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contents 驰宏锌锗进军西藏开采铅锌矿........................................................................... 1 索赔黄光裕首案撤诉 大批股民或跟风起诉黄光裕......................................... 2 比亚迪A股市值高位蒸发 200 亿 兴业基金最悲剧.......................................... 3 53 度飞天茅台超市售价涨 20%-30% 出厂价或上调....................................... 5 揭秘"德尔塔 1"如何导致国际投行瑞银巨额亏损 ............................................ 6 恒天然:在中国只卖原奶不做成品................................................................. 10 谷歌再购千项专利应对诉讼 正在建立一个专利库....................................... 11 iPhone5 再"跳票"爽约 内地上市或要等到年底 ............................................. 11 航空公司全价机票改签收费 与国际惯例相悖............................................... 13 雅虎出售传闻满天飞 巴茨被"炒"引发高层地震 ........................................... 14 高度依赖加盟模式 百圆裤业周五过会有点悬............................................... 16 澳糖厂拒绝中粮竞购方案 丰益国际称将继续收购....................................... 17 龙湾法院受理浙江江南皮革有限公司破产清算案件..................................... 18


驰宏锌锗进军西藏开采铅锌矿 来源:《财经网》

2011 年 09 月 19 日

驰宏锌锗(600497.SH)9 月 17 日公告称,公司拟受让西藏鑫湖矿业有限公 司(下称鑫湖矿业)部份股权并对其增资控股,以获得鑫湖矿业持有的 10 宗铅 锌多金属探矿权,这是驰宏锌锗首次涉足西藏的矿产资源。 公司已于 9 月 15 日同西藏元泽矿业有限公司(下称西藏元泽)和赵林签署 重组协议,受让鑫湖矿业部分股权,同时以增资方式将所持鑫湖矿业股权比例提 高至 51%-60%。股权受让比例及金额,根据评估结果加以确定,增资额初步确定 为 1.2 亿元。 鑫湖矿业注册资本 300 万元,法定代表人赵林。主要在西藏墨竹工卡县与嘉 黎县、工布江达县的交界地带从事矿产资源的勘探、开采、选矿等业务。目前鑫 湖矿业名下登记有该地区合计 879.01 平方公里的 10 个铅锌多金属探矿权,且该 探矿权范围内,鑫湖矿业洞中拉矿区已完成详查工作,以其作为主体的 0.8766 平方公里采矿权申请资料正处于完善过程中。根据协议,鑫湖矿业名下 10 宗铅 锌多金属探矿权及相关资产、选矿公司实物资产作价合计不超过 8 亿元。 截至 2010 年底,鑫湖矿业未经审计总资产为 1.2 亿元,负债为 1.05 亿元; 营业收入 413.94 万元;利润总额-688.21 万元。 西藏元泽法定代表人同样为赵林。截至《重组协议》签署日,赵林持有西藏 元泽 95%的股权。 即赵林为西藏元泽、鑫湖矿业实际控制人。由于历史沿革登 记在鑫湖矿业名下 6 宗铅锌多金属探矿权,实际控制人为西藏元泽,该 6 宗矿权 和由赵林实际控制的西藏墨竹工卡元泽选矿有限公司实物资产,依评估值变更至 西藏元泽与驰宏锌锗协商一致前提下新组建的合资公司名下。驰宏锌锗所持合资 公司股权比例与驰宏锌锗拟收购的鑫湖矿业股权比例相同。 驰宏锌锗 2011 年上半年通过收购三家铅锌企业增加了铅锌储量,总资源储 量达到 440 万吨。公司目前在云南、内蒙古、黑龙江以及加拿大等地拥有多处矿 产资源,本次收购后,公司将进入西藏采矿,驰宏锌锗表示,收购将为西藏资源 拓展奠定基础。 中金公司蔡宏宇在 8 月 26 日研报中表示,短期内全球经济不容乐观,铅锌 1


价格维持震荡,公司股价缺乏上涨催化剂,但驰宏锌锗中长期资源及产能的扩张 值得看好。 9 月 16 日,驰宏锌锗收于 19.6 元,上涨 0.41%。

索赔黄光裕首案撤诉 大批股民或跟风起诉黄光裕 来源:广州日报

2011 年 09 月 19 日

上周末,号称"首例内幕交易赔偿案"--股民向黄光裕索赔一案突然传来原告 撤诉的消息,原告代理律师在回应这是"诉讼策略"之后便拒绝透露更多细节。 分析认为,原告方的诉讼"阴谋"已经浮出水面:通过"首案"的舆论轰动和示 范效应,引起更多投资者关注,进而跟风提起诉讼。 本报讯 去年 8 月,黄光裕内幕交易罪被终审认定后,股民李某成为首位向 黄光裕提起民事索赔的股民。不过最新的消息称,李某已于日前已经撤回了起诉, 法院也已裁定准许。 记者昨日就此向原告代理律师张远忠进行核实,"这个问题明天我将会统一 正式对外公布具体的说明",张远忠对记者表示。 这种"突发"之举在原告方并非第一次。本月 6 日,原告方于第一次开庭之日 即在法庭上突然临时提出"提高诉讼赔偿金额",索赔金额从 155 元增加至几十万 元。 "从第一次出现索赔 155 元就可以看到原告代理律师在此项诉讼中有精心布 置的策略",多年从事证券法律业务的湖南海天律师事务所肖红波律师分析认为, "先让媒体关注到这一事件,利用黄光裕的高知名度炒作一把"。 第二批索赔诉状递交 事实上,原告方对于 155 元的胜诉渴望并不大,"所以进入到实质庭审阶段, 原告方就提出了追加索赔金额的要求,如他所愿,法庭随即宣布休庭",肖红波 认为,原告方拉长诉讼周期,才能引起更多投资者的关注。 而从 155 元突然提高至数十万元的诉讼请求也具有极佳的"示范"效应:索赔 金额会有如此大幅度的变化!这无疑对于其他有损失的投资者来说,具有不小的 吸引力。 2


