Issuu on Google+

FinanciĂŤle Studievereniging Groningen

Magazine

Healthcare

Jaargang 23 - mei 2013

4


Kunnen we jou een balans­ totaal van 100 miljard toevertrouwen?

Met een eigen vermogen van ruim €10 miljard en een premieomvang van €20 miljard zijn we het grootste verzekeringsbedrijf van Nederland. Dat betekent een enorme verantwoordelijkheid als Financial Management Trainee bij Achmea. Een uitstekende start van een veelbelovende carrière bij Achmea. Kijk op www.werkenbijachmea.nl voor meer informatie.

Kunnen we jou onZe Klanten toevertrouwen?

solliciteer als Financial management trainee

AGIS AVÉ RO ACH MEA C E N T R A A L B E H E ER A C H M E A FBTO I N T E R PO L I S Z I LV E R E N K RU I S A C H M E A


Daniël Wiersma

Editor-in-chief 2013-2014

Preface For many years now the debate about our

back in 2000. They manage to accomplish

liver and kidney cancer, costing € 4000 when

healthcare system and its rising costs, has

these low costs through a series of measures.

purchased from Bayer, will only set you back

been increasing. In light of this debate we

€ 130 in India for a month’s supply.

decided to dedicate this fourth edition of the

First of all, surgeons in a clinic in Bangalore,

Risk Magazine to this topic.

for example, only perform one specific type

So why is it then that we have not adopted the

of surgery which they then do over and over.

same policies given that it works so well over

One recurring thought in this ongoing debate

In this manner it is possible for them to gain

there? Several reasons can be thought of. Many

is that good quality healthcare cannot be

some form of economies of scale, causing

people might not like the idea of being treated

combined with low costs. As new medication

them to become the cheapest heart surgery

as a product when they need major surgery.

is researched and new technologies are

clinic in the world. Nonetheless, their success

In addition, we all want the best care when

developed, costs are bound to increase. In

rate is comparable to western countries.

we have to be treated, so do we really want

spite of this, India has managed to do just

Secondly, specialists in India only perform

less qualified staff treating us instead of the

that. In a country where ordinary residents

the really complex surgeries; the rest gets

specialists? Furthermore, in our healthcare

do not have the money to pay for expensive

done by less qualified staff. The last example

system investments in high-tech equipment

healthcare a new way of doing things had to be

is in the field of medication. In India there

have already been made. European patents

considered. India’s innovation with regards

is an Open Source Drug Discovery Program

on medication prevent the implementation

to healthcare is going in the opposite way of

which entails that developers of medication

of the Indian open source policy. It looks like

what we are doing in the west. Rather than

share

with

it, then, that our politicians will have to come

going for increasingly high-tech solutions,

colleagues. Among other things, this resulted

up with another solution. With a view on the

they decided to get decent healthcare for the

in a new drug for tuberculosis. Additionally,

ageing problem, let us hope they do so quickly

lowest possible price. This has been a result

generic medication sells for a fraction of

in order to keep our healthcare affordable.

of the liberalization of the healthcare market

western prices. An example being a drug for

Risk Magazine 04 – 13

their

knowledge

for

free

3


Colofon

6 Financial Headlines

Publisher: Risk, Financiële Studievereniging Groningen Editor-in-chief: Daniël Wiersma Editors: Dylan Kuiper Fleur Mulder Bram Raatjes Daniël Schippers Thijs Scholte Albers Rosa Vermeulen Daniël Wiersma

8

Proper Incentives in the Healthcare Sector

Guest Editor: Laura Horenberg Anouk Vijverberg Final Editor: Dylan Kuiper Fleur Mulder Iris Schoolderman Robin de Vries

Address: Financiële Studievereniging Risk Kamer 5414.0040 Landleven 5 9747 AD Groningen Layout: Daniël Wiersma Design: LS Ontwerpers BNO Cover: Wouter Joustra Photography: Henk Veenstra

Ziekenhuizen aan het

14 Infuus

Printing: Almanakker, Oosterhout Circulation: 1.400 copies Subscription The Risk Magazine is published five times a year. The price of a subscription is twelve Euros per year. To get a subscription, please contact Thijs Scholte Albers (050 363 7306). Advertizing If you are interested in advertizing in the Risk Magazine, please contact Thijs Scholte Albers (050 363 7306).

Risk is gelieerd aan de Economische en Bedrijfskundige Faculteitsvereniging

4


Content 24 Cover interview with Wouter Joustra

6

Financial Headlines

8

Article: Proper Incentives in the Healthcare Sector

11

Short Article: Root out Unhealthy Behaviour

12

Artikel: De Opkomst van Multiculturele Ouderenzorg

14

Artikel: Ziekenhuizen aan het Infuus

16

Artikel: Medisch toerisme: Een groeimarkt of gevaar voor de gezondheid?

19

Column Willem Sieben Chairman Risk Board

20 21 24

26

Column Telegraaf FinanciĂŤle Goeroes

Alumni Column Anouk Vijverberg Risk Member Abroad Laura Horenberg Cover Interview Wouter Joustra

26

Column Telegraaf FinanciĂŤle Goeroes

29

Risk IFP Special

36

Testimonial Philips

Verenigingsnieuws

29

Risk IFP Special

38

Intro Risk Board 2013-2014

40

Preview Accountancy Tour

42

Preview Risk Investment Day

43

Review Banking Tour

46

Review Risk Conference

50

Artikel: Terugblik op het Risk Conference 2013

53

Risk Investment Team

54

Testimonial NIBC

56

Pictures

57

Graduates

58

Calendar

5


Financial Headlines Written by:

Dylan Kuiper, Fleur Mulder &

Daniël Wiersma

Up and coming screen technology Display and screen technology is getting

Technical challenges form the main problem

to assess what type of technology works well

more and more advanced. Before the

that is to be overcome. For instance, glass

while still suiting the consumers’ wishes.

end of this year we can expect to see fully

is relatively heavy – even lighter, bendable

This, however, requires time and money.

functioning computer displays strapped to

types of glass such as Corning Inc.’s

wrists, as well as wrap-around glasses. The

Willow Glass, still lack sustainability. An

next goal is to create screens so flexible they

alternative like plastic, though, is not nearly

can bend, fold and roll up. But for this to

as robust as glass and thus not suitable

become possible, there is still some way to go.

for intensive use either. And it doesn’t end

The screen techonology business is buzzing

there: remember that all the materials in a

with activity and a copious amount of

bendable display need to be bendable, too.

companies is involved in the production of an

A remaining issue is figuring out how to mass

even larger number of all sorts of prototypes.

produce parts cheaply. It is now up to developers

Booming Africa Not China, nor India, nor Brazil, but Africa

Kenya the main markets have grown for more

seem to boom when GDP growth in a country

is the new destination for your capital. “The

than fifty percent last year!

is a fact. If Africa was not on your radar yet, it

sky is the limit” and “Pareltjes op de beurs”

should be from now on!

(Pearls on the stock exchange). All these

The aforementioned growth needs financial

obvious statings are directed at Africa,

instruments, like capital. Capital is necessary

although many investors are still scared about

to maintain this tendency towards growth.

the great amount of corruption, poverty, civil

This high need for capital makes it very

wars and hyperinflation. These phenomena

lucrative to invest in Africa, since this will

are still well known on the poorest continent

generate significantly greater returns than it

of the world, but there are a few regions that

will in the Western hemisphere. Some very

are already showing GDP growth above five

interesting sectors are the brewing industry

percent for some years now. In Nigeria and

and the fast-food industry. These sectors

6

Risk Magazine 04 – 13


Doctors are not immune to weight bias According to recent research, people are

that doctor about health concerns and how

less likely to trust and follow the advice

credible they believed the doctor to be. On

of an overweight doctor. Although this

a scale from 1 to 5, with 5 being highest,

might seem obvious, up until now research

study participants ranked their trust level as

About half of the doctors are overweight or

regarding weight bias had limited itself to the

4.0 toward a normal weight doctor, 3.4 for

obese, lead researcher Rebecca Puhl pointed

investigation of doctors’ attitudes towards

an overweight doctor and 3.3 for an obese

out – so this may affect many doctor-patient

overweight or obese patients. As it now turns

doctor. Similarly, they rated their likelihood

relationships. According to Puhl, the outcome

out, weight bias works the other ways around

of following the doctor’s advice as 3.9, 3.5

of this study points to the need for “really

too.

and 3.5, respectively, for a normal weight,

making sure that people have an accurate

overweight and obese physician. That trend

understanding of the very complex causes

Over the course of this research, 358 adults

was consistent across survey-takers of all

of obesity and the complex solutions, so that

were

hypothetical

weights, but was stronger among those

this is not solely (seen as) an issue of lack of

interaction with a normal weight, overweight

who scored higher on a general measure of

willpower, for example. We need to educate

or obese doctor. People were asked how

weight bias, the study team reports in the

patients as well, and help challenge those

comfortable they would feel talking with

International Journal of Obesity.

stereotypes”.

Recently the virtual currency Bitcoin has

weeks; this has to do with its exchange rate.

Cyprus this quickly rose to an all-time high

made the headlines on various news sources

When it first came into use, Bitcoin’s value

of $ 265. Shortly after this record the price

quite frequently. First launched in 2009,

was mere dollar cents per coin which rose to a

dropped a whopping 60% to $ 90. After the

Bitcoin’s principle is simple; to be able to pay

stable ten dollars. After many noticeable ups

rate dropped to around $ 50 trade in the

to worldwide online vendors from a digital

and downs in the past (going from $ 30 back

virtual currency was temporarily frozen. At

wallet. This virtual currency is decentralized

to $ 2 to name one) the price of Bitcoins was

the time of writing the trade in Bitcoins has

and there are 25 new coins being launched

once again on the rise. With the problems in

stabilized again around $ 100.

questioned

about

a

The Bitcoin phenomenon

every

ten

minutes.

Additionally,

no

transaction costs have to be paid. Its algorithm is so complex that the power for its high end computers is costing them around € 112.000 a day. However, this is not why Bitcoin made the headlines in the last few Risk Magazine 04 – 13

7


Proper incentives in the healthcare sector This article will discuss the mechanisms behind the new healthcare system and will give some comments on the criticism on the current system. The first section will give some background information about the previous system and why the current market-based system has been implemented. The second section will discuss the mechanism behind the new system. The third and last section will deal with some misconceptions about the purpose and consequences of the new system. Written by: Daniël Schippers

History

to reduce or put an end to the long waiting

but ignoring the roles supply and demand

In 2006 the Dutch government finally enacted

lists that plagued the system. When faced

play may result in dire inefficiencies that

reforms in the healthcare sector known as

with

governments

could potentially cost lives. The central idea

privatization. Before, however, there was a

tended to decrease the cost of medical care

in the Dutch system is that consumers put

mixed system. People with income below a

by simply imposing austerity on the total

pressure on insurance companies through

certain threshold were collectively insured

cost. This resulted in a decrease of supply

the possibility that they switch insurer, while

via a so called sickness fund (translated from

while demand would stay the same. Long

insurance companies similarly put pressure

“Ziekenfonds”) while those with a higher

waiting lists were the result. The purpose of

on hospitals and specialists to lower prices.

income had the choice to privately insure

the present system was mainly to get rid of

themselves or to abstain from insurance,

the class-division in the healthcare sector and

A

in which case they had to pay for treatment

to reduce the waiting lists. Many worry that

healthcare system may have fatal flaws

directly. There was a division in hospitals

the cost of providing healthcare will increase

because there is asymmetric information

with respect to the type and quality of service

due to aging.

on all fronts. Doctors know more about

budgetary

problems,

provided. The new system obliged everyone

wrong

structure

of

a

market-based

treatments than patients and patients know

to purchase health insurance and the old fund

Incentives

more about their health than insurers.

for healthcare was abolished. The state would

As with everything in economics, incentive

Doctors might proscribe medicines and

still pay a part of the total healthcare cost,

compatibility is the key concept. Markets in

do surgery that is not necessary, simply to

but insurance companies would have to buy

general work because people have the proper

increase revenue. Patients might lie to their

healthcare from hospitals and clinics.

incentive to supply goods at the demanded

insurer to decrease their premium.

quantity via the price mechanism. With The whole purpose of this new system was

8

healthcare, this becomes more complicated,

Opponents argue that in a privatized system Risk Magazine 04 – 13


“Ignoring the roles supply and demand play may result in dire inefficiencies that could potentially cost lives”

doctors, hospitals, pharmaceutical companies and insurers are being given the incentive to force people to consume overpriced medicines or to only focus on expensive treatments for the richest of patients. Although this risk is present in any industry where there is enough market power, the Dutch system has some regulation in place to prevent predatory behavior by insurance companies and hospitals. Healthcare is divided in an

“Many people perceive the new medical system as being unfair to low income households.”

A segment and B segment. The A segment

rates to patients that have a higher health

treatments and to inform their clients, since

consists of vital operations and care. Prices

risk, except when people choose to purchase

insurers have an incentive to minimize costs.

are regulated and insurance companies

additional insurance. This causes at least

Doctors and hospitals on the other hand have

negotiate the volume of treatments that they

some of the informational problems to go

an incentive to maximize revenue.

purchase rather than both the volume and the

away and is one of the major benefits of the

price. The B segment consists of treatment

system.

that is not vital, such as routine checks

Another important element is entry. If entry of new providers of healthcare, through for

or revalidation. Both prices and volume

Providers of care, however, will always have

instance private clinics, is not possible, more

are negotiable.

In addition, basic health

an informational advantage over their clients

regulation is required. Fortunately only a

insurance has a maximum price. Currently

and over insurance companies, afterall,

small part of all treatments requires very

no insurer charges this price. Insurance is

that is why they went to medical school. It

specialized equipment or knowledge and

mandatory for every citizen and insurance

is therefore vital that insurance companies

many of the procedures needed before or

companies are not allowed to ask different

hire enough competent staff to evaluate

after complicated surgery is quite mundane.

Risk Magazine 04 – 13

9


There is therefore enough room for private

that hospitals, insurers and pharmaceutical

is secured. Nevertheless, it could have just as

clinics to enter the market and provide such

companies will only focus on providing

easily been the case that the price of dental

care at competitive rates.

care for richer patients is also unfounded.

care was too low relative to what a free market would charge, having a free market means

Social dimension

“Liberalization does not automati-

Other criticism of the new system mainly

cally provide a cure for all problems

focuses on two dimensions, the social and

with the healthcare sector.”

the production side. Many people perceive

that prices are free to go in any direction.

The costs also increase because of demand. This is not necessarily a bad thing. Imagine

the new medical system as being unfair to

Firstly, health care, although liberalized, is

that politicians would bicker about the

low income households. They claim that

still heavily regulated. Treatments in the A

national expenditure on holidays, food or

a market based system will favor richer

segment are regulated with respect to price

cars. People require health care and having

patients. A problem with criticism of this

and the content of a basic insurance package

more of it does not always mean that people

kind is that production and finance are

is also regulated by law. Secondly, many other

are being fooled by doctors, but can simply

mixed up in the argumentation. In the

product markets like food or clothing also

mean that people require medical attention.

current situation people with lower incomes

find it profitable to serve clients with a lower

Having a healthy population is costly but since

receive compensation to pay for their basic

income, so what is preventing the healthcare

almost everyone prefers being healthy over

insurance fee. This subsidy can be as large

sector from doing the same?

being sick, it is obviously worth something.

as the insurance rate itself. There is always

What matters is the marginal or effective

the possibility to compensate poor people

Of course there are problems with the new

cost of treatment rather than the total cost.

even more by including more types of

system. The costs of healthcare are increasing

That healthcare should be efficient does not

treatment in the basic healthcare package

rapidly and competition is not always

automatically mean that it should be cheap.

or by decreasing the “own risk” that people

warranted. When prices of dental care were

have to face. Whether healthcare is publicly

deregulated there was a sharp increase in

The current system is far from perfect,

or privately provided has little to do with

prices. It is therefore important for regulators

nevertheless, since the foundations are

matters of equality. Furthermore, the notion

and lawmakers to see if entry and competition

in place to have an efficient healthcare system it is important that the system is constantly modified. Liberalization does not automatically provide a cure for all problems with the healthcare sector and improving the quality and cost/benefit ratio of the system requires constant attention.

This article discussed the mechanisms that are working behind the current system and potential benefits and flaws of this system. Since markets have the potential to be very efficient compared to central planning, I am convinced that the current system should be maintained in its fundamental form. We should, however, be aware of problems lurking in the background.

