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Unidad 3: Fase 3 - Inversiones, Préstamos y Rentabilidad UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA – UNAD

Elaborado por integrantes del grupo 212067_4: Juan Carlos Alba Soto – 12.524.277

Ingeniería económica Programa de Ingeniería Industrial

Presentado a: Erika Patricia Duque Directora

CEAD – Valledupar, Cesar Marzo de 2018 INTRODUCCION El trabajo consiste en el reconocimiento y funciones de para la evaluación de proyectos como el flujo de caja, valor presente neto, tasa interna de retorno, relación beneficio costo, costo anual uniforme equivalente y aplicarlo a las actividades cotidianas para la toma de decisiones.


Se hace con el objetivo que los estudiantes se formen como líderes y sean autónomos en la elaboración de proyectos en su vida laboral y tengan el nivel competitivo en la elaboración y estudio de diferentes alternativas que pueden aparecen para selección de la mejor opción en pro del proyecto. Con la temática abordada nos brinda nuevos conocimientos y aclaramos dudas así como también nos encamina con buenas bases para resolver los diferentes problemas que se puedan presentar referentes a ingeniería económica. Se hizo con la lectura de la unidad 2 propuesta “Evaluación de proyectos” en la investigación de fórmulas, comparación y descripción de cada uno y solución de ejercicios propuestos y participación e investigación adicional en el foro.

Actividades a desarrollar – Individual Actividad 1: Realizar la lectura detallada de los contenidos de la tercera unidad, así: Del libro: Meza, O. J. J. (2010). Evaluación financiera de proyectos (2a. ed.). Bogotá, CO: Ecoe Ediciones. Capítulo 5: Análisis de las fuentes de financiamiento del Proyecto.


Del libro: Carcía, M. D. (2011). Ingeniería económica y práctica: ejercicios resueltos y propuestos Bogotá, CO: Ecoe Ediciones. Capítulo 10: Evaluación Económica de Alternativas. Capítulo 12: Inflación. Actividad 2: Preparar un cuadro comparativo donde se identifiquen las fórmulas de los métodos utilizados para la Evaluación Financiera de proyectos, sus parámetros y fórmulas para su desarrollo y/o solución. Aunque debemos asumir que muchos de los proyectos que adelantan los inversionistas son como apuestas, por estar sujetos a la incertidumbre de los resultados (García, 1999), existen dos métodos de reconocida aceptación universal utilizados para evaluar proyectos de inversión, que reconocen el valor del dinero en el tiempo: Valor Presente Neto (VPN) y la Tasa Interna De Retorno (TIR). Dentro de las operaciones normales de una empresa, existen situaciones de inversión aisladas en las cuales únicamente se conocen los gastos, o los beneficios son iguales para diferentes alternativas, como por ejemplo las decisiones de reemplazo de equipos que son imposibles de evaluar utilizando los métodos anteriores. Para estos casos específicos se utiliza un método alternativo conocido como el Equivalente (CAUE). Juan Carlos Alba Soto

Costo Anual Uniforme


Métodos utilizados para la Evaluación Financiera de proyectos

Valor Presente Neto (VPN): El valor presente neto es una cifra monetaria que resulta de comparar el valor presente de los ingresos con el valor presente de los egresos. En términos concretos, el valor presente neto es la diferencia de los ingresos y los egresos en pesos de la misma fecha. Tasa Interna de Retorno (TIR). Al analizar el VPN pudimos observar que su resultado dependía fundamentalmente de la tasa de descuento. Vamos a analizar, ahora, un indicador que no depende de la tasa de descuento para su cálculo, sino que es una característica propia del proyecto. Una interpretación importante de la TIR es que ella es la máxima tasa de interés a la que un inversionista estaría dispuesto a pedir prestado dinero para financiar la totalidad del proyecto, pagando con los beneficios (flujos netos de efectivo) la totalidad del capital y de sus intereses, y sin perder un solo centavo.

Parámetros

Fórmula para su desarrollo y/o solución

VPI = Valor presente de FNE 1 FNE 2 FNE n VPN (T . O)=−P+ + +…+ ingresos. Representa en la 1 2 ( 1+T . O ) ( 1+ T . O ) ( 1+T . O )n ecuación el valor actualizado de todos los Una forma más sencilla de expresar la ecuación para el cálculo del VPN, es la siguiente: flujos netos de efectivo. VPE = Valor presente de VPN (T . O)=VPI −VPE egresos, representado en la ecuación por la inversión FNE1 FNE 2 FNE n inicial P. VPN =0=−P+ + +…+ ( 1+TIR )1 ( 1+TIR )2 ( 1+TIR )n Ordenando la ecuación, se tiene:

P=

FNE1

( 1+TIR )

1

+

FNE 2

( 1+TIR )