这在代理律师的官方网站上的一些信息也印证了上述的说法。张远忠在网站 上透露,"第二批股民将向法院递交诉状向黄光裕索赔",而按照他透露的时间表, 这些诉状目前已递交。他还特别解答"哪些人可以向黄光裕索赔?"的疑问,将投 资者需要符合的条件一一列举,并详细阐述"股民向黄光裕索赔须知"。 记者观察 推动立法的客观意义 "这正是我国现在关于内幕交易民事赔偿缺乏司法解释造成的",业内人士认 为,黄光裕内幕交易行为定性虽然容易,但定量的判定却没有相关法律依据,原 告的上述行为虽然有值得商榷的地方,客观上推动了内幕交易相关立法工作。 记者了解到,司法实践中,法院对于内幕交易民事赔偿纠纷长期不予立案, 因此法律界人士认为,此次立案在国内尚属首次,意义重大。 "就像银广夏的事件推动了虚假陈述的立法进程一样,我们希望这起黄光裕的案件能推 动内幕交易行为的立法工作",法律界这样期许。

比亚迪 A 股市值高位蒸发 200 亿 兴业基金最悲剧 来源:新京报

2011 年 09 月 19 日

本报讯 (记者吴敏)"巴菲特"光环褪色的比亚迪目前正接近股价破发的边 缘。在上周盘中创下 20.5 元新低之后,上周五比亚迪收盘价跌至 20.79 元,逼 近 18 元的发行价。 市值高位蒸发 200 亿元 头顶"新能源""巴菲特"等光环的比亚迪回购 A 股三个月来风波不断。中报业 绩大降、车辆遭遇安全问题、大规模裁员等接踵而至。与此对应的是在上市后短 暂冲高之后,比亚迪 A 股价格也迅速回落。比亚迪 6 月底在中小板上市后,股价 一度在 7 月初冲高至 35.55 元,但随后股价一路下滑,上周跌至 20 元附近。 若从 7 月初比亚迪股价收盘最高位置看,截至上周末,比亚迪 A 股市值蒸发 199.7 亿元。 业绩低于和盈利预期低迷是股价下跌的主要原因。8 月 23 日,比亚迪发布 的 2011 年中期业绩报告显示,报告期内,公司实现营业收入 225.45 亿元,同比 3


下降 10.77%;实现净利润 2.75 亿元,同比大跌 88.63% 随后的 8 月底,比亚迪以"组织结构"调整为由,进行了大规模的裁员。不仅 取消了开发和营销等部门,同时还对公关、服务、市场等部门进行了人员调整, 一线销售人员的裁员幅度高达近 50%。 祸不单行,9 月 11 日,央视《每周质量报告》再次报道了比亚迪 F3 车型汽 车安全气囊无法打开,甚至导致了车毁人亡的消息。受此消息影响,比亚迪股票 上周二开盘后开始一路下跌,并以 20.5 元的价格,创下了上市以来的历史最低 点,当天跌幅为 6.26%。 德邦证券的一份研究报告指出,比亚迪业绩下滑可能延续到 2012 年上半年, 德邦证券指出,其汽车以及充电电池业务均在调整之中。德邦证券亦指出,比亚 迪汽车业务的垂直整合模式,关键因素在自制零部件性能以及研发水平,现在看 来比亚迪仍需在这方面下大力气。 受累于景气下行,比亚迪港股(1211.HK)同样大幅下跌,最近 3 个月以来, 比亚迪港股跌幅达到 35.07%。 兴全基金独家"中彩" 实际上在比亚迪 A 股招股之初,已经有境内机构对于比亚迪的招股价和行业 景气度提出质疑。这也使得在新股网下发售中,基金参与比例较低。 兴业全球基金(微博)是唯一参与网下配售的基金。Wind 数据显示,兴业全 球基金旗下 3 只产品合计持有比亚迪 700 万股,占流通 A 股比例的 10.95%。 三只基金分别是兴全趋势混合、兴全可转债和兴全有机增长基金。此外,中 报显示中小板 ETF 持有 3500 股比亚迪股份。 "A 股最悲剧基金" 有媒体报道称,兴业全球基金可谓是"A 股最悲剧的基金公司"。 兴业全球基金先后碰到双汇发展,踏上华兰生物,买了紫鑫药业,兴业基金 半年来几乎与"黑天鹅"如影随形,无一踏空。后来好不容易跻身比亚迪,风光了 六天之后,比亚迪闹裁员风波,曝出安全气囊事件,现距 18 元的发行价格仅一 步之遥,兴全系三只基金恐血本无归。 本月底,比亚迪网下配售机构将迎来解禁期,目前"兴全系"旗下三家基金在 比亚迪的浮盈,与早前相比已缩减至不足 20%,"兴全系"押注比亚迪很可能出现