10

Risk Magazine 04 – 13


Short Article Written by: Bram Raatjes

Root out Unhealthy Behaviour Healthcare

costs

have

been

increasing

for more political intervention. In 2003 the

special tax in Great Britain, that McDonalds

tremendously over the past decade In the

World Health Organization suggested that

introduced salads into its assortment. Without

Netherlands, for example, around 10% of

countries should consider higher taxation

intervention we will not suddenly make

GDP is spent on healthcare. Not surprisingly,

on unhealthy products. We tax tobacco and

healthy choices and it certainly will not lead

it is a hot topic in today’s politics. National

alcohol because they are unhealthy, it was

to manufacturers producing healthy products

healthcare expenditures in most western

even suggested to let smokers pay a higher

all of a sudden. Denmark is a frontrunner

countries continue to put pressure on national

healthcare fee. However, this could then lead

in this area, introducing a tax on saturated

budgets, making the job of policy makers

to obese people paying more as well. This is

fats in 2011 with the intention to decrease

more and more complicated. The effects of the

not completely fair, as not all obese people are

its consumption. In the same year Finland

baby boomers, an ageing population, has seen

fat because they eat too much. So, what to do?

restored taxes on sweets and increased its

its biggest impact, however, the costs are still

Tax unhealthy products; tax the products that

taxes on soft drinks. Hungary followed and

rising. If we want to control our healthcare

make us fat, like confectionary products, fast-

increased taxes on a number of unhealthy

budget, perhaps it is time to fight the problem

food and sodas. The proceeds from the taxes

products. Added to the list were France and

at its root. I suggest we start by trying to root

can be used to help finance our healthcare

Norway when they adopted similar taxes.

out unhealthy behaviour.

system which, in these times, is more than

A number of countries are considering the

welcome.

adaptation of higher taxes for unhealthy

It is self-evident and countless studies have

products as well. Let us look around and ask

proven again and again that unhealthy fats,

One clear example that these taxes work is

added sugars and too much salt in our diets are

the fact that it was not until the threat of a

ourselves. Shouldn’t we be frontrunners?

the cause of a variety of diseases (or increase the risk of getting one) such as diabetes, heart disease, hypertension etcetera. An interesting documentary called ‘Supersize Me’ elaborates on the far stretching effects of fast-food. We as human beings do not always make the best decisions for our health in the supermarket or in our kitchen. Although a certain health trend is visible, we see no rigorous changes in our environment. Therefore, I am pleading Risk Magazine 04 – 13

11


De Opkomst van Multiculturele Ouderenzorg De naderende vergrijzingsgolf in Nederland is inmiddels een algemeen erkende uitdaging, die voornamelijk op het gebied van ouderenzorg de nodige problemen met zich zal meebrengen. Echter, van de 16,7 miljoen mensen die in 2012 in Nederland woonden, waren er 3,5 miljoen van buitenlandse afkomst, aldus het Centraal Bureau voor de Statistiek. Geschreven door: Fleur Mulder

Dat is een aanzienlijk gedeelte van de totale

zorgverleners hun zorgaanbod aanpassen

bevolking – en ook onder hen neemt de

om aan de behoeften van een multiculturele

vergrijzing de komende jaren toe. Echter, is

ouderenpopulatie te kunnen voldoen. Voor

Allereerst kan het voorkomen dat allochtone

de Nederlandse zorgsector eigenlijk wel in

we naar de oplossingen die zorginstanties

ouderen simpelweg hun weg niet vinden in het

staat om al deze allochtone ouderen de juiste

bieden kijken, nemen we de multiculturele

Nederlandse zorgsysteem. In het bijzonder

zorg te geven?

problematiek onder de loep.

de eerste generatie migranten heeft vaak een

moeizaam voor de allochtone oudere.

laag opleidingsniveau. Laaggeletterdheid, een In

Nederland

leven

in

toenemende

Volgens een rapport van de gemeente

beperkte kennis van de Nederlandse taal en

mateouderen die in andere, niet-westerse

Amsterdam

landen geboren en getogen zijn. Zij hebben

veelal met een aantal specifieke problemen

“Hierdoor komen relatief veel van

vaak andere gewoonten, kennis en behoeften

te maken: armoede, ongezonde woningen,

deze ouderen pas via de crisisopvang

dan autochtone ouderen. Voor de ouderenzorg

slecht toegankelijke voorzieningen, sociaal

in aanraking met de professionele

is

omdat

isolement, barrières vanwege taal en cultuur,

zorgsector,

etnische, religieuze en culturele aspecten

een belastende migratiegeschiedenis, (extra)

emotionele en financiële gevolgen

grote invloed hebben op de manier van zorg

grote zorgafhankelijkheid, onzichtbare en

van dien.”

zoeken en gebruiken.Voor zorgverleners die

overbelaste mantelzorg en een groeiend gat

met allochtone ouderen te maken hebben,

in de informatievoorziening. Ook op websites

weinig algemene kennis van het functioneren

is enig inzicht in die verschillende culturen

van zorginstellingen wordt deze problematiek

van het menselijk lichaam maken dat

daarom belangrijk. Steeds vaker zien we dat

bevestigd: de weg naar de juiste zorg is

oudere migrantenzorgverleners niet altijd

12

hierop

inspelen

van

belang,

hebben

oudere

migranten

met

alle

praktische,

Risk Magazine 04 – 13


goed begrijpen. Bij deze groep ouderen

oudere. Het gebrek aan herkenning van

2009 in een bestaand verzorgingstehuis

is er om deze redenen vaak ook minder

de eigen achtergrond in dagelijkse dingen

in Utrecht een aparte afdeling in voor

kennis aanwezig van de voorzieningen die

als

gespreksonderwerpen,

Marokkaanse ouderen die intensieve zorg

er zijn. Daarnaast is het in sommige niet-

bepaalde activiteiten, maar ook de culturele

nodig hebben. In Amsterdam is men bezig

westerse culturen minder geaccepteerd dan

achtergrond van de zorgverleners die in

met het opzetten van een Kenniscentrum

in de Nederlandse om gebruik te maken

het tehuis aanwezig zijn, kunnen maken

Multiculturele Ouderenzorg, waarbij tal van

van bepaalde zorgmogelijkheden, zoals het

dat de allochtone oudere vereenzaamt, wat

instanties (zoals buurtcentra, een centrum

plaatsen van een dementerende oudere in een

de geestelijke noch de fysieke gezondheid

voor mantelzorgers, woningbouwcorporaties

verzorgingstehuis. Hierdoor komen relatief

bevordert.

eneen

het

eten,

de

veel van deze ouderen pas via de crisisopvang

onderwijsinstantie

die

nieuwe

zorgverleners opleidt) zullen zijn aangesloten,

in aanraking met de professionele zorgsector,

Gelukkig schieten er de laatste jaren in heel

die via dit netwerk kennis kunnen uitwisselen

met alle praktische, emotionele en financiële

Nederland steeds meer initiatieven uit de

en projecten kunnen opzetten om de juiste

gevolgen van dien.

grond die inspelen op de hierboven genoemde

zorg te creëren voor ouderen van alle

problematieken. Zo is er in Utrecht door

mogelijke culturele achtergronden én ervoor

naar,

woningcorporatie Mitros een wooncomplex

te zorgen dat de doelgroep deze zorg vindt.Of

verzorgingstehuis

gebouwd speciaal voor Chinese ouderen.

alle initiatieven zullen lonen zal de komende

gevonden heeft, leert de ervaring dat de

In onder meer Nijmegen en Deventer

jaren moeten blijken, maar dat het probleem

leefomgeving aldaar vaak niet strookt met de

zijn

onderkend wordt moge duidelijk zijn.

culturele belevingswereld van de allochtone

Zorgaanbieders Aveant en Agis richtten in

Wanneer

men

bijvoorbeeld,

eenmaal een

Risk Magazine 04 – 13

de

weg

soortgelijke

projecten

gerealiseerd.

13


Ziekenhuizen aan het Infuus Door de uitstekende verzorgingsstaat die Nederland kent, kan menig patiënt financieel gezien zorgeloos naar het ziekenhuis gaan voor een behandeling. Echter ziet het er voor de zorgsector in Nederland minder rooskleurig uit. Steeds meer ziekenhuizen kwakkelen onder de financiële malaise en komen daardoor zelf aan het infuus te liggen.

Geschreven door: Thijs Scholte Albers

Provinciale ziekenhuizen.

Faillissement?

Daarnaast eisen banken en zorgverzekeraars

Steeds meer provinciale ziekenhuizen komen

Wat minister Schippers van Volksgezondheid

dat de provinciale ziekenhuizen strategische

in de financiële problemen. De aard van

betreft

geen

keuzes gaan maken wat betreft het aanbod

deze problemen is steeds vaker structureel

speciale behandeling te verwachten vanuit

van diensten. Na jarenlang slechte keuzes

en wordt mede veroorzaakt door het te

Den Haag. Schippers stelt dat ze niet bereid

te hebben gemaakt door een te breed scala

brede aanbod van behandelingen die kleine

is om noodlijdende ziekenhuizen overeind

diensten aan te blijven bieden, is het tijd

ziekenhuizen uitvoeren. Afgelopen tijd waren

te houden om een faillissement tegen te

voor verandering. Deze zogeheten ‘basis’

het vooral de ziekenhuizen van Spijkenisse

gaan. In haar ogen is het een slecht signaal

ziekenhuizen zijn dermate kosten inefficiënt

en Zoetermeer die negatief in het nieuws

om ziekenhuizen die door bestuurlijk falen

en niet meer van deze tijd. Gepleit wordt

kwamen. De laatste kon eind vorig jaar nog

in slecht vaarwater zijn beland overeind te

er om dure en complexe behandelingen te

maar de helft van het salaris uitkeren aan

houden. Daarnaast zou overheidsingrijpen

concentreren door middel van specialistische

haar medewerkers vanwege de financiële

deze

leven

ziekenhuizen. Deze ziekenhuizen zullen de

problemen. Het ontbreekt deze ziekenhuizen

houden wat uiteindelijk de doelmatigheid in

specialistische, dure en ingewikkelde zorg,

met name aan de kwaliteit, kennis en

de zorg ook verslechtert.

die relatief gezien weinig gebruikt worden,

hoeven

deze

inefficiënte

ziekenhuizen

ziekenhuizen

in

capaciteit om de behandelingen op een goede

op zich nemen om zo de capaciteit beter te

en efficiënte wijze uit te voeren. Hierdoor

Gespecialiseerde ziekenhuizen.

benutten. Behandelingen zullen op deze

blijven ook ‘klanten’ weg wat resulteert in

Ziekenhuizen

anders

manier efficiënter en effectiever uitgevoerd

slechte operationele resultaten.

georganiseerd worden om zo de financiële

kunnen worden, waardoor ook de kosten

problemen de kop in te kunnen drukken.

omlaag zullen gaan. Daarnaast zal het voor

14

moeten

radicaal

Risk Magazine 04 – 13


“Ziekenhuizen moeten radicaal anders georganiseerd worden om zo financiële problemen de kop in te drukken”

specialistische ziekenhuizen makkelijker zijn

konden via meerdere constructies makkelijk

om talent aan zich te binden. De ‘eenvoudige’

doorgesluisd worden en daardoor toch

en veelvoorkomende zorg zal binnen het

uitgekeerd worden.

takenpakket van de ziekenhuizen in de buurt

Toch winstuitkering.

blijven.

Begin 2013 heeft minister Schippers nadere

Investeerders ruiken bloed.

voorwaarden ingesteld voor ziekenhuizen

De kwakkelende ziekenhuizen zijn ook

wat betreft winstuitkeringen. Deze nadere

investeerders niet onopgemerkt gebleven.

voorwaarden maken het sinds kort mogelijk

Private investeerders azen sinds een aantal

voor ziekenhuizen om toch winst uit te keren

jaren steeds nadrukkelijker op ziekenhuizen

wanneer zij aan een aantal strikte voorwaarden

met financiële zorgen. Ze denken met deze

voldoen. Schippers hoopt op deze manier

investeringen

rendementen

dat er op grotere schaal in ziekenhuizen

binnen te slepen, ondanks het feit dat er in

geïnvesteerd wordt wat uiteindelijk zal

Nederland tot voor kort een verbod was op

moeten resulteren in hogere kwaliteit van

het uitkeren van winst binnen ziekenhuizen.

de zorg en betere dienstverlening voor de

Investeerders stelden echter dat dit wel

patiënt. Op deze manier moeten innovaties in

degelijk mogelijk was, omdat het systeem

de zorg sneller van de grond komen.

enorm

hoge

zo lek als een mandje bleek te zijn. Winsten Risk Magazine 04 – 13

15


Medisch toerisme: Een groeimarkt of gevaar voor de gezondheid?

Het medisch toerisme is booming business. Twee jaar geleden realiseerde deze sector een geraamde omzet van ruim 79 miljard dollar. Volgens een rapport van KPMG, zal het medisch toerisme dit jaar een omzet realiseren van 100 miljard dollar en zal zij tegen het midden van dit decennium een waarde bereiken van zeker 130 miljard dollar.

Geschreven door: Rosa Vermeulen

Wereldwijd reizen jaarlijks ongeveer drie

heeft het medisch toerisme invloed op de

kliniek is de kwaliteit gelijk aan of zelfs

miljoen

medische sector in zijn geheel.

beter dan in Nederland. Door minder

patiënten

voor

een

medische

overheidsbemoeienis en ruimere budgetten

behandeling naar het buitenland. Steeds meer landen richten zich erop om een bestemming

Er zijn globaal drie redenen waarom mensen

kan er meer geld worden gestoken in niet

voor medisch toerisme te worden.

voor een medische behandeling uitwijken naar

alleen de medische behandeling zelf, maar

het buitenland. Ten eerste neemt het medisch

ook in de verpleegkundige zorg.

In Turkije je ogen laseren, een nieuw gebit

toerisme toe vanwege de lange wachttijden

in Hongarije, een borstvergroting in Costa

in Nederland. In veel andere landen is het

Ten

Rica en een nieuwe knie in Thailand, bijna

fenomeen wachtlijst onbekend. Waar je in

doorslaggevende

alle medische behandelingen zijn mogelijk

Nederland soms maanden moet wachten

toerisme. Soms loont het om naar het

in al dan niet exotische oorden. Hierdoor

op bijvoorbeeld een hernia-operatie, kun je

buitenland te gaan voor een behandeling

combineren elk jaar meer en meer mensen

in België en Duitsland in een fractie van die

die in Nederland niet (helemaal) door de

een reisje naar het buitenland met een

tijd terecht. In Nederland wijken patiënten

verzekeraar wordt vergoed. De betreffende

goedkope medische behandeling. Na enkele

zowel op eigen initiatief als op verzoek van

behandeling is vaak goedkoper in het

minuten zoeken op het internet lijkt het

de verzekeraar uit naar het buitenland.

buitenland en vooral bij cosmetische ingrepen

alsof alles binnen één klik mogelijk is. Er

Zorgverzekeraars sluiten vooral in België

is het populair om deze in het buitenland uit

zijn gespecialiseerde bedrijfjes die kant-en-

en Duitsland contracten met klinieken en

te laten voeren.

klare pakketten aanbieden. Behandelingen

ziekenhuizen voor operaties, maar soms ook

in het buitenland zijn vaak, zelfs samen met

voor vervoer en verblijf. De zorgverzekeraar

Toch kan er worden gezegd dat deze

de kostprijs van de reis en het verblijf in een

ziet deze behandelingen in het buitenland

beweegredenen voor medisch toerisme juist

heerlijk luxehotel, goedkoper dan dezelfde

vooral als een service naar de klant.

een positieve invloed hebben op de medische

derde

zijn

de reden

kosten voor

vaak

de

medisch

sector in Nederland zelf. Een positief effect van

behandelingen in Nederland. Echter, aan deze medische ingrepen zijn ook grote risico’s

Ten tweede speelt de kwaliteit van de

de toename is dat organisaties en instellingen

voor de zorgvrager verbonden. Daarnaast

zorg een grote rol. In menig buitenlandse

in Nederland nu ‘gedwongen’ worden om

16

Risk Magazine 04 – 13


“Na enkele minuten zoeken op het internet lijkt het alsof alles binnen één klik mogelijk is. ”

betere zorg te verlenen. Door de opkomst van

stellen van een diagnose, de voorbereidende

eventuele schadevergoeding voor een ingreep

het medisch toerisme is medische zorg een

onderzoeken en de bespreking van de

die mislukt, medische fouten of een verkeerd

wereldwijde markt geworden. De Nederlandse

behandeling nemen in Nederland minstens

uitgevoerde ingreep, is vaak niet mogelijk.

medische sector moet zich competitiever

enkele dagen, soms zelfs weken in beslag.

opstellen om mee te kunnen blijven spelen

Bij medische reizen wordt hiervoor enkele

De vraag rijst of de nadelen van medisch

en dit kunnen zij doen door onder andere

uren,

uitgetrokken.

toerisme opwegen tegen de voordelen. Het

wachtlijsten te verkorten en dezelfde kwaliteit

Daarnaast is er ook het risico dat de vereiste

is niet eenvoudig om dit te beoordelen. Wel

te waarborgen, maar voor een lagere prijs.

nazorg onder de maat is en de voorgestelde

staat vast dat medisch toerisme niet alleen

Helaas is dit makkelijker gezegd dat gedaan.

duur van het verblijf niet adequaat is voor

invloed heeft op de kant van de zorgvragers,

De medische sector en de overheid proberen

de betreffende medische behandeling. Als de

maar ook op de medische sector in Nederland.

samen al jaren de wachtlijsten te reduceren en

zorgvrager eenmaal thuis is, is het moeilijk

Voor zorgvragers is het vooral noodzakelijk

door toenemende marktwerking de zorg een

een arts te vinden die de nazorg van een

om zoveel mogelijk informatie in te winnen

sterke kwaliteitsimpuls te geven. Toch zal het

ingreep, die hij of zij niet heeft uitgevoerd,

en de voor- en nadelen zorgvuldig af te wegen

nodig zijn om hier nog een grotere nadruk op

op zich zal nemen. Dit kan problemen

voor te besluiten een medische ingreep in het

te leggen. Gebeurt dat niet, dan verliezen de

geven bij bijvoorbeeld het voorschrijven

buitenland te ondergaan. Daarnaast is het

Nederlandse zorginstellingen hun ‘klanten’

van geneesmiddelen of het afleveren van

zaak voor de medische sector in Nederland

en inkomsten aan het buitenland.

documenten. Indien er complicaties optreden

om wereldwijd competitiever te worden en

is er het gevaar dat de nodige zorg niet

niet haar klanten te verliezen door de toename

beschikbaar is in de betreffende kliniek. Een

van het medisch toerisme.

