Issuu on Google+

INTERNATIONAL HOUSE OF PHILADELPHIA  AND  INTERNATIONAL HOUSE CENTER, INC.    COMBINED FINANCIAL STATEMENTS    YEARS ENDED JUNE 30, 2013 AND 2012     


INTERNATIONAL HOUSE OF PHILADELPHIA AND  INTERNATIONAL HOUSE CENTER, INC.  TABLE OF CONTENTS  YEARS ENDED JUNE 30, 2013 AND 2012   

INDEPENDENT AUDITORS’ REPORT 

COMBINED FINANCIAL STATEMENTS  COMBINED STATEMENTS OF FINANCIAL POSITION 

COMBINED STATEMENTS OF ACTIVITIES 

COMBINED STATEMENTS OF CHANGES IN NET ASSETS 

COMBINED STATEMENTS OF CASH FLOWS 

NOTES TO COMBINED FINANCIAL STATEMENTS 


INDEPENDENT AUDITORS’ REPORT      Board of Trustees  International House of Philadelphia    and International House Center, Inc.  Philadelphia, Pennsylvania    We have audited the accompanying combined financial statements of International House of Philadelphia and  International House Center, Inc. (a nonprofit organization) which comprise the combined statement of financial  position as of June 30, 2013, and the related combined statements of activities, changes in net assets and cash  flows for the years then ended, and the related notes to the combined financial statements.  Management’s Responsibility for the Financial Statements  Management is responsible for the preparation and fair presentation of these combined financial statements in  accordance  with  accounting  principles  generally  accepted  in  the  United  States  of  America;  this  includes  the  design, implementation, and maintenance of internal control relevant to the preparation and fair presentation  of combined financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error.  Auditors’ Responsibility  Our  responsibility  is  to  express  an  opinion  on  these  combined  financial  statements  based  on  our  audit.  We  conducted our audit in accordance with auditing standards generally accepted in the United States of America.  Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the  combined financial statements are free of material misstatement.  An  audit  involves  performing  procedures  to  obtain  audit  evidence  about  the  amounts  and  disclosures  in  the  combined  financial  statements.  The  procedures  selected  depend  on  the  auditor’s  judgment,  including  the  assessment of the risks of material misstatement of the combined financial statements, whether due to fraud or  error.  In  making  those  risk  assessments,  the  auditor  considers  internal  control  relevant  to  the  entity’s  preparation and fair presentation of the combined financial statements in order to design audit procedures that  are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of  the  entity’s  internal  control.  Accordingly,  we  express  no  such  opinion.  An  audit  also  includes  evaluating  the  appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of significant accounting estimates made by  management, as well as evaluating the overall presentation of the combined financial statements.  We  believe  that  the  audit  evidence  we  have  obtained  is  sufficient  and  appropriate  to  provide  a  basis  for  our  audit opinion. 

An independent member of Nexia International

(1) 


Board of Trustees  International House of Philadelphia    and International House Center, Inc. 

Opinion  In our opinion, the combined financial statements referred to above present fairly, in all material respects, the  financial position of International House of Philadelphia and International House Center, Inc. as of June 30, 2013  and the changes in their net assets and their cash flows for the year then ended in accordance with accounting  principles generally accepted in the United States of America.    Other Matter  The 2012 combined financial statements of International House of Philadelphia and International House Center,  Inc. were audited by other auditors whose report dated September 6, 2012, expressed an unmodified opinion on  those statements.   

