye500millonesconvencimiento en julio 2014 y otros 275 millones en julio 2016; y la porción en libras consta de 500 millones (572 millones de euros) con vencimiento en julio2014y250millonesmásen julio 2016. Las rentabilidades que ha pagado varían entre los 13 y los 150 puntos básicos sobre las referencias para cada mercado (euribor en el caso de euros y libor para UK y EEUU). Pese a que el mercado in-

Un ejecutivo pasa por delante de una oficina del Santander UK en Londres. / Efe

La tasa de mora de la filial británica se sitúa estable en el 1,75% frente al 4,57% de la matriz mobiliario británico sufrió una fuerte caída al comenzar la crisis en 2007, ésta se debió más a los problemas de crédito que a un exceso de oferta inmobiliaria o problemas de morosidad.Unodelosbancos directores de la operación indicó a EXPANSIÓN las razones por las que el mercado de titulización está funcionando en Reino Unido y no en España: “La tasa de paro española supera el 20%, mientras que en Reino Unido permanece pordebajodel10%;elstockde casas sin vender supera el millón de unidades, frente a un déficit estructural por el lado de la oferta británica; la carte-

ra de pisos en manos de bancos y cajas que se verán forzados a vender afecta negativamente al precio; entre otros factores”. JPMorgan, Barclays Capital y Morgan Stanley dirigen la operación, según informa Bloomberg. Morosidad Por otro lado, el porcentaje de morosidad en la cartera de créditos de Santander UK se mantenía estable en el 1,75% en marzo de 2011, frente al 4,57% de la matriz española. Si sólo se incluyen las hipotecas,latasasereduce1,35%para la entidad dirigida por Ana PatriciaBotín. Con la operación prevista para hoy, Santander UK habrá captado financiación por un total de 13.800 millones desdequecomenzó2011. En el primer trimestre, la

entidademitió7.000millones de libras (8.050 millones de euros), mientras que en abril su filial Abbey realizó otra operación de 1.250 millones de euros (1.450 millones de euros). No todas estas emisiones son de títulos hipotecarios, algunas son colocaciones debonoscorporativos. El Banco de Inglaterra calcula que, en los cuatro primeros meses del año, las entidades británicas (incluida SantanderUK)lograronfinanciación en los mercados de deuda por un total de 69.000 millones de libras. Y, en concreto, las titulizaciones alcanzanlos22.000millonesen loquevadeaño.

Vea el videoanálisis sobre esta información en Orbyt Por sólo 14,99 euros al mes

El Tesoro celebra otra exitosa emisión COLOCA LETRAS A PLAZOS DE 12 Y 18 MESES POR IMPORTE DE 5.474 MILLONES DE EUROS D.B.Madrid

TELEFÓNICA Aguantó al Ibex

Terminó la jornada de ayer a 16,795 euros, con un avance del 0,21% y con un volumen casi en línea con su media. Su peso en la formación del índice libró a éste de un castigo mayor. Goldman Sachs le ha rebajado el precio objetivo a 21,1 euros con recomendación de compra. Entre el precio actual y los 16,5 euros puede detenerse la caída. En esta última cota dará señal de compra para los inversores. Siga cada día a José Antonio Fernández Hódar en: http://blogs.expansion.com/blogs/web/hodar.html y en http://app2.expansion.com/analisis/comentarioscharts/Portada

El Tesoro Público celebró ayer una subasta de letras a plazos de 12 y 18 meses, cuyos resultados le distancian todavía más de las economías más débiles y que han tenido que recibir ayudas por parte de Bruselas y del FMI (Grecia, Irlanda y Portugal). Consiguió captar ayer 5.474 millones de euros y lo hizo a un coste inferior que la emisión que realizó el mes pasado, pese a las incertidumbres generadas a la es-

pera de que Bruselas encuentre una solución para la crítica situación que atraviesa Grecia . En el tramo más corto, el organismo pagó una rentabilidad del 2,568% frente al 2,9% de abril, mientras que a 18 meses remuneró el 3,129% respecto al 3,496% previo. También en términos de demanda, la operación fue un éxito. A 12 meses, la ratio de cobertura (relación entre la oferta y la demanda) se disparó hasta las 2,5 veces,

mientras que en el tramo de 18 meses alcanzó las 3,496 veces. El Tesoro continúa en su empeño por cubrir sus necesidades de financiación de 2011. En total, ha colocado en letras un importe de 37.672 millones de euros y

Grecia consigue colocar títulos por importe de 1.625 millones de euros a trece semanas

entre bonos y obligaciones, otros 39.500 millones. Mañana, celebra otra subasta a plazos a 10 y 30 años por un importe máximo 4.000 millones. Operación de Grecia Grecia también logró colocar títulos por importe de 1.625 millones de euros a trece semanas con un interés del 4,06%, ligeramente menor que la subasta del mes anterior, informó la Autoridad de Gestión de la Deuda.


Miércoles 18 mayo 2011 Expansión 27

ECONOMÍA / POLÍTICA El Consejo de Estado desautoriza a Trabajo y apoya a CEOE en el despido LA REFORMA LABORAL/ Dictamina que para despedir a trabajadores, con 20 días de indemnización por

año, el empresario no está obligado a demostrar que las pérdidas“previstas no son coyunturales”. M.Valverde.Madrid

Definición jurídica ElConsejodeEstadoreprocha alGobiernoladificultad dedefinir “jurídicamente el alcance del concepto coyuntural, ciertamente indeterminado”, y complicadoderelacionar“con una situación futura”, como “laspérdidasprevistas”. La institución se sitúa así más cerca de las tesis de la patronal CEOE que del pacto entre el Gobierno y los sindicatos para recortar el alcance de la nueva regulación del despido objetivo por causas económicas, salido de la reforma laboral, que fue aprobada en septiembre de 2010 porelParlamento. Entonces, para intentar abrir

Un órgano consultivo formado por‘notables’ El Consejo de Estado es el máximo órgano consultivo del Gobierno. Sus dictámenes no obligan al Ejecutivo, aunque éste, cualquiera que sea su color político, suele tener muy en cuenta sus opiniones, para obtener un respaldo definitivo a la norma que le somete a consideración. En todo caso, cuando la institución considera relevante alguna, o algunas, de las opiniones que da sobre las distintas normas, hace constar al Gobierno que esa observación“es esencial” y para su modificación puede esgrimir que la realiza“de acuerdo con el Consejo de Estado”. Éste es el caso, por ejemplo, cuando le pide al Ejecutivo que“suprima la exigencia [a las empresas] de que las pérdidas previstas no tengan un carácter meramente coyuntural”para justificar el despido colectivo de trabajadores, como se recoge en el polémico Reglamento de Expedientes de Regulación de Empleo. El Consejo de Estado también elabora informes a petición del Gobierno, como el denso trabajo de modificación de la Constitución que le encargó el presidente Zapatero al principio de su primera legislatura y que quedó en un cajón del Ejecutivo. Pueden ser miembros natos de la institución los expresidentes del Gobierno, directores de las Reales Academias, el Jefe del Estado Mayor de la Defensa o el presidente del Consejo General de la Abogacía, entre otros. Miembros elegidos por el Ejecutivo pueden ser magistrados del Tribunal Constitucional o ministros.La última incorporación es la exvicepresidenta, María Teresa Fernández de la Vega.

JMCadenas

El Consejo de Estado considera que el Gobierno no puede utilizar un reglamento paraobligaraunaempresaaque demuestre que no son coyunturales las pérdidas “previstas” para justificar el despido colectivo de trabajadores por causas económicas. Este tipo de rescisión de contratos tiene una indemnización para el empleado de 20 días por año de trabajo hasta una cuantía máxima equivalente a un año de trabajo. Es decir, que es el despidomásbarato. Este es el mensaje más importante del dictamen que el órgano consultivo del Gobierno acaba de enviar al Ministerio de Trabajo sobre el Real Decreto que regula el Reglamento de Expedientes –o procedimientos– de RegulacióndeEmpleo(ERE). El dictamen del Consejo de Estado, al que ha tenido acceso EXPANSIÓN, recuerda al Ejecutivo que, aun con la reciente reforma laboral, la ley –el Estatuto de los Trabajadores– “no exige que las perdidasprevistas[parajustificarel despido colectivo por causas económicas] no tengan un carácter meramente coyuntural”. “Demostrar este extremo es un requisito que no está previsto legalmente” y que no puede ser modificado por un reglamento. Por lo tanto, y dicho de otra manera, el empresario no está obligado a explicar que su decisión de prescindir de trabajadores se debe a que la gravedad de la situación de su compañía afecta al medio y largo plazo, “y justificar que de la misma se deduce la razonabilidad de la decisión extintiva”.

El ministro de Trabajo e Inmigración, Valeriano Gómez.

el despido y, aunque parezca una paradoja, estimular a los empresas a la contratación, el Parlamentodefiniócomosituación económica negativa de la empresa, casos como “la existencia de pérdidas actuales o previstas, o la disminución persistente de su nivel de ingresos que puedan afectar a su viabilidadoasucapacidaddemantenerelvolumendeempleo”.

Los sindicatos, que organizaron la huelga general del 29 de septiembre contra la reforma laboral, reprocharon al Ejecutivo que justificar el despido por “pérdidas previstas”, sin más, era dar muchas posibilidades a los empresarios para justificar su decisión de prescindir de trabajadores con una indemnización de 20 días por año. En consecuen-

cia, en el polémico reglamento de los ERE, el Ejecutivo, escuchando a los sindicatos, introdujo la obligación para el empresario de justificar que laspérdidasprevistas“notengan un carácter meramente coyuntura”. O, dicho de otra forma,queseanestructurales. Modificación que el Consejo de Estado le reprocha ahora. Máxime cuando, en su opi-

nión, “lo que no puede hacer el Reglamento es regular la documentación que debe aportarse de forma tal que, en la práctica, suponga una modificación de los requisitos sustantivos –fundamentales– que la ley –el Estatuto de los Trabajadores– fija para las regulacionesdeempleo”. Editorial/Página2

Gómez dice ahora que el desempleo no llegará a los 5 millones Expansión.Madrid

El ministro de Trabajo e Inmigración, Valeriano Gómez, hizo ayer un pronóstico que quedará clavado en los tablones delasredaccionesydelos despachos de los analistas. En una entrevista con la emisora catalana RAC 1, Gómez, que está en campaña electoral, dijo: “Soy optimista en que no llegaremos a los cinco millones de parados”. En el primer trimestre del año, el desempleofuede4.910.200,el21,3% delapoblaciónactiva. Tras las críticas que le llovieron, dentro y fuera del Gobierno,elministroquisorectificar así, definitivamente, el pronóstico que hizo, en una entrevista con EXPANSIÓN, de que el paro podía alcanzar los cinco millones de personas, si seguía creciendo la población activa. Ver EXPANSIÓNdel16deabril. Por el contrario, el titular de Trabajo ha detectado que la temporada turística y vacacional está impulsando el empleo,aunqueseatemporal. “Todavía estamos en una fase muy incipiente de recuperación del empleo”, como consecuencia de la crisis que atraviesa España y la lentitud del crecimiento. No obstante, Gómez apuntó que el mercado laboral “vivirá ahora una buena etapa de dos trimestres seguidos con buenos datos de empleo”, en referencia al segundo y al tercero. “La temporada de verano está siendo muy buena. Abril empezó muy bien, mayo continúa extraordinariamente bien, está creciendo mucho la afiliación [de trabajadores ocupados a la Seguridad Social] y está descendiendo el desempleo registrado. Tendremos buenos resultados con toda probabilidad en mayo”, aseguró el titular de Trabajo, quien en todo caso subrayó que, aunque tradicionalmente mayo es un buen mes para el empleo, “seguramente este año será un mes incluso mejor queotros” La dirección de CEOE El presidente de CEOE, Juan Rosell, ha convocado para hoy a los 40 dirigentes que forman el Comité Ejecutivo con el único punto del día de informarlessobreladiscusión que mantiene con los sindicatos sobre la reforma de la negociación colectiva. Rosell intentaasíconstruirelconsenso interno que le autorice a firmar un acuerdo con CCOO y UGTsilohubiese.


28 Expansión Miércoles 18 mayo 2011

ECONOMÍA/ POLÍTICA

El Gobierno envía a ‘prescriptores’ a los principales foros de influencia Un equipo de‘visitadores’recorre órganos como el Banco Mundial o el World Economic Forum para explicar el clima de negocios y cambiar la percepción sobre España.

Berlusconi, débil tras la derrota en la alcaldía de Milán

RÁNKING DE COMPETITIVIDAD/

CAÍDA EN PICADO Desde que José Luis Rodríguez Zapatero llegó a La Moncloa en 2004, España ha pasado del puesto 23 al 42 en el ránking de competitividad del World Economic Forum; ocupa la plaza 49 en facilidad de negocios, según el Banco Mundial; y ha salido del grupo de 25 economías más atractivas para la inversión en el futuro, según A.T. Kearney.

D.Gracia.Madrid

Por más eufemismos que se busquen (primero fueron los PIGS, después los periféricos y ahora los EA4), la crisis ha relegado a España al grupo de paísesmásdañadosdelazona del euro. Y, de paso, ha perjudicado su imagen exterior y su atractivo para los inversores. El último Índice Global de Competitividad que elabora el World Economic Forum (WEF) le relega al puesto 42. Es decir, al mismo nivel de estados como Puerto Rico, Chipre,IndonesiaoEslovenia. Para evitar esta preocupante pérdida de credibilidad, el Gobierno ha activado todos los resortes de su diplomacia. La visible, con las constantes visitas de la vicepresidenta económicaElenaSalgadoysu equipo a los centros financieros de Londres y Nueva York. O los viajes del presidente por Asia. Y la invisible, con un “plan de prescriptores” para influir más en la elaboración de los principales informes globales sobre competitividad. “Nuestro objetivo es difundir con más precisión el clima de negocios de España y su marco legal. En muchos casos, [los organismos que ela-

DATOS RESEÑABLES Es chocante que el cuarto mercado laboral más grande del euro aparezca en el puesto 115 de 139 países por su eficiencia. O que existan más de 100 países con una burocracia más sencilla para los negocios; un modelo educativo de mayor calidad; un sistema fiscal menos gravoso; una perspectiva más favorable en cuanto a la deuda y el déficit público; o una administración más ágil para los negocios, según el WEF.

Técnicos del Ejecutivo creen que las valoraciones subjetivas pesan en los informes

boran los ránking] no han actualizado la legislación. O emplean indicadores que no benefician a nadie. Por ejemplo, el Banco Mundial valora el número de días de vacacio-

España se ha despeñado en el ránking del Foro Económico Mundial con Zapatero

nes”, explica Maria Paz Ramos, consejera delegada de InvestinSpain. Los técnicos de este organismo alegan que, parte de la pérdida de posiciones de España en los índices de atractivo y competitividad se debe a un “predominio de los factores cualitativos”. Es decir, muchos resultados se obtienen a partir de encuestas globales. Y por tanto, la valoración subjetiva de los encuestadoscuentagotaagota. Llegar a las personas que influyen en el resultado final de los estudios y cambiar sus percepciones sobre España es uno de los objetivos de Invest in Spain, reconoce Ramos a estediario. Lasituacióndelaeconomía nacional y el complejo programa de rescate de Grecia, Irlanda y Portugal benefician poco a la imagen de España en el exterior. Sin embargo, está claro que la imagen país no se construye sólo con acciones genéricas de promoción. Hay que influir en los foros especializados y en las tripas de los grandes organismos multilaterales. De los contrario, la mezcla entre la crisis y el retraso en las reformaspuedesernefasto.

LA HORA DE LA VERDAD/ CÍRCULOS EMPRESARIALESYEXTRA OFICIALES DE WASHINGTON CREEN QUE SON NECESARIOS MÁS CAMBIOS DE CALADO EN LA ECONOMÍA ESPAÑOLA. ELFMI, ENTRE OTROS,TAMBIÉN LO HA DEMANDANDO RECIENTEMENTE.

Estados Unidos espera un programa de reformas“de verdad”para España por D. Gracia

El arresto del director gerente del Fondo Monetario Internacional por un presunto intento de violación ha llegado en el peor momento para Europa.Justocuandolossociosdeleuro ultiman los flecos del rescate a Portugal y comienzan a admitir que habrá una reestructuración (“suave”) de la deuda griega. Pero a su vez Dominique Strauss Khan ha logrado, de rebote, distraer la atención sobre España. Y en un punto no menos decisivo: cuandoelGobiernoylaoposiciónandan más pendientes del resultado electoral que de las reformas que todavía reclaman los mercados para salirdelazonadepeligro. La economía global, muy dada a buscar siglas y agrupaciones, ha encontrado un término más amable para los PIGS o periféricos de la zona

euro. España, Grecia, Portugal e Irlanda han sido bautizados por el FMI como los Euro Area 4 o EA4. Un término anecdótico, si no fuera porque el país que ahora se equipara a los ángeles caídos del euro aspiraba hace diez años a entrar por méritos propiosenelG8. En cualquier momento, el teléfono puede volver a sonar en La Moncloa desde Berlín o Washington. Los círculos empresariales y extra oficiales de la Casa Blanca “esperan un nuevo plan de reformas de verdad en España”, señala Ricardo Martínez Rico, presidente ejecutivo de Equipo Económico. El asesor para Europa de la US Chamber of Commerce (principal patronal americana) admite a este diario que existe una dicotomía sobre la imagen de España en Estados Unidos. Por un lado, se valora de forma “muy positiva” el desempeño de las empresas nacionales que han asaltadoconéxitoelmercadodelaprimera

potencia mundial. En sectores tan competitivos como las energías (Abengoa, Iberdrola, Gamesa), las finanzas (BBVA, Santander), las infraestructuras (OHL, CAF, Talgo, Acciona, Cintra, ACS) o la alimentación (Freixenet o Torres). Sin embargo, existe una preocupación importanteporlasalidaqueEspañaconsiga dar finalmente a la crisis. Sobre todo porque las empresas, para seguir siendocompetitivasenelexterior,requieren un entorno doméstico más estable.

Efe

ANÁLISIS

Barack Obama.

La brecha entre el entorno doméstico y la capacidad exterior de las empresas españolas sorprende

Después del 22M Laseleccionesdeestedomingodeberían suponer un punto y seguido en el camino de reformas. Principalmente de dos que no admiten más retrasos: la primera, la reforma de la negociación colectiva. La segunda, una solución más creíble a los problemas de déficit y deuda de las administracionesautonómicasylocales.

GraziellaAscenzi.Roma

El liderazgo de Silvio Berlusconi recibió un duro golpe en las elecciones administrativas parcialesquetuvieronlugarel domingo y lunes en Italia, que convocaron a casi 13 millones de electores en más de 1.100 ayuntamientos. Il Cavaliere salió derrotado de Milán, la ciudad símbolo y fortaleza del berlusconismo, donde empezó su aventura política en 1994 y que ahora podría marcar el declive de su larga carrerapolítica.Sinembargo,de lasurnasnosaleunaalternativa clara al centro-derecha de Berlusconi. En Milán, la sorpresa, el candidato de la izquierda radical, Giuliano Pisapia, con un 48,04% de los votos superó el alcalde saliente del PDL, Letizia Moratti (41,58%), según losdatosdefinitivosqueseconocieron ayer. Moratti estará obligada a desafiar a su adversario en el segundo turno dentrodedossemanas. El PDL cayó hasta el 28,75% de los votos y, aunque se queda el primer partido de la ciudad, perdió ocho puntos respecto a las elecciones regionales de hace un año. También su aliado, la Liga Norte, que esperaba crecer, perdióun5%devotos. Pero la víctima más ilustre fue el propio Berlusconi que, con una campaña muy agresiva, había convertido las elecciones en un referéndum sobre sí mismo. El primer ministro fracasó en su objetivo de igualar los casi 53.000 apoyos que consiguió en los comicios de 2006 y tuvo que contentarse con poco más de lamitaddelosvotos. Otros feudos También en Nápoles, donde seanunciabaunafácilvictoria delcentroderecha,traslamala gestión del centro-izquierda que no logró librar la ciudad de la basura, el candidato del PDL, Gianni Lettieri, deberá enfrentarse en la segunda vuelta a Luigi De Magistris del Idv (Italia dei Valori). En otras dos grandes ciudades consideradas un “test” nacional, Turín y Bolonia, se eligió, respectivamente, a los alcaldes del PD, Piero Fassino y VirginioMerola. Un portavoz de PDL se apresuró a precisar que el resultadoelectoralnotendrárepercusiones sobre el Gobierno y que la alianza con la Liga Norte seguirá siendo sólida. Mientras el líder del mayor partido de oposición PD, Pierluigi Bersani, dijo que en Italia está cambiando el vientopolítico.


Miércoles 18 mayo 2011 Expansión 29

ECONOMÍA/ POLÍTICA

Crece la presión para que Strauss-Kahn deje su cargo LAS CONSECUENCIAS DE LA DETENCIÓN/ La vicepresidenta Salgado, de las primeras en

pedir el relevo del director gerente del FMI.Apuesta por una sucesora europea. R.R.Lavín.Bruselas

Los posibles sucesores CHRISTINE LAGARDE A favor de la ministra francesa destacan su gestión de la crisis, su inglés y que sería la primera mujer en el cargo. KEMAL DERVIS Favorito si salta por los aires el pacto de presidencia en el FMI. Es hoy vicepresidente en Brookings Institution. AGUSTÍN CARSTENS Gobernador del Banco de México desde enero, donde era economista jefe. Fue subdirector del FMI 3 años.

Efe

El futuro del director gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Dominique Strauss-Kahn, se complica tras haber sido detenido acusado de un presunto delito de agresión sexual. Cada vez son más las voces que abogan por que el dirigente francés abandone su cargo. Una de las primeras en decantarse por esta opción fue la vicepresidenta económica del Gobierno, Elena Salgado, quien cambió su discurso tras aludir un día antes a la “fuerte personalidad” deldirigentegalo. La número dos del Ejecutivo sugirió ayer en Bruselas que el director gerente del FMI debería presentar su dimisión y que su sustituto debería ser europeo y mujer, en clara alusión a su homóloga francesa,ChristineLagarde. “Hay que dar estabilidad a las instituciones. Y creo que también hay que confiar que Strauss-Kahn utilice su mejor criterio,enestecasoalmenos. En otros no parece que lo haya utilizado”, declaró Salgado tras la reunión de ministros deEconomíadelaUE. Salgado reconoció que Strauss-Kahn ha prestado servicios muy importantes, pero ahora se enfrenta a “acusaciones muy graves y tiene que hacer frente a ellas”. Él debe adoptar sus propias decisiones, aunque el comité ejecutivo también podría destituirle, si hay una “razón poderosa”. Como todos los líderes europeos, Salgado defendió que el nuevo director del FMI debe seguir siendo un europeo, porque los Estados miembros de la UE son su “principal contribuyente”. Al final de la reunión, la ministra de Economía austriaca, Maria Fekter, se manifestó en similares términos: “Dada la situación, tras denegársele la fianza, tiene que considerar que de otro modo dañaría la institución”. Su homólogo sueco, Anders Borg, también apostó por un relevo europeo. Enelmismosentidoseexpresó el ministro irlandés de Finanzas, Michael Noonan. “Mientras estamos en un programa donde el FMI es un socio muy activo, alguien que venga de la eurozona entiende los problemas mejor que alguien que venga de otra regióndelmundo”,, Las opiniones sobre el posible sustituto no se han hecho esperar. El Gobierno chino optó por no comentar la re-

Salgado y Strauss-Kahn, en Bruselas en diciembre de 2010.

China aboga por que el relevo se efectúe con “transparencia” y Brasil apuesta por los emergentes ciente detención, aunque, si el caso exige un relevo aboga por que éste se lleve a cabo con “transparencia”. Desde Brasil se ha hecho llegar el mensaje de que el sustituto

debería ser de un país emergente. En cambio, la OCDE salió ayer al paso avisando de que “veremos cambios con relación a las prácticas pasadas”. Según The New York Post, los abogados de Strauss Khan defienden ahora que el dirigente tuvo un encuentro consentidoconlacamareraquele denunció: “Las pruebas no concuerdan con un encuentroporlafuerza”,señalan.

STANLEY FISCHER Fue subgobernador del FMI durante 7 años. Preside el Banco de Israel y ha trabajado con Bernanke. JOHN LISPKY Su bajo perfil del actual número dos del FMI le da relegado a un papel muy secundario en esta etapa. TREVOR MANUEL Presidente de la Comisión de Planificación de Sudáfrica, donde fue ministro de Finanzas entre 1996 y 2009.

Francia carga contra la Justicia americana por la detención RaquelVillaécija.París

La imagen del que hasta ahora era uno de los franceses más reputados en la escena internacional saliendo de la comisaría, esposado y con la cabeza gacha, recorriendo las televisiones de medio mundo no ha gustado nada en Francia. La clase política condenó ayer la difusión de estas “fotografías humillantes” del director del Fondo Monetario Internacional, Dominique StraussKahn. Imágenes“deunaviolencia y una brutalidad insoportables”, “inusuales e humillantes”, “una puesta en escena digna de una tragedia griega o de serie americana”… De derecha a izquierda, los representantes de todos los partidos criticaron que se haya condenado antes del juicio al dirigentefrancés.

Para el UMP, el partido de Nicolas Sarkozy, estas fotografías “dañan la imagen de Francia”, mientras que desde las filas socialistas la ex ministra de Justicia Elisabeth Guiroucargócontraelsistemajudicial americano: “Se trata de un sistema acusatorio. Esto no habría pasado en Francia”, señaló. El presidente Nicolas Sarkozy salió de su silencio y, en sus primeras declaraciones tras el arresto del dirigente galo, pidió sangre fría y altura a la hora de sacar conclusiones. Uno de los abogados fran-

Sarkozy rompe su silencio y pide sangre fría y altura de miras para sacar conclusiones

ceses de Strauss Kahn, Dominique de Leusse, señaló ayer que tomará una decisión al respectoenlospróximosdías. En Francia, el código penal contempla que la difusión de imágenesdedetenidosenprisión condicional viola la presunción de inocencia, así como el derecho a la imagen. Aunque en Estados Unidos sí está permitida su difusión, no asíenlaprensafrancesa. Mientras, los socialistas galos se esforzaron por dar una imagen de unidad y normalidad pese a la “estupefacción” en la que les ha sumido la detención por presunta agresión sexual de Dominique Strauss-Kahn, el favorito de los sondeos para ser su candidato en las presidenciales del añopróximo.Aseguraronque continuarán con su labor para ofrecerunaalternativa.

OPINIÓN

El proceso feudal del FMI debe cambiar etenidoundéjàvu”.En2005,yaescribíunacolumna en FinancialTimes enelquelamentabaqueelpuesto de Director Gerente del Fondo Monetario Internacional no se eligiera en un proceso abierto, transparente y basado en los méritos de los candidatos. Tras la detención esta semana de Dominique Strauss-Kahn por supuesto abuso sexual,elasuntovuelveaestarsobrelamesa. A juzgar por los acontecimientos, la elección de su sustituto volverá a realizarse a través de un proceso desfasado que suele dar prioridad al prestigio nacional, en detrimento del multilateralismo que se supone representa el FMI. Según la tradición, que se remonta a 1944, el puesto de director gerente está “reservado” a un europeo. Sin embargo, con el paso de los años, la tradición ha pasado de ser una fuente de estabilidadadeteriorarlalegitimidadycredibilidaddelainstitución. En todos estos años, los nombramientos han estado determinados por acuerdos políticos secretos entre un pequeño grupo de países, más preocupados por su prestigio nacional queporlapreparacióndelcandidatoparaelpuesto. Dehecho,hahabidoocasionesenlasquesedabaaconocer antes el país de origen, sin contar todavía con una candidatura concreta. Y, aunque el elegido siempre conseguía el apoyo formal de los miembros de la institución, éste se obtenía medianteunarduotrabajodepolíticaexteriorypresionespolíticas bilaterales. Durante años, una amplia mayoría de miembros ha reconocido la necesidad de cambio en el proceso de elección y ha habido intentos en este sentido. Sin embargo, los gobiernos europeos se han opuesto a estas demandas y EEUU ha optado por no ejercer ningún tipo de presión. Resultaría lógico que ese cambio vuelva a reclamarse, si el FMI pretende, como parece, recuperar legitimidad en la actual economíaglobal.Mientrasseacercaelmomentodenombrar un sustituto de Strauss-Kahn, se ha comenzado a barajar una seriedenombresquenisiquieracumplenloscriteriosparael puesto. He llegado incluso a ver el mío n la lista de posibles candidatosencasodequeelprocesodeselecciónseabraalas economíasemergentes. Estaestrategiafeudaldebemodificarseyésteeselmomento más adecuado para hacerlo. Si el FMI carece de credibilidad y de la capacidad de recuperarse de forma inmediata de esta crisis, Europa se enfrentará a más incertidumbre, el progreso de las reformas estructurales de las economías avanzadasdisminuiráyalmundoleresultarámásdifícildejarpasoa las economías emergentes con mayor ritmo de crecimiento. Es, por tanto, fundamental que en las próximas semanas el Comité Ejecutivo del FMI dé a conocer el proceso que se utilizaría si Strauss-Kahn se viera obligado a presentar su dimisión.Enconcreto,elpuestodeDirectorGerentedeberíaestar abierto a todas las nacionalidades, y los candidatos deberían evaluarse en función de su preparación para el puesto. También debería crearse un comité internacional que evalúe las candidaturas y que presente una lista con dos o tres finalistas para que el Comité Ejecutivo tome la decisión final. Quiero dejarclaroquenoparticiparéenelproceso.Tengountrabajo enCaliforniaconelquemesientoplenamentesatisfecho. En cualquier caso, esperemos que los gobiernos de todo el mundo puedan llegar por fin a un consenso y abrir el proceso de selección a un grupo de candidatos lo más global posible. Siloconsiguen,abandonaríanunatradiciónquehadejadode serválidaenunainstituciónconunespíritumultilateral.

H

Mohamed El-Erian es consejero delegado de PIMCO

Imagen de archivo de una reunión del FMI en Washington. / Efe


30 Expansión Miércoles 18 mayo 2011

ECONOMÍA/ POLÍTICA

Europa rompe un tabú y reconoce que reestructurará la deuda griega EL EURO TIEMBLA/ El Eurogrupo y la Comisión hablan por fin de la“reorientación”de los bonos helenos.

O sea, una“reestructuración suave”, retrasando los vencimientos.Yun segundo paquete de ayuda. Expansión.Bruselas

El Eurogrupo está en contra de una reestructuración “importante” de la deuda griega

España apoya la ampliación del rescate heleno

Efe

El comisario europeo de Asuntos Económicos y Monetarios, Olli Rehn.

Esta “reestructuración suave” pasaría por pedir a los bancos europeos que extiendanlosplazosdevencimiento de la deuda griega para dar a Atenas más tiempo para pagar y reclamarles que comprennuevosbonos. Además, los países de la eurozona pedirán a Grecia que avale con bienes públicos los créditos del segundo plan de

de asistencia financiera. “No lo excluyo, pero no lo hemos decidido”, apuntó Juncker al ser preguntado por este posiblesegundopaquete. El ministro griego de Finanzas, George Papaconstantinou, se comprometió el lunes a anunciar “medidas adicionales (de ajuste)”. Sobre todo, Atenas ahondará en las privatizaciones.

Los países del euro exigirán que Grecia avale con bienes públicos la segunda ronda de rescate rescate que la UE prepara para Atenas, y que podría ascender a 60.000 millones de euros, que se sumarían a los 110.000 del actual programa

La vicepresidenta económica del Gobierno, Elena Salgado, dijo ayer que España apoya un segundo rescate de la UE para Grecia si el país cumple estrictamente con su plan de ajuste y privatizaciones y pese a ello necesita más ayudas para financiarse.“La cuestión más importante es que desde Europa tenemos que estar absolutamente dispuestos a prestar a los países la ayuda que sea necesaria para contribuir a la estabilidad del euro”, afirmó Salgado en rueda de prensa, tras la reunión de ministros de economía de la eurozona, informa Efe.“Cumpliendo todos los compromisos, si tuviera más necesidades, deberíamos hacerles frente”, resaltó la vicepresidenta, que explicó que las“condiciones de mercado”no permitirán a Atenas volver a financiarse normalmente en 2012. Pero antes de adoptar una decisión, deben escucharse los resultados de la misión de la Comisión, el Banco Central Europeo y el FMI, dijo.

La aportación española al actual fondo de rescates pasa de 52.000 millones a 83.000 LOS PAÍSES MIEMBROS RATIFICAN SU AMPLIACIÓN R.R.Lavín.Bruselas

La decisión de los socios de la zona euro de incrementar el FondoEuropeodeEstabilización Financiera (FEEF) hasta 440.000 millones de euros efectivos hará que España tenga que aumentar su aportación de 52.000 millones de euros hasta 83.000 millones de euros, según explicó ayer la vicepresidente económica, Elena Salgado. Estas cantidades se destinarán a los avales para ayudar a los países europeos con dificultades de financiación. Esta decisión de refinanciar el FEEF permitirá a Bruselas conservar a la entidad quegestionalosfondoslacalificación de triple A en los mercados financieros. Según Salgado no exigirá ningún aumento en los presupuestos del Estado, pues hay margen

Portugal recibe con satisfacción el plan de rescate, a pesar de los recortes pendientes previsto que cubre esta posibilidad.Porotroladolaministra de Economía, explicó que la asistencia española en el plan de rescate a Portugal, aprobadoelpasadolunes,vaa elevarse a unos 5.000 millones de euros, del total de los 78.000 previstos, y no a los 3.120 como se había calculado inicialmente. Según su análisis serán necesarios diferentes “colchones” y la cobertura de los intereses. En todos los rescates, hasta la fecha a España le había correspondido una parte proporcional a su peso en el euro, el 12,7%. A los socios de la moneda única les

Efe

Los líderes políticos de Europa rompieron ayer un tabú. Reconocieron, por primera vez, que Grecia podría tener que reestructurar su deuda, situación que avivaría la caldera de los mercados de bonossoberanoseuropeos. Jean Claude Juncker, presidente del Eurogrupo, dijoque hay una necesidad de avanzar hacia lo que llamó una “reestructuración suave” de la deuda de Grecia si el Gobierno de Atenas se compromete a tomar nuevas medidas de ajuste, profundizar las reformas estructurales y acelerar su plan de privatizaciones. Hasta hace poco más de una semana, el discurso oficialcontinuabanegandocualquier tipo de especulación sobre la reestructuración de la deudadelpaís,porconsiderar que tendría consecuencias “nefastas” para la economía griega y la de sus vecinos, al aumentar las posibilidades de contagio a otros países periféricos,informa Efe. Pero desde la celebración de una reunión secreta en Luxemburgo, el 6 de mayo pasado, el tabú ha ido cayendo paulatinamente hasta que el comisario de Asuntos Económicos y Monetarios, Olli Rehn, reconoció ayer, como Juncker, que una “reorientación voluntaria podría examinarse”. Lapalabra“reprofiling”(en inglés, reordenación, refundación) empleada por Rehn y Juncker, es el término bajo el que se esconde algún tipo de acuerdo voluntario con los tenedores privados de bonos para alargar los plazos de devolución. “Grecia debe privatizar rápidamente activos por valor de 50.000 millones de euros para que su deuda pública a medio y largo plazo sea sostenible, porque en estos momentos es insostenible”, dijo Juncker en una conferencia pronunciada en Bruselas. “Si Grecia hace todos estos esfuerzos, entonces debemos ver si es posible realizar una reestructuración de la deuda griega. Estoy completamente en contra de una reestructuraciónimportantedeladeuda griega”, ha precisado el presidentedelEurogrupo.

Christine Lagarde (Francia), Michael Noonan (Irlanda) y George Osborne (Reino Unido), ayer en Bruselas.

corresponde afrontar avales por valor de 26.000 millones en el rescate luso, la misma cantidad que a la propia Comisión a l Fondo Monetario Internacional. Precisamente, Portugal, in-

merso en la campaña para las elecciones anticipadas del 5 de junio, respiró ayer aliviado por la aprobación de su rescate financiero, a pesar de que exige graves sacrificios y de lasprotestassindicales.

La industria modera su subida y los servicios caen en marzo Expansión.Madrid

Una de cal y otra de arena. La cifra de negocios de la industria subió un 8,7% en marzo encomparaciónconelmismo mes de 2010, encadenando quincemesesconsecutivosde subidas, según los datos difundidos ayer por el Instituto Nacional de Estadística (INE). Esto indica que la industria sigue enviando una de las pocas señales positivas que se perciben durante la crisis. Pero la noticia menos optimistallegadesdeelsectorservicios. Su facturación cayó el 0,8% en marzo respecto al mismo periodo de 2010, y la ocupación registró un descenso del 0,4%, de acuerdo con las cifras del INE. Esta tasa supone una décima menos que el mes anterior, en tanto quelafacturaciónbajómásde dospuntos. Sin embargo, eliminando el efecto calendario (número de días hábiles que presenta un mes en años distintos), el descenso interanual de marzo en la cifra de negocios fue aún mayor, el 1,7 % menos, más de tres puntos por debajo del registradofebrero. Una cifra que cobra especial relevancia, dada la importancia de los servicios en la economía española y que según las últimas cifras del paro son los únicos capaces de crearempleoenEspaña. Y aunque sigue siendo positiva,lacifradenegociosdela industria moderó su crecimiento en el tercer mes del año, medio punto por debajo de la registrada en febrero (+9,2%), después de repuntar un 11,4% en enero y un 7,9% endiciembre. Ascenso En cuanto a las entradas de pedidos del sector, éstas subieron un 10,1% en marzo, dos décimas más que en febrero.Setratatambiéndeldecimoquinto incremento interanual consecutivo que experimentan las entradas de pedidos.


Miércoles 18 mayo 2011 Expansión

31

ECONOMÍA/ POLÍTICA

Promesas de ‘todo gratis’ pese al déficit EL GASTO PÚBLICO EN LOS PROGRAMAS ELECTORALES/ Entradas de cine a un euro, ayudas directas para comprar un piso de

protección o, directamente, la creación de un banco regional que pague las deudas atrasadas. En esto creen los candidatos. M.Tejo/M.Casal.Madrid

G Ayudas para los acorraladosporlasdeudas ElPSOEdeMadridmirahacia los hogares sobreendeudados como baza electoral. Les promete crear un “banco público regional” encargado de cubrir algunas necesidades financieras “de empresas y familias”; aunque sólo concreta una: “abonaremos las deudas que se han dilatado en el tiempo a proveedores”. En esta línea, proponencrearunaOficinade Atención al Sobreendeudamiento para proponer consejos a los hogares en apuros y dedicar 600 millones para

¿SORPRESAS? Las promesas que agitan los principales partidos podrían saltar por los aires si, como apunta ‘Financial Times’, los Gobiernos electos descubren que les han dejado bajo la alfombra déficit ocultos, como ya ocurrió en Cataluña.

A cinco días de la cita con las urnas, el PSOE manchego asegura no tener “programa físico” Efe

A los candidatos de los próximos comicios no parecen abrumarles los números rojos. Pese a que cabría esperar propuestas de tono marcadamente austero en el capítulo de gasto social, un barrido por los programas autonómicos permite comprobar que la mayoría está dispuesta a tirar lacasaporlaventanaconpromesas que van desde el lanzamiento de un cheque alquiler, pasando por un bono empleo parasufragarunapartedelsalario a los trabajadores noveles, hasta ayudas directas para que ningún joven haga un esfuerzo económico superior al 25% en la compra de una viviendaprotegida.. De la lectura de los textos presentados por los partidos más representativos de las trece comunidades que el domingo se juegan su color político se desprende también otra evidencia: el número de promesas sociales es inversamente proporcional a las posibilidades que tiene el aspirante de salir electo. Es decir, los más golpeados por las encuestas son los más propensos a tirar de chequera. Pero, ¿lescompensa? Acortoplazoesunclaroreclamo para arañar votos, pero las agencias de ráting y los bancos de inversión llevan meses advirtiendo de que no hay margen para piruetas o juegos financieros: el cumplimiento del objetivo de déficit de España y , por tanto su credibilidad como país, depende de que las comunidades, altamente endeudadas, se aprietenelcinturón. Pero esta advertencia suena a mera melodía en la antesala del 22-M. De momento, reina la alegría y el guiño a las familias endeudadas y a los cinco millones de desempleados. Éste es un repaso por las principalespromesas.

FOTOGRAFÍA CON ‘GÜRTEL’ Y ‘BRUGAL’ El líder del PP, Mariano Rajoy, recorrió ayer las calles del casco histórico de Elche junto al presidente de la Generalitat y candidato a la reelección, Francisco Camps (primero por la izquierda); la aspirante a la alcaldía la ciudad, Mercedes Alonso, y el presidente provincial, José Joaquín Ripoll. Tanto Ripoll como Camps fueron imputados por presunta corrupción; el primero dentro de la denominada Operación Brugal y el segundo, en el Caso Gürtel.

El reclamo de salud dental semigratuita es un clásico que vuelve a colarse en los programas

La cultura de los ‘cheques’ se impone: los hay para madres solteras, formación o alquiler

La fórmula de ‘crédito-salario’ para jóvenes sin trabajo y que cursen estudios también tiene tirón

avalarcréditosacompradores de viviendas protegidas con dificultadesdefinanciación.

seahipotecaoalquiler–esuna de las mayores cargas de los españoles y los candidatos no escatiman en propuestas. Las hay ambiguas, como el PP de Extremadura y el PSOE de

Navarra, éste último pide el voto al ciudadano para “convertir en normal el acceso a la vivienda”, pero no faltan las ayudasdirectasparalosinquilinos.AsíloprometenelPSOE

G Viviendasasequibles El pago de una vivienda –bien

Lo que dicen los números: sin margen de maniobra

35.000 37%

8.000

millones de déficit del gasto público

millones en bonos

El déficit presupuestario de las autonomías, incluyendo el efecto de las liquidaciones territoriales, se situará a final de año en los 35.967 millones, sólo 30 millones por debajo de la cifra de 2010, lo que muestra que el ajuste real de los números rojos será prácticamente nulo (un 0,08%), como adelantó EXPANSIÓN el 29 de abril. Pese a que‘Financial Times’ alertaba ayer de que es posible que los gobiernos electos tras el 22-M se encuentren con déficit oculto, la vicepresidenta Salgado negó ayer este extremo, que ya sucedió en su día en Cataluña.

Cataluña,Valencia y Baleares se han refugiado en los denominados bonos patrióticos para cubrir sus necesidades de financiación. Para la agencia Moody’s, este gesto“refleja las dificultades de estos gobiernos para financiar sus déficit por los canales tradicionales (crédito bancario, colocaciones privadas, emisiones de bonos entre mayoristas)”. En total, han colocado más de 8.000 millones de euros desde noviembre pasado, un 7% de toda la deuda emitida por las CCAA que, en su conjunto, supone el 11% del PIB de finales de 2010.

El cumplimento del ajuste fiscal en España está en el aire. Las agencias de ráting saben muy bien que el hecho de que se cumpla el objetivo de déficit – 6% del PIB este año– depende de las comunidades, que representan el 37% del gasto público. En su último número,‘The Economist’se preguntaba qué sucederá si los Gobierno regionales se rebelan como Cataluña, que sigue defendiendo que no cumplirá el límite de déficit regional para este año, fijado en el 1,3% del PIB, puesto que eso requeriría un recorte del gasto del 20%. “Ningún país puede hacer esto”, defiende la Generalitat.

de Castilla y León y, en especial, el PP de La Rioja: aquí se contemplan subsidios al inquilinodemodoque“ninguna familia deba hacer un esfuerzo superior al 25% de su renta”parapagarlacasa.Enparalelo, se plantean subvencionar el 40% del alquiler y una ayuda de hasta 250 euros al mes paraquieneshayanperdidosu casaporimpagodehipoteca. G El reclamo de las becas y laeducaciónsereinventa El PP de la Comunidad de Madrid alardea de bilingüismo en su programa. Propone queen2015lamitaddeloscolegios públicos y, al menos, que un tercio de los institutos impartan clases en lengua extranjera. Sus homólogos en Navarra prometen estirar las becas Erasmus para alumnos de Formación Profesional, mientras que en Extremadura los populares contemplan llevar internet al 65% de los hogares. En Cantabria, el partido regionalista promete una universidad para mayores de 55 años. El PSOE de Valencia apuesta por un “crédito-salario” para que los jóvenes de 35 sin trabajo y que se formen puedan recibir por un tiempo unos 700 euros al mes (1,5 veceselIPREM).

Guiños para todos los públicos CULTURA A 1 EURO El Partido Popular cántabro promete el“acceso, de forma progresiva a todo tipo de espectáculos”. El teatro, la música o la danza a un euro en Cantabria si Ignacio Diego saliese vencedor. BICICLETAS EN EL BUS Los socialistas de la capital parecen querer fomentar el ejercicio entre los madrileños. Por ello prometen autobuses más grandes para transportar las bicicletas. EVITAR ABORTOS El popular Santiago Cervera destinaría parte del presupuesto de la comunidad en ayudas a futuras madres solteras y familias navarras para evitar abortos. MÁS HOSPITALES El PSOE propone a los murcianos completar la red hospitalaria. Construiría un nuevo hospital en Águilas, costearía, el mantenimiento del Virgen del Rosell y la reposición del hospital Morales Meseguer. PREVENIR CATÁSTROFES Tras la tragedia de Lorca, el PP quiere que la gente sepa cómo actuar en caso de terremoto, inundación o accidente nuclear. Ofrecen la creación de aulas con simuladores para formar e informar a la gente. MÁS IGUALDAD El PSOE extremeño considera un plan para el colectivo de gays y lesbianas de la región para promover la igualdad. RECUPERAR LA HISTORIA El programa socialista en Baleares contempla la creación del Museo del Mar para así recuperar una parte el patrimonio de la isla. y también la creación de una red de parques arqueológicos.

GPrótesisysaluddental El PSOE de Murcia y sus homólogos extremeños recogen un clásico de las elecciones: salud dental gratis para los menores de entre tres y cinco años –primer caso– y planes especiales para jóvenes –en el segundo–. El PP cántabro apuesta por las prótesis gratis.

TODO POR LOS MAYORES Los populares en La Rioja construirían una residencia para la tercera edad en Logroño.Y ampliarían el número de plazas en 270.

Editorial/Página2

Por sólo 14,99 euros al mes

Vea el videoanálisis sobre esta información en Orbyt


32 Expansión Miércoles 18 mayo 2011

ECONOMÍA/ POLÍTICA

El dinero extranjero huye de Asturias y Murcia y crece en Madrid y Cantabria BALANCE DE INVERSIÓN EXTERIOR EN LA LEGISLATURA/ Las inversiones foráneas en Madrid aumentaron en un

235% respecto al período 2003-2007 y copan el 80% del total. En Cataluña crecieron un 27,5%. Yago González.Madrid

La erupción de la crisis financiera mundial en 2007 redujo de forma abrumadora las inversiones extranjeras en España, justo al comienzo de la legislatura autonómica en la mayoríadelasregionesdeEspaña. A partir del próximo domingo, los nuevos gobiernos de las comunidades autónomas tendrán que añadir a su larga lista de deberes la seducción del inversor foráneo. En comparación con el anterior mandato (2003-2007), donde más se notó la caída de flujos extranjeros acumulados entre 2007 y 2010 fue en Asturias (-96%), Murcia (80,5%),Galicia(-60,9%)yExtremadura (-38,7%). Otras regiones golpeadas fueron Islas Canarias (-21,8%) y Navarra (-5,6%). Así lo confirman los datos actualizados del MinisteriodeIndustria.

En situación diametralmente opuesta se encuentra la Comunidad de Madrid, cuyo monto inversor pasó de

17.697 millones de euros acumulados en la anterior legislatura a los 59.263 registrados en la actual. Es decir, experi-

mentó un ascenso porcentual del 235%. Y no sólo eso: la región presidida por Esperanza Aguirre, que el domingo se

bate en duelo con el PSM de Tomás Gómez, atrae alrededor del 80% de la inversión totalcondestinoEspaña. Las cantidades en Cataluña mostraron una línea ascendente mucho menos pronunciada: de los 8.091 millones de euros acumulados entre 2003 y los últimos comicios autonómicos, ha escalado a los 10.321 entre dicha fecha y el año pasado (una diferencia porcentualdel27,5%). Otras comunidades que han recabado más flujos en los últimos años son Cantabria (que pasó de 31 millones de euros a 147), La Rioja (aunque sus cantidades son pequeñas, crecieron de 16,20 millones a 43) y Castilla y León, que en una línea similar aumentó su captación de 73 millones en 2007 a 154 en 2010. Es decir, un salto cuantitativodel109%.

Manufacturas y comercio, lo más atractivo El 75,8% de la Inversión Extranjera Directa (IED) en España está concentrada en industrias de tecnología media, mientras que la correspondiente a las tecnologías baja y alta representan, respectivamente, el 20,2% y el 4% del total del sector. Es una de las conclusiones del informe La dinámica exterior de las regiones españolas, elaborado por los profesores de la Universidad de Cantabria José Villaverde y Adolfo Maza para la Fundación de las Cajas de Ahorros (Funcas). El estudio, que analiza dichos flujos en el período 19952008, también concreta que la mayor parte de las inversiones en España procedieron de la UE de los Quince, con una media próxima al 89% del total. Los factores de la elección de una u otra región española a ojos extranjeros fueron, fundamentalmente, el potencial económico, las condiciones laborales y la competitividad.

La tragedia de una izquierda que ya no es de este mundo 610,8 KM. Martí Saballs Pons www.expansion.com/blogs/saballs

a contienda más interesante del próximo domingo se celebrará en Barcelona. La segunda ciudad de España, liderada porlospartidosdeizquierdadesdequesereestablecieralademocracia,puedecambiardecolor político. Basta que CiU (Xavier Trias) gane y la suma de PSC más los ecoexcomunistas y un grupúsculo extravagante formado por ERC y Joan Laporta, entre otros, no sumen mayoría absoluta, para acabar con toda una era. Muy lejos quedarán entonces los años magníficos, cosmopolitas, abiertos y ambiciosos en que Pasqual Maragall mandaba en el consistorio, un peculiar genio como alcalde, que fue un decepcionantepresidentedelaGeneralitat. Barcelona ha tenido como alcalde estos últimos años a Jordi Hereu. Un buen tipo, a quien elaparatodelsocialismocatalánquisocargarse por considerar que llevaba la pegatina “perdedor” en la frente. Hereu ganó las primarias de su partido y espera poder dar la sorpresa de última hora. Más por demérito de sus adversarios que por méritos propios. Hereu, junto a sus socios ecoexcomunistas, quiere convencer al barcelonés que la ciudad es el Edén. Puedes querer mucho a tu ciudad, pero resulta patéticovendarselosojos. La inseguridad se ha agravado. En mi barrio de Les Corts, el mismo en que dice vivir el alcalde, ha habido robos a mano armada en comercios este último mes; por no hablar del salvaje Oeste en que se ha convertido el Casco

L

El domingo, Barcelona se juega mantener la ciencia ficción socialista o un voto por el realismo.

Antiguo, donde los turistas ya salen advertidos de los hoteles. ¿Prometen policía de proximidad? Me río. Como hace cuatro años. Aún la busco. La suciedad cunde en plazas, jardines y calles. No se han dado cuenta de que la única maneradelucharcontraelincivismoesmultar a quienes ensucian, dueños de perros incluidos, como ocurre en tantas ciudades de primer nivel. Por cierto, el jueves al mediodía paseé por la zona del Retiro y estaba tan limpio como

Muchos candidatos no se han dado cuenta aún de que la austeridad deberá primar en las cuentas en los próximos años

el barrio de Marylebone y Regent’s Park de Londres.¿Casualidadpreelectoral? El actual gobierno municipal ha tenido auténticos gafes. Desde los tres millones gastados para hacer un referéndum sobre el futuro de la Diagonal, escándalos, dimisiones y la obstinación por querer hacer los Juegos Olímpicos de Invierno en 2022 . No negaré algunos activos. La consolidación de los nuevos barrios de Diagonal Sur, el desarrollo de la rehabilitación de otras áreas en el norte de la ciudad, la atracción que Barcelona sigue representando para los emprendedores y talentos profesionales del resto de Europa. El disparo de la deuda hasta los 1.200 millones en el último año no puede justificarseenlostiemposquecorren.

Pero, en vez de defender los ejes fundamentales de su mandato y prometer mejorar errores y defender al ciudadano, la izquierda se llenalabocahablandodebienestar,insisteenque “no recortará” y avisa de que “se acerca la derecha.” Vaya. Aprovechan que la Generalitat gobernada por CiU debe limpiar la herencia derrochadora de sus predecesores para intentar ganar el voto de los “indignados.” Respetables, sin duda, pero que sólo hablan de derechos, ya que se niegan a usar en su vocabulario la palabra deberes. ¿Tan difícil le resulta a la izquierda decir a menos ingresos, hay que rebajar los gastos? Tras la derrota, luego se pasarán a pensar de dónde vienen y adónde van. Pueden preguntárselo a Dominique Strauss-Kahn, que debía ser su salvador ideológico como futuro presidente de Francia. Seguro que les da ideassobreausteridadyelegancia. Todo esto pensaba de Barcelona cuando el fin de semana pasado en Vitoria, pregunté por el Auditorio -alrededor de 150 millones de presupuesto- que quiere construir el actual alcalde socialista Patxi Lazcoz. “Queremos que las grandes filarmónicas de Europa quieran venir a filmar aquí sus DVD’s”, llegó a decir Lazcoz. Disculpe la ironía, pero Berlín, Viena, Munich, Dresde, Amsterdam, Londres, etcétera, ya hacencola. Hayquebajarseloshumos,porfavor. Este es un país donde en los últimos años los municipios querían competir entre ellos por tener los mejores museos sin contenido; los mejores auditorios y centros de congresos; polideportivos; construir puentes y grandes obras. Y muchos siguen empeñados en ello: gastar, gastar y gastar. Deberían ganar los realistasylosquevivenenlaEspañade2011. Subdirector de EXPANSIÓN


Miércoles 18 mayo 2011 Expansión 33

ECONOMÍA/ POLÍTICA

Algunos expertos creen que hay margen para subir el IVA un 45% Los analistas matizan que la subida se acompañaría de bajadas en otros impuestos. Los ingresos de este tributo en la UE son sólo el 55% de lo que recaudaría si gravara todo el consumo. INFORME PWC/

M. Serraller.Madrid

Los ingresos por IVA en Europa representan sólo el 55% de los que se deberían recaudar si existiera un tipo único y general que gravara todo el consumo, según el informe Shifting the balance, de la imposición directa a la indirecta elaborado por PwC. De esta forma, en la UE y en España hay margen para subir el IVA un 45% sin necesidad de mover el tipo general. Así lo refrenda Alberto Monreal, socio responsable de Impuestos IndirectosdePwC. Grecia, por ejemplo, se ha comprometido a una fuerte reducción de su déficit presupuestario en 2014 y, para ello, debe reducir sustancialmente la diferencia entre lo que recauda y lo que debería recaudar en concepto de IVA. Una situación en la que se encuentranmuchosotrosEstados. El informe destaca que para que este nuevo IVA fuera aceptado por los ciudadanos debería hacerse un esfuerzo presupuestario que permitiera percibirlo como justo. Con este fin, propone compensar la regresividad (no tiene en cuenta los ingresos de quien lo paga), con rebajas de otros impuestos. En la línea de la armonización del Impuesto sobre Sociedades que prepara Bruselas, el estudio pide un IVA único para toda la UE. Un sistema moderno y eficiente exige, primero, que éste sea único para toda la unión. Y aquí los expertos de PwC consideran que debería articularse como una única iniciativa legislativa en toda la UE –y no una Directiva que deban ir incorporando de forma separada cada uno de los 27 países–. En dicho escenario podría existir, además, un registro único, con unas mismas reglas y un tipo de IVA único que operaría sobre una base muy amplia. En cambio, hoy en Europa, los ingresos por IVA representan, de media, sóloel55%delosquesedeberían recaudar si existiera dichotipoúnico. El IVA en Europa se ha quedado obsoleto, según el estudio.Elsistemafuediseñadoenlosañossesentayestaba pensadoparaseispaíses.Enla actualidad, el IVA se adminis-

Grecia debe reducir la diferencia entre lo que recauda y lo que debería recaudar en concepto de IVA

El contexto del tributo

100% El objetivo En Europa, los ingresos por IVA representan, de media, sólo el 55% de los ingresos que se deberían recaudar si existiera dicho tipo único y general de IVA que gravara todo el consumo. En Nueva Zelanda el porcentaje ronda el 100%.

2,5 puntos El informe destaca que para que este nuevo IVA fuera aceptado debería hacerse un esfuerzo presupuestario y bajar otros impuestos. Pone de ejemplo a Nueva Zelanda, que aumentó el IVA del 12.5% hasta el 15%, 2,5 puntos.

2 puntos

Las empresas acusan la complejidad del impuesto CABALLO DE BATALLA En el ámbito de las empresas, la complejidad en el pago del impuesto es uno de los principales caballos de batalla.

MÁS QUE A SOCIEDADES Según el estudio, de media una empresa dedica más tiempo al pago del IVA que al pago del Impuesto sobre Sociedades.

LATINOAMÉRICA Este tiempo que dedican las empresas varía entre las 73 horas de media en la UE y las 192 que emplean las compañías en Latinoamérica.

DEBATE EN EEUU EEUU es la única economía desarrollada que no cuenta con este impuesto. El aumento de su déficit pone el debate sobre la mesa.

tra de forma estrictamente independiente por cada uno de los 27 Estados, incluye numerosas excepciones y recoge distintos tipos en función de las prioridades de cada país

(ver gráfico). De los 29 países que integran la UE, más Noruega y Suiza, 28 tienen tipos reducidos o súper reducidos, que oscilan entre el 0% y el 19%; y no hay un tipo general

armonizado sino que existen once gravámenes distintos, que van del 7,6 de Suiza al 25% de Hungría, Noruega y Suecia. Todoello,cuandolaUEde-

jadeingresarcadaañomásde 100.000 millones de euros por fraude en el IVA, es decir, pierde el 11% de su recaudación debido, entre otras causas,alfraudecarrusel.

Cuando Nueva Zelanda incrementó el tributo en octubre del año pasado, rebajó los impuestos directos y personales para compensar a los contribuyentes.Y redujo del 30% al 28% la imposición a las empresas, 2 puntos.

6 puntos Singapur, que cuenta con uno de los sistemas más simples y modernos, hizo algo parecido cuando subió progresivamente (desde 1994) el IVA del 3% al 7% por ciento y, al mismo tiempo, redujo los impuestos a las empresas del 33% al 17%.

“España mejoraría su competitividad si baja 28 cotizaciones sociales e incrementa el IVA” Estados ALBERTO MONREAL, SOCIO RESPONSABLE DE IMPUESTOS INDIRECTOS DE PWC M. S.Madrid

“Fabricar en España es mucho más caro que en otros Estados porque la cotización social se incorpora al coste de los bienes, por lo que el problema de la competitividad se aliviaría si se bajan las cotizaciones y se sube el IVA, es decir, que el impuesto financie la Seguridad Social”, considera Alberto Monreal, socio responsable de Imposición IndirectadePwC. Monreal cree muy necesaria una reforma del IVA en España, “en el año que el tributo cumple 25 años”, apunta.Recuerdaquelaregulación

Alberto Monreal, socio responsable de Impuestos Indirectos de PwC.

del Impuesto sobre Sociedades está más avanzada, por ejemplo, en lo relativo a ope-

raciones vinculadas. Y llama a Europa a “ser consciente de que el IVA se ha convertido

en un impuesto global y, por tanto, su reforma tiene que realizarse coordinadamente con el resto de países utilizando mecanismos de ajuste bilaterales y multilaterales. Debemos reducir barreras administrativas del IVA que perjudican su eficiencia, acabar con los solapamientos con otros impuestos y dar seguridad a los contribuyentes que actúandebuenafe”. Pero Monreal cree que “es difícil que la reforma se produzca en el medio plazo, ya que debe realizarse por decisión unánime de los 27 Estadosmiembros”.

De los 29 países que integran toda la UE, más Noruega y Suiza, 28 tienen tipos reducidos o súper reducidos, de entre el 0% y el 19%; y hay 11 gravámenes distintos, que van del 7,6 de Suiza al 25% de Hungría, Noruega y Suecia.

100.000 millones La Europa de los 27 deja de ingresar cada año más de 100.000 millones de euros, por fraude en el IVA o, lo que es lo mismo, pierde el 11% de su recaudación debido, entre otras causas, al fraude en cadena o carrusel.


34 Expansión Miércoles 18 mayo 2011

ENTORNO Dani García potencia su plan de crecimiento como chef-empresario VARIOS FORMATOS DE NEGOCIO/ El cocinero andaluz impulsa la estrategia de su cadena de tapas Lamoraga

y cambia su relación con Meliá de asesor gastronómico a inquilino en su restaurante Calima. Marta Fernández.Marbella

Con 35 años, tiene cara de niño. Es culé hasta la médula; le gusta escuchar Revólver e Ismael Serrano; habla con idéntica pasión de la fritura andaluza de su cadena de bares tapas que de un plato llamado ‘Huevo sin huevo’ servido en su restaurante de alta cocina; vive potenciando su perfil 2.0 como chef, con una creciente actividad en Facebook y Twitter; y tiene el corazón dividido entre su Blackberry y su iPhone. “Si hubiera un concurso para saber quién escribe más rápido un correo electrónicodesdeunaBlackberry, creo que yo sería el campeón mundial”, bromea Dani García(Marbella,1975). Garcíaesunodelosjóvenes cocineros consagrados que garantizanelfuturodelacocina española tras el liderazgo logrado en los últimos años por Ferran Adrià. Después de triunfar en el restaurante Tragabuches (Ronda, Málaga), dondeobtuvounaestrellaMichelincon24años,Garcíaaterrizó en 2005 en el Hotel Meliá Don Pepe (Marbella) para liderar Calima, un restaurante desde el que ha reinterpretado la cocina andaluza en clave de vanguardia y donde, el pasadonoviembre,obtuvosusegundaestrellaMichelin. El cocinero, que reside en Marbella, acaba de dar un giro a su hoja de ruta gastroempresarial. Por una parte, ha cambiado su relación profesional con el grupo Sol Meliá, al pasar de ser asesor de la cadenahoteleraaconvertirseen su inquilino. García mantiene Calima en el hotel del grupo cotizado a través de un contrato de arrendamiento. “Sólo puedo agradecer a Sol Meliá todas las oportunidades que me ha dado; le debo mucho”, afirma el chef. Atrás quedan conceptos diseñados por García para Meliá como asesor comoUnobyDaniGarcíaoEl Burladero. Nueva etapa Ahora, toca abordar una nueva etapa. Mientras afronta la temporada 2011 en Calima, que arrancó el pasado 8 de abril, el cocinero está inmerso enelplandecrecimientodela marca Lamoraga, basado en un concepto de tapas con un tique medio de 21 euros. En 2008, abrió el primero local con esta enseña, que hoy cuenta con nueve estableci-

Dani García, en la cocina acristalada de Calima, su restaurante con dos estrellas Michelin, en el Hotel Meliá Don Pepe, en Marbella.

De la niña bonita a Iberia y el taller Para Dani García,“Calima es la niña bonita, el sitio donde más disfruto y donde no me pongo límites. Con Lamoraga y Milmilagros, aplico mi vertiente empresarial”. El cocinero está a punto de estrenar su taller en Marbella, que servirá como centro de operaciones para desarrollar ideas y diseñar las cartas de todos los restaurantes del grupo, que ya emplea 200 personas, incluido un equipo de 40 en Calima.“Estamos en una época de inversión pura y dura para crecer con Lamoraga”, resume el chef, al que Iberia acaba de fichar, junto con otros tres cocineros (Paco Roncero, Ramon Freixa y Toño Pérez), para ser asesores gastronómicos de la aerolínea en la clase‘business’.

mientos, incluidos dos en centros de El Corte Inglés en Málaga y Madrid. “Tengo claro lo que quiero que sea Lamoraga, su formato y dónde funciona. No quiero que sea una franquicia, aunque, para crecer en el extranjero, por ejemplo, en Nueva York o Dubai, tendrá que haber contratos de colaboración o master franquicias con socios locales que se involucren en la gestión”. García tiene un plan

“Soy más empresario que nunca; es una parte del trabajo que cada vez me gusta más y me divierte”

para alcanzar unas 20 Moragasamedioplazo,peroesrealista. “La expansión de Lamoragatienequeserporposibilidad”, matiza el chef, que gestiona Lamoraga aliado con algunos socios a través de la sociedad AGC (Andalusian Gourmet Concept). “Soy más empresario que nunca; es una parte de mi trabajo que cada vez me gusta más y me divierte”, reconoce el chef. “Tener tu propio proyecto es muy diferentequeserempleado”. Su tercer concepto, Milmilagros, arrancó en febrero como un bistró informal que mezcla en la carta ensaladas, pizzas,cocinacruda(rawbar) y platos para compartir, con un precio medio de 30 euros. “Iremos viendo números y, si funciona, abriremos más. Es lo mismo que hicimos en Lamoraga”,anunciaGarcía. De‘gastrocómplice’a socio En su trayectoria profesional y en el actual plan de crecimiento de sus negocios, Gar-

Tres nombres, tres fórmulas CALIMA Con capacidad para 50 personas y un equipo de 40 empleados, es el restaurante de alta cocina de Dani García, en el Hotel Meliá Don Pepe, en Marbella. Ofrece un menú degustación por 134 euros y abre siete meses al año.

LAMORAGA Bajo un concepto de bar de tapas creado por el chef en 2008, la cadena ya cuenta con nueve locales (en Andalucía y Madrid) y tiene planes para alcanzar los 20, a medio plazo. Su tique medio es de 21 euros.

MILMILAGROS Es el último formato de negocio de García, lanzado el pasado febrero. Ubicado en Marbella, está concebido como un 'neobistró' informal con un precio medio de unos 30 euros. No descarta abrir más locales con esta enseña.

cía cuenta con un apoyo crucial, “a medio camino entre padre, hermano y guía espiritual”, define el chef. Se trata de Fernando Huidobro, abogado sevillano de la firma Iberia Abogados, consejero de empresas y, sobre todo, gastrónomo. “Empecé siendo cliente de Dani para acabar uniendo el asesoramiento profesional con la afición por compartir experiencias culinarias”, explica Huidobro, que ha entrado recientemente como socio minoritario en Calima y Milmilagros, mientras es consejero, asesor jurídico y controller de Lamoraga, aunque, en el futuro, también podría formar parte de suaccionariado. “Dani, que tiene el control absoluto de sus negocios, tiene un impulso personal, gastronómico y empresarial muy fuerte. Tiene las ideas clarísimas. Mi papel se limita a guiarle y ayudarle”, describe el abogado, que es profesor de la Cátedra de Gastronomía de la Universidad de Córdoba. “Ahora, me siento más preparado que antes como empresario, pero lo importante es que sigo aprendiendo mucho cada día”, concluye Dani García.

Expansion.com Lea el blog Gastroeconomía en: http://www.expansion.com/blogs/ gastroeconomia/

París busca apoyos para aplicar el IVA reducido a la cultura online Expansión.Madrid

El ex ministro de Cultura francés Jacques Toubon, encargado de recabar apoyos entre los 27 países de la UE paraproponerunIVAreducido aplicable a los servicios culturales digitales, confía en que “antes de que termine el año” el Parlamento y la Comisión se muestren a favor de la iniciativa.Elobjetivoesquelibros, prensa, música o vídeos que se adquieran en Internet estén grabados con el mismo IVA que los títulos impresos. Toubon, comisionado por el Gobierno francés para convencer a los países miembros deapoyarestapropuesta,visitó ayer Madrid para reunirse con la titular española de Cultura, Ángeles González-Sinde, y con representantes de los editores de periódicos y libros. Tras el encuentro, el ex ministro se mostró convencido de que entre España y Francia habrá una alianza paralograrestarevisión. Sin embargo, consideró que poner a los 27 de acuerdo con la propuesta es un “desafío mayúsculo”, ya que existen opiniones muy dispares, como el caso de Dinamarca, “muy hostil y contrario al IVA reducido”.Enestalínea,señaló que el procedimiento de revisión del impuesto en la UE es “aparatoso” y que antes de año y medio no habrá una normativa modificada, si bien confió en que este año haya una postura política favorable a esta revisión tanto del Parlamento como de la Comisión Europea, así como del ConsejodeMinistrosdelaUE. Implantación en 2012 “Esto significa que aunque no haya una decisión formal, países como Francia o España podrían implantar en 2012 una reforma del IVA sin cometer ninguna infracción respecto a las normas de la UE”, añadió Toubon. En su opinión, adoptar una tasa reducida de impuestos en los productos culturales digitales es un paso decisivo para que Europa deje de ser “un mero consumidor y se convierta en un actor decisivo en la industriaculturaldigital”. Toubon recordó que la música europea disponible de forma legal en la Red está en manos, en un 75 %, de filiales de empresas estadounidenses, la mayoría del sector informático, porque la industria europea “fue incapaz hace diez años de proponer una ofertademúsicaenlínea”.


Miércoles 18 mayo 2011 Expansión 35

CUADROS RADIOGRAFÍA DE LOS MERCADOS

Fuente: Bloomberg

Expansión

ÍNDICES MUNDIALES Y SECTORIALES Variacióndiaria Puntos %

Cierre

ESPAÑA Ibex 35 Ibex Medium Cap Ibex Small Cap Latibex Top Madrid B. Consumo Mat. / Const. Petróleo / Energía S. Fin./Inmobiliar. Tecnol. / Comunic. Serv. Consumo Barcelona BCN Mid-50 Bilbao Valencia ZONA EURO Dax Xetra CAC 40 Aex 25 Ftse Mib PSI-20 Austria-Atx Vienna Grecia-Atenas

10.306,40 10.738,90 6.901,10 4.863,60 1.050,01 2.099,30 1.235,31 1.245,44 833,18 1.217,12 951,25 787,68 18.681,41 1.691,49 1.045,79 7.256,65 3.941,58 347,72 21.408,94 7.730,58 2.755,31 1.346,87

-57,50 -111,10 -2,90 -55,20 -5,10 -13,36 -20,66 -5,95 -5,17 2,15 -3,38 -3,91 -87,69 -12,65 -5,61 -130,89 -48,24 -4,58 -276,40 -11,38 -37,31 16,59

Máximo anual

Mínimo anual

-0,55 11.113,00 -1,02 11.158,50 -0,04 7.157,30 -1,12 5.745,70 -0,48 1.138,13 -0,63 2.117,22 -1,64 1.311,34 -0,48 1.313,50 -0,62 960,45 0,18 1.344,24 -0,35 991,30 -0,49 862,80 -0,47 19.306,73 -0,74 1.801,43 -0,53 1.113,14

Variación anual(%)

RESTO EUROPA FT-SE 100 SMI Dinamarca-Kfx Copenh. Rusia-Rts Moscu OMX Stockholm 30 PANEUROPEOS FTSE Eurotop 100 FTSE Eurofirst 300 DJ Stoxx 50 Euronext 100 S&P Europe 350 S&P Euro Euro Stoxx 50 AMERICA Dow Jones S&P 500 Nasdaq Bovespa Merval IPC Colombia-Igbc Bogotá Venezuela-Ibc Caracas

9.437,80 4,54 9.876,30 6,11 5.833,40 15,30 4.829,30 -11,55 959,71 4,61 1.815,89 9,87 1.110,31 6,92 1.091,13 9,02 744,70 4,12 1.196,95 -0,85 882,93 8,24 715,31 4,84 16.157,55 12,35 1.548,57 4,72 936,06 7,05

-1,77 7.527,64 -1,21 4.157,14 -1,30 374,19 -1,27 23.178,38 -0,15 8.126,06 -1,34 3.000,70 1,25 1.715,13

6.513,84 3.696,56 343,20 20.058,18 7.285,87 2.703,71 1.330,28

Variacióndiaria Puntos %

Cierre

4,95 3,60 -1,93 6,13 1,87 -5,14 -4,74

Máximo anual

Mínimo anual

17-05-11

Variación anual(%)

5.861,00 6.496,56 460,56 1.828,89 1.157,68

-62,69 -67,59 -2,72 -17,43 -15,80

-1,06 -1,03 -0,59 -0,94 -1,35

6.091,33 6.717,25 475,02 2.123,56 1.179,29

5.598,23 6.021,55 448,53 1.170,28 1.055,45

-0,66 0,94 0,65 3,31 0,18

2.330,78 1.126,94 2.594,80 706,32 1.130,46 1.184,01 2.849,60

-22,42 -11,80 -24,28 -8,17 -12,10 -14,25 -31,71

-0,95 -1,04 -0,93 -1,14 -1,06 -1,19 -1,10

2.472,76 1.187,20 2.768,65 740,54 1.191,42 1.257,67 3.068,00

2.213,91 1.067,26 2.466,49 667,58 1.070,66 1.124,92 2.721,24

0,21 0,47 0,32 2,25 0,54 2,37 2,03

12.479,58 1.328,98 2.783,21 63.673,34 3.365,25 34.819,57 14.245,16 77.904,13

-68,79 -0,49 0,90 843,66 -6,96 -311,03 81,27 0,00

-0,55 -0,04 0,03 1,34 -0,21 -0,89 0,57 0,00

12.810,54 1.363,61 2.873,54 71.632,90 3.664,82 38.696,24 15.368,27 77.904,13

11.613,30 1.256,88 2.616,82 62.829,68 3.197,53 34.819,57 13.767,12 65.722,43

7,79 5,67 4,91 -8,13 -4,49 -9,68 -8,08 19,23

Variacióndiaria Puntos %

Cierre

Canada-Tse 300 Chile-Ipsa ASIA-PACIFICO Nikkei Hang Seng Kospi Seul St Singapur (2) Australia-Sidney AFRICA-ORIENTE MEDIO Egipto-Cma El Cairo Israel-Tel Aviv 100 Sudafrica-Jse All Share DIVISAS FRENTE AL EURO Euro/Dolar Euro/Yen Euro/Libra Euro/Franco Suizo BONOS A 10 AÑOS B. España 10 años B. Alemania 10 años B. EEUU 10 años B. Reino Unido B. Japón Dif. EEUU/Alemania

Máximo anual

Mínimo anual

Variación anual(%)

13.441,06 4.852,96

49,71 0,37 14.270,53 -2,04 -0,04 5.040,97

13.245,12 4.284,86

-0,02 -1,51

9.567,02 22.901,08 2.102,41 3.136,48 4.753,02

8,72 0,09 10.857,53 -59,55 -0,26 24.419,62 -1,77 -0,08 2.228,96 0,00 0,00 3.279,70 28,87 0,61 5.064,92

8.605,15 22.284,43 1.923,92 2.935,78 4.609,92

-6,47 -0,58 2,51 -1,68 -1,94

834,73 1.168,89 31.843,91

18,23 2,23 1.567,23 -1,17 -0,10 1.247,92 -312,10 -0,97 33.094,06

652,80 -44,48 1.066,22 -4,50 30.193,95 -0,86

1,4171 115,6900 0,8729 1,2553

0,0028 1,3400 0,0004 0,0011

0,1980 1,1718 0,0458 0,0877

1,4882 122,8000 0,8999 1,3163

1,2903 107,1700 0,8316 1,2459

6,05 6,48 1,41 0,39

5,32 3,10 3,11 3,37 1,16 0,01

0,07 -0,02 -0,04 -0,02 0,02 -0,02

1,33 -0,64 -1,27 -0,59 1,75 -66,67

5,59 311 5,32 5,57 130 0,93

3,37 2,11 2,05 2,83 0,86 -0,92

1,31 -0,85 -1,61 -1,37 -0,53 -0,76

Puntos

(1)A media sesión. (2)Festivo

17-05-2011

LOS PROTAGONISTAS DE LA BOLSA ESPAÑOLA Los valores que más suben

%

Los valores que más bajan

%

Seda Barna Corp.Dermoestética Rovi Gamesa Renta Corp. Natra Quabit Biosearch

7,32 4,69 2,71 2,26 2,15 2,10 1,85 1,67

Fergo Aisa Sacyr Vallehermoso Inypsa Bodegas Riojanas GAM Aperam Cem.Portland Acciona

-5,56 -5,33 -4,08 -3,24 -3,23 -3,22 -2,99 -2,97

Los valores más negociados B. Santander Telefónica BBVA Seda Barna Iberdrola Colonial Gamesa B. Popular

Los operadores más activos

Títulos

45.014.750 30.100.131 25.813.290 18.541.807 16.575.119 13.034.568 6.540.056 5.760.798

Euros

Banesto Bolsa Ste Gen Sucursal Esp Banco Bilbao Vizcaya Argen B. Espirito Santo Invest Credit Suisse Securit Sv Morgan Stanley Sv Sa Santander Invest Bolsa Sv Merrill Lynch

Mayores aplicaciones

% tot. merc.

866.990.000 441.456.000 376.460.000 375.370.000 349.160.000 288.217.000 210.818.000 175.352.000

16,58 8,44 7,20 7,18 6,68 5,51 4,03 3,35

Telefónica Telefónica Telefónica Telefónica Telefónica Telefónica Telefónica B. Santander

Títulos

4.000.000 4.000.000 3.000.000 3.000.000 3.000.000 3.000.000 3.000.000 3.393.692

Euros

67.620.003 67.459.999 50.699.999 50.639.997 50.639.997 50.550.001 50.504.997 27.163.110

Volumen del día en euros

Broker

Banesto Bolsa Banesto Bolsa Banco Bilbao Vizcaya Argen Banesto Bolsa Banesto Bolsa Banesto Bolsa Banesto Bolsa Banesto Bolsa

Volumen total 2.631.587.916 Aplicaciones 866.182.390 Bloques 715.549.154 Oper. especiales día ant. 576.191.457

IBEX ÚLTIMA SESIÓN Valor

Abengoa Abertis Acciona Acerinox ACS Amadeus It Holding ArcelorMittal B. Popular B. Sabadell B. Santander Bankinter BBVA BME Criteria Caixacorp Ebro Foods Enagás Endesa FCC Ferrovial Gamesa Gas Natural Grifols IAG Iberdrola Iberdrola Renovables Inditex Indra Mapfre Mediaset Obrascón H.L. Red Eléctrica Repsol YPF Sacyr Vallehermoso Técnicas Reunidas Telefónica

Cierre

21,125 15,810 74,540 13,480 31,920 14,090 23,285 3,971 2,938 8,004 4,859 8,061 21,710 4,965 16,890 16,150 23,040 20,935 8,868 6,420 13,155 13,210 2,768 6,096 3,040 61,740 14,920 2,663 6,356 25,130 41,665 22,340 7,438 38,950 16,795

ANUAL

Dif. (%)

Máximo

Mínimo

Títulos

0,21 0,19 -2,97 -1,03 -2,46 1,29 -2,08 0,13 = -0,76 -2,39 -0,41 -0,73 -0,38 -0,65 -1,40 -1,58 -1,30 -1,51 2,26 -0,57 -2,94 -1,98 -0,11 -0,10 -0,42 -1,84 -1,22 -2,13 -1,45 -0,80 -0,69 -5,33 -2,12 0,21

21,410 15,990 76,700 13,760 32,645 14,395 23,885 4,010 2,971 8,138 5,009 8,200 22,000 5,020 17,085 16,375 23,410 21,360 9,040 6,475 13,300 13,610 2,835 6,173 3,072 62,180 15,245 2,707 6,511 25,845 42,460 22,665 7,932 39,900 16,920

20,910 15,675 74,540 13,450 31,920 14,070 23,285 3,930 2,920 7,995 4,855 7,950 21,700 4,960 16,865 16,150 22,925 20,935 8,860 6,260 13,130 13,180 2,760 6,068 3,037 61,500 14,890 2,660 6,355 25,100 41,665 22,280 7,438 38,805 16,690

485.040 1.609.688 169.464 793.022 1.243.236 3.312.212 415.645 5.760.798 5.317.685 45.014.750 1.706.397 25.813.290 557.904 4.864.492 322.239 657.012 622.114 255.165 2.750.589 6.540.056 1.232.272 1.982.183 2.327.702 16.575.119 3.032.788 1.062.554 851.749 2.824.856 2.313.183 286.564 699.338 4.092.196 1.606.964 491.503 30.100.131

Máximo

24,000 16,020 80,470 13,980 36,960 15,700 27,884 4,591 3,554 9,069 5,380 9,271 22,280 5,240 17,200 16,830 24,050 23,945 9,476 7,458 14,000 14,075 3,351 6,474 3,119 62,000 15,800 2,872 9,501 27,705 43,700 24,790 9,343 47,239 17,870

Mz Ab Mz Ab Fe Fe Fe Fe En Fe Ab Fe My Mz My My My Mz My Ab My My En Fe Ab My My My Fe My My Ab Ab En Fe

NEGOCIACIÓN 12 MESES Mínimo

17,170 13,185 50,548 12,287 30,795 13,150 23,285 3,452 2,748 7,091 3,741 6,804 16,940 3,757 14,636 14,435 18,500 17,530 7,555 5,185 10,340 10,120 2,438 5,452 2,533 50,573 12,410 2,033 6,356 21,255 33,405 19,928 4,514 38,950 15,882

En En En En Mz Mz My En En En En En En En En En En En En En En En Ab En En Mz En En My En En En En My En

Títulos

482.811 2.268.419 282.680 1.104.603 777.143 1.590.867 591.615 8.692.033 5.884.698 58.053.843 2.370.089 38.946.714 452.420 3.809.639 615.768 1.163.207 466.013 511.856 3.222.387 4.330.632 2.937.937 1.367.449 5.751.421 28.670.213 8.098.522 1.594.856 892.566 5.990.278 1.928.858 560.618 707.765 7.154.057 1.801.457 391.581 25.477.900

Rotación

17-05-2011

HISTÓRICO Máximo

1,42 35,833 Jl07 0,80 18,084 Di07 1,20 215,361 No07 1,16 20,222 Di06 0,66 40,641 Jn07 0,90 15,900 Di10 0,11 59,821 Jn08 1,65 13,024 Ab07 1,09 7,520 Fe07 1,80 10,975 Di07 1,30 12,134 Di07 2,22 15,630 Fe07 1,39 36,021 No07 0,29 5,240 Mz11 1,05 17,200 My11 1,29 18,486 Di07 0,12 25,128 Se07 1,06 66,774 Fe07 1,16 11,466 Ab07 — 34,977 No07 0,81 31,922 Jl07 1,70 19,601 Ag08 0,25 3,351 En11 1,28 9,672 No07 0,49 6,095 En08 0,68 62,809 Di10 1,45 18,414 No07 0,52 3,259 Ab07 1,20 15,154 Jn07 1,53 32,334 Jn07 1,38 43,700 My11 1,53 25,224 Jl07 1,16 46,863 No06 1,83 54,263 No07 1,47 20,557 Mz00

DIVIDENDOS

Mínimo

3,805 4,127 27,260 4,169 4,194 10,750 11,675 2,981 2,011 2,974 3,158 4,061 10,646 1,760 5,141 3,869 4,254 10,592 2,796 3,468 7,440 4,714 2,438 1,968 1,966 12,697 3,470 0,629 3,365 3,041 4,000 8,003 3,516 13,298 4,699

Mz03 Fe00 My00 En99 Fe00 My10 Mz09 Mz09 En03 Oc02 Fe03 Mz09 Mz09 Mz09 Fe03 Se02 Se02 En00 Mz09 Se01 Mz09 My06 Ab11 Oc02 Oc08 Se01 My99 Jl00 Mz09 Mz03 Fe00 Jn02 Ag10 No08 Oc02

RENTABILIDAD Por divi. Reval. Total con div. 12 m. (%) 2011 (%) 2011

Año ant.

0,19 0,60 1,94 0,35 2,05 — 0,62 0,15 0,09 0,60 0,23 0,33 1,97 0,25 0,70 0,78 1,03 1,43 0,12 — 0,79 0,13 — 0,34 0,03 1,20 0,66 0,15 0,20 0,43 1,48 0,43 — 1,34 1,30

Jl-09 A My-10 C Jl-10 C En-11 A Jl-10 C — Di-10 A En-11 A Di-10 A Fe-11 A Oc-10 A En-11 A My-11 C En-11 E Di-10 A Jl-10 C Jl-10 C Jn-10 C Di-09 A Jn-08 U Jl-10 C Di-09 A — Jn-10 C Jl-09 U No-10 E Jl-09 A Jn-10 C My-11 U Jn-09 U Jl-10 C Jl-10 C Jl-08 A Jl-10 C No-10 A

0,18 0,30 1,94 0,10 1,15 — 0,14 0,05 0,09 0,12 0,05 0,09 0,60 0,08 0,25 0,47 0,53 0,72 0,10 0,02 0,44 0,15 — 0,19 0,03 0,10 0,61 0,08 0,11 0,45 0,97 0,43 0,15 0,68 0,65

Jl-10 U Oc-10 A En-11 A Ab-11 A Fe-11 A — Fe-11 A Ab-11 A Ab-11 C My-11 A En-11 A Ab-11 A My-11 E Mz-11 R Ab-11 A Di-10 A En-11 A En-11 A No-10 A Jn-09 U En-11 A Jl-10 A — Di-10 A Jl-10 U My-11 A Jl-10 U Di-10 A My-11 A Jn-10 U En-11 A En-11 A Oc-08 A En-11 A My-11 A

0,19 0,30 1,07 0,10 0,90 — 0,12 0,05 0,06 0,23 0,05 0,15 0,37 0,06 0,25 0,31 0,50 0,72 0,12 0,20 0,35 0,13 — 0,15 0,03 0,80 0,66 0,07 0,24 0,43 0,59 0,53 0,15 0,66 0,75

0,90 1,90 4,04 4,08 6,42 — 2,68 4,41 5,11 7,50 3,24 5,20 9,08 7,88 5,03 4,82 4,46 6,83 1,35 — 6,02 0,97 — 5,53 0,82 2,27 4,42 5,63 5,51 1,71 3,73 4,25 — 3,44 8,34

CAPITAL VALORACIÓN Número CapitalizaPER Valor acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector

14,97 14,97 90.469.680 17,50 17,50 739.037.783 40,64 42,66 63.550.000 2,70 4,23 249.304.546 -9,00 -6,43 314.664.594 -10,14 -10,14 447.581.950 -18,04 -17,63 1.560.914.610 3,41 6,02 1.387.298.385 -0,41 1,63 1.389.993.916 0,96 — 8.440.275.004 18,28 19,46 473.447.732 6,63 9,79 4.551.602.570 21,76 27,21 83.615.558 24,69 28,20 3.362.889.837 6,70 8,28 153.865.392 8,28 8,28 238.734.260 22,59 25,25 1.058.752.117 6,49 10,12 127.303.296 19,27 19,27 733.510.255 12,39 12,40 245.709.817 14,49 17,55 921.756.951 29,51 29,51 213.064.899 — 1.855.369.557 5,69 5,69 5.822.196.000 14,46 14,46 4.224.064.900 10,19 11,62 623.330.400 16,70 16,70 164.132.539 28,15 28,15 3.012.154.351 -22,77 -18,52 406.861.426 10,83 10,83 99.740.942 20,37 22,07 135.270.000 7,15 9,66 1.220.863.463 56,59 57,81 410.169.086 -18,20 -16,81 55.896.000 -1,00 3,42 4.563.996.485

1.911 11.684 4.737 3.361 10.044 6.306 36.346 5.509 4.084 67.556 2.300 36.690 1.815 16.697 2.599 3.856 24.394 2.665 6.505 1.577 12.126 2.815 5.136 35.492 12.841 38.484 2.449 8.021 2.586 2.506 5.636 27.274 3.051 2.177 76.652

8,36 15,81 26,62 13,02 10,37 — 11,35 10,92 13,70 7,34 15,18 7,52 12,34 11,28 15,79 10,92 11,03 9,23 39,07 23,59 11,05 18,03 — 11,50 27,64 20,33 12,33 8,43 9,49 11,32 12,68 10,47 18,60 13,14 8,84

7,26 14,28 19,75 10,68 9,88 — 8,20 7,87 10,11 6,16 11,20 6,22 13,04 9,81 15,08 10,14 10,54 8,67 33,04 16,78 9,87 14,99 — 10,69 23,38 18,29 11,71 7,93 7,95 9,96 11,42 9,10 14,54 11,56 8,50

1,58 2,54 0,76 1,76 1,96 — 0,90 0,71 0,74 0,98 0,80 1,05 4,04 1,07 1,49 2,00 1,34 1,05 1,27 0,84 0,97 3,48 — 1,17 1,00 4,71 2,06 1,10 3,77 2,06 2,91 1,20 0,88 5,61 3,16

ABG ABE ANA ACX ACS AMS MTS POP SAB SAN BKT BBVA BME CRI EVA ENG ELE FCC FER GAM GAS GRF IAG IBE IBR ITX IDR MAP TL5 OHL REE REP SYV TRE TEF

ING ATP CON MET CON TUR MET BCO BCO BCO BCO BCO CAR CAR ALI ENE ENE CON ATP FAB ENE FAR TRS ENE ENE TEX ELE SEG PUB CON ENE PET CON ING TEL


36 Expansión Miércoles 18 mayo 2011

CUADROS RESTO DE MERCADO CONTINUO ÚLTIMA SESIÓN Valor

AB Biotics (MAB)* Adolfo Domínguez Alba Almirall Altia (MAB)* Amper Antena 3 TV. Aperam Azkoyen B. Pastor B. Valencia Banesto Barón de Ley Bayer Ag. Befesa Biosearch Bodaclick (MAB)* Bodegas Riojanas C. A. F. CAM Campofrío Cem.Portland Cepsa Cie Automotive Cleop Clínica Baviera Codere Colonial Commcenter (MAB)* Corp.Dermoestética C.V.N.E(F) Dinamia Dogi Duro Felguera EADS Elecnor Ence Enel Green Power Ercros Esp. Zinc Euroespes (MAB)* Eurona W.T.(MAB)* Europac Ezentis Faes Fergo Aisa Fersa Fluidra Funespaña GAM General Inversiones(F) Gowex (MAB)* Grupo Catalana Occ. Grupo Sanjosé Grupo Tavex Iberpapel Imaginarium (MAB)* Indo Interna. Inmobiliaria Del Sur(F) Inypsa Jazztel PLC(P) Lingotes Especiales Martinsa-Fadesa Medcom Tech(MAB)* Metrovacesa Miquel y Costas Montebalito N. Correa Natra Natraceutical Negocio(MAB)* Neuron (MAB)* NH Hoteles Nostrum (MAB)* Nyesa Pescanova Prim Prisa Prosegur Quabit Realia Business Reno de Medici Renta Corp. Renta 4 Reyal Urbis Rovi Seda Barna Service Point Solution Sniace Sol Meliá Solaria SOS Corp. Sotogrande(F) Tecnocom Testa Inm.Renta(F) Tubacex Tubos Reunidos Unipapel Uralita Urbas Guadahermosa Vértice 360 Vidrala Viscofán Vocento Vueling Zardoya Otis Zeltia Zinkia (MAB)*

Cierre

2,830 8,450 42,600 7,980 2,780 3,980 5,530 27,070 2,345 3,070 2,500 5,950 49,440 58,700 23,420 0,915 2,520 6,280 405,950 4,850 9,260 14,260 27,700 5,950 5,260 8,150 10,300 0,067 3,150 1,675 15,050 7,660 0,640 5,830 22,140 11,430 2,615 1,893 1,140 1,050 2,650 1,400 3,945 0,400 2,460 0,170 1,310 2,990 7,020 1,800 1,795 4,740 16,980 5,000 0,431 15,670 1,900 0,600 11,480 1,530 4,479 3,745 7,300 2,830 6,300 22,500 1,800 2,110 1,700 0,332 2,550 2,330 5,500 4,650 0,990 28,530 5,310 1,780 40,640 0,165 1,765 0,222 1,425 4,930 1,030 5,300 0,088 0,391 1,585 8,730 2,340 0,620 4,000 2,095 6,250 3,120 2,355 12,900 3,220 0,059 0,230 21,410 29,090 3,675 8,950 11,460 2,600 1,750

Dif. (%)

Máximo

Mínimo

ANUAL Títulos

Máximo

NEGOCIACIÓN 12 MESES Mínimo

= 2,830 2,830 — 3,260 Mz 2,830 My = 8,450 8,450 — 9,400 Fe 7,960 En -0,70 43,200 42,300 59.623 42,970 My 34,035 En -0,25 8,020 7,910 75.899 8,900 Fe 7,000 En = 2,780 2,780 — 2,960 Fe 2,780 My -2,69 4,070 3,970 26.660 4,300 Ab 2,770 En -1,25 5,680 5,530 771.382 7,517 Fe 5,530 My -3,22 27,400 27,030 1.142 31,031 Fe 26,670 Mz -0,64 2,375 2,320 5.288 2,530 Ab 1,940 Fe -0,97 3,190 3,050 45.193 4,126 En 3,070 My = 2,520 2,455 1.492.132 3,792 Fe 2,500 My -1,59 6,070 5,943 279.393 6,678 Mz 5,552 En 0,90 49,800 48,000 10.711 49,440 My 39,210 Fe = 59,350 57,200 450 59,900 My 50,551 Mz 0,09 23,420 23,410 2.539 23,500 My 14,545 En 1,67 0,935 0,910 82.582 1,060 Ab 0,610 En -0,40 2,520 2,520 400 2,700 Fe 2,420 My -3,24 6,300 6,030 3.539 7,260 En 6,240 Ab -0,87 409,000 404,750 2.851 418,550 My 375,800 Mz 0,62 4,900 4,730 26.283 6,860 Mz 4,600 Ab = 9,260 9,230 63.683 9,300 Ab 7,180 En -2,99 14,780 14,260 2.377 16,900 Mz 11,400 En 0,07 27,800 27,650 2.289 27,850 My 18,044 En -1,49 6,080 5,950 33.490 6,150 My 4,710 Mz -0,38 5,270 5,260 650 8,250 En 5,220 My 0,12 8,300 7,960 11.647 8,620 My 7,000 En 1,38 10,400 10,100 26.264 11,120 My 8,260 Fe = 0,069 0,066 13.034.568 0,092 Fe 0,051 En = 3,150 3,150 — 3,170 Mz 2,800 En 4,69 1,675 1,565 6.800 1,800 Ab 1,255 En = 15,050 15,050 — 15,300 Ab 14,600 En -0,78 7,770 7,650 1.925 8,970 En 7,630 My = 0,640 0,640 — 0,640 My 0,640 My 0,69 5,890 5,740 274.934 6,034 Mz 4,894 En -2,12 22,530 21,980 7.002 22,980 My 17,650 En 0,53 11,430 11,000 12.068 11,680 Ab 9,751 En -2,06 2,670 2,555 280.891 2,739 My 2,189 En = 1,949 1,890 29.907 2,050 Ab 1,500 En -0,26 1,153 1,121 327.078 1,143 My 0,686 En = 1,050 1,050 — 1,050 My 1,050 My = 2,650 2,650 — 3,020 Fe 2,650 My = 1,400 1,400 14.550 1,400 My 1,270 En = 3,990 3,925 174.889 4,240 Mz 3,164 En -2,20 0,409 0,400 259.807 0,593 Fe 0,400 My -2,96 2,590 2,440 241.410 3,114 Fe 2,460 My -5,56 0,180 0,170 139.681 0,300 Fe 0,170 My -0,76 1,325 1,310 46.396 1,485 Ab 0,970 En 0,67 2,990 2,960 46.490 2,990 My 2,500 En -1,13 7,100 6,990 3.185 7,250 Ab 6,620 Mz -3,23 1,820 1,800 5.612 2,240 Fe 1,490 En = 1,795 1,795 — 1,850 Ab 1,725 Fe -0,63 4,740 4,740 1.402 4,980 My 3,450 En -0,93 17,240 16,880 43.134 18,136 My 11,644 En -0,60 5,000 5,000 501 6,000 Fe 4,570 En -2,71 0,451 0,424 26.200 0,496 Fe 0,400 En -1,45 16,250 15,550 3.705 16,000 My 13,684 En = 1,900 1,900 — 2,310 En 1,900 My = 0,600 0,600 — 0,600 My 0,600 My 0,09 11,480 11,480 433 13,000 Fe 11,200 My -4,08 1,580 1,530 659 1,935 Fe 1,530 My -2,14 4,630 4,456 2.134.071 4,577 My 3,535 En -1,45 3,800 3,745 6.486 3,800 My 3,030 En = 7,300 7,300 — 7,300 My 7,300 My = 2,830 2,830 — 3,280 Fe 2,830 My -2,02 6,450 6,300 7.664 9,250 Fe 5,210 En -1,57 22,750 22,040 2.420 23,968 Mz 20,146 En -0,55 1,800 1,730 1.801 2,450 Fe 1,510 En -1,86 2,150 2,100 1.476 2,230 Ab 1,385 En 2,10 1,700 1,665 7.606 2,370 Fe 1,660 My -1,48 0,344 0,332 124.448 0,398 Fe 0,325 En = 2,550 2,550 — 3,900 En 2,430 Fe = 2,330 2,330 — 3,310 En 2,330 My -1,26 5,565 5,450 475.008 5,840 My 3,310 En = 4,650 4,650 250 4,700 My 4,550 Mz -2,94 1,045 0,980 398.684 1,745 En 0,950 My -0,59 28,700 28,300 15.263 28,760 My 24,019 En 0,38 5,330 5,240 1.959 5,800 Mz 5,030 Fe -0,56 1,810 1,780 1.451.900 2,250 Ab 1,430 En -0,88 41,500 40,520 54.348 45,830 En 37,749 Mz 1,85 0,170 0,161 1.450.372 0,243 Fe 0,071 En 1,44 1,765 1,725 100.895 1,950 Mz 1,510 En = 0,229 0,221 93.715 0,247 Fe 0,213 Mz 2,15 1,500 1,410 53.869 1,725 Fe 1,200 En = 4,930 4,920 9.681 5,574 Fe 4,881 Fe -1,90 1,040 1,010 55.568 1,430 Fe 0,825 En 2,71 5,300 5,110 67.585 5,300 My 4,570 En 7,32 0,089 0,081 18.541.807 0,109 Fe 0,070 En -1,26 0,396 0,391 369.364 0,617 Fe 0,376 En 0,96 1,638 1,550 329.008 1,760 Mz 1,080 En -1,47 8,880 8,720 255.953 8,915 My 6,730 En 0,43 2,380 2,330 152.539 2,580 Mz 1,370 En -1,59 0,635 0,615 1.862.743 0,940 En 0,620 My = 4,000 4,000 — 4,000 My 2,290 En 1,21 2,180 2,085 5.229 2,560 En 2,070 My = 6,250 6,250 — 6,450 My 4,960 En 0,65 3,210 3,090 879.718 3,120 My 2,360 En -1,05 2,390 2,310 237.210 2,380 My 1,740 En -1,23 13,100 12,850 5.883 13,200 Ab 10,081 En 0,94 3,220 3,190 1.324 3,500 Mz 3,190 My -1,67 0,060 0,057 3.136.242 0,100 Fe 0,053 En -0,43 0,235 0,225 160.614 0,284 Fe 0,198 En 0,75 21,420 21,020 5.385 22,600 Mz 19,723 En 0,14 29,490 28,920 76.271 30,530 My 25,081 Fe = 3,675 3,580 10.387 3,885 Fe 3,400 En -1,97 9,180 8,930 38.622 11,990 Fe 8,860 My -2,22 11,730 11,460 129.477 11,900 Ab 10,540 En -0,38 2,650 2,600 257.382 3,145 Fe 2,560 En = 1,750 1,750 — 2,100 Mz 0,900 En

Títulos

Rotación

2.135 5.909 54.894 178.650 2.211 35.881 667.262 6.474 20.222 66.105 532.989 449.370 3.633 899 3.076 76.774 2.329 1.055 5.352 65.349 21.189 16.820 23.502 64.943 1.768 3.480 29.071 20.492.269 3.654 17.355 1.333 17.966 212.184 157.917 16.088 8.889 588.125 248.579 278.306 95.027 1.924 35.499 79.845 763.118 133.157 858.955 103.315 44.547 5.457 45.442 4.533 5.417 87.515 6.523 40.836 5.999 3.787 44.664 1.098 8.977 1.079.719 8.588 26.510 4.305 13.447 7.372 9.744 18.921 36.753 143.358 2.293 5.766 638.050 559 504.423 24.589 13.330 2.008.825 94.680 3.297.516 122.034 41.751 35.892 6.914 90.578 37.630 13.557.785 210.960 207.729 325.115 217.457 2.950.280 6.434 15.656 1.755 288.830 156.986 6.027 8.866 3.107.691 327.769 11.012 145.408 16.545 107.432 275.991 418.541 7.514

0,08 0,16 0,25 0,30 0,01 0,27 0,83 0,01 0,20 0,07 0,29 0,17 0,18 0,00 0,03 0,33 0,03 0,05 0,42 0,34 0,06 0,12 0,02 0,14 0,04 0,05 0,14 0,22 0,01 0,22 0,01 0,28 0,37 0,25 0,01 0,03 0,57 0,01 0,72 0,91 0,00 0,40 0,23 0,68 0,17 1,96 0,20 0,10 0,13 0,25 0,07 0,11 0,19 0,02 0,09 0,13 0,03 0,39 0,02 0,07 1,12 0,21 0,03 0,06 0,05 0,20 0,16 0,38 0,19 0,11 0,05 0,26 0,67 0,02 0,77 0,31 0,19 1,12 0,39 0,63 0,12 0,04 0,34 0,05 0,08 0,22 0,92 0,33 0,65 0,45 0,54 0,70 0,03 0,05 0,00 0,56 0,23 0,12 0,01 1,38 0,27 0,12 0,80 0,03 0,95 0,21 0,49 0,07

HISTÓRICO Máximo

3,500 48,819 52,642 15,173 2,960 17,942 16,681 31,031 15,358 16,085 9,401 28,070 55,500 228,651 37,883 4,910 2,780 13,311 433,919 7,370 19,145 98,717 63,551 9,095 25,188 25,186 22,000 16,550 3,170 11,780 16,415 26,344 11,953 6,253 33,781 20,364 8,631 2,050 229,503 8,366 3,020 1,400 8,414 15,388 12,236 22,765 9,552 6,525 20,869 25,947 62,711 4,980 30,268 13,520 4,004 22,683 4,500 8,076 48,449 6,651 155,345 7,683 20,500 4,400 121,025 33,000 24,565 7,703 10,385 2,150 4,350 4,390 24,945 4,890 37,146 33,946 12,159 27,482 46,572 68,411 6,543 3,606 35,806 7,077 10,990 10,983 5,720 3.161 15,608 17,911 23,714 8,836 19,494 14,088 46,378 12,524 5,073 22,822 6,935 3,400 1,325 23,634 30,530 13,706 46,700 22,884 20,893 2,510

Ag10 No06 Jn07 Oc07 Fe11 Jl87 Fe06 Fe11 En99 Ab07 Ab07 Oc87 Jl07 Mz96 En07 Ab02 Jn10 Mz98 Mz10 No10 Ab98 Fe07 No07 Ab07 Fe07 Ab07 Oc07 Jl89 Mz11 My07 En08 My07 Fe99 Oc10 Mz06 No07 Ab07 Ab11 Se87 Oc89 Fe11 My11 Ag07 Ag98 Ab07 Jn07 Jl07 No07 Jl99 Jl07 Ab89 My11 Ab07 Jl09 Se89 Ab07 Di09 Fe07 No07 Fe07 En01 En06 Mz08 Mz10 Di06 En05 Fe07 Jn98 Fe07 Fe07 Jn10 Jl10 Se87 No10 Fe07 No07 Jl07 Se00 Oc10 Fe07 Jl07 Jl98 Fe07 No07 Jn07 Fe08 Se87 Se89 Se87 Ab07 No07 Ab07 En07 Mz00 Fe90 Se87 Oc07 Jl07 Ag89 En07 Di07 Jl07 My11 No07 Fe07 Jn07 Oc00 Oc09

Mínimo

2,650 3,817 14,330 4,266 2,780 1,551 2,603 26,670 1,800 2,459 1,277 4,118 18,410 8,602 7,943 0,580 2,420 5,915 14,193 4,600 5,763 11,260 6,906 0,958 1,197 5,870 4,750 0,050 2,800 1,235 7,371 4,972 0,480 0,312 5,992 1,758 1,378 1,500 0,665 0,550 2,650 1,230 0,639 0,400 1,423 0,170 0,970 1,972 3,095 1,450 0,733 3,350 2,182 4,570 0,350 7,717 1,900 0,560 11,200 0,338 1,213 2,049 7,300 2,830 5,210 7,237 1,500 1,225 0,957 0,310 2,430 2,310 1,568 4,550 0,770 5,645 2,268 0,950 5,999 0,071 1,350 0,120 1,145 3,852 0,800 3,638 0,048 0,365 0,371 1,634 1,245 0,557 1,632 0,878 4,960 0,948 0,415 2,111 1,355 0,045 0,196 3,378 3,513 2,950 3,080 2,245 1,297 0,900

17-05-2011

DIVIDENDOS

Jl10 Di00 Mz03 Oc08 My11 Di02 Mz09 Mz11 Di10 Di99 En99 Fe03 No00 Mz03 Fe00 No10 My11 Di02 Fe00 Ab11 Oc02 Jl10 No00 Oc02 En99 Oc08 Jl09 No10 En11 Di10 En99 Fe00 Se08 Se02 Mz03 No02 Mz09 En11 Di10 Di08 My11 Di10 No00 My11 Di99 My11 En11 Di08 Oc02 Di10 No02 Di10 Fe00 En11 Mz09 Mz09 My11 Jn10 My11 Se03 Di08 Se01 My11 My11 En11 Oc08 Di10 Oc10 Mz02 Mz09 Fe11 No10 Mz09 Mz11 Ag10 Fe00 En00 Mz09 Oc99 En11 No08 Mz09 No10 Mz09 No10 Mz09 Di10 No10 Oc02 Mz09 No10 Se10 No00 Mz03 En11 Se01 Jn04 Fe00 Se01 No10 Jn10 Di00 Se01 Ab09 Oc08 Fe00 En99 En11

RENTABILIDAD Por divi. Reval. Total con div. 12 m. (%) 2011 (%) 2011

Año ant.

