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NUEVA HISTORIA DE LAS GRANDES CRISIS FINANCIERAS

mundo que no deben olvidarse. En el caso de la Unión Europea, recordemos que siguió disfrutando de fuertes tasas de crecimien­ to hasta principios de los años 90 que eran consecuencia de la progresiva integración del mayor mercado regional del mundo. No obstante, en 1992 y 1993, una serie de ataques especulativos contra las principales monedas tumbaron el Sistema Monetario Europeo (SME).213 Una de las causas subyacentes que provocó la especulación fue el incremento de las tasas de interés en Alemania, considerada la locom otora económica de la Comunidad Europea. El aumento se debió a los enormes costos financieros de la integración de las dos Alemanias — la República Democrática Alemana (antes Estado socialista) con la República Federal Alemana— , un proceso que fue impulsado por el canci­ ller Helmut Kohl y que contó con el apoyo de los dos grandes partidos políticos, el demócrata cristiano y el socialdemócrata. La unión política — la más costosa de la historia en términos finan­ cieros— obligó al banco central, el Bundesbank, a restringir la emisión monetaria para evitar que se desatara una fuerte infla­ ción. Esto propició una mayor volatilidad financiera en Europa y generó tensiones en los tipos de cambio en otros países. De hecho, desde el 15 de septiembre de 1992, se produjeron varias olas de ataques especulativos contra las monedas europeas — franco, libra, lira, escudo y peseta— que dieron lugar a la sali­ da de la libra y la lira del Sistema M onetario Europeo, y a la deva­ luación de la peseta y del escudo. De acuerdo con el economista español Jaime Requeijo: Las convulsiones se sucedieron a lo largo de los meses siguien- * tes, provocando de nuevo masivas intervenciones y otra deva­ luación de la peseta hasta que la tormenta de agosto de 1993,

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Nueva historia de las crisis financieras marichal  
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