2

+…+

FNE n

( 1+TIR )n

Cálculo de la TIR Método analítico: El cálculo analítico parte de la definición planteada en la ecuación anterior, la cual señala que la TIR es una tasa de interés compuesta que hace que el VPN sea igual a cero. La tasa de descuento contenida en el denominador de cada término de la ecuación representa la TIR, que en este caso viene a ser la incógnita del problema. Método gráfico para calcular la TIR: La TIR es la tasa de interés que hace el VPN = 0. Una vez construida la ecuación del VPN, se le asignan diferentes valores a la tasa de descuento con el fin de obtener diferentes valores del VPN, partiendo de una tasa del 0%. Mediante este procedimiento se diseña una gráfica que se denomina “el perfil del VPN”. ¿Cómo se gráfica el perfil del VPN?  Se construye el flujo de caja del proyecto de inversión en el que deben aparecer, en Forma exacta, los ingresos y egresos.  Las ordenadas del plano cartesiano corresponderán al valor del VPN y las abscisas a la tasa de descuento.  Se calcula el valor del VPN para diferentes tasas de descuento, partiendo de una tasa del 0%. Para una tasa de descuento del 0%, el valor del VPN se calcula sumando en forma algebraica el flujo de caja del proyecto, asumiendo que los

Criterios para aceptar o rechazar un proyecto según el método utilizado

 Cuando el VPN es mayor que cero, el proyecto se debe aceptar.  Cuando el VPN es igual a cero, es indiferente aceptar o no el proyecto.  Cuando el VPN es menor que cero, el proyecto se debe rechazar.  Cuando la TIR es mayor que la tasa de oportunidad, el proyecto se debe aceptar. El inversionista obtiene un rendimiento mayor del exigido; el inversionista gana más de lo que quería ganar.  Cuando la TIR es igual a la tasa de oportunidad, es indiferente emprender o no el Proyecto de inversión.  Cuando la TIR es menor que la tasa de oportunidad, el proyecto se debe rechazar. El inversionista gana menos de lo que quería ganar.


egresos son valores negativos y los ingresos son positivos

Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE): El flujo de caja de un proyecto de inversión convencional está conformado por una inversión inicial y beneficios en el futuro. También existen proyectos que requieren inversiones adicionales durante su vida útil. Pero una condición indispensable para que exista una TIR es que los beneficios sean iguales o mayores que la inversión inicial. Si los beneficios son iguales a la inversión inicial, la TIR es igual a cero y no existe valor del dinero en el tiempo. Por ejemplo, sí invertimos $100 y recibimos $50 al final del primer año y $50 al final del segundo año, el valor de la TIR es igual a cero y el costo del dinero también es cero. Si los beneficios son mayores que la inversión inicial, existe una TIR positiva, lo que equivale a decir que existe un rendimiento sobre saldos insolutos medido por la misma TIR. En una forma más práctica, podemos decir que el CAUE es cada una de las partes anuales iguales en que

El método del CAUE se aplica para las situaciones siguientes:

En el proceso de selección de alternativas de inversión mutuamente excluyentes, se pueden presentar los siguientes casos:

 En el análisis y evaluación de un proyecto individual, cuando son conocidos los ingresos y egresos. Si el CAUE es positivo, se recomienda el proyecto. Este criterio de aceptación o rechazo de un  Que de las alternativas a comparar se proyecto individual es razonable, porque al ser el CAUE la distribución del VPN en cuotas anuales conozcan los ingresos y egresos con vidas iguales equivalentes (o para cualquier otro período), si el valor de este último es positivo, también útiles iguales. lo serán las partes iguales en que se reparte que corresponden al CAUE. Si el VPN es positivo, el CAUE también será positivo y, por lo tanto, el proyecto se acepta. En forma análoga, si el CAUE es  Que de las alternativas a comparar sólo se conozcan los gastos con vidas útiles iguales. negativo el proyecto se debe rechazar. El VPN y el CAUE se pueden considerar como un mismo indicador, afectado por un factor de escala (Infante, 1991).  Selección de alternativas que presentan ingresos y egresos. En este caso se escoge la de mayor  Que se presenten los dos casos anteriores con alternativas que tienen diferentes vidas útiles. CAUE, que equivaldría a aceptar la de mayor VPN.  Selección de alternativas que sólo presentan egresos. En este caso se escoge la alternativa de menor CAUE.  Selección de alternativas con vidas útiles diferentes. FORMULA CAUE(i )=VPN