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"竹篮打水一场空"的结局。

53 度飞天茅台超市售价涨 20%-30% 出厂价或上调 来源:新京报

2011 年 09 月 19 日

本报讯 (记者李蕾)继五粮液 9 月 12 日公开宣布提价后,茅台的终端售价 也已悄然飞涨。记者昨日走访专卖店和商超发现,53 度飞天茅台的售价普遍超 过 1600 元。一位大型超市的酒水采购总监称,超市中茅台的售价最近两周已上 调了 20%-30%。 零售进价已上调 不少超市的 53 度飞天茅台终于在中秋节前结束了几个月的缺货状态,而年 初 1099 元/瓶的限价也早已成为历史。 家乐福东四环店中,53 度飞天茅台的标价为 1627 元。"这两天刚刚下调了 100 元,之前都是卖到 1700 元以上的。"售货员称,目前超市中 53 度飞天茅台 的售价都在 1600 元以上。而在 8 月下旬,家乐福 53 度飞天茅台的零售价为 1480 元。节前涨价已成为白酒企业的规律。 "不清楚出厂价有没有上调,但是我们的进价上调了差不多 20%-30%,我们 从经销商那里进货,价格都在 1400 元以上。"上述大型超市酒水采购总监表示, 中秋节前超市将 53 度飞天茅台的零售价格上调了 20%-30%。在 8 月下旬,各商 超 53 度飞天茅台的均价在 1400 元左右。 海淀区一家茅台专卖店中,53 度飞天茅台的标价依然为 1099 元。"厂家没 有说过要提高出厂价,我们也没有提价。"该专卖店经销商告诉记者。 对此,上述采购总监表示,所有经销商定的进价都在 1400 元以上,现在都 是拿着现金去提货的,1099 元的价格根本不可能拿到货。 此外,稍微有点年份的茅台上调幅度更大。专卖店销售人员对记者表示,年 份越早的茅台酒售价就越高。据此前了解,2006 年的 53 度飞天茅台的标价已经 达到 2089 元。 白酒 9 月纷纷涨价 节庆一直被白酒企业视为涨价的时机,进入 9 月份后,剑南春、泸州老窖、 5


洋河等品牌纷纷加入涨价的行列,五粮液在 9 月 10 日也宣布全线提高产品的出 厂价格。 茅台官方一直声称,春节后就没有提高出厂价。对此,近日有媒体称,茅台 准备在国庆节前提高出厂价,提价幅度在 20%-30%之间。分析人士称,经销商纷 纷上调了价格,如果茅台出厂价再不提高,所有的利润就都给了经销商。这被视 为茅台即将在国庆前提高出厂价的原因。 茅台相关负责人对此予以否认,称没有听说价格将要做出调整。"五粮液都 提高出厂价了,估计茅台也可能会提价吧,但厂里怎么决定的我们也不清楚。" 一位茅台经销商说。

揭秘"德尔塔 1"如何导致国际投行瑞银巨额亏损 来源:东方网

2011 年 09 月 19 日

"德尔塔 1"交易部门(Delta 1 Trading Desk),这只隐匿在金融丛林中的" 恶狼",因为瑞士银行集团(UBS)20 亿美元的巨亏而浮出水面。 英国警方 16 日对瑞银交易员奎库·阿多博利(Kweku Adoboli)提出指控, 罪名为滥用职权从事欺诈和伪造账目。 根据英国和瑞士金融监管部门的联合声明,针对瑞银骇人损失的调查正在启 动,这家金融巨头的账户将交由第三方独立机构审查。 截至目前,瑞银尚未披露导致亏损的投资操作细节,但值得注意的是,阿多 博利正是供职于瑞银的"德尔塔 1",他是一名交易型开放式指数基金(ETF)交易 员。 作为一个复杂的金融衍生品交易部门,"德尔塔 1"主要帮助客户对一篮子证 券进行投机或风险对冲,同时也涉及银行的自营交易,在其衍生工具包中包括 ETF、互换交易及期货等。 这个擅长玩转金融衍生品的部门似乎已经成为投行巨头的高危部门。 三年前,阿多博利的"难兄难弟"热罗姆·凯维埃尔(Jerome Kerviel)一手 葬送了法国兴业银行(Societe Generale)74 亿美元,这一亏损也来自于"德尔 塔 1"。 6


瑞银寒流 当地时间 15 日凌晨 3 时 30 分,在伦敦微寒的空气中,31 岁的阿多博利被 伦敦警方逮捕。 当天上午,瑞银发布消息称,该行发现一名交易员未经批准私自动用银行自 有资金进行交易,事件还在调查中,但预计造成高达 20 亿美元的损失。这可能 令瑞银第三季度亏损,但客户头寸没有受到影响。 16 日,英国警方对阿多博利提出指控,罪名为滥用职权进行欺诈和伪造账 目。 从加纳到以色列,再到英国,就读寄宿制高中成为海外留学生,接着考入诺 丁汉大学,最终供职瑞银--阿多博利原本可能继续自己的有为青年打拼路线。 就在本月 6 日,阿多博利还在个人网页上说"需要创造一个奇迹",几天之后, 他就创造了瑞银史上的"奇迹"。 伦敦警方负责人在一份声明中说,15 日凌晨 1 点,瑞银联系了伦敦警察局, 表示该行一名交易员存在欺诈行为。在接到报案后伦敦警方迅速做出反应,2 个 半小时后,在伦敦市中心的一处住宅以"涉嫌滥用职权构成欺诈"逮捕了阿多博 利。 英国金融监管部门和瑞士金融市场 监管局正与瑞银方面保持联系,并由独 立的第三方进一步调查,瑞银将承担调查所需费用。 行业分析师说,这桩违规交易使瑞银的盈利前景变得黯淡,旗下投行业务也 可能受到外界质疑,令接连遭遇金融危机和查税风暴冲击的瑞银声誉再度受损。 国际信用评级机构穆迪和标普都已将瑞银列入负面观察名单。 由于瑞银在瑞士证券交易所 15 日开市前两分���发布违规交易消息,瑞银股 价在开盘后一路下挫,全天跌幅达 10.8%,股价创 2009 年 3 月来新低。 财报显示,二季度瑞银税前利润为 17 亿瑞士法郎,低于上季度 22 亿瑞士法 郎。 瑞银集团表示,此前 2009 年设定的税前利润目标将不能实现。在未来两三 年内,将削减成本 15 亿~20 亿瑞郎。 无论是二季度利润还是未来的成本压缩,阿多博利操盘的"致命游戏"所带来 的损失已经将此全部蚀尽。