  CliftonLarsonAllen LLP 

 

Plymouth Meeting, Pennsylvania  September 11, 2013   

(2)


INTERNATIONAL HOUSE OF PHILADELPHIA AND  INTERNATIONAL HOUSE CENTER, INC.  COMBINED STATEMENTS OF FINANCIAL POSITION  JUNE 30, 2013 AND 2012   

2013

2012

$             515,596 22,173               120,787 55,171 713,727

$             219,578 17,080                157,739 47,903 442,300

PROPERTY AND EQUIPMENT, NET

5,472,613

5,891,417

OTHER ASSETS Investments Bond Issuance Costs, Net Pledges Receivable Total Other Assets

1,641,305 29,160 1,000,000 2,670,465

1,491,353 31,959 1,000,000 2,523,312

$          8,856,805

$         8,857,029

CURRENT LIABILITIES Current Portion of Long‐Term Debt Accounts Payable Accrued Expenses Unearned Income Total Current Liabilities

$             239,104               299,960               147,143 137,899               824,106

$             270,961                309,766                134,239 104,719                819,685

LONG‐TERM LIABILITIES Long ‐Term Debt, Less Current Portion Total Long‐Term Liabilities

           1,739,511            1,739,511

            1,977,673             1,977,673

           2,563,617

            2,797,358

           1,616,987            1,641,305            3,258,292            3,034,896            6,293,188

            1,428,297             1,491,353             2,919,650             3,140,021             6,059,671

$          8,856,805

$         8,857,029

ASSETS CURRENT ASSETS Cash and Cash Equivalents Accounts Receivable Pledges Receivable, Net of Allowance Prepaid Expenses Total Current Assets

Total Assets LIABILITIES AND NET ASSETS

Total Liabilities NET ASSETS Unrestricted Undesignated Board Designated Total Unrestricted Temporarily Restricted Total Net Assets Total Liabilities and Net Assets

 

 

See accompanying Notes to Combined Financial Statements.  (3) 


INTERNATIONAL HOUSE OF PHILADELPHIA AND  INTERNATIONAL HOUSE CENTER, INC.  COMBINED STATEMENTS OF ACTIVITIES  YEARS ENDED JUNE 30, 2013 AND 2012 

2013

2012

$         4,462,795               116,783               374,028                 32,556               160,159               265,250            5,411,571

$         4,293,129                182,831                315,568                  33,520                   (9,333)                267,544             5,083,259

           3,218,801               382,872            3,601,673

            3,047,788                468,253             3,516,041

678,056               214,488               892,544

633,491                252,798                886,289

           4,494,217

            4,402,330

Changes in Unrestricted Net Assets Before Depreciation and Amortization

              917,354

               680,929

Depreciation and Amortization

              578,712

               601,086

Changes in Unrestricted Net Assets

              338,642

                 79,843

              160,125              (265,250)

                 50,000               (267,544)

Changes in Temporarily Restricted Net Assets

             (105,125)

              (217,544)

Total Changes In Net Assets

$             233,517

$           (137,701)

UNRESTRICTED Support and Revenue Program Revenue Residential and Facility Arts, Cultural and Educational Programs Contributions Investment Income Unrealized Gain (Loss) on Investments Net Assets Released from Time and Purpose Restrictions Total Support and Revenue Expenses Program Services Residential and Facility Arts, Cultural and Educational Programs Total Program Services Supporting Services General and Administrative, Marketing and Public Relations Development Total Supporting Services Total Expenses

TEMPORARILY RESTRICTED Contributions Net Assets Released from Time and Purpose Restrictions

See accompanying Notes to Combined Financial Statements. (4)


INTERNATIONAL HOUSE OF PHILADELPHIA AND  INTERNATIONAL HOUSE CENTER, INC.  COMBINED STATEMENTS OF CHANGES IN NET ASSETS  YEARS ENDED JUNE 30, 2013 AND 2012 

Net Assets, June 30, 2011

Unrestricted Net Assets $              2,839,807

Temporarily Restricted Net Assets $              3,357,565

Total Net Assets $               6,197,372

Changes in Net Assets

                      79,843

                  (217,544)

                   (137,701)

Net Assets, June 30, 2012

                 2,919,650

                3,140,021

                 6,059,671

Changes in Net Assets

                    338,642

                  (105,125)

                    233,517

Net Assets, June 30, 2013

$              3,258,292

$              3,034,896

$               6,293,188

See accompanying Notes to Combined Financial Statements. (5)


INTERNATIONAL HOUSE OF PHILADELPHIA AND  INTERNATIONAL HOUSE CENTER, INC.  COMBINED STATEMENTS OF CASH FLOWS  YEARS ENDED JUNE 30, 2013 AND 2012