Een ander aspect van medisch toerisme is

hoogstens

één

dag

het risico dat het met zich meebrengt voor de zorgvrager. Ondanks dat de kwaliteit van de meeste medische instellingen in Europa gelijk aan of zelfs beter is dan in Nederland, is de kwaliteit van exotische buitenlandse instellingen vaak onder de maat. Hierdoor ondergaan

patiënten

behandelingen

in

omstandigheden die verre van ideaal zijn. Daarnaast is er het risico voor de zorgvrager dat hij of zij een behandeling ondergaat die eigenlijk helemaal niet nodig is of juist onverantwoord is om uit te voeren. Het Risk Magazine 04 – 13

17


At NIBC, entrepreneurial bankers start at the deep end As a trainee banker at NIBC, you also have a daily job. Your assignments and responsibilities start from day one. And you’ll have the chance to specialise, in for example mergers and acquisitions. You and your fellow analysts will follow our incompany training programme at the Amsterdam Institute of Finance, led by professors from international business schools. A flying start at the bank that thinks and acts like entrepreneurs. For more information, visit www.careeratnibc.com.


Willem Sieben

Chairman Risk Board 2013-2014

Column Exposure to healthcare Currently, there are many developments

During the past recessions the demand for

Personalized medication is one of these new

going on in the healthcare sector. A top of

luxury goods and services has declined,

developments. Personalized medication is

mind example is the debate regarding rising

however people still have their basic needs

customized medication, which means the

healthcare costs all over the world. Therefore

like food, shelter and healthcare. During

medication can be determined based on DNA

many governments are reforming healthcare

a recession people still get sick or break a

of patients. In other words medication might

policies and regulations in their countries.

leg and are therefore in need of healthcare.

become tailor made in the future. Therefore

In the United States healthcare costs may

In other words, healthcare stocks are less

treatments may become more efficient and

rise towards 25 percent of GDP by 2025.

cyclical, which might be another incentive for

effective as well. Looking into new investment

The current developments in this sector

investors to purchase healthcare stocks.

opportunities in the healthcare sector might

raise some interesting questions. Why might

be a good reason for exposure. Nonetheless,

investors want to be exposed to healthcare?

Additionally, the government budget deficits

government regulations are always a risk for

And how will current developments within

may be a trigger for more valuable healthcare

new technologies, especially within healthcare

this sector influence healthcare stocks?

stocks. Governments need to reform their

since new technologies can be prohibited in

healthcare systems and are looking into

the end.

One of the main reasons of rising healthcare

increasing efficiency and utilization. This may

expenses is due to ageing and an increase in life

lead to required cost savings, otherwise both

All in all it might be worthwhile to take a

expectancy. These factors cause an increase in

the governments and many people cannot

closer look into investment opportunities

healthcare demand. Moreover, the demand in

afford healthcare anymore. This potential

in the healthcare sector given the current

emerging markets increases rapidly as well.

increase in efficiency and utilization may lead

developments

These factors that are increasing the demand

to an increase in value of healthcare stocks as

However, the question remains, to which

for healthcare may positively influence the

well.

healthcare stocks do you want to be exposed?

and

new

technologies.

value of healthcare stocks. Nevertheless, these developments cause problems in terms

Establishing higher efficiency and utilization

of government budget deficits, especially

within healthcare may align with some

with several recessions that have occurred in

new investment opportunities which have

western countries.

occurred

Risk Magazine 04 – 13

within

the

healthcare

sector.

19


Alumni Column

Anouk Vijverberg

Even voorstellen: Ik ben Anouk Vijverberg, 25

toedraag, ben ik hier natuurlijk op in gegaan.

je toch alles blijven doen, maar al die leuke

jaar en werkzaam als accountant bij PwC in

Wat is immers leuker dan aan de leden van

kleine activiteiten gaan allemaal niet meer

Amsterdam. In Groningen heb ik de Bachelor

mijn oude studievereniging te vertellen hoe

even makkelijk. Naast het werk inplannen,

en

Controlling

mijn carrière na Risk is verlopen? Helaas

moet je ook je sociale leven plannen. Zeker

gedaan waarin ik in december 2010 ben

was mijn planning iets te enthousiast; de

met werkende vrienden betekent dat wel

afgestudeerd. Sinds mijn tweede studiejaar

werkzaamheden liepen uit en dan wil je

eens dat de eerste afspraak pas over 4 weken

ben ik betrokken geweest bij Financiële

de paar uur die je in het weekend over

gemaakt kan worden. Je moet keuzes maken

Studievereniging Risk door deel te nemen aan

hebt ook graag aan vriend, vriendinnen en

in de dingen die je wel doet en niet doet.

verschillende activiteiten en zelf actief te zijn

familie besteden. Voordat ik het wist, was de

Daar staat tegenover dat je als werkende een

in commissies. Het hoogtepunt van mijn “Risk

deadline voorbij, kreeg ik een mail van het

goedgevulde bankrekening hebt vergeleken

Carrière” was het Risk Bestuur 08-09 waar ik

Risk Bestuur en moest ik bekennen dat het

met je studententijd, wat natuurlijk resulteert

veel geleerd heb en veel goede vrienden aan

mij niet was gelukt. Gelukkig heeft het Risk

in veel etentjes in goede restaurants, mooie

over heb gehouden. Inmiddels heb ik ook

Bestuur voor een passende oplossing gezorgd

kleding, onbezorgd weekendjes weg en lange

mijn Executive Master Accountancy afgerond

en kon ik mijn column voor de volgende editie

vakanties. Een zondagmiddag met een filmpje

en dus wordt het tijd mijn studentenleven in

schrijven!

op de bank is heerlijk en als je dan toch

Master

Accountancy

&

Groningen vaarwel te zeggen!

spontaan met je vrienden in de kroeg staat, is Plannen, en dan vooral goed plannen, was

het plezier alleen maar groter!

Onlangs werd ik door het Risk Bestuur

voor mij wel de grootste verandering na

benaderd om als alumni een column te

het studentenleven in Groningen. Opeens

Ik kan jullie vertellen dat alle clichés over de

schrijven voor het Risk Magazine. Ik kreeg

werk je 5 dagen in de week, spontaan met

overgang van het studentenleven naar het

deze vraag halverwege januari, een voor mij

vrienden en vriendinnen afspreken wordt

werkende leven waar zijn. Geniet dus vooral

als accountant ongelukkige timing, want ik

lastiger en doordeweeks een drankje teveel

van die heerlijke studententijd, maar wees

zat midden in een drukke eindejaarscontrole.

drinken is de dag daarna op kantoor erg

niet bang voor de overstap, want het wordt

Maar, omdat ik Risk nog steeds een wam hart

zwaar. In je enthousiasme en ambitie wil

alleen maar leuker!

20

Risk Magazine 04 – 13


Risk Member Abroad

Laura Horenberg

Sneeuw, ijs en valutakoersen Als onderdeel van het Double Degree

mochten kiezen en voor velen werd het de

Lange winters gaan je niet in de koude kleren

programma

Nation die geassocieerd wordt met Economie

zitten en hier wordt de lente uitbundig

Management vetrokken half januari zo’n 30

en

gevierd.

studenten richting Uppsala (Zweden). Wij

Stockholm’s Nation.

International

Financial

Bedrijfskunde-gerelateerde

studies:

troffen het maar; het eerste weekend was

De

doorgaans

terughoudende

Zweden vieren op 30 april “Valborg” waarop men ’s ochtends begint met een champagne

het overdag -20 graden celcius. De reacties

Het is een algemeen bekend begrip dat de

ontbijt met aardbeien om gedurende de rest

waren dan ook erg gevarieerd, de één vond

Scandinavische landen niet de goedkoopste

van de dag door te blijven feesten. Wij als IFM

het fantastisch en een groot avontuur, waar

zijn, iets waar wij allen al snel genoeg

studenten mogen dan ook niet klagen dat wij

de ander het barre klimaat toch wel even

achter kwamen. De Nations bieden gunstige

de laatste Koninginnedag moeten overslaan;

wennen vond.

prijzen, maar al snel viel het ons op dat wij

hier zal ook worden geproost en zullen zelfs

als Euro-land het afleggen in verhouding

de boten door de gracht varen.

Gelukkig biedt Uppsala genoeg indoor plezier,

tot de Zweedse Kroon (SEK). Een snelle

voornamelijk in de vorm van de Nations.

blik op mijn rekening vertelt mij dat twee

Voor wie dit begrip nog onbekend is: stel je

maanden geleden 1€ nog voor 8.7 SEK over

een soort Tapperij/Golden Fust voor met het

de toonbank ging, nu is dat 8.3 SEK. Om dit

decor van het Academiegebouw. Geen enkele

in studentenprijzen uit te leggen: momenteel

kroeg in Groningen zou ook maar overwegen

betaal ik hier in een gemiddelde kroeg €3,60

200 jaar oude schilderijen en meubels in de

voor een biertje.

buurt te laten van feestende studenten. Hier gaat het echter goed, wonder boven wonder.

Ondertussen wordt hier ook nog gestudeerd

Deze studentenkroegen vertegenwoordigen

en inmiddels zit de eerste helft van het

de verschillende streken hier en als student

semester er alweer op. De lente komt gelukkig

wordt men vaak lid bij de Nation van

om de hoek kijken, wat ook enigszins aan de

herkomst. Echter, wij als exchange studenten

gemoedstoestand van de Zweden is te merken.

Risk Magazine 04 – 13

21


Coverinterview Wouter Joustra The cover of this magazine features Wouter Joustra, chairman of the Risk Board 2012-2013 and chairman of the Risk Conference Committee 2011-2012. Wouter is a master student in O&MC.

Wouter,

Why did you decide to become

even steeper. For this reason I would advise

introduce yourself?

active at Risk and what did you

every student to apply for a committee at a

My name is Wouter Joustra. I just finished

learn?

professional student association.

my year as a member of the Risk Board ’12-

After the conference that I attended I realized

‘13. Currently I am working on the thesis for

how amazing it would be to organize an event

Why did you decide to study

my master O&MC at Kempen & Co. Before

at which so many people were attending.

O&MC and what did you learn so

I started O&MC I went to the USA for half a

Additionally, I was looking for ways to

far?

year as part of my bachelors program (IB&M).

develop myself next to my study. This feeling

My choice for O&MC was simple. I like to

grew during the time I was in the USA. When

develop myself on different fields, but when

What did you do within Risk?

I came back I decided that I wanted to apply

something catches my attention I like to have

The Risk Conference of 2011 was the first Risk

for a committee and work in a team with

the opportunity to go more in depth on the

activity that I attended. At that time I decided

students that had the same study related

particular subject. At the time O&MC had 20

I wanted to become an active member for the

interests, which were finance and financial

ECT’s on courses that I could choose in my

study association. In 2012 I was part of the

instruments in my case. This is how I ended

own interest. Because of this freedom I could

organizing committee of the Risk Conference

up at “Risk”. My year with the Risk Conference

modify the master in a way that fitted me

(Ten years the euro; celebration or deception).

was amazing. The whole team developed so

best. This resulted in a master in which, for

After having a lot of fun and having a great

quickly and we have had an amazing learning

example, I choose the specialization course

learning experience I decided that I wasn’t

curve. This made me decide that I wanted

Small Business and Entrepreneurship, but

willing to stop developing myself at such a

to stay with Risk for another year. So far,

also the course on Corporate Valuation. I

rate and that I wanted to try to get into the

this was one of the best decisions in my life.

did realize, or perhaps learned, in the past

Risk Board. Luckily I was selected, and so that

The year as a member of the board was even

two years that Finance is more in my field of

is what I have been doing for the past year.

more amazing, and the learning curve went

interest, making it one of the reasons why I

22

could

you

briefly

Risk Magazine 04 – 13


am currently writing my thesis at Kempen &

Do you think that the healthcare

is THE solution. We have seen problems

Co a well-known financial institution.

system should be governed by

with this system in for example Canada and

the market or the government?

England. We (or I) know the government

This is a difficult question to answer in a few

regulated healthcare system as it functions

graduate?

minutes or words. If I did know the right

in the Netherlands, but this is not always the

My ambition is to work in the financial sector.

answer, I would probably get a job offer in

case . So in order to answer this question I am

This sector has had my attention for several

America, since the debate is still very much

afraid I will have to do more research on this

years, and I find it very fascinating. Within the

going on over there. One thing is clear

topic.

sector, investment banking or trading would

however; although the U.S. healthcare system

have my preference at this point. I hope to

(market governed) has made remarkable

What advice would you like to

learn more about (investment) banking in the

advancements, it is still very costly and it

give your successor?

coming months and this will without doubt

leaves many people without appropriate care.

1)

Enjoy, and have fun at what you are

have an influence on the decision I will make.

The challenge for public policy is to enable

doing!

consumers and taxpayers to obtain good value

2)

Pick your battles (very important)

3)

Be yourself (and be a winner)!

What

What

will

is

healthcare

you

your

do

when

opinion

system

you

of

the

for their healthcare dollars. I don’t know if

within

the

a government regulated healthcare system

Netherlands? I have read that the Netherlands was ranked first in a study comparing the health care systems of the United States, Australia, Canada, Germany and New Zealand (Reuters. June 23, 2010). One could conclude that we are, apparently, doing something right. I have also seen that since 1972 our absolute healthcare expenses have risen with over 1250% (ANP. November, 15 2012). On March the 21st of 2013, the CPB published a report on the Dutch healthcare expenses compared to the GDP. The report stated that in 2040 healthcare costs are expected to be more than 30% of our total national income. Currently this figure is 13%, and in 2000 it was 9%. This forecast, in addition to the ageing of the population, will bring interesting challenges for the government and eventually the working class. My personal opinion is that the healthcare system itself works at the moment, but for the future some difficult decisions, and maybe hard decisions have to be made . Risk Magazine 04 – 13

23


“Grant Thornton blijft uitdagende werkzaamheden bieden. Dit houdt mij continu scherp!” Thornton omschrijven als ‘Big but small’. ‘Big’ omdat Grant Thornton een klantenpakket heeft van grote internationale klanten (dochterondernemingen van beursgenoteerde ondernemingen), maar ook klanten van kleine omvang. ‘Small’, omdat een grote organisatie als deze alsnog erg betrokken is bij het personeel en de collega’s elkaar kennen en niet te vergeten de prettige werksfeer! Werk je vaak op kantoor of ben je vaker bij klanten?

Dit is erg wisselend en ligt aan de periode in het jaar. In de periode tussen januari en mei (jaareinde controles) werk ik voornamelijk bij de klant. In de periode juni tot en met september werk ik voornamelijk op kantoor en van oktober tot en met december (interim audits) werk ik juist veel bij de klant op locatie. Hoe zou je de werkcultuur bij Grant Thornton omschrijven?

Sinds 2009 is Sabreena Rana (24 jaar) in dienst bij Grant Thornton in de functie van gevorderd assistent accountant. Ze werkt op de vestiging in Amsterdam. Naast haar werk volgt ze de post-master opleiding International Executive Master of Auditing. Wat heb je gestudeerd en wat heb je verder naast je studie gedaan?

Ik heb hbo bedrijfseconomie gestudeerd aan de Hogeschool van Amsterdam (HES). Vervolgens ben ik de master accountancy gaan volgen aan de Amsterdam Business school (UvA). Op dit moment ben ik bezig met de post-master opleiding International Executive Master of Auditing (IEMA) die wordt georganiseerd door de Vrije Universiteit, Universiteit van Maastricht en University of Florida. Ik volg de colleges dus ook op 3 verschillende locaties. Waarom ben je bij Grant Thornton gaan werken?

Tijdens mijn hbo studie ben ik als stagiaire bij Grant Thornton begonnen. Ik heb bewust voor een middelgroot kantoor gekozen omdat ik qua werkdruk en de omgang met elkaar een beter beeld had gekregen van Grant Thornton dan van een van de Big Four kantoren. Ik was op zoek naar een organisatie met een internationaal karakter, waar een ieder elkaar ook kent. Ik zou Grant

Grant Thornton heeft een prettige werkcultuur. Dit blijkt uit de collegialiteit. De collega’s zijn erg behulpzaam en altijd bereid om mee te denken, zeker wanneer je net bent gestart. De sfeer zou ik omschrijven als informeel, je kunt makkelijk bij een partner binnen lopen om zaken te bespreken. Je hebt geen hoge drempels tussen de verschillende functies. Welke ondersteuning krijgen nieuwe werknemers bij Grant Thornton?