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揭秘"德尔塔 1" "德尔塔 1"部门通常是大型投行证券金融或者证券衍生品部门的一部分,负 责自营交易和经纪业务,通常通过多种"德尔塔 1"产品相关战略来盈利。 比如,一名想做空瑞士股票的客户预计瑞郎将会上涨,"德尔塔 1"会设计一 个组合交易策略,将股票互换、期货和 ETF 结合采用。因为这些衍生品价格反映 的是标的证券走势,它们被视为能够作为对冲市场波动的工具,避免给银行带来 额外风险。 "德尔塔 1"是一个拥有线性、平衡回报轨迹的衍生工具,涉及 ETF、股权互 换、期货、远期、跟踪和远期利率协议等在内的多种工具。 "1"是指衍生品价格的变化幅度与标的资产变化幅度的比值达到过接近 1。 举例来说,如果富时 100 指数上涨 1%,那么从理论上说,考虑到未来指数 成分变化、股息调整和远期利率等原因导致的微小偏差外,(跟踪)该指数的期 货合约也将上涨约 1%。 作为业务的一部分,交易员创造一篮子跟踪标的资产的衍生产品,在一些情 况下,他们使用计算机程序,从衍生品和标的资产的微小价差中获得利润。 从理论上说,由于对各种证券组合进行投机活动,以及对冲了风险,这是一 个相对低风险的部门。 事实上,"德尔塔 1"是投行仅剩的几种可用自营资本进行大笔押注的交易之 一。 《金融时报》将这类交易形容为"银行业中最热门的业务之一"、"银行界支 柱交易最后的版图"。 大多数华尔街公司都为客户设立了这样的部门,他们认为购买标的资产衍生 品的风险要比直接购买该资产小得多。 《纽约时报》文章分析称,"德尔塔 1"近年来已经为华尔街巨头带来了数十 亿的资金。 摩根大通(JP Morgan Chase)分析师阿博霍桑(Kian Abouhossein)则在 一份研究中预计,该业务今年将带来总计 110 亿美元的收入。 一些市场操盘手认为,现阶段难以用"未授权"来解释这次由小动作引发的大 亏损,因为在瑞银旗下投行的金融系统中,一些大客户的账户始终处于有必要被

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死盯的状态,任何非常规、大规模的资金转移都应当能够被及时拦截。 但问题是,目前并不能排除后台数据被修改。 在"德尔塔 1"这个神秘而低调的投行部门,无论是前台还是后台操作,交易 员都须深谙。 凯维埃尔就是鲜活的范例。 他在转入"德尔塔 1"之前,供职于后台管理部门。正是利用自己对银行后台 安全系统的熟悉,凯维埃尔进行了一系列"精心策划的虚拟交易",建立起超过正 常范围的交易头寸,为即将到期的合约转仓。 凯维埃尔后获刑 3 年。 流氓交易员监管 在几大投行大佬中,高盛(Goldman Sachs)拥有的"德尔塔 1"业务规模相 对较大。 摩根大通报告估计,高盛今年该业务的收入将达到 12 亿美元,瑞银则为 5 亿美元。 相比之下,瑞银 72%的回报率则高于高盛。 然而,这个世界上没有 100%安全的赚钱机器。 在巨大的风险面前,高盛和瑞银的"德尔塔 1"收益多少也只是 50 步和 100 步之别。 上周,高盛向客户发送信件告知,因业绩不佳,高盛将在今年 10 月关闭旗 下著名的对冲基金全球 Alpha 基金(Global Alpha Fund)。 路透引述两位知情人士的话说,该基金截至今年 8 月已经下跌 12%。而据对 冲基金研究公司数据,量化基金今年平均只下跌了 1%。 《华尔街日报》援引知情人士的话说,几位投资者要求赎回他们的投资,该 基金二季度管理着 10 亿美元资产。 自三年前的金融危机以来,金融巨头"大而不倒"的基石已经撼动,风控的升 级是"维稳"的题中之义。 金融危机以来,衍生品交易一直受到监管部门的关注。 目前仍在完善细节的《沃克尔规则》(Volcker Rule)就是专门针对金融衍 生品的,该规则旨在防止美国银行进行过多风险操作,而目前规则争议的焦点是

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如何定义自营交易。 15 日,因瑞银交易损失丑闻呼吁抓紧监管的声音出现。 来自"美国金融改革"(Americans for Financial Reform)的声明称:"这 再次凸显了我们金融体系核心问题--大银行规模如此庞大、如此复杂,以至于他 们自己的管理无法完全控制风险。" 声明进一步称,流氓交易员的故事指出一个更大的问题,正如《沃克尔规则》 所说,必须进行结构性的改革。