2013

2012

$             233,517

$           (137,701)

             (160,159) 578,712

                   9,333                601,086

                 (5,093)                 36,952                  (7,268)

                 50,853                217,233                   (8,114)

                 (9,806)                            ‐                 12,904                 33,180               712,939

                (68,249)                 (11,209)                    2,431                   (5,548)                650,115

CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES Purchase of Investments Sale of Investments Purchase of Property and Equipment Net Cash Used by Investing Activities

               (32,345)                 42,552              (157,109)              (146,902)

                (33,435)                             ‐               (189,218)               (222,653)

CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES Repayment of Line of Credit Proceeds from Long‐Term Debt Repayment of Long‐Term Debt Net Cash Used by Financing Activities

                           ‐                            ‐              (270,019)              (270,019)

              (267,000)                  65,000               (255,928)               (457,928)

NET INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS

              296,018

                (30,466)

Cash and Cash Equivalents ‐ Beginning of Year

              219,578

               250,044

CASH AND CASH EQUIVALENTS ‐ END OF YEAR

$             515,596

$             219,578

SUPPLEMENTAL DISCLOSURE OF CASH FLOW INFORMATION Interest Paid

$               97,685

$             124,352

CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES Changes in Net Assets Adjustments to Reconcile Changes in Net Assets to Net Cash Provided  by Operating Activities: Unrealized (Gain) Loss on Investments Depreciation and Amortization (Increase) Decrease in: Accounts Receivable Pledges Receivable Prepaid Expenses Increase (Decrease) in: Accounts Payable Security Deposits Accrued Expenses Unearned Income Net Cash Provided by Operating Activities

 

   

See accompanying Notes to Combined Financial Statements (6)


INTERNATIONAL HOUSE OF PHILADELPHIA AND  INTERNATIONAL HOUSE CENTER, INC.  NOTES TO COMBINED FINANCIAL STATEMENTS  JUNE 30, 2013 AND 2012

  NOTE 1

SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES  Nature of Operations  International  House  of  Philadelphia  (IHP)  provides  housing  and  educational  programs  for  International and American students and arts and cultural programs for the people of the Delaware  Valley.  International House Center, Inc. (Center), a related corporation, constructed and owns the  facilities which International House of Philadelphia occupies under a long‐term lease.    Principles of Combination  The  accounts  of  International  House  of  Philadelphia  and  International  House  Center,  Inc.  (collectively,  the  “Company”)  have  been  combined  in  the  accompanying  financial  statements.   Intercompany transactions and accounts have been eliminated in combination.    Residential and Facility Revenue  Revenue consists primarily of residential and commercial leases which are recognized on a month‐ to‐month basis over the lease term.    Net Asset Classification, Contributions  The Company reports information regarding its financial position and activities according to three  classes of net assets as follows:     Unrestricted net assets are not subject to donor‐imposed restrictions.   Temporarily  restricted  net  assets  are  subject  to  donor‐imposed  restrictions  that  will  be  met  either by actions of the Company or the passage of time.   Permanently  restricted  net  assets  are  subject  to  donor‐imposed  restrictions  that  neither  expire by passage of time nor can be fulfilled or otherwise removed by the Company.    Contributions, including unconditional promises to give (pledges), are recognized as revenue in the  period the promise is received.  Collection of the contributions receivable is determined based on  management’s evaluation of the collectability of individual promises.  Conditional promises to give  are  not  recognized  until  they  become  unconditional,  that  is,  when  the  conditions  on  which  they  depend are substantially met.    Contributions that are restricted by the donor are reported as increases in unrestricted net assets if  the  restrictions  expire  within  the  fiscal  year  in  which  the  contributions  are  received.    All  other  donor‐restricted  contributions  are  reported  as  increases  in  temporarily  or  permanently  restricted  net assets depending upon the nature of the restrictions.  When a restriction expires (that is when a  stipulated  time  restriction  ends  or  the  purpose  of  the  restriction  is  accomplished),  temporarily  restricted net assets are transferred to unrestricted net assets.    Temporarily  restricted  net  assets  that  were  restricted  by  the  donor  for  the  construction  or  acquisition  of  long‐term  assets  are  released  to  unrestricted  net  assets  over  the  useful  life  of  the  related assets.  The amount released each year equals the current year depreciation expense.  (7) 


