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NUEVA HISTORIA DE LAS GRANDES CRISIS FINANCIERAS

ahora desregulados fondos hedge y los instrumentos derivados que han causado pérdidas multimillonarias. Más precisos y prometedores, sin embargo, son los avances que se están logrando en la Unión Europea, donde la estrategia de crear un mercado financiero plurinacional e integrado ya está avanzada. El proceso de establecer regulaciones bancarias y finan­ cieras compatibles entre todos los países europeos ofrece el modelo de mayor alcance para otras regiones del mundo. Con cierta frecuencia se vienen recomendando las normas desarrolla­ das en España por el banco central y por algunos de los princi­ pales bancos comerciales, que aseguran una revisión constante de los riesgos y una provisión de aumentos de capital en la medida en que aumente la inestabilidad financiera. Por encima de todo, el mayor reto para los reguladores ban­ carios en el futuro consistirá en vigilar a los enormes bancos globales, que han sido rescatados y que han vuelto a consolidar su dominio mundial: su falta de transparencia es notoria debido a la complejidad de sus operaciones. Ya es manifiesto que no basta con plantear que los grandes bancos deban desarrollar sus propios modelos para administrar riesgos. Esto se discutió larga­ mente en los planes de regulación bancaria internacional cono­ cidos como Basilea I y II, que fueron promovidos por expertos contratados por muchos bancos centrales y por el Banco Internacional de Pagos (BIS), aunque fue tardía la implementación del aumento de las razones de capital contra activos que habían sugerido .283 De hecho, los bancos privados globales fra­ casaron en prever la crisis y han sufrido pérdidas nunca antes vistas en la historia. Con los instrumentos que hoy ofrece la 4 informática, sin embargo, es factible que los reguladores públi­ cos reciban un balance preciso y actualizado del resumen 334

Nueva historia de las crisis financieras marichal  
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