e l
g 2 0
y
e l
nHueervi o b eo r tr dD ei en t ei nr t e r n a c i o n a l
nal, los economistas liberales aconsejaban desistir de la regulación. Los simpatizantes de la liberalización esperaban que los países pobres pudieran sacarle provecho a la entrada de capital.3 Pero, ¿por qué habría de suceder eso? La teoría que subyace a esta suposición es la de los mercados eficientes que parten de la premisa de que los mercados financieros pueden procesar eficientemente las informaciones. Por eso, los mercados financieros podrían comprobar que las posibilidades de ganancia en países con poco capital eran mayores que en economías maduras. Pero todo se dio de manera muy diferente a lo que habían pronosticado los defensores del liberalismo. El capital fluía de los países pobres a los EEUU y no solamente promovía la burbuja inmobiliaria, sino que asimismo apoyaba el alto nivel de consumo de los americanos. Ante este telón de fondo parece adecuado y razonable un distanciamiento de la circulación totalmente desregulada de capitales. En las últimas décadas, los flujos de capitales internacionales han contribuido en gran medida a la desestabilización del desarrollo económico. Las ventajas de la política económica, especialmente en materia de las inversiones de portafolio y endeudamiento a corto plazo no son comprobables por medio de estudios empíricos (Aizenmann et al. 2011: 18). No obstante, estas contundentes deducciones no han sido asimiladas por la cooperación internacional. 3. Cooperación internacional y el G-20 Durante las severas crisis financieras regularmente se pueden observar dos fenómenos que se dan paralelamente. Por un lado, vuelven a cobrar importancia los actores estatales, a quienes los actores financieros consideran superfluos o por lo menos incómodos en tiempos de auge. Según el lema, que los bancos crecen en el extranjero, mientras mueren en la patria, los gobiernos en estados con sectores financieros de dimensiones desproporcionadas eran revaluados enormemente. Esto es válido para Islandia, Gran Bretaña o Suiza. Por el otro lado, se puede observar con frecuencia que el aumento del nivel de cooperación internacional conlleva una limitación de la crisis. No es ninguna excepción la crisis que tiene sus orígenes en los EEUU a partir del año 2007. En noviembre de 2008 se reunieron las 19 economías más grandes, así como representantes de la Unión Europea por primera vez a nivel de los jefes de estado y de gobierno. No obstante, el G-20 a nivel de los ministros de finanzas se había realizado con bastante más anterioridad. En diciembre de 1999 – después de las grandes crisis en Asia, Rusia y Brasil y el cuasi-derrumbe del Hedge Fond americano LTCM
3
Una investigación extensa del debate de aquel momento se encuentra en Eatwell 1997.
69