INTERNATIONAL HOUSE OF PHILADELPHIA AND  INTERNATIONAL HOUSE CENTER, INC.  NOTES TO COMBINED FINANCIAL STATEMENTS  JUNE 30, 2013 AND 2012

NOTE 1

SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (CONTINUED)  Net Asset Classification, Contributions (Continued)  Contributions  include  gifts  for  specific  programs  and  unrestricted  gifts.    Program  revenue  represents income earned by each program and excludes contributions.    Board Designated Net Assets  The Board designated net assets have been designated by the Board of Trustees to be retained and  function  in  a  similar  manner  as  an  endowment,  governed  by  policies  established  by  the  Board  of  Trustees.  Each year, the Board authorizes an amount to be used for operations.  In 2013 and 2012,  the amount was equal to 5% of the average market value of the investments during the preceding  three years (See Note 12).    Cash and Cash Equivalents  All highly liquid investments with original maturities of three months or less are considered to be  cash  equivalents.    Cash  and  cash  equivalents  consist  of  checking  and  treasury  securities.    Income  earned on cash and cash equivalents is reported as operating income.    Investments  Investments are stated at fair value based upon quoted market prices in active markets for identical  assets or liabilities.  The Company has adopted an investment policy for all investments to produce  a predictable stream of funding to programs/operations while seeking to maintain the purchasing  power  of  the  assets.    Under  this  policy,  as  approved  by  the  Board  of  Trustees,  the  assets  are  invested in a manner that is intended to produce returns that exceed the 5% spending policy, while  assuming a moderate level of investment risk.  Actual returns may vary from the intended results.   To satisfy its long‐term rate of return objectives, the Company relies on a total return strategy in  which investment returns are achieved through both capital appreciation and yield.  The Company  targets a diversified asset allocation that places greater emphasis on equity‐based investments to  achieve its long‐term objectives within prudent risk constraints.    Property and Equipment  Property  and  equipment  are  stated  at  acquisition  cost  or  fair  value  at  the  date  of  contribution.   Fixed assets with an acquisition cost greater than five hundred dollars and a useful life of greater  than  one  year  are  capitalized.    Depreciation  and  amortization  are  provided  by  the  straight‐line  method over the estimated useful lives of the assets as follows:      Years    Building and Improvements  7‐50    Machinery and Equipment  3‐10    Furniture and Fixtures  7    Works  of  fine  art  received  are  stated  at  appraised  value  at  the  date  of  donation  and  are  not  depreciated. 

(8) 


INTERNATIONAL HOUSE OF PHILADELPHIA AND  INTERNATIONAL HOUSE CENTER, INC.  NOTES TO COMBINED FINANCIAL STATEMENTS  JUNE 30, 2013 AND 2012