恒天然:在中国只卖原奶不做成品 来源:《财经网》

2011 年 09 月 16 日

作为全球最大的乳品出口和加工企业, 恒天然目前在中国的策略是只卖原 奶不加工成品,中国知名乳企和一些合资乳企是公司的客户 "恒天然在中国有 2 家已建牧场和 1 家在建牧场,所产原奶卖给乳品企业, 今后有兴趣的话可能会建自己的加工厂,但目前还没有这样的打算。" 9 月 15 日,新西兰恒天然中国区总裁腾斐励接受记者面访时表示。 恒天然集团总部位于新西兰,是世界最大的乳制品出口企业和加工企业,向 140 多个国家提供乳制品,约占全球乳品贸易量的 38%。 今年 7 月,恒天然对外宣布将斥资 2.6 亿人民币,在河北建设第三个牧场。 该牧场将于 2011 年 11 月开建,预计在 2012 年底建成,年产牛奶 2800 万升。此 前,恒天然已于 2007 年和 2010 年在河北汉沽和玉田建设牧场。第三个牧场建成 后,恒天然在中国的牛奶年产量将达到 9000 万升。 之所以选择在中国建设牧场,腾斐励指出,主要是考虑到中国的消费市场更 多是由本地乳品来满足的。新西兰的乳企以每年 3%的速度增长,而中国则以每 年 10%的速度增长。随着收入水平的增长,中国本地消费者对进口乳品的需求越 来越大,但即便如此,进口乳品也只占中国总消费量的 10-15%,所以恒天然拓 展牧场业务,希望能在中国生产出高质量的牛奶。 由于建设奶牛牧场前期投入大、周期长和回报慢,恒天然选择发行 3 亿元人 民币债券以支持其在中国的拓展。至于牧场盈利状况,腾斐励指出,汉沽牧场目 10


前盈利情况不错,相信玉田牧场很快能够盈利。 不过,恒天然目前并未在中国建设自己的牛奶加工厂,而是将所产牛奶销售 给中国知名乳企和一些合资乳企,但腾斐励拒绝透露具体客户名称。"我们目前 将所产原奶卖掉,今后有兴趣的话会建自己的加工厂,但现在还没有这样的打算。 "他说。 腾斐励预期,未来 10 年,中国市场的牛奶需求量将增加 3 倍,对液态奶和 鲜奶产品的需求尤为显著。他还指出,中国已成为恒天然全球最大的市场,年增 长率达两位数。公司对中国市场非常看重,恒天然的产品在中国销售情况也很好。 因此,未来在河北的牧场数量可能会达到 4-5 家甚至更多,形成牧场群。

谷歌再购千项专利应对诉讼 正在建立一个专利库 来源: 北京日报

发布时间:2011-09-16

收购摩托罗拉并没有满足谷歌对于专利技术的巨大需求,其依旧在四处购买 涉及移动通讯和硬件技术的专利。北京时间昨日,谷歌发言人对外证实,谷歌已 从 IBM 手中购买了 1000 多项技术专利以增强其防御智能手机诉讼的能力。 据美国专利与商标局昨日更新的信息显示,此次谷歌共从 IBM 收购了 1023 项技术专利,专利的覆盖范围十分广泛。移交记录显示双方的交易日期是今年的 8 月 17 日,但没有交易金额。 谷歌发言人表示,谷歌正在建立一个专利库,以对抗苹果和微软等公司对安 卓操作系统提出的敌意的、有组织的诉讼。谷歌今年 7 月已经向 IBM 购买了 1030 项技术专利,并且在收购摩托罗拉移动的交易中将获得 1.7 万项技术专利,这些 都将成为谷歌在专利诉讼中获胜的筹码。

iPhone5 再"跳票"爽约 内地上市或要等到年底 来源:北京日报

2011 年 09 月 14 日

苹果在中秋节假期首日召开的媒体招待会又让不少熬夜等待 iPhone5 亮相

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的"果粉"们失望了。苹果依旧没有带来关于 iPhone5 的任何新消息,这已经是 iPhone5 今年第二次"爽约"了,其本应于今年 6 月对外发布。虽然 iPhone5 再次 跳票,但心急的粉丝已通过不同方式"预订" ,部分商家的"预订"费用超过千元 却依旧受到追捧。 内地上市可能要等到年底 关于 iPhone5 的传言比以往任何一款 iPhone 的都多。iPhone5 的上市时间 也一直是各界猜测的对象,此前大家一直认为苹果将在本月初发布 iPhone5,但 令人无奈的是 iPhone5 再次跳票了。 现在 iPhone5 被认为最有可能的上市日期是 10 月 21 日。美国百思买电子连 锁店流出的内部文件、美国运营商 AT&T 某副总裁向员工透露的信息均指向这个 日子,而苹果公司依旧对这一消息不予置评。 但与苹果联系密切的中国联通内部人士向记者表示,iPhone5 的生产工作早 已展开,第一批上市销售的 iPhone5 应该已经出厂,但现在还没有确切的上市时 间。他预计,iPhone5 在 10 月中下旬发布的可能性较大,按照以往的上市顺序, 香港上市最快要到 11 月,内地则可能要等到年底左右。但他表示这只是猜测, iPhone5 究竟什么时候露出庐山真面目还要看苹果的"心情"。 商家降价出清 iPhone4 尽管 iPhone5 何时上市尚无定论,但心急的"果粉"们已经通过不同方式展开 "预订",手机市场也应声而变,iPhone4 价格下调,商家纷纷清货。 记者昨天走访中关村各大手机卖场,发现已有部分商家接受 iPhone5 预订, 订金普遍在 1000 元左右。鼎好商城内商户陆先生表示:"先预订不吃亏,届时来 货价格不合适可以全额退款,我现在已经订出去几十台了。" iPhone5 即将上市的消息也使 iPhone4 价格不断下跌,陆先生销售的 16G 版 iPhone4 目前标价 4150 元,比上周下降了 300 元。同时不少商户还推出赠送外 壳、贴膜等优惠,他们表示,新款上市,旧款肯定会跌价,打算加快出货,避免 积压的同时也能腾出资金购入 iPhone5。 80 后资深玩家郭洛说,iPhone5 最早肯定在美国上市,拿到内地来用还需要 破解,因此存在一定的时间延后,心急的"果粉"应尽量减少订金数额,以减少风 险。