— 0,07 1,00 0,33 — — 0,35 — — 0,03 0,06 0,43 — 1,03 — — — 0,10 10,50 0,09 — 0,32 0,85 — — 0,19 — — — — 0,75 — — 0,42 — 0,18 — — — — — — — — 0,09 — 0,01 0,04 — — 0,06 — 0,41 — — — — — 0,33 — — — — — — 0,65 — — — — — — — — — — 0,14 — 0,88 — — — — 0,10 — 0,14 — — — 0,04 — — — — — — — 0,53 0,03 — — 0,52 0,30 — — 0,57 — —

— Jl-09 U Oc-10 A Jn-09 U — Jn-08 U No-10 A — Di-01 A Oc-10 A Oc-09 A Fe-11 A — My-10 U Mz-06 A — — Jl-09 U Jl-09 U Di-09 A Jl-06 U Jn-09 A Di-10 A Di-06 A Jn-07 U Jn-10 U — Fe-04 A — — Jl-10 C Jl-05 U — Di-10 A My-08 U Jn-10 C Jn-08 C — Jl-76 U Jn-00 U — — En-09 A Ab-91 C No-10 A — Jl-09 A Oc-09 A Jl-06 A — Jl-09 U — Fe-11 A — Jl-05 U Di-09 A — Di-06 A Jl-10 C Jl-06 C — Di-09 U — — Jl-07 C Di-10 A No-06 A Jn-02 U Jl-07 C — — — My-06 U — Jl-06 U My-09 U Jl-10 C Mz-07 U En-11 A — Jn-08 C My-01 U Ab-07 U Di-10 A — Jl-09 C Di-98 A Jl-90 U Jl-78 C Jl-09 U — Jl-07 U Jl-07 U Ab-00 A No-07 A Jl-08 A Ab-09 A Di-10 A Ab-09 A Fe-90 A — Jl-10 C Di-10 A Oc-07 A — Di-10 A Jl-95 C —

— 0,15 0,50 0,32 — 0,13 0,20 — 0,11 0,03 0,03 0,08 — 1,03 0,26 — — 0,10 9,50 0,07 0,31 0,72 0,45 0,06 0,07 0,07 — 0,03 — — 0,41 0,70 — 0,08 0,10 0,18 0,11 — 0,04 — — 0,03 0,04 — 0,14 0,04 0,10 — 0,06 — 0,10 — 0,10 0,08 — 0,08 0,19 0,01 — 0,24 — — 2,50 0,16 0,20 0,04 0,07 — — — 0,26 — 0,12 0,45 0,14 0,16 0,23 — 0,01 0,03 0,57 0,10 — 0,09 0,12 0,06 — 0,02 0,13 0,15 0,14 0,15 0,04 0,14 0,10 — 0,14 0,30 0,31 — 0,14 —

— Jl-10 U Ab-11 E Jn-10 U — Jl-09 U Ab-11 C Mz-11 A Jn-02 C En-11 A Mz-10 C My-11 C — My-11 U Ab-11 A — — Jl-10 U Jl-10 U Jn-10 C Jl-08 U My-10 A My-11 C Di-07 A Jn-08 U Di-10 A — Mz-05 U — — Jl-10 E Jl-06 R — Mz-11 A Jn-09 U En-11 A My-11 U — My-77 U Jn-01 U — — Mz-11 A Ab-92 U Mz-11 A Se-07 U Jl-10 U Oc-10 U Jl-08 U — Jl-10 U — My-11 C — Jl-06 E Fe-11 A — Jl-07 C En-11 A Jl-07 U — My-11 U — — Ab-08 A Ab-11 A Fe-07 A Jl-08 U Jl-08 U — — — Jl-08 U — Jl-07 U Ab-11 U En-11 A Mz-08 U Ab-11 C Oc-06 A Jn-08 A My-02 U My-08 U My-11 C — Jl-10 U Oc-07 A Jl-91 U Di-79 U Jl-10 U — Jn-08 U Jl-08 U Jl-01 U Jl-08 C Jl-09 U Jl-09 C Mz-11 A Ab-10 A Jl-90 C — Fe-11 A My-11 C My-08 C — Mz-11 A Jn-97 U —

— 0,07 3,00 0,33 — 0,15 0,25 0,19 0,18 0,03 0,06 0,08 — 1,10 2,22 — — 0,10 10,50 0,09 0,24 0,32 0,50 0,06 0,09 0,12 — 0,03 — — 0,34 0,70 — 0,10 0,20 0,05 0,10 — 0,04 — — 0,07 0,03 0,08 0,01 0,04 0,11 — 0,06 — 0,22 — 0,08 0,30 — 0,02 0,10 0,01 — 0,25 — — 2,00 0,16 0,20 0,05 0,07 — — — 0,26 — 0,12 0,50 0,05 0,18 0,23 0,24 0,06 0,02 0,43 0,05 — 0,14 0,01 0,04 — 0,04 0,13 0,15 0,14 0,10 0,04 0,14 0,03 — 0,40 0,20 0,19 — 0,14 0,00 —

— 0,83 9,39 4,16 — — 8,14 0,69 — 1,95 — 5,88 — 1,88 9,48 — — 1,59 2,59 1,84 — 2,22 4,87 — — 2,33 — — — — 4,97 — — 6,64 — 2,03 3,82 — — — — — 1,77 — 3,25 — 0,66 1,22 — — 3,34 — 3,06 — — 1,91 — — 2,53 — — 6,59 — — — 2,90 — — — — — — — — — 1,75 3,58 — 2,27 — — — — 3,04 — 2,66 — — — 0,48 — — — — — — — 4,19 — — — 2,50 1,73 — — 4,89 — —

-11,56 -11,56 0,96 0,96 10,76 18,56 17,01 17,01 -2,46 -2,46 37,24 37,24 -20,43 -16,83 — 14,11 14,11 -18,02 -17,13 -23,78 -20,61 -4,03 -1,48 9,89 9,89 5,77 7,76 52,57 67,04 47,58 47,58 -3,08 -3,08 -11,55 -11,55 4,09 4,09 -30,62 -30,62 24,80 24,80 17,37 17,37 51,53 54,27 24,22 24,22 -36,24 -36,24 13,19 13,19 18,94 18,94 21,82 21,82 9,76 9,76 30,35 30,35 2,38 2,38 -12,76 -12,76 0,00 — 10,42 12,31 22,39 22,39 14,53 15,06 9,87 14,08 19,81 19,81 59,66 59,66 0,00 — — 7,69 7,69 12,71 14,71 -12,28 -12,28 -9,72 -8,62 -12,82 -12,82 8,71 8,71 29,44 29,44 4,00 4,00 19,21 19,21 3,16 3,16 41,49 41,49 31,83 34,32 -3,66 -3,66 3,11 3,11 8,29 10,37 -16,67 -16,67 0,00 — -11,69 -10,92 -10,79 -10,79 26,17 26,17 12,13 19,52 0,00 — -11,56 -11,56 12,70 12,70 -0,09 0,62 12,50 12,50 42,57 42,57 -17,87 -17,87 -1,19 -1,19 -34,62 -34,62 -22,33 -22,33 62,00 62,00 -1,06 -1,06 -38,51 -38,51 15,98 18,01 1,53 2,49 16,72 16,72 -3,54 -2,44 87,50 87,50 13,14 13,14 -6,72 -6,72 14,92 14,92 0,61 1,63 10,75 10,75 10,42 10,42 39,68 39,68 -6,90 1,67 39,65 39,65 25,61 25,61 61,38 61,38 -40,38 -40,38 70,21 70,21 -8,91 -8,91 13,02 13,02 25,81 25,81 28,69 28,69 26,59 27,97 -8,00 -8,00 5,36 5,36 13,30 13,30 0,05 1,90 2,57 3,29 5,30 5,30 -8,02 -8,02 8,73 10,06 -5,97 -5,97 94,44 94,44

CAPITAL VALORACIÓN Número CapitalizaPER Valor acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector

5.015.900 9.146.768 59.330.000 166.098.610 6.878.185 32.403.256 211.112.800 78.049.730 25.201.874 266.919.177 482.871.346 687.386.798 5.241.321 826.947.808 27.113.479 57.699.522 16.175.809 5.440.000 3.428.075 50.000.000 102.220.823 37.930.733 267.574.941 114.000.000 9.843.618 16.307.758 55.036.470 22.591.407.710 6.606.440 20.169.774 14.250.000 15.960.000 65.737.658 160.000.000 817.000.189 87.000.000 258.012.890 5.000.000.000 100.623.060 11.700.000 5.552.900 9.258.000 86.560.124 282.111.420 195.065.228 105.971.087 140.003.778 112.629.070 10.800.000 45.724.133 13.519.039 11.511.431 120.000.000 65.026.083 116.014.703 11.633.140 17.416.400 22.260.000 16.971.847 28.500.000 245.169.725 9.600.000 93.191.822 8.801.822 69.653.472 9.460.000 15.000.000 12.464.838 47.478.280 328.713.946 6.922.200 4.625.000 246.617.430 3.632.262 161.581.111 19.447.254 17.347.124 444.795.672 61.712.464 1.280.145.353 277.376.322 269.714.436 27.276.575 40.693.203 292.206.704 50.000.000 3.626.873.401 165.683.005 77.992.167 184.776.777 99.706.032 1.023.384.179 44.912.588 75.025.241 115.475.788 132.978.782 174.680.888 12.315.391 197.499.807 550.932.284 309.872.192 23.904.957 46.603.682 124.970.306 29.904.518 349.425.397 222.204.887 24.456.768

14 77 2.527 1.325 19 129 1.167 2.113 59 819 1.207 4.090 259 48.542 635 53 41 34 1.392 243 947 541 7.412 678 52 133 567 1.514 21 34 214 122 42 933 18.088 994 675 9.465 115 12 15 13 341 113 480 18 183 337 76 82 24 55 2.038 325 50 182 33 13 195 44 1.098 36 680 25 439 213 27 26 81 109 18 11 1.356 17 160 555 92 792 2.508 211 490 60 39 201 301 265 319 65 124 1.613 233 634 180 157 722 415 411 159 636 33 71 512 1.356 459 268 4.004 578 43

— 17,74 7,35 10,23 — 26,98 9,18 — — 13,09 — 8,42 13,27 12,49 — — — — 10,25 — 17,98 — 16,25 11,67 — 16,50 11,78 — — — — — — 11,17 26,67 — 10,16 — — — — — 9,62 — 20,55 — — 13,00 — — — — 9,84 — — 11,52 — — — — 27,46 — — — — 11,25 — — 17,89 28,13 — — — — — 11,37 — 10,47 13,43 — 33,43 — — — — 12,62 31,97 10,39 — 36,01 52,23 26,03 — 11,32 — 24,41 14,72 11,53 57,11 — — 9,82 15,39 27,22 6,06 19,35 37,14 —

— — ABB 13,49 0,61 ADZ 6,95 1,07 ALB 9,39 1,61 ALM — — ALC 45,26 1,43 AMP 8,38 4,57 A3TV — — APAM — 0,75 AZK 9,04 0,68 PAS — — BVA 6,99 0,75 BTO 13,18 1,06 BDL 11,29 2,18 BAY — — BMA — — BIO — — BDK — — RIO 9,00 2,08 CAF — — CAM 15,41 1,16 CFG 54,85 0,42 CPL 12,37 1,03 CEP 9,15 — CIE — — CLEO 12,86 4,36 CBAV 8,44 3,54 CDR — 0,90 COL — — CMM — 0,93 DERM — — CUN — — DIN — — DGI 10,55 3,61 MDF 14,01 1,53 EAD — — ENO 10,72 0,77 ENC — — EGPW — 0,49 ECR — — ZNC — — EEP — — EWT 7,66 1,02 PAC — — EZE 17,98 3,42 FAE — — AISA — 0,42 FRS 9,97 0,90 FDR — — FUN 4,95 0,56 GALQ — — CGI — — GOW 8,21 1,22 GCO — — GSJ 12,31 0,30 TVX 11,04 0,96 IBG — — IMG — — IDO — — ISUR — — INY 14,93 4,02 JAZ — — LGT — — MTF — — MED — 0,90 MVC 9,12 1,25 MCM — — MTB — — NEA 19,43 1,05 NAT 64,18 1,32 NTC — — NEG — — NEU 23,34 0,95 NHH — — NOS — — NYE 7,47 1,00 PVA — — PRM 6,85 0,83 PRS 11,96 3,41 PSG — 2,17 QBT — 0,88 RLIA — — RDM — 1,93 REN — — R4 — — REY 10,39 2,15 ROVI 6,98 1,17 SED 5,35 0,61 SPS — — SNC 22,48 1,32 SOL 46,80 0,68 SLR 16,84 0,82 SOS — — STG 23,28 0,94 TEC — — TST 12,54 1,49 TUB 10,03 1,40 TRG 9,85 0,96 UPL 45,40 2,00 URA — — UBS — — VER 9,08 1,55 VID 14,12 2,78 VIS 26,20 1,09 VOC 5,67 1,48 VLG 18,79 16,00 ZOT 17,60 22,08 ZEL — — ZNK

SER TEX CAR FAR ELE ELE PUB MET FAB BCO BCO BCO ALI FAR ING FAR SER ALI FAB BCO ALI MAT PET MET CON SER TUR INM TEL SER ALI CAR TEX ING AER FAB PAP ENR QUI MET FAR TEL PAP TEL FAR INM ENR ING SER ING SIC HAR SEG CON TEX PAP COM CON INM ING TEL MET INM SER INM PAP INM FAB ALI FAR PUB FAR TUR PUB INM ALI FAR PUB SER INM INM PAP INM CAR INM FAR QUI COM TEX TUR ENE ALI INM ING INM MET MET PAP MAT INM PUB CON ALI PUB TRS FAB FAR PUB

ÚLTIMASESIÓN: los datos son en euros.Cierre: cuando un valor no cotiza en el día,el dato de cierre aparece en gris,no en negrita,y con la fecha de la última cotización.Títulos: en número de acciones negociadas en el día.NEGOCIACIÓN 12 MESES:Títulos: número de acciones que se han negociado de media en los últimos doce meses.Rotación: porcentaje de veces que rota anualmente el capital de la empresa. HISTÓRICO: En los máximos y mínimos históricos los datos del valor se actualizan si es preciso desde la modificación del valor nominal de las acciones. La base histórica del valor se calcula según el tipo de conversión fijado por el BCE el 31 de diciembre de 1998, de 1 euro: 166,386 pesetas. DIVIDENDOS: Se indica el importe bruto del dividendo. Se indica el tipo de dividendo: Ac: a cuenta; Co: complementario; Un: único; Vr: varios; Pa: pasivos; Ex: extraordinarios; Cr: con cargo a reservas. RENTABILIDAD: 12m(%): rentabilidad por dividendo expresada en porcentaje tomando el dividendo bruto a doce meses y la cotización del valor ese día; anual: diferencial entre el cierre de la sesión y el último día del ejercicio anterior,en porcentaje;Anual+div: rentabilidad del valor desde principios del año en porcentaje,añadiendo el dividendo bruto abonado durante el año en curso,el valor teórico del derecho de suscripción de las ampliaciones realizadas y las devoluciones de aportación al accionista.CAPITAL: Número de acciones admitidas a contratación.Capitalización: valor de la empresa con los precios en bolsa del día,en millones de euros.VALORACIÓN: PER: número de veces que se recoge en la cotización del día los beneficios,según los resultados de la compañía de ese año y del año siguiente.Cuanto más alto sea la ratio,más cara está la empresa.Valor contable: número de veces que se recoge en la cotización de la acción el valor en libros de la empresa,calculado con el cierre del día anterior.Si no aparecen ratios se debe a la baja capitalización del valor,al poco capital libre existente en el mercado o las previsiones de pérdida. Al lado del nombre (F): cotiza en mercado fixing.(P): ver cuadro de acciones preferentes.(*) MercadoAlternativo Bursátil,bajo las condiciones de fixing.SECTOR: se incluye la sigla,que son las siguientes:AER:Aeroespacial.AGU: Agua.ALI: Alimentación.ATP:Autopistas. AUT:Automóvil.BCO: Bancos.CAR: Cartera.COM: Comercio.COS: Consumo.CON: Construcción.ELE: Electrónica.ENE: Energía.FAB: Fab.Equipo.FAR: Farmacia.HAR:Hardware.ING: Ingeniería.INM: Inmobiliarias.MAT: Materiales. MET: Metales.PAP: Papel.PET: Petróleo.PUB: Publicidad.QUI: Química. SEG: Seguros.SER: Otros Servic. SIC: SICAV.TEL:Telecomunic.TEX: Textil.TRS:Transporte.TUR:Turismo. La información para la realización de los cuadros de Bolsa Española son facilitados por SIXTELEKURS.


Miércoles 18 mayo 2011 Expansión 37

CUADROS 17-05-2011

LATIBEX ÚLTIMA SESIÓN Valor Alfa Cl. I Serie A America Movil B. Bradesco Banco de Chile Banorte O BBVA Ba.Frances Ord. Bradespar Or. Bradespar Pr. Braskem B.Santander Río Cemig Pref. Copel Pr. Elektra Eletrobras Eletrobras B Endesa Chile Enersis Geo Ord.B Gerdau Pref. Gr. Modelo C Gr.Inv.Sudamericana Nacional Financiera Net Serviços Petrobas O. Petrobas P. Sare B Telmex Tv Azteca Usiminas Usiminas Pref. Serie A Vale do Rio Doce Vale Rio Or. Volcan Cia. Minera B

Cierre 9,595 1,749 13,175 0,101 3,150 2,445 17,975 16,135 9,710 2,375 13,325 18,835 29,975 9,570 12,065 1,300 0,307 1,815 7,203 4,300 14,820 2,098 6,090 11,745 10,365 0,180 0,655 0,480 9,770 6,465 19,055 20,630 0,915

Dif. (%) -0,16 -2,07 -1,72 = -2,78 2,82 1,24 0,44 -0,47 = -0,56 -1,00 -1,30 -0,98 -1,39 -1,37 -0,32 = -1,36 -0,05 -0,80 -0,33 = -0,04 -0,53 -0,55 0,15 2,13 -2,88 -0,84 -1,04 -1,34 1,67

Máximo 9,940 1,791 13,185 0,101 3,150 2,445 19,170 16,320 9,995 2,375 13,470 18,850 30,300 9,585 12,090 1,329 0,307 1,815 7,298 4,230 14,820 2,098 6,090 11,950 10,405 0,179 0,655 0,483 9,770 6,470 19,475 20,845 0,928

ANUAL

Mínimo 9,560 1,781 13,110 0,099 3,150 2,445 16,760 15,845 9,995 2,375 13,295 18,825 30,300 9,505 12,000 1,300 0,302 1,815 7,203 4,230 14,495 2,098 6,090 11,650 10,350 0,179 0,647 0,475 9,705 6,420 18,650 20,580 0,870

Títulos 1.362 6.050 4.017 100.000 1.000 — 1.272 3.483 1.000 — 5.246 743 500 1.472 1.348 8.000 34.618 1.000 1.500 2.500 2.000 15.000 — 12.865 8.507 10.000 23.500 5.610 4.714 6.942 7.600 4.293 22.136

Máximo 10,700 Ab 2,272 En 15,350 En 0,115 En 3,774 En 3,040 En 22,240 En 21,790 En 10,090 Ab 2,850 Ab 14,290 Ab 20,330 En 32,210 En 11,080 Ab 13,980 Ab 1,420 En 0,349 En 2,750 En 11,220 En 4,793 En 14,940 My 2,435 En 10,410 En 14,810 Mz 12,780 Mz 0,228 En 0,660 Fe 0,530 En 13,140 Mz 9,500 En 24,780 En 27,380 En 1,181 Fe

NEGOCIACIÓN 12 MESES

Mínimo 7,660 En 1,749 My 12,735 My 0,093 Mz 3,064 Mz 2,320 My 17,030 My 16,030 My 8,500 Fe 1,810 My 11,640 Fe 17,690 Fe 29,420 Mz 9,480 My 11,620 En 1,194 Fe 0,269 Mz 1,770 My 7,203 My 4,048 My 13,400 Fe 2,045 My 6,090 My 11,640 My 10,240 My 0,170 Mz 0,603 Mz 0,467 My 9,370 En 6,345 My 18,860 My 20,630 My 0,661 Ab

HISTÓRICO

Títulos Rotación 1.090 0,00 1.320 0,00 5.084 0,00 18.436 0,00 1.950 0,00 6.139 0,00 1.331 0,00 3.017 0,00 2.142 0,00 602 0,00 7.476 0,00 1.000 0,00 788 0,00 1.786 0,00 1.759 0,00 1.246 0,00 2.892 0,00 3.136 0,00 2.476 0,00 663 0,00 3.711 0,00 8.145 0,00 8.156 0,01 8.937 0,00 13.344 0,00 1.388 0,00 2.718 0,00 761 0,00 3.801 0,00 4.845 0,00 8.035 0,00 5.684 0,00 4.470 0,00

Máximo 10,700 Ab11 2,595 Jl05 36,030 Mz06 0,115 En11 3,774 En11 11,010 En01 22,240 En11 21,790 En11 40,850 Fe05 7,980 Jl00 43,690 Mz06 20,330 En11 40,380 Ab10 16,460 En10 14,170 En10 1,477 Di10 0,370 Di10 4,790 Fe07 16,620 Jn08 4,793 En11 14,940 My11 2,435 En11 184,500 Ag00 24,450 My08 20,480 My08 1,425 My07 1,559 My07 0,748 Jn07 21,667 No07 18,560 My08 25,750 Di10 28,180 My08 4,546 My07

DIVIDENDOS

Mínimo 0,854 Mz09 0,583 Fe03 0,985 Se02 0,025 Oc02 1,605 Jn09 0,520 Mz09 0,233 Se02 0,278 Se02 1,490 Mz09 0,850 En04 5,110 Oc02 1,860 Fe03 5,640 Se05 2,000 Oc02 3,300 My04 0,214 Oc02 0,068 Mz03 0,570 No08 3,500 My05 1,874 Mz09 13,400 Fe11 1,580 No09 0,590 Oc02 1,242 Oc02 1,149 Se02 0,065 Mz09 0,505 Mz09 0,229 Mz09 2,925 No08 3,090 No08 3,167 Se01 7,110 Di08 0,052 Di02

Año ant. — 0,03 0,20 — — 0,19 0,37 0,31 — 0,16 1,14 0,18 0,10 1,01 0,02 0,03 0,01 — 0,74 0,13 — 0,03 — 0,42 0,47 — 0,02 — 0,17 0,18 0,42 0,39 0,03

Oc-09 Jl-10 Mz-11 Mz-06 — Se-09 My-10 No-10 Ab-08 Jn-02 Di-10 Ag-10 Ab-07 My-09 My-09 En-11 Ab-10 — No-10 Ab-08 — No-10 — Mz-11 Mz-11 — Di-10 Jn-07 Di-10 Di-10 En-11 En-11 Mz-10

C A A U A C A A C A A A A A A C A A A A A A C A A A A A

0,00 0,01 0,01 1,33 — 0,20 0,20 0,08 0,24 0,11 0,59 0,06 0,10 0,52 0,57 0,01 0,01 — 0,04 0,13 — 0,00 — 0,17 0,17 — 0,01 0,01 0,07 0,07 0,13 0,12 0,02

Ab-11 No-10 Ab-11 Mz-08 — Jn-10 No-10 Ab-11 My-11 Jn-10 Di-10 Se-10 Oc-10 Mz-10 Mz-10 En-11 En-11 — Mz-11 Ab-10 — Mz-11 — My-11 My-11 — Mz-11 Jn-08 Mz-11 Mz-11 Ab-11 Ab-11 No-10

A A A A U A C A U A A A A A A A A A A A A A A A A A A A

0,12 0,01 0,01 0,00 — 0,19 0,17 0,19 0,01 0,16 0,55 0,12 0,10 1,01 0,02 0,01 0,00 — 0,03 0,13 — 0,03 — 0,09 0,09 — 0,01 0,01 0,14 0,15 0,27 0,27 0,01

RENTABILIDAD Por divi. Reval. Total con div. 12 m. (%) 2011 (%) 2011 1,30 27,34 28,99 1,09 -18,40 -18,40 2,85 -10,25 -8,71 — -8,43 -8,43 — -10,94 -10,94 7,72 -14,51 -14,51 0,93 -7,11 -7,11 1,70 -17,93 -16,94 0,05 4,52 4,57 6,64 -3,06 -3,06 8,56 8,33 8,33 0,96 0,99 0,99 0,33 -5,68 -5,68 — -5,34 -5,34 — -1,03 -1,03 1,54 -7,74 -6,32 0,52 -12,29 -11,83 — -33,27 -33,27 10,62 -28,33 -28,08 — -4,27 -4,27 — — 1,88 -10,03 -8,75 — -40,59 -40,59 5,53 -14,21 -11,72 6,78 -16,34 -13,60 — -22,41 -22,41 4,18 7,47 9,11 — -8,05 -8,05 3,10 2,20 3,63 5,04 -23,94 -22,17 3,33 -16,61 -14,86 3,01 -18,00 -16,47 0,85 -0,33 -0,33

CAPITAL Número Capitalizaacciones ción (mill.) 533.693.500 5.121 28.391.658.618 49.657 1.912.397.191 25.196 86.942.514.973 8.781 2.018.347.548 6.358 536.361.306 1.311 122.523.049 2.202 222.594.116 3.592 349.996.554 3.398 297.706.399 707 384.144.914 5.119 128.229.494 2.415 244.381.378 7.325 1.087.050.297 10.403 265.436.883 3.202 8.201.754.580 10.662 32.651.166.465 10.024 537.835.959 976 1.011.201.145 7.284 650.351.920 2.797 457.396.624 6.779 1.764.300.000 3.702 228.503.916 1.392 7.442.454.142 87.412 5.602.042.788 58.065 687.349.810 124 9.857.547.376 6.457 2.081.616.413 999 505.260.684 4.936 508.438.832 3.287 2.108.579.618 40.179 3.256.724.482 67.186 1.778.423.467 1.627

VALORACIÓN PER Valor Año act. Año sig. contable — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

Sigla Sector XALFA CAR XAMXL TEL XBBDC BCO XBCH BCO XNOR BCO XBFR BCO XBRPO CAR XBRPP CAR XBRK PET XBRSB BCO XCMIG ENE XCOP ENE XEKT CON XELTO ENE XELTB ENE XEOC ENE XENI ENE XGEO ING XGGB MET XGMD ALI XGSUR BCO XNAFT CAR XNET PUB XPBR PET XPBRA PET XSARE INM XTMXL TEL XTZA PUB XUSIO MET XUSI ENE XVALP MET XVALO MET XVOLB MET

EVOLUCIÓN ÚLTIMAS OFERTAS PÚBLICAS DE VENTA 2010

Repsol IV Telefónica I Repsol V Argentaria I (Bbva) SOL Melia Telefónica II Adolfo Dominguez Repsol V C.V.N.E. Bodegas Riojanas Endesa III Iberpapel ACS Dinamia Argentaria II (Bbva) Endesa IV Befesa Europac Funespaña Indra Ferrovial D.Telekom I RED Eléctrica Repsol OHL I.Colonial Bbva D.Telekom II Prisa Zeltia Eads SCH SOS Cuétara Gamesa KPN Deutsche Post Inditex Ence

Fecha 10-04-95 03-05-95 05-02-96 26-03-96 21-06-96 18-02-97 18-03-97 29-04-97 17-07-97 30-09-97 21-10-97 28-11-97 11-12-97 15-12-97 17-02-98 05-06-98 29-06-98 06-07-98 08-12-98 22-03-99 04-05-99 28-06-99 06-07-99 07-07-99 07-10-99 26-10-99 24-05-00 19-06-00 27-06-00 04-07-00 07-07-00 11-07-00 26-09-00 30-10-00 17-11-00 19-11-00 23-05-01 10-07-01

Precio minorista (en euros) 6,91 3,23 8,31 4,44 5,41 6,49 18,07 11,63 4,69 7,51 15,52 13,68 7,21 13,46 9,43 20,27 12,62 2,03 13,00 4,47 22,95 37,50 8,00 19,36 8,00 15,20 13,61 63,50 20,80 60,50 18,00 11,00 2,25 4,20 16,30 21,00 14,70 15,00

Cotización (euros) 30-12 20,35 16,25 20,35 7,34 6,95 16,25 8,37 20,35 14,70 7,10 18,79 14,18 34,17 8,78 7,34 18,79 14,02 3,44 6,75 12,79 7,44 9,66 34,62 20,35 22,68 0,06 7,34 9,66 1,53 2,77 18,09 7,60 1,04 5,71 10,92 12,70 55,29 2,30

Máx. 21,06 18,14 21,06 11,88 7,16 18,14 12,52 21,06 15,17 8,01 22,68 14,37 37,38 10,70 11,88 22,68 20,77 3,81 7,68 16,06 8,22 10,60 38,42 21,06 25,09 0,18 11,88 10,60 4,26 4,56 19,58 10,80 1,72 12,50 12,28 14,46 62,81 2,97

Mín. 14,80 13,68 14,80 6,78 4,86 13,68 8,26 14,80 12,81 6,76 16,49 9,38 27,09 8,05 6,78 16,49 13,70 2,53 5,65 12,32 4,71 8,55 27,94 14,80 15,22 0,05 6,78 8,55 1,39 2,45 13,53 6,87 0,56 4,49 10,16 11,18 40,71 2,02

Consulte la rentabilidad de las OPVs y de los colocadores online en: www.expansion.com/opvs

2011 (1) (1) (1) (1) Cotización (euros) Divid. Rentab. Divid. Rentab. Rentab. (euros) (%) Último Máx. Mín. (euros) (%) Ibex 6,62 311,62 22,34 24,79 19,93 7,47 348,05 241,65 (2) (2) 4,27 600,96 16,80 17,87 15,88 4,88 641,02 226,03 6,39 240,47 22,34 24,79 19,93 7,24 270,76 180,01 4,84 201,68 8,06 9,27 6,80 5,03 223,30 169,54 0,95 49,98 8,73 8,92 6,73 0,95 82,88 142,99 4,04 245,47 (3) 16,80 17,87 15,88 4,65 265,41 (3) 87,21 3,19 -32,65 8,45 9,40 7,96 3,19 -32,21 90,34 6,12 140,18 22,34 24,79 19,93 6,97 161,82 76,53 3,01 294,48 15,05 15,30 14,60 3,01 301,94 46,51 1,47 20,64 6,28 7,26 6,24 1,47 9,72 41,77 13,92 130,80 23,04 24,05 18,50 14,33 161,38 50,37 2,26 31,06 15,67 16,00 13,68 2,51 44,12 48,68 9,73 537,72 31,92 36,96 30,80 11,39 519,00 47,17 4,02 32,10 7,66 8,97 7,63 4,02 23,77 44,68 (4) (4) 4,65 39,39 8,06 9,27 6,80 4,84 49,57 24,42 13,79 75,88 (6) 23,04 24,05 18,50 14,20 99,29 (6) 0,40 0,98 20,25 23,42 23,50 14,55 2,78 112,36 0,62 0,22 88,68 3,95 4,24 3,16 0,27 117,04 -3,15 1,14 -37,49 7,02 7,25 6,62 1,14 -35,42 9,01 3,13 265,73 14,92 15,80 12,41 3,13 313,49 3,53 0,52 -64,82 8,87 9,48 7,56 0,52 -58,57 2,87 — -74,25 10,36 11,32 9,55 — -72,37 0,15 6,75 432,51 41,67 43,70 33,41 8,26 527,99 -1,60 5,34 38,91 22,34 24,79 19,93 6,19 51,91 -0,93 2,33 218,46 25,13 27,71 21,26 2,33 249,14 6,02 0,06 -99,05 0,07 0,09 0,05 0,06 -98,97 9,14 4,06 -9,37 8,06 9,27 6,80 4,25 -2,32 -0,35 — -84,80 10,36 11,32 9,55 — -83,69 -2,73 0,79 -87,65 1,78 2,25 1,43 0,79 -86,42 -2,11 — -95,38 2,60 3,15 2,56 — -95,65 -5,00 2,19 15,18 22,14 22,98 17,65 2,19 37,68 -5,42 4,36 20,63 (7) 8,00 9,07 7,09 4,64 27,44 (7) -5,23 0,26 -40,78 0,62 0,94 0,62 0,26 -59,45 -5,93 1,86 88,01 6,42 7,46 5,19 1,86 104,87 -0,01 — -33,01 10,24 12,27 10,24 — -37,18 4,68 — -39,52 13,60 13,83 12,10 — -35,26 4,68 4,87 316,19 61,74 62,00 50,57 5,52 365,51 6,99 3,06 -60,51 2,62 2,74 2,19 3,14 -57,71 21,75

Valor

Ag. de Sabadell A Ag. de Sabadell B Agrofuse Ahorro Familiar Alza Real Estate Amci Habitat Ayco Barcino Bodegas Bilbaínas Cartera Industrial Rea Cat Patrimonis Celo Cementos Molins Cevasa -ACinsa Circulo Valores Mob. C.L.H. C.L.H. D Damm Desa Eccowood Invest Finanzas e Inversiones H. Vasco Leonesa Inacsa Inmofiban Inmolevante Inverfiatc Inverpyme Lefa Libertas Liwe España Minersa Mob. Monesa Plarrega Invest Rústicas Uncavasa Unión Europea Inv. Urbar Ingenieros

11,480 66,750 11,000 25,170 3,960 5,000 9,800 1,100 5,800 2,580 13,920 5,450 8,680 162,000 9,700 6,120 1,200 25,200 6,350 12,500 1,250 75,000 3,100 5,000 2,300 9,200 0,700 0,900 24,000 12,000 5,250 23,050 4,800 6,010 19,000 33,300 9,500 4,120

Fe. 10 02 My Fe. 10 Se. 10 20 En Fe. 10 Di. 10 11 My 14 Ab = 28 Ab Fe. 10 -0,02 11 My Fe. 10 Fe. 10 En. 10 -0,30 = 19 Ab 08 Ab 16 My 04 Ab Fe. 10 27 En -0,10 0,06 05 Ab En. 10 13 My 24 Fe Di. 09 Jl. 09 En. 10 En. 10 En. 10 0,50 18 Ab

ANUAL Títulos

— — — — — — — — — 3.500 — — 440 — — — — 1.000 5.000 — — — — — — 890 1.800 — — — — — — — — — 500 —

Fecha Enagás 26-06-02 Banesto 27-11-02 Telecinco 24-06-04 Corp. Dermoestética 13-07-05 Renta Corporación 05-04-06 Grifols 17-05-06 GAM 13-06-06 Técnicas Reunidas 21-06-06 BME 14-07-06 Vocento 07-11-06 Vueling 01-12-06 ClÍnica Baviera 03-04-07 Realia 06-06-07 Solaria 19-06-07 Almirall 20-06-07 Criteria 10-10-07 Codere 19-10-07 Fluidra 31-10-07 Renta 4 14-11-07 Rovi 05-12-07 Iberdrola Renovables13-12-07 Vértice 360 19-12-07 CAM 23-07-08 Zinkia 15-07-09 Sanjosé 20-07-09 Imaginarium 01-12-09 Lets Gowex 12-03-10 Medcomtech 25-03-10 Amadeus 29-04-10 Negocio 07-06-10 Neuron Biopharma 01-07-10 AB Biotics 13-07-10 Enel Green Power 04-11-10 Nostrum 10-11-10 Bodaclick 10-11-10 Altia 01-12-10 Commcenter 30-12-10

2011 (1) (1) (1) (1) Cotización (euros) Divid. Rentab. Divid. Rentab. Rentab. (euros) (%) Último Máx. Mín. (euros) (%) Ibex 3,33 191,64 16,15 16,83 14,44 3,76 210,64 54,21 1,83 23,35 5,95 6,68 5,55 1,96 24,13 53,82 4,59 31,79 6,36 9,50 6,36 4,88 20,55 26,26 — -85,88 1,68 1,80 1,26 — -81,59 3,71 0,83 -92,29 1,43 1,73 1,20 0,83 -91,65 -13,51 0,61 148,59 13,21 14,08 10,12 0,61 217,00 -8,37 — -81,70 1,80 2,24 1,49 — -78,18 -4,55 3,47 200,88 38,95 47,24 38,95 4,00 157,91 -7,61 6,82 -18,15 21,71 22,28 16,94 7,61 -0,07 -8,31 0,61 -65,44 3,68 3,89 3,40 0,61 -64,21 -26,69 — -67,57 8,95 11,99 8,86 — -70,17 -24,55 0,54 -57,28 8,15 8,62 7,00 0,54 -52,12 -31,08 0,26 -71,17 1,77 1,95 1,51 0,26 -68,02 -30,96 — -84,53 2,34 2,58 1,37 — -75,16 -31,29 0,79 -44,40 7,98 8,90 7,00 1,02 -36,12 -31,45 0,50 -14,92 4,97 5,24 3,76 0,61 8,88 -30,66 — -58,76 10,30 11,12 8,26 — -50,95 -33,63 0,13 -61,96 2,99 2,99 2,50 0,13 -51,50 -35,14 0,33 -31,10 4,93 5,57 4,88 0,37 -29,72 -34,81 0,25 -46,81 5,30 5,30 4,57 0,25 -41,61 -34,78 0,04 -48,94 3,04 3,12 2,53 0,04 -41,70 -33,50 — -90,19 0,23 0,28 0,20 — -88,89 -32,09 0,20 23,87 4,85 6,86 4,60 0,20 -12,78 -13,64 — -53,13 1,75 2,10 0,90 — -8,85 4,05 — -59,64 5,00 6,00 4,57 — -61,12 1,61 — -47,10 1,90 2,31 1,90 — -55,92 -13,11 — -4,29 4,74 4,98 3,45 — 35,43 -6,96 — -5,60 2,83 3,28 2,83 — -16,52 -7,08 — 42,55 14,09 15,70 13,15 — 28,09 -1,29 — -3,94 2,55 3,90 2,43 — -37,19 17,18 — -24,81 2,33 3,31 2,33 — -41,60 12,29 — 31,69 2,83 3,26 2,83 — 16,46 0,46 — -1,25 1,89 2,05 1,50 0,02 18,31 -2,80 — 0,86 4,65 4,70 4,55 — -0,21 0,69 — -6,47 2,52 2,70 2,42 — -9,35 0,69 — 2,52 2,78 2,96 2,78 — 0,00 6,49 — 2,50 3,15 3,17 2,80 — 12,50 4,54

Cotización (euros) Último 14,92 6,05 7,85 1,29 1,24 10,20 1,51 46,91 17,08 3,49 9,73 7,20 1,56 1,45 6,82 3,86 8,66 2,31 4,85 4,80 2,66 0,20 6,99 0,90 5,19 2,28 3,35 3,20 15,68 3,90 3,00 3,20 1,58 4,70 2,60 2,85 2,87

Máx. 15,64 8,48 10,62 3,28 4,10 12,25 4,97 47,40 20,71 4,78 13,30 8,91 1,87 2,98 9,71 4,01 8,69 3,40 5,09 7,73 3,49 0,40 7,37 2,20 8,05 4,08 4,50 4,40 15,90 4,35 4,39 3,50 1,61 4,89 2,78 2,92 2,87

Mín. 11,58 5,63 5,94 1,24 1,15 8,31 1,45 35,16 15,93 3,33 7,63 6,25 1,38 1,25 6,09 2,77 6,13 2,09 4,76 3,97 2,26 0,20 5,59 0,90 4,84 2,20 3,35 3,05 10,75 3,30 2,31 2,65 1,50 4,66 2,58 2,78 2,87

(1) Los dividendos abonados incluyen sólo los percibidos desde la colocación, que se van acumulando año a año. Incluye también las devoluciones de capital. Rentabilidad: refleja la revalorización de las acciones al cierre de ayer sobre el precio de colocación más los dividendos percibidos desde la OPV y ampliaciones gratuitas. (2)La rentabilidad incluyendo el bonus de fidelidad asciende al 443,99%. (3)La rentabilidad incluyendo el bonus de fidelidad asciende al 171,16%. (4)La rentabilidad incluyendo el descuento diferido del 3% asciende al -11,17%. (6)La rentabilidad incluyendo el bonus de fidelidad asciende al 18,45%. (7)La rentabilidad incluyendo la ampliación de capital gratuita en la proporción 1x4 que realizo en enero de 2001 asciende al -8,35%.

VALORES DEL MERCADO DE CORROS ÚLTIMA SESIÓN Cierre Dif.(%)

2010 Precio minorista (en euros) 6,50 7,50 10,15 9,10 29,00 4,40 8,25 17,00 31,00 15,00 30,00 18,40 6,50 9,50 14,00 5,25 21,00 6,50 9,25 9,60 5,30 2,07 5,84 1,92 12,86 4,31 3,50 3,39 11,00 4,06 3,99 2,43 1,60 4,66 2,78 2,78 2,80

Máximo

— 66,800 — — 3,960 — — 1,200 7,150 2,680 14,000 — 9,000 162,000 — — — 32,200 6,900 12,500 1,250 75,000 3,100 — 2,300 10,800 0,730 0,900 — 13,290 5,250 — — — — — 10,230 4,440

Mínimo

— Ab 66,650 — — En 3,960 — — My 0,770 En 5,800 Fe 1,900 Fe 13,310 — En 8,520 My 159,000 — — — En 25,000 Fe 6,290 Ab 12,500 Ab 1,250 My 75,000 Ab 3,000 — En 2,300 En 9,200 En 0,630 Ab 0,900 — Mz 11,000 Fe 5,250 — — — — — Fe 9,000 Ab 3,600

Mz En En Ab En Mz Mz En

Fe Ab Ab Ab My Mz En My My Ab My Fe

My En

Sigla Bolsa

MAD MAD MAD MAD BAR BAR MAD MAD MAD MAD BAR BAR MAD MAD MAD BAR MAD MAD MAD MAD MAD MAD MAD BAR MAD MAD MAD MAD MAD MAD MAD MAD BAR BAR MAD MAD MAD MAD

Cuando aparece el precio de cierre pero no los títulos negociados significa que sobre el valor existió una orden de compra o venta en la sesión, pero que finalmente no se ha realizado la operación al no encontrar contrapartida. Se incluyen los valores que cotizan en el mercado de corros y que no son sicav.Todas las sicav se pueden encontrar en www.expansion.com Las sicav que han cotizado durante la semana anterior estarán en las páginas del periódico del lunes. Siglas de las bolsas: MAD: Madrid; BAR: Barcelona; BIL: Bilbao; VAL: Valencia

BLOQUES CONVENIDOS

VALORES ESPAÑOLES EN EL MUNDO Buenos Aires Cierre Repsol 138,00 Telefónica 106,00 B. Santander 50,50 Fráncfort Cierre Acerinox 13,60 BBVA 8,08 B. Sabadell 2,92 Cepsa 27,32 Endesa 23,27 Ercros 1,12 Iberdrola 6,11 Inditex 62,12 NH Hoteles 5,38 Repsol 22,43 Telefónica 16,81

Variación día (%)

Títulos Negociados

0,58 1,92 3,06

204 1.707 322

Variación día (%)

Títulos Negociados

0,67 0,92 0,34 -0,11 -0,45 4,09 0,28 1,24 -1,59 0,38 0,24

— — — — — — 3.677 200 — — 54.955

PAGO DE DIVIDENDOS VALOR

Día Concep. Bruto

Neto

MAYO Ferrovial 19-5 EnelGreenPower 23-5 SacyrVallehermoso 24-5

A 0,3000 0,2460 U 0,0272 0,0223 A 0,1000 0,0810

JUNIO Almirall Mapfre

U 0,2856 0,2313 C 0,0800 0,0648

JULIO RedEléctrica ACS Enagás RepsolYPF

1-6 22-6

1-7 5-7 5-7 7-7

C C C C

1,2869 1,1500 0,5300 0,5200

1,0424 0,9315 0,4293 0,4212

A = A cuenta. C = Complementario. R = Reservas. U= Único. E = Extra.

Lisboa B. Popular B. Santander París EADS Arcelor Nueva York Repsol B. Santander Telefónica Telvent Git Total

Cierre

Variación día (%)

Títulos Negociados

— 8,02

— -0,37

Cierre

Variación día (%)

Títulos Negociados

22,05 23,30

-2,43 -2,06

2.388.965 7.758.197

Cierre

Variación día (%)

Títulos Negociados

31,85 88,30 24,01 31,38

0,66 -0,76 1,27 2,08

— 76.263

73.762 58.115 492.209 188.471

Títulos negociados

Porcentaje sobre total

11.097.062

7,52%

EL COSTE DE COBERTURA DE LOS BONOS ESPAÑOLES (CDS) Emisor

Precio (1) Variación (en puntos) (puntos) Diaria Semanal Mensual

Sol Meliá Telefónica BBVA Iberdrola Endesa Altadis Caja Madrid Santander Gas Natural Reino de España

447 144 217 123 106 28 347 206 157 164

-6 -3 -3 -3 0 0 -1 -3 -1 -7

-18 2 -6 -9 -3 1 -13 -4 -7 -32

-3 0 -1 -2 -1 0 -1 0 -1 -3

(1) El precio refleja el coste anual de comprar un Credit Default Swap (CDS) de los respectivos emisores. Estos contratos protegen a los inversores del riesgo de impago del emisor de bonos. Cuanto más altos, más percepción de riesgo. Está medido como el porcentaje (en puntos básicos) sobre el valor nominal de un bono a cinco años del emisor. Las empresas incluidas son los emisores españoles que más liquidez tienen habitualmente en el mercado de CDS. Fuente: Markit

Valor

Abengoa Abertis ACS Amadeus Amper Antena3TV. ArcelorMittal B.Popular B.Santander Banesto Bankinter BBVA CriteriaCaixacorp EBRO Endesa Europac Ferrovial Gamesa GasNatural Grifols Iberdrola IberdrolaRenovables Inditex Indra JazztelPLC Mapfre Mediaset Prosegur RedEléctrica RepsolYPF SacyrVallehermoso TécnicasReunidas Telefónica Tubacex TOTAL

Último (euros)

21,27 15,91 32,07 14,13 4,01 5,57 23,77 3,99 8,02 5,98 4,89 8,08 4,98 16,95 22,99 3,97 8,95 6,42 13,23 13,29 6,10 3,06 62,03 14,98 4,54 2,69 6,42 40,94 41,91 22,43 7,52 38,88 16,82 3,17

Bandadeprecios Desde Hasta

21,27 15,91 32,07 14,13 4,01 5,57 23,77 3,99 8,02 5,98 4,89 8,08 4,98 16,95 22,99 3,97 8,95 6,40 13,23 13,29 6,10 3,06 61,92 14,98 4,54 2,69 6,38 40,94 41,73 22,43 7,52 38,88 16,80 3,14

21,30 15,91 32,11 14,32 4,01 5,57 23,84 4,00 8,10 5,98 4,89 8,17 4,98 16,95 22,99 3,97 8,95 6,45 13,23 13,41 6,12 3,06 62,10 15,08 4,54 2,69 6,42 40,94 42,20 22,43 7,52 39,44 16,91 3,17

Títulos

63.721 31.000 135.893 353.593 12.469 76.900 65.519 660.937 7.146.647 84.684 200.000 7.709.891 200.000 21.751 11.178 31.539 2.601.000 606.416 240.000 615.000 788.000 4.594.304 553.205 244.360 496.061 190.747 426.673 16.771 277.798 35.000 200.000 71.059 27.051.662 413.985 56.227.763

Efectivo

1.355.786 493.210 4.359.924 5.049.294 50.001 428.333 1.558.129 2.639.824 57.860.828 506.470 978.820 62.488.820 995.600 368.723 256.926 125.052 23.278.950 3.897.305 3.174.200 8.189.560 4.811.910 14.058.570 34.313.458 3.670.002 2.252.117 513.109 2.732.200 686.605 11.661.405 785.050 1.504.000 2.772.604 456.422.335 1.310.033 715.549.154


38 Expansión Miércoles 18 mayo 2011

CUADROS EURO STOXX 50 País

Sector

VALOR

CIERRE (Euros)

ALE FRA FRA ALE BEL HOL FRA ESP ALE ALE ESP FRA FRA FRA IR ALE FRA ALE ALE ALE ALE ITA ITA FRA FRA ITA ESP HOL ITA FRA FRA ALE FIN HOL ESP ALE FRA FRA ALE ALE ALE FRA ITA ESP FRA ITA HOL FRA FRA FRA

Índice Autos Químico Tecnología Seguros Bebidas Industria Seguros Banca Químico Químico Banca Banca Distribución Banca Materiales Autos Alimentación Banca Financiero Telecom Eléctricas Eléctricas Petróleo Telecom Eléctricas Seguros Eléctricas Seguros Banca Lujo Lujo Seguros Tecnología Tecnología Petróleo Eléctricas Materiales Farmacia Tecnología Materiales Industria Banca Telecom Telecom Petróleo Banca Alimentación Construccion Media Financiero

EURO STOXX 50 Bayer Motoren WK AIR Liquide SA Alstom Allianz Se-Reg Anheuser-Busch I Arcelormittal AXA Banco Santander Basf SE Bayer Ag-Reg Bbva BNP Paribas Carrefour SA Credit Agricole CRH PLC Daimler AG Danone Deutsche Bank-Rg Deutsche Boerse Deutsche Telekom E.On AG Enel SPA ENI SPA France Telecom GDF Suez Generali Assic Iberdrola SA ING Groep Nv-Cva Intesa Sanpaolo L’oreal Lvmh Moet Hennes Muenchener Rue-R Nokia OYJ Koninklijke Phil Repsol YPF SA RWE AG Saint Gobain Sanofi SAP AG Schneider Electr Siemens Ag-Reg SOC Generale Telecom Italia S Telefonica Total SA Unicredit SPA Unilever Nv-Cva Vinci SA Vivendi Unibail-Rodamco

2.849,60 60,57 92,96 41,78 96,04 42,23 23,30 14,32 8,00 62,40 57,00 8,06 52,83 30,40 10,76 15,80 49,12 49,25 41,71 53,95 10,36 20,32 4,65 16,90 15,54 25,86 15,75 6,10 8,37 2,01 84,93 118,60 108,80 6,02 19,83 22,34 41,99 44,13 53,03 43,60 111,40 92,11 41,76 0,97 16,80 40,34 1,63 22,67 42,98 19,11 148,20

Diaria

-1,10 -1,58 -1,74 -0,37 -1,54 0,21 -2,06 -1,58 -0,76 -3,09 -2,40 -0,41 -0,47 0,43 -1,56 -0,57 -1,94 -0,88 -0,47 -4,34 -1,05 -0,81 -1,44 -1,00 -0,38 -0,08 0,13 -0,11 -1,85 -2,42 -0,67 -1,74 -1,54 -0,66 -2,03 -0,69 -0,54 -2,59 -1,32 -1,80 -1,20 -1,28 -0,42 -1,37 0,21 -0,53 -1,09 -0,29 -1,79 -0,68 -0,67

Variación (%) Semanal Mensual

-3,04 -3,35 -6,35 -2,29 -4,91 2,50 -7,87 -4,05 -2,12 -5,88 -2,51 -2,24 -2,40 -1,47 -2,80 -4,88 -3,74 1,70 -2,98 -5,35 -7,71 -4,62 -0,85 -3,32 -1,11 -1,54 -0,38 -1,44 -6,60 -5,98 -1,12 -1,41 -3,67 -0,08 -2,70 -3,37 -3,73 -6,39 -3,60 -1,49 -3,55 -4,08 -3,08 -3,91 -0,74 -3,52 -1,99 -1,39 -3,87 -0,29 -2,72

-2,38 4,22 -2,21 -3,27 -7,03 -0,79 -3,56 -6,53 -3,15 -2,58 2,52 -3,01 1,40 -0,67 -4,40 -2,11 -0,71 1,34 1,53 -0,28 -7,99 -8,90 0,26 -1,46 -0,70 -5,05 0,77 -0,02 -3,82 -6,76 1,24 5,89 -5,60 0,25 -5,95 -3,71 -9,08 -0,91 2,26 -1,83 1,41 -2,71 -7,67 -9,63 -5,14 -3,20 -4,75 -0,18 0,43 -5,82 -1,37

Volumen diario

En el año

2,03 2,92 -1,78 16,66 8,00 -1,34 -13,47 15,02 0,96 4,52 3,07 6,63 10,96 -1,47 13,22 1,94 -3,17 4,73 6,66 4,15 7,30 -11,42 24,39 3,43 -0,38 -3,69 10,84 5,69 14,97 -0,79 2,23 -3,66 -4,10 -22,29 -13,48 7,15 -15,83 14,61 10,83 14,44 -0,54 -0,64 3,82 0,47 -1,00 1,74 5,04 -2,70 5,65 -5,42 1,90

0 2.258.542 952.437 2.087.734 2.259.807 2.512.569 7.758.197 7.533.836 52.161.397 4.198.902 2.897.504 33.523.181 5.052.823 5.346.466 7.882.282 873.239 4.239.152 2.106.012 5.266.323 2.924.493 14.829.403 7.644.561 32.184.711 79.396.325 8.320.038 4.218.917 9.048.624 17.363.119 15.356.970 196.878.374 667.726 861.379 756.091 17.326.417 5.436.934 4.127.196 2.535.648 2.655.043 4.205.062 4.251.357 917.037 2.582.562 5.320.637 64.745.769 57.151.793 5.653.083 355.538.988 5.142.237 1.865.685 4.941.096 434.908

Capitalización float (m. euros)

1.982.453 38.652 26.457 12.300 43.650 67.790 36.369 33.224 67.556 57.313 47.136 36.690 63.334 20.648 25.842 11.319 52.345 31.953 38.765 10.520 44.769 40.650 43.744 67.691 41.150 58.210 24.521 35.492 32.070 25.498 51.108 58.093 20.505 22.526 20.008 27.274 23.571 23.425 69.559 53.519 30.323 84.207 31.167 18.184 76.652 94.785 31.389 68.574 23.918 23.639 13.597

17-05-2011

Máx. año (2)

Mín. año (2)

Peso Stock50e(%)

Semanal (1)

Volumen medio diario 3 meses (1)

3.077,24 65,49 100,65 45,32 108,85 46,33 28,55 16,16 10,53 70,22 59,44 10,46 59,93 41,28 12,92 19,92 59,09 50,34 51,61 62,48 11,38 26,07 4,86 18,66 17,45 30,05 17,05 6,50 9,50 2,70 90,00 129,05 126,00 8,60 26,87 24,90 60,64 47,64 56,50 46,15 123,65 99,39 52,70 1,16 19,69 44,55 2,24 24,11 45,48 22,07 156,55

2.448,10 34,64 73,27 30,78 77,37 36,21 20,24 10,88 7,11 39,94 43,27 6,87 40,81 29,83 7,87 11,51 36,67 39,35 35,93 46,33 8,60 20,17 3,42 14,30 14,01 22,64 13,31 4,50 5,79 1,88 71,46 80,04 98,38 5,42 19,83 15,51 41,67 27,81 44,01 33,60 74,60 67,25 29,71 0,88 14,80 35,66 1,46 20,68 33,01 16,18 103,37

100,00 1,96 0,71 1,65 0,54 1,31 0,71 3,58 2,94 2,26 1,22 1,66 3,29 1,16 1,88 1,22 2,74 1,40 2,43 2,57 1,40 1,93 1,85 5,60 1,93 1,88 2,71 2,02 1,34 1,41 1,91 1,34 1,15 1,26 1,14 1,08 3,71 0,66 4,97 4,22 1,20 2,15 2,52 1,68 4,18 0,63 1,85 0,84 2,20 2,54 1,48

1.163.236.000 5.917.387 936.899 1.518.572 2.218.472 2.568.237 9.966.061 8.368.495 99.199.090 3.692.403 2.596.024 32.764.260 4.938.034 3.434.661 9.835.315 1.132.018 3.499.572 2.487.066 5.311.537 5.145.383 20.100.400 11.430.000 40.458.750 51.115.620 8.287.687 4.049.933 8.314.453 42.113.020 19.142.660 149.332.400 718.710 889.022 834.450 24.297.660 5.057.669 8.221.268 2.747.582 2.211.147 4.928.330 3.434.828 825.183 2.606.606 4.870.673 60.777.920 85.133.410 5.691.998 379.905.700 5.544.927 1.687.531 5.532.902 328.726

1.213.314.000 3.148.713 867.146 1.723.066 2.688.697 2.551.384 7.112.995 9.767.627 112.871.700 4.447.740 3.508.987 52.971.440 5.124.999 3.217.683 10.263.750 1.308.592 7.032.546 2.282.580 6.829.212 1.542.916 19.820.280 12.137.020 42.641.410 19.492.590 8.887.525 4.579.512 8.503.085 40.412.220 22.793.910 144.347.000 814.715 1.077.450 1.395.500 25.442.610 5.397.222 10.026.980 3.723.148 2.430.592 3.677.098 3.971.817 1.023.803 3.386.708 5.040.936 102.796.800 56.108.970 6.091.426 408.724.000 5.995.682 1.935.319 5.398.860 404.113

(*)

Variación(%)

Beneficio acción 2011 2012E

-4,10 87,90 8,00 -11,90 -17,50 0,70 40,10 -14,30 -12,10 -17,00 -26,00 -38,10 -3,60 6,70 -4,20 -13,50 -50,20 9,00 -22,20 233,50 1,40 -5,80 -5,10 162,20 -6,70 -11,60 -2,20 4,20 -16,00 3,50 -11,80 -17,50 -40,20 -4,50 -6,30 -18,00 -26,20 -9,00 34,00 -13,50 -19,40 -23,00 -3,40 -40,90 51,70 -6,60 -7,10 -7,50 -12,80 2,50 -18,70

— 6,37 5,54 3,40 11,71 3,78 2,87 2,08 1,04 6,48 4,71 1,03 7,31 2,39 1,72 0,92 5,29 3,01 5,96 4,50 0,74 1,82 0,48 2,29 1,68 2,06 1,48 0,51 1,46 0,23 4,36 6,12 6,34 0,42 1,65 2,10 4,91 3,49 6,76 2,63 8,59 7,98 5,94 0,13 1,80 5,56 0,16 1,57 3,48 2,42 8,83

(2)

— 7,09 6,14 3,94 13,09 4,31 4,08 2,16 1,21 6,80 5,23 1,21 8,18 2,84 2,12 1,22 6,22 3,34 6,76 5,04 0,78 2,06 0,50 2,47 1,68 2,26 1,62 0,55 1,58 0,29 4,77 6,96 14,48 0,51 1,94 2,50 5,04 4,22 6,33 2,99 9,64 7,93 7,21 0,13 1,88 5,70 0,22 1,72 3,76 2,57 9,25

(*)

Rent. divid. (%) 2011 2012E

PER(3)(*) 2011 2012E

— 2,63 2,53 2,97 4,66 1,89 2,45 4,82 4,55 3,51 2,63 5,78 2,84 — 4,18 3,96 3,76 2,64 1,64 7,78 6,74 7,37 5,37 5,92 9,01 5,80 2,22 3,13 — 3,97 2,12 1,69 5,73 6,65 3,78 4,25 8,32 2,27 9,24 1,14 2,87 2,92 0,60 11,12 8,34 5,65 1,85 3,75 1,21 7,33 5,40

— 9,53 16,80 12,32 8,25 15,82 11,47 6,93 7,73 9,67 12,14 7,86 7,23 12,74 6,27 17,27 9,29 16,41 7,01 12,01 14,05 11,20 9,80 7,38 9,27 12,62 10,66 12,00 5,76 8,74 19,50 19,45 17,25 14,41 12,03 10,66 8,58 12,64 7,86 16,64 13,01 11,55 7,05 7,76 9,32 7,27 10,16 14,44 12,35 7,90 16,86

(1) En número de acciones. (2) En euros. (3) En veces. (*) Ratios fundamentales obtenidos como promedio de mercado.

— 2,14 2,53 1,48 4,66 1,89 2,27 4,82 7,32 3,51 2,63 7,39 3,98 3,55 4,18 3,96 3,76 2,64 1,80 3,89 6,74 7,37 6,02 5,92 9,01 5,80 2,86 3,63 0,00 3,97 2,12 1,77 5,73 6,65 3,78 4,70 8,32 2,61 4,71 1,37 2,87 2,92 4,19 5,97 9,05 5,65 1,85 3,97 3,89 7,33 3,58

Un euro = 166,386 ptas.

Información facilitada por

902 50 50 50

www.cortalconsors.es

17-05-2011

S&P EUROPE 350 Nombre (*) ALEMANIA (1) Adidas AG (C) Allianz SE (F) Basf SE (M) Bayer AG (S) Bayer Motoren Werke (C) Beiersdorf AG (BC) Commerzbank AG (F) Daimler AG (C) Deutsche Bank AG (F) Deutsche Boerse AG (F) Deutsche Lufthansa (I) Deutsche Post AG (I) Deutsche Telekom (T) E,on AG (SB) Fresenius Medical (S) Heidelbergcement AG (M) Henkel AG & CO (BC) Hochtief AG (I) Infineon Technologies (IT) K & S AG (M) Linde AG (M) MAN AG (I) Merck Kgaa (S) Metro AG (BC) Munich RE AG (F) Porsche Automobil (C) Puma AG (C) Qiagen AG (S) RWE AG (SB) Salzgitter AG (M) SAP AG (IT) Siemens AG (I) Thyssenkrupp AG (M) TUI AG (C) Volkswagen AG (C) AUSTRIA (1) Erste GR. Bank AG (F) OMV AG (E) Telekom Austria AG (T)

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.) 51,30 96,04 62,40 57,00 60,57 45,40 3,86 49,12 41,71 53,95 15,53 13,60 10,36 20,32 49,05 47,90 48,43 57,48 7,87 51,60 116,75 98,05 75,50 46,06 108,80 46,94 220,00 14,17 41,99 51,44 43,60 92,11 32,23 8,02 115,40

-1,80 -1,50 -3,10 -2,40 -1,60 -1,00 0,20 -1,90 -0,50 -4,30 -0,90 -1,60 -1,10 -0,80 -2,30 -1,30 -1,00 -1,70 -3,90 -2,10 -2,30 -0,70 -1,50 -0,60 -1,50 -1,60 -3,80 -2,20 -0,50 -0,90 -1,80 -1,30 -3,70 -0,90 -2,00

4,90 8,00 4,50 3,10 2,90 9,30 -30,50 -3,20 6,70 4,20 -5,00 7,00 7,30 -11,40 13,50 2,10 4,10 -9,50 13,00 -8,40 2,80 10,20 26,10 -14,50 -4,10 -21,30 -11,30 -3,20 -15,80 -11,00 14,40 -0,60 4,00 -23,60 9,00

53,50 My 108,05 Fe 69,40 Ab 59,35 Ab 64,80 Di10 49,00 Oc10 7,35 Ag10 58,46 En 56,15 Ag10 61,62 Fe 17,77 Di10 14,01 Ag10 11,32 My 25,81 My10 53,06 Ab 52,60 Fe 49,36 My 76,55 Ab 8,28 My 58,60 Fe 122,40 My 98,72 My 78,21 My 58,53 Di10 125,20 Fe 75,04 En 259,55 Oc10 17,64 Jn10 60,25 My10 64,72 Fe 45,90 Ab 99,38 Ab 33,65 My 10,86 En 121,55 My

38,60 My10 78,11 My10 40,71 My10 44,12 Jl10 35,29 My10 39,77 En 3,85 My 37,19 My10 36,60 No10 46,59 No10 10,34 My10 11,33 My10 8,79 My10 20,32 My 38,21 My10 31,40 Ag10 35,83 My10 45,64 Jl10 4,21 My10 35,94 My10 81,55 My10 63,96 My10 57,65 My10 39,37 Ag10 99,74 My10 31,91 Jn10 197,30 Ab 12,20 Oc10 41,99 My 45,95 Oc10 33,97 My10 68,67 My10 19,82 Jl10 6,75 My10 66,12 My10

15.193,86 61.793,38 81.135,28 66.728,13 27.512,72 6.404,88 4.551,19 62.245,41 54.877,39 14.892,99 5.033,89 16.171,56 43.286,52 57.546,62 13.297,24 9.608,47 12.214,84 3.427,92 12.102,96 10.444,03 28.146,20 13.717,04 6.907,73 8.322,39 26.054,83 10.174,17 1.439,22 4.676,57 24.395,58 2.779,84 54.194,60 106.322,00 15.199,60 1.698,46 5.861,18

33,30 29,47 9,81

-1,90 -1,60 -1,30

-5,20 -5,20 -6,70

39,45 Fe 34,69 Fe 11,34 No10

25,10 Jn10 24,12 Jl10 8,93 Jl10

11.374,07 6.170,27 4.469,24

Nombre (*)

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.)

Voestalpine AG (M) 32,51 BÉLGICA (1) Ageas (F) 2,02 Anheuser Busch (BC) 42,23 Belgacom SA (T) 24,85 Bruxelles Lambert (F) 64,59 Colruyt SA (BC) 39,43 Delhaize GR. (BC) 58,16 Dexia (F) 2,56 KBC GR. NV (F) 28,26 Solvay (M) 103,95 UCB SA (S) 32,39 Umicore (M) 35,77 DINAMARCA (2) AP Moller - Maersk (I) 51.600,00 Carlsberg AS B (BC) 610,00 Danske Bank A/S (F) 109,00 Novo Nordisk AS B (S) 645,00 Novozymes AS B (M) 890,00 Vestas Wind Systems (I) 157,90 ESPAÑA (1) Abertis Infraestructuras (I) 15,81 Acciona SA (SB) 74,54 Acerinox SA (M) 13,48 ACS (I) 31,92 Banco DE Sabadell SA (F) 2,94 Banco Popular Espanol (F) 3,97 Banco Santander SA (F) 8,00 Bankinter SA (F) 4,86 Bbva (F) 8,06 Enagas SPA (SB) 16,15 Ferrovial SA (I) 8,87 Gamesa Corp Tecnol. (I) 6,42 GAS Natural SDG SA (SB) 13,16 Iberdrola Renovables (SB) 3,04 Iberdrola SA (SB) 6,10 Inditex SA (C) 61,74 RED Electrica Corp. (SB) 41,67 Repsol-Ypf SA (E) 22,34

— 8,57 15,16 10,64 7,38 13,88 8,07 6,66 6,62 9,22 10,93 6,66 6,46 10,74 5,10 12,94 7,89 14,81 6,18 10,73 13,26 9,91 9,31 6,85 9,25 11,46 9,73 11,16 5,31 7,01 17,83 17,10 7,55 11,88 10,22 8,93 8,35 10,45 8,40 14,64 11,58 11,62 5,80 7,52 8,95 7,09 7,26 13,22 11,45 7,43 16,09

-2,90

-8,80

36,86 En

20,87 My10

5.188,53

-1,00 0,20 -2,20 -1,10 -0,70 -0,40 -3,30 -1,50 -2,90 -0,10 -1,30

18,10 -1,30 -1,10 2,60 3,60 5,20 -1,70 10,80 30,30 26,20 -8,10

2,50 Fe 45,85 Oc10 29,11 Se10 68,34 Fe 199,60 Jl10 66,67 Jn10 3,97 Ag10 36,48 Se10 108,25 My 33,23 My 40,37 Di10

1,70 Di10 37,54 My10 24,51 Jn10 55,66 Jl10 35,22 Mz 48,51 Oc10 2,56 My 22,73 En 67,81 My10 22,51 Ag10 22,96 Jl10

7.026,55 44.843,33 5.529,48 7.377,03 4.402,45 8.325,39 3.987,24 8.276,36 8.716,31 5.363,36 6.076,54

-0,70 -1,60 -0,10 -0,70 -1,30 1,20

2,20 54.050,00 Fe 41.570,00 My10 9,20 620,00 My 442,70 My10 -23,80 154,60 No10 109,00 My 2,50 684,00 Mz 440,50 My10 14,50 901,50 My 631,00 Jl10 -10,30 314,50 Ag10 156,00 My

10.383,24 12.087,34 14.987,79 41.615,48 8.182,54 6.106,75

0,20 -3,00 -1,00 -2,50 = 0,10 -0,80 -2,40 -0,40 -1,40 -1,50 2,30 -0,60 -0,10 -0,10 -0,40 -0,80 -0,70

17,50 40,60 2,70 -9,00 -0,40 3,40 1,00 16,90 6,60 8,30 19,30 12,40 14,50 14,50 5,70 10,20 18,40 7,10

7.557,46 2.697,87 2.024,54 8.108,35 5.162,58 4.993,45 95.635,60 1.824,39 51.324,19 4.366,49 5.131,88 1.780,04 5.432,96 3.635,72 35.693,07 18.984,25 6.382,91 25.359,41

16,02 Ab 80,47 Mz 14,08 Ab 38,38 Oc10 4,53 Ag10 5,27 Ag10 10,43 Jl10 6,16 Ag10 10,79 Ag10 16,83 My 9,48 My 8,43 My10 14,00 My 3,12 Ab 6,47 Fe 63,65 Di10 43,70 My 24,79 Ab

10,76 My10 49,93 No10 11,03 No10 28,91 Jn10 2,80 En 3,54 En 7,30 No10 3,74 En 6,92 En 12,27 Jn10 5,07 Jn10 4,49 Oc10 10,22 Oc10 2,26 No10 4,63 Jn10 42,83 My10 28,41 Jl10 15,84 My10

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.)

Nombre (*) Telefonica SA (T) FINLANDIA (1) Fortum OYJ (SB) Kone Corp B (I) Metso OYJ (I) Nokia OYJ (IT) Sampo OYJ A (F) Stora Enso OYJ R (M) Upm-Kymmene OYJ (M) Wartsila OYJ B (I) FRANCIA (1) Accor (C) AIR France (I) AIR Liquide (M) Alcatel-Lucent SA (IT) Alstom (I) AXA (F) BNP Paribas (F) Bouygues (I) CAP Gemini SA (IT) Carrefour SA (BC) Casino Guichard-Perra. (BC) Christian Dior (C) Credit Agricole SA (F) Danone (BC) Dassault Systemes SA (IT) Eads (I) Edenred (I) Electricite DE France (SB) Essilor Intl (S) France Telecom SA (T) GDF Suez (SB) Hermes Intl (C) Lafarge (M) Lagardere S,c,a, (C) Loreal (BC) Lvmh-Moet Vuitton (C) Michelin Cgde B Brown (C) Pernod-Ricard (BC) Peugeot SA (C)

16,80

0,20

-1,00

19,60 No10

15,04 Jn10

95.057,25

22,71 42,80 39,41 6,02 22,33 7,87 13,06 25,23

= -0,50 -0,50 -0,70 -1,10 -0,70 -0,50 -0,90

0,80 2,90 -5,70 -22,30 11,40 2,30 -1,20 -55,80

23,97 My 43,06 En 43,15 Di10 8,48 My10 23,79 Ab 8,85 Fe 15,61 Ab 59,00 Di10

17,37 My10 29,79 My10 23,12 My10 5,69 Mz 16,31 My10 5,65 My10 10,13 My10 24,40 Mz

14.063,18 12.581,31 7.515,68 31.888,80 15.207,51 6.818,38 9.613,41 5.841,60

30,21 11,87 92,96 4,06 41,78 14,32 52,83 32,44 39,41 30,40 75,17 107,05 10,76 49,25 56,73 22,05 20,51 28,35 54,77 15,54 25,86 172,90 46,57 28,77 84,93 118,60 64,35 68,26 29,82

-2,00 -2,80 -1,70 -4,30 -0,40 -1,60 -0,50 -4,50 -3,60 0,40 0,40 -3,00 -1,60 -0,90 -1,40 -2,40 -1,90 -1,80 -2,20 -0,40 -0,10 -2,30 -1,80 -1,00 -0,70 -1,70 -2,60 -1,30 -2,10

-9,30 -12,90 -1,80 86,00 16,70 15,00 11,00 0,60 12,80 -1,50 3,00 0,10 13,20 4,70 0,50 26,40 15,80 -7,60 13,70 -0,40 -3,70 10,30 -0,80 -6,70 2,20 -3,70 19,80 -3,00 4,90

43,84 Jn10 15,12 En 100,00 My 4,43 My 45,05 Ab 16,11 Fe 58,97 Fe 36,28 Jn10 42,89 Fe 41,28 Se10 75,30 My 112,80 Di10 12,72 Fe 49,89 My 58,60 Fe 23,09 My 22,01 Ab 36,72 My10 56,66 My 17,36 No10 29,94 En 202,85 Oc10 51,30 Jn10 35,60 En 89,50 Fe 128,00 Di10 67,79 My 72,31 Di10 33,05 En

22,77 Jl10 8,85 My10 79,52 My10 1,87 My10 30,95 No10 11,06 No10 41,48 Jn10 30,62 Jl10 32,40 No10 29,90 Mz 59,10 My10 72,65 My10 8,02 Jn10 39,96 My10 44,01 My10 15,26 My10 — Jl10 26,64 Ab 44,80 My10 14,15 Jl10 22,80 Jl10 101,05 My10 36,29 Ag10 24,51 Jl10 72,24 My10 81,24 My10 50,42 My10 58,55 Se10 18,08 My10

6.916,55 2.521,34 37.222,20 13.306,74 12.042,33 37.607,92 79.930,77 10.601,92 8.690,53 25.477,68 6.053,26 8.418,94 16.400,17 45.169,03 4.724,00 12.635,49 4.679,35 11.516,12 16.503,12 42.668,08 52.558,72 13.436,64 12.283,33 5.339,89 28.961,96 43.253,42 16.068,89 16.806,73 6.885,42

Nombre (*) PPR SA (C) Publicis Gr.E (C) Renault SA (C) Safran SA (I) Saint-Gobain, CIE DE (I) Sanofi-Aventis (S) Schneider Electric SA (I) SES (C) Societe Generale (F) Sodexo (C) Suez Environment SA (SB) Technip SA (E) Tf1-Television Francaise (C) Thales (I) Total SA (E) Unibail - Rodamco (F) Valeo (C) Vallourec (I) Veolia Environnement (SB) Vinci (I) Vivendi SA (C) GRAN BRETAÑA (2) Aegis GR. (C) Aggreko (I) Amec (E) Anglo American (M) ARM Holdings (IT) Associated British Foods (BC) Astrazeneca (S) Aviva (F) BAE Systems (I) Barclays (F) BG GR. (E) BHP Billiton (M) BP (E) British Amer. Tobacco (BC) British Land CO (F) British SKY Broadcasting (C) BT GR. (T) Bunzl (I)

OPORTUNIDADES DE NEGOCIO I Venta mejor sitio Barrio Salamanca Calle Castelló, 67 m2, semisótano a estrenar, 5 ventanas a patio, muy luminoso, ideal vivienda u oficina, calefacción central. Tfno.: 649 59 56 90 I Gredos-Jerte Rústica serrana, 60 hectáreas, casa rehabilitar. 240.000 €. Tfno.: 629 06 99 99

DIGEM S.A. En cumplimiento de lo previsto en el artículo 289 de la vigente Ley de Sociedades de Capital se hace público el cambio de domicilio social de esta sociedad desde la calle Serrano número 25 de Madrid a la calle Serrano número 17 de la misma ciudad. Madrid 25 de abril de 2011 El administrador único

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.) 119,75 38,02 39,32 27,43 44,13 53,03 111,40 18,19 41,76 52,91 15,20 69,41 12,50 29,24 40,34 148,20 40,90 86,83 21,95 42,98 19,11

-2,20 -1,20 -1,80 -0,20 -2,60 -1,30 -1,20 -0,30 -0,40 -0,60 -0,70 -1,60 -0,80 -0,90 -0,50 -0,70 -1,60 -2,00 -0,60 -1,80 -0,70

0,60 -2,50 -9,60 3,50 14,60 10,80 -0,50 2,10 3,80 2,60 -1,60 0,40 -3,80 11,60 1,70 0,10 -3,70 10,50 0,30 5,70 -5,40

127,75 Di10 41,34 Fe 49,45 En 28,21 En 47,16 Ab 56,26 My 123,20 Ab 19,08 Jl10 52,04 Fe 53,66 My 15,98 Fe 77,13 Ab 15,00 Fe 30,31 My 44,41 Fe 166,10 Se10 47,44 En 160,15 My10 24,26 Fe 45,10 Ab 21,94 En

89,59 My10 31,65 My10 26,77 My10 18,89 Ag10 28,49 Ag10 44,57 Jl10 75,38 My10 16,51 My10 30,33 Jn10 44,11 Ag10 12,50 Ag10 45,46 Jl10 10,22 Jl10 25,23 Ag10 35,88 Jl10 120,50 My10 20,57 My10 65,96 Ag10 18,29 Ag10 33,18 Jl10 16,29 Jl10

12.703,25 7.712,48 11.520,97 8.096,90 27.354,34 82.349,80 42.594,11 7.218,10 43.730,28 7.331,23 6.052,62 10.744,07 2.152,56 3.879,59 134.112,00 19.156,15 4.528,37 13.013,21 15.506,07 33.828,77 33.248,91

1,38 17,31 11,51 29,14 5,56 10,47 31,62 4,36 3,37 2,70 13,32 23,44 4,35 26,71 5,78 8,38 1,95 7,34

-1,40 -1,10 -1,70 -2,20 -4,60 -1,00 -1,00 0,40 -0,60 -1,30 -0,60 -2,00 -0,80 -0,70 -0,80 -0,30 0,40 -0,60

-1,80 16,80 0,10 -12,70 31,20 -11,30 8,20 10,80 2,20 3,30 2,80 -8,10 -6,60 8,40 10,20 13,80 7,70 2,10

1,48 Fe 18,11 My 12,51 Fe 34,37 Fe 6,51 Fe 11,82 Di10 33,85 Se10 4,78 Mz 3,70 Oc10 3,44 Ag10 15,65 Mz 26,32 Ab 5,34 My10 27,19 My 6,04 My 8,49 My 2,02 My 7,83 Fe

1,04 Jl10 11,73 My10 7,64 My10 22,54 Ag10 2,28 My10 9,21 My10 28,02 Mz 2,94 My10 2,95 Ag10 2,55 Jl10 9,84 My10 16,85 Jl10 3,03 Jn10 19,59 My10 4,18 My10 5,37 My10 1,20 My10 6,58 Jl10

2.021,37 7.688,92 6.175,78 62.319,85 12.108,70 6.110,43 71.175,63 19.905,96 18.621,34 53.347,18 73.081,37 82.813,75 132.438,00 86.414,05 8.287,36 14.478,45 24.495,76 3.915,70


Miércoles 18 mayo 2011 Expansión 39

CUADROS 17-05-2011

S&P EUROPE 350 (continuación) Nombre (*) Cable & Wireless Comm. (T) Cable & Wireless World. (T) Cairn Energy (E) Capita GR. (I) Carnival (C) Centrica (SB) Cobham (I) Compass GR. (C) Cookson GR. (I) Daily Mail & GL. Trust (C) Diageo (BC) Drax GR. (SB) Experian (I) Firstgr. (I) GKN (C) Glaxosmithkline (S) G4S (I) Hammerson (F) Hays (I) Home Retail GR. (C) Hsbc Holdings (F) IAG (I) IMI (I) Imperial Tobacco (BC) Intercontin. Hotels (C) International Power (SB) Invensys (I) ITV (C) Johnson, Matthey (M) Kingfisher (C) Ladbrokes (C) Land Securities GR. (F) Legal & General GR. (F) Lloyds Banking GR. (F) Logica (IT) London Stock Exchange (F) Lonmin (M) MAN GR. (F) Marks & Spencer GR. (C) Misys (IT) Morrison (Wm) Superm. (BC) National Grid (SB) Next (C) OLD Mutual (F) Pearson (C) Persimmon (C) Provident Financial (F) Prudential (F) Reckitt Benckiser GR. (BC) Reed Elsevier (C) Rentokil Initial (I) Resolution Ltd, (F) Rexam (M)

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.) 0,47 0,51 4,20 7,18 25,61 3,15 2,31 5,79 6,82 5,03 12,75 4,45 7,97 3,54 2,09 13,14 2,79 4,64 1,13 2,23 6,39 2,43 10,08 21,90 12,52 3,27 3,11 0,67 19,78 2,74 1,48 7,48 1,14 0,54 1,41 8,79 14,84 2,44 3,91 3,53 3,01 6,16 22,44 1,28 11,44 4,76 9,60 7,18 33,50 5,58 0,98 2,97 3,83

-3,30 -1,60 -2,30 -0,30 -1,60 0,40 -0,60 -1,40 -2,80 0,40 -2,00 -1,70 -1,60 -0,50 -0,30 -2,50 -0,70 -1,40 -1,80 -0,80 -0,60 -1,40 -6,00 -0,90 -2,00 -0,80 -2,80 -1,90 -1,20 -1,20 -0,90 -0,90 -1,60 -1,60 -1,80 -0,60 -2,20 -0,70 -1,60 -2,50 -0,60 -0,10 -1,50 -1,30 -1,00 -2,70 -0,60 -1,70 -1,50 -0,10 -0,90 -0,30 -1,10

-2,60 -22,80 — 3,10 -14,10 -4,90 13,30 -0,30 3,60 -12,40 7,60 20,70 -0,10 -11,00 -5,90 6,00 9,50 11,30 -12,50 18,30 -1,90 — 6,70 11,30 0,70 -25,30 -12,30 -4,60 -2,90 4,10 20,20 10,90 17,30 -18,20 7,60 4,90 -24,50 -17,60 6,00 2,90 12,30 11,30 13,60 3,70 13,50 14,30 9,80 7,40 -5,00 3,00 0,70 26,70 15,20

0,63 Jn10 0,92 Jn10 4,93 Ag10 8,11 My10 31,53 En 3,46 Se10 2,48 Jl10 5,94 Di10 7,25 My 5,95 Fe 13,01 My 4,70 My 8,19 Di10 4,13 En 2,37 En 13,49 My 2,83 Jn10 4,78 My 1,34 En 2,75 My10 7,31 Fe 2,85 En 11,12 My 22,31 My 14,35 Fe 4,49 Di10 3,64 En 0,93 Mz 21,00 Di10 2,82 My 1,52 Ab 7,92 My 1,24 My 0,78 Se10 1,47 Fe 9,33 Fe 19,83 Di10 3,11 Fe 4,28 No10 3,69 My 3,07 My 6,30 My 23,26 My 1,45 Oc10 11,71 My 5,03 My 10,33 Fe 7,77 My 36,48 Di10 5,91 Fe 1,24 My10 3,12 Ab 3,98 My

0,44 Di10 0,47 My 3,66 No10 6,36 Di10 20,37 Ag10 2,65 My10 1,92 No10 5,01 Ag10 3,67 Jl10 4,33 Jl10 10,25 My10 3,26 My10 5,78 Jl10 3,11 Ab 1,09 Jl10 10,95 Jl10 2,38 No10 3,36 Jl10 0,88 Jl10 1,89 Di10 5,96 Jl10 2,13 Mz 5,78 My10 17,53 My10 9,82 Ag10 2,85 My10 2,30 Ag10 0,48 Jl10 14,60 Jl10 1,99 Ag10 1,23 Di10 5,45 Jl10 0,72 My10 0,51 My10 1,02 Jl10 5,44 Jl10 13,55 Jl10 2,02 My10 3,26 My10 2,14 My10 2,58 My10 4,84 Jn10 18,68 Mz 1,02 Jl10 8,64 Jl10 3,37 No10 7,29 No10 4,89 Jl10 30,15 Mz 4,61 My10 0,84 Mz 0,59 Jn10 2,90 Jl10

2.042,81 2.202,77 9.529,74 7.129,28 8.870,74 26.342,17 4.314,46 17.718,89 3.055,16 2.340,47 51.706,91 2.628,21 12.899,76 2.763,04 5.259,46 110.625,00 6.375,50 5.316,81 2.676,34 2.939,65 183.086,00 2.918,92 5.239,56 36.142,14 5.863,32 8.090,04 4.072,17 4.210,09 6.880,21 10.495,55 2.168,88 9.289,65 10.790,65 34.823,75 3.660,39 3.066,31 3.665,80 7.413,88 10.041,57 1.533,89 12.941,51 34.869,92 6.542,85 11.281,34 15.063,99 2.324,16 2.108,01 29.598,70 33.349,49 10.974,20 2.870,44 6.984,18 5.446,66