NOTE 1

SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (CONTINUED)  Bond Issuance Costs  Bond  issuance  costs  consist  of  costs  incurred  in  securing  the  bond  financing  of  the  Company’s  building capital improvements project.  Deferred bond issuance costs are amortized over the terms  of the bonds.    Unearned Income  Unearned  income  represents  receipts  of  rental  payments  for  future  periods.    Such  amounts  are  recognized as revenue upon provision of rental space in such periods.    Use of Estimates  The preparation of financial statements in conformity with accounting principles generally accepted  in  the  United  States  of  America  requires  management  to  make  estimates  and  assumptions  that  affect the reported amounts of assets and liabilities and disclose of contingent assets and liabilities  at the date of the financial statements and the reported amounts of revenue and expenses during  the reporting period.  Actual results could differ from those estimates.    Advertising Costs  The Company expenses advertising costs as incurred.  Advertising expense was $56 and $8,126 for  the years ended June 30, 2013 and 2012, respectively.    Tax‐Exempt Status/Uncertain Income Tax Positions  International  House  of  Philadelphia  and  International  House  Center,  Inc.  have  been  granted  tax‐ exempt status as nonprofit organizations under Section 501(c)(3) of the Internal Revenue Code and  file Federal Forms 990 (Return of Organization Exempt from Income Tax) annually.    For  the  years  ended  June  30,  2013  and  2012,  the  Company  did  not  identify  any  uncertain  tax  positions taken or expected to be taken in an information return which would require adjustment  to  or  disclosure  in  its  combined  financial  statements.    International  House  of  Philadelphia  and  International  House  Center,  Inc.  are  potentially  subject  to  federal  tax  examinations  for  years  subsequent to June 30, 2009.    Impairment of Long‐Lived Assets  Management  assesses  whether  there  are  indicators  that  the  value  of  the  Company’s  long‐lived  assets may be impaired whenever events or changes in the circumstances indicate that the carrying  amount  of  an  asset  may  not  be  recoverable.    The  value  of  a  long‐lived  asset  may  be  impaired  if  management’s estimate of the aggregate, undiscounted future cash flows to be generated from the  use or disposition of a long‐lived asset are less than the carrying value of the asset.  If impairment  has occurred, the loss shall be measured as the excess of the carrying amount of the asset over its  fair value.  Based on management’s judgment, no such indicators of impairment have occurred. 

(9) 


INTERNATIONAL HOUSE OF PHILADELPHIA AND  INTERNATIONAL HOUSE CENTER, INC.  NOTES TO COMBINED FINANCIAL STATEMENTS  JUNE 30, 2013 AND 2012

NOTE 1

SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (CONTINUED) 

NOTE 2

Reclassification  Certain  reclassifications  have  been  made  to  prior  year  amounts  to  conform  to  the  current  year  presentation.    Subsequent Events  In  preparing  these  combined  financial  statements,  the  Company  has  evaluated  events  and  transactions for potential recognition or disclosure through September 11, 2013, the date that the  combined financial statements were issued.    CONCENTRATION OF CREDIT RISK 

NOTE 3

The  Company  maintains  its  cash  balances  with  financial  institutions  which,  at  times,  may  exceed  federally insured limits.  At June 30, 2013 and 2012, noninterest bearing accounts in the commercial  banks were guaranteed by the Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).  Interest bearing cash  accounts in the commercial banks were guaranteed by the FDIC up to $250,000.  The Company has  not experienced any losses in such accounts and believes it is not exposed to any significant credit  risk on its cash and cash equivalents.    PLEDGES RECEIVABLE  The Company recorded unconditional promises to give as pledges receivable, as follows at June 30:  Receivable in: Less Than One Year More Than One Year

2013

2012

$              120,787             1,000,000 $           1,120,787

$              157,739              1,000,000 $           1,157,739

  As  stated  in  Note  7,  a  $1,000,000  pledge  has  been  assigned  as  security  related  to  certain  bond  financing, the proceeds of which were received in 2008.    During  2012,  the  Company  received  a  restricted  grant  totaling  $800,000  that  contained  grantor  conditions  (primarily  matching  funds  requirements).    Since  this  grant  represents  a  conditional  promise to give, it is not recorded as contribution revenue until donor conditions are met.  Donor  conditions were not met in 2013 and therefore no revenue related to this grant was recorded as of  June 30, 2013. 