Als nieuwe medewerker krijg je een goede begeleiding van diverse ervaren collega’s, zodat je kunt leren van de sterke eigenschappen van een ieder. Ook is er veel diversiteit in de werkzaamheden, waardoor het werk niet eentonig wordt. Daarnaast volgen starters bij Grant Thornton de traineegame. Tijdens deze meerdaagse traineegame kruip je in de huid van een accountant van een fictieve cliënt. In een levensechte case leer je hoe je in de praktijk maximale toegevoegde waarde kunt creëren. Tegelijkertijd maak je kennis met alle andere starters binnen Grant Thornton, de verschillende vestigingen, de verschillende specialismen en het internationale netwerk van Grant Thornton. Wat zijn de mogelijkheden voor studenten en starters bij Grant Thornton?

Voor masterstudenten zijn er in februari tot juli op aanvraag werkstudentplekken beschikbaar om kennis te maken met werkzaamheden in de accountancy en om tegelijkertijd je scriptie te schrijven. Ook treden elk jaar weer afgestudeerde wo accountancy studenten in dienst. Naast 4 dagen werken volg je op de vrijdag je post-master. Voor starters organiseert Grant Thornton jaarlijks een traineegame.


Sabreena Rana, gevorderd assistent accountant bij Grant Thornton

Wat vind je het leukste aan het werk bij Grant Thornton?

De diversiteit en complexiteit van uitdagende werkzaamheden Dit houdt je continu scherp! Wat wil je zelf bereiken bij Grant Thornton?

Ik streef er naar om over 5 jaar een audit manager te zijn bij Grant Thornton. Heb je nog advies voor de studenten van Risk?

Ik adviseer studenten om een goede afweging te maken bij wat voor organisatie je wilt werken. Verder wil ik hen meegeven dat de competenties teamspirit, proactieve houding en communiceren van groot belang zijn. Ik wens de studenten veel succes met het maken van de juiste keuze!

Traineegame 2011/2012: op bezoek bij Grant Thornton International in London

Vestiging Grant Thornton in Amsterdam

Traineegame 2012/2013: het werken aan casussen

Meer informatie over Grant Thornton

Grant Thornton bij jou in de buurt:

Grant Thornton is een sterk groeiende middelgrote accountancyen adviesorganisatie met ruim 500 medewerkers, geworteld in de Randstad en verankerd in het gerenommeerde internationale netwerk van Grant Thornton International Ltd. Je hebt hiermee toegang tot de expertise van meer dan 30.000 professionals wereldwijd in circa 100 landen.

Alphen aan den Rijn - Amsterdam - Boskoop - Enschede Gouda - Leiden - Rijswijk - Rotterdam - Woerden

Meer informatie is te vinden op www.carrierebijGT.nl. Of neem contact op met Ilona Douma, recruiter, T 0172 - 41 68 68 of E ilona.douma@carrierebijGT.nl.

www.carrierebijGT.nl


Financiële Goeroes

ECB Blaast euro op AMSTERDAM - Alle gekheid op een stokje. De noordelijke eurolanden zijn boos op Cyprus, want de banken hebben er daar een zooitje van gemaakt, maar de ECB is hoofdverantwoordelijke in dezen. Gesteund door de politici in de eurozone, heeft de ECB via haar beleid, tezamen met financiële regulatie (eindverantwoordelijken: politici), de problemen in Cyprus verergerd. Het ergste is nog dat het risico op nog meer Cyprusgevallen significant is gestegen door de acties van de ECB.

Alexander Sassen van Elsloo De financiële sector is, in tegenstelling tot

onderpand gebruiken om geld bij de ECB

miljard. In Spanje is de blootstelling van de

wat velen denken, gereguleerd. Probleem is

te lenen (onder andere via LTRO I en II).

financiële sector aan Spaanse staatsschulden

alleen dat de regulering in de meeste gevallen

In plaats van het significant reduceren van

gestegen van €157 miljard (januari 2011) naar

de situatie juist verergert. Ik heb in deze twee

risico’s heeft de ECB er dus voor gezorgd dat

€230 (juni 2012).

columns (zie hier en hier) al uitvoerig de slechte

het risico in het financiële systeem alleen

regulering besproken. De huidige situatie

maar is toegenomen. Dit geeft een tijdelijke

Kortom, een stijging van 36% voor Italië

in Cyprus is een direct gevolg van slechte

opluchting totdat op dit stoelendansfeestje

en 47% voor Spanje. Deze tactiek valt te

regulatie en ECB-beleid. Doordat het houden

de muziek ophoudt met spelen en blijkt dat

omschrijven als type ‘dood of de gladiolen’.

van, in dit geval, Griekse staatsobligaties

80% van de stoelen zijn verdwenen. Toen

De redenering van de financiële sector in

(staatsschulden) nul risicoweging hadden

het onvermijdelijke afschrijven van Griekse

Spanje en Italië is simpel, als deze landen niet

(banken hoeven geen kapitaal in reserve

schulden plaats vond, werd de bankensector

failliet gaan dan verdienen zij zich suf en als

te houden op deze leningen), was het voor

op Cyprus dus naar de afgrond geduwd. De

Italië en Spanje wel failliet gaan, dan zouden

banken zeer aantrekkelijk om de Griekse

vraag is wie het volgende slachtoffer wordt.

ze toch al ten onder zijn gaan. Het gedrag is

staat geld te lenen in plaats van aan Unilever

Dood of de gladiolen voor Spanje en Italië

dus volkomen logisch, maar dit betekent wel

of Shell (waar een bank dus wel duur kapitaal voor moet aanhouden).

dat het ingebouwde risico (nog een Cyprus) in Door het beleid van de ECB heeft de financiële

de eurozone alleen maar is toegenomen, met

sector in Spanje en Italië nog meer risico

dank aan de ECB en financiële regulering.

Om banken verder te stimuleren om onder

op zich genomen. In Italië had de financiële

Zonder euro alles minder slecht

andere Griekse staatsschulden te kopen,

sector in januari 2010 €683 miljard aan

heeft de ECB de geldkraan steeds verder

Italiaanse staatschulden in bezit. Op juni

Als de euro er niet geweest zou zijn, dan was

opengedraaid:

2012 stond dit bedrag inmiddels op €931

het houden van staatsobligaties uit de PIIGS

26

banken

konden

slecht

Risk Magazine 04 – 13


(Portugal, ItaliÍ, Ierland, Griekenland en Spanje) uitermate duur geweest voor banken. Het lenen door deze overheden zou dan ook zo veel duurder en kleiner van omvang zijn geweest dan nu het geval is. Dit sluit een faillissement absoluut niet uit, maar de impact van zo’n faillissement zou veel kleiner zijn dan nu het geval is.

Dit zou er dus voor gezorgd hebben dat de PIIGS nooit zoveel en zo lang hadden kunnen lenen en dat de banken dus niet zulke hoge blootstellingen zouden hebben aan deze wankele landen. Als de ECB geld niet zo goedkoop had gemaakt (lage rente, slappe onderpandeisen, en zo verder), banken niet te groot had laten worden en gewoon failliet had laten gaan, dan was het leed te overzien. Verder, als regulering geen stimulerend effect had gehad op het geven van krediet aan zwakke landen, dan was de kans op problemen nog kleiner geweest.

De meeste dromen zijn bedrog Dat de ECB er alles aan doet om de euro

het beste is voor Nederland.

overeind te houden, kan ik nog begrijpen, het

zodat de politiek eindelijk haar prioriteiten weer in goede volgorde gaat zetten.

is immers de centrale bank van de euro. Maar

Helaas, doen ze er alles aan om hun ten

het vecht een strijdt die het nooit kan winnen.

dode opgeschreven illusie van een grote

Alexander Sassen van Elsloo is oprichter van

De condities in de eurozone zijn zodanig dat

Europese superstaat nog een dag langer te

Sassen Research & Consultancy Company.

de problemen alleen maar zullen toenemen

laten voortleven. Deze politici zijn dus bezig

Voorheen was hij head of research bij

(zie mijn vorige column euro voodoomunt).

met hun eigen droom en niet met de onze.

Hobart Capital Markets in Londen en deed

De regerende politici hebben echter wel een

Daarom is het tijd voor meer inspraak; voor

hij aandelen- en hedgefundsales bij onder

keuze. Sterker nog, ze hebben een plicht, als

zelfbeschikking. Daarom tijd dat ook u uw

andere Kepler, MF Global en Rabo Securities.

volksvertegenwoordiger, om dat te doen wat

stem achterlaat bij www.burgerforum-EU.nl

Risk Magazine 04 – 13

27


Financiële Goeroes

Goed nieuws op komst AMSTERDAM - Het gaat prima zo. Het is lekker weer en het is een rustige week geweest per saldo. Net als de week ervoor. De lente lonkt en de winter ligt achter ons zo ongeveer. Het past prima in het beeld van de financiële markten.

Gökhan Erem De Cyprus-kwestie van vorig weekend deed

feite, dicht tegen de 1,30 aan hetgeen al vanaf

op zaterdag nog eventjes vrezen voor de

begin maart het geval is.

koersen van maandag wanneer er weer voor

vervolg is overgegaan.

De gevolgen zijn groots, indien en wanneer de

het eerst gehandeld zou kunnen worden. Nou

De grafiek hierboven beslaat 180 minuten

koersen aan deze condities voldoen. Dat kan

ja, dat viel dus alleszins mee. Zo belangrijk is

per bar. Deze drieuursgrafiek toont ons het

ik u nu wel zeggen. Ik wil niet verder gaan dan

het nou ook niet, blijkt maar weer.

verloop van de koersen sinds het moment dat

aankondigen dat ik een uitgebreide analyse

de daling begin februari werd gestart. De RSI

van EUR/USD voor de langere termijn zal

Het heeft in ieder geval de optimistische

die daaronder wordt weergegeven, toont de

maken bij het vervullen van de voorwaarden

toon van de financiële markten niet doen

kracht van de daling en daarmee het kader

zoals zojuist geschetst.

veranderen. Het blijkt een rustpauze te

waarbinnen een verdere daling verwacht

zijn om de gemoederen even tot normaal te

mag worden. Kort gezegd komt het er op neer

Ik ga niet voorspellen en scenario’s met te veel

corrigeren. Dat is feitelijk wat er aan de hand

dat het verloop zoals in het rode kader de

“als”-en en “maar”-en publiceren, dat schept

is als we de standen van de beurzen op de

bedoeling is in een dalende markt. Het groene

verwarring en is niet praktisch. Daarnaast,

vrijdagen van de afgelopen twee weken met

kader toont dat de daling niet meer aan de

het is nog niet zover al denk ik wel dat het gaat

elkaar vergelijken. Alle beurzen van betekenis

voorwaarden voor een voorzetting daarvan

gebeuren.

sloten de afgelopen weken op vrijdag binnen

voldoet.

een marge van zo/n 1% van de vorige vrijdag.

Indien het volgende week vrijdag plaats heeft

Dus meer dan een pauze in de opwaartse

De conclusie is dat er al tijden geen Oversold

zal ik er natuurlijk op terugkomen hier bij

beweging kan ik er niet van maken hetgeen de

meting te vinden valt, hetgeen zegt dat de

DFT. Echter, indien de markten haast maken

vooruitzichten als meer van het zelfde en dus

daling niet meer zo krachtig is. Het is tegelijk

en het eerder gebeurt kunt u het verloop

als best positief bestempelt.

de helft van de voorwaarden die we moeten

natuurlijk volgen op www.eremplusnikken.

hebben voor een overtuigende stijging. Om

nl, elke dag om 08:00 de AEX, en om 9:00

Zo stabiliseert ook de daling van de EURO. De

een einde te maken aan de huidige stabilisatie

EUR/USD. Tot slot voor de volledigheid

EUR/NOK waar ik vorige week over schreef

van de daling is een overschrijding van de

en transparantie zoals wenselijk en te doen

maakt het goed en ook voor EUR/USD geldt

1,30 nodig waarna koersen de stijging dienen

gebruikelijk.

een soortgelijk verhaal. Sinds de daling op

door te zetten richting de 1,3160, de volgende

basis van de vrees voor Cyprus gerelateerde

horizontale barrière in deze grafiek. Dan zal

transacties

staan

de RSI tonen dat de Overbought stand bereikt

koersen ook daar op iets hogere niveaus. In

wordt en dat de stabilisatie in een positief

28

afgelopen

maandag,

Risk Magazine 04 – 13


Risk International Financial Program 2012 - 2013

Special


De Bestemming

Land: Brazilië

ging samen met Prins Willem Alexander

van 1500 km2 drie keer zo groot als Parijs.

Inwoners: 199.321.413

en

Biesheuvel

Tevens is de stad de grootste stad in Zuid-

Taal: Portugees

(voorzitter MKB-Nederland) en Lillianne

Amerika. De stad is het economische en

Hoofdstad: Brasilia

Ploumen (minister van Buitenlandse Handel

culturele centrum van Brazilië en is goed

Oppervlakte: 8.514.877 km2

en

voor 40% van de Braziliaanse industriële

Prinses

Maxima,

Hans

Ontwikkelingssamenwerking)

naar

Brazilië, om ondernemers voet aan de grond

productie.

Brazilië is het op vier na grootste land ter

te laten krijgen in het land met een sterk

wereld, en beslaat bijna de helft van Zuid-

groeiende economie. Bovendien is Brazilië

Rio de Janeiro is de thuisbasis van één van

Amerika. Het land, beroemd van Carnaval

het middelpunt van sport met in 2014 het WK

de grootste voetbalstadions ter wereld,

in Rio de Janeiro en de grote regenwouden,

voetbal en in 2016 de Olympische Spelen.

het Macaraña. De stad met meer dan zes

heeft een enorm groeiende economie. Uit de

miljoen inwoners staat vooral bekend om zijn

handelsmissie die in november 2012 plaats

Voor de onderzoeken zullen de steden Rio

stranden en contrasterende sloppenwijken,

vond, is gebleken dat handel met Brazilië

de Janeiro en São Paulo aangedaan worden.

farvelas geheten. Daarnaast heeft Rio de

erg

Nederlandse

De agglomeratie São Paulo telt meer dan 22

Janeiro een zeer goed onderwijssysteem met

bedrijven. Een delegatie van 157 bedrijven

miljoen inwoners en is met een oppervlakte

weinig uitval.

30

aantrekkelijk

is

Risk IFP Special

voor

Risk Magazine 04– 13


De Commissies

Het Risk International Financial Program

vindt er om de week een borrel plaats in de

De

2013 (Risk IFP) gaat in april naar Brazilië.

Chaplin’s Pub in Groningen. Daarnaast zijn er

subcommissie. Zij zorgen ervoor dat de

Afgelopen juni hebben vele topstudenten zich

andere informele activiteiten georganiseerd

deelnemers alle kennis verkrijgen om een

aangemeld door middel van een motivatiebrief

zoals sinterklaasviering, disco bowlen, een

kwalitatief hoogwaardig onderzoek af te

en CV. Na de sollicitatie rondes zijn er

dagje zwembad en gezellige diners. Daarnaast

leveren. In december hebben wij onder

uiteindelijk zestien topstudenten uitgekozen

verzorgen zij elke week een nieuwsbrief met

andere een training gehad van het Strategy

om deel te nemen aan het Risk IFP welke

alle in en outs over Brazilië zodat iedereen up

Consultancy bedrijf Roland Berger over ‘hoe

begeleid worden door het vijfkoppige IFP

to date blijft. Als laatste houden zij zich bezig

doe je onderzoek’. Daarnaast zijn we gestart

bestuur. De deelnemers zijn verdeeld in drie

met het plannen van activiteiten/tours tijdens

met Portugese lessen. Gelukkig hebben we

subcommissies en vijf onderzoeksgroepen.

onze reis in Brazilië.

al twee deelnemers onder ons die Portugees

PR

drie

De tweede, en grootste, commissie is de

spreken, zij begeleiden de rest van de

verantwoordelijk

acquisitiecommissie. Hun taak is om vier

deelnemers met hun Portugese huiswerk.

voor de informele sfeer, bonding tussen de

onderzoeken binnen te halen. Zij maken de

Aan het eind van de cursus Portugees gaan

deelnemers en een goede samenwerking.

meeste uren op het ‘hok’ waar de computers en

we ervan uit dat iedereen zich staande kan

De

begin

telefoons de hele dag bezet worden gehouden.

houden en dat dit helpt de communicatie ter

september af met een deelnemersweekend

Hun harde werken is dit jaar beloond met vijf

vergemakkelijken tussen ons en de bedrijven.

op Schiermonnikoog waar onder andere

onderzoeken; TomTom, Teleplan, CitizenM,

kennismakingsquizzen en een vliegercursus

PwC en een scheepsvaartbedrijf.

en

activiteiten

subcommissies

en

is is

activiteitencommissie

één

van

trapte

onderzoekscommissie

is

de

derde

op het strand plaatsgevonden hebben. Verder Risk Magazine 04 – 13

31


De Onderzoeken Veelal zal het onderzoek vooraf aan de reis

Teleplan

veel reizende mensen die kort verblijven,

naar Brazilië plaatsvinden door middel van

Teleplan is een wereldwijde leverancier van

voornamelijk op de zakelijke markt, maar

desk research. Dit zal voor ongeveer 75% af

end-to-end after-market services die focust

ook stedentrip bezoekers behoren tot de

zijn voor ons vertrek. In Brazilië zal de field

op consumentengoederen zoals computers,

doelgroep. Er zal onderzoek worden gedaan

research fase beginnen. Tijdens ons verblijf

communicatiemiddelen

andere

naar de mogelijkheden voor het vestigen van

in Brazilie proberen we het onderzoek zoveel

consumenten elektronica. Deze after-market

CitizenM hotels in Brazilië. Hiervoor zullen

mogelijk af te ronden. Bij terugkomst in

services bestaan onder andere uit returns

zij onder andere de hotel- en vastgoedmarkt

Nederland zal de definitieve hand eraan

management, reparaties en recycling. Al 30

in Sao Paulo en Rio de Janeiro in kaart gaan

gelegd worden en het uiteindelijke onderzoek

jaar werkt Teleplan eraan om haar klanten te

brengen.

gepresenteerd

voorzien van product reparatie oplossingen

worden

aan

het

bedrijf.

en

om ervoor te zorgen dat de producten en

PwC

diensten die bedrijven leveren verbeteren.