Nombre (*) RIO Tinto (M) Rolls-Royce GR. (I) Royal Bank OF Scotland GR. (F) Royal Dutch Shell (E) Royal Dutch Shell B (E) RSA Insurance GR. (F) Sabmiller (BC) Sage GR. (IT) Sainsbury (J) (BC) Schroders (F) Scottish & Southern EN. (SB) Segro (F) Serco GR. (I) Severn Trent (SB) Shire (S) Smith & Nephew (S) Smiths GR. (I) Standard Chartered (F) Standard Life (F) Tate & Lyle (BC) Tesco (BC) Tullow OIL (E) Unilever (BC) United Business Media (C) United Utilities GR. (SB) Vodafone GR. (T) Whitbread (C) William Hill (C) Wolseley (I) WPP (C) Xstrata (M) 3I GR. (F) GRECIA (1) Alpha Bank (F) EFG Eurobank Ergasias (F) Hellenic Telecomm. (T) Natl Bank OF Greece REG (F) Opap S,a, (C) HOLANDA (1) Aegon NV (F) Ahold NV (BC) Akzo Nobel NV (M) Aperam (M) Arcelormittal (M) Asml Holding NV (IT) Heineken NV (BC) ING Groep NV (F) Koninklijke DSM NV (M) Koninklijke KPN NV (T) Philips Electronics (I) Randstad Hldgs NV (I) Reed Elsevier NV (C)

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.) 41,01 6,35 0,42 21,13 21,21 1,36 22,21 2,88 3,55 16,60 13,30 3,14 5,53 14,95 19,00 6,76 12,01 15,57 2,11 6,21 4,13 13,06 19,63 6,02 6,17 1,70 16,47 2,12 20,10 7,55 13,87 2,94

-1,70 -2,10 -0,20 -1,30 -1,00 -1,00 -1,40 -1,70 -0,40 -0,60 -0,30 -0,40 -0,60 = -1,80 -1,70 -1,30 -1,20 -1,60 -1,20 -1,10 -1,70 -0,50 -0,70 -0,90 0,90 0,10 -0,50 -2,90 -1,60 = 2,70

-8,60 1,80 7,80 -1,20 0,30 8,20 -1,60 5,20 -5,70 -10,50 8,60 9,70 -0,50 1,20 23,10 -0,10 -3,50 -9,80 -2,10 19,90 -2,80 3,60 — -12,80 4,20 2,40 -8,00 23,90 -1,80 -4,40 -7,90 -10,50

47,12 Fe 6,65 En 0,52 Ag10 23,27 My 23,36 My 1,44 Fe 23,06 Di10 3,02 Fe 3,95 Se10 19,22 En 13,68 My 3,31 Mz 6,40 Jn10 15,13 Mz 19,61 My 7,42 Fe 14,29 Fe 19,59 Oc10 2,45 Mz 6,29 My 4,41 Oc10 14,93 Mz 20,00 My 7,25 Fe 6,32 My 1,83 Fe 18,87 En 2,24 Ab 22,61 Fe 8,47 Fe 15,50 Ab 3,40 En

28,12 My10 5,35 Jl10 0,38 No10 16,24 Jl10 15,54 Jl10 1,15 My10 18,27 Jl10 2,23 Jl10 3,14 My10 11,54 Jl10 10,10 My10 2,50 Jl10 5,30 Fe 11,26 My10 13,21 My10 5,38 Se10 10,08 My10 15,25 Mz 1,73 Jl10 4,09 Ag10 3,78 Jl10 9,92 Jl10 16,88 Ag10 4,80 My10 5,20 Jn10 1,29 My10 12,66 My10 1,56 No10 12,23 Ag10 6,08 My10 8,46 Jl10 2,54 Ag10

101.421,00 19.246,29 11.839,81 122.038,00 92.659,95 7.662,95 33.418,04 6.143,27 7.920,66 3.383,05 20.079,35 3.775,73 4.419,81 5.744,49 17.310,51 9.738,31 7.615,80 48.332,99 7.821,09 4.691,23 53.769,27 18.794,76 41.677,89 2.385,12 6.814,94 142.346,00 4.715,19 2.403,71 9.267,65 15.425,24 43.727,51 4.625,71

3,65 3,41 6,97 4,88 13,50

4,90 6,60 1,20 4,30 1,80

-3,90 -9,10 13,70 -19,30 4,30

6,30 Ag10 6,70 Ag10 8,48 Mz 12,10 Ag10 16,72 Mz

3,30 En 3,20 My 5,20 Oc10 4,68 My 10,21 Jn10

2.760,64 1.453,40 2.418,17 5.792,61 4.023,69

4,84 9,61 50,54 27,29 23,30 27,81 42,34 8,37 45,40 10,24 19,83 34,62 9,40

-1,10 -0,30 -1,90 -0,90 -2,10 -2,40 -0,40 -1,90 -1,80 -1,20 -2,00 -4,10 =

5,70 -2,70 8,70 — -17,90 -3,80 15,40 15,00 6,60 -6,20 -13,50 -12,40 1,60

5,68 Mz 10,78 Jn10 53,25 Ab 31,31 En 29,27 Di10 32,81 Fe 42,53 My 9,41 Mz 46,82 My 12,27 Ab 26,72 Jn10 42,80 Fe 10,27 Fe

4,04 Ag10 9,07 Mz 39,77 My10 — En 21,33 Jl10 19,68 Ag10 33,36 My10 5,95 My10 30,43 My10 10,16 My10 19,83 My 28,01 Ag10 8,17 My10

13.076,35 16.214,92 16.574,85 1.784,16 30.464,40 16.976,23 17.248,60 45.384,32 11.660,28 22.796,96 27.681,54 4.999,72 9.634,76

Nombre (*) TNT NV (I) Unilever NV (BC) Wolters Kluwer NV (C) IRLANDA (1) CRH (M) Elan Corp (S) Kerry GR. A (BC) Ryanair Holdings (I) ITALIA (1) Assicurazioni Generali SPA (F) Atlantia SPA (I) B.Monte DEI Paschi DI SI. (F) B.Popolare - Societa Coop. (F) B.Popolare DI Milano (F) Enel SPA (SB) ENI SPA (E) Fiat Industrial SPA (I) Fiat SPA (C) Finmeccanica SPA ORD (I) Intesa Sanpaolo (F) Luxottica GR. SPA (C) Mediaset SPA (C) Mediobanca SPA (F) Pirelli & CO ORD (C) Saipem SPA ORD (E) Snam Rete GAS SPA (SB) Stmicroelectronics NV (IT) Telecom Italia SPA (T) Tenaris SA (E) Terna SPA (SB) UBI Banca (F) Unicredit SPA ORD (F) NORUEGA (2) DNB NOR ASA (F) Norsk Hydro AS (M) Orkla AS (I) Renewable Energy Corp (IT) Statoil ASA (E) Telenor ASA (T) Yara International ASA (M) PORTUGAL (1) B.Comercial Portugues (F) B.Espirito Santo (F) Brisa (I) Cimentos Portugal (M) Electricidade DE Portugal (SB) Galp Energia Sgps SA (E) Portugal Telecom SA (T) SUECIA (2) Alfa Laval AB (I) Assa Abloy B (I) Atlas Copco AB A (I)

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.) 16,06 22,67 16,04

-1,50 -0,30 -0,70

-18,70 -2,70 -2,20

22,93 Jl10 24,02 Jl10 17,78 Fe

15,92 My 20,94 Ag10 14,46 My10

8.553,53 55.030,40 6.779,54

15,77 6,17 28,80 3,58

-0,80 1,10 -0,70 -0,60

1,70 48,60 15,30 -5,00

19,68 Jn10 6,17 My 29,89 My 4,20 Oc10

11,70 Ag10 3,48 Ag10 21,00 My10 3,03 My10

15.830,45 4.168,99 5.457,82 3.774,12

15,75 16,45 0,90 1,91 2,14 4,65 16,90 9,79 6,88 9,29 2,01 22,47 4,17 7,62 7,01 36,11 4,16 7,98 0,97 16,64 3,36 5,64 1,63

0,10 0,20 -0,30 0,40 -1,80 -1,40 -1,00 -2,60 -2,80 -2,20 -2,40 -1,00 -1,60 -1,20 -0,40 -0,90 -0,20 -3,30 -1,40 -3,30 -0,50 -0,40 -1,10

10,80 7,70 5,50 -43,60 -18,30 24,40 3,40 — -55,40 9,20 -0,80 -1,40 -7,80 14,40 15,90 -2,00 11,80 1,40 0,50 -9,30 6,40 -14,00 5,00

16,99 Fe 16,90 Fe 1,09 Oc10 5,08 Ag10 4,16 Ag10 4,83 Ab 18,42 Fe — En 15,52 Di10 10,03 Oc10 2,68 Oc10 23,49 En 5,49 My10 8,01 Fe — My 38,52 Ab 4,29 My 9,65 Mz 1,14 Mz 18,65 Di10 3,48 My 8,42 Ag10 2,22 Ag10

13,50 No10 13,96 Jn10 0,79 En 1,88 Ab 2,14 My 3,43 Jl10 14,61 My10 — Di10 5,87 Mz 7,84 Ag10 1,89 En 17,82 Ag10 4,17 My 5,78 Jn10 — My10 23,80 My10 3,22 My10 5,24 Ag10 0,89 Jl10 13,12 Ag10 2,95 Jn10 5,64 My 1,47 En

29.588,96 6.791,20 4.570,38 4.775,70 1.257,34 42.580,86 66.771,66 10.528,26 7.398,82 5.133,38 26.871,68 4.752,14 4.284,19 5.086,36 2.241,11 12.873,27 10.507,92 7.446,95 13.351,14 11.012,45 6.081,49 5.098,59 44.362,09

80,05 42,55 51,25 16,74 143,30 96,00 299,50

= = = = = = =

-2,30 -0,10 -9,60 -5,90 3,40 1,30 -11,30

90,65 Ab 48,24 Ab 57,55 No10 23,22 Oc10 160,50 Ab 98,05 No10 350,00 En

60,95 My10 29,06 Jl10 41,04 Jl10 14,64 Jl10 117,60 Ag10 73,75 My10 173,50 Jn10

12.997,90 6.914,92 7.410,47 1.791,57 26.856,88 13.048,38 9.923,31

0,54 2,87 4,45 5,09 2,60 14,29 8,78

-1,10 -1,90 -0,50 3,50 0,30 -0,10 0,80

-6,90 -0,50 -14,80 0,40 4,40 -0,30 4,80

0,70 Ag10 3,82 Ag10 5,64 No10 5,37 Di10 2,91 Fe 15,70 Fe 10,70 No10

0,52 En 2,50 En 4,21 My 4,01 My10 2,40 Ag10 11,05 My10 7,24 My10

3.120,50 2.552,81 1.185,03 1.409,08 10.232,68 5.589,57 11.148,19

135,60 176,60 162,70

0,10 -1,70 -1,90

-4,30 -6,80 -4,10

146,30 En 199,20 Di10 177,40 Ab

96,00 My10 146,50 Ag10 102,60 My10

7.316,62 8.780,03 17.907,01

Nombre (*) Boliden AB (M) Electrolux AB B (C) Ericsson, L,m, Telefon. (IT) Hennes & Mauritz AB B (C) Holmen AB B (M) Investor AB B (F) Nordea AB (F) Sandvik AB (I) Scania AB B (I) Securitas AB B (I) Skand Enskilda Bank. (F) Skanska Ab-B (I) SKF AB B (I) Ssab AB (M) Svenska Cellulosa B (M) Svenska Handelsban. (F) Swedbank AB (F) Swedish Match AB (BC) Tele2 AB B (T) Teliasonera AB (T) Volvo AB A (I) Volvo AB B (I) SUIZA (2) ABB LTD (I) Actelion LTD (S) Adecco SA REG (I) Baloise Hldg REG (F) Clariant AG REG (M) Credit Suisse GR. AG (F) GAM Holding (F) Geberit AG REG (I) Givaudan AG (M) Holcim LTD REG (M) Julius Baer GR. (F) Kuehne & Nagel Intl (I) Lonza AG (S) Nestle SA REG (BC) Nobel Biocare (S) Novartis AG REG (S) Richemont, CIE Financ. (C) Roche Hldgs AG BR (S) Roche Hldgs Genus (S) SOC GEN Surveil (I) Swatch GR. Ag-B (C) Swiss Life REG (F) Swiss RE REG (F) Swisscom AG REG (T) Syngenta AG (M) UBS AG (F) Zurich Financial Serv. (F)

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.) 116,30 159,90 93,20 235,30 219,20 149,50 70,35 115,10 153,30 64,70 56,15 112,80 184,40 104,60 96,15 207,00 114,20 216,00 122,80 49,19 114,60 114,60

-0,20 -0,90 -3,20 -1,10 -1,00 -1,90 -0,60 -2,00 -1,60 0,60 -0,60 -1,90 -1,40 -1,00 0,60 -1,00 -0,20 -0,70 -19,50 -0,60 -2,10 -1,80

-14,90 -16,30 19,30 5,00 -1,00 3,90 -3,80 -12,20 -0,90 -17,70 0,10 -15,40 -3,80 -7,40 -9,50 -3,70 21,70 10,90 -12,00 -7,70 -0,30 -3,30

141,50 En 195,60 En 96,25 My 450,00 My10 251,10 En 157,80 Ab 79,60 Fe 134,90 En 159,60 En 80,50 En 61,65 En 137,30 Ab 196,20 Di10 120,80 My10 113,90 Fe 226,50 Oc10 118,90 Ab 218,10 My 155,70 My 56,70 No10 119,50 En 121,70 En

81,40 Ag10 142,50 Ag10 69,40 No10 199,90 Mz 176,50 My10 120,60 My10 60,60 My10 85,85 Ag10 106,10 My10 64,30 My 38,84 Jn10 109,70 My10 129,20 Ag10 91,55 No10 85,25 My10 184,00 My10 66,00 Jn10 157,00 My10 106,70 My10 44,91 My10 73,00 My10 76,75 My10

5.002,21 6.582,41 44.138,79 35.422,15 1.392,14 10.708,34 35.777,34 19.024,21 7.406,75 2.929,59 14.888,20 7.083,25 11.894,56 3.326,70 9.116,84 15.717,09 17.102,32 7.846,46 5.842,80 16.412,58 9.712,98 20.686,73

22,98 45,19 57,50 89,90 17,94 36,52 17,20 205,70 919,50 67,95 38,08 132,90 75,15 54,45 18,02 53,60 55,80 159,20 148,40 1.659,00 427,50 141,00 49,78 392,90 287,50 16,12 227,80

-1,10 -0,10 -1,80 -1,20 -1,90 -0,40 -1,10 -1,80 -1,20 -1,40 -0,60 -0,80 -1,00 -0,40 -3,10 -1,20 -0,80 -1,10 -1,40 -0,70 -1,10 -2,10 -0,80 -0,40 -3,70 -1,20 -0,50

10,30 -11,70 -6,10 -1,20 -5,30 -3,10 11,30 -4,90 -8,90 -3,80 -13,10 2,20 0,30 -0,50 2,20 -2,50 1,50 11,50 8,30 5,70 2,60 4,30 -1,00 -4,40 5,10 5,00 -5,90

23,88 Ab 56,45 No10 66,05 Fe 103,30 Fe 19,73 Di10 50,20 Ag10 18,25 Ab 219,90 Di10 1.047,00 Di10 79,45 Jn10 44,60 En 138,70 My 90,85 Se10 56,60 No10 22,19 Jn10 57,35 Oc10 57,25 En 175,20 Jn10 164,70 Jn10 1.717,00 Ab 434,10 My 164,50 Fe 59,25 Fe 433,50 Fe 320,60 Fe 18,93 Fe 274,50 Fe

18,43 Jl10 39,37 Se10 46,22 Ag10 74,15 Jl10 12,27 Ag10 36,52 My 11,45 Jl10 160,40 Ag10 868,00 My10 60,45 Ag10 30,75 Jl10 100,70 My10 66,00 Jl10 49,14 Mz 15,51 Ag10 48,10 Mz 35,65 Jl10 129,80 Mz 125,30 Mz 1.348,00 My10 284,00 My10 100,30 Ag10 42,10 Ag10 358,00 My10 227,60 Jl10 14,02 Jl10 223,30 No10

60.493,74 5.766,63 9.633,73 5.079,96 4.666,41 41.352,71 4.016,56 9.526,80 8.549,68 20.548,88 8.892,48 8.272,74 4.494,48 213.222,00 2.520,89 171.571,00 18.302,48 4.795,88 117.828,00 10.271,66 14.899,81 5.112,08 20.854,94 9.904,51 30.736,85 69.788,50 37.961,78

Datos y precios facilitados por S&P. * Sector: (C) Consumo. (BC) Bienes de consumo. (E) Energía. (F) Finanzas. (S) Salud. (I) Industrias. (IT) Información y Tecnología. (M) Materiales. (T) Telecomunicaciones. (SB) Servicios básicos. ** (1) En euros. (2) En moneda local. Free float: % del capital que circula libre en el mercado.

BOLSAS RESTO DEL MUNDO Cierre

ARGENTINA Pesos Agrometal 3,31 Aluar 5,33 Bco. Francés 13,75 Cresud 7,44 Edenor 2,07 Grupo Galicia 5,51 Irsa 5,64 Ledesma 8,80 Metrogas S.A. 1,00 Molinos Río Plata 31,65 Petrobras 74,90 Petrolera del Conosur 0,87 Siderar 31,40 Tenaris 104,55 Transener 1,34 YPF S.A. 189,50 BRASIL Reales Banco Do Brasil 28,00 Bradesco 30,65 Bradespar 37,43 Brasil Telecom 14,80 C.E.De Minas Gerais 24,05 Cerj 1,19 Eletrobras 22,40 Embraer 12,84 Gerdau 16,68 Petrobas 24,40 Souza Cruz 18,51 Tele Celular Sul 7,44 T.T. de Sao Paulo 40,49 CHILE Pesos B. Santander Chile 40,30 Banco de Chile 69,35 Cervecerias U. 5.689,90 Colbun 139,00 Copec 9.010,00 Endesa España 871,00 Enersis 204,00 Entel 9.102,00 Gener 272,49 LAN Chile 13.580,00 Soquimich 223,30 Viña San Pedro 4,01 COLOMBIA Pesos Banco de Bogota 52.240,00 Cem. Argos 18.880,00 Valores Bavaria — HONG KONG Dolares H.K. Bank of East Asia 31,40 Cathay Pacific Air 18,92 Cheung Kong Hld. 114,80 China Telecom 69,65 Citic Pacific 22,05 CLP Holdings Ltd 63,95 CNOOC Ltd. 17,88 Hang Lung Prop. 32,75 Hang Seng Bank 120,90 Henderson Land 50,80 Hong Kong & China Gas 19,58 Hong Kong Electr. 53,65 Hsbc Holdings 81,25 Hutchison W. 86,40 Li And Fung Ltd 36,05 PCCW Ltd 2,96 Shangai Industrial H 28,80 Sino Land Co Ltd 13,32 Television Broadc. 47,70 Wharf Holdings 54,55 JOHANESBURGO Rands ABSA Group Ltd. 13.614,00 African Bank 3.537,00 Angloplat 62.144,00 Aspen Pharmacare 8.361,00 Bidvest 15.058,00 Group Five 2.879,00 Highveld Steel 5.290,00 Nedcor 14.310,00 Richemont 4.410,00 Sasol Limited 35.353,00 South African Brews. 25.259,00 MÉXICO Pesos Alfa 156,51 Fomento E. Mexicano 72,46 Geo 30,30 Gruma 19,55 Grupo Carso 39,71 Grupo Continental 43,60 Grupo Ind. Bimbo 26,46 FUENTE: Reuters

Difer. (%)

Rentab. Máx. anual Mín. anual anual (%) (divisa) (divisa)

4,75 -0,56 -0,36 0,54 -0,96 -1,43 -0,18 -0,56 -0,99 -1,40 1,22 = = -1,55 -0,74 1,61

-23,02 -2,38 -10,42 0,54 -21,89 -9,08 -10,76 8,64 -13,79 13,44 -4,10 -8,42 -10,03 6,41 -17,28 -5,49

4,80 6,15 16,60 7,90 2,71 6,69 6,85 10,50 1,38 40,30 83,80 1,21 36,15 108,00 1,74 222,60

3,05 5,15 13,75 6,97 2,06 5,23 5,29 8,30 1,00 30,30 73,50 0,85 28,90 91,30 1,28 176,50

0,36 0,59 1,35 2,07 -0,21 = 1,13 -1,31 1,40 1,92 0,05 2,90 1,99

-10,88 -6,13 -13,60 23,33 15,90 -12,50 0,72 8,81 -26,42 -10,59 -79,52 35,03 3,03

31,98 33,95 48,77 16,44 25,45 1,42 25,40 14,30 24,73 29,08 92,20 7,48 42,30

27,55 29,20 36,90 12,25 20,20 1,11 22,13 11,90 16,45 23,52 16,54 5,63 36,24

-0,25 0,58 0,26 -1,07 -0,99 -0,11 1,49 0,13 -0,37 0,76 -0,03 0,25

-4,73 43,69 0,51 74,01 -2,74 5.760,00 3,73 143,10 -0,99 9.300,00 -0,57 900,50 -6,16 220,20 11,26 9.350,00 6,44 284,50 -6,99 15.050,00 -8,48 245,00 -6,09 4,59

35,64 63,00 4.944,80 110,11 7.660,00 784,00 182,00 7.441,00 230,00 11.850,00 211,00 3,85

-1,43 = —

-9,78 56.000,00 -5,13 20.400,00 — 436,00

52.100,00 16.980,00 370,00

-0,32 -0,32 -0,95 -0,21 3,04 = -0,78 -1,95 -0,41 -1,55 0,31 -0,28 -0,67 -0,46 0,70 -0,67 1,05 -0,75 -0,10 =

-3,53 -11,79 -4,25 -9,78 9,16 1,35 -3,04 -9,90 -5,40 -4,15 6,88 9,49 1,94 8,00 -20,07 -13,95 -14,29 -8,39 13,57 -8,78

35,90 23,10 135,40 78,85 24,35 64,65 20,85 37,60 133,90 57,00 19,58 55,25 91,75 95,80 51,85 3,76 34,20 16,56 48,40 62,05

31,25 17,08 114,80 69,20 19,68 59,95 16,12 30,65 120,50 45,60 17,14 49,15 78,95 84,20 35,75 2,96 26,65 12,92 40,80 48,20

0,08 -1,80 -0,57 0,37 0,69 1,02 -1,12 1,47 0,36 -1,13 -0,64

-2,18 -8,72 -9,74 -9,49 -3,94 -21,12 -36,65 9,77 12,99 2,23 7,24

14.220,00 4.022,00 75.152,00 9.299,00 16.060,00 3.744,00 9.949,00 15.162,00 37.390,00 40.066,00 25.550,00

12.512,00 3.454,00 61.800,00 7.330,00 14.055,00 2.563,00 5.170,00 12.467,00 3.626,00 25.300,00 22.150,00

-5,14 -1,71 -0,72 -3,93 -2,50 = -2,00

26,42 4,94 -33,11 -15,00 -49,42 23,86 -74,91

176,00 73,77 44,50 27,20 78,39 43,89 106,60

124,67 64,08 29,60 19,55 34,11 35,15 25,00

Cierre

Grupo Modelo Homex Kimberly Clark Telef. México Televisa Urbi Desarr NUEVA YORK Dow Jones Alcoa American Express Amer.Tel & Tel Bank of America Boeing Co. Caterpillar Chevron Corp. Cisco Systems Coca Cola Disney Du Pont Exxon Gral.Electric Hewlett Packard Co. Home Depot IBM Intel Corp. Johnson & Johnson JP Morgan Kraft Foods McDonalds Merck Co. Microsoft Corp. Pfizer Inc. Procter & Gamble Travelers Grp United Technologies Verizon Wal Mart Stores 3M Company Nasdaq Actuate Corp. Adobe Systems Inc. Altera Amazon.com Inc Amgen Apollo Group Apple Computer Applied Materials Autodesk Automatic Data Baidu Bed Bath &Beyond Biogen Idec Broadcom Corp. C H Robinson Cephalon Inc Check Point Soft. Cintas Citrix Systems Comcast Compuware Corp Costco Dell Computer Dentsply Int. Dollar Tree EBay Inc. EchoStar Comm. Electronic Arts Inc Ericsson Expeditors Express SCR. Fastenal Co. Fiserv Flextronics Inc. Gentex Corp Gilead Sciences Google Inc. Hudson City Human Genome Sc. IDEC Pharmaceuticals Intuit Intuitive Surg JDS Uniphase Corp. KLA-Tencor Lamar Advert. Level 3 Comm Lincare Hold. Linear Tech Mercury Interactive Microchip Tech.

Difer. (%)

Rentab. Máx. anual Mín. anual anual (%) (divisa) (divisa)

70,89 45,77 66,90 10,83 54,30 23,77 Dolares

-0,92 -6,95 -3,04 -0,55 -0,22 -1,37

-7,64 -34,42 -11,21 7,76 -14,76 -18,06

77,00 69,40 75,00 11,18 65,02 29,68

69,00 45,77 66,90 9,95 52,48 23,77

16,45 50,76 31,12 11,90 76,68 102,08 100,41 16,64 67,99 41,01 52,30 80,41 19,59 36,91 37,40 170,50 23,55 66,40 43,81 34,83 80,93 37,27 24,52 21,14 67,42 62,57 87,82 37,11 55,54 93,86

-2,78 1,38 0,19 0,34 -1,40 -3,78 -1,22 0,24 0,24 0,20 -1,17 0,21 -0,86 -7,26 1,14 0,97 -0,38 0,05 2,17 0,84 -0,26 -0,08 -0,20 0,76 0,72 -0,59 -1,19 0,38 -0,93 -1,68

6,89 18,27 5,92 -10,79 17,50 8,99 10,04 -17,75 3,38 9,33 4,85 9,97 7,11 -12,33 6,67 16,18 11,98 7,36 3,28 10,54 5,43 3,41 -12,15 20,73 4,80 12,31 11,56 3,72 2,99 8,76

18,13 50,76 31,88 15,25 79,95 115,41 109,66 22,05 68,31 44,07 56,79 88,00 21,52 48,99 38,49 172,87 23,71 67,19 48,00 34,89 81,14 37,35 28,87 21,14 67,42 64,05 90,00 38,61 57,57 97,23

15,64 42,36 27,33 11,86 66,40 92,75 90,41 16,60 61,60 37,82 48,12 74,55 18,28 36,91 34,38 147,05 19,49 57,66 42,88 30,49 72,67 31,08 24,52 17,68 59,73 53,33 78,33 34,30 51,37 86,11

5,45 34,72 46,43 194,81 60,89 41,38 336,14 14,31 43,49 53,68 131,81 54,84 97,57 33,08 79,22 79,70 53,93 31,77 81,56 23,51 10,70 82,71 15,90 39,19 60,30 32,65 28,89 23,38 14,77 52,09 60,14 65,74 62,02 6,76 29,91 40,47 530,46 9,36 26,19 97,57 54,73 349,92 19,69 42,59 29,49 1,84 30,34 34,00 18,11 39,25

-0,73 0,96 -1,49 1,19 1,72 -0,79 0,85 -1,45 -2,03 0,19 3,16 -0,20 1,49 -0,84 -0,73 0,04 -0,75 -0,06 0,52 0,77 -1,74 0,49 -0,63 0,08 0,03 0,86 -0,03 1,17 -1,73 -1,01 0,92 -0,83 0,70 -1,89 -2,25 -0,22 2,32 1,19 = 1,49 0,79 0,23 -3,24 -2,05 -0,61 -0,54 -0,78 -0,82 -0,93 -2,63

-4,39 12,80 30,49 8,23 10,91 4,79 4,21 1,85 13,85 15,99 36,55 11,58 45,52 -24,04 -1,21 29,13 16,58 13,63 19,22 12,97 -8,31 14,54 17,34 14,69 7,52 17,32 46,95 42,74 28,10 -4,60 11,27 9,73 5,91 -13,89 1,18 11,67 -10,69 -26,53 9,63 45,52 11,01 35,76 35,98 10,22 -25,98 87,76 13,08 -1,71 -1,47 14,73

5,96 35,86 49,38 206,07 60,89 45,82 363,13 16,85 45,99 54,70 152,37 57,30 101,80 47,34 81,51 80,11 55,78 32,11 85,33 24,98 12,12 83,32 16,73 39,19 61,52 34,69 29,79 23,70 15,38 55,36 60,14 68,61 64,39 8,44 33,50 42,81 639,63 13,25 29,70 101,80 56,07 372,08 28,16 51,21 41,54 1,96 31,61 36,13 21,76 41,33

4,63 31,29 35,90 160,97 50,95 35,94 326,72 13,76 38,47 46,88 99,73 45,07 65,08 33,08 70,70 54,49 44,55 27,32 61,95 21,07 10,48 69,76 13,15 34,70 48,58 27,70 19,56 15,00 11,05 46,54 51,80 57,76 58,33 6,76 26,70 36,58 518,42 9,25 23,85 65,08 46,36 267,40 14,78 37,69 28,75 1,03 26,40 31,69 17,84 34,72

Cierre

Moduslnk 5,01 Molex Inc. 26,49 Network Appliance 52,28 Novellus Systems 35,93 NVIDIA Corp. 17,63 Oracle 33,94 PACCAR Inc. 50,15 Parametric 22,66 Patterson Dental Co. 36,20 Patterson UTI Ener. 26,62 Paychex 31,91 QLogic Corp 16,84 Qualcomm 56,35 Ross Stores 81,00 Ryanair ADR 29,85 Staples 19,65 Starbucks 35,30 Syntel 54,48 Tellabs Inc. 4,53 Teva Pharmac. 49,63 Verisign Inc. 35,80 Virgin Media 31,91 Vodafone 27,90 Whole Foods 61,57 Wynn Resorts 142,85 Xilinx 35,28 Yahoo 16,00 Resto Abbott Laboratories 53,50 AES Corp. 12,40 Altra Holdings 24,93 Altria Group 27,66 Amr Corp. 6,73 Apache Corp 121,43 Avon Products Inc. 30,15 B F Goodrich 90,25 Bank of New York 28,41 Bmc Software 53,98 China Mobile HK Ltd 44,62 CIENA Corp. 25,55 Cincinnati Fin. 30,93 Citigroup Inc. 41,54 Clear Channel 14,59 Colgate Palmolive 86,27 Dow Chemical 36,53 Dynegy Inc 5,77 Eaton Corp. 49,65 Expedia 25,56 Federal Express 92,59 First Solar 126,62 Ford Motor 14,97 Gap Inc 22,99 Goldman Sachs 140,81 Goodyear 16,99 Gral. Dynamics 73,50 Harley Dadvidson 36,83 HCP 36,96 Intercontinental 120,48 Kellogg Co. 57,28 Lockheed Martin 79,56 Marsh & McLen. 30,00 Marvell Tech 14,30 Mattel 26,72 MB Financial 19,75 McGraw Hill 42,49 Millicom Intl 109,91 Moodys 38,47 Nike Inc. 84,89 Nyse Group 34,50 Pepsico 71,11 Safeway Inc. 25,20 Sara Lee Corp. 19,43 Sprint Nextel 5,11 Stanly Black& Decker 73,31 Texas Instruments 34,44 Tiffany & Co. 68,45 Time Warner 35,83 Union Pacific 99,79 Unisys Corp. 27,46 Visa 80,60 Xerox 10,07 PERU Soles Alicorp 6,00 Bco.Continental 7,00 Buenaventura 39,77 Cementos Lima 2,90 Creditcorp 105,00 SIDNEY Dolares Aus. ANZ Bank 22,49

Difer. (%)

Rentab. Máx. anual Mín. anual anual (%) (divisa) (divisa)

-0,60 -1,12 -1,54 -0,14 -0,40 -0,70 -1,63 0,85 0,86 -2,56 0,41 -2,83 -0,62 -0,93 0,27 -1,36 0,40 -1,05 -2,16 0,24 0,28 1,88 2,65 0,39 1,64 -0,25 1,20

-25,34 16,59 -4,88 11,17 14,48 8,43 -12,54 0,58 18,18 23,53 3,24 -1,06 13,86 28,06 -2,96 -13,70 9,87 13,97 -33,19 -4,80 9,58 17,14 5,52 21,70 37,57 21,74 -3,79

7,02 28,22 60,60 41,69 25,68 36,37 57,84 24,42 36,20 31,20 33,76 18,55 59,58 82,64 31,99 23,68 37,97 59,60 7,25 56,29 37,44 32,16 29,67 66,73 149,74 36,25 18,65

5,01 23,01 45,70 30,87 15,77 30,20 47,62 21,06 30,99 19,99 30,75 16,74 50,21 62,20 26,58 19,33 31,53 48,50 4,53 45,02 32,21 24,14 26,41 48,10 108,99 29,42 15,57

-0,93 -1,04 -0,60 0,62 0,60 -0,69 -0,36 -0,18 1,03 1,20 -0,51 -1,88 0,03 0,85 -0,48 0,37 -3,13 -0,35 -3,67 2,44 -0,63 1,07 -1,06 0,17 0,15 -3,25 -1,00 -1,05 0,41 -1,42 0,03 -0,97 -0,33 0,78 1,02 0,92 0,54 1,53 0,79 -0,45 -3,44 0,55 0,88 0,62 = -0,43 -1,35 -0,67 1,76 -1,20 -2,59 0,83 -0,98

11,67 1,81 25,53 12,35 -13,61 1,85 3,75 2,48 -5,93 14,51 -10,08 21,38 -2,40 778,22 3,92 7,34 7,00 2,67 -51,09 1,87 -0,45 -2,70 -10,84 3,84 -16,26 43,38 3,58 6,23 0,46 1,12 12,14 13,80 9,73 -22,91 5,07 14,03 17,44 14,97 44,95 -0,62 15,08 8,85 12,05 10,97 20,80 9,63 5,97 9,92 11,38 7,69 6,06 14,52 -12,59

54,00 13,38 26,47 27,66 8,85 133,37 30,91 93,09 32,37 54,70 50,44 28,81 34,18 44,20 15,36 87,21 41,34 6,45 112,44 27,30 98,32 170,80 18,79 23,26 175,00 18,72 78,11 43,11 40,60 134,72 57,56 82,27 30,78 21,88 27,06 21,79 42,49 111,36 39,14 89,88 41,55 71,11 25,28 19,64 5,30 77,29 36,56 69,44 38,20 104,49 41,02 80,60 11,71

45,16 12,07 19,14 23,51 5,49 113,77 26,16 80,88 28,07 46,98 44,62 21,71 30,77 4,39 13,05 75,93 34,29 5,44 49,65 19,69 85,28 124,30 14,01 19,03 140,60 11,58 69,97 34,86 35,93 112,48 50,20 69,87 26,82 14,19 23,51 17,61 36,34 85,27 26,64 75,45 30,51 62,31 20,50 16,64 4,20 65,50 32,67 56,27 31,45 91,47 25,79 69,12 9,87

= 0,14 1,20 -1,69 1,94

-4,76 -9,09 -18,67 -94,02 -11,39

6,80 7,90 48,00 48,50 121,15

4,95 5,50 37,50 2,27 88,20

0,76

-3,68

25,71

22,32

Cierre

Difer. (%)

Broken Proprie 44,15 1,45 Commonwealth Bk 51,89 0,80 CSR 2,97 0,68 Macquarie Bank 34,49 0,29 Nat.Aust.Bank 26,91 0,11 Santos 14,20 0,71 Westpac BKG 22,83 0,53 Woodside Pete 44,69 0,49 TOKIO Yenes Aeon Co Ltd 944,00 0,11 Asahi Chem.Ind. 527,00 -0,38 Asahi Glass 957,00 -0,52 Awa Bank 486,00 = Canon Inc. 3.725,00 0,27 Dai Nippon Print 922,00 -1,50 Daiwa House Ind. 985,00 -0,10 Daiwa Secs. 336,00 1,82 Fanuc 12.850,00 -0,62 Fuji Photo Film 2.374,00 0,38 Fujitsu General 450,00 -0,66 Fujitsu Ltd. 431,00 0,94 Haseko Corp. 57,00 -1,72 Hitachi 458,00 1,33 Honda Motor 3.120,00 -0,32 JX Holdings 520,00 0,97 Kajima Corp. 241,00 0,42 Keisei Electric R. 455,00 -0,87 Kirin Brewery 1.093,00 -1,62 Komatsu 2.681,00 1,13 Matsushita Elec. Ind. 951,00 -0,83 Mitsubishi Elec. 897,00 -0,77 Mitsubishi Hvy. 384,00 1,59 Murata M. 5.380,00 1,51 Naigai 38,00 -2,56 Nec Corporation 169,00 -1,17 Nippon Yusen Kk. 300,00 -0,66 Nip.Steel Corp. 245,00 0,41 Nissan Cop. 809,00 0,75 Nomura Holdings 399,00 2,84 NSK Ltd. 710,00 0,14 Olympus 2.474,00 1,81 Osaka Gas Co. Ltd. 286,00 -1,38 Ricoh Co.Ltd. 843,00 -0,71 Sato Shoji 436,00 1,87 Sharp Corp. 731,00 2,09 Shinko Securities 187,00 = Showa Corp. 507,00 -0,39 Sony Corp. 2.275,00 1,52 Sumitomo Forestry 709,00 -1,53 Sumitomo M&F 1.307,00 2,43 Suzuki Motor 1.807,00 1,23 Taikisha 1.514,00 4,41 Takeda Ch.Inds. 3.785,00 0,93 Tanseisha 273,00 = Tokyo El.Pwr. 380,00 -9,52 Toshiba Corp. 437,00 0,92 Toyota Motor Corp. 3.305,00 -1,05 U-Shin Ltd. 557,00 = Yamaha Corp. 903,00 1,01 Yamazaki Baking 1.018,00 1,90 TORONTO Dolares Can. BCE Inc 37,98 0,21 BK Nova Scotia 58,16 0,95 BK Of Montreal 61,26 0,61 Cascades 6,13 = CDN Natural Res. 39,75 0,51 Eastern Platinum 0,95 4,40 GoldCorp 47,37 0,23 Imperial Oil 45,22 0,76 Nat.BK.Of Can. 80,84 1,18 Nexen Inc. 21,52 -0,32 Royal BK Canada 59,17 0,60 Sears 19,02 -0,42 Sherritt Inc. 6,80 -3,68 Suncor Energy 38,53 0,08 Talisman Energy 20,21 -0,25 Yamana Gold 11,64 0,61 VENEZUELA Bolívares Bco. Provincial — — Bco. Venezuela — — Corimon — — Electr.Caracas — — Envases Vzlano. — — Fondo Valores 9,00 -6,54 H.L. Boulton — — Manpa — — Mantex — — Mercantil 33,00 =

Rentab. Máx. anual Mín. anual anual (%) (divisa) (divisa)

-2,43 2,21 76,79 -6,81 13,54 7,98 2,79 5,00

49,55 55,60 3,50 41,78 27,84 16,49 25,48 48,16

42,97 49,75 1,18 34,08 23,67 12,92 21,98 41,58

-7,09 1.088,00 -0,57 590,00 0,84 1.163,00 -0,61 517,00 -11,52 4.275,00 -16,64 1.158,00 -1,30 1.099,00 -19,62 464,00 3,05 13.540,00 -19,14 3.090,00 -7,98 526,00 -23,72 572,00 -20,83 82,00 5,77 514,00 -2,95 3.710,00 -5,63 602,00 11,57 262,00 -16,05 588,00 -4,04 1.183,00 9,12 2.924,00 -17,52 1.203,00 5,28 1.014,00 25,90 389,00 -5,78 6.320,00 -19,15 52,00 -30,74 258,00 -16,67 389,00 -16,10 313,00 4,66 893,00 -22,52 552,00 -3,27 830,00 0,65 2.585,00 -9,21 332,00 -29,16 1.219,00 -13,15 564,00 -12,66 936,00 -19,74 251,00 -18,23 737,00 -22,28 3.075,00 -0,84 773,00 -7,89 1.576,00 -9,65 2.141,00 5,14 1.700,00 -5,26 4.105,00 -5,54 492,00 -80,84 2.176,00 -1,13 549,00 2,64 3.910,00 -24,53 775,00 -10,42 1.126,00 3,98 1.048,00

841,00 450,00 951,00 403,00 3.470,00 840,00 916,00 330,00 11.370,00 2.250,00 315,00 425,00 53,00 362,00 2.862,00 445,00 208,00 434,00 962,00 2.383,00 866,00 784,00 287,00 5.000,00 32,00 162,00 294,00 236,00 671,00 387,00 613,00 1.974,00 269,00 843,00 402,00 675,00 187,00 489,00 2.241,00 667,00 1.182,00 1.665,00 1.358,00 3.660,00 273,00 337,00 331,00 3.065,00 517,00 821,00 838,00

7,47 1,86 6,58 -8,51 -10,37 -46,33 3,25 11,43 17,98 -5,61 13,09 -0,73 -19,72 0,65 -8,63 -8,85

37,98 60,99 63,67 7,73 49,73 1,95 53,07 52,67 80,84 26,81 60,79 20,35 9,60 46,39 24,44 12,74

34,31 55,42 57,66 6,12 39,41 0,90 39,44 39,33 68,35 21,52 51,61 18,73 6,80 36,85 20,21 10,96

— — — — — -7,22 — — — 11,86

30,66 0,27 4,75 0,09 17,50 9,63 88,00 2,05 1,30 33,00

21,50 0,23 4,55 0,09 17,00 9,00 73,00 1,48 1,25 29,50


40 Expansión Miércoles 18 mayo 2011

CUADROS MEFF FUTUROS Activo

Vto.

Liquidación diaria

SESIÓN Máximo Mínimo

Vencimiento Precio call(C)/put(P) ejerc. Último Volumen Posición cruzado contratos abierta

SOBRE ÍNDICES

Ibex Plus Ibex Plus

May. 10.303,50 10.430,00 10.295,00 10.295,00 16.470 Jun. 10.302,00 10.425,00 10.300,00 10.305,00 9.535

6.915 9.200

SOBRE ACCIONES

BBVA Endesa Inditex Indra Repsol Santander Telefónica

Jun. Jun. Jun. Jun. Jun. Jun. Jun.

8,07 23,06 61,81 14,94 22,36 8,01 16,81

8,20 22,95 62,17 15,13 22,60 8,14 16,95

8,02 22,95 61,60 15,13 22,40 8,00 16,80

8,09 372 22,95 2 62,00 66 15,13 20 22,46 220 8,03 323 16,84 3.843

287.483 148 650 40 12.511 484.333 527.882

OPCIONES Vencimiento Precio call(C)/put(P) ejerc.

SESIÓN Máximo Mínimo

ACCIONA: 74,54 Jun. (P) 70,00 0,51 ACS: 31,92 Sep. (C) 36,00 0,25 Jun. (P) 31,00 0,34 Jun. (P) 32,00 0,82 Sep. (P) 30,00 1,06 ARCELORMITTAL: 23,29 Jun. (C) 25,00 0,25 Jun. (C) 26,00 0,11 Sep. (P) 21,00 0,68 BBVA: 8,06 May. (C) 7,93 0,20 May. (C) 8,17 0,09 Jun. (C) 8,41 0,20 Sep. (C) 8,41 0,45 Sep. (C) 8,65 0,38 Sep. (P) 7,21 0,30 Sep. (P) 7,69 0,50 FCC: 20,94 Jun. (C) 21,00 0,65 FERROVIAL: 8,87 Sep. (P) 8,25 0,37 IBERDROLA: 6,1 Jun. (C) 6,00 0,20 Sep. (C) 6,75 0,08 Sep. (P) 5,50 0,15 Sep. (P) 5,75 0,18

Último cruz.

Volat. cierre

Delta Vol. Posic. cierre contr. abierta

0,50

0,51 28,42

0,21

9

10

0,25 0,34 0,82 1,06

0,25 0,34 0,82 1,06

21,27 21,68 21,17 23,10

0,13 0,31 0,50 0,39

25 5 1 1

25 122 126 12

0,25 0,11 0,68

0,25 29,67 0,11 28,96 0,68 32,54

0,20 0,09 0,27

1 3 14

1 144 14

0,20 0,09 0,20 0,45 0,38 0,30 0,50

0,20 0,09 0,20 0,45 0,38 0,30 0,50

0,70 5 5 0,34 10 1.050 0,36 5 11.133 0,45 100 110 0,39 10 115 0,28 10 85 0,39 50 340

0,46

0,46 22,67

0,50

70

112

0,37

0,37 31,20

0,37

20

25

0,20 0,08 0,15 0,18

0,20 0,08 0,15 0,18

0,62 0,16 0,27 0,38

90 38.230 50 600 20 51.558 20 1.158

36,31 35,14 33,75 34,85 34,05 39,57 37,39

21,25 20,51 24,68 23,18

Sep. (P) 6,00 IBEX PLUS: 10306,4 May. (C) 10.100,00 May. (C) 10.200,00 May. (C) 10.300,00 May. (C) 10.400,00 May. (C) 10.500,00 May. (C) 10.600,00 May. (C) 10.700,00 May. (C) 10.800,00 May. (C) 11.000,00 May. (C) 11.200,00 Jun. (C) 10.300,00 Jun. (C) 10.400,00 Jun. (C) 10.500,00 Jun. (C) 10.600,00 Jun. (C) 10.700,00 Jun. (C) 10.800,00 Jun. (C) 10.900,00 Jun. (C) 11.000,00 Jun. (C) 11.100,00 Jun. (C) 11.200,00 Jun. (C) 11.500,00 Jun. (C) 11.900,00 Jul. (C) 10.100,00 Jul. (C) 10.400,00 Jul. (C) 10.500,00 Jul. (C) 10.600,00 Jul. (C) 10.700,00 Jul. (C) 10.900,00 Jul. (C) 11.100,00 Jul. (C) 11.200,00 Jul. (C) 11.700,00 Jul. (C) 11.900,00 Sep. (C) 10.800,00 Sep. (C) 11.100,00 Sep. (C) 11.800,00 Sep. (C) 12.300,00 May. (P) 9.300,00 May. (P) 9.400,00 May. (P) 9.600,00 May. (P) 9.700,00 May. (P) 9.800,00 May. (P) 9.900,00 May. (P) 10.000,00 May. (P) 10.100,00

SESIÓN Máximo Mínimo

0,35

0,35

262,00 230,00 155,00 102,00 55,00 27,00 15,00 10,00 3,00 2,00 293,00 265,00 205,00 150,00 125,00 91,00 69,00 47,00 33,00 25,00 6,00 2,00 459,00 323,00 260,00 206,00 169,00 123,00 76,00 55,00 15,00 7,00 310,00 198,00 52,00 18,00 1,00 1,00 5,00 4,00 7,00 13,00 22,00 31,00

239,00 184,00 97,00 52,00 25,00 14,00 5,00 5,00 1,00 1,00 270,00 251,00 174,00 136,00 105,00 79,00 64,00 43,00 32,00 20,00 6,00 2,00 459,00 295,00 244,00 206,00 166,00 123,00 76,00 55,00 11,00 7,00 310,00 170,00 50,00 13,00 1,00 1,00 3,00 3,00 4,00 8,00 12,00 19,00

Último cruz.

17-V-11

Volat. cierre

Delta Vol. Posic. cierre contr. abierta

Vencimiento Precio call(C)/put(P) ejerc.

SESIÓN Máximo Mínimo

Último cruz.

Volat. cierre

Delta Vol. Posic. cierre contr. abierta

Vencimiento Precio call(C)/put(P) ejerc.

0,35 21,68

0,51 300 28.236

May. (P) 10.200,00 May. (P) 10.300,00 May. (P) 10.400,00 May. (P) 10.500,00 May. (P) 10.600,00 May. (P) 10.700,00 May. (P) 10.800,00 May. (P) 10.900,00 May. (P) 11.000,00 Jun. (P) 8.700,00 Jun. (P) 8.800,00 Jun. (P) 9.000,00 Jun. (P) 9.100,00 Jun. (P) 9.200,00 Jun. (P) 9.300,00 Jun. (P) 9.400,00 Jun. (P) 9.500,00 Jun. (P) 9.600,00 Jun. (P) 9.700,00 Jun. (P) 9.800,00 Jun. (P) 9.900,00 Jun. (P) 10.000,00 Jun. (P) 10.100,00 Jun. (P) 10.200,00 Jun. (P) 10.300,00 Jun. (P) 10.400,00 Jun. (P) 10.500,00 Jun. (P) 10.600,00 Jun. (P) 10.700,00 Jun. (P) 10.800,00 Jun. (P) 11.000,00 Jul. (P) 8.800,00 Jul. (P) 8.900,00 Jul. (P) 9.100,00 Jul. (P) 9.500,00 Jul. (P) 9.700,00 Jul. (P) 10.100,00 Jul. (P) 10.400,00 Sep. (P) 9.200,00 Sep. (P) 9.500,00 Sep. (P) 9.800,00 Sep. (P) 9.900,00 INDITEX: 61,74 Jun. (P) 55,90 INDRA: 14,92 Jun. (C) 15,00

56,00 85,00 150,00 221,00 304,00 400,00 495,00 511,00 606,00 12,00 15,00 23,00 28,00 34,00 43,00 50,00 57,00 67,00 83,00 100,00 123,00 161,00 150,00 210,00 265,00 283,00 350,00 350,00 480,00 492,00 650,00 55,00 51,00 85,00 147,00 190,00 296,00 430,00 224,00 295,00 355,00 375,00

29,00 50,00 82,00 137,00 204,00 287,00 383,00 511,00 606,00 10,00 15,00 23,00 20,00 29,00 31,00 42,00 49,00 62,00 69,00 98,00 100,00 134,00 150,00 183,00 219,00 283,00 301,00 350,00 444,00 492,00 650,00 49,00 51,00 85,00 131,00 190,00 296,00 430,00 207,00 295,00 355,00 375,00

56,00 85,00 150,00 221,00 289,00 400,00 480,00 511,00 606,00 10,00 15,00 23,00 28,00 34,00 43,00 47,00 56,00 62,00 77,00 100,00 112,00 161,00 150,00 210,00 265,00 283,00 301,00 350,00 454,00 492,00 650,00 49,00 51,00 85,00 131,00 190,00 296,00 430,00 224,00 295,00 355,00 375,00

27,14 25,85 25,49 25,16 24,84 24,52 24,19 23,87 23,55 30,49 29,98 28,94 28,42 27,91 27,39 26,87 26,35 25,83 25,32 24,80 24,28 23,76 23,25 22,73 22,21 21,82 21,43 21,04 20,65 20,27 19,49 29,92 29,40 28,35 26,27 25,22 23,14 21,80 26,73 25,65 24,58 24,22

0,34 0,49 0,65 0,79 0,89 0,95 0,98 0,99 1,00 0,03 0,03 0,05 0,06 0,08 0,09 0,11 0,14 0,17 0,20 0,23 0,28 0,32 0,37 0,43 0,49 0,55 0,61 0,67 0,72 0,78 0,87 0,10 0,11 0,14 0,23 0,29 0,43 0,56 0,23 0,29 0,36 0,38

233 133 74 154 47 22 14 3 8 2 3 1 3 10 15 5 6 2 10 52 4 97 10 130 11 5 34 1 3 7 8 3 2 10 3 1 1 5 9 1 20 1

496 1.376 1.030 1.098 587 596 528 127 388 35 409 2.156 63 173 488 231 1.679 284 411 1.785 477 5.057 8.045 1.008 584 2.876 6.168 3.155 1.956 505 170 21 47 15 22 4 91 21 68 564 119 55

0,24

0,21

0,24 26,11

0,09

6

485

0,45

0,45

0,45 22,41

0,49

5

5

Jun. (C) 15,50 NH HOTELES: 5,5 Jun. (C) 6,00 REPSOL: 22,34 May. (P) 22,00 Jul. (P) 20,00 Sep. (P) 20,00 SANTANDER: 8 May. (C) 7,93 May. (C) 9,09 Jun. (C) 7,93 Jun. (C) 8,16 Jul. (C) 8,86 Sep. (C) 9,09 Jun. (P) 7,69 Jun. (P) 7,69 Jun. (P) 7,93 Jun. (P) 7,93 Jun. (P) 8,16 Jul. (P) 7,46 Jul. (P) 7,69 Jul. (P) 7,93 Jul. (P) 8,16 Sep. (P) 7,46 Sep. (P) 7,69 Sep. (P) 7,69 Sep. (P) 7,93 Sep. (P) 8,16 Sep. (P) 8,16 Sep. (P) 8,39 Sep. (P) 8,62 TELECINCO: 6,36 Jun. (C) 6,69 Jun. (P) 6,24 TELEFONICA: 16,8 May. (C) 16,50 May. (C) 17,00 Jun. (C) 17,00 Jun. (C) 17,50 Sep. (C) 19,00 May. (P) 17,00 May. (P) 17,50 Jun. (P) 16,50 Jun. (P) 17,00 Jul. (P) 16,50 Sep. (P) 16,00

239,00 184,00 98,00 55,00 27,00 14,00 8,00 8,00 1,00 1,00 275,00 260,00 174,00 137,00 110,00 91,00 64,00 43,00 32,00 20,00 6,00 2,00 459,00 295,00 260,00 206,00 166,00 123,00 76,00 55,00 15,00 7,00 310,00 198,00 50,00 18,00 1,00 1,00 5,00 4,00 6,00 13,00 18,00 31,00

28,23 26,94 25,65 25,29 24,96 24,64 24,32 23,99 23,35 22,70 22,31 21,92 21,53 21,14 20,75 20,37 19,98 19,59 19,20 18,81 17,65 16,10 23,44 22,10 21,71 21,32 20,93 20,15 19,36 18,97 17,02 16,23 21,58 20,60 18,31 16,68 38,79 37,49 34,90 33,61 32,32 31,02 29,73 28,43

0,78 0,66 0,51 0,35 0,21 0,11 0,05 0,02 — — 0,51 0,45 0,39 0,33 0,28 0,22 0,18 0,13 0,10 0,07 0,02 — 0,57 0,44 0,40 0,35 0,31 0,23 0,16 0,12 0,03 0,01 0,35 0,26 0,10 0,03 — — 0,01 0,02 0,04 0,08 0,13 0,22

101 15 103 464 336 62 14 70 35 6 26 5 65 89 31 2 2 54 2 6 1 6 2 4 26 25 50 1 1 1 3 1 10 2 4 6 1 2 2 3 83 23 70 12

254 453 358 635 618 467 1.995 884 1.839 479 1.825 1.407 2.021 2.743 675 409 788 2.685 449 674 1.378 289 5 7 108 2.570 59 85 44 12 3 2 131 72 173 66 287 192 368 165 909 558 6.565 432

SESIÓN Máximo Mínimo

Último cruz.

Volat. cierre

Delta Vol. Posic. cierre contr. abierta

0,21

0,21

0,21 21,85

0,29

3

0,10

0,10

0,10 37,14

0,23

20

20

0,09 0,26 0,56

0,09 0,25 0,56

0,09 24,86 0,26 27,72 0,56 28,52

0,24 10 0,20 805 0,26 10

5.773 2.009 893

0,20 0,02 0,40 0,31 0,11 0,18 0,17 0,19 0,29 0,25 0,38 0,22 0,30 0,34 0,52 0,41 0,46 0,41 0,58 0,72 0,59 0,70 0,86

0,20 0,02 0,40 0,27 0,11 0,18 0,15 0,19 0,25 0,25 0,36 0,22 0,30 0,34 0,43 0,41 0,45 0,41 0,58 0,72 0,59 0,70 0,86

0,20 0,02 0,40 0,31 0,11 0,18 0,17 0,19 0,29 0,25 0,38 0,22 0,30 0,34 0,52 0,41 0,45 0,41 0,58 0,72 0,59 0,70 0,86

33,95 28,62 34,05 32,99 28,78 29,02 35,20 35,20 34,05 34,05 32,99 35,11 34,00 32,85 31,79 35,62 34,47 34,47 33,27 32,19 32,19 31,13 30,08

0,63 — 0,56 0,44 0,21 0,23 0,33 0,33 0,44 0,44 0,56 0,28 0,35 0,44 0,53 0,35 0,41 0,40 0,47 0,53 0,53 0,59 0,65

5 353 500 1.350 10 10 110 135 6.903 10 1.250 10 135 10 20 10 13 100 40 45 10 10 10

5 388 12.046 5.419 86 893 33.849 158 32.241 1.220 24.581 224 145 10 15 140 1.093 313 9.137 9.345 114 1.998 183

0,08 0,08

0,08 0,07

0,08 31,21 0,08 35,99

0,31 0,41

20 30

20 121

0,35 0,08 0,21 0,14 0,10 0,24 0,73 0,20 0,40 0,32 0,36

0,35 0,05 0,21 0,12 0,10 0,21 0,73 0,20 0,40 0,28 0,36

0,35 0,08 0,21 0,14 0,10 0,24 0,73 0,20 0,40 0,32 0,36

0,86 1 1 0,23 50 57 0,42 15 526 0,22 10 1.070 0,11 1.909 34.084 0,76 1.033 27.079 1,00 10 22.985 0,36 2 16.809 0,57 12 192 0,38 90 98 0,30 20 175

18,34 17,50 17,40 16,90 16,07 18,70 18,20 18,64 17,80 18,44 19,68

10

Para hallar el valor en euros de los contratos de futuro del "Ibex 35" se deberá multiplicar el precio en puntos por 10 euros y los del "Mini Ibex" por 1 euro. Las opciones del "Ibex" son todas "Mini", es decir el valor de la prima se multiplica por 1 euro. Los contratos de futuros y opciones sobre acciones son normalmente de 100 acciones y se cotizan en euros con dos decimales para una acción. Precio de liquidación diaria de los futuros: Precio fijado al final del día que es la base para liquidar las posiciones abiertas. Cada inversor cobrará o pagará la diferencia entre el precio al que hizo su operación y el precio de liquidación o entre el precio de liquidación del día anterior y el de este día. Opciones: Derecho a comprar (Call) o vender (Put) el valor del“Ibex 35”o de las acciones al precio de ejercicio a vencimiento. Posición abierta: Cifra expresada en número de contratos. Cada uno de ellos no está cerrado. La posición se cerrará cuando el inversor haga la operación contraria a la inicial (vender si compró o comprar si vendió). Las cifras corresponden al inicio de la sesión. El volumen negociado total y la posición abierta total de las opciones se refiere al total del mercado aunque no se muestren todas las series. www.meff.com

EMISIONES DE WARRANTS Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta

Emisor

Sobre: IBEX 35 Jun.(P) 11.500 1,3 1,31 SGEN May.(P) 11.250 0,97 0,99 SGEN May.(P) 11.000 0,67 0,69 COMM Jun.(P) 11.000 1,5 1,52 BKTR Jun.(C) 11.000 0,1 0,11 SGEN Jun.(P) 11.000 0,82 0,83 SGEN Sep.(C) 11.000 0,24 0,25 BNPP Sep.(P) 11.000 1,16 1,17 SGEN Dic.(C) 11.000 0,46 0,48 CAIX Dic.(C) 11.000 0,53 0,54 SGEN May.(P) 10.750 0,41 0,43 COMM May.(C) 10.750 0,01 0,02 SGEN May.(P) 10.750 0,43 0,45 SGEN Jun.(P) 10.750 0,55 0,56 COMM Jul.(C) 10.750 0,27 0,28 SGEN Jul.(P) 10.750 0,8 0,81 SGEN Ago.(C) 10.750 0,38 0,39 SGEN Dic.(P) 10.750 1,16 1,18 CAIX May.(P) 10.500 0,18 0,19 COMM May.(C) 10.500 0,01 0,02 COMM Jun.(C) 10.500 0,22 0,23 COMM Jun.(P) 10.500 0,42 0,43 COMM Jun.(C) 10.500 — — BVAF Jun.(P) 10.500 0,45 0,46 SGEN Jun.(C) 10.500 0,27 0,28 SGEN Dic.(C) 10.500 0,8 0,81 SGEN May.(C) 10.250 0,17 0,18 SGEN May.(P) 10.250 0,07 0,08 SGEN Jun.(P) 10.250 0,28 0,29 COMM Jun.(P) 10.250 0,25 0,26 BNPP Jul.(C) 10.250 0,54 0,55 SGEN Jul.(P) 10.250 0,49 0,5 SGEN Ago.(C) 10.250 0,65 0,66 SGEN Jun.(C) 10.000 0,52 0,53 COMM Jun.(C) 10.000 0,59 0,6 SGEN Jun.(P) 10.000 0,22 0,23 SGEN Sep.(C) 10.000 0,89 0,9 SGEN Jul.(C) 9.750 0,89 0,9 SGEN Jul.(P) 9.750 0,29 0,3 SGEN Dic.(C) 9.750 1,11 1,13 CAIX May.(P) 9.500 0,01 0,02 COMM Jun.(C) 9.500 1,95 1,97 BKTR Jun.(P) 9.500 0,15 0,17 BKTR Sep.(P) 9.000 0,3 0,31 SGEN Jun.(I) — 8,52 8,67 SGEN Dic.(I) — 113,9 114,5 BNPP Dic.(I) — 113,6 114,2 BNPP Sobre: DJ INDUSTRIAL AVERAGE Jun.(C) 12.500 0,17 0,18 SGEN Jun.(C) 11.500 0,77 0,78 SGEN Dic.(P) 11.000 0,28 0,29 COMM Sobre: EURO STOXX 50 Sep.(C) 3.000 0,16 0,17 BNPP Dic.(C) 3.000 0,3 0,31 BVAF Jun.(C) 2.800 0,23 0,24 SGEN Sep.(C) 2.700 0,54 0,55 SGEN Sep.(P) 2.700 0,24 0,25 SGEN Sobre: NASDAQ 100 Sep.(C) 2.600 0,05 0,06 COMM Jun.(C) 2.200 0,61 0,62 SGEN Sep.(P) 2.200 0,25 0,26 COMM Sobre: NIKKEI 225 INDEX Jun.(C) 10.000 0,07 0,08 BNPP

Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta

Emisor

Jun.(P) 10.000 0,45 0,46 SGEN Sobre: S&P 500 INDEX Jun.(P) 1.325 0,24 0,25 BNPP Sep.(P) 1.250 0,32 0,33 BNPP Sobre: XETRA DAX INDEX Sep.(C) 7.600 0,47 0,48 BNPP Jun.(C) 7.500 0,18 0,19 COMM Jun.(C) 7.500 0,23 0,24 SGEN Sep.(C) 7.500 0,56 0,57 COMM Sep.(C) 7.500 0,64 0,65 SGEN Dic.(C) 7.500 0,89 0,9 COMM Jun.(C) 7.400 0,25 0,26 BNPP Jun.(P) 7.000 0,2 0,21 COMM Jun.(C) 7.000 0,8 — SGEN Sep.(P) 7.000 0,27 0,28 BSAN Sep.(P) 6.500 0,31 0,32 COMM Sobre: ACCIONA, S.A. Sep.(C) 90 0,17 0,18 SGEN Sep.(C) 75 0,69 0,7 SGEN Jun.(C) 70 0,64 0,65 BNPP Jun.(C) 70 0,75 0,77 SGEN Sobre: ACERINOX Jun.(C) 14 0,16 0,17 BNPP Jun.(C) 14 0,24 0,25 SGEN Jun.(C) 13 0,37 0,4 BVAF Sep.(C) 10 1,72 1,75 BVAF Sobre: ACS,ACTIVIDADES DE CONSTRUCCION Y SERVICIOS,S.A. Jun.(C) 33 0,3 0,32 SGEN Sobre: AMADEUS IT HOLDING, S.A. Jun.(C) 15 0,29 0,3 COMM Sobre: ANTENA 3 DE TELEVISION, S.A. Sep.(C) 7 0,14 0,15 SGEN Sobre: BANCO POPULAR Sep.(C) 4,5 0,27 0,28 SGEN Jun.(P) 4 0,27 0,28 SGEN Jun.(C) 4 0,27 0,28 SGEN Sep.(C) 4 0,37 0,38 BVAF Jun.(C) 3 0,98 1 BVAF Sobre: BANCO SANTANDER Jun.(C) 10,25 0,02 0,03 BNPP Jul.(P) 9,79 0,9 0,91 BSAN Jun.(C) 9 0,02 0,03 COMM Jun.(P) 9 0,57 0,59 SGEN Ago.(C) 9 0,11 0,12 SGEN Sep.(C) 9 0,13 0,14 BVAF Dic.(C) 9 0,21 0,22 BVAF Sep.(C) 8,86 0,16 0,18 BKTR Jul.(C) 8,5 0,15 0,16 SGEN Jul.(P) 8,5 0,4 0,41 SGEN May.(C) 8 0,07 0,08 COMM May.(P) 8 0,05 0,06 COMM May.(C) 8 0,08 0,09 SGEN May.(P) 8 0,06 0,07 SGEN Jun.(C) 8 0,21 0,22 BSAN Jun.(C) 8 0,18 0,19 BVAF Jun.(C) 8 0,17 0,18 COMM Jun.(C) 8 0,21 0,22 SGEN Jun.(P) 8 0,19 0,2 SGEN Jul.(C) 8 0,25 0,26 COMM Ago.(C) 8 0,3 0,31 COMM Ago.(P) 8 0,35 0,36 SGEN Ago.(C) 8 0,35 0,36 SGEN Dic.(C) 8 0,42 0,43 BVAF

Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta

Emisor

Mar.(C) Jul.(C) Sep.(C) Sep.(C) May.(C) Jun.(C) Jun.(C) Sep.(P) Dic.(C) Dic.(C) Sep.(C) Dic.(I)

8 0,5 0,51 COMM 7,5 0,46 0,48 SGEN 7,5 0,47 0,48 BVAF 7,5 0,55 0,56 SGEN 7 0,53 0,55 SGEN 7 0,55 0,56 BVAF 7 0,55 0,56 COMM 7 0,17 0,18 BVAF 7 0,76 0,77 BSAN 7 0,73 0,74 BVAF 6,5 0,92 0,93 SGEN — 10,19 10,24 BNPP Sobre: BANKINTER Dic.(C) 5 0,57 0,61 BVAF Sobre: BBVA Dic.(P) 12,5 2,24 2,26 BVAF Jun.(P) 11,53 1,74 1,79 BKTR Jun.(C) 10,5 0,02 0,03 BNPP Sep.(C) 10 0,09 0,1 SGEN Sep.(C) 9,5 0,11 0,12 BVAF Jun.(P) 9,13 0,57 0,59 BVAF Jun.(C) 9 0,03 0,04 BNPP Jun.(P) 9 0,5 0,51 COMM Sep.(P) 9 0,72 0,73 SGEN Dic.(C) 9 0,27 0,28 BVAF Dic.(C) 9 0,28 0,3 CAIX Dic.(C) 9 0,32 0,33 SGEN Jun.(C) 8,65 0,1 0,12 BKTR Jun.(C) 8,65 0,08 0,09 BVAF Jun.(C) 8,65 0,1 0,11 SGEN Jun.(C) 8,5 0,1 0,11 COMM Sep.(C) 8,5 0,26 0,28 BVAF Sep.(C) 8,5 0,28 0,29 CAIX Jun.(P) 8,17 0,21 0,23 BVAF Jun.(P) 8 0,17 0,18 BNPP Jun.(C) 8 0,22 0,23 COMM Sep.(P) 8 0,37 0,38 BNPP Sep.(C) 8 0,39 0,4 COMM Sep.(C) 8 0,45 0,46 SGEN Dic.(C) 8 0,49 0,51 BVAF Dic.(C) 8 0,49 0,5 COMM Dic.(P) 8 0,55 0,56 SGEN Jun.(C) 7,69 0,32 0,34 BVAF Jun.(C) 7,5 0,38 0,39 COMM Sep.(C) 7,5 0,53 0,55 BVAF Jun.(C) 7 0,57 0,59 BVAF Jun.(C) 7 0,62 0,64 SGEN Sobre: BOLSAS Y MERCADOS ESPA¦OLES,SOCIEDAD HOLDING DE MERCADOS Y SIST. FINANC. S.A. Jun.(C) 20,16 0,39 0,41 BNPP Sobre: CORPORACION MAPFRE, S.A. Jun.(C) 2,4 0,19 0,2 BSAN Sobre: FERROVIAL, S.A. Sep.(C) 10 0,23 0,24 SGEN Sobre: GAMESA Sep.(C) 8 0,08 0,09 COMM Sep.(C) 8 0,16 0,17 SGEN Sep.(C) 7 0,31 0,32 SGEN Jun.(C) 6,6 0,12 0,13 BNPP Jun.(C) 6,5 0,22 0,23 SGEN Sep.(C) 6,4 0,35 0,36 BNPP Jun.(C) 6,2 0,23 0,24 BNPP Sep.(C) 6 0,44 0,45 COMM

Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta

Emisor

Dic.(C) Jun.(C) Dic.(C) Jun.(C) Jun.(C) Dic.(P) Dic.(C)

6 0,53 0,54 COMM 5,8 0,37 0,38 BNPP 5,5 0,68 0,69 BVAF 5,4 0,53 0,55 BNPP 5 0,72 0,74 COMM 5 0,16 0,17 BVAF 4 1,24 1,27 COMM Sobre: GAS NATURAL Jun.(C) 12 0,47 0,48 BNPP Sobre: GRIFOLS S.A. Jun.(C) 12,5 0,61 0,62 COMM Sobre: IBERDROLA Jun.(C) 6 0,27 0,28 BNPP Sobre: INDITEX Sep.(C) 65 0,7 0,71 SGEN Sep.(C) 62 0,4 0,41 BNPP Jun.(P) 60 — 0,16 BSAN Jun.(P) 55 0,08 0,09 SGEN Sep.(P) 50 0,22 0,23 SGEN Sobre: INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP, S.A. Jun.(C) 3 0,11 0,12 SGEN Sep.(C) 3 0,31 0,32 SGEN Sobre: JAZZTEL Dic.(C) 4,5 1,3 1,31 COMM Jun.(C) 4,2 0,2 0,21 BNPP Jun.(C) 3,8 0,34 0,36 BNPP Jun.(C) 3,75 1,5 1,53 COMM Jun.(C) 3,25 2,46 2,5 COMM Sobre: MEDIASET ESPAÑA COMUNICACIÓN, S.A. Sep.(C) 10,1 0,01 0,02 BNPP Sep.(C) 9,86 0,04 0,06 CAIX Jun.(C) 9,66 0,02 0,03 BNPP Jun.(C) 7,88 0,01 0,02 COMM Sep.(C) 7,88 0,16 0,17 SGEN Jun.(C) 6,9 0,12 0,13 COMM Sobre: OBRASCON HUARTE LAIN, S.A. Sep.(C) 27 0,37 0,38 SGEN Jun.(C) 23 0,6 0,62 COMM Sobre: PROMOTORA DE INFORMACIONES S.A. PRISA Jun.(C) 2 0,36 0,37 PRIS Sobre: REPSOL YPF Jun.(C) 24 0,11 0,12 COMM Jun.(C) 24 0,17 0,18 SGEN Sep.(C) 24 0,46 0,48 SGEN Sep.(C) 23,5 0,45 0,47 BVAF Jun.(C) 22 0,52 0,53 COMM Dic.(C) 22 1,17 1,18 SGEN Sep.(P) 21 0,66 0,67 SGEN Jun.(C) 18,5 1,97 1,99 BKTR Jun.(C) 17 2,68 2,72 BVAF Sobre: SACYR VALLEHERMOSO, S.A. Jun.(C) 9 0,02 0,03 COMM Sep.(C) 9 0,26 0,27 BNPP Jun.(C) 8,5 0,1 0,11 BNPP Sep.(C) 8 0,46 0,47 SGEN Jun.(C) 4,96 1,21 1,23 BNPP Sobre: SOLARIA ENERGIA Y MEDIO AMBIENTE SA Jun.(C) 1,8 0,54 0,56 COMM Sobre: TECNICAS REUNIDAS S.A. Dic.(C) 46 0,23 0,24 COMM

Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta

Emisor

Jun.(C) Sep.(C)

41 0,09 0,1 COMM 40 0,29 0,3 COMM Sobre: TELEFONICA Nov.(C) 20,5 0,08 0,09 SGEN Ago.(P) 20 1,64 1,66 SGEN Dic.(C) 20 0,05 0,06 BVAF Sep.(C) 19 0,17 0,18 BSAN Sep.(C) 19 0,11 0,12 COMM Sep.(C) 18,5 0,18 0,19 SGEN Dic.(C) 18,5 0,26 0,27 CAIX May.(P) 18 0,56 0,58 COMM May.(C) 18 0,01 0,03 SGEN Jun.(C) 18 0,03 0,04 COMM Jun.(C) 18 0,06 0,07 SGEN Jun.(P) 18 0,68 0,69 SGEN Dic.(C) 18 0,23 0,24 BVAF Dic.(C) 18 0,39 0,4 SGEN Jun.(C) 17,75 0,07 0,08 CAIX Jul.(C) 17,5 0,2 0,21 SGEN May.(C) 17 0,05 0,06 COMM Jun.(C) 17 0,19 0,2 COMM Jun.(C) 17 0,22 0,23 SGEN Ago.(C) 17 0,43 0,44 SGEN Dic.(C) 17 0,65 0,66 SGEN Jul.(C) 16,5 0,49 0,5 SGEN Dic.(C) 16,5 0,69 0,7 CAIX Jun.(C) 16 0,51 0,53 BVAF Oct.(C) 16 0,91 0,92 SGEN Sep.(C) 15,5 0,92 0,94 BVAF Jun.(C) 15 0,93 0,96 BVAF Jun.(C) 15 1 1,02 SGEN Sep.(C) 14,5 1,32 1,34 BVAF Dic.(I) — 17,27 17,35 BNPP Sobre: ZELTIA Jun.(C) 3 0,13 0,14 SGEN Jun.(C) 2,5 0,19 0,2 BVAF Sobre: APPLE INC Jun.(C) 350 0,16 0,17 BNPP Jun.(C) 350 0,14 0,15 COMM Sep.(C) 320 1,39 1,42 BSAN Sobre: ARCELORMITTAL Sep.(C) 25 0,21 0,22 COMM Dic.(C) 24 0,52 0,53 SGEN Sobre: AXA Jun.(C) 14,5 0,29 0,3 BVAF Sobre: BANK OF AMERICA CORP Jun.(C) 13 0,03 0,04 COMM Jun.(C) 12 0,14 0,15 BNPP Sobre: BAYER AG Sep.(C) 59 0,8 0,82 BVAF Jun.(C) 54 0,97 0,99 BVAF Jun.(C) 49 2,05 2,09 BVAF Sobre: BNP PARIBAS Jun.(C) 54 0,08 0,09 BVAF Sep.(C) 47,5 0,63 0,64 BVAF Sobre: CENTROS COMERCIALES CARREFOUR,S.A. Dic.(C) 40 0,18 0,19 BSAN Sobre: CISCO SYSTEMS Jun.(C) 20,5 0,01 0,02 BNPP Sep.(P) 17 0,53 0,54 BNPP Sobre: CITIGROUP INC Dic.(C) 55 0,02 0,03 COMM Jun.(C) 40 0,16 0,17 COMM

17-05-2011 Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta

Emisor

Sobre: DEUTSCHE BANK Sep.(C) 50 0,1 0,11 BSAN Sep.(C) 50 0,06 0,07 BVAF Jun.(C) 40 0,27 0,28 SGEN Sep.(C) 37 0,56 0,57 BVAF Jun.(C) 35 0,67 0,68 COMM Sobre: GOLDMAN SACHS GROUP INC Sep.(P) 160 0,86 0,87 BNPP Sobre: GOOGLE INC Sep.(C) 600 0,05 0,06 COMM Sobre: KONINKLIJKE PHILIPS ELECTRONICS N.V. Sep.(C) 18 0,66 0,67 BVAF Sobre: MICROSOFT Jun.(C) 24 0,13 0,14 COMM Sobre: NOKIA Jun.(C) 6 — 0,15 BVAF Jun.(C) 6 0,12 0,13 COMM Dic.(C) 5,5 — — BVAF Sobre: SIEMENS Dic.(C) 100 0,67 0,68 BSAN Sobre: SOCIETE GENERALE Dic.(C) 52 0,18 0,19 BSAN Jun.(C) 40 0,49 0,5 COMM Sobre: THE COCA COLA CO. Jun.(C) 66 0,33 0,34 BNPP Sobre: TOTAL FINA ELF Sep.(C) 40 0,46 0,47 BVAF Sobre: YAHOO INC Sep.(C) 17 0,41 0,43 COMM Jun.(C) 16 0,28 0,29 COMM Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO DOLAR Dic.(C) 1,6 0,06 0,07 CAIX Dic.(C) 1,5 0,15 0,16 CAIX Jun.(P) 1,49 0,57 0,58 SGEN Jun.(C) 1,47 0,03 0,04 SGEN Jun.(C) 1,46 0,01 0,02 BNPP Sep.(C) 1,45 0,22 0,23 BSAN Sep.(C) 1,44 0,21 0,22 COMM Dic.(C) 1,44 0,34 0,35 BNPP Jun.(P) 1,43 0,24 0,25 SGEN Sep.(P) 1,43 0,38 0,39 COMM Jun.(C) 1,42 0,09 0,1 BNPP Jun.(C) 1,42 0,16 0,17 BSAN Jun.(C) 1,42 0,14 0,15 COMM Jun.(C) 1,41 0,18 0,19 SGEN Dic.(P) 1,41 0,48 0,49 SGEN Jun.(P) 1,4 0,06 0,07 BNPP Jun.(C) 1,4 0,21 0,22 CAIX Jun.(P) 1,4 0,11 0,12 COMM Jun.(C) 1,38 0,28 0,29 BNPP Sep.(C) 1,38 0,47 0,48 SGEN Dic.(P) 1,38 0,37 0,38 SGEN Dic.(C) 1,37 0,62 0,63 SGEN Sep.(C) 1,32 0,82 0,83 SGEN Jun.(P) 1,3 0,02 0,03 COMM Jun.(P) 1,26 0,01 0,02 BNPP Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO YEN Jun.(C) 120 0,12 0,13 SGEN Dic.(C) 110 1,54 1,55 SGEN Sep.(C) 100 2,98 3,01 SGEN Sobre: ORO Jun.(C) 1.600 0,03 0,04 BNPP Dic.(C) 1.550 0,62 0,63 BNPP

Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta

Emisor

Jun.(C) Jun.(C) Sep.(C) Dic.(C) Dic.(C) Sep.(C) Dic.(P) Jun.(C)

1.500 0,19 0,2 BNPP 1.500 0,16 0,17 COMM 1.500 0,45 0,46 SGEN 1.500 0,59 0,6 COMM 1.450 0,91 0,92 BNPP 1.400 0,79 0,8 COMM 1.345 0,4 0,41 BNPP 1.300 1,23 1,29 BNPP Sobre: PETROLEO BRENT Ago.(C) 130 0,17 0,18 SGEN Ago.(C) 125 0,18 0,19 SGEN Ago.(C) 120 0,31 0,32 SGEN Ago.(C) 115 0,33 0,34 COMM Nov.(C) 115 0,61 0,62 SGEN Ago.(C) 110 0,47 0,49 COMM Ago.(C) 110 0,48 0,49 SGEN Ago.(P) 100 0,36 0,37 SGEN Nov.(P) 100 0,6 0,61 BNPP

Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta

Emisor

Sobre: PLATA Sep.(C) 40 0,31 0,37 SGEN Dic.(C) 40 0,28 0,29 BNPP Dic.(C) 38 0,45 0,46 BNPP Jun.(C) 36 0,44 0,46 COMM Jun.(C) 36 0,52 0,53 SGEN Dic.(C) 36 0,53 0,54 BNPP Sep.(C) 35 0,62 0,63 SGEN Jun.(C) 33 0,88 0,89 SGEN Sep.(P) 33 0,69 0,7 SGEN Jun.(C) 29 1,85 1,87 SGEN Sobre: TRIGO Nov.(C) 9 0,63 0,64 SGEN Sobre: CESTA DE VALORES ARCELOR MITTAL APERAM Jun.(C) 27 0,07 0,08 SGEN Jun.(C) 26 0,1 0,11 COMM (*) Precios a cierre en euros.

FUENTE: Bolsa de Madrid

TURBO WARRANTS Vencim.

Precio ejercicio

Jun.(P) Jun.(P) Jun.(P) Jun.(P) Jun.(C) Jun.(C) Jun.(C) Jun.(C) Jun.(C) Jun.(C) Jun.(C)

12.000 11.200 11.000 11.000 10.200 10.000 10.000 9.800 9.750 9.600 9.400

Jun.(P) Jun.(P) Jun.(C) Jun.(C)

10 9 7,5 7

Jun.(P) Jun.(C)

9,5 7,5

Jun.(P) Jun.(C) Jun.(C) Jun.(C)

25 21 20 18

Jun.(P) Jun.(C)

1,52 1,4

Jun.(P) Jun.(P) Jun.(C)

1.650 1.600 1.200

Nov.(C) Nov.(C)

100 95

Dic.(C) Dic.(C)

32 28

Barrera

Precio compra(*)

Sobre: IBEX 35 12.000 1,74 11.200 0,98 11.000 0,79 11.000 0,75 10.200 0,23 10.000 0,44 10.000 0,41 9.800 0,64 9.750 0,65 9.600 0,84 9.400 1,04 Sobre: BANCO SANTANDER 10 1,01 9 0,51 7,5 0,32 7 0,53 Sobre: BBVA 9,5 0,74 7,5 0,34 Sobre: REPSOL YPF 25 0,7 21 0,38 20 0,63 18 1,12 Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO DOLAR 1,52 0,73 1,4 0,12 Sobre: ORO 1.650 1,21 1.600 0,87 1.200 1,95 Sobre: PETROLEO BRENT 100 0,59 95 0,92 Sobre: PLATA 32 0,12 28 0,39

Precio venta

Emisor

1,76 1 0,8 0,77 0,25 0,46 0,43 0,66 0,67 0,86 1,06

SGEN BNPP BNPP SGEN BNPP BNPP SGEN BNPP SGEN BNPP BNPP

1,03 0,53 0,34 0,55

BNPP BNPP BNPP BNPP

0,76 0,36

BNPP BNPP

0,72 0,4 0,65 1,14

BNPP BNPP BNPP BNPP

0,75 0,13

BNPP BNPP

1,23 0,89 1,97

BNPP BNPP BNPP

0,61 0,94

BNPP BNPP

0,14 0,41

BNPP BNPP

MERCADO DE RENTA FIJA MERCADO BURSÁTIL ELECTRÓNICO EMISIÓN Nombre emisor (fecha emisión)

EX CUPÓN: Audasa Audasa B.Guipuz CON CUPÓN: SAN Bbva

Precio Tipo interés

Vencimiento

Mínimo

Máximo

Medio ponder.

T. I. R. medio ponder.

Volumen Efectivo (en euros)

EMISIÓN Nombre emisor (fecha emisión)

Tipo interés

Popularc C.Cu.Cr. B.Sabade C.Albac. Popularc

8,00 2,97 7,75 4,00 5,35

4,33 3,83 4,20

16-05-12 26-06-13 15-10-14

99,50 99,95 100,00

100,31 99,95 100,00

99,96 99,95 100,00

4,39 3,87 4,28

106.804,86 9.135,27 5.018,45

3,99 5,00

04-10-12 15-10-14

59,51 100,00

59,51 100,00

59,51 100,00

— —

187.453,35 160.003,20

17-V-11 Precio

Vencimiento

17-12-13 -11-11-13 -23-10-13

Mínimo

101,00 100,51 70,00 101,12 55,10

Máximo

102,00 100,51 70,00 101,12 55,10

VOLUMEN TOTAL EFECTIVO: 805.159,33 euros

Medio ponder.

101,85 100,51 70,00 101,12 55,10

T. I. R. medio ponder.

Volumen Efectivo (en euros)

— — — — —

59.070,00 12.081,82 10.500,00 3.646,38 551,00

MERCADO BURSÁTIL ELECTRÓNICO DE DEUDA PÚBLICA ANOTADA Precio EMISIÓN

EX CUPÓN: Estado Estado Estado Estado Estado Estado

Fecha valor

30-07-18 30-07-41 16-12-11 30-07-25 21-10-11 30-04-13

Mínimo

Máximo

Medio ponder.

Cupón corrid. (%)

94,950 94,950 94,950 82,900 82,900 82,900 2,400 2,400 2,400 90,500 90,500 90,500 2,350 2,350 2,350 97,820 97,820 97,820 VOLUMEN TOTAL EFECTIVO: 276.234,06 euros

3,280 3,760 — 3,720 — 0,113

Rentab. medio p. (T.I.R.)

Volumen Efectivo (en euros)

4,944 5,924 2,400 5,633 2,350 3,469

88.407,00 73.661,00 59.175,12 25.439,40 15.840,90 13.710,64


Miércoles 18 mayo 2011 Expansión 41

CUADROS MERCADO DE RENTA FIJA (Cont.)

AIAF NEGOCIACIÓN Activos

TIPO DE OPERACIÓN

Vencimiento

Pagarés Bonos y Obligaciones. Cédulas Titulización Part.Preferentes Total General

13.262,18 429.168,69 122.592,69 76.572,70 16.694,60 658.290,85

EMISOR

712.049,45 2.039.868,02 9.092.848,13 7.550.886,26 16.694,60 19.412.346,45

Anterior 10/05/2011 1,52 1,56 1,69 1,99 2,23

Plazo

12 meses 18 meses 3 años 5 años 10 años >

Actual 17/05/2011 2,46 2,69 4,97 5,48 6,26

Anterior 10/05/2011 2,46 2,69 5,04 5,55 6,28

17-V-11

PAGARÉS DE EMPRESA Y TITULIZADOS EMISOR

Plazo meses

PE-BBVA Banco Financiacion PE-Bankinter PE-La Caixa

Vol. euros (en miles) Efectivo

Núm. operac.

1 1 6

3 1 1

12.897,78 349,7 14,7

Precio medio

TIR media

— 99,913 98,018

— 1,51 3

Cupón

BS-AVAL ESPAÑA-C. Madrid BTN-FADE BS-AVAL ESPAÑA-C. Madrid BTN-TDA CAM 6 BS-Aval España-Caixanova BS-AVAL ESPAÑA-UNICAJA BTN-UCI 14 BS-La Caixa BS-CAM BS-AVAL ESPAÑA-C Galicia BS-AVAL ESPAÑA-Bancaja BS-AVAL ESPAÑA-Bankinter BTH-AYT Génova Hipotecario 4 BS-Caja Madrid BTN-FADE BS-AVAL ESPAÑA-Ibercaja BS-Bankinter BS-BBK PPR-Banca Civica BS-AVAL ESPAÑA-C. Catalunya BS-Banesto BS-Banco Sabadell OS-La Caixa

TIPOS MEDIOS DE NEGOCIACIÓN Actual 17/05/2011 1 mes 1,51 2 meses 1,56 3 meses 1,69 6 meses 1,99 9 meses 2,23

Plazo

Vol. euros Fecha Núm. (en miles) vencim. operac. Efectivo

Total

698.787,28 1.610.699,33 8.970.255,44 7.474.313,56 — 18.754.055,61

17-V-11

BONOS, CÉDULAS, OBLIGACIONES Y PARTICIPACIONES PREF.

17-V-11

Repos y simultáneas

DEUDA DEL ESTADO ANOTADA

5,25 5,9 5,25 VBLE 3,125 3 VBLE 3,75 VBLE 3 3,125 3 VBLE 2,25 4,8 4,44 VBLE 4,38 VBLE 3 4,08 VBLE VBLE

07/04/2016 17/03/2021 07/04/2016 28/04/2016 15/04/2015 18/06/2012 20/06/1943 05/11/2013 12/04/2012 03/11/2014 21/01/2015 24/02/2012 16/05/1936 16/09/2011 17/03/2014 30/07/2014 15/01/2013 28/09/2015 Perpetua 29/10/2014 23/03/2016 20/02/2012 28/02/2019

Precio TIR medio media

2 144.871,97 33 31.135,02 2 23.662,32 3 20.000,00 1 13.185,86 1 12.343,05 1 10.746,15 1 10.117,32 14 9.728,76 1 9.609,45 2 9.462,96 2 9.372,18 2 5.851,86 2 5.057,47 14 3.363,87 3 2.982,73 2 2.959,38 4 2.945,30 38 2.488,83 2 2.403,93 3 2.294,06 7 2.194,61 60 2.006,95

99,17 99,692 98,55 — 93,92 100,13 — 99,18 100,133 94,5 93,645 100,11 70,905 99,658 101,149 98,95 98,45 95,15 102,085 — 94,914 99,315 100

5,444 5,937 5,593 — 4,863 2,867 — 4,093 — 4,748 5,049 2,836 — 3,229 4,352 4,8 — 5,652 — — 5,287 — —

Emisión

L L B L L B O B O N B B B O O B O O O O O O O O O O O

Amortizaciones

Próx. cupón

Cupón cor. euros/mill.

17-Feb-12 20-Abr-12 30-Abr-12 18-May-12 19-Oct-12 29-Oct-12 31-Ene-13 30-Abr-13 30-Jul-13 30-Jul-13 31-Oct-13 31-Ene-14 31-Oct-14 31-Ene-15 31-Ene-16 30-Abr-16 31-Ene-17 30-Jul-17 30-Jul-18 31-Oct-20 30-Abr-21 30-Jul-25 30-Jul-26 30-Jul-32 31-Ene-37 30-Jul-40 30-Jul-41

— — 30-Abr-12 — — 29-Jul-11 31-Ene-12 30-Abr-12 30-Jul-11 — 31-Oct-11 31-Ene-12 31-Oct-11 31-Ene-12 31-Ene-12 30-Abr-12 31-Ene-12 30-Jul-11 30-Jul-11 31-Oct-11 30-Abr-12 30-Jul-11 30-Jul-11 30-Jul-11 31-Ene-12 30-Jul-11 30-Jul-11

— — 1.277,32 — — 632,50 17.860,27 1.068,31 33.484,93 — 13.561,64 12.342,47 17.901,37 12.778,08 9.147,95 1.509,56 11.035,62 43.849,32 32.687,67 26.309,59 2.554,64 37.072,60 10.183,56 45.842,47 12.197,26 39.065,75 37.471,23

CUP-0 CUP-0 2,75 CUP-0 CUP-0 CUP-0 6,15 2,30 4,20 CUP-0 2,50 4,25 3,30 4,40 3,15 3,25 3,80 5,50 4,10 4,85 5,50 4,65 5,90 5,75 4,20 4,90 4,70

Último Prec. med. Fecha

— — 100,350 — — 98,151 104,855 98,185 101,539 — 97,180 101,145 97,950 101,055 94,890 94,557 95,832 104,206 94,950 97,741 101,762 91,166 101,972 99,300 78,301 86,618 83,551

Núm. oper.

— — 17-May-11 — — 17-May-11 17-May-11 17-May-11 17-May-11 — 17-May-11 17-May-11 17-May-11 17-May-11 17-May-11 17-May-11 17-May-11 17-May-11 17-May-11 17-May-11 17-May-11 17-May-11 17-May-11 17-May-11 17-May-11 17-May-11 17-May-11

Importe contratado

Medio

50,00 0,33 25,00 660,00 229,00 10,00 5,00 30,01 10,20 5,00 10,00 10,00 20,00 10,00 50,00 70,00 78,30 25,00 0,09 124,35 342,75 78,65 79,50 10,00 20,00 44,40 56,07

98,324 97,976 100,350 97,485 95,671 98,151 104,855 98,185 101,539 92,916 97,180 101,145 97,950 101,055 94,890 94,557 95,832 104,206 94,950 97,741 101,762 91,166 101,972 99,300 78,301 86,618 83,551

1 1 1 14 4 2 1 4 2 1 1 1 1 1 4 8 6 2 1 5 26 5 6 1 2 3 8

FUENTE: Banco de España

Euros Libra Esterlina Corona sueca Corona danesa Franco suizo Corona noruega Dólar Dólar canadiense Dólar australiano Dólar neozelandés Yen

1,1442 0,8740 9,01 7,46 1,2530 7,94 1,4168 1,3832 0,7449 1,8229 115,355

10,31 8,53 1,4339 9,08 1,6212 1,5828 1,5358 1,2649 132,005

Corona sueca

Corona danesa

Franco suizo

Corona noruega

0,1110 0,0970

0,1341 0,1172 1,21

0,7981 0,6974 7,1897 5,9523

0,1259 0,1101 1,135 0,9393 0,1578

0,8279 0,1391 0,8814 0,1573 0,1536 0,1490 0,1227 12,81

0,1680 1,0647 0,1900 0,1855 0,1800 0,1482 15,47

6,3372 1,1309 1,1042 1,0714 0,8824 92,1

0,7058 0,6168 6,36 5,26 0,8843 5,60 0,9764 0,9474 0,7803 81,42

Dólar canadiense

Dólar australiano

Dólar neozelandés

0,7230 0,6318 6,5114 5,3908 0,9057 5,7394 1,0242

1,3424 0,6511 6,7106 5,5557 0,9334 5,9149 1,0556 1,0306

0,5486 0,7906 8,15 6,75 1,1333 7,18 1,28 1,2513 1,2142

0,9703 0,7991 83,39

0,8236 85,94

Yenes

0,8669 0,7575 7,81 6,46 1,0863 6,88 1,2283 1,1992 1,1636 0,9584

63,52

Datos de Madrid. 17:00 h., facilitados por InterMoney.