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航空公司全价机票改签收费 与国际惯例相悖 来源:北京日报

2011 年 09 月 14 日

中秋节前去鄂尔多斯出差的刘女士很郁闷,她购买的国航全价机票居然被收 了 40 元的改签费,这在她多年"空中飞人"的经历中还是头一遭。此前国内航空 公司对全价机票都是一路绿灯免收改签费,众多商务旅客也因此而宁愿舍弃便宜 的折扣票而购买全价票。 昨天,记者从国航确认,从 8 月 1 日起,经济舱和商务舱的全价机票,如果 在起飞前 2 小时内改签或起飞后改签,一律收取 5%改签费,早于起飞前 2 小时 改签则免收改签费。南航从 5 月 1 日起,也对航班起飞前 30 分钟内或航班起飞 后改签的经济舱全价票收取 5%的改签费,但商务舱仍免收改签费。目前,四大 航中东航和海航仍对经济舱全价票免收改签费,也没有改签次数的限制。 "我放着六折、八折的票不买,图什么呀?不就为了改签方便?"刘女士告诉 记者,9 月 8 日她原本计划搭乘 18 时 25 分的航班前往鄂尔多斯,不幸赶上北京 典型的中秋节前拥堵,到 17 时还没上机场高速,赶紧给国航服务热线打电话改 签。"刚开始说没有舱位,5 分钟后再打电话,说有舱位了,要收 5%改签费,当 时就气不打一处来。" 这些年,频繁出差的刘女士基本都买全价票,因为行程经常变更,公司会议、 客户见面很容易被拖延,北京、上海、广州的交通也都不敢恭维,全价票打个电 话就能改签,也没有另外支付费用的麻烦。"两三年就飞成了金卡会员,现在想 想有什么用?国航盈利那么高,却要算计这点儿改签费,让人寒心。"刘女士认 为,一般情况下,机票改签肯定会尽早向航空公司确认,以防订不上座位,而距 离起飞时间近的改签,往往是遭遇意外因素,不得已而改签,航空公司应该考虑 旅客的实际需求。 按 5%的改签费来计算,国内机票全价票改签成本大致在 40 元至 200 元。一 位跨国公司差旅管理人员表示,如果全价票临时改签也要收费,公司就不得不考 虑成本了,今后可能放弃订全价票,改订七折、八折的机票,实际上这对航空公 司未必划算。他有些疑惑:"各航空公司普遍超售,旅客改签后空出的座位往往 没有真被浪费,而是被其他候补旅客利用上,航空公司为此付出的成本可以忽略 不计,为什么还非要计较改签费?" 13


记者从美联航、芬兰航空等欧美航空公司了解到,全价机票都没有改签费用, 不管起飞前改签还是起飞后改签,这差不多是国际通行的惯例。另外,国航官方 网站也没有明确告知机票改签费的政策变动。 中国航空法律服务中心首席专家张起淮认为,国内民航涉及旅客收费的项 目,如改签、退票费用,机票燃油附加费调整、行李超重收费等,多年来都是由 航空公司自行确定,实际上并不合理,有必要召开听证会听取旅客意见,至少应 该在网站上明确公示和提醒。 航空公司说法 改签收费避免座位浪费 昨天,国航、南航相关负责人对全价票临时改签收费的解释基本一致,称为 了避免座位浪费,在航空业经营成本攀升的巨大压力下,必须精打细算提高航班 收益水平。 "订座系统经常显示满座,真上了飞机,空五六个座位是常事,多的时候能 空出 20 来个。心疼啊,航油价格比前两年已经涨了快一半。"南航一位高管透露。 机票有效期长达一年,这使得旅客可以灵活调整出行日期,尤其没有改签费 用的全价机票,改签更为频繁。 "其实航空公司收这点儿改签费远远弥补不了座位浪费的经营成本,关键是 提醒全价票旅客提早确认行程变更,避免过于随意地改签机票。"这位负责人表 示。

雅虎出售传闻满天飞 巴茨被"炒"引发高层地震 来源:广州日报

发布时间:2011-09-14

一份来自 ipad 的邮件揭开了雅虎这场高层地震的序幕。上周,被誉为"硅谷 铁娘子"的雅虎前 CEO 卡罗尔·巴茨突然向全体员工发送邮件,称自己已被雅虎 董事会解雇。随后,雅虎公司宣布将暂时任命 CFO 蒂姆·莫尔斯担任临时 CEO。 最新消息称,巴茨已退出雅虎董事会,并在接受采访时表示雅虎董事会"戏耍了 我",雅虎只给了 2 个小时让她考虑是辞职还是被解雇。 整个高层变动过程也相当诡秘──雅虎不仅没有向外界,甚至连对巴茨本人 14