In een wereld waarin energie steeds schaarser

Momenteel biedt Teleplan haar diensten via

wordt is het nodig om te zoeken naar

TomTom

21 locaties aan in drie regio’s: Noord Amerika,

alternatieven. Zo is ook PwC hier mee bezig.

TomTom is een Nederlandse fabrikant van

Europa en Azie. Recentelijk heeft Teleplan

De afdeling Energy Research Institute’s

navigatiesystemen. Voor velen is het woord

een Joint Venture gevormd met Brightstar om

(ERI) is momenteel bezig om de markt

‘TomTom’ tegenwoordig bijna synoniem voor

uit te kunnen breiden naar Latijns Amerika.

voor biobrandstoffen in kaart te brengen.

autonavigatie. Het bedrijf is Europa’s grootste

Aangezien

voor

Aangezien Brazilië een voorloper is op dit

producent

en

Teleplan nog relatief onbekend is besloten ze

gebied wil PwC deze markt vergelijken ten

wereldwijd marktleider. Voor TomTom liggen

deel te nemen aan het International Financial

opzichte van Nederland. Op deze manier kan

er veel kansen in Brazilië met betrekking tot

Program. Het voornaamste doel van het

PwC naar haar klanten toe inzicht geven in de

onder andere het WK 2014 en de Olympische

onderzoek is om de groeiende Braziliaanse

biobrandstoffenmarkt en waarde creëren.

Spelen van 2016. Het onderzoek van TomTom

telecom markt en de mogelijkheden voor

heeft een belangrijk financieel aspect, dat gaat

Teleplan in deze markt te evalueren.

Hieronder

zullen

de

onderzoeken

kort

worden toegelicht.

van

navigatietoepassingen

de

Braziliaanse

markt

Het in kaart laten brengen van de Braziliaanse

over het schatten van de economische waarde

biobrandstoffenmarkt wil PwC deels laten

van bepaalde attributen. Tevens zullen een

CitizenM

aantal van de onderzoeksvragen een juridisch

CitizenM

perspectief hebben.

hotelorganisatie. CitizenM

doen door het Risk International Financial hotel

hotels

is Op

een dit

open

Nederlandse moment

in

Program.

heeft

Amsterdam,

Scheepsvaartbedrijf

Schiphol, Glasgow en London en daar komen

Het International Financial Program zal

de komende 2 jaar nog hotels over heel de

ook onderzoek doen voor een scheepswerf.

wereld bij waaronder Times Square New York,

Over de inhoud van het onderzoek kunnen

Paris, London en Rotterdam. In totaal heeft

geen uitlatingen gedaan worden in verband

CitizenM nog zeven hotels in ontwikkeling

met de vertrouwelijkheid. Het gaat om een

en is op zoek naar nieuwe locaties in de

Nederlandse scheepsbouwer en -ontwerper,

metropolen op deze wereld. De M in de

die ambities heeft in Brazilië. Wij kijken er

naam staat voor de Mobile citizens van deze

zeer naar uit om onderzoek voor hen te doen.

wereld. CitizenM richt zich dan ook op deze

32

Risk IFP Special

Risk Magazine 04– 13


De Docenten Om de kwaliteit van de onderzoeken te

ben. Wat ik wel goed bleek te kunnen is

en de onderzoeken?

waarborgen worden alle onderzoeksgroepen

toegepast economisch onderzoek, en dus

Ik verwacht dat we allemaal de nodige

begeleid door een docent van onze faculteit.

heb ik uiteindelijk mijn draai gevonden

wanhoop en frustratie gaan meemaken, dat

Door middel van de volgende interviews willen

bij

we heel veel gaan leren en dat we een berg

we de begeleidende docenten introduceren.

opdrachtonderzoeksinstituut van de UvA.

SEO

Economisch

onderzoek,

het

plezier gaan beleven.

Ik ben getrouwd, en vader geworden van

Prof. dr. J.W. Velthuijsen

vier kinderen. Ik heb veel werk gedaan in de

Wat hoopt u naast de onderzoeken,

Wilt u wat over uzelf vertellen op

energie-hoek, en heb er zelfs een proefschrift

samen met de studenten te gaan doen/

het gebied van onderwijs, carrière,

uitgeperst. Over economische determinanten

ontdekken in Brazilië?

privéleven,

van energiebesparing, aan de RUG in 1995. In

Naast het traject ga ik de contacten met

kenmerkende eigenschappen?

1997 kon ik hoogleraar worden aan de UvA.

de Energy Campus en met een paar grote

Ik ben geboren (in 1958) en getogen in

En in 1999 bedacht ik me dat als ik nog eens

energiebedrijven oppoetsen. En ik plak er

Driebergen. In 1976 heb ik eindexamen

iets anders wilde de tijd gekomen was, en ik

een weekje vakantie samen met Sabina, mijn

gymnasium gedaan, en heb toen lang

ben overgestapt naar PwC om de Europese

vrouw, aan vast.

getwijfeld over wat ik wilde gaan studeren:

Strategy & Economics praktijk uit te bouwen.

talen of iets met wiskunde. Het werd slavische

Omdat energie mijn hart blijft houden ben ik

Heeft u nog tips voor de deelnemers

talen én econometrie. Aan de UvA, juist omdat

ingegaan op het aanbod van Shell en PwC om

van IFP?

iedereen van school naar Utrecht ging. Tot

een energy finance campus te gaan bouwen.

Mijn tip zou zijn: maak zoveel mogelijk tijd

zo ver mijn rebellie. Na een jaar ontmoette

Inmiddels geven we trainingen in Brazilië,

vrij voor dit traject, zodat je er optimaal van

ik mijn toekomstige vrouw. In 1982 ben ik

Qatar, Oman, Rusland, de VS en Nederland.

kunt genieten, en er het meeste van leert.

afgestudeerd, en ben op wereldreis gegaan

Én onderwijl studeren de kinderen verspreid

Mijn ervaring is dat als je dat met passie

naar Rusland en Azië. Ik dacht toen dat ik

over de wereld of hebben zij een baan in een

doet je er een enorme rijke leerervaring voor

wetenschapper wilde worden, en ben er via

ver land.

terugkrijgt.

hobby’s

en

eventuele

Tilburg, een tijdje Berkeley en de UvA achter gekomen dat ik geen groot wetenschapper

Wat

heeft

u

doen

onderzoeksgroepen

besluiten van

IFP

om te

Prof. dr. D.M. Swagerman Wilt u wat over uzelf vertellen op

begeleiden?

het gebied van onderwijs, carrière,

Ik houd van toegepast onderzoek, en ik

privéleven,

denk dat toegepast economisch onderzoek

kenmerkende eigenschappen?

één van de zinvolste bezigheden is waar

Ik ben de opleidingsdirecteur van de EMFC,

een

mee

zeg maar de controllersopleiding. Dat doe ik

bezig kan houden. Voor zichzelf en voor

nu meer dan tien jaar met veel genoegen. Leuk

de samenleving. En ik vind het een groot

dat jullie naar mijn carrière vragen. Ik heb een

genoegen om die passie met studenten te

‘niet standaard’ achtergrond. Eens begonnen

delen. Het IFP initiatief is een wel heel erg

als elektricien en via allerlei tussenstappen

uitgelezen mogelijkheid daartoe.

uiteindelijk op een financieel onderwerp

afgestudeerde

econoom

zich

hobby’s

en

eventuele

aan de Universiteit Twente gepromoveerd Wat zijn uw verwachtingen van de reis Risk Magazine 04– 13

als ‘doctor in de technische wetenschappen’. Risk IFP Special

33


en de onderzoeken? En in hoeverre

privéleven,

hobby’s

en

eventuele

denkt u dat de reis verschilt met de reis

kenmerkende eigenschappen?

van vorig jaar? En zijn er punten die u

Ik heb een scheepsbouwkundige achtergrond,

wilt verbeteren ten opzichte van vorig

in 1980 begon ik mijn carrière namelijk als

jaar?

scheepsarchitect. Dat is erg leuk, want het

In wezen zal de reis niet zoveel verschillen.

IFP-project wat ik begeleid gaat natuurlijk

Panama en Brazilië liggen alle twee in Zuid

over scheepsbouw. Na 3 jaar besloot ik in

Amerika. Wel is de taal verschillend, namelijk

de avonduren een studie economie te gaan

Spaans versus Portugees. Wat ik belangrijk

volgen en had voor mezelf besloten dat

vind is dat de groep zich van te voren goed zal

wanneer ik het leuk zou vinden en wanneer

inleven in de cultuur en geschiedenis van het

ik het kon, ik zou overgaan op een dag studie.

land.

Gelukkig ging het goed en vond ik het leuk en ben ik gestopt met werken. Ik studeerde

Wat hoopt u naast de onderzoeken,

algemene economie en heb in 1994 mijn

Toch wel voldoende kennis opgedaan van

samen met de studenten te gaan doen/

PhD gehaald. Daarna ben ik les gaan geven,

de controlling vakken. Ik heb in de VS een

ontdekken in Brazilië?

en heb inmiddels praktisch alle financiële

MBA in het koude Michigan gehaald. Later

Ik wil graag begrijpen waarom Brazilië als

vakken aan de RUG wel gegeven. Mijn

ben ik verschillende keren op Stanford

een van de BRICS landen een van de grote

speerpunten zijn ondernemingswaardering

geweest, maar ook op andere Amerikaanse

economische

worden.

en corporate valuation. Ik houd er erg van

universiteiten, zoals Carnegie Mellon. Naast

De infrastructuur is veel minder dan in

om studenten ook een stuk praktijk mee te

mijn dagelijks werk heb ik grote interesse in

Nederland, maar toch moet daar een grote

geven, door bijvoorbeeld cases te geven van

filosofie. Ook hou ik van klassieke muziek.

drive zijn om vooruit te willen. Ik hoop te

Kempen, Deloitte en PwC. Voor mij is het

Het is jammer dat ik zelf geen instrument kan

ontdekken waar dat nu precies in zit.

belangrijkste van onderwijs het feit dat je zelf

mogendheden

zal

bespelen, misschien komt dat er nog wel eens van.

ook blijft leren. Je blijft in beweging. Ik vind Heeft u als ervaringsdeskundige nog

het fantastisch om projectjes zoals Brazilië te

tips voor de deelnemers van IFP?

doen, het mengt praktijk met theorie.

Vorig jaar bent u ook mee geweest met

Ja, dat heb ik zeker. De studenten kunnen

het IFP, de reis ging toen naar Panama.

van te voren via het web reeds veel informatie

Verder ben ik getrouwd en heb een zoon. Qua

Wat heeft u doen besluiten om nog

te pakken krijgen. Dat is als het ware het

hobby’s vind ik het leuk om lange afstanden

eens onderzoeksgroepen van IFP te

huiswerk wat van te voren gedaan moet

te wandelen, en ben ik al enige tijd bezig om

begeleiden?

worden. Daarnaast gaat het uiteindelijk

mijn stamboom uit te zoeken. Mijn ouders

Ik vind het omgaan met studenten een hele

om de vraag: waarom zou een Nederlands

zijn hier ooit mee begonnen, maar ik ben wat

verrijking. Vandaar dat ik altijd wel ‘te porren’

bedrijf nu in Brazilië willen investeren en

computer-technischer dan zij. Officieel heb ik

ben voor dat soort zaken. In het verleden heb

niet bijvoorbeeld in Argentinië. Het gaat dus

het nu gedateerd tot 1713, ik heb wel ideeën

ik regelmatig consultancy werkzaamheden

niet alleen om een analytisch rapport met

over vroegere voorouders, maar officiële

in het buitenland verricht. Je leert daardoor

allerlei informatie, maar het helpen van een

documenten ontbreken. Ik had graag in 2011

anders naar zaken kijken. Dat is belangrijk

opdrachtgever met concrete adviezen.

een boek willen uitgeven daarover, het was

voor je eigen ontwikkelingen. Ik geef daarom nu ook college in Brunei.

Wat zijn uw verwachtingen van de reis

34

Risk IFP Special

namelijk precies 200 jaar geleden dat mijn

Prof. dr. N. Brunia, ing.

voorvaderen de naam Brunia tot zich namen.

Wilt u wat over uzelf vertellen op

Helaas ben ik daar al te laat mee. Verder houd

het gebied van onderwijs, carrière,

ik erg van lekker koken. Risk Magazine 04– 13


Wat

heeft

u

doen

onderzoeksgroepen

besluiten van

IFP

om te

en de onderzoeken? Reizen is heel vervelend in principe, ik zit

begeleiden?

uiteindelijk liever thuis. Weggaan is goed,

Hiervoor heb ik eigenlijk drie redenen: het

maar met name om weer thuis te komen.

is inhoudelijk leuk, ik vind het leuk om met

Vorig jaar ben ik naar Brazilië geweest, dit

jonge mensen op pad te gaan, en de periode is

jaar naar Roemenië, en drie jaar geleden

precies lang genoeg. Dat ik het leuk vind om

naar Paramaribo. Een andere omgeving is

met jonge mensen om te gaan is wel duidelijk,

natuurlijk erg leuk om te ontdekken, maar

ik zit niet voor niets in het onderwijs. Af en toe

alvast een waarschuwing voor de dames:

is het nodig om wat intensiever met jongeren

verkijk je niet op de kou! Vorig jaar hadden

op te trekken, daar krijg je een positieve kick

de dames te lichte kleding mee, terwijl de

van. Ik moet eerlijk bekennen dat ik me tijdens

inwoners van Sao Paolo met mutsen op en

onderzoeken (ik ben namelijk wel vaker mee

handschoenen aan liepen. Bovendien is

geweest) wel eens afvraag of sommige dingen

het om half 6 al donker! Natuurlijk wordt

heb ik niet zoveel tijd daar. Ik denk dat ik

mij wel gelukt zouden zijn. Dat vind ik erg

het leuk, maar dat moeten we als groep zelf

gewoon mijn plekje ga ontdekken, net als dat

leuk om te zien. Ik ben al eens in Sao Paolo

realiseren. Ik probeer altijd te voorkomen dat

ik vorig jaar in Sao Paolo heb gedaan. Mooi

geweest, en vind het nu erg leuk dat ik Rio

ik verwachtingen heb, dan kan het ook niet

was dat, ik had daar mijn vaste koffie plekje,

kan ontdekken. Rio is toch het Amsterdam

tegenvallen. Probeer qua verwachtingen de

waar men geen Engels sprak. En toch voelde

van Nederland. Wat ik erg mooi vond in Sao

lat niet te hoog te leggen, maar te luisteren,

ik me daar zo thuis, het personeel herkende

Paolo is dat de afstand tussen arm en rijk veel

dan zie je veel meer, geniet je meer en kan je

mij, ze wisten wat ik wou bestellen. Dat zijn

minder lijkt dan dat het daadwerkelijk is. Een

meer betekenen!

de mooie momenten om ergens anders te zijn.

mooi voorbeeld hiervan is de situatie die ik

Het voordeel is dat we zakelijke contacten

voor mijn ogen zag gebeuren in de stad: een

Wat hoopt u naast de onderzoeken,

hebben in Brazilië en er dus anders heen gaan

zakenman loopt uit zijn kantoor, knielt neer

samen met de studenten te gaan doen/

dan dat we zouden doen als toerist. Je loopt er

bij een zwerver in een bushokje en praat even

ontdekken in Brazilië?

dan heel anders rond.

met hem. Heel bijzonder.

Wat ik natuurlijk ga doen is Rio ontdekken.