DIVISAS LATINOAMERICANAS

CAMBIOS OFICIALES DEL BCE 1 euro

Divisa

1 euro

1,4171 Dólares USA 115,69 Yenes japoneses 7,4566 Coronas danesas 0,8729 Libras esterlinas 9,0015 Coronas suecas 1,2553 Francos suizos 290 Coronas islandesas 7,9385 Coronas noruegas 1,3818 Dólares canadienses Europa emergentes y Mediterráneo 24,454 Coronas checas 267,69 Forints húngaros

Divisa

1 euro

3,9288 Zlotys polacos 39,9175 Rublos rusos 5,01 Shekels israelíes 3,4528 Litas lituanas 0,7092 Lats letones 1,9558 Lev búlgaros 7,415 Kunas croatas 4,1115 Leus rumanos 2,2484 Nuevas liras turcas Asia y Sudáfrica 42,938 Bahts tailandeses 61,422 Pesos filipinos 4,32 Ringgit malasio

Divisa

1 dólar

1.550,67 Won coreano 11,0178 Dólares Hong Kong 9,2195 Yuanes chinos 12.153,35 Rupias indonesias 1,7695 Dólares de Singapur 9,9056 Rands sudafricanos 1,3393 Dólares australianos 1,8157 Dólares neozelandeses 63,95 Rupia India Sudamérica 16,655 Pesos Mexicanos 2,3124 Reales brasileños

1 euro

Divisa

4,29 6,07 Pesos argentinos 1,63 2,31 Reales brasileños 1.825,50 2.585,00 Pesos colombianos 474,30 671,56 Pesos chilenos 24.900,00 35.256,00 Sucres ecuatorianos 11,77 16,67 Pesos mexicanos 1,00 1,42 Dólares Bahamas 2,76 3,91 Nuevos soles peruanos 84,70 119,93 Dólares jamaicanos 4,29 6,07 Bolívares venezolanos

SUBASTAS DEL TESORO ESPAÑOL Letras 3 Meses Letras 6 Meses Letras 12 Meses Letras 18 Meses Bonos 2 Años Bonos 3 Años Bono 3 Años Bonos 5 Años Bonos 7 Años Obligaciones 10 Años Obligaciones 13 Años Obligaciones 15 Años Obligaciones 20 Años Obligaciones 23 Años Obligaciones 24 Años Obligaciones 30 Años

Fecha

TIR media %

TIR marginal %

Importe adjudicado

Importe solicitado

Próxima subasta

Abr-11 Abr-11 May-11 May-11 Sep-09 Abr-11 Nov-09 May-11 Feb-09 Abr-11 Abr-11 Dic-10 Ene-10 May-09 Dic-08 Mar-11

1,37 1,87 2,55 3,10 1,53 3,57 0,58 4,55 3,81 5,47 5,67 5,95 4,85 4,80 4,28 5,88

1,44 1,90 2,57 3,13 1,53 3,60 0,60 4,56 3,84 5,48 5,70 5,99 4,86 4,80 4,30 5,89

1.163,00 806,00 4.273,00 1.201,00 1.551,00 4.130,00 2.299,00 3.354,00 1.263,00 2.487,00 885,00 619,00 1.259,00 1.415,00 165,00 911,00

5.147,00 5.725,00 10.676,00 4.955,00 5.016,00 7.402,00 5.134,00 6.232,00 2.213,00 5.216,00 2.005,00 1.559,00 2.799,00 2.740,00 311,00 1.876,00

May-11 May-11 Jun-11 Jun-11 — Jun-11 — — May-11 — — — — — May-11

TIPOS DE INTERÉS DEL INTERBANCARIO LOS TIPOS DEL MERCADO 1 1 semana mes

Euro (Euribor) Dólar Yen Japonés Libra Esterlina Franco Suizo Dólar Canadiense Dólar Australiano

1,13 0,17 0,12 0,59 0,09 1,03 4,78

2 meses

3 meses

1,24 0,23 0,16 0,70 0,15 1,13 4,89

1,38 0,26 0,20 0,82 0,18 1,20 4,96

1,19 0,20 0,14 0,62 0,13 1,09 4,80

ISWAPS SOBRE TIPOS INT.

6 12 meses meses

1,67 0,41 0,34 1,11 0,25 1,41 5,22

2,15 0,74 0,56 1,59 0,55 1,93 5,73

1 año

3 años

5 años

10 años

1,99 0,37 0,36 0,99 — — 5,17

2,55 1,14 0,42 1,96 1,04 2,17 5,38

2,90 1,99 0,58 2,64 1,56 2,64 5,59

3,43 3,17 1,22 3,54 2,26 3,45 5,87

PRECIOS DEL SEGURO DE CAMBIO (PRIMA QUE SE PAGA SOBRE EL CAMBIO DEL DÍA)

Export-Import

1 mes Compra Venta

2 meses Compra Venta

Corona danesa Corona noruega Corona sueca Dólar Dólar australiano Dólar canadiense Dólar neocelandés Franco suizo Libra esterlina Yen japonés

33,55 103,00 101,80 -10,73 -43,12 7,60 -16,73 -1,55 -6,52 -1,36

64,27 203,75 203,25 -21,60 -82,45 14,35 -31,90 -2,78 -12,90 -2,71

34,55 108,00 102,80 -10,13 -42,92 8,00 -16,48 -1,45 -6,37 -1,24

65,77 205,25 204,75 -21,40 -82,25 14,60 -31,70 -2,58 -12,60 -2,51

3 meses Compra Venta

6 meses Compra Venta

107,88 109,63 269,75 272,75 311,50 325,91 1.352,80 1.030,00 320,13 321,88 677,50 698,50 -36,09 -35,09 -83,05 -80,55 -125,00 -124,70 -255,00 -253,00 22,35 22,65 48,15 48,85 -48,30 -47,75 -98,40 -97,80 -4,47 -3,93 -9,65 -6,65 -20,21 -19,84 -45,10 -44,10 -4,23 -3,93 -10,15 -9,15

TIPOS DE INTERÉS INTERNACIONALES País

España Alemania Zona euro Reino Unido EE.UU. Japón Suiza Canadá

Actual

1,25 1,25 1,25 0,50 0,00-0,25 0,00-0,10 0,00-0,75 1,00

Tipos oficiales Desde Anterior

2 años

Abr-10 1,25 Abr-10 1,25 Abr-10 1,25 Mar-09 1,00 Dic-08 1,00 Oct-10 0,10 Mar-09 0,00-1,00 Sep-10 0,75

3,36 1,80 1,80 1,00 0,52 0,18 0,64 1,65

Tipos de bonos 5 años 10 años

4,51 2,46 2,46 2,05 1,78 0,45 1,23 2,48

5,28 3,11 3,11 3,37 3,12 1,15 1,90 3,16

Dif. bono alemán

217,60 — — 26,70 1,45 -195,10 -120,90 5,60

CRÉDITOS HIPOTECARIOS Período

2009 Septiembre Octubre Noviembre Diciembre 2010 Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre 2011 Enero Febrero Marzo Abril

IRPH (TAE) Bancos Cajas

2,632 2,554 2,487 2,484

98,324 97,976 100,350 97,438 95,662 98,150 104,855 97,820 101,495 92,916 97,180 101,145 97,950 101,055 94,870 94,435 95,720 104,206 94,950 97,510 101,500 90,500 101,745 99,300 78,300 86,349 82,900

2,24 2,20 2,37 2,55 3,12 2,61 3,16 3,28 3,45 3,41 3,72 3,79 3,94 4,08 4,37 4,50 4,65 4,70 4,95 5,15 5,27 5,56 5,70 5,81 5,85 5,87 5,88

FUTUROS/MATERIAS PRIMAS

Dólar

0,1785 0,1742 0,1691 0,1392 14,53

98,324 97,976 100,350 97,506 95,729 98,152 104,855 98,205 101,540 92,916 97,180 101,145 97,950 101,055 94,919 94,655 95,900 104,207 94,950 97,800 101,944 91,170 102,022 99,300 78,302 86,653 83,600

17-05-2011

TIPOS DE CAMBIO CRUZADOS Libra

Precio (ex-cupón) Rend. int. Máximo Mínimo medio

Los importes están expresados en millones de euros.

DIVISAS Y TIPOS DE INTERÉS

Euro

(17-V-11)

BONOS Y OBLIGACIONES (Compraventa simple al contado)

3,260 3,182 3,123 3,058

Conjunto de entidades

2,990 2,921 2,859 2,819

CECA

4,875 5,000 4,875 4,625

Deuda

2,496 2,470 2,437 2,372

Mibor a 1 año

1,261 1,243 1,231 1,241

Euribor a 1 año

1,261 1,243 1,231 1,242

2,487 2,425 2,476 2,499 2,324 2,443 2,432 2,543 2,652 2,600 2,627 2,593

3,025 3,089 3,009 2,996 2,920 2,921 2,924 2,938 2,927 2,963 3,002 2,945

2,810 2,813 2,780 2,786 2,674 2,709 2,705 2,766 2,799 2,795 2,825 2,774

5,125 4,875 4,375 4,750 4,750 4,500 4,125 5,000 5,125 4,875 4,750 4,750

2,351 2,371 2,366 2,368 2,457 2,650 2,739 2,758 2,850 2,885 3,005 3,122

1,232 1,253 1,199 1,222 1,249 1,281 1,373 1,421 1,418 1,491 1,541 1,525

1,232 1,225 1,215 1,225 1,249 1,281 1,373 1,421 1,420 1,495 1,541 1,526

2,679 2,786 2,935 —

3,144 3,132 3,294 —

2,918 2,962 3,120 —

5,000 4,875 5,000 —

3,304 3,510 3,676 3,896

1,550 1,714 1,924 2,085

1,550 1,714 1,924 2,086

METALES

AGRÍCOLAS KK LONDRES

17-05

(+) Libras por Tm. (G) Dólares por Tm. CACAO (+) Alto Bajo Cierre Julio 1.874,00 1.846,00 1.855,00 Septiembre 1.894,00 1.869,00 1.880,00 Diciembre 1.919,00 1.894,00 1.906,00 CAFÉ (G) Julio 2.507,00 2.462,00 2.493,00 Septiembre 2.538,00 2.494,00 2.528,00 Noviembre 2.555,00 2.515,00 2.547,00 AZÚCAR (G) Agosto 615,10 596,20 613,90 Octubre 577,20 558,60 574,40 Diciembre 581,40 564,20 579,40 KK N. YORK (Cotton Exchange) 17-05 Centavos por libra ALGODÓN Alto Bajo Cierre Julio 157,86 150,83 155,01 Octubre 135,24 133,49 134,50 Diciembre 122,20 117,00 121,00 ZUMO DE NARANJA Julio 186,05 180,60 181,80 Septiembre 177,70 173,00 174,55 Noviembre 174,25 170,60 171,25 KK CHICAGO (Board of Trade) 17-05 (G)Centavos/Bushel (+) Centavos/libra (I) Dólares por Tm. Alto Bajo Cierre SOJA/SOYBEANS(G) Julio 1.342,75 1.312,25 1.341,00 Agosto 1.337,75 1.309,25 1.336,25 Septiembre 1.330,00 1.302,75 1.328,25 HARINA DE SOJA/SOY MEAL (*) Julio 352,20 343,30 350,40 Agosto 352,20 343,80 350,40 Octubre 345,50 337,70 343,20 ACEITE DE SOJA/SOYBEAN OIL (+) Julio 56,22 55,08 56,04 Agosto 56,45 55,33 56,27 Septiembre 56,95 55,60 56,54 TRIGO/WHEAT (G) Julio 766,00 732,00 764,00 Septiembre 809,00 779,75 807,25 Diciembre 859,75 835,00 858,25 MAIZ/CORN (G) Julio 721,00 695,50 720,25 Septiembre 693,50 670,25 692,75 Diciembre 654,00 632,75 653,25 AVENA/OATS (G) Julio 357,00 346,00 357,00 Septiembre 363,00 354,00 364,50 Diciembre 372,00 362,00 — KK JAEN (MFAO) 17-05 Euros por Tm. ACEITE DE OLIVA Alto Bajo Cierre Julio 1.620,00 1.620,00 1.620,00 Septiembre 1.660,00 1.660,00 1.660,00 Noviembre — — 1.705,00

PETROLÍFEROS KK LONDRES

Dólares barril PETRÓLEO BRENT Julio Agosto Septiembre Dólares/tonelada GASÓLEO Junio Julio Agosto KK NUEVA YORK Dólares barril CRUDO Junio Julio Agosto GASÓLEO CALEF. Junio Julio Agosto

Alto

Bajo

17-05 Cierre

111,82 111,41 110,98 Alto

108,07 107,75 107,37 Bajo

110,18 109,90 109,42 Cierre

915,75 919,75 922,75

889,25 893,00 897,00

904,00 908,00 911,75

Alto

Bajo

17-05 Cierre

97,81 98,33 98,70

95,02 95,54 95,95

97,12 97,63 98,02

289,67 291,00 291,91

280,71 282,21 283,83

285,44 286,71 288,31

FUENTE: Reuters,Unicobre,Sempsa y MFAO (www.mfao.es)

KK MADRID (METALES PRECIOSOS)

17-05 ORO Prec. Última Bruto euro/gr. 36,08 35,84 Manuf. euro/gr. 38,12 37,87 PLATA Bruto euro/kg. 886,38 870,54 Manuf. euro/kg. 1.057,61 1.047,65 PLATINO Euro/gr. 48,13 48,18 PALADIO Euro/gr. 19,42 19,59 FISICOS AM Fixing PM Fixing ORO $/onza troy 1.495,50 1.478,50 PLATA Ctvos./onza troy — 2.413,74 KK MADRID(METALES NO FÉRRICOS) 17-05 Base metal laminados Prec. Última Cobre euro/kg. 7,30 7,41 Latón 63/37 euro/kg. 5,46 5,53 Latón 67/33 euro/kg. 5,66 5,73 Latón 70/30 euro/kg. 5,81 5,88 Latón 85/15 euro/kg. 6,55 6,64 Bronce 94/6 euro/kg. 8,31 8,45 KK LONDRES LME 17-05 (London Metal Exchange) (Cierre matutino) Venta/Compra COBRE Ag Contado 8.881,00/8.880,50 S/Tm. 3 meses 8.863,00/8.860,00 ZINC Sag. Contado 2.145,00/2.140,00 S/Tm. 3 meses 2.117,50/2.117,00 PLOMO Contado 2.305,00/2.304,00 S/Tm. 3 meses 2.309,00/2.308,00 ALUMINIO Std. Contado 2.525,00/2.524,00 S/Tm. 3 meses 2.525,00/2.524,00 NIQUEL Contado 24.475,00/24.450,00 S/Tm. 3 meses 24.410,00/24.405,00 ESTAÑO Contado 28.550,00/28.500,00 S/Tm. 3 meses 28.450,00/28.425,00 KK NUEVA YORK COMEX (Commodity Exchange of New York) Alto PLATA Centavos/onza troy Mayo 3.415,00 Julio 3.438,00 Septiembre 3.435,50 ORO $/onza troy Agosto 1.498,80 Octubre 1.498,00 Diciembre 1.499,90 COBRE Centavos/libra Mayo 402,95 Julio 403,95 Septiembre 405,60 KK NUEVA YORK NYMEX (Mercantil Exchange) Alto PLATINO $/onza troy Julio 1.780,50 Octubre 1.775,50 Enero 1.779,70 PALADIO $/onza troy Junio 722,25 Septiembre 722,20 Diciembre 715,00

17-05 Bajo

Cierre

3.309,50 3.338,50 3.296,00 3.385,50 3.299,50 3.368,00 1.472,60 1.484,80 1.475,40 1.486,10 1.475,00 1.487,50 395,00 394,70 396,65

402,05 403,35 405,20

Bajo

17-05 Cierre

1.751,00 1.767,10 1.758,70 1.764,10 1.779,70 1.779,70 705,05 708,00 715,00

719,10 719,50 715,00

CARNES LIVESTOCK/CARNES CARNES (Ctvos.libra) Alto Bajo Mayo 128,15 126,83 Agosto 131,50 129,08 Septiembre 131,85 129,90 CERDO/HOGS (CME) Junio 94,25 93,23 Julio 93,33 92,40 Agosto 94,08 93,28 PANCETA/PORK BELLIES (CME) Mayo — — Julio — — Agosto — — VACUNO/CATTLE (CME) Junio 108,40 106,53 Agosto 109,70 108,38 Octubre 115,00 113,55

Cierre 127,55 130,15 131,30 93,30 92,65 93,58 — — — 107,63 109,23 114,75


42 Expansión Miércoles 18 mayo 2011

CUADROS FONDOS DE INVERSIÓN Fondo

Valor liquid. Rentab. euros o desde Tipo mon. local 31-12-10

Ranking en el año

Abante Asesores Gestión Padilla, 32, Esc. Izda.1º Dcha 28006 Madrid. Mariví Herrera. Tfno. 917815750. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Abante Bolsa* V 8,26 -0,61 161/333 1)Abante Bolsa Absoluta A* I 12,13 -0,80 12/15 1)Abante Global* X 11,14 -1,59 105/128 1)Abante Património Global* X 13,73 0,51 73/128 1)Abante Rent. Absoluta A* I 10,81 -0,36 19/26 1)Abante Renta* M 11,22 1,37 57/121 1)Abante Selección* R 10,26 -0,13 87/164 1)Abante Tesorería D 12,08 0,21 268/332 1)Abante Valor* M 11,43 0,08 59/98 1)Gestiohna Bolsa Dinámica* R 9,63 -0,19 89/164 1)Gestiohna Dinero* D 10,35 0,08 301/332 1)Gestiohna Moderado* I 9,83 -0,47 62/154 1)Kalahari Alpha I 10,51 5,64 1/15 1)Okavango Delta A I 11,72 12,49 1/154

Aberdeen Global 2b,rue Albert Borschette L1246 Luxemburgo. Barry Howarth. Tfno. 3522954941. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Asia Fix Inc A2 Eur F 143,81 2,86 1/15 1)Conv Euro A2 F 14,22 2,61 15/46 1)Dividend Euro F. V 146,11 1,80 190/334 1)Eastern European Equity F V 96,93 -5,19 29/40 1)Em Euro Fixed Inc A2 F 216,28 1,74 3/8 1)Eur High Yield B. A2 F 16,26 7,97 1/96 1)Euro Gov Bd A1 F 112,54 0,31 110/186 1)Euro Gov Bd A2 F 399,42 0,31 111/186 1)European Equity A2 V 34,84 1,22 226/334 1)High Yld Fix Inc A2 F 103,48 4,76 31/96 1)Money Market A2 EUR* D 442,09 0,21 265/332 1)Multi Ass Asia Pac A2 E R 151,93 0,94 1/6 1)Russian Equity F. V 10,23 -10,03 19/19 1)Short Term Bd A1 EUR F 49,52 0,00 127/156 1)World Resources F. V 14,85 0,41 3/46 2)American Equity A2 V 15,70 0,02 129/277 2)Asia Bond A2 F 6,79 -4,68 11/15 2)Asia Fix Inc A2 F 148,62 -2,96 7/15 2)Asia Fixed Income A1 F 130,90 -2,96 6/15 2)Asia Pac Eqty A2 V 68,33 -7,33 104/110 2)Emerging Markets B.A2 F 33,29 -2,05 73/145 2)Emg Mkt Eqty A2 V 62,28 -7,73 101/153 2)Latin American Equity F. V 4.515,71 -8,11 3/41 2)Money Market A2 USD* D 3.052,40 -6,68 44/46 2)Multi Ass Asia Pac A2 $ R 167,51 -4,62 3/6 2)Short Term US$ A1 F 103,07 -4,71 7/21 2)Short Term US$ A2 F 302,84 -4,71 8/21 2)Technology A2 V 3,56 -1,94 28/47 2)US Dollar Bond Fund A1 F 214.195,49 1,71 5/82 2)US Dollar Bond Fund A2 F 3.299,59 -3,91 54/82 2)World Equity A2 V 14,99 -1,03 179/333 2)World Resources F. V 14,25 -4,79 17/46 3)Japanese Equity A2 V 219,41 -8,37 12/134 4)Money Market A2 GBP* D 4.732,18 -1,78 19/20 4)Sterling Aggregate Bd A1* F 598,33 4)Sterling Aggregate Bd A2 F 1.913,95 0,54 7/17 4)UK Equity A2 V 16,49 1,17 8/23 6)Australasian Equity A2 V 26,16 -4,39 5/6 6)Australian Dollar Bd A1 F 1.133,35 0,43 3/4 6)Australian Dollar bd A2 F 3.450,34 0,43 4/4 7)Canadian Dollar Bd A1 F 1.252,18 -2,95 4/6 7)Canadian Dollar Bd A2 F 3.197,76 -2,95 5/6 7)Money Market A2 CAD* F 2.181,48 -2,98 6/6

Aberdeen MultiFund (Lux) 2b,rue Albert Borschette l1246 Luxemburgo. Tfno. 352464010820. Fecha v.l.: 16/05/11 1)MF (Lux) Balanced Gl. A2 R 14,88 -0,20 90/164 1)MF (Lux) Constlltn Gl. A2 V 17,11 -2,00 237/333 1)MF (Lux) Constlltn Gl. I2 V 1.365,45 -1,75 221/333 1)MF (Lux) Eqty Eur A2 V 18,41 1,43 213/334 1)MF (Lux) Moderation A2 M 11,44 0,44 48/98

AM Trea Capital Agustina Saragossa 3-5 08017 Barcelona. Quim Fernández. Tfno. +34934675510. Email. qfernandez@treacapital.com. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Acapital Dinamico* I 9,91 0,10 25/32 1)Acapital Estrategia Gl X 9,07 -4,65 120/128 1)Acapital Mixto* R 7,13 -2,57 132/164 1)Serfiex PIB Mundial RV V 9,98 -

A&G Fondos Balbina Valverde 17 28002 Madrid. Juan Suárez de Figueroa. Tfno. 915902121. Fecha v.l.: 16/05/11 1)A&G SYZ Multistrategy* I 99,90 1)A&G Tesorería D 5,26 0,25 258/332 1)DIP Bond Managers* F 9,81 0,04 61/145 1)DIP Multiselection* V 10,17 -2,63 259/333 1)G. Multicontrol Dinámico* R 3,34 1)G. Multicontrol Moderado* M 3,74 -

Ahorro Corporación Gestión S.A. Pº de la Castellana, 89 p.8 28046 Madrid. Carmelo Iniesta López. Tfno. 902200422. Fecha v.l.: 16/05/11 1)A. Corp. Acciones V 22,32 7,03 1)A. Corp. Alpha Multiestra* I 11,94 1)A. Corp. Australasia V 3,69 -9,02 1)A. Corp Bonos Financieros F 10,41 2,03 1)A. Corp. 4 x 3 Garantiz. G 8,53 0,62 1)A. Corp. Conservador Var3* I 11,14 1,23 1)A. Corp. Cuenta FT CP D 1.347,46 0,22 1)A. Corp. Deuda FT F 14,03 1,06 1)A. Corp. Dinámico I 11,23 1,51 1)A. Corp. Dólar D 8,33 -4,68 1)A. Corp. Euribor + 50 G G 10,34 1,81 1)A. Corp. Euribor + 50 GII G 7,70 0,78 1)A. Corp. Euribor + 75 G G 6,45 2,63 1)A. Corp. Euroacciones V 4,77 5,41 1)A. Corp. Europa V 7,59 6,64 1)A. Corp. Euro-Ibex G. G 10,03 10,35 1)A. Corp. Euromix R 5,86 3,16 1)A. Corp. Eurostoxx G.100 G 9,31 0,41 1)A. Corp. Eurostoxx 50 In. V 13,44 4,82 1)A. Corp. Fondepósito D 11,31 0,47 1)A. Corp. Fondeposito Plus D 7,51 1,26 1)A. Corp. Fondoandalucía M M 11,38 1,24 1)A. Corp. Fondtesoro LP F 11,42 1,34 1)A. Corp. Fondtesoro Plus M 8,52 2,00 1)A. Corp. Iberoamérica V 15,76 -12,25 1)A. Corp. Ibex Año I G 12,32 11,86 1)A. Corp. Ibex-35 Índice V 20,53 7,11 1)A. Corp. Inv Selec. Mod. R 10,44 1,64 1)A. Corp. Inv. Selectiva V 18,00 3,31 1)A. Corp. Moderado Var 7* I 11,15 1,58 1)A. Corp. Monetario D 10,40 1,17 1)A. Corp. Patrimonio Inm.* I 103,43 -0,43 1)A. Corp. Plazo Rentas F 11,57 1,08 1)A. Corp. Rendimiento 9 G. G 11,63 0,67 1)A. Corp. Renta F. Euro D 1.353,19 1,17 1)A. Corp. Renta F. Euro 1 D 2.153,27 1,02 1)A. Corp. Renta F. Euro 2 D 2.081,89 0,76 1)A. Corp. Responsable 30 I 5,98 -0,55 1)A. Corp. Sel Acciones Gar G 11,09 0,70 1)A. Corp. S&P 500 Índice V 5,64 5,81 1)Ahorrofondo R 46,84 4,07 1)Ahorrofondo 20 M 7,36 2,81 1)Ávila Garantía Uno G 10,44 -9,74 1)CAI Ahorro Renta Fija D 951,13 1,17 1)CAI Bolsa 10 V 5,13 4,97 1)CAI Depósito D 11,09 0,47 1)CAI Garantizado 7 G 11,81 1,03 1)CAI Rendimiento G 10,59 1,55 1)CAI Rendimiento 110 G 10,86 1,99 1)CAI Renta Mixto R 5,67 2,50 1)CAI Renta Mixto 20 M 7,08 2,20 1)CAI Renta Mixto 40 R 5,63 3,45 1)CaixaGalicia Euribor Gar G 10,12 1,10 1)CaixaGalicia Eurobolsa V 4,40 5,55 1)CaixaGalicia G Conserv.* I 11,01 1,13 1)CaixaGalicia Garantía G 11,06 0,68 1)CaixaGalicia Garantía 2 G 11,66 0,55 1)CaixaGalicia Garantía 3 G 11,75 1,50 1)NovaCaixa Galicia Gar 1 G 11,73 1)CaixaGalicia Gtía. 4 Est. G 10,62 -3,81 1)CaixaGalicia Garantía 5 G 11,34 0,32 1)CaixaGalicia Garantia 6 G 10,90 0,18 1)CaixaGalicia Ibexplus G 13,14 1,70 1)CaixaGalicia Inversiones F 11,79 0,55 1)CaixaGalicia Mix R 555,86 3,68 1)CaixaGalicia Mix 25 M 6,85 2,42 1)CaixaGalicia Rdto. G 10,28 1)CaixaGalicia Rdto. Gar. G 9,53 0,82 1)CaixaGalicia Rdto. Gar. 2 G 10,47 0,27 1)CaixaGalicia Rdto. Gar. 3 G 10,20 1,90 1)CaixaGalicia Rdto. Gar. 4 G 11,93 0,76 1)CaixaGalicia RF Año 2013 F 11,27 0,16 1)CaixaNova Ahorro D 10,77 0,50 1)CaixaNova Gar. Global G 10,26 -0,67 1)CaixaNova Gar. Global II G 10,99 2,43 1)CaixaNova Gar. Renta Fija G 10,32 0,67 1)CaixaNova Gar. Rentas G 11,67 0,49 1)CaixaNova Gar. Rentas 2 G 10,49 1,90 1)CaixaNova Gar. Rentas 3 G 10,84 0,90 1)CaixaNova Gar. Rentas 4 G 10,58 0,64 1)CaixaNova Gar. Rentas 5 G 12,17 0,52 1)CaixaNova Gestión F 7,41 -0,12 1)CaixaNova Renta Fija F 10,73 0,53 1)CaixaSabadell Fonsdiposit D 2.105,59 0,47 1)CaixaSabadell Protec.V* G 11,42 -0,15 1)CaixaSabadell 2 Fix F 18,16 1,19 1)CaixaSabadell 6 Mixt M 8,26 2,53 1)CaixaSabadell 7 R.V. V 10,68 6,68 1)CajaBadajoz Inversión M 9,75 2,47 1)CajaBurgos Bolsa V 13,12 6,88 1)CajaBurgos Conservador 3* I 11,79 1,28 1)CajaBurgos Dinámico Var 9* I 11,33 1,62 1)CajaBurgos Euribor G 7,14 1,35 1)CajaBurgos Europa G 10,82 2,04 1)CajaBurgos RF Garant G 10,11 -0,13 1)CajaBurgos Gar. Ibex G 13,41 0,90 1)CajaBurgos Mixto I M 11,22 1,78 1)CajaBurgos Moderado Var 6* I 11,27 1,34 1)CajaBurgos Renta F 11,45 0,14 1)CajaBurgos Renta 2 D 1.154,34 0,75 1)CajaBurgos Solución G 11,60 0,26 1)CajaBurgos Solución 2 G 11,50 7,63 1)CajaBurgos Solución 3 G 11,33 8,82 1)CajaCanarias Centenario G G 9,74 0,33 1)CajaCanarias Euribor+70 G G 11,36 0,01 1)CajaCanarias Garantizado G 12,43 0,84 1)CajaCanarias Gar 3 Bolsa G 11,58 1,13 1)CajaCanarias RF Euro D 1.044,33 0,91

76/114 25/27 11/156 56/85 6/34 262/332 48/156 3/34 3/46 49/257 161/257 35/337 33/140 1/334 3/337 45/106 208/337 57/140 216/332 39/332 66/121 47/186 35/121 20/41 1/337 73/114 79/106 25/333 4/32 50/332 3/7 58/186 168/257 49/332 72/332 135/332 13/17 184/337 13/277 29/106 11/121 320/337 51/332 50/140 213/332 38/85 87/257 33/257 63/106 29/121 38/106 130/257 30/140 8/34 166/257 181/257 93/257 309/337 196/257 202/257 81/337 85/156 33/106 24/121 156/257 220/337 38/257 179/337 120/186 207/332 76/85 9/85 167/257 185/257 37/257 146/257 169/257 182/257 132/156 88/156 217/332 212/257 36/156 21/121 88/114 22/121 84/114 5/34 5/26 108/257 58/337 72/85 163/337 39/121 8/32 122/186 139/332 200/257 5/257 4/257 213/337 208/257 46/85 126/257 100/332

Fondo

Valor liquid. Rentab. euros o desde Tipo mon. local 31-12-10

1)CajaGranada Gar. Acciones 1)CajaGranada Gar Mes a Mes 1)CajaGranada RF Gar. II 1)CajaGranada Rentas Gar. 1)CajaMurcia Fondp.Plus 1)CajaMurcia Garantizado 1)CajaMurcia Interes G 1)CajaMurcia Interés G.II 1)CajaMurcia Interés G. III 1)CajaMurcia Interes G III 1)CajaMurcia Interés G. VI* 1)CajaMurcia Sel Dinámica 1)CajaRioja Ahorro Gzdo 1 1)CajaRioja Ahorro Gzdo 2 1)CajaRioja Garantizado 2 1)CajaRioja Garantizado 3 1)CajaRioja Garantizado 4 1)CajaSegovia Bolsa Gar. 2 1)CajaSegovia Bolsa Gar. 3 1)CajaSegovia Garantizado 1 1)CajaSegovia Garantizado 2 1)CajaSegovia Garantizado 3 1)CajaSegovia G Euribor+60 1)CajaSegovia Rdto. Gar. 2 1)CajaSegovia Rdto. Gar. 3 1)CajaSol Ahorro 09-2009 1)CajaSol Aniversario 1)CajaSol Bolsa I 1)CajaSol Fondepósito 1)CajaSur Bolsa Euro 1)CajaSol Fondosur 1)CajaSur Hispania 1)CajaSur Mixto 1)CajaSur Renta Fija Euro 1)CAN Euribor Garantía 1)CAN Euribor Garantia II 1)CAN Plusmarca Activa 1)C.C.M. Crecimiento 1)C.C.M. Fondepósito 1)C.C.M. Int. Creciente Gar 1)C.C.M. Renta Fija 1)C.C.M. Renta Garantizado 1)C.C.M. Renta 5 1)C.C.M. Renta 2013 Gar 1)Fondo C Murcia Int Gar IV 1)Fondo C Murcia Int Gar V 1)FG Confianza C. Murcia 1)FG Confianza V C. Murcia 1)FG Confianza VI C. Murcia 1)FG Confianza IX C.Murcia 1)Fondo C Murcia Int GarVII 1)Fondavila Acciones Gar. 1)Fondcirculo Renta Fija 1)Fondespaña I 1)Fondicaja 1)Fondo Extremadura Gar.I 1)Fondo Extremadura Gar.II 1)Fondo Extremadura Gar.VI 1)Fondo Extremadura Gar.VII 1)Fondo Extremadura Gar. X 1)Fondocaja Depósito 1)Fondocaja Evol. Euribor 1)Fondocaja Gar. Podium 1)Fongeneral Renta Fija 1)Fonsnostro 1)Fonsnostro II 1)Fonsnostro Gest. Conserv* 1)Renta Fija 21 1)Rentacaser

G G G G D G G G G G G I G G G G G G G G G G G G G G G V D V M V M D G G G G D G D G G G G G G G G G G G D D D G G G G G D G G D F R I D F

11,60 9,96 12,85 11,48 11,30 7,13 12,54 12,03 11,19 10,55 11,67 11,86 11,24 11,23 10,97 10,88 10,66 10,01 9,86 11,46 13,41 10,61 10,89 11,74 10,38 12,15 12,52 190,15 11,23 5,46 125,92 9,43 6,25 721,64 10,92 10,42 10,99 10,81 13,07 10,14 945,44 11,20 15,50 10,12 10,60 9,95 10,82 13,46 12,05 11,45 10,05 7,03 978,90 13,41 21,50 12,37 11,52 11,90 11,01 10,03 1.040,20 10,48 10,43 986,78 17,40 20,75 10,54 3.409,48 9,85

0,88 -0,38 -0,47 0,58 0,89 1,13 4,32 0,47 0,33 8,15 3,59 0,60 0,09 1,89 3,38 0,77 1,54 0,50 0,51 0,99 0,84 3,19 0,56 0,72 0,21 6,96 0,52 5,24 3,03 6,33 1,43 1,28 0,93 0,46 -0,37 1,41 0,58 0,98 -0,40 20,95 32,77 2,07 0,08 0,46 0,98 1,95 0,52 3,61 -0,22 0,98 -0,05 0,72 0,71 0,70 0,94 1,36 1,47 0,44 1,37 0,32 1,08 1,50 5,86 0,73 0,52 0,40

Ranking en el año 168/337 249/337 215/257 188/332 166/337 127/257 2/85 187/257 195/257 2/12 9/257 175/257 228/337 17/85 5/85 178/337 97/337 184/257 200/337 138/257 155/257 10/257 179/257 163/257 223/337 81/114 204/332 40/140 8/121 92/114 55/121 34/332 144/257 205/337 213/257 23/85 186/332 140/257 327/332 3/257 2/257 55/337 205/257 204/337 159/337 63/337 199/337 15/337 244/337 82/332 324/332 148/332 164/257 165/257 142/257 106/257 94/257 222/332 25/85 215/337 62/332 28/156 9/106 14/32 203/332 98/156

Allianz Gestión S.A. Pº de la Castellana, 39 28046 Madrid. Antonio Carbajosa Lopez. Tfno. 915968869. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Allianz Bolsa V 8,22 10,54 15/114 1)Allianz Mixto R 8,77 3,54 36/106 1)Allianz R. Fija Ahorro F 97,23 -0,63 164/186 1)Allianz RF Corto Euroland F 6,26 0,01 124/156 1)Allianz Selecc Moderado R 4,61 -0,54 102/106 1)Allianz SeleccConservador M 5,13 -0,35 109/121 1)Allianz SeleccEmprendedor R 3,99 -0,36 100/106

Fondo 1)Aviva Corto Plazo B 1)Aviva Espabolsa 1)Aviva Espabolsa 2 1)Aviva Eurobolsa 1)Aviva Eurobolsa 2 1)Aviva Fonvalor Euro A 1)Aviva Fonvalor Euro B 1)Aviva Renta Fija A 1)Aviva Renta Fija B

Tipo D V V V V R R F F

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10 12,91 18,52 17,78 8,01 12,78 9,77 9,80 13,70 13,61

1,65 10,06 10,14 4,54 3,67 7,89 7,32 1,74 1,49

Ranking en el año 16/332 25/114 22/114 65/140 88/140 4/106 5/106 28/186 40/186

Aviva Investors Luxembourg www.avivainvestors.es. Tfno. 913289900. Email. info.es@avivainvestors.com. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Absolute T250 Bd Be I 10,22 -0,31 59/154 1)Absolute TAA Beh I 8,45 -14,48 149/154 1)Absolute TAA Ceh I 8,29 -14,64 150/154 1)Absolute TAA5 Be R 9,74 -4,04 140/164 1)Absolute TAA5 Ce M 9,65 -4,19 118/121 1)Australian Resources Ae V 10,46 -7,93 6/6 1)Emerg Mkts Eq Be V 9,72 -6,27 59/153 1)Emerg.Mkts Loc.Curr.Bd Be F 13,13 -2,92 99/145 1)Emerg.Mkts Loc.Curr.Bd Ce F 12,82 -3,16 110/145 1)EUR Reserve Be D 9,16 -0,01 322/332 1)EUR Reserve Ce D 11,61 -0,08 325/332 1)Europ Aggregate Bd Be F 10,88 0,12 26/39 1)Europ Aggregate Bd Ce F 10,73 -0,01 28/39 1)Europ Conver Eq Be V 4,69 2,45 6/40 1)Europ Conver Eq Ce V 29,30 2,26 7/40 1)Europ Corporate Bd Be F 2,81 1,87 39/104 1)Europ Corporate Bd Ce F 13,40 1,75 45/104 1)Europ Eq Be V 5,67 2,13 168/334 1)Europ Eq Ce V 14,90 1,94 181/334 1)Europ REIT Be V 8,41 5,87 7/49 1)Europ REIT Ce V 16,63 5,67 9/49 1)Europ Value Eq Be V 8,83 4,69 30/334 1)Europ Value Eq Ce V 20,43 4,49 37/334 1)French Eq Be V 3,55 4,95 14/15 1)French Eq Ce V 11,85 4,76 15/15 1)Glb Aggr. Curr.Hdg Bd Ie F 108,34 2,04 20/145 1)Glb Eq Income Ae V 11,55 1,46 76/333 1)Glb REIT Be V 8,08 -0,75 20/49 1)Glb REIT Ce V 6,65 -0,94 21/49 1)Index Opp A e V 10,26 -1,21 278/334 1)LongTerm Europ Bd Be F 58,40 -0,13 140/186 1)LongTerm Europ Bd Ce F 13,27 -0,24 145/186 1)Pan Europ Eq Be V 9,52 3,23 102/334 1)Pan Europ Eq Ce V 19,46 3,04 114/334 1)Pan Europ Eq Focus Ae V 11,28 0,25 259/334 1)ShortTerm Europ Bd Be F 13,79 -0,09 131/156 1)ShortTerm Europ Bd Ce F 11,69 -0,20 136/156 1)Sust fut Pan-Eu Eq Be V 5,60 1,19 228/334 1)Sust fut Pan-Eu Eq Ce V 14,11 1,00 235/334 1)Sust Future Glb Eq Ae V 11,94 -1,46 28/41 2)American Eq B$ V 5,23 1,38 83/277 2)American Eq C$ V 13,00 1,20 87/277 2)Asia Pacific Eq B$ V 5,49 -6,94 97/110 2)Asia Pacific Eq C$ V 25,95 -7,11 100/110 2)Emerg Mkts Bd B$ F 8,74 -3,11 108/145 2)Emerg Mkts Bd C$ F 17,21 -3,29 116/145 2)Emerg Mkts Eq B$ V 4,32 -5,98 49/153 2)Emerg Mkts Eq C$ V 37,22 -6,15 56/153 2)Emerg Mkts Eq SmCap B$ V 10,31 -6,96 78/153 2)Glb Convertibles B$ F 8,63 -1,03 35/46 2)Glb Convertibles C$ F 17,43 -1,22 36/46 2)Glb Eq Focus B$ V 3,97 -2,22 248/333 2)Glb Eq Focus C$ V 16,70 -2,41 254/333 2)Glb High Yield Bond A$ F 14,94 0,07 65/96 3)Japanese Eq B¥ V 61,92 -11,83 62/134 3)Japanese Eq C¥ V 1.419,95 -11,98 70/134 4)Absolute TAA B£ I 10,29 -15,91 151/154 4)Absolute TAA C£ I 8,36 -16,07 152/154 4)GBP Reserve B£ D 2,67 -1,32 10/20 4)UK Equity Focus B£ V 3,88 3,95 1/23 4)UK Equity Focus C£ V 15,62 3,76 2/23

Allianz Global Investors Pª de la Castellana, 95 28046 Madrid. Tfno. 917458268. Web. www.allianzglobalinvestors.es. Fecha v.l.: 16/05/11 1)AZ Gbal EcoTrends CT EUR V 65,08 -3,28 11/21 1)AZ Commod Stra CT EUR V 102,61 1,06 2/46 1)AZ Commod Stra I EUR V 1.054,20 1,50 1/46 1)AZ Gbal EcoTrends IT EUR V 68,28 -2,67 9/21 1)AZ PIMCO Eur B IT EUR F 11,56 2,21 12/186 1)AZ PIMCO Euro Bond CT EUR F 11,33 1,89 20/186 1)AZ PIMCO Trea E Cash P CT* D 1.086,37 1)AZ PIMCO Treas E Cash P I D 1.002,37 1,39 28/332 1)AZ RCM Agricul Tr CT EUR V 106,89 -9,18 6/12 1)AZ RCM Agricul Tr IT EUR V 1.086,43 -8,43 5/12 1)AZ RCM Asia Pacif CT EUR V 10,62 -6,92 95/110 1)AZ RCM Asia Pacific I EUR V 18,81 -6,37 79/110 1)AZ RCM Bric Equity CT EUR V 91,71 -10,47 30/32 1)AZ RCM Bric Equity I EUR V 956,69 -9,90 29/32 1)AZ RCM Enhan ST CT EU F 103,54 0,69 76/156 1)AZ RCM Enhan ST IT EU F 1.036,32 0,75 69/156 1)AZ RCM Eur Prot Dynamic P G 137,01 -0,41 11/13 1)AZ RCM Euro Eq Div CT EUR V 174,47 3,26 100/334 1)AZ RCM Euro Eq Div IT EUR V 1.753,57 3,87 62/334 1)AZ RCM Eurol Eq Gwt CT EU V 117,61 3,05 104/140 1)AZ RCM Eurol Eq Gwt IT EU V 1.241,08 3,67 87/140 1)AZ RCM Europ Eq Gwt CT EU V 132,49 2,63 137/334 1)AZ RCM Europ Eq Gwt IT EU V 1.437,84 3,25 101/334 1)AZ RCM European Eq A EUR V 129,35 -0,83 270/334 1)AZ RCM Gbal Equity CT EUR V 7,72 -3,86 286/333 1)AZ RCM Gbal Equity IT EUR V 7,87 -3,32 276/333 1)AZ RCM Gbal Equity IT H-E V 12,94 1,09 96/333 1)AZ RCM Gbal Susta CT EUR V 8,43 -3,10 271/333 1)AZ RCM Gl Eme Mkts CT EUR V 104,91 -7,40 94/153 1)AZ RCM Gl Eme Mkts IT EUR V 1.170,04 -6,79 75/153 1)AZ RCM Grow Mkts P AT EUR G 108,15 -3,02 13/13 1)AZ RCM Lit Dragons CT EUR V 207,74 -6,25 75/110 1)AZ RCM US Equity CT EUR V 101,37 -1,48 219/277 2)AZ RCM China A USD V 52,09 -10,06 56/62 2)AZ RCM China IT USD V 2.069,30 -9,71 55/62 2)AZ RCM Gbl Unconst AT USD V 7,82 -5,16 298/333 2)AZ RCM Japan A USD V 14,02 -12,07 76/134 2)AZ RCM Japan IT USD V 14,33 -11,74 59/134 2)AZ RCM Korea A USD V 13,23 4,42 5/11 2)AZ RCM Korea IT USD V 13,42 4,70 4/11 2)AZ RCM Lit Dragons IT EUR V 120,66 -4,85 52/110 2)AZ RCM Oriental In AT USD R 96,11 -4,87 4/6 2)AZ RCM Oriental In IT USD R 95,66 -4,55 2/6 2)AZ RCM TR Asian Eq AT USD V 28,23 -4,40 40/110 2)AZ RCM TR Asian Eq IT USD V 28,25 -4,10 32/110 2)AZ RCM US Equity C2 USD V 37,10 -0,95 198/277 2)AZ RCM US Equity IT USD V 1.199,20 -0,50 162/277

Alpha Plus Gestora Ayala 27 6º Izda. 28001 Madrid. Mª José Rivas. Tfno. 917813276. Email. jrivas@alphaplus.es. Fecha v.l.: 16/05/11 1)A.P. Diversificación R 12,35 0,86 1)A.P. Rentab. Absoluta A X 10,62 0,26 1)A.P. Rentab. Absoluta B X 10,61 0,16 1)Etcheverría Mixto M 60,50 0,96 1)Incometric A.P. Glb. Macr I 98,85 -3,46 1)Mutual Plus A F 10,58 1,79 1)Mutual Plus B F 10,58 1,77

87/106 80/128 84/128 82/121 3/13 15/156 17/156

Amundi Funds (Classe S) Pº. Castellana, 1 28046 Madrid. Tfno. 914367215/17. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Amundi F ArVaR2eSE* I 116,71 -0,19 54/154 1)Amundi F DyVaR4eSE* I 112,34 0,31 22/32 1)Amundi F e Bond SE* F 14,15 0,21 118/186 1)Amundi F e Corp SE* F 15,12 2,09 29/104 1)Amundi F e Corp SE* F 15,58 5,34 17/96 1)Amundi F Em.Eur.SE* V 31,82 -3,11 21/40 1)Amundi F e Infl SE* F 131,58 2,66 11/37 1)Amundi F e Res SE* D 12,11 0,17 275/332 1)Amundi F e Res SE* F 10,92 0,28 107/156 1)Amundi F e Se B SE* V 8,01 1,01 46/61 1)Amundi F e Quan SE* V 6,78 4,79 58/140 1)Amundi F Eurp B SE* F 143,21 0,85 18/39 1)Amundi F G Conv SE* F 11,69 0,69 33/46 1)Amundi F Vol.Euro Eq. SE V 146,43 -1,49 283/334 2)Amundi F ArVaR2$SU* I 119,70 -6,64 137/154 2)Amundi F As Gwt SU* V 26,66 -3,87 27/110 2)Amundi F As Inc SU* F 17,36 -4,67 10/15 2)Amundi F As Pac SU* V 17,52 -3,85 1/27 2)Amundi F Em Mk SU* V 33,23 -8,20 113/153 2)Amundi F Em Dbt SU* F 27,29 -1,97 72/145 2)Amundi F G Bd SU* F 24,52 -1,78 83/145 2)Amundi F G Eq SU* V 8,29 -1,81 226/333 2)Amundi F G Fin SU* V 10,00 -4,23 16/25 2)Amundi F GChina SU* V 28,45 -6,07 37/62 2)Amundi F Korea SU* V 23,97 6,55 3/11 2)Amundi F Latam SU* V 691,01 -12,80 28/41 2)Amundi F Thai SU* V 17,05 -1,58 2/3 2)Amundi F US Inn SU* V 9,11 -0,53 166/277 2)Amundi F US Opp SU* V 10,45 -3,38 261/277 2)Amundi F $ Res SU* D 11,88 -6,35 39/46 4)Amundi F ArVaR2£SG* I 116,03 -2,29 106/154 5)Amundi F Switz SU* V 8,21 1,56 6/14

Amundi Iberia Pº de la Castellana, 1 28046 Madrid. Tfno. 914327200. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Amundi Corto Plazo D 12.248,09 0,29 250/332 1)Amundi Estrategia Bolsa* V 1.855,86 1,51 126/140 1)Amundi Estrategia Bonos* F 618,71 0,71 83/186 1)Amundi Estrategia Global* I 877,92 0,96 9/15 1)Amundi Euro Repo D 112,53 0,21 267/332 1)Amundi FT LP F 171,18 1,82 24/186 1)ING Direct FN Conservador I 11,03 0,67 16/32 1)ING Direct FN Dinámico I 10,73 1,12 7/15 1)ING Direct FN Moderado I 10,82 1,14 8/26 1)Rural Toledo 1* D 77,38 0,54 198/332

Atlas Capital Gestión Montalbán 9 28014 Madrid. Félix López. Tfno. 913605800. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Atlas C. Best Managers* X 10,20 -0,71 96/128 1)Atlas C. Crecimiento* M 10,46 1,35 17/98 1)Atlas Capital Cart Din A X 10,96 3,22 24/128 1)Atlas Capital Cartera P.* M 10,38 0,12 58/98 1)Atlas Capital Cartera T.* R 7,83 1)Atlas Capital Liquidez D 11,28 0,59 183/332 1)Atlas Capital Renta Fija* F 10,62 2,34 15/145 1)Espinosa Partners Inver.* X 11,49 3,45 19/128

Aviva Gestión Fuente de la Mora 9 28050 Madrid. David Lázaro. Tfno. 912971728. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Aviva Corto Plazo A D 12,97 1,81 10/332

AXA Investment Managers www.axa-im.es. Emma Martínez. Tfno. 914067218. Fecha v.l.: 16/05/11 1)AWF Euro Bonds F 43,15 0,65 88/186 1)AWF Euro Bonds A F 44,72 0,83 75/186 1)AWF Euro Credit Plus A F 14,00 2,19 25/104 1)AWF Euro Credit Plus E F 13,46 2,05 31/104 1)AWF Euro Cred.Sh.Dur A F 116,15 1,05 49/156 1)AWF Euro Cred.Sh.Dur E F 114,41 0,91 57/156 1)AWF Euro Infl Bds A F 118,70 3,84 3/37 1)AWF Euro Infl Bds E F 117,19 3,74 4/37 1)AWF Euro 10+LT A F 129,29 1,08 59/186 1)AWF Euro 10+LT E F 127,84 0,99 65/186 1)AWF Euro 3-5 A F 117,94 0,42 22/39 1)AWF Euro 3-5 E F 116,42 0,32 23/39 1)AWF Euro 5-7 A F 124,62 1,05 14/39 1)AWF Euro 5-7 E F 123,06 0,97 15/39 1)AWF Euro 7-10 A F 122,02 2,05 2/39 1)AWF Euro 7-10 E F 120,42 1,96 3/39 1)AWF Force 3 A M 54,59 -0,46 69/98 1)AWF Force 3 E M 52,30 -0,65 74/98 1)AWF Force 5 A R 54,38 -0,64 104/164 1)AWF Force 5 E R 52,44 -0,83 111/164 1)AWF Force 8 A R 53,73 -1,07 118/164 1)AWF Force 8 E R 51,89 -1,24 120/164 1)AWF Frm Health A V 106,93 7,02 10/35 1)AWF Frm Health E V 104,74 6,81 12/35 1)AWF Frm.Emerg.Mkts A V 100,99 -10,57 139/153 1)AWF Frm.Emerg.Mkts E V 98,01 -10,82 142/153 1)AWF Frm.Em.Mkts.TltA V 146,00 -10,52 138/153 1)AWF Frm.Em.Mkts.TltE V 141,66 -10,69 140/153 1)AWF Frm.Eu.Div.A V 78,55 -1,12 275/334 1)AWF Frm.Eu.Div.E V 75,99 -1,40 281/334 1)AWF Frm.Eu.Emerg.A V 135,46 -4,10 25/40 1)AWF Frm.Eu.Emerg.E V 128,93 -4,37 28/40 1)AWF Frm.Eu.McrcapA V 115,74 4,87 12/61 1)AWF Frm.Eu.Opport.A V 45,15 4,01 54/334 1)AWF Frm.Eu.Opport.E V 42,98 3,72 70/334 1)AWF Frm.Eu.Rel.Val.A V 38,48 6,77 9/140 1)AWF Frm.Eu.Rel.Val.E V 36,47 6,45 10/140 1)AWF Frm.Eu.Sml.C A V 81,14 1,68 36/61 1)AWF Frm.Eu.Sml.C E V 78,20 1,48 40/61 1)AWF Frm.Hum.Cap.A V 94,41 4,08 17/61 1)AWF Frm.Hum.Cap.E V 109,11 3,92 20/61 1)AWF Frm.Hyb.Ress.A V 96,38 -5,37 20/46 1)AWF Frm.Hyb.Ress.E V 94,52 -5,55 22/46 1)AWF Frm.ItalyA V 142,81 6,04 7/14 1)AWF Frm.ItalyE V 135,55 5,73 9/14 1)AWF Frm.Jun.En.A V 108,21 -6,38 31/35 1)AWF Frm.Opt.Inc.A R 148,46 3,93 30/106 1)AWF Frm.Opt.Inc.E R 143,48 3,78 32/106 1)AWF Frm.R.Es.Sec.A V 116,34 8,33 1/49 1)AWF Frm.R.Es.Sec.B V 111,49 8,03 2/49 1)AWF Frm.Switzer.A V 29,96 -0,33 11/14 1)AWF Frm.TalentsA V 252,95 2,58 5/41 1)AWF Frm.TalentsE V 241,19 2,42 6/41 1)AWF Gl. Agg A F 25,02 -2,15 89/145 1)AWF Gl. Em Mkts Bds A(H) F 139,26 2,33 27/145 1)AWF Gl. Em Mkts Bds E(H) F 137,93 2,23 28/145 1)AWF Gl. Inflation Bd A F 122,27 4,46 1/37 1)AWF Gl. Inflation Bd E F 120,88 4,37 2/37 1)AWF Gl.High Yield Bd A(H) F 63,78 5,88 8/96 1)AWF Gl.High Yield Bd E(H) F 62,15 5,79 10/96 1)AWF Glob.EnvironmentA V 71,16 -5,25 16/21 1)AWF Glob.EnvironmentE V 69,84 -5,42 17/21 1)AWFGlob.Eu.R.Es.Sec.E V 73,35 -0,30 19/49 1)AWF Money Mark.Eur A D 13.402,03 0,15 284/332 1)AWF Money Mark.Eur E D 13.165,62 0,15 283/332 1)AWF Resp.Dev.Bd A F 65,87 3,91 3/145 1)AWF Resp.Dev.Bd E F 63,80 3,71 4/145 1)AWF US High Yield Bd AH F 147,12 6,27 4/96 1)AWF US High Yield Bd EH F 148,73 6,02 6/96 1)AXA Aedificandi C V 293,55 6,63 5/49 1)AXA Court Terme D 2.395,08 0,23 261/332 1)AXA Eonia D 25.247,56 0,30 247/332 1)AXA Euro 1-3 F 226,93 0,36 102/156 1)AXA IM alpha Credit A F 97,14 2,21 13/186 1)AXA IM Euro Cash D 10.268,60 0,28 251/332 1)AXA IM Euro FI Moderato E F 10.040,33 0,37 101/156 1)AXA IM Euro Liquidity D 44.438,93 0,39 233/332 1)AXA IM FIIS US ShDur HY I F 131,53 2,92 56/96 1)AXA Rosenberg Asia Pac. B V 14,30 -4,98 57/110 1)AXA Rosenberg Eur ex UK E V 8,46 3,93 59/334 1)AXA Rosenberg Eur exUK B V 8,94 4,32 46/334 1)AXA Rosenberg Eur exUKSCB V 16,46 5,11 10/61 1)AXA Rosenberg Eur exUKSCE V 15,68 4,81 13/61 1)AXA Rosenberg Eurobloc B V 8,43 5,64 27/140 1)AXA Rosenberg Eurobloc E V 8,05 5,37 35/140 1)AXA Rosenberg G Small C E V 14,72 0,48 21/41 1)AXA Rosenberg Gbl E.M. B V 13,42 -7,19 85/153 1)AXA Rosenberg Global B V 8,19 0,24 121/333 1)AXA Rosenberg Global E V 7,70 0,00 129/333 1)AXA Rosenberg G.Small C.B V 15,47 0,85 17/41 1)AXA Rosenberg Japan B V 4,73 -13,05 99/134 1)AXA Rosenberg Japan E V 4,51 -13,27 107/134 1)AXA Rosenberg Japan SC B V 9,85 -10,62 13/29 1)AXA Rosenberg Japan SC E V 9,42 -10,88 14/29 1)AXA Rosenberg Pac ExJap B V 23,52 -3,13 12/110 1)AXA Rosenberg Pac ExJap E V 22,45 -3,36 15/110 1)AXA Rosenberg Pac XJapSCB V 44,75 -2,68 1/2 1)AXA Rosenberg Pac XJapSCE V 42,61 -2,92 2/2 1)AXA Rosenberg Pan E.E V 8,21 2,75 132/334 1)AXA Rosenberg Pan E.SC B V 13,70 3,55 23/61 1)AXA Rosenberg Pan E.SC E V 13,06 3,24 25/61 1)AXA Rosenberg Pan Euro B V 8,61 3,11 111/334 1)AXA Rosenberg Pan-Eur.Enh V 15,19 2,70 134/334 1)AXA Rosenberg UK B V 13,68 0,00 12/23 1)AXA Rosenberg UK E V 12,94 -0,46 15/23 1)AXA Rosenberg US B Euro V 7,98 3,64 51/277 1)AXA Spread Court Terme D 13.353,13 1,18 48/332 1)AXA Tresor Court Terme D 2.444,44 0,28 252/332 1)AXA WF Euro Credit IG A F 119,44 1,61 49/104 1)AXA WF Euro Credit IG E F 117,79 1,41 55/104 2)AWF Gl. Agg E F 34,29 -1,32 79/145 2)AXA IM FIIS US Corp Bds I F 116,39 -1,51 84/104 2)AXA IM FIIS US ShDur HY I F 142,44 -2,83 91/96 2)AXA Rosenberg US Enh Ind V 14,96 2,20 70/277 3)AXA Ros. Jap Enh In Eq Al V 671,39 -12,51 90/134

Fondo

Tipo

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10

Ranking en el año

B. Madrid Gestión de Activos Pº de la Castellana 2-A ,2ª Planta 28046 Madrid. Juan Antonio Lopez Rodriguez. Tfno. 902423333. Fecha v.l.: 16/05/11 1)P Renta Fija F 6,95 0,87 73/186 1)Premium Ahorro R 6,56 0,43 66/164 1)Premium Bolsa España V 4,08 6,68 87/114 1)Premium Eurobolsa V 4,23 -0,32 138/140 1)Premium Global 25 X 5,88 0,00 85/128 1)Premium Global 50 X 6,12 -0,09 87/128 1)Premium JB Bolsa Euro* V 6,61 1,18 134/140 1)Premium JB Bolsa Intl.* X 6,53 -1,74 106/128 1)Premium JB Moderado* M 759,50 1,09 25/98 1)Premium Mundial X 4,22 2,74 32/128

Bancaja Fondos SGIIC Pintor Sorolla, 8, Planta 0 46002 Valencia. Felipe Sánchez. Tfno. 963530480. Web. www.bancajafondos.es. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Arcalia Bolsa V 15,29 2,58 111/140 1)Arcalia Coyuntura X 8,29 1,85 46/128 1)Arcalia Gar Renta Fija G 102,01 1,85 43/257 1)Arcalia Global R 10,89 4,25 5/164 1)Arcalia Interés D 154,08 1,06 64/332 1)Arcalia Selección X 10,16 3,53 17/128 1)Bancaja Bric N.Desafios* V 131,25 -8,91 25/32 1)Bancaja Construcción V 2.081,30 4,76 10/49 1)Bancaja Dividendos V 1,44 1,45 128/140 1)Bancaja Energía y Comunic V 1.666,40 6,58 1/35 1)Bancaja F. F. Emergentes* V 1.739,80 -7,76 103/153 1)Bancaja Garantizado 10 G 7,37 2,35 10/85 1)Bancaja Garantizado 11 G 105,07 2,45 8/85 1)Bancaja Garantizado 12 G 110,25 2,36 46/337 1)Bancaja Garantizado 13 G 104,14 3,40 21/337 1)Bancaja Garantizado 14 G 1,15 1)Bancaja Garantizado 15 G 103,73 0,12 204/257 1)Bancaja Garantizado 16 G 1.036,45 0,68 189/337 1)Bancaja Garantizado 17 G 113,09 1,36 122/337 1)Bancaja Garantizado 18 G 110,81 1,74 78/337 1)Bancaja Garantizado 19 G 97,81 2,87 29/337 1)Bancaja Garantizado 20 G 93,73 1,03 147/337 1)Bancaja Gar. R.Variable 7 G 107,10 0,14 69/85 1)Bancaja Gestión Activa 30 M 1.246,13 1,35 58/121 1)Bancaja Gestión Activa 60 R 1.143,09 2,97 49/106 1)Bancaja Gestión Activa 90 V 897,55 3,49 92/140 1)Bancaja Gest Direcc 30* M 102,38 0,12 101/121 1)Bancaja Gest Direcc 60* R 105,21 0,11 95/106 1)Bancaja Gest Direcc 100* V 132,91 -0,13 138/333 1)Bancaja Interes I D 1.629,09 0,90 105/332 1)Bancaja Interes II D 1.078,64 0,97 86/332 1)Bancaja Interes III D 1,15 1,02 74/332 1)Bancaja Interes Principal D 1,19 1,24 43/332 1)Bancaja Liq Deu Pública D 105,13 0,86 115/332 1)Bancaja Liq Deu Pública 2 D 114,01 0,68 160/332 1)Bancaja Renta Fija F 18,36 2,48 8/186 1)Bancaja Renta F. C. Plazo F 106,68 1,63 21/156 1)Bancaja Renta Fija Dólar F 929,80 -4,71 67/82 1)Bancaja Renta Fija Mixta M 6,97 0,59 94/121 1)Bancaja Renta Variable V 943,90 10,25 21/114 1)Bancaja R. Variable EEUU V 464,17 -0,20 146/277 1)Bancaja R. Variable Euro V 560,99 1,97 120/140 1)Bancaja R. Variable Mixta R 11,79 1,27 83/106 1)Bancaja Small & Mid Caps V 90,14 5,49 6/61 1)F. Val. Bric Nuev. Desaf.* V 1,33 -8,93 26/32 1)F. Val. Energías Renov. V 64,12 2,12 6/35 1)F. Val. Europa V 847,22 1,93 121/140 1)F. Val. F. de Fondos 30 M 977,18 1,14 71/121 1)F. Val. F. de Fondos 60 R 1.091,56 2,74 53/106 1)F. Val. F. de Fondos 90 G V 799,57 3,40 96/140 1)F. Val. Gar. E. Óptima 4 G 134,54 1,50 22/85 1)F. Val. Gar. E. Óptima 5 G 112,91 2,06 13/85 1)F. Val. Gar. E. Optima 6 G 105,84 1,90 16/85 1)F. Val. Gar. E. Óptima 8 G 128,93 2,02 14/85 1)F. Val. Gar. E. Optima 9 G 105,74 1,96 62/337 1)F. Val. Gar Mix 6 G 129,65 0,59 58/85 1)F. Val. Gar Mix 7 G 144,96 3,42 4/85 1)F. Val. Internacional V 399,71 -4,22 288/333 1)F. Valencia Interés I D 898,22 0,53 202/332 1)F. Valencia Interés II D 865,24 0,68 159/332 1)F. Valencia Interés III D 857,96 0,82 122/332 1)F. Val. Liquidez Deuda.P. D 102,28 0,80 125/332 1)F. Val. Renta V 1.191,27 1,44 129/140 1)F. Val. Renta Fija F 9,73 1,79 16/156 1)F. Val. Renta Fija Mixta M 12,21 2,43 23/121 1)F. Val. Renta Variable V 1.265,59 10,08 24/114 1)Fonduxo M 1.313,65 4,48 4/121 1)Fonvalcem X 1.951,95 6,29 6/128 1)Inverclasic X 78,67 11,79 1/128 1)Privary F1 Discrecional X 101,20 0,21 81/128 1)Privary F2 Discrecional X 109,45 0,46 74/128

Banesto Avda. de Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte. Tfno. 912573000. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Banesto Ahorro D 16,31 0,92 99/332 1)Banesto Ahorro Activo I 107,97 0,59 27/34 1)Banesto Bolsa Intern. V 16,08 -0,02 131/333 1)Banesto Bolsa Top* G 102,72 1,37 120/337 1)Banesto Bolsa 30* G 8,74 -0,58 265/337 1)Banesto Bolsa 30 2* G 73,37 -0,58 264/337 1)Banesto Bolsa 30 3* G 9,41 0,82 176/337 1)Banesto Bolsas Europeas V 5,86 6,27 13/140 1)Banesto Decidido Activo* I 59,08 0,78 10/26 1)Banesto Dividendo Europa V 9,19 3,79 68/334 1)Banesto Especial Ahorro D 8,28 1,14 57/332 1)Banesto Especial Empresas D 12,88 0,96 90/332 1)Banesto Extra-Ahorro D 912,63 0,64 170/332 1)Banesto Fondepósitos D 120,33 0,65 167/332 1)Banesto G Bolsa Top 2* G 104,49 0,74 182/337 1)Banesto G Consolidacion* G 120,58 -0,02 234/337 1)Banesto G Europa* G 7,39 0,35 212/337 1)Banesto G Ibex Top 2* G 129,37 0,09 226/337 1)Banesto G Eurostoxx 50* G 109,89 1)Banesto G Ocasión 2* G 65,74 -0,50 258/337 1)Banesto G Ocasión 2008* G 11,36 -0,15 240/337 1)Banesto G Oport. Europa* G 80,88 3,00 26/337 1)Banesto G Rentas C 2015 G 9,19 2,14 26/257 1)Banesto G. Sel Europa 2* G 10,98 0,91 162/337 1)Banesto G Selec Mundial* G 72,23 -0,07 238/337 1)Banesto G Selec Mundial 2* G 117,10 0,94 161/337 1)Banesto G Selección Ibex* G 7,14 1,58 93/337 1)Banesto G Selección Ibex2* G 100,05 3,43 20/337 1)Banesto G 5 Veces M R* G 11,95 1)Banesto Ibex Top* G 14,52 4,27 11/337 1)Banesto Ibex Total* G 7,78 2,24 50/337 1)Banesto Liq. Deuda Pub. A D 107,14 1,01 76/332 1)Banesto Liq. Deuda Pub. B D 107,91 1,18 47/332 1)Banesto Mix RV 50-50 R 93,63 2,96 50/106 1)Banesto Mixto RF 75-25 M 6,91 2,16 30/121 1)Banesto Mixto RF 90-10 M 7,47 1,64 47/121 1)Banesto Moderado Activo* I 57,70 0,95 12/32 1)Banesto Renta Fija 1-3 F 8,56 0,39 103/186 1)Banesto RF Bonos F 12,91 0,32 109/186 1)Banesto RV Española V 196,02 7,53 64/114 1)Banesto S Conservador* M 7,63 1,74 8/98 1)Banesto 100x100 C Mejor O* G 10,09 -0,03 236/337 1)Banesto 95 Bolsa Top* G 108,97 2,08 54/337 1)Banesto 95% Cap. Mejor Op* G 111,28 0,74 181/337 1)Banesto 95 Ibex 60* G 95,42 0,83 173/337 1)Banesto 95 Selec Mundial* G 117,97 -1,16 278/337 1)Grandes Cuentas Banesto D 89,78 1,50 21/332

Banif Pº de la Castellana 53 28046 Madrid. Tfno. 902306030. Fecha v.l.: 16/05/11 1)BANIF Acc. Españolas G.* G 877,87 -1,34 280/337 1)BANIF Bolsa Garantizado* G 10,91 -1,04 274/337 1)BANIF Cartera Agresiva* R 100,24 1,17 42/164 1)BANIF Cartera Conserv.* M 100,29 1,16 20/98 1)BANIF Cartera Dinámica* X 249,80 1,25 54/128 1)BANIF Cartera Equilibrada* R 99,80 0,79 52/164 1)BANIF Cartera Emergente* V 107,53 -5,71 43/153 1)BANIF Cartera Moderada* X 9,27 1,21 56/128 1)BANIF Cartera Selección* X 99,85 0,74 66/128 1)BANIF Corto Plazo D 2.023,12 0,78 131/332 1)BANIF Corto Plazo E D 2.034,74 0,93 97/332 1)BANIF Dividendo Europa V 150,39 3,83 65/334 1)BANIF Estr. Banca Europea* X 74,73 4,52 11/128 1)BANIF Estructurado* X 58,95 -3,88 119/128 1)BANIF Europa Garantizado* G 771,13 4,05 13/337 1)BANIF Fondepositos D 8,92 0,79 129/332 1)BANIF Global Universal X 150,80 6,73 4/128 1)BANIF Global 3-98* X 6,62 2,08 43/128 1)BANIF Ibex Garantizado* G 90,90 1,78 76/337 1)BANIF Monetario D 106,62 1,26 40/332 1)BANIF RV España V 19,59 8,65 42/114 1)BANIF Selección I* G 11,23 1)BANIF Tesoreria FT CP D 1.235,64 0,88 107/332 1)BANIF 2011* G 16,32 1,45 108/337

Bankinter Gestion de Activos Marqués de Riscal, 11 29 28010 Madrid. Fatima Moratalla. Tfno. 901131313. Fecha v.l.: 16/05/11 1)BK 2012 Garantizado* G 722,61 -0,14 211/257 1)Fondo BK Inversión Cons I 66,35 -0,80 23/26 1)BK Bolsa España V 1.108,53 6,66 89/114 1)BK Bolsa España 2 V 986,40 4,60 107/114 1)BK Bolsa Euribex V 1.908,40 -0,05 137/140 1)BK Bolsa Europa V 28,28 0,13 263/334 1)BK Bolsa Global I 83,99 -2,61 108/154 1)BK Bramex Garantizado* G 965,21 -3,39 308/337 1)BK Bric 2014 Garantizado* G 1.026,66 -1,01 273/337 1)BK Bric Plus III Gar* G 918,51 -0,82 270/337 1)BK Bonos LP F 1.082,17 0,06 60/145 1)BK C. Brasil Garantizado* G 897,17 -2,25 300/337 1)BK Cons America G* G 1.249,88 3,17 23/337 1)BK Deuda Pública D 75,68 0,61 178/332 1)BK Deuda Publica II D 834,15 0,43 225/332 1)BK Dinero D 1.350,01 0,37 238/332 1)BK Dinero 2 D 836,51 0,45 220/332 1)BK Dinero 4 D 80,17 0,54 199/332 1)BK Dividendo Europa V 945,47 1,66 201/334 1)BK EEUU Garantizado* G 883,81 -1,00 272/337 1)BK Indice India Gar* G 1.769,24 1)BK España Garantizado* G 870,65 6,55 6/337 1)BK Estrategia Renta F. F 68,65 4,83 1/186 1)BK Euro Telecos Garant.* G 56,49 0,37 210/337 1)BK Eurostoxx 2012 Gar* G 994,54 1,25 133/337 1)BK Fondo Monetario D 1.804,50 0,04 311/332 1)BK Fondtesoro LP F 86,95 0,02 129/186 1)BK Fondvalencia Mixto M 764,64 2,33 27/121 1)BK FT 40 % LP* G 138,53 1,51 92/257 1)BK Futuro Ibex V 88,14 7,19 70/114 1)BK Gar. Doble Cupon* G 773,77 1,31 127/337 1)BK Podium Garantizado* G 75,71 -2,97 306/337 1)BK RF 2013 Garantizado* G 843,45 0,47 201/337

Fondo

Tipo

1)BK Gestion Abierta 1)BK Gestoras Int. R.Fija 1)BK EEUU 55 Gar* 1)BK Hong Kong Garantizado* 1)Bankinter Emergentes 1)BK Eurostoxx Inverso 1)Bankinter R. Fija 2015 G* 1)BK Ibex Revalorizacion G* 1)BK Renta Fija 2014 Gar* 1)BK Indice America 1)BK Indice Ganador 7* 1)BK Indice Japon 1)BK Kilimanjaro 1)BK Long-Short 1)BK Mixto España 30 1)BK Mixto España 50 1)BK Mixto Europa 20 1)BK Mixto Europa 50 1)BK Monet. Activos Euro 1)BK Multicesta Gar* 1)BK Multifondo II Gar* 1)BK Pequeñas Compañías 1)BK Quant* 1)BK Renta Dinámica* 1)BK Renta Fija 8 Gar.* 1)BK Renta V. Europea 1)BK Sector Energia 1)BK Sector Farma Gar* 1)Bankinter Sector Finanzas 1)BK Sector Telec. 1)BK Seleción Basicos G* 1)BK Small & Mid Caps 1)BK Suma Trimestral Gar* 1)BK Triple Suma Gar* 1)Cuenta Fiscal Oro 1)Cuenta Fiscal Oro I 1)Fondo BK Consolidac G* 1)Fondo BK Empresas C.P. 1)Fondo BK Europa Garant* 1)Fondo BK Eurostoxx 55 G* 1)Fondo BK Eurostoxx 2014 G* 1)Fondo BK Multisector Gar* 1)Fondo BK R Fija 6 Gar* 1)Fondo BK R Fija Gar 2012* 1)Fondo BK Sectores G.* 1)Fondo BK Cesta Mundial G* 1)Fondo Multiselección 25* 1)Fondo Multiseleccion 50* 1)Fondo Multiseleccion 100* 1)Fondo Telef. Corto Plazo 2)BK Global Mixed P.*

F F G G V V G G G V G V I I M R M R D G G V X I G V V G V V G V G G D D G D G G G G G G G G M R V D R

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10 25,77 902,88 1.252,45 945,70 57,25 54,27 1.436,50 1.034,33 60,14 538,56 1.330,97 372,56 140,20 619,43 858,44 1.389,09 76,14 797,44 806,54 616,51 880,03 214,41 88,77 1.131,75 61,21 58,64 1.178,65 96,60 483,09 381,37 58,41 1.277,01 69,45 59,66 1.260,86 1.246,44 70,48 905,56 61,57 669,00 56,38 826,50 57,70 59,79 96,06 88,82 61,05 730,69 931,41 1.111,90 23,00

3,10 0,46 -0,03 -4,53 1,88 5,42 3,67 -6,68 -7,23 -0,85 2,54 2,63 -0,05 0,05 0,61 1,35 -2,22 6,13 -7,22 1,52 1,64 1,55 -0,73 2,55 -0,92 8,54 1,45 5,64 5,63 -0,48 0,50 0,49 0,60 0,79 2,31 1,10 1,53 0,53 1,75 1,68 3,05 -2,30 1,00 0,54 -1,01 0,73 -

Ranking en el año 9/145 79/104 235/337 112/114 67/337 21/277 8/257 5/134 144/154 25/26 20/121 58/106 103/121 96/106 180/332 124/337 299/337 4/61 123/128 2/34 72/257 209/334 11/35 39/337 9/25 2/47 107/337 5/61 6/257 256/337 206/332 209/332 192/337 128/332 49/337 143/337 98/337 195/337 54/257 63/257 25/337 302/337 30/98 63/164 176/333 143/332

Bankoa Gestión Iparraguirre F 20001 San Sebastian. Tomás Ubiria. Tfno. 943285799. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Bankoa Ahorro D 106,03 0,75 142/332 1)Bankoa Bolsa V 1.226,67 4,00 109/114 1)Bankoa Euro Stoxx 50 Gar G 870,57 2,51 40/337 1)Bankoa Gest. Global I 838,47 0,15 41/154 1)Bankoa Ibex Garantizado G 1.069,62 3,77 14/337 1)Bankoa Integral Gar. G 767,76 0,26 221/337 1)Bankoa Interés Gar G 92,72 1)Bankoa Rendimiento 2 Gar G 850,15 1,45 110/337 1)Bankoa Tesorería D 879,38 0,68 157/332 1)Bankoa 5 Estrellas Garant G 1.092,99 1,23 135/337 1)Dinerkoa D 1.211,80 0,67 161/332 1)Fondgeskoa R 220,91 2,23 70/106 1)Inverkoa M 108,35 1,06 76/121

Bankpime SGIIC Trav.Gràcia, 11 08021 Barcelona. Neus Cano. Tfno. 900 30 50 50. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Bankpime Comunicaciones V 6,35 -4,12 41/47 1)Bankpime G.Cart.Moderada M 7,72 1,67 9/98 1)Bankpime Global Invest X 6,89 1,22 55/128 1)Bankpime Multisalud V 7,30 5,56 19/35 1)Bankpime Part Preferentes F 6,21 1)Bankpime RF Corto Plazo D 2.093,11 0,96 92/332 1)Bankpime RF DIC 2012 F 6,52 0,85 69/104 1)Bankpime Top Class 75 RV R 11,47 0,86 49/164 1)Bankpyme Brokerfond F 14,31 2,29 21/104 1)Bankpyme Eurovalor V 5,46 3,93 81/140 1)Bankpyme Iberbolsa V 16,54 10,10 23/114 1)Bankpyme Multi Top Funds V 8,57 -1,56 212/333 1)Bankpyme Multifix 25 RV M 16,54 2,72 15/121 1)Bankpyme Swiss V 29,19 1,93 3/14 1)BK Deuda P. Octubre 2013 F 6,53 0,75 70/156 2)Bankpime Fondólar D 5,26 -4,93 4/46

BanSabadell Inversión del Sena 12 P Act.ECan Sant Joan 08174 San Cugat del Vallés. María Salgado. Tfno. 902030255 Ext. 38978. Web. www.bsinversion.com. Fecha v.l.: 16/05/11 1)BG Bolsa Internacional V 5,91 2,74 31/333 1)BG BRIC Garantizado G 6,21 -1,75 294/337 1)BG Capital Asegurado G 9,10 -0,54 262/337 1)BG Corto Plazo D 1.199,46 0,53 200/332 1)BG Energía Garantizada G 9,21 2,34 47/337 1)BG Euro Yield F 14,61 3,01 54/96 1)BG Euromarket Bolsa V 4,33 0,92 136/140 1)BG Euskovalor R 929,21 5,33 17/106 1)BG Foncartera 1 R 658,61 0,09 79/164 1)BG Fond Empresa D 788,48 0,67 162/332 1)BG G. Inmobiliaria Gar. 3 G 6,22 -0,29 246/337 1)BG Garantia Fija 1 G 6,10 1)BG Indice Garantizado G 10,36 1,61 20/85 1)BG Izarbe R 11,15 3,55 35/106 1)BG Mixto 25 M 8,11 1,76 40/121 1)BG Mixto 50 R 6,00 3,00 48/106 1)BG Rendimiento F 6,39 0,62 80/156 1)Fidefondo F 1.658,51 1,53 27/156 1)InverSabadell 10 M 6,57 0,32 52/98 1)InverSabadell 10 Premier M 9,74 0,74 37/98 1)InverSabadell 25 M 6,65 0,35 51/98 1)InverSabadell 25 Premier M 9,66 0,40 50/98 1)InverSabadell 50 R 5,44 -0,21 91/164 1)Inversabadell 50 Premier R 8,28 0,04 80/164 1)InverSabadell 70 R 15,20 0,00 84/164 1)InverSabadell 70 Premier R 9,06 0,32 70/164 1)Sabadell BS Amér.Lat.Bol. V 13,19 -13,59 34/41 1)Sabadell BS Asia Emerg.Bo V 10,27 -8,98 108/110 1)Sabadell BS Bonos Emerg. F 11,03 -2,08 77/145 1)Sabadell BS Bonos Euro F 8,29 2,22 11/186 1)Sabadell BS Bonos Intl. F 10,89 -2,83 102/145 1)Sabadell BS Commodities V 12,40 -7,61 31/46 1)Sabadell BS Dólar Fijo F 11,43 -5,07 69/82 1)Sabadell BS EEUU Bolsa V 6,48 3,64 50/277 1)Sabadell BS España Bolsa V 9,18 5,57 103/114 1)Sabadell BS España Divid. V 14,11 9,13 33/114 1)Sabadell BS Eur.Emerg.Bol V 9,42 -0,74 8/40 1)Sabadell BS Euroacción V 11,98 3,90 82/140 1)Sabadell BS Euroac.130/30 V 9,52 1,29 131/140 1)Sabadell BS Europa Bolsa V 3,34 2,11 171/334 1)Sabadell BS Europa Valor V 8,03 4,40 43/334 1)Sabadell BS Finan.Capital F 10,19 7,73 1/104 1)Sabadell BS Fondtesoro LP F 7,67 1,62 22/156 1)Sabadell BS Gtía. Extra 1 G 7,94 -2,72 303/337 1)Sabadell BS Gtía Extra 10 G 8,08 -9,41 83/85 1)Sabadell BS Gtía Extra 11 G 9,79 0,92 43/85 1)Sabadell BS Gtía Extra 13 G 6,97 3,45 19/337 1)Sabadell BS Gtía. Extra 2 G 7,48 2,26 11/85 1)Sabadell BS Gtía. Extra 3 G 6,42 0,14 224/337 1)Sabadell BS Gtía. Extra 4 G 10,13 -3,84 310/337 1)Sabadell BS Gtía. Extra 5 G 7,90 2,07 56/337 1)Sabadell BS Gtía. Extra 6 G 6,43 -0,15 73/85 1)Sabadell BS Gtía. Extra 7 G 7,65 0,57 59/85 1)Sabadell BS Gtía. Extra 8 G 7,11 1,00 157/337 1)Sabadell BS Gtía. Extra 9 G 8,33 1,89 65/337 1)Sabadell BS Gtía. Fija 3 G 11,58 1)Sabadell BS Gtía. Fija 5 G 7,56 1,47 95/257 1)Sabadell BS Gtía. Fija 6 G 7,81 2,03 31/257 1)Sabadell BS Gtía. Fija 8 G 9,89 1)Sabadell BS Gtía.Eurobols G 1.261,03 1,98 61/337 1)Sabadell BS Gtía.Fondos 2 G 8,06 1,10 142/337 1)Sabadell BS Gtía.Super.3 G 6,97 0,33 64/85 1)Sabadell BS Gtía.Super.4 G 11,54 1)Sabadell BS Gtía.Super.9 G 9,28 1,44 113/337 1)Sabadell BS Gtía.125Aniv. G 10,52 0,83 174/337 1)Sabadell BS Inmobiliario* I 117,76 0,81 1/7 1)Sabadell BS Interés Euro1 F 18,69 0,89 58/156 1)Sabadell BS Interés Euro3 F 17,41 1,13 41/156 1)Sabadell BS Japón Bolsa V 1,67 -15,25 130/134 1)Sabadell BS Prog.Instit. D 6,97 0,38 235/332 1)Sabadell BS Progresion D 766,85 0,22 264/332 1)Sabadell BS Quant V2 I 10,84 0,41 31/34 1)Sabadell BS Quant V8 I 10,16 -0,45 22/26 1)Sabadell BS Rend. Empresa D 7,28 1,86 9/332 1)Sabadell BS Rend. Instit. D 7,13 1,96 7/332 1)Sabadell BS Rend. Pyme D 7,25 1,79 11/332 1)Sabadell BS Rendimiento D 10,99 1,68 14/332 1)Sabadell BS Rent. Obj. 1 F 11,50 0,82 70/104 1)Sabadell BS Rent. Obj. 2 F 9,95 2,28 58/96 1)Sabadell BS Renta F 7,92 -0,44 144/156 1)Sabadell BS R.F.Mixta Esp M 8,30 1,54 51/121 1)Sabadell BS R.Var.Mix.Esp R 9,84 3,37 40/106 1)Sabadell BS Selec.Hed.Top* I 11,05 1)Urquijo Inver.Ética Solid I 1.174,38 2,30 3/17 1)Urquijo Patrim.Privado 2 R 19,09 2,67 17/164 1)Urquijo Patrim.Privado 5 X 8,62 3,67 16/128 1)Urquijo Prog. Carteras D 10,35 0,33 242/332

Barclays Wealth Managers España Pl. Colon 2 28046 Madrid. Esperanza López. Tfno. 913361382. Fecha v.l.: 16/05/11 1)30-70 Euro Inversión M 7,47 2,12 32/121 1)BWM Balan Port Z Acu EUR R 9,16 1)BWM Cauti Port Z Acu EUR M 9,77 1)BWM Growth Port Z Acu EUR R 9,15 1)BWM Incom Port Z Acu EUR M 10,43 1)Barclays Bolsa España V 24,92 7,68 56/114 1)Barclays Bolsa España Sel V 12,22 10,25 20/114 1)Barclays Bolsa Europa V 450,69 -0,35 265/334 1)Barclays Bolsa USA 1 V 4,28 5,04 29/277 1)Barclays Bonos Conserv D 1.220,89 0,15 286/332 1)Barclays Bonos Corporativ F 6,91 0,37 100/156 1)Barclays Bonos Largo F 907,36 -1,51 173/186 1)Barclays Deuda Pública F 5,95 0,15 114/156 1)Barclays Eur ex-UK Opps Z V 1,38 1,25 132/140 1)Barclays F Glbl Selección X 10,24 0,73 67/128 1)Barclays Gar. Acc. España G 7,16 0,89 165/337 1)Barclays Gar Bolsa EEUU M 905,50 1)Barclays Garantizado 8 G 8.959,39 -0,55 263/337 1)Barclays Garantizado 16 G 10,48 -0,22 243/337 1)Barclays Garantizado 17 G 7,36 -0,18 241/337 1)Barclays Garantizado 2012 G 5,11 0,64 170/257 1)Barclays Gar Bolsa Euro G 8,26 -5,02 315/337

CÓMO LEER LOS CUADROS DE FONDOS DE INVERSIÓN: Se recoge el nombre de la sociedad gestora de los distintos fondos con su dirección, teléfono y la persona de contacto. Se incluye también la fecha del valor liquidativo que se expresa en las columna tercera. El valor liquidativo de los fondos con asterisco (*) corresponde a días anteriores. La primera columna indica el nombre del fondo. La segunda columna corresponde a la categoría o vocación inversora del fondo. F: Renta fija largo, Renta fija corto y Otra Renta fija; V: Renta variable, renta variable Mid/Small Caps, sector; D: Mercado monetario; M: Mixtos fijos; R: Mixtos variables; X: Mixtos; G: Garantizados; I: Inversiones alternativas. La tercera columna recoge el valor liquidativo en euros de cada una de las participaciones del fondo, descontadas las comisiones de gestión y depósito. Los fondos internacionales van precedidos por un número que indica la divisa de cotización: (1) euro, (2) dólar, (3) yen, (4) libra esterlina, (5) franco suizo, (6) dólar australiano, (7) dólar canadiense, (8) rand sudafricano, (9) corona noruega, (D) corona danesa, (S) corona sueca, (H) dólar Hong Kong, (G) dólar Singapur, (R) Rublo ruso. La cuarta señala la rentabilidad acumulada del fondo en euros desde el 31 de diciembre del año anterior. La quinta, el puesto que ocupa cada fondo en la clasificación anual en euros de su categoría. En los fondos con varias clases de acciones, sólo se incluye en el ránking aquella acción dirigida al inversor particular, sin comisiones de entrada, en euros y que no reparta resultados. LOS GESTORES QUE DESEEN FACILITAR MÁS INFORMACIÓN PARA LA COMPOSICIÓN DE ESTOS CUADROS PUEDEN CONTACTAR HASTA EL CIERRE DEL MISMO, LAS CUATRO Y MEDIA DE LA TARDE, CON EL TELÉFONO 91 443 61 14.