也未解释解雇原因。这也导致外界有不同的揣测。另外,有消息称,这次高层重 组意味着昔日风光无限的雅虎仍处于困境,并有可能为出售作出准备。 "铁娘子"缘何遭解雇? 上周,担任雅虎 CEO 两年的卡罗尔·巴茨对外宣布,自己已被雅虎董事局解 雇。雅虎公司随后发布新闻稿称,公司已对管理层进行重组。重组内容包括:解 雇 CEO 巴茨、任命首席财务官蒂姆·莫尔斯为临时 CEO。并且称,下一步将寻求 一位永久首席执行官。 然而,令外界倍感诧异的是,巴茨是在电话中被解雇的,并且毫无解释的机 会。雅虎在随后的新闻稿中也未提及解雇的原因。 外界对巴茨被"炒"的原因众说纷纭。美国《福布斯》杂志网络版撰稿人埃里 克·杰克逊撰文称,巴茨在雅虎两年犯下了 8 大错误,其中包括过度自信、组织 团队过晚以及薪水过高等。路透社表示,在巴茨两年多的任期中,雅虎停滞不前, 并且和中国合作伙伴阿里巴巴产生嫌隙。 国内大部分业界分析认为,巴茨与阿里巴巴之间的矛盾固然是这次解雇的导 火线之一,而雅虎选巴茨作为 CEO 本身就是错误,雅虎是一家新闻媒体公司,同 时也是一家互联网技术公司,门外汉的巴茨下台是迟早的事。 另外,一些市场分析师认为,巴茨的离职标志着在无法统治网络广告和内容 市场,以及把搜索业务交付给微软之后,雅虎已没有了任何选择。 尽管以上原因都是外界的揣测,不过,市场也很不给巴茨面子。据了解,巴 茨被解雇消息公布后,雅虎股价当天的盘后交易中上涨 6%,当前的股价几乎与 2009 年 1 月巴茨上任之初时相当。 关于巴茨可能的接班人,目前的名单包括新闻集团二号人物彼得·切宁、AOL 前掌门,福克斯互动传媒现掌门乔恩·米勒等。 雅虎今后何去何从? 在辞退巴茨后,有消息传出身处困境的雅虎可能会出售公司。然而,雅虎的 创始人兼前任 CEO 杨致远很快出来辟谣,向外界表示雅虎不会被出售。不过他也 承认,公司已经聘请了咨询专家来为公司探索新的策略方向。 国外互联网分析人士指出,雅虎在搜索和多媒体业务方面仍拥有很大的市场 份额,尤其是雅虎日本控股的中国企业阿里巴巴,"这些亚洲地区的财产正是雅

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虎能够通过市场集资 170 亿美元的原因"。前段时间雅虎希望能够收购 Hulu,而 Hulu 也认为雅虎比谷歌更具有吸引力。 然而,证券业界人士在短期内似乎对雅虎的未来发展不抱有"希望"。美国杰 弗里证券公司分析师表示,要另外找到一个职业经理人担任雅虎 CEO 将十分困 难,投资人也不愿意再等待雅虎的业务转型来临,雅虎在寻找新 CEO 之前应该将 自己卖掉。

高度依赖加盟模式 百圆裤业周五过会有点悬 来源: 上海证券报

发布时间:2011-09-14

由于监管层对依赖加盟模式迅速发展的企业 IPO 审核趋严,因此百圆裤业于 本周五能否成功"过会"颇受关注。 招股书显示,百圆裤业拟发行 1667 万股,拟募集 2.95 亿元,投入营销网络 建设和信息化系统建设两大项目,其中募集资金将主要用于营销网络建设项目, 该项目拟投资 2.76 亿元,将在长沙、南京、太原、南宁、郑州、合肥、兰州和 贵阳八个省会城市开设 220 家直营店。资料显示,2008 年-2010 年,百圆裤业营 业收入从 2.12 亿元增长至 4.03 亿元,净利润从 2101 万元增长至 4341 万元,复 合增长率分别为 37.87%和 43.74%,2011 年上半年公司实现营业收入 2.14 亿元, 净利润 2543 万元,继续保持快速增长。 虽然募投项目主要用于开设直营店,但百圆裤业近年来的高速发展却高度依 赖加盟店。截至 2011 年 6 月末,公司拥有直营与加盟店共计 1597 家,其中加 盟店 1517 家。就连公司现有的 13 个配送中心,除太原和广州配送中心为公司开 设外,其余 11 个均外包给当地加盟商经营。 近年来,国内服饰企业纷纷上市,市场对该行业不少企业采用加盟模式来实 现快速增长质疑甚多,其中备受争议的就是采用加盟模式的企业收入确认的真实 性问题。这也牵涉到加盟商的偷税漏税、企业信息披露质量等诸多问题。正是基 于此,监管部门不久前加强了对 IPO 申报企业加盟商的审核力度。"如果企业采 用加盟方式,发审委要求核查并上报三年报告期、每一家加盟店的营收、净利等 财务指标,无法提供将被要求撤回上市材料,明晰了则要对其真实性要负责。" 16


今年 6 月,相关投行人士曾向本报记者传达了一个新的审核动态。 如果上述审核新思路继续贯彻执行,百圆裤业因拥有 1500 多家加盟商,庞 大的加盟队伍将无形中加大公司的申报及冲关难度。 回首近年来服饰类企业的上市之路,曲折之中平添了几分悲情色彩。作为创 业板首批挂牌公司,探路者(17.810,-0.02,-0.11%)上市不久,去年与加盟商旷 日持久的纠纷集中爆发。其中,收入的真实性和高增长的可持续性一度成为业界 质疑的焦点。随后,步森服饰、森马服饰相继过会,也曾引来争议。有人举报森 马服饰加盟商、经销商环节涉嫌 30 亿元偷税漏税,而步森服饰则在过会后长达 8 个月"过而未发"。 今年 4 月 20 日,山东舒朗服饰上会被否,紧接着的 4 月 22 日,上海利步瑞 服饰上会被否;今年 5 月 5 日,证监会取消了原定于 5 月 6 日进行的珠海威丝曼 服饰公司 IPO 申请的审核,市场认为其最可能的原因便是加盟商、经销商的数据 披露不实。不久,服饰行业中的维格娜丝时装 7 月 18 日上会再度被否。