Wat zijn uw verwachtingen van de reis

De attracties heb ik vorig jaar al gezien, toen

Heeft u nog tips voor de deelnemers

we daar een weekend heen gingen. Verder

van IFP? Krijg het Portugees onder de knie, echt heel weinig mensen spreken Engels. Het is erg belangrijk om het gesprek op gang te brengen. Verder is het een goede tip om vanwege de taalbarrière bij een afspraak direct gebruik te maken van het netwerk van je gesprekspartner. Vraag bijvoorbeeld: ‘wie moeten we volgens u ook nog spreken, heeft u een telefoonnummer?’ (met goed geluk belt je gesprekspartner zelf ook nog op). Dus: ga nooit weg bij een afspraak voordat je een andere afspraak hebt. 

Risk Magazine 04– 13

Risk IFP Special

35


Testimonial A finance traineeship with real responsibilities and tangible results Name:

company where I could use my financial

or close to point-of-sale operations, because

Jules Cuijpers

skills to optimize operations and deliver

that’s where I believe I can achieve the most

Study:

meaningful results,” he says. “What made

tangible results. I also want it to be something

Financial Management/Accounting

Philips especially attractive is the fact that

completely new, so that it forces me to develop

University:

it’s a leading brand company with tangible

new skills,” he says. “But because Philips has

Groningen/Hong Kong/Tilburg

products that everyone has heard of.”

such a broad product portfolio and such a

Roles:

well-developed finance organization, I don’t

- Integral Profitability Analyst - Sector

Learning new things

Lighting – Eindhoven

His traineeship at Philips has not only

- Assistant Factory Controller Automotive

allowed him to put his theoretical knowledge

Lighting – Aachen

into practice, it has also given him the

Philips Traineeship Benelux

- Business Group Analyst – Light Sources &

opportunity to learn a great deal more about

As a Philips Trainee, you work for two

Electronics - Amsterdam

finance in action. “In all three roles, I have

years as a Philips employee in the Philips

been mentored by highly knowledgeable

Traineeship Benelux program, taking

One of the great things about a

people who have been more than willing to

responsibility for two or three different

traineeship at Philips is the quick-fire

teach me new things and pass on the benefits

assignments created especially for you. After

succession of challenges and learning

of their experience,” says Jules. “On top of

two years of accelerated learning and gaining

experiences that you enjoy right from

that, the traineeship program has also given

valuable experience it is the intention to

the start. For finance graduate Jules

me the opportunity to undertake external

move into a regular position in Philips.

Cuijpers, it has meant that in less than

courses aimed at developing my personal and

a year he’s been able to work in three

professional skills.”

different roles at Philips Lighting,

think it will be difficult to find.”

The Philips Traineeship Benelux invests in developing your talents and strengths. By

gaining the skills and experience he

Next challenge

helping realize your ambitions and desires

needs in order to take his career in the

With real challenges to address and new

we can grow your future and our future.

direction he wants to go.

things to learn every day, Jules is convinced

Visit www.philips.nl/careers for more

that his traineeship at Philips will set him

information.

“Finance is nearly always a supporting

on the right path for the future. “I would like

function, so I was looking to join a

my next challenge to be close to production


Verenigingsnieuws

Risk Conference 2013

Risk Magazine 04– 13

Verenigingsnieuws

37


Risk Board 2013-2014

Since the 18th of March the new Risk Board,

which I traveled as well. Afterwards I felt

has just started, I am certain that I have made

consisting of Willem Sieben, Inge Gerrits,

a strong dedication to Risk and therefore I

the right choice. I am really looking forward

Robin de Vries, Thijs Scholte Albers, Gosse

organized the Multinational Cycle and the

to this year!

Rienks and Remko Struik, has become active.

Finance & IFM Symposium. Having a strong

During an intensive period the new Risk

affinity with the financial world and Risk, I

Robin de Vries

Board has been preparing to run the study

am really motivated to make this year a great

My name is Robin de Vries and I am currently

association for the upcoming year. The new

success together with the other Risk Board

fulfilling the function of Secretary within

Risk Board is full of ambition and enthusiasm

Members.

the Risk Board 2013-2014. I would like to

to make the upcoming year a great success.

introduce myself to the Risk Community,

To get to know the new Risk Board Members,

Inge Gerrits

since I am the only one of the Risk Board that

each board member will introduce him- or

I am Inge Gerrits and I am the Vice-Chairman

has never done a committee at Risk. I am a

herself in this article.

of the Risk Board 2013-2014. Hereby, I would

third year Economics student and the reason

like to introduce myself to you. Over the

that I applied for a board position at Risk was

Willem Sieben

past few years, I have had the pleasure to be

that after my semester abroad in Southampton

My name is Willem Sieben and this year I

part of several committees at Risk. Firstly, I

(UK) I realized that there is so much more to

have the pleasure to be Chairman of the Risk

joined the Risk Activity Committe. Moreover,

do as a student than just studying. I wanted

Board. Currently, I am a MSc Finance student

I was a member of the Risk Accountancy &

to do something that wwouldmake me

and play football at the Knickerbockers 3. In

Controlling Society and at the moment I am

reminisce my student time when I am older.

previous years I have been actively involved

Chairman of the Risk Accountancy Tour,

Being familiar with Risk already because of

in several of Risk’s activities. In 2012 I was

which will take place in May. Furthermore,

the Risk Activities I decided to apply and start

a participant of the International Financial

I am a third year Accountancy & Controlling

the best year of my life.

Program and went to Panama and Costa

student and wanted a break from my study.

Rica for five weeks to conduct research for

This is why I applied for Risk Board. Even

Thijs Scholte Albers

a company in the oil and gas industry after

though my career as Vice-chairman of Risk

You might know me as an editor of the Risk

38

Verenigingsnieuws

Risk Magazine 04– 13


(f.l.t.r.: Gosse Rienks, Thijs Scholte Albers, Inge Gerrits, Willem Sieben, Remko Struik & Robin de Vries)

Magazine. Last Magazine I wrote the article

and the Risk Investment Team the time has

Board 2013-2014. In addition to attending

about investing in controversial weapons.

come for me to fulfill a fulltime function at the

several of Risk’s activities, I have organized

With the experience I obtained from my

Risk Board. The upcoming year will be a very

the Risk Investment Day 2012. From the

interaction with Risk I often wondered

significant step in my personal development.

first moment I got in touch with Risk, I really

what to do next. I also engaged in the study

Not only because of the many responsibilities,

enjoyed both the kind of activities and the

abroad program and went to Australia for

but also because the knowledge of the

people. At the moment, I am a third year

a few months. The time I had there was

financial world will help me a lot in my

student Economics and I am planning to do

extraordinary. Apart from that I joined the

future. For example, there is more to Finance

a Master in finance after that. Because I went

Knickerbockers 1.7, where I developed myself

than just banking. A finance traineeship at

to Taiwan (NTU) for my study abroad, I can

in a social and sportive way. All these events

a multinational or a career in the advisory

speak a bit of Chinese. That trip was a great

in my life made me decide that the Risk Board

branch could also be a big challenge. Luckily

experience and I believe this upcoming year

was the right choice for me. I will support the

Risk offers a lot of information on career

will be as well!

board this year as the External Relations.

opportunities!

Gosse Rienks

Remko Struik

I have the honor to inform you that I am the

My name is Remko Struik and I have the

new Treasurer. After the Investor Evenings

pleasure to be Internal Coordinator of the Risk

Risk Magazine 04– 13

Verenigingsnieuws

39


Preview Accountancy Tour Van zes tot en met acht mei zal de Risk

krijgen van hoe het er nou echt aan toe gaat

Accountancy

25

binnen de accountancy- en controllingwereld.

studenten, weer een bezoek brengen aan

Naast het feit dat je de bedrijven beter leert

Utrecht. Tijdens deze tour zullen we een aantal

kennen, is het ook een mooie gelegenheid

grote bedrijven bezoeken die interessant zijn

om je medestudenten en Risk beter te leren

voor Accountancy & Controlling studenten.

kennen.

Tour,

bestaande

uit

Zo zullen wij langs de ‘Big Four’ gaan en staat ook de Belastingdienst op het programma.

Programma Dit jaar zal er een bezoek worden gebracht

Tijdens de Accountancy Tour zullen de

aan de accountantskantoren PwC, KPMG,

bedrijven zich presenteren door middel

Deloitte en Ernst & Young om ons een kijkje

van lezingen, cases en workshops. Naast dit

in het leven van een accountant te geven.

formele gedeelte is er ook genoeg ruimte voor

Daarnaast staat ook de Belastingdienst op het

een informeel programma. Dit zijn borrels en

programma.

diners om ook op een informele wijze met de bedrijven in contact te komen.

De Accountancy Tour is een activiteit die georganiseerd wordt voor tweede- en derdejaars

Accountancy

&

Controlling

studenten. De Accountancy Tour is uitermate geschikt om een goede eerste indruk te

40

Verenigingsnieuws

Risk Magazine 04– 13


Het Financieel Traineeship van PostNL Je bent een financieel talent, je ziet jezelf wel aan tafel met de CFO van een beursgenoteerd bedrijf en je hebt stevige ambities. Ons Financieel Traineeship biedt een perfecte opstap naar een carrière in Finance en Management. Je krijgt direct de verantwoordelijkheid voor twee stevige finance projecten. En via het Young Executive Programme (YEP) werk je aan je managementvaardigheden en krijg je individuele coaching en begeleiding. Maak werk van je toekomst. Start als Financieel Trainee bij PostNL. Inschrijven voor 26 mei 2013. Het programma start in september 2013.

Check je kansen op vacaturesbijpostnl.nl/ft

het bezorgen van morgen


Preview Risk Investment Day After the initial crash in 2008 the world

is of high importance since we cannot live on

collaboration with renowned companies like

economy is currently showing signs of

natural resources forever. Contrary to the last

Kempen & Co, Robeco and TKP Investments,

recovery. For instance, the United States

two sectors, the technology market appears

there will be interesting workshops targeting

is

and

to be more rapidly expanding. However,

specific investment themes. This event will

unemployment rates are declining. Most

that does not mean it is always profitable.

take the entire day and includes both a lunch

stock exchanges are also reaching their

For instance, Facebook’s IPO was a big

and of course a drink afterwards to work on

pre-financial crisis levels. This means that

disappointment with its share price dropping

your connections.

investors are once again looking for good

from $43 to $21 within three months. The

investment opportunities. However, it is

share price of Groupon also declined with

We hope to welcome you on the 27th of May in

difficult to determine what to invest in.

more than 80%. Apparently, investors have

Het Kasteel in Groningen!

again

expecting

GDP

growth

trouble finding the proper tools for valuating On the 27th of May the yearly Risk Investment

tech-companies.

Day will take place at ‘Het Kasteel’. This year’s theme will be ‘Food, Energy &

Over the coming years these three subjects

Technology: Tomorrow’s Potentials?’.

will be of great influence in our society and

Commodity prices and especially food prices

economy. Investors who are able to anticipate

have been extremely volatile over the last few

to these challenges might profit tremendously.

years. While the world population is growing

That is why the Risk Investment Day will

significantly, arable lands are dropping.

give the participants the right tools to turn

High and volatile food prices cause a lot of

these challenges into opportunities. Keynote

challenges for many firms. The energy market

speakers from various backgrounds will share

also presents some great challenges. With

their expertise on these topics and we are sure

emerging economies’ growing demand for

that you will end up learning a lot more than

power, the search for a durable energy source

you would expect. Throughout the day, in

42

Verenigingsnieuws

Risk Magazine 04– 13


Review Banking Tour The Banking Tour proves to be a challenging

years, we quickly started with a challenging

event every year. An amazing group of 25

case about a take-over in the brewing

Risk members received the opportunity to

industry. Although time was limited, with

participate in the Banking Tour 2013. In one

the help of enthusiastic employees of ABN

week, they had the unique opportunity to get

AMRO we were able to end up with a decent

a glimpse of eight different banks from the

analysis which we presented to the group.

inside in both Amsterdam and London and to

To conclude, it was a great experience to see

experience what is like to work at one of these

this well-known Dutch bank from the inside,

institutions. All the components were there

and we would certainly recommend it to any

for a great week. We will chronologically

student interested in finance!

give you an overview of all the activities

was very informative and a nice way to get to

throughout the week, starting with a visit to

Rabobank

know Rabobank. In total we had eight speed

ABN AMRO.

After a short trip to Utrecht we were ready for

dates which allowed us to talk to all types

our second visit; the Rabobank. This bank

of employees, such as managers, analysts,

ABN AMRO

distinguishes itself from other participating

controllers, but also trainees. Hereafter, we

Although a state-owned bank since a few

banks as it is owned by its members, not by

shortly visited the dealing room followed by

years, ABN AMRO reflected nothing of this

shareholders. These members might explain

a short break. After the break it was our turn

in its atmosphere. On the top-floor of their

the slogan of the bank: “a bank full of ideas”,

to participate in the case study, which dealt

headquarters with a fantastic view over the

since members are the ones that determine

with hedging strategies. In order to get a good

skyline of Amsterdam, we experienced the

the future of this bank. After a short

impression of the Rabobank culture, we were

ambitious and renewing vibe which is still

introduction about Rabobank and also its

also invited to a social. All in all, this visit gave

present in all their employees. After a short

activities in the agricultural and food sector,

us a very good impression of how our future

presentation about the current position of

we were invited for a speed date with all its

at Rabobank could look like.

ABN AMRO and their targets for the coming

departments and traineeship programs. This

Risk Magazine 04– 13

Verenigingsnieuws

43


Holland Corporate Finance

bank Kempen & Co was next. After a little

financial advice. After a warm welcome with a

The second day of the Banking Tour started

walk at the Zuidas we arrived at the great

delicious cup of coffee, the managing director,

with Holland Corporate Finance (HCF),

office of Kempen & Co. With a cup of coffee

Henk Oosterhout, enlightened us with an

located at the Zuidas in Amsterdam. HCF was

and tea we enjoyed the view of Amsterdam.

interesting presentation about the company.

not a very known M&A firm among students,

Kempen & Co started with lectures about the

We also got to hear what our working week

which is why everybody was wondering

different departments. They explained what

would be like if we would become an analyst

what this visit would bring and what HCF

kind of work is done in the departments of

at Duff & Phelps. After this presetation, the

had to offer. After a cup of coffee there was

Asset Management, Securities, Corporate

group was divided into smaller groups to work

a presentation about Holland Corporate

Finance and Investments. We also got

on another case. The stakes were considered

Finance where it became clear that HCF is a

familiar with the starting opportunities at

high because the price included tickets to

Dutch corporate finance firm specialized in

Kempen & Co. The most exciting part of the

an Ajax football match. All of the groups got

M&A transactions up to EUR 500 million.

afternoon was the case. We had to advise

their own ‘office’ and we all got help from

Another characteristic of HCF is that they

three investors whether they should buy, hold

one employee, who pointed us in the right

are a member of M&A International, the

or sell the stocks of two companies. To give an

direction. After reading lots of information,

largest global network of independent M&A

advice we gathered a lot of information about

making extremely complicated calculations

firms. After the presentation we participated

the companies. The CEO’s, two employees

and off course having a lot of fun, the groups

in a M&A case based on a multiple analysis.

of Kempen & Co, also came along to have a

had to present their findings. Unfortunately,

It was an interesting case because we had a

talk with us about the company. At the end

there was not enough time for all the groups

conference call with the CEO of the fictional

of the afternoon we had a meeting with the

to present, which was why some groups had

company. Of course, the groups had to

investors and provided them with advice

to present their results to the employees

present their solutions and the best group was

in line with their investment philosophy.

during lunch time. During lunch the winning

rewarded with 5 bottles of Moët champagne.

After the presentations and the case we

team was also announced and then it was

The reason behind this was that the HCF

had a delicious dinner. There was plenty of

already time to leave the bank and rush to the

team also drink champagne when they close

time to ask questions about Kempen & Co

next one.

a succesfull deal. The morning ended with

in an informal setting. Overall it was a very

a good lunch and the possibility to ask the

interesting afternoon.

employees and interns all the questions they

NIBC The next bank was NIBC, the last stop before

had. All on all a great morning to start another

Duff & Phelps

heading to London. As NIBC was relatively

day full of M&A.