Miércoles 18 mayo 2011 Expansión 43

CUADROS FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación) Fondo

Valor liquid. Rentab. euros o desde Tipo mon. local 31-12-10

1)Barclays Gar. Europa 2013 1)Barclays Gar Zona Euro 2 1)Barclays G. Gig Mundiales 1)Barclays Gestión 25 1)Barclays Gestión 50 1)Barclays Gest Din 150 1)Barclays G. Dinámica 300 1)Barclays Gest Renta Fija 1)Barclays Gestión Total 1)Barclays Interés Gar. 1 1)Barclays Liquidez 1)Barclays Multi Alfa 1)Barclays Multif. Alternat 1)Barclays Rendimiento Efec 1)Barclays Renta 2015 1)Barclays Tesorería 1)Invertres Fondo I 1)Mutualfasa 2 1)Patrisa 1)Sequefondo 2)Barc. Alpha US -Z Acum 2)Barc. Emerg. Mkt Eq -Z Ac 2)Barcl Pac. Rim (ex-Jap)Z 4)Barclays UK Alpha Fund

G G G M R I I F X G D I I D F D R M R M V V V V

1.038,19 7,67 6,84 5,96 5,67 6,76 9,12 6,35 4,94 6,10 5,42 6,75 7,02 6,00 5,03 883,09 9,85 8,61 15,33 7,91 0,91 1,34 2,51 1,40

-7,52 -2,28 4,62 1,12 2,98 0,35 -0,08 -0,21 7,88 -5,73 0,54 0,13 0,59 0,44 0,40 4,18 0,35 1,71 1,88 -0,26 -2,84 -5,35 0,31

Ranking en el año 319/337 301/337 8/337 22/98 12/164 21/32 16/26 137/156 3/128 221/257 197/332 14/26 26/34 221/332 229/332 27/106 99/121 78/106 37/121 149/277 7/153 64/110 10/23

BBK Gestión SGIIC Rodriguez Arias 3 1º 48008 Bilbao. Juanjo Urquijo. Tfno. 944017031. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Baskeplus R 10,99 4,11 28/106 1)BBK Bolsa V 15,47 6,04 97/114 1)BBK Bolsa EEUU V 5,44 8,12 2/277 1)BBK Bolsa EEUU Nueva Econ V 1,95 4,92 4/47 1)BBK Bolsa Euro V 4,28 5,47 32/140 1)BBK Bolsa Japón V 2,04 -6,80 6/134 1)BBK Bolsas Emergentes* V 9,49 -5,31 31/153 1)BBK Bono F 8,97 1,11 42/156 1)BBK Capital Partners* V 4,40 2,15 43/333 1)BBK Crecimiento Dinámico* I 8,70 0,15 24/32 1)BBK Dinamico* I 6,46 0,51 29/34 1)BBK Dividendo V 7,44 5,40 34/140 1)BBK Empresas Dinámico* I 6,28 0,71 23/34 1)BBK Fondinero D 791,23 0,66 165/332 1)BBK Fondo Internacional* V 6,21 1,22 87/333 1)BBK G Activa Patrimonio* M 8,89 1,45 15/98 1)BBK Gar Indice Europa G 6,77 1,45 109/337 1)BBK Garantizado B. Europa G 6,64 0,75 50/85 1)BBK Garantizado B Europa2 G 7,21 1,81 71/337 1)BBK Garantizado Bolsa G 7,50 2,41 45/337 1)BBK Garantizado Bolsa 2 G 6,77 1,97 15/85 1)BBK Garantizado Bolsa 3 G 5,98 1,35 123/337 1)BBK Garantizado Bolsa 4 G 5,94 1,47 104/337 1)BBK Garantizado Bolsa 5 G 6,31 1,47 102/337 1)BBK Garantizado Finanzas G 6,16 0,69 186/337 1)BBK Garantizado RF 10/14 G 6,02 2,43 14/257 1)BBK Garantizado RF 2012 G 6,24 1,87 41/257 1)BBK Garantizado RF 2012 2 G 6,13 1,83 45/257 1)BBK Garantizado RF 2012 3 G 6,76 1,64 73/257 1)BBK Garantizado 3 Accs. G 6,40 0,08 229/337 1)BBK Gar.Inflación G 7,55 1)BBK Gest Act Inversión* X 7,01 1)BBK Gest Activa Rend* X 17,67 1)BBK Mixto R 8,55 3,09 47/106 1)BBK OPVs X 6,47 1,91 44/128 1)BBK Real Estate Mundial* V 5,28 3,95 14/49 1)BBK Renta Fija 2014 F 6,91 1,12 53/186 1)BBK Renta Fija 3 Meses D 8,19 0,86 113/332 1)BBK Renta Global* M 18,53 1,64 10/98 1)BBK R.F. Oport. Carteras F 6,07 1,09 44/156 1)BBK Solidaria I 6,63 2,52 2/17 1)BBK 0 / 100 Carteras X 6,13 0,67 69/128 1)Bizkaifondo D 1.684,22 0,73 144/332 1)Bizkairent Fondtesoro LP F 14,16 1,70 31/186

BBVA Asset Management S.A. SGIIC Pº de Recoletos 10 Ala Sur 28001 Madrid. Tfno. 902363036 . Fecha v.l.: 16/05/11 1)BBVA Acción Europa II G 10,56 0,80 177/337 1)BBVA Ahorro Corto Plazo D 2.092,84 0,77 134/332 1)BBVA Ahorro C. Plazo II D 866,98 1,16 52/332 1)BBVA Ahorro C. Plazo III D 11,96 1,25 42/332 1)BBVA Ahorro Empresas D 7,39 0,65 168/332 1)BBVA Bolsa V 23,42 4,62 106/114 1)BBVA Bolsa Asia MF V 18,18 -4,78 50/110 1)BBVA Bolsa China V 9,43 -8,65 53/62 1)BBVA Bolsa Des.Sostenible V 9,58 -1,51 207/333 1)BBVA Bolsa Emerg. MF V 10,75 -6,54 65/153 1)BBVA Bolsa Eur Finanzas I V 308,74 0,20 6/25 1)BBVA Bolsa Euro V 7,37 5,57 29/140 1)BBVA Bolsa Euro Quant* V 8,69 9,37 5/140 1)BBVA Bolsa Europa V 70,67 3,42 91/334 1)BBVA Bolsa Europ.Finanzas V 2,81 0,10 7/25 1)BBVA Bolsa I. Japón (Cub) V 4,83 -7,12 9/134 1)BBVA Bolsa I USA (Cub) V 9,03 5,66 17/277 1)BBVA Bolsa Ibex Quant* V 10,28 10,41 17/114 1)BBVA Bolsa Indice V 18,99 7,28 69/114 1)BBVA Bolsa Indice Euro V 6,58 4,98 48/140 1)BBVA Bolsa Intern. Cub. V 5,48 2,19 42/333 1)BBVA Bolsa Japón V 3,39 -10,84 39/134 1)BBVA Bolsa Japón Cubierto V 2,85 -6,97 7/134 1)BBVA Bolsa Latam V 1.501,89 -12,88 29/41 1)BBVA Bolsa Plan Dividendo V 11,24 6,12 95/114 1)BBVA Bolsa Plus V 1.317,61 4,51 108/114 1)BBVA Bolsa Tec y Telecom V 7,39 -3,51 37/47 1)BBVA Bolsa USA V 9,36 -0,80 194/277 1)BBVA Bolsa USA Cubierto V 8,96 5,22 26/277 1)BBVA Bonos Ahorro Plus D 7.200,34 0,85 116/332 1)BBVA Bonos Ahorro Plus II D 979,26 1,02 75/332 1)BBVA Bonos Cash F 10,08 0,34 103/156 1)BBVA Bonos Corp. 2011 F 10,56 0,48 99/186 1)BBVA Bonos Corp Flotantes F 10,09 2,25 23/104 1)BBVA Bonos Corpor. LP F 11,15 2,00 34/104 1)BBVA Bonos Corto Plazo D 16,89 0,47 215/332 1)BBVA Bonos Corto Plazo Pl F 14,94 0,77 65/156 1)BBVA Bonos CP Gobiernos F 10,19 0,85 59/156 1)BBVA Bonos Dólar CP D 60,80 -6,01 36/46 1)BBVA Bonos Duración F 1.595,13 -0,12 138/186 1)BBVA Bonos Dur Flexible F 180,07 0,41 55/145 1)BBVA Bonos Euskofondo F 13,82 -0,39 153/186 1)BBVA Bonos Int. Flexible F 13,63 -2,70 101/145 1)BBVA Bonos Interés Flotan D 10,37 2,03 6/332 1)BBVA Bonos In Flotante II F 11,57 0,49 91/156 1)BBVA Bonos LP Flexible F 13,74 0,19 58/145 1)BBVA Bonos LP GobiernosII F 2,93 -0,47 160/186 1)BBVA Bonos Valor Relativo I 10,79 1,09 10/34 1)BBVA Bonos 2014 F 10,43 1,57 38/186 1)BBVA Cesta Global G 742,20 2,92 27/337 1)BBVA Cesta Global II G 1.051,17 3,46 17/337 1)BBVA Codesp Microfinanzas* I 10,98 1)BBVA Consolida Garant. G 8,94 0,88 167/337 1)BBVA Consolida Gar III G 8,51 1,16 139/337 1)BBVA Destacados G 9,56 1,78 75/337 1)BBVA Dinero Fondtesoro CP D 1.413,90 0,84 117/332 1)BBVA DJ Eurostoxx 50 4P G 10,01 1,66 86/337 1)BBVA DJ Eurostoxx 50 4PA G 7,10 1,60 90/337 1)BBVA DJ Eurostoxx 50 4PB G 11,33 1,56 96/337 1)BBVA DJ Eurostoxx 50 4PC G 725,21 1,45 106/337 1)BBVA DJ Eurostoxx 50 4PD G 10,73 1,19 138/337 1)BBVA Doble Garantía G 9,97 1,06 133/257 1)BBVA Doble Garantia II G 9,91 1,33 111/257 1)BBVA Elección Optima Gar G 14,34 0,04 230/337 1)BBVA Elite Protegido G 9,49 -0,53 261/337 1)BBVA Estr. Telecom II BP G 12,74 -1,12 277/337 1)BBVA Estruct. Finanzas BP X 7,70 6,28 7/128 1)BBVA Europa Múltiple 6 G 9,86 -0,12 71/85 1)BBVA Extra Tesorería G 8,91 1)BBVA Fon-Plazo 2009 B G 11,22 2,09 28/257 1)BBVA Fon-Plazo 2011 C G 11,32 1,14 125/257 1)BBVA Fon-Plazo 2012 B G 10,81 1,99 32/257 1)BBVA Fon-Plazo 2012 D G 10,38 1,92 35/257 1)BBVA Fon-Plazo 2012 E G 11,19 1,63 77/257 1)BBVA Fon Plazo 2012 F G 1.259,71 1,58 84/257 1)BBVA Fon-Plazo 2012 G G 9,87 0,82 157/257 1)BBVA Fon-Plazo 2013 G 9,81 1,81 48/257 1)BBVA Fon-Plazo 2013 G 10,61 1,64 71/257 1)BBVA Fon-Plazo 2013 B G 10,93 1,70 60/257 1)BBVA Fon-Plazo 2013 C G 10,71 1,71 58/257 1)BBVA Fon-Plazo 2013 D G 9,93 1,61 80/257 1)BBVA Fon Plazo 2013 E G 942,44 1,81 50/257 1)BBVA Fon-Plazo 2014 G 9,94 1,63 74/257 1)BBVA Fon-Plazo 2014 B G 10,01 1,71 59/257 1)BBVA Fon-Plazo 2014 C G 9,79 2,40 18/257 1)BBVA Fon-Plazo 2014 D G 1.424,37 -1,51 219/257 1)BBVA Fon-Plazo 2014 E G 10,03 0,29 197/257 1)BBVA Evolucion V.5 I 10,06 0,05 15/26 1)BBVA Evolucion V.10 X 585,52 0,19 82/128 1)BBVA Garantizado 5x5 G 10,52 0,20 68/85 1)BBVA Garantizado 5x5 II G 10,57 0,03 70/85 1)BBVA Gest. Conservadora M 10,09 1,08 27/98 1)BBVA Gestion CP I 10,60 0,47 30/34 1)BBVA Gestión Decidida R 5,69 2,90 13/164 1)BBVA Gestión Moderada R 4,86 2,08 28/164 1)BBVA Global Autocancel G 9,82 -1,77 296/337 1)BBVA Índices 120 G 10,07 0,69 185/337 1)BBVA Inflación II G 10,13 1,44 99/257 1)BBVA Inversion Europa G 9,46 1,99 60/337 1)BBVA Opción 10x3 BP G 9,62 -1,55 288/337 1)BBVA Oport. Europa BP G 10,59 3,32 22/337 1)BBVA Plan Renta G 1.177,07 0,58 177/257 1)BBVA Plan Rentas 2009 H G 10,99 1,93 34/257 1)BBVA Plan Rentas 2009 I G 10,90 1,69 62/257 1)BBVA Plan Rentas 2009 N G 104,69 1,68 82/337 1)BBVA Plan Rentas 2011 D G 855,72 0,40 191/257 1)BBVA Ahorro D 11,69 0,38 234/332 1)BBVA Plan Rentas 2011 D G 9,49 0,98 141/257 1)BBVA Plan Rentas 2012 G 1.123,08 1,82 47/257 1)BBVA Plan Rentas 2012 B G 11,51 1,33 110/257 1)BBVA Plan Rentas 2012 C G 11,32 1,85 44/257 1)BBVA Plan Rentas 2012 D G 11,26 1,26 117/257 1)BBVA Plan Rentas 2013 D G 11,48 1,62 78/257 1)BBVA Plan Rentas 2013 E G 11,12 1,63 76/257 1)BBVA Plan Rentas 2014 C G 10,93 1,83 46/257 1)BBVA Plan Rentas 2014 E G 10,76 2,22 20/257 1)BBVA Plan Rentas 2014 G G 9,17 0,35 194/257 1)BBVA Propiedad* I 10,18 -1,35 6/7 1)BBVA Ranking G 12,09 1,02 154/337 1)BBVA Ranking II G 10,06 -5,82 316/337 1)BBVA Rentabilidad 2012 G 10,02 1)BBVA Rentabilidad 2013 G 10,01 1)BBVA Sel Consumo BP G 8,65 -4,87 314/337 1)BBVA Sel Empresas BP G 9,53 1,60 92/337 1)BBVA Solidaridad M 829,88 1,09 74/121 1)BBVA Solidez BP G 10,53 2,08 29/257

Fondo

Valor liquid. Rentab. euros o desde Tipo mon. local 31-12-10

1)BBVA Solidez II BP 1)BBVA Solidez III BP 1)BBVA Solidez IV 1)BBVA Solidez VI 1)BBVA Solidez VII 1)BBVA Solidez VIII BP 1)BBVA Solidez IX BP 1)BBVA Solidez X BP 1)BBVA Top 4 Garantizado 1)BBVA Top 5 Garantizado 1)BBVA Top 5 Gar. II 1)BBVA100 Ibex Positivo III* 1)BBVA 4x3 1)BBVA 5x5 Extragar. 1)BBVA 5x5 Índices 1)BBVAL European Equity 1)BBVAL Global 1)BBVA&Par Ahorro Dinámico 1)BBVA&Par Euro Abs Return 1)BBVA&Partners Augustus 1)BBVA&Partners Dynamic 1)Metrópolis Renta 1)Quality BRIC 1)Quality Cartera Conser BP 1)Quality Cartera Decid BP 1)Quality Cartera Moder BP 1)Quality Commodities 1)Quality Mejores Ideas 1)Quality Selec.Emerg. 1)Quality Valor 1)Top 5 Garantizado IV 2)BBVAL Latam Equity

G G G G G G G G G G G G G G G V R I I V I X V M R R V V V X G V

10,42 10,16 10,23 9,92 9,83 9,88 10,06 10,03 10,07 10,08 937,05 11,42 9,79 10,25 10,49 1.354,56 1.633,22 114,89 127,94 103,86 115,44 12,63 10,83 10,18 7,76 9,26 11,08 5,34 9,31 645,89 10,07 3.004,72

2,09 2,19 1,81 1,76 0,89 2,36 0,56 0,75 0,68 0,59 2,13 1,56 0,53 3,52 5,60 0,76 -1,04 4,80 1,05 2,18 -7,52 0,97 0,92 0,89 -8,58 -1,80 -5,11 0,28 0,90 -11,88

Ranking en el año 27/257 23/257 70/337 53/257 150/257 19/257 178/257 180/337 188/337 193/337 53/337 86/257 62/85 86/334 2/164 21/34 78/154 8/333 16/154 41/128 9/32 32/98 46/164 47/164 33/46 224/333 28/153 76/128 164/337 19/41

Bestinver Gestión Juan de Mena, 8 28014 Madrid. María Caputto. Tfno. 915959150. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Bestinfond V 117,40 8,15 7/140 1)Bestinver Bolsa V 42,10 10,41 18/114 1)Bestinver Hedge Value* I 120,21 7,50 3/12 1)Bestinver Internacional V 24,20 6,92 4/333 1)Bestinver Mix Internac. R 6,58 5,47 3/164 1)Bestinver Mixto R 22,62 8,11 2/106 1)Bestinver Renta M 11,57 0,76 90/121

BlackRock Route de Treves 6D Senningerberg L2633 Luxembourg. www.blackrock.es. Tfno. 003523420101. Fecha v.l.: 13/05/11 1)BGF Emer Europe E EUR V 96,85 -2,01 11/40 1)BGF Euro Bond E EUR F 19,51 0,36 106/186 1)BGF Euro Cor Bd E EUR F 11,79 1,11 61/104 1)BGF Euro Gwth E EUR V 20,46 0,44 255/334 1)BGF Euro Opp E EUR V 73,82 -1,02 53/61 1)BGF Euro-Mkts E EUR V 16,23 2,20 117/140 1)BGF Europ Value E EUR V 36,22 4,71 27/334 1)BGF European E EUR V 71,54 0,17 261/334 1)BGF EurShoDurBd E EUR F 13,36 0,23 109/156 1)BGF Gb Crp Bond Hgd E F 10,12 2,02 32/104 1)BGF Glb All Hgd E EUR R 30,17 2,17 23/164 1)BGF Glb Alloc E EUR R 29,13 -4,02 139/164 1)BGF Glb Gvt Bnd Hgd E F 20,38 0,54 52/145 1)BGF US Bas Val Hgd E V 32,25 4,40 39/277 1)BGF US Flex Hgd E V 11,62 9,93 1/277 1)BGF Wld En Hgd E EUR V 8,23 0,00 8/35 1)BGF Wld Mining Hgd E V 7,64 -9,37 34/46 1)BGF World Gold Hgd E V 10,57 -11,84 1/8 2)BGF Asian Dragon E USD V 28,44 -8,20 107/110 2)BGF Emg Mkt Bnd E USD F 12,40 -4,74 130/145 2)BGF Emg Mkt E USD V 29,93 -8,89 118/153 2)BGF European Value E2 USD V 51,41 4,46 39/334 2)BGF Glb Alloc E USD R 41,35 -4,23 142/164 2)BGF Glb Dyn Eq E USD V 12,51 -4,60 290/333 2)BGF Glb Eq E USD V 6,65 -3,68 283/333 2)BGF Glb Govt Bd E USD F 21,63 -5,95 79/82 2)BGF Glb Opport E USD V 33,22 -5,66 305/333 2)BGF Glb Sm Cp E USD V 63,59 -2,62 31/41 2)BGF India E USD V 24,59 -16,36 23/27 2)BGF Lat Amer E USD V 88,83 -15,86 40/41 2)BGF LcEmMkSDB E USD F 27,14 -3,99 120/145 2)BGF New Energy Fund USD V 7,60 -5,31 29/35 2)BGF US Bas Val E USD V 48,29 -2,09 237/277 2)BGF US Growth E USD V 9,76 -4,57 267/277 2)BGF US Sm&MdCp Ops E USD V 125,98 -2,48 30/36 2)BGF USD Core Bd E USD F 24,88 -4,47 64/82 2)BGF USDShDurBd E USD F 11,39 -5,18 13/21 2)BGF USFlexEq E USD V 16,92 3,07 55/277 2)BGF Wld En E USD V 25,61 -6,36 30/35 2)BGF Wld Fin E USD V 15,70 -7,26 19/25 2)BGF Wld Gold E USD V 56,56 -17,44 6/8 2)BGF Wld Hlthsci E USD V 17,05 6,93 11/35 2)BGF Wld Mining E USD V 74,90 -15,13 42/46 2)BGF Wld Techno E USD V 13,23 -2,22 30/47 3)BGF Japan Val E JPY V 706,00 -14,08 122/134 4)BGF UK E GBP V 60,76 -2,66 21/23

Fondo 1)BNY Mellon Gl.Propty Sec 1)BNY Mellon Jap Eq A 1)BNY Mellon Jap Eq Value A 1)BNY Mellon Pan Euro A 1)BNY Mellon Sml Cp Eurl A 1)BNY Mellon S&P 500 Indx A 1)BNY Mellon Sterl Bond A 1)BNY Mellon UK Equity A 1)BNY Mellon US Dyn Value A 1)BNY Mellon US Eq A 1)BNY Mellon VIC A 1)BNYM Eur Cpt Bd EUR A 1)BNYM Emg Mkt Eq EUR A 1)BNYM Ev LS Emg EUR R* 1)BNYM Gl.Emg Mkt Eq V A 1)BNYM Gl Eq High Inc EUR A 1)BNYM Gl Real Rtn EUR A 1)BNYM Latin Am EUR A 2)BNY Mellon Ln-Trm Gl Eq

Tipo V V V V V V F V V V V F V I V V I V V

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10 0,99 0,56 43,15 1,10 2,54 0,83 1,08 1,01 1,09 0,64 1,46 1,10 1,64 83,12 2,72 1,06 1,10 0,97 1,02

-3,08 -10,26 -14,31 -1,51 0,68 -0,31 -0,30 -0,38 -2,45 0,41 -22,13 1,68 -10,36 -9,82 0,10 0,44 -11,11 -2,13

Ranking en el año 34/49 31/134 126/134 285/334 50/61 151/277 14/17 14/23 246/277 114/277 109/110 48/104 136/153 129/153 127/333 29/154 12/41 244/333

BPA Global Funds Asset Mngmt Pº de la Castellana 53 Pl. 1º Dcha 28046 Madrid. Magdalena Cuello. Tfno. 913994505. Fecha v.l.: 16/05/11 1)BPA Estrategia Global I 9,70 2,20 1)BPA F. Iberico Acciones V 82,47 10,99 1)BPA Global Fondos* X 13,07 -0,02 1)Creación Cultura Español* I 12,44 -0,38 1)Fixed Inc Ass Allocation* F 11,84 3,51 1)Harmatan Global* I 10,88 0,17 1)Interdin Pentathlon F.I X 64,26 2,99

5/15 12/114 86/128 12/17 2/156 23/32 29/128

BPA International Selection Fund Rue Aldringen, 11, L-1118 Luxemburgo. Tfno. +376873525. Web. www.bpa.ad. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Dolphin Equities I V 563,74 4,67 10/333 1)Iberian Equities V 75,49 11,33 2/140

Catalunyacaixa Inversió Passeig Pere III, 24 08242 Barcelona. David Maroto. Tfno. 934847851. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Caixa Cat. Borsa 2* G 7,02 1)Caixa Cat. Borsa 4* G 6,56 -0,21 242/337 1)Caixa Cat. Borsa 11* G 7,91 1)Caixa Cat. Borsa 12* G 7,95 4,09 12/337 1)Caixa Cat. Borsa 14* G 6,03 -1,35 281/337 1)Caixa Cat. Borsa Gar. 1* G 7,22 0,09 227/337 1)Caixa Cat. Borsa Emergent V 9,52 -11,03 143/153 1)Caixa Cat Borsa Espanyola V 10,35 9,68 29/114 1)Caixa Cat. Borsa Europea V 3,76 3,74 85/140 1)Caixa Cat. China V 6,91 -10,52 57/62 1)Caixa Cat. Creixement* G 9,54 -0,28 74/85 1)Caixa Cat. Dinámico* I 7,71 3,01 3/15 1)Caixa Cat. Dinámico 2* I 7,18 2,93 4/15 1)Caixa Cat. Equilibrio* I 7,56 2,00 2/26 1)Caixa Cat. Equilibrio 2* I 6,71 1,87 4/26 1)Caixa Cat. Euroborsa Gar* G 6,67 1,02 153/337 1)Caixa Cat. Fondipósit D 6,41 0,48 210/332 1)Caixa Cat. Fondtesoro LP F 10,67 1,38 45/186 1)Caixa Cat. Fons Intern. F 10,66 7,04 1/145 1)Caixa Cat. Garantit 1 G 10,30 1)Caixa Cat. Garantit 3* G 6,94 0,38 193/257 1)Caixa Cat. Garantit 3 B* G 5,71 2,41 16/257 1)Caixa Cat. Garantit 3 C G 6,95 1,22 136/337 1)Caixa Cat Inversió Activa* X 5,90 -0,36 93/128 1)Caixa Cat. Liquiditat* D 7,25 1,00 78/332 1)Caixa Cat. Multisectorial V 6,51 2,26 40/333 1)Caixa Cat. Patrimonio Din* I 5,62 1,78 3/32 1)Caixa Cat. Previsió G 19,97 -0,91 218/257 1)Caixa Cat. Propietat* I 6,24 -0,28 2/7 1)Caixa Cat. Spread* F 6,72 4,43 1/156 1)Caixa Cat. 1 G 8,11 1,10 131/257 1)Caixa Cat. 1 A G 7,61 3,73 7/257 1)Caixa Cat. 1 B* G 7,67 2,66 12/257 1)Caixa Cat. 1 E G 7,34 1,11 129/257 1)Caixa Cat. 2 A G 6,95 36,23 1/257 1)Caixa Cat. 2 B* G 6,56 0,18 201/257 1)Caixa Cat.G Euribor +0,50 G 6,37 0,48 186/257 1)Caixatarragona Bolsa 35* V 17,09 6,95 82/114 1)Caixatarragona Invers CT* F 10,28 0,05 122/156 1)Caixatarragona Mixt IPC* M 7,56 -1,81 117/121 1)Caixatarragona MixtEuropa* R 6,25 0,77 89/106 1)Caixatarragona R. Fija* F 8,55 0,76 81/186 1)Caixatarragona RF CT* D 741,65 0,09 294/332 1)Caixatarragona Selec 50* R 9,09 1,32 82/106 1)Fonmanresa D 1.738,93 1,20 46/332 1)Invermanresa M 17,23 1,19 69/121 1)Invermanresa 2 M 11,72 2,56 18/121 1)Manresa Borsa V 46,92 9,83 27/114 1)Manresa Creixement V 40,31 -3,51 34/41 1)Manresa Dinámic* X 57,51 2,44 38/128 1)Manresa Dinámic 25* M 33,92 1,89 7/98 1)Manresa Europa Borsa V 9,44 0,47 253/334 1)Manresa Everest* F 38,36 1,66 19/156 1)Manresa Fondipòsit D 31,73 0,43 226/332 1)Manresa Gar. Eu. Més 50 G 31,97 0,93 41/85 1)CX Garantit 2* G 35,34 1)Manresa Garantit 5 G 31,61 -1,66 220/257 1)Manresa Garantit 6 G 33,91 -0,67 217/257 1)Manresa Garantit 7 G 32,49 0,41 189/257 1)Manresa Garantit 8 G 31,76 -0,43 214/257 1)Manresa Garantit 9 G 31,55 0,87 152/257 1)Manresa Garantit 10 G 31,79 1,08 132/257 1)Manresa Garantit 11 G 32,33 0,80 159/257 1)Manresa Garantit 12 G 30,65 0,90 147/257 1)Manresa Garantit 13 G 30,40 0,60 174/257 1)Manresa Global Fix* F 29,49 -0,09 64/145 1)Manresa Mixt R 17,01 1,74 77/106 1)Manresa Mundiborsa V 29,09 0,18 125/333 1)Manresa Patrimoni* F 119,75 0,12 117/156 1)Manresa Premium F 8,55 1,05 50/156 1)Manresa Tresoreria 2 D 123,19 0,09 297/332 1)Manresa Valor V 32,87 3,19 27/333

Fondo

Tipo

1)C. Ing. Multicesta Gar 1)C. Ing. Multifondo* 1)C. Ing. Premier 1)C. Ing. Renta 1)C. Ing. Renta F Universal 1)C. Ing. 2012 Garantizado 1)C. Ing. 2013 Garantizado 1)C. Ing. 2012 2E Garant. 1)C. Ing. 2013 2E Garant. 1)Fonengin ISR

G V D R F G G G G M

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10 6,70 6,48 680,77 10,74 6,21 6,32 6,16 6,26 6,18 10,25

0,10 -3,63 0,97 -0,78 0,48 1,28 0,55 1,65 0,64 0,87

Ranking en el año 225/337 281/333 89/332 108/164 53/145 114/257 180/257 70/257 171/257 35/98

Caja Laboral Gestión P. José M. Arizmendiarrieta,5 20500 Mondragón. Iñaki San Juan. Tfno. 943790114. Fecha v.l.: 16/05/11 1)CL Ahorro D 10,55 0,15 1)CL Ahorro 2 D 6,89 0,09 1)CL Bolsa V 18,38 6,05 1)CL Bolsa Garantizado G 10,04 2,46 1)CL Bolsa Garantizado II G 8,49 2,59 1)CL Bolsa Garantizado III G 9,58 1,84 1)CL Bolsa Garantizado V G 8,47 11,59 1)CL Bolsa Garantizado VI G 8,54 0,60 1)CL Bolsa Garantizado IX G 8,04 7,75 1)CL Bolsa Garantizado X G 6,63 1,00 1)CL Bolsa Japón V 4,30 -7,74 1)CL Bolsa Universal V 5,81 3,45 1)CL Bolsa USA V 6,20 5,22 1)CL Bolsas Europeas V 5,16 1,43 1)CL Confianza D 6,62 0,06 1)CL Crecimiento R 10,68 3,22 1)CL Dinero D 1.163,82 0,05 1)CL Mercados Emergentes V 10,48 -2,18 1)CL Patrimonio M 12,95 2,89 1)CL Rendimiento D 8,20 0,55 1)CL Renta G 13,03 0,40 1)CL Renta Asegurada I G 8,47 1,81 1)CL Renta Fija A Largo F 7,27 1,21 1)CL Renta Fija Euro D 6,55 3,38 1)CL Renta Fija Gar. I G 6,60 -0,61 1)CL Renta Fija Gar. II G 9,51 1,75 1)CL Renta Fija Gar. III G 10,30 1,67 1)CL Renta Fija Gar. IV G 6,56 -

279/332 298/332 96/114 44/337 38/337 68/337 2/337 57/85 4/337 155/337 11/134 23/333 25/277 214/334 306/332 43/106 307/332 5/153 10/121 195/332 190/257 51/257 50/186 2/332 216/257 77/337 83/337

Cajastur Gestión Claudio Coello 124 28006 Madrid. Ramón Peña. Tfno. 915903436. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Asturfondo Ahorro F 8,49 2,05 7/156 1)Asturfondo Dinero D 811,60 0,87 108/332 1)Asturfondo Global X 7,60 3,00 27/128 1)Asturfondo Mix Renta F. M 8,35 2,74 13/121 1)Asturfondo Mix Renta V. R 7,24 4,21 24/106 1)Asturfondo Platinum D 6,87 1,45 24/332 1)Asturfondo Rentas D 8,72 1,26 37/332 1)Asturfondo RV España V 9,55 8,06 52/114 1)Asturfondo RV Euro V 5,56 5,69 25/140 1)Cajastur Acc Euro Gar. G 7,27 1)Cajastur Acciones Gar II G 7,17 2,65 34/337 1)Cajastur Cartera Conserv* M 6,58 2,23 2/98 1)Cajastur Cartera Modera.* R 6,23 2,75 14/164 1)Cajastur Cartera Rdto.* V 5,85 1,41 77/333 1)Cajastur Consolidacion G G 7,67 1,41 24/85 1)Cajastur Continental Gar. G 7,62 1)Cajastur Estrategias G. G 6,11 1,04 37/85 1)Cajastur Pódium Gar. G 7,81 1,79 74/337 1)Cajastur Renta Fija G 8,66 2,41 17/257 1)Cajastur Renta Fija II G 6,13 1,65 69/257 1)Cajastur Sel. Dividendo G 7,21 0,41 207/337 1)Cajastur Sel Dividendo II G 7,39 0,73 53/85 1)Cajastur Selec. Mundial G 5,77 0,21 222/337 1)CCM Ahorro F 8,49 2,05 8/156 1)CCM Cartera Conservadora* M 6,58 2,23 3/98 1)CCM Cartera Moderada* R 6,23 2,75 15/164 1)CCM Cartera Rendimiento* V 5,85 1,41 78/333 1)CCM Continental Garant. G 7,62 1)CCM Dinero D 811,60 0,87 109/332 1)CCM Global X 7,60 3,00 28/128 1)CCM Mix Renta Fija M 8,35 2,74 14/121 1)CCM Mix Renta Variable R 7,24 4,21 25/106 1)CCM Platinum D 6,87 1,45 25/332 1)CCM Renta 2014 Gar G 7,90 1)CCM Renta Progresivo G 6,07 0,86 153/257 1)CCM Renta Variable España V 9,55 8,06 53/114 1)CCM Renta Variable Euro V 5,56 5,69 26/140 1)CCM Rentas D 8,72 1,26 38/332

Callander Managers SA Boulevard Joseph II 28 L1840 Luxembourg. Nicolas Hanus. Tfno. 003522692703461. Fecha v.l.: 17/12/10 1)Asset C2 V 396,93 1)Callander SecurityC2 V 98,80 1)Callander Swiss C2 V 240,75 1)Central Europe C1 V 103,20 1)China Universe C2 V 191,24 1)Japan New Growth C2 V 61,67 1)US Core Stock Holdings C2* V 79,40 2)Asset C1 V 500,67 2)Callander Security C1 V 103,96 2)China Universe C1 V 221,54 2)US Core Stock Holdings C1* V 95,73 3)Japan New Growth C1 V 8.499,00 5)Swiss Growth Mid Cap C1 V 386,04

-

Hermanos Bécquer 3 28006. Madrid.. Lola Ochoa, Gemma Pascual. Tfno. 913888892. Web. www.bnpparibas-ip.com. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Beta Acciones V 158,94 8,14 49/114 1)Beta Activos Monetario D 850,83 0,67 163/332 1)Beta Deuda FT LP F 14,26 1,71 30/186 1)BNP Paribas B. Española V 16,16 5,65 101/114 1)BNP Paribas Bonos F 4,90 -5,05 132/145 1)BNP Paribas Cash D 880,34 0,45 219/332 1)BNP Paribas Conservador M 10,12 1,35 59/121 1)BNP Paribas Dinámico* R 8,42 0,81 50/164 1)BNP Paribas Equilibrado* R 13,14 0,63 58/164 1)BNP Paribas Euro F 8,24 1,65 20/156 1)BNP Paribas F Solidaridad I 10,40 -0,02 11/17 1)BNP Paribas Gest. Activa* M 10,75 -0,57 73/98 1)BNP Paribas Gl Conservat.* M 4,76 0,66 42/98 1)BNP Paribas Global AA* X 8,93 -2,66 112/128 1)BNP Paribas Global Dinver* X 9,82 -2,92 113/128 1)BNP Paribas Global III* X 9,91 -2,40 110/128 1)BNP Paribas Global Invest* M 11,17 -1,00 115/121 1)BNP Paribas Instituciones* R 8,79 0,84 88/106 1)BNP Paribas Manag Fund* X 10,92 3,31 22/128 1)BNP Paribas Seleccion* R 4,52 -0,89 114/164 1)BNP P.Selección Hedge* I 937,92 1)Compromiso Fondo Ético* I 5,15 1,58 5/17 1)Fongaudí* X 10,00 -0,79 100/128 1)Prismafondo* X 828,54 -3,76 117/128 1)Security Fund * X 20,12 -3,85 118/128 1)Segunda Generación Renta* M 7,77 0,72 38/98 1)ST Colectivo Financiero* R 6,39 -2,25 131/164

BNP Paribas L1 . Fecha v.l.: 13/05/11 1)BNPP L1 Conv Bd Asia 1)BNPP L1 Conv Bd EuroZone 1)BNPP L1 Conv Bd World 1)BNPP L1 Eq Best Sel Euro 1)BNPP L1 Eq Best Sel Euro 1)BNPP L1 Eq Russia 1)BNPP L1 Eq Turkey 1)BNPP L1 Eq. Eur Growth 1)BNPP L1 Eq. Europ Telecom 1)BNPP L1 OBAM Eq World 1)BNPP L1 Opp.World 2)BNPP L1 Bd USD 2)BNPP L1 Bd Wld Em Loc 2)BNPP L1 Eq China 2)BNPP L1 Eq India 2)BNPP L1 Eq USA 2)BNPP L1 Opp.USA

F F F V V V V V V V V F F V V V V

110,64 126,92 130,84 324,82 143,55 107,86 222,25 31,17 106,45 123,97 101,15 649,89 166,53 329,14 106,45 105,86 113,10

0,77 5,17 3,29 4,28 3,06 -5,84 -10,23 2,77 1,27 -3,22 -0,04 -4,19 -1,41 -8,01 -15,66 0,01 -11,57

32/46 3/46 8/46 69/140 112/334 7/19 3/4 131/334 15/47 273/333 132/333 57/82 60/145 49/62 19/27 130/277 272/277

F F F D F V V V V V F I V G I V V V V D D V

300,80 118,77 117,21 117,62 107,70 102,78 108,65 130,12 432,82 223,01 114,42 103,01 112,05 1.267,98 112,61 111,87 161,05 89,14 114,68 195,94 307,80 655,11

-0,38 4,13 -0,26 -0,20 0,16 -4,60 1,31 5,22 2,55 7,00 1,35 -0,50 -3,11 0,37 0,46 -3,61 -9,42 -0,68 -2,13 -1,24 -0,30 -3,68

32/39 41/96 138/156 326/332 113/156 14/21 221/334 2/40 29/61 3/61 8/39 64/154 300/334 3/13 28/154 3/12 28/32 182/277 29/47 6/20 2/6 4/6

R

114,44

-1,29

121/164

Parvest . Fecha v.l.: 16/05/11 1)Parvest B.Eur. 1)Parvest B.Eur.H.Y. 1)Parvest B.Eur.S.T. C 1)Parvest Enh.C.N8 Mths C 1)Parvest Enh.Cash NY C 1)Parvest Environm. Opp. C 1)Parvest Eq.Eur.Alpha 1)Parvest Eq.Eur.Conv. 1)Parvest Eq.Eur.M.C. 1)Parvest Eq.Eur.S.Cap 1)Parvest Flex.B.Eur.Corp.* 1)Parvest Multi Ass.4 C* 1)Parvest Step 80 Wd Em.* 1)Parvest Step 90 Euro C* 1)Parvest T.R.Plus (Euro) C 1)Parvest World Agr. C 2)Parvest Eq.BRIC C 2)Parvest Eq.US V.C 2)Parvest Eq.W.Tech.I. 4)Parvest Sh.Term £ C 5)Parvest Sh.T.CHF C 6)Parvest Eq.Australia

Parworld . Fecha v.l.: 13/05/11 1)Parworld Quam 10 C

BNY Mellon Global Funds, Plc José Abascal 45 4ªPlanta 28003 Madrid. Isabel Sebastián. Tfno. 917445800. Web. www.bnymellonam.com. Fecha v.l.: 16/05/11 1)BNY Mellon Asian Eq A V 2,20 -6,44 85/110 1)BNY Mellon Brazil Eq A V 1,33 -6,88 1/10 1)BNY Mellon Conti Eur A V 1,18 -2,21 296/334 1)BNY Mellon EMD A F 1,15 -3,26 115/145 1)BNY Mellon EMD Lc Curr A F 1,13 -1,89 70/145 1)BNY Mellon EMD Lc Curr H F 1,26 4,13 4/145 1)BNY Mellon Eu Gl HYd Bd A F 1,43 5,85 9/96 1)BNY Mellon EuGv B Indx A F 1,37 -0,43 156/186 1)BNY Mellon Euroland Bnd A F 1,46 0,78 79/186 1)BNY Mellon Evl Curr Opt A I 73,64 -3,77 5/10 1)BNY Mellon Evl Glb Alp A I 90,09 0,38 31/154 1)BNY Mellon Gl.Bd H hdgd F 1,29 3,25 3/82 1)BNY Mellon Gl.Bond A F 1,36 -2,81 26/82 1)BNY Mellon Gl.Equity A V 0,97 -3,86 287/333 1)BNY Mellon Gl.Intrepid A V 1,13 -2,06 241/333

Nostra Senyora 18 08720 Vilafranca del Penedes. Salvador Vilallonga. Tfno. 938916460. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Fonp Borsa V 8,58 9,53 30/114 1)Fonp Borsa Emergent V 10,28 -7,27 6/32 1)Fonp Borsa Japó V 4,93 -12,02 74/134 1)Fonp Borsa USA V 4,36 2,54 63/277 1)Fonp Dinamic VaR 2* I 10,65 0,53 28/34 1)Fonp Dinamic VaR 4* I 10,11 0,75 22/34 1)Fonp Dipósit D 10,66 0,71 151/332 1)Fonp Dólar D 8,14 -5,44 10/46 1)Fonp Etic Solidari R 10,83 0,54 91/106 1)Fonp Euroborsa 100 V 3,64 2,39 116/140 1)Fonp G. VII Or G 15,16 4,30 9/337 1)Fonp G. IX Petroli G 10,25 0,87 171/337 1)Fonp G. IM Borsa VIII G 10,20 -0,41 253/337 1)Fonp Gar Int + Borsa I G 11,36 1,44 115/337 1)Fonp Gar Int + Borsa II G 11,38 1,67 84/337 1)Fonp Gar Int + Borsa III G 13,19 1,53 99/337 1)Fonp Gar Int + Borsa IV G 14,94 1)Fonp Gar Int + Borsa V G 13,02 0,68 54/85 1)Fonp Gar Int + Borsa VI G 11,50 -0,07 239/337 1)Fonp Gar Int + Borsa X G 10,21 -1,56 290/337 1)Fonp Garantit G 9,68 1)Fonp Interés Gar.1 G 12,96 0,85 154/257 1)Fonp Interés Gar.2 G 12,66 1,65 67/257 1)Fonp Interés Gar.3 G 12,03 0,42 188/257 1)Fonp Inversió F 7,96 0,55 86/156 1)Fonp Mixt Euroemergent M 12,75 1,47 13/98 1)Fonp Multifons Fix D 10,69 0,57 192/332 1)Fonp Multifons 25 M 11,51 1,08 26/98 1)Fonp Multifons 50 R 12,03 1,85 36/164 1)Fonp Multifons 75 R 12,54 1,87 35/164 1)Fonp Multifons 100 V 13,69 1,83 55/333 1)Fonp Rendes D 8,27 0,29 249/332 1)Fonp RF Corporativa F 8,93 1,06 63/104 1)Fonp RF Curt Termini F 9,32 0,71 74/156

Caja España Fondos SA Jorge Juan 68 2 28009 MADRID. Blanca M. Seco. Tfno. 914350394. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Fondespaña Acumulativo F 90,47 1,41 29/156 1)Fondespaña Alternativo CP* I 65,09 0,78 18/34 1)Fondespaña Audaz* I 51,93 1,40 3/6 1)Fondespaña Bolsa V 118,10 7,06 75/114 1)Fondespaña Bolsa Americ G* G 63,54 0,28 218/337 1)Fondespaña Bolsa Europ G* G 56,17 1,50 101/337 1)Fondespaña Bolsa Eur G 2* G 63,39 1,44 111/337 1)Fondespaña Conservador* X 66,31 0,71 68/128 1)Fondespaña Consolida 2* G 81,91 1,12 32/85 1)Fondespaña Consolida 3* G 93,42 0,81 47/85 1)Fondespaña Dinámico R 58,44 2,73 54/106 1)Fondespaña Divisa I 76,07 -1,19 26/26 1)Fondespaña Dólar Garant.* G 66,02 -6,34 318/337 1)Fondespaña Dólar Gar. 2* G 73,59 -6,94 223/257 1)Fondespaña Dólar Gar. 3* G 80,12 -2,17 298/337 1)Fondespaña Emergentes* V 119,11 -8,10 110/153 1)Fondespaña Emprendedor* I 56,30 1,08 8/15 1)Fondespaña Emprendedor P.* I 108,03 0,90 9/26 1)Fondespaña Ev Europa Gar* G 66,01 -1,39 283/337 1)Fondespaña FT Corto Plazo D 65,06 1,35 31/332 1)Fondespaña Fondtesoro LP F 84,89 1,92 12/156 1)Fondespaña Gar. R. Fija* G 73,20 1,27 115/257 1)Fondespaña Gar. R. Fija 2* G 60,91 1,79 52/257 1)Fondespaña Gar. R. Fija 3* G 66,04 2,73 11/257 1)Fondespaña Gar. R.Fija 14* G 59,07 1,51 91/257 1)Fondespaña Gest. Activa 3* G 71,94 -0,39 251/337 1)Fondespaña Gest. Activa 4* G 60,64 -0,58 75/85 1)Fondespaña Gest. Activa 5* G 120,00 0,93 42/85 1)Fondespaña Gestión Int. R 61,20 0,87 48/164 1)Fondespaña Global M 87,70 1,68 43/121 1)Fondespaña Intern. Gar.* G 72,49 2,03 59/337 1)Fondespaña Intern. 3* G 69,54 -1,61 291/337 1)Fondespaña Intern. 8* G 76,42 0,87 170/337 1)Fondespaña Japón V 31,54 -7,11 8/134 1)Fondespaña Moderado* X 63,51 0,75 65/128 1)Fondespaña Moderado Plus* I 63,72 0,69 15/32 1)Fondespaña Premier X 61,60 -0,32 92/128 1)Fondespaña Premier Global I 18,00 1,61 6/15 1)Fondespaña Renta Activa F 89,03 1,14 40/156 1)Fondespaña RF Corto Plazo D 86,65 0,75 138/332 1)Fondespaña RF Estatal F 61,00 1,16 37/156 1)Fondespaña Monetario D 79,53 0,63 173/332 1)Fondespaña USA V 36,42 4,16 44/277 1)Fondespaña Valores V 42,52 4,25 72/140 1)Fondo 111 D 1.119,42 0,63 174/332

Caja Ingenieros Gestión Potosí 22 08030 Barcelona. Mario Guardia Alonso. Tfno. 933116711. Fecha v.l.: 16/05/11 1)C. Ing. América Gar. G 7,14 1,84 69/337 1)C. Ing. Bolsa Euro Plus V 5,10 4,71 62/140 1)C. Ing. Bolsa Usa V 5,49 0,41 113/277 1)C. Ing. Emergentes* V 11,05 -7,54 99/153 1)C. Ing. Eurobolsa G. G 9,58 0,86 45/85 1)C. Ing. Europa 25 M 8,45 -0,08 106/121 1)C. Ing. Fondtesoro C.P. D 872,47 1,04 69/332 1)C. Ing. Gest. Alternativa* I 6,63 -0,68 29/32 1)C. Ing. Gestión Dinámica* I 100,14 -0,28 4/6 1)C. Ing. Global V 4,25 1,15 90/333 1)C. Ing. Iberian Equity V 6,53 8,55 44/114

Tipo

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10

. Institucionales: 917916000. Fecha v.l.: 16/05/11 1)CS BF Tops EURO F 120,39 1)CS EF SM Cap USA H V 13,05 1)CS EF Small Cap Germany V 1.207,90 1)CS EF Style Invest* V 15,89 1)CS Eq. European Property V 14,31 1)CS Eq. USA H V 9,83 1)CS Equity Italy V 305,49 1)CS Portf. F.Growth Euro-B R 123,79 1)CS Portfol. F.Balan.Euro R 134,62 1)CS Portfol. F.Incom.Euro M 141,91 1)CS Portfolio Reddito M 108,47 1)CSBF Inflation Linked Eur F 118,54 1)CSEF Glob Security R EUR V 11,79 1)CSEF Global PrestigeB V 14,52 1)CSEF (Lux) Global Value B V 7,34 1)CSEF (Lux) S&M C.Europe B V 1.468,31 1)CSF DJ-AIG Commodity EUR V 91,81 1)CSF Rel Return Engineer F 118,36 1)CSF Total RetEngineer I 98,25 1)CSF Total Return BRIC EUR I 100,02 1)CSF Total Return Global I 99,81 1)CSSA Equity Eurozone B V 97,91 1)CSSO TR Challenge Eur R 91,56 1)CSSO TR Defender Eur M 100,35 2)CS BF Tops USD F 128,30 2)CS Bond High Yield US F 211,68 2)CS Equity Small Cap. USA V 3.557,62 2)CS Equity US$ V 707,48 2)CS Portfolio Balance US$ R 233,34 2)CS Portfolio Growth US$ R 214,17 2)CS Portfolio Income US$ M 235,13 2)CSBF Brazil B F 154,36 2)CSBF Brazil B V 9,92 2)CSBF Inflation Linked USD F 129,83 2)CSEF Global Security B V 12,61 2)CSEF Infrastructure* V 8,01 2)CSEF USA Value V 14,59 2)CSF DJ-AIG Commodity USD V 105,50 2)CSSA Equity USA B V 107,19 3)CSSA Equity Japan B V 5.864,00 4)CSSA Equity UK B* V 127,59 5)CS BF Tops SFR F 109,95 5)CS Bond SFR F 501,12 5)CS Bond Short Term Sfr b F 131,47 5)CS Portfolio Balanced SFR R 164,06 5)CS Portfolio Growth SFR R 154,06 5)CS Portfolio Income SFR M 156,65 5)CSBF Inflation Linked Sfr F 111,98 5)CSF DJ-AIG Commodity SFR V 91,57 5)CSSO TR Challenge Sfr R 87,74 5)CSSO TR Defender SFR M 94,68

0,85 4,74 7,07 4,68 5,13 5,85 -0,82 -0,73 -0,73 0,63 0,45 8,96 5,99 -5,05 -2,32 -0,91 0,50 -0,87 -0,78 -1,52 4,12 -0,20 -0,09 -4,46 0,10 -0,68 -0,65 -2,59 -2,70 -3,09 6,28 -14,15 -2,68 2,97 -0,76 -6,40 4,17 -11,12 0,80 0,15 0,04 -0,88 -0,81 -0,91 1,40 -1,43 -0,95 -0,46

Plaza de Rubén Darío 3 28010 Madrid. Alicia Pérez Vioque. Tfno. 91 310 62 40. Email. info@cartesio.com. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Cartesio X X 1.433,82 3,80 14/128 1)Cartesio Y X 1.548,63 3,05 26/128

Clariden Leu Ltd. www.clariden.lu Hotline(Spain). Tfno. 900994164. Fecha v.l.: 16/05/11 1)CL (Lux) Asset Mng. H EUR* V 105,72 1)CL (Lux) Biotech Eq H* V 111,92 15,49 1)CL (Lux) Climate L. H EUR* V 89,16 1)CL (Lux) Commodity H EUR V 87,94 -0,37 1)CL (Lux) Eastern Europe B V 129,00 3,83 1)CL (Lux) Energy Eq H V 103,51 3,39 1)CL (Lux) Europ. Small B V 194,54 3,76 1)CL (Lux) Europ. Small IB V 196,91 4,06 1)CL (Lux) European B V 127,81 1,78 1)CL (Lux) Finance B V 111,08 -9,79 1)CL (Lux) Latam H EUR V 136,80 -8,62 1)CL (Lux) Luxury Goods B V 180,30 3,66 1)CL (Lux) Russia H EUR V 156,54 -2,66 1)CL (Lux) Silk Road H EUR V 189,54 -5,71 2)CL (Lux) Asia Pacific B V 155,44 -0,60 2)CL (Lux) Asset Mng. B* V 107,90 2)CL (Lux) Biotech Eq B V 162,53 8,42 2)CL (Lux) Biotech Eq IB V 168,97 8,75 2)CL (Lux) Climate L. B* V 98,57 2)CL (Lux) Commodity B V 91,79 -5,48 2)CL (Lux) Communications B* V 124,37 2)CL (Lux) Emerging Mkt. B V 144,52 -6,31 2)CL (Lux) Emerging Mkt. IB V 130,55 -6,03 2)CL (Lux) Energy Eq B V 120,14 -1,48 2)CL (Lux) Energy Eq IB V 125,32 -1,19 2)CL (Lux) Generics B V 140,57 4,21 2)CL (Lux) Latam B V 140,94 -13,26 2)CL (Lux) Latam IB V 142,76 -13,01 2)CL (Lux) North America B V 141,73 -0,80 2)CL (Lux) Russia B V 171,86 -8,21 2)CL (Lux) Russia IB V 175,44 -7,79 2)CL (Lux) Silk Road B V 194,09 -10,75 3)CL (Lux) Japan B* V 9.130,00 -13,52 3)CL (Lux) Japan IB* V 9.300,00 -12,85 5)CL (Lux) Climate L. H CHF* V 89,35 5)CL (Lux) Commodity H CHF V 86,14 -0,76 5)CL (Lux) Silk Road H CHF V 181,86 -6,22 R)CL (Lux) Russia B RUR V 1.384,75 -8,67

1/35 6/46 4/40 4/35 21/61 19/61 192/334 20/25 4/41 4/17 2/19 42/153 5/110 6/35 4/35 21/46 63/153 50/153 15/35 13/35 23/35 32/41 31/41 193/277 16/19 12/19 141/153 110/134 97/134 7/46 57/153 17/19

Consulnor Gestión SGIIC Velazquez 12 5º 28001 Madrid. Verónica Alonso Padrones. Tfno. 914352294. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Consulnor Ahorro* M 4,97 1,34 60/121 1)Consulnor Conservador* M 5,02 1,20 68/121 1)Consulnor Crecimiento* M 4,49 1,61 49/121 1)Consulnor RF Dos años F 1,00 1)Consulnor Renta Variable V 3,35 4,86 54/140 1)Consulnor Tesorería D 7,81 0,47 214/332 1)Foncónsul F 17,98 1,09 46/156

Credit Agricole Mercagestión Gran Via 2 5º Plta 48001 Bilbao. Patricia Velasco. Tfno. 946611564. Email. pvelasco@creditagricole-mercagestion.com. Fecha v.l.: 12/05/11 1)C.A. Mercadinero D 831,83 0,39 231/332 1)C.A. Mercaeuropa Euro V 5,05 4,09 77/140 1)C.A. Mercapatrimonio M 13,72 0,58 95/121 1)C.A. Mercaselección I 6,62 0,49 19/32 1)C.A. Mercaselección Plus I 6,14 -0,18 18/26 1)CA Mercatrading X 10,11 0,64 71/128

186/277 25/46 43/277 46/134 1/10 3/10 1/2 112/164 109/164 4/4 24/37 9/46 103/106 111/121

Deka International (DekaBank) Paseo de la Castellana,141,8º 28046 Madrid. Ana Guzmán Quintana. Tfno. 915726693. Email. ana.guzmanquintana@deka.de. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Deka Russland F(T) V 137,72 -5,18 6/19 1)Deka-Commodities I(T) V 92,95 -2,37 10/46 1)Deka-ConvergenceAktien CF V 180,68 -4,16 27/40 1)Deka-ConvergenceRenten CF F 50,14 2,18 2/8 1)Deka-GeldmarktGarant D 5.644,18 0,28 253/332 1)DekaLux-Deutschland TF V 89,45 2,93 12/13 1)DekaLux-MidCap TF V 46,88 -3,04 58/61 1)MiddleEast And Africa V 104,67 -13,52 5/7

Dexia AM Ortega y Gasset,26 28006 Madrid. Tfno. 913609475. Email. investor.support@dexia.com. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Dexia Bd Eur Conv N F 2.652,45 1,68 1)Dexia Bd Eur Convert N F 306,06 1,06 1)Dexia Bd Eur High Yld N F 660,82 4,34 1)Dexia Bd Eur Short T N F 1.840,13 -0,04 1)Dexia Bd Euro Gvt N F 1.719,58 -0,06 1)Dexia Bd Euro Gvt Pl N F 749,58 -0,40 1)Dexia Bd Euro Inf.Lk N F 128,74 2,57 1)Dexia Bd Euro LongT N F 5.187,91 0,67 1)Dexia Bd Euro N F 879,65 0,23 1)Dexia Bd Europe N F 4.485,78 -0,09 1)Dexia Bd Glb.High Yld.N F 135,45 4,09 1)Dexia Bd High Spread N F 140,62 2,83 1)Dexia Bd Internat N F 815,48 1,42 1)Dexia Bd Mortgages N F 127,41 -0,63 1)Dexia Bd Sust Eur Gvt N F 726,80 -1,20 1)Dexia Bd Total Return N F 111,49 1,65 1)Dexia Bd Trea Mgmt N D 3.585,09 0,21 1)Dexia Bd World Gov Plus N F 109,05 -3,47 1)Dexia Bds Euro Corp. NC F 112,75 1,71 1)Dexia Emerg. Debt Arbit.C* F 1.637,89 0,54 1)Dexia Eq.L EMU N C V 69,43 2,81 1)Dexia Eq.L Em. Eur. N C V 74,28 -2,34 1)Dexia Eq.L Em.Markets N V 541,99 -7,45 1)Dexia Eq.L Eur Energy N V 149,10 -1,65 1)Dexia Eq.L Eur Val N V 79,25 1,27 1)Dexia Eq.L EurGrth N V 35,60 0,11 1)Dexia Eq.L Euro N V 658,66 0,66 1)Dexia Eq.L Euro 50 N V 431,78 2,50 1)Dexia Eq.L Europe Fin N V 76,00 1,90 1)Dexia Eq.L France N V 334,59 6,64 1)Dexia Eq.L Germany N V 307,44 5,61 1)Dexia Eq.L Netherland N V 218,59 0,39 1)Dexia Eq.L Sust. Wd N C I 160,11 0,91 1)Dexia Index Arbitrage C I 1.313,30 0,84 1)Dexia Long Short Credit C* I 10.677,04 1,37 1)Dexia L.Sh Dbl Alpha FC C V 1.550,15 0,78 1)Dexia L.Sh Risk Arbitr.C I 43.643,33 3,22 1)Dexia Quant-Eq.EMU C C V 755,51 4,27 1)Dexia Quant-Eq.EMU C D V 681,71 1,46 1)Dexia Quant-Eq.EMU N V 680,36 4,14 1)Dexia Quant-Eq.Eur C C V 1.660,43 1,92 1)Dexia Quant-Eq.Eur C D V 1.402,52 -0,71 1)Dexia Quant-Eq.Eur N V 1.601,00 1,76 1)Dexia Quant-Eq.Wld C C V 88,47 -0,18 1)Dexia Quant-Eq.Wld C D V 80,66 -2,06 1)Dexia Quant-Eq.Wld N V 86,56 -0,36 1)Dexia Risk Arbitrage C I 2.451,50 1,74 1)Dexia Sust Eur B High N V 301,68 1,12 1)Dexia Sust Eur B Med N V 5,26 0,29 1)Dexia Sust Eur C Bds N V 373,33 1,45 1)Dexia Sust Eur N V 18,82 1,46 1)Dexia Sust Eur ST B C C F 237,37 -0,27 1)Dexia Sust Eur ST B C D F 145,83 -0,27 1)Dexia Sust Euro B C C F 297,33 -0,45 1)Dexia Sust Euro B C D F 245,06 -0,45 1)Dexia Sust Euro B Low C C M 3,64 -0,08 1)Dexia Sust Euro B Low C D R 3,16 -0,08 1)Dexia Sust Euro B Md C D R 4,69 0,41 1)Dexia Sust Euro Bal H C C R 299,28 0,92 1)Dexia Sust Euro Bal H C D R 259,78 0,92 1)Dexia Sust Euro Crp B C C F 375,72 1,58 1)Dexia Sust Euro Crp B C D F 287,15 1,58 1)Dexia Sust Europ B Md C C R 5,28 0,41 1)Dexia Sust Europe C C I 18,60 1,64 1)Dexia Sust Europe C D V 16,82 1,63 1)Dexia Sust World Bd C C F 2.424,06 -2,04 1)Dexia Sust World Bd C D F 1.915,78 -2,04 1)Dexia Sust World C V 15,77 0,06 1)Dexia Sust World C C I 15,83 0,25 1)Dexia Sust World C D V 15,16 0,26 1)DexiaDouble AlphaC V 1.926,16 2,09 2)Dexia Bd Em Markets N F 1.570,97 -2,08 2)Dexia Bd USD Gvt.N F 2.971,80 -4,35 2)Dexia Bd USD N F 804,28 -3,56 2)Dexia Eq.L Asia Pr. N V 18,90 -6,36 2)Dexia Eq.L Biotech N V 142,02 4,11 2)Dexia Eq.L World N V 41,13 -0,77 2)Dexia Quant-Eq.USA C C V 1.579,47 2,38 2)Dexia Quant-Eq.USA C D V 1.456,41 1,21 2)Dexia Quant-Eq.USA N V 1.522,75 2,20 2)Dexia Sust N America N C V 27,84 4,42 2)Dexia Sust N.America C C V 27,20 4,59 2)Dexia Sust N.America C D V 26,15 4,60 3)Dexia Eq.L Japan N V 11.098,00 -11,90 3)Dexia Sust Pacific C C I 2.069,00 -8,31 3)Dexia Sust Pacific C D V 1.960,00 -8,32 4)Dexia Eq.L UK N V 246,60 -2,18 5)Dexia Eq.L Switzerl N V 517,29 1,88 6)Dexia Eq.L Australia N V 704,57 -3,01

Cartesio Inversiones SGIICC, SA

11/49 27/277 8/14 110/164 106/164 76/98 43/98 27/37 1/41 1/17 297/333 57/61 8/46 98/186 72/154 70/154 91/154 76/140 99/106 107/121 63/82 64/96 25/36 179/277 133/164 134/164 88/98 1/8 9/10 35/37 4/41

Ayala 42 Planta 5ª - A 28001 Madrid. Tfno. +34 917915700. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Credit Suisse Bolsa V 150,73 12,83 2/114 1)Credit Suisse Monetário D 12,12 0,75 140/332 1)CS Directo Balanced* R 13,15 -4,40 143/164 1)CS Director Bond Focus* M 7,97 1,61 12/98 1)CS Director Growth* R 19,61 -6,01 151/164 1)CS Director Income* M 11,99 -4,90 91/98 1)CS Duración Flexible M 1.004,99 1)CS Equity Yield FI R 7,34 4,64 20/106 1)CS Estratégia Global* X 6,58 1,66 49/128 1)CS Europ. Select Divid. V 8,42 3,79 83/140 1)CS Global F Gest Activa* R 11,08 2,48 18/164 1)CS Global Fondos 0-30* M 631,60 0,70 40/98 1)CS Government Euro Liq. D 78,39 0,17 273/332 1)CS Infraestructuras V 9,56 0,97 2/11 1)CS Renta Fija 0-5 F 737,51 0,77 80/186 1)CS RV Internacional A V 10,64 4,33 12/333 1)Eurovalencia R 6,01 -0,06 85/164 1)Financialfond M 17,37 -0,06 104/121 1)Global Link X 4,81 1,06 58/128 1)Patribond R 13,89 2,10 26/164 1)Patrival X 8,59 2,68 35/128

Dexia Asset Management

65 Bd Grande Duchesse Charlotte L-1331Luxemburgo. www.carmignac.com. Tfno. +352 46 70 60 40. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Cash Plus A D 10.439,17 0,69 156/332 1)Commodities A V 355,20 -12,92 37/46 1)Emergents A V 681,71 -6,99 79/153 1)Emerging Discovery A V 1.066,76 -9,08 120/153 1)Euro-Entrepreneurs V 178,48 -4,72 59/61 1)Euro-Patrimoine R 271,11 -3,21 105/106 1)Global Bond A F 959,12 -1,53 81/145 1)Grande Europe A V 138,11 -3,80 302/334 1)Grande Europe E V 80,11 -4,08 305/334 1)Innovation V 220,96 -1,94 27/47 1)Investissement A V 8.224,63 -8,60 308/333 1)Investissement E V 125,97 -8,86 310/333 1)Market Neutral A I 1.046,84 -4,47 116/154 1)Patrimoine A X 5.014,83 -4,75 121/128 1)Patrimoine E X 128,97 -4,92 122/128 1)Profil Réactif 50 R 149,08 -7,67 155/164 1)Profil Réactif 75 R 172,54 -9,57 156/164 1)Profil Réactif 100 R 151,53 -11,20 157/164 1)Sécurité F 1.543,69 0,70 73/104

68/104 5/36 1/2

Credit Suisse Gestión S.A

Avda. Concha Espina 63 4º Dcha. 28016 Madrid. Tfno. 917812410. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Asian Eq at Work E V 145,32 -7,36 16/27 1)Corporate Bonds at Work E F 193,74 1,10 62/104 1)Cash + at Work E F 141,84 -0,01 128/156 1)Contrarian Eq at Work E V 293,06 2,42 39/333 1)European Eq at Work E V 353,75 2,95 118/334 1)Inflation at Work E F 151,57 1,99 19/37 2)American Eq at Work E V 198,43 3,67 49/277

Carmignac Gestion

Ranking en el año

Credit Suisse Asset Management

CapitalatWork Int`l

Caixa Penedés Gestió BNP Paribas Investment Partners

Fondo

4/8 31/46 39/96 130/156 136/186 154/186 13/37 87/186 115/186 29/39 42/96 57/96 26/145 5/8 35/39 32/186 269/332 112/145 47/104 39/145 106/140 13/40 95/153 17/35 222/334 264/334 245/334 114/140 3/25 7/15 5/13 1/1 8/17 5/14 4/14 106/333 2/14 70/140 127/140 75/140 183/334 268/334 194/334 143/333 242/333 150/333 3/14 230/334 258/334 212/334 211/334 139/156 140/156 158/186 159/186 105/121 97/106 92/106 84/106 85/106 51/104 36/186 93/106 4/17 205/334 177/186 88/145 128/333 10/17 120/333 174/334 76/145 59/82 42/82 78/110 24/35 167/333 64/277 86/277 69/277 38/277 35/277 34/277 67/134 16/17 20/27 20/23 4/14 3/6

DWS Investments (Deutsche Bank) Pº de la Castellana, 18 28046 Madrid. María Martinez. Tfno. 913355780. Fecha v.l.: 16/05/11 1)DB Evolution Defensive M 9,88 -1,19 116/121 1)DB Evolution One X 10,00 -2,96 114/128 1)DWS Acciones V 25,89 9,08 36/114 1)DWS Agrix Garantizado G 6,75 -0,92 271/337 1)DWS Ahorro D 1.303,40 0,21 266/332 1)DWS Ahorro Patrimonial D 854,72 0,33 241/332 1)DWS Akkumula V 566,57 -1,61 216/333 1)DWS Akt Strat Deutch V 184,28 6,75 1/13 1)DWS Best Global FX I 106,36 -0,67 3/10 1)DWS Brazil V 149,21 -10,17 3/10 1)DWS Crecimiento. Gar. II G 6,25 0,06 206/257 1)DWS Deutschland V 117,82 6,17 2/13 1)DWS Din Gobiernos AAA, A D 6,03 0,00 321/332 1)DWS Doble Oportunidad G G 7,29 0,31 66/85 1)DWS Emerging Asia V 323,23 -4,68 47/110


44 Expansión Miércoles 18 mayo 2011

CUADROS FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación) Fondo

Valor liquid. Rentab. euros o desde Tipo mon. local 31-12-10

1)DWS Emerging Markets TypO 1)DWS Europa Bolsa 1)DWS Eurorenta 1)DWS Fondepósito A 1)DWS Fondepósito B 1)DWS Funds Performance 1)DWS India 1)DWS Institut. Money Plus 1)DWS Inv Alpha Opp 1)DWS Inv Clean Tech. NC 1)DWS Inv Comm. Plus FC 1)DWS Inv Commodity Plus NC 1)DWS Inv Div Fixed Income 1)DWS Inv EM Corp FCH 1)DWS Inv EM Corp NCH 1)DWS Inv EM Top Dividend 1)DWS Inv Eur Corporate 1)DWS Inv EurBds Prem NC 1)DWS Inv European s/m Cap 1)DWS Inv Gl. Agribusiness 1)DWS Inv Gl Infrastructure 1)DWS Inv Glb Infl Strat FC 1)DWS Inv Global Eq 130/30 1)DWS Inv Gold & Prec. Met. 1)DWS Inv IS ConservativeNC 1)DWS Inv M Asset All FC 1)DWS Inv M Asset All NC 1)DWS Inv Sovereigns Plus 1)DWS Inv Sovereigns Plus N 1)DWS Inv Top Div Europe 1)DWS Inv Top Dividend FC 1)DWS Inv Top Dividend NC 1)DWS Inv Top Euroland 1)DWS Inv US Gov Bonds 1)DWS Inv US Value FC 1)DWS Inv US Value NC 1)DWS Invest Africa 1)DWS Invest Alpha Strat.FC 1)DWS Invest Alpha Strat.NC 1)DWS Invest Asian s/m Cap 1)DWS Invest Bric Plus FC 1)DWS Invest Bric Plus NC 1)DWS Invest Chinese Eq. 1)DWS Invest Convertibles 1)DWS Invest ConvertiblesFC 1)DWS Invest Eu.Gv.Bd.FC 1)DWS Invest Eur B Short FC 1)DWS Invest Eur B Short NC 1)DWS Invest Eur.Gov.B. NC 1)DWS Invest European Eq NC 1)DWS Invest Europen Eq. FC 1)DWS Invest Global Eq. FC 1)DWS Invest Global Eq. NC 1)DWS Invest Global Value 1)DWS Invest IS Credit FC 1)DWS Invest IS Credit NC 1)DWS Invest IS Plus FC 1)DWS Invest IS Plus NC 1)DWS Invest Japanese Eq FC 1)DWS Invest Japanese Eq NC 1)DWS Invest New Resources 1)DWS Invest Top 50 Asia FC 1)DWS Invest Top 50 Asia NC 1)DWS Inv.Responsability FC 1)DWS Inv.Responsability NC 1)DWS Lateinamerika 1)DWS Mixta 1)DWS Mixta B 1)DWS Osteuropa 1)DWS Renta Fija Euro 1)DWS Russia 1)DWS Selección Alternativa 1)DWS Triple Indice Gar 1)DWS Turkei 1)DWS VaR 2 1)DWS VaR 4 2)DWS Inv Globla Thematic

V 91,21 V 9,00 F 49,24 D 7,68 D 7,71 I 109,82 V 1.523,10 D 13.872,39 I 106,65 V 59,06 V 100,54 V 93,55 F 110,28 F 103,36 F 102,87 V 98,61 F 115,81 F 106,70 V 116,62 V 118,16 V 98,77 F 106,10 V 93,25 V 150,03 I 111,33 M 81,74 M 76,21 F 122,42 F 113,16 V 125,38 V 113,35 V 111,90 V 132,97 F 87,92 V 90,27 V 77,77 V 128,19 I 121,10 I 113,78 V 152,18 V 215,54 V 195,71 V 148,29 F 133,63 F 144,49 F 138,85 F 132,86 F 123,90 F 128,71 V 113,95 V 131,93 V 122,76 V 106,34 V 98,09 F 110,65 F 110,98 I 119,35 I 112,70 V 63,17 V 54,57 V 98,43 V 185,30 V 160,91 I 100,64 I 86,43 V 314,12 R 23,44 R 23,67 V 727,61 F 13,32 V 224,87 I 7,03 G 7,86 V 194,51 I 8,29 I 8,19 V 93,14

-7,26 2,72 -0,39 0,48 0,59 -7,83 -17,90 0,31 1,47 -2,64 -5,24 -5,61 1,02 4,00 3,64 -8,24 1,85 0,64 -1,11 -1,14 -0,95 2,39 -3,04 -16,40 0,02 0,96 0,83 0,02 -0,41 0,77 0,98 0,43 1,81 -5,13 0,78 0,22 -12,81 0,68 0,38 -6,60 -8,79 -9,29 -6,36 1,41 1,77 0,57 0,54 0,24 0,23 -2,40 -1,87 -4,77 -5,30 -0,51 0,30 0,59 1,03 0,77 -14,38 -14,89 -4,12 -8,33 -8,82 -5,12 -5,63 -12,90 5,34 5,67 -3,20 1,04 -3,84 1,13 0,02 -11,10 0,62 0,65 -1,39

Ranking en el año 87/153 133/334 33/39 211/332 184/332 11/14 27/27 246/332 9/154 8/21 19/46 23/46 41/145 8/145 13/145 114/153 40/104 91/186 54/61 2/12 4/11 15/37 268/333 4/8 45/154 33/98 36/98 62/145 67/145 242/334 99/333 116/333 123/140 71/82 94/277 122/277 145/153 22/154 32/154 88/110 24/32 27/32 39/62 28/46 25/46 95/186 87/156 108/156 114/186 297/334 295/334 293/333 299/333 156/333 104/156 82/156 17/154 21/154 127/134 128/134 13/21 21/27 24/27 14/17 15/17 30/41 15/106 11/106 22/40 51/156 3/19 7/34 231/337 4/4 24/34 17/32 199/333

EDM Holding, S.A. Avda. Diagonal, 399. 08008 Barcelona. Ricardo Vidal. Tfno. 934160143. Email. rvidal@edm.es. Fecha v.l.: 16/05/11 1)EDM Ahorro F 21,90 0,69 85/186 1)EDM American Growth B V 137,68 5,88 10/277 1)EDM Cartera V 1,16 4,77 9/333 1)EDM Emerging Markets V 81,23 -9,65 125/153 1)EDM Int.Credit Portfolio F 210,53 5,33 18/96 1)EDM Inversión V 37,31 11,04 10/114 1)EDM Renta D 10,04 0,71 149/332 1)EDM Strategy V 279,25 5,44 12/334 1)EDM Valores Uno X 13,35 1,56 51/128 1)Radar Inversión V 0,89 11,51 1/140

Edmond de Rothschild Fund www.lcf-rothschild.lu. Antonio Rodríguez. Tfno. +34.91.364.66.00. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Euro Corp Bds Short TermA F 182,78 -0,15 134/156 1)Euro Corp Bonds Mid TermA F 221,44 1,18 60/104 1)Euro Gov Bonds Long TermA F 223,22 -0,24 146/186 1)Euro Gov Bonds Mid Term A F 204,30 -1,12 170/186 1)Europe Value & Yield A V 181,63 2,83 128/334 1)European Convert Bonds A F 221,45 5,57 2/46

ESAF International Management 23, Avenue Monterey, L-2086 (Luxembourg). Tfno. 914005500. Fecha v.l.: 16/05/11 1)ESAF Emerging Markets V 136,20 -8,18 112/153 1)ESAF Euro Bond F 1.081,74 -1,22 171/186 1)ESAF European Equity V 86,29 0,70 244/334 1)ESAF Global Bond F 160,20 -1,30 77/145 1)ESAF Global Enhancement F 606,81 -0,48 69/145 1)ESAF Global Equity V 85,69 -0,14 139/333 2)ESAF American Growth V 139,25 -2,68 251/277

Espírito Santo Gestión Serrano 88 5ª 28006 Madrid. Tfno. 902123252. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Arte Financiero X 6,65 -7,63 1)Boreas Global X 62,34 -0,87 1)Cartera Universal X 5,31 1,32 1)ES Bolsa USA Selección V 7,16 -2,68 1)ES Capital Plus D 1.601,95 1,53 1)ES Cartera Activa X 12,15 0,95 1)ES Doble Índice V 6,40 -11,79 1)ES España 30 M 10,56 1,32 1)ES Bolsa Selección V 13,67 11,03 1)ES Bolsa Europa Selección V 61,87 0,80 1)ES Eurobonos F 11,71 1,42 1)ES Eurofondo II V 12,06 5,33 1)ES Fondepósito D 1.037,97 1,07 1)ES Fondepósito II D 10,11 0,98 1)ES FT Largo Plazo F 16,69 1,25 1)ES Premium Bolsa X 14,27 1)ES Garantía Bolsa G 7,53 -1,44 1)ES Gestión Dinámica I 6,08 -0,06 1)ES Global Solidario X 10,66 3,67 1)ES Patrimonio D 811,82 0,91 1)ES Pharmafund V 10,40 3,35 1)ES Protección Bolsa G 10,66 0,67 1)ES Renta Dinámica I 10,81 1,55 1)ES Valor Europa V 6,04 5,75 1)Esaf Fondepósito 2013 F 10,00 1)Fondibas M 10,98 0,56 1)Fondibas Mixto M 6,73 1,37 1)Fongarantía Europa G 7.997,29 -1,56 1)Fonteleco 5 V 4,79 11,66 1)Gescafondo X 12,20 0,27 1)Gesdivisa X 17,11 -3,23 1)Gesrioja R 7,67 2,53 1)Global Best Selection X 10,58 -0,27 1)Mandato Balanced R 10,22 1,47 1)Mandato Growth X 10,23 1,72 1)Mandato Income M 10,08 0,70 1)Multigestores M 1.275,55 0,62 1)NR Fondo 1 X 85,11 0,95

124/128 101/128 52/128 250/277 19/332 61/128 312/333 62/121 11/114 241/334 42/186 38/140 63/332 85/332 49/186 284/337 27/32 15/128 102/332 26/35 190/337 5/32 24/140 96/121 56/121 289/337 1/47 78/128 116/128 61/106 91/128 38/164 48/128 41/98 93/121 62/128

Euroagentes Gestión Hermosilla 21 28001 Madrid. Tfno. 915232000. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Euroagentes Bolsa R 11,80 4,19 1)Euroagentes Cartera Gbl R 9,33 -0,38 1)Euroagentes Plus V 15,82 10,72 1)Euroagentes Renta M 13,31 5,96 1)Euroagentes Universal R 8,61 7,97

26/106 101/106 14/114 1/121 3/106

Fondo

Valor liquid. Rentab. euros o desde Tipo mon. local 31-12-10

1)FF European Fund A 1)FF European Growth 1)FF European Growth - E 1)FF European High Yld 1)FF European High Yld - E 1)FF European Large Co 1)FF European Large Co - E 1)FF European Small Co 1)FF European Spec Sits - E 1)FF European Special Sits 1)FF FPS Moderate Growth 1)FF France 1)FF France - E 1)FF Gbl Inflation-Lk Bond 1)FF Gbl Infl-Link Bond-E 1)FF Germany 1)FF Global Financial Ser-E 1)FF Global Focus - E 1)FF Global Health Care 1)FF Global Health Care - E 1)FF Global Industrials - E 1)FF Global Opport - E 1)FF Global Opportunities 1)FF Global Prop Hedged 1)FF Global Property 1)FF Global Property - E 1)FF Global Real As Hdg 1)FF Global Real As Hdg E 1)FF Global Technology - E 1)FF Global Telecoms 1)FF Global Telecoms - E 1)FF Gl.Strat. Eur Hedged 1)FF Greater China Fund - E 1)FF Iberia 1)FF Iberia Fund - E 1)FF International Bond Hdg 1)FF International Fund 1)FF Italy Fund E 1)FF Japan 1)FF Japan Fund - E 1)FF Latin America Fund - E 1)FF Multi Asset Def Hdg 1)FF Multi Asset Def Hdg E 1)FF Multi Asset Str Hdg E 1)FF Multi Asset Strat 1)FF Multi Asset Strat - E 1)FF South East Asia -E 1)FF Target 2015 Euro - E 1)FF Target 2015 Euro Acc 1)FF Target 2020 Euro 1)FF Target 2020 Euro - E 1)FF Target 2020 Euro Acc 1)FF Target 2025 Euro - E 1)FF Target 2025 Euro Acc 1)FF Target 2030 Euro - E 1)FF Target 2030 Euro Acc 1)FF Target 2035 Euro - E 1)FF Target 2035 Euro Acc 1)FF Target 2040 Euro - E 1)FF Target 2040 Euro Acc 1)FF World Fund - E 1)FID Inst Liq EUR A-Acc 1)FID Inst Liq EUR D-Acc 2)FF America Fund 2)FF Asian Bond 2)FF Asian Sp Sits 2)FF China Consumer 2)FF EMEA 2)FF Emerging Mkt Debt 2)FF Global Property 2)FF Global Strategic Bond 2)FF International Bond 2)FF International Fund 2)FF US Dollar Bond 2)FID Inst Liq EUR D-Acc 2)FID Inst Liq USD A-Acc 3)FAST Japan 3)FF Japan

V V V F F V V V V V R V V F F V V V V V V V V V V V V V V V V F V V V F V V V V V M M M M M V X X X X X X X X X X X X X V D D V F V V V F V F F V F D D V V

9,97 7,97 24,13 13,97 27,89 9,26 31,37 11,35 9,78 10,03 10,19 10,06 8,71 11,72 11,62 11,80 15,92 28,49 11,11 16,15 34,37 10,01 10,35 6,45 9,17 8,82 14,35 14,03 6,67 11,60 10,71 10,18 26,80 10,37 29,13 11,66 9,58 6,21 6,38 7,25 53,49 11,42 11,26 9,98 10,46 10,21 36,86 9,27 10,43 16,04 8,27 9,75 7,93 9,48 7,93 9,49 8,03 19,74 8,04 19,72 13,25 13.974,58 11.234,57 11,54 10,15 17,71 10,81 14,18 14,90 11,05 10,29 13,14 10,71 12,55 11.239,56 16.957,43 9.661,00 487,60

0,74 -1,58 -1,87 5,20 5,13 3,51 3,22 1,52 -1,68 -1,38 0,20 5,43 5,09 2,36 2,29 5,73 -5,46 -3,62 5,71 5,42 -3,16 -3,10 -2,91 3,63 -2,28 -2,54 1,63 1,08 -4,02 1,84 1,52 -5,60 9,12 8,82 2,55 -1,47 6,59 -13,55 -13,87 -10,60 -0,17 -0,44 -0,15 -1,97 -2,20 -2,44 0,34 0,38 4,43 -0,01 0,11 -0,11 -0,01 -0,10 0,01 -0,24 -0,10 -0,25 -0,15 0,23 0,27 0,25 -0,07 -3,73 -9,66 -2,71 -1,97 -1,00 -1,19 -2,65 -6,06 -6,04 -11,28 -13,14

Ranking en el año

Fondo

Tipo

243/334 288/334 294/334 23/96 25/96 87/334 103/334 38/61 292/334 280/334 76/164 9/15 13/15 16/37 17/37 4/13 18/25 280/333 16/35 20/35 5/8 270/333 264/333 16/49 28/49 31/49 65/333 98/333 40/47 10/47 13/47

2)F.Gl S-M Cap Growth N USD 2)F.High Yield N USD 2)F.Income N USD 2)F.India N USD 2)F.Mutual Beacon N USD 2)F.Mut Gl Discovery N USD 2)F.Technology N USD 2)F.US Equity N USD 2)F US Focus N USD 2)F.US Opport N USD 2)F.US Ultra Short Bo N USD 2)T. Asian Bond N USD 2)T.Asian Growth N USD 2)T.BRIC N USD 2)T China N USD 2)T Em Mark S Cos N USD 2)T Em Mark Bond N USD 2)T.Glob T Return N USD 2)T.Global N USD 2)T Global Bond N USD 2)T.Latin America N USD

V F M V V V V V V V F F V V V V F F V F V

31/62 34/114 39/114 11/145 205/333 4/14 112/134 120/134 9/41 67/98 68/98 65/98 84/98 85/98 9/110 4/19 3/19 1/19 11/19 5/19 14/19 10/19 12/19 7/19 18/19 13/19 19/19 15/19 122/333 254/332 257/332 135/277

GAM Fund Management Limited

21/110 126/153 96/145 25/49 72/145 191/333 21/82 38/46 37/46 49/134 101/134

Fidelity International (Distribución) www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fecha v.l.: 16/05/11 S)FF Nordic Fund V 612,10 -0,22 1)FF America Fund V 3,74 -0,40 1)FF American Diversified V 11,41 0,80 1)FF Asia Pacific Property V 7,19 -10,27 1)FF Emerging Mkt Debt F 10,20 -3,04 1)FF Euro Balanced Fund R 12,92 2,62 1)FF Euro Blue Chip Fund V 15,37 3,57 1)FF Euro Bond Fund F 11,34 0,80 1)FF Euro Cash Fund D 9,27 0,06 1)FF EURO STOXX 50TM V 8,70 4,83 1)FF Europ. Small Cos V 27,19 1,49 1)FF European Aggressive V 12,62 1,69 1)FF European Dynamic Gr V 27,49 1,93 1)FF European Growth V 10,10 -1,66 1)FF European High Yld F 9,79 5,20 1)FF European Large Co V 29,02 3,53 1)FF FPS Growth Fund V 13,27 -0,90 1)FF FPS Moderate Growth R 9,39 0,20 1)FF France Fund V 37,82 5,38 1)FF Germany Fund V 29,24 5,75 1)FF Gestion Dynamique V 11,61 0,78 1)FF Gestion Equilibre R 9,94 -0,53 1)FF Global Consumer Ind V 24,18 0,25 1)FF Global Financial Serv V 17,34 -5,19 1)FF Global Focus Fund V 29,76 -3,35 1)FF Global Health Care V 17,41 5,71 1)FF Global Industrials V 37,54 -2,87 1)FF Global Opportunities V 10,36 -2,81 1)FF Global Property V 8,74 -2,27 1)FF Global Technology V 6,57 -3,75 1)FF Global Telecoms V 7,49 1,78 1)FF Growth & Income Fund R 16,57 3,76 1)FF Iberia Fund V 46,46 9,09 1)FF India Focus Fund V 27,22 -15,36 1)FF International Fund V 24,57 -1,48 1)FF Italy Fund V 27,44 6,85 1)FF Japan Eur V 0,96 -13,62 1)FF Multi Asset Strat M 9,93 -1,96 1)FF South East Asia V 5,15 -2,16 1)FF Target 2015 Euro X 26,85 0,45 1)FF Target 2020 Euro X 29,43 0,10 1)FF Target 2025 Euro X 23,80 0,00 1)FF Target 2030 Euro X 23,91 0,00 1)FF Target 2035 Euro X 19,45 -0,15 1)FF Target 2040 Euro X 19,45 -0,15 1)FF US High Yield Eur F 7,32 -0,45 1)FF World Fund V 10,45 0,48 2)FF America Fund V 5,32 -0,11 2)FF American Diversified V 13,34 1,07 2)FF American Growth V 24,81 -2,21 2)FF Asean Fund V 30,22 -2,56 2)FF Asian Special Situat. V 33,86 -3,73 2)FF China Focus Fund V 46,78 -3,75 2)FF Emerg Mkt Debt F 11,82 -2,81 2)FF Emerging Markets V 21,77 -5,95 2)FF FPS Global Growth V 18,32 -1,38 2)FF Global Focus V 1,99 -6,84 2)FF Global Focus V 40,27 -3,02 2)FF Global Opportunities V 11,53 -2,56 2)FF Global Property V 10,58 -1,91 2)FF Greater China Fund V 145,60 -5,00 2)FF India Focus Fund V 31,82 -15,08 2)FF Indonesia Fund V 28,75 2,77 2)FF International Bond F 1,30 -1,12 2)FF International Fund V 34,93 -1,19 2)FF Korea Fund V 23,67 6,85 2)FF Latin America Fund V 47,31 -10,07 2)FF Malaysia Fund V 45,93 -2,31 2)FF Multi Asset Strat M 11,13 -1,63 2)FF Pacific Fund V 22,37 -4,76 2)FF Singapore V 51,17 -4,95 2)FF South East Asia Fund V 7,33 -1,87 2)FF Taiwan Fund V 9,69 -6,25 2)FF Thailand Fund V 36,33 1,16 2)FF US Dollar Bond Fund F 6,38 -3,79 2)FF US Dollar Cash Fund D 11,71 -5,50 2)FF US High Yield- USD F 12,49 -0,25 3)FF Japan Advantage Fund V 17.196,00 -9,94 3)FF Japan Fund V 111,30 -13,18 3)FF Japan Small Cos V 912,50 -8,21 4)FF Sterling Bond Fund F 0,29 -1,35 4)FF United Kingdom Fund V 1,92 -1,40 5)FF Switzerland Fund V 39,45 -0,40 6)FF Australia Fund V 41,73 -1,69

1/1 153/277 93/277 43/49 104/145 59/106 90/140 78/186 305/332 56/140 39/61 198/334 182/334 290/334 22/96 85/334 172/333 75/164 11/15 3/13 107/333 100/164 12/17 17/25 277/333 17/35 4/8 261/333 27/49 39/47 11/47 11/164 35/114 16/27 206/333 2/14 114/134 83/98 8/110 2/19 6/19 9/19 8/19 17/19 16/19 70/96 114/333 138/277 89/277 241/277 1/10 23/110 13/62 97/145 48/153 198/333 306/333 267/333 258/333 24/49 24/62 14/27 1/3 73/145 192/333 2/11 8/41 1/2 81/98 4/27 2/5 7/110 6/6 1/3 49/82 12/46 68/96 21/134 102/134 3/29 16/17 19/23 12/14 1/6

Fonditel Gestion SGIIC S.A.U. Pedro Texeira 8 3º 28020 Madrid. Tfno. 915982620. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Fonditel Albatros X 8,33 2,65 37/128 1)Fonditel Dinero D 4,69 0,63 175/332 1)Fonditel RF Mx Internac. M 7,24 1,16 21/98 1)Fonditel Velociraptor X 8,82 3,33 21/128

Fidelity International (Acumulación) www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fecha v.l.: 16/05/11 1)FAST Eur.Mkt.Neutral I 86,54 -1,37 1)FAST Eur.Mkt.Neutral -E I 84,57 -1,65 1)FAST Europe V 224,05 1,43 1)FAST Europe-E V 117,07 1,02 1)FAST Japan V 93,43 -11,83 1)FAST Japan-E V 92,30 -13,12 1)FF America Fund V 10,36 -0,48 1)FF America Fund - E V 12,38 -0,64 1)FF American Divers - E V 10,95 0,55 1)FF American Growth - E V 9,00 -2,84 1)FF Asia Pac Property E V 7,40 -10,25 1)FF Asia Pacific Property V 7,57 -10,01 1)FF Asian Aggressive V 10,12 -5,24 1)FF Asian Aggressive E V 9,99 -5,51 1)FF Asian High Yield F 11,35 -2,91 1)FF China Consumer V 10,42 1)FF EMEA V 13,34 -9,99 1)FF EMEA E V 12,95 -10,19 1)FF Emerg Market Debt F 13,00 -3,06 1)FF Emerg Market Debt - E F 12,65 -3,21 1)FF Emerg Markets - E V 31,71 -6,54 1)FF Emerg Mkt Debt Hdg F 10,87 2,84 1)FF Emerging Asia V 13,94 -6,76 1)FF Eur Small Co - E V 17,56 1,21 1)FF Euro Balanced R 10,49 2,64 1)FF Euro Balanced E R 9,72 2,48 1)FF Euro Blue Chip V 9,78 3,61 1)FF Euro Blue Chip - E V 15,60 3,31 1)FF Euro Bond Fund F 11,52 0,88 1)FF Euro Bond Fund - E F 21,99 0,69 1)FF Euro Corporate Bond F 23,34 1,83 1)FF Euro Short Term E F 10,61 0,28 1)FF European Aggr - E V 12,66 1,36 1)FF European Aggressive V 6,93 1,67 1)FF European Dividend V 10,24 1)FF European Dynamic V 11,28 1,99 1)FF European Dynamic - E V 25,63 1,67 1)FF European Fund - E V 9,57 0,46

89/154 99/154 215/334 234/334 64/134 100/134 161/277 178/277 101/277 256/277 42/49 40/49 61/110 67/110 5/15 131/153 134/153 106/145 113/145 66/153 22/145 92/110 44/61 56/106 64/106 89/140 100/140 72/186 86/186 42/104 105/156 217/334 199/334 178/334 200/334 254/334

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10 21,02 14,94 17,71 25,08 25,65 13,79 6,78 15,13 10,76 16,25 9,56 16,70 50,40 18,48 26,63 8,88 30,52 23,77 19,80 26,01 47,60

-3,92 -0,60 0,43 -12,69 0,06 1,39 0,09 -2,03 1,15 -2,71 -5,52 -2,79 -4,38 -10,56 -4,30 -9,79 -1,52 -1,24 2,67 -2,95 -13,93

Ranking en el año 35/41 73/96 49/98 1/27 127/277 79/333 18/47 236/277 88/277 252/277 18/21 3/15 39/110 31/32 20/62 128/153 62/145 74/145 32/333 105/145 36/41

George s Court 54-62 Townsend Street, Dublin 2, Ireland. Client Services Department. Tfno. +35316093927. Fecha v.l.: 16/05/11 1)GAM ST Abs Eur EUR I* I 11,02 1,15 14/154 1)GAM ST A-P Eq EUR A V 106,25 -9,41 26/27 1)GAM ST A-P Eq EUR I V 102,08 -9,41 6/10 1)GAM ST Asia Eq EUR A* V 13,64 -2,84 11/110 1)GAM ST Com Ab Rt EUR A* I 10,76 0,54 25/154 1)GAM ST Con Euro Eq EUR A V 13,01 3,19 102/140 1)GAM ST Disc FX EUR A* I 10,04 -0,96 76/154 1)GAM ST Em Mkt Rts EUR A* F 11,06 -0,88 45/145 1)GAM ST Euro Eq EUR A V 203,64 2,20 160/334 1)GAM ST Euro Eq EUR I V 184,69 2,12 169/334 1)GAM ST Glb Rts EUR A* I 10,72 -0,53 66/154 1)GAM ST Glb Rts EUR I* I 10,72 -0,53 67/154 1)GAM ST Global Sel EUR A* V 11,59 1,21 88/333 1)GAM ST Jap. Eq EUR A V 85,74 -9,85 19/134 1)GAM ST Jap. Eq EUR AO V 89,51 -9,43 16/134 1)GAM ST Jap. Eq EUR I V 89,27 -9,49 17/134 1)GAM ST Key Qua Str EUR A* I 10,03 -3,77 5/14 1)GAM ST Ph Em Mkt D & F EU* F 11,25 1,51 35/145 1)GAM ST US ALL CP Eq EUR A V 17,54 -1,30 211/277 1)GAM ST Worldwide EU Acc* V 11,58 1,13 92/333 2)GAM ST Abs Eur USD I* I 10,92 -6,05 134/154 2)GAM ST A-P Eq USD A V 11,00 -11,75 27/27 2)GAM ST Asia Eq USD A* V 15,18 -4,12 33/110 2)GAM ST Ch Eq USD I V 20,28 -5,28 63/110 2)GAM ST China Eq USD A V 20,28 -5,28 27/62 2)GAM ST Com Ab Rt USD A* I 10,77 -6,78 139/154 2)GAM ST Em Mkt Rts USD A* F 10,75 -7,94 137/145 2)GAM ST Disc FX USD A* I 10,17 -7,89 146/154 2)GAM ST Euro Eq USD A V 17,60 2,10 172/334 2)GAM ST Euro Eq USD I V 15,89 2,10 173/334 2)GAM ST Glb Eq Inf Foc USD* V 145,97 -2,96 1/1 2)GAM ST Glb Rts USD A* I 10,79 -9,10 147/154 2)GAM ST Glb Rts USD I* I 10,79 -9,10 148/154 2)GAM ST Glb Sel USD A* V 11,03 -5,37 301/333 2)GAM ST Jap. Eq USD A V 11,03 -13,72 116/134 2)GAM ST Jap. Eq USD I V 11,02 -13,72 117/134 2)GAM ST Key Qua Str USD I* I 10,15 -9,95 12/14 2)GAM ST Ph Em Mkt D & F EU* F 10,89 -5,53 133/145 2)GAM ST Ph Em Mkt D & F US* F 11,22 -5,71 134/145 2)GAM ST US All Cap Eq USD V 9,81 -1,47 218/277 2)GAM ST US ALL CP Eq USD A V 9,83 -1,34 212/277 2)GAM ST Worldwide USD A* V 2.802,96 -0,27 147/333 2)GAM ST Worldwide USD I* V 2.491,74 -0,27 145/333 2)GAM STt Key Qua Str USD A* I 10,15 -9,95 13/14 3)GAM ST Jap. Eq JPY A V 545,26 -12,52 91/134 3)GAM ST Jap. Eq JPY AO V 877,55 -12,46 89/134 4)GAM ST A-P Eq GBP A V 2,58 -9,50 8/10 4)GAM ST A-P Eq GBP I V 2,48 -9,51 9/10 4)GAM ST Asia Eq GBP I* V 1,75 -3,33 14/110 4)GAM ST Con Euro Eq GBP A V 2,49 3,68 72/334 4)GAM ST Euro Eq GBP A V 1,92 2,60 144/334 4)GAM ST Euro Eq GBP I V 1,73 2,62 139/334 4)GAM ST Glb Rts GBP A* I 1,08 -3,30 112/154 4)GAM ST Glb Rts GBP I* I 1,08 -3,30 113/154 4)GAM ST Glb Sel GBP A* V 1,21 -0,80 169/333 4)GAM ST Jap. Eq GBP A V 83,53 -10,22 28/134 4)GAM ST Jap. Eq GBP I V 83,40 -10,22 29/134 4)GAM ST Key Qua Str GBP A* I 10,11 -5,71 10/14 4)GAM ST Key Qua Str GBP I* I 1.681,83 -3,83 6/14 4)GAM ST Pharo Emg Mk GBP A* F 1,07 -0,51 42/145 4)GAM ST Worldwide GB Inc* V 1,24 0,62 111/333 4)GAM ST Worldwide GBP A* V 1,28 0,62 110/333 5)GAM ST A-P Eq CHF A V 8,02 -9,61 10/10 5)GAM ST Com Ab Rt CHF A* I 10,64 -0,56 69/154 5)GAM ST Disc FX CHF A* I 9,74 -1,90 102/154 5)GAM ST Em Mkt Rts CHF A* F 10,92 -2,82 98/145 5)GAM ST Glb Rts CHF A* I 10,11 -1,61 95/154 5)GAM ST Euro Eq CHF A V 7,86 2,17 164/334 5)GAM ST Glb Sel CHF A* V 11,53 -0,42 154/333 5)GAM ST Ph Em Mkt D & F CH* F 10,27 0,31 40/145 5)Gam ST Asian Eq CHF A* V 10,73 -3,38 16/110

Ortega y Gasset 29 6ª planta 28006 Madrid. Tfno. 914263600. Email. informacion@franklintempleton.com. Fecha v.l.: 16/05/11 1)F.Europ S-M Cap Gr N EUR V 20,32 -2,26 56/61 1)F.European Growth N EUR V 9,33 0,65 246/334 1)F.Mut Beacon N EUR V 18,06 -0,06 134/277 1)F.Mut Gl Discovery N EUR V 11,75 1,29 86/333 1)F Mut Glob Disc N EUR-H2 V 9,68 4,54 11/333 1)F.Mut Beacon N EUR-H1 V 17,77 5,84 12/277 1)F.Mutual European N EUR V 15,05 2,87 123/334 1)F Technology N EUR V 4,79 0,00 19/47 1)FT Japan N EUR V 3,77 -8,94 14/134 1)T Global Bond N EUR F 18,34 -3,12 106/145 1)T.Asian Growth N EUR V 35,55 -4,51 42/110 1)T.Asian Growth N EUR-H1 V 34,69 0,87 3/110 1)T. BRIC N EUR V 15,77 -10,65 32/32 1)T Eastern Europe N EUR V 26,80 -9,73 37/40 1)T Em Markets N EUR V 14,98 -7,87 106/153 1)T. Euro Gov Bond N EUR F 10,89 -0,73 166/186 1)T.Euro High Yield N EUR F 12,66 4,37 37/96 1)T. Euroland N EUR V 8,10 6,30 12/140 1)T.Europe T Return N EUR F 10,61 0,76 20/39 1)T.European N EUR V 13,90 4,98 18/334 1)T.GlobTotal Return N EUR F 16,75 -1,35 80/145 1)T.Glob Balanc N EUR-H1 R 8,52 6,10 1/164 1)T Global Bond N EUR-H1 F 19,02 2,48 13/145 1)T.Global (Euro) N EUR V 10,83 2,46 36/333 1)T.GlobT Return N EUR-H1 F 17,18 4,44 2/145

Tipo

1)Gescooperativo Deuda Corp 1)Mistral Flexible* 1)Rendicoop 1)Rural Ahorro Plus 1)Rural Bolsa Euro Gar 1)Rural Bolsa 2013 Garantia 1)Rural Cesta Acciones Gar 1)Rural Cesta Conservad. 20 1)Rural Cesta Decidida 80 1)Rural Cesta Defensiva 10 1)Rural Garantizado BRIC 1)Rural Cesta Moderada 60 1)Rural Cesta Prudente 40 1)Rural Emergentes RV* 1)Rural Euro Dólar Gar. 1)Rural Euro Renta Variable 1)Rural Europa 2012 Gar. 1)Rural Extra Ibex Gar. 1)Rural Garantía Eurobolsa 1)Rural Gar Renta Fija 2014 1)Rural Gar Renta Fija I 1)Rural Gar RF 2012 1)Rural Garantizado R.F. II 1)Rural Garantizado R.V.IV 1)Rural Ibex Garantia 2012 1)Rural Indice Ganador G 1)Rural 10,60 Gar. R. Fija 1)Rural Mixto 25 1)Rural Mixto 50 1)Rural Mixto 75 1)Rural Mixto Int. 25 1)Rural Mixto Int. 50 1)Rural Multifondo 75* 1)Rural Oro Garantizado 1)Rural Rendimiento 1)Rural Renta Fija 3 1)Rural Renta Fija 3 Plus 1)Rural Renta Fija 5 1)Rural Renta Fija 5 Plus 1)Rural Renta Fondvalencia 1)Rural RF Internacional 1)Rural RV España 1)Rural RV Internacional 1)Rural Tecnológico RV 1)Rural Valor 1)Rural Valor IV 1)Rural 12,60 Gar. R. Fija 1)Rural 13 Gar Renta Fija

F X D D G G G M R M G R R V G V G G G G G G G G G G G M R R M R R G D F F F F D F V V V G G G G

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10 446,52 627,76 1.228,27 6.948,26 605,80 626,09 651,51 720,68 739,58 648,28 722,84 707,87 758,65 702,93 1.012,61 463,12 832,17 688,58 596,63 294,36 1.112,37 654,67 851,61 863,48 764,74 841,61 887,43 788,88 1.363,26 787,89 732,08 557,33 655,59 877,12 8.129,36 1.120,32 977,31 716,73 1.127,75 2.484,99 535,19 582,48 354,48 178,48 1.094,38 825,16 668,58 714,10

1,28 -0,87 0,70 0,82 1,59 2,04 1,34 1,31 1,16 1,10 -1,38 0,59 2,08 -7,78 -0,06 4,00 2,33 0,76 1,31 1,17 1,66 1,65 0,59 1,43 -0,01 1,56 1,60 1,55 3,14 4,52 0,21 -0,25 -0,44 0,64 0,76 1,60 1,57 1,81 1,90 0,92 -4,20 5,86 -0,63 -1,72 0,37 2,60 1,37 0,63

Ranking en el año 33/156 102/128 152/332 124/332 21/85 57/337 125/337 18/98 43/164 24/98 282/337 61/164 27/164 104/153 237/337 80/140 48/337 49/85 128/337 124/257 66/257 68/257 176/257 118/337 233/337 95/337 91/337 50/121 46/106 21/106 54/98 92/164 97/164 191/337 137/332 23/156 25/156 25/186 19/186 98/332 117/145 100/114 163/333 26/47 211/337 37/337 104/257 172/257

Gesduero SGIIC C/Marqués de Villamagna 6-8, 1ª planta 28001 Madrid. Mª José Carvajal Gómez. Tfno. 914325400. Fecha v.l.: 13/05/11 1)Dream Team Fondo* V 7,39 3,27 26/333 1)Fonduero Acciones Gar. G 372,30 -2,91 305/337 1)Fonduero Acciones Plus G G 429,85 2,91 28/337 1)Fonduero Bonos Corp. F 353,32 0,82 71/104 1)Fonduero Capital Garant 1 G 348,83 2,47 43/337 1)Fonduero Capital Garant 2 G 319,98 0,47 203/337 1)Fonduero Capital Garant 4 G 452,25 -4,26 82/85 1)Fonduero Capital Garant 6 G 331,17 1,72 79/337 1)Fonduero Capital Garant 7 G 306,17 1,07 144/337 1)Fonduero Capital Garant 9 G 311,58 3,75 3/85 1)Fonduero Depósito F 9,02 0,57 84/156 1)Fonduero Dinero D 1.165,70 1,09 61/332 1)Fonduero Emergentes* V 576,58 1,02 2/153 1)Fonduero Eurobolsa Gar G 312,94 0,54 60/85 1)Fonduero Europa V 9,40 4,69 29/334 1)Fonduero Europeo Gar. G 358,22 1,28 130/337 1)Fonduero Garantizado G 444,79 0,75 51/85 1)Fonduero Mixto M 19,82 2,09 5/98 1)Fonduero Plus R 483,35 5,49 13/106 1)Fonduero RV Española V 322,57 7,01 78/114 1)Fonduero Sectorial V 7,23 3,71 22/333 1)Inverbonos M 12,67 2,40 25/121 1)Inverdeuda FT LP F 551,11 1,46 41/186

Gesfibanc Entenza,325-330 1 08029 Barcelona. Tomás Ribés. Tfno. 932535407. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Medcorrent D 1.632,35 0,61 181/332 1)Medifond Plus S* I 23,26 1)Mediolanum Activo L F 8,74 2,05 9/156 1)Mediolanum Activo S D 8,70 1,73 12/332 1)Mediolanum Alpha Plus L* I 9,42 0,47 1/13 1)Mediolanum Alpha Plus S* I 9,39 0,10 26/32 1)Mediolanum Crecimiento L R 14,78 2,82 51/106 1)Mediolanum Crecimiento S R 14,71 2,63 57/106 1)Mediolanum España RV L V 13,29 7,01 79/114 1)Mediolanum España RV S V 13,23 6,71 86/114 1)Mediolanum Europa RV L V 6,25 3,83 66/334 1)Mediolanum Europa RV S V 6,21 3,61 76/334 1)Mediolanum Fondcuenta D 2.479,98 0,66 164/332 1)Mediolanum Mercados Em L F 12,30 -1,11 49/145 1)Mediolanum Mercados Em S V 12,23 -1,40 1/41 1)Mediolanum Premier D 992,27 0,86 114/332 1)Mediolanum Renta L F 22,05 2,79 16/104 1)Mediolanum Renta S F 21,89 2,29 22/104 1)Medivalor Europeo V 5,98 3,60 77/334 1)Medivalor Global R 8,77 4,70 19/106

Gesiuris Rambla Catalunya,38,9ª Planta 08007 Barcelona. Jordi Falgueras. Tfno. 902023938. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Annualcycles Strategies* X 10,45 4,36 12/128 1)Catalana Occid B. Mundial* V 8,08 -2,52 257/333 1)Catalana Occid Bolsa Esp. V 23,56 8,98 38/114 1)Catalana Occid Patrimonio X 15,71 3,11 25/128 1)Catalana Occid R.Fija C/P D 11,46 0,88 106/332 1)Estubroker Gac I X 19,22 -0,76 99/128 1)Gesiuris Capital 1 X 15,72 2,72 33/128 1)Gesiuris Capital 2 V 16,47 6,19 18/140 1)Gesiuris Capital 3 F 11,31 1,32 30/156 1)Iurisfond M 21,91 2,55 19/121 1)Privary V Global X 88,55 0,96 60/128

Gesmadrid S.A.