[

]

i ( 1+i )n donde i equivale a latasa de oportunidad anual ( 1+i )n−1

Selección de alternativas de inversión con el CAUE

Los proyectos de inversión pueden tener diferentes clasificaciones dependiendo de cómo estén interrelacionados, a saber:  Proyectos mutuamente excluyentes. Dos o más proyectos son mutuamente excluyentes cuando, independientemente de la disponibilidad de recursos, si se elige uno, el (los) otro (s) debe descartarse. En este caso, se busca elegir el mejor proyecto de todos.  Proyectos independientes. Cuando al tenerse una serie de proyectos, la elección de uno no excluye la elección de los otros. La única razón, después de elegir un proyecto, para no elegir los demás la determina la disponibilidad de recursos.  Proyectos complementarios. Se presentan estos proyectos cuando la realización simultánea de


se reparte el VPN, a la tasa de diferentes proyectos mejora los resultados que se obtendrían si éstos se hicieran aisladamente. descuento utilizada para calcularlo. Al evaluar proyectos de inversión, cualquiera sea su clasificación, existe una situación especial en la cual, no obstante contar con los recursos para emprender el proyecto de inversión, ninguna de las alternativas es atractiva desde el punto de vista financiero y económico, y, por lo tanto, no se elige ninguna de ellas. Esta situación se conoce como alternativa no hacer nada que de hecho es la primera que se debe analizar. Esto aplica para proyectos en los cuales son conocidos los ingresos y los egresos. En el caso de conocer solamente los gastos, la alternativa no hacer nada no se puede considerar.

Actividad 3: Cada estudiante del pequeño grupo y en orden alfabético por apellido deberá realizar un mapa conceptual sobre uno de los temas que se listan a continuación. (Juan Carlos Alba Soto)


Colaborativos: Selección de problemas a desarrollar: cada integrante del grupo realiza la selección de un problema así: Estudiante 1: problema 20, página 210.

EJERCICIO 20. Un capital de $100.000.000 está distribuido e invertido así: el 30% al 24% anual; el 40% al 27% anual; un 20% al 22% anual y el 10% al 20% anual. ¿Cuál es el rendimiento anual de Ese capital? Juan Carlos Alba Soto Del libro: Meza, O. J. J. (2010). Evaluación financiera de proyectos (2a. ed.). Bogotá, CO: Ecoe Ediciones.

Distribucióndel Capital en% 30% 40% 20% 10% TOTALCAPITAL

Distribucióndel Capital en$ $ 30.000.000 $ 40.000.000 $ 20.000.000 $ 10.000.000 $ 100.000.000

TasaAnual 24% 27% 22% 20%

Rendimiento Anual $ 7.200.000 $ 10.800.000 $ 4.400.000 $ 2.000.000 $ 24.400.000

$ $ $ $

37.200.000 50.800.000 24.400.000 12.000.000

De acuerdo al ejercicio propuesto debemos tomar el capital total y dividirlo de acuerdo a los porcentajes enunciados, para luego proceder a calcular el rendimiento anual por cada fracción del capital, de acuerdo al porcentaje enunciado para este. Aplicamos la fórmula: F=P(1+i)n F=Valor futuro

P=Capital i=Interes Anual

n=Número de años a evaluar (en nuestro caso solo será1) F=30 000.000∗(1+24 )1 F=30 000.000∗1,24

F=37 200.000 F=40 000.000∗(1+24 )1 F=40 000.000∗1,24


F=50 800.000

F=20 000.000∗(1+24 )1 F=20 000.000∗1,24 F=24 400.000

F=10 000.000∗(1+24 )1 F=10 000.000∗1,24 F=12 000.000

Por lo tanto, el rendimiento anual del capital propuesto que corresponde a $100`000.000 es de $24`400.000.

CONCLUSIONES


 A través del desarrollo de esta actividad se pudo aprender de una manera técnica y ordenada como materializar ideas de negocio, puesto que uno de los más grandes obstáculos es creer que las inversiones son un juego de azar, a través de las distintas metodologías vistas se puede concluir que la rentabilidad para invertir en un proyecto es medible y los resultados de esta medición nos indican si la inversión es viable o no. (Juan Carlos Alba Soto) 

REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS


 Meza, O. J. D. J. (2013). Evaluación financiera de proyectos (SIL) (3a. ed.).

Bogotá,

CO:

Ecoe

Ediciones.

Recuperado

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http://bibliotecavirtual.unad.edu.co:2077/lib/unadsp/reader.action?docID=1 732879&ppg=237  Carcía, M. D. (2011). Ingeniería económica y práctica: ejercicios resueltos y

propuestos.

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http://bibliotecavirtual.unad.edu.co:2077/lib/unadsp/reader.action? docID=10535809&ppg=5  Economipedia

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Interna

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http://economipedia.com/definiciones/tasa-interna-de-retorno-tir.html  Ramírez, D. J. A. (2011). Evaluación financiera de proyectos: con

aplicaciones en Excel. Bogotá, CO: Ediciones de la U. Recuperado de http://bibliotecavirtual.unad.edu.co:2077/lib/unadsp/reader.action? docID=10560217&ppg=2

Grupo 212067 4  

Ingenieria economica

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