On Wednesday, already our third and last

unknown to the participants, we did not

day in Amsterdam, we started our day with

really know what to expect beforehand. We

Kempen & Co

a visit to Duff & Phelps. This international

were led into the meeting room to hear the

After having spent the Tuesday morning at

firm, located in the impressive Rembrandt

possibilities within NIBC. NIBC is a corporate

Holland Corporate Finance, the merchant

Tower, combines investment banking with

bank whose expertise lies in advising,

44

Verenigingsnieuws

Risk Magazine 04– 13


investing and financing, focused on several

was the one of Rabobank but Citi has six of

specific sectors. After the presentation we

them, which was quite impressive to see. In

started working on a case about leveraged

short, a very valuable addition to the banking

finance. We had to advise the bank on how

tour.

much debt a fictional cookie company could take. After the case dinner followed during

On Friday, a tour was scheduled through the

which we were given the opportunity to talk

old Bank Of England. This interesting tour

to employees and experience the casual yet

showed us all important history and facets

professional atmosphere mentioned in the

of the bank. After the visit, we all had the

presentation. All in all, we were positively

afternoon off in Londen. Therefore, we used

surprised by NIBC and enjoyed the visit.

the opportunity to discover the bars and pubs in the City. After a long night for some of us,

Citibank

everybody had the opportunity for sightseeing

After a bus, boat and train trip we arrived at

in Londen by daylight. Everybody had a great

City Bank. It was the first bank we visited in

time and we shared all of our stories on the

England and one of the banks we all looked

boat back home.

forward to visiting. Something that caught our attention while waiting in the foyer was

We had a wonderful time, meeting a lot

the international character of the bank, as

of fellow students and in addition we got

people of a lot of different nationalities passed

an impression of the possibilities and

us by. After we got picked up by the recruiter,

opportunities in the world of banking. It is,

we went to the 14th floor and got a few nice

therefore, a great recommendation for future

presentations on the characteristics of the

students interested in finance.

bank. We then started with a very nice trading game, which we will probably continue to play at home from now on. Another very interesting thing to see was the trading floor of Citibank. The only trading floor comparable Risk Magazine 04– 13

Verenigingsnieuws

45


Review Risk Conference 2013 On the 7th of March, after almost a year of

presentation

(with a little hat on-hat off

preparations, the Risk Conference 2013: ‘A

game about some surprising figures of Bol.

Controller Upstream at Shell. During his

New Era in the Financial World’ took place.

com) Mr. de Wit elaborated on the history

lecture Mr. Huysinga told us more about

During this day several developments in the

of Bol.com, and what made his organization

the increasing role of scarcity in our society.

financial world were discussed, which will

successful over the years. For example, he

He demonstrated the friction between the

lead the world of finance into a new era. All

told more about the organizational culture,

increasing energy demand (no less than a

the promotion proved to be successful since

which is aimed at continuous improvement.

40% increase by 2030!) and the growing

on the 7th of March, MartiniPlaza was filled

During his presentation it became clear that

scarcity. This friction requires new models

with more than 300 financially oriented

organizations such as Bol.com will change the

of partnerships to be able to meet the

students.

retailing landscape in the coming years.

growing energy demand. It was interesting

Huysinga.

He

is

the

Vice

President

to see how an enormous organization such The day started at nine o’clock in the

Lecture 2: Tjerk Huysinga – Vice

as Shell prepared for this by making different

Springerfoyer with coffee and tea. After a short

President Controller Upstream at

scenario’s (both geologically as politically) for

introduction from the Chairman of the Day,

Shell

up to 100 years from now. Overall, the lecture

Frans Weisglas (Former Chairman Dutch

The second lecturer of the day was Tjerk

of Mr. Huysinga demonstrated the challenges

House of Representatives), the morning continued with four interesting lectures.

Lecture 1: Marijn de Wit – CFO of Bol.com Marijn de Wit, CFO of Bol.com had the honour to open the day with the first lecture. His organization has grown enormously over the last years. From a small web shop, Bol.com has grown to be the largest web shop in the Netherlands. In an interactive

46

Verenigingsnieuws

Risk Magazine 04– 13


that Shell faces due to the increasing scarcity

was given by a professional stock market

the Day, he also provided an interesting

and how Shell is dealing with it.

trader and market educator from London:

masterclass. During the first part of this

Alessio Rastani. Mr. Rastani gained fame and

Masterclass he shared a personal view with

Lecture 3: Gert Dijkstra – Chief

notoriety when he stated on live television that

us. He explained the values he found to

Strategy & Communication at APG

he has been dreaming for a recession for three

be important during his career and which

After a short break, the third and fourth lecture

years and that he sees downward markets

might be important for our future career as

presented an interesting contradiction: is it

and recessions as the perfect opportunity

well. In the second part of the masterclass

principle before profit, or should profit go

to make a profit. During his lecture he

he focussed on financial developments in the

before principle? During the third lecture Gert

focussed on the disconnection between the

political world. He told about how changes in

Dijkstra, Chief Strategy & Communication

assumptions people hold about markets and

the financial sector of the past decade have

at APG, shared his view with us. He told us

how the markets actually work. From this Mr.

affected government involvement.

that APG, the largest asset manager of Dutch

Rastani developed some strategies for buying

pension money, focuses merely on principle

and selling stocks. He demonstrated how

Workshop Kempen & Co

before profit. The organization takes a pro-

emotions fail us as good investors, and what

The Kempen & Co workshop was divided in an

active approach to ethical investing. With

we can do to act more as rational investors.

introduction about the company and a case.

other words, it is built into the way the

All in all, Mr. Rastani showed us that for him

During the case, Kempen & Co professionals

organization thinks and works. For example,

profit goes before principle.

guided students through the final stage of

as Mr. Dijkstra told, APG has policies that

an acquisition. In an interactive setting, we

contribute to a sustainable world. All in all,

About halfway during the day the participants

worked in teams of four students and act as

his story demonstrated the importance of

were provided with a lunch that consisted of

advisors in an M&A deal. Either from a buyer

ethical investing.

all sorts of sandwiches. Afterwards it was time

or seller’s perspective the different teams had

to start with the masterclass and workshops

to define their negotiation strategy regarding

that would take up most of the afternoon.

several conditions of the transaction. We

Lecture

4:

Alessio

Rastani

Professional Stock Market Trader

worked in two rounds. Firstly we had to

from the UK

Masterclass Frans Weisglas

agree on a rough price range. Secondly we

The last lecture of the morning program

Frans Weisglas was not only Chairman of

negotiated about the combination of the price

Risk Magazine 04– 13

Verenigingsnieuws

47


and secondary conditions to the deal. Finally

chart which gave a clear overview over all the

Workshop de Belastingdienst

all teams had to come to a deal which serves

different aspects.

In

their clients’ best interest. During the case the

this

workshop

“De

Belastingdienst”

showed us they are more than just the people

Kempen & Co professionals gave us advice

The second part of the workshop consisted

behind their famous blue envelope.

on tactics and different approaches in the

of a case. Deloitte presented a case with a

During the first part of the workshop we

negotiation process.

scenario that is common and daily business

were invited to ask all kind of questions

at the Financial Risk Management (FRM)

about

Next to the case Kempen & Co explained the

department. The case consisted of a scenario

employees. Furthermore they told us about

students that the company is centered in four

where there was great turbulence on the

the organization and the different career

business departments: capital management,

financial climate and markets in Europe.

opportunities within “De Belastingdienst”.

securities, corporate finance and investments.

Several issues in the line of hedging,

The second part consisted a case. De

They also explained that Kempen & Co focuses

risk

Belastingdienst

on segments in which in-depth knowledge

turbulence.

management

and

macro-economic

and advice can add real value, such as small

the

belastingdienst

has

several

and

their

different

approaches to different people and companies. These approaches differ from just calling a

and medium-sized listed businesses, biotech

The students were divided into five teams.

company to a great investigation and raid

and real estate companies. Kempen & Co acts

The case was divided in two sections and so

together with police and other authorities.

as a sparring partner to their clients and adds

every team had to prepare two slides and

History told De Belastingdienst that specific

value to their business with their specialised

two presentations. Many different solutions

types of companies need more and better

products and services. Overall it was a very

and explanations about the case came to the

observations than other companies. During

interesting and challenging workshop!

groups understanding and afterwards there

the case students were divided in groups of

was a nice discussion about the different

four to five people. Each group had to decide

scenarios the teams created.

which kind of approach they would use by

Workshop Deloitte The workshop began with a short presentation

different companies.

about Deloitte, its organization and what

Due to a time constraint it was not possible to

Deloitte can offer you as a student or

point out a winning group but everyone got

For example when you are dealing with a

graduate. Deloitte is active in many different

rewarded with a nice goodiebag and a great

normal supermarket is a call and just a small

aspects within the field of financial services.

deal of new knowledge about FRM, hedging

specific investigation enough but when you

This was presented in a matrix organizational

and Deloitte.

are dealing with a second-hand car dealer the

48

Verenigingsnieuws

Risk Magazine 04– 13


changes of fraud are bigger. In this case it is

financial transaction tax and there are laws

industry in Europe and the United States.

better to do full investigation.

concerning shadow banking issues. Moreover,

Mr. van Osch showed that even in recession

there are rules concerning the distribution of

periods, venture capital is a fun place to be in,

It was very interesting getting to know how

financial products and investor protection.

especially when working in a recession-proof

De Belastingdienst is looking at different

One of these rules is the ban of retrocession

industry like Life Sciences.

companies and doing their job.

payments per January 1 2014. These rules affect fund distributors such as banks and

After the final lecture there was an intense

fund originators such as BlackRock because

discussion panel with Alessio Rastani, Gert

Bob

their distribution model and compensation

Dijkstra and Boudewijn de Bruijn (Professor

Hendriks (Head of Retail Distribution The

model changes completely. During the case,

Financial Ethics at de RUG) about ethics in

Netherlands) gave the participants an insight

we zoomed in on this problem and came up

finance.The day was concluded with drinks,

in the rapidly changing legal environment in

with alternative compensation models.

a dinner in Huis de Beurs and an great

Workshop Blackrock During

the

BlackRock

workshop

the financial industry.

afterparty in Club Arcana. All and all, it was All in all it was a fascinating insight into the

Before going into these changing legislations

challenges that financial institutions such

he gave a short recap of what has happened

a BlackRock face due to the changing legal

over the past couple of years in the financial

landscape.

an unforgettable event.

sector. Whereas the problems first arose in the private sector (think financial conglomerates

Lecture 5: Martien van Osch –

such as Lehman Brothers, AIG and Fannie

CFO of Forbion

Mae) from September 2007 onwards, the

The final lecture of the day was given by

problems have lately been shifted to the

Martien

public sector. Many governments in Europe

and Chief Financial Officer at Forbion

are having severe problems with their budget

Capital Partners. Mr. van Osch shared his

deficits and debt financing. As a result of

experiences about recession proof industries.

these financial crises, public organizations

Forbion, being a venture capital firm,

came up with new legislation to prevent these

provides risk capital (equity) to early stage,

crises from happening again. There is now a

high potential companies in the healthcare

Risk Magazine 04– 13

van

Osch,

managing

partner

Verenigingsnieuws

49


Terugblik op het Risk Congres 2013 Geschreven door: Drs. A. Smeenge

de controle van MicroFinance Instellingen

kon mij niet geheel aan de indruk onttrekken

in Rwanda in de hoofstad Khigali. Voorts

dat hij vaak trachtte zijn betoog een zekere

verzorgde de auteur als eerste begeleider

mate van diepzinnigheid te geven, waar hij

ongeveer 380 afstudeerders in deFaculteit

mijns inziens niet geheel in slaagde.

Bedrijfskunde,

resp.

FEW;

van

deze

studenten kon de auteur (samen met de

Als eerste spreker trad op Drs. Marijn de

tweede beoordelaar) een negental met een 9

Wit, CFO van Bol.com. Hij heeft aan de RUG

beoordelen. Zonder anderen tekort te willen

economie en rechten gestudeerd en daarna een

doen kijkt de schrijver van dit artikel met

MBA verworven aan het prestigieuze INSEAD

genoegen terug op de samenwerking met

in Fontaineblaux. Binnen Bol.com draagt

Prof. Dr. J. van der Meer- Kooistra, Prof. Dr.

de heer De Wit eindverantwoordelijkheid

G.J. van Helden, Prof. Dr. D.W. Feenstra,

voor Financering, Juridische Zaken met

Prof. Dr. D.A. de Waard RA en -last but not

inbegrip van Belastingen, alsook voor Human

De auteur was als universitair docent

least- met Drs. M.M. Bergervoet, Dr. T.A.

Relations Management. Deze spreker hield

werkzaam bij de Faculteit Bedrijfskunde

Marra en Dr. B. Crom.

een enthousiast betoog waarin talloze zaken

van de Rijksuniversiteit Groningen vanaf

aan de orde kwamen, zoals Awareness,

1 september 1988 tot aan de fusie met de

Voor mij was het zeer prettig om op

Preference, Satisfaction en Revenue Growth.

Faculteit der Economische Wetenschappen

uitnodiging van het Risk Bestuur het Risk

Hij bracht deze zaken met een flinke portie

tot de Faculteit Economie en Bedrijfskunde

Congres bij te mogen wonen. In overleg

drive naar voren, gelardeerd met veel

(Faculty

Business)

met de voorzitter, de heer Joustra heb ik

praktische voorbeelden uit zijn werk voor bol.

daarna tot zijn pensioen per september

toegezegd mijn persoonlijke impressies van

com. Hij kreeg dan ook een dankbaar applaus

2009 aan de gefuseerde faculteiten. Tijdens

dit zeer interessante congres weer te geven.

van de toehoorders.

De

Frans

Als tweede spreker kwam de heer Tjerk

Control (MAC), Financial Accounting 1

Weisglas, liberaal politicus (VVD), voorzitter

Huysinga aan bod, die in 1987 het doctoraal

en 2. Gedurende 1996-1997 was hij in het

van de Tweede Kamer der Staten`Generaal

examen

kader van een NufficProject “ Revitalizing

gedurende een lange periode van zijn

aflegde. Na het vervullen van de militaire

the College of Economics and Business

werkzame leven, was niet de gehele dag

dienstplicht

of Asmara Universtity” werkzaam bij de

goed bij de les; zo moest hij menigmaal zijn

trad hij in dienst bij de Shell als assistent

University of Asmara. Na zijn pensionering

toevlucht nemen tot een spiekbriefje bij het

treasurer voor de Billiton Maatschappij;

bij de FEB heeft hij nog colleges verzorgd aan

aankondigen van de sprekers op deze dag.

vervolgens doorliep hij bij de Shell Goup

de Anton de Kom Universiteit van Suriname

In de middagsessie in de grote zaal die ook

diverse functies, aanvankelijk als business

te Paramaribo en tevens samen met Prof.

door hem verzorgd werd was hij menigmaal

analist en vervolgens als controller van Shell

DrDA de Waard RA een cursus gegeven over

verstrooid en trad hij vaak in herhaling. Ik

Nederland Chemie. Daarna vertrok hij naar

of

Economics

and

zijn aanstelling doceerde hij Management Control,

50

Management

Verenigingsnieuws

Accounting

and

dagvoorzitter.

de

heer

Drs.

bedrijfseconomie

bij

de

aan

de

Koninklijke

RUG

Marine

Risk Magazine 04– 13


de UK om bij Shell Trading op te treden als

De derde functionaris die de zaal toesprak,

professional life het adagium hanteert, “Make

financieel adviseur. Vervolgens zat hij in het

was drs. Gert Dijkstra, die in 1983 zijn

money, add value”. Vervolgens bracht hij

Management Team voor de Europese Gas

doctoraalexamen Bedrijfseconomie aflegde

enige Facts and Figures betreffende APG

and Power Handelspoot als General Manager

aan de RUG. Later was hij nog student aan de

Asset Management naar voren; APG Asset

Financiering

Technologie

beroemde Harvard Business School (Boston,

Management is onderdeel van de APG Group,

Daarna vervult hij tot op heden de functie

Massachusetts, USA). Hierna begon hij zijn

heeft zeven Nederlandse pensioenfondsen

van Vice President Inestor Relations Shell.

carrière bij consulting firms. Vervolgens was

als klant met 4,5 miljoen participanten,

Wat mij altijd opvalt bij fuctionarissen die

hij vijf jaar werkzaam bij het ABP (Algemeen

beheert Euro 325 miljard, onderverdeeld

werken bij de Shell - onafhankelijk van de

Burgerlijk Pensioenfonds), waarna hij zijn

in 14 asset pools en heeft voor de klanten

omstandigheid of ze verbonden zijn aan de

loopbaan voortzette bij APG (Algemene

over 2012 een rendement behaald dat

NAM (Nederlandse Aardolie Maatschappij te

Pensioen Groep), waar hij momenteel Chief

varieerde van 13,7 en 16,9 procent, en over

Assen) of bij de NV Nederlandse Gasunie te

Strategy and Communication is. Het motto

de afgelopen 20 jaar een rendement tussen

Groningen, of op het Hoofdkantoor van Shell

van zijn betoog “Principle before Profit”

7,2 en 7,9 procent. De missie van APG Asset

Nederland - is dat zij met geen woord reppen

staat diametraal tegenover het motto van de

Management is als volgt geformuleerd: “We

over de nadelen vanuit maatschappelijk

volgende spreker Alessio Rasani (Professional

are investors of pension money. Our clients

oogpunt voor de olie- en gaswinning van hun

Stock Market Trader), die de opvatting “Profit

and their participants are at the firefront of

concern. Dicht bij huis hoeven we slechts

before Principle” verdedigde. Het betoog van

our thoughts and activities. We use all of our

te denken aan bodemverzakking en aard-

de heer Dijkstra kwam er op neer dat hij in

experience, expertise and innovation power

en

Informatie

schokken ten gevolge van de gaswinning van het veld Slochteren en in Nigeria aan de milieuvervuiling die er de oorzaak van is dat de plaatselijke bevolking niet meer kan leven van de visvangst, omdat daar door de milieuschade geen vis meer te vinden is. Zo beweerde de heer Huysinga met droge ogen dat deze schade aan het milieu veroorzaakt wordt door illegale aftap va olie door de plaatselijke bevolking; naar mijn mening is dit bezijden de waarheid. Legt U aandachtige lezer maar eens uw oor te luister bij rapporten van de milieuorganisatie GreenPeace over de vervuiling die Shell in Nigeria veroorzaakt.