Gartmore Investment Management Manuel González Longoria 7 1º derecha 28010 Madrid. Alicia Noriega. Tfno. 34916026403. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Gartmore Asia Pacific A V 9,57 -5,25 62/110 1)Gartmore Asia Pacific B V 9,25 -5,42 65/110 1)Gartmore Continent. EUR A V 5,75 4,10 51/334 1)Gartmore Continent. EUR B V 5,33 3,91 60/334 1)Gartmore Emerg. Mkts A V 10,68 -7,71 100/153 1)Gartmore Emerg. Mkts B V 10,09 -7,87 105/153 1)Gartmore Euro Money A2 D 5,02 -0,03 323/332 1)Gartmore Eur.Corp. Bd A F 5,03 0,60 76/104 1)Gartmore Global Bond B F 6,21 -3,77 115/145 1)Gartmore Global Focus A V 6,48 -5,37 300/333 1)Gartmore Global Focus B V 6,27 -5,64 304/333 1)Gartmore Jap.Abs.Ret.Fd A V 2,52 -3,03 1/134 1)Gartmore Latin America A V 17,92 -12,26 21/41 1)Gartmore Latin America B V 17,34 -12,43 22/41 1)Gartmore PanEuro S.C. A V 6,95 5,43 7/61 1)Gartmore PanEuro S.C. B V 6,64 5,23 8/61 1)Gartmore PanEuropean A V 3,51 1,82 188/334 1)Gartmore PanEuropean B V 3,34 1,61 206/334 1)Gartmore SV Eu.Abs.Ret.A1 I 5,59 0,56 24/154 1)Gartmore US Opportunit. A V 5,29 -3,32 260/277 1)Gartmore US Opportunit. B V 5,13 -3,50 264/277 2)Gartmore SV China Op.D1 V 10,57 -3,38 7/62 4)Gartmore U.K Abs.Ret.S1 I 2,23 1,25 12/154

Generali Fund Management SA 5, Allèe Scheffer L2520 Luxembourg. Bruno Patain. Tfno. 91 524 40 11. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Abs Ret Gb Macro Stratg D I 114,17 1,29 11/154 1)Abs Ret Interest Rate D I 99,90 -1,31 86/154 1)Abs Ret Multi Strategie D I 105,70 -3,18 111/154 1)Capital Markets Strateg D I 110,84 -0,22 4/14 1)Central & Eastern Bond D F 156,00 3,30 1/8 1)Central & Eastern Equit D V 241,06 2,92 5/40 1)Euro Bonds D F 123,21 1,72 29/186 1)Euro Bond 1-3 Years D F 104,13 0,59 83/156 1)Euro Bond 3-5 Years D F 106,70 1,06 62/186 1)Euro Bond 5-7 Years D F 104,75 1,59 35/186 1)Euro Bond 10+ Years D F 110,16 1,93 18/186 1)Euro Convertible Bonds D F 98,10 0,53 34/46 1)Euro Corporate Bonds D F 124,70 1,35 57/104 1)Euro Equit Opportunity D V 122,55 2,19 118/140 1)Euro Inflation Linked D F 108,96 3,12 7/37 1)Euro Liquidity D D 115,49 0,70 154/332 1)European High Yield Bds D F 163,23 3,64 44/96 1)European Value Equities D V 71,12 -0,92 271/334 1)Futur D V 94,03 3,45 1/21 1)Garant 1 D G 105,33 0,09 6/13 1)Garant 2 D G 100,25 0,81 1/13 1)Garant 3 D G 106,08 -0,26 10/13 1)Garant 4 D G 99,51 0,09 7/13 1)Garant 5 D G 97,61 0,61 2/13 1)Gb Multi Utilities D V 176,61 0,80 3/5 1)German Equities D V 93,75 4,93 8/13 1)High Conviction Europe D V 114,47 3,75 69/334 1)Italian Equities D V 90,60 5,56 10/14 1)North American Eq FOF D V 80,77 -0,80 192/277 1)Short Ter Eur Corporate D F 102,81 0,66 74/104 1)Small & Mid Cap Euro Eq D V 88,95 2,36 30/61 1)Tactical Bond Alloc D F 99,37 0,40 97/156 1)US Bonds D F 109,61 -5,10 70/82

Gesalcalá Franklin Templeton I. F.

Fondo

Goya 23 28001 Madrid. Susana Ramírez. Tfno. 914311166. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Alcalá Ahorro M 10,09 1,26 65/121 1)Alcalá Bolsa Mixto R 12,30 2,37 67/106 1)Alcalá Global R 9,14 1,92 34/164 1)Alcalá Uno F 15,19 0,63 79/156 1)Fonalcalá R 30,03 2,24 69/106

Gesconsult Pza Marqués de Salamanca, 11 28006 Madrid. Tfno. 915774931. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Gesconsult Crecimiento V 16,56 5,11 104/114 1)Gesconsult Conservador A I 78,89 1)Gesconsult RF Flexible M 23,42 1,67 44/121 1)Gesconsult Renta Variable V 30,64 8,24 47/114 1)Gesconsult RV Flexible R 19,72 2,43 65/106 1)Gesconsult Corto Plazo D 649,80 0,98 84/332

Gescooperativo S.A. Virgen de los Peligros,6 28013 Madrid. Emilia Diaz. Tfno. 915956915. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Fondturia M 906,86 2,28 28/121 1)Ges. Multiestratégias Alt* I 615,18 -0,13 28/32 1)Ges. Tesorería Dinámica* I 602,88 -0,15 33/34 1)Gesc Alpha Multi IICIICIL* I 525,71 1)Gescoop Deuda Soberana E D 645,13 0,56 194/332 1)Gescoop Dividendo Euro V 859,67 2,59 109/140 1)Gescoop. Small Caps V 638,46 11,65 5/114 1)Gescoop. Fondepósito D 638,38 0,44 224/332 1)Gescoop. Fondepósito Plus D 644,15 0,61 179/332

Pº de la Castellana 189 28046 Madrid. Pilar López. Tfno. 902410411. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Altae Bolsa V 101,21 8,80 40/114 1)Altae Bolsa Activa Europ V 59,93 1,64 204/334 1)Altae Cesta B. Española G 138,30 -0,80 269/337 1)Altae Cash D 108,58 1)Altae Dinero D 788,82 0,37 237/332 1)Altae Euribor Más Gar. G 98,84 1,12 128/257 1)Altae Europa G 113,77 1,47 103/337 1)Altae Índice S&P 500 V 77,00 5,80 14/277 1)Altae Instituciones D 1.258,37 0,72 147/332 1)Altae Plus D 114,06 0,62 177/332 1)Bancofar Futuro R 13,13 6,01 8/106 1)Class C Madrid Bonos F 122,93 1,34 46/186 1)Class C Madrid Platinum F 113,12 0,11 118/156 1)C.Madrid Afianza 5 años G 97,76 1,64 88/337 1)C.Madrid Alemania Gar. G 14,43 0,96 160/337 1)C.Madrid Autcanc Eurostox G 97,35 -1,78 297/337 1)C.Madrid Avanza G 113,37 0,89 149/257 1)C.Madrid Avanza Renta I G 115,91 0,81 158/257 1)C.Madrid Avanza Renta II G 116,08 0,80 160/257 1)C.Madrid B Cartera Euro V 117,86 4,76 59/140 1)C.Madrid Bolsa C. Plazo D 84,23 0,57 193/332 1)C.Madrid Bolsa Europea V 5,49 1,87 187/334 1)C.Madrid Bolsa Japonesa* V 2,76 -6,05 3/134 1)C.Madrid Bolsa Valor Eur V 16,50 6,59 3/334 1)C.Madrid Bolsa USA V 3,48 -3,88 266/277 1)C.Madrid BRICT* V 155,63 -8,74 23/32 1)C.Madrid Cesta Ind. G G 8,23 -1,09 276/337 1)C.Madrid Dinero D 1.539,06 0,59 185/332 1)C.Madrid Emergentes Gl* V 12,21 -6,30 60/153 1)C.Madrid Empresas D 115,24 0,57 191/332 1)C.Madrid Euro Top Ideas V 67,00 1,31 130/140 1)C.Madrid Europa Core I G 9,29 1,06 145/337 1)C.Madrid Europa Top G G 6,69 1,31 129/337 1)C.Madrid Eurostoxx 50 PG G 8,00 1,80 72/337 1)C.Madrid Evol VaR 10* I 107,77 -0,44 21/26 1)C.Madrid Evol VaR 15* I 103,16 -0,92 13/15 1)C.Madrid Evol VaR 20* I 101,34 -1,69 5/6 1)C.Madrid Evol. VaR 3* I 120,98 0,76 20/34 1)C.Madrid Evol. VaR 6* I 118,88 0,50 12/26 1)C.Madrid Flexible CP F 9,60 1,70 18/156 1)C.Madrid Fondlibreta2014 G 115,58 1,59 82/257 1)C. Madrid Fondlibr 2 2014 G 101,19 1)C.Madrid Fondlibreta 2015 G 114,57 0,93 143/257 1)C.Madrid Fondtesoro CP D 1.400,74 0,75 141/332 1)Gar Telecomunicaciones 1 G 11,17 1)C.Madrid Horizonte G 84,62 -0,75 267/337 1)C.Madrid I. Eurostoxx 50 V 54,69 5,23 41/140 1)C.Madrid Ibex I G 95,16 -6,18 317/337 1)C.Madrid Indice Ibex35 V 129,57 7,13 72/114 1)C.Madrid Inversión Libre* I 78,70 1)C.Madrid Pymes D 110,74 0,48 212/332 1)C.Madrid Rentabilidad CP D 8,41 0,66 166/332 1)C.Madrid Rentas I 2038 G 93,94 2,05 30/257 1)C.Madrid Rentas 3 años G 113,99 1,20 121/257 1)C.Madrid Rent.Trienal F 12,90 0,72 73/156 1)C.Madrid Rto Eurostoxx G 98,76 0,82 175/337 1)C.Madrid Siempre Ganas G 129,67 0,46 63/85 1)C.Madrid Small C. España V 266,36 12,76 3/114 1)C.Madrid Soy Así Cauto* M 114,15 0,46 47/98 1)C.Madrid Soy Así Dinámico* R 95,92 1,96 33/164 1)C.Madrid Soy Así Flexible* M 98,23 0,97 31/98 1)C.Madrid Telec-Tech Gl V 2,15 -0,77 21/47 1)C.Madrid 1 Euro Stoxx G 111,09 -1,67 292/337 1)C.Madrid 2 Euro Stoxx G 124,82 -1,52 286/337 1)F. Solidario Pro-Unicef I 6,77 1,38 6/17 1)Fondacofar F 12,59 0,49 90/156 1)Fondlibreta III 2014 G 100,02 1)Fondmadrid D 1.690,08 0,49 208/332 1)Gesmadrid Bolsa Europea 8 G 101,18 0,71 183/337 1)Gesmadrid Duracion Activa F 1.506,24 3,12 8/145 1)Gesmadrid Renta Fija CP D 91,75 0,83 121/332 1)Madrid Bolsa V 17,74 8,69 41/114 1)Madrid Bolsa Latinoamer. V 162,98 -13,98 37/41 1)Madrid Bolsa Op. Eleccion V 189,83 9,45 31/114 1)Madrid Bolsa Oportunid. V 14,19 9,96 26/114 1)Madrid Cesta Optima G 8,00 0,27 219/337 1)Madrid Deuda Elección F 116,46 1,85 21/186 1)Madrid Deuda Ft LP F 12,21 1,63 33/186 1)Madrid Deuda Pública Euro F 9,49 -0,13 139/186 1)Madrid Dólar F 6,62 -5,52 17/21 1)Madrid Fondo Oro D 855,65 0,68 158/332 1)Madrid Gestión Activa 100 V 75,18 1,12 94/333 1)Madrid Gestión Alternat.* I 6,74 -0,14 17/26 1)Madrid Gestión Dinámica I 7,14 1,35 7/32 1)Madrid Patr. Inmobiliario* I 111,68 -2,12 7/7 1)Madrid Premiere F 15,06 0,98 67/186 1)Madrid Rentab. Anual D 132,07 0,99 80/332 1)Madrid Sect.Financ.Global V 2,94 -0,12 8/25 1)Madrid Triple B F 8,51 0,92 71/186 1)Plusmadrid R 23,85 9,20 1/106 1)Plusmadrid Ahorro M 9,65 2,37 26/121 1)Plusmadrid Ahorro Euro M 9,23 1,14 72/121 1)Plusmadrid Economía Gl R 6,33 1,28 39/164 1)Plusmadrid España M 123,27 5,71 2/121 1)Plusmadrid Valor R 15,87 1,92 75/106

Fondo

Tipo

1)Plusmadrid 15 1)Plusmadrid 2 1)Plusmadrid 25 1)Plusmadrid 50 1)PlusMadrid 75 1)Rentmadrid 1)Rentmadrid 2 1)Safei Ahorro FT LP

M R M R R F F F

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10 10,35 12,56 7,52 6,50 5,90 15,47 10,03 154,80

0,84 5,54 1,51 2,52 3,18 0,39 0,69 1,07

Ranking en el año 86/121 12/106 53/121 62/106 44/106 99/156 75/156 47/156

Banca Cívica Gestión de Activos Arrieta 8 3ª planta 31002 Pamplona. Ana Pérez. Tfno. 948208374. Fecha v.l.: 16/05/11 1)B. Cívica Acciones V 12,09 6,99 80/114 1)B. Cívica Confianza F 12,17 1,15 39/156 1)B. Cívica Europa V 511,87 5,43 13/334 1)B. Cívica Gestion 15 M 691,64 2,00 6/98 1)B. Cívica Gestion 30 M 715,79 2,12 31/121 1)B. Cívica Impulso F 834,21 0,81 62/156 1)B. Cívica Monetario D 10,14 1,52 20/332 1)B. Cívica Premium* V 4,75 -0,39 153/333 1)B. Cívica Progreso F 1.350,74 0,81 61/156 1)CAN Gestión 50 R 18,32 3,41 39/106

GesNorte Felipe IV 3 28014 Madrid. Lola Yeti. Tfno. 915319608. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Fondonorte M 3,45 1,65 46/121 1)Fondonorte Divisas R 6,03 -1,74 128/164 1)Fondonorte Eurobolsa V 5,05 4,52 67/140 1)Fondonorte Euro-Renta F 24,69 0,74 72/156

Gespastor SGIIC Pº de Recoletos,19-5º 28001 Madrid. Carolina Fernández-Puebla. Tfno. 915249860. Fecha v.l.: 16/05/11 1)ESAF 10 M 25,68 2,05 1)ESAF 25 M 83,90 1,43 1)ESAF 50 R 80,47 2,07 1)ESAF 70 R 184,13 3,48 1)ESAF Acciones Europeas V 5,08 3,34 1)ESAF Deuda Publica Corto D 881,80 1,05 1)ESAF Deuda Publica Largo F 6,13 0,12 1)ESAF G. 5 Estrellas G 875,90 2,69 1)ESAF G. Bolsa Europea 3 G 8,27 1,25 1)ESAF G. Bolsa Europea 4 G 967,38 1,43 1)ESAF G. Bolsa Española 3 G 832,11 2,65 1)ESAF G. Bolsa Española 4 G 7,31 1,36 1)ESAF G. Bolsa Europea 2 G 7,17 1,44 1)ESAF G. Bolsa Mundial 3 G 7,05 0,85 1)ESAF G. Rentab. Segura 2 G 6,43 1,59 1)ESAF Garantizado Oro G 3,89 2,63 1)ESAF Gestión Flexible X 9,76 0,19 1)ESAF Rendimiento Fijo Gar G 6,58 1)ESAF Renta Fija Corto D 7,05 1,56 1)ESAF Renta Fija Largo F 84,95 1,20 1)ESAF Renta Variable V 93,25 6,58

34/121 54/121 73/106 37/106 95/334 67/332 124/186 32/337 134/337 117/337 6/85 121/337 114/337 172/337 83/257 36/337 83/128 18/332 51/186 90/114

Gestifonsa SGIIG Almagro 8 28010 Madrid. José Luis de la Fuente García. Tfno. 913102152. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Caminos Bolsa Euro V 3,78 2,52 112/140 1)Caminos Bolsa Oportun. V 56,59 2,03 110/114 1)Cartera Variable V 2.984,51 1,26 111/114 1)Dinercam D 1.131,20 1,40 27/332 1)Dinfondo M 673,72 0,82 87/121 1)Dinvalor Global* I 8,11 0,31 32/34 1)Foncam F 1.478,00 1,18 52/186 1)RV 30 Fond M 11,84 0,98 78/121 1)Seniors F 7,60 0,97 55/156

Gestimed Avda. de Elche 178 Ctro.Amtvo.Planta 2ª 03003 Alicante. Rafael Ferrándiz Gómez. Tfno. 901100 072. Fecha v.l.: 16/05/11 1)CAM Bolsa Índice V 7,87 6,76 85/114 1)CAM Dinero 1 D 1.325,03 0,95 94/332 1)CAM Dinero Ahorro D 825,20 0,96 91/332 1)CAM Dinero Platinum D 609,17 1,23 44/332 1)CAM Dinero Plus D 1.049,60 0,99 81/332 1)CAM Dinero Premier D 873,49 1,06 66/332 1)CAM Emergente* V 9,65 -7,32 90/153 1)CAM Fondempresa D 8,21 0,91 101/332 1)CAM Fondo Depósito D 109,32 0,95 93/332 1)CAM Fondo Deuda Publica D 10,22 0,90 104/332 1)CAM Fondo Empresa Plus D 1,17 1,27 35/332 1)CAM Futuro 7 Garantizado* G 7,76 1,26 132/337 1)CAM Futuro 8 Garantizado* G 8,61 1,33 26/85 1)CAM Futuro 10 Garantizado G 8,50 1)CAM Futuro Gar 2014-XI G 1,02 -1,25 279/337 1)CAM Futuro Selección* I 851,45 0,14 13/26 1)CAM Futuro Selección 9* G 10,50 1,44 112/337 1)CAM Global V 6,35 3,81 20/333 1)CAM Mixto Renta Fija* M 570,76 1,07 75/121 1)CAM Mixto Renta Variable* R 7,25 2,69 55/106 1)CAM Mundial Bonos F 689,18 -1,26 75/145 1)CAM Renta F. Largo Plazo F 24,41 0,37 105/186

G.I.I.C. Fineco Ibáñez de Bilbao,9 bajo 48009 Bilbao. Pedro Echano Basaldua. Tfno. 944000300. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Best Timing Fund II X 13,48 7,97 2/128 1)Fon Fineco Ahorro M 17,05 1,18 70/121 1)Fon Fineco Deuda Privada F 8,02 0,28 80/104 1)Fon Fineco Deuda Subord. F 8,88 4,39 4/104 1)Fon Fineco Dinero D 949,79 0,16 278/332 1)Fon Fineco Euro Líder R 9,89 0,57 90/106 1)Fon Fineco Euro Líder II D 12,64 0,64 172/332 1)Fon Fineco Excel V 8,72 6,20 16/140 1)Fon Fineco Gestión R 16,03 3,92 31/106 1)Fon Fineco Gestión II X 6,51 1,88 45/128 1)Fon Fineco I R 12,32 2,58 60/106 1)Fon Fineco Inflación* F 10,00 1)Fon Fineco Interes A F 9,64 4,34 3/186 1)Fon Fineco Interes I F 9,67 4,46 2/186 1)Fon Fineco Renta Fija F 11,40 0,95 56/156 1)Fon Fineco Top RF Serie A* F 9,95 1)Fon Fineco Top RF Serie I* F 9,97 1)Fon Fineco Valor V 8,72 7,74 8/140 1)Millenum Fund G 10,70 6,08 7/337 1)Multifondo América* V 10,51 5,72 15/277 1)Multifondo Eficiente* V 11,75 2,24 155/334

GLG Partners LP 1Curzon Street,London. Luís Martínez de Irujo. Tfno. 442070167134. Fecha v.l.: 16/05/11 1)GLG Balanced D R 124,82 -1,02 116/164 1)GLG Balanced F R 100,36 -1,37 122/164 1)GLG Balanced M R 91,01 -1,60 126/164 1)GLG Cap. Appreciation I R 94,54 0,71 53/164 1)GLG Cap. Appreciation M R 93,09 0,62 59/164 1)GLG Cap. Appreciation N R 92,53 0,61 60/164 1)GLG Capital Appreciat. D R 155,02 1,17 41/164 1)GLG Capital Appreciat. F R 122,38 0,71 54/164 1)GLG Convertible UCITS D F 205,75 2,30 18/46 1)GLG Convertible UCITS E F 181,38 2,40 17/46 1)GLG Convertible UCITS F F 168,96 2,09 22/46 1)GLG Convertible UCITS I F 130,02 2,02 24/46 1)GLG Convertible UCITS J F 143,90 2,27 20/46 1)GLG Convertible UCITS M F 123,60 2,14 21/46 1)GLG Convertible UCITS N F 120,56 2,04 23/46 1)GLG Convertible UCITS T F 147,93 2,29 19/46 1)GLG European Equity D V 186,64 2,79 130/334 1)GLG European Equity F V 147,83 2,21 159/334 1)GLG European Equity I V 146,95 2,24 156/334 1)GLG European Equity M V 128,03 2,06 176/334 1)GLG European Equity N V 124,85 2,19 161/334 1)GLG Perfomance D V 186,53 2,55 34/333 1)GLG Perfomance F V 134,93 2,07 45/333 1)GLG Perfomance M V 122,85 1,87 53/333 1)GLG Perfomance N V 113,08 1,91 49/333 2)GLG Balanced A R 185,14 -6,73 152/164 2)GLG Balanced C R 113,87 -6,93 153/164 2)GLG Balanced K R 91,05 -7,02 154/164 2)GLG Cap. Appreciation K R 100,70 -5,08 148/164 2)GLG Cap. Appreciation L R 100,31 -5,08 147/164 2)GLG Capital Appreciat. A R 245,57 -4,54 144/164 2)GLG Capital Appreciat. C R 138,47 -4,99 146/164 2)GLG Convertible UCITS A F 223,21 -3,52 42/46 2)GLG Convertible UCITS C F 193,81 -3,70 44/46 2)GLG Convertible UCITS K F 134,23 -3,82 45/46 2)GLG Convertible UCITS L F 133,60 -3,93 46/46 2)GLG European Equity A V 210,17 -3,02 299/334 2)GLG European Equity K V 134,25 -3,82 303/334 2)GLG North American Eq. L V 94,18 -2,57 249/277 2)GLG North American Eq. M V 82,42 -2,49 248/277 2)GLG Perfomance A V 299,14 -3,23 274/333 2)GLG Perfomance C V 154,63 -3,67 282/333 2)GLG Perfomance K V 136,16 -3,86 285/333 2)GLG Perfomance L V 124,83 -3,81 284/333

Goldman Sachs Asset Management LONDRES UNITED KINGDOM. Tfno. 4402077746366. Fecha v.l.: 16/05/11 1)GS Asia Pf E V 16,95 -4,56 1)GS BRICs Portfolio E V 14,15 -8,35 1)GS BRICsSM Pf I V 11,87 -7,84 1)GS BRICsSM Pf I V 10,32 -7,86 1)GS BRICsSM Pf(hdgd) V 14,00 -2,51 1)GS Core Equity Pf IO V 8,21 1,61 1)GS Eq Partner Pf E V 9,17 -1,19 1)GS Eur.Core Flex Pf P-D V 5,90 3,33 1)GS Euro Fixed Inc Pl Pf A F 9,86 -0,20 1)GS Euro Fixed Inc.+ Pf I F 11,49 0,09 1)GS Euro Fixed Inc+ Pf Bas F 8,43 -0,12 1)GS Euro Fixed Inc+ Pf Bas F 11,32 0,00 1)GS Euro Fixed Inc+ Pf E F 11,30 -0,18 1)GS Euro Fixed Inc+ Pf I F 9,96 0,00 1)GS Euro Fixed Inc+ Pf IO F 12,04 0,33 1)GS Euro Fixed Inc+ Pf P F 11,69 0,00 1)GS Euro Fixed Inc+ Pf P F 9,95 0,00 1)GS Europe Conc. Eq.Pf I V 7,29 4,89 1)GS Europe Conc.Eq Pf Base V 10,49 4,59 1)GS Europe Conc.Eq Pf Base V 13,25 4,66 1)GS Europe Conc.Eq Pf I V 7,66 4,93 1)GS Europe Conc.Eq Pf P V 10,89 4,71 1)GS Europe Conc.Eq Pf P V 11,06 4,73 1)GS Europe Conc.Eq.Pf E V 8,60 4,24 1)GS Europe Core Eq Pf A V 9,37 0,97 1)GS Europe Core Eq Pf E V 12,26 0,91 1)GS Europe Core Eq Pf I V 13,60 1,34 1)GS Europe Core Eq Pf I-R V 9,31 1,31 1)GS Europe Core Eq Pf P V 7,59 1,20 1)GS Europe Core Flex Pf E V 8,16 2,90 1)GS Europe Core Flex Pf PV 8,43 3,44 1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba V 10,41 1,07 1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba V 10,49 1,06 1)GS Europe CoreSM Fl.Pf Ba V 8,84 3,03 1)GS Europe CoreSM Fl.Pf Ba V 7,58 3,13 1)GS Europe CoreSM Fl.Pf I V 8,49 3,54 1)GS Europe Pf Base V 10,67 3,89 1)GS Europe Pf Base V 11,04 1)GS Europe Pf Base V 104,73 3,84 1)GS Europe Pf I V 10,09 4,24 1)GS Europe Pf P V 10,79 3,95 1)GS Europe Portfolio A V 8,24 3,65 1)GS Europe Portfolio E V 10,51 3,55 1)GS Europe Portfolio EUR V 7,82 4,13 1)GS Europe Spc.Fix In.Pf P F 11,54 -0,86

45/110 21/32 12/32 14/32 1/32 207/334 190/333 97/334 143/186 128/186 30/39 133/186 142/186 130/186 108/186 132/186 131/186 20/334 35/334 32/334 19/334 28/334 25/334 47/334 236/334 239/334 218/334 220/334 227/334 121/334 90/334 232/334 233/334 115/334 109/334 84/334 61/334 64/334 14/333 58/334 74/334 82/334 50/334 168/186


Miércoles 18 mayo 2011 Expansión 45

CUADROS FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación) Fondo 1)GS Europe Spc.Fix In.Pf P 1)GS Gb Core Eq (E Snap) 1)GS Gb Core Eq (I Snap) 1)GS Gb Core Eq E 1)GS Gb Core Eq IO Acc Cl 1)GS Gb Crdt Pf (Hdgd) I 1)GS Gb Crdt Pf (Hdgd) P 1)GS Gb Cred.Pf(Hdgd) 1)GS Gb Cur. Plus Pf (Hdgd) 1)GS Gb Cur. Plus Pf A 1)GS Gb Cur. Plus Pf I 1)GS Gb Cur. Plus Pf IO 2)GS Gb Cur. Plus Pf IO 1)GS Gb Cur. Plus Pf P 1)GS Gb Cur.Plus Pf (Hdgd) 1)GS Gb Em Mkts Debt Pf E 1)GS Gb Em.Mkts Con.Eq.E 1)GS Gb Em.Mkts Dbt Lc.Pf E 1)GS Gb Em.Mkts Dbt Lc.Pf I 1)GS Gb Em.Mkts Dbt Pf Base 1)GS Gb Em.Mkts Debt Ll E 1)GS Gb Em.Mkts Debt Pf I 1)GS Gb Em.Mkts Debt Pf I 1)GS Gb Em.Mkts Debt Pf IO 1)GS Gb Em.Mkts Eq.Pf E 1)GS Gb Eq Part.Pf E 1)GS Gb Eq Pf E 1)GS Gb Fd Inc Pt (Hdgd) I 1)GS Gb Fixed Inc Pf I 1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B 1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B 1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) E 1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) P 1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) P 1)GS Gb Fixed Inc Pt (Hdgd) 1)GS Gb Fixed Inc.Port.E 1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) 1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) 1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) 1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) 1)GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg IO 1)GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg) E 1)GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg) I 1)GS Gb High Yld Pf D(Hdgd) 1)GS Gb High Yld Pf E 1)GS Gb High Yld Pf E(Hdgd) 1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd 1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd 1)GS Gb High Yld Pf IO(Hdgd 1)GS Gb High Yld Pf Oth.C 1)GS Gb SC Core Eq Pf E 1)GS Gb SmlCapCore Eq Pf E 1)GS Gb SmlCapCore Eq Pf I 1)GS India Eq Pf E 1)GS Japan Core Eq Pf E 1)GS Japan Core Flex Pf E 1)GS Japan Portfolio E 1)GS Japan SmlCap Pf E 1)GS N11 sm EqPf 1)GS N11 sm EqPf 1)GS Str Abs Ret E Ptf(Hdg 1)GS Str Abs Ret E Ptf(Hdg 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg 1)GS Str Abs Ret II Ptf(Hdg 1)GS US CORESM EqPf E Sn. 1)GS US Eq Abs.Ret.Pf E 1)GS US Eq Abs.Ret.Pf I 1)GS US Eq Abs.Ret.Pf Oth.C 1)GS US Eq Abs.Ret.Pf Oth.C 1)GS US Eq Abs.Ret.Pf P(hdg 1)GS US Eq Abs.Ret.Pf P(Hdg 1)GS US Eq Pf E 1)GS US Eq Pf E 1)GS US Eq Pf Oth. C 1)GS US Fixed Income Pf E 1)GS US Growth Eq Pf E 1)GS US Mort Bck Sec Pf I 1)GS US SmCapCore Eq E Cl 1)GS US SmCapCore Eq E Sn 1)GS US Value Eq Pf E 1)GSAM Gl.EqSus. Eq Pf E 1)GSAM Gl.Sus. Eq Pf P 1)GSAM Gl.Sus. Eq Pf P 1)GSAM Gl.Sus.Eq Pf E Acc. 2)GS Asia Pf Base 2)GS Asia Pf Base 2)GS Asia Pf P 2)GS Asia Portfolio A 2)GS Asia Portfolio B 2)GS Asia Portfolio I 2)GS Asia Portfolio I 2)GS Asia Portfolio P 2)GS BRICs Portfolio A 2)GS BRICs Portfolio I 2)GS BRICs Portfolio IO 2)GS BRICs Portfolio IX 2)GS BRICsSM Pf Base 2)GS BRICsSM Pf Base 2)GS BRICsSM Pf I 2)GS BRICsSM Pf P 2)GS BRICsSM Pf P 2)GS China Opp.Pf Base* 2)GS China Opp.Pf Base* 2)GS China Opp.Pf I* 2)GS China Opp.Pf I* 2)GS China Opp.Pf P* 2)GS China Opp.Pf P* 2)GS Em.Mkt CORE EqPf B Cl 2)GS Em.Mkt CORE EqPf I Cl 2)GS Em.Mkt CORE EqPf IO Cl 2)GS Emerging Mkt Debt Pf A 2)GS Emerging Mkt Debt Pf B 2)GS Emerging Mkt Debt Pf I 2)GS Eq Partners Pf 2)GS Europe Core Eq Pf A 2)GS Europe CoreSM Flex Pf 2)GS Europe Pf Base 2)GS Europe Portfolio A 2)GS Europe Portfolio B 2)GS Gb Core Eq (A Sn) 2)GS Gb Core Eq (Base Cl) 2)GS Gb Core Eq (Base Cl) 2)GS Gb Core Eq (Base Sn) 2)GS Gb Core Eq (Base Sn) 2)GS Gb Core Eq (I Sn) 2)GS Gb Core Eq (P Sn) 2)GS Gb Core Eq I 2)GS Gb Core Eq I 2)GS Gb Core Eq IO 2)GS Gb CoreSM Eq Pf P Sn. 2)GS Gb Cred.Pf(Hdg) Base 2)GS Gb Cred.Pf(Hdg) Base 2)GS Gb Cred.Pf(Hdg) P 2)GS Gb Cred.Pf(Hdg) P 2)GS Gb Credit Pf Hdg A 2)GS Gb Cur. Plus Pf A 2)GS Gb Cur. Plus Pf I 2)GS Gb Curr.Plus Pf 2)GS Gb Curr.Plus Pf N

Valor liquid. Rentab. euros o desde Tipo mon. local 31-12-10 F V V V V F F F I I I I I I I F V F F F F F F F V V V F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F V V V V V V V V V V I I I I I I I I I V I I I I I I V V V F V F V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V I V V V V V V V V V F F F V V V V V V V V V V V V V V V V F F F F F F I I I I

11,67 10,10 8,40 8,45 11,86 11,37 13,01 12,61 95,09 95,49 98,08 100,54 99,99 97,87 97,06 14,47 9,40 10,36 11,16 12,37 11,94 13,91 9,80 12,93 23,58 13,24 7,48 11,59 12,48 11,67 10,38 11,51 10,91 11,39 4,85 5,71 10,66 12,01 12,16 10,31 11,96 11,60 11,77 7,17 17,38 11,18 12,82 12,77 13,23 19,78 8,49 8,79 9,98 12,11 5,94 5,69 6,61 8,27 9,68 9,68 104,65 101,68 106,07 110,37 100,02 95,09 103,58 76,93 115,27 7,09 102,71 104,97 102,66 102,75 102,96 102,99 10,08 12,65 14,07 7,67 10,43 12,71 9,13 9,54 8,63 10,72 10,89 11,03 10,69 20,38 15,68 12,56 25,28 23,25 29,13 8,04 12,69 16,75 10,18 8,65 8,88 17,19 17,20 10,95 11,90 11,90 12,59 12,59 12,77 12,76 11,77 11,77 13,58 13,77 14,03 16,00 15,89 16,97 10,99 8,45 7,98 14,00 13,97 13,81 9,97 11,33 9,79 11,44 13,00 13,32 8,54 9,90 10,73 8,85 15,84 9,76 11,45 10,63 11,49 9,84 95,34 96,86 96,75 96,74

-0,85 1,30 1,33 0,96 1,63 2,80 2,76 2,44 -0,25 -0,38 0,18 0,52 -5,10 0,06 -0,29 -2,95 -5,53 -1,71 -1,41 3,34 -1,73 3,57 3,59 3,86 -7,35 -1,56 -0,66 1,22 -2,50 0,95 1,07 0,88 1,21 1,24 1,25 -2,89 0,95 1,09 1,16 1,08 1,53 0,96 1,12 4,52 -1,70 4,49 4,91 4,93 5,17 4,60 0,95 0,57 1,22 -14,11 -13,79 -13,92 -12,33 -13,04 -1,34 0,14 0,22 -1,17 -1,20 0,26 0,37 0,31 -1,06 1,87 -0,52 -0,06 -0,16 -0,03 -0,13 -0,09 -0,59 5,59 5,87 -3,03 -2,43 2,91 3,05 4,15 -1,26 -2,19 -1,80 -1,87 -2,29 -4,02 -3,99 -3,92 -4,20 -4,54 -3,74 -3,73 -3,86 -8,10 -7,61 -7,24 -8,31 -7,93 -7,93 -7,63 -7,85 -7,85 -8,11 -8,11 -7,80 -7,80 -7,92 -7,92 -5,52 -5,38 -4,91 -2,66 -3,02 -2,30 -1,02 1,18 3,14 3,99 3,84 3,55 1,61 1,37 1,31 1,77 1,67 1,98 1,87 1,56 1,58 1,84 1,87 -3,24 -3,24 -3,06 -3,08 -3,36 -5,97 -5,40 -5,83 -5,85

Ranking en el año 167/186 85/333 83/333 100/333 66/333 15/104 17/104 19/104 56/154 60/154 40/154 26/154 119/154 44/154 2/10 101/145 39/153 66/145 59/145 18/145 67/145 15/145 14/145 10/145 93/153 213/333 164/333 31/145 97/145 68/186 39/145 46/145 32/145 29/145 28/145 104/145 69/186 55/186 34/145 60/186 25/145 43/145 37/145 34/96 87/96 35/96 29/96 27/96 24/96 33/96 14/41 20/41 12/41 11/27 119/134 121/134 82/134 26/29 87/154 42/154 39/154 80/154 83/154 37/154 33/154 36/154 79/154 75/277 65/154 48/154 53/154 47/154 52/154 50/154 175/277 19/277 11/277 33/82 244/277 4/82 13/36 8/36 210/277 246/333 225/333 229/333 249/333 30/110 29/110 28/110 35/110 43/110 24/110 20/110 26/110 17/32 10/32 5/32 19/32 16/32 15/32 11/32 13/32 145/154 51/62 52/62 45/62 46/62 47/62 48/62 37/153 32/153 23/153 95/145 103/145 83/145 178/333 229/334 108/334 56/334 63/334 81/334 68/333 82/333 84/333 59/333 64/333 46/333 51/333 73/333 72/333 54/333 38/104 94/104 93/104 91/104 92/104 95/104 133/154 123/154 8/10 9/10

Fondo 2)GS Gb Curr.Plus Pf P 2)GS Gb Curr.Plus Pf P(Acc) 2)GS Gb Em.Mkts Con.Eq. 2)GS Gb Em.Mkts Con.Eq. 2)GS Gb Em.Mkts Con.Eq. A 2)GS Gb Em.Mkts Con.Eq. I 2)GS Gb Em.Mkts Con.Eq. I 2)GS Gb Em.Mkts Con.Eq.IX 2)GS Gb Em.Mkts Conc.Eq Pf 2)GS Gb Em.Mkts Conc.Eq Pf 2)GS Gb Em.Mkts Conc.Eq Pf 2)GS Gb Em.Mkts Dbt Loc Pf 2)GS Gb Em.Mkts Dbt Loc. Pf 2)GS Gb Em.Mkts Dbt Loc.Pf 2)GS Gb Em.Mkts Dbt Pf Base 2)GS Gb Em.Mkts Dbt Pf Base 2)GS Gb Em.Mkts Dbt Pf I 2)GS Gb Em.Mkts Dbt Pf IO 2)GS Gb Em.Mkts Debt Ll 2)GS Gb Em.Mkts Debt Ll 2)GS Gb Em.Mkts Debt Ll A 2)GS Gb Em.Mkts Debt Ll A 2)GS Gb Em.Mkts Debt Ll I 2)GS Gb Em.Mkts Debt Ll I 2)GS Gb Em.Mkts Debt Ll IO 2)GS Gb Em.Mkts Debt Ll IX 2)GS Gb Em.Mkts Debt Pf IO 2)GS Gb Em.Mkts Debt Pf IX 2)GS Gb Em.Mkts Eq Pf B 2)GS Gb Em.Mkts Eq Pf Base 2)GS Gb Em.Mkts Eq Pf Base 2)GS Gb Em.Mkts Eq Pf I 2)GS Gb Em.Mkts Eq Pf I 2)GS Gb Em.Mkts Eq Pf IO 2)GS Gb Em.Mkts Eq Pf IO 2)GS Gb Em.Mkts Eq Pf IX 2)GS Gb Em.Mkts Eq Pf P 2)GS Gb Em.Mkts Eq Pf P 2)GS Gb Emerging Mkt Eq A 2)GS Gb Eq Part.Pf A 2)GS Gb Eq Part.Pf A 2)GS Gb Eq Part.Pf P 2)GS Gb Eq Part.Pf P 2)GS Gb Eq Pf Base 2)GS Gb Eq Pf Base 2)GS Gb Eq Pf P 2)GS Gb Eq Pf P 2)GS Gb Eq.Partn. Pf 2)GS Gb Eq.Portfolio B 2)GS Gb Eq.Portfolio I 2)GS Gb Equity Pf A 2)GS Gb Fixed Inc Pf A 2)GS Gb Fixed Inc Pf Base 2)GS Gb Fixed Inc Pf Base 2)GS Gb Fixed Inc Pf I 2)GS Gb Fixed Inc Pf IO 2)GS Gb Fixed Inc Pf P 2)GS Gb Fixed Inc Pf P 2)GS Gb Fixed Inc.Pf. B 2)GS Gb Fixed Inc+ I(Hdgd) 2)GS Gb Fixed Inc+ Pf(Hdgd) 2)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) 2)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) 2)GS Gb Fixed Inc+Pf A(Hdg) 2)GS Gb Fixed Inc+Pf P(Hdg) 2)GS Gb High Yield Pf A 2)GS Gb High Yield Pf B 2)GS Gb High Yield Pf Base 2)GS Gb High Yield Pf Base 2)GS Gb High Yield Pf I 2)GS Gb High Yield Pf I 2)GS Gb High Yield Pf IO 2)GS Gb High Yield Pf IO 2)GS Gb S Cap Core Eq Pf A 2)GS Gb S Cap Core Eq Pf P 2)GS Gb SC Core Eq Pf A 2)GS Gb SC Core Sm Eq Pf IO 2)GS Gb SmCapCore Eq Pf 2)GS Gb Sml Cap Core Eq Pf 2)GS GMS Dyn Wrld Eq Ptf 2)GS GMS Dyn Wrld Eq Ptf 2)GS India Eq Pf 2)GS India Eq Pf 2)GS India Eq Pf A 2)GS India Eq Pf I 2)GS India Eq Pf I 2)GS India Eq Pf IO 2)GS India Eq Pf P 2)GS India Eq Pf P 2)GS Japan Core Eq Pf A 2)GS Japan CoreSM Fx Pf A C 2)GS Japan Pf Oth.Curr. 2)GS Japan Portfolio A 2)GS Japan Portfolio B 2)GS Japan Small Cap Pf A 2)GS Japan Small Cap Pf B 2)GS N11 sm Eq I Ptf 2)GS N11 sm Eq Pf P 2)GS N11 sm Eq Ptf 2)GS N11 sm Eq Ptf 2)GS N11 sm Eq Ptf 2)GS N11 sm Eq Ptf 2)GS Str Abs Ret A Ptf 2)GS Str Abs Ret Bd I Ptf A 2)GS Str Abs Ret Bd I Ptf A 2)GS Str Abs Ret Bd II Ptf 2)GS Str Abs Ret Bd II Ptf 2)GS Str Abs Ret I Ptf 2)GS Str Abs Ret I Ptf 2)GS Str Abs Ret I Ptf 2)GS Str Abs Ret IO Ptf 2)GS US CoreSM Eq Pf A Sn. 2)GS US CoreSM Eq Pf B 2)GS US CoreSM Eq Pf B.Cl. 2)GS US CoreSM Eq Pf B.Cl. 2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn. 2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn. 2)GS US CoreSM Eq Pf I 2)GS US CoreSM Eq Pf P Sn. 2)GS US CoreSM Eq Pf P Sn. 2)GS US CoreSM Eq Pf U 2)GS US Eq Abs.Ret.Pf Base 2)GS US Eq Abs.Ret.Pf Base 2)GS US Eq Abs.Ret.Pf I 2)GS US Eq Abs.Ret.Pf I 2)GS US Eq Abs.Ret.Pf P 2)GS US Eq Abs.Ret.Pf P 2)GS US Eq Pf Base 2)GS US Eq Pf Base 2)GS US Eq Pf Cl. I Sh. 2)GS US Eq Pf P 2)GS US Eq Pf P 2)GS US Equity Pf A 2)GS US Equity Pf I 2)GS US Fixed Inc Pf Base 2)GS US Fixed Inc Pf Base 2)GS US Fixed Inc Pf P 2)GS US Fixed Inc Pf P 2)GS US Fixed Income Pf A 2)GS US Fixed Income Pf B 2)GS US Fixed Income Pt I 2)GS US Fixed Income Pt I 2)GS US Growth Eq Pf Base 2)GS US Growth Eq Pf P

Valor liquid. Rentab. euros o desde Tipo mon. local 31-12-10 I I V V V V V V V V V F F F F F F F F F F F F F F F F F V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V I I I I I I I I I V V V V V V V V V V I I I I I I V V V V V V V V F F F F F F F V V

98,55 98,51 10,16 10,17 9,88 10,26 10,40 9,84 12,45 12,36 10,11 12,70 13,64 10,24 13,54 15,20 10,30 13,55 12,78 10,54 10,83 12,66 13,12 11,31 13,42 8,46 11,93 9,00 30,72 31,87 16,91 14,78 38,00 9,81 15,72 9,17 12,78 12,71 33,74 14,53 14,53 14,78 14,79 25,48 11,21 10,59 10,66 9,00 10,15 8,36 11,24 12,99 16,53 13,90 14,00 12,91 11,95 11,04 13,18 11,65 11,81 12,07 9,23 10,75 12,05 10,15 6,14 14,57 8,36 13,18 10,68 13,20 8,80 9,34 9,44 8,98 10,87 11,21 11,10 11,13 12,94 11,08 11,08 10,92 11,37 11,36 11,16 13,58 13,57 7,37 6,28 13,50 10,00 9,36 14,26 12,58 10,10 10,10 10,09 10,10 10,08 10,11 98,19 103,53 115,20 111,61 99,91 107,43 90,30 103,27 105,51 10,87 9,83 10,12 10,20 10,39 18,03 12,57 8,62 9,65 11,50 102,51 102,51 103,28 103,27 102,86 102,88 12,45 12,42 12,32 10,79 10,80 12,12 9,86 12,80 10,39 11,92 12,48 12,03 10,63 12,47 10,43 11,62 10,62

-5,54 -5,55 -5,05 -5,15 -5,43 -4,78 -4,79 -5,52 -4,99 -5,06 -4,39 -1,25 -1,25 -5,98 -2,50 -2,51 -2,30 -2,05 -1,35 -1,41 -1,52 -1,48 -1,15 -1,06 -0,79 -5,19 -2,07 -5,42 -6,65 -6,14 -6,13 -5,78 -5,79 -5,43 -5,40 -6,74 -6,04 -6,04 -6,30 -1,17 -0,90 -0,90 -0,15 -0,18 -0,05 -0,09 -1,01 -0,73 0,11 -0,38 -2,52 -2,51 -2,51 -2,24 -2,03 -2,25 -2,25 -2,87 -4,54 -4,39 -4,65 -4,70 -4,81 -4,65 -1,34 -1,68 -1,25 -1,27 -1,02 -1,08 -0,79 -0,79 0,62 1,46 1,12 1,38 1,35 0,84 0,82 0,79 -13,41 -13,49 -13,59 -13,16 -13,17 -12,86 -13,13 -13,20 -14,22 -14,10 -11,60 -11,83 -11,94 -12,14 -12,44 -5,55 -6,91 -6,77 -6,83 -6,82 -5,45 -5,46 -5,30 -5,19 2,19 1,72 1,50 1,55 2,36 2,37 2,55 2,57 2,55 1,64 -5,96 -5,96 -5,85 -5,84 -5,91 -5,89 0,02 -0,05 0,43 0,24 0,23 -0,17 0,38 -2,71 -2,81 -2,58 -2,56 -2,86 -3,25 -2,55 -2,53 -1,89 -1,82

Ranking en el año 6/10 7/10 26/153 29/153 35/153 20/153 21/153 38/153 25/153 27/153 13/153 53/145 55/145 135/145 88/145 91/145 82/145 74/145 57/145 58/145 63/145 61/145 50/145 48/145 43/145 131/145 75/145 132/145 67/153 55/153 54/153 46/153 47/153 34/153 33/153 72/153 51/153 52/153 61/153 188/333 170/333 173/333 141/333 142/333 133/333 136/333 177/333 165/333 126/333 152/333 99/145 15/82 14/82 91/145 87/145 93/145 92/145 103/145 125/145 123/145 127/145 128/145 130/145 126/145 84/96 86/96 82/96 83/96 79/96 81/96 76/96 75/96 19/41 9/41 13/41 10/41 11/41 18/41 104/333 105/333 7/27 8/27 9/27 4/27 5/27 2/27 3/27 6/27 124/134 123/134 56/134 63/134 68/134 19/29 23/29

126/154 142/154 138/154 141/154 140/154 124/154 125/154 121/154 120/154 71/277 77/277 82/277 80/277 66/277 65/277 61/277 59/277 62/277 78/277 131/154 132/154 128/154 127/154 130/154 129/154 128/277 133/277 111/277 120/277 121/277 141/277 115/277 253/277 27/82 19/82 18/82 29/82 37/82 17/82 16/82 232/277 229/277

Fondo 2)GS US Growth Eq Pf P 2)GS US Growth Equity Pf A 2)GS US Growth Equity Pf B 2)GS US Growth Equity Pf I 2)GS US Gth Eq Pf Base 2)GS US Gth Eq Pf I 2)GS US Mor Bck Sec Pf A 2)GS US Mor Bck Sec Pf Base 2)GS US Mor Bck Sec Pf Base 2)GS US Mor Bck Sec Pf I 2)GS US Mor Bck Sec Pf IO 2)GS US Mort.Bd Sec.Pf P 2)GS US Mort.Bd Sec.Pf P 2)GS US SmCapCore Eq A Cl 2)GS US SmCapCore Eq Pf I 2)GS US SmCapCore Eq PF I 2)GS US SmlCap CORESM Eq Pf 2)GS US SmlCap CORESM Eq Pf 2)GS US SmlCap CORESM Eq Pf 2)GS US SmlCap CORESM Eq Pf 2)GS US Value Eq Pf Base 2)GS US Value Eq Pf Base 2)GS US Value Eq Pf D 2)GS US Value Eq Pf P 2)GS US Value Equity Pf A 2)GSAM Gl.Sus. Eq Pf I 2)GSAM Gl.Sus. Eq Pf P 2)GSAM Gl.Sus. Eq Pf P 2)GSAM Gl.Sus.Eq PortfolioA 2)GSAM Gl.Sus.Eq PortfolioA 2)GSAM Gl.Sus.EqPf BaseAcc. 5)GS Gb Cred.Pf I(Hdgd) 3)GS Japan Core Eq Pf I 3)GS Japan Core Eq Pf P 3)GS Japan Core Flex Pf 3)GS Japan Core Flex Pf 3)GS Japan Core Flex Pf I 3)GS Japan Core Flex Pf P 3)GS Japan CORESM Eq Pf 3)GS Japan CORESM Eq Pf 3)GS Japan CORESM Flex Pf 3)GS Japan CORESM Flex Pf 3)GS Japan Pf 3)GS Japan Pf Base 3)GS Japan Pf Base 3)GS Japan Pf P Sn. 3)GS Japan Pf P Sn. 3)GS Japan Portfolio I 3)GS Japan SmlCap Pf B. 3)GS Japan SmlCap Pf B. 3)GS Japan SmlCap Pf I 3)GS Japan SmlCap Pf P 3)GS Japan SmlCap Pf P 3)GS Japan SmlCapPf I 4)GS BRICsSM Pf 4)GS BRICsSM Pf 4)GS BRICsSM Pf I 4)GS Europe Pf Oth.C 4)GS Gb Core Eq IO 4)GS Gb Curr.+Pf(Hdgd) 4)GS Gb Curr.+Pf(Hdgd) IO 4)GS Gb Curr.+Pf(Hdgd)I 4)GS Gb Curr.+Pf(Hdgd)I 4)GS Gb Em.Mkts Dbt Loc. Pf 4)GS Gb Em.Mkts Dbt Pf IO 4)GS Gb Em.Mkts Debt Pf I 4)GS Gb Em.Mkts Eq Pf IO 4)GS Gb Em.Mkts Eq Pf Oth.C 4)GS Gb Eq Partn.Pf 4)GS Gb Eq.Partn.Pf 4)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg P 4)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) 4)GS Gb High Yld Pf I 4)GS Gb High Yld Pf I(hgd) 4)GS Gb High Yld Pf IO(Hdgd 4)GS Gb High Yld Pf Oth.(Hd 4)GS Gb SmlCap CORESM Eq Pf 4)GS India EqPf D 4)GS Japan Core Eq Pf 4)GS Japan Pf Oth.C 4)GS N11sm EqPf Oth.C 4)GS St BF Inc Pl Pf A 4)GS St Brd Fix.Inc+Pf Base 4)GS St Brd Fix.Inc+Pf Base 4)GS St Brd Fix.Inc+Pf IO 4)GS St Brd Fix.Inc+Pf P 4)GS St Brd Fix.IncPf Base 4)GS St Brd Fix.IncPf Base 4)GS St Brd Fix.IncPf IO 4)GS St Brd Fix.IncPf P 4)GS St Broad Fix.Inc.Pf I 4)GS St Broad Fix.Inc.Pf I 4)GS St Credit Pf Base 4)GS St Credit Pf I 4)GS St Credit Pf ID 4)GS St Credit Pf IO 4)GS St Credit Pf P 4)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg 4)GS Str Abs Ret IO Ptf(Hdg 4)GS Str Abs Ret IO Ptf(Hdg 4)GS Str Abs Ret IO Ptf(Hdg 4)GS Str Abs Ret Ptf 4)GS US Eq Abs.Ret.Pf 4)GS US Eq Abs.Ret.Pf I 4)GS US Eq Abs.Ret.Pf Oth. 4)GS US Eq Abs.Ret.Pf P 4)GS US Eq Pf Oth.C 4)GS US Mort.Bd Sec.Pf I(Hd 4)GSAM Gl.Sus.Pf Oth.C H)GS Str Abs Ret Bd I Ptf H)GS Str Abs Ret Bd II Ptf

Tipo

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10

Ranking en el año

V V V V V V F F F F F F F V V V V V V V V V V V V V V V V V V F V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V I I I I F F F V V V V F F F F F F V V V V V F F F F F F F F F F F F F F F F I I I I I I I I I V F V I I

10,61 9,42 8,51 9,52 9,33 10,54 7,35 13,64 2,24 10,12 10,69 11,20 11,65 11,11 11,11 10,86 11,86 11,88 11,41 10,10 10,50 10,42 10,18 10,22 10,22 11,18 11,12 10,98 10,81 10,81 10,96 10,39 4.662,94 4.491,58 4.417,84 4.418,54 4.454,35 4.554,69 5.156,61 5.073,59 4.601,03 4.807,16 870,00 6.214,61 715,00 7.442,24 7.428,38 5.761,96 5.035,57 1.302,00 596,00 8.793,03 8.821,63 6.162,87 9,64 13,72 9,97 12,11 12,44 96,09 105,58 99,62 99,02 10,44 12,81 10,74 14,71 10,68 11,97 12,01 11,18 12,05 14,94 9,89 13,00 11,48 14,80 9,93 7,76 9,35 9,85 10,05 7,10 11,83 13,09 12,57 7,56 11,58 12,98 11,77 10,76 12,42 122,75 118,45 116,12 126,50 121,43 91,49 114,42 111,98 107,12 102,12 103,53 103,50 102,70 103,07 10,49 11,65 10,78 1.102,95 1.037,63

-1,82 -2,09 -2,43 -1,70 -1,95 -1,60 -3,15 -3,18 -3,37 -2,83 -2,79 -2,92 -2,94 3,31 4,86 4,91 4,62 4,60 3,65 4,86 -0,50 -0,56 -0,44 -0,46 -0,76 -1,47 -1,63 -1,67 -1,99 -1,99 -1,76 2,16 -12,35 -12,40 -12,60 -12,61 -12,30 -12,38 -12,53 -12,53 -12,30 -12,00 -11,35 -11,68 -11,65 -11,56 -11,56 -11,37 -12,21 -12,16 -12,13 -12,21 -12,21 -12,03 -7,31 -6,52 -6,95 4,89 2,61 -1,60 -0,86 -1,20 -1,21 -0,87 2,41 2,07 -4,78 -5,51 -0,35 -0,27 -0,37 0,07 3,50 3,47 3,68 3,15 2,03 -13,92 -13,30 -11,79 0,35 0,49 0,44 0,89 0,57 0,79 0,74 1,15 0,97 0,90 0,60 2,17 2,38 -0,03 2,54 2,32 -1,17 -2,17 -2,19 -0,87 -2,57 -1,55 -1,56 -1,69 -1,61 0,57 1,53 -1,07 -6,63 -5,37

228/277 238/277 243/277 225/277 234/277 220/277 6/8 7/8 8/8 28/82 25/82 31/82 32/82 12/36 4/36 2/36 6/36 7/36 10/36 3/36 163/277 172/277 158/277 159/277 187/277 204/333 217/333 219/333 235/333 236/333 222/333 27/104 84/134 87/134 94/134 95/134 81/134 86/134 92/134 93/134 80/134 71/134 50/134 58/134 57/134 55/134 54/134 51/134 79/134 20/29 18/29 21/29 22/29 17/29 7/32 3/32 4/32 21/334 33/333 94/154 4/10 84/154 85/154 44/145 26/145 30/145 19/153 36/153 149/333 146/333 65/145 59/145 46/96 48/96 43/96 52/96 7/41 10/27 108/134 61/134 9/17 8/17 100/186 45/145 51/145 49/145 5/17 35/145 42/145 4/17 6/17 19/145 14/145 63/145 12/145 16/145 81/154 104/154 105/154 73/154 107/154 92/154 93/154 101/154 96/154 100/277 6/82 183/333 136/154 122/154

D D D D D D D D D D D D D D D D D D D D D D D D D D D D D D D

12.063,27 1,00 12.342,29 1,00 1,00 12.229,05 1,00 1,00 10.293,34 1,00 10.364,28 1,00 10.331,91 1,00 11.942,43 1,00 1,00 1,00 12.188,45 12.081,32 1,00 1,00 1,00 10.085,73 1,00 10.122,35 1,00 10.105,04 1,00 10.000,00 10.083,38

0,17 0,00 0,26 0,00 0,00 0,22 0,00 0,00 0,10 0,00 0,19 0,00 0,15 0,00 -5,52 -5,52 -5,52 -5,52 -5,49 -5,52 -5,52 -5,52 -5,52 -5,52 -5,52 -5,52 -5,52 -5,52 -5,52 -5,34 -5,34

276/332 312/332 255/332 313/332 314/332 263/332 315/332 316/332 292/332 317/332 271/332 318/332 280/332 319/332 15/46 20/46 21/46 22/46 11/46 13/46 23/46 24/46 25/46 17/46 26/46 14/46 27/46 16/46 28/46 2/3 1/3

Goldman Sachs Funds PLC . Fecha v.l.: 16/05/11 1)GS Eur Gov.Liq.Re AAR EUR 1)GS Eur Gov.Liq.Re.AD EUR 1)GS Eur Gov.Liq.Re.IA R EU 1)GS Eur Gov.Liq.Re.ID EUR 1)GS Eur Gov.Liq.Re.M D EUR 1)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR EUR 1)GS Eur Gov.Liq.Re.PFD EUR 1)GS Eur Gov.Liq.Re.X D EUR 1)GS Euro Gov.Liq.Res.AAC R 1)GS Euro Gov.Liq.Res.AC D 1)GS Euro Gov.Liq.Res.IAC R 1)GS Euro Gov.Liq.Res.IC D 1)GS Euro Gov.Liq.Res.PAC R 1)GS Euro Gov.Liq.Res.PC D 2)GS Eur Gov.Liq.Re.AAR USD 2)GS Eur Gov.Liq.Re.AD USD 2)GS Eur Gov.Liq.Re.CpD USD 2)GS Eur Gov.Liq.Re.I D EUR 2)GS Eur Gov.Liq.Re.IAR USD 2)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR USD 2)GS Eur Gov.Liq.Re.PD USD 2)GS Eur Gov.Liq.Re.VlD USD 2)GS Eur Gov.Liq.Re.XR USD 2)GS US$ Treas.Liq.Re.AA R 2)GS US$ Treas.Liq.Re.AD D 2)GS US$ Treas.Liq.Re.IA R 2)GS US$ Treas.Liq.Re.ID D 2)GS US$ Treas.Liq.Re.PA R 2)GS US$ Treas.Liq.Re.PD D 3)GS Yen Liq.Res.YEN I D 3)GS Yen Liq.Res.YEN I R

Fondo 3)GS Yen Liq.Res.YEN X D 4)GS Eur Gov.Liq.Re.AA C GB 4)GS Eur Gov.Liq.ReADMD GBP 4)GS Eur Gov.Liq.Re.I D GBP 4)GS Eur Gov.Liq.Re.IA C GB 4)GS Eur Gov.Liq.Re.PA C GB 4)GS Eur Gov.Liq.Re.PDD GBP 4)GS Eur Gov.Liq.Re.SA C GB 4)GS Ster.Gov.Liq.Re.AD D 4)GS Ster.Gov.Liq.Re.DC D 4)GS Ster.Gov.Liq.Re.IA C 4)GS Ster.Gov.Liq.Re.PD D 4)GS Ster.Liq.Res.GBP X D

Tipo D D D D D D D D D D D D D

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10 10.000,00 13.488,42 1,00 1,00 13.802,57 13.676,08 1,00 10.381,84 1,00 1,00 10.071,82 1,00 1,00

-5,34 -1,23 -1,35 -1,35 -1,14 -1,17 -1,35 -1,24 -1,35 -1,35 -1,24 -1,35 -1,35

Ranking en el año 3/3 4/20 12/20 13/20 1/20 2/20 14/20 7/20 15/20 16/20 5/20 17/20 18/20

Groupama Asset Management Pº de la Castellana 91 28046 Madrid. Anthony Sevestre. Tfno. 91 598.28.24. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Euro Capital Durable V 107,04 4,51 68/140 1)Gan Dynamisme V 948,55 4,05 79/140 1)Gan Equilibre* R 1.076,88 2,20 72/106 1)Gan Prudence IC F 1.087,33 0,35 107/186 1)Gpma Actions Mid-Cap US V 448,93 0,12 23/36 1)Gpma Index Infla Monde* F 1.230,88 2,80 10/37 1)Gpma Index Inflation Euro* F 1.354,03 2,44 14/37 1)Groupama Alpha Euro Stock* I 10.343,93 -1,19 82/154 1)Groupama Asie V 2.103,77 -6,38 81/110 1)Groupama Avenir Euro V 4.004,17 0,90 47/61 1)Groupama Convertibles* F 1.071,34 2,99 10/46 1)Groupama Credit Euro * F 152,72 1,98 35/104 1)Groupama Credit Euro CT* F 2.789,90 0,87 67/104 1)Groupama Credit Euro ISR* F 11.781,29 1,80 26/186 1)Groupama Credit Euro LT F 600,44 3,08 13/104 1)Groupama Energie Monde* V 893,04 -0,78 12/35 1)Groupama Entreprises D 2.239,11 0,39 232/332 1)Groupama Etat Euro CT* F 2.535,20 0,10 119/156 1)Groupama Euro Stock V 1.426,14 1,97 119/140 1)Groupama Europe Stock V 975,77 1,91 185/334 1)Groupama Japón Stock V 718,56 -12,98 98/134 1)Groupama Monetaire Etat D 219,26 0,37 239/332 1)Groupama Oblig Europe* F 308,79 1,16 10/39 1)Groupama Oblig Monde* F 341,36 1,67 24/145 1)Groupama US Stock V 1.230,40 5,24 24/277

GVC Gaesco Gestión Avda. Diagonal,429 08036 Barcelona. Tfno. 933662727. Web. www.gvcgaesco.es. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Cahispa Emerg. Multifondo* V 178,40 -4,68 16/153 1)Cahispa Europa V 46,72 5,62 9/334 1)Cahispa Multifondo* V 67,83 -2,93 265/333 1)Cahispa Renta M 11,91 1,53 52/121 1)Cahispa Small Caps V 88,29 2,83 26/61 1)Catalunya Fons R 16,00 5,76 10/106 1)Compositum Gestión* X 7,01 -2,37 109/128 1)Creval Capital* I 10,30 1,43 6/32 1)Fondguissona F 12,14 0,28 112/186 1)Fondguissona Bolsa V 16,08 2,82 105/140 1)Fonradar Internacional X 9,26 4,17 13/128 1)Fonsglobal Renta X 8,44 2,66 36/128 1)Fonsmanlleu Borsa M 9,59 0,81 88/121 1)Fonsvila-Real X 5,65 6,21 8/128 1)GVC Gaesco Bolsalider V 9,31 9,34 32/114 1)GVCGaesco Bona-Renda R 7,81 2,08 29/164 1)GVC Gaesco Constantfons D 8,97 0,26 256/332 1)GVC Gaesco Emergentfond* V 187,19 -4,16 10/153 1)GVCGaesco Eurofondo X 12,43 5,42 10/128 1)GVC Gaesco Europa V 3,36 5,48 11/334 1)GVCGaesco Foncuenta D 1.729,11 0,11 290/332 1)GVCGaesco Fondo FT CP D 1.350,50 0,09 295/332 1)GVCGaesco Fondo de Fondos* V 7,49 -2,85 262/333 1)GVC Gaesco Japon V 4,97 -9,04 15/134 1)GVC Gaesco Multinacional V 41,99 -0,01 130/333 1)GVCGaesco Patrimonialista* X 10,81 -0,66 95/128 1)GVC Gaesco Renta Fija F 20,42 0,71 84/186 1)GVC Gaesco Ret Absoluto I 122,01 1,87 3/26 1)GVC Gaesco Small Caps V 9,09 3,43 24/61 1)GVC Gaesco TFT V 6,11 0,33 17/47 1)I.M. 93 Renta X 12,01 3,27 23/128 1)Novafondisa R 10,29 2,41 19/164 1)P&G Master Renta Fija F 10,96 0,77 66/156

HSBC Global Asset Management Pza. P. Ruiz P. Torre Picasso s/n Planta 33 28020 Madrid. Tfno. 914566100. Fecha v.l.: 16/05/11 1)HGIF Eu Hgh Y Bd EC F 27,62 5,28 19/96 1)HGIF Euro Bd EC F 20,18 1,25 48/186 1)HGIF Euro Crd Bd EC F 19,74 2,85 14/104 1)HGIF Euro Reserve AC D 17,29 0,16 277/332 1)HGIF Eurolnd Eq EC V 27,65 5,34 36/140 1)HGIF Eurolnd Eq Sm.C EC V 42,59 1,05 135/140 1)HGIF Eurolnd Grth M1C V 11,39 4,76 60/140 1)HGIF European Eq ED V 30,60 4,43 41/334 1)HGIF Global Macro M1C I 115,85 -0,26 57/154 1)HGIF Turkey Eq EC V 21,95 -9,36 2/4 2)HGIF Asia exJp Eq EC V 53,35 -4,38 38/110 2)HGIF Asia exJp EqHgD EC V 19,60 -4,85 51/110 2)HGIF Asia exJp Eq.Sm.EC V 40,03 -4,88 53/110 2)HGIF Brazil Bd EC F 20,72 -1,25 54/145 2)HGIF Brazil Eq EC V 38,02 -11,10 4/10 2)HGIF BRIC Eq M2C V 26,61 -5,69 2/32 2)HGIF BRIC Mkts Eq EC V 15,58 -8,23 18/32 2)HGIF Chinese Eq EC V 78,70 -4,15 18/62 2)HGIF Climate Change EC V 6,42 -5,09 15/21 2)HGIF Glb Bd EC F 12,72 -1,99 86/145 2)HGIF Glb Emrg Mkts Bd EC F 27,89 -2,56 92/145 2)HGIF Glb Emrg Mkts Eq EC V 18,00 -6,83 76/153 2)HGIF Glb Emrg Mkts LDF AC F 14,56 -2,41 84/145 2)HGIF Glb Eq AC V 24,33 -1,15 186/333 2)HGIF Gbl E.M.Debt Tot.R F 13,28 -4,14 125/145 2)HGIF Hong Kong Eq EC V 119,78 -6,65 41/62 2)HGIF Indian Eq EC V 168,47 -16,65 25/27 2)HGIF Korean Eq EC V 17,70 2,89 8/11 2)HGIF LatinAmerican Eq.M1C V 20,53 -11,67 17/41 2)HGIF Russia Eq EC V 8,40 -4,36 5/19 2)HGIF Singapore Eq EC V 42,04 -4,32 1/5 2)HGIF Thai Eq EC V 15,37 -2,17 3/3 2)HGIF US Eq EC V 21,34 2,73 58/277 2)HGIF USD $ Bd EC F 13,87 -3,36 39/82 3)HGIF Japanese Eq EC V 638,05 -11,04 43/134 4)HGIF UK Equity AC V 28,60 3,19 4/23

Ibercaja Gestión S.G.I.I.I.C., S.A Pº. de la Constitución,4 50008 Zaragoza. Valero Penón Cabello. Tfno. 976239484. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Ibercaja Ahorro F 17,96 1,31 31/156 1)Ibercaja Ahorro Din. A I 7,22 0,86 15/34 1)Ibercaja Alpha A I 8,26 6,49 2/154 1)Ibercaja Bolsa A V 19,14 7,54 62/114 1)Ibercaja Bolsa Europa A V 5,45 2,99 117/334 1)Ibercaja Bolsa Internac. V 6,05 1,59 69/333 1)Ibercaja BP Global BondsA* F 5,86 2,29 17/145 1)Ibercaja BP Renta Fija A D 6,51 2,06 5/332 1)Ibercaja BP Selec.Global* I 6,03 1)Ibercaja Bolsa USA A V 5,60 0,53 105/277 1)Ibercaja Capital R 20,72 6,60 7/106 1)Ibercaja Capital Europa R 8,37 3,24 42/106 1)Ibercaja Conservador 1 D 6,36 1,16 54/332 1)Ibercaja Conservador 2 D 6,31 1,16 53/332 1)Ibercaja Crecimient Din A I 6,92 1,14 7/26 1)Ibercaja Dinero D 1.751,03 1,38 29/332 1)Ibercaja Dividendo A V 5,20 10,18 3/140 1)Ibercaja Dólar A D 5,69 -5,35 6/46 1)Ibercaja Emergentes A* V 11,75 -5,30 30/153 1)Ibercaja Financiero V 3,26 2,65 2/25 1)Ibercaja Futuro A F 10,62 0,74 71/156 1)Ibercaja High Yield A F 5,92 3,17 51/96 1)Ibercaja Horizonte F 8,66 0,83 76/186

Fondo

Tipo

1)Ibercaja H2O & Renovables 1)Ibercaja Internacional A 1)Ibercaja Japon A 1)Ibercaja Latinoamerica A* 1)Ibercaja Mixto Flex 15 A 1)Ibercaja Nuevas Oportun. 1)Ibercaja Op Renta Fija A 1)Ibercaja Patrimonio Dinam 1)Ibercaja Petroquímico 1)Ibercaja Plus 1)Ibercaja Plus 2 1)Ibercaja Plus 3 1)Ibercaja Premier 1)Ibercaja Renta 1)Ibercaja Renta Europa 1)Ibercaja Renta Intern. 1)Ibercaja Renta Plus 1)Ibercaja Sanidad 1)Ibercaja Sec.Inmob A 1)Ibercaja Selección Bolsa 1)Ibercaja Selección Cap. 1)Ibercaja Selección RF 1)Ibercaja Selección R. Int 1)Ibercaja Small Caps 1)Ibercaja Tecnológico 1)Ibercaja Utilities

V F V V M V F I V D D F F M R M R V V V R F M V V V

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10 3,77 8,48 3,12 13,65 6,14 7,97 6,24 7,00 9,97 8,02 7,12 6,94 6,47 17,47 7,22 5,88 8,09 4,92 14,11 7,72 7,47 10,44 7,51 8,46 1,80 12,50

3,82 -3,53 -10,00 -9,71 0,97 3,83 1,05 0,80 1,68 1,50 1,34 1,24 1,01 3,05 2,06 -0,54 5,11 6,49 7,25 3,18 2,68 0,75 1,06 5,69 2,46 3,59

Ranking en el año 3/35 113/145 23/134 7/41 79/121 19/333 63/186 17/34 7/35 22/332 32/332 35/156 53/156 7/121 74/106 72/98 18/106 14/35 4/49 28/333 16/164 68/156 28/98 2/41 8/47 2/5

Ignis Asset Management 50 Bothwell Street, Glasgow, Scotland, UK G26HR . Igniseurope@ignisasset.com. Tfno. +44800317749. Web. www.ignisasset.com/international. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Ignis Argo.Pan Euro Alpha V 1,19 1,37 216/334 1)Ignis Argo.Pan. Eu Div In V 1,02 1,91 184/334 1)Ignis Asia Pacífic V 1,20 -4,24 36/110 1)Ignis Cartesian Enhanced V 0,99 1)Ignis China V 1,57 -5,24 26/62 1)Ignis EM Select Value V 1,40 -3,46 8/153 1)Ignis Internat. Global Eq V 0,94 0,32 118/333 1)Ignis North American V 0,96 -

ING Investment Management Genova 27 3ª planta 28004 Madrid. www.ingim.es Irma Albella. Tfno. 917898921. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Aggressive X R 442,96 -0,89 1)Altenative Beta EurX I 272,91 -4,70 1)Asia Pacific High Div X V 937,63 -5,46 1)Balanced X R 865,71 -0,67 1)CCF Euro P G 29,26 0,00 1)Consumer Goods (EUR) X V 1.694,26 0,99 1)Defensive X M 423,00 -0,10 1)Emerging Europe X V 57,57 -2,98 1)Emging M Debt HC Hedged X F 3.645,20 1)Emging M Debt LC Hedged P F 45,59 1)Energy (EUR) X V 797,51 -3,03 1)EURO Equity X V 103,22 3,50 1)Euro High Dividend X V 361,60 5,26 1)Euro Income X EUR V 953,96 1,60 1)Euro Inflation Lkd X F 286,09 1)Euro Liquidity X D 258,35 1)Euro Long Duration X F 278,29 1)Eurocredit X F 133,59 1)Europe Growth X V 297,40 2,14 1)Europe High Dividend X V 285,75 4,05 1)Europe Opportunities X V 262,71 5,80 1)European Equity X V 38,52 3,33 1)European Real Estate X V 656,89 4,29 1)European Small Caps X V 20,90 2,05 1)Global High Div. (EUR) X V 239,68 -0,74 1)Global High Yield Hdg X F 384,60 1)Global Opportunities X V 264,19 -3,06 1)Global Real Estate X V 878,86 -1,45 1)Health Care (EUR) X V 275,17 1)India Focus (EUR) X Cap V 308,97 -15,72 1)Industrials X V 345,69 1,35 1)Infor. Tech.(EUR) X V 1.661,38 -3,34 1)Invest World X V 144,79 -2,80 1)Materials (EUR) X V 1.313,28 -6,03 1)Mid.East & North Africa X V 323,93 -13,43 1)Patrimonial Euro X R 475,26 2,21 1)Prestige & Luxe X V 483,38 -0,61 1)Protected Mix 70 P G 24,46 0,29 1)Protected Mix 80 P G 26,41 0,11 1)Protected Mix 90 P G 27,90 -0,07 1)Renta Fd Euromix Bd (L) F 152,12 1)Renta Fund Euro X F 418,28 1)Renta Fund World Hdg X F 201,24 1)Renta Fund World X F 711,96 1)Sustainable Growth X V 160,65 -0,93 1)Target Return Bond X I 247,76 1,68 1)Telecom X Cap V 997,92 1)US Growth (EUR) X V 315,57 -0,54 1)US Research advantage V 195,73 -1,61 2)Alternative Beta X I 265,65 -4,46 2)Asian Debt X F 1.371,82 2)Banking & Insurance X V 475,43 -3,46 2)Biotechnology X V 1.077,66 7,13 2)Consumer Goods X V 986,80 1,24 2)Dollar X F 1.007,88 2)Emerging M Debt LC X F 59,56 2)Emerging Markets X V 66,56 -8,89 2)Energy X V 1.370,52 -2,77 2)Food & Beverages X V 1.276,62 0,80 2)Fund World X V 969,51 2)Global High Div. USD X V 335,64 -0,48 2)Greater China X V 798,08 -6,00 2)Health Care X V 830,51 6,55 2)Infor. Technologies X V 688,04 -3,09 2)Latin America X V 2.867,14 -13,47 2)Materials X V 1.138,45 -5,78 2)New Asia X V 999,89 -6,27 2)Sustainable Growth P* V 122,91 2)Telecom X V 656,92 -0,06 2)US Credit X F 959,87 2)US Growth X Cap V 51,53 -0,28 2)US High Dividend X V 309,86 1,22 2)US Research advantage V 251,96 -1,36 2)US X V 63,04 -0,77 2)Utilities X V 607,76 -3,38 3)Japan X V 2.282,00 -12,01 3)Japanese Small&Mid Caps X V 7.612,00 -8,33

113/164 8/14 66/110 105/164 8/13 11/17 63/98 20/40 25/35 91/140 39/140 124/140

167/334 52/334 7/334 98/334 12/49 33/61 166/333 269/333 23/49 20/27 1/8 36/47 260/333 24/46 4/7 22/164 13/17 4/13 5/13 9/13

5/21 8/154 168/277 222/277 7/14 13/25 9/35 10/17 117/153 23/35 1/12 155/333 34/62 13/35 32/47 33/41 6/8 76/110 20/47 150/277 85/277 214/277 189/277 4/5 72/134 4/29

InterMoney Gestión SGIIC (Grupo CIMD) Pza. Pablo Ruiz Picasso 28020 Madrid. Juan de Dios Blasco. Tfno. 914326464. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Cajamar Bolsa V 1.223,65 6,32 93/114 1)Cajamar Fondepósito D 10.323,39 0,64 171/332 1)Cajamar Multig. Patrimo.* M 1.073,92 0,97 81/121 1)Cajamar M. Moderado* M 1.069,50 1,29 63/121 1)Cajamar Monetario D 1.126,31 0,59 182/332 1)Cajamar Rendimiento F 1.016,32 0,47 93/156 1)Intermoney RF Corto Plazo D 126,13 0,58 189/332 1)Intermoney Variable Euro V 102,60 4,60 63/140

Invercaixa Gestión S.A. Avda. Diagonal 621-629 08028 Barcelona. Tfno. 934047700. Fecha v.l.: 13/05/11 1)F Albus* X 6,69 2,14 42/128 1)F Bolsa España 150 V 5,50 9,75 28/114 1)F C. Rendimiento CP F 7,20 0,77 67/156 1)F Cart. Bolsa* V 4,98 0,89 102/333 1)F Cart. Global* X 6,78 -0,13 88/128 1)F Cart. RF Duración F 6,59 -0,57 163/186 1)F. Cartera Bolsa Euro V 8,17 5,00 47/140 1)F. Cartera Bolsa USA V 6,57 0,12 124/277 1)F FT Largo Plazo F 6,88 2,33 9/186 1)F G. Ibex Proteccion G 10,53 1,06 146/337 1)F Gar. Activa G 6,06 4,90 1/85


46 Expansión Miércoles 18 mayo 2011

CUADROS FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación) Fondo

Valor liquid. Rentab. euros o desde Tipo mon. local 31-12-10

1)F Gar. Doble Direcc 1)F Gar. Emprendedores* 1)F Gar. Euroacciones 1)F Gar. Eurobolsa 1)F Gar. Euro-Dólar 1)F Gar. Euro-Dólar II 1)F Gar. Oport. Emerg. 1)F Gar. Oport. Emerg. II 1)F Gar. Oport. Emerg. III 1)F Garantía RF 16 1)F Garantía RF 17 1)F Gest Alt. V6* 1)F Gest. Estrella E2* 1)F Monetario Deuda 1)F Monetario E Deuda 2 1)F Monetario Euro D P 1)F Monetario Rentas 1)F Obj Junio 2012 1)F 1 RF Corto Dólar 1)F 103 Fonandalucía 1)F 117 Cart Bolsa España 1)F 125 RF High Yield* 1)F 126 RF Emergentes* 1)F 16 Patrimonio * 1)F 3 RF Largo Dólar 1)F 35 Patrimonio * 1)F 52 Bolsa Gestión Euro 1)F 59 Fonstresor Cat. 1)F 65 Bolsa Ind Esp 1)F 67 RF Duración 1)F 75 Global* 1)FC Estabilidad 2 C Estand* 1)FC Estabilidad 2 C Extra* 1)FC Oport.Clase Estándar* 1)Fcaixa Small Caps Europa 1)Fonc. G Europa Protecc 12 1)Foncaixa Ahorro 1)Foncaixa Asegurado 1)Foncaixa B. Sel. Asia E* 1)Foncaixa B. Sel Europa E* 1)Foncaixa B. Sel. Global E* 1)Foncaixa B. Sel Japón E* 1)Foncaixa B. Sel USA E* 1)Foncaixa Bienvenida 1)Foncaixa Bolsa Div Europa 1)Foncaixa Bolsa Euro 1)Foncaixa Bolsa G España 1)Foncaixa Bolsa G Europa 1)Foncaixa Bolsa Sel Emerg.* 1)Foncaixa Bolsa USA 1)Foncaixa Cartera RFDivisa* 1)Foncaixa Cedulas 1)Foncaixa Crecimiento* 1)Foncaixa Crecimiento Plus* 1)Foncaixa Emergent* 1)Foncaixa Equilibrio* 1)Foncaixa Equilibrio Plus* 1)Foncaixa Estabilidad 1)Foncaixa Estabilidad Plus 1)Foncaixa Estalvi 1)Foncaixa Europa Mixt 20* 1)Foncaixa Europa Mixt 40* 1)Foncaixa G Eurobolsa 2 1)Foncaixa G Europa Pro 10 1)Foncaixa G Europa Prot 11 1)Foncaixa G Europa Prot 13 1)Foncaixa G Ibex Protec II 1)Foncaixa G Protec Emerg 1)Foncaixa Gar. RF 25 1)Foncaixa Garantia RF 18 1)Foncaixa Garantia RF 19 1)Foncaixa Garantía RF 20 1)Foncaixa Garantía RF 21 1)Foncaixa Garantía RF 22 1)Foncaixa Garantía RF 23 1)Foncaixa Garantía RF 24 1)Foncaixa Grandes Empresas 1)Foncaixa Iter* 1)Foncaixa Oportunidad E* 1)Foncaixa Oportunitats* 1)Foncaixa Rend CP Platinum 1)Foncaixa Rend CP Premium 1)Foncaixa Renda Fixa 1)Foncaixa Rendim CP Plus 1)Foncaixa Rendimiento CP 1)Foncaixa RF Corporativa 1)Foncaixa RF Flexible 1)Foncaixa Sel Oportunidad* 1)Foncaixa Sel Ret Abs Plus* 1)Foncpv BolsaPlus 1)Foncpv Fondo 1)Foncpv Fondtesoro L.PL. 1)Foncpv Ideas l 1)Foncpv Optimo 1)Foncpv Renta Internac 1)ING Dir. F.N EuroStoxx 50 1)ING Direct F.N. Ibex-35 1)ING Direct F.N.Mix Europ 1)ING Direct F.N.S&P 500 1)Liberty Euro Renta 1)Liberty Euro Stock Market 1)Liberty Sp.Stock Market 1)Microbank Fondo Etico 1)MS Europa Innovación 1)Previbolsa

G G G G G G G G G G G I I F D D D F F F V F F I F I V F V F I G G V V G F G V V V V V G V V V V V V I F R R V M M G G F M R G G G G G G G G G G G G G G G M V X D D F F D F F V I V F F I V F V V M V F V V I G V

6,21 5,79 6,52 7,86 6,57 6,28 6,06 6,11 6,05 6,18 6,67 5,86 6,11 8,42 7,93 6,36 601,01 5,52 0,34 6,78 9,47 7,83 8,32 9,29 0,92 11,71 5,16 7,54 7,01 7,77 6,40 6,00 6,00 10,23 9,91 6,19 21,34 6,01 7,95 8,68 6,93 3,86 6,86 5,81 4,50 24,69 33,16 5,09 7,55 5,63 5,86 6,02 5,89 10,88 19,89 7,24 14,15 6,03 6,08 11,33 10,20 8,23 5,87 6,29 6,23 10,82 5,85 6,48 6,21 6,55 6,41 6,12 6,01 7,09 6,20 6,00 6,06 6,01 10,29 5,19 6,84 8,40 2,24 6,64 6,93 6,30 7,65 20,32 6,33 19,06 27,77 15,87 8,10 10,60 20,14 9,72 13,34 12,37 5,93 12,72 8,33 14,53 6,66 12,62 18,66

0,47 0,65 2,17 2,48 -4,36 -4,54 0,29 0,43 0,53 0,99 1,73 1,18 0,12 0,24 0,35 0,00 -4,77 -5,37 0,47 6,40 5,62 3,26 0,80 -4,17 1,19 2,58 1,10 7,30 -0,42 0,72 11,04 1,79 0,08 0,99 -4,69 1,26 -0,53 -10,71 1,02 1,89 4,48 4,97 8,17 3,22 -6,79 0,08 -0,71 0,80 0,94 -5,73 -0,16 0,05 1,23 0,13 -0,99 -1,24 1,03 1,61 0,57 -0,52 -3,32 0,60 0,91 -0,10 1,01 1,26 1,30 1,53 0,38 2,48 1,62 0,82 0,27 0,86 0,77 0,78 0,68 0,57 1,79 1,05 1,78 0,93 3,09 0,28 1,27 9,74 5,10 -3,15 5,22 7,57 1,27 0,81 -0,42 4,96 6,88 0,52 7,72 2,39

Ranking en el año 202/337 55/85 52/337 42/337 312/337 313/337 216/337 206/337 197/337 137/257 57/257 6/26 125/186 260/332 240/332 320/332 179/186 15/21 94/156 91/114 13/96 21/145 16/34 56/82 9/32 110/140 43/156 67/114 155/186 10/15

2/61 73/337 121/156 158/337 48/110 223/334 158/333 38/134 90/277 39/257 38/334 49/140 48/114 104/334 74/153 125/277 34/34 51/164 45/164 44/153 66/98 61/98 120/257

151/337 89/337 194/337 260/337 307/337 173/257 145/257 210/257 136/257 116/257 113/257 88/257 192/257 41/337 11/98 103/333 77/128 112/332 133/332 64/156 77/156 190/332 43/104 40/145 56/333 13/34 103/140 106/156 34/156 1/12 44/140 107/145 42/140 61/114 64/121 92/277 143/156 51/140 83/114 9/17 5/337 115/140

Pza. Pedro Muñoz Seca, 4 28001 Madrid. Marta Herrera. Tfno. 914263824. Fecha v.l.: 16/05/11 1)AEGON Inversión MF M 13,81 0,52 98/121 1)AEGON Inversión MV R 8,96 2,76 52/106 1)Nuclefón F 127,37 0,49 92/156 1)Segurfondo Asia V 8,89 -6,95 14/27 1)Segurfondo Corto Plazo D 10,49 0,46 218/332 1)Segurfondo Gest. Dinámica* I 229,68 0,60 25/34 1)Segurfondo Global Macro I 9,95 0,37 20/32 1)Segurfondo Inversión* I 157,37 -1,35 5/7 1)Segurfondo RF Flexible F 10,03 1)Segurfondo R.Variable V 130,77 5,95 99/114 1)Segurfondo USA V 10,78 4,89 30/277

INVESCO I I R V V V V V R M M I I V V V F F V F F V V F F F F F D D F F F F F V V F F I I F F V V V V V V V V V V V V V V V V V V V R R R V V V V V V V V D V R V V V V V V V V F F V V F

2,78 2,74 12,16 8,92 10,67 66,29 6,61 4,10 12,28 12,16 12,05 11,14 10,69 5,58 5,55 8,35 10,43 10,00 8,43 25,80 8,29 15,07 18,66 13,56 11,31 13,40 14,63 14,40 320,90 318,25 10,03 10,03 4,99 4,73 4,91 15,39 14,65 7,90 7,83 10,19 10,02 5,23 16,02 6,46 13,00 9,40 7,09 7,18 22,66 7,91 25,26 29,12 1,02 7,80 1,53 4,44 8,53 8,14 12,32 11,43 11,67 8,31 13,59 11,08 13,23 13,16 12,13 9,87 8,96 37,23 6,45 8,07 9,68 61,43 104,56 21,22 12,89 12,69 15,64 15,28 101,66 9,34 9,46 5,90 28,55 28,27 160,15 12,29 14,97

0,33 0,24 -5,74 -6,60 -5,32 -3,54 -10,31 -5,09 2,16 1,93 1,69 0,00 -0,28 2,76 3,16 -7,02 -1,83 -4,85 3,66 4,01 2,73 -2,91 3,74 2,38 3,64 1,38 1,32 0,17 0,11 0,92 -0,42 0,87 2,53 2,23 -2,56 3,31 3,77 3,62 -1,31 4,91 -2,42 -0,69 3,87 -2,21 -1,37 2,12 -13,27 -3,66 -14,48 -14,29 -11,16 -11,05 -9,94 4,41 4,36 5,84 5,35 5,61 4,14 5,43 4,43 5,33 2,65 2,36 5,90 5,41 0,35 3,37 6,32 0,41 -5,54 -3,62 -5,57 -6,39 -6,33 -5,04 -5,02 -3,30 -10,41 -10,17 -4,88 -2,52 -3,33 12,63 -6,74 -1,66

2)Emerg Loc Cur Dbt A Dist 2)Emerg Mkt Corp Bond Fd A 2)Emerg Mkt Quant Eq A 2)Emerg Mkts Bond A 2)Emerg Mkts Bond A MD 2)Emerg Mkts Equity A 2)Energy A 2)Gbl Inv Grade Corp. Bd A 2)Global Bond A Acc 2)Global Health Care A 2)Global High Income A MD 2)Global Inc. Real Est. A 2)Global Inc.Real Est. A Di 2)Global Leisure A 2)Global Real Estate Sec A 2)Global Select Equity A 2)Global Small Cap Equity A 2)Global Small Cap Value A 2)Global Structured Eq A 2)Global Technology A 2)Global Value Equity A 2)Gold&Precious Metals A 2)Greater China Equity A 2)India Equity A 2)Jap Sml/Mid Cap Equity A 2)Japanese Equity A 2)Japanese Equity Core A 2)Korean Equity A 2)Latin American Eq A 2)Pacific Equity A 2)Pan Eur Sml Cap Eq A Dt $ 2)Pan Euro Eqty Fd A Dt USD 2)US Small Cap Grwth A 2)US Structured Equity A 2)US Value Eq. A 2)USD Reserve A 3)Japanese Eq. Adv.A 3)Japanese Value Eq. A 3)Nippon Select Equity A 3)Nippon Small/Mid Cap Eq A 4)Gilt A 4)UK Equity A 4)UK Investment Grade Bond

F F V F F V V F F V F V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V D V V V V F V F

11,24 10,00 11,97 21,43 20,45 38,96 28,57 10,67 7,65 76,79 12,79 10,12 8,84 19,94 9,63 10,36 96,26 40,94 30,84 11,99 41,57 11,24 38,63 42,46 20,32 16,83 1,49 27,79 11,08 41,25 18,60 16,42 46,42 14,60 22,07 87,00 1.699,00 726,00 184,00 551,00 12,84 5,32 0,86

-3,82 -4,73 -2,19 -4,21 -9,76 -2,63 -5,71 -1,27 8,44 -3,18 -2,34 -2,66 -0,43 -2,69 -1,13 0,03 1,60 1,38 0,87 2,44 -13,17 -3,40 -14,25 -7,97 -13,21 -13,64 9,31 -10,99 -7,63 2,65 5,25 3,51 0,54 0,78 -5,52 -10,32 -12,46 -11,25 -9,58 -0,88 1,71 0,27

Ranking en el año 119/145 17/153 78/145 127/145 127/153 22/35 99/104 76/145 5/35 111/145 29/49 32/49 1/2 33/49 185/333 23/41 8/41 80/333 3/21 37/333 2/8 8/62 12/27 2/29 103/134 115/134 1/11 11/41 18/27 28/61 17/334 11/36 102/277 95/277 30/46 33/134 88/134 48/134 9/29 15/17 6/23 10/17

Ipar Kutxa Correo 2 48005 Bilbao. Aitor Garcia Santamaria. Tfno. 944790625. Fecha v.l.: 16/05/11 1)CRV Fondbolsa R 10,29 2,41 66/106 1)IK Ahorro F 948,57 0,80 63/156 1)IK Fondo Múltiple V 5,60 -0,90 171/333 1)IK Fonrenta M 12,85 1,38 16/98 1)IK Multiproteccion 5 Gar G 11,93 1,57 94/337 1)IK Multivalor 3 Plus Gar. G 9,09 -0,44 255/337 1)IK Multivalor 9 Gar G 11,20 -0,50 259/337 1)IK Premiun Gestion Activa V 9,80 -1,65 289/334 1)IK Triple 5 Plus Gar G 9,04 1,70 61/257

115/156 114/121 104/106

Inverseguros Gestión S.A.

