Issuu on Google+

Filing Chapter 7 Bankruptcy – Liquidation Author: Jim Knight

There are a many kinds of bankruptcy in the United States of America. It is often   difficult   to   select   the   one   that   suits   your   needs.   Before   deciding   thse   kind   of  bankruptcy, it is important to understand all your options. This guide will help you   file for Chapter 7 bankruptcy which aims at liquidation. 1. Determine your best option.  Consider bankruptcy to be your last selection. This choice should be selected  only if all other possibilities have exhausted. 2. Chapter 7 Bankruptcy qualification.  You may qualify for Chapter 7 Bankruptcy based on your family size, income and  other laws of the state that you are filing in. A federal form called "The Means  Test"   must   be   duly   filled.   If   you   don’t   qualify,   debt   consolidation   is   the   only   choice. 3. Consult a bankruptcy attorney.  The   bankruptcy   attorney   will   serve   you   determine   if   chapter   7   suits   you   the   excellent. The attorney will advise you through the whole procedure. 4. Mandatory credit counseling.  Credit counseling costs $30 to $50 but it may be free in definite situations. A  petition filed without the mandatory credit counseling can be dismissed earlier the  release is obtained. 5. Complete other necessary paperwork. 


Along with the petition, a list of liabilities and assets, current income, all loans to  be   applied   for  bankruptcy,   unexpired   leases  and   executory  contracts,   and   an  inventory of exempt assets, must be filed to avail bankruptcy benefits. 6. Filing a complete petition with the bankruptcy court.  You must file a whole petition after meeting all the norms in the bankruptcy court,  where you reside or where your assets and business lie. After the petition is filed,  all lawful proceedings are "stayed" and the creditors are impotent to continue or  begin   wages   garnishments,   lawsuits,   or   call   you   demanding   the   payments.  Applying for a fee waiver in the court will release you the $299 payment that  should be submitted by money order or cash. The filing fee must be fully paid  when your beginning petition is filed. Some Bankruptcy Courts permit you to pay  this fee in installments. 7. Additional documents.  Purvey   the   bankruptcy   trustee   with   a   copy   of   pay   check   stubs   and   the   most  recent tax returns. These must be given at least seven days earlier the creditors  meet. 8. The creditors meet. The creditors meet is held about 20 to 40 days after you sign the petition. You  must look after this meeting and response all questions about your characteristic  and financial status. This seldom happens, especially if most of your loans are  non­secured. For instance a credit card company will not send its representatives  for a meeting. 9. Personal Financial Management Instruction Course. Finish the personal financial management instructions course after your case is  filed and within 45 days of the creditors meet. This costs about $30. Your case  can be dismissed if you go wrong to do this. The certificate of completion must  be submitted as instructed to you. 10. Final correspondence. Wait for a last letter stating the discharge of your debts. This letter will come 61  days after the creditors meet. 11. Get back on track. 


At the end of Chapter 7 bankruptcy procedures, you are discharged. You are not  responsible for the discharged debts and your creditors cannot take any legal or  civil actions against you. You may commence re­building your credit, afresh. For more information, please visit: www.markrubinlawyer.com


Filing Chapter 7 Bankruptcy – Liquidation