(10) 


INTERNATIONAL HOUSE OF PHILADELPHIA AND  INTERNATIONAL HOUSE CENTER, INC.  NOTES TO COMBINED FINANCIAL STATEMENTS  JUNE 30, 2013 AND 2012

NOTE 4

FAIR VALUE OF FINANCIAL INSTRUMENTS  FASB  Accounting  Standards  Codification  (“ASC”)  Topic  820‐10,  Fair  Value  Measurements,  establishes a fair value hierarchy that prioritizes the inputs to valuation techniques used to measure  fair value.    This hierarchy consists of three broad levels:      Level 1 – Inputs are quoted prices in active markets for identical assets or liabilities.    Level  2  –  Inputs  are  quoted  prices  for  similar  assets  or  liabilities  in  an  active  market,  quoted  prices for identical or similar assets or liabilities in markets that are not active, inputs other than  quoted prices that are observable and market‐corroborated inputs which are derived principally  from or corroborated by observable market data.    Level 3 – Inputs are derived from valuation techniques in which one or more significant inputs or  value drivers are unobservable.    The Company uses appropriate valuation techniques based on the available inputs to measure  the fair value of its investment portfolio.  At June 30, 2013 and 2012, the Company did not use  any Level 3 inputs to measure the fair value of its investment portfolio.    Investments at fair value are as follows at June 30, 2013:   

Mutual Funds Invested Primarily in: Equities (a) Fixed Income (b) U.S. Treasury Securities (c)

Level 1 Quoted Prices in Active Markets

Level 2 Significant Other Observable Inputs

$           1,131,885                509,420

$                           ‐                              ‐

                            ‐ $           1,641,305

                196,377 $              196,377

 

(11) 


INTERNATIONAL HOUSE OF PHILADELPHIA AND  INTERNATIONAL HOUSE CENTER, INC.  NOTES TO COMBINED FINANCIAL STATEMENTS  JUNE 30, 2013 AND 2012

NOTE 4

FAIR VALUE OF FINANCIAL INSTRUMENTS (CONTINUED)  Investments at fair value are as follows at June 30, 2012: 

Mutual Funds Invested Primarily in: Equities (a) Fixed Income (b) U.S. Treasury Securities (c)

Level 1 Quoted Prices in Active Markets

Level 2 Significant Other Observable Inputs

$              965,691                525,662

$                           ‐                              ‐

                            ‐ $           1,491,353

                194,489 $              194,489

  (a) For 2013 and 2012, approximately 84% and 83% of the funds are invested in U.S. equities and  16% and 17% in international equities, respectively.    (b)  For 2013 and 2012, approximately 86% and 83% of the funds are invested in short‐term bonds  and 14% and 17% in intermediate‐term bonds, respectively.     (c) Short‐term treasury securities are included in cash and cash equivalents.    Investment income for the years ended as of June 30, 2013 and 2012 is as follows:   

Interest and Dividends Less: Investment Fees     Net Investment income Unrealized Gain (Loss) on Investments     Total Investment Income

2013

2012

$                37,697                     5,141                  32,556                160,159 $              235,553

$                38,342                      4,822                    33,520                    (9,333) $                67,351

  The following is a description of the valuation methodologies used for investments measured at fair  value as of June 30, 2013 and 2012.    Level 1 Fair Value Measurements  Mutual funds are valued based on quoted net asset values of the shares held by the Company at  year‐end.    Level 2 Fair Value Measurements  U.S. Treasury securities are valued on the basis of market prices and information furnished by an  independent pricing service of the investment advisor. 

(12) 


INTERNATIONAL HOUSE OF PHILADELPHIA AND  INTERNATIONAL HOUSE CENTER, INC.  NOTES TO COMBINED FINANCIAL STATEMENTS  JUNE 30, 2013 AND 2012

NOTE 5

PROPERTY AND EQUIPMENT  Property and equipment consisted of the following at June 30:  Land Buildings and Improvements Machinery and Equipment Furniture and Fixtures Fine Art Less Accumulated Depreciation and Amortization Construction in Progress Property and Equipment, Net

2013 $              276,273           17,593,105             2,968,107             2,667,341                  90,041           23,594,867

2012 $              276,273            17,467,913              2,916,764              2,643,814                    90,041            23,394,805

          18,122,254             5,472,613                             ‐ $           5,472,613

           17,546,341              5,848,464                    42,953 $           5,891,417

 