www.invesco.es. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Absolute Return Bond A 1)Absolute Return Bond E 1)Asia Balanced Dist E 1)Asia Cons Demand E 1)Asia Infrastructure E 1)Asia Opportunities E 1)Asia Pac. Real Estate E 1)Asian Equity E 1)Balanc Risk Alloc C 1)Balanc Risk Alloc D 1)Balanc Risk Alloc E 1)Capital Shield 90 (EUR) A 1)Capital Shield 90 (EUR) E 1)Continental Europ Eq A 1)Continental Europ Eq E 1)Emerg Europe Eq E 1)Emerg Loc Cur Dbt E Acc 1)Emerg Mkt Corp Bond EH 1)Emerg Mkt Quant Eq C 1)Emerg Mkts Bond A EH 1)Emreg Loc Cur Dbt A Ac EH 1)Energy A Acc EH 1)Energy E 1)Euro Corporate Bond A Acc 1)Euro Corporate Bond A Dis 1)Euro Corporate Bond E 1)Euro Inflat-Linked Bond A 1)Euro Inflat-Linked Bond E 1)Euro Reserve A 1)Euro Reserve E 1)Euro Short Term Bd A 1)Euro Short Term Bd E 1)European Bond A 1)European Bond A Dist 1)European Bond E 1)European Growth Equity A 1)European Growth Equity E 1)Gbl Inv Grade Corp. Bd E 1)Gbl Inv.Grade Cor Bd AHe 1)Global Absolute Return A 1)Global Absolute Return E 1)Global Bond E Acc 1)Global High Income A EH 1)Global Inc. Real Est. E 1)Global Leisure E 1)Global Real Estate A EH 1)Global Real Estate E 1)Global Select Equity E 1)Global Structured Eq E 1)Gold&Precious Metals E 1)Greater China Equity E 1)India Equity E 1)Japanese Equity Core E 1)Latin American Eq E 1)Nippon Select Equity E 1)Nippon Small/Mid Cap Eq E 1)Pan Europ Eq Inc A Acc 1)Pan Europ Eq Inc A Dis 1)Pan Europ Equity A 1)Pan Europ Equity A D 1)Pan Europ Equity E 1)Pan Europ Equity Inc E 1)Pan Europ High Inc A Acc 1)Pan Europ High Inc A Dis 1)Pan Europ High Inc E 1)Pan Europ Small Cap Eq A 1)Pan Europ Small Cap Eq E 1)Pan Europ Struct Eq A 1)Pan Europ Struct Eq E 1)PRC Equity A Acc EH 1)UK Equity E 1)US Structured Eq A Acc EH 1)US Structured Equity E 1)USD Reserve E 2)ASEAN Equity A 2)Asia Balanced A 2)Asia Cons Demand A 2)Asia Cons Demand A Dist 2)Asia Infrastructure A Acc 2)Asia Infrastructure A Dis 2)Asia Opportunities A 2)Asia Pac. Real Est Dist A 2)Asia Pac. Real Estate A 2)Asian Equity A 2)Bond Fund A 2)Bond Fund A M D 2)Cont Europe Small Cap A 2)Emerg Europe Eq A 2)Emerg Loc Cur Dbt A Acc

Fondo

Valor liquid. Rentab. euros o desde Tipo mon. local 31-12-10

35/154 38/154 6/6 87/110 9/11 18/110 44/49 59/110 24/164 36/121 42/121 46/154 58/154 107/140 106/334 34/40 69/145 22/153 12/145 7/145 5/35 24/35 7/104 20/104 8/104 25/37 26/37 274/332 291/332 16/39 34/39 17/39 146/334 157/334 86/104 10/104 5/154 6/154 78/145 28/96 30/49 2/2 15/49 26/49 197/333 44/333 3/8 11/62 13/27 125/134 14/41 44/134 10/29 42/334 45/334 6/334 15/334 10/334 49/334 14/106 22/106 16/106 27/61 31/61 5/334 14/334 1/62 3/23 8/277 112/277 32/46 2/10 5/6 83/110 77/110 8/11 7/11 13/110 45/49 41/49 55/110 98/145 109/145 1/61 32/40 65/145

JPMorgan Asset Management José Ortega y Gasset, 29 28006 Madrid. Carlos Arroyos. Tfno. 915161314. Email. jpmorgan.assetmanagement@jpmorgan.com. Fecha v.l.: 16/05/11 1)JF ASEAN Eq D-Acc EUR V 10,51 -4,97 4/10 1)JF Asia P exJap Eq D-Acc V 9,79 -6,76 93/110 1)JF Jap Eq A-Acc EUR V 4,44 -10,12 25/134 1)JF Jap Eq D-Acc EUR V 3,59 -10,25 30/134 1)JF Korea Eq A-acc EUR V 8,25 -3,40 10/11 1)JF Pac Eq A-Acc EUR V 8,94 -5,60 8/27 1)JF Pac Eq D-Acc EUR V 6,86 -5,77 10/27 1)JF Taiwan A (Acc) - EUR V 15,78 -1,68 2/6 1)JPM Africa Eq D-Acc EUR V 82,79 -14,59 149/153 1)JPM Ame Eq A-Acc (Hdg) V 7,17 5,60 18/277 1)JPM Ame Eq D-Acc (Hdg) V 6,97 5,45 20/277 1)JPM Ame Eq D-Acc EUR V 7,23 -0,55 170/277 1)JPM Brazil Alpha+A-Acc EU V 69,86 1)JPM East Eur A-Acc EUR V 19,67 -7,65 35/40 1)JPM East Eur D-Acc EUR V 33,32 -8,03 36/40 1)JPM E.M.CBd Port.I A(Div) F 87,33 1,75 32/145 1)JPM E.M.CBd Port.I D(Div) F 87,06 1,73 33/145 1)JPM Em Mkt Cp.Po.IIA(Hdg) F 75,35 1,03 64/104 1)JPM Em Mkt Cp.Po.IID(Hdg) F 75,21 0,90 66/104 1)JPM Em Mkt Eq A-Acc EUR V 13,00 -8,96 119/153 1)JPM Em Mkt Eq D-Acc EUR V 9,21 -9,26 124/153 1)JPM Em Mkts Alpha + D(Acc V 79,47 -12,08 144/153 1)JPM Em Mkts Cur Al.A(Acc) D 10,03 0,17 1/1 1)JPM Em Mkts Debt A (Acc) F 11,34 4,61 2/145 1)JPM Em Mkts Debt D (Acc) F 13,09 4,39 3/145 1)JPM Em Mkts Infr Eq D(Acc V 86,85 -9,10 10/11 1)JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg) F 78,45 3,47 17/145 1)JPM Em Mkts IvGrDacc(Hdg) F 78,31 3,31 20/145 1)JPM Em Mkts Sml Cap D(Acc V 88,31 -6,74 71/153 1)JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc F 13,06 -1,21 51/145 1)JPM Em Mkts LcCurDbt DAcc F 12,85 -1,31 56/145 1)JPM EU Gvt Bnd A-Acc EUR F 11,01 0,18 119/186 1)JPM EU Gvt Bnd D-Acc EUR F 10,94 0,09 127/186 1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd A-A e F 10,19 -0,20 135/156 F 10,14 -0,39 142/156 1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd D-A e 1)JPM Eur Focus A-Acc V 9,46 2,60 143/334 1)JPM Eur Focus D-Acc V 8,98 2,16 166/334 1)JPM Euro Co A-Acc V 14,92 -2,48 15/40 1)JPM Euro Co D-Acc V 26,02 -2,87 19/40 1)JPM Euro Corp.Bd A-A e F 12,19 1,84 41/104 F 12,08 1,60 50/104 1)JPM Euro Corp.Bd D-A e 1)JPM Euro Dy A-Acc EUR V 13,04 -0,76 269/334 1)JPM Euro Dy D-Acc EUR V 12,33 -1,12 276/334 1)JPM Euro Eq A-Acc EUR V 10,71 2,68 135/334 1)JPM Euro Eq D-Acc EUR V 8,55 2,40 152/334 1)JPM Euro Gov Liq A-acc D 10.391,11 0,06 303/332 1)JPM Euro Gov Liq D-acc D 10.292,74 0,04 310/332 1)JPM Euro Liq Mkt Fd A-Acc D 1.007,38 0,09 296/332 1)JPM Euro Liq Res.A-acc D 107,46 0,08 299/332 1)JPM Euro Liq Res. D-acc E D 108,65 0,05 309/332 1)JPM Euro Liquidity A D 12.967,83 0,12 289/332 1)JPM Euro Liquidity D D 10.225,09 0,08 300/332 1)JPM Euro SC A-Acc EUR V 13,63 0,29 51/61 1)JPM Euro SC D-Acc EUR V 10,75 -0,09 52/61 1)JPM Euro Sel Eq A-Acc V 826,66 2,19 162/334 1)JPM Euro Sel Eq D-Acc V 76,22 1,90 186/334 1)JPM Euro Sh.Dur.Bnd D-Acc F 100,47 0,19 112/156 1)JPM Euro Str G A-AccEUR V 13,17 0,92 238/334 1)JPM Euro Str G D-AccEUR V 8,69 0,58 249/334 1)JPM Euro Str V A-AccEUR V 9,98 3,31 99/334 1)JPM Euro Str V D-Acc V 11,50 3,05 113/334 1)JPM Eurol A-Acc EUR V 10,90 3,71 86/140 1)JPM Eurol D-Acc EUR V 8,33 3,35 98/140 1)JPM Europ Rec A-Acc V 212,09 -4,43 306/334 1)JPM Europ Rec D-Acc V 196,53 -4,78 308/334 1)JPM Europe Dy Mega Cap A V 9,40 -0,95 272/334 1)JPM Europe Dy Mega Cap D V 8,19 -1,21 277/334 1)JPM Europe Str Div.A EUR V 129,65 3,16 107/334 1)JPM Europe Str Div.D EUR V 105,96 2,87 122/334 1)JPM Gb Bal (EUR) A-Acc R 1.278,95 -0,43 96/164 1)JPM Gb Bal (EUR) D-Acc R 131,06 -0,61 103/164 1)JPM Gb Bd D-Acc e F 10,57 0,86 47/145 1)JPM Gb Bd Fd (EUR) A-Acc F 112,45 1,34 27/145 1)JPM Gb Bd Fd (EUR) D-Acc F 101,97 1,19 33/145 1)JPM Gb Cap App A-Acc M 128,91 0,17 56/98 1)JPM Gb Cap App D-Acc M 105,48 -0,09 62/98 1)JPM Gb Cap Pre(EUR) A-Acc M 1.092,68 -1,39 78/98 1)JPM Gb Cap Pre(EUR) D-Acc M 123,37 -1,56 80/98 1)JPM Gb Conv EUR A-Acc F 12,50 2,71 13/46 1)JPM Gb Conv EUR D-Acc F 10,88 2,54 16/46 F 10,17 3,14 6/145 1)JPM Gb.C.Bd Fd A-A e(Hdg) 1)JPM Gb.C.Bd Fd D-A e(Hdg) F 10,08 2,86 10/145 1)JPM Gb Dy A-Acc V 6,78 -1,31 196/333 1)JPM Gb Dy A-Acc Hdg V 5,50 2,42 38/333 1)JPM Gb Dy D-Acc EUR V 6,56 -1,65 218/333 1)JPM Gb Eq USD A-Acc (Hdg) V 6,28 1,78 57/333 1)JPM Gb Eq USD D-Acc (Hdg) V 6,15 1,49 75/333 1)JPM Gb Focus A-Acc V 15,90 -1,55 210/333 1)JPM Gb Focus A-Acc Hdg V 9,16 1,89 50/333 1)JPM Gb Focus D-Acc V 20,34 -1,93 234/333 1)JPM Gb Focus D-Acc Hdg V 8,62 1,53 74/333 1)JPM Gb Gvt Bd A-Acc e F 10,61 0,86 48/145 F 10,25 0,20 2/21 1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd A-Ae 1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd D-Ae F 10,21 0,20 1/21 1)JPM Gb HY A-Acc F 165,34 5,69 11/96 1)JPM Gb HY D-Acc F 157,89 5,53 15/96 1)JPM Gb Inc A EUR F 138,84 1,68 23/145 1)JPM Gb Merg ArbAaccEURhdg V 72,73 1)JPM Gb Mining Aacc EUR V 87,32 1)JPM Gb Mining Dacc EUR V 87,15 1)JPM Gb Na Res A-Acc EUR V 22,92 -13,15 39/46 1)JPM Gb Na Res D-Acc EUR V 15,38 -13,50 41/46 1)JPM Gb Return A-Acc EUR I 112,56 -0,11 51/154 1)JPM Gb Sel 130/30 A-Acc-E V 73,11 1)JPM GB Strat.Bd D(acc)-EU V 73,83 1)JPM Gb Tot Ret D-Acc EUR I 105,14 -0,47 63/154 1)JPM Germ Eq A-Acc EUR V 16,41 3,99 9/13 1)JPM Germ Eq D-Acc EUR V 2,97 3,48 10/13 1)JPM HgbStMtNt A-Acc I 108,92 1,60 1/14 1)JPM HgbStMtNt D-Acc I 105,60 1,30 2/14 1)JPM HgbDiv Comm Aacc(Hdg) V 67,91 1)JPM HgbDiv Comm Dacc(Hdg) V 67,82 1)JPM Inc. Opp A-Acc Hdg F 127,32 1,77 21/145 1)JPM Inc. Opp D-Acc Hdg F 126,54 1,70 22/145 1)JPM Jap 50 Eq.A-Acc EUR V 44,57 -13,30 109/134 1)JPM US Dy A-Acc EUR V 6,00 -0,17 140/277 1)JPM US Dy D-Acc EUR V 5,58 -0,53 167/277 1)JPM US Eq A-Acc Hdg V 70,06 8,10 3/277 1)JPM US Eq D-Acc Hdg V 68,53 7,90 4/277 1)JPM US Grwt Gr A-Acc (Hdg V 7,06 5,37 22/277 1)JPM US Grwt D-Acc (Hdg) V 6,84 5,07 28/277 1)JPM US Sel Eq A-Acc EUR V 74,13 -1,36 213/277 1)JPM US Sel Eq A Acc(Hdg) V 77,83 4,50 36/277 1)JPM US Sel Eq D Acc(Hdg) V 76,22 4,31 41/277 1)JPM US Sel130/30 Aacc-Hdg V 7,08 3,81 47/277 1)JPM US Sel130/30 Dacc-Hdg V 6,80 3,50 52/277 1)JPM US Tec D-Acc EUR V 10,34 6,38 3/47 1)JPM US Val A Acc(Hdgd) V 7,21 6,50 7/277 1)JPM US Val D Acc(Hdgd) V 6,96 6,10 9/277 1)JPM US130/30 A-acc Hdg V 6,77 4,48 37/277 1)JPM US130/30 D-acc Hdg V 6,54 4,14 45/277 2)JF ASEAN Eq D Acc USD V 14,92 -4,83 3/10 2)JF Asia exJap A-Acc USD V 323,59 -6,93 96/110 2)JF Asia exJap B-Acc USD V 359,24 -6,67 89/110 2)JF Asia exJap D-Acc USD V 272,24 -7,19 103/110 2)JF Asia P exJap Eq A-Acc V 20,62 -6,43 84/110 2)JF Asia P exJap Eq D-Acc V 23,05 -6,70 90/110 2)JF China A-Acc USD V 31,39 -3,77 14/62 2)JF China B-Acc USD V 23,53 -3,51 9/62 2)JF China D-Acc USD V 38,22 -4,12 17/62 2)JF Gb Bal (USD) A-Acc R 175,29 -3,07 136/164

Fondo

Tipo

2)JF Greater Ch A-Acc USD 2)JF Greater Ch B-Acc USD 2)JF Greater Ch D-Acc USD 2)JF Hg Kg A-Acc USD 2)JF Hg Kg B-Acc USD 2)JF Hg Kg D-Acc USD 2)JF India A-Acc USD 2)JF India B-Acc USD 2)JF India D-Acc USD 2)JF Jap Eq A-Acc USD 2)JF Jap Eq B-Acc USD 2)JF Jap Eq D-Acc USD 2)JF Korea Eq A-Acc USD 2)JF Korea Eq A-Dist USD 2)JF Korea Eq D-Acc USD 2)JF Pac Eq A-Acc USD 2)JF Pac Eq B-Acc USD 2)JF Pac Eq D-Acc USD 2)JF Singa A-Acc USD 2)JF Singa D-Acc USD 2)JF Taiwan A-Acc USD 2)JF Taiwan D-Acc USD 2)JPM Alt.Strat.Fd Aacc USD* 2)JPM Ame Eq A-Acc USD 2)JPM Ame Eq D-Acc USD 2)JPM Ame LC A-Acc USD 2)JPM Ame LC D-Acc USD 2)JPM Em Eu,Mid E&Af Eq AAc 2)JPM Em Eu,Mid E&Af Eq DAc 2)JPM E.M.CBd Port.I A(Div) 2)JPM E.M.CBd Port.I D(Div) 2)JPM Mid East A-Acc USD 2)JPM Mid East D-Acc USD 2)JPM Em Mkts Cp.Pf I-B(Div 2)JPM Em Mkt D-Acc USD 2)JPM Em Mkt Eq A-Acc USD 2)JPM Em Mkts A-acc-USD 2)JPM Mkts Em Crp.Ptf-Acc-A 2)JPM Em Mkts Crp.Ptf II-A2)JPM Em Mkts Crp.Ptf II-D2)JPM Em Mkts Crp.Ptf-Inc-C 2)JPM Em Mkts D-acc-USD 2)JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg) 2)JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc 2)JPM Em Mkts LcCurDbt Dacc 2)JPM Eur Focus A-Acc 2)JPM Euro Dy D-Acc USD 2)JPM Euro Eq A-Cap USD 2)JPM Europe Eq D-acc USD 2)JPM Euro Sel Eq A-acc 2)JPM Euro Sel Eq D-acc 2)JPM Gb Bal (USD) A-Acc 2)JPM Gb Bal (USD) D-Acc 2)JPM Gb Cap Pre A-Acc 2)JPM Gb Cap Pre D-Acc 2)JPM Gb Conv Fd(USD) A-Acc 2)JPM Gb Conv Fd(USD) D-Acc 2)JPM Gb Cons Trds Dacc USD 2)JPM Gb Dy A-Acc USD 2)JPM Gb Dy D-Acc USD 2)JPM Gb Eq USD A-Acc 2)JPM Gb Eq USD D-Acc 2)JPM Gb Merg ArbAacc USD 2)JPM Gb Na Res A-Acc USD 2)JPM Gb Na Res D-Acc USD 2)JPM Gb Strat.A-acc-USD 2)JPM G.C.Bd Fd A Acc $ 2)JPM G.C.Bd Fd D-A $ 2)JPM G.G.Bd A-A $ Hdg 2)JPM G.G.S.D.Bd A-A $(Hdg) 2)JPM HgbAsPacSTEEP A(Acc) 2)JPM HgDiv Comm Aacc USD 2)JPM HgDiv Comm Dacc USD 2)JPM Lat Am Eq A-Acc USD 2)JPM Lat Am Eq D-Acc USD 2)JPM Managed Res.A-acc-USD 2)JPM Russia A-Acc USD 2)JPM Russia D-Acc USD 2)JPM US Ag Bd A-Acc USD 2)JPM US Ag Bd D-Acc USD 2)JPM US Dollar Gvt Liq A 2)JPM US Dollar Liq A 2)JPM US Dollar Liq D 2)JPM US Dy A-Acc USD 2)JPM US Dy D-Acc USD 2)JPM US Eq A-Acc USD 2)JPM US Equity A-Acc 2)JPM US Grwt A-Acc USD 2)JPM US Grwt D-Acc USD 2)JPM US Sel Eq A-Acc USD 2)JPM US Sel Eq D-Acc USD 2)JPM US Sel130/30 D-accUSD 2)JPM US Sh Dur Bd A-AccUSD 2)JPM US Sh Dur Bd D-AccUSD 2)JPM US Value A Acc USD 2)JPM US Value D Acc USD 2)JPM US130/30 A-acc USD 2)JPM US130/30 D-acc USD 2)JPM USD Treas Liq.A 2)JPM USD Treas Liq. D 3)JF Jap Eq A-acc JPY 3)JPM Jap 50 Eq.A-Acc JPY 3)JPM Jap 50 Eq.D-Acc JPY 3)JPM Jap Sel Eq A-Acc 3)JPM Jap Sel Eq D-Acc 4)JPM Ster Liquidity A 4)JPM Ster Liquidity D 5)JPM Gb Foc.Aacc-CHF(hdg)

V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V V I V V V V V V F F V V F V V F F F F F F F F F V V V V V V R R M V F F V V V V V V V V F F F F F V V V V V D V V F F F D D V V V V V V V V V F F V V V V D D V V V V V D D V

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10 23,64 21,01 35,42 19,05 17,49 29,58 25,93 34,59 50,54 7,53 8,67 6,19 1.946,72 2.031,57 11,29 14,26 15,12 14,62 25,91 45,00 17,75 15,70 100,00 11,63 10,75 12,31 9,72 21,78 45,55 107,15 106,82 16,89 21,47 107,52 35,94 23,14 310,65 110,86 100,82 16.735,10 17.906,46 106,82 102,36 18,54 18,10 12,37 19,48 14,56 11,82 121,62 118,56 183,62 154,99 118,29 115,51 142,88 137,28 143,48 12,86 14,39 11,59 10,04 100,71 19,93 13,59 106,88 12,89 12,80 13,39 12,92 96,75 95,11 94,98 33,14 49,81 10.025,31 16,07 12,27 14,06 15,79 10.021,82 13.294,87 10.016,41 10,21 13,05 94,19 96,28 12,15 6,05 168,63 119,43 9,67 101,25 101,12 11,95 14,04 9,62 9,30 11.448,21 10.037,29 455,00 7.956,00 5.669,00 6.202,00 7.568,00 14.926,57 10.343,25 149,36

-3,98 -3,74 -4,36 -6,06 -5,79 -6,41 -15,87 -15,62 -16,10 -9,95 -9,79 -10,17 2,99 3,04 -3,63 -5,46 -5,21 -5,72 -5,23 -5,61 -1,53 -1,96 -0,20 -0,43 0,43 0,14 -9,83 -10,18 -4,02 -4,03 -14,37 -14,69 -4,00 -9,19 -8,83 -2,21 -2,49 -4,65 0,74 1,60 -2,46 -2,47 -1,04 -1,21 2,61 -1,00 2,81 2,45 2,31 2,02 -3,06 -3,23 -6,33 -6,49 -2,93 -3,12 -1,22 -1,55 -1,53 -1,70 -13,07 -13,36 -3,97 -2,73 -2,87 -4,74 -5,38 -9,45 -10,84 -11,18 -5,37 -7,82 -8,14 -3,18 -3,32 -5,49 -5,52 -5,52 -0,04 -0,41 2,06 2,26 -0,61 -0,77 -1,23 -1,42 -2,18 -4,31 -4,42 0,54 0,34 -1,21 -1,61 -5,52 -5,52 -10,12 -13,25 -13,60 -13,52 -13,77 -1,28 -1,32 1,17

Ranking en el año 16/62 12/62 22/62 36/62 32/62 40/62 21/27 17/27 22/27 22/134 18/134 26/134 7/11 6/11 11/11 6/27 5/27 9/27 3/5 4/5 1/6 3/6 145/277 157/277 110/277 123/277 130/153 133/153 122/145 124/145 6/7 7/7 121/145 122/153 116/153 79/145 87/145 98/104 72/104 34/145 85/145 86/145 47/145 52/145 142/334 274/334 129/334 150/334 153/334 177/334 135/164 137/164 93/98 15/17 39/46 40/46 194/333 211/333 209/333 220/333 38/46 40/46 116/145 87/104 88/104 129/145 16/21 7/10 10/41 15/41 7/46 13/19 15/19 36/82 38/82 77/82 18/46 19/46 131/277 155/277 72/277 68/277 176/277 188/277 208/277 216/277 240/277 58/82 61/82 103/277 117/277 206/277 221/277 31/46 29/46 24/134 105/134 113/134 111/134 118/134 9/20 11/20 89/333

Kutxagest S.A. Avda. Sancho el Sabio 18 20010 Donostia . Jose Luis Olaverri Alonso. Tfno. 943446067. Fecha v.l.: 16/05/11 1)KutxaAhorro D 805,28 0,80 126/332 1)KutxaCrecimiento* V 341,64 6,39 5/333 1)KutxaEmergente* V 729,23 -7,75 102/153 1)KutxaEstabilidad D 644,37 0,12 288/332 1)KutxaEstructurado 3 V 6,48 4,69 105/114 1)KutxaFond M 14,52 3,71 6/121 1)KutxaGarantizado 7 G 604,24 1,36 105/257 1)KutxaGarantizado-9 G 5,69 0,87 151/257 1)KutxaGarantizado 2013 G 385,76 1,42 100/257 1)KutxaGarantizado Ene 2014 G 806,63 1,46 98/257 1)KutxaGarantizado Jun 2014 G 6,00 1)KutxaGarantizado Sep 2014 G 6,14 1)KutxaGarantizado Mzo 2015 G 834,40 -3,20 81/85 1)KutxaIndex G 957,48 1,44 116/337 1)KutxaIndex 8 G 726,30 -0,69 266/337 1)KutxaIndex 10 G 6,13 1,31 126/337 1)KutxaIndex 12 G 5,83 0,29 198/257 1)KutxaIndex 14 G 6,59 -1,51 285/337 1)KutxaIndex 16 G 5,49 -0,28 245/337 1)KutxaInver F 1.298,99 2,26 5/156 1)KutxaInver 2 F 757,63 1,79 27/186 1)KutxaMixto 85/15 M 6,09 0,94 84/121 1)KutxaPremier D 636,28 0,98 83/332 1)KutxaPremier 2 D 6,39 1,01 77/332 1)KutxaOpportunities V 369,89 -2,35 30/41 1)KutxaPlus D 1.292,34 0,70 155/332 1)KutxaRendimiento V 613,18 3,15 29/333 1)KutxaRent D 1.588,53 0,84 118/332 1)KutxaValor V 1.260,63 8,13 51/114 1)KutxaValor EEUU V 214,61 -0,99 199/277 1)KutxaValor Europa V 398,79 6,12 21/140 1)KutxaValor Inter V 392,23 -1,40 201/333 1)KutxaValor Japón V 201,66 -11,48 52/134

Legg Mason Investments Dublin . Bruna Ferroggiaro Dentone. Tfno. (34)917026745. Fecha v.l.: 16/05/11 1)BFM Asia Pac Eq Aacc V 83,31 -6,38 1)BFM Emg Mkts Eq Aacc V 108,81 -9,11 1)BFM Europ Eq Adis(A) V 118,81 0,35 1)LM Permal Gbl Abs.Fd Aacc I 100,55 -0,08 1)LM Wst.As.GblBl.Chip Aacc F 107,87 1,32 1)WA Asian Opp Aacc F 147,34 -2,20 1)WA Div Str Inc Aacc(H) F 115,04 3,14 1)WA EuroCorePl Bd Adis(D) F 88,15 0,78 1)WA Gl Cr.Abs.Ret. Aacc. I 100,04 1)WA Gl Multi Str Aacc(H) F 125,61 3,65 2)BFM Asia Pac Eq Adis(A) V 224,31 -6,18 2)BFM Europ Eq Aacc(A) V 73,36 1,79 2)BFM Intl Large Cap Aacc V 76,86 -1,82 2)BW Gl Fixed Inc Adis(S) F 125,20 -3,27 2)CBA US Agg Gth Aacc V 101,92 1,29 2)CBA US Apprec Aacc V 101,01 -0,52 2)CBA US Fdm Value Aacc V 89,67 -2,44 2)CBA US Lg Cap Gth Acc V 101,68 -1,73 2)GC Global Equity Aacc V 78,37 -1,07 2)LM CM Growth Aacc V 65,91 -1,02 2)LM CM Opp. Fd Aacc V 106,83 -9,50 2)LM CM Value Aacc V 59,10 -2,77 2)Royce SComp Aacc V 114,92 1,52 2)Royce US SCap Opp Aacc V 101,55 -2,14 2)WA Emg Mkts Bd Aacc F 134,26 -2,21 2)WA Gl High Yield Aacc F 126,31 0,18 2)WA Inflation Mgmt Aacc F 119,64 -2,04 2)WA US Adj Rate Aacc F 96,71 -4,55 2)WA US Core Bond Aacc F 107,76 -2,76 2)WA US Core Pl Bond Aacc F 121,56 -2,47 2)WA US High Yield Aacc F 122,48 0,30 2)WA US Money Mkt Aacc R 105,63 -5,51 2)WA US S-T Govt Aacc F 113,08 -4,99

82/110 121/153 257/334 49/154 58/104 2/15 7/145 19/39 5/145 74/110 191/334 227/333 108/145 84/277 165/277 245/277 227/277 182/333 201/277 271/277 254/277 17/36 29/36 80/145 62/96 32/37 65/82 22/82 13/82 61/96 1/1 10/21

Legg Mason Investments Luxembourg . Bruna Ferroggiaro Dentone. Tfno. (34)917026745. Fecha v.l.: 16/05/11 1)LM M-Man.Bal A Cap Euro M 117,42 0,13 1)LM M-Man Cons A Cap Euro M 114,97 0,52 1)LM M-Man Perf A Cap Euro R 120,77 0,00 1)LM Emerg Mkts Eq Aacc V 257,97 -10,41 1)LM Euroland Eq.A Euro Cap V 105,16 4,08 1)LM Eurold Cash A Euro Cap D 134,98 0,31 1)LM Global Equity Aacc V 147,49 -2,03 1)LM US Grth & Value Aacc V 74,28 -3,44 2)LM M-Man.Bal A Cap USD R 115,26 -1,85 2)LM M-Man Cons A Cap USD F 117,82 -2,14 2)LM M-Man Perf A Cap USD R 115,49 -1,70

57/98 45/98 83/164 137/153 78/140 244/332 239/333 262/277 129/164 12/82 127/164

Lloyds Investment España Serrano, 90 28006 Madrid. Lloyds Bank. Tfno. 915209821. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Lloyds Bolsa V 24,07 5,97 98/114 1)Lloyds Fondo I F 14,92 1,87 13/156 1)Lloyds Premium C.P D 845,19 1,14 56/332 1)Lloyds Renta Fija C.P. D 1.536,66 0,97 88/332

Fondo

Tipo

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10

Ranking en el año

Lloyds TSB Bank plc Luxembourg (352)-402212261info@lloydstsb.lu. Ivan Esteban (Madrid). Tfno. 915209900. Fecha v.l.: 16/05/11 1)LIP East Eur Frontier Eq. V 201,45 3,88 3/40 1)LIP Euro Bond F 299,83 0,27 113/186 1)LIP Euro Corp. Bond Fd. F 104,49 1,53 53/104 1)LIP Euro Equity V 238,18 6,23 14/140 2)LIP Asia Equity V 196,83 -5,91 69/110 2)LIP Global Alternative R V 99,71 2)LIP Latin America Equity V 437,16 -11,67 16/41 2)LIP North America Equity V 231,84 -1,00 200/277 2)LIP USD Bond F 293,73 -4,08 55/82 2)LIP World Equity V 249,86 0,21 123/333 3)LIP Japan Equity V 5.378,47 -12,35 83/134 4)LIP Global Alternative D V 99,72 4)LIP Sterling Bond F 367,70 -0,17 13/17 4)LIP UK Equity V 215,46 1,83 5/23 5)LIP Swiss Equity V 160,12 0,98 10/14

Fondo

Tipo

1)Med. Portfolio Active 40 1)Med. Portfolio Active 80 1)Med. portfolio Balanced S 1)Med. Portfolio Dynamic C 1)Med. portfolio Dynamic SH 1)Med. Portfolio Moderate S 1)Portfolio Aggr. Plus S 1)Portfolio Aggr. Plus SH 1)Portfolio Aggressive S 1)Portfolio Aggressive SH

M R M V V M V V V V

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10 9,32 8,18 9,48 9,00 9,19 9,89 8,91 9,12 8,49 8,67

-1,72 -1,91 -0,66 -0,98 0,70 -0,46 -1,89 0,94 -1,43 1,95

Ranking en el año 82/98 130/164 112/121 175/333 108/333 70/98 230/333 101/333 203/333 48/333

Merchbanc Diputación 279 08007 Barcelona. Mercedes de Francisco. Tfno. 934883429/ 915780233. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Fontalento X 6,83 -0,75 98/128 1)Merchbanc Fondtesoro D 1.494,26 0,18 272/332 1)Merch-Eurounión R 12,84 0,34 94/106 1)Merchfondo X 28,97 -1,27 104/128 1)Merch-Fontemar M 23,02 -1,46 79/98 1)Merch-Oportunidades X 8,30 -2,53 111/128 1)Merchrenta F 23,03 -0,75 71/145 1)Merch-Universal R 34,77 -1,06 117/164

MetaGestión Anabel Segura 11 Edifcio B, 2º C 28108 Alcobendas. Fernando Cifuentes. Tfno. 917816880. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Metavalor V 356,73 11,43 6/114 1)Metavalor Europa V 46,78 6,20 4/334 1)Metavalor Global X 63,28 2,77 31/128

Mapfre Inversión Gral. Perón, 40 3 28020 Madrid. Eugenio Plaza. Tfno. 915813780. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Fondma. Diversificación R 12,33 3,92 10/164 1)Fondmapfre Bolsa R 23,69 4,02 8/164 1)Fondmapfre Bolsa América V 5,51 -1,93 233/277 1)Fondmapfre Bolsa Asia V 6,02 -8,15 19/27 1)Fondmapfre Corto Plazo D 1.450,18 1,43 26/332 1)Fondmapfre Dividendo V 51,79 3,74 84/140 1)Fondmapfre Estratégia 35 V 17,54 8,13 50/114 1)Fondmapfre Multiselección V 5,34 -1,17 189/333 1)Fondmapfre Renta F 16,55 1,94 16/186 1)Fondmapfre Renta Largo F 9,60 2,28 10/186 1)Fondmapfre Renta Mixto M 8,24 2,80 12/121 1)Fondmapfre Estabilidad D 12,49 1,48 23/332 1)Fondmapfre Rentadólar F 6,46 -4,84 68/82 1)Mapfre FT LP F 14,19 2,35 4/156

March Gestión de Fondos SA Castelló 74 28006 Madrid. Fernando Jiménez. Tfno. 914263711. Email. marchgestion@marchgestion.com. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Fonmarch F 24,61 1,15 38/156 1)March Bolsa R 98,63 1,57 80/106 1)March Cartera Activa I 442,70 5,81 4/12 1)March Dinero D 92,96 0,87 110/332 1)March Dividendo Selección V 8,89 4,29 13/333 1)March Eurobolsa Garan. G 886,05 1,00 156/337 1)March Europa Bolsa V 9,23 1,75 195/334 1)March Europa Garantizado G 754,65 1,21 137/337 1)March Futuro Garantizado G 10,08 0,77 48/85 1)March Gestión Alternativa I 846,34 -0,01 2/13 1)March Global V 628,96 1,58 71/333 1)March Horizonte Gar G 11,56 -1,76 295/337 1)March Multifondo Gar. G 11,86 1,68 19/85 1)March New Emerging World V 9,32 -7,33 92/153 1)March Patr. Defensivo I 10,77 0,96 11/34 1)March Premier Bolsa V 670,91 1,71 62/333 1)March Premier RF F 780,74 1,31 32/156 1)March Premier Tesorería D 838,10 0,97 87/332 1)March Premier 70/30 M 736,02 1,27 19/98 1)March RF Privada F 10,89 0,57 77/104 1)March Selección Gar. G 1.135,17 0,88 169/337 1)March USA Garantizado G 10,93 0,33 214/337 1)March Valores V 885,59 10,44 16/114 1)March Vini Catena V 12,38 0,63 109/333 1)Marchfondo M 19,32 0,97 80/121

Mediolanum International Funds Ltd Block B, Iona Building, Shelbourne Road,Dublin 4 Irlanda. Roberto Beghetto. Tfno. 35312310800. Fecha v.l.: 13/05/11 1)BB Aggr. Coll. Hedged L V 4,97 0,55 112/333 1)BB Aggr. Coll. Hedged S V 9,70 0,36 117/333 1)BB Aggressive Coll. L V 5,10 -2,15 245/333 1)BB Aggressive Coll. S V 8,07 -2,30 250/333 1)BB Dynamic Coll. Hed. L R 5,42 1,18 40/164 1)BB Dynamic Coll. Hed. S R 10,72 1,08 44/164 1)BB Dynamic Collection L F 5,15 -0,35 151/186 1)BB Dynamic Collection S X 8,99 -0,47 94/128 1)BB Em. Markets Coll. L V 9,99 -7,12 83/153 1)BB Em. Markets Coll. S V 16,61 -7,29 89/153 1)BB Euro Fixed Income L F 5,82 0,22 110/156 1)BB Euro Fixed Income L B F 4,79 -0,95 148/156 1)BB Euro Fixed Income S F 11,36 0,13 123/186 1)BB Euro Fixed Income S B F 9,39 -1,03 169/186 1)BB European Coll. Hed. L V 5,39 2,69 108/140 1)BB European Coll. Hed. S V 10,41 2,51 113/140 1)BB European Collection L V 4,93 2,18 163/334 1)BB European Collection S V 7,56 1,98 179/334 1)BB Gl. Tech Coll. Hed. L V 6,78 3,27 6/47 1)BB Gl. Tech Coll. Hed. S V 13,34 2,91 7/47 1)BB Global High Yeld L F 8,12 -2,40 89/96 1)BB Global High Yeld S F 12,19 -2,52 90/96 1)BB Global H.Y. Hed. L B F 5,31 1,57 59/96 1)BB Global H.Y. Hed. S B F 10,33 1,42 60/96 1)BB Global H.Y. Hedged L F 6,63 3,48 47/96 1)BB Global H.Y. Hedged S F 13,01 3,43 49/96 1)BB Global H.Y. L B F 4,71 -4,52 93/96 1)BB Global H.Y. S B F 7,55 -4,63 94/96 1)BB Global Tech Coll. L V 1,72 -0,98 22/47 1)BB Global Tech Coll. S V 5,24 -1,19 24/47 1)BB Med Blackrock GLB H L V 4,93 1,38 81/333 1)BB Med Blackrock GLB H S V 9,70 1,15 91/333 1)BB Med Blackrock GLB L V 5,26 -1,87 228/333 1)BB Med Blackrock GLB S V 10,38 -2,02 238/333 1)BB MED DWS Megatrend L- H V 5,38 -1,91 232/333 1)BB MED DWS Megatrend S-A V 10,12 -4,95 296/333 1)BB MED DWS Megatrend S-H V 10,72 -2,04 240/333 1)BB Med JPMorgan GLB H L V 4,76 0,32 119/333 1)BB Med JPMorgan GLB H S V 9,39 0,20 124/333 1)BB Med JPMorgan GLB L V 5,06 -3,31 275/333 1)BB Med JPMorgan GLB S V 9,99 -3,45 279/333 1)BB Med MStanley GLB H L V 5,06 1,75 60/333 1)BB Med MStanley GLB H S V 9,99 1,59 70/333 1)BB Med MStanley GLB L V 5,37 -0,63 162/333 1)BB Med MStanley GLB S V 10,61 -0,78 168/333 1)BB Moderate Coll Hedgeg L R 5,35 0,43 68/164 1)BB Moderate Coll Hedgeg S R 10,61 0,27 73/164 1)BB Moderate Collection L R 5,35 -0,07 86/164 1)BB Moderate Collection S R 10,61 -0,19 88/164 1)BB Pacific Coll. Hed. L V 4,64 -5,34 5/10 1)BB Pacific Coll. Hed. S V 9,07 -5,53 7/27 1)BB Pacific Collection L V 5,28 -8,40 22/27 1)BB Pacific Collection S V 7,81 -8,57 23/27 1)BB US Collection Hed. L V 4,51 4,28 42/277 1)BB US Collection Hed. S V 8,79 4,06 46/277 1)BB US Collection L V 3,42 -0,55 171/277 1)BB US Collection S V 5,50 -0,78 190/277 1)BBMED DWSMegatrend LA V 5,08 -4,80 294/333 1)BBMED Pimco Inflat SA F 10,52 1,58 23/37 1)BBMED Pimco Inflation L-A F 5,28 1,72 22/37 1)BBMED Templeton Emerg L-A R 4,96 -5,09 149/164 1)BBMED Templeton Emerg S-A R 9,89 -5,24 150/164 1)Cha Counter Cyclical L V 3,11 2,13 27/35 1)Cha Counter Cyclical S V 6,61 1,94 29/35 1)Cha Cyclical Equity L V 3,99 -0,13 2/8 1)Cha Cyclical Equity S V 8,26 -0,34 3/8 1)Cha. Emerging Mkts. Eq. L V 8,30 -6,24 58/153 1)Cha. Emerging Mkts. Eq. S V 18,94 -6,42 64/153 1)Cha. Euro Bond L -B F 5,76 -1,47 149/156 1)Cha. Euro Bond S - B F 11,00 -1,56 150/156 1)Cha. Euro Income L - B F 4,95 -1,77 174/186 1)Cha. Euro Income S - B F 9,71 -1,84 175/186 1)Cha. Europ. Eq. L Hedged V 6,45 2,43 151/334 1)Cha. European Eq.S Hedged V 12,79 2,22 158/334 1)Cha. In.Income L A Units F 5,17 -5,62 136/145 1)Cha. In.Income L B Units F 5,13 -5,64 137/145 1)Cha. Int. Bon L B Units F 5,41 -4,25 118/145 1)Cha Int. Bond Hed. L-A F 8,11 0,95 44/145 1)Cha Int. Bond Hed. L-B F 6,54 0,48 54/145 1)Cha Int. Bond Hed. S-A F 14,21 1,12 54/186 1)Cha Int. Bond Hed. S-B F 12,37 0,20 57/145 1)Cha. Int. Bond L A Units F 5,45 -4,25 119/145 1)Cha. Int. Bond S B Units F 10,79 -4,33 121/145 1)Cha Int. Equity L V 5,34 -1,09 184/333 1)Cha Int. Equity S V 7,02 -1,25 195/333 1)Cha Int. Income Hed. L-A F 7,13 -0,14 133/156 1)Cha Int. Income Hed. L-B F 5,45 -0,55 70/145 1)Cha Int. Income Hed. S-A F 12,61 -0,33 150/186 1)Cha Int. Income Hed. S-B F 10,80 -0,71 147/156 1)Cha. Inter Bond S A Units F 10,85 -4,32 120/145 1)Cha. Intern. Eq. L Hedged V 6,41 1,96 47/333 1)Cha. Interna. Eq.S Hedged V 12,77 1,74 61/333 1)Cha. Int.Income S A Units F 10,30 -5,72 139/145 1)Cha. Int.Income S B Units F 10,23 -5,71 138/145 1)Cha. Liquidity Euro L D 6,63 0,44 223/332 1)Cha. Liquidity Euro S D 12,33 0,38 236/332 1)Cha. Liquidity USD L D 3,86 -6,95 45/46 1)Cha. Liquidity USD S D 7,77 -6,98 46/46 1)Cha. N.Amer. Eq. L Hedged V 6,76 4,60 33/277 1)Cha. N.Amer. Eq.S Hedged V 13,34 4,32 40/277 1)Cha. North American Eq. L V 4,62 -0,88 196/277 1)Cha. North American Eq. S V 6,15 -1,06 203/277 1)Cha. Pacif. Eq. L Hedged V 5,20 -4,20 2/27 1)Cha. Pacific Eq.S Hedged V 10,31 -4,48 3/27 1)Challenge Energy Equity L V 6,99 -3,49 26/35 1)Challenge Energy Equity S V 13,91 -3,69 28/35 1)Challenge Euro Bond L F 7,95 -0,36 141/156 1)Challenge Euro Bond S F 14,04 -0,45 146/156 1)Challenge Euro Income L F 7,11 -0,22 144/186 1)Challenge Euro Income S F 12,70 -0,31 148/186 1)Challenge European Eq. L V 4,42 1,96 180/334 1)Challenge European Eq. S V 7,73 1,75 196/334 1)Challenge Financial Eq. L V 2,58 -3,22 11/25 1)Challenge Financial Eq. S V 5,14 -3,42 12/25 1)Challenge Flexible L M 5,06 1,12 23/98 1)Challenge Flexible S M 9,95 0,94 34/98 1)Challenge Germany Eq. L V 4,76 3,10 11/13 1)Challenge Germany Eq. S V 9,34 2,91 13/13 1)Challenge Italian Eq. L V 4,10 5,45 11/14 1)Challenge Italian Eq. S V 7,26 5,23 12/14 1)Challenge Pacific Eq. L V 5,07 -6,27 11/27 1)Challenge Pacific Eq. S V 6,85 -6,46 12/27 1)Challenge Spain Equity L V 6,72 8,56 43/114 1)Challenge Spain Equity S V 14,97 8,33 45/114 1)Challenge Technology Eq.L V 2,02 -3,11 33/47 1)Challenge Technology Eq.S V 4,96 -3,30 35/47 1)Challenge Total Return S I 10,69 1,32 10/154 1)M. Portfolio Active 100 V 8,39 -1,60 215/333 1)M. Portfolio Balanced SH M 9,70 0,79 89/121 1)M. Portfolio Liquidity S D 10,93 0,41 228/332 1)Md. Portfolio Moderate SH M 10,07 0,49 46/98 1)Med. Portfolio Active 10 F 9,73 -1,93 176/186

MFS Meridian Funds Sicav Paternoster House, 65 London EC4M 8AB. Juan Martín Valiente. Tfno. 629393130. Fecha v.l.: 16/05/11 1)MFS Continental Eur Eq A1 V 11,74 4,73 26/334 1)MFS Euro H Yield B A1 F 14,38 4,73 32/96 1)MFS European Bond Fund A1 F 15,34 -0,52 161/186 1)MFS European Core Eq A1 V 18,95 3,50 88/334 1)MFS European Equity A1 V 20,45 4,66 33/334 1)MFS European Sm Co A1 V 25,87 5,21 9/61 1)MFS European Value A1 V 20,69 3,35 94/334 1)MFS Global Equity A1 V 14,59 -0,07 134/333 1)MFS Global Tot Ret A1 I 11,25 -1,66 100/154 2)MFS Asia Pac ex-Jap A1 V 24,10 -2,57 10/110 2)MFS China Equity Fd A1 V 9,83 -5,43 30/62 2)MFS Em Mkts Dbt Lo Cur A1 F 14,22 -2,51 90/145 2)MFS Emerging Mkt Eq.A1 V 14,00 -6,72 70/153 2)MFS Emerging Mkts Debt A1 F 28,10 -2,65 93/145 2)MFS Global Bond A1 F 10,83 -3,38 110/145 2)MFS Global Energy Fund A1 V 15,75 -1,46 14/35 2)MFS Global Equity A1 V 32,60 1,08 97/333 2)MFS Global Growth A1 V 24,59 -1,52 208/333 2)MFS Global Value A1 V 9,55 0,47 115/333 2)MFS Hong Kong Eq Fd A1 V 11,68 -6,32 38/62 2)MFS Inflation-Adj Bond A1 F 13,43 -2,02 30/37 2)MFS Japan Equity A1 V 7,75 -10,38 35/134 2)MFS Latin Am. Eq Fd A1 F 23,89 -8,17 8/8 2)MFS Limited Maturity A1 F 13,70 -4,48 5/21 2)MFS Prudent Wth A1 M 11,43 -0,75 77/98 2)MFS Research Bond A1 F 14,73 -2,61 20/82 2)MFS Research Intl A1 V 20,99 -0,94 174/333 2)MFS Strategic Income A1 F 15,54 -2,06 11/82 2)MFS Technology A1 V 6,28 -1,11 23/47 2)MFS US Gov Bond A1 F 15,80 -3,76 48/82 2)MFS US High Yield B. A1 F 20,87 -0,87 78/96 2)MFS US LargeCap Growth A1 V 10,38 -0,24 148/277 2)MFS US MidCap Growth A1 V 41,78 -1,05 27/36 2)MFS US Research A1 V 14,73 -1,23 207/277 2)MFS US Value A1 V 14,61 0,53 104/277 4)MFS UK Equity A1 V 6,31 1,38 7/23

M&G Investments Laurence Pountney Hill EC4R 0HH Londres. Alicia García Santos. Tfno. +34915615257. Fecha v.l.: 16/05/11 1)M&G American Fund EUR A V 8,89 -3,71 1)M&G American Fund Eur AH V 10,55 1,91 1)M&G Asian Fund EUR A V 25,92 -4,04 1)M&G Corporate Bond EUR A F 12,83 1,88 1)M&G Eur Corp Bond EUR C F 14,65 2,12 1)M&G Eur InfLKCorp Bd EURA F 10,46 2,60 1)M&G Eur Special Sit EUR A V 8,26 2,50 1)M&G Eur Str Value EUR A V 10,19 4,65 1)M&G Euro H.Yield Bd EUR A F 20,37 5,27 1)M&G Euro H.Yield Bd EUR C F 19,00 5,47 1)M&G Euro Index Trk EUR A V 12,46 4,16 1)M&G Euro Sml Cos EUR A V 18,01 -1,14 1)M&G European Fund EUR A V 10,19 4,84 1)M&G Gl Emerg Mark EUR A V 21,73 -7,52 1)M&G Gl. Conv. Fund EUR A F 11,03 -2,31 1)M&G Gl. Conv. Fund Eur AH F 11,35 1,60 1)M&G Gl. Dynam. Alloc.EURA I 10,83 -0,38 1)M&G Global Basics EUR A V 24,66 -3,41 1)M&G Global Dividend EUR A V 13,49 0,51 1)M&G Global Leaders EUR A V 11,79 -5,61 1)M&G Global Growth EUR A V 15,07 -1,39 1)M&G H.Yield Corp.Bd EURAH F 10,49 4,88 1)M&G Jap Smaller Cos EUR A V 10,00 -16,21 1)M&G Japan Fund EUR A V 7,84 -14,98 1)M&G N America Value EUR A V 8,62 -0,79 1)M&G Optimal Inc. F EUR AH M 14,26 3,91 1)M&G PanEuro Dividend EURA V 10,76 3,38 1)M&G Pan European EUR A V 12,06 -1,48 1)M&G Pan European EUR B V 11,00 -1,66 1)M&G Recovery Fund EUR A V 21,03 -0,50 1)M&G UK Grouth Fund EUR A V 8,74 -0,47 2)M&G American USD A V 9,91 -3,49 2)M&G Asian Fund USD A V 21,29 -3,83 2)M&G Gl Emerg Mark USD A V 23,96 -7,29 2)M&G Global Basics USD A V 12,42 -3,18 2)M&G Global Growth USD A V 15,94 -1,16 2)M&G Global Leaders USD A V 8,75 -5,39 2)M&G H.Yield Corp.Bd USDAH F 10,49 -1,73 2)M&G N America Value USD A V 8,18 -0,56 2)M&G Optimal Inc F USD AH M 10,42 -

265/277 74/277 31/110 37/104 28/104 12/37 147/334 34/334 20/96 16/96 48/334 55/61 23/334 98/153 37/46 26/46 11/15 33/41 113/333 303/333 200/333 30/96 28/29 129/134 191/277 5/121 93/334 282/334 291/334 17/23 16/23 263/277 25/110 88/153 32/41 187/333 302/333 88/96 173/277

Mirabaud & Cie . 41 58 816 28 67. Tfno. 41 58 816 22 22. Email. marketing@mirabaud.com. Fecha v.l.: 13/05/11 1)Eq. Asia A EUR* V 128,28 -7,31 15/27 1)Eq.H.Alpha Pan.Eur.exUKA V 88,87 -0,45 266/334 1)Eq.High Alpha Eur.ex UK A V 90,20 1,70 197/334 1)Europe A EUR V 67,09 0,60 248/334 1)Europe B EUR V 61,55 0,62 247/334 2)Eq. Asia A USD* V 181,47 -7,43 17/27 2)Eq.USA A USD V 128,34 -0,64 177/277 2)World A USD V 97,70 -2,35 251/333 2)World B USD V 86,67 -2,36 252/333

Mirabaud Gestión SGIIC Pl. Francesc Macià 7 1 08029 Barcelona. Gemma Hurtado. Tfno. 34935569800. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Mirabeau Equities Spain V 20,72 7,63 58/114 1)Mirabaud Fixed Income M 8,98 0,09 102/121 1)Mirabaud Short Term F 11,71 0,81 60/156 1)Venture Bolsa Americana V 11,79 0,35 116/277 1)Venture Bolsa Europea V 12,87 0,55 250/334 1)Venture Global* X 9,43 0,26 79/128 1)V&V Gestión Activa* X 7,13 -1,95 107/128

Mutuactivos S.A. Pº Castellana, 33.Edif.Fortuny (Mutuactivos) 28046 Madrid. Ricardo González Arranz. Tfno. 902555999. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Mutuafondo A F 28,11 1,04 52/156 1)Mutuafondo Argali I 95,50 -0,67 9/12 1)Mutuafondo Bolsa A V 112,33 2,47 35/333 1)Mutuafondo Bolsas Emerg A* V 302,83 -6,30 62/153 1)Mutuafondo Bonos Corp. F 111,04 0,99 65/104 1)Mutuafondo Bonos Financ. F 106,54 3,14 3/156 1)Mutuafondo Bonos Tier 1 F 108,48 7,26 2/104 1)Mutuafondo Cédulas F 101,30 1,93 4/8 1)Mutuafondo Corto Plazo A D 128,12 0,76 136/332 1)Mutuafondo Dinero D 102,58 0,58 187/332 1)Mutuafondo España V 160,81 12,27 4/114 1)Mutuafondo Fondos A* V 100,50 1,70 63/333 1)Mutuafondo Gest. Mixto A* I 149,62 -1,36 14/15 1)Mutuafondo Gestión Acc.* I 127,81 -3,46 6/6 1)Mutuafondo Gestión Bonos* I 142,94 -0,81 24/26 1)Mutuafondo High Yield A* F 21,76 3,59 45/96 1)Mutuafondo Inv&Coop.* M 106,15 0,54 44/98 1)Mutuafondo LP A F 131,88 0,65 90/186 1)Mutuafondo Tecnológico A* V 55,27 4,19 5/47 1)Mutuafondo Valores A V 187,42 4,60 3/41

Nordkapp Gestión Marques de Salamanca 3 5ª Plta. 28006 Madrid. Ana Lorenzo. Tfno. 914323910. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Alfil C Rent Absoluta I 6,61 2,15 1/26 1)Cañada Blanch M 6,22 0,62 92/121 1)Capitrade Sys Global Fut I 111,92 -1,66 10/12 1)Fomodi M 1.453,29 -0,68 113/121 1)Nordkapp Global X 1.315,93 1,10 57/128 1)Nordkapp RF Mixto M 5,55 -6,79 94/98

Ofi Asset Management 1, rue Vernier 75017 Paris. Tfno. +33 140 68 17 17. Web. www.ofi-am.fr. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Ofi Cible (I)* V 387,09 4,68 31/334 1)Ofi Convertibles* F 64,28 3,61 7/46 1)Ofi ConvertiblesTaux Euro* F 303,18 4,24 5/46 1)Ofi Flex* V 1.245,29 6,60 2/334 1)Ofi Leader (I)* V 2.347,94 5,78 8/334 1)Ofi Ming (C) V 279,97 -6,95 43/62


Miércoles 18 mayo 2011 Expansión 47

CUADROS FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación) Fondo 1)Ofi RZB Europe de L’EST C* 1)Ofijapon (C)*

Valor liquid. Rentab. euros o desde Tipo mon. local 31-12-10 V V

415,63 187,27

-1,50 -12,02

Ranking en el año 9/40 73/134

Ökoworld . Tfno. +49 21 03 28 41 0. Fecha v.l.: 16/05/11 1)ÖkoWorld ÖkoVis Class V 1)ÖkoWorld Wat For Life* V

90,27 99,47

-1,74 -4,43

29/41 36/41

OYSTER FUNDS (BANQUE SYZ & CO SA) www.oysterfunds.com. Tfno. +41 (0)58 799 19 05. Email. oysterteam@syzbank.ch. Fecha v.l.: 13/05/11 1)3A Dynamic UCITS EUR* I 1.014,88 1)Absolute Return EUR V 150,48 1)Absolute Return ItalyEUR I 163,85 1)Abs.Ret.Italy NoLoadEUR F 156,42 1)Asia Opport. EUR2 V 173,38 1)Asia Opport.NoLoad EUR2 V 183,51 1)Credit Opport EUR2 F 164,59 1)Credit OppsNoLoad EUR2 F 153,45 1)Diversified EUR R 232,25 1)Diversified No Load EUR R 173,18 1)Em.Mkts Dyn.No Load EUR2 V 129,16 1)Emerging Mkts Dyn.EUR2 V 118,49 1)Eur.Opport.No Load EUR V 224,27 1)Eur. SmCap EUR V 297,29 1)Eur. SmCap No Load EUR V 146,90 1)Euro Liquidity EUR F 150,94 1)European Corp.Bonds EUR F 203,41 1)European Fixed IncomeEUR F 191,54 1)European Opportun.EURV 300,04 1)European Small CapEUR2 V 156,18 1)ForExtra Yield V 159,21 1)Funds US ValueEUR V 148,15 1)Gbl.ConvertiblesNoLoadEUR F 171,83 1)Gbl.Convertibles EUR F 202,78 1)Italian Oppo.No Load EUR V 156,14 1)Italian Opportunities EUR V 30,79 1)Italian Value EUR V 218,66 1)Italian Value No Load EUR V 158,60 1)Japan Opps EUR V 116,46 1)Japan Opps NoLoadEUR V 117,46 1)Latam Opp.NoLdEUR2 V 136,84 1)Latam Opport.EUR2 V 165,59 1)Mkt Neutral EUR I 150,52 1)Mkt Neutral NoLoadEUR I 144,15 1)US Dynamic EUR V 109,82 1)US Dynamic No Load EUR V 92,41 1)US Small Cap EUR V 193,30 1)US Small Cap NoLoad V 144,15 1)US Val.No Load EUR V 113,31 1)World Oppor.No Load EUR V 181,26 1)World Opportunities EUR V 143,57 2)Asia Opportunities USD2 V 176,74 2)Emerging Mkts Dyn.USD2 V 125,91 2)Gbl Convertibles USD F 201,07 2)Latam Opport.USD2 V 168,27 2)US Dollar Bonds USD F 315,24 2)US Dynamic USD V 114,34 2)US Small Cap USD V 197,11 2)US Value USD V 149,75 2)Wrld Opportunities USD V 296,93 3)Japan Opps JPY V 11.269,00 4)European Opps GBP V 159,86

0,99 0,51 4,58 4,31 2,21 1,97 2,22 2,07 -0,48 -0,75 -4,30 -4,20 -1,53 1,47 1,29 0,10 2,00 -0,22 -0,98 -4,45 3,79 2,68 2,90 6,41 6,32 3,37 3,19 -8,76 -8,97 -9,13 -4,59 -4,86 5,30 4,69 3,91 3,19 -2,10 -1,91 -4,48 -10,10 -3,55 -14,57 -4,45 -1,68 -2,78 -2,90 -8,61 -13,55 -3,74

3/14 251/334 4/154 4/186 1/110 2/110 18/145 30/104 98/164 107/164 12/153 11/153 286/334 41/61 43/61 120/156 33/104 31/39 273/334 307/334 48/277 14/46 11/46 5/14 6/14 13/14 14/14 7/29 8/29 5/41 11/14 9/14 23/277 31/277 9/36 53/277 243/333 231/333 41/110 132/153 43/46 39/41 62/82 223/277 31/36 257/277 309/333 27/29 301/334

Pictet&Cie(Europe)S.A.Sucursal en España Hermosilla 11-2A 28001 Madrid. José Daniel. Tfno. +34915382500. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Pictet-AbsRetGbCo-R EUR* I 100,24 0,48 27/154 1)Pictet-AbsRetGbDiv-R EUR* I 112,52 1,19 13/154 1)Pictet-Agriculture-R EUR* V 143,44 -6,28 4/12 1)Pictet-AsEq xJap-HR EUR V 131,88 -1,04 6/110 1)Pictet-Biotech-HR EUR* V 236,95 9,08 3/35 1)Pictet-Eastern Eu-R EUR* V 366,94 -4,16 26/40 1)Pictet-EmLclCcyDbt-HR EUR* F 121,50 5,03 1/145 1)Pictet-Em. Mkts-HR EUR V 400,05 -1,37 4/153 1)Pictet-Eu Equities Sel-R* V 444,58 2,11 170/334 1)Pictet-Eu Sust Eq-R EUR* V 148,98 3,39 92/334 1)Pictet-EUR Bonds-R* F 387,88 0,22 117/186 1)Pictet-EUR Corp Bds-R* F 152,73 1,96 36/104 1)Pictet-EUR Gvt Bds-R* F 115,39 -0,03 134/186 1)Pictet-EUR High Yield-R* F 174,92 6,32 3/96 1)Pictet-EUR Infl Lk Bds-R* F 112,28 2,04 18/37 1)Pictet-EUR Liquidity-R* D 133,86 0,15 282/332 1)Pictet-EUR Sov.Liq.-R* D 102,25 0,10 293/332 1)Pictet-EUR SMT Bonds-R* F 119,80 0,13 116/156 1)Pictet-Euroland ldx-R EUR* V 94,42 5,04 45/140 1)Pictet-Europe Index-R EUR* V 112,59 2,62 141/334 1)Pictet-Generics-HR EUR* V 114,20 1,08 30/35 1)Pictet-Glo Em Ccy-HR EUR* F 68,29 4,07 6/145 1)Pictet-Glo Em Dbt-HR EUR* F 198,25 2,73 23/145 1)Pictet-JpnEq Sel-HR EUR V 48,21 -6,26 4/134 1)Pictet-MENA-HR EUR* V 31,31 -4,77 18/153 1)Pictet-Premium Brds-R EUR* V 90,45 2,96 8/17 1)Pictet-Small Cap Eu-R EUR* V 574,57 1,65 37/61 1)Pictet-US EqGwhSel-HR EUR* V 86,10 4,62 32/277 1)Pictet-Water-R EUR* V 140,55 -1,29 6/21 1)Pictet-Wrld Gvt Bds-R EUR* F 122,76 -3,69 114/145 2)Pictet-AsEq exJap-R USD V 172,10 -6,44 86/110 2)Pictet-AsLclCcyDbt-R USD F 138,19 -2,83 4/15 2)Pictet-Biotech-R USD* V 313,73 2,10 28/35 2)Pictet-Clean Energy-R USD* V 78,80 -2,80 10/21 2)Pictet-Digital Comm-R USD* V 141,28 0,71 16/47 2)Pictet-EmLclCcyDbt-R USD* F 182,36 -2,23 81/145 2)Pictet-Em. Mkts Idx-R USD* V 257,91 -7,99 109/153 2)Pictet-Em. Mkts-R USD V 580,55 -6,72 69/153 2)Pictet-Generics-R USD* V 144,59 -5,41 31/35 2)Pictet-Glo Em Ccy-R USD* F 107,75 -3,15 109/145 2)Pictet-Glo Em Dbt-R USD* F 260,83 -4,62 128/145 2)Pictet-Glo Mega.Sel-R USD* V 159,43 -1,33 27/41 2)Pictet-Great. China-R USD V 384,16 -5,33 29/62 2)Pictet-Indian Eq-R USD V 358,20 -17,31 26/27 2)Pictet-L.AmLC.Dbt-R USD* F 139,28 -3,16 7/8

Fondo 2)Pictet-MENA-R USD* 2)Pictet-Pacif Idx-R USD 2)Pictet-Russian Eq-R USD* 2)Pictet-Security-R USD* 2)Pictet-Timber-R USD* 2)Pictet-US Eq Gr Sel-R USD* 2)Pictet-USA Index-R USD* 2)Pictet-USD Gvt Bds-R* 2)Pictet-USD Liquidity-R* 2)Pictet-USD Sov.Liq.-R* 2)Pictet-USD SMT Bds-R* 3)Pictet-JpnEq.Opp-R JPY 3)Pictet-JpnEq Sel-R JPY 3)Pictet-Japan Index-R JPY 3)Pictet-Jpn SMid Cap-R JPY* 5)Pictet-CHF Bonds-R* 5)Pictet-CHF Liquidity-R*

Valor liquid. Rentab. euros o desde Tipo mon. local 31-12-10 V V V V V V V F D D F V V V V F D

50,15 315,55 79,36 132,38 125,35 114,50 107,40 526,08 128,68 101,33 122,47 4.182,57 6.918,81 8.111,05 7.153,22 420,53 123,50

-13,00 -3,49 -7,52 0,87 0,26 -2,15 -0,19 -5,37 -6,41 -6,44 -5,94 -9,91 -11,10 -11,84 -8,44 -0,81 -1,26

Ranking en el año 146/153 17/110 9/19 16/41 4/46 239/277 144/277 75/82 42/46 43/46 19/21 20/134 45/134 65/134 5/29 8/10 6/6

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Allianz Global Investors. Pº Castellana 95,28046, Madrid. Tfno. 917458268. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Emerging Mkts Inst Acc F 31,77 3,52 16/145 1)Emerging Mtk I Eur Hdg A F 30,23 3,81 11/145 1)Emerging Mtks E Acc F 31,37 3,33 19/145 1)EuriborPLUS E Acc F 11,21 1,08 13/39 1)EuriborPLUS Inst Acc F 11,65 1,39 7/39 1)EuriborPLUS Inv Acc F 11,44 1,15 11/39 1)Euro Bond E Acc F 16,06 1,84 22/186 1)Euro Bond Inst Acc F 16,85 2,18 14/186 1)Euro Bond Inv Acc F 16,33 2,06 15/186 1)Euro Long Duration Inst A F 12,83 1,58 37/186 1)Euro RealReturn Inst Acc F 11,93 3,38 5/37 1)EurUltra Long Dtion Ins A F 13,94 -4,46 178/186 1)Gbl IGC Inst Eur Hdg Acc F 14,10 4,14 1/82 1)Gbl Multi-Asset E Eu Hdg R 13,57 4,06 7/164 1)Gbl Multi-Asset Ins E Hdg R 13,88 4,60 4/164 1)Unconstrained E Eur Hdg F 11,24 0,81 77/186 1)Unconstrained Inst E Hdg F 11,38 1,07 61/186 2)CommoditiesPlus Inst Acc I 11,27 -6,35 135/154 2)Developing Mkts Inst Acc F 13,99 -1,53 64/145 2)Emerging Mkts Inst Acc F 32,78 -2,66 94/145 2)Global Bond E Acc. F 20,64 -3,85 52/82 2)Global Bond ExUs Inst Ac. F 14,58 -4,34 122/145 2)Global Bond ExUs Inv. A F 14,31 -4,52 124/145 2)Global Bond Inst Acc F 21,65 -3,52 41/82 2)Global Bond Inv. Acc. F 20,76 -3,67 46/82 2)Global High Yield Inst. A F 15,82 -0,29 69/96 2)Global IGC Inv. Acc. F 15,31 -1,94 85/104 2)Global Real Return E Acc F 14,58 -2,24 34/37 2)Global Real Return Inv A F 14,90 -2,04 31/37 2)Global Real Rtn Inst Acc F 15,31 -1,94 29/37 2)High Yield E Acc F 21,10 -0,82 77/96 2)High Yield Inst Acc F 22,08 -0,47 71/96 2)Low Av Duration Inst Acc F 13,84 -4,07 3/21 2)Low Av Duration Inv Acc F 13,52 -4,18 4/21 2)StocksPLUS Inst Acc V 13,52 1,62 79/277 2)StocksPLUS Inv Acc V 12,97 1,52 81/277 2)Total Return E Acc F 22,97 -3,12 35/82 2)Total Return Inst Acc F 24,06 -2,77 24/82 2)Total Return Inv Acc F 23,01 -2,91 30/82 4)Inst’l GBP Hedged)Income F 6,92 2,04 2/17 4)UK Inflation Inst Acc F 2.578,98 3,33 6/37 4)UK Invest Grade Inst Acc F 13,09 2,82 1/17 4)UK Long Duration Inst Acc F 14,43 1,32 3/17 4)UK Low Av Duration Inst A F 13,11 0,73 50/145

Fondo 1)PSN Plan de Inversión 1)PSN Renta Fija

Tipo R F

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10 53,49 1.167,52

1,99 0,63

Ranking en el año

Fondo

32/164 78/156

2)SabBSF Bond Short Invest 3)SabBSF Japan

Popular Gestión Privada Juan Ignacio Luca de Tena 11 4 28046 Madrid. Tfno. 915207505. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Fimap F 10,13 1,55 26/156 1)Fonemporium M 17,77 1,47 14/98 1)PBP Biogen V 5,76 7,99 7/35 1)PBP Bolsa España V 16,93 7,60 59/114 1)PBP Bolsa Europa V 4,65 5,34 37/140 1)PBP Bric Dinámico G 9,51 0,69 187/337 1)PBP Corporates Selección F 6,07 0,57 78/104 1)PBP Dinero Fondtesoro CP D 1.229,01 0,31 245/332 1)PBP Diversifición Global X 3,09 -2,04 108/128 1)PBP Estrategias I 5,58 0,91 19/154 1)PBP Gestión Flexible X 5,52 5,72 9/128 1)PBP Objetivo Creciente G 8,54 0,29 217/337 1)PBP Objetivo Rentabilidad X 8,59 1)PBP Renta Fija Flexible F 1.706,29 0,50 97/186 1)PBP Summum X 13,08 -0,26 90/128 1)PBP Summum II V 8,26 7,02 77/114 1)PBP Tesorería D 8,07 0,94 96/332

Previsión Sanitaria Nacional G. Villanueva, 11 28001 Madrid. José Manuel Vázquez. Tfno. 914354813. Fecha v.l.: 13/05/11 1)PSN Plan Ahorro M 17,76 0,70 39/98

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10

F 934,09 V 28.716,00

-9,93 -16,89

Ranking en el año 21/21 131/134

Privat Bank Patrimonio ,S.A.-Degroof

Santander Asset Management

Diagonal 464 08006 Barcelona. Anna Amorós. Tfno. 934458580. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Privat Acciones Plus V 7,74 10,93 13/114 1)Privat Ahorro D 10,97 1,02 73/332 1)Privat BCN Mixto R 10,75 4,08 6/164 1)Privat Bolsa V 7,25 5,14 43/140 1)Privat Degroof-GAAF* M 630,32 2,53 1/98 1)Privat Fondos Global X 8,52 0,94 63/128 1)Privat Plusfondo X 17,66 3,43 20/128 1)Privat Renta F 15,86 2,85 6/186

Avda. de Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte. Tfno. 912573000. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Citicash D 1.124,70 1,05 68/332 1)Citifondo Agil R 14,10 2,21 71/106 1)Citifondo Bond F 921,26 1,93 17/186 1)Citifondo R. Variable V 36,28 8,33 46/114 1)Fondo Age D 86,53 1,71 13/332 1)Fondo Anticip. Conserv.* G 107,66 -1,17 80/85 1)Fondo Anticip. Conserv. 2* G 106,79 0,87 44/85 1)Fondo Anticip. Moderado* G 114,81 1,25 30/85 1)Fondo Anticip. Moderado 2* G 97,38 1,29 27/85 1)Fondo Commodity Trio* G 12,85 0,01 232/337 1)Fondo Depósitos Plus D 7,63 0,71 150/332 1)Fondo RF Corporativa* F 11,75 -0,06 81/104 1)Fondo RF Corporativa 2* F 11,97 -0,20 83/104 1)Fondo Superselección* G 39,49 0,33 65/85 1)Fondo Triple Op Agricult.* X 111,70 -0,71 97/128 1)Inveractivo Confianza* X 13,53 1,63 50/128 1)Inverbanser X 26,73 3,48 18/128 1)Openbank Corto Plazo D 0,17 1,22 45/332 1)Openbank Euro Índice 50 V 114,09 4,94 52/140 1)Openbank Ibex 35 V 84,61 7,53 63/114 1)Sant. Acc. Esp. Plus B V 15,91 7,95 54/114 1)Sant. Acc. Españolas V 15,63 7,41 66/114 1)Sant. Acciones Euro V 2,65 6,19 20/140 1)Sant. Acciones Latinoam V 28,70 -13,87 35/41 1)Sant. Aggressive Europe V 6,13 6,21 15/140 1)Sant. Ahorro Activo* I 115,86 0,94 12/34 1)Sant. Ahorro Corto Plazo* D 8,16 1)Sant. Ahorro Diario 1 D 15,40 0,05 308/332 1)Sant. Ahorro Diario 2 D 7,99 0,40 230/332 1)Sant. Beneficio Europa V 113,26 3,59 78/334 1)Sant. Best* G 104,07 0,53 196/337 1)Sant. Best 2* G 732,53 -1,72 293/337 1)Sant. Garantizado Europa* G 1.316,84 1)Sant. Bolsas Mundiales* G 741,29 -0,41 252/337 1)Sant. Bonos Fondvalencia F 140,72 1,40 44/186 1)Sant. BRICT* V 200,88 -8,31 20/32 1)Sant Carteras Garantizado* G 1.309,59 2,23 51/337 1)Sant. Carteras Gar 2* G 104,99 1,71 80/337 1)Sant. Carteras Gar 3* G 106,62 -0,34 247/337 1)Sant. Class Dolar* G 110,75 -2,76 304/337 1)Sant. Corto Euro 1 D 6,60 1,58 17/332 1)Sant. Corto Euro 2 D 763,08 1,66 15/332 1)Sant. Corto Plazo Plus D 5,55 2,14 4/332 1)Sant. Corto Plazo Dólar D 54,02 -5,78 35/46 1)Sant. Decisión Conserv.* G 107,39 -1,16 79/85 1)Sant. Decisión Moderado* G 99,69 1,11 33/85 1)Sant. Depósitos Plus Cl B D 69,89 0,70 153/332 1)Sant. Depósitos Plus Cl C D 70,12 0,78 132/332 1)Sant. Dividendo Europa V 6,43 3,66 73/334 1)Sant. Dividendo Solidario I 66,23 3,98 1/17 1)Sant. Doble Oportunidad* G 54,69 -0,84 78/85 1)Sant. Doble Oportunidad 2* G 102,93 -0,80 77/85 1)Sant. Dólar 90* G 94,88 -4,21 311/337 1)Sant. Emergentes Europa V 168,14 -3,57 24/40 1)Sant. Equilibrio Activo* I 65,93 1,07 10/32 1)Sant. Euroíndice V 6,94 3,12 110/334 1)Sant. Europa 90* G 94,67 1,11 141/337 1)Sant. Financial Opp. F 114,65 4,47 3/104 1)Sant. Fondtesoro CP D 1.359,29 0,72 145/332 1)Sant. Garantizado España* G 98,44 2,69 33/337 1)Sant. G. Activa Conserv* G 100,37 0,75 52/85 1)Sant. G. Activa Conserv 2* G 100,66 1,05 36/85 1)Sant. G. Activa Conserv 3* G 100,10 0,96 40/85 1)Sant. G Activa Moderado* G 96,05 1,06 35/85 1)Sant. G Activa Moderado 2* G 96,01 1,00 39/85 1)Sant. G Activa Moderado 3* G 96,72 1,11 34/85 1)Sant. G Grandes Cías* G 97,01 -0,49 257/337 1)Sant. Gestión Global X 113,44 0,89 64/128 1)Sant. Índice España V 18,55 7,28 68/114 1)Sant. Memoria* G 136,43 1,12 31/85 1)Sant. Memoria 2* G 121,77 1,26 28/85 1)Sant. Memoria 3* G 117,57 0,25 67/85 1)Sant. Mixto Acciones R 36,60 1,57 81/106 1)Sant. Mixto RF 75/25 M 13,72 1,82 38/121 1)Sant. Mixto RF 90/10 M 12,12 1,33 61/121 1)Sant. Positivo* G 116,89 1,27 131/337 1)Sant. Positivo 2* G 121,48 2,77 31/337 1)Sant. Premier Canc Agua* G 87,62 -0,39 250/337 1)Sant. Premier Cancel.* G 91,58 0,38 209/337 1)Sant. Premier Cancel. 2* G 92,02 -0,38 248/337 1)Sant. Premier Cancel. 3* G 108,57 1,03 152/337 1)Sant. Premier Cancel. 4* G 113,96 1)Sant. Premier Dólar* G 136,70 -0,80 268/337 1)Sant. Rendimiento Clase B D 82,98 1,00 79/332 1)Sant. Rendimiento C D 83,53 1,13 59/332 1)Sant. Renta Fija Clase A F 804,65 0,58 94/186 1)Sant. Renta Fija Clase B F 813,14 0,85 74/186 1)Sant. Renta Fija Privada F 86,40 1,43 54/104 1)Sant. Renta Fija 2016* G 111,44 2,43 15/257 1)Sant. Responsabilidad C. M 117,53 0,94 83/121 1)Sant. Revalorización Act.* I 68,19 0,77 11/26 1)Sant. RF Convertibles F 843,79 1,28 29/46 1)Sant. RF Corporativa F 106,43 -0,12 82/104 1)Sant. RF Emergentes Plus F 130,91 1,95 2/8 1)Sant. RV Es. Rep. Clase A V 9,40 7,59 60/114 1)Sant. RF Euro 1-3 F 83,36 0,62 93/186 1)Sant. RF L. Plazo Clase A F 112,43 0,22 116/186 1)Sant. RF L. Plazo Clase C F 113,26 0,41 102/186 1)Sant. Seguridad G 103,68 2,19 22/257 1)Sant. Sel. Decidido* R 103,52 2,26 21/164 1)Sant. Sel. Moderado* M 103,17 2,18 4/98 1)Sant. Sel. Premier Europa* G 121,04 3,12 24/337 1)Sant. Sel. Prudente* R 102,34 2,27 20/164 1)Sant. Sel. RV Japon* V 23,93 -10,35 34/134 1)Sant. Sel RV Norteamerica* V 32,81 -0,21 147/277 1)Sant. Seleccion RV Asia* V 204,49 -5,08 58/110 1)Sant. Small Caps España V 132,51 11,12 8/114 1)Sant. Small Caps Europa V 83,93 0,72 49/61 1)Sant. Tesorero A D 110,62 0,83 120/332 1)Sant. Tesorero B D 111,23 0,94 95/332 1)Sant. Tesorero C D 111,72 1,04 70/332 1)Sant. Tesorero I D 112,25 1,13 58/332 1)Sant. 100 x 100* G 84,03 1,18 123/257 1)Sant. 100 x 100 2 G 104,46 0,03 207/257 1)Sant. 100 x 100 3 G 101,12 0,51 183/257 1)Sant. 100 x 100 4 G 100,77 0,15 203/257 1)Sant. 100 x 100 5 G 88,70 -6,67 222/257 1)Sant. 100 x 100 6 G 99,24 1,88 40/257 1)Sant. 100 x 100 7 G 99,39 1,86 42/257 1)Sant. 100 x 100 8 G 96,61 1,74 56/257 1)Sant. 100 x 100 9 G 97,45 1,91 36/257 1)Sant. 100 x 100 10 G 101,86 2,22 21/257 1)Sant. 104 USA* G 127,65 1,84 18/85 1)Sant. 104 USA 2* G 125,16 2,25 12/85 1)Sant. 105 Europa* G 697,78 0,53 61/85 1)Sant. 105 Europa 2* G 103,20 1,64 87/337 1)Sant. 105 Europa 3* G 107,01 2,52 7/85 1)Superselec. Dividendo* G 104,76 1,46 105/337 1)Superselec. Dividendo 2* G 104,72 -0,42 254/337

Putnam Investments (Ireland) Ltd. Padilla 32, 2º 28006 Madrid. Tfno. +34917815750. Fecha v.l.: 13/05/11 1)Putnam Total Return-M I 9,02 4,64 3/154 2)Putnam Gl.HighYield-A F 6,98 -3,24 92/96 2)Putnam Total Return-A I 12,16 -2,00 103/154

Renta-4 Gestora Pº de la Habana, 74, 2º Izda. 28036 Madrid. Rosa María Pérez. Tfno. 913848500. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Accurate Global Assets I 111,22 4,51 5/12 1)Alhambra M 13,82 2,59 17/121 1)Argos Capital X 10,07 0,67 70/128 1)Atlas Renta D 1.112,59 1,04 71/332 1)Fondcoyuntura X 262,48 2,26 40/128 1)Fondpueyo M 7,84 0,54 97/121 1)ING Direct F.Naranja RF F 11,37 1,85 14/156 1)Renproa Chart R 5,37 7,15 6/106 1)Renta Markts Patrimonios I 9,82 2,78 1/6 1)Renta 4 Accurate Forex FI I 10,43 5,11 1/10 1)Renta 4 Asia V 10,98 -4,57 46/110 1)Renta 4 Bolsa V 21,82 7,43 65/114 1)Renta 4 Cartera X 9,65 6,34 5/128 1)Renta 4 CTA Trading I 8,22 2,27 2/6 1)Renta 4 Eurobolsa V 469,42 6,19 19/140 1)Renta 4 Europa Este V 24,70 -3,45 23/40 1)Renta 4 Fondtesoro CP F 84,45 2,05 10/156 1)Renta 4 Japón V 3,66 -7,64 10/134 1)Renta 4 Latinoamérica V 26,89 -6,08 2/41 1)Renta 4 Monetario D 10,40 1,37 30/332 1)Renta 4 Pegasus I 12,82 3,38 1/32 1)Renta 4 Ret. Dinámico I 10,59 1,42 4/34 1)Renta 4 RF Euro D 11,03 3,12 3/332 1)Renta 4 USA V 2,13 -0,57 174/277 1)Renta 4 Valor V 11,88 8,67 6/140 1)Renta 4 Valor Relativo I 10,75 4,24 1/34 1)R4 Accurate Dur.Flexible F 9,61 -1,35 172/186 1)R4 Accurate Global Equity V 10,42 4,05 16/333 1)Swing Trading FIL* I 48.611,49 -2,78 11/12

Riva y Garcia Gestión S.A Diputación 246 Pral. 08007 Barcelona. tfno 934457600. Tfno. 913600639. Fecha v.l.: 16/05/11 1)High Rate FIMF X 13,85 2,71 34/128 1)Riva y García Acciones I R 19,92 3,36 41/106 1)Riva y García Ahorro F 1.345,55 2,18 6/156 1)Riva y García Discreciona I 9,43 -0,39 20/26 1)Riva y García Global R 7,81 -0,56 101/164 1)Riva y García RF Instit. F 10,21 1,63 34/186 1)Riva y García S. Conserv M 6,18 1,00 29/98 1)Riva y García S. Moderada R 5,95 0,57 62/164

Popular Gestion Labastida 11 28034 Madrid. Laura Fernandez Gonzalez. Tfno. 902101710. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Cartera Gest Defensiva* M 104,62 -0,47 71/98 1)Cartera Gest Equilibrada* R 99,10 -1,20 119/164 1)Cartera Gest Moderada* M 108,25 -0,70 75/98 1)Cartera Gestion Audaz* V 97,85 -1,43 202/333 1)Cartera Selec. Flexible* X 106,08 -1,22 103/128 1)Eurovalor Consolidado 5 G 73,43 1,90 64/337 1)Eurovalor Europa Protecc G 112,29 1,03 150/337 1)Ev. Ahorro Activo M 104,54 0,70 91/121 1)Ev. Ahorro Dólar F 102,31 -5,08 12/21 1)Ev. Ahorro Euro D 1.757,17 1,31 33/332 1)Ev. Asia* V 203,90 -3,57 19/110 1)Ev. Banca Seguros* V 48,03 1)Ev. Bolsa V 260,22 5,57 102/114 1)Ev. Bolsa Española V 270,85 9,06 37/114 1)Ev. Bolsa Europea V 53,12 4,27 71/140 1)Ev. Bonos Alto Rdto.* F 145,26 4,24 40/96 1)Ev. Bonos Corporativos* F 105,98 2,23 24/104 1)Ev. Bonos Emergentes* F 100,42 0,07 41/145 1)Ev. Bonos Euro Largo Plzo F 113,41 1,41 43/186 1)Ev. Conservador Dinamico* I 113,63 0,77 19/34 1)Ev. Conservador Mon. Plus* I 71,56 0,87 14/34 1)Ev. Deuda Púb Europea AAA D 103,31 0,08 302/332 1)Ev. Dividendo Europa V 122,50 0,85 240/334 1)Ev. Empresas Volumen D 119,38 0,87 111/332 1)Ev. Estados Unidos* V 79,51 -0,87 195/277 1)Ev. Europa* V 101,23 2,16 165/334 1)Ev. Europa del Este* V 289,60 -2,84 18/40 1)Ev. Fondepósito Plus D 106,29 0,78 130/332 1)Ev G. Crecimiento G 100,27 -1,07 275/337 1)Ev. G. Eleccion USA G 119,47 4,29 10/337 1)Ev. G. Euroconsolidación G 100,00 1,38 119/337 1)Ev. G. Pro. Europa G 114,86 1,03 148/337 1)Ev. Global Convertibles* F 112,77 2,78 12/46 1)Ev. Iberoamérica* V 344,11 -11,75 18/41 1)Ev. Japón* V 47,30 -10,86 40/134 1)Ev. Mixto 15 M 83,19 1,65 45/121 1)Ev. Mixto 30 M 80,97 2,59 16/121 1)Ev. Mixto 50 R 76,88 3,67 34/106 1)Ev. Mixto 70 R 2,90 4,37 23/106 1)Ev. Particulares Vol. D 85,06 0,80 127/332 1)Ev. Patrimonio D 82,60 1,94 8/332 1)Ev. Recursos Naturales* V 87,41 -7,15 27/46 1)Ev. Renta Fija F 6,45 1,00 64/186 1)Ev. Renta Fija Corto F 85,97 1,58 24/156 1)Ev. Renta Fija Intern. F 94,06 -2,53 100/145 1)Ev. Rentabilidad Global* I 107,76 -1,10 30/32 1)Ev. RV Emergentes Global* V 118,70 -7,13 84/153 1)Ev. Sector Inmobiliario V 102,27 4,05 13/49 1)Ev. Tesorería D 909,72 0,53 201/332 1)Ev.África y Oriente Medio* V 90,35 -9,71 2/7 1)Popular Prem. Diversif.* I 94,23 -0,90 75/154 1)Popular Selección* I 101,85 0,34 34/154

Tipo

Robeco Pº de la Castellana 42 4a. Planta 28046 Madrid. Tfno. 917020705. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Robeco V 23,37 -1,06 180/333 1)Robeco Ac.Q.Em.Mkts Eq.D V 132,61 -2,80 6/153 1)Robeco All Strat EuroBds F 69,93 1,27 9/39 1)Robeco AsiaPacEq V 85,60 -6,51 13/27 1)Robeco Chinese Eq V 54,47 -2,19 3/62 1)Robeco Emerg Mkts Eq D V 142,04 -7,51 97/153 1)Robeco Emerg Stars Eq V 153,64 -4,98 24/153 1)Robeco Eur.Cons.Eq.D V 107,52 4,74 24/334 1)Robeco Euro Gov Bds F 116,60 0,38 104/186 1)Robeco EuroCreditBds F 108,35 3,41 9/104 1)Robeco Europ. Hi.Yld Bds F 140,14 4,35 38/96 1)Robeco Flex-o-Rente(EUR) I 107,57 -0,43 61/154 1)Robeco Gbl.Stars Eq.D V 133,35 -2,43 255/333 1)Robeco Gl.Cons.Trds Eq.D V 79,95 3,97 2/17 1)Robeco Global Value Eq V 119,42 1,13 93/333 1)Robeco Health&Well.Eq D V 49,25 6,19 15/35 1)Robeco High Yield Bonds D F 98,95 5,60 14/96 1)Robeco Infrastr.Eq.D V 126,74 0,78 3/11 1)Robeco Inv.Grd.Corp.BdsD F 115,00 1,27 59/104 1)Robeco Lux-o-rente F 117,29 0,26 56/145 1)Robeco Nat.Res. Eq D V 100,12 -7,77 34/35 1)Robeco NW Financ.Eq D V 33,74 -3,76 14/25 1)Robeco Property Eq V 92,93 -1,24 22/49 1)Robeco US Large Cap Eq. D V 118,18 0,06 126/277 1)Robeco US Prem.Eq.D V 150,62 -0,13 139/277 1)SAM Sust. Agrib.Eq. D V 112,35 -0,18 25/41 1)SAM Sust.Europ.Eq D V 34,38 4,02 53/334 2)Robeco Chinese Eq.D V 124,59 -1,17 2/62 2)Robeco Em.Mkts Eq.D V 151,18 -7,00 80/153 2)Robeco Em.Stars Eq.D V 103,70 -3,99 9/153 2)Robeco Int+Fds-Flex-o-R.D* I 105,74 2)Robeco Lux-o-Rente F 123,58 -5,53 135/145 2)Robeco US Prem Eq Dshare V 128,95 0,91 91/277

Russell Investment Company II PLC Pinar 7 28006 Madrid. Fecha v.l.: 16/05/11 1)UK Equity Plus C 1)US Growth C 1)US Quant C 1)US Value C 1)World Equity C

V V V V V

83,92 1.072,64 740,15 1.138,47 13,55

0,00 -1,25 1,82 0,33 -1,24

11/23 209/277 76/277 118/277 26/41

65,03 167,42 64,55 57,43 139,37 52,05 39,30 78,27 147,67

3,70 -6,89 -1,94 -12,11 -4,30 -0,27 -0,68 0,94 -1,96

71/334 77/153 85/145 77/134 37/110 13/23 183/277 18/36 9/82

-11,53 -5,93 -0,71

53/134 70/110 185/277

Del Sena 12 PAE Can Sant Joan 08174 S. Cugat del Valles. info@bancsabadell.com. Tfno. 902323555. Fecha v.l.: 16/05/11 1)SabBSF Europe Basic Mater V 697,36 -10,89 1)SabBSF Europe Finance V 347,97 0,41 1)SabBSF Noveurope V 400,06 1,49 2)SabBSF Amercan V 821,44 2,73

36/46 5/25 210/334 57/277

Russell Investment Company PLC Pinar 7 28006 Madrid. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Cont Eur Eq C 1)Emerg Mkts Eq C 1)Global Bond C 1)Japan Equity C 1)Pacific Basin C 1)UK Equity C 1)US Equity C 1)US Small Cap Eq C 2)US Bond A

V V F V V V V V F

Russell Investment Group MSMM PLC Pinar 7 28006 Madrid. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Japan Equity C V 1)Pac Basin (X JPN) C V 1)US Equity C V

734,51 2.119,61 690,24

Sabadell BS Funds SICAV

Santander Real Estate Avda. de Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte . Tfno. 912573000. Fecha v.l.: 30/04/11 1)Sant. Banif Inmobiliario I 1.206,46 -1,01 4/7

Santander SICAV Avda. de Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte. Tfno. 912573000. Fecha v.l.: 12/05/11 1)Sant. Eurobalance A R 8,95 0,87 86/106

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10

Fondo

Tipo

1)Sant. Eurobalance B 1)Sant. Eurobond Flex Dur.A 1)Sant. European Dividend A 1)Sant. European Dividend B 1)Sant. Global Bond A 1)Sant. Latin Am. Corp. A 1)Sant. Short Durat. Euro A 1)Sant. Short Durat. Euro B 1)Sant. Spanish C-A 1)Sant. Spanish C-B 2)Sant. Braz. Eq. C - A 2)Sant. Braz. Eq. C - B 2)Sant. Braz. Fix. Inc C-A 2)Sant. Braz. Fix. Inc C-B 2)Sant. Dollar Balance A 2)Sant. Dollar Balance B 2)Sant. Dollar Bond A 2)Sant. Dollar Bond B 2)Sant. Emerging Bond A 2)Sant. Emerging Bond B 2)Sant Latin America Eq C-A 2)Sant.Latin America Eq C-B 2)Sant. North America C-A 2)Sant. North America C-B 2)Sant.Short Durat. DollarA 2)Sant.Short Durat. DollarB

M 9,27 F 13,07 V 4,19 V 4,50 F 93,52 F 150,40 F 7,24 F 7,71 V 10,84 V 75,70 V 99,43 V 100,96 F 123,13 F 124,64 R 804,64 R 846,82 F 1.307,94 F 1.417,73 F 4.722,17 F 29,61 V 3.443,32 V 119,69 V 10,77 V 11,58 D 24.666,94 D 25.870,74

0,93 1,10 3,80 3,98 -1,55 3,08 0,00 0,00 11,05 11,26 -11,58 -11,42 -0,16 -0,02 2,05 2,10 -0,30 -0,12 2,66 -2,94 -12,80 -12,72 2,92 3,11 0,15 0,33

Ranking en el año 85/121 12/39 67/334 57/334 82/145 53/96 125/156 126/156 9/114 7/114 6/10 5/10 4/8 3/8 31/164 25/164 8/82 7/82 24/145 100/145 27/41 26/41 56/277 54/277 2/46 1/46

Schroder Investment Mgmnt Pinar 7 4 Pl. 28006 Madrid. Tfno. 915909541. Web. www.schroders.lu.. Fecha v.l.: 16/05/11 1)SISF Bric EUR B Acc. V 140,67 -8,37 22/32 1)SISF Em Eur Dbt Abs Ret B F 16,92 0,30 7/8 1)SISF Emerging Europe B V 21,35 -1,61 10/40 1)SISF Euro Act Value Acc B V 26,85 4,15 74/140 1)SISF Euro Bond B F 14,70 0,41 101/186 1)SISF Euro Corp.Bond B F 15,58 2,64 18/104 1)SISF Euro Equity B V 20,05 6,20 17/140 1)SISF EURO Gov.Bond B F 7,95 -0,25 147/186 1)SISF Euro Liquidity B D 120,50 0,21 270/332 1)SISF Euro Short T. BD-B F 6,61 -0,45 145/156 1)SISF Europ Alloc. Acc B R 17,92 -1,48 124/164 1)SISF EuropDiv.MaximiserB V 74,09 2,58 145/334 1)SISF Europ. Eq. Alpha B V 38,69 3,34 96/334 1)SISF Europ. Spec Sits B V 103,47 3,64 75/334 1)SISF European Defen.-B G 9,50 -0,52 12/13 1)SISF European Eq.Yield-B V 10,70 3,58 79/334 1)SISF European Large Cap B V 151,95 4,85 22/334 1)SISF European Sm.Co`s-B V 19,98 1,78 35/61 1)SISF Gl Cr Dur Hdg B F 106,70 1,22 30/145 1)SISF Global Inflation L.B F 24,75 2,91 9/37 1)SISF Italian Equity-B V 21,51 8,69 1/14 2)SISF Asia Pac.Prop.Sec. B V 119,56 -8,40 38/49 2)SISF Asian Bd Abs. Ret. B F 11,53 -4,86 12/15 2)SISF Asian Conv. Bond B F 110,90 -3,20 41/46 2)SISF Asian Equity Yield B V 19,94 -4,13 34/110 2)SISF Asian Local CurBondB F 111,29 -3,32 8/15 2)SISF Asian Smaller CompB V 173,29 -7,57 105/110 2)SISF Asian Total Return B I 157,51 -2,70 109/154 2)SISF China Opps B V 241,47 -6,94 42/62 2)SISF Em Mk Dbt Abs Ret B F 24,56 -5,98 136/145 2)SISF Emerging Asia B V 23,86 -6,81 94/110 2)SISF Emerging Markets-B V 12,42 -6,05 53/153 2)SISF Frontier Markets B V 97,73 -7,81 1/7 2)SISF Glb Small. Comps B V 127,64 0,92 15/41 2)SISF Global Bond-B F 9,96 -2,49 96/145 2)SISF Global Clim.Ch. Eq.B V 9,57 0,02 4/21 2)SISF Global Conv.Bond B F 108,98 -2,40 38/46 2)SISF Global Corp. Bond B F 8,16 -3,03 90/104 2)SISF Global Em.Mark.Opp.B V 14,78 -6,66 68/153 2)SISF Global Energy B V 39,46 -2,48 21/35 2)SISF Global Eq Alpha B V 128,91 -4,75 292/333 2)SISF Global Eq Yield B V 112,86 1,87 52/333 2)SISF Global Equity B V 15,16 -3,16 272/333 2)SISF Global High Yield B F 31,43 0,01 66/96 2)SISF Global Prop.Secur. B V 117,75 -0,19 18/49 2)SISF Greater China B V 37,17 -8,05 50/62 2)SISF Indian Equity B V 122,57 -16,43 24/27 2)SISF Korean Equity B V 52,08 1,39 9/11 2)SISF Latin Amer.Fund-B V 49,86 -12,52 23/41 2)SISF Middle East B V 8,52 -10,46 3/7 2)SISF Pacific Equity-B V 10,21 -3,73 22/110 2)SISF QEP Glb ActVal B V 143,71 -1,06 181/333 2)SISF QEP Glb Quality B V 97,09 -0,14 140/333 2)SISF Strategic Bond B F 131,16 -4,63 66/82 2)SISF Taiwanese Equity B V 12,65 -2,91 4/6 2)SISF U.S. Dollar Bond-B F 17,72 -3,06 34/82 2)SISF U.S. Smaller Co`s-B V 74,07 -0,43 24/36 2)SISF US All Cap B V 107,03 0,45 109/277 2)SISF US Dollar Liq B D 104,52 -5,55 33/46 2)SISF US Large Cap B V 66,20 -0,09 136/277 2)SISF US SmMid Cap Eq B V 159,19 1,79 16/36 3)SISF Japanese Eq. Alpha B V 849,31 -5,92 2/134 3)SISF Japanese Equity-B V 487,45 -8,90 13/134 3)SISF Japanese Sm.Co`s-B V 45,17 -11,80 16/29 4)SISF U.K. Equity-B V 2,86 0,77 9/23 5)SISF Swiss Equity Oppor B V 117,34 1,32 9/14 5)SISF Swiss Equity-B V 26,68 2,74 2/14 5)SISF Swiss SmMidCapEq B V 23,46 2,49 1/4 H)SISF Hong K Dollar Bnd B F 18,74 -3,67 9/15 H)SISF Hong K Equity B V 267,61 -5,99 33/62