Risk Magazine 04– 13

Verenigingsnieuws

51


to invest the pensions. Men bereikt dit met

Financiële instellingen kunnen alleen winst

was hij een van de oprichters van Forbion.

een team van 650 professionals around the

genereren doordat de balance of power en

Momenteel verdeelt hij zijn tijd tussen de

world, waarbij de kennis en ervaring van

kennis in hun voordeel uitslaat en in het

directie van Forbion als CFO en de primacy

de medewerkers het kernactivum vormen

nadeel van de beleggers en particulieren.

business als venture capitalist: speuren

APG wordt in activiteiten gekarakteriseerd

Daarom hebben de banken er belang bij het

naar

door een gezonde betrouwbare reputatie,

publiek onwetend te laten op het gebied van

leiding

betrokkenheid naar de klanten en operationele

de aandelen- en obligatiemarkten, en de wijze

en

excellentie. De klanten en APG hanteren

waarop deze functioneren. Doordat mensen

investeringen, waaruit zich winstgevende

grondslagen die bijdragen aan een sustainable

emotionele en irrationele wezens zijn, zijn

mogelijkheden voordoen.

world. APG bouwt op collectiviteitsbeginselen

de financiële instellingen in staat gebruik te

in pensioenschema’s en is niet gericht op

maken van deze irrationaliteit van het publiek

Het congres werd afgesloten met een

hoge winsten voor aandeelhouders. Zijn

om flinke winsten te genereren. Vandaar dat

paneldiscussie onder regie van Drs. F.

afsluitende stelling luidde “Principles before

Rastani pleitbezorger is van “Profit before

Weisglas, waarin als discussianten optraden

profit”, hetgeen neerkomt op de antwoorden

principle”.

(in willekeurige volgorde) Alessio Rastani,

op de volgende vragen:

nieuwe geven

investeringsmogelijkheden, aan

investeringsprocessen

portfoliomanagement

van

bestaande

Gert Dijkstra en Boudewijn de Bruin (Professor

1. How can we prevent regulations blocking

Terwijl na de lunch de studenten in staat

of Financial Ethics aan de Rijksuniversiteit

innovation and taking sound business risks?

werden gesteld in workshops kennis te maken

Groningen).

2. How can we retain good people and

met beoogde toekomstige werkgevers werden

musical composition in Enschede (met David

maintain focus and interest of our staff?

de overige deelnemers aan dit congres in

Rowland) en daarna wiskunde en filosofie in

staat gesteld in de grote zaal de Masterclass

Amsterdam, Berkeley en de Harvard Business

De volgende spreker was Alessio Rastani,

bij te wonen, die gegeven werd door de heer

School. De onderzoeksvelden van De Bruin

Professional

en

Drs. Frans Weisglas. Hierbij schetste hij

betreffen financiële ethiek, morele en politieke

de

zijn levensloop, waarbij naar voren kwam

filosofie, kennistheorie en filosofische logica.

kreet “Profit before Principle”. Hij kwam

dat bepaalde voorbeelden doorslaggevend

Hij is de auteur van een monografie inzake de

met opzienbarende uitspraken zoals “The

kunnen zijn. Zo had de spreker een oom, die

uitleg van Games: The Epistemic Programme

time you are spending on your study is

diplomaat was (Hare Majesteits Ambassadeur

in Game Theory published in Springer’s

lost time”, tamelijk merkwaardig om deze

in diverse standplaatsen), hetgeen Weisglas

Synthese Library in 2010.

uitspraak te horen van de spreker die

ertoe bracht om in de diplomatieke dienst te

verschillende

heeft

beginnen (het Buitenlandse Zaken-klasje). Zo

Naar het oordeel van de schrijver van deze

voltooid (Commercial Law and International

was hij o.a. secretaris van de Minister voor

bijdrage kan de Congrescommissie terugzien

Trade aan de University of Westminster) en

Ontwikkelingssamenwerking.

zijn

op een zeer geslaagd congres, waarvoor de

vervolgens Rechten aan de Universiteit van

functioneren als Voorzitter van de Tweede

commissie zeer terecht in de bloemetjes werd

Wales in Cardiff. Volgens Rastani bestaat

Kamer der Staten-Generaal was hij ook

gezet en een dankbaar applaus van het gehoor

er frictie tussen de veronderstellingen die

adviseur

kreeg.

mensen hanteren op het gebied van markten

in landen zoals Georgië, dat pas recentelijk

en de economie en de manier waarop de

overging naar een democratisch systeem.

hartstochtelijk

Stock

Market

Trader,

pleidooibezorger

academische

van

studies

van

Tijdens

volksvertegenwoordigingen

financiële wereld daadwerkelijk functioneert. Hierna

en veronderstelt dat bankiers en makelaars

Drs. M. van Osch, die in Groningen zijn

weten hoe ze moeten handelen (omdat zij

econometrie-studie

de

“experts” zijn) en vandaar handelen

waarna hij zijn carrière startte bij ABN

in het belang van individuele beleggers of

AMRO waar hij Investment Director van

participanten. Dit is echter een misvatting.

een levensverzekeringsteam was. In 2007

Verenigingsnieuws

studeerde

Tevens dankt de schrijver het Risk Bestuur voor de invitatie om op dit Congres als hun

Het publiek verwacht dat de markt “fair” is

52

Laatstgenoemde

was

het

spreekgestoelte

in

1995

voor

gast aanwezig te mogen zijn.

voltooide,

Risk Magazine 04– 13


Risk Investment Team Beleggen met andere studenten Het Risk Investment Team bestaat uit 25 studenten en heeft als doel om ieders kennis te vergroten, met een leuk rendement. Het gezamelijk beheren van een portefeuille maakt beleggen niet alleen toegankelijker, het zorgt er ook voor dat koop- en verkoopbeslissingen van meerdere kanten kritisch worden bekeken. In aankomend artikel worden kort enkele financiële producten besproken waar we als Risk Investment Team de afgelopen periode in geïnversteerd hebben.

Ten op zichte van het vorige Risk Magazine is

Doorgevoerde renteverhogingen en een nog

tegenvallende

er weer het een en andere veranderd in onze

altijd kwakkelende wereldeconomie drukten

hangende rechtszaken in Nigeria en Alaska

portefeuille. Twee positieve uitschieters zijn

deze groei enigszins in 2012. Het afgelopen

drukken echter op het aandeel. Slecht nieuws

AB Inbev en de Lyxor ETF Turkey Titans. Een

jaar groeide de Turkse economie met 2,2%.

als aandeelhouder. Ter compensatie van

negatieve uitschieter was Royal Dutch Shell.

De huidige prognose van de Turkse minister

schade veroorzaakt door een lekkage op het

van Financiën voor 2013 komt uit op een

offshoreveld Bonga in Nigeria wordt Shell

Anheuser-Busch InBev Eind december

groei van 4%. Het fonds Lyxor ETF Turkey

geacht 11,5 miljard dollar aan compensatie

hebben we dit aandeel aangekocht. Goede

Titans, opgebouwd uit de grootste Turkse

te betalen. Naast deze rechtszaak, staat de

verwachtingen

beursgenoteerde bedrijven, geeft een goede

Amerikaanse overheid op het punt om een

Deze

weerspiegeling van al deze groeicijfers. Eind

onderzoek te starten naar het vastlopen

verwachtingen werden bevestigd. ’s Werelds

2012 hebben wij dit fonds opgenomen in onze

van het boorschip Kulluk in Alaska. Hierbij

grootste brouwerij, het Belgische AB Inbev,

portefeuille. Hoofdreden destijds was dat

zou gekeken worden naar een mogelijke

zag haar winst toenemen. Ten opzichte van het

er veel potentie in de Turkse economie zit,

schending van het Internationaal Verdrag

kwartaalresultaat van vorig jaar steeg de winst

verder achten wij veel Turkse bedrijven op

ter voorkoming van verontreiniging door

met 10,2%, de omzet steeg eveneens met 0,2%.

de midden-lange termijn ondergewaardeerd.

schepen. Dit alles vertaalt zich naar een

Een aantrekkende markt voor ‘duurdere’

Onze inschatting bleek juist te zijn, het

(lichte) daling van de aandeelkoers van Shell

bieren in Brazilië, waar AB Inbev een sterke

fonds noteert circa 20% hoger dan zes

m.b.t. de afgelopen drie maanden. Ondanks

positie inneemt, draagt hier voornamelijk

maanden geleden. Onder andere omdat het

alle rechtszaken en schadeclaims verwachten

aan bij. Dit goede nieuws gecombineerd met

hier een fonds betreft, wat zorgt voor enige

veel analisten op de lange termijn een sterke

positieve groeiverwachtingen zorgden ervoor

diversificatie, maar ook omdat we nog steeds

groei in de vraag naar energie, door de

dat het aandeel in de eerste drie maanden van

positief gestemd zijn over de Turkse economie

groeiende wereldbevolking en de stijgende

2013 met zo’n 20% is gestegen.

hebben we besloten dit fonds nog even aan te

levensstandaard

houden.

Shell blijft hiermee voor de toekomst een

het

aandeel

Lyxor

ETF

van AB

analisten

Inbev

Turkey

stuwden

omhoog.

Titans Ondanks

vierde

in

kwartaalcijfers,

opkomende

en

landen.

interessant aandeel om te volgen.

alle financiële malaise in Europa, blijft

Royal Dutch Shell Shell zag in 2012 haar

de

2011

winst met 2% toenemen tot 25,1 miljard dollar.

Mocht je interesse hebben in het RIT, bezoek

groeide de Turkse economie nog met 8,5%.

Goed nieuws als aandeelhouder. Lichtelijk

dan eens www.riskinvestmentteam.nl!

Turkse

economie

Risk Magazine 04– 13

groeien.

In

Verenigingsnieuws

53


Testimonial

Kun

je

kort

wat

over

jezelf

Hoe ben je voor het eerst in

werkzaamheden

vertellen? (wie ben je, hoe oud,

contact gekomen met NIBC?

als inhoudelijk uitdagend, omdat je zowel

wat heb je gestudeerd, welke

Tijdens mijn Master studie ben ik voor

analyses doet als contact onderhoudt met

dingen heb je naast je studie

het eerst in contact gekomen met NIBC

klanten, adviseurs en collega-banken uit

ondernomen, wat doe je nu bij

via een bekend recruiting bureau. Project

het syndicaat. De baan is zeer uitdagend en

NIBC)?

financiering alsook Specialised Finance riep

wanneer je de verantwoordelijkheid neemt

Mijn naam is Laurens-Jan Sipma (26 jaar)

bij mij veel interesse op en NIBC bood op dit

kan je analyses doen, processen sturen en een

en ik ben werkzaam bij het Infrastructure

gebied verscheidene stages aan. Het gesprek

wezenlijke bijdrage leveren aan een compact

& Renewables team van NIBC Bank. Ik ben

met de Human Resources afdeling van NIBC

deal team.

begonnen met een Bachelor Bedrijfskunde

en de mensen uit het I&R team verliep prettig

aan de Rijksunversiteit Groningen, waarna ik

en mijn hoge verwachtingen werden ingelost

In hoeverre is je studie bruikbaar

ben afgestudeerd in Msc. Corporate Finance,

tijdens mijn stage.

geweest voor je huidige functie?

tevens in Groningen. Tussendoor heb ik nog

zijn

zowel

commercieel

Het mooie van deze baan is dat ik zowel mijn

een half jaar mogen studeren aan CERAM

Waarom heb je voor NIBC als

Bedrijfskunde als Corporate Finance kennis

Sophia Antipolis in het altijd zonnige Nice.

werkgever gekozen en hoe bevalt

kan toepassen. Projectfinanciering betreft

Naast mijn studie heb ik veel extracurriculair

het werken bij NIBC (collega’s,

zeker niet alleen het doen van financiële

activiteiten

werksfeer, uitdagende baan?)

analyses en het bouwen van financiële

van de voorloper van de Economische

Tijdens mijn stage heb ik gemerkt hoeveel

modellen. Juridische kennis is ook belangrijk,

en

Faculteitsvereniging

verantwoordelijkheid NIBC geeft aan haar

aangezien er ook van je verwacht wordt dat

(EBF), deelname aan het International

nieuwe analisten. Direct vanaf het begin

je de juridische adviseurs begrijpt en van

Financial Program van RISK en als lid van

maakte ik al deel uit van ‘deal teams’ en

aanvullende en kritische vragen kan voorzien.

het Investment Team van RISK. Ook heb ik

woonde ik alle interne discussies bij. Een

Tot slot is een grote algemene kennis van

een interessante bijbaan gehad bij YEAH!

deal team is een project team met 1 of 2

verschillende aspecten van het bedrijfsleven

Incubator. Een bedrijf dat de broedplaats is

collega’s waarbij je infrastructuur projecten

van belang, aangezien de sectoren die wij

voor veelbelovende start-ups in Groningen.

analyseert, structureert en financiert. De

bedienen met ons team variëren van projecten

opgepakt

Bedrijfskundige

zoals

het

bestuur


Naam: Laurens-Jan Sipma Functie: Associate Project Finance Woonplaats: Amsterdam Studie (+plaats): Bsc Business Administration, Msc Corporate Finance, Groningen

in de civiele infrastructuur tot projecten in telecom of duurzame energie. Hiervoor is een brede blik nodig. Dit verklaart ook het feit dat

Een gemiddelde werkdag van Laurens-Jan:

ik eveneens veel ingenieurs als collega heb. Ook heb ik het Analyst Program gevolgd,

0900:

Start met werken, beantwoorden van e-mails, afwerken todo’s

het traineeprogramma van NIBC waar je in

1000:

Deal team meeting om de voortgang van Project Q te bespreken

trainingen in een jaar leert over de producten

1100:

2-wekelijkse Internationale Team Meeting (conference call) om

van de bank en waar veel aandacht is voor

de huidige werkzaamheden en nieuwe deals te bespreken van de

persoonlijke ontwikkeling

4 I&RTeams (Frankfurt, London, Den Haag, Brussels)

1230:

Wekelijkse Analysts lunch

1300:

Analyseren van financieel model van Project Q

gedaan?

1500:

Meeting met het Credit Risk team om het krediet voorstel voor

Op verscheidene projecten heb ik mogen

Project Y te bespreken

meewerken, die vallen in verschillende sub

1600:

Conference call met klant M plus collega-banken om de

sectoren. Om een voorbeeld te geven: de

juridische documentatie van Project Y te bespreken

transacties variĂŤren van het financieren

1700:

Updaten van transactie voorstel Y, tezamen met het deal team

Wat

voor

projecten

heb

je

van het verbreden van een snelweg (A15 Rotterdam), tot financiering voor een olie terminal in de Eemshaven (Vopak), of financiering van de bouw en exploitatie van een container terminal in Rotterdam (Rotterdam World Gateway). Overall, een vrij brede scope.


Pictures

(FAN Multinational Battle 2013)

(Risk Conference 2013)

(Risk Conference 2013)

(Banking Tour 2013)

(Banking Tour 2013)

56

Verenigingsnieuws

(Banking Tour 2013)

Risk Magazine 04– 13


Agenda Graduates

Risk Magazine 04– 13

A.R. Dijkstra

MSc BA Business and ICT

E.L. Gietema

MSc Accountancy and

Controlling

A.E.M. Olde Beverborg

MSc Accountancy and

Controlling

L. J. Scholte Albers

MSc Finance

H.L. Vleesch Dubois

MSc BA Marketing

T.H. Wendt

MSc BA Organizational and

Management Control

S.L. Wesselink

MSc BA Change Management

Verenigingsnieuws

57


Agenda Calendar May 2013

58

Verenigingsnieuws

6

Accountancy Tour

27

Risk Investment Day

Risk Magazine 04– 13


w w w.g a a a n . n u

D e av o n D v o o r h e t a f r o n D e n va n het fusier apport voor een i n t e r n at i o n a l e b i e r b r o u w e r

Š 2011 KPMG N.V., alle rechten voorbehouden.


www.werkenbijpwc.nl

Soms weet je precies wat je wilt

Soms sta je open voor suggesties Je hebt tijdens je studie alle mogelijke kennis opgedaan. En nu wil je aan de slag. Op een plek waar je al je ambities kwijt kunt. Waar de lat hoog ligt en waar je samenwerkt met professionals. Je start je carrière vliegend en gaat recht op je doel af. Dat is: het beste in jezelf naar boven halen.

Kom verder op werkenbijpwc.nl

Neem voor meer informatie contact op met een recruiter: 088 792 87 77 werkenbijpwc@nl.pwc.com www.werkenbijpwc.nl/contact Volg werkenbijpwc op Facebook en Twitter

Š 2012 PricewaterhouseCoopers B.V. (KvK 3412089) Alle rechten voorbehouden.


Risk Magazine 4 - 2012 - 2013