  NOTE 6

LINE OF CREDIT 

NOTE 7

The Company has a $700,000 line of credit secured by certain investments, bearing interest at the  prime  rate  (3.25%  at  June  30,  2013  and  2012),  which  expires  in  March,  2014.    There  was  no  amounts outstanding at June 30, 2013 and June 30, 2012.    LONG‐TERM DEBT  Long‐term debt consists of the following at June 30:  Bonds Payable to U.S. Department of   Housing and Urban Development Bond Payable to Upper Darby Industrial   Development Authority Loan Payable (A) Loan Payable (B) Loan Payable (C) Loan Payable (D) Less Current Portion

2013

2012

$              540,000

$              620,000

            1,000,000                             ‐                  46,939                358,859                  32,817             1,978,615                239,104 $           1,739,511

             1,000,000                    47,105                    59,108                 469,123                    53,298              2,248,634                 270,961 $           1,977,673

 

             

(13) 


INTERNATIONAL HOUSE OF PHILADELPHIA AND  INTERNATIONAL HOUSE CENTER, INC.  NOTES TO COMBINED FINANCIAL STATEMENTS  JUNE 30, 2013 AND 2012

NOTE 7

LONG‐TERM DEBT (CONTINUED)  Bonds Payable to U.S. Department of Housing and Urban Development  The  bonds  payable  to  the  United  States  Department  of  Housing  and  Urban  Development  bear  interest at 3%.  Interest on the bonds is payable semiannually.  The bonds mature serially on May 1  of each year through 2019, and are secured by a first mortgage on the building, together with an  assignment of the lease for the facilities between the Center and IHP.  The bonds are cosigned by  the University of Pennsylvania.  The University of Pennsylvania maintains a second mortgage on the  facilities.  The bonds mature in increasing amounts through 2019.  The maximum amount maturing  in any given year is $95,000.    Bond Payable to Upper Darby Industrial Development Authority  The  bond  payable  to  the  Upper  Darby  Industrial  Development  Authority  bears  interest  at  4.95%  through December 24, 2012 payable quarterly and a floating interest rate equal to the greater of  LIBOR  or  4%  thereafter.    The  bond  matures  on  December  24,  2022,  and  is  secured  by  a  third  mortgage on the building, an assignment of rights, a guaranty by the International House Center,  Inc., and a pledge and assignment by IHP of the proceeds of a pledged gift, (See Note 3).  Payments  on  the  bond  commence  on  March  24,  2018,  in  20  equal  quarterly  installments  of  $50,000.    The  Company is subject to a number of financial and other covenants as defined in the agreement.  At  June 30, 2013, management is not aware of any violations of the covenants. 

  Loan Payable (A)  The  loan  payable  (A)  to  PNC  Bank  was  unsecured,  due  in  monthly  installments  of  $4,391  which  includes interest at 5.75% with the final payment paid on May 2, 2013.    Loan Payable (B)  The  loan  payable  (B)  to  PNC  Equipment  Finance  secured  by  certain  equipment  is  due  in  monthly  installments  of  $1,206  which  includes  interest  in  4.29% with the final payment due on December  12, 2016.    Loan Payable (C)  The loan payable (C) to PNC Bank, secured by certain investments, is due in monthly installments of  $11,821 which includes interest at 7.3% with the final payment due on March 9, 2016.    Loan Payable (D)  The loan payable (D) to PNC Bank, secured by certain investments and a security interest in all of  the  Company’s  assets,  is  due  in  monthly  installments  of  $1,902  which  includes  interest  at  5.25%  with the final payment due on December 8, 2014.   

(14) 


INTERNATIONAL HOUSE OF PHILADELPHIA AND  INTERNATIONAL HOUSE CENTER, INC.  NOTES TO COMBINED FINANCIAL STATEMENTS  JUNE 30, 2013 AND 2012

NOTE 7

LONG‐TERM DEBT (CONTINUED)  Principal maturities of long‐term debt for each of the five years subsequent to June 30, 2013 and  the aggregate are as follows:    Years Ending June 30, 2014 2015 2016 2017 2018 Thereafter

NOTE 8

Amount $              239,104                238,251                207,005                104,255                195,000                995,000 $           1,978,615