SEB Fund . Fecha v.l.: 16/05/11 1)SEB Asset Sel. C EUR 1)SEB Asset Sel. GC EUR 2)SEB Asset Sel. C-H USD 3)SEB Asset Sel. C-H JPY 4)SEB Asset Sel. C-H GBP 5)SEB Asset Sel. C-H CHF 9)SEB Asset Sel. C-H NOK S)SEB Asset Sel. C-H SEK S)SEB Asset Sel. D-H SEK

I I I I I I I M M

13,67 95,07 96,18 9.554,36 96,09 94,51 111,83 137,54 124,34

-3,34 -3,57 -9,26 -8,36 -4,83 -3,89 -3,54 -3,05 -5,00

7/14 9/14 14/14 13/14 12/14 10/14 8/14 87/98 92/98

Seguros Bilbao Fondos Pza de la Independencia, 2 28001 Madrid. Raúl García del Hoyo. Tfno. 914328660. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Fonbilbao Acciones V 50,20 6,30 94/114 1)Fonbilbao Corto Plazo D 21,46 0,65 169/332 1)Fonbilbao Eurobolsa V 5,25 3,45 95/140 1)Fonbilbao Global 50 R 6,01 0,01 82/164 1)Fonbilbao Internacional V 5,64 -0,52 157/333 1)Fonbilbao Mixto M 9,22 2,09 33/121 1)Fonbilbao Renta Fija F 7,78 0,59 81/156


48 Expansión Miércoles 18 mayo 2011

CUADROS FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación) Valor liquid. Rentab. euros o desde Tipo mon. local 31-12-10

Fondo

Ranking en el año

SGAM Fund Bonds Pl. Pablo Ruiz Picasso,1-Pl.11 (Torre Picasso) 28020 sgam.iberia@sgam.com. A Cia. of Amundi G.. Tfno. 915893809. Fecha v.l.: 13/05/11 1)Bonds Converging Europe F 32,01 0,20 8/8 1)Bonds Euro F 41,76 0,72 82/186 1)Bonds Euro Inflation Link F 114,79 3,03 8/37 1)Bonds Europe F 40,13 0,13 25/39 1)Bonds Europe High Yield F 24,02 5,09 26/96 2)Bonds USD F 41,29 -3,85 53/82 2)Bonds World F 44,64 -4,91 131/145

SGAM Fund Equities Pl. Pablo Ruiz Picasso,1-Pl.11 (Torre Picasso) 28020 sgam.iberia@sgam.com. A Cía. of Amundi G.. Tfno. 915893809. Fecha v.l.: 13/05/11 1)Equities Eastern Europe V 29,00 -2,52 16/40 1)Equities Eurol. Small Cap V 177,18 1,23 133/140 1)Equities Euroland V 11,36 3,27 101/140 1)Equities Euroland Cyclic V 20,19 2,07 9/17 1)Equities Euroland Financ V 9,97 4,91 1/25 1)Equities Euroland Value V 112,93 3,47 94/140 1)Equities Europe V 30,33 1,76 193/334 1)Equities Eur.Opportunités V 113,52 3,56 80/334 1)Equities Global Energy V 20,26 4,90 2/35 1)Tresorerie Plus Garanti* D 2.150,50 2)Equities China V 24,72 -5,15 25/62 2)Equities G.Em.Countries V 9,29 -10,25 135/153 2)Equities Global V 33,43 -0,19 144/333 2)Equities Gold Mines V 36,09 -16,93 5/8 2)Equities India V 141,74 -15,34 15/27 2)Equities Latin America V 124,75 -12,60 24/41 2)Equities US Concent Core V 27,18 -1,42 217/277 2)Equities US L.Cap Growth V 17,56 -5,67 268/277 2)Equities US M.Cap Growth V 39,47 2,37 15/36 2)Equities US M.Strategies V 25,69 -2,23 242/277 2)Equities US Relat. Value V 1.383,73 0,30 119/277 2)Equities US Sm. C.Value V 20,21 -0,92 26/36 2)Equities US Value Opport. V 18,06 -5,81 269/277 3)Equities Japan Conc value V 6.336,43 -11,25 47/134 3)Equities Japan Small Cap V 1.043,07 -8,70 6/29 3)Equities Japan Target V 1.555,65 -11,04 15/29

SGAM Fund Money Market Pl. Pablo Ruiz Picasso,1-Pl.11 (Torre Picasso) 28020 sgam.iberia@sgam.com. A Cía. of Amundi G. Tfno. 915893809. Fecha v.l.: 13/05/11 1)Money Market Euro D 27,61 0,32 243/332 2)Money Market USD D 15,89 -6,36 41/46

SGAM Socgen Internacional Pl. Pablo Ruiz Picasso,1-Pl.11 (Torre Picasso) 28020 sgam.iberia@sgam.com. A Cía. of Amundi G. Tfno. 915893809. Fecha v.l.: 13/05/11 2)Amundi Internat. SICAV V 4.993,99 -2,93 266/333

SIA-Strategic Investment Ad. Gr. SIA Funds AG.Info@s-i-a.ch. Tfno. 0556172870. Web. www.s-i-a.ch. Fecha v.l.: 13/05/11 1)Long Term Inv Alpha V 147,59 -8,61 39/41 1)LongTerm Inv Alpha II V 109,62 -8,59 307/333 1)Long Term Inv Classic V 248,08 -6,10 38/41 1)LongTerm Inv Class II V 130,52 -6,09 37/41 1)Long Term Inv NatRes V 134,20 -10,44 35/46

Skandia Global Funds Vía de las Dos Castillas 33 Atica 7 28224 Pozuelo de Alarcón. Pilar Bravo. Tfno. 918298806. Fecha v.l.: 13/05/11 1)Skandia EUR Best Ideas V 11,53 1,65 203/334 1)Skandia European Eq. A V 0,64 2,91 119/334 1)Skandia European Opps. A V 10,38 -1,24 279/334 2)Skandia China Equity A V 37,18 -5,32 28/62 2)Skandia Emerg. Debt A F 18,71 -3,06 105/145 2)Skandia Global Bond A F 1,96 -3,42 111/145 2)Skandia Global Em.Mk.Eq A V 11,48 -5,54 40/153 2)Skandia Global Equity A V 0,96 -2,22 247/333 2)Skandia Healthcare Fund V 10,44 4,06 25/35 2)Skandia Inv.Grade Co.Bond F 10,23 -3,86 97/104 2)Skandia Pacific Eq. A V 3,04 -5,96 71/110 2)Skandia Technology Fund V 10,88 -2,34 31/47 2)Skandia US All Cap Val A V 17,24 -0,92 197/277 2)Skandia Total Return Usd F 16,94 -3,71 47/82 2)Skandia US Capital Growth V 14,12 -2,78 255/277 2)Skandia US L Cap Value A V 10,73 2,30 67/277 2)Skandia US LC Growth A V 0,70 -0,41 156/277 3)Skandia Japanese Eq. A V 50,02 -11,74 60/134 2)Skandia US Value Fund A V 11,43 -2,48 247/277 5)Skandia Swiss Eq. A V 14,96 3,57 1/14 S)Skandia Swedish Growth V 23,56 2,51 1/2 S)Skandia SEK Reserve A D 12,12 0,03 1/2 S)Skandia Swdish Bond A F 16,00 1,81 1/1 S)Skandia Swedish Eq. A V 15,24 -0,15 2/2

Swiss & Global Asset Management funds@swissglobal-am.com. www.jbfundnet.com. Fecha v.l.: 16/05/11 1)JB Agriculture EUR B V 92,65 -10,28 1)JB Agriculture EUR E V 90,68 -10,54 1)JB BF Abs. Ret Def-EUR B I 110,64 0,79 1)JB BF Abs. Ret Def-EUR E I 109,14 0,62 1)JB BF Abs. Ret.-EUR B I 128,74 1,09 1)JB BF Abs. Ret.-EUR E I 123,79 0,94 1)JB BF ABS-EUR B F 97,75 5,10 1)JB BF ABS-EUR E F 94,94 4,93 1)JB BF Credit Opp.-EUR B F 145,03 4,23 1)JB BF Credit Opp.-EUR E F 139,71 4,04 1)JB BF E.M.Inf.Ld Bd-EUR B F 102,67 1,25 1)JB BF E.M.Inf.Ld Bd-EUR E F 102,44 1,05 1)JB BF Emerging-EUR B F 278,51 2,20 1)JB BF Emerging-EUR E F 203,18 2,01 1)JB BF Euro Govern.-EUR B F 145,50 0,14 1)JB BF Euro Govern.-EUR E F 130,40 -0,04 1)JB BF Euro-EUR B F 326,58 1,69 1)JB BF Euro-EUR E F 126,87 1,50 1)JB BF Gl. Convert-EUR B F 98,03 1,43 1)JB BF Gl. Convert-EUR E F 48,30 1,22 1)JB BF Gl. High Yd-EUR B F 187,08 6,10 1)JB BF Gl. High Yd-EUR E F 180,70 5,91 1)JB BF Infl. Linked-EUR B F 110,36 1,96 1)JB BF Infl. Linked-EUR E F 108,91 1,78 1)JB Cent Europe Stock B V 247,06 -2,17 1)JB Cent Europe Stock E V 227,41 -2,44 1)JB CF Euro-EUR/B D 2.062,72 0,15 1)JB CF Euro-EUR/E D 1.197,01 0,06 1)JB EF Abs Ret Europe Fd B F 105,32 -1,55 1)JB EF Abs Ret Europe Fd E F 105,15 -1,62 1)JB EF InfrastructureEURB V 81,71 -1,36 1)JB EF InfrastructureEURE V 79,37 -1,65 1)JB EF Japan-EUR B V 74,94 -10,31 1)JB EF Japan-EUR E V 72,55 -10,55 1)JB EF Luxury Brands-EUR B V 151,03 3,49 1)JB EF Luxury Brands-EUR E V 147,41 3,21 1)JB EF Natural Res.EUR B V 95,19 -7,55 1)JB EF Natural Res.EUR E V 92,81 -7,81 1)JB EF North.Africa-EUR B V 96,32 -16,97 1)JB EF North.Africa-EUR E V 93,78 -17,34 1)JB Energy Transition(EU)B V 144,58 -1,89 1)JB Energy Transition(EU)E V 141,88 -2,17

8/12 10/12 20/154 23/154 15/154 18/154 1/8 2/8 5/104 6/104 36/145 37/145 29/145 31/145 121/186 135/186 4/39 6/39 27/46 30/46 5/96 7/96 20/37 21/37 12/40 14/40 281/332 304/332 36/39 37/39 5/11 6/11 32/134 37/134 5/17 7/17 29/46 32/46 150/153 151/153 18/35 20/35

Fondo

Valor liquid. Rentab. euros o desde Tipo mon. local 31-12-10

1)JB Euroland Value Stock B 1)JB Euroland Value Stock E 1)JB Europe Leading Stock B 1)JB Europe Leading Stock E 1)JB Europe Stock B 1)JB Europe Stock E 1)JB German Value Stock B 1)JB German Value Stock E 1)JB Global Bond Fund B 1)JB Global Bond Fund E 1)JB Global Emg Markets B 1)JB Global Emg Markets E 1)JB Global Selection B 1)JB Global Selection B 1)JB Global Stock Fund B 1)JB Global Stock Fund E 1)JB Russia (EUR) B 1)JB Russia (EUR) E 1)JB Strat Bal-EUR B 1)JB Strat Bal-EUR E 1)JB Strat Grow-EUR B 1)JB Strat Grow-EUR E 1)JB Strat Inc-EUR B 1)JB Strat Inc-EUR E 2)JB Agriculture USD B 2)JB Agriculture USD E 2)JB BF Abs. Ret Def-USD B 2)JB BF Abs. Ret Def-USD E 2)JB BF Dollar Med T.-USD B 2)JB BF Dollar Med T.-USD E 2)JB BF Dollar-USD B 2)JB BF Dollar-USD E 2)JB BF E.M.Inf.Ld Bd-USD B 2)JB BF E.M.Inf.Ld Bd USD E 2)JB BF Emerging-USD B 2)JB BF Emerging-USD E 2)JB BF Infl. Linked-USD B 2)JB CF Dollar-USD/B 2)JB CF Dollar-USD/E 2)JB EF Biotech-USD B 2)JB EF Biotech-USD E 2)JB EF Chindonesia Fd.B 2)JB EF Chindonesia Fd E 2)JB EF Health Opp.Fd B 2)JB EF Health Opp.Fd E 2)JB EF Luxury Brands-USD B 2)JB EF Luxury Brands-USD E 2)JB EF Natural Res.USD B 2)JB EF Natural Res.USD E 2)JB En.Transition (USD)B 2)JB En.Transition (USD)E 2)JB Infl.Lin.Bd (USD) E 2)JB Local Emerging Bond B 2)JB Local Emerging Bond E 2)JB Russia (USD) B 2)JB Russia (USD) E 2)JB Strat Inc-USD B 2)JB Strat Inc-USD E 2)JB US Leading Stock B 2)JB US Leading Stock E 2)JB US Value Stock B 2)JB US Value Stock E 3)JB Japan Stock B 3)JB Japan Stock E 4)JB CF £ Sterling-GBP/B 4)JB CF £ Sterling-GBP/E 5)JB BF ABS-CHF B 5)JB BF Abs. Ret.-CHF B 5)JB BF Abs. Ret Def-CHF B 5)JB CF Swiss Franc-CHF/B 5)JB CF Swiss Franc-CHF/E 5)JB Str.Balanced (CHF) B 5)JB Str.Balanced (CHF) E 5)JB Strat Inc-CHF B 5)JB Strat Inc-CHF E 5)JB Str.Growth (CHF) B 5)JB Str.Growth (CHF) E 5)JB Swiss Bond Fund B 5)JB Swiss Bond Fund E 5)JB Swiss Stock B 5)JB Swiss Stock E

V V V V V V V V F F V V M M V V V V R R R R M M V V I I F F F F F F F F F D D V V V V V V V V V V V V F F F V V M M V V V V V V D D F I I D D R R M M R R F F V V

136,61 96,05 88,64 69,35 294,60 69,11 236,36 136,38 92,05 110,38 85,89 127,62 119,89 116,67 78,51 53,72 101,66 99,75 115,07 124,45 88,30 81,18 126,02 133,96 83,87 82,02 109,70 108,28 182,87 153,62 304,99 147,33 102,62 102,42 347,95 260,06 109,40 1.812,80 1.189,34 115,21 112,63 95,95 95,54 116,09 115,61 145,25 141,77 95,74 93,35 162,09 159,08 107,93 309,74 282,17 92,00 90,26 121,05 132,62 388,52 103,55 131,39 122,57 8.863,00 7.136,00 2.284,88 1.356,06 90,84 112,01 107,29 1.474,31 1.031,50 128,93 119,36 100,64 109,55 78,35 72,15 180,31 108,02 394,73 87,96

1,85 1,55 0,49 0,20 -1,50 -1,79 5,36 5,07 2,86 2,67 -6,78 -7,04 -0,18 -0,42 -0,28 -0,56 -7,65 -7,90 0,02 0,30 0,43 0,17 -0,10 0,17 -10,03 -10,29 -4,85 -5,00 -3,65 -3,83 -3,65 -3,82 -4,62 -3,59 -3,77 -1,87 -5,30 -5,39 5,61 5,32 -9,84 -10,10 8,11 7,83 3,77 3,48 -7,30 -7,57 -1,63 -1,90 -2,05 -1,77 -1,95 -7,40 -7,67 -3,25 -2,98 0,73 0,45 -2,97 -3,23 -10,21 -10,46 -1,19 -1,28 4,46 0,39 0,08 -0,29 -0,38 0,48 0,22 -0,11 0,15 0,69 0,42 0,33 0,14 -0,72 -1,00

Ranking en el año 122/140 125/140 252/334 260/334 284/334 293/334 6/13 7/13 5/186 7/186 73/153 82/153 108/121 110/121 148/333 160/333 10/19 14/19 81/164 71/164 67/164 78/164 64/98 55/98 7/12 9/12 117/154 118/154 45/82 51/82 44/82 50/82 129/145 117/145 118/145 28/37 5/46 8/46 18/35 21/35 2/3 3/3 1/333 3/333 3/17 6/17 28/46 30/46 16/35 19/35 33/37 68/145 71/145 8/19 11/19 89/98 86/98 96/277 107/277 258/277 259/277 27/134 36/134 3/20 8/20 3/8 30/154 43/154 1/6 4/6 64/164 74/164 2/4 1/4 56/164 69/164 2/10 4/10 13/14 14/14

Threadneedle Investment Funds I 60 St Mary Axe, EC3A 8JQ Londres. Tfno. 91 418 5042. Web. www.threadneedle.com. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Target Return Core Fund I 1,05 1)Thread China Opp V 2,17 1)Thread Eur Corp Bond F 1,04 1)Thread Eur Smaller Cos V 4,18 1)Thread Europe HY Bond F 1,61 1)Thread Europe Select V 1,74 1)Thread European V 1,61 1)Thread European Bond F 1,31 1)Thread Foc.Inv.Cr.Opp.Acc V 1,18 1)Thread Foc.Inv.Tgt.Ret.C V 1,02 1)Thread Global Bond F 1,20 1)Thread Inv.ICVC Pan Eur. V 1,16 1)Thread Pan Eur Eq Div V 0,96 1)Thread Pan Eur Sm Cos V 1,31 1)Thread Pan Europe Acc V 1,75 1)Thread Target Return I 1,17 2)Thread Amer Select V 1,97 2)Thread Amer Smll Cos V 2,24 2)Thread American V 1,83 2)Thread Asia V 2,12 2)Thread Dollar Bond F 1,49 2)Thread Emg Mkt Bond F 2,68 2)Thread Gbl Emg Mkt Eq V 1,43 2)Thread Global Select V 1,67 2)Thread Inv.ICVC Sp.EM.Loc V 2,26 2)Thread Latin American V 4,91 2)Thread Sp.I.ICVC Am.ExAl V 2,28 2)Thread Sp.I.ICVC Gb Ex Al V 2,08 2)Thread Sp.Inv.ICVC Gbl Eq V 1,95 3)Thread Japan V 44,11 3)Thread Japan Smll Cos V 96,65 4)Thread Inv.ICVC Hh Yd Bd V 0,45 4)Thread Inv.ICVC UK V 0,87 4)Thread Inv.ICVC UK Cor.Bd V 0,53 4)Thread Inv.ICVC UK Eq.Inc V 0,68 4)Thread Inv.ICVC UK Sel. V 0,81 4)Thread Inv.ICVC UK Sm.C. V 1,35 4)Thread Sp. Inv.ICVC Ab.Re V 0,63 4)Thread Sp.Inv.ICVC UKM250 V 1,29 4)Thread Sterling Bond F 0,91

I F F F F F F F F V V V V I I

15,40 16,44 13,13 22,88 22,62 18,43 20,28 20,81 19,75 37,26 14,26 15,87 15,58 14,72 11,74

Tipo

2)American Abs Alpha Fd AU 2)American Select AU 2)American Select DU 2)Emg Mkt Debt AU 2)Enhanced Comm AU 2)Enhanced Comm DU 2)Gbl Bonds (US) AU 2)Gbl Bonds (US) DU 2)Gbl Emg Mkt Eq AU 2)Gbl Emg Mkt Eq DU 2)Gbl Energy Eq. AU 2)Gbl Energy Eq. DU 2)Global Ass.All. AU 2)Global Ass.All. DU 2)Global Innovation AU 2)Global Innovation DU 2)Greater China Eq. AU 2)Greater China Eq. DU 2)New Asia Pacific AU 2)New Asia Pacific DU 2)US Eq. AU 2)US Eq. DU 2)US$ H.Inc. Bd AU 2)US$ H.Inc. Bd DU 2)US$ ST Bd AU 2)US$ ST Bd DU 2)World Equities AU 2)World Equities DU

I V V F V V F F V V V V R R V V V V V V V V F F F F V V

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10 15,39 11,79 11,17 56,29 19,87 15,85 25,39 28,37 45,37 34,63 34,64 26,51 29,77 20,91 12,67 12,11 42,58 32,67 65,33 34,68 32,67 13,29 23,58 18,17 18,10 19,03 31,74 17,73

-2,81 0,71 0,60 -3,24 -3,78 -3,82 -2,21 -2,32 -7,24 -7,45 -7,37 -7,51 -1,38 -1,57 0,25 0,01 -4,35 -4,59 -4,56 -4,70 0,61 0,45 -0,77 -1,06 -5,05 -5,27 -0,37 -0,53

Ranking en el año 110/154 97/277 99/277 114/145 12/46 14/46 90/145 95/145 86/153 96/153 32/35 33/35 123/164 125/164 22/41 24/41 21/62 23/62 44/110 49/110 98/277 108/277 74/96 80/96 11/21 14/21 151/333 159/333

Tocqueville Finance Europe Filiale de Tocqueville Finance SA - Agrément AMFnº GP 91-12 . 1,rue de la Rôtisserie CH-1204. Tfno. +41 (0) 22 716 27 00. Web. Genève - Suisse. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Ithaque C V 11,28 2,45 149/334 1)Ithaque I V 11,95 3,02 116/334 1)Odyssee C V 41,08 10,61 3/15 1)Odyssee D V 39,46 10,63 2/15 1)Odyssee I V 135,82 11,02 1/15 1)Tocqueville Div.C V 19,27 5,42 10/15 1)Tocqueville Div.D V 14,27 5,47 8/15 1)Tocqueville Div.I V 109,91 5,35 12/15 1)Tocqueville Gold I V 202,36 -13,84 147/153 1)Tocqueville Gold P V 237,91 -14,03 148/153 1)Tocqueville Patrimoine I M 117,30 1,23 67/121 1)Tocqueville Patrimoine P X 111,58 1,00 59/128 1)Tocqueville S.Caps Amer.P V 1.309,06 -4,78 32/36 1)Tocqueville Value Amer. I V 113,47 -1,20 205/277 1)Tocqueville Value Amer. P V 32,30 -0,71 184/277 1)Tocqueville Value Eur.I V 145,99 4,58 36/334 1)Tocqueville Value Eur.P V 135,15 4,36 44/334 1)Ulysse C V 45,75 8,10 5/15 1)Ulysse D V 40,04 7,61 6/15 1)Ulysse I V 134,97 8,43 4/15

Ubam (Union Bancaire Privée) Avda. Diagonal 520 08006 Barcelona. UBP Gestión Inst.. Tfno. +34-934140409. Fecha v.l.: 13/05/11 1)Ubam-Absolute Return F 98,07 -0,39 66/145 1)Ubam-Corp. Euro Bond A F 149,77 1,77 44/104 1)Ubam-Dr.Ehrhardt Gmn Eq A V 1.209,75 1,50 2/2 1)Ubam-Dyn.EUR F 244,92 0,99 54/156 1)Ubam-Euro 10-40 Conv Bd F 103,63 3,04 9/46 1)Ubam-Europe Equity V 266,24 0,94 237/334 1)Ubam-European Conv Bd F 84,12 -1,02 46/145 1)Ubam-European Conv Bd F 104,18 3,71 6/46 1)Ubam-Yield Curve Euro Bd. F 749,12 0,11 126/186 2)Ubam-Absolute Return I 94,86 -6,93 143/154 2)Ubam-Asia Equity V 23,87 -7,08 99/110 2)Ubam-Calamos US Eq Growth V 290,26 -0,54 169/277 2)Ubam-Corporate Bonds USD F 155,42 -3,58 96/104 2)Ubam-Dyn.USD F 203,51 -6,40 20/21 2)Ubam-EmMkt Bd USD F 145,42 -4,18 126/145 2)Ubam-EmMkt Corp Bd USD F 109,75 -3,18 112/145 2)Ubam-Equity Bric + V 91,04 -7,46 8/32 2)Ubam-LocCcy EmMkt Bd F 128,82 -4,03 123/145 2)Ubam-NeubgrBn US Eq Value V 712,20 -1,12 204/277 2)Ubam-Russian Eq A V 118,99 -4,18 4/19 2)Ubam-Turkish Equity V 113,40 -6,93 1/4 2)Ubam-VP Value China Eqty V 85,04 -4,17 19/62 2)Ubam-Yield Curve Usd Bd. F 2.279,73 -5,20 72/82 3)Ubam-IFDC Japan Oppor. Eq V 6.726,00 -5,93 1/29 3)Ubam-Japan Equity V 705,00 -12,36 85/134 5)Ubam-Swiss Equity V 175,31 1,39 7/14

UBS Bank, S.A. -0,83 -3,21 3,20 4,74 5,21 4,46 2,29 0,61 -2,29 2,84 1,37 1,23 -1,65 2,03 0,48 2,57 -4,93 -2,76 -2,98 -7,99 -1,20 -12,61 5,26 -10,89 -10,47 -0,04

71/154 4/62 11/104 14/61 21/96 40/334 154/334 21/39 94/145 127/334 42/61 224/334 97/154 73/277 21/36 60/277 56/110 23/82 102/145 108/153 193/333 25/41 16/334 42/134 12/29

12/17

Threadneedle (LUX) . Fecha v.l.: 16/05/11 1)Am Abs Alpha Fd AEH 1)Emg Mkt Corp Bds AEH 1)Emg Mkt Corp Bds DEH 1)Euro Active Bonds AE 1)Euro Active Bonds DE 1)Gbl Bonds (Euro) AE 1)Gbl Bonds (Euro) DE 1)Gbl High Yield&Em.MkteAE 1)Gbl High Yield&Em.MkteDE 1)Pan European Equity AE 1)Pan European Equity DE 1)PanEuropean SmC Eq AE 1)PanEuropean SmC Eq DE 2)Absolute Em Mkt Macro AU 2)Absolute Em Mkt Macro DU

Fondo

3,01 4,12 3,96 0,18 0,04 -5,20 -5,32 3,17 2,97 0,38 0,14 4,55 4,92 -4,09 -4,22

7/154 5/145 9/145 24/39 27/39 133/145 134/145 50/96 55/96 256/334 262/334 15/61 11/61 114/154 115/154

Maria de Molina 4 4º 28006 Madrid. Tfno. 917457000. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Dalmatian M 8,03 0,26 53/98 1)Tarfondo FI D 12,39 6,87 1/332 1)Tebas Investment FI X 9,58 0,56 72/128 1)UBS Bd Fd Convert Eur* F 139,00 6,60 1/46 1)UBS Bd Fd EUR* F 313,86 0,63 92/186 1)UBS Bd Fd Euro High Yield* F 137,71 7,08 2/96 1)UBS Bd Sic EUR Corporates* F 12,30 2,16 26/104 1)UBS Bd Sic ST EUR Corp* F 113,53 0,45 96/156 1)UBS Bond Sicav-Conv.Gl B* F 10,97 4,38 4/46 1)UBS Bonos Gest Activa F 5,12 1,40 56/104 1)UBS Capital 2 Plus* I 5,22 0,92 13/32 1)UBS Dinero P D 5,97 0,72 146/332 1)UBS Eq Fd Central Europe* V 203,84 6,88 1/40 1)UBS Eq Fd Communication B* V 45,63 1,54 12/47 1)UBS Eq Fd Emerg Markt EUR* V 24,18 -7,04 81/153 1)UBS Eq Fd Eur Growth* V 29,63 -3,01 298/334 1)UBS Eq Fd Euro Countr Opp* V 60,34 6,08 22/140 1)UBS Eq Fd Euro Countries* V 113,30 4,85 55/140 1)UBS Eq Fd EURO STOXX 50* V 146,22 4,71 61/140 1)UBS Eq Fd EURO STOXX 50ad* V 99,77 4,53 66/140 1)UBS Eq Fd European Opp* V 493,06 1,22 225/334 1)UBS Eq Fd Financial Serv* V 67,07 -4,17 15/25 1)UBS Eq Fd Glob Innovators* V 52,14 0,97 2/21 1)UBS Eq Fd Infrastruc EUR* V 113,70 4,84 1/11 1)UBS Eq Fd Mid Caps Eur* V 583,97 3,57 22/61 1)UBS Eq Sic European Quant* V 90,20 2,91 120/334 1)UBS Eq Sic Small Cap Eur* V 190,51 1,16 45/61 1)UBS EqSic Sust.Gl.Leaders* V 125,24 2,23 41/333 1)UBS EqSic USValue EUR* V 146,33 6,51 6/277 1)UBS España Gestión Activa V 9,65 13,55 1/114 1)UBS Eurogobiernos CP F 5,08 0,05 123/156 1)UBS Global Gest. Activa I* R 10,73 -0,42 95/164 1)UBS KSS Abs Ret Med EUR* I 83,68 -0,55 68/154 1)UBS KSS Abs Ret Plus EUR* I 100,86 -0,25 55/154 1)UBS KSS EUR Bonds B* F 113,08 1,14 36/145 1)UBS KSS European Core EqP* V 14,03 2,48 148/334 1)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur* R 9,80 1,77 37/164 1)UBS KSS Global Alloc EUR* X 11,02 1,85 47/128 1)UBS KSS Global Equity EUR* V 12,63 -3,37 278/333 1)UBS KSS US Equities EUR* V 10,93 -0,09 137/277 1)UBS Med Term Bd EUR P-acc* F 185,81 -0,09 137/186 1)UBS Mixto Gest Activa I* M 25,89 1,04 77/121 1)UBS MM Invest EUR B* D 438,57 0,13 287/332 1)UBS Money Market Fund EUR* D 830,35 0,15 285/332 1)UBS Renta Gestion Activa F 5,52 1,73 46/104 1)UBS Retorno Activo* I 5,50 0,53 18/32 1)UBS Strat Fd Balanced EUR* R 2.000,41 0,29 72/164 1)UBS Strat Fd Equity EUR* V 311,85 1,12 95/333 1)UBS Strat Fd Fix Inc EUR* F 2.295,24 -0,36 152/186 1)UBS Strat Fd Growth EUR* R 2.410,40 0,45 65/164 1)UBS Strat Fd Yield EUR* M 2.703,90 0,06 60/98 1)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.EUR* F 198,97 -0,71 165/186 2)UBS Bd Fd USD* F 272,84 -4,36 60/82 2)UBS Bd Sic ST USD Corp* F 126,89 -4,95 9/21 2)UBS Bd Sic USD Corporates* F 14,22 -2,95 89/104 2)UBS Bd Sic USD High Yield* F 208,35 -1,45 85/96 2)UBS EF USA Multi Strategy* V 98,63 -0,31 152/277 2)UBS EF-US Opport.(USD) B * V 108,62 -0,19 143/277 2)UBS Em.Ec.F. Global Bds* F 1.688,55 -2,50 89/145

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10

Fondo

Tipo

2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.Bds* 2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.MM* 2)UBS Eq Fd Asia Opport.* 2)UBS Eq Fd Asian Consump $* 2)UBS Eq Fd Biotech* 2)UBS Eq Fd China Opport.* 2)UBS Eq Fd Em Mkt Infrastr* 2)UBS Eq Fd Emerg Markt USD* 2)UBS Eq Fd Gl Multi Tech $* 2)UBS Eq Fd Greater China* 2)UBS Eq Fd Health Care* 2)UBS Eq Fd Mid Caps USA* 2)UBS Eq Fd Singapore* 2)UBS Eq Fd Small Caps USA* 2)UBS Eq Fd Taiwan* 2)UBS Eq Sic Brazil B* 2)UBS Eq Sic Russia * 2)UBS Eq Sic USA Growth* 2)UBS Eq Sic USA Quant* 2)UBS Eq Sic USA Value* 2)UBS KSS Asian Eq USD B* 2)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur* 2)UBS KSS Global Alloc USD* 2)UBS KSS Global Equity USD* 2)UBS KSS US Equities USD* 2)UBS KSS2 US Eq 130/30 USD* 2)UBS Med Term Bd US Gov P* 2)UBS Med Term Bd USD P-acc* 2)UBS Money Market Fund USD* 2)UBS RICI CHF* 2)UBS RICI EUR* 2)UBS RICI USD* 2)UBS Strat Fd Balanced USD* 2)UBS Strat Fd Equity USD* 2)UBS Strat Fd Fix Inc USD* 2)UBS Strat Fd Growth USD* 2)UBS Strat Fd Yield USD* 2)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.USD* 3)UBS Bd Fd JPY* 3)UBS Eq Fd Japan* 3)UBS Eq Fd Smll&MidCap Jap* 3)UBS Eq Sic Japan Quant * 4)UBS Bd Fd GBP* 4)UBS Eq Fd Great Britain* 4)UBS KSS Global Alloc GBP* 4)UBS Med Term Bd GBP P-acc* 4)UBS Money Market Fund GBP* 5)UBS Bd Fd CHF* 5)UBS Bd Fd Global CHF* 5)UBS Eq Fd Eco Performance* 5)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur* 5)UBS KSS Global Alloc CHF* 5)UBS Med Term Bd CHF P-acc* 5)UBS Money Market Fund CHF* 5)UBS Strat Fd Balanced CHF* 5)UBS Strat Fd Equity CHF* 5)UBS Strat Fd Fix Inc CHF* 5)UBS Strat Fd Growth CHF* 5)UBS Strat Fd Yield CHF* 6)UBS Bd Fd AUD* 6)UBS Eq Fd Australia* 6)UBS Med Term Bd AUD P-acc* 6)UBS Money Market Fund AUD* 7)UBS Bd Fd CAD* 7)UBS Eq Fd Canada* 7)UBS Med Term Bd CAD P-acc* 7)UBS Money Market Fund CAD*

F 5.782,45 F 3.089,95 V 715,05 V 99,77 V 217,23 V 661,14 V 72,08 V 29,84 V 167,37 V 224,55 V 134,12 V 1.025,82 V 1.065,68 V 504,70 V 150,79 V 109,99 V 146,36 V 15,97 V 109,52 V 189,62 V 143,59 R 9,89 X 12,63 V 16,31 V 15,20 V 8,02 F 2.103,16 F 208,86 D 1.721,17 V 96,87 V 101,62 V 106,06 R 2.319,56 V 697,05 F 2.281,04 R 2.568,76 M 2.638,49 F 210,19 F 159.478,00 V 4.544,00 V 9.642,00 V 5.526,00 F 173,73 V 110,98 X 12,04 F 194,85 D 818,70 F 2.346,69 F 685,08 I 503,67 R 9,48 X 10,30 F 144,79 D 1.173,23 R 1.597,20 V 510,86 F 1.665,05 R 1.790,63 M 1.826,25 F 360,53 V 671,68 F 212,13 D 1.984,88 F 354,93 V 779,92 F 174,71 F 1.730,19

-2,20 -1,80 -8,64 -6,38 7,40 -9,62 -8,63 -7,91 -1,48 -7,52 5,08 0,81 -5,95 2,83 -4,57 -12,13 -8,97 -0,04 0,47 -0,50 -7,85 -4,89 -3,21 -4,26 -1,02 -0,47 -5,70 -5,24 -6,36 -3,91 -3,81 -3,67 -4,09 -2,51 -5,39 -3,48 -4,56 -5,35 -5,52 -13,26 -10,42 -12,62 0,03 -0,62 -0,22 -0,98 -1,78 -0,25 -0,89 1,33 0,19 0,37 -0,84 -1,22 -0,40 -0,07 -0,86 -0,48 -0,63 1,27 -1,98 0,73 -0,13 -2,10 -4,91 -2,91 -2,92

Ranking en el año 6/8 5/8 2/2 14/17 8/35 54/62 115/153 107/153 25/47 44/62 22/35 19/36 5/5 14/36 5/6 7/10 18/19 132/277 106/277 164/277 106/110 145/164 115/128 289/333 202/277 160/277 78/82 73/82 40/46 15/46 13/46 11/46 141/164 256/333 76/82 138/164 90/98 74/82 1/2 106/134 11/29 96/134 11/17 18/23 89/128 1/1 20/20 5/10 10/10 7/17 77/164 75/128 2/2 5/6 94/164 135/333 9/10 99/164 3/4 1/4 2/6 2/4 2/2 1/6 1/1 2/6 3/6

Unigest SGIIC Gran Via 22 Dpdo 28013 Madrid. Tfno. 915314493. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Unifond Bolsa Global* V 4,44 1,78 1)Unifond Bolsa Patrim II* G 5,92 -1,54 1)Unifond Bolsa Patrimonio* G 6,46 3,55 1)Unifond Bolsa X* G 6,08 1,51 1)Unifond Bolsa 2012* G 9,95 3,46 1)Unifond Dinero D 1.196,12 0,83 1)Unifond Estrella* G 7,25 1,89 1)Unifond Euribor Plus* I 5,90 1,01 1)Unifond Fondandalucía G 9,32 1,35 1)Unifond Garantizado Mas 3 G 6,01 1)Unifond Interés Anual G 6,54 0,27 1)Unifond Protección G 7,24 0,89 1)Unifond Renta Fija Global* F 7,39 1,10 1)Unifond Renta Variable I V 4,83 7,72 1)Unifond Tesorería D 6,86 0,55 1)Unifond Tranquilidad G 7,35 2,17 1)Unifond 2011-VI G 8,64 0,75 1)Unifond 2011-X G 6,13 1,12 1)Unifond 2012-II G 7,32 1,38 1)Unifond 2012-III G 7,71 1,47 1)Unifond 2012-IV G 9,06 1,39 1)Unifond 2012-IX G 7,50 1,34 1)Unifond 2012-V G 9,44 1,63 1)Unifond 2012-VI G 7,10 1,51 1)Unifond 2012-VII G 6,74 1,67 1)Unifond 2012-XI G 6,83 1)Unifond 2012-XII G 7,29 1,60 1)Unifond 2013-IV G 9,39 1,53 1)Unifond 2013-IX G 6,00 -0,09 1)Unifond 2013-VII G 6,00 1)Unifond 2013-X G 9,88 1,74 1)Unifond 2014-IV Creciente G 6,75 1,46 1)Unifond 2014-V G 8,23 1,24 1)Unifond 2014-X G 6,29 1,66 1)Unifond 2015 -IV G 9,01 -

58/333 287/337 16/337 100/337 18/337 119/332 66/337 11/32 107/257 199/257 148/257 38/145 55/114 196/332 24/257 162/257 140/337 103/257 96/257 102/257 109/257 75/257 90/257 85/337 81/257 89/257 209/257 55/257 97/257 118/257 65/257

Union Investment Group Wiesenhuettenstrasse 10 ,D-60329Frankfurt a.Main. Guido Dargatz. Tfno. +496925672854. Fecha v.l.: 16/05/11 1)UniAsia Pacific V 92,67 -7,01 98/110 1)UniDividendenAss V 47,80 -1,57 287/334 1)UniDollarBond * F 946,12 1)UniEM Fernost V 1.138,61 -5,71 68/110 1)UniEM Global V 76,67 -7,33 91/153 1)UniEM Osteuropa V 2.537,48 -2,54 17/40 1)UniEuroAspirant C F 43,51 2,79 1/39 1)UniEuroRenta Corporates C F 32,30 3,19 12/104 1)UniEuroRenta Emerg. Mark. F 53,90 2,59 25/145 1)UniEuroSTOXX 50 C V 19,97 4,17 73/140 1)UniFavorit: Aktien V 62,70 1,62 67/333 1)UniFavorit: Renten F 28,88 -0,45 68/145 1)UniKapital F 105,84 -0,03 129/156 1)UniMid&SmallCaps: Europa V 32,02 0,88 48/61 1)UniMoneyMarket: Euro C D 123,04 1,27 36/332 1)UniNordamerika V 119,43 -1,37 215/277 1)UniValue Fonds: Europa V 39,18 2,08 175/334 1)UniValueFonds: Global C V 30,02 -2,88 263/333

Unnim Gesfons Pza. Ricard Camí 1 08221 Terrassa. Pere Ruiz . Tfno. 937397711. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Unnim Diner D 11,63 0,82 123/332 1)Unnim Eurofons 100* V 12,22 3,35 97/140 1)Unnim Fondiposit D 12,31 1,06 65/332 1)Unnim Garantit 4 G 10,50 0,98 139/257 1)Unnim Garantit 5 G 10,45 1,67 64/257 1)Unnim Garantit 6 G 10,25 2,57 13/257 1)Unnim Ibex Top Div 100 V 9,11 10,37 19/114 1)Unnim Platinum 10 D 11,37 1,10 60/332 1)Unnim Selecció M 10,34 1,75 41/121

VAM Funds (Lux) Joaquín Bau 7 28036 . Ignacio Perez-Peñas Estefanía. Tfno. 913531267. Fecha v.l.: 16/05/11 2)VAM Emerging Mkts Growth V 106,27 -5,66 41/153 2)VAM Intl Real Estate Grth V 180,55 -7,66 37/49 2)VAM US Large Cap Growth V 23,59 -6,28 270/277 2)VAM US Micro Cap Growth V 32,24 -7,75 33/36 2)VAM US Mid Cap Growth V 126,72 0,38 22/36 2)VAM US Small Cap Growth V 19,93 -1,98 28/36 2)VAM World Growth-A V 154,26 -9,42 311/333

VitalGestión Postas 12 1º 01001 Alava. Inés Tobillas García. Tfno. 945138780. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Dinero Activo I F 9,19 0,50 89/156 1)Dinero Activo II M 9,41 1,62 48/121

Fondo 1)Dinero Activo III 1)Dinero Activo IV 1)Fonalava 1)Multifondos Vital* 1)Novocajas 1)Vital Deuda I 1)Vital Dinero 1)Vital Divisa* 1)Vital Eurobolsa Gar II 1)Vital Euro Bolsa Índice 1)Vital G 1 1)Vital G 3 1)Vital G 15 1)Vital Ibex Bolsa Gar. 1)Vital Ibex Índice 1)Vital Mixto 1)Vital Rendimiento Gar. 1)Vital Rendimiento Gar II 1)Vital Rendimiento Gar III

El sudoku consiste en una cuadrícula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9 "cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen números del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes también con cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan solamente esos nueve números sin repetirse.

SOLUCIONES ANTERIORES NIVEL AVANZADO

NIVEL MEDIO

1.382,28 1.395,86 9,11 817,69 21,04 1.174,84 902,75 684,84 1.154,83 763,42 9,93 10,27 1.114,52 992,46 1.323,40 664,68 1.027,33 1.122,60 1.002,72

1,03 1,41 1,09 2,31 1,52 0,65 0,52 0,67 2,16 4,57 1,25 2,78 1,62 1,03 7,15 1,75 0,52 1,57 -

de la Castellana, 40 bis 6ª Planta 28046 Madrid. Maribel Capilla. Tfno. +34915209534. Web. www.vontobel.com. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Abs. Return Bond (EUR) B I 150,31 -1,51 1)Abs. Return Bond (EUR) C I 164,49 -1,65 1)Cent.&East. EuropEq B V 131,55 -6,62 1)Cent.&East. EuropEq C V 82,92 -6,83 1)Defens Bal Portf (EUR) B R 83,76 -0,33 1)Defens Bal Portf (EUR) C R 139,88 -0,56 1)Eastern European Bond B F 132,04 0,56 1)Eastern European Bond C F 176,10 0,42 1)Emerg. Mkts Equity H V 174,42 1,15 1)Emerg. Mkts Equity HC V 163,87 0,95 1)Euro Bond B F 294,80 -0,16 1)Euro Bond C F 170,73 -0,32 1)Euro Mid Yield Bond B F 123,69 1,83 1)Euro Mid Yield Bond C F 156,46 1,68 1)Euro Money B D 128,79 1,15 1)Euro Money C D 160,10 0,91 1)Europ Mid&Small Cap Eq B V 133,00 4,31 1)Europ Mid&Small Cap Eq C V 122,12 4,06 1)European Equity B V 231,93 2,85 1)European Equity C V 95,76 2,63 1)European Value Equity B V 165,88 2,86 1)European Value Equity C V 120,27 2,64 1)Far East Equity H V 139,96 0,57 1)Gbl Trend New Power B V 103,71 -3,65 1)Gbl Trend New Power C V 97,40 -3,87 1)Gbl Val Eq H V 81,45 4,04 1)Gbl Val Eq HC V 140,44 3,75 1)Gbl Val Eq (Ex-US) H V 112,69 4,06 1)Gbl Val Eq (Ex-US) HC V 125,45 3,87 1)US Value Equity H V 96,82 5,70 2)Belvista Commodity B V 109,39 -5,00 2)China Stars Equity A V 131,84 -3,36 2)China Stars Equity B V 141,43 -3,36 2)China Stars Equity C V 150,46 -3,57 2)Emerg. Mkts Equity B V 620,51 -4,44 2)Emerg. Mkts Equity C V 171,15 -4,65 2)Far East Equity B V 356,94 -4,88 2)Far East Equity C V 152,51 -5,09 2)Gbl Val Eq C V 140,53 -1,92 2)Gbl Val Eq (Ex-US) B V 196,11 -1,56 2)Gbl Val Eq (Ex-US) C V 124,41 -1,78 2)US Equity B V 112,55 -1,73 2)US Equity C V 123,62 -1,95 2)US Dollar Bond B F 265,42 -3,45 2)US Dollar Bond C F 183,66 -3,60 2)US Dollar Money B D 126,56 -5,40 2)US Dollar Money C D 155,61 -5,63 2)US Value Equity B V 516,87 -0,18 2)US Value Equity C V 133,47 -0,40 3)Japanese Equity B V 4.003,00 -11,96 3)Japanese Equity C V 6.698,00 -12,17 5)Belvista Commodity H V 101,60 -0,14 5)Defens Bal Portf (CHF) B R 98,44 -0,91 5)Swiss Franc Bond B F 215,21 -0,27 5)Swiss Franc Bond C F 175,17 -0,42 5)Swiss Mid&Small Cap Eq B V 120,64 -0,68 5)Swiss Money B D 113,96 -0,32 5)Swiss Stars Equity B V 221,36 1,58 5)Swiss Stars Equity C V 103,25 1,35

Ranking en el año 135/257 101/257 45/156 39/128 39/186 89/186 205/332 57/164 25/257 64/140 29/85 30/337 79/257 149/337 71/114 76/106 198/337 85/257

90/154 98/154 31/40 33/40 93/164 102/164 5/8 6/8 1/153 3/153 141/186 149/186 23/186 5/39 55/332 103/332 16/61 18/61 126/334 138/334 124/334 136/334 4/110 27/35 12/21 17/333 21/333 15/333 18/333 16/277 18/46 5/62 6/62 10/62 14/153 15/153 54/110 60/110 233/333 214/333 223/333 226/277 235/277 40/82 43/82 9/46 34/46 142/277 154/277 69/134 78/134 5/46 115/164 6/10 7/10 2/4 3/6 5/14 8/14

Welzia Management Conde de Aranda 24 4º 28001 Madrid. Carlos Guzmán. Tfno. 915770464. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Welzia Banks V 4,85 -3,04 10/25 1)Welzia Rockl. USA Equity V 8,29 6,91 5/277 1)Welzia Sigma 5* I 10,11 2,31 2/32 1)Welzia Sigma 10* I 8,87 3,43 2/15 1)Welzia Sigma 15* R 9,67 4,00 9/164 1)Welzia Sigma 20* V 7,28 5,31 6/333 1)Welzia Tesorería D 10,81 0,42 227/332

FONDOS COTIZADOS (ETF) BBVA Asset Management S.A. SGIIC Pº de Recoletos 10 Ala Sur 28001 Madrid. Tfno. 902363036 . Fecha v.l.: 16/05/11 1)Acc DJ Eurostoxx 50 ETF V 29,38 4,93 53/140 1)Acc FTSE Latibex Br.l ETF V 141,02 -8,61 2/10 1)Acc FTSE Latibex Top ETF V 49,64 -9,67 6/41 1)Acción Ibex-35 Inverso V 50,23 -/114 1)Acción Ibex 35 ETF V 10,53 7,64 57/114 1)AFI Bonos Medio Plazo EUR F 116,17 -0,43 157/186 1)AFI Monetario Euro ETF F 109,47 0,47 95/156 1)BBVA Sovereigns Inverso F 115,27 -/186

Lyxor Asset Management . www.lyxoretf.es. Tfno. 900900009. Fecha v.l.: 16/05/11 1)Lyxor DJ Euro Stoxx 50* V 29,65 1)Lyxor ETF AAA Government F 108,89 1)Lyxor ETF Brasil (Ibove.)* V 26,06 1)Lyxor ETF China HSCEI* V 117,32 1)Lyxor ETF Commod. CRB* V 22,85 1)LyxorETF Com.CRBNoEne* V 21,56 1)Lyxor ETF DJ Stoxx Div.30* V 15,70 1)Lyxor ETF EMU Small Cap* V 175,15 1)Lyxor ETF Eu. Stoxx 50 Ap* V 16,74 1)Lyxor ETF Euro Cash D 106,25 1)Lyxor ETF Euro Corporate F 115,79 1)Lyxor ETF Healthcare* V 42,56 1)Lyxor ETF Ibex 35* V 105,10 1)Lyxor ETF Ibex 35 Inverso* V 49,87 1)Lyxor ETF Japón (Topix)* V 73,83 1)Lyxor ETF MSCI EM Amer. L* V 30,70 1)Lyxor ETF MSCI Emerg Mark* V 8,10 1)Lyxor ETF MSCI EMU Growth* V 79,41 1)Lyxor ETF MSCI EMU Value* V 113,05 1)Lyxor ETF MSCI Europe* V 98,74 1)Lyxor ETF MSCI India* V 11,43 1)Lyxor ETF MSCI World* V 95,65 1)Lyxor ETF Nasdaq 100* V 6,71 1)Lyxor ETF New Energy* V 18,70 1)Lyxor ETF Oil&Gas* V 33,50 1)Lyxor ETF Rusia* V 33,80 1)Lyxor ETF SGI Europe S.St* V 68,67 1)Lyxor ETF Stoxx 600 Banks* V 19,90 1)Lyxor ETF Telecoms* V 27,77 1)Lyxor ETF Utilities* V 32,78 1)Lyxor ETF World Water* V 17,38 1)LyxorETFRealEstateAsia* V 8,42

NIVEL MEDIO CÓMO SE JUEGA

G G F X F F D R G V G G G G V R G G G

Valor liquid. Rentab. euros o desde mon. local 31-12-10

Vontobel Europe SA, Sucursal en España

SUDOKU NIVEL AVANZADO

Tipo

5,60 -0,53 -13,69 -3,78 -4,18 -6,47 3,46 5,02 9,49 0,24 0,61 9,27 7,10 -8,23 -10,87 -11,11 -5,73 5,53 5,84 3,17 -15,63 -0,12 1,34 -0,61 0,00 -0,43 -3,88 1,15 2,14 3,63 -1,70 -8,76

28/140 162/186 8/10 15/62 16/46 26/46 89/334 46/140 4/140 259/332 75/104 2/35 74/114 113/114 41/134 13/41 45/153 31/140 23/140 105/334 18/27 137/333 14/47 10/35 9/35 1/19 304/334 4/25 9/47 1/5 7/21 39/49


Miércoles 18 mayo 2011 Expansión 49

DE BUENA FUENTE

MILES DE PERSONAS CLAMAN EN MADRID CONTRA LOS POLÍTICOS Miles de ciudadanos movidos por su indignación ante la clase política y empresarial se concentraron ayer en la madrileña Puerta del Sol para reclamar un cambio político y social. Ante las crecientes protestas, decenas de policías antidisturbios se apostaron en la zona, y se produjeron algunos incidentes violentos. Esta nueva protesta, convocada a través de las redes sociales, reivindicó sus ideales al grito de “Que no, que no, nos representan” y “Democracia real ya, sin censuras”. Muchos manifestantes portaron numerosas pancartas con lemas como ZP nos falló y nos reprime o No hay tanto pan para tanto chorizo.

PARACAIDISMO EN LOS FONDOS DE INVERSIÓN Aunque pueda parecerlo, los gestores de fondos no se han dado a los deportes de riesgo para olvidarse de la crisis. Paracaidista es un término que se aplica en el sector a los ventas de firmas extranjeras que no residen en España.Viven en Londres o París y hacen cada vez que pueden un viaje exprés a España: saltar del avión, vender unos fondos y vuelta a casa.

Una de las entidades bancarias más activas en Twitter es CAM, que está a la espera de ser nacionalizada. La caja se está empleando a fondo por esta red social para mejorar su relación con los clientes y resolver todo tipo de dudas. Su cuenta contrasta con la de otras entidades, que se limitan a colgar su información corporativa en sus perfiles en esta red.

Efe

CAM MEJORA SU IMAGEN EN TWITTER

GENTE

Don Juan Carlos recibe al Consejo de Administración de OHL Don Juan Carlosharecibidoenaudienciaal ConsejodeAdministracióndeObrascón HuarteLain(OHL),conmotivodelcentenariodelafundacióndeObrascón,compañíafundadael15demayode1911yorigen delactualGrupoOHL.Enelactoestuvieron presenteselpresidentedeOHL, Juan-Miguel Villar Mir,yelvicepresidente, Juan Villar-Mir de Fuentes, asícomo Daniel García-Pita Pemán,secretarionoconsejero;los vocales Alberto Miguel Terol Esteban, Juan Mato Rodríguez, Baltasar Aymerich Coro-

minas,Javier López Madrid,Álvaro VillarMir de Fuentes, Silvia Villar-Mir de Fuentes, Tomás García Madrid, Joaquín GarcíaQuirós Rodríguez, Luis Solera Gutiérrez, Rafael Martín de Nicolás Cañas,y José María del Cuvillo Pemán, vicesecretariono consejero.Juan-MiguelVillarMirentregóa DonJuanCarloselprimerejemplardellibro DeObrascónaOHL.Crónicadeuncentenario:1911-2011, queelgrupohaeditado conmotivodelcentenariodelgrupodeconcesionesyconstrucción.

Premios de la Música ElTeatroArteriaColiseum deMadridacogeráhoyla XVEdicióndelosPremios delaMúsica,enunagala dondeelflamencoseráel granprotagonista.Enel transcursodelagalatambiénserepartiránlospremiosespeciales.Entreellos destacan Carmen Linares, queserágalardonadaconel PremioaTodaunaVida; Alejandro SanzserádistinguidoconelPremioalaMejorGira; Albert Hammond recibiráelPremioLatinode Honore Isabel Pantoja será galardonadaconelPremio deHonor.Además,elrecientementefallecido Enrique Morente serádistinguidoconelgalardónalMejor ÁlbumdeFlamenco.

Efe

Más amigos para el Cervantes Don Juan Carlos con los miembros del consejo de administración de la centenaria OHL.

Carmen Caffarel, directora delInstitutoCervantes,y Marcos de Quinto,presi-

LA ENCUESTA Las noticias MÁS LEÍDAS

Las noticias MÁS COMENTADAS

G

Los valores de Hódar: IAG, Acciona, BBVA y Antena 3

Tomás Gómez quiere imponer un impuesto a la banca

G Si tu trabajo te queda pequeño... Aprovecha la ocasión

G El Tesoro coloca el máximo, con fuerte demanda y el 11% más barato

G Pescanova ‘blinda’ sus barcos con las Fuerzas Armadas de Mozambique

G El riesgo para España es que sus autonomías no recorten el déficit

El desliz de Schwarzenegger con su empleada de hogar

Gómez: mayo será uno de los mejores de los últimos años

G

G Alierta cobró 2,2 millones de euros de sueldo fijo y 6 millones de variable

¿Le parece excesiva la ayuda de 3.247 millones que España aportará a Portugal?

ConmotivodelDíaMundial deInternet,laAsociaciónde UsuariosdeInternetcelebróayerunactoenelque entrególosPremiosdeInternet2011.Elprincipalgalardónrecayóenelescritor ydivulgadorcientífico Eduard Punset,alquesereconociósucontribuciónala

difusióndelacienciayla tecnología.Elescritorresaltóquesuobjetivosiempre hasido“estimularlairrupcióndelpensamientocientíficoenlaculturapopular”y quegraciasaInternetyalas redessocialeslohaconseguido. EduardPunsetinsistióenlaimportanciaactual delasredessocialespuesto queconsideraquesonuna herramientapara“estimular”todotipodeáreasdel conocimientoypermitira losusuariosdesarrollarse pornuevasvías.“Somos únicosgraciasalasredessociales”,concluyó.

en quiosco.expansionpro.orbyt.es La filial española sigue en una situación delicada por culpa de la crisis y la competencia: como tiene que bajar los precios, caen los ingresos de voz y los márgenes.

Sasol sabe cómo hacer frente a la crisis nuclear Según Pat Davies, consejero delegado del grupo Sasol, los precios del gas natural se incrementarán por el impacto del terremoto y el tsunami en Japón en la energía nuclear.

Los abogados luchan contra la UE

G

La pregunta de hoy

G

¿Comparte el descontento con los políticos mostrado por los manifestantes del 15-M?

El riesgo país baja de 220 puntos

Internet honra a Eduard Punset

De Quinto y Caffarel.

Los problemas con la voz de Vodafone en España

G

antes de otro test al Tesoro

dentedeCoca-Colafirmaronayerunacuerdoporel quelaFundaciónCoca-Cola JuanManuelSáinzdeVicuñaentraaformarpartedel CírculodeAmigosdelCervantescomocolaboradora, conelobjetivodereforzar sualianzaparapromoverla culturaespañolaentodos losámbitos.Eslaprimera empresadeorigennoespañolqueentraaformarparte deestainiciativacreadaen 2010paraextenderloscaucesdecolaboracióndelCervantescontodotipodeinstitucionesyempresas,públicasyprivadas.

Durante años, las empresas han expresado su enfado por las grandes multas impuestas por las autoridades antimonopolio europeas. Por sólo 14,99 euros al mes


50 Expansión Miércoles 18 mayo 2011

Opinión ‘Study case’ 1: Aena

El banco malo: ¿Solución o artificio? A FONDO

EN PRIMER PLANO

Lorenzo Dávila na de las preguntas habituales que se hace la gente es sobre el porqué España tiene mayor prima de riesgo que Italia y, sin embargo, la calificación de ráting italiana es peor que la española. Lo cierto es que, a diferencia de España, Italia, pese a tener una deuda pública muy superior a la española, tiene un “arma secreta” con la que España contó para salir de la crisis de los años noventa:lasempresaspúblicassusceptiblesdeserprivatizadas,léasenuestrasTelefónica,Repsol…,loquelepermitiríareducirsudeudapúblicadeunplumazo. UnadelasescasasarmasdeesetipoquelequedaalaAdministración central –las autonomías, en este sentido, tienen mayor y mejor armamento– es Aena, la que, al margen de cuál es el valor real de una compañía con un ebitda en el entorno de los 600 millones de eurosyunadeudadeunos12.000millonesdeeuros,lociertoesque eselmayoroperadoraeroportuariodelmundo,con47aeropuertos bajo gestión además del único de cierta importancia que continua enmanosdelsectorpúblico. Dehecho,Aenaeslaasignaturapendientedelprocesodeprivatizaciones iniciado a finales de los años noventa, donde existía un plan de privatización total elaborado por la gente del entonces ministro de Fomento Rafael Arias Salgado, cuyo objetivo era eliminar la deuda acumulada, pero también dotarles de mayor eficiencia y competitividad. Esto último es un punto esencial, en la medida en quesonmuchoslosestudiossolventesquedemuestranquelasempresasquenooperanenentornoscompetitivosnosevenobligadas a mejorar su eficiencia y productividad y, por tanto, a reducir sus costesunitarios(véaselascajasdeahorros).

U

Costeselevados Lo cierto es que los costes del operador aeroportuario superan, en media a nivel mundial, el 10% de los costes operativos de las aerolíneas, y una gestión con fuerte sesgo político en las decisiones de inversión y con colectivos sujetos a los beneficios de una lucha de intereses, en sentido amplio, que les reporta unos privilegios no acordes a la realidad financiera y competitiva del momento, no ayuda a mejorar la posición competitiva de los principales aeropuertos españoles. Sobre todo pensando en que éstos pueden Para las aerolíneas y los canalizaruntráficodepasajeros y mercancías para los usuarios finales, las que España tiene una posi- variables principales son ción geográfica inmejora- los servicios y los precios ble, especialmente cuando la línea aérea de bandera se ha diluido en una multinacional de impactoglobalparalaquelosaeropuertosespañolespodríantenerun papel protagonista de mejorar sus ratios de competitividad, no tantoentérminosdeprecioscomodecalidad(sobreesteúltimopunto existe un estudio que lo demuestra en el caso americano, destacandoelcaráctermásamable,porcalidadycantidaddeservicios,delos aeropuertosprivadosenEEUUfrentealospúblicos). La entrada de capital en Aena permitiría reducir deuda, mejorando su capacidad de endeudamiento futuro a mejores precios o acometer mejoras en las infraestructuras que reporten beneficios para todos los agentes implicados. En términos generales, los potenciales beneficiarios de un proceso de privatización parcial como el anunciado por el Gobierno serían las aerolíneas, los principales clientes directos de Aena, para los que las variables principales son los servicios y los precios, al igual que para los usuarios finales del transporte. El“sudoku”aparececuandolospreciosdebensercapacesdegarantizar no sólo la calidad del servicio asociada a todo servicio público, sino la sostenibilidad de todo el proceso de mantenimiento y acometimiento de nuevas inversiones que permitan mantener la competitividad de las infraestructuras, para lo que los precios deben ser capaces de reflejar los costes totales del servicio, que sólo es posible de articular mediante el principio de racionalidad del gasto, planificación estratégica que siga criterios exclusivamente económicos y unos umbrales mínimos de rentabilidad que sólo viene garantizadoscuandoaparecenlosincentivospropiosdetodonegocio privado, esto es cuando se privatiza la pólvora del rey. Lo cual no es incompatible con la prestación de un servicio público que supone una red de transporte aeroportuaria (aunque esto no quiere decir que no haya que cerrar aeropuertos absolutamente inviables que son un lujo y no un servicio), tal y como demuestran todos los modelos de colaboración público privada, en los que la gestión privada aporta un diferencial positivo a la titularidad pública, tal y como proponeelGobiernoalquedarseconun51%delacompañía.Ytodo estosinnecesidaddehablardeloscontroladoresaéreos. Jefe del Departamento de Investigación del IEB

Aristóbulo de Juan n los últimos tiempos, surge con fuerza en España la idea de un mecanismo de saneamiento para aplicar a determinadas cajas de ahorros: el llamado ‘banco malo’. Se trata de limpiar una entidad, segregando de ella los activos malosysuspérdidassubyacentesparafacilitar sucapitalizaciónporelmercadoysuevolución futura. Pero ¿conseguirá una arquitectura contable producir un saneamiento real?Yosiemprehesidopartidariodel‘banco malo’ como forma de recapitalización, cuando se extraen de la entidad insolvente ydesugrupolosactivosmalos,alseradquiridos por una entidad pública llamada a asumir las pérdidas, desencadenando un cambiofundamentalenlapropiedadyenla gestión. Fue el mecanismo aplicado en Sueciaenlosaños90.Yenmodalidadesdiferentes, el aplicado por el FDIC en Estados Unidos desde 1931 y por los Fondos de Garantía españoles, incluido el caso Banesto, en 1994. Pero la fórmula que se está barajando ahora es muy diferente: mantiene losactivosmalosylaspérdidasnoafloradas dentro del mismo grupo societario y no presuponenecesariamenteuncambioprofundodegestión. En esencia, las cajas a cuyo proyecto me refiero –aisladamente, fusionadas o integradas vía SIP– traspasarían a una entidad bancaria filial de las mismas, que jugaría el papel de ‘banco malo’, el grueso de sus activos con pérdidas pendientes de sanear, principalmente activos relacionados con el sector inmobiliario. Paralelamente, se traspasarían también activos buenos, cuyos rendimientosyplusvalíaspuedancompensar aquellas pérdidas. Entre ellos, las acciones del propio ‘banco bueno’ no suscritas por el mercado. Por tanto, el ‘banco malo’ pasa a ser copropietario del ‘banco bueno’. Como contrapartida, los activos se ven soportados por un pasivo compuesto básicamente por títulos emitidos por las cajas, como son participaciones preferentes –suscritas por el Frob o por otros tenedores–, por deuda subordinada y por otros títulos emitidos con el aval del Tesoro. También se aportará una determinada proporción deefectivo.

E

Reflexiones Comosedesconoceaúneldiseñodefinitivo de estos mecanismos, decido correr el riesgo de dar algún palo de ciego, formulando aquí una serie de reflexiones por si aún es tiempodedarideas. 1. Como los activos malos a traspasar al ‘banco malo’ conllevarán las pérdidas no provisionadas y no reflejadas aún en los estados contables, se pretende eliminarlas por dos posibles vías: a) Si los activos buenosatraspasartuvieranunvolumenyunos rendimientos tales que pudieran superar el costedelospasivosquelossostienen,generarían un margen positivo que permitiría amortizar aquellas pérdidas. ¿Se dará esta condición? b) Si los activos buenos traspasados conllevaran plusvalías suficientes y fueran enajenados, las plusvalías matarían pérdidas. Pero, ¿serán realmente enajenados los activos buenos? ¿Lo serán en proporción suficiente? ¿O más bien se aflorarán plusvalías contables en los activos buenos,paraamortizarconmerosapuntespérdidasrealesenlosmalos? 2. La amortización de las pérdidas –pensemos en el ejemplo del suelo– debería ser

efectuada con crudeza y rapidez. De otro modo, las pérdidas acumuladas aumentan, yaquelosactivosmalosnoproduceningresos,perotienenquesersustentadosporpasivos que sí tienen un coste a pagar. Pero, ¿se amortizarán rápidamente la totalidad delaspérdidassubyacentes?¿Omásbiense aprovechará el nuevo armazón para hacerlo gradualmente, siguiendo un largo y benévolo calendario, basado en la ilusoria expectativa de una pronta y potente recuperacióndelospreciosinmobiliarios? 3. Respecto al pasivo, empecemos por el capital. El ‘banco malo’ deberá tener un capital proporcionado con sus activos, cuyos componentesaportentodalasustanciaque espropiadelcapital.Esdecir,deberíandescontarse las provisiones pendientes de dotarynocomputarcomocapitalpasivosexigibles y onerosos, como son los títulos preferentesdecualquiertipouotrosproductos híbridos. Tampoco deberán computarse las plusvalías meramente contables, la re-

Un cambio radical en la gestión es una condición tan importante como la recapitalización para un saneamiento real y sostenible valuación de activos o los créditos fiscales, los cuales son de problemático aprovechamiento. Por otra parte, ¿quién aportará tal capital real al ‘banco malo’? Si fuera el Frob, ¿tendría derechos políticos, con influencia en la gestión, también en el ‘banco bueno’, en el que no suscribe acciones? ¿O sería necesario firmar un pacto ad hoc para tal fin? En unouotrocaso,losrepresentantesdelFrob en el ‘banco malo’ y, en su caso, en el ‘banco bueno’ ¿tendrían un perfil y una función de gestiónodeintervención? 4. Volviendo al necesario margen financiero, los títulos preferentes del Frob costarían el 8%, la deuda avalada conllevaría el costedelosinteresesmáslacomisiónporel aval y los restantes títulos son también caros. ¿Será factible conseguir que el coste

medio del pasivo sea inferior a los ingresos mediosdelosactivos?Porotraparte,siparte de los títulos traspasados no estuvieran avalados, ¿se obtendría la conformidad de sustenedoresadichotraspaso? 5. Pero aun en el supuesto de que se cumplieran las condiciones señaladas para que funcione este mecanismo, al traspasar al ‘banco malo’ activos y pasivos buenos, se le estarían sustrayendo los mismos al ‘banco bueno’, el cual ya no sería tan bueno. Estaríamosanteunjuegodesumacero. Lasituación económico financiera del conjunto quedaríaigual. 6. Por añadidura, el ‘banco malo’ puede ser origen de contingencias que dañen o contagien al ‘banco bueno’ o al Estado. Veamos. En cuanto al activo, es probable que parte de los activos inmobiliarios traspasados requieran financiación adicional parasuterminaciónymantenimiento. ¿Podría ello financiarse con los discutibles resultados del ‘banco malo’? En caso contrario, ¿no cargaría esta financiación –de dudosacalidad–sobreel‘bancobueno’? Además, ¿qué ocurrirá al vencimiento de los créditos dudosos traspasados? ¿Se ejecutarán, aumentando posiblemente la pérdida aamortizar?¿Oserefinanciaránconsusintereses, incluso capitalizándolos, aumentando también la pérdida del financiador? Enestecaso,¿quiénrefinanciaría? 7. Encuantoalpasivo,cuandovenzanlos títulos preferentes del Frob –que tienen un plazo de cinco a siete años– se convertirán en capital. Así está prescrito. Pero el resto de los títulos traspasados al ‘banco malo’, ¿serenovarán?¿Aquécoste?¿HaráelTesorofrenteasuaval?Siasífuera,quedaríauna fuerte proporción del pasivo en manos del Frob y del Tesoro y resultaría que el saneamiento lo habría efectuado enteramente el contribuyente,perosintransparencia. 8. Peroaunsuponiendoqueeldiseñodefinitivo del mecanismo aportase una respuesta satisfactoria a los interrogantes que aquí se formulan, ¿qué se habría ganado aplicandounafórmulatanrebuscadayvulnerable, que no evita la consolidación ni mejora el coeficiente conjunto de solvencia? ¿No sería mejor dejar la entidad tal como estaba inicialmente? Porque la fórmula proyectada puede dañar la transparencia y demorar indebidamente la amortización de los activos malos, aumentando así las pérdidas latentes, como ya se ha explicado. 9. La situación creada podría asemejarse a un escenario en el que una familia decide encerrar la basura de su vivienda en uno de sus cuartos, en tiempos de huelga de recogida. Como la basura no se autodestruye, acabaría saliendo –al menos el tufillo– por debajo de la puerta, lo cual no escaparía a la percepcióndelosmercados. 10. Enefecto,losinversoresinstitucionales serios y estables, que practicaran una due diligence profunda, asomándose también al ‘banco malo’, se sentirían probablemente inhibidos, aunque consiguieran un precio muy bajo para la adquisición de las acciones del ‘banco bueno’. ¿Quién suscribiría acciones de una entidad cuyo accionistaprincipalfueratanartificiosoyproblemático? Podría haber inversiones minoristas, eso sí. O bien mayoristas, pero efectuadasporinversores‘depaso’oexcesivamente fragmentados. Pero ni los unos ni los otros promoverán un cambio radical en la gestión, condición tan importante como la recapitalizaciónparaunsaneamientorealy sostenible. Miembro del Consejo Asesor de EXPANSIÓN y ‘Actualidad Económica’. Consultor y exdirector general del Banco de España


Miércoles 18 mayo 2011 Expansión

51

Opinión La nueva política de Obama para Oriente Medio decontroldelaspróximaselecciones;elreconocimiento de la OLP por parte de Hamas; la integración de los dirigentesdeHamascomooficialesdelasfuerzasdeseguridad palestina; el nombramiento del Primer Ministro y los miembros del Gobierno y la creación de un Comité Legislativo. El Presidente Obama quiere aprovechar la nueva situación geoestratégica para llevar a cabo la política que formulóhacedosañosporpropiaconvicciónyquehasta ahora no había encontrado la ventana de oportunidad para desarrollarse. En las actuales circunstancias políticas y con un retroceso muy claro, aunque puede que transitorio, de los grupos islámicos más radicales y violentos como Al Qaeda, considera que existen condiciones para lanzar esta iniciativa diplomática. La renuncia del enviado especial de Estados Unidos para Oriente Medio,GeorgeMitchell,constituyeunclarosignopolíticodelafirmevoluntadpresidencialdellevaradelantesu decisión. Tienetodavíaquesalvareldifícilescollodelaresistencia que opone el gobierno de Israel, empeñado a toda costa en evitar que se consolide el Acuerdo de Reconciliaciónpalestinaporquesabequesielloocurrelapresión internacional hará inevitable el nuevo Estado. Sin duda elPresidenteObamaaprovecharálavisitaaWashington del Primer Ministro israelí Netanyahu para proclamar las directrices de su nueva política exterior para Oriente Medio. Una sutil fórmula diplomática destinada a comprometer la posición política israelí ante la opinión públicanorteamericanayladelrestodelmundo. Ladecisiónpresidencialnoestáexentadedificultades porque son muchos los que dentro y fuera de Estados Unidos, están empeñados en evitar a toda costa el fin del conflicto entre israelíes y palestinos porque ven amenazadossusinteresespolíticos,económicosoreligiosos.Ya ocurrió cuando el 4 de noviembre de 1995 se asesinó al Primer Ministro israelí Isaac Rabin abortando así la más importante iniciativa de paz desde los Acuerdos de Camp David en 1978. Pero si finalmente este proyecto consigue consolidarse, Estados Unidos habrá recuperado para el mundo una oportunidad histórica perdida hastaahora.

ANÁLISIS DE ACTUALIDAD Rafael Calduch Cervera l Acuerdo de Reconciliación Nacional Palestina, firmado el pasado 27 de Abril, ha quedado difuminado por el impacto político de la muerte de Bin Laden. No obstante, cualquier analista sabe que si prospera sus efectos pueden ser infinitamente más importantesparaelmundoárabequeladesaparicióndellíderdeAlQaeda. La Casa Blanca y, en particular, el presidente Obama estállevandoacabodurantelosúltimosmesesunproceso de revisión de los fundamentos de su tradicional política hacia Oriente Medio debido a la concurrencia de cuatro factores fundamentales: el cambio de la relación de fuerzas políticas que se está produciendo entre sus principales aliados árabes como consecuencia de las revueltas populares; la necesidad de presentar éxitos en la política exterior con vistas a las elecciones presidencialesqueseavecinan;elfracasodelosprocesosnegociadores palestino-israelíes que se han realizado durante los últimos años y, finalmente, la decisión que se está fraguando en muchas cancillerías de llevar a cabo un reconocimiento masivo del Estado palestino durante la próxima sesión de la Asamblea General de Naciones Unidas. Hay que retroceder en el tiempo para encontrar los fundamentosdeestanuevapolíticaexteriornorteamericanahaciaelmundoárabe-islámico,engeneral,yelconflicto palestino-israelí en particular. En efecto, en el mediático discurso pronunciado por el presidente Obama en la Universidad de El Cairo el 4 de Junio de 2009, ya señalólanecesidaddeuncambioenesasrelacionesy,todavía más, estableció las condiciones que Estados Unidos consideraba necesarias para alcanzar la solución de este viejo conflicto: el fin de la violencia entre las partes, la capacidad de la autoridad palestina de gobernar democráticamente, la responsabilidad y participación de Hamas en la reunificación palestina y el reconocimiento por Israel del derecho del pueblo palestino a tener su propioEstado.

E

Catedrático de Relaciones Internacionales

Efe

Reconciliación Dos años más tarde el Acuerdo de Reconciliación entre lospalestinos,comomuchosotrosacuerdosalolargode la historia, ha surgido de la necesidad mucho más que delvoluntarismodelaspartes.DeunapartelaAutoridad NacionalPalestinasabequemientrassubsistaladivisión interna entre los palestinos de Gaza y Cisjordania el reconocimiento internacional del nuevo Estado no recibirá el apoyo de las principales potencias occidentales. Al mismotiempo,lasrebelionespopularesyloscambiosde régimen en los países árabes, especialmente en Egipto y Siria,hanllevadoalaconviccióndelosdirigentesdeHamas de que su posición política puede quedar irremisiblemente comprometida a corto plazo si no cambian su estrategia de violencia, algo que sus hermanos del Líbanoyahancomenzadoapracticar. El resultado es un acuerdo que regula cinco cuestiones políticas esenciales: el procedimiento y los órganos

CSI España

El presidente de EEUU, Barack Obama.

Depósito Legal M-15572-1986 ISSN 1576-3323

PRESIDENTA CARMEN IGLESIAS

DIRECTOR GENERAL EDITORIAL PEDRO J. RAMÍREZ

CONSEJERO DELEGADO ANTONIO FERNÁNDEZ-GALIANO

DIRECTORA ANA I. PEREDA

DIRECTOR GENERAL DE PUBLICIDAD: Alejandro de Vicente DIRECTOR COMERCIAL DE PUBLICIDAD: Jesús Zaballa DIRECTORES GENERALES: Luis Enríquez (Prensa); Carlos Beldarrain (Expansión)

DIRECTOR DE REDACCIÓN: Iñaki Garay DIRECTOR ADJUNTO: Manuel del Pozo (Expansion.com)

Edita: Unidad Editorial, Información Económica S.L.U.

Juan Tugores Ques l reciente informe sobre Europa del FMI ha tenido más repercusión política y mediática que ediciones anteriores, debido a los datos que convierten al Viejo Continente en el “eslabón débil” a la cola de la recuperación. En nuestro entorno más cercano, la dualidadentre,porunaparte,frecuentesasimilaciones en el análisis de España con los países ya sujetos a rescates –Grecia, IrlandayPortugal–y,porotrolado,algunas referencias de diferenciación en positivo, han marcado las interpretaciones, junto al debate lacerante sobre el riesgo deuna“generaciónperdida”. Además de estos aspectos delicados, un tema de fondo, especialmente relevante a la vista de los debates sobre el presenteyelfuturodelaUniónEuropea, es el análisis y valoración de cómo la forma en que se ha hecho la integración monetaria y financiera ha afectado a la frágil posición de nuestro continente. Destacalaclaridad,casicrudeza,conque el FMI explicita cómo un imperfecto diseño, con escasas previsiones y cautelas, de la integración propició unos importantes desequilibrios intraeuropeos, amplificandolossuperávitsdeunosylosdéficits de otros, con una asignación de recursos en la periferia sur hacia actividades de baja productividad y poco orientadas a superar las exigencias de la competitividadglobal.

E

ComparaciónconNevada Un aspecto especialmente ilustrativo es la comparación entre las formas de afrontar las dificultades financieras e inmobiliarias en Estados Unidos y en Europa, con énfasis tanto en las divergenciasentreambosespacioscomoenlaheterogeneidad dentro de cada área. Las referencias continuas en episodios de las últimas temporadas de CSI Las Vegas a la profundidad de la crisis inmobiliaria en Nevada y sus efectos sobre el desempleo, que suenan especialmente cercanasenEspaña,semuestranbastantemás que una anécdota a la vista de los datos. Efectivamente, las comparaciones del FMI, intercalando los estados de EEUU ylospaíseseuropeos,sitúanaNevadaya España en posiciones simétricas en sus respectivosámbitos,tantoenloquehace referencia al nivel de paro (aunque en Nevada es “sólo” del 14,5%) como al au-

mento de éste entre 2006 y 2010, en que el Estado en que está ubicada Las Vegas ha visto cómo el incremento era de 10 puntos, el mayor dentro de Estados Unidos,denuevoenposiciónanálogaalaespañola. La caída de precios de la vivienda en Nevada se revela asimismo como la mayor de Estados Unidos, en una magnitud que supera notablemente la hasta ahora contenida en España. Tal vez ese factor de realismo en la actuación de los mecanismos de mercado contribuye a explicar, junto con la existencia de un espacio financieramente integrado en Estados Unidos, la mayor capacidad de reacción, asumiendo inicialmente unos costes que poraquíhemosidoretrasandoyportanto agravando. El dato de cómo la renta disponiblecontinuóavanzandoenEspaña cuando otros países europeos habían iniciado el ajuste sugiere que el retraso en reconocer la crisis no ha sido en absoluto inocuo entre otras razones por agotar de forma poco productiva los márgenes de maniobra de las políticas fiscales. En constructivo, de las moralejas que extraeelFMIcabedestacardos.Poruna

La caída de los precios de la vivienda en Nevada supera notablemente la hasta ahora contenida en España parte, la explicación de que el éxito de Alemania en iniciar a recuperación se asocia a su capacidad para conectar con la demanda de las economías más dinámicas del mundo, así como a haber articulado un excelente posicionamiento en las redes globales de producción: dos aspectos que –referidos a una masa crítica del tejido empresarial y no sólo a unos “campeones nacionales”– deberían ocupar lugares más altos en nuestras prioridades. Y, por otro lado, que revertir los deficientesresultadosdelaformaenque sehahecholaintegraciónmonetariayfinanciera requiere más integración, no menos, al estilo del espacio de Estados Unidos, pero asimismo mecanismos efectivos que extraigan lecciones acerca del papel y las responsabilidades de una adecuada supervisión y regulación, asociadas a las implicaciones básicas de que la razón de ser de las entidades financieras es canalizar el ahorro hacia la inversión productiva. Antes de la crisis nos olvidamos de lo de “productiva” y ahora, parece,delode“canalizar”. Catedrático de Economía de la Universidad de Barcelona

MADRID. 28033. Avenida de San Luis, 25-27, 1.a planta. Tel. 91 443 50 00. Expansión.com 902 99 61 11. / BARCELONA. 08080. Paseo de Gracia, 11. Escalera A. 5.ª planta. Tel. 93 496 24 00. Telefax 93 496 24 05. / BILBAO. 48013. Camino Capuchinos de Basurto, 2. Tel. 94 473 91 00. Telefax 94 473 91 64. / VALENCIA. 46004. Plaza de América, 2, 1.a planta. Tel. 96 337 93 20. Fax 96 351 81 01. / SEVILLA. 41011. República Argentina, 25. 9.ª planta. Tel. 95 499 14 40. Fax 95 427 25 01. / VIGO. 36202. López de Neira, 3, 3.o , Oficina 303. Tel. 986 22 79 33. Telefax 986 43 81 99. / BRUSELAS. Bd. Charlemagne, 46. 1000 Bruselas. Tel. (322) 2311932. Fax (322) 2309303. / NUEVA YORK. 888, 8th Avenue. New York, NY 10019. Tel. 646 484 63 63. Móvil 917 912 21 95. / LONDRES. Financial Times. Number One Southwark Bridge. London SE1 9HL. Tel. 44 20 78733369. Fax 44 20 78733731. PUBLICIDAD: JEFE DE PUBLICIDAD: María José Gordon. Tel. 91 443 55 74. / COORDINACIÓN: Esteban Garrido. Tel. 91 443 52 58. Fax 91 443 56 47. / MADRID: Avenida de San Luis, 25-27. 1.a planta. 28033 Madrid. Tel. 91 443 65 12. / BARCELONA Jefe de Publicidad: Daniel Choucha. Paseo de Gracia, 11. Escalera A. 5.ª planta. 08080 Barcelona. Tel. 93 496 24 57. Fax 93 496 24 20. / BILBAO: Juan Luis González Anduiza. Camino Capuchinos de Basurto, 2. 48013 Bilbao. Tel. 94 473 91 02. Fax 94 473 91 56. / VALENCIA: José Vicente Sánchez Beato. Pasaje Dr. Serra, 1, 2º, pta. 5. 46004 Valencia. Tel. 96 351 77 76. Fax 96 351 81 01. / ANDALUCÍA: Rafael Azancot Acosta. Avda. República Argentina, 25, 9.º B. 41011 Sevilla. Tel. 95 499 14 40. Fax 95 427 25 01. / A CORUÑA: Adriana González Sención. C/ Torreiro, 13-3º. 15003 A Coruña. Tel. 981 21 80 20. Fax 981 22 84 59. / VIGO: Manuel Carrera. C/ López de Neira, 3, pl. 3, ofc. 303. 36202 Vigo. Tel. 986 22 91 28. Fax 986 43 81 99. / ZARAGOZA: Álvaro Cardemil. Avda. Pablo Gargallo, 100. 50006 Zaragoza. Tel. 976 40 50 53.

SUBDIRECTOR: Martí Saballs Redactores Jefes: Mayte A. Ayuso, Roberto Casado, Juan José Garrido, Augusto González-Besada, Francisco Oleo, José Orihuel (Cataluña) y Estela S. Mazo

Director gerente: José Jesús López Directora del Área de Publicidad de EXPANSIÓN: Mar de Vicente Directora de Márketing: Marta Romaní

AHORA MISMO

Expansion.com Miquel Roig / Empresas Clara Ruiz de Gauna / Finanzas/Mercados Laura García / Economía Juan José Marcos / Especiales Sonsoles García Pindado / Andalucía Simón Onrubia / Comunidad Valenciana Julia Brines / Galicia Abeta Chas / C. Europea Ramón Rodríguez Lavín / Nueva York Estela S. Mazo / Londres Roberto Casado

COMERCIAL: SUSCRIPCIONES Avenida de San Luis, 25-27. 1.a planta. 28033 Madrid. Tel. 902 99 61 00. Fax 901 022 220. TELÉFONO PARA EJEMPLARES ATRASADOS 902 99 99 46 / DISTRIBUYE Logintegral 2000, S.A.U. Tel. 91 443 55 77. RESÚMENES DE PRENSA. Empresas autorizadas por EXPANSIÓN (artículo 32.1, Ley 23/2006): Acceso,TNS Sofres, My News y Factiva. IMPRIME: RECOPRINT IMPRESIÓN, S.L. Tel. 91 692 73 20. Fax 91 692 13 74

DIFUSIÓN CONTROLADA POR


Miércoles, 18 de mayo de 2011

www.expansion.com Reino Unido 1,6 £ • Bélgica 2,65 euros • Portugal Continental 1,75 euros Teléfono de atención al cliente e información de suscripciones: 902 99 61 00

© Unidad Editorial, Información Económica SLU, Madrid 2011. Todos los derechos reservados. Esta publicación no puede ser -ni en todo ni en parte- reproducida, distribuida, comunicada públicamente ni utilizada o registrada a través de ningún tipo de soporte o mecanismo, ni modificada o almacenada sin la previa autorización escrita de la sociedad editora. Conforme a lo dispuesto en el artículo 32 de la Ley de Propiedad Intelectual,“queda expresamente prohibida la reproducción de los contenidos de esta publicación con fines comerciales a través de recopilaciones de artículos periodísticos”.

LA ENTIDAD LANZA UNA TARJETA PARA CONMEMORAR EL ANIVERSARIO DEL ESTRENO DE ESTE MEDIO DE PAGO EN ESPAÑA, QUE SE PRODUJO EN LA CAPITAL VIZCAÍNA EN 1971 DE LA MANO DE BANCO DE BILBAO.

Eduardo Martínez Abascal

La polémica de la hipoteca a semana pasada, la presidenta de la Comunidad de Madrid, Sra. Aguirre, ya en campaña electoral, lanzó la propuesta de que la entrega del piso salde la hipoteca. Es un tema que viene saliendo recurrentemente desde hacetiempo. Todos sabemos que en España y en buena parte de Europa(noasíenlospaísesanglosajones),lahipotecaesuncrédito contra la persona, con la garantía de una casa. De modo que si la persona no paga, el banco se queda con su casa, la vende, y sigue reclamando la deuda que quede pendiente. En este menester de cobrar incobrables, los bancos españoles son expertos. Recordemos que en la anterior crisis inmobiliariade1993,recuperaronel95%deloscréditoshipotecariosmorosos.Sontenacesyacabancobrando. Estas características hacen de la hipoteca un producto de “poco riesgo” para el banco. Eso facilita que el banco concedahipotecasbaratasatodotipodepersonas,aunquesunivel adquisitivo no sea muy potente. Y permite que todo el mundotengaaccesoalavivienda. Estalegislaciónhapermitidoquemuchosespañolestengan casa en propiedad (tema sociológicamente importante para nosotros),ademásdecontribuiralaformacióndelaclasemedia y también a desarrollar el sector bancario y el constructor. Ciertamente, se podría crear otro tipo de hipoteca, modelo anglosajón, en el que al entregar la casa se cancela la deuda. Pero ese producto tendría más riesgo. Por tanto, la hipoteca concedida sería más baja y los intereses cobrados más altos. El resultado es que sólo los más pudientes podrían accederaesetipodehipotecas. En mi opinión, sería un craso error eliminar el estatus jurídico de la hipoteca actual. Automáticamente, los bancos dejarían de dar hipotecas. Ya hay suficientes problemas hoy en día para obtener una hipoteca como para que encima pongamosmástrabas.Y,desdeluego,loquenosepodríahacer de ningún modo es cambiar la legislación actual con efecto retroactivo; es decir, que todos los que tenemos hipoteca podamos ir al banco, entregar nuestra casa y saldar la deuda. ¡Menuda inseguridad jurídica que meteríamos en el sistema!,¡uningredientemásparanosalirdelacrisis! En definitiva, ¿dos modelos de hipotecas? Vale. Viva la libertad,quecadabancodecidaloquequiera.Peronoconviene crear falsas expectativas: la hipoteca modelo anglosajón, no aliviará las deudas de las familias españolas, ni mejorará la situación de los bancos, ni tampoco la del sector constructor.Aunquequedarámuybiensobreelpapel.

L

Profesor del IESE

Nuevos AVE directos entre Madrid y Barcelona con llegada antes de las 9 de la mañana

902 320 320 www.renfe.com

EL TIEMPO MÁXIMA

MÍNIMA

26

13

Sevilla

Valladolid

BBVA celebra los 40 años del ‘dinero de plástico’ M.Á.Fuentes. Bilbao

BBVA celebró ayer en Bilbao el cuarenta aniversario del lanzamiento de la primera tarjeta bancaria en España, acontecimientoqueseprodujo en la capital vizcaína en abril de 1971, de la mano de Banco de Bilbao (BB), en alianza con Bank of America. Eran otros tiempos, aunque por entonces este medio de pago tenía ya 20 años, desde su creación en 1951 por el Franklin National Bank, en Estados Unidos. La primera tarjeta bancaria española tenía un límite máximo de 25.000 pesetas, financiaba hasta el 10% del saldo dispuesto, y funcionaba en horario comercial -de 8 a 20 horas-, ya que la garantía de pago se obtenía por teléfono, con una llamada de confirmacióndelcomercioalbanco. Cinco mil establecimientos -todos ellos en Madrid, BarcelonayVizcaya-permitíanel usodel plástico enelañodesu lanzamiento, tras una campaña de adhesiones con la que BB logró la implicación de las principales firmas de la época:ElCorteInglés, CelsoGarcía, Cortefiel, Marsans, Meliá yUlloaÓptico,entreotras. En el primer ejercicio de comercialización, Banco de Bilbao emitió 742.000 tarjetas, destinadas a usuarios urbanos de alto poder adquisiti-

De izq. a dch.,los directivos de BBVA, Germán del Valle, Juan de Lapuerta, y Fernanco de la Rica, muestran la tarjeta conmemorativa del 40 aniversario de este medio de pago, ayer en Bilbao.

ESPAÑA Ciudad

en las últimas cuatro décadas, que recorrerá toda España. El banco ha lanzado además una tarjeta bancaria para conmemoraresteevento. Cuarenta años después de l estreno del plástico, BBVA facturará en 2011 15.700 millones por tarjetas, según explicó el director de medios de pago en España y Portugal, Juan de Lapuerta. El directivo señaló además que no está previsto aumentar las comisiones y sí reforzar la política de vinculación de los clientes, que permite no pagar comisiones por cuentas ni tarjetas alosusuariosmásfieles.

EUROPA Máx. Mín. Condiciones

Ciudad

Máx. Mín. Condiciones

21 15

Lluvioso

Sevilla

26 18

Lluvioso

Barcelona 21 16 26 14 Bilbao 21 13 Madrid 20 17 Málaga P. Mallorca 25 10

Nuboso Nuboso Lluvioso Lluvioso Nuboso

Tenerife Toledo Valencia Valladolid Zaragoza

23 22 23 24 29

19 13 16 13 14

Nuboso Lluvioso Nuboso Nuboso Nuboso

A Coruña

vo. Este número triplicó con creceslaprevisióninicial. A finales de 1971, Banco de Vizcaya se sumó a la recién estrenada forma de pago, con Eurocard, y unos años después, con el nacimiento de Visa en 1976, otras entidades financieras se unieron a la modadelastarjetasdecrédito. El uso del plástico fue, sin embargo, excepcional durante los primeros tiempos, y cada tarjeta operaba solo una mediadedosvecesalaño. Directivos de BBVA presentaron en Bilbao una exposición itinerante sobre la evolución del dinero de plástico

La tarjeta bancaria tenía al principio horario comercial y solo se utilizaba de las 8 a las 20 horas

Ciudad

MUNDO Máx. Mín. Condiciones

Ámsterdam 15 17 Berlín 19 Bruselas Estocolmo 14 21 Ginebra 24 Lisboa

12

Lluvioso

Nuboso 10 Nuboso 11 Nuboso 5 8 Despejado Nuboso 17

Ciudad

Máx. Mín. Condiciones

Nuboso

Londres

17 11

Moscú Praga Roma Viena Zurich

Nuboso 12 8 Nuboso 16 8 23 10 Despejado Nuboso 18 10 Nuboso 19 6

Ciudad

Máx. Mín. Condiciones

Buenos Aires 17 29 México 30 Miami Nueva York 17 26 Rabat 21 Tokio

11

Nuboso

15 Despejado 23 Despejado 14 Lluvioso Nuboso 19 16 Lluvioso

EXP1805  

Miércoles deSun-Tzu ElGobiernocreaun equipode‘visitadores’ deforosglobales P28 Amadeusrefinancia deudapor2.700 millones P3/LALLAVE Gamesafir...