澳糖厂拒绝中粮竞购方案 丰益国际称将继续收购 来源: 东方早报

发布时间:2011-09-14

中粮集团在澳大利亚"买糖"的新计划遇阻。 当地时间 12 日,中粮集团旗下在澳子公司塔利糖业(Tully Sugar)发布公告 称,其于 8 月 24 日向澳大利亚糖业企业--Proserpine Cooperative Sugar Milling Association Ltd。发出的收购提议遭到拒绝。中粮给该公司的报价是 1.2 亿澳元(约合人民币 7.9 亿元)。 中粮集团澳大利亚公司副主席 Keith De Lacy 当日表示,中粮收购方案对 于 Proserpine 的甘蔗种植者、加工厂以及相关利益群体都提供了最好的财务保 障和收益的确定性,他对 Proserpine 董事会拒绝中粮的收购方案感到失望。 Keith De Lacy 称,中粮希望等待 Proserpine 董事会的进一步反馈,同时 确认丰益国际的收购条件与原方案相比有哪些变化,然后做出是否继续收购的决 定。 据新华海外财经 8 月 31 日报道,Proserpine 的股东已拒绝了新加坡丰益国 17


际给出的报价。丰益国际给出的报价是 1.18 亿澳元--比中粮的出价低 200 万澳 元。收购案必须至少获得 75%有效投票的支持才能通过,而在 Proserpine 的 214 位蔗农中,超过 30%的比例投了反对票。 9 月 12 日,丰益国际发表声明称将继续收购 Proserpine,并安排在今年 10 月再次投票。 今年 7 月,中粮以要约价 44 澳元/股合总价 1.36 亿澳元(相当于当时人民币 9.38 亿元)收购塔利糖业。尝到"甜头"后,中粮方面于 8 月再次在澳大利亚"出 手",但是这一次没有像收购塔利糖业那么顺利。 根据 Proserpine 合作糖厂网站提供的信息,Proserpine 2007 年的甘蔗压 榨量是 176 万吨,食糖产量 24.75 万吨。 中投顾问糖业研究员周思然此前对早报记者称,丰益国际在澳大利亚收购糖 的优势主要体现在其在澳大利亚市场上的高占有率,丰益国际目前在澳大利亚拥 有 7 个糖厂,占据澳大利亚原糖供应的"半壁江山"。 为了打败对手,中粮也给出了"甜头"。中粮方面 8 月 24 日开出的条件包括 1.2 亿澳元的收购价格,并为 Proserpine 的债务提供 1 亿澳元再融资,同时立 即为该糖厂提供运营资金,中粮还提出可以给该糖厂原股东提供是否出售股权的 选择权。 东方艾格糖业分析师高旺此前对早报记者称,丰益国际并不缺钱,此前光明 集团在与丰益国际竞购 Sucrogen 时,丰益国际以更高报价赢了光明集团。可查 资料显示,丰益国际是亚洲最大的农业综合企业集团,也是新加坡市值最大的上 市公司,其在华投资企业为益海嘉里投资有限公司,旗下"金龙鱼"、"胡姬花" 等食用油品牌均在中国市场占据主导地位。

龙湾法院受理浙江江南皮革有限公司破产清算案件 来源: 法制网

发布时间:2011-09-14

法制网温州 9 月 14 日电(记者陈东升通讯员朱建伦)申请人江南阀门有限 公司以被申请人浙江江南皮革有限公司不能清偿到期债务为由,于近日向温州市 龙湾区人民法院申请对浙江江南皮革有限公司进行破产清算。浙江江南皮革有限 18


公司在法定期限内对申请未提出异议。 被申请人浙江江南皮革有限公司于 2002 年 7 月 26 日经核准登记成立,公司 法定代表人原为黄鹤,现已变更李小平,注册资本为 1580 万元,公司类型为有 限责任公司,经营范围为生产、销售人造革、箱包鞋革、服装革、针织无纺布; 销售化工原料(不含危险化学品)、机械阀门、离型纸、日用百货。今年早些时 候,该公司原法定代表人黄鹤因狂赌欠下 3 亿多元债务出逃,公司经营陷入困境。 会计师事务所出具的审计报告显示,被申请人已出现严重的资不抵债情况,不能 清偿所欠其叔叔、著名退伍军人企业家黄作兴担任法定代表人的江南阀门有限公 司 4817 万余元债务,江南阀门有限公司遂向法院申请要求对被申请人进行破产 清算。 法院认为,被申请人浙江江南皮革有限公司不能清偿到期债务,并且明显缺 乏清偿能力,于 9 月 9 日裁定受理江南阀门有限公司对浙江江南皮革有限公司的 破产清算申请,并指定浙江人民联合律师事务所为浙江江南皮革有限公司管理 人。 法院提醒有关债权人于两个月内向管理人申报债权。债权人申报债权时,应 当书面说明债权的数额和有无财产担保,并提交有关证据。申报的债权是连带债 权的,应当说明。

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秦风内参第88期