  Total  interest  expense  for  the  years  ended  June  30,  2013  and  2012  was  $97,685  and  $124,352,  respectively.    RENTAL INCOME UNDER OPERATING LEASES  Rental agreements between International House of Philadelphia and its commercial tenants provide  for base rental income.  One lease also provides for contingent rental income based on a specified  percentage of operating expenses.  The base rental income for 2013 and 2012 was $350,890 and  $439,497, respectively.  Contingent rental income for 2013 and 2012 amounted to approximately  $96,000 and $73,500, respectively.  Base rental income and contingent rental income are recorded  in residential and facility program revenue in the accompanying combined statements of activities.    The future minimum lease rental income for non‐cancelable leases, which expire through 2024 is as  follows:  Years Ending June 30, 2014 2015 2016 2017 2018 Thereafter

Amount $              395,716                322,597                300,439                302,356                252,527                236,226 $           1,809,861

 

   

(15) 


INTERNATIONAL HOUSE OF PHILADELPHIA AND  INTERNATIONAL HOUSE CENTER, INC.  NOTES TO COMBINED FINANCIAL STATEMENTS  JUNE 30, 2013 AND 2012

NOTE 9

BENEFIT PLAN  The Company has a defined contribution retirement plan provided through the Teachers Insurance  and Annuity Association.  The Plan covers all eligible employees.  The Company contributed $34,034  and $42,412 to this Plan during the years ended June 30, 2013 and 2012, respectively. 

  NOTE 10

CONTRIBUTED SERVICES 

NOTE 11

A number of unpaid volunteers have made significant contributions of time to program and support  services of the Company.  No value has been assigned to these contributed services because they  do not meet the criteria for recognition in the combined financial statements.    TEMPORARILY RESTRICTED NET ASSETS  Temporarily restricted net assets at June 30, 2013 and 2012 are as follows:    2013 $           1,879,651                995,120                160,125 $           3,034,896

Capital Campaign for Building Renovations Long‐Term Assets Operations, Program and Time Restricted

NOTE 12

2012 $           2,020,455              1,069,566                    50,000 $           3,140,021

 

  BOARD DESIGNATED NET ASSETS 

The  Company  does  not  have  any  donor‐restricted  endowment  funds.    As  such,  the  following  information relates only to Board designated net assets, which are classified as unrestricted in the  accompanying combined financial statements:    Board Designated Net Assets, Beginning of Year Investment Return: Investment Income Net Appreciation (Depreciation)         Total Investment Return Amounts Authorized for Operations Amounts Retained in Board Designated Net Assets Board Designated Net Assets, End of Year

2013 $           1,491,353

2012 $           1,467,252

32,346 160,159                192,505

                   33,434                    (9,333)                    24,101

                (67,951)                  25,398 $           1,641,305

                 (61,145)                    61,145 $           1,491,353

  In 2008, $300,000 was transferred from the Board designated net assets to reduce the outstanding  line  of  credit  balance.    The  amount  transferred  has  been  returned  to  the  Board  designated  net  assets in full through the use of the annual Board authorized 5% spending policy, which amounted  to  $25,398  and  $61,145  in  2013  and  2012,  respectively.  During  2013,  $42,553  was  designated by  the Board for operating needs.   

(16)


INTERNATIONAL HOUSE OF PHILADELPHIA AND  INTERNATIONAL HOUSE CENTER, INC.  NOTES TO COMBINED FINANCIAL STATEMENTS  JUNE 30, 2013 AND 2012

NOTE 13

FUNCTIONAL EXPENSES  Functional  expenses,  including  depreciation  and  amortization,  for  the  years  ended  June  30,  2013  and 2012 are as follows:    Program Services Residential and Facility Arts, Cultural and Educational Programs Supporting Services General and Administrative, Marketing and    Public Relations Development          Total 

2013

2012

$           3,633,280                432,174

$           3,463,927                 532,187

               765,368                242,107 $           5,072,929

                719,987                 287,315 $           5,003,416

 

   

(17)


IHP's Combined Financial Statements, FY 